一、经营情况讨论与分析　　2023年，公司面对线下消费复苏、婴幼儿童人口结构变化、行业加速迭代等发展趋势，进一步巩固双渠道品牌融合成果，重点聚焦“渠道+品牌”战略，积极调整低效门店、优化商品结构、开拓线上市场、丰富旗下品牌产品矩阵，全渠道多场景触达更多消费人群，品牌价值与经营质量显著提升，全年实现净利润104,720,312.60元,同比增长21.84%。2023年，公司主要经营情况如下：　　1、外延式并购整合效果显著，共同提质再造新势能　　2023年，公司进一步提升贝贝熊运营效率，关闭低效门店，开设更多更有发展前景的商场店，导入更多具有竞争力的产品品牌，利用公司集团采购优势，降低供应链成... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，公司面对线下消费复苏、婴幼儿童人口结构变化、行业加速迭代等发展趋势，进一步巩固双渠道品牌融合成果，重点聚焦“渠道+品牌”战略，积极调整低效门店、优化商品结构、开拓线上市场、丰富旗下品牌产品矩阵，全渠道多场景触达更多消费人群，品牌价值与经营质量显著提升，全年实现净利润104,720,312.60元,同比增长21.84%。2023年，公司主要经营情况如下：
　　1、外延式并购整合效果显著，共同提质再造新势能
　　2023年，公司进一步提升贝贝熊运营效率，关闭低效门店，开设更多更有发展前景的商场店，导入更多具有竞争力的产品品牌，利用公司集团采购优势，降低供应链成本，提升供应链效率，同时加强营运人员专业知识的培训，提高导购的综合销售能力，多项举措并举，贝贝熊整体毛利率较收购前提高4-5个百分点，成功实现扭亏为盈。公司积极推进华中地区的新店拓展，共开设17家新店，爱婴室与贝贝熊双品牌运作，深耕华中区域，覆盖更多城市。通过对当地市场运营水平的日益提升，公司结合当地消费者的习惯进一步精细化布局门店的品类结构，推动高毛利产品的销售，加速旗下品牌产品的提升，继续提升门店的毛利率，实现更好的收益。
　　2、强化精细化运营,多措并举降本增效
　　公司在行业整体承压的情况下，依旧保持着相对稳定的增长态势，得益于打造了一套精细化管理的“组合拳”，通过加强门店开发规划和谈判，在保证原有位置优势的基础上，实现了部分门店的租金优化；针对门店进行全面评估，缩减效率不高的经营面积，调整陈列布局，优化人员绩效与考核政策，有效降低了门店刚性运营成本，房屋租赁费用同比减少近10%；在供应链管理方面，通过技术研发，采用了更科学和精准的方法来计算各个环节库存的合理周转，进一步推动采购流程自动化操作，集团订货准确率提升40%以上；公司还加大了提升企业前后端系统延展性方面的技术投入，不仅包括对现有系统的升级，还涉及企业内部流程的梳理和优化，使其更为高效和精简，同时引入AI技术减少基础性重复性工作，使员工能够专注于更有价值的任务，实现企业服务的高效协同。
　　3、销售渠道多点开花，自营第三方平台实现高速增长
　　公司持续加强在天猫、京东、拼多多、考拉、唯品会等公域平台的销售与推广，开设品牌自营旗舰店，充分利用平台资源提升了流量获取，促进了拉新和复购，并联动私域资源精准渗透目标客户，实现了公域和私域的共同成长；产品推广策略上集中优势力量打造差异化爆款，借助爆款产品，以点带面，刺激连带销售，全面提升业绩与品牌影响力。2023年，公司自营第三方平台业务同比增长77%，新电商渠道发展势头良好，其中,抖音平台成长迅速，同比增长290%，成功覆盖了更广泛的客群和使用场景，为业务增长注入了新的活力。依托线下近500家门店的规模优势，O2O即时零售业务已覆盖38个经济发达城市，23年下半年实现了同比22%的增长。
　　4、旗下品牌持续迭代，逐步迈入发展新阶段
　　公司旗下品牌依托公司全渠道布局优势，线下区域全面覆盖，并开设天猫、京东、拼多多等品牌线上旗舰店。合兰仕（Heranze）营养品牌、多优（Dyoo)纸品品牌已入驻小红书、抖音等平台，发布种草笔记300余篇。在产品研发方面，合兰仕推出DHA藻油凝胶糖果、钙锌口服液、叶黄素酯饮等新品，满足更广泛的营养健康需求；多优新推出致柔系列纸尿裤，与原有臻护、倍护系列共同组成涵盖了高、中、低三个不同档次的产品线,为父母提供更多元的选择，多优湿厕纸也进行了升级，提供更便捷、更大容量的包装，使用体验更舒适；Cucutas服装品牌不断融入公益环保理念，在保暖裤的面料上部分采用最新的可循环再生的植物性环保原料，还与星星的孩子共同设计了公益系列款式童装，引导可持续时尚的童装理念。旗下品牌迈入全渠道多品牌的3.0新时代，销售收入占自有渠道销售收入的比例已提升至13%。
　　5、持续更多会员互动，提供更优服务
　　公司联合众多热门母婴品牌，结合线上和线下资源，分多场次、跨区域共同打造了精彩纷呈的会员活动，诸如在全国范围内举办了6场大型的B2C孕婴童博览会，总面积超4万平，接待人次超5万，开展亲子运动嘉年华、爬爬赛、妈妈讲座等以家庭为单位的亲子活动，为会员提供更加独特和丰富的购物体验，参与人数逾3万。会员权益及服务提升方面，推出更多积分兑换权益、寄存及厂家直送到家服务，会员可以放心购买到价格更优惠、效期更新鲜的产品。为了更专业地服务好每位客户，公司非常关注员工在育儿、产品知识的积累，不仅仅对门店不同级别的在岗员工开展定制化的培训，还特别针对非一线的职能员工制定了“繁星计划”，进行全方位的运营知识培训，通过考核后，全国近400名职能员工每月深入不同门店，积极参与客户引导、产品销售、货品陈列等工作，并提出改进服务的宝贵意见，累计处理了近5000条意见建议，形成了“人人皆导购，处处有服务”的良好局面。公司的付费会员体系有效提高了会员粘性和活跃度，2023年，公司付费会员消费占总会员消费的48%，付费会员人均贡献是普通会员的10倍、消费次数是普通会员的4倍。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业环境
　　公司所属行业为母婴商品连锁零售行业，整体符合国家完善生育支持、促进消费政策。2023年母婴用品线下商店、综合线上购物平台仍是主要渠道，其中O2O渠道发展迅速，即时零售符合消费者日益增长的即时性与便利性需求；抖音平台销售规模持续增长，短视频平台的母婴内容创作者和抖音电商共同促进市场发展，在婴童用品和护理方面为消费者提供了更多资讯。随着全民对大健康的关注度持续提高，新生代母婴人群对营养健康的需求不断增加，对于品牌及服务的专业性要求也逐步提高，为母婴产业各类细分品类创造了新的增长空间，尤其是营养品的市场规模不断提升，近5年来均保持双位数增长。
　　2、人口政策
　　2024年1月，全国卫生健康工作会议强调，促进人口长期均衡发展，加快完善生育支持政策措施，大力发展普惠托育服务。全国各地也陆续出台了多项育儿补贴政策，如深圳发布《深圳市育儿补贴管理办法（征求意见稿）》，初步拟定生育一孩、二孩、三孩发放一次性生育补贴及年度补贴，直至子女满3周岁；杭州发布关于《杭州市育儿补助实施办法（试行）》，向二孩及三孩家庭发放一次性孕产补助及育儿补助。生育政策的不断完善、儿童友好型城市建设的持续推进，对于稳定人口出生率，有望起到积极的促进作用。
　　3、促消费政策
　　2023年7月，国家发展改革委发布的《关于恢复和扩大消费的措施》提出:“加快传统消费数字化转型，促进电子商务、直播经济、在线文娱等数字消费规范发展。支持线上线下商品消费融合发展，提升网上购物节质量水平。发展即时零售、智慧商店等新零售业态。结合推进城市更新，强化存量片区改造与支持消费新场景发展的硬件功能衔接。”多地还开展了各项促消费活动，发放多轮消费券及消费补贴，涵盖商超、餐饮、汽车等日常生活所需。国家清晰的政策导向和充分的支持力度，为公司所在行业的健康有序发展提供了坚实保障。
