一、报告期内公司从事的业务情况　　1.装备制造板块　　公司装备制造板块主要从事重大技术装备配套大型铸钢件的生产和销售。产品用途可分为火电设备铸件、水电设备铸件及其他铸件。主要火电产品有：高/中压内、外汽缸，阀体、叶片环、汽封体、CB2高压内缸、CB2阀体、超超临界主汽调节阀、燃机排气缸、透平缸、持环等；水电产品：上冠、下环、转轮体、整铸转轮、活门、阀体、推力头、叶片、增能器、导叶等；其他铸件主要为轨道交通产品：内燃机车转向架、矿用卡车轮毂、架体等。　　2.环保板块　　子公司辽宁冶金设计研究院主要从事烟气治理工程服务和能源管理工程服务，业务涵盖烟气治理和能源管理两大领域。烟气治理方面，设计研... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.装备制造板块
　　公司装备制造板块主要从事重大技术装备配套大型铸钢件的生产和销售。产品用途可分为火电设备铸件、水电设备铸件及其他铸件。主要火电产品有：高/中压内、外汽缸，阀体、叶片环、汽封体、CB2高压内缸、CB2阀体、超超临界主汽调节阀、燃机排气缸、透平缸、持环等；水电产品：上冠、下环、转轮体、整铸转轮、活门、阀体、推力头、叶片、增能器、导叶等；其他铸件主要为轨道交通产品：内燃机车转向架、矿用卡车轮毂、架体等。
　　2.环保板块
　　子公司辽宁冶金设计研究院主要从事烟气治理工程服务和能源管理工程服务，业务涵盖烟气治理和能源管理两大领域。烟气治理方面，设计研究院主要面向钢铁行业冶金系统球团、烧结产线以及市政供暖公司燃煤锅炉、垃圾焚烧炉、燃煤火力发电厂等场景提供配套的烟气治理工程设计服务、工程总承包及运营服务，业务主要涉及脱硫、脱硝、除尘等领域。能源管理方面，设计研究院主要面向化工、钢铁等高耗能行业，提供热电联产、余热利用及环保相关的工程设计、工程总承包服务；同时，面向钢铁、市政、化工、电力等多行业提供专业设计咨询服务。
　　3.锂电池负极材料板块
　　锂电池负极材料板块业务由公司参股子公司四川瑞鞍新材料科技有限公司运营，该公司2022年5月投产，近几年产能逐步提升并实现盈利，年产能达10万吨锂电池负极材料，2025年生产运行及业绩表现均良好。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.装备制造板块
　　装备制造业作为国民经济与工业稳增长的“压舱石”，在国家强劲政策驱动与产业内生变革的双重作用下，展现出显著的发展优势与蓬勃活力。政策层面，“大规模设备更新和消费品以旧换新”的“两新”政策激活了市场对先进装备的广泛需求，有力拉动了设备及工器等的购置投资。同时，国家围绕“高端化、智能化、绿色化”为方向，密集出台了一系列专项政策与标准，为产业升级构建了良好的制度环境。在此背景下，装备制造业整体实现了平稳向好的高质量发展。以关键铸钢件为例，受益于大型水电和抽水蓄能项目加速推进、火电灵活性改造及新建高效机组需求释放，以及轨道交通车辆与重载货车订单的稳定增长，相关铸钢件市场需求持续扩大。同时，设备更新政策推动存量老旧装备的迭代替换，带动高品质、长寿命、轻量化铸钢件的技术升级与订单落地。铸造企业普遍加大在绿色熔炼、数字化模拟成型及精密检测等环节的投入，行业整体向低排放、高效率、高可靠性方向迈进，骨干企业在高端铸钢件国产化替代及部分关键出口市场中进一步巩固了竞争优势。在精准有力的政策引导与市场创新的共同推动下，我国装备制造业发展前景广阔。
　　2.环保板块
　　截至2025年，中国环保行业总产值突破3万亿元，整体呈现规模庞大但增速放缓、增量饱和的特征，水处理、固废处理等传统领域基础设施建设趋于完善，行业增长驱动力正从末端治理的规模扩张转向存量升级。在此背景下，竞争格局分化显著，龙头企业通过并购整合扩大份额，中小企业生存空间被压缩，产业链协同趋势加强，形成“技术研发-设备制造-工程总承包-运营服务”的一体化生态。同时，物联网、人工智能等前沿技术加速与环保产业融合，推动行业发展从传统污染治理向资源化、智慧化深度转变，应用领域也不断延伸，如烟气治理从火电、钢铁向垃圾焚烧、玻璃等行业拓展。为了在这场激烈的市场争夺战中站稳脚跟，环保行业内大中小企业纷纷打破传统界限，向外延伸拓展，积极探索多元化经营和发展道路，以期找到新的增长动力。
　　3.锂电池负极材料板块
　　2025年，全球能源转型进程深化，锂电池负极材料行业的核心驱动力，已从过去单一的市场规模扩张，转变为“需求攀升”与“技术迭代”双主线并行的新格局。国内外新能源汽车市场渗透率持续提高、储能产业呈现爆发式增长，共同推动了负极材料需求量的快速增长。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司聚焦核心主业，始终坚持以提升市场占有率为中心任务，积极应对宏观经济波动加剧及行业竞争持续升级的外部挑战。报告期内，公司实现营业收入1,276,482,087.61元，同比增长3.17%；实现归属于上市公司股东的净利润47,655,616.91元，同比下降45.56%。
　　1、装备制造
　　（1）技术革新，不断突破2025年公司在多个国家级重大项目中取得突破，不仅完成了双相不锈钢、百万千瓦级火电外缸及核电隔板套的技术储备与批量交付，更在半整铸转轮、500兆瓦冲击式活门、阀体等水电“心脏”部件上实现工艺革新，创造了“百吨产品，百天交付”的行业纪录，标志着我们在装备制造领域的核心竞争力与技术领先地位。
　　（2）降本增效，可持续发展公司不断推进精细化管理，强化全流程成本管控机制，尤其在生产环节实施精准控制。公司以市场部与财务部为双轮驱动，多部门协同联动，对成本逐项拆解构成，深入开展财务分析与效益评估，从源头压缩非刚性、非必要支出，力求实现资源最优配置。这一系列降本增效举措为公司在复杂环境下保持稳健运行、增强可持续发展能力提供了有力支撑。
　　（3）提质增益，筑牢合作面对日趋激烈的市场竞争与持续升级的客户技术服务需求，公司以质量提升为核心驱动价值创造，持续推进传统领域产品技术服务能力的优化与升级。公司已成功通过国际高端供应链体系的严格认证，并与多家世界500强企业建立长达十年以上的战略合作关系。通过将质量优势有效转化为市场竞争优势，公司在特种合金铸件、超大型铸件等细分领域保持领先地位，实现客户黏性提升与可持续增长。
　　2、环保板块
　　辽宁冶金设计研究院聚焦环保与能源两大核心领域，形成“决策咨询+工程设计+EPC总承包+运营服务”的全链条业务布局模式。
　　（1）烟气治理工程服务
　　设计院面向钢铁行业冶金系统球团、烧结产线，市政供暖燃煤锅炉、垃圾焚烧炉、燃煤火力发电厂等领域，提供脱硫、脱硝、除尘等烟气治理的工程设计、EPC总承包及运营维护服务。截至2025年末，累计承接各类烟气治理项目500余个（含已建和在建），其核心技术成功应用于鞍钢BOO项目、盛盟焦化脱硫脱硝项目等重点工程，项目落地能力表现优异。
