一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（1）报告期内公司所处行业情况
　　1、AI算力需求高涨，全球基础设施扩容提速
　　当前，全球AI基础设施投资正步入新一轮扩容周期，资本开支的扩张动能已从传统大型云服务商向新云（NeoCloud）、主权AI等多元主体持续外溢。海量Token消耗，对数据中心吞吐性能、算力集群建设规模形成更高要求。与此同时，AI产业由生成式AI向代理式AI迭代迈进，代理式AI进一步推高Token使用量，持续放大整体算力市场需求。TrendForce近期上调2026年AI服务器出货年增长幅度，从原先的28%更新为近31%。
　　行业地位层面，公司深耕AI服务器领域... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（1）报告期内公司所处行业情况
　　1、AI算力需求高涨，全球基础设施扩容提速
　　当前，全球AI基础设施投资正步入新一轮扩容周期，资本开支的扩张动能已从传统大型云服务商向新云（NeoCloud）、主权AI等多元主体持续外溢。海量Token消耗，对数据中心吞吐性能、算力集群建设规模形成更高要求。与此同时，AI产业由生成式AI向代理式AI迭代迈进，代理式AI进一步推高Token使用量，持续放大整体算力市场需求。TrendForce近期上调2026年AI服务器出货年增长幅度，从原先的28%更新为近31%。
　　行业地位层面，公司深耕AI服务器领域，依托深厚的研发储备与智能制造底座，形成了具有竞争力的技术壁垒与规模效应。报告期内，公司与全球多家头部客户的战略协同持续，与客户共同攻克下一代AI服务器及液冷技术等核心环节，通过高度客制化的解决方案，深植于高性能AI数据中心集群。目前，公司正持续与客户推动下一代产品的合作，其中在Vera Rubin平台已实现前瞻卡位，交付能力与供应链整合深度稳居行业第一梯队。未来，公司将坚定执行AI核心战略，在深化与全球大型云服务商合作的同时，前瞻性布局增量赛道，以持续的创新动能强化行业引领力，夯实AI算力基础设施领域的长期竞争优势。
　　2、算力集群驱动网络架构跨代升级，高速互联技术加速迭代
　　2026年，AI大模型训练与推理需求的快速增长驱动全球数据中心网络架构加速向超大规模、高带宽与低延迟方向演进，AI数据传输量的指数级跃升催生新的挑战，传输带宽逼近物理极限，网络互联能耗持续攀升，CPO（Co-Packaged Optics，共封装光学）成为业界重点关注的技术演进方向。
　　行业地位方面，公司深耕网络通信领域多年，已构建起较为领先的智能制造优势。报告期内，公司积极顺应全球算力网络由低速向更高速率演进的趋势，产品结构加速向高端化迈进，当前已进行多元前沿领域的前瞻性布局，协同全球领先客户开展技术研发与产品验证，共同推动新产品逐步进入量产阶段。目前，公司已凭借快速响应能力与交付韧性，确保了核心产品的迭代领先。
　　展望未来，公司将持续强化在高速互联等前沿领域的研发投入，不断巩固在AI算力网络基础设施中的领先地位。
　　3、端侧AI创新加速，消费电子价值链深度重构
　　2026年，消费电子市场呈现结构分化的特征，AI智能手机、可穿戴设备等新兴终端的创新浪潮持续涌动，AIGC与大模型在终端侧的渗透不断深化，产业链正经历深层变革与价值重塑。智能手机市场方面，Counterpoint Research数据显示，生成式AI机型占全球智能手机出货量比例将从2025年的36%升至2026年的45%，2027年预计达52%。
　　行业地位方面，依托于精密智造领域的深厚积淀，公司在核心客户的产品及供应链中保持高份额领先地位。通过技术优化与工艺创新，公司相关产品出货表现优于行业平均水平，在精密结构件领域进一步夯实了细分市场的龙头地位。展望未来，公司将把握终端设备结构化升级趋势，持续强化与全球顶尖客户的研发共建与新型产品的推出，并且引领精密智造行业的智能化转型。
　　4、政策驱动产业升级，工业互联网迈向AI深度赋能新阶段
　　当前，我国数字经济与实体经济深度融合提速，工业互联网已从试点示范迈入规模化高质量发展周期。国家密集出台专项政策，根据《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，到2028年，工业互联网平台高质量发展取得积极成效，具有一定影响力的平台超450家；重点平台的数据增值、模型沉淀和人工智能开发应用能力显著提升，工业设备连接数突破1.2亿台（套）。
　　行业地位方面，公司深耕工业互联网领域，抢抓政策与技术变革机遇，以数字化转型为抓手，通过内部流程优化、智能平台搭建、智能制造升级，持续提升运营效能。依托AI技术积淀，将实践经验转化为标准化行业解决方案，赋能制造场景提质增效。未来，公司将紧扣国家战略，深化“AI+工业互联网”场景落地，积极布局前沿方向，以平台化能力带动产业链协同升级，争做新型工业化与新质生产力发展的核心赋能者。
　　（2）主营业务情况
　　公司是全球领先的高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，主要业务涵盖云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网三大板块。现将2026年上半年公司主要业务情况说明如下：
　　1、云计算
　　2026年上半年，公司云计算业务延续高速增长态势，板块营业收入同比增长75.7%，AI相关业务贡献持续扩大，稳居公司业绩增长的核心引擎地位。依托在AI服务器领域深厚的技术积淀与系统整合能力，公司持续为全球云服务商提供数据中心算力基础设施产品，产品结构加速向高价值环节升级。
　　报告期内，公司AI服务器产品出货实现大幅上升，GPU及ASIC业务同步放量。2026年上半年，云服务商AI服务器营业收入同比增长2.3倍，GPU AI机柜出货量同比增长3.2倍；ASIC AI机柜出货量同比增长3倍，ASIC CPU服务器出货量同比增长2.5倍，全球AI服务器市场龙头地位进一步夯实。公司依托垂直整合优势，自动化水平及智能制造能力持续提升，当前已涵盖整机柜设计、液冷散热、电源管理等关键环节，可为客户提供一体化算力解决方案。面对生成式AI需求的持续爆发，公司积极把握产业机遇，订单规模与产品附加值同步攀升。同时，公司积极拓展多元化新客户群体，客户结构进一步优化。
　　2、通信网络及移动网络设备
　　报告期内，公司通信及移动网络设备业务营业收入成长稳健，出货量与市场份额继续保持行业领先。公司与全球主要客户深化战略合作，持续推进高速交换机等AI相关核心产品的技术迭代与产能优化。
