一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　1.装备制造板块　　2026年，中国装备制造业正处于转型升级的攻坚期，整体现状呈现出结构分化的特点。智能制造、工业互联网、绿色制造等技术的应用在头部企业已初见成效，但大量中小企业数字化程度依然不高，技术红利尚未充分释放。产业规模稳居全球前列，体系完整性优势突出，然而“大而不强”的问题仍较突出，关键零部件、高端材料、核心工艺等环节的自主化进程偏慢，产业链韧性仍存在短板隐忧。行业内部低端产能过剩与高端供给不足的结构性矛盾并存，产业集中度偏低，资源整合效率不高。总体看，2026年装备制造业仍处于积蓄力量的阶段，转型阵痛与潜在空间并存... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　1.装备制造板块
　　2026年，中国装备制造业正处于转型升级的攻坚期，整体现状呈现出结构分化的特点。智能制造、工业互联网、绿色制造等技术的应用在头部企业已初见成效，但大量中小企业数字化程度依然不高，技术红利尚未充分释放。产业规模稳居全球前列，体系完整性优势突出，然而“大而不强”的问题仍较突出，关键零部件、高端材料、核心工艺等环节的自主化进程偏慢，产业链韧性仍存在短板隐忧。行业内部低端产能过剩与高端供给不足的结构性矛盾并存，产业集中度偏低，资源整合效率不高。总体看，2026年装备制造业仍处于积蓄力量的阶段，转型阵痛与潜在空间并存。
　　竞争格局方面，2026年装备制造市场呈现明显的内卷化竞争态势。国内企业间的争夺持续加剧，中低端市场价格战频发，产品同质化程度偏高，行业整体盈利空间被压缩。部分龙头企业在高端细分领域有所突破，逐步获取一定份额，但整体上大量企业仍以性价比为主要竞争手段，品牌与技术壁垒尚未牢固建立。与此同时，行业内部整合加速，缺乏差异化能力的中小企业面临更大的生存压力，竞争格局尚不稳定，离以优势企业为核心的成熟结构还有距离。
　　中国装备制造业的发展趋势主要体现在智能化、绿色化、服务化等方面。智能化方面：随着工业互联网、人工智能等新技术落地应用，装备制造业朝着智能化、网络化方向升级，生产效率与产品质量实现显著提升。绿色化方面：伴随全球环保理念普及，装备制造行业大力推行绿色制造模式、践行可持续发展理念，节能减排、资源循环利用成为行业核心发展方向。服务化方面：装备制造企业向价值链后端服务环节延伸，依靠增值服务、定制化系统解决方案，提高客户黏性与企业综合竞争力。未来，这些趋势将推动装备制造业实现高质量发展，为全球装备制造业的发展提供中国方案。
　　2.环保板块
　　2026年一季报已披露完毕，环保行业上市公司一季度整体实现收入及归母净利润同比双增长，行业提质增效及转型效果初显。26年收入增速较大的分别为大气治理（78.2%）、固废处理（19.3%）、水处理（15.6%）及环保设备（9.4%）。2026年上半年全国环保产业营业收入约1.72万亿元，整体呈现规模庞大但增速放缓、增量饱和的特征，水处理、固废处理等传统领域基础设施建设趋于完善，行业增长驱动力正从末端治理工程的规模扩张，转向存量设施升级改造、精细化运营。未来一段时期，随着国家《碳达峰碳中和综合评价考核办法》落地，对生态环保提出了更高要求。在“碳达峰、碳中和”大背景下，环保行业承担了“绿色”“低碳”使命，有望迎来新的发展机遇。
　　在此背景下，竞争格局分化显著，龙头企业通过并购整合扩大份额，中小企业生存空间被压缩，产业链协同趋势加强，形成“技术研发—设备制造—工程总承包—运营服务”的一体化生态。行业竞争重点也将从以价格为导向的规模扩张转向以技术水平、综合服务能力和长期运维能力为核心的新阶段，企业资质与技术实力成为市场竞争的关键因素，拥有系统集成能力、持续研发能力以及稳定运行业绩的优势企业，将获得更大的市场份额。同时，固废资源化、环保智慧化、物联网、人工智能等前沿技术加速与环保产业融合，推动行业发展从传统污染治理向资源化、智慧化深度转变，应用领域也不断延伸，如烟气治理从火电、钢铁向垃圾焚烧、玻璃等行业拓展。
　　为在激烈的市场竞争中站稳脚跟，环保行业大中小企业在夯实自身核心业务打造韧性较强的主营业务链之外，也积极跨界布局新能源、AI+环保等赛道，挖掘新的业务方向和利润增长点。
　　未来一段时期，生态环保产业仍处于机遇与挑战并存的阶段，公司将持续加强核心竞争力和市场竞争力，坚持聚焦主业、做强主业，积极开展科技自主创新和产业转型发展，探索多元化经营和发展道路，找到新的增长动力，提升市场竞争力和行业地位。
　　3.锂电池负极材料板块
　　2026年上半年，锂电池负极材料行业供需格局边际修复，石墨化加工价格跌势放缓，人造石墨凭借快充与高性价比优势占据绝对主流，头部企业依托一体化布局和石墨化自供实现盈利修复，而大量中小落后产能加速关停退出，行业集中度显著提升。展望未来，行业整合将持续推进，竞争主线从单纯的产能扩张全面转向快充石墨、高容量硅碳、硬碳等新材料的产业化突破，以及低碳、低成本的全球供应链布局，具备技术迭代能力的企业将会持续受益。
　　（二）主营业务
　　公司目前运营三大主要业务板块，分别为装备制造板块、环保板块及锂电池负极材料板块。
　　1.装备制造板块
　　公司装备制造板块主要从事重大技术装备配套大型铸钢件的生产和销售。产品按用途可分为火电设备铸件、水电设备铸件及其他铸件。主要火电产品有：高/中压内、外汽缸，阀体、叶片环、汽封体、CB2高压内缸、CB2阀体、超超临界主汽调节阀、燃机排气缸、透平缸、持环等；水电产品：上冠、下环、转轮体、整铸转轮、活门、阀体、推力头、叶片、增能器、导叶等；其他铸件主要为轨道交通产品：内燃机车转向架、矿用卡车轮毂、架体等。
　　2.环保板块
　　子公司辽宁冶金设计研究院主要从事烟气治理工程服务和能源管理工程服务，业务涵盖烟气治理和能源管理两大领域。烟气治理方面，设计研究院主要面向钢铁行业冶金系统球团、烧结产线以及市政供暖公司燃煤锅炉、垃圾焚烧炉、燃煤火力发电厂等场景提供配套的烟气治理工程设计服务、工程总承包及运营服务，业务主要涉及脱硫、脱硝、除尘等领域。能源管理方面，设计研究院主要面向化工、钢铁等高耗能行业，提供热电联产、余热利用及环保相关的工程设计、工程总承包服务；同时，面向钢铁、市政、化工、电力等多行业提供专业设计咨询服务。
