一、经营情况讨论与分析　　2023年，在经济全球化的背景下，面对老龄化、技术创新和深化医疗改革等趋势，医疗健康行业的潜力得到加速释放，面对外部环境的诸多不确定因素，公司以党的二十大精神为指引牢牢把握时代机遇谋划未来发展，坚定贯彻公司发展战略要求和生产经营目标，制定科学合理的经营计划，积极应对政策变化，坚持文化引领发展，持续打造三位一体核心竞争优势，不断调整营销管理模式及策略，积极开拓市场；巩固仿制药研发优势，持续推进多品种研发战略，加快创新药研究；扎实推进募投项目建设；加强成本管理、强化安全生产，务实高效推进各项经营发展工作，不断提升综合运营能力，较好地完成了全年重点工作。　　2023年，... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，在经济全球化的背景下，面对老龄化、技术创新和深化医疗改革等趋势，医疗健康行业的潜力得到加速释放，面对外部环境的诸多不确定因素，公司以党的二十大精神为指引牢牢把握时代机遇谋划未来发展，坚定贯彻公司发展战略要求和生产经营目标，制定科学合理的经营计划，积极应对政策变化，坚持文化引领发展，持续打造三位一体核心竞争优势，不断调整营销管理模式及策略，积极开拓市场；巩固仿制药研发优势，持续推进多品种研发战略，加快创新药研究；扎实推进募投项目建设；加强成本管理、强化安全生产，务实高效推进各项经营发展工作，不断提升综合运营能力，较好地完成了全年重点工作。
　　2023年，公司实现营业收入333,963.64万元，同比上升3.07%；归属于上市公司股东净利润48,876.70万元，同比上升11.36%。截止报告期末，公司总资产454,779.03万元，比期初增长5.22%；归属于上市公司股东的所有者权益346,841.64万元，较期初增长9.26%。
　　1、优化内部销售管理体系
　　公司积极响应外部环境变化并及时调整销售策略，不断完善产品结构，制定流通产品策略。持续优化销售组织体系，持续推进与子公司营销体系的融合，提高人均劳产率。针对重点产品实行单项考核方案，促进目标快速达成。
　　2、加快技术研发创新
　　坚持临床急需策略，研发团队多维度高效协作，仿制药研发提速成效显著，提高了人均效能。提升了研发人员对知识产权、工业化成本控制的认知并融入研究设计与管控。创新药方面，搭建核酸创新研发梯队，基本掌握核酸类药物设计、制备、质量分析、体外生物评价等的实验与评估能力，及体内药理毒理药代的评估能力，可快速筛选核酸类药物，同时积极培育递送系统和抗体的研发能力。对子公司研发体系实施统一管理，有效提升了子公司研发技术水平及转产能力。
　　报告期内，公司研发费用累计投入35,332.55万元，同比增加47.38%。他克莫司软膏、沙格列汀二甲双胍缓释片、奥硝唑片、阿仑膦酸钠片、替米沙坦氢氯噻嗪片、磷酸西格列汀片、氟伐他汀钠缓释片通过或视同通过一致性评价，沙格列汀二甲双胍缓释片、替米沙坦氢氯噻嗪片均为国内首个视同通过一致性评价的品种；利多卡因、罗沙司他、丙胺卡因原料药DMF登记转A；创新药研发进展显著，共完成20件发明专利申请。
　　3、坚决贯彻安全、环保生产理念
　　公司坚持“安全第一”的生产理念，全面推行安全领导力、作业许可、事故事件管理等要素的落地实施，开展报警及变更要素培训；完善环保管理体系、提升环保治理水平、强化现场环境和环保治理设施监管、规范在线监控管理、开展环保隐患排查等工作，安全环保管理水平大幅提升；完成厂界VOCs在线监测、多台环保设施安装调试、实现与环保主管部门监管平台对接、人员定位系统建设覆盖；全年三废达标排放，通过驻地主管部门清洁生产审核，绩效评级保持A级；以“人人讲安全、个个会应急”为安全月活动主题，通过安全生产事故警示教育、安全文化宣传、应急预案演练、反“三违”除隐患活动、线上答题、知识竞赛、安全技能比武等丰富多样的活动，引导全员积极参与，营造良好的安全生产氛围。
　　4、提升质量风险防控与管理水平
　　紧跟国内外监管形势，及时掌握行业监查动态及重点并收集数据，定期收集质量信息并组织质量例会分析学习；对分子公司、委托生产开展现场审计，提升质量风险防控与管理水平；指导子公司DMS、TMS软件系统上线；合作开发质量管理系统并上线应用，提升质量信息传递的时效性；积极推进质量文化建设，增进全员质量意识，参加第44次全国医药行业质量管理（QC）小组成果发表交流会，荣获7个一等奖、7个优秀奖、4个最佳发表奖。
　　5、健全采购管控体系
　　健全公司采购管控体系，根据大宗物资采购种类及需求，开展分子公司集中招标采购，共享采购资源；建立分子公司大额采购物资管控机制，维护好供应商及签订长期供货协议；加强采购成本管控，开展生产物料核价、物料寻源、新增供应商准入管理，维护采购价格体系稳定并保障供应；加强分子公司采购业务交流，组织开展向标杆企业对标学习。
　　6、深化企业文化建设
　　加强五型班组建设，多次组织生产管理人员对标学习及现场考察，定期召开五型班组建设经验分享会，深入推进落地；全面梳理营销文化理念、管理理念及重点措施，组织全体干部深入讨论，促进融合推动文化落地；组织研发干部推进基层文化建设，总结提炼有研发特色的基层文化管理模式；完善五必访五必谈、员工关爱管理机制，了解员工关心的问题，明确职责，优化机制，营造和谐氛围。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军的关键一年。面对老龄化、技术创新和深化医疗改革等背景下，医疗健康行业的潜力得到加速释放，行业情况呈现出以下特点：
　　人口老龄化加剧、推动国内医药市场增长。第七次人口普查的数据显示，我国60岁及以上人口的比重达到18.70%，老年人口规模庞大，老龄化进程明显加快。为应对加速到来的老年化，近年来国家出台一系列政策推动养老事业与产业的发展，党的二十大报告明确提出实施积极应对人口老龄化国家战略，发展养老事业和养老产业。考虑到老年人的整体代谢水平和免疫能力会逐渐下降，致使他们更容易患上慢性疾病，如糖尿病、高血压等，从而导致长期用药，给疾病控制和科学管理提出更高要求，就此而言，中国人口的老龄化将显著推动国内医药市场的增长。
　　坚持“三医联动”，协同发展、效率提升。2023年，医改的重要方向仍是深化三明模式，坚持“三医联动”，合理配置医疗资源、调控医药价格、开展药品耗材集中带量采购工作，逐步扩大采购范围。上半年，医改政策依旧围绕“效率”二字展开，医保局完善医保基金的使用效率、卫健委加强医疗机构的管理效率、药监部门提高药械市场的监管效率。近年来开展的集中带量采购是三医联动的优秀范例成果，2023年3月，国家医保局发布《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》，为2023年的药品采购工作定下基调，其中提出，到2023年底，国家和省级集采药品数量累计达到450种，化药、中成药、生物药均有所覆盖。随着集采工作的常态化开展，院内使用量大、占用医保资金多的化药品种的竞争格局日益激烈，采购类别越见丰富，中成药、医疗器械和医用耗材方面的集采逐步走上正轨。
　　底层技术积累加前沿技术挖潜，促使国内创新药崭露头角。创新药的研发是一个投入高、风险大、周期长的产业，近年来在创新药鼓励政策的带动下，国内创新药进入了快速发展阶段，虽然目前我国创新药在立项方面存在研究靶点集中、投资信心不足、融资困难等困境，但国内创新药企同样展现出了“坚韧”和“变革”，尤其在上半年License-out交易以及临床国际化方面，数量正在快速提升，且屡现大型交易，体现出国内医药行业追求精益运营的特点。
　　坚持中西医并重，促进中医药传承创新发展。2022年3月，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，明确“十四五”时期中医药发展目标任务和重点措施。规划指出，到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。党的二十大报告提出，促进中医药传承创新发展，充分体现了党中央对中医药事业的高度重视，为中医药发展指明了新的方向，提供了根本遵循。传承创新发展中医药是当前和今后一段时期的重要任务。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、公司主要业务
　　公司主要从事药品及医疗器械研发、生产和销售，产品具备较强的竞争力和较高的市场认可度。
　　公司以“专注医药领域，共创健康人生”为使命，致力于打造研发、生产、营销三位一体的核心竞争优势，不断发展壮大。公司已入选北京医药产业跨越发展工程G20企业，荣列中国化药研发实力百强榜、北京民营企业科技创新百强榜，获得行业内外的广泛认可。
