一、经营情况讨论与分析　　2023年，面对不断发展变化的行业形势，公司始终坚持稳健的工作作风，保持定力，努力作为，持续夯实固废主业根基，深入强化公司运营管理和科研创新能力，同时积极对外合作开拓新市场、拓展新业务。报告期内公司各项生产运营指标再创新高，经营业绩保持稳定增长，海外市场业绩加速提升，科研创新成果显著。　　（一）生产运营　　截至本报告期末，公司共有48个垃圾焚烧项目建成投运，其中全资及控股项目40个，设计处理能力合计39,950吨/日；参股项目8个，设计处理能力合计15,100吨/日。上述全资及控股项目报告期内垃圾总处理量达1,404.09万吨，同比增长13.06%；总发电量约55... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，面对不断发展变化的行业形势，公司始终坚持稳健的工作作风，保持定力，努力作为，持续夯实固废主业根基，深入强化公司运营管理和科研创新能力，同时积极对外合作开拓新市场、拓展新业务。报告期内公司各项生产运营指标再创新高，经营业绩保持稳定增长，海外市场业绩加速提升，科研创新成果显著。
　　（一）生产运营
　　截至本报告期末，公司共有48个垃圾焚烧项目建成投运，其中全资及控股项目40个，设计处理能力合计39,950吨/日；参股项目8个，设计处理能力合计15,100吨/日。上述全资及控股项目报告期内垃圾总处理量达1,404.09万吨，同比增长13.06%；总发电量约55亿度，同比增长9.4%；实现上网电量约48.3亿度，同比增长9.6%；销售蒸汽79.05万吨，同比增长27.8%。上述参股项目报告期内垃圾总处理量约533.11万吨，实现上网电量14.03亿度，销售蒸汽74.74万吨。公司全资及控股项目平均入厂吨垃圾发电量达424度/吨（不含供热机组、污泥、餐厨及厨余垃圾），平均厂用电率控制在12.28%（不含供热项目），继续领跑行业。
　　在其他固废处理方面，截至报告期末公司共投资运营餐厨（厨余）垃圾处理项目6个、协同处理项目3个，报告期内共处理餐厨（厨余）垃圾约12万吨，同比增长172.83%。报告内公司投运污泥协同处理项目14个，共处理污泥约11.7万吨，同比增长137.81%。公司全年还合规处理医疗废弃物约2.9万吨、一般工业固废约15.3万吨。
　　（二）市场拓展及对外投资
　　报告期内，公司继续采取国内市场、国际市场“双轮驱动”的市场发展战略，一方面在国内市场以垃圾焚烧为核心，以综合固废循环处置为主业范围，持续实施产业链延伸和拓展布局，充分挖掘热电联产等业务潜力，持续壮大经营规模，在市场增量缩减的不利情况下仍然取得了优秀的业绩，巩固了公司国内行业领军地位。另一方面，公司在海外市场全面发力，凭借核心技术和固废全产业链优势，联合跨国公司、央企等实力合作方，大力拓展国际市场，为“一带一路”沿线地区国家提供环保固废解决方案，推动装备、技术及管理输出，并审慎推进海外市场投资，海外市场业绩显著。
　　在项目投资领域，报告期内公司新中标重庆璧山、甘肃白银（二期）垃圾焚烧发电项目，新增生活垃圾焚烧处理能力1700吨/日。截至报告期末，公司已累计在国内投资垃圾焚烧（发电）项目56个（含参股），设计垃圾处理规模61,250吨/日。其中全资及控股项目46个，设计规模44,200吨/日；参股项目10个，设计规模17,050吨/日。在海外市场，报告期内公司与重要国际合作伙伴达成全面战略合作，共同推动海外市场开发。
　　在核心设备销售领域，子公司三峰卡万塔报告期内共签署焚烧炉及成套设备供货合同14项，涉及焚烧线18条，设计处理能力合计约1.2万吨/日，特别是在“一带一路”沿线成功签署泰国萨拉布里五期、泰国佛统府、越南胡志明、马来西亚雪兰莪州等设计及焚烧炉成套设备供货合同，涉及焚烧线产品10条，处理能力合计7200吨/日，合同总金额超过6亿元人民币。子公司三峰科技签署污水处理及直饮水设备供货（EPC）合同31项，合同总金额约2.5亿元，涉及污水处理能力合计32,800吨/日，其中含资阳市三草湾污水处理厂项目（30,000吨/日）、成都万兴三期垃圾渗滤液处理项目（2800吨/日）。同时，三峰科技还成功签署南昌市自来水公司年度直饮水全系列设备供货合同，实现了直饮水设备技术成果的市场转换。
　　在全产业链拓展及主业延伸方面，子公司三峰城服报告期内新签署垃圾分类、收转运及环卫一体化业务外部市场合同23项，合同总金额近2.6亿元。三峰新动力公司以垃圾焚烧为热源，新签署供热协议11项，预计新增年供热量41.3万吨。
　　（三）工程建设
　　报告期内公司各在建项目建设均按计划顺利推进，共有3个垃圾焚烧项目（2个全资及控股项目、1个参股项目，处理能力合计2300吨/日）进行试运行阶段。绥中项目（一期600吨/日）也于2024年1月首次并网成功。公司工程建设质量优良，其中御临项目荣获中国建筑行业工程质量最高荣誉奖——中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）。
　　截至报告期末，公司尚有在建及筹建垃圾焚烧项目8个，设计处理能力合计6200吨/日，其中全资、控股项目6个，设计处理能力合计4250吨/日。
　　（四）科研创新
　　公司继续遵循提质增效、减污降碳以及循环利用等路径开展技术研发、科研创新工作。在提质增效方面，公司持续推进现有垃圾焚烧项目的技术升级和改造，扩大高参数余热锅炉、汽轮机冷端优化等技改方案的应用范围。继续推进旗下垃圾焚烧项目智慧化升级，除进一步优化百果园项目、御临项目智慧化焚烧控制系统外，已在另外两个主要垃圾焚烧项目启动智慧化焚烧改造。公司飞灰源头减量技术研发工作报告期内已完成中试，试验效果显著，有效缓解了项目的飞灰处置压力，下一步将根据现有项目具体情况实施推广应用。此外，报告期内公司已完成县域小型高效垃圾焚烧耦合技术及核心装备研发，申请专利24项（其中发明专利10项），完成样机及实验平台建设、试验和达标验收，为后续小型垃圾焚烧技术的进一步发展应用奠定了坚实基础。在减污降碳方面，公司启动高效干法脱酸技术研发，有利于在确保环保排放达标的前提下进一步降低项目投资及运营成本；继续推进垃圾焚烧烟气SPR高分子脱硝技术的市场应用和持续改进，相关技术和产品已成功应用于公司自身及同业上市公司的部分垃圾焚烧项目，实现了氮氧化物的深度治理。同时，公司垃圾焚烧烟气二氧化碳转化技术研发进展良好，烟气高效碳酸化系统装备开发顺利，净化后烟气排放总量减少，酸性气体及温室气体（CO2为主）减排效果显著。在循环利用方面，公司已完成生活垃圾焚烧飞灰资源化利用技术研发，已实现试验项目的连续稳定运行，环保排放达标，资源化处理产物符合相关标准要求，下一步将继续推动飞灰资源化科研成果转化及市场应用。公司炉渣与飞灰综合协同处置利用项目推进顺利，可有效回收利用铁、铜、铝等金属资源，并实现成品沙等建材的综合利用。报告期内公司还完成了生活垃圾焚烧耦合污泥喷雾干燥技术工艺开发，为推动污泥污染物的进一步高效合规处置奠定了基础，该项技术工艺已成功实现市场应用。
　　截至报告期末，公司共拥有有效专利授权294项，其中发明专利73项，另拥有软件著作权13项；公司共主编、参编国家及行业标准21项。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年，我国顶住压力，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，推动经济发展回升向好，高质量发展扎实推进，全年国内生产总值同比增长5.2%。在环保领域，全国生态环境保护大会成功召开，会议回顾了十八大以来新时代生态文明建设的伟大成就，强调在当前经济社会发展进入加快绿色化、低碳化高质量发展的阶段，科学、全面统筹推进生态文明建设和美丽中国建设的重要性。在公司所处的固废行业，报告期内国内“无废城市”建设稳步推进，以垃圾焚烧为核心的固废处理及综合利用体系不断建设完善，县域地区生活垃圾焚烧处理设施建设正在全面展开，同时，政府和社会资本合作（PPP）新规的颁布实施又将对行业的未来发展带来新的影响。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务包括垃圾焚烧（发电）项目投资、EPC总承包、核心设备研发制造以及运营管理服务等。公司凭借完善的全产业链综合服务能力、深厚的行业经验以及技术积累，持续深耕做强垃圾焚烧主业，不断扩大经营规模，保持行业领军地位。截至本报告期末，公司共以BOT、PPP等模式投资垃圾焚烧发电项目56个，设计垃圾处理能力61,250吨/日（其中全资、控股项目46个，设计垃圾处理能力44,200吨/日），公司的技术及装备已应用于国内外253个垃圾焚烧项目、411条焚烧线，设计垃圾处理能力合计超过22万吨/日。公司积极围绕固废产业链实施主业延伸，开拓垃圾焚烧供热业务，餐厨（厨余）、污泥、一般工业固废等协同处置业务，以及环卫一体化、焚烧烟气处理、垃圾渗滤液处理、工矿业废水处理等上下游业务。同时，公司还与合作伙伴一道共同投资工商业储能业务，努力开拓“第二增长曲线”。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司秉持“坚持、坚韧、专业、专注”的核心价值观，深耕固废领域，公司在产业链协同、业务规模、技术和产品创新、体制机制等方面均具备较强的竞争优势。
