一、业绩回顾
　　2025年前三季度，面对贸易不确定性影响，世界经济增速有所减缓，中国经济延续稳中有进发展态势，国内生产总值（GDP）比上年同期增长5.2%。国际原油市场供需总体宽松，国际油价震荡下行，北海布伦特原油现货平均价格为70.93美元/桶，比上年同期的82.79美元/桶下降14.3%；美国西德克萨斯中质原油现货平均价格为66.73美元/桶，比上年同期的77.71美元/桶下降14.1%。国内成品油市场需求减少，国内天然气消费增速放缓。
　　本集团积极应对国内外宏观经济形势和能源、化工市场变化，及时调整优化生产经营策略，持续加强油气勘探开发和增储上产力度，深入推动炼化转型升级，积极开... 查看全部▼

　　一、业绩回顾
　　2025年前三季度，面对贸易不确定性影响，世界经济增速有所减缓，中国经济延续稳中有进发展态势，国内生产总值（GDP）比上年同期增长5.2%。国际原油市场供需总体宽松，国际油价震荡下行，北海布伦特原油现货平均价格为70.93美元/桶，比上年同期的82.79美元/桶下降14.3%；美国西德克萨斯中质原油现货平均价格为66.73美元/桶，比上年同期的77.71美元/桶下降14.1%。国内成品油市场需求减少，国内天然气消费增速放缓。
　　本集团积极应对国内外宏观经济形势和能源、化工市场变化，及时调整优化生产经营策略，持续加强油气勘探开发和增储上产力度，深入推动炼化转型升级，积极开展精细化市场营销，统筹布局风光发电、地热、氢能等新能源业务，扎实推进安全环保、提质增效、改革创新，生产经营保持平稳运行，经营业绩好于预期。2025年前三季度，本集团原油平均实现价格为65.55美元/桶，比上年同期的76.88美元/桶下降14.7%；国内天然气平均销售价格为8.81美元/千立方英尺，比上年同期的8.90美元/千立方英尺下降1.0%。按国际财务报告会计准则，2025年前三季度，本集团实现营业收入人民币21,692.56亿元；实现归属于母公司股东的净利润人民币1,262.94亿元，比上年同期的人民币1,327.88亿元下降4.9%，其中第三季度实现归属于母公司股东的净利润人民币422.87亿元，环比增长13.7%；财务状况健康良好。
　　油气和新能源业务坚持高效勘探、效益开发，进一步加大国内勘探开发力度，持续优化海外业务结构和资产布局，努力推动油气增储上产，大力加强油气生产成本管控，因地制宜发展新质生产力，新能源业务保持高速增长势头。2025年前三季度，本集团原油产量714.3百万桶，比上年同期的708.3百万桶增长0.8%，其中国内原油产量591.3百万桶，比上年同期的585.4百万桶增长1.0%，海外原油产量123.0百万桶，比上年同期的122.9百万桶略有增长；本集团可销售天然气产量3,977.2十亿立方英尺，比上年同期的3,803.8十亿立方英尺增长4.6%，其中国内可销售天然气产量3,858.2十亿立方英尺，比上年同期的3,666.9十亿立方英尺增长5.2%，保持较快增长势头，海外可销售天然气产量119.0十亿立方英尺，比上年同期的136.9十亿立方英尺有所下降，主要是由于部分海外项目产量自然递减；本集团油气当量产量1,377.2百万桶，比上年同期的1,342.3百万桶增长2.6%，其中国内油气当量产量1,234.3百万桶，比上年同期的1,196.5百万桶增长3.2%，海外油气当量产量142.8百万桶，比上年同期的145.8百万桶下降2.0%。本集团持续加强成本费用管控，2025年前三季度油气单位操作成本10.79美元/桶，比上年同期的11.49美元/桶下降6.1%。2025年前三季度，油气和新能源分部实现营业收入人民币6,223.90亿元，实现经营利润人民币1,251.03亿元。
　　炼油化工和新材料业务坚持以市场为导向和高端、绿色、智能方向，持续优化装置运行和产品结构，深入推进转型升级，逐步迈向炼化生精材产业链中高端，吉林石化公司炼油化工转型升级项目核心乙烯装置一次开车成功，广西石化公司、蓝海新材料公司等转型升级项目稳步推进。2025年前三季度，本集团共加工原油1,040.6百万桶，比上年同期的1,036.2百万桶增长0.4%；化工产品商品量2,959.0万吨，比上年同期的2,864.3万吨增长3.3%，其中合成纤维原料及聚合物、合成橡胶产量分别增长14.0%和10.1%，新材料产量增长59.4%。2025年前三季度，炼油化工和新材料分部实现营业收入人民币8,260.56亿元，实现经营利润人民币162.40亿元，比上年同期的人民币152.80亿元增利人民币9.60亿元，其中炼油业务实现经营利润人民币144.53亿元，比上年同期的人民币117.81亿元增利人民币26.72亿元；化工业务实现经营利润人民币17.87亿元。
