一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所处行业基本情况　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”，细分属于定制类家具。　　（二）公司主营业务情况　　公司创立于1999年，是国内高端整体厨柜及定制家居的专业服务商，专业从事整体厨柜及定制家居的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务，旗下拥有涵盖整家的厨柜、衣柜、木门、厨电、智能家居、卫浴阳台、软装家具家品等多个子品类，为用户提供一站式整家定制解决方案。公司是全国工商联家具厨柜专委会会长单位、中国五金制品协会整体厨房分会会长单位，拥有国家认定“厨房工业设计中心”，先后荣获... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所处行业基本情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”，细分属于定制类家具。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司创立于1999年，是国内高端整体厨柜及定制家居的专业服务商，专业从事整体厨柜及定制家居的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务，旗下拥有涵盖整家的厨柜、衣柜、木门、厨电、智能家居、卫浴阳台、软装家具家品等多个子品类，为用户提供一站式整家定制解决方案。公司是全国工商联家具厨柜专委会会长单位、中国五金制品协会整体厨房分会会长单位，拥有国家认定“厨房工业设计中心”，先后荣获国家级“智能制造示范企业”、工信部“智能制造综合标准化与新模式应用企业”、“中国驰名商标”等荣誉称号，连续13年蝉联“中国房地产500强首选厨柜品牌”。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司与主要供应商建立了紧密的战略合作关系，通过核心+备份供应链并行的方式，提升产业链话语权，加强供应链稳定性。公司年初签订年度框架合同，并根据多年来沉淀并稳健运行的订单量和价格滚动预判机制，做精做深库存管理，提高资金周转率。
　　近年来公司加大产业链的投资布局，以战略投资的方式提升核心供应链的稳定性，并推动双方的深度战略合作，以推动专属供应链的研发落地，在战略降本的同时，提升差异化能力，为用户提供质高物美的产品。
　　2、生产模式
　　公司生产模式为以销定产，通过公司的智能制造系统与大规模敏捷制造技术成果相结合，将订单以标准件及非标准件等方式进行模块化拆分，单一车间生产固定模块、多个车间配合生产，提高单一生产线的标准化水平，实现大规模定制。通过提升大规模定制能力，实现内部的专业化分工，形成高度柔性的生产体系，大幅提高了生产效率。
　　3、销售模式
　　基于一站式消费需求、行业竞争加剧，流量碎片化，渠道形式多元化等行业现状，公司对核心业务进行了全面系统梳理，形成了零售、家装、精装、海外四大业务销售模式。公司将不断强化零售、家装、精装、海外四大业务的增长战略矩阵，实现各业务板块齐头并进、协同发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）2025年上半年整体经营情况
　　2025年上半年，定制家居行业持续遭遇“寒冬”：房地产低迷导致新增需求减少，行业整体增速持续放缓。价格战白热化、渠道碎片化加剧，行业利润空间被极致压缩，行业进入深度洗牌期。面对如此严峻的外部市场环境，我们砥砺前行，严守初心，坚持“以客为先，品质第一，学习创新，爱拼敢赢”的奋斗精神不动摇，以坚定的战略定力持续推动新零售、家装、精装和海外四驾马车协同并进、融合发展。
　　上半年，在行业整体承压、价格持续下探的双重压力下，公司实现营业收入14.69亿元，同比下降3.37%，优于行业平均水平，展现出较强的抗风险能力。
　　公司净利润0.64亿元，同比下降8.37%（扣非净利润0.34亿元、同比下降12.98%），相比营业收入下降幅度多，主要受以下因素影响：1）营业收入较去年同期有所减少；2）公司推行的新零售及海外战略，前期费用、员工薪酬福利等刚性成本支出增加；3）公司2023年发行可转换公司债券产生费用化利息约1000万元。随着新零售及海外战略加速落地，规模效应逐步释放，叠加公司持续推进瘦身提效、数字化升级等降本增效举措，上半年综合毛利率有所提升，盈利结构有望持续改善。
　　分渠道看：1）新零售战略布局初见成效，实现了零售渠道营收8.2亿元，逆势增长20.27%；2）家装渠道（含零售家装、金牌整家定制及家装直供）营收2.92亿元，实现约30%的超预期增长；3）海外在复杂多变的国际形势和贸易壁垒压力下，实现营收1.51亿元，同比下降8.96%，主要原因是受美国关税政策影响，客户观望情绪明显、影响下单节奏，造成美国业务出现阶段性下降，进而对海外业绩形成暂时性拖累；除美国市场外，澳洲、加拿大、东南亚等其他海外重点市场均实现正增长，多元化布局逐见成效；4）精装业务受地产下行拖累，实现营收4.39亿元，同比下降26.94%，短期虽承压，但随着新渠道布局的持续推进和红安工厂的投产，将为精装市场拓展和极致供应链持续赋能，为之后的破局和增长奠定基础。
　　（二）2025年上半年关键经营举措
　　1、新零售战略稳步推进，四级店态布局初步成型
　　为应对家居消费市场结构性变革——包括产品供给过剩、用户一站式采购需求升级、存量房主导带来的局改焕新需求激增，以及流量渠道多元化等新趋势，公司近两年全面推进新零售战略布局和转型。
　　到今年公司零售窗口店、零售家装选材店、共享大店以及社区店四级店态布局已经初步成型，并完成了全国对应的办事处和平台公司组织架构匹配调整。同时在整装大趋势下，公司通过整合和拓展相关整装资源，全面塑造商的整装能力为客户提供一站式装修解决方案。具体如下：
　　零售窗口店中的零售门店、拎包样板店、局改店和同城网销店实现了客户多触点抵达和线上线下流量高效转化，并已经取得了显著的成果表现，助力公司零售业务逆势增长。零售门店网络持续扩张，全国门店已达1356家，业绩稳健增长；拎包业务加速布局，613家拎包小区样板店实现业绩同比翻番；深耕存量市场，52家局改门店全面聚焦旧房改造业务，随着局改业务全面铺开，预计今年将完成100家的门店布局；线上通过同城网销店构建O2O闭环，实现流量高效转化与落地。
　　零售家装选材店已拓展至1139家，深度绑定T550装企，提升渠道占有率，全面打开家装市场。
　　为了应对经销商投资建店意愿弱、门店坪效持续下降的趋势，公司创新性的提出建立共享大店的商业新模式，通过提供集约式的服务降低运营成本，并吸纳更多的行业合伙人加盟，将流量导向共享大店促成体验成交。截至2025年上半年在福州、成都等城市建成4家共享大店，其中福州共享大店率先实现单店盈亏平衡，初步形成零售窗口店和社区店与共享大店的联动机制，完成公司线下四级店态立体化协作的渠道网络布局。
　　社区店业务以“样板打造-模式跑通-规模复制”为实施路径，现阶段聚焦厦门、成都两大试点城市（已完成28家标杆门店建设）跑通业务模式，预计2025年全年完成50家新店目标。下一阶段将以平台公司及办事处所在城市为核心，通过标准化运营体系输出，构建“高频服务+低频定制”五级货架模式，推动公司从品牌产品制造商向家居零售服务商转型。
　　2、家装V8服务系统强化差异化竞争优势，持续深化“家装第一合作伙伴”战略定位
　　随着消费者一站式服务需求变化和整装趋势发展，我们坚定不移的持续深化“家装第一合作伙伴”战略定位，通过打造数字化赋能、智能设计引流和主辅材供应链等差异化能力持续为装企赋能，构建开放、协同、共赢的整装生态平台，携手装企打通“设计—订单—履约”全链路服务体系，共同推动行业向标准化、智能化、一体化方向升级。