　　（一）完善的产业链优势
　　经过多年发展，公司形成了以垃圾焚烧为主、覆盖各类固体废弃物及高难度工业废水处理产业链上下游的完善的业务体系，能够提供各类废弃物分类、收运、处理及污染控制全业务链所需的相关的设备、系统、药剂等全套产品，并同时为客户提供设计、施工、制造、安装调试、运营管理、保修维护等各项服务，可有效降低投资和采购成本，高质量推进项目建设，持续推动相关处理技术和工艺的改进迭代。凭借一整套完善的产业链，公司还可快速、稳健推动主业延伸，持续拓展业务边界，投资发展上下游相关领域业务，产业链协同优势显著。
　　（二）科研创新优势
　　自成立以来，公司一直以科研为根基，以创新为动力。通过多年持续性、系统化的科研创新打破国外垄断实现垃圾焚烧发电技术和核心装备的国产替代，并建立起自主可靠、持续发展迭代的固废和废水处理技术体系。公司领导以创新起步，组建并不断完善经验丰富、专业技能过硬的科研团队，凭借较强的科研能力和丰富的技术经验，依托“两中心一室一站”（国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心、生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心、生活垃圾绿碳处理技术重庆市重点实验室、博士后科研工作站）平台，持续性开展创新研发，推动产学研用融合。公司一直以来与业内主要研究机构、跨国公司等领先创新主体保持学术交流和经验沟通，实现互通有无，始终走在行业科技发展前沿。在未来发展路上，公司将持续坚持和发展自身创新文化，以科研攻关推动技术革新，引领行业不断发展进步。
　　（三）技术和产品优势
　　凭借优秀的科研创新能力，公司已拥有业内领先的固废和废水处理技术体系。在垃圾焚烧领域建立了多种工艺计算平台，形成并持续完善垃圾焚烧仿真计算模型，结合工业大数据、人工智能等先进技术手段的运用实现智慧化焚烧，有效推动运营效率提升，持续降低生产过程中的温室气体排放。公司有针对性地多路径开展有关烟气净化、飞灰及炉渣资源化、渗滤液等高难度废水处理等方面的技术攻关，不断取得创新技术成果并实现生产运用。公司已拥有有效专利授权294项，主编、参编《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》《大型垃圾焚烧炉炉排技术条件》《生活垃圾焚烧厂运行维护与安全技术标准（修订）》《医疗废物焚烧厂环境监测技术要求》等国家和行业标准21项。在产品方面，公司设计制造的逆推型机械炉排炉针对不同垃圾和生产工况进行专门优化，具有运行可靠稳定、协同处置能力强等突出特点；公司生产的膜系统设备采用自主集成化设计，针对不同的水质进行工艺优化设计，具有集成化程度高、抗水质波动能力强、能耗低、运行可靠等优点，市场竞争力较强。公司子公司三峰卡万塔、三峰科技、三峰城服和新离子公司分别获评重庆市“专精特新”企业称号，三峰卡万塔荣登“重庆制造业企业100强”榜单，三峰科技荣登“重庆服务业100强企业”榜单，并获批重庆市科技型企业。
　　（四）产业规模和行业知名度优势
　　截至2023年底，公司已累计投资垃圾焚烧项目56个，设计垃圾处理能力61,250吨/日，项目布局华中、华南、长三角、珠三角、西南、东北等全国各地，同时，公司的焚烧炉技术和装备已在多个国家和地区累计取得了253个项目、411条焚烧线的市场应用业绩，设计处理能力合计超过22万吨/日。公司产业规模持续增长，市场影响力和知名度不断提高。公司连续七年获评“中国固废行业十大影响力企业”，四次荣登“中国环境企业50强”榜单（2023年排第23位），连续四年荣登“全球新能源企业500强”榜单（第292位），连续三年荣登中国能源集团500强（第333位），还荣获了2022年度中国上市公司健康指数百强、中国上市公司绿色低碳突出贡献奖、中国证券报金牛奖—金信披奖、新华信用金兰杯ESG优秀案例等荣誉。通过发挥规模和品牌知名度优势，公司可有效调动各方面资源支持公司拓展新业务、开发新技术和产品。
　　（五）运营能力优势
　　公司是国内最早进入垃圾焚烧发电行业的企业之一，于2005年投产的重庆同兴垃圾处理厂项目是国内早期应用BOT模式建设和运营的垃圾焚烧发电厂的经典案例，至今已平稳运营19年。通过下属各垃圾焚烧发电厂的长期稳定运行，公司积累了大量关键数据和记录，凭借大数据和人工智能等先进技术手段不断改进垃圾焚烧厂运营管理机制和模式，推动垃圾焚烧厂运营效率持续提升。公司重庆百果园项目（4500吨/日）、御临项目（3000吨/日）已成功应用工业大数据和人工智能技术实现垃圾焚烧厂智慧化管控，有效降低了单位生产物耗和能耗，提升了吨垃圾发电水平。公司还逐步建立了一支具备丰富运营管理经验的专业化团队，形成了系统化、标准化的运营管理体系和充沛的人才梯队。在领先的运营管理能力支持下，公司旗下垃圾焚烧项目运营稳定，污染物排放控制良好，公司中西部地区项目利用热值相对较低的垃圾，在负荷率不高的情况下，实现了较高的吨垃圾发电水平，生产效率始终位居行业前列。公司旗下重庆百果园、重庆丰盛、成都三峰、六安三峰、南宁三峰及昆明三峰垃圾焚烧发电厂先后获评“AAA级生活垃圾焚烧厂”。重庆百果园电厂荣获“2023年度智能运维服务五星电厂”“2023年度智能化运营服务标杆厂”称号，并获得中国环境城市卫生协会国家无害化等级AAA级评定。重庆御临电厂荣获“2023年垃圾焚烧发电行业运行管理标杆电厂”称号。昆明三峰电厂获评“2023年垃圾焚烧发电行业优秀环保科普教育基地”，重庆百果园、昆明三峰被评为“全国十佳环保设施开放单位”。未来，随着新技术、新工艺不断运用以及新业务的不断开拓，公司现有项目的经营规模和运营效率仍有持续提升的空间。
　　（六）制造能力优势
　　公司拥有全球领先的垃圾焚烧炉总装基地（年产量可达60台/套），具有焚烧炉总装测试平台、自动焊接机器人等先进生产设备，可同时生产多台套、不同处理能力的炉排炉产品。公司投资建设了INCONEL制造中心，通过在锅炉水冷壁上焊接耐腐蚀、抗高温的INCONEL材料，可有效提高余热锅炉使用寿命。在废水处理产品方面，公司建设有膜系统总装基地，能够生产UF、TUF、NF、STRO等各类膜产品并组装调试废水处理系统。公司全产业链生产制造能力业内领先，能够及时为客户提供大批量、高质量的固废、废水处理装备和产品，同时，公司凭借领先的生产制造能力，能够及时推进新技术、新工艺和新产品的研发制造，为公司科研成果的快速市场化落地及新业务的开展奠定了基础。
　　（七）管理团队优势
　　公司核心管理团队坚持深耕行业多年，始终保持锐意进取、开拓创新的精神风貌，带领公司克服了发展过程中的艰难险阻，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识。公司管理团队具备坚定的实干精神，始终心无旁骛，以发展固废处理业务、助力国家生态环境事业、保护绿水青山为追求和愿景。公司持续有力深化改革，落实职业经理人市场化选聘等创新体制机制，具备干事创业的浓厚氛围和条件，通过吸收优秀人才，促进管理队伍不断更新完善，为公司实现持续发展奠定了坚实基础。
　　（八）体制机制优势
