一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　1.天然橡胶产量保持稳定　　ANRPC（天然橡胶生产国协会，下同）统计数据显示，2024年上半年全球天然橡胶产量约为592万吨，同比增长1.2%；预计2024年全球天然橡胶产量同比增加1.1%至1450.2万吨。其中，泰国降0.5%、印尼降5.1%、中国增6.9%、印度增3.86%、越南增2.9%、马来西亚增0.6%、其他国家增4.9%。（数据取自ANRPC《天然橡胶市场分析与展望2024年第5期》）　　2.天然橡胶消费量稳中有增　　ANRPC统计数据显示，2024年上半年，全球天然橡胶消费量约为773.8万吨... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　1.天然橡胶产量保持稳定
　　ANRPC（天然橡胶生产国协会，下同）统计数据显示，2024年上半年全球天然橡胶产量约为592万吨，同比增长1.2%；预计2024年全球天然橡胶产量同比增加1.1%至1450.2万吨。其中，泰国降0.5%、印尼降5.1%、中国增6.9%、印度增3.86%、越南增2.9%、马来西亚增0.6%、其他国家增4.9%。（数据取自ANRPC《天然橡胶市场分析与展望2024年第5期》）
　　2.天然橡胶消费量稳中有增
　　ANRPC统计数据显示，2024年上半年，全球天然橡胶消费量约为773.8万吨，同比增长1.9%；预计2024年全球天然橡胶消费量1574.8万吨，同比增加3.1%。其中，中国增5.5%、印度增3.09%、泰国增1.0%、马来西亚增54.7%、越南增6.0%、其他国家降3.7%。（数据取自ANRPC《天然橡胶市场分析与展望2024年第5期》）
　　3.天然橡胶库存呈逐渐去化形态
　　2024年上半年天然橡胶社会库存呈现逐渐去化形态，从季节性来看，上半年整体处于全球新胶供应释放淡季，新增供应压力相对有限，而国内下游轮胎需求整体表现稳定，从而使得社会库存呈现持续去库形态。此外今年内外盘倒挂叠加国内外主产区开割初期新胶释放不畅，国内现货供应补充延后，加速国内天然橡胶库存去化。截至6月底，中国天然橡胶社会库存约120.11万吨，较年初减少86.4万吨，跌幅41.84%；同比减少85.81万吨，下滑41.67%。
　　2023-2024年天然橡胶社会库存变化
　　4.中国天然橡胶进口量大幅下滑
　　据中国海关总署公布的数据显示，2024年1-6月中国进口天然橡胶共计247.15万吨，较2023年同期的326.7万吨降低24%。今年上半年我国天然橡胶进口量大幅下滑，主要原因在于：由于4月份高温干旱及5月、6月份降雨偏多影响，今年新割季整体开割不顺畅，产量释放节奏偏慢，原料价格持续维持高位；同时，东南亚主产国泰国、印尼、越南等国家的本地消费量增加，导致这些国家可供出口的天然橡胶量减少。另外，由于EUDR法案的影响，国际需求同比增长，并且相较于中国可以提供更高的溢价，天然橡胶更多的流向欧美等国际市场，流入中国比例降低。
　　2023-2024年中国天然橡胶进口量情况
　　5.天然橡胶价格走势
　　（1）国内胶价呈宽幅震荡走势
　　2024年上半年，天然橡胶价格整体呈现出宽幅震荡的格局，价格波动幅度较大，且价格中枢整体上移。上海期货交易所天然橡胶（RU）价格从年初的14340元/吨上涨至6月28日的14945元/吨，涨幅4.2%。其中1月至3月中下旬，海外高产供应预期未充分兑现，天然橡胶价格震荡上行。3月中旬轮储传闻再起，消息面与不断上涨的原料带动天然橡胶冲高。3月下旬至4月末，随着国内产区开割，供应预期增加，而需求端缺乏驱动，叠加青岛地区微幅累库，橡胶价格震荡下跌。5月份房地产相关政策密集出台，宏观政策变化带动商品上涨，合成橡胶大涨带动天然橡胶价格再创年内新高。6月之后，海外供应进入季节性旺季，原料价格回落，沪胶价格跟随大幅回落后进入盘整区间。
　　（2）国外胶价呈震荡上行走势
　　2024年上半年，新加坡SICOM TSR20价格整体呈现震荡上行态势，从年初的1558美元/吨上涨至6月28日的1695美元/吨，涨幅8.8%。今年开割季以来，泰国减产效应延续叠加外需恢复，驱动原料价格上涨，3月份橡胶市场出现一波强势拉升。之后随着国内产区开割，供应预期增加，叠加海外高价原料有所松动，价格高位回落。但5-6月泰国、越南产区受天气扰动，新胶产出不及预期，原料价格持续上行，现货市场呈现供应偏紧状态，叠加宏观氛围转暖，期货价格刷新年内高点。后续由于原料高价导致下游加工利润受损，刚需买盘缺乏提升驱动，加之海外EUDR采购情绪降温，以及红海航道受阻导致航运距离和运费价格飙升，国际买盘需求回落，期货价格回落。
　　（二）报告期内主营业务情况
　　公司是一家集天然橡胶种植、加工、贸易、金融、科技研发、橡胶木加工与销售及热带特色高效农业等为一体的大型综合企业集团，以销售天然橡胶的初加工产品为主要收入来源，是中国天然橡胶行业龙头企业，也是中国资本市场唯一的天然橡胶全产业链上市公司。公司主要业务及经营模式如下：
　　1.橡胶种植
　　公司是国内外少有的拥有大规模成片胶园的企业之一，经营管理土地492万亩，境内外天然橡胶种植基地共29个，天然橡胶种植园392万亩；同时，拥有七十余年的天然橡胶种植生产经验和成熟稳定的技术管理队伍，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，制订了《标准化胶园技术规范》，正打造200万亩核心胶园。公司是国家天然橡胶战略资源安全的重要保障者，一直以来得到国家政策大力支持。
　　公司下属各基地分公司按照《橡胶栽培和生产技术规范》等标准，在胶园更新倒树、备地等基础上进行定植等操作，根据每亩种植密度分为宽行密株、宽窄行密株。2024年上半年，公司进一步深化橡胶种植端割胶管理机制改革，通过持续加强胶工队伍建设、橡胶生产经营、企业精细化管理等，逐步打造一支稳定的核心胶工队伍，不断提升胶工获得感、归属感、幸福感。
　　2.橡胶初加工
　　公司在全球拥有72家橡胶初加工厂（含KM公司），分布在多个国家和地区，年加工产能约260万吨（含KM公司）。公司初加工产品包括全乳胶、浓缩乳胶、10#、20#标准胶、10#子午胶、胶清胶、混合胶、烟片胶、印尼标胶等，其中全乳胶、20号标胶是上海期货交易所认证的交割标的。公司“美联”“宝岛”“五指山”等品牌深受下游企业青睐，其中“美联”品牌是目前被中国乳胶制品行业广泛认可的第一品牌；另外，海外子公司合盛农业制定了行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现对外输出，以HeveaPro标准生产的天然橡胶产品广受赞誉。依托高标准生产工艺，目前已有31家工厂获得全球前十大轮胎品牌认证。
　　公司天然橡胶初加工主要采取从当地自有胶园、外部供应商（胶农、中间商等）采购原料（新鲜胶乳、杯胶、胶团等）后，加工厂根据原料和客户订单需要，按不同品种产品工艺流程和技术标准进行初加工生产，产品入库和对外销售，并积极拓展轮胎等厂商认证，挖掘终端市场。
　　3.橡胶深加工
