一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是全球钼行业中颇具影响力的钼专业供应商，主要从事钼系列产品的生产、销售、研发及钼相关产品贸易经营业务，生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工三大系列30多种品质优良的各类钼产品，广泛应用于钢铁冶炼、石油化工、航空航天、国防军工、电子照明、生物医药等领域，销量占全球钼市场份额的13%左右。　　报告期内，公司全面推进产业经营、资本运营、绿色创新融合发展，坚持以自产钼为主，钼的来料加工和外委加工为支撑，钼相关产品经营贸易为延展，持续拓展以“钼+”为模式的外延式发展架构。但公司从事单一钼产业经营，业绩受行业周期性波动影响相对明显。未来一段时期，公司将加... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是全球钼行业中颇具影响力的钼专业供应商，主要从事钼系列产品的生产、销售、研发及钼相关产品贸易经营业务，生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工三大系列30多种品质优良的各类钼产品，广泛应用于钢铁冶炼、石油化工、航空航天、国防军工、电子照明、生物医药等领域，销量占全球钼市场份额的13%左右。
　　报告期内，公司全面推进产业经营、资本运营、绿色创新融合发展，坚持以自产钼为主，钼的来料加工和外委加工为支撑，钼相关产品经营贸易为延展，持续拓展以“钼+”为模式的外延式发展架构。但公司从事单一钼产业经营，业绩受行业周期性波动影响相对明显。未来一段时期，公司将加快建设以“传统焕新、战新壮大、未来培育”为支撑的现代化产业体系，着力产业链延链、补链、强链，不断优化产业布局，提升产业韧性和抗风险能力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，钼产品价格持续震荡上行并保持相对高位，钼精矿均价4560元/吨度，同比上涨28%。受钼价上行带动，行业整体景气向好，公司本期业绩增速低于钼价涨幅，主要系二季度公司开展计划性停产检修，致使钼产品产量有所下降，进而影响业绩增幅。报告期内，公司锚定“二次创业”总目标，紧扣“一核心三基地”产业布局建设，统筹推动产业提升与管理提升双向发力，发展呈现总体平稳、结构优化、稳中向好的态势，实现营业收入79.18亿元，同比增长13.79%；利润总额23.01亿元，同比增长26.48%。
　　——生产经营稳中有进。通过强化生产经营“预防式”管理，开展“创新引领、降本增效”专项行动等举措，主要产品产量实现“双过半”，主要产品单位成本较预算呈下降趋势。市场开拓精准发力，销售总量1.87万吨钼，新增优质客户73家，成功切入高附加值赛道，高端钼产品销量、营收实现翻倍增长。国内外6个区域营销中心布局有序推进。
　　——产业布局加速实施。“一核心三基地”产业布局加快成型，金钼新材料工业园完成用地手续办理；钼金属生产线（一期）项目立项获批，钼化工生产线项目已报送待批复；钼基材料锻造生产线锻造车间主体及设备基础基本建成。钼合金薄壁管材生产线实现批量供应能力，成为公司打造新业绩增长点的典范。安徽金寨项目进展顺利，完成金沙钼业24%股权收购，设立安徽金钼华鑫，钼基新材料精深加工产业园项目立项获批。对2个标的矿权开展资源验证，扎实做好前期准备工作。
　　——科技创新成果丰硕。坚持创新驱动发展战略，93项在研科研项目、67项创新驱动科创任务有序推进、成效凸显。“极端环境用特种钼合金制备关键技术”荣获国家科学技术进步奖二等奖；“钼及钼合金系列产品”申报国家级制造业单项冠军顺利通过省工信厅初审；“高端电子陶瓷表面金属化专用钼粉关键技术开发”实现同类产品首次出口。一系列关键技术攻关逐步转化为产业竞争优势，为公司拓展市场、抢占高端赛道提供强劲科技支撑。
　　——精细管理全域提质。围绕74项管理类创新驱动任务清单，统筹推进业财融合、合规内控、数智转型、机构改革等多维度管理提升工作，多点发力完善治理体系、创新管控模式、补齐管理短板，标准化、数字化、闭环化长效管理机制正在加快构建，企业精细化、规范化治理水平持续提升。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　——丰富的资源储备。公司掌控世界六大原生钼矿床之一的金堆城钼矿和河南汝阳东沟钼矿，参股安徽金沙钼业34%的股权，获得世界最大单体钼矿沙坪沟钼矿资源权益71万吨金属量，持有吉林天池钼业18.3%的股权，资源保障能力强大。
