一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，主要产品包括光伏边框产品、光伏支架结构件，产品主要应用于光伏领域。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）大类下的光伏设备及元器件制造（C3825）。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“制造业（C）”中的“38、电气机械和器材制造业”。
　　（二）行业发展情况
　　在全球积极应对气候变化、加速能源转型的大背景下，光伏产业仍是实现“双碳”目标的核心动力。近年来全... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，主要产品包括光伏边框产品、光伏支架结构件，产品主要应用于光伏领域。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）大类下的光伏设备及元器件制造（C3825）。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“制造业（C）”中的“38、电气机械和器材制造业”。
　　（二）行业发展情况
　　在全球积极应对气候变化、加速能源转型的大背景下，光伏产业仍是实现“双碳”目标的核心动力。近年来全球光伏装机规模持续扩张，但以中国为代表的主要市场自2026年起迈入阶段性调整期，产业由政策驱动逐步转向市场驱动。技术迭代进程加快、发电成本下降，但产业链量价上半年整体承压，反“内卷”治理与价值竞争拐点成为年内主线。
　　经过十几年发展，我国光伏产业已形成国际竞争优势与自主可控体系，制造业规模、技术水平、应用市场均居全球前列。2026年上半年，国内装机增速回落叠加组件价格震荡，行业进入理性调整期。
　　1、全球光伏发展情况
　　2026年全球光伏新增装机预计首次出现下行，主要受前期非常规高速增长基数、美国及中国等政策阶段性变动影响。上半年全球产业加速转型，技术革新与市场复苏并行，但整体增速放缓，印度、中东、北非等新兴市场为后续回调提供需求支撑。中国光伏行业协会指出，2026年后全球装机将受发展中国家拉动重回增长。
　　2、国内光伏发展情况
　　2026年上半年，国内光伏量价承压，新增装机增速回落，产业链反转拐点或临近。受新能源上网电价市场化改革深化及“十五五”初期政策衔接影响，全年新增装机预计较2025年有所回调。
　　2011-2025年国内光伏年度新增装机规模以及2026-2035年新增规模预测
　　3、光伏边框行业发展情况
　　光伏边框属于价值较高的组件辅材，在光伏组件成本结构中占比约14%。在光伏产业“降本”、“增效”的发展目标下，组件厂商在实践中不断尝试其他材料的边框替代方案，而铝合金材料凭借其本身密度低、易强化、导电性高、利于接地、塑性好、表面处理后抗腐蚀及抗氧化能力强、使用寿命长、金属外观优秀、装饰性佳、造型美观、易回收等诸多优点，仍占据市场主导地位。根据《2025-2026中国光伏产业路线图》数据，2025年铝边框市场占比93%。2026年上半年，伴随组件价格震荡与行业理性调整，边框环节同样承压，但铝边框主导地位未变。
　　（三）主营业务情况
　　公司主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，公司秉承“成为绿色能源结构材料应用解决方案领导者”的企业愿景，经过多年的精耕细作，目前已成为国内领先的铝合金光伏结构件制造商之一。公司主营产品覆盖光伏边框、光伏支架结构件，并向新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、通信天线反射板等产品拓展，致力于为全球客户提供高性能、可持续的解决方案。
　　公司生产的光伏边框具有轻量化、高稳定性、强耐候性与耐腐蚀等特点，主要用于保护光伏组件边缘、增强密封性能、提升整体机械强度，并方便运输与安装。产品具备较高的回收价值，契合循环经济理念。公司拥有从模具设计与生产、熔铸、挤压、氧化到深加工的一体化产业链，通过垂直整合优化产品质量、供货稳定性与成本控制，能快速响应客户的定制化需求。
　　自公司成立以来，深耕于光伏行业，经过多年的技术积累，在光伏边框领域实力雄厚，在产品结构设计、规模化生产、产品质量控制、成本控制等方面积累了丰富的行业经验。公司秉承“为客户创造价值”的经营理念，凭借成熟的技术工艺、质量优秀可靠的产品、高效稳定的规模化产品交付能力等竞争优势，在下游客户中树立了良好口碑，积累了丰富的客户资源。在国内市场，公司已进入天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、通威股份、正泰新能等头部组件制造商的供应链体系，成为其稳定可靠的合作伙伴；放眼国际市场，公司展现出同样强劲的市场竞争力，公司已顺利进入Reliance、Renew、Waaree、Goldi、SEG、Illuminate、T1、CSIQ等海外头部组件制造商的供应链体系。依托互信共赢的合作理念，公司与上述海内外行业头部客户构建了长期稳定的战略合作伙伴关系，为业务的持续拓展筑牢了坚实根基。
　　为进一步拓展业务边界、打造公司第二增长曲线，依托捷诺威先进“扁挤压”技术，成功拓展在新能源汽车、储能、通信等新兴应用场景的业务布局，快速切入热管理液冷这一市场领域。目前捷诺威年产能为1万吨，在新能源汽车电池托盘及液冷系统等业务方面，已能够规模化、稳定地为相关客户提供产品。同时，公司已开始常州7万吨产能技改建设与客户拓展，积极推进与多家客户的产品导入与认证工作，着力将液冷相关业务打造为公司第二增长极。
　　1、公司主要产品
　　（1）光伏边框产品：
　　作为公司核心主导业务，报告期内仍为公司营收的主要贡献来源。公司专注于轻量化、高耐候性、高耐腐蚀性铝合金光伏边框的研发、生产与销售，产品主要用于保护光伏组件边缘、加强组件密封性能、提升整体机械强度，便于光伏组件的运输与安装，同时具备较高的回收价值。
　　（2）光伏支架产品
　　光伏支架是光伏电站建设所必须的配套辅材，主要起到支撑太阳能电池阵列的作用。公司光伏支架产品主要为应用于分布式屋顶发电系统固定支架的结构件，包括镀锌铝镁钢材质的导轨、檩条及铝合金紧固件，可满足混凝土平面屋顶、钢结构平面屋顶、彩钢瓦斜面屋顶等多种应用场景的使用需求，在拥有良好力学性能的同时，兼具安装便捷的优点。
　　（3）热管理系统相关产品
　　公司在铝材加工技术上的核心能力应用至新能源汽车、储能等更广阔的新兴领域，开辟全新的增长赛道。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司生产的原材料为铝合金棒，对外采购的产品主要为铝棒、铝锭等原料及生产环节所需其他辅料耗材，由采购部负责相关事宜。公司根据内部实际情况与行业特点，制定了《采购管理程序》《供应商管理制度》等规章制度，严格规范采购工作。由采购部门负责编制并实施采购计划、供应商维护与开发、商务洽谈、采购订单的下达及采购工作的跟踪执行等工作。
　　公司已与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，按照生产计划结合当前库存规模提出采购需求计划，由公司采购部汇总需求计划，按月编制《原辅料采购计划》，并经过公司内部逐级审核后，按照计划编制《采购订单》并发送至供应商进行采购。
　　（2）生产模式
　　公司采取“以销定产”的生产模式，主要按照客户订单的要求安排生产计划。在客户下达采购订单后，由计划运营部根据订单交付时间要求、订单规模、销售计划、库存规模，为公司各生产基地安排详细的生产计划并进行自主生产。
　　①光伏边框
　　公司生产的光伏边框具有定制化的特点，因不同客户组件厂商对光伏边框的产品结构、尺寸大小、技术参数等要求不同，需要进行定制化的设计和生产。公司拥有自主研发、生产各类型号挤压模具的能力，可以及时响应客户临时性的订单增长、新型号产品开发、降低生产成本的需求，完成高效的规模化交付工作。主要生产环节分为熔铸、挤压、氧化、深加工四个主要阶段。
　　②热管理系统相关产品
　　公司依托扁挤压技术，根据客户需求，自主或合作研发、生产扁挤压型材或产品，涉及新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、通信领域等行业。主要生产环节分为挤压、深加工。
　　（3）销售模式
　　公司下游客户较为固定，并建立了长期稳定的合作关系，主要采取直销的模式进行销售。客户在实际采购时向公司下达采购订单，约定产品规格、数量、交付期限、结算方式等必要信息。双方依据签订的框架协议及订单具体内容约定组织生产、发货、结算、回款。
　　公司营销管理平台在客户管理工作上采用动态管理的方式，建立客户信息档案并根据营销管理平台工作的实际情况，如该客户在该时间段的合同履约情况、货款支付情况、诚信情况等，进行定期更新，每年年底时进行阶段性评估，制定下一年度的销售计划。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，中国光伏行业进入“深度调整期”，产业链产量全面收缩：多晶硅、硅片、电池片、组件产量分别同比下降9.8%、7.3%、21.9%和35.1%，国内新增装机72.07GW、同比大幅回落约66%；产业链价格同步探底，截至2026年7月，多晶硅、硅片、电池片价格较年初分别下跌42.3%、28.7%和27.7%，仅组件环节小幅上涨3%。行业供需失衡加剧，企业经营承压。与此同时，光伏出口展现出强劲韧性——硅片、电池片、组件出口总额达171.83亿美元、同比增长24.3%，其中电池片出口量同比大增36.8%，欧洲、东南亚、非洲等市场持续扩容。
　　报告期内，公司实现营业收入45.50亿元；归母净利润3,958.35万元，同比下降23.34%；经营活动产生的现金流量净额-9.07亿元，较去年同期大幅收窄。面对行业调整，公司通过严控成本与优化结构实现单季环比扭亏。在国内光伏产品出口增长、海外光伏需求表现强劲的背景下，公司依托越南基地满产运营深耕海外高毛利市场，有效对冲了国内新增装机需求减少及加工费下行的风险。
　　同时，公司正加速从单一业务向高质量发展转型，积极打造“第二增长曲线”。公司依托扁挤压技术切入新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、通信天线反射板等新赛道，并推进包头1.8GWh储能项目。
　　展望下半年，随着“十五五”规划与强制性能耗国标的逐步落地，行业落后产能的出清进程正在加速，这为光伏产业迈向高质量发展奠定了坚实的制度基础。在这场行业格局的重塑中，公司凭借前瞻性的海外产能布局及多元化的业务探索，不仅有望对冲短期国内市场的波动，更将在行业向“拼技术、拼质量、拼差异化”的价值竞争新阶段回归过程中，逐步释放出更强的发展韧性与广阔的潜在增长空间。