　　公司下属子公司爱德福公司，是亚太地区最大的乳胶发泡制品供应商之一，主营业务为天然乳胶卷材、床垫和枕头的生产与销售以及代工生产等业务。目前乳胶床垫年产能2640万平方米，枕头年产能360万只，“爱德福”、“宝珀”、“好舒福”等乳胶寝具品牌影响力持续增强。下属子公司海南经纬乳胶丝有限责任公司（以下简称“经纬公司”），年产能达2万吨以上，产品质量深得用户信赖。
　　公司天然橡胶深加工按照产品类型采用现代化的工艺和技术规范进行生产，产品销售包括线下销售和电子商务等线上销售方式，积极开拓行业品牌供应商，合作伙伴包括众多国内外知名品牌家具供应商。
　　4.橡胶木加工
　　公司下属子公司林产集团是海南木材行业唯一“新三板”挂牌公司，具备FSC—COC产业监管链认证和一级木结构工程施工资质，拥有全智能化木材改性车间、刨光加工流水线和后端精深加工中心，配备国内一流的木材精加工的生产设备，可定制供应家具刨光材、装饰材、指接拼板、改性材等木制品基材，年可加工各类木材产品4万立方米。
　　5.橡胶销售
　　公司拥有龙橡公司、R1公司以及合盛农业旗下Hevea Global、NCE、HASL、CMCI等销售贸易端平台，年销售贸易量超过380万吨(含受托管理的KM公司和ART公司)，约占全球天然橡胶消费量的25%。公司销售主要采取终端直销和贸易分销两种销售模式，产品销往亚洲、欧洲、北美等数十个国家的上百个地区，主要客户覆盖全球前十大轮胎厂商。
　　6.橡胶科技研发
　　公司长期致力于天然橡胶全产业链科技创新，种植端持续推进智能割胶装置研发和生产，完成割胶机4.0版本开发，在红光胶园完成持续产量测试；在天然橡胶“管、养、割、收”等环节全面开启数字化、信息化建设，推行应用橡胶智慧收购平台，实现胶农信息数据化管理；加工端响应“双碳”号召，引领环保天然橡胶加工工艺技术创新，推进加工自动化、绿色化改造升级。
　　7.热带高效农业
　　公司目前拥有高效农业种植面积约11万亩。公司积极利用海南自由贸易港有关大力发展热带特色高效农业政策红利，充分发挥海南热带气候和公司资源优势，推动建立非胶产业种植管理、产品加工、品牌赋能、多元化销售模式一体化机制，做强做优做大非胶产业。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司目前是中国资本市场唯一的天然橡胶全产业链上市公司，也是全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业。作为世界领先的天然橡胶全产业链科技集团，公司不仅在规模上占据领先地位，更在科技创新、产业布局、品牌建设、ESG治理等方面不断追求卓越。2024年上半年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，坚持“稳种植、稳产量、稳份额、稳胶农、深加工、高端化、国际化”的总体发展思路，继续遵循并购合盛农业后的“融合、巩固、提升、拓展”的工作总方针，通过持续深化改革、加强全产业链核心能力建设、精细化管理、降本增效等一系列工作举措，主营业务业绩取得较大幅度改善，行业影响力、市场竞争力以及战略资源安全保障能力亦得到持续提升；上半年，公司营业收入同比增加31.61%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加1.32亿元。
　　（一）聚焦核心能力建设，持续增强战略资源安全保障能力
　　全力推动“五个一”建设：一个200万亩标准化胶园、一个现代化橡胶产业园、一个橡胶现货交易中心、一个天然橡胶产业创新联盟等工作有序推进；顺利召开天然橡胶产业创新联盟第一届理事会第二次会议，进一步提升了公司的行业影响力；持续深化割胶生产管理机制改革，逐步打造一支高素质、高技能核心胶工队伍，截至报告期末，已完成8000名核心胶工三年任务目标的57%；选派技术专家赴非洲种植园，提升非洲种植园“种管养割”技术，提高公司海外自有胶园产量；加快实施天然橡胶良种良法项目，加强橡胶中小苗抚育及生物性资产投资管理工作；优化岛内橡胶原料收购模式，建立了规模化的收购队伍，进一步提升了原料控制能力。
　　（二）持续深化改革，推行精细化管理，挖掘公司内生发展动力
　　推进基地分公司扁平化改革，合理核定非生产人员编制，优化人员结构，推行精细化管理；完善基地分公司考核评价体系，以橡胶、土地出租、非胶、其他业务四个板块考核，设定与标杆单位横向对标和与自身历史水平纵向对比两个维度的提升目标，激发分公司活力；完成垦区土地“一张图”调查工作并不断细化管理，实现土地管理智慧化数字化转型，增强了维护公司核心资产安全的手段及能力；按照“融合、巩固、提升、拓展”的工作总方针，继续开展境内外企业间的业务、管理、技术、人员交流，以及人员交叉任职流动，取长补短，互相借鉴，强化合作，激发公司内生动力；完成2023年度地方“双百企业”“科改企业”专项评估工作；推进亏损企业、“僵尸企业”清理处置工作，报告期内完成3家企业清算注销和股权转让工作以及10家企业清理立项或决策审批程序；报告期内，公司再次入选国务院国资委“双百企业”。
　　（三）实施降本增效，提升公司整体运营管理效率及效果
　　以“重点突破、全面推广、不留死角”为总体思路，总结全集团最佳实践，根据种植、初（深）加工、贸易业务板块的不同特点，设定不同板块的降本增效管理重点；根据各实体企业费用类型及降本增效方式，形成了七大费用项、四十九小项重点费用控制项目和八大方法类、二十二小项管控方法；同时通过总部层面聚焦客户需求优化海内外产能布局、集中采购、对标管理以及加强预算控制等管理措施不断提高企业成本控制能力，并取得显著效果。报告期内，公司在生产经营管理方面，实现降本增效约8000万元。
　　（四）坚持市场导向，不断提高产业链各环节经营效益
　　公司海外企业积极抓住EUDR政策机遇，提升EUDR业务规模，开发潜在原料来源，推进EUDR原料来源最大化，不断拓宽客户群体，通过提高EUDR产品销售占比实现增收增利；利用现有销售渠道，探索拓展合成胶等新品种贸易业务，开发新的业绩增长点；抓好深加工端品牌建设，构建“多平台+多类目+多品牌+多价格”四维一体营销体系，增加电商平台销售渠道，实现了8平台8品牌29个店铺，多类目、差异化竞争；公司及旗下合盛天然橡胶(上海)有限公司荣获“2024年度诚信橡胶产业服务商”称号。
　　（五）着力创新攻关，加快构建支撑有力的科研及成果转化体系
　　推动国家及海南省重大专项科研项目实施，提升公司技术创新能力；积极发挥创新联盟优势，与相关科研院所、企业在特种、高端橡胶等方面，开展研产合作，提升公司的科研能力；持续更新迭代智能割胶机，报告期内，4.0版本智能割胶机已初步完成机型定型，并小批量生产；推进天然烟片胶研发项目建设，开展揭榜挂帅湿法混炼、特种胶加工关键技术项目攻关；“ERP系统升级及融合合盛信息系统”、“橡胶智慧平台”、“林木竞价交易系统升级”、“资产管理系统”等年度重点信息化项目建设有序推进；完成天然橡胶初加工水线、全乳线和浓乳线质量管理标准，并开展了加工厂自动化、绿色化升级改造；公司控股子公司林产集团入选国务院国资委“科改企业”。
　　（六）严抓风险管控，筑牢企业发展“防护堤”
