（一）经营方面
　　公司紧密围绕国家能源安全新战略和“双碳”目标，聚焦能源电力、水利两大核心主业，协同发展绿色交通、绿色建筑、人工智能、新型材料、民爆、生态环保、高端装备、城市开发运营、产业金融等相关多元业务，全力推动企业高质量发展。2025年前三季度，公司实现新签合同额、营业收入、利润总额分别为人民币9,927.75亿元、3,235.44亿元、85.07亿元，分别同比增长0.40%、9.62%、0.09%，整体经营呈现“主业更强、结构更优、韧性更足”的良好态势。
　　1.主业优势持续夯实，领军地位更加凸显。
　　公司始终坚守能源电力、水利主责主业，深度融入国家重大战略，通过规划引领、高端... 查看全部▼

　　（一）经营方面
　　公司紧密围绕国家能源安全新战略和“双碳”目标，聚焦能源电力、水利两大核心主业，协同发展绿色交通、绿色建筑、人工智能、新型材料、民爆、生态环保、高端装备、城市开发运营、产业金融等相关多元业务，全力推动企业高质量发展。2025年前三季度，公司实现新签合同额、营业收入、利润总额分别为人民币9,927.75亿元、3,235.44亿元、85.07亿元，分别同比增长0.40%、9.62%、0.09%，整体经营呈现“主业更强、结构更优、韧性更足”的良好态势。
　　1.主业优势持续夯实，领军地位更加凸显。
　　公司始终坚守能源电力、水利主责主业，深度融入国家重大战略，通过规划引领、高端策划和重大工程建设，持续巩固公司行业龙头地位。报告期内，公司主导或参与“十五五”电力发展规划、能源科技创新等8项国家级重大课题，成功举办首届“国际能源电力工程创新与合作发展大会”和“新型能源体系高端论坛”，牵头组建全球可持续交通创新联盟分支机构，行业话语权和影响力进一步提升。全力参建雅鲁藏布江下游水电工程、新疆大石峡水利枢纽、粤藏直流工程、沙戈荒新能源大基地、引江补汉等国家级重大工程，在能源电力关键领域的市场占有率保持高位。前三季度，公司能源电力和水利等优势业务营业收入、利润总额分别同比增长16.76%、18.42%，占公司整体比重均超75%，充分发挥了业绩“压舱石”作用。其中，传统能源业务保持强劲动能，营业收入、利润总额分别同比增长22.68%、26.62%；新能源业务保持快速增长，营业收入、利润总额分别同比增长10.62%、3.95%，主业的稳健结构与增长韧性进一步彰显。
　　2.科技创新成果丰硕，产业升级全面提速。
　　公司坚持将科技创新作为高质量发展的核心驱动力，围绕构建新型能源体系和新型电力系统开展关键核心技术攻关，重点聚焦新型储能、氢能、光热发电、可控核聚变、深远海能源等前沿方向，系统打造原创技术策源地，加速培育战略性新兴产业。科技研发能力持续增强。前三季度，公司研发费用同比增长7.72%，获得专利授权1,496项，同比增长12.9%，其中发明专利授权498项；2个项目入选国家绿色低碳先进技术示范项目，3个平台入选中央企业中试验证平台，4项成果进入国家科学技术进步奖复审。重大示范项目快速落地。自主研发投建的全球首座300兆瓦级非补燃压缩空气储能电站——湖北应城示范项目于2025年1月实现全容量并网，并进入商业运行，储能规模、转换效率等多项指标创世界纪录；甘肃酒泉300兆瓦人工硐室压缩空气储能示范项目进入调试阶段，预计年底投运；全球在建规模最大的绿色氢氨醇一体化新技术示范项目——中能建松原氢能产业园将于2025年底前投产，并入选国家能源局首批绿色液体燃料技术攻关和产业化试点项目；厦门5GWh电化学储能电池项目稳步推进；山西大同200万吨/年煤矸石高价值利用新技术示范项目于2025年9月30日点火进入试运行，着力打造“工业固废-绿色建材-产品应用”全链条示范。战新产业贡献持续提高。前三季度，公司战略性新兴产业营业收入同比增长16.75%，占比38.81%，新质生产力加速形成，产业结构持续向高端化升级。
　　3.国际竞争优势持续扩大，共建“一带一路”成果显著。
　　公司坚定实施国际优先发展战略，持续优化全球市场布局，深度参与“一带一路”能源与基础设施合作，国际化经营实现规模与质量双提升。全球品牌影响持续增强。公司高频亮相国际基础设施投资与建设高峰论坛、中国-中亚峰会、东博会、世博会等国际高端活动，系统输出中国技术、中国标准和能建方案，全球能源电力行业影响力不断提升。国际经营业绩高速增长。2025年前三季度，公司国际业务新签合同额、营业收入与利润总额均实现两位数增长，同比分别增长12.67%、21.21%、21.29%。其中，境外新能源及综合智慧能源业务新签合同额同比增长58.7%，成为拉动海外增长的主引擎。“一带一路”市场深耕成效显著。公司在沿线国家新签合同额占境外总额90.33%，同比增长8.64%，签署沙特PIF五期夏奇拉1GW风电项目、沙特PIF五期斯特拉2GW风电项目、沙特PIF六期福里斯2GW光伏项目、尼日利亚卡诺州加林贾450MW燃气电站等一批重点项目，区域市场优势和品牌地位进一步巩固。
　　4.精益运营提质增效，发展基础更为牢固。
　　公司全面推进精益化管理和数字化转型，强化运营管控，不断提升发展质量与抗风险能力。项目管理与供应链协同创效。发布多项项目精益化管理与穿透监管文件，建立分类分级管控机制，项目履约与创效能力增强，供应链管理获国务院国资委A级评价，在建项目营业收入同比增长13%。数字化转型系统推进。全面实施人工智能三年行动方案，加快建设算力基础设施和AI中台，健全智能化穿透式监管体系，深化BIM设计、智能建造等技术应用，推动传统产业数字化升级，充分释放数据资源要素价值。投资运营回报稳步提升。强化投资项目全生命周期精益管控，前三季度投资运营业务实现营业收入同比增长24.93%，资产运营效益持续优化。关键运营指标持续改善。通过系统实施“1+5”专项治理和“五大专项行动”，公司营业收现率、全员劳动生产率等关键效率指标稳步提升，管理费用有效压降。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是一家为中国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供系统性、一体化、全周期、一揽子发展方案和服务的科技创新型、一体化能源型、综合基建型、融合发展型“四型”企业，具有集勘测设计及咨询、工程建设、工业制造和投资运营为一体的完整产业链服务能力。公司业务涵盖能源电力、水利核心主业，及绿色交通、绿色建筑、人工智能、新型材料、民爆、生态环保、高端装备、城市开发运营、产业金融等相关多元业务。　　（一）公司所处行业情况　　2025年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，国内生产总值同比... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是一家为中国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供系统性、一体化、全周期、一揽子发展方案和服务的科技创新型、一体化能源型、综合基建型、融合发展型“四型”企业，具有集勘测设计及咨询、工程建设、工业制造和投资运营为一体的完整产业链服务能力。公司业务涵盖能源电力、水利核心主业，及绿色交通、绿色建筑、人工智能、新型材料、民爆、生态环保、高端装备、城市开发运营、产业金融等相关多元业务。
　　（一）公司所处行业情况
　　2025年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，国内生产总值同比增长5.3%，社会大局保持稳定。
　　1.能源电力行业
　　（1）新能源及综合智慧能源
　　2025年上半年，风电新增装机5,139万千瓦，太阳能发电新增装机2.12亿千瓦，生物质发电新增装机71万千瓦。截至2025年6月底，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦，同比分别增长22.7%、54.2%、3%。
　　2025年上半年，氢能行业投资总额约为人民币2,304亿元，同比下降40.2%。这一趋势反映出当前氢能行业面临技术迭代、成本下降与政策推动的发展机遇，但需克服产能过剩和产业链协同等挑战。目前，我国氢气产量主要来源于煤制氢，产量约2,070万吨，占比达56.7%。但可再生能源电解水制氢技术加速迭代，将推动氢能全生命周期降碳。风光新能源离网制氢系统集成、海水制氢等技术突破将逐步使绿氢成本逼近传统灰氢，为化工、冶金等高耗能行业提供深度脱碳解决方案，破解绿氢经济性瓶颈。产业链条深度整合贯通，推动研发周期压缩与制氢系统与新能源电力协同调控。此外，氢能应用从交通单一场景向工业、储能、建筑等领域全域渗透，场景融合激活千亿级增量市场，推动产业从示范试点转向规模化落地。
　　2025年上半年，新型储能保持平稳较快发展态势，全国新型储能装机规模达到9,491万千瓦/2.22亿千瓦时，较2024年底增长约29%。其中，内蒙古、新疆装机规模超过1,000万千瓦，山东、江苏、宁夏装机规模超过500万千瓦。河北、浙江、云南、甘肃、广东、安徽、广西、山西、湖南、河南、湖北、青海、贵州13省区装机规模超过200万千瓦。分区域来看，华北、西北、南方地区是上半年新型储能主要增长区，占全国新增装机容量80%以上。其中，华北、西北地区已投运新型储能装机容量分别占全国29.7%、25.7%，占比与2024年底相比基本保持稳定。南方地区增速较快，已投运新型储能装机容量占全国15.4%，与2024年底相比增加3个百分点，主要原因是广西、云南等水电占比较高、调节资源相对充裕的省份，由于新能源快速发展，调节能力逐步趋紧，新型储能发展需求不断增加。此外，华东、华中、东北地区已投运新型储能装机容量分别占全国16.6%、12.2%、0.4%。下一步，在“四个革命、一个合作”能源安全新战略引领下，新型储能应用场景将进一步拓展，调度运用水平持续提升，市场机制加快完善，有序推动新型储能产业高质量发展。
　　总体上，我国能源供需总体宽松，能源结构持续优化，新型能源体系建设加快推进，助力我国经济持续回升向好。
　　（2）传统能源
　　2025年上半年，国内传统能源持续稳步发展，火电累计装机容量14.7亿千瓦，同比增长4.7%，占总发电装机容量的比重为40.3%；水电累计装机容量4.4亿千瓦，同比增长3%；核电累计装机容量约6,091万千瓦，同比增长4.9%。上半年，全国电源工程完成投资人民币3,635亿元，同比增长5.9%；电网工程完成投资人民币2,911亿元，同比增长14.6%。
