一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、公司主要业务　　报告期内，公司生产和销售的主要产品有：船用齿轮箱及船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱及工业齿轮箱、汽车分动器、农业机械变速箱和驱动桥、摩擦材料及摩擦片、弹性联轴器，上述产品铸件和配件零件。　　2、经营模式　　（1）采购模式　　由于子公司较多且各子公司采购货品上有一定程度的重叠，公司采用集中采购和子公司自行采购相结合的管理架构。对于钢材、轴承等大宗货品，为增加议价能力，公司大多采用集中采购的方式，其中招标采购是主要模式；对于标准件、自制零部件、铸件、锻件等子公司间共享程度较低的物料组，大多由子公司自行采购，其中定向询价订... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、公司主要业务
　　报告期内，公司生产和销售的主要产品有：船用齿轮箱及船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱及工业齿轮箱、汽车分动器、农业机械变速箱和驱动桥、摩擦材料及摩擦片、弹性联轴器，上述产品铸件和配件零件。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　由于子公司较多且各子公司采购货品上有一定程度的重叠，公司采用集中采购和子公司自行采购相结合的管理架构。对于钢材、轴承等大宗货品，为增加议价能力，公司大多采用集中采购的方式，其中招标采购是主要模式；对于标准件、自制零部件、铸件、锻件等子公司间共享程度较低的物料组，大多由子公司自行采购，其中定向询价订单式采购是主要模式。
　　（2）生产模式
　　公司生产主要集中在本部，基本采用订单式、多品种和小批量的生产方式，即生产部门按照市场部门的订单，分别按照船用齿轮箱、工程机械变速箱、农机产品、风电及工业传动产品等不同类别产品的不同生产周期、加工难度、制造数量、要货时间等，制定细化的生产作业计划，采购配套部门根据公司制造部门的计划进行毛坯、标准件、配套件采购，事业部根据制造部门的计划进行各项生产准备及加工。
　　（3）销售模式
　　公司产品销售模式分为直接销售和间接销售。由于船用齿轮箱客户分散，公司通过销售性子公司及代理商，采取间接销售的模式。大功率船用齿轮箱一般具有定制性质，均签订合同，而对于常规品种的中小功率船用齿轮箱，公司则部分采取事先备货供用户现场直接提货的形式。工程机械、风电及农机相关产品采取直接销售的模式，由公司直接销售给工程机械、农机和风电设备制造商，公司与上述客户建立了长期合作关系，双方一般签订框架协议，每月根据客户具体要货计划进行生产销售。对于国外市场，采取直接出口或通过代理出口的模式，销售给国外的最终用户或中间商。公司在全国近30个省、市、自治区及香港地区，建立了船用齿轮箱维修中心及特约工作站、工程机械变速箱技术服务站，并且在泰国、马来西亚、俄罗斯、孟加拉和越南等国设立了船用齿轮箱维修服务中心及特约工作站。
　　3、行业情况说明
　　齿轮是装备业的主要基础件，产品蕴含着装备制造业的核心制造技术，广泛应用于国民经济建设各领域，齿轮市场总体规模巨大，企业众多、行业集中度低，各企业专注于不同的应用领域。齿轮传动装置属于支持国民经济发展的基础产品，其需求受下游行业发展的驱动。
　　2026年上半年，世界经济增长面临地缘政治冲突、贸易碎片化及宏观政策缓冲空间缩减等多重压力，大宗商品价格仍处高位，全球通货膨胀回落趋势停止，主要国际机构相继下调了2026年世界经济增长预期，但人工智能工具的进步和应用也加快了全球科技发展的步伐，世界经济增长在技术驱动及地缘政治的交织影响下继续呈现不均衡态势。面对外部不稳定因素，2026年上半年，我国经济运行延续了总体平稳、向新向优的发展态势，以高端制造、数智经济、现代服务为代表的新动能对上半年经济增长的贡献率超过了四成。上半年，我国机械工业整体运行平稳，对外贸
　　易保持良好增长，绿色转型提速，但行业仍面临利润下滑、投资动能不足、部分行业产能利用率偏低等问题。公司产品的下游行业主要有船舶、风力发电、工程机械、农机等，行业数据情况如下：
　　（1）船舶行业
　　2026年上半年，国际海运贸易受红海及中东相关航道风险扰动等影响，绕航导致燃油、保险费等成本上升，能源运输船和散货船费率上涨明显，市场波动有所加剧，但海运周转量增长带来船队运力增加和船东订造需求提升，部分船型的船东投资热情较高。在此市场行情下，以能源运输船舶为主的国际航运造船市场大幅上行，新订单及船舶更新需求超预期释放，但船东抢占船位或已提前释放需求，行业供需格局存在一定下行风险。
　　2026年上半年，我国船企承接订单量占全球市场份额超过70%。根据中国船舶工业协会公布的数据：2026年1-6月，我国造船完工量3,650万载重吨，同比增长51.2%，占世界总量的62.2%；新接订单量12,106万载重吨，同比增长173.1%，占世界总量的82.3%；截至6月底，手持订单量36,325万载重吨，同比增长54.9%，占世界总量的71.2%。我国造船三大指标全面增长，国际市场份额保持全球领先。
　　（2）风电行业
　　2026年上半年，风电龙头企业盈利呈现结构性修复，行业总体承压前行。从招标价格与成本端变化来看，陆上主机价格（不含塔筒）整体维持低位区间窄幅运行，中标均价较2025年全年水平小幅回升，叠加原材料成本压力边际放缓，以及高毛利海上风电、海外出口订单占比提升，部分头部企业盈利实现边际改善。但受前期低价中标订单仍处交付期、行业新增装机较前期高基数同比回落、原材料价格阶段性波动等影响，整机行业短期盈利仍有所承压，全面修复预计将在低价订单逐步出清后显现。据国家统计局数据显示，2026年上半年，全国新增风电装机容量3,862万千瓦，同比减少1,394万千瓦；据北极星风力发电网统计，2026年上半年风电机组中标市场呈现强劲增长态势，累计定标77.71GW，其中国内中标总量62.80GW、国外14.92GW。
　　（3）工程机械行业
　　2026年上半年，在国家“两重”“两新”政策持续发力、内外市场需求协同释放、电动化渗透率快速提升等多种有利因素下，工程机械行业主要经济指标稳健增长，出口额继续增长，国际化进程稳步推进。行业创新能力进一步增强，竞争格局从价格内卷向价值创造切换加速，且随着机器人、人工智能等新技术加速赋能，行业发展向“智能化、绿色化、融合化”提速升级。据工程机械工业协会统计，2026年1-6月份，纳入统计的12大类主要产品总销量呈10升2降，其中共销售装载机82,052台，同比增长26.7%，其中电动装载机销量占比31%，同比提升9.5个百分点；平地机5,084台，同比增长17.1%；压路机11,575台，同比增长22.8%；2026年6月，工程机械主要产品月开工率为51.1%，同比下降5.83个百分点，环比下降1.25个百分点，1至5月的开工率同比均呈下降。目前工程机械行业保持了稳健的发展势头，但仍存在行业开工率下滑、利润增长不稳固、细分领域分化显著等问题。据统计，上半年行业重点企业营业收入同比增长15.5%，但利润总额同比仅增长0.21%。
　　（4）农业机械行业
　　2026年上半年，农业机械行业在购置与应用补贴加快落地、报废更新补贴扩围提标、高标准农田建设等多种政策支持下，农机行业呈现生产端稳中有升、需求端结构性复苏等特征。行业部分制造企业呈现营收整体修复但利润承压的复杂态势。从更宏观的视角看，中国农机工业仍处于从规模扩张向质量升级的转型关键期。根据中国农业机械流通协会发布数据：2026年6月份中国农机市场景气指数（AMI）为48.7%，环比提升1.7个百分点，同比提升7.8个百分点，终端市场景气度呈边际改善态势。当前，农机购置与应用补贴实行“优机优补、有进有出”的动态调整机制，政策导向引导行业向高端化、智能化、绿色化发展，市场份额持续向具备技术与产品优势的头部企业集中，行业竞争格局分化加速。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对外部经营环境与下游需求格局的不确定性，公司紧紧围绕工作目标，稳步推进各项工作，持续深化市场拓展、研发创新、管理提质等工作，实现了经营业绩的平稳增长。
