一、经营情况讨论与分析
　　(一)总体经营情况
　　2022年，面对复杂多变的环境，公司以高质量党建为引领，始终坚持经营发展、风险化解和降本增效“三管齐下”的工作主基调，多措并举稳规模、拓增量、抓突破，推动核心业务“上档升级”，虽然业绩出现下滑，但公司平稳健康发展的总体态势没有改变。财富管理条线投顾、机构“双轮驱动”发展格局加速形成，充分发挥网点多、投顾队伍实力强等优势拓新增，加快科技赋能，持续发挥公司盈利“压舱石”作用；债券自营投资坚持抢抓市场机遇与严控投资风险并重，获得“中金所”颁发的2021年度国债期货最佳进步奖和年度银行间本币市场活跃交易商等荣誉；投行条线积极把握河南省政府印发的《... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　(一)总体经营情况
　　2022年，面对复杂多变的环境，公司以高质量党建为引领，始终坚持经营发展、风险化解和降本增效“三管齐下”的工作主基调，多措并举稳规模、拓增量、抓突破，推动核心业务“上档升级”，虽然业绩出现下滑，但公司平稳健康发展的总体态势没有改变。财富管理条线投顾、机构“双轮驱动”发展格局加速形成，充分发挥网点多、投顾队伍实力强等优势拓新增，加快科技赋能，持续发挥公司盈利“压舱石”作用；债券自营投资坚持抢抓市场机遇与严控投资风险并重，获得“中金所”颁发的2021年度国债期货最佳进步奖和年度银行间本币市场活跃交易商等荣誉；投行条线积极把握河南省政府印发的《河南省推进企业上市五年倍增行动方案》等重大政策机遇，不断丰富延展“三位一体”服务内涵，在中证协投行业务质量评价中与其他11家券商一道荣获A类评级；资产管理业务加快投行团队培育引进，着力丰富产品线、主题权益策略、指数增强型等的差异化产品线，多只新产品完成设立，实现稳起步；中州蓝海、中鼎开源注重投资能力建设，不断深化与市场上专业投资团队合作，探索并购、混改等创新基金设立运行新模式，助力企业融资融智，在完善“三位一体”、助力河南省企业上市五年倍增行动等方面发挥积极作用；中原期货客户保证金规模和机构户数量双增长，资产管理业务快速增长，纯碱产业服务专项被郑商所评为唯一“优秀示范项目”。
　　(二)主要业务分析
　　1、证券经纪业务
　　市场环境
　　2022年，国内宏观经济整体运行均呈偏弱态势，股市遭受明显冲击。上证综指收于3,089.26点，较上年末下跌15.13%；深证成指收于11,015.99点，较上年末下跌25.85%；创业板指数收于2,346.77点，较上年末下跌29.37%。两市股票成交量缩小，全年股基交易额247.61万亿元，同比下跌10.36%。随着财富管理新时代开启，投资日益多元化，专业投资引领财富管理新一轮转型升级。市场需求变迁，客户导向的买方投顾模式开启新纪元，基金投顾业务成为券商财富管理转型新抓手。智慧型网点和数字化平台双轮驱动数字化转型，数字化和服务化已成财富管理转型“新基建”。
　　经营举措和业绩
　　2022年，公司持续开展财富管理转型业务，以数字化转型、金融产品服务和投顾服务为抓手，聚焦场景赋能和服务上档升级。公司证券经纪业务完成56个智能客户运营场景上线，首次实现客户全生命周期运营，构建数字化营销网络，荣获2022年度第六届“星斗奖”数据驱动行业领军企
　　业奖项，公司“财升宝”APP的DAU和MAU等4大互联网运营指标综合排名稳居券商第24名。打造丰富的代销金融产品线，与业内44家基金公司建立了合作关系，顺应大类资产的轮动的周期，加强偏债类、同业存单产品的销售力度，满足不同投资者的理财需求。在公司内全面选拔CIIA、CFA、总部级投顾、资深投顾等专业人才，组建总部投顾业务工作组，进一步提高投顾服务质量。围绕客户全生命周期，精细化客群，线上线下融合，上线猜涨跌、“开门红健康投资”、“618年中聚活力”、“双11大作战”等系列活动，有力赋能了分支机构存客激活、老客迎回等营销服务。
　　截至报告期末，证券经纪业务客户总数263.05万户，较上年增长23.68%。金融产品销售总计人民币110.02亿元，较上年下降10.02%，全年累计发行收益凭证人民币77.14亿元，同比增长0.94%。
　　2023年展望
　　2023年，公司证券经纪业务将以财富管理转型和数字化转型为抓手，推动业务模式重塑，巩固财富管理业务“压舱石”作用。稳步推动存量客户资产新增，夯实公司客户基础。打造总部投顾团队，加快人员专业化分工与团队化展业模式探索，快速有序完成工作组“投顾+投教”产品输出和产品生产、运营、推广流程的梳理搭建。坚定不移推进财富管理数字化转型，推动财升宝APP5.0数智化大版本发布，推进智能客户运营服务场景上线，加大新媒体矩阵等探索与开发，不断推进引流客户数量与资产拓展。在巩固基础零售客户基础上，加快深挖机构盈利潜能，有针对性的补齐机构客户服务短板，加大对私募等机构客户的开发力度，推进量化交易落地，拓展机构经纪业务。推动财富管理模式向“以资产驱动为主”模式转换，加快产品内外资源整合，提升金融产品筛选、评价、销售与后续管理能力，持续探索适合自身发展的财富管理转型之路。
　　2、投资银行业务
　　市场环境
　　2022年，随着注册制的深入推进和北交所制度的日益完善、资本市场的持续改革为投行业务发展提供了广阔市场机遇。2022年，沪深两市共有345家企业完成首发上市，募集资金人民币5,704.08亿元，同比增长6.59%。上市公司再融资募集资金人民币11,009.88亿元，同比减少13.65%。北交所2022年共有83家企业完成首次公开发行，募集资金164.78亿元。新三板市场募集资金合计人民币485.48亿元，同比增长58.17%。各类机构发行债券总额人民币61.53万亿元，同比减少0.36%。
　　经营举措和业绩
　　2022年，公司投行条线落实公司“三位一体”金融服务机制，制定差异化、特色化的服务标准，推进重点项目落地实施并持续推动重点项目的申报过会。严格落实项目组、质控、内核三道防线，将合规意识嵌入到业务流程，加强合规风险的事前防范及事中管控，从全流程、多角度降低合规风险。持续优化升级信息系统，升级多个重要的系统模块，与行业前沿科技企业对接智能投行相关系统的开发，通过科技赋能提高运营效率。报告期内，公司完成IPO主承销项目共3单，上市公司再融资主承销项目4单，已过会待发行IPO主承销项目2单，已申报在审IPO项目2单，沪深两市股权主承销金额全年累计人民币45.83亿元，同比减少58.65%；完成公司债主承销项目13单，债券类主承销金额全年累计人民币50.08亿元，同比减少33.34%；完成债券副主承销及分销类项目99个，承销/分销金额全年累计人民币50.08亿元。此外，完成新三板定向发行2单，累计融资人民币1.44亿元。
　　截至报告期末，公司IPO项目主承销收入排名第25名，股权承销及保荐总收入排名第25名，IPO主承销金额排名第29名，股权承销金额排名第35名；公司在2022年证券公司公司债券业务执业能力评价中获得B类评级，在2022年证券公司投行业务质量评价参评的77家保荐机构中，与其他11家共同获得了A类评级。
　　2023年展望
　　2023年，公司将抓住全面注册制改革和河南省政府“企业上市五年倍增行动”的政策机遇，继续贯彻落实公司“三位一体”金融服务模式，省内与省外市场并重，在大力支持实体经济和科技创新中寻找业务机会，特别关注北交所业务机会，丰富项目梯次储备。加强投行团队建设，引入高素质团队，不断提升证券发行定价和承销能力，加强项目后续服务，密切关注并及时学习资本市场创新品种的最新政策，满足不同客户的创新融资需求。加强与研究所合作，对投行客户的行业特征、市场竞争格局、上下游产业链、行业发展趋势等进行研判分析，深入推进企业上市首发、增资扩股、发债融资、兼并重组等业务。发挥龙头带动作用，带动投资、两融、质押融资和财富管理业务高质量发展。
　　3、投资管理业务
　　（1）资产管理
　　市场环境
　　2022年，资产管理行业结构性优化持续深入，产品供给不断丰富，行业新生态、新格局正逐步确立。同时经济环境的复杂性，对行业发展提出更高的要求，资管机构聚焦主业，强化责任担当，服务居民财富增长，探索新的业务发展方向。截至报告期末，证券期货经营机构私募资管业务规模合计14.31万亿元（不含社保基金、企业年金），较去年同期减少1.67万亿元。从产品类型看，存续产品以单一资产管理计划为主，规模占比为52.53%；从投资类型看固定收益类产品数量和规模均占据最大比例，分别为43.22%和73.90%。
　　经营举措和业绩
　　2022年，公司资产管理业务探索投研一体化的工作模式，建立固收、权益和FOF三个投研团队，围绕市场环境变化和客户需求持续丰富产品线，完成大集合产品公募化改造，推出“智远系列”指数增强类产品，逐步补足基础产品体系。
　　截至报告期末，公司资产管理总规模人民币38.29亿元，其中集合资产管理计划5支，管理规模人民币35.46亿元，单一资产管理计划1支，管理规模人民币0.42亿元，专项资产管理计划1支，管理规模人民币2.41亿元。
　　2023年展望
　　2023年，公司在资产管业务方面将持续完善投研一体化平台建设，深化投资、交易、风控全链条过程化管理，构建和丰富涵盖指数增强类产品、固定收益类以及FOF类等基础产品体系，提升为各类客户提供综合性资管服务能力。
　　（2）私募基金管理
　　公司通过子公司中鼎开源及其子公司开展私募基金管理业务。
　　市场环境
　　2022年，中国股权投资市场呈现转型发展的新态势。募资方面，在国有资本股权投资参与度加深、新基建加速布局的背景下，大型政策性基金、基础设施投资基金集中设立，推动全年募资总量维持稳定，全年新募基金数量达7,061支，同比小幅提升。投资方面呈现整体下滑，新兴加速崛起态势，全年共完成10,650项投资，金额9,076.79亿元，同比分别下滑13.6%、36.2%。另一方面硬科技投资成为市场新的热点，半导体、新能源汽车等新兴行业受到市场青睐，投资额逆势上涨。退出方面，随着IPO项目溢价逐步降低和上市不确定性持续增加，VC/PE机构也开始调整退出策略，采用更加灵活、多样的退出方式以获取现金收益，全年退出4,365笔，同比小幅下降3.7%。
　　经营举措和业绩
　　2022年，中鼎开源持续落实公司“三位一体”金融服务战略，依托河南省工业和信息化厅第二批“专精特新贷”和郑州市母基金首批合作机构的优势，广泛对接先进投资机构、省级母基金、地方政府及大型企业，围绕特色产业谋划设立鹤壁光电子基金、全国首支北交所专项基金河南鼎豫向北股权投资基金等。重点支持“专精特新”企业的发展，围绕科技产业、新能源、新材料、现代服务业等板块对多家企业开展项目尽职调查，实现投资人民币1.28亿元，完成对中原动力智能机器人有限公司、河南威猛振动设备股份有限公司和新乡市中天新能源科技股份有限公司等省内优质企业投资，引导带动社会资金跟进，吸引商业银行贷款，破解企业资金瓶颈。开展投后管理，稳步推进存量项目退出工作，投后管理赋能助推企业成长，在投项目利盈环保在新三板挂牌上市。
　　报告期内，中鼎开源及其下设机构管理备案私募基金14支，管理规模人民币55亿元，新设基金1支，管理规模人民币10亿元，在投规模人民币13.35亿元。
　　2023年展望
　　2023年，中鼎开源将发挥中原证券省内法人券商优势，加强与地市平台和头部机构合作，争取更多政府引导基金，着力推动国企混改基金、并购母基金等基金落地，做大基金规模；提高投资能力，抓住北交所的设立机遇，扩大向“专精特新”中小企业投资比重，提供“三位一体”的优质服务，实现“科技-产业-金融”高水平循环；引进优秀团队，以广州、深圳为核心，拓展粤港澳大湾区企业和投资者，协同推进公司投行、投资等业务在大湾区高质量发展。
　　（3）另类投资
　　公司通过子公司中州蓝海开展另类投资业务。
　　市场环境
　　2022年，受国际地缘政治变化等影响，一级市场避险情绪进一步增强，国内投资笔数和投资金额均大幅下降，受二级市场大幅下挫影响，出现大规模的一二级市场估值倒挂。VC/PE项目偏好开始转变，从需持续融资研发投入的创新药、半导体等赛道企业，逐渐转向自身造血能力更强的高端制造、新能源企业。
　　经营举措和业绩
　　2022年，中州蓝海持续深化“与巨人同行”发展战略，加强优质项目布局，与国内顶尖投资机构广泛开展合作，全年合作投资项目中共有23家企业实现IPO。提升自主投资队伍专业能力，完成对锐骏半导体和蓝晶微生物两单明星项目的直接股权投资，赋能被投企业进入资本市场取得进展，自主投资成效显现。
　　报告期内，中州蓝海新增投资8单，规模合计人民币1.45亿元，其中股权投资2单，规模人民币1,500万元；金融产品投资6单，规模人民币1.3亿元。各类退出投资项目13个，回收投资额人民币2.40亿元。截至报告期末，中州蓝海在投项目51单，规模总计人民币28.79亿元，涉及生物医药、高端制造、新消费、新材料等多个领域。
　　2023年展望
　　2023年，随着美国加息周期进入尾声以及中央稳经济政策的推出，市场信心将逐步恢复，权益市场将迎来较好的投资机遇。中州蓝海将在严控风险的基础上，继续加强与业内顶尖投资机构的合作范围与深度，联合投资全国范围内的优质项目，持续提升投资规模和盈利水平。同时，中州蓝海将不断优化内部管理，提升投资团队的专业能力，加强与公司投资银行、财富管理的等业务条线的协同力度，发挥“三位一体”的特色金融服务模式，加大对优秀实体企业的支持力度，实现与企业的共同成长。
　　4、自营交易
　　市场环境
　　2022年，全球宏观经济遭遇多种因素叠加冲击，先后经历地缘政治动荡风险、政策调整、美债收益率持续上升、经济修复和稳增长政策等因素影响。权益投资方面，股票市场一波三折，各大指数均为大幅下跌。上证综指下跌15.13%，深证成指下跌25.85%，科创50下跌31.37%，深证创业板全年下跌29.37%。债券市场方面，前10个月债券市场以窄幅波动为主，11月后债券市场出现大幅调整。2022年末，中债国债总指数收盘价为213.7，较2021年末上涨7.1；中债新综合全价指数收盘价为122.1，较2021年末上涨0.6。
　　经营举措和业绩
　　2022年，公司固定收益投资业务方面，根据市场行情，通过波段操作，及时调整持仓结构和持仓规模，提高投资交易业务收入，减少市场急剧调整时收益回撤。报告期内，公司取得中国金融期货交易所颁发的2021年度国债期货最佳进步奖（自营类）、2021年度浦东新区经济突出贡献奖、全国银行间同业拆借中2022年“年度市场影响力奖”等荣誉。权益投资方面，降低了权益主动管理部分投资规模，及时控制风险。
　　报告期内，自营交易业务实现营业收入人民币30,803.05万元。
　　2023年展望
　　2023年，公司权益投资方面，加快推动投资方向转型，优化组合配置，探索多元化、非方向性投资管理模式，推动权益投资从单纯主观多头股票投资策略，向风险中性交易为主、兼顾配置和资本中介业务的投资策略转变。固定收益投资方面，结合市场变化不断改进和优化投资策略，研判债市行情，深入信用债券投资研究，多策略投资利率债及衍生品，提高投资收益率。以满足客户需求为导向，发展场外衍生品、外汇、美元投资、结售汇等资本中介和代客服务，优化收入结构，推动自营业务向中介化、产品化、风险中性化发展。
　　5、信用业务
　　市场环境
　　2022年，受俄乌冲突等因素的影响，资本市场出现明显波动，融资融券业务出现回落，截至报告期末，沪深两市融资融券余额1.54万亿元，较2021年末下降15.93%。券商股票质押式回购业务运行稳健，市场整体规模下降趋缓，违约风险压力持续得到改善，券商业务策略出现分化，整体对优质客户的竞争力度明显加强。
　　经营举措和业绩
　　2022年，公司融资融券业务方面，通过开展“稳存促增提质增效”主题营销活动，调动分支机构积极性，推动分支机构低利率试点工作扎实开局，探索业务发展新模式，差异化提供业务支持，全年新增客户数逆势增长近50%。股票质押式回购业务方面，继续坚持“服务协同”定位，深化与公司财富管理、投行及其他业务条线合作，充分利用公司综合资源、信息优势，挖掘优质客户，提升业务规模；持续优化具有自身特色的类信贷操作流程和风控体系，严把准入质量，强化持续管理，全年未发生新增违约；化解违约项目，释放潜在风险，业务质量稳步提升。
　　报告期内，公司融资融券账户新增5,245户，同比增长48.75%。截至报告期末，融资融券余额人民币68.07亿元，同比减少15.17%；股票质押式回购待购回余额人民币21.40亿元，较上年末增长3.88%。其中表内股票质押式回购业务待购回融出资金本金人民币14.61亿元，同比上升5.79%，平均维持担保比率181.92%；表外股票质押式回购业务待购回融出资金本金人民币6.79亿元，与上年同期持平。
　　2023年展望
　　2023年，公司融资融券业务将紧跟行业发展趋势，扎实开展存量客户激活，通过更加灵活的市场化利率拓展省外客户，多渠道获取增量规模，稳步提升业务总体规模；拟定高净值客户个性化风险服务方案，通过个性化的保证金比例、可充抵保证金折算率、持仓集中度及维持担保比例，提高高净值客户的服务体验和粘性。质押式回购业务将继续坚持“服务协同”定位，加强团队建设，提升专业能力和风控水平，在守牢合规展业和不发生重大风险底线的基础上，力争规模稳中有进，助力公司业务协同和综合金融服务能力的提升。
　　6、期货业务
　　公司通过子公司中原期货开展期货业务、期货投资咨询及资产管理业务，并通过中原期货子公司豫新投资开展风险管理业务。
　　市场环境
