一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、公司所处行业及主营业务说明　　公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等。公司深耕行业20余年，积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等的多样化产品布局。　　2、公司所处行业情况　　（1）公司智能手机业务行业情况... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、公司所处行业及主营业务说明
　　公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等。公司深耕行业20余年，积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等的多样化产品布局。
　　2、公司所处行业情况
　　（1）公司智能手机业务行业情况
　　根据市场调研分析机构IDC数据显示，2026年上半年全球智能手机出货量为5.7亿部，同比下降5.4%。核心原因在于存储芯片供应紧张及价格大幅上涨，对以中低端产品为主的厂商形成显著冲击。在此背景下，头部厂商三星、苹果凭借提前锁定供应链及高端产品内存成本占比偏低的优势获得逆势增长。AI深度融合持续推进，但受成本压力传导，端侧AI从高端旗舰向中端渗透的节奏有所放缓。
　　（2）公司平板电脑业务行业情况
　　根据市场调研分析机构IDC数据显示，2026年上半年全球平板电脑出货量为0.69亿部，同比下滑5.3%，其中第二季度出货量同比下降12.3%，环比下降5.2%，创下本轮下行周期中的最大单季降幅，市场明显转弱。随着AI基础设施建设持续挤占DRAM与NAND产能，内存成本上涨快速传导至终端售价，三星、联想、苹果三大厂商在短时间内相继上调平板价格，需求整体承压。在此背景下，厂商普遍将资源聚焦于具备更强生产力属性的旗舰及高端机型。
　　（3）公司AIoT业务行业情况
　　①智能手表/手环方面：根据市场调研机构Omdia数据显示，2026年第二季度全球可穿戴腕带设备出货量约5,000万台，同比下降2%。市场呈现“哑铃型”两极分化格局：智能手表出货量同比增长6%，主要由高端运动款驱动；而基础手环出货量同比下降9%、基础手表同比下滑3%，入门级产品在需求萎缩与成本抬升下持续承压。消费者需求正加速向"极简无屏手环"与"专业运动手表"两端集中，健康监测及AI功能成为高端机型消费升级的核心卖点。
　　②智能眼镜方面：据Wellsenn统计，2026年上半年全球智能眼镜（含VR、AR与AI眼镜）合计销量约807万台，同比增长63.5%。其中：AI眼镜上半年全球销量约599万台，同比增长约188%。Meta Ray-Ban系列占全球AI眼镜近70%。AI眼镜已成为智能眼镜市场的绝对主力，预计全年出货量有望突破1,500万台。
　　（4）公司新业务相关行业情况
　　①PC方面：根据市场调研分析机构IDC的数据显示，2026年上半年全球PC出货量为1.33亿台，同比下降约1.4%，内存供应紧张及价格上涨是核心诱因。其中AI PC渗透率持续提升，根据市场调研分析机构Gartner预测，2026年AI PC渗透率将突破55%，NPU已成为中高端PC的标准配置。
　　②汽车电子方面：根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2026年1-6月，国内新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。随着电动化和智能技术的快速发展，汽车行业发展轨迹被重塑，传统零部件与新兴创新技术不断融合。消费电子ODM领先企业有望凭借高效的平台化落地能力切入汽车电子领域，与整车厂形成深度合作。消费电子ODM厂商在消费电子领域积累的大规模量产经验，能为汽车电子产业的快速迭代、降本增效及出货质量管控提供支撑。
　　③机器人数据采集市场方面：据亿欧智库《2026中国具身智能数据采集与数据产业发展展望》报告分析，具身智能要达到真正可用，至少需要1000万小时级别的真实场景交互数据，然而当前全行业高质量真实物理交互数据总量仅约50万小时，数据缺口高达20倍。预计2026年全球具身智能数据集市场规模将达到14.08亿美元，2031年达70.14亿美元，2025-2031期间年复合增速38.2%。
　　④数据中心基础设施方面：根据市场调研分析机构Omdia《2026年全球AI Factory市场格局报告》，2026年全球领先科技企业AI基础设施资本开支合计将超6,000亿美元，这一资本支出表明人工智能工厂市场已跨过不可逆的门槛，演变为一种以超高资本密集度、强烈地缘政治属性和复杂工程壁垒为特征的新型产业组织形态。Omdia还预测，到2030年全球数据中心累计投资规模将逼近1.6万亿美元，并且2026年和2027年将是AI Factory发展的关键窗口期。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，全球AI产业加速从云端向端侧延伸，AI大模型在智能终端的规模化落地进入关键窗口期，AI手机、AI PC、智能眼镜等新一代智能硬件品类正快速涌现。公司秉承长期主义发展理念，持续推进业务革新与拓展，加速智能眼镜、AI PC、机器人等硬件产品布局，与客户一道推动AI技术与智能终端的深度融合创新。外延并购方面，报告期内公司完成了对科峻成的收购与并表，正式进入北美大客户蚀刻加工供应链；此外，公司已于2026年8月13日公告收购安瑞可80%股权，进军AIDC基础设施业务领域，公司产品业务版图实现了由AI端侧向AIDC基础设施领域的重要突破。
　　报告期内，公司实现营业收入为186.61亿元，同比下滑6.26%；归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，同比下滑30.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.01亿元，同比下滑156.52%。其中2026年第二季度实现收入110.98亿元，同比增长5.40%，归属于上市公司股东的净利润为2.30亿元，同比增长14.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.50亿元，同比下滑57.33%。
　　1、智能手机业务：