　　报告期内，实现营业收入119,467.54万元，同比增加11.30%；归属于母公司所有者的净利润15,873.92万元，同比增长24.60%。上半年的经营工作主要表现在以下方面：
　　（一）聚焦市场攻坚突破，紧抓产业发展机遇
　　船用内销方面，聚焦产品转型升级，紧抓老旧渔船改造、船舶设备更新等产业升级政策窗口，大功率齿轮箱、新能源电推、混动及轻型高速等高附加值品类实现放量增长，产品结构持续优化；持续拓宽轻型高速齿轮箱市场应用场景，加速特种产品国产化替代；挖泥船、液化品船配套齿轮箱依托自身技术与品牌优势，持续稳固行业领先地位；船用外销方面，抓准海外船舶市场换代升级契机，调研走访国外重点市场与客户，统筹推进海外区域布局与产品结构优化，中小功率产品、轻型高速齿轮箱出口取得有效增长；船舶推进系统业务精准匹配各类新船型定制化配套需求，持续提升成套交付保障能力。风电及工业传动产品方面，坚持稳中求进，重点做好存量项目跟进、在手订单履约、核心客户维护工作。因主机厂排产、交付、装机节奏趋缓，上半年销售收入同比略有下降。工程机械产品方面，充分把握以旧换新政策以及整机出口市场增量机遇，平地机产品、装载机产品和轨道交通产品收入实现大幅增长，同时布局新兴领域，响应新能源、新基建产业发展趋势，加速新品市场落地，切入高端装备配套市场。农机产品方面，深度绑定打捆机市场头部主机厂，牢牢守住农机业务基本盘，持续深挖收获机械领域增量，新客户开发取得实质性突破。
　　（二）深耕研发创新领域，夯实核心竞争优势
　　公司紧抓制造业转型升级机遇，密切跟踪市场需求、技术变革和产业政策，持续深耕新产品与新技术研发创新，加快技术成果转化，提升综合竞争力。新产品研发聚焦电动化、轻量化、减振降噪等方向。船用产品方面，持续推进产品的智能化、绿色化升级，完成了多项中大功率、混合动力产品的开发，完成1项国产化替代项目；船舶推进系统方面，完成拖网渔船、挖泥船、补给船等多个新船型主推进系统的开发，拓展开发新系列侧推器产品；风电产品方面，开展10MW新型结构齿轮箱的设计，完成多款6.X新型结构产品开发设计和样机交付；工程产品方面，加快电驱总成、电驱箱及液力变速器的研发，完成5-7吨装载机电驱箱、3.5吨非道路车桥用电驱减速器等产品的开发；农机产品方面，完成多项拖拉机传动系统、变速箱的开发，并持续做好大马力拖拉机产品和大型收获机械传动系统的客户订制化的研发试制和应用。公司国家重点研发计划“大功率前端调速高电压海上风电机组关键技术与装备”、“高抗压耐腐蚀齿轮传动系统关键技术”两个项目、浙江省“尖兵领雁+X”科技计划项目“高集成高功率密度关节组件技术”有序推进。关节模组已完成产品送样并获得小批量试配；成功新申报浙江省海洋产业科技项目，市级重大科创项目完成验收申报。上半年，完成新产品开发70项，关键零部件4项，申报专利17件、授权专利14件，牵头立项1项国家标准；顺利通过ISO56005创新与知识产权管理三级评价。
　　（三）深化管理革新，赋能提质增效
　　公司积极布局前沿赛道，通过合资设立子公司开展高集成、高功率密度关节组件及精密传动产品的研制。推进厂区整体布局调整，启动船机产品柔性生产线扩建项目，夯实船机业务竞争优势。持续探索AI应用场景与智能体建设，推进工艺链AI项目实施，完成AI厂区安全项目系统架构研究；推动管理端精益供应链落地，实现多条产线管理优化。人才队伍建设方面，通过多渠道引进优秀应届毕业生与成熟专业人才，持续深化人才强企战略。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、市场和服务网路优势
　　公司生产销售的船用齿轮箱市场占有率多年来位居国内第一；是国内工程机械行业变速箱主要的独立供货商。公司生产销售的船用齿轮箱、工程机械变速箱、摩擦材料及摩擦片在各细分行业中具有明显的竞争优势。公司建有强大的销售及服务网络，除在国内拥有6家销售公司、10个城市设办事处、50个一级代理商、200多个售后技术服务维修站外，还在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲及中东等50余个国家和地区设有70余家代理商，营销系统已具备了较强的营销服务理念；公司通过与船舶、工程机械、风电、农机等行业的整机（车）制造企业结成战略伙伴，建立了牢固的合作关系，客户服务做到省内24小时、省外48小时到位。
　　2、产品和技术优势
　　公司是中国齿轮行业产品应用领域最广和船用齿轮箱销售规模最大、工程机械传动装置覆盖领域最广、深具综合竞争力的大型骨干企业。公司生产销售的产品覆盖了船舶、工程机械、汽车、风力发电、农机、电力、矿山等行业，受单个行业、单一领域产品带来的市场周期性波动风险影响相对较小。公司多年专注于齿轮传动装置和摩擦材料及摩擦片的研究和开发，拥有深厚的技术积淀和多领域的传动装置研发平台。截至2026年6月底，公司累计拥有各类有效专利333项，其中发明专利81项；主持及参与修订的国家标准22项、行业标准29项，团体标准13项，公司的技术水平和研发能力处于行业领先地位。
　　3、品牌优势
　　公司产品在齿轮制造行业享有很高的声誉，公司“前进”商标获得客户高度认同。本公司1986年通过了中国船级社的“工厂认可”，先后又通过了ABS、BV、GL、KR、LR等多个国家船级社的产品认证。工程机械产品WG180/181系列液力变速器曾经德国ZF公司考核试验认可，达到ZF公司相关标准。
　　4、装备优势
　　公司现有各类设备5,000余台，主要生产设备1,500多台（套），30%以上为高精尖数控设备，主要生产装备和检测试验能力达到国际先进水平，制造工艺和产品质量处于国内领先地位；同时，公司不断引入先进的管理理念，从企业标准化、质量管理体系、计量体系、生产环境、工艺和工装管理、人力资源管理等方面建立起完整和有效的制度，整体提升了企业的过程控制能力，确保产品质量稳定。

　　四、可能面对的风险
　　1.外部环境风险
　　公司所处通用设备制造行业与国民经济发展和行业政策密切相关，当前国际环境依然复杂严峻，我国经济仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等困难，外部宏观环境或行业政策的不确定可能会对公司业绩带来较大影响。
　　应对措施：公司将密切关注国内外的形势以及因此而带来的宏观经营环境的变化，加强宏观经济运行情况的跟踪研究，分析政策、行业信息，加强上下游企业间的沟通联系，及时根据政策、市场动态调整产品结构和营销模式适应变化。积极快速地处理与应对外部环境的各种风险与挑战。
　　2.应收账款发生坏账风险
　　机械行业仍普遍处于供大于求的市场形态，部分企业可能面临兼并、关停和转行的困境，应收账款存在较大风险。而随着中国消费市场的日渐成熟，主机厂和客户对产品质量要求越来越高，公司产品必须持续改进、提高才能满足，存在潜在质量成本风险；风电行业的合同均为分期付款方式并在执行中留有质量保证金，且一般质保期都在24个月以上，风电全行业过高的应收款比率的现状，存在发生坏账风险。
　　应对措施：公司的应收账款的增长均源自于公司正常的生产经营和业务发展，公司建立了相应的内部控制制度，以加强合同管理和销售款项的回收管理。但如果公司不能及时收回应收款项，将会影响公司的经营业绩。
　　3.人民币汇率变动风险
　　人民币汇率波动对公司的影响主要体现在出口产品的价格竞争力和进口原材料的采购成本上，汇率的波动会导致两者相应的波动。公司的产品主要向东南亚、欧洲、中东和其他地区出口，出口销售主要以美元结算，汇率的波动将影响公司以美元标价外销产品的价格水平及汇兑损益，进而影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司将密切关注国际金融市场动态和外汇市场走势，完善风险识别和应对机制，建立风险决策和操作流程，有效控制汇率波动风险。
