一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司所属行业为母婴商品连锁零售行业，整体符合国家完善生育支持、促进消费政策。今年7月28日，国家育儿补贴制度实施方案公布，从2025年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴，直至年满3周岁，通过直达家庭的普惠性现金补贴，可以直接增加育儿家庭的可支配收入，提高获得感。国家及各地方出台的一系列促生育政策及配套支持措施，也有助于整体母婴行业更高质量可持续发展。消费补贴方面，多项补贴新政“加力扩围”,覆盖更多家电、家居等品类，进一步提振了消费情绪，今年上半年，社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%，增速比去年全年加快... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司所属行业为母婴商品连锁零售行业，整体符合国家完善生育支持、促进消费政策。今年7月28日，国家育儿补贴制度实施方案公布，从2025年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴，直至年满3周岁，通过直达家庭的普惠性现金补贴，可以直接增加育儿家庭的可支配收入，提高获得感。国家及各地方出台的一系列促生育政策及配套支持措施，也有助于整体母婴行业更高质量可持续发展。消费补贴方面，多项补贴新政“加力扩围”,覆盖更多家电、家居等品类，进一步提振了消费情绪，今年上半年，社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%，增速比去年全年加快1.5个百分点。公司也将紧密跟踪各地细则，积极充分接收政策助力。
　　公司是一家经营母婴商品与母婴健康服务的专业连锁企业，基于“商品+渠道+服务”的商业模式，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，自主研发合兰仕、宝贝易餐、多优、怡比、Cucutas、Kidsroyal等自有品牌。公司经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、营养食品、纸制品、喂哺用品、棉纺品、玩具等品类，并提供育儿咨询、亲子游乐、线上线下母婴展会等增值服务。公司与多家国内外知名集团建立了紧密的战略合作关系。全渠道零售平台吸引了飞鹤、美素佳儿、合生元、达能、惠氏、A2、佳贝艾特、美赞臣、伊利、雀巢、君乐宝、宜品、好奇、Babycare、大王、帮宝适、尤妮佳、贝亲、纽强、戴可思、松达、艾惟诺、世喜、Hegen、小白熊、博朗、美德乐、膳魔师、Bebebus、禾泱泱、英氏、爷爷的农场、Little Freddie、宝宝馋了等知名品牌的入驻，为客户提供了优质的母婴商品及服务。
　　线下渠道主要聚焦华东、华中、华南市场的直营门店拓展，并携手万代南梦宫在全国范围内开设高达基地与万代拼装模型店。线上渠道主要承接母婴及大健康类品牌的运营管理服务，在天猫、京东、拼多多等平台都实现了高速发展，自营APP及微信小程序，开展跨境购、分享赚业务，积极探索抖音、小红书等各类种草分享平台，开展品牌及产品营销活动，并依托线下门店的资源优势，与美团、饿了么、京东到家、抖音本地生活等线上平台开展合作，充分利用O2O模式，为消费者提供了更为便捷的购物体验。凭借卓越的品牌影响力和持续创新力，爱婴室成为母婴行业首家获得“上海品牌”认证的企业，并成功入选“2024年度上海市首发经济引领性本土品牌”。通过进一步提升公司的精细化、制度化、规范化管理水平，公司的质量管理工作获得ISO9001质量管理体系认证的权威认可，区域品牌标杆引领和示范效应进一步彰显。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025上半年，公司进一步精耕渠道，快速加密优势区域与高潜力市场，以数字化驱动全渠道流量融合与本地化深耕，积极拓展自有品牌，全面升级企业文化凝聚新发展共识，主要经营情况如下：
　　1、加速开设优质门店
　　2025上半年，公司积极拥抱线下零售复苏趋势，开启“多地多店齐开”的加速模式，密集进行门店网络优化与拓展。在上海、苏州、无锡、杭州、福州、长沙、成都、南昌等经济圈核心城市强化规模壁垒，在淮安、扬州、邵阳等多个潜力城市开设“区域首店”，全国22个城市新开优质母婴门店34家，有效提升了品牌区域影响力。IP潮玩领域，基于与万代南梦宫在高达基地店项目中的成功运营经验与深度互信的合作基础，25年3月，公司开设了中国首家万代拼装模型店，汇聚高达、宝可梦、哆啦A梦等国际知名IP，今年下半年，公司将启动“区域核心城市+重点商圈”的双轨扩张策略，拟将优质门店进驻长沙等高人气城市。
　　2、精化运营提升渠道吸引力
　　公司聚焦渠道竞争力的核心，系统性地推进门店精细化运营升级。以空间优化、商品力提升、形象升级及顾客满意度增强为四大核心支柱，成功打造了第6代标准化店型。更精简的SKU、丰富的货架信息、差异化的产品以及直观透明的销售机制，营造了更为轻松愉悦的购物氛围，有效提升了门店的获客能力与运营效率，来客数与销售同比增长近20%。
　　3、多渠道联动助力市场份额提升
　　公司依托线下门店规模优势与线上流量形成联动，通过“线上下单+线下履约”等模式全方位满足消费者即时性需求，公司积极布局淘宝闪购、美团、京东秒送、抖音小时达等主流O2O渠道，根据母婴家庭不同的即时消费场景定制化开发“到家业务”相关商品。在抖音、微信、小红书等各社交平台，高效协同货盘及营销资源，开展短视频种草、直播带货等营销活动触达更多消费者。公司还积极与周边社区、企事业单位、学校、医疗机构等开展合作，在公园、商业体等客流密集区域开展多场次亲子互动及营销活动，成功地将品牌触点延伸至消费者日常生活的核心节点，显著提升了品牌在本地市场的曝光度与亲切感。
　　4、优质产品力与高效渠道力驱动旗下品牌快速成长
　　公司不断深入研究目标客群需求，考察市场同类型产品，精准锚定母婴家庭在安全性、功能性及质价比上的核心缺口，从产品原料、配方、功能、定价等多维度提升自有产品核心竞争力。依托多年积累的优质供应链及高效的连锁运营体系，迅速新上市了多款高质价比产品。食品方面，宝贝易餐与合兰仕双品牌共同引领健康消费与功能消费，新上市超40款SKU，宝贝易餐以“基础营养+感官体验”在原有产品矩阵上进一步扩容，加速推出婴幼儿酸奶果泥、坚果溶豆、茅根竹蔗饮、营养即食粥等一系列新品，构建多元化便捷喂养解决方案；合兰仕聚焦“功能化刚需”，推出了改善菌群平衡的即食型益生菌粉、药食同源的山楂鸡内金特膳饮等食品，持续渗透母婴大健康细分市场。棉品方面，为彻底解决消费者在选购童装时面临的“款式同质化但价格层级复杂”、“比价耗时耗力”的核心痛点，公司的童装棉服品类在国内率先推行全线“一口价”策略，彻底摒弃了“高标价、低折扣”的营销套路，以全年稳定统一的价格传递品牌真诚与自信。通过成熟的垂直供应链整合能力与规模化精益生产，夏季商品成功实现了以29元、39元、59元为主力价位段的亲民定价策略，产品质量对标国内一线童装标准，“普惠高端化”路线成效显现，有效增强了消费者对品牌定价的信任感，上半年自有品牌棉纺品销量同比增长超20万件。
