一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司所处行业为家电行业，细分行业为小家电行业。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司隶属于“电气机械和器材制造业”（C38）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司隶属于“家用电力器具制造”（C385）之下的“家用厨房电器具制造”（C3854）。　　公司主营业务为智能小家电产品的研发、设计、制造和销售，主要产品包括空气炸锅、空气烤箱、咖啡机、环境电器、油炸锅、煎烤器等，同时积极拓展扫地机、AR眼镜、制冰机、奶泡机等新兴品类。　　公司目前主要销售产品示例：　　二、经营情况的讨论与分析　　报告... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司所处行业为家电行业，细分行业为小家电行业。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司隶属于“电气机械和器材制造业”（C38）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司隶属于“家用电力器具制造”（C385）之下的“家用厨房电器具制造”（C3854）。
　　公司主营业务为智能小家电产品的研发、设计、制造和销售，主要产品包括空气炸锅、空气烤箱、咖啡机、环境电器、油炸锅、煎烤器等，同时积极拓展扫地机、AR眼镜、制冰机、奶泡机等新兴品类。
　　公司目前主要销售产品示例：

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司董事会及管理层围绕年度战略目标，稳步开展公司研发、业务、生产及综合治理等各模块工作。2026年半年度，公司实现营业收入10.78亿元，同比下滑6.84%；归属于上市公司股东净利润为-3,257.26万元，同比下滑160.64%。
　　报告期内，公司主要经营工作回顾如下：
　　（一）业务销售模块
　　报告期内，空气炸锅核心主业保持稳健发展，与头部及腰部客户合作项目有序推进；咖啡机业务相继与各品牌客户取得项目阶段性推进工作，尤其是全自动机型于报告期内全力出货，并根据客户需求顺利增设2条生产产线，为后续拓展增强信心；环境电器除原有代工客户的业务提升外，公司凭借该品类自研型号已顺利进入多家品牌客户产品类目，部分成功立项，将于本年度全力推进；其余品类亦根据市场需求持续进行业务拓展。
　　（二）产能应用模块
　　公司中意产业园一期于报告期初结项并陆续投入使用。产业园整体围绕智能小家电进行系统化布局，配置集中供料系统、自动化注塑机台、半自动总装线体、智能立体仓储及配套信息化软硬件，搭建高度自动化生产线，分别设立空气炸锅、咖啡机、环境电器等专业化生产车间，构建一体化智能制造体系。园区已完成信息化应用系统整体建设，以“少人化、提品质、增效率”为目标打造智慧工厂，推动公司智能制造能力实现跨越式提升。报告期内，全自动咖啡机产线和AR眼镜组装产线顺利完成订单高效出货，该新品类的顺利出货对后续园区各大新产线的投入使用具有示范性作用。未来随着中意产业园二期项目建成投产，产能持续释放，将进一步巩固并放大公司智能制造核心优势。
　　（三）资本赋能模块
　　公司高度重视资本市场的赋能作用，持续优化资本结构，实现企业与股东利益的共同发展。2026年4月，公司完成向特定对象发行人民币普通股（A股）股票2,736.67万股，募集资金净额为4.77亿元，本次发行将为公司后续发展提供充足的资金支持。
　　同时，公司积极关注员工与企业的共同成长，已于2026年6月推出2026年员工持股计划，有效激发了核心骨干人员的积极性，为公司持续发展注入内生动力。
　　（四）新兴领域模块
　　近年来，依托新质生产力发展导向，我国战略性新兴产业与未来产业加速培育壮大，各大新兴赛道快速发展，成为驱动产业转型升级的重要增长极。公司也始终遵循新兴产业布局的战略规划，为公司谋求多曲线增长路径。
　　报告期初，公司战略投资的天数智芯已于香港联合交易所主板上市，双方亦同步在产业领域积极探索深度融合的可能性。截至本报告出具日，公司已通过直接投资或参与的共青城云晖、余姚云晖和厦门星奇三家产业基金，布局完成相关新兴赛道的全链路产业链，深入触达各产业链相关企业，后续将逐步释放各大投资领域内的产业资源优势。
　　同步，公司根据前述布局已顺利完成部分新兴业务的产业落地，截至本报告出具日，公司已设立相应模块的全资子公司和控股子公司，并已通过两家子公司初步尝试部分订单的生产。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）稳定优质的全球客户优势
　　公司客户主要为国际知名家电品牌商以及区域性领袖企业，核心客户在小家电领域占据主要的市场份额。公司通过在小家电领域二十余年的深耕，已经成为Versuni（飞利浦）、晨北科技、RJ BRANDS、De’Longhi/德龙、SEB/法国赛博集团、SharkNinja/尚科宁家、和生创新、Pampered Chef/乐厨、Select Brands、Newell/纽威品牌、SENSIOINC、CECOTEC.ES、SENSIO INC、Asda/阿斯达、RKWChina/RKW中国、哥登、苏泊尔等国内外知名企业的重要供应商。
　　（二）快速反应和订单交付优势
　　公司在与核心客户对接并为其研发、设计、制造等过程中，积累了需求分析、外观设计、产线规划等多方面的设计及生产能力。公司已完成信息化整体应用系统的构建，将APS系统、MES系统、WMS系统、QMS系统与ERP系统进行深度对接，充分保障管理部门与产线、供应商、客户对接的时效性和有效性，能够快速响应各类客户的新需求并实现量产。公司能够快速实现从产品的宏观设计到产品落地，项目推动效率得到客户的高度认可，产品快速设计及订单交付能力保障了公司在小家电行业的稳健发展。
　　（三）自动化及规模化生产优势
　　公司采取高度自动化、规模化的生产发展战略，以全资子公司比依科技为载体，高标准打造中意产业园智慧工厂。园区规划配置超400台注塑机台搭载自动供料供水系统、近百条半自动线体搭配ABB全自动机器人，深度集成干烧测温、智能视觉检测、MES生产管理等智能系统，28000个库位智慧立体仓的立库系统，智慧园区管理平台。目前，公司中意厂区、城东厂区和泰国厂区均具备完整全流程生产设备，基本实现智能化生产，三大生产基地协同联动、高效运转，持续放大公司的智能制造领域的规模效应与核心竞争优势。
　　（四）持续性研发设计优势
　　研发创新是企业持续发展的生命力。公司始终将研发端的技术创新、功能创新、设计创新作为公司核心源动力，通过公司总部研发基地和广东分公司（研发中心）双重布局，从功能创新化集成化、设计人性化新颖化、产品智能化自动化等多维度出发，及时分解产品痛点，不断优化产品结构。同时，借力业内精英团队，以子公司形式谋划多品类创新布局，多元化贴合客户及市场需求。团队在与客户的不断深入合作中，能精准剖析客户的品牌定位，配套设计符合客户理念、顺应市场趋势的产品，以先发的创新优势牢牢掌握行业生存的主动权。
　　（五）完善的质量管理体系优势