　　（2）能源管理工程服务
　　聚焦化工、钢铁等高耗能行业，围绕热电联产、余热利用及配套环保工程提供设计与EPC总承包服务，掌握高参数机组工艺系统集成、“发电+供热/供汽”工艺耦合、余热梯级利用等核心技术，助力客户实现能源利用效率提升与能耗降低，环保与合规一体化落地，适配电力行业“保供稳发、节能降碳、安全可靠”的需求。
　　（3）全领域设计咨询服务
　　面向钢铁、市政、化工、电力等多行业提供专业设计咨询服务，涵盖项目前期可研、厂址选择、地质勘察、工艺优化等全流程内容，凭借强合规性与标准把控能力，确保项目符合国家及行业最新规范。
　　（4）海外项目情况
　　设计院于津巴布韦奎奎市工业园区投资建设35MW电炉余热耦合生物质发电项目，项目总投资2.25亿元人民币，建设内容包含一套35MW发电机组及配套全厂辅助生产设施。该项目建成后将有效缓解当地工业园区电力供应紧张局面，为园区企业稳定经营提供可靠的电力保障。
　　截至2025年末，项目主体设备已完成采购并部分发货，当地土建施工已按计划推进，项目预付款及首笔进度款已按合同约定足额收取，整体工程进度符合预期。
　　本项目的顺利推进，是公司海外市场拓展的重要成果，成功实现了在津巴布韦电力工程市场的突破，进一步拓宽了公司的海外业务布局，为后续深耕非洲市场、打造国际业务样板工程奠定了坚实基础。
　　3、锂电池负极材料板块
　　公司参股子公司四川瑞鞍新材料科技有限公司主要生产锂电池负极材料，是公司与贝特瑞新材料集团股份有限公司合资成立，公司持股49%。瑞鞍公司深度融入贝特瑞全球供应链与客户体系，依托贝特瑞集团连续14年负极材料出货量全球第一的行业地位，以及覆盖天然石墨、人造石墨、硅基负极材料等全品类材料矩阵已构建完成，具备稳定的订单来源与技术支撑。基地内部一体化布局涵盖造粒、碳化、成品加工、检测及仓储等完整工序，体现出高效制造与质量控制能力，有助于提升产品一致性与交付效率。报告期内该公司运行稳定，有限提升了公司的投资收益水平。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、装备制造板块
　　公司装备制造业务持续聚焦高端能源装备领域，坚持以技术创新驱动产业升级，已构建覆盖水电、火电、轨道交通、燃气轮机等多应用场景的核心部件自主研发体系与精密制造能力。报告期内，公司在该领域新增多项发明专利，进一步巩固了在加工精度、交付能力及产品质量方面的行业领先地位。
　　（1）未来市场探索
　　随着全球人工智能产业的快速发展，燃气轮机市场需求显著增长。公司长期战略合作伙伴日本三菱重工与美国通用电气（GE）均为全球主要燃气轮机制造商，2025年以来两家公司燃气轮机订单大幅度增加。该趋势将带动公司燃气轮机气缸产品的销量提升及销售价格合理上行，对公司装备制造板块的盈利能力形成积极支撑。
　　雅鲁藏布江下游水电工程（以下简称“雅下电站”）水轮机组订单已开始签订。雅下电站位于西藏林芝市境内的雅鲁藏布大峡谷，具备全球最优越的水能资源条件：50公里河段内落差达2350米，汇集雅鲁藏布江约三分之二的水能资源。项目总投资约1.2万亿元，建成后装机容量为6000万千瓦（约相当于3个三峡电站），年发电量约3000亿千瓦时，可满足约3亿户家庭一年的用电需求。该工程地处海拔3000米高原，且落差较大，对水轮机组的材料强度与功率密度提出了极高要求。公司长期从事水轮机核心部件制造，水电产品已成功应用于三峡、白鹤滩等国家重大水电工程。目前，公司已确认参与雅下电站水轮机组项目的招投标，且中标可能性较高。该项目建设周期预计超过10年，未来将成为公司装备制造板块长期稳定的重要增长点。
　　（2）新材质及精加工成功研发对公司业务的推进
　　报告期内，公司年初既定的研发新品，双相不锈钢与超级双相不锈钢产品及百万千瓦级火电汽轮机外缸精加工技术均进展顺利。双向不锈钢已完成该材质产品的全套生产工艺技术开发，技术水平处于国内同级别先进水平，已具备批量承接订单的全部技术条件，该产品主要应用于潮汐电站水电机组部件，有效解决了长期处于海水浸泡或盐雾环境中因潮水冲击导致的严重腐蚀问题；百万千瓦级火电汽轮机外缸精加工各工序按计划如期完成，产品已完成精加工并实现交付，其制造精度、工期控制及产品质量均获得客户高度认可，已进入产业化批量生产阶段。
　　（3）水电新品研发成功
　　报告期内公司通过水电半整铸转轮铸钢件产品及扎拉项目活门部件进一步取得客户及行业的认可。水电半整铸转轮是抽水蓄能电站水轮机的核心部件，公司采用半整铸工艺，将转轮的上冠、下环与叶片部分整合铸造，替代传统“分件铸造+焊接”模式。已承接4套产品订单，并且已完成浇注；扎拉项目活门部件为500兆瓦冲击式水电机组核心部件，属于球阀铸钢件的重要组成部分，该活门最大直径4.26米，单件重量103吨，技术难度与制造精度均处于行业顶尖水平，公司仅用113天完成从接单到发货的全过程，树立了“百吨产品、百天交付”的行业履约标杆。该产品作为目前世界单机容量最大、尺寸最大的冲击式水轮机组活门，已应用于扎拉水电站项目。
　　2、环保板块
　　环保板块子公司设计研究院依托技术、创新、人才、运营四大维度的核心竞争优势，在EPC、BOO、BOT、运营维护等业务领域保持稳健经营。核心竞争力主要体现在差异化技术壁垒与通用底层核心能力两个层面。
　　（1）差异化技术壁垒
　　烟气治理专有技术优势：设计院自主研发的自动清灰滤芯专利技术，通过传感器与控制系统联动实现滤芯智能化清洁，无需人工干预，显著降低设备运维成本；防震装置专利技术结合人工智能算法预测地震风险，实现支撑点位动态调节，未来将广泛应用于工业厂房项目。设计院已掌握47项烟气治理脱硫、脱硝、除尘领域的专利技术，在源头治理方面，高炉煤气与焦炉煤气的湿法、干法脱硫技术取得显著成果。
　　能源与新能源技术融合能力：在热电联产领域，公司实现了“发电+供热/供汽”工艺耦合，能够精准匹配热负荷与电负荷；在新能源领域，公司持续探索智能光储、低碳人工智能智算中心、综合智慧能源数字化建设等前沿方向，实现光伏、储能与工业负荷的协同运行。
　　固废资源化创新技术：公司合作开发了“废矿渣粉+脱硫灰”制备新型胶凝材料的技术路线，实现固废资源化利用。同时，公司持续探索冶金工业废弃物绿色气化、超标废渣固体熔融等无害化处置技术，初步构建起资源循环利用的完整技术体系。
　　（2）通用底层核心能力
　　全产业链工程一体化落地能力，公司具备覆盖项目前期策划、可行性研究、勘察设计、设备选型、施工配合、调试投运的全流程服务能力，能够为业主提供“一站式”解决方案，有效降低多单位对接产生的沟通成本与衔接风险，实现设计与施工的无缝衔接。
