一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业概况说明　　2026上半年，图书行业持续在挑战中推进转型发展，整体市场延续下行趋势，开卷数据显示零售市场码洋同比小幅下降1.63%，中金易云数据显示降幅达到9.87%。新书表现平淡是图书市场缺少增长动能的重要原因，不论从品种数量还是销售码洋来看，新书均出现了不同程度的下滑。　　各细分品类中，养生保健和“AI”应用等热点主题推动生活类和经管类图书成为上半年为数不多保持增长的细分类，相关品种精准匹配大众“解决问题、缓解焦虑、提升自我”的需求，销售主要集中于短视频直播电商等渠道。内容电商渠道也继续成为所有渠道中唯一实现同比增... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业概况说明
　　2026上半年，图书行业持续在挑战中推进转型发展，整体市场延续下行趋势，开卷数据显示零售市场码洋同比小幅下降1.63%，中金易云数据显示降幅达到9.87%。新书表现平淡是图书市场缺少增长动能的重要原因，不论从品种数量还是销售码洋来看，新书均出现了不同程度的下滑。
　　各细分品类中，养生保健和“AI”应用等热点主题推动生活类和经管类图书成为上半年为数不多保持增长的细分类，相关品种精准匹配大众“解决问题、缓解焦虑、提升自我”的需求，销售主要集中于短视频直播电商等渠道。内容电商渠道也继续成为所有渠道中唯一实现同比增长的，占据整体市场将近50%的销售码洋，进一步挤压了传统货架电商的份额。随着不同类型渠道的流量热点、用户画像与消费行为的明显分化，缺少清晰定位和差异化价值的图书产品仍然面临巨大的销售压力，构建多维度多覆盖的内容分发体系，以及如何利用AI工具推动产业流程再造，拓展内容价值的边界，已是全行业共同面临的命题。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　报告期内，公司主营业务未发生明显变化，具体如下：
　　1、图书策划与发行业务。公司秉持优质内容理念，结合读者需求开展图书策划，主要方向为文学、童书、人文社科等。公司持续运营经典作家和作品，不断发掘潜力新作，加强原创作品和内容的开发力度。具体业务环节包括选题策划、版权签约、编辑制作、营销推广等；公司通过委托代销及自营直销的方式销售图书，销售渠道覆盖平台电商、内容电商、社群电商、实体书店等，公司加强内容运营能力的建设，在各大平台开设品牌店铺、搭建多媒体账户矩阵、运营读者社群，持续拓展多元化销售场景。
　　2、数字内容。公司基于签约版权开展数字内容产品的策划、制作和授权相关业务，包括电子书、有声书、广播剧等。公司与国内外主要的数字阅读平台和音频媒体平台建立了良好合作关系，通过自主开发、授权或合作开发等多种方式运营数字内容。
　　3、海外业务，包括海外子公司开展的图书出版及版权运营业务。公司以美国子公司为主体，搭建国际化出版平台，与各国优秀的作者、插画师合作策划出版优秀作品，同时持续向海外推介优秀的中国作家与作品。海外编辑营销团队主要在当地招募和运营，出版的图书通过企鹅兰登、索菲迪斯等领先的图书发行商进入亚马逊、巴诺等连锁书店、独立书店和教育批发商等销售渠道。同时，公司基于海外业务所获取的多语种、长期限版权资源开展版权运营与授权相关业务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　面对行业持续承压下行、渠道格局深刻演变的市场环境，公司始终坚持长期主义的发展理念，以内容质量构筑品牌优势，以运营能力提升内容价值的释放。2026上半年，公司按照年初制定的经营策略持续推动能力升级，强化市场研究和营销前置机制，将用户洞察、传播策略和渠道分析更早融入选题策划环节，配套推进自有媒体矩阵建设和销售场景拓展，不断推动图书业务从以往主要依靠产品驱动和渠道分发的模式，向以优质内容为核心、以用户运营为支撑的模式转变。
　　报告期内，公司实现营业收入28,856.56万元，同比减少8.36%，实现归属于上市公司股东的净利润4,416.19万元，同比减少5.79%，实现归属于上市公司股东的扣非净利润3,888.89万元，同比减少6.07%。主营业务中，纸质图书销售收入下降是公司业绩承压的主要原因，数字内容业务和版权运营业务均实现良好增长，但占营业收入的比重依然有限，此外，海外业务继续整合提效，亏损收窄34.19%至735.80万元。
　　（一）国内业务
　　报告期内，国内业务实现主营收入22,320.62万元，同比下降10.87%，其中纸质图书策划与发行、数字内容和版权运营分别为20,899.42万元，1,344.94万元和76.26万元。公司国内业务毛利率为50.26%，保持稳定水平。
　　随着内容传播方式和渠道的深刻变革，公司在新书节奏上更加审慎，不盲目追求新书规模和数量，通过推动经典焕新、开发原创等方式推进图书策划发行业务稳步发展。报告期内推出新书55种，其中大众36种，童书19种。公司长线维护经典IP和作家，在已经市场验证的作品基础上持续推出系列新作或新版，包括《活着：纪念版》，《安东医生》系列新作，《怪兽与贝萨尼》续作等；公司代表作家陆续推出长篇新作，包括马家辉《双天至尊》，郑执《朱砂掌》等。同时，在选题开发上持续挖掘新生代写作力量，推出的纪实类作品张小满《大厂小民》，李闯《辞职上山》，作者寻找人生自洽的经历，引发了当代年轻人的普遍共鸣。