　　公司以“质量是企业生存和发展的根本”的质量理念，已建立起健全、科学的现代化管理制度，建立了有效的产品管理体系。报告期内，公司持续加固品质建设，以品质部为中心，采用重点端口统一管控，辐射至关键环节的层层递进模式，从原材料到成品落地，均设置专项管控节点，力求进一步巩固和提升公司的品控优势。此外，公司已通过ISO50001能源管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO56005创新管理体系认证、BSCI（商业社会标准认证）以及核心客户的质量管理体系认证等，并加入了浙江制造品字标认证。根据产品销售最终目的地国家的相关要求，公司已获得UL、ETL、GS、CE、INMETRO、KC、Iram、SEC及CCC认证，并满足各项化学品测试和食品等级测试标准。
　　（六）科学的组织管理能力优势
　　公司组织结构完善、管理团队专业精干，各职能部门职责清晰、分工协作有序，信息传递高效顺畅，决策部署执行到位，可快速响应客户需求，并在研发设计、产品生产、质量控制等关键环节形成高效联动与闭环管理。公司高度重视人才培养与梯队建设，推动员工与企业共同成长、协同发展；坚持“身先足以率人、律己足以服人”的管理理念，建立公开、公平、公正的绩效考核体系和开放包容、多元畅通的职业晋升机制，持续激发提升企业与员工的内生动力，打造利益共享、执行高效、凝聚力强的管理团队，为“比依一家人”的企业文化落地和人企共荣提供坚实支撑与持久动力。

　　四、可能面对的风险
　　（一）全球贸易政策变化风险
　　近年来，国际贸易政策给全球商业环境带来了不确定性，部分国家通过加征关税、技术禁令等方式，对国际贸易的正常发展造成了一定阻碍。同时，地缘政治风险加大，局部冲突时有发生，全球经济发展面临着诸多不确定因素。虽然目前国际政治形势尚未对公司的正常经营造成较大影响，但国际政治形势发展趋势存在其复杂性，未来如果出现重大变化，可能对公司下游市场需求等造成不利影响，进而导致公司出现业绩波动风险。公司将进一步提升自身生产灵活性，并强化自身研发优势，以此应对国际贸易局势变化可能带来的冲击。
　　（二）新品类新业务拓展风险
　　公司自主或通过子公司持续拓展咖啡机、环境电器、制冰机、奶泡机、扫地机、AR眼镜组装等新业务，且同步在尝试自主品牌营销业务，相应的管理费用、销售费用等持续增加。其中，咖啡机、环境电器已逐渐步入正轨；扫地机、制冰机、奶泡机及AR眼镜等新品类仍处于初期发展阶段。同时，公司正在其他新兴产业领域尝试探索自身应用和业务拓展的可能性。综合来看，新品类新业务仍需要一定时间的积累，短期内仍然可能存在影响公司利润的风险。报告期内，公司根据相应品类或子公司发展情况，以切实维护上市公司利益为导向，对相关品类或子公司业务做了部分调整。后续，公司仍将切实结合实际情况，因时因势地逐步调整具体方案以应对上述风险。
　　（三）原材料价格波动风险
　　公司采购的主要原材料包括电子元器件、塑料原料、包材、五金件及金属原料等。各类原材料的采购价格会随宏观经济、市场供求等因素影响而波动，未来原材料的采购价格较难预测。如果未来原材料价格波动较大，将对公司的盈利能力造成影响。同时，随着公司业务结构的调整与产品设计的增多，将影响各类原材料的具体采购种类及相对比例，也会导致某一类型的原材料整体价格变动，上述原因所致的原材料价格波动可能影响公司经营业绩。公司管理层及相关业务部门将积极关注原材料市场波动，及时沟通，做好原材料的安全储备。
　　（四）市场竞争加剧风险
　　小家电行业市场分化态势持续加剧，存量市场竞争日趋激烈，其中空气炸锅领域已逐步进入存量替换与品质升级阶段。行业内价格竞争持续深化，不仅对行业整体生态构成潜在不利影响，亦可能对公司盈利能力形成一定挑战。为有效应对市场竞争环境变化，公司将坚持以技术创新为核心驱动，持续强化核心技术研发与产品迭代升级，深耕细分市场，构建差异化竞争优势；不断优化产品矩阵与客户结构，提升产品附加值，稳步推进自有品牌建设。同时，公司将深化精益化运营管理，加强全链条成本管控，巩固并拓展优质核心客户资源，凭借高品质产品增强综合竞争力。
　　（五）出口汇率变动风险
　　截至报告期末，虽然公司已实现与主要客户采取人民币结算方式，但基于公司海外业务的比例较大，公司业务结算涉及的外币规模仍然较大，如外汇汇率波动，则将对公司财务状况产生影响。公司将及时关注汇率波动，并与相关金融机构保持即时沟通，必要时采取相应套期保值措施，同时进一步与其他客户协商采取人民币结算方式，力图直接规避汇率波动所带来的影响。
　　（六）产能消化的风险
　　公司在建项目中意产业园二期项目建设投产后将形成较大产能，虽然相关产能将在未来6年内逐步释放，但鉴于未来新增产能消化主要来源于小家电行业整体增长、公司咖啡机及环境电器等产品的逐步起量、新兴产业领域产品的拓展进度等，如果未来出现下游市场需求放缓、市场竞争加剧或新品类销量不及预期等情形，公司将出现产能闲置的情形，进而导致公司可能出现业绩波动的风险。公司将以市场为导向，持续加大核心技术研发的资源投入，以研发创新驱动主营产品升级，借力合作方产业优势扩大新品影响力，以此综合提升销售收入，筑牢业绩增长根基。
　　（七）股票市场波动风险
　　股票价格的波动反映着金融市场的不确定性，该种不确定性来源于全球宏观经济形势、国内外贸易政策、行业发展走向、资本市场环境、企业经营治理情况及投资者心理预期等各方面的因素，投射到资本市场最直观的表现即股票价格波动剧烈。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务、主要产品及用途
　　公司是一家以智能小家电产品研发、设计、制造及销售为核心业务的高新技术企业，主要产品包括空气炸锅、空气烤箱、咖啡机、环境电器、油炸锅、煎烤器等，同时积极拓展净饮机、扫地机、制冰机、奶泡机、AR眼镜等新兴品类。
　　自成立以来，公司始终秉持“美食每刻在一起”的品牌理念，倡导健康、便捷的现代生活方式，围绕不同消费人群的饮食需求，持续研发并推出多款健康厨房小家电产品。
　　公司以“成为全球领先的创新型家电企业”为愿景，深耕技术研发，坚守品质初心，凭借在加热与散热结构设计、成本控制及快速交付等方面的综合优势，已成功进入多家国内外... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务、主要产品及用途
　　公司是一家以智能小家电产品研发、设计、制造及销售为核心业务的高新技术企业，主要产品包括空气炸锅、空气烤箱、咖啡机、环境电器、油炸锅、煎烤器等，同时积极拓展净饮机、扫地机、制冰机、奶泡机、AR眼镜等新兴品类。
　　自成立以来，公司始终秉持“美食每刻在一起”的品牌理念，倡导健康、便捷的现代生活方式，围绕不同消费人群的饮食需求，持续研发并推出多款健康厨房小家电产品。
　　公司以“成为全球领先的创新型家电企业”为愿景，深耕技术研发，坚守品质初心，凭借在加热与散热结构设计、成本控制及快速交付等方面的综合优势，已成功进入多家国内外头部小家电客户的核心供应链体系。伴随持续的技术迭代与产品升级，公司行业影响力与市场认可度不断提升，先后与Versuni（飞利浦）、晨北科技、SharkNinja/尚科宁家、De’Longhi/德龙、SEB/法国赛博集团、和生创新、苏泊尔等国内外知名企业建立稳定合作关系，承接多项重要业务订单与合作项目。
　　经过二十余年的技术沉淀与持续创新，公司紧密跟踪小家电行业发展趋势，持续优化产品性能、推进设计创新，对行业产品迭代升级具备快速响应能力。公司深耕高品质小家电领域，以“为了千万家庭的健康品质生活”为使命，坚持以消费者需求为导向，将产品创新置于发展核心位置。依托持续的研发投入与技术积累，公司积极拓展产品矩阵，有序布局咖啡机、环境电器、扫地机、净饮机、制冰机、奶泡机、AR眼镜等新兴品类。通过多年的技术积累，掌握了“智能电油炸锅及其控制系统”、“空气炸锅整机热循环和冷风系统结构”及“空气炸锅式烤箱整机热循环和冷风系统结构”等核心技术。截至2025年12月31日，公司已取得境内专利398项。公司研发中心先后获的“德国TüV莱茵集团制造商现场测试实验室”以及“Intertek卫星计划认可实验室”等权威专业认证。