　　4.成本控制的风险
　　公司生产的齿轮箱产品原材料主要为各类钢材、轴承和各类标准件等，当有色金属、钢材、石油、天然气、农产品等大宗商品价格波动时，将影响生产成本和效益，对公司的经营业绩带来不确定性；为稳定职工技术队伍，根据社会平均工资变动情况，可能会增加公司的人工成本；公司地处城区，为满足环保要求的提高可能需增加环保设施和改造的投入，从而增加公司的营运成本。
　　应对措施：公司将通过全面预算管理，严格控制成本费用，努力实现增收节支；通过精益管理、工艺优化、信息化集成等手段，提高运营效率，发挥规模优势。同时在现有人员规模下，通过业务培训和企业文化落地等方式进一步提升员工综合素养和工作效率。
　　5.技术更新及产品开发风险
　　国家的产业政策支持产业向高端化、数字智能化、绿色化方向发展，公司产品在这方面有较大发展空间，公司为拓展产品领域不断自主研发新产品，不断更新换代的市场需求变化决定了产品和技术的开发创新是一个持续性过程。公司研发方向的判断受不确定因素影响较多，公司如不能准确把握技术发展趋势和市场需求变化情况，因之导致技术更新和产品开发推广出现失误，使公司面临技术更新及产品开发的风险。
　　应对措施：公司拟从研发人力、资金投入和市场调研、开发力度等方面加大力度，同时加强与国内外专业团队的合作，共同研制开发新产品，以强大的技术支持资源优势来保证研发实力。对于已形成产业化的产品进行深度开发，加快其升级换代，保持技术优势。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1、公司主要业务　　报告期内，公司生产和销售的主要产品有：船用齿轮箱及船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱及工业齿轮箱、汽车分动器、农业机械变速箱和驱动桥、摩擦材料及摩擦片、弹性联轴器，上述产品铸件和配件零件。　　2、经营模式　　（1）采购模式　　由于子公司较多且各子公司采购货品上有一定程度的重叠，公司采用集中采购和子公司自行采购相结合的管理架构。对于钢材、轴承等大宗货品，为增加议价能力，公司大多采用集中采购的方式，其中招标采购是主要模式；对于标准件、自制零部件、铸件、锻件等子公司间共享程度较低的物料组，大多由子公司自行采购，其中定向询价订单式采购是主... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、公司主要业务
　　报告期内，公司生产和销售的主要产品有：船用齿轮箱及船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱及工业齿轮箱、汽车分动器、农业机械变速箱和驱动桥、摩擦材料及摩擦片、弹性联轴器，上述产品铸件和配件零件。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　由于子公司较多且各子公司采购货品上有一定程度的重叠，公司采用集中采购和子公司自行采购相结合的管理架构。对于钢材、轴承等大宗货品，为增加议价能力，公司大多采用集中采购的方式，其中招标采购是主要模式；对于标准件、自制零部件、铸件、锻件等子公司间共享程度较低的物料组，大多由子公司自行采购，其中定向询价订单式采购是主要模式。
　　（2）生产模式
　　公司生产主要集中在本部，基本采用订单式、多品种和小批量的生产方式，即生产部门按照市场部门的订单，分别按照船用齿轮箱、工程机械变速箱、农机产品、风电及工业传动产品等不同类别产品的不同生产周期、加工难度、制造数量、要货时间等，制定细化的生产作业计划，采购配套部门根据公司制造部门的计划进行毛坯、标准件、配套件采购，各事业部根据制造部门的计划进行各项生产准备及加工。
　　（3）销售模式
　　公司产品销售模式分为直接销售和间接销售。由于船用齿轮箱客户分散，公司通过销售性子公司，管理遍布全国的30多家经销商，采取经销商间接销售的模式。大功率船用齿轮箱一般具有定制性质，均签订合同，而对于常规品种的中小功率船用齿轮箱，公司则部分采取事先备货供用户现场直接提货的形式。工程机械、风电及农机相关产品采取直接销售的模式，由公司直接销售给工程机械、农机和风电设备制造商，公司与上述客户建立了长期合作关系，双方一般签订框架协议，每月根据客户具体要货计划进行生产销售。对于国外市场，采取直接出口或通过代理出口的模式，销售给国外的最终用户或中间商。
　　公司在全国近30个省、市、自治区及香港地区，建立了船用齿轮箱维修中心及特约工作站、工程机械变速箱技术服务站，并且在泰国、马来西亚、孟加拉和越南等国设立了船用齿轮箱维修服务中心及特约工作站。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球经济在地缘政治、宏观经济政策的不确定性中展现韧性，全球通胀水平持续缓解，部分贸易紧张局势有所缓和，贸易商品储备增加，全球经济韧性增长且好于预期。
　　2025年，我国经济顶压前行、向新向优发展。全年机械工业经济运行呈高位趋缓、稳中有进态势，一季度实现良好开局，二季度增速有所放缓，三、四季度延续高位趋缓走势。根据国家统计局及相关行业协会数据显示，全年机械工业规模以上企业增加值同比增长8.2%，其中电气机械和通用设备制造业保持较高增长水平，分别增长9.2%和8.0%；机械工业产销形势整体好于上年，122种主要机械产品中，85种产品产量同比增长，货物贸易进出口总额同比增长8.4%；总体来看，2025年机械工业延续向好态势，行业全年始终位于景气区间，且整体表现优于上年，但仍面临投资增速转负、产品价格下行、应收账款高且回收周期延长等困难与挑战。
　　公司产品的下游行业主要有船舶、工程机械、风力发电、农业机械等，2025年公司下游行业情况如下：
　　（一）船舶行业
　　2025年，世界新造船市场延续景气势头，手持订单充盈、价格处于积极位置。受运费市场疲软及关税政策等因素影响，上半年订单骤减，在船舶运费回暖走高、美国船舶法案的不利影响减缓情况下，下半年新造船市场迅速回暖，新船成交量总体呈先抑后扬态势。2025年，我国船舶工业展现十足韧性，全年承接全球63%的新船订单，新接订单量较2024年历史高基数相比有所下滑，但造船完工量、手持订单量均呈增长。根据中国船舶工业协会统计数据，2025年全年，我国造船完工量5369万载重吨，同比增长11.4%，新接订单量10782万载重吨，同比下降4.6%，截至12月底，手持订单量27442万载重吨，同比增长31.5%。2025年，交通运输部、工信部等六部门发布《关于推动内河航运高质量发展的意见》，要求推动内河航运高质量发展，各地多省市结合自身实际推出多层面支持措施，通过技术规范、资金补贴、运营优惠、优化服务等多种手段，拉动绿色船舶、新能源船舶订单快速增长，推动行业结构持续优化，船舶工业向高端化、绿色化转型持续加快，政策的持续发力为我国造船行业保持国际领先地位提供了有力支持，但我国船舶工业仍面临交付压力较大、原材料价格波动及资金占用偏高等问题与挑战。
　　（二）工程机械行业
　　2025年，我国工程机械行业在内需持续改善、出口稳健增长共振发力下企稳回升。超长期特别国债、地方政府专项债券精准投向交通、水利、能源等重点领域，一系列重大工程项目落地开工，大规模设备更新”政策推动老旧设备淘汰，宏观政策及专项资金协同发力，释放国内工程机械市场需求；同时，“一带一路”市场、欧洲高端市场等海外市场需求旺盛，为工程机械行业增长提供强有力支撑。根据海关总署最新统计数据，2025年1月至12月，我国工程机械进出口贸易额累计为627.43亿美元，同比增长13.2%；2025年，纳入统计的主要工程机械产品中，多数品类全年销量实现同比增长，仅少数品类受下游需求影响出现下滑，其中涉及公司配套产品的装载机、压路机、平地机销量增长显著，根据中国工程机械行业协会统计数据，2025年全年，共销售各类装载机128,067台，同比增长18.40%；共销售各类压路机17,434台，同比增长23%，共销售各类平地机8360台，同比增长8.35%。总体来看，国内工程机械行业市场整体增长动力已从传统粗放式投资，转向特定基建领域与设备更新需求，国内外市场协同发力，工程机械行业整体韧性凸显。