　　全面推进合规管理体系建设，制定下发了《合规管理办法》《合规风险管理办法》《合规审查管理办法》等制度，搭建公司合规管理制度体系；稳步落实法律事务统筹管理，全面增强公司整体的法律风险防御能力；推进存货风险管理制度的落实，提高生产物资及存货使用效率；持续完善贸易风控及期现货管理系统，扩大期现货业务线上管理范围，实现业务全流程风险监控；强化数字化、信息化管理手段，跟踪境外企业运营情况，严控风险指标，对海外业务实行更高效的统筹管理；以打造HSE核心竞争力为目标任务，严格落实风险管控和隐患排查治理，进一步压实安全环保责任，报告期内未发生一般及以上生产安全事故及环境污染事件。
　　（七）强化党建引领，深入推进清廉企业建设
　　全面贯彻落实党的二十大和二十届三中全会精神，严格落实“第一议题”制度，坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，推动党建与中心工作融合；以学习贯彻新修订的纪律处分条例为重点，高标准严要求推进党纪学习教育，通过开展读书班、观看警示教育片、参观党风廉政建设研修基地、旁听庭审等形式，推动党纪学习教育走深走实、入脑入心；充分发挥纪检、巡察、审计等监督力量作用，聚焦重点领域及关键岗位，深入开展反腐败斗争。

　　三、风险因素
　　1.自然灾害
　　海南岛每年可能经受风灾、旱灾、寒害、病虫害等自然灾害侵袭，公司面对不可抗的天灾，积累经验，制定防治方案，购买农业保险，将风险降低。但自然灾害仍是公司的一个重要风险。
　　2.天然橡胶市场价格变化导致经营业绩波动
　　天然橡胶是基础工业原料，其需求与全球经济波动密切相关。天然橡胶作为大宗商品，其价格也与贸易政策、汇率、资本市场状况等密切联系，周期性特征较明显。受农业生产供给弹性低、自然灾害以及投机资本活动日益频繁等因素的影响，天然橡胶价格存在短期内出现剧烈波动的可能。公司通过利用期货套期保值工具、橡胶收入保险稳定公司经营业绩，但公司仍不能完全规避橡胶市场价格变动带来的风险。
　　3.其他风险
　　2024年仍然面临全球贸易延续低迷、发达经济体宏观政策不确定性和地缘政治风险等诸多风险。同时中东地区局势更趋复杂，也会增加全球经济发展不确定性，可能对公司经营业绩产生影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是目前全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业，主要生产指标稳居全球首位。公司在全球经营管理土地面积492万亩，其中橡胶园392万亩，约占全球天然橡胶种植面积的2%，中国境内自营橡胶种植园333万亩，约占全国天然橡胶种植面积的20%；天然橡胶加工量140万吨（含受托管理的KM公司和ART公司），约占全球产量的10%；全球销售贸易量超过380万吨（含受托管理的KM公司和ART公司），约占全球天然橡胶消费量的25%，在天然橡胶行业拥有较强的行业影响力和市场竞争力。公司拥有国内最大的天然橡胶种苗繁育基地，构建了全球化的种植、加工、贸易格局，在胶林资源、业务规模、生产组织、管理经验、技术积累、生产产能、市场营销等方面，均具有明显的竞争优势，行业龙头地位和作用十分突出。
　　公司是国内天然橡胶行业标准制定的参与者和推动者，是国内少数能大规模生产特种胶和专业胶等高品质产品的生产企业之一，也是天然橡胶全乳标胶期货交割品的主要生产商，为全球客户提供一系列天然橡胶产品。公司在东南亚、中国和非洲的加工厂生产技术分级橡胶、混合橡胶和乳胶，同时从全球第三方生产商采购其他产地和等级的橡胶，为客户提供更广泛的选择。公司拥有强大的销售团队和全球化的营销网络，客户遍布全球，覆盖全球前十大轮胎厂。
　　公司是国内最大的无氨、低氨浓缩乳胶等绿色胶乳生产企业。公司采用射频加热技术和乳胶发泡制品链板，在乳胶发泡制品行业中具有领先地位。公司在中国的天然橡胶初加工厂全部通过ISO9001质量管理体系认证，“美联”“宝岛”“五指山”等品牌深受下游企业青睐，其中“美联”品脾是目前被中国乳胶制品行业广泛认可的第一品脾。《耐寒抗风高产橡胶树品种培育及其应用》项目获国家科学进步二等奖。下属子公司合盛农业制定了行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现对外输出，以HeveaPro标准生产的天然橡胶产品广受赞誉，共有31个工厂取得全球前十大轮胎厂商认证。
　　公司以科技赋能全产业链发展，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，胶园管理水平全球行业领先，并在高端用胶研发、智能割胶机器研发、加工环境保护、生产自动化和信息化技术应用等方面均处于全球行业领先水平；旗下金橡公司成为海南省唯一一家入选国务院国资委创建世界一流专精特新示范企业。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年，是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是推进海南自贸港封关运作的关键之年，也是公司推进全球战略化布局、融合提升的新征程起点。公司遵循“融合、巩固、提升、拓展”工作总方针，着力推进天然橡胶产业各领域全面突破全面提升，深化全球化战略布局，努力打造具有全球影响力和核心竞争力的世界一流天然橡胶全产业链科技集团。　　（一）夯实产业根基，增强保障能力　　完成合盛农业并购，成为全球最大天然橡胶种植、加工、贸易企业，全年实现天然橡胶销售贸易量超380万吨，占全球消费量的25%（含受托管理的KM公司和ART公司）；全力落实天然橡胶建设部署，强化胶园管理和基础设施建设；... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是推进海南自贸港封关运作的关键之年，也是公司推进全球战略化布局、融合提升的新征程起点。公司遵循“融合、巩固、提升、拓展”工作总方针，着力推进天然橡胶产业各领域全面突破全面提升，深化全球化战略布局，努力打造具有全球影响力和核心竞争力的世界一流天然橡胶全产业链科技集团。
　　（一）夯实产业根基，增强保障能力
　　完成合盛农业并购，成为全球最大天然橡胶种植、加工、贸易企业，全年实现天然橡胶销售贸易量超380万吨，占全球消费量的25%（含受托管理的KM公司和ART公司）；全力落实天然橡胶建设部署，强化胶园管理和基础设施建设；稳步实施割胶生产管理机制改革，进一步筑牢了主业可持续发展根基；推进国内外业务融合发展，进一步完善了全球化产业布局，提升了对全球天然橡胶资源的掌控和整合能力。
　　（二）深化体制改革，实现高效发展
　　认真贯彻省委省政府印发的《关于持续深化海南农垦改革推进农垦高质量发展的若干意见》，确定天然橡胶产业“稳种植、稳产量、稳份额、稳胶农、深加工、高端化、国际化”的总体发展思路，全面落实7个方面25项工作任务。修订公司“十四五”规划，编制《天然橡胶产业融合发展方案》等系列文件，持续深化改革推动公司高质量发展。深化橡胶生产及加工端改革，制定《一线生产管理人员薪酬改革方案》，进一步调动一线生产管理人员工作积极性、主动性和创造性。
　　（三）强化系统谋划，推动强链延链
