一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司实现营业收入132,536.20万元，较上年同期下降7.06%；实现归属于上市公司股东的净利润-9,420.87万元，较上年同期下降66.48%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-10,714.12万元，较上年同期下降59.22%。2023年公司主要经营管理工作有以下方面：　　（一）光伏封装胶膜：销售突破，产能布局，产销研全面升级　　1、产能升级：公司通过自有资金以及募集资金的投入，新购土地、新建厂房，快速提升光伏胶膜产能，由2022年底的1.16亿平/年提升至2.2亿平/年，为公司未来的发展提供有力保障。　　2、设备升级：作为拥有2... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入132,536.20万元，较上年同期下降7.06%；实现归属于上市公司股东的净利润-9,420.87万元，较上年同期下降66.48%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-10,714.12万元，较上年同期下降59.22%。2023年公司主要经营管理工作有以下方面：
　　（一）光伏封装胶膜：销售突破，产能布局，产销研全面升级
　　1、产能升级：公司通过自有资金以及募集资金的投入，新购土地、新建厂房，快速提升光伏胶膜产能，由2022年底的1.16亿平/年提升至2.2亿平/年，为公司未来的发展提供有力保障。
　　2、设备升级：作为拥有20多年高分子材料合成、改性经验的新材料企业，在董事长兼CTO李哲龙先生的带领下，天洋一直坚持基于提高质量稳定性的生产工艺优化和设备改造。截止2023年底，已经完成光伏胶膜全自动、高精度配料、投料管理，以及生产过程温湿度全自动监测，并通过新生产设备的引入，进一步提高了产品均匀性，降低了生产损耗。
　　3、客户结构升级：自2022年以来，公司高度重视组件TOP5客户的开发和现有大客户关系维护，相较中小客户，大客户导入时间更长、导入测试标准更高、质量稳定性要求更严、技术服务能力要求更强，但同时大客户订单更为稳定，应收坏账风险更低，单品种订货量更大。截止2023年底，TOP3客户中已有两家完成测试导入，TOP10客户中6家已实现供货，且份额稳定提升，为公司接下来的发展奠定了基础。
　　4、产品升级：公司研发团队紧跟组件、电池片端产品迭代节奏，依托天洋多年高分子合成和改性方面积累的经验，进一步完善光伏胶膜产品线，陆续完成N型电池专用低酸EVA膜、EPE膜、POE膜，以及适用OBB电池的皮肤膜等新型胶膜产品的研发上市，为全面市场开拓提供产品保障。
　　（二）热熔墙布：持续推进线上新零售，练好内功
　　2023年家装建材市场大盘整体下滑，公司墙布窗帘销售额较22年略有下降。面对挑战，公司优化调整经营策略：
　　2023年共计新增加盟商72家，8大赋能体系为加盟商全方位营销赋能。2023年公司携手十余家核心城市加盟商成功建立标杆样板门店，并在全国门店复制推广；同时瞄准存量房市场，重点推进全国老房焕新业务，并完善服务体系，提升全国专卖门店的服务质量。
　　为应对线下消费低迷，公司持续以线上新零售为核心战略，同步启动天猫电商/官微/抖音/小红书/百度/今日头条等线上客资引流平台，实现全渠道获客，并引流至线下门店成交，目前已累计提供10000+有效客资引流至门店转化成交。
　　品牌建设方面，公司线上自媒体平台持续发力，2023年总曝光量达1900万+，同比增加22%。同时公司升级迭代标准化店面设计及家博会等各个设计版块，并根据24年销售策略，增加门店的窗帘出样占比，优化广告画面，完成终端形象的全面升级。
　　生产端，公司引入信息化管理工具，完善质量管理体系，并拓展外加工渠道，为知名服装品牌提供面料加工服务。
　　（三）电子胶：公司合并，迈入高质量发展新阶段
　　2023年随着信友新材及烟台泰盛两家公司整合完成，信泰永合（烟台）新材料有限公司正式运营，公司组织结构的优化，使得工作效率及团队战斗力大幅度提升，智能化厂房正式投产，产能逐步扩大，MES系统上线运营，为电子胶业务的高速发展提供有力保障。
　　伴随着中国半导体技术壁垒的不断突破，我国电子电器行业再次快速发展，23年下半年电子胶市场快速回升，在行业产品中，三防胶-实现40%销量增长，总体保持向好趋势。
　　重点客户方面，三防产品成功导入阳光电源，汇川，伟创，均胜，新能安等龙头企业，市场份额持续扩大；消费电子行业成功联动华勤，龙旗等大客户，实现合作共赢目标，业务拓展顺利。
　　当前，公司已迈入高质量发展的新阶段，绿色和环保是目前国家发展关键内容之一，同时，公司将在智能穿戴，消费电子，新能源领域深入发掘，为新时代绿色环保高质量发展，作出积极贡献。
　　（四）热熔环保粘接材料：产品整合，提高市占率及客户满意度
　　2023年公司整合热熔胶粒、胶粉、网胶膜、PUR各品类产品业务，并聚焦行业重新组建纺织服装、汽车行业、工业建材等业务组织，深度挖掘并显著提升细分市场占有率，保障了事业部盈利。同时在技术工艺队伍加强和完善下，下游市场对公司产品质量及性能评价显著提高；市场端增强了技术服务团队，下游客户对服务专业性也给出较高评价及反馈。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司从事的行业领域目前涵盖了光伏材料、家装新型消费建材、电子胶黏剂材料以及热熔环保粘接材料领域。
　　光伏材料
　　公司生产的光伏封装胶膜应用于光伏组件封装的层压环节，覆盖于电池片上下两面，与上层玻璃、下层背板（或玻璃）通过真空层压技术合为一体，构成电池封装组件，主要起保护电池片的作用。由于光伏组件在运营寿命方面要求时间较长（25年），因此太阳能封装胶膜的透光率、收缩率、剥离强度、抗黄变性等性能指标要求较高，且光伏组件工作环境都处于露天环境，因此要求太阳能封装胶膜需要具有多种环境下的良好耐侵蚀性、耐热性、耐氧化性、耐紫外线老化性等特点。太阳能封装胶膜在组件中的应用需求决定了其成本占光伏组件成本整体不高（约4%-7%左右），但对光伏组件的产品质量及运营寿命影响较大。
　　太阳能封装胶膜的成本主要由原材料构成，约占整体成本的90%左右，其中主要是EVA粒子、POE粒子以及助剂（交联剂、稠剂、抗氧化剂、光稳定剂等）。其中助剂的配方及使用将直接影响太阳能封装胶膜的性能和质量，生产厂家需要具有长时间的经验积累和持续改进优化的能力。
　　太阳能封装胶膜的应用比较稳定，其市场销量主要与下游的光伏装机量有关。2020年，世界主要国家纷纷宣布碳中和目标，中国明确提出“2030年碳达峰，2060年碳中和”目标。根据中国光伏行业协会的数据，在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将快速增长，在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，预计“十四五”期间，全球光伏年均新增装机将超过220GW。为实现这一目标，光伏装机量将大幅增长。根据行业数据显示，平均新增1GW光伏装机量所需胶膜面积通常为1,000-1,300万平方米。参考近年来太阳能电池单位组件功率的逐渐增加趋势，按保守估计每GW新增光伏装机容量对应的光伏封装胶膜需求量约1,000万平方米，2025年全球光伏胶膜需求量约为73亿平方米，根据中国光伏行业协会于2024年2月28日发布的《2023年光伏行业发展回顾与2024年形势展望》报告显示，2023年度中国新增光伏装机216.88GW，同比增长148.1%；2023年度全球新增光伏装机390GW，2030年全球光伏新增装机预计将达到512-587GW，继续呈现高速发展趋势，未来市场空间广阔。