　　成本全生命周期管控能力，公司通过工艺系统简化、设备选型优化、能源循环利用等设计手段，有效降低项目初始投资与运行成本。在发电、新能源、固废等高监管、高合规行业，设计研究院深度掌握国家及行业最新设计规范与安全环保标准，确保项目从设计阶段即满足合规要求，规避后期审批与验收风险。同时，通过厂区总平面紧凑设计、材料消耗精细化控制等优化措施，在不降低项目质量与产能的前提下，显著降低项目初始建设成本与全生命周期运行成本，形成纯施工型企业难以替代的核心竞争优势。
　　高素质人才队伍与资质支撑，公司拥有高级工程师、工程师等专业技术人员70人，专业技术人员占比达60%，核心团队配备注册电气工程师等持证专业人才。依托高素质人才队伍，公司取得了环境工程（大气污染防治工程）专项甲级等多项高等级资质，具备承接高规格、高复杂度项目的能力。同时，公司持续加强战略新兴业务领域的人才培养与引进，为产业持续发展提供强有力的人才保障。
　　技术研发与工艺创新能力，公司持续推进数字化智慧运营体系建设，以研发中心为主体，聚焦核心业务及战略新兴业务，实施产学研用一体化推进策略，加强与高校、科研机构的合作，推动科技成果转化与产业化进程。例如，公司积极布局生物质发电等可再生能源新业态，在现有环境服务全产业链业务基础上拓展新业务领域，实现主营业务与新兴业务双轮驱动，持续开拓新项目，形成新的盈利增长点，真正实现“技术研发—工程应用”的闭环转化。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,276,482,087.61元，同比增长3.17%，归属于上市股东的净利润47,655,616.91元，同比减少45.56%。
　　报告期末资产总额3,263,701,479.21元，比上年末增幅14.24%，归属于上市股东的股东权益总额为1,741,205,583.09元，同比上年末增幅4.30%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、装备制造板块
　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，重工装备制造行业整体呈现结构优化升级、高端化与绿色化并行、内外需协同拉动的发展格局。在国内重大能源装备领域，传统火电、水电、核电以存量更新、节能改造及高效机组建设为主导需求，燃气轮机尤其是轻型燃机在分布式能源、数据中心备用电源、油气输送等场景快速放量，成为重要增长极。全球市场仍由国际龙头占据主导地位，但国内高端铸锻件企业凭借技术突破与资质优势，在关键核心部件上持续推进国产替代，行业集中度不断提升，低端产能加速出清。从发展趋势看，政策端持续推动工业设备更新改造与绿色低碳转型，倒逼装备向高效、低耗、长寿命方向升级；技术端聚焦智能化、精密化与大型化，产品一致性与极端工况适配能力显著提升。海外市场依托“一带一路”与全球能源基建需求，成为行业重要增量，同时也面临贸易壁垒、地缘波动等不确定性。原材料价格波动、国际竞争加剧及技术迭代压力依然存在。整体而言，行业已从规模扩张转向高质量发展，具备核心技术、稳定客户资源及全链条配套能力的头部企业将持续受益于产业升级与国产化机遇，为公司装备制造业务提供稳定发展空间。
　　2、环保板块
　　2026年，环保产业正经历从“政策驱动”向“价值驱动”的关键转型，存量博弈与结构升级成为主旋律。随着环保底层法规制度的完善，行业整体迈入“整体稳定、局部艰难”的存量竞争阶段，兼并、重组与淘汰趋势加速，市场份额向具备技术优势和运营效率的头部企业集中。在细分领域，垃圾焚烧发电行业正加速向“市场驱动型”转型，呈现网络化协同、智能化升级及国际化布局四大趋势，热电联产、飞灰资源化等多元化盈利模式成为新的增长点，企业现金流状况随资本开支收缩和运营效率提升而持续改善。危险废物处置领域仍处于深度调整期，产能结构性过剩矛盾尚未根本缓解，倒逼企业向资源化高值化与区域协同方向寻求突破。值得注意的是，在“双碳”目标引领下，循环经济迎来价值重估：随着2026年欧盟碳关税（CBAM）正式开征，再生资源回收利用（如废塑料循环、电池回收、生物柴油等）的战略地位凸显，产业核心价值正从“环保成本”转向“循环盈利”。
　　子公司研究院将持续加强技术人才队伍建设，紧密跟踪碳关税政策及循环经济市场需求，聚焦现有技术的迭代升级与智能化运维的深度融合，以适应存量时代下的市场竞争新常态。
　　3、锂电池负极材料板块
　　2026年，锂电池负极材料行业在经历深度调整后，正式步入周期性复苏与价值回归的新周期。随着上游原材料价格稳步回升及下游储能、新能源汽车需求的持续放量，行业供需结构已悄然扭转，呈现出“结构性卖方市场”的特征，具备产能优势与技术壁垒的头部企业议价能力显著增强。在竞争格局上，行业正经历新一轮洗牌，劣质低端产能加速出清，资源与订单向拥有核心技术和一体化布局的龙头企业集中，行业集中度进一步提升。发展逻辑上，企业已从盲目追求规模扩张的“产能竞赛”，全面转向聚焦技术升级、供应链韧性建设及成本控制的“价值深耕”，固态电池等下一代电池技术的产业化进程加速，成为决定未来利润分配的核心变量。政策层面，国家相关部门持续引导行业“反内卷”，规范产业竞争秩序，为行业从规模扩张转向高质量发展提供了明确指引，行业盈利格局有望得到实质性重塑。
　　(二)公司发展战略
　　2026年，公司将继续坚定不移推进“高端化、智能化、全球化、绿色化”的核心战略，积极融入国家“双碳”政策与全球制造业变革浪潮。聚焦水电、核电、燃气轮机等新能源装备领域，公司将持续加大技术研发与技改投入，着力突破高端铸件技术瓶颈，推动产品结构向绿色、高端方向优化升级，稳步提升高端产品占比与新能源铸件赛道的市场份额。同时，依托数字化智能制造升级与全球供应链体系优化，公司将加速子公司设计研究院在智能化领域的技术成果转化，推广应用自动清灰滤芯、防震缝装置等创新专利，借助传感器联动、AI算法等前沿技术，实现运维成本的有效控制与建造质量的持续提升，进一步夯实技术壁垒与可持续发展价值。立足国内业绩积累与资质优势，公司将积极开拓海外市场，以灵活务实的战略应对不断变化的市场环境，持续巩固在绿色铸造与新能源装备领域的核心竞争力，实现高质量、可持续的发展目标。
　　(三)经营计划
　　2026年公司将继续坚持“技术立企、精益增效、人才驱动”的战略导向，在巩固现有研发体系与市场成果的基础上，围绕核心业务提质扩容，进一步夯实公司在高端装备制造领域的竞争力，具体经营计划如下：
　　（1）深化产品研发，拓展应用边界
