一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、装备行业情况　　2026年是“十五五”规划谋篇布局之年，国家加快发展新质生产力、落实制造强国战略，各部门密集政策，为装备行业锚定方向。四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，围绕风机、泵、压缩机等重点节能装备进行系统部署，着力提升能效水平。压缩空气储能、CCUS等新兴领域逐步发展，成为拉动行业增长的新引擎。在“十五五”开局之年的政策红利与市场机遇共同驱动下，装备行业正加速从“规模扩张”向“质效提升”转变，新质生产力加速成长，行业保持积极向好的发展态势。　　2、工业气体行业情况　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、装备行业情况
　　2026年是“十五五”规划谋篇布局之年，国家加快发展新质生产力、落实制造强国战略，各部门密集政策，为装备行业锚定方向。四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，围绕风机、泵、压缩机等重点节能装备进行系统部署，着力提升能效水平。压缩空气储能、CCUS等新兴领域逐步发展，成为拉动行业增长的新引擎。在“十五五”开局之年的政策红利与市场机遇共同驱动下，装备行业正加速从“规模扩张”向“质效提升”转变，新质生产力加速成长，行业保持积极向好的发展态势。
　　2、工业气体行业情况
　　工业气体作为现代工业的基础原材料，广泛应用于冶金、化工、医疗、食品等传统领域，以及光伏、电子、生物医药、新能源等新兴产业。在自主可控、国产替代要求下，“十五五”期间我国集成电路产量预计将维持较快增长，电子气体迎来重要发展契机。与此同时，随着“双碳”目标持续深化以及高端制造、生命健康等领域需求升级，工业气体行业正突破固有边界，向绿色能源、高端产业和民生健康等新兴赛道拓展。在宏观经济增长、外包供气占比提升及新领域需求拓宽等多重因素驱动下，工业气体行业迎来积极发展机遇。
　　3、工业服务行业情况
　　2026年，在制造业高端化、智能化、绿色化转型加速的背景下，工业服务行业呈现稳健发展的良好态势。工业服务涵盖了生产交付、安装调试、在线监测、智能维保、设备更新、流程改造等。服务模式从单一产品维保向一体化服务解决方案加速转变，“制造+服务”融合生态加快构建。随着工业领域大规模设备更新深入推进，以及用户对降本增效、安全稳定运行要求的不断提高，工业服务市场空间持续拓宽，行业整体保持积极向好发展态势。
　　（二）公司主要业务、产品和服务介绍
　　公司业务范围涵盖储能、石油化工、煤化工、冶金、有色、电力、硝酸、发酵等国民经济支柱产业以及一带一路、智慧城市等诸多领域，构建了能量转换装备制造、能源基础设施运营以及工业服务为主的业务体系。
　　能量转换装备制造方面，公司持续强化关键技术创新，提升核心装备制造能力，加速培育新质生产力，自主研发的轴流压缩机组、离心压缩机组、能量回收透平装置、乙烯三机、合成氨机组、空分机组、PTA配套机组、天然气管线及LNG机组、压缩空气储能机组、冶金余热余压能量回收机组、硝酸四合一机组、汽轮机等多项节能高效能量转换装备产品，为流程工业及低碳环保领域提供高效、节能、可靠、稳定的高端能源装备。
　　能源基础设施运营方面，面向“30·60双碳”目标、环保绿色发展等趋势，以及客户对能源系统降本增效、节能减排、安全高效等需求提升，开展能源基础设施运营服务，其中气体产业方面，公司在全国投资、建设、运营气体厂，为钢铁、煤化工、化肥、有色冶炼等行业提供各类工业用气，显著降低运营成本，为客户创造效益价值。
　　工业服务方面，公司拥有专业的工程设计及丰富经验的管理团队，可提供一站式工程项目总承包、交钥匙工程、机电设备安装、工程造价、节能诊断评估和能效分析、能量转换系统技术开发及服务等工程服务；拥有专业的工业服务团队，可提供安装调试、检修维修、专员维保、备件服务管家、能效诊断及提升改造、国产化替代、大型装备全生命周期健康管理、智能远程监测诊断及预测性维修、工业服务、智慧运维支持等服务。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司采取“集中+授权”分段实施的采购模式，主要采购生产经营所需的外协作零部件以及电机、汽轮机、齿轮箱、润滑油站、阀门等风机配套产品和与生产相关的各类辅助材料及服务。日常，按照《采购管理办法》《招投标管理办法》《供应商管理办法》的管理要求，开展供应商资源储备、采购选商、合同签订及各项与采购相关的管理工作。通过不断引入国内外优秀供应商资源和对采购全过程的管控，持续为经营及市场发展做好支持与服务。
　　2、生产模式
　　公司从事能量转换透平设备制造，产品具有生产周期长、规格品种多、单件小批量、面对市场高度定制化离散型制造的特点，因此公司严格采取“订单生产、以销定产”的生产组织模式。公司按照销售订货合同，编制年度产品履约计划，在满足约定条款后，下发产品投料计划，生产管理部门按照产品履约时间的不同，充分平衡产能负荷，统筹生产任务安排，科学编排生产计划，合理安排生产进程，确保产品按期交付。
　　近年来，公司一直致力于推进核心制造能力建设的进程，通过产品价值流分析，形成了现有的透平设备关键零部件完全自制+一般零部件社会化协作的组织模式。公司持续推进过程智能化建设工作，按计划完成了部分制造环节的数字化升级改造，叶片黑灯产线建设和叶轮智慧车间建设项目，目前已具备生产加工能力，为生产履约奠定了坚实的基础，后续持续跟踪新签进口设备的生产进度，确保项目按期完成，同时，公司通过持续过程精益改善，降低工人劳动强度，提高工作效率，产品履约能力持续增强。企业在未来发展道路上，核心制造设备数字化、智能化的生产组织模式将成为公司分布式能源战略落地的坚实基础。
　　3、销售模式
　　公司销售市场覆盖国内外。在国内市场，公司主要采取直接销售模式，业务范围覆盖高效环保能量转化设备、EPC工程总包、工业服务、专业化综合运营、智能化等领域，公司结合用户特点，提供个性化金融方案、工厂运营方案，满足用户系统需求；在海外市场，除采用直接销售模式外，公司还联合国内大型设计院及工程公司等合作伙伴，协同出海，拓展海外市场，扩大市场占有率;同时，在“一带一路”沿线新兴市场，公司深挖大客户资源，加强海外机构建设，强化当地系统销售能力。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　技术驱动方面，公司坚持将技术创新作为长远发展的第一核心动力，依托院士专家工作站等全球创新平台，持续加大研发投入，推动先进工艺与数智化技术向制造端深度渗透。自主攻克AV140等级轴流压缩机组、能量回收组合机组（BPRT/BCRT/SHRT）等关键技术，空分机组、乙烯机组、合成氨机组等高端装备实现大型化与国产化突破；前瞻布局压缩空气储能、氢能全产业链及CCUS核心压缩装备，已具备10MW级至660MW不同规模压缩空气储能系统机组解决方案。技术成果既服务于石化、煤化工、钢铁等传统产业的节能改造与提质升级，也为新能源、新型储能等新兴领域提供核心装备支撑，是公司稳固存量市场、开拓增量市场的根本驱动力。
　　市场驱动方面，公司坚持以市场开拓为首要引领，实施差异化市场策略。存量市场方面，紧扣石化、煤化工、钢铁、有色等传统产业高质量转型需求，通过能效提升、机组升级及全流程优化方案，深度挖掘改造与运维增量；增量市场方面，聚焦高端化工产品、冶金产能置换、压缩空气储能、绿色氢氨醇、CCUS等领域需求，加快业务落地，在多个市场领域实现突破；海外市场方面，紧抓共建“一带一路”机遇，依托欧洲、捷克、印度、印尼等海外公司与服务机构，聚焦海外石化、钢铁、能源等领域工业化建设及存量提升改造需求，实现高端国产化装备及技术“走出去”，持续扩大全球市场份额。
　　转型驱动方面，公司秉持“源于制造，超越制造”的发展理念，公司适时开启第三轮战略转型，以“技术创新”与“商业模式”双轮驱动，推动服务型制造向专业化、高端化持续延伸。在传统安装调试、检修维修、备品备件等基础服务之上，全面向工艺优化、能源管理、智慧运维、远程监测及预测性服务等全生命周期系统服务升级。通过“制造+服务”深度融合，持续延伸产业链、做深价值链，成为公司高质量发展的重要增长极。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对行业赛道加速重构、竞争格局深刻演变、客户需求逻辑持续变化的复杂外部环境，公司紧扣国家“十五五”战略方向，主动融入新型工业化、新质生产力培育与“双碳”目标纵深推进的国家发展大局，锚定“世界一流能源装备系统方案服务商”的战略定位，深化“两个转变”——从单一产品制造向能源装备系统方案服务商转变，从产品经营向客户经营、品牌经营和产业运营转变，持续构建“1+3+N+X”新格局产业体系。公司以能源装备系统方案为核心，能量转换装备制造、能源基础设施运营、工业服务三大主业协同发力，积极培育碳捕集、储能等新业务，前瞻布局氢能等未来产业，精准对接国家能源安全战略、新型电力系统构建与绿色低碳转型需求，持续拓展在清洁能源、循环经济、高端化工等国家战略性领域的系统解决方案能力。
　　报告期内，公司各产业多点发力、亮点纷呈，整体实现稳中有进、提质增效的良好发展态势。市场端，海外布局高速增长，化工、新疆市场爆发突破，市场韧性与战略开拓能力在一线实践中持续增强；技术研发方面，AVH150、EIZT等核心装备与技术取得关键进展，以硬核科技夯实能源装备领域自主可控根基；高端核心制造方面，叶片黑灯产线、叶轮智慧车间、五坐标加工中心等高端核心制造能力持续夯实，加速推进智能制造与数字化转型；工业服务方面，公司从“产品供给”加速向“能力供给、体系供给、价值供给”升级，以全周期系统服务能力为客户创造价值，推动产业链协同与生态共建；秦风气体实现营业收入22.58亿元，创同期历史新高，特气业务战略加速落地，在保障国家战略性产业气体供应链安全、服务高端制造转型升级中持续彰显专业价值。以下从战略定位、市场开拓、技术创新、高端核心制造与智能制造、气体运营、服务型制造转型、组织变革、投资者回报与品牌荣誉等方面，对2026年上半年经营情况作具体介绍。
　　（一）战略定位与经营概览
　　1、战略定位：世界一流能源装备系统方案服务商
　　公司立足“十五五”新起点，以价值创造为核心，将“求真务实、知行合一”的文化内核贯穿于战略落地全过程。公司从单一产品制造向能源装备系统方案服务商升级，从“产品经营”向“客户经营、品牌经营、产业运营”升级，构建了以能源装备系统解决方案为核心，能量转换装备制造、能源基础设施运营、工业服务三大主业协同发力的“1+3+N+X”新格局产业体系，并积极培育碳捕集、储能等新业务，前瞻布局氢能、特种气体等未来产业。
　　“十五五”期间，公司将通过技术创新和商业模式创新“双轮驱动”，持续深化服务型制造转型，以市场需求为导向，丰富产品类型和拓展应用领域，增强核心业务板块产业链控制力和影响力。一是做强能量转换装备制造。聚焦高端化、智能化、绿色化方向，持续攻克关键核心技术，以能效领先的拳头产品筑起竞争壁垒，为国家能源基础设施安全运行与绿色低碳转型提供硬核装备支撑。二是做优能源基础设施运营。依托装备优势延伸运营服务，重点关注电子行业，布局特种气体产品。按照“电子大宗→标准气体→电子特气”路径，重点瞄准有国产化缺口的电子特种气体，填补高端气体材料供应链短板，持续强化在电子气体领域的安全保障能力与产业生态。三是做大工业服务。围绕设备全生命周期，推动设备智能化与运维数字化，用预测性诊断等增值服务延长设备生命周期，有效整合现有技术、工程、备件、数智化等服务资源，优化服务模式与标准，推动服务从“被动响应”向“主动赋能”升级，提升服务效率。
　　2、上半年经营亮点总览
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，也是我国新型能源体系构建与制造强国战略攻坚的关键节点。上半年，公司紧扣时代脉搏，锚定世界一流能源装备系统方案服务商定位，深化“两个转变”、构建“1+3+N+X”产业体系布局。面对复杂的外部环境，公司坚持稳健经营，在市场结构优化、核心技术突破、制造能级跃升及数智化转型等战略维度实现了质的跨越，为公司在国家新型能源体系与制造强国建设中进一步夯实了竞争基础。上半年核心经营与战略亮点如下：
　　市场破局深度融入国家战略，海外与新疆战略纵深大幅拓展：在国家“一带一路”倡议及新疆“五大战略定位”的政策背景下，2026年上半年，海外市场销售合同额同比增长95.67%，国际高端装备市场占有率稳步提升；新疆市场销售合同额同比数倍增长，深度契合新疆作为向西开放桥头堡及能源资源战略保障基地的建设需求。离心压缩机订货同比实现翻倍，化工市场销售合同额同比增长123.46%，全球最大煤制乙二醇压缩机、全球最高海拔压缩空气储能机组、非洲及欧洲硝酸机组等首台套项目密集落地，标志着公司在高端化工与新能源装备领域的市场竞争力进一步提升。
　　技术突破密集涌现，核心装备与研发平台双突破：公司上半年研发投入达1.84亿元，完成科研项目立项53项。其中，AVH150全球最大轴流压缩机完成关键技术攻关，为超大型工业装置的核心装备自主供应提供了有力支撑；数值仿真中心与产品实验室建成投用，推动公司研发模式向数字化验证方向迈进；300MW级压缩空气储能机组技术通过鉴定，达到国际领先水平，为大规模长时储能装备国产化提供了可行的技术路径。
　　高端制造能级稳步提升，核心部件交付能力进一步增强：公司高端制造产线建设按计划推进。叶片黑灯产线一期全面投产并稳定运行，整机交付周期较此前缩短15%以上；叶轮智慧车间实现叶轮、轮盘等核心零部件稳定量产；五坐标加工中心等高端设备陆续投产，核心部件加工能力进一步补强；5万kW大型试车站及大型试验台位加速建设，建成后将有效增强大型装备整机测试环节的能力。
　　数智化转型加速推进，装备运维模式实现重要转变：公司工信部数字员工揭榜挂帅项目完成验收，实现了由事后抢修向AI主动预判的运维模式升级，是工业互联网在装备领域应用落地的典型实践；MES/IOT/QMS系统实现全线贯通，制造数据完成全流程拉通；装备智能化布局持续推进，机组启停时间缩短50%以上，有助于提升用户端运营能效。