　　公司抓住光伏发展的历史性机遇，2022年公司新募投的光伏封装胶膜项目生产基地分别在苏州昆山、南通如东、南通海安有序推进。其中，昆山、如东生产基地已实现设备安装及产能的释放；海安基地建设正加速推进。预计随着新增产能的达产，公司的市占率及利润率均会显著提升。
　　家装新型消费建材
　　随着我国城镇化率的持续攀升，中国的房地产市场逐步进入存量房市场为主的阶段，这一特点与美国和日本等成熟国家的房地产市场变化逐渐趋同，即当国家的城镇化率达到一个稳定阶段后，存量房的交易逐渐上升，相应的家装消费建材的行业发展趋势也随着这一趋势而变化。
　　在国内的一二线城市中，购买二手房进行首次置业或改善置换已经成为市场的主要发展趋势。购买二手房后，由于二手房的房龄较长，装修风格的美观程度可能已经过时，或装修的完整程度已经遭到局部损害，大部分购房者会进行重装或者局部修复，墙面作为入户最直观的家装部分，成为翻新的主要对象。
　　除了二手房装修外，自有住房的重新装修也将成为未来行业的发展趋势。据《2023家居家装行业人群洞察白皮书》统计，新房群体中有31%的人群出于审美变化（更新当前装修风格）的装修需求，旧房群体中有61%的人群出于房间时间久需要更新/翻新等方面的原因对墙面重新装修有刚性需求。
　　综上所述，二手房的重装以及旧房装修将推动内墙装饰材料行业的快速发展，从销售渠道角度上看，家居消费场景将更集中于C端零售渠道；从产品角度来看，客户对消费建材的需求也更多集中在品质、便捷性和环保性等方面。
　　公司利用环保的热熔粘接专利技术研发了四层结构热熔网膜无缝墙布，极大提升了产品的质感，解决了同类产品一直面临的环保安全问题，真正做到了无甲醛、无挥发性溶剂成分，有效的解决了消费者在室内装修装饰过程中面临的环保安全不达标、装饰质感差、施工周期长以及易霉变等消费痛点，可以实现不搬家换新房，真正做到“8小时焕新家”。公司也一直加速拓展经销商渠道，为C端消费者提供更好的产品及服务，随着经济复苏，消费市场回暖，公司的产品将会有更大的发展空间。
　　电子胶黏剂材料
　　在电子行业，智能穿戴设备持续增加，以及汽车智能化程度不断提升。受益于通信技术的更新换代，智能穿戴设备与手机等传统移动智能终端形成良性互补，共同构成“万物互联”时代的数据入口。根据IDC数据统计，2023年全球可穿戴设备出货量增长1.7%，预计2024年全球智能可穿戴设备出货量将达到6.37亿台，市场空间广阔。IDC预计，到2028年底，该市场将增至6.457亿台，复合年增长率（CAGR）为3.6%。
　　此外，汽车电动化加速发展，汽车的智能化迎来风口，汽车逐渐由单纯的代步工具发展为集娱乐、办公、消费等于一体的“车轮上的互联空间”，汽车电子的应用场景将进一步扩大、渗透率将进一步提升，有利于汽车电子行业的持续、快速发展。
　　传统消费电子设备的稳定增长驱动电子用胶的持续增长，智能穿戴设备及汽车的智能化及电子化促使导热类胶黏剂材料、三防涂覆材料及结构类粘接的胶黏剂存在新的增长空间。目前这一领域的高端产品还主要被汉高、富乐等国外企业所占据，国内企业还存在巨大的替代空间。
　　公司持续进行研发投入，在光学模组的用胶、声学模组的用胶、电子元器件的密封、三防保护、轨道交通车辆的结构粘接等领域实现了一系列的产品和重点客户突破，加速实现电子胶黏剂产品的国产化替代进程。
　　热熔环保粘接材料
　　在双碳政策下，对VOC的排放治理以及有害物质限量的要求将不断升级，传统的溶剂胶受环保及行业政策的影响，将陆续被热熔胶在内的环保型胶粘剂所替代。根据中国胶粘剂和胶粘带行业协会的统计，溶剂型胶粘剂已经连续9年销量下降。《室内装饰装修材料胶粘剂中有害物质限量(GB18583-2008)》和《建筑胶粘剂有害物质限量（GB30982—2014）》的行业标准也在修订中，新的行业标准将对有害物质限量标准作进一步限制。
　　公司一直响应国家对于可持续发展的政策号召，不断推进热熔型、无溶剂型、紫外光固化型、高固含量型等环境友好型胶粘剂产品的研发，以替代传统的、环境污染严重的溶剂型胶粘剂制品，公司相信随着行业的快速增长以及随着环保法规的落实到位，公司在这一领域的市场份额将得到快速的提升。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务
　　公司作为一家科研创新型企业，在制膜领域以及环保粘接材料领域拥有核心技术，致力用环保的粘接技术替代传统的溶剂粘接技术，并于2020年经工业和信息部中小企业局公司审核通过，被认定第二批专精特新“小巨人”企业，公司子公司烟台信友及烟台泰盛分别被认定为山东省、烟台市的专精特新企业。公司目前的业务涵盖了光伏材料、家装新型消费建材、电子胶黏剂材料以及热熔环保粘接材料领域。
　　在光伏材料领域，公司已有十余年的产品及技术积累，目前的产品包括EVA胶膜、白膜、POE膜及EPE膜，品类齐全，技术先进，能够满足客户不断创新的技术需求。光伏胶膜是光伏组件封装的关键材料：电池组件运行寿命要求在25年以上，光伏组件封装过程存在不可逆性，一旦胶膜发生黄变、开裂等问题，将对光伏组件及寿命产生重大影响。
　　在家装建材领域，公司独创四层复合的热熔网膜墙布，不含甲醛、苯等危害人体的挥发物质，有效的解决了消费者在室内装修装饰过程中面临的环保安全不达标、装饰质感差、施工周期长以及易霉变等消费痛点，可以实现不搬家换新房，真正做到“8小时焕新家”，在精装房装修、二手房翻修领域发展前景极其广阔。
　　在电子材料领域，充分利用公司技术开发能力强、技术服务能力迅速的特点，不断实现对国外品牌的进口替代，具有重要的战略价值，目前已经在多个领域被国内外的用户予以认可，在行业内享有较高的品牌影响力和美誉度。
　　在热熔环保粘接材料领域，公司坚持以技术创新为企业发展的根本动力，不断推出新的产品满足不同领域客户关于环保型胶粘剂的需求，在相关领域实现对溶剂型胶粘剂产品以及非环保加工工艺的替代。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司生产所需原材料主要为石油化工基础材料，与韩华、LG化学、陶氏、斯尔邦、浙石化等供应商建立直接采购关系，并建立合格供应商库动态优化。公司建立集团集中采购模式，根据各业务板块市场订单需求适时询价、定期采购；根据原料价格波动预测，进行战略采购。
　　2、生产模式
　　公司由各事业部门销售人员根据上月及历史同期的销售数据、客户已下达订单和客户潜在需求，与计划人员进行产品销售计划的编制工作，并将制定的销售计划下达生产车间，由生产车间按照计划组织进行生产。此外，公司结合主要客户的正常需求、自身生产能力和库存状况进行产品部分备库，以提高交货速度，并充分发挥生产能力，提高设备利用率。
　　3、销售模式