　　报告期内，公司从事的主要业务未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司采用“以销定采+安全库存”的采购模式，计划部门依据订单交货期限、数量制定生产计划，并根据生产计划制定物料需求计划；采购部门根据物料需求计划向供应商询价，并对供应商报价进行筛选，下达采购订单。
　　2、生产模式
　　公司生产模式以自主生产为主、外协加工为辅。公司主要根据客户的需求自主组织产品的生产，基于小批量零星部件、临时性产能不足或对部分技术含量较低的加工环节采用了外协加工的模式。
　　（1）自主生产
　　公司主要根据客户订单进行生产，在接收到客户的确认订单后，采购部门购进原料，再由各生产部门按照客户要求的型号、数量以及交货期组织生产，快速响应客户需求。根据客户每月滚动式的预计订单制定未来一段时间内的生产计划，并按照排产计划制定物料采购计划。
　　（2）外协加工
　　为了满足公司订单快速增长的生产需求，公司对小批量零星部件、临时性产能不足或部分技术含量较低的加工环节采取了外协加工。
　　3、销售模式
　　公司业务主要包括ODM/OEM业务和自主品牌业务，其中ODM/OEM业务销售均为直接销售，根据品牌方客户的生产订单提供产品设计、生产和交付，产品向终端客户的市场推广、品牌宣传和销售服务均由品牌方自行负责。公司的“BIYI比依”、“露茉LumosBari”、“卓朗ZoomLand”等自主品牌业务以直销为主，主要通过公司直营线上店铺直接对终端消费者销售。
　　报告期内，公司的经营模式，包括采购模式、生产模式和销售模式，没有发生重大变化，均保持稳定且持续优化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务为智能小家电产品的研发、设计、制造和销售。公司所处行业为家电行业，细分行业为小家电行业。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司隶属于“电气机械和器材制造业”（C38）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司隶属于“家用电力器具制造”（C385）之下的“家用厨房电器具制造”（C3854）。
　　公司所处行业小家电行业的脉动，始终与国民生活同频共振，其发展与居民收入水平、就业率紧密相连，亦受全球经济与宏观经济周期性波动的影响。终端消费需求是行业发展的核心引擎，在欧美市场，小家电早已深度融入日常生活，普及率居高不下，旺盛的消费需求持续为欧美小家电进口市场注入活力，推动行业稳步前行；就中国市场而言，国内居民可支配收入提升使得小家电消费成为提升生活品质的重要消费品，需求表现出一定的刚性特征。根据我国《家用电器安全使用细则》中的更换周期，厨房小家电的更换周期约4-5年，这种常态化的更新需求，如同涓涓细流，为国内小家电市场注入长效增长的不竭动力，也让整个行业得以跳出明显的周期性波动，始终保持稳健发展的态势。
　　岁月沉香，步履铿锵，近年来我国家用电器制造行业在迭代中成长、在创新中突围，不仅极大改善了亿万家庭的生活品质，更成为拉动经济增长、推动产业升级的重要力量。根据国家统计局数据显示，2025年，我国经济顶压前行、向新向优发展，全年国内生产总值140.19万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，为行业发展筑牢宏观根基。其中，规模以上工业中，电气机械和器材制造业增加值比上年增长9.2%，彰显出强劲的产业活力；全年社会消费品零售总额50.12万亿元，比上年增长3.7%，而限额以上单位商品零售额中，家用电器和音像器材类零售额比上年增长11.0%，尽显行业的坚实韧性。即便在效益端面临一定压力，行业依然守住规模高位，在宏观政策的有力支撑与外部环境的逆风挑战交织中，书写着高质量发展的篇章。
　　这一成绩的背后，内销市场的持续发力功不可没。随着“以旧换新”政策力度不断加码，家电行业的品类格局悄然重塑，刚需产品的更新换代需求被有效激活，为市场增长注入新动能。与此同时，细分行业的龙头企业纷纷深耕创新，以匠心打磨产品，精准契合消费者对生活品质的更高追求，回应着多样化、个性化的细分需求，让小家电行业在差异化竞争中焕发新的生机。
　　在众多细分品类中，空气炸锅无疑是行业发展的一抹亮色。它凭借高速热风循环技术，在几乎不使用或少量使用食用油的前提下，便能复刻油炸的酥脆口感，既减少了油脂摄入，又锁住了食物本真营养，恰如其分地契合了现代人追求健康饮食的生活理念，逐渐成为千家万户厨房中的必备伙伴。奥维云网（AVC）监测数据印证了其热度：2025年，国内空气炸锅线上市场销量、销售额、均价三大核心指标均实现同比增长，其中零售额同比增长7.99%。如今，免翻面、可视窗口、蒸烤一体、蒸汽嫩炸等功能已成为新一代空气炸锅的标配，设计的迭代、功能的完善，正推动这款曾经的“网红产品”，稳步向专业、实用的厨房工具转型，完成从流量到价值的沉淀。
　　与空气炸锅并肩前行的，还有快速崛起的咖啡机市场。随着咖啡文化的春风浸润生活，消费者对咖啡品质的追求不断提升，为咖啡机市场的蓬勃发展注入强劲动力。奥维云网（AVC）监测数据显示，国内咖啡机线上零售额同比增长36.75%，一路高歌猛进的态势，彰显出这一细分领域的巨大发展潜力。
　　目光投向海外，全球贸易环境的风云变幻，为家电出口带来了机遇与挑战并存的新征程。2025年，我国出口顶住逆风逆流，规模达26.99万亿元，同比增长6.1%，虽对美出口额有所下降，但对欧盟和英国的出口额持续攀升，展现出强大的出口韧性。据海关总署数据，2025年中国家用电器出口额达6,888.5亿元，在复杂的国际环境中，依然守住了出口规模的基本盘。
　　机遇与挑战交织，转型与创新并行。当前，家电行业正处在传统与创新的碰撞之中，全球化战略的“重构”正在悄然发生——企业以创新为帆，精准适配国际市场需求，推动出口产品结构向高附加值方向深化；而跨境电商的快速发展，如同为中国家电出口开辟了一条全新航道，让中国智造得以更便捷、更高效地走向全球，解锁海外市场新可能。
　　从“出口”到“出海”，一字之变，彰显的是中国家电企业的战略升级。为应对贸易壁垒与供应链风险，越来越多的企业选择布局海外基地，以本土化运营巩固海外市场，筑牢发展根基；同时，凭借行业领先的智能创新能力，持续激发海外消费者的迭代需求，不断刷新中国家电在全球市场的竞争力，让中国智造的名片在世界舞台上愈发闪亮。
　　科技赋能，智启未来。2025年，科技创新成果迎来集中落地，AI技术如同春雨般浸润家电行业的每一个角落。从终端产品的智能迭代，到产业链各环节的高效联动，AI赋能贯穿始终，既让消费者真切感受到各品类产品的创新升级，也推动行业在智能化、数字化、自动化的道路上不断探索，勾勒出未来智慧生活的清晰图景。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，是机遇与挑战并存、转型与突破共进的一年。报告期内，公司海外生产基地泰国富浩达一期项目顺利建成并实现投产，国内中意产业园一期于报告期末建成，自主品牌“露茉”咖啡机市场建设亦取得阶段性成效。上述成果标志着公司在推动产业升级、提升产业链掌控能力、加快全球化布局等方面迈入全新发展阶段。2025年，公司围绕年度战略目标，稳步推进销售、品牌建设、研发、生产等各项工作。2025年度，公司实现营业收入23.50亿元，同比增长14.17%；归属于上市公司股东的净利润8,147.36万元，同比下降41.62%。
　　报告期内，公司主要经营工作回顾如下：