　　推广邦溪分公司在橡胶生产、胶工队伍建设、企业管理等方面的成功经验，打造核心胶工队伍，不断提升橡胶生产管理效能；通过进一步强化胶园“管养割”、狠抓胶工上岗率、开展劳动竞赛等措施，自产干胶约14万吨；完成14家基地分公司FSC扩项认证工作，获得中国首张非木质林产品FSC-FM/COC证书，认证面积154.5万亩；在橡胶加工厂推行太阳能发电、生物质燃料替代，践行绿色发展理念，减少能源价格波动对生产成本的影响；贸易板块充分利用优质的客户基础以及全球供应链布局的核心优势，强化终端客户开发和维护力度；针对核心客户，推动差异化营销，利用认证、合规、可追溯等手段建好护城河。
　　（四）推动融合提升，促进协同发展
　　公司并购合盛农业后成立融贯小组，到合盛农业新加坡总部、马来西亚、泰国、印尼、非洲等地调研，深入研究其业务模式、经营管理、合规管理等，实现人、财、物的进一步融合；种植环节，马来西亚和喀麦隆种植园生产人员与海南地区生产人员双方实地交流割胶作业和现场生产管理；加工环节，国内外同步落实QSCDI要求，对质量、安全、成本、交付、产量等方面进行全面对标；金融方面，海南首笔“FT+”自由贸易账户项下跨境并购贷款业务落地见效；通过融合对标不断优化总部管理，总部国际化能力得到提升。
　　（五）抓好梯队建设，提升核心能力
　　通过开展英才计划培养青年拔尖人才，评选出6名总部优秀青年干部入围“英才计划”，为干部青年化建设打造长效机制；制定《关于公开招聘中层管理储备人员的工作方案》，公开选聘中层管理储备人选47人，建立一支结构合理、素质优良的中层管理人才队伍；组织49名中高层管理人员赴大连参加培训，进一步提升干部履职能力和专业化水平；不断优化队伍建设，向境外企业外派关键核心人员，为公司国际化发展提供人才基础。
　　（六）加强科技创新，提供产业支撑
　　联合22家科研院所、高校、下游企业共同发起成立天然橡胶产业创新联盟，加快构建“政产学研用”协同创新体系；获批农业农村部天然橡胶加工重点实验室；公司旗下海南省先进天然橡胶复合材料工程研究中心有限公司获批海南大型科学仪器协作共用平台成员；“高性能天然橡胶复合材料湿法混炼关键技术研发”“特种天然橡胶加工产业化关键技术”已列入省科技厅第二批“揭榜挂帅”科技项目；“橡胶树重要叶部病害监控基础及技术集成研究”项目获得了2022年度海南省科学技术进步二等奖；全面推广橡胶智慧收购平台，致力于构建天然橡胶产业大数据平台；持续推动智能割胶装备迭代升级，用科技赋能橡胶生产。
　　（七）构筑合规体系，有效防控风险
　　制定存货风险管理办法等相关办法，推动制度有效指导业务并防控风险；搭建并应用期现货管理与风控信息系统（CTRM），实现所有期现货业务在线上操作和期货、现货贸易的资金流、货物流、票据流的在线监测；全面推进合规管理体系建设，努力将合规管理要求嵌入公司经营管理各领域各环节，贯穿决策、执行、监督全过程；落实信访维稳、安全生产和环保等社会责任，全年未发生一般及以上生产安全事故。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）全球天然橡胶供应量
　　据ANRPC（天然橡胶生产国协会，下同）统计数据，2023年全球天然橡胶产量为1429万吨，同比上年增加0.3%。作为新兴天然橡胶生产国之一的科特迪瓦，2023年产量同比上年增加21万吨，超过越南跻身三大天然橡胶生产国之列。
　　（二）全球天然橡胶消费量
　　据ANRPC统计数据显示，2023年全球天然橡胶消费量为1,521万吨。其中，中国天然橡胶消费量同比增长3.8%，约672.7万吨；泰国天然橡胶消费量达到157.6万吨，其增速为16.2%；欧美及日本需求趋于疲软，主要是受非ANRPC成员国经济前景放缓，及长期地缘政治紧张局势等不利影响所致。
　　（三）2023年天然橡胶价格走势回顾
　　2023年天然橡胶价格走势前低后高。一季度，国内胶林停割未能完全冲抵下游疲软需求，供需结构阶段性宽松带动价格震荡下行；二季度，云南干旱导致市场预期出现转向，国内原料供应缩减使得胶价走势逐步企稳；三季度，汽车市场渐渐发力，出口成为重要边际增量，宏观政策推动需求预期回暖，促使沪胶价格出现较大涨幅；四季度，结构性需求亮点尚未彻底扭转行业格局，橡胶价格承压回落，但价格中枢有所抬升。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是一家集天然橡胶研发、种植、加工、贸易、金融、电子商务、橡胶木加工与销售及热带特色高效农业等为一体的大型综合企业集团，以销售天然橡胶的初加工产品为主要收入来源，为农业产业化国家重点龙头企业。公司并购合盛农业后，天然橡胶产业链更加完善，天然橡胶供应保障能力进一步提升，市场影响力进一步增强。
　　1.橡胶种植
　　公司是国内外少有的拥有大规模成片胶园的企业之一，经营管理土地492万亩，境内外天然橡胶种植基地共29个，天然橡胶种植园392万亩，约占全球的2%；同时，拥有七十余年的天然橡胶种植生产经验和成熟稳定的技术管理队伍，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，制订了《标准化胶园技术规范》，正打造200万亩标准化胶园，年干胶生产能力超过20万吨，为保障下游企业原料供给提供了基础支撑。公司是国家天然橡胶战略资源安全的重要保障者，一直以来得到国家政策大力支持。
　　2.橡胶初加工
　　公司在全球拥有72家橡胶初加工厂（含KM公司），分布在多个国家和地区，年加工产能约260万吨（含KM公司）。公司初加工产品包括全乳胶、浓缩乳胶、10#、20#标准胶、10#子午胶、胶清胶、混合胶、烟片胶、印尼标胶等，其中全乳胶、20号标胶是上海期货交易所认证的交割标的。公司“美联”“宝岛”“五指山”等品牌深受下游企业青睐，其中“美联”品牌是目前被中国乳胶制品行业广泛认可的第一品牌；另外，海外子公司合盛农业制定了行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现对外输出，以HeveaPro标准生产的天然橡胶产品广受赞誉。依托高标准生产工艺，目前已有31家工厂获得全球前十大轮胎品牌认证。
　　3.橡胶深加工
　　公司下属子公司爱德福公司，是亚太地区最大的乳胶发泡制品供应商之一，主营业务为天然乳胶卷材、床垫和枕头的生产与销售以及代工生产等业务。乳胶片材产能3900万平方米，枕头产能360万只，产品销售包括线下销售和电子商务等线上销售方式，“爱德福”“宝珀”“好舒福”品牌乳胶寝具具备很强的行业竞争优势；下属子公司海南经纬乳胶丝有限责任公司，是国内最大的乳胶丝生产销售厂家之一，年产能达2万吨以上，产品被广泛用于服装、内衣、床上用品等领域，产品质量深得用户信赖。
　　4.橡胶木加工
　　公司下属子公司林产集团是海南木材行业唯一“新三板”挂牌公司，具备FSC—COC产业监管链认证和一级木结构工程施工资质，可定制供应家具刨光材、装饰材、指接拼板、改性材等木制品基材。林产集团2023年自有加工厂年加工橡胶木1.5万立方，产品营销网络遍布华南、华东、西南等国内大型家具制造业集散地。近年来林产集团积极开发橡胶木FSC“零添加”产品，成功进入全球最大家具家居用品企业供应链，深受宜家等境内外家具行业龙头企业及消费者的青睐。
　　5.橡胶销售