　　公司的工业领域产品主要通过展会、网上销售平台及电话承揽等方式进行产品推广和客户开发，产品销售以直销为主、经销为辅，业务范围涵盖国内外。由于公司产品下游应用领域广阔，且应用工艺个性化强，因此公司为了适应多业务领域的发展需要，成立专门的技术服务团队以及客服团队，为客户提供个性化的产品、解决方案及完善的售后服务，赢得了客户的信赖。
　　公司在热熔墙布领域坚持以经销商专卖店销售模式为主，在区域内选择和培育认可公司品牌价值、市场信誉良好且具有事业精神的经销商，授权其在特定区域内，设立专卖店进行产品销售。此外，公司根据用户消费习惯和交易场景的改变，建立线上线下融合的全渠道营销模式，通过线上多平台营销引流，持续为经销商赋能；同时继续推进线下物业渠道合作，利用优秀物业平台入口的流量作用，持续深耕精装房美居业务和老房的翻新业务，在新的市场环境下扩展客流渠道、抢占市场先机。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司生产经营稳定，核心竞争力不断加强，未发生重大不利变化。
　　1、产品系列完整、多产业经营互补的优势
　　公司经过多年的发展和积累，逐步形成了较为完善的环保粘接材料产品系列，能够满足包括光伏、汽车、电子电器、建材、纺织服装等领域客户的不同需求，为国内外客户提供一站式环保粘接材料产品综合解决方案。公司依托十多年积累的光伏封装胶膜研发技术沉淀，快速响应市场需求变化，开发适用N型电池组件的新品进一步完善产品线，通过大客户认证并完成导入，取得2023年长期订单。公司目前已成为国内最大的PA、PES热熔胶产品生产企业之一，同时通过不断的研发投入和技术创新，在辐照固化型、混合反应型、功能型的环保胶粘剂上不断取得新的突破。公司在环保粘接材料领域具有的产品系列优势以及产品品牌优势，将有助于公司不断巩固现有行业领先地位，并深化与客户的合作领域。
　　2、技术研发及装备自制优势
　　公司在技术领域的持续投入使得公司可以快速应对市场变化和客户需求，通过不断优化产品配方持续降本，通过新产品进入各类新兴领域。公司作为国家火炬计划重点高新技术企业以及上海市科技小巨人企业，一直非常重视技术研发投入和提高自主创新能力。目前已逐步形成了以博士、硕士研究人员为主体的研发团队，公司技术中心于2017年被认定为上海市市级企业技术中心，并加入上海市企业技术中心创新联盟。经过多年的研发积累，公司产品在生产工艺、原料配方、下游应用等方面已经形成了技术领先优势。公司于2020年经工业和信息部中小企业局审核通过，被认定第二批专精特新“小巨人”企业，2023年3月公司被上海市经济和信息化委员会认定为“专精特新”企业，公司子公司烟台信友及烟台泰盛分别被认定为山东省、烟台市的专精特新企业。
　　精细类化工对反应过程中的控制要求高，化学反应速度快，涉及到高温高压，需做好精准控制。公司二十多年来积累了大量精细化工生产工艺、设备控制方面的经验并建立优势，基于已经积累的DCS控制经验，公司已将这种技术应用在光伏封装胶膜的生产过程中，依托自有团队，完成对光伏封装胶膜生产设备的多项升级改造，实现单机台生产效率较设计产能提升20%以上，所有生产数据在线检测、防呆防错，确保品质的稳定性，标准化控制和机械控制能力在行业内领先。
　　2023年，公司新增国家授权专利51项，其中发明专利22项，实用新型专利21项，外观设计8项。截止报告期末，公司共获得国家授权专利197项，其中发明专利149项，实用新型专利41项，外观设计20项。公司作为行业的领军企业，一直致力于完善国内相关领域的行业标准，目前公司负责牵头起草及参与起草的行业标准有12项。这些科研成果的运用提升了公司竞争力，加速了科技成果的转化。
　　3、政策优势
　　根据《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》（国能发新能〔2021〕25号）、《2021年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》（发改能源[2021]704号）《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》（发改价格〔2021〕833号）、《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》、《国家能源局关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》（发改能源〔2022〕206号）等系列政策，从光伏项目建设、电力消纳、并网电价以及整县推动光伏屋顶计划等方面给予政策上的大力支持。2021年国务院在相继发布的《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、《关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》等政策中明确提出，推动能源体系绿色低碳转型，全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展，加快建设光伏发电基地，提升光伏装机量。随着光伏装机量的持续增加，光伏组件产量亦将呈现增长趋势，从而带动光伏封装胶膜需求的扩大。公司将加快光伏胶膜优质产能的扩张，继续提升公司光伏材料的行业地位。
　　各地政府对绿色清洁能源项目、光伏产业项目均有不同类型、不同程度的优惠政策，公司于2023年新购建三个光伏封装胶膜生产基地，充分享受年度产业政策红利。
　　4、产业链协同优势
　　公司依托20多年在精细化工领域积累的技术经验和客户资源，围绕环保热熔粘接材料的应用，不断拓展新行业、新领域，通过内部资源协同机制及总部职能条线统筹，实现跨事业部业务高效协同。
　　客户协同：公司各类产品在纺织、汽车、家电/消费电子等行业客户中存在不同应用场景，公司通过单产品对接客户关系，导入客户供应商体系并持续拓展其他业务，或通过跨事业部设计多产品整体解决方案联合导入，极大缩短了同一客户开发周期，降低了开发成本，与客户建立强粘性。
　　装备技术协同：公司在热熔胶粘剂（高分子材料合成、改性）生产设备改造、质量控制等方面的人才和发明专利，均可以复制到光伏封装胶膜的生产过程，极大降低了企业的试错成本，并提高了生产效率和质量稳定性，并在此基础上不断进行双向赋能。
　　5、行业头部客户服务经验优势