　　（一）迎难而上，头部优势稳固
　　报告期初以来，国际贸易环境复杂多变，外部不确定性因素增多，小家电行业竞争日趋激烈，行业内企业面临较大经营压力。公司深耕高品质小家电领域，通过持续深化客户沟通、加强市场研判，精准把握产品发展方向，与全球知名品牌客户建立了长期稳定、深度互信的合作关系。面对复杂外部环境，公司行业头部集聚效应进一步凸显，核心客户仍然坚定选择“比依智造”，公司与全球合作伙伴的业务纽带更加牢固，市场地位持续巩固。
　　报告期内，空气炸锅核心主业保持稳健发展，与头部及腰部客户合作项目有序推进；在巩固空气炸锅业务与Versuni（飞利浦）、晨北科技、SharkNinja/尚科宁家、De’Longhi/德龙等全球品牌客户深度合作的基础上，咖啡机业务实现突破性进展，咖啡机业务成为2025年最大的亮点，取得关键性成果。报告期内，公司相继获得小米、SharkNinja/尚科宁家、Chefman/厨曼等知名客户的咖啡机订单，产品涵盖胶囊咖啡机、半自动咖啡机和全自动咖啡机等机型多个系列，业务规模与市场影响力快速提升。
　　（二）向内发力，自主品牌建设初见成效
　　2025年，公司咖啡机自主品牌“露茉LumosBari”市场表现亮眼，品牌建设初见成效。公司咖啡机自主品牌“露茉LumosBari”以打造专业咖啡生活品牌为目标，围绕咖啡全生态布局，致力于成为用户的优质咖啡生活伴侣，传递“玩咖”“享咖”的生活理念。报告期内，露茉品牌在家用半自动咖啡机细分赛道竞争优势显著：2025年4月，“露茉Pro咖啡机”位居抖音咖啡机爆款榜TOP1；2025年“双11”期间，天猫“露茉旗舰店”位列天猫千星计划˙天猫潜力商家榜第4名、小家电水健康内容种草店铺排行榜第4名，露茉品牌跻身咖啡机行业品牌成交排行榜第9名，“露茉Pro咖啡机”荣获天猫双锅炉咖啡机热卖榜TOP1；2025年12月，“露茉Solar咖啡机”位列京东意式半自动咖啡机热卖榜TOP1；2025年，“露茉Solar咖啡机”荣获天猫咖啡机﹒年度畅销榜金榜。2025年，公司自主品牌“卓朗ZoomLand”在稳固即热便携饮水品类的同时开辟制冰饮水新赛道，“卓朗ZoomLand”制冰饮水机在抖音商城台式饮水机类位居榜首。公司自主品牌知名度与市场认可度持续提升。
　　（三）持续产能布局，积极布局新兴产业
　　公司深耕智能小家电领域，围绕空气炸锅核心主业、咖啡机、环境电器、净饮机等现有及培育品类，并前瞻性布局AR眼镜等战略投资领域，未来市场拓展空间广阔。
　　公司前期规划的海内外双向产能基地于报告期内取得关键突破。海外生产基地泰国富浩达自2025年4月起顺利实现订单承接与批量交付，充分彰显公司高效可靠的交付能力，有力推动与北美区域客户的深度合作与新项目洽谈。
　　国内中意产业园一期于报告期末建成。产业园围绕智能厨房家电进行系统化布局，配置集中供料系统、自动化注塑机台、半自动总装线体、智能立体仓储及配套信息化软硬件，搭建高度自动化生产线，分别设立空气炸锅、咖啡机、环境电器、扫地机等专业化生产车间，构建一体化智能制造体系。园区已完成信息化应用系统整体建设，以“少人化、提品质、增效率”为目标打造智慧工厂，推动公司智能制造能力实现跨越式提升。2025年，AR眼镜组装相关设备及产线已在中意产业园完成落地部署，具备光学模组、镜片等前道工序及整机组装后道工序的订单承接能力。未来随着产业园二期项目建成投产，产能持续释放，将进一步巩固并放大公司智能制造核心优势。
　　中意产业园及泰国富浩达两大生产基地完全达产后，公司将显著提升对头部客户、多品类订单的承接能力，同时通过自动化生产升级与全球供应链协同优化，进一步释放成本改善空间，增强公司产品的市场竞争力，为公司长远稳健发展提供有力支撑。
　　2025年，公司成功入选工业和信息化部5G工厂名录，并荣获浙江省省级绿色工厂、浙江省绿色低碳工厂称号。
　　在新兴产业布局方面，2025年公司以2,350万元战略投资上海天数智芯半导体股份有限公司，获得其57.5126万元出资额，该公司已于2026年1月8日在香港联合交易所主板上市。2025年，公司参与投资成立余姚云晖比依创业投资基金合伙企业（有限合伙），作为有限合伙人认缴出资8,000万元，持有合伙企业16%份额，进一步拓宽产业投资布局。
　　（四）持续创新，以自研为核心竞争力
　　公司紧密跟踪市场发展趋势和竞争态势，动态优化研发策略和产品方向。总部研发中心充分发挥核心平台优势，建立与客户高效联动的沟通机制，持续优化产品结构；广东分公司（研发中心）依托产业集群优势，精准把握行业技术方向，聚焦产品功能升级与技术创新。
　　公司始终将技术创新与品质优先的发展理念，大力推进空气炸锅、咖啡机、环境电器、扫地机等多元化产品的迭代升级与创新研发。在核心品类空气炸锅领域，公司持续深挖产品迭代关键技术，有力支撑重点客户项目的研发储备及落地转化；作为公司第二增长曲线的咖啡机品类研发成果显著，已实现胶囊机、半自动机型和全自动机型的客户订单承接，业务增长潜力突出；报告期内环境电器作为新增自研品类，正顺利渗透客户产品类目，随着该品类在中意产业园的产能逐步释放，有望持续拓展优质客户资源。截至报告期末，公司累计获得境内专利398项。
　　同时，公司通过全流程严格的品控体系，保障产品品质与市场口碑，守护消费者厨房安全与健康生活。
　　（五）积极利用资本市场，增强企业核心竞争力
　　公司高度重视资本市场的赋能作用，通过多种资本运作方式，持续优化资本结构，提升企业核心竞争力，实现企业与股东利益的共同发展。
　　报告期内，公司严格按照募集资金使用规划，将募集资金全部投入围绕现有主营业务展开的相关项目建设，重点聚焦研发能力提升、生产工艺及核心技术升级、产能扩张等关键领域。截至2026年1月，公司首次公开发行股票募集资金建设项目已全部顺利结项，为公司业务持续发展提供了坚实的基础。
　　为进一步吸引、激励和保留核心管理人员及核心骨干员工，绑定员工与企业的共同利益，促进公司长期稳定发展，提升股东价值，公司持续完善长效激励机制。继2023年实施限制性股票激励计划后，公司推出2025年员工持股计划，参与该计划的员工总人数合计73人，有效激发了核心团队的积极性和创造力，为公司持续发展注入内生动力。
　　为进一步增强企业核心竞争力，助力公司产品矩阵扩张与升级，推动行业技术迭代发展，经公司2025年第一次临时股东会审议批准，公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票。报告期内，该发行事项已顺利通过上海证券交易所审核，并获得中国证券监督管理委员会同意注册批复。2026年4月，公司向特定对象发行人民币普通股（A股）股票2,736.67万股，募集资金净额为4.77亿元，本次发行将为公司后续发展提供充足的资金支持。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）稳定优质的全球客户优势
　　公司客户主要为国际知名家电品牌商以及区域性领袖企业，核心客户在小家电领域占据主要的市场份额。公司通过在小家电领域二十余年的深耕，已经成为Versuni（飞利浦）、晨北科技、Chefman/厨曼、De’Longhi/德龙、SEB/法国赛博集团、SharkNinja/尚科宁家、和生创新、PamperedChef/乐厨、SelectBrands、Newell/纽威品牌、SENSIOINCCECOTEC.ES、SENSIOINC、Asda/阿斯达、RKWChina/RKW中国、哥登、苏泊尔等国内外知名企业的重要供应商。
　　（二）快速反应和订单交付优势
