一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　长城汽车是一家全球化智能科技公司，业务包括整车及零部件设计、研发、生产、销售与服务，拥有哈弗、魏牌、坦克、欧拉、长城皮卡、长城灵魂摩托、长城商用车等品牌，全面布局智能化、新能源等相关技术产业，在全球市场实现多品类、多元化相互赋能的“森林生态体系”。
　　（二）经营模式
　　长城汽车面向全球用户，致力于提供高品质产品和服务，秉持长期主义的发展理念，精准高效研发，不断创新技术与产品，打造覆盖全场景、全动力、全品类、全球化的智能产品矩阵，坚持品牌向上，以“ONE GWM”品牌战略为核心，创新、深化渠道变革与市场开拓，构建互利... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　长城汽车是一家全球化智能科技公司，业务包括整车及零部件设计、研发、生产、销售与服务，拥有哈弗、魏牌、坦克、欧拉、长城皮卡、长城灵魂摩托、长城商用车等品牌，全面布局智能化、新能源等相关技术产业，在全球市场实现多品类、多元化相互赋能的“森林生态体系”。
　　（二）经营模式
　　长城汽车面向全球用户，致力于提供高品质产品和服务，秉持长期主义的发展理念，精准高效研发，不断创新技术与产品，打造覆盖全场景、全动力、全品类、全球化的智能产品矩阵，坚持品牌向上，以“ONE GWM”品牌战略为核心，创新、深化渠道变革与市场开拓，构建互利共赢的供应链体系，加快全球布局。
　　技术方面，长城汽车秉承归元理念，构建“森林生态”体系，实现智能、动力、底盘等核心领域的全栈自研，双VLA大模型赋能高阶智驾与座舱，动力底盘持续融合，推出Hi4系列电混及越野架构，研发AI原生全动力平台，覆盖多元出行场景。
　　供应链体系方面，长城汽车实现了核心零部件的垂直整合，同时在全球构建多个根植本土、可持续共赢的产业共同体，构建完善的服务体系，全方位提升用户体验。
　　产能布局方面，在中国，长城汽车建立了10大全工艺整车生产基地，在海外，公司持续推进“生态出海”战略，在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地，在厄瓜多尔、巴基斯坦等地拥有多家KD工厂。
　　营销方面，长城汽车打造覆盖全球化的销售服务网络。2026年上半年，国内方面，持续以“直营+经销”双渠道模式为核心，加速向“全触点用户直连”新模式转型，加大数字化渠道建设，打通线上线下营销链路，实现用户精准触达、高效转化与精细化运营；海外方面，长城汽车不断完善全球市场布局，重点覆盖欧亚、澳大利亚、中东、南美、东盟、欧盟等核心市场，年内新增店面近200家，截至2026年6月，海外销售渠道超1,600家。
　　（三）行业情况
　　(1)汽车产销同比下降，产销降幅逐月收窄
　　2026年1-6月，汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，其中6月汽车产销同比降幅分别收窄至1.2%和3.2%。
　　(2)乘用车市场表现低于行业水平，中国品牌占比提升
　　2026年1-6月，乘用车产销累计分别完成1,272.1万辆和1,272万辆，同比分别下降5.9%和6%。其中中国品牌乘用车销量913.8万辆，销量占有率71.8%，同比上升3.3个百分点。
　　(3)新能源汽车稳定增长
　　2026年1-6月，新能源汽车产销累计完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%，其中纯电动销量498.7万辆，同比增长13%，插电式混合动力销量245.7万辆，同比下降2.5%。
　　(4)皮卡产销同比增长，出口增长保持高位
　　2026年1-6月，皮卡产销均完成34.3万辆，同比分别增长10.9%和9.4%。其中，上半年累计出口18.9万辆，同比增长19.8%。
　　(5)汽车出口高速增长
　　2026年1-6月，汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%。其中乘用车出口443.2万辆，同比增长71.7%；商用车出口66.4万辆，同比增长32.5%；新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）经营环境
　　上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销降幅逐步收窄，市场呈现出“内需承压、出口强劲”等分化特征。2026年1-6月，汽车产销累计完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，国内销量累计992.1万辆，同比下降21.1%；出口累计509.6万辆，同比增长65.3%。
　　（二）财务回顾
　　1、主要财务数据
　　(注1)财务费用增加的主要原因是：主要为汇率波动影响所致。
　　(注2)归属于母公司股东的净利润减少的主要原因是：本报告期公司销量和营业收入同比增长，海外增长及国内高价值车型增长驱动公司全球化品牌力持续提升。本期归属于母公司股东的净利润同比下降主要系海外税收政策补贴收益收回延期，以及汇率波动所致。
　　2、流动资产与负债
　　3、资本负债比率
　　4、重大收购及出售
　　报告期内本集团并未进行任何有关附属公司、联营公司及合营企业的重大收购或出售。
　　5、资本架构
　　本集团主要以自有现金及银行借款满足日常经营所需。
　　截至2026年6月30日，本公司取得短期借款人民币5,770,479,144.18元，长期借款(含一年内到期的长期借款)为人民币1,289,957,724.03元，主要用于提升日常流动性以及设备采购。本集团贷款大部分为固定利率贷款。
　　本集团拥有足够的流动性以满足日常流动资金管理、偿还到期债务及资本开支需求。管理流动风险时，本集团保持管理层认为充分的现金及现金等价物并对其进行监控，以满足本集团经营需要，并降低现金流量波动的影响。同时，本集团从金融机构获得充足的授信支持，以满足短期和长期的资金需求。本集团管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。
　　截至2026年6月30日，本公司股份总数为8,553,416,671股，包括A股6,234,640,671股，H股2,318,776,000股（其中11,080,000股H股为公司回购及作为库存股份持有）。
　　6、外汇风险
　　外汇风险指因汇率变动产生损失的风险。此外，本集团内部公司之间存在外币计价往来款项余额，这也使本集团面临外汇风险。
　　本集团密切关注汇率变动对本集团外汇风险的影响。除以上项目外，本集团其他金融工具不涉及外汇风险。
　　7、雇员、培训及发展
　　截至2026年6月30日止，本集团共雇用雇员99,630名（2025年6月30日：83,976名）。本集团按雇员的表现、资历及当时的行业惯例给予雇员报酬，酬金政策及组合会定期检讨。根据雇员工作表现评估，可能会获得发放奖金以示鼓励。员工成本总额（不含股权激励成本）占本集团截至2026年6月30日止营业总收入的9.35%（2025年6月30日：8.68%）。
　　本集团拥有有效的培训体系，包括入职培训和持续的在职培训，以提高员工的知识和技能水平。新入职员工的入职培训涵盖企业文化及政策、业务及日常运营流程介绍等内容。我们定期提供涵盖日常运营到一般管理技能的在职培训，以提升员工的整体专业能力。本公司已采纳股权激励计划及员工持股计划，以向员工提供激励。
　　8、分部资料
　　本集团主要在中国制造及销售汽车及相关配件，而且大部分资产均位于中国境内。管理层根据本集团的内部组织结构、管理要求及内部报告制度来划分报告分部，并决定向报告分部来分配资源及评价其业绩。由于本集团分配资源及评价业绩系以制造及销售汽车及相关配件的整体运营为基础，亦是本集团内部报告的唯一经营分部。
　　按收入来源地划分的对外交易收入和资产所在地划分的非流动资产：
　　非流动资产不包括金融工具及递延所得税资产。
　　本集团不依赖于某个或某几个重要客户。
　　9、控股股东质押股份
　　报告期间，控股股东并无质押其在本公司股份的全部或部分权益，以担保本公司的债务或担保本公司的保证或其他责任上支持。
　　10、资产质押
　　截至2026年6月30日，本集团质押资产详情见“第八节财务报告”之“（六）、合并财务报表项目注释”之货币资金/应收票据/应收款项融资相关附注描述。
　　11、本公司给予某实体的贷款
　　于2026年6月30日，本公司并无给予某实体符合《香港上市规则》第13.13条而须遵守《香港上市规则》第13.20条披露要求的贷款。
　　12、贷款协议载有关于控股股东须履行特定责任的条件
　　报告期内，本集团所订立的贷款协议未设置针对本公司控股股东的特定履行义务条款，不存在需要根据《香港上市规则》第13.18条作出披露的情况。
　　13、公司违反贷款协议
　　报告期内，本集团不存在违反贷款协议而所涉及的贷款对本集团业务运营造成重大影响的情况。
　　14、公司为联属公司提供财务资助及作出担保
　　报告期内，本集团不存在为联属公司（根据《香港上市规则》所定义）提供财务资助或作出担保，不存在需要根据《香港上市规则》第13.16条及第13.22条作出披露的情况。
　　15、重大投资
　　截至2026年6月30日，本集团并无占本集团资产总值5%或以上的重大投资。
　　（三）业务回顾
　　1、产品销量
　　2026年，长城汽车继续秉持长期主义的发展理念，以用户需求为核心驱动力，通过构建覆盖全场景、全动力、全品类、全球化的智能化产品与技术生态，推动产品力与品牌价值持续升级。2026年1-6月，长城汽车实现新车销量575,764辆，同比增长1.22%。其中，海外累计销售新车289,016辆，同比增长45.46%，长城汽车提速“生态出海”模式，海外业务已逐渐成为增长核心引擎。
　　长城汽车以“追溯产业本源、回归用户需求”为核心，立足汽车出行本质与技术创新初心，以“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”的全场景适配能力为支撑，为全球不同市场、不同地区、不同能源条件的用户提供科技出行选择。长城汽车旗下拥有哈弗、坦克、魏牌、欧拉、长城皮卡、长城灵魂摩托、长城商用车等品牌，产品主要涵盖SUV、轿车、皮卡、MPV、摩托车、重卡等品类，动力包括汽油、柴油、油电混动、插电混动、纯电和氢能，产销网络遍布全球。公司持续发力智能新能源、强化越野和皮卡优势、提速生态出海，为全球用户提供更优的产品与服务。
　　（1）哈弗品牌
　　2026年上半年，哈弗依托长城汽车技术储备与全球化运营体系，持续优化燃油及新能源产品结构，用户规模实现全球范围扩张，2026年上半年实现全球销量32.77万辆，其中海外销量20.54万辆，同比增长45.04%，推动盈利结构优化。哈弗基于长城全域自研技术底座，围绕Hi4智能电混四驱、Coffee OS3智能座舱、Coffee Pilot Plus高阶智驾三大核心技术，布局都市、轻越野、越野三大产品品类，构建多动力、全场景产品矩阵，匹配不同用户出行需求。产品端，2026年，新上市的猛龙PLUS，以燃油、新能源双动力版本取得良好市场表现；以全新旗舰车型长城H10，实现高端新能源方盒子SUV细分市场布局；大狗系列保持稳定销量，在泛越野SUV细分市场保持竞争力。下半年，H6、大狗、猛龙系列将完成产品迭代，推出HEV版本，进一步补齐产品矩阵。面向未来，哈弗将深度支撑“ONE GWM”全球化布局，推动Hi4技术对外输出、全域智能驾驶技术落地，持续扩充新能源产品矩阵。
　　（2）坦克品牌
　　坦克品牌定位高端豪华越野SUV，秉承“铁汉柔情”价值主张，以硬核越野为基础，充分发挥一车多动力优势，覆盖全球用户的多元需求，并在豪华、舒适、智能方面跻身行业第一梯队，巩固越野市场的同时，差异化竞争城市SUV实现拓圈增量。2026年上半年，坦克品牌全球销量达9.02万辆，其中国内销量5.58万辆，持续保持越野SUV市场领先地位；同时，凭借新能源技术架构Hi4-T、Hi4-Z的技术优势，深化“全动力”布局，上半年坦克品牌国内新能源渗透率达到58.44%；此外，品牌溢价能力也持续提升，4月份导入全新坦克700旗舰车型，有效提升品牌高端形象。海外持续加速全系产品的全球布局，上半年销售3.45万辆，同比增长57.64%。