　　公司产品品类丰富，药品制剂目前主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类等多个产品细分领域，拥有奥美沙坦酯片、替米沙坦片、盐酸曲美他嗪片、阿托伐他汀钙片、复方a-酮酸片、哈西奈德溶液、匹维溴铵片、开塞露、瑞格列奈片、格列齐特缓释片、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片、盐酸文拉法辛缓释胶囊、黄体酮软胶囊等多个主要产品；医疗器械业务以加湿吸氧装置为主，主要产品包括一次性使用吸氧管等。
　　2、公司所处的行业地位
　　公司围绕心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类药物等领域，打造了丰富的产品管线。主要产品在细分领域市场排名位居国内厂商前列或呈现较好的增长趋势，具备较强的市场竞争力。截至报告期末，公司共有99个产品纳入国家医保目录，47个品种进入国家基本药物目录。
　　3、公司经营模式
　　（一）研发模式
　　公司致力于重大、多发性疾病的临床急需品种研发，在心血管、糖尿病、消化系统等重要治疗领域建立产品群，形成领域与产品的组合优势;不断完善创新技术平台积累，逐步加大创新药研发比重，推进“仿创结合”研发策略；同时逐渐提升原料药制剂一体化和从实验室工艺开发到商业化生产全过程的研发能力。
　　逐步完善研发队伍，使之具备全链条的研发能力。技术能力是研发最核心能力，公司通过建立合理学习提升的机制，确保研发理念与技术持续进步，保障研发组织体系与企业的发展阶段相适应。
　　（二）采购模式
　　公司设有采购部，负责采购活动以及供应商的日常管理工作。采购部根据研发、生产、经营计划，结合现有库存情况等因素综合分析后制定采购计划，依据招投标管理、采购管理、采购付款管理等制度和流程进行采购。在供应商管理上，采购部对供应商进行严格的筛选，综合考虑供应商的产能、稳定性、相关资质等因素后确定采购关系。采购部与合格供应商签订框架性协议或采购合同，就供货价格、产品规格、质量标准、结算方式、违约责任、有效期限等条款进行约定，合理控制物料采购价格、库存，降低资金占用。通过专业化采购的管理模式，在保证质量的基础上有效降低公司采购成本。
　　（三）生产模式
　　公司严格按照GMP规范组织生产，对产品从注册转移、生产过程、上市等流程进行全生命周期质量管理。公司各业务部门将企业内部资源紧密地结合起来，将计划管理与协调工作贯穿生产全流程链，实现资源和信息的优化和共享。公司产品的生产主要采用以销定产模式。生产管理部根据销售管理部提供的各产品年度销售计划、季度销售计划与月度销售计划核对各车间产能、库存、采购、设备、检验等各方面信息，制定相匹配的年度生产计划、季度生产计划与月度生产计划，各车间根据月度生产计划的优先级制订周作业计划，并下达生产指令且严格执行，生产管理部通过生产调度与协调管理实现从计划到实施的闭环控制。质量控制部负责物料质量控制、中间产品质量控制、成品质量控制;质量保证部综合运用质量体系管理制度进行系统管理，在整个生产过程中进行严格的质量监控与审核，保证与提高产品质量。
　　（四）销售模式
　　按照客户类型的区别，公司销售模式可以分为经销模式和直销模式两种，其中经销模式根据经销商是否具有推广能力又可以分为推广经销模式和配送经销模式。
　　（1）推广经销模式
　　1)境内销售
　　推广经销模式下，公司对推广经销商的终端渠道资源、资质等条件进行考察，确定合适的推广经销商。该模式下，推广经销商既要承担药品配送职能，也要承担市场推广职能。公司的销售定价为在成本基础上加入合理的利润空间并考虑市场竞争情况综合确定。
　　2）境外销售
　　公司境外销售采用推广经销模式，公司选取境内外的合格经销商，由经销商进行产品的境外推广和销售。报告期内，公司的境外销售主要出口到非洲、东南亚等多个国家。
　　（2）配送经销模式
　　配送经销模式下，配送经销商不承担市场推广职能，仅承担药品配送职能。公司负责产品市场推广的统筹、规划，自行或委托推广服务商负责推广活动的执行，配送经销商不承担区域渠道开拓、市场和学术推广等工作。对于配送经销商，公司的销售定价模式主要为各省份中标价格扣除配送费用。
　　（3）直销模式
　　直销模式下，公司将药品和医疗器械直接销售给医院、连锁药房、药店和诊所等终端。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品品类丰富，市场竞争力较强
　　公司主要从事药品制剂及医疗器械的研发、生产和销售，其中药品制剂主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类等多个产品细分领域，医疗器械主要涵盖加湿吸氧装置领域;公司构建口服固体制剂、外用制剂、医疗器械等多维业务体系。多样化的产品线使公司拥有多个利润来源，公司的经营风险相对更低。
　　公司拥有多个国内首仿药物如复方a-酮酸片、奥美沙坦酯片、盐酸曲美他嗪片、氯沙坦钾氢氯噻嗪片、盐酸莫西沙星片、匹维溴铵片、黄体酮软胶囊等，主要产品在细分领域市场排名位居国内厂商前列或呈现较好的增长趋势，具备较强的市场竞争力。
　　截至报告期末，公司共获得药品制剂境内药品注册批件167个，共有99个产品纳入国家医保目录，其中医保甲类品种共42个，47个品种进入国家基本药物目录。公司15个药品制剂主要产品均已被纳入国家医保目录，其中匹维溴铵片、开塞露、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片，盐酸文拉法辛缓释胶囊等5个品种为医保甲类品种，阿托伐他汀钙片、匹维溴铵片、开塞露、瑞格列奈片、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片、盐酸文拉法辛缓释胶囊7个产品被纳入国家基本药物目录。
　　2、研发实力较强，在研储备丰富
　　公司致力于首仿和快仿重大、多发性疾病的临床急需品种，在心血管、糖尿病、皮肤病等重要治疗领域建立产品群，形成产品与治疗领域的组合优势;公司持续增强在已有优势的产品及治疗领域的投入，加强技术与产品的积累;同时不断完善创新能力积累，推进创新药研发工作，以期逐步实现全球化注册研发能力。
　　公司已建立化学合成技术平台、口服固体制剂技术平台、外用制剂技术平台、医疗器械氧疗技术平台四大技术平台。公司依托上述技术平台，形成了多项核心技术，并将其应用在公司的主营产品上，为产品提供了较为有力的技术支持。
　　截至报告期末，公司已有36个品种通过一致性评价或视同通过一致性评价；仿制药制剂在研项目70个、创新药聚焦核酸类药物研发、医疗器械在研项目4个。
　　3、销售网络覆盖广泛
　　公司搭建了较为全面的销售网络，与国药控股、上海医药、华润医药、九州通等全国及区域性大型医药流通企业开展深度合作，终端覆盖各级医院、卫生服务中心、诊所、药店。公司拥有较为丰富的商业化经验，以产品为中心，组建了专业、高效的销售队伍进行市场深耕，打造了一支专业化的销售团队，同时规模不断壮大。销售网络的全面性和销售团队的专业性，确保公司销售规模稳定增长。
　　4、人才管理体系相对完善，核心团队较为稳定
　　公司已经建立包括研发、生产、采购、销售的全套管理体系，针对各环节建立了较为完善的制度并配备经验丰富的管理人员。公司核心管理团队稳定，并在医药行业均有多年管理经验，具有丰富的研发、生产、市场、管理、技术经验，对行业发展趋势和市场需求有较强的把握能力，有力保障了公司持续健康发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年，公司实现营业收入333,963.64万元，同比上升3.07%；归属于上市公司股东净利润48,876.70万元，同比上升11.36%。截止报告期末，公司总资产454,779.03万元，比期初增长5.22%；归属于上市公司股东的所有者权益346,841.64万元，较期初增长9.26%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司以“专注医药领域，共创健康人生”为使命，致力于打造“研发、生产、营销”三位一体的医药健康大型企业，持续打造规模化产品群，形成“领域、品种、技术”组合优势的丰富产品线，构建从原料到药品完整周期的产业价值链。
　　公司中短期布局以仿制药和国内市场为主，专注于现有领域和模式，做到高效、领先。同时，公司将进一步发展医疗器械等领域，逐步拓展国际市场，力争发展成为国内领先、国际知名的大型医药健康企业。
　　(三)经营计划
　　（一）报告期内公司发展战略及经营计划进展
　　公司坚持打造首仿、快仿品牌形象，并深化布局一致性评价工作，持续打造“研发、生产、营销”三位一体核心竞争优势，完善“原料药+制剂”一体化布局，加快进入创新药物和生物治疗等新领域，使公司成为具备创新能力的药品制造商，确立集采中标产品领先优势，实现销量稳步增长，重点抓好募投项目建设，持续优化管理体系，实现公司“仿创结合”的发展战略。
