一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、所属行业　　公司专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于专用设备制造业（CG35）中医疗仪器设备及器械制造。根据我国《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于专用设备制造业（C35）中医疗仪器设备及器械制造业（358）。　　2、行业发展情况　　公司所处的血液净化行业，具有知识密集、资金密集、多学科交叉的行业特点，是我国医疗健康卫生事业的重要组成部分。我国政府近年来陆续出台相关政策支持、鼓励医疗器械行业的发展，为行业发展创造了良好的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、所属行业
　　公司专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于专用设备制造业（CG35）中医疗仪器设备及器械制造。根据我国《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于专用设备制造业（C35）中医疗仪器设备及器械制造业（358）。
　　2、行业发展情况
　　公司所处的血液净化行业，具有知识密集、资金密集、多学科交叉的行业特点，是我国医疗健康卫生事业的重要组成部分。我国政府近年来陆续出台相关政策支持、鼓励医疗器械行业的发展，为行业发展创造了良好的外部环境。此外，随着人民健康管理意识的不断增强、人口老龄化加剧以及居民医疗支付能力的逐步增强，市场规模不断扩大。
　　（1）ESRD患者治疗渗透率持续增高
　　中国有数以百万计的ESRD患者，但治疗率仍保持在较低水平。自2012年国务院将ESRD列入大病医保以来，陆续有关于大病医保支付相关政策进一步落地，并覆盖了城乡居民，在全国多数地区实行血液透析费打包收费，部分地区医保报销比例可以达到95%及以上，从而极大地减轻了ESRD患者的支付负担。随着医保政策的不断推进、患者健康意识的增强、患者负担能力的提高以及血液净化相关产品技术水平的提高，国内接受血液净化治疗的新增患者数近年来呈稳步增长态势，治疗渗透率持续增加。根据弗若斯特沙利文预测，至2030年，中国ESRD患者血液透析与腹膜透析治疗率预计将分别增长至54.29%和7.53%。
　　（2）带量采购等政策的出台进一步提升行业集中度，尾部公司出清速度加快
　　目前，中国正在持续推进医疗器械带量采购的执行，部分省市正逐步扩大医用耗材（包括血液透析器及血液透析管路）带量采购的覆盖面。带量采购通过“以量换价”的模式，压缩了中标产品的利润空间，但也为中标企业提供了采购量以及产品入院的保障，促使企业回归产品的生产研发，降低营销投入。在带量采购政策不断实施的背景下，血液净化行业的专业化分工将进一步分化，流动市场份额将进一步向拥有充足产能的大型企业集中，中小规模的企业逐渐被淘汰。两票制的推行也使企业面临重构销售渠道的压力和耗材降价的挑战，企业在流通渠道的利润空间进一步被压缩。预计未来随着带量采购等政策的逐步出台，市场中拥有较强资金实力、研发能力、运营能力及仓储物流能力的龙头企业将占据更高的市场份额，血液净化行业集中度有望得到进一步提升。
　　（3）技术升级推动血液净化医用制品更新迭代，患者使用友好度不断提升
　　血液透析、腹膜透析是ESRD患者最常用的治疗方法。随着医疗技术水平的不断提高，不断研发出更有利于满足患者使用安全性和提高使用体验的产品成为血液透析和腹膜透析领域的更新迭代趋势。血液透析器的迭代主要是围绕提升超滤率和中大分子毒素清除性能，同时通过迭代原材料和产品结构设计，来提升产品安全性。血液透析管路作为在血液透析中必不可少的耗材，目前国内外各大品牌在功能上并无太大差异，在整体治疗效果上也无影响，而目前的研发产品趋势主要集中在改进灭菌方式、避免使用DEHP作为增塑剂等方面，来提升透析安全性。
　　（二）报告期内公司从事的业务情况
　　1、公司的主营业务
　　公司自成立以来始终专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，主要产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液，分别围绕血液透析和腹膜透析领域，辅以透析配套产品的销售，是国内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一。