　　公司拥有龙橡公司、R1公司、合盛农业等销售贸易端平台，年贸易量超过380万吨（含受托管理的KM公司和ART公司），约占全球天然橡胶消费量的25%。公司销售主要采取终端直销和贸易分销两种销售模式，产品销往亚洲、欧洲、北美等数十个国家的上百个地区，主要客户覆盖全球前十大轮胎厂商。
　　6.橡胶科技研发
　　公司长期致力于天然橡胶全产业链科技创新，种植端持续推进智能割胶装置研发和生产，完成割胶机4.0版本开发，在红光胶园完成持续产量测试；在天然橡胶“管、养、割、收”等环节全面开启数字化、信息化建设，推行应用橡胶智慧收购平台，实现胶农信息数据化管理；加工端响应“双碳”号召，引领环保天然橡胶加工工艺技术创新，推进加工自动化、绿色化改造升级。
　　7.热带特色高效农业
　　公司目前拥有高效农业种植面积超12万亩。公司积极利用海南自由贸易港有关大力发展热带特色高效农业政策红利，充分发挥海南热带气候和公司资源优势，推动建立非胶产业种植管理、产品加工、品牌赋能、多元化销售模式一体化机制，做大做优做强非胶产业。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是目前全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业，主要生产指标稳居全球首位。公司在全球经营管理土地面积492万亩，其中橡胶园392万亩，约占全球天然橡胶种植面积的2%，中国境内自营橡胶种植园333万亩，约占全国天然橡胶种植面积的20%；天然橡胶加工量140万吨（含受托管理的KM公司和ART公司），约占全球产量的10%；全球贸易量超过380万吨（含受托管理的KM公司和ART公司），约占全球天然橡胶消费量的25%，在天然橡胶行业拥有较强的行业影响力和市场竞争力。公司拥有国内最大的天然橡胶种苗繁育基地，构建了全球化的种植、加工、贸易格局，在胶林资源、业务规模、生产组织、管理经验、技术积累、生产产能、市场营销等方面，均具有明显的竞争优势，行业龙头地位和作用十分突出。
　　公司是国内天然橡胶行业标准制定的参与者和推动者，是国内少数能大规模生产特种胶和专业胶等高品质产品的生产企业之一，也是天然橡胶全乳标胶期货交割品的主要生产商，为全球客户提供一系列天然橡胶产品。公司在东南亚、中国和非洲的加工厂生产技术分级橡胶、混合橡胶和乳胶，同时从全球第三方生产商采购其他产地和等级的橡胶，为客户提供更广泛的选择。公司拥有强大的销售团队和全球化的营销网络，客户遍布全球，覆盖全球前十大轮胎厂。
　　公司是国内最大的无氨、低氨浓缩乳胶等绿色胶乳生产企业。公司采用射频加热技术和乳胶发泡制品链板，在乳胶发泡制品行业中具有领先地位。公司在中国的天然橡胶初加工厂全部通过ISO9001质量管理体系认证，“美联”“宝岛”“五指山”等品牌深受下游企业青睐，其中“美联”品脾是目前被中国乳胶制品行业广泛认可的第一品脾。下属子公司合盛农业制定了行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现对外输出，以HeveaPro标准生产的天然橡胶产品广受赞誉，共有31个工厂取得全球前十大轮胎厂商认证。
　　公司以科技赋能全产业链发展，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，胶园管理水平全球行业领先，并在高端用胶研发、智能割胶机器研发、加工环境保护、生产自动化和信息化技术应用等方面均处于全球行业领先水平；旗下林产集团被认定为海南省第一批国家级高新技术企业；旗下金橡公司成为海南省唯一一家入选国务院国资委创建世界一流专精特新示范企业。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入376.87亿元，自产橡胶产品13.95万吨，归属于上市公司股东净利润2.97亿元。报告期末，资产总额为339.50亿元，归属于上市公司股东净资产为98.25亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.宏观经济展望
　　2023年，全球经济经历了产业链调整、高通胀、地缘政治冲突加剧、国际贸易不振等多重因素冲击，整体呈现弱复苏态势，不同经济体的经济复苏程度差异较大，新兴市场经济体维持较快经济增长，亚洲地区表现较为亮眼。2023年，美国实现了2.6%的高增长，GDP增速排名发达国家之首；欧盟和欧元区2023年GDP均增长0.4%，均低于2022年的3.4%；印度GDP增速为7.7%，领跑全球；东盟整体经济增速为4.7%，印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、柬埔寨等国GDP增速分别为5.05%、5.05%、3.7%、1.9%、5.6%。2024年是全球政治大年，一方面美国、欧元区、俄罗斯、印度等全球重要国家和经济体都面临主要领导人选举；另一方面俄乌、巴以冲突的发展方向尚不明朗，是否会有新的地缘政治冲突爆发也未可知。展望2024年，地缘政治冲突、紧缩货币政策的滞后效应和高企的经济成本等因素可能将继续拖累全球经济增长。根据国际货币基金组织、世界银行的预测，2024年全球经济增速为3.1%、2.4%，分别高出2023年0个和-0.2个百分点。
　　2023年，中国GDP超过126万亿元，同比增长5.2%，中国仍然是全球增长最大引擎。政府工作报告确定的我国2024年GDP增长目标是“5%左右”。开年以来，中国聚焦加快发展新质生产力持续发力，创新发展、转型升级成为中国经济重要的新动向。国际货币基金组织预测，由于中国经济增长可能超过预期，亚洲新兴经济体今年的整体经济增长率有望达到5.2%，比2023年10月的预测提高0.4个百分点。国家信息中心于2024年3月发布的《2024年中国宏观经济形势展望》显示，国内宏观政策加力增效、新动能加速培育、改革红利加快释放、开放红利加速显效、产出缺口加快回补，支撑我国经济稳定增长。国家信息中心预测，2024年我国经济运行将呈现“前稳后高、持续向好”走势，经济回升向好态势更加巩固，各季度间增速波动更趋平缓，供给需求结构更趋均衡，就业形势、物价水平更趋稳定，预计2024年GDP将增长5%左右。
　　2.天然橡胶供求状况
　　供给方面，2010-2012年为全球橡胶新增种植高峰期，该部分橡胶树7年后陆续开割。自2013年以后，全球每年新增种植面积逐年下滑，特别是2015年之后，新增种植面积加速下滑，近年来新增种植面积处于低位。得益于此，自2015年之后，全球橡胶种植总面积较为稳定。受新增种植面积较少、橡胶树老龄化等因素影响，泰国、印度尼西亚等传统产胶大国已有减产趋势。据ANRPC统计数据显示，2023年橡胶产量泰国同比下降1.6%、印度尼西亚同比下降2.4%。另外，天气也是2024年全球天然橡胶产量的重要影响因素。受厄尔尼诺现象的影响，2024年以来，中国云南地区发生了冬春连旱，连续几个月降雨偏少。根据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的预测，未来4月和5月，云南地区降水依然较少，而且干旱还将影响泰国东北、越南等地，其中越南、云南的干旱程度比较严重。同时，NOAA报告称，厄尔尼诺有83%的几率在4-6月达到ENSO中性，并预计在6-8月期间，有62%的概率转化为拉尼娜。