　　（3）魏牌品牌
　　魏牌作为长城汽车布局高端市场的战略先锋，坚守“科技WEY美好生活”品牌主张，引领高端出行体验。2026年上半年，产品矩阵全面升级，形成V9X全球AI旗舰SUV+全新蓝山大六座SUV+高山7/8/9豪华MPV的多品类高端阵容，精准匹配多孩家庭、商务接待用户对超长续航、全域智能、宽奢空间、极致安全的多元需求。2026年上半年品牌销量稳步攀升，其中高山累计交付32,148台，同比暴涨186.04%，登顶2026年1-6月新能源MPV销量冠军，收获超11万家庭用户信赖。下半年，魏牌将依托归元S平台、800V高压、全栈自研智驾三大核心技术，推出V8X等新车，启动出海计划，巩固国产高端品牌占位！
　　（4）欧拉品牌
　　2026年上半年，欧拉品牌定位转型初见成效，实现“客群拓展”、“科技标签”、“销量增长”、“海外拓展”四大成果。客群从女性为主，成功拓展男性和家庭用户，用户结构更均衡，为新产品提供更广泛的用户基盘；欧拉5BEV车型上市后，品牌科技属性增强，有望提升后续产品价值；欧拉5多动力版本的上市，为品牌带来净增量；欧拉5切入全球多个区域市场，完成BEV、HEV、ICE多动力布局。下半年，欧拉将投放欧拉7、欧拉5系列等全新车型，好猫全面升级焕新，依托新品投放与存量车型升级，叠加新市场导入，提升全球销量。
　　（5）长城皮卡
　　2026年上半年，长城皮卡夯实双品类、双赛道布局，燃油市场柴油2.4T拓展山地版、高寒版，实现高规柴油动力第一；新能源市场基于Hi4-T与Coffee OS技术，推出长城炮Hi4-T，布局主流价位新能源。1-6月长城皮卡全球销售90,176台，历史累计销售近300万台，连续28年市占率第一。下半年，长城皮卡将聚焦增量机会，通过拓展新能源场景化版本、开发专用车矩阵、全矩阵出海等举措，持续拓展增量，深挖品牌护城河，夯实市场领先地位。
　　（6）长城灵魂摩托
　　2026年上半年，长城灵魂S2000巡航经典版上市，完善家族产品矩阵。目前，长城灵魂摩托在售车型包括S2000旅行车和S2000巡航车两大品类、五个车型，平均售价达20万元。2026年上半年，国内销售在超大排量产品级别中市占率名列前茅，并展示良好的发展潜力和品牌溢价。海外市场同步开拓，目前长城灵魂摩托已开启中东、欧洲的市场运营。
　　（7）长城商用车
　　商乘并举是长城汽车强化竞争优势的关键一环。长城商用车产品矩阵丰富，全面覆盖多元货运场景，以4×2、6×4驱动架构为基础，全面布局纯电、混动、插混等多条技术路线。自主研发的“商用车专用九合一动力域控制器”，2026年6月斩获“2025年度汽车电子科学技术奖——卓越创新产品奖”。商业化落地层面，长城商用车携手顺丰、中通等头部企业完成批量交付，其中混动重卡实现行业首个百台规模交付，推动快递、快运行业混动车型商业化批量应用；在TIR跨境货运、冷链运输、山区干线物流、港口集运等多元核心运营场景实现市场突破，覆盖范围持续拓宽。
　　（四）焦点回顾
　　1、智能化：锚定用户体验，实现从硬件升级、功能进阶到体验进化的完整升维
　　在辅助驾驶领域，长城汽车始终坚守“探索者”与“普及者”的双重定位。一方面持续迭代Coffee Pilot3系统，以“更低成本、更高性能”为核心原则，扩大车型覆盖范围，推动高阶智驾加速普惠，2026年上半年，Coffee Pilot3在欧拉5、猛龙PLUS等车型上规模化量产，更多用户享受辅助驾驶带来的出行便利。推出Coffee Pilot4全新一代辅助驾驶系统，为用户打造“听得懂、看得见、会思考、可信任”的智驾体验，目前该系统已搭载于2026款蓝山智能进阶版、全新坦克700、魏牌V9X等车型，后续还将覆盖魏牌、坦克等高端产品，为品牌向上筑牢技术底座。另一方面，持续攻坚前沿AI技术，搭建以VLA模型与世界模型为核心的新一代技术体系，推进一段式端到端大模型研发，全方位提升智驾安全性、通行效率与个性化体验。
　　在智慧座舱领域，长城汽车始终以用户需求为核心，持续推进Coffee OS3的迭代升级。最新的Coffee OS3.4版本，可精准感知用户需求，输出主动、个性、专属的场景化服务，已搭载于魏牌V9X，后续将通过OTA推送至更多车型。同时，基于下一代超高算力座舱芯片，长城正加快研发Coffee AI OS4原生座舱系统，依托端云一体整车大脑Master-Agent架构，进一步深化AI技术的全场景渗透，结合用户习惯、环境变化与场景需求，将实现端云数据同步、闭环进化，为用户提供7×24小时全天候、全场景、全链路的主动式智能服务。此外，长城也为存量车主打造“常用常新”的体验升级，真正实现“欢迎新朋友，不负老朋友”。
　　2、全动力布局：深耕多元技术路线，为全球用户提供最优动力解决方案
　　本着回归造车初心、上溯技术本源的理念，长城汽车推出全球首个原生AI全动力汽车平台——归元平台。归元平台，生而全球，“一套架构，全域兼容”，覆盖汽油、柴油、纯电、混动、插混、氢能等全技术路线，实现“一车多动力、一车多品类”的体系化能力，全面覆盖家庭通勤、越野探险等全场景用户需求，是长城汽车技术的集大成者。
　　在燃油领域，长城接连攻克3.0T柴油机、4.0T发动机等核心技术难关，V8机型热效率达到同级领先水平。
　　在混动领域，长城汽车打造Hi4家族的四大技术架构：智能四驱电混架构Hi4、越野超级混动Hi4-T、泛越野超级混动Hi4-Z、重卡超级混动架构Hi4-G。2026年上半年，全新一代超级Hi4正式发布，性能、续航、补能、能耗四大维度全面突破：零百加速迈入4秒级，纯电续航超400公里，快充5分钟可补充200公里续航，首搭车型魏牌V9X的WLTC馈电百公里油耗低至6.3L。Hi4-Z搭载扩容，全新坦克700Hi4-Z、全新坦克300Hi4-Z已上市。同时，长城拓展HEV技术应用场景，上半年推出全新一代油混技术Hi2，为用户带来“快、顺、静、省”的驾乘体验，目前已搭载于欧拉5，后续还将搭载更多车型。
　　在纯电领域，长城汽车围绕“高集成、高效率、高转速、智能化”四大方向，2026年上半年完成3款多合一电桥的开发：100kW/150kW版本主打极致性价比，应用于欧拉及哈弗系列车型；270kW/320kW版本采用400V/800V兼容设计，工况效率高达92.6%，跻身行业第一梯队，专为高端性能车型打造。在电池技术方面，长城汽车坚持多元化技术路线，已全面布局三元、铁锂、钠电及固态等多化学体系，覆盖方形、短刀等多种形态，精准满足不同级别车型的差异化需求。
　　3、围绕“整车制造+供应链”体系，深化全球汽车产业生态布局
　　长城汽车围绕产能在地化、经营本土化、品牌跨文化、供应链安全化构成的“国际新四化”战略，构建研、产、供、销、服全链条本土化布局，以“ONE GWM”战略打造品牌认知，以归元产品思维适配全球，提供高品质产品和服务。2026年1-6月，长城汽车实现新车销量575,764辆，同比增长1.22%。其中，海外累计销售新车289,016辆，同比增长45.46%，创历史新高，海外业务已逐渐成为销量增长的核心引擎。
　　在“生态出海”战略指导下，全球化布局全面落地。研发方面，长城汽车以中国总部为核心，建立全球研发体系，全面覆盖整车、核心零部件、新能源及智能化等领域；生产方面，长城汽车在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地，在厄瓜多尔、马来西亚、巴基斯坦等地拥有多家KD工厂；市场拓展方面，长城汽车产品遍及欧洲、澳洲、非洲、中南美洲、东南亚和中东等170多个国家和地区；渠道建设层面，新增店面近200家，截至2026年6月，海外销售渠道超1,600家。2026年上半年，哈弗猛龙登陆中东，坦克500登陆巴基斯坦，坦克300PHEV登陆澳新市场，坦克300PHEV弹性燃料版和哈弗H6PHEV弹性燃料车型登陆巴西；全球车欧拉5海外上市节奏加快，目前已在哥伦比亚、巴西、西班牙、意大利等7国完成布局，出口快速上量，验证归元理念“一车多动力”全球产品模式的成功；长城炮与坦克300以量产车身份参加巴西Rally Cerapió越野赛事，分别斩获第一名和第四名；ORA03荣获巴西Quatro Rodas杂志评选的售价30万雷以下电动汽车最佳转售价值奖；WEY07以能效优势荣获巴西2026年清洁出行大奖（Clean Mobility Award）大型四驱SUV组别奖项。
　　（五）未来展望
　　面向未来，长城汽车将继续秉持长期主义的经营理念，遵循以真实为标志的归元价值观，注重在自身造血能力、研发续航力、技术穿透力、产业驾驭力和品牌成长力等五力实现全面健康可持续发展，发力智能新能源，强化越野优势，提速生态出海，立足长远、立信全球，为全球用户提供更优产品与服务。
　　长城H10作为方盒子新物种，提供五座、六座版本，兼顾城市通勤、家用出行与轻越野场景。该车拥有方盒子外观、超大舒适座舱，依托第二代Hi4四驱实现全能强劲性能，配备高阶智能驾驶辅助系统及多重家庭安全防护。作为哈弗向上突破的战略旗舰，补齐品牌高端家用SUV矩阵，巩固方盒子赛道领先优势。
　　长城猛龙PLUS具备五/七座多样布局、高阔视野和智能舒适等优势，搭载Hi4四驱和后桥电控机械牙嵌式差速锁，零百加速5.8s，CLTC纯电续航255km，兼顾城市通勤与山野探索，凭借全场景实力，一车解锁多元生活方式。
　　全新坦克700定位“全域豪华SUV新旗舰”，搭载3.0THi4-T和2.0THi4-Z双动力，适配全域出行场景；搭载具备VLA大模型的Coffee Pilot4.0辅助驾驶系统和Coffee OS智能座舱，全场景NOA实现从行车到泊车、从高速到城乡的全场景连接，为用户提供点到点领航的出行体验；具备超高强度车身架构、20项+的安全配置，为用户提供全链路的安全防护。
　　全新坦克300定位“自由无界SUV”，将时尚、性能、极致可靠与智能化集一身，搭载Coffee Pilot3.0辅助驾驶和Coffee OS3.0智能座舱，带来极致的舒适性体验；首次搭载Hi4-Z超能混动架构，与Hi4-T、汽油、柴油组成全动力矩阵；全系配备4L模式、蠕行模式和坦克转弯功能，赋予用户极端环境脱困和伸出援手的能力；40处拓展点位、2.5吨牵引资质、外放电功能以及丰富IoT玩法让用户“玩法自由”。
　　魏牌V9X以全尺寸空间、超级Hi4全场景性能、双VLA舱驾一体大模型三大核心优势，定位AI豪华六座旗舰。依托归元S全栈自研技术平台赋能，魏牌V9X全系提供家庭版与加长版两大版本选择，涵盖1.5T与2.0T双超级Hi4动力、标准轴距与长轴距双尺寸的完整产品矩阵，全面覆盖家庭出行与商务接待等多元用车场景，为用户品质出行提供旗舰级最优解决方案。
　　高山7SUV版以用户场景驱动产品创新的理念，为家庭用户打造一台既能奔赴山海旷野、也能安稳驰骋城乡道路的家庭出行新物种。它补齐传统SUV与MPV短板，打破品类边界，通过兼具MPV大空间、高舒适与SUV强通过、好操控的优势，重塑家庭出行产品新形态。
　　欧拉5基于“一车多动力、一车多姿态、一车多品类”的全球化理念，依托归元技术平台坚实基底赋能，推出BEV、HEV、ICE多种动力车型，搭载第三代智能辅助驾驶系统，以智驾领先的卓越实力，打破同级配置壁垒，为城市年轻群体、家庭用户，提供兼具智能便捷、颜值质感与实用舒适的越级驾乘体验。
　　全新长城炮Hi4-T以全场景硬核实力、成熟可靠的混动技术路线、智能安全的驾乘体验与多元的后斗带电拓展，树立新能源皮卡价值标杆。依托越野超级混动架构Hi4-T，打造长城炮双品类、双赛道布局，构筑适配用户多元需求的产品阵容，全面覆盖商用重载、户外作业、极限越野、休闲旅居等用车场景。
　　长城灵魂S2000C巡航经典版延续麒麟美学设计，取消边箱与电控风挡，整备质量较豪华版降低约20kg，以“更从容、更纯粹、更好玩”的定位与豪华版构成巡航车系双车布局，进一步拓宽用户选择。
　　高新技术企业税收优惠
　　根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室2025年11月24日颁发的《对河北省认定机构2025年认定报备的第一批高新技术企业进行备案的公告》，本公司于2025年重新认定为高新技术企业（有效期三年），2025年度至2027年度本公司适用企业所得税税率为15%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.多元化产品矩阵满足全球市场多样化的消费需求