　　公司掌握血液透析器关键制膜技术和生产工艺，是中国血液净化行业中较早在血液透析用中空纤维膜技术上取得突破的国产厂商之一，也是国内较早拥有中空纤维膜纳米级侧壁孔结构测定等关键技术的厂商。公司自主研发的血液透析器系列产品在清除率、超滤系数、筛选系数等关键性能指标上接近、达到或超过国外领先厂商主流产品，处于行业领先水平。
　　截至报告期末，公司拥有第Ⅲ类医疗器械产品注册证16张；公司产品销售覆盖了我国31个省、直辖市和自治区，最终销往我国超过6,000家医院、透析中心等医疗机构，其中超过1,000家三级医院。从一、二线城市到三、四线城市到深入县城乡镇，从大型三级医院到一二级医院再到社区、乡镇卫生院，公司始终坚持并努力满足着国内众多透析患者的广泛需求，积极践行“延续生命，传递关爱”的企业使命。
　　2、公司的主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司制定了《采购管理制度》，并设立采购部主要负责采购物品和服务的供应商寻源、价格谈判、合同签订、组织设备验收、付款及供应商管理等工作。在申请部门和归口管理部门提报具体采购需求，并经由公司相关领导审批后，采购部依据请购需求的具体要求以谈判采购、比价采购、招标采购等形式，综合考虑报价、交期、质量保证、付款方式等因素后，选择合适的供应商按需采购。
　　（2）生产模式
　　公司综合考虑产品销售情况、市场情况等制定生产计划、安排生产。公司生产管理部门总体根据年度生产计划，并参考交货期、历史销售数据、生产设备状况等制定月度生产计划。各个生产车间根据月度生产计划，同时充分考虑物流计划、生产能力、安全库存水平、现有库存量、生产顺序等因素来进行分解并合理安排各类产品的生产。
　　（3）销售模式
　　报告期内，公司销售采用直销和经销相结合的模式，以经销为主、直销为辅。
　　经销模式下，公司与经销商之间进行买断式销售，终端客户将采购产品需求告知经销商，由经销商根据终端客户的需求及自身计划将订单下达至公司，后续的出货、开票、付款和对账均由公司与经销商完成。公司现已在全国范围内建立了完善的经销体系，经销网络在覆盖国内的基础上，正逐步向海外扩展。
　　报告期内，公司对部分公立及民营医院、血液透析中心等终端客户采用直销模式进行销售。直销模式下，终端客户将产品需求告知公司，按约定的价格和实际发货数量结算。直销客户回款账期在结合公司财务制度及相关规定的基础上，与客户进行约定，并提前在公司备案。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大及二十届二中、三中全会精神，秉持“延续生命，传递关爱”的企业使命，紧密围绕血液透析和腹膜透析两大战略方向，通过强化研发创新、优化生产流程、拓展市场渠道等一系列举措，为全球终末期肾病患者提供更优质、更可靠的产品与服务，引领血液净化行业迈向新的高度，为推进健康中国建设、守护全民健康注入强劲动能。
　　（一）总体经营情况
　　2025年上半年度，公司实现营业收入176,468.04万元，较上年同期增长8.52%；实现归属于上市公司股东的净利润22,023.74万元，较上年同期增长10.11%；实现扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润21,461.28万元，较上年同期增长9.64%。
　　（二）管理提升方面
　　报告期内，公司在合规管理、经营管理、流程治理及数字化转型等方面提升了管理。
　　1、公司持续推进合规管理体系的迭代优化，致力于实现公司治理水平的动态提升。基于《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规及《公司章程》要求，公司对多层次治理架构进行持续性完善，建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度及董事会专门委员会运作机制，通过定期评估，推动治理架构的效能升级；同时，公司积极开展合规、内控和风险管理，探索构建以合规管理为抓手防风险、强内控，以严格风控、有效内控为支撑促进合规水平提升，确保各类合规要求准确执行，全面提升公司风险防范和化解能力。
　　2、公司高度重视流程治理，通过梳理优化业务流程，搭建起覆盖战略规划、投资决策、生产运营、风险管控等全业务链条的流程管理体系，通过数据分析和风险识别，及时发现流程运行中的瓶颈与漏洞，进行针对性改进，确保公司各项业务高效运转，强化内部控制与风险管理，为公司稳健发展提供有力保障。
