一、报告期内公司从事的业务情况　　1、主要业务　　公司主要从事兽用生物制品、化学药品及中兽药的研发、生产及销售，产品主要用于畜、禽、宠物等动物的疫病预防与治疗，属国家战略性新兴产业，公司始终专注于为养殖客户和宠物主提供优质的兽药产品和服务。目前公司拥有60余条生产线，具备生产畜用、禽用、宠物用近100种生物制品、200多种化学药品和上百种宠物保健品的生产能力，产品品类齐全。　　2、市场地位　　公司始终坚持以“金牌品质、造福人类”为宗旨，践行“创新驱动发展”战略，高起点、高标准地从事动物用疫苗和化学药品的研发、生产与推广，致力于打造中国动保行业的世界性品牌。公司系国家火炬计划重点高新技术企业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务
　　公司主要从事兽用生物制品、化学药品及中兽药的研发、生产及销售，产品主要用于畜、禽、宠物等动物的疫病预防与治疗，属国家战略性新兴产业，公司始终专注于为养殖客户和宠物主提供优质的兽药产品和服务。目前公司拥有60余条生产线，具备生产畜用、禽用、宠物用近100种生物制品、200多种化学药品和上百种宠物保健品的生产能力，产品品类齐全。
　　2、市场地位
　　公司始终坚持以“金牌品质、造福人类”为宗旨，践行“创新驱动发展”战略，高起点、高标准地从事动物用疫苗和化学药品的研发、生产与推广，致力于打造中国动保行业的世界性品牌。公司系国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业、河南省首批创新龙头企业、河南省制造业头雁企业、河南省杰出民营企业，拥有国家兽用药品工程技术研究中心、国家级企业技术中心、动物传染病诊断试剂与疫苗开发国家地方联合工程实验室、农业农村部兽用药品创制重点实验室、河南省兽用药品技术创新中心、河南省动物疫苗与药品产业研究院等多个创新平台，科技创新能力与综合实力位居行业前列。
　　3、主要业绩驱动因素
　　（1）瞄准生猪疫病防控痛点，大力开发新型迭代产品
　　猪用疫苗方面，针对市场亟待解决或防治痛点的重要动物疫病，公司利用多年积累的技术储备和搭建的创新平台等研发优势，采用多种技术路径寻求突破，目前在猪流行性腹泻、蓝耳病防控产品的研发路径方面积极探索，争取早日实现突破。针对新发、突发的动物疫病，通过公司积淀的研发优势和质量优势，在一定程度上可为养殖户提供产品解决方案并降低动物疫病风险，并有望带来猪用疫苗市场的大幅扩容。
　　（2）立足禽用基因工程疫苗先发优势，技术创新引领产业升级
　　禽用疫苗方面，强制免疫疫苗高致病性禽流感疫苗进入充分竞争时代，市场化供给加速；为解决公司高致病性禽流感疫苗产能瓶颈问题，子公司普莱柯（南京）建设的新生产基地已高效、顺利建成并通过兽药GMP验收，有利于确保高致病性禽流感疫苗的有效供给。同时，公司充分利用新技术、新平台，积极推进禽腺病毒亚单位系列联苗、鸡传染性支气管炎（悬浮培养）系列联苗等禽用相关基因工程多联多价疫苗的研发和推广上市，为公司发展提供新动能。
　　（3）全面布局宠物疫苗和药品领域，开启国货新时代
　　宠物用疫苗和化学药品方面，近年来随着我国宠物行业逐步进入蓬勃发展和成熟期，以公司猫三联灭活疫苗为代表的宠物用疫苗面世并引领进口替代的行业趋势，同时全面布局重点宠物用化学药品，进一步推进合规用药的全面普及，为宠物行业健康发展作出积极贡献。未来，随着公司将有更多的宠物用疫苗、化学药品和功能性保健品推向市场，公司致力于打造宠物健康管理产品技术和质量的引领者。
　　（4）打造卓越运营体系，提升全面服务客户的综合能力
　　运营管理方面，随着下游畜禽养殖业规模化、集约化的发展，公司率先探索差异化竞争策略，以“大客户、大单品”和“药苗融合”等营销策略为抓手，不断提升营销服务能力；公司通过持续、积极进行各业务板块组织优化、管理体系升级和人才梯队建设，提高组织运营效能，为公司高质量、高效益发展奠定良好基础，助力公司业绩的可持续发展。
　　4、经营模式
