一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务　　公司是一家主要从事季铵（鏻）化合物产品研发、生产和销售的高新技术企业，拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等四大系列产品，致力于为精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域的客户提供优质的产品和服务。　　相转移催化剂是一类可以帮助反应物从一相转移到能够发生反应的另一相当中，从而加快异相系统反应速率的催化剂，季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等都可以作为相转移催化剂。公司通过多年的技术研发创新及产业化应用，在国内相转移催化剂领域积累了大量的技术与产品优势，并通过应用领域的不断拓展，将季铵（鏻）化合物等产品的应用形式由初期的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务
　　公司是一家主要从事季铵（鏻）化合物产品研发、生产和销售的高新技术企业，拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等四大系列产品，致力于为精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域的客户提供优质的产品和服务。
　　相转移催化剂是一类可以帮助反应物从一相转移到能够发生反应的另一相当中，从而加快异相系统反应速率的催化剂，季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等都可以作为相转移催化剂。公司通过多年的技术研发创新及产业化应用，在国内相转移催化剂领域积累了大量的技术与产品优势，并通过应用领域的不断拓展，将季铵（鏻）化合物等产品的应用形式由初期的相转移催化剂拓展至分子筛模板剂、固化促进剂、电解液添加剂等用途，广泛应用于精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域。
　　（二）主要产品及用途
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司制定了供应商管理制度，生产所用主要原辅料采购需按照制度进行审核，纳入合格供应商名录后方能进行采购。通过设置综合评价指标，筛选合格供应商。
　　公司采购采取预算制，根据销售计划与生产消耗计划制定原辅料的年度、月度采购计划，并在实施过程中根据实际销售与生产执行情况，适时调整采购计划，以确保生产供应与库存控制。
　　公司所购物资需按物资类别分类验收后入库，验收不合格的物资需与供应商衔接调查原因及办理相关退货手续。公司依照采购合同约定进行款项支付。
　　2、生产模式
　　公司主要采取“订单驱动、适度备货”的生产模式。根据以往产品销售情况及对当年市场预判，制定各产品的年度销售计划并将计划分解到月，同时生产部按照销售计划制定年度生产计划并同步分解到月。具体生产过程中，公司会根据市场情况及库存情况在原有的生产计划上进行适度的调整，以快速满足客户的需求。
　　在生产过程中，公司生产部负责各产品工艺、质量、成本的持续改善；技术部负责组织解决生产过程中产生的技术、工艺难题，负责建立并完善公司产品各项生产操作规程等技术文件；生产车间严格执行工艺操作程序，控制各项工艺指标，以保证产品质量；EHS部对生产过程中的安全以及环保问题进行全程监督；品保部负责对公司原辅料、在制品、产成品进行质量检验及过程品控管理。
　　3、销售模式
　　公司的销售业务主要由全资子公司肯特科技负责，由肯特科技统一负责业务拓展、信息收集、客户开发及维护管理，以及公司产品的对外销售。
　　公司下游客户主要分布于精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域，下游客户与公司建立合作，一般需要经历现场考察、送样检验、需求回馈、小批量采购、售后服务评价等环节。通常，在公司产品的品质、供货稳定性、供货周期等方面得到下游客户认可后，为保证高品质产品的稳定供应、降低转换成本，下游客户会与公司建立稳定的长期合作关系。
　　公司的国内销售及出口销售目前均采用以向终端客户直接销售为主，以中间贸易商销售为辅的销售模式。终端直接销售模式是指公司与下游终端客户直接签订购销合同实现销售的业务模式；贸易商模式是指公司与贸易商直接签订买断式的购销合同，由贸易商向终端用户交付的业务模式。
　　（四）公司所属行业情况说明
　　公司主要从事季铵（鏻）化合物产品的研发、生产和销售，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）的标准，公司所处行业为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2661化学试剂和助剂制造”。
　　1、所属行业情况
　　催化技术是工业生产中的关键技术之一，能显著提高化学反应效率，广泛应用于石油炼制、医药化工、环境保护、电子化学、生物技术等诸多领域，催化领域的创新是化学工业创新的核心内容之一。
　　我国催化剂生产企业起步较晚。2000年以前，国内催化剂生产企业相对较少，技术研发投入水平较低。近年来，随着我国经济结构调整逐步深化，对关键领域自主知识产权的创新日益重视，催化行业的研发投入不断加大。目前国内已涌现出一批具备较强科研与生产能力的催化剂研发制造企业，其催化剂产品凭借质量与技术含量的提升，逐步得到市场认可并实现进口替代，在国际市场上同样具备较强的竞争力。随着我国经济的快速发展，我国催化剂的市场需求稳定增长，国内企业产销规模逐步扩大，催化剂产品在下游行业的应用领域也不断拓展。在未来较长时期内，催化剂产品的国产化替代将成为我国催化行业发展的主要趋势。
　　催化剂在工业领域的应用十分广泛，主要应用于化工、石化、生化、环保等领域。近年来，随着我国工业的快速发展及新兴领域的需求增加，催化剂行业也迎来了新的发展机遇，市场规模持续扩大，我国已成为全球最大的催化剂消费国之一。2019-2024年我国催化剂行业市场规模从843.9亿元增长至1,042.7亿元，复合增长率4.32%。
　　化工领域中，相转移催化剂是20世纪六十年代后期研究开发形成的一类多相催化剂，目前已广泛应用于醚化、酯类合成、醛类合成、醛酐缩合、氰化、氧化、硫原子烷基化、碳原子烷基化等各种有机合成反应，下游应用十分广泛，涉及医药、农药、液晶材料、石油化工等诸多领域。
　　近年来，伴随我国经济结构调整和科学技术的创新性突破，催化行业逐步进入专业化、规模化的发展阶段。同时，在环保严监管的大环境下，产能低、技术差、污染重的企业被逐渐淘汰。行业呈现以专业化、规模化的大型厂商为主的竞争格局，拥有研究创新能力、掌握先进生产技术及规模优势的企业将迎来更大的发展空间。
　　未来行业将向低碳、绿色、环保的方向发展，可通过减少有害原料和助剂的使用、改进催化反应分解处理和回收过程、提高回收率等方面的动作，实现产业发展和环境保护的协同。
　　在石油化学工业中，需要尽快的研发新的材料对传统材料进行替代。由于石油属于不可再生资源，其储量正逐步减少，当前正致力于从天然气等原料中研发可替代石油化工产品的新材料，以应对未来能源与化工原料的可持续性挑战。
　　环境催化剂可用于汽车尾气催化转化器，有效处理汽车排放的一氧化碳、氮氧化物、碳氢化合物、二氧化硫及含铅物质等有害成分。通过催化反应，将其转化为二氧化碳、氮气和水等无害或低害物质，实现尾气的无害化处理，显著降低对大气环境的污染。
　　在全球汽车保有量持续增长、环保要求日益严格的背景下，汽车尾气催化剂在污染防治和推动绿色交通发展中的作用愈发突出。
　　新型催化材料与催化工艺的突破，常能引发工业领域的革命性变革，并带来巨大的社会与经济效益。当前，催化剂技术的发展重点集中在环保催化工艺、高效催化反应技术、催化新材料研发以及催化剂制备的精细化与共性技术创新等方面，这些方向正成为推动化工及相关产业可持续发展的核心动力。
　　2、公司所属行业主要产品应用形式