　　随着全球数据中心网络加速从400G/800G向1.6T演进，超大规模数据中心集群互联需求持续旺盛，公司高速交换机业务在前一年高基数、高增长的背景下继续保持强劲动能。报告期内，数据中心高速网络营业收入同比增长1倍，800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍，SuperNIC网卡出货量同比增长1.4倍，新产品研发与客户导入稳步推进。公司产品组合已全面覆盖Ethernet、InfiniBand及NVLink Switch等多元技术路线，CPO全光交换机已实现样机交货，高速交换机市场占有率稳居行业前列。此外，受益于大客户智能手机高端机型的稳定出货，以及AI手机带来的消费电子结构性升级机遇，公司终端精密机构件业务经营表现稳健，业务韧性持续显现。
　　3、工业互联网
　　报告期内，公司持续推动人工智能与智能制造深度融合，数字化转型能力对外输出步伐加快。截至报告期末，公司已对内打造9座、对外赋能13座世界级“灯塔工厂”，持续引领全球制造业数字化智能化转型，成为持续推动产业高质量转型的重要参与者。未来，公司将进一步以AI工厂、数字孪生等前沿技术为抓手，将沉淀多年的智能制造与数字化经验持续向千行百业输出，助力中国制造业高质量发展，为实体经济提质增效贡献力量。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，大模型技术加速向垂直领域渗透，驱动算力需求结构性升级。全球主要云服务商及企业客户持续加大AI基础设施投入，资本开支保持强劲扩张态势，GPU、ASIC等多元算力路线协同演进。公司依托深厚的智能制造底蕴与全球化供应链整合能力，深度绑定核心客户技术迭代节奏，在多元算力生态布局中持续巩固战略供应商地位，与全球头部客户合作关系进一步加深。上半年公司核心业务盈利能力持续提升，订单规模与产品价值量同步增长。
　　云计算业务方面，AI服务器收入占比持续扩大，不断拓展多元化新客户，为公司云计算业务注入新的增长动能。公司积极投入下一代AI平台产品开发，同步加速ASIC新案的布局与拓展，客户结构趋于多元；此外，公司持续增强液冷散热关键零组件的自主研发与垂直整合能力，提升整体系统解决方案竞争力。
　　通信及移动网络设备方面，随着AI算力基础设施快速发展，高速交换机需求持续增长。公司积极推进CPO等新一代技术应用，推动产品向更高带宽与能效方向升级。此外，端侧AI能力加速落地推动消费电子创新周期重启，智能手机市场高端化进程不断深化。公司紧抓产品迭代机遇，持续推动新一代创新形态产品进入量产，持续贡献业绩增量。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、完善的全球化布局及供应链能力
　　公司已实现智能制造与供应链管理能力的全球化布局，于多个国家及地区建设完成高端智能制造基地，并持续扩充高价值业务产能。公司搭建的全球数字化管理系统能够柔性调配生产与供应链资源，高效快速匹配客户全球化交付需求。同时，公司持续深化垂直整合模式，强化全链路协同优势，并不断布局AI、数字孪生、自动化、机器人等前沿技术与产品，力求为客户提供更优质的一站式供应链服务，与全球头部客户的合作关系不断深化。
　　2、充足的技术创新及研发资源投入
　　公司始终重视研发投入和技术创新，不断夯实底层技术实力。截至报告期末，公司全球专利总量达到7,640件，较上年同期增长3.8%，技术布局已覆盖全球18个国家和地区。2026年新增授权专利的92.7%集中于AI算力基础设施、工业大数据与AI融合、绿色精益智能制造这三大高价值技术赛道。为匹配AI产业升级趋势下的客户需求，公司依托专利成果驱动技术迭代，不断强化业务核心竞争力，深化与头部客户的联合研发模式，拓展业务合作边界，逐步形成具备更高附加值与毛利率的产品矩阵，为公司高质量发展提供坚实的技术支撑。
　　3、领先的智能制造及数字化实力
　　公司是全球领先的智能制造与工业互联网解决方案服务商，数字化智能制造综合实力稳居行业前列。公司全面深化数字化转型升级，以数据为核心驱动打通研发、制造、管理全链路，构建统一的运营指标体系与数据治理标准，并结合数字孪生、智能调度、智能检测等技术应用，全方位提升生产效率、成本管控与品质保障能力。同时，公司积极推动灯塔工厂标准化体系建设，将成熟方案逐步向全球各生产基地推广，持续引领全球制造业数字化智能化转型。
　　4、卓越的管理团队及人才培养机制
　　公司核心管理团队行业积淀深厚，并兼具全球化视野与前瞻战略判断力。在本轮人工智能发展浪潮中，公司精准把握产业爆发机遇，前瞻性布局高价值赛道，推动业务结构优化升级，云计算及人工智能相关业务实现高速增长，整体经营效益与盈利质量稳步提升。
　　面对全球化运营与技术快速迭代的挑战，公司持续优化组织运营机制，强化跨业务单元协同作战能力，配套灵活的全球人才调度体系，有力支撑海外产能快速落地与业务扩张。同时，公司将研发团队建设置于重要战略位置，重点加大AI、光通讯、先进制造等前沿领域的人才引进与培育力度，完善人才发展与留存机制。截至报告期末，公司研发人员达37,693人，占员工总数的16.5%，充足的专业人才储备为公司长期发展筑牢坚实根基。
　　5、优质的客户资源及生态关系
　　公司长期深耕电子设计研发及制造服务领域，多年来与众多全球领先的科技企业建立了深度的业务合作和技术互信。公司坚持深化与核心客户的战略绑定，合作模式逐步从单一产品供应向全栈式解决方案、联合研发升级，客户粘性与市场份额持续提升。同时，依托广泛的头部客户群体与丰富的工业落地场景，公司沉淀了海量高价值数据资产，未来将进一步巩固公司在AI算力基础设施与智能制造领域的综合竞争优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动带来的风险
　　电子产品行业与宏观经济息息相关，易受到国际贸易和区域贸易波动的影响。如果公司业务覆盖范围内的国家及地区经济发生衰退或宏观环境发生变化，将直接影响该国家及地区的终端消费水平，进而影响客户端的需求，导致公司的营业收入等降低。
　　公司将发挥完善的全球生产布局及产业链优势，基于多年的智能制造经验及工业大数据基础，善用AI等新兴技术，稳妥应对可能的宏观经济波动风险。
　　2、行业波动带来的风险
　　电子产品行业的技术及产品存在更新迭代速度快的特征。为适应电子产品行业的波动性特征，行业内主要参与者必须加大研发力度，保持持续创新的能力，不断推出新产品以满足市场需求。如果公司的技术和产品升级更新及生产经营未能及时适应行业的新需求，公司的经营业绩将可能受到不利影响。
　　公司将持续加强研发投入，强化核心人才梯队的培养，同时继续贯彻实施全球化战略布局，凭借先进的技术、优质的产品和专业的服务满足客户不同需要，充分抵御行业波动可能带来的风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司在全球多个不同货币的国家和地区开展经营。报告期内，公司营业收入中主要以非人民币（美元为主）结算，汇率风险主要来自于以该部分销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动。由汇率波动产生的风险将影响公司盈利水平。