　　公司在与核心客户对接并为其研发、设计、制造等过程中，积累了需求分析、外观设计、产线规划等多方面的设计及生产能力。公司已完成信息化整体应用系统的构建，将APS系统、MES系统、WMS系统、QMS系统与ERP系统进行深度对接，充分保障管理部门与产线、供应商、客户对接的时效性和有效性，能够快速响应各类客户的新需求并实现量产。公司能够快速实现从产品的宏观设计到产品落地，项目推动效率得到客户的高度认可，产品快速设计及订单交付能力保障了公司在小家电行业的稳健发展
　　（三）自动化及规模化生产优势
　　公司采取高度自动化、规模化的生产发展战略，以全资子公司比依科技为载体，高标准打造的中意产业园。园区规划配置超400台注塑机台搭载自动供料供水系统、近百条半自动线体搭配ABB全自动机器人，深度集成干烧测温、智能视觉检测、MES生产管理等智能系统，28000个库位智慧立体仓的立库系统，智慧园区管理平台。目前，公司中意厂区、城东厂区和泰国厂区均具备完整全流程生产设备，基本实现智能化生产，三大生产基地协同联动、高效运转，持续放大公司的智能制造领域的规模效应与核心竞争优势。
　　（四）持续性研发设计优势
　　研发创新是企业持续发展的生命力。公司始终将研发端的技术创新、功能创新、设计创新作为公司核心源动力，通过公司总部研发基地和广东分公司（研发中心）双重布局，从功能创新化集成化、设计人性化新颖化、产品智能化自动化等多维度出发，及时分解产品痛点，不断优化产品结构。同时，借力业内精英团队，以子公司形式谋划多品类创新布局，多元化贴合客户及市场需求。团队在与客户的不断深入合作中，能精准剖析客户的品牌定位，配套设计符合客户理念、顺应市场趋势的产品，以先发的创新优势牢牢掌握行业生存的主动权。
　　（五）完善的质量管理体系优势
　　公司以“质量是企业生存和发展的根本”的质量理念，已建立起健全、科学的现代化管理制度，建立了有效的产品管理体系。报告期内，公司持续加固品质建设，以品质部为中心，采用重点端口统一管控，辐射至关键环节的层层递进模式，从原材料到成品落地，均设置专项管控节点，力求进一步巩固和提升公司的品控优势。此外，公司已通过ISO50001能源管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO56005创新管理体系认证、BSCI（商业社会标准认证）以及核心客户的质量管理体系认证等，并加入了浙江制造品字标认证。根据产品销售最终目的地国家的相关要求，公司已获得UL、ETL、GS、CE、INMETRO、KC、Iram、SEC及CCC认证，并满足各项化学品测试和食品等级测试标准。
　　（六）科学的组织管理能力优势
　　公司组织结构完善、管理团队专业精干，各职能部门职责清晰、分工协作有序，信息传递高效顺畅，决策部署执行到位，可快速响应客户需求，并在研发设计、产品生产、质量控制等关键环节形成高效联动与闭环管理。公司秉持“聚天下英才、创比依伟业”的企业宗旨，广纳行业优秀人才，高度重视人才培养与梯队建设，推动员工与企业共同成长、协同发展；坚持“身先足以率人、律己足以服人”的管理理念，建立公开、公平、公正的绩效考核体系和开放包容、多元畅通的职业晋升机制，持续激发提升企业与员工的内生动力，打造利益共享、执行高效、凝聚力强的管理团队，为“比依一家人”的企业文化落地和人企共荣提供坚实支撑与持久动力。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入23.50亿元，同比增长14.17%；归属于上市公司股东净利润为8,147.36万元，同比下降41.62%；扣除非经常性损益的净利润为7,194.15万元，同比下降46.88%。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(一)行业格局和趋势
　　小家电作为家电行业中具备长期成长潜力的核心细分领域，当前正处于消费升级驱动下的高质量发展阶段，核心特征体现为需求结构持续优化、产品品质层级不断提升。这一发展态势的核心驱动因素的是居民可支配收入的稳步提高，由此带动消费者对品质生活与居家体验的需求升级，直接推动小家电产品更新换代节奏加快、品类创新迭代提速，进而促使市场对智能化、场景化小家电的需求持续攀升。
　　行业规模的稳步扩容，主要依托消费场景的重构与产品适配性的提升。一方面，居民生活方式转变、家庭结构小型化等趋势，持续重构消费场景，催生了大量细分市场需求，为行业规模增长提供了坚实支撑；另一方面，小家电自身具备体积小巧、外观时尚、操作简便、易于收纳的核心特质，高度契合当代主流消费趋势，同时随着技术迭代与智能化水平提升，产品多功能集成、多场景适配能力显著增强，应用场景从传统厨房、客厅等居家空间，逐步延伸至办公场所、户外出行等多元领域，进一步拓宽了行业发展空间。
　　消费理念的迭代的是行业需求结构升级的关键推手。在“懒人经济”“品质生活”等消费理念的驱动下，叠加刚需品类的稳定支撑与创新产品的持续涌现，健康化、便捷化、功能化成为小家电需求的核心导向，相关产品需求快速提升。与此同时，新兴消费场景的拓展与多元化细分人群的出现，进一步激活了长尾市场，产品差异化、个性化需求日益凸显，这已明确成为小家电行业未来的核心发展方向，也是行业需求持续增长的重要增长点。
　　技术创新是行业迭代升级的核心引擎，其中人工智能的深度应用成为当前最核心的发展趋势。2026年中国家电及消费电子博览会（AWE）以“AI科技，慧享未来”为主题，全面展示了人工智能技术赋能下的产业创新、智能产品及全场景智慧生活生态，清晰勾勒出行业智能化发展的未来图景。在此行业背景下，人工智能已深度融入小家电产品的研发、生产与应用全环节，成为推动行业技术升级、产品迭代的核心动力，主导行业向智能化方向转型。
　　政策导向为行业发展划定了绿色低碳的发展路径。在国家“双碳”战略目标的指引下，可持续发展理念已贯穿家电产业全链条，推进绿色低碳转型成为家电行业高质量发展的必然要求，也对小家电产品研发设计提出了节能减排、低碳高效的新要求。从竞争格局来看，率先将绿色低碳标准融入产品研发、制造、使用及回收全生命周期的企业，将在政策支持与市场竞争中占据先发优势，绿色低碳已成为企业核心竞争力的重要组成部分。
　　在行业同质化竞争日趋激烈的背景下，差异化突破是企业立足市场的核心逻辑，而构建独特的产品设计亮点与核心竞争优势，是实现差异化突破的关键。从具体品类来看，空气炸锅未来将聚焦场景细分、功能复合、外观定制及智能适配四大方向，通过精准定位满足不同消费群体的个性化需求；咖啡机领域则侧重场景适配与精细化定制，在杯量、温度、奶泡质感等方面实现精准调节，提供多元化外观选择，兼顾一人食与家庭共享场景，并依托智能记忆功能实现专属口味方案匹配。从行业发展底层逻辑来看，具备鲜明个性化设计与差异化竞争优势的优质单品，更易获得市场认可、激发消费需求，从而持续适配居民品质生活升级过程中日益多元的消费诉求，这也是行业未来竞争的核心焦点。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚守“成为全球领先的创新型家电企业”这一核心愿景，坚定不移贯彻“扎根实业、深耕主业、布局新业”的战略定力，以务实笃行的作风、锐意进取的姿态，全力打造兼具市场价值与社会价值的可持续发展企业，为企业长远发展筑牢战略根基。基于这一核心导向，公司未来发展战略将聚焦以下四大核心方向，稳步推进，确保战略落地见效达成。
　　1、扎根主业，坚定打造比依智慧厨房
　　空气炸锅作为公司的核心优势产品，是公司深耕市场、抢占先机的核心抓手。未来，公司将持续加大自主研发投入，以绝对的战略定力打造以“比依智能化”为主导的智慧厨房生态，筑牢核心竞争力。一方面，持续深化现有产品的迭代变革与创新升级，不断强化研发壁垒与供应链优势，全力推动产品向高端化、精细化转型，精准匹配终端市场对家电产品的更新需求，牢牢巩固在核心品类的市场地位；另一方面，主动拥抱人工智能智慧技术，全力推动技术赋能，逐步实现家电与家电、家电与用户之间的智能联动，打破产品壁垒，打造全场景智慧厨房体验，持续扩大核心品类的市场影响力。