　　秦风气体屡创新高，特气布局战略提速：秦风气体实现营业收入22.58亿元，创同期历史新高，1-6月份累计供氧气、氮气64亿Nm3（同比增长8.6%）、生产液体61.88万吨（同比增长26%）；液体直销收入占液体销售收入比重提升至12%；智能无人巡检项目正式投用，提升了现场运营安全管理水平。报告期内，公司正式设立特气业务部，特气业务战略布局提速，标志着气体业务向高附加值特种气体领域迈出实质性一步，有助于拓展在半导体、光伏等战略性新兴产业气体供应方面的业务布局。
　　组织效能持续释放，治理体系进一步优化：报告期内，公司深化“强总部、大产业”组织变革，推进销售体系重构、财务中心整合设立、数字科技部与采购业务流程再造，进一步明确了总部与产业板块的权责边界；优化内部赛马机制与绩效考评体系，强化价值创造导向；同步推进关键岗位人才储备、跨产业轮岗与校企合作，为后续业务拓展夯实管理和技术人才基础。
　　（二）市场开拓：高增长、新突破、新区域
　　公司坚定市场导向，持续拓展新兴市场，加快从传统市场向海外、化工、新疆市场转型，以“装备+运营+服务”一体化能力持续提升客户需求响应速度与深度，以系统方案的专业价值增强对产业转型升级的引领力，在全球能源装备产业格局重塑中稳步拓展高质量发展新空间。
　　1、市场转型：转型效果突出
　　2026年上半年，公司向海外、化工、新疆区域市场转型取得显著进展。海外市场销售合同额同比增长95.67%，新疆市场销售合同额同比数倍增长，公司市场转型成效突出；离心压缩机订货同比实现翻倍增长，汽轮机订货同比增加，化工市场销售合同额同比增长123.46%。
　　2、国内市场：大项目、新领域、首台套密集落地，新疆区域市场、化工市场重大突破
　　国内市场方面，公司紧扣国家战略方向，在压缩空气储能、绿色氢氨醇、CCUS、冶金全流程、石油天然气化工、硝酸、催化裂化装置等领域实现多台套突破；新设的新疆分公司积极拓展区域业务，成功签约多个重大项目，石化领域保持强劲势头，高端化工市场业绩持续突破。主要代表性项目如下：
　　新疆区域市场：
　　签订某240万吨/年煤制乙二醇项目配套机组，公司成功中标12台离心压缩机组、8台通风机、一套硝酸三合一机组。该项目为全球单体规模最大的煤制乙二醇项目，其成功签订为公司在煤制乙二醇领域的规模化应用奠定基础，对持续提高公司在化工领域的品牌影响力及市场地位具有示范意义。
　　签订某45,000Nm3/h空分装置总承包工程项目，该项目是公司核心优势技术在绿氢耦合场景的直接落地，规模大、具备标杆示范效应。该项目的成功签订将助力公司抢占绿色能源装备战略先机，从传统优势延伸至未来能源版图。
　　签订某1,200万吨/年煤分质利用联产LNG项目热解煤气制LNG装置工程总承包项目，该项目作为兰炭尾气联产LNG工业化示范样板，工艺具备全国可复制性，将成为公司推动传统兰炭产业向绿色化、高端化转型升级的重要支撑。
　　签订某800t/h高温高压流化床锅炉配套风机项目，该项目的成功签订进一步拓宽了公司大型轴流通风机产品应用场景，有助于填补公司在新疆大型煤制乙二醇领域市场业绩空白，为后续拓展煤化工细分市场奠定了坚实基础。
　　签订某三废综合处理焚烧装置项目配套机组，该项目是公司在农副产品深加工焚烧配套领域，依托主导产品，首次应用机组全新驱动方式，为该市场的后续推广奠定了坚实基础。
　　化工市场：
　　报告期内，公司在硝酸领域取得重要进展。在硝酸钾领域，公司成功签订首台套硝酸钾总包项目，实现了从单一传统硝酸总包业务向硝酸钾产业价值创造的转型。依托多年技术积累，公司构建了协同增值服务体系，率先完成化工总包从分段式向一体化交付的模式升级。该项目的落地，进一步筑牢了公司在细分领域的竞争壁垒。在硝酸工程领域，公司签订某50万吨新型绿色复合肥料项目配套日产900吨硝酸装置四合一机组,该项目的成功签订精准契合国家绿色化肥保供控的战略方向，标志着公司从传统化工装备向绿色化工系统解决方案的战略延伸。项目团队深度对接用户“交钥匙”核心需求，精准匹配用户极短工期要求，提供高度定制化的全流程系统化解决方案，实现了硝酸机组及总包业务的顺利落地。
　　签订某50万吨/年丁辛醇及原料配套工程一体化项目，该项目是公司首个丁辛醇化工领域的全流程压缩机组项目，其中解吸气压缩机创下公司最高排气压力、最高压比及最高叶轮线速度的纪录，CO2循环气压缩机组为CO2压缩机领域首台多轴多级压缩机。该项目的成功签订对公司开拓高端化工市场具有重要的支撑作用和示范意义。
　　签订某80万吨/年甲醇制丙烯（DMTP）联合装置配套压缩机组项目，是全球首套以煤基甲醇为龙头的环氧树脂全产业链项目，该项目首次应用在以煤基甲醇为源头的环氧树脂一体化全产业链中。该项目的成功签订标志着公司核心装备进入精细化工高端领域，有助于填补相关领域配套装备市场空白，为持续开拓精细化工高端装备市场、构建差异化竞争优势奠定坚实基础。
　　签订某30万吨/年油页岩流化干馏制页岩油工业示范项目配套机组，作为全国唯一的30万吨级首台套项目，有助于填补我国油页岩和低阶煤综合利用产业链空白，对行业绿色低碳循环发展具有重要示范意义。该项目的成功签订为公司后期百万吨/年“热解-焦化一体化”技术装置提供可靠的数据支撑，为公司进一步拓展市场奠定了坚实基础。
　　签订某年产100万吨MVR盐钙联产工程配套蒸汽压缩机项目，该项目的成功签订为公司在大型MVR制盐领域树立了标志性业绩，对后续大型MVR制盐领域市场开拓具有重要示范意义。
　　压缩空气储能：
　　签订某350MW压缩空气储能项目，该项目是全球海拔最高、空气密度最低的在建压缩空气储能项目，采用全球最大的压缩空气储能压缩机组，其成功签订对开拓高海拔、低空气密度地区的压缩空气储能市场具有示范意义。
　　冶金市场：
　　报告期内，公司在能效优化领域取得重要突破，成功签订某汽拖机组升级改造汽电双拖能效优化项目配套机组，系公司首台应用于冶金高炉鼓风的汽电双拖全新机型，有助于填补公司该类产品机型业绩空白，提升产品竞争力；同时，签订某2*1780M3高炉脱湿鼓风节能改造项目，采用公司首创的高炉冲渣水余热回收与高炉鼓风脱湿耦合节能方案，可实现高效降温除湿，带来焦比下降、喷煤效率提升及电耗降低等多重节能成效，技术领先、节能效果显著且具备推广示范价值。并且，签订某蒸汽综合利用机组改造升级（BPRT改造BCRT）项目，以极致节能、能源互联系统方案精准解决冶金领域用户降耗需求的独特能力，打造了行业绿色转型标杆，为公司在冶金赛道持续领跑、获取高价值订单奠定坚实基础，展现出广阔的市场空间与增长确定性。多项突破共同夯实了公司在钢铁冶金能效优化领域的市场地位。
　　3、海外市场：布局提速，国别与业务双突破
　　海外市场方面，公司主动融入"一带一路"倡议纵深推进与全球能源绿色低碳转型大局，于直接氢还原冶炼、CCS、硝酸、油气管线运输等多个新市场取得业绩突破，并成功通过多个海外重大客户的供应商资质认证，标志着国际市场对技术实力、制造精度与交付能力的高度认可，国际影响力在务实合作中稳步提升。上半年首次进入安哥拉、孟加拉国、肯尼亚、巴拉圭等国家，实现新国别市场、硝酸机组新技术、欧洲新合作方的多重突破，不仅拓展了商业版图，更成为中国能源装备参与全球产业重构、服务各国能源基础设施建设与可持续发展的有力见证。代表性海外项目包括：
　　签订海外某MHP项目配套140万吨硫磺制酸及余热发电EPC项目，是公司依托属地化销售体系精准发力、深入挖掘客户需求的重要成果，是继40万吨硫磺制酸项目后与核心新能源材料客户的再次深度合作，有助于提升公司海外湿法冶炼工程成套核心竞争力，为后续公司开拓海外新能源材料积累核心经验与示范业绩。
　　签订海外某48万吨/年绿色化肥项目配套18万吨硝酸四合一机组，是公司首次将同轴机组应用于海拔2,100米的高原地区，同时也是公司硝酸机组产品首次成功出口至非洲。该项目显著有助于提升公司硝酸机组在国际市场的知名度与影响力，契合国家“一带一路”倡议，为公司全面拓展海外市场、增强国际竞争力筑牢了坚实基础。
　　签订海外某15万吨/年硝酸五合一机组装置项目，该项目是公司自主研发首套带反向发电功能的五合一集成机组，应用于欧洲高端项目工艺，顺利跻身国际高端市场。该机组是客户在美洲投资的绿色化肥装置配套项目，获得在美洲区域首项业绩，有助于开拓绿色化肥装备新领域，实现了硝酸机组新技术和海外市场新区域的双重突破。
　　签订海外某30万吨/年纯碱项目真空机组，实现了公司产品在该国市场的首次出口，标志着公司工艺技术与国产装备在海外市场的重要突破，为公司进一步开拓海外纯碱市场奠定了坚实基础。
　　签订海外某石油伴生气压缩机组项目，是公司首次进入该国石油伴生气领域，并首次为该领域提供配套压缩机组，其成功签订为公司进一步开拓海外油气管线运输奠定了坚实基础。
　　签订海外某250万吨直接还原铁项目配套2套2.7万空分项目配套机组，是公司直接出口该国的首台套机组，也是公司首次在海外市场为氢还原冶炼项目提供配套空分机组，该项目的成功签订对公司海外市场拓展具有重要示范意义。
　　签订海外某341兆瓦燃气发电项目配套天然气增压机组，该项目是公司首次向该国乃至整个南亚市场的天然气增压机组“直接出口项目”，其成功签订对于公司开拓海外燃气发电市场具有重要意义。
　　签订海外某100万吨/年氢基竖炉项目配套机组，该项目全系列压缩机均选用国产设备，其成功签订有助于减少客户对焦炭的依赖，有效降低污染物排放，更有力推动了当地工业的现代化进程，成为公司积极响应“一带一路”倡议、深化国际合作的典型项目。
　　签订海外某10万吨/年烷基化及1万吨/年废酸再生联合装置项目配套机组，是公司在该国首个C4冷剂压缩机项目，该项目的成功签订有助于增强公司产品在当地的竞争力。
　　签订海外某二氧化碳压缩机组，是公司在该国首个二氧化碳压缩机（CCS技术关键设备）项目，该项目的成功签订有助于填补当地相关装备市场空白，为公司进一步开拓该国能源装备市场奠定基础，并增强了公司在该技术领域的竞争优势。
　　签订海外某竖炉球团工程安装项目，是该国规模第二大的竖炉球团项目，是公司首次在大型竖炉球团项目中独立承担全套设备、工艺管线及钢通廊的安装施工与系统调试服务，也是公司在海外冶金竖炉球团领域的首台套全系统安装工程项目，实现了国产冶金工程服务在东南亚高端冶金市场的突破。
　　展望下半年及“十五五”，公司持续推进海外、化工、新疆区域市场转型，加速战略转型纵深——在海外推动硝酸、空分、氢还原冶炼等自主技术装备由首台套示范突破迈向规模化批量复制，提升中国高端装备在全球价值链的话语权；在国内精准锚定压缩空气储能、绿色氢氨醇、CCUS等与国家"双碳"战略和新质生产力高度契合的新兴赛道，依托"系统方案+工程总包"的一体化能力构筑订单壁垒，以高附加值标杆项目持续优化盈利结构，实现公司核心技术能力与产业组织能力的持续跃升——从设备制造到全生命周期服务、从技术跟随到标准引领、从国内主导到全球化布局。
　　（三）技术创新：技术创新引领突破，锻造核心竞争力
　　1、研发体系与方向
　　技术创新是公司第三轮转型乃至长远发展的第一核心动力，通过系统解决方案的市场牵引和产品技术迭代的支撑，构建“解决方案-产品技术”核心竞争优势，推动技术研发与市场需求精准匹配。在产品技术研发升级方面：一是加快完善技术体系，构建自主研发的能力，根据市场需求，加快产品技术体系迭代发展，重点推动空分性能提升，模块化标准化多轴压缩机技术研究等；二是在做好基础性研究和产品结构创新的同时，通过建立辅机专业人才队伍、联合外部资源开展联合研发等多种方式加快构建辅机系统研究、配套技术研发和系统工程研发的能力；三是强化工艺技术研究，以提高生产加工效率和降低成本为目标，推进高等级不锈钢等新材料及叶轮自动焊接、高效低成本叶轮铣制等新工艺技术研究。
　　2、研发投入与成果
　　公司上半年完成科技进步技术提升项目立项53项，累计研发投入1.84亿元；完成48项公司科技进步技术提升项目，完成2项陕西省科技计划项目验收；截至2026年6月底，公司累计拥有专利821件，其中发明专利171件、实用新型618件、外观设计32件；累计拥有计算机软件著作权103件；累计获批发布标准143项，其中国家标准61项、行业标准22项、团体标准56项、地方标准4项。
　　3、重大技术突破
　　报告期内，公司在多个领域实现重要技术突破：
　　全球工业领域最大型轴流压缩机AVH150：开发适用于超高雷诺数流动环境的高雷诺数定制叶型，显著提升机组整体效率水平和工况稳定性，以硬核装备深度参与全球首台300MW级非补燃压缩空气储能、350MW盐穴储能等国家级标杆，筑牢了分布式能源与长时储能的产业根基。
　　四象限汽电双驱调速技术：首次应用于固体蛋氨酸项目的氨冷水机组，该技术应用了高效换热器、简化冷水机组流程，集中撬块化设计，降低70%以上的液氨储存容积，具有显著的节能效果，进一步提升设备运行能效与经济效益。
　　UOP工艺异丁烷脱氢装置用离心压缩机组：两台机组成功投运，全线运行高效稳定，指标达标创优，具有显著的示范效应，持续扩大公司在烷烃脱氢透平装备领域技术领先优势，驱动碳四产业链向高价值精细化端升级跃迁，提升国内石化装备产业链自主可控水平与国际竞争力。
　　数值仿真实验室：成功完成首期建设并正式投用，目前实验室已建成覆盖气动性能全流场仿真、转子动力学特性分析、结构可靠性与寿命评估、核心零部件仿真-试验双向迭代闭环的完整能力体系，核心仿真精度达到行业先进水平。实验室投用后显著缩短大型空分压缩机、百万吨级乙烯压缩机组、高压高温压缩机等高端产品的研发迭代周期，支撑核心产品能效与可靠性双提升。
　　产品实验室：成功完成十万空分装置专用基本级开发及实验研究、EIZ/EIZT高性能新基本级开发及实验验证，性能达国际先进水准，全面覆盖3-12万等级空分压缩机。精准对接国家工业节能降碳要求，为存量空分装置焕新升级和大型空分市场节能降耗提供核心“硬科技”支撑。
　　300MW级非补燃压缩空气储能高效压缩机组关键技术及应用：经中国机械工业联合会与中国通用机械工业协会联合鉴定，整体达到国际先进水平，其中轴流离心串联耦合技术、压缩机组启停速度等达到国际领先水平。
　　4、标准研制与产学研合作