　　公司作为地方国有控股上市公司，在项目融资、企业管理、合规运营等方面具备国资背景优势，为公司长期持续、稳定和健康发展提供了有力支撑。同时，公司以推进国务院“双百行动”综合改革为契机，开展国企改革三年行动，规范治理主体权责边界，充分授权放权，完善市场化经营机制，推行职业经理人制度和任期制契约化管理，通过释放改革红利，有效激发了经营活力和动力，进一步助推公司高质量发展。公司在地方“双百企业”评估中获评“优秀”等级，同时，公司还入选国务院国资委国有企业公司治理示范企业名单。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司生产经营情况良好，共实现营业收入602,666.20万元，同比增长0.06%，实现归母净利润116,581.65万元，同比增长2.33%。截至报告期末，公司资产总额达2,528,265.29万元，归母净资产1,045,198.44万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　经过多年发展和建设，国内已经建成以垃圾焚烧为核心的较为完善的城市固体废弃物处理及综合利用体系，为生态环境保护和生态文明建设作出了重要贡献。根据住建部《2022年城乡建设统计年鉴》显示，2022年全国城市地区生活垃圾清运总量约为24,444.72万吨，其中焚烧处理总量约19,502.08万吨，约占清运总量的79.78%，截至当年底城市地区已建成生活垃圾焚烧处理能力约80.47万吨/日。同期全国县城地区生活垃圾清运总量约为6,704.65万吨，其中焚烧处理总量约3,692.56万吨，约占清运总量的55.07%，截至当年底县城地区已建成生活垃圾焚烧处理能力约19.48万吨/日。从统计数据上看，我国城市地区生活垃圾焚烧处理能力建设已提前完成《环境基础设施建设水平提升行动(2023—2025年)》等政策文件规定的截至“十四五”末的建设目标。
　　在行业规模不断增长的同时，以垃圾焚烧为核心的固废行业市场竞争格局仍然较为分散，市场上存在央企、地方国企以及民营企业等众多参与方，市场竞争激烈。随着国内经济社会发展进入加快绿色化、低碳化高质量发展阶段，生态环境保护和生态文明建设也进入了深入攻坚、以“质”为重的新阶段。固废行业作为环境保护和生态建设的重要参与者和主力军，也正面临需求升级和产业升级的变化和转折。
　　一是增量缩减，存量为主。经过前期高速发展，国内环保固废行业已整体进入平稳期，市场增量持续缩减，主要市场区域已逐步下沉至县域一级，业内竞争激烈。以已有项目为业务中心，对存量项目进行技术优化、改造升级、提质增效以及实施主业延伸、推动协同业务开拓成为业内企业新的发展重点和业绩增长点。
　　二是政策机制逐渐调整，行业市场化发展加速。在可再生能源电价补贴逐步退出、部分地区财政压力增大的背景下，固废行业的市场化竞争不再单纯比拼规模和速度，技术工艺水平、投资及运营能力、风险管控能力的持续竞争正成为行业重点。同时，《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函〔2023〕115号）的颁布实施又为行业使用者付费机制的落实以及PPP模式的未来发展开创了新的突破口。
　　三是行业出海热潮渐起。随着“一带一路”沿线地区经济和社会的不断发展进步，当地对生态环境保护的重视程度与日俱增，对先进固废处理装备和技术的需求正在持续增长。随着国家“一带一路”战略的深入推进，行业企业还将进一步“走出去”，推动国产先进技术和装备在“一带一路”沿线地区的推广应用，并合理推进环保和公共服务领域的海外投资。固废行业发展正在进入国内、国际“双轮驱动”的新阶段。
　　四是业内整合存在预期。行业发展逐步进入成熟稳定期，业内企业存在一定的整合趋势。通过行业整合，业内领军企业可以有效提升经营规模、提高市场占有率，并通过统一管理和技术升级实现经营优化，有利于提升行业的整体水平和效率。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“为了一个更洁净的世界”为使命，以“坚持、坚韧、专业、专注”的三峰精神，深耕垃圾焚烧发电主业。围绕固废产业链进一步加强科研攻关，推动前瞻性布局，保持技术及运营管理优势，为客户提供更加先进高效的技术、产品和服务。全力开发国内、国际市场，继续扩大核心装备产品市场占有率。实施主业延伸，拓展环卫一体化等上游业务和垃圾渗滤液、飞灰、炉渣处置等下游业务。以垃圾焚烧项目为平台，实现各类综合固废的高效协同处置，并持续拓展业务边界，开发综合能源利用、工商业储能、废弃物循环利用等新业务。进一步实施“走出去”战略，重点推进海外市场拓展，以产品销售、工程建设以及审慎性海外投资三项业务联动，着力提升“一带一路”沿线等海外市场占有率。同时充分发挥公司优势，积极谨慎谋划上下游产业链并购重组，作为推动增长的重要手段。公司致力于成为全球一流的城市固废处理解决方案提供商和固废行业知名公众公司。
　　(三)经营计划
　　2024年，公司将继续坚持稳健经营的工作作风，做好市场开发、科研创新、管理运营等各项经营工作，行稳致远，努力作为，力争实现经营业绩的进一步增长。
　　1.稳健布局国内市场，抓好增量，巩固存量
　　基于国内市场具体情况采取针对性的市场开发措施，坚持有所为、有所不为。与合作伙伴积极协作，实现优势互补。抓住县域项目机遇，发挥优势，管控风险，争取更大突破。以项目公司作为终端处理平台及多能利用源头，着力开拓协同业务，通过技术、管理和商业模式创新，提升项目运营效益。同时，持续推进投资并购，稳健拓展业务规模。适度加大新产业投入力度，继续打造公司“第二增长曲线”。
　　2.全面强化国际市场开拓，进一步“走出去”
　　一方面积极携手海外合作伙伴，加强合作深度和广度，共同推进国际市场开发，持续扩大全球市场份额。另一方面以示范项目为引领，紧密跟进重点区域、重点项目，持续输出装备、技术和运营管理服务，并审慎推进海外市场投资。同时，着力加强国际业务团队以及海外市场品牌建设，为后续海外市场经营奠定坚实基础。
　　3.加强科研创新能力建设，保持技术优势，加快科研成果转化
　　继续遵循提质增效、减污降碳以及循环利用等路径开展科研创新工作。持续开展技术改造和设备提档升级，加快推进智慧焚烧应用，提升智能化、智慧化水平，减少人工干预，提升燃烧效率。全面完成县域小型垃圾焚烧装备关键技术和装备研发试制，因地制宜推广应用，有序布局县域小型项目。深入推进飞灰、炉渣等焚烧后产物资源化利用研究和试制，解决行业痛点。同时，加强焚烧厂余热梯级利用研究，推动前瞻性布局，探索研究各类工业固废和物料回收技术，以新技术增强公司发展动能。
　　上述计划不构成公司业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策风险
　　报告期内颁布的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函〔2023〕115号）对PPP业务模式进行了新的规范，一方面明确了使用者付费、确定收费渠道和方式、防范隐形债务风险等政策导向和原则要求，有利于行业的规范健康发展；另一方面也对市场的参与主体资格进行了规定，可能对业内企业未来参与市场竞争带来不确定性风险。为此，公司将充分利用自身体制机制优势，进一步深入推进市场化改革，探索新机制，确保满足政策要求。同时，公司还将与社会各方合作伙伴深入合作，共同依规推进市场开拓。
　　2.市场风险
　　目前国内固废产业链上下游大部分传统业务领域已进入发展成熟期和平稳期，市场增量缩减，市场拓展、业务扩张的难度持续加大。为此，公司坚持稳健积极的发展方针，充分发挥公司的现有优势和核心竞争力，联合优秀合作伙伴，有选择地获取新项目、开展新业务，并积极实施主业延伸和产业链上下游拓展，打造“第二增长曲线”。同时，公司全面加强国际市场开发，加快装备、技术和服务输出，并审慎推进海外投资，通过多种途径力争实现公司业务规模和经营业绩的进一步增长。
　　3.环保风险