　　（一）提质增效，稳健光伏核心主业
　　报告期内，公司以“控低效订单、提海外占比、降综合成本”为光伏板块经营核心，统筹滁州、芜湖、越南多基地产能，匹配海内外差异化市场需求，生产运营效能持续提升。
　　1、产能运营与产销情况
　　公司现有光伏边框有效总产能76万吨，2026年上半年整体出货15.52万吨。越南基地2025年8月底实现全面满产，报告期内，公司持续优化产线运行效率、降低单位制造费用；国内基地主动优化业务结构，控制低质量订单，稳步推进境内业务减亏扭亏。
　　报告期内，公司拥有43万吨再生铝产能，再生铝产能规模与工艺水平均处于行业领先地位。公司再生铝配套产能运行稳定，相较于原生铝，每吨再生铝光伏边框生产能耗仅为其3%，碳足迹降低90%，充分满足低碳采购、碳关税等相关要求。
　　2、客户结构持续优化，海内外优质客户占比提升
　　报告期内，公司持续优化客户管理，主动压降低毛利、回款条件较差订单，集中产能、研发资源深度绑定海内外一线组件龙头企业，逐步改善客户结构与盈利质量。
　　在国内层面，公司与头部组件企业维持长期稳定战略合作，签订中长期框架供货协议，订单规模稳定、交付需求可提前预判。
　　海外市场需求保持旺盛，公司海外头部组件客户出货规模实现快速增长，客户结构持续优化，海外业务整体毛利率维持较高水平，成为公司稳定利润基石。依托越南基地区位优势，海外客户粘性持续增强，订单储备充足，为海外出货提供坚实支撑。
　　（二）新业务培育多点突破，第二增长曲线加速成型
　　报告期内，依托全资子公司捷诺威的扁挤压核心技术，公司新能源热管理实现批量供货，包头储能项目稳步推进，多元化业务布局逐步落地，有效降低单一光伏赛道经营波动风险。
　　1、扁挤压热管理系统业务规模化推进
　　全资子公司捷诺威掌握行业稀缺的超宽幅薄壁扁挤压工艺，产品覆盖新能源汽车电池托盘、储能液冷散热板、通信天线反射板等。报告期内现有1万吨成熟扁挤压产线稳定生产，常州基地6万吨光伏产线技改7万吨扁挤压项目按计划施工，2026年下半年将逐步投产。
　　2、包头1.8GWh电网侧储能电站有序建设
　　公司全资孙公司包头电力投资建设1.8GWh电网侧独立储能项目，报告期内持续推进土建工程及设备安装调试工作。项目并网投运后将为公司贡献稳定现金流和利润增量。
　　（三）聚焦技术研发，主业与新业务研发协同落地
　　报告期内，公司以市场需求为导向，搭建光伏、热管理双研发协同机制，围绕轻量化型材、扁挤压核心工艺、精密加工材料三大方向持续加大研发投入，同步推进产学研深度合作，技术创新快速转化为产品竞争力。公司依托永臻绿色能源材料研究院，联合多所高校共建实验室，累计专利储备持续增加，同步参与多项国家、行业、团体标准编制，技术先发优势持续巩固。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　2026年上半年，光伏行业国内产能过剩、价格竞争加剧，海外贸易壁垒持续收紧，同时新能源汽车、储能、算力、人形机器人等新兴产业快速发展，行业竞争逻辑由单一规模比拼转向全产业链、全球化、多元化综合实力竞争。公司依托多年产业布局、技术沉淀与产能储备，在光伏主业筑牢龙头基本盘，同步打造跨行业第二增长曲线，形成多层次的综合竞争优势，核心竞争力分析如下：
　　（一）一体化产业链与全球规模优势
　　公司深耕光伏铝合金边框领域，构建起从模具设计与生产、熔铸、挤压、氧化到深加工的全产业链一体化生产能力。通过纵向延伸产业链、提升产品加工深度，公司实现对产品质量的全流程把控，大幅提升供货稳定性与客户定制化需求响应速度，持续推动产品附加值提升。
　　公司全球化产能布局进一步完善，越南年产18万吨生产基地于2025年8月底全面满产，公司形成滁州、芜湖、越南三大生产基地协同运营格局，总产能达76万吨，行业领先地位持续巩固。依托规模产能基础，公司在应对上游铝价波动、下游组件企业降价压力时，展现出更强的供应链议价能力与成本分摊能力，构筑起稳固的规模优势壁垒，持续夯实行业龙头地位。
　　（二）全球化战略布局与贸易壁垒抗风险能力
　　针对全球光伏组件封装产能向海外转移、部分国家和地区贸易壁垒持续升级的行业趋势，公司前瞻性布局越南生产基地，规划年产18万吨光伏铝边框，产品直接辐射美国、印度等核心海外市场。公司越南基地已实现满产运营，原材料采用国际采购模式，从源头有效规避原产地贸易壁垒风险，保障海外业务稳定推进。
　　越南基地凭借本地化生产优势，实现加工费水平与利润率显著高于国内业务，与国内市场形成差异化竞争格局，双市场协同发力持续优化公司整体盈利结构。目前越南工厂订单需求良好，为产能释放后的盈利增长提供坚实保障。同时，公司设立海外专属团队，实现订单响应、物流交付、售后服务的本土化快速反应，大幅增强海外客户供应链稳定性，成功成为Reliance、Renew、Waaree等国际头部组件商的核心配套供应商。
　　（三）技术跨界整合与新兴赛道突破优势
　　公司以技术创新为核心驱动力，成功打破光伏主业边界，向高附加值新兴赛道实现突破性拓展。
　　公司凭借捷诺威领先的扁挤压工艺，快速切入新能源汽车、储能液冷核心市场，成为行业内少数实现扁挤压技术产业化应用的企业。目前捷诺威已形成年产1万吨规模，在新能源汽车电池托盘及液冷系统等业务领域，已实现规模化向客户供货。后续公司将持续加大扁挤压技术在液冷等领域的研发投入与产能提升，推动技术优势快速转化为市场优势，着力将其打造为公司继光伏铝边框后的第二增长极，实现“光伏主业+新兴赛道”双轮驱动发展。
　　（四）战略客户资源与品牌影响力
　　公司下游客户聚焦光伏组件头部制造商，经过多年深耕细作，凭借过硬的产品质量、稳定的供货能力与优质的服务水平，与天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、通威股份、正泰新能等国内知名光伏组件制造商建立了长期、稳定、深度的战略合作关系。在海外市场，公司产品凭借卓越的品质与性价比，获得Reliance、Renew、Waaree、Goldi、SEG、Illuminate、T1、CSIQ等多家国际头部厂商高度认可，全球市场竞争力持续增强。
　　品牌建设与行业影响力方面，公司作为中国光伏行业协会常务理事单位、中国有色金属加工工业协会理事单位，深度参与行业标准制定，主导或参与编制32项国家、行业、团体标准，市场认可度与行业话语权持续提升。公司凭借在光伏边框领域的龙头地位与突出贡献，斩获多项行业重磅荣誉，品牌影响力从国内向全球持续辐射，在印度、美国等新兴及传统光伏市场，成功树立起中国光伏辅材制造的高端品牌形象。
　　（五）循环经济与可持续发展优势
　　公司积极响应国家发展循环经济、实现“双碳”目标的号召，打造形成从废旧铝材回收、再生铝生产到光伏边框制造的完整闭环产业链，构建起成本控制与价值增值相融合的循环经济协同发展模式。报告期内，公司拥有43万吨再生铝产能，再生铝产能规模与工艺水平均处于行业领先地位。相较于原生铝，每吨再生铝光伏边框生产能耗仅为其3%，温室气体排放量仅为其4.5%，每生产1吨再生铝可节约3.4吨标煤、14吨水资源，减少固废排放20吨。公司再生铝循环经济协同发展模式，不仅实现了企业内部资源的高效循环，减少对外界资源依赖，降低原材料采购成本和运输成本，还为行业树立了可持续发展的标杆，推动整个光伏产业向绿色循环经济模式转型升级。
　　（六）智能制造与数字化管理升级
　　公司以“提质、增效”为核心方针，持续推进数智化转型升级，报告期内公司智能制造体系实现从“自动化”向“智能化”的跃升。公司深度融合智能物联、大数据、云计算等先进技术，对生产全流程进行智能化改造，实现生产环节的精细化、智能化运营管理。公司全面应用数字化技术搭建智能运营体系，实现智能规划、智能生产、智能物流的全链路贯通，达成基于客户订单的“交付全流程可视”。通过引入空中物流智慧运输系统，实现从原料入厂到成品出库的端到端空中运输，有效提升生产效率、降低物流成本。依托全面互联、智能控制、安全可靠的工业互联网平台，公司实现与MOM、ERP、WMS、LES、EMS、OA等系统的无缝对接，并与智慧园区平台互联互通，将生产制造、人流、物流、车流、能源流、环保、安防及用电安全等核心运营环节全面纳入信息化管理，充分满足工业4.0与“双碳”节能发展需求。公司智能车间已成功落地AI视觉检测、大数据模型预测维护等应用试点，数字化管理在提升产品质量、降低运营成本、提高生产效率方面的成效持续显现。
　　（七）技术研发与知识产权积累
　　公司坚持技术研发与应用研究紧密融合，依托永臻研究院，构建起聚焦新材料、新产品、新技术及应用技术的全链条研发体系，持续推动技术创新与产业应用深度结合。公司技术创新实力与行业认可度持续提升，先后被认定为国家专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省潜在独角兽企业、江苏省五星上云企业；通过两化融合管理体系认证，斩获江苏省工业信息安全防护星级企业、江苏省智能制造示范车间、江苏省标准化试点单位、江苏省先进级智能工厂等多项荣誉。
　　截至报告期末，公司累计申请专利共344件，其中发明专利77件、实用新型专利257件、外观设计专利10件；现有授权专利266件，其中发明专利23件、实用新型专利233件、外观设计专利10件，形成了完善的知识产权保护体系。公司与中国有色金属加工工业协会、中国再生资源产业技术创新战略联盟、中国光伏协会等行业组织保持紧密合作，同时与南京航空航天大学、四川大学、东南大学、苏州大学等高等院校和科研院所共建产学研合作联盟，构建起“产、学、研、用”一体化的创新生态，为公司持续的技术创新与产品升级提供坚实支撑。
　　（八）过硬的产品质量与高效交付能力
　　公司始终将产品质量作为核心发展基石，建立并持续完善完整、高效的质量管理体系，通过ISO9001:2015质量管理体系认证，所有产品均通过符合GB/T16865-2013、GB/T8753.1-2017等国家标准要求的质量检测。在挤压模具设计、铝型材挤压成型、淬火、时效、拉直矫正、表面氧化处理、深加工等关键工艺环节，公司执行严苛的技术标准与过程控制指标，对物料产线不良率、来料不良率、产线投诉率等核心质量指标进行精细化管控，确保产品持续满足客户高品质要求，保障产品在质保期内的稳定运行。报告期内，面对下游组件厂商对产品“零缺陷”的极致追求，公司全面推进质量管理体系升级，搭建全流程数字化追溯系统，实现单根边框从铝棒批号、生产工序到表面处理槽液的全生命周期数据可追溯，从源头保障产品质量稳定性。凭借稳定的产品良率与极低的客户投诉率，公司蝉联多家核心客户“年度优秀供应商”“质量标杆奖”等荣誉。同时，公司依托多基地分布式仓储布局与全国产能协同排产能力，实现对长三角等核心客户群的快速补货响应，将高效、稳定的交付能力打造为巩固客户合作关系、提升市场竞争力的关键抓手。

　　四、可能面对的风险
　　1、全球贸易壁垒加剧的风险