　　编辑营销团队在营销方式上不断探索创新，持续多平台运营作家账号，举办跨界活动等，比如余华与影视飓风Tim的对谈《关于“活着”，我们问了问余华》，马家辉与脱口秀演员刘旸对谈《我交作业了！》，《恐龙达达去探险》联合KFC线下故事会等，探索作品的分圈层触达方式，也积极拓宽潜在读者群体。
　　在推动纸质图书业务转型的同时，公司在数字内容、自有IP创作和产品开发方面持续发力。报告期内，公司加强与微信读书、番茄小说、华为阅读等数字内容平台的合作，推动内容精细化运营，数字业务实现收入1,344.94万元，较去年同期取得明显增长。公司推出新的IP形象“好蛙”，全网粉丝迅速突破50万，累计播放超过4,000万，与用户形成高频互动。
　　公司进一步加大人工智能等新技术在经营管理中的应用力度，将相关工具嵌入现有业务系统，应用于选题研究、内容策划、营销创意、运营分析等主要业务流程，通过提升业务效率、降低沟通成本、优化决策支持，进一步释放创意团队的专业价值，探索优质内容在图书以外的产品形态和价值边界。
　　（二）海外业务
　　2026上半年，海外业务实现营业收入5,911.38万元，其中，纸质图书、数字图书和版权运营的营收分别为4,061.70万元、1,068.26万元和781.41万元。海外营收同比小幅下降4.09%，主要系公司推动海外经营的提效优化，继续收缩整合部分亏损业务单元，将资源集中于更有可能创造收益的方向上，提升运营效率，与去年同期相比，海外业务的亏损收窄34.19%至735.80万元。
　　海外子公司持续优化经营策略，重点发掘具有鲜明观点、独特品味和精确读者定位的选题。美国子公司群星出版社推出《大都会人METROPOLITANS》上市首月即登上《纽约时报》畅销书榜单，团队积极利用社交媒体开展精准营销，加强与作者的互动和读者的链接，《超级明星Superstar》和《我在北京送快递I Deliver Parcel in Beijing》等跨文化视野的作品也进一步帮助群星建立了品牌辨识度。同时，童书业务进一步聚焦，在学校和图书馆等教育机构发力，深化与渠道伙伴的合作，促进销售转化，为健康经营奠定基础。
　　（三）2026年半年度提质增效专项行动进展情况
　　为持续贯彻《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，不断彰显“以投资者为本”的发展理念，切实保障投资者的合法权益，公司于2026年4月23日在上海证券交易所网站披露了《新经典2026年“提质增效重回报”行动方案》，报告期内，公司积极推动和落实相关工作，具体内容如下：
　　1、在维护主营稳健发展方面，公司不断加大对市场的洞察与连接，打造能够引发时代思考和读者共鸣的选题，在各项业务单元中加强新科技的应用，大力倡导内容创意团队提升AI的赋能与融合，探索内容多元化的路径，寻找行业转型升级的新方向。
　　2、在公司治理与规范运作方面，公司严格按照《公司法》《证券法》，上海证券交易所《上市规则》《上市公司自律监管指引第一号——规范运作》以及新经典《公司章程》等各项法律法规、内部规章制度的要求，进行公司治理与日常经营管理。2026年上半年，公司完成了《董事和高级管理人员薪酬管理制度》的修订，加强和规范公司董事、高级管理人员的薪酬、绩效管理，建立职责权利相匹配的激励与约束机制，促进公司战略目标的实现。
　　3、在投资者回报方面，公司于2026年6月5日实施2025年度权益分派，以总股本154,234,624股为基数，每股派发现金红利0.6元，共计派发现金红利92,540,774.40元，占当年归属于上市公司股东净利润的120.18%。公司高度重视投资者的获得感，始终保持良好的利润分配，切实回报投资者的长期支持。
　　接下来，公司将会继续践行行动方案，努力提升公司的经营业绩，规范公司治理，切实履行上市公司的责任和义务，回报广大投资者信任，维护公司良好市场形象。
　　（四）报告期内公司主营业务情况说明
　　报告期内，公司实现营业收入28,856.56万元，其中主营业务收入28,231.99万元，较上年同期31,205.82万元下降9.53%；公司营业成本为14,290.18万元，其中主营业务成本14,203.17万元，较上年同期15,862.24万元下降10.46%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、内容策划与运营能力
　　公司拥有经验丰富的编辑与营销团队，坚持以专业的内容判断能力为核心竞争优势，持续发掘兼具卓越的故事讲述、鲜明观点表达和独特创作视角的优秀作品，对内容价值的理解、筛选与培育能力是公司长期发展的根基。
　　同时，公司持续关注AI时代内容生态和用户行为的演变，深化对内容消费的理解，积极推动组织能力的配套升级。一方面，充分利用相关技术工具提升内容生产和运营效率，同时，不断强化市场营销、品牌传播和读者运营能力，推动内容创作与运营的协同，构建更加适应当下的竞争优势。