　　报告期内，公司智能手机业务实现收入124.20亿元，较去年同期下降11.43%。其中第二季度公司智能手机出货量较一季度环比增长近20%，出货量环比改善主要来自两方面：一是下游客户拉货节奏的提升，另一方面公司也及时调整经营策略，依托现有成熟平台与项目开展迭代优化，高效推出新品。
　　报告期内，公司完成了对科峻成和吉亚金属60%股权的收购与并表，正式进入北美大客户蚀刻加工供应链。收购科峻成系公司在AI终端散热领域的重要布局，随着AI终端散热需求的快速增长，手机等智能产品的VC均温板单机价值量也将呈现持续增长态势。公司正与科峻成一道，配合大客户进行后续产品的开发工作；公司也会帮助科峻成将现有的手机均温板蚀刻件产品，导入到其他头部客户的高价值产品上。
　　2、平板电脑业务
　　报告期内，公司平板电脑业务实现收入22.80亿元，较去年同期增长19.96%。其中第二季度出货量环比一季度大幅增长69%。2026年上半年平板电脑行业受上游元器件涨价成本传导、海内外核心市场需求走弱双重因素影响，整体需求承压下行。公司持续深化与国内外头部客户合作，推进存量平板项目高效迭代与稳定交付；同时积极挖掘全球头部厂商的新项目机遇，对冲行业下行压力。
　　3、AIoT业务
　　报告期内，公司AIoT业务实现收入为36.05亿元，较去年同期增长8.54%。公司智能穿戴业务持续迭代创新，医疗健康类穿戴产品取得突破，产品矩阵进一步完善。公司智能眼镜业务维持稳健增长态势，国内外头部客户项目按计划稳定推进中。此外，公司积极融入Google AndroidXR生态，联合Xreal于AWE展会推出Puck形态全新产品，Puck产品已成为Android XR通用方案之一。制造端，公司SiP产线已先后在上海、马来西亚启动，正稳步推进整机研发与生产智造，夯实综合竞争力。
　　4、新业务
　　①AI PC：报告期内，公司AI PC业务在客户拓展、项目交付、产品布局等方面均实现关键突破。客户拓展方面，成功突破联想、ASUS两大头部客户；项目交付上，上半年累计完成五个项目量产出货；产品布局上，全新设立AI Edge产品线，精准匹配多元AI应用场景。
　　②汽车电子：报告期内，公司汽车电子业务聚焦后排控制屏、车载无线充两大产品线，经营态势持续向好。其中后排控制屏新获得三家国内主机厂项目定点，车载无线充产品成功获得两家头部车企平台型项目定点。
　　③机器人：依托消费电子领域多年积累的研发制造能力，公司持续打造面向具身机器人的数据采集设备，为合作伙伴提供高质量的数据采集支持。此外，公司也为机器人本体企业提供核心零部件及ODM研发制造服务，构建覆盖数据采集与研发制造的产业支撑能力。目前，公司数据采集设备已通过客户验证，量产进程正加速推进。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、作为全球智能产品ODM市场领军者，具备强劲的业务增长机遇捕捉能力
　　公司深耕行业二十余年，具备强大的智能产品全链条能力，涵盖产品研究、设计、制造、软硬件开发、供应链整合及质量控制等环节，构建了包括智能手机、AI PC、汽车电子、智能穿戴等在内的全面产品组合。根据沙利文报告，公司是2024年全球第二大消费电子ODM厂商以及全球第一大智能手机ODM厂商，并且智能穿戴等领域出货量位居行业前列；拥有广泛行业认可与头部客户资源，能凭借技术实力、规模化优势及对市场趋势的敏锐把握，能够高效抓住消费电子智能化、互联化及新兴领域的增长机遇，进一步巩固市场领导地位。
　　2、与众多蓝筹客户建立长期合作，形成飞轮效应
　　公司凭借领先的市场地位与品牌声誉，形成客户信任的良性循环，自成立以来始终为全球领先智能产品品牌商提供行业领先的研发设计、生产制造和综合服务，成为业界巨擘信赖的合作伙伴；在智能手机领域，服务覆盖全球前十品牌中的八家，平均合作年限超五年且多有深度合作，客户基础卓越、市场覆盖广泛；与大客户建立长期深入合作，具备极强客户黏性，在智能手机领域跻身全球前十品牌中八个品牌的前三大ODM供应商之列，依托客户业务多元化不断拓展自身业务边界，借力客户影响力引领行业中八个品牌的发展，实现共赢。
　　3、长期聚焦研发与创新投入，驱动全链条能力升级
　　公司始终以研发创新为核心动力，拥有5500多位研发人员构成了业内领先的研发团队，积累了深厚的技术储备。公司在多地布局研发中心，覆盖产品全流程开发；具备多场景多品类智能设备开发经验与全面生态技术解决方案能力，打造多项核心技术及支撑平台，通过“2111实验室”前瞻布局未来技术；积极应用AI技术，在研发（如自动化测试、代码生成）、制造（如智能检测、缺陷识别）、运营（如数字化管理系统）等环节提升效率，赋能产品与用户体验，确保快速响应客户需求并引领行业技术革新。
　　4、全品类产品矩阵及产业链优化的全栈式解决方案
　　公司提供涵盖产品定义、研发到量产交付的全栈式ODM解决方案，在硬件设计、软件开发、供应链管理等全流程具备成熟经验，能深度融入客户研发过程并联合迭代；已从单一手机ODM拓展至多品类智能产品领域，构建包括智能手机、平板、AIoT设备、汽车电子等在内的丰富产品矩阵，在智能穿戴等高增长领域占据领先优势，多品类运营形成技术协同与规模经济，降低成本并提升抗风险能力；整合优化产业供应链，与上下游保持密切合作，通过联合研发改进零部件、共享资源等方式，增强供应链竞争力，如与供应链伙伴合作助力产品性能提升与交付保障。
　　5、全球化布局和本地化部署、灵活高效的供应链管理系统及智能制造体系
　　公司构建了全球化布局与本地化部署相结合的交付体系，在惠州、南昌、越南、印度设有生产中心的基础上，控股子公司科峻成在东莞设有生产基地，公司SiP产线也先后在上海、马来西亚启动。此外，公司在美、韩、日等多地设分支机构，国内生产中心依托核心供应链与人才优势，海外中心满足全球需求并应对地缘风险，可灵活调配产能应对贸易不确定性；建立全球供应链管理体系，通过国际采购和物流中心、“One Plan”MRP引擎等实现高效统筹与海量柔性交付；在智能制造领域实现多工艺环节全自动化，结合数字化系统构建智造平台，保障产品快速上量、海量交付、高质量品控及供应链高效运转。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业周期风险
　　公司是从事智能产品研发设计、生产制造和综合服务的科技企业，智能产品行业本身不具备明显的行业周期性，但公司主营业务占比较高的消费电子产品容易受到宏观经济环境的影响。近年来，全球宏观经济环境波动频繁，如果未来发生全球性经济衰退，可能对公司所处行业产生消极影响。
　　2、国际贸易摩擦及产业链转移风险