　　3、公司扎实推进数字化转型，积极探索“以流程为驱动，转向以数据为驱动的模式变革”，明确数字化转型发展路径，各环节根据各自业务需求从简到繁，独立更新，迭代数字化应用，再逐步打通数据流和业务流，将各环节单点数字化应用由点到面地串联起来，实现全局范围内的数字化应用，从而提高管理效率、优化决策流程，增强公司应对市场变化的能力。
　　（三）研发、产品线扩充方面
　　公司以持续的研发投入为基础，技术水平不断提升、产品类型不断丰富、产品结构不断优化。报告期内，公司共计投入研发费用7,017.87万元，占当期营业收入的比例为3.98%。公司新取得发明授权专利9项，实用新型专利35项。
　　公司专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，及时跟踪血液净化行业前沿技术和先进产品研发方向，持续加大相关产品研发投入，以保持公司在同行业中的技术竞争优势。
　　公司坚持科技创新引领，在现有进口设备基础上，突破技术壁垒，对核心生产模块进行创新性升级改造，匹配先进技术工艺，持续开发高技术含量、高附加值、高品质产品。
　　公司在优化成熟类产品的基础上，持续进行新型高性能血液透析器及其他血液净化医用制品的研发，持续丰富、优化产品管线，不断提升自主研发能力、加强血液透析制造设备及血液透析产品的迭代升级效率，从而形成对主营业务的有效支撑，以产品的不断创新和迭代升级巩固血液透析医疗器械市场地位，加速我国血液透析耗材产品的进口替代进程，更好地为透析患者提供高品质、适用性强的血液净化医用制品。
　　（四）市场拓展方面
　　公司锚定血液净化主业核心赛道，以战略定力应对行业波动与挑战，通过“稳存量、拓增量”双轮驱动，系统性推进市场拓展战略布局。
　　深耕存量市场，公司依托成熟且专业的销售网络，凭借长期积累的终端客户资源，持续深化与客户的战略合作关系。以客户需求为导向，通过优化供应链体系、提升服务响应速度，强化供应保障能力，有效巩固销售渠道的稳定性与终端用户忠诚度，筑牢市场根基。
　　开拓增量市场，公司立足国内、放眼全球，积极推进国产品牌国际化战略。通过组建专业化国际营销团队，加强品牌建设与市场推广，在全球重点区域完成业务布局。同时，持续提升产品技术竞争力与品牌影响力，稳步迈向“成为全球领先的血液净化综合解决方案提供商”的战略愿景。
　　（五）投资者权益保护方面
　　公司主营业务发展稳定，盈利能力较强，公司经营发展状况能够为实现股东回报规划提供坚实基础。为与投资者共享公司发展成果、践行上市公司社会责任、实现股东利益最大化，公司董事会将严格按照《公司章程》《证券法》以及中国证监会、上交所有关规定，积极实施利润分配政策，注重对股东的合理回报并兼顾公司的可持续发展，保持公司利润分配政策的连续性和稳定性。
　　（六）投融资方面
　　上市募集资金净额为9.78亿元，所募资金将投向威高血液净化智能化生产建设项目、透析器（赣州）生产建设项目、威高新型血液净化高性能耗材产品及设备研发中心建设项目、威高血液净化数字化信息技术平台建设项目等项目。募集资金投资项目建成后，将在现有业务基础上，进一步扩大公司的业务规模，提升公司的研发能力以及智能制造水平，有助于提升公司的核心竞争力，贯彻落实公司的经营战略。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为国内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一，具备领先的技术优势和扎实的工程化能力，系统性建立了具有多领域研发转化潜力的生物医用膜技术平台。同时，依靠先进的生产制造能力和严格的质量体系，辅以深度覆盖及立体化的销售网络，共同构筑了公司的核心竞争力。
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧的风险
　　国内血液透析设备及耗材市场竞争较为激烈，公司在国内血液透析设备及耗材领域已取得一定市场占有率。但随着其他国产厂商和外资厂商血液透析产品生产规模和销售推广力度的加强，公司面临的市场竞争可能会逐渐加剧。若公司不能通过持续的技术研发维持产品竞争优势，或不能及时响应客户的各项需求，在客户开发过程中将面临竞争加剧从而导致经营业绩受到不利影响。公司继续依托自身先进的研发技术，扎实的生产制造能力和严格的质量控制体系，依靠丰富的产品线、坚实的销售渠道，为客户提供一站式服务，以积极应对市场的竞争。
　　2、发生被列入医药价格和招采失信事项目录清单的失信行为的风险