　　3.锂电池负极材料板块
　　锂电池负极材料板块为公司参股子公司四川瑞鞍新材料科技有限公司所从事的业务，公司持股49%，2022年5月开始投产，年产能达10万吨，2026年上半年生产运行及业绩表现均良好。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司实现营业收入50,684.89万元，同比下降12.39%，实现归属于上市公司净利润3,454.92万元，同比下降37.83%。
　　1.整体业绩阶段性承压
　　2026年上半年受装备制造、环境治理行业结构性调整及市场需求偏弱影响，公司整体业绩同比回落，利润降幅显著大于营收降幅，主要系行业竞争加剧、传统业务盈利空间压缩所致，属于行业周期调整的阶段性表现，公司主营业务基本稳定。
　　2.业务结构持续优化提质
　　面对行业压力，公司主动摒弃低效益、低毛利项目，不再单纯追求营收规模，转向高质量经营。通过退出弱势业务、集中资源聚焦高毛利产品，公司实现业务结构持续优化，有效降低低效资产及无效成本拖累，整体经营质量呈现结构性改善特征，抗风险能力进一步提升。
　　3.环保板块盈利韧性较强
　　环境治理板块保持较好的盈利水平。本期业务收入小幅回落，但成本降幅大于收入降幅，体现了公司精准筛选优质订单、优化项目结构的经营策略。板块整体毛利率较高，在行业整体承压背景下盈利表现稳健，持续为公司提供稳定利润贡献。
　　4.装备制造产品结构向高毛利转变
　　装备制造板块持续深化成本管控，生产排产与制造费用管控效果突出，成本收缩幅度明显优于收入下滑幅度，降本增效成果显著。产品结构升级逻辑明确，高端核电铸件收入翻倍，毛利率显著高于板块均值；水电铸件盈利改善；高端能源装备业务成功突破，成为公司核心增量方向。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司2026年上半年总体运营情况平稳，计划内的新产品开发项目亦能按既定时间节点推进并满足相应的质量要求。具体如下：
　　1.混蓄机组高压大口径球阀铸件工艺研发
　　两河口抽水蓄能电站是目前全球装机规模最大、国内海拔最高的混合式抽水蓄能电站，坐落于四川省甘孜州雅江县雅砻江干流、雅江县城上游约25公里处，属于雅砻江中下游梯级电站的控制性水库枢纽工程，深刻影响雅砻江全流域梯级电站整体开发布局。公司承接制造的两河口活门铸钢件为抽水蓄能机组核心构件，铸件净重115吨，最大外形尺寸5米、高度近4米，制造难度与精度要求均处于行业顶尖层级。研发团队充分借鉴扎拉活门项目成熟经验，全域采用模拟仿真技术，相继攻克“大厚度铸钢件高致密内部质量控制”“大尺寸轻量化活门铸钢件高精度成型管控”两大关键技术壁垒。现阶段该项目首套产品已顺利交付。
　　2.汽机CRV/CMV阀体铸造生产技术研发
　　在汽轮机领域，CRV与CMV是蒸汽轮机核心部件，承担着高温高压蒸汽的通断与流量调节功能。阀体铸件长期在580℃~620℃高温高压工况下运行，对材料性能、内部品质、尺寸精度有着严苛标准。阀体结构复杂、整体壁厚偏大，热节区域多且分布零散，铸件补缩难度较高，易产生粘砂、夹杂、缩松等铸造缺陷，质量管控难度大。项目采用实体模型+内腔组芯工艺、三箱造型方案，搭配分区工艺、分层补缩策略，并借助MAGMA铸造仿真软件，针对浇注温度、凝固时长、应力场分布、浇注系统结构等维度开展多轮模拟验证。目前该阀体产品已实现量产投产。
　　3.三菱印度汽轮机薄壁缸体铸钢件研制
　　2026年，公司与三菱印度达成合作，承接汽轮机高压外缸、中压外缸铸件的制造任务。汽缸作为汽轮机壳体构件，可隔绝汽轮机通流区域与外界大气、形成密闭汽室，保障蒸汽在汽轮机内部完成能量转换。在运行中，需要承受高温、高压、高转速的苛刻环境。汽缸受力工况复杂，需承受内外壁压差、内部构件静载荷、蒸汽喷射反作用力、管道附加应力及温变热应力多重载荷。复杂工况决定汽轮机缸体铸件必须具备高品质、高安全、高精度特性。采用传统铸造工艺极易产生缩松、裂纹等缺陷。本项目依托MAGMA数值模拟软件优化补缩系统与浇注系统，最终形成质量稳定、工艺出品率优异的铸造方案。
　　4.破碎机铸造精加工一体化工艺技术研发
　　公司开展破碎机铸造精加工一体化，旨在利用公司铸造、加工资源优势将大型破碎机核心铸钢件架体、上壳体等从铸造、热处理、粗加工、精加工、装配全流程在单一制造体系内贯通完成，消除传统“铸-锻分开、铸-加工分离”的工序断裂，实现工序衔接、变形控制、精度保障、周期成本、质量追溯多维度保障。
　　环保板块子公司设计研究院依托技术、创新、人才、运营四大维度的核心竞争优势，在EPC、BOO、BOT、运营维护等业务领域保持稳健经营，设计研究院的核心竞争优势细分如下：
　　1.技术创新优势
　　公司作为高新技术企业，始终强化技术创新核心地位，通过项目合作、人才培养、技术转移、共建研发机构、产业链协同创新等模式，不断深化产学研深度融合，聚焦主业关键核心技术开展攻坚，通过技术创新推动产业创新。同时，公司技术创新体系完善，研发条件齐全，研发投入相对稳定，具备较强的科研实力和持续创新能力。特别是报告期内，聚焦核心业务及战略新兴业务，公司积极布局生物质发电等可再生能源新业态，在现有环境服务全产业链业务基础上拓展新业务领域，持续开拓新项目，推动科技成果转化与产业化进程，实现主营业务与新兴业务双轮驱动，形成新的盈利增长点，真正实现“技术研发—工程应用”的闭环转化。截至2026年6月30日，公司拥有有效授权专利51项，其中2026年获得2项专利授权。公司在2026年上半年进行了新的立项研发，分别为：带分尘器的横管式余热回收装置、絮凝式湿法除尘器的研究、火电厂热动系统余热回收与利用技术研究、城市供热系统常见问题及改造措施、面向工业生产的智能制造数字化控制系统研发、一种脱硫脱硝一体化AI智能精准降耗控制方法及系统、新能源风光储一体化智能电气调控技术研发等研发项目。研发项目不断对原有工艺进行改进及补充，对跨界融合技术进行新的探索，推进科技创新和产业发展的深度融合。