　　基于对全球用户场景、全球能源结构的思考，在新时代汽车产业价值哲学和最优价值理念——归元模式的指导下，长城汽车进一步完善多元化产品矩阵，打造了能够覆盖汽油、柴油、纯电、油电混动、插电式混动以及氢能的原生多动力平台——归元平台，可实现“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”体系化能力，真正实现全动力、全品类、全价格带的覆盖，适配全球市场的全场景用户需求。
　　2.深耕核心技术，坚持自研迭代
　　技术研发是公司持续发展的核心支撑，长城汽车始终重视研发投入，聚焦核心技术的自主研发，构建起完善的技术体系。长城汽车推出全球首个原生AI全动力汽车平台——归元平台，兼容多种动力形式和7大车型品类，为未来产品迭代奠定基础。新一代Hi4智能四驱电混技术衍生出适配硬派越野的Hi4-T架构和泛越野的Hi4-Z架构，既实现“四驱的性能、两驱的能耗”，又解决了越野车型高油耗的行业痛点；搭建以VLA模型与世界模型为核心的新一代技术体系，正式推出Coffee Pilot4全新一代辅助驾驶系统，为用户打造“听得懂、看得见、会思考、可信任”的智驾体验。
　　3.强化GWM母品牌，专注产品品质和用户体验提升
　　长城汽车持续推进“ONE GWM”品牌战略，强化GWM母品牌引领，为全球用户提供标准一致的高品质产品与服务。在产品方面，公司以“精益求精”的质量文化为基石，追求以品质带动效益增长和高质量发展，持续提升质量管理水平。在传播方面，公司以用户为中心，将用户的单点体验管理升级为全面体验管理，优化用户在全旅程的体验，挖掘用户全生命周期的增量价值，强化用户体验，提升用户口碑，实现全面To C。渠道方面，打造覆盖全球化的销售服务网络。
　　4.升级全球化战略
　　长城汽车以“生态出海”模式替代单纯产品输出，在全球市场构建研、产、供、销、服全链条本土化布局，在泰国、巴西等地建成全工艺生产基地，在多个重点市场建立海外配件中心库，保障售后服务质量，提速全球化进程。
　　5.人才梯队建设
　　长城汽车立足全球，推进多元化人才队伍建设，引进高素质复合型人才，优化人才结构。公司聚焦员工长远发展，重视员工职业成长路径，搭建系统化培训体系、轮岗机制和晋升通道，提升员工专业素养与综合能力，推动个人成长与企业发展同频共进。为激发员工积极性与创造力，公司构建全面激励体系，统筹实施绩效激励、股权激励及各类荣誉表彰等多维度激励方式。
　　6.公平公正的特色文化
　　长城汽车通过营造公平、公正、简单、透明的工作环境，为企业持续、健康发展保驾护航。“绿智潮玩嗨世界，廉信创变共分享，每天进步一点点”的企业文化，营造更具活力、鼓励创新的工作氛围。

　　四、可能面对的风险
　　公司可能面对的风险和挑战主要有：
　　1.国际环境变化、贸易壁垒增多等带来国际贸易不确定性风险，可能对汽车行业产生波动影响；2.国内汽车市场存量竞争，同质化竞争加剧。
　　面对上述风险和挑战，公司主要采取下列措施予以应对：
　　1.深化“ONE GWM”全球战略布局，以“区域深耕+本土化运营”为核心，拓展欧洲等高势能和新兴市场，降低对单一市场依赖；推进海外工厂本地化生产与供应链配套，规避地缘风险以及贸易壁垒加深的风险；依托归元理念，打造适配全球用户多样化需求的大单品，实现“一车多动力”的全球产品模式。
　　2.持续技术与品类创新、优化产品矩阵，以归元平台、Hi4混动、Coffee智驾构建技术优势，实现多动力兼容与AI赋能，向市场推出更有竞争力的产品；依托越野、高端、新能源MPV、方盒子四大优势赛道，推出高附加值车型，摆脱低价同质化竞争；强化坦克品牌越野生态壁垒，打造越野文化，巩固高端市场；魏牌通过构建“归元S技术平台+全产业链生态+信任心智”三位一体的打法，寻找高端差异化突破；欧拉通过新模式、低成本、高适配的全球车，助力全球化经营突破式增长。
　　3.深耕核心技术、品牌服务、产品品质，开展长期价值传播，资源倾斜品牌向上、用户服务、数字化中台长期建设，依托品牌、渠道、用户长期资产平稳穿越行业周期，实现可持续性高质量增长。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.公司主要业务
　　长城汽车是一家全球化智能科技公司，业务包括汽车及零部件设计、研发、生产、销售和服务。
　　2.经营模式
　　长城汽车坚持以“用户为中心，笃行全球化，拥抱新能源，坚持长期主义和高质量发展”的战略目标，持续推进“ONEGWM”品牌战略，建立研、产、供、销、服的全球化布局，形成全动力、全品类、全价格带的产品体系，车型覆盖SUV、皮卡、MPV、轿车等，动力覆盖汽油、柴油、纯电、油电混动、插电式混动以及氢能等，满足全球市场消费者多样化的需求，打造细分市场领先优势。
　　技术方面，长城汽车聚焦核心技术自主研发，构建起完善的技术体系。深耕Hi4电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.公司主要业务
　　长城汽车是一家全球化智能科技公司，业务包括汽车及零部件设计、研发、生产、销售和服务。
　　2.经营模式
　　长城汽车坚持以“用户为中心，笃行全球化，拥抱新能源，坚持长期主义和高质量发展”的战略目标，持续推进“ONEGWM”品牌战略，建立研、产、供、销、服的全球化布局，形成全动力、全品类、全价格带的产品体系，车型覆盖SUV、皮卡、MPV、轿车等，动力覆盖汽油、柴油、纯电、油电混动、插电式混动以及氢能等，满足全球市场消费者多样化的需求，打造细分市场领先优势。
　　技术方面，长城汽车聚焦核心技术自主研发，构建起完善的技术体系。深耕Hi4电混、柠檬混动、坦克平台等成熟技术，同时推进VLA智能驾驶大模型、归元平台等前沿技术的研发与落地。
　　在产业链布局上，公司实现了核心零部件的垂直整合，同时构建了完善的服务体系，全方位提升用户体验。
　　国际化方面，公司持续推进“生态出海”战略，不断完善全球市场布局，重点覆盖欧亚、澳大利亚、中东、南美、东盟等核心市场，并且巴西工厂于2025年8月正式投产，进一步提升了本地化生产能力。

　　二、报告期内公司所处行业情况
　　(1)汽车产销创历史新高
　　2025年，受益于中央及地方“以旧换新”等促消费政策加码，全年销量稳中有增，汽车产销分别完成3,453.07万辆和3,439.96万辆，同比分别增长10.39%、9.43%，连续三年站上3,000万辆平台。
　　(2)乘用车市场延续良好表现
　　2025年，我国乘用车产销突破3,000万辆，整体稳健增长。全年乘用车产销量分别完成3,026.99万辆和3,010.31万辆，同比分别增长10.16%和9.22%。
　　(3)新能源汽车规模与渗透率双突破
　　2025年，在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销量突破1,600万辆。2025年，新能源汽车产销分别完成1,662.60万辆和1,649.03万辆，同比分别增长29.01%和28.17%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.94%，较去年同期提高7个百分点。
　　(4)皮卡产销稳健增长，格局集中且结构升级
　　2025年，皮卡产销分别完成59.10万辆和60.88万辆，同比分别增长12.57%和11.11%。分燃料类型看，汽油车产销分别完成14.58万辆和15.36万辆，同比分别下降3.34%和2.11%；柴油车产销分别完成36.69万辆和37.91万辆，同比分别增长6.42%和4.47%。排名前五位的皮卡生产企业销量合计为41.49万辆，占皮卡销售总量的68.14%，行业格局集中。
　　(5)汽车出口再上新台阶，出口量超700万辆
　　2025年，企业愈加重视海外市场开拓，中国品牌国际竞争力持续提升，合资企业出口也有良好表现，新能源汽车出口快速增长，带动我国汽车出口再上新台阶。全年汽车出口超700万辆，达到709.76万辆，同比增长21.13%。分车型看，乘用车出口603.80万辆，同比增长21.85%；商用车出口105.97万辆，同比增长17.18%。分燃料类型看，传统燃料汽车出口448.26万辆，同比下降1.99%；新能源汽车出口261.50万辆，同比增长1倍。

　　三、经营情况讨论与分析
　　经营环境
　　2025年，受“两新”政策的有力带动，中国汽车行业克服国内竞争加剧和外部环境不确定性的双重挑战，展现出强大的发展韧性，实现了产业规模和发展质量双提升。2025年，汽车产销累计完成3,453.07万辆和3,439.96万辆，同比分别增长10.39%、9.43%，连续三年保持在3,000万辆以上规模。
　　销售费用增加的主要原因是：报告期公司加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升所致。
　　财务费用减少的主要原因是：报告期内汇兑收益增加所致。
　　收购及出售资产事项
　　2025年2月21日，公司召开2025年第一次独立董事专门会议、第八届董事会第三十三次会议及第八届监事会第二十九次会议审议通过《关于公司全资子公司收购无锡芯动半导体科技有限公司80%股权暨关联(连)交易的议案》，公司的间接全资子公司诺博汽车科技有限公司（以下简称“诺博科技”）与稳晟科技(天津)有限公司（以下简称“稳晟科技”）签订股权转让协议，诺博科技使用自有资金人民币3,792,157.77元收购稳晟科技持有的无锡芯动半导体科技有限公司（以下简称“无锡芯动”）80%的股权，上述股权收购事项完成后，诺博科技将持有无锡芯动80%股权，公司持有无锡芯动20%股权，无锡芯动纳入公司合并报表范围。
　　除以上事项外，于报告期，本集团并无进行任何重大收购或出售附属公司、联营公司及合营公司。
　　资本架构
　　本集团主要以自有现金及银行借款满足日常经营所需。截至2025年12月31日止，本公司取得短期借款人民币6,531,885,229.35元，长期借款(含一年内到期的长期借款)为人民币2,450,254,637.35元，主要用于国内外工厂建设以及提升日常流动性。
　　外汇风险
　　外汇风险指因汇率变动产生损失的风险。此外，本集团内部公司之间存在外币计价往来款项余额，这也使本集团面临外汇风险。
　　本集团密切关注汇率变动对本集团外汇风险的影响。除以上项目外，本集团其他金融工具不涉及外汇风险。
　　雇员、培训及发展
　　截至2025年12月31日止，本集团共雇用雇员97,600名（2024年12月31日：84,915名）。本集团按雇员的表现、资历及当时的行业惯例给予雇员报酬，酬金政策及组合并定期检讨。根据雇员工作表现评估，可能会获得发放奖金以示鼓励。员工成本总额（不含股权激励成本）占本集团截至2025年12月31日止营业总收入的9.63%（2024年12月31日：9.47%）。
　　分部资料
　　本集团主要在中国制造及销售汽车及相关配件，而且大部分资产均位于中国境内。管理层根据本集团的内部组织结构、管理要求及内部报告制度来划分报告分部，并决定向报告分部来分配资源及评价其业绩。由于本集团分配资源及评价业绩系以制造及销售汽车及相关配件的整体运营为基础，亦是本集团内部报告的唯一经营分部。
　　按收入来源地划分的对外交易收入和资产所在地划分的非流动资产：
　　非流动资产不包括金融工具及递延所得税资产。
　　本集团不依赖于某个或某几个重要客户。
　　2025年，长城汽车迎来成立35周年的重要里程碑，公司始终坚持研发创新、坚持长期主义、坚持高质量发展，逐步成为中国汽车工业发展的中坚力量。2025年，长城汽车实现新车销量132.38万辆，同比增长7.23%。其中，海外年销售新车50.68万辆，同比增长11.60%，公司持续推进“ONEGWM”品牌战略，强化研、产、供、销、服全面出海的“生态出海”模式，海外销量再创历史新高；2025年全年，公司新能源车型全球销量为40.60万辆，同比增长26.00%，长城汽车锁定智能新能源赛道，旗下品牌市场影响力持续提升。
　　长城汽车以“追溯产业本源、回归用户需求”为核心，立足汽车出行本质与技术创新初心，以“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”的全场景适配能力为支撑，为全球不同市场、不同地区、不同能源条件的用户提供科技出行。长城汽车旗下拥有哈弗、坦克、魏牌、欧拉、长城皮卡、长城灵魂、长城商用车等品牌，产品主要涵盖SUV、轿车、皮卡、MPV、摩托车、重卡等品类，动力包括汽油、柴油、混动、纯电、插电混动和氢能，产销网络遍布全球。公司持续强化越野及全球化优势，加速智能新能源进阶。