　　合兰仕即食型益生菌粉Cucutas夏季T恤
　　5、全面重塑企业文化品牌战略
　　公司推出了全新的企业文化品牌战略，并积极响应“健康中国”战略，通过对品牌愿景、使命、核心价值观的重塑与深化，为爱婴室的品牌故事注入全新活力。此次全面升级企业文化品牌战略中，爱婴室的愿景是“成为中国领先的母婴健康生活品牌”；使命是“以匠心精神，守护健康生活”；核心价值观为“责任、品质、专业、创新”；口号是“您身边的母婴健康专家”。通过持续创新与精益求精，公司将为中国母婴家庭的健康生活贡献力量，引领行业发展方向，创造更美好的母婴健康生活。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、行业领先的规模优势及区位优势
　　爱婴室集团线下门店总数近500家，直营门店数量处于国内母婴专业连锁零售领先水平，在一些高消费水平的城市拥有显著的市场份额，从而能够更好地满足消费者对高品质母婴产品的需求。在上海、宁波、厦门、无锡、武汉等地区，公司已取得了市场领先地位，具备较高的品牌认知度和市场渗透率。在门店位置分布上，公司门店优先进驻在融合了儿童游乐场、婴幼儿抚触馆、早教中心等亲子业态的优质商场，借助商场的多元化母婴生态圈，有效形成客流的自然交互与业态协同，同时，这种共生模式减少了公司独立开发配套服务的资源投入，使我们更能聚焦核心的零售和服务优势。相较于街边店，商场店还提供了更大的顾客流量，创造了更具舒适性的购物环境。商场内的位置也为我们带来更多的可见度和品牌曝光机会，有助于巩固我们在消费者心目中的品牌形象。
　　2、品牌认可度高
　　公司专注母婴市场，渠道品牌“爱婴室”与“贝贝熊”分别在华东及华中地区精耕细作二十余载，已服务了上千万的母婴家庭，形成了深厚的客户信赖关系，品牌知名度高、渠道影响力强。公司主动适应营销新环境，多维度多渠道提升品牌认知度，通过更高标准的服务体系、更完善的服务渠道，打造中国母婴零售连锁标杆企业。公司具备了一套成熟的标准化连锁管理体系，并结合各区域特点因地制宜，在统一管理下制定了适应不同区域市场环境的运营方案，为客户营造了舒适、便捷、人性化的购物场景。同时开拓线上市场，扩大区域销售，提高品牌全国知名度。销售商品均经过严格筛选，品牌品质行业领先，特别是在特殊食品的管理上，自主开发食品安全信息追溯平台，获得了相关政府机关的认可。在业内和消费者心目中建立了安全、优质、可信赖的品牌形象。爱婴室是母婴行业内首家获得“上海品牌”与ISO9001质量管理体系双重认证的企业，连锁母婴综合满意度指数排名上连续六年蝉联榜首，并连续六年获得“零供满意度领先零售商（连锁母婴类）”、“2021-2022年度浦东新区文明岗位”、连续三年获上交所“A”级信息披露考核评价等殊荣，依托稳健的自营拓展以及多次成功的对优质区域资源的战略并购整合，公司的全国影响力与品牌知名度全面提升。
　　3、具有门店规模化经营与高效管理优势
　　公司具备了坚实且高效的连锁经营系统管理能力，通过连锁模式下的集中化管理、专业化人才体系、标准化运营流程及数字化+AI技术赋能四大支柱的协同发力，有力支撑了公司在全国范围内的精细化、制度化运作，实现门店的加速扩张与规模化增长。公司建立了体系化的人才培养机制，覆盖各层级、各岗位的标准化培训与认证体系保障了全国门店员工专业知识与服务品质的一致性，完善的人才梯队建设和基于数据的绩效激励机制，则为门店拓展与高效运营提供了稳定且高素质的核心人才支撑。在运营层面，高度标准化与精细化的流程覆盖了从门店选址、空间设计、装修施工、商品规划与陈列、库存管理、收银服务到售后支持等全生命周期环节，形成了一套高度可复制、经验证成功的“开店模型”。这套严谨的标准化体系确保了新店能以极高的效率被快速复制，不仅大幅缩短了新店从筹备到开业的时间周期，显著降低了单店开发的试错成本和运营风险，更保证了新开门店在硬件环境、服务流程、商品结构和顾客体验上与成熟门店的高度一致性，极大增强了消费者对品牌的熟悉度与信任感，实现快速、稳健的区域拓展和全国化布局。此外，数字化与AI技术的深度应用成为驱动效率跃升的核心引擎，贯穿全业务链的定制化IT平台（CRM、SRM系统、RPA机器人应用、门店发货通、小程序等）打通了线上线下数据壁垒；基于大数据的精准分析赋能商品策略、精准营销及门店运营决策；智能化AI工具的应用以及高效的O2O履约体系，显著提升了门店运营效率与顾客购物便捷性，将实体门店资源价值最大化。这套数字化平台更是为标准化复制提供了强大的技术支撑，使得开店流程更为清晰、可控、高效。
　　4、强大的供应链体系和商品开发组合能力
　　爱婴室已经获得大量的企业直供合作，如惠氏、爱他美、诺优能、美素佳儿、美赞臣、尤妮佳、好奇等多个知名品牌。众多的品牌直供有助于确保公司能够提供高质量、原产地可追溯的商品，同时也为消费者提供了效期新鲜、优质稳定的货品保障。在合作中采用品牌直供模式，有利于双方深入的结合，在商品销售的基础上，双方共同运营品牌客户，通过更多的资源和合理的分配，产生1+1>2的收益。公司采购团队根据客户消费行为数据的相关分析，面向全球选品，动态调整库存，确保最优的商品组合呈现给消费者；通过多年的行业深耕，公司已形成从“市场调研——产品开发——样品制作——内部评估——测试验证——上市推广——跟踪优化”的完整的自有产品研发体系，推出了一系列旗下独家产品，涵盖母婴家庭的高频消费场景及核心品类，诸如合兰仕及宝贝易餐营养食品及保健食品系列、多优纸尿裤及纸品系列、怡比及Cucutas的服装系列等，在多个品类中自有品牌的销售占比已超30%，更好满足消费者对美好育儿生活的向往。
　　爱婴室旗下品牌
　　5、智能高效的仓储物流网络
　　为快速适应业务的多变性，提升业务需求的响应速度，公司自建了智能仓储物流中心，构建了覆盖华东、华中、华南区域的多节点分布式仓储物流网络。自建总仓位于华东区域的地理中心浙江嘉善，作为公司规模最大的物流战略枢纽，承担了江浙沪闽区域及集团整体电商的仓储物流功能，总建筑面积超6万平米，15000个存储位，集装卸、包装、保管、运输于一体，库内具有现代化且高规格的配套设备以及智能化的仓储物流管理系统，可实现全流程自动化作业，以及异地门店、线上各平台的快速响应。高自动化的物流设备大幅度提高配送中心的吞吐能力和作业正确率，输送能力可达6000箱/小时，发货满足率与准确率接近100%。智能物流系统持续优化，能根据收件信息精准匹配最优的快递公司，全维度自动化扫描包裹核对物流费用，高效统筹单品单件、单品多件的发货装箱，能针对单客户多包裹订单实现智能分拣与物流渠道统一分配。区域分仓分别位于湖北武汉、湖南长沙、四川成都等7个交通发达城市，总计面积近2万平，有效补充总仓未覆盖区域，充分满足全国市场端到端供应链的服务需求。通过对物流装备及系统的升级、智能技术的应用以及管理水平的提升，公司总仓及分仓的拆零拣货效率、人均出货能力皆有所提高，物流仓储成本进一步下降，为现有业务的变化及新业务的拓展提供了坚实的保障。