　　根据《国家医疗保障局关于建立医药价格和招采信用评价制度的指导意见》等制度的相关规定，国家医疗保障局等机构建立了医药价格和招采失信事项目录清单，将各类有悖诚实信用的行为列入目录清单。未来，若公司或相关方在定价、投标、履约、营销等过程出现有悖诚实信用的行为，将面临被相关方列入医药价格和招采失信事项目录清单的风险，进而对公司的经营产生不利影响。公司将持续加强信用管理力量，全面防范失信风险，通过内部宣讲、法规学习、制度建设等手段，提升各职能部门的信用意识，使业务开展更加标准化、规范化。
　　3、带量采购政策对公司经营业绩产生不利影响的风险
　　截至2025年6月末，全国以省级为单位开展血液透析器、血液透析管路带量采购的省份涵盖了除北京、上海、浙江等以外的26个省市自治区，公司相关产品已在上述地区中标；全国以省级为单位开展腹膜透析液带量采购的省份主要有广东、陕西、浙江等，公司的腹膜透析液中性液产品在浙江省中标。带量采购实施后，公司相关产品入院价格面临一定下降压力，进而可能传导至公司产品出厂价格。
　　未来，随着公司相关产品带量采购实施区域的继续增加，或者部分省份开展一次带量延标、二次带量，公司产品可能存在未在相关带量采购中中标或中标数量不达预期；或者公司产品中标后销售数量上升、期间费用下降，但仍不足以弥补产品价格下降带来的影响。以上情形下，公司相关产品收入和利润将出现下滑，存在对公司经营业绩产生不利影响的风险。公司将通过血液透析产品销售渠道与产品结构调整、向县乡医院与民营透析中心市场下沉，以及积极参与腹膜透析中性液带量采购和非带量市场开发等措施，对冲带量采购对公司业绩的不利影响。
　　4、技术研发风险
　　公司专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，需及时跟踪血液净化行业前沿技术和先进产品研发方向，持续加强相关产品研发投入，以保持公司在同行业中的技术竞争优势。如果公司对相关技术方向、产品研发方向、市场趋势方向发生误判，或新技术、新产品、新工艺的技术成熟度未达预期，将对公司的技术创新、新产品开发、业务持续增长等产生不利影响。公司持续关注、研判市场需求，科学立项，完善研发体系建设，强化产品研发的风险控制，降低研发风险，持续提升创新能力。
　　5、部分原材料主要向境外采购的风险
　　公司生产所需的原材料主要包括聚砜、聚碳酸酯、聚氯乙烯、聚氨酯胶及其他化工材料，其中聚砜、聚碳酸酯和聚氨酯胶主要向境外采购。公司已与相关供应商建立了长期、稳定的合作关系，截至目前，相关原材料采购供应稳定。但若未来受国际政治局势、全球贸易摩擦及其他不可抗力等因素影响，公司主要原材料境外采购可能出现延迟交货、限制供应或提高价格的情况。如果公司未来不能及时稳定获取足够的原材料供应，公司的正常生产经营可能会受到不利影响。公司制定了科学的原材料采购策略，通过产地调研等手段，加强对市场情况的掌控与预判；对于重点原材料，积极开展战略储备采购，通过提前布局、全线监测、数据分析等手段，最大程度降低原材料供应可能会带来的不利影响。 收起▲

　　（一）营业收入构成分析　　1、营业收入构成分析　　公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中主营业务收入主要为血液透析器、血液透析管路、血液透析机、腹膜透析产品收入，以及透析配套产品的销售收入；其他业务收入主要为其他贸易类产品的销售收入，以及租金收入、维修服务收入等。　　公司主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上，主营业务突出。报告期内，公司分别实现营业收入342,611.57万元、353,214.40万元和360,401.78万元。2023年、2024年营业收入分别同比增长3.09%和2.03%。　　2、主营业务收入分析　　（1）主营业务收入变动分析　　报告期内，公司主营业务... 查看全部▼

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入构成分析
　　公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中主营业务收入主要为血液透析器、血液透析管路、血液透析机、腹膜透析产品收入，以及透析配套产品的销售收入；其他业务收入主要为其他贸易类产品的销售收入，以及租金收入、维修服务收入等。
　　公司主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上，主营业务突出。报告期内，公司分别实现营业收入342,611.57万元、353,214.40万元和360,401.78万元。2023年、2024年营业收入分别同比增长3.09%和2.03%。