　　2025年上半年，全国完成跨区输送电量4,366亿千瓦时，同比增长11.8%。其中，西北外送电量1,774亿千瓦时，同比增长9.8%，占全国跨区送电量的40.6%；东北、西南、南方外送电量同比分别增长44.7%、15.0%和12.4%。上半年，全国完成跨省输送电量9,543亿千瓦时，同比增长8.4%，其中，内蒙古（1,509亿千瓦时）、山西（717亿千瓦时）、新疆（593亿千瓦时）、四川（458亿千瓦时）、宁夏（439亿千瓦时）、陕西（355亿千瓦时）、贵州（331亿千瓦时）、甘肃（313亿千瓦时）8个省份净输出电量规模超过300亿千瓦时。
　　下半年，国家将继续健全能源基础设施网络建设，加大电网企业建设改造资金支持力度，提高配电网智能化水平，全面提升电力系统调节能力和灵活性，大力推进煤炭清洁安全高效开发、煤电联营发展等，煤电等传统能源仍有重大发展机遇。
　　2.水利和生态环保
　　（1）水利
　　2025年上半年，全国完成水利建设投资人民币5,329亿元，实施各类水利项目3.44万个，新开工水利项目1.88万个；其中，新开工黄河干流青海段治理、漳卫新河治理等14项重大水利工程。水利建设吸纳就业142.2万人。根据《国家水网建设规划纲要》发展目标，到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。水资源节约集约高效利用水平全面提高，城乡供水安全保障水平和抗旱应急能力明显提升；江河湖泊流域防洪减灾体系基本完善，防洪安全保障水平显著提高，洪涝风险防控和应对能力明显增强；水生态空间有效保护，水土流失有效治理，河湖生态水量有效保障，美丽健康水生态系统基本形成；国家水网工程良性运行管护机制健全，数字化、网络化、智能化调度运用基本实现。因此，未来十年将见证我国水利工程建设的大规模展开。下一步，水利部也将聚焦国家水网建设和“两重”水利任务精准发力，指导地方政府全力以赴抓项目、筹资金、稳规模、惠民生，加快在建重大工程建设进度，努力扩大水利有效投资。公司在水利施工技术等方面处于国际领先地位，具有丰富的水利建设经验和高等级勘察设计及施工总承包资质，有力支撑公司在水利建设领域稳步发展。
　　（2）生态环保
　　2025年上半年，我国积极推进美丽中国建设实践，深入推进污染防治攻坚，加快发展方式绿色转型，提升生态系统多样性稳定性持续性，守牢美丽中国建设安全底线，打造美丽中国建设示范样板，并建设保障体系。根据财政部发布的《关于2025年中央对地方转移支付预算的说明》显示，2025年，中央财政对大气污染、水污染、土壤污染防治及农村环境整治安排资金分别为人民币340亿元、267亿元、44亿元、40亿元，均与2024年执行数持平。中央财政持续支持加强生态文明建设。公司将生态环保产业作为重点发展方向，持续开展关键技术研究，积极抢抓生态环保市场。
　　3.交通运输业
　　交通运输业是我国基础设施建设中的重要领域。2025年上半年，交通运输业的固定资产投资增速为6.1%，远高于整体固定资产投资2.8%的增幅。铁路、公路、水运、民航等领域的投资均有显著增长，尤其是高铁建设的持续推进和长三角、珠三角等重要经济区域的综合交通网络优化，为投资增速提供了支持。2025年我国加大了对城乡交通基础设施的支持力度，计划继续扩展铁路网的密度，特别是向西部和东北地区的投资。随着“十四五”规划的深入实施，交通运输业的投资将继续发挥关键作用。公司是交通运输尤其是公路领域的生力军，参与投资建设的高速公路总里程达3,000多公里，打造了多项行业精品典范工程。
　　4.建筑业
　　2025年上半年，建筑业实现增加值人民币38,211亿元，同比增长0.7%，增速低于国内生产总值增速4.6个百分点；全国建筑业企业完成建筑业总产值人民币136,745.42亿元，同比降低1.13%，比全国固定资产投资（不含农户）增幅低1.67个百分点；建筑业企业完成竣工产值人民币46,420.21亿元，同比降低3.76%。2025年，中国建筑行业总的趋势是从增量扩张转向存量提质、高质量发展，建筑行业将更加依赖技术、可持续性和智能化，绿色建筑和智慧城市将成为主要发展方向。公司将紧跟行业发展趋势，积极布局绿色建筑、智慧智能等领域研发优势，实行科技创新、绿色发展，聚焦产业新城、城市综合开发、新型城镇化业务，有力推动融合发展，从而实现可持续发展。
　　5.制造业
　　2025年上半年，全国水泥产量为8.15亿吨，同比下降4.3%，全国水泥产量延续下降趋势，但行业通过优化产能、淘汰落后产能等措施，使得产量降幅较去年同期收窄5.7个百分点。随着雅鲁藏布江下游水电工程等国家重大工程、重点项目深入实施，建材市场需求预计将有所改善。上半年，民爆行业总体运行情况稳中向好，工业炸药产量、行业利润继续保持增长态势。装备制造业占比持续提升，产业结构进一步优化。2025年上半年，规模以上装备制造业增加值同比增长10.2%，拉动全部规模以上工业增长3.4个百分点；占全部规模以上工业的比重为35.5%，“压舱石”作用进一步夯实。公司在建材、民爆、装备制造领域的产能优势也将伴随相关行业发展，经营保持稳中向好。
　　（二）公司主营业务情况
　　1.勘测设计及咨询业务
　　公司勘测设计及咨询业务主要包括能源电力及基础设施领域规划研究、咨询、评估、工程勘察、设计、监理、项目管理、行业标准规范编制等业务。公司致力于建设“行业领先、世界一流”的能源一体化方案解决商，在能源电力勘察设计技术上处于引领地位。在能源电力领域产业政策和发展规划研究，百万千瓦级超超临界机组、三代核电常规岛、清洁燃煤发电、特高压交直流和GIL综合管廊输变电、柔性交直流输电、海上风电、太阳能热发电等勘察设计技术领域具有国际领先优势。公司不断拓展提升跨行业综合设计能力，积极拓展水利、生态环保、综合交通、市政、房建、化工、矿山等非电业务，大力拓展数能融合、交能融合、建能融合、“八网”融合项目，强化设计咨询牵引作用，以全过程、高品质的设计咨询服务模式为客户创造更高价值。2025年上半年，公司勘测设计及咨询业务新签合同额为人民币174.1亿元，同比增长52.1%。
　　2.工程建设业务
　　公司工程建设业务主要包括境内外电力、水利、绿色交通、绿色建筑、生态环保和其他工程建设业务。工程建设作为公司核心业务，大力推动绿色转型，在电力和大型基础设施领域具有较强的投建运一体化核心竞争力。公司致力于建设世界一流的工程总承包商，具有一流的项目管理能力、工程技术创新能力、资源整合能力及日益增强的数智化管理能力，为客户提供高水平的全价值链集成、全生命周期管理的工程建设一体化服务。2025年上半年，公司工程建设业务新签合同额为人民币7,170.4亿元，同比增长9.2%。
　　3.工业制造业务
　　公司工业制造业务主要包括建材、民用爆破及装备制造等业务。公司坚持绿色生产经营理念，大力推进工业节能减排，致力于建设一流的建材、工业产品及装备提供商。其中：
　　公司建材业务具有研发制造、新型建材、环境工程、砂石骨料、商砼服务、物流配送、技术咨询等完整产业链条。所属水泥公司是国家重点支持的60家大型水泥企业（集团）之一，全国首批两化融合促进节能减排试点示范企业，曾荣获“中国绿色发展优秀示范企业”称号；所属公司中能建绿色建材有限公司入选国务院国资委首批“启航企业”，组建绿色先进材料研究院，积极进军绿色新材料产业；成立了绿色建筑设计研究专业化公司，专注于绿色低碳、建能融合和智慧建筑等多个领域，以推动装配式建筑的转型升级。辽宁朝阳膨润土、河南南阳钙钛矿、山西大同煤矸石等新材料业务加快推进。2025年上半年，水泥产量1,026.7万吨，同比下降9.6%；熟料产量828.5万吨，同比下降6.9%；商品混凝土产量118.3万方，同比增长12.8%。
　　公司民用爆破业务具有集民爆物品研发、生产、销售，爆破服务，矿山开采施工总承包完整产业链于一体的强大实力，在大型水利水电、核电、火电等国家重点能源工程，港口码头、机场等国家重点基础建设工程和大型矿山开采等工程项目持续推广民爆一体化服务模式，在工艺技术、装备技术、爆破技术、施工管理、经营模式等方面具有领先优势，拥有引领行业的现场混装炸药一体化应用技术，其中现场混装水胶炸药工艺技术与装备、基于煤基费托产品的工业炸药新型原材料研究与应用等多项技术研发达到国际领先水平。公司设立绿色民爆研究院，建有国内首条工业炸药科研试验平台，围绕混装炸药、电子雷管、智能爆破、绿色矿山构筑核心技术集群。2025年上半年，公司积极推进智慧矿山、绿色矿山建设，促进民爆产业向智慧化、清洁低碳化发展，发展规模保持行业领先，行业地位持续巩固，营业收入、利润总额同比增幅均近20%；充分发挥国资央企、上市平台优势，高效完成松光民爆项目重组，公司管理的工业炸药产能达到62.55万吨，居行业前列。
　　公司装备制造业务依托全产业链技术背景，以高端专业产品制造与专有技术研发为方向，培育高端专业产品设计研发、系统集成和加工制造能力，研发的特高压干式平波电抗器、海水过滤与阴极保护、核级电动执行机构、第四代太阳能热发电关键装备等核心产品具有技术领先及市场优势。积极响应国家能源转型战略，布局氢能等新产业新领域，推动企业在高端装备制造领域的持续发展。2025年上半年，装备制造业务新签合同额人民币75.9亿元，同比下降8.5%。
　　4.投资运营业务
　　公司投资运营业务主要包括电力、水利、生态环保、综合交通、房地产（新型城镇化）、产业金融等业务，致力于打造一流的能源一体化方案解决商、一流的基础设施投资商、一流的城市综合开发运营商。
　　公司充分发挥电力规划设计、投资、建设、运营全产业链优势，围绕“30-60”碳达峰碳中和目标，聚焦清洁能源领域，在国内多地以及国际市场开发建设了一大批清洁能源项目，清洁能源业务规模以及影响力、竞争力持续提升。截至报告期末，公司控股并网项目装机容量2,028.71万千瓦，其中：风电380.19万千瓦、太阳能发电1,123.44万千瓦，生物质发电22.4万千瓦，新型储能76.7万千瓦，清洁高效火电262.42万千瓦，水电163.56万千瓦。