　　6、营销渠道全覆盖
　　市场经济的发展为消费者带来了消费体验的升级，年轻消费者要求能随时、随地、随心买到商品，享受服务。爱婴室围绕市场需求的变化，借助门店规模优势，快速完成了美团、饿了么、京东到家、抖音小时达等O2O即时零售平台的全覆盖，满足消费者的即时购物需求，为消费者提供更高效安心的购物服务。爱婴室已在天猫、京东、拼多多等第三方电商平台开设多家爱婴室及旗下品牌旗舰店；持续运营抖音、小红书等各类社交平台，通过种草笔记、直播、短视频等形式推广优质内容和丰富活动吸引客户，各平台粉丝量累计已破15万。通过自营APP、微商城、微盟到家等平台为门店业务发展赋能，利用企业微信、团购小程序开展社群运营，持续输出高品质内容与营销信息，精准实现拉新和复购。营销渠道的全覆盖为消费者随时随地找到爱婴室提供了便利。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场风险
　　良好的宏观经济形势是零售连锁行业持续发展的依托基础，在中国经济全球化进程中，影响未来中国经济发展的因素更加复杂多样，国内外多种因素都将影响零售连锁行业的市场需求，近年来受国外市场环境变化的影响，国内消费市场运行承压，消费者的消费能力及水平受到一定影响，对公司业务发展带来一定的风险。若促消费和鼓励生育政策提振不及预期，短期内一定程度上影响到行业及公司的增速。公司时刻关注宏观行业动态，积极调整业务和组织架构，创新产品，开拓渠道，精进服务，从容应对人口数量红利向质量红利转变过程中带来的新机遇和新挑战。
　　2、采购成本增加的风险
　　随着公司自有品牌产品规模的不断扩张，采购需求日益增长，尤其是婴幼儿食品、棉纺服装等。农产品、棉花等原材料作为公司自有产品的重要基础原料，其市场价格受到多种因素的综合影响。全球气候变化导致农作物生长环境不稳定，极端天气事件频发，如干旱、洪涝等自然灾害，会使原材料的供应出现波动，市场供需关系失衡，价格随之上涨，间接增加公司的采购成本。公司会积极建立更多元的供应商体系，通过定期的实地考察、样品检测和供应商绩效评估，确保其产品的质量可靠、价格合理，同时在谈判中争取更有利的采购条件。
　　3、经营风险
　　截至报告期末，除爱婴室建设并管理的物流中心外，公司其余仓库、办公场所及直营门店均为通过租赁方式取得，公司经营场所存在依赖租赁的经营风险，且部分店铺位于较优地段，铺位竞争激烈，租赁期满后可能被其他竞争者抢占。租赁合同到期后如不能续租，需要承担迁移、装修、暂停营业等额外成本，并在一定程度上影响公司的盈利能力，给公司的业务经营带来一定的风险。公司的门店多数分布于客流量多、设施配套完善的综合商业体，门店的盈利能力部分有赖于商业体的管理与经营能力，如部分商业体经营效果不及预期，对公司门店业务也会造成一定影响。
　　4、人才能力缺失的风险
　　随着公司业务的迅猛发展，公司正面临着经营模式、销售渠道、业务领域多样化的挑战，尤其是在人工智能、数字化转型和供应链管理领域的高端人才缺口较为明显，若人才储备的增长速度无法与业务发展的快速步伐同步，可能会对公司的运营稳定性造成负面影响。为了应对这一挑战，我们已经为管理层和基层员工分别制定了专门的人才培养和储备计划，并持续投资于多元化的教育和培训项目，引入AI工具使用课程，以提升员工的专业知识和业务实践能力。此外，我们还在不断加强信息化建设，以提高经营效率，确保为公司规模的扩张打造一个强大且高效的人才团队。这些策略的实施不仅为我们的持续发展提供了坚实的人力资源支撑，也体现了我们对员工职业成长和个人发展的承诺。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，公司不仅在传统业务上取得了稳健增长，还在新兴业务领域实现了突破。面对激烈的市场竞争，公司积极拓展新品类、新场景、新人群，凭借高性价比的产品和服务，以及对市场趋势的敏锐洞察，成功巩固了市场地位，并为未来的可持续发展奠定了坚实基础。主要经营情况如下：　　1、加速开设优质门店　　2024年，公司持续在具有竞争优势的区域开设新店，拓展潜力市场，先后在上海、长沙、武汉、成都、南京、厦门等城市累计新开62家母婴门店，新店数量较去年同期增长21家，新店均设在购物中心内，门店面积锁定在200~250平米，是运行效率和客户体验最为合适的面积。针对现有门店，采取“一店一策... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司不仅在传统业务上取得了稳健增长，还在新兴业务领域实现了突破。面对激烈的市场竞争，公司积极拓展新品类、新场景、新人群，凭借高性价比的产品和服务，以及对市场趋势的敏锐洞察，成功巩固了市场地位，并为未来的可持续发展奠定了坚实基础。主要经营情况如下：
　　1、加速开设优质门店
　　2024年，公司持续在具有竞争优势的区域开设新店，拓展潜力市场，先后在上海、长沙、武汉、成都、南京、厦门等城市累计新开62家母婴门店，新店数量较去年同期增长21家，新店均设在购物中心内，门店面积锁定在200~250平米，是运行效率和客户体验最为合适的面积。针对现有门店，采取“一店一策”调优改造，进一步优化门店面积、产品结构、陈列布局等，以适配当下的市场需求，2024年度合计调改35家门店。
　　2、持续拓宽线上渠道
　　通过多平台的拓展，多品牌的入驻，持续拓宽线上业务。重点聚焦公域第三方平台业务，持续在拼多多、抖音、小红书等线上渠道开设更多爱婴室及旗下品牌旗舰店，高效利用各平台资源开拓更多消费场景，进一步带动客流与销售的双重增长，公司2024年度线上销售总计71,964万元，较同期增长17%。公司在微商城、抖音等渠道，针对不同品类和场景开展了多种形式的直播，并与达人深度绑定，持续推出专场活动，品牌影响力快速提升。自直播业务开展以来，观看人数已超百万。
　　3、以研发创新赋能旗下品牌快速成长
　　公司旗下品牌产品不断推陈出新，紧跟市场导向，满足消费者不断变化的需求，致力于为消费者提供更具性价比和高品质的产品。在营养食品上，推出了宝贝易餐婴标配方鲜果泥、水果饮、无麸质粗粮小饼干、午餐肉等超过30个SKU的新品；纸制品方面，推出了全新升级的倍护纸尿裤PRO系列，新系列显著提升了轻薄与透气性能，同时优化吸收能力，确保宝宝的肌肤时刻干爽舒适；围绕家庭用纸的各细分场景对产品的配方、包装焕新升级，推出适合各年龄段的多优弱酸低敏配方湿巾、更方便携带的小包装手口湿巾、差旅可用的一次性浴巾等；棉品方面，无论是婴童的内衣还是外服，都采用更直观透明的价格，高于国家标准的品质，让消费者获得更安心舒适的消费体验；玩具方面，旗下品牌Kidsroya推出超50款新品玩具，多款9.9元玩具以其高性价比、安全的材质，深受消费者喜爱，成为门店爆款玩具。公司旗下产品销售额同比增长8%，其中营养食品、纸尿裤、玩具、棉纺品拉动作用明显。
　　4、携手热门IP创造新增长曲线