　　公司拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等四大系列产品，产品应用形式包括相转移催化剂、分子筛模板剂、固化促进剂、电解液添加剂等。
　　1）相转移催化剂
　　相转移催化剂(PTC)作为破解非均相反应效率低下难题的核心技术，通过季铵盐、冠醚等催化介质降低界面张力，实现反应物跨相高效转移，显著加速传统难以进行的非均相有机反应。常见的相转移催化剂包括季铵盐、季盐、季铵碱、冠醚、叔胺和聚醚等。这种催化剂在化工、医药、农药等多个领域均展现出显著的应用价值。
　　相转移催化剂具有以下优势：大幅提升反应转化率与产物纯度；降低反应温度，减少能源消耗；兼具高效性、经济性与绿色安全性。随着环保政策收紧与医药、农药、液晶单体等新兴领域的技术升级需求爆发，PTC凭借对低碳化、低成本化产业趋势的高度契合，在新产业、新技术的发展中拥有广阔市场前景1。
　　2）分子筛模板剂
　　我国分子筛行业起步较晚，一直扮演追赶者角色，由于发展时间较短，我国分子筛行业在技术、行业成熟度、市场应用等方面存在一定差距。近年来随着国内经济的蓬勃发展和下游应用领域市场需求的增长，为国内分子筛行业的发展带来了更大的机遇，国内分子筛企业不断实现技术突破，部分产品性能已达到国际标准，下游客户对于产品的认同度和使用意愿得到明显提升，国产分子筛产品的进口替代进程持续推进。
　　分子筛主要通过水热合成法制备，模板剂在反应过程中起着关键作用。分子筛模板剂在硅铝原料缩聚并形成有序多孔结构的反应中起着“结构导向”作用，同时还直接影响着硅酸根或硅铝酸根的胶体化学性质，对分子筛的晶化过程与孔道结构的形成有十分重要的影响。
　　随着国产模板剂的发展与技术进步，下游市场规模的日益增长给国内模板剂生产企业带来了更大的市场机遇。
　　3）固化促进剂
　　固化促进剂是一种用于加速化学反应或提高材料硬度的添加剂，广泛应用于涂料、粘合剂及复合材料领域。近年来，随着新材料科学的进步和对产品性能要求的提高，固化促进剂在催化效率、耐久性及应用范围方面取得了长足进步。固化促进剂不仅提高了反应速度和产物质量，还通过优化配方设计，增强了其环境友好性和使用安全性2。
　　固化促进剂的种类较多，理论上，具有表面活性的物质都可以用作固化促进剂，常见的固化促进剂包括叔胺及其衍生物、季铵盐、季鏻盐、冠醚、咪唑及其衍生物等。其中，季铵盐、季鏻盐是环氧、酸酐体系非常有效的固化促进剂，如四丁基溴化铵、四乙基溴化铵等，可有效应用于聚酯树脂、环氧树脂粉末涂料生产工艺。冠醚具有综合较好的表面活性、反应惰性和转移速率，可以加速氰基丙烯酸酯胶粘剂的胶液吸收空气中的水，从而促进单体聚合、固化。在当前高分子材料合成工艺中，固化促进剂得以广泛应用。
　　4）电解液添加剂
　　电解液作为电池中离子传输的载体，广泛应用于锂电池、超级电容器等领域中。电解液的核心原材料包括溶质（锂盐），溶剂，添加剂，其中用量各占12%，84%，4%。添加剂成分是电解液企业的技术核心所在，添加剂直接影响了锂电池的各项性能，包括电导率、阻燃性能、过充保护、倍率性能等。
　　冠醚通过与金属离子配位，可增加金属盐类在有机溶剂中的溶解度、电离度，改善电极、电解质和溶剂的相容性，从而可用作锂电池的导电添加剂3。四乙基氟硼酸铵具有较高的电导率、良好的热稳定性和耐高压性能，是常见的有机电解质，广泛应用于超级电容器中。通过混合氟硼酸和四乙基溴化铵，或用氟硼酸中和四乙基氢氧化铵的方法可制得四乙基氟硼酸铵4。
　　新能源汽车、电子消费品等市场的蓬勃发展为电解液添加剂提供了广阔的市场需求。
　　3刘艳侠等.一种适用于硅碳负极材料的电解液:中国,112331919[P].2021-2-5.
　　4张照坡，于洋，杨明霞，司腾飞《四乙基氟硼酸铵的合成工艺研究》，河南化工，2016年第33卷

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，在复杂多变的市场环境中积极应对，凭借自身的技术优势与市场策略，公司在经营方面取得了一系列成果，同时也面临着一些挑战。以下将对公司上半年经营情况展开详细讨论与分析。
　　（一）经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入2.96亿元，与上年同期基本持平；归属于母公司净利润3,934.99万元，同比保持稳定。面对复杂的市场环境和原材料价格波动，公司凭借技术优势和产品结构优化，保持了良好的盈利能力，展现出较强的经营韧性。
　　（二）技术研发
　　公司始终将技术创新作为核心战略，建有“省级高新技术企业研究开发中心”。通过持续的技术研发，公司在季铵（鏻）化合物领域取得了多项核心技术，产品竞争力不断提升，进一步巩固了公司在细分领域的技术领先地位，为公司的长期发展奠定了坚实基础。
　　（三）安全生产
　　公司始终秉持“安全第一、预防为主、综合治理”的核心理念，将安全生产贯穿于企业发展的全过程。公司深知生产安全管理与员工安全培训的重要性，结合自身生产经营和工艺特点，制定了全面且细致的安全生产管理制度，打造了安全管理信息化平台。通过定期开展全方位的安全检查与隐患排查工作，及时发现并整改潜在的安全隐患，有效防范各类安全事故的发生，为公司的稳定生产经营筑牢了坚实的安全防线，切实保障了员工的生命安全与企业的可持续发展。
　　（四）内部治理
　　公司建立了完善的内部治理结构，股东大会、董事会、监事会及高级管理人员各司其职、相互制衡，确保公司决策的科学性和合理性。公司注重内部控制制度的建设与完善，通过加强财务管理、风险管理和内部审计等工作，有效提升了公司的运营效率和管理水平。
　　（五）信息披露和投资者关系管理
　　公司高度重视信息披露与投资者关系管理工作，始终秉持真实、准确、完整、及时、公平的原则，严格遵守相关法律法规和监管要求，确保投资者能够及时获取公司的经营动态、财务状况及其他重要信息。报告期内，公司通过定期报告、临时公告等多种形式，全面、客观地向投资者披露了公司的经营成果、重大事项进展及未来发展规划等情况，切实保障了投资者的知情权。
　　在投资者关系管理方面，公司建立了多渠道、多层次的沟通机制，积极与投资者保持密切互动。公司通过设立投资者热线电话、电子邮箱和上证“e平台”，安排专人负责接听、回复投资者咨询，确保投资者能够随时与公司取得联系，及时获取信息反馈。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、深耕技术筑壁垒，持续研发促创新
　　公司在相转移催化剂领域深耕近20年，凭借深厚的技术沉淀与持续的研发投入，形成具有自主知识产权的先进工艺，构建起覆盖多领域的产品应用矩阵。截至2025年6月30日，公司拥有授权发明专利53件、实用新型专利178件、软件著作权15件。
　　公司季铵盐、季鏻盐产品生产工艺采用DCS自动化控制系统，能够实现对反应温度、压力的精准控制，产品主含量稳定性控制较好。凭借高度自动化和精准化的生产控制，产品质量稳定，获得了广大客户的认可。
　　在季铵碱领域，公司生产工艺通过电解槽的设计与优化，以及阴阳离子膜的选择，精准控制电解温度和电流，实现了具备低金属离子杂质、低卤素杂质特性的高品质季铵碱产品的连续化生产，有效解决阴阳离子膜寿命短的问题。使得公司季铵碱产品质量较好，其成本降低，市场竞争力显著增强。
　　在冠醚产品领域，公司采用模板法合成技术、络合结晶技术和萃取提纯技术，显著提升产品质量，降低产品制造成本，处于国内领先地位。
　　2、稳定合作保业绩，并行研发拓市场
　　依托技术优势与产品可靠性，公司积极拓展下游市场，客户群体持续壮大且粘性显著。目前，公司每年合作客户数量稳定，客户网络覆盖石油炼制、医药化工、环境保护、农药等核心领域，客户资源储备丰富且结构均衡。
　　医药、农药、分子筛、液晶等行业对原材料的选择极为严苛，在经过严格审核并确立长期合作关系后，出于更换供应商可能导致的生产工艺调整成本、质量风险等原因，一般不会轻易更换合作伙伴。因此，公司凭借稳定的产品质量、供货稳定性及快速响应的技术服务团队，与下游核心客户形成了深度绑定的合作关系。