　　为确保公司垃圾焚烧发电生产过程符合环保要求，公司积极履行环保职责，投入大量人力、财力、物力完善环保设施，建立了由烟气处理系统、垃圾渗滤液处理系统等多种环保设施系统构成的环保设施体系，并制定了严格的环保制度和环境事故应急预案。但随着国家对环境保护的日益重视和民众环保意识的不断提高，国家政策、法律法规对环保的要求趋严，各级政府对环保工作的监管手段不断丰富，处罚方式更严，惩戒力度更大，如果公司未能严格满足环保规范要求，则将面临行政处罚等风险。对此，公司积极响应国家和公众不断提高的环保要求，以法律法规和标准规范为根本遵循，以规范执行“排污许可”为抓手，一方面通过持续性的技术改造，在提高污染物治理效率的同时严控排放，确保环保排放持续达标。另一方面公司投入大量资源推进飞灰、炉渣、渗滤液等焚烧后产物处理和综合利用技术装备研发，力争实现各类污染物高效、合规、低成本处置和利用，助力“碳达峰”、“碳中和”目标，实现绿色可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　2023年上半年，全球经济增长持续低迷，海外主要国家通胀压力居高不下，国际环境不确定性加剧。在国内，我国政府坚持稳中求进工作总基调，各项稳增长政策相继出台落地，经济回升和发展情况持续向好，上半年GDP同比增长5.5%。在环保固废领域，“十四五”期间的生态文明建设和环境保护工作正向纵深推进，在3月召开的第十四届全国人民代表大会第一次会议上，再一次提出了加快建设现代化产业体系，推动发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治的任务和目标。从具体市场情况来看，上半年各省市垃圾焚烧等固废基础设施建设稳步推进，县域垃圾处理及资源化项目的探索和... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　2023年上半年，全球经济增长持续低迷，海外主要国家通胀压力居高不下，国际环境不确定性加剧。在国内，我国政府坚持稳中求进工作总基调，各项稳增长政策相继出台落地，经济回升和发展情况持续向好，上半年GDP同比增长5.5%。在环保固废领域，“十四五”期间的生态文明建设和环境保护工作正向纵深推进，在3月召开的第十四届全国人民代表大会第一次会议上，再一次提出了加快建设现代化产业体系，推动发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治的任务和目标。从具体市场情况来看，上半年各省市垃圾焚烧等固废基础设施建设稳步推进，县域垃圾处理及资源化项目的探索和建设正逐步展开，“无废城市”和垃圾无害化处理“补短板”和“全覆盖”建设工作正在持续深入。在储能领域，在“双碳”目标的持续驱动下，新型电力能源体系建设是目前国内经济和基础设施建设的重点，在大力发展低碳清洁能源、推动能源结构转型、建设现代电力能源体系、加强电力需求侧响应能力建设等多重任务助推下，用户侧储能行业正在蓬勃发展。随着上游原材料价格回落，储能设施的成本压力下降，同时各地储能容量租赁、调峰补偿等收益政策陆续出台，峰谷价差也呈上升趋势，储能市场正处于高速发展阶段。
　　与此同时，公司所处行业的发展也面临着挑战。从环保固废领域来看，目前国内垃圾焚烧等固废领域的主要市场区域已转移至中西部、三四线城市及以下区域，传统固废业务市场新增项目数量及规模均呈下降趋势，市场竞争激烈，县域垃圾处理及资源化相关的技术、装备和政策等条件也还需进一步发展和完善。
　　面对机遇和挑战，固废企业不断加强新技术和产品研发迭代，持续苦练内功，提升运营管理效率，实现从传统规模扩张向创新驱动增长转变。未来在“双碳”战略持续推动下，国内固废、废水处理等基础设施建设将进一步推进，县域垃圾资源化、无害化处理能力建设将有序展开，对环保排放和精细化、专业化管理运营的要求会不断提高，碳交易市场扩容和CCER工作也有望启动，环保固废行业作为生态文明建设的主力军，整体发展前景广阔。在储能领域，在国家政策、社会资本等各方助推下，用户侧工商业储能等独立储能业务发展迅速，装机量有望持续增长，未来发展前景良好。
　　（二）主营业务情况
　　报告期内公司的主营业务为垃圾焚烧发电等固废处理核心装备制造、工程施工以及项目投资、运营管理等相关业务。上半年，公司生产经营情况良好，各类固废处理量、发电量同比均有所增长。同时，公司新业务、新领域开拓也取得了一定成效。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年，公司持续实施生产运营和资本运营“双轮驱动”战略，积极融入国内国际“双循环”。半年以来公司生产运营情况良好，固废处理和发电效率进一步提高，在固废、废水等多条业务线上全力以赴开拓国内外业务，取得了良好的市场业绩。同时，公司积极延伸主业，大力开拓“第二增长曲线”。
　　（一）项目运营
　　截至报告期末，公司投资的垃圾焚烧项目共有48个正式投入运营，其中含全资、控股项目40个，设计处理能力合计39950吨/日；另含参股项目8个，设计处理能力合计15100吨/日。上述全资及控股项目报告期内共处理生活垃圾约681.27万吨（按入厂量统计），同比增长约12.57%；实现发电量27.03亿度，同比增长11.86%；上网电量23.87亿度，同比增长12.35%；销售蒸汽35.5万吨，同比增长16.1%。
　　在其他固废方面，截至报告期末公司共运营餐厨（厨余）垃圾处理项目6个、污泥协同处理项目9个，报告期内共处置餐厨（厨余）垃圾3.12万吨，同比增长122.2%；处置污泥3.96万吨，同比增长44.1%。
　　在垃圾分类、收转运及环卫一体化业务方面，公司继续做好各项目运营服务，持续推进“城市管家”服务业务，截至报告期末公司共运营相关项目20个，主要位于重庆、广东、云南、贵州等省。
　　（二）市场拓展
　　2023年上半年，公司积极拓展国内外市场，以设备产品销售带动设计、工程、调试等业务，以合作共赢的精神审慎选择和推进项目投资，进一步加强业务合作,拓展国际视野。上半年子公司三峰卡万塔共签署焚烧炉及成套设备供货合同6项，涉及焚烧线产品6条，设计处理能力合计3950吨/日，其中在海外市场成功签署泰国萨拉布里五期焚烧炉设备供货合同，实现了为该项目的全程连续服务；另签署越南北江垃圾焚烧项目设计合同，再次实现公司服务和技术的海外输出。三峰科技签署污水处理及直饮水设备供货（EPC）合同6项，涉及污水处理能力合计32800吨/日，其中万兴三期垃圾渗滤液处理项目（2800吨/日）是近年来取得的较大规模的垃圾焚烧厂渗滤液设备供货项目。同时，三峰科技还成功签署南昌市自来水公司年度直饮水全系列设备供货合同，实现了直饮水设备技术成果的市场转换。
　　在主业延伸和新业务拓展方面，公司新组建三峰新动力公司，全力加强协同供热、光伏发电等业务推进。公司旗下白银垃圾焚烧发电厂已开始对外供热，实现热电联产转型，另有多个项目已启动前期规划设计、用户协商等实质性工作，垃圾焚烧协同供热供能前景较为广阔。
　　（三）在建项目推进
　　报告期内，公司在建项目建设稳步推进，在建工程安全、质量、进度和投资持续受控。报告期内，公司共建成垃圾焚烧发电项目5个（含控股项目4个，参股项目1个），新投运垃圾焚烧处理能力4350吨/日。截至报告期末，公司尚有在建及筹建垃圾焚烧项目6个，设计处理能力合计4500吨/日，其中全资、控股项目4个，设计处理能力合计2550吨/日，另有1个处理能力300吨/天的厨余垃圾处理项目、1个分布式储能项目及1个分布式光伏发电项目在建。
　　（四）科研创新
　　在行业及市场形势复杂多变的情况下，公司持续加大科研投入力度，充分发挥创新工作的开拓性、引领性作用，以新技术、新产品提升运营效率、开拓新市场、拓展新布局。在污染控制方面，公司持续推进垃圾焚烧烟气SPR高分子脱硝技术和相关产品的改进及市场应用，截至报告期末已应用于9个垃圾焚烧项目，烟气再循环技术已经成功应用于公司下属的3个重点垃圾焚烧项目，实现了垃圾焚烧烟气氮氧化物的深度治理，符合国家和行业进一步减污降碳的发展趋势。在资源利用方面，生活垃圾焚烧飞灰资源化利用研究项目已完成中试，有利于进一步降低飞灰处理成本，实现飞灰的资源化、无害化处理以及副产物的循环利用。同时，持续推进新型膜系统工艺开发，为其在废水、矿产资源循环利用领域的应用奠定基础。在新型装备方面，公司积极推进小型高效垃圾焚烧耦合技术及核心装备研发和产业化项目，配套的集成化焚烧炉、余热利用装置、烟气净化和渗滤液处理系统正在有序推进试制。在碳减排方面，公司持续改进工艺，发挥协同处置和资源循环利用优势，实现低碳清洁生产。另一方面公司不断探索论证垃圾焚烧减碳路径及相关方法学，努力推动垃圾焚烧发电碳减排量开发相关前期准备工作。
　　截至报告期末，公司共拥有有效专利授权258项，其中发明专利72项；公司共主编、参编国家及行业标准21项。

　　三、风险因素
　　1.政策风险
　　根据发改委等国家部委颁布的《2021年生物质发电项目建设工作方案》（发改能源〔2021〕1190号）等文件规定，新开工垃圾焚烧发电项目需参加竞争配置，补贴退出、竞价上网使得垃圾焚烧发电项目预期收益面临挑战。对此，公司一方面对新增项目进行严格尽调和筛选，确保新增项目基本面及盈利能力满足公司要求。另一方面，公司采取了一系列针对性措施，努力提升运营效益、提高盈利能力。例如推广高参数余热锅炉等技术和工艺，推动垃圾焚烧发电厂智慧化管控，已有效提高了电厂运营效率，公司还大力开发餐厨、污泥等协同处置业务及垃圾焚烧供热业务，已取得了一定的市场业绩，实现了除焚烧发电外的另一种收入和盈利模式。通过各种针对性的措施，公司保持了稳定良好的盈利能力，补贴退出等政策变化目前并未对公司造成整体不利影响。