　　1、打造先进适宜的营销模式，优化组织体系
　　细分市场模式并行发展，确保业务持续稳健增长。针对产品类型贯彻执行销售策略，建立战略合作伙伴管理机制。密切关注集采并做好政策信息的收集和研判，积极响应制定策略措施。提升非集采重点产品市场覆盖率，持续加强市场推广和市场服务，同时确保产品持续稳定供应，持续不断提升产品质量，巩固产品市场优势和质量优势。优化组织体系，结合人才盘点及下基层工作，提高识别部门核心人员的能力。梯度培养优秀管理者与员工，优化培训内容，提高整体素质。继续完善人才评估方式，坚持“优胜劣汰”原则，努力打造强有力的销售队伍。
　　2、坚持临床急需策略，做好研发战略管理
　　做好立项评估与项目管理，集中优势资源确保研发品种价值；做好常规仿制药与技术平台部署，提高研发质量与层次；根据行业环境定期评估并及时纠偏立项选题策略，持续推进技术平台与技术壁垒品种研发，加大对外的合作交流，丰富品种与提升研发争力。
　　3、漷县基地项目按期完成建设
　　抓好漷县基地项目建设并做好成本管控，持续提升工程建设管理能力，保证各实施小组计划有序衔接，定期落实项目进度和实施质量，保障项目工程建设按期完成。优化工程管理机构，建立规范的项目制度化体系，培养一支工程建设和生产运营的专业队伍，实现大型生产园区高度信息化，提高运行效率与质量。
　　4、提升产品生产质量管理水平
　　公司坚持品质优先，严格执行GMP相关要求，拥有完善的质量保证体系，结合行业形势和要求，持续加强风险防控体系的推进与落实，开展调研评估及现场审核，充分利用平台服务功能，开展“GMP指南大讲堂”活动，强化质量知识培训，增进质量文化氛围。
　　2024年，公司将坚持做好价值管理工作，加强资本市场专项宣传，强化与投资者交流，扩大公司在资本市场上的知名度，树立公司在资本市场上的良好形象，持续为股东创造长期投资价值。
　　(四)可能面对的风险
　　一、市场竞争加剧风险
　　公司产品品类丰富，药品制剂目前主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类等多个产品细分领域，拥有氯沙坦钾氢氯噻嗪片、奥美沙坦酯片、替米沙坦片、盐酸曲美他嗪片、阿托伐他汀钙片、复方a-酮酸片、哈西奈德溶液、匹维溴铵片、开塞露、瑞格列奈片、格列齐特缓释片、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片、盐酸文拉法辛缓释胶囊、黄体酮软胶囊等多个主要产品；公司医疗器械业务以加湿吸氧装置为主，主要产品包括一次性使用吸氧管等。公司主要产品已在细分市场形成一定竞争优势，但如果行业内竞争对手未来推出更具疗效优势或性价比优势的产品，甚至是升级换代的新产品，将削弱公司的现有优势。
　　面对上述风险，公司将坚持打造首仿、快仿品牌形象，并深化布局一致性评价工作；持续完善“原料药+制剂”一体化布局，确保成本可控及供应稳定；积极推进创新药研发工作，实现“仿创结合”的发展战略。
　　二、国家带量采购相关风险
　　2018年11月，国家开展以北京、上海、天津、重庆四个直辖市及大连、厦门、西安、广州、深圳、成都、沈阳七个重点城市为试点地区的带量采购试点，主要目标为降低药品采购价格，降低交易成本，引导医疗机构合理用药；2019年9月，国家组织药品集中带量采购从“4+7”城市正式扩展到全国。如果公司主要产品在后续带量采购中被纳入采购目录而未能中标，将对产品销售产生不利影响;若公司主要产品中标带量采购，则产品的销售价格可能出现一定幅度下滑，若销量的增加未能填补价格下降空间，将对公司的盈利能力造成不利影响。同时已中标带量采购产品到期后可能须再次参加带量采购招标，存在销售价格进一步下降的风险。因此，随着国家药品带量采购政策的持续推进，可能面临产品无法中标或中标后产品价格下降导致经营业绩增长放缓甚至下滑的风险。
　　面对上述风险，公司将密切关注政策变化，加强政策解读与分析并积极应对。同时公司发挥产品品类丰富、拥有多项核心技术优势，积极适应国家带量采购相关政策。另一方面通过改善经营管理水平，带动公司销售收入和利润稳步增长，保持公司持续发展动力。截至报告期末，公司盐酸帕罗西汀片、奥美沙坦酯片、孟鲁司特钠咀嚼片、盐酸曲美他嗪片、格列齐特缓释片、瑞格列奈片、替米沙坦片、盐酸文拉法辛缓释胶囊、依折麦布片、盐酸帕罗西汀肠溶缓释片、艾司奥美拉唑镁肠溶干混悬剂等11个品种已中标带量采购。
　　三、产品研发风险
　　公司的长期竞争力取决于新产品的成功研发和后续的产业化。药品制剂及医疗器械研发具有资金投入大、技术难度高、试验周期长等特点，期间还有可能受到国家药品或医疗器械注册管理法规调整的影响，研发各个阶段皆存在失败的风险。仿制药研发一般需经过药学研究、临床研究、注册申报等阶段，经国家药监主管部门审批通过方可取得药品注册批件;创新药研发一般需经过药物发现、临床前开发、申报临床〈IND)、临床研究（临床Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期、Ⅳ期)、新药申请(NDA)等阶段，经国家药监主管部门审批通过方可取得药品注册批件;医疗器械研发一般需经过概念设计、样品测试、量产测试、临床研究、注册申报等阶段，经地方或者国家药械监管主管部门审评通过或备案方可取得医疗器械注册或备案证书。如果出现关键技术无法突破、临床试验暂停或终止、未能成功通过监管机构审批或审批速度不及预期的情形，公司存在在研产品不能如期完成注册或无法顺利上市的风险。
　　面对上述风险，公司通过持续研发以期不断有新产品推向市场，从而实现发展战略，并提高行业竞争力。基于对行业和市场的了解，分析和预判市场需求，并充分考虑现有产品结构和自身研发能力等因素，药品制剂方面主要在心血管系统类、糖尿病类、精神神经系统类、消化系统类、抗感染类及皮肤病类药物等领域进行研发布局，医疗器械方面基于现有产品及市场进行延伸。公司持续增强在已有优势的产品及治疗领域的投入，加强技术与产品的积累；同时不断完善创新能力积累，推进创新药研发工作，以期逐步实现全球化注册研发能力。公司已建立化学合成技术平台、口服固体制剂技术平台、外用制剂技术平台、医疗器械氧疗技术平台等四大技术平台，公司依托上述技术平台，形成了多项核心技术，并将其应用在公司的主营产品上，为产品提供了较为有力的技术支持。公司核心技术人员在药品研发注册领域具备丰富经验，核心技术人员保持稳定。截至报告期末，公司已有36个品种通过一致性评价或视同通过一致性评价。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务　　公司主要从事药品及医疗器械研发、生产和销售，产品具备较强的竞争力和较高的市场认可度。公司以“专注医药领域，共创健康人生”为使命，致力于打造研发、生产、销售三位一体的核心竞争优势，不断发展壮大。公司已入选北京医药产业跨越发展工程G20企业，荣列中国化药研发实力百强榜、北京民营企业科技创新百强榜，获得行业内外的广泛认可。　　公司产品品类丰富，药品制剂目前主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类等多个产品细分领域，拥有氯沙坦钾氢氯噻嗪片、奥美沙坦酯片、替米沙坦片、盐酸曲美他嗪片、阿... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司主要从事药品及医疗器械研发、生产和销售，产品具备较强的竞争力和较高的市场认可度。公司以“专注医药领域，共创健康人生”为使命，致力于打造研发、生产、销售三位一体的核心竞争优势，不断发展壮大。公司已入选北京医药产业跨越发展工程G20企业，荣列中国化药研发实力百强榜、北京民营企业科技创新百强榜，获得行业内外的广泛认可。
　　公司产品品类丰富，药品制剂目前主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类等多个产品细分领域，拥有氯沙坦钾氢氯噻嗪片、奥美沙坦酯片、替米沙坦片、盐酸曲美他嗪片、阿托伐他汀钙片、复方α-酮酸片、哈西奈德溶液、匹维溴铵片、开塞露、瑞格列奈片、格列齐特缓释片、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片、盐酸文拉法辛缓释胶囊、黄体酮软胶囊等多个主要产品；公司医疗器械业务以加湿吸氧装置为主，主要产品包括一次性使用吸氧管等。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司致力于重大、多发性疾病的临床急需品种研发，在心血管、糖尿病、消化系统等重要治疗领域建立产品群，形成领域与产品的组合优势；不断完善创新技术平台积累，逐步加大创新药研发比重，推进“仿创结合”研发策略；同时逐渐提升原料药制剂一体化和从实验室工艺开发到商业化生产全过程的研发能力。