　　公司品牌商客户的智能产品部分在境外市场销售，不可避免地受到各国贸易政策的影响。随着国际贸易形势不断变化，部分国家可能与我国发生贸易摩擦，进而采取加征关税、限制进出口贸易等方式加强贸易壁垒，甚至制裁、打压我国企业。因此，如果未来部分国家和地区制定更加严格的贸易政策，可能会对公司业务经营造成不利影响。
　　3、市场竞争风险
　　公司作为全球领先的智能产品ODM厂商，已经与小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等智能产品头部品牌商和全球领先科技企业建立了广泛的业务合作关系。但行业竞争格局仍在变化，除了传统的ODM厂商，公司也面临着来自头部精密零组件厂商的竞争。如果公司不能在激烈的市场竞争中保持强大的软硬件研发设计能力、供应链整合和管理能力、质量管控水平、生产交付能力及维持核心技术团队稳定，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　4、ODM市场规模下滑风险
　　公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业，公司的主要产品包括智能手机、平板电脑、AIoT产品等消费电子产品，受消费电子行业周期影响较大。如果未来宏观经济发生波动影响消费电子行业景气度，公司可能面临市场规模下滑的风险。此外，智能产品品牌商对ODM厂商的要求不断提高，如果未来ODM厂商未能保持技术竞争力，智能产品品牌商可能会更多地选择自研方式完成产品开发，进而导致智能产品ODM市场规模下降。
　　5、主要原材料价格波动的风险
　　公司采购的主要原材料包括电子元器件、结构器件和包装材料等。报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比例较高，对公司经营影响较大。未来，如果因为宏观政治经济形势变化、供应商经营策略调整、不可抗力等因素导致公司采购的主要原材料价格发生大幅波动或出现原材料产能紧张、供应短缺等情形，公司的经营状况和盈利水平将可能受到不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等。公司深耕行业20余年，积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能眼镜、智能手表/手环和TWS耳机等智能终端产品的布局。
　　公司在上海、深圳、惠州、南昌、合肥、西安、苏州等多地设有研发中心，目前研发和技术团... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等。公司深耕行业20余年，积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能眼镜、智能手表/手环和TWS耳机等智能终端产品的布局。
　　公司在上海、深圳、惠州、南昌、合肥、西安、苏州等多地设有研发中心，目前研发和技术团队规模超5,000人，具有高通、MTK、紫光展锐等多个平台的开发经验以及Android、RTOS和Wear OS等操作系统的开发能力；公司在惠州、南昌设有智能产品制造中心，在越南、印度等地布局了海外制造中心，构建了满足客户需求的全球交付能力。公司依托覆盖全业务链的产品定制和交付能力，根据不同客户的产品需求及市场趋势，向客户提供包括产品定义、产品完整方案设计、产品设计仿真、外观和结构设计、电路系统设计、关键物料优化选型、模组定制开发设计、系统级软件平台开发、产品测试认证、供应链管理与整合、生产运营、产品交付等在内的产品研发、制造全流程服务，与客户共同打造具有市场竞争力的智能产品。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　AI技术的跨越式发展正以颠覆性核心驱动力全面重塑全球终端产业，成为拉动硬件迭代、激活市场增长、重构产业生态的决定性力量。在端侧算力与多模态感知交互能力持续升级的支撑下，叠加AI手机、AI PC、智能可穿戴设备、人形机器人等产品矩阵不断丰富，AI智能终端将全面渗透消费与产业场景，行业规模化普及与生态深化趋势明确，长期发展前景广阔。需关注的是，当前全球存储芯片供需格局偏紧，叠加AI智能终端对存储容量与性能的需求持续提升，短期内可能对行业产能释放与成本控制形成阶段性压力。
　　1、公司智能手机业务行业情况
　　根据市场调研分析机构IDC数据显示，2025年全球智能手机出货量达12.6亿部，同比增长1.9%。在关税波动、供应链扰动以及多国宏观经济承压的背景下，2025年全球智能手机市场展现出强劲韧性。
　　受存储芯片短缺危机加剧的影响，IDC预计2026年全球智能手机出货量将同比下降12.9%，降至11.2亿部。厂商规模和供应链掌控能力将变得至关重要，头部厂商更有能力获得稳定供给和相对可控的成本。
　　2、公司平板电脑业务行业情况
　　根据市场调研分析机构Omdia数据显示，2025年全球平板电脑出货量达1.62亿台，同比增长9.8%，持续复苏。受内存市场可能出现的进一步扰动影响，Omdia表示平板需求在2026年将面临越来越大的压力。
　　3、公司AIoT业务行业情况
　　（1）智能手表/手环方面：根据市场调研分析机构Omdia数据显示，2025年全球可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长6%，其中小米、苹果、华为分别以18%、17%、16%的市场份额排名前三位，可穿戴设备正从硬件驱动的竞争，转向生态系统主导的竞争。随着端侧AI的进步，以及更专业化运动和健康管理需求的提升，Omdia预计2026年全球可穿戴设备市场将实现温和增长。
　　（2）智能眼镜方面：根据市场调研分析机构Omdia数据显示，2025年全球AI眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%，Meta以85.2%的市场份额占据绝对领先地位。随着主要设备厂商和科技巨头进入市场、Meta提高产量并拓展新区域市场，Omdia预测2026年全球AI眼镜出货量将超过1500万台，生态系统整合能力将成为关键差异化因素。
　　4、公司新业务相关行业情况
　　（1）PC方面：根据市场调研分析机构Omdia数据显示，2025年全球PC出货量达2.787亿台，同比增长9.1%。存储供应趋紧也同样影响着PC市场，Omdia表示从2025年第一季度到第四季度，主流PC内存与存储成本上涨了40%至70%，鉴于2026年供应仍然紧张，行业正提升高端产品的比重以保护利润率。