　　2、主营业务收入分析
　　（1）主营业务收入变动分析
　　报告期内，公司主营业务收入逐年增长，报告期各期金额分别为329,435.92万元、345,362.34万元和353,452.97万元。其中，2023年、2024年营业收入分别同比增长3.09%和2.03%。
　　公司主营业务收入持续增长的主要原因包括：
　　①ESRD患者人数持续增加、治疗渗透率不断提升，透析产品市场容量扩大
　　我国ESRD患者基数较大、增长较快。根据弗若斯特沙利文数据，2019年我国ESRD患者数量为302.52万人，占全球ESRD患者数量的30%以上。2019-2023年，我国ESRD患者数量从302.52万人增加到412.59万人，复合年均增长率为8.07%。预计到2027年，中国ESRD患者数量将增至527.13万人，2023-2027年的复合年均增长率为6.32%，高于同期全球患者增长速度。随着医保政策的不断推进、患者健康意识的增强、患者负担能力的提高以及血液净化相关产品技术水平的提高，国内接受血液净化治疗的新增患者数近年来呈稳步增长态势，治疗渗透率持续增加。根据弗若斯特沙利文预测，至2030年，中国ESRD患者血液透析与腹膜透析治疗率预计将分别增长至54.29%和7.53%，进一步带动透析产品市场容量持续扩大。
　　②公司产品布局完善，产品具有较强核心竞争力，市场认可度高
　　公司以血液透析和腹膜透析为两大战略方向，完成了以血液透析器、血液透析管路、血液透析机、腹膜透析液为主的血液净化各主要产品线的全覆盖，是国内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一。针对不同的产品，公司采用不同的产品研发及生产策略，或独立自主研发和兴建产线，或与海外领先品牌合作成立合资公司引入世界领先的技术和生产管理理念，最终生产出性能优异、质量稳定的产品，获得医生和患者的认可，主要产品市场占有率位列前列。
　　③销售网络不断完善，客户资源丰富
　　凭借多年的技术积淀和经验积累，公司建立了完善的市场销售和服务体系；报告期内，公司的产品最终销往中国超过6,000家医院、透析中心等医疗机构，其中超过1,000家三级医院，覆盖中国31个省、直辖市和自治区，并出口至厄瓜多尔、印度尼西亚等多个国家和地区，销售网络不断完善。同时，公司获得了国内众多知名三级医院的认可，积累了丰富优质的客户资源，在业内形成了良好的口碑和品牌效应。
　　（2）按销售模式划分主营业务收入情况
　　公司销售模式主要分为经销和直销两种渠道，对应的客户类型分别为经销客户和直销客户。
　　公司采取以“经销为主，直销为辅”的销售模式，报告期内70%以上的主营业务收入通过经销实现。
　　（3）按产品类别划分主营业务收入情况
　　按产品类别划分。
　　报告期内，公司产品结构相对稳定，主营业务收入按照产品类别可分为血液透析器、血液透析机、血液透析管路、腹膜透析液和其他透析配套产品。其中血液透析器、血液透析机、血液透析管路和腹膜透析液的合计销售收入占主营业务收入的主要部分，是公司重要收入来源。2024年公司血液透析管路销量增长，中性腹膜透析液放量较快，使得血液透析管路和腹膜透析液主营业务收入占比上升，血液透析器、血液透析机、透析配套产品主营业务收入占比有所下降。
　　①血液透析器产品销售情况
　　报告期内，公司血液透析器销售收入分别为174,740.10万元、183,490.25万元和183,818.67万元。2023年、2024年分别同比增长5.01%和0.18%。血液透析器销售收入增长，主要由于我国血液透析治疗患者数量持续增长带来终端市场规模扩大，以及公司不断完善的销售网络所致。此外，报告期内发行人持续完善产品布局，血液透析滤过器产品销售收入逐年增长，从2022年度的4,083.16万元增长至2024年度的13,330.03万元。报告期内，血液透析器的平均价格有所下降，主要系市场竞争日趋激烈以及部分地区的带量采购政策逐步实施落地导致，血液透析器平均价格的下降导致2024年发行人血液透析器收入增长放缓。
　　②血液透析机产品销售情况
　　报告期内，公司血液透析机销售收入分别为66,056.30万元、65,182.86万元和61,981.64万元。其中，2023年、2024年分别同比增长-1.32%和-4.91%。2023
　　年公司血液透析机收入略有下降，主要系2023年受国内医院整体采购预算调整影响，医院血液透析机采购金额有所下降，根据医械数据云统计数据，2023年医院血液/腹膜透析设备中标金额同比下滑18.9%。2024年，相关影响延续，公司血液透析机收入有所下降。报告期各期，公司血液透析机平均销售价格较为稳定。