　　在现有完整工艺验证体系及核电产品业绩的基础上，2026年公司将致力于从“技术突破”向“技术引领”转型。一方面，继续深化特种合金、超大型铸件等核心工艺的迭代升级，确保技术先进性与质量稳定性保持行业领先；另一方面，紧跟我国核电及高端装备自主化进程，提前布局新兴领域的产品认证与研发储备，通过拓宽产品应用场景，持续扩大市场份额。
　　（2）加速数智融合，构建技术壁垒
　　公司将持续加大研发投入，推动“智能化升级”与“新材料研发”双轮驱动。依托产学研用深度融合的创新生态，重点攻关关键材料“卡脖子”技术与绿色低碳铸造工艺。同时，全面推动数字化技术与制造核心环节的融合，加速科技成果向现实生产力的转化，构建难以复制的复合型技术壁垒。
　　（3）深化精益管理，深挖降本潜能
　　降本增效是保障公司盈利能力的基础。公司将全面深化精益生产理念，从流程管控向全价值链成本管理延伸。重点通过工艺优化降低物耗能耗、通过自动化改造提升人均效率、通过精细化管理压减非必要开支。建立覆盖全员、全要素的成本考核机制，将降本目标分解至工序及岗位，激发基层创新活力，确保在复杂市场环境下维持较为稳定的毛利率水平。
　　（4）优化人才梯队，激活组织效能
　　公司将进一步完善“引育用留”的人才生态。在加大行业领军人才引进力度的同时，重点强化青年骨干的培养与储备，构建科学合理的人才梯队。公司将结合战略发展目标，持续优化激励机制，不仅通过股权激励等中长期手段绑定核心利益，更注重营造开放包容的创新氛围，鼓励跨部门协作与技术攻关，激发全员的主动性及创造力。
　　（5）巩固客户生态，提升品牌价值
　　依托已建立的供应链准入资质及与多家世界500强建立起的长达十年以上的战略合作基础，2026年公司将由“客户维护”向“生态共建”升级。面对全球高端制造产业转移的趋势，公司将充分发挥技术、质量与资质的三重壁垒优势，通过前置技术对接与定制化工艺开发，深度绑定现有战略客户。同时，积极拓展“一带一路”沿线及新兴市场的高端客户，通过持续交付超越预期的产品与服务，进一步提升公司品牌在全球供应链中的核心地位与议价能力。
　　(四)可能面对的风险
　　公司所处行业受市场波动影响较大，请投资者注意相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　1.装备制造板块　　作为国民经济"压舱石"的装备制造业，在2025年继续发挥着工业稳增长的核心支撑作用。当前，我国装备制造业已进入高质量发展新阶段，在复杂多变的国际环境下展现出强劲韧性。根据最新统计数据显示，2025年上半年装备制造业增加值同比增长8.2%，高于工业整体增速2.3个百分点，对工业增长的贡献率超过35%。　　2025年装备制造业呈现三大显著特征。结构性增长：新能源装备、工业机器人、高端船舶制造等战略性领域保持15%以上的高速增长，其中氢能装备、量子测量仪器等新兴领域增速突破30%。智能化转型：全行业数字化研发设计... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　1.装备制造板块
　　作为国民经济"压舱石"的装备制造业，在2025年继续发挥着工业稳增长的核心支撑作用。当前，我国装备制造业已进入高质量发展新阶段，在复杂多变的国际环境下展现出强劲韧性。根据最新统计数据显示，2025年上半年装备制造业增加值同比增长8.2%，高于工业整体增速2.3个百分点，对工业增长的贡献率超过35%。
　　2025年装备制造业呈现三大显著特征。结构性增长：新能源装备、工业机器人、高端船舶制造等战略性领域保持15%以上的高速增长，其中氢能装备、量子测量仪器等新兴领域增速突破30%。智能化转型：全行业数字化研发设计工具普及率达86%，关键工序数控化率突破72%，智能制造示范工厂数量较2024年增长40%。绿色化发展：单位产值能耗同比下降5.8%，绿色工厂占比提升至25%，循环经济模式在铸造、锻压等重点领域快速推广。
　　尽管发展态势良好，行业仍面临诸多挑战。全球供应链重构加速，关键技术卡脖子问题依然存在；传统市场需求增长放缓，新兴市场培育仍需时间；原材料价格波动加大，企业经营成本压力持续；国际竞争环境日趋复杂，贸易保护主义抬头。
　　公司凭借国际顶尖的制造资质、卓越的产品一致性、精准的项目交付能力以及在工艺方面的突破性创新，已在全球市场建立了专业可靠的品牌形象。公司在巩固现有技术优势的同时，持续强化创新投入强度，构建了覆盖欧亚美的全球研发网络，通过与高校科研院所等顶尖机构的战略合作，加速关键技术突破和产品迭代升级，以智能化解决方案响应全球碳中和目标，为产业链高质量发展提供持续动能。
　　2.环保板块
　　目前，环保市场处于规模庞大但增速放缓的阶段，2024年中国环保行业总产值已突破2万亿元，涵盖水处理、固废处理、大气治理等多个细分领域，大气污染防治资金增至340亿元，重点支持钢铁、焦化、水泥等行业的深度治理项目，生态环境部明确提出将逐步把超低排放要求转化为强制性标准，倒逼传统行业升级转型。随着基础设施建设趋于完善，增量市场趋于饱和，增长变缓，竞争格局呈现分化状态。行业龙头企业通过并购整合进一步扩大市场份额，中小企业生存空间被压缩，催生出技术创新驱动转型的动力，从传统的污染治理向资源化和智慧化转变。利用物联网、人工智能等技术实现环保设施的智慧化运营。
　　报告期内设计研究院设立智能制造部，向自动化、集成化、智能化方面发展，并在精细化运营等核心业务中引入物联网、SCADA、BI、AI等前沿技术，不断探索智能制造全栈技术。智能化管理系统已成功应用于鞍钢矿业、弓长岭球团厂环保管控平台建设中，有效降低了运营成本。为更好地调度协调光伏、储能、用电负荷的平稳运行。设计院将拥有的专利技术壁垒与EPC全流程服务作为公司优势，响应国家“一带一路”倡议，计划向海外输出电炉余热耦合生物质发电技术，逐步打开海外市场。
　　3.锂电池负极材料板块
　　锂离子负极材料行业在政策引导与市场需求双重驱动下呈现强劲发展态势。锂离子电池负极材料作为产业链上游关键环节，其需求高度依赖新能源汽车、储能及消费数码等终端市场发展。国内新能源汽车市场在“双新”政策、产品力提升及基础设施完善等多重利好下延续稳健增长，截至2025年4月份新能源汽车渗透率突破51.5%，带动负极材料需求持续攀升。参股子公司四川瑞鞍主要业务为锂离子电池负极材料的研发、生产和销售，因此新能源汽车产业升级浪潮的持续推进，将不断推动公司产能高效释放，进而影响投资收益。
　　（二）主要业务
　　公司目前三大主要板块运营，分别为装备制造板块、环保板块及锂电池负极材料板块。