　　2022年，受内、外部宏观经济因素扰动、大宗商品市场振荡反复、市场交易情绪谨慎等因素影响，全国期货市场累计成交量为67.68亿手，同比减少9.93%；累计成交额为人民币534.93万亿元，同比减少7.96%。
　　经营举措和业绩
　　2022年，中原期货经纪业务坚持“服务产业，发展机构”的工作思路，聚焦煤化工、农产品、黑色和有色金属四大产业板块，持续提升原创研究能力、业内影响力和资源整合力，在区域内积累产业服务比较优势，为产业客户提供一体化的风险管理解决方案，有效提升期货经纪业务规模及产业客户占比。
　　报告期内，中原期货新增客户2,388户，服务客户总量达3.43万户，其中机构客户同比增长9.43%；客户日均保证金16.33亿元、同比增长27.08%，其中机构客户日均保证金8.47亿元、占比51.87%；成交量2,699.46万手、同比增长0.73%，成交额为人民币29,544.59亿元，同比增长24.80%。期货资产管理产品策略线日趋完善，形成固收增强、量化权益以及CTA、FOF四个条线，存续资管计划共45支，管理规模期末净值为人民币40.50亿元。风险管理子公司开展的生猪、玉米、豆粕“保险+期货”项目，有效帮助企业及农户抵御市场风险。累计采购商品人民币1.79亿元、同比减少86.51%，累计销售商品收入人民币0.88亿元、同比减少94.28%。
　　2023年展望
　　2023年，中原期货将继续围绕防风险、稳经营、创利润的目标，推动综合竞争实力不断增强，进一步提升服务实体经济能力。期货经纪业务以战略客户服务、研究服务、金融科技服务分别引领打造产业、机构和零售客户服务，聚焦纯碱、尿素、花生、硅铁四个期货品种产业链服务，依托产业基地，持续深挖区域优势、渠道优势，实现收入结构的优化和客户结构的转型升级；期货资管业务发展重点是在产品设计、主动管理、营销支持方面持续发力，丰富产品类型，加强FOF类产品研究，巩固丰富现有CTA产品策略，加强与银行、券商、基金销售公司的沟通与合作，扩大公司资管产品的销售范围；风险管理业务利用优势品种贸易厂库资质，做优期现业务，积极争取做市品种，提高净资产收益率；以机制为导向，持续推动构建内部协同生态，夯实并扩大优势期货品种服务优势，拓展新品种业务布局，为客户提供全生命周期的综合期货风险管理服务。
　　7、境外业务
　　公司通过子公司中州国际及其子公司开展境外业务。
　　市场环境
　　2022年，香港证券市场募资总额达2,519亿港元，首次公开招股集资额达1,046亿港元，全球排名第四，全年完成90单IPO(包括1家由创业板转到主板上市公司)，新上市债券数量达368只。受不利因素影响，恒指全年下跌约15.5%，恒生科技指数全年下跌约27.2%，在全球主要市场中表现较为低迷。
　　经营举措和业绩
　　2022年，中州国际稳步开展持牌业务，培育股权融资、债权融资及高端财富管理等领域的核心竞争力，增强集团海外市场服务能力，业务转型迈出新步伐。经纪业务方面，加强销售团队建设，完善了产品制度体系，重塑了业务流程，聚焦高净值客户、上市公司大股东和机构客户，与多家优质客户实现了业务落地。加强投行业务与各业务板块和母公司的业务联动，加大河南省内业务拓展力度，逐步丰富项目储备库及项目结构。重点发力债券发行业务，完成多单境外美元债发行项目，提升中州国际的市场知名度。审慎配置公募美元债投资，精选行业、标的、分散配置、控制久期，建立了较为稳健的投资组合。
　　截至报告期末，中州国际证券业务客户数量8,631户，托管资产总量41.95亿港元，较上年增长逾2倍，累计代理股票债券交易量24.82亿港元，位列香港交易所595家会员中的交易量第327名。新开设基金代销业务，累计认购金额3,015万美元。证券孖展融资业务余额约1.78亿港元，较上年末上涨119.75%。投行业务完成1单IPO全球协调人项目，1单IPO账簿管理人项目，6单财务财务顾问项目，储备多个IPO项目。完成15单境外美元债发行业务,协助企业募集资金约27.57亿美元。中州国际在彭博中资美元债承销金额排名，从2021年的152位提升至第63位。回收存量项目取得重大进展，累计回收本金及投资收益约1.03亿港元。
　　2023年展望
　　2023年，中州国际将以投行业务为导向，加强境内外业务联动，推进与外部机构合作，加大项目储备和执行的力度，提升海外市场融资服务能力，有效带动投资和机构业务。经纪业务方面，对重点机构和高净值客户分类施策，进一步打开客户资源，提升专业服务能力。将一级市场发债业务作为发力点，集中资源做好“明星”项目，提升中州国际在港品牌影响力。抓好已布局的公募债投资组合和孖展业务的风险管理，确保形成稳定收入。
　　8、其他业务
　　(1)区域性股权市场业务
　　公司通过子公司股权中心开展区域性股权市场业务。
　　市场环境
　　2022年，中国证监会办公厅、工业和信息化办公厅等部门和河南省政府为推动“专精特新”专板设立，推出一系列指导意见和政策措施，进一步加大组织协调、数据共享、政策资源整合和支持力度，为股权中心创建自己的“专精特新”板奠定了政策基础。此外，河南省政府办公厅印发《河南省推进企业上市五年倍增行动方案》，提出“鼓励拟上市企业、非上市股份公司到中原股权交易中心挂牌融资、托管股权”，上述政策有利于河南区域股权市场进一步开拓业务。截至报告期末，全国区域性股权市场共有挂牌公司4.24万家；展示企业13.87万家；托管公司5.96万家。累计实现各类融资18,737.74亿元；交易转让成交额为1,126.59亿元；累计转沪深交易所上市93家，转新三板挂牌841家，被上市公司和新三板挂牌公司收购69家。
　　经营举措和业绩
　　2022年，股权中心推动区块链建设创新试点工作，已正式纳入中国证监会区块链建设试点范围，并已成功对接证监会监管链。充分发挥“北京证券交易所（新三板）河南服务基地”作用，完善培育孵化功能，助推1家企业转板至科创板，4家企业转至新三板。深化路演服务，举办企业线下、线上路演活动，促进投融资对接。深入洛阳地区提供综合金融服务，推动118家企业挂牌展示。实现登记业务审核标准化、规范化，持续提高登记托管服务水平。“育智汇”企业线上培训平台正式上线，利用平台“大师课”开展企业线上培训10期，不断强化融智服务。
　　截至报告期末，累计挂牌企业数量、托管企业数量与上年末略有增加；累计融资人民币232.07亿元，较上年末增长30.03%；托管股份834.89亿股，较上年末增长25.91%。
　　2023年展望
　　2023年，股权中心将坚持“聚焦三类企业、围绕三项功能、打造三个平台”的发展思路，通过增设“专精特新板”、建设区块链创新业务应用场景等，持续推动挂牌、融资、登记托管、培育孵化等业务转型升级，支持服务河南中小微企业发展。做实做精特色板块，完成“专精特新”专板开板及首批企业挂牌，并针对“专精特新”专板、基金板和交易板等特色板块，结合企业科创属性、行业赛道等情况进行分类管理。通过推动企业挂牌、融资、登记托管、培育孵化等业务转型升级，进一步拓宽企业融资渠道和降低融资成本。持续发挥上交所资本市场服务河南基地和北京证券交易所（新三板）河南服务基地作用，不断探索地方合作模式，深化地市综合金融服务，帮助企业转板上市。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　党的二十大提出“健全资本市场功能，提高直接融资比重。”作为资本市场的重要参与者和建设者，证券公司在服务实体经济方面发挥着重要作用。近年来，资本市场改革开放持续深化，顶层多举措维护资本市场稳定，提振市场信心。2022年，监管层在多场合，通过多种方式表示积极引入长期投资者、引导更多中长期资金入市，推动资本市场高质量发展。特别是个人养老金制度落地，为资本市场带来长期资金，助力资本市场行稳致远。科创板做市制度正式启航，一方面提高股票流动性，释放市场活力，另一方面促进市场稳定，增强市场韧性，是全面推动科创板高质量发展，建设有中国特色资本市场的又一有益实践。在一系列维护资本市场平稳运行政策“组合拳”推动下，资本市场的整体运行状态大为改观，证券行业的整体经营环境大为改善，各项业务重回良性发展的正轨。同时，券商行业竞争加剧，发展方式发生深刻变革，对证券公司的综合实力、专业水平以及各项业务协同发展提出了更高的要求。
　　根据中国证券业协会的统计，截至2022年三季度末，我国共有140家证券公司，总资产、净资产、净资本分别为人民币10.88万亿元、人民币2.76万亿元、人民币2.11万亿元，较2021年年底分别增长2.74%、7.39%、5.50%；共实现营业收入、净利润分别为人民币3,042.42亿元、人民币1,167.63亿元，较去年同期分别下滑16.95%、18.90%。截至目前，证券行业的周期属性尚未显著减弱，但整体处于“螺旋式”上升的趋势中，短期波动难撼行业中长期向好趋势。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务有证券经纪业务、信用业务、期货业务、投资银行业务、投资管理业务、自营交易业务和境外业务。
　　公司证券经纪业务指公司接受客户委托，代理客户买卖股票、基金、债券等业务，并提供投资顾问服务、理财策划服务。公司通过收取佣金及其他服务费用等获得收入。
　　公司信用业务指公司向客户提供融资融券、约定购回及股票质押等融资类业务服务。公司通过收取利息获得收入。
　　公司期货业务涵盖了期货经纪业务、期货资产管理业务、期货投资咨询业务及风险管理业务。公司通过期货经纪业务收取交易手续费、交割手续费等获得收入，通过期货资产管理业务赚取管理费用及超额收益分配，通过期货投资咨询业务收取投资咨询服务费，并通过设立风险管理子公司开展基差贸易、场外衍生品等风险管理服务业务获取收入。
　　公司投资银行业务主要包括股权类承销与保荐业务、债券类产品承销业务、并购重组等财务顾问业务及新三板业务，通过向客户提供以上类型的金融服务取得对应的承销费、保荐费、财务顾问费等收入。
　　公司投资管理业务包括资产管理业务、私募基金管理业务以及另类投资业务。公司通过资产管理业务、私募基金管理业务赚取管理费用及超额收益分配，并从自有资金投资中获得投资收益。
　　公司自营交易业务投资范围包括依法公开发行的股票、债券、基金、衍生工具及中国证监会认可的其他金融产品，通过投资上述产品获得投资收益。
　　公司境外业务范围涵盖了证券经纪、孖展融资、期货经纪、投资银行、证券研究、自营投资等资本市场服务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)创新实施“三位一体”金融服务模式，被写入省政府文件予以推行
　　围绕“做强投行、做优投资”战略，公司持续深化投行改革，依托公司在北上广深等核心城市、河南省内各辖市百余家分支机构的布局，实现投行部分核心指标排名进入行业前列。在此基础上，公司积极探索实施投资、投行、投贷联动“三位一体”金融服务模式，即中原证券精选一批有发展前景的企业、特别是科技型企业，由科创基金和公司下属的投资公司进行股权投资，并带动社会资本跟投，同时吸引商业银行贷款，条件成熟时积极支持企业上市，进入资本市场，实现良性发展。该模式已在省内多地创新实施，取得良好效果，获得河南省委、省政府的肯定，被写入《河南省推进企业上市五年倍增行动实施方案》，在全省推行。
　　(二)A+H两地上市平台优势
　　公司是拥有A+H双资本通道的证券公司，具备一定的品牌、社会影响力以及丰富便捷的融资渠道，可以迅速扩充资本实力、补足运营资金。公司向特定对象发行A股股票事宜已经股东大会审议通过并被上交所受理，拟发行不超过1,392,865,410股A股股票（含1,392,865,410股），募集资金不超过人民币70亿元（含人民币70亿元）。
　　(三)“根据地”优势
　　公司是河南省属法人券商，是推动河南资本市场发展的主要载体，拥有中国中西部最大经济省份“根据地”，长期深耕河南市场，与地方政府、企业及个人客户建立了深度合作关系，多项业务区域市场占有率名列前茅。在河南省出台的《河南省推进企业上市五年倍增行动实施方案》中，明确提出发挥中原证券本土券商主体作用，为公司创造良好业务发展机遇。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　党的二十大擘画了以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图，报告明确指出要“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，这是构建高水平社会主义市场经济体制、推动高质量发展对资本市场提出的新要求，也表明了资本市场在中国式现代化建设进程中占据着举足轻重的地位。伴随全面注册制的正式实施，资本市场正迎来新一轮发展机遇，2023年资本市场必将在提升上市公司质量、支持创新型企业发展、增强投资者获得感等方面呈现新气象、展现新作为，利好证券行业发展。
　　证券行业发展机遇与挑战并存。全面注册制改革是与股权分置改革具有同等划时代意义的重大变革，必将对证券行业发展逻辑、商业模式和业务形态等各个方面产生深远影响，证券行业的挑战“强者恒强”格局将日益深化，中小券商将直面国内外顶级投行高阶竞争，从严监管常态化也将成为大势所趋，这些变化都对证券公司资本实力、专业能力和资源整合能力提出更高要求。
　　证券行业的竞争格局呈现以下特点：一是行业“资本驱动”模式日益成为主流。资本市场全面深改背景下，证券行业持续处于繁荣上升周期，资本实力已经成为证券公司实现高质量发展的核心要素。近年来行业内各公司陆续实施了一轮或多轮股权融资，满足业务需求、打开发展空间，以期在激烈的市场竞争中立于不败之地。二是行业集中度持续提升。头部券商凭借雄厚的资本实力、各项业务开展的广度及深度以及资产负债表的扩张，盈利能力持续增强，业绩波动趋于平滑，导致行业集中度持续高位运行。三是差异化、专业化成为行业中小型券商发展趋势。中小券商结合自身禀赋资源，发挥区位优势，深挖股东资源，深化业务改革，采取业务聚焦策略，集中有限资源培育竞争优势。四是竞争主体更加多元化。随着开放程度的不断加深，外资投行正在加速布局我国资本市场，并逐步成为行业新的有力竞争者，外资投行凭借其全球化的视角、成熟的服务体系，将在投行、资管等高附加值业务领域与国内证券公司展开激烈的竞争。五是以金融科技为支撑的数字化转型全面加速。构建互联网生态为基础，聚集海量用户资源并增强用户粘性的互联网券商、第三方销售机构持续冲击证券公司传统的经营模式，证券行业的整体竞争格局趋于复杂化、白热化。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大精神，以党建为引领，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，紧抓加快构建新发展格局战略机遇，着力推动高质量发展。
　　公司以资本、改革、人才、创新为驱动力，根植中原、面向全国，聚焦投资银行、财富管理、自营投资、资产管理等主业，坚守“专业化、市场化、特色化”发展理念，坚守合规风控的底线思维，着力提升企业核心竞争力和经营质量、经济效益，在服务实体经济和广大投资者的基础上，不断做优做大做强中原证券，为国家、为社会做出尽可能多的贡献，更好地增进股东利益和员工福祉，成为在全国有一定品牌影响力和独特竞争力、以香港和上海两地上市为鲜明特色的综合金融服务商。
　　(三)经营计划
　　2023年是贯彻党的二十大精神的开局之年，是“十四五”规划承上启下之年，更是公司面向未来，加快推进新一轮深化改革、实现高质量发展的关键一年。公司将深入贯彻党的二十大精神，坚持稳中求进工作总基调，坚持差异化特色化发展道路，以新发展理念引领业务重构、管理提升和专业进阶，以提升盈利能力为各项工作的牵引目标，尽快完成战略布局，落实既定业务发展定位，做实河南总基地、加快三大重点区域发展，实现主要业务板块快速发展和盈利水平提升。
　　(四)可能面对的风险
　　公司面临的主要风险包括：信用风险、市场风险、流动性风险、声誉风险、操作风险、合规风险及信息技术风险等。具体如下：
　　（1）信用风险及应对措施
　　信用风险指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。具体表现为：投资对象的违约或评级下降；交易对手的违约；产品或客户合约到期、维持担保比例或履约保障比例低于平仓线，无法按时偿还资金或证券的风险；因经纪业务结算带来的应收款项的坏账风险。公司目前面临的信用风险主要集中在债券投资业务、融资融券业务、股票质押式回购交易业务以及子公司开展的融资类业务、投资业务、场外衍生品业务等。
　　信用风险的管理围绕明确的融资人/交易对手和担保品/投资标的准入标准政策、科学的担保品折算率模型、统一的尽职调查标准、健全的授信审批制度、投后跟踪管理及违约处置管理等六个方面进行。同时，通过违约概率、违约损失率、信用风险敞口等计算预期损失与非预期损失，对公司业务信用风险进行计量和评估；依据各业务的风险特点，设定业务规模限额、单一投资标的/单一交易对手限额、单一客户/单一证券融资规模、单一客户/单一证券集中度等在内的风险指标进行监控；通过采取收取保证金、合格抵质押物以及采用净额结算等进行风险缓释，降低公司承担的风险净敞口和预期损失。