　　（2）汽车电子方面：根据中国汽车工业协会的数据显示，2025年国内新能源汽车产销量均超1,600万辆，占比突破50%，其中新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%。
　　随着电动化和智能技术的快速发展，汽车行业发展轨迹被重塑，传统零部件与新兴创新技术不断融合。消费电子ODM领先企业正凭借高效的平台化落地能力切入汽车电子领域，与整车厂形成深度合作，为汽车电子产业的快速迭代、降本增效及出货质量管控提供支撑。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球消费电子行业在技术迭代与市场竞争中持续演进，地缘政治与供应链波动给行业发展带来诸多挑战。公司作为全球领先的智能产品和服务提供商，始终坚持创新驱动，在复杂的市场环境中砥砺前行，积极为股东创造价值。公司于2026年1月22日在香港联合交易所有限公司主板挂牌并上市交易，标志着公司全球化与AI端侧创新进入加速拓展的新阶段。
　　公司各项新业务均在顺利有序拓展：AI PC实现全平台产品设计与量产落地，获得了包括全球头部客户在内的多家主流客户订单；智能眼镜实现多场景、多品类产品规模化量产，SIP业务已正式启动，标志着涵盖设计、封装、制造、交付的一站式服务能力已逐步构建并持续提升；机器人在智能工厂的创新应用正稳步推进；公司还通过2111实验室加大前沿技术储备，持续强化在AI端侧创新的领先地位。展望未来，公司将与客户一道推动AI技术与智能终端的深度融合创新，为广大股东创造更大价值。
　　报告期内，公司也获得了多项荣誉及认可，得到了包括小米、联想、荣耀、OPPO等在内的全球头部客户的认可，获得了小米最佳合作伙伴奖（2025年）、小米优秀质量奖（2025年）、OPPO项目质量奖（2025年）、联想质量领袖奖（2025年）等品牌商客户颁发的奖项。公司系2025年上海市百强企业（第46名）、2025年上海民营企业百强（第16名）、2025年上海制造业百强企业（第17名）、2025年上海民营制造业企业百强（第5名）、2025年上海新兴产业企业百强（第13名）、2025年中国制造业企业500强（第270名）、2025年电子信息竞争力百强企业（第33名）。
　　报告期内，公司实现营业收入421.25亿元，同比下滑9.18%；归属于上市公司股东的净利润5.85亿元，同比上升16.76%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.23亿元，同比下滑15.91%。
　　1、智能手机业务
　　报告期内，公司智能手机业务实现收入289.35亿元，同比下滑19.92%。受存储芯片等原材料上涨影响，2025年公司手机出货量有所回落，全年出货量为1.52亿台，但客户结构与项目质量持续优化，抗风险能力显著增强。产品布局上，在保持入门级机型销量稳定的同时，公司加速向中高端产品线升级；5G手机出货占比持续提升，充分适配全球特别是新兴市场的增长需求。报告期内公司成功拓展海外客户新项目，为2026年公司海外市场业务增长奠定坚实基础。
　　2、平板电脑业务
　　报告期内，公司平板电脑业务实现收入41.53亿元，同比增长12.35%。2025年公司平板电脑出货量突破1,100万台，主要受益于国内消费补贴政策刺激和终端换机需求拉动，以及国内外多区域教育与行业项目的批量采购。公司平板电脑产品档位持续提升，在核心客户旗舰系列中保持领先地位。与此同时，公司在旗舰平台研发、超薄金属机身、高端色彩、材料与表面处理工艺（CMF）设计等领域的技术积淀持续深化，AI应用及软硬件一体化能力全面提升。
　　3、 AIoT业务
　　报告期内，公司AIoT业务实现收入78.69亿元，同比增长41.19%。公司穿戴业务坚持高端化产品布局，持续提升用户体验，不断深化与头部品牌客户的合作。产品端，公司完成智能手表、智能手环、儿童穿戴等核心品类旗舰机型迭代，并在医疗健康穿戴领域实现关键产品突破，产品矩阵进一步丰富。技术端，公司在运动健康、交互体验、低功耗长续航等领域构筑核心能力，持续强化行业领先优势。
　　报告期内，依托AI产业发展机遇，公司智能眼镜业务实现跨越式增长。客户与业务拓展层面，公司持续深化头部客户合作，实现整机业务从0到1突破；海外市场成功拓展儿童智能眼镜业务，与全球头部客户合作的运动形态眼镜、智能眼镜充电盒也实现量产出货，公司智能眼镜业务多场景、多品类布局成效显著。
　　生态与研发层面，公司联合国内XR头部企业，依托算力盒子协同优势共建Google AndroidXR平台，夯实核心竞争力；在AI眼镜技术领域，公司聚焦人因工程、续航、轻量化、影像硬件小型化及AI应用等关键领域，同时紧密跟踪AR眼镜技术发展趋势，强化AR产品研发与落地能力，推进N+1代产品预研，构筑全链条技术壁垒。
　　4、新业务
　　（1）AI PC：报告期内，公司已完成X86架构（Intel平台、AMD平台）与ARM架构（高通平台）全覆盖，实现全平台产品设计与量产落地。产品布局方面，公司预研布局覆盖轻薄高性能AI PC、360度翻转PC、Mini PC、掌机PC等全品类形态PC产品；客户拓展方面，依托轻薄化AI PC产品设计优势，公司成功获得多家头部客户量产订单，并顺利进入国际头部客户供应链体系，并持续深化合作布局，为业务进一步增长夯实基础。
　　（2）汽车电子：报告期内，公司汽车电子业务实现百万级出货量，发展潜力凸显。公司车载无线充电业务紧抓市场机遇，成功突破高功率散热技术瓶颈，进入全球主流车企供应链；车载智控平板业务依托公司在消费电子领域的技术与供应链优势，成功获得多家主流车企战略车型定点，并实现了重点项目的顺利交付。
　　5、积极履行社会责任
　　在持续推动业务增长的同时，公司始终将环境、社会及治理（ESG）理念深度融入公司治理与经营管理全流程，将ESG发展要求与企业长期战略目标相协同。
　　环境管理层面，报告期内公司全部制造基地通过ISO 50001能源管理体系认证，所有经营场所通过ISO 14001环境管理体系认证，并通过智能制造升级、自动化改造和绿色工艺研发，不断提升能源效率和资源循环利用水平。
　　社会责任层面，公司围绕客户、员工、供应链等利益相关方构建共赢生态。通过持续提升产品质量与信息安全管理保障客户权益，完善员工权益保障与职业健康管理体系。与此同时，公司积极参与乡村振兴与公益事业，持续拓展企业社会价值。