　　稳定的合作关系不仅保障了业绩稳定，更催生出“并行研发”模式：公司与下游客户在新产品研发阶段即同步介入，针对客户的定制化需求共同开发专用催化剂，提前锁定下游新产品的催化剂供应权，实现“技术共创-市场共生”的良性循环。该模式不仅巩固了公司在相转移催化剂领域的技术领先地位，更通过深度参与下游产业创新，持续拓展市场空间，为长期发展奠定了坚实的技术与市场基础。
　　3、绿色催化促升级，智能生产提效能
　　公司以“绿色催化”为发展理念，积极响应化工行业绿色环保的技术发展趋势，致力于通过技术创新推动产品升级和工艺改进。公司通过多年的生产经验积累，目前已具备离子膜电解技术、模板法合成技术、络合结晶技术、萃取提纯技术、强化溶剂精馏与渗透汽化脱水回收技术等一系列先进工艺技术阵列，着力实现生产全流程高效化及绿色化。
　　在智能制造方面，公司一直大力推进两化融合与数字化工厂的建设。目前公司已引入先进的自动化控制系统，实现产品生产过程全流程的自动化、管道化、密闭化以及全过程的精确控制，大幅降低产品原辅料、人工、能耗等成本的同时，大大提升的生产效率。同时，ERP、QA、安全管理系统、设备管理系统等信息化管理系统也逐步引入并稳定运行，大力推进了公司节能降耗管理。
　　4、精益管理提效率，全员改善促发展
　　公司持续践行精益改善，构建以客户至上、现场第一、持续改善及全员参与的理念为核心的精益生产模式。公司坚持推行和持续优化6S管理，打造优秀生产现场。通过多能工培养、学习型组织建设等措施，公司管理人员形成问题导向的协调行动机制与畅通的管控渠道。现场控制实现自动化，有效提升本质安环水平，稳定并提升产品质量水平。同时，持续提升设备运行稳定性，降低了维护成本，生产效率得到明显提升。
　　在精益生产基础上，公司将精益理念确定为核心战略，在营销、研发、采购等各环节不断践行精益理念，持续优化工作流程，全方位提升工作质量，持续提高工作效率和全面交付能力。经过多年的持续深化改善，公司形成了以人为本、持续改善的精益文化，初步实现了全方位的精益管理。
　　5、积极履行社会责任
　　公司积极履行社会责任，将环境保护和可持续发展作为企业的重要使命。节能减排工作稳步推进，子公司江西肯特在绿色制造方面表现突出，被评为“绿色工厂”。这不仅是对公司环保工作的认可，也为公司的可持续发展提供了有力支持。

　　四、可能面对的风险
　　（一）市场风险
　　1、宏观与下游需求波动风险
　　公司是从事季铵（鏻）化合物产品研发、生产和销售的高新技术企业，终端覆盖医药、粉末涂料、农药、石油及煤化工等领域，应用领域较广，不存在明显的周期性和季节性特征。但若全球经济持续低迷或下游市场需求出现系统性收缩或发生重大变化，相应地将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司的主要原材料是溴丁烷、三正丁胺、三乙胺、三苯基膦、溴丙烷、溴乙烷等化学原料，占生产成本的比重相对较高。其中“溴系”原料与溴素价格联动。2024年以来公司主要原材料价格经过下滑后已逐步趋稳。主要产品均可在上下游市场价格波动的情况下做出同步变动，但未来若原材料价格快速上涨或快速下跌，公司未能及时将成本转移至下游或传导时间滞后，将对公司经营业绩带来一定的不利影响。
　　（二）竞争加剧风险
　　公司所处的催化材料行业对资金和工艺要求较高，公司产品广泛应用于精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域，拥有上千家客户，抗市场冲击能力较强。但是随着行业不断发展及国家相关产业政策的支持，可能导致现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入。如果公司不能尽快扩大市场规模，继续强化自身的竞争优势，研发新产品，紧跟行业发展潮流，将会在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位，未来面临市场竞争加剧的风险。
　　（三）毛利率波动风险
　　公司的产品综合毛利率主要受产品销售结构、销售价格、原材料成本、市场供求、固定资产新增投资等多种因素的影响。若未来影响公司毛利率的因素出现重大不利变化，则公司的毛利率可能存在波动的风险。
　　（四）环境保护风险
　　公司自成立以来十分注重环境保护和治理工作，已按照国家有关环境保护的法律法规要求建立了相应的环保制度，通过工艺改进，减少污染物排放，按照绿色环保要求对生产进行全过程控制。公司已制定了严格、完善的操作规程，但仍可能因员工的操作不当、机器设备故障、不可抗力等因素，造成违规排放或环保事故。随着国家对环保要求不断提高，社会公众环保意识的不断增强，政府可能会颁布新的法律法规，提高环保标准，增加治理成本。若相关环保标准提高，公司将进一步加大环保方面的投入，增加的环保支出如不能及时转移至产品定价中，则会影响公司的经营业绩。
　　（五）安全生产风险
　　生产过程中，公司使用的部分原材料属于危险化学品，部分辅助材料为腐蚀性物质，产品生产过程对工艺操作要求较高。公司十分重视生产安全管理和员工安全培训，结合自身生产经营和工艺特点制定了全面的安全生产管理制度并严格执行；但由于生产的特殊性，不排除因操作不当、机器设备故障、不可抗力等因素导致安全事故的风险，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来不利影响。
　　（六）不可抗力风险
　　若发生台风、洪水等不可抗力事件，可能会对公司的生产、人员、资产等造成不利影响，影响公司的正常经营活动。宏观经济波动等因素，对公司经营活动产生了一定的影响，公司下游市场需求也受到一定程度的不利影响。公司预计上述因素的影响是阶段性的，但若宏观经济持续恶化、经济出现衰退，均可能对公司生产经营和经营业绩构成持续的不利影响。 收起▲

　　（一）营业收入的构成和变化分析
　　1、营业收入的总体构成与变化情况
　　报告期内，发行人营业收入金额分别为63,584.39万元、80,768.09万元、66,607.25万元和29,785.98万元。发行人主营业务收入占营业收入的比重均在99.00%以上，是公司收入的主要来源，其他业务收入金额及占比均较小，主要为副产物销售收入。
　　2、主营业务收入构成和变化情况
　　以下从产品类型、销售模式、销售地区等维度对公司主营业务收入进行分析：
　　（1）主营业务收入按产品类型变动分析
　　报告期内，发行人主营业务收入按产品构成情况：报告期内，发行人主营业务产品包括季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚... 查看全部▼

　　（一）营业收入的构成和变化分析
　　1、营业收入的总体构成与变化情况
　　报告期内，发行人营业收入金额分别为63,584.39万元、80,768.09万元、66,607.25万元和29,785.98万元。发行人主营业务收入占营业收入的比重均在99.00%以上，是公司收入的主要来源，其他业务收入金额及占比均较小，主要为副产物销售收入。
　　2、主营业务收入构成和变化情况
　　以下从产品类型、销售模式、销售地区等维度对公司主营业务收入进行分析：
　　（1）主营业务收入按产品类型变动分析
　　报告期内，发行人主营业务收入按产品构成情况：报告期内，发行人主营业务产品包括季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚和其他五大类，其中季铵盐、季铵碱、季鏻盐和冠醚的各期收入合计占主营业务收入比分别为94.08%、94.00%、95.79%及96.00%，是发行人的主要产品类型。四丁基溴化铵、苄基三乙基氯化铵等12个产品合计收入占主营业务收入的比分别为86.44%、86.04%、84.04%和74.75%，是发行人的主要产品。
　　1）季铵盐
　　发行人季铵盐系列产品广泛应用于有机合成反应中的相转移催化剂、高分子聚合反应中的固化促进剂、电子工业中的有机电解质、油田化学剂、分子筛模板剂等。