　　2.人才与资质优势
　　公司重视人才引进、培养与激励，积极推动人才强企战略。通过精准引进行业领军型人才、邀请高校教授、行业专家入企授课指导、内部员工岗位培训、“师带徒”经验传承等方式，持续加强技术及管理人才的引进和培养，特别是战略新兴业务领域的人才引进与培养，为公司技术创新及产业持续发展提供坚实的人才支撑。多年来，公司通过内外并举的方式已经凝聚了一批技术能力过硬、项目经验丰富、服务能力突出的研发、销售及运营人才队伍，为公司的稳健发展奠定了坚实的基础。截至报告期末，公司拥有员工180人，专业技术人员占比达62%，其中拥有高级工程师、工程师等专业证书的技术人员80人，核心团队配备注册电气工程师等持证专业人才。依托高素质人才队伍，公司取得了环境工程（大气污染防治工程）专项甲级等多项高等级资质，具备承接高规格、高复杂度项目的能力。同时，实施人才激励政策，引导薪酬资源向关键岗位、创新人才、核心骨干倾斜，让各类高端人才引得进、留得住、用得好，确保人才队伍的稳定性。
　　3.全产业链工程“解决方案+运维”综合服务能力优势（一体化落地能力优势）
　　经过多年发展，公司已形成以自有核心技术为支撑的技术团队和服务团队，完全具备覆盖项目前期策划、可行性研究、勘察设计、设备选型、施工配合、调试投运的全流程服务能力，能够为业主提供“一站式”解决方案，有效降低多单位对接产生的沟通成本与衔接风险，实现设计与施工的无缝衔接。同时，在开展烟气治理及能源管理过程中，为业主提供优质的运维服务，满足企业污染治理全产业链服务需求。
　　4.成本全生命周期管控能力优势
　　公司通过工艺系统简化、设备选型优化、能源循环利用等设计手段，有效降低项目初始投资与运行成本。在发电、新能源、固废等高监管、高合规行业，设计研究院深度掌握国家及行业最新设计规范与安全环保标准，确保项目从设计阶段即满足合规要求，规避后期审批与验收风险。同时，通过厂区总平面紧凑设计、材料消耗精细化控制等优化措施，在不降低项目质量与产能的前提下，显著降低项目初始建设成本与全生命周期运行成本，形成纯施工型企业难以替代的核心竞争优势。
　　5.数字化运营优势
　　公司实施数字化转型升级，为提升生产管理效率、节降成本决策提供数据支撑。在精细化运营等核心业务中引入物联网、SCADA、BI、AI等前沿技术，不断探索智能制造全栈技术。智能化管理系统已成功应用于多个环保管控平台建设中，有效降低了运营成本。在能源管理服务中，公司建立起自主研发的“基于物联网技术的设备能源智能化管控系统”，实现了大型工厂的能源数据采集、协议转换、数据分析与建模的能源管控全流程覆盖，更好地调度协调光伏、储能、用电负荷的平稳运行。
　　6.管理优势
　　公司优秀的管理团队是公司保持竞争优势和可持续发展的根本保证。合规运营管理水平全面提升。公司内控合规体系全面完善，持续夯实公司管理团队能够基于公司实际情况、行业发展水平和市场需求制定符合公司长远发展的战略规划，对公司的研发、生产、营销和投融资等经营管理问题进行合理决策并有效实施。公司具有完善的法人治理结构，按照《上市公司治理准则》最新要求，以公司章程为核心，公司围绕规范运营、风险可控的核心目标，构建标准化、规范化治理体系，实行内控体系建设，将依法治企贯穿于决策运营全过程，推动内控体系有效运行。高质量开展信息披露工作，不断提升信息披露的透明度，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，保障信息披露规范有效。公司通过质量、环境、职业健康安全“三标”体系认证，具有丰富的运营管理经验。

　　四、可能面对的风险
　　公司所处行业受市场波动影响较大，请投资者注意相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1.装备制造板块　　公司装备制造板块主要从事重大技术装备配套大型铸钢件的生产和销售。产品用途可分为火电设备铸件、水电设备铸件及其他铸件。主要火电产品有：高/中压内、外汽缸，阀体、叶片环、汽封体、CB2高压内缸、CB2阀体、超超临界主汽调节阀、燃机排气缸、透平缸、持环等；水电产品：上冠、下环、转轮体、整铸转轮、活门、阀体、推力头、叶片、增能器、导叶等；其他铸件主要为轨道交通产品：内燃机车转向架、矿用卡车轮毂、架体等。　　2.环保板块　　子公司辽宁冶金设计研究院主要从事烟气治理工程服务和能源管理工程服务，业务涵盖烟气治理和能源管理两大领域。烟气治理方面，设计研... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.装备制造板块
　　公司装备制造板块主要从事重大技术装备配套大型铸钢件的生产和销售。产品用途可分为火电设备铸件、水电设备铸件及其他铸件。主要火电产品有：高/中压内、外汽缸，阀体、叶片环、汽封体、CB2高压内缸、CB2阀体、超超临界主汽调节阀、燃机排气缸、透平缸、持环等；水电产品：上冠、下环、转轮体、整铸转轮、活门、阀体、推力头、叶片、增能器、导叶等；其他铸件主要为轨道交通产品：内燃机车转向架、矿用卡车轮毂、架体等。
　　2.环保板块
　　子公司辽宁冶金设计研究院主要从事烟气治理工程服务和能源管理工程服务，业务涵盖烟气治理和能源管理两大领域。烟气治理方面，设计研究院主要面向钢铁行业冶金系统球团、烧结产线以及市政供暖公司燃煤锅炉、垃圾焚烧炉、燃煤火力发电厂等场景提供配套的烟气治理工程设计服务、工程总承包及运营服务，业务主要涉及脱硫、脱硝、除尘等领域。能源管理方面，设计研究院主要面向化工、钢铁等高耗能行业，提供热电联产、余热利用及环保相关的工程设计、工程总承包服务；同时，面向钢铁、市政、化工、电力等多行业提供专业设计咨询服务。
　　3.锂电池负极材料板块
　　锂电池负极材料板块业务由公司参股子公司四川瑞鞍新材料科技有限公司运营，该公司2022年5月投产，近几年产能逐步提升并实现盈利，年产能达10万吨锂电池负极材料，2025年生产运行及业绩表现均良好。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.装备制造板块