　　③血液透析管路产品销售情况
　　报告期内，公司血液透析管路产品的销售收入分别为41,457.25万元、43,501.81万元和49,517.30万元。其中，2023年、2024年分别同比增长4.93%和13.83%。公司血液透析管路销售收入持续增长，主要由于我国血液透析治疗患者数量持续增长带来终端市场规模扩大，以及公司不断完善的销售网络所致。报告期内，公司血液透析管路的平均价格有所下降主要系市场竞争日趋激烈导致。2024年，尽管河南省等二十三省（区、兵团）带量采购实施，但是由于带量采购实施前血液透析管路竞争已较为激烈，价格已经处于较低水平，带量采购前后血液透析管路价格下降金额较小，使得2024年血液透析管路产品的销量和收入均维持增长。
　　④腹膜透析液产品销售情况
　　报告期内，公司腹膜透析液销售收入分别为15,779.73万元、16,160.76万元和23,929.79万元。其中，2023年、2024年分别同比增长2.41%和48.07%。2024
　　年，公司凭借2022年获批的、产品整体性能更优的中性腹膜透析液产品，带动2024年公司腹膜透析液收入同比增长48.07%。2022年、2023年、2024年，公司中性腹膜透析液收入分别为4.35万元、1,519.33万元和8,649.31万元，占腹膜透析液收入的比例分别为0.03%、9.40%和36.14%，中性腹膜透析液收入占比持续上升。
　　报告期内，公司腹膜透析液平均销售价格较为稳定，2024年在价格相对较高的中性腹膜透析液收入增长带动下，公司腹膜透析液平均销售价格有所上升。
　　（4）主营业务收入的区域分布
　　按产品销售区域分类。
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于境内，境内业务收入占主营业务收入的比重均在95%左右，其中华东、华北、华南和西南为公司主要的销售区域，合计占公司主营业务收入的70%左右。
　　（5）主营业务收入的季节分布
　　报告期各期，发行人主营业务收入不存在明显的季节性。
　　3、其他业务收入分析
　　报告期内，公司其他业务收入主要为其他贸易类产品的销售收入，以及租金收入、维修服务收入等，金额分别为13,175.64万元、7,852.06万元和6,948.81万元，占公司营业收入的比例分别为3.85%、2.22%和1.93%，占比较小。
　　4、退换货情况
　　报告期各期，公司的退换货金额分别为2,360.35万元、3,085.78万元和2,118.11万元，占各期收入比例分别为0.69%、0.87%和0.59%，金额和占比较小，对发行人收入没有重大影响。退换货主要系根据合同约定的情形，发生产品包装破损、客户下单产品型号有误等原因所致。
　　公司关于退货的会计处理为：公司收到退货后在货物退回当期冲减当期营业收入和应收账款，同时冲减当期营业成本。
　　公司关于换货的会计处理为：公司收到退回货物后在货物退回当期冲减当期营业收入和应收账款，同时冲减当期营业成本；换货重新发货时，重新确认营业收入和应收账款，并相应结转营业成本。考虑到报告期内退货金额及比例较小，对发行人生产经营成果影响很小，因此发行人未根据报告期内历史退换货情况进行销售退回的预估计提。
　　5、销售返利
　　报告期内公司发生的实物返利金额分别为988.69万元、656.79万元和828.09万元，占主营业务收入的比例分别为0.30%、0.19%和0.23%，占比较小。报告期内，公司与部分客户签订协议中包含了销售返利条款，根据客户自身规模、采购数量等因素给予一定的销售返利，返利形式为实物返利。
　　具体会计处理上，公司按照附有额外购买选择权的销售进行会计处理，评估该返利构成一项重大权利，将其作为单项履约义务并分摊交易对价。在资产负债表日，结合实际交易情况，对客户的行使该选择权的可能性予以合理估计，按照分摊的交易对价冲减收入。在该实物返利实际执行时，按照分摊的交易对价确认对应的收入。 收起▲

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入构成分析
　　公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中主营业务收入主要为血液透析器、血液透析管路、血液透析机、腹膜透析产品收入，以及透析配套产品的销售收入；其他业务收入主要为其他贸易类产品的销售收入，以及租金收入、维修服务收入等。