　　信用风险业务具体管控：一是债券投资业务设定准入标准，进行投资标的和交易对手准入管理和集中度控制，进行分级审核，并持续跟踪评估持仓债券负面舆情。二是融资融券业务、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易及境外子公司孖展业务，根据业务特征建立了严格的担保物范围及折算率、保证金比例、维持担保比例的标准，从征信、授信、盯市、平仓等多个环节进行前端控制，存续期对集中度、合约到期、维保比例或履保比例、重大事项等风险状况，进行动态监控。三是对于因代垫经纪业务结算款项带来应收款项的信用风险，通过加强客户授信和保证金、担保证券管理，控制信用风险。四是将子公司的风险管理纳入全面风险管理体系，对子公司风险管理工作实行垂直管理，通过委派子公司风险管理负责人推进子公司参照公司建立风险控制框架，建立定期和不定期风险报告及重点风险盯市机制，对子公司风险进行监测和管控。
　　报告期内，公司加强重大投融资项目的风控前置审核，建立健全私募FOF产品的准入和持续管理机制，建立场外衍生品业务信用风险管理机制；强化子公司的垂直管理，完善境外子公司的风险管理机制；完成投行存续期系统及内部评级系统建设，推进同一业务同一客户系统建设。公司各项业务未新增重大信用风险。
　　（2）市场风险及应对措施
　　市场风险主要指所持有的金融工具的公允价值因市场价格不利变动而发生的风险，包括权益类资产价格波动风险、利率风险和汇率风险等。具体表现为：价格风险主要为证券市场波动导致股票等证券产品价格的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险；利率风险是指市场利率变动的不确定性给公司造成损失的可能性；汇率风险指公司持有或运用外汇的经营活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。公司市场风险主要涉及权益类证券及其衍生品投资交易、固定收益类证券及其衍生品投资交易、做市业务等。
　　公司对市场风险的管理围绕五个方面进行，一是执行严格的投资授权体系，公司管理层在董事会授权的权益类证券自营、固定收益类证券自营、资产管理等业务规模和风险限额范围内负责对业务规模和风险限额在年度内进行分解配置；二是建立证券池、黑白名单库管理机制，明确准入标准，严格池内交易；三是建立多层次风控指标监测评估体系，设置规模、集中度、风险限额、仓位控制、风险敞口、止损等风控指标，运用压力测试及敏感性分析，评估市场风险；四是建立逐日盯市机制，前后台协同，动态实时监控，保证风险管理政策、策略、风控指标得到执行，识别、监测、预警、报告相关风险，及时采取降低敞口或对冲等措施控制风险；五是建立市场风险计量分析模型和工具，通过风险计量模型如VaR值、波动率、Beta、久期、凸性、DV01等指标对市场风险进行量化、分析，及时调整业务策略控制市场风险。
　　报告期内，公司不断完善市场风险的管控，一是有效落实公司稳健的风险偏好，对自营固定收益业务风险限额按业务类别优化分解，明确各业务品种风险限额；二是持续加强权益类自营证券池管理、完善委外投资业务风控措施；三是优化市场风险风控指标体系，细化权益类自营个股和整体止损风控指标等；加强对低评级信用债规模、行业、区域等投资集中度的管控；四是推动另类子公司建立与金融产品投资机构合作的准入机制，防范业务风险；五是推动市场风险管理系统优化升级，提高业务数据采集的及时性、准确性和全面性；六是研究新业务，建立场外衍生品、量化投资业务市场风险管理机制。截至报告期末，公司市场风险控制在董事会授权的规模及限额以内。
　　（3）流动性风险及应对措施
　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　为防范流动性风险，采取如下措施：一是强化资金头寸和现金流管理，采用大额资金提前预约模式，加强大额资金的监控及管理，科学预测未来不同时间段的现金流缺口，确保融资安排和业务用资节奏的一致性；二是拓展融资渠道、综合运用多种融资方式、均衡债务到期分布，提高融资的多元化和稳定程度，避免因融资渠道过于单一或债务集中到期的偿付风险；三是建立流动性储备资金运作管理机制，合理设置流动性储备资金最低持有规模和优质流动性资产配置比例，持有较为充足的优质流动性资产，确保公司能够及时变现足额资金应对在正常和压力情景下出现的资金缺口；四是采用以净资本、流动性为核心的风险监控体系，对风险控制指标进行监控，并使用压力测试评估业务活动对公司流动性的影响；五是建立并持续完善流动性风险应急机制，定期开展流动性风险应急演练，以确保公司流动性危机应对的及时性和有效性。
　　截至报告期末，公司流动性覆盖率和净稳定资金率分别为192.85%和158.54%，均符合监管要求，报告期内未发生重大流动性风险事件。
　　（4）声誉风险及应对措施
　　声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及公司工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　在声誉风险管理方面，公司通过有效的管理措施，不断提高公司的品牌价值，防控和降低声誉事件对公司的影响。遵循全程全员、预防第一、审慎管理、快速响应的原则，有效管理声誉风险，完善全面风险管理体系，防范证券从业人员道德风险，维护证券行业形象和市场稳定。
　　报告期内，公司根据中国证券业协会发布的《证券公司声誉风险管理指引》要求，将声誉风险纳入全面风险管理体系。一是进一步修订完善声誉风险管理相关制度，通过优化声誉风险管理组织架构、职责分工、管理流程、应急机制、工作人员行为规范及报告机制等，加强声誉风险管理；二是搭建声誉风险管理系统，通过有效的舆情监测手段，对声誉风险进行识别、审慎评估、动态监控、及时应对和报告；三是完善声誉风险管理防范和报告机制，各部门、分支机构、子公司主动有效地防范声誉风险和应对声誉风险事件，积极维护公司声誉和品牌形象。
　　报告期内，公司整体舆情平稳，未发生重大声誉风险事件。
　　（5）操作风险及应对措施
　　操作风险是由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息系统和外部事件而导致的直接或间接损失的风险。操作风险涉及公司各业务、各分支机构及各子公司。
　　在操作风险管理方面，公司通过较为完善的内部控制环境建设及合规有效性管理及评估，作为操作风险防范的基础。操作风险的具体管控包括：一是公司制定了操作风险管理办法及相关细则，对操作风险识别、评估、监测、控制与报告的全过程进行规范；二是各单位制定有效的操作风险识别评估程序，主动识别存在于业务、流程及系统内的操作风险，并确保在推出新的业务和产品前，对其内在的操作风险作出充分评估；三是建立操作风险关键指标，对操作风险进行监控；四是进行操作风险损失事件收集及分析；五是通过风险管理系统，进行操作风险的计量、监控，形成操作风险的可视化报表。
　　报告期内，公司围绕操作风险管理三大工具，包括操作风险与控制自我评估、操作风险关键风险指标与操作风险损失数据收集，持续收集关键风险指标数据及操作风险损失数据，梳理完善全面覆盖公司各业务条线及子公司的流程盘点表，并开展年度操作风险控制自我评估，进一步推进公司有效识别和控制“高频低损”操作风险事件的风险累积量以及“低频高损”操作风险事件发生概率及预警及时性。公司操作风险损失在董事会授权的范围以内。
　　（6）合规风险及应对措施
　　合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。
　　公司及时跟踪法律法规和准则，结合公司实际情况持续完善合规管理制度体系，同时，督导各单位及时制定修订其内部管理制度、完善业务流程；积极开展合规文化建设，完善自我约束机制；对公司制度、重大决策、新产品、新业务方案等进行合规审查；为经营管理层及各单位提供合规建议及咨询，并对经营管理活动的合规性进行监督检查；严格落实合规考核与问责机制，切实发挥考核导向、问责警示的作用；按规定履行内外部报告义务；依据公司反洗钱有关制度，组织推动各单位开展洗钱风险防控工作；加强合规管理员培训管理，持续打造合规意识强、专业能力过硬的合规管理员队伍。通过合规咨询、合规审查、合规检查、合规监测等多种途径，及时对公司经营管理中的相关合规风险进行识别、评估和管理，将合规管理贯穿于决策、执行、监督、反馈等各个环节，并纳入公司运营管理的全过程。2022年，按照母公司口径，公司合规风控投入总额为人民11,022.84万元。
　　（7）信息技术风险及应对措施
　　信息技术风险主要指信息技术系统及通信系统不能提供正常服务，影响公司正常业务办理的风险；信息技术系统和关键数据的安全防护、备份能力不足，导致公司出现业务连续性问题或信息安全风险；重要信息技术系统提供商不能提供技术系统生命周期内持续支持和服务的风险。
　　报告期内，公司在基础资源投入，IT运维管理、信息安全防护、灾备能力建设、应急能力建设等各方面持续投入，不断优化，以确保信息系统安全运行。2022年，按照母公司口径，公司信息技术投入总额为人民币18,064.30万元，具体措施如下：一是加大基础资源投入，通过更新核心系统关键设、完成云计算资源扩容等方面的资金投入，进一步提高信息系统健壮性。二是定期开展漏洞扫描，聘请专业机构开展安全渗透，快速完成系统漏洞修复加固，运用自动化运维和大数据分析等平台工具，加强系统监控精度广度，提高了公司信息安全防护水平。三是持续落实IT运维流程管控，加强系统变更升级的规范化、精细化管理，制定详细周密的信息系统安全保障工作方案，深入开展信息系统自查，确保信息系统安全稳定运行。四是全面开展信息系统各环节应急演练，定期修订公司信息与网络安全事件应急处置预案，及时进行安全加固。 收起▲

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业的发展情况
　　2022年上半年，国际形势继续发生深刻复杂变化，特别是俄乌冲突突发引发地缘政治博弈加剧，发达经济体通胀高企引发货币政策预期变化，以及能源粮食供给冲击等诸多因素影响下，世界经济仍处于深度调整期。国内方面，疫情形势反复叠加外部形势的不确定，经济下行压力持续加大。稳增长成为政策主旋律，国务院部署稳经济一揽子措施，进一步提振市场主体信心和稳住经济基本盘。中国证监会通过加大直接融资支持力度、实施延期展期政策、优化监管工作安排、发挥行业机构作用等四个方面维护资本市场平稳运行，有效抵御上半年国内新冠疫情反复的冲击... 查看全部▼

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业的发展情况
　　2022年上半年，国际形势继续发生深刻复杂变化，特别是俄乌冲突突发引发地缘政治博弈加剧，发达经济体通胀高企引发货币政策预期变化，以及能源粮食供给冲击等诸多因素影响下，世界经济仍处于深度调整期。国内方面，疫情形势反复叠加外部形势的不确定，经济下行压力持续加大。稳增长成为政策主旋律，国务院部署稳经济一揽子措施，进一步提振市场主体信心和稳住经济基本盘。中国证监会通过加大直接融资支持力度、实施延期展期政策、优化监管工作安排、发挥行业机构作用等四个方面维护资本市场平稳运行，有效抵御上半年国内新冠疫情反复的冲击和国际局势动荡的影响，中国资本市场展现出较强的韧性。
　　报告期内，A股市场整体震荡波动，特别是1月到4月的市场整体下跌，对证券公司各项业务造成冲击，证券行业经营业绩受到负面影响。但从中长期看，中国经济持续向好的基本面没有变，发展多层次资本市场、提高直接融资比重的改革方向没有变，以全面注册制和多层次资本市场体系建设为方向的改革力度和速度空前，资本市场服务实体经济高质量发展的功能逐步增强，为证券行业的发展不断拓展新的空间。同时，券商行业竞争加剧，发展方式发生深刻变革，对证券公司的综合实力、专业水平以及各项业务协同发展提出了更高的要求。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　上半年，公司以高质量党建为引领，始终坚持稳中求进工作主基调，积极应对疫情反复造成的不利影响，多措并举稳规模、拓增量、抓突破，推动核心业务“上档升级”，展现新作为。财富管理条线紧盯资产和创利，拓新增、防流失，加快科技赋能，强化人员调整，践行精细化管理；投行条线树优品牌创佳绩，取得了IPO主承销金额排名第24位、IPO主承销收入排名第22位的良好成绩；固定收益自营投资业务准确捕捉市场机会，有效规避信用风险，积极拓展票据和债券销售新业务，收益稳健增长；旗下中鼎开源、中州蓝海和开元私募加大对实体企业投资力度，进入省工信厅“专精特新贷”投资合作机构名单；股交中心区块链建设创新试点工作获证监会批准，积极筹划设立专精特新板，助力省内中小微企业发展；中原期货客户保证金规模和机构户数量实现双增长，资管规模进入行业前20名，纯碱产业服务专项获评郑商所唯一“优秀示范项目”。虽然公司上半年总体亏损，但经过努力，逐步摆脱资本市场大幅震荡不利影响，呈现出企稳回升的良好态势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、证券经纪业务
　　市场环境
　　2022年上半年，受境内外事件影响，国内资本市场各主要指数基本处于下跌态势。上证指数收于3,398.62点，较上年末下降6.63%；深证成指收于12,896.20点，较上年末下跌13.20%；创业板指数收于2,810.60点，较上年末下跌15.41%。上半年股基交易额124.50万亿元，同比增长7.63%。在市场竞争加剧，行业通道佣金率持续下降的背景下，传统证券经纪业务收入占比持续下降，投顾收入、代销金融产品业务收入占比不断提升。同时，随着移动互联网快速发展，券商对金融科技投入加大，“线上获客”“线上理财”方式得以进一步增长，证券经纪业务正朝着“集中化、线上化、智能化”的方向发展。
　　经营举措及业绩
　　2022年上半年，公司证券经纪业务聚焦客户运营，通过数字化支撑赋能和管理驱动引导，搭建更加多元化的营销体系，探索全新的互联网获客运营模式，提升互联网服务承载能力，加大营销服务支持；加快业务流程数字化转型，简化业务办理流程，推动员工企业微信上线及正式运营，提升客户服务体验；强化产品研究能力，依托代销金融产品、深化咨询型投顾服务，在高净值客户、专业投资者的开发与服务方面取得较大进展，提升公司经纪业务竞争力，发挥了公司利润“压舱石”作用。
　　报告期内，公司股票基金交易量合计人民币8,350.03亿元，市场份额3.35‰；线上金融服务平台产品销售额人民币49.93亿元，较上年同期增长34.78%；金融产品销售总计53.41亿元，较上年同期下跌23.54%。截至报告期末，公司证券经纪业务客户总数250.11万户，较上年末增长17.99%。公司注册投顾数量在129家券商中排名第26位。“开门红”、“618”等线上品牌活动参与客户数年均复合增速78%，“财升宝”APP客户已突破100万，日活跃用户量和月活跃用户量等互联网运营指标综合排名稳居券商24名。(数据来源：易观千帆、清博大数据)
　　2022年下半年展望
　　2022年下半年，公司经纪业务将努力克服上半年市场行情的不利影响，聚焦“三位一体”的服务实体经济新模式，深化线上线下一体化渠道建设。线上继续推动人工智能和大数据业务应用，强化营销与服务的精准化和数据化，围绕客户运营做好增量市场拓展；线下提高投顾人员专业能力和服务水平，充分利用地域及渠道优势持续增强分支机构的一站式综合金融服务能力；以引入优质私募信托产品为契机拓展高净值理财客户；积极扩大公募基金代销规模，推动公募基金管理型投顾业务，提升代销金融产品业务收入占比，持续探索适合自身发展的财富管理转型之路。
　　2、信用业务
　　市场环境
　　2022年上半年，受资本市场波动影响，沪深两市融资融券余额约为人民币1.6万亿元，较上年末减少12.49%。股票质押业务在质押新规等监管政策的推动下，市场整体质押规模有所下降，质押风险明显好转。
　　经营举措和业绩
　　2022年上半年，融资融券业务方面，公司通过开展“稳存促增提质增效”主题营销服务活动，不断丰富融资融券服务内容，加强新开和激活激励力度，聚焦高净值客户拓展，提高高净值客户比例。股票质押式回购业务方面，强化协同效应，进一步完善具有自身特色的类信贷业务操作流程和全面风控体系，持续化解违约，收回违约项目资金2,334.4万元。立足公司整体资源，稳健、审慎开展新增业务，完成20多笔项目尽调，新增初始交易5笔。
　　截至报告期末，公司融资融券账户新增1,777户，较上年同期增长50.47%；公司融资融券余额人民币69.7亿元，同比下降5.76%。股票质押式回购待购回余额人民币22.76亿元，较年初增长10.48%。其中表内股票质押式回购业务待购回融出资金本金人民币15.98亿元，同比增长1.70%，平均维持担保比率185.88%；表外股票质押式回购业务待购回融出资金本金人民币6.79亿元，与上年同期持平。
　　2022年下半年展望
　　2022年下半年，公司融资融券业务将持续完善业务办理流程和市场化定价机制，不断拓展融资融券客户，深入挖掘客户需求，提供差异化服务，提高客户满意度，引导客户合理使用融资融券工具，稳步提升业务规模。股票质押式回购业务在持续化解存量违约风险的基础上，坚持服务协同的业务定位，做好客户准入、授信定价、贷后管理、风险追偿四个环节的流程控制，稳步谨慎开展新增，实现业务健康稳健发展。
　　3、投资银行业务
　　市场环境