　　公司持续强化标准引领能力，上半年新增国家标准8项、行业标准1项。同时持续深化与高校院所、行业龙头企业的产学研合作。
　　（四）高端核心制造与智能制造升级
　　1、高端核心制造：夯实核心制造能力助力装备制造技术持续领先
　　公司秉持“有所为、有所不为”的发展策略，锚定关键价值核心业务环节，聚力锻造核心制造竞争实力。上半年，叶片、叶轮、服务车间多批次高端智能化新设备相继落地投产，新建大型试车站及大型试验台位、专项试验台位、陕鼓高端装备产业创新研究中心等重点基建项目加快攻坚推进。
　　叶片黑灯数字化产线：一期项目已实现全面投产，并进入达产稳产阶段，顺利攻克关键零部件加工过程中的技术卡点与产能瓶颈；二期2台五轴加工中心已顺利投产，其余设备正有序开展安装调试。该产线成功实现24小时无人值守满负荷连续运行，完成由传统人工管控向智能化自主管控的迭代跃升，显著提升核心叶片自制能力，有效压缩整机交付周期15%以上，为订单高效履约提供坚实支撑。
　　叶轮智慧车间：5台国产五轴数控叶轮加工中心相继投用，已实现叶轮、轮盘等核心零部件的稳定量产。基于三维模型的参数化快速设计与仿真平台的应用，使工艺路径在虚拟环境中先行优化，显著缩短研发周期。配套的高精度检测设备实现从“精密制造”到“高效检测”的全流程闭环管控，确保叶轮型面精度的一致性与可靠性国产化装备应用落地见效，降本增效成效显著。新增进口4台国际一流五坐标加工中心，其中2台已投入生产，计划2027年实现全部投产落地，进一步释放叶轮核心部件产能。
　　激光熔覆车间：两台新增激光熔覆专用设备已全面投运，加工业务承接规模持续攀升，在生产作业效能提升、生产全流程成本精益管控等方面均取得突出的实践成效，拓展了零部件修复及特种加工业务的发展空间。
　　新建5万kW大型试车站及大型试验台位项目：为全面满足新一代大型机组及系统解决方案的研发试验需求，大幅缩短新产品验证周期，夯实高端装备自主可控的试验验证能力，公司决策实施新建大型试车站及大型试验台位项目。项目将利用原有厂区内闲置土地，新建试验厂房、变电站及配套试验系统，并对厂房周边管路系统及环保、安全等配套设施进行全面改造升级；同时，根据产品试验需求精准配置试验系统设备，着力构建国际一流的试验验证平台，不断增强市场核心竞争力，助力公司高质量发展。
　　专项试验台位项目：搭建1,600kW离心压缩机基本级试验台位，增强公司在高端石化领域的竞争能力。已经完成台位轴系计算、电机和齿箱设计资料确认，各设备均已经在生产中。
　　2、智能制造：深化智能制造战略，赋能装备制造全链条升级
　　为深度落实公司装备制造、工程总包、工业服务、综合运营、智能制造多元业务协同发展战略，清晰锚定企业数字化转型总体目标、整体架构、实施路径、专项投入及保障体系，全力搭建架构统一、数据贯通、业务赋能、智能驱动的“数字陕鼓”体系，制定陕鼓数字化、智能化顶层规划方案。方案聚焦设计、制造、营销、采购、企业管理全链条数智化升级，深度推进数字技术与实体经济、工业生产深度融合，全面赋能企业生产经营、管理变革与创新发展，加速推动公司向数字化、智能化企业转型升级，持续夯实行业领先优势，为公司高质量可持续发展筑牢核心支撑。围绕数智化转型顶层规划，公司上半年智能制造在三条主线上协同落地：
　　在数智融合方面，以数字化转型为研发经营生产注入“智慧动能”。工信部“揭榜挂帅”项目——数字员工助力设备智能运维解决方案通过验收，首创“设备评估+远程运维+AI智能指导+维修保险”一体化服务，推动运维模式从“事后抢修”向AI主动预判转变；推进叶轮、叶片智慧车间MES系统建设，实现生产全流程数字化管控、业务协同及多系统集成与数据连通；叶轮、叶片热处理管理系统依托IOT物联网平台投入运行，实现热处理全工序数字化管控；质量系统QMS上线运行，实现检测报告电子化管理。
　　持续推进装备智能化升级、服务智能化提升，强化AI人工智能在辅助操作及辅助决策方面的研发及应用，助力用户高质量发展。在智能控制领域，研发同轴机组全自动化控制方案，实现大型汽电多驱机组的安全、稳定、高效运行，缩短机组启停时间50%以上，显著降低人工误操作风险；针对顺酐工艺系统对压缩机的严苛要求形成专项控制技术，有效解决了顺酐工艺系统甩负荷等剧烈工况下系统平稳运行难题，有效降低反应器紧急停机工况下的压力波动，大幅降低单台反应器故障引起的装置全部停车概率；在冶金领域构建压缩机、热风炉、高炉系统性的炉机一体化解决方案并在大型钢铁公司落地执行，打通了过程控制协调路径，显著提升生产效率，大幅缩短高炉需求风量变化的响应时间，平均降低高炉侧冷风放散量至少60%；自主研发的“轴流压缩机喘振自动探测技术”已在多台机组实践应用，实现喘振数据高效抓取与防喘振优化控制，在喘振测试阶段可将喘振探测并采取安全保护动作的时间由平均1S缩短至0.3S，减少机组在喘振工况的运行时间，降低喘振试验的风险；完成某公司大空分装置OTS项目实施与投用，丰富了空分装置的智能化控制体系；签订某空压站及循环水系统智能提升改造项目，标志公司正式进军智慧空压站等绿色低碳节能改造市场。
　　秉持以用户为中心的服务宗旨，将服务产业打造成为国内能源装备领域的一流专业服务商，提供专业化、绿色化、智能化服务。持续将服务传统经验向信息化、数据化、智能化进行价值转换，最终为客户提供“以数据驱动的价值型服务”，助力服务数字化转型。构建了服务智能化平台二次开发能力，通过现场设备安装、检维修、升级改造、备件更换、设备运维、产品报废整个全生命周期的数据治理，构建完成了“用户-产品-电子档案”服务数据底座，在应对抢修、极限工期情况，平台提供数据化支撑，将技术准备工作前置，项目履约效率提升20%。开发了用户画像系统，搭建不同行业客户10余种机组备件更换及检维修预测模型，依托原设备厂家专业经验为用户设备检修提供决策依据。累计为100+台设备提供了预警的智能化方案。
　　依据公司数智化产业“十五五”规划布局，公司将以"产品智能化+过程智能化+服务智能化"三大业务向上下游产业链延伸，打造行业数智化标杆企业；持续强化AI在辅助操作与辅助决策领域的研发应用，推动装备智能化与服务智能化升级，全面夯实公司数智化体系，加速公司向数字化、智能化企业转型。
　　（五）秦风气体：营收创新高，战略布局多点突破，特气业务布局提速
　　1、经营表现与市场拓展
　　报告期内，秦风气体实现营业收入22.58亿元，创同期历史新高，液体直销收入占液体销售收入比重提升至12%。公司拟通过资本运作，深化气体业务布局，实现资源高效协同，推动向高附加值赛道转型升级；零售气方面，依托直销模式深耕市场，业务网络不断外延扩张，新增液体直销客户36家。
　　上半年累计供氧气、氮气64亿Nm3，同比增长8.6%；生产液体61.88万吨，同比增长26%。运营智能化取得里程碑进展，秦风气体智能无人巡检项目正式投用，以赤峰秦风气体为先行试点，实现“无人机+机器人+摄像头”天地空全覆盖智能化巡检，该项目不仅提升气体运营的安全性与效率，也契合国家智能制造、机器人产业、安全生产等政策方向，成为公司布局智能运维、打造气体运营新质生产力的重要标志。
　　2、特气业务布局提速
　　秦风气体积极落实“1+3+N+X”战略，聚焦工业气体领域的大宗气投资建设运营主业，以电子大宗气为切入点，布局特种气体，设立特气业务部，持续推动业务转型，致力于为客户提供“大宗+特气”的一站式服务。目前，公司已具备氪氙、食品氮的生产与销售能力，正在建设氖氦及高纯气生产线，并有序推进医用氧的取证与市场开发工作。这一系列布局精准契合国家集成电路、光伏新能源、新型显示等战略性新兴产业对高纯、超高纯气体的需求，积极助力关键电子气体材料的国产化替代，持续提升在高端气体领域的自主保障能力。未来，特气业务将重点布局半导体相关地区，目标客户主要集中于半导体制造、光伏制造、显示面板制造、高校及科研机构等高端细分市场，以技术驱动、品质引领、服务赋能，持续强化在电子大宗气、稀有气体、高纯气体领域的核心竞争力，为中国高端制造业气体供应链的安全稳定与自主可控提供坚实支撑。
　　秦风气体受邀参加IG CHINA2026暨2026国际气体产业链展览交易会及海湾国家主题日会议。参会期间，秦风气体向海外客户全方位推介了工业气体行业系统解决方案，展示了秦风气体先进的空分工艺流程设计及高低温双膨胀机核心技术方案，提升了品牌在海外市场的知名度与影响力；同时对接了沙特、卡塔尔、土耳其等多家海外客户，挖掘海外合作机遇，进一步加快海外市场的开发进度。
　　（六）深化服务型制造转型，以极致服务为客户创造价值
　　公司持续深化服务型制造转型，在核心市场构建了以能效提升为核心的全新服务体系，助力用户降本增效。典型项目包括：签约某煤化工企业全厂动力压缩机组成套服务及国产化替代项目。该厂区共投运11套机组，品类多、数量大，长期高负荷运行。公司依托透平技术实力与系统集成能力，突破传统零散维保模式，组织专业团队深入现场完成全厂机组全覆盖摸底、全隐患梳理及全工况运行优化，实现从单一设备检修向全厂成套系统服务的跨越升级。该项目是公司深耕煤化工存量服务市场的典型标杆，推动公司服务模式由单点检修向系统服务转型，为公司规模化拓展煤化工服务市场积累业绩，具有显著的经济效益与战略价值。
　　针对紧急抢修项目，实现24小时全流程技术支持，以最短工期积极响应。为某化工用户汽拖多轴机组制定差异化检修方案，严格把控精密工序，高标准完成转子检测调校、轴系精准找正、机组间隙优化等核心作业，检修后设备一次开车成功，各项参数全部达标，有力保障装置安全稳定运行。针对某钢铁用户电机振动难题，深入分析并定位故障根源，制定专项方案彻底解决多年顽疾，获用户高度认可。
　　全面推广机组控制系统改造，升级冗余控制系统，实现控制、励磁、操作、保护柜一体化升级，新增液压锁与TRT可调节超速保护逻辑，全面提升机组自动化水平与运行稳定性、安全性，完成多台套升级服务。构建了设备评估、检修、改造、安装、调试、诊断全流程服务能力，完成多台套搬迁改造，助力用户实现降本增效。依托技术积淀，构建激光熔覆加工与研发体系，提供高质量表面强化与零件修复解决方案。组建服务智慧诊断团队，推动服务从被动检修向主动预防转型，构建差异化竞争力。
　　（七）组织变革
　　结合公司转型要求，及时调整组织架构，同时持续优化赛马和绩效考评体系，推动干部、人员、激励向业务一线流动和倾斜，全面落实“强总部、大产业”战略。
　　在组织机制革新方面，围绕“强总部、大产业”目标深化组织机构改革，推进销售体系重构，整合成本、财务、核算职能并成立财务中心，以架构重塑激活组织动能、深化组织变革；统筹推进数字科技部、采购业务等重点领域流程再造，释放管理效能，持续通过流程再造，强化内部协同，提高管理效率。设立新疆分公司，作为深化“立足新疆、辐射中亚”战略布局的核心区域机构，该分公司将整合销售、技术与服务力量，聚焦煤化工、油气化工、绿色氢氨醇、冶金等重点领域，为新疆及中亚地区客户提供装备制造、工程总包、工业气体运营、远程监测诊断、全流程运维等全生命周期服务，打造一站式、定制化系统解决方案，在助力新疆产业高质量发展的同时，持续完善陕鼓全球化战略布局。
　　以价值创造为中心，持续优化绩效考评体系：持续迭代优化各部门月度KPI体系，提高核心价值指标权重，倒逼各部门立足本职、深耕价值创造。并结合公司重点专项工作，动态调整各条线领导年度指标，保障公司战略高效落地。
　　在人力资源管理方面优化人才配置、薪酬激励与轮岗机制，补齐关键岗位人才短板；在培训赋能方面深化校企合作、抓好干部队伍培育，以高素质人才队伍支撑公司战略落地。主要体现在：在人力资源方面，强化关键岗位、一线业务岗位、老龄化岗位人才储备力度；系统性规划并实施干部员工跨部门、跨产业轮岗；聚焦一线岗位薪酬体系诊断及优化，将生产工人的收入逐步与工时产量深度挂钩；在员工培训方面扎实推进各类业务培训，与西安交大、西北大学等高校联合开展干部培训班，提升管理干部综合能力。
　　（八）投资者回报：持续稳健分红，深化投关管理，赋能价值传递
　　1、持续稳健高比例分红
　　报告期公司荣获证券时报第十七届中国上市公司投资者关系管理天马奖——股东回报奖。公司高度重视投资者回报，坚持以实际行动回报投资者信任。2026年6月，公司实施2025年年度利润分配方案，向全体股东合计派发现金红利2.59亿元。加上2025年中期已派发的现金红利，2025年度全年合计派发5.34亿元，占当年归属于上市公司股东净利润的71.43%，分红比例持续保持在较高水平。自上市以来，公司累计派发现金分红78.18亿元，充分彰显了积极回报股东的决心与诚意。在做好年度分红高效实施的基础上，公司积极筹划2026年中期分红事宜，使全体股东持续共享公司经营发展成果。
　　2、深化投资者关系管理
　　公司坚持“价值创造与价值实现”并重，依托多元化资源构建常态化投关交流体系。紧扣战略转型、产业投资等市场焦点，深度剖析公司技术壁垒、经营逻辑与成长潜力，有效消除信息不对称，引导市场形成合理预期。报告期内，公司发布《投资者关系管理制度》，系统规范了投资者关系管理的原则、组织架构、工作内容及沟通渠道。2026年上半年，公司投关活动高频高效：累计举办业绩说明会3场，组织投资机构实地调研9次、线上专题交流会8场，并积极参与策略会1场，实现了与资本市场的双向良性互动。其中创新采用“视频录播+网络文字互动”相结合的方式召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会，通过录制视频形式对公司经营业绩、战略规划进行解读，增进投资者对公司的了解。
　　（九）品牌与荣誉：品牌全域传播矩阵，助力公司品牌塑造
　　报告期内，公司深度参与2026德国汉诺威工业博览会、2026第五届石油石化装备产业科技大会、钢铁企业装备国产化应用成果总结及技术发展研讨会、石化产业发展大会、能源化工行业技术装备国产化大会、第七届石油化工设备智慧运维与检维修技术大会等全球及国家级行业顶级展会，以“系统方案服务商”的形象集中展示战略转型阶段的体系化能力与关键成果。