　　同时，公司通过零售家装、整装、家装直供“三位一体”业务体系，持续提升头部装企（T50强）覆盖率与腰部装企（M500强）合作率，构建多层次客户矩阵，全面提升行业渗透率与生态影响力。
　　目前，公司在家装渠道（含零售家装选材店、金牌整家定制馆及家装直供）布局门店达1458家，上半年家装渠道业务收入2.92亿元，实现约30%的超预期增长。未来随着公司与装企合作（覆盖）率进一步提升，公司家装门店布局将进一步加快，为家装渠道业绩持续较快增长提供有力保障。
　　3、新渠道拓展叠加极致供应链双轮驱动，助力精装逆周期破局
　　上半年，国内房地产市场持续承压，房地产开发投资与商品房销售持续探底，公司精装业务营业收入4.39亿元，较上年同期下降26.94%，给公司整体营收造成阶段性拖累。
　　面对当前精装市场的深度调整，公司秉持“稳健经营、蓄势未来”的发展策略，通过新渠道拓展叠加极致供应链赋能战略举措提升精装业务韧性，为逆周期破局增长奠定基础。
　　渠道方面：1）持续深耕优质客户，集聚资源重点服务，提升国内优质地产开发商占有率；2）加速拓展细分渠道，积极布局城投城建、保障安居、酒店公寓等新渠道业务；通过持续优化精装一体化解决方案能力提高客户满意度，构建多元化业务渠道网络。
　　供应链方面：借助湖北红安泛家居产业生态、区位等优势，倾力打造红安极致供应链工厂，通过“品牌制造商+供应链+产业园协同”模式进一步提升规模化、智能化水平，实现极致成本与效率，赋能精装在行业下行期及价格竞争加剧下逆势突破，为成本极度敏感业务开拓提供有力的供应链支撑。目前红安极致供应链工厂已经建成试投产。
　　4、跨国交付体系筑稳业务根基，多点布局、关键区域突破的全球化战略稳步推进
　　上半年，在国际经贸环境复杂多变的背景下，公司海外业务实现收入1.51亿元，较上年同期下降8.96%。其中美国市场受关税政策不确定、客户观望情绪浓厚、影响下单节奏，造成美国业务出现阶段性下降，由于该市场占海外总收入比重较高，对公司整体海外业绩形成阶段性拖累；但新兴市场增长亮眼，澳大利亚、加拿大及东南亚等重点市场均实现增长，有效对冲了美国市场下滑影响，多元化市场布局成效逐步显现。
　　面对海外市场波动，公司坚持全球化战略纵深推进。跨国交付体系加速落地，构建“（泰国）生产基地+（核心市场）卫星工厂”交付网络，泰国罗勇府生产基地启动全面建设，美国达拉斯卫星工厂已于今年3月初试投产，马来西亚卫星工厂投产在即，跨国齐套交付模式逐步落地。
　　同时持续多点布局海外零售、工程业务，其中海外零售方面，已在北美区域布局RTA分销商20家、零售经销网点14家，在北美以外区域布局品牌专卖店16家、渠道店10家；海外工程方面，以FOB或工程代理商模式为主，推进各板块工程业务增长。通过零售+工程双轮驱动，重点打造北美、澳洲、新马、泰国、中东5个区域样板市场，根据不同的消费市场构建敏捷高效的本土化管理体系，并聚焦北美关键区域的业务模式全面突破和增长。
　　5、数字基建全面赋能业务发展，助力公司商业模式持续创新
　　数字基建是公司发展的核心支撑体系。我们以面向C端客户的核心业务流程为主线，围绕获客引流、店面运营、方案设计、物流配送及安装服务等客户履约全链路，构建端到端的数字化系统。旨在持续提升客户转化率与体验满意度，优化企业经营管理与资源分配效率，强化终端服务能力，最终实现降本增效，并赋能商业模式的持续创新。
　　上半年公司不断夯实金店涨、管够、智能设计、干仓配、金功夫五个数字化工具，并实现关键突破，其中包括：1）金店涨门店销售系统进一步升级优化，丰富营销获客、锁客、老客相关功能，赋能门店实现精细化经营；2）公司成功打通从方案设计到安装服务的全流程数字化闭环，实现订单全流程跟踪反馈，完成数据驱动的运营体系全面建设；3）三维家、酷家乐全案设计平台完成全面升级，支持一线设计师完成家居空间3D可视化展示；4）全国干仓配网络体系持续完善，订单履约覆盖率提升至50%，预计年底订单履约覆盖率将提升至70%，有效降低供应链总成本，提升服务响应速度和质量，持续为经销商减负；5）金功夫作为安装交付与售后服务的核心基础设施，已结合社区店发展同步构建高频交付能力，并以“中台+工程师”的业务模式逐步构建平台分公司安装交付能力闭环。
　　与此同时，公司已完成共享大店平台公司-大店-合伙人三级经营模式搭建，实现全收银、自动清算、实时分账等核心功能支撑，为新零售战略的实现奠定坚实基础。搭建赋能中小装企数字化转型的一站式装企服务平台，助力公司家装战略全面落地。
　　6、“飞流AI”引领家居行业变革，推动公司平台化战略升级，重塑产业生态格局
　　在人工智能重塑各行业的时代背景下，家居产业正迎来智能化变革的重要机遇。我们基于行业深刻洞察，以解决用户获取设计方案服务成本高、时间周期长的核心痛点和满足用户多样化、个性化设计需求为目标，依托鲲鹭人工智能研究院，打造行业首个飞流AI家装设计智能体，解决用户家装家居设计刚需点，通过“设计驱动供应链”的闭环能力构建，真正实现“所想即所见，所见即所得”的家装设计服务体验，让每个家庭都轻松拥有专属AI设计师，实现对家的美好想象。
　　飞流AI将成为公司新零售战略的核心流量入口之一，承担引流与沉淀的重要职能，助力公司构建高效私域运营体系，实现流量的精细化运营与精准营销转化。同时，飞流AI也将作为公司赋能家装合作伙伴的关键差异化能力，通过流量反哺合作伙伴扩大客源、提升转化效率，进一步强化我们在家装渠道的合作吸引力与战略价值。
　　通过解决行业核心痛点和客户关键需求点，飞流AI作为核心引擎，会进一步驱动公司构建贯通“设计-引流-转化-供应链”全流程闭环的产业互联生态平台，链接泛家居行业生态伙伴，推动行业从碎片化向集约化转型，助力公司由品牌产品型公司往产品型+平台型公司发展。
　　于2025年8月1日发布的飞流AI2.1版本在原来2.0实现拍照生图和户型图生成渲染图的基础上通过三大创新突破重新定义智能家装设计：1）多模态生成，文字/图片输入一键生成效果图或3D空间图，并自动生成涵盖硬装、定制家具及软装的概算报价，帮助用户快速评估装修成本，预算可控性显著增强；2）可语言交互，自然语言对话功能让用户通过简单指令即可调整墙体、家具布局等元素，改动实时同步至3D场景，操作直观且响应迅速；3）物理级精准设计，突破传统AI工具的“数字失真”问题，依托物理空间智能引擎，确保家具比例、材质搭配等符合真实物理规则等多项功能升级体验。
　　飞流AI已完成设计模式革命性升级，实现从被动响应到智能交互的跨越式发展。基于深度学习与用户行为分析，未来系统将持续进化至主动需求预判和智能方案配对，打造新一代智能设计交互范式。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）强大品牌优势
　　自成立以来，公司坚持走品牌化发展路径，始终以消费者需求为基础，不断追求卓越品质，通过26年稳健提升的产品、服务能力打造，在消费者心中形成了较高的品牌知名度和影响力；同时，持续开展“中国爱厨日”等专属品牌IP打造，全方位提升品牌影响力。在媒体推广上，公司以持续式、脉冲式、矩阵式的广告投放策略，构建了由机场、高铁、户外大牌、互联网、新媒体等各种媒介整合的立体式品牌营销传播体系，全方位传递金牌的品牌地位和价值，抢占用户心智。上半年，公司与厦门航空在品牌及营销领域展开深度联动，共同探索“品牌出海+资源互通”的创新模式，共建全球品牌推广与资源共享新生态；同时，开创性地将行业产品评审会对外直播，邀请媒体、经销商与消费者共同参与品鉴，以多重视角重构评价标准，持续提升公司品牌知名度和影响力。
　　（二）研发创新优势
　　公司作为工信部首批国家认定企业工业设计中心、国家技术创新示范企业，依托自身全球化优势及核心技术，围绕产品技术创新和市场发展趋势，业务品类已从厨柜单品向衣柜、木门、厨电、智能家居、卫浴阳台、家具软装等全屋延伸发展，形成高品质、智慧家居的整家一体化解决方案。产学研方面，联合中国林科院林化所、南京林业大学等多家院所高校，共同研发先进碳材料在家居空间的多场景应用，并获得厦门市科技进步一等奖，这一创新不仅推动了定制家居行业的绿色转型，也为国家实现碳中和目标提供了有力支持，具有重要的经济和社会价值。