　　公司水利水务和生态环保业务聚焦供水、污水处理、水环境治理等业务领域，掌握了污水深度处理、水环境修复、智慧水务等一批关键技术，具备提供生态环境治理综合解决方案和一站式服务能力；同时，加快创建绿色低碳、数智化水厂，运营国内十多个省市自治区近百座水厂。截至报告期末，公司水处理设计规模450万吨/日，水处理量198万吨/日。
　　公司综合交通业务涵盖国内高速公路及其他收费公路等交通基础设施投融资、建设、运营和资本运作业务，以及国内高速公路能源、商超、物流、旅游、广告等路衍经济业务。2025年上半年，公司持续推动“构建新型交通能源体系”，以“将绿色电力转化为绿色、智慧、经济的运力”为目标，聚焦可持续交通电气化和绿色氢氨醇油等可持续燃料替代两大交通碳减排核心路径，系统性开展交通运输与能源融合研究与实践，山东枣菏高速交能融合项目凭借其创新性、可持续性与突出的社会效益，成功入选2025年度“PPP(公私合作伙伴关系)与基础设施奖”典型案例。截至报告期末，公司运营的高速公路里程1,320.7公里。
　　在国家碳达峰碳中和“30·60”战略目标引领下，公司积极布局绿色建筑、智慧智能等领域研发优势，实行科技创新、绿色发展，着力开启行业市场“绿色、健康、智慧”新空间。依托公司全产业链优势，坚持“价值投资、全生命周期投资、理性投资、高质量投资”的原则，明确一体化发展方向，聚焦产业新城、城市综合开发、新型城镇化业务，有力推动产城融合。
　　公司产业金融服务业务包括财务公司及其他非货币银行服务等业务，为公司加强资金集中管理、服务主业、丰富融资手段、加强资本运作、节约融资成本提供了有力支撑。
　　5.其他业务
　　公司其他业务包括软件与信息化服务、物流贸易、租赁和商务服务等业务。公司软件与信息化服务是支撑公司科技发展和全面数字化、智能化转型的主要载体，为公司数智化转型提供了有力支持。公司物流贸易业务经营发展取得积极成效；公司物流贸易、租赁和商务服务业务，聚焦主业，持续推进业务模式转型，保持了平稳发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司深入贯彻党中央、国务院决策部署，全面落实国务院国资委工作要求，大力践行“1466”和“四新”能建战略，聚焦高质量发展主题，锚定全年目标任务，持续增强核心功能、提升核心竞争力，企业发展总体呈现稳中有进、持续向好的态势。
　　（一）全力聚焦主责主业，主要指标稳步提升
　　集中力量做强做优做大能源电力水利主责主业。深入践行国家重大战略，高规格组建专业团队，服务支撑雅鲁藏布江下游水电工程、沙戈荒新能源大基地、跨省跨区特高压通道、引江济汉等国家重大工程建设。持续强化高端营销，深度参与国际基础设施投资与建设高峰论坛、中国-中亚峰会，携手供应链伙伴企业在博鳌亚洲论坛上成功举办“构建新型能源体系共创世界绿色未来”分论坛等高端论坛活动，强力发挥产业链链长作用，助力产业发展和“走出去”。纵深推进“能源＋”融合模式，高效实施浙江湖州“船舶电动化”、中国能建大厦二期、宁夏吴忠市中迎盈科1000P智能云算力及智算中心等一批交能融合、建能融合、数能融合项目，持续打造具有中国能建特色的融合发展新模式、新标杆。经营指标稳步增长，2025年上半年，公司新签合同额、营业收入、利润总额分别为人民币7,753.57亿元、2,120.91亿元和65.62亿元，分别同比增长4.98%、9.18%和5.49%。其中，能源电力、水利核心主业新签合同额、营业收入分别同比增长3.12%和18.58%，分别占公司全部新签合同、营业收入的69.02%、74.49%；特别是国内火电、电网业务签约合同保持高速增长，分别同比增长18%、20%，签约三峡南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地6×66万千瓦煤电项目、榆能横山电厂二期2×1000MW机组项目、西藏林芝市重点项目配套35kV及10kV供电工程等一批重大电力工程项目，公司在国内火电市场占有率持续保持80%以上，进一步稳固公司能源电力行业领军地位。
　　（二）转型升级全面提速，战新产业快速发展
　　充分发挥公司在能源电力规划设计、工程建设、运维调试等技术优势，抢抓新能源、储能、氢能发展机遇，大力发展战略性新兴产业，加速由工程总承包服务商向能源电力综合运营服务商转型。电力运营业务快速发展。2025年上半年，公司电力运营业务营业收入、利润总额分别同比增长31.41%、37.22%。截至2025年6月底，公司累计获得国内新能源开发指标超7,600万千瓦；控股投运的发电项目（含境外）共计214个，并网装机容量2,028.71万千瓦；在建发电项目装机容量1,174万千瓦。近三年公司并网装机容量复合增长率达57.6%，运营资产规模快速增长。储能业务加速领跑。公司依托强大的能源技术、标准制定、系统集成、科技创新及全产业链优势，着力打造具有全球影响力的新型储能原创技术策源地。2025年1月，公司自主研发的世界首座300兆瓦级压缩空气储能示范工程——湖北应城压气储能电站“能储一号”实现全容量并网发电，进入稳定商业运行，创下单机功率、储能规模和转换效率3项世界纪录，标志着中国压气储能技术率先进入300兆瓦级工程化新时代。该项目最大储能规模1,500兆瓦时、最高转化效率近70%，日储/释能时长分别为8小时/5小时，年均发电量约5亿千瓦时。目前公司已累计完成压缩空气储能选址签约超30座，山东泰安、陕西铜川350兆瓦级压缩空气储能电站、甘肃酒泉300兆瓦人工硐室压缩空气储能电站等示范项目加快建设，公司压缩空气储能业务步入发展快车道。氢能业务蓬勃发展。公司超前布局并快速抢占氢能市场，在吉林松原、甘肃兰州、内蒙古赤峰、内蒙古通辽、新疆乌鲁木齐、印尼巴淡岛、埃及、摩洛哥等国内外重点区域储备绿色氢氨醇、可持续航空燃料（SAF）等系列项目50余个，着力打造氢能“制储运加用研”全链条产业，目前公司一体化氢能和可持续燃料产业正在实现“从无到有”向“从有到强”的新跨越。上半年，公司投建的中能建兰州新区绿电制氢氨项目一期实现首次产氢，设计年产氢量500吨；投建的全球最大的吉林松原氢能产业园示范项目（绿色氢氨醇一体化）入选国家能源局首批绿色液体燃料技术攻关和产业化试点项目，项目一期计划2025年下半年投产，年产氢3.24万吨，全部用于合成氨及合成甲醇，合成氨装置年产16.6万吨，二氧化碳合成甲醇装置年产1.66万吨。同时，石家庄鹿泉区氢能产业四网融合示范项目、双鸭山市绿色甲醇与绿色航油一体化项目等一批重点氢能项目正在加快推进。2025年1—6月，公司战略性新兴产业营业收入同比增长14.6%，占比达37.3%，具有能建特色的新质生产力不断取得新突破。
　　（三）科技创新引擎强劲，成果转化全面提速
　　全面推进科技创新，围绕新能源、储能、氢能等核心业务，全力打造具有能建特色的新质生产力。创新能力持续增强。2025年上半年，公司研发经费投入同比增长11%。所属企业中南院、江苏院2家企业新增获批国家企业技术中心；设立中欧科创中心、东盟绿色发展研究中心、中亚清洁能源研究院等5家海外研发机构，全球化研发布局加速成型。成果转化加速落地。“8MW碱性电解槽测试平台”等3个试验平台入选中央企业中试验证平台；氢能关键技术和核心设备研究等28个“揭榜挂帅”重大科技项目，以及300MW非补燃压缩空气储能用透平膨胀机、大规模新能源并网柔性功率调节装置等25项科技创新专项任务顺利通过验收；碱性电解制氢成套设备、兆瓦级柔性级联型电池储能系统等24项公司首台（套）装备实现示范应用；浙江湖州电化运河、山西大同煤矸石、新疆玄武岩纤维等一批新技术示范项目加快建设。AI赋能深化拓展。深入开展“AI＋”专项行动，聚焦“AI＋能源电力”“AI＋产业融合”双轮驱动，制定“AI百项任务作战图”；完成DeepSeek等系列模型全平台接入与私有化部署；加速建设云上设计院、智能建造、智慧矿山等平台，落地AI智能数据查询、AI安全监管平台等应用场景，深度挖掘数据价值，驱动运营数智化转型，数智生产力加快积厚成势。
　　（四）高质量实施“走出去”战略，国际经营势头强劲
　　积极抢抓全球能源革命和共建“一带一路”战略机遇，坚定不移深入实施“走出去”战略，持续完善国际业务优先优质协同发展机制，国际经营取得显著成效。主要指标高速增长。近3年公司国际业务签约、营业收入、利润总额、投资完成额基本保持两位数增长，增幅稳居中央企业前列。2025年上半年，公司境外新签合同额、营业收入、利润总额继续保持高速增长，分别同比增长13.74%、12.92%和10.15%。业务结构持续优化。聚焦能源电力基础设施建设，公司能源电力海外新签合同额快速增长，占境外新签总额超80%，特别是“风光氢储”等新能源业务增幅较大，上半年签约同比增长78.6%。成功签署马来西亚三马拉朱1000MW燃气电站项目、哈萨克斯坦阿斯塔纳市供水项目、印尼巴淡岛光储制氢项目等标志性项目，在阿塞拜疆、日本等国实现光伏与储能项目签约突破，不断开拓新国别市场。海外资产稳健布局。重点围绕绿色电力主责主业拓展海外资产。上半年，公司投建的中资企业海外投资最大单体电化学储能项目——乌兹别克斯坦洛奇和奥兹储能项目已并网投运，成功签署哈萨克斯坦300MW光伏配储项目购电协议、500MW风电配储项目股东协议及中亚氢能科研中心合作协议等。截至2025年6月底，公司累计决策海外投资项目32个，其中：在营项目16个，在建项目6个，待实施项目10个，正在重点推进开发项目35个。随着多个项目陆续投入运营，海外创利能力将快速释放。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）强大的国家智库、顶层设计与规划咨询的高端优势
　　公司拥有以电规总院为依托、中电工程为支撑的高端规划咨询设计能力，承担了国家“十三五”“十四五”“十五五”能源、电力等重大规划及“一带一路”能源合作专项规划研究，建设运营国家电力规划研究、新能源消纳监测预警、新型储能和海上风电等大数据平台，在国家与行业顶层、战略、规划、智库、政策端的转化、深化、融合与细化方面承担国家使命、发挥独特作用。
　　（二）强大的能源技术、标准、集成与创新的系统技术优势
　　公司掌握了超超临界二次再热发电、百万千瓦大型水电机组、三代四代核电常规岛、高压交直流输电、多端柔性直流输电，以及绿色发电、氢制储运、高空风能、抽水蓄能、电化学储能、300MW压缩空气储能、重力储能等一系列关键核心成套技术与标准规范，同时依托八大国家级研发平台和十八大专业研究院，加强重大原创性技术、前沿引领技术、颠覆性技术成果转化与工程实践应用，为保障能源安全和实现科技自立自强贡献能建智慧力量。