　　公司积累了大量大客户的服务经验，在纺织品行业，公司是全球头部衬布集团的主要供应商；在汽车行业，公司先后进入丰田等头部汽车企业的供应链体系；在电子和工业行业，为华为、汇川、美的等客户或产业链进行服务。公司积累的大客户服务经验为后续各业务板块头部客户开拓提供体系保障。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入132,536.20万元，较上年同期下降7.06%；实现归属于上市公司股东的净利润-9,420.87万元，较上年同期下降66.48%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-10,714.12万元，较上年同期下降59.22%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　光伏封装胶膜主要是指以有机高分子树脂为原料通过添加合适的交联剂、抗老化剂、偶联剂等助剂后，经熔融挤出，利用压延或流延制成的光伏封装材料。作为光伏组件的重要组成部分，封装胶膜应用于光伏组件封装的层压环节，覆盖于电池片上下两面，与上层玻璃、下层背板（或玻璃）通过真空层压技术合为一体，构成电池封装组件。目前，胶膜的主要原材料为EVA树脂粒子和POE树脂粒子。根据两种粒子用量、生产工艺的不同，市场上封装胶膜主要分为透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、POE胶膜及EPE胶膜。未来五年内，全球光伏市场规模呈持续增长态势，新增光伏装机量有望持续上升，因此光伏胶膜的市场需求亦将随之快速增长。根据行业数据显示，平均新增1GW光伏装机量所需胶膜面积通常为1,000-1,300万平方米。参考近年来太阳能电池单位组件功率的逐渐增加趋势，按保守估计每GW新增光伏装机容量对应的光伏封装胶膜需求量约1,000万平方米，2025年全球光伏胶膜需求量约为73亿平方米，根据中国光伏行业协会于2024年2月28日发布的《2023年光伏行业发展回顾与2024年形势展望》报告显示，2023年度中国新增光伏装机216.88GW，同比增长148.1%；2023年度全球新增光伏装机390GW，2030年全球光伏新增装机预计将达到512-587GW，继续呈现高速发展趋势，未来市场空间广阔。
　　胶粘剂行业在我国属于充分竞争行业，国内绝大多数中小型企业以生产技术水平要求较低的低端产品为主业，产品利润率较低，处于依靠价格优势参与市场竞争的阶段，同行业企业之间的竞争尤为激烈。以本公司为代表的部分国内企业积累了一定的技术实力，形成了一定规模的中、高技术含量产品的生产能力，开始在市场中以技术、产品优势参与竞争。未来的发展趋势应当是在下游细分应用领域，掌握国内外先进技术并形成了自主知识产权的部分国内企业，进一步的通过技术提升逐步缩小与国际知名化工企业在技术研发、产品层次等方面的差距，并且凭借自身的销售渠道以及对客户的服务优势，逐步替代部分进口产品。同时，国内对于环保、安全生产环境日趋严格的监管，也将限制低端产品生产企业的继续发展，逐渐形成一个集中、有序的竞争格局。
　　中国的墙布行业2005年以后开始兴起，起步较晚，2010年后为行业发展爆发期，增长迅速。根据中国室内装饰协会统计，2014年至2018年我国墙布产量呈现上升趋势。但中国墙布行业目前还处于规模小、普及率低、销售分散的阶段，行业市场集中度较低，并且行业营销推广渠道单一，市场覆盖范围窄。随着消费者对健康环保家居需求及墙布产品市场渗透率的提升，其市场需求将进一步扩大。行业势必向规范化、规模化发展，行业集中度将会进一步提高，技术、资金等实力强大的企业市场份额有望提升。
　　(二)公司发展战略
　　1、光伏精耕
　　紧跟国家战略和政策导向，积极响应国家“绿色低碳转型，提高能源效率，保障能源安全，能源高质量发展”的能源战略规划，在光伏整体产能阶段性过剩的背景下，发挥后发优势，合理利用光伏胶膜专项募集资金，在引进最新生产设备和高端研发人员的同时，淘汰落后产能，置换老旧设备，实现生产效率最大化。2024年销售端坚持大客户战略和主动服务策略，生产端坚持质量优先和成本领先战略，确保公司在行业充分竞争的环境下持续、快速增长。
　　2、国产替代
　　随着我国半导体产业和人工智能软硬件应用的不断进步发展，未来几年将会迎来国产智能装备、产品的高速发展期。其必不可少的电子胶黏剂需求也会随之增加，目前全球竞争加剧，对我国科技封锁愈演愈烈，高端电子胶黏剂的国产化替代更显得尤为重要。在经历了国外产业巨头对我国的技术垄断、供货限制、价格控制之后，我们充分理解了经济内循环和国产替代的重要意义。公司电子胶板块将在未来三年继续加大在这一领域的产品研发投入，并在摄像模组、新能源储能、高端电机、声学、智能穿戴和新能源汽车电子等几个领域重点突破，争取2024年内实现在新能源、电机/马达等几个行业龙头企业的第一份额，抢占行业制高点。目前在一些细分领域已经占领国产电子胶产品50%以上的市场份额，逐步实现对进口产品的全面替代。
　　3、健康环保
　　随着环保意识和生活水平的不断提高，越来越多的消费者在选择家居、家装产品时，首先考虑环保健康。公司依托二十余年环保热熔胶生产经验，不断通过纵向深耕，横向拓展，探索从工业生产到家居生活全面应用。目前已经在地板、服装等领域与龙头企业开展合作，同时聚焦家装换新巨大存量市场，通过自主核心技术研发，实现环保墙布、窗帘、壁画等产品的不断突破，加速销售渠道拓展，借力互联网及自媒体平台持续推广品牌和产品，打造环保墙面装饰领域领先品牌。
　　(三)经营计划
　　1、光伏封装胶膜材料
　　当前中国光伏行业面临国内阶段性产能过剩和国外政策限制等多方面的压力，但这也将加速淘汰光伏产业各环节落后产能，快速完成产业升级，同时对所有光伏企业都提出了更高的要求。天洋自2002年创立以来，始终坚持质量优先的经营理念，也因此赢得了国内、国际大客户的信赖和支持。光伏胶膜产品对质量稳定性的要求非常高，2024年，天洋将抓住产业变革升级的时机，继续在产品研发、生产提效、大客户开发等几个方面加大投入，快速提升市场份额。研发端紧跟上游电池技术的变化，提前布局研发适配新型电池/组件的胶膜产品，通过配方和工艺改进，持续提高产品的适配性和质量稳定性；生产端随着如东新工厂的投产，逐步关停昆山二厂低效车间，通过新设备和更合理的产线布局，进一步提高光伏胶膜整体生产效率的同时，降低人工和生产损耗；销售端坚持TOP客户战略，建立重点TOP5客户的技术服务专职团队，通过前置服务、快速响应，增加客户粘性，稳定提高大客户供货份额；
　　2、热熔墙布材料
　　2024年，公司持续推进百城千店战略，以全国重点城市加盟模式为主，以三四线城市等下沉市场的设计师/装修公司多渠道产品册覆盖模式为辅，不断推动业务模式的创新升级。同时为进一步赋能终端，除标准化运营支持外，公司将持续帮扶加盟商开拓线上线下全客资渠道，全方位提升加盟商销售能力。
　　2024年公司品牌将继续着力于流量资源整合，构建全域营销网络，提升品牌传播声量；重点推动新零售项目，优化客资全链路流程，实现线上及线下协同发展；同时拓宽线上电商渠道的建设，新增「京东」传统电商及「小红书」「抖音」新媒体电商平台，提高线上产品销售的覆盖面和渗透率。24年公司将提升窗帘产品销售占比，在窗帘产品的研发端、推广端、销售端同时发力，加大线上线下资源投入，并借助电商达人带货渠道，实现窗帘业务销售增长。
　　生产端，公司将持续扩大提花设备市场稀缺的优势，大力发展织布外加工业务，与众多高端服装面料品牌建立战略合作，树立高端服装面料供应商的形象。同时引进染整工厂，降低生产成本的同时保证生产的稳定性，实现染整工厂效益最大化。
　　3、热熔胶材料
　　2024年持续完善生产工艺和生产管理流程，提升产品综合竞争力；进一步强化技术服务市场端的支持，更深入了解市场需求，加大研发投入，针对性开发及改进产品，继续保持我司在行业内的主导地位。
　　4、电子胶粘剂材料和环保热熔材料