　　建立与逐步完善研发队伍，使之具备全链条的研发能力。技术能力是研发最核心能力，公司通过建立合理学习提升机制，确保研发理念与技术持续进步，保障研发组织体系与企业的发展阶段相适应。
　　2、采购模式
　　公司设有采购部，负责采购活动以及供应商的日常管理工作。采购部根据研发、生产、经营计划，结合现有库存情况等因素综合分析后，制定采购计划，依据招投标管理、采购管理、采购付款管理等制度和流程进行采购。在供应商管理上，采购部对供应商进行严格的筛选，综合考虑供应商的产能、稳定性、相关资质等因素后确定采购关系。采购部与合格供应商签订框架性协议或采购合同，就供货价格、产品规格、质量标准、结算方式、违约责任、有效期限等条款进行约定，合理控制物料采购价格、库存，降低资金占用。通过专业化采购的管理模式，在保证质量的基础上有效降低公司采购成本。
　　3、生产模式
　　公司严格按照GMP规范组织生产，对产品从注册转移、生产、上市等流程进行全生命周期质量管理。公司各业务部门将企业内部资源紧密地结合起来，将计划管理与协调工作贯穿生产全流程链，实现资源和信息的优化和共享。公司产品的生产主要采用以销定产模式。生产管理部根据销售管理部提供的各产品年度销售计划、季度销售计划与月度销售计划核对各车间产能、库存、采购、设备、检验等各方面信息，制定相匹配的年度生产计划、季度生产计划与月度生产计划，各车间根据月度生产计划的优先级制订周作业计划，并下达生产指令且严格执行，生产管理部通过生产调度与协调管理实现从计划到实施的闭环控制。质量控制部负责物料质量控制、中间产品质量控制、成品质量控制；质量保证部综合运用质量体系管理制度进行系统管理，在整个生产过程中进行严格的质量监控与审核，保证与提高产品质量。
　　4、销售模式
　　按照客户类型的区别，公司销售模式可以分为经销模式和直销模式两种，其中经销模式根据经销商是否具有推广能力又可以分为推广经销模式和配送经销模式。
　　（1）推广经销模式
　　1）境内销售
　　推广经销模式下，公司对推广经销商的终端渠道资源、资质等条件进行考察，确定合适的推广经销商。该模式下，推广经销商既要承担药品配送职能，也要承担市场推广职能。公司的销售定价为在成本基础上加入合理的利润空间并考虑市场竞争情况综合确定。
　　2）境外销售
　　公司境外销售采用推广经销模式，公司选取境内外的合格经销商，由经销商进行产品的境外推广和销售。报告期内，公司的境外销售主要出口到非洲、东南亚等多个国家。
　　（2）配送经销模式
　　配送经销模式下，配送经销商不承担市场推广职能，仅承担药品配送职能。公司负责产品市场推广的统筹、规划，自行或委托推广服务商负责推广活动的执行，配送经销商不承担区域渠道开拓、市场和学术推广等工作。对于配送经销商，公司的销售定价模式主要为各省份中标价格扣除配送费用。
　　（3）直销模式
　　直销模式下，公司将药品和医疗器械直接销售给医院、连锁药房、药店和诊所等终端。
　　（三）行业情况说明
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军的关键一年。在经济全球化的背景下，面对庞大的人口、老龄化、技术创新和深化医疗改革等趋势，医疗健康行业的潜力得到加速释放，上半年的行业情况呈现出以下特点：
　　人口老龄化加剧、推动国内医药市场增长。第七次人口普查的数据显示，我国60岁及以上人口的比重达到18.70%，老年人口规模庞大，老龄化进程明显加快。为应对加速到来的老龄化，近年来国家出台一系列政策推动养老事业与产业的发展，党的二十大报告明确提出实施积极应对人口老龄化国家战略，发展养老事业和养老产业。考虑到老年人的整体代谢水平和免疫能力会逐渐下降，致使他们更容易患上慢性疾病，如糖尿病、高血压等，从而导致长期用药，给疾病控制和科学管理提出更高要求，就此而言，中国人口的老龄化将显著推动国内医药市场的增长。
　　坚持“三医联动”，协同发展、效率提升。2023年，医改的重要方向仍是集采、医疗建设、医保支付，坚持“三医联动”，合理配置医疗资源、调控医药价格、开展药品耗材集中带量采购工作，逐步扩大采购范围。上半年，医改政策依旧围绕“效率”二字展开，医保局完善医保基金的使用效率、卫健委加强医疗机构的管理效率、药监部门提高药械市场的监管效率。近年来开展的集中带量采购是三医联动的优秀范例成果，2023年3月，国家医保局发布《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》，为2023年的药品采购工作定下基调，其中提出，到2023年底，国家和省级集采药品数量累计达到450种，化药、中成药、生物药均有所覆盖。随着集采工作的常态化开展，院内使用量大、占用医保资金多的化药品种的竞争格局日益激烈，采购类别越见丰富，中成药、医疗器械和医用耗材方面的集采逐步走上正轨。
　　底层技术积累加前沿技术挖潜，促使国内创新药崭露头角。创新药的研发是一个投入高、风险大、周期长的产业，近年来在创新药鼓励政策的带动下，国内创新药进入了快速发展阶段，虽然目前我国创新药在立项方面存在研究靶点集中、投资信心不足、融资困难等困境，但国内创新药企同样展现出了“坚韧”和“变革”，尤其在上半年License-out交易以及临床国际化方面，数量正在快速提升，且屡现大型交易，体现出国内医药行业在艰难经济背景下追求精益运营的特点。
　　坚持中西医并重，促进中医药传承创新发展。2022年3月，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，明确“十四五”时期中医药发展目标任务和重点措施。规划指出，到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。党的二十大报告提出，促进中医药传承创新发展，充分体现了党中央对中医药事业的高度重视，为中医药发展指明了新的方向，提供了根本遵循。传承创新发展中医药是当前和今后一段时期的重要任务。
　　（四）公司所处的行业地位
　　公司围绕心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类药物等领域，打造了丰富的产品管线。截至报告期末，公司拥有复方α-酮酸片、奥美沙坦酯片、盐酸曲美他嗪片、氯沙坦钾氢氯噻嗪片、盐酸莫西沙星片、匹维溴铵片、达格列净片、富马酸贝达喹啉片、黄体酮软胶囊、磷酸特地唑胺片、沙格列汀二甲双胍缓释片（I）(III)等11个国内首仿产品。主要产品在细分领域市场排名位居国内厂商前列或呈现较好的增长趋势，具备较强的市场竞争力。公司共有94个产品纳入国家医保目录，46个品种进入国家基本药物目录。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　医药行业的政策导向仍然坚定不移的围绕“三医联动”的协同发展开展工作，由此带来的国家集采政策常态化开展、医保谈判和市场监管双向加强，均会对公司的经营环境产生一定影响，无论是研发立项选题，还是生产质量和成本控制，以及营销策略的调整适应，均将面临新的挑战。面对外部环境的诸多不确定因素，公司以党的二十大精神为指引牢牢把握时代机遇谋划未来发展，坚定贯彻公司战略要求落实2023年重点工作，严格按上市公司规范完善经营管理体系。持续打造三体一位核心竞争优势，坚持多品种研发战略，巩固仿制药研发优势，加快创新药研究布局；坚持以市场为导向加大营销投入，加强营销统一管理提高整体效率，全面推动营销模式及策略优化，平台部门优化升级营销服务，实现业务稳健增长。提升公司工程建设管理能力，重点抓好募投项目建设；持续优化管理体系，提升人力、审计、采购、质量等方面管理能力。
　　报告期内，公司实现营业收入1,629,808,705.94元，较上年同期增长5.61%；归属于上市公司股东的净利润250,315,567.56元，较上年同期增长21.57%。
　　1、推进研发创新情况
　　报告期内，公司持续推进研发创新。仿制药方面，获得他克莫司软膏、沙格列汀二甲双胍缓释片药品注册批件，奥硝唑片通过一致性评价，利多卡因DMF转A；完成多巴丝肼片、美阿沙坦钾片、美沙拉秦肠溶片、尼麦角林片、琥珀酸亚铁片、阿戈美拉汀片、丙戊酸钠缓释片（Ⅰ）、米诺地尔外用溶液、黄体酮阴道缓释凝胶等9个仿制药申报，完成丙戊酸钠、罗替高汀的原料药DMF；创新药方面，重点进行小分子核酸药物研发并完成7个专利申请，推进13个靶点核酸药物的成药性评价，推进蛋白降解类和化学小分子类创新药研发并完成2项专利申请。
　　2、对外合作情况
　　报告期内，公司协同北京大学、清华大学、北京科技大学、江南大学等知名院校持续开展合作研发，充分发挥产学研合作优势。公司加速推进核酸类、蛋白降解类、化学小分子类、新型高分子辅料等项目的研究与开发。同时，加快提升创新研发能力，使研发团队具有创新药战略管理、项目管理与合作管理能力，为公司自主研发水平和新产品开发能力的提升提供有力保障。