　　（1）哈弗品牌
　　2025年，哈弗品牌坚守“全球SUV专家”定位，践行“专注、科技、安心、进取”品牌价值，在行业变革与市场竞争中稳步发展，实现销量、技术、产品、用户及全球化多元突破，持续巩固“中国哈弗全球信赖”的品牌形象，为长城汽车高质量发展提供核心支撑。2025年，哈弗累计销量761,487辆，同比增长7.69%，全球累计用户突破1000万大关，彰显了全球用户对品牌品质、技术及服务的高度认可。哈弗依托Hi4智能电混四驱、CoffeeOS3智能座舱及CoffeePilotPlus高阶智驾辅助系统三大核心技术，布局主流都市、泛越野、越野三大品类，构建全品类、全场景、多动力的产品矩阵，满足用户多元出行场景需求。技术层面，Hi42.0再进阶，通过硬件、算法、燃油与电能技术的系统升级，完成安全、动力操控、能耗等29项关键项目性能提升；智能化领域，CoffeePilotPlus高阶智驾辅助系统以纯视觉AI方案实现城市通勤NOA、高速NOA及全场景融合泊车能力，全域通行无碍；CoffeeOS3座舱以高算力芯片重构交互体验，更智能、更流畅。产品层面，二代枭龙MAX凭借时尚造型+Hi4技术，精准市场定位；猛龙凭借燃油+新能源双动力版本，年销量实现89,304辆，同比增长33.84%，荣登插电混动车型保值率（三年车龄）榜首；大狗品类2025年累计销量180,201辆，同比增长18.13%，持续引领方盒子和泛越野SUV赛道；二代哈弗H9在2025环塔拉力赛以量产车身份斩获T2.1组别冠军，彰显强大的越野可靠性实力。未来，哈弗将深化全球化布局，加速Hi4技术输出与智驾辅助全域适配，依托归元平台拓展新能源市场，以科技创新与品类创新驱动竞争力提升，实现销量与价值双增长，助力长城汽车高质量发展。
　　（2）坦克品牌
　　坦克品牌以“铁汉柔情”为品牌主张，全年累计销量234,442辆，车型全球累计总销量超83万辆，始终牢牢占据中国越野SUV销量第一。坦克品牌以“四全战略”为核心驱动力，全面深化品牌价值与技术实力。“全车型”布局覆盖紧凑型至大型SUV市场，满足用户的全场景用车需求；“全动力”矩阵则凭借2.0T汽油、2.4T柴油、3.0TV6全系燃油动力，叠加新能源架构Hi4-T、Hi4-Z的技术赋能，实现燃油与新能源动力的全面兼容，坦克品牌新能源渗透率达到54.58%；“全场景”覆盖方面，无论是城市日常通勤、郊野短途出游、长途自驾穿越，还是沙漠、雨林、极限攀岩等高强度越野挑战，坦克均以专业级解决方案为用户保驾护航，尤其在智能化领域，2025年8月和10月全新升级的坦克500和坦克400正式搭载行业领先的智能辅助驾驶、智慧座舱，同时配备冰箱彩电大沙发，以“全场景智能豪华越野SUV”的定位，实现坦克品牌的破圈，年末两车销量双双破6000辆；“全球化”方面，坦克品牌2025年海外销售58,140辆，加速全系产品的全球战略落地，销售网络已覆盖澳大利亚、墨西哥、中东、东盟、南非等30+国家和地区，并在澳洲、南非、俄罗斯等地建立了官方认证的“坦克联盟”俱乐部，组织跨国穿越活动，致力于成为中国越野海外第一品牌。与此同时，坦克品牌以技术实力、赛事战绩和市场认可持续夯实行业地位；2025年第二代Hi4-T焕新升级，动力储备更充足，充电速度提升30%，Hi4-Z架构传承都江堰千年智慧功率分流开创电混越野最优解；2025年中国环塔国际拉力赛中坦克车队获T2.E新能源组总冠军，展示了坦克品牌的技术实力与对越野敬畏；坦克300柴油版随航雪龙2号启程南极，成为首辆参与南极科考的中国越野车，以量产车实力硬核应对极地环境，代表中国越野力量执行极地科考任务；全新坦克500获选央视新闻2026年春晚新媒体指定用车；在越野生态领域，长城汽车基于深厚越野技术积淀，围绕自身产品，推出越野车型分级标准、越野场景分级标准和越野技能分级标准，构建起“人-车-场”三位一体的越野分级体系，帮助用户安全越野，推动中国越野规范化发展。展望未来，坦克品牌将继续在技术创新、产品布局、生态建设、全球化发展等各个维度持续发力。
　　（3）魏牌品牌
　　魏牌作为长城汽车布局高端市场的战略先锋，以“科技WEY美好生活”的品牌主张，以智能化为核心驱动力，持续引领中国家庭高端出行体验。2025年，魏牌以“高山+蓝山”构成的“大六/七座双旗舰”产品矩阵，精准满足家庭用户对智能、空间与性能的多元化需求，累计销量实现99,617辆，创近六年销量新高，同比增长79.36%，2025年中六个月保持月销量破万。其中，魏牌全新蓝山位列2025易车新能源极限续航榜第一，获懂车帝高速事故场景模拟辅助驾驶测评国产车第一名，智能化水平跻身行业第一梯队；魏牌全新高山问鼎2025年7-12月全国MPV销量冠军，获得C-NCAP（安全）、C-GCAP（环保）双五星认证，并成为央视新闻2026年春晚新媒体指定用车。魏牌，以姓之名，是承诺也是责任，未来魏牌将持续巩固高端品牌占位，不负所有信任与期待！
　　（4）欧拉品牌
　　欧拉品牌基于全新平台融合前瞻智能技术，正式完成品牌战略转型，从“精致女性”的细分群体定位，升级为面向“全球年轻的都市生活家”，从单一的纯电品牌，全面升级为全动力覆盖品牌，聚焦全球化、时尚化、年轻化。2025年，欧拉品牌全年销量实现48,312辆，历史累计销量超55.77万辆。2025年12月上市的欧拉5，在智能化方面，搭载长城汽车第三代辅助驾驶系统CoffeePilot3，可实现不依赖高精地图的城市NOA、记忆泊车等功能；全新架构方面，新平台强调“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”，可兼容纯电、燃油、混动等多种动力形式，并通过零部件高度通用化，实现研发成本降低和生产效率提升，且能适配全球不同能源环境，覆盖全场景用车，推动欧拉品牌全球化提速。未来，欧拉品牌通过全新平台赋能，多动力技术储备托底，致力于成为“走得出去、被人喜欢”的全球时尚精品车，深化欧拉品牌的国际化布局。
　　（5）长城皮卡
　　长城皮卡2025年全年销量178,936辆，国内终端市占率近50%。目前，长城皮卡已连续28年蝉联中国皮卡销量冠军，全球累计销量超285万辆。长城炮全球累计销量超80万辆，蝉联中国皮卡销量冠军。2025年，长城炮持续进行品类创新、全球化发展，让皮卡价值不断进化。新能源方面，推出全球首款越野混动皮卡——山海炮Hi4-T，采用坦克平台越野超级混动Hi4-T架构，兼顾强动力、可靠与经济，开启了中国皮卡“新能源元年”；智能化方面，引入CoffeePilot智驾系统，让皮卡在高速巡航和自动泊车时也能像轿车一样轻松；全球化方面，长城炮已登陆全球60余国，在澳洲、南非、智利等核心市场销量稳居行业前列，赢得全球用户的广泛认可并屡获殊荣。2.4T越野炮、山海炮Hi4-T成功征服澳洲素有“地狱坡”之称的BeerO'ClockHill震惊澳洲越野圈；山海炮HEV在泰国“2025年度CAROFTHEYEAR”评选中荣获“最佳混合动力皮卡”大奖，助力品牌加速全球化进程。未来，长城皮卡将持续携手全球用户，共创皮卡生活新方式，引领全球皮卡文化新潮流，向高端化、智能化、全球化突破，让中国皮卡在全球流行起来。
　　（6）长城灵魂
　　2025年，依托于领先的技术、可靠的质量和优质的服务，长城灵魂旅行车全年交付量超500台，同级别豪华大排量重型摩托车市占率超过25%。新产品维度，2025年10月份发布了长城灵魂S2000巡航车，这是继旅行车之后又一款扛鼎力作，东方美学的造型、友好的座高设计、八缸八挡动力总成、车规级智能化车机，引领了全球豪华重机巡航摩托车的新趋势。2026年，长城灵魂将重点开发海外市场，将中国制造的豪华重机摩托推广到全球市场。
　　（7）长城商用车
　　商乘并举是长城汽车强化竞争优势的关键一环，2025年实现销量502辆。2025年3月，长城商用车与康明斯达成战略合作，双方将聚焦重卡混动专用动力链的联合开发与推广，加速推动商用车减碳进程。同年3月，长城重卡Hi4-G混动技术共创发布会在保定盛大举行。6月，长城G系列混动重卡旗舰车型G1050上市，售价53.66万元起，真正做到动力更足、油耗更低，有效降低干线物流运输成本。截至2025年底，长城商用车聚焦核心区域，以地市为单位，已完成48家经销商渠道及400余家服务渠道布局。未来，长城商用车将把“全链价值提升”理念深度融入整车研发，致力于实现老板省钱、运营省心、司机省力。
　　智能化领域，聚焦用户体验，实现从“硬件升级”到“功能进阶”再到“体验进化”
　　在辅助驾驶领域，长城汽车始终坚持“探索者”与“普及者”的技术定位。一方面，持续推动CoffeePilot3系统进化，秉持“更低成本、更高性能”的理念，加速技术普惠落地。通过快速迭代，不断丰富功能体验，新增车位到车位、待转区通行、掉头、环岛等实用场景。与此同时，不断扩大车型搭载范围，CoffeePilot3已在坦克400、坦克500、欧拉5等车型上实现规模化量产，未来还将进一步拓展至其他品牌，让好用实用的城市NOA功能下探至10万元级市场，让更多用户享受到智能驾驶带来的便利。另一方面，长城汽车持续攻坚前沿技术，构建以VLA模型与世界模型为核心的全新技术体系。其中，VLA模型相当于车辆的大脑，使车辆具备“理解万物、思考判断”的能力，能够精准识别道路场景中的抽象概念与复杂因果关系；世界模型则扮演云端训练场的角色，通过真实场景还原与极端工况生成，为VLA模型提供海量数据经验与训练支撑，两者相互协同、相互闭环，不断推进算法能力的进化。基于这一全新技术体系，长城汽车正式推出新一代辅助驾驶系统——CoffeePilot4，致力于为用户打造“听得懂、看得见、会思考、可信任”的智能驾驶体验。未来，CoffeePilot4将持续应用于高端车型，为品牌向上发展提供坚实技术支撑。
　　在智慧座舱方面，长城汽车坚持以用户需求为导向，不断推进CoffeeOS3的迭代进化，新增核心功能百余项，满足用户常用常新、越用越顺的用车需求，同时应用车型不断扩大，包括全新高山、二代哈弗枭龙MAX、全新坦克400、坦克500、欧拉5等战略车型，为更多用户带来“五好”智能化体验。同时，我们实施小魏同学的全面进化，它不再是一个简单的语音助手，而是一个能与用户相识、相知、相伴的出行伙伴，它能够懂你所思、知你所想、予你所需，像人一样，全方位、立体化的处理各种信息，基于用户习惯和环境信息，为用户提供主动化、个性化、专属化的服务，后续更聪明的小魏同学将会通过OTA的形式，应用到更多车型。此外，基于下一代超高算力座舱芯片，我们正在加速AI原生座舱系统的研发，将进一步深化AI技术应用，基于用户习惯、环境变化与场景需求，为用户提供7*24小时全天候、全场景、全流程的主动式智能服务。
　　持续深化全动力技术布局，为全球用户提供最佳的动力解决方案
　　本着回归造车初心，上溯技术本源的理念，长城汽车推出全球首个原生AI全动力汽车平台——归元平台。归元平台，生而全球，“一套架构，全域兼容”，覆盖汽油、柴油、纯电、混动、插混、氢能等全技术路线，实现“一车多动力、一车多品类”的体系化能力，全面覆盖家庭通勤、越野探险等全场景用户需求。归元平台不仅是长城汽车技术的集大成者，更是大海外远征的航空母舰。
　　在燃油领域，长城汽车攻克了大排量柴油机、4.0T发动机一系列技术难题，V8热效率达到同级最高，打造东方燃油的技术图腾。
　　在混动领域，长城汽车打造了Hi4家族的四大技术架构：智能四驱电混架构Hi4、越野超级混动Hi4-T、泛越野超级混动Hi4-Z、重卡超级混动架构Hi4-G。其中，长城重卡Hi4-G超级混动系统于2025年3月正式发布，专为重卡干线物流设计，集成三擎八挡十模核心技术，配备独创的重卡8挡智能混动变速器，动力响应效率提升20%，综合马力超1000匹；超级Hi4采用800V高压平台、6C充电、2.0T发动机等全新技术，实现性能、续航、补能、能耗的全面进化，堪称混动系统的“全能战士”；此外，Hi4家族还斩获了中国汽车工程学会“科学进步奖”特等奖，赢得行业和用户的双重肯定。