　　公司凭借在门店拓展、运营、供应链等方面的强大实力，紧抓IP消费需求高涨新趋势，与日本知名企业万代南梦宫合作，先后在长沙IFS、合肥之心城开设快闪店，取得了超预期的市场反响。2024年12月，爱婴室成功开设了江苏首家高达基地——THEGUNDAMBASESATELLITE苏州中心店，成为了首发经济新业态的先行者。借助此次合作，公司成功进军IP零售市场，覆盖了更多年轻消费群体，为公司注入了新的活力与增长点，实现了业务的良性发展。未来双方将携手并进，计划在全国范围内开设更多的高达基地，同时，共创全国首家万代拼装模型店，共同提升IP品牌的影响力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业环境
　　公司所属行业为母婴商品连锁零售行业，整体符合国家完善生育支持、促进消费政策。近几年，母婴消费行业的整体形势发生了显著变化，尤其是在消费市场趋于谨慎和保守的背景下，企业面临着新的机遇与挑战。不同规模的企业纷纷调整战略，例如一些中小型的母婴企业选择抱团取暖，通过联盟或与供应链公司合作的方式，降低成本、提升差异化竞争力，寻求新的机遇。而较为大型的母婴企业，都在“产品+渠道”的方向上寻求新的发展。
　　2、人口政策
　　2025年1月17日，国家统计局发布的数据显示，2024年我国出生人口达到954万人，较上年增加了52万人，实现了出生人口“止跌回升”，生育支持政策措施的效果开始逐渐显现。2025年3月5日，政府工作报告指出，“制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给”，国家卫健委正在会同有关部门，起草相关的育儿补贴的操作方案。各地也因地制宜出台相关文件，海市发布的《2025年上海市卫生健康工作要点》提到，推进完善生育支持政策体系，会同相关部门研究制定并实施生育补贴制度；江苏省宣布扩大产假补贴范围，由现行的对生育二孩、三孩补贴的基础上，扩大到对生育一孩的给予50%的补贴。内蒙古呼和浩特市发布落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》，生育一孩一次性发放育儿补贴10000元；生育二孩发放育儿补贴50000元，按照每年10000元发放，直至孩子5周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴100000元，按照每年10000元发放，直至孩子10周岁。多种形式的生育补贴政策探索出台，将有助于激发更多生育动力。
　　3、促进消费政策
　　2025年2月19日，市场监管总局、国家发展改革委、工业和信息化部、商务部、文化和旅游部五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，部署深入开展优化消费环境三年行动，营造诚信、公平、便捷、安全的消费环境，让消费者消费更安心。2025年3月5日，政府工作报告中提出了提振消费的十条重要举措，强调要“制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级”，具体措施包括优化基础民生服务消费、促进创新型消费发展，以及释放精神文化类服务消费潜力。一系列顶层设计文件的落地实施将推动行业迈向更高质量的发展阶段，为消费者提供更加丰富和个性化的消费选择。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是一家经营母婴商品与母婴服务的专业连锁企业，基于“商品+渠道+服务”的商业模式，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，自主研发合兰仕、多优、怡比、cucutas、亲蓓、kidsroya等自有品牌。公司经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、玩具、车床等品类，并提供育儿咨询、亲子游乐、线上线下母婴展会等增值服务。公司与多家国内外知名集团公司建立了紧密的战略合作关系。全渠道零售平台吸引了飞鹤、美素佳儿、伊利、A2、佳贝艾特、惠氏、合生元、达能、海普诺凯1897、雀巢、宜品、君乐宝、好奇、大王、露安适、帮宝适、贝亲、纽强、戴可思、艾惟诺、Hegen、膳魔师、美德乐、世喜、小白熊、Bebebus、禾泱泱、英氏、LitteFreddie、宝宝馋了、爷爷的农场等知名品牌的入驻，为客户提供了优质的母婴商品及服务。
　　线下渠道主要聚焦华东、华中、华南市场的直营门店拓展，并携手万代南梦宫在全国范围内开设高达基地与万代拼装模型店。线上渠道不断升级优化自营APP和微信小程序，开展跨境购、分享赚业务,在天猫、京东、拼多多等平台都实现了高速发展，加速推进更多线上渠道的运营业务，积极探索抖音、小红书等各类种草分享平台，开展品牌及产品营销活动，并依托线下门店的资源优势，与美团、饿了么、京东到家、抖音本地生活等线上平台开展合作，充分利用O2O模式，为消费者提供了更为便捷的购物体验。基于优质完善的供应链以及多维、高效、专业的服务体系，爱婴室作为母婴行业首家获得“上海品牌”认证的企业，通过进一步提升公司的精细化、制度化、规范化管理水平，公司的质量管理工作获得ISO9001质量管理体系认证的权威认可，区域品牌标杆引领和示范效应进一步彰显。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、行业领先的规模优势及区位优势
　　爱婴室及贝贝熊线下门店总数近500家，直营门店数量处于国内母婴专业连锁零售领先水平，在一些高消费水平的城市拥有显著的市场份额，从而能够更好地满足消费者对高品质母婴产品的需求。在上海、宁波、厦门、无锡、武汉等这些地区，公司已取得了市场领先地位，具备较高的品牌认知度和市场渗透率。在门店位置分布上，公司门店选择在商场内，相较于街边店，商场店不仅提供了更大的顾客流量，也创造了更具舒适性的购物环境。商场内的位置也为我们带来更多的可见度和品牌曝光机会，有助于巩固我们在消费者心目中的品牌形象。
　　2、品牌认可度高
　　公司专注母婴市场，渠道品牌“爱婴室”与“贝贝熊”分别在华东及华中地区精耕细作二十余载，已服务了上千万的母婴家庭，形成了深厚的客户信赖关系，品牌知名度高、渠道影响力强。公司主动适应营销新环境，多维度多渠道提升品牌认知度，通过更高标准的服务体系、更完善的服务渠道，打造中国母婴零售连锁标杆企业。公司具备了一套成熟的标准化连锁管理体系，并结合各区域特点因地制宜，在统一管理下制定了适应不同区域市场环境的运营方案，为客户营造了舒适、便捷、人性化的购物场景，门店整体服务满意率逐年提升，24年满意度较前期提升8%。同时开拓线上市场，扩大区域销售，提高品牌全国知名度。销售商品均经过严格筛选，品牌品质行业领先，特别是在特殊食品的管理上，自主开发食品安全信息追溯平台，获得了相关政府机关的认可。在业内和消费者心目中建立了安全、优质、可信赖的品牌形象。爱婴室是母婴行业内首家获得“上海品牌”与ISO9001质量管理体系双重认证的企业，连锁母婴综合满意度指数排名上连续六年蝉联榜首，并连续六年获得“2023零供满意度领先零售商（连锁母婴类）”、“2021-2022年度浦东新区文明岗位”、连续三年获上交所“A”级信息披露考核评价等殊荣，在完成对华中地区母婴连锁品牌“贝贝熊”的并购后，实现强强结合，全国影响力显著提升，品牌认知度进一步加强。