　　3、技术平台建设情况
　　公司高度重视自身研发实力的提高，经过多年的技术积累，拥有成熟的研发技术平台，包括化学合成技术平台、口服固体制剂技术平台、外用制剂技术平台、医疗器械氧疗技术平台，为公司产品研发与生产提供有力支持。报告期内，公司依靠上述平台的建设与知识产权积累，为公司构建了较强的创新能力，同时公司加快贴剂技术平台建设，为公司产品迭代和盈利能力的连续性和稳定性提供基础。
　　（二）优化营销资源
　　公司上半年虽然面临一定困难和不确定因素，但销售仍然保持增长势头。在营销体系方面实现融合，充分发挥分子公司营销模式优势，对重点客户、百强连锁、龙头连锁加强合作粘性，推进多品规的战略合作。以市场为导向加大营销投入，给予政策、学术推广支持，持续打造样板并发挥样板和标杆的带动作用，提高市场占有率。
　　公司密切关注国家集采、省联盟集采等政策并做好研判；对非集采重点产品扩大覆盖、提升单产；积极响应国家集采相关政策；对集采未中选产品积极争取公立医疗机构约定采购量之外的余量与份额；同时加强集采外市场的开发力度，发挥营销模式优势实现突破。
　　截至报告期末，公司盐酸帕罗西汀片、奥美沙坦酯片、孟鲁司特钠咀嚼片、盐酸曲美他嗪片、格列齐特缓释片、瑞格列奈片、替米沙坦片、盐酸文拉法辛缓释胶囊、依折麦布片等9个品种已中标带量采购。
　　（三）优化生产管理
　　1、质量管理
　　面对严峻的外部监管和激烈的市场竞争形势下，公司围绕“确保产品质量风险可控”的核心要求，提升产品质量竞争力，满足市场供应及监管要求。密切关注各类监管信息，通过内部质量审计、质量例会等形式，严密跟踪与产品质量相关、风险程度较高的事项。对委托生产问题进行重点剖析，把握关键点并及时做好风险管控。及时掌握监管前沿动态，每季度对国内外检查缺陷信息、分子公司检查缺陷信息及时汇总分析，并制定管理制度予以进一步规范。建立并完善质量信息化平台，保障数据传输的及时性与便捷性，确保数据分析、培训等功能运行正常。
　　强化质量管理知识、不断提升质量人员专业素质，组织参加药械化企业落实质量安全主体责任监督管理规定宣贯会、医疗器械新国标内审员培训会、药品共线生产质量风险管理等多项会议。持续开展质量文化活动，营造质量管理提升的工作氛围，增强全员质量意识。启动公司第3届QC小组活动并开发课题26个，向全国竞赛选送课题14个。
　　2、生产管理
　　公司持续优化销售计划、采购计划、生产计划，进一步完善产供销联动机制，通过统筹生产、委托生产，提高产能，重点保障集采产品及核心产品供应。通过增加原、辅、包供应商，保证货源充足；通过做好供应商资质审核和现场审计，确保原材料品质；通过扩大产品批量、工艺提升、改进生产设备、生产系统精细化管理等方式有效控制生产成本。通过对生产体系全员进行技术、质量、设备、管理等方面培养，保证人员整体技术水平满足生产需求，同时为募投项目做好人员储备。
　　3、安全环保管理
　　公司始终坚持“安全第一”的生产理念，通过安全生产标准化三级企业认证、职业健康安全管理体系认证、环境管理体系认证；针对固体制剂特点开展粉尘爆炸性测试，深入开展反应热安全评估、HAZOP分析评估，持续提升智能化水平，强化本质安全管理，同时推进安全生产信息化平台建设，通过安全标准化体系建设有效提升安全管理水平。
　　持续开展清洁生产工作，严格控制产废环节，通过环保设施改造，有效减少VOCs总量排放，获国家级“绿色工厂”称号。
　　4、在建工程管理
　　报告期内，公司有序推进各在建项目建设，以满足研发创新及市场增长需求，重要项目具体情况如下：
　　高精尖药品产业化建设项目
　　为拓展自身发展空间，完善药品全链条综合管理体系，提高药品研发制造的智能化水平，打造核心竞争优势，公司在北京市通州区漷县镇建设集药品研发、生产、销售为一体的产业化基地。截至报告期末，项目整体进度正常开展。
　　（四）人力资源管理
　　人力资源管理工作紧密围绕公司战略方向和年度目标开展，建立健全、规范人力资源管理体系。完善薪酬激励机制，推动福元医药薪酬体系融合；加强人力指标分析监测，合理配置岗位编制控制人力成本，持续提升人均效能；优化人力资源规划，推动高质量招聘体系、专业职务资格管理体系的完善，明确中高层干部储备需求及目标，加快管培生引进，推动轮岗、竞聘上岗、传帮带、导师制、素质测评等机制，促进员工快速成长，形成人才梯队。

　　三、风险因素
　　1、市场竞争加剧风险
　　公司产品品类丰富，药品制剂目前主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类等多个产品细分领域，拥有氯沙坦钾氢氯噻嗪片、奥美沙坦酯片、替米沙坦片、盐酸曲美他嗪片、阿托伐他汀钙片、复方α-酮酸片、哈西奈德溶液、匹维溴铵片、开塞露、瑞格列奈片、格列齐特缓释片、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片、盐酸文拉法辛缓释胶囊、黄体酮软胶囊等多个主要产品；公司医疗器械业务以加湿吸氧装置为主，主要产品包括一次性使用吸氧管等。
　　公司主要产品已在细分市场形成一定竞争优势，但如果行业内竞争对手未来推出更具疗效优势或性价比优势的产品，甚至是升级换代的新产品，将削弱公司的现有优势。
　　2、国家带量采购相关风险
　　2018年11月，国家开展以北京、上海、天津、重庆四个直辖市及大连、厦门、西安、广州、深圳、成都、沈阳七个重点城市为试点地区的带量采购试点，主要目标为降低药品采购价格，降低交易成本，引导医疗机构合理用药；2019年9月，国家组织药品集中带量采购从“4+7”城市正式扩展到全国。
　　截至报告期末，公司盐酸帕罗西汀片、奥美沙坦酯片、孟鲁司特钠咀嚼片、盐酸曲美他嗪片、格列齐特缓释片、瑞格列奈片、替米沙坦片、盐酸文拉法辛缓释胶囊、依折麦布片等9个品种已中标带量采购。若公司主要产品在后续带量采购中被纳入采购目录而未能中标，将对产品销售产生不利影响；若公司主要产品中标带量采购，则产品的销售价格可能出现一定幅度下滑，若销量的增加未能填补价格下降空间，将对公司的盈利能力造成不利影响。同时已中标带量采购产品到期后可能须再次参加带量采购招标，存在销售价格进一步下降的风险。
　　因此，随着国家药品带量采购政策的持续推进，可能面临产品无法中标或中标后产品价格下降导致经营业绩增长放缓甚至下滑的风险。
　　3、产品研发风险
　　公司的长期竞争力取决于新产品的成功研发和后续的产业化。公司通过持续研发以期不断有新产品推向市场，从而实现发展战略，并提高行业竞争力。公司基于对行业和市场的了解，分析和预判市场需求，并充分考虑现有产品结构和自身研发能力等因素，药品制剂方面主要在心血管系统类、糖尿病类、精神神经系统类、消化系统类、抗感染类及皮肤病类药物等领域进行研发布局，医疗器械方面基于现有产品及市场进行延伸。截至报告期末，公司仿制药制剂在研项目55个、创新药在研项目共4个、医疗器械在研项目2个。
　　药品制剂及医疗器械研发具有资金投入大、技术难度高、试验周期长等特点，期间还可能受到国家药品或医疗器械注册管理法规调整的影响，研发各个阶段皆存在失败的风险。仿制药研发一般需经过药学研究、临床研究、注册申报等阶段，经国家药监主管部门审批通过方可取得药品注册批件；创新药研发一般需经过药物发现、临床前开发、申报临床（IND）、临床研究（临床Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期、Ⅳ期）、新药申请（NDA）等阶段，经国家药监主管部门审批通过方可取得药品注册批件；医疗器械研发一般需经过概念设计、样品测试、量产测试、临床研究、注册申报等阶段，经地方或者国家药械监管主管部门审评通过或备案方可取得医疗器械注册或备案证书。如果出现关键技术无法突破、临床试验暂停或终止、未能成功通过监管机构审批或审批速度不及预期的情形，公司存在在研产品不能如期完成注册或无法顺利上市的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品品类丰富，市场竞争力较强
　　公司主要从事药品制剂及医疗器械的研发、生产和销售，其中药品制剂主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类等多个产品细分领域，医疗器械主要涵盖加湿吸氧装置领域；公司构建口服固体制剂、外用制剂、医疗器械等多维业务体系。多样化的产品线使公司拥有多个利润来源，公司的经营风险相对更低。
　　公司拥有多个国内首仿药物如复方α-酮酸片、奥美沙坦酯片、盐酸曲美他嗪片、氯沙坦钾氢氯噻嗪片、盐酸莫西沙星片、匹维溴铵片、达格列净片、富马酸贝达喹啉片、黄体酮软胶囊、磷酸特地唑胺片、沙格列汀二甲双胍缓释片（I）(III)等，主要产品在细分领域市场排名位居国内厂商前列或呈现较好的增长趋势，具备较强的市场竞争力。