　　需求方面，2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，汽车以旧换新政策落地，叠加我国汽车市场的不断扩大以及汽车保有量持续增长，2024年中国轮胎市场的需求预计将继续保持增长；同时，中国内需有望于筑底后逐步复苏，在物流、基建等带动下的跨省市运输改善，替换需求有望转好。从全球范围来看，轮胎需求预计将保持增长，但受累于全球经济的不确定性以及一些国家和地区对轮胎的贸易限制等因素，其增长速度可能会放缓；另外，根据国际货币基金组织等国际机构预测，印度、东盟等新兴经济体经济在2024年仍将维持较高的增长速度，有望拉动基建投资、汽车等下游产业领域对橡胶的需求。ANRPC发布的预测数据显示，2024年全球天然橡胶产量和消费量预计分别为1450.8万吨、1582.6万吨。
　　(二)公司发展战略
　　坚持“为国利民，胶融天下”的企业使命，以“稳种植、稳产量、稳份额、稳胶农、深加工、高端化、国际化”为总体发展思路，锚定“国家天然橡胶战略资源安全的承载者、全球天然橡胶供应链的优秀管理者、以ESG为驱动的行业先行者、全球天然橡胶科技创新的引领者、“一带一路”建设的领军者、乡村振兴和全球减贫事业的贡献者”的战略定位，不断完善产业链、提升价值链、用好供应链，优化全球战略布局，提升科技创新能力，致力于成为具有全球影响力和核心竞争力的天然橡胶全产业链科技集团；同时，始终践行以人为本、绿色共享的发展理念，积极参与乡村振兴和“一带一路”建设，致力成为履行全球社会责任的典范。
　　(三)经营计划
　　1.2024年主要经营目标
　　2024年，公司将持续遵守“融合、巩固、提升、拓展”的工作总方针，以深化改革为抓手，进一步激发企业内部活力，提高运营效率，强化成本管控，增强风险防控能力，实现可持续发展。公司力争实现加工量110万吨，销售贸易量450万吨（不含受托管理的KM公司和ART公司）。
　　2.2024年主要经营举措
　　（1）聚焦“国之大者”，进一步增强战略保障能力
　　坚决落实“稳种植、稳产量、稳份额、稳胶农、深加工、高端化、国际化”发展思路，推进“五个一”建设；推广“邦溪经验”，持续深化割胶生产管理机制改革，打造一支高素质、高技能核心胶工队伍，实现橡胶稳产、增产；把加工产能和收购采购网络有序转移到新兴原料产区，提升掌控更多低成本原料的能力；优化岛内橡胶原料收购模式，增强收胶能力；推进特种胶园建设，满足特种、高端用胶需求。
　　（2）扎实强链补链，持续提升产业链各环节核心竞争力
　　全面推行加工厂5S生产管理，提高生产全流程管理水平；开展加工厂自动化、绿色化升级改造，生产定制化、高端化、品牌化产品；实行国内、国外双对标，提升初加工环节品质管控、成本控制、安全环保、按期交付、产能管理和自主创新等六项核心能力；以R1公司和合盛农业为龙头，动态优化调整全球购销网络布局，不断增强对主产区的低成本货源掌控能力和主销区的客户覆盖能力；完善营销体系，制定差异化营销方案，持续增强客户黏性，提升终端销售占比和产品溢价；加强深加工端品牌建设，持续打造中高端自主产品。
　　（3）持续深化改革，增强发展活力和内生动力
　　加快落实《海南橡胶双百行动深化改革方案2023-2025》，开展对标世界一流价值创造行动，进一步激发企业发展动力与活力；服务和指导林产集团、金橡公司做好科改示范企业、领军示范企业相关工作；加强对外派董事指导、管理、考核，推进完善下属企业“三会”治理程序；加快推进亏损企业治理和“两非”“两资”清理，盘活闲置资产，发挥资产效益；通过仓储运费对标、物料集中采购、压降费用支出等方式严格管控成本,实现降本增效。
　　（4）加强科技攻关，以创新推动公司高质量发展
　　继续稳步推进国家重点专项等重大项目实施，持续推动智能割胶机研发、产业数字化等建设项目，提高产业发展装备条件；创新优化生产加工工艺流程和配方，研制国产高性能烟片胶、航空轮胎胶等特种橡胶产品；发挥天然橡胶产业创新联盟上下游资源优势，逐步构建全产业链科技创新体系；全面推广智慧收胶平台，提升胶园生产管理信息化水平。
　　（5）挖掘土地潜力，提高公司抗风险能力和发展韧性
　　加大对公司土地资源的综合开发利用，积极探索高效农林复合模式，提升土地综合利用率和劳动生产率；借鉴橡胶产业发展的成功经验，坚持全产业链思维，积极推动公司非胶农业一二三产融合发展；统筹经营公司现有非胶种植业，积极打造热带农产品品牌，坚定不移走好特色高效农业、生态农业、智慧农业、定制农业发展之路。
　　（6）强化风险管控，构建系统性防范化解风险能力
　　完成总部合规体系建设，逐步向分、子公司推广实施；在合规体系框架内，不断优化公司内部规章制度、审批流程等内控管理；加强贸易风险管理体系建设，管控期现货风险；持续打造国际化人才队伍，提升数字化运营、信息化管理水平，实现对海外业务更高效的统筹管理、资源整合以及协同创新；坚持人民至上、生命至上，紧盯安全生产风险隐患，切实守住守牢安全生产底线；持续推进清廉企业建设，聚焦重点领域、重点项目、重点岗位，强化日常制约、监督、检查、审计。
　　(四)可能面对的风险
　　1.自然灾害
　　海南岛每年可能经受风灾、旱灾、寒害、病虫害等自然灾害侵袭，公司面对不可抗的天灾，积累经验，制定防治方案，购买农业保险，将风险降低。但自然灾害仍是公司的一个重要风险。
　　2.天然橡胶市场价格变化导致经营业绩波动
　　天然橡胶是基础工业原料，其需求与全球经济波动密切相关。天然橡胶作为大宗商品，其价格也与贸易政策、汇率、资本市场状况等密切联系，周期性特征较明显。受农业生产供给弹性低、自然灾害以及投机资本活动日益频繁等因素的影响，天然橡胶价格存在短期内出现剧烈波动的可能。公司通过利用期货套期保值工具、橡胶收入保险稳定公司经营业绩，但公司仍不能完全规避橡胶市场价格变动带来的风险。
　　3.其他风险
　　2024年仍然面临全球贸易延续低迷、发达经济体宏观政策不确定性和地缘政治风险等诸多风险。美国、俄罗斯、印度和巴西等70余个国家和地区将于2024年进行大选，不仅选举结果将对全球政治经济格局产生影响，选举过程的不确定性也会对全球经济运行造成扰动；同时中东地区局势更趋复杂，也会增加全球经济发展不确定性，可能对公司经营业绩产生影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　1.天然橡胶产量稳中有增　　ANRPC（天然橡胶生产国协会，下同）统计数据显示，2023年上半年全球天然橡胶产量约为628.3万吨，同比增长0.82%；预计2023年全球天然橡胶产量同比增加2.5%至1488.8万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增1.8%、中国降0.1%、印度增3.8%、越南增0.1%、马来西亚增11.4%、其他国家增2.8%。　　2.天然橡胶消费量保持稳定　　ANRPC统计数据显示，2023年上半年，全球天然橡胶消费量约为752.4万吨，同比增长0.79%；预计2023年全球天然橡胶消费量与去... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　1.天然橡胶产量稳中有增