　　2、发挥智造优势，持续拓展新品类
　　在深耕核心主业、筑牢发展根基的同时，公司将充分发挥自身智能制造的核心长板优势，以清晰的战略规划积极布局新品类，同步推进市场拓展，实现“主业稳固、新品突围”的双重发展。未来，公司将严格以市场需求为导向，立足自身技术与制造优势，在智能化小家电领域持续丰富品类支线，聚焦细分市场、做精做透，全力开发符合消费者真实需求、具备核心竞争力的小家电产品，坚决实施差异化竞争策略，规避同质化竞争陷阱，不断拓宽产品边界，提升市场覆盖面与综合竞争力，同时深耕欧美成熟市场，积极拓展新兴市场与国内市场，构建多元化市场布局，增强企业抗风险能力。
　　3、多维度发力品牌建设，筑牢品牌发展根基
　　作为致力于向OBM模式转型的企业，自有品牌建设是公司长远发展的核心战略之一，更是提升企业核心价值、实现可持续发展的关键举措。未来，公司将多维度、全方位推进品牌建设，构建多层次品牌矩阵：以咖啡机国民品牌“露茉（LumosBari）”抢占细分赛道高地，以水饮类家电品牌“卓朗（ZoomLand）”拓展品类边界，以空气炸锅领域的“比依”品牌稳步蓄力，多品牌协同发力。同时，自有内销品牌将持续深耕全域增长，扎实推进流量积累、客户沉淀与市场培育，不断夯实品牌发展的核心基础，提升品牌知名度、美誉度与市场认可度，实现品牌价值与市场份额的双重提升。
　　4、布局新兴产业，培育第二增长曲线
　　为精准配合公司智慧厨房、多品类产品矩阵等核心战略规划，抢抓行业发展机遇，公司将持续紧密跟踪行业发展关键趋势，主动储备新兴产业渠道与资源，以前瞻性布局抢占发展先机。未来，公司将推动新兴产业与自身现有制造优势深度融合、形成产业闭环，通过产业协同赋能主业发展、培育新的利润增长点，全力打造第二增长曲线，为公司可持续发展注入强劲新动能，确保企业在行业竞争中始终保持领先地位，实现长远稳健发展。
　　(三)经营计划
　　转型升级是公司实现高质量发展的必由之路，更是驱动公司价值持续增长、巩固行业地位的核心动力，这既是公司必须担当的重要使命，也是全体员工凝心聚力、共同奋进的核心方向。2026年，公司将立足自身核心竞争优势，坚守务实经营、创新驱动的理念，以清晰的战略布局、扎实的执行举措，深化技术研发、拓展产业布局、优化经营管理，推动产品向智能化、多元化、高端化升级，同时以开放协同的合作姿态，凝聚全体员工与合作伙伴的合力，稳健前行，共同构建智能、绿色、健康的家电产业新生态，实现公司可持续发展与价值稳步提升。
　　1、聚焦市场拓展，稳步提升销售收入
　　2026年，公司将始终坚持市场导向，以务实可行的举措、精准高效的布局，多维度发力市场拓展，全力扩大产品市场规模、提升销售收入，为公司业绩持续增长筑牢坚实根基，同时进一步巩固行业地位、增强市场竞争力。
　　在客户合作层面，我们将坚持“存量挖潜、增量突破”的核心思路，持续深化客户合作质量、优化客户结构。一方面，重点推进与头部客户的合作项目落地见效，严格把控产品品质、保障交付效率，以稳定可靠的履约能力深化合作粘性，挖掘现有头部客户的潜在需求，实现合作规模稳步提升；另一方面，加大腰部客户开拓力度，组建专业开拓团队，针对性对接腰部客户需求，优化合作政策与服务体系，逐步扩大腰部客户群体规模，提升市场覆盖面，通过“头部引领、腰部支撑”的客户布局，增强业绩稳定性，规避单一客户依赖风险。无论是头部客户还是腰部客户，我们都将以稳定的产品品质、高效的交付能力、贴心的售后服务为核心，持续增强客户认可度与忠诚度，实现客户价值与公司价值的双向共赢。
　　在品类协同层面，我们将充分依托核心品类的优势积淀，实现品类联动、协同增长。空气炸锅作为公司的核心优势产品，经过多年市场深耕，已积累了良好的客户口碑与市场认可度，这是我们拓展市场的核心底气。2026年，我们将以空气炸锅的优质口碑为抓手，顺势向其他家电产品延伸，推动品类协同发展，借助现有客户资源与渠道优势，扩大非核心品类的市场份额，打破单一品类依赖，构建多元化的产品收入结构。
　　在新品突破层面，我们坚持研发与市场深度联动，以创新驱动销量增长。始终聚焦用户核心需求，持续加大创新研发投入，组建专业研发团队，全力推进新一代产品的研发与落地，确保产品迭代速度跟上市场需求变化，以差异化、智能化的产品抢占市场先机。同时，充分借助空气炸锅在优质客户群体中积累的良好口碑，结合公司在咖啡机领域多年沉淀的研发、制造、市场资源，精准对接咖啡机市场优质客户，优化咖啡机产品矩阵、提升产品适配性，推动咖啡机业务快速放量，将其打造为公司新的业绩增长极。此外，稳步推进环境电器的市场推广工作，结合产品的核心特性与目标消费人群，制定精准化、差异化的推广策略，通过场景化营销、精准触达，逐步提升产品的市场认可度与销量；同时积极拓展其他品类在客户产品类目中的渗透率，丰富收入来源，进一步增强公司业绩的抗风险能力。
　　在自有品牌建设层面，我们将在2025年取得的阶段性成果基础上，乘势而上、精准发力，推动自有品牌实现新的飞跃。针对“露茉（LumosBari）”“BIYI比依”“卓朗（ZoomLand）”三大自有品牌，我们将明确各品牌定位、聚焦核心产品，结合不同品牌的目标人群，制定差异化的品牌推广与销售策略。整合多方资源，加大各大电商平台、新媒体平台的投入力度，组合运用平台推广、达人种草、场景营销等多元化策略，扩大品牌声量、提升品牌影响力；同时强化产品品质管控与用户服务，以优质产品与贴心服务夯实品牌口碑，推动品牌从“有认知”向“有口碑、有销量”转型，实现品牌价值与市场销量的双重提升，为公司销售收入增长注入新的强劲动力。
　　2、持续加大研发投入，强化核心技术壁垒
　　核心技术是公司保持市场竞争力的根本保障，2026年，公司将持续加大核心技术研发的资源投入，以研发创新驱动产品升级，巩固行业技术优势。公司将依托现有研发团队与创新平台，紧密跟踪消费者使用偏好与行业发展趋势，重点推进智能技术与现有产品的深度融合，将人工智能赋能全面植入空气炸锅、咖啡机、环境电器等全品类小家电，着力提升产品智能化体验，让产品更贴合用户多元场景需求。同时，建立完善的研发落地机制，推动创新概念从研发设计向实际产品转化，加快技术成果产业化，为全球用户的小家电使用场景注入更具智慧化、科技化的体验，持续强化公司的核心技术壁垒与产品竞争力。
　　3、释放智能制造潜能，提升生产运营效能
　　公司深刻认识到数智化转型是制造业高质量发展的核心趋势，始终将智能制造作为提升核心竞争力的重要抓手。2026年，公司将重点推进已在报告期末正式启用的中意产业园一期生产基地的高效运营，该基地整合智能物流系统与一体化APS计划体系，严格围绕“少人化、提品质、增效率”三大核心目标，全力打造人文化、人性化、数智化深度融合的智能制造未来工厂。2026年，公司将把战略部署与企业文化深度渗透至基层组织，推动全体员工协同行动、落地执行，聚焦三大制造工厂，以提效、保质、降本为核心目标，持续优化生产流程、提升生产管理水平，实现生产运营效能的稳步提升。
　　同时，加快推进中意产业园二期项目建设，持续优化厂区整体环境与配套设施，完善智能制造体系，为公司各品类产品的规模化、智能化生产保驾护航，进一步释放智能制造优势，强化成本控制能力与订单交付能力。
　　4、推动战略合作落地，拓展产业发展空间