　　在纯电领域，围绕“高速、高效、深度集成、智能化”四个维度，打造国际一流的电驱动产品；坚持多元化技术路线，实现三元、铁锂、钠电、固态等多种化学体系电池布局，涵盖方形、短刀等多种电池形式，满足不同等级车型的差异化搭载需求；在电控领域，长城汽车深入布局第三代功率半导体碳化硅，提高新能源汽车电能转换效率和系统功率密度。
　　氢能方面，长城汽车参股公司未势能源科技有限公司不断加快推进燃料电池产品的迭代升级。金属堆燃料电池系统额定功率已达120kw，同时基于平台化的设计，拓展出80kw、100kw级别产品应用在不同的车型和场景，产品成本同步降低；石墨堆燃料电池系统方面，基于市场及客户需求，进行平台化开发，采用国际领先的超薄石墨板，厚度≤1.4mm，平台产品可覆盖180kW级功率需求，适应长途重载卡车需求。
　　围绕“整车制造+供应链体系”，长城汽车开辟“生态出海”新路径
　　长城汽车持续推进“ONEGWM”全球品牌行动纲领，围绕产能在地化、经营本土化、品牌跨文化、供应链安全化构成的“国际新四化”战略，全面推进研发、生产、供应、销售、服务全价值链全球化布局，形成覆盖全品类、全动力、全档次的立体化产品矩阵，着力打造全球明星大单品。长城汽车完成从整车出海到“生态出海”的升级跨越，为全球用户提供多样化的品质之选。2025年，长城汽车海外销售506,787辆，同比增长11.60%，再创历史新高。
　　在"生态出海"战略牵引下，公司持续优化全球业务布局：研发布局方面，长城汽车以中国总部为核心，在德国、日本、印度等国家建立研发体系，全面覆盖整车、核心零部件、新能源及智能化等领域；生产布局方面，长城汽车在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地，在厄瓜多尔、马来西亚、巴基斯坦等地拥有多家KD工厂；市场拓展方面，截至2025年，长城汽车产品已出口到170多个国家和地区，海外销售渠道超1,500家。公司持续深化海外市场布局，1月2.4T乘用炮在智利上市。2月，哈弗大狗品类在沙特上市。2.4T长城炮先后在南非、澳洲上市。3月，坦克300柴油版在泰国和澳大利亚上市。在墨西哥，GWMTechDay首站开启，坦克500上市，坦克700Hi4-T、坦克400Hi4-T和长城Hi4-T架构等明星车型和技术产品一并登场。4月，坦克300Hi4-T在巴西上市。5月，山海炮Hi4-T登陆澳洲。2.4T长城炮和坦克500HEV分别在秘鲁和马来西亚上市。魏牌蓝山、魏牌高山首次登陆阿塞拜疆。6月，坦克300Hi4-T巴西首批用户交车，掀起全新越野风潮。在智利，长城炮问鼎皮卡新车畅销榜销量冠军。7月，金砖国家峰会期间，长城汽车成为唯一受邀参加巴西中资企业座谈会的中国车企。坦克500柴油版泰国全球首发，进一步开拓东南亚市场。8月，长城汽车巴西工厂正式竣工投产，夯实在南美市场的本地化运营能力。巴基斯坦上市Hi4版哈弗H6。此外澳大利亚上市哈弗H7，并迎来了在澳销售20万辆的里程碑。9月，百余位欧洲头部经销商投资者团队到访长城汽车集体签约，开启欧洲新序幕。战略车型哈弗H9和2.4T长城炮巴西上市，丰富产品矩阵。哈弗H9登陆乌兹别克斯坦，坦克300登陆阿根廷。10月，长城汽车TechDay技术体验日落地澳洲，坦克500PHEV上市。在巴西，魏牌蓝山上市，为当地用户带来了全新的新能源出行选择。11月，长城汽车作为《联合国气候变化框架公约》第30届缔约方会议（COP30）的官方合作伙伴，为会议提供100辆新能源车辆。乌兹别克斯坦KD工厂第10,000辆新车正式下线。魏牌高山右舵版正式进军泰国市场，山海炮Hi4-T在智利正式上市。12月，长城汽车（GWM）在中东举办TechDay活动，全新坦克700在中东地区上市。
　　未来，长城汽车将加速推进“生态出海”战略升级，深化全球研产销体系协同，持续拓展新兴市场并强化品牌定位。
　　未来展望
　　面向未来，长城汽车将以长期主义、高质量发展为核心，以“以质践信”“以合传信”“以行立信”的十二字“立信”真言为指导，对用户立信，坚持对品质底线的死守、对用户安全的敬畏；对产业立信，通过协同赋能构建产业链的共生共赢；对全球立信，以本地化深耕和长期责任投入建立持久的品牌信任。长城汽车将始终坚守底线思维，追求有质量的市占率和高品质造车的同时，基于智能新能源跃升、越野再进阶、高质量“生态出海”以及核心技术研发，不断加强产品力表现，为用户打造更智能、更具科技魅力的出行体验，与全球用户共同书写中国汽车产业的新篇章，让世界见证中国智造的力量，为中国汽车产业健康发展贡献价值，开启长城汽车下一个35年的新征程。
　　全新高山
　　魏牌高山作为长城汽车MPV品类的开山之作，脱胎于全球首个新能源高端MPV专属平台，全新高山通过美学设计、高阶智驾、超级智舱、超强动力、超大空间、极致安全等维度创新突破，开启MPV家庭新时代。
　　全新坦克500
　　全新坦克500定位全场景智能豪华越野SUV，外观秉持“中式新豪华”设计理念，将中国隐奢美学理念融入每处细节。动力上“一车三架构”全面覆盖使用场景，包含3.0T燃油、2.0THi4-T、2.0THi4-Z，满足不同地区、不同使用人群的多元化需求。搭载长城汽车全栈自研的第三代智慧空间系统CoffeeOS3，以及第三代智能辅助驾驶系统CoffeePilotUltra，支持城市NOA，为用户带来全新的驾乘体验。
　　全新坦克400
　　全新坦克400以原创机甲美学、旗舰级硬核性能、豪华智能科技三大核心优势，树立潮酷越野SUV价值新标杆。同时依托Hi4-T、Hi4-Z与汽柴油动力补充，共同构成坦克品牌覆盖全动力矩阵的越野SUV车型，全面覆盖多元用车场景，成为年轻人的潮酷装备，开启潮酷越野新时代。
　　哈弗猛龙
　　哈弗猛龙大单品燃油+PHEV双动力布局，精准覆盖轻越野全场景需求，燃油版以2.0T+9DCT+后桥差速锁保障高可靠性与越野性能，PHEV版搭载第二代Hi4电混四驱。2025年以量产车身份征战环塔拉力赛，经受极端路况考验，荣登插电混动车型三年保值率榜首，巩固了哈弗在泛越野品类的领先地位。
　　哈弗大狗PLUS
　　哈弗大狗PLUS以泛越野赋能、全动力覆盖为核心，延续3/4刻度家庭座驾定位，进军10-18万级中型SUV市场。依托燃油+Hi4双动力，打造硬派、越野、家用三重优势，搭载CoffeeOS3智能座舱与越级安全舒适配置，树立家用泛越野全新价值标杆，领跑泛越野SUV赛道。
　　二代枭龙MAX
　　二代枭龙MAX，以设计、智能、舒享、动力的全面进阶，凭借时尚造型与第二代Hi4核心技术，精准定位家用新能源SUV市场，全系标配电四驱，搭载新一代智慧座舱与CoffeePilotPlus高阶智驾，全域安全配置拉满，成为15万级家用新能源SUV的标杆之选。
　　哈弗H6L
　　哈弗H6L以燃油深耕、越级家用、高性价比为核心，依托H6系列口碑与用户基础，切入10-15万级中型SUV市场，以越级空间+硬核配置打造差异，搭载2.0T+9DCT黄金动力，配备CoffeeOS3智能座舱与3DP笼式安全车身，以高性价比成为家用优选，巩固哈弗燃油SUV领先地位。
　　欧拉5
　　欧拉5基于全新专属平台打造，搭载长城汽车第三代智能辅助驾驶系统，以智驾领先的卓越实力，打破同级配置壁，为城市年轻群体、家庭用户，提供兼具智能便捷、颜值质感与实用舒适的越级驾乘体验。
　　山海炮Hi4-T
　　山海炮Hi4-T定位全球首款越野混动皮卡，搭载2.0T发动机+9HAT变速器+P2前置电机动力组合，兼顾油电两者优势，带来更强动力、更全场景、极度可靠的标杆级用车体验，以先进技术与硬核产品，引领皮卡4.0全场景智能新能源时代。
　　G系列混动重卡
　　长城混动重卡以用户共创的全新造车理念，深入用户使用场景，将需求痛点转化为技术亮点，打造出商用车专用Hi4-G超级混动技术，以“全场景节油、整车动力强劲、操控智能轻便、驾驶舒适安全”的产品亮点，打破传统燃油重卡的技术瓶颈，让用户在“提效”和“降本”之间不再左右为难。
　　高新技术企业税收优惠
　　根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室2025年11月24日颁发的《对河北省认定机构2025年认定报备的第一批高新技术企业进行备案的公告》，本公司于2025年重新认定为高新技术企业（有效期三年），2025年度至2027年度本公司适用企业所得税税率为15%。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.多元化产品矩阵满足全球市场多样化的消费需求
　　基于对全球用户场景、全球能源结构的思考，在“立足用户真实需求”的研发理念指引下，长城汽车进一步完善多元化产品矩阵，打造了能够覆盖汽油、柴油、纯电、油电混动、插电式混动以及氢能的原生多动力平台，可实现“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”体系化能力，真正实现全动力、全品类、全价格带的覆盖，适配全球市场的全场景用户需求。
　　2.深耕核心技术，坚持自研迭代
　　技术研发是公司持续发展的核心支撑，长城汽车始终重视研发投入，聚焦核心技术的自主研发，构建起完善的技术体系。新一代Hi4智能四驱电混技术衍生出适配硬派越野的Hi4-T架构和泛越野的Hi4-Z架构，既实现“四驱的性能、两驱的能耗”，又解决了越野车型高油耗的行业痛点；VLA辅助驾驶大模型正式落地，实现从“响应指令”到“主动理解”的跨越，破解传统辅助驾驶“黑盒操作”的信任难题，首搭于魏牌蓝山智能进阶版。同时，长城汽车推出全球首个原生AI全动力汽车平台——归元平台，兼容多种动力形式和7大车型品类，为未来产品迭代奠定基础。
　　3.强化GWM母品牌，专注产品品质和用户体验提升
　　长城汽车持续推进ONEGWM品牌战略，强化GWM母品牌引领，为全球用户提供标准一致的高品质产品与服务。在产品方面，公司以“精益求精”的质量文化为基石，追求以品质带动效益增长和高质量发展，持续提升质量管理水平。在传播方面，公司推动以用户为中心的组织变革，将用户的单点体验管理升级为全面体验管理，优化用户在全旅程的体验，挖掘用户全生命周期的增量价值，强化用户体验，提升用户口碑，实现全面ToC。
　　4.升级全球化战略
　　以“生态出海”模式替代单纯产品输出，实现研、产、供、销、服全产业链深耕，提速全球化进程。2025年，长城汽车海外销售网络覆盖170多个国家和地区，渠道超1,500家，全球累计用户突破1,600万，累计海外销量超200万辆；当年海外销量达50.68万辆，同比增长11.60%。巴西全工艺工厂于2025年8月竣工投产，成为拉美市场核心枢纽，实现本土化生产与技术适配，既满足当地用户对强动力、低能耗的需求，又带动当地产业链发展，实现互利共赢。
　　5.人才梯队建设
　　公司围绕“人才强企”战略举措，秉承“造车先育人”的人才培养理念，通过外引内育搭建人才体系，在全球范围内招纳并培育了大量人才，创造了一套独特高效的人才培养体系，为公司输出源源不断的高素质人才。启动35+计划，面向全球引进资深专业人才，激活经验型人才价值。推进匠星计划、知行匠师项目，强化高技能人才与工匠队伍培育。完善管理与技术双通道成长路径，以项目实战与轮岗历练加速青年人才成长。
　　6.公平公正的特色文化