　　2024年将以“聚焦优势行业，集中力量深耕行业标杆客户”为战略方针，大力挖掘行业龙头客户，扩大行业市场份额，打造行业品牌影响力，聚焦主力赛道、加快核心战略业务发展，紧扣国家环保战略，优化产品性能，打造一家“绿色企业”，以无溶剂环保材料为核心，减少市场VOC材料使用及排放，为人类美好健康得生活环境尽职尽责。与此同时公司将继续强化技术研发、品牌和销售网络建设、产品质量、生产规模、服务响应度等优势，持续提高公司产品的市场竞争力，在各个应用领域实现进口替代，抢占市场份额，增加客户满意度。
　　(四)可能面对的风险
　　1、政策风险
　　公司的产品属于新材料领域，是国家重点扶持的高新技术行业。公司的子公司被认定为高新技术企业，享有所得税的税收优惠政策。若未来相关认定标准变更，及税收优惠取消，将对公司的盈利能力造成一定的影响。
　　2、宏观经济及下游行业波动风险
　　报告期内，如宏观经济出现滞涨甚至下滑，或者客户所在行业或其下游行业出现滞涨甚至下滑，则可能影响该等客户对公司产品的需求量，公司业绩将可能受到不利影响。公司下游行业结构相对分散，如果客户所在行业出现不稳定的情况，导致产品需求减少，则可能对公司生产经营产生不利影响。
　　3、安全生产风险
　　公司部分产品的生产涉及化学聚合过程；部分使用特定工艺的PES热熔胶胶粒产品的生产过程会产生少量易燃的危险化学品（四氢呋喃）；通过冷冻粉碎生产热熔胶胶粉的过程会产生一定的粉尘。因此公司产品的生产存在一定的安全生产风险。
　　随着公司业务规模的不断扩大、产品类型的不断丰富及相关设施、设备的老化，如不能始终如一地实行各项安全管理措施，及时维护、更新相关设施、设备，公司仍然存在发生安全事故甚至重大安全事故的风险，可能对公司经营造成重大不利影响，对社会公众的人身、财产安全造成重大损失。
　　4、主要原材料价格波动风险
　　公司产品的生产成本主要是直接材料。公司产品的原材料主要为石化产品，其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。此外，由于EVA粒子等原材料系主要向国际厂商采购，如果人民币兑美元的汇率持续贬值将间接引起EVA粒子等原材料的价格上涨，增加公司的原材料采购成本。如果前述原材料价格波动的风险不能及时传导到下游客户，公司的利润将受到直接影响。
　　5、毛利率下降风险
　　公司产品价格主要根据原材料价格确定，并根据市场供求情况进行调整。如未来公司因市场波动带来产品价格调整，则公司主要产品的毛利和毛利率将出现下降；同时，公司主要产品的直接人工成本、制造费用未来也可能逐步提高，也可能影响公司主营业务毛利率水平；此外，随着未来公司所处行业的市场竞争不断加剧，公司主营业务毛利率可能出现下降的风险。
　　6、应收账款风险
　　受到整体宏观经济变化的影响，公司下游客户的资金将面临周转紧张的压力，公司应收账款实际回款账期可能增加并有可能增加坏账风险。公司为应对这一风险，将充分加强对客户信用的调查和跟踪，加强业务人员的绩效管理和业务管理，对超期未还款的客户及时提起诉讼解决。目前，公司已针对超期应收账款提起法律诉讼，并采取必要措施减少损失发生。
　　7、外汇风险
　　外汇风险指因汇率变动产生损失的风险。本公司承受外汇风险主要与美元有关，公司部分产品及原材料以美元进行结算，本公司的其他主要业务活动以人民币计价结算。该等外币余额的资产和负债产生的外汇风险可能对本公司的经营业绩产生影响。
　　8、固定资产计提折旧风险
　　随着前期建设项目的陆续投产，将会导致固定资产的增长，以及资产折旧的增加。若公司未来因面临低迷的行业环境而使得产量无法达到预期水平，则固定资产投入使用后带来的新增效益可能无法弥补计提折旧的金额。公司未来存在因固定资产计提折旧而给财务报表带来负面影响的风险。
　　9、新项目实施风险
　　公司新项目的实施进度和实施效果存在一定的不确定性。虽然新项目与公司现有主营业务密切相关，公司对投资项目经过认真的可行性分析及论证，但是在项目实施过程中，仍可能存在因项目进度、投资成本和市场需求发生变化等原因造成的实施风险，并进一步带来资产减值的风险。
　　10、产能扩张后不能及时消化风险
　　公司各类产能扩张项目的实施将使公司各产品的产能大幅提高，如果相关产品的市场增速低于预期或公司市场开拓不力，则前述投资项目将带来产能不能及时消化的风险，将对公司预期收益的实现造成不利影响。
　　11、环保风险
　　公司一直严格执行有关环境保护和安全管理方面的法律法规，生产经营过程中的“三废”经过处理，均达到了国家排放标准要求。2019年国内部分地区发生安全事故，国家后续将持续加大环保及安全的监管力度，有关标准和要求可能会发生变化，公司如不能及时适应相应的变化，生产和发展将会受到限制。为应对此风险，公司加大在安全环保上面的持续投入，在新建设的生产基地均严格按照最新的国家及行业标准进行建设，在生产运营管理方面加强员工安全及环保教育培训，在生产运营上精益管理，不断对生产工艺进行优化，确保工艺过程的绿色环保，持续降低生产过程中的能耗、物耗，提高了能源的循环利用及三废处理能力。 收起▲

　　一、需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息
　　报告期内，公司各业务板块经营稳定。其中：光伏封装胶膜版块销量较上年同期增长49.97%，但因光伏组件厂竞争加剧，组件出货价格持续走低且订单量不稳定，进而造成光伏封装胶膜竞争加剧并影响毛利率下降，随着大客户开发推进及光伏产业链需求改善，产能进一步释放，毛利率将得到提升；电子胶版块受益于国产消费电子头部客户（欧菲光、歌尔声学等）订单增加，销量较上年同期增长12.71%；热熔胶版块通过持续开发新能源汽车行业客户，调整客户、产品结构，毛利率较上年同期增长9.66%。

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　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务　　公司作为一家科研创新型企业，在制膜领域以及环保粘接材料领域拥有核心技术，致力用环保的热熔粘接技术替代传统的溶剂粘接技术，并于2020年经工业和信息部中小企业局公司审核通过，被认定第二批专精特新“小巨人”企业，公司控股子公司信泰永合的全资子公司烟台信友及烟台泰盛分别被认定为山东省、烟台市的专精特新企业。公司目前的业务涵盖了光伏封装材料、家装新型消费建材、电子胶黏剂材料以及热熔环保粘接材料领域。　　在光伏材料领域，公司已有十余年的产品及技术积累，目前的产品包括EVA胶膜、白膜、POE膜及EPE膜，品类齐全，技术先进，能够满足客... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司作为一家科研创新型企业，在制膜领域以及环保粘接材料领域拥有核心技术，致力用环保的热熔粘接技术替代传统的溶剂粘接技术，并于2020年经工业和信息部中小企业局公司审核通过，被认定第二批专精特新“小巨人”企业，公司控股子公司信泰永合的全资子公司烟台信友及烟台泰盛分别被认定为山东省、烟台市的专精特新企业。公司目前的业务涵盖了光伏封装材料、家装新型消费建材、电子胶黏剂材料以及热熔环保粘接材料领域。
　　在光伏材料领域，公司已有十余年的产品及技术积累，目前的产品包括EVA胶膜、白膜、POE膜及EPE膜，品类齐全，技术先进，能够满足客户不断创新的技术需求。光伏胶膜是光伏组件封装的关键材料：电池组件运行寿命要求在25年以上，光伏组件封装过程存在不可逆性，一旦胶膜发生黄变、开裂等问题，将对光伏组件及寿命产生重大影响。