　　3、具有门店规模化经营与高效管理优势
　　公司拥有集专业化团队、人才培育、标准化运营和技术支撑网络于一体的连锁管理体系，为公司门店的规模化扩张和高效灵活运营提供了坚实保障。公司的管理团队具备深厚的零售行业背景和丰富的从业经验，能够深入研究市场动态及消费者需求变化，为公司制定精准的市场定位和发展战略，持续优化组织架构和管理链路，确保公司在激烈的市场竞争中始终占据有利地位。人才培养方面，建立了完善的分层培训体系，结合云课堂、门店实操等打造高效学习型组织，快速培养具备专业知识和服务技能的员工，并通过明确的内部晋升通道、跨店轮岗制度、销售军团竞赛等激发人才活力，形成可持续发展的人才梯队。公司建立了一套涵盖门店选址、装修、商品陈列、销售服务、库存管理、财务管理的标准化运营流程，为门店拓展提供了指引方向，通过先进的技术手段赋能各个业务环节，成功实现了各业务流程数字化、审批高效化、程序规范化的管理模式。面对多种类型的门店管理，公司凭借多年的探索与实践，构建了契合自身发展的营运标准，形成了成功且易于复制的开店模型，有效实现了快速扩张。
　　4、数字化+AI赋能业务增长能力
　　公司根据专业化连锁门店的特点以及消费者的特性定制研发了专属的IT系统，前台应用包含线下收银系统、CRM全域会员营销系统、自建APP商城、微商城等，针对线下门店日常营销过程中的预收场景，开发线下预收模块，有效解决了库存、账务、风险等管理痛点，形成业务及财务的闭环管理。根据核心业务场景建立了商品、库存、订单、营销、促销、会员等中台，打通线上线下消费者、商品、订单、交易、会员等全流程、全渠道数据，优化供应链、财务、仓储物流等作业流程，重建数据管理分析系统，进一步提升数据采集、挖掘、分析与应用的自动化处理能力，以数据驱动业务增长，实现人效与货效的双重增长。通过企微导购SCRM等工具精准营销进行会员全生命周期的数字化闭环管理，增加点对点消息推送和个性服务，赋能基层员工进行高效而精准的客户服务和管理。在不断提升数字化水平的同时，积极探索新兴技术的应用，将AI技术应用于财务、电商运营、物流仓储等多个方面，自主开发RPA机器人应用，可自动化处理海量数据，完成繁琐的重复性劳动，从而解放员工的时间和精力，使员工得以产出更有价值的成果。
　　5、强大的供应链体系和商品开发组合能力
　　爱婴室已经获得大量的企业直供合作，如惠氏、爱他美、诺优能、美素佳儿、美赞臣、尤妮佳、好奇等多个知名品牌。众多的品牌直供有助于确保公司能够提供高质量、原产地可追溯的商品，同时也为消费者提供了效期新鲜、优质稳定的货品保障。在合作中采用品牌直供模式，有利于双方深入的结合，在商品销售的基础上，双方共同运营品牌客户，通过更多的资源和合理的分配，产生1+1>2的收益。公司采购团队根据客户消费行为数据的相关分析，面向全球选品，动态调整库存，确保最优的商品组合呈现给消费者；公司研发团队根据客户消费习惯、产品定位以及母婴消费市场的变化趋势，推出了一系列旗下独家产品，诸如合兰仕及宝贝易餐营养食品及保健食品系列、多优纸尿裤及纸品系列、怡比及Cucutas的服装系列、亲蓓洗护用品及清洁用品系列等，覆盖不同母婴需求以及泛母婴家庭的消费场景，获得了市场的认可及消费者的广泛好评。
　　6、智能高效的仓储物流网络
　　为快速适应业务的多变性，提升业务需求的响应速度，公司自建了智能仓储物流中心，构建了覆盖华东、华中、华南区域的多节点分布式仓储物流网络。自建总仓位于华东区域的地理中心浙江嘉善，作为公司规模最大的物流战略枢纽，承担了江浙沪闽区域及集团整体电商的仓储物流功能，总建筑面积超6万平米，15000个存储位，集装卸、包装、保管、运输于一体，库内具有现代化且高规格的配套设备以及智能化的仓储物流管理系统，可实现全流程自动化作业，以及异地门店、线上各平台的快速响应。高自动化的物流设备大幅度提高配送中心的吞吐能力和作业正确率，输送能力可达6000箱/小时，发货满足率与准确率接近100%。智能物流系统持续优化，能根据收件信息精准匹配最优的快递公司，全维度自动化扫描包裹核对物流费用，高效统筹单品单件、单品多件的发货装箱，能针对单客户多包裹订单实现智能分拣与物流渠道统一分配。区域分仓分别位于湖北武汉、湖南长沙、四川成都等7个交通发达城市，总计面积近2万平，有效补充总仓未覆盖区域，充分满足全国市场端到端供应链的服务需求。通过对物流装备及系统的升级、智能技术的应用以及管理水平的提升，公司总仓及分仓的拆零拣货效率、人均出货能力皆有所提高，物流仓储成本进一步下降，为现有业务的变化及新业务的拓展提供了坚实的保障。
　　7、营销渠道全覆盖
　　市场经济的发展为消费者带来了消费体验的升级，年轻消费者要求能随时、随地、随心买到商品，享受服务。爱婴室围绕市场需求的变化，借助门店规模优势，快速完成了美团、饿了么、京东到家、抖音小时达等O2O即时零售平台的全覆盖，满足消费者的即时购物需求，为消费者提供更高效安心的购物服务。爱婴室已在天猫、京东、拼多多等第三方电商平台开设多家爱婴室及旗下品牌旗舰店；持续运营抖音、小红书等各类社交平台，通过种草笔记、直播、短视频等形式推广优质内容和丰富活动吸引客户，各平台粉丝量累计已破15万。通过自营APP、微商城、微盟到家等平台为门店业务发展赋能，利用企业微信开展社群运营，持续输出高品质内容与营销信息，精准实现拉新和复购。营销渠道的全覆盖为消费者随时随地找到爱婴室提供了便利。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司及下属子公司合并报表营业收入346,681.56万元，同比上升4.06%；实现归属于上市公司股东的净利润10,640.57万元，较上年同期上升1.61%；实现归属于上市公司股东的净资产115,349.91万元，同比增长1.34%；基本每股收益0.7646元/股，同比上升2.59%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　受到政策驱动和市场需求转变升级的影响，母婴行业将进入快速变革期，以往孤军作战、粗放式的经营方式将被逐步团结协作、精细化的经营方式所取代；随着出生人口的逐步稳定以及促进消费政策的不断刺激，母婴消费市场整体呈现增长态势，消费情绪逐步回暖，头部连锁企业将通过渠道扩张、提升经营效率抢占更多市场份额。
　　随着消费者对商品品质与即时体验的要求逐步提高，线下渠道实体体验、即时服务的优势日益突显，连锁零售渠道纷纷大力发展自有品牌，借助自身渠道优势提升商品竞争力，扩大品牌影响，通过差异化的产品与服务，从物质到精神层面，多层次满足消费者的需求。
　　科学技术的飞速创新将推动企业不断更新技术和管理理念，企业也将借助更多技术资源优化产品和服务，提升供应链管理水平，提高运营效率，以适应快速变化的市场环境。
　　(二)公司发展战略