　　凭借上述实践，2025年龙旗科技在ESG评级位列通信设备Ⅲ行业第1/129（AA级）。未来公司将持续完善ESG管理体系，致力于成为负责任、有温度的行业标杆企业。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、依托全球头部客户资源，巩固发展基础
　　公司与全球头部科技公司在内的众多知名智能产品品牌商建立了紧密合作关系，并与多家开展多品类深度合作。通过与这些头部客户的合作，公司能及时掌握市场需求和行业趋势，从而有效地引领市场发展，为公司的技术创新和产品升级提供了有力支持，有助于公司在全球市场中保持领先地位。同时，公司根据客户的不同需求，为其提供定制化的软硬件设计解决方案，助力客户拓展各自细分市场。公司与品牌商客户相互协作、共同进步，形成相辅相成、共同成长的良好局面。
　　2、核心技术推动全领域发展，激发创新活力
　　公司在上海、深圳、惠州、合肥、南昌五大研发中心基础上，新设了西安、苏州研发中心，目前拥有超过5,000人的研发团队，具备产品定义、产品完整方案设计、产品设计仿真、外观和结构设计、电路系统设计、关键物料优化选型、模组定制开发设计、系统级软件平台开发、产品测试认证、供应链管理与整合、生产运营、产品交付等在内的产品研发、制造全流程服务能力。在多场景、多品类智能终端产品研发方面，拥有丰富的经验，涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能眼镜、智能手表/手环和TWS耳机等产品，具备全场景智能硬件生态技术和产品解决方案能力。深耕无线通信、音频、显示、光学、算法、相机、材料、仿真等底层核心技术，构建产品技术平台，覆盖智慧办公、运动健康、智能家居、智能出行、扩展现实等用户使用场景，持续提升复杂系统集成和跨品类技术融合能力，为客户提供全场景智能终端产品解决方案，为公司创造更多的商业机会，开拓更大的市场空间。同时，公司顺应全球AI科技发展趋势，积极跟进和布局AI技术，探索AI在研发和数字化运营的应用，提高研发效率、赋能终端产品、提升用户体验。
　　3、灵活高效的全球化交付体系，拓宽市场边界
　　为满足全球化客户需求并构建多元化的供应链管理体系，公司通过前瞻性的布局，不断推进国内及海外制造能力的发展和创新。目前国内设有惠州、南昌两大智能产品制造中心；国外则在越南和印度布局海外制造中心。
　　在智能制造领域，公司通过多年自动化耕耘，辅以数字化生产系统，构建了智能智造生产平台，同时引进AI等行业新兴技术，在产品贴装、智能检测等多个领域实现了智能智造技术突破及推广，推动制造中心向管理数字化、制造智能化、检测自动化、产能柔性化方向深入发展。目前PCBA外观检查、整机贴装、整机测试等数十个工艺环节已基本实现全自动化，生产制造规模效应凸显。
　　此外，公司通过建立全球化的供应链网络，与全球各地的供应商和合作伙伴紧密合作，使得公司能够更好地应对市场变化和客户需求，提供更具竞争力的产品和服务，拓展国际市场，实现可持续发展。
　　4、卓越的管理组织能力，AI+运营提效
　　公司坚持以客户为中心，进一步强化业务流程管理体系建设。基于价值流，构建面向多业务、多品类的统一架构、统一流程与统一标准，以提升内部运营效率，增强客户满意度。在数字化方面，建立并持续升级迭代PLM、WMS、QMS、SRM、FPM等数字化系统，实现产品从设计研发、生产、采购、供应交付至服务等全生命周期管理流程的进一步优化，提高作业与管理效率，切实保障客户项目的精准且海量交付。同时，公司积极拥抱AI大模型，部署知识中台，提升研发设计、生产制造及管理运营的智能化水平，进而增强公司核心竞争力。基于强大的IT平台支持，公司能更灵活地适应市场需求的变化，持续推出创新产品，提升客户满意度。
　　5、构建具有竞争力的生态系统，汇聚强大合力
　　上游零部件供应链是智能产品产业链的关键组成部分，公司为国产零部件供应商提供了早期的业务机会，助力本土企业技术升级，提高产品质量稳定性和交付能力，担当国产替代零部件的试验和推广角色。这些零部件企业围绕公司形成了一个具有强大竞争力的生态圈。经过多年的紧密合作，这个生态圈不仅展现出卓越的协同效应，更在技术创新、质量控制和市场响应等方面展现出强大的竞争力。与供应链伙伴的紧密合作，使公司能够迅速响应市场变化，推出更具创新性和竞争力的产品，为客户提供更优质的服务。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入421.25亿元，同比下降9.18%；归属于上市公司股东的净利润5.85亿元，同比上升16.76%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.23亿元，同比下降15.91%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司始终秉持长期主义的发展理念，遵循四个坚持：
　　1、坚持以服务客户为中心，聚焦头部客户，深入与战略合作伙伴全方位合作，为头部客户提供多品类、多层面的优质服务；
　　2、坚持新技术、新产品、制造能力研发，将优势业务做深做透，打造工艺、技术、产业链护城河；
　　3、坚持稳步有序地拓展新业务，以核心客户、战略伙伴为中心，利用技术优势，把握技术走势，逐步有序地发展新客户、新品类、新地域、新行业；
　　4、坚持组织能力建设，确保公司拥有持续发展的核心动力，以应对不断变化的市场挑战。
　　2025年，公司持续深化“1+2+X”产品战略，其中“1”是指智能手机业务，作为公司的核心主赛道；“2”是指个人计算和汽车电子业务，是公司重点发展的两个新兴业务；“X”代表其他多品类业务，包括平板、穿戴、耳机、智能眼镜等业务。
　　公司“1+2+X”战略是围绕AI时代新客户需求、新市场机会和技术创新的全方位延展。通过围绕“1+2”主赛道的多品类扩展、跨界协同和深度定制化服务，公司帮助客户在快速变化的市场中实现持续增长与创新发展。
　　公司的客户战略是聚焦服务全球头部客户，以客户需求为工作的中心与出发点，致力于与客户建立长期稳定的合作关系。聚焦头部客户的过程中，公司始终坚持做深做透的原则，满足客户日益复杂和精细化的需求，提供全方位、全品类的服务。公司依托国际事业部加速全球化布局，聚焦北美、日韩、欧洲等关键海外市场。同时，公司通过成立移动事业群，实现资源端到端拉通，以满足客户日益复杂化、精细化和高端化的需求，提供全品类一站式服务。随着头部客户纷纷进行日益多元化的场景布局，涉及的产品不断增加，具有多品类开发能力、全球化交付体系、灵活高效组织管理能力的ODM厂商将能为客户提供更好的服务，更具发展潜力。