　　销售业务克服成品油市场需求下降影响，坚持保销量、保份额、保效益，分产品、分市场有针对性制定差异化、精细化营销策略，努力扩销降库，保障原油产业链顺畅运行和效益最大化；大力发展非油和车用LNG加注业务，努力开发效益增长点；不断提升国际贸易运营能力，推动产业链降本增效。2025年前三季度，本集团销售汽油、煤油、柴油12,087.6万吨，比上年同期的11,988.6万吨增长0.8%，其中国内销售汽油、煤油、柴油8,964.0万吨，比上年同期的8,959.6万吨稳中有增。2025年前三季度，销售分部实现营业收入人民币17,739.44亿元，实现经营利润人民币116.26亿元。
　　天然气销售业务统筹国内和国际、长约和现货，持续优化资源池结构，努力控制综合采购成本；持续加大营销力度，不断提升高端高效市场销量占比；积极运用线上销售等机制，努力提升销售效益；大力开发直销客户和终端销售业务。2025年前三季度，本集团销售天然气2,185.41亿立方米，比上年同期的2,098.20亿立方米增长4.2%，其中国内销售天然气1,708.92亿立方米，比上年同期的1,629.64亿立方米增长4.9%。2025年前三季度，天然气销售分部实现营业收入人民币4,473.38亿元，比上年同期的人民币4,248.55亿元增长5.3%；实现经营利润人民币312.79亿元，比上年同期的人民币252.68亿元增利人民币60.11亿元。 收起▲

　　1、经营情况讨论与分析
　　2025年上半年，世界经济保持增长，但关税政策等不确定性增加；中国经济运行总体平稳，发展新动能不断成长壮大，国内生产总值（GDP）同比增长5.3%。
　　全球石油市场供需宽松，国际原油价格总体震荡下行，均价比上年同期大幅下降；国内成品油市场持续面临替代能源影响，天然气市场消费量基本稳定。
　　本集团积极主动加强市场形势分析研判，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，落实高质量发展要求，统筹推进生产经营、提质增效、改革创新、转型升级、安全环保等工作，油气产量稳中有增，炼油化工转型升级深入推进，国内成品油、天然气销量、化工产品销量保持增长，成品油和天然... 查看全部▼

　　1、经营情况讨论与分析
　　2025年上半年，世界经济保持增长，但关税政策等不确定性增加；中国经济运行总体平稳，发展新动能不断成长壮大，国内生产总值（GDP）同比增长5.3%。
　　全球石油市场供需宽松，国际原油价格总体震荡下行，均价比上年同期大幅下降；国内成品油市场持续面临替代能源影响，天然气市场消费量基本稳定。
　　本集团积极主动加强市场形势分析研判，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，落实高质量发展要求，统筹推进生产经营、提质增效、改革创新、转型升级、安全环保等工作，油气产量稳中有增，炼油化工转型升级深入推进，国内成品油、天然气销量、化工产品销量保持增长，成品油和天然气市场份额进一步提升，新能源新材料等新兴产业保持快速发展，主要成本费用有效控制，安全环保形势保持稳定。公司上半年经营效益好于预期，各业务分部保持盈利，财务状况健康良好，环境、社会和治理（ESG）工作质效持续提升。
　　（1）市场回顾
　　原油市场2025年上半年，受全球宏观经济、地缘政治等因素影响，国际油价整体呈现“V型”走势，均价同比下行，布伦特原油现货平均价格为71.87美元/桶，比上年同期的84.06美元/桶下跌14.5%；美国西得克萨斯中质原油现货平均价格为67.60美元/桶，比上年同期的78.95美元/桶下跌14.4%。
　　据国家统计局、海关总署资料显示，2025年上半年国内规模以上工业原油产量10,848万吨，比上年同期增长1.3%；原油进口量27,939万吨，比上年同期增长1.4%。
　　成品油市场2025年上半年，替代能源着航空出行市场持续复苏，煤油消费保持增长。
　　据国家统计局资料显示，2025年上半年国内规模以上工业原油加工量36,161万吨，比上年同期增长1.6%。国内成品油价格走势与国际市场油价变化趋势基本保持一致，国家10次调整国内汽油、柴油价格，汽油、柴油标准品价格分别累计下调人民币330元/吨、315元/吨。
　　化工市场2025年上半年，受国家促消费政策拉动，化工产品需求稳步增长，但随着新增产能投放，供需保持宽松态势，主要化工产品价格因国际油价回落而下跌，生产利润仍处于低位。
　　天然气市场2025年上半年，全球天然气市场供需结构性偏紧，国际主要天然气市场价格同比大幅上涨。中国经济稳中有进，但受供暖季气温偏高等因素影响，天然气消费受到抑制。
　　据国家统计局、海关总署、国家发展和改革委员会资料显示，2025年上半年国内规模以上工业天然气产量1,308亿立方米，比上年同期增长5.8%；天然气进口量5,955万吨，比上年同期下降7.8%；天然气表观消费量2,119.7亿立方米，比上年同期下降0.9%。
　　（2）业务回顾