　　（三）强大的全产业链与系统解决能力的一体化优势
　　在能源电力领域拥有规划、咨询、设计、投资、建设、运营完整产业链，具备纵向贯穿产业链上下游的协同能力、聚合能力和控制能力，探索形成了风光水火储一体化、源网荷储一体化、投建营一体化、海上综合能源一体化、综合交通一体化、城市综合开发一体化、东数西算一体化“七个一体化”业务模式，能够为客户提供系统化、个性化、全周期、一揽子服务方案。
　　（四）强大的综合化与融合化优势
　　围绕“能源＋”“数智＋”，创新未来城市能源网、交通网、数字网、水网、生态网、产业网、健康网、文化网“城市八网融合”新产品、新模式、新业态，大力推进产业间跨界融合、产业链内一体化融合、要素间交互融合、区域间联动融合“产业四大融合”的绿色转型方案，率先在交能融合、数能融合、建能融合、产能融合四大领域落地了一系列标杆典范工程。
　　（五）强大的产业集群与新质生产力优势
　　超前布局与培育新质生产力，在发展壮大新型能源大基地、电力大通道、综合储能、一体化氢能、绿氢绿氨绿甲醇绿色航油、高空风能等战略性新兴产业方面，率先开展了一系列富有前瞻性、创新性的工作，为打造具有能建特色的新质生产力奠定坚实基础。
　　（六）强大的国际化优势
　　大力实施国际业务优先优质协同发展战略，按照“走出去、走进去、融进去、充分一体化”“四步走”路线，成立海外6大区域总部，设立256个分支机构，业务覆盖140多个国家和地区；打造了一批享誉全球的中国坝、中国电、中国网、中国城、中国路、中国桥，在推动“一带一路”建设从“大写意”转向“工笔画”过程中发挥排头兵作用。
　　（七）强大的国内外资源整合优势
　　牵头成立“四新”联盟、新型储能联盟、供应链联盟、新能源国际投资联盟“四大联盟”，承担国家“一带一路”能源合作秘书处办公室、国际能源署中国联络办公室等8个国际合作平台的建设与运营，构建强强联合、优优互补的产业“生态圈”与“共赢链”，共同打造了一批引领行业高质量发展示范项目。
　　（八）强大的复合型、综合性人才与专业化人才队伍优势
　　拥有一大批国内外水电、火电、核电、新能源、储能、氢能、新材料等领域顶级专家、领军人才和高素质专业技术团队，一大批铸就大国重器的能工巧匠与技能人才，一大批特别能吃苦、特别能战斗、特别能奉献的党员干部队伍与管理人才。

　　四、可能面对的风险
　　1.债务风险
　　公司“两金”规模与经营负债有所增长，刚性负债总额持续增加，带息负债比呈阶段性上升趋势，个别企业面临经营挑战，需持续关注整体债务情况。
　　对策：公司持续做好经营性现金流清收及资金平衡，强化年度预算引领和过程监控，开展压降资产负债率攻坚行动，刚性落实五大专项行动任务清单，全力做好重点领域、重点单位债务风险防控。
　　2.投资风险
　　受地方政府财政支付能力影响，部分PPP项目投资回收周期延长，企业资金周转面临新考验；同时，房地产市场持续调整背景下，项目去化周期有所延长，项目投资收益存在不确定性。
　　对策：公司持续加强投资风险管控，积极做好与地方政府沟通协调工作，稳步化解存量PPP项目回收风险；加强房地产发展趋势、投资拓展方向、区域选择、结构性需求等研究分析，实施“工抵去滞重”行动，推动存量项目去化。
　　3.国际化经营风险
　　全球经济形势依然复杂多变，发展中国家主权债务集中到期，偿债压力逐步显现；部分国家政策法规调整频率加快，市场准入、劳工管理、环境保护等领域的变化对合规管理提出新挑战；部分地区安全形势依然严峻，需关注项目执行情况。
　　对策：公司持续提升海外市场开发高端策划能力，积极拓展能源电力业务；开展境外在建项目监管，提升重点项目经营质效；强化合规经营、保函、垫资、汇率等管理，做好多边金融机构制裁等风险应对，促进海外业务稳健发展。
　　4.市场竞争风险
　　基建行业正处于结构调整与转型升级的关键阶段，给传统业务市场份额巩固与新兴业务拓展带来新挑战；行业竞争处于高位运行，政府债务管理政策与产业导入要求等前置条件，对一体化项目运作形成新考验。
　　对策：公司发挥市场高端公关优势，聚焦核心主业，抓好重大项目落地；深化省域共建试点，抢抓新一轮能源电力水利发展新机遇；发挥高端智库咨询优势与技术创新、产业孵化牵引优势，超前谋划新型项目，确保市场签约有营收、有利润。
　　（二）员工人数、培训计划
　　截至2025年6月30日，公司员工总数115,916人，其中管理人员34,730人、专业技术人员54,164人、技能操作人员19,717人。公司拥有一批全国拔尖人才，其中享受中国政府特殊津贴专家40位、全国工程勘察设计大师6位、全国核工业工程勘察设计大师1位、全国百千万人才工程专家2位、国家有突出贡献中青年专家2位、全国技术能手24位。
　　公司高度重视教育培训工作，2025年上半年，深入实施“4223”“人才强企”战略和“人才能建”工程，充分利用内外部培训资源，发挥党校、人才发展院、培训中心主体作用，分层分类组织开展各类培训，覆盖60余万人次，员工党政素养、业务能力和综合素质持续提升。在高效完成集团重点干部培训项目的同时，不断加大专业人才业务能力提升培训力度，组织集团总部及各层级项目经理培训数百场，举办面向不同人群的国际人才专项培训，组织4类人工智能特训班等科技创新人才培训数十场，面向全集团举办5期“四新”能建业务系列线上培训，以所属企业为主体的不同专业技能人才培训覆盖上万员工。
　　（三）未来投资计划
　　公司按照“价值投资、全生命周期投资、理性投资、高质量投资”的理念，围绕“增强核心功能、提升核心竞争力”，聚焦主责主业、聚焦优势领域，优化投资结构，重点布局新能源等战略新兴产业和能源电力等主责主业，积极布局一批强牵引、利长远的重大项目，服务国家能源安全新战略、“双碳”目标实现和共建“一带一路”等重大战略，全力增强能源保供托底能力、现代化基础设施体系支撑能力、服务经济社会发展价值创造能力。
　　（四）展望
　　2025年，关税上调与贸易政策不确定性对供应链造成压力，推高生产成本，波及发达和发展中经济体，全球经济增长预计较2024年放缓，阻碍了可持续发展目标的实现。外部环境复杂性、严峻性、不确定性增多，经济全球化面临考验。政策协调与国际合作对稳定全球经济、促进可持续发展成为助推全球经济发展的关键，加快共建“一带一路”和构建高水平立体互联互通网络将成为中国为全球经济作出的突出贡献。中国坚持稳中求进、以进促稳、先立后破的发展原则，更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力。中国将更大力度做强国内大循环，以国内大循环更好牵引国际大循环，以高质量发展的确定性应对外部不确定性，推动经济持续平稳健康发展。公司将始终忠诚践行“双碳”“一带一路”等国家战略，围绕“四新”能建和“四大转型”战略，全面落实守正、创新、实干、担当“八字方针”，更加聚焦高质量发展，更加聚焦做强做优做大核心主业，大力发展战略性新兴产业，加快培育新质生产力，深入推进精益化管理，全面实现“十四五”规划完美收官。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党中央、国务院决策部署和国务院国资委工作要求，紧紧围绕践行公司《若干意见》、“1466”和“四新”能建战略，全面提升价值创造，加快推动创新驱动、绿色低碳、数字智能、共享融合“四大转型”，全力聚焦“稳增长、调结构、促转型、控风险”，各项工作取得积极成效。公司总体呈现出核心功能持续增强、经营质效全面提升、新质生产力加速发展、活力动力更加强劲、凝聚力显著增强、“四新”能建品牌形象大幅跃升的良好态势。2024年，公司完成新签合同额人民币14,088.76亿元，同比增长9.75%；实现营业收入人民币... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党中央、国务院决策部署和国务院国资委工作要求，紧紧围绕践行公司《若干意见》、“1466”和“四新”能建战略，全面提升价值创造，加快推动创新驱动、绿色低碳、数字智能、共享融合“四大转型”，全力聚焦“稳增长、调结构、促转型、控风险”，各项工作取得积极成效。公司总体呈现出核心功能持续增强、经营质效全面提升、新质生产力加速发展、活力动力更加强劲、凝聚力显著增强、“四新”能建品牌形象大幅跃升的良好态势。2024年，公司完成新签合同额人民币14,088.76亿元，同比增长9.75%；实现营业收入人民币4,367.13亿元，同比增长7.56%；实现利润总额人民币151.28亿元，同比增长7.97%；实现归母净利润人民币83.96亿元，同比增长5.13%。
　　（一）抓经营提质效，拓展高质量发展空间取得新进展。
　　一是高端营销成果丰硕。坚持高端一体化营销，公司董事长和总经理亲自出席新型储能产业创新联盟年度大会、“三新”联盟大会、新能源国际投资联盟大会等高端对接活动126场，深层次参与全球可持续交通高峰论坛、中非论坛、“一带一路”能源部长会议等大型活动30余场，与青海省、海南省、拉萨市等地方政府及中信集团、华为等行业头部企业签署战略合作协议21份，高访牵引带动作用成效显著。全年实现新签合同额突破人民币1.41万亿元，近四年新签合同额年均增长率达25%，在国内形成1个千亿级核心市场，5个500亿级核心市场，其中现汇业务合同额占比超过70%，市场经营量质齐升。
　　二是国际化经营成效突出。坚持国际优先协同发展战略，深度参与共建“一带一路”，2024年公司境外新签合同额同比增长14.5%，增速领先中国“走出去”企业平均水平。升级升维海外市场布局方案，沙特、菲律宾新签合同额均超人民币200亿元，澳大利亚、印尼等10个国别新签合同额均超人民币100亿元。海外投资额、投资营收、投资利润同比大幅增长，装机规模突破3GW，投资建设的巴基斯坦SK水电站、乌兹别克斯坦1GW光伏等项目顺利投运，在乌兹别克斯坦建立我国首个海外能源规划研究机构，国际化经营质量大幅跃升。
　　三是经营质效持续改善。大力发展战略性新兴产业，2024年公司战略性新兴产业收入占比达38.8%，以公司为核心资产的中国能建集团在中央企业战略性新兴产业考核中位列建筑央企首位，公司在全球品牌价值500强排名跃升至192位。扎实开展经营现金流提升、成本领先、重大债务风险管控、亏损系统治理、财务数智攻坚“五大专项行动”，经营创现能力不断增强，营业收现率同比提高8.04个百分点，全员劳动生产率同比增加人民币4.35万元/人。