　　（三）风电行业
　　2025年，在政策和创新驱动下，我国风电行业实现平稳增长，行业反“内卷”成效初显，风机整机中标价格逐步回暖、大型化持续推进，且随着竞争格局持续优化，整机厂盈利有所修复，风电单机容量逐步从快速扩容转向成熟机型的性能优化与系统集成。在电价平价上网、原材料及吊装成本刚性上升等多重成本压力下，风机整机技术向整体轻量化、结构紧凑型发展，风电行业已逐步从规模扩张转向价值提升。根据国家能源局统计，2025年风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦；截至2025年底，风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。根据中国可再生能源学会风能专业委员会发布数据：2025年，全国新增装机的风电机组平均单机容量为7160kW，同比增长18.3%；在新增吊装的陆上风电机组中，7.0MW至9.1MW装机容量同比增长了约13.3%:10.0MW及以上装机容量同比增长了约19.6%。风电行业整体趋势虽然向好，但从风电行业上下游产业来看，招标中设置的苛刻质量条款，容易使整机商和客户陷入“信任危机”，风电整机商自制齿轮箱份额的上升，分流了市场订单，致使专业齿轮箱供应商产能利用率走低，压缩了其市场份额与盈利空间。总体来看，2025年陆上风电新增装机容量超预期，我国风电正在从政策扶持的“补充电源”迈入市场驱动的“主力电源”发展阶段。
　　（四）农业机械行业
　　2025年，我国农机工业在复杂严峻的市场环境中呈高开低走，低位运行态势。第一季度受上年第四季度市场活跃度提升及年初政策激励，行业增长较快，第二三季度受旱涝灾害影响市场低迷，第四季度以消化库存为主，未现季节性反弹；农机行业主要企业全年营业收入同比增长，主要产品有升有降，受农机产品销售数量、销售价格下跌、库存高位运行、资金占用成本增长等原因，行业利润持续走低，但农机出口实现逆势大幅增长，成为支撑行业发展的关键力量。据中国农业机械工业协会发布数据，2025年，行业内规模以上农机企业收入总额为2661.89亿元，同比增长0.47%，利润总额133亿元，同比下降3.40%；据海关总署统计，2025年，我国农业机械累计出口金额674.19亿元，同比增长32.3%。当前，大马力、智能化、节能环保成为核心诉求，农机购置补贴“优机优补”政策持续向高附加值、智能化、绿色化装备倾斜，行业产业结构升级步伐加快，但也面临供需结构矛盾突出、经营压力加大、需求释放不足等诸多挑战。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司深耕齿轮传动装置主业，面对复杂多变的市场环境，公司锚定高质量发展目标，坚持以改革创新为根本动力、以数智赋能为关键抓手，实现了营业收入与净利润双增长。
　　报告期内，公司实现营业收入239,948.40万元，同比上升4.29%；归属于母公司所有者的净利润25,352.56万元，同比增加5.28%；期间费用（含研发费用）为37,569.23万元，同比上升8.32%。
　　2025年的经营工作主要表现在以下方面：
　　(一)精耕市场多维发力，提高核心竞争力
　　公司根据行业发展和政策导向，积极研究各细分市场发展趋势，及时动态调整营销策略，持续优化产业布局、加快新产品投放节奏，着力打造高附加值、新能源、国产化替代产品为核心的增长引擎。船用产品内销方面，全力推动产品结构优化，其中：轻型高速齿轮箱在公务船、高速客船、游艇等高端领域凭借性能优势已取得较大市场突破；新能源产品成为增长亮点，批量供货新能源船舶、混动船舶市场；特种产品紧抓国产化替代机遇，持续满足市场需求；传统主力产品继续巩固市场份额；船用产品外销方面，积极应对复杂外部环境，持续优化海外代理网络，中大功率齿轮箱订单有所增长，销售规模稳步扩大；船舶推进系统方面，统筹内部资源，可调桨、侧推及全回转舵桨产品交付规模持续扩大，巩固了国内渔船可调桨推进系统领域领先地位；风电产品方面，聚焦大客户与全周期项目管理，加快大兆瓦级风电齿轮箱研制，10.X兆瓦产品已顺利交付，持续夯实风电后市场服务能力，推进海外市场拓展储备；工程机械产品方面，抓住行业绿色转型升级机遇，深化与国内外重点主机厂及战略伙伴合作。国产化替代的电液控制变速箱、矿用绞车变速箱等新产品推向新领域，铲挖一体机拓展海外客户，高集成高性价比的“油改电”动力解决方案成功推向市场应用，多档位动力换档变速箱拓展新的轨道交通客户，市场开拓与经营业绩同步提升；农机产品方面，持续推进产品技术升级，把握市场结构优化契机，实现大型收获机械传动系统与大马力拖拉机变速箱的批量供货；摩擦及粉末冶金产品方面，深化产学研及主机厂协同，紧抓国产化替代，持续扩大在工程机械、工业传动和农机等领域的市场份额，加快重点产品自主研制与市场推广，培育新的增长点。
　　(二)聚焦创新突破，持续提升技术研发能力
　　公司紧扣“高端化、智能化、绿色化”主线，深度融合市场需求与政策导向，通过强化研发投入与创新转化，在关键技术攻关、产品型谱优化及行业标准制定等方面取得系统性突破。2025年共完成新产品开发120项，申报专利49件，授权专利43件；全年新制、修订国家标准11项、行业标准4项、团体标准3项，完成4项省级工业新产品鉴定评价。持续推进国家重点研发计划“大功率前端调速高电压海上风电机组关键技术与装备”、“高抗压耐腐蚀齿轮传动系统关键技术”两个项目，及浙江省“尖兵”科技计划“高集成高功率密度关节组件技术”项目。与浙江大学联合共建的“全省高端智能装备齿轮传动系统重点实验室”成功认定浙江省重点实验室。DT系列船用电推齿轮箱获机械工业科学技术奖。
　　船用产品持续推进中小功率产品转型升级，优化大功率系列产品型谱，对标国际先进加快国产化替代，巩固混动及电推产品技术优势，完成多型传动装置与配套产品研发，满足市场需求；完成多项全回转舵桨、可调桨、侧推等推进装置研发和应用。风电产品聚焦大型化、高可靠性、高功率密度发展方向，迭代升级风电增速箱产品，完成前集成式增速箱平台开发，实现关键零部件国产化替代，推动滑动轴承的应用；工程机械产品紧跟行业智能化、电动化、绿色化转型趋势，加快电驱总成、电驱箱及液力变速器研发，开发多型动力换档传动产品；农机产品深耕大马力农机领域，构建传统动力、自动变速与新能源多元产品矩阵，完成多款大型拖拉机传动系统及混合动力变速箱研发。精密传动部分产品完成优化设计和样机试制。
　　(三)数智赋能提质增效，夯实企业发展基础
　　公司以数字化转型为支撑、以精细化管理为抓手，重点推进数智赋能与管理提升两大核心工作，通过智能化改造与信息化升级双向发力，推动企业生产、运营各环节转型发展。深化精益生产管理，持续提升运营效率；强化人力资源管理，优化考核评价、岗位配置和激励机制；推进供应链管理，提升供应链协同水平；加强管理体系建设等工作。全方位提升企业运营效能，助力企业高质量创新发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、市场和服务网路优势
　　公司生产销售的船用齿轮箱市场占有率多年来位居国内第一；是国内工程机械行业变速箱最大的独立供货商。公司生产销售的船用齿轮箱、工程机械变速箱、摩擦材料及摩擦片在各细分行业中具有明显的竞争优势。公司建有强大的销售及服务网络，除在国内拥有6家销售公司、10个城市设办事处、50个一级代理商、200多个售后技术服务维修站外，还在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲及中东等50余个国家和地区设有70余家代理商，营销系统已具备了较强的营销服务理念；公司通过与船舶、工程机械、汽车、风电、农机等行业的整机（车）制造企业结成战略伙伴，建立了牢固的合作关系，客户服务做到省内24小时、省外48小时到位。