　　2.市场风险
　　目前固废产业链上下游大部分传统业务领域已进入发展成熟期和平稳期，市场增量缩减，市场拓展、业务扩张的难度持续加大。为此，公司坚持稳健积极的发展方针，在业务发展过程中详细尽调、谨慎研判，充分发挥公司的现有优势和核心竞争力，联合优秀合作伙伴，有选择地获取新项目、开展新业务，积极实施主业延伸和产业链上下游拓展，推动公司业务的持续拓展和扩张，确保企业的长远发展和壮大。
　　3.成本上升风险
　　随着企业技术水平和社会公众要求的不断提高，垃圾焚烧BOT/PPP项目的投资额和建设难度呈上升趋势。而随着污染治理国家标准日趋严格，焚烧控制、烟气、渗滤液处置等方面的环保投入持续提升，公司面临运营成本进一步上升的压力。
　　针对成本上升问题，公司通过不断优化设计，强调设计功能化，强化造价管控，控制项目建设成本，同时，做好大宗原辅材料、主要零部件集中采购管理，加强生产技改，不断推动技术路线优化，在确保生产效率和环保达标的前提下努力控制生产物料消耗。
　　4.环保风险
　　为确保公司垃圾焚烧发电生产过程符合环保要求，公司积极履行环保职责，投入大量人力、财力、物力完善环保设施，建立了由烟气处理系统、垃圾渗滤液处理系统等多个环保设施系统构成的环保执行体系，并制定了严格的环保制度和环境事故应急预案。但随着国家对环境保护的日益重视和民众环保意识的不断提高，国家政策、法律法规对环保的要求将更为严格，各级政府对环保工作的监管手段不断丰富，处罚方式更严，惩戒力度更大，如果公司未能严格满足环保规范要求，则将面临行政处罚等风险。对此，公司积极响应国家和公众不断提高的环保要求，以法律法规和标准规范为根本遵循，以规范执行“排污许可”为抓手，一方面通过持续性的技术改造，在提高污染物治理效率的同时严控排放，确保环保排放持续达标。另一方面公司投入大量资源推进烟气、飞灰、渗滤液等污染物处理和排放控制领域的前沿技术研发，力争进一步提高生活垃圾焚烧发电厂污染物处理和控制能力，助力“碳达峰”、“碳中和”目标，实现绿色可持续发展。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司秉持“坚持、坚韧、专业、专注”的核心价值观，深耕固废领域，公司在产业链协同、业务规模、技术和产品创新、体制机制等方面均具备较强的竞争优势。
　　（一）完善的产业链优势
　　经过多年发展，公司形成了以垃圾焚烧为主、覆盖固废及高难度工业废水处理产业链上下游的完善的业务体系，能够提供各类废弃物分类、收运、处理及污染控制全业务链所需的相关的设备、系统、药剂等全套产品，并同时为客户提供设计、施工、制造、安装调试、运营管理、保修维护等各项服务，可有效降低投资和采购成本，高质量推进项目建设，持续推动相关处理技术和工艺的改进迭代。凭借一整套完善的产业链，公司还可快速、稳健推动主业延伸，持续拓展业务边界，投资发展上下游相关领域业务，产业链协同优势显著。
　　（二）技术和产品优势
　　公司拥有业内领先的固废处理技术。在垃圾焚烧领域建立了多种工艺计算平台，形成并持续完善垃圾焚烧仿真计算模型，结合工业大数据、人工智能等先进技术手段的运用实现智慧化焚烧，有效推动运营效率提升，持续降低生产过程中的温室气体排放。公司有针对性地多路径开展有关烟气净化、飞灰及炉渣资源化、渗滤液等高难度废水处理等方面的技术攻关，不断取得创新技术成果并实现生产运用。此外公司还针对性地开展新型膜系统研究和在资源循环再生领域的市场化应用推广。公司拥有经验丰富、专业技能过硬的科研团队，依托国家生态环境部“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心”、国家发改委“生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心”等创新平台，持续性地开展创新研发工作，主编、参编了《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》《大型垃圾焚烧炉炉排技术条件》《生活垃圾焚烧厂运行维护与安全技术标准（修订）》《医疗废物焚烧厂环境监测技术要求》等国家和行业标准共21项。在产品方面，公司设计制造的逆推型机械炉排炉针对不同垃圾和生产工况进行专门优化，具有运行可靠稳定、协同处置能力强等突出特点；公司生产的膜系统设备采用进口膜元件进行集成化设计，针对不同的水质进行工艺优化设计，具有集成化程度高、抗水质波动能力强、能耗低、运行可靠等优点，市场竞争力较强。公司子公司三峰卡万塔、三峰科技、三峰城服和新离子公司分别获评重庆市“专精特新”企业称号，三峰卡万塔登录“重庆制造业企业100强”（73位）榜单，三峰科技获批重庆市科技型企业。
　　（三）产业规模和行业知名度优势
　　截至2023年半年度，公司已累计投资垃圾焚烧项目54个，设计垃圾处理能力59550吨/日，项目遍及华中、华南、长三角、珠三角、西南、东北等各地，同时，公司的焚烧炉技术和装备已在多个国家和地区累计取得了245个项目、399条焚烧线的市场应用业绩，公司产业规模持续增长，市场影响力和知名度不断提高。公司连续六年获评“中国固废行业十大影响力企业”，三次荣登“中国环境企业50强”榜单（2022年排第21位），连续三年荣登“全球新能源企业500强”榜单，连续两年荣登中国能源集团500强（324位）。通过发挥规模和知名度优势，公司可有效调动各方面资源支持公司拓展新业务、开发新技术和产品。
　　（四）运营能力优势
　　公司是国内最早进入垃圾焚烧发电行业的企业之一，于2002年开工、2005年投产的重庆同兴垃圾处理厂项目是国内早期应用BOT模式建设和运营的垃圾焚烧发电厂的经典案例，至今已平稳运营18年。通过下属各垃圾焚烧发电厂的长期稳定运行，公司积累了大量关键数据和记录，凭借大数据和人工智能等先进技术手段不断精确改进垃圾焚烧厂运营管理机制和模式，推动垃圾焚烧厂运营效率持续提升。公司规模最大的重庆百果园项目（4500吨/日）、御临项目（3000吨/日）已成功应用工业大数据和人工智能技术实现垃圾焚烧厂智慧化管控，有效降低了单位生产物耗和能耗，提升了吨垃圾发电水平。公司还逐步建立了一支具备丰富运营管理经验的专业化团队，形成了系统化、标准化的运营管理体系和充沛的人才梯队。在领先的运营管理能力支持下，公司旗下垃圾焚烧项目运营稳定，污染物排放控制良好，公司中西部地区项目利用热值相对较低的垃圾，在负荷率不高的情况下，实现了较高的吨垃圾发电水平，生产效率始终位居行业前列。公司旗下成都三峰、重庆丰盛、六安三峰、南宁三峰及昆明三峰垃圾焚烧发电厂先后获评“AAA级生活垃圾焚烧厂”，重庆百果园、南宁三峰和重庆御临公司荣获“双百跨越建设运营智能化标杆”称号，昆明空港环保发电厂被评为全球环境基金（GEF）“中国生活垃圾综合环境管理项目”昆明示范项目，并被世界银行和生态环境部对外合作与交流中心联合授予“垃圾焚烧示范企业”称号。未来，随着新技术、新工艺不断运用以及新业务形式的不断开拓，公司现有项目的运营效率仍有持续提升的空间。
　　（五）制造能力优势
　　公司拥有全球领先的垃圾焚烧炉总装基地（年产量可达60台/套），具有焚烧炉总装测试平台、自动焊接机器人等先进生产设备，可同时生产多台套、不同处理能力的炉排炉产品。公司投资建设了INCONEL制造中心，通过在锅炉水冷壁上焊接耐腐蚀、抗高温的INCONEL材料，可有效提高余热锅炉使用寿命。在废水处理产品方面，公司建设有膜系统总装基地，能够生产UF、TUF、NF、STRO等各类膜产品并组装调试废水处理系统。公司全产业链生产制造能力业内领先，能够及时为客户提供大批量、高质量的固废、废水处理装备和产品，同时，公司凭借领先的生产制造能力，能够及时推进新技术、新工艺和新产品的研发制造，为公司科研成果的快速市场化落地及新业务的开展奠定了基础。
　　（六）管理团队优势
　　公司核心管理团队坚持深耕行业多年，始终保持锐意进取、开拓创新的精神风貌，带领公司克服了发展过程中的艰难险阻，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识。公司管理团队具备坚定的实干精神，始终心无旁骛，以发展固废处理业务、助力国家生态环境事业、保护绿水青山为追求和愿景。公司持续有力深化改革，落实职业经理人市场化选聘等创新体制机制，具备干事创业的浓厚氛围和条件，通过吸收优秀人才，促进管理队伍不断更新完善，为公司实现持续发展奠定了坚实基础。