　　在家装建材领域，公司独创四层复合的热熔网膜墙布，不含甲醛、苯等危害人体的挥发物质，有效的解决了消费者在室内装修装饰过程中面临的环保安全不达标、装饰质感差、施工周期长以及易霉变等消费痛点，可以实现不搬家换新房，真正做到“8小时焕新家”，在精装房装修、二手房翻修领域发展前景极其广阔。
　　在电子材料领域，充分利用公司技术开发能力强、技术服务能力迅速的特点，不断实现对国外品牌的进口替代，具有重要的战略价值，目前已经在多个领域被国内外的用户予以认可，在行业内享有较高的品牌影响力和美誉度。
　　在热熔环保粘接材料领域，公司坚持以技术创新为企业发展的根本动力，不断推出新的产品满足不同领域客户关于环保型胶粘剂的需求，在相关领域实现对溶剂型胶粘剂产品以及非环保加工工艺的替代。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司生产所需原材料主要为石油化工基础材料，与韩华、LG化学、陶氏、斯尔邦、浙石化等供应商建立直接采购关系，并建立合格供应商库动态优化。公司建立集团集中采购模式，根据各业务板块市场订单需求适时询价、定期采购；根据原料价格波动预测，进行战略采购。
　　2、生产模式
　　公司由各事业部门销售人员根据上月及历史同期的销售数据、客户已下达订单和客户潜在需求，与计划人员进行产品销售计划的编制工作，并将制定的销售计划下达生产车间，由生产车间按照计划组织进行生产。此外，公司结合主要客户的正常需求、自身生产能力和库存状况进行产品部分备库，以提高交货速度，并充分发挥生产能力，提高设备利用率。
　　3、销售模式
　　公司的工业领域产品主要通过展会、网上销售平台及电话承揽等方式进行产品推广和客户开发，产品销售以直销为主、经销为辅，业务范围涵盖国内外。由于公司产品下游应用领域广阔，且应用工艺个性化强，因此公司为了适应多业务领域的发展需要，成立专门的技术服务团队以及客服团队，为客户提供个性化的产品、解决方案及完善的售后服务，赢得了客户的信赖。
　　公司在热熔墙布领域坚持以经销商专卖店销售模式为主，在区域内选择和培育认可公司品牌价值、市场信誉良好且具有事业精神的经销商，授权其在特定区域内，设立专卖店进行产品销售。此外，公司根据用户消费习惯和交易场景的改变，建立线上线下融合的全渠道营销模式，通过线上多平台营销引流，持续为经销商赋能；同时继续推进线下物业渠道合作，利用优秀物业平台入口的流量作用，持续深耕精装房美居业务和老房的翻新业务，在新的市场环境下扩展客流渠道、抢占市场先机。
　　（三）行业情况
　　随着公司业务领域的不断拓展，公司从事的行业领域也不断扩展，目前涵盖了光伏材料、家装新型消费建材、电子胶黏剂材料以及热熔环保粘接材料领域。
　　光伏材料
　　公司生产的光伏封装胶膜应用于光伏组件封装的层压环节，覆盖于电池片上下两面，与上层玻璃、下层背板（或玻璃）通过真空层压技术合为一体，构成电池封装组件，主要起保护电池片的作用。由于光伏组件在运营寿命方面要求时间较长（25年），因此太阳能封装胶膜的透光率、收缩率、剥离强度、抗黄变性等性能指标要求较高，且光伏组件工作环境都处于露天环境，因此要求太阳能封装胶膜需要具有多种环境下的良好耐侵蚀性、耐热性、耐氧化性、耐紫外线老化性等特点。太阳能封装胶膜在组件中的应用需求决定了其成本占光伏组件成本整体不高（约4%-7%左右），但对光伏组件的产品质量及运营寿命影响较大。
　　太阳能封装胶膜的成本主要由原材料构成，约占整体成本的90%左右，其中主要是EVA粒子、POE粒子以及助剂（交联剂、稠剂、抗氧化剂、光稳定剂等）。其中助剂的配方及使用将直接影响太阳能封装胶膜的性能和质量，生产厂家需要具有长时间的经验积累和持续改进优化的能力。
　　太阳能封装胶膜的应用比较稳定，其市场销量主要与下游的光伏装机量有关。2020年，世界主要国家纷纷宣布碳中和目标，中国明确提出“2030年碳达峰，2060年碳中和”目标。根据中国光伏行业协会的数据，在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将快速增长，在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，预计“十四五”期间，全球光伏年均新增装机将超过220GW。为实现这一目标，光伏装机量将大幅增长。根据行业数据显示，平均新增1GW光伏装机量所需胶膜面积通常为1,000-1,300万平方米。参考近年来太阳能电池单位组件功率的逐渐增加趋势，按保守估计每GW新增光伏装机容量对应的光伏封装胶膜需求量约1,000万平方米，2025年全球光伏胶膜需求量约为73亿平方米，未来市场空间广阔。
　　公司抓住光伏发展的历史性机遇，加快推进光伏封装胶膜项目生产基地建设。如东生产基地按计划进行厂房建设及设备安装，预计四季度实现产能的释放，随着新增产能的达产，将会为公司的市占率提升提供有效保障。
　　家装新型消费建材
　　随着我国城镇化率的持续攀升，中国的房地产市场逐步进入存量房市场为主的阶段，这一特点与美国和日本等成熟国家的房地产市场变化逐渐趋同，即当国家的城镇化率达到一个稳定阶段后，存量房的交易逐渐上升，相应的家装消费建材的行业发展趋势也随着这一趋势而变化。
　　在国内的一二线城市中，购买二手房进行首次置业或改善置换已经成为市场的主要发展趋势。购买二手房后，由于二手房的房龄较长，装修风格的美观程度可能已经过时，或装修的完整程度已经遭到局部损害，大部分购房者会进行重装或者局部修复，墙面作为入户最直观的家装部分，成为翻新的主要对象。
　　除了二手房装修外，自有住房的重新装修也将成为未来行业的发展趋势。据《2018家居家装行业人群洞察白皮书》统计，在旧房重装中有46%的人群出于美观、环保性等方面的原因对墙面重新装修有刚性需求。
　　综上所述，二手房的重装以及旧房装修将推动内墙装饰材料行业的快速发展，从销售渠道角度上看，家居消费场景将更集中于C端零售渠道；从产品角度来看，客户对消费建材的需求也更多集中在品质、便捷性和环保性等方面。
　　公司利用环保的热熔粘接专利技术研发了四层结构热熔网膜无缝墙布，极大提升了产品的质感，解决了同类产品一直面临的环保安全问题，真正做到了无甲醛、无挥发性溶剂成分，有效的解决了消费者在室内装修装饰过程中面临的环保安全不达标、装饰质感差、施工周期长以及易霉变等消费痛点，可以实现不搬家换新房，真正做到“8小时焕新家”。公司也一直加速拓展经销商渠道，为C端消费者提供更好的产品及服务，随着2023年经济复苏，消费市场回暖，公司的产品将会有更大的发展空间。
　　电子胶黏剂材料
　　在电子行业，智能穿戴设备持续增加，以及汽车智能化程度不断提升。受益于通信技术的更新换代，智能穿戴设备与手机等传统移动智能终端形成良性互补，共同构成“万物互联”时代的数据入口。据IDC最新发布的全球季度可穿戴设备跟踪报告，其表示在2022年首次下降之后，全球可穿戴设备的出货量预计将在2023年反弹，达到5.041亿台。其中，最受欢迎的产品——耳机和智能手表带动了出货量，而其他产品则保持稳定。并且IDC预计市场将经历几年的个位数增长，到2027年出货量将达到6.294亿部，复合年增长率(CAGR)为5.0%，市场空间广阔。