　　（二）抓改革谋创新，激发高质量发展活力取得新进展。
　　一是强化科技创新实现新突破。大力实施“科技强企、创新发展”战略，积极打造原创技术策源地和现代产业链链长，瞄准一批重大原创性、引领性、颠覆性技术，加大科研投入和科技攻关力度，抢占发展制高点。组织600MW级压缩空气储能、人工智能等22项选题完成“揭榜挂帅”科技立项，持续加强公司关键核心技术攻关布局。形成多维度多场景“30-60”碳达峰碳中和系统解决方案和以新能源为主体的新型电力系统解决方案，率先发布世界首台（套）660MW压缩空气储能系统解决方案，突破新疆大石峡破世界最高精品面板堆石坝高效建造技术，研制亚洲最大、国际领先的年600吨级碳直接空气捕集（DAC）装置以及国内领先的蓄能空调、二氧化碳相变膨胀爆破等系列装备产品。公司牵头的“300兆瓦压缩空气蓄能系统压缩机和膨胀机”入选能源行业十大科技创新成果，“基于硬岩人工硐室的300MW级压缩空气储能系统”“沙戈荒基地大型光伏中压直流发电系统”等4项装备入选国家第四批能源领域首台（套）重大技术装备；高空风能发电、汽轮发电机基座弹簧隔振器等实现“卡脖子”技术重大突破。2024年，公司获得专利授权1,841项，其中，发明专利授权673项，同比增长57%；获得省部级\行业级科技奖励269项。
　　二是发展新质生产力跑出新速度。围绕“30-60”系统解决方案，系统开展综合储能、一体化氢能、新材料和生态环保等产业顶层设计。大力推动大容量储能示范项目建设，世界首套300兆瓦级压缩空气储能示范项目湖北应城示范工程于2025年1月实现全容量全商业并网发电，创造了单机功率、储能规模、转换效率等多项世界纪录，入选国家绿色低碳先进技术示范项目和新型储能试点示范项目；积极探索大容量重力储能和人工硐室压缩空气储能技术路径，河北张家口300兆瓦时重力储能项目和甘肃酒泉300兆瓦人工硐室压缩空气储能电站示范项目已纳入国家新型储能试点示范项目；福建厦门5GWh电芯生产线开工建设，生产自研的高能量密度、低成本、长循环寿命314Ah、420Ah储能专用电芯产品。着力构建氢能一体化发展格局，加大“绿电+绿氢+绿氨+绿醇”项目的投资开发，全力贯通氢能“制储运用”全链条，公司投建的吉林松原绿色氢氨醇一体化项目入选国家发改委绿色低碳先进技术示范项目，目前正处于全力建设之中，项目建成后年产氢3.24万吨，全部用于合成氨及合成甲醇，合成氨装置年产16.6万吨，二氧化碳合成甲醇装置年产1.66万吨。大力培育能源新材料和基建新材料业务，辽宁朝阳膨润土、河南南阳钙钛矿、山西大同煤矸石等绿色新材料产业集群加快建设，全力打造“工业固废—建筑新材料—新型部品部件—绿色建筑产品”示范样板。
　　三是全面深化改革迈出新步伐。高质量推进改革深化提升行动，超前完成80%以上的目标任务。重塑项目管理体系等多个改革典型案例在权威媒体刊发，得到各界高度认同。深入开展“双百”“科改”改革专项工程，所属企业安徽电建二公司蝉联“双百”考核标杆企业，所属企业易普力公司入选科技成果赋权改革试点。全面推进对标世界一流企业价值创造行动、专业领军企业示范行动。市场化激励约束系统提质，科技创新人才全面激励和保障机制落实落地，任期制和契约化管理、劳动用工适应性改革全面推进。
　　（三）抓转型促升级，增强高质量发展动能取得新进展。
　　一是绿色转型持续深化。持续巩固能源电力领域自身优势，大力抢抓风光储氢等新能源市场机遇。2024年，公司新能源及综合智慧能源业务实现新签合同额人民币5,597.39亿元，占公司新签合同总额39.73%，近3年复合增长率达42.27%；新获取风光新能源开发指标2,020.9万千瓦，累计获取开发指标7,043.5万千瓦。截至2024年末，新能源控股并网项目装机容量1,519.55万千瓦，同比增长59.7%。成功签约广东汕尾红海湾四海上风电示范项目、辽宁省抚顺市分布式光伏项目、沙特哈登光伏电站、菲律宾圣金庭400MW风电项目等一批新能源重大项目。加快推进辽宁太子河、山西垣曲抽水蓄能、摩洛哥艾勒瓦达2×450MW、乌兹塔什干光储等重点项目建设，新能源及综合智慧能源业务实现营业收入人民币1,397.62亿元，同比增长13.92%，占公司总营业收入的32.00%。
　　二是数智赋能系统深入。聚焦“AI+能源电力”“AI+产业融合”系统发力，积极发挥公司“数能融合”和“算电协同”优势，深度参与全国“东数西算”八大节点区域算力枢纽中心建设。在甘肃庆阳、宁夏中卫、安徽芜湖、广东韶关、山西大同、北京经开区等多个枢纽节点投资或布局了数据中心项目，其中甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据中心园区示范项目总投资约41亿元（含算力投资、不含配套新能源投资），总IT功率6万kW，截至2024年底一期项目已建成1700面8～12kW高密机柜并出租。大力推动建立国家级交能融合大数据平台，建成公司业财一体化等“四大数字化平台”。扎实开展数据治理和数据价值挖掘，发布《公司人工智能三年行动方案》，完成155个人工智能场景技术开发应用布局，推动所属企业加快拓展数字产业化新战场，全面培育数字化新质生产力，全力构建全方位的数字化新型生产力体系。
　　三是融合发展加速领跑。深入推进能源网、交通网、数字网、水网、生态网、产业网、健康网、文化网“八网”融合，持续深化技术、模式和产品创新，形成能建独特的融合优势和差异化竞争力。公司投建的全国首个高速公路全路域光储充一体化交能融合示范项目山东枣菏高速公路工程实现并网发电，并成功入选国家能源局能源绿色低碳转型典型案例；与宁德时代合作大力推动氢燃料电池车与电动重卡规模化应用；积极打造“电化运河”“沈大氢能高速走廊”等一批“交能融合”项目。成功签订沪渝高速公路武汉至宜昌段改扩建工程、肇庆至高明高速公路端州连接线工程、无锡地铁6号线项目、深圳轨道交通32号线项目等一批城市“八网”融合示范项目，持续探索与打造形成具有能建特色的融合发展新模式、新标杆。
　　（四）抓管理提效能，夯实高质量发展基础取得新进展。
　　一是基础管理更加巩固。深入开展基础“334”工程深化提升行动，中央企业管理提升专项考核排名跃升30名。加强对经营计划执行的定期分析和穿透管理，系统优化经营业绩考核指标和评价机制，对所属企业分类实施“一业一策”“一企一策”差异化考核，考核精准性、实效性不断提升。强化项目及供应链管理，扎实开展项目管理价值创造提升专项行动，建成生产运营调度指挥中心，提级监管国家级战略工程、战略性新兴产业项目等国内外重大项目，重点项目履约水平得到有效提升。
　　二是市值管理系统推进。积极响应上海证券交易所开展的沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议，制定并发布《公司2024-2025年提质增效重回报行动方案》，从6大类20项具体举措，进一步推动公司高质量发展。制定并实施2024年度中期分红方案，增强分红可预期性和投资者获得感。推进控股股东开展2次增持计划，不断提振市场信心。持续强化信息披露管理和投资者交流，主动回应市场关切，公司连续3年获得上海证券交易所A级评价。
　　三是财务管理创效明显。集团级财务数智平台全面建成，司库监控系统上线运行。科学构建十大类监测模型，穿透做好动态监测，经营性现金流净额同比增长16.25%。充分利用资本市场拓展融资空间，发行科技创新、绿色等创新品种债券超人民币200亿元，综合融资利率压降39个基点。建立存量运营资产信息库，创新推动资产盘活，完善考核激励机制，实现盘活收益显著增长。全年投入支持所属企业创新产业发展、深化改革等资金共计人民币17.3亿元。
　　四是风险管控不断升级。坚持上下联动、系统施策，重拳整治债务、工程履约、国际化经营、投资、海外合规等重点风险隐患，着力扎牢制度防控网，有效防范和化解风险。抓实“零事故月”管理举措，强化事故追责问责，全年未发生重特大生产安全事故和质量环境事件，安全质量环保形势总体稳定。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）能源行业
　　目前，我国能源革命取得重大进展，能源结构持续优化，能源绿色低碳转型成效显著，新型能源体系加快构建。电力基础设施快速发展，新型电力系统建设取得积极进展，电力行业绿色低碳转型成效显著，为服务国民经济快速发展和促进人民生活水平不断提高提供了有力支撑。
　　1.新能源及综合智慧能源
　　截至2024年底，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%。风电和太阳能发电合计新增装机3.6亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八成。我国风电和太阳能发电装机容量首次超过14亿千瓦。这是继2021年、2022年、2023年装机容量分别超过6亿千瓦、7亿千瓦、10亿千瓦之后，跃上的又一新台阶。以“沙戈荒”为重点的大型风电光伏基地是新能源发展的主战场、主阵地，是新能源装机容量增长的基本盘。
　　2024年，新型储能保持快速发展态势。截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7,376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”末装机规模的20倍，较2023年底增长超过130%。平均储能时长2.3小时，较2023年底增加约0.2小时。新型储能调度运用水平持续提升，2024年等效利用小时数约1,000小时，发挥了促进新能源开发消纳、顶峰保供及保障电力系统安全稳定运行功效，有力支撑新型电力系统建设。
　　2024年，氢能首次定位为“新质生产力”和“前沿新兴产业”，并写入政府工作报告，政策地位显著提升。各地政府将绿氢产业作为新质生产力发展的重要抓手，积极出台发展规划和支持政策，目前已有28个省(区、市）发布了地方氢能产业相关政策。氢能正式纳入《中华人民共和国能源法》，首次从法律层面明确氢的能源属性，为其发展提供法律保障。绿氢项目投资爆发，2024年签约项目达74个，总投资额超过人民币4,700亿元，投产后新增产能280万吨/年。