　　公司将根据自身的业务发展需要，紧密关注国际外汇行情变动，合理开展外汇避险工作，并在必要时积极对冲重大汇率风险，尽可能减小汇率风险。
　　4、地缘政治风险
　　公司凭借在全球供应链中的核心地位，业务版图广泛覆盖全球多个关键区域。当前国际地缘政治格局复杂多变，一方面，主要经济体之间的贸易摩擦加剧了关税政策的不确定性。另一方面，全球科技领域的竞争加剧了供应链的管制风险。若主要国家扩大出口管制范围，可能导致相关地缘政治风险。公司将持续优化全球生产与供应链布局，通过区域化运营与多元化供应来源提升供应链韧性，同时加强合规管理与政策风险监测，以降低地缘政治变化对公司经营的影响。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　公司电子产品制造生产所需的主要原材料为印制电路板（PCB）、零组件、集成电路（IC）、玻璃、金属材料、塑料等。报告期内，该等主要原材料采购额占公司主营业务成本的比例较高，如果未来主要原材料价格持续出现大幅上涨，而公司无法将增加的采购成本及时向下游传递，则公司的成本控制和生产预算安排将受到较大影响，公司将面临营业成本上升、毛利率水平下降的风险，进而可能对公司的盈利能力造成不利影响。公司将持续关注主要原材料价格的波动，建立供应商战略合作机制，优化升级供应链管理体系。
　　(二)其他披露事项
　　为深入落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》的要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行“以投资者为本”的发展理念，持续提高上市公司质量。公司于2026年4月29日发布了《富士康工业互联网股份有限公司关于2026年度“提质增效重回报”行动方案的公告》，自行动方案发布以来，公司积极开展和落实有关工作，现将主要进展及工作成果报告如下：
　　一、深化加强主业，聚焦AI基建与生态链纵深布局
　　2026年上半年，大模型技术加速向垂直领域渗透，驱动算力需求结构性升级。全球主要云服务商及企业客户持续加大AI基础设施投入，资本开支保持强劲扩张态势，GPU、ASIC及自研芯片等多元算力路线协同演进。公司依托深厚的智能制造底蕴与全球化供应链整合能力，深度绑定核心客户技术迭代节奏，在多元算力生态布局中持续巩固战略供应商地位，与全球头部客户合作关系进一步加深。上半年公司核心业务盈利能力持续提升，订单规模与产品价值量同步增长，实现营业收入5,578.61亿元，同比上升54.63%；归属于上市公司股东的净利润237.40亿元，同比上升95.99%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润229.84亿元，同比上升96.99%。
　　二、聚力数字技术新质生产力，专利引领价值增长
　　公司在数字经济核心技术方面深入布局，创新实力持续增强。截至2026年6月30日，公司累计拥有全球有效专利及申请7,640件，较上年同期增长3.8%，技术布局已覆盖全球18个国家和地区。2026年新增授权专利的92.7%集中于AI算力基础设施、工业大数据与AI融合、绿色精益智能制造这三大高价值技术赛道。专利成果充分彰显了公司在核心前沿技术上的持续深耕与深厚积累。依托扎实的技术创新，公司既实现了生产效率与产品毛利的双提升，又以先发技术优势筑牢产品竞争护城河，成功将研发投入转化为可观的利润增量，最终转化为对股东EPS的实质性贡献。
　　三、坚持规范运作，持续提升治理水平
　　公司严格遵守《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律、行政法规、部门规章及规范性文件的要求，持续完善现代企业治理体系，强化规范运作，切实维护全体股东的合法权益。2026年7月7日，公司召开2026年第一次临时股东会及第四届董事会第一次会议，顺利完成第四届董事会换届选举及高管团队聘任工作。新一届董事会进一步优化了成员构成，董事会成员由7人增至9人，女性董事增至4人，占比提升至44%。董事会成员在产业经验、国际视野、供应链管理等方面更加多元完善，进一步优化了公司治理结构，为公司战略实施提供更加坚实的支撑。
　　未来，公司将继续坚持规范运作，持续提升治理水平，切实履行上市公司的责任和义务，积极传递公司价值，维护公司市场形象，共同促进资本市场平稳运行。
　　四、强化关键少数责任，健全长效治理机制
　　公司始终高度重视持股5%以上股东、董事、高级管理人员等“关键少数”人员的履职行为与规范运作，持续推动相关主体依法合规、勤勉尽责。报告期内，公司修订《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，明确了董事、高级管理人员薪酬确定依据、支付标准及支付追索等相关事宜，通过经营业绩与薪酬回报的强关联挂钩，构建了科学高效、权责清晰、约束有力的长效激励约束机制，推动管理层与公司形成风险共担、利益共享的长效绑定关系。在经营管理与考核激励安排上，公司严格将考核评价结果与薪酬核定、薪酬兑现直接挂钩，切实引导管理层聚焦发展质量、优化经营决策、提升核心竞争力与价值创造能力，推动公司持续健康、高质量发展。
　　五、多举并措积极回报投资者，共享高质量发展成果
　　公司高度重视对投资者的投资回报，致力于以良好的经营业绩为股东创造持续稳定的价值收益。公司于2026年8月3日实施2025年度权益分派，每10股派发现金红利6.5元（含税），派发现金分红总额129亿元（含税）。加上此前已实施的65.5亿元中期分红，公司2025年度累计现金分红达194.5亿元，创上市以来新高，连续四年现金分红金额超过百亿元，持续与股东共享企业高质量发展成果。
　　除高比例现金分红外，公司亦通过回购等举措进一步优化股东回报、彰显长期投资价值。2026年7月27日，公司召开第四届董事会第二次会议，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，公司拟使用不低于人民币10亿元（含），不超过人民币20亿元（含）的自有资金，以集中竞价交易方式回购股份，回购价格不超过103元每股，回购期限为自董事会审议通过之日起不超过3个月。此次回购是基于对公司未来发展前景的信心及对公司长期价值的认可，为维护广大股东利益，增强投资者信心，在综合考虑公司财务状况以及未来的盈利能力的情况下实施，以推进公司股票市场价格与内在价值相匹配。
　　未来公司将全力夯实经营管理，继续秉承积极回报投资者的发展理念，统筹公司长期可持续发展与股东稳定回报的动态平衡，与广大投资者共享公司发展成果。
　　六、搭建多元沟通平台，持续提升投资者关系管理质量