　　公司的智能制造战略是以客户需求为导向，重点聚焦于多品类制造能力的发展，致力于满足客户日益增长的多样化需求。在此过程中，公司不仅致力于提升国内生产基地的制造能力和效率，还将这些成功经验推广至越南工厂和印度工厂，以此构建并强化全球制造网络。公司坚持以精益生产、自动化以及可制造性设计（DFM）为核心驱动力，并通过数字化转型为支撑，深入融合先进的制造技术与信息技术。特别是在产品贴装、组装、智能检测及整机外观自动化检验等多个关键领域实现了自动化的重大突破和广泛应用，有效促进了精益生产的转型升级。此外，公司还在智能物流与智能仓储方面引入了先进的解决方案，进一步优化了供应链管理。同时，公司始终坚持高质量、低成本、快速响应、准时交付的生产目标，为公司的全球化战略布局提供了坚实保障。
　　公司的创新和数字化运营战略是以技术创新驱动产品创新，以业务变革和数字化驱动效率优化，不断提升创新能力和内部运营管理能力，推动公司业务长期可持续发展。公司持续加大在新技术和新产品预研的投资力度，通过2111实验室专注于研发面向未来的技术，持续构筑公司的技术壁垒，积极推动AI在研发、制造和数字化运营的广泛应用。在业务变革及数字化转型方面，围绕公司战略，公司引入国际先进的管理理念和方法，积极对标标杆企业的最佳实践，提升流程的标准化、精细化水平以及决策效率和精准度，全方位优化运营质量。
　　公司长期增长的战略核心是围绕“内生+外延”双轮驱动：内生增长方面，公司会持续拓展“1+2+X”的产品版图，以智能手机为基本盘，积极探索更多高潜力的AI智能硬件产品。外延并购方面，公司会围绕主业，聚焦核心大客户的拓展和产品技术的维度，充分把握AI基础设施与端侧应用的发展趋势，有选择地、审慎地进行战略投资或并购。
　　经营计划
　　2026年，公司将围绕“巩固基本盘、做大新增长、补强关键能力”三条主线系统性地推进经营工作。在智能手机和平板业务上，公司将继续聚焦国内外头部客户的核心机型和主力价位段项目，一方面持续提升重点项目中标率、量产爬坡效率和海外交付保障能力；另一方面通过平台化开发、核心器件方案优化、制造良率提升和供应链协同降本，持续改善项目经营质量。平板业务将重点围绕核心客户的主力产品线，强化AI功能导入、产品定义协同和快速交付能力，推动市场份额与客户合作深度的提升。
　　在AIoT业务上，公司将把资源进一步集中到已形成客户基础和制造基础的智能穿戴、智能眼镜等重点方向。穿戴业务将围绕中高端产品升级、健康类功能拓展和关键客户项目获取，进一步提升产品附加值；智能眼镜业务将聚焦AI眼镜整机量产能力建设，重点提升结构件、整机装配、测试标定和良率管控等关键环节能力，推动重点项目从开发导入走向规模交付，同时针对AR相关核心部件和工艺提前进行技术储备，为后续产品迭代和客户拓展奠定基础。
　　在AI PC业务上，公司将以全球主流芯片平台为抓手，加快形成覆盖不同形态产品的整机解决方案能力，重点突破头部客户主力项目导入和量产交付。围绕AI PC业务，公司将持续提升在结构、电源热设计、键盘模组、测试验证、供应链交付和售后质量管理等方面的能力，通过建设更高柔性的制造产线和数字化运营体系，提升多机种切换、快速交付和成本控制能力，逐步把AI PC培育成公司新的规模化增长点。当前，各类AI Agent的快速发展和迭代推动AI PC成为融合本地算力与云端生态、承载各类AI Agent应用的核心载体。公司将紧跟这一行业趋势，凭借全链路的能力布局与灵活的产品解决方案，探索在泛AI PC的产业变革中的发展机遇。
　　在汽车电子业务上，公司将坚持聚焦产品基础和客户机会较明确的方向，推动核心产品迭代升级和新项目量产落地。一方面，公司将继续强化车规级质量体系、项目管理和供应链保障能力，提升产品开发成功率和量产稳定性；另一方面，公司将围绕座舱域控等重点品类，推进海外客户拓展、海外制造质量标准建设和国际化交付能力提升，推动汽车电子业务逐步形成可复制的项目获取、稳定交付和商业闭环。
　　总体来看，2026年公司的经营重点是在巩固智能手机和平板电脑基本盘的同时，加快AIoT、AI PC和汽车电子等新业务从“项目突破”走向“能力复制”与“规模交付”。公司将通过客户结构优化、产品结构升级、海外制造布局完善、关键技术和制造能力补强，以及经营型项目管理与数字化提效，持续提升经营质量和中长期竞争力。
　　(三)可能面对的风险
　　1、行业周期风险
　　公司是从事智能产品研发设计、生产制造和综合服务的科技企业，智能产品行业本身不具备明显的行业周期性，但公司主营业务占比较高的消费电子产品容易受到宏观经济环境的影响。近年来，全球宏观经济环境波动频繁，如果未来发生全球性经济衰退，可能对公司所处行业产生消极影响。
　　2、国际贸易摩擦及产业链转移风险
　　公司品牌商客户的智能产品部分在境外市场销售，不可避免地受到各国贸易政策的影响。随着国际贸易形势不断变化，部分国家可能与我国发生贸易摩擦，进而采取加征关税、限制进出口贸易等方式加强贸易壁垒，甚至制裁、打压我国企业。因此，如果未来部分国家和地区制定更加严格的贸易政策，可能会对公司业务经营造成不利影响。
　　3、市场竞争风险
　　公司作为全球领先的智能产品ODM厂商，已经与小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等智能产品头部品牌商和全球领先科技企业建立了广泛的业务合作关系。但行业竞争格局仍在变化，除了传统的ODM厂商，公司也面临着来自头部精密零组件厂商的竞争。如果公司不能在激烈的市场竞争中保持强大的软硬件研发设计能力、供应链整合和管理能力、质量管控水平、生产交付能力及维持核心技术团队稳定，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　4、ODM市场规模下滑风险
　　公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业，公司的主要产品包括智能手机、平板电脑、AIoT产品等消费电子产品，受消费电子行业周期影响较大。如果未来宏观经济发生波动影响消费电子行业景气度，公司可能面临市场规模下滑的风险。此外，智能产品品牌商对ODM厂商的要求不断提高，如果未来ODM厂商未能保持技术竞争力，智能产品品牌商可能会更多地选择自研方式完成产品开发，进而导致智能产品ODM市场规模下降。
　　5、主要原材料价格波动的风险