　　2、品牌影响力和优质版权储备
　　公司通过对众多作家、作品的长线运营，打造了一批“畅销且长销”的经典图书，形成坚实的产品储备，特别是在信息高度丰富和流量竞争加剧的环境下，具有长期生命力的经典内容的价值愈发凸显。
　　公司拥有加西亚·马尔克斯、余华、黑柳彻子、王朔、村上春树、麦家、格非、王小波、张爱玲、三毛、东野圭吾等作家全部或主要作品的独家出版发行权，与博达、大苹果、卡门等国际知名版权代理机构以及讲谈社、企鹅兰登等国际知名出版机构建立了紧密合作，在版权资源的获取上具有较强竞争力，公司版权库持有相关作品纸质出版、数字出版、多语种授权或商品化开发等多种衍生权利。公司与多国版权代理机构建立了合作关系，构建了跨区域的版权运营和推广渠道，可协助创作者在更大范围内实现版权价值的开发。
　　3、多元化内容运营体系和全渠道分销网络
　　公司搭建了含平台电商、内容电商、垂类电商、实体书店在内的全渠道销售网络。面对内容电商已经成为图书营销的主阵地，公司积极构建自营账号与外部达人在内的全媒体营销分销矩阵，实现内容的多元化分发和持续传播，同时通过运营作家账号、作品账号等加强与读者的连接，实现精准触达，打通产品开发到终端用户的内容分发路径。

　　四、可能面对的风险
　　1、知识产权受侵害的风险
　　公司畅销作品长期受到盗版侵权的危害，随着销售渠道的分化，大量盗版图书借助直播电商、社群电商等新兴渠道流入市场，销售通路更加隐秘，取证更加困难，对公司打击盗版、保护知识产权的工作带来了较大压力。公司积极开展与专业知识产权保护公司和专业律师的合作，加大对盗版的监测与打击力度。
　　2、行业转型的挑战
　　近年来，随着新媒体社交平台的不断演化，内容消费发生了剧烈变化，图书市场面临读者阅读时间分流、渠道格局变化、营销模式变革等多重因素的叠加影响，图书行业进入转型升级的发展阶段。公司主要产品以文学、少儿等非刚需的纸质图书为主，经营业绩承压显著。面临这一挑战，公司将依托优质内容储备，不断探索内容创意升级的新方法，持续推动经营规划的落地，推动渠道分发从单一逻辑到多维度多覆盖的体系升级，实现主营业务的稳健发展。
　　3、技术发展带来的挑战
　　随着生成式人工智能的不断迭代和快速普及，对传统出版模式带来深刻冲击。面临这一深刻变化，公司存在相关人才储备不足、技术储备薄弱的现实，可能导致转型和创新发展缺少动能。公司将持续关注新技术及行业发展趋势，建立相关机制，引导员工保持对技术变革的灵敏度，持续探索出版融合创新发展的模式。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司长期深耕图书行业，秉持“有益、有趣”的内容理念，持续发掘优质的版权资源、策划开发图书和数字内容，积累了一批“畅销且长销”的经典作品，公司不断探索内容创作与版权运营的新形式。报告期内，公司从事的主要业务如下：　　1、图书策划与发行业务。公司秉持优质内容理念进行选题策划，持续发掘具备潜力的作家和作品，打造具有生命力的图书和内容产品，主要策划方向为文学、童书、人文社科等。业务环节包括选题策划、版权签约、编辑制作、营销推广等；公司通过委托代销及自营直销的方式销售图书，销售渠道覆盖平台电商、内容电商、社群电商、实体书店等，随着销售渠道的深刻变革，公司持续构建内容... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司长期深耕图书行业，秉持“有益、有趣”的内容理念，持续发掘优质的版权资源、策划开发图书和数字内容，积累了一批“畅销且长销”的经典作品，公司不断探索内容创作与版权运营的新形式。报告期内，公司从事的主要业务如下：
　　1、图书策划与发行业务。公司秉持优质内容理念进行选题策划，持续发掘具备潜力的作家和作品，打造具有生命力的图书和内容产品，主要策划方向为文学、童书、人文社科等。业务环节包括选题策划、版权签约、编辑制作、营销推广等；公司通过委托代销及自营直销的方式销售图书，销售渠道覆盖平台电商、内容电商、社群电商、实体书店等，随着销售渠道的深刻变革，公司持续构建内容运营能力，在各大平台开设品牌店铺、搭建账户矩阵，拓展多元化销售场景。
　　2、数字内容。公司基于签约版权开展数字化内容产品的策划、制作和授权相关业务，包括电子书、有声书、广播剧等。公司与国内外主要的数字阅读平台和音频媒体平台建立了良好合作关系。
　　3、海外业务，包括海外子公司开展的图书出版及版权运营业务。公司以美国子公司为主体，搭建国际化出版平台，与各国优秀的作者、插画师合作策划出版优秀作品，同时持续向海外推介优秀的中国作家与作品。海外编辑营销团队主要在当地招募和运营，出版的图书通过企鹅兰登、索菲迪斯等领先的图书发行商进入亚马逊、巴诺等连锁书店、独立书店和教育批发商等销售渠道。同时，公司的版权运营部门，基于海外业务所获取的多语种、长期限版权资源，开展版权运营与授权相关业务。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，在读者内容消费需求变化和渠道结构性分化的环境中，图书行业持续承压，面临转型升级的巨大挑战。根据开卷发布的市场报告，国内全年零售码洋规模1104亿元，同比下降2.24%。另一家市场监测机构中金易云数据显示，剔除教辅教材品类后的市场码洋降幅为14.65%。