　　随着我国光伏产业的竞争优势不断凸显，世界各国均对光伏产业及能源安全予以高度重视，部分国家或地区陆续出台了贸易保护措施，来推动本土企业的安全发展，同时也筑起“绿色壁垒”。美国通过征收高额关税、UFLPA法案抵制中国光伏产品进入美国市场，并颁布《通胀削减法案》《大而美法案》支持本土光伏制造；欧盟发布《净零工业法案》《关键原材料法案》《欧洲太阳能宪章》，通过约束供应源、税收补贴、减少单一供应商依赖等方式鼓励本土光伏产业；印度先后通过提高关税、PLI计划、重启ALMM清单政策支持本土光伏制造，印度政府项目、政府资助项目将不允许使用非ALMM清单上的光伏组件，对中国企业的出口将会产生一定影响。目前全球贸易壁垒有逐步趋严势头，可能对公司全球化布局产生不利影响。
　　2、产品结构单一、应对下游行业波动能力较弱的风险
　　公司光伏边框产品业务收入为营业收入的主要来源。公司业务主要集中于光伏边框领域，产品结构较为单一，抗风险能力相对不足。虽然目前公司正在积极布局光伏建筑一体化及光伏支架领域，并借助公司收购的捷诺威在“扁挤压”技术方面的领先优势，发展新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、通信领域的应用，但短期内公司收入和盈利来源仍为光伏边框产品。如果未来下游光伏组件行业遭受国内外宏观政策限制或产业支持政策变动影响，行业景气度进入下行周期，光伏组件市场需求受到阶段性抑制，或未来光伏边框行业内出现新型材料广泛替代铝合金材料而公司未能及时掌握新产品、新技术，将可能导致公司面临新增产能无法消化、存货积压、收入增速放缓、经营业绩下降等不利影响。
　　3、行业周期波动风险
　　光伏产业属于战略新兴产业，受到国家产业政策调整、产品出口地关税征收政策、宏观经济波动、上游原材料价格波动等多重因素影响，具有较强的周期性波动特征，因此公司经营不可避免地受到光伏产业周期波动的影响。如果未来光伏下游应用市场景气度不及预期，出现阶段性产能过剩或市场整体衰退的情形，从而影响公司主要产品的市场需求，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注相关政策及行业发展趋势，建立跟踪机制，同时不断巩固市场和技术领先地位、大力加强研发创新，提升核心竞争力。为应对行业周期性风险，未来公司将稳固光伏领域业务并充分利用捷诺威在“扁挤压”技术方面的领先优势，大力发展新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、通信领域的应用，通过整合捷诺威的技术与资源，结合公司自身优势迅速扩充产能，快速切入具有高潜力的热管理系统市场，丰富产品结构，拓展业务边界，并根据公司产能合理匹配各行业周期的波峰波谷，降低行业周期性风险。
　　4、主要原材料价格波动的风险
　　公司采购的原材料主要为铝锭、废铝、铝棒，所占比重较高。公司采购铝锭、废铝、铝棒价格主要在参照长江有色网现货铝价的基础上与供应商协商确定。尽管公司光伏边框产品的销售定价亦参照公开市场铝价与客户协商确定，但下游销售价格的变动存在一定滞后性，且由于上下游结款方式存在差异，如果未来原材料价格波动幅度较大，将对公司资金周转带来一定压力，导致公司不能及时采购生产所需的主要原材料，影响公司产品交付时间，从而可能对公司的收入和利润产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，公司秉承“成为绿色能源结构材料应用解决方案领导者”的企业愿景，经过多年的精耕细作，目前已成为国内领先的铝合金光伏结构件制造商之一。公司主营产品覆盖光伏边框、光伏支架结构件，并向新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、通信天线反射板、机器人结构件等产品拓展，致力于为全球客户提供高性能、可持续的解决方案。　　公司生产的光伏边框具有轻量化、高稳定性、强耐候性与耐腐蚀等特点，主要用于保护光伏组件边缘、增强密封性能、提升整体机械强度，并方便运输与安装。产品具备较高的回收价值，契合循... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，公司秉承“成为绿色能源结构材料应用解决方案领导者”的企业愿景，经过多年的精耕细作，目前已成为国内领先的铝合金光伏结构件制造商之一。公司主营产品覆盖光伏边框、光伏支架结构件，并向新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、通信天线反射板、机器人结构件等产品拓展，致力于为全球客户提供高性能、可持续的解决方案。
　　公司生产的光伏边框具有轻量化、高稳定性、强耐候性与耐腐蚀等特点，主要用于保护光伏组件边缘、增强密封性能、提升整体机械强度，并方便运输与安装。产品具备较高的回收价值，契合循环经济理念。公司拥有从模具设计与生产、熔铸、挤压、氧化到深加工的一体化产业链，通过垂直整合优化产品质量、供货稳定性与成本控制，能快速响应客户的定制化需求。
　　自公司成立以来，深耕于光伏行业，经过多年的技术积累，在光伏边框领域实力雄厚，在产品结构设计、规模化生产、产品质量控制、成本控制等方面积累了丰富的行业经验。公司秉承“为客户创造价值”的经营理念，凭借成熟的技术工艺、质量优秀可靠的产品、高效稳定的规模化产品交付能力等竞争优势，在下游客户中树立了良好口碑，积累了丰富的客户资源。在国内市场，公司已进入天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、晶科能源、通威股份、正泰新能等头部组件制造商的供应链体系，成为其稳定可靠的合作伙伴；放眼国际市场，公司展现出同样强劲的市场竞争力，公司已顺利进入Reliance、Renew、Waaree、Goldi、SEG、Illuminate、T1、CSIQ等海外头部组件制造商的供应链体系。依托互信共赢的合作理念，公司与上述海内外行业头部客户构建了长期稳定的战略合作伙伴关系，为业务的持续拓展筑牢了坚实根基。
　　报告期内，为进一步拓展业务边界、打造公司第二增长曲线，公司于2025年7月顺利完成对捷诺威的收购，一举掌握了行业内稀缺的扁挤压核心技术。该技术成功攻克宽幅薄壁铝型材挤压的关键难点，妥善解决了困扰扁挤压产业化进程中涉及扁棒、扁挤压筒、专用挤压机、辅助设备及模具、工艺的全流程核心问题，填补了直接挤压超宽超薄铝型材的行业空白。依托捷诺威在该领域的技术领先优势，公司重点布局新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、通信领域等相关应用，在热管理液冷需求持续高速增长的行业背景下，快速切入这一极具发展潜力的市场领域，不断丰富自身产品结构、拓展业务边界，全力打造新的盈利增长极。
　　1、公司主要产品
　　（1）光伏边框产品：
　　作为公司核心主导业务，报告期内仍为公司营收的主要贡献来源。公司专注于轻量化、高耐候性、高耐腐蚀性铝合金光伏边框的研发、生产与销售，产品主要用于保护光伏组件边缘、加强组件密封性能、提升整体机械强度，便于光伏组件的运输与安装，同时具备较高的回收价值。
　　（2）光伏支架产品
　　光伏支架是光伏电站建设所必须的配套辅材，主要起到支撑太阳能电池阵列的作用。公司光伏支架产品主要为应用于分布式屋顶发电系统固定支架的结构件，包括镀锌铝镁钢材质的导轨、檩条及铝合金紧固件，可满足混凝土平面屋顶、钢结构平面屋顶、彩钢瓦斜面屋顶等多种应用场景的使用需求，在拥有良好力学性能的同时，兼具安装便捷的优点。
　　（3）热管理系统相关产品
　　公司在铝材加工技术上的核心能力应用至新能源汽车、储能等更广阔的新兴领域，开辟全新的增长赛道。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司生产的原材料为铝合金棒，价格受市场波动影响较大，故公司主要采用“以产定采”的采购模式，对外采购的产品主要为铝棒、铝锭等原料及生产环节所需其他辅料耗材，由采购部负责相关事宜。公司根据内部实际情况与行业特点，制定了《采购管理程序》《供应商管理制度》等规章制度，严格规范采购工作。由采购部门负责编制并实施采购计划、供应商维护与开发、商务洽谈、采购订单的下达及采购工作的跟踪执行等工作。
　　公司已与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，按照生产计划结合当前库存规模提出采购需求计划，由公司采购部汇总需求计划，按月编制《原辅料采购计划》，并经过公司内部逐级审核后，按照计划编制《采购订单》并发送至供应商进行采购。
　　（2）生产模式
　　公司采取“以销定产”的生产模式，主要按照客户订单的要求安排生产计划。在客户下达采购订单后，由计划运营部根据订单交付时间要求、订单规模、销售计划、库存规模，为公司各生产基地安排详细的生产计划并进行自主生产。
　　①光伏边框
　　公司生产的光伏边框具有定制化的特点，因不同客户组件厂商对光伏边框的产品结构、尺寸大小、技术参数等要求不同，需要进行定制化的设计和生产。公司拥有自主研发、生产各类型号挤压模具的能力，可以及时响应客户临时性的订单增长、新型号产品开发、降低生产成本的需求，完成高效的规模化交付工作。
　　②热管理系统相关产品
　　公司依托扁挤压技术，根据客户需求，自主或合作研发、生产扁挤压型材或产品，涉及新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、通信领域等行业。
　　（3）销售模式
　　公司下游客户较为固定，并建立了长期稳定的合作关系，主要采取直销的模式进行销售。客户在实际采购时向公司下达采购订单，约定产品规格、数量、交付期限、结算方式等必要信息。双方依据签订的框架协议及订单具体内容约定组织生产、发货、结算、回款。
　　公司营销管理平台在客户管理工作上采用动态管理的方式，建立客户信息档案并根据营销管理平台工作的实际情况，如该客户在该时间段的合同履约情况、货款支付情况、诚信情况等，进行定期更新，每年年底时进行阶段性评估，制定下一年度的销售计划。
　　报告期内公司新增重要非主营业务的说明
　　报告期内，公司完成对捷诺威的收购，一举掌握了行业内稀缺的扁挤压核心技术。依托捷诺威在该领域的技术领先优势，公司重点布局新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、通信领域等相关应用，全力打造新的盈利增长极。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，主要产品包括光伏边框产品、光伏支架结构件，产品主要应用于光伏领域。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）大类下的光伏设备及元器件制造（C3825）。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“制造业（C）”中的“38、电气机械和器材制造业”。