　　全面注册制改革的持续推进，给资本市场支持科技创新和实体经济发展提供新的动力，券商投资银行业务的深度和广度得到进一步拓展。股权融资方面，2022年上半年，沪深两市共有171家企业完成首发上市，募集资金总额人民币3,119.37亿元，同比增长45.77%；上市公司再融资募集资金人民币3,981.17亿元，同比下降28.04%。伴随着2021年北京证券交易所的设立，2022年年内新增上市企业19家，募集资金28.79亿元，再融资募集资金19.97亿元，为券商特别是中小券商带来新的业务机遇。新三板新增挂牌公司79家，三板定增募集资金合计人民币126.64亿元，同比增长42.81%。债权融资方面，债券发行较往年增速趋缓，各类机构发行债券总额人民币31.49万亿元，同比上升6.49%。
　　经营举措和业绩
　　2022年上半年，公司投资银行业务多措并举，在推进多单过会项目发行进度的同时，继续深耕河南市场，落实公司“三位一体”金融服务机制，重点加强项目储备，推进优质项目落地，切实提高项目数量及质量；进一步挖掘分支机构的当地资源优势，加大对分支机构投行业务培训力度，增强分支机构员工的投行业务水平与合规意识；严格把控项目合规风险，完成修订投资银行业务内部控制管理办法、保荐承销与并购重组财务顾问业务尽职调查管理办法等一系列制度。
　　报告期内，公司完成IPO主承销项目共1单，沪深两市股权主承销金额累计人民币12.96亿元；完成公司债项目7单，债权类主承销金额累计人民币20.73亿元；公司保荐的IPO项目过会1单，再融资项目过会2单。截至报告期末，公司IPO主承销金额排名第24名，IPO项目主承销收入排名第22名。
　　2022年下半年展望
　　2022年下半年，公司投行业务将抓住河南省推进企业上市五年倍增行动实施的有利条件，借助近两年投行优良业绩及影响力的提升，持续深入落实“三位一体”金融服务模式，深耕河南，建立重点上市后备企业资源库，增加项目储备，提升河南省内的业务覆盖与市场占有率。抓住北京证券交易所市场快速发展的机遇，增加投行条线业务团队的人员力量和统筹管理，加强行业研究和项目承揽承做和承销能力，更加精准服务全国市场。
　　4、投资管理业务
　　（1）资产管理
　　市场环境
　　随着资管新规过渡期结束，资管行业的竞争格局正在加速重构，券商资管正迎来全新的机遇和挑战。证券公司通过设立资产管理子公司、申请公募基金业务管理资格、加快大集合产品公募化改造等多种方式，加快资管业务分层布局。未来，券商资管业务将继续坚持以主动管理为核心，积极整合资源禀赋，探索特色化与差异化的核心竞争力，致力于为客户提供多层次、高质量的产品体系。截至报告期末，证券期货经营机构私募资管业务规模合计人民币15.40万亿元（不含社保基金、企业年金），从产品类型看，存续单一资产管理计划规模占比为52.27%，从投资类型看，固定收益类产品数量和规模均占据权益类、固定收益类、商品及金融衍生品、混合类四类产品最大比例。(数据来源：中国基金业协会)
　　经营举措和业绩
　　2022年上半年，公司资产管理业务围绕提升主动管理能力，进一步强化投研专业化水平建设，着力深化投研成果转化；加强团队建设和人才培养，深耕各细分业务研究与布局；聚焦于FOF业务以及固定收益等业务等领域，探索差异化竞争方向。
　　截至报告期末，公司资产管理总规模人民币35.38亿元，其中集合资产管理计划6只，管理规模人民币32.33亿元，单一资产管理计划1只，管理规模人民币0.47亿元，专项资产管理计划1支，管理规模人民币2.59亿。
　　2022年下半年展望
　　2022年下半年，公司在资产管理业务坚持市场化导向，内部培养和外部引进相结合，加快投研团队建设，夯实发展人才基础；积极开发多元化投资策略，加强F0F类、固定收益类、指数类以及量化类产品创设，打造基础产品体系，以满足不同风险偏好投资者的需求。
　　（2）私募基金管理
　　公司通过子公司中鼎开源及其子公司开展私募基金管理业务。
　　市场环境
　　2022年上半年，在疫情反复、资本市场环境变化等因素影响下，股权市场活跃度呈现走低趋势，私募股权投资行业处在筑底盘整阶段。募资方面，股权投资市场募资结构两级分化明显，大额基建、政策导向基金频频设立，股权投资基金募资同比例稍有下降，新募集数量和金额分别达2,701支，7,724.55亿人民币，同比下滑7.2%、10.3%。投资方面，上半年股权投资市场明显减速，投资案例数和金额分别同比下降31.9％和54.9％，尤以互联网、连锁及零售、食品和饮料领域投资下滑较为明显，而汽车、新能源等投资热度逆势增长，10亿元以上大额案例占比由1.89％降低至1.02％，且集中在半导体、汽车、IT及清洁技术领域。退出方面，上半年中国股权投资市场共发生1,295笔退出案例，同比下降50.0％。(数据来源：清科数据)
　　经营举措和业绩
　　2022年上半年，中鼎开源持续落实公司“三位一体”金融服务战略，依托成为河南省工业和信息化厅第二批“专精特新贷”合作机构的优势，重点围绕科技产业、新能源、新材料、现代服务业等板块对多家企业开展项目尽职调查，完成对郑州新基业汽车电子有限公司、中原动力智能机器人有限公司等省内优质企业投资，引导带动社会资金跟进，吸引商业银行贷款，破解企业资金瓶颈；广泛对接先进投资机构、省级母基金、地方政府及大型企业，围绕国企混改、并购重组、特色产业谋划设立新基金；积极开展投后管理，加强与公司投行联动，助推企业成长，稳步推进存量项目退出工作，完成多个项目的清收退出。
　　报告期内，中鼎开源及其子公司完成股权类投资项目7个，投资金额人民币6,989.60万元。截至报告期末，中鼎开源及其子公司共管理私募基金13只，管理基金规模人民币45.995亿元。
　　2022年下半年展望
　　2022年下半年，中鼎开源将坚持深耕河南市场，着力推动省科创基金二期、国企混改基金、电子产业基金等基金落地；深化与知名投资机构合作，聚焦先进制造、数字经济、生物医药、新能源新材料、现代农业等重点领域，开拓优质项目，逐步形成“投资—增值退出—再投资”的良性循环；引进优秀团队，以广州、深圳为核心，拓展粤港澳大湾区企业和投资者，协同推进公司投行、投资等业务在大湾区高质量发展。
　　（3）另类投资
　　公司通过子公司中州蓝海开展另类投资业务。
　　市场环境
　　2022年上半年，受复杂的国际政治经济形势及国内疫情反复的影响，二级市场承压较大，股权投资市场节奏明显放缓，一级市场募资及投资金额较去年同期均出现了下滑。随着国家稳增长经济政策的持续发力及疫情逐渐进行常态化管理，将带动市场信心逐步恢复，预期投资端活动将逐步回暖。中长期来看，随着注册制在我国的全面铺开，投资周期大幅缩短，有利于另类投资公司股权投资业务的发展。
　　经营举措和业绩
　　2022年上半年，中州蓝海继续深化与国内知名投资机构的合作，提升项目档次，优化投资结构，提升投资规模。成为河南省“专精特新贷”合作机构，加大省内优质项目布局，与公司投行、合作金融机构一道通过“三位一体”服务模式，赋能省内优秀实体企业。
　　报告期内，中州蓝海新增投资5单，规模合计人民币0.82亿元，其中股权投资2单，规模人民币0.15亿元；金融产品投资3单，规模人民币0.67亿元。各类退出投资项目8个，回收投资额人民币0.57亿元。截至报告期末，中州蓝海在投项目53单，规模总计人民币28.94亿元，涉及生物医药、大消费、新材料、环境科学等多个领域，其中部分与知名投资机构合作的基金所投资的项目已实现IPO过会。
　　2022年下半年展望
　　2022年下半年，中州蓝海将继续贯彻公司“三位一体”战略，加大对省内优质企业的投资和培育力度，为省内经济发展、产业结构优化升级做出贡献；持续做好与业内知名投资机构的合作，联合投资全国范围内的优质项目，继续提升投资规模和盈利水平，并学习先进经验和方法，提升自身专业能力；优化薪酬机制，吸引和留住人才，在优质项目聚集较为丰富的长三角、大湾区设立团队，进一步增强自主投资能力，布局当地优质项目；加强投后管理工作，对项目逐一施策，联合公司投资银行加大对被投企业的资本赋能，携手加快企业上市的步伐，提升资金周转效率，实现经济效益和社会效益双丰收。
　　5、自营交易
　　市场环境
　　2022年上半年，权益投资方面，受全球宏观经济多种因素叠加冲击，出现先抑后扬走势。国内上证指数下跌6.63%，深证成指下跌13.20%,创业板下跌15.41%。债券市场方面，受国内降准、美元加息、大宗商品上涨以及股债跷跷板等因素影响，则呈现先涨后跌的态势。10年期国债收益率震荡上行，中债总全价指数下跌0.29%。
　　经营举措和业绩
　　2022年上半年，在权益投资业务方面，通过优化投资策略，实现自有投资和委托投资的双轮驱动，积极应对沪深股市的大幅波动。自有投资业务坚持聚焦上市公司基本面，注重整合公司资源优势，1-3月份主动降低投资规模，规避部分投资损失。4-6月份通过委托投资、定增投资业务控制仓位，为后续市场反弹收益回升提供空间。在固定收益投资业务方面，抓住1月份降准的行情，扩大固定收益投资整体收益。在3-6月期间债券收益率较低、资产荒以及信用舆情频发的市场环境下，主动调整债券投资策略，降低业务部门信用债券投资规模，有效规避部分信用债券的信用风险。积极拓展票据业务债券销售业务，增加收入来源。
　　报告期内，自营交易业务实现营业收入人民币14,874.45万元。
　　2022年下半年展望
　　2022年下半年，公司权益投资将引进场外衍生品和量化交易团队，从单纯主观多头股票投资策略，向风险中性交易为主、兼顾配置和资本中介业务的投资策略转变，形成多渠道稳定收入来源。固定收益业务将进一步加大债券市场研究投入，做精做细利率债投资，适度挖掘信用溢价，通过小波段高频交易，提升高流动性品种获利能力；积极拓展债券自营业务新品种，开展标债远期、债券销售、“固收+”等业务，增加盈利点；持续打造固定收益投资业务系统建设，大力推进业务和科技的融合，加强风控能力和运营体系建设；积极拓展同业资金融通，提高固定收益业务结算所需的法透资金，拓宽固定收益业务进一步发展道路。
　　6、期货业务
　　公司通过子公司中原期货开展期货业务、期货投资咨询及资产管理业务，并通过中原期货子公司豫新投资开展风险管理业务。
　　市场环境
　　2022年上半年，受疫情及国际地缘政治复杂多变的影响，全球大宗商品市场和金融市场动荡加剧，国际经济金融环境日趋复杂严峻，不确定性进一步加强，全国市场累计成交量和成交额出现一定程度下降。报告期内，中国期货市场累计成交量30.46亿手，同比下降18.04%；成交金额人民币257.48万亿元，同比下降10.08%。2022年4月20日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十四次会议审议通过《中华人民共和国期货和衍生品法》，有效填补了资本市场法治建设的空白，体现了党中央对期货市场未来高质量发展的决策部署，为我国期货市场逐步扩大开放步伐，建立国际定价中心的地位创造了有利条件。(数据来源：中国期货业协会)
　　经营举措和业绩
　　2022上半年，中原期货有序推进期货经纪、期货资产管理和风险管理三大主体业务协同发展。期货经纪业务坚持“服务产业，发展机构”指导思想，以产业风险管理及专业服务为主要抓手，推进产业客户、机构客户和其他高端客户开发服务工作，机构户数量显著增长；期货资产管理业务稳步扩大固定收益类产品规模，形成了固收增强、量化权益以及CTA、FOF相对完善策略线，实现产品管理规模的稳步增长；风险管理子公司综合运用期货、期权、互换等金融衍生工具，为客户提供风险管理产品与服务，业务发展重心从基差贸易业务转变为做市业务，主动参与期货交易所“保险+期货”项目，持续提升服务实体经济能力。
　　报告期内，期货经纪业务新增客户1,257户，服务客户总量达33,240万户，其中机构客户同比增长21.51%；累计成交手数1,189.87万手，同比下降5.27%；成交金额人民币13,589.39亿元，同比增长31.42%；期货资产管理业务存续资管计划共42支，管理规模期末净值为人民币46.07亿元，同比增长77.33%。报告期内，豫新投资累计采购商品人民币0.28亿元，同比减少92%；累计销售商品收入人民币0.59亿元，同比减少94%；做市业务收入为人民币0.27亿元，同比增长24%。
　　2022年下半年展望
　　2022年下半年，中原期货将立足期货及衍生品服务提供商的基本定位，加快科技与业务的融合，深入推进零售客户服务线上化、标准化体系建设，提升客户服务体验，积极推进战略落地实施。期货经纪业务将坚持产业引领，聚力打造高质量的研发产品输出体系，提高产业服务质量，实现客户保证金突破性增长，争取河南市场份额；期货资管业务将提升投研能力，提高权益和衍生品类产品规模占比，在资管行业净值化转型的背景下做出自己的特色，争取实现管理规模和收入的稳步增长；风险管理业务在期货公司增资背景下，加强资源配置能力，聚力发展做市业务，开辟场外衍生品新的利润增长点，实现良好收益。
　　7、境外业务
　　公司通过子公司中州国际及其子公司开展境外业务。
　　市场环境
　　2022年上半年，香港资本市场受到新冠疫情、俄乌冲突、房地产美元债下跌等诸多因素叠加影响，表现低迷，不断萎缩的存量市场竞争也更趋激烈，三大指数集体下跌，二季度后期港股市场出现反弹。主板各类募资总额1,127亿港元，共完成26宗IPO，上市债券总募资额5,242亿港元，恒生指数上半年下跌6.6%，恒生科技指数下跌14.1%，在全球市场中表现中等。
　　经营举措和业绩
　　2022年上半年，公司境外业务始终贯彻“稳字当头、稳健经营”的发展策略，稳健推进证券、投行、投资和期货等各项业务，聚焦高净值客户和机构客户开发、落地工作，优化投资结构配置，积极推进业务板块联动，挖掘潜在业务机会。持续完善公司合规风控体系，打造市场化的专业队伍，中州国际管理水平进一步增强，业务开拓能力、市场竞争力及知名度得以提升。特别是抓住时机成功发行2022年全国第一笔A+H上市省级券商美元债，募集资金1亿美元，为下一步的发展提供资金保障。
　　截至报告期末，中州国际证券经纪业务开户数8,300余户，客户港股及债券持仓市值约40.37亿港元，累计交易额约13.33亿港元。孖展融资业务余额1.65亿港元，较上年末增长103%。期货经纪业务开户数200余户，总成交量约135.39万张。投行业务已完成3个合规顾问和1个独立财务顾问工作，其他储备中的保荐、财务顾问项目在持续推进中。DCM团队先后参与9个债券一级市场项目，协助企业募集约17.95亿美元，项目数量较2021年全年增长125%。中原证券在彭博中资美元债承销金额排名已从2021年的152位提升至69位。审慎开展投资业务，加大回收存量项目力度。
　　2022年下半年展望
　　2022年下半年，中州国际将贯彻“稳健配置资产、大力拓展投行业务”的发展思路，通过稳健的资产配置形成固定的收入来源，加快业务转型。证券经纪业务聚焦高净值客户、上市公司大股东和机构客户开发、落地，积极拓展交易类孖展。投行业务加强境内外业务联动，加大河南市场境外投行业务开拓力度，积极推动投行潜在项目落地。对风险项目分类施策，继续加大风险化解力度和挽损工作，新增资产以“稳字当头”，把握加息周期的节奏，有序进行新增资产配置工作，增加以投资级、金融机构、央企为主的公募债资产规模，并通过固收项目投资带动DCM业务发展。
　　8、其他业务
　　区域性股权市场业务
　　公司通过子公司股权中心开展区域性股权市场业务。
　　市场环境
　　2022年上半年，中国证监会下发了《关于推进区域性股权市场区块链建设试点工作的函》（证监办函〔2022〕141号），鼓励全国各区域性股权市场积极争取区块链建设试点。中国证监会还发函《关于区域性股权市场建设“专精特新”专板的意见(征求意见稿)》，明确了区域性股权市场设立“专精特新”专板条件和进入“专精特新”专板企业范围，并提出政策支持，明确要求地方政府从多方面提供专板建设支持。河南省政府工作报告中指出2022年重点工作包括“提升中原股权交易中心功能”。河南省政府办公厅发布《关于进一步做好惠企纾困工作促进经济平稳健康发展的通知》，提出了一系列支持“专精特新”中小企业高质量发展的政策措施，其中明确指出在股权中心开设“专精特新”专板。河南省政府办公厅印发《河南省推进企业上市五年倍增行动方案》，提出“鼓励拟上市企业、非上市股份公司到中原股权交易中心挂牌融资、托管股权”。上述政策有利于河南区域股权市场进一步开拓业务。
　　经营举措和业绩
　　2022年上半年，股权中心积极推动区块链建设创新试点工作，已正式纳入中国证监会区块链建设试点范围；筹划设立专精特新板，积极与河南省地方金融监督管理局、河南证监局、河南省工业和信息化厅加强对接，推动专精特新板尽快设立；充分发挥“北京证券交易所（新三板）河南服务基地”作用，完善培育孵化功能，助推1家企业转板至科创板；深化路演服务，协助平顶山、郑州高新区举办企业线下路演活动两场，促进投融资对接；深入洛阳16个县区提供综合金融服务，储备优质企业170余家并积极推动挂牌展示；实现登记业务审核标准化、规范化，持续提高登记托管服务水平；“育智汇”企业线上培训平台正式上线，利用平台“大师课”开展企业线上培训6场，不断强化融智服务。
　　截至报告期末，累计挂牌企业数量、托管企业数量与上年末基本持平；累计融资人民币203.73亿元，较上年末增长14.19%；托管股份817.85亿股，较上年末增长23.34%。
　　2022年下半年展望