　　截至报告期末，公司共获得制剂境内药品注册批件179个。公司产品纳入国家医保目录品种共94个，其中医保甲类品种共43个，国家基本药物目录品种46个；公司15个药品制剂主要产品，均已被纳入国家医保目录，其中匹维溴铵片、开塞露、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片、盐酸文拉法辛缓释胶囊等5个品种为医保甲类品种，阿托伐他汀钙片、匹维溴铵片、开塞露、瑞格列奈片、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片、盐酸文拉法辛缓释胶囊等7个产品被纳入国家基本药物目录。
　　（二）研发实力较强，在研储备丰富
　　公司致力于首仿和快仿重大、多发性疾病的临床急需品种，在心血管、糖尿病、皮肤病等重要治疗领域建立产品群，形成产品与治疗领域的组合优势；公司持续增强在已有优势的产品及治疗领域的投入，加强技术与产品的积累；同时，公司不断完善创新能力积累，推进创新药研发工作，以期逐步实现全球化注册研发能力。
　　公司已建立化学合成技术平台、口服固体制剂技术平台、外用制剂技术平台、医疗器械氧疗技术平台等四大技术平台。公司依托上述技术平台，形成了多项核心技术，并将其应用在公司的主营产品上，为公司的产品提供了较为有力的技术支持。截至报告期末，公司拥有已授权专利317项，其中发明专利103项。
　　公司研发储备较为充足。截至本报告期末，已有31个品种通过一致性评价或视同通过一致性评价；仿制药制剂在研项目55个、创新药在研项目共4个、医疗器械在研项目2个。
　　（三）销售网络覆盖广泛
　　公司搭建了较为全面的销售网络，与国药控股、上海医药、华润医药、九州通等全国及区域性大型医药流通企业开展深度合作，终端覆盖各级医院、卫生服务中心、诊所、药店。公司拥有较为丰富的商业化经验，以产品为中心，组建了专业、高效的销售队伍进行市场深耕，打造了一支专业化的销售团队，同时规模不断壮大。销售网络的全面性和销售团队的专业性，确保了公司销售规模的稳定增长。
　　（四）人才管理体系相对完善，核心团队较为稳定
　　公司已经建立包括研发、生产、采购、销售的全套管理体系，针对各环节建立了较为完善的制度并配备经验丰富的管理人员。公司核心管理团队稳定，并在医药行业均有多年管理经验，具有丰富的研发、生产、市场、管理、技术经验，对行业发展趋势和市场需求有较强的把握能力，有力的保障了公司持续健康发展。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，《“十四五”医药工业发展规划》等重要政策出台，对我国医药企业的创新驱动提出了更高要求。公司围绕发展战略和生产经营目标，制定科学合理的经营计划，积极应对政策变化，坚持文化引领发展，不断调整营销管理模式及策略，积极开拓市场，巩固仿制药研发优势，持续推进多品种研发战略，加快创新药研究，扎实推进募投项目建设，加强成本管理、强化安全生产，务实高效推进各项经营发展工作，不断提升综合运营能力，较好地完成了全年重点工作，并于2022年6月30日成功登陆资本市场，为公司未来发展积蓄了力量。
　　2022年，公司实现营业收入324,016.05万元，同比上升14.18%... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，《“十四五”医药工业发展规划》等重要政策出台，对我国医药企业的创新驱动提出了更高要求。公司围绕发展战略和生产经营目标，制定科学合理的经营计划，积极应对政策变化，坚持文化引领发展，不断调整营销管理模式及策略，积极开拓市场，巩固仿制药研发优势，持续推进多品种研发战略，加快创新药研究，扎实推进募投项目建设，加强成本管理、强化安全生产，务实高效推进各项经营发展工作，不断提升综合运营能力，较好地完成了全年重点工作，并于2022年6月30日成功登陆资本市场，为公司未来发展积蓄了力量。
　　2022年，公司实现营业收入324,016.05万元，同比上升14.18%；归属于上市公司股东净利润43,846.32万元，同比上升39.43%。截止报告期末，公司总资产432,155.90万元，比期初增长100.71%；归属于上市公司股东的所有者权益317,403.39万元，较期初增长161.99%。
　　1、成功登陆资本市场
　　2022年06月30日，公司于上交所主板挂牌上市，成功登陆资本市场，成为公司发展历程中一个重要的里程碑。公司后续将通过募投项目的实施，提升公司优势产品的持续开发和创新能力，扩充产能，使公司稳健运行，进一步提高持续盈利能力。
　　2、优化内部销售管理体系
　　公司加强组织体系及营销人员专业能力建设，对组织体系和市场布局统筹规划,重视中层干部管理能力的提升与考评，加快与子公司营销体系的融合，发挥优胜劣汰机制，提高人均劳产率，销售体系OTC队伍建设初显成效。
　　3、加快技术研发创新
　　坚持临床急需策略进行仿制药立项,制定科学合理的项目技术开发策略与时间管理策略，全年开题25个，开展妇科药物、口服溶液剂、纳米药物、抗过敏药物等多个专题调研；创新药重点聚焦核酸类药物筛选，开展30余个靶点的核酸药物研究。项目管理与技术提升方面，攻坚具有技术壁垒的高难度药品制剂的研发，同时提升研发人员对药品全生命周期管理的认知。在综合管理、制度化与培训、项目管理、技术管理等方面对子公司实施统一管理，推进子公司研发生产体系融合。
　　报告期内，公司研发费用累计投入23,974.07万元，同比增加33.44%。取得沙格列汀片、磷酸特地唑胺片、盐酸帕罗西汀肠溶缓释片等5个药品注册证书，取得沙格列汀、磷酸特地唑胺原料药DMF登记转A，黄体酮软胶囊、复方α-酮酸片均为国内首个通过一致性评价的品种。
　　4、坚决贯彻安全、环保生产理念
　　公司坚持“安全第一”的生产理念，推进安全生产信息化平台建设，完成多个品种反应热安全评估，提高工艺本质安全；进一步提升清洁生产、三废达标排放等环保建设；持续优化生产计划管理体系，进一步完善产供销联动机制，促进生产效率和产能提升，降低生产成本。通过对20余个品种进行工艺提升验证、技术革新等方法降低能耗，通过能源管理体系认证，提升管理水平。
　　通过对标学习行业先进管理理念、生产工艺布局及自动化应用，统筹规划产能及关键设备选型，提升产品质量稳定和生产效率，实现产能优化、提升自动化水平，同时积累了工程项目管理经验。
　　5、以“诚信、担当”为质量核心
　　2022年公司颁布《新产品上市前质量管理办法》《药品生命周期内知识管理指南》，实现有效的知识管理，颁布《质量风险管控计划》按月督导各公司质量风险防控持续改进和提升；组织质量内外部专家、顾问、咨询团队进行交流，为漷县基地建设、技术转移、委托生产等提供服务，组织到优秀企业对标学习，全年共开展培训交流16次；开发质量信息管理系统并完成系统测试，提升信息传递时效性；定期开展分子公司例行质量审计,提升整体质量管理水平；积极参加中国医药质量管理协会举办的第43届全国QC小组发表大会，获得大会多个奖项。
　　6、健全采购管理体系
　　全年围绕保障生产及研发需求、健全采购管理体系开展工作，积极应对原材料价格上涨，推进分子公司招标采购，确保原材料品质和稳定供应。加强关键供应商风险评估，与关键供应商建立稳定良好的关系并拓展新供应商。公司内部组织多次联合招标工作,包括成品物流发运联合招标、高级仪器设备联合招标以及其他高价值标的联合招标项目。加强分子公司采购业务交流，整合资源，整体解决重要采购问题。修订并颁布实施《招投标管理制度》《评标实施细则》《物资采购管理办法》《供应商投诉管理办法》等各项制度,整体提升采购管理水平。
　　7、深化企业文化建设
　　围绕员工沟通与员工关爱主题组织召开员工座谈会、人力及行政文化例会，调研五必访五必谈实施过程中的困难，从员工需求、执行难易度、实施成效等维度进行评价，促进长效机制形成，为进一步推动文化落地打下基础；持续开展应用文写作、工作摄影等培训，促进宣传队伍能力提升；组织分子公司文化宣传技能培训、企业文化交流分享等，进一步提升公司企业文化建设水平。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　作为国家重点扶持和保障医疗民生行业，2022年是“十四五”规划的承上启下之年，期间医药行业将吸引众多资本进入，然而随着行业生产标准日趋严格，投资进入门槛也在变高。在面临庞大的人口、老龄化、技术创新和深化医疗改革等背景下，我国医疗健康产业的潜力加速释放。
　　受我国居民老龄化趋势的影响和生活方式的改变，慢病的发病率逐年提高，国家对慢病管理工作愈加重视，因此慢病类疾病的治疗与慢病的管理也日益成为医药行业的关注重点。