　　（1）研发模式
　　公司坚持“创新成就未来”的发展理念，构建产品开发通用模块或平台，通过跨系统、跨团队的研发协同，建立了基于市场需求和竞争分析的快速、高效的产品研发体系。公司拥有国家兽用药品工程技术研究中心、国家级企业技术中心、动物传染病诊断试剂与疫苗开发国家地方联合工程实验室、农业农村部兽用药品创制重点实验室等国家级研发平台，形成了以自主研发为主、联合研发为辅的研发模式。针对行业重大动物疫病、影响产业未来发展的重大关键技术，公司开展了持续不断的自主创新；对于公司目前尚不完全具备条件开展的重要项目，公司联合国内外兽药领域一流的研发机构进行合作开发，持续积累科技创新方面的领先优势。
　　（2）采购模式
　　公司建立了完善的采购供应管理制度，并根据业务和市场等内外部环境变化，适时灵活优化采购方案。公司统筹各生产基地原料需求，统一质量标准，充分利用集采优势与优质供应商资源建立长期稳定的合作关系，通过质量、成本、交期和服务（QCDS）等关键指标对供应商进行绩效评价，持续提升供应商质量；为应对外部市场环境影响，采购管理部紧盯市场信息变化，通过市场、总成本（TCO）和需求分析，在保证质量稳定、交付精准的前提下，灵活运用采购策略降低采购成本，助力公司实现提质降本目标。面对当前异常激烈的市场竞争格局，公司加强与供应商的战略合作，共享上下游市场行情，实现供需双赢，提升供应链抗风险能力。
　　（3）生产模式
　　公司坚守“金牌品质、造福人类”的企业宗旨，采用以销定产、以质量为核心的生产模式。在生产管理方面，高标准建立了全面、系统的兽药GMP管理体系，全面贯彻到原料供应、人员管理、设施设备、生产过程、包装运输、质量控制等方面，保证产品生产过程的规范性和严谨性；在工艺管理提升方面，持续优化产品工艺控制体系，提升产品的安全性、有效性和稳定性。通过组织架构优化、核心骨干培养，持续提升生产管理水平和技术水平。
　　（4）销售模式
　　公司主要采用直销（含电商）、经销和政府采购三种销售模式。对于养殖规模化程度较高的大中型规模畜禽养殖集团、养殖场以及宠物线上销售渠道，公司采用直销的模式，通过战略合作、产品营销、技术营销和服务营销相结合的方式或者搭建宠物供应链等方式服务客户。对于养殖规模相对较小但数量占比较大的中小型规模养殖场、家庭农场等畜禽养殖客户以及宠物线下B端用户，公司主要采用经销的模式，通过整合具有一定市场影响力经销商的销售网络资源和渠道优势进行产品销售。部分产品采用政府采购模式进行销售，根据各省、市、县级兽医主管部门发布的强制免疫计划和招标信息，公司进行投标活动，并将中标产品按照相关部门要求送往指定场所。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据证监会的行业分类标准，公司所处行业为医药制造业中的兽用药品制造行业，服务于畜牧养殖及宠物健康管理，是下游行业高质量发展的重要支持和服务保障产业。
　　1、本行业情况
　　（1）行业规模
　　根据《兽药产业发展报告》（2024年度），2024年，全国1,681家兽药生产企业销售额679.96亿元，同比下降2.38%；毛利191.79亿元，平均毛利率28.21%。其中，196家兽用生物制品企业销售额154.01亿元，毛利78.92亿元；1,485家兽用化学药品企业销售额525.95亿元，毛利112.87亿元。近十年来，除2018年、2022年和2024年总产值有所下降外，产业整体呈上升态势，销售额年复合增长率为5.68%。
　　（2）竞争格局
　　《兽药产业发展报告》（2024年度）数据显示，2024年，全国1,681家兽药生产企业以中型企业和小型企业为主。其中，兽用生物制品企业中大型企业25家，占其总数的12.80%，销售额占比64.95%；兽用化学药品企业中大型企业75家，占其总数的5.05%，销售额占比57.40%。总体而言，近年来兽药行业平均毛利率持续走低，落后产能被加速出清，部分人药生产企业或畜禽养殖集团进入兽药行业，存量市场竞争愈加激烈，行业格局变化愈加快速。