　　公司主导起草了《家用厨房设备》GB/T18884-2015等9项国家标准、《住宅整体厨房》JG/T184-2011等10项行业标准，以及《定制家居产品安装服务规范》等17项行业团体标准，截至报告期公司共拥有有效专利及软著732项，其中发明专利28项，实用新型347项，外观专利237项，软著120件。荣获了国际红点奖、中国设计红星奖、中国专利奖、“金勾奖”等奖项。通过构建工业化柔性定制“GIS系统”塑造核心质量竞争力的经验，荣获2021年全国质量标杆，成为国家知识产权示范企业，荣获厦门市第四批服务型制造示范企业。
　　（三）大规模柔性定制、智能化优势
　　公司产品是按照客户的户型进行个性化设计，再通过工业化生产的方式完成客户定制需求的交付，是典型的C2F的商业模式。公司对所有定制化产品进行数字化参数化建模，并利用三维在线设计系统，智能、有效的将消费者的定制需求快速呈现成“所想即所见”的设计方案，设计方案数据驱动整个订单交付的全部过程，通过公司前后端一体化信息系统转化为产品的制造工艺信息，再以MES系统作为驱动整体自动化、智能化生产制造的数据主线，与自动化生产设备集成协同，通过在APS高级排程过程中加入人工智能AI算法，找到板材利用率最高的订单批次组合，在提高订单处理效率的同时，提高板材利用率。
　　公司成都智能制造基地实现了行业内首条数字孪生智能生产线，支持多渠道零售与工程，多品类混合通用高效率生产，打造从板材库、生产、成品发货全链路数字化生产标杆，大量节省产线工人，降本、提质、增效；整个过程实现了生产全过程板件不落地，从原材料板材压贴到入库，根据订单花色自动点选板材输出到开料锯，再流转封边钻孔等工序的全过程连线；通过机械手实现按单分拣并完成齐套包装，最后通过滚筒实现自动化入库。
　　同时，公司被国家工信部评为首批信息化和工业化两化融合管理体系贯标试点企业，先后荣获国家智能制造试点示范项目、国家智能制造综合标准化与新模式应用项目、智能制造标准应用试点单位等荣誉。在人工智能重塑各行业的时代背景下，公司积极应用大数据、人工智能和云计算等新兴技术，持续打造大规模定制能力，保持企业核心竞争优势。
　　（四）高效服务优势
　　定制家居行业具备服务密集型行业特性，行业发展逐渐进入深水期。消费者更追求健康环保，对家居的个性化需求大幅增加，为更好的为客户提供一站式服务解决方案，公司加大力度推进渠道变革和下沉，加速经销终端从销售商到服务商的变革转型，并构建干仓配装一体化的全国服务网络，为零售经销商、精装代理商等合作伙伴经营减负，进一步提升公司终端竞争力。公司积极推行“服务+产品”一站式无忧服务模式，以庞大的营销网络为基础，结合特约服务网点，组成专业服务队伍，并持续升级“服务+产品”的差异化能力；同时公司成立至今持续开展“金牌服务季”活动，不断夯实服务基础，增强用户体验，打造服务中的“金字招牌”。

　　四、可能面对的风险
　　（一）宏观环境和房地产市场波动风险
　　由于定制家具行业与国家宏观环境和房地产行业具有较大的关联性，宏观环境波动和房地产市场政策调整都会对定制家具行业发展带来阶段性影响。宏观经济向好、居民消费力提升、房地产政策环境宽松，一定程度上将促进家居产品的需求提升，但若宏观经济和房地产政策收紧，居民消费也将有所下降。因此，若未来如果国家宏观调控政策导致房地产市场低迷，消费者的购房及装修需求增长趋缓甚至出现负增长，将会给定制家具行业的销售带来不利影响。
　　（二）市场竞争加剧风险
　　近年来，随着我国居民收入水平的提高，精装房、二次装修需求的增加，定制家具行业发展快速。同行业企业通过上市和持续资本运作实现全国性战略布局，产能迅速扩张，品牌效应日趋显著。此外，部分与定制家具行业具有关联性的电器及家具建材类企业向定制家居行业渗透，市场竞争日趋激烈。虽然公司在行业内知名度较高，但随着同行业企业的加速扩张，外部竞争对手的不断进入，公司面临市场竞争不断加大的风险。
　　（三）原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括板材、台板及五金配件等，原材料成本占主营业务成本的比例较高。各类别的原材料品种、规格繁多，各品种、规格原材料采购价格波动各异，如果未来公司主要原材料价格发生大幅上涨，将对公司原材料采购成本的控制造成一定压力，进而影响公司生产经营业绩。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，面对复杂严峻的内外部环境，国家出台了一系列政策“组合拳”，有效推动国内经济持续回升向好。在中央提出“促进房地产市场止跌回稳”的背景下，各地区各部门积极响应，因城施策、精准施策，不断优化调整房地产相关政策；同时加大力度实施城中村和危旧房改造，推进存量商品房的收购工作，逐步释放刚性和改善性住房需求。特别是2024年四季度，随着家居家装“以旧换新”补贴政策的落地实施，有力地促进家居、家电以旧换新及家装、厨卫等领域的更新，有效激发了居民消费动力，为家居行业的市场恢复注入了新的活力。　　在当前市场环境下，基于一站式消费需求的兴起、行业竞争的加剧等现状，公司全面推进... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对复杂严峻的内外部环境，国家出台了一系列政策“组合拳”，有效推动国内经济持续回升向好。在中央提出“促进房地产市场止跌回稳”的背景下，各地区各部门积极响应，因城施策、精准施策，不断优化调整房地产相关政策；同时加大力度实施城中村和危旧房改造，推进存量商品房的收购工作，逐步释放刚性和改善性住房需求。特别是2024年四季度，随着家居家装“以旧换新”补贴政策的落地实施，有力地促进家居、家电以旧换新及家装、厨卫等领域的更新，有效激发了居民消费动力，为家居行业的市场恢复注入了新的活力。
　　在当前市场环境下，基于一站式消费需求的兴起、行业竞争的加剧等现状，公司全面推进战略规划的系统优化，对“四驾马车（零售、家装、精装、海外）”业务战略进行全面迭代升级，实现各业务板块齐头并进。报告期内，公司各项经营工作稳步有序推进，实现营业收入34.75亿元，较上年同期下降4.68%，实现净利润1.99亿元，较上年同期下降31.76%，扣非后净利润1.41亿元，较上年同期下降39.80%。开展的重点工作如下：
　　（一）深化新零售140战略，持续提升多渠道运营能力
　　面对流量碎片化、渠道多元化及整装趋势的行业变革，公司以新零售战略为核心，通过新零售1.0-4.0的迭代升级和渐进闭环实现零售突破和高质量增长。2024年，公司全面推进新零售1.0（140战略）落地（其中“1”指门店，“4”指家装、拎包、局改、线上营销，“0”指商的整装能力），以城市为载体，引导经销商打造“家装、拎包、局改、线上营销”等多线战斗力，并按照渠道招商，推动一城多商多渠道布局，赋能多渠道商营销与运营能力的提升。
　　1、门店维度，公司聚焦于“端”的战略布局，利用网格化招商及特约加盟商模式，推动平台分公司、办事处的招商突破，实现一城多商多渠道布局。同时，公司持续强化终端门店的赋能工作，为零售渠道的扩张提供有力支撑。
　　2、家装维度，随着年轻消费群体对一站式家装需求的日益增长，家装渠道已成为业务开拓、提升客户获取效率的关键领域。公司通过系统性赋能，帮助经销商具备家装开发能力，实现从单纯的产品销售向整装解决方案能力的提升。
　　3、拎包维度，公司加快推进楼盘渠道的开拓与经营管理，采用多种模式组合，快速布局拎包业务。2024年，毛坯房、精装房拎包楼盘拓展数量大幅增加，拎包业务实现业绩翻倍增长。
　　4、局改维度，公司高度重视存量市场的开发与探索，深入剖析局改业务的特点，通过投资、深度战略合作等方式，积极探索多元化的局改业务模式。一方面，着力提升存量经销商的局改业务能力；另一方面，积极发展局改公司、小型家装公司、设计师与工长等业务合作伙伴。2024年通过对便捷蜂的投资，探索社区场景下的家居服务创新模式，业务效果逐见显现。