　　油气和新能源业务国内油气业务2025年上半年，本集团国内油气业务聚焦提高储采比、努力实现增储上产良性循环，突出重点盆地、重点区带，大力实施高效勘探，取得多项重要突破和重要发现；坚持效益开发，优化产能建设部署，多措并举提高采收率、控制递减率，加快吉木萨尔、古龙页岩油国家级示范区和鄂东大宁—吉县煤岩气示范项目建设；推进储气库建设和注采转换。上半年国内实现原油产量395.2百万桶，比上年同期的392.8百万桶增长0.6%；可销售天然气产量2,602.6十亿立方英尺，比上年同期的2,486.8十亿立方英尺增长4.7%；油气当量产量828.9百万桶，比上年同期的807.3百万桶增长2.7%。
　　海外油气业务2025年上半年，本集团海外油气业务兼顾成熟区和新区，强化高效立体勘探，风险勘探和滚动勘探获得新进展、新发现；加强专业化管理，突出产能接替，一体推进新井上产和老井挖潜，扎实推进稳产上产；积极做好新项目开发和现有项目延期工作，推动低效资产转让退出，持续优化资产结构。上半年海外实现原油产量81.2百万桶，比上年同期的82.0百万桶下降1.0%；可销售天然气产量81.0十亿立方英尺，比上年同期的97.4十亿立方英尺下降16.8%；油气当量产量94.7百万桶，比上年同期的98.2百万桶下降3.6%，占本集团油气当量产量的10.3%。
　　2025年上半年，本集团原油产量476.4百万桶，比上年同期的474.8百万桶增长0.3%；可销售天然气产量2,683.6十亿立方英尺，比上年同期的2,584.2十亿立方英尺增长3.8%；油气当量产量923.6百万桶，比上年同期的905.5百万桶增长2.0%。天然气产量占油气当量产量的比重持续提升，油气产量结构进一步优化。
　　新能源业务2025年上半年，本集团新能源业务紧跟市场趋势和政策导向，进一步优化业务布局和发展策略。新获风光发电指标1,638万千瓦，新签地热供暖合同面积5,542万平方米。加快推进重点项目实施，塔里木上库光伏项目并网发电，吉林昂格风电项目高效运营。2025年上半年风光发电量36.9亿千瓦时，比上年同期的21.7亿千瓦时增长70.0%。全产业链协同推进碳捕集、利用及封存（CCUS）业务，上半年捕集、利用二氧化碳130.5万吨，实现驱油30万吨。
　　炼油化工和新材料业务2025年上半年，本集团炼油化工和新材料业务精心组织生产装置安、稳、长、满、优运行，优化原油资源配置，紧盯市场变化动态调整产品结构，增产增销高效益炼油产品和高附加值化工产品；加大新产品新材料研发力度，产销研协同打造优势产品；坚持高端、智能、绿色方向，持续推动炼化转型升级，吉林石化公司炼油化工转型升级项目、广西石化公司炼化一体化转型升级项目实现中交，蓝海新材料公司高端聚烯烃项目、独山子石化公司塔里木乙烷制乙烯二期项目积极推进，乌鲁木齐石化公司芳烃产业链项目顺利启动；加大炼油特色产品和化工产品营销力度，开辟线上销售渠道，推进重点客户衔接，强化渠道拓展和库存运作，化工产品销量保持增长，保税船用燃料油、石蜡等产品市场份额保持领先优势。
　　上半年加工原油694.3百万桶，比上年同期的693.3百万桶增长0.1%；生产成品油5,957.2万吨，比上年同期的6,011.9万吨下降0.9%；化工产品商品量1,997.1万吨，比上年同期的1,904.3万吨增长4.9%，其中合成树脂产量693.8万吨，比上年同期的659.0万吨增长5.3%；合成纤维原料及聚合物产量66.7万吨，比上年同期的58.4万吨增长14.2%；合成橡胶产量54.2万吨，比上年同期的49.9万吨增长8.7%；新材料产量166.5万吨，比上年同期的107.4万吨增长54.9%。
　　销售业务国内业务2025年上半年，本集团国内销售业务加强市场量化分析，分品种、区域、客户开展差异化营销，推动国内成品油销量逆势增长，市场占有率稳步提升；积极布局LNG终端加注和充换电业务，车用LNG加注量同比增长58.9%，充换电量增长213.0%；开展非油品业务线上线下全渠道攻坚，加大力度推动重点品类运营，稳步拓展新业务新市场。
　　国际贸易业务2025年上半年，本集团贸易业务加强国际市场分析研判，完善全球贸易网络体系，统筹运用国内国际市场和资源，助力产业链降本增效。
　　2025年上半年，本集团销售汽油、煤油、柴油7,783.1万吨，比上年同期的7,905.3万吨下降1.5%，其中国内销售汽油、煤油、柴油5,864.6万吨，比上年同期的5,844.7万吨增长0.3%。
　　天然气销售业务2025年上半年，本集团天然气销售业务持续优化资源池结构，有效控制综合采购成本；坚持批发、零售一体化营销，持续优化销售流向，积极拓展直销客户和工业客户，努力提升高效市场、高端客户销量占比。
　　2025年上半年，本集团销售天然气1,514.95亿立方米，比上年同期的1,472.17亿立方米增长2.9%，其中国内销售天然气1,197.67亿立方米，比上年同期的1,149.37亿立方米增长4.2%。
　　2、经营业绩回顾
　　（1）以下涉及的财务数据摘自本集团按国际财务报告会计准则编制的中期简明合并财务报表。