　　（3）发展趋势
　　动保行业致力于为养殖客户、宠物主提供优质的兽药产品与服务，为动物源性食品安全和宠物健康保驾护航。随着下游养殖行业的集约化、规模化、智能化程度持续提升，下游客户议价能力也在不断提高，动保行业面临更加严峻的竞争局面。鉴于动保行业产业集中度日益提高、产品同质化严重、市场竞争愈演愈烈，未来动保企业唯有以科技创新、高质量产品为基础，以丰富的产品品类、高水平的技术服务能力、出色的经营管理效率为引领，才能更好地契合客户需求和应对市场环境变化，从而实现自身可持续和稳健发展。
　　（4）监管政策
　　2025年2月，农业农村部发布《全国农业科技创新重点领域（2024-2028年）》，聚焦突破精准高效疫苗研发、药物分子设计与递送、高效新型佐剂创制等重大关键技术，增强畜禽水产疫病防控关键技术原始创新能力，创制安全高效疫苗新产品，提升重大动物疫病和农业生物安全防控技术水平。2025年4月，农业农村部等七部门印发《关于加快提升农业科技创新体系整体效能的实施意见》，支持企业建设国家级、省部级等创新平台，提升企业自主创新能力，加快培育壮大农业科技领军企业。
　　2025年3月，农业农村部印发《2025年规范兽药使用专项整治巩固提升行动方案》，旨在强化兽药全链条安全监管，集中整治养殖违规用药、网络违规经营兽药等问题，维护动物健康，保障畜禽产品质量安全。2025年6月，农业农村部办公厅发布《关于加强动物诊疗管理工作的通知》，该通知为进一步规范动物诊疗秩序特别是宠物诊疗行业管理，营造健康有序的发展环境提出了明确要求。
　　2025年11月，农业农村部印发《关于加强兽药标准物质管理的通知》，从新兽药研制、兽药生产环节、兽药质量检验环节以及兽药标准物质研究、制备、标定、供应和监督等方面对标准物质进行进一步规范，持续夯实兽药产业高质量发展的基石。
　　2、下游行业情况
　　（1）畜禽养殖
　　生猪养殖方面，据国家统计局数据显示，2025年，全国生猪出栏71,973万头，同比增长2.4%。截至2025年末，全国生猪存栏42,967万头，同比增长0.5%；其中，能繁母猪存栏3,961万头，同比下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%。
　　家禽养殖方面，据国家统计局数据显示，2025年，全国家禽出栏183.2亿只，同比增长5.6%；禽肉产量2,837万吨，同比增长6.7%；禽蛋产量3,498万吨，同比下降2.5%。2025年末，全国家禽存栏62.7亿只，同比下降3.2%。
　　反刍动物养殖方面，据国家统计局数据显示，2025年，全国牛出栏5,133万头，同比增长0.7%；全国羊出栏30,143万只，同比下降6.8%。2025年末，全国牛存栏9,608万头，同比下降4.4%；全国羊存栏27,962万只，同比下降6.9%。
　　产品价格方面，据国家统计局数据显示，2025年度，生猪价格下降11.2%，活家禽价格下降4.0%。生猪和家禽价格持续低位运行，具备较强管理和成本优势的养殖企业能够保持较好的盈利水平和经营质量。
　　（2）伴侣动物
　　据《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2025年城镇犬猫数量为1.26亿只，较2024年小幅上升1.8%。其中，犬5,343万只，同比增长1.6%；猫7,289万只，同比增长1.9%。