　　公司装备制造板块主要从事重大技术装备配套大型铸钢件的生产和销售。产品按照用途可以分为火电设备铸件、水电设备铸件、核电设备铸件以及其他铸件。主要火电产品有：高/中压内、外汽缸，阀体，叶片环，汽封体，CB2高压内缸，CB2阀体，超超临界主汽调节阀，燃机排气缸、透平缸，持环等；水电产品：上冠、下环、转轮体、整铸转轮、活门，阀体，推力头、叶片、增能器、导叶等；核电产品：隔板套处半环、末级隔板处半环；其他铸件主要为轨道交通产品：内燃机车转向架、矿用卡车轮毂、架体等。
　　环保板块是子公司辽宁冶金设计研究院所从事的烟气治理工程服务和能源管理工程服务，主要业务涵盖烟气治理和能源管理两大领域。烟气治理方面，设计研究院主要面向钢铁行业冶金系统球团、烧结、市政供暖公司燃煤锅炉、垃圾焚烧炉、燃煤火力发电厂等提供配套的烟气治理工程设计服务、工程总承包服务、运营服务，主要涉及脱硫、脱硝、除尘等领域。能源管理方面，设计研究院主要面向化工、钢铁等高耗能行业，提供热电联产、余热利用及环保方面的工程设计服务、工程总承包服务。同时，设计研究院面向钢铁、市政、化工、电力等行业提供设计咨询服务。
　　锂电池负极材料板块为公司参股子公司四川瑞鞍新材料科技有限公司所从事的业务，公司持股49%，2022年5月开始投产，2023年产能逐步释放开始盈利，2024年进入产能全面爬坡阶段，截至目前运行良好。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入57,854.10万元，同比增长3.29%，实现净利润5,524.63万元，同比下降10.01%。报告期内，公司坚持主业经营特色，以提升市场份额为中心，把握行业
　　发展机遇，在宏观经济不确定性高，行业竞争加剧的外部环境下，实现营业收入的增长。具体表现在：
　　1、打造多样化销售体系，提升市场份额
　　公司始终紧跟市场需求的发展步伐，积极拓展新的市场领域。在核心业务领域，公司持续扩大市场份额，加强市场调研力度，打造多样化的销售渠道体系。通过参与国内外行业展会，公司充分展示了产品实力，打造了坚实的品牌形象。同时，公司也利用微信公众号等网络平台，增强品牌的线上曝光度，提升市场影响力。
　　2、降本增效，可持续发展
　　报告期内，公司强化成本管理模式的实施，严格控制企业生产成本。由市场部与财务部牵头，其他各部门配合，对成本进行逐项拆分与财务分析，全面深入地对非必要开支进行控制和压缩，以最大限度地减少营业成本，为公司可持续发展奠定了坚实基础。
　　3、加大研发投入，打造企业核心竞争软实力
　　公司以市场为导向，以创新为依托，不断研发新技术、新工艺、新产品，并取得了显著成效。包括双相不锈钢、超级双相不锈钢材质产品开发、百万千瓦级火电汽轮机外缸精加工开发等，充分彰显了公司在高端装备制造领域的技术实力与创新能力。
　　4、数字化转型与人才培养并重，增强抗风险能力
　　子公司设计研究院建设了一支高素质、稳定的专业技术人才和市场开发、管理方面的人才队伍，其自行研发的自动清灰滤芯专利，可通过传感器与控制系统联动，免人工维护，实现滤芯清洁的智能化管理，使维护成本降低；防震缝装置专利通过伺服电机与齿轮联动实现支撑点位动态调节，结合AI算法预测地震风险，未来将应用在工业厂房项目。强有力的技术储备与人才保障，使设计研究院在市场竞争激烈的情况下仍然保持各年稳定运行。
　　当前，全球经济形势仍存在不确定因素外，环保板块更是随着基础设施建设趋于完善、增量市场趋于饱和，增长变缓，竞争格局呈现分化状态。在此形势下，公司后续仍将进一步发挥核心竞争优势，实现产品与技术的迭代与升级，满足客户需求，不断巩固并扩大市场份额，并结合新模式进一步拓展发展空间，推动企业可持续发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　2025年上半年总体运营情况良好，按年度既定计划稳步推进，达到预期目标，并取得了一定的成果。公司在产品质量管控与项目交付时效方面表现稳定，部分产品在交付时达到零缺陷且实现了按预计工期或提前完成交付的目标。同时，计划内的新产品开发项目亦能按既定时间节点推进并满足相应的质量要求。这些工作的有效落实，对维持公司现有市场份额、支持市场拓展计划起到了积极作用。
　　在装备制造板块，公司凭借卓越的产品质量和高效的交付能力赢得了客户的高度赞誉。2025年继续保持哈尔滨汽轮机厂、哈尔滨电机厂“战略供应商”称号，以及GE VERNOVARE全球铸件战略合作供应商殊荣。
　　在新品、新工艺技术研发方面，公司已完成双相不锈钢、超级双相不锈钢焊接试板产品的实际生产，化学成分、力学性能、金相组织、耐腐蚀试验均达到客户要求，已具备承接该材质产品的技术准备与生产经验；百万千瓦级火电汽轮机外缸精加工已完成多套哈尔滨汽轮机厂火电汽轮机外缸精加工交货，产品质量与工期得到客户的好评。并收到日本三菱公司多套汽轮机外缸精加工新订单。
　　通过新品、新工艺技术研发改进，公司生产成本显著下降，交付能力显著提升，“零缺陷”交付使公司获得客户高度认可，市场份额稳步扩大。目前公司继续前瞻布局，多应用领域探索，2025年上半年公司已确定的研发技术主要有水电半整铸转轮铸钢件产品、百万千瓦等级大型百吨核电高压外缸、水电座环铸钢件产品。
　　环保板块子公司设计研究院依托技术优势、业绩优势、客户优势等持续在EPC、BOO、BOT、运营维护方面生产经营。核心竞争力主要体现在：拥有自身的专有技术，依靠专业化优势满足市场需求获得竞争优势。具备持续的技术创新能力。通过研发实践不断提升创造及转化新技术的系统能力，为企业可持续发展和取得长期竞争优势提供了基本保证。目前，掌握47项烟气治理脱硫脱硝除尘装置专利技术，开发的核心技术已经应用在鞍钢BOO项目、盛盟焦化脱硫脱硝项目、本营轧钢厂60万吨高线轧线除尘项目中。截至2025年上半年，设计研究院累计已承接近500个（包括已建和在建）脱硫、脱硝、除尘等烟气环保治理工程及运营服务项目，为设计院的现金流提供了大力支持。

　　四、可能面对的风险
　　公司所处行业受市场波动影响较大，请投资者注意相关风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年面对复杂的外部市场环境，公司内抓管理提质增效，外拓市场保障发展，持续发挥创新驱动作用，聚焦“高端化、智能化、绿色化”，加速产业、产品结构转型升级，报告期内，公司实现营业收入123,728.25万元，同比增长21.36%，归属于上市公司股东的净利润8,754.58万元，同比增长21.92%。公司经营整体向好。　　1、研发创新，开拓市场　　2024年公司CB2材质阀体研制、整体铸造新工艺、国家重点项目产品、核电外缸工艺研制等项目均取得实质性进展，相继开发多项新产品新工艺。公司成功通过百万千瓦级核电高压外缸资质认证，标志着公司在民品、军品、核电三大战略领域均实... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年面对复杂的外部市场环境，公司内抓管理提质增效，外拓市场保障发展，持续发挥创新驱动作用，聚焦“高端化、智能化、绿色化”，加速产业、产品结构转型升级，报告期内，公司实现营业收入123,728.25万元，同比增长21.36%，归属于上市公司股东的净利润8,754.58万元，同比增长21.92%。公司经营整体向好。