　　装备制造业作为国民经济与工业稳增长的“压舱石”，在国家强劲政策驱动与产业内生变革的双重作用下，展现出显著的发展优势与蓬勃活力。政策层面，“大规模设备更新和消费品以旧换新”的“两新”政策激活了市场对先进装备的广泛需求，有力拉动了设备及工器等的购置投资。同时，国家围绕“高端化、智能化、绿色化”为方向，密集出台了一系列专项政策与标准，为产业升级构建了良好的制度环境。在此背景下，装备制造业整体实现了平稳向好的高质量发展。以关键铸钢件为例，受益于大型水电和抽水蓄能项目加速推进、火电灵活性改造及新建高效机组需求释放，以及轨道交通车辆与重载货车订单的稳定增长，相关铸钢件市场需求持续扩大。同时，设备更新政策推动存量老旧装备的迭代替换，带动高品质、长寿命、轻量化铸钢件的技术升级与订单落地。铸造企业普遍加大在绿色熔炼、数字化模拟成型及精密检测等环节的投入，行业整体向低排放、高效率、高可靠性方向迈进，骨干企业在高端铸钢件国产化替代及部分关键出口市场中进一步巩固了竞争优势。在精准有力的政策引导与市场创新的共同推动下，我国装备制造业发展前景广阔。
　　2.环保板块
　　截至2025年，中国环保行业总产值突破3万亿元，整体呈现规模庞大但增速放缓、增量饱和的特征，水处理、固废处理等传统领域基础设施建设趋于完善，行业增长驱动力正从末端治理的规模扩张转向存量升级。在此背景下，竞争格局分化显著，龙头企业通过并购整合扩大份额，中小企业生存空间被压缩，产业链协同趋势加强，形成“技术研发-设备制造-工程总承包-运营服务”的一体化生态。同时，物联网、人工智能等前沿技术加速与环保产业融合，推动行业发展从传统污染治理向资源化、智慧化深度转变，应用领域也不断延伸，如烟气治理从火电、钢铁向垃圾焚烧、玻璃等行业拓展。为了在这场激烈的市场争夺战中站稳脚跟，环保行业内大中小企业纷纷打破传统界限，向外延伸拓展，积极探索多元化经营和发展道路，以期找到新的增长动力。
　　3.锂电池负极材料板块
　　2025年，全球能源转型进程深化，锂电池负极材料行业的核心驱动力，已从过去单一的市场规模扩张，转变为“需求攀升”与“技术迭代”双主线并行的新格局。国内外新能源汽车市场渗透率持续提高、储能产业呈现爆发式增长，共同推动了负极材料需求量的快速增长。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司聚焦核心主业，始终坚持以提升市场占有率为中心任务，积极应对宏观经济波动加剧及行业竞争持续升级的外部挑战。报告期内，公司实现营业收入1,276,482,087.61元，同比增长3.17%；实现归属于上市公司股东的净利润47,655,616.91元，同比下降45.56%。
　　1、装备制造
　　（1）技术革新，不断突破2025年公司在多个国家级重大项目中取得突破，不仅完成了双相不锈钢、百万千瓦级火电外缸及核电隔板套的技术储备与批量交付，更在半整铸转轮、500兆瓦冲击式活门、阀体等水电“心脏”部件上实现工艺革新，创造了“百吨产品，百天交付”的行业纪录，标志着我们在装备制造领域的核心竞争力与技术领先地位。
　　（2）降本增效，可持续发展公司不断推进精细化管理，强化全流程成本管控机制，尤其在生产环节实施精准控制。公司以市场部与财务部为双轮驱动，多部门协同联动，对成本逐项拆解构成，深入开展财务分析与效益评估，从源头压缩非刚性、非必要支出，力求实现资源最优配置。这一系列降本增效举措为公司在复杂环境下保持稳健运行、增强可持续发展能力提供了有力支撑。
　　（3）提质增益，筑牢合作面对日趋激烈的市场竞争与持续升级的客户技术服务需求，公司以质量提升为核心驱动价值创造，持续推进传统领域产品技术服务能力的优化与升级。公司已成功通过国际高端供应链体系的严格认证，并与多家世界500强企业建立长达十年以上的战略合作关系。通过将质量优势有效转化为市场竞争优势，公司在特种合金铸件、超大型铸件等细分领域保持领先地位，实现客户黏性提升与可持续增长。
　　2、环保板块
　　辽宁冶金设计研究院聚焦环保与能源两大核心领域，形成“决策咨询+工程设计+EPC总承包+运营服务”的全链条业务布局模式。
　　（1）烟气治理工程服务
　　设计院面向钢铁行业冶金系统球团、烧结产线，市政供暖燃煤锅炉、垃圾焚烧炉、燃煤火力发电厂等领域，提供脱硫、脱硝、除尘等烟气治理的工程设计、EPC总承包及运营维护服务。截至2025年末，累计承接各类烟气治理项目500余个（含已建和在建），其核心技术成功应用于鞍钢BOO项目、盛盟焦化脱硫脱硝项目等重点工程，项目落地能力表现优异。
　　（2）能源管理工程服务
　　聚焦化工、钢铁等高耗能行业，围绕热电联产、余热利用及配套环保工程提供设计与EPC总承包服务，掌握高参数机组工艺系统集成、“发电+供热/供汽”工艺耦合、余热梯级利用等核心技术，助力客户实现能源利用效率提升与能耗降低，环保与合规一体化落地，适配电力行业“保供稳发、节能降碳、安全可靠”的需求。
　　（3）全领域设计咨询服务
　　面向钢铁、市政、化工、电力等多行业提供专业设计咨询服务，涵盖项目前期可研、厂址选择、地质勘察、工艺优化等全流程内容，凭借强合规性与标准把控能力，确保项目符合国家及行业最新规范。
　　（4）海外项目情况
　　设计院于津巴布韦奎奎市工业园区投资建设35MW电炉余热耦合生物质发电项目，项目总投资2.25亿元人民币，建设内容包含一套35MW发电机组及配套全厂辅助生产设施。该项目建成后将有效缓解当地工业园区电力供应紧张局面，为园区企业稳定经营提供可靠的电力保障。
　　截至2025年末，项目主体设备已完成采购并部分发货，当地土建施工已按计划推进，项目预付款及首笔进度款已按合同约定足额收取，整体工程进度符合预期。
　　本项目的顺利推进，是公司海外市场拓展的重要成果，成功实现了在津巴布韦电力工程市场的突破，进一步拓宽了公司的海外业务布局，为后续深耕非洲市场、打造国际业务样板工程奠定了坚实基础。
　　3、锂电池负极材料板块