　　4、制造型零售企业的发展情况
　　在新的市场环境下，发力自有品牌已成为众多零售企业寻求差异化运营、提高竞争力的重要赛道，零售企业正利用深度触达消费客群的渠道优势，反向推动商品定制化和研发创新，在产品配方、型号、定价以及满足消费者需求等方面，提供更加契合消费者偏好的商品。随着自有品牌数量和销售占比的不断增长，自有品牌的定位也在不断提升，从追求低价的1.0时代，到注重品质与口碑的2.0时代，现已迈入品牌影响力与销售渠道全面扩张的3.0时代，公司也将紧抓这一赛道快速发展的契机，加大自有品牌建设和推广力度，积极推动旗下品牌产品的研发，尤其在食品领域，打造更多受消费者喜爱的产品，提高消费者的黏性，消费者对本土品牌和渠道的依赖也将有助于公司进一步打造更为坚实的竞争壁垒。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是一家经营母婴商品与母婴服务的专业连锁企业，基于“会员+商品+渠道+服务”的商业模式，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、玩具、车床等品类，产品品种逾万种。公司与多家国内外知名集团公司建立了紧密的战略合作关系。全渠道零售平台吸引了惠氏、美素佳儿、爱他美、诺优能、飞鹤、合生元、A2、佳贝艾特、美赞臣、雀巢、伊利、纽康特、君乐宝、Swisse、LitteFreddie、奶酪博士、大王、好奇、露安适、尤妮佳、Babycare、帮宝适、皇室、奥迪、澳贝、伟易达、弥鹿、纽强、贝亲、美德乐、博朗、Hegen等知名品牌的入驻，为客户提供了优质的母婴商品及服务。
　　公司构建了数据互联互通的全域会员营销平台，积极开展涵盖亲子家庭成员的泛母婴业务，不仅能够满足孕婴童家庭吃、穿、玩、乐的消费需求，同时能够提供婴儿抚触、育儿咨询、亲子休闲娱乐、线上线下母婴展会等增值服务。线下渠道主要聚焦华东、华中市场，并扎实推进西南、华南等地区的直营门店拓展。线上渠道不断升级优化自营APP和微信小程序,在天猫、京东、拼多多等第三方主流平台都实现了高速发展，加速推进更多线上渠道的运营业务，积极探索抖音、小红书等各类种草分享平台开展品牌及产品营销活动，并依托线下门店的资源优势，与美团、饿了么、京东到家、抖音本地生活等线上平台开展合作，充分利用O2O模式，为消费者提供了更为便捷的购物体验。基于优质完善的供应链以及多维、高效、专业的服务体系，爱婴室作为母婴行业首家获得“上海品牌”认证的企业，通过进一步提升公司的精细化、制度化、规范化管理水平，公司的质量管理工作获得ISO9001质量管理体系认证的权威认可，区域品牌标杆引领和示范效应进一步彰显。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、行业领先的规模优势及区位优势
　　爱婴室及贝贝熊线下门店总数近500家，直营门店数量处于国内母婴专业连锁零售领先水平，在一些高消费水平的城市拥有显著的市场份额，从而能够更好地满足消费者对高品质母婴产品的需求。在上海、宁波、厦门、无锡、武汉等这些地区，公司已取得了市场领先地位，具备较高的品牌认知度和市场渗透率。在门店位置分布上，公司门店选择在商场内，相较于街边店，商场店不仅提供了更大的顾客流量，也创造了更具舒适性的购物环境。商场内的位置也为我们带来更多的可见度和品牌曝光机会，有助于巩固我们在消费者心目中的品牌形象。
　　2、品牌认可度高
　　公司专注母婴市场，渠道品牌“爱婴室”与“贝贝熊”分别在华东及华中地区精耕细作二十余载，已服务了上千万的母婴家庭，形成了深厚的客户信赖关系，品牌知名度高、渠道影响力强。公司主动适应营销新环境，多维度多渠道提升品牌认知度，通过更高标准的服务体系、更完善的服务渠道，打造中国母婴零售连锁标杆企业。公司具备了一套成熟的标准化连锁管理体系，并结合各区域特点因地制宜，在统一管理下制定了适应了不同区域市场环境的运营方案，为客户营造了舒适、便捷、人性化的购物场景。同时开拓线上市场，扩大区域销售，提高品牌全国知名度。销售商品均经过严格筛选，品牌品质行业领先，特别是在特殊食品的管理上，自主开发食品安全信息追溯平台，获得了相关政府机关的认可。在业内和消费者心目中建立了安全、优质、可信赖的品牌形象。爱婴室在23年顺利通过由中国质量认证中心CQC审核的ISO9001质量管理体系认证，连锁母婴综合满意度指数排名上连续五年蝉联榜首，并获得“2023零供满意度领先零售商（连锁母婴类）”、“2021-2022年度浦东新区文明岗位”、连续两年获上交所“A”级信息披露考核评价等殊荣，在完成对华中地区母婴连锁品牌“贝贝熊”的并购后，实现强强结合，全国影响力显著提升，品牌认知度进一步加强。
　　3、具有专业经营与高效管理优势
　　公司管理团队有着深厚的行业背景以及丰富的从业经验。公司的主要经营者均为食品或快消行业出身，并在行业发展早期进入了母婴零售行业，平均从业时间超过20年，能够敏锐洞悉行业发展趋势，运用精细化运营策略，快速直击消费者真实需求。公司建立了完善的人才培养和业务管理体系，门店导购以及婴幼儿服务人员定期通过云课堂、技能竞赛等方式提升专业水平，每年开展百余场线上线下培训活动，组成了一支基础扎实、知识面广、素质过硬、沟通能力强的专家型导购团队，同时，集结各区域店长及导购精英成立多支销售军团，结合即时、透明、高效的绩效考核体系，在内部形成你追我赶、争创佳绩的良性竞争氛围。公司的营销团队来自行业品牌商、媒体、电商及其他专业机构，在品牌推广、内容策划、技术应用等方面具备了专业技能，通过全渠道平台分发优质内容，建构新媒体营销矩阵，以更精准高效的方式深度触达线上线下的客户。
　　4、数字化赋能业务增长能力
　　公司根据母婴行业的特点定制研发了母婴业态专属的IT系统，前台应用包含线下收银系统、CRM全域会员营销系统、自建APP商城、微商城等，针对线下门店日常营销过程中的预收场景，开发线下预收模块，有效解决了库存、账务、风险等管理痛点，形成业务及财务的闭环管理。根据核心业务场景建立了商品、库存、订单、营销、促销、会员等中台，打通线上线下消费者、商品、订单、交易、会员等全流程、全渠道数据，优化供应链、财务、仓储物流等作业流程，重建数据管理分析系统，进一步提升数据采集、挖掘、分析与应用的自动化处理能力，以数据驱动业务增长，实现人效与货效的双重增长。通过企微导购SCRM等工具精准营销进行会员全生命周期的数字化闭环管理，增加点对点消息推送和个性服务，有效提高了会员复购率和消费忠诚度，客单价同比提升10%以上。公司通过搜索导购、企业微信、智能客服、个性化推送等功能打造出多元化的服务场景，利用AI技术助力更高效地完成日常的工作和基础创意的工作，减少人工重复性的工作，赋能零售业务智能化。
　　5、强大的供应链体系和商品开发组合能力