　　（二）行业发展情况
　　在全球积极应对气候变化、加速能源转型的大背景下，光伏产业已成为实现“双碳”目标的核心动力。近年来，全球光伏装机规模持续保持高速增长态势，以中国为代表的市场在全球范围内处于领先地位，技术迭代进程不断加快，发电成本持续降低，产业竞争力显著提升。国际社会在COP28等重要会议上达成共识，明确提出到2030年将全球可再生能源装机容量提升至当前三倍的目标，为光伏行业的发展提供了长期且稳定的市场空间。
　　经过十几年的发展，光伏产业已成为我国少数形成国际竞争优势、实现自主可控且有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业，也是推动我国能源变革的重要引擎。目前，我国光伏产业在制造业规模、产业化技术水平、应用市场拓展、产业体系建设等方面均位居全球前列。
　　1、全球光伏发展情况
　　2025年全球光伏新增装机规模预计达到580GW，继续保持上升态势。根据国际能源署（IEA）在《Renewable2025》中的预测，由于此前光伏装机处于非常规高速增长态势，叠加美国、中国等主要市场政策的阶段性变动，2026年将进入调整期。但2026年后，受印度、中东、北非等发展中国家及地区的需求拉动，新增装机将回调至持续增长态势。
　　2、国内光伏发展情况
　　2025年，我国国内光伏新增装机315GW，同比增加13.3%，主要受新能源上网电价市场化改革、十四五规划期末年光伏项目节点要求带来的抢装等因素影响。2026年，预计新增装机量相较2025年有所回调。2026年后，随着十五五期间新能源融合集成发展、绿电直连项目等政策实施效果显现，新增装机量预期重新回到上升态势，增速逐渐放缓，增量趋于平稳。
　　3、光伏边框行业发展情况
　　光伏边框属于价值较高的组件辅材，在光伏组件成本结构中占比约14%。在光伏产业“降本”、“增效”的发展目标下，组件厂商在实践中不断尝试其他材料的边框替代方案，而铝合金材料凭借其本身密度低、易强化、导电性高、利于接地、塑性好、表面处理后抗腐蚀及抗氧化能力强、使用寿命长、金属外观优秀、装饰性佳、造型美观、易回收等诸多优点，仍占据市场主导地位。根据《2025-2026中国光伏产业路线图》数据，2025年铝边框市场占比高达93%。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，地缘冲突持续发酵，国际经贸格局加速重构，全球经济增长的不确定性显著加大，新能源产业身处其中面临多重挑战。光伏行业供需失衡态势延续，产业链价格持续承压，行业竞争更趋激烈，同时新能源汽车、储能、算力基础设施等新兴领域迎来发展机遇，产业结构与需求格局持续优化。面对复杂的市场环境与行业变革，公司坚定聚焦光伏边框主业，紧抓新能源产业多元化发展机遇，持续深化内部管理、加快技术创新、布局新业务赛道，全力补齐发展短板、提升运营效能，稳步重塑核心竞争力，在行业调整期实现经营发展的稳中有进，为长期高质量发展筑牢根基。
　　报告期内，公司实现营业收入107.19亿元，同比增长30.99%；实现归属于上市公司股东的净利润为-2.21亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.95亿元。
　　（一）生产经营提质增效，核心业务稳健发展
　　报告期内，公司紧扣行业发展脉搏，以“稳产提效、拓市增收”为工作主线，狠抓生产经营各环节管理，核心业务保持稳健发展态势。生产端，统筹各生产基地的生产组织与资源调配，强化生产计划与市场需求的精准匹配，通过优化生产工艺流程、推进精益生产管理，提升产能利用率与生产效率，产品交付能力持续增强，各类产品产量、出货量较上年实现稳步增长。同时，严格把控产品质量全流程管控，从原材料入厂检验到生产过程监控再到成品出厂检测，构建多层级质量保障体系，产品合格率保持行业较高水平，客户满意度稳步提升。
　　市场端，坚持“国内国际双循环”的市场布局策略，国内市场继续强化与行业头部客户的合作粘性，巩固核心市场份额；国际市场紧跟全球光伏产业发展趋势，重点拓展东南亚、美洲等主流市场，通过精准的市场调研与本土化服务，不断提升海外市场渗透率。针对市场价格波动，公司灵活调整营销策略，采取“长协锁定+动态调价”相结合的方式，有效保障产品盈利空间。同时，公司积极盘活存量资产与库存，加强资金回笼与票据结算管理，资金周转效率与经营现金流质量显著改善。
　　（二）新业务培育多点突破，第二增长曲线逐步成型
　　报告期内，公司在巩固光伏铝边框、光伏支架等主业核心优势的基础上，紧扣新能源产业多元化发展趋势，积极布局新业务赛道，新业务培育取得突破性进展。公司依托收购的捷诺威先进“扁挤压”技术，成功拓展在新能源汽车、储能、通信等新兴应用场景的业务布局，一举突破公司原有光伏铝边框业务领域，稳步向技术门槛更高、附加值更大的高端绿色能源铝合金结构件市场迈进。
　　此次业务拓展不仅丰富了公司的产品矩阵与应用场景，更有效培育了新的利润增长点，助力公司进一步优化业务结构，降低对单一赛道的依赖，持续增强公司整体盈利能力和抗风险能力，为公司构建多元发展的业务格局奠定坚实基础。目前捷诺威年产能为1万吨，在新能源汽车电池托盘及液冷系统等业务方面，已能够规模化、稳定地为相关客户提供产品。后续，公司将进一步加大扁挤压技术在液冷等领域应用方面的研发投入，以满足市场对高性能液冷板等产品的需求，着力打造第二增长极。
　　（三）聚焦技术创新核心，强化主业与新业务研发协同
　　报告期内，公司坚持以市场需求为导向开展技术研发工作，围绕光伏主业产品升级与捷诺威扁挤压技术产业化应用，构建主业与新业务研发协同机制，推动技术创新与生产实践深度结合。光伏主业方面，围绕大尺寸组件、分布式光伏开展产品适配研发，优化现有产品结构与生产工艺，巩固主业技术优势。新业务方面，依托捷诺威扁挤压技术平台，开展该技术在液冷板、高端铝合金结构件领域的应用研发，重点推进该技术在新能源汽车、储能相关产品上的工艺适配，推动扁挤压技术与新业务产品的深度融合，为捷诺威产能释放和市场拓展提供技术支撑，同时实现公司整体研发资源的高效利用，提升技术研发的针对性和落地性。
　　（四）精益管理贯穿全链，降本控险夯实经营基础
　　报告期内，公司以提升运营效率、防范经营风险为目标，持续深化内部管理，推动各项管理举措落地见效。公司进一步优化内部组织架构与业务流程，明确各部门、各业务板块的职责边界，强化各生产基地、业务环节的协同配合，提升公司整体运营效率，保障生产经营各环节顺畅推进。成本管控方面，公司推进精细化成本管理，通过优化原材料采购模式、提升生产资源利用效率、严控非生产性支出等方式，全方位把控经营成本，有效对冲行业价格波动带来的经营压力。风险防控方面，公司健全全流程风险防控体系，强化对国际贸易政策、市场价格波动、汇率变化等外部风险的研判与应对，优化海外业务运营策略，保障海外市场业务稳定开展；同时严格落实安全生产与环境保护相关要求，常态化开展安全环保隐患排查与整改工作，确保公司生产经营安全、绿色、有序进行，为公司持续稳健发展保驾护航。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　2025年，光伏行业深度调整，面临产业链价格波动、技术迭代提速以及国际贸易壁垒重构的多重挑战，对企业综合竞争力提出更高要求。报告期内，公司坚持“光伏主业巩固根基、新兴赛道拓展增量”的战略方向，在巩固光伏铝边框龙头地位的同时，通过技术整合与战略收购培育第二增长曲线，全方位构筑起兼具规模、技术、布局、资源的核心竞争力体系。
　　（一）一体化产业链与全球规模优势
　　公司深耕光伏铝合金边框领域，构建起从模具设计与生产、熔铸、挤压、氧化到深加工的全产业链一体化生产能力。通过纵向延伸产业链、提升产品加工深度，公司实现对产品质量的全流程把控，大幅提升供货稳定性与客户定制化需求响应速度，持续推动产品附加值提升。
　　报告期内，公司产能规模实现跨越式增长，全球化产能布局进一步完善。越南年产18万吨生产基地于2025年8月底全面满产，公司形成滁州、芜湖、越南三大生产基地协同运营格局，总产能达76万吨，行业领先地位持续巩固。依托规模产能基础，公司在应对上游铝价波动、下游组件企业降价压力时，展现出更强的供应链议价能力与成本分摊能力，构筑起稳固的规模优势壁垒，持续夯实行业龙头地位。
　　（二）全球化战略布局与贸易壁垒抗风险能力
　　针对全球光伏组件封装产能向海外转移、部分国家和地区贸易壁垒持续升级的行业趋势，公司前瞻性布局越南生产基地，规划年产18万吨光伏铝边框，产品直接辐射美国、印度等核心海外市场。报告期内，公司越南基地已实现满产运营，原材料采用国际采购模式，从源头有效规避原产地贸易壁垒风险，保障海外业务稳定推进。
　　越南基地凭借本地化生产优势，实现加工费水平与利润率显著高于国内业务，与国内市场形成差异化竞争格局，双市场协同发力持续优化公司整体盈利结构。目前越南工厂订单需求持续饱满，为产能释放后的盈利增长提供坚实保障。同时，公司设立海外专属团队，实现订单响应、物流交付、售后服务的本土化快速反应，大幅增强海外客户供应链稳定性，成功成为Reliance、Renew、Waaree等国际头部组件商的核心配套供应商。
　　（三）技术跨界整合与新兴赛道突破优势
　　公司以技术创新为核心驱动力，通过战略收购实现核心技术跨界整合，成功打破光伏主业边界，向高附加值新兴赛道实现突破性拓展。2025年，公司完成对捷诺威的收购，一举获取行业领先的“扁挤压”核心技术，为布局新能源汽车、储能、数据中心及通信等领域的液冷系统业务奠定坚实技术基础。
　　公司凭借捷诺威领先的扁挤压工艺，快速切入新能源汽车、储能液冷核心市场，成为行业内少数实现扁挤压技术产业化应用的企业。目前捷诺威已形成年产1万吨规模，在新能源汽车电池托盘及液冷系统等业务领域，已实现规模化、稳定化向客户供货。后续公司将持续加大扁挤压技术在液冷等领域的研发投入与产能提升，推动技术优势快速转化为市场优势，着力将其打造为公司继光伏铝边框后的第二增长极，实现“光伏主业+新兴赛道”双轮驱动发展。
　　（四）战略客户资源与品牌影响力
　　公司下游客户聚焦光伏组件头部制造商，经过多年深耕细作，凭借过硬的产品质量、稳定的供货能力与优质的服务水平，与天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、晶科能源、通威股份、正泰新能等国内知名光伏组件制造商建立了长期、稳定、深度的战略合作关系。在海外市场，公司产品凭借卓越的品质与性价比，获得Reliance、Renew、Waaree、Goldi、SEG、
　　Illuminate、T1、CSIQ等多家国际头部厂商高度认可，全球市场竞争力持续增强。
　　品牌建设与行业影响力方面，公司作为中国光伏行业协会常务理事单位、中国有色金属加工工业协会理事单位，深度参与行业标准制定，主导或参与编制32项国家、行业、团体标准，市场认可度与行业话语权持续提升。2025年，公司凭借在光伏边框领域的龙头地位与突出贡献，斩获多项行业重磅荣誉，品牌影响力从国内向全球持续辐射，在印度、美国等新兴及传统光伏市场，成功树立起中国光伏辅材制造的高端品牌形象。