　　公司系列战略举措与创新成果引发权威媒体集中关注与深度报道。人民日报、新华社、央视频、中国工业报、中国能源报、中国化工报、中国冶金报等国家级及省市级权威媒体矩阵予以全方位报道。报告期内，公司获评陕西省科学技术进步奖一等奖2项、三等奖1项；自研的机电仪健康运维系统作为工信部“揭榜挂帅”项目正式通过验收；高端压缩机及系统技术全国重点实验室顺利通过科技部年度考评；10项核心装备入选中国设备管理协会《2026年度能源化工行业技术装备国产化创新产品推荐目录》；4项成果获评中国石油和石油化工设备工业协会2026年度科技创新成果；公司参研的《高端装备振动故障溯源智能诊断与自愈调控关键技术及应用》获安徽省科学技术奖二等奖；公司承建的国家某重大科技基础设施工程项目荣获中国科学院“质量管理之星”称号；多项成果入选“2025企业绿色低碳发展优秀实践案例”。公司员工杨东涛、唐正钢荣获中国机械工业联合会“机械行业特级技师”称号，孙超荣获“陕西省五一劳动奖章”。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司锚定“十五五”规划目标任务和第三轮转型战略部署，聚焦主责主业，深化服务型制造转型，紧扣“技术创新”与“商业模式创新”双轮驱动，强化“1+3+N+X”产业格局构建。同时，公司“以价值创造为核心”，完善能源装备产品类型，提升“高端化”和“专业化”的系统方案服务能力。
　　1、聚焦能源装备，全面升级系统解决方案
　　以方案设计为引擎，重点强化工业设计能力，完善能源装备产品类型，提升服务专业能力，全面升级“工艺设计+产品+服务”能源装备系统解决方案。
　　2、强化产业核心能力，三大板块协同发力
　　在能量转换装备制造板块，公司紧扣市场需求，在化工及石化等重点行业取得关键性突破。在化工领域，公司开发的四象限汽电双驱调速技术在国际上首次应用于固体蛋氨酸项目的氨冷水机组，节能效果显著，进一步提升了设备运行能效与经济效益；在石化领域，公司为UOP工艺异丁烷脱氢装置研制的离心压缩机组成功投运，运行高效稳定，进一步巩固了公司在烷烃脱氢透平装备领域的技术引领地位。
　　在能源基础设施运营板块，公司深耕特种气体新赛道，打造智能制造新优势。以商务模式与工艺创新为驱动，聚焦高附加值特种气体赛道，稳步推进扬州特气项目落地，同时积极推进海外市场布局；依托“无人机+机器狗+摄像头”协同巡检，实现天地一体化智能巡检全覆盖；智慧工厂项目通过中国工业气体工业协会认证，达到气体行业“国内领先、国际先进”水平。
　　在工业服务板块，公司大力推动工业服务向专业化和高端化发展，为客户提供价值共创型服务。在服务业务方面，全领域全市场开拓服务业务，重点开拓冶金、石化、煤化工、硝酸等领域检维修、维保、再制造、极致能效等项目；在工程业务方面，公司持续提升工艺流程装置单元工程的设计能力，优化供应商管理，加强工程精益化管控，为客户提供优质工程。公司以PC、EPC、BOO、BOT等多种合作服务模式为客户提供交钥匙工程；在智能化业务方面，公司以智能控制为核心，为工业装备植入“智慧大脑”。研发的同轴机组全自动化控制方案，实现大型汽电多驱机组的安全、稳定、高效运行，持续助力用户实现节能降耗。
　　3、锻造四大核心竞争力，夯实“十五五”发展根基
　　公司系统构建并持续锻造四大核心竞争力，进一步夯实“十五五”发展根基，有效应对行业竞争挑战，抢抓发展机遇，为战略落地提供坚实支撑。
　　（1）市场认知与开拓能力
　　公司紧跟市场形势变化，紧密围绕用户需求，积极挖掘市场信息，持续优化市场布局。一是不断提升市场营销能力，通过完善营销管理体系，加强与设计院的交流，深化与用户的连接，提升营销计划的精准性与系统性；二是通过大客户维护工作的深入加强、系统全面的对接，提升大客户的短、中、长期落单率；三是公司坚定执行国际化战略，持续细化海外机构职责，坚持市场化导向，整合全球优质资源，积极布局并拓展全球市场体系。报告期内，公司成功签约某18万吨/年硝酸四合一机组项目，实现公司硝酸机组产品首次出口至非洲地区；签订中亚首个C4冷剂压缩机项目；签订南亚氢还原冶炼领域配套空分机组及首台套燃驱管线压缩机组项目等，持续扩大了海外市场影响力。
　　（2）技术创新与驱动能力
　　公司持续深化“技术创新”与“商业模式创新”双轮驱动，让技术创新成为公司基业长青的核心引擎，让商业模式创新成为高质量发展的助推器。
　　在技术创新方面，围绕企业价值链展开关键技术布局，构建核心技术壁垒，塑造主营业务竞争优势。一是根据市场需求，加快产品技术体系迭代发展；二是做好基础性研究和产品结构创新；三是强化工艺技术研究。
　　在商业模式创新方面，构建适应行业发展趋势、契合客户核心需求的商业模式，提升企业盈利质量与长期核心竞争力。结合市场需求变化，研究创新回款方案，优化传统融资租赁方案。
　　（3）核心制造与服务能力
　　公司持续强化核心零部件和关键工序的高端制造能力。一是针对叶片、叶轮、转子、齿轮箱等核心零部件，形成敏捷制造能力，支撑系统解决方案快速交付；二是推动黑灯产线二期建设，完善叶片智能仓储管理系统；三是积极布局大型试车站及试验台位，提升产品试验能力。
　　（4）产业整合与运营能力
　　公司围绕产业链上下游，聚焦装备制造和运营服务等，一是发挥资本效能，完善产业布局，提升产业核心竞争力，加快培育N+X业务；二是深入研究公司各产业的产业图谱，聚焦主责主业，厘清业务布局、明晰业务边界；三是深耕产业研判、优化战略布局，强化科技与产业双向创新联动，统筹推进产业转型升级。

　　四、可能面对的风险
　　地缘冲突持续发酵、全球产业链供应链深度重构，世界经济不确定性仍然存在，对海外市场拓展带来一定影响。国内有效需求不足、内需动能依然偏弱，公司部分下游用户所在行业面临传统需求趋于饱和、低端产能过剩等困境，企业盈利能力承压，项目决策及推进落地进度可能受到影响。公司将密切跟踪宏观环境变化，强化风险预判与快速应对，统筹市场多元布局，积极把握结构性机遇，确保长期可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司主要业务　　公司业务范围涵盖储能、石油化工、煤化工、冶金、有色、电力、硝酸、发酵等国民经济支柱产业以及一带一路、智慧城市等诸多领域，构建了能量设备、能源服务以及能源运营为主的业务体系。　　设备方面，公司持续强化关键技术创新，提升核心装备制造能力，加速培育新质生产力，自主研发的轴流压缩机组、离心压缩机组、能量回收透平装置、乙烯三机、合成氨机组、空分机组、PTA配套机组、天然气管线及LNG机组、压缩空气储能机组、冶金余热余压能量回收机组、硝酸四合一机组、汽轮机等多项节能高效能量转换装备产品，为流程工业及低碳环保领域提供高效、节能、可靠、稳定的高端能源... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务
　　公司业务范围涵盖储能、石油化工、煤化工、冶金、有色、电力、硝酸、发酵等国民经济支柱产业以及一带一路、智慧城市等诸多领域，构建了能量设备、能源服务以及能源运营为主的业务体系。
　　设备方面，公司持续强化关键技术创新，提升核心装备制造能力，加速培育新质生产力，自主研发的轴流压缩机组、离心压缩机组、能量回收透平装置、乙烯三机、合成氨机组、空分机组、PTA配套机组、天然气管线及LNG机组、压缩空气储能机组、冶金余热余压能量回收机组、硝酸四合一机组、汽轮机等多项节能高效能量转换装备产品，为流程工业及低碳环保领域提供高效、节能、可靠、稳定的高端能源装备。
　　服务方面，公司拥有专业的工程设计及丰富经验的管理团队，可提供一站式工程项目总承包、交钥匙工程、机电设备安装、工程造价、节能诊断评估和能效分析、能量转换系统技术开发及服务等工程服务；拥有专业的工业服务团队，可提供安装调试、检修维修、专业维保、备件服务管家、能效诊断及提升改造、国产化替代、大型装备全生命周期健康管理、智能远程监测诊断及预测性维修、工业服务、智慧运维支持等服务。
　　运营方面，面向“30-60双碳”目标、环保绿色发展等趋势，以及客户对能源系统降本增效、节能减排、安全高效等需求提升，开展能源基础设施运营服务，其中气体产业方面，公司在全国投资、建设、运营气体厂，为钢铁、煤化工、化肥、有色冶炼等行业提供各类工业用气，显著降低运营成本，为客户创造效益价值。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司采取“集中+授权”分段实施的采购模式，主要采购生产经营所需的外协作零部件以及电机、汽轮机、齿轮箱、润滑油站、阀门等风机配套产品和与生产相关的各类辅助材料及服务。日常，按照《采购管理办法》《招投标管理办法》《供应商管理办法》的管理要求，开展供应商资源储备、采购选商、合同签订及各项与采购相关的管理工作。通过不断引入国内外优秀供应商资源和对采购全过程的管控，持续为经营及市场发展做好支持与服务。
　　2、生产模式
　　公司从事能量转换透平设备制造，产品具有生产周期长、规格品种多、单件小批量、面对市场高度定制化离散型制造的特点，因此公司严格采取“订单生产、以销定产”的生产组织模式。公司按照销售订货合同，编制年度产品履约计划，在满足约定条款后，下发产品投料计划，生产管理部门按照产品履约时间的不同，充分平衡产能负荷，统筹生产任务安排，科学编排生产计划，合理安排生产进程，确保产品按期交付。
　　近年来，公司一直致力于推进核心制造能力建设的进程，通过产品价值流分析，形成了现有的透平设备关键零部件完全自制+一般零部件社会化协作的组织模式。公司持续推进过程智能化建设工作，按计划完成了部分制造环节的数字化升级改造，叶片黑灯产线建设和智慧叶轮加工中心建设正在稳步推进，2025年已具备生产加工能力，与此同时，公司通过持续过程精益改善，降低工人劳动强度，提高工作效率，产品履约能力持续增强。企业在未来发展道路上，核心制造设备数字化、智能化的生产组织模式将成为公司分布式能源战略落地的坚实基础。
　　3、销售模式
　　公司销售市场覆盖国内外。在国内市场，公司主要采取直接销售模式，业务范围覆盖高效环保能量转化设备、EPC工程总包、工业服务、专业化综合运营、智能化等领域，公司结合用户特点，提供个性化金融方案、工厂运营方案，满足用户系统需求；在海外市场，公司联合国内大型设计院及工程公司等合作伙伴，协同出海，拓展海外市场，扩大市场占有率；同时，在“一带一路”沿线新兴市场，公司深挖大客户资源，加强海外机构建设，强化当地系统销售能力。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　公司持续强化关键技术创新，依托院士专家工作站等创新平台，构建全球化研发创新体系，加大研发投入与成果转化力度，推动先进工艺、数智化技术与生产制造深度融合，提升核心高端制造及服务能力，自主创新多种节能高效的能量回收组合机组，夯实大国重器的核心硬实力，多项产品荣获中国制造业“单项产品冠军”、世界制造业大会金奖和国际博览会金奖，相关技术荣获国家科技进步奖等。
　　深度融合石化、煤化工、钢铁、有色等传统产业高质量转型发展需求，公司自主研发的AV140等级轴流压缩机组提升工业压缩机领域高度，自主创新的能量回收透平及BPRT、BCRT、SHRT等多项节能高效组合机组为工业余能回收利用、环保减排等做出显著贡献，全面升级空分机组、大型多轴压缩机、高压单轴压缩机、乙烯三机、合成氨三机、大型硝酸机组、大型PTA机组、海上平台天然气机组等助力工业装备高端化、大型化、国产化提质升级。
　　加快布局储能、CCUS、绿氢绿氨绿醇等新能源产业，持续强化压缩空气储能机组、膨胀机组及储换热核心技术以及大型化、高效化、可靠性提升，助力新型储能产业突破性应用及新型电力市场构建重要战略发展，创新研制各类加氢及脱氢装置、氢还原炼铁、化石能源制氢、有机化学储氢、氢能源综合利用等流程工业工艺气体压缩机组核心装备，具备在碳捕集、利用与封存环节设计制造核心压缩机组的能力。
　　公司秉承国际化发展理念，紧抓共建“一带一路”机遇，持续拓展全球化市场布局，优化海外营销体系建设，聚焦海外石化、钢铁、能源等领域工业化建设及存量提升改造需求，实现高端国产化装备及技术“走出去”，布局有陕鼓EKOL公司（捷克）、陕鼓印度公司、陕鼓欧洲服务中心、印尼工程代表处等多个海外公司和服务机构，提供高质量工业服务支持。
　　公司秉承“源于制造，超越制造”创新发展理念，聚焦主责主业，全面深化服务型制造，推动先进制造业和现代服务业深度融合，深入工艺生产运行全流程，在传统安装调试、检修维修、备品备件等传统产品服务基础上，提供工艺优化、能源管理、智慧运维、远程监测及预测性服务等全生命周期系统服务，不断延伸产业链、做深价值链。公司的服务型制造实践经验获得国家工信部、发改委和中机企协等广泛认可与推广，入选“国家先进制造业和现代服务业融合发展试点”，“陕鼓模式”多次被写入陕西省、西安市政府工作报告及产业发展规划等。在发展新质生产力、全面推进低碳经济、“两新”“两重”加力扩围、工业高质量转型升级、建设新型能源体系等背景下，公司将持续加强业务创新开拓，聚焦新技术突破，积极推广发展高端装备制造、工业服务、能源基础设施运营新业态，将迎来市场新机遇和强劲驱动力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、装备行业情况
　　2025年，新一轮“两新”“两重”政策加力扩围，工业制造业密集出台新政，为我国通用机械稳健发展注入新动能，行业整体运行趋稳，营收、利润等重要指标均实现同比增长。风机、气体压缩机等产品产量实现同比增长，出口和贸易顺差均实现同比增长，增速较上年同期明显加快。能源、化工、冶金等产业配套通用装备加快关键技术突破及应用拓展，为能源安全、智能绿色转型注入强劲动力。
　　2、工业气体行业情况
　　工业气体是现代工业的基础原材料，在国民经济中占据重要地位和作用，广泛应用于冶金、化工、医疗、食品、机械等传统领域，以及光伏、电子、生物医药、新材料、新能源等新兴产业。近年工业气体市场规模发展向好，大型现场制气为化工、冶金等提供服务，特种气体需求增长迅速，装置国产替代加速。随着绿色转型深入推进以及新能源等下游产业投资扩张，工业气体行业将迎来积极发展。
　　3、工业服务行业情况