　　报告期内，渠道格局的重构成为行业的重大变化，内容电商成为唯一保持增长的渠道，同比增长30.43%，超越了平台电商成为最大的渠道，标志着图书零售市场全面进入“内容+流量驱动”的阶段。渠道逻辑的重构加强了平台和消费者选择的话语权，提供情绪价值和满足实用功能相关的产品更容易提炼出易于传播、引发共鸣的营销符号，通过直播、短视频等方式实现传播，成为内容电商的畅销类别。在流量驱动下，畅销书引爆周期变短，量级变大，而腰部图书原本依托于货架电商的自然销售则急剧萎缩，图书销售量级的两极分化也愈发明显。以上渠道变化也同样影响着细分板块的表现，计算机、生活和心理自助这类关注技能提升和身心健康的图书是年内为数不多的实现同比增长的类别。
　　对出版单位而言，结合内容进行差异化营销，打造情感共鸣等多元化内容营销和渠道运营能力已经成为必答题。然而随着内容电商的增速放缓，获客成本不断增长，投入产出的失衡也愈发普遍，这一趋势表明，流量无法替代内容的核心价值，唯有坚守内容为本，持续与读者建立连接，才能够形成持久生命力。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，中国图书零售市场持续下行，面对内容消费碎片化和流量转移分化的冲击，非实用类内容的需求持续疲软，公司图书以文学和童书等非刚需品类为主，面临着更大的销售压力。
　　公司持续推动从内容端到销售端的调整，积极应对读者阅读消费习惯的转换和渠道格局的巨变。在选题方面持续推动原创产品线的建设，包括对经典产品的焕新解读以及加强与新生代内容创作者的合作等。同时，进一步整合内容、营销、销售等原有业务流程，以内容运营为基础，以用户触达为方向，构建自营账户与外部达人在内的全媒体营销矩阵，旨在全面提升内容传播能力，打通产品开发到终端读者的分发路径。
　　报告期内，公司实现营业收入64,621.44万元，同比减少21.24%，实现归属于上市公司股东的净利润7,700.32万元，同比减少39.18%，实现归属于上市公司股东的扣非净利润6,161.20万元，同比减少42.57%。公司业绩主要受到国内图书销售收入下降的影响，此外，海外业务在报告期内整合优化产品线，处置滞销库存和预付版税，产生了较高的当期费用，亏损较上年同期有所增加。
　　（一）国内业务
　　1、图书策划与发行
　　2025年，公司国内图书策划与发行业务实现营业收入48,822.77万元，同比减少26.4%，毛利率48.1%，较同期增加2.04个百分点。
　　随着流量算法主导下行业销售逻辑的变化，公司调整出版节奏，与新品数量相比，更加关注产品的转化，将资源进一步集中，投入到更有可能性的项目中。报告期内，公司推出新书135种，其中大众类91种，童书类44种。包括著名作家余华《卢克明的偷偷一笑》《世界上的迷路者》，格非《云朵的道路》，东野圭吾《你杀了谁》《觉醒者们》等，持续积累经典作品，同时强化内容运营，公司分别在抖音、小红书平台开设账号，围绕余华、东野圭吾、王朔、马尔克斯等作家及作品发布视频和图文内容，开展专项运营，与用户建立直接连接，旨在强化读者粘性，扩大作者影响力，释放优质内容的长期价值。
　　公司持续加强对原创作品的投入，何袜皮《大门口的陌生人》、双雪涛《猎人》、七堇年《巧克力与佛》、蒋方舟《占有》、刘晓骞《美国路人》等在报告期内上市；同时，编辑部还进一步扩大对创作者和产品类型的挖掘，推出了小红书素人创作合集《我不擅长的生活》，由鲁豫翻译的外国文学作品《年龄是一种感觉》实现破圈传播。在备受年轻读者关注的动漫和图像小说产品线方面，推出了国漫《小狐狸化形记》、图像小说《使女的故事》《变形记：图像小说》《犹在镜中》等。
　　童书方面，“恐龙达达历险记”“甲骨文学校”“宝宝喜欢的玩具书”“鼠小弟爱数学”等知名系列作品的续作在报告期内上市，同时引进了多部世界经典童书如瑞典国宝级童书《胆小鬼拉班》等，持续丰富产品积淀。公司在年内先后邀请绘本大师五味太郎和吉竹伸介来华访问，与读者互动，持续推动新老作品的内容传播与销售，《我的创意绘本：50%》依托平台精准投放，成为下半年的爆款童书，也为更多经典作品的焕新提供思路。
　　为更好地应对业务挑战及推动未来发展，公司在报告期内大力推动人才结构的优化，并革新考核与激励机制，激发业务单元活力，全面重塑公司的选人、用人以及组织模式，更好地支持公司的转型发展。
　　2、数字内容业务
　　公司在国内开展数字内容业务主要为基于签约作品进行的电子书、有声书的策划、制作和授权推广，公司和国内领先的数字阅读平台微信读书、番茄小说、喜马拉雅等均建立良好合作，基于用户画像和产品内容在相应平台进行精细化运营，经典作家如王小波、张爱玲、三毛的代表作品得到有效曝光。报告期内，数字内容业务实现营业收入2,300.81万元，同比减少7.13%。
　　3、自有IP创作与运营