　　爱婴室已经获得大量的企业直供合作，如惠氏、爱他美、诺优能、美素佳儿、美赞臣、尤妮佳、好奇等多个知名品牌。众多的品牌直供有助于确保公司能够提供高质量、原产地可追溯的商品，同时也为消费者提供了效期新鲜、优质稳定的货品保障。在合作中采用品牌直供模式，有利于双方深入的结合，在商品销售的基础上，双方共同运营品牌客户，通过更多的资源和合理的分配，产生1+1>2的收益。公司采购团队根据客户消费行为数据的相关分析，面向全球选品，动态调整库存，确保最优的商品组合呈现给消费者；公司研发团队根据客户消费习惯、产品定位以及母婴消费市场的变化趋势，推出了一系列旗下独家产品，诸如合兰仕营养食品及保健食品系列、多优纸尿裤及纸品系列、怡比及Cucutas的服装系列、亲蓓洗护用品及清洁用品系列等，覆盖不同母婴需求以及泛母婴家庭的消费场景，获得了市场的认可及消费者的广泛好评。
　　6、智能高效的仓储物流网络
　　公司是国内行业首家自建仓储物流中心的母婴连锁企业，构建了覆盖华东、华中、华南、西南区域的多节点分布式仓储物流网络。自建总仓位于华东区域的地理中心浙江嘉善，作为公司规模最大的物流战略枢纽，承担了江浙沪闽区域及集团整体电商的仓储物流功能，总建筑面积超6万平米，15000个存储位，集装卸、包装、保管、运输于一体，库内具有现代化且高规格的配套设备以及智能化的仓储物流管理系统，可实现全流程自动化作业，以及异地门店、线上各平台的快速响应，高自动化的物流设备大幅度提高配送中心的吞吐能力和作业正确率，输送能力可达6000箱/小时，发货满足率与准确率接近100%。区域分仓分别位于湖北武汉、湖南长沙、四川成都等7个交通发达城市，总计面积近2万平，有效补充总仓未覆盖区域，充分满足全国市场端到端供应链的服务需求。通过对物流装备的升级以及技术、管理水平的提升，公司总仓及分仓的拆零拣货效率、人均出货能力皆有所提高，随着公司电商业务的快速拓展，23年电商小时产出包裹数同比增长19%，进一步突显了物流仓储中心对于电商发展的重要战略意义。
　　7、营销渠道全覆盖
　　市场经济的发展为消费者带来了消费体验的升级，95后的年轻消费者要求能随时、随地、随心买到商品，享受服务，爱婴室围绕市场需求的变化，快速完成线上线下流量与业务的一体化，提供全天候、全链路的购物服务。在公域及私域进行双轨双驱并向销售，大力拓展公域平台，已100%全覆盖天猫、京东、拼多多、考拉、唯品会等主流第三方电商平台，开展代运营业务；持续运营抖音、小红书等各类社交平台，通过推广优质内容和丰富活动吸引客户；入驻美团、饿了么、京东到家等O2O新零售平台，满足消费者日益增长的线上即时购物需求。私域通过自营APP、微商城、微盟到家等平台为门店业务发展赋能，并利用企业微信开展社群运营，持续输出高品质内容与营销信息，精准实现拉新和复购。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司及下属子公司合并报表营业收入333,153.59万元，同比下降7.95%；实现归属于上市公司股东的净利润10,472.03万元，较上年同期上升21.84%；实现归属于上市公司股东的净资产113,819.57万元，同比增长5.69%；基本每股收益0.7453元/股，同比上升21.84%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　随着人口结构、消费结构的迅速变化，母婴企业将不断通过业务增长模式的转型和线下渠道价值的再塑寻找新的增长空间。面对新生代父母更精细化的养育需求，通过精准的消费者洞察，以更极致的产品和服务进行匹配，并通过更丰富的货品供给及品类与服务的延展创新，延长用户的生命周期、拓展业务的成长空间。同时，随着市场的恢复，线下客流将逐步恢复，线下场景的消费需求有望得到释放，营养品、玩具、用品等非刚需品类的销售规模有望快速增长。同时，随着人口、零售等相关国家利好政策的加持推动，将为母婴行业带来更多新的发展机遇。
　　(二)公司发展战略
　　以一站式母婴商品及服务的门店经营为核心，坚持“渠道+品牌+多产业”三大发展战略，通过“会员营销+全渠道”布局，聚焦母婴市场，建成全国领先、国际先进的母婴品牌。
　　渠道战略：持续布局线下门店，结合爱婴室与贝贝熊双渠道品牌运营，建立适应新市场环境下的门店运营模式，利用线下门店经营优势，大力拓展公域平台，实现天猫、京东、O2O等主流平台的百分百全覆盖,形成全服务、全品类、全支付的多维度全域销售，快速完成线上线下流量与业务的一体化，提升全国市场占有率。
　　品牌战略：通过战略合作、收购等方式保证更多具备竞争力的差异化商品矩阵，建立拥有特色商品和自有商品组合的竞争壁垒，加大自有产品的研发，向制造型零售企业转型，提高公司竞争力，扩大爱婴室品牌市场。
　　多产业战略：聚焦母婴市场，探索市场需求，由点及面不断进入更多的母婴产业领域，优化公司收入结构，在有限的客户生命周期中获得更多的机会。
　　未来，公司将继续借助多年品牌供应链资源优势，打造母婴专业人才培育，致力为中国千万母婴家庭带来幸福感。
　　(三)经营计划
　　1、拓展线下门店布局
　　开店策略上，公司计划积极开设更多新店，进入更多城市，提升品牌在线下市场的覆盖面，抢占新兴商圈、区域商圈、社区商圈内的更优位置，降低租赁成本，提升单店效益，实现门店总体数量双位数增长。
　　2、推动线上线下资源整合
　　线上重点聚焦公域第三方平台自营业务，在这一领域实现数量和质量的双重提升，大力推进线上商品旗舰店的拓展，借助线下规模优势，与线上融合形成1+1大于2的协同效应，实现“店店有直播，时时能看货”，在O2O即时零售渠道持续拓品，进一步提升履约效率，高效引入平台补贴、红包优惠等资源，充分满足消费者“多快好省”的关键诉求。
　　3、积极创新带动品牌增值
　　在旗下产品品牌力的提升方面，公司将不断加大研发创新力度，结合不同品类特性、目标市场需求、市场竞争情况等，在旗下品牌各子类目下开发更多受消费者喜欢的新品，通过跨界合作、故事营销等更多元的品牌营销方式与深入的客户互动，深化品牌向心力。
　　4、加强数智化建设提升运营效能
　　公司规模日益壮大，业务场景复杂度与管理难度逐步提高，公司将紧紧围绕降本增效目标，不断进行技术升级，在公域链接上提升系统的柔性，缩短承接更多平台公域流量的时间，抓住一切可能的公域流量；优化精简业务流程，将数据与人工智能技术更广泛地运用于企业管理中，提升运营和决策的质量与效率。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场风险
　　良好的宏观经济形势是零售连锁行业持续发展的依托基础，在中国经济全球化进程中，影响未来中国经济发展的因素更加复杂多样，国内外多种因素都将影响零售连锁行业的市场需求，近年来受国外市场环境变化的影响，国内消费市场运行承压，消费者的消费能力及水平受到一定影响，对公司业务发展带来一定的风险。受国内新生儿出生率下降影响，母婴门店整体数量显著减少，短期内一定程度上影响到行业及公司的增速。公司时刻关注宏观行业动态，积极调整业务和组织架构，创新产品，开拓渠道，精进服务，从容应对外部环境带来的新机遇和新挑战。
　　2、消费习惯变化风险
　　近几年，消费者快速分层，消费需求日益精细化，对极致体验与极致效率的要求越来越高，社区团购、即时零售（O2O）等新兴模式正深刻影响着消费习惯，公司积极拥抱市场的变革和创新，如加速扩充电商营销团队，优化升级全渠道零售平台，针对不同区域的消费者结构、偏好及消费模式，提供差异化的产品和服务，加强与即时零售平台的合作，尝试社区团购、跨境购、店播等新模式，上述布局和投入有利于公司长远业务的稳健发展，但快速变化的消费市场以及消费习惯的变迁，仍会对公司现阶段业务发展带来一定风险。
　　3、经营风险