　　2021年各省市在“碳达峰、碳中和”的政策要求下加大了能耗双控政策执行力度，加之全球公共卫生事件频发对国际贸易的持续冲击，国内化工行业出现了影响范围较广、持续时间较长的价格上涨潮。2022年行业上下游产品价格开始有所回落，但仍处于高位，因此季铵盐全年平均售价仍然较高，销售收入较上年大幅增长。2023年至2024年上半年随着行业上下游产品价格逐步下行，公司季铵盐产品销售收入出现下降。此外部分产品的销量变动也对销售收入变动产生影响，具体分析如下：
　　报告期内，发行人四丁基溴化铵销售收入变动主要受价格波动影响。其中公司2022年销售收入同比上升21.12%，主要系销售单价上升14.81%，销量增长5.51%所致。2021年以来，国内“碳中和”、“能耗双控”等政策陆续落地，全球供给端缩紧和下游需求端复苏加剧供需错配，多数化工品价格宽幅上涨。
　　2022年销售价格整体延续2021年第四季度提价后的较高水平，平均价格高于2021年度。同时得益于老市场的不断渗透，新市场的不断开发，如农药、医药等，2022年销量有所增加。
　　2023年受化工行业市场影响上游溴素市场价格开始下跌，四丁基溴化铵主要原材料溴丁烷价格下降，公司产品销售单价下降33.97%，从而销售收入下降。
　　2024年1-6月四丁基溴化铵上游溴素市场和产品销售单价延续2023年下半年状态，整体处于低位，2024年1-6月销售单价较2023年全年下降20.52%，市场已基本处于底部状态，原材料和产品价格企稳。该产品个别客户外购转自产，于2023年下半年投产，导致2024年上半年销量下降。
　　②苄基三乙基氯化铵
　　2022年销售收入同比增长35.29%，主要系销售数量增长27.25%所致。自江西肯特新厂区2021年下半年逐步投产，本期产量大幅上升，同时下游粉末涂料、医药、农药等传统领域需求较大，销量大幅上升。
　　受行业上下游市场价格变动影响，2023年苄基三乙基氯化铵主要原材料氯化苄和三乙胺市场价格下降，产品销售单价同步下降17.78%。此外产品销售数量小幅降低也造成销售收入较上年有所下降。
　　2024年1-6月延续2023年行情，整体销售单价小幅下降。
　　③四乙基溴化铵
　　2022年销售收入同比增长61.45%，销售单价同比提升22.99%，销售数量增长31.26%。随着四乙基溴化铵在溴系阻燃剂领域的进一步应用，本期该产品的销量大幅增长，产品单价上升主要系2021年在国际原油价格上涨、国家能耗政策等因素影响下，产业上下游产品价格大幅上升，至2022年度整体保持较高水平。
　　2023年上游原料市场价格开始下滑，四乙基溴化铵主要原材料溴乙烷、三乙胺采购价格同步下降，从而产品销售单价下降28.21%；受本期溴素阻燃剂需求减弱，及原材料价格下降客户开工率降低影响，2023年四乙基溴化铵销量也出现一定下降。
　　四乙基溴化铵下游产品主要用于溴系阻燃剂，2024年1-6月由于下游市场整体需求下降，因此销售数量和销售单价均下滑。
　　④四甲基氯化铵
　　2021年上半年受江西肯特异地生产线新建产量受限影响，公司未能及时满足部分客户的采购需求。随着异地生产线新建项目全部投产，2022年销量逐步恢复，较上年度增长16.32%。同时受上游原料价格上涨影响，2022年销售单价上升30.72%，因此2022年销售收入同比增长52.04%。2023年产品销量保持增长，销售单价变动幅度较小的情况下，销售收入较上年增长11.99%。
　　2024年1-6月四甲基氯化铵销量下降主要系石油化学品客户改用其他产品，以及医药农药客户需求下降。
　　⑤四丙基溴化铵
　　报告期内，发行人四丙基溴化铵销售收入呈波动趋势，其中2022年销售收入同比增长23.21%，主要是2022年销售价格整体延续2021年第四季度提价后的较高水平，平均价格高于2021年。2023年受上游原材料溴丙烷价格下降影响，产品销售价格下降21.71%，在产品销量小幅上涨的情况下，销售收入有所下降。
　　2024年1-6月主要客户因市场原因采购量下降导致本期销售数量减少。
　　⑥苄基三甲基氯化铵
　　报告期内，苄基三甲基氯化铵销售收入呈稳步增长趋势。2022年苄基三甲基氯化铵销售收入同比增长48.4%，系销量上升27.76%，销售单价上升16.16%的共同影响。其中销量上升主要系该产品在粉末涂料应用领域的需求快速增长所致。产品单价上升系产业上下游产品价格上涨影响，整体保持较高水平。
　　2023年受上游原材料价格下降影响产品销售单价下降28.58%，但同时由于公司新开发中国石化化工销售有限公司华北分公司等客户，产品销售数量增长56.89%，从而全年销售收入增长12.08%。
　　2024年1-6月苄基三甲基氯化铵销量增加主要系油田化学品行业需求量增加，原材料价格下降导致单价下降。
　　公司季铵盐系列产品种类较多，且应用领域较广，因此客户集中度相对较低。
　　常州市亚宏化工有限公司、江苏昌泰复合材料有限公司和靖江市绿宇化工有限公司系主营化学品销售的贸易企业，采购量受市场价格波动影响较大，报告期内采购量有所下滑。2024年因常州市亚宏化工有限公司自产四丁基溴化铵，导致其采购量下降。
　　公司季铵盐系列产品经2021年价格上涨后2022年趋势有所缓和，不同客户销售额变动较大。其中上海试四化学品有限公司基于采购统筹安排采购额较上年增加较多；江苏振日化工有限公司得益于溴素阻燃剂市场的增长本期销售额同比增长60.52%。
　　2023年化工受宏观经济环境及行业上下游价格下行影响，公司季铵盐产品销售价格下降，对主要客户的销售额普遍下降。江苏振日化工有限公司、中触媒新材料股份有限公司、湖北江瀚新材料股份有限公司本期销售收入减少主要系下游客户开工率不足或终端客户采购减少等引起。
　　2024年1-6月季铵盐系列产品客户收入整体较为稳定。常州市亚宏化工有限公司部分产品转为自产导致采购量下降。湖北犇星新材料股份有限公司采购量同2023年上半年。安徽思又朴化工科技有限公司下游拓展新业务本期采购量上升。上海试四化学品有限公司因下游市场原因本期采购量下降。
　　2）季铵碱
　　季铵碱产品应用领域包括分子筛模板剂、相转移催化剂、聚合催化剂、湿电子化学品等。
　　2022年度发行人季铵碱产品收入增长，一是2022年经上年大幅涨价后全年销售价格较高，二是TS-1及ZSM-5等分子筛市场需求进一步扩大。2023年销售收入下降13.63%主要系产品价格下降及部分客户生产需求减弱引起。
　　报告期内，发行人季铵碱主要产品的销售金额、销售数量及销售单价情况如下：
　　①四丙基氢氧化铵
　　报告期内，发行人四丙基氢氧化铵销售收入呈波动趋势。近年来随着TS-1分子筛国产化趋势的加强以及ZSM-5分子筛在甲醇制丙烯烃领域进一步的应用，四丙基氢氧化铵的市场需求持续增加；同时，下游客户对供应商安全环保、质量管理等持续重视，也一定程度上提升了公司市场份额。
　　2022年受上游原料价格大幅上涨影响，产品销售单价同步上升，销售收入增长明显。销售收入增长51.03%，单价提升25.16%，销量增加20.67%，四丙基氢氧化铵量价齐升，主要系TS-1和ZSM-5分子筛领域的需求持续增长，自涨价后价格一直保持高位。
　　2023年销售收入下降23.28%，主要系部分客户因安全事故停产检修，下游市场需求减弱等原因，本期四丙基氢氧化铵采购量有所下降。
　　2024年1-6月整体延续2023年市场行情，销售单价略有下降。
　　②1-金刚烷基三甲基氢氧化铵
　　2021年7月随着我国国六a标准正式推行实施，汽车尾气处理领域对SSZ-13分子筛的市场需求大幅增加，因此作为SSZ-13分子筛模板剂的1-金刚烷基三甲基氢氧化铵的销量也同步大幅增加。2022年该产品销量出现下降，一方面是受国内公共卫生事件爆发影响，产业上下游市场需求减少，另一方面2021年国五车型去库存，也导致短期内市场对国六a标准卡车需求减弱。
　　根据相关规定，我国自2023年7月1日开始全国范围内实施国六排放标准6b阶段，柴油车国六b标准的存量替换带动1-金刚烷基三甲基氢氧化铵需求增长，因此2023年公司产品销售数量及销售收入相应增长。
　　1-金刚烷基三甲基氢氧化铵2024年1-6月月原材料价格下降该产品价格略有下降。
　　③四乙基氢氧化铵
　　报告期内发行人四乙基氢氧化铵销售收入有所波动，2022年发行人继续巩固煤制烯烃产业市场，在MTO领域除现有客户营口龙驰化工商贸有限公司等采购量增加之外，还开拓了延长中科（大连）能源科技股份有限公司等客户，数量较上年增长。2023年部分客户基于生产安排调整等因素减少了采购需求，因此产品销售数量、销售收入较上期出现下降。