　　2、产品和技术优势
　　公司是中国齿轮行业产品应用领域最广和船用齿轮箱销售规模最大、工程机械传动装置覆盖领域最广、深具综合竞争力的大型骨干企业。公司生产销售的产品覆盖了船舶、工程机械、汽车、风力发电、农机、电力、矿山等行业，受单个行业、单一领域产品带来的市场周期性波动风险影响相对较小。公司多年专注于齿轮传动装置和摩擦材料及摩擦片的研究和开发，拥有深厚的技术积淀和多领域的传动装置研发平台。截至2025年12月底，公司累计拥有各类有效专利342项，其中发明专利83项；主持及参与修订的国家标准22项、行业标准29项，团体标准12项，公司的技术水平和研发能力处于行业领先地位。
　　3、品牌优势
　　公司产品在齿轮制造行业享有很高的声誉，公司“前进”商标获得客户高度认同。本公司1986年通过了中国船级社的“工厂认可”，先后又通过了ABS、BV、GL、KR、LR等多个国家船级社的产品认证。工程机械产品WG180/181系列液力变速器曾经德国ZF公司考核试验认可，达到ZF公司相关标准。
　　4、装备优势
　　公司现有各类设备5,000余台，主要生产设备1,500多台（套），30%以上为高精尖数控设备，主要生产装备和检测试验能力达到国际先进水平，制造工艺和产品质量处于国内领先地位；同时，公司不断引入先进的管理理念，从企业标准化、质量管理体系、计量体系、生产环境、工艺和工装管理、人力资源管理等方面建立起完整和有效的制度，整体提升了企业的过程控制能力，确保产品质量稳定。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入239,948.40万元，同比上升4.29%；归属于母公司所有者的净利润25,352.56万元，同比增加5.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21,421.63万元，同比增加3.33%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年，全球经济仍面临地缘政治冲突、贸易保护主义、债务高企等不利因素冲击，经济增长存在高度不确定性，但以人工智能为代表的技术革命为经济增长孕育新动能，世界经济的“增长韧性”与“脆弱性风险”并存局面更加清晰。2026年是我国“十五五”规划开局之年，当前，我国经济发展和转型中面临的老问题、新挑战相互交织，但制度优势和大国优势不断彰显，存量政策和增量政策集成效应与超大规模市场优势持续发力，为我国经济增长提供有利支撑，《2026年政府工作报告》指出，2026年经济增长预期为4.5%至5%。
　　2026年，机械工业发展面临的外部环境不确定性加深，内部供强需弱矛盾依然突出，部分行业价格“内卷”和账款回收难问题依旧存在，但宏观调控和产业政策的持续加力、数字化和绿色低碳转型需求的持续扩大、产业跨界融合的不断拓展，也为行业发展打开新成长空间；工业和信息化部等六部门联合印发的《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确提出2025至2026年，力争营业收入年均增速达到3.5%左右，营业收入突破10万亿元。根据中国机械工业联合会预计，机械工业2026年有望继续保持平稳运行态势，主要指标预计增速在5.5%左右。
　　从公司主要产品涉及细分行业看：
　　1、船舶行业
　　2026年，在地缘政治冲突、航道安全扰动、单边主义等多种不确定性因素影响下，全球造船市场将面临供需平衡博弈、船型行情分化、造船产能偏紧等多重挑战，而船队老龄化、国际IMO环保新规使绿色动力船舶成为刚需，叠加部分船型运费上涨，推动新船订单的持续释放。长期看，绿色转型仍是船舶行业发展主线，替代燃料船舶订单占比预计将持续提升，支撑新船价格保持在历史高位，但船舶燃料转换的不确定性，以及绿色环保让位政治风险，可能导致老旧船舶和非节能船舶的更新时间比预期更久。
　　2026年，我国船舶行业利好政策陆续落地，在老旧船舶更新报废及绿色船舶专项资金等补贴的助力下，行业加速向绿色化、高端化、智能化转型。交通运输部于2025年6月发布《关于推动内河航运高质量发展的意见》，要求船舶运力结构有效改善，新建船舶新能源清洁能源应用比例进一步提高；十部门联合发布的《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》明确，支持新能源船舶研发、制造及应用，配套补贴资金用于新能源船舶核心装备研发、船型改造及新能源加注设施建设，助力船舶工业绿色低碳转型，拓宽绿色船舶市场空间；预计年内钢材市场均价有小幅反弹，但涨幅可控，航运价格整体稳健，钢材价格与运价形成“一压一撑”的平衡格局。当前，虽然船舶运输企业营运成本依然较高，但舱位利用率和企业运力大幅提升，使运费收入持续增加，叠加当前融资成本相对较低，企业盈利情况持续提升，船东运力投资意愿依然较强。总体来看，2026年新造船市场仍面临行业市场变化、地缘政治、贸易保护主义等多种因素影响，叠加航运市场阶段性回调压力及传统船舶市场持续萎缩，仍存在高位回调风险，但行业中长期需求稳定向好，仍将延续新周期复苏以来的高位运行态势，行业景气度持续修复、盈利逐步释放。
　　2、工程机械行业
　　2026年，在宏观政策调控力度持续加大、财政与投资政策双重发力下，工程机械行业逐步从粗放规模扩张，迈入“绿色引领、智能深化、高端突破”的高质量发展新阶段，同时东南亚、南美、非洲等新兴海外市场基建需求旺盛，龙头企业高端化出海提速，海外市场已实现从“产品出口”向“技术输出”的跨越，整体呈现“国内稳增长、海外高景气”的双轮驱动格局。
　　宏观政策方面，《2026年政府工作报告》明确提出，拟发行超长期特别国债1.6万亿元，安排地方政府专项债券4.9万亿元，重点投向基础设施建设、重大项目攻坚、老旧设备更新改造等领域，其中工程机械作为基建投资的核心配套，直接受益于重大工程落地带来的需求释放；行业政策方面，工信部等六部门联合印发的《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，重点聚焦工程机械等关键细分领域，提出激活存量需求潜力、持续扩大有效投资、推动产业数字化转型等举措。同时，国家发展改革委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确将工程机械老旧设备更新纳入重点支持范围，通过资金补贴、贷款贴息等方式，切实降低工程机械企业更新成本，提升市场主体需求，有效对冲国内基建投资波动、房地产下行带来的需求压力，为行业的稳增长提供重要政策与资金支持。总体来看，2026年工程机械行业或将呈现“国内稳中有升、海外高速增长”趋势，行业稳增长发展动力充盈、韧性进一步凸显，同时行业正加速向绿色化、智能化、高端化转型。
　　3、风电行业
　　2026年是“十五五”规划开局之年，党中央《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》摘要明确，加力建设新型能源基础设施，积极稳妥推进和实现碳达峰，明确非化石能源在2030年占能源消费总量比重达到25%。随着国家“双碳目标”纵深推进、新型能源体系加速构建，预计国内风电装机需求将保持韧性增长，叠加企业在手订单储备充足，行业整体将维持较高景气度。根据国内主要机构预测，2026年国内风机招标量有望在2025年高基数下维持增长，预计在130GW至140GW，增长动力主要来源于陆上风电领域，叠加当前行业“反内卷”已取得阶段性成果，风机中标价格止跌回升，其向收入端的传导效应有望逐步显现，预计推动国内陆风风机呈现盈利向好趋势，同时减弱风机零部件环节降价压力；此外，当前行业政策支持正转向深远海上风电及高端装备制造领域，海外新兴市场风电需求持续提升和国内价格优势也加速国内风机出口步伐，为风机行业打开新的增长空间。