　　公司持续推进自有版权内容的开发、创作和运营。“bibi动物园”结合当下年轻粉丝的情绪需求持续迭代，将“猪吉”“好蛙”等IP形象进行人格化运营，同时积极探索相关IP的商品化路径，除了毛绒玩具外，还推出了签字笔、尼龙包、笔袋、笔记本、冰箱贴等系列周边，并与长春音乐节合作举行快闪等落地活动，增加与粉丝的互动与连接。
　　公司内容创作团队还在动漫、IP领域聚合资源，依托《狼图腾》等经典内容，面向新一代读者、观众进行经典作品的年轻化漫画改编，基于bibi动物园形象“恐龙boli”的儿童漫画也在开发之中，致力于打造一批由公司主导创作的优质IP。
　　（二）海外业务
　　2025年，海外业务实现营业收入12,927.39万元，同比增长5.38%，其中，纸质图书、电子书和版权运营收入分别为9,093.30万元、2,241.22万元和1,592.87万元。报告期内，公司结合外部环境和公司产品上市后的市场反馈等，以效率为标准稳步推进对业务单元的优化整合，由于处置滞销版税和清理库存图书，产生较大当期费用，2025年海外业务亏损2,281.30万元，同比增加5.63%。
　　报告期内，海外子公司共推出新品234种，其中大众书79种，童书155种。其中，美国公司旗下专注于科幻奇幻小说的品牌DAW销售收入同比增长超20%，代表作家之一克里斯托弗-鲁奥基奥在年末推出了“TheSunEater噬日者”系列的结局篇《ShadowsUponTime时光暗影》收获广泛关注，进一步确立了作者在史诗奇幻类新生代作者中领军者的地位。文学品牌AH受到纯文学市场需求疲软的影响，面临一定销售压力，团队积极开展营销推广，扩大产品影响力，《IDeliverParcelsinBeijing我在北京送快递》上市后收获广泛关注，获评《金融时报》《卫报》《经济学人》等重量级媒体“2025年度最佳图书”。童书方面，开始对欧洲Minedition团队进行整合，美国业务保持平稳发展，多部新作收获好评，《Pencil铅笔》获评《纽约时报》“2025年度最佳绘本”，《SaveOurForest拯救我们的森林》获评“美国青少年图书馆协会最佳儿童图像小说”，《CactusQueen仙人掌女王》获评“美国童书理事会2025年度推荐童书”。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、内容策划与运营能力
　　公司拥有专业优秀的编辑和营销团队，面对人工智能技术和流量算法给行业带来的转型升级挑战，团队始终秉持“有益、有趣”的内容理念，挖掘拥有卓越的故事讲述、有力的观点表达、独特的书写视角的选题，坚信优质内容是出版企业的立身之本。
　　公司持续关注AI数字时代下内容行业生态的演变，推动组织持续变革，建立创新激励机制，加强团队与市场和读者端的连接，加深对读者的理解，强化内容运营能力。随着海外业务的发展，公司的版权运营团队与各区域的版权代理机构和内容需求方等建立了广泛的联系，具备国际化的版权推广运营能力，助力作家和作品在更大范围内实现内容价值的最大化。
　　2、品牌影响力和优质版权储备
　　公司通过对众多作家、作品的长线运营，打造了一批“畅销且长销”的经典图书，形成坚实的产品储备，在行业积累了良好的声誉和品牌影响力。
　　公司拥有加西亚-马尔克斯、余华、黑柳彻子、王朔、村上春树、麦家、格非、王小波、张爱玲、三毛、东野圭吾等作家全部或主要作品的独家出版发行权，与博达、大苹果、卡门等国际知名版权代理机构以及讲谈社、企鹅兰登等国际知名出版机构建立了紧密合作，在版权资源的获取上具有较强竞争力，公司版权库已有纸质出版、数字出版、多语种授权及相关衍生权利7000余种。
　　3、多元化内容运营体系和全渠道分销网络
　　公司搭建了含平台电商、内容电商、垂类电商、实体书店在内的全渠道销售网络。面对内容电商已经成为图书营销的主阵地，公司积极构建自营账号与外部达人在内的全媒体营销分销矩阵，实现内容的多元化分发和持续传播，同时通过运营编辑部账号、作品账号等加强与读者的连接，实现精准触达，打通产品开发到终端用户的内容分发路径。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入64,621.44万元，同比下降21.24%，实现归属于上市公司股东的净利润7,700.32万元，同比下降39.18%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，围绕建设社会主义文化强国做出战略部署，《建议》强调“激发全民族文化创新创造活力”，为出版行业下阶段发展提供动能，同时要求“推进文化和科技融合，推动文化建设数智化赋能、信息化转型，发展新型文化业态”，为行业转型发展提出更加清晰的路径，鼓励“提升中华文明传播力和影响力，讲好中国故事，展现可信、可爱、可敬的中国形象”，为行业企业出海与扩大国际交流提供方向。2025年12月《全民阅读促进条例》公布，明确全民阅读工作职责，提升全民阅读服务质量，加强全民阅读保障，推进书香社会建设，为行业发展进一步提供有力的政策支持。
　　在影响行业发展的诸多因素中，人工智能技术的发展和相关工具的应用成为影响行业变革的最大变量，人工智能技术的融合应用成为重要发展趋势，相关技术逐步渗透到策划、编辑、营销等多个环节，助力行业生产效率的提升。行业应当抓住这一机遇，推动产业流程的再造，拓展出版价值的边界，打造新的发展动能。