　　公司致力于“以诚信促协同、以协同谋发展”，通过营造公平、公正、简单、透明的工作环境，为企业持续、健康发展保驾护航。“绿智潮玩嗨世界，廉信创变共分享，每天进步一点点”的企业文化，营造更具活力、鼓励创新的工作氛围。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入人民币2,228.24亿元，同比增长10.20%；实现营业利润人民币115.34亿元，同比降低16.80%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币98.65亿元，同比降低22.07%。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年中国汽车行业进入规模再攀高、结构深度优化、全球化提速的新阶段。国内宏观经济复苏、促消费稳增长政策接续发力，新能源汽车购置税免征、以旧换新扩围、下乡与基础设施补短板等措施落地，持续激活消费潜能，支撑市场平稳增长，2025年整体格局呈现总量稳增、结构升级，高质量发展成主线。核心趋势方面，新能源汽车从政策驱动全面转向市场驱动，纯电、插混、氢能多路线并行，高端化与大众化同步推进，充电/换电基础设施加速覆盖城乡，产品力、性价比与用户接受度持续提升，新能源汽车渗透率再跃升，成市场绝对主力。2025年汽车出口突破700万辆，同比增长约20%，规模再创新高，继续位居全球前列，其中新能源汽车出口占比大幅提升，从产品出口转向技术、品牌、产能全链条出海，在全球产业链重构中占据主动，成为拉动行业增长的关键一极。2026年，我国经济工作坚持稳中求进，提质增效，坚持内需主导，“两新”政策已于2025年年底发布，预计系列政策的落地实施，有利于稳定市场预期，提振汽车消费。根据中汽协预测，2026年我国汽车总销量预计将达到3,475万辆，微增1%。其中，乘用车预计为3,025万辆，微增0.5%；商用车预计为450万辆，小幅增长4.7%；新能源汽车预计为1,900万辆，增长15.2%；汽车出口量预计为740万辆，小幅增长4.3%。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持“长期主义、质量为基、创新为要”，以文化与技术双轮驱动，不断强化全栈自研能力，以核心技术为牵引，完善智能新能源产业链布局，支撑智能新能源汽车的发展；持续深化“生态出海”战略，深耕海外市场布局；积极拥抱数字化转型，以数据驱动企业全链路变革，通过不断为用户提供高价值产品与服务，持续赢得消费者信赖与市场认可。
　　(三)经营计划
　　2025年长城汽车坚守长期主义，推动从规模驱动向技术、价值驱动转型。产品技术上，完善全动力路线多元化产品矩阵，迭代Hi4系列技术及VLA辅助驾驶大模型，推出归元平台，推动品牌向上。全球化方面，以“生态出海”推进全产业链深耕。运营管理上，深化精细化运营，加大研发投入、打通业务流程，坚守合规廉洁底线，持续输出高质量产品与服务，完成“规模领先”向“价值领先”的关键转型。
　　(四)可能面对的风险
　　公司可能面对的风险主要有以下两个方面：
　　1.国际地缘冲突、贸易壁垒增多，带来的海外市场不确定性；
　　2.国内汽车市场产品持续丰富，带来的同质化竞争加剧。
　　针对上述风险，公司主要采取下列措施予以应对：
　　1.深化“ONEGWM”全球战略布局，以“区域深耕+本土化运营”为核心，拓展新兴市场，降低对单一市场依赖；推进海外工厂本地化生产与供应链配套，规避地缘风险以及贸易壁垒加深的风险；
　　2.持续技术与品类创新、优化产品矩阵，以Hi4混动、归元平台、Coffee智驾构建技术优势，实现多动力兼容与AI赋能，向市场推出更有竞争力的产品；依托越野、高端MPV、新能源三大优势赛道，推出高附加值车型，摆脱低价同质化竞争。强化坦克品牌越野生态壁垒，巩固高端市场；发力魏牌、欧拉等品牌新能源化升级，满足细分市场消费升级需求。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务　　长城汽车是中国最大的SUV和皮卡制造企业之一，旗下拥有哈弗、魏牌、坦克、长城皮卡、欧拉、长城灵魂、长城商用车等品牌，动力包括传统动力车型和插电式混动、纯电动等新能源车型。产品主要涵盖SUV、轿车、皮卡、MPV、摩托车、重卡等品类，以及相关主要汽车零部件的生产及供应。　　（二）经营模式　　长城汽车面向全球用户，致力于提供高品质产品和服务，秉持长期主义的发展理念，精准高效研发，不断创新技术与产品，坚持品牌向上，以“ONE GWM”品牌战略为核心，构建覆盖全场景、全动力、全品类、全球化的智能产品体系与互利共赢的供应链体系，创新、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　长城汽车是中国最大的SUV和皮卡制造企业之一，旗下拥有哈弗、魏牌、坦克、长城皮卡、欧拉、长城灵魂、长城商用车等品牌，动力包括传统动力车型和插电式混动、纯电动等新能源车型。产品主要涵盖SUV、轿车、皮卡、MPV、摩托车、重卡等品类，以及相关主要汽车零部件的生产及供应。
　　（二）经营模式
　　长城汽车面向全球用户，致力于提供高品质产品和服务，秉持长期主义的发展理念，精准高效研发，不断创新技术与产品，坚持品牌向上，以“ONE GWM”品牌战略为核心，构建覆盖全场景、全动力、全品类、全球化的智能产品体系与互利共赢的供应链体系，创新、深化渠道变革与市场开拓，加快全球布局。
　　1、研发领域方面，在国内，长城汽车采取“以京津冀、长三角为两核，其他优势区域多点互动”的研发模式，整合各地产业优势，现已建立9大研发基地和5大软件研发中心。同时，长城汽车形成了全球化研发布局，以中国总部为核心，涵盖欧洲、亚洲、北美，全面覆盖整车、核心零部件、新能源及智能化等领域研发。截至2025年6月，累计申请专利近5万项，授权专利超3万项，覆盖全球40余个国家和地区。公司坚持精准投入研发，不断进行技术创新：
　　＞智能技术：长城汽车以用户需求为核心，依托Coffee OS3智能座舱系统“五好”标准构建出行生态，已覆盖多款车型并实现超千项功能优化，下一代AI原生座舱系统正加速研发，致力于提供全天候主动智能服务。在辅助驾驶领域，长城以“零妥协安全理念”推动Coffee Pilot Ultra快速迭代，实现“车位到车位”全场景覆盖，并扩展至全新坦克500等车型，Coffee Pilot Ultra在多项测评中斩获第一，技术实力获权威认证。通过开放合作生态，公司与全球优秀的学术机构、科技公司，构建开放共赢、合作共享、可持续生长的AI技术生态，加速向智能科技公司转型，下一代辅助驾驶系统将以“VLA+世界模型”实现从“副驾伙伴”到“主驾司机”的进化，巩固行业领先地位。
　　＞动力技术：长城汽车深化混动技术布局，推出Hi4家族四大架构：智能四驱电混Hi4、越野Hi4-T、泛越野Hi4-Z及重卡Hi4-G，其中Hi4-Z泛越野超级混动架构专为以城市通勤为主、兼顾轻度越野需求的用户设计，凭借超长续航能力、高效能管理系统、卓越动力性能及全场景安全保障四大核心优势，突破城市与越野场景的边界，为用户带来跨场景无缝切换的创新出行体验。
　　＞平台技术：基于“一车多动力策略”，长城汽车推出全新全动力智能超级平台，兼容插混、纯电、氢能、混动及燃油五大动力形式，采用双4秒级2.0T超级混联系统，支持800V混联架构与6C超大电池组，CLTC纯电续航超400km，充电5分钟可补充200km续航。
　　2、供应链体系方面，公司秉承共同担当的责任意识和协同攻坚的合作原则，营造“廉洁、开放、良性竞争”的合作环境，通过建立全球化供应链，深度垂直整合、优化采购策略、加强供应商管理等举措，与核心供应商建立起战略级深度合作关系，以确保产品质量和生产稳定性。今年6月，长城汽车承诺将支付账期统一到60天内，助力全产业链健康发展。
　　3、生产布局方面，本公司实行国内、海外“双轮驱动”，形成“10+3+N”的全球化生产布局。在中国，长城汽车拥有10大全工艺整车生产基地，分别是保定、徐水、天津、重庆永川、平湖、泰州、荆门等，长城汽车在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地，在厄瓜多尔、马来西亚、巴基斯坦等地拥有多家KD工厂。
　　4、在营销领域，长城汽车打造覆盖全球化的销售服务网络，上半年营销渠道模式以“直营+经销”双渠道为主，全面向“全触点用户直连”模式转型，加速推进数字化渠道建设。上半年魏牌已建成360+零售中心、50+交付中心、50+用户服务中心，以标准化服务提升用户体验。公司海外销售网络已覆盖170余个国家和地区，海外销售渠道超1400家，并通过大力改善终端服务品质，推动品牌销售及售后服务体系升级，建立行业领先、运营质量卓越的销售服务体系，将优质服务体验贯穿用户从购车到用车的全生命周期，全面提升品牌口碑。
　　（三）行业情况
　　(1)上半年来看，汽车行业主要经济指标呈增长态势
　　伴随汽车以旧换新活动持续开展，地方配套政策陆续出台及新车陆续推出，汽车产销保持稳定增长。2025年1-6月，汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。
　　(2)乘用车市场继续良好表现
　　上半年，汽车以旧换新政策持续显效，内需消费活力加快释放，叠加企业新品密集上市、多地车展促销活动火热开展等因素，乘用车市场延续良好态势。1-6月，乘用车产销累计完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。
　　(3)新能源汽车产销同比均实现大幅增长
　　1-6月，新能源汽车产销累计完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%，其中纯电汽车销量占新车总销量的28.2%，插电式混合动力汽车销量占新车总销量的16.1%。
　　(4)皮卡产销同比增长
　　1-6月，皮卡产销分别完成30.9万辆和31.4万辆，同比分别增长20.5%和15%。分燃料类型看，汽油车产销分别完成7.3万辆和7.5万辆，同比分别下降5%和8.1%；柴油车产销分别完成19.1万辆和19.4万辆，同比分别增长10.3%和5.6%；其他燃料车型产销分别完成4.6万辆和4.4万辆，同比分别增长580.3%和543.6%。
　　(5)汽车出口同比保持增长
　　1-6月，汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%。其中乘用车出口258.1万辆，同比增长10.3%；商用车出口50.1万辆，同比增长10.5%；新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）经营环境
　　上半年，我国汽车市场整体表现稳健。其中，以旧换新政策持续释放消费潜力，内需市场显著回暖，成为行业增长的重要支撑。中国品牌凭借技术与市场竞争力，在全球汽车市场中继续保持较高市场份额。展望下半年，行业仍面临复杂多变的外部环境与严峻的行业竞争。在此背景下，汽车行业需加强政策引导与自律规范，通过倡导“反内卷”理念，避免同质化竞争与资源内耗，坚持可持续发展，以应对潜在风险并把握结构性机遇，共同推动中国汽车产业高质量发展，迈向“汽车强国”的目标。
　　（二）财务回顾
　　1、主要财务数据
　　(注1)销售费用增加的主要原因是：报告期公司加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升所致。
　　(注2)财务费用减少的主要原因是：报告期内汇率波动所致。
　　(注3)所得税费用减少的主要原因是：报告期内利润波动所致。
　　2、流动资产与负债
　　3、资本负债比率
　　4、收购及出售资产事项
　　报告期内本公司及其附属公司并无重大收购及出售资产事项,除本报告所披露外，于报告期间，本集团并无重大附属公司、联营公司或合营企业的收购或出售事项。
　　5、流动资金、财务资源及资本架构
　　本集团主要以自有现金及银行借款满足日常经营所需。截至2025年6月30日止，本公司取得短期借款人民币7,428,476,391.78元，长期借款(含一年内到期的长期借款)为人民币7,407,856,420.04元，主要用于国内外工厂建设以及提升日常流动性。
　　截至2025年6月30日，本公司已发行股份总数为8,558,945,933股，其中包括6,240,169,933股A股及2,318,776,000股H股。
　　6、外汇风险
　　外汇风险指因汇率变动产生损失的风险。此外，本集团内部公司之间存在外币计价往来款项余额，这也使本集团面临外汇风险。
　　本集团密切关注汇率变动对本集团外汇风险的影响。除以上项目外，本集团其他金融工具不涉及外汇风险。
　　本公司给予某实体的贷款
　　于2025年6月30日，本公司并无给予某实体符合《香港上市规则》第13.13条而须遵守《香港上市规则》第13.20条披露要求的贷款。
　　贷款协议载有关于控股股东须履行特定责任的条件
　　报告期内，本集团所订立的贷款协议未设置针对本公司控股股东的特定履行义务条款，不存在需要根据《香港上市规则》第13.18条作出披露的情况。
　　公司违反贷款协议
　　报告期内，本集团不存在违反贷款协议而所涉及的贷款对本集团业务运营造成重大影响的情况。
　　公司为联属公司提供财务资助及作出担保
　　报告期内，本集团不存在为联属公司（根据《香港上市规则》所定义）提供财务资助或作出担保，不存在需要根据《香港上市规则》第13.16条及第13.22条作出披露的情况。
　　7、雇员、培训及发展