　　公司高度重视投资者关系管理，积极构建与资本市场高效、透明、规范的沟通机制。报告期内，公司通过网络方式召开了2025年度业绩说明会、2026年第一季度业绩说明会，持续加强与广大投资者的沟通互动，使投资者更全面深入了解公司经营成果、财务状况，客观传递公司投资价值。同时，公司积极通过股东会、上证E互动、投资者热线与邮箱等多元化渠道，丰富投资者沟通载体，形成顺畅高效的资本市场双向沟通机制，充分借助资本市场外部监督与资源支持，持续推动公司质量稳步提升。未来，公司将继续严格遵循信息披露真实、准确、完整、及时、公平的基本原则，在依法合规的前提下，多层次、多角度、全方位披露并展示公司经营发展动态，确保广大投资者能够全面、及时、准确地了解公司发展战略、商业模式及生产经营等情况。
　　七、其他说明：
　　本次“提质增效重回报”行动方案评估报告所涉及的公司规划、发展战略及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，未来可能受外部经济环境、行业市场环境、政策法规等因素变化的影响，敬请广大投资者注意投资风险，理性投资。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、AI算力需求持续释放，全球基础设施规模加速迭代　　当前，全球主要云服务商对AI基础设施的资本支出已进入新一轮扩张周期。随着GPU与ASIC等算力方案持续迭代，AI算力需求持续旺盛。产业需求亦由模型开发逐步走向大规模推理应用，Token消耗量的指数级增长对数据中心的吞吐能力与建设规模提出更高要求。据TrendForce预测，2026年全球AI服务器出货量将年增28.3%，带动整体服务器市场增幅扩大至12.8%。同时，为因应高功耗与能效挑战，以液冷为代表的先进散热技术正加速普及，推动数据中心基础设施向更高能效世代持续升级。　　行业地位层面，公司深耕AI服务器... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、AI算力需求持续释放，全球基础设施规模加速迭代
　　当前，全球主要云服务商对AI基础设施的资本支出已进入新一轮扩张周期。随着GPU与ASIC等算力方案持续迭代，AI算力需求持续旺盛。产业需求亦由模型开发逐步走向大规模推理应用，Token消耗量的指数级增长对数据中心的吞吐能力与建设规模提出更高要求。据TrendForce预测，2026年全球AI服务器出货量将年增28.3%，带动整体服务器市场增幅扩大至12.8%。同时，为因应高功耗与能效挑战，以液冷为代表的先进散热技术正加速普及，推动数据中心基础设施向更高能效世代持续升级。
　　行业地位层面，公司深耕AI服务器领域，依托深厚的研发储备与智能制造底座，形成了极具竞争力的技术壁垒与规模效应。报告期内，公司与全球多家头部客户达成深度战略协同，共同攻克下一代AI服务器及液冷技术等核心环节，通过高度客制化的解决方案，深植于高性能AI数据中心集群。目前，公司正持续与客户推动下一代产品的合作，交付能力与供应链整合深度稳居行业第一梯队。未来，公司将坚定执行AI核心战略，在不断拓宽客户画像的同时，前瞻性布局增量赛道，以持续的创新动能强化行业引领力，构建AI算力基础设施的新标杆。
　　2、AI创新赋能高端迭代，移动终端市场迎来价值重塑
　　2025年，全球消费电子市场呈现稳中有升的态势。受益于AI智能手机、可穿戴设备等新兴终端的创新带动，市场需求持续回暖。AIGC和大模型在终端侧的渗透加速，为产业链带来了深层变革与价值重塑机遇，智能手机市场持续向更高价格区间转移，消费者对高端机型的升级需求成为主要动力。Counterpoint Research数据显示，2025年全球智能手机出货量连续第二年实现增长，同比增长2%。
　　行业地位方面，依托于精密智造领域的深厚积淀，公司在核心客户的产品及供应链中保持高份额领先地位。通过技术优化与工艺创新，公司相关产品出货表现优于行业平均水平，进一步夯实了细分市场的龙头地位。展望未来，公司将把握终端设备结构化升级趋势，持续强化与全球顶尖客户的研发共建与新型产品的推出，并且引领精密智造行业的智能化转型。
　　3、 AI集群驱动网络架构跨代升级，技术迭代打开市场增量空间
　　2025年，在AI大模型训练与推理需求快速增长的带动下，全球数据中心网络架构加速向超大规模、高带宽与低延迟方向演进。以太网在AI后端网络中的采用持续提升，Scale-out与Scale-up架构逐渐成为产业竞争焦点，1.6Tbps交换机与共封装光学（CPO）等新技术亦推动产业生态持续升级。根据Dell’Oro Group，随着以太网在AI算力集群中的快速部署，以太网数据中心交换机市场于2025年创下历史新高，其年度销售收入较2022年几乎翻倍成长。
　　行业地位方面，公司深耕网络通信领域多年，已构建起较为领先的智能制造优势。报告期内，公司积极顺应全球算力网络由低速向更高速率演进的趋势，相关业务持续保持高速增长。公司产品结构加速向高端化迈进，当前公司已进行前瞻性布局，协同全球领先客户开展技术研发与产品验证，共同推动新产品逐步进入量产阶段。目前，公司已凭借快速响应能力与交付韧性，确保了核心产品的迭代领先。展望未来，公司将持续强化在高速互联、CPO/NPO等前沿领域的研发投入，不断巩固在AI算力网络基础设施中的领先地位。
　　4、政策红利加码驱动，工业互联网步入规模化应用深水区
　　当前，我国正加速构建数字经济与实体经济深度融合的新格局，工业互联网产业正由“试点示范”迈向“深耕细作”的阶段。国家工业和信息化部接连发布《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》及《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》。顶层设计的不断升级，不仅为具备“端、网、云”综合实力的企业提供了更广阔的赋能舞台，也标志着工业互联网正逐步进入以AI+平台为核心的高质量规模化的发展周期。
　　行业地位方面，公司作为工业互联网领域的先行者，不断加快数字化转型步伐。报告期内，公司积极响应国家关于5G+工业互联网及人工智能融合赋能的号召，通过内部流程优化、数字化平台建设以及智能制造升级，不断提升运营效率和管理水平，同时结合AI方面的深厚积淀，将积累的经验转化为可标准化的行业解决方案。展望未来，公司将紧扣国家战略导向，深化“AI+工业互联网”在各典型生产场景的渗透，通过平台化赋能带动产业链大中小企业协同升级，致力于成为推动新型工业化与新质生产力发展的核心数字底座。
　　二、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是全球领先的高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，主要业务包含云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网。现将公司主要业务说明如下：
　　1、云计算