　　（五）循环经济与可持续发展优势
　　公司积极响应国家发展循环经济、实现“双碳”目标的号召，打造形成从废旧铝材回收、再生铝生产到光伏边框制造的完整闭环产业链，构建起成本控制与价值增值相融合的循环经济协同发展模式。报告期内，公司拥有43万吨再生铝产能，其中芜湖基地38万吨、常州基地5万吨，再生铝产能规模与工艺水平均处于行业领先地位。相较于原生铝，每吨再生铝光伏边框生产能耗仅为其3%，温室气体排放量仅为其4.5%，每生产1吨再生铝可节约3.4吨标煤、14吨水资源，减少固废排放20吨。公司再生铝循环经济协同发展模式，不仅实现了企业内部资源的高效循环，减少对外界资源依赖，降低原材料采购成本和运输成本，还为行业树立了可持续发展的标杆，推动整个光伏产业向绿色循环经济模式转型升级。
　　（六）智能制造与数字化管理升级
　　公司以“提质、增效”为核心方针，持续推进数智化转型升级，报告期内公司智能制造体系实现从“自动化”向“智能化”的跃升。公司深度融合智能物联、大数据、云计算等先进技术，对生产全流程进行智能化改造，实现生产环节的精细化、智能化运营管理。公司全面应用数字化技术搭建智能运营体系，实现智能规划、智能生产、智能物流的全链路贯通，达成基于客户订单的“交付全流程可视”。通过引入空中物流智慧运输系统，实现从原料入厂到成品出库的端到端空中运输，有效提升生产效率、降低物流成本。依托全面互联、智能控制、安全可靠的工业互联网平台，公司实现与MOM、ERP、WMS、LES、EMS、OA等系统的无缝对接，并与智慧园区平台互联互通，将生产制造、人流、物流、车流、能源流、环保、安防及用电安全等核心运营环节全面纳入信息化管理，充分满足工业4.0与“双碳”节能发展需求。2025年，公司智能车间成功落地AI视觉检测、大数据模型预测维护等应用试点，数字化管理在提升产品质量、降低运营成本、提高生产效率方面的成效持续显现。
　　（七）技术研发与知识产权积累
　　公司坚持技术研发与应用研究紧密融合，依托永臻研究院，构建起聚焦新材料、新产品、新技术及应用技术的全链条研发体系，持续推动技术创新与产业应用深度结合。报告期内，公司技术创新实力与行业认可度持续提升，先后被认定为国家专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省潜在独角兽企业、江苏省五星上云企业；通过两化融合管理体系认证，斩获江苏省工业信息安全防护星级企业、江苏省智能制造示范车间、江苏省标准化试点单位、江苏省先进级智能工厂等多项荣誉。
　　截至报告期末，公司累计申请专利共340件，其中发明专利75件、实用新型专利255件、外观设计专利10件；现有授权专利249件，其中发明专利19件、实用新型专利220件、外观设计专利10件，形成了完善的知识产权保护体系。公司与中国有色金属加工工业协会、中国再生资源产业技术创新战略联盟、中国光伏协会等行业组织保持紧密合作，同时与南京航空航天大学、四川大学、东南大学、苏州大学等高等院校和科研院所共建产学研合作联盟，构建起“产、学、研、用”一体化的创新生态，为公司持续的技术创新与产品升级提供坚实支撑。
　　（八）过硬的产品质量与高效交付能力
　　公司始终将产品质量作为核心发展基石，建立并持续完善完整、高效的质量管理体系，通过ISO9001:2015质量管理体系认证，所有产品均通过符合GB/T16865-2013、GB/T8753.1-2017等国家标准要求的质量检测。在挤压模具设计、铝型材挤压成型、淬火、时效、拉直矫正、表面氧化处理、深加工等关键工艺环节，公司执行严苛的技术标准与过程控制指标，对物料产线不良率、来料不良率、产线投诉率等核心质量指标进行精细化管控，确保产品持续满足客户高品质要求，保障产品在质保期内的稳定运行。报告期内，面对下游组件厂商对产品“零缺陷”的极致追求，公司全面推进质量管理体系升级，搭建全流程数字化追溯系统，实现单根边框从铝棒批号、生产工序到表面处理槽液的全生命周期数据可追溯，从源头保障产品质量稳定性。凭借稳定的产品良率与极低的客户投诉率，公司蝉联多家核心客户“年度优秀供应商”“质量标杆奖”等荣誉。同时，公司依托多基地分布式仓储布局与全国产能协同排产能力，实现对长三角等核心客户群的快速补货响应，将高效、稳定的交付能力打造为巩固客户合作关系、提升市场竞争力的关键抓手。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.光伏行业发展趋势
　　（1）全球光伏市场
　　全球能源转型步伐持续加快，光伏发电作为最具竞争力的清洁能源形式，长期成长逻辑未变，但近年增速呈现分化。2025年，受国内并网消纳约束、分布式政策调整及部分海外市场需求放缓等因素影响，全球新增光伏装机增速有所回落，根据中国光伏行业协会（CPIA）发布的数据，2025年全球新增装机580GW，增速较2024年明显放缓。
　　尽管增速阶段性放缓，海外市场区域需求结构呈现重要变化。北美市场方面，美国地面电站装机规模持续创历史新高，对铝边框形成持续旺盛需求。印度市场方面，根据Infolink数据统计，截至2025年12月本土组件产能已超过100GW，对光伏边框等辅材需求巨大，形成显著供给缺口。
　　2026年，中东地缘冲突持续升级加剧了全球能源体系的不确定性，霍尔木兹海峡运输受阻，能源安全风险进一步凸显。在此背景下，全球能源自主可控诉求显著增强，各国将目光锁定可再生能源，光伏作为最具经济性的清洁能源形式，迎来更大的发展机遇。根据中国光伏行业协会（CPIA）预测，2026年全球新增光伏装机量预计在500-667GW区间。与此同时，全球贸易保护主义持续升温，美国通过征收高额关税等系列政策，大力支持本土光伏产业发展，海外合规产能的战略价值显著凸显。
　　（2）中国光伏市场
　　2025年，我国光伏行业经历了从高速扩张向高质量发展的转型。在供给侧，大规模扩产导致产能严重过剩，全产业链陷入亏损，产业链价格在2025年持续承压。在需求侧，国内新增光伏装机再创新高，但增速下降，并网消纳压力加大。
　　政策层面，2025年全国两会将“综合整治内卷式竞争”首次写入政府工作报告，工信部、国家发改委等六部门联合召开光伏产业座谈会，遏制低价竞争；工信部明确将治理行业“内卷”列为2026年工作重中之重，推动落后产能有序退出。预计2026年，光伏行业将从调整期逐步迈入高质量发展阶段，从“拼规模、拼价格”向“拼效率、拼质量、拼价值”转变，各制造环节集中度有望在未来提升。2、光伏边框行业发展趋势
　　（1）海外市场供需短缺，高盈利持续
　　由于全球贸易壁垒，光伏边框竞争格局显著变化。印度对中国出口征收高额反倾销税，国内企业直接出口印度面临法律与税务风险；美国对国内铝边框综合税率超过100%，出口通道基本关闭；通过东南亚转口规避税收的方式也受到日益严格的溯源审查。另外，印度本土在建边框产能规模小、技术落后；美国本土铝型材加工配套薄弱，规模化产能不足。上述多重因素叠加，使越南等东南亚合规产能成为印度、美国市场最主要的供应来源，海外边框市场处于供需紧张状态，加工费和盈利水平显著高于国内。
　　（2）铝边框仍为主流，其他材料为辅
　　尽管新型材料与技术路线持续涌现，但由于终端市场对其他材料边框接受度有限，铝制边框仍将占据光伏边框市场主要份额。与此同时，下游组件厂商对铝边框的技术要求持续提升，倒逼边框企业加大研发投入，推动产品向高附加值方向迭代。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持以“成为绿色能源结构材料应用解决方案领导者”为长期愿景，以高端铝合金结构件为基石，沿着“海外优先、新业务拓展、降本增效”推进战略。
　　1、海外战略，构建稀缺性护城河。
　　公司于2022年启动越南生产基地建设，该基地18万吨边框产能已于2025年8月底实现满产，是目前海外规模领先、工艺先进的光伏铝边框生产基地，锚定美国、印度等高加工费市场，已成为公司核心利润来源。与此同时，公司参股美国本土光伏边框企业AFSOLARTECHINC.，布局美国本土深加工产能，进一步深入美国市场机遇。
　　2、多元化战略，打造第二增长曲线。
　　2025年7月，公司完成对浙江捷诺威汽车轻量化科技有限公司100%股权的收购，以捷诺威全球领先的“扁挤压”技术为切入点，将业务延伸至新能源汽车、储能、通信等快速发展行业，助力公司从单一光伏边框向多元化绿色能源结构材料平台的战略转型。
　　3、绿色低碳战略，构筑可持续发展新优势
　　公司将持续深化ESG体系建设，锚定行业节能降碳标杆目标，推动绿色低碳发展全面融入经营全链条。完善全球供应链合规管理与税务合规审查，深化经营与资源优先，强化铝材料价值链延伸，构建高质量可持续产业生态，切实增强核心竞争力，为投资者创造长期、稳健、可持续的投资回报。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将围绕以下重点方向展开工作：
　　1、海外产能持续放量，深化海外客户合作
　　越南基地作为公司最核心的利润来源，2026年将继续推进产能释放与运营优化。目前公司越南基地订单饱满，有望为公司贡献可观利润。公司将深化与现有海外客户的合作，并积极拓展北美等新兴市场，以提升海外业务的整体竞争力与稳定性。
　　2、国内业务盈利修复,稳固高质量发展
　　面对国内市场竞争环境，公司将持续优化国内业务结构，控制低质量订单，稳步提高加工费水平，聚焦与头部客户的战略合作。
　　3、新业务拓展提速，构建多元增长极
　　热管理系统业务：公司将继续推进捷诺威相关产能的建设与客户拓展工作，在新能源汽车、储能、数据中心及通信等领域深化布局。公司将充分发挥扁挤压技术产业化优势，延伸高端铝合金材料产业链，加快推进实施“年产7万吨超宽幅薄壁扁挤压铝型材及其深加工产品技改项目”，助力公司从单一光伏边框向多元化绿色能源结构材料平台的战略转型。
　　机器人结构件业务：公司凭借铝合金、镁合金精密加工技术优势，2026年将持续增加合作产品型号及供应部位，并积极拓展头部机器人企业客户，积累机器人结构件批量交付能力，为未来行业规模放量储备产能与经验。
　　储能电站业务：公司投资建设的内蒙古包头1.8GWh电网侧储能电站项目，将于2026年9月前并网投运，届时将为公司贡献稳定现金流和利润增量。
　　4、强化供应链管理与合规经营
　　公司将持续完善全球供应链管理体系，有序应对越南基地铝锭采购需求，确保海外生产运营稳定高效。持续推进税务合规管理、贸易合规审查，扩大产品碳足迹认证范围，切实保障海外业务合法合规运营。
　　5、深化ESG体系建设
　　公司将持续健全ESG管理机制，推进气候风险识别与常态化管控，提升可再生能源使用比例，降低生产运营碳排放。积极响应全球低碳转型需求，加大低碳绿色产品开发力度，扩大产品碳足迹认证覆盖范围，助力客户实现供应链绿色转型目标，提升公司在国际市场的综合竞争力。持续推进廉洁文化建设，完善商业道德管理体系，加强供应商行为准则落地执行，构建公平透明的市场竞争环境。