　　——完整的产业链条。公司拥有钼采矿、选矿、冶炼、化工、金属加工、科研、贸易一体化全产业链，主要生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工3大系列30多种品质优良的各类钼产品，拥有规模化的供应和服务能力。
　　——优良的产品质量。公司坚持“质量立命、客户至上”方针，实行全面质量管理体系，通过ISO9001质量管理和ISO10012测量管理体系认证，主持制修订国家标准、行业标准50余项，建立健全了国内钼行业标准体系，各类检测设备处于行业领先，钼产品检测方法达到国际先进水平。公司钼系列产品获国家质量免检，工业氧化钼产品被授予“中国名牌产品”称号。
　　——强大的研发实力。公司拥有国内唯一专业从事钼及相关难熔金属研发的国家级企业技术中心，建立了以企业技术中心、博士后科研工作站、企业院士专家工作站为主体的技术研发平台，与一批知名科研院所、跨国公司建立了长期的产学研合作关系，获得国家技术发明二等奖2项，省部级科技一等奖17项、二等奖15项，授权专利501件，形成“科学家+工程师+创客室+工匠”和“专家+工匠”人才创新驱动机制，引领着中国钼工业技术的发展方向。
　　——健全的营销网络。公司拥有完善的全球一体化营销网络，与一大批加工贸易商及众多世界500强企业建立了长期稳定的合作关系，销量占全球钼市场份额的13%左右，“JDC”品牌在业内享誉全球。
　　——较强的社会影响力。公司先后荣获“国家级绿色矿山”“全国矿产资源综合利用示范基地”“国家级高新技术企业”“钼标准研制创新示范基地”和“陕西省创新型试点企业”等多项荣誉称号。分别与国内外10余家协会网站、20余家矿山、30余家加工厂、100余家供应商及1000余家客户建立了稳定互信的合作关系，与100余家供应商及客户签订长期战略合作协议，充分发挥链长效应，行业地位稳固。
　　面向未来，公司将坚持“材装并进、高端绿色”发展总基调，锚定“质效量”倍增计划和“二次创业”目标，加快构筑“一核心三基地”产业发展架构，全力打造钼基高新材料产业集群，不断提升核心竞争力。

　　四、可能面对的风险
　　1.产品市场价格波动风险。地缘政治、宏观经济、单边主义、贸易纠纷等始终是影响公司产品市场的最敏感因素，对市场供求关系带来不同影响。公司作为国内国际一体化公司，涉钼贸易争端风险不可排除，从而可能导致钼价格的波动，对公司当期经营业绩造成较大影响。
　　2.安全环保、生态文明国家政策风险。公司主要生产基地处于秦岭腹地和汾渭平原大气污染防治重点区域，秦岭北麓环境整治常态化，生态保护准入严苛，生态文明建设力度加大，碳达峰行动加快实施，《黄河保护法》发布出台，政策约束性条件和监管力度不断升级，多因素叠加可能因安全环保政策指令或偶发事件，导致公司出现暂时性生产停顿、整顿风险。
　　3.利率变化风险。受国家宏观调控政策导向及适度宽松的货币政策影响，基准利率持续低位徘徊，公司资产负债率保持在较低水平，可能造成资产不断贬值的风险。
　　4.汇率波动风险。出口业务受汇率变动尤为明显，直接影响公司产品收益，人民币汇率波动将使公司的境外业务收入面临不确定性。
　　5.投资项目风险。市场需求变化、市场价格波动等因素可能导致投资项目的实际收益与预期收益出现偏差，甚至可能出现投资损失。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司是全球钼行业中颇具影响力的钼专业供应商,主要从事钼系列产品的生产、销售、研发及钼相关产品贸易经营业务，生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工三大系列30多种品质优良的各类钼产品，广泛应用于钢铁冶炼、石油化工、航空航天、国防军工、电子照明、生物医药等领域，销量占全球钼市场份额的13%左右。报告期内，公司全面推进产业经营、资本运营、绿色创新融合发展，坚持以自产钼为主，钼的来料加工和外委加工为支撑，钼相关产品经营贸易为延展，贯穿于钼流转领域的各个环节，持续拓展以“钼+”为模式的外延式发展架构。　　公司拥有从钼采矿到金属精深加工的全产业链，资源储备丰富，产线工装精... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是全球钼行业中颇具影响力的钼专业供应商,主要从事钼系列产品的生产、销售、研发及钼相关产品贸易经营业务，生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工三大系列30多种品质优良的各类钼产品，广泛应用于钢铁冶炼、石油化工、航空航天、国防军工、电子照明、生物医药等领域，销量占全球钼市场份额的13%左右。报告期内，公司全面推进产业经营、资本运营、绿色创新融合发展，坚持以自产钼为主，钼的来料加工和外委加工为支撑，钼相关产品经营贸易为延展，贯穿于钼流转领域的各个环节，持续拓展以“钼+”为模式的外延式发展架构。
　　公司拥有从钼采矿到金属精深加工的全产业链，资源储备丰富，产线工装精良，制造工艺先进，技术研发实力强大，但公司从事单一钼产业经营，业绩受行业周期性波动影响相对明显。未来一段时期，公司将加快建设以“传统焕新、战新壮大、未来培育”为支撑的现代化产业体系，着力产业链延链、补链、强链，不断优化产业布局，提升产业韧性和抗风险能力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球宏观经济复杂多变，各种不确定因素明显增加，发达经济体复苏经济持续乏力。我国经济顶压前行、展现强大韧性，发展向新向优、彰显蓬勃活力。钼以其优良特性（高熔点、耐腐蚀、高强度等）成为特殊钢、高温合金、硬质合金等关键材料的重要添加剂，是支撑高端制造与新能源等领域发展的基础原材料，在全球加速产业结构调整背景下，2025年国际钼市场延续高位震荡行情，国内钼行业受新能源、光伏、汽车等新兴市场需求带动，呈现“内需强于外供”的局面，市场走势进入“探底、冲高、回调”宽幅震荡上行通道，全行业产销两旺，景气度高企。我国高度重视钼行业发展，将钼纳入战略性矿产资源，并于2025年2月起由商务部、海关总署对钼相关物项实施出口管制，要求出口经营者申请许可，维护国内产业链供应链安全。当前，钼行业发展迅速，产品升级迭代不断加快。供给端原料整体供应偏紧，需求端已形成“传统与新兴双轮驱动”的稳固格局，不锈钢、特钢等传统应用领域需求保持强劲增长，为行业发展提供了坚实基础，战略性新兴产业对高端钼产品需求呈现爆发式增长，正成为拉动行业发展的新引擎。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司深入贯彻“抢抓机遇、真抓实干”工作总基调，锚定建设世界一流钼专业领军企业战略目标，紧紧围绕“产业提升、管理提升”双轮驱动，狠抓“市场、科技、人才”三个引
　　领，在产业焕新升级、资源收储拓展、科技创新赋能、管理提升增效等方面取得显著成效，经营业绩创上市以来最好水平，实现“十四五”圆满收官。全年公司实现营业总收入1,383,427.55万元，同比上升1.94%；利润总额411,154.41万元，同比上升5.39%。主要开展的工作：
　　（一）聚焦战略引领，倍增发展基础持续夯实
　　一是资源保障战略深入推进，成功收购金沙钼业24%股权，拥有的世界最大单体钼矿权益提升至34%，并对国内多个优质钼矿项目开展尽调评估，为下步资源增储奠定扎实基础。二是产业结构优化升级，组建金属材料事业部，创新运行模式，集中优势攻坚钼合金、靶材等高端业务，推动产业链向高附加值延伸。新设外贸部，推动外贸业务做大做强。三是新兴市场拓展实现突破，成功切入钼零器件等高端领域，与国内多家重要客户建立了稳定供应关系，钼锆电极等战新产品实现“零”的突破。钼合金薄壁管材项目打通全流程制备工艺，获陕西省国资委财政资金支持。四是产业链引领能力持续提升，围绕关键金属材料深加工与高附加值产品技术攻关、市场拓展、产业协同和生态构建，带动上下游企业融通发展，增强产业链韧性与竞争力，公司成功入选陕西省重点产业链链主企业。
　　（二）强化产销协同，精细管理能力显著提升