　　2025年，公司云计算业务盈利能力持续提升，AI相关业务占比显著提高，成为推动业绩增长的重要动力。报告期内，云计算业务实现营业收入6,026.79亿元，同比增长88.70%，成为公司业务增长的重要引擎。依托在AI服务器领域长期积累的技术能力与系统整合优势，公司持续为全球客户提供数据中心算力基础设施相关产品，推动产品结构向高价值方向升级。
　　报告期内，云服务商AI服务器营业收入同比增长超过3倍，GPU与ASIC方案相关产品均实现快速增长，进一步巩固了公司在全球AI服务器市场的龙头地位。随着订单规模与产品附加值同步提升，云计算业务实现“量价齐升”，充分体现出生成式AI需求快速增长所带来的产业机遇。
　　2、通信及移动网络设备
　　报告期内，公司通信及移动网络设备2025年实现营收2,978.51亿元，同比增长3.46%，出货量与市场份额均保持行业领先。2025年，公司持续深化与全球主要通信设备品牌商的战略合作关系，推动高速交换机、路由器等产品的技术迭代与产能优化。同时，随着数据中心网络向400G/800G乃至1.6T过渡，公司800G以上高速交换机产品需求井喷，高速交换机业务在2024年同期高倍数增长的背景下，延续强劲发展势头。
　　2025年800G以上高速交换机全年营收同比增幅高达13倍，成为该板块增长的新引擎。产品组合已全面涵盖Ethernet、Infiniband及NVLink Switch等多元技术，满足超大规模数据中心集群的互联需求。市场占有率稳居行业第一。
　　此外，依托大客户智能手机高端机型的稳定出货及消费电子智能化升级需求，公司终端精密机构件业务经营业绩稳步提升。2025年，得益于AI手机带来的结构性机会，精密机构件出货量较去年同期实现双位数增长。
　　3、工业互联网
　　报告期内，公司新增对外赋能4座灯塔工厂，涵盖家电、汽车零部件、医药、新能源等多个行业。截至目前，公司累计完成对内建设9座灯塔工厂，对外赋能13座灯塔工厂。未来，公司将继续深化人工智能与智能制造的深度融合，将智能制造与数字化能力对外输出，为中国制造业高质量发展贡献力量，助力千行百业提质增效。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球科技产业格局在人工智能浪潮带动下持续重塑，生成式AI推动应用生态加速扩展，全球主要云服务商资本开支持续维持高增长，GPU与ASIC算力平台持续迭代升级。公司凭借长期积累的制造能力与产业链协同优势，深度融入全球主要客户的多元技术生态，在共同推动下一代AI平台发展的过程中，进一步强化与核心客户的全球战略合作关系。
　　公司核心业务盈利能力持续提升，订单规模与产品价值量同步增长。云计算业务方面，AI相关业务占比持续提升，公司积极投入下一代AI平台产品开发，同时加强液冷散热关键零组件的自主研发与垂直整合能力，提升整体系统解决方案竞争力。通信及移动网络设备方面，随着AI算力基础设施快速发展，高速交换机需求持续增长，公司积极推进CPO/NPO等新一代技术应用，推动产品向更高带宽与能效方向升级。
　　此外，在AI与高性能应用持续推动智能手机换机需求的背景下，智能手机市场高阶化趋势持续，公司持续推动新一代全新形态产品的研发与量产，带动精密机构件业务保持良好增长动能。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、完善的全球化布局及供应链能力
　　公司在智能制造及供应链管理方面，已实现全球化布局，在多个国家及地区，建立高端智能制造基地及开展经营业务，并不断拓展产能。公司的全球数字化管理系统，可实现柔性调配生产与供应链资源，高效、迅速地满足客户全球化交付需求，通过对AI、数字孪生、自动化及机器人等领域的投资布局，为客户提供更优的一站式供应链服务，有效服务全球顶尖客户。
　　2、充足的技术创新及研发资源投入
　　截至报告期末，公司全球专利总量已突破7,448件，同比增长3.1%，并在全球18个国家及地区构建了完善的技术布局。公司2025年新增专利精准聚焦于先进高端技术领域，其中AI算力基础设施、工业大数据与AI融合应用，以及绿色精益智能智造三大方向的新增专利合计占比超过90%。这种以专利引领的技术迭代，不仅提升了生产效率和产品毛利，更通过确立技术领先增强了产品核心竞争力，将研发投入直接转化为强劲的利润贡献，为股东创造了实质的EPS回报。
　　3、领先的智能制造及数字化实力
　　作为全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商，公司在数字化智能制造领域持续保持行业领先水平。公司持续推进数字化转型，将数据驱动贯穿研发、制造与管理环节，以提升生产效率、成本管控及品质管理能力。同时，公司积极推动灯塔工厂标准化体系建设，推动数字化制造解决方案在全球制造基地复制与推广，持续强化智能制造体系优势。
　　4、卓越的管理团队及人才培养机制
　　公司拥有经验丰富且具国际视野的管理团队，凭借前瞻性的全球化布局能力，在复杂多变的产业环境中持续推动战略升级与经营优化。近年来，公司把握人工智能产业发展机遇，推动业务结构向高价值领域转型，带动云计算及AI相关业务快速增长，整体盈利能力与经营效率持续提升。同时，公司高度重视人才体系建设，不断强化技术研发与专业人才培养。截至2025年末，公司研发人员达35,784人，占员工总数的16.5%，为AI算力基础设施与智能制造领域的持续创新提供了坚实人才支撑。
　　5、优质的客户资源及生态关系
　　公司长期深耕电子设计研发及制造服务领域，核心客户涵盖全球领先科技品牌，形成稳定且优质的客户资源优势。通过持续加强与客户在技术创新及新品研发方面的协同合作，积极开展联合设计服务，不断深化战略合作关系。同时，多元化的客户基础与持续优化的产品结构，为公司积累了丰富的工业应用场景与数据资源，进一步夯实其在智能制造领域的综合竞争优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入9,028.87亿元，同比上升48.22%；归属于上市公司股东的净利润352.86亿元，同比上升51.99%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润341.88亿元，同比上升46.02%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年是全球生成式AI产业爆发式增长的一年，生成式AI已从技术探索阶段加速走向规模化应用，为各行各业带来了颠覆性发展机遇，也为公司在AI基础设施领域的发展带来了更为强劲的增长动能和广阔机遇。