　　5、线上营销维度，公司全面布局线上流量矩阵，覆盖各类用户消费场景，将海量线上客户精准引流至终端门店，成功打造“线上接单，门店落地”的良性销售闭环。通过各类创新营销策略及灵活的运营手法，公司不断拓展新客户群体，精准锁定目标用户，赋能经销商高效获取订单，提升品牌在本地市场的知名度和影响力。
　　（二）构建V8服务系统，深度赋能品牌装企，实现量质双增
　　公司致力于成为品牌家装公司第一合作伙伴，形成以零售家装、整装、以及家装直供三位一体的家装渠道业务矩阵。2024年，公司不断提升与头部装企（T50强）的合作覆盖率和腰部装企（M500强）的合作率，着重提升V1到V5（产品、展示、设计下单、助销、交付）五大板块的基础服务能力，同时通过V6数字化平台、V7飞流智能设计系统和V8供应链的差异化能力，深度赋能家装渠道的战略合作，进一步提升与装企合作粘性，增强家装供应链的核心竞争力。2024年，公司家装渠道业绩同比实现约40%增长。
　　（三）聚焦优质地产（精装）战略客户，抢占布局新渠道
　　基于当前房地产市场的形势，公司继续秉持风险防控为前提，持续与优质地产企业签署战略合作，对已签战略深度挖掘、新签战略快速上量，持续依托品牌及其资源优势，将木门、厨电等品类带入精装集采。同时，公司积极布局保障安居、城投城建等新渠道，拓展业务边界。2024年，在复杂市场环境中展现出较强韧性，公司大宗业务实现收入12.42亿元，同比下滑2.64%，整体保持稳健态势。
　　（四）加速国际化发展战略，构建海内外双循环
　　公司根据不同区域市场的差异化特征，制定了差异化的业务发展模式和生产交付保障逻辑。通过升级现有出海模式，输出“中国智造”和“中国定制”模式，将国内成功验证的业务模式、营销体系、生产交付模式和管理实践推向国际市场，开启国际化发展的新阶段。在生产交付保障逻辑方面，以泰国制造基地为核心，并在区域市场设立卫星工厂，通过泰国生产基地积聚规模效应，发挥成本优势，属地卫星工厂保障及时性需求，跑通“生产基地+卫星工厂”的跨国供应交付齐套模式，满足客户个性化需求，提升响应时效，增强属地化服务能力，更好地构筑了本土供应链和海外市场供产销的一体化循环体系。2024年公司海外业务实现收入3.35亿元，同比增长22.34%。
　　（五）夯实数字基建，赋能用户运营全链条提质增效
　　公司数字基建以面向C端客户的核心业务流程（客户线索到订单交付）为牵引，实现从引流到设计下单再到订单交付的全流程数字化支撑和管理。通过“1+5+1”的数字化体系，即1个智能化设计引流工具（AIGC）、5个数字化工具（金店涨、管够、智能设计、干仓配、金功夫）以及1个鲲鹭云低代码开发底座平台。从获客引流、店面运营、方案设计、物流配送、安装服务和场景体验等履约链路环节，有效提升客户转化率和体验，优化经营管理和资源配置，强化终端服务能力，实现降本增效、赋能用户运营全链条提质增效。
　　（六）治理升维，组织效能提升与人才培养双驱动
　　为提升公司管理层的经营决策效能，推动公司战略的有效落实，公司开展轮值CEO的竞聘和选举，实现从“创始人治理”向“创始人+职业经理人共同治理”的正式转型，该转型促使公司管理分工更加明确、治理更加规范、运营更加标准化。同时，公司以“全组织激活”为目标，持续推动组织机制创新与人才保障体系完善。一方面，深化以分责授权体系、经营单元独立核算与合伙人机制的运行。另一方面，通过体系化的人才引进和培养措施，如：“领军人才”项目、举办G-STAR变革领导力研修班和G-STAR海外一期预科班等，系统提升公司中高层干部的领导力水平，不断加强人才供应链建设与胜任力建设，促进人效的提升，为公司的高质量发展提供坚实的系统性保障。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”，细分属于定制类家具。根据国家统计局发布的数据显示，2024年全国规模以上家具制造企业的营业收入达到了6771.5亿元，与去年同期相比实现了0.4%的稳步增长，彰显了家具制造行业在面对复杂多变市场环境时的强大韧性。政策端也持续发力，商务部“消费促进年”升级为“家居焕新消费三年行动”，叠加住建部“旧改2.0”政策，推动存量房改造。在国家政策带领及市场逐渐恢复的背景下，家具行业将有望进一步发展。
　　（二）行业发展趋势
　　1、整家定制迭代加速
　　定制家居行业加速从全屋定制向整家定制迭代，整家定制对公司品类的多样性、品牌知名度、供应链整合能力、运营效率、信息化程度等因素提出更高要求，综合能力高且拥有快速整合全供应链资源能力的企业将在新一轮竞争中迅速抢占市场，创新性的共享店、社区店等形式将在未来成为行业新的流量入口。各大定制家居品牌纷纷推出丰富的产品体系、多元的风格搭配，并拓宽整家定制边界，朝门墙柜一体化、智能全屋定制一体化等方向发力，以此满足消费者一站式家居的需求。
　　2、供应链价值凸显
　　家居企业从原材料供应到终端消费者服务的供应链，纵深长且复杂度高。定制家居行业通过线上及线下获客引流、连接上游厂商，进一步形成家居行业的供应链体系，再通过线下B端加盟商和城市运营商为消费者提供服务，并且在仓储端、物流端、配送端、安装端为企业或个人提供支持，面对多种营销渠道及复杂多样的终端客户，搭建完善的供应链体系，并持续加强管理，以稳定保障终端服务越发重要，供应链价值将会在企业的竞争中越发凸显，成为竞争优势的核心来源。
　　3、旧改局改需求提升
　　在新房市场增长放缓的趋势下，定制家居行业逐渐由增量转变为存量市场，行业竞争加剧，存量房以及二手房用户开始成为家居市场有力的增长点，同时随着城镇化规模的稳步推进，不少城市旧小区、楼房存在翻新改造的需求，旧改、局改市场以及“以旧换新”成为推动行业前进的强劲业务板块。
　　（三）竞争格局
　　从竞争格局来看，定制家居行业品牌众多，整体市场集中度较低，低端产品市场竞争激烈，同质化现象严重。但随着头部企业品类拓展、大宗渠道和整装业务的布局，龙头竞争力渐显，行业领先企业依托于其在规模化生产制造、原创设计实力、品牌建设、产品品类、销售渠道、数字化运营服务能力、融资渠道等方面较为明显的领先优势，为消费者提供更高质量且更具性价比的产品，同时抓住渠道变革的机遇，通过多渠道布局以及流量前置来更早占领更多客户的心智，进而挤占中小公司市场份额，部分规模小、技术落后的企业逐渐被淘汰出局，未来定制家居行业将逐步整合，终端客户资源将逐步向龙头企业集中，推动行业市场集中度持续提升。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司创立于1999年，是国内高端整体厨柜及定制家居的专业服务商，专业从事整体厨柜及定制家居的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务，旗下拥有涵盖整家的厨柜、衣柜、木门、厨电、智能家居、卫浴阳台、软装家具家品等多个子品类，为用户提供一站式整家定制解决方案。公司是全国工商联家具厨柜专委会会长单位、中国五金制品协会整体厨房分会会长单位，拥有国家认定“厨房工业设计中心”，先后荣获国家级“智能制造示范企业”、工信部“智能制造综合标准化与新模式应用企业”、“中国驰名商标”等荣誉称号，连续13年蝉联“中国房地产500强首选厨柜品牌”。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　一方面，公司与主要供应商建立了紧密的战略合作关系，通过核心+备份供应链并行的方式，提升产业链话语权，加强供应链稳定性。公司年初签订年度框架合同，并根据多年来沉淀并稳健运行的订单量和价格滚动预判机制，做精做深库存管理，提高资金周转率。
　　另一方面，近年来公司加大产业链的投资布局，以战略投资的方式提升核心供应链的稳定性，并推动双方的深度战略合作，以推动专属供应链的研发落地，在战略降本的同时，提升差异化能力，为用户提供质高物美的产品。
　　2、生产模式