　　此外，汽车电动化加速发展，汽车的智能化迎来风口，汽车逐渐由单纯的代步工具发展为集娱乐、办公、消费等于一体的“车轮上的互联空间”，汽车电子的应用场景将进一步扩大、渗透率将进一步提升，有利于汽车电子行业的持续、快速发展。
　　传统消费电子设备的稳定增长驱动电子用胶的持续增长，智能穿戴设备及汽车的智能化及电子化促使导热类胶黏剂材料、三防涂覆材料及结构类粘接的胶黏剂存在新的增长空间。目前这一领域的高端产品还主要被汉高、富乐等国外企业所占据，国内企业还存在巨大的替代空间。
　　公司持续进行研发投入，在光学模组的用胶、声学模组的用胶、电子元器件的密封、三防保护、轨道交通车辆的结构粘接等领域实现了一系列的产品和重点客户突破，加速实现电子胶黏剂产品的国产化替代进程。
　　热熔环保粘接材料
　　在双碳政策下，对VOC的排放治理以及有害物质限量的要求将不断升级，传统的溶剂胶受环保及行业政策的影响，将陆续被热熔胶在内的环保型胶粘剂所替代。根据中国胶粘剂和胶粘带行业协会的统计，溶剂型胶粘剂已经连续9年销量下降。《室内装饰装修材料胶粘剂中有害物质限量(GB18583-2008)》和《建筑胶粘剂有害物质限量（GB30982—2014）》的行业标准也在修订中，新的行业标准将对有害物质限量标准作进一步限制。
　　公司一直响应国家对于可持续发展的政策号召，不断推进热熔型、无溶剂型、紫外光固化型、高固含量型等环境友好型胶粘剂产品的研发，以替代传统的、环境污染严重的溶剂型胶粘剂制品，公司相信随着行业的快速增长以及随着环保法规的落实到位，公司在这一领域的市场份额将得到快速的提升。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入61,108.61万元，较上年同期减少9.60%；实现归属于上市公司股东的净利润111.69万元。其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,149.22万元，较上年同期减少152.10%。2023年上半年度主要经营管理工作有以下方面：
　　（一）光伏封装胶膜扩产项目建设按计划推进，新客户/大客户陆续完成认证导入，产品结构改善
　　2023年上半年如东、海安两地光伏封装胶膜项目建设有序推进。其中如东生产基地厂房建设顺利完成，今年第三季度进行设备安装及调试，第四季度可实现投产。
　　在客户开发方面，上半年按计划完成部份一线组件厂商的认证导入。
　　在产品结构方面，针对TOPCon电池技术的组件封装，出货量大幅增加，POE/EPE出货量占比较同期大幅上升。同时推出高抗PID产品，加快了产品更新换代速度。
　　（二）环保家居继续推进经销商赋能、提升平台转化率
　　上半年度，环保家居业务继续精细化运营媒体矩阵，实现多渠道引流获客，并赋能经销商，成效显著。头条、抖音、小红书等线上主流平台的成交转化率同比增长20.4%。天猫平台与大V直播带货资源深入合作，获客数实现同比增长63.3%。
　　以品牌标准化运营为战略，持续推进经销商门店的形象、管理、渠道建设，产品与服务等标准化，提升经销商的经营能力。同时瞄准存量房市场，全力推进全国老房焕新业务，完善服务体系与标准，赋能下半年营销业绩增长。
　　（三）热熔胶业务调整产品结构，有效提升产品利润率水平
　　上半年度，热熔胶事业部通过整合热熔胶粒、胶粉、网胶膜、PUR各品类产品业务，以聚焦行业重新组建纺织服装、汽车行业、工业建材等业务组织，深度挖掘并提供专业服务细分行业，显著提升了细分市场占有率，并拉升整体盈利能力。紧抓溶剂胶强制环保替代政策趋势，单类胶种销量同比上升35%。优化现有产线，提升产能以应对秋冬服装旺季需求。
　　（四）电子胶事业部实现整体搬迁整合，产能持续提升
　　电子胶继续推进国产化替代的市场拓展，主攻行业龙头客户，目前各产品业务板块均开展行业龙头客户的导入，部分行业已经实现TOP3客户供货。
　　2023年5月烟台泰盛、烟台信友搬迁至位于烟台国家级化工园区的现代化生产基地。电子胶业务规划产能将实现1,730吨。生产管理启动MES系统跟踪管控，持续提升产品品质，具备更强的服务大客户的能力。
　　（五）内建机制，提升组织活力，外引人才，支撑公司长期稳定发展；
　　上半年度，公司人力资源以主动、快速、简单为主题，开展各事业部组织能力建设，并从员工能力、员工思维、员工治理三个维度实施推进。匹配公司业务发展方向，重点引入光伏封装胶膜研发、生产、销售等各业务板块高级人才，为公司业务持续、高速、健康发展提供保障。

　　三、风险因素
　　1、政策风险
　　公司的产品属于新材料领域，是国家重点扶持的高新技术行业。公司的子公司被认定为高新技术企业，享有所得税的税收优惠政策。若未来相关认定标准变更，及税收优惠取消，将对公司的盈利能力造成一定的影响。
　　2、宏观经济及下游行业波动风险
　　报告期内，如宏观经济出现滞涨甚至下滑，或者客户所在行业或其下游行业出现滞涨甚至下滑，则可能影响该等客户对公司产品的需求量，公司业绩将可能受到不利影响。公司下游行业结构相对分散，如果客户所在行业出现不稳定的情况，导致产品需求减少，则可能对公司生产经营产生不利影响。
　　3、安全生产风险
　　公司部分产品的生产涉及化学聚合过程；部分使用特定工艺的PES热熔胶胶粒产品的生产过程会产生少量易燃的危险化学品（四氢呋喃）；通过冷冻粉碎生产热熔胶胶粉的过程会产生一定的粉尘。因此公司产品的生产存在一定的安全生产风险。
　　随着公司业务规模的不断扩大、产品类型的不断丰富及相关设施、设备的老化，如不能始终如一地实行各项安全管理措施，及时维护、更新相关设施、设备，公司仍然存在发生安全事故甚至重大安全事故的风险，可能对公司经营造成重大不利影响，对社会公众的人身、财产安全造成重大损失。
　　4、主要原材料价格波动风险
　　公司产品的生产成本主要是直接材料。公司产品的原材料主要为石化产品，其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。此外，由于EVA粒子等原材料系主要向国际厂商采购，如果人民币兑美元的汇率持续贬值将间接引起EVA粒子等原材料的价格上涨，增加公司的原材料采购成本。如果前述原材料价格波动的风险不能及时传导到下游客户，公司的利润将受到直接影响。
　　5、毛利率下降风险
　　公司产品价格主要根据原材料价格确定，并根据市场供求情况进行调整。如未来公司因市场波动带来产品价格调整，则公司主要产品的毛利和毛利率将出现下降；同时，公司主要产品的直接人工成本、制造费用未来也可能逐步提高，也可能影响公司主营业务毛利率水平；此外，随着未来公司所处行业的市场竞争不断加剧，公司主营业务毛利率可能出现下降的风险。
　　6、应收账款风险
　　受整体宏观经济变化的影响，公司下游客户的资金将面临周转紧张的压力，公司应收账款实际回款账期可能增加并有可能增加坏账风险。公司为应对这一风险，将充分加强对客户信用的调查和跟踪，加强业务人员的绩效管理和业务管理，对超期未还款的客户及时提起诉讼解决。目前，公司已针对超期应收账款提起法律诉讼，并采取必要措施减少损失发生。
　　7、外汇风险