　　2022年下半年，股权中心将积极立足服务创业初期及小微企业实现快速发展的定位，围绕《河南省推进企业上市五年倍增行动实施方案》中关于上市后备板、基金板、“专精特新”板挂牌企业突破2,000家的工作要求，将自身打造为公司深度融入区域经济、践行社会责任的“新名片”。进一步拓宽企业融资渠道和降低融资成本，加速构建中小微企业服务生态体系，设立专精特新板、完善基金板，增强对专精特新企业的资本市场服务，帮助企业融资融智；进一步加大与私募股权投资和创业投资机构对接力度，强化基金板针对性服务；加强培育孵化服务，持续推广“育智汇”企业培训在线平台，深化路演服务，加强与私募投资机构对接，聚焦优质重点企业，帮助企业获得融资；推进区块链建设创新试点，推动建设数据报送、政策通、投融资对接等应用场景，提高科技应用水平；持续发挥上交所资本市场服务河南基地和北京证券交易所（新三板）河南服务基地作用，帮助企业转板上市。
　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
　　本集团2022年上半年亏损，实现归属于母公司股东的净利润人民币-1.25亿元。

　　三、可能面对的风险
　　公司风险管理总体定位为稳健风险偏好策略，始终秉持资本、风险与收益相匹配的风险管理理念，以承担适度风险，实现业务规模、盈利能力与风险承受能力的最优平衡，为股东带来持续稳定的利润回报。公司持续优化完善全面风险管理体系建设，不断完善风险管理制度体系、健全风险管理组织架构、优化风险控制指标体系、加强风险管理信息技术系统建设、强化风险应对机制等，具体如下：
　　1、风险管理架构
　　公司建立四层架构的全面风险管理架构：第一层为公司董事会、监事会；第二层为公司董事会风险控制委员会、审计委员会和经理层；第三层为合规管理总部、法律事务总部、风险管理总部、稽核审计总部组成的风险控制系统；第四层为公司各部门、各分支机构及子公司组成的一线风险控制系统。通过四层架构的分级授权，实现对风险管理的全面覆盖。
　　报告期内，公司持续完善风险管理组织架构，积极推动各层级组织架构的职责履行，优化各业务条线及子公司年度业务规模和风险限额的分级授权管理；完善各部门、各子公司重点风险管理流程，加强一线风险管理，不断增强全面风险管理的有效性。
　　2、风险管理制度体系
　　公司建立了四级风险管理制度体系，第一层级为全面风险管理制度；第二层级为净资本风险、市场风险、信用风险、声誉风险、操作风险等各类风险管理制度，及各类业务、产品和子公司的风险管理制度；第三层级为各业务、各产品风险管理监控细则及各类风险管理工具细则；第四层级为各业务、各子公司前端风险管理制度。
　　报告期内，公司持续完善风险管理制度体系，丰富风险控制方法：一是按照监管要求，修订完善《公司声誉风险管理办法》《公司股票质押式回购交易风险监控细则》；二是结合风险管理工作实际优化风控指标体系，修订完善《公司自营固定收益业务风险监控细则》《公司约定购回式证券交易业务风险监控细则》；三是完善风险管理流程，加强一线风险控制，修订完善《公司风险管理员管理办法》《公司投资银行业务风险管理办法》；四是根据业务开展和风险控制需要，推进《公司股票质押式回购交易业务标的证券管理办法》《公司股票质押式回购交易业务持续管理细则》《公司债券受托管理业务内部操作规则》等制度修订完善。
　　3、风险管理信息系统
　　公司初步建立了覆盖各风险类型、各个部门、分支机构及子公司的风险管理信息技术系统，对各类风险进行计量、汇总、预警和监控，并在不断升级现有系统的基础上，重点推进和完善债券评级系统、同一客户同一业务系统、声誉风险管理系统、投行存续期系统及场外衍生品风控系统的建设，积累真实、准确、完整的内部和外部数据，用于风险识别、计量、评估、监测和报告，以符合公司整体风险管理的需要。
　　报告期内，公司风险管理系统不断升级完善：一是完成全面风险管理系统净资本及压力测试模块、市场风险资管模块的优化升级；二是推进内部评级系统落地实施和同一业务同一客户系统建设，强化信用风险管理，推进风险数据统一管控；三是完成声誉风险管理系统与投行存续期系统的论证与建设准备；四是完成场外衍生品风控系统的需求梳理和功能论证，完成测试环境部署，推进系统开发落地进度。
　　4、风险管理应对机制
　　公司面临的主要风险包括：信用风险、市场风险、流动性风险、声誉风险、操作风险、合规风险及信息技术风险等。具体如下：
　　（1）信用风险及应对措施
　　信用风险指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。具体表现为：①投资对象的违约或评级下降；②交易对手的违约；③产品或客户合约到期、维持担保比例或履约保障比例低于平仓线，无法按时偿还资金或证券的风险；④因经纪业务结算带来的应收款项的坏账风险。公司目前面临的信用风险主要集中在债券投资业务、融资融券业务、股票质押式回购交易业务以及子公司开展的融资类业务、投资业务、场外衍生品业务等。
　　信用风险的管理围绕明确的融资人/交易对手和担保品/投资标的准入标准政策、科学的担保品折算率模型、统一的尽职调查标准、健全的授信审批制度、投后/贷后跟踪管理及违约处置管理等六个方面进行。同时，通过违约概率、违约损失率、信用风险敞口等计算预期损失与非预期损失，对公司业务信用风险进行计量和评估；依据各业务的风险特点，设定业务规模限额、单一投资标的/单一交易对手限额、单一客户/单一证券融资规模、单一客户/单一证券集中度等在内的风险指标进行监控；通过采取收取保证金、合格抵质押物以及采用净额结算等进行风险缓释，降低公司承担的风险净敞口和预期损失。
　　各信用风险业务具体管控：①债券投资业务设定准入标准，进行投资标的和交易对手准入管理和集中度控制，进行分级审核，并持续跟踪评估持仓债券信用风险。②融资融券业务、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易及境外子公司孖展业务，根据业务特征建立了严格的担保物范围及折算率、保证金比例、维持担保比例的标准，从征信、授信、盯市、平仓等多个环节进行前端控制，存续期对集中度、合约到期、维保比例或履保比例、重大事项等风险状况，进行动态监控。③对于因代垫经纪业务结算款项带来应收款项的信用风险，通过加强客户授信和保证金、担保证券管理，控制信用风险。④将子公司的风险管理纳入全面风险管理体系，对子公司风险管理工作实行垂直管理，通过委派子公司风险管理负责人推进子公司参照公司建立风险控制框架，建立定期和不定期风险报告及重点风险盯市机制，对子公司风险进行监测和管控。
　　报告期内，公司推进内部评级结果在公司债券业务的应用；严格按照股票质押业务的尽职调查及存续期管理制度，进行业务风险审核及分类控制；对融资融券业务证券池进行分池管理，确定风险池标准，控制业务风险，持续优化各板块集中度指标；推进公司信用风险舆情监控系统在各业务、各子公司风险监控中发挥作用；细化对子公司垂直管理的措施。公司各项业务未新增重大信用风险。
　　报告期末，公司融资融券存量负债客户的平均维持担保比例为278%，约定购回式证券交易客户的平均履约保障比例为330%，表内股票质押式回购业务客户的平均履约保障比例为186%。
　　（2）市场风险及应对措施
　　市场风险主要指所持有的金融工具的公允价值因市场价格不利变动而发生的风险，包括权益类资产价格波动风险、利率风险和汇率风险等。具体表现为：价格风险主要为证券市场波动导致股票等证券产品价格的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险；利率风险是指市场利率变动的不确定性给公司造成损失的可能性；汇率风险指公司持有或运用外汇的经营活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。公司市场风险主要涉及权益类证券及其衍生品投资交易、固定收益类证券及其衍生品投资交易、做市业务等。
　　公司对市场风险的管理围绕五个方面进行，一是执行严格的投资授权体系，公司管理层在董事会授权的权益类证券自营、固定收益类证券自营、资产管理等业务规模和风险限额范围内负责对业务规模和风险限额在年度内进行分解配置；二是建立证券池、黑白名单库管理机制，明确准入标准，严格池内交易；三是建立多层次风控指标监测评估体系，设置规模、集中度、风险限额、仓位控制、风险敞口、止损等风控指标，运用压力测试及敏感性分析，评估市场风险；四是建立逐日盯市机制，前后台协同，动态实时监控，保证风险管理政策、策略、风控指标得到执行，识别、监测、预警、报告相关风险，及时采取降低敞口或对冲等措施控制风险；五是建立市场风险计量分析模型和工具，通过风险计量模型如VaR值、波动率、Beta、久期、凸性、DV01等指标对市场风险进行量化、分析，及时调整业务策略控制市场风险。
　　报告期内，公司不断完善市场风险的管控，一是将基点价值管理指标DV01额度分解细化到部门，对信用债、利率债等证券品种进行管控；二是不断加强权益类证券投资业务证券池管理，完善证券池分类及准入标准、规范出入池管理，不断提高选股科学性；三是优化自营投资业务风控指标，增加了低评级信用债持仓规模指标，明确了行业、区域等投资集中度管控指标等，完善了权益类投资中个股止损和整体止损风控指标等；四是积极研究对冲投资策略，运用国债期货、利率互换等金融衍生工具，开展风险中性的投资交易业务，对冲部分市场风险敞口；五是统一市场风险管理，将公司及子公司市场风险类业务按照同一风控管理原则进行完善，包括按照产品类别完善资产管理业务各类产品的风控方案，完善中原期货投资业务规模、限额、单一品种集中度及止损限额等风控指标。
　　截至报告期末，公司市场风险控制在董事会授权的规模及限额以内。
　　（3）流动性风险及应对措施
　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　为防范流动性风险，采取如下措施：一是强化资金头寸和现金流管理，采用大额资金提前预约模式，加强大额资金的监控及管理，科学预测未来不同时间段的现金流缺口，确保融资安排和业务用资节奏的一致性；二是积极拓展融资渠道、综合运用多种融资方式、均衡债务到期分布，提高融资的多元化和稳定程度，避免因融资渠道过于单一或债务集中到期的偿付风险；三是建立流动性储备资金运作管理机制，合理设置流动性储备资金最低持有规模和优质流动性资产配置比例，持有较为充足的优质流动性资产，确保公司能够及时变现足额资金应对在正常和压力情景下出现的资金缺口；四是采用以净资本、流动性为核心的风险监控体系，对风险控制指标进行监控，并使用压力测试评估业务活动对公司流动性的影响；五是建立并持续完善流动性风险应急机制，定期开展流动性风险应急演练，以确保公司流动性危机应对的及时性和有效性。
　　截至报告期末，公司流动性覆盖率和净稳定资金率分别为187.59%和161.02%，均符合监管要求，报告期内未发生重大流动性风险事件。
　　（4）声誉风险及应对措施
　　声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及公司工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　公司根据中国证券业协会发布的《证券公司声誉风险管理指引》要求，将声誉风险纳入全面风险管理体系，进一步修订完善声誉风险管理相关制度，建立声誉风险管理防范和报告机制，各部门、分支机构、子公司主动有效地防范声誉风险和应对声誉风险事件，通过有效的舆情监测手段，对声誉风险进行识别、审慎评估、动态监控、及时应对和报告；围绕公司重点工作高标准做好外宣工作，积极维护公司正面形象，最大程度地减少对公司声誉及品牌形象造成的负面影响。
　　报告期内，公司整体舆情平稳，未发生重大声誉风险事件。
　　（5）操作风险及应对措施
　　操作风险是由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息系统和外部事件而导致的直接或间接损失的风险。操作风险涉及公司各业务、各分支机构及各子公司。
　　在操作风险管理方面，公司通过较为完善的内部控制环境建设及合规有效性管理及评估，作为操作风险防范的基础。操作风险的具体管控包括：一是公司制定了操作风险管理办法及相关细则，对操作风险识别、评估、监测、控制与报告的全过程进行规范；二是各单位制定有效的操作风险识别评估程序，主动识别存在于业务、流程及系统内的操作风险，并确保在推出新的业务和产品前，对其内在的操作风险作出充分评估；三是建立操作风险关键指标，对操作风险进行监控；四是进行操作风险损失事件收集及分析；五是通过风险管理系统，进行操作风险的计量、监控，形成操作风险的可视化报表。
　　报告期内，公司持续收集关键风险指标数据及操作风险损失数据，梳理完善业务流程，推进公司有效识别和控制“高频低损”操作风险事件的风险累积量以及“低频高损”操作风险事件发生概率及预警及时性。
　　（6）合规风险及应对措施
　　合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。
　　公司持续跟踪法律法规和准则，并结合业务发展实际情况不断完善公司合规管理制度体系；公司各单位根据法律法规和准则等变化，及时完善内部管理制度、优化业务流程；公司内部管理制度、重大决策、新产品、新业务方案等按规定履行合规审查程序，并通过合规监测、监督检查、合规管理有效性评估等多种措施，及时对经营管理中的合规风险进行识别、评估和管理，将合规管理贯穿于决策、执行、监督、反馈等各个环节，并纳入公司运营管理的全过程，严格落实合规考核与问责，完善自我约束机制；以风险为本，组织开展洗钱风险自评估等工作；向监管部门履行定期、临时合规报告义务；积极开展合规文化建设、加强合规宣导培训，保障合规运营与规范发展。
　　报告期内，公司始终坚持“全员合规、合规从管理层做起、合规创造价值、合规是公司生存基础”的理念，加强合规监测，组织开展了金融产品代销、做市、债券发行承销、证券经纪等业务条线，以及廉洁从业、反洗钱、合规考核、客户交易行为等管理领域的合规检查，切实防范化解合规风险。组织编发行业新规速递、监管动态、行业案例警示等宣导材料；通过多种渠道，向公司各级管理人员及员工传达最新监管精神与内部管理要求；组织开展投资银行、做市、资产管理、证券经纪等业务条线，以及人员管理、反洗钱、子公司等领域的合规培训，进一步强化全员合规意识，提高合规风险防范能力。
　　（7）信息技术风险及应对措施
　　信息技术系统及通信系统出现软硬件故障、安全漏洞、灾备系统应急能力不足等情况都将使公司的正常业务受到严重影响。
　　报告期内，公司通过对信息系统业务连续性体系建设、新技术应用、安全加固、基础设施更新等方面的应用与投入，夯实了信息系统运维保障的基础，使得信息系统稳定性进一步得到提高。应对措施主要包括以下四个方面：一是开展信息系统全面安全检查，及时扩容加固，提升系统冗余；二是在安全管理方面，通过加强威胁预警，强化病毒防范、定期漏洞扫描，聘请专业厂商开展攻击渗透测试，及时快速完成系统加固等手段，提高信息系统的安全性、有效性、稳定性等；三是通过升级核心业务区域网络基础设施，使用高可靠容错设备替代普通报盘服务等措施，进一步提高基础设施安全系数，增强信息系统安全运行保障能力；四是在灾备系统应急能力方面，增加同城备份中心到异地备份中心连通线路，主、备、异地三个数据中心形成环状联通线路，提高公司交易报盘线路应急保障水平。通过定期组织进行交易系统故障切换演练、同城备份中心灾备切换演练，提升技术突发事件应急处置能力。
　　报告期内，公司通过持续落实规范化、标准化、流程化、精细化，积极开展自动化、智能化建设，不断优化完善IT运维体系，加大对信息安全、云计算应用、基础设施新增和更新等方面的资金投入，采用稳定高效的技术架构，夯实了信息系统运维保障的基础，有效支撑了公司业务发展。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　2022年6月29日，河南省政府印发《河南省推进企业上市五年倍增行动实施方案》，方案中明确提出“发挥中原证券本土券商主体作用，推行投行、投资、投贷联动‘三位一体’金融服务模式”，对子公司股权中心提出“在中原股权交易中心设立‘专精特新’板，组织创新型中小企业挂牌孵化培育”，为公司投资、投行、财富管理等业务下一步的发展提供机遇。
　　(一)创新实施“三位一体”金融服务模式，被写入省政府文件予以推行
　　围绕“做强投行、做优投资”战略，公司持续深化投行改革，依托公司在北上广深等核心城市、河南省内各辖市百余家分支机构的布局，实现投行部分核心指标排名进入行业前列。在此基础上，公司积极探索实施投资、投行、投贷联动“三位一体”金融服务模式，即中原证券精选一批有发展前景的企业、特别是科技型企业，由科创基金和公司下属的投资公司进行股权投资，并带动社会资本跟投，同时吸引商业银行贷款，条件成熟时积极支持企业上市，进入资本市场，实现良性发展。该模式已在省内多地创新实施，取得良好效果，被写入《河南省推进企业上市五年倍增行动实施方案》，在全省推行。
　　(二)A+H两地上市平台优势
　　公司是拥有A+H双资本通道的证券公司，具备一定的品牌、社会影响力以及丰富便捷的融资渠道，可以迅速扩充资本实力、补足运营资金。公司第二次A股定增已经董事会、监事会和股东大会审议通过，拟向特定对象非公开发行不超过1,392,865,410股A股股票（含1,392,865,410股），募集资金不超过人民币70亿元（含人民币70亿元）。
　　(三)“根据地”优势
　　公司是河南省属法人券商，是推动河南资本市场发展的主要载体，拥有中国中西部最大经济省份“根据地”，长期深耕河南市场，与地方政府、企业及个人客户建立了深度合作关系，多项业务区域市场占有率名列前茅。在河南省出台的《河南省推进企业上市五年倍增行动实施方案》中，明确提出发挥中原证券本土券商主体作用，为公司创造良好业务发展机遇。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　(一)总体经营情况