　　四乙基氢氧化铵2024年上半年销量增长，主要因2023年下半年主要客户中标项目后需求扩大，对本公司的采购量增加。
　　2021年开始随着TS-1、ZSM-5分子筛进一步规模化生产，客户天津天辰绿色能源工程技术研发有限公司、卓悦环保新材料（上海）有限公司等客户对季铵碱产品需求量大幅增长，公司对其销售收入持续增加。
　　2022年受国五车型去库存及国内公共卫生事件等影响，产品1-金刚烷基三甲基氢氧化铵下游市场需求短期内受到影响，发行人下游客户青岛晟驰环保科技有限公司、天津派森新材料技术有限责任公司本期的采购量出现下降。江苏怡达化学股份有限公司2021年生产线试生产成功后，2022年正式生产，因而采购量大幅上升，2022年销售额同比增长324.06%。
　　2023年公司直接与淄博易美富元商贸有限公司的终端客户建立合作，故当所下降。
　　2024年1-6月整体与上期变动较小。天津天辰绿色能源工程技术研发有限公司停产，本期采购量减少；江苏怡达化学股份有限公司因下游市场疲软，本年度尚未开工，进而没有采购产品；鲁西催化剂有限公司本期恢复生产因而采购量增加。
　　3）季鏻盐
　　季鏻盐极化作用极强，广泛应用于医药、液晶单体等精细化学品的合成原料，及高分子聚合的固化促进剂、相转移催化剂等。
　　2022年度季鏻盐产品销售收入大幅增加，系当年上下游产品价格处于高位所致。2023年季鏻盐销售收入变动较小。
　　报告期内，发行人三苯基乙基溴化鏻销售收入呈持续增长趋势。2022年由于上下游产品价格较高、下游市场需求下降，导致销售量有所下降，但由于2021年至2022年三苯基乙基溴化鏻原材料价格持续大幅上升，公司销售单价大幅上涨，因此全年销售收入实现增长。2023年季鏻盐系列产品销量同比增长34.51%，主要系烟台枫林新材料有限公司和浙江光华科技股份有限公司两大客户采购量增加，销售价格受原材料价格下降影响，本期下降25.86%。
　　2024年1-6月因原材料价格和下游产品价格下降影响，销售单价下降。
　　2021年十倍速（上海）贸易有限公司为终端客户采购少量三苯基甲基溴化鏻供其生产测试，2022年上半年测试通过后终端客户规模化落地生产，因此从公司处的采购大幅放量。浙江光华科技股份有限公司2021年对市场预期较好，三苯基乙基溴化鏻采购量较大，2022年受国内宏观环境影响市场需求未达预期，因此销售收入有所减少。
　　报告期内，对VESTA CHEMICALS BV的销售额持续扩大，主要是自2021年开始，发行人对境外市场的持续发力，境外下游市场全面进入常态化生产，公司外销收入实现了稳步的提升；对中节能万润股份有限公司、西安彩晶光电科技股份有限公司销售额出现波动，主要是市场价格波动较大时，两客户会根据产品市场价格、供需情况等调整不同供应渠道的采购量。
　　上海清曼化学有限公司2022年采购公司新产品供终端客户进行试验，2023年开始放量采购。十倍速（上海）贸易有限公司因其终端客户竞争对手恢复生产，本期产量下降。烟台枫林新材料有限公司和浙江光华科技股份有限公司两大客户根据市场不同供应渠道的价格情况，增加了从发行人处的采购数量。
　　烟台枫林新材料有限公司因市场原因本期采购量下降；西安彩晶光电科技股份有限公司未安排采购；VESTA CHEMICAL SBV为欧洲市场的主要供应商，掌握全球采购资源，本期对公司采购量下降；新中法高分子材料股份有限公司采购量同比稳定无显著变化，因产品价格下降导致本期销售额下降较为明显。江西晨光新材料股份有限公司本期市场影响采购量下降。
　　4）冠醚
　　冠醚主要用途包括相转移催化剂、固化促进剂、电解液添加剂、络合剂、贵金属和稀土元素分离提取用萃取剂等。
　　报告期内发行人18-冠醚-6销售收入整体相对稳定，2022年和2021年销量和销售单价基本保持不变。2023年销售收入同比下降12.40%，受整体化工行业影响销售单价和需求量略微下滑。2024年1-6月整体变动幅度较小。
　　浙江永太科技股份有限公司从公司采购冠醚产品用于生产电解液添加剂，由于内蒙古永太项目影响，2022年采购量大幅下降。
　　2022年因全氟己酮灭火器需求增长，中化国际（控股）股份有限公司采购额不断增长；由于电镀表面活性剂市场放量增长，联泓新材料科技股份有限公司采购额不断增长。
　　2023年受市场需求影响，中化国际（控股）股份有限公司、河北诚信集团有限公司等主要客户采购量下降。安徽思又朴化工科技有限公司因其终端客户需求增加采购量上升。
　　2024年1-6月主要客户变动较小，其中联泓新材料科技股份有限公司更改工艺采购量减少。安徽思又朴化工科技有限公司受终端客户影响需求量变动较大。
　　5）其他
　　其他系列主要包含发行人季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚系列产品以外的产品。三乙胺盐酸盐、氟碳表面活性剂、N-溴代丁二酰亚胺等其他系列产品按照化学性质无法归类为季铵盐等四大产品系列，因此单独归入其他系列。
　　报告期内公司三乙胺盐酸盐销售收入整体波动较大，2022年销售收入同比增长29.93%，销量保持稳定，主要由于单价上涨所致，产品上游市场整体价格上涨带动公司三乙胺盐酸盐销售单价同步提升。2023年原料药去库存等因素造成市场需求短期低迷，产品价格同步下降，因此公司三乙胺盐酸盐销售收入下降明显。2024年1-6月三乙胺盐酸盐价格整体下降，主要系外销销售占比下降。
　　2021年至2022年三乙胺盐酸盐在医药沙坦酯领域的应用进一步深化使得浙江华海药业股份有限公司的采购需求大幅增加。2023年受下游市场需求及去库存等因素影响，采购量出现下降。
　　江苏昌泰复合材料有限公司主营化工产品贸易，受下游终端客户需求波动影响，公司对该客户三乙胺盐酸盐的销售收入呈现波动。
　　2023年受沙坦酯降压药市场供需影响，浙江华海药业股份有限公司、珠海润都制药股份有限公司、浙江美诺华药物化学有限公司采购量大幅下降。
　　2024年1-6月其他系列产品主要客户收入变动较小。
　　（2）主营业务收入按产品来源分析
　　2021年度至2024年6月，发行人自制产品的销售收入占比均在97.00%以上，是公司主营业务收入的主要来源。外购产品主要系发行人利用自身渠道优势为客户提供部分配套产品，以及在公司产能不足时通过外购来满足客户需求。公司通过外购业务可以接触到市场前沿信息。
　　（3）主营业务收入按销售模式分析
　　报告期内，发行人均采用直销模式销售产品，下游客户具体可分为生产商客户和贸易商客户两类。
　　报告期内公司贸易商销售收入占比逐年降低，原因主要由两个方面构成。一方面，部分贸易商客户由于其终端客户需求减少，或公共卫生事件爆发对下游应用领域产生消极影响等，报告期内销售收入出现下滑；另一方面，报告期内，随着TS-1及ZSM-5分子筛在环氧丙烷、甲醇制丙烯等领域的持续规模化应用，部分生产商企业的采购金额大幅增加，从而使得生产商销售收入占比快速上升。
　　报告期内，发行人贸易商客户数量众多，全年家数在450至600家波动，且绝大多数年交易金额分布在50万元以下。2021年至2023年，年交易规模分布在10万元以下、10-50万元、50-100万元的贸易商平均交易规模变动较小。
　　（4）主营业务收入按销售地区分析
　　发行人销售以内销为主，2021年度、2022年度、2023年度和2024年1-6月，发行人内销收入占比分别达到95.09%、95.39%、95.90%和94.71%。
　　作为季铵（鏻）化合物产品研发、生产、销售的高新技术企业，公司拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等多系列产品，其广泛应用于精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等众多领域。因此，发行人不存在明显的业务拓展范围及产品销售半径，公司产品销售市场遍布全国但又在部分区域占比较高，主要系下游产业分布特点所引起。
　　公司内销客户主要集中在华东及华北地区，系华东及华北是公司下游产业聚集密度较高的地区。