　　一是生产运行跑出“新速度”，深化全产业链精细管控，统筹优化矿山产能布局，有效破解生产瓶颈，实现资源高效匹配与系统稳定运行，钼精矿生产任务圆满完成，资源综合利用效益显著提升。二是产销联动精准“踩节点”，紧密跟踪价格走势并精准研判行业周期，销售端把握高价窗口，实现“应销尽销、高价多销”，采购端适时开展钼精矿战略性采购，实现产能利用率与经营效益双提升。全年钼产品销量完成年计划的105.9%，同比增长2.13%。三是市场结构优化“拓新局”，坚定实施“稳扩国内、强拓国外、占据主流、进军细分”市场战略，国内市场份额提升至28%；国际市场新增19个海外合作客户，销售收入同比增长6.6%；新开发客户133家，新增销售收入5.7亿元，新市场开拓销售增长31%，存量客户销售增长8%。
　　（三）坚持创新驱动，科技自立自强步伐加快
　　一是持续完善科研项目管理体系，深入落实科创立项“八条标准”、科创管理“五步法”，全年研发投入强度3.05%，实现新产品产值35.11亿元，取得授权专利37件。二是“国之重器”项目取得系列突破，超细钼粉技术达到国际领先水平，实现372公斤样品生产与交付；特殊规格钼粉开发取得重大突破，累计交付3.5吨；单重100—800kg钼合金顶头全系列产品完成产线认证，产量71吨；电子行业用精密钨钼零部件实现产品交付与3次迭代，获得订单3000余万元；氧化钼半导体靶材等多项新产品研发攻克关键核心技术。两项国家科技重大专项顺利推进，完成项目启动和评审，获中央财政1676万元资金支持。三是强化科技创新平台建设与人才引育，获批“陕西省钼钨材料创新中心”，引进博士12名，完善科技创新人才成长通道，强化创新内生动力。四是成功斩获国家科技进步二等奖、教育部科学研究优秀成果一等奖、陕西省科学技术进步一等奖各一项，获评陕西省制造业单项冠军企业。五是质量标准与品牌建设成效显著。围绕产品质量优化、生产效率提升等关键领域立项质量课题30项，创造经济效益2144万元，产品一次成品率95.1%。钼靶材、高纯三氧化钼、钼铁三种产品获中国有色工业协会卓越及优质品牌荣誉，“JDC”品牌影响力和美誉度持续提升。
　　（四）狠抓项目建设，产业发展动能持续增强
　　一是金钼新材料工业园项目完成钼化工、钼金属生产线可研报告修订与园区数智化规划方案编制。二是钼合金薄壁管材生产线建设项目已建成试生产。三是钼基材料锻造生产线建设项目完成安环评、厂房施工图设计，实现开工建设。四是金寨钼冶炼项目完成可研报告编制及评审。五是总体采矿升级改造项目完成东北帮扩帮工程，林地手续已获批。六是采矿场及排土场淋溶水处理项目已建成投运并实现达标排放，根本上解决了金堆矿区水处理难题。七是全年技改、安环等项目投资完成率97.72%，金堆矿区三个尾矿库安全提升、汝阳矿区东沟钼矿东帮开拓工程按期推进，为消除隐患、绿色发展提供了坚实保障。
　　（五）筑牢安环防线，本质安全水平稳步提升
　　一是安全生产总体运行平稳，严格落实双重预防机制，深入推进治本攻坚三年行动，累计排查隐患873项，隐患整改率100%。二是合规基础不断夯实，硫酸系统环保节能升级改造、钼合金薄壁管材生产线建设等项目“三同时”手续、各类安全生产许可依法依规办理。矿山分公司、化学分公司通过二级安全标准化验收。三是应急处置能力有效提升，建成安全环保监测预警平台，系统提升自然灾害和生产风险实时预警及处置能力，有效应对“7-8”洪水影响与秋淋天气考验。
　　（六）深化企业治理，内生发展动力有效激发
　　一是考核机制精准发力，“一企一策”分类考核激励导向作用更加鲜明,各业务单元能动性有效激发。二是财务数字化稳步推进，成功上线电子化报销系统、销售收款与票据集中管控系统，资金运营效率与风险管控能力有效提升。三是资本运作提质增效，成功获得“AAA”级最高信用评级，启动发行40亿元可续期债券项目。四是完成内控体系优化，实现重点业务风控全覆盖，获评“上市公司内部控制最佳案例实践”。五是重点任务攻坚提速，成立80项重点工作项目组挂图作战，按期完成率97.5%；实施管理提升“十大课题”40项，现代企业治理能力持续增强。六是数智化升级赋能增效，建成陕西有色行业首个产业决策与支持平台，金钼汝阳“AI+生产线设备信息化管理平台”入选陕西省国资委“省属企业信息化建设工程典型案例”。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　——丰富的资源储备。公司掌控世界六大原生钼矿床之一的金堆城钼矿和河南汝阳东沟钼矿，参股安徽金沙钼业34%的股权，获得世界最大单体钼矿沙坪沟钼矿资源权益79万吨金属量，占有吉林天池钼业18.3%的股权。公司资源保有量达到227万吨金属量，资源保障能力强大。