　　(四)可能面对的风险
　　1、全球贸易壁垒加剧的风险
　　随着我国光伏产业的竞争优势不断凸显，世界各国均对光伏产业及能源安全予以高度重视，部分国家或地区陆续出台了贸易保护措施，来推动本土企业的安全发展，同时也筑起“绿色壁垒”。美国通过征收高额关税、UFLPA法案抵制中国光伏产品进入美国市场，并颁布《通胀削减法案》《大而美法案》支持本土光伏制造；欧盟发布《净零工业法案》《关键原材料法案》《欧洲太阳能宪章》，通过约束供应源、税收补贴、减少单一供应商依赖等方式鼓励本土光伏产业；印度先后通过提高关税、PLI计划、重启ALMM清单政策支持本土光伏制造，印度政府项目、政府资助项目将不允许使用非ALMM清单上的光伏组件，对中国企业的出口将会产生一定影响。目前全球贸易壁垒有逐步趋严势头，可能对公司全球化布局产生不利影响。
　　2、产品结构单
　　一、应对下游行业波动能力较弱的风险
　　公司光伏边框产品业务收入为营业收入的主要来源。公司业务主要集中于光伏边框领域，产品结构较为单一，抗风险能力相对不足。虽然目前公司正在积极布局光伏建筑一体化及光伏支架领域，并借助公司收购的捷诺威在“扁挤压”技术方面的领先优势，发展新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、通信领域的应用，但短期内公司收入和盈利来源仍为光伏边框产品。如果未来下游光伏组件行业遭受国内外宏观政策限制或产业支持政策变动影响，行业景气度进入下行周期，光伏组件市场需求受到阶段性抑制，或未来光伏边框行业内出现新型材料广泛替代铝合金材料而公司未能及时掌握新产品、新技术，将可能导致公司面临新增产能无法消化、存货积压、收入增速放缓、经营业绩下降等不利影响。
　　3、行业周期波动风险
　　光伏产业属于战略新兴产业，受到国家产业政策调整、产品出口地关税征收政策、宏观经济波动、上游原材料价格波动等多重因素影响，具有较强的周期性波动特征，因此公司经营不可避免地受到光伏产业周期波动的影响。如果未来光伏下游应用市场景气度不及预期，出现阶段性产能过剩或市场整体衰退的情形，从而影响公司主要产品的市场需求，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注相关政策及行业发展趋势，建立跟踪机制，同时不断巩固市场和技术领先地位、大力加强研发创新，提升核心竞争力。为应对行业周期性风险，未来公司将稳固光伏领域业务并充分利用捷诺威在“扁挤压”技术方面的领先优势，大力发展新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、通信领域的应用，通过整合捷诺威的技术与资源，结合公司自身优势迅速扩充产能，快速切入具有高潜力的热管理系统市场，丰富产品结构，拓展业务边界，并根据公司产能合理匹配各行业周期的波峰波谷，降低行业周期性风险。
　　4、主要原材料价格波动的风险
　　公司采购的原材料主要为铝锭、废铝、铝棒，所占比重较高。公司采购铝锭、废铝、铝棒价格主要在参照长江有色网现货铝价的基础上与供应商协商确定。尽管公司光伏边框产品的销售定价亦参照公开市场铝价与客户协商确定，但下游销售价格的变动存在一定滞后性，且由于上下游结款方式存在差异，如果未来原材料价格波动幅度较大，将对公司资金周转带来一定压力，导致公司不能及时采购生产所需的主要原材料，影响公司产品交付时间，从而可能对公司的收入和利润产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，主要产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品（BIPV）、光伏支架结构件，产品主要应用于光伏领域。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）大类下的光伏设备及元器件制造（C3825）。
　　（二）行业发展状况
　　当前全球化的能源危机正在掣肘着工业生产领域，能源结构加快调整转型是解决传统化石能源短缺的唯一途径。在此背景下，全球已有众多国家相继提出了“碳中和”的气候目标，低碳经济成为全球各国发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，主要产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品（BIPV）、光伏支架结构件，产品主要应用于光伏领域。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）大类下的光伏设备及元器件制造（C3825）。
　　（二）行业发展状况
　　当前全球化的能源危机正在掣肘着工业生产领域，能源结构加快调整转型是解决传统化石能源短缺的唯一途径。在此背景下，全球已有众多国家相继提出了“碳中和”的气候目标，低碳经济成为全球各国发展的主旋律，而发展光伏太阳能等可再生能源将成为低碳发展的稳固基石。2025年上半年，受抢装潮政策影响，国内光伏新增装机规模大幅增长，创历史同期新高，在“双碳”目标的推进下，叠加海外各国持续推进能源结构转型以及光伏组件价格下降的刺激下，全球光伏装机高增长预期不变。
　　1、全球及国内光伏发展情况
　　近年来，全球光伏市场延续高速增长态势。国际能源署（IEA）《可再生能源报告（2024）》指出，到2030年，全球可再生能源将大幅度增长，与当前全球主要经济体的全部电力装机容量相当，使世界更接近实现可再生能源装机三倍增长的目标。根据中国光伏行业协会（CPIA）在《2025年光伏行业上半年发展回顾与下半年形势展望》数据，2025年全球光伏装机量将持续增长，全球光伏装机量由531~583GW上调至570~630GW，市场仍有显著成长空间。在全球光伏市场需求增长的大背景下，中国光伏产业却面临欧美贸易壁垒持续提高、海外本土化政策不断挤压等多方面因素叠加影响，根据中国光伏行业协会（CPIA）的同期数据，国内硅片、电池、组件三大核心产品的累计出口量同比仍实现了增长，主要受益于海外组件本土化生产趋势带来的电池需求激增，仅光伏产品的出口量同比就增长了74.4%，成为拉动整体出口的关键动力。从出口目的地市场的结构来看，中国光伏产品出口依旧保持着多元化的市场特点：其中，欧洲、南美洲等传统大市场的出口增速明显放缓，而新兴市场的出口量则呈现出稳定增长的态势，为整体出口规模的支撑提供了重要补充。未来在光伏发电成本持续下降和新兴市场需求增长等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将持续增长。
　　报告期内，受光伏行业“430”和“531”新政刺激，国内光伏市场表现出强劲的发展动力。根据CPIA数据，受抢装政策影响，2025年上半年，国内光伏新增装机212.21GW，同比增长107%，创下历史新高，其中5月月度新增装机也刷新记录，达到92.92GW，最高装机同比增长388%；中国光伏行业协会对我国光伏新增装机预测同步上调，由215~255GW上调至270~300GW。受《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）（以下简称“136号文件”）影响，国内下半年装机节奏将有所放缓，长期看来，随着地方政府出台机制电价等细节政策，光伏装机规模仍将稳固增长。
　　2011-2024年国内光伏年度新增装机规模以及2025-2030年新增规模预测
　　2、光伏行业整合提速，“反内卷”治理初显成效
　　供给侧方面，光伏行业仍然面临严峻的产能过剩挑战。激烈的市场竞争导致价格下行，行业整体盈利能力承压。在产能阶段性过剩、产业链持续亏损的状况下，光伏行业步入深度整合期。缺乏竞争力的落后产能有望逐步退出，从而推动产能结构优化，改善供需格局，帮助全产业链恢复到可持续经营状态。供需格局与政策调控的相互作用正在深刻影响市场走向，在"反内卷"的长期过程中，行业有望建立起更加健康的发展生态，实现可持续发展。
　　报告期内，针对行业持续的内卷式竞争，国家层面主管部门和监管单位已提出明确指导意见，开展全方位专项反内卷治理工作。2025年6月，新修订的《反不正当竞争法》以及《价格法修正草案（征求意见稿）》，均将低于成本价销售的行为定性为违法，标志着“反内卷”正式被纳入法律规制范畴。2025年7月，中央财经委员会第六次会议指出，要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；同月工业信息化部召集14家光伏企业及行业协会负责人座谈，再次明确“依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”；2025年8月，工业信息化部、市场监管总局、国家能源局联合其他部委召开光伏产业座谈会，进一步明确规范光伏产业竞争秩序，健全价格监测和产品定价机制，打击低于成本价销售、虚假营销、降低质量管控、虚标产品功率、侵犯知识产权等违法违规行为。
　　公司作为光伏边框行业的领先企业，与行业协会一同引导和提倡光伏边框业内企业积极响应，落实会议治理精神，加速推动各环节产能整合与价格自律的相关措施落地实施，支持并推动技术创新，以实现产品标准化、制造品牌化的行业格局，以技术引领推动落后产能加速出清。在政策及行业各企业多措并举下，行业内卷竞争正逐步被纠偏，促使光伏边框行业重回健康、可持续性发展周期。
　　3、光伏边框行业发展情况
　　根据国际能源署（IEA）的预测，2025年，全球光伏市场延续高速增长态势，新增装机容量达570~630GW。中国以270~300GW的新增装机量占据全球近50%的份额。光伏边框属于价值较高的组件辅材，在光伏组件成本结构中，光伏边框占比在14%左右，是光伏组件环节中不可或缺的组成部分。在光伏产业“降本”、“增效”两大发展目标下，组件厂商在实践中不断尝试其他材料的边框替代方案，而铝合金材料凭借其本身密度低、易强化、导电性高、利于接地、塑性好、表面处理后抗腐蚀及抗氧化能力强、使用寿命长、金属外观优秀、装饰性佳、造型美观、易回收等诸多优点，成为实际应用最为普遍的光伏边框材料，铝边框市场空间将跟随光伏装机需求持续成长。
　　（三）主营业务情况
　　公司主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，公司秉承“成为绿色能源结构材料应用解决方案领导者”的企业愿景，经过多年的精耕细作，目前已成为国内领先的铝合金光伏结构件制造商之一。公司主营产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品（BIPV）、光伏支架结构件。