　　从市场参与主体来看，当前北美头部云服务商占据全球云服务市场的主导地位，如谷歌、微软、亚马逊、META等公司凭借强大的技术实力、资金实力及完善的生态布局，持续加大生成式AI领域的投入，巩固行业领先优势。与此同时，以DeepSeek、OpenAI、Anthropic、xAI为代表的国内外初创企业通过技术创新实现突破，形成多元化竞争格局。此外，大量传统企业已从布局探索转向深度应用，将生成式AI广泛应用于产品设计、营销推广、智能制造、医疗诊断、金融分析等场景，渗透率快速提升，进一步扩大了行业需求空间。
　　随着AI市场竞争持续升温，云计算巨头正加大云和AI基础设施投资力度，以满足日益增长的需求。根据市场研究机构IDC预测，全球生成式AI市场规模到2029年或将超6,000亿美元，复合增长率达56%。预期2026年全球云服务商资本支出仍将保持大幅增加，全球前五大云服务商公布的2026年预计资本支出超过6,000亿美元，同比实现高双位数增长。
　　未来，随着深度学习等人工智能技术持续突破及推理成本不断下降，生成式内容的真实性、多样性与可控性将进一步提升。与此同时，以大模型为核心的AI Agent（智能体）加速发展，推动人工智能从内容生成迈向复杂任务协同与自主执行，成为新一轮技术与产业变革的重要驱动力。AI技术将在文本、图像、音频及视频生成等多元场景中持续深化应用，并加速融入实体经济，在绿色生产、智能制造和数字化转型等领域释放更大价值，持续赋能传统产业升级，推动经济社会高质量发展。
　　(二)公司发展战略
　　当前，以生成式AI为代表的前沿技术正以前所未有的速度重构全球产业格局，数字化与智能化的深度融合已成为驱动全球经济增长的核心引擎。与此同时，全球供应链格局进入深度调整阶段，区域化与韧性化运营成为企业维持长期竞争优势的必然选择。2026年，公司将紧密把握数字经济发展浪潮，坚定执行以聚焦AI算力、工业机器人及全球布局为核心的整体发展策略，通过技术策源与组织进化，构建全球领先的智能制造与AI基建生态。
　　在战略方向上，公司将持续聚焦 AI算力基础设施核心赛道，深化在AI服务器及数据中心高速网络等关键领域的研发投入与业务拓展，并进一步强化与全球Tier1云服务商的长期战略合作关系。依托长期积累的技术能力与规模制造优势，公司将持续推动产品与解决方案升级，加快从硬件制造向数智化基础设施系统能力延伸，在全球AI产业生态中不断提升产业价值与战略地位。
　　同时，公司将结合市场需求，深刻把握全球制造业向高端化、智能化跨越的必然趋势，将前沿AI技术与智能制造深度融合，以工业机器人发展为主轴，积极推进与客户的合作项目落地；并通过整合自动化资源与能力，加强内部横向协同配合，持续夯实智能制造领域长期竞争优势。
　　此外，依托多年深耕形成的全球生产基地、研发中心及本地化服务网络，公司将持续深化全球战略布局，不断优化可复制、可快速转移、可弹性调整的区域化运营体系，提升全球供应链的韧性与响应效率。通过构建更具韧性的全球运营体系，为公司在复杂多变的宏观环境下实现长期稳健发展奠定坚实基础。
　　作为负责任的企业，公司将继续秉持“EPS+ESG”的可持续发展经营方程式，在追求经济效益（EPS）的同时，更将环境、社会和治理（ESG）充分融入公司的战略、创新和运营当中，最大程度实现商业价值和社会价值的结合。
　　(三)经营计划
　　1、战略引领：深化管理协同与组织韧性
　　2026年，公司将聚焦核心发展策略，以战略定力应对行业变革，确保业务蓝图的高效落地。在管理效能维度，公司将进一步强化跨事业群与职能模块的协同机制，实质性提升决策效率与跨区域执行速度。同时，通过精细化界定各层级组织的管理权限与资源调度边界，有效提升组织的敏捷应变能力。此外，公司将通过组织架构与授权体系的深度耦合，构建具备高度抗风险韧性的供应链履约体系，确保在复杂多变的全球贸易环境下，始终以极致的交付保障能力实现对全球客户的品牌承诺。
　　2、算力驱动：聚焦AI基建与生态链纵深布局
　　在业务执行层面，针对AI算力基础设施的爆发式需求，公司将持续深耕与全球领先云服务商以及各类别核心客户合作伙伴的战略协同。2026年，公司将全面推进下一代AI算力基建设备的研发与技术演进，进一步深化与产业链上下游的生态合作，优化并拓宽涵盖数据中心、高速连接及先进散热方案在内的多元化产品矩阵。针对行业高度关注的下一代AI算力架构及其配套硬件解决方案，公司均已开展前瞻性深度技术布局与联合开发，相关产品的落地将有助于持续巩固并扩大在算力产业链关键环节的领先优势。
　　3、智造赋能：加速机器人与自动化能力外溢
　　在机器人与自动化领域，公司计划实现生产自动化能力的规模化输出与跨平台整合，依托内部工艺沉淀，通过将高精密制造经验转化为标准化的制造制程，提炼并输出可复制的智能制造体系方案，赋能产业生态升级。
　　4、全球运营：构建本土化韧性与差异化竞争优势
　　为积极应对全球宏观环境的复杂性、更好响应市场需求，在迈向全球化营运的过程中，公司将坚持区域化产能动态平衡与资本开支回报最大化原则，通过强化海外组织本土化及人才布局，建立一套“分工明确、反应快速、责任到位”的全球管理体系，构建起具备全球韧性与协同价值的差异化竞争优势。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动带来的风险
　　电子产品行业与宏观经济息息相关，易受到国际贸易和区域贸易波动的影响。如果公司业务覆盖范围内的国家及地区经济发生衰退或宏观环境发生变化，将直接影响该国家及地区的终端消费水平，进而影响客户端的需求，导致公司的营业收入等降低。
　　公司将发挥完善的全球生产布局及产业链优势，基于多年的智能制造经验及工业大数据基础，善用AI等新兴技术，稳妥应对可能的宏观经济波动风险。
　　2、行业波动带来的风险
　　电子产品行业的技术及产品存在更新迭代速度快的特征。为适应电子产品行业的波动性特征，行业内主要参与者必须加大研发力度，保持持续创新的能力，不断推出新产品以满足市场需求。如果公司的技术和产品升级更新及生产经营未能及时适应行业的新需求，公司的经营业绩将可能受到不利影响。
　　公司将持续加强研发投入，强化核心人才梯队的培养，同时继续贯彻实施全球化战略布局，凭借先进的技术、优质的产品和专业的服务满足客户不同需要，充分抵御行业波动可能带来的风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司在全球多个不同货币的国家和地区开展经营。报告期内，公司营业收入中主要以非人民币（美元为主）结算，汇率风险主要来自于以该部分销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动。由汇率波动产生的风险将影响公司盈利水平。
　　公司将根据自身的业务发展需要，紧密关注国际外汇行情变动，合理开展外汇避险工作，并在必要时积极对冲重大汇率风险，尽可能减小汇率风险。
　　4、地缘政治风险
　　公司凭借在全球供应链中的核心地位，业务版图广泛覆盖全球多个关键区域。当前国际地缘政治格局复杂多变，一方面，主要经济体之间的贸易摩擦加剧了关税政策的不确定性。另一方面，全球科技领域的竞争加剧了供应链的管制风险。若主要国家扩大出口管制范围，可能导致相关地缘政治风险。