　　合并经营业绩2025年上半年，本集团实现营业收入人民币14,500.99亿元，比上年同期的人民币15,549.73亿元下降6.7%；归属于母公司股东净利润人民币840.07亿元，比上年同期的人民币888.06亿元下降5.4%；实现基本每股收益人民币0.46元。
　　经营支出2025年上半年本集团的经营支出为人民币13,330.66亿元，比上年同期的人民币14,297.74亿元下降6.8%，其中：采购、服务及其他2025年上半年本集团的采购、服务及其他为人民币9,826.04亿元，比上年同期的人民币10,643.73亿元下降7.7%，主要由于随着国际油价下降，本集团外购原油、原料油等采购支出减少。
　　员工费用2025年上半年本集团的员工费用（包括员工以及市场化临时性、季节性用工的工资、各类保险、住房公积金、培训费等附加费）为人民币825.82亿元，与上年同期的人民币826.97亿元基本持平。
　　勘探费用2025年上半年本集团的勘探费用为人民币60.16亿元，比上年同期的人民币79.42亿元减少人民币19.26亿元，主要由于本集团坚持高效勘探，优化油气勘探工作部署。
　　折旧、折耗及摊销2025年上半年本集团的折旧、折耗及摊销为人民币1,213.48亿元，比上年同期的人民币1,167.02亿元增长4.0%，主要由于油气产量增加、固定资产和油气资产原值增加以及随着油价下降、油气资产折耗率增加。
　　销售、一般性和管理费用2025年上半年本集团的销售、一般性和管理费用为人民币259.95亿元，比上年同期的人民币272.06亿元下降4.5%，主要由于本集团坚持低成本发展，持续压降非生产性支出。
　　除所得税外的其他税赋2025年上半年本集团的除所得税外的其他税赋为人民币1,258.28亿元，比上年同期的人民币1,348.50亿元下降6.7%。其中：消费税为人民币867.82亿元，比上年同期的人民币869.36亿元下降0.2%；资源税为人民币145.80亿元，比上年同期的人民币153.96亿元下降5.3%；石油特别收益金为人民币19.98亿元，比上年同期的人民币92.77亿元减少人民币72.79亿元；矿业权出让收益为人民币22.93亿元，比上年同期的人民币21.64亿元增长6.0%。
　　其他收入净值2025年上半年本集团的其他收入净值为人民币113.07亿元，比上年同期的人民币39.96亿元增加人民币73.11亿元，主要由于本年金融衍生品投资收益变动影响。
　　经营利润2025年上半年本集团的经营利润为人民币1,170.33亿元，比上年同期的人民币1,251.99亿元下降6.5%。
　　汇兑净(损失)/收益2025年上半年本集团的汇兑净损失为人民币0.21亿元，上年同期汇兑净收益为人民币2.47亿元，主要是由于美元兑人民币平均汇率变动影响。
　　利息净支出2025年上半年本集团的利息净支出为人民币55.90亿元，比上年同期的人民币63.27亿元下降11.6%，主要由于本集团降低债务融资单位成本。
　　税前利润2025年上半年本集团的税前利润为人民币1,210.98亿元，比上年同期的人民币1,294.11亿元下降6.4%。
　　所得税费用2025年上半年本集团的所得税费用为人民币274.18亿元，比上年同期的人民币296.02亿元下降7.4%，主要由于税前利润减少。
　　净利润2025年上半年本集团的净利润为人民币936.80亿元，比上年同期的人民币998.09亿元下降6.1%。
　　归属于非控制性权益的净利润2025年上半年本集团归属于非控制性权益的利润为人民币96.73亿元，比上年同期的人民币110.03亿元下降12.1%，主要由于本集团非全资附属公司利润下降。
　　归属于母公司股东的净利润2025年上半年本集团归属于母公司股东的净利润为人民币840.07亿元，比上年同期的人民币888.06亿元下降5.4%。
　　分部业绩油气和新能源营业收入2025年上半年，油气和新能源分部营业收入为人民币4,226.67亿元，比上年同期的人民币4,512.06亿元下降6.3%，主要由于原油销售价格下降、油气产量增加综合影响。平均实现原油价格为66.21美元/桶，比上年同期的77.45美元/桶下降14.5%。
　　经营支出2025年上半年，油气和新能源分部经营支出为人民币3,369.81亿元，比上年同期的人民币3,592.77亿元下降6.2%，主要由于采购支出及税费支出减少。单位油气操作成本为10.14美元/桶，比上年同期的11.03美元/桶下降8.1%，主要由于作业费等基本运行费减少。
　　经营利润2025年上半年，油气和新能源分部持续推进高效勘探、效益开发，加强油气生产成本管理，实现经营利润人民币856.86亿元，比上年同期的人民币919.29亿元下降6.8%，主要由于原油销售价格下降。
　　炼油化工和新材料营业收入2025年上半年，炼油化工和新材料分部营业收入为人民币5,541.70亿元，比上年同期的人民币6,355.66亿元下降12.8%，主要由于炼油产品、大部分化工产品价格下降。