　　以一站式母婴商品及服务的门店经营为核心，坚持“渠道+品牌+多产业”三大发展战略，通过“会员营销+全渠道”布局，聚焦母婴市场，建成全国领先、国际先进的母婴品牌。
　　渠道战略：持续布局线下门店，结合爱婴室与贝贝熊双渠道品牌运营，构建一套灵活应对市场快速变化的开店模型。充分发挥渠道规模的竞争优势，及时获取市场反馈并迅速调整经营策略，依托敏锐的市场洞察和专业的服务能力，提供更受消费者喜欢的产品，有效提升全国市场占有率。
　　品牌战略：加速旗下品牌产品的拓展，向品牌型零售企业转型，提高公司的差异化竞争力，扩大爱婴室及旗下品牌市场，进一步利用渠道优势，丰富旗下品牌的产品、品类、品质以及销售模式等，实现品牌的快速迭代，以达到品牌助力渠道，渠道促进品牌的双向发展。
　　多产业战略：聚焦优质品类、拓展线下消费市场，由点及面不断进入更多的连锁零售领域，持续探索新兴市场需求，构建更多元的消费场景，覆盖更多消费人群，为公司创造新的业务增长点。
　　未来，公司将继续借助多年品牌供应链、规模化渠道、精细化管理等优势，打造更具有竞争力的连锁企业。
　　(三)经营计划
　　1、加速母婴业务的扩张
　　母婴产业拓展上，采用更为积极扩张的开店策略，公司计划积极在华东华南华中区域开设更多新店，进入更多城市，提升品牌在线下市场的覆盖面，率先布局新兴商圈、区域商圈、社区商圈内的更优位置，控制租赁成本，提升单店效益，实现门店总体数量双位数增长。
　　2、加速新业态的拓展
　　新产业拓展上，公司与万代南梦宫在全国范围内开设更多的门店，共同探索IP文化领域的创新合作，实现双方在中国市场的长期共赢。
　　3、大力发展自有品牌
　　不断加大旗下品牌产品的研发创新力度，结合不同品类特性、目标市场需求、市场竞争情况等，在旗下品牌各子类目下开发更多受消费者喜欢的新品，借助规模优势带动自有品牌的全国性销售，积极拓宽商品品类，开发更多针对家庭的泛母婴类商品，通过品类的不断升级寻找新的业务增长点。
　　4、突出优势产品，精简低效产品
　　采取更加精细化的管理策略，淘汰效率不高的长尾商品，将更多消费者喜爱的高性价比、高品质产品引入门店，提升货架利用效率，促进库存周转率的提升。
　　5、利用数字化工具与AI技术提升管理水平
　　公司规模日益壮大，业务场景复杂度与管理难度逐步提高，公司将紧紧围绕降本增效目标，不断进行技术升级，引进技术型人才，投入更多技术资源，不断完善数字化经营管理体系，将AI人工智能技术更广泛地运用于企业管理中，提升运营和决策的质量与效率。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场风险
　　良好的宏观经济形势是零售连锁行业持续发展的依托基础，在中国经济全球化进程中，影响未来中国经济发展的因素更加复杂多样，国内外多种因素都将影响零售连锁行业的市场需求，近年来受国外市场环境变化的影响，国内消费市场运行承压，消费者的消费能力及水平受到一定影响，对公司业务发展带来一定的风险。若促消费和鼓励生育政策提振不及预期，短期内一定程度上影响到行业及公司的增速。公司时刻关注宏观行业动态，积极调整业务和组织架构，创新产品，开拓渠道，精进服务，从容应对人口数量红利向质量红利转变过程中带来的新机遇和新挑战。
　　2、采购成本增加的风险
　　随着公司自有品牌产品规模的不断扩张，采购需求日益增长，尤其是婴幼儿食品、棉纺服装等。农产品、棉花等原材料作为公司自有产品的重要基础原料，其市场价格受到多种因素的综合影响。全球气候变化导致农作物生长环境不稳定，极端天气事件频发，如干旱、洪涝等自然灾害，会使原材料的供应出现波动，市场供需关系失衡，价格随之上涨，间接增加公司的采购成本。公司会积极建立更多元的供应商体系，通过定期的实地考察、样品检测和供应商绩效评估，确保其产品的质量可靠、价格合理，同时在谈判中争取更有利的采购条件。
　　3、经营风险
　　截至报告期末，除爱婴室建设并管理的物流中心外，公司其余仓库、办公场所及直营门店均为通过租赁方式取得，公司经营场所存在依赖租赁的经营风险，且部分店铺位于较优地段，铺位竞争激烈，租赁期满后可能被其他竞争者抢占。租赁合同到期后如不能续租，需要承担迁移、装修、暂停营业等额外成本，并在一定程度上影响公司的盈利能力，给公司的业务经营带来一定的风险。公司的门店多数分布于客流量多、设施配套完善的综合商业体，门店的盈利能力部分有赖于商业体的管理与经营能力，如部分商业体经营效果不及预期，对公司门店业务也会造成一定影响。
　　4、人才能力缺失的风险
　　随着公司业务的迅猛发展，公司正面临着经营模式、销售渠道、业务领域多样化的挑战，尤其是在人工智能、数字化转型和供应链管理领域的高端人才缺口较为明显，若人才储备的增长速度无法与业务发展的快速步伐同步，可能会对公司的运营稳定性造成负面影响。为了应对这一挑战，我们已经为管理层和基层员工分别制定了专门的人才培养和储备计划，并持续投资于多元化的教育和培训项目，引入AI工具使用课程，以提升员工的专业知识和业务实践能力。此外，我们还在不断加强信息化建设，以提高经营效率，确保为公司规模的扩张打造一个强大且高效的人才团队。这些策略的实施不仅为我们的持续发展提供了坚实的人力资源支撑，也体现了我们对员工职业成长和个人发展的承诺。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司所属行业为母婴商品连锁零售行业，整体符合国家完善生育支持、促进消费政策。　　公司是一家经营母婴商品与母婴服务的专业连锁企业，基于“会员+商品+渠道+服务”的商业模式，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、玩具、车床等品类，产品品种逾万种。公司与多家国内外知名集团公司建立了紧密的战略合作关系。全渠道零售平台吸引了惠氏、美素佳儿、飞鹤、爱他美、佳贝艾特、合生元、A2、美赞臣、雀巢、纽康特、伊利、君乐宝、禾泱泱、英氏、Little Freddie、爷爷的农场、宝宝... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司所属行业为母婴商品连锁零售行业，整体符合国家完善生育支持、促进消费政策。
　　公司是一家经营母婴商品与母婴服务的专业连锁企业，基于“会员+商品+渠道+服务”的商业模式，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、玩具、车床等品类，产品品种逾万种。公司与多家国内外知名集团公司建立了紧密的战略合作关系。全渠道零售平台吸引了惠氏、美素佳儿、飞鹤、爱他美、佳贝艾特、合生元、A2、美赞臣、雀巢、纽康特、伊利、君乐宝、禾泱泱、英氏、Little Freddie、爷爷的农场、宝宝馋了、奶酪博士、好奇、大王、Babycare、尤妮佳、露安适、帮宝适、皇室、奥迪、澳贝、伟易达、弥鹿、贝亲、纽强、戴可思、Hegen、世喜、博朗、美德乐等知名品牌的入驻，为客户提供了优质的母婴商品及服务。