　　公司将持续优化全球生产与供应链布局，通过区域化运营与多元化供应来源提升供应链韧性，同时加强合规管理与政策风险监测，以降低地缘政治变化对公司经营的影响。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　公司电子产品制造生产所需的主要原材料为印制电路板（PCB）、零组件、集成电路（IC）、玻璃、金属材料、塑料等。报告期内，该等主要原材料采购额占公司主营业务成本的比例较高，如果未来主要原材料价格持续出现大幅上涨，而公司无法将增加的采购成本及时向下游传递，则公司的成本控制和生产预算安排将受到较大影响，公司将面临营业成本上升、毛利率水平下降的风险，进而可能对公司的盈利能力造成不利影响。
　　公司将持续关注主要原材料价格的波动，建立供应商战略合作机制，优化升级供应链管理体系。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、AI算力竞赛持续，全球AI基础设施持续扩容　　2025年，全球多家大型云服务商对AI基础设施建设资本开支延续扩张趋势，AI算力投入持续火热。随着云服务商持续推进AI算力布局，AI服务器市场呈现持续增长态势。据TrendForce数据显示，2025年AI服务器需求持续成长，且单位平均售价（ASP）贡献较高，产值将达2,980亿美元，占整体服务器产值占比提升至7成以上。　　行业地位方面，公司在AI服务器领域已建立坚实的研发与智能制造优势，客户粘性持续增强，技术与产能优势日益凸显。公司与多家全球领先客户深度合作，共同开发新一代AI服务器、液冷机柜... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、AI算力竞赛持续，全球AI基础设施持续扩容
　　2025年，全球多家大型云服务商对AI基础设施建设资本开支延续扩张趋势，AI算力投入持续火热。随着云服务商持续推进AI算力布局，AI服务器市场呈现持续增长态势。据TrendForce数据显示，2025年AI服务器需求持续成长，且单位平均售价（ASP）贡献较高，产值将达2,980亿美元，占整体服务器产值占比提升至7成以上。
　　行业地位方面，公司在AI服务器领域已建立坚实的研发与智能制造优势，客户粘性持续增强，技术与产能优势日益凸显。公司与多家全球领先客户深度合作，共同开发新一代AI服务器、液冷机柜等关键技术，并提供客制化解决方案，产品已广泛应用于高性能AI数据中心，为全球AI算力基础设施提供强有力支撑。目前，公司正协同客户推进下一代产品的设计研发，在产业链覆盖广度与交付能力方面继续保持行业领先地位。展望未来，公司将持续聚焦AI发展主线，不断拓宽与主权、云服务商、企业等各类别客户的合作基础，积极把握AI+机器人等新兴领域机遇，持续强化产品创新能力，持续引领行业AI基础设施技术演进。
　　2、AI手机推动高端换机潮，终端需求结构性复苏
　　2025年上半年，全球消费电子市场显现结构性复苏。受益于AI手机、可穿戴设备等新兴终端的创新带动，市场需求逐步回暖，头部品牌围绕AI功能进行产品迭代，带动智能终端结构性升级。AI大模型在终端侧的部署逐步实现边缘化和轻量化，进一步打开高端移动终端的增长空间，为行业带来新机遇。根据Counterpoint Research预测，2025年全球搭载GenAI的手机出货量将超过4亿台，占全年智能手机市场份额约三分之一，较2024年约五分之一的占比水平显著提升。行业地位方面，公司深耕精密机构件业务多年，在核心客户的产品中已占有较高的份额。报告期内，受益于客户高阶及平价AI机种热销，公司相关产品出货表现优于市场整体水平，进一步巩固了在该领域的领先地位。
　　3、AI算力拉动网络设备需求爆发，高速交换机需求提速
　　2025年上半年，全球数据中心网络架构持续向更高带宽、更低延迟演进，以积极响应AI大模型训练与推理对网络性能的急剧增长。尤其是在AI加速器集群部署方面，高速交换机已成为市场增长亮眼的细分领域。根据IDC测算数据，生成式AI数据中心以太网交换机市场将从2023年的约6.4亿美元增长至2028年超过90亿美元，年复合增长率高达70%。
　　行业地位方面，公司深耕网络通信领域多年，具备深厚的技术积累与产业经验。依托智能制造与快速响应能力，公司市场份额稳步提升，相关业务保持高速增长态势，产品结构持续向高端演进。当前，800G交换机已实现大量出货。高阶产品占比不断提升，与客户合作研发的下一代产品也在进行当中，公司在数据中心高速互联市场的竞争优势进一步加强。
　　4、政策加码，工业互联网智能化改造持续加速
　　国家工业和信息化部《打造“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案》提出，将着力提升“5G+工业互联网”产业供给，降低综合成本，推广典型场景，深化行业应用，充分释放“5G+工业互联网”乘数效应，有效促进实体经济和数字经济深度融合。《实施方案》提出，到2027年，“5G+工业互联网”广泛融入实体经济重点行业领域，网络设施、技术产品、融合应用、产业生态、公共服务5方面能力全面提升，建设1万个5G工厂，打造不少于20个“5G+工业互联网”融合应用试点城市，明确了未来三年“5G+工业互联网”高质量发展和规模化应用的整体思路，为产业各方主体提供发展指引和行动参考，也为具备ICT基础与垂直制造能力的企业提供了战略机遇。
　　行业地位方面，公司持续加快数字化转型步伐，积极提升自身数字技术研发和应用能力，将积累的经验深度融合并转化为覆盖全产业链的工业互联网整体解决方案。公司通过内部流程优化、数字化平台建设以及智能制造升级，不断提升运营效率和管理水平。同时面向外部客户，公司持续迭代和优化定制化服务方案，帮助产业链各环节实现智能化升级和数字化转型。展望未来，公司将持续深化数字技术与工业互联网的融合应用，扩大行业赋能的深度与广度，探索并实践更多创新模式和解决方案，致力于成为制造业数字化转型的引领者和推动者，为全球制造业高质量发展贡献更大力量。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球科技产业格局在智能革命浪潮下加速重构，以大模型与生成式AI为代表的技术突破推动应用生态进入爆发阶段。核心驱动力方面，预计北美四大云服务商2025年合计资本开支同比实现高速增长，其中AI云基础设施投入占比将显著提升，带动高端AI服务器需求激增。公司通过强化产业链协同韧性，进一步深化与北美、亚太顶尖科技企业的战略协作。报告期内，公司实现营业收入3,607.60亿元，同比增长35.58%；实现归属于母公司所有者的净利润121.13亿元，同比增长38.61%。