　　经营支出2025年上半年，炼油化工和新材料分部经营支出为人民币5,431.14亿元，比上年同期的人民币6,219.37亿元下降12.7%，主要由于原油、原料油采购以及外购动力支出减少。炼油单位现金加工成本为人民币211.07元/吨，比上年同期的人民币215.91元/吨下降2.2%。
　　经营利润2025年上半年，炼油化工和新材料分部以市场为导向，坚持精细化管理，根据市场需求及时优化产品结构，推进减油增化、减油增特，加强成本对标分析，实现经营利润人民币110.56亿元，比上年同期的人民币136.29亿元减少人民币25.73亿元，其中：炼油业务实现经营利润人民币96.64亿元，比上年同期的人民币105.03亿元下降8.0%，主要由于随着原油及成品油价格下降，炼油业务毛利空间收窄；化工业务实现经营利润人民币13.92亿元，比上年同期的人民币31.26亿元减少人民币17.34亿元，主要由于大部分化工产品价格下降，化工业务毛利空间收窄。
　　销售营业收入2025年上半年，销售分部营业收入为人民币11,697.51亿元，比上年同期的人民币12,691.26亿元下降7.8%，主要由于贸易收入减少及成品油销售价格下降。
　　经营支出2025年上半年，销售分部经营支出为人民币11,621.89亿元，比上年同期的人民币12,590.22亿元下降7.7%，主要由于成品油采购支出及国际贸易采购支出减少。
　　经营利润2025年上半年，销售分部不断强化市场营销，积极扩销降库，努力在保障生产后路畅通的情况下推动产业链价值最大化，大力发展LNG终端加注、汽车充换电和非油品业务，实现经营利润人民币75.62亿元，比上年同期的人民币101.04亿元下降25.2%，主要由于成品油销售价格下降以及国际贸易业务毛利减少。
　　天然气销售营业收入2025年上半年，天然气销售分部营业收入为人民币3,109.43亿元，比上年同期的人民币2,980.79亿元增长4.3%，主要由于国内天然气销量增长。
　　经营支出2025年上半年，天然气销售分部经营支出为人民币2,923.17亿元，比上年同期的人民币2,812.74亿元增长3.9%，主要由于天然气采购量增加。
　　经营利润2025年上半年，天然气销售分部持续优化资源池结构和客户结构，巩固市场优势地位，努力增强天然气产业链创效能力，实现经营利润人民币186.26亿元，比上年同期的人民币168.05亿元增长10.8%。
　　2025年上半年，本集团国际业务实现营业收入人民币4,964.94亿元，占本集团总营业收入的34.2%；实现税前利润人民币191.13亿元，占本集团税前利润的15.8%。（国际业务不构成本集团独立的经营分部，国际业务的各项财务数据已包含在前述各相关经营分部财务数据中。）
　　资产、负债及权益情况总资产人民币28,493.90亿元，比上年末的人民币27,527.51亿元增长3.5%。
　　其中：流动资产人民币7,106.78亿元，比上年末的人民币5,908.44亿元增长20.3%，主要由于现金及现金等价物、应收账款增加。
　　非流动资产人民币21,387.12亿元，比上年末的人民币21,619.07亿元下降1.1%，主要由于物业、厂房及机器设备净值减少。
　　总负债人民币10,964.74亿元，比上年末的人民币10,431.28亿元增长5.1%。
　　其中：流动负债人民币6,842.70亿元，比上年末的人民币6,373.17亿元增长7.4%，主要由于贸易业务应付账款及应计负债增加、短期借款增加。
　　非流动负债人民币4,122.04亿元，比上年末的人民币4,058.11亿元增长1.6%，主要由于租赁负债增加。
　　母公司股东权益人民币15,556.67亿元，比上年末的人民币15,151.32亿元增长2.7%，主要由于留存收益增加。
　　现金流量情况截至2025年6月30日，本集团的主要资金来源是经营活动产生的现金以及短期和长期借款等。本集团的资金主要用于经营活动、资本性支出、偿还短期和长期借款以及向股东分配股利。
　　经营活动产生的现金流量净额2025年上半年，本集团经营活动产生的现金流量净额为人民币2,270.63亿元，比上年同期的人民币2,184.19亿元增长4.0%，主要由于报告期利润减少、营运资金及税费变动综合影响。2025年6月30日，本集团拥有的现金及现金等价物为人民币2,241.24亿元，其中人民币约占47.3%，美元约占47.2%，港币约占3.9%，其他币种约占1.6%。
　　投资活动使用的现金流量净额2025年上半年，本集团投资活动使用的现金流量净额为人民币1,211.59亿元，比上年同期的人民币1,413.75亿元下降14.3%，主要由于三个月以上的定期存款以及购建物业、厂房及机器设备付现支出减少。