　　值得关注的是，在行业整体增长主线下，陆上风电及存量项目仍面临电价下滑、限电率攀升、陆上风电税收优惠收紧等不利因素，部分项目收益可能难达预期，企业经营仍将面临一定压力与挑战。总体来看，陆上风电稳步放量、海上风电快速增长的双重支撑，叠加行业中标价格企稳回升、海外市场布局持续拓展等积极因素推动，2026年行业整体将呈现企稳向好、盈利修复、结构优化的发展趋势，行业产业链盈利水平有望全面提升。
　　4、农业机械行业
　　2026年，在国家政策持续落地、创新驱动持续发下，国内农机行业景气度有望呈现逐步复苏、稳步向好态势。2026年，中央一号文件《关于锚定业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》聚焦农业机械化高质量发展，提出要加快高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用，加强林草机械装备研发推广，并首次写入“拓展无人机、物联网、机器人等应用场景”的表述，清晰划定智能农机为政策重点扶持领域；农业农村部、财政部印发的《2024—2026年农机购置与应用补贴实施意见》细化补贴举措，明确要加快推动具有自主知识产权的农机新产品取得补贴资质，提高新能源农机补贴额度，推行老旧农机报废更新与购置补贴叠加政策，加快淘汰能耗高、污染重、安全性能低的老旧农机。国家政策支持与资金补贴精准发力，将推动农机行业加快向高端化、智能化、绿色化发展，助力农业机械化由“全程全面”向“高质高效”跃升。
　　总体来看，我国农机装备产业正处于技术迭代升级期、市场深度调整期，政策红利与农情变化仍是关键影响变量，其中智能农机、丘陵山区适用机械、特色作物装备将成为2026年农机行业持续增长核心亮点，而关键核心技术的攻关和产业集群建设的持续推进，将推动行业稳步迈向高质量发展阶段。
　　(二)公司发展战略
　　2026年公司工作的总体思路是：立足“十五五”新发展阶段，深度融入新发展格局，聚焦核心主业，坚持以市场需求为导向，重点推进市场拓展、科技创新、数智化转型、机制优化及管理升级等五大关键领域协同发力，驱动企业实现高质量创新发展。
　　(三)经营计划
　　2026年公司营业收入目标为25.00亿元，期间费用（含研发费用）控制在3.8亿元。为实现经营目标，公司将采取以下措施：
　　　　一、攻坚市场突破，赋能价值提升
　　公司将统筹各业务板块协同发力，加强市场营销、强化渠道建设，全方位赋能价值提升。船用产品将巩固市场基本盘，深化产品结构优化，加大轻量化、电动化、智能化产品的推广应用，加强船舶推进集成系统的市场开拓力度，提高市场占有率。风电产品将深化客户战略合作，协同推进海外项目和国际化布局，加速陆上风电大兆瓦机型推广，扩大市场份额；工程机械产品将紧抢抓政策红利，推广新能源、高端智能及国产化替代产品，积极拓展海外市场与细分领域；农机产品将紧跟行业政策，推广新型收获机械和大马力拖拉机传动产品，扩大市场覆盖规模。
　　二、科技引领发展，创新驱动提质
　　公司将以研发创新为核心引擎，紧密把握电动化、智能化、绿色化深度融合的产业浪潮，加速布局轻量智能传动系统、高能效电驱一体化解决方案等重点产品，积极抢占高端装备核心赛道。精密传动技术研发力争取得重大进展及成果。依托国家级技术中心等创新平台，深化关键技术攻关，加速科技成果转化。强化科技人才战略，在核心专利与行业标准上实现新突破；开展工艺科研项目攻关，化解关键工艺瓶颈，提升工艺保障能力。系统推进制造全流程的智能化、自动化与绿色化升级。
　　三、深化精细管理，固本强基提效
　　公司将优化生产布局，强化数字化建设，运用人工智能技术提升运营效率，夯实企业运营根基；强化各单元、各环节的协同联动，激发企业内生动力；深化管理体系建设，不断提升运营水平。加强人才队伍建设，优化人才管理体系，为企业发展提供坚实的人力资源保障。推动降本增效工作，通过多举措、全过程管控，提升经营效益。
　　(四)可能面对的风险
　　　　一、外部环境风险
　　公司所处通用设备制造行业与国民经济发展和行业政策密切相关，当前国际环境依然复杂严峻，我国经济仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等困难，外部宏观环境或行业政策的不确定可能会对公司业绩带来较大影响。
　　应对措施：公司将密切关注国内外的形势以及因此而带来的宏观经营环境的变化，加强宏观经济运行情况的跟踪研究，分析政策、行业信息，加强上下游企业间的沟通联系，及时根据政策、市场动态调整产品结构和营销模式适应变化。积极快速地处理与应对外部环境的各种风险与挑战。
　　二、应收账款发生坏账风险
　　机械行业仍普遍处于供大于求的市场形态，部分企业可能面临兼并、关停和转行的困境，应收账款存在较大风险。而随着中国消费市场的日渐成熟，主机厂和客户对产品质量要求越来越高，公司产品必须持续改进、提高才能满足，存在潜在质量成本风险；风电行业的合同均为分期付款方式并在执行中留有质量保证金，且一般质保期都在24个月以上，风电全行业过高的应收款比率的现状，存在发生坏账风险。
　　应对措施：公司的应收账款的增长均源自于公司正常的生产经营和业务发展，公司建立了相应的内部控制制度，以加强合同管理和销售款项的回收管理。但如果公司不能及时收回应收款项，将会影响公司的经营业绩。
　　三、人民币汇率变动风险
　　人民币汇率波动对公司的影响主要体现在出口产品的价格竞争力和进口原材料的采购成本上，汇率的波动会导致两者相应的波动。公司的产品主要向东南亚、欧洲、中东和其他地区出口，出口销售主要以美元结算，汇率的波动将影响公司以美元标价外销产品的价格水平及汇兑损益，进而影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司将密切关注国际金融市场动态和外汇市场走势，完善风险识别和应对机制，建立风险决策和操作流程，有效控制汇率波动风险。
　　四、成本控制的风险
　　公司生产的齿轮箱产品原材料主要为各类钢材、轴承和各类标准件等，当有色金属、钢材、石油、天然气、农产品等大宗商品价格波动时，将影响生产成本和效益，对公司的经营业绩带来不确定性；为稳定职工技术队伍，根据社会平均工资变动情况，可能会增加公司的人工成本；公司地处城区，为满足环保要求的提高可能需增加环保设施和改造的投入，从而增加公司的营运成本。
　　应对措施：公司将通过全面预算管理，严格控制成本费用，努力实现增收节支；通过精益管理、工艺优化、信息化集成等手段，提高运营效率，发挥规模优势。同时在现有人员规模下，通过业务培训和企业文化落地等方式进一步提升员工综合素养和工作效率。
　　五、技术更新及产品开发风险
　　国家的产业政策支持产业向高端化、数字智能化、绿色化方向发展，公司产品在这方面有较大发展空间，公司为拓展产品领域不断自主研发新产品，不断更新换代的市场需求变化决定了产品和技术的开发创新是一个持续性过程。公司研发方向的判断受不确定因素影响较多，公司如不能准确把握技术发展趋势和市场需求变化情况，因之导致技术更新和产品开发推广出现失误，使公司面临技术更新及产品开发的风险。
　　应对措施：公司拟从研发人力、资金投入和市场调研、开发力度等方面加大力度，同时加强与国内外专业团队的合作，共同研制开发新产品，以强大的技术支持资源优势来保证研发实力。对于已形成产业化的产品进行深度开发，加快其升级换代，保持技术优势。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、公司主要业务　　报告期内，公司生产和销售的主要产品有：船用齿轮箱及船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱及工业齿轮箱、汽车分动器、农业机械变速箱和驱动桥、摩擦材料及摩擦片、弹性联轴器，上述产品铸件和配件零件。　　2、经营模式　　（1）采购模式　　由于子公司较多且各子公司采购货品上有一定程度的重叠，公司采用集中采购和子公司自行采购相结合的管理架构。对于钢材、轴承等大宗货品，为增加议价能力，公司大多采用集中采购的方式，其中招标采购是主要模式；对于标准件、自制零部件、铸件、锻件等子公司间共享程度较低的物料组，大多由子公司自行采购，其中定向询价订... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、公司主要业务