　　公司参股子公司四川瑞鞍新材料科技有限公司主要生产锂电池负极材料，是公司与贝特瑞新材料集团股份有限公司合资成立，公司持股49%。瑞鞍公司深度融入贝特瑞全球供应链与客户体系，依托贝特瑞集团连续14年负极材料出货量全球第一的行业地位，以及覆盖天然石墨、人造石墨、硅基负极材料等全品类材料矩阵已构建完成，具备稳定的订单来源与技术支撑。基地内部一体化布局涵盖造粒、碳化、成品加工、检测及仓储等完整工序，体现出高效制造与质量控制能力，有助于提升产品一致性与交付效率。报告期内该公司运行稳定，有限提升了公司的投资收益水平。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、装备制造板块
　　公司装备制造业务持续聚焦高端能源装备领域，坚持以技术创新驱动产业升级，已构建覆盖水电、火电、轨道交通、燃气轮机等多应用场景的核心部件自主研发体系与精密制造能力。报告期内，公司在该领域新增多项发明专利，进一步巩固了在加工精度、交付能力及产品质量方面的行业领先地位。
　　（1）未来市场探索
　　随着全球人工智能产业的快速发展，燃气轮机市场需求显著增长。公司长期战略合作伙伴日本三菱重工与美国通用电气（GE）均为全球主要燃气轮机制造商，2025年以来两家公司燃气轮机订单大幅度增加。该趋势将带动公司燃气轮机气缸产品的销量提升及销售价格合理上行，对公司装备制造板块的盈利能力形成积极支撑。
　　雅鲁藏布江下游水电工程（以下简称“雅下电站”）水轮机组订单已开始签订。雅下电站位于西藏林芝市境内的雅鲁藏布大峡谷，具备全球最优越的水能资源条件：50公里河段内落差达2350米，汇集雅鲁藏布江约三分之二的水能资源。项目总投资约1.2万亿元，建成后装机容量为6000万千瓦（约相当于3个三峡电站），年发电量约3000亿千瓦时，可满足约3亿户家庭一年的用电需求。该工程地处海拔3000米高原，且落差较大，对水轮机组的材料强度与功率密度提出了极高要求。公司长期从事水轮机核心部件制造，水电产品已成功应用于三峡、白鹤滩等国家重大水电工程。目前，公司已确认参与雅下电站水轮机组项目的招投标，且中标可能性较高。该项目建设周期预计超过10年，未来将成为公司装备制造板块长期稳定的重要增长点。
　　（2）新材质及精加工成功研发对公司业务的推进
　　报告期内，公司年初既定的研发新品，双相不锈钢与超级双相不锈钢产品及百万千瓦级火电汽轮机外缸精加工技术均进展顺利。双向不锈钢已完成该材质产品的全套生产工艺技术开发，技术水平处于国内同级别先进水平，已具备批量承接订单的全部技术条件，该产品主要应用于潮汐电站水电机组部件，有效解决了长期处于海水浸泡或盐雾环境中因潮水冲击导致的严重腐蚀问题；百万千瓦级火电汽轮机外缸精加工各工序按计划如期完成，产品已完成精加工并实现交付，其制造精度、工期控制及产品质量均获得客户高度认可，已进入产业化批量生产阶段。
　　（3）水电新品研发成功
　　报告期内公司通过水电半整铸转轮铸钢件产品及扎拉项目活门部件进一步取得客户及行业的认可。水电半整铸转轮是抽水蓄能电站水轮机的核心部件，公司采用半整铸工艺，将转轮的上冠、下环与叶片部分整合铸造，替代传统“分件铸造+焊接”模式。已承接4套产品订单，并且已完成浇注；扎拉项目活门部件为500兆瓦冲击式水电机组核心部件，属于球阀铸钢件的重要组成部分，该活门最大直径4.26米，单件重量103吨，技术难度与制造精度均处于行业顶尖水平，公司仅用113天完成从接单到发货的全过程，树立了“百吨产品、百天交付”的行业履约标杆。该产品作为目前世界单机容量最大、尺寸最大的冲击式水轮机组活门，已应用于扎拉水电站项目。
　　2、环保板块
　　环保板块子公司设计研究院依托技术、创新、人才、运营四大维度的核心竞争优势，在EPC、BOO、BOT、运营维护等业务领域保持稳健经营。核心竞争力主要体现在差异化技术壁垒与通用底层核心能力两个层面。
　　（1）差异化技术壁垒
　　烟气治理专有技术优势：设计院自主研发的自动清灰滤芯专利技术，通过传感器与控制系统联动实现滤芯智能化清洁，无需人工干预，显著降低设备运维成本；防震装置专利技术结合人工智能算法预测地震风险，实现支撑点位动态调节，未来将广泛应用于工业厂房项目。设计院已掌握47项烟气治理脱硫、脱硝、除尘领域的专利技术，在源头治理方面，高炉煤气与焦炉煤气的湿法、干法脱硫技术取得显著成果。
　　能源与新能源技术融合能力：在热电联产领域，公司实现了“发电+供热/供汽”工艺耦合，能够精准匹配热负荷与电负荷；在新能源领域，公司持续探索智能光储、低碳人工智能智算中心、综合智慧能源数字化建设等前沿方向，实现光伏、储能与工业负荷的协同运行。
　　固废资源化创新技术：公司合作开发了“废矿渣粉+脱硫灰”制备新型胶凝材料的技术路线，实现固废资源化利用。同时，公司持续探索冶金工业废弃物绿色气化、超标废渣固体熔融等无害化处置技术，初步构建起资源循环利用的完整技术体系。
　　（2）通用底层核心能力
　　全产业链工程一体化落地能力，公司具备覆盖项目前期策划、可行性研究、勘察设计、设备选型、施工配合、调试投运的全流程服务能力，能够为业主提供“一站式”解决方案，有效降低多单位对接产生的沟通成本与衔接风险，实现设计与施工的无缝衔接。
　　成本全生命周期管控能力，公司通过工艺系统简化、设备选型优化、能源循环利用等设计手段，有效降低项目初始投资与运行成本。在发电、新能源、固废等高监管、高合规行业，设计研究院深度掌握国家及行业最新设计规范与安全环保标准，确保项目从设计阶段即满足合规要求，规避后期审批与验收风险。同时，通过厂区总平面紧凑设计、材料消耗精细化控制等优化措施，在不降低项目质量与产能的前提下，显著降低项目初始建设成本与全生命周期运行成本，形成纯施工型企业难以替代的核心竞争优势。
　　高素质人才队伍与资质支撑，公司拥有高级工程师、工程师等专业技术人员70人，专业技术人员占比达60%，核心团队配备注册电气工程师等持证专业人才。依托高素质人才队伍，公司取得了环境工程（大气污染防治工程）专项甲级等多项高等级资质，具备承接高规格、高复杂度项目的能力。同时，公司持续加强战略新兴业务领域的人才培养与引进，为产业持续发展提供强有力的人才保障。