　　融资活动使用的现金流量净额2025年上半年，本集团融资活动使用的现金流量净额为人民币549.12亿元，比上年同期的人民币1,330.06亿元下降58.7%，主要由于偿还有息债务同比减少。
　　本集团于2025年6月30日的债务总额中，约47.3%为固定利率贷款，约52.7%为浮动利率贷款；人民币债务约占57.5%，美元债务约占39.7%，其他币种债务约占2.8%。本集团于2025年6月30日资本负债率（资本负债率=有息债务/（有息债务+权益总额））为12.1%（2024年12月31日：12.2%）。
　　资本性支出2025年上半年，本集团坚持严谨投资、精准投资、效益投资理念，加强投资精益化管理，努力提升投资回报，资本性支出为人民币642.29亿元。2025年全年资本性支出预计为人民币2,622.00亿元。
　　油气和新能源2025年上半年，本集团油气和新能源分部资本性支出为人民币494.32亿元，主要用于继续聚焦国内松辽、鄂尔多斯、准噶尔、塔里木、四川、渤海湾等重点盆地的规模效益勘探开发，加大页岩气、页岩油等非常规资源开发力度，加快储气能力建设，推进清洁电力、地热供暖、CCUS及氢能示范等新能源工程；海外在做好中东、中亚、美洲、亚太等合作区现有项目经营的同时，推进自主勘探项目建设，稳妥推进新项目开发。
　　预计2025年全年本集团油气和新能源分部的资本性支出为人民币2,100.00亿元。
　　炼油化工和新材料2025年上半年，本集团炼油化工和新材料分部的资本性支出为人民币126.51亿元，主要用于建成投产吉林石化公司炼油化工转型升级项目、广西石化公司炼化一体化转型升级项目，实施独山子石化公司塔里木120万吨/年二期乙烯项目、蓝海新材料公司高端聚烯烃新材料项目，有序推进抚顺石化公司等转型升级项目。
　　预计2025年全年本集团炼油化工和新材料分部的资本性支出为人民币365.00亿元。
　　销售2025年上半年，本集团销售分部的资本性支出为人民币5.89亿元，主要用于国内“油气氢电非”综合能源站建设、加大充换电站建设力度，优化终端网络布局，以及海外油气储运和销售设施建设等。
　　预计2025年全年本集团销售分部的资本性支出为人民币76.00亿元。
　　天然气销售2025年上半年，本集团天然气销售分部的资本性支出为人民币9.36亿元，主要用于福建LNG接收站及外输管道、江苏LNG扩建储罐、天然气支线、城市燃气终端市场开拓等项目建设。
　　预计2025年全年本集团天然气销售分部的资本性支出为人民币55.00亿元。
　　总部及其他2025年上半年，本集团用于总部及其他的资本性支出为人民币6.21亿元，主要用于科研设施及信息系统建设。
　　预计2025年全年本集团总部及其他的资本性支出为人民币26.00亿元。
　　（2）以下涉及的财务数据摘自本集团按中国企业会计准则编制的财务报表。
　　3、下半年业务展望
　　2025年下半年，预计世界经济将保持低速增长，中国经济受扩大内需、优化市场竞争秩序等宏观政策提振，稳中向好的基础将更加巩固，但仍然面临较多外部不稳定不确定因素。国际原油市场供需宽松，国际油价存在一定下行压力。国内成品油市场持续面临替代能源竞争，天然气市场需求恢复较快增长态势。本集团将紧盯国际国内市场变化，加强形势分析研判，坚持稳中求进工作总基调，努力推动油气主营业务安全平稳高质量发展，深入实施传统产业转型升级，统筹布局新能源、新材料等新兴产业，结合自身特点加快发展新质生产力，不断为股东创造更大价值。
　　在油气和新能源业务方面，本集团国内将深入实施高效勘探，强化新区新领域风险勘探和甩开预探，高效组织鄂尔多斯、准噶尔、四川等盆地规模增储领域集中勘探，深挖成熟探区效益增储潜力，全面强化储量管理，努力实现储量接替率和储采比目标；突出效益开发，努力提高老油气田采收率，着力提升古龙页岩油、川南页岩气、鄂东煤岩气等非常规油气产量和效益；高质量组织储气库扩容达产和新库建设。海外将抓好苏里南等项目风险勘探，加大哈萨克斯坦阿克纠宾等项目集中勘探和精细勘探力度，努力获取更多规模效益储量；加快伊拉克鲁迈拉、哈法亚等项目新井钻探和投产，抓好澳大利亚苏拉特一期上产，努力保持产量效益同步提升；持续优化资产结构，提高业务集中度。新能源业务将积极获取风光发电指标，高效组织新能源大基地和重点风光发电项目建设；因地制宜发展气电业务，加快实施储能示范项目，推进地热供暖项目建设。
　　在炼油化工和新材料业务方面，本集团将细化供需和价格走势预判，根据市场变化灵活调整炼油产品结构，分区域动态调节汽柴油收率，有效释放航空煤油产能，增产石蜡、润滑油、低硫石油焦、沥青、低硫船用燃料油等特色产品；保持化工装置高负荷运行，加大化工新产品新材料研发力度，加快生物制造和精细化工孵化平台建设，推动大庆石化公司α-烯烃、吉林石化公司碳纤维等项目建设，加大聚丙烯车用料、超高压电缆绝缘料、溶聚丁苯橡胶等新产品开发力度，努力提升高附加值化工产品产量；持续完善化工产品营销机制，提升营销能力，深入开发华东、华南区域高端新材料市场，提高创效能力。