　　2021年，面对复杂多变的环境，抢抓资本市场全面推行注册制改革、入围首批“白名单”券商及与顶尖机构合作等重大机遇，大力推进公司主要业务条线的上档升级、空间布局的进一步优化，财富管理、固定收益投资、投行、股权投资等主体业务保持良好发展态势，开启快速发展的新阶段。
　　财富管理条线坚持稳中求进主基调，强化科技赋能，加快数字化转型，持续提升服务专业能力和服务支撑能力，改革成效进一步显现，两融余额、公募基金销量及新增客户等较去年同期实现大幅提升；投行业务全面开花，股权承销及保荐总收入排名第18名，IPO主承销家数排名第15名，IPO主承销金额排名... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　(一)总体经营情况
　　2021年，面对复杂多变的环境，抢抓资本市场全面推行注册制改革、入围首批“白名单”券商及与顶尖机构合作等重大机遇，大力推进公司主要业务条线的上档升级、空间布局的进一步优化，财富管理、固定收益投资、投行、股权投资等主体业务保持良好发展态势，开启快速发展的新阶段。
　　财富管理条线坚持稳中求进主基调，强化科技赋能，加快数字化转型，持续提升服务专业能力和服务支撑能力，改革成效进一步显现，两融余额、公募基金销量及新增客户等较去年同期实现大幅提升；投行业务全面开花，股权承销及保荐总收入排名第18名，IPO主承销家数排名第15名，IPO主承销金额排名第19名，IPO项目主承销收入排名第16名，市场影响力进一步提升；自营交易业务延续强势表现，实现债券和股票投资“双丰收”；旗下中州蓝海坚持与“巨人”同行，不断加大优质项目布局，优化投资结构，丰富公司投资品种，投资能力和投资收益显著提升；公司控股的股权中心持续优化服务方式，加快实现从注重规模扩张向注重质量提升的转变，承接运营全国中小企业股份转让系统（新三板）河南基地，发掘新三板与股权中心联动合作新模式，促进四板与三板市场的互联互通，助推河南省优秀企业借助多层次资本市场快速发展。
　　(二)主要业务分析
　　1、证券经纪业务
　　市场环境
　　2021年，注册制等多项基础制度改革逐步落地，交投活跃度明显提升。上证综指收于3,639.78点，较上年末上涨4.80%；深证成指收于14,857.35点，较上年末上涨2.67%；创业板指数收于3,322.67点，较上年末上涨12.02%。两市股票成交量放大，全年股基交易额276.23万亿元，同比增长25.36%。随着行业通道佣金率持续下降，市场交易的活跃度提升和规模放大对经纪业务收入贡献逐步减弱，投顾收入、代销金融产品业务收入占比不断提升。新冠疫情的出现进一步推动客户对于非现场交易和服务的需求，“线上获客”方式得以进一步强化，证券经纪业务正朝着“集中化、线上化、智能化”的方向发展。
　　经营举措及业绩
　　2021年，公司证券经纪业务通过数字化支撑赋能和管理驱动引导，基本实现了“数据打通”、“流程打通”、“业务打通”的数字化“三通”工作，初步构建了精准化数字营销网络，推出了智能机器人服务，加速了公司智能财富管理升级，有效提高了公司客户服务质量、黏性和市场竞
　　公司“财升宝”APP日活跃用户量和月活跃用户量等互联网运营指标综合排名稳居券商第24名，官方微信服务号月均影响力行业内排名稳居第11名，报告期内，公司入选东方财富互联金融概念板块指标股。通过强化产品研究能力，建立科学的产品分类分级体系，贯彻“优选精品基金”战略，不断提升产品评价和资产配置专业能力，优选的重点产品及构建的投资组合表现良好。完成资产配置系统和基金投顾运营平台的部署和测试，为基金投顾业务打好基础。开展投资顾问团队结构优化，强化专业培训、优化绩效评价体系，注册投顾数量在129家券商中排名第26位，营销服务团队能力大幅度提升。加强互联网活动运营，建立全流程协同机制，策划“618财富地图”、“818理财节”、“实盘大赛——夏季PK赛”等活动，实施数字化、精细化运营。
　　报告期内，公司股票基金交易量合计人民币2.04万亿元，同比增长7.74%。截至报告期末，线上金融服务平台产品销售额人民币78.3亿元，较上年增长80.83%；金融产品销售总计人民币122.27亿元，较上年增长50.96%，公司非货币公募基金日均保有额达到人民币51.49亿元，较上年增长103.00%，非货币公募基金时点保有额达到人民币48.64亿元，同比增长15.00%，公募基金累计销售人民币45.41亿元，较上年增长2.80%，全年累计发行收益凭证人民币76.42亿元，同比增长96%；证券经纪业务客户总数211.98万户，较上年增长19.78%。
　　2022年展望
　　2022年，公司证券经纪业务将围绕强基固本上台阶，坚持改革创新和合规风控，依托公司整体的专业能力和数字化支撑赋能，积极推进服务和管理的精细化、标准化、专业化（“三化”）建设。同时，加快实现线下与线上协同发展，线上继续推动人工智能和大数据业务应用，强化营销与服务的精准化和数据化，为客户提供量身定制的理财规划和全天候的资产配置服务。线下将继续深耕河南，充分利用地域和渠道优势新增客户及资产，提高投顾人员专业能力和服务水平，成为投资者身边的理财专家。坚持精品代销策略，扩大公募基金产品代销规模，积极推动私募基金代销业务，提升代销金融产品业务收入占比，探索适合自身发展的财富管理转型之路。
　　2、信用业务
　　市场环境
　　2021年,融资融券业务受益于股市行情，市场参与者交投活跃，融资融券规模持续增长，截至报告期末，沪深两市融资融券余额为人民币1.83万亿元，较上年末增长13.17%。券商更加重视股票质押式回购业务的风险防控，谨慎开展新增业务，股票质押式回购业务整体规模维持下降趋势，市场风险得到有效缓解。
　　经营举措和业绩
　　2021年，融资融券业务方面，持续推进存量及待开客户激活和开发工作，通过开展“强基固本”等主题营销服务活动，创新开展优秀讲师跨分支机构巡讲助力业务开展，持续拓宽融券券源渠道，以自有资金购入及转融券借入券源满足客户融券需求，融资融券业务规模明显提升。股票质押式回购业务方面，坚持“服务协同”的基本定位，充分利用公司投行及其他业务条线资源、信息优势挖掘优质客户，新增生息资产人民币2.9亿元。进一步完善具有自身特色的类信贷操作流程和风控体系，持续化解违约项目，释放潜在风险，收回违约项目本息及违约金合计人民币2.93亿元，累计压退高风险项目人民币1.2亿元，业务结构进一步优化。
　　报告期内，公司融资融券账户新增3,526户，融资融券余额人民币80.25亿元，同比增长11.60%。股票质押式回购待购回余额人民币20.60亿元，较上年末下降13.60%。其中表内股票质押式回购业务待购回融出资金本金人民币13.81亿元，同比下降19.01%，平均维持担保比率213.47%；表外股票质押式回购业务待购回融出资金本金人民币6.79亿元，与上年同期持平。
　　2022年展望
　　2022年，公司将持续加大融资融券客户拓展力度，进一步聚焦高净值客户拓展，提高融资融券客户使用率，稳步提升公司融资融券业务规模。股票质押式回购业务将继续坚持稳中有进，在进一步化解违约项目风险的基础上，稳步拓展新项目，借助业务协同信息优势，服务公司重要机构客户，做好存量管理，高质量开展新增业务。
　　3、期货业务
　　公司通过子公司中原期货开展期货业务、期货投资咨询及资产管理业务，并通过中原期货子公司豫新投资开展风险管理业务。
　　市场环境
　　2021年，我国期货市场稳步推进品种创新和制度创新，市场容量、深度、广度和多元化程度持续提升。大宗商品、金融市场波动加剧，实体企业、金融机构避险、投资需求增加，对期货市场参与度大幅提升。报告期内，全国期货市场累计成交量为75.14亿手，同比增长22.13%；累计成交额为人民币581.20万亿元，同比增长32.84%。
　　经营举措和业绩
　　2021年，中原期货围绕煤化工、农产品、黑色和有色金属等四个优势产业链，通过提升原创研究水平，与龙头企业开展战略合作，组织“中原汇”行业高端闭门论坛及产业基地论坛等形式，提升服务区域产业链能力和水平。
　　报告期内，期货经纪业务客户权益规模实现快速增长，新增客户3,646户，服务客户总量达3.21万户，其中机构客户同比增长129%；累计成交手数2,679.87万手，同比增长10.58%；成交金额人民币23,672.81亿元，同比增长54.17%，荣获郑州商品交易所年度“农业产业服务奖”，中国金融期货交易所年度“成长突破奖”。期货资产管理业务以发展“固收+权益+衍生品”为转型突破口，初步形成涵盖债券、股票、期货多市场、多策略的大类资产配置产品布局，存续资管计划共26支，管理规模期末净值为人民币30.94亿元。风险管理子公司综合运用期货、期权、互换等期货衍生工具，发挥风险承接、转移和对冲的功能，助力中小企业应对原材料价格大幅波动风险。其中风险管理子公司开展的生猪、花生、鸡蛋、玉米、豆粕等“保险+期货”项目，有效帮助企业及农户抵御市场风险。风险管理子公司累计采购商品人民币13.3亿元，同比减少5.63%；累计销售商品收入人民币15.43亿元，同比增长23.97%。
　　2022年展望
　　2022年，中原期货将继续围绕防风险、稳经营、创利润的目标，推动综合竞争实力不断增强，进一步提升服务实体经济能力。期货经纪业务着力打造优势产业链期货衍生品服务品牌，提升产业客户占有率。期货资管业务完善多元化产品供给体系，在保持固收类、权益类、综合类、CTA及FOF等多个产品类型布局的基础上，丰富期货衍生品产品线及量化产品设计，拓宽投资范围，实现产品管理规模和收入的稳步增长。风险管理业务聚焦做市业务和风险防控，进一步参与期货交易所的“保险+期货”项目，积累场外衍生品管理经验，帮助企业抵御风险。
　　4、投资银行业务
　　市场环境
　　2021年随着注册制的深入推进和北交所的设立、资本市场的持续改革为投行业务发展提供了广阔市场机遇。2021年，沪深两市共有483家企业完成首发上市，募集资金人民币5,351.46亿元，同比增长13.87%。上市公司再融资募集资金人民币12,463.64亿元，同比增长8.22%。北交所成立以来共有11家企业完成首次公开发行，募集资金75.22亿元。新三板市场募集资金合计人民币259.68亿元，同比增长11.82%。各类机构发行债券总额人民币61.75万亿元，同比增长8.56%。
　　经营举措和业绩
　　2021年，公司持续聚焦河南本土，充分发挥省内“全覆盖”的地域优势，通过“三位一体”链式服务，为省内企业在培育、融资、上市等方面提供综合金融服务：不断完善制度体系，修订了《中原证券股份有限公司保荐代表人执业管理办法》等多项制度；优化组织架构，成立债权融资总部规划统筹公司债券类业务，取得银行间非金融企业债务融资工具的承销资质，为债券类业务发展打开了上升空间；持续优化升级信息系统，升级多个重要的系统模块，与行业前沿科技企业对接智能投行相关系统的开发，通过科技赋能提高运营效率；积极推进重点项目落地，公司完成IPO主承销项目共13单（含2单联席主承销项目），上市公司再融资主承销项目6单，已过会待发行IPO主承销项目3单，沪深两市股权主承销金额全年累计人民币110.83亿元，同比增长24.95%；完成企业债项目1单，公司债项目10单，金融债项目1单，债券类主承销金额全年累计人民币75.13亿元，同比减少46.52%。此外，完成上市公司并购重组独立财务顾问项目1单；完成新三板定向发行3单，累计融资人民币0.53亿元。
　　截至报告期末，公司IPO项目主承销收入排名第16名，IPO主承销家数排名第15名，股权承销及保荐总收入排名第18名，IPO主承销金额排名第19名，IPO保荐项目过会家数行业排名第
　　21名，股权承销金额排名第26名；公司在2021年证券公司公司债券业务执业能力评价中获得B类评级，在2021年度证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价中获得B类评级；
　　2022年展望
　　2022年公司投行业务将持续深耕河南市场，提高省内市场占有率，对接省内大型国企、上市公司及优秀民企的业务需求，提供“一企一策”针对性服务，更好地服务实体经济发展。围绕重大国家战略，开拓北上广深等发达地区市场，充实项目储备。与投资业务加强联动，并带动公司其他业务发展，发挥好“火车头”的作用。
　　5、投资管理业务
　　（1）资产管理
　　市场环境
　　2021年是资管新规过渡期最后一年，资产管理行业净值化转型进入最后冲刺阶段，行业开启规范发展新征程，产品创新持续萌生新活力，衍生出新模式和新格局，头部效应愈加明显。证券公司通过设立资产管理子公司、申请公募基金业务管理资格、加快大集合产品公募化改造等多种方式，加快资管业务分层布局。未来，券商资管将继续坚持以主动管理为核心，积极整合资源禀赋，探索特色化与差异化的核心竞争力，致力于为客户提供多层次、高质量的产品体系。截至报告期末，证券期货经营机构私募资管业务规模合计人民币15.98万亿元（不含社保基金、企业年金）。从产品类型看，存续产品以单一资产管理计划为主，规模占比为54.23%，从产品管理方式看（不含证券公司私募子公司私募基金），通道类产品规模继续下降，主动管理类产品稳步增长。通道类产品规模人民币1.72万亿元，同比减少人民币3.88万亿元；主动管理类产品规模人民币13.71万亿元，同比增加人民币3.58万亿元。
　　经营举措和业绩
　　2021年，公司资产管理业务严格落实资管新规要求，平稳完成存续私募资产管理产品规范整改，有序推进大集合产品公募化改造。加强风险控制，制定风险化解方案，积极跟进，有序化解历史风险。遵循行业发展趋势，以市场为导向，聚焦投研核心能力建设，积极探索特色化、差异化业务发展方向，设立新的标准化资产管理产品，逐步丰富基础产品体系。
　　截至报告期末，公司资产管理总规模人民币37.37亿元，其中集合资产管理计划7支，管理规模人民币32.44亿元，单一资产管理计划1支，管理规模人民币0.53亿元，专项资产管理计划2支，管理规模人民币4.39亿元。
　　2022年展望
　　2022年，公司在资产管业务方面继续打造投研一体化平台，提升核心主动管理能力；大力巩固现有业务服务水平，积极布局固收业务和FOF产品，并探索寻求差异化发展，培养构建自身资管业务特色。同时细化专业团队培养，并加强合规风控能力和文化建设，积极推动资管业务规范长远发展。
　　（2）私募基金管理
　　公司通过子公司中鼎开源及其子公司开展私募基金管理业务。
　　市场环境
　　2021年，我国股权投资市场整体表现活跃，募投总额均打破历史记录，募资金额为人民币2.21万亿，同比增长84.5%，投资金额为人民币1.42万亿元，同比增长60.4%。投资活动在疫情防控常态化后空前活跃，行业分布具有鲜明的时代特征，开启了面向信息技术、医疗健康、半导体、机械制造和互联网行业的投资热潮。注册制改革持续推进和北交所成立进一步扩充了股权投资市场退出渠道，退出案例显著增加，全年退出案例数共4,532笔，同比上升18.0%。
　　经营举措和业绩
　　2021年，中鼎开源沿着政府产业基金和上市公司并购基金两条主线，广泛对接意向合作伙伴，推动基金的设立。通过合作头部机构，联动公司投行，挖掘河南省及发达地区市场的投资机会，围绕科技产业、新能源、新材料、现代服务业等板块，实现投资人民币12,619万元，进一步发挥政府引导基金的引领带动作用，支持“专精特新”企业的发展。狠抓投后管理，赋能优质企业发展，实现在投项目炬光科技科创板上市；通过股权回购、寻求第三方受让等手段，加快风险项目脱困和退出进度，逐步化解风险。
　　报告期内，中鼎开源及其下设机构管理备案私募基金14支，管理规模人民币49.995亿元，在投规模人民币12.34亿元。
　　2022年展望
　　2022年，中鼎开源将发挥中原证券省内唯一法人券商优势，提高募资能力，进一步与地市平台和头部机构展开合作，做大“朋友圈”，争取更多政府引导基金，做大基金规模，挖掘优质项目资源，形成稳定且多层次的客户梯队。同时，提高投资能力，抓住北交所的设立机遇，扩大向“专精特新”中小企业投资比重，借助中原证券平台优势，提供投资、投行、投贷联动“三位一体”的优质服务，实现“科技-产业-金融”高水平循环。
　　（3）另类投资
　　公司通过子公司中州蓝海开展另类投资业务。
　　市场环境
　　2021年受新冠疫情及全球超发影响，国际市场通胀苗头显现，宏观经济延续了较为低迷的态势，国际政治经济环境不确定性依然存在。国内市场资金两级分化加大、市场投资环境复杂，部分行业持续低迷，部分行业借助全球超发而呈现“过热”局面。同时，中国高度重视资本市场发展，注册制改革持续深化，11月北交所成功开市，为中小企业提供了更为便利的融资渠道，也为一级市场投资的退出提供了新的通道。从产业层面来看，新一轮科技和产业变革正在加速全球创新版图重构，国内的新能源、新材料、生命科学、半导体、碳中和等领域正在迎来较好的投资期。
　　经营举措和业绩
　　2021年，中州蓝海积极推动业务转型发展，紧抓注册制实施的有利政策，逐步加大早期优质项目的投资。实施“与巨人同行，加快发展”的策略，与国内多个顶尖投资机构开展深入合作，在高科技、碳中和、新兴产业方面广泛布局。与公司投资银行条线协同，发挥“投行+投资+投贷联动”优势，积极赋能河南省内优质实体企业，推动省内实体经济发展。同时，加强存量低效投资资金的盘活，不断优化资产结构。