　　技术研发与工艺创新能力，公司持续推进数字化智慧运营体系建设，以研发中心为主体，聚焦核心业务及战略新兴业务，实施产学研用一体化推进策略，加强与高校、科研机构的合作，推动科技成果转化与产业化进程。例如，公司积极布局生物质发电等可再生能源新业态，在现有环境服务全产业链业务基础上拓展新业务领域，实现主营业务与新兴业务双轮驱动，持续开拓新项目，形成新的盈利增长点，真正实现“技术研发—工程应用”的闭环转化。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,276,482,087.61元，同比增长3.17%，归属于上市股东的净利润47,655,616.91元，同比减少45.56%。
　　报告期末资产总额3,263,701,479.21元，比上年末增幅14.24%，归属于上市股东的股东权益总额为1,741,205,583.09元，同比上年末增幅4.30%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、装备制造板块
　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，重工装备制造行业整体呈现结构优化升级、高端化与绿色化并行、内外需协同拉动的发展格局。在国内重大能源装备领域，传统火电、水电、核电以存量更新、节能改造及高效机组建设为主导需求，燃气轮机尤其是轻型燃机在分布式能源、数据中心备用电源、油气输送等场景快速放量，成为重要增长极。全球市场仍由国际龙头占据主导地位，但国内高端铸锻件企业凭借技术突破与资质优势，在关键核心部件上持续推进国产替代，行业集中度不断提升，低端产能加速出清。从发展趋势看，政策端持续推动工业设备更新改造与绿色低碳转型，倒逼装备向高效、低耗、长寿命方向升级；技术端聚焦智能化、精密化与大型化，产品一致性与极端工况适配能力显著提升。海外市场依托“一带一路”与全球能源基建需求，成为行业重要增量，同时也面临贸易壁垒、地缘波动等不确定性。原材料价格波动、国际竞争加剧及技术迭代压力依然存在。整体而言，行业已从规模扩张转向高质量发展，具备核心技术、稳定客户资源及全链条配套能力的头部企业将持续受益于产业升级与国产化机遇，为公司装备制造业务提供稳定发展空间。
　　2、环保板块
　　2026年，环保产业正经历从“政策驱动”向“价值驱动”的关键转型，存量博弈与结构升级成为主旋律。随着环保底层法规制度的完善，行业整体迈入“整体稳定、局部艰难”的存量竞争阶段，兼并、重组与淘汰趋势加速，市场份额向具备技术优势和运营效率的头部企业集中。在细分领域，垃圾焚烧发电行业正加速向“市场驱动型”转型，呈现网络化协同、智能化升级及国际化布局四大趋势，热电联产、飞灰资源化等多元化盈利模式成为新的增长点，企业现金流状况随资本开支收缩和运营效率提升而持续改善。危险废物处置领域仍处于深度调整期，产能结构性过剩矛盾尚未根本缓解，倒逼企业向资源化高值化与区域协同方向寻求突破。值得注意的是，在“双碳”目标引领下，循环经济迎来价值重估：随着2026年欧盟碳关税（CBAM）正式开征，再生资源回收利用（如废塑料循环、电池回收、生物柴油等）的战略地位凸显，产业核心价值正从“环保成本”转向“循环盈利”。
　　子公司研究院将持续加强技术人才队伍建设，紧密跟踪碳关税政策及循环经济市场需求，聚焦现有技术的迭代升级与智能化运维的深度融合，以适应存量时代下的市场竞争新常态。
　　3、锂电池负极材料板块
　　2026年，锂电池负极材料行业在经历深度调整后，正式步入周期性复苏与价值回归的新周期。随着上游原材料价格稳步回升及下游储能、新能源汽车需求的持续放量，行业供需结构已悄然扭转，呈现出“结构性卖方市场”的特征，具备产能优势与技术壁垒的头部企业议价能力显著增强。在竞争格局上，行业正经历新一轮洗牌，劣质低端产能加速出清，资源与订单向拥有核心技术和一体化布局的龙头企业集中，行业集中度进一步提升。发展逻辑上，企业已从盲目追求规模扩张的“产能竞赛”，全面转向聚焦技术升级、供应链韧性建设及成本控制的“价值深耕”，固态电池等下一代电池技术的产业化进程加速，成为决定未来利润分配的核心变量。政策层面，国家相关部门持续引导行业“反内卷”，规范产业竞争秩序，为行业从规模扩张转向高质量发展提供了明确指引，行业盈利格局有望得到实质性重塑。
　　(二)公司发展战略
　　2026年，公司将继续坚定不移推进“高端化、智能化、全球化、绿色化”的核心战略，积极融入国家“双碳”政策与全球制造业变革浪潮。聚焦水电、核电、燃气轮机等新能源装备领域，公司将持续加大技术研发与技改投入，着力突破高端铸件技术瓶颈，推动产品结构向绿色、高端方向优化升级，稳步提升高端产品占比与新能源铸件赛道的市场份额。同时，依托数字化智能制造升级与全球供应链体系优化，公司将加速子公司设计研究院在智能化领域的技术成果转化，推广应用自动清灰滤芯、防震缝装置等创新专利，借助传感器联动、AI算法等前沿技术，实现运维成本的有效控制与建造质量的持续提升，进一步夯实技术壁垒与可持续发展价值。立足国内业绩积累与资质优势，公司将积极开拓海外市场，以灵活务实的战略应对不断变化的市场环境，持续巩固在绿色铸造与新能源装备领域的核心竞争力，实现高质量、可持续的发展目标。
　　(三)经营计划
　　2026年公司将继续坚持“技术立企、精益增效、人才驱动”的战略导向，在巩固现有研发体系与市场成果的基础上，围绕核心业务提质扩容，进一步夯实公司在高端装备制造领域的竞争力，具体经营计划如下：
　　（1）深化产品研发，拓展应用边界
　　在现有完整工艺验证体系及核电产品业绩的基础上，2026年公司将致力于从“技术突破”向“技术引领”转型。一方面，继续深化特种合金、超大型铸件等核心工艺的迭代升级，确保技术先进性与质量稳定性保持行业领先；另一方面，紧跟我国核电及高端装备自主化进程，提前布局新兴领域的产品认证与研发储备，通过拓宽产品应用场景，持续扩大市场份额。
　　（2）加速数智融合，构建技术壁垒