　　公司生产模式为以销定产，通过公司的智能制造系统与大规模敏捷制造技术成果相结合，将订单以标准件及非标准件等方式进行模块化拆分，单一车间生产固定模块、多个车间配合生产，提高单一生产线的标准化水平，实现大规模定制。通过提升大规模定制能力，实现内部的专业化分工，形成高度柔性的生产体系，大幅提高了生产效率。
　　3、销售模式
　　随着行业的发展和公司基础能力的持续深化，公司的销售模式已从单一的经销商模式，向多产品、多渠道模式迈进。当前公司销售模式在以前期经销商专卖店和大宗模式的基础上，近年在2B2C的家装渠道、海外渠道、局改渠道、拎包渠道和新渠道等方面取得显著进展，在提升产品联动率、订单单值的基础上，实现多渠道的补充和促进，实现公司持续、稳健增长。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　自成立以来，公司坚持走品牌化发展路径，始终以消费者需求为基础，不断追求卓越品质，通过26年稳健提升的产品及服务能力打造，在消费者心中形成了较高的品牌知名度和影响力。产品上，公司持续坚持自主研发与创新。服务力上，公司持续完善1+5+1的数字基建，深化前后端全链路数字化，不断提升整家定制服务体验。为更好地服务全球用户，公司不断完善全球制造系统布局，在美国达拉斯建设卫星工厂，将中国的智能制造模式带到海外，提升海外交付能力。在传播推广上，公司以持续式、脉冲式、矩阵式的广告投放策略，构建了由机场、高铁、户外大牌、互联网、新媒体等各种媒介整合的立体式品牌营销传播体系。同时，公司不断尝试创新品牌营销，通过与抖音头部达人共创、奥运借势营销等举措，探索品牌的年轻化，提升品牌影响力，努力成为符合用户心智的消费品牌。
　　（二）研发设计优势
　　公司作为工信部首批国家认定企业工业设计中心、国家技术创新示范企业，依托自身全球化优势及核心技术，围绕产品技术创新和市场发展趋势，业务品类由厨柜单品逐渐发力衣柜、木门、适老健康家居、智能家居、卫浴阳台、整装产品线、厨电厨柜集成化等领域，形成高品质智慧家居整体解决方案。产学研方面，联合中国林科院林化所、南京林业大学等多家院所高校，联合研发先进碳材料在家居空间的多场景应用，并获得厦门市科技进步一等奖，这一创新不仅推动了定制家居行业的绿色转型，也为国家实现碳中和目标提供了有力支持，具有重要的经济和社会价值。
　　公司主导起草了《家用厨房设备》GB/T18884-2015等6项国家标准、《住宅整体厨房》JG/T184-2011等4项行业标准，以及《定制家居产品安装服务规范》等12项行业团体标准，承担国家木竹产业技术创新战略联盟科研计划课题1项。截至报告期公司共拥有有效专利及软著738项，其中发明专利26项，实用新型354项，外观专利240项，软著118件。荣获了国际红点奖、中国设计红星奖、中国专利奖、“金勾奖”等奖项。通过构建工业化柔性定制“GIS系统”塑造核心质量竞争力的经验，荣获2021年全国质量标杆，成为国家知识产权示范企业，荣获厦门市第四批服务型制造示范企业，通过国家级工业设计中心认定。
　　（三）大规模定制优势
　　公司产品是按照客户的户型进行个性化设计，再通过工业化生产的方式完成客户定制需求的交付，是典型的C2F的商业模式。公司对所有定制化产品进行数字化参数化建模，并利用三维在线设计系统，智能、有效的将消费者的定制需求快速呈现成“所想即所见”的设计方案，设计方案数据驱动整个订单交付的全部过程，通过公司前后端一体化信息系统转化为产品的制造工艺信息，再以MES系统作为驱动整体自动化、智能化生产制造的数据主线，与自动化生产设备集成协同，通过在APS高级排程过程中加入人工智能AI算法，找到板材利用率最高的订单批次组合，在提高订单处理效率的同时，提高板材利用率。
　　公司成都智能制造基地实现了行业内首条数字孪生智能生产线，支持多渠道零售与工程，多品类混合通用高效率生产，打造从板材库、生产、成品发货全链路数字化生产标杆，大量节省产线工人，降本、提质、增效；整个过程实现了生产全过程板件不落地，从原材料板材压贴到入库，根据订单花色自动点选板材输出到开料锯，再流转封边钻孔等工序的全过程连线；通过机械手实现按单分拣并完成齐套包装，最后通过滚筒实现自动化入库。
　　公司于2014年5月被国家工信部评为首批信息化和工业化两化融合管理体系贯标试点企业，2017年荣获国家智能制造试点示范项目，2018年荣获国家智能制造综合标准化与新模式应用项目，2022年度智能制造标准应用试点单位，2023年大力介入AIGC智能设计，公司将继续大力践行“中国制造2025”方针，大量应用大数据、人工智能和云计算等新兴技术，持续打造大规模定制能力，保持企业持续竞争优势。
　　（四）营销网络优势
　　公司具备多元化的营销渠道及强大完备的数字营销能力，通过平台电商、社交媒体、自媒体、网络直播、实体店面、家居展览会等多种方式满足不同消费者的购买需求。公司具备强大的数字营销能力，通过互联网平台进行精准营销，快速推进在字节系、腾讯系、阿里系及小红书的深度合作，凭借互联网传播的高效、精准、数字化，扩大品牌知名度及美誉度，同时满足意向需求用户多场景的在线咨询。同时为了保证用户更好的服务体验，公司建立数字化用户服务体系，将用户全流程服务节点进行数字化呈现，全面提升咨询、设计、销售、安装、售后服务等关键节点服务体验，提高客户满意度和忠诚度。基于多种营销渠道和多元化产品线，建立全域营销网络和良好的品牌知名度，凭借专业的用户服务和数字营销能力，提升用户忠诚度和满意度，赢得市场竞争优势。　　（五）整体服务优势
　　定制家居行业具备服务密集型行业特性，行业发展逐渐进入深水期。消费者更追求健康环保，对家居的个性化需求大幅增加，为更好的为客户提供一站式服务解决方案，公司加大力度推进渠道变革和下沉，加速经销终端从销售商到服务商的变革转型，并构建干仓配装一体化的全国服务网络，为零售经销商、精装代理商等合作伙伴经营减负，进一步提升公司终端竞争力。公司积极推行“服务+产品”一站式无忧服务模式，以庞大的营销网络为基础，结合特约服务网点，组成专业服务队伍，并持续升级“服务+产品”的差异化能力，同时公司成立至今每年持续开展“金牌服务季”活动，打造服务中的“金字招牌”，持续夯实服务基础，增强用户体验，积极主动创造更有温度的连接服务价值，打造更好的金牌用户口碑和品牌美誉度。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期，公司实现营业收入34.75亿元，较上年同期下降4.68%，实现净利润1.99亿元，较上年同期下降31.76%，扣非后净利润1.41亿元，较上年同期下降39.80%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　当前家居行业已经进入下半场，基于一站式消费需求、行业竞争加剧，流量碎片化，渠道形式多元化等行业现状，公司对核心业务进行了全面分析梳理，形成了清晰的“四驾马车”业务发展战略和公司2030愿景目标。公司“四驾马车”涵盖“零售、家装、精装、海外”四大业务，作为业务增长的四驾马车，既要保持稳健的增长，也要有效破局，寻找新的增长点和增长机会，并持续推进“四驾马车”业务战略落地。
　　1、零售渠道方面，不断深化公司零售战略实施，全面巩固零售业务基础体系；通过系统性推进140战略落地，实现零售商业模式的全维度升级迭代；同步开展新零售体系四阶跃迁（从1.0到4.0），推动零售业务从“产品+服务”到“服务+产品”的全面转型。
　　2、家装渠道方面，公司以V8服务系统为载体，通过基础能力建设、助力装企数字化转型，帮助公司实现生态位对换，打造覆盖家装产业链全链路的数字化赋能体系，进一步提升公司与装企的合作粘性，努力成为品牌家装公司第一合作伙伴。
　　3、精装渠道方面，公司坚持稳健发展的原则，与优质房企深化战略合作，进一步巩固代理商机制，强化代理商深度协同；同时通过拓品类、拓应用场景及加载业务，多举措推动精装业务破局。
　　4、海外渠道方面，依托中国/泰国主基地的规模化生产优势，结合属地卫星工厂的敏捷响应能力，打造响应及时的产品交付体系；同时，公司通过现有海外“零售经销商”、“直营共享大店”的落地实践，深度打磨海外零售定制模式，形成可复制的全球化零售布局，为全球客户提供兼具产品竞争力与服务体验的一体化解决方案。