　　报告期内，中州蓝海新增投资20单，规模合计人民币13.12亿元，其中股权投资10单，规模人民币1.71亿元；金融产品投资16单，规模人民币11.41亿元。各类退出投资项目14个，回收投资额人民币2.63亿元。截至报告期末，中州蓝海在投项目53单，规模总计人民币29.86亿元。
　　2022年展望
　　2022年，中州蓝海将在严控风险的基础上，紧抓资本市场发展机遇，积极践行ESG标准，继续加强与业内知名投资机构的合作，逐步提升自主投资能力，采用参与基金、跟投、混合投资等多种方式，提升投资规模和盈利水平；保持和投行紧密联动，将有限的自有资金投资于风险较小、周期较短的项目，加快资金周转效率，提高投资收益；加强投后管理工作，逐个项目进行排查，逐一施策，形成投资-增值退出-再投资的良性循环，实现经济效益和社会效益双丰收。
　　6、自营交易
　　市场环境
　　2021年随着疫情反复，全球宏观经济遭遇供应链、能源和通胀危机，大宗商品价格高企，国际主要经济体修复进程不一，国内经济基本面修复进程放缓，整体上看金融市场波动较大，上证综指上涨4.80%，深证成指上涨2.67%，创业板上涨12.02%。股票市场方面，市场结构分化较为严重，业绩依然是股价最基本驱动因素，新能源及周期涨板块幅居前。债券市场方面，年初受通胀预期担忧等因素影响，10年期国债收益率快速上行。下半年受宏观经济复苏放缓以及疫情反复，叠加“双限双控”和房地产政策加码等因素影响，宏观经济开始呈现走弱趋势，利率债收益率震荡下行。信用债分化持续加大，高等级信用债收益率开始下行，低等级信用债收益率持续上行。中债总全价指数上升2.28%。
　　经营举措和业绩
　　2021年，权益投资方面，公司以优化调整投资策略为抓手，主要围绕定向增发、股票权益自主投资和委托投资三方面开展。特别是在定向增发投资方面，增强了现有研究力量，深入个股及行业研究，实现了投研互动，精选投资品种，取得了较好的投资收益。同时，通过优化投资策略，实现了自有投资和委托投资的双轮驱动运行方式，持续与优秀机构合作，不断提升权益类投资收益水平。
　　固定收益方面，利率债券投资通过加强衍生品投资对冲交易，逐步扩大国债期货、利率互换交易量，增加了现有利率债投资收益；债券销售业务通过提升市场交易能力，把握市场上涨机会，抓住一级地方政府债券销售市场机遇，增加地方债在团数量，债券销售收入实现较高增长；可转债完善业务投资体系，根据市场行情变化选取投资标的，可转债投资收益较去年大幅提升。
　　报告期内，自营交易业务实现营业收入人民币57,838.21万元。
　　2022年展望
　　2022年，公司权益投资将持续提升投资研究能力，积极把握市场节奏，审慎运作，稳步扩大定增、打新股等中性自营业务，实现收益多元化。固定收益投资业务将结合市场变化不断改进和优化投资策略，研判债市行情，深入信用债券投资研究，丰富债券投资品种，综合运用现券、利率互换、国债期货等工具开展组合套利，提升自有资金投入，逐步降低杠杆水平，提高投资收益率。在现有自营业务的基础上，增加量化交易等投资内容，做好大类资产配置，并积极发掘场外衍生品业务机遇，增加自营业务深度和广度，提高投资收益。
　　7、境外业务
　　公司通过子公司中州国际及其子公司开展境外业务。
　　市场环境
　　2021年，香港资本市场交投活跃，金融市场募资总额达港币3,288亿元，全球排名第四，全年完成98单IPO，新上市债券数量达508只，创历史新高，上市债券总募资额达1.55万亿港元。受疫情、经济预期等综合影响，恒指全年下跌约14.1%，恒生科技指数全年下跌约32.7%，在全球主要市场中的表现较为低迷。
　　经营举措和业绩
　　2021年，中州国际高度重视投行业务发展，加大河南省内业务拓展力度，稳健发展持牌类业务，审慎开展投资业务，储备项目资源，培育股权融资、债权融资的核心竞争力，打造公司海外市场服务平台。
　　截至报告期末，中州国际证券业务客户8,532户，证券市值13.91亿港元，累计港股交易量32.51亿港元，2021年于香港交易所613家会员中的交易量排名第300名。孖展融资业务余额约0.81亿港元，较上年末下跌54.84%。期货业务客户263户，全年总成交量239.42万手，在港交所黄金期货产品和LME迷你金属产品成交量位居交易所前列，期货公司荣获2021年模范中资期货商奖项。投行业务积极开展保荐类业务，新增1单主板IPO项目交表，完成多单财务顾问项目，参与4单境外美元债业务。审慎开展自营投资业务，与行业领先机构的合作，培育投资能力。
　　2022年展望
　　2022年，中州国际将以投行业务为导向，充分发挥公司与一流机构合作的资源优势，加强境内外协同，强化海外市场融资服务能力，带动投资和机构业务；完善合规风控体系，对风险项目分类施策，加大风险化解力度，减少损失；通过互联网金融引流促进经纪业务转型发展，审慎开展自营业务，适时开发结构化业务，为客户提供定制化的服务和金融产品。
　　8、其他业务
　　区域性股权市场业务
　　公司通过子公司股权中心开展区域性股权市场业务。
　　市场环境
　　2021年，中国证监会《关于完善全国中小企业股份转让系统终止挂牌制度的指导意见》正式发布，这是继2020年《关于规范开展全省非上市股份有限公司股权登记托管工作的意见》（豫金发〔2020〕63号）后又一登记托管政策利好，对股权中心开展新三板摘牌企业登记托管业务意义重大，更有利于多层次资本市场的上下联动。此外，河南省内出台的多项政策进一步明确股权中心的职责和未来三到四年的发展方向，为河南省区域股权市场发展营造了良好政策环境。截至报告期末，全国区域性股权市场共有挂牌公司3.81万家（其中股份公司2.34万家），展示企业13.84万家，托管公司5.77万家，合格投资者12.49万户，累计实现各类融资人民币16,664.63亿元。
　　经营举措和业绩
　　2021年，股权中心加快从注重规模向注重质量转变，聚集重点区域和优质企业，强化资源对接和精准服务，通过发挥平台优势和资源汇集效应，不断提升私募融资和培育孵化服务水平，推动挂牌企业迈入更高层次资本市场。报告期内，股权中心正式揭牌并承接运营全国中小企业股份转让系统（新三板）河南基地；设立基金投资企业服务专板，全年顺利承办2021年度“郑创汇”国际创新创业大赛四月份月赛和河南省发改委战略性新兴产业优质企业路演等四次活动，扩充优质企业项目储备，为挂牌企业和金融机构之间提供更加便捷的融资对接渠道；加强市场开拓，完成河南消费金融类公司等股权登记托管，拓宽了股权中心登记托管业务的服务企业类型；线上线下相结合，组织会员机构专场业务培训2期、股权业务培训3期、常态化路演配套培训活动5次，共覆盖300余家企业，为挂牌、展示、托管企业及会员单位持续提供融智服务；积极落实“推动企业股份制改造”工作，签订企业改制及交易板挂牌业务3单，成功辅导改制企业2家，多项融资对接逐步落地；推动挂牌企业快速成长，15家发展较快企业实现内部升级转板，5家优质企业迈入科创板、主板、新三板等更高层次板块。
　　截至报告期末，累计挂牌企业突破9,500家；累计融资人民币178.47亿元，较上年末增长52.07%；托管企业470家,托管股份663.11亿股，分别较上年末增长5.62%和7.42%。
　　2022年展望
　　2022年，股权中心将充分发挥上交所资本市场服务河南基地和全国中小企业股份转让系统（新三板）河南基地作用，持续完善培育孵化功能，推动全省“小升规、规改股、股上市”战略实施；进一步完善融资服务功能，扩大私募融资规模；丰富板块设置，研究增设“专精特新板”，更好对接新三板和北交所；拓展商业银行及非上市股份公司股权托管，规范企业股权管理，发掘运用股权价值，促进股权合理流动；积极探索国有企业股权转让业务，通过市场功能，发现股权价值，减少交易成本。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2021年，万众瞩目的十四五规划正式发布，其中涉及资本市场、证券行业的重要表述为未来五年全面深化资本市场改革指明了方向。全面实行股票发行注册制、深化新三板改革、设立北交所，十四五期间各项改革政策红利有望持续释放，资本市场的改革将更加深入。根植于资本市场的证券行业势必持续受益，随着证券公司“白名单”制度的启用，行业高质量发展的空间被进一步打开。
　　根据中国证券业协会的统计，截至2021年底，我国共有140家证券公司，总资产、净资产、净资本分别为人民币10.59万亿元、人民币2.57万亿元、人民币2.00万亿元，同比分别增长18.99%、11.26%、9.89%；共实现营业收入、净利润分别为人民币5,024.10亿元、人民币1,911.19亿元，同比分别增长12.03%、21.32%，整体经营业绩持续改善，但幅度同比出现收敛。截至目前，证券行业的周期属性尚未显著减弱，但整体处于“螺旋式”上升的趋势中。
　　公司目前是河南省内注册的唯一一家法人证券公司。经过十余年的发展，公司已发展为具有独特区域优势的综合性证券公司。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务有证券经纪业务、信用业务、期货业务、投资银行业务、投资管理业务、自营交易业务和境外业务。
　　公司证券经纪业务指公司接受客户委托，代理客户买卖股票、基金、债券等业务，并提供投资顾问服务、理财策划服务。公司通过收取佣金及其他服务费用等获得收入。
　　公司信用业务指公司向客户提供融资融券、约定购回及股票质押等融资类业务服务。公司通过收取利息获得收入。
　　公司期货业务涵盖了期货经纪业务、期货资产管理业务、期货投资咨询业务及风险管理业务。公司通过期货经纪业务收取交易手续费、交割手续费等获得收入，通过期货资产管理业务赚取管理费用及超额收益分配，通过期货投资咨询业务收取投资咨询服务费，并通过设立风险管理子公司开展基差贸易、场外衍生品等风险管理服务业务获取收入。
　　公司投资银行业务主要包括股权类承销与保荐业务、债券类产品承销业务、并购重组等财务顾问业务及新三板业务，通过向客户提供以上类型的金融服务取得对应的承销费、保荐费、财务顾问费等收入。
　　公司投资管理业务包括资产管理业务、私募基金管理业务以及另类投资业务。公司通过资产管理业务、私募基金管理业务赚取管理费用及超额收益分配，并从自有资金投资中获得投资收益。
　　公司自营交易业务投资范围包括依法公开发行的股票、债券、基金、衍生工具及中国证监会认可的其他金融产品，通过投资上述产品获得投资收益。
　　公司境外业务范围涵盖了证券经纪、孖展融资、期货经纪、投资银行、证券研究、自营投资等资本市场服务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)以投行为龙头的全业务链协同优势
　　围绕“做强投行、做优投资”业务战略，公司持续深化投行改革，专业能力显著提高，股权业务承销金额、并购重组财务顾问交易金额及承销定增融资规模等核心指标排名大幅提升，进入行业前列，保荐IPO项目过会数量及投行储备项目大幅增加，对投资、信用业务和财富管理等业务的龙头带动作用日益凸显。
　　(二)A+H两地上市平台优势
　　公司是拥有A+H双资本通道的证券公司，具备一定的品牌、社会影响力以及丰富便捷的融资渠道，可以迅速扩充资本实力、补足运营资金。
　　(三)金融综合经营优势
　　目前公司在北京、上海、香港、广州、深圳等省会城市及核心城市，河南省内各省辖市和发达县（市）设有分支机构110多家，拥有股权中心、中原期货、中州蓝海、中鼎开源、中州国际等子公司，初步形成以证券业务为基础、涵盖区域性股权市场、期货、另类投资、私募基金管理等金融业态在内的综合经营格局，探索实行投行保荐企业上市、投资跟进和投贷联动的“三位一体”服务模式，为客户提供全方位全生命周期的服务。
　　(四)“根据地”优势
　　公司是河南省唯一法人券商，河南资本市场发展的主体，天然拥有中国中西部最大经济省份“根据地”，长期深耕河南市场，与地方政府、企业及个人客户建立了深度合作关系，具有稳定的客户群体，多项业务区域市场占有率名列前茅。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　(一)主营业务分析
　　主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况报告期内，本集团实现营业收入人民币44.21亿元，同比增长42.46%。其中，自营交易业务人民币5.78亿元，增加人民币4.54亿元，主要为本期二级市场投资业务收入增加；投资银行业务人民币6.19亿元，增加人民币4.40亿元，主要为本期证券承销业务收入增加；期货业务人民币16.21亿元，增加人民币2.67亿元，主要为本期子公司豫新投资大宗商品销售收入增加；信用业务人民币4.66亿元，增加人民币1.67亿元，主要为本期融出资金利息收入增加；投资管理业务人民币2.17亿元，增加人民币1.32亿元，主要为本期子公司基金投资收入增加；证券经纪业务人民币9.17亿元，增加人民币0.24亿元，主要为本期代理买卖证券业务和代理销售金融产品业务收入增加；境外业务人民币-1.76亿元，减少人民币1.47亿元，主要为本期中州国际所持金融产品公允价值变动收益减少。
　　报告期内，本集团营业支出为人民币37.10亿元，同比增长25.58%。其中，业务及管理费人民币18.04亿元，增加人民币4.70亿元，主要为本期职工费用增加；其他业务成本人民币15.08亿元，增加人民币2.83亿元，主要为本期子公司豫新投资大宗商品销售成本增加；信用减值损失人民币3.74亿元，增加人民币0.29亿元，主要为公司按照谨慎性和充分计提的原则评估每笔业务的信用风险，通过预期损失模型计提减值准备。公司会持续监控担保品市值和融资人信用状况的变化，审慎评估股票质押式回购业务等风险，若出现担保品市值下跌等不利因素，公司将严格按照企业会计准则及公司会计政策规定，足额计提当期减值准备。
　　报告期内，本集团实现归属于母公司股东的净利润人民币5.13亿元，同比增长392.04%，主要为公司积极把握市场机遇，不断提升核心竞争力，经营业绩显著增长。
　　报告期内，子公司豫新投资大宗商品业务规模增加，销售收入和销售成本同时增加，毛利率较低。
　　2021年度，本集团现金及现金等价物净增加额人民币15.58亿元。
　　（1）经营活动产生的现金流量净额
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额为人民币-9.56亿元，同比减少人民币23.27亿元，主要为卖出回购业务本年为净流出，上年同期为净流入，导致现金流入减少。
　　经营活动产生的现金流入人民币79.26亿元，占现金流入总量的36.87%。主要为：收取利息、手续费及佣金的现金人民币29.84亿元，占比37.65%；返售业务资金净减少额人民币9.08亿元，占比11.46%；代理买卖证券收到的现金净额人民币20.17亿元，占比25.44%；收到其他与经营活动有关的现金人民币20.17亿元，占比25.44%。经营活动产生的现金流出人民币88.82亿元，占现金流出总量的44.55%。主要为：交易性金融工具净增加额人民币13.36亿元，占比15.04%；拆入资金净减少额人民币7.90亿元，占比8.89%；回购业务资金净减少额人民币16.52亿元，占比18.60%；融出资金净增加额人民币7.38亿元，占比8.31%；支付利息、手续费及佣金的现金人民币7.69亿元，占比8.65%；支付给职工以及为职工支付的现金人民币11.39亿元，占比12.83%；支付的各项税费人民币4.72亿元，占比5.31%；支付其他与经营活动有关的现金人民币19.86亿元，占比22.36%。
　　报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年净利润存在重大差异的原因说明：公司经营活动产生的现金流量净额为人民币-9.56亿元，公司净利润人民币5.51亿元，差异的主要原因是：公司经营活动产生的现金流量净额包括交易性金融工具的购入成本及卖出的净现金流量，拆入资金、回购返售业务、融出资金的净现金流量，代理买卖证券业务的净现金流量；而利润表中体现的是以上业务现金流转形成的投资收益、利息支出、佣金收入等收入或支出情况和非现金流对损益的影响，如资产折旧、摊销、减值损失等。
　　（2）投资活动产生的现金流量净额
　　报告期内，投资活动产生的现金流量净额为人民币13.97亿元，同比增加人民币27.32亿元，主要为收回资金收到的现金增加。
　　投资活动产生的现金流入人民币16.17亿元，占现金流入总量的7.52%。主要为：收回投资收到的现金人民币13.26亿元，占比82.00%；取得投资收益收到的现金人民币1.28亿元，占比7.89%；处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额人民币0.01亿元，占比0.08%；处置子公司及其他营业单位收到的现金净额人民币1.62亿元，占比10.03%。投资活动产生的现金流出人民币2.21亿元，占现金流出总量的1.11%。主要为：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金人民币2.21亿元，占比100%。
　　（3）筹资活动产生的现金流量净额
　　报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为人民币11.16亿元，同比减少人民币3.59亿元，主要为吸收投资收到的现金减少。