　　2022年，国家相继发布多项纲领性政策文件，包括规划类、政府工作报告、药品管理实施条例修订、深化医改重点工作任务等，对医药行业的发展影响重大。其中，纲领性政策文件《政府工作报告》涉及医药行业重点内容多项，包括“带量采购”、“医保支付方式”、“医保基金”、“振兴中医药”等多方面，充分体现了政府对医药领域的重视，为行业发展指明了方向。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、公司主要业务
　　公司主要从事药品及医疗器械研发、生产和销售，产品具备较强的竞争力和较高的市场认可度。公司以“专注医药领域，共创健康人生”为使命，致力于打造研发、生产、销售三位一体的核心竞争优势，不断发展壮大。公司已入选北京医药产业跨越发展工程G20企业，荣列中国化药研发实力百强榜、北京民营企业科技创新百强榜，获得行业内外的广泛认可。
　　公司产品品类丰富，药品制剂目前主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类等多个产品细分领域，拥有氯沙坦钾氢氯噻嗪片、奥美沙坦酯片、替米沙坦片、盐酸曲美他嗪片、阿托伐他汀钙片、复方a-酮酸片、哈西奈德溶液、匹维溴铵片、开塞露、瑞格列奈片、格列齐特缓释片、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片、盐酸文拉法辛缓释胶囊、黄体酮软胶囊等多个主要产品；医疗器械业务以加湿吸氧装置为主，主要产品包括一次性使用吸氧管等。
　　2、公司所处的行业地位
　　公司围绕心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类药物等领域，打造了丰富的产品管线。截至报告期末，公司拥有复方α-酮酸片、奥美沙坦酯片、盐酸曲美他嗪片、氯沙坦钾氢氯噻嗪片、盐酸莫西沙星片、匹维溴铵片、达格列净片、富马酸贝达喹啉片、黄体酮软胶囊、磷酸特地唑胺片10个国内首仿产品。主要产品在细分领域市场排名位居国内厂商前列或呈现较好的增长趋势，具备较强的市场竞争力。公司共有90个产品纳入国家医保目录，46个品种进入国家基本药物目录。
　　3、公司经营模式
　　（一）研发模式
　　公司致力于重大、多发性疾病的临床急需品种研发，在心血管、糖尿病、消化系统等重要治疗领域建立产品群，形成领域与产品的组合优势;不断完善创新技术平台积累，逐步加大创新药研发比重，推进“仿创结合”研发策略;同时逐渐提升原料药制剂一体化和从实验室工艺开发到商业化生产全过程的研发能力。
　　建立与逐步完善研发队伍，使之具备全链条的研发能力。技术能力是研发最核心能力，公司通过建立合理学习提升的机制，确保研发理念与技术持续进步，保障研发组织体系与企业的发展阶段相适应。
　　（二）采购模式
　　公司设有采购部，负责采购活动以及供应商的日常管理工作。采购部根据研发、生产、经营计划，结合现有库存情况等因素综合分析后制定采购计划，依据招投标管理、采购管理、采购付款管理等制度和流程进行采购。在供应商管理上，采购部对供应商进行严格的筛选，综合考虑供应商的产能、稳定性、相关资质等因素后确定采购关系。采购部与合格供应商签订框架性协议或采购合同，就供货价格、产品规格、质量标准、结算方式、违约责任、有效期限等条款进行约定，合理控制物料采购价格、库存，降低资金占用。通过专业化采购的管理模式，在保证质量的基础上有效降低公司采购成本。
　　（三）生产模式
　　公司严格按照GMP规范组织生产，对产品从注册转移、生产过程、上市等流程进行全生命周期质量管理。公司各业务部门将企业内部资源紧密地结合起来，将计划管理与协调工作贯穿生产全流程链，实现资源和信息的优化和共享。公司产品的生产主要采用以销定产模式。生产管理部根据销售管理部提供的各产品年度销售计划、季度销售计划与月度销售计划核对各车间产能、库存、采购、设备、检验等各方面信息，制定相匹配的年度生产计划、季度生产计划与月度生产计划，各车间根据月度生产计划的优先级制订周作业计划，并下达生产指令且严格执行，生产管理部通过生产调度与协调管理实现从计划到实施的闭环控制。质量控制部负责物料质量控制、中间产品质量控制、成品质量控制;质量保证部综合运用质量体系管理制度进行系统管理，在整个生产过程中进行严格的质量监控与审核，保证与提高产品质量。
　　（四）销售模式
　　按照客户类型的区别，公司销售模式可以分为经销模式和直销模式两种，其中经销模式根据经销商是否具有推广能力又可以分为推广经销模式和配送经销模式。
　　（1）推广经销模式
　　1)境内销售
　　推广经销模式下，公司对推广经销商的终端渠道资源、资质等条件进行考察，确定合适的推广经销商。该模式下，推广经销商既要承担药品配送职能，也要承担市场推广职能。公司的销售定价为在成本基础上加入合理的利润空间并考虑市场竞争情况综合确定。
　　2）境外销售
　　公司境外销售采用推广经销模式，公司选取境内外的合格经销商，由经销商进行产品的境外推广和销售。报告期内，公司的境外销售主要出口到非洲、东南亚等多个国家。
　　（2）配送经销模式
　　配送经销模式下，配送经销商不承担市场推广职能，仅承担药品配送职能。公司负责产品市场推广的统筹、规划，自行或委托推广服务商负责推广活动的执行，配送经销商不承担区域渠道开拓、市场和学术推广等工作。对于配送经销商，公司的销售定价模式主要为各省份中标价格扣除配送费用。
　　（3）直销模式
　　直销模式下，公司将药品和医疗器械直接销售给医院、连锁药房、药店和诊所等终端。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品品类丰富，市场竞争力较强
　　公司主要从事药品制剂及医疗器械的研发、生产和销售，其中药品制剂主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类等多个产品细分领域，医疗器械主要涵盖加湿吸氧装置领域;公司构建口服固体制剂、外用制剂、医疗器械等多维业务体系。多样化的产品线使公司拥有多个利润来源，公司的经营风险相对更低。
　　公司拥有多个国内首仿药物如复方a-酮酸片、奥美沙坦酯片、盐酸曲美他嗪片、氯沙坦钾氢氯噻嗪片、盐酸莫西沙星片、匹维溴铵片、黄体酮软胶囊等，主要产品在细分领域市场排名位居国内厂商前列或呈现较好的增长趋势，具备较强的市场竞争力。
　　截至报告期末，公司共获得药品制剂境内药品注册批件158个，共有90个产品纳入国家医保目录，其中医保甲类品种共42个，46个品种进入国家基本药物目录。公司15个药品制剂主要产品均已被纳入国家医保目录，其中匹维溴铵片、开塞露、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片，盐酸文拉法辛缓释胶囊等5个品种为医保甲类品种，阿托伐他汀钙片、匹维溴铵片、开塞露、瑞格列奈片、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片、盐酸文拉法辛缓释胶囊7个产品被纳入国家基本药物目录。
　　2、研发实力较强，在研储备丰富
　　公司致力于首仿和快仿重大、多发性疾病的临床急需品种，在心血管、糖尿病、皮肤病等重要治疗领域建立产品群，形成产品与治疗领域的组合优势;公司持续增强在已有优势的产品及治疗领域的投入，加强技术与产品的积累;同时不断完善创新能力积累，推进创新药研发工作，以期逐步实现全球化注册研发能力。
　　公司已建立化学合成技术平台、口服固体制剂技术平台、外用制剂技术平台、医疗器械氧疗技术平台等四大技术平台。公司依托上述技术平台，形成了多项核心技术，并将其应用在公司的主营产品上，为产品提供了较为有力的技术支持。
　　截至报告期末，公司已有28个品种通过一致性评价或视同通过一致性评价；仿制药制剂在研项目51个、创新药在研项目5个、医疗器械在研项目4个。
　　3、销售网络覆盖广泛
　　公司搭建了较为全面的销售网络，与国药控股、上海医药、华润医药、九州通等全国及区域性大型医药流通企业开展深度合作，终端覆盖各级医院、卫生服务中心、诊所、药店。公司拥有较为丰富的商业化经验，以产品为中心，组建了专业、高效的销售队伍进行市场深耕，打造了一支专业化的销售团队，同时规模不断壮大。销售网络的全面性和销售团队的专业性，确保公司销售规模稳定增长。
　　4、人才管理体系相对完善，核心团队较为稳定
　　公司已经建立包括研发、生产、采购、销售的全套管理体系，针对各环节建立了较为完善的制度并配备经验丰富的管理人员。公司核心管理团队稳定，并在医药行业均有多年管理经验，具有丰富的研发、生产、市场、管理、技术经验，对行业发展趋势和市场需求有较强的把握能力，有力保障了公司持续健康发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2022年，公司实现营业收入324,016.05万元，同比上升14.18%；归属于上市公司股东净利润43,846.32万元，同比上升39.43%。截止报告期末，公司总资产432,155.90万元，比期初增长100.71%；归属于上市公司股东的所有者权益317,403.39万元，较期初增长161.99%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)公司发展战略