　　外销销售收入占比较小，报告期内的外销客户以日本、印度、韩国等亚洲客户，以及爱尔兰、荷兰、德国等欧洲客户为主。
　　（5）主营业务收入按应用领域分析
　　发行人产品下游应用领域主要包括医药、石油化工、粉末涂料、农药、煤化工等众多领域。2021年至2022年受化工行业产品上下游销售价格普遍大幅上涨影响，公司主要下游应用领域销售收入总体呈上升趋势。2023年度和2024年1-6月受上下游行业产品市场价格下降及终端市场需求减弱等因素影响，医药、石油化工、粉末涂料等领域销售收入出现下降。
　　3、其他业务收入变动分析
　　报告期内，发行人其他业务收入分别为181.52万元、312.29万元、115.12万元和47.85万元，占营业收入的比重分别为0.29%、0.39%、0.17%和0.16%，其他业务收入主要为副产品的销售收入，占比较低，对公司生产经营影响较小。
　　4、主营业务收入分季节变动分析
　　受中国传统春节假期的影响，公司所在行业一季度整体销售占比较小，综合来看，主营业务收入季节性变化不明显。2021年第四季度销售收入较高，主要是受国家能耗双控政策及国际贸易冲击影响，第四季度公司产品所在市场出现了较大幅度的价格上涨。
　　市场宏观环境对行业内产品价格、供需关系等的影响是普遍的，因此报告期内发行人第四季度收入占比变动趋势与同行业公司基本一致，不存在重大差异。发行人与可比公司在客户构成、产品特性及应用领域等方面存在一定差异，因此第四季度收入占比与可比公司有所差异，但整体处于合理的范围之内。
　　5、第三方回款分析
　　公司境内第三方回款主要包括两种原因，一是客户法人或员工个人基于便利等因素以个人名义付款；二是发行人与客户及其关联方签订委托付款协议等，公司客户委托其关联方代为支付货款。整体而言，报告期内公司第三方回款金额占营业收入的比重较小。 收起▲

　　（一）营业收入的构成和变化分析
　　1、营业收入的总体构成与变化情况
　　报告期内，发行人营业收入金额分别为48,574.40万元、63,584.39万元和80,768.09万元，2020至2022年度年复合增长率28.95%，整体呈稳定增长的趋势。发行人主营业务收入占营业收入的比重均在99.00%以上，是公司收入的主要来源，其他业务收入金额及占比均较小，主要为副产物销售收入。
　　发行人销售收入稳定增长主要得力于两个方面，一方面是公司产品下游应用市场领域不断扩大后，公司充分利用其丰富的市场经验，积极开拓新的客户资源；另一方面是公司通过持续对产品销售结构优化，实现收入与净利润的同步提升。
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　　（一）营业收入的构成和变化分析
　　1、营业收入的总体构成与变化情况
　　报告期内，发行人营业收入金额分别为48,574.40万元、63,584.39万元和80,768.09万元，2020至2022年度年复合增长率28.95%，整体呈稳定增长的趋势。发行人主营业务收入占营业收入的比重均在99.00%以上，是公司收入的主要来源，其他业务收入金额及占比均较小，主要为副产物销售收入。
　　发行人销售收入稳定增长主要得力于两个方面，一方面是公司产品下游应用市场领域不断扩大后，公司充分利用其丰富的市场经验，积极开拓新的客户资源；另一方面是公司通过持续对产品销售结构优化，实现收入与净利润的同步提升。
　　2、主营业务收入构成和变化情况
　　以下从产品类型、销售模式、销售地区等维度对公司主营业务收入进行分析，具体如下：
　　（1）主营业务收入按产品类型变动分析
　　报告期内，发行人主营业务产品包括季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚和其他五大类，其中季铵盐、季铵碱、季鏻盐和冠醚的各期收入合计占主营业务收入比分别为93.81%、94.08%及94.00%，是发行人的主要产品类型。四丁基溴化铵、苄基三乙基氯化铵等12个产品合计收入占主营业务收入的比分别为87.77%、86.44%和86.04&，是发行人的主要产品。
　　1）季铵盐
　　发行人季铵盐系列产品广泛应用于有机合成反应中的相转移催化剂、高分子聚合反应中的固化促进剂、电子工业中的有机电解质、油田化学剂、分子筛模板剂等。
　　2021年度季铵盐产品收入较2020年度增长22.30%，主要系产品销售单价上涨及产品销售结构变化所引起。2021年各省市在“碳达峰、碳中和”的政策要求下加大了能耗双控政策执行力度，加之全球公共卫生事件频发对国际贸易的持续冲击，国内化工行业出现了影响范围较广、持续时间较长的价格上涨潮。在此背景下，公司积极采取价格调整策略，当年销售收入出现快速增长。此外，随着四乙基溴化铵、四丙基溴化铵在分子筛及含溴阻燃剂领域的进一步应用，四乙基溴化铵、四丙基溴化铵销量实现快速增长。
　　2022年度季铵盐产品收入较上年度增长，一方面系当年产品价格由高点回落的情况下，全年平均售价仍然较高；另一方面系部分产品所在领域市场需求扩大引起。
　　报告期内，发行人季铵盐主要产品的销售金额、销售数量及销售单价情况如下：
　　①四丁基溴化铵
　　报告期内，发行人四丁基溴化铵销售收入整体呈增长趋势，其中公司2021年销售收入较2020年上升33.43%，主要系销售单价上升29.67%所致。2021年受国际原油价格对基础化学品价格的推动，及国家能耗双控对产业内供需关系的双重影响，四丁基溴化铵上游原材料溴丁烷等价格快速增长，公司产品销售价格相应提升带动2021年销售收入大幅上升。
　　公司2022年销售收入同比上升21.12%，主要系销售单价上升14.81%，销量增长5.51%所致。2022年销售价格整体延续2021年第四季度提价后的较高水平，平均价格高于2021年度。同时得益于老市场的不断渗透，新市场的不断开发，如农药、医药等，2022年销量有所增加。
　　②苄基三乙基氯化铵
　　报告期内，发行人苄基三乙基氯化铵销售收入呈持续增长趋势，其中2021年受化工产品整体价格上涨影响，苄基三乙基氯化铵原材料氯化苄、三乙胺等价格大幅增加，在此背景下公司苄基三乙基氯化铵销售单价提升26.79%，并引起销售收入较2020年增长32.73%。2021年销售数量较2020年略有增加。
　　2022年销售收入同比增长35.29%，主要系销售数量增长27.25%所致。自江西肯特新厂区2021年下半年逐步投产，本期产量大幅上升，同时下游粉末涂料、医药、农药等传统领域需求较大，销量大幅上升。
　　③四乙基溴化铵
　　报告期内发行人四乙基溴化铵销售收入稳定增长，其中2020年至2021年发行人四乙基溴化铵销售数量上升33.33%，销售单价上升22.15%，最终销售收入大幅增长62.86%。公司产品销量上升一方面得益于四乙基溴化铵在溴系阻燃剂领域的规模化应用，另一方面在有机废气处理领域，该产品作为分子筛模板剂的需求也持续扩大。产品的单价上升主要由上游基础原料价格上涨引起，2021年在国际原油价格上涨、国家能耗政策等因素影响下，产业上下游产品价格大幅上升。
　　2022年销售收入同比增长61.45%，销售单价同比提升22.99%，销售数量增长31.26%。随着四乙基溴化铵在溴系阻燃剂领域的进一步应用，本期该产品的销量大幅增长。产品单价上升主要系产业上下游产品价格上涨影响，整体保持较高水平。
　　④四甲基氯化铵
　　报告期内发行人四甲基氯化铵销售收入呈波动趋势，2021年上半年受江西肯特异地生产线新建产量受限影响，公司未能及时满足部分客户的采购需求，因此当年销售数量下滑36.25%，收入下滑17.05%。随着异地生产线新建项目全部投产，2022年销量逐步恢复，较上年度增长16.32%。同时受上游原料价格上涨影响，2022年销售单价上升30.72%，因此2022年销售收入同比增长52.04%。
　　⑤四丙基溴化铵
　　报告期内，发行人四丙基溴化铵销售收入整体呈增长趋势，其中2021年较2020年销量上升29.84%，单价上升15.09%，销售收入增长49.43%，其中产品销量上升主要系部分客户在分子筛模板剂、硅烷偶联剂领域的需求有所增加；单价上升主要系当年产业上下游产品价格整体上涨所致。2022年销售收入同比增长23.21%，主要是2022年销售价格整体延续2021年第四季度提价后的较高水平，平均价格高于2021年。