　　在销售业务方面，本集团国内将细化不同区域、不同产品供需研判，实施差异化、批发零售一体化精细营销，推动加油站汽油销量提升，加强柴油大客户开发，努力提升成品油市场份额；扩大LNG加注站点数量和市场份额，推动充换电业务规模化发展、平台化运营，提升非油品业务发展质量效益，加快“油气氢电非”协同发展步伐。国际贸易将密切跟踪国际形势变化，强化全球资源一体统筹，多措并举降低采购成本、提升销售效益，推动产业链降本增效。
　　在天然气销售业务方面，本集团将统筹资源采购，努力控制资源池综合成本；持续优化区域布局和销售结构，大力拓展直销客户，巩固扩大优质市场份额，努力提升销量和市场占有率；完善现货代采及合同转让交易等机制，灵活开展线上交易，进一步提升创效水平。
　　4、风险因素
　　本集团在生产经营过程中，积极采取各种措施规避各类风险，但在实际经营过程中仍无法完全排除各类风险和不确定性因素的发生。
　　（1）行业监管及税费政策风险
　　中国政府对国内石油和天然气行业进行监管，其监管政策会影响本集团的经营活动，如勘探和生产许可证的获得、行业特种税费的缴纳、环保政策、安全标准等。中国政府关于石油和天然气行业未来的政策变化也可能会对本集团的经营产生影响。
　　税费政策是影响本集团经营的重要外部因素之一。中国政府正积极稳妥地推进税费改革，与本集团经营相关的税费政策未来可能发生调整，进而对本集团的经营业绩产生影响。
　　（2）油气产品价格波动风险
　　本集团从事广泛的与油气产品相关的业务，并从国际市场采购部分油气产品满足需求。国际原油、成品油和天然气价格受全球及地区政治经济的变化、油气的供需状况及具有国际影响的突发事件和争端等多方面因素的影响。国内原油价格参照国际原油价格确定，国内成品油价格随国际市场原油价格变化而调整，国内天然气价格执行政府指导价。
　　（3）汇率风险
　　本集团在国内主要以人民币开展业务，但仍保留部分外币资产以用于进口油气、机器设备和其他原材料，以及用于偿还外币金融负债。目前中国政府实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币在资本项下仍处于管制状态。人民币的币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系的影响，未来人民币兑其他货币的汇率可能与现行汇率产生差异，进而影响本集团经营成果和财务状况。
　　（4）市场竞争风险
　　本集团的资源优势明显，在国内行业中占据主导地位。目前，本集团的主要竞争对手是国内其他大型石油石化生产和销售商。随着国内石油石化市场的逐步开放，国外大型石油石化公司在某些地区和领域已成为本集团的竞争对手。
　　（5）油气储量的不确定性风险
　　根据行业特点及国际惯例，本集团所披露的原油和天然气储量数据均为估计数字。储量估计的可靠性取决于多种因素、假设和变量，如技术和经济数据的质量与数量、本集团产品所适用的现行油气价格等，其中许多是无法控制的，并可能随着时间的推移而出现调整。评估日期后进行的钻探、测试和开采结果也可能导致对本集团的储量数据进行一定幅度的修正。
　　（6）海外经营风险
　　本集团在世界多个国家经营，受经营所在国各种政治、法律及监管环境影响。
　　这些风险主要包括：政治不稳定、税收政策不稳定、进出口限制、监管法规不稳定等。
　　（7）与气候变化有关的风险
　　近年来，石油行业面临越来越大的来自于全球气候变化的挑战。一些限制温室气体排放的国际、国内及区域性的协议签署生效。中国或本公司的经营所在国致力于减少温室气体排放，与之相关的法律法规及监管需求可能带来高额的资本性支出、税务支出、营运成本等增加导致的收入和利润减少，同时，战略性投资也可能受到不利影响。
　　（8）安全隐患及不可抗力风险
　　油气勘探、开采和储运以及成品油和化工产品生产、储运等涉及若干风险，可能导致人员伤亡、财产损失、环境损害及作业中断等不可预料或者危险的情况发生。随着经营规模和运营区域的逐步扩大，本集团面临的安全风险也相应增加。
　　本集团已实行了严格的HSE管理体系，努力规避各类事故的发生，但仍无法完全避免此类突发事件可能带来的经济损失。本集团严格执行国家法律法规，对于发现的重大安全环保隐患，及时进行有效治理。此外，地震、台风、海啸等自然灾害会对本集团的财产、人员造成损害，并有可能影响本集团的正常生产经营。 收起▲

　　一、业绩回顾
　　2025年第一季度，世界经济保持温和增长，中国经济起步平稳，实现良好开局，国内生产总值（GDP）比上年同期增长5.4%。国际原油市场供需宽松，国际油价同比下行，北海布伦特原油现货平均价格为75.73美元/桶，比上年同期的83.16美元/桶下降8.9%；美国西得克萨斯中质原油现货平均价格为71.47美元/桶，比上年同期的77.01美元/桶下降7.2%。国内成品油市场需求偏弱，国内天然气市场需求基本稳定。