　　未来公司将持续聚焦“四驾马车”业务，构建以“零售、家装、精装、海外”四大业务构建增长战略矩阵，同时通过数字化赋能、资源整合与战略协同提升经营质量，为公司打造全渠道、全球化、可持续的家居产业生态奠定基础。
　　(三)经营计划
　　2025年是公司2030愿景新三年（2024-2026年）的第二年，公司将持续聚焦“四驾马车”业务，进一步强化“零售、家装、精装、海外”四大业务的增长战略矩阵。在此基础上，公司将以数字化赋能为驱动，通过资源整合与战略协同，持续提升经营质量。2025年，公司将重点开展以下工作：
　　(一)推进新零售战略迭代升级，保障新零售业务稳步增长
　　2025年，公司通过140战略的落地，完成多渠道店态的全面落地和升级，同时持续推进新零售1.0到4.0的迭代升级。重点工作方向如下：（1）在巩固新零售1.0的基础上，通过扩大平台公司运营共享大店的落地城市，降低招商门槛，吸引更多拥有订单资源的合伙人加入，同时通过共享大店提供场景体验，促进销售成交，实现“多城多商多合伙人”的发展目标。（2）公司加快布局房屋改善便利店（社区店），并与2.0共享大店实现联动，构建涵盖社区店、零售窗口店、家装选材店和共享大店的4级店态体系，努力打造从高频的家居生活服务到低频的整家定制的全域闭环体系。
　　（二）飞流AI全案设计，构建线上流量入口
　　当前公司智能设计飞流可基于用户上传实景图、平面图，基于大模型，调用已有户型、设计方案海量数据，迅速生成更直观的3D家居设计方案，并根据用户意见快速修改，有效解决传统设计师与客户沟通效率低下的核心痛点。通过极致的用户体验，吸引海量家居家装用户。2025年公司将以鲲鹭人工智能研究院为依托，联合国际顶尖的算法团队，持续完善飞流智能设计功能。通过持续的用户互动及调研，保证产品运营方向始终以用户为中心，吸引更多家居家装用户上线，打造公司线上营销流量的核心入口。
　　（三）降本增效，打造成本竞争力
　　2025年公司将进一步加强与核心供应商的战略合作关系，积极探索联合采购、共同研发等创新合作模式，以持续降低采购成本。与此同时，公司将加大在智能制造领域的投入力度，提升生产过程的自动化、智能化水平，进一步降低制造成本。此外，公司还将持续优化物流网络布局，探索智能化物流解决方案，以提升物流效率，降低物流成本。通过实施上述一系列措施，公司将致力于推动体系化成本竞争力建设，全方位赋能终端销售环节，助力企业高质量发展。
　　（四）提升研发管理，推动门墙柜整家一体化发展
　　公司在集成研发管理领域将持续发力，通过搭建自研的研发管理系统，实现研发流程的数字化、标准化与智能化管理。建立端到端流程体系，促进研产供销等各环节紧密协同与高效沟通。同时开展专项流程改善，大幅提升研发效率，显著缩短产品上市周期，使产品能够快速响应市场变化。公司通过丰富的产品体系、多元的风格搭配，实现门墙柜一体化，满足消费者一站式家居消费需求，不断提升产品竞争力。
　　（五）加速数字化转型升级，提升智能制造能力
　　公司全力推进数智化先进制造业的建设进程，以成都超级工厂为典型范例，借助MES（制造执行系统）、SCADA（数据采集与监控系统）、自动化立体仓库以及连线滚筒等先进技术和设备，成功实现了从原料到成品的全连线生产，涵盖零售与工程订单的多混合模式，并具备高度柔性的大批量制造能力，进而树立了新质生产力的标杆。同时，公司将联合安永（中国）企业咨询有限公司开展整体的数字化转型规划工作，依托安永在行业数字化转型领域的先进咨询经验，构建公司数字化转型的规划建设蓝图，进一步推动公司全面数字化转型进程，助力企业实现高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）宏观环境和房地产市场波动风险
　　由于定制家具行业与国家宏观环境和房地产行业具有较大的关联性，宏观环境波动和房地产市场政策调整都会对定制家具行业发展带来阶段性影响。宏观经济向好、居民消费力提升、房地产政策环境宽松，一定程度上将促进家居产品的需求提升，但若宏观经济和房地产政策收紧，居民消费也将有所下降。因此，若未来如果国家宏观调控政策导致房地产市场低迷，消费者的购房及装修需求增长趋缓甚至出现负增长，将会给定制家具行业的销售带来不利影响。
　　（二）市场竞争加剧风险
　　近年来，随着我国居民收入水平的提高，精装房、二次装修需求的增加，定制家具行业发展快速。同行业企业通过上市和持续资本运作实现全国性战略布局，产能迅速扩张，品牌效应日趋显著。此外，部分与定制家具行业具有关联性的电器及家具建材类企业向定制家居行业渗透，市场竞争日趋激烈。虽然公司在行业内知名度较高，但随着同行业企业的加速扩张，外部竞争对手的不断进入，公司面临市场竞争不断加大的风险。
　　（三）原材料价格上涨和人力成本上升风险
　　公司主要原材料包括板材、台板及五金配件等，原材料成本占主营业务成本的比例较高。各类别的原材料品种、规格繁多，各品种、规格原材料采购价格波动各异，如果未来公司主要原材料价格发生大幅上涨，将对公司原材料采购成本的控制造成一定压力，进而影响公司生产经营业绩。此外，市场人力资源成本逐年上升。未来，随着公司业务的持续扩张和国民经济发展水平的持续增长，公司人力资源成本仍将保持持续上升的态势，从而影响公司经营业绩水平。
　　（四）经销商销售模式风险
　　公司在产品销售方面采取经销、大宗及直营等模式，销售范围覆盖全国各省、直辖市和自治区。通过经销商销售是公司自主品牌业务的重要销售模式，如果经销商的经营重心发生变化，无法做好有效的品牌投放，不具备得当的市场操作能力，将会影响公司产品在该区域的销售。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司创立于1999年，是国内高端整体厨柜及定制家居的专业服务商，专业从事整体厨柜及定制家居的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务，旗下拥有涵盖整家的厨柜、衣柜、木门、厨电、智能家居、卫浴阳台、软装家具家品等多个子品类，为用户提供一站式整家定制解决方案。公司是全国工商联家具厨柜专委会会长单位、中国五金制品协会整体厨房分会会长单位，拥有国家认定“厨房工业设计中心”，先后荣获国家级“智能制造示范企业”、工信部“智能制造综合标准化与新模式应用企业”、“中国驰名商标”等荣誉称号，连续12年蝉联“中国房地产500强首选厨柜品牌”。　　（一）公司主要... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司创立于1999年，是国内高端整体厨柜及定制家居的专业服务商，专业从事整体厨柜及定制家居的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务，旗下拥有涵盖整家的厨柜、衣柜、木门、厨电、智能家居、卫浴阳台、软装家具家品等多个子品类，为用户提供一站式整家定制解决方案。公司是全国工商联家具厨柜专委会会长单位、中国五金制品协会整体厨房分会会长单位，拥有国家认定“厨房工业设计中心”，先后荣获国家级“智能制造示范企业”、工信部“智能制造综合标准化与新模式应用企业”、“中国驰名商标”等荣誉称号，连续12年蝉联“中国房地产500强首选厨柜品牌”。
　　（一）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　一方面，公司与主要供应商建立了紧密的战略合作关系，通过核心+备份供应链并行的方式，提升产业链话语权，加强供应链稳定性。公司年初签订年度框架合同，并根据多年来沉淀并稳健运行的订单量和价格滚动预判机制，做精做深库存管理，提高资金周转率。
　　另一方面，近年来公司加大产业链的投资布局，以战略投资的方式提升核心供应链的稳定性，并推动双方的深度战略合作，以推动专属供应链的研发落地，在战略降本的同时，提升差异化能力，为用户提供质高物美的产品。