　　公司将持续加大研发投入，推动“智能化升级”与“新材料研发”双轮驱动。依托产学研用深度融合的创新生态，重点攻关关键材料“卡脖子”技术与绿色低碳铸造工艺。同时，全面推动数字化技术与制造核心环节的融合，加速科技成果向现实生产力的转化，构建难以复制的复合型技术壁垒。
　　（3）深化精益管理，深挖降本潜能
　　降本增效是保障公司盈利能力的基础。公司将全面深化精益生产理念，从流程管控向全价值链成本管理延伸。重点通过工艺优化降低物耗能耗、通过自动化改造提升人均效率、通过精细化管理压减非必要开支。建立覆盖全员、全要素的成本考核机制，将降本目标分解至工序及岗位，激发基层创新活力，确保在复杂市场环境下维持较为稳定的毛利率水平。
　　（4）优化人才梯队，激活组织效能
　　公司将进一步完善“引育用留”的人才生态。在加大行业领军人才引进力度的同时，重点强化青年骨干的培养与储备，构建科学合理的人才梯队。公司将结合战略发展目标，持续优化激励机制，不仅通过股权激励等中长期手段绑定核心利益，更注重营造开放包容的创新氛围，鼓励跨部门协作与技术攻关，激发全员的主动性及创造力。
　　（5）巩固客户生态，提升品牌价值
　　依托已建立的供应链准入资质及与多家世界500强建立起的长达十年以上的战略合作基础，2026年公司将由“客户维护”向“生态共建”升级。面对全球高端制造产业转移的趋势，公司将充分发挥技术、质量与资质的三重壁垒优势，通过前置技术对接与定制化工艺开发，深度绑定现有战略客户。同时，积极拓展“一带一路”沿线及新兴市场的高端客户，通过持续交付超越预期的产品与服务，进一步提升公司品牌在全球供应链中的核心地位与议价能力。
　　(四)可能面对的风险
　　公司所处行业受市场波动影响较大，请投资者注意相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　1.装备制造板块　　作为国民经济"压舱石"的装备制造业，在2025年继续发挥着工业稳增长的核心支撑作用。当前，我国装备制造业已进入高质量发展新阶段，在复杂多变的国际环境下展现出强劲韧性。根据最新统计数据显示，2025年上半年装备制造业增加值同比增长8.2%，高于工业整体增速2.3个百分点，对工业增长的贡献率超过35%。　　2025年装备制造业呈现三大显著特征。结构性增长：新能源装备、工业机器人、高端船舶制造等战略性领域保持15%以上的高速增长，其中氢能装备、量子测量仪器等新兴领域增速突破30%。智能化转型：全行业数字化研发设计... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　1.装备制造板块
　　作为国民经济"压舱石"的装备制造业，在2025年继续发挥着工业稳增长的核心支撑作用。当前，我国装备制造业已进入高质量发展新阶段，在复杂多变的国际环境下展现出强劲韧性。根据最新统计数据显示，2025年上半年装备制造业增加值同比增长8.2%，高于工业整体增速2.3个百分点，对工业增长的贡献率超过35%。
　　2025年装备制造业呈现三大显著特征。结构性增长：新能源装备、工业机器人、高端船舶制造等战略性领域保持15%以上的高速增长，其中氢能装备、量子测量仪器等新兴领域增速突破30%。智能化转型：全行业数字化研发设计工具普及率达86%，关键工序数控化率突破72%，智能制造示范工厂数量较2024年增长40%。绿色化发展：单位产值能耗同比下降5.8%，绿色工厂占比提升至25%，循环经济模式在铸造、锻压等重点领域快速推广。
　　尽管发展态势良好，行业仍面临诸多挑战。全球供应链重构加速，关键技术卡脖子问题依然存在；传统市场需求增长放缓，新兴市场培育仍需时间；原材料价格波动加大，企业经营成本压力持续；国际竞争环境日趋复杂，贸易保护主义抬头。
　　公司凭借国际顶尖的制造资质、卓越的产品一致性、精准的项目交付能力以及在工艺方面的突破性创新，已在全球市场建立了专业可靠的品牌形象。公司在巩固现有技术优势的同时，持续强化创新投入强度，构建了覆盖欧亚美的全球研发网络，通过与高校科研院所等顶尖机构的战略合作，加速关键技术突破和产品迭代升级，以智能化解决方案响应全球碳中和目标，为产业链高质量发展提供持续动能。
　　2.环保板块
　　目前，环保市场处于规模庞大但增速放缓的阶段，2024年中国环保行业总产值已突破2万亿元，涵盖水处理、固废处理、大气治理等多个细分领域，大气污染防治资金增至340亿元，重点支持钢铁、焦化、水泥等行业的深度治理项目，生态环境部明确提出将逐步把超低排放要求转化为强制性标准，倒逼传统行业升级转型。随着基础设施建设趋于完善，增量市场趋于饱和，增长变缓，竞争格局呈现分化状态。行业龙头企业通过并购整合进一步扩大市场份额，中小企业生存空间被压缩，催生出技术创新驱动转型的动力，从传统的污染治理向资源化和智慧化转变。利用物联网、人工智能等技术实现环保设施的智慧化运营。
　　报告期内设计研究院设立智能制造部，向自动化、集成化、智能化方面发展，并在精细化运营等核心业务中引入物联网、SCADA、BI、AI等前沿技术，不断探索智能制造全栈技术。智能化管理系统已成功应用于鞍钢矿业、弓长岭球团厂环保管控平台建设中，有效降低了运营成本。为更好地调度协调光伏、储能、用电负荷的平稳运行。设计院将拥有的专利技术壁垒与EPC全流程服务作为公司优势，响应国家“一带一路”倡议，计划向海外输出电炉余热耦合生物质发电技术，逐步打开海外市场。
　　3.锂电池负极材料板块
　　锂离子负极材料行业在政策引导与市场需求双重驱动下呈现强劲发展态势。锂离子电池负极材料作为产业链上游关键环节，其需求高度依赖新能源汽车、储能及消费数码等终端市场发展。国内新能源汽车市场在“双新”政策、产品力提升及基础设施完善等多重利好下延续稳健增长，截至2025年4月份新能源汽车渗透率突破51.5%，带动负极材料需求持续攀升。参股子公司四川瑞鞍主要业务为锂离子电池负极材料的研发、生产和销售，因此新能源汽车产业升级浪潮的持续推进，将不断推动公司产能高效释放，进而影响投资收益。
　　（二）主要业务
　　公司目前三大主要板块运营，分别为装备制造板块、环保板块及锂电池负极材料板块。