　　截至2025年6月30日止，本集团共雇用雇员83,976名（2024年6月30日：81,902名）。本集团按雇员的表现、资历及当时的行业惯例给予雇员报酬，酬金政策及组合会定期检讨。根据雇员工作表现评估，可能会获得发放奖金以示鼓励。员工成本总额（不含股权激励成本）占本集团截至2025年6月30日止营业总收入的8.68%（2024年6月30日：8.10%）。
　　8、分部资料
　　本集团主要在中国制造及销售汽车及相关配件，而且大部分资产均位于中国境内。管理层根据本集团的内部组织结构、管理要求及内部报告制度来划分报告分部，并决定向报告分部来分配资源及评价其业绩。由于本集团分配资源及评价业绩系以制造及销售汽车及相关配件的整体运营为基础，亦是本集团内部报告的唯一经营分部。
　　按收入来源地划分的对外交易收入和资产所在地划分的非流动资产：
　　非流动资产不包括金融工具及递延所得税资产。
　　本集团不依赖于某个或某几个重要客户。
　　9.控股股东质押股份
　　报告期间，控股股东并无质押其在本公司股份的全部或部分权益，以担保本公司的债务或担保本公司的保证或其他责任上支持。
　　（三）业务回顾
　　1、产品销量
　　2025年，长城汽车迎来成立35周年的重要里程碑，公司始终坚守造车初心，以长期主义驱动高质量发展，追求有质量的市场占有率，不短视，不盲从，在稳健、可持续经营的同时，致力打造多方共赢的发展平台。上半年累计销售568,852辆，同比增长2.52%。新能源车型销售160,435辆，同比增长23.64%，长城汽车锁定智能新能源赛道，旗下品牌市场影响力持续提升。
　　长城汽车旗下拥有哈弗、魏牌、坦克、长城皮卡、欧拉、长城灵魂、长城商用车等品牌，产品主要涵盖SUV、轿车、皮卡、MPV、摩托车、重卡等品类，动力包括传统动力车型和插电式混动、纯电动等新能源车型，产销网络遍布全球。公司持续强化越野及全球化优势，加速智能新能源进阶。
　　（1）哈弗品牌
　　哈弗品牌以“全球SUV专家”定位持续引领市场，上半年累计销售323,702辆，同比增长8.89%。哈弗品牌通过“专注、科技、安心、进取”的品牌价值体系，以Hi4智能四驱电混技术、Coffee OS3智能座舱系统及长城Coffee Pilot Plus智能辅助驾驶系统为核心技术支撑，覆盖城市型SUV、泛越野SUV、越野SUV三大品类，推动“技术普惠”与“科技平权”，实现用户价值与品牌势能双增长。技术层面，Hi42.0再进阶，通过硬件、算法、燃油与电能技术的系统升级，完成安全、动力操控、能耗等29项关键优化；智能化领域，Coffee Pilot Plus以纯视觉AI方案实现城市通勤NOA、高速NOA及全场景融合泊车能力，全域通行无碍；Coffee OS3座舱以高算力芯片重构交互体验；在产品层面，二代枭龙MAX凭借时尚造型+Hi4技术，精准市场定位；猛龙凭借双动力版本，月销过万，稳居新能源方盒子SUV销冠；同时，二代哈弗H9在2025环塔拉力赛以量产车身份斩获T2.1组别冠军，彰显强大的越野可靠性实力。未来，哈弗将深化全球化布局，加速Hi4技术平台化输出与智能辅助驾驶全域适配，进一步拓展新能源市场，以科技创新和品类创新驱动品牌竞争力持续向上。
　　（2）坦克品牌
　　坦克品牌以“铁汉柔情”为品牌主张，上半年累计销量104,129辆，达成全球销量超七十万辆里程碑，坚持品牌价值向上。坦克品牌以“四全战略”为核心驱动力，全面深化品牌价值与技术实力。“全车型”布局覆盖紧凑型至大型SUV市场，满足用户的全场景用车需求；“全动力”矩阵则凭借2.0T汽油、2.4T柴油、3.0T V6全系燃油动力，叠加新能源架构Hi4-T、Hi4-Z的技术赋能，实现燃油与新能源动力的全面兼容；“全场景”覆盖方面，无论是城市日常通勤、郊野短途出游、长途自驾穿越，还是沙漠、雨林、极限攀岩等高强度越野挑战，坦克均以专业级解决方案为用户保驾护航，尤其在智能化领域，今年8月全新升级的坦克500正式搭载行业领先的智能辅助驾驶、智慧座舱，同时配备冰箱彩电大沙发，以“全场景智能豪华越野SUV”的定位，实现坦克品牌的破圈；在“全球化”布局方面，坦克品牌销售网络已覆盖澳大利亚、墨西哥、中东、东盟、南非等30+国家和地区，持续深化全球化进程。与此同时，坦克品牌以技术实力与赛事战绩持续夯实行业地位：2025年中国环塔国际拉力赛中坦克车队获T2.E新能源组总冠军，展示了坦克品牌的技术实力与对越野敬畏。在越野生态领域，长城汽车基于深厚越野技术积淀，围绕自身产品，推出越野车型分级标准、越野场景分级标准和越野技能分级标准，构建起“人-车-场”三位一体的越野分级体系，帮助用户安全越野，推动中国越野规范化发展。展望未来，坦克品牌将继续在技术创新、产品布局、生态建设、全球化发展等各个维度持续发力。
　　（3）魏牌品牌
　　作为长城汽车布局高端新能源市场的战略先锋，魏牌以“科技魏美好生活”的品牌主张，以智能化为核心驱动力，持续引领中国家庭高端出行体验。上半年，魏牌累计销售32,369台，同比劲增60.34%。以“高山+蓝山”构成的“大六/七座双旗舰”产品矩阵，精准满足家庭用户对智能、空间与性能的多元化需求。5月上市的全新高山车型以“东方设计美学”重构视觉体验，星河流光大灯、飞瀑流水格栅与灵感源自中国徽派建筑的内饰设计，彰显文化融合的匠心工艺；智能领域，全系标配Coffee Pilot Ultra系统，搭载27个高精度传感器，实现无高精地图依赖的全场景点到点领航，搭配Coffee OS3.2智能座舱，支持真人级语音交互与超级影院级大屏，配合双实体键悬浮式零重力座椅，打造沉浸式移动空间。动力方面，超级Hi4性能版打破传统MPV操控短板，以四驱系统与动态响应技术提供SUV级驾驶乐趣；同时，魏牌于5月发布下一代全动力智能超级平台，兼容5种动力形式，配备双4秒级2.0T混动系统、800V混联架构及6C极速充电技术，混动纯电续航超400km，并搭载ASL整车智能体和VLA大模型。市场表现上，凭借“高山+蓝山”双旗舰产品矩阵的强势发力，魏牌6月交付量突破万台，7月蓝山达成第十万辆量产下线，进一步
　　夯实高端品牌地位；渠道建设方面，上半年已建成360+零售中心、50+交付中心、50+用户服务中心，以标准化服务提升用户体验。未来，魏牌将加速下一代全动力智能平台技术落地与全球化布局，巩固高端新能源领军地位，持续“魏”用户创造更美好的智能出行生活。
　　（4）欧拉品牌
　　欧拉品牌深耕中国小型和紧凑型纯电汽车市场，以经典车型提振品牌整体势能，强化造型及品质优势，提升品牌溢价能力。1-6月累计销售14,576辆，持续引领城市出行新方式。2025年3月，在泰国“2025年度CAR&BIKE OF THE YEAR”评选中欧拉闪电猫荣获“最佳纯电动轿车”。6月，欧拉基于2025款欧拉好猫和2025款欧拉好猫GT木兰版两大新品持续开拓市场，以18项软硬件升级赢得市场认同，实现营销全链路指标全面提升。未来，欧拉品牌将加速品牌定位战略升级，从女性用户主导扩展至单身群体与年轻家庭，以更包容的设计与功能适配性满足多元需求。同时基于全球化战略，打造全新智能多动力平台，并计划下半年推出首款纯电A级SUV，进一步深化欧拉品牌的国际化布局。
　　（5）长城皮卡
　　长城皮卡1-6月累计销售93,649台，同比增长4.01%。7月，长城汽车迎来35周年里程碑，作为皮卡行业的奠基者，长城皮卡连续27年销量第一，国内终端市占率近50%。旗下高端品牌长城炮以70万辆里程碑彰显实力，上半年，2.4T长城炮高寒版、山海炮Hi4-T、山海炮2.4T全球版先后上市，2025环塔“六冠王”V6火炮开启盲订。全球化层面，目前长城炮已在全球四大洲50余国上市并在澳洲、南非、智利等市场销量稳居行业前列，作为中国首个全球化皮卡品牌，始终秉持全球化的品牌战略，致力于高质量出海。用户生态方面，上半年长城炮携手粉丝、车友体验长白山冰雪、挑战登顶库木塔格沙漠山海峰、体验环塔赛事、践行品牌公益担当。未来长城皮卡将持续引领中国皮卡品类向高端化、智能化、全球化突破。
　　（6）长城灵魂
　　长城灵魂开摩托车行业之先，首款旅行车长城灵魂S2000搭载全球首创水平对置8缸发动机与8DCT动力总成，结合一体式压铸全铝车架、三层平行连杆前悬系统和8155智能平台，以醒狮设计语言彰显顶级中式美学，尖端技术颠覆传统动力架构、车身架构与智控生态，打造超豪华易驾的旅行车，成为全球摩托车工业划时代标杆。1月，长城灵魂S2000惊艳亮相2025年国际消费类电子产品展览会（CES），展示了卓越的产品实力。4月，长城灵魂首款限量版高端旗舰车型——长城灵魂Founder创始人版开启交付，同月在上海国际车展上，长城灵魂S2000GL腾云瑞狮定制彩绘版正式上市。7月，长城灵魂已在华北、华东、西北地区完成渠道布局，下一阶段，将重点强化华南市场渗透。
　　（7）长城商用车
　　商乘并举是长城汽车强化竞争优势的关键一环。2025年3月，长城商用车与康明斯达成战略合作，双方将聚焦重卡混动专用动力链的联合开发与推广，加速推动商用车减碳进程。同在3月，长城重卡Hi4-G混动技术共创发布会在保定盛大举行。通过超500万公里的实测，长城Hi4-G重卡在平原高速油耗较传统柴油重卡降低3-4L，平原快递运输油耗低至19.9L/100km，山区冷链运输油耗降幅超30%，综合节油率达15%-25%。按CHTC-TT国家工况认证试验，搭载Hi4-G超级混动系统的长城重卡综合油耗仅29.7L/100km，较国家四阶段标准降低17%，树立行业新标杆。6月，长城G系列混动重卡旗舰车型G1050上市，售价53.66万元起，真正做到动力更足、油耗更低，有效降低干线物流运输成本。未来，长城商用车将把“全链价值提升”理念深度融入整车研发，致力于实现老板省钱、运营省心、司机省力，推动物流业效率升级。
　　（四）焦点回顾
　　1、秉承“核心自研，全栈可控”理念，加速智能化技术的持续进化
　　在智能座舱方面，长城汽车以用户需求为核心，依托Coffee OS3智能座舱系统“五好”标准（好看、好用、好玩、好听、好聪明），构建全场景智能出行生态。自首搭蓝山车型上市以来，Coffee OS3凭借其卓越的交互体验与功能迭代能力，获得用户广泛认可，并已扩展至高山、二代哈弗枭龙MAX、全新坦克500、2025款欧拉好猫等多款战略车型。长城汽车坚持以用户需求为导向，不断推进Coffee OS3的迭代进化，系统自发布至今，已实现多个版本的OTA升级，累计优化功能1000多项，新增核心功能100余项，满足用户常用常新、越用越顺的用车需求。目前，公司正在加速下一代AI原生座舱系统的研发，将进一步深化AI技术应用，基于用户习惯、环境变化与场景需求，为用户提供7*24小时全天候、全场景、全流程的主动式智能服务。
　　在辅助驾驶方面，长城汽车坚持“探索者和普及者”的技术战略。自Coffee Pilot（以下简称CP）Ultra首搭全新蓝山以来，公司坚持“零妥协安全理念”，以“一月一个大版本、一周一个小版本”的速度，不断加快功能进化，新增待转、掉头、环岛等功能，今年2月份，“车位到车位”在重庆直播首秀，8月正式OTA上车，真正实现“上车就能开，全程无断点”，为用户带来“全场景覆盖、全场景无忧”的用车体验。
　　基于不同品牌、不同车型的产品定位，长城汽车正在不断提升CP辅助驾驶系列产品的应用范围。除了全新高山外，即将上市的坦克500改款也将搭载CP Ultra辅助驾驶系统，实现“越野、豪华、智能”三位一体，打造越野新物种；更为普惠的辅助驾驶系统——CP Plus也正式量产上车，首搭二代枭龙MAX，让更多用户感受辅助驾驶带来的舒适性、便捷性。
　　2025年上半年，长城汽车智能化获得一系列权威认证，Coffee OS3连续12个月霸榜安兔兔车机跑分第一名，重新定义座舱流畅新体验；Coffee Pilot Ultra在各项智驾横评中表现优异：在懂车帝第三季智能辅助驾驶测评中，以NOA低接管成功通关北京晚高峰，一举拿下测评第一；在第一电动网举办的第二届中国智能辅助驾驶大赛中，从近20款车型中脱颖而出，位居第一梯队，充分证明了长城汽车辅助驾驶的领先性。同时，长城汽车始终坚持长期主义与高质量发展理念，不断扩大技术朋友圈，联合中科院、腾讯等全球优秀的学术机构、科技公司，构建开放共赢、合作共享、可持续生长的AI技术生态，加速长城汽车向全球化智能科技公司转型，为全球用户创造更具想象力的智慧出行体验。