　　ANRPC（天然橡胶生产国协会，下同）统计数据显示，2023年上半年全球天然橡胶产量约为628.3万吨，同比增长0.82%；预计2023年全球天然橡胶产量同比增加2.5%至1488.8万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增1.8%、中国降0.1%、印度增3.8%、越南增0.1%、马来西亚增11.4%、其他国家增2.8%。
　　2.天然橡胶消费量保持稳定
　　ANRPC统计数据显示，2023年上半年，全球天然橡胶消费量约为752.4万吨，同比增长0.79%；预计2023年全球天然橡胶消费量与去年基本持平。其中，中国增4.3%、印度增1.9%、泰国降26%、马来西亚增5.8%、越南增5.8%、其他国家增0.6%。
　　3.中国天然橡胶进口量大幅增加
　　据中国海关总署公布的数据显示，2023年1-6月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计400.6万吨，较2022年同期的339.6万吨增长18%。随着我国经济的持续发展，对橡胶制品的需求量不断增加。同时，由于今年国内防疫管控政策的放开，出口订单集中在上半年迅速释放，也带动了国内橡胶进口量的增加。
　　4.天然橡胶价格呈现震荡偏弱的走势
　　2023年上半年，天然橡胶整体呈现震荡偏弱的走势。年初受宏观经济环境以及复苏不及预期的影响，盘面出现较大幅度下跌，3-6月胶价一直处于窄幅震荡趋势，受收储预期的提振，盘面震荡偏强。上半年橡胶供需格局整体偏于宽松，进口量同比去年明显偏高，叠加海外需求转弱的因素，橡胶原料较多流入国内，上半年国内橡胶库存持续攀升，天然橡胶价格被压制。
　　（二）报告期内主营业务情况
　　公司是一家集天然橡胶研发、种植、加工、橡胶木加工与销售、贸易、金融、仓储物流、电子商务及现代农业等为一体的大型综合企业集团，农业产业化国家重点龙头企业，以销售全乳胶、浓缩乳胶等天然橡胶初加工产品为主要收入来源。公司并购合盛农业后，公司产品品种类型更加齐全，天然橡胶产业链更加完善，天然橡胶供应保障能力进一步提升，市场影响力进一步增强。公司主要业务及经营模式如下：
　　1.橡胶种植
　　公司是国内外少有的拥有大规模成片胶园的企业之一，经营管理土地500万亩，境内外天然橡胶种植基地共29个，天然橡胶种植园400万亩；同时，拥有七十余年的天然橡胶种植生产经验和成熟稳定的技术管理队伍，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，制订了《标准化胶园技术规范》，正打造200万亩核心胶园，年干胶生产能力超过20万吨，是国家战略物资安全的重要保障者，一直以来得到国家政策大力支持。
　　公司下属各基地分公司按照《橡胶栽培和生产技术规范》等标准，在胶园更新倒树、备地等基础上进行定植等操作，根据每亩种植密度分为宽行密植、宽窄行种植。公司橡胶种植端主要采用家庭长期承包的经营方式，在原料统一收购的前提下，按照有利于调动生产积极性、有利于促进自产胶量提升、有利于抓好管养割收工作的原则，选择定量上缴或实产计酬的结算模式。
　　2.橡胶初加工
　　公司在全球拥有56家橡胶初加工厂，年加工量115万吨。公司初加工产品包括全乳胶、浓缩乳胶、10#、20#标准胶、10#子午胶、胶清胶、混合胶、烟片胶、印尼标胶等，且具备大规模生产特种胶、专业胶等高品质产品的能力。国内天然橡胶加工厂全部通过ISO9001质量管理体系认证标准，海外子公司合盛农业制定了行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现对外输出，以HeveaPRO标准生产的天然橡胶产品广受赞誉，共有31个工厂取得全球前十大轮胎厂商认证。
　　公司天然橡胶初加工主要采取从当地自有胶园、外部供应商（胶农、中间商等）采购原料（新鲜胶乳、杯胶、胶团等）后，加工厂根据原料和客户订单需要，按不同品种产品工艺流程和技术标准进行初加工生产，产品入库和对外销售，并积极拓展轮胎等厂商认证，挖掘终端市场。
　　3.橡胶深加工
　　公司下属子公司爱德福公司，是亚太地区最大的乳胶发泡制品供应商之一，主营业务为天然乳胶卷材、床垫和枕头的生产与销售以及代工生产等业务。目前乳胶床垫产能3700万平方米，枕头产能330万只，“爱德福”、“宝珀”、“好舒福”品牌乳胶寝具成功抢占大众消费市场，具备很强的行业竞争优势。下属子公司海南经纬乳胶丝有限责任公司，是国内最大的乳胶丝生产销售厂家，拥有8条先进的乳胶丝生产线，年产能达2万吨，国内市场占有率超16.67%，产品质量深得用户信赖。
　　公司天然橡胶深加工按照产品类型采用现代化的工艺和技术规范进行生产，产品销售包括线下销售和电子商务等线上销售方式，积极开拓行业品牌供应商，合作伙伴包括众多国内外知名品牌家具供应商。
　　4.橡胶木加工
　　公司下属子公司林产集团是海南木材行业第一家“新三板”挂牌公司，具备FSC—COC产业监管链认证和一级木结构工程施工资质，拥有全智能化木材改性车间、刨光加工流水线和后端精深加工中心，配备国内一流的木材精加工的生产设备，可定制供应家具刨光材、装饰材、指接拼板、改性材等木制品基材，年加工橡胶木4万立方米以上。
　　林产集团主要经营模式是通过自有胶园采购、外部竞标等方式获取原木，然后将原木运至公司下属的木材加工厂，由工厂根据橡胶木产品加工工艺流程进行生产加工后对外销售，产品营销网络遍布华南、华东、西南等国内大型家具制造业集散地。近年来林产集团积极开发橡胶木FSC“零添加”产品，成功进入全球最大家具家居用品企业供应链，深受宜家等境内外家具行业龙头企业及消费者的青睐。
　　5.橡胶销售
　　公司天然橡胶销售贸易端平台包括新加坡R1公司、上海龙橡、合盛农业，年贸易量245万吨，在全球天然橡胶行业上拥有较强的行业影响力和市场竞争力。公司橡胶销售主要采取终端直销和贸易分销两种模式销售，产品销往亚洲、欧洲、北美十余个国家的上百个地区，主要客户覆盖国内外众多知名轮胎企业。
　　6.橡胶科技研发
　　公司长期致力于天然橡胶全产业链科技创新，种植端创新开发“一机一树”智能割胶装置，结合智慧胶园建设，在天然橡胶“种植-管理-养护-采割”等环节全面开启数字化、信息化建设；加工端响应“双碳”号召，引领环保天然橡胶加工工艺技术创新，推进加工自动化、绿色化科技升级；全面推进天然橡胶期现货系统、财务共享系统等信息化平台建设，提高运营管控效率；在材料创新方面，自主开发纳米黏土胶、高弹减震胶、无氨胶乳等特殊性能产品。
　　7.仓储物流业务
　　公司下属海垦现代物流主营橡胶产品、热带农产品、林木产品、橡胶专用肥等物流运输配送，旗下海南海垦农资有限责任公司，是海南省八家农药批发专营企业之一，主营农药批发、肥料销售、农技服务和农资物流配送，为胶园生产和海南农业发展建立农资保障体系。公司仓储物流业务以服务橡胶产业为宗旨，公司在海南、云南、山东等橡胶产销枢纽城市完成物流节点布设，拥有上海期货交易所20号标准胶期货保税交割库，建立了以海口、昆明、西双版纳、青岛为基地，覆盖华南、华东、华中以及西南等省市的物流网络，国际运输业务延伸至日本、荷兰、丹麦等亚欧多国，海垦现代物流公司正致力于全国布局以期为客户提供多层次、多环节的组合物流服务。
　　8.热带高效农业