　　报告期内，公司生产和销售的主要产品有：船用齿轮箱及船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱及工业齿轮箱、汽车分动器、农业机械变速箱和驱动桥、摩擦材料及摩擦片、弹性联轴器，上述产品铸件和配件零件。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　由于子公司较多且各子公司采购货品上有一定程度的重叠，公司采用集中采购和子公司自行采购相结合的管理架构。对于钢材、轴承等大宗货品，为增加议价能力，公司大多采用集中采购的方式，其中招标采购是主要模式；对于标准件、自制零部件、铸件、锻件等子公司间共享程度较低的物料组，大多由子公司自行采购，其中定向询价订单式采购是主要模式。
　　（2）生产模式
　　公司生产主要集中在本部，基本采用订单式、多品种和小批量的生产方式，即生产部门按照市场部门的订单，分别按照船用齿轮箱、工程机械变速箱、农机产品、风电及工业传动产品等不同类别产品的不同生产周期、加工难度、制造数量、要货时间等，制定细化的生产作业计划，采购配套部门根据公司制造部门的计划进行毛坯、标准件、配套件采购，事业部根据制造部门的计划进行各项生产准备及加工。
　　（3）销售模式
　　公司产品销售模式分为直接销售和间接销售。由于船用齿轮箱客户分散，公司通过销售性子公司及代理商，采取间接销售的模式。大功率船用齿轮箱一般具有定制性质，均签订合同，而对于常规品种的中小功率船用齿轮箱，公司则部分采取事先备货供用户现场直接提货的形式。工程机械、风电及农机相关产品采取直接销售的模式，由公司直接销售给工程机械、农机和风电设备制造商，公司与上述客户建立了长期合作关系，双方一般签订框架协议，每月根据客户具体要货计划进行生产销售。对于国外市场，采取直接出口或通过代理出口的模式，销售给国外的最终用户或中间商。公司在全国近30个省、市、自治区及香港地区，建立了船用齿轮箱维修中心及特约工作站、工程机械变速箱技术服务站，并且在泰国、马来西亚、俄罗斯、孟加拉和越南等国设立了船用齿轮箱维修服务中心及特约工作站。
　　3、行业情况说明
　　齿轮是装备业的主要基础件，产品蕴含着装备制造业的核心制造技术，广泛应用于国民经济建设各领域，齿轮市场总体规模巨大，企业众多、行业集中度低，各企业专注于不同的应用领域。齿轮传动装置属于支持国民经济发展的基础产品，其需求受下游行业发展的驱动。
　　2025年上半年以来，在国际地缘政治局势持续、贸易壁垒大幅提升、通胀压力持续加大的背景下，世界经济增长动能减弱，经济复苏乏力，经济增长的不确定加强，国际主要机构均下调了全球经济增长预期。面对复杂多变的国际环境，2025年上半年，我国经济运行总体平稳，随着宏观政策的逐步落地、创新驱动与绿色转型的持续推进、新质生产力的培育发展，为我国经济高质量发展持续注入新动能。上半年，随着国家“两新”政策效应不断显现，消费和投资效果显著，国内机械工业总体保持平稳运行态势，但行业发展仍面临需求不足、成本上升、国际环境不确定性加剧等多重压力。公司产品的下游行业主要有船舶、风力发电、工程机械、农机等，行业数据情况如下：
　　（1）船舶行业
　　2025年上半年，全球造船市场在2024年高基数下阶段性回调，新承接订单指数明显下滑，航运市场逐步分化，新造船价格有所松动。当前，美国关税政策反复无常、全球地缘政治局势紧张，特别是美国政府针对中国造船业发起的301调查，更是将造船业推入“全球政治博弈的前线”，国际造船市场的扰动力增强，船东观望情绪增强。
　　但当前市场供需关系没有出现结构性改变，一方面，船东对存在绿色船舶的大量更替需求依然存在，使其存在向上空间；另一方面，随着部分船东对全球经济和航运市场的不确定性逐渐适应，前期积压的部分需求可能会逐步释放，新造船订单将回归“常态化”。
　　根据中国船舶工业协会公布的数据：2025年1-6月，我国造船完工量2413万载重吨，同比下降3.5%，新接订单量4433万载重吨，同比下降18.2%；截至6月底，手持订单量23454万载重吨，同比增长36.7%。上半年，国内运输市场行情总体平稳，上海航运交易所发布的沿海（散货）综合运价指数报收1034.21点，比上月末下跌0.7%，月平均值为1025.61点，环比下跌0.1%。当前，船舶运输企业信心指数由相对不景气区间升至微弱不景气区间，船舶运输企业总体营运状况持续向好。
　　（2）风电行业
　　2025年上半年，风电行业需求回暖，行业景气度有所回升。据国家统计局数据显示，2025年1至6月份，全国新增风电装机容量5139万千瓦，同比增加2555万千瓦；据中国风电新闻网数据，2025年上半年我国风电新增核准90GW，与2024年1-8月份核准量相当。同时，在风电整机价格企稳回升、产业链供需关系持续改善、企业盈利能力逐步修复等因素影响下，风电行业正由政策驱动向市场驱动转变，已显现周期反转迹象，但装机容量的持续扩大也对风电的并网消纳能力提出挑战，且海外国家反风电浪潮的崛起及关税政策的不确定性可能会削弱我国风电出海增长动能。
　　（3）工程机械行业
　　2025年上半年以来，随着更加积极有为的宏观政策实施落地、宏观调控力度持续加大与政策效应叠加发力，工程机械行业市场需求回升向好。从开工率来看，2025年上半年，全国基建项目平稳推进，全国工程机械平均开工率为44.81%，其中第二季度开工率为47.1%，环比一季度上涨4.62%。据工程机械工业协会统计，2025年1-6月份，纳入统计的12大类主要产品总销量呈8升4降，其中共销售装载机64769台，同比增长13.6%；平地机4343台，同比增长9.23%；压路机9450台，同比增长21.3%。总体来看，工程机械市场呈现显著回暖态势，但行业运行仍面临一些领域市场需求压力和部分产品线“内卷式”竞争及账款回收难等问题。
　　（4）农业机械行业
　　2025年上半年，农业机械市场复苏动能依然偏弱，但大马力农机需求逐年提升。一方面，传统销售旺季遭遇困境，主要农机产品产销量多有下滑；另一方面，高端农机产品在政策与技术的双重驱动下，展现出强劲的发展潜力。根据中国农业机械流通协会发布数据，2025年6月份中国农机市场景气指数（AMI）为40.9%，同比下降0.3个百分点。虽然上半年农机市场表现欠佳，但在政策支持力度加大，农机报废更新补贴政策扩围提标，技术迭代推动产业升级等多种因素影响下，农机市场有望逐步回升。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对国内外经营环境不断变化的多重压力和挑战，公司按照年度制定的经营目标和确定的工作思路，持续加强市场营销、研发创新、管理提升等工作，实现了经营业绩的稳步增长。
　　报告期内，实现营业收入107,340.84万元，同比增加6.79%；归属于母公司所有者的净利润12,739.91万元，同比增长11.10%。上半年的经营工作主要表现在以下方面：
　　（一）深入实施市场开拓，夯实品牌影响力和市场占有率。
　　船用内销方面，船用新能源、混动、轻型高速等产品呈现增长态势。公司积极顺应国家内河航运助推战略，针对长江流域新能源客船、散货船、化学品船等船型推出一系列新能源产品并取得批量订单；通过加快国产化替代，特种产品以及轻型高速传动齿轮箱的市场应用量进一步加大；挖泥船、液化品船用齿轮箱凭借品牌及技术优势，保持了市场的领先地位。船用外销方面，积极走访调研东南亚等海外市场和客户，实施部分市场布局和结构性调整，加强市场推广力度，轻型高速和大功率产品形成新的业务增量。船舶推进系统中，注重新船型的定制需求，经济提升配套能力，变矩桨、全回转舵桨等销售量保持稳定增长。风电及工业传动产品方面，加强与直接客户的沟通及与主机厂的对接，更好满足客户需求，因主机厂部分要货订单延迟，上半年销售收入同比略有下降。工程机械产品方面，公司加强对电液电驱和新能源产品的推介，新开发相关产品已陆续交付市场小批量应用，对于公司的优势常规产品，通过加强客户交流保证及时交付，销售收入同比增长较大。农机产品方面，大马力拖拉机变速箱和大型收获机械传动系统继续拓展小批量客户，努力扩大新市场领域。