　　公司采购的主要原材料包括电子元器件、结构器件和包装材料等。报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比例较高，对公司经营影响较大。未来，如果因为宏观政治经济形势变化、供应商经营策略调整、不可抗力等因素导致公司采购的主要原材料价格发生大幅波动或出现原材料产能紧张、供应短缺等情形，公司的经营状况和盈利水平将可能受到不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、公司所处行业及主营业务说明　　公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、华为、联想、荣耀、OPPO、vivo、B公司等。公司深耕行业20余年，积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等的多样化产品布局。　　2、公司所处行业情况　　（1）公司智能手... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、公司所处行业及主营业务说明
　　公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、华为、联想、荣耀、OPPO、vivo、B公司等。公司深耕行业20余年，积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等的多样化产品布局。
　　2、公司所处行业情况
　　（1）公司智能手机业务行业情况
　　根据市场调研分析机构IDC数据显示，2025年上半年全球智能手机出货量为5.962亿部，同比增长0.7%。尽管面临关税波动、宏观经济挑战等因素，市场需求持续承压，但在AI深度融合的推动下，全球智能手机市场仍然实现了连续8个季度的增长。
　　（2）公司平板电脑业务行业情况
　　根据市场调研分析机构Canalys最新数据显示，2025年上半年全球平板电脑出货量达7,580万台，同比增长8.9%。上半年全球平板电脑市场的快速增长，主要是国补和新品发布的拉动。
　　（3）公司AIoT业务行业情况
　　①智能手表/手环方面：根据市场调研分析机构Canalys数据显示，2025年第一季度全球可穿戴腕带设备出货量达4,660万台，同比增长13%。多品类协同、以及更具性价比的定价策略，成为品牌厂商穿戴类产品增长的有力支撑。
　　②智能眼镜方面：根据市场调研分析机构Counterpoint《全球智能眼镜型号出货量追踪》报告，2025年上半年全球智能眼镜市场的出货量同比增长了110%，增长得益于Ray-Ban Meta智能眼镜的强劲需求、以及小米等新厂商的加入；预计2025年下半年将有更多的AI智能眼镜进入市场，包括Meta和阿里巴巴等互联网巨头将推出的产品。Counterpoint预计2024-2029年间市场将以超过60%的复合年增长率增长，包括智能眼镜厂商、处理器供应商、ODM/EMS合作伙伴在内的参与者都会受益。
　　（4）公司新业务相关行业情况
　　①PC方面：根据市场调研分析机构IDC的数据显示，2025年上半年全球PC出货量为1.32亿台，同比增长5.8%。国补和AI PC的快速渗透，是PC出货量增长的主要原因。根据IDC的统计报告，2025年第一季度中国市场搭载40TOPS及以上NPU算力的笔记本电脑出货显著增长至24.1万台，占比5.3%，而2024年第一季度仅为1.4%。AI PC作为新兴的消费电子品类，正在快速打开市场。
　　②汽车电子方面：根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2025年1-6月，国内市场新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。随着电动化和智能技术的快速发展，汽车行业发展轨迹被重塑，传统零部件与新兴创新技术不断融合。消费电子ODM领先企业有望凭借高效的平台化落地能力切入汽车电子领域，与整车厂形成深度合作。此外，消费电子ODM厂商具备跨界协同优势：其在消费电子领域积累的大规模量产经验，能为汽车电子产业的快速迭代、降本增效及出货质量管控提供支撑。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对外部宏观环境带来的诸多挑战，公司秉承长期主义的发展理念，坚持有质量的增长，盈利能力有所回升。与此同时，公司持续强化研发投入和全球化布局，聚焦“1+2+X”产品战略，与客户一道推动AI技术与智能终端的深度融合创新。2025年上半年，公司实现营业收入为199.08亿元，同比下滑10.65%；归属于上市公司股东的净利润为3.56亿元，同比增长5.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.78亿元，同比下滑34.53%。
　　1、智能手机业务
　　报告期内，公司智能手机业务实现收入140.22亿元，较去年同期下降22.28%。2025年上半年，中国智能手机市场在国补的带动下，增长势头延续，但全球市场消费者换机动能受到全球宏观经济波动的影响有所减弱，呈现放缓趋势。从销售市场方面，公司上半年在国际市场开售多款新产品，覆盖多个海外核心销售市场。从研发与技术创新层面，公司在上半年发布的智能手机产品，紧密贴合市场技术演进方向，在抗摔性能、防水等级等关键维度实现了显著提升，更精准地满足了终端用户的多元化需求，增强了产品的市场竞争力。
　　2、平板电脑业务
　　报告期内，公司平板电脑业务实现收入19.00亿元，较去年同期增长14.57%。2025年上半年，公司新上市多款高端旗舰平板产品，公司在旗舰平台研发、超薄金属机身设计、高端CMF设计等方面能力持续积累提升。同时，公司也在持续加大在平板相关AI创新应用技术与平板关键供应链上的投入，推动整体平板电脑产品的能力提升。
　　3、AIoT业务
　　报告期内，公司AIoT业务实现收入为33.21亿元，较去年同期增长45.26%。公司AIoT业务主要包含智能手表、智能手环、TWS耳机、智能眼镜等产品。2025年上半年，公司穿戴类业务持续发力，核心产品表现亮眼，其中和头部客户合作的某智能手表系列以卓越产品力领跑市场，累计出货量突破千万台。公司在儿童穿戴领域也实现稳步增长，在便携性、定位精度及摄像头清晰度等核心性能上保持行业领先。同时，公司在医疗穿戴赛道拓展并取得客户突破，成功获得了行业客户订单，为业务增长增添新引擎。
　　在智能眼镜领域，公司持续深耕，全面布局业务与技术发展。业务上，公司深度切入国际头部客户供应链，实现充电盒、充电底座等业务落地，同时新增儿童眼镜新品类；国内客户方面，公司新承接了国内头部互联网客户AI眼镜量产项目，逐步构建智能眼镜品类制造能力。技术研发上，聚焦AI眼镜核心领域，围绕人因、续航、轻量化、影像硬件小型化及算法等关键技术攻坚，并同步推进N+1代产品预研发，打造产品全链条一站式服务能力。生态合作方面，联合国内XR头部企业，依托算力盒子协同优势，共同构建Google Android XR平台能力，进一步夯实行业竞争力。