　　——完整的产业链条。公司拥有钼采矿、选矿、冶炼、化工、金属加工、科研、贸易一体化全产业链，主要生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工3大系列30多种品质优良的各类钼产品，拥有规模化的供应和服务能力。
　　——优良的产品质量。公司坚持“质量立命、客户至上”方针，实行全面质量管理体系，通过ISO9001质量管理和ISO10012测量管理体系认证，主持制修订国家标准、行业标准50余项，建立健全了国内钼行业标准体系，各类检测设备处于行业领先，钼产品检测方法达到国际先进水平。公司钼系列产品获国家质量免检，工业氧化钼产品被授予“中国名牌产品”称号。
　　——强大的研发实力。公司拥有国内唯一专业从事钼及相关难熔金属研发的国家级企业技术中心，建立了以企业技术中心、博士后科研工作站、企业院士专家工作站为主体的技术研发平台，与一批知名科研院所、跨国公司建立了长期的产学研合作关系，获得国家技术发明二等奖1项，省部级科技一等奖17项、二等奖15项，授权专利500件，形成“科学家+工程师+创客室+工匠”和“专家+工匠”人才创新驱动机制，引领着中国钼工业技术的发展方向。
　　——健全的营销网络。公司拥有完善的全球一体化营销网络，与一大批加工贸易商及众多世界500强企业建立了长期稳定的合作关系，销量占全球钼市场份额的13%左右，“JDC”品牌在业内享誉全球。
　　——较强的社会影响力。公司先后荣获“国家级绿色矿山”“全国矿产资源综合利用示范基地”“国家级高新技术企业”“钼标准研制创新示范基地”和“陕西省创新型试点企业”等多项荣誉称号。分别与国内外10余家协会网站、20余家矿山、30余家加工厂、100余家供应商及1000余家客户建立了稳定互信的合作关系，与100余家供应商及客户签订长期战略合作协议，充分发挥链长效应，行业地位稳固。
　　面向未来，公司将坚持“材装并进、高端绿色”发展总基调，锚定“质效量”倍增计划和“二次创业”目标，加快构筑“一核心三基地”产业发展架构，全力打造钼基高新材料产业集群，不断提升核心竞争力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入1,383,427.55万元，完成年度经营计划目标的106.37%，同比增加26,357.74万元，上升1.94%；利润总额411,154.41万元，同比增加21,015.11万元，上升5.39%；归属于母公司股东的净利润315,480.54万元，同比增加17,222.75万元，上升5.77%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　从行业发展来看，中国作为全球最大的钼生产与消费中心，市场交易活跃度持续提升。供应端：国内矿山稳步扩产，新矿山产能逐步释放，加之加工板块产能明显扩张，整体供应能力进一步增强。需求端：特钢、不锈钢等传统领域保持强劲需求，同时战略性新兴产业对高端钼产品的需求持续增长，为行业注入新动能。综合来看，未来钼市场供需两端均有望稳步增长，预计将维持紧平衡格局。
　　(二)公司发展战略
　　在钼产业领域纵向一体化发展，非钼产业领域积极谋求相关多元化发展。坚持创新驱动、系统观念、产融结合、绿数低碳、底线思维发展原则，聚焦转型升级传统产业，培育壮大战新产业，布局建设未来产业，将公司建设成为专业突出、创新驱动、管理精益、特色鲜明的世界一流钼专业领军企业。
　　(三)经营计划
　　2026年公司计划营业收入145亿元，由于未来钼市场的实际运行情况与公司预期可能存在差异，年终经营结果以公司2026年度财务报告决算和审计报告为准。主要工作举措如下：
　　1.聚力优化产业格局，夯实高质量倍增发展“压舱石”
　　一是积极推进“一核心三基地”战略规划落地实施，致力打造新的经济增长点。二是矿山板块坚持“稳产保供+提质增效”核心目标，筑牢“预防式”和“精细化”生产管理体系，精准匹配采、选产能，确保完成钼精矿计划产量。三是冶炼板块提升“柔性化+精细化”生产能力，构建敏捷响应市场需求的生产组织体系，严控生产成本，深挖降本增效潜力。四是化工板块和金属板块瞄准高端市场应用领域，精准谋划新产品开发，按照“产品品种至少增加一倍”的目标，找准利润增长点，打造质效提升点，满足市场定制化需求。
　　2.坚持深化市场引领，拓展高质量倍增发展“价值链”