　　公司核心业务盈利能力彰显强劲增长动能，订单规模与价值量同步跃升。云计算业务方面，产品结构持续优化，AI服务器在云计算业务中的占比稳步扩大。第二季度公司整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%。GB200系列产品实现量产爬坡，良率持续改善，出货量逐季攀升。
　　通信及移动网络设备方面，受惠客户某些特定机种的热销，精密机构件业务上半年出货量同比增长17%。展望下半年，智能型手机市场高阶化趋势将持续GenAl与折叠装置将为产业带来新增长动能。交换机业务方面，上半年800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍。公司通过深化合作与优化产品结构，巩固了在核心客户群体的市场份额，进一步夯实了公司在全球高性能计算及AI基础设施领域的竞争力。同时，公司通过持续扩大全球产能布局版图，深度整合产业链资源，有效强化了公司产能交付的优势。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、前瞻的全球化布局及供应链能力
　　公司在智能制造及供应链管理方面已经实现了全球化布局，建立了高端智能制造基地，并不断拓展及优化产能。通过全球数字化管理系统，实现了生产与供应链资源的柔性调配，高效且迅速地满足客户全球交付需求。通过对半导体、工业软件、机器人等领域的投资布局，公司为客户提供更优质的一站式供应链服务，有效地服务全球顶尖客户，并为业务持续增长保驾护航。
　　2、强大的技术创新及研发资源投入
　　公司持续强化数字经济核心技术的创新实力，截至报告期末，拥有有效申请及授权专利7,362件，较上年同期增长6.5%，技术储备规模与创新质量呈现持续提升态势。公司积极响应联合国可持续发展战略，在新增授权的发明和实用新型专利中，与可持续发展第9项目标，暨产业、创新和基础建设相关的专利占比为75.5%，同比增长6.3%，彰显了公司推动可持续发展的积极贡献。与此同时，在新增授权专利中，清洁技术领域相关专利占比为53.3%，其中能效管理类专利占清洁技术专利的88.7%，反映了公司在可持续发展与技术创新方面的深度融合。这些成果体现了公司在核心技术领域长期投入与研发积累的显著成效，为高质量发展提供了坚实的技术支撑。
　　3、领先的智能制造及数字化实力
　　公司基于自身海量工业大数据和众多应用场景，不断利用数字化技术推动高效制造，并构建了一体化产品设计和智能制造能力。截止报告期末，公司已对内打造8座、对外赋能6座世界级“灯塔工厂”，成为全球制造业数字化转型标杆。公司通过工业AI赋能协作机器人，实现了由自动化向机器人化的转变。同时，公司进一步夯实了数字化劳动力，实现工业AI模型的私有化部署，大幅提升运作效率。
　　4、卓越的管理团队及人才培养机制
　　公司的核心管理团队具备强大的综合实力，对智能制造和工业互联网核心业务理解深刻，对大数据和机器人等新创业务超前布局。公司拥有优秀的技术研发团队、经验丰富的生产管理人员和熟练的技术队伍，围绕市场需求不断提升工艺技术及垂直整合设计制造能力，并持续优化经营模式。公司致力于汇聚全球人才，具备完善的人才梯队培养机制。人才是公司布局新事业、发展新方向，并实现智能制造、工业互联网、大数据及机器人等“2+2”发展策略重要构成。
　　5、优质的客户资源及生态关系
　　公司长期耕耘电子设计开发及制造领域，核心客户均为全球领先品牌，具备强大客户资源优势。公司的全球布局和供应链整合能力，可为客户提供高水平个性化服务；公司在技术革新方面不断探索，在新品研发方面与客户紧密配合，和客户不断深化合作关系。此外，优质且多样的客户基础与不断优化的产品结构，也使公司具备海量工业应用场景和工业大数据处理能力，进一步夯实高效、卓越的智能制造实力。公司多年来与客户共同成长，追求与实现更高的客户认可度。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动带来的风险
　　电子产品行业与宏观经济息息相关，易受到国际贸易和区域贸易波动的影响。如果公司业务覆盖范围内的国家及地区经济发生衰退或宏观环境发生变化，将直接影响该国家及地区的终端消费水平，进而影响客户端的需求，导致公司的营业收入等降低。
　　公司将发挥完善的全球生产布局及产业链优势，基于多年的智能制造经验及工业大数据基础，积极利用AI等新兴技术，稳妥应对可能的宏观经济波动风险。
　　2、行业波动带来的风险
　　电子产品行业的技术及产品存在更新迭代速度快的特征。为适应电子产品行业的波动性特征，行业内主要参与者必须加大研发力度，保持持续创新的能力，不断推出新产品以满足市场需求。如果公司的技术和产品升级更新及生产经营未能及时适应行业的新需求，公司的经营业绩将可能受到不利影响。
　　公司将持续加强研发投入，强化核心人才梯队的培养，同时继续贯彻实施全球化战略布局，凭借先进的技术、优质的产品和专业的服务满足客户不同需要，充分抵御行业波动可能带来的风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司在海外市场多个不同货币的国家和地区开展经营，报告期内，公司营业收入中主要以非人民币（美元为主）结算，汇率风险主要来自于以该部分销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动。由汇率波动产生的风险将影响公司盈利水平。
　　公司将根据自身的业务发展需要，紧密关注国际外汇行情变动，合理开展外汇避险工作，并在必要时积极对冲重大汇率风险，尽可能减小汇率风险。
　　4、客户相对集中的风险
　　本报告期内，公司对前五名客户的营业收入合计数占当期营业收入的比例相对较高，客户相对集中。若未来主要客户的需求下降、主要客户的市场份额降低或是竞争地位发生重大变动，或公司与主要客户的合作关系发生变化，公司将面临主要客户订单减少或流失等风险，进而直接影响公司生产经营，对公司的经营业绩造成不利影响。
　　公司客户多为全球知名电子设备品牌厂商，这类厂商对产品生产制造的工艺技术要求高，产量规模大，这要求上游供应商需要有丰富的生产工艺经验及较大的产能，公司在这方面的优势较强。公司与客户合作多年，已经深入了解客户需求，其粘性较强。公司将在稳固现有主要客户合作关系的前提下，不断提高产品质量和服务水平，同时加大全球市场开拓力度，拓宽客户群体，优化客户结构。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　公司电子产品制造生产所需的主要原材料为印制电路板（PCB）、零组件、集成电路（IC）、玻璃、金属材料、塑料等。报告期内，该等主要原材料采购额占公司主营业务成本的比例较高，如果未来主要原材料价格持续出现大幅上涨，而公司无法将增加的采购成本及时向下游传递，则公司的成本控制和生产预算安排将受到较大影响，公司将面临营业成本上升、毛利率水平下降的风险，进而可能对公司的盈利能力造成不利影响。
　　公司将持续关注主要原材料价格的波动，建立供应商战略合作机制，优化升级供应链管理体系。 收起▲