　　截至报告期末，除爱婴室建设并管理的物流中心外，公司其余仓库、办公场所及直营门店均为通过租赁方式取得，公司经营场所存在依赖租赁的经营风险。租赁合同到期后如不能续租，需要承担迁移、装修、暂停营业等额外成本，并在一定程度上影响公司的盈利能力，给公司的业务经营带来一定的风险。公司的门店多数分布于客流量多、设施配套完善的综合商业体，门店的盈利能力部分有赖于商业体的管理与经营能力，如部分商业体经营效果不及预期，对公司门店业务也会造成一定影响。
　　4、人才能力缺失的风险
　　随着公司业务的迅猛发展，公司正面临着经营模式、销售渠道、业务领域多样化的挑战，在产品研发和电商运营方面的人才需求持续增长，若人才储备的增长速度无法与业务发展的快速步伐同步，可能会对公司的运营稳定性造成负面影响。为了应对这一挑战，我们已经为管理层和基层员工分别制定了专门的人才培养和储备计划，并持续投资于多元化的教育和培训项目，引入AI工具使用课程，以提升员工的专业知识和业务实践能力。此外，我们还在不断加强信息化建设，以提高经营效率，确保为公司规模的扩张打造一个强大且高效的人才团队。这些策略的实施不仅为我们的持续发展提供了坚实的人力资源支撑，也体现了我们对员工职业成长和个人发展的承诺。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是一家经营母婴商品与母婴服务的专业连锁企业，基于“会员+商品+渠道+服务”的商业模式，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、玩具、车床等品类，产品品种逾万种。公司与多家国内外知名集团公司建立了紧密的战略合作关系。全渠道零售平台吸引了惠氏、美素佳儿、爱他美、诺优能、飞鹤、合生元、A2、佳贝艾特、美赞臣、雀巢、伊利、纽康特、君乐宝、Swisse、Little Freddie、奶酪博士、大王、好奇、露安适、尤妮佳、Babycare、帮宝适、皇室、奥迪、澳贝、伟易... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是一家经营母婴商品与母婴服务的专业连锁企业，基于“会员+商品+渠道+服务”的商业模式，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、玩具、车床等品类，产品品种逾万种。公司与多家国内外知名集团公司建立了紧密的战略合作关系。全渠道零售平台吸引了惠氏、美素佳儿、爱他美、诺优能、飞鹤、合生元、A2、佳贝艾特、美赞臣、雀巢、伊利、纽康特、君乐宝、Swisse、Little Freddie、奶酪博士、大王、好奇、露安适、尤妮佳、Babycare、帮宝适、皇室、奥迪、澳贝、伟易达、弥鹿、纽强、贝亲、美德乐、博朗、Hegen等知名品牌的入驻，为客户提供了优质的母婴商品及服务。
　　公司构建了数据互联互通的全域会员营销平台，积极开展涵盖亲子家庭成员的泛母婴业务，不仅能够满足孕婴童家庭吃、穿、玩、乐的消费需求，同时能够提供托育早教、婴儿抚触、育儿咨询、亲子休闲娱乐、线上线下母婴展会等增值服务。线下渠道主要聚焦华东、华中市场，并扎实推进西南、华南等地区的直营门店拓展。线上渠道不断升级优化自营APP和微信小程序,在天猫、京东、拼多多等第三方主流平台均设有官方旗舰店，加速推进更多线上渠道的运营业务，积极探索抖音、小红书等各类种草分享平台开展品牌及产品营销活动，并依托线下门店的资源优势，与美团、饿了么、京东到家等线上平台开展合作，充分利用O2O模式，为消费者提供多种一站式购物体验。基于优质完善的供应链以及多维、高效、专业的服务体系，爱婴室成为母婴行业首家获得“上海品牌”认证的企业。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、双品牌稳健拓展
　　公司积极优化调整低效门店，迭代测试最优单店盈利模式，合理控制门店分布密度，精简门店面积，提升陈列效率，门店数量较去年同期减少28家。推进“爱婴室+贝贝熊”跨区域整合，结合不同区域的消费者习惯精细化布局各门店品类结构，调整不同价格段商品的份额占比，增加员工专业知识的培训频次，优化门店运营流程，不断提升导购的销售能力和服务质量。上半年新开店8家，稳扎稳打实现华东、华中空白区域的市场覆盖，夯实高线城市优势的同时进一步挖掘新兴低线城市潜力。
　　2、积极发展线上业务
　　公司持续在天猫、京东、拼多多、唯品会等线上平台开设自有品牌旗舰店，上线跨境购小程序，线上店较年初新增多优、合兰仕、皇室3家品牌旗舰店；持续利用抖音、微信公众号、企微社群、小红书、母婴垂直平台等渠道开展多元化与多场景营销，试水实体店内直播带货，总计直播近百场，为消费者提供更直观、更便捷的线上购物体验。23年上半年，公司第三方平台销售收入同比增长91.18%。
　　3、自有品牌焕新升级，持续提升影响力
　　公司自有产品线上线下同时发力，在线下门店销售的同时，还在天猫、京东单独开设了自有品牌的旗舰店，合兰仕（Herlanze）、多优（Dyoo)品牌正式入驻小红书，精准拓展母婴人群，产品影响力不断提升。公司在自有产品研发上，基于消费者需求的变化，不断推陈出新，对纸制品的材料及包装进行全面新升级，打造更好触感、更大容量；服饰上不断研发更贴合消费者需求的面料、款式，创新品牌设计，引入联名新款；营养食品上新增更高含量的DHA品种，丰富软糖口味，升级风味口感及包装外观。2023上半年度自有品牌销售收入占到集团总收入的10.98%，同比增长16.75%。
　　4、多场景引流，建立更多互动
　　今年4月份，公司举办了上海最大的B2C孕婴童博览会，17000平超大室内展区内汇聚了500+知名母婴品牌，集销售、表演、娱乐为一体，展会参观人数逾万人，获得了消费者的广泛认可。公司还积极响应上海市政府“五五购物节”促消费、提信心的号召，通过生活节新场景的模式，为楼宇白领职工提供优质丰富的婴幼儿商品和服务。同时，联动多品牌、多购物中心，通过微博、小红书、抖音等社交矩阵同步曝光引流，打造宝宝挑战赛、H5小游戏、宝粮节、春日嬉游记、疯狂好物节等多维亲子互动活动，不断增加消费触点，拉新获客的同时有效盘活了私域流量，进一步促进全渠道销售。
　　5、托育早教中心业务稳步增长
　　近年来公司紧跟市场需求变化，新增托育早教服务，自2021年开设了第一家托育早教中心以来，不断丰富课程设置，结合各种节日、季节类主题，举办春游踏青、Office参观日、首届毕业生典礼等室内外活动，深受陆家嘴商务园区及周边家庭的喜爱，积累了良好的市场口碑，2023上半年，托育早教中心已实现月度盈利，业绩情况持续向好。

　　三、风险因素
　　1、市场风险
　　良好的宏观经济形势是零售连锁行业持续发展的依托基础，在中国经济全球化进程中，影响未来中国经济发展的因素更加复杂多样，国内外多种因素都将影响零售连锁行业的市场需求，公司的发展始终离不开健康的外部市场环境，一旦我国经济增长势头放缓，居民可支配收入增速放低，将不可避免地影响到消费者的消费能力及水平，对公司业务发展带来一定的风险。近年来，中国新生儿出生率出现下降趋势，鼓励生育新政对提高生育率的作用尚须时间验证，另外，市场恢复需要时间，一定程度上影响到行业及公司的增速。公司时刻关注宏观行业动态，积极调整业务和组织架构，创新产品，开拓渠道，精进服务，从容应对外部环境带来的新机遇和新挑战。
　　2、消费习惯变化风险