　　4、新业务
　　①AI PC：公司多款产品顺利完成开发与交付，其中与两家国内头部客户的产品分别实现了落地量产和研发工作圆满收官。在客户拓展方面，公司也持续深耕笔电行业头部客户群体，积极配合完成多个预研项目。
　　②汽车电子：包括智控平板、无线充、悬架ECU等多个品类在内的产品成功实现量产交付，涵盖小米、江淮、赛力斯、蔚来、韩国Mando等多个行业头部客户，同时公司也在积极布局海外汽车电子市场，多个项目正与客户积极对接中。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、作为全球卓越的智能产品ODM市场领军者，具备强劲的业务增长机遇捕捉能力
　　公司深耕行业二十余年，具备强大的智能产品全链条能力，涵盖产品研究、设计、制造、软硬件开发、供应链整合及质量控制等环节，构建了包括智能手机、AI PC、汽车电子、智能穿戴等在内的全面产品组合。根据沙利文报告，公司是2024年全球第二大消费电子ODM厂商以及全球第一大智能手机ODM厂商，并且智能穿戴等领域出货量位居行业前列；拥有广泛行业认可与头部客户资源，能凭借技术实力、规模化优势及对市场趋势的敏锐把握，能够高效抓住消费电子智能化、互联化及新兴领域的增长机遇，进一步巩固市场领导地位。
　　2、公司与众多蓝筹客户建立长期合作，形成飞轮效应
　　公司凭借领先的市场地位与品牌声誉，形成客户信任的良性循环，自成立以来始终为全球领先智能产品品牌商提供行业领先的研发设计、生产制造和综合服务，成为众多蓝筹客户信赖的合作伙伴；在智能手机领域，服务覆盖全球前十品牌中的八家，平均合作年限超五年且均为前三大ODM供应商，客户基础卓越、市场覆盖广泛；通过与大客户建立长期深入合作，公司依托客户业务多元化不断拓展自身业务边界，从而实现共赢。
　　3、长期聚焦研发与创新投入，驱动全链条能力升级
　　公司始终以研发创新为核心动力，拥有4,000多位研发人员，积累了深厚的技术储备。公司在多地布局研发中心，具备多场景多品类全流程智能设备开发经验，打造多项核心技术及支撑平台，并通过“2111实验室”前瞻布局未来技术；公司积极应用AI技术，在研发（如自动化测试、代码生成）、制造（如智能检测、缺陷识别）、运营（如数字化管理系统）等环节提升效率，赋能产品与用户体验，确保快速响应客户需求并引领行业技术革新。
　　4、全品类产品矩阵及产业链优化的全栈式解决方案
　　公司提供涵盖产品定义、研发到量产交付的全栈式ODM解决方案，在硬件设计、软件开发、供应链管理等全流程具备成熟经验，能深度融入客户研发过程；已从单一手机ODM拓展至多品类智能产品领域，构建包括智能手机、平板电脑、AIoT设备、汽车电子等在内的丰富产品矩阵，在智能穿戴等高增长领域占据领先优势，多品类运营形成技术协同与规模经济，降低成本并提升抗风险能力；整合优化产业供应链，与上下游保持密切合作，通过联合研发改进零部件、共享资源等方式，增强供应链竞争力，如与供应链伙伴合作助力产品性能提升与交付保障。
　　5、全球化布局和本地化部署、灵活高效的供应链管理系统及智能制造体系
　　公司构建了全球化布局与本地化部署相结合的交付体系，在惠州、南昌、越南、印度设有生产中心，在美、韩、日等多地设分支机构，国内生产中心依托核心供应链与人才优势，海外中心满足全球需求并应对地缘风险，可灵活调配产能应对贸易不确定性；建立全球供应链管理体系，通过国际采购和物流中心、“One Plan”MRP引擎等实现高效统筹与海量柔性交付；在智能制造领域实现多工艺环节全自动化，结合数字化系统构建智造平台，保障产品快速上量、海量交付、高质量品控及供应链高效运转。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业周期风险
　　公司是从事智能产品研发设计、生产制造和综合服务的科技企业。智能产品行业本身不具备明显的行业周期性，但公司主营业务占比较高的消费电子产品容易受到宏观经济环境的影响。近年来，受全球特殊公共卫生事件和国际政治因素的影响，全球宏观经济环境波动频繁，如果未来发生全球性经济衰退，可能对公司所处行业产生消极影响。
　　2、国际贸易摩擦及产业链转移风险
　　公司品牌商客户的智能产品部分在境外市场销售，不可避免地受到各国贸易政策的影响。随着国际贸易形势不断变化，部分国家可能与我国发生贸易摩擦，进而采取加征关税、限制进出口贸易等方式加强贸易壁垒，甚至制裁、打压我国企业。因此，如果未来部分国家和地区制定更加严格的贸易政策，可能会对公司业务经营造成不利影响。
　　3、市场竞争风险
　　公司作为全球领先的智能产品ODM厂商，已经与小米、三星电子、华为、联想、荣耀、OPPO、vivo等智能产品头部品牌商和全球领先科技企业建立了广泛的业务合作关系。但行业竞争格局仍在变化，除了传统的ODM厂商，公司也面临着来自头部精密零组件厂商的竞争。如果公司不能在激烈的市场竞争中保持强大的软硬件研发设计能力、供应链整合和管理能力、质量管控水平、生产交付能力及维持核心技术团队稳定，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　4、ODM市场规模下滑风险
　　公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业，公司的主要产品包括智能手机、平板电脑、AIoT产品等消费电子产品，受消费电子行业周期影响较大。如果未来宏观经济发生波动影响消费电子产品行业景气度，公司可能面临市场规模下降的风险。此外，近年来，智能产品品牌商对ODM厂商的要求不断提高，如果未来ODM厂商未能保持技术竞争力，智能产品品牌商可能会选择提升通过自研的方式完成产品开发的比例，进而导致智能产品ODM市场规模下降。
　　5、主要原材料价格波动的风险
　　公司采购的主要原材料包括电子元器件、结构器件和包装材料等。报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比例较高，对公司经营影响较大。未来，如果因为宏观经济形势变化、地缘政治、上游产能供给、供应商经营策略调整、不可抗力等因素导致公司采购的主要原材料采购价格发生大幅波动或出现原材料产能紧张、供应短缺等情形，公司的经营状况和盈利水平将可能受到不利影响。 收起▲