　　（二）加强研发创新工作，持续提升核心竞争力。
　　公司及时把握市场需求、技术趋势和行业政策，持续加大新产品、新技术研发力度。船用产品方面，持续推进产品的智能化、绿色化升级。完成了多项中小功率产品转型升级项目的开发、中大功率产品的轻量化开发、混合动力产品的开发；成功研制并交付公司目前输出扭矩最大的电推齿轮箱。船舶推进系统方面，已完成应急消防船、气象海洋试验科考船等多个新船型的可调桨、全回转推进系统的开发并交付。风电产品方面，10MW增速箱完成研制并交付，完成多个6.X、7.X新型结构产品开发设计和样机交付。农机产品方面，做好大马力拖拉机产品和大型收获机械传动系统的客户订制化的研发试制和应用，全面提升市场竞争力。公司承担的“2025年度省尖兵领雁+X”科技计划项目“高集成高功率密度关节组件技术”正按照项目计划有序推进。上半年，公司共完成新产品开发77项，关键零部件6项；申报受理专利15件，授权专利共19件。“离合器分体式轻型高速船用齿轮箱”获省内首台（套）装备称号、两台自主研发产品分别荣获浙江机械工业科学技术奖二、三等奖。完成省级“尖兵”计划项目“大功率齿轮箱数字孪生及智能运维关键技术研究及应用”和市重大科技创新项目“船舶柴电混合动力齿轮传动装置关键技术研究和产业化”的研发工作。
　　（三）强化内部管理，推动效能提升工作。
　　按照“产业集聚、专业整合”的思路打造智能制造车间，持续推动生产效能提质升级。生产布局继续优化，船舶推进器新基地完成搬迁并投入使用，进一步提高业务产能。按业财一体化要求，着重推进子公司信息化系统部署，加强集团化管控力度。开展企业内部仿真计算共享算力，探索AI在设计、质检、排产、安全防控、合同审校等场景中的应用。人才队伍建设方面，注重引进优秀高校生源打造一流人才队伍。公司已入选杭州市萧山区“2025年度萧山区级绿色低碳工厂”名单。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、市场和服务网路优势
　　公司生产销售的船用齿轮箱市场占有率多年来位居国内第一；是国内工程机械行业变速箱主要的独立供货商。公司生产销售的船用齿轮箱、工程机械变速箱、摩擦材料及摩擦片在各细分行业中具有明显的竞争优势。公司建有强大的销售及服务网络，除在国内拥有6家销售公司、10个城市设办事处、50个一级代理商、300多个售后技术服务维修站外，还在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲及中东等50余个国家和地区设有70余家代理商，营销系统已具备起较强的营销服务理念；公司通过与船舶、工程机械、汽车、风电、农机等行业的整机（车）制造企业结成战略伙伴，建立了牢固的合作关系，客户服务做到省内24小时、省外48小时到位。
　　2、产品和技术优势
　　公司是中国齿轮行业产品应用领域最广和船用齿轮箱销售规模最大、工程机械传动装置覆盖领域最广、深具综合竞争力的大型骨干企业。公司生产销售的产品覆盖了船舶、工程机械、汽车、风力发电、农机、电力、矿山等行业，受单个行业、单一领域产品带来的市场周期性波动风险影响相对较小。公司多年专注于齿轮传动装置和摩擦材料及摩擦片的研究和开发，拥有深厚的技术积淀和多领域的传动装置研发平台。截至2025年6月底，公司累计拥有各类有效专利332项，其中发明专利75项；主持及参与修订的国家标准、行业标准39项，团体标准10项，公司的技术水平和研发能力处于行业领先地位。
　　3、品牌优势
　　公司产品在齿轮制造行业享有很高的声誉，公司“前进”商标获得客户高度认同。本公司1986年通过了中国船级社的“工厂认可”，先后又通过了ABS、BV、GL、KR、LR等多个国家船级社的产品认证。工程机械产品WG180/181系列液力变速器曾经德国ZF公司考核试验认可，达到ZF公司相关标准。
　　4、装备优势
　　公司现有各类设备5,200余台，主要生产设备1,500多台（套），30%以上为高精尖数控设备,主要生产装备和检测试验能力达到国际先进水平，制造工艺和产品质量处于国内领先地位；同时，公司不断引入先进的管理理念，从企业标准化、质量管理体系、计量体系、生产环境、工艺和工装管理、人力资源管理等方面建立起完整和有效的制度，整体提升了企业的过程控制能力，确保产品质量稳定。

　　四、可能面对的风险
　　1、外部环境风险
　　公司所处通用设备制造行业与国民经济发展和行业政策密切相关，当前国际环境依然复杂严峻，我国经济仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等困难，外部宏观环境或行业政策的不确定可能会对公司业绩带来较大影响。
　　应对措施：公司将密切关注国内外的形势以及因此而带来的宏观经营环境的变化，加强宏观经济运行情况的跟踪研究，分析政策、行业信息，加强上下游企业间的沟通联系，及时根据政策、市场动态调整产品结构和营销模式适应变化。积极快速地处理与应对外部环境的各种风险与挑战。
　　2、应收账款发生坏账风险
　　机械行业仍普遍处于供大于求的市场形态，部分企业可能面临兼并、关停和转行的困境，应收账款存在较大风险。而随着中国消费市场的日渐成熟，主机厂和客户对产品质量要求越来越高，公司产品必须持续改进、提高才能满足，存在潜在质量成本风险；风电行业的合同均为分期付款方式并在执行中留有质量保证金，且一般质保期都在24个月以上，风电全行业过高的应收款比率的现状，存在发生坏账风险。
　　应对措施：公司的应收账款的增长均源自于公司正常的生产经营和业务发展，公司建立了相应的内部控制制度，以加强合同管理和销售款项的回收管理。但如果公司不能及时收回应收款项，将会影响公司的经营业绩。
　　3、人民币汇率变动风险
　　人民币汇率波动对公司的影响主要体现在出口产品的价格竞争力和进口原材料的采购成本上，汇率的波动会导致两者相应的波动。公司的产品主要向东南亚、欧洲、中东和其他地区出口，出口销售主要以美元结算，汇率的波动将影响公司以美元标价外销产品的价格水平及汇兑损益，进而影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司将密切关注国际金融市场动态和外汇市场走势，完善风险识别和应对机制，建立风险决策和操作流程，有效控制汇率波动风险。
　　4、成本控制的风险
　　公司生产的齿轮箱产品原材料主要为各类钢材、轴承和各类标准件等，当有色金属、钢材、石油、天然气、农产品等大宗商品价格波动时，将影响生产成本和效益，对公司的经营业绩带来不确定性；为稳定职工技术队伍，根据社会平均工资变动情况，可能会增加公司的人工成本；公司地处城区，为满足环保要求的提高可能需增加环保设施和改造的投入，从而增加公司的营运成本。
　　应对措施：公司将通过全面预算管理，严格控制成本费用，努力实现增收节支；通过精益管理、工艺优化、信息化集成等手段，提高运营效率，发挥规模优势。同时在现有人员规模下，通过业务培训和企业文化落地等方式进一步提升员工综合素养和工作效率。
　　5、技术更新及产品开发风险
　　国家的产业政策支持产业向高端化、数字智能化、绿色化方向发展，公司产品在这方面有较大发展空间，公司为拓展产品领域不断自主研发新产品，不断更新换代的市场需求变化决定了产品和技术的开发创新是一个持续性过程。公司研发方向的判断受不确定因素影响较多，公司如不能准确把握技术发展趋势和市场需求变化情况，因之导致技术更新和产品开发推广出现失误，使公司面临技术更新及产品开发的风险。
　　应对措施：公司拟从研发人力、资金投入和市场调研、开发力度等方面加大力度，同时加强与国内外专业团队的合作，共同研制开发新产品，以强大的技术支持资源优势来保证研发实力。对于已形成产业化的产品进行深度开发，加快其升级换代，保持技术优势。 收起▲