　　⑥苄基三甲基氯化铵
　　报告期内，苄基三甲基氯化铵销售收入呈先下降后上升的趋势。2020年至2021年发行人苄基三甲基氯化铵销售收入降低，主要系产品销量下降引起，2021年公司苄基三甲基氯化铵销量较上年下降48.37%。苄基三甲基氯化铵销量下降主要受该产品在油田化学品应用领域市场竞争加剧影响，公司距下游客户地理位置较远，运输成本较高，与当地竞争者相比成本优势较弱。
　　2022年苄基三甲基氯化铵销售收入同比增长48.4%，系销量上升27.76%，销售单价上升16.16%的共同影响。其中销量上升主要系该产品在粉末涂料应用领域的需求快速增长所致。产品单价上升系产业上下游产品价格上涨影响，整体保持较高水平。
　　公司季铵盐系列产品种类较多，且应用领域较广，因此客户集中度相对较低。
　　2021年起，受市场价格上升及下游市场应用领域需求增长影响，公司主要客户的销售收入持续增加。南京曙光化工集团有限公司和湖北江瀚新材料股份有限公司2021年受益于下游硅烷偶联剂市场的爆发，当年向公司的采购额大幅提升。受江苏响水“321爆炸”及国家安全环保要求提升影响，发行人依靠自身优势市场份额增加，因而本期常州市亚宏化工有限公司的采购量大幅增加。
　　中触媒新材料股份有限公司销售收入增长主要系下游市场需求增长所致。
　　安徽思又朴化工科技有限公司和靖江市绿宇化工有限公司系主营化学品销售的贸易企业，采购量受市场价格波动影响较大，报告期内采购量有所下滑。
　　公司季铵盐系列产品经2021年价格上涨后2022年趋势有所缓和，不同客户销售额变动较大。其中江苏振日化工有限公司和淄博易美富元商贸有限公司本期销售额同比增长60.52%和270.77%，江苏振日化工有限公司本期大幅增长得益于溴素阻燃剂市场的增长。淄博易美富元商贸有限公司主要向公司采购四丙基溴化铵，受该产品下游TS-1分子筛市场需求增加影响，客户采购量增长。
　　无锡市乾丰化工科技有限公司的下游客户部分直接向发行人采购，导致本期该客户本期采购量下降。
　　2）季铵碱
　　季铵碱产品应用领域包括分子筛模板剂、相转移催化剂、聚合催化剂、湿电子化学品等。
　　2021年度季铵碱销售收入较上年度增长52.93%，主要系产品销售数量大幅增长引起。一方面，随着2021年TS-1分子筛国产化趋势的加强及ZSM-5分子筛在甲醇制烯烃领域的广泛应用，作为其模板剂的四丙基氢氧化铵市场需求逐步扩大，公司凭借其产品质量及产品供应优势，实现销售数量快速上涨；另一方面，2018年6月新发布的国六a标准要求我国分别自2020年7月1日（后调整为2021年1月1日）和2021年7月1日起对轻型、重型柴油车实施国六a标准，因此2021年度用于汽车尾气处理的SSZ-13分子筛市场需求持续扩大，作为SSZ-13分子筛模板剂的1-金刚烷基三甲基氢氧化铵销售数量快速提升。
　　2022年度发行人季铵碱产品收入增长，一是2022年经上年大幅涨价后全年销售价格较高，二是TS-1及ZSM-5等分子筛市场需求进一步扩大。
　　报告期内，发行人季铵碱主要产品的销售金额、销售数量及销售单价情况如下：
　　①四丙基氢氧化铵
　　报告期内，发行人四丙基氢氧化铵销售收入呈增长趋势，2021年销售收入较上年增长60.60%，销量增长56.84%，公司四丙基氢氧化铵销售收入增长主要销量增长带动，销售单价波动较小。近年来随着TS-1分子筛国产化趋势的加强以及ZSM-5分子筛在甲醇制丙烯烃领域进一步的应用，四丙基氢氧化铵的市场需求持续增加；同时，下游客户对供应商安全环保、质量管理等持续重视，也一定程度上提升了公司市场份额。
　　2022年受上游原料价格大幅上涨影响，产品销售单价同步上升，销售收入增长明显。本期销售收入增长51.03%，单价提升25.16%，销量增加20.67%，本期四丙基氢氧化铵量价齐升，主要系TS-1和ZSM-5分子筛领域的需求持续增长，自涨价后价格一直保持高位。
　　②1-金刚烷基三甲基氢氧化铵
　　2021年较2020年销售收入上升277.52%，销量上升285.77%，销售单价波动较小，公司销售收入增长主要系销量大幅增加所致。2021年7月随着我国国六a标准正式推行实施，汽车尾气处理领域对SSZ-13分子筛的市场需求大幅增加，因此作为SSZ-13分子筛模板剂的1-金刚烷基三甲基氢氧化铵的销量也同步大幅增加。2022年该产品销量出现下降，一方面是受国内公共卫生事件爆发影响，产业上下游市场需求减少，另一方面2021年国五车型去库存，也导致短期内市场对国六a标准卡车需求减弱。
　　③四乙基氢氧化铵
　　报告期内发行人四乙基氢氧化铵销售收入有所波动呈现波动趋势，2021年较2020年销售收入下降38.72%，销量下降39.88%，报告期内销售单价整体变动较小。公司四乙基氢氧化铵销售收入下降主要是受煤制烯烃产业需求低迷影响，四乙基氢氧化铵是煤制烯烃一种常用的模板剂，2020年国际油价下跌促使部分下游生产企业基于成本考虑而调整了生产工艺，因此市场对四乙基氢氧化铵的需求大幅下降，公司销售收入出现同步降低。此外，2019年江苏响水化工事故后，部分竞争企业停产，终端客户通过宁波石化向发行人采购产品。随着事故影响逐渐减弱，部分竞争对手逐渐恢复生产，终端客户通过宁波石化从公司处采购产品的数量减少。
　　2022年发行人继续巩固煤制烯烃产业市场，在MTO领域除现有客户营口龙驰化工商贸有限公司等采购量增加之外，还开拓了延长中科（大连）能源科技股份有限公司等客户，数量较上年增长。
　　2021年开始随着TS-1、ZSM-5分子筛进一步规模化生产、以及SSZ-13分子筛在汽车尾气处理领域需求大幅增加，客户天津天辰绿色能源工程技术研发有限公司、青岛晟驰环保科技有限公司、天津派森新材料技术有限责任公司对季铵碱产品需求量大幅增长；同时公司积极开发淄博易美富元商贸有限公司、万华化学集团股份有限公司、卓悦环保新材料（上海）有限公司等新客户，随着双方合作不断深入，公司对其销售收入持续增加。
　　公司长期合作客户鲁西催化剂有限公司报告内销售收入整体稳定；中触媒新材料股份有限公司同系生产1-金刚烷基三甲基氢氧化铵的生产企业，2021年随着市场需求增加该公司自产规模上升，因此从发行人报告期内采购量下降。宁波市石化进出口有限公司下游客户逐渐恢复生产，对公司的需求下降。
　　2022年受国五车型去库存及国内公共卫生事件等影响，产品1-金刚烷基三甲基氢氧化铵下游市场需求短期内受到影响，发行人下游客户青岛晟驰环保科技有限公司、天津派森新材料技术有限责任公司本期的采购量出现下降。
　　3）季鏻盐
　　季鏻盐极化作用极强，广泛应用于医药、液晶单体等精细化学品的合成原料，及高分子聚合的固化促进剂、相转移催化剂等。
　　2021年随着销售单价提升，公司季鏻盐收入较2020年度快速增长31.66%。
　　2021年，在磷矿主要产地之一的云南省双控政策影响下，季鏻盐主要原料之一，三苯基膦的市场供应出现持续紧张，价格同步上涨。随着季鏻盐销售价格的快速上涨，2021年度季鏻盐销售收入较上年度出现大幅度提升。2022年度季鏻盐产品销售收入大幅增加，同样系当年上下游产品价格处于高位所致。
　　报告期内，发行人三苯基乙基溴化鏻销售收入呈持续增长趋势，其中2021年较2020年增长30.56%，主要由单价上涨22.43%推动，销量仅小幅增长6.64%。三苯基乙基溴化磷销量增长主要系新型粉末涂料市场，受能耗双控及市场供需关系影响。
　　2022年由于上下游产品价格较高、下游市场需求下降，导致销售有所下降。
　　2021年至2022年三苯基乙基溴化磷原材料价格持续大幅上升，公司相应提价，销售收入大幅增长。
　　2020年至2022年受产品市场价格上升，及下游市场应用领域需求增长影响，公司对主要季鏻盐客户的销售收入整体呈增长趋势。
　　2021年十倍速（上海）贸易有限公司为终端客户采购少量三苯基甲基溴化鏻供其生产测试，2022年上半年测试通过后终端客户规模化落地生产，因此从公司处的采购大幅放量。浙江光华科技股份有限公司2021年对市场预期较好，三苯基乙基溴化鏻采购量较大，2022年受国内宏观环境影响市场需求未达预期，因此销售收入有所减少。