　　目前下一代辅助驾驶系统正在研发中，在“VLA+世界模型”的技术焕新下，将加速用户体验的全面革新，实现辅助驾驶系统从“副驾伙伴”向“主驾司机”的全面进化，长城汽车持续站稳辅助驾驶行业第一梯队。
　　2、全域技术进阶，新能源战略持续深化
　　在混动技术领域，长城汽车进一步深化布局，打造了Hi4家族的四大技术架构：智能四驱电混架构Hi4、越野超级混动Hi4-T、泛越野超级混动Hi4-Z、重卡超级混动架构Hi4-G。其中，长城重卡Hi4-G超级混动系统于3月正式发布，专为重卡干线物流设计，集成三擎八挡十模核心技术，配备独创的重卡8挡智能混动变速器，支持混动多挡位智能切换，适配平原高速、山区爬坡、重载起步等场景，动力响应效率提升20%，同时达成柴油与电力的高效协同，综合马力超1000匹，并首创三擎智能动力架构（P2+P2.5双电机+柴油机），双电机独立控制，上坡助力、下坡回收，山区场景续航提升15%。2025年长城汽车坚持“一车多动力策略”，通过高度平台化的整车集成技术，兼容柴油、汽油、HEV、PHEV、BEV的动力组合，为全球用户创造价值。2025年5月正式发布了为旗舰豪华而生的下一代全新全动力智能超级平台，兼容插电、混动、纯电、氢能混动和燃油五大动力形式的超级平台。新平台将采用双4秒级2.0T超级混联系统，可实现行业领先的800V混联架构，搭配超大6C混动电池组，CLTC工况下纯电续航里程超400km；充电功率高达470kW，做到充电5分钟补充200km续航。未来，新平台将应用于公司旗下不同品牌的车型中，以满足全球用户多元化的产品需求。
　　动力电池领域，长城汽车坚持多元化技术路线，布局了三元、铁锂、钠电、固态等多种化学体系电池，涵盖了方形、短刀等多种电池形式，以满足不同等级车型的多样化搭载应用。同时，布局了高功率超充800V车型平台，可实现6C超充，9分钟高效补能至80%电量，进一步解决用户补能焦虑。
　　电驱领域围绕“高速、高效、深度集成、智能化”四个维度，打造国际一流的电驱动产品。在电控领域，长城汽车深入布局第三代功率半导体碳化硅，整合内外部资源，聚焦核心技术，平台化设计，提高新能源汽车电能转换效率和系统功率密度。
　　氢能方面，长城汽车旗下未势能源科技有限公司不断加快推进燃料电池产品的迭代升级。金属堆燃料电池系统额定功率已达120kW，同时基于平台化的设计，拓展出80kW、100kW级别产品应用在不同的车型和场景，产品平台化率＞90%，产品成本同步降低。石墨堆燃料电池系统方面，基于市场及客户需求，进行平台化开发，采用国际领先的超薄石墨板，厚度≤1.4mm，且核心部件完成国产化切换。完成250kW级石墨堆燃料电池平台系统基础验证，平台产品可向下覆盖180kW级功率需求，适应高海拔、长续航等运营工况。
　　3、围绕“整车制造+供应链体系”，长城汽车开辟“生态出海”新路径
　　长城汽车持续推进“ONE GWM”全球品牌行动纲领，围绕产能在地化、经营本土化、品牌跨文化、供应链安全化构成的“国际新四化”战略，全面推进研发、生产、供应、销售、服务全价值链全球化布局，形成覆盖全品类、全动力、全档次的立体化产品矩阵，着力打造全球明星大单品。长城汽车完成从整车出海到“生态出海”的升级跨越，为全球用户提供多样化的品质之选。2025年上半年，海外销售19.87万辆，保持了极强的出口势能。
　　在“生态出海”战略牵引下，公司持续优化全球业务布局：研发布局方面，长城汽车以中国总部为核心，在德国、日本、印度等国家建立研发体系，全面覆盖整车、核心零部件、新能源及智能化等领域；生产布局方面，长城汽车在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地，在厄瓜多尔、马来西亚、巴基斯坦等地拥有多家KD工厂，长城汽车全力推动中巴汽车产业合作，进一步深化全球化战略在拉美市场的布局；市场拓展方面，截至2025年上半年，长城汽车产品已出口到170多个国家和地区，海外销售渠道超1400家。公司持续深化海外市场布局，1月2.4T乘用炮在智利上市。2月，哈弗大狗品类在沙特上市。2.4T长城炮先后在南非、澳洲上市。3月，坦克300柴油版在泰国和澳大利亚上市。在墨西哥，GWM Tech Day首站开启，坦克500上市，坦克700Hi4-T、坦克400Hi4-T和长城Hi4-T架构等明星车型和技术产品一并登场。4月，坦克300Hi4-T在巴西上市。5月，在华访问的巴西总统卢拉会见长城汽车董事长魏建军。同在5月，山海炮Hi4-T登陆澳洲。2.4T长城炮和坦克500HEV分别在秘鲁和马来西亚上市。魏牌蓝山、魏牌高山首次登陆阿塞拜疆。6月，坦克300Hi4-T巴西首批用户交车，掀起全新越野风潮。在智利，长城炮问鼎皮卡新车畅销榜销量冠军。7月，金砖国家峰会期间，长城汽车成为唯一受邀参加巴西中资企业座谈会的中国车企。坦克500柴油版泰国全球首发，进一步开拓东南亚市场；用户服务方面，长城汽车在澳大利亚、南非、中东等重点市场建立海外配件中心库，满足售后市场需求，提升客户满意度。同时，长城汽车拥有澳大利亚、南非、沙特以及智利区域营销中心等重点建设区域。未来，长城汽车将加速推进“生态出海”战略升级，深化全球研产销体系协同，持续拓展新兴市场并强化品牌定位。
　　（五）未来展望
　　面向未来，长城汽车将继续坚守长期主义，锁定智能新能源赛道，强化越野、皮卡市场优势，提速全球化进程，以更强技术研发、更优资金链条和更卓越的产业生态，为中国汽车产业健康发展贡献价值。
　　本集团推出多款极具竞争力的车型
　　魏牌高山作为长城汽车MPV品类的开山之作，脱胎于全球首个新能源高端MPV专属平台，全新高山通过美学设计、高阶智驾、超级智舱、超强动力、超大空间、极致安全等维度创新突破，开启MPV家庭新时代。
　　全新坦克500
　　哈弗猛龙2026款
　　坦克300以三大黄金动力组合（2.0T Hi4-T+9HAT、2.4T柴油动力+9AT、2.0T汽油动力+9AT）满足客户多样化需求。全新升级经典美学再传承、硬核越野再进化、智慧座舱新维度、豪华舒享新境界、人机工程新体验、全域可靠新标杆6大产品优势，满足都市潮野掌门人追求，诠释越野新态度。
　　全新坦克500在豪华越野的技术底色之上，正式搭载行业领先的智能辅助驾驶、智慧座舱，同时配备冰箱、彩电、大沙发，以“全场景智能豪华越野SUV”的定位，再次创领下一个时代。“豪华越野+智能辅助驾驶+智慧座舱”的升级让全新坦克500成为男人的越野车，女人的代步车，孩子的保姆车，全家人的理想座驾。
　　哈弗猛龙作为新能源方盒子品类开创者，哈弗猛龙2026款定位“新能源·全场景·方盒子”，在造型、动力、续航、驾驶辅助四维进阶，带来“热爱自由、活出棱角”的情绪价值，新能源泛越野/新能源方盒子双料冠军产品标签再度强化。
　　二代哈弗枭龙MAX在造型设计、智能辅助驾驶、动力性能、纯电续航、舒适配置等方面颠覆式进化，全面换代，通过技术平权设计革新，打造成为“更好看、更好开、更好用”的中型家庭SUV，重塑插混SUV价值标准。
　　二代哈弗枭龙MAX
　　哈弗大狗是3/4刻度泛越野开创者，拥有超63万用户群体，新品在造型、舒适、智能、性能全面进阶，作为15万以内唯一配备两把“锁”的泛越野SUV，哈弗大狗践行“可城、可野、可潮”理念，无缝覆盖都市日常、轻越野探索与个性化潮玩等多维场景。
　　哈弗大狗2026款
　　欧拉好猫基于长城柠檬纯电架构打造，依托森林生态研发体系，定位“新世代智美潮跑”。凭借卓越品质，获海内外多项大奖及权威认证，实现颜值、安全、健康、环保、可靠性五项五星认证。其设计、性能、环保与耐用性均达高标准，成为年轻群体追求时尚品质的优选座驾。
　　欧拉好猫
　　长城混动重卡G1050车型以用户共创的全新造车理念，深入用户使用场景，将需求痛点转化为技术亮点，打造出商用车专用Hi4-G超级混动技术，以“全场景节油、整车动力强劲、操控智能轻便、驾驶舒适安全”的产品亮点，打破传统燃油重卡的技术瓶颈，让用户在“提效”和“降本”之间不再左右为难。
　　长城汽车于2022年重新认定为高新技术企业（有效期三年），2025年重新申请认定高新技术企业，根据国家税务总局公告2017年第24号，高新技术企业资格期满当年，在通过重新认定前，其企业所得税暂按15%的税率预缴。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.坚持长期主义战略，追求有质量的市场占有率
　　长城汽车秉持长期主义的发展理念，以用户需求为核心驱动力，通过构建覆盖全场景、全动力、全品类、全球化的智能化产品与技术生态，推动产品力与品牌价值的持续升级。在此基础上，公司以全链路质量管理为核心抓手，建立全球全面质量管理体系，通过引入先进质量管理工具与方法，实现从研发、生产到服务的全生命周期质量管控，打造用户全价值链路的高质量体验。同时，以“高质量、高信用、高担当”为准则，通过技术赋能与诚信经营，强化用户信任度与品牌公信力，最终构建“用户-企业-社会”多方共赢的可持续发展生态，铸就诚信长城的行业标杆形象。
　　2.高效技术迭代，驱动高质量发展
　　长城汽车高效迭代优化Hi4混动技术家族，系统综合效率提升至98%，带来“四驱的性能、两驱的能耗”，诠释油电协同潜力，满足全球用户多元需求。与此同时，下一代全动力智能超级平台正式发布，兼容5种动力形式，配备双4秒级2.0T混动系统、800V混联架构及6C极速充电技术，混动纯电续航超400km，并搭载ASL整车智能体和VLA大模型。在智能化领域，凭借Coffee OS3智能座舱系统、Coffee Pilot Ultra智能辅助驾驶系统等智能化产品的快速上车和迭代，不断强化品牌价值。面向未来，长城汽车将深化“VLA+世界模型”研发，加速全球化市场布局与用户价值深耕。
　　3.加速全球化渠道建设
　　海外方面，长城汽车构建研发、生产、供应链、销售及服务的全价值链出海体系，从单一产品出口到全生态输出的转型升级，海外销售网络已覆盖170余个国家和地区，海外销售渠道超1400家；国内方面，加速向“全触点用户直连”的用户互动机制转型，从传统经销商体系向“直营+经销”双渠道模式跃升，扩大用户触点，实现服务、品牌与价值的一致性，最终形成“1+1>2”的渠道网络效应。
　　4.深耕品牌建设，推动品牌向上
　　长城汽车旗下多品牌持续深化战略协同与价值升级，坦克品牌以高端越野为核心定位，持续领跑细分市场。通过Hi4技术赋能产品矩阵向城市用车场景延伸，巩固品牌高端化优势；魏牌聚焦高端智能新能源赛道，以“高山+蓝山”构成的“大六/七座双旗舰”产品矩阵，持续引领中国家庭高端出行体验；哈弗品牌立足用户需求，以Hi4智能四驱电混技术、Coffee OS3智能座舱系统及Coffee Pilot Plus智能辅助驾驶系统为核心技术支撑，加速品牌向上突破；欧拉品牌将加速品牌定位战略升级，从女性用户主导扩展至单身群体与年轻家庭，以更包容的设计与功能适配性满足多元需求；长城皮卡旗下高端品牌长城炮以70万辆里程碑彰显实力，将持续引领中国皮卡品类向高端化、智能化、全球化突破。
　　5.建立全球化供应链，深度垂直整合
　　长城汽车与核心供应商建立起战略级深度合作关系，优化采购策略、加强供应商管理，以确保产品质量和生产稳定性。持续与汽车产业链伙伴共同践行高质量发展，协同创新、互利共赢。
　　6.人才梯队建设
　　长城汽车立足全球，不断完善开放、公平的人才引入政策，吸引全球各类人才加入，努力加大人才培养力度，提升员工个人能力，不断创新人才发展机制；加大轮岗轮值、交叉任职，让员工接触不同岗位，鼓励员工到海外发展学习。并构建固薪、长短期激励结合、机会与荣誉共同牵引的激励模式，打造“高功重奖，战功厚待”的激励氛围。

　　四、可能面对的风险
　　公司可能面对的风险和挑战主要有：
　　1、国际贸易存在不确定性等因素可能对汽车行业产生波动影响；
　　2、汽车行业的竞争更加激烈，产品更加丰富，技术更加多元，对各车企的技术领先性、迭代速度及资源整合能力提出更高要求，获取用户心智认知将更具挑战。
　　面对上述风险和挑战，公司主要采取下列措施予以应对：
　　1、面对全球变化，公司强化全球多元化布局，继续发挥全场景、全动力、全品类、全球化优势，形成"研-产-供-销-服"全链条本地化运营，依托公司战略纲领，坚持高品质造车，为全球用户提供满意的产品；
　　2、持续加大研发投入，加速技术迭代与升级，加快品类创新，提升品牌价值，依托电动化、智能化的森林生态体系优势，发挥生态效应，打造产品竞争力，实现有质量的市场增长。 收起▲