　　公司主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上，主营业务突出。报告期内，公司分别实现营业收入291,052.76万元、342,611.57万元、353,214.40万元和162,605.93万元。2022年、2023年营业收入分别同比增长17.71%和3.09%。
　　2、主营业务收入分析
　　（1）主营业务... 查看全部▼

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入构成分析
　　公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中主营业务收入主要为血液透析器、血液透析管路、血液透析机、腹膜透析产品收入，以及透析配套产品的销售收入；其他业务收入主要为其他贸易类产品的销售收入，以及租金收入、维修服务收入等。
　　公司主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上，主营业务突出。报告期内，公司分别实现营业收入291,052.76万元、342,611.57万元、353,214.40万元和162,605.93万元。2022年、2023年营业收入分别同比增长17.71%和3.09%。
　　2、主营业务收入分析
　　（1）主营业务收入变动分析
　　报告期内，公司主营业务收入逐年增长，报告期各期金额分别为277,796.39万元、329,435.92万元、345,362.34万元和159,154.74万元。其中，2022年、2023年分别同比增长18.59%和4.83%。
　　公司主营业务收入持续增长的主要原因包括：
　　①ESRD患者人数持续增加、治疗渗透率不断提升，透析产品市场容量扩大
　　我国ESRD患者基数较大、增长较快。根据弗若斯特沙利文数据，2018-2022年，我国ESRD患者数量从277.28万人增加到385.47万人，复合年均增长率为8.58%。预计到2026年，中国ESRD患者数量将增至501.64万人，2022-2026年的复合年均增长率为6.81%，高于同期全球患者增长速度。随着医保政策的不断推进、患者健康意识的增强、患者负担能力的提高以及血液净化相关产品技术水平的提高，国内接受血液净化治疗的新增患者数近年来呈稳步增长态势，治疗渗透率持续增加。根据弗若斯特沙利文预测，至2030年，中国ESRD患者血液透析与腹膜透析治疗率预计将分别增长至50.79%和7.25%，进一步带动透析产品市场容量持续扩大。
　　②公司产品布局完善，产品具有较强核心竞争力，市场认可度高
　　公司以血液透析和腹膜透析为两大战略方向，完成了以血液透析器、血液透析管路、血液透析机、腹膜透析液为主的血液净化各主要产品线的全覆盖，是国内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一。针对不同的产品，公司采用不同的产品研发及生产策略，或独立自主研发和兴建产线，或与海外领先品牌合作成立合资公司引入世界领先的技术和生产管理理念，最终生产出性能优异、质量稳定的产品，获得医生和患者的认可，主要产品市场占有率位列前列。
　　③销售网络不断完善，客户资源丰富
　　凭借多年的技术积淀和经验积累，公司建立了完善的市场销售和服务体系；报告期内，公司的产品最终销往中国超过6,000家医院、透析中心等医疗机构，其中超过1,000家三级医院，覆盖中国31个省、直辖市和自治区，并出口至厄瓜多尔、印度尼西亚等多个国家和地区，销售网络不断完善。同时，公司获得了国内众多知名三级医院的认可，积累了丰富优质的客户资源，在业内形成了良好的口碑和品牌效应。
　　（2）按销售模式划分主营业务收入情况
　　公司销售模式主要分为经销和直销两种渠道，对应的客户类型分别为经销客户和直销客户。
　　公司采取以“经销为主，直销为辅”的销售模式，凭借不断拓展经销渠道，经销收入占比持续提高，经销收入占比从2021年67.76%增加至2024年上半年的72.74%。
　　（3）按产品类别划分主营业务收入情况
　　按产品类别划分。
　　报告期内，公司产品结构相对稳定，主营业务收入按照产品类别可分为血液透析器、血液透析机、血液透析管路、腹膜透析液和其他透析配套产品。其中血液透析器、血液透析机、血液透析管路和腹膜透析液的合计销售收入占主营业务收入的主要部分，是公司重要收入来源。
　　①血液透析器产品销售情况