　　(二)公司发展战略
　　随着全行业进入转型发展的新阶段，公司将坚持以优质的版权资源为依托，实现从传统的产品驱动模式，转向“内容+运营”的组合驱动，通过加深对市场的洞察，加强与用户的连接，推动传统依托渠道分发的单一逻辑到多维度多覆盖的内容分发体系的升级，实现主营业务的稳健发展。面对图书市场进入存量竞争、流量成本高企的客观环境，公司将深耕优质内容，持续加强新技术、新工具在创意策划、IP运营、用户营销等方面的应用，持续拓展优质内容在图书之外的更多价值释放，推动公司从传统图书企业到多元内容企业的转型发展。
　　(三)经营计划
　　1、聚焦优质内容
　　公司将继续秉持“有益、有趣”的内容理念，深耕核心版权资源，有序推进经典作家作品的更新，通过焕新解读方法和推广模式，构建经典作品与新一代读者的情感连接；同时，公司将立足当下时代的内容消费需求，扩大与新生代创作者的合作，推出更多原创选题，以及备受年轻一代读者认可的漫画产品。通过继续加强对媒体账号矩阵的搭建和运营，提升内容运营的精准度，拓展用户数量，提升内容影响力。
　　2、持续推进海外提效经营
　　面对海外业务持续亏损、经营成果未达预期的情况，公司将通过对业务单元的组织结构调整，挖掘发展潜力，并将资源集中到更有发展前景的细分方向。总部中后台将进一步承接海外相关职能，在降本提效的同时，基于及时的数据反馈调整经营策略，推动海外业务尽早扭亏。
　　3、优化人才机制、促进组织活力
　　随着人工智能应用的快速发展，相关技术正在加速推动行业的转型，也为行业创新带来新的机遇和挑战。公司将进一步优化人才的选用和激励机制，建立更及时的反馈机制，将公司资源进一步向一线业务、关键创新岗位倾斜，着力破除制约团队活力的机制障碍，鼓励员工尝试AI与内容创意结合模式，探索内容创意升级的新方法，形成良好的创新氛围，促进员工个人成长与公司发展同频共振。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业转型的挑战
　　公司所处行业整体承压，进入转型升级的发展阶段。图书市场面临读者阅读时间分流、渠道格局变化、营销模式变革等多重因素的叠加影响，公司主业中纸质图书占比较高，其中又以非刚需的文学和少儿类为主，经营业绩可能在一定时期内依然面临较大的压力。公司将持续推动经营规划的落地，加深对市场和用户的理解，推出更多能与读者产生共鸣的选题，推动渠道分发从单一逻辑到多维度多覆盖的体系升级，实现主营业务的稳健发展。
　　2、技术发展的挑战
　　人工智能技术的快速发展和加速应用，已经在深层次上重塑了出版行业的运行逻辑，促使从业者重新思考行业的价值所在。面临这一深刻变化，公司存在相关人才储备不足、技术储备薄弱的现实，可能导致转型和创新发展缺少动能。公司将持续关注新技术及行业发展趋势，建立相关机制，引导员工保持对技术变革的灵敏度，持续探索出版融合创新发展的模式。
　　3、知识产权受侵害的风险
　　公司畅销作品长期受到盗版侵权的危害，随着内容电商销售占比的加大，为盗版线索的监控和取证带来更大难度。报告期内确认侵权线索约600条，公司法务部门与多家知识产权保护机构的合作，持续对侵权行为进行打击，保障公司和著作权人的相关权益。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　根据图书行业的监测，2025年上半年图书零售市场整体高开低走，下行压力明显。行业监测机构中金易云数据显示零售市场码洋同比下降9.64%，其中二季度降幅更为明显。开卷数据也显示了同样趋势，二季度码洋同比均为负值，5月和6月同比降幅超过10%。　　从细分领域来看，仅有少数爆发性热点话题带动相应图书所属细分门类实现同比增长，如“AI模型应用入门类”图书所属的计算机类、“提供健康生活解决方案”的生活类、电影“哪吒2”同名图书所属的动漫游戏画册类等。以上新书切中了当下大众集中关注的议题，也拉动了新书在整体零售市场的销售码洋占比，但相关产品往往随着议题热点... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据图书行业的监测，2025年上半年图书零售市场整体高开低走，下行压力明显。行业监测机构中金易云数据显示零售市场码洋同比下降9.64%，其中二季度降幅更为明显。开卷数据也显示了同样趋势，二季度码洋同比均为负值，5月和6月同比降幅超过10%。
　　从细分领域来看，仅有少数爆发性热点话题带动相应图书所属细分门类实现同比增长，如“AI模型应用入门类”图书所属的计算机类、“提供健康生活解决方案”的生活类、电影“哪吒2”同名图书所属的动漫游戏画册类等。以上新书切中了当下大众集中关注的议题，也拉动了新书在整体零售市场的销售码洋占比，但相关产品往往随着议题热点的转移而快速滑落，新书的平均销售活力周期也在缩短。
　　图书销售渠道持续分化，短视频内容电商渠道保持增长但增速有所放缓，平台电商、垂直电商等传统货架电商以及线下渠道则持续下行。不同渠道的榜单差异化愈发明显，出版方需要结合内容进行差异化营销，构建更具场景化的解决方案，打造情感共鸣等多元化内容营销和渠道运营能力。