　　在专注自身主营业务发展的同时，公司管理层将以开放包容的格局，密切关注行业发展趋势与市场机遇，主动布局未来发展新赛道。结合近年来小家电市场演变规律，人机互动、健康管理、实景模拟等科技化、智能化属性已成为行业发展主流，将逐步普及至各层级用户的全场景需求。基于此，2026年，公司将全面梳理行业优质投资机会，主动寻求与公司发展战略契合、具有良好成长性、业务互补性强、发展前景广阔的高科技、新消费等领域企业开展投资合作，多元化布局产业资源。同时，积极依托相关政府项目支持，借力专业机构的资源与优势，推动战略合作落地见效，通过产业协同赋能主营业务发展，培育新的增长动能，拓展公司产业发展空间，提升综合竞争力。
　　5、强化人才梯队建设，夯实长远发展根基
　　人才是公司可持续发展的核心资源，公司始终高度重视技术人才与管理人才的培养与储备。随着2026年公司经营规模的快速扩张，人才队伍建设将成为重点工作。公司将从引才、育才、留才三个维度发力，打造一支专业化、年轻化、知识化的高素质人才队伍。一是优化引才环境，创造良好的科研条件与生活保障，加大专业技术人才、管理人才的引进力度，为公司发展注入新鲜血液；二是完善留才机制，持续优化薪酬福利体系，搭建系统完善的职业发展路径，同时，条件成熟时通过股权激励、员工持股计划等长效激励方式，充分调动全体员工的积极性、主动性与创造性，增强员工的归属感与凝聚力；三是强化育才举措，定期组织开展专业技能培训、管理能力提升等各类培训活动，着力提升员工的深度思考能力、创新能力与风险防范能力，助力员工与公司共同成长，为公司长远稳健发展夯实人才根基。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）全球贸易政策变化风险
　　近年来，国际贸易政策给全球商业环境带来了不确定性，部分国家通过加征关税、技术禁令等方式，对国际贸易的正常发展造成了一定阻碍。同时，地缘政治风险加大，局部冲突时有发生，全球经济发展面临着诸多不确定因素。虽然目前国际政治形势尚未对公司的正常经营造成较大影响，但国际政治形势发展趋势存在其复杂性，未来如果出现重大变化，可能对公司下游市场需求等造成不利影响，进而导致公司出现业绩波动风险。公司将进一步提升自身生产灵活性，并强化自身研发优势，以此应对国际贸易局势变化可能带来的冲击。
　　（二）新品类新业务拓展风险
　　报告期内，公司自主或通过子公司持续拓展咖啡机、环境电器、制冰机、奶泡机、扫地机、AR眼镜组装等新业务，仍在尝试自主品牌营销业务，相应的管理费用、销售费用等持续增加。其中，咖啡机、环境电器已逐渐步入正轨；扫地机、制冰机、奶泡机及AR眼镜等新品类仍处于初期发展阶段。综合来看，新品类新业务仍需要一定时间的积累，短期内仍然可能存在影响公司利润的风险。报告期内，公司根据相应品类或子公司发展情况，以切实维护上市公司利益为导向，对相关品类或子公司业务做了部分调整。后续，公司仍将切实结合实际情况，因时因势地逐步调整具体方案以应对上述风险。
　　（三）原材料价格波动风险
　　公司采购的主要原材料包括电子元器件、塑料原料、包材、五金件及金属原料等。各类原材料的采购价格会随宏观经济、市场供求等因素影响而波动，未来原材料的采购价格较难预测。如果未来原材料价格波动较大，将对公司的盈利能力造成影响。同时，随着公司业务结构的调整与产品设计的增多，将影响各类原材料的具体采购种类及相对比例，也会导致某一类型的原材料整体价格变动，上述原因所致的原材料价格波动可能影响公司经营业绩。公司管理层及相关业务部门将积极关注原材料市场波动，及时沟通，做好原材料的安全储备。
　　（四）市场竞争加剧风险
　　小家电行业市场分化态势持续加剧，存量市场竞争日趋激烈，其中空气炸锅领域已逐步进入存量替换与品质升级阶段。行业内价格竞争持续深化，不仅对行业整体生态构成潜在不利影响，亦可能对公司盈利能力形成一定挑战。为有效应对市场竞争环境变化，公司将坚持以技术创新为核心驱动，持续强化核心技术研发与产品迭代升级，深耕细分市场，构建差异化竞争优势；不断优化产品矩阵与客户结构，提升产品附加值，稳步推进自有品牌建设。同时，公司将深化精益化运营管理，加强全链条成本管控，巩固并拓展优质核心客户资源，凭借高品质产品增强综合竞争力。
　　（五）出口汇率变动风险
　　截至报告期末，虽然公司已实现与主要客户采取人民币结算方式，但随着公司全球业务的不断拓展，公司业务结算涉及的外币规模仍然较大，如外汇汇率波动，则将对公司财务状况产生影响。公司将及时关注汇率波动，并与相关金融机构保持即时沟通，必要时采取相应套期保值措施，同时进一步与其他客户协商采取人民币结算方式，力图直接规避汇率波动所带来的影响。
　　（六）产能消化的风险
　　公司在建项目中意产业园二期项目建设投产后将形成较大产能，虽然相关产能将在未来6年内逐步释放，但鉴于未来新增产能消化主要来源于小家电行业整体增长、公司咖啡机及环境电器等产品的逐步起量等，如果未来出现下游市场需求放缓、市场竞争加剧或咖啡机及环境电器等品类销量不及预期等情形，公司将出现产能闲置的情形，进而导致公司可能出现业绩波动的风险。公司将以市场为导向，持续加大核心技术研发的资源投入，以研发创新驱动产品升级，巩固行业技术优势，多措并举扩大产品市场规模，提升销售收入，筑牢业绩增长根基。
　　（七）股票市场波动风险
　　股票价格的波动反映着金融市场的不确定性，该种不确定性来源于全球宏观经济形势、国内外贸易政策、行业发展走向、资本市场环境、企业经营治理情况及投资者心理预期等各方面的因素，投射到资本市场最直观的表现即股票价格波动剧烈，投资者更须综合考评上述风险因素带来的投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司主要从事智能小家电产品的设计、制造和销售。按照《上市公司行业分类指引》，公司属于“电气机械和器材制造业（C38）”。　　公司主营业务为智能小家电产品的研发、设计、制造和销售，主要产品包括空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器、咖啡机、环境电器、制冰机等。　　公司目前主要销售产品示例：　　二、经营情况的讨论与分析　　报告期内，公司董事会及管理层围绕年度战略目标，稳步开展各模块的工作，实现营业收入11.57亿元，同比增长34.53%；归属于上市公司股东的净利润5,371.22万元，同比下降21.04%。　　（一）市场销售方面　　年初以来，国际贸易局... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司主要从事智能小家电产品的设计、制造和销售。按照《上市公司行业分类指引》，公司属于“电气机械和器材制造业（C38）”。
　　公司主营业务为智能小家电产品的研发、设计、制造和销售，主要产品包括空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器、咖啡机、环境电器、制冰机等。
　　公司目前主要销售产品示例：

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司董事会及管理层围绕年度战略目标，稳步开展各模块的工作，实现营业收入11.57亿元，同比增长34.53%；归属于上市公司股东的净利润5,371.22万元，同比下降21.04%。
　　（一）市场销售方面
　　年初以来，国际贸易局势动荡，小家电行业竞争愈发激烈，对各小家电企业的生存和持续带来严峻考验。多年来，公司立足于高品质小家电领域，通过与客户的不断交流，结合自身市场调研，持续研究产品导向，已与全球品牌客户形成紧密合作。公司在动荡局势下已然凸显头部集中优势，相关客户仍然选择坚守比依制造。为此，公司迅速制定多元化应对措施，一方面快速推进泰国厂区投产落地，另一方面抓住关税缓冲黄金期，充分发挥交付优势，为客户分秒必争。
　　（二）产能布局方面