　　公司生产的光伏边框产品具有轻量化、稳定性高、耐候性高、耐腐蚀性强等特点，主要用于保护光伏组件边缘，加强光伏组件的密封性能和提高光伏组件整体机械强度，便于光伏组件的运输与安装，同时具有较高的回收价值。公司拥有辽宁营口、江苏常州、安徽滁州、安徽芜湖、越南、内蒙古包头（在建）六大生产基地，总占地规模近2,193亩。截至目前，安徽芜湖基地、越南基地产能迅速释放,内蒙古包头基地处于建设阶段，营口基地因设备使用年限较长、生产效能下降，公司正逐步将其产能置换至内蒙古包头基地以优化产能配置。公司上述各大生产基地产能全部释放后，可年产122万吨光伏铝边框，届时细分行业龙头地位将更加稳固。
　　自公司成立以来，深耕于光伏行业，经过多年的技术积累，在光伏边框领域实力雄厚，在产品结构设计、规模化生产、产品质量控制、成本控制等方面积累了丰富的行业经验。公司秉承“为客户创造价值”的经营理念，凭借成熟的技术工艺、质量优秀可靠的产品、高效稳定的规模化产品交付能力等竞争优势，在下游客户中树立了良好口碑，积累了丰富的客户资源。在国内市场，公司已进入天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、晶科能源、通威股份、协鑫集成、正泰新能、一道新能等头部组件制造商的供应链体系，成为其稳定可靠的合作伙伴；放眼国际市场，公司展现出同样强劲的市场竞争力，公司已顺利进入REC、Renew、Waaree、SEG、Illuminate等海外头部组件制造商的供应链体系。依托互信共赢的合作理念，公司与上述海内外行业头部客户构建了长期稳定的战略合作伙伴关系，为业务的持续拓展筑牢了坚实根基。
　　1、公司主要产品
　　（1）光伏边框产品：
　　光伏边框是公司的核心产品，光伏边框是光伏组件的重要辅材，具有轻质化、高强度、耐候性高、耐腐蚀性强的特点，主要用于固定、密封太阳能电池组件，增强组件机械强度，提高组件整体的使用寿命，便于光伏组件运输及安装。
　　（2）光伏建筑一体化产品（BIPV）
　　BIPV，即光伏建筑一体化，指将建筑与太阳能发电相结合，是光伏产业深入建筑领域的新型应用场景形式，主要应用于城镇各类工商业厂房屋顶、大型工商建筑的外侧幕墙、户用住宅屋顶等场景。与普通的在建筑上的“安装式”光伏设备（BAPV）相比，BIPV与建筑的整合度更高。BIPV将太阳能光伏发电系统作为建筑物外部结构的一部分，与建筑物同时设计、施工和安装，避免了原有屋面二次加固条件不足、防水层修补等潜在隐患，在满足建筑构件材料的支撑、透光、隔热、遮风挡雨等需求之外，同时拥有光伏发电的功能，依托精美的外观结构设计，起到与建筑物完美结合并提升建筑物美感的效果。
　　（3）光伏支架产品
　　光伏支架是光伏电站建设所必须的配套辅材，主要起到支撑太阳能电池阵列的作用。公司光伏支架产品主要为应用于分布式屋顶发电系统固定支架的结构件，包括镀锌铝镁钢材质的导轨、檩条及铝合金紧固件，可满足混凝土平面屋顶、钢结构平面屋顶、彩钢瓦斜面屋顶等多种应用场景的使用需求，在拥有良好力学性能的同时，兼具安装便捷的优点。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司生产的原材料为铝合金棒，价格受市场波动影响较大，故公司主要采用“以产定采”的采购模式，对外采购的产品主要为铝棒、铝锭等原料及生产环节所需其他辅料耗材，由采购部负责相关事宜。公司根据内部实际情况与行业特点，制定了《采购管理程序》《供应商管理制度》等规章制度，严格规范采购工作。由采购部门负责编制并实施采购计划、供应商维护与开发、商务洽谈、采购订单的下达及采购工作的跟踪执行等工作。
　　公司已与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，公司按照生产计划结合当前库存规模提出采购需求计划，由公司采购部汇总需求计划，按月编制《原辅料采购计划》，并经过公司内部逐级审核后，按照计划编制《采购订单》并发送至供应商进行采购。
　　（2）生产模式
　　公司采取“以销定产”的生产模式，主要按照客户订单的要求安排生产计划。在客户下达采购订单后，由运营管理平台根据订单交付时间要求、订单规模、销售计划、库存规模，为公司各生产基地安排详细的生产计划并进行自主生产。
　　公司生产的光伏边框具有定制化的特点，因不同客户组件厂商对光伏边框的产品结构、尺寸大小、技术参数等要求不同，需要进行定制化的设计和生产。公司拥有自主研发、生产各类型号挤压模具的能力，可以及时响应客户临时性的订单增长、新型号产品开发、降低生产成本的需求，完成高效的规模化交付工作。主要生产环节分为熔铸、挤压、氧化、深加工四个主要阶段。
　　（3）销售模式
　　公司下游客户较为固定，并建立了长期稳定的合作关系，公司主要采取直销的模式进行销售。客户在实际采购时向公司下达采购订单，约定产品规格、数量、交付期限、结算方式等必要信息。双方依据签订的框架协议及订单具体内容约定组织生产、发货、结算、回款。
　　公司营销管理平台在客户管理工作上采用动态管理的方式，建立客户信息档案并根据营销管理平台工作的实际情况，如该客户在该时间段的合同履约情况、货款支付情况、诚信情况等，进行定期更新，每年年底时进行阶段性评估，制定下一年度的销售计划。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，面对复杂严峻的海外贸易保护、光伏行业供需错配、市场竞争白热化等外部环境，叠加光伏产业链价格传导引至的光伏铝边框加工费下滑及大宗原材料价格波动带来的经营压力，公司始终秉持“为客户创造价值”的经营管理理念，紧紧围绕“技术驱动、全球布局、数智赋能”的发展战略，通过多维度优化经营策略，持续提升公司核心竞争力与抗风险韧性。报告期内，在公司董事会领导下，公司生产经营呈现“产销量稳步增长支撑营收提升、降本增效举措对冲利润压力、数智转型与管理创新筑牢发展根基”的良好态势。2025年1-6月，公司实现营业收入569,711.15万元，较上年同期增长61.24%；实现归属于上市公司股东的净利润为5,163.43万元，较上年同期减少70.76%；公司报告期末总资产为1,232,959.78万元，归属于上市公司股东的净资产为363,893.33万元。
　　报告期内，公司主要做了以下几个方面的工作：
　　（一）稳健经营，提质增效
　　2025年上半年，面对光伏铝边框加工费下滑的市场压力，公司作为深耕光伏铝边框领域多年的龙头企业，依托长期积累的配套服务经验与成熟的经营管理体系，进一步完善多维度成本控制机制，深挖降本增效潜力。报告期内，公司通过设备技改、工艺优化、技术创新、管理提升等系统性举措，有效降低制造成本，持续提升产品竞争力。同时，公司将降本增效目标分解至各业务单元，建立细化的成本管控指标体系，并配套差异化的激励约束机制，推动运营效率与生产效率的同步提升，为应对行业波动奠定了坚实基础。
　　（二）战略深耕，版图拓展
　　2025年上半年，公司坚定推进战略布局，在产能扩张、业务延伸方面取得显著进展。产能扩张方面：包头基地年产100GW光伏铝边框及60万吨铝合金新材料熔铸项目已于2025年4月完成奠基，为后续持续提升产品市占率、巩固行业地位奠定了坚实的产能基础。业务延伸方面：公司通过全资孙公司投资建设储能电站项目，推动公司主营业务与电站系统集成融合发展，深化包头一体化大基地战略；公司依托收购的捷诺威先进“扁挤压”技术，拓展公司在新能源汽车、储能、数据中心等应用场景，实现与现有光伏铝边框业务的产业链协同，进一步强化公司综合竞争力，为公司培育新增长极筑牢根基。
　　（三）技术创新，领航新程
　　报告期内，公司以技术创新为驱动，推动新产品研发，公司依托永臻研究院专注前沿技术研究与成果转化，构建起从材料研发、工艺开发到产品测试、知识产权管理的完整创新研发链条。报告期内，实现研发投入17,874.16万元。公司先后参与制定了32项团体、行业、国家标准，累计申请专利共342件，其中发明专利73件、实用新型专利259件、外观设计专利10件；现有授权专利209件，其中发明专利12件、实用新型专利187件、外观设计专利10件。2025年2月，公司正式发布新合金标准边框，该标准化边框采用永臻研究院自主研发铝合金配方，在保证边框结构强度提升的同时降低边框套重，同时通过标准化的尺寸规格、接口标准，为下游组件厂商提供了模块化适配方案，有效降低行业供应链的协同成本。未来永臻研究院将通过过硬的研发技术实力、优秀的研发技术团队，领航公司技术创新，持续提升公司核心竞争力，为公司发展培育新动能。
　　（四）海外市场，蓄势待发
　　截至目前，公司永臻越南基地产能快速释放中，为公司拓展海外市场搭建了坚实平台。公司永臻越南基地锚定海外市场，以美国、印度及其他潜力地区市场为主，凭借较高的加工费水平与利润率优势，形成与国内业务的差异化竞争格局。公司根据海外客户投产进度与订单规划，动态调整产能释放节奏，为公司未来业绩增长奠定基础，进一步提升公司在全球市场的综合竞争力。
　　（五）数智转型，赋能发展
　　数智化转型是保持行业领先优势、锻造核心竞争力的核心路径。报告期内，公司持续推进数智化转型战略，通过持续升级大数据分析平台，实现了厂区运营状态的实时精准监测与智能高效调度。在智能制造领域，永臻芜湖创新应用空中物流智慧运输系统，构建原料至成品的全流程空中运输网络，有效降低人力成本并提升生产效率，成为光伏边框行业培育和发展新质生产力的示范标杆，为行业智能化升级提供了可借鉴的实践样本。
　　（六）践行ESG理念，构筑可持续高质量发展
　　公司重视与各利益相关方的共同可持续发展，将可持续发展理念融入企业文化，致力于成为有核心竞争力且商业模式可持续、可进化的优秀企业。在环境、社会和公司治理（ESG)方面，报告期内，公司发布《2024年度环境、社会及公司治理（ESG）报告》，分别荣获万德“A”评级、中诚信绿金“A-”评级、商道融绿“A-”评级，在ESG价值提升的同时，也为公司持续高质量发展奠定了坚实基础。未来，公司将继续秉持可持续发展理念，全方位提升ESG工作的深度与广度，进一步深化ESG目标与业务战略的融合，不断为实现“双碳”目标和“绿色中国”战略贡献永臻力量。
　　（七）强化投资者关系管理，提升股东回报
　　公司严格按照《公司法》《证券法》等法律法规的规定，以及中国证券监督管理委员会和上海证券交易所的监管要求履行信息披露义务，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。同时，公司构建了公开透明的多层级资本市场沟通渠道，积极更新重要业务进展，并通过股东会、业绩说明会、路演、调研活动、电话会议、上证e互动平台及投资者热线等方式，主动与投资者沟通，确保公司经营状况、业务发展及业绩成果等关键信息得到及时、全面地传递，充分展现公司价值，针对投资者关切的问题进行及时回复，有效树立投资者信心。同时，为秉承“提质增效重回报”行动方案精神，促进全体股东共享公司经营发展成果，报告期内，公司2024年度利润分配已派发的现金分红金额13,286.35万元，与投资者分享高质量发展成果。
　　（八）人才培养，梯队建设