　　公司构建了数据互联互通的全域会员营销平台，积极开展涵盖亲子家庭成员的泛母婴业务，不仅能够满足孕婴童家庭吃、穿、玩、乐的消费需求，同时能够提供婴儿抚触、育儿咨询、亲子休闲娱乐、线上线下母婴展会等增值服务。线下渠道主要聚焦华东、华中市场，并扎实推进西南、华南等地区的直营门店拓展。线上渠道不断升级优化自营APP和微信小程序，开展跨境购业务,在天猫、京东、拼多多等第三方主流互联网电商平台都实现了高速发展，加速推进更多线上渠道的运营业务，积极探索抖音、小红书等各类种草分享平台开展品牌及产品营销活动，并依托线下门店的资源优势，与美团、饿了么、京东到家、抖音本地生活等线上平台开展合作，充分利用O2O模式，为消费者提供了更为便捷的购物体验。基于优质完善的供应链以及多维、高效、专业的服务体系，爱婴室作为母婴行业首家获得“上海品牌”认证的企业，通过进一步提升公司的精细化、制度化、规范化管理水平，公司的质量管理工作获得ISO9001质量管理体系认证的权威认可，区域品牌标杆引领和示范效应进一步彰显。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司紧抓母婴消费市场提质扩容的新机遇，进一步拓宽销售渠道，线下加速新开优质门店，线上大力开展内容营销与品牌直播，迅速根据业务需求优化组织架构，协同服务能力不断增强，主要经营情况如下：
　　1、线下渠道拓新步伐加速
　　2024年上半年，公司紧密结合战略目标，充分考虑市场趋势、消费者行为变化、区域经济状况以及竞争对手的分布情况，全面加速线下渠道的拓展，积极向一二三线城市中的新兴商圈进行深度渗透，在前景良好的商场中新开19家门店，新店数量较去年同期增长138%。为了吸引新客户并提升品牌影响力，公司结合各类营销活动，如新客礼、开卡礼等，同时增设SPA服务馆和体验式门店，为公司进一步规模化成长积蓄新动能，推动整体业务的持续发展。
　　2、精细化运营赋能协同发展
　　公司进一步夯实跨区域发展和集约化管理能力，对贝贝熊的管理区域进行了由上至下更为精细的调整。人才部署方面，在更多级别的管理层面进行人员共享，充分借助集团总部更多优秀的管理实操经验和执行经验，通过组织架构的调整与人员的调配，将当地的管理水平与集团达成同一水平。供应链管理方面，通过中后台系统的升级与管理流程的优化，实现了从大单品到SKU层面更深度的融合与精细化运作。线下和新零售模式方面，全面复制和参考爱婴室现有的运作模式，显著提高了贝贝熊在不同业务、跨区域、跨部门之间的协同运营能力。
　　3、线上线下一体化融合成果显著
　　公司积极拓展线上渠道的广度与深度，拓宽抖音本地生活渠道的运营，利用大流量精准推送的优势，通过服务和商品吸引更多的目标客群到店消费。公司还针对O2O即时零售渠道制定了专门的热门商品及营销方案，投入更多技术资源优化O2O服务系统，有效提升了门店在拣货、配送等环节的服务效率，推动了各品类在O2O渠道上的显著增长。
　　4、研发创新与多场景营销驱动旗下品牌成长
　　公司紧抓市场结构性变化机会，围绕母婴群体的大健康需求，持续加强旗下品牌的自主研发，重点在营养食品类目上进行突破，DHA产品领域陆续开发了合兰仕智卓星DHA凝胶糖果、DHA藻油小爆珠等覆盖不同价格带的产品，核心成分既有来自国际认可的荷兰皇家帝斯曼集团，也有国内首屈一指的优质藻油，充分满足消费者更多样化的需求；公司还进一步挖掘辅食新市场机遇，新创立了婴幼儿辅食品牌“宝贝易餐”，该品牌旗下的两款鲜果泥均采用100%当季鲜果打浆，干净的配料表、卓越的品质和绵软的口感迅速打开了市场，上市第一周销量便突破万袋。纸制品方面，公司根据市场需求进行了大规模的价格调整，围绕家庭用纸的各细分场景，推出了多款新品，如多优悬挂式棉柔洗脸巾等，获得了良好的使用体验。棉品方面，旗下服装品牌怡比推出了光谱物理抗菌儿童内裤，具备持久抑菌的性能外还采用了智能生物标签，可提示家长到期更换，给孩子更安全的呵护。营销方式上，公司也在不断探索新的平台业务和发展机会，结合各主要公域平台进行直播，利用抖音、小红书等社交媒体平台提升品牌声量，带动旗下品牌的全国性销售。
　　5、会员活动精彩纷呈
　　爱婴室联合众多知名母婴品牌、卡通IP等，跨区域、多渠道开展会员热点营销活动，如国风主题玩具拼搭、小粉丝见面会、亲子迷你跑、育儿专家营养辅食课等，并提供针对性的育儿产品。公司还在全国范围内的门店推出“衣旧童新”的童装回收环保计划，累计回收童装超2,000件，旨在鼓励家长们将孩子们已不再适穿的童装带至全国任何一家爱婴室或贝贝熊门店进行回收，得到了消费者与合作伙伴的积极响应，提升了公众对环境保护的认识和参与度。

　　三、风险因素
　　1、市场风险
　　良好的宏观经济形势是零售连锁行业持续发展的依托基础，在中国经济全球化进程中，影响未来中国经济发展的因素更加复杂多样，国内外多种因素都将影响零售连锁行业的市场需求，近年来受国外市场环境变化的影响，国内消费市场运行承压，消费者的消费能力及水平受到一定影响，对公司业务发展带来一定的风险。受国内新生儿出生率下降影响，母婴门店整体数量显著减少，短期内一定程度上影响到行业及公司的增速。公司时刻关注宏观行业动态，积极调整业务和组织架构，创新产品，开拓渠道，精进服务，从容应对外部环境带来的新机遇和新挑战。
　　2、消费习惯变化风险
　　近几年，消费市场逐步呈现“性价比”“颜价比”“心价比”等多元化趋势，消费需求日益精细化，对极致体验与极致效率的要求越来越高，社区团购、即时零售（O2O）等新兴模式正深刻影响着消费习惯，公司积极拥抱市场的变革和创新，如加速扩充电商营销团队，优化升级全渠道零售平台，针对不同区域的消费者结构、偏好及消费模式，提供差异化的产品和服务，加强与即时零售平台的合作，尝试社区团购、跨境购、本地生活等新模式，上述布局和投入有利于公司长远业务的稳健发展，但快速变化的消费市场以及消费习惯的变迁，仍会对公司现阶段业务发展带来一定风险。
　　3、经营风险
　　截至报告期末，除爱婴室建设并管理的物流中心外，公司其余仓库、办公场所及直营门店均为通过租赁方式取得，公司经营场所存在依赖租赁的经营风险。租赁合同到期后如不能续租，需要承担迁移、装修、暂停营业等额外成本，并在一定程度上影响公司的盈利能力，给公司的业务经营带来一定的风险。公司的门店多数分布于客流量多、设施配套完善的综合商业体，门店的盈利能力部分有赖于商业体的管理与经营能力，如部分商业体经营效果不及预期，对公司门店业务也会造成一定影响。
　　4、人才能力缺失的风险
　　随着公司业务的迅猛发展，公司正面临着经营模式、销售渠道、业务领域多样化的挑战，在产品研发和电商运营方面的人才需求持续增长，若人才储备的增长速度无法与业务发展的快速步伐同步，可能会对公司的运营稳定性造成负面影响。为了应对这一挑战，我们已经为管理层和基层员工分别制定了专门的人才培养和储备计划，并持续投资于多元化的教育和培训项目，引入AI工具使用课程，以提升员工的专业知识和业务实践能力。此外，我们还在不断加强信息化建设，以提高经营效率，确保为公司规模的扩张打造一个强大且高效的人才团队。这些策略的实施不仅为我们的持续发展提供了坚实的人力资源支撑，也体现了我们对员工职业成长和个人发展的承诺。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、行业领先的规模优势及区位优势