　　1、研发创新，开拓市场
　　2024年公司CB2材质阀体研制、整体铸造新工艺、国家重点项目产品、核电外缸工艺研制等项目均取得实质性进展，相继开发多项新产品新工艺。公司成功通过百万千瓦级核电高压外缸资质认证，标志着公司在民品、军品、核电三大战略领域均实现了重大突破，完成了具有里程碑意义的战略布局。
　　2、全力以赴，抓生产经营指标全面完成
　　2024年公司进一步加强生产经营运行监测，充分发挥财务预算的引导作用，进一步强化阶段性目标管理，细化目标管控措施，增强企业竞争力，严格控制企业生产成本，提升公司盈利能力。
　　3、以服务为产品增值
　　在市场竞争与客户对产品技术服务需求加大的市场环境下，公司加大对传统领域产品的技术服务工作。公司通过拥有高端客户供应链准入资质、技术先进、质量稳定的三方面壁垒优势，凭借行业领先的技术体系和全流程质量管控能力，已突破国际高端供应链的严苛认证，与多家世界500强企业建立起长达10年以上的战略合作关系，公司依托已准入的供应链资质和深厚的客户信任基础，持续强化在特种合金铸件、超大型铸件等细分市场的领先地位，维持较高客户粘性。
　　4、多元化发展，提升业绩
　　子公司设计院环保业务主要分为EPC工程、运营服务、设计咨询及检测。除了以鞍钢集团业务为核心外，努力拓展域外业务；另一方面，设计院凭借优质的服务，先进的工艺技术，严格控制排放标准，努力开展运营服务业务，运维模式除了BOO和BOT外，独立运维业务也不断增加。
　　参股公司四川瑞鞍新材料科技有限公司主要生产锂电池负极材料，其具备年产10万吨锂电池负极材料的生产能力，报告期内该公司运行稳定，业绩表现良好，提升了公司投资收益。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.装备制造板块
　　装备制造业是工业稳增长的“压舱石”，其发展态势对工业具有重要影响。2024年我国装备制造业整体运行良好，有力支撑工业稳增长大局。2025年装备制造业将面临更加复杂多变的国内外环境，整体上仍有望保持平稳增长，其中，新能源汽车、机器人、船舶等细分领域将延续高景气度。同时，行业发展将面临需求不足、国际打压加剧、经营压力增大等不稳定因素及风险，仍需从供需两侧出发瞄准高质量发展，在政策、产业链、生态上协同发力，推进行业实现平稳增长。国家层面以《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》为纲领，明确以“绿色化、智能化、高端化”为发展主线，重点提升产业链自主可控能力，保障装备制造业供应链安全。
　　公司作为国际国内制造领域备受认可的合格供应商，凭借其全面的资质、稳定的产品性能、可靠的工期保障以及在生产工艺上的行业领先地位，已经树立了良好的市场形象与品牌信誉。公司定位自身为高端绿色制造企业，这不仅是对当前市场趋势的精准把握，也是对未来发展方向的深刻洞察。在保持现有产品种类与技术优势的基础上，公司继续加大研发投入，深化与国内外科研机构及高校的合作，这一战略决策旨在通过技术创新和产品结构的优化调整，更好地适应可持续发展的全球趋势，满足国家和市场日益增长需求。
　　2.环保板块
　　目前，环保市场处于规模庞大但增速放缓的阶段，2024年中国环保行业总产值已突破2万亿元，涵盖水处理、固废处理、大气治理等多个细分领域，大气污染防治资金增至340亿元，重点支持钢铁、焦化、水泥等行业的深度治理项目，生态环境部明确提出将逐步把超低排放要求转化为强制性标准，倒逼传统行业升级转型。随着基础设施建设趋于完善，增量市场趋于饱和，增长变缓，竞争格局呈现分化状态。行业龙头企业通过并购整合进一步扩大市场份额，中小企业生存空间被压缩，催生出技术创新驱动转型的动力，从传统的污染治理向资源化和智慧化转变。利用物联网、人工智能等技术实现环保设施的智慧化运营。
　　其中，火电行业烟气治理技术、装备和市场均已成熟，市场增长空间有限。非电行业中，钢铁与焦化行业作为超低排放改造的“主战场”，水泥行业处于成长期，多地要求2025年前完成超低排放改造。随着环保政策的推进，非电行业的烟气治理市场规模逐渐扩大，成为市场增长的新动力。因行业存在一定的资金、技术门槛，潜在进入者威胁较小。烟气治理是解决工业烟气污染的主要手段，替代品威胁较小。2024年多个部门发布文件推进煤电、钢铁、水泥、焦化等行业的超低排放改造。政策驱动下，各行业对烟气治理的需求将持续释放，为行业发展提供广阔市场空间。
　　3.锂电池负极材料板块
　　新能源汽车的快速普及和储能技术的广泛应用是负极材料需求增长的核心驱动力。2025年全球新能源汽车销量预计超过1200万辆，中国占比超50%，带动负极材料需求量大幅攀升。国家通过新能源汽车补贴、税收优惠等政策推动负极材料产业升级，2025年锂电池负极材料行业将呈现“需求增长→技术突破→集中度提升→价格修复”的螺旋式发展路径。未来，具备技术优势、成本控制能力和全球化布局的头部企业将主导市场。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1.装备制造板块
　　公司装备制造板块主要从事重大技术装备配套大型铸钢件的生产和销售。产品按照用途可以分为火电设备铸件、水电设备铸件以及其他铸件，本年度新增加核电设备铸件。主要火电产品有：高/中压内、外汽缸，阀体，叶片环，汽封体，CB2高压内缸，CB2阀体，超超临界主汽调节阀，燃机排气缸、透平缸，持环等；水电产品：上冠、下环、转轮体、整铸转轮、活门，阀体，推力头、叶片、增能器、导叶等；核电产品：隔板套半环、平衡环；其他铸件主要为轨道交通产品：内燃机车转向架、矿用卡车轮毂、架体等。
　　2.环保板块
　　子公司辽宁冶金设计研究院从事烟气治理工程服务和能源管理工程服务，主要业务涵盖烟气治理和能源管理两大领域。烟气治理方面，设计研究院主要面向钢铁行业冶金系统球团、烧结、市政供暖公司燃煤锅炉、垃圾焚烧炉、燃煤火力发电厂等提供配套的烟气治理工程设计服务、工程总承包服务、运营服务，主要涉及脱硫、脱硝、除尘等领域。能源管理方面，设计研究院主要面向化工、钢铁等高耗能行业，提供热电联产、余热利用及环保方面的工程设计服务、工程总承包服务。同时，设计研究院面向钢铁、市政、化工、电力等行业提供设计咨询服务。