　　（七）体制机制优势
　　公司作为地方国有控股上市公司，在项目融资、企业管理、合规运营等方面具备国资背景优势，为公司长期持续、稳定和健康发展提供了有力支撑。同时，公司以推进国务院“双百行动”综合改革为契机，开展国企改革三年行动，规范治理主体权责边界，充分授权放权，完善市场化经营机制，推行职业经理人制度和任期制契约化管理，通过释放改革红利，有效激发了经营活力和动力，进一步助推公司高质量发展。公司在2022年度地方“双百企业”评估中获评“优秀”等级，同时，公司还入选国务院国资委国有企业公司治理示范企业名单。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　作为环保固废行业领军企业之一，2022年公司克服各种不利因素影响，始终以“坚持、坚韧、专业、专注”的三峰精神，主动应变求变，积极进取谋划发展，取得了良好的经营业绩。　　（一）项目运营　　截至报告期末，公司投资的生活垃圾焚烧发电项目共有43个投入运营，其中含全资、控股项目36个，设计处理能力合计37600吨/日；参股项目7个，设计处理能力合计13100吨/日。上述全资、控股项目报告期内处理生活垃圾1241.91万吨（按入厂量统计，下同），同比增长15.59%，实现总发电量约50.24亿度，同比增长19.78%，实现上网电量约44.05亿度，同比增长约19.71%，对... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　作为环保固废行业领军企业之一，2022年公司克服各种不利因素影响，始终以“坚持、坚韧、专业、专注”的三峰精神，主动应变求变，积极进取谋划发展，取得了良好的经营业绩。
　　（一）项目运营
　　截至报告期末，公司投资的生活垃圾焚烧发电项目共有43个投入运营，其中含全资、控股项目36个，设计处理能力合计37600吨/日；参股项目7个，设计处理能力合计13100吨/日。上述全资、控股项目报告期内处理生活垃圾1241.91万吨（按入厂量统计，下同），同比增长15.59%，实现总发电量约50.24亿度，同比增长19.78%，实现上网电量约44.05亿度，同比增长约19.71%，对外提供蒸汽合计约61.87万吨，同比增长5.93%。上述参股项目（不含报告期末签订投资协议的泸州兴泸相关项目）报告期内共处理生活垃圾约440.92万吨，实现总发电量约14.27亿度，对外提供蒸汽约72.24万吨。公司全资、控股的垃圾焚烧发电项目平均入厂吨垃圾发电量约422度/吨（不含供热项目），12.4%的平均厂用电率继续保持业内领先水平。
　　在其他废弃物处理业务方面，截至报告期末公司共投资运营餐厨（厨余）垃圾处理项目2个、污泥协同处理项目9个。公司还投资运营了1个矿井高盐度废水零排放回收处理项目，废水处理能力约3300吨/日。
　　在垃圾分类、收转运及环卫一体化业务方面，公司凭借自身城市环境综合服务专业能力和优势资源整合能力，持续推进“城市管家”业务发展，截至报告期末公司共运营相关项目14个，主要分布于重庆、广东、贵州、浙江等地。
　　（二）市场拓展及对外投资
　　报告期内，公司在国内外市场进一步全面发力，取得了良好的市场业绩。特别是重点推进海外市场拓展，瞄准东南亚、南亚等“一带一路”沿线地区市场，凭借公司完善的国际业务团队和丰富的跨国业务经验，发挥公司全产业链协同优势，为当地客户提供焚烧炉、渗滤液处理等全套垃圾焚烧核心装备产品。以产品出口拉动工程业务，为客户提供高质量的垃圾焚烧EPC工程建设服务，努力践行中国标准和国产装备的海外推广。同时，进一步加强国际业务合作，与固废领域央企、跨国公司等合作伙伴积极协作，审慎选择和推进海外项目投资。
　　在EPC工程建设领域，报告期内子公司三峰卡万塔成功签署越南塞拉芬垃圾发电项目（3×615吨/日）设计供货、建安调试及运营管理服务合同，在东南亚垃圾焚烧工程市场取得突破。在核心设备销售领域，三峰卡万塔签署印度艾哈、斋普尔等焚烧炉及成套设备供货合同8项，涉及焚烧线产品14条，处理能力合计9750吨/日；子公司三峰科技签署污水处理系统及餐厨（厨余）设备供货安装调试（或EPC）合同25项，涉及餐厨（厨余）垃圾、生活垃圾渗滤液及工业园区、矿山综合污水处理及循环利用领域，污水总处理能力约43000吨/日。其中120bar高压膜系统设备首次出口美国，垃圾渗滤液成套系统设备成功出口越南。在特许经营项目领域，公司于上半年成功中标昆明空港经济区生活垃圾焚烧发电二期工程项目，新增处理能力800吨/日。公司积极拓展餐厨（厨余）垃圾、污泥、一般工业固废处理等协同处置业务，截至报告期末已取得餐厨（厨余）垃圾处理6个。公司以旗下垃圾焚烧厂为中心，不断拓展工业企业供热业务。报告期内旗下白银三峰公司已完成供热管网建设。下一步公司将全面推进垃圾焚烧供热业务拓展，以新业务模式推进焚烧项目效益提升。在垃圾分类、收转运及环卫一体化业务领域,报告期内公司中标万盛经开区环卫作业市场化服务项目，并新签署（含续签）相关领域业务合同15项，合同总金额约1.45亿元。在建筑垃圾处理方面，公司投资参股的湖北省港口三峰城市再生资源利用有限公司已取得开展武汉市建筑弃土水运处置相关前期工作授权，规划建筑弃土水运处置能力不低于200万吨/年。
　　除在固废、废水等废弃物处理领域积极做好市场开拓和投资并购外，公司还努力拓宽业务边界，不断推动新业务发展，积极推广垃圾焚烧供热等环保能源相关业务，努力探索飞灰及炉渣资源化利用、工矿业废水处理回用等资源循环再生业务，公司直饮水解决方案及客户端产品也已获得市场应用，各项新业务正在加速进行市场推广。
　　（三）在建项目推进
　　报告期内公司克服各种不利因素的影响，确保各在建项目的顺利推进。报告期内，公司共建成投运生活垃圾焚烧发电项目7个（含控股项目6个，参股项目1个），餐厨（厨余）垃圾处理项目1个，新投运生活垃圾焚烧处理能力6450吨/日。截至报告期末，公司尚有在建及筹建垃圾焚烧项目11个，处理能力合计8850吨/日，其中全资、控股项目8个，处理能力合计4900吨/日，另有4个餐厨（厨余）垃圾处理项目在建。
　　（四）科研创新
　　报告期内，公司遵循提质增效、减污降碳以及循环再生等路径开展技术研发，在提质增效方面，公司继续推进高参数余热锅炉、汽轮机冷端优化等技改方案的推广应用，有效提高发电效率，平均汽耗率同比下降3%，同时，公司在规模最大的百果园项目（4500吨/日）、御临项目（3000吨/日）成功应用工业大数据和人工智能技术实现垃圾焚烧厂智慧化管控，并取得良好成效，其中御临项目吨垃圾发电量提升约8%，下一步公司将继续推动相关技术方案的进一步推广应用。在污染控制方面，公司研制的SPR高分子脱硝装备及脱硝剂已在东营、浦江、丰盛、泰兴等多个垃圾焚烧项目投用，体现出相对传统技术方案明显的成本优势和清洁排放优势。公司研制的复合型DTC螯合剂已在二十余家垃圾焚烧发电厂运用并获得客户好评。首个膜浓缩液CSD全量干化处理示范应用项目顺利建成投运，其环保性、稳定性行业领先。在资源循环再生方面，公司飞灰、炉渣资源化利用相关技术已完成生产实验，正在逐步改进完善并进行实用化推广。公司研发的高浓度、高难度废水（矿井、化工、医药废水等）回收处理技术已获得多项工程性应用，正在持续探索新型膜系统在资源循环再生领域的应用场景。在碳减排方面，公司一方面加大科技创新力度，积极转化推广新技术、新工艺及新装备，努力提升生产效率，降低全系统能耗，强化协同处置优势，提高物质回收比例，实现低碳清洁生产。另一方面公司与同业企业、权威机构、知名高校等保持密切联系，探索论证垃圾焚烧减碳路径及相关方法学。公司还结合飞灰资源再生等业务，持续探索研究垃圾焚烧碳捕集利用相关技术。在县域垃圾处理方面，公司响应国家政策需要，正在积极推进县域小型垃圾焚烧资源化技术和装备的研发，探索小型化项目持续稳定的商业模式。截至报告期末，公司拥有有效专利授权202项，其中实用新型专利162项，发明专利27项，外观专利4项，软件著作权9项。公司科研创新工作成果显著，持续推动公司生产经营效率的提高，并为公司新业务创新拓展提供了有力的支撑。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2022年是国家“十四五”规划的关键之年，在过去的一年里，我国克服了国际形势动荡等各种困难和不利因素的影响，经济持续发展，社会环境健康稳定。在环保方面，党的二十大进一步巩固了绿水青山就是金山银山的理念，指出了进一步推动发展方式绿色转型，推进资源节约集约利用，形成绿色低碳生产生活方式的重要性，国内生态环境保护和生态文明建设成绩显著。报告期内，环保固废行业持续稳定发展，政策法规不断完善，各类废弃物处理能力稳步提升，处理技术和运营管理水平不断提高。