　　2025年，在“两新”“两重”政策持续发力以及制造业高端化、智能化、绿色化转型加速的背景下，工业服务行业呈现稳健发展、提质增效的良好态势，设备更新与技术改造需求集中释放，带动运维服务、智能诊断、设备全生命周期管理等专业服务市场需求增长。数字化与工业服务深度融合，预测性维护、远程运维等新业态加速落地，服务模式从单一产品维保向一体化服务解决方案转变，“制造+服务”融合生态加快构建。随着工业领域大规模设备更新行动深入推进，以及用户对降本增效、安全稳定运行要求的不断提高，工业服务市场空间将进一步拓宽，行业整体保持积极向好发展态势。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年以来，在公司董事会的带领下，公司紧密围绕“世界一流能源装备系统方案服务商”战略定位，聚焦主责主业，深化服务型制造转型，以市场开拓为首要引领，不断拓展新市场，强化提升满足客户需求和引领产业转型升级的能力。报告期内，公司主要围绕以下方面开展工作：第一，在技术研发方面，公司将世界一流的储能技术与获得中国工业大奖的能源互联岛技术结合，成功开发大流量高效率轴流压缩机与离心压缩机，形成了“轴流+离心”、“多轴离心+单轴离心”等多组合形式的储能用机组技术方案储备，形成储能领域10MW-350MW技术能力全覆盖，助力公司在各规模压缩空气储能领域持续突破创新；完成某百万吨级燃煤电厂二氧化碳捕集项目的配套压缩机组场内试车，彰显了公司宽压力范围压缩机组的核心装备设计制造能力，标志着公司在CCUS关键技术装备领域实现重要突破；成功完成国内首台套10万等级汽电双驱空分机组的技术方案，机组采用全离心内置冷却等温型结构，具备结构紧凑、运行可靠、能效卓越的综合优势；开发的大型丙烯制冷机组，攻克了低温机壳材料屈服强度低、压比大、级数多的设计难题。
　　第二，在强化经营管理方面，公司继续聚焦主责主业，推动服务型制造转型战略落地，持续提升系统方案履约交付能力，围绕“一体化履约计划、一体化组织执行、一体化管理落实”统筹策划经营运作管控模式，强化项目的全生命周期执行管理，做到精准履约。报告期内，公司通过执行策划前移、精准落实需求、严格执行履约计划、强化内外协作管理、高效推动执行过程、快速推进施工组织、加快收尾移交等，实现项目最短工期。深化全球运营，构筑海外业务系统管理框架，实现海外业务全周期、专业化、规范化管理，多个海外项目受到客户、政府机构的认可和赞扬。
　　第三，在国际化方面，公司借助全球研发体系、全球营销体系，开拓海外市场资源。公司坚定“走出去、走进去、走上去”的海外战略指引，抢抓“一带一路”市场机遇，集中资源聚焦目标市场，实现了多个市场首台套业绩，有效提升了公司海外品牌知名度。签订海外某直接还原铁压缩机项目，该公司为全球最大热压铁（HBI）生产商，该项目成功签订为公司进一步开拓国际冶金市场奠定重要基础；签订某RFCC石油脑处理装置压缩机组，是公司富气压缩机组、循环气机组首次进入西亚市场，该项目的成功签订是公司在海外炼化领域的重大突破，增强了公司在国际炼化市场的竞争力；签订海外某生物质锅炉EPC项目，是公司首个锅炉业务EPC工程，标志着用户对公司技术能力、制造质量和项目执行的高度认可，为公司进一步拓展锅炉领域市场、深化与当地能源企业的持续合作树立了里程碑式的标杆范例。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司开启第三轮深化转型发展，聚焦主责主业，深化服务型制造转型，深入挖掘用户转型需求。同时，公司大力推广陕鼓能源装备系统解决方案，旨在为客户创造价值，助力用户脱困脱碳；加强基础管理建设，不断优化能源装备系统解决方案的核心能力。
　　1、持续聚焦客户需求，以能源装备系统解决方案为核心，三大板块协同发力，产业能力全面提升
　　在能量转换装备制造板块方面，公司围绕产品高端化、绿色化和智能化持续创新，不断巩固冶金领域优势，深耕化工与海外领域，布局新市场、新业态和新场景。围绕市场用户需求，在石油化工、压缩空气储能、CCUS等多个领域实现突破。公司开发的多台套陆地干线压缩机、海上平台用天然气压缩机一次投产成功，助力国家“十四五”重大能源基础设施建设；在化工领域，开发了国内首台套10万等级汽电双驱空分机组、大型丙烯制冷机组、300万吨芳烃转化装置用炼化一体化氢增压机组，公司离心压缩机技术研发与制造水平实现显著提升；在压缩空气储能领域，公司开发了大流量高效率轴流压缩机和离心压缩机；在碳捕集、利用与封存领域，公司完成了某百万吨级燃煤电厂二氧化碳捕集项目的配套压缩机组场内试车，为某40万吨/年碳捕集与封存先导试验项目提供的国内首套15MPa等级单轴离心式二氧化碳尾气压缩机组在用户现场一次试车成功。
　　在能源基础设施运营板块方面，公司加快推动气体业务高质量发展，做优存量运营业务，布局高端气体增量市场。公司控股子公司秦风气体成立特气业务部，正式进军特气领域；部分子公司分别取得《药品生产许可证》和《食品生产许可证》；液体直销业务领域不断拓展；在建项目有序推进，哈密气体、凌源气体年内一次性试车成功，首个10万等级空分项目启动建设；存量项目智能化运营水平稳步提升，建立赤峰气体智能巡检系统。
　　在工业服务板块方面，公司大力推动工业服务向专业化和高端化发展，为客户提供价值共创型服务。在服务业务方面，公司持续深化服务型制造转型，创新延伸低碳节能方案，为石化、煤化工等领域提供极致能效服务方案，推进压缩机、汽轮机等设备改造升级、汽改电、余热余能利用、整机技术升级替换等服务业务开拓，助力用户降本增效；在进口机组国产化方面突破明显，打破进口产品备件、控制系统的垄断，为用户降低运营成本；在工程业务方面，公司持续提升工艺流程装置单元工程的设计能力、优化供应商管理和加强工程精益化管控，为客户提供优质工程，以PC、EPC、BOO、BOT等多种合作服务模式为客户提供交钥匙工程和系统解决方案。报告期内，公司在多个海外市场领域签订首个总包项目，在稀硝酸装置业务领域填补了中小产能的空白，在硫酸法湿法冶炼领域实现公司海外最大总包项目突破等；在智能化业务方面，公司实现了智能制造战略布局，为用户提供数字化、智能化全生命周期的智能制造系统解决方案，强化在机组智能化、工业流程装置智能化、电气设备智能化、工业气体智能运营等领域的研发成果转化和推广实施，为客户设备的智能化提供“高端大脑”。
　　2、以用户需求为导向，提升精准营销能力，强化海外市场开拓
　　在国家能源“碳达峰”、“碳中和”目标指引下，公司不断转变营销理念，通过聚焦用户需求和需求变化，积极挖掘市场信息，不断完善市场策划体系，持续探索基于市场策划的精准营销模式，加快推广智慧绿色的一体化系统解决方案。同时，公司积极布局海外业务，紧跟“一带一路”发展机遇，聚焦沿线区域市场，进一步开拓和深耕海外沿线市场。报告期内，海外市场实现多项“从0到1”的跨越，成功签订多个海外工程总包及机组合同。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　聚焦主责主业，实现市场新突破
　　2025年，公司紧密围绕“世界一流能源装备系统方案服务商”战略定位，聚焦主责主业，深化服务型制造转型，以市场开拓为首要引领，不断拓展新市场，强化提升满足客户需求和引领产业转型升级的能力，在压缩空气储能、绿色氢氨醇、CCUS、冶金全流程、石油化工、煤制烯烃、RFCC石脑油处理装置、延迟焦化装置等领域实现首台套突破，斩获国内单线最大MTO、全球首套费托尾气制LNG等项目，低碳装备与系统方案竞争力显著提升；海外市场，实现直接还原铁、延迟焦化、硝酸工程等多领域“零突破”，填补区域空白，有效提升公司品牌知名度，为公司抢抓能源转型机遇、深耕国内外高端市场奠定了坚实基础。
　　技术创新引领突破，核心制造夯实根基
　　公司持续将技术创新作为长远发展的第一核心动力，面向化工和海外市场强化技术能力，聚焦高端装备制造与产品数智化升级，全力深化服务型制造转型。报告期内，公司完成科技进步技术提升项目59项，完成陕西省科技计划项目验收5项。
　　报告期内，公司在多个战略新兴与关键领域实现了重大技术突破。成功开发大流量高效率轴流压缩机与离心压缩机，形成了“轴流+离心”、“多轴离心+单轴离心”等多组合形式的储能用机组技术方案储备，形成储能领域10MW-350MW技术能力全覆盖，助力公司在各规模压缩空气储能领域持续突破创新；完成某百万吨级燃煤电厂二氧化碳捕集项目的配套压缩机组场内试车，彰显了公司宽压力范围压缩机组的核心装备设计制造能力，标志着公司在CCUS关键技术装备领域实现重要突破；公司研制的多台套陆地干线压缩机、海上平台用天然气压缩机投产成功，助力国家“十四五”重大能源基础设施建设，推动海工市场的重大装备国产化进程；成功完成国内首台套10万等级汽电双驱空分机组的技术方案，机组采用全离心内置冷却等温型结构，具备结构紧凑、运行可靠、能效卓越的综合优势；开发的大型丙烯制冷机组，攻克了低温机壳材料屈服强度低、压比大、级数多的设计难题；开发某300万吨芳烃转化装置用炼化一体化氢增压机组，采用多级串联结构设计，具备工艺调节范围宽的优势。
　　公司高度重视标准制定与知识产权建设。截至2025年12月底，公司累计获批发布标准142项；累计拥有授权有效专利773件，计算机软件著作权99件。
　　报告期内，陕鼓动力“压缩空气储能用大型轴流离心耦合式压缩机组关键技术及应用”整体技术达到国际领先水平，“CCUS用离心压缩机组技术及应用”整体技术达到国际先进水平；“大规模压缩空气储能透平压缩机组技术”、“二氧化碳离心压缩机技术”入选国家部委推荐目录；“CCUS装置用离心压缩机组技术研究及开发”、“高耗能拖动装备汽电双驱余热回收机组节能调速技术开发及应用”、“压缩空气储能用压缩机组关键技术研发及应用”、“生物发酵用节能集约型汽电双驱供风及能量回收机组技术及应用”、“草酸酯法制乙二醇防爆抗腐蚀酯化循环气压缩机组技术研发与应用”、“1200吨/日双加压法硝酸装置”等多项成果获省部级及行业协会类荣誉。
　　报告期内，公司在高端核心制造领域取得重要突破：叶片黑灯产线顺利投产，有效解决关键零部件加工瓶颈；叶轮智慧车间建设初具规模，为自主制造核心部件奠定基础；通过新增多种自动化设备，显著提升叶片加工能力及智能化水平；引进并升级了多台关键制造与检验设备，进一步强化了核心制造能力和质量保障能力。公司将通过建设大型试车台位及模型级试验台位，以提升产品试验能力和技术迭代水平；引进高端加工设备，扩大产品加工范围，并持续推进数智化升级项目，不断增强市场核心竞争力，助力公司高质量发展。
　　深化智能制造战略，以数智化驱动产业链拓展延伸
　　报告期内，公司不断探索创新数智类产品，成功推动数智化能力从局部应用向全价值链渗透与赋能，打造“陕鼓数智化”品牌，构筑面向未来的核心竞争优势。
　　智能控制引领，为工业装备植入“智慧大脑”。持续开展大型化压缩空气储能机组智能控制系统研发，实现大型复杂压缩机系统“自动启机、自动加载”智能化控制，大幅缩短多机启动控制时间，处于国际一流水平，同时多机串联负荷自动平衡控制技术的应用，使各机组均运行在最佳效率区间，助力公司实现10MW至350MW级压缩空气储能机组项目市场的持续突破和实施；公司高低压智能电气系统工程技术获新突破，智能化控制范围从设备间隔层扩大至通讯层、站控层，实现对整个高压电控系统的智能化控制；完成首台套压缩空气储能操作仿真系统实施，并开发市场演示模型，为压缩空气储能项目落地推广提供支撑；实现首个煤化工市场电气化装置流程仪表总包业务，签订电控系统改造项目，成功开拓智慧空压站市场。
　　数智融合深化，为研发经营生产注入“智慧动能”。公司数字化仿真技术体系持续扩展，依托优化的高性能仿真计算平台和超算中心，将大规模计算的时间缩短到原用时的1/7，赋能公司研发创新；叶片数字车间黑灯产线实现全面投产，具备全流程无人化、24小时智控加工能力，显著提升产能和一次合格率；完成科研项目管理系统，提高研发管理数字化水平；完成试车台位振动故障辅助诊断系统，提高试车效率；通过气体产业领域的APC自动变负荷系统等智能化项目，工业气体生产效率提升12%，数智化变革在研发、生产、运营的每一个环节释放出切实效益。
　　智慧服务创新，为设备全生命周期构筑“智慧服务网”。公司已形成覆盖千余家用户、8000余台产品的全生命周期数字化精准管控体系，实现机械、电气等技术准备精准化，为履约交付与客户价值提升提供数字化赋能；通过研发落地《陕鼓安装调试可视化标准作业指导SOP系统》，融合装配工艺可视化技术，推动调试交付效率提升23%；创新应用BIM建模技术，实现测算准确度和工程可控度分别提升20%和35%；构建国内首个空分装置无人巡检试点，综合运用智能巡检设备与微距AI识别，实现对某气体厂设备设施与重大危险源的自主巡检、智能诊断与统一监管。
　　报告期内，陕鼓动力获2025年中国工业数据治理“领跑者”企业荣誉称号；“智慧气体解决方案助力工业企业实现低碳发展”入选中国企业联合会、中国企业家协会“企业绿色低碳发展优秀实践案例”；“智能巡检机器人在高危场景下的应用”、“基于AI图像识别的工控网络高安全远程控制装置”获陕西省第十六届工业工程改善创意竞赛二、三等奖；“大型动力装备智能制造示范工厂”入选陕西省工业和信息化厅“2025年度（第一批）先进级智能工厂拟认定名单”。
　　战略布局成果凸显，市场应用领域、直销网络与智能化建设实现新突破
　　报告期内，秦风气体营业收入实现两位数增长，创历史新高；市场边界持续拓宽，下游应用领域从传统冶金、化工领域延伸至有色冶金、特钢、CCUS、电子特气等新兴高增长领域；首个化工领域10万等级大型空分BOO项目进入全面建设阶段；公司运营规模持续扩大，产能网络稳步推进，子公司凌源气体、哈密气体已建成，晋开合成气项目按计划有序建设，整体产能布局不断完善、发展动能持续增强；运营智能化取得里程碑进展，首个智能巡检系统在赤峰气体试点落地，目标实现空分现场重大风险区域无人化巡检；在资质与高价值市场准入方面取得系列突破，鼎承气体、石家庄气体、章丘气体、铜陵气体及渭南气体5家子公司成功取得《药品生产许可证》，标志着公司首次在药品生产领域实现资质突破；渭南气体、章丘气体继铜陵气体、扬州气体之后，成功取得《食品氮生产许可证》，进一步巩固了在食品级气体市场的布局与领先优势；依托直销模式深耕市场，业务网络不断外延扩张，广泛覆盖十余个高新技术下游行业，形成多点支撑、全域协同的产业生态布局。
　　深化服务型制造转型，为客户提供价值创造式服务