　　公司以“专注医药领域，共创健康人生”为使命，致力于打造“研发、生产、营销”三位一体的医药健康大型企业，持续打造规模化产品群，形成“领域、品种、技术”组合优势的丰富产品线，构建从原料到药品完整周期的产业价值链。
　　公司中短期布局以仿制药和国内市场为主，专注于现有领域和模式，做到高效、领先。同时，公司将进一步发展医疗器械等领域，逐步拓展国际市场，力争发展成为国内领先、国际知名的大型医药健康企业。
　　(二)经营计划
　　（一）报告期内公司发展战略及经营计划进展
　　公司坚持打造首仿、快仿品牌形象，并深化布局一致性评价工作，持续打造“研发、生产、营销”三位一体核心竞争优势，完善“原料药+制剂”一体化布局，加快进入创新药物和生物治疗等新领域，使公司成为具备创新能力的药品制造商，确立集采中标产品领先优势，实现销量稳步增长，重点抓好募投项目建设，持续优化管理体系。实现公司“仿创结合”的发展战略。
　　1、完善营销统一管理理念及机制
　　加强营销统一管理，优化营销模式、策略研究，推进业务整合及团队交流，提高整体效率。以市场为导向加大营销投入，给予政策支持，多维度提升管理体系，确保业务持续稳健增长。制定激励政策，强化“竞成”理念锐化关键岗位考核；加快骨干培养，建立办事处经理、管培生培养机制；全面梳理营销工作文化理念，并加强宣贯。
　　密切关注国家集采、各省接续、省联盟集采并积极响应；提升非集采重点产品市场覆盖率，持续加强市场推广和市场服务，同时确保产品持续稳定供应，持续不断提升产品质量，巩固产品市场优势和质量优势。
　　2、坚持临床急需策略，做好研发项目管理
　　进一步明确立项开题品种研发目标与研发策略，做好研发各项目周期性评估与节点评估，保证产品价值；加强“技术攻关、信息支持、实施准备、技术合作”等多要素协同，将信息支持、准备工作提前部署并加大保障力度，推进与把控关键技术与项目关键节点，促进项目协作与推进。
　　3、健全公司工程管理体系
　　通过漷县基地项目建设，持续提升工程建设管理能力，保证各实施小组计划有序衔接，定期落实项目进度和实施质量，保障项目工程建设按计划推进。优化工程管理机构，建立规范的工程管理制度流程，明确工程管理团队培养模式、专家合作模式，提升大型生产园区工程建设能力。
　　4、提升产品生产质量管理水平
　　公司坚持品质优先，严格执行GMP相关要求，建有完善的质量保证体系，持续开展分子公司风险控制管理，推进福元医药质量管理信息化建设，指导子公司专业质量软件系统上线，推进质量管理部质量管理系统开发与应用。
　　2023年，公司将坚持做好价值管理工作，加强资本市场专项宣传，强化与投资者交流，扩大公司在资本市场上的知名度，树立公司在资本市场上的良好形象，持续为股东创造长期投资价值。
　　(三)可能面对的风险
　　一、市场竞争加剧风险
　　公司产品品类丰富，药品制剂目前主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类等多个产品细分领域，拥有氯沙坦钾氢氯噻嗪片、奥美沙坦酯片、替米沙坦片、盐酸曲美他嗪片、阿托伐他汀钙片、复方a-酮酸片、哈西奈德溶液、匹维溴铵片、开塞露、瑞格列奈片、格列齐特缓释片、阿卡波糖片、盐酸帕罗西汀片、盐酸文拉法辛缓释胶囊、黄体酮软胶囊等多个主要产品；公司医疗器械业务以加湿吸氧装置为主，主要产品包括一次性使用吸氧管等。公司主要产品已在细分市场形成一定竞争优势，但如果行业内竞争对手未来推出更具疗效优势或性价比优势的产品，甚至是升级换代的新产品，将削弱公司的现有优势。
　　面对上述风险，公司将坚持打造首仿、快仿品牌形象，并深化布局一致性评价工作；持续完善“原料药+制剂”一体化布局，确保成本可控及供应稳定；积极推进创新药研发工作，实现“仿创结合”的发展战略。
　　二、一致性评价相关风险
　　根据国务院办公厅发布的《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》(国办发[2016]8号)、国家药品监督管理局《关于仿制药质量和疗效一致性评价有关事项的公告〈2018年第102号)》等相关规定，化学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药，凡未按照与原研药品质量和疗效一致原则审批的，均须开展一致性评价。化学药品新注册分类实施前批准上市的含基本药物品种在内的仿制药，自首家品种通过一致性评价后，其他药品生产企业的相同品种原则上应在3年内完成一致性评价。逾期未完成的，企业经评估认为属于临床必需、市场短缺品种的，可向所在地省级药品监管部门提出延期评价申请，经省级药品监管部门会同卫生行政部门组织研究认定后，可予适当延期。逾期再未完成的，不予再注册。对同品种药品通过一致性评价的药品生产企业达到3家以上的，在药品集中采购等方面，原则上不再选用未通过一致性评价的品种。
　　面对上述风险，公司坚持打造首仿、快仿并深化布局一致性评价工作，已按政策规定积极开展仿制药一致性评价工作，截至报告期末，公司已有28个品种通过一致性评价或视同通过一致性评价；仿制药制剂在研项目51个。
　　三、国家带量采购相关风险
　　2018年11月，国家开展以北京、上海、天津、重庆四个直辖市及大连、厦门、西安、广州、深圳、成都、沈阳七个重点城市为试点地区的带量采购试点，主要目标为降低药品采购价格，降低交易成本，引导医疗机构合理用药；2019年9月，国家组织药品集中带量采购从“4+7”城市正式扩展到全国。如果公司主要产品在后续带量采购中被纳入采购目录而未能中标，将对产品销售产生不利影响;若公司主要产品中标带量采购，则产品的销售价格可能出现一定幅度下滑，若销量的增加未能填补价格下降空间，将对公司的盈利能力造成不利影响。同时已中标带量采购产品到期后可能须再次参加带量采购招标，存在销售价格进一步下降的风险。因此，随着国家药品带量采购政策的持续推进，可能面临产品无法中标或中标后产品价格下降导致经营业绩增长放缓甚至下滑的风险。
　　面对上述风险，公司将密切关注政策变化，加强政策解读与分析并积极应对。同时公司发挥产品品类丰富、拥有多项核心技术优势，积极适应国家带量采购相关政策。另一方面通过改善经营管理水平，带动公司销售收入和利润稳步增长，保持公司持续发展动力。截至报告期末，公司盐酸帕罗西汀片、奥美沙坦酯片、孟鲁司特钠咀嚼片、盐酸曲美他嗪片、格列齐特缓释片、瑞格列奈片、替米沙坦片、盐酸文拉法辛缓释胶囊、依折麦布片等9个品种已中标带量采购。
　　四、产品研发风险
　　公司的长期竞争力取决于新产品的成功研发和后续的产业化。药品制剂及医疗器械研发具有资金投入大、技术难度高、试验周期长等特点，期间还有可能受到国家药品或医疗器械注册管理法规调整的影响，研发各个阶段皆存在失败的风险。仿制药研发一般需经过药学研究、临床研究、注册申报等阶段，经国家药监主管部门审批通过方可取得药品注册批件;创新药研发一般需经过药物发现、临床前开发、申报临床〈IND)、临床研究（临床Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期、Ⅳ期)、新药申请(NDA)等阶段，经国家药监主管部门审批通过方可取得药品注册批件;医疗器械研发一般需经过概念设计、样品测试、量产测试、临床研究、注册申报等阶段，经地方或者国家药械监管主管部门审评通过或备案方可取得医疗器械注册或备案证书。如果出现关键技术无法突破、临床试验暂停或终止、未能成功通过监管机构审批或审批速度不及预期的情形，公司存在在研产品不能如期完成注册或无法顺利上市的风险。
　　面对上述风险，公司通过持续研发以期不断有新产品推向市场，从而实现发展战略，并提高行业竞争力。基于对行业和市场的了解，分析和预判市场需求，并充分考虑现有产品结构和自身研发能力等因素，药品制剂方面主要在心血管系统类、糖尿病类、精神神经系统类、消化系统类、抗感染类及皮肤病类药物等领域进行研发布局，医疗器械方面基于现有产品及市场进行延伸。公司持续增强在已有优势的产品及治疗领域的投入，加强技术与产品的积累；同时不断完善创新能力积累，推进创新药研发工作，以期逐步实现全球化注册研发能力。公司已建立化学合成技术平台、口服固体制剂技术平台、外用制剂技术平台、医疗器械氧疗技术平台等四大技术平台，公司依托上述技术平台，形成了多项核心技术，并将其应用在公司的主营产品上，为产品提供了较为有力的技术支持。公司核心技术人员在药品研发注册领域具备丰富经验，核心技术人员保持稳定。截至报告期末，公司已有28个品种通过一致性评价或视同通过一致性评价。 收起▲