　　报告期内，公司血液透析器销售收入分别为157,309.58万元、174,740.10万元、183,490.25万元和81,661.09万元。2022年、2023年分别同比增长11.08%和5.01%。血液透析器销售收入增长，主要由于我国血液透析治疗患者数量持续增长带来终端市场规模扩大，以及公司不断完善的销售网络所致。此外，报告期内发行人持续完善产品布局，血液透析滤过器产品销售收入逐年增长，从2021年度的294.20万元增长至2023年度的8,648.61万元。报告期内，血液透析器的平均价格有所下降，主要系市场竞争日趋激烈以及部分地区的带量采购政策逐步实施落地导致。
　　②血液透析机产品销售情况
　　报告期内，公司血液透析机销售收入分别为54,707.18万元、66,056.30万元、65,182.86万元和28,718.46万元。其中，2022年、2023年分别同比增长20.75%和-1.32%。2022年公司血液透析机销售收入增长，主要系我国ESRD患者数量持续增加，医院和透析中心持续购置血液透析机以满足持续扩大的透析治疗需求所致。2023年公司血液透析机收入略有下降，主要系2023年受国内医院整体采购预算调整影响，医院血液透析机采购金额有所下降，根据医械数据云统计数据，2023年医院血液/腹膜透析设备中标金额同比下滑18.9%。报告期各期，公司血液透析机平均销售价格较为稳定。
　　③血液透析管路产品销售情况
　　报告期内，公司血液透析管路产品的销售收入分别为35,562.58万元、41,457.25万元、43,501.81万元和22,539.85万元。其中，2022年、2023年分别同比增长16.58%和4.93%。公司血液透析管路销售收入持续增长，主要由于我国血液透析治疗患者数量持续增长带来终端市场规模扩大，以及公司不断完善的销售网络所致。报告期内，公司血液透析管路的平均价格有所下降主要系市场竞争日趋激烈导致。
　　④腹膜透析液产品销售情况
　　报告期内，公司腹膜透析液销售收入分别为8,882.64万元、15,779.73万元、16,160.76万元和10,267.60万元。其中，2022年、2023年分别同比增长77.65%和2.41%。腹膜透析液销售收入增长，主要系公司持续加大腹膜透析液推广力度，同时腹膜透析液的销售网络不断完善所致。报告期内，公司腹膜透析液平均销售价格较为稳定。
　　（4）主营业务收入的区域分布
　　按产品销售区域分类。
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于境内，境内业务收入占主营业务收入的比重均在95%左右，其中华东、华北、华南和西南为公司主要的销售区域，合计占公司主营业务收入的70%左右。
　　（5）主营业务收入的季节分布
　　报告期各期，发行人主营业务收入不存在明显的季节性。
　　3、其他业务收入分析
　　报告期内，公司其他业务收入主要为其他贸易类产品的销售收入，以及租金收入、维修服务收入等，金额分别为13,256.37万元、13,175.64万元、7,852.06万元和3,451.19万元，占公司营业收入的比例分别为4.55%、3.85%、2.22%和2.12%，占比较小。
　　4、退换货情况
　　报告期各期，公司的退换货金额分别为1,766.90万元、2,360.35万元、3,085.78万元和675.23万元，占各期收入比例分别为0.61%、0.69%、0.87%和0.42%，金额和占比较小，对发行人收入没有重大影响。退换货主要系根据合同约定的情形，发生产品包装破损、客户下单产品型号有误等原因所致。
　　公司关于退货的会计处理为：公司收到退货后在货物退回当期冲减当期营业收入和应收账款，同时冲减当期营业成本。
　　公司关于换货的会计处理为：公司收到退回货物后在货物退回当期冲减当期营业收入和应收账款，同时冲减当期营业成本；换货重新发货时，重新确认营业收入和应收账款，并相应结转营业成本。考虑到报告期内退货金额及比例较小，对发行人生产经营成果影响很小，因此发行人未根据报告期内历史退换货情况进行销售退回的预估计提。
　　5、销售返利
　　报告期内公司发生的实物返利金额分别为955.04万元、988.69万元、656.79万元和348.86万元，占主营业务收入的比例分别为0.34%、0.30%、0.19%和0.22%，占比较小。报告期内，公司与部分客户签订协议中包含了销售返利条款，根据客户自身规模、采购数量等因素给予一定的销售返利，返利形式为实物返利。
　　具体会计处理上，公司按照附有额外购买选择权的销售进行会计处理，评估该返利构成一项重大权利，将其作为单项履约义务并分摊交易对价。在资产负债表日，结合实际交易情况，对客户的行使该选择权的可能性予以合理估计，按照分摊的交易对价冲减收入。在该实物返利实际执行时，按照分摊的交易对价确认对应的收入。 收起▲