　　一是深化产销协同，提升运营质效。构建全产业链产销数据共享平台，动态监控原料、成品库存，匹配市场订单以实现产销平衡；开发产品价格波动预警模型，精准预测价格变化，优化产品结构，合理控制产品库存，实现总体利润最大化。二是开拓国际市场，构建双循环格局。组建专业国际营销团队，深耕“一带一路”沿线国家，提升全球资源配置能力；加大化工、金属产品推广力度，塑造高端产品品牌，构建“基础产品保市占率、高端产品提效益”的国内、国际双循环市场格局。三是深化需求挖掘，精准对接产供需。以“产品链增值图谱”为统领，对接行业前沿需求，定制化开发新产品，强化“生产+研发”双轮驱动，推动产品向价值链高端攀升；建立健全客户需求反馈响应机制，基于市场反馈精准优化产品品质和性能，形成“需求洞察-产品迭代-价值提升”的良性闭环。
　　3.强化创新发展驱动，激发高质量倍增发展“新动能”
　　一是构建创新生态，提升基础研发能力。扎实推动科技创新与产业创新深度融合，强化“政产学研用金”协同创新机制，激发创新活力。深入推动“科学家+工程师”人才队伍建设，带动各层级、各领域研发人员能力提升，形成“基础研究-应用开发-工程转化”全链条创新生态。二是攻关核心技术，突破关键瓶颈制约。围绕“十五五”创新驱动顶层设计，构建“研发-中试-产业化”快速通道，缩短技术转化周期，重点攻关12项战略产品研发和科研成果转化。推进绿色低碳生产技术迭代，以新质生产力武装全产业链，研发低能耗工艺、废气零排放技术，降低生产综合能耗，实现清洁生产。三是打造智能底座，赋能产业升级。围绕数智钼业建设目标，将产销、安环、计量、物资等数据信息系统互联，推动AI赋能决策和运维智能化管理体系建设。拓展“AI+”示范场景落地，着力推进智慧矿山、智能工厂建设，提升生产线数智化水平。
　　4.提速重大项目建设，做强高质量倍增发展“主引擎”
　　一是加速重点项目落地，厚植产业基础。总体采矿升级改造项目加快推进排洪隧洞、道路等工程建设；金钼新材料工业园建设钼化工和钼金属生产线建设确保四季度开工；钼基材料锻造生产线确保建成投产；安徽金寨钼基新材料精深加工基地项目确保年底开工建设。二是优化对外投资，拓展资源版图。聚焦找矿突破战略，科学制定资源增储并购方案，加快国内优质钼矿收储，为公司可持续发展提供保障，并有序推进其他价值标的投资并购。
　　5.坚守安全环保底线，织密高质量倍增发展“防护网”
　　一是强力实施“穿透式”管控、“清单式”督导、“升级式”整改，构建生产全过程受控管理体系，实现隐患整改率100%。二是持续深化“安全生产治本攻坚三年行动”，重点整治有限空间作业、交叉作业等高频、重复隐患，通过技术改造和管理优化降低事故风险。三是推进金堆、汝阳矿山生态修复应复尽复，完成王家坪、栗西沟尾矿库“一库一策”提升改造工程验收销号，确保环保风险可控。
　　6.全面提升治理效能，凝聚高质量倍增发展“向新力”
　　一是推动资本赋能，释放价值潜力。优化市值管理体系，构建高效的信息披露与沟通机制，推动公司市值与内在价值协同增长；全力推进40亿元可续期债券发行，并积极拓展多元化、多层次融资渠道，保障产业项目发展。二是深化国企改革，提升组织效能。围绕产业提升和管理提升双轮驱动，深化“一企一策”绩效考核，构建以新增长点为导向的考核体系。实施“四支队伍”培育、稀缺人才引进工程，拓宽“技术人才、技能人才、管理人才”职业发展通道，厚植可持续发展智力支撑。三是强化合规管理，筑牢风险防线。聚焦采购、招标、工程建设、资金管理等领域，强化财务、业务数据穿透式核查，推动合规管理从“合规覆盖”向“价值赋能”转型；构建“大监督”协同机制，切实发挥法务、审计、纪检等职能资源，搭建风险信息共享平台，强化证照管理、项目建设等运营过程合法合规；严格遵照“十二个必须、六个不得”原则开展贸易业务，强化贸易风控网络布局与贸易合规体系建设，做优贸易业务。
　　(四)可能面对的风险
　　1.产品市场价格波动风险。地缘政治、宏观大势、大国竞争、单边主义、贸易纠纷等始终是影响公司产品市场的决定性和最敏感因素，对市场供求关系带来不同影响。公司作为国内国际一体化公司，涉钼贸易争端风险不可排除，从而可能导致钼价格的波动，对公司当期经营业绩造成较大影响。
　　2.安全环保、生态文明国家政策风险。公司主要生产基地处于秦岭腹地和汾渭平原大气污染防治重点区域，秦岭北麓环境整治常态化，生态保护准入严苛，生态文明建设力度加大，碳达峰行动加快实施，《黄河保护法》发布出台，政策约束性条件和监管力度不断升级，多因素叠加可能因安全环保政策指令或偶发事件，导致公司出现暂时性生产停顿、整顿风险。