　　外汇风险指因汇率变动产生损失的风险。本公司承受外汇风险主要与美元有关，公司部分产品及原材料以美元进行结算，本公司的其他主要业务活动以人民币计价结算。该等外币余额的资产和负债产生的外汇风险可能对本公司的经营业绩产生影响。
　　8、固定资产计提折旧风险
　　随着前期建设项目的陆续投产，将会导致固定资产的增长，以及资产折旧的增加。若公司未来因面临低迷的行业环境而使得产量无法达到预期水平，则固定资产投入使用后带来的新增效益可能无法弥补计提折旧的金额。公司未来存在因固定资产计提折旧而给财务报表带来负面影响的风险。
　　9、产能扩张后不能及时消化风险
　　公司各类产能扩张项目的实施将使公司各产品的产能大幅提高，如果相关产品的市场增速低于预期或公司市场开拓不力，则前述投资项目将带来产能不能及时消化的风险，将对公司预期收益的实现造成不利影响。
　　10、环保风险
　　公司一直严格执行有关环境保护和安全管理方面的法律法规，生产经营过程中的“三废”经过处理，均达到了国家排放标准要求。2019年国内部分地区发生安全事故，国家后续将持续加大环保及安全的监管力度，有关标准和要求可能会发生变化，公司如不能及时适应相应的变化，生产和发展将会受到限制。为应对此风险，公司加大在安全环保上面的持续投入，在新建设的生产基地均严格按照最新的国家及行业标准进行建设，在生产运营管理方面加强员工安全及环保教育培训，在生产运营上精益管理，不断对生产工艺进行优化，确保工艺过程的绿色环保，持续降低生产过程中的能耗、物耗，提高了能源的循环利用及三废处理能力。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司生产经营稳定，核心竞争力不断加强，未发生重大不利变化。
　　1、产品系列完整的优势
　　公司经过多年的发展和积累，逐步形成了较为完善的环保粘接材料产品系列，能够满足包括光伏、汽车、电子电器、建材、纺织服装等领域客户的不同需求，为国内外客户提供一站式环保粘接材料产品综合解决方案。公司依托十多年积累的光伏封装胶膜研发技术沉淀，快速响应市场需求变化，开发适用N型电池组件的新品进一步完善产品线，通过大客户认证并完成导入，取得2023年长期订单。公司目前已成为国内最大的PA、PES热熔胶产品生产企业之一，同时通过不断的研发投入和技术创新，在辐照固化型、混合反应型、功能型的环保胶粘剂上不断取得新的突破。公司在环保粘接材料领域具有的产品系列优势以及产品品牌优势，将有助于公司不断巩固现有行业领先地位，并深化与客户的合作领域。
　　2、技术研发及装备自制优势
　　公司在技术领域的持续投入使得公司可以快速应对市场变化和客户需求，通过不断优化产品配方持续降本，通过新产品进入各类新兴领域。公司作为国家火炬计划重点高新技术企业以及上海市科技小巨人企业，一直非常重视技术研发投入和提高自主创新能力。目前已逐步形成了以博士、硕士研究人员为主体的研发团队，公司技术中心于2017年被认定为上海市市级企业技术中心，并加入上海市企业技术中心创新联盟。经过多年的研发积累，公司产品在生产工艺、原料配方、下游应用等方面已经形成了技术领先优势。公司于2020年经工业和信息部中小企业局审核通过，被认定第二批专精特新“小巨人”企业，公司子公司烟台信友及烟台泰盛分别被认定为山东省、烟台市的专精特新企业。
　　精细类化工对反应过程中的控制要求高，化学反应速度快，涉及到高温高压，需做好精准控制。公司二十多年来积累了大量精细化工生产工艺、设备控制方面的经验并建立优势，基于已经积累的DCS控制经验，公司已将这种技术应用在光伏封装胶膜的生产过程中，依托自有团队，完成对光伏封装胶膜生产设备的多项升级改造，实现单机台生产效率较设计产能提升20%以上，所有生产数据在线检测、防呆防错，确保品质的稳定性，标准化控制和机械控制能力在行业内领先。
　　2023年上半年，公司新增国家授权专利36项，其中发明专利13项，实用新型20项，外观设计3项。截止报告期末，公司共获得国家授权专利193项，其中发明专利138项，实用新型专利39项，外观设计16项。公司作为行业的领军企业，一直致力于完善国内相关领域的行业标准，目前公司负责牵头起草及参与起草的行业标准有12项。这些科研成果的运用提升了公司竞争力，加速了科技成果的转化。
　　3、政策优势
　　根据《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》（国能发新能〔2021〕25号）、《2021年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》（发改能源[2021]704号）《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》（发改价格〔2021〕833号）、《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》、《国家能源局关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》（发改能源〔2022〕206号）等系列政策，从光伏项目建设、电力消纳、并网电价以及整县推动光伏屋顶计划等方面给予政策上的大力支持。2021年国务院在相继发布的《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、《关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》、国家能源局综合司关于印发《2023年能源行业标准计划立项指南》的通知国能综通科技〔2023〕20号等政策中明确提出，推动能源体系绿色低碳转型，全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展，加快建设光伏发电基地，提升光伏装机量。随着光伏装机量的持续增加，光伏组件产量亦将呈现增长趋势，从而带动光伏封装胶膜需求的扩大。公司将加快光伏胶膜优质产能的扩张，继续提升公司光伏材料的行业地位。
　　各地政府对绿色清洁能源项目、光伏产业项目均有不同类型、不同程度的优惠政策，公司于2023年新建光伏封装胶膜生产基地，充分享受年度产业政策红利。
　　4、产业链协同优势
　　公司依托20多年在精细化工领域积累的技术经验和客户资源，围绕环保热熔粘接材料的应用，不断拓展新行业、新领域，通过内部资源协同机制及总部职能条线统筹，实现跨事业部业务高效协同。
　　客户协同：公司各类产品在纺织、汽车、家电/消费电子等行业客户中存在不同应用场景，公司通过单产品对接客户关系，导入客户供应商体系并持续拓展其他业务，或通过跨事业部设计多产品整体解决方案联合导入，极大缩短了同一客户开发周期，降低了开发成本，与客户建立强粘性。
　　装备技术协同：公司在热熔胶粘剂（高分子材料合成、改性）生产设备改造、质量控制等方面的人才和发明专利，均可以复制到光伏封装胶膜的生产过程，极大降低了企业的试错成本，并提高了生产效率和质量稳定性，并在此基础上不断进行双向赋能。
　　5、行业头部客户服务经验优势
　　公司积累了大量大客户的服务经验，在纺织品行业，公司是全球头部衬布集团的主要供应商；在汽车行业，公司先后进入丰田等头部汽车企业的供应链体系；在电子和工业行业，为华为、汇川、美的等客户或产业链进行服务。公司积累的大客户服务经验为后续各业务板块头部客户开拓提供体系保障。 收起▲