　　近几年，母婴消费主体逐步朝着95后、00后更年轻化的趋势发展，更高品质更多元的育儿观念深刻影响着母婴消费市场，消费需求日益精细化，对极致体验与极致效率的要求越来越高，社区团购、即时零售（O2O）等新兴模式已迅速成为新的消费习惯，公司积极拥抱市场的变革和创新，如加速扩充电商营销团队，优化升级全渠道零售平台，提供差异化的产品和服务，加强与即时零售平台的合作，尝试社区团购、跨境购等新模式，上述布局和投入有利于公司长远业务的稳健发展，但快速变化的消费市场以及消费习惯的变迁，仍会对公司现阶段业务发展带来一定风险。
　　3、经营风险
　　截至报告期末，除爱婴室建设并管理的物流中心外，公司其余仓库、办公场所及直营门店均为通过租赁方式取得，公司经营场所存在依赖租赁的经营风险。租赁合同到期后如不能续租，需要承担迁移、装修、暂停营业等额外成本，并在一定程度上影响公司的盈利能力，给公司的业务经营带来一定的风险。公司的门店多数分布于客流量多、设施配套完善的综合商业体，门店的盈利能力部分有赖于商业体的管理与经营能力，如部分商业体经营效果不及预期，对公司门店业务也会造成一定影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌认可度高
　　公司专注母婴市场，渠道品牌“爱婴室”与“贝贝熊”分别在华东及华中地区精耕细作二十余载，形成了深厚的客户信赖关系，品牌知名度高、渠道影响力强。公司主动适应营销新环境，多维度多渠道提升品牌认知度，通过更高标准的服务体系、更完善的服务渠道，打造中国母婴零售连锁标杆企业。公司具备了一套成熟的标准化连锁管理体系，并结合各区域特点因地制宜，在统一管理下制定了适应不同区域市场环境的运营方案，为客户营造了舒适、便捷、人性化的购物场景。同时开拓线上市场，扩大区域销售，提高品牌全国知名度。销售商品均经过严格筛选，品牌品质行业领先，特别是在特殊食品的管理上，自主开发食品安全信息追溯平台，获得了相关政府机关的认可。在业内和消费者心目中建立了安全、优质、可信赖的品牌形象。爱婴室在连锁母婴综合满意度指数排名上连续四年蝉联榜首，成为母婴行业首家获得“上海品牌”认证的企业，并获得“第六届上海共青团新媒体影响力奖”、“2022零供满意度领先零售商（连锁母婴类）”、“2021-2022年度信息披露考核‘A’级”等殊荣，在完成对华中地区母婴连锁品牌“贝贝熊”的并购后，实现强强结合，全国影响力显著提升，品牌认知度进一步加强。
　　2、具有专业经营与高效管理优势
　　公司管理团队有着深厚的行业背景以及丰富的从业经验。公司的主要经营者均为食品或快消行业出身，并在行业发展早期进入了母婴零售行业，平均从业时间超过20年，能够敏锐洞悉行业发展趋势，运用精细化运营策略，快速直击消费者真实需求。公司建立了完善的人才培养和业务管理体系，门店导购以及婴幼儿服务人员定期通过云课堂、技能竞赛等方式提升专业水平，每年开展百余场线上线下培训活动，组成了一支基础扎实、知识面广、素质过硬、沟通能力强的专家型导购团队，同时，集结各区域店长及导购精英成立多支销售军团，结合即时、透明、高效的绩效考核体系，在内部形成你追我赶、争创佳绩的良性竞争氛围。公司的营销团队来自行业品牌商、媒体、电商及其他专业机构，在品牌推广、内容策划、技术应用等方面具备了专业技能，通过全渠道平台分发优质内容，建构新媒体营销矩阵，以更精准高效的方式深度触达线上线下的客户。
　　3、数字化赋能业务增长能力
　　公司根据母婴行业的特点定制研发了母婴业态专属的IT系统，前台应用包含线下收银系统、CRM全域会员营销系统、自建APP商城、微商城等，针对线下门店日常营销过程中的预收场景，开发线下预收模块，有效解决了库存、账务、风险等管理痛点，形成业务及财务的闭环管理。根据核心业务场景建立了商品、库存、订单、营销、促销、会员等中台，打通线上线下消费者、商品、订单、交易、会员等全流程、全渠道数据，优化供应链、财务、仓储物流等作业流程，进一步提升数据采集、挖掘、分析与应用的自动化处理能力，以数据驱动业务增长，实现人效与货效的双重增长。通过企微导购SCRM等工具精准营销进行会员全生命周期的数字化闭环管理，增加点对点消息推送和个性服务，有效提高了会员复购率和消费忠诚度，客单价同比提升10%以上。公司通过搜索导购、企业微信、智能客服、个性化推送等功能打造出多元化的服务场景，赋能零售业务智能化，助推母婴消费升级。
　　4、强大的供应链协同和商品开发组合能力
　　爱婴室已经获得大量的企业直供合作，如惠氏、爱他美、诺优能、美素佳儿、美赞臣、尤妮佳、好奇等多个知名品牌。众多的品牌直供为消费者提供了效期新鲜、优质稳定的货品保障。在合作中采用品牌直供模式，有利于双方深入的结合，在商品销售的基础上，双方共同运营品牌客户，通过更多的资源和合理的分配，产生1+1>2的收益。公司采购团队根据客户消费行为数据的相关分析，面向全球选品，动态调整库存，确保最优的商品组合呈现给消费者；公司研发团队根据客户消费习惯、产品定位以及母婴消费市场的变化趋势，推出了一系列自有独家产品，诸如合兰仕营养食品及保健食品系列、多优纸尿裤及纸品系列、怡比及Cucutas的服装系列、亲蓓洗护用品及清洁用品系列等，覆盖不同母婴需求以及泛母婴家庭的消费场景，获得了市场的认可及消费者的广泛好评。
　　5、“自建+租用”仓储物流模式高效链接人货场
　　公司是国内行业首家自建仓储物流中心的母婴连锁企业，以“1个自建总仓+7个区域分仓”实现覆盖华东、华中、华南、西南区域的灵活输送与调配。总仓为公司自建大型物流仓储中心，位于浙江嘉善，主要承担江浙沪闽及电商的仓储物流，总建筑面积超6万平米，集装卸、包装、保管、运输于一体，库内具有现代化且高规格的配套设备以及智能化的仓储物流管理系统，可实现全流程自动化作业，以及异地门店、线上各平台的快速响应，输送能力可达6000箱/小时，发货满足率与准确率接近100%。2022年嘉善物流仓储中心作为物资保障的“大后方”，在众多物流公司已经停止运输的状况下，按照政府的要求做到了极其严苛的标准，保证了正常的物流运输工作，保障了上海区域以及周边区域的供货需要，确保了门店有货卖，消费者能够及时收到货。分仓分别位于湖北武汉、湖南长沙、四川成都等7个交通发达城市，总计面积近2万平，有效补充总仓未覆盖区域。通过对物流装备的升级以及技术、管理水平的提升，公司总仓及分仓的拆零拣货效率、人均出货能力皆有所提高，随着公司电商业务的快速拓展，22年电商包裹数同比增长10%，进一步突显了物流仓储中心对于电商发展的重要战略意义。
　　6、营销渠道全覆盖
　　市场经济的发展为消费者带来了消费体验的升级，95后的年轻消费者要求能随时、随地、随心买到商品，享受服务，爱婴室围绕市场需求的变化，融合线上线下购物场景，提供全天候、全链路的购物服务。爱婴室线下门店总数460家，直营门店数量处于国内母婴专业连锁零售领先水平，广泛分布于上海、江苏、浙江、福建、广东、重庆、湖南、湖北、江西、四川等经济发达省市。线上业务已初具规模，在公域及私域进行双轨双驱并向销售，在公域开展了多种不同类型的业务，例如在天猫、京东、拼多多、考拉、唯品会等主流第三方电商平台开设品牌旗舰店、开展代运营业务；持续运营抖音、小红书等各类社交平台，通过推广优质内容和丰富活动吸引客户；入驻美团、饿了么、京东到家等O2O新零售平台，满足消费者日益增长的线上即时购物需求。私域通过自营APP、微商城、微盟到家等平台为门店业务发展赋能，并利用企业微信开展社群运营，持续输出高品质内容与营销信息，精准实现拉新和复购。