　　身处智能小家电行业，公司始终坚信无论是主营产品空气炸锅、后起之秀咖啡机、环境电器、奶泡机、子公司品类净水机、AI扫地机器人及战略投资品类AR眼镜等，均有望在未来进一步扩大市场空间，公司早前布局的海内外双向产能基地，已获得关键性成果。
　　公司前瞻性的海外产能布局，随着国际贸易形势的变化，已发挥出良好效果。公司泰国厂区自4月初以来已顺利承接部分订单，完成有效交付，再次为客户展现了比依交付优势，同时促进了北美客户的新一轮洽谈合作。目前泰国厂区二期工程也已有序推进，确保后续产能的需求。
　　国内中意厂区一期工程已进入项目验收阶段，并已同步推进二期项目。后续随着中意厂区的整体落成，空炸专线、咖啡机专线、环电专线等各大生产车间的有序启用，公司产能优势和制造优势将进一步显现。
　　（三）研发创新方面
　　公司持续关注市场趋势和竞争态势，不断调整和优化研发策略和产品方向。总部研发中心发挥一贯的基地优势，与客户形成紧密沟通机制，优化产品结构；广东分公司（研发中心）依托产业集成之便利，密切关注行业技术发展趋势，聚焦产品功能创新；各子公司专业研发团队集行业内优秀人才，独立开发。
　　截至报告期末，公司已累计获得专利392项，半年度增加39项。在以空气炸锅为基础的自研进程中，不断剖析产品迭代关键点，推动客户项目储备及落地；重点研发项目咖啡机成果日渐丰硕，已进一步获得客户订单和项目合作意向，尤其是全自动机型，最新斩获SharkNinja意向订单，预计将于国内国外厂区同步生产；通过子公司自研蒸烤炸一体机，已初步尝试品牌直销；新秀产品扫地机正以市场适配度和客户适配度为导向，加快推进各代机型的研发进度，截至目前，一代产品已实现交付。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）稳定优质的全球客户优势
　　公司客户主要为国际知名家电品牌商以及区域性领袖企业，核心客户在小家电领域占据主要的市场份额。公司通过在小家电领域二十余年的耕耘，已经成为Versuni（飞利浦）、晨北科技、Chefman/厨曼、De’Longhi/德龙、SEB/法国赛博集团、Select Brands、Asda/阿斯达、和生智能、Newell/纽威品牌、SharkNinja/尚科宁家、SENSIO INC、RKW China/RKW中国、CECOTEC.ESSENSIOINC、苏泊尔、PamperedChef/乐厨、Pedrocchi/佩罗奇等国内外知名企业的重要供应商。
　　（二）快速反应和订单交付优势
　　公司在与核心客户对接合作中，积累了需求分析、外观设计、产品优化、产线规划等多方面的设计及生产能力，能够快速响应各类客户的新需求并实现量产。公司已完成信息化整体应用系统的构建，将APS系统、MES系统、WMS系统、QMS系统与ERP系统进行深度对接，充分保障管理部门与产线、供应商、客户对接的时效性和有效性，能够快速响应各类客户的新需求并实现量产，成为宁波市家电制造业数智化转型标杆企业。公司能够快速实现从产品的宏观设计到产品落地，项目推动效率得到客户的高度认可，产品快速设计及订单交付能力保障了公司在小家电行业的稳健发展。
　　（三）自动化及规模化生产优势
　　公司采取高度自动化及规模化的生产战略，总部厂区目前已在注塑、冲压、喷涂和装配等核心生产环节基本实现智能化生产。通过全资子公司重点打造的中意产业园涵盖立库系统、智慧园区平台、全自动注塑机台搭配自动供料供水系统、半自动线体搭配ABB全自动机器人及全系列配套设备，将进一步巩固公司在智能化生产方面的核心竞争力。
　　（四）持续性研发设计优势
　　研发创新是企业持续发展的生命力。公司始终将研发端的技术创新、功能创新、设计创新作为公司核心源动力，通过公司总部研发基地和广东分公司（研发中心）双重布局，从功能创新化集成化、设计人性化新颖化、产品智能化自动化等多维度出发，及时分解产品痛点，不断优化产品结构。同时，借力业内精英团队，以子公司形式谋划多品类创新布局，多元化贴合客户及市场需求。团队在与客户的不断深入合作中，能精准剖析客户的品牌定位，配套设计符合客户理念、顺应市场趋势的产品，以先发的创新优势牢牢掌握行业生存的主动权。
　　（五）完善的质量管理体系优势
　　公司以“质量是企业生存和发展的根本”为理念，已建立起健全、科学的现代化管理制度，建立了有效的产品管理体系。报告期内，公司持续加固质控建设，以品质部为中心，采用重点端口统一管控，辐射至关键环节的层层递进模式，从原材料到成品落地，均设置专项管控节点，力求进一步巩固和提升公司的品控优势。此外，公司已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001体系认证、BSCI（商业社会标准认证）以及核心客户的质量管理体系认证等，并加入了浙江制造品字标认证。根据产品销售最终目的地国家的相关要求，公司已获得UL、ETL、GS、CE、INMETRO、KC、Iram、SEC及CCC认证，并满足各项化学品测试和食品等级测试标准。
　　（六）科学的组织管理能力优势
　　公司组织结构完善、管理团队精干，各部门分工明确，信息传递及决策执行高效，能够及时反馈客户需求并快速在研发设计、产品生产及质量控制等各方面响应。公司注重团队人才与企业共同成长，始终以公开公平公正的绩效机制和多元开放包容的晋升机制，不断提升企业与员工的内驱力，形成利益共享、执行力强的高效管理团队，为“比依一家人”的企业文化和人企发展赋予更长足的动力。

　　四、可能面对的风险
　　（一）全球贸易政策变化风险
　　宏观经济形势的变化，影响着人们的收入水平，进而影响市场需求。尤其是年初以来美国实施的关税政策及后续其他主要经济体可能实施的报复性贸易措施，将对全球经济发展产生冲击。关税的增加将提高出口企业的生产管理成本、使原本有限的利润空间进一步压缩，小家电企业乃至全行业或将面临更加残酷的市场竞争。对此，公司将进一步提升自身生产灵活性，并强化自身研发优势，以此应对关税及其他贸易措施可能带来的冲击。
　　（二）新品类新业务拓展风险
　　截至报告期末，公司已自主或通过子公司持续拓展咖啡机、环境电器、制冰机、奶泡机、扫地机等新品类，不断尝试自主品牌营销业务，相应的管理费用、销售费用等将会持续增加。新品类新业务的拓展涉及产品模具、项目营销等方面的各大投入，可能存在影响公司利润的风险。公司将切实结合实际情况，因时因势逐步调整具体方案以应对上述风险。
　　（三）原材料价格波动风险
　　公司采购的主要原材料包括电子元器件、塑料原料、包材、五金件及金属原料等。各类原材料的采购价格会随宏观经济、市场供求等因素影响而波动，未来原材料的采购价格较难预测。如果未来原材料价格波动较大，将对公司的盈利能力造成影响。同时，公司将持续开展新品类开拓，业务结构的调整与产品设计的增多，将影响各类原材料的具体采购种类及相对比例，也会导致某一类型的原材料整体价格变动，上述原因所致的原材料价格波动可能影响公司经营业绩。公司管理层及相关业务部门将积极关注原材料市场波动，及时沟通，做好原材料的安全储备。
　　（四）出口汇率变动风险
　　截至报告期末，公司已实现与主要客户采取人民币结算方式，但随着公司全球业务的不断拓展，公司业务结算涉及的外币规模仍然较大，如外汇汇率波动，则将对公司财务状况产生影响。公司将及时关注汇率波动，并与相关金融机构保持及时沟通，必要时采取相应套期保值措施，同时进一步与其他客户协商采取人民币结算方式，力图直接规避汇率波动所带来的影响。
　　（五）股票市场波动风险
　　股票价格的波动反映着金融市场的不确定性，该种不确定性来源于全球宏观经济形势、国内外贸易政策、行业发展走向、资本市场环境、企业经营治理情况及投资者心理预期等各方面的因素，投射到资本市场最直观的表现即股票价格波动剧烈，投资者更须综合考评上述风险因素带来的投资风险。 收起▲