　　公司持续推进人才梯队建设工程，通过建立多通道职业发展体系与完善培训矩阵，促进员工能力提升，利用HR人力管理系统实现人力资源全流程数字化管理，为员工成长与企业发展提供双向赋能。为充分调动公司员工积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力，将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，公司2025年上半年推行股票期权激励计划，向核心员工授予540万份股票期权，将公司业绩与员工利益挂钩，助力引留人才、提升竞争力。
　　面对行业发展的新机遇与新挑战，公司将继续坚持“技术驱动、全球布局、数智赋能”的发展理念，通过持续优化产业布局、深化技术创新、强化成本管控，不断提升核心竞争力，为股东持续创造价值。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）一体化生产和规模优势
　　公司拥有模具设计和生产，熔铸、挤压、氧化、深加工一体化生产环节，通过延伸产业链，提升加工深度，从而能更好把控产品质量、提升供货稳定性，并快速响应客户定制化需求，提高公司产品的附加值。随着公司永臻芜湖、永臻越南项目的稳步落地，产品供应链体系将更加稳固，生产能力将得到进一步释放，规模优势凸显。同时，公司发挥业务协同效应，进一步强化综合竞争力，稳固细分行业龙头地位。
　　（二）全球化布局与抗风险优势
　　针对欧美市场供应链本土化趋势，公司提前布局越南生产基地，规划年产18万吨光伏铝边框，产品直接供应美国、印度以及其他潜力地区市场，原材料均采用国际采购模式，规避潜在贸易壁垒风险。通过建立海外事业部团队，实现订单和服务响应时效有效提升。
　　（三）循环经济与可持续发展优势
　　公司积极响应我国大力发展循环经济的号召，打造从废旧铝材回收、再生铝生产到光伏边框制造的完整闭环产业链，并成功构建了成本控制与价值增值的循环经济协同发展模式。目前，公司拥有43万吨再生铝产能，其中永臻芜湖38万吨、常州基地5万吨，通过再生铝制造的再生铝质边框产品在生产过程中，每吨再生铝质光伏边框的生产能耗仅为原生铝的3%，二氧化碳、甲烷等温室气体排放量仅为原生铝的4.5%，每生产1吨再生铝可节约3.4吨标煤、14吨水资源，减少固废排放20吨。公司再生铝循环经济协同发展模式，不仅实现了企业内部资源的高效循环，减少对外界资源依赖，降低原材料采购成本和运输成本，还为行业树立了可持续发展的标杆，推动整个光伏产业向绿色循环经济模式转型升级。
　　（四）智能制造与数字化管理优势
　　公司在“提质、降本、增效”战略方针指导下，进行数智化转型升级，通过智能物联、大数据、云计算等先进技术推进智能制造，生产环节的智能化运营管理，不断提升质量管理和控制能力。通过应用数字化技术，实现智能规划、智能生产、智能物流，达到基于订单的“交付全流程可视”。运用空中物流智慧运输系统，实现从原料到成品端到端的空中运输，有效提高生产效率和降低生产成本。基于全面互联、智能控制、安全可靠的工业互联网，广泛采用新一代信息技术和先进制造技术，与MOM、ERP、WMS、LES、EMS、OA等系统进行对接，并与智慧园区平台对接，将生产制造、人流、物流、车流、能源流、环保、安防与用电安全等全面纳入信息化管理，实现了互联互通，满足工业4.0和“双碳”节能需求，成为行业内先进的智能制造系统之一，完成光伏铝合金边框自动化生产、制造及服务全生命周期的信息应用和管理。
　　（五）技术研发优势
　　公司技术力量雄厚，生产设备精良，制造工艺先进，检测设备齐全，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省潜在独角兽企业、江苏省五星上云企业。公司通过了两化融合管理体系认证，获得江苏省工业信息安全防护星级企业、江苏省智能制造示范车间、江苏省标准化试点单位，江苏省先进级智能工厂等荣誉。公司领先的技术得到行业内广泛的认可，已成为中国有色金属加工工业协会理事单位、中国再生资源产业技术创新战略联盟理事单位、中国光伏协会会员单位、江苏省企业信息化协会会员单位、江苏省光伏产业协会会员单位和中国建筑装饰协会（CBDA）标准编制委员会成员单位等多重身份。同时与南京航空航天大学、四川大学、东南大学、苏州大学等高等院校和科研院所形成产学研合作联盟，合作创建了6个研发机构。截至本报告期末，公司累计申请专利共342件，其中发明专利73件、实用新型专利259件、外观设计专利10件；现有授权专利209件，其中发明专利12件、实用新型专利187件、外观设计专利10件。
　　公司坚持以技术研发与应用研究紧密融合，依托永臻研究院聚焦新材料、新产品、新技术及应用技术为一体的全链条开发。
　　（六）过硬的产品质量与高效交付能力优势
　　由于公司需要为客户提供定制化的光伏边框，与标准工业铝型材相比，光伏边框产品要求生产商更加深入地理解客户的设备与需求，更加贴近客户的业务流程，在保证产品质量的同时能够保证高效的规模化供货能力。公司已建立了完整高效的质量管理体系，通过了ISO9001:2015质量管理体系认证，产品均通过符合GB/T16865-2013、GB/T8753.1-2017等标准要求的质量检测，并且在挤压模具设计、铝型材挤压成型、淬火、时效、拉直矫正、表面氧化处理、深加工等工艺过程中，均执行了非常严格的技术标准与控制指标，保证产品持续满足客户的品质要求，包括但不限于物料产线不良率、来料不良率、产线投诉率等质量指标，保证产品在交付客户后于质保期间内，满足客户对光伏边框相关要求。
　　通过在工艺质量方面的多年技术沉淀与公司各大生产基地的规模化协同效应，公司在产品质量与供货能力上均具有一定的优势，能够持续高效响应客户需求，是公司保持综合竞争力的关键因素。
　　（七）客户资源与品牌影响力优势
　　公司下游客户主要为光伏组件头部制造商，经过多年在行业内的精心耕耘，凭借过硬的产品质量和优秀的供货能力，与天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、通威股份、晶科能源、协鑫集成、正泰新能、一道新能、REC、Renew、Waaree、SEG、Illuminate等国内外知名光伏组件制造商建立了长期稳定的合作关系，长期位列主要客户的优质供应商名单。与优质的头部客户合作，不仅能够为公司带来稳定可观的经济效益，同时也促使公司在业务合作的过程中，不断提升生产组织能力、产品质量控制能力。品牌影响力方面，公司作为中国光伏行业协会会员单位、中国有色金属加工工业协会理事单位，主导或参与编制了32项国家、行业、团体标准，市场认可度持续提升。
　　（八）管理团队优势
　　公司具有一支专业、稳定、高效且经验丰富的经营管理团队，以董事长兼总经理汪献利、董事兼副总经理汪飞、董事兼副总经理HU HUA、副总经理章吉林等为代表的负责生产、销售、研发的高级管理人员，均拥有15-20年以上的光伏行业、铝挤压模具及型材行业从业经验，对光伏行业相关政策及法律法规有着全面深刻的认识，对行业发展趋势、产业技术方向的把握具有较强的敏感性，在工艺技术优化、生产流程控制、企业运营管理、科技研发管理等各个环节具备丰富的专业知识和实践经验，能够对公司未来的发展进行高效管理和科学规划，为公司未来的发展提供了有力的保障。
　　人才是公司发展的核心资源，公司坚持以人为本的发展理念，开展后备人才建设、完善人才梯队，以培养管理、研发和制造类技术骨干为重点，强化和完善培训制度，采用训战结合的培养方式提高人员技能和整体素质，形成金字塔型人才结构，促使向专业化、规范化、现代化方向发展，为公司的长远发展储备力量。

　　四、可能面对的风险
　　1、全球贸易壁垒加剧的风险
　　随着我国光伏产业的竞争优势不断凸显，世界各国均对光伏产业及能源安全予以高度重视，部分国家或地区陆续出台了贸易保护措施，来推动本土企业的安全发展，同时也筑起“绿色壁垒”。美国通过征收高额关税、UFLPA法案抵制中国光伏产品进入美国市场，并颁布《通胀削减法案》《大而美法案》支持本土光伏制造；欧盟发布《净零工业法案》《关键原材料法案》《欧洲太阳能宪章》，通过约束供应源、税收补贴、减少单一供应商依赖等方式鼓励本土光伏产业；印度先后通过提高关税、PLI计划、重启ALMM清单政策支持本土光伏制造，印度政府项目、政府资助项目将不允许使用非ALMM清单上的光伏组件，对中国企业的出口将会产生一定影响。目前全球贸易壁垒有逐步趋严势头，可能对公司全球化布局产生不利影响。
　　2、产品结构单一、应对下游行业波动能力较弱的风险
　　公司光伏边框产品业务收入为营业收入的主要来源。公司业务主要集中于光伏边框领域，产品结构较为单一，抗风险能力相对不足。虽然目前公司正在积极布局光伏建筑一体化及光伏支架领域，并借助公司收购的捷诺威在“扁挤压”技术方面的领先优势，发展新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、5G领域的应用，但短期内公司收入和盈利来源仍为光伏边框产品。如果未来下游光伏组件行业遭受国内外宏观政策限制或产业支持政策变动影响，行业景气度进入下行周期，光伏组件市场需求受到阶段性抑制，或未来光伏边框行业内出现新型材料广泛替代铝合金材料而公司未能及时掌握新产品、新技术，将可能导致公司面临新增产能无法消化、存货积压、收入增速放缓、经营业绩下降等不利影响。
　　3、行业周期波动风险
　　光伏产业属于战略新兴产业，受到国家产业政策调整、产品出口地关税征收政策、宏观经济波动、上游原材料价格波动等多重因素影响，具有较强的周期性波动特征，因此公司经营不可避免地受到光伏产业周期波动的影响。如果未来光伏下游应用市场景气度不及预期，出现阶段性产能过剩或市场整体衰退的情形，从而影响公司主要产品的市场需求，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注相关政策及行业发展趋势，建立跟踪机制，同时不断巩固市场和技术领先地位、大力加强研发创新，提升核心竞争力。为应对行业周期性风险，未来公司将稳固光伏领域业务并充分利用捷诺威在“扁挤压”技术方面的领先优势，大力发展新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、5G领域的应用，通过整合捷诺威的技术与资源，结合公司自身优势迅速扩充产能，快速切入具有高潜力的热管理系统市场，丰富产品结构，拓展业务边界，并根据公司产能合理匹配各行业周期的波峰波谷，降低行业周期性风险。
　　4、主要原材料价格波动的风险
　　公司采购的原材料主要为铝锭、废铝、铝棒，所占比重较高。公司采购铝锭、废铝、铝棒价格主要在参照长江有色网现货铝价的基础上与供应商协商确定。尽管公司光伏边框产品的销售定价亦参照公开市场铝价与客户协商确定，但下游销售价格的变动存在一定滞后性，且由于上下游结款方式存在差异，如果未来原材料价格波动幅度较大，将对公司资金周转带来一定压力，导致公司不能及时采购生产所需的主要原材料，影响公司产品交付时间，从而可能对公司的收入和利润产生不利影响。 收起▲