　　2、生产模式
　　公司生产模式为以销定产，通过公司的智能制造系统与大规模敏捷制造技术成果相结合，将订单以标准件及非标准件等方式进行模块化拆分，单一车间生产固定模块、多个车间配合生产，提高单一生产线的标准化水平，实现大规模定制。通过提升大规模定制能力，实现内部的专业化分工，形成高度柔性的生产体系，大幅提高了生产效率。
　　3、销售模式
　　随着行业的发展和公司基础能力的持续深化，公司的销售模式已从单一的经销商模式，向多产品、多渠道模式迈进。当前公司销售模式在以前期经销商专卖店和大宗模式的基础上，近年在2B2C的家装渠道、海外渠道、局改渠道、拎包渠道和新渠道等方面取得显著进展，在提升产品联动率、订单单值的基础上，实现多渠道的补充和促进，实现公司持续、稳健增长。
　　（二）行业发展情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为家具制造业（C21）中的集成创新行业——定制家具行业。与成品家具相比，定制家具融合个性化设计服务、大规模定制、标准化安装、兼具现代服务业等鲜明特点，致力为消费者提供个性化家具解决方案。
　　1、智能制造
　　随着信息技术与制造技术的深度融合，智能制造成为家居企业发展的必然趋势。企业借助物联网、云计算和大数据等不断涌现的新技术，对制造系统进行柔性化、个性化改造，突破制约大规模定制化生产的关键技术，实现对市场需求进行快速响应和调整，满足消费者对定制家具的需求。企业通过对生产基地进行智能化生产制造升级改造，实现信息化、自动化和智能化的大规模定制生产，已成为定制家具行业制造端的发展趋势。
　　2、智能家居
　　随着5G通信技术、人工智能的快速应用与普及，万物互联互通已成为经济社会的发展趋势。为推动智能家居行业发展，国家十四五规划提出，应用感应控制、语音控制、远程控制等技术手段，发展智能家电、智能照明、智能安防监控、智能音箱、新型穿戴设备、服务机器人等。
　　伴随技术的进步和生活方式的改变，智能家居市场将持续快速增长，并成为未来家居生活的主流，智能家居行业已然是一个十分庞大的市场。智能家居行业也从单一场景向全屋场景，单品智能向生态系统智能转变，让家居具备较强的系统性联动、智能化体验以及跨品牌的良好交互，形成真正的一体感。全新的智能生活场景和更加美好的生活体验，是大家所共同向往的，全屋智能必将是未来智能家居行业发展的主要方向。
　　3、全屋定制
　　全屋定制的发展是由消费者的需求逻辑所驱动的，房价上涨和居住空间小，使消费者期望更高效利用空间，而生活品位的提高，使消费者对整体效果、风格匹配提出更高要求。通过为客户提供一站式采购、空间整体解决方案、整体设计的全屋定制，正逐步成为家具行业主流。国内定制家居产品主要以厨柜、衣柜为主，随着行业发展，定制家具空间范围逐步由厨房、卧室拓展至书房、客厅等全屋领域，品类由厨柜、衣柜拓展向木门、卫浴等多品类发展。多品类全屋定制，满足消费者一站式采购需求，已成为定制家居行业的发展趋势。
　　4、全渠道营销
　　定制家居企业主要销售渠道以线下直营和经销门店为主，线上渠道引流获客，通过线上线下结合营销成为定制家居重要的营销模式。随着我国精装房市场快速发展，多地出台政策要求房地产商实现精装交付，大宗渠道成为定制家居企业大力拓展的重要渠道，龙头企业均将大宗业务纳入全渠道扩张的战略。此外，随着人民消费升级及一站式家居解决方案需求的提升，家装渠道逐渐成为行业全渠道布局的新增长点，家装渠道作为新的流量入口为定制家居企业提供了新的业务增长空间。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年经济长期向好的基本面没有改变，国内需求持续恢复，社会消费品零售总额同比增长3.7%，但房地产投资仍处于低位运行，新建住宅销售面积和销售额同比下降20%以上，二手房市场在“以价换量”带动下，成交保持一定规模，但下行压力仍较大。在此背景下，央行和各地方陆续推出房产优化政策提振市场信心，房地产销售、开发投资、新开工等数据降幅收窄，出现边际改善，此外，国家统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，为家居行业的市场恢复注入新的活力。
　　面对当前市场环境，公司坚定渠道变革与技术创新，持续不断提升品牌、渠道、数字基建、研发创新等核心竞争力，积极开拓抢占家装、拎包、局改等新渠道市场，报告期公司实现营业收入15.2亿元，同比增长0.91%，实现归母净利润0.69亿元，同比下滑9.14%。
　　（一）强化大家居品牌战略定位
　　近年来，公司积极践行大家居战略，不断拓展业务品类，主营业务已经从单一厨柜品类向衣柜、木门、厨电、家具软装、智能家居、阳台卫浴、大家居及整家延伸，致力于为消费者提供一站式、一体化的全屋及整家定制体验。基于此，公司对“金牌”品牌进行全新升级，以“整家定制的金字招牌”的新定位面向市场，公司证券简称由“金牌厨柜”变更为“金牌家居”，进一步突出公司“大家居”战略定位和主营业务，强化公司“金牌”品牌形象与价值。报告期，公司厨柜业务收入9.47亿元，衣柜业务收入4.18亿元，木门业务收入0.92亿元。
　　（二）零售、家装、大宗工程及海外业务四架马车齐头并进稳增长
　　上半年，公司全力推进零售业务、家装业务、大宗工程业务及海外业务拓展，打造海内外双循环。
　　零售业务方面：进一步深化大零售140战略（即1指门店，4指线上营销/家装/拎包/局改，0指整装），引导经销商打造“线上营销、家装、拎包、局改”等多线战斗力的同时，按照渠道招商以推动一城多商多渠道布局，深化碎片化流量和多渠道流量的深度获取能力。具体包括：1）门店维度：公司聚焦“端”的战略布局，推动平台分公司、办事处的招商突破与终端门店赋能；2）线上营销维度，公司全面布局线上流量矩阵，覆盖各类用户消费场景，将海量线上客户引流至终端门店，实现线上接单，门店落地的良性销售闭环，通过各类创新营销及灵活玩法，不断拓展新客，锁定精准用户，赋能经销商获取订单；3）家装维度，随着年轻群体一站式装修需求习惯驱动，家装渠道已成为公司谋求增长和提高客户获取效率的新阵地，通过与头部装企的战略合作和渠道协同，并通过深度赋能提升与装企的合作粘性，2024年上半年家装业务实现同比45%左右的增长；4）拎包维度，加快楼盘渠道开拓与经营管理，通过多模式组合快速布局拎包业务，上半年实现翻倍增长，并初步搭建部分城市140能力的深度落地；5）局改维度，公司高度重视存量市场，不断针对局改业务的特点，通过投资、深度战略合作等多维度探索多种局改业务模式，目前已初步确定通过发展存量经销商的局改能力，以及发展局改业务伙伴的双模式，并在此基础上进一步探索社区店等新业态，上半年局改业务效果显著。
　　大宗工程业务方面，面对当下的房地产市场，公司继续以风险防控为前提下，不断与优质地产签署战略合作，对已签战略深度挖掘、新签战略快速上量；同时公司持续依托品牌及其资源优势，将木门、厨电等品类带入精装集采。上半年公司大宗业务实现韧性正增长，实现收入6亿元，同比增长15.09%。
　　海外业务方面，公司针对不同区域市场差异，确定了差异化的业务发展模式和生产交付保障逻辑，全面开启国际化发展的新阶段。在交付保障逻辑方面：公司计划在泰国投建制造基地，未来将以泰国制造基地为核心，并以区域市场设立卫星工厂，实现大货由泰国基地供应，实现大货的规模效应，控制生产成本，小货通过属地化的卫星工厂保障，满足客户个性化需求和响应时效，提升属地化服务能力，更好地构筑了本土供应链和海外市场供产销的一体化循环。上半年海外业务实现收入1.66亿元，同比增长33.79%。
　　（三）强化技术创新驱动，提升数字化与智能化
　　公司持续强化技术创新，通过1+5+1，即1个智能化的设计引流工具AIGC，构建金店涨、管够、智能设计、干仓配和金功夫5个数字化工具，以及1个鲲鹭云低代码开发底座平台，从获客引流、店面运营、方案设计、物流配送、安装服务和场景体验等履约链路，提升客户转化率和体验，优化经营管理和资源配置，强化终端服务能力，实现降本增效、提升整体竞争力。