　　筹资活动产生的现金流入人民币119.51亿元，占现金流入总量的55.60%。主要为：发行债券收到的现金人民币119.41亿元，占比99.92%；取得借款所收到的现金人民币0.10亿元，占比0.08%。筹资活动产生的现金流出人民币108.35亿元，占现金流出总量的54.34%。主要为：偿还债务所支付的现金人民币99.83亿元，占比92.14%；分配股利、利润或偿付利息所支付的现金人民币6.78亿元，占比6.26%；支付其他与筹资活动有关的现金人民币1.74亿元，占比1.60%。
　　资产及负债状况
　　（1）资产状况
　　2021年末，集团总资产人民币537.48亿元，较年初人民币523.77亿元增加人民币13.71亿元，增长2.62%。其中，货币资金、结算备付金及存出保证金占总资产的比率为29.20%，金融资产占总资产的比率为47.89%，融出资金占总资产的比率为15.16%，投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权资产占总资产的比率为0.79%，长期股权投资占总资产的比率为3.09%，买入返售金融资产占总资产的比率为1.81%，递延所得税资产、无形资产、其他资产等占总资产的比率为2.06%。公司的资产质量和流动性较好，资产结构优良。
　　（2）负债状况
　　2021年末，集团总负债人民币396.04亿元，较年初人民币381.90亿元增加人民币14.14亿元，增长3.70%。其中，代理买卖证券款（含信用交易代理买卖证券款）占总负债的比率为31.74%，应付债券、应付短期融资款占总负债的比率为27.06%，卖出回购金融资产款占总负债的比率为26.63%，银行借款占总负债的比率为0.65%，拆入资金占总负债的比率为7.32%，交易性金融负债、衍生金融负债占总负债的比率为2.45%，应付薪酬、税金、其他负债等占总负债的比率为4.15%。
　　截至2021年12月31日，集团扣除代理买卖证券款（含信用交易代理买卖证券款）和代理承销证券款的资产负债率为65.65%，同比减少0.43个百分点。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2021年上半年，十四五规划正式发布，全面注册制写入“十四五”规划，资本市场的地位已经提升到前所未有的高度。中国证监会主席易会满在题为《提高直接融资比重》的文章中表示十四五时期提高直接融资比重的六大重点任务：全面实行股票发行注册制，拓宽直接融资入口；健全中国特色多层次资本市场体系，增强直接融资包容性；推动上市公司提高质量，夯实直接融资发展基石；深入推进债券市场创新发展，丰富直接融资工具；加快发展私募股权基金，突出创新资本战略作用；大力推动长期资金入市，充沛直接融资源头活水。提高直接融资比重，将有助于健全金融市场功能、丰富金融服务和产品供给，提高金融体系适配性。
　　随着北交所的成立，新三板改革进一步深化，对于健全多层次资本市场，加快完善中小企业金融支持体系，推动创新驱动发展和经济转型升级具有重要意义，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。
　　资本市场制度改革全面铺开，居民财富管理需求稳定增长，权益资产的配置比例将持续提升，给证券行业的发展注入了不竭的动力。行业经纪、投行、私募基金、另类投资等业务将迎来新的业务增量。
　　与此同时，随着资本市场快速发展，证券行业面临着对外、对内双重的政策环境，行业竞争进一步加剧：证券公司外资股比限制取消以及证券业务牌照逐步放开，外资投行和以商业银行为代表的国内其他金融机构将逐步进入证券市场，进而改变证券行业现有的竞争格局；证券行业头部集中的趋势较明显，整个市场的份额在快速地向头部券商集中；以构建互联网生态为基础，聚集海量用户资源并增强用户粘性的互联网券商、第三方销售机构持续冲击证券公司传统的经营模式，证券行业的整体竞争格局趋于复杂化、白热化，中小券商的生存空间受到进一步压缩。未来证券公司会向差异化、特色化、专业化、国际化的方向发展。头部券商可以通过并购继续做大，中小券商应该向专业化、特色化发展。
　　展望2022年，国内资本市场日均成交量有望保持在较高水平，但受制于佣金率下滑以及北向资金成交占比提高等因素，能否实现进一步增长存在不确定性；券商自营业务难有大的增长空间，进入整固期的概率较大；全面注册制有望正式落地，券商投行业务将继续高位运行；券商资管业务有望稳中有升；券商信用业务利息净收入有望保持小幅增长。预计2022年证券行业整体经营业绩将在目前的水平上下小幅波动，维持较高景气度。
　　(二)公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，以落实我省创新驱动战略为重点，在河南省委、省政府的正确领导和各方面的关心支持下，大力加强党建和党风廉政建设，紧紧抓住A股全面实行注册制、与国际顶尖机构合作及入围首批“白名单”券商等重大机遇，加强合规风控建设，推进主要业务条线的上档升级，优化公司发展的空间布局，加快数字化转型，争取再造一个中原证券，持续为股东创造价值。
　　(三)经营计划
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大、十九届历次全会和中央经济工作会议精神，认真落实省委、省政府工作部署，以高质量党建为引领，坚持稳中求进工作总基调，锚定目标、砥砺奋进，大力提升专业能力，业务上档升级和风险防范化解两手抓，打好“再造一个中原证券”关键之年攻坚战。
　　统筹抓好公司层面重要经营管理事项的推进。高水平做好融资工作，打造强大可靠的低成本资金保障；开展大学习、大培训、大练兵、大提升活动，全面提升各领域专业能力；着力构建“投行+投资+投贷联动”长效机制，优化提升“三位一体”金融服务模式；进一步加快数字化转型步伐,提升金融科技对公司发展的支撑水平；多措并举加快其它业务发展，优化完善公司业务结构。
　　大力推进各业务条线提质增效上档升级。依托公司整体实力和金融科技赋能，再接再厉做好财富管理条线客户、渠道、产品、工具、团队和管理的上档升级；投行业务继续保持好快速增长势头，做优做大做强，带动其它业务加快发展；自营投资业务做好现有业务，审慎开展场外衍生品业务，确保实现稳定增长；资产管理业务全面转向业务发展，尽快做大主动管理规模；质押融资业务加大拓展力度，稳步提升优质资产规模；做市业务优化资产结构，进一步提高资产收益率；中原期货聚焦主业稳健发展，不断增强综合竞争实力；中鼎开源有效破解募资难题，提升投资能力，加速迈入券商私募子公司第一梯队步伐；中州蓝海培养自主投资核心能力，积极赋能优秀企业，力争进入券商另类投资子公司第一梯队；中原股权交易中心充分发挥平台优势和资源汇集效应，加快业务转型升级和高质量发展；中州国际努力开拓业务机会，完善合规风控体系，确保发展稳定。
　　进一步加大风险化解力度。继续高度重视风险防范化解工作，认真总结既往风险化解成功经验，进一步加大工作力度，力争重点风险项目化解取得重大突破。
　　(四)可能面对的风险
　　公司面临的主要风险包括：信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、合规风险及信息技术风险等。具体如下：
　　（1）信用风险及应对措施
　　信用风险指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。具体表现为：（1）投资对象的违约或评级下降；（2）交易对手的违约；（3）产品或客户合约到期、维持担保比例或履约保障比例低于平仓线，无法按时偿还资金或证券的风险；（4）因经纪业务结算带来的应收款项的坏账风险。公司目前面临的信用风险主要集中在债券投资业务、融资融券业务、股票质押式回购交易业务以及子公司开展的融资类业务、投资业务、场外衍生品业务等。
　　信用风险的管理围绕明确的融资人/交易对手和担保品/投资标的准入标准政策、科学的担保品折算率模型、统一的尽职调查标准、健全的授信审批制度、投后/贷后跟踪管理及违约处置管理等六个方面进行。同时，通过违约概率、违约损失率、信用风险敞口等计算预期损失与非预期损失，对公司业务信用风险进行计量和评估；依据各业务的风险特点，设定业务规模限额、单一投资标的/单一交易对手限额、单一客户/单一证券融资规模、单一客户/单一证券集中度等在内的风险指标进行监控；通过采取收取保证金、合格抵质押物以及采用净额结算等进行风险缓释，降低公司承担的风险净敞口和预期损失。
　　各信用风险业务具体管控：（1）债券投资业务设定准入标准，进行投资标的和交易对手准入管理和集中度控制，进行分级审核，并持续跟踪评估持仓债券信用风险。（2）融资融券业务、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易及境外子公司孖展业务，根据业务特征建立了严格的担保物范围及折算率、保证金比例、维持担保比例的标准，从征信、授信、盯市、平仓等多个环节进行前端控制，存续期对集中度、合约到期、维保比例或履保比例、重大事项等风险状况，进行动态监控。（3）对于因代垫经纪业务结算款项带来应收款项的信用风险，通过加强客户授信和保证金、担保证券管理，控制信用风险。（4）将子公司的风险管理纳入全面风险管理体系，对子公司风险管理工作实行垂直管理，通过委派子公司风险管理负责人推进子公司参照公司建立风险控制框架，建立定期和不定期风险报告及重点风险盯市机制，对子公司风险进行监测和管控。
　　报告期内，公司推进内部评级结果在公司债券业务的应用；严格按照股票质押业务的尽职调查及存续期管理制度，进行业务风险审核及分类控制；对融资融券业务证券池进行分池管理，确定风险池标准，控制业务风险；推进公司信用风险舆情监控系统在各业务、各子公司风险监控中发挥作用；细化对子公司垂直管理的措施。公司各项业务未新增重大信用风险。
　　报告期末，公司融资融券存量负债客户的平均维持担保比例为281%，约定购回式证券交易客户的平均履约保障比例为364%，表内股票质押式回购业务客户的平均履约保障比例为213%。
　　（2）市场风险及应对措施
　　市场风险主要指所持有的金融工具的公允价值因市场价格不利变动而发生的风险，包括权益类资产价格波动风险、利率风险和汇率风险等。具体表现为：价格风险主要为证券市场波动导致股票等证券产品价格的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险；利率风险是指公司的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险；汇率风险指公司持有或运用外汇的经营活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。公司市场风险主要涉及权益类证券及其衍生品投资交易、固定收益类证券及其衍生品投资交易、做市业务等。
　　公司对市场风险的管理围绕五个方面进行，一是执行严格的投资授权体系，公司管理层在董事会授权的权益类证券自营、固定收益类证券自营、资产管理等业务规模和风险限额范围内负责对业务规模和风险限额在年度内进行分解配置；二是建立证券池、黑白名单库管理机制，明确准入标准，严格池内交易；三是建立多指标风险监测评估体系，设置规模、集中度、风险限额、仓位控制、风险敞口、止损等风控指标，运用压力测试及敏感性分析，评估市场风险；四是建立逐日盯市机制，前后台协同，动态实时监控，保证风险管理政策、策略、风控指标得到执行，识别、预警、报告相关风险，及时采取降低敞口或对冲等措施控制风险；五是建立市场风险计量分析模型和工具，通过风险计量模型如VaR值、波动率、Beta、久期、凸性、DV01等指标对市场风险进行量化、分析，及时调整业务策略控制市场风险。
　　报告期内，公司不断完善市场风险的管控，一是将基点价值管理指标DV01额度分解细化到部门，对信用债、利率债等证券品种进行管控；二是不断加强权益类证券投资业务证券池管理，完善证券池分类及准入标准、规范出入池管理，不断提高选股科学性；三是积极研究对冲投资策略，运用国债期货、利率互换等金融衍生工具，开展风险中性的投资交易业务，对冲部分市场风险敞口；四是统一市场风险管理，将公司及子公司市场风险类业务按照同一风控管理原则进行完善，包括按照产品类别完善资产管理业务各类产品的风控方案，完善中原期货投资业务规模、限额、单一品种集中度及止损限额等风控指标。
　　截至报告期末，公司市场风险控制在董事会授权的规模及限额以内。
　　（3）流动性风险及应对措施
　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　为防范流动性风险，采取如下措施：一是强化资金头寸和现金流管理，采用大额资金提前预约模式，加强大额资金的监控及管理，科学预测未来不同时间段的现金流缺口，确保融资安排和业务用资节奏的一致性；二是积极拓展融资渠道、综合运用多种融资方式、均衡债务到期分布，提高融资的多元化和稳定程度，避免因融资渠道过于单一或债务集中到期的偿付风险；三是建立流动性储备资金运作管理机制，合理设置流动性储备资金最低持有规模和优质流动性资产配置比例，持有较为充足的优质流动性资产，确保公司能够及时变现足额资金应对在正常和压力情景下出现的资金缺口；四是采用以净资本、流动性为核心的风险监控体系，对风险控制指标进行监控，并使用压力测试评估业务活动对公司流动性的影响；五是建立并持续完善流动性风险应急机制，定期开展流动性风险应急演练，以确保公司流动性危机应对的及时性和有效性。
　　截至报告期末，公司流动性覆盖率和净稳定资金率分别为170.42%和140.92%，均符合监管要求，报告期内未发生重大流动性风险事件。
　　（4）操作风险及应对措施
　　操作风险是由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息系统和外部事件而导致的直接或间接损失的风险。涉及操作风险的包括公司各业务及各子公司。
　　在操作风险管理方面，公司通过较为完善的内部控制环境建设及合规有效性管理及评估，作为操作风险防范的基础。操作风险的具体管控包括：一是公司制定了操作风险管理办法，对操作风险识别、评估、监测、控制与报告的全过程进行规范；二是各单位制定有效的操作风险识别评估程序，主动识别存在于业务、流程及系统内的操作风险，并确保在推出新的业务和产品前，对其内在的操作风险作出充分评估；三是建立操作风险关键指标管理细则，对操作风险进行监控；四是进行操作风险损失事件收集及分析；五是通过风险管理系统，进行操作风险的计量、监控，形成操作风险的可视化报表。
　　报告期内，公司完成操作风险流程梳理及评估、关键风控指标及操作风险损失事件收集的工作，通过三个管控工具，优化了融资融券、经纪业务、债券受托管理、信息技术等部分操作流程，推进公司有效识别和控制“高频低损”操作风险事件的风险累积量以及“低频高损”操作风险事件发生概率及预警及时性。
　　（5）合规风险及应对措施
　　合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。
　　公司合规管理总部及时跟踪法律法规和准则，并结合公司实际情况持续制定完善公司合规管理制度体系；督导公司各单位根据法律法规和监管规则的变化，制定/修订内部管理制度、完善业务流程；加强各有关单位合规管理员的培训工作，打造一支合规意识强、专业能力过硬的合规管理员队伍；为公司经营管理层及各单位提供合规建议及咨询，并对其经营管理活动的合规性进行监督；对公司内部管理制度、重大决策、新产品、新业务方案等进行事前合规审查；严格落实合规考核与问责机制，为合规管理提供有力保障；履行向监管部门定期、临时报告义务；依据公司反洗钱有关制度，组织开展洗钱风险防控工作；通过合规咨询、合规审查、合规检查、合规监测等多种途径，及时对公司经营管理中的相关合规风险进行识别、评估和管理，将合规管理贯穿于决策、执行、监督、反馈等各个环节，并纳入公司运营管理的全过程；公司积极开展合规文化建设，完善自我约束机制，保证合规运营与规范发展。2021年，按照母公司口径，公司合规风控投入总额为人民币10,699.37万元。
　　（6）信息技术风险及应对措施
　　信息技术风险主要指信息技术系统及通信系统不能提供正常服务，影响公司正常业务办理的风险；信息技术系统和关键数据的安全防护、备份能力不足，导致公司出现业务连续性问题或信息安全风险；重要信息技术系统提供商不能提供技术系统生命周期内持续支持和服务的风险。
　　报告期内，公司非常重视技术风险的防范，在基础资源投入，IT运维管理、信息安全防护、灾备能力建设、应急能力建设等各方面持续投入，不断优化，以确保信息系统安全运行。2021年，按照母公司口径，公司信息技术投入总额为人民币18,450.44万元。具体措施如下：
　　（1）持续加大对信息安全、云计算应用、基础设施新增和更新等方面的资金投入，夯实了信息系统运维保障的基础，使得信息系统健壮性进一步得到提高。
　　（2）通过优化网络结构，加强威胁预警和病毒防范，定期开展安全渗透测试，利用全流量告警及大数据平台，提高了公司信息安全防护水平。
　　（3）积极推进规范化、标准化、流程化、精细化建设，主动自查整改，不断完善和优化IT运维体系，确保信息系统安全稳定运行。
　　（4）定期修订公司信息与网络安全事件应急处置预案，优化完善应急处置场景的判断、决策流程；常态化、模块化开展技术系统应急演练，提升技术人员应急熟练程度。 收起▲