　　3.锂电池负极材料板块
　　公司参股公司四川瑞鞍新材料科技有限公司，主要产品为锂电池负极材料，年产能为10万吨，报告期内四川瑞鞍运行及业绩均表现良好。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力持续巩固并稳步提升，各项核心优势指标保持稳健发展态势。面对行业市场价格竞争日趋激烈、央国企等大型竞争对手依托规模优势挤压市场空间等复杂经营环境，公司始终秉持高质量发展理念，严格贯彻执行年初制定的战略规划，取得了一定的经营成果。
　　在装备制造板块，公司凭借卓越的产品质量和高效的交付能力赢得了客户的高度赞誉。本年度创造了与哈尔滨汽轮机厂合作以来的历史最佳交付记录，所有项目均实现保质保量、准时交付的完美履约，获得客户书面表彰。公司本年度荣获哈尔滨汽轮机厂、哈尔滨电机厂“战略供应商”称号，以及GEVERNOVARE全球铸件战略合作供应商等殊荣，充分彰显了公司在高端装备制造领域的领先地位。
　　在技术创新方面，公司持续加大研发投入，取得了一系列突破性成果。先后被认定为“省级工程研究中心”、“省级质量标杆企业”、“省级制造业单项冠军示范企业”，并成功入选国家级专精特新“小巨人”企业名录。
　　在新品、新工艺技术研发方面，公司以往年报披露的CB2材质阀体研制、整体铸造新工艺、国家重点项目产品、核电外缸工艺研制等项目，具体如下：
　　1、CB2含钴含硼钢材质产品批量生产实现突破
　　CB2耐热钢的性能指标要求极为严苛，冶炼工艺控制难度大，容易出现非金属夹杂物分布不均及聚集生长的问题，公司通过技术创新成功解决了CB2耐热钢冶炼工艺中的难题，并建立了一套完整且成熟的生产技术文件。继高压内缸上下半量产后，进一步研制了A调节阀阀壳、B调节阀阀壳、主汽阀阀壳、支撑环、阀门出口三通以及中压主汽调节联合阀阀壳等关键部件，同时实现了规模化批量生产。
　　2、整体铸造新工艺创新
　　水电产品中，公司首创上冠、下环一体化铸造工艺，实施了多件产品同箱一体化浇注的先进工艺；火电产品中，汽缸整体铸造新工艺升级，通过采用整体铸造工艺来替代传统的分段铸造加上组焊的工艺方案。通过整铸工艺的创新，节约了30%-40%型砂的消耗，提升了造型地坑的产能利用率，缩短制造周期，同时将大幅降低生产成本。目前公司整铸工艺稳定，对于结构相似的产品，已经全面使用新的工艺方法。
　　3、国家重点项目产品
　　公司持续承接国家重点项目中的汽缸上下半产品，并已成功高质量交付五套产品，积累了丰富的经验。在此基础上，公司在该领域的市场竞争力稳步提升，并将于2025年再次承接多套该产品的生产任务。
　　4、核电外缸工艺研制
　　公司完成国外民用核电外缸、内缸以及国内昌江、秦山、CX等核电项目关键部件的交付，覆盖碳钢、合金钢、低碳不锈钢等多材质。通过百万千瓦级核电高压外缸源地资质审核，完成核电外缸冶炼、铸造、热处理及焊接工艺的阶段性模拟开发，基础设施准备就绪，完成核电装备市场深度布局。
　　通过新品、新工艺技术研发改进，公司生产成本显著下降，交付能力显著提升，“零缺陷”交付使公司获得客户高度认可，市场份额稳步扩大。同时公司继续前瞻布局，多应用领域探索，2025年度公司已经布局好前沿技术研发，具体项目如下：
　　1、双相不锈钢、超级双相不锈钢材质产品开发
　　双相不锈钢（DupexStainessStee，简称DSS），兼有奥氏体不锈钢和铁素体不锈钢的特点。双相不锈钢韧性高，脆性转变温度低，屈服强度高，且耐孔蚀性、耐应力腐蚀、耐腐蚀疲劳，广泛用于石油化工和化学工业领域，市场前景广阔。为了抢占市场，顺应国家政策，公司开展双相不锈钢、超级双相不锈钢材质生产制造关键技术的开发，现阶段已经完成相关工艺设计，产品将陆续开展制造生产。
　　2、百万千瓦级火电汽轮机外缸精加工开发
　　为进一步深化与客户的战略合作，公司携手客户开展百万千瓦级汽轮机外缸精加工研发项目，此次研发的汽轮机外缸产品堪称工业制造领域的“巨无霸”，整体重量达138.7吨，长度为
　　6807mm，合缸高度5788mm。其制造精度要求极为严苛，最严格尺寸公差仅为0.018mm，最严格行位公差控制在0.05mm，这对加工工艺提出了极高挑战。现阶段公司该汽轮机外缸产品已顺利完成水压试验前的全部精加工工序，充分彰显了公司在高端装备制造领域的技术实力与创新能力。
　　3、火电汽轮机部套装配
　　公司始终以稳固现有产业链为战略基石，在坚守核心业务的同时，积极探寻创新突破之路。锚定汽轮机部套装配(汽缸、喷嘴室、阀体、接管结构焊及精加工后的装配)这一高端制造领域。公司将整合内部优质资源，集结多领域专业技术骨干组建精锐研发团队，以多年沉淀的深厚制造经验为依托，历经反复试验与优化，逐步构建起属于自身的汽轮机部套装配技术体系。公司已完成汽轮机部套装配的技术储备，为公司实现产品产业链的纵向延伸，提高在高端装备制造领域的竞争优势，提供技术支持。
　　环保板块子公司设计研究院依托技术优势、业绩优势、客户优势等持续在EPC、BOO、BOT、运营维护方面生产经营，报告期内获得省级专精特新企业、省级企业技术中心等多项荣誉。设计院自行研发的自动清灰滤芯专利通过传感器与控制系统联动，免人工维护，实现滤芯清洁的智能化管理，使维护成本降低30%；防震缝装置专利通过伺服电机与齿轮联动实现支撑点位动态调节，结合AI算法预测地震风险，未来将应用在工业厂房项目。公司结合除尘、脱硫等EPC经验，形成从设备到系统的全链条解决方案，并在核心业务中引入物联网、SCADA、BI、AI等前沿技术，不断探索智能制造全栈技术。
　　设计院现有注册工程师52人，专业技术人员占比69.35%，拥有环境工程（大气污染防治工程）专项甲级等多项含金量较高的行业资质，掌握40余项烟气治理脱硫脱硝除尘装置专利技术，开发的核心技术已经应用在鞍钢BOO项目、盛盟焦化脱硫脱硝项目、本营轧钢厂60万吨高线轧线除尘项目中。在源头治理方面进行高炉煤气和焦炉煤气湿法和干法脱硫技术研究及与相关企业合作取得长足进步，鞍钢朝阳分公司焦化厂焦炉煤气干法脱除H2S项目一次试车成功；在减碳增效方面，采用转轮蓄热加热和烟道直燃炉的工艺路线，使能效显著提高；在固废处理方面，合作开发“废矿渣粉+脱硫灰”制备新胶凝材料技术，变废为宝、节约能耗，为企业发展带来新的经济增长点。截至2024年末，设计研究院已承接近500个（包括已建和在建）脱硫、脱硝、除尘等烟气环保治理工程及运营服务项目。具有丰富的项目管理经验，可满足客户多维度的技术要求。