　　报告期内，公司主营业务如下：
　　1、国内图书策划与发行业务。公司坚持“有益、有趣”的内容理念，发掘优秀选题，策划原创内容，致力于打造能够经得起时间的优质图书和内容产品，主要方向为文学、童书、人文社科等。业务环节包括选题策划、版权签约、设计制作、营销推广等；公司图书的销售采取委托代销和自营直销的方式，构建了覆盖全渠道的销售和营销体系，包括平台电商、内容电商、垂类电商、实体书店等，同时也在主要平台开设自营店铺，持续拓展多元化的销售场景。
　　2、数字内容。公司基于签约版权开展数字化内容产品的策划、制作和授权相关业务，包括电子书、有声书、广播剧等。公司与国内外主要的数字阅读平台和音频媒体平台建立了良好合作关系。
　　3、海外业务，包括海外子公司开展的图书出版及版权运营业务。公司以美国子公司为主体，搭建国际化出版平台，在全球范围内发掘优秀的作家和作品，同时持续向海外推介优秀的中国作家与作品。海外子公司主要雇佣当地员工组成编辑创意团队，基于本地市场开展选题策划与编辑出版，与企鹅兰登等海外领先图书发行商合作，进入亚马逊、巴诺等连锁书店和教育批发商等销售渠道。同时，公司基于海外业务所获取的多语种、长期限版权资源，开展版权运营与授权相关业务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025上半年，中国图书零售市场下行压力加大，非刚需类阅读的需求持续疲软，占公司产品比重较高的文学和童书下滑幅度更为明显。公司面对大众内容消费习惯的深刻变化，积极推动产品结构的调整，包括原创产品线建设和自有版权内容的创作运营，持续拓展营销运营能力，但整体业绩在短期内仍将承压。此外，海外业务在2025年坚定提效调整，优化整合部分产品线和出版计划，处置滞销库存和版税，产生了较高的费用，亏损幅度同比加大。
　　报告期内，公司实现营业收入31,489.60万元，同比减少30.54%，实现归属于上市公司股东的净利润4,687.63万元，同比减少48.50%，实现归属于上市公司股东的扣非净利润4,140.39万元，同比减少49.30%。
　　（一）国内业务
　　1、图书策划与发行
　　2025上半年，公司国内图书策划与发行业务实现营业收入24,195.47万元，同比减少35.89%，毛利率48.83%，较同期增加1.18个百分点。
　　报告期内，公司推出新书65种，其中大众类43种，童书类22种。包括代表作家余华《世界上的迷路者》，东野圭吾新作《你杀了谁》《觉醒者们》，五味太郎《我是船》等。面对读者阅读习惯的变化，公司加大对原创作品的挖掘，并在图像小说、漫画等产品方向不断开拓。在原创作家方面，分别推出了双雪涛《平原上的摩西》、易晓荷《惹作》、刘晓骞《美国路人》，以及日本作家吉井忍用中文创作的《格外的活法》等。国漫方面推出的“快看新人条漫大赛”金奖得主扬纸代表作《小狐狸化形记》，以好故事打动广大读者，在豆瓣收获9.5分的极高评价。同时还引进推出了现象级图像小说《使女的故事》，卡夫卡经典作品《变形记：图像小说》等。
　　公司持续推动选题策划与内容营销的融合，强化与作者的联动，建立与用户的直接连接，分别在抖音、小红书平台开设编辑部账号或作品账号，围绕余华、东野圭吾、王朔、马尔克斯等作家及作品发布视频和图文内容，开展专项运营，旨在强化读者粘性，扩大作者影响力，释放优质内容的长期价值。童书方面，公司上半年邀请国际绘本大师五味太郎访华，与育儿达人交流，在社交媒体实时传播，吸引广大读者互动，拉动作者“我的创意绘本”等老品的销售回升。
　　为更好地应对业务挑战及推动未来发展，公司在报告期内大力推动人才结构的优化，革新考核与激励机制，激发业务单元活力，全面重塑公司的选人、用人以及组织模式，更好地支持公司的战略转型。
　　2、数字内容业务
　　公司在国内开展数字内容业务主要为基于签约作品进行的电子书、有声书的策划、制作和授权推广，公司和国内领先的数字阅读平台微信读书、番茄小说、喜马拉雅等均建立良好合作，基于用户画像和产品内容加强在相应平台的精细化运营，报告期内数字内容业务稳健发展，实现营业收入831.55万元，同比增加0.47%。
　　3、自有IP创作与运营
　　公司在推动传统图书业务转型的同时，坚定推进自有版权内容的开发创作，培养IP运营能力。报告期内，公司的原创“bibi动物园”持续迭代IP形象，增加商品化开发种类，2024年底上市的毛绒公仔系列获得了广泛好评，2025年又与居家日用品牌香草山联名推出了雨伞等日用品。同时推出新形象“好蛙”，落地长春音乐节，拓展IP合作渠道。
　　公司内容创作团队还在动漫、IP领域聚合资源，依托经典内容，面向新一代消费者进行经典作品的年轻化漫画改编，并向动画及影视策划等版权延伸方向的探索，致力于推动公司向多元化内容企业的转型。
　　（二）海外业务
　　2025年上半年，海外业务实现营业收入6,163.46万元，同比减少1.47%，其中，纸质图书、电子书和版权运营收入分别为4,483.71万元、1,060.12万元和619.63万元。排除去年同期法国菲利普·毕吉耶出版社数据，海外业务营收同口径下保持增长。报告期内，由于处置滞销库存和滞销版税，产生较大当期费用，2025上半年海外业务亏损加大至1,118.11万元，同比增加约59.75%。