　　3.利率变化风险。受国家宏观调控政策导向及适度宽松货币政策影响，基准利率持续低位徘徊，公司资产负债率保持较低水平，可能造成资产不断贬值的风险。
　　4.汇率波动风险。出口业务受汇率变动尤为明显，直接影响公司产品收益，人民币汇率波动将使公司的境外业务收入面临不确定性。
　　5.投资项目风险。市场需求变化、市场价格波动等因素可能导致投资项目的实际收益与预期收益出现偏差，甚至可能出现投资损失。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是全球钼行业中颇具影响力的钼专业供应商，着力构建“资源开发-精深加工-研发创新-全球贸易”四位一体的产业格局。统筹国际国内两个市场，大力提升产业链价值流转效率，形成以自有钼矿资源为核心，高附加值钼材智造为主体，钼基新材料研发为突破，全球化贸易网络为延伸的产业生态。通过“钼+”协同创新模式，在钼基新材料领域纵深发展，显著提升在产业链中的资源配置能力和价值创造水平。　　报告期内，公司锚定“质效量”倍增计划和“二次创业”目标，坚持“主钼产业纵向一体、横向拓宽，非钼产业相关多元”发展思路，加快建设以“传统焕新、战新壮大、未来培育”为支撑的现代化产业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是全球钼行业中颇具影响力的钼专业供应商，着力构建“资源开发-精深加工-研发创新-全球贸易”四位一体的产业格局。统筹国际国内两个市场，大力提升产业链价值流转效率，形成以自有钼矿资源为核心，高附加值钼材智造为主体，钼基新材料研发为突破，全球化贸易网络为延伸的产业生态。通过“钼+”协同创新模式，在钼基新材料领域纵深发展，显著提升在产业链中的资源配置能力和价值创造水平。
　　报告期内，公司锚定“质效量”倍增计划和“二次创业”目标，坚持“主钼产业纵向一体、横向拓宽，非钼产业相关多元”发展思路，加快建设以“传统焕新、战新壮大、未来培育”为支撑的现代化产业体系，以新产业项目和新增长点打造组织经营工作，力促新质生产力培育，推动钼产业高质量发展，致力建设具有全球竞争力的世界一流钼专业领军企业。
　　2025年上半年，国内外钼市整体走势呈现出先弱势下跌后再大幅反弹上涨的“V”型行情，国际氧化钼均价20.6美元/磅钼，同比下跌1.0%；国内钼铁均价为22.9万元/吨，同比上涨0.4%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司锚定“质效量”倍增计划和“二次创业”目标，紧扣当期生产经营计划、新产业项目和新增长点打造、现代产业体系建设、标志性重点工作、“国之重器”科技研发等工作重心，顺利完成时间任务“双过半”目标，实现营业收入69.59亿元,完成年计划的53.51%，同比上升5.55%；实现利润总额18.19亿元，同比下降8.73%，主要是由于公司根据发展战略布局增加高附加值产品自有原料储备，加工板块销量同比略有下降，利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比有所下降，同时公司持续科学组织生产，采取适时调整销售结构等措施克服不利因素影响。主要工作成效有：
　　——生产经营稳中有增。深入落实生产经营“预防式”管理要求，持续提升生产精细化、标准化管理，全力挖潜增效、释放产能，推动产业链上下游衔接紧密顺畅，实现均衡稳定生产。上半年，主要产品产量超额完成计划，其中钼精矿产量完成年计划的52%，同比增长0.11%；钼铁产量完成年计划的54.3%，同比增长12%，创历史同期新高。同时，强化各主钼产品单位加工成本管控，较预算均有不同幅度降低。
　　——科技引领逐步突显。在研项目77项，按进度完成76项，整体进度完成91.8%。22项“国之重器”项目有序推进，多个项目取得有效突破，其中《低氧钼粉产业化项目》解决了钼粉生产全流程控氧难题，《大规格钼合金顶头全系列产品研发及产业化》成功打通单重760kg钼顶头生产工艺，高端靶材斩获批量订单，特殊规格钼粉、G6代靶材等新产品持续放量，TZM模具、大规格钼顶头完成客户验证。
　　——市场营销业绩显著提升。公司坚持以销定产、以产促销，紧贴一线精准把握客户需求，加大高端用户开拓，深耕国内市场，重振外贸市场，努力实现当期收益最大化。上半年实现钼产品销售同比增长5.11%，新开发客户73家，特别是深度对接重点院所，加速新应用场景的市场开拓，部分重要产品取得首批订单。