　　报告期内设计研究院设立智能制造部，向自动化、集成化、智能化方面发展，已成功在鞍钢矿业、弓长岭球团厂建立2套环保管控平台，同时逐步从传统钢铁向市政供暖、垃圾焚烧等领域延伸，推动浮尘资源化技术，计划2030年实现生产线废弃物零排放。设计院将拥有的专利技术壁垒与EPC全流程服务作为公司优势，响应国家“一带一路”倡议，计划向海外输出烟气治理技术，逐步打开海外市场。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,237,282,509.08元，同比增长21.36%，归属于上市股东的净利润87,545,837.38元，同比增长21.92%。
　　报告期末资产总额2,856,948,091.37元，比上年末增幅1.49%，归属于上市股东的股东权益总额为1,669,457,865.02元，同比上年末增幅9.66%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、装备制造板块
　　2025年，铸造行业的格局与趋势主要受到技术进步、市场需求及环境保护政策等多方面因素的影响。在技术方面，2025年政府工作报告提出通过制造业重大技术改造升级，推动传统产业改造提升与重点产业链高质量发展，企业技改投资有望向高端装备、绿色制造倾斜。在市场需求方面，铸造行业面临着激烈的市场竞争，需要不断提高产品品质和技术创新能力以满足市场需求。同时，随着全球制造业的发展，铸造市场作为全球制造业的重要组成部分，正处于快速发展的阶段。在环境保护方面，国家对清洁能源和环保产业支持力度大，福鞍股份作为绿色铸造企业，积极响应政策，在核电装备制造这一战略性新兴产业也有发展，有望受益于政策红利，迎来更多发展机遇和市场空间。
　　公司将密切关注市场动态和技术发展趋势，灵活调整战略和业务模式，以适应不断变化的市场环境。
　　2、环保板块
　　2025年，环保板块技术创新升级加速，低碳化和灵活性改造成为火电机组主线任务，催生宽温脱硝催化剂、环保设施智能化运维、精准控氨等技术发展。数字化浪潮下，基于智能调控和精准预测的智能低碳环保平台成为研发热点。市场需求持续增长，随着各行业对环保要求的不断提高，烟气治理市场需求将持续增长。除了传统的火电、钢铁、水泥等行业，垃圾焚烧、玻璃等行业也将加大对烟气治理的投入，以满足环保排放标准。产业链协同发展加强，烟气治理行业的产业链上下游企业将加强合作，实现资源共享、优势互补。例如，设备供应商与工程承包商合作，共同为客户提供一站式解决方案；科研机构与企业合作，加速技术研发和产业化应用。绿色化发展成为主流，在碳达峰、碳中和的目标下，脱硫脱硝技术加速向绿色低碳、高效节能的方向转型，更加注重资源的回收利用和废弃物的无害化处理，减少对环境的二次污染。政策持续加码，2025年作为“十四五”规划的收官之年，双碳政策已经从目标设定阶段迈入落地攻坚的关键时期，政府工作报告围绕双碳工作作出系列部署，包括制度完善、重大工程、技术创新等方面。子公司研究院将大力建设人才队伍，对现有技术升级，适应市场的变化。
　　3、锂电池负极材料板块
　　锂电池负极材料行业作为新能源产业链的核心环节，其发展趋势受到技术创新、市场需求、政策支持及竞争格局等多重因素影响。2025-2026年，中小企业因成本压力和技术门槛逐步退出市场，头部企业通过规模效应和技术壁垒占据主导地位。头部企业成本优势扩大，行业供应格局持续改善。
　　(二)公司发展战略
　　在双碳政策推动绿色铸造转型的背景下，2025年公司将以“高端化、智能化、全球化、绿色化”为核心战略，聚焦水电、核电等新能源装备铸件技术突破，通过数字化智能制造升级和全球供应链布局，实现高端产品占比提升及营业收入的突破，力争在新能源铸件赛道提升市场占有率，构建技术壁垒与可持续发展价值的双重护城河。
　　子公司设计研究院拥有专业的人才团队及多项行业顶级资质，近年来，逐步向智能化、数字化转型升级，其自行研发的自动清灰滤芯专利通过传感器与控制系统联动，免人工维护，实现滤芯清洁的智能化管理，使维护成本降低30%；防震缝装置专利通过伺服电机与齿轮联动实现支撑点位动态调节，结合AI算法预测地震风险，未来将应用在项目中，提升建造质量。未来，设计研究院将不断提升技术水平，依托业绩积累优势，努力开拓海外市场，实现可持续发展愿景。
　　(三)经营计划
　　2025年公司将从产品研发、数字化升级、降本增效、人才培养、客户维护与开发等多维度发力实现高质量发展，力争在增加公司营业收入规模的同时，构建公司技术壁垒，保持较为稳定的盈利能力，增强投资者回报，具体如下：
　　（1）产品研发，拓宽市场
　　公司目前已有多种核电产品，已建立完整的工艺验证体系，此外，公司在原有核电业绩的基础上，从技术研发、生产制造、质量管控、设备升级、人员培养等方面进行优化调整，积极开拓扩大核电产品业务领域，提前布局，更好地适应我国核电发展的需要。
　　（2）加快技术升级，优化产品结构
　　持续研发投入，突破技术瓶颈：公司持续对现有技术进行智能化升级，重点突破提升产品性能和市场竞争力。同时，积极探索新材料、新工艺的应用，推动技术迭代升级。
　　推动产学研合作，构建创新生态：加强与高校、科研院所及产业链上下游企业的合作，建立开放式创新平台，整合内外部资源，加速科技成果转化，构建产学研用深度融合的创新生态体系。
　　（3）贯彻精益生产，推动降本增效
　　提升产品质量、降低生产成本，是公司2025年工作的重中之重，也是公司保证经营业绩的基石。需要全员参与、各尽其职，增强全员质量、成本意识，坚定落实公司生产经营目标指示精神，各负其责担当起助力公司高质量发展的使命在成本管理上，突出流程管控，强化费用管控，重点通过技术创新、工艺优化、人员激励等方式来降本增效，力求维持较为稳定的盈利能力。
　　（4）加强人才培养，提升团队建设
　　2025年，公司将不断优化人才结构，加大人才引进力度，吸引行业优秀人才加盟；同时，持续完善员工激励机制，建立多样化的奖励机制，包括开展荣誉奖励、实施股权激励计划等。此外，公司鼓励员工自主学习，不断提升员工技能，促进员工个人成长和发展。公司致力于营造积极的学习型文化氛围，激发团队主动性和创造性，尊重人才发展、关爱员工成长。
　　（5）增强客户粘性
　　在高端铸造这一技术密集型细分领域，公司通过拥有供应链准入资质审核、技术先进、质量稳定的三方面壁垒优势，形成了显著的市场竞争优势。公司凭借行业领先的铸造技术体系和全流程质量管控能力，已突破国际高端供应链的严苛认证体系，与多家世界500强企业建立起长达10年以上的战略合作关系，相关资质认证形成难以复制的天然壁垒。
　　随着全球高端装备制造向中国转移的趋势，公司依托已验证的供应链资质和深厚的客户信任基础，将持续强化在特种合金铸件、超大型铸件等细分市场的领先地位。做好技术对接和工艺匹配，增加客户对公司品牌和产品的认可度。
　　(四)可能面对的风险
　　公司所处行业受市场波动影响较大，请投资者注意相关风险。 收起▲