　　公司是新能源发展的坚定先行者和推动者，风光新能源构建“规划咨询+工程承包+装备制造+投资运营”四位一体模式，加快布局储能和氢能，形成覆盖全链条的产业生态。
　　2.传统能源
　　2024年，国内传统能源发展总体保持平稳，火电累计装机容量约14.4亿千瓦，同比增长3.8%；核电累计装机容量约6,083万千瓦，同比增长6.9%；水电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长3.2%。我国化石能源清洁高效利用加快推进，改造升级煤电机组超1.8亿千瓦，淘汰落后产能超过800万千瓦。2024年，江苏徐圩等5个项目、11台机组获得核准，全国在运和核准在建核电机组102台，装机容量约1.13亿千瓦，我国成为世界第一核电大国。2024年，主要发电企业电源工程完成投资人民币11,687亿元，同比增长12.1%。电网工程完成投资人民币6,083亿元，同比增长15.3%。
　　公司是传统能源电力建设的国家队、排头兵和主力军，在火电建设领域代表着世界最高水平，完成了国内90%以上的火电设计业务，承担了国内70%以上的火电工程建设，在水电工程领域施工市场份额超过30%（大型水电超过50%），承担了国内已投运核电90%以上常规岛勘察设计、66%以上常规岛工程建设和几乎所有大型清洁能源输电通道工程的勘察设计任务。
　　（二）水利、环保行业
　　1.水利
　　2024年，国内水利建设投资创历史新高，全年新开工国家水网重大工程41项，实施水利工程项目46,967个，完成水利建设投资人民币13,529亿元、同比增长12.8%，连续3年超人民币1万亿元，水利基础设施建设规模创新高。论证70年之久的黄河古贤水利枢纽开工建设，一批重大工程加快建设，流域防洪工程体系加快完善，江河湖库生态保护治理深入推进。88条母亲河中有74条实现全线贯通，有5条增加了有水河长和时长，9个湖泊的水位和水面面积得到有效保障，河湖面貌得到了根本性改善。
　　公司具有丰富的水利建设经验和高等级勘察设计及施工总承包资质，在水利施工技术等方面处于国际领先地位。
　　2.生态环保
　　2024年，国内积极推进美丽中国建设实践，深入推进污染防治攻坚，加快发展方式绿色转型，提升生态系统多样性稳定性持续性，守牢美丽中国建设安全底线，打造美丽中国建设示范样板，并建设保障体系。2024年中央财政持续支持加强生态文明建设，安排大气污染防治资金人民币340亿元，安排水污染防治资金人民币267亿元，安排土壤污染防治专项资金人民币44亿元，安排农村环境整治资金人民币40亿元。
　　公司将生态环保产业作为重点发展方向，持续开展关键技术研究，积极抢抓生态环保市场。
　　（三）交通运输业
　　2024年，中国交通运输业通过大规模投资、技术创新和政策优化，保持了“稳中有进”的发展态势。全年完成交通固定资产投资约人民币3.8万亿元，推动公路、铁路、机场等基础设施建设。新增公路通车里程约5万公里，新改建农村公路16万公里，铁路营业里程新增近3000公里，新增5个民用运输机场，建成多个智慧绿色安全自动化码头。
　　公司是交通运输尤其是公路领域的生力军，参与投资建设的高速公路总里程达3000多公里，打造了多项行业精品典范工程。
　　（四）建筑业
　　2024年，全国建筑业总产值人民币32.6万亿元，同比增长3.9%，全国建筑业房屋建筑施工面积136.8亿平方米，同比下降10.6％。建筑业加快转型升级，出台《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》，发布《绿色建筑评价标准》，积极推进新型城镇化，加快保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，为建筑业的发展提供动力。绿色建筑和装配式建筑等新兴领域成为增长亮点。城中村改造扩围至300多个城市，实施城中村改造项目1,790个，建设筹集安置住房161.7万套，建设筹集配售型保障性住房、保障性租赁住房、公租房共计172万套（间）。在“两重”“两新”政策支持下，建设改造地下管网，全年累计建设改造各类管网16.3万公里，新开工综合管廊项目建设201公里，更新设备117万台。
　　公司作为世界领先的建筑企业，具有建筑设计、施工、投资、运营一体化综合实力。
　　（五）制造业
　　1.水泥
　　2024年，水泥供需矛盾尚未缓解，价格企稳回升。全国水泥产量18.1亿吨，全口径下降10.5%。截至2024年12月底，散装水泥均价人民币395.2元/吨，同比上涨14.8%。
　　公司具有水泥、商砼、砂石骨料、物流配送、技术咨询、研发制造等完整产业链条，拥有全国最大的特种水泥生产基地，特种水泥生产技术处于行业领先水平。
　　2.民爆
　　2024年，从全年总体运行情况看，行业利润稳定增长，企业整合持续推进，产业集中度不断提升，西部地区需求旺盛，热点亮点突出。民爆行业生产企业实现利润总额人民币96.4亿元，同比增长13%；完成生产总值、销售总值分别为人民币416.9亿元和411.4亿元，同比分别下降4.5%、5.3%。
　　公司具备混装炸药一体化服务和自主研发能力，市场覆盖范围、盈利水平、一体化服务能力位居行业前列。
　　3.装备制造
　　2024年，中国规模以上制造业增加值增长了6.1%，其中，规模以上高技术制造业增加值增长8.9%，新能源汽车、集成电路、工业机器人产品产量增长尤为突出。制造业投资增长9.2%，国家产融合作平台助企融资突破人民币万亿元。作为全球制造业第一大国，中国在全球制造业中的占比已经达到28%。产业科技创新取得新突破，300兆瓦级F级重型燃气轮机点火成功，“国核一号”示范工程一号机组并网发电，大容量钠离子电池储能系统在广西南宁、湖北潜江成功应用，重大技术装备国产化进程不断加快，高端装备制造业迎来黄金机遇期。
　　公司深耕电力行业，在能源电力装备制造领域取得了一批国内乃至国际领先的科技成果。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）勘测设计及咨询业务
　　公司勘测设计及咨询业务主要包括能源及基础设施领域规划研究、咨询、评估、工程勘察、设计、监理、项目管理、行业标准规范编制等业务。公司致力于建设“行业领先、世界一流”的能源一体化方案解决商，在能源电力勘察设计技术上处于引领地位。在能源电力领域产业政策和发展规划研究，百万千瓦级超超临界机组、三代核电常规岛、清洁燃煤发电、特高压交直流和GIL综合管廊输变电、柔性交直流输电、海上风电、太阳能热发电等勘察设计技术领域具有国际领先优势。公司不断拓展提升跨行业综合设计能力，积极进军水利、生态环保、综合交通、市政、房建、化工等非电业务，大力拓展数能融合、交能融合、建能融合项目，强化设计咨询牵引作用，以全过程、高品质的设计咨询服务模式为客户创造更高价值。2024年，公司勘测设计及咨询业务新签合同额为人民币197.2亿元，同比下降8.1%。
　　（二）工程建设业务
　　公司工程建设业务主要包括境内外新能源及综合智慧能源、传统能源、城市建设、综合交通和其他工程建设业务。致力于建设世界一流工程承包商，具有以能源工程建设为先导的一体化、全领域工程建设能力。2024年，公司工程建设业务新签合同额人民币12,750.8亿元，同比增长6.4%。
　　1.新能源及综合智慧能源
　　公司将新能源开发作为市场开发第一要务，积极抢占新能源市场，大力发展新能源和综合智慧能源工程业务。境内签订广东汕尾红海湾四海上风电示范项目、青海共和100万千瓦源网荷储项目、京源天津绿电集储枢纽示范项目等一大批新能源项目。加快氢能业务布局，签订了吉林白城通榆绿色氢氨醇一体化项目、新疆阿勒泰地区、塔城地区新能源产业项目等一批代表项目。积极拓展抽水蓄能业务，签订了四川成都市大邑抽水蓄能电站、湖北长阳清江抽水蓄能电站等一批代表项目；境外签订了老挝北部新能源光伏项目、乌兹别克斯坦安集延州洛奇150MW/300MWh储能电站等一批新能源项目。2024年，新能源及综合智慧能源工程建设业务新签合同额人民币5,553.5亿元，同比增长5.0%，占比达43.6%。
　　2.传统能源
　　公司积极抢抓传统能源升级改造重大机遇，充分发挥总部统筹协调、规划引领、市场布局优势，在火电、水电、核电、输变电等传统市场取得优异成绩。境内签订中煤鄂州电厂四期（2×1000MW）扩建项目、新疆和田地区于田县吐米亚水利枢纽工程、甘肃景泰上沙沃330千伏汇集站等一批传统能源代表项目。境外成功签订摩洛哥艾勒瓦达2X450MW燃气轮机项目、印尼特里帕梯级水电站项目、埃塞俄比亚亚的斯亚贝巴西北区域中压配电网项目等一批传统能源代表项目。2024年，传统能源工程建设业务新签合同额人民币3,129.7亿元，同比增长57.6%，占比达24.5%。
　　3.城市建设
　　公司积极参与城市综合开发、城市更新、新型城镇化、产业园区开发，开拓市政、房屋建筑市场，统筹区域协调发展，坚持战略性、一体化、重特大项目集团化营销，不断创新商业模式，加大投融资牵引力度，城市建设领域增长迅速。境内签订了河南郑州航空港经济综合实验区国际陆港片区综合开发项目、山东省临沂市河东区滨河智慧生态城片区城市更新项目、嘉兴运河湾新城项目、陕西西安市西北科创中心项目住宅东地块施工总承包工程等一批城市建设项目；境外成功签订了安哥拉北宽扎省市政改造项目、南非罗格巴伊酒店大楼、埃及北部湾哈仙达沃特斯新城2标项目等一批城市建设项目。2024年，城市建设业务新签合同额人民币2,248.7亿元，同比下降19.2%。
　　4.综合交通
　　公司成功入选交通运输部交通强国建设试点工作单位，积极开展高速公路交能融合试点工作，形成具有能建特色的一体化解决方案和核心技术，创新提出并积极推动交能融合的能建方案，聚焦公路行业加快形成绿色低碳运输方式的发展需求，促进能源、设施、信息、产业等多维度融合。统筹资源，精心组织、科学策划，成功签订沪渝高速公路武汉至宜昌段改扩建工程、肇庆至高明高速公路端州连接线工程、陕西宝鸡市关中环线眉县经岐山至凤翔公路和麟游至法门寺高速公路项目。
　　（三）工业制造业务
　　公司工业制造业务主要包括建材、民用爆破及装备制造等业务。公司坚持绿色发展，大力推进工业节能减排，致力于建设一流的绿色建材、工业产品及装备提供商。
　　1.建材