　　公司装备制造板块主要从事重大技术装备配套大型铸钢件的生产和销售。产品按照用途可以分为火电设备铸件、水电设备铸件、核电设备铸件以及其他铸件。主要火电产品有：高/中压内、外汽缸，阀体，叶片环，汽封体，CB2高压内缸，CB2阀体，超超临界主汽调节阀，燃机排气缸、透平缸，持环等；水电产品：上冠、下环、转轮体、整铸转轮、活门，阀体，推力头、叶片、增能器、导叶等；核电产品：隔板套处半环、末级隔板处半环；其他铸件主要为轨道交通产品：内燃机车转向架、矿用卡车轮毂、架体等。
　　环保板块是子公司辽宁冶金设计研究院所从事的烟气治理工程服务和能源管理工程服务，主要业务涵盖烟气治理和能源管理两大领域。烟气治理方面，设计研究院主要面向钢铁行业冶金系统球团、烧结、市政供暖公司燃煤锅炉、垃圾焚烧炉、燃煤火力发电厂等提供配套的烟气治理工程设计服务、工程总承包服务、运营服务，主要涉及脱硫、脱硝、除尘等领域。能源管理方面，设计研究院主要面向化工、钢铁等高耗能行业，提供热电联产、余热利用及环保方面的工程设计服务、工程总承包服务。同时，设计研究院面向钢铁、市政、化工、电力等行业提供设计咨询服务。
　　锂电池负极材料板块为公司参股子公司四川瑞鞍新材料科技有限公司所从事的业务，公司持股49%，2022年5月开始投产，2023年产能逐步释放开始盈利，2024年进入产能全面爬坡阶段，截至目前运行良好。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入57,854.10万元，同比增长3.29%，实现净利润5,524.63万元，同比下降10.01%。报告期内，公司坚持主业经营特色，以提升市场份额为中心，把握行业
　　发展机遇，在宏观经济不确定性高，行业竞争加剧的外部环境下，实现营业收入的增长。具体表现在：
　　1、打造多样化销售体系，提升市场份额
　　公司始终紧跟市场需求的发展步伐，积极拓展新的市场领域。在核心业务领域，公司持续扩大市场份额，加强市场调研力度，打造多样化的销售渠道体系。通过参与国内外行业展会，公司充分展示了产品实力，打造了坚实的品牌形象。同时，公司也利用微信公众号等网络平台，增强品牌的线上曝光度，提升市场影响力。
　　2、降本增效，可持续发展
　　报告期内，公司强化成本管理模式的实施，严格控制企业生产成本。由市场部与财务部牵头，其他各部门配合，对成本进行逐项拆分与财务分析，全面深入地对非必要开支进行控制和压缩，以最大限度地减少营业成本，为公司可持续发展奠定了坚实基础。
　　3、加大研发投入，打造企业核心竞争软实力
　　公司以市场为导向，以创新为依托，不断研发新技术、新工艺、新产品，并取得了显著成效。包括双相不锈钢、超级双相不锈钢材质产品开发、百万千瓦级火电汽轮机外缸精加工开发等，充分彰显了公司在高端装备制造领域的技术实力与创新能力。
　　4、数字化转型与人才培养并重，增强抗风险能力
　　子公司设计研究院建设了一支高素质、稳定的专业技术人才和市场开发、管理方面的人才队伍，其自行研发的自动清灰滤芯专利，可通过传感器与控制系统联动，免人工维护，实现滤芯清洁的智能化管理，使维护成本降低；防震缝装置专利通过伺服电机与齿轮联动实现支撑点位动态调节，结合AI算法预测地震风险，未来将应用在工业厂房项目。强有力的技术储备与人才保障，使设计研究院在市场竞争激烈的情况下仍然保持各年稳定运行。
　　当前，全球经济形势仍存在不确定因素外，环保板块更是随着基础设施建设趋于完善、增量市场趋于饱和，增长变缓，竞争格局呈现分化状态。在此形势下，公司后续仍将进一步发挥核心竞争优势，实现产品与技术的迭代与升级，满足客户需求，不断巩固并扩大市场份额，并结合新模式进一步拓展发展空间，推动企业可持续发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　2025年上半年总体运营情况良好，按年度既定计划稳步推进，达到预期目标，并取得了一定的成果。公司在产品质量管控与项目交付时效方面表现稳定，部分产品在交付时达到零缺陷且实现了按预计工期或提前完成交付的目标。同时，计划内的新产品开发项目亦能按既定时间节点推进并满足相应的质量要求。这些工作的有效落实，对维持公司现有市场份额、支持市场拓展计划起到了积极作用。
　　在装备制造板块，公司凭借卓越的产品质量和高效的交付能力赢得了客户的高度赞誉。2025年继续保持哈尔滨汽轮机厂、哈尔滨电机厂“战略供应商”称号，以及GE VERNOVARE全球铸件战略合作供应商殊荣。
　　在新品、新工艺技术研发方面，公司已完成双相不锈钢、超级双相不锈钢焊接试板产品的实际生产，化学成分、力学性能、金相组织、耐腐蚀试验均达到客户要求，已具备承接该材质产品的技术准备与生产经验；百万千瓦级火电汽轮机外缸精加工已完成多套哈尔滨汽轮机厂火电汽轮机外缸精加工交货，产品质量与工期得到客户的好评。并收到日本三菱公司多套汽轮机外缸精加工新订单。
　　通过新品、新工艺技术研发改进，公司生产成本显著下降，交付能力显著提升，“零缺陷”交付使公司获得客户高度认可，市场份额稳步扩大。目前公司继续前瞻布局，多应用领域探索，2025年上半年公司已确定的研发技术主要有水电半整铸转轮铸钢件产品、百万千瓦等级大型百吨核电高压外缸、水电座环铸钢件产品。
　　环保板块子公司设计研究院依托技术优势、业绩优势、客户优势等持续在EPC、BOO、BOT、运营维护方面生产经营。核心竞争力主要体现在：拥有自身的专有技术，依靠专业化优势满足市场需求获得竞争优势。具备持续的技术创新能力。通过研发实践不断提升创造及转化新技术的系统能力，为企业可持续发展和取得长期竞争优势提供了基本保证。目前，掌握47项烟气治理脱硫脱硝除尘装置专利技术，开发的核心技术已经应用在鞍钢BOO项目、盛盟焦化脱硫脱硝项目、本营轧钢厂60万吨高线轧线除尘项目中。截至2025年上半年，设计研究院累计已承接近500个（包括已建和在建）脱硫、脱硝、除尘等烟气环保治理工程及运营服务项目，为设计院的现金流提供了大力支持。

　　四、可能面对的风险
　　公司所处行业受市场波动影响较大，请投资者注意相关风险。 收起▲