　　——重点建设项目加快实施。一是采矿场及排土场淋溶水处理项目，污泥填埋场工程完成施工，淋溶水输送管线完成95%工作量，泵站正在进行设备安装。二是金堆城钼矿总体采矿升级改造项目，东北帮扩帮已全部完成，已提交环境影响评价所需资料。三是钼合金薄壁管材生产线建设项目，场地基础施工完成50%。四是按照集“高新材料+高新工艺技术+循环经济+绿色低碳美丽+数字智能”于一体的设计目标，全力筹备钼基材料锻造、钼化工、钼金属等新产线建设。
　　——管理提升持续推进。一是安环根基持续夯实，成立公司应急指挥中心，实现重点部位安全环保预警数据可视化。二是合规管理能力显著增强，完成公司及下属单位法律合规体检和内控体系优化；上线合同管理系统，法人授权、签章审批联动，实现合同全流程闭环管理。三是深化改革推进有力，成立金属材料事业部，打造专业化金属产业经营平台，加快高端新产品培育步伐；优化调整市场营销组织架构，增设外贸部，提级管理香港华钼，国内外市场营销体系更加健全完善。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为以钼为主的专业供应商，锚定“二次创业”的发展目标，努力让资源更有价值。
　　——丰富的资源储备。公司掌控世界六大原生钼矿床之一的金堆城钼矿和汝阳东沟钼矿，参股安徽金沙钼业和吉林天池钼业，资源保障能力强大。
　　——完整的产业链条。公司拥有钼采矿、选矿、冶炼、化工、金属加工、科研、贸易一体化全产业链，钼精矿产能达到5万吨/年，主要生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工3大系列30多种品质优良的各类钼产品，拥有规模化的供应和服务能力。
　　——优良的产品质量。公司坚持“质量立命、客户至上”方针，实行全面质量管理体系，通过IS09001质量管理和ISO10012测量管理体系认证，主持制修订国家标准、行业标准50余项，建立健全了国内钼行业标准体系，各类检测设备处于行业领先，钼产品检测方法达到国际先进水平。
　　——强大的研发实力。公司拥有国内唯一专业从事钼及相关难熔金属研发的国家级企业技术中心，建立了以企业技术中心、博士后科研工作站、企业院士专家工作站为主体的技术研发平台，与一批知名科研院所、跨国公司建立了长期的产学研合作关系，形成“科学家+工程师+创客室+工匠”和“专家+工匠”人才创新驱动机制，引领中国钼工业技术的发展方向。
　　——健全的营销网络。公司拥有完善的全球一体化营销网络，与一大批加工贸易商及众多世界500强企业建立了长期稳定的合作关系，销量占世界钼市场份额的12%以上，“JDC”品牌在业内享誉全球。
　　面向未来，公司以坚定的信心决心推进“质效量”倍增计划和“二次创业”目标，坚持“材装并进、高端绿色”发展总基调，坚持“科技、市场、人才”三个引领，着力科技自立自强，着力高端高附加值产品开发，着力绿数低碳赋能，实施“五级”延链建链，力争5年内达到10万吨钼精矿，全面提升产业链供应链韧性和安全水平，加快形成新竞争优势，不断提升核心竞争力。

　　四、可能面对的风险
　　1.产品市场价格波动风险。地缘政治、贸易纠纷、宏观经济等始终是影响公司产品市场的决定性和最敏感因素，对市场供求关系带来不同影响。公司作为国内国际一体化公司，涉钼贸易争端风险不可排除，从而可能导致钼价格的波动，对公司当期经营业绩造成较大影响。
　　2.安全环保、生态文明国家政策风险。公司主要生产基地处于秦岭腹地和汾渭平原大气污染防治重点区域，秦岭北麓环境整治常态化，生态保护准入严苛，生态文明建设力度加大，碳达峰行动加快实施，《黄河保护法》发布出台，政策约束性条件和监管力度不断升级，多因素叠加造成可能因安全环保政策指令或偶发事件导致的暂时性生产停顿、整顿风险。
　　3.利率变化风险。受国家进一步推行宏观调控、适度宽松的货币政策，基准利率低位徘徊，公司资产负债率保持较低水平，可能造成资产不断贬值的风险。
　　4.汇率波动风险。出口业务受汇率变动尤为明显，直接影响公司产品收益，人民币汇率波动将使公司的境外业务收入面临不确定性。
　　5.投资项目风险。市场需求变化、市场价格波动等因素可能导致投资项目的实际收益与预期收益出现偏差，甚至可能出现投资损失的可能性。 收起▲