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2022年，公司重要营运区域面临了因国内外环境变化导致的快递停运、门店闭店、人员无法到岗的严峻挑战，对公司线上线下业务均产生了不同程度的影响，公司作为上海市生活物资保障企业，克服种种困难，迅速搭建爱婴室母婴保障绿色通道，积极投身民生物资保障、复工复产的工作中。公司充分利用全渠道网络、自建仓储物流优势，开展社区团购、跑腿等业务，快速优化爱婴室APP、小程序微商城，确保急需宝宝物资的家庭在最短时间拿到保质保量、价格平稳的商品，全天候为超过上万名消费者提供全方位售前、售后服务，体现了公司应对外部环境变化的核心竞争力与风险抵御能力。2022年，公司主要经营情况如下：　　1... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，公司重要营运区域面临了因国内外环境变化导致的快递停运、门店闭店、人员无法到岗的严峻挑战，对公司线上线下业务均产生了不同程度的影响，公司作为上海市生活物资保障企业，克服种种困难，迅速搭建爱婴室母婴保障绿色通道，积极投身民生物资保障、复工复产的工作中。公司充分利用全渠道网络、自建仓储物流优势，开展社区团购、跑腿等业务，快速优化爱婴室APP、小程序微商城，确保急需宝宝物资的家庭在最短时间拿到保质保量、价格平稳的商品，全天候为超过上万名消费者提供全方位售前、售后服务，体现了公司应对外部环境变化的核心竞争力与风险抵御能力。2022年，公司主要经营情况如下：
　　1、双渠道品牌融合协同，整体竞争优势不断增强
　　2021年第4季度，公司成功实现对华中区域第一母婴连锁品牌贝贝熊100%股权的收购，迅速切入华中市场。2022年公司以“爱婴室”“贝贝熊”双渠道品牌运作，依托爱婴室在线下连锁经营积累的经验和已有优势，加快推进双渠道品牌在市场、技术、供应链等方面的进一步融合，实现数据、商品、人员、财务、流程的一体化运营，贝贝熊的运营能力、人员培训及日常经营得到进一步强化，同时，公司自有品牌商品的销售迅速由原先华东、华南、西南区域延展至华中区域，市场规模及盈利水平显著提升。2022年，公司线下业务主要销售区域已覆盖华东、华中、华南、西南市场，线下收入实现258,469.34万元，同比增长24.30%，其中，门店销售网络扩大进一步助推了线上O2O业务的增长，O2O平台营业收入同比增长7倍以上。
　　2、稳健拓展现有区域，实现单店高质量发展
　　受国内外环境变化的影响，公司对现有门店加速优化调整，以单店质量为核心，针对已有店铺进行全面评估，通过优化门店经营面积和门店陈列布局，提高单店坪效，并通过商品组合的优化，提高门店毛利水平；同时伴随商场的更迭，主动优化低效门店，合理控制分布密度；不断优化开店布局，建立更适应市场变化的开店模型，实现更高标准更高质量的门店发展。公司加强开发规划和谈判，实现了部分门店的租金优化，降低了门店运营成本。2022年，公司新增线下门店30家，关闭85家，其中，爱婴室品牌门店新增19家，关闭28家，贝贝熊品牌门店新增11家，关闭57家。
　　3、线上平台业务高速增长，全渠道布局成效显著
　　公司不断提升线上运营能力，充分利用公司在母婴市场深耕二十年的丰富经验，持续加强在天猫、京东、拼多多、考拉、唯品会等公域平台的销售与推广，利用抖音、微信公众号、企微社群、小红书、母婴垂直平台等渠道开展多元化与多场景营销，挖掘更多消费人群的购买需求。私域平台不断优化APP、微信小程序的购物体验，打造一件包邮、全球购专区，丰富会员权益，提供更多维高效的专业服务。积极拓展O2O即时零售新场景，已有超460家门店入驻美团、饿了么及京东到家平台，充分发挥线下渠道布局优势，提供更高效便利的到家服务。
　　4、拓展爱婴室旗下产品品牌销售渠道，丰富产品多样性
　　公司自2015年创立爱婴室旗下产品以来，已经逐步建立了丰富的产品矩阵，涵盖营养品、零辅食、纸尿裤、婴幼儿服饰、用品等品类，代表性品牌有合兰仕、Dyoo(多优）、Cucutas、Keanbie(亲蓓)、Hibe（怡比）等，2022年，公司持续加强旗下品牌的运营，加快推进在华东、华南、西南、华中各区域的市场渗透，借助线上商城、网络新媒体等全渠道零售平台精细化投放，同时，不断深挖产品需求，细化产品分类，推出了一系列新产品，诸如合兰仕乳铁蛋白，多维软糖，六物山楂棒，多优轻羽系列，KIDSROYAL合金车等，产品阵容不断拓宽。2022年，营养食品类月复合增长率超10%。
　　5、托育早教新业态发展初具成效，优质服务提升品牌形象
　　公司于2021年12月在上海浦东开设了首家托育中心，占地近500平米，已获得“上海市人口早期发展协会婴幼儿照护服务专委会理事单位”权威认证，为陆家嘴商务园区及周边家庭提供优质的双语托育及早教服务。依托先期积累的良好口碑和服务经验，托育中心在原有课程设置基础上陆续推出创意料理、创意阅读、创意亲子、逻辑思维等多项课程，受到了众多家长和孩子们的喜爱，优质完善的服务配套、良好稳定的师资以及科学合理的课程设置使中心客源稳步增长，为托育早教业务奠定了良好的基础。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业经济环境
　　公司所属行业为母婴商品连锁零售行业，根据国家统计局发布的2022年国民经济和社会发展统计公报显示，2022年，全年全国居民人均可支配收入36,883元，比上年增长5.0%，人均消费支出24,538元，比上年增长1.8%，居民收入与消费水平的持续提高为母婴行业的消费需求奠定了坚实的经济基础。2022年，受出生率降低和国内外环境变化影响，整个母婴实体零售行业拓店速度显著放缓，关店比例进一步增加，根据母婴研究院的调查数据显示，相较于2021年同期，2022年仅11.84%的母婴零售门店业绩上升，超8成母婴门店利润明显下跌。
　　2、人口政策
　　自2021年放开三孩政策以来，全国各地积极健全生育配套服务，从生育补贴、生育保险、个税减免、延长育儿假、提供托育服务、住房优先保障等方面降低生育养育教育成本。2022年，国家卫生健康委、国家发展改革委等17部门印发《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，要求加快建立积极生育支持政策体系，为推动实现适度生育水平、促进人口长期均衡发展提供有力支撑，北京、上海、浙江、广东等相关部门均出台相关支持政策，例如修改人口与计划生育条例，延长产假增加育儿假，增加托育服务发展、计划生育家庭权益保障等条款；通过专项补贴或医保报销等方式降低不孕不育患者接受辅助生殖的费用负担。生育支持体系的逐步完善将有效促进生育意愿的提高，同时也将为整个母婴行业带来新的市场需求和发展机遇。
　　3、促进消费及电商支持政策
　　国务院办公厅于2022年4月印发了《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意
　　见》，提出了五大方面20项重点举措，其中包括落实好餐饮、零售等特困行业纾困扶持措施，鼓励地方加大帮扶力度，支持各地结合实际依法出台税费减免等措施；开发更多适合老年人和婴幼儿消费的产品和服务。各地也陆续出台相关政策，在汽车、家电、家装、零售、餐饮等重点领域开展发放消费券、购置补贴，以及各类促消费活动，加码激发消费市场活力。电商支持方面，
　　为降低跨境电商企业出口退运成本，积极支持外贸新业态发展，财政部、海关总署、税务总局于2023年1月联合发布《关于跨境电子商务出口退运商品税收政策的公告》，对符合规定的跨境电商出口退运商品免征进口关税和进口环节增值税、消费税，出口时已征收的出口关税准予退还。