　　从技术创新驱动智能制造方面来看，公司深化数智化先进制造业建设，以成都超级工厂为代表，通过MES+SCADA+立库+连线滚筒，实现了真正的从原料到成品全连线、零售与工程多混合的高度柔性的大批量制造，打造新质生产力标杆。公司致力于通过技术创新来推动发展，通过提高数字化和智能化水平提升核心竞争力，保持在市场中的核心竞争力。
　　（四）极致产品研发，满足用户需求
　　2024年上半年，公司研发从用户需求出发，聚焦基础材料创新多元化探索、塑造高端烤漆产品标杆、以及优化产品体系与生命周期管理三大核心领域，不断探索并引入多样化的基础材料体系，从经典稳定的刨花板、中纤板，到2023年环保创新的蓝竹板，再到2024年高端定制的实木芯板与多层板柜体，丰富了产品线，更以环保为核心，为用户打造一个更高品质、更健康的家居生活。2024年公司发布了大单品-豪车烤漆产品，将进一步夯实公司烤漆产品的差异化与优势，全方位提升市场竞争力与用户体验。

　　三、风险因素
　　（一）宏观环境和房地产市场波动风险
　　由于定制家具行业与国家宏观环境和房地产行业具有较大的关联性，宏观环境波动和房地产市场政策调整都会对定制家具行业发展带来阶段性影响。宏观经济向好、居民消费力提升、房地产政策环境宽松，一定程度上将促进家居产品的需求提升，但若宏观经济和房地产政策收紧，居民消费也将有所下降。因此，若未来如果国家宏观调控政策导致房地产市场低迷，消费者的购房及装修需求增长趋缓甚至出现负增长，将会给定制家具行业的销售带来不利影响。
　　（二）市场竞争加剧风险
　　近年来，随着我国居民收入水平的提高，精装房、二次装修需求的增加，定制家具行业发展快速。同行业企业通过上市和持续资本运作实现全国性战略布局，产能迅速扩张，品牌效应日趋显著。此外，部分与定制家具行业具有关联性的电器及家具建材类企业向定制家居行业渗透，市场竞争日趋激烈。虽然公司在行业内知名度较高，但随着同行业企业的加速扩张，外部竞争对手的不断进入，公司面临市场竞争不断加大的风险。
　　（三）原材料价格上涨和人力成本上升风险
　　公司主要原材料包括板材、台板及五金配件等，原材料成本占主营业务成本的比例较高。各类别的原材料品种、规格繁多，各品种、规格原材料采购价格波动各异，如果未来公司主要原材料价格发生大幅上涨，将对公司原材料采购成本的控制造成一定压力，进而影响公司生产经营业绩。此外，市场人力资源成本逐年上升。未来，随着公司业务的持续扩张和国民经济发展水平的持续增长，公司人力资源成本仍将保持持续上升的态势，从而影响公司经营业绩水平。
　　（四）经销商销售模式风险
　　公司在产品销售方面采取经销、大宗及直营等模式，销售范围覆盖全国各省、直辖市和自治区。通过经销商销售是公司自主品牌业务的重要销售模式，如果经销商的经营重心发生变化，无法做好有效的品牌投放，不具备得当的市场操作能力，将会影响公司产品在该区域的销售。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　自成立以来，公司坚持走品牌化发展路径，始终以消费者需求为基础，不断追求卓越品质，通过25年稳健提升的产品、服务能力打造，在消费者心中形成了较高的品牌知名度和影响力。同时，持续开展“中国爱厨日”等专属品牌IP打造，全方位提升品牌影响力。在媒体推广上，公司以持续式、脉冲式、矩阵式的广告投放策略，构建了由机场、高铁、户外大牌、互联网、新媒体等各种媒介整合的立体式品牌营销传播体系，全方位传递金牌的品牌地位和价值。
　　（二）研发设计优势
　　公司作为工信部首批国家认定企业工业设计中心、国家技术创新示范企业，依托自身全球化优势及核心技术，围绕产品技术创新和市场发展趋势，业务品类由厨柜单品逐渐发力衣柜、木门、适老健康家居、智能家居、卫浴阳台、整装产品线、厨电厨柜集成化等领域，形成高品质智慧家居整体解决方案。产学研方面，公司与中国林科院木材工业研究所进行厨柜产品生命周期评价和绿色发展规划研究等深度合作，构建定制家居绿色产品标准评价体系。
　　公司主导起草了《家用厨房设备》GB/T18884-2015等6项国家标准、《住宅整体厨房》JG/T184-2011等4项行业标准，以及《定制家居产品安装服务规范》10项行业团体标准，承担国家木竹产业技术创新战略联盟科研计划课题1项。截至报告期末，公司共拥有有效专利及软著812项，其中发明专利25项，实用新型400项，外观专利279项，软著108件，荣获了国际红点奖、中国设计红星奖、中国专利奖、“金勾奖”等奖项。通过构建工业化柔性定制“GIS系统”塑造核心质量竞争力的经验，荣获2021年全国质量标杆，成为国家知识产权示范企业，荣获厦门市第四批服务型制造示范企业。公司始终坚持精品品牌与更专业高端品牌的定位，与设计大师联名开发产品，不断整合和对接国际精品品牌建设发展所必需的高质量发展资源，为消费者提供专业好厨房。
　　（三）大规模定制优势
　　公司产品是按照客户的户型进行个性化设计，再通过工业化生产的方式完成客户定制需求的交付，是典型的C2F的商业模式。公司对所有定制化产品进行数字化参数化建模，并利用三维在线设计系统，智能、有效的将消费者的定制需求快速呈现成“所想即所见”的设计方案，设计方案数据驱动整个订单交付的全部过程，通过公司前后端一体化信息系统转化为产品的制造工艺信息，再以MES系统作为驱动整体自动化、智能化生产制造的数据主线，与自动化生产设备集成协同，通过在APS高级排程过程中加入人工智能AI算法，找到板材利用率最高的订单批次组合，在提高订单处理效率的同时，提高板材利用率。
　　2023年成都智能制造基地实现了行业内首条数字孪生智能生产线，支持多渠道零售与工程，多品类混合通用高效率生产，打造从板材库、生产、成品发货全链路数字化生产标杆，大量节省产线工人，降本、提质、增效；整个过程实现了生产全过程板件不落地，从原材料板材压贴到入库，根据订单花色自动点选板材输出到开料锯，再流转封边钻孔等工序的全过程连线；通过机械手实现按单分拣并完成齐套包装，最后通过滚筒实现自动化入库。
　　公司于2014年5月被国家工信部评为首批信息化和工业化两化融合管理体系贯标试点企业，2017年荣获国家智能制造试点示范项目，2018年荣获国家智能制造综合标准化与新模式应用项目，2022年度智能制造标准应用试点单位，2023年大力介入AIGC智能设计，公司将继续大力践行“中国制造2025”方针，大量应用大数据、人工智能和云计算等新兴技术，持续打造大规模定制能力，保持企业持续竞争优势。
　　（四）营销网络优势
　　公司拥有多元化营销渠道和强大的社交媒体营销能力，通过线上平台、实体店面、家居展览会等多种方式满足不同消费者的购买需求。公司搭建强大的社交媒体营销能力，通过社交媒体平台进行精准营销，并加速在字节系、腾讯系、阿里系的布局，利用社交媒体的广泛传播性，扩大品牌曝光率和口碑，并收获客户。公司不断完善客户服务体系，为客户提供咨询、设计、销售、安装、售后服务等一站式服务，提高客户满意度和忠诚度。通过多种营销渠道和多元化的产品线，建立了广泛的营销网络和良好的品牌知名度，同时通过专业的客户服务和社交媒体营销能力，提升了客户忠诚度和满意度，赢得市场竞争优势。
　　（五）整体服务优势
　　定制家居行业具备服务密集型行业特性，行业发展逐渐进入深水期。消费者更追求健康环保，对家居的个性化需求大幅增加，为更好的为客户提供一站式服务解决方案，公司加大力度推进渠道变革和下沉，加速经销终端从销售商到服务商的变革转型，并构建干仓配装一体化的全国服务网络，为零售经销商、精装代理商等合作伙伴经营减负，进一步提升公司终端竞争力。公司积极推行“服务+产品”一站式无忧服务模式，以庞大的营销网络为基础，结合特约服务网点，组成专业服务队伍，并持续升级“服务+产品”的差异化能力，同时公司成立至今每年持续开展“金牌服务季”活动，打造服务中的“金字招牌”，持续夯实服务基础，增强用户体验，积极主动创造更有温度的连接服务价值，打造更好的金牌用户口碑和品牌美誉度。 收起▲