　　在垃圾焚烧领域，经过不断发展，国内已建立起以焚烧为主的完善的生活垃圾无害化处理体系。住建部《2021年城乡建设统计年鉴》显示，截至“十四五”初的2021年，我国城市（含县城）生活垃圾焚烧处理厂数量已达840座，焚烧处理能力合计89.12万吨/日，占城市（含县城）生活垃圾无害化处理总能力的63.88%。2021年我国城市（含县城）生活垃圾无害化处理总量为31526.76万吨，其中焚烧处理总量为20792.26万吨，占比65.95%。国内主要城市区域以焚烧为主的生活垃圾无害化处理体系已基本建设完善，目前正向三四线城市及县域区域持续深入推进，实现垃圾无害化处理“补短板”和“全覆盖”。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务包括垃圾焚烧发电项目投资、EPC总承包、核心设备研发制造以及运营管理服务等。公司持续深耕垃圾焚烧发电业务，在相关技术研发、设备制造、运营管理、工程建设、污染防治等领域积累了丰富的经验，具备较强的垃圾焚烧发电全产业链综合服务能力。同时，公司还积极围绕固废产业链实施纵向延伸横向拓展，开拓餐厨（厨余）、污泥、一般工业固废处理等协同处置业务，以及垃圾分类、收转运、环卫一体化、焚烧烟气处理、垃圾渗滤液处理、工矿业废水处理等上下游业务。截至本报告期末，公司共以BOT、PPP等模式投资垃圾焚烧发电项目54个，设计垃圾处理能力59550吨/日（其中全资、控股项目44个，设计垃圾处理能力42500吨/日），公司的技术及装备已应用于国内外239个垃圾焚烧项目、393条焚烧线，设计垃圾处理能力合计超过21万吨/日。公司整体业绩位居行业前列。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司秉持“坚持、坚韧、专业、专注”的核心价值观，深耕固废领域，在产业链协同、业务规模、技术和产品创新、体制机制等方面均建立起了较强的竞争优势。
　　（一）完善的产业链优势
　　经过多年发展，公司建立起了以垃圾焚烧为主、覆盖固废及高难度废水处理产业链上下游的完善的业务体系，能够提供各类废弃物分类、收运、处理及污染控制全业务链所需的相关的设备、系统、药剂等全套产品，并同时为客户提供设计、施工、制造、安装调试、运营管理、保修维护等各项服务，可有效降低投资和采购成本，加快项目建设，持续推动相关处理技术和工艺的改进迭代。公司销售的焚烧炉、废水及烟气处理核心设备、脱硝剂及螯合剂等药剂产品性能出色、经济性良好，公司建设的垃圾焚烧、废水处理EPC工程质量过硬，公司运营的垃圾焚烧和废水处理BOT项目生产效率高、环保排放优良，获得了内外用户的一致好评，公司产业链协同优势显著。
　　（二）技术和产品优势
　　公司拥有业内领先的固废处理技术解决方案。在垃圾焚烧领域建立了多种工艺计算平台，形成并持续完善垃圾焚烧仿真计算模型，结合工业大数据、人工智能等先进技术手段的运用实现智慧化焚烧，有效推动运营效率提升，持续降低生产过程中的温室气体排放。公司有针对性地多路径开展有关烟气净化、飞灰及炉渣资源化及渗滤液等高难度废水处理等方面的技术攻关，不断取得创新技术成果并实现生产运用。此外公司还针对性地开展新型膜系统研究和在资源循环再生领域的市场化应用推广。公司拥有经验丰富、专业技能过硬的科研团队，依托国家生态环境部“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心”、国家发改委“生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心”等创新平台，持续性地开展创新研发工作，主编、参编了《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》《大型垃圾焚烧炉炉排技术条件》《生活垃圾焚烧厂运行维护与安全技术标准（修订）》《医疗废物焚烧厂环境监测技术要求》等国家和行业标准共21项。在产品方面，公司设计制造的逆推型机械炉排炉针对不同垃圾和生产工况进行专门优化，具有运行可靠稳定、协同处置能力强等突出特点；公司生产的膜系统设备采用进口膜元件进行集成化设计，针对不同的水质进行工艺优化设计，具有集成化程度高、抗水质波动能力强、能耗低、运行可靠等优点，市场竞争力较强。公司子公司三峰卡万塔和三峰科技分别获评重庆市“专精特新”企业称号，三峰卡万塔登录“重庆制造业企业100强”（73位）榜单，三峰科技获批重庆市科技型企业。
　　（三）产业规模和行业知名度优势
　　截至2022年底，公司已累计投资垃圾焚烧项目54个，设计垃圾处理能力59550吨/日（含参股项目），项目遍及华中、华南、长三角、珠三角、西南、东北等各地，同时，公司的焚烧炉技术和装备已在多个国家和地区累计取得了239个项目，393条焚烧线的市场应用业绩，公司产业规模持续增长，市场影响力和知名度不断提高。截至2022年底，公司已连续六年获评“中国固废行业十大影响力企业”，三次荣登“中国环境企业50强”榜单（2022年排第21位），连续三年荣登“全球新能源企业500强”榜单，连续两年荣登中国能源集团500强（324位）。通过发挥规模和知名度优势，公司可有效调动各方面资源支持公司业务拓展和技术开发，并可为后续项目并购提供全面的市场信息支持。
　　（四）运营能力优势
　　公司是国内最早进入垃圾焚烧发电行业的企业之一，于2002年开工、2005年投产的重庆同兴垃圾处理厂项目是早期国内应用BOT模式建设和运营的垃圾焚烧发电厂的经典案例，至今已平稳运营18年。通过下属各垃圾焚烧发电厂的长期稳定运行，公司积累了大量关键数据和记录，凭借大数据和人工智能等先进技术手段不断精确改进垃圾焚烧厂运营管理机制和模式。公司凭借产品和系统设备优势，及时运用各类先进技术和工艺，为运营效率的持续提高提供了有力的支持。公司还逐步建立了一支具备丰富运营管理经验的专业化团队，形成了系统化、标准化的运营管理体系和充沛的人才梯队。在领先的运营管理能力支持下，公司旗下垃圾焚烧项目运营稳定，污染物排放控制良好，公司中西部地区项目利用热值相对较低的垃圾，在负荷率不高的情况下，实现了较高的吨垃圾发电水平，生产效率始终位居行业前列。公司旗下成都三峰、重庆丰盛、六安三峰、南宁三峰及昆明三峰垃圾焚烧发电厂先后获评“AAA级生活垃圾焚烧厂”，重庆百果园、南宁三峰和重庆御临公司荣获“双百跨越建设运营智能化标杆”称号。未来随着新技术、新工艺不断运用和运营管理机制的持续改进，公司电厂的运营效率仍有持续提升的空间。
　　（五）制造能力优势
　　公司拥有全球领先的垃圾焚烧炉总装基地（年产量可达60台/套），具有焚烧炉总装测试平台、自动焊接机器人等先进生产设备，可同时生产多台套、不同处理能力的炉排炉产品。公司投资建设了INCONEL制造中心，通过在锅炉水冷壁上焊接耐腐蚀、抗高温的INCONEL材料，可有效提高余热锅炉使用寿命。在废水处理产品方面，公司建设有膜系统总装基地，能够生产UF、TUF、NF、STRO等各类膜产品并组装调试废水处理系统。公司全产业链生产制造能力业内领先，能够及时为客户提供大批量、高质量的固废、废水处理装备和产品，同时，公司凭借领先的生产制造能力，能够及时推进新技术、新工艺和新产品的研发制造，为公司科研成果的快速市场化落地及新业务的开展奠定了基础。
　　（六）管理团队优势
　　公司核心管理团队坚持深耕行业多年，始终保持锐意进取、开拓创新的精神风貌，带领公司克服了发展过程中无数艰难险阻，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识。公司管理团队具备坚定的实干精神，始终心无旁骛，以发展固废处理业务、助力国家生态环境事业、保护绿水青山为追求和愿景。公司持续有力深化改革，落实职业经理人市场化选聘等创新体制机制，具备干事创业的浓厚氛围和条件，通过吸收行业人才，促进管理队伍不断更新完善，为公司实现持续发展奠定了坚实基础。
　　（七）体制机制优势