　　报告期内，对VESTA CHEMICALS BV的销售额持续扩大，主要是自2021年开始，发行人对境外市场的持续发力，境外下游市场全面进入常态化生产，公司外销收入实现了稳步的提升；对中节能万润股份有限公司、西安彩晶光电科技股份有限公司销售额出现波动，主要是市场价格波动较大时，两客户会根据产品市场价格、供需情况等调整不同供应渠道的采购量。
　　4）冠醚
　　冠醚主要用途包括相转移催化剂、固化促进剂、电解液添加剂、络合剂、贵金属和稀土元素分离提取用萃取剂等。
　　冠醚销售收入快速增长主要由全氟己酮灭火器、电池电解液等产品应用市场领域不断扩大引起。
　　报告期内发行人18-冠醚-6销售收入整体呈增长趋势，其中2021年较2020年销售收入上升50.95%，销量上升37.06%，单价上升10.13%。18-冠醚-6销量增长主要系产品在全氟己酮灭火器、电池电解液及电镀表面活性剂等领域需求加大所致。
　　对浙江永太科技股份有限公司的销售量呈现先上升后下降的形态，主要是2021年因浙江永太科技股份有限公司子公司内蒙古永太化学有限公司新建厂区投产，开始从公司采购冠醚产品用于生产电解液添加剂；2022年由于内蒙古永太项目影响，本期采购量大幅下降。
　　2022年因全氟己酮灭火器需求增长，中化国际（控股）股份有限公司采购额不断增长；由于电镀表面活性剂市场放量增长，联泓新材料科技股份有限公司采购额不断增长。
　　5）其他
　　其他系列主要包含发行人季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚系列产品以外的产品。三乙胺盐酸盐、氟碳表面活性剂、N-溴代丁二酰亚胺等其他系列产品按照化学性质无法归类为季铵盐等四大产品系列，因此单独归入其他系列。
　　报告期内公司三乙胺盐酸盐销售收入整体呈增长趋势，其中2021年较2020年涨幅达到32.74%，主要系销量上涨20.26%的同时，单价提升10.37%。发行人产品销量增长主要集中在医药等应用领域，近年来随着国家安全环保政策的不断推进，下游客户对供应商安全环保建设、质量管理体系等方面的要求逐渐提升，得益于产品质量、规范化管理等多方面优势，公司在医药等领域的销售实现了快速增长。2022年销售收入同比增长29.93%，销量保持稳定，主要由于单价上涨所致，产品上游市场整体价格上涨带动公司三乙胺盐酸盐销售单价同步提升。
　　三乙胺盐酸盐在医药沙坦酯领域的应用进一步深化使得报告期内浙江华海药业股份有限公司的采购需求大幅增加。
　　江苏昌泰复合材料有限公司主营化工产品贸易，受下游终端客户需求波动影响，公司对该客户三乙胺盐酸盐的销售收入呈现波动；珠海润都制药股份有限公司采购整体有所增长。
　　（2）主营业务收入按产品来源分析
　　2020至2022年度，发行人自制产品的销售收入占比均在97.00%以上，是公司主营业务收入的主要来源。外购产品主要系发行人利用自身渠道优势为客户提供部分配套产品，以及在公司产能不足时通过外购来满足客户需求。公司通过外购业务可以接触到市场前沿信息。
　　（3）主营业务收入按销售模式分析
　　报告期内，发行人均采用直销模式销售产品。
　　报告期内公司贸易商销售收入占比逐年降低，原因主要由两个方面构成。一方面，部分贸易商客户由于其终端客户需求减少，或公共卫生事件爆发对下游应用领域产生消极影响等，报告期内销售收入出现下滑；另一方面，报告期内，随着TS-1及ZSM-5分子筛在环氧丙烷、甲醇制丙烯等领域的持续规模化应用，部分生产商企业的采购金额大幅增加，从而使得生产商销售收入占比快速上升。
　　1）贸易商分布和平均交易规模情况
　　报告期内，发行人贸易商客户数量众多，全年家数在450至600家波动，且绝大多数年交易金额分布在50万元以下。2020年至2022年，年交易规模分布在10万元以下、10-50万元、50-100万元的贸易商平均交易规模变动较小。
　　2）主要贸易商的主要终端客户情况
　　发行人贸易商客户数量较多，终端客户资源是大多数贸易商的核心商业竞争资源，且基于商业机密等因素，部分贸易商与其终端客户签订有保密协议，因此公司无法获取完整的终端客户信息。报告期内公司贸易商客户整体集中程度较高，其中前十大贸易商占贸易商总收入的比例分别为53.92%、54.04%及56.98%。
　　（4）主营业务收入按销售地区分析
　　发行人销售以内销为主，2020年度、2021年度和2022年度，发行人内销收入占比分别达到96.05%、95.09%和95.39%。
　　作为季铵（鏻）化合物产品研发、生产、销售的高新技术企业，公司拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等多系列产品，其广泛应用于精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等众多领域。因此，发行人不存在明显的业务拓展范围及产品销售半径，公司产品销售市场遍布全国但又在部分区域占比较高，主要系下游产业分布特点所引起。
　　公司内销客户主要集中在华东及华北地区，系华东及华北是公司下游产业聚集密度较高的地区。报告期内公司在华北地区的销售收入逐年增长，其中2021年度华北地区销售占比大幅提高，主要是在分子筛国产化及电池电解技术不断进步的背景下，环氧丙烷、汽车尾气处理、电池电解液等领域的市场需求持续扩大，因此华北地区对应客户对发行人季铵碱模板剂四丙基氢氧化铵、1-金刚烷基三甲基氢氧化铵，及冠醚产品18-冠醚-6等需求快速增加所致。
　　外销销售收入占比较小，报告期内的外销客户以日本、印度、韩国等亚洲客户，以及爱尔兰、荷兰、德国等欧洲客户为主。
　　（5）主营业务收入按应用领域分析
　　发行人产品下游应用领域主要包括医药、石油化工、粉末涂料、农药、煤化工等众多领域，报告期内发行人在各应用领域的销售收入整体呈稳步增长趋势，且收入占比整体变动较小。报告期内大部分应用领域销售收入稳定增长，一方面得益于公司产品在对应领域的销售数量持续增长，另一方面，2021年至2022年化工行业产品上下游销售价格普遍大幅上涨，进一步导致产品销售收入上升。
　　3、其他业务收入变动分析
　　报告期内，发行人其他业务收入分别为170.24万元、181.52万元和312.29万元，占营业收入的比重分别为0.35%、0.29%和0.39%，其他业务收入主要为副产品的销售收入，占比较低，对公司生产经营影响较小。
　　4、主营业务收入分季节变动分析
　　受中国传统春节假期的影响，公司所在行业一季度整体销售占比较小，综合来看，主营业务收入季节性变化不明显。2021年第四季度销售收入较高，主要是受国家能耗双控政策及国际贸易冲击影响，第四季度公司产品所在市场出现了较大幅度的价格上涨。
　　公司2021年第四季度销售收入及占比高于2020年及2022年，但从销售数量及销量占比来看，2021年第四季度低于2020年第四季度，同2022年第四季度基本一致，并无大幅异常增长。2021年第四季度销售收入较高主要是当年在国际原油价格大幅走高、能耗双控及限电等多重因素影响下，化工行业供需格局失衡，多品种化工原料价格节节攀升，面对原材料价格上涨带来的成本压力和行业整体价格上涨的趋势，公司在2021年第四季度主要产品价格上升。
　　2022年上半年销售单价延续2021年第四季度价格，下半年受原材料价格及市场环境的影响，部分产品价格有所下滑，因此2022年第四季度平均销售单价低，销售收入占比较低且低于2021年第四季度销售收入占比，具有合理性。
　　市场宏观环境对行业内产品价格、供需关系等的影响是普遍的，因此报告期内发行人第四季度收入占比变动趋势与同行业公司基本一致，不存在重大差异。发行人与可比公司在客户构成、产品特性及应用领域等方面存在一定差异，因此第四季度收入占比与可比公司有所差异，但整体处于合理的范围之内。
　　5、第三方回款分析
　　公司境内第三方回款主要包括两种原因，一是客户法人或员工个人基于便利等因素以个人名义付款；二是发行人与客户及其关联方签订委托付款协议等，公司客户委托其关联方代为支付货款。整体而言，报告期内公司第三方回款金额占营业收入的比重较小。 收起▲