　　报告期内，海外子公司共推出新品93种，其中大众书19种，童书74种。其中，美国公司幻想小说品牌DAW发展势头良好，作品《Someone You Can Build a Nest In》荣获2025年星云奖最佳长篇小说，《In Cryptid》入围2025年雨果奖最佳系列。《Jump For Joy》《Outdoor Farm,Indoor Farm》《Shackled》等多部童书作品也荣获多项童书协会专业评价。
　　面对海外业务缩亏的艰巨挑战，公司将坚定以经营成效和市场潜力为衡量，加速合并或暂停回报预期不确定性较大的业务单元。同时，加强总部中后台对海外公司职能部门的沟通对接，寻找成本费用的优化空间，持续促进经营提效，推动海外业务的健康发展。
　　（三）提质增效专项行动进展
　　为践行“以投资者为本”的发展理念，提升上市公司经营质量、规范治理运作水平，维护公司全体股东尤其是中小投资者的利益，公司于2024年制定并发布了《关于开展“增质提效重回报”专项行动的公告》。2025年上半年度，公司在经营层面持续聚焦主业，积极探索IP业务多元化布局，探索业务转型新方向；在公司治理方面坚持规范运作，强化“关键少数”责任，保证稳定现金分红，提升信息披露质量，持续优化投资者关系。
　　为增强投资者回报水平和获得感，公司坚持现金分红，分红股息率始终位列行业领先水平。2025年6月5日，公司实施2024年度的利润分配方案，以公司总股本154,234,624股为基数，每股派发现金红利0.8元（含税），共计派发现金红利123,387,699.20元，占当年合并报表中归属上市公司股东净利润的97.45%。
　　未来，公司将持续以具体行动落实“提质增效重回报”方案，忠实履行信息披露义务，继续聚焦主业，探索业务升级和突破的新举措，规范公司治理，积极回报投资者，推动公司可持续、高质量发展。
　　主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明：

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、内容策划与创作能力
　　公司拥有专业优秀的编辑和创作团队，始终秉持“有益、有趣”的内容理念，以卓越的故事讲述、有力的观点表达、独特的书写视角激发读者共鸣，致力于打造经得起时间的优质作品。公司持续研究数字时代内容生态下的用户需求，不断培养自有内容的创作与运营能力。
　　公司结合内容行业的变革发展，革新人才的选用、培养和激励机制，推动组织结构的变革，突出业务单元，简化决策流程，激发人才创造性，促进人才与公司的协同发展。
　　2、产品储备和版权获取能力
　　公司通过对众多作家、作品的长线运营，打造了一批“畅销且长销”的图书，形成坚实的产品储备，在行业积累了良好的声誉和品牌影响力。
　　公司拥有加西亚·马尔克斯、余华、黑柳彻子、村上春树、麦家、格非、王小波、张爱玲、三毛、东野圭吾、乙一等作家全部或主要作品的独家出版发行权，与博达、大苹果、卡门等国际知名版权代理机构以及讲谈社、企鹅兰登等国际知名出版机构建立了紧密合作，在版权资源的获取上具有较强竞争力。公司版权库现有纸质出版、数字出版、多语种授权及相关衍生权利约7000种，将借助海外业务，继续拓展与各国作家、插画家和版权机构的合作，持续构建版权推广运营能力。
　　3、多元化内容运营体系和全渠道分销网络
　　公司具备含平台电商、内容电商、垂类电商、实体书店在内的全渠道销售网络。随着短直电商为代表的内容电商已经成为内容营销的主阵地，公司调整内容运营思路，加强内容运营和传播力度，探索搭建多元化、场景化的社交账户矩阵，同时积极拓展与各平台达人的合作，结合平台用户特点制订差异化的营销策略，实现内容的精准触达和持续传播，推动营销销售的同频共振，提升销售转化率。

　　四、可能面对的风险
　　1、知识产权受侵害的风险
　　公司畅销作品长期受到盗版侵权的危害，随着销售渠道的分化，大量盗版图书借助直播电商、社群电商等新兴渠道流入市场，销售通路更加隐秘，取证更加困难，对公司打击盗版、保护知识产权的工作带来了较大压力。公司积极开展与专业知识产权保护公司和专业律师的合作，加大对盗版的监测与打击力度。
　　2、渠道变革引发竞争加剧
　　近年来，宏观经济及市场环境不断变化，对图书行业特别是非刚需的图书消费带来一定的影响，销售渠道持续开展以“打折促销”为手段的流量竞争，影响了消费者的价格认知，引发市场竞争加剧，“破价”和“控价”成为了行业难题，进一步挤压了出版单位的盈利能力。公司将持续关注市场变化，不断增强内容的独特性和营销能力，保持合理稳定的价格体系，提高抵御风险的能力。
　　3、技术发展带来的挑战
　　随着生成式人工智能的不断迭代和快速普及，对传统出版模式带来深刻冲击，催生出全新的文化业态和消费场景。出版单位积极应对，但受技术基础较弱、人才储备不足等限制，在转型和探索上存在一定的不确定性。公司将持续关注市场环境的变化，提升对新技术、新业态的敏锐度，持续研究、积极推进相关技术与公司业务的融合思路，完善创新机制，增强公司的创意能力。 收起▲