　　爱婴室及贝贝熊线下门店总数近500家，直营门店数量处于国内母婴专业连锁零售领先水平，在一些高消费水平的城市拥有显著的市场份额，从而能够更好地满足消费者对高品质母婴产品的需求。在上海、宁波、厦门、无锡、武汉等这些地区，公司已取得了市场领先地位，具备较高的品牌认知度和市场渗透率。在门店位置分布上，公司门店选择在商场内，相较于街边店，商场店不仅提供了更大的顾客流量，也创造了更具舒适性的购物环境。商场内的位置也为我们带来更多的可见度和品牌曝光机会，有助于巩固我们在消费者心目中的品牌形象。
　　2、品牌认可度高
　　公司专注母婴市场，渠道品牌“爱婴室”与“贝贝熊”分别在华东及华中地区精耕细作二十余载，已服务了上千万的母婴家庭，形成了深厚的客户信赖关系，品牌知名度高、渠道影响力强。公司主动适应营销新环境，多维度多渠道提升品牌认知度，通过更高标准的服务体系、更完善的服务渠道，打造中国母婴零售连锁标杆企业。公司具备了一套成熟的标准化连锁管理体系，并结合各区域特点因地制宜，在统一管理下制定了适应了不同区域市场环境的运营方案，为客户营造了舒适、便捷、人性化的购物场景，门店整体服务满意率逐年提升，24年满意度较前期提升8%。同时开拓线上市场，扩大区域销售，提高品牌全国知名度。销售商品均经过严格筛选，品牌品质行业领先，特别是在特殊食品的管理上，自主开发食品安全信息追溯平台，获得了相关政府机关的认可。在业内和消费者心目中建立了安全、优质、可信赖的品牌形象。爱婴室在23年顺利通过由中国质量认证中心CQC审核的ISO9001质量管理体系认证，连锁母婴综合满意度指数排名上连续五年蝉联榜首，并获得“2023零供满意度领先零售商（连锁母婴类）”、“2021-2022年度浦东新区文明岗位”、连续两年获上交所“A”级信息披露考核评价等殊荣，在完成对华中地区母婴连锁品牌“贝贝熊”的并购后，实现强强结合，全国影响力显著提升，品牌认知度进一步加强。
　　3、具有专业经营与高效管理优势
　　公司管理团队有着深厚的行业背景以及丰富的从业经验。公司的主要经营者均为食品或快消行业出身，并在行业发展早期进入了母婴零售行业，平均从业时间超过20年，能够敏锐洞悉行业发展趋势，运用精细化运营策略，快速直击消费者真实需求。公司建立了完善的人才培养和业务管理体系，门店导购以及婴幼儿服务人员定期通过云课堂、技能竞赛等方式提升专业水平，每年开展百余场线上线下培训活动，组成了一支基础扎实、知识面广、素质过硬、沟通能力强的专家型导购团队，同时，集结各区域店长及导购精英成立多支销售军团，结合即时、透明、高效的绩效考核体系，在内部形成你追我赶、争创佳绩的良性竞争氛围。公司的营销团队来自行业品牌商、媒体、电商及其他专业机构，在品牌推广、内容策划、技术应用等方面具备了专业技能，通过全渠道平台分发优质内容，建构新媒体营销矩阵，以更精准高效的方式深度触达线上线下的客户。
　　4、数字化赋能业务增长能力
　　公司根据母婴行业的特点定制研发了母婴业态专属的IT系统，前台应用包含线下收银系统、CRM全域会员营销系统、自建APP商城、微商城等，针对线下门店日常营销过程中的预收场景，开发线下预收模块，有效解决了库存、账务、风险等管理痛点，形成业务及财务的闭环管理。根据核心业务场景建立了商品、库存、订单、营销、促销、会员等中台，打通线上线下消费者、商品、订单、交易、会员等全流程、全渠道数据，优化供应链、财务、仓储物流等作业流程，重建数据管理分析系统，进一步提升数据采集、挖掘、分析与应用的自动化处理能力，以数据驱动业务增长，实现人效与货效的双重增长。通过企微导购SCRM等工具精准营销进行会员全生命周期的数字化闭环管理，增加点对点消息推送和个性服务，有效提高了会员复购率和消费忠诚度，客单价同比提升10%以上。公司通过搜索导购、企业微信、智能客服、个性化推送等功能打造出多元化的服务场景，利用AI技术助力更高效地完成日常的工作和基础创意的工作，减少人工重复性的工作，赋能零售业务智能化。
　　5、强大的供应链体系和商品开发组合能力
　　爱婴室已经获得大量的企业直供合作，如惠氏、爱他美、诺优能、美素佳儿、美赞臣、尤妮佳、好奇等多个知名品牌。众多的品牌直供有助于确保公司能够提供高质量、原产地可追溯的商品，同时也为消费者提供了效期新鲜、优质稳定的货品保障。在合作中采用品牌直供模式，有利于双方深入的结合，在商品销售的基础上，双方共同运营品牌客户，通过更多的资源和合理的分配，产生1+1>2的收益。公司采购团队根据客户消费行为数据的相关分析，面向全球选品，动态调整库存，确保最优的商品组合呈现给消费者；公司研发团队根据客户消费习惯、产品定位以及母婴消费市场的变化趋势，推出了一系列旗下独家产品，诸如合兰仕营养食品及保健食品系列、多优纸尿裤及纸品系列、怡比及Cucutas的服装系列、亲蓓洗护用品及清洁用品系列等，覆盖不同母婴需求以及泛母婴家庭的消费场景，获得了市场的认可及消费者的广泛好评。
　　爱婴室旗下品牌矩阵
　　6、智能高效的仓储物流网络
　　公司是国内行业首家自建仓储物流中心的母婴连锁企业，构建了覆盖华东、华中、华南、西南区域的多节点分布式仓储物流网络。自建总仓位于华东区域的地理中心浙江嘉善，作为公司规模最大的物流战略枢纽，承担了江浙沪闽区域及集团整体电商的仓储物流功能，总建筑面积超6万平米，15000个存储位，集装卸、包装、保管、运输于一体，库内具有现代化且高规格的配套设备以及智能化的仓储物流管理系统，可实现全流程自动化作业，以及异地门店、线上各平台的快速响应，高自动化的物流设备大幅度提高配送中心的吞吐能力和作业正确率，输送能力可达6000箱/小时，发货满足率与准确率接近100%。区域分仓分别位于湖北武汉、湖南长沙、四川成都等7个交通发达城市，总计面积近2万平，有效补充总仓未覆盖区域，充分满足全国市场端到端供应链的服务需求。通过对物流装备的升级以及技术、管理水平的提升，公司总仓及分仓的拆零拣货效率、人均出货能力皆有所提高，随着公司电商业务的快速拓展，23年电商小时产出包裹数同比增长19%，进一步突显了物流仓储中心对于电商发展的重要战略意义。
　　7、营销渠道全覆盖
　　市场经济的发展为消费者带来了消费体验的升级，95后的年轻消费者要求能随时、随地、随心买到商品，享受服务，爱婴室围绕市场需求的变化，快速完成线上线下流量与业务的一体化，提供全天候、全链路的购物服务。在公域及私域进行双轨双驱并向销售，大力拓展公域平台，已100%全覆盖天猫、京东、拼多多、考拉、唯品会等主流第三方电商平台，开展代运营业务；持续运营抖音、小红书等各类社交平台，通过直播、短视频、本地生活等形式推广优质内容和丰富活动吸引客户，抖音平台粉丝量累计已破10万；入驻美团、饿了么、京东到家等O2O新零售平台，满足消费者日益增长的线上即时购物需求。私域通过自营APP、微商城、微盟到家等平台为门店业务发展赋能，并利用企业微信开展社群运营，持续输出高品质内容与营销信息，精准实现拉新和复购。 收起▲