　　报告期内，公司持续深化服务型制造转型，在核心市场成功构建了以能效提升为核心的全新服务体系，成功签订某钢铁企业烧结机组能效提升项目，并在设备更新与节能改造项目群上实现多点突破，相继落地多型号“汽改电”项目、TRT能效优化改造、以及某化工企业制氧系统空压机组扩容优化改造等一系列关键项目，以实际行动助力用户降本增效。
　　做专服务做精业务，以极致服务赢得客户信赖。服务方面，公司持续深化服务型制造转型，创新延伸低碳节能方案，围绕石化、煤化工等领域提供极致能效服务方案，从压缩机、汽轮机等单机改造升级，全面延伸至“汽改电”、余热余能综合利用、整机技术升级替换等高附加值服务，助力用户降本增效，实现价值创造；在进口机组国产化方面突破明显，打破进口产品备件、控制系统的垄断；成功完成某钢铁用户大型压缩机组动静叶备件国产化及机组调试，获得用户好评，并获得用户其他机组的改造项目落单；为某化工用户提供空分机组改造服务、空分机组国产化备件转子服务，首次实现某钢铁用户大型进口机组控制系统、低压电气系统改造，为用户实现核心部件自主可控、系统安全升级，显著降低运营成本。
　　加快技术成果转化，打造精品售后业务，促进服务业务高质量发展。全面延伸服务边界，强化与用户签订长期服务协议，为用户提供长期可靠服务支撑，以极致的态度和响应速度提升客户满意度，将售后服务打造成“精品工程”；重点推进技术创新能力与新技术市场转化，软硬件核心制造能力提升明显，服务智能化、再制造技术助力服务业务高效、高质量发展，用户满意度进一步提升，实现“给品牌提供支撑，给客户提供价值”。
　　一流工程系统解决方案，助力公司海外拓展与技术示范双突破
　　海外工程总包市场新开拓。签订海外某轴流及TRT机组单元工程EP总承包项目，是公司在该国市场的首个总承包项目，标志着公司在海外工程总承包市场取得了又一重要突破。签订某8万吨/年硝酸EP总承包项目，是公司首个与海外用户直接签约的硝酸EP项目，首次向该国市场出口硝酸工艺及三合一机组，采用先进的氨催化氧化工艺，氨消耗指标处于领先水平，为后续海外硝酸市场开拓积累经验。
　　硝酸全系列总包能力新提升。签订某2×5万吨硝酸项目，填补公司在中小产能稀硝酸及单加压法工艺业务空白，使公司具备了覆盖5万至36万吨、双加压与单加压法的全系列硝酸装置总包能力。
　　气体综合利用技术应用新示范。签订某醋酸合成气甲烷化制天然气项目，首次实现甲烷化制SNG技术规模化应用及核心设备全国产化，解决多组分易燃易爆混合气处理及排放气高值化利用难题，为拓展全国工业排放气综合利用场景、布局市场筑牢根基。
　　品牌全域传播矩阵，助力公司品牌塑造
　　报告期内，公司以“求真务实、知行合一”的文化理念统一思想、凝聚合力，以“价值创造”为中心持续为股东、为客户、为员工创造价值。公司塑造高起点全域传播矩阵，深度融合第三轮转型战略与市场开拓，多维度发力提升品牌专业度及行业影响力，参加第八届进口博览会、中国国际管道展、汉诺威工业博览会等多项国际级、国家级各类展会，品牌影响力持续提升。其中，陕鼓AV140轴流压缩机及为某50万吨/年CCUS项目提供的核心压缩机组成功入选工信部主办的“筑基强国路——中国制造‘十四五’成就展”，为公司赢得国家级高端展示平台。人民日报、中国新闻社、中国经济信息社、中国日报、中国化工报、中国冶金报等国家级及行业核心媒体多次宣传报道陕鼓高端装备服务冶金、化工、新能源等领域应用以及服务型制造转型成效，其中《人民日报》专题报道陕鼓服务型制造转型，进一步提升了公司的专业形象与行业影响力。
　　报告期内，公司品牌建设与核心能力塑造方面取得显著成效，荣获多项国家级及行业级重要奖项：陕鼓动力入选“2024中国上市公司信用500强”、陕西省重点产业链“链主”企业名单，秦风气体入选中国机械500强；陕鼓动力与秦风气体均荣获“2025西部企业数字化建设成效卓越单位”；陕鼓动力同时斩获“金牛上市公司分红回报奖”、2025“上证鹰-金质量”公司治理奖、第十六届中国上市公司投资者关系管理股东回报天马奖、长时储能先锋企业大奖等多项荣誉。
　　报告期内，公司副总经理、总质量师杜国栋荣获西安市“质量管理活动卓越领导者”荣誉称号；公司董事会秘书柴进荣获证券时报第十九届“中国上市公司阳光董秘”；高级技师杨东涛、柏宁宁荣获“陕西省三秦工匠”荣誉称号，柏宁宁同时入选“三秦英才特殊支持计划卓越技术技能人才”；陕鼓数智化总经理李勇荣获e-works“2024年度中国制造业卓越CIO”；公司林国彬、张小龙、马铁锋、杨东涛、马凯、朱睿军、武文等多人获行业协会及省市级荣誉。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前，我国国民经济延续稳中有进发展态势，全国统一大市场建设纵深推进，积极有为的宏观政策持续发力，“两重”建设和“两新”工作加快推进。在大规模设备更新与改造升级政策的推动下，传统产业提质增效明显，重点领域投资持续扩大。全年规模以上工业中，通用设备制造业增加值同比增长8.0%，带动了高端装备技术附加值的深化赋能，装备制造业和高技术制造业增速显著高于工业整体水平。对外开放成效持续显现，2025年，我国与共建"一带一路"国家货物进出口额达23.6万亿元，同比增长6.3%。后期，我国将坚持稳中求进、提质增效，强化创新驱动，持续扩大国内需求潜力，深化产业绿色高质量转型，扩大高水平对外开放，推动经济平稳向好发展，公司面向的流程工业、海外市场、新市场、服务型制造等重点市场迎来新的发展趋势。
　　（1）流程工业：聚焦产业高效节能、结构优化、环保降碳，加快产品绿色化、装备高效化、工艺节能化、系统智能化转型。产业高质量发展推进加速淘汰低端化工产能、优化钢铁产能置换要求、加快节能降碳新工艺及高端新材料研发等重点工作实施，“两新”政策带动石化、煤化工、钢铁、高端制造等重点领域的生产设备、用能设备、用电设备等能效升级，大型化、高端化、智能化、国产化等技改或更新需求持续。工业领域加快构建绿色制造体系，《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》《减污降碳协同增效实施方案》《2024-2025年节能降碳行动方案》等政策引领部署工业领域减污降碳、环保减排等工作，倒逼重点领域绿色转型，通过实施余热余能回收利用、污染排放管控治理、固废资源循环利用、低碳工艺革新等，推动能源结构优化升级，为实现碳达峰目标奠定基础。
　　（2）海外市场：我国持续新时代高水平对外开放重要战略，强化与“一带一路”沿线国家及地区等基础设施互联互通，深化国际贸易投资合作，推动高质量共建“一带一路”走深走实。“一带一路”沿线国家及地区的工业化、城市化加速背景下，将拉动油气、石化、钢铁、硝酸、有色冶炼等工业规模扩张以及基建、电力、能源等领域建设等国际合作需求，国际产能合作向产业链高端延伸，“基建+工业+能源”联动的海外合作格局逐步形成。
　　（3）新市场：国家推进构建以新能源为主体的新型能源体系，优化能源资源消费结构及消费促进机制，鼓励通过热电联产、集中供暖、能源梯级利用、资源回收循环等提高多能协同、多能互补、多能联供能力及能源运营服务。《2025年能源工作指导意见》《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025-2027年）》《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025-2027年）》《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》等能源政策相继出台，提高非化石能源发电装机占比和消费，加快先进技术推广和应用场景拓宽，推进与高耗能产业加速耦合，规划布局储能、绿色氢氨醇、CCUS/CCS等新能源及战略新兴业，加快新型电力系统建设与新能源消纳，强化能源安全保障能力。
　　（4）服务型制造：化工、钢铁等重点领域龙头制造业企业率先加快从产品销售向“产品+服务”转型，提供设备提质增效、改造升级、系统集成、能源托管、远程运维、碳资产管理等增值服务。《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025-2028年）》《关于促进服务型制造发展的指导意见》等政策提出，加速制造业与服务业深度融合，提高数字化智能化技术支持，健全支撑服务型制造发展的标准体系、人才队伍和公共服务体系，助力制造业向价值链高端跃升，强化示范引领作用，为新质生产力发展提供业态创新支撑，服务型制造加快向全产业链延伸，生产性服务业规模将逐步扩大。
　　(二)公司发展战略
　　1、战略定位：世界一流能源装备系统方案服务商
　　公司聚焦为客户创造价值，立足装备制造主业，向系统方案与专业服务深度延伸，持续将服务型制造做专、做深、做精。
　　2、战略路径：“两个转变”
　　第一个转变：“从单一产品制造向能源装备系统方案服务商转变”。第二个转变：“从产品经营向客户经营、品牌经营和产业运营转变”。
　　3、产业体系：构建“1+3+N+X”新格局产业体系
　　“1”个核心指的是能源装备系统解决方案，全面迭代升级“产品+服务”一体化系统解决方案的专业化和高端化。
　　“3”大主业指的是三大板块协同发力：一是能量转换装备制造。公司将围绕产品高端化、绿色化和智能化持续创新，不断巩固冶金领域优势，深耕化工与海外领域，布局新市场、新业态和新场景；二是能源基础设施运营。公司将加快推动气体业务高质量发展，做优存量运营业务，布局高端气体增量市场；三是工业服务。公司将大力推动工业服务向专业化和高端化发展，为客户提供价值共创型服务；“N”是培育新业务。探索布局碳捕集业务、储能业务、工业智能设备，培育新增长极；“X”是关注未来产业。重点关注氢能等产业布局。
　　4、核心竞争力
　　“十五五”期间，公司将着重构建四个方面的核心竞争力：一是市场认知与开拓能力。公司要构建敏捷协同的市场洞察与策划体系，持续巩固传统市场、大力拓展新兴市场；二是技术创新与驱动能力。公司要建立迭代升级的技术研发体系，围绕价值链布局关键技术，深化数智化转型；三是核心制造与服务能力。公司要强化核心零部件和关键工序的制造能力，建设智能制造管理体系与全流程质量管控，推动集成交付与项目化管理；四是产业整合与运营能力。公司要树立产业思维，强化资本运作，围绕产业链开展产业投资，完善投融管退的全周期管理机制。
　　5、支撑保障体系
　　“十五五”期间，公司将构建并夯实五大支撑保障体系：一是党建文化培根铸魂。坚持党建引领，构建“求真务实、知行合一”的文化内核；二是组织变革提质增效。打造“价值型、管控型、服务型”公司总部，推动组织变革，释放管理效能；三是人才建设强基固本。构建市场化人力资源管理体系，优化薪酬激励体系，强化高端人才队伍建设与储备；四是资本金融精益赋能。推动财务向价值整合与战略支撑的深度转型，推进财务数字化转型，优化投资管理体系，强化资本对产业的支撑；五是风险管控筑牢屏障。构建全覆盖的风险管控体系，强化风险预防性和过程性管控。
　　1、化工存量装置升级与低碳转型驱动释放增量需求
　　国家推动工业领域设备更新，大量已运行10—15年的煤化工、炼化装置中，其核心的大型离心压缩机和轴流压缩机因能效落后，正面临系统性升级或替换的窗口期，催生了巨大的设备更新和节能改造市场。另外，化工行业的低碳转型，加速工艺流程与绿色能源的深度耦合以及CCUS的部署，新能源与煤化工耦合项目需要兼具绿氢兼容和高压比的大型工艺气压缩系统，催生“主机+工艺包+工程总包”一体化改造市场。
　　2、冶金行业存量改造带来较大的市场空间
　　冶金存量市场有较大的市场空间，能效提升、超低排放、极致能效、数智化等要求，拉动服役超10年的高炉鼓风机、烧结主抽风机等存量老旧机组的升级改造。同时将备件中心、远程诊断、节能租赁、绿碳咨询等打包成长协服务模式，将成为存量市场的重要方向。
　　3、海外增量项目与存量升级并行推动一体化服务模式拓展
　　我国加快推动高质量共建“一带一路”走深走实，国内外合作领域全面深化、多维度拓展。一些资源国的工业化与能源化工项目建设加速，拉动了钢铁、石化、空分、硝酸等领域对压缩机组的增量需求，是公司从国内成熟市场向海外高增长市场的规模化拓展的重要方向。另一方面，海外早期投运的工业压缩机组正集中进入能效升级期，合并工艺流程改造需求，催生了很大的后服务市场。另外，海外市场从单纯的设备销售，逐步向涵盖工艺包设计、核心压缩机组、单元工程以及长期的运维与性能保障在内的服务延伸。
　　4、服务型制造向专业化高端化转型，政策支持与市场需求双重驱动
　　《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》等政策明确提出，加快发展服务型制造，推动制造业企业向“产品+服务”转型，提供全生命周期管理、系统集成、能源托管、碳资产管理等增值服务。在低碳转型背景下，用户不仅关注设备本身，更重视能源系统的持续优化与运营效率提升。
　　公司将积极把握服务型制造发展趋势，围绕客户能源规划、运维托管、节能改造、碳咨询等需求，构建覆盖项目设计、建设、运营、优化的服务链条，通过数字化手段提升能源系统管理的智能化和精细化水平，实现从装备制造到“制造+服务”一体化解决方案的升级，提升客户粘性与市场竞争力。
　　5、天然气市场呈现“产量快增、管网加密、消费拓宽”趋势
　　“十五五”期间，国家重点推进“西气东输”“中俄西线”天然气长输管道、LNG接收站、地下储气库等核心基础设施的建设与互联互通。老化气田为了保持稳定的天然气产量，带来气井安装增压设备和气体收集、输送管线安装大型压缩机的市场需求；已投运LNG接收站新增冷能发电、低温空分工序，需要配套低温膨胀机、CO压缩机组，形成二次设备市场机会。
　　6、绿氢绿氨绿醇规模化，创造新市场机会
　　新市场方面，在国家加快建设新型能源体系、大力发展新型储能，积极稳妥推进碳达峰碳中和等相关政策趋势下，受益于电网调峰需求增长与储能技术多元化扶持政策，压缩空气储能、CO储能市场逐步从示范向规模化应用发展；绿氢绿氨绿醇等绿色燃料市场则受化工、交通等领域脱碳刚性需求以及可再生能源成本下降的双重拉动绿色氢氨醇市场需求；碳捕集、利用与封存市场扩张则直接得益于重点行业碳减排约束强化及碳交易市场机制逐步完善，推动其从示范项目向商业化运营加速过渡。绿氢/绿氨/绿醇、压缩空气储能、二氧化碳捕集等新兴应用场景为公司透平设备创造了明确的新市场。