　　4、托育政策
　　2022年3月，国务院决定，设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除，同年8
　　月，国家发展改革委等部门印发《养老托育服务业纾困扶持若干政策措施》的通知，对部分养老托育服务机构实行房租、税费减免措施，在社保、金融等方面给予支持。上海、杭州、成都等地也纷纷推出了各项细化措施，例如颁布托育相关条例、向机构和家长发放托育补贴、增设“宝宝屋”、“成长驿站”等托育设施。我国婴幼儿托育服务需求旺盛，随着托育政策顶层设计的逐步完善和托育机构管理的日趋规范，给公司的托育业务也将带来新的利润增长点。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是一家国内领先的母婴专业连锁零售商，基于“会员+商品+渠道+服务”的商业模式，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、玩具、车床等品类，产品品种逾万种。公司与多家国内外知名集团公司建立了紧密的战略合作关系。全渠道零售平台吸引了惠氏、美素佳儿、爱他美、诺优能、飞鹤、合生元、A2、佳贝艾特、美赞臣、雀巢、伊利、纽康特、海普诺凯1897、君乐宝、澳优、Swisse、大王、好奇、露安适、尤妮佳、Dodie、Babycare、帮宝适、皇室、奥迪、澳贝、伟易达、纽强、贝亲、美德乐、膳魔师、博朗等知名品牌的入驻，为客户提供了优质的母婴商品及服务。
　　公司构建了数据互联互通的全域会员营销平台，积极开展涵盖亲子家庭成员的泛母婴业务，不仅能够满足孕婴童家庭吃、穿、玩、乐的消费需求，同时能够提供托育早教、婴儿抚触、育儿咨询、亲子休闲娱乐、线上线下母婴展会等增值服务。线下渠道主要聚焦华东、华中市场，并扎实推进西南、华南等地区的直营门店拓展。线上渠道不断升级优化自营APP和微信小程序,在天猫、京东、拼多多等第三方主流平台均设有官方旗舰店，加速推进更多线上渠道的运营业务，积极探索抖音、小红书等各类种草分享平台开展品牌及产品营销活动，并依托线下门店的资源优势，与美团、饿了么、京东到家等线上平台开展合作，充分利用O2O模式，为消费者提供多种一站式购物体验。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌认可度高
　　公司专注母婴市场，渠道品牌“爱婴室”与“贝贝熊”分别在华东及华中地区精耕细作二十余载，形成了深厚的客户信赖关系，品牌知名度高、渠道影响力强。公司主动适应营销新环境，多维度多渠道提升品牌认知度，通过更高标准的服务体系、更完善的服务渠道，打造中国母婴零售连锁标杆企业。公司具备了一套成熟的标准化连锁管理体系，并结合各区域特点因地制宜，在统一管理下制定了适应了不同区域市场环境的运营方案，为客户营造了舒适、便捷、人性化的购物场景。同时开拓线上市场，扩大区域销售，提高品牌全国知名度。销售商品均经过严格筛选，品牌品质行业领先，特别是在特殊食品的管理上，自主开发食品安全信息追溯平台，获得了相关政府机关的认可。在业内和消费者心目中建立了安全、优质、可信赖的品牌形象。爱婴室在连锁母婴综合满意度指数排名上连续四年蝉联榜首，并获得“第六届上海共青团新媒体影响力奖”、“2022零供满意度领先零售商（连锁母婴类）”、“2021-2022年度信息披露考核‘A’级”等殊荣，在完成对华中地区母婴连锁品牌“贝贝熊”的并购后，实现强强结合，全国影响力显著提升，品牌认知度进一步加强。
　　2、具有专业经营与高效管理优势
　　公司管理团队有着深厚的行业背景以及丰富的从业经验。公司的主要经营者均为食品或快消行业出身，并在行业发展早期进入了母婴零售行业，平均从业时间超过20年，能够敏锐洞悉行业发展趋势，运用精细化运营策略，快速直击消费者真实需求。公司建立了完善的人才培养和业务管理体系，门店导购以及婴幼儿服务人员定期通过云课堂、技能竞赛等方式提升专业水平，每年开展百余场线上线下培训活动，组成了一支基础扎实、知识面广、素质过硬、沟通能力强的专家型导购团队，同时，集结各区域店长及导购精英成立多支销售军团，结合即时、透明、高效的绩效考核体系，在内部形成你追我赶、争创佳绩的良性竞争氛围。公司的营销团队来自行业品牌商、媒体、电商及其他专业机构，在品牌推广、内容策划、技术应用等方面具备了专业技能，通过全渠道平台分发优质内容，建构新媒体营销矩阵，以更精准高效的方式深度触达线上线下的客户。
　　3、数字化赋能业务增长能力
　　公司根据母婴行业的特点定制研发了母婴业态专属的IT系统，前台应用包含线下收银系统、CRM全域会员营销系统、自建APP商城、微商城等，针对线下门店日常营销过程中的预收场景，开发线下预收模块，有效解决了库存、账务、风险等管理痛点，形成业务及财务的闭环管理。根据核心业务场景建立了商品、库存、订单、营销、促销、会员等中台，打通线上线下消费者、商品、订单、交易、会员等全流程、全渠道数据，优化供应链、财务、仓储物流等作业流程，进一步提升数据采集、挖掘、分析与应用的自动化处理能力，以数据驱动业务增长，实现人效与货效的双重增长。通过企微导购SCRM等工具精准营销进行会员全生命周期的数字化闭环管理，增加点对点消息推送和个性服务，有效提高了会员复购率和消费忠诚度，客单价同比提升10%以上。公司通过搜索导购、企业微信、智能客服、个性化推送等功能打造出多元化的服务场景，赋能零售业务智能化，助推母婴消费升级。
　　4、强大的供应链协同和商品开发组合能力
　　爱婴室已经获得大量的企业直供合作，如惠氏、爱他美、诺优能、美素佳儿、美赞臣、尤妮佳、好奇等多个知名品牌。众多的品牌直供为消费者提供了效期新鲜、优质稳定的货品保障。在合作中采用品牌直供模式，有利于双方深入的结合，在商品销售的基础上，双方共同运营品牌客户，通过更多的资源和合理的分配，产生1+1>2的收益。公司采购团队根据客户消费行为数据的相关分析，面向全球选品，动态调整库存，确保最优的商品组合呈现给消费者；公司研发团队根据客户消费习惯、产品定位以及母婴消费市场的变化趋势，推出了一系列自有独家产品，诸如合兰仕营养食品及保健食品系列、多优纸尿裤及纸品系列、怡比及Cucutas的服装系列、亲蓓洗护用品及清洁用品系列等，覆盖不同母婴需求以及泛母婴家庭的消费场景，获得了市场的认可及消费者的广泛好评。
　　5、自建物流仓储中心高效链接人货场
　　公司是国内行业首家自建仓储物流中心的母婴连锁企业，以总仓配送与分仓配送相结合的方式实现覆盖华东、华中、华南、西南区域的灵活输送与调配。公司自建大型物流仓储中心位于浙江嘉善，总建筑面积超6万平米，集装卸、包装、保管、运输于一体，库内具有现代化且高规格的配套设备以及智能化的仓储物流管理系统，可实现全流程自动化作业，以及异地门店、线上各平台的快速响应，输送能力可达6000箱/小时，发货满足率与准确率接近100%。2022年嘉善物流仓储中心作为物资保障的“大后方”，在众多物流公司已经停止运输的状况下，按照政府的要求做到了极其严苛的标准，保证了正常的物流运输工作，保障了上海区域以及周边区域的供货需要，确保了门店有货卖，消费者能够及时收到货。通过对物流装备的升级以及技术、管理水平的提升，公司总仓及分仓的拆零拣货效率、人均出货能力皆有所提高，随着公司电商业务的的快速拓展，22年电商包裹数同比增长10%，进一步突显了物流仓储中心对于电商发展的重要战略意义。
　　6、营销渠道全覆盖