　　公司作为地方国有控股上市公司，在项目融资、企业管理、合规运营等方面具备国资背景优势，为公司长期持续、稳定和健康发展提供了有力支撑。同时，公司以推进国务院“双百行动”综合改革为契机，开展国企改革三年行动，规范治理主体权责边界，充分授权放权，完善市场化经营机制，推行职业经理人制度和任期制契约化管理，通过释放改革红利，有效激发了经营活力和动力，进一步助推公司高质量发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司生产经营情况良好，共实现营业收入602,326.22万元，同比增长2.54%，实现归母净利润113,929.47万元，剔除以前年度可再生能源补贴影响后同口径同比增长18.89%。截至报告期末，公司资产总额达2,361,288.35万元，归母净资产964,099.88万元。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　从环保行业现状来看，固废等主要市场业务经过前期高速发展，已整体进入平稳期，市场增量明显缩减，业内竞争日趋激烈。以垃圾焚烧为例，截至2021年底，我国城市（含县城）生活垃圾焚烧处理能力已达89.12万吨/日，而《“十四五”全国城市基础设施建设规划》预计“十四五”期间全国城市新增生活垃圾焚烧处理能力约20万吨/日，平均每年新增约4万吨/日，增量相对“十三五”期间明显缩减。市场参与竞争企业众多，各方在项目投标、工程报价等方面进行着激烈竞争。行业龙头企业通过投资并购手段整合项目资源，行业集中度进一步提升。同时，补贴政策退出使得新建垃圾焚烧发电项目的盈利能力降低，外加严格的环保排放标准和较高的运营成本，使得业内企业在投资、技术、应收账款和运营管控能力等各方面均面临挑战。
　　从未来发展看，保护生态环境，建设生态文明是“十四五”期间国家和社会的主要任务之一，“绿水青山就是金山银山”的理念不断巩固和深入。固废处理等环保行业作为生态环境保护的主力军，清洁能源的提供者及可再生资源的生产者之一，将为“十四五”期间生态文明建设和国家“双碳”战略目标的实现发挥重要作用。从具体业务来看，随着环境基础设施建设水平的提升，生活垃圾焚烧等各类固废、废水等废弃物处理设施建设、覆盖和下沉将进一步推进，县域生活垃圾焚烧资源化技术装备、标准推广及项目建设有望铺开。其次，产业链上下游更加完善，垃圾分类、环卫和垃圾收转运等“城市管家”业务将进一步市场化发展，餐厨（厨余）、污泥、建筑垃圾、一般工业固废等各类综合固废处理更加规范化、规模化，飞灰、渗滤液等污染物治理和回收更加清洁高效。行业发展模式将由过去的规模扩张向技术和运营水平提升转变，新技术、新装备将不断深入推广和应用，技术发展和运营管理水平提升将推动环保行业实现高质量发展，实现污染治理、循环再生、节能降碳产业链全覆盖。此外，随着国家“一带一路”战略的深入推进，行业企业还将进一步“走出去”，推动国产先进技术和装备在“一带一路”沿线地区的推广应用，并合理扩大环保和公共服务领域的海外投资。环保行业发展将进入内外结合、创新推动的高质量发展新时期。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“为了一个更洁净的世界”为使命，以“坚持、坚韧、专业、专注”的三峰精神，深耕垃圾焚烧发电主业。围绕固废产业链持续加强主业及上下游领域技术研发和科技攻关，保持技术及运营两大核心优势，为客户提供更加先进高效的技术、产品和服务。同时，全力开发国内外市场，持续扩大核心设备市场占有率。以垃圾焚烧领域为立足点，实施纵向、横向产业链延伸，纵向拓展垃圾分类、清扫转运等上游业务和垃圾渗滤液、飞灰、炉渣处置等下游业务。利用协同处置优势，横向实现生活垃圾、工业固废、餐厨（厨余）垃圾、污泥等固废的协同处置，打造环保产业园项目。持续拓展业务边界，开发固废及废水等废弃物资源循环再生业务。进一步实施“走出去”战略，重点推进海外市场拓展，以产品销售、工程建设以及审慎性海外投资三项业务联动，着力提升“一带一路”沿线等海外市场占有率。此外，发挥公司运营优势，积极谨慎谋划上下游产业链并购重组，作为推动增长的重要手段。公司致力于成为全球一流的城市固废处理解决方案提供商和固废行业知名公众公司。
　　(三)经营计划
　　2023年度，公司将积极谋划，扎实工作，主动应变求变，在生产经营、资本运营、市场拓展及科技创新等方面持续发力，力争创造新业绩、实现新发展。
　　1.聚力生产运营和资本运营，实施“双轮驱动”
　　凭借信息化、智能化技术手段，进一步锻造专业化的生产运营管理能力，持续深入降本增效，提升运营效益，推进清洁低碳生产。同时，抓住存量，捕捉机遇，布局新赛道，以资本运营推动公司业务规模扩展。
　　2.积极融入“双循环”，深入开发国内国际市场
　　继续在国内国际市场同步发力。大力推进国内重点垃圾焚烧项目落地实施，积极开拓上下游业务、协同业务及供热业务，推进县域小型化焚烧资源化项目落地。完善国际市场战略，积极与合作伙伴协同布局，进一步加大国际市场开发力度，力争在国际市场上“广泛播种、多点出击、全面开花”。
　　3.加大创新力度，进一步激发内生动力
　　持续加大科研投入强度，在垃圾焚烧及余热锅炉技术工艺、飞灰炉渣资源化利用、县域垃圾焚烧资源化技术装备等科研领域持续发力，同时，完善平台建设，加强创新成果市场化应用，以科研创新动力加速企业长远健康发展。
　　上述计划不构成公司业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策风险
　　根据发改委等国家部委颁布的《2021年生物质发电项目建设工作方案》（发改能源〔2021〕1190号）等文件规定，新开工垃圾焚烧发电项目需参加竞争配置，补贴退出、竞价上网使得垃圾焚烧发电项目预期收益存在不确定性。对此，公司一方面对新增项目进行严格尽调和筛选，确保新增项目基本面及盈利能力满足公司要求。另一方面，公司针对补贴退出已采取了一系列有针对性的应对措施，例如推广高参数余热锅炉等技术和工艺，推动垃圾焚烧发电厂智慧化管控，已有效提高了电厂运营效率，公司还大力开发餐厨、污泥等协同处置业务及垃圾焚烧供热业务，已取得了一定的市场业绩，实现了除焚烧发电外的另一种收入和盈利模式。通过各种针对性的措施，公司保持了稳定良好的盈利能力，补贴退出并未对公司造成整体不利影响。
　　2.市场风险
　　目前固废产业链上下游大部分传统业务领域已进入发展成熟期和平稳期，市场增量缩减，市场拓展、业务扩张的难度持续加大，行业整体市场风险呈上升趋势。针对市场风险，公司坚持稳健发展的方针，在项目竞标中重点关注项目边界条件及当地政府履约能力。同时，公司沿固废产业链积极实施纵向延伸和横向拓展，向上游积极拓展垃圾收转运和环卫一体化啊市场项目，持续开发餐厨、污泥、一般工业固废等协同处置业务，积极推广垃圾焚烧供热，通过向周边工业园区提供蒸汽实现运营收入的有效提升。公司还在海外市场持续发力，通过焚烧炉产品出口带动海外工程建设业务，持续巩固在东南亚地区的海外市场地位，公司还在积极探索飞灰炉渣资源化利用、废水回用等资源循环再生业务，不断拓展固废业务边界，推动新业务发展。另外，公司还注重发挥自身运营能力和装备技术优势，积极谨慎谋划上下游产业链并购重组，作为推动增长的重要方式。
　　3.成本上升风险
　　随着企业技术水平和社会公众要求的不断提高，垃圾焚烧BOT/PPP项目的投资额和建设难度呈上升趋势。而随着污染治理国家标准日趋严格，焚烧控制、烟气、渗滤液处置等方面的环保投入持续提升，公司面临运营成本进一步上升的压力。
　　针对成本上升问题，公司通过不断优化设计，强调设计功能化，强化造价管控，控制项目建设成本，同时，做好大宗原辅材料、主要零部件集中采购管理，加强生产技改，不断推动技术路线优化，在确保生产效率和环保达标的前提下努力控制生产物料消耗。
　　4.环保风险
　　为确保公司垃圾焚烧发电生产过程符合环保要求，公司积极履行环保职责，投入大量人力、财力、物力完善环保设施，建立了由烟气处理系统、垃圾渗滤液处理系统等多个环保设施系统构成的环保执行体系，并制定了严格的环保制度和环境事故应急预案。但随着国家对环境保护的日益重视和民众环保意识的不断提高，国家政策、法律法规对环保的要求将更为严格，各级政府对环保工作的监管手段不断丰富，处罚方式更严，惩戒力度更大，如果公司未能严格满足环保规范要求，则将面临行政处罚等风险。对此，公司积极响应国家和公众不断提高的环保要求，以法律法规和标准规范为根本遵循，以规范执行“排污许可”为抓手，一方面通过持续性的技术改造，在提高污染物治理效率的同时严控排放，确保环保排放持续达标。另一方面公司投入大量资源推进烟气、飞灰、渗滤液等污染物处理和排放控制领域的前沿技术研发，力争进一步提高生活垃圾焚烧发电厂污染物处理和控制能力，助力“碳达峰”、“碳中和”目标，实现绿色可持续发展。 收起▲