　　1、宏观经济形势对公司传统市场需求产生一定的影响
　　世界政治和经济秩序加速重构，经济全球化进入“区域化主导、多极化博弈”的新阶段，国际贸易投资在“关税战、供应链重构、地缘冲突”等新冲击中反复调整。全球增长动能总体不足，发达经济体增速持续放缓，新兴经济体分化加剧，绿色化与数字化融合催生万亿级新产业空间，全球产业链供应链加速向“安全化、韧性化、区域化”转型。面对宏观经济增速放缓与产业升级挑战，公司将聚焦主责主业，深化服务型制造转型，积极布局海外市场、加大技术合作和绿色服务领域市场的开拓力度，稳住存量，拓展增量，有效减弱宏观经济形势变化对公司经营的影响。
　　2、聚焦公司业务核心价值链，深化人才结构性调整，进一步加大关键领域的人力投入与人才培养力度
　　面对未来发展，公司人力资源管理需紧密围绕战略转型与业务升级需求，着力应对结构性调整带来的挑战。后续将进一步聚焦人力资源配置优化，持续加大对智能制造、工业服务、气体运营及质量提升等关键业务一线的人力投入，全力支撑企业向服务型制造深化转型。同时，积极探索并构建面向新兴领域、新兴业务及新兴产业的战略性人力资源赋能与管控体系，确保人才供给、人才赋能与业务拓展同步。
　　(三)经营计划
　　为实现“十五五”规划良好开局与战略目标，公司坚持以客户需求为中心，聚焦主责主业，纵深推进服务型制造转型，全力确保打赢第三轮攻坚战。围绕这一总体部署，重点从以下方面开展工作：
　　（一）优化营销体系，聚力开拓增量市场
　　优化市场营销体系，聚焦重点领域，全力开拓增量市场。强化资源统筹与区域布局，构建分层级市场营销策划体系，深化大客户营销管理，加强客户关系维护。建立多层次市场策划体系，推动策划成果扎实落地，持续巩固优势领域地位，扩大一般领域份额，缩小劣势领域差距并实现突破。聚焦石化、服务、海外、冶金增量及新市场（含绿色氢氨醇、CCUS/CCS）五大战略领域，全面提升系统方案能力、精准营销能力与协同作战能力，全力拓展增量市场，激活存量潜力。
　　（二）强化“铁三角”管控，提升全生命周期精准履约能力
　　公司深化能源装备系统方案服务商履约体系，强化“销售-项目管理-服务”铁三角管控，提升项目全生命周期精准履约能力。统筹履约策划，动态跟踪用户需求与交付顺序，落实进度款项匹配，制定专项奖励方案，优化试车与发货管理，严格执行“月计划、周分解、日落实”及例会机制；技术端提前推行“促销+执行”一岗制，打通前后端衔接，按项目特点配置设计人员，推动设计标准化，强化技术人员专班驻现场跟踪试车与技术闭环；采购端强化外协及配套设备全流程管控，优化选商与产能分流，推进24小时抢制，严控铸件质量。生产端强化调度与产能平衡，针对机组试车问题专项攻关，提升一次试车通过率及台位效率；质量端构建全流程质量体系，推行重点项目质量经理负责制，落实“四不放过”，开展项目复盘并建立知识库；服务端加强队伍建设，落实首问负责制，提前介入做好服务交底，实行区域化管理，优化海外服务团队。
　　（三）完善技术体系，加快竞争优势构建
　　公司将持续完善技术体系，提升自主研发能力，紧扣产业需求，锚定发展方向，加快产品技术体系迭代，凸显差异化竞争优势。在空分领域，公司将积极推动空分装备性能提升；在压缩空气储能领域，促进压缩空气储能向标准化、更高效、更可靠的方向发展，并开发高压高温储能用压缩机组；在碳捕集、利用与封存（CCUS）领域和氢能利用领域，公司将响应国家低碳发展战略，推进模块化、标准化多轴压缩机技术和高压单轴压缩机的研发工作；在针对FLNG浮式液化天然气处理平台、海上平台天然气输送、天然气储气库等领域，公司深入研究并开发大型天然气领域用离心压缩机组，持续提升在该市场的技术竞争力；公司还将推进对高效低成本叶轮铣制等新工艺技术研究，通过技术创新为客户提供更高效、更可靠、更具竞争力的产品和服务，携手实现高质量发展。
　　（四）夯实制造基础，提升试验与加工能力
　　2026年公司拟建设大型试车台位项目，有效提升产品试验能力，项目建成后，满足大型重载机组的起吊能力，具备大功率驱动级别的机组试车水平，同步兼顾大型产品和装备的产能提升；增加模型级试验台位建设，强化产品技术迭代手段，加快研发设计验证与优化进程；新购高端进口五轴加工中心等精密制造设备，扩大产品加工范围与复杂型面加工能力，显著夯实核心制造基础；同步规划数智化升级等技术改造项目，推动生产管理、工艺流程及设备互联的智能化转型。通过上述系统化投入，全面提升公司核心制造能力，进一步增强市场核心竞争力。
　　（五）深化智能制造战略，以数智化驱动产业链拓展延伸
　　公司将全面深化智能化战略，在产品端，聚焦冶金、空分、储能等核心领域工艺流程，研发一体化智能控制技术及大型机组电控技术，不断探索创新数智类产品，实现产业链延伸，强化核心产品的数智化系统集成和服务能力；在生产经营端，深化黑灯产线、试点AI场景，全方位提升智能制造能力，同时强化项目规范与系统安全保障；在服务端，加快探索远程在线监测平台的价值挖掘，聚焦设备全生命周期智能化服务，强化数据分析和应用功能研究，推动产品技术的迭代升级，成为行业领先的智能监测平台服务商；融合智能装备与系统，开发高危工艺安全监测防控体系，构建覆盖监测、预警、处置的全链条智能服务体系，以智能化驱动客户运营安全与效率的双重提升。
　　（六）秦风气体深化转型，拓展高端细分赛道
　　秦风气体将全面落实公司战略，巩固传统空分与合成气业务基本盘，同时以电子大宗气为切入点，聚焦电子特气、高纯气体等尖端细分赛道，填补特气领域空白，此外积极开拓绿氨、绿醇、CCUS等新兴业务及海外市场，驱动气体产业向高科技、绿色化、国际化的业务模式深刻转型。
　　1、营业收入：2025年实现营业收入942,161.76万元，完成年度预算目标1,027,800.00万元的91.67%，营业收入未完成年度预算目标。主要原因：结合客户整体项目进度，部分订单执行延期，导致收入未完成年度预算目标。
　　2、净利润/归属于母公司所有者的净利润/基本每股收益：2025年公司未完成净利润、归属于母公司所有者的净利润、基本每股收益预算。主要原因：第一，受公司经营规模下降导致利润相应减少；第二，受宏观金融市场存款利率、理财收益率下降影响，资金收益下降；同时Ekol公司2025年经营未达预期，计提商誉减值。由于以上因素影响，导致报告期内净利润及相关指标未完成年度预算目标。
　　基本每股收益：0.4476元
　　特别提示：上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并且理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　当前，经济运行仍面临不少风险挑战，外部环境复杂不稳定因素较多，国内经济回升向好基础仍需加力巩固。流程工业部分行业运行依然承压，产业结构有待调整，有效需求及实际消费增速减缓，部分领域增量投资及新建项目有所减少，传统化工、钢铁等领域产能过剩与高端供给不足并存，大宗商品价格波动加剧成本压力，挤压盈利空间，提质增效及环保低碳转型力度加深，智能化生产、运营及服务需求增加，海外投资受全球经济复苏进程及地缘因素影响，项目合规成本及不确定性增加。部分新能源及新兴产业关键技术仍需加速突破，储能、CCUS等支持政策尚未全面成熟，经济性商业化推广有待提高。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　2025年上半年，在国家宏观政策调节持续发力、存量与增量政策组合效应深化释放的推动下，经济运行保持在合理区间。国家着力扩大内需，加快培育壮大新质生产力，大规模设备更新激发传统产业焕新升级，创新驱动与产业升级步伐加快，上半年工业经济展现稳中有进的发展态势。　　国家连续出台多项重要政策，加快构建新型能源体系迈出坚实步伐。非化石能源供给能力显著增强，能源结构低碳化转型持续深化；政策体系有力引导并支撑分布式能源广泛接入与高比例渗透，推动工业等重点领域深化能源梯级利用提升综合能效，促进多能互补系统在多场景应用实现协同优化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　2025年上半年，在国家宏观政策调节持续发力、存量与增量政策组合效应深化释放的推动下，经济运行保持在合理区间。国家着力扩大内需，加快培育壮大新质生产力，大规模设备更新激发传统产业焕新升级，创新驱动与产业升级步伐加快，上半年工业经济展现稳中有进的发展态势。
　　国家连续出台多项重要政策，加快构建新型能源体系迈出坚实步伐。非化石能源供给能力显著增强，能源结构低碳化转型持续深化；政策体系有力引导并支撑分布式能源广泛接入与高比例渗透，推动工业等重点领域深化能源梯级利用提升综合能效，促进多能互补系统在多场景应用实现协同优化，规模化部署新型储能等调节性资源增强系统灵活性。新型电力系统建设加速推进，数字化、智能化技术深度赋能，系统韧性与运行效率显著提升。能源体系整体沿着清洁化、低碳化、高效化方向稳步演进。
　　（二）公司主要业务、产品和服务介绍
　　公司业务范围涵盖储能、石油化工、煤化工、冶金、有色、电力、硝酸、发酵等国民经济支柱产业以及一带一路、智慧城市等诸多领域。基于满足客户需求，形成涵盖设备、工程、服务、运营、智能化、金融等的“专业化+一体化”系统解决方案。公司自主研发的轴流压缩机组、离心压缩机组、能量回收透平装置、冶金余热余压能量回收及化工工艺流程组合机组、硝酸四合一机组、空分机组、天然气管线及LNG机组、汽轮机等多项高效节能环保的能量转换装备产品广泛应用于工业领域；公司拥有专业的工程设计、施工及管理能力，为流程工业以及园区、市政等领域提供工程项目总承包、机电设备安装、能量转换系统开发设计、节能项目诊断评估和能效分析、能量转换系统及节能环保工程设计及工程造价等系统工程方案；面向用户提供包括安装调试、检修维修、备件服务管家、专业维保、远程互联、智能服务等全生命周期系统服务；开展气体、发电等单元专业化能源基础设施运营服务，显著降低成本，创造效益价值；全力打造产品智能化、过程智能化、服务智能化体系，为用户提供面向分布式能源领域的全生命周期数智化解决方案。
　　公司锚定“双碳”目标和发展新质生产力，针对客户安全高效、节能环保、降本增效等转型发展需求，持续创新“能源互联岛”技术和智慧绿色系统，通过顶层设计、统筹规划，应用互联网及大数据分析，聚焦全流程全区域的供能、用能及能量转换需求的系统叠加优化、多能互补及梯级利用，实现可再生能源、清洁能源与传统能源高效耦合集成，形成多种应用场景的低碳节约智慧系统解决方案，助力企业及社会绿色低碳高质量发展。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司采取“集中+授权”分段实施的采购模式，主要采购生产经营所需的外协作零部件以及电机、齿轮箱、润滑油站、阀门等风机配套产品和与生产相关的各类辅助材料及服务。公司按照《采购管理办法》《招投标管理办法》《供应商管理办法》的管理要求，开展供应商资源储备、采购选商、合同签订及各项管理工作。通过不断引入国内外优秀供应商资源和对采购全过程的管控，持续提高供应链竞争力，满足各类市场需求。
　　2、生产模式
　　公司一直以来从事能量转换透平设备制造，产品具有生产周期长、规格品种多、单件小批量、面对市场高度定制化离散型制造的特点，因此公司严格采取“订单生产、以销定产”的生产组织模式。公司按照销售订货合同，编制年度产品履约计划，在满足约定条款后，下发产品投料计划，生产管理部门按照产品履约时间的不同，充分平衡产能负荷，统筹生产任务安排，科学编排生产计划，合理安排生产进程，确保产品按期交付。
　　近年来，公司一直致力于推进核心制造能力建设的进程，通过产品价值流分析，形成了现有的透平设备关键零部件完全自制+一般零部件社会化协作的组织模式。公司持续推进过程智能化建设工作，按计划完成了部分制造环节的数字化升级改造，叶片和叶轮车间黑灯产线建设稳步推进，并于报告期内实现实现批量加工能力，与此同时，公司通过持续的过程精益改善，生产效率得到明显提升，产品履约能力持续增强，逐步数字化、智能化的生产组织模式将成为公司分布式能源战略落地的坚实基础。
　　3、销售模式
　　公司目前销售市场覆盖国内外市场。在国内市场，公司主要采取直接销售模式，业务范围覆盖能量转化设备、工程EPC、全生命周期服务、数字化、智能化控制等领域，公司结合用户特点，提供个性化金融方案、工厂运营方案，满足用户系统需求；在海外市场，公司联合国内大型设计院及工程公司等合作伙伴，协同出海，拓展海外市场，扩大市场占有率；同时，在“一带一路”沿线新兴市场，公司深挖大客户资源，加强海外机构建设，强化当地系统销售能力。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　公司秉承“源于制造，超越制造”创新发展理念，贯彻“全心全意为用户服务”宗旨，持续深化服务型制造转型，创新应用和推广发展新业态，推动先进制造业和现代服务业深度融合，公司的长期转型实践经验获得国家工信部、发改委、陕西省等广泛认可，并加大推广陕鼓“服务型制造”模式。
　　公司充分发挥能量转换装备和能源基因优势，持续强化自身心竞争力。构建全球化研发创新体系，加大研发投入与成果转化力度，自主创新多种节能高效的能量转换设备，多项产品荣获中国制造业“单项产品冠军”、世界制造业大会金奖和国际博览会金奖，相关技术荣获国家科技进步奖。自主研发的AV140等级轴流压缩机组提升工业压缩机领域高度，创新乙烯三机、空分机组、合成氨三机、大型硝酸机组、大型PTA配套机组，助力工业领域高质量发展；在储能领域，公司拥有关键的压缩机组核心技术；在氢能领域，创新研制各类加氢、脱氢装置等流程工业工艺气体压缩机组核心装备，持续探索氢还原炼铁、化石能源制氢、绿氢绿氨绿醇等先进技术和关键装备；在CCUS领域，已具备在碳捕集、利用与封存环节设计制造核心压缩机组的能力，并实现多个项目突破。公司持续加强业务创新开拓，聚焦突破新技术、新方案，提供市场强劲驱动力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　聚焦主责主业，实现市场新突破