　　公司建材业务具有研发制造、新型建材、环境工程、砂石骨料、商砼服务、物流配送、技术咨询等完整产业链条。所属水泥公司是国家重点支持的60家大型水泥企业（集团）之一，全国首批两化融合促进节能减排试点示范企业，曾荣获“中国绿色发展优秀示范企业”称号；所属绿色建材公司入选国资委首批“启航企业”，组建绿色先进材料研究院，积极进军绿色新材料产业；成立了绿色建筑设计研究专业化公司，专注于绿色低碳、建能融合和智慧建筑等多个领域，以推动装配式建筑的转型升级。辽宁朝阳膨润土、河南南阳钙钛矿、山西大同煤矸石等新材料业务加快推进。2024年，水泥产量2,414万吨，同比增长5.1%；熟料产量1,913万吨，同比增长5.8%；商品混凝土产销257万方，同比增长31.3%；砂石骨料产量278.8万吨，同比下降9.76%。
　　2.民用爆破
　　公司民用爆破业务具有集民爆物品研发、生产、销售，爆破服务，矿山开采施工总承包完整产业链于一体的强大实力，在大型水利水电、核电、火电等国家重点能源工程，港口码头、机场等国家重点基础建设工程和大型矿山开采等工程项目持续推广民爆一体化服务模式，在工艺技术、装备技术、爆破技术、施工管理、经营模式等方面具有领先优势，拥有引领行业的现场混装炸药一体化应用技术。公司设立绿色民爆研究院，建有国内首条工业炸药科研试验平台，围绕混装炸药、电子雷管、智能爆破、绿色矿山构筑核心技术集群。2024年，公司充分利用民爆业务分拆单独上市平台优势，积极推进智慧矿山、绿色矿山建设，促进民爆产业向智慧化、清洁低碳化发展，发展规模保持行业领先，行业地位持续巩固，完成营业收入人民币85.8亿元，同比增长2.1%。
　　3.装备制造
　　公司装备制造业务依托全产业链技术背景，以高端专业产品制造与专有技术研发为方向，培育高端专业产品设计研发、系统集成和加工制造能力，研发的特高压干式平波电抗器、海水过滤与阴极保护、核级电动执行机构、第四代太阳能热发电关键装备等核心产品具有技术领先及市场优势。积极响应国家能源转型战略，布局氢能等新产业新领域，推动企业在高端装备制造领域的持续发展。2024年，装备制造新签合同额人民币144亿元，与上年同期基本持平。
　　（四）投资运营业务
　　公司投资运营业务主要包括传统能源、新能源及综合智慧能源、水利水务、生态环保、综合交通、市政、房地产（新型城镇化）、资本与金融服务等业务，致力于打造一流的能源一体化方案解决商、一流的基础设施投资商、一流的城市综合开发运营商。
　　1.新能源及综合智慧能源
　　公司紧紧围绕“30-60”碳达峰碳中和目标，加大新能源投资业务的市场开发和资源投入力度，大力推进“投建营”一体化，做优做强新能源产业板块，2024年，获取新能源投资指标2,020.9万千瓦。推进辽宁本溪太子河、山西垣曲二期、甘肃平川、湖北蕲春花园、河南逢石河、辽宁岫岩、四川大邑、广西崇左、运城新绛等项目的投资建设。截至2024年末，新能源控股并网项目装机容量1,519.55万千瓦，其中：风电341.19万千瓦、太阳能发电1,109.26万千瓦，生物质发电22.4万千瓦，新型储能46.7万千瓦。
　　2.传统能源
　　公司充分发挥电力规划设计、投资、建设、运营全产业链优势，在国内外精心选择开发优质传统能源项目，截至2024年末，传统能源业务控股装机容量293.98万千瓦，其中：火电130.42万千瓦，水电163.56万千瓦。
　　3.环保水务
　　公司积极践行五大发展理念，聚焦供水、污水处理、水环境治理等业务领域，掌握了污水深度处理、水环境修复、智慧水务等一批关键技术，具备提供生态环境治理综合解决方案和一站式服务能力，2024年，公司积极开拓新业务，中标岳阳临湘高标准农田项目；加快创建绿色低碳、数智化水厂，运营国内十多个省市自治区近百座水厂，水处理设计规模450万吨/日，水处理量160万吨/日。
　　4.综合交通
　　公司综合交通业务涵盖国内高速公路及其他收费公路等交通基础设施投融资、建设、运营和资本运作业务，以及国内高速公路能源、商超、物流、旅游、广告等路衍经济业务。2024年，公司综合交通板块持续开源增收深度挖潜，深入推进交能融合，成功获批交通运输部交通强国试点单位，构建国内首个高速公路交能融合标准体系和安全环境评估体系，形成交能融合“供能、用能、受能”新技术示范应用。报告期末，公司运营的高速公路运营里程1,320.7公里。
　　5.房地产
　　公司致力于推动现代城镇高质量建设与发展，开发业态包括精品住宅、城市综合体、旅游地产、高端写字楼、产业园等。在国家碳达峰碳中和“30-60”战略目标引领下，积极布局绿色建筑、智慧智能等领域研发优势，实行科技创新、绿色发展，着力开启行业市场“绿色、健康、智慧”新空间。依托公司全产业链优势，坚持“价值投资、全生命周期投资、理性投资、高质量投资”的原则，明确一体化发展方向，聚焦产业新城、城市综合开发、新型城镇化业务，有力推动产城融合。
　　6.资本与金融服务
　　资本与金融服务业务包括财务公司服务、金融租赁、基金及其他非货币银行服务等业务，公司充分发挥金融资本“聚资金、助营销、保投资、促清欠、减负债、降成本、增效益”的功能作用，有效提升资金和融资效率，为主业发展提供有力支撑。
　　（五）其他业务
　　本公司其他业务包括软件与信息化服务、物流贸易、租赁和商务服务等业务。公司软件与信息化服务是支撑公司科技发展和全面数字化转型的主要载体，为公司数字化转型提供了有力支持。公司物流贸易业务经营发展取得积极成效；公司租赁和商务服务业务，聚焦主业，持续推进业务模式转型，保持了平稳发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）强大的国家智库、顶层设计与规划咨询的高端优势
　　公司拥有以电规总院为依托、中电工程为支撑的高端规划咨询设计能力，承担了国家“十三五”“十四五”“十五五”能源、电力等重大规划及“一带一路”能源合作专项规划研究，建设运营国家电力规划研究、新能源消纳监测预警、新型储能和海上风电等大数据平台，在国家与行业顶层、战略、规划、智库、政策端的转化、深化、融合与细化方面承担国家使命、发挥独特作用。
　　（二）强大的能源技术、标准、集成与创新的系统技术优势
　　公司掌握了超超临界二次再热发电、百万千瓦大型水电机组、三代四代核电常规岛、高压交直流输电、多端柔性直流输电，以及绿色发电、氢制储运、高空风能、抽水蓄能、电化学储能、300MW压气储能、重力储能等一系列关键核心成套技术与标准规范，同时依托六大国家级研发平台和十四大专业研究院，加强重大原创性技术、前沿引领技术、颠覆性技术成果转化与工程实践应用，为保障能源安全和实现科技自立自强贡献能建智慧力量。
　　（三）强大的全产业链与系统解决能力的一体化优势
　　在能源电力领域拥有规划、咨询、设计、投资、建设、运营完整产业链，具备纵向贯穿产业链上下游的协同能力、聚合能力和控制能力，探索形成了风光水火储一体化、源网荷储一体化、投建营一体化、海上综合能源一体化、综合交通一体化、城市综合开发一体化、东数西算一体化“七个一体化”业务模式，能够为客户提供系统化、个性化、全周期、一揽子服务方案。
　　（四）强大的综合化与融合化优势
　　围绕“能源＋”“数智＋”，创新未来城市能源网、交通网、数字网、水网、生态网、产业网、健康网、文化网“城市八网融合”新产品、新模式、新业态，大力推进产业间跨界融合、产业链内一体化融合、要素间交互融合、区域间联动融合“产业四大融合”的绿色转型方案，率先在交能融合、数能融合、建能融合、产能融合四大领域落地了一系列标杆典范工程。
　　（五）强大的产业集群与新质生产力优势
　　超前布局与培育新质生产力，在发展壮大新型能源大基地、电力大通道、综合储能、一体化氢能、绿氢绿氨绿甲醇绿色航油、高空风能等战略性新兴产业方面，率先开展了一系列富有前瞻性、创新性的工作，布局早、发展快、后劲大，为打造具有能建特色的新质生产力奠定坚实基础。
　　（六）强大的国际化优势
　　大力实施国际业务优先优质协同发展战略，按照“走出去、走进去、融进去、充分一体化”“四步走”路线，成立海外6大区域总部，设立256个分支机构，业务覆盖140多个国家和地区；
　　打造了一批享誉全球的中国坝、中国电、中国网、中国城、中国路、中国桥，在推动“一带一路”建设从“大写意”转向“工笔画”过程中发挥排头兵作用。
　　（七）强大的国内外资源整合优势
　　牵头成立“三新”联盟、新型储能联盟、供应链联盟、新能源国际投资联盟“四大联盟”，承担“一带一路”能源合作秘书处办公室、国际能源署中国联络办公室等8个国际合作平台的建设与运营，构建强强联合、优优互补的产业“生态圈”与“共赢链”，共同打造了一批引领行业高质量发展示范项目。
　　（八）强大的复合型、综合性人才与专业化人才队伍优势
　　拥有一大批国内外水电、火电、核电、新能源、储能、氢能、新材料等领域顶级专家、领军人才和高素质专业技术团队，一大批铸就大国重器的能工巧匠与技能人才，一大批特别能吃苦、特别能战斗、特别能奉献的党员干部队伍与管理人才。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　展望2025年，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。
　　1.能源行业
　　2025年，国家将深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系，持续深化能源领域体制机制改革，因地制宜发展新质生产力。未来较长一段时期，在“30-60”战略目标大背景下，我国在能源电力领域最大的市场机遇仍然是新能源，未来两年年均新增装机容量均将超过2亿千瓦。　　且预计还将保持较长时间的快速发展势头。预计到2030年，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的西北风电光伏基地装机容量达到4.5亿千瓦左右，西南水电基地装机容量达到2.6亿千瓦左右，全国核电装机容量达到1.1亿千瓦左右，建成抽水蓄能电站装机容量达到1.2亿千瓦左右。预计2025
　　年中国海上风电累计装机容量将达到0.8亿千瓦至1亿千瓦，煤电装机规模达12.5亿千瓦至13.3亿千瓦。预计2025年电网投资将超过人民币5,000亿元，再创历史新高。根据国家发改委及国家能源局《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，2025年国内新型储能将实现从商业化初期向规模化发展转变，新型储能的市场空间广阔。目前超过十个省份正在开展新型储能试点示范，带动锂离子电池、液流电池、压缩空气储能等多种技术路线快速发展。据中国氢能联盟预计2025年，国内氢能产业产值将达到人民币1万亿元，2030年氢气年均需求约为3,500万吨，国内将加快氢能全产业链布局，氢能未来发展空间巨大。