　　本集团积极应对宏观经济形势、国际油气价格、市场供求关系变化，统筹推进生产经营、提质增效、改革创新、绿色低碳转型、安全环保等工作，着力提升业务发展质量和效益，油气两大产业... 查看全部▼

　　一、业绩回顾
　　2025年第一季度，世界经济保持温和增长，中国经济起步平稳，实现良好开局，国内生产总值（GDP）比上年同期增长5.4%。国际原油市场供需宽松，国际油价同比下行，北海布伦特原油现货平均价格为75.73美元/桶，比上年同期的83.16美元/桶下降8.9%；美国西得克萨斯中质原油现货平均价格为71.47美元/桶，比上年同期的77.01美元/桶下降7.2%。国内成品油市场需求偏弱，国内天然气市场需求基本稳定。
　　本集团积极应对宏观经济形势、国际油气价格、市场供求关系变化，统筹推进生产经营、提质增效、改革创新、绿色低碳转型、安全环保等工作，着力提升业务发展质量和效益，油气两大产业链保持安全平稳高效运行，新能源新材料等新兴产业快速发展，经营业绩稳定增长，财务状况保持稳健。2025年第一季度，本集团原油平均实现价格70.00美元/桶，比上年同期的75.41美元/桶下降7.2%；国内天然气平均销售价格9.01美元/千立方英尺，比上年同期的9.38美元/千立方英尺下降3.9%。按照国际财务报告会计准则，本集团实现营业收入人民币7,531.08亿元，比上年同期的人民币8,128.01亿元下降7.3%，主要由于市场需求减少、成品油销量减少以及部分产品价格下降；归属于母公司股东的净利润人民币468.09亿元，比上年同期的人民币457.68亿元增长2.3%，主要得益于国内天然气产销量增加、有效控制主要成本费用及税费支出减少。
　　油气和新能源业务坚持高效勘探、效益开发，有序推进原油产能建设，科学组织天然气稳产上产，积极推动非常规油气效益开发，大力加强油气生产成本控制，持续优化海外油气资产结构，加大风光发电、地热等新能源指标获取和转化力度。2025年第一季度，本集团实现油气当量产量467.0百万桶，比上年同期的463.7百万桶增长0.7%，其中国内油气当量产量418.1百万桶，比上年同期的413.0百万桶增长1.2%；海外油气当量产量48.9百万桶，比上年同期的50.7百万桶下降3.4%。
　　风光发电量16.8亿千瓦时，比上年同期的8.6亿千瓦时增长94.6%。油气和新能源业务实现经营利润人民币460.93亿元，比上年同期的人民币430.77亿元增长7.0%，主要得益于国内天然气产销量增加、有效控制成本费用及税费支出减少。单位油气操作成本9.76美元/桶，比上年同期的10.38美元/桶下降6.0%。
　　炼油化工和新材料业务紧跟市场需求变化，及时调整优化生产方案和产品结构，加大炼油特色产品、化工新产品、新材料开发力度，努力提升适销对路的高附加值产品产销量；加强化工产品价格动态跟踪分析，加大市场营销力度；持续推动炼油化工转型升级，吉林石化公司乙烯、广西石化公司乙烯、独山子石化公司塔里木乙烷制乙烯二期、蓝海新材料公司高端聚烯烃等转型升级项目有序推进。2025年第一季度，本集团加工原油337.3百万桶，生产成品油2,856.7万吨；生产乙烯227.1万吨，化工产品商品量995.9万吨，比上年同期的990.8万吨增长0.5%；新材料产量80.0万吨，比上年同期的58.2万吨增长37.5%。炼油化工和新材料业务实现经营利润人民币53.88亿元，其中炼油业务实现经营利润人民币45.51亿元，比上年同期的人民币69.70亿元减少人民币24.19亿元，主要由于市场需求减少和油价下降、原油加工量以及炼油产品单位毛利减少；化工业务经营利润人民币8.37亿元，比上年同期的人民币11.45亿元减少人民币3.08亿元，主要由于化工产品单位毛利减少。
　　销售业务强化成品油调运组织和库存管理，积极采取灵活精准的营销策略，大力推动纯枪销售，在保持产业链畅通的情况下努力实现效益最大化；加强非油新业务和自有商品开发运营，不断提高非油业务盈利能力；持续完善营销终端建设，不断开发“油气氢电非”综合能源服务网络；加强海外高效出口市场开发，不断提升贸易运作能力。2025年第一季度，本集团销售汽油、煤油、柴油3,677.6万吨，其中国内销售汽油、煤油、柴油2,753.5万吨，国内销售市场份额同比提升1.2个百分点。销售业务实现经营利润人民币50.43亿元，比上年同期的人民币67.63亿元减少人民币17.20亿元，主要由于市场需求减少、成品油销量减少以及国际贸易毛利下降。
　　天然气销售业务持续优化资源采购和销售流向，努力控制采购成本，积极推动市场化销售，加大直销客户、工业客户和气电客户开发力度，持续开拓终端销售市场。2025年第一季度，本集团销售天然气864.42亿立方米，比上年同期的833.69亿立方米增长3.7%，其中国内销售天然气699.14亿立方米，比上年同期的671.02亿立方米增长4.2%。天然气销售业务实现经营利润人民币135.08亿元，比上年同期的人民币123.16亿元增长9.7%，主要得益于天然气销量增加。 收起▲