　　2025年上半年，公司聚焦主责主业，不断拓展新市场，强化满足客户需求和引领产业转型升级的能力，助力用户高质量发展。在新市场领域，公司持续推进新技术、新工艺推广应用，在压缩空气储能、冶金全流程、石油化工、煤制烯烃等领域实现突破；在海外市场领域，公司在RFCC石油脑处理装置、延迟焦化装置等富气压缩机组及循环气压缩机组等多个市场领域实现首台套业绩突破，有效提升公司海外品牌知名度。
　　双碳领航拓新途，创新驱动赋新能
　　报告期内，公司以市场趋势确定研发趋势，最大化满足市场需求，在化工领域、新能源领域、冶金领域建立健全技术体系，以培养提升核心竞争力为目标，围绕核心技术水平提升、重点产品优化升级开展技术研发工作。报告期内，公司完成各类研发项目66项，完成陕西省科技计划项目验收3项。
　　公司坚持以分布式能源发展战略为指导，强化能量转换设备技术研发工作，服务流程工业、智慧城市、一带一路等各领域用户，实现降本、减碳、增盈，赋能用户高质量发展。公司开发应用于储能领域的大流量高效率轴流压缩机和离心压缩机，助力公司年内中标100MW、200MW、350MW中温及高温储能项目群，进一步扩展了压缩空气储能领域的市场业绩，实现了压缩空气储能领域各类工况、不同规模的全覆盖。完成某百万吨级燃煤电厂二氧化碳捕集项目配套压缩机组全部设计方案，标志着公司具备为电厂碳捕集市场提供覆盖全压力范围核心设备的设计、制造能力。为某300万吨芳烃转化装置开发了炼化一体化氢增压机组，该机组具备整机效率高、变工况适应性强、负荷调节范围大的技术优势，满足市场应用需求。
　　公司以技术创新为驱动，致力于在压缩空气储能领域突破关键技术瓶颈。公司持续推进中温方案压缩机标准化、压缩-膨胀同轴一体机组、新一代超高温高压比轴流技术等重点研发工作，提升储能效率与经济性。未来，公司将进一步聚焦行业前沿需求，稳步推进核心装备迭代与系统集成创新，助力压缩空气储能向更高效、更可靠的方向发展。在CCUS领域，响应国家“双碳”战略，正在开发大型多轴压缩机和高压单轴压缩机。持续研究适用海上各类场景的天然气压缩机关键技术，为我国能源转型提供可持续的解决方案。
　　公司聚焦主责主业，深化服务型制造，持续加强核心能力提升。目前针对核心零部件叶片制造，以五轴加工中心、专业磨抛设备、测量机为主体，配以装卸系统、机器人传输系统、运输系统、安全防护系统、产线管控系统等，建成叶片铣磨柔性产线，实现叶片关键工序无人值守连续运转，自动生产。该产线实现了叶片加工从传统制造向智能制造升级，提升生产效率和制造精度，强化高端装备自主可控能力，成为企业服务型制造战略的重要技术支撑。
　　公司主导并参与标准研究和制定，利用标准抢市场、创品牌，以标准引领企业创新发展。截至2025年6月底，公司累计获批发布标准128项。
　　公司重视自主知识产权保护，创新驱动提升公司核心技术产品的市场竞争力。截至2025年6月底，公司累计拥有授权有效专利739件，其中发明专利132件，实用新型专利577件，外观设计30件。公司累计拥有计算机软件著作权92件。
　　报告期内，公司“压缩空气储能用大型轴流离心耦合式压缩机组关键技术及应用”科技成果经评价，整体技术达到国际领先水平；“CCUS用离心压缩机组技术及应用”科技成果经评价，整体技术达到国际先进水平。“草酸酯法制乙二醇防爆抗腐蚀酯化循环气压缩机组技术研发与应用”、“生物发酵用节能集约型汽电双驱供风及能量回收机组技术及应用”2项科技成果荣获中国石油和石油化工设备工业协会2025年石油石化装备科技创新成果奖。
　　深化服务制造转型，构建能效服务新体系
　　全领域开拓服务业务，助力用户实现降碳降本。公司系统服务业务向机组、装置、全流程延伸，深入了解用户深层次需求。报告期内设备以旧换新取得多项突破，助力用户绿色高质量发展。
　　以系统化解决方案助力用户设备系统升级改造。公司围绕SHRT机组核心技术，结合烧结大烟道、环冷机余热及用户现场设施，提供用户系统解决方案，帮助用户实现设备集约、土地集约、功能集约、运营集约。与某用户签订200m2烧结提升改造余热综合利用项目，为用户提供工艺系统设计、设备成套供货、安装、调试等全方位EPC服务。
　　加快技术创新，推动国产化替代，为用户提供智慧绿色系统解决方案。不断深化服务技术研发，推动技术创新工作，为用户机组提供国产化备件及检修维保服务、提供能效改造等智慧绿色系统方案和服务。加快机组自电控系统国产化升级改造，为多家用户机组提供控制系统、低压电气国产化改造，电机、变频器的检修及改造等一体化服务，完成多台套机组控制系统更新换代，保障用户生产的连续性和安全稳定性。
　　公司推广冶金领域极致能效服务方案，将冶金成熟模式向石化、煤化工、硝酸、发酵制药等领域复制，进行压缩机、汽轮机等设备的流道改造升级、汽改电、余热余能利用、整机技术升级替换等服务业务开拓。加强进口机组国产化项目推进，打破进口产品备件的垄断，解决用户长期以来依赖进口，供货周期长、维护成本高、技术自主性弱等问题，为用户实现核心部件自主可控、降低运营成本。全面延伸服务边界，与用户签订长期服务协议（LTSA），为用户工艺上下游动设备提供服务业务。
　　战略布局持续深化，运营业绩稳步提升
　　报告期内，秦风气体营业收入创历史同期新高。公司聚焦液体市场需求，延伸产业链并丰富品类，重点布局医用氧与食品氮领域。医用氧方面，通过建立严密的生产及质控体系，石家庄气体与鼎承气体顺利通过省级药监局验收，获得《药品生产许可证》，实现药品资质零突破，将为区域医疗提供高品质供气服务。食品氮领域，渭南气体与章丘气体构建食品级的生产标准，继铜陵气体、扬州气体后获得《食品生产许可证》。
　　秦风气体持续推进产业高质量发展，以金融赋能产业的策略，着力以现场制气的电子大宗特气为切入点，以特气领域的客户开发和技术储备为重点，填补秦风气体在特气领域空白并快速建立其核心能力，分阶段、分重点地布局产品，发挥工业气体运营优势，提供“大宗+特气”的一站式服务。
　　践行智能制造，为客户创造价值
　　报告期内，公司通过产品智能化、过程智能化、服务智能化，推进公司智能制造战略布局，为用户提供数字化、智能化全生命周期的智能制造系统解决方案，不断提升服务质量，助力公司高质量发展。
　　产品智能化，为客户设备的智能化提供“智慧大脑”。
　　公司持续开展大型化压缩空气储能机组智能控制系统研发，助力公司实现10MW至350MW级压缩空气储能机组项目市场的持续突破和实施；不断为机组、装置、工业流程等打造控制系统“数智大脑”，自主研发的压缩机组全自动控制、IPCC、EAOC等数智化控制、节能技术等应用于多个机组及装置的工业流程场景，成为该领域智能化发展趋势的新亮点；智慧气体系统解决方案在秦风气体各子公司深化落地，全面提升秦风气体监控、管理、运营、维护、安全的智能化水平，助力秦风气体获得“智慧空分示范单位”授牌、“工业气体创新单位奖”和中机协“创新大赛优秀奖”；完成首台套压缩空气储能操作仿真系统OTS系统实施，并开发市场演示模型，为压缩机空气储能项目落地推广提供支撑。
　　过程智能化，持续推进绿色智能制造工业互联网建设。
　　作为国家首批两化融合管理体系贯标示范单位，公司获得AA级认证证书并完成年度外审工作；自主研发和实施项目与合同管理系统，提高项目执行和合同履约数字化水平。
　　服务智能化，新一代人工智能结合工业大数据驱动服务创新
　　持续升级服务智能化平台，已形成覆盖千余家用户、8000余台产品的全生命周期数字化精准管控体系；完成安装调试可视化标准作业指导SOP系统上线运行，升级“AR+”，结合装配工艺可视化技术，实现了安装调试过程的标准化、定量化，打通专家团队与服务、维保现场超远距协同、联动；完成基于数字孪生的工程量核算应用开发，实现具有快速精准工程量估测，提高测算准确度与工程可控度；“智慧气体解决方案助力工业企业实现低碳发展”入选中国企业联合会、中国企业家协会“企业绿色低碳发展优秀实践案例”，为气体工业智能化转型提供了整体解决方案；“智能巡检机器人在高危场景下的应用”、“基于AI图像识别的工控网络高安全远程控制装置”分别获陕西省第十六届工业工程改善创意竞赛奖。
　　加强品牌宣传，斩获多项荣誉
　　以高端装备亮相众多展会，提升全球品牌影响力。
　　报告期内，公司参加“2025年德国汉诺威工业展”、“第八届中国国际管道会议（CIPC）暨技术装备与成果展”、“第四届石油石化装备产业科技大会暨科技创新成果展览会”、“2025全国石油和化工行业科技创新大会”、“第十五届硝酸硝酸盐技术交流会议”、“2025年全国硝酸硝铵行业工作会”、“‘一带一路’科技创新成果展”、“第七届中国西部投资贸易洽谈会”等展会，通过参加国际级、国家级、省市级的综合类、行业类、市场推广类等各类展会，提供系统的、定制化的品牌支持方案，以品牌力量助力服务型制造市场开拓。
　　斩获多项荣誉，彰显品牌硬实力。
　　报告期内，公司入选“2024中国上市公司信用500强”名单、荣获第十六届中国上市公司投资者关系管理股东回报天马奖；陕鼓动力、秦风气体荣获“2025西部企业数字化建设成效卓越单位”；公司荣获2024年度西安高新区“开放型经济优秀企业”、西安市临潼区“生态环境宣传先进单位”荣誉称号；公司荣获欧洲某大型石化企业供应商年度荣誉奖、荣获某世界500强钢铁企业2024年度“优秀供应商”荣誉称号；扬州秦风气体生产二班组在全国“安康杯”竞赛中荣获“优胜班组”荣誉称号；陕鼓数智化、秦风气体荣获e-works“2024年度中国智能生产杰出应用奖”；陕鼓通风荣获某中国石化企业500强2024年度“5A级供应商”荣誉称号。
　　公司承接的某50万吨/年CCUS示范项目作为节能降碳产业案例入选国家发改委、工信部、国务院国资委、国家能源局等部门印发《绿色技术推广目录（2024年版）》；公司1200吨/日双加压法硝酸装置荣获陕西省工信厅“2024年度首台套重大技术装备产品”荣誉称号；公司“大型动力装备智能制造示范工厂”入选陕西省工业和信息化厅“2025年度（第一批）先进级智能工厂拟认定名单”；公司“新一代特大型高效节能高炉煤气余压回收透平（TRT）技术”入选陕西省首批工业领域碳达峰试点优秀案例；公司总包的某用户烧结余热利用项目，荣获“河北省用户满意星级工程”奖；
　　报告期内，陕鼓数智化总经理李勇荣获e-works“2024年度中国制造业卓越CIO”；公司高级技师杨东涛、柏宁宁荣获“陕西省三秦工匠”荣誉称号，柏宁宁同时入选“三秦英才特殊支持计划卓越技术技能人才”；公司总质量师杜国栋荣获西安市“质量管理活动卓越领导者”；公司张小龙、马铁锋、杨东涛、马凯、朱睿军、武文荣获西安市高层次人才—地方级领军人才，吉昌、王永奇、王鑫入选西安市总工会发布的“2025-2026年度西安市职业技能带头人名单”。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司聚焦主责主业，深化服务型制造转型，深入挖掘用户转型需求，特别是低碳环保、节能减排与能效提升的需求。一方面公司大力推广陕鼓系统解决方案，旨在为客户创造价值，助力用户脱困脱碳；另一方面公司不断加强基础管理建设，提升核心制造能力，布局前沿技术研发，创新金融赋能产业，持续强化系统解决方案的核心能力。公司在分布式能源领域的领先地位进一步得到巩固，稳步向建设世界一流智慧绿色能源强企的目标迈进。
　　1、系统解决方案能力
　　公司持续聚焦细分市场用户需求及需求的变化。为满足流程工业、智慧城市、一带一路等领域和用户专业化、个性化、一体化和智能化的系统解决方案的需求，公司积极到用户一线进行研发，持续强化分布式能源系统解决方案的核心能力，不断迭代升级低碳节约智慧能源互联岛方案，加快在工业、城市和电力等领域市场应用突破，抢抓占领储能市场制高点，为客户量身打造了节能降耗、绿色低碳、高质高效、智慧互联的个性化系统解决方案，助力用户产业转型和高质量发展。
　　2、专业化核心能力
　　公司持续深化服务型制造转型，夯实设备、工程、服务、运营、金融、智能化等产业核心能力建设。在设备板块方面，围绕核心制造能力提升，公司积极布局黑灯产线，智慧叶轮车间等；围绕市场需求，在压缩空气储能、CCUS、石油化工等多个领域，公司实现高端装备的市场突破。在工程板块方面，公司持续提升工艺流程装置单元工程的设计能力、优化供应商管理和加强工程精益化管控，为客户提供优质工程。在服务板块方面，公司全领域开拓服务业务，重点开发冶金、石化、煤化工等领域检维修、维保、极致能效、超低排放等项目；同时，以服务类项目作为切入点，在确保核心备件落单的同时，主动向机组、装置、全流程延伸，积极开拓非工业领域运营、运维市场。在运营板块方面，围绕工业气体领域强链补链延链开展工作，持续扩大公司在工业气体领域的布局。在数智化方面，持续强化智能制造业务，对内自主研发，强化核心能力建设，提高内部效率快速响应市场需求；对外聚焦客户需求，持续打造机组、装置、工业流程等控制系统的“数智大脑”。在资本金融方面，以金融赋能产业，一方面持续服务主责主业、深耕服务型制造；另一方面，围绕公司产业链上下游，根据技术创新研发情况，实现产业链的强链补链延链。
　　3、市场营销和策划能力
　　公司紧跟市场形势变化，紧密围绕用户需求，积极挖掘市场信息，持续优化市场布局；不断完善营销管理体系，深化基于市场策划的精准营销模式，提升营销计划的精准性与系统性；通过大客户维护工作的深入加强、系统全面的对接，持续提升服务质量；加速推广智慧绿色一体化系统解决方案，巩固公司在分布式能源领域市场开拓的主导地位。
　　4、海外市场开拓能力
　　公司持续细化海外机构职责，坚持市场化导向，整合全球优质资源，积极布局并拓展全球市场体系。紧抓“一带一路”发展机遇，深耕沿线区域细分市场。报告期内，公司成功签约如某RFCC石油脑处理装置压缩机组、突破了海外知名炼油公司富气和循环气压缩机市场、签订南亚首个高炉鼓风机及TRT工程总承包项目等，持续扩大海外市场影响力。

　　四、可能面对的风险
　　受地缘冲突、贸易保护主义等影响，全球经济发展的不确定性风险仍然存在，一定程度影响海外市场开拓，以及国内产业链上下游发展。国内有效需求不足问题仍然存在，公司服务的部分用户面临低端产能过剩、企业经营情况偏弱的问题，新规划项目启动可能受到影响。 收起▲