　　公司目前拥有高效农业种植面积超12万亩。2023年1月，公司与海南农垦果蔬产业集团有限公司合资成立海南农垦臻品热带果业有限公司，借助海南自贸港大力发展热带特色高效农业的政策红利，推动垦区热带高效农业优化布局与转型升级，实现高质量发展。同时，借助公司平台优势和海垦果蔬集团的专业、市场等产业链优势，进一步挖掘公司非胶作物的经济效益，提升公司盈利水平。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司目前是中国资本市场唯一全产业链天然橡胶上市公司，也是全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业。2023年，公司全面贯彻落实党的二十大精神，扎实推进学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，遵循“融合、巩固、提升、拓展”工作总方针，深化全球化战略布局，努力打造具有核心竞争力和世界影响力的世界一流天然橡胶全产业链科技集团。
　　（一）做好顶层设计，增强能力建设
　　结合公司并购合盛农业后的发展实际，制定《海南橡胶天然橡胶产业融合发展规划》，修订公司“十四五”规划，推动融合发展，不断创新优化公司治理体系，调整总部架构及职责，建立现代国际化人力资源机制，提高总部战略决策能力和管理专业化能力。
　　（二）夯实种植基础，增强保障能力
　　推进标准化胶园建设，制定《标准胶园生产技术规范》，全面落实《“十四五”天然橡胶生产能力建设规划》，实现胶园“管、养、割、护”各环节标准化建设全覆盖，推进种苗培育“良种良法”和老旧胶园更新工作。稳步推进智慧收胶平台第三期工作，持续推动智能割胶装备迭代升级，缓解胶工短缺问题。探索林下经济发展，提高胶园土地利用率和综合效益。
　　（三）推动改造升级，增强精益管理
　　全面启动初加工厂改造升级，提升自动化、信息化水平。优化岛内初加工布局，推进核心大厂和浓乳厂建设。对标合盛中国、KM公司质量技术管理标准，改造设备、优化工艺流程，对境内外初加工厂全面实施精益化管理。
　　（四）推动融合发展，增强业务协同
　　以并购合盛农业为契机，融合境内外贸易业务，增强公司市场经营及风险管控能力。合盛农业通过扩大原料全球采购，降成本，提效率。R1公司采用更灵活的策略，根据国际市场现状，进一步向中国倾斜购销资源。深化龙橡公司与R1、合盛农业沟通机制，达成进口胶业务实单合作。
　　（五）强化科技创新，增强科技支撑
　　推进国家天然橡胶科技创新中心立项和建设，加快智能割胶装置研发和生产；推进信息化建设，推广橡胶智慧收购平台，加快对国内外产供销数字化、自动化改造升级。联合科研院所开展良种繁育，推动特种胶研发，开展全乳胶品质提升、高端乳胶技术和烟片胶技术攻关。探索并推广小型农机，提高胶园生产机械水平。
　　（六）聚焦重点领域，增强防控能力
　　通过信息系统建设，扩大期现货管理与风控信息系统覆盖范围，加强日常防控和监督检查。强化总部对海外企业业务管理，健全海外企业管理等制度。推进合规体系建设，强化法律风险防控。严格落实安全生产责任制，确保不发生重大安全生产事故。
　　报告期内，公司完成对合盛农业的并购。合盛农业与公司处于相同行业，公司主营业务未发生重大变化。交易完成后，公司经营规模进一步扩大，有利于公司进一步增强在天然橡胶产业链的竞争优势，提高公司的持续经营能力。

　　三、风险因素
　　1.自然灾害
　　海南岛每年可能经受风灾、旱灾、寒害、病虫害等自然灾害侵袭，公司面对不可抗的天灾，累积经验，制定防治方案，购买农业保险，将风险降低。但自然灾害仍是公司的一个重要风险。
　　2.天然橡胶市场价格变化导致经营业绩波动
　　天然橡胶是基础工业原料，其需求与全球经济形势密切相关。天然橡胶作为大宗商品，其价格也与贸易政策、汇率、资本市场状况等有密切联系，周期性特征较明显。受农业生产供给弹性低、自然灾害以及投机资本活动日益频繁等因素的影响，天然橡胶价格存在短期内出现剧烈波动的可能。公司将通过优化产品供给和产业结构等方式，减少对天然橡胶单一产品的过度依赖。此外，公司通过利用期货套期保值工具、橡胶收入保险稳定公司经营业绩，但公司仍不能完全规避橡胶市场价格变动带来的风险。
　　3.汇率风险
　　公司作为全球广泛布局的天然橡胶龙头企业，全球化的业务布局使收入涉及大量不同币种。海外公司功能货币和报告货币均为美元，但是借款、出口销售及部分采购主要以新币、印尼盾、令吉、人民币元、西非法郎和泰铢计价，并且持有以外币计价的现金和短期存款作为营运资金，若外汇市场出现汇率大幅波动，可能导致公司面临一定的外汇风险敞口或承受汇兑损失。
　　4.其他风险
　　全球经济发展仍面临诸多不确定性因素，地缘政治冲突、美国等主要经济体经济刺激政策激进退出的溢出效应等一系列外部冲击因素依旧难以在短期内消除，可能对公司经营业绩产生影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是目前全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业，主要生产指标稳居全球首位。公司在全球经营管理土地面积500万亩，胶园400万亩，中国境内自营橡胶种植面积341万亩，约占全国天然橡胶种植面积的20%，天然橡胶加工量115万吨，其中：中国境内天然橡胶加工量38万吨，占国内天然橡胶加工量的47%，橡胶贸易量245万吨，在天然橡胶行业拥有较强的行业影响力和市场竞争力。公司拥有国内最大的天然橡胶种苗繁育基地，构建了全球化的种植、加工、贸易格局，在胶林资源、业务规模、生产组织、管理经验、技术积累、生产产能、市场营销等方面，均具有明显的竞争优势，行业龙头地位和作用十分突出。
　　公司是国内天然橡胶行业标准制定的参与者和推动者，是国内少数能大规模生产特种胶和专业胶等高品质产品的生产企业之一，也是天然橡胶全乳标胶期货交割品的主要生产商，为全球客户提供一系列天然橡胶产品。公司在东南亚、中国和非洲的加工厂生产技术分级橡胶、混合橡胶和乳胶，同时从全球第三方生产商采购其他产地和等级的橡胶，为客户提供更广泛的选择。公司拥有强大的销售团队和全球化的营销网络，客户遍布全球，覆盖全球前十大轮胎厂。
　　公司是国内最大的无氨、低氨浓缩乳胶等绿色胶乳生产企业。公司采用射频加热技术和乳胶发泡制品链板，在乳胶发泡制品行业中具有领先地位。公司国内的橡胶加工厂全部通过ISO9001质量管理体系认证。《天然橡胶标准化加工技术研发集成及应用》项目获国家科学进步二等奖。公司制定了行业领先的HeveaPRO生产标准，以其生产的天然橡胶产品广受赞誉，共有31个工厂取得全球前十大轮胎厂商认证。“美联”“宝岛”“五指山”等品牌深受下游企业青睐，其中“美联”品牌是目前被中国乳胶制品行业广泛认可的第一品牌。
　　公司以科技赋能全产业链发展，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，胶园管理水平全球行业领先，在高端用胶研发、智能割胶机器研发、加工环境保护、生产自动化和信息化技术应用等方面均处于全球行业领先水平；加大林木加工的技术研发及应用，旗下林产集团获得海南省第一批国家级高新技术企业；加快提升加工工艺水平，旗下金橡公司入选创建世界一流专业领军示范企业名单。 收起▲