　　市场经济的发展为消费者带来了消费体验的升级，95后的年轻消费者要求能随时、随地、随心买到商品，享受服务，爱婴室围绕市场需求的变化，融合线上线下购物场景，提供全天候、全链路的购物服务。爱婴室线下门店总数已超470家，直营门店数量处于国内母婴专业连锁零售领先水平，广泛分布于上海、江苏、浙江、福建、广东、重庆、湖南、湖北、江西、四川等经济发达省市。线上业务已初具规模，在公域及私域进行双轨双驱并向销售，在公域开展了多种不同类型的业务，例如在天猫、京东、拼多多、考拉、唯品会等主流第三方电商平台开设品牌旗舰店、开展代运营业务；持续运营抖音、小红书等各类社交平台，通过推广优质内容和丰富活动吸引客户；入驻美团、饿了么、京东到家等O2O新零售平台，满足消费者日益增长的线上即时购物需求。私域通过自营APP、微商城、微盟到家等平台为门店业务发展赋能，并利用企业微信开展社群运营，持续输出高品质内容与营销信息，精准实现拉新和复购。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司及下属子公司合并报表营业收入361,946.14万元，同比上升36.46%；实现归属于上市公司股东的净利润8,595.09万元，较上年同期上升16.97%；实现归属于上市公司股东的净资产107,691.85万元，同比增长5.51%；基本每股收益0.6117元，同比上升16.98%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　随着人口结构、消费结构的迅速变化，母婴企业将不断通过业务增长模式的转型和线下渠道价值的再塑寻找新的增长空间。面对新生代父母更精细化的养育需求，通过精准的消费者洞察，以更极致的产品和服务进行匹配，并通过更丰富的货品供给及品类与服务的延展创新，延长用户的生命周期、拓展业务的成长空间。同时，随着市场的恢复，线下客流将逐步恢复，线下场景的消费需求有望得到释放，营养品、玩具、用品等非刚需品类的销售规模有望快速增长。同时，随着人口、零售等相关国家利好政策的加持推动，将为母婴行业带来更多新的发展机遇。
　　(二)公司发展战略
　　以一站式母婴商品及服务的门店经营为核心，坚持“渠道+品牌+多产业”三大发展战略，通过“会员营销+全渠道”布局，聚焦母婴市场，建成全国领先、国际先进的母婴品牌。
　　渠道战略：持续布局线下门店，建立适应新市场环境下的门店运营模式，利用线下门店经营优势，完善线上渠道，快速完成线上与线下的一体化融合，实现覆盖公域及私域的全渠道、全服务、全品类、全支付的多维度全域销售。结合爱婴室与贝贝熊双渠道品牌运营，提升华东、华中区域市场占有率，并继续向华南、西南区域拓展。
　　品牌战略：通过战略合作、自研、收购等方式保证更多具备竞争力的差异化商品矩阵，建立拥有特色商品和自有商品组合的竞争壁垒，提高公司竞争力，扩大爱婴室品牌市场。
　　多产业战略：聚焦母婴市场，探索市场需求，由点及面不断进入托育早教等更多的母婴产业领域，优化公司收入结构，在有限的客户生命周期中获得更多的机会。
　　未来，公司将继续借助多年品牌供应链资源优势，打造母婴专业人才培育，致力为中国千万母婴家庭带来幸福感。用爱守护，用心经营，共创未来！
　　(三)经营计划
　　1、稳健拓店，提升单店品质
　　2023年，公司将继续整合现有门店，优化贝贝熊门店品类结构，提升销售能力和商品陈列效率，加强以长三角、珠三角、华中经济圈等地区的一二线、强三线城市为核心的门店布局，提升精细化运营管理能力，降本增效，快速实现新店盈利，追求高质量、高效益的规模增长。
　　2、围绕核心场景打造爆款产品
　　基于母婴家庭消费的不同场景，围绕消费者的核心需求，不断挖掘爆款产品，通过场景化的布局，结合六一儿童节、国庆节、圣诞节等节庆主题，通过全渠道进行产品宣传、全域营销资源联动、激励销售人员等方法，获取更多、更有效的市场声量和销量，打造消费者需要的高品质爆品。
　　3、持续发力线上平台
　　公域方面，开设更多品牌旗舰店，进入更多平台和渠道，配合更多人力物力的投入，进一步加深与各个线上平台在业务与技术上的合作，结合平台活动、平台推广等获取流量，持续带动客流与销售的同步增长。私域方面，运用直播等更多方式，通过不同品类专场活动的打造和曝光，以拼团、秒杀、优惠券等活动抓手，激发消费者的购买需求，实现客户转化与留存。积极拓展O2O即时零售新场景，开设更多爱婴室与贝贝熊渠道品牌云店，打造高效便捷的即时购物体验。
　　4、丰富自有品牌产品线，开拓新销售渠道
　　公司将在现有自有品类基础上，与上游优质供应商强强联手，继续创新研发更多细分产品，特别是在营养食品、纸品等泛母婴品类上研发新系列、新产品，不断满足消费者家庭日益精细化的养育需求。兼顾产品高品质优形象，强化品牌设计，提高品牌辨识度，同时通过增设自有品牌官方品牌旗舰店，结合多种营销渠道扩大品牌影响，提升品牌认知，促进销售。
　　5、丰富会员活动，建立更多互动
　　整合优质品牌资源，通过线上线下不同场景，为消费者提供更加丰富的购物体验和实惠的会员权益。优化客户服务质量，积极跟进并快速响应会员的问题反馈，增加会员满意度回访频次，推动服务质量的整体提升。开展更多线下活动，结合孕婴童博览会、商场活动、亲子休闲娱乐活动等，与消费者建立更多互动，提升客户体验。
　　6、加码托育早教业务，完善母婴多产业发展
　　经过前期的积极探索和尝试，公司的托育早教业务已逐渐步入正轨，经营业绩持续向好，后续公司将研发更多创意早教课程，丰富各类早教活动，逐步开设新的托育早教中心，为更多母婴家庭提供优质稳定的育儿服务。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场风险
　　良好的宏观经济形势是零售连锁行业持续发展的依托基础，在中国经济全球化进程中，影响未来中国经济发展的因素更加复杂多样，国内外多种因素都将影响零售连锁行业的市场需求，公司的发展始终离不开健康的外部市场环境，一旦我国经济增长势头放缓，居民可支配收入增速放低，将不可避免地影响到消费者的消费能力及水平，对公司业务发展带来一定的风险。近年来，中国新生儿出生率出现下降趋势，鼓励生育新政对提高生育率的作用尚须时间验证，另外，市场恢复需要时间，一定程度上影响到行业及公司的增速。公司时刻关注宏观行业动态，积极调整业务和组织架构，创新产品，开拓渠道，精进服务，从容应对外部环境带来的新机遇和新挑战。
　　2、消费习惯变化风险
　　近几年，消费者快速分层，消费需求日益精细化，对极致体验与极致效率的要求越来越高，社区团购、即时零售（O2O）等新兴模式正深刻影响着消费习惯，公司积极拥抱市场的变革和创新，如加速扩充电商营销团队，优化升级全渠道零售平台，提供差异化的产品和服务，加强与即时零售平台的合作，尝试社区团购、跨境购等新模式，上述布局和投入有利于公司长远业务的稳健发展，但快速变化的消费市场以及消费习惯的变迁，仍会对公司现阶段业务发展带来一定风险。
　　3、经营风险
　　截至报告期末，除爱婴室建设并管理的物流中心外，公司其余仓库、办公场所及直营门店均为通过租赁方式取得，公司经营场所存在依赖租赁的经营风险。租赁合同到期后如不能续租，需要承担迁移、装修、暂停营业等额外成本，并在一定程度上影响公司的盈利能力，给公司的业务经营带来一定的风险。公司的门店多数分布于客流量多、设施配套完善的综合商业体，门店的盈利能力部分有赖于商业体的管理与经营能力，如部分商业体经营效果不及预期，对公司门店业务也会造成一定影响。 收起▲