　　公司将充分发挥自身优势，围绕发展战略性新兴产业，加快培育发展新动能。推动绿色化转型，大力发展新能源（低碳环保）产业；推动数智化转型，大力发展数字化产业；推动融合化转型，大力发展新基建产业。同时，突出示范牵引，建立战略性项目常态化遴选、孵化和推动机制；突出务实有效，研究推动资源向战新产业倾斜集中的政策措施；突出组织效能，建立适应战新产业快速发展的管理体系和机制。
　　2.水利、环保行业
　　2025年，国家将持续推进水网工程、重点水源工程及大型灌区建设，水利工程投资规模将稳步增长。具备大规模梯级开发条件的集中在金沙江上中游、澜沧江上游、黄河上游、雅鲁藏布江下游等，总装机规模约1.5亿千瓦。国家印发《国家水网建设规划纲要》，积极推进国家水网重大工程，实施一批重大引水调水工程，新（扩）建一批骨干泄洪通道和控制性水库工程，以及抗旱备用水源、水生态修复等工程，加快大中型灌区建设和现代化改造和水网数字化建设，强化蓄滞洪区建设管理、中小河流治理、山洪灾害防治。
　　公司将充分发挥工程建设优势，聚焦国家大型水利基建、防洪安全、生态修复等重点任务，加快水利现代化和数字化建设，大力推进区域水能融合发展，跟进支撑重大水利工程建设。
　　2025年，国家将落实生态文明体制改革重要举措，全面推进美丽中国建设，深入打好污染防治攻坚战，积极推动绿色低碳高质量发展，推进生态环境科技创新与监测体系建设。水环境治理方面，水环境、市政污水及农村污水处理市场需求加速释放，水利、厂网一体化、管网提质增效、乡镇污水治理和水环境整治等项目成为市场热点。土壤修复方面，外资、民企在土壤修复、固废处置及资源化服务方面形成了激烈的竞争格局。国内土壤修复市场仍处于发展早期，污染场地修复具有相对清晰的商业模式和市场增量空间。
　　公司将大力补齐生态环保领域技术、资质等短板，聚焦山水林田湖草沙冰一体化保护和修复工程，做好重点项目开发。
　　3.交通运输业
　　根据《国家综合立体交通网规划纲要》，到2035年，国家高速公路网16万公里左右、普通国道网30万公里左右。预计东部以路网加密、中部以长江和黄河沿线通道、西部以山区公路和沿边公路建设为主。早期修建的骨干公路将陆续进入大修养护阶段，同时新增改扩建建设需求。国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》提出，将交通运输绿色低碳行动纳入“碳达峰十大行动”。《国家综合立体交通网规划纲要》提出，推进交通基础设施网与能源网融合发展，将交通基础设施与能源设施统筹布局规划建设，强化共建共管、共享共营，提高设施与资源综合利用效率，减少能源资源消耗，促进交通基础设施网、智能电网及其他网络的融合。随着国内首个全路域交能融合示范项目-山东枣菏高速公路交能融合（源网荷储一体化）示范工程投产运营，交能融合成为了一种新发展趋势，为综合交通领域转型发展提供了新思路。
　　公司将积极开拓公路业务、参与铁路和机场投资建设，加快“四大转型”，全力开创高质量发展“四新”能建崭新局面，推动交通与能源绿色融合发展。
　　4.建筑业
　　2025年，国家将持续推动房地产市场止跌回稳，加快构建房地产发展新模式，大力实施城市更新，打造“中国建造”升级版，促进建筑业转型升级。2025年实现新建建筑全面执行绿色建筑标准的目标，推进建筑领域节能降碳，开展建筑光伏高质量发展试点。建筑业将全面推广节能减排技术，如装配式建筑、低碳建材应用，以及建筑垃圾循环利用体系。光伏建筑一体化、氢能储能系统等技术加速落地，与建筑能源需求结合。根据《“十四五”建筑业发展规划》，到2025年底，中国装配式建筑占新建建筑的比例达到30%以上。AI与大数据将驱动效率提升，建筑设计、施工管理将全面引入AI算法优化方案，如BIM结合AI生成设计草图和施工模拟。
　　公司将积极践行区域发展战略，把握城镇化发展机遇，聚焦细分潜力市场和重要民生工程，充分发挥全产业链一体化优势，大力开拓绿色建筑、装配式建筑市场。
　　5.国际市场
　　从国际形势看，2025年将是政治风险、金融风险、技术进步风险、人口结构风险、极端气候自然灾害风险等多重风险增加的一年。世界经济将维持温和滞胀，全球通胀仍显著高于全球经济增长，全球保护主义加剧，地缘政治冲突变数增加。同时，“一带一路”八大行动加快落地，双边多边合作机制持续发力，全球能源转型步伐加快，绿色发展、循环经济、新能源技术将成为国家竞争核心领域。
　　(二)公司发展战略
　　作为科技创新型、一体化能源型、综合基建型、融合发展型“四型”企业，公司贯彻落实新时代新征程下的国资央企新使命新定位，大力践行《若干意见》、“1466”和“四新”能建战略，围绕提升科技创新力、产业控制力、工程新基建力、价值创造力、企业领导力“五大能力”，全面增强核心功能，聚焦大党建引领、科技图强、改革图强、管理图强、国际化图强“一引领五图强”，全力打造核心竞争力，提升“五个价值”，发挥“三大作用”，争当“三个排头兵”。公司将紧密围绕“四个革命、一个合作”能源安全新战略，立足“30-60”系统解决方案“一个中心”和综合储能、一体化氢能“两个支撑点”，加快推进创新、绿色、数智、融合“四大转型”，系统打造以新能源、新基建、新产业、新材料为核心的“四新”能建，聚焦能源、交通、数字、水利、生态、产业、健康、文化“八网”深度融合，坚定实施“1466”战略，即秉承行业领先、世界一流，建设具有全球竞争力的世界一流企业的战略愿景，力争在践行国家战略、能源革命、高质量发展及建设美好生活上走在前列，努力打造一流的能源一体化方案解决商、一流的工程总承包商、一流的基础设施投资商、一流的生态环境综合治理商、一流的城市综合开发运营商、一流的建材、工业产品和装备提供商，在推动能源革命和能源转型、加快高质量发展、深化系统改革、全面加强科学管理、全面提升企业核心竞争力与组织能力等方面取得突破性进展。
　　大力培育和发展战略性新兴产业和未来产业，加快建设具有全球竞争力的世界一流企业。践行以“十八八”为核心的战略体系：“十”是以“十个三”为内核的战略发展体系，即率先全面持续开展解放思想、解放人、解放生产力“三大解放”，围绕高质量发展、一体化发展、融合发展“三大发展趋势”充分研判、精准发力、系统出招，围绕绿色低碳经济、数字智慧经济、共享融合经济“三大经济形态”找准结合点、创新点、价值点，围绕产业、产品、技术、管理、服务“五大纬度”加快推动以创新为引领的绿色化、数智化、融合化“三化发展”，推动建设顶层牵引“脑子灵”、中层支撑“腰杆硬”、底层管理“脚跟稳”“三大适应性组织”，优化产业与生产力系统优化布局、全球市场与区域系统优化布局、资本与资源系统优化布局“三大布局”，推进产融、产技、产信“三大融合”，穿透式一体化与平台化推进全面预算、全成本核算、全面绩效考核“三全”管理，持续围绕专业化、标准化、数字化、精细化“四化”重构基础管理、基层管理、基本功管理“三基管理”，全面持续构建打造以前瞻性、先进性、科学性“三性”为特征的“四新”能建。第一个“八”是以“八力管理模型”为内核的卓越企业管理体系，即全面升级与充分发挥战略的牵引力、体制的活力、机制的动力、创新的驱动力、文化的合力、资本的放大力、数字的加速力、领导的推动力。第二个“八”是以“八大管理目标”为内核的世界一流企业价值创造体系，即始终坚持高效率、高质量、高效益，低成本、低风险，强党的领导（治理能力）、强创新驱动、强文化引领“三高两低三强”“八大管理目标”。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司新签合同额计划人民币15,000亿元，营业收入计划人民币4,585亿元，投资计划人民币1,354亿元。
　　该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　1.债务风险
　　公司“两金”规模和经营负债有所增长；随着产业结构调整和发展方式转变，投资业务结构优化过程中财务资源投入进一步加大，刚性负债总额持续增加，带息负债比呈阶段性上升态势；个别企业经营困难，容易引发债务风险。
　　对策：坚持投融资规模与资产负债率深度联动，经营负债与金融负债齐抓共管，统筹好发展与风险的关系，确保不发生系统性风险。强化项目源头治理，切实提升签约质量；加大“两金”管控力度，坚持“应收应付一起管”；加强带息负债刚性预算管控，确保不发生金融违约风险；“一企一策”化解风险，确保存量债务按期压降。
　　2.投资风险
　　受地方政府财政支付能力影响，部分PPP项目投资回收周期延长，对企业资金周转形成一定压力；房地产市场持续调整背景下，项目去化周期有所延长，影响项目投资收益。
　　对策：公司将在投资决策阶段，严把投前审核标准关，注重发挥项目所涉领域咨询机构和法律、审计、评估等中介机构作用；在投资实施阶段，制定政府付费项目催收实施方案，紧盯投资回收审批流程进展，加速投资回收；根据市场变化狠抓房地产销售回款，对于新获取项目，规划有充分竞争力的产品。
　　3.国际化经营风险
　　当前国际政治经济环境复杂多变，地缘政治风险与市场不确定性因素有所增加。发展中国家主权债务集中到期，偿债压力逐步显现；部分国家政策法规调整频率加快，市场准入、劳工管理、环境保护等领域可能面临合规风险；部分地区安全形势依然严峻，影响项目执行稳定性。
　　对策：聚焦“一带一路”重点国别市场，深化与战略客户及产业链伙伴的合作；建立境外业务合规管理体系，完善投标等关键环节制度规范；构建境外安全预警与应急处置机制，推广数字化安全管理平台应用，提升风险防控能力。
　　4.市场竞争风险
　　能源基建行业面临结构调整与转型升级双重挑战，传统业务市场份额巩固难度加大，新兴业务拓展空间受到一定限制。行业竞争持续保持高位运行，全产业链竞争格局更加激烈；政府债务管理政策与产业导入要求等前置条件，对一体化项目运作形成新考验。
　　对策：加强市场经营统筹协调，优化资源配置效率；巩固传统现汇业务优势，完善区域布局与业务结构；创新融合业务发展模式，构建产业协同生态；推进市场体系改革，优化机构职能与考核机制，提升市场响应能力。 收起▲