　　从消费规模来看，2025年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3,126亿元，较2024年增长4.1%。其中，犬消费市场规模达1,606亿元，同比增长3.2%；猫消费市场规模达1,520亿元，同比增长5.2%。从消费结构来看，宠物食品仍是宠主的主要消费市场，市场份额为53.7%，较2024年略有上升；其次是宠物医疗，市场份额为27.6%，较2024年有所下降。从细分结构来看，在食品领域中，主粮、零食、营养品份额较2024年小幅上升；医疗领域中体检小幅上升，药品、诊疗小幅下降。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，国内下游养殖行业持续处于下行周期底部，行业降本压力较大，存量博弈的竞争态势日益明显；与此同时，动保行业的市场竞争形势也愈发严峻，行业经营压力显著加剧。面对复杂多变的市场环境，公司经营层在董事会的坚强领导下，带领全体员工凝心聚力、共克时艰，始终坚持“高质量、高效益”发展理念，聚焦核心业务，坚持深耕细作，在行业深度调整的过程中实现了经营业绩的稳健增长，展现了强劲的经营韧性和良好的发展势头。报告期内，公司实现营业收入10.90亿元，同比增长4.54%；实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长99.33%。
　　1、深化营销变革，驱动业务增长
　　报告期内，公司坚定不移地推进营销体系变革，以架构优化和策略升级为抓手，全面提升组织效能。各销售事业部聚焦提升KA客户直营占比，针对低效市场进行区域重新划分或者变革客户开发模式，着力激活市场增长潜力。以终端触达为核心导向，重塑营销中心的组织架构，整合业务部门、精简管理层级，多维度构建客户分级体系，推动渠道全链路下沉，显著提升决策传导能力与销售管理效能。
　　公司持续深化“大单品”策略，以核心产品突破带动全域增长。凭借领先的技术优势和良好的市场效果，公司猪圆环系列疫苗、H9亚型禽流感系列联苗、鸡法氏囊亚单位系列联苗和抗体产品的市场占有率连续多年稳居行业前列；高致病性禽流感灭活疫苗依托普莱柯（南京）新生产基地的产能释放，销售收入同比增长近20%。公司通过聚焦高毛利、高潜力产品线，加大重点产品的市场推广与升级迭代力度，不断优化产品矩阵，确保整体销售毛利率保持较高水平。
　　公司通过精准服务、技术合作、供应链协同等举措不断强化与头部养殖集团等大型客户的战略合作，实现精准赋能、深度绑定。报告期内，公司加强了内部技术人员与市场业务团队之间的协同支撑，全面提升了客户服务能力，实现了产品核心技术优势与客户疫病防控需求的精准匹配，同时加速由单品推介向提供主要疫病系统解决方案的转型。报告期内，TOP100客户合作数量同比增长约20%，家畜板块TOP30、TOP100销售占比接近60%，家禽板块TOP30、TOP100销售占比超35%，业已成为公司业绩稳定增长的压舱石。
　　面对动保行业激烈的市场竞争，公司强化管理工具赋能，将业务过程管控与目标管理导入销售全流程，实现了对各项销售费用的有效管控，推动营销管理体系的规范化、精细化、高效化迈上新台阶；同时，公司持续加大对应收账款的管控、催收，应收账款占营业收入的比例同比下降2.71个百分点，有效降低经营风险、提升经营质量。
　　2、聚焦核心技术，引领产品升级
　　2025年，公司研发投入9,965.40万元，占营业收入的比例为9.14%；获得国家新兽药注册证书12项，其中新支流法腺五联灭活疫苗、氟雷拉纳原料及其制剂分别为一类、二类新兽药，系国际、国内首创产品；猪流行性腹泻亚单位疫苗、猪圆环病毒2型-3型二联亚单位疫苗等生物制品获得临床试验批件8项；申请发明专利29项，获得发明专利授权10项，其中国际发明专利2项。报告期内，公司“新型高效猪圆环病毒病疫苗的创制与应用”项目斩获国家教育部科学研究优秀成果奖“工程技术研究成果奖一等奖”，“新支流减腺五联灭活疫苗”入选中国农学会“2025年中国农业重大科技创新成果（新产品）”，子公司惠中兽药参与的“牛用安全高效新兽药关键技术创新与应用”项目荣获“北京市科学技术进步奖一等奖”。公司科技人才培养与梯队建设成效显著，2025年新晋培养高级职称人员12人、初/中级职称人员15人。
　　报告期内，公司积极推进重点研发项目，多数项目取得突破性进展。在重大动物疫病科研攻关方面，禽流感（H5+H7）重组杆状病毒载体三价灭活疫苗收到复核检验通知，近期有望获得新兽药注册证书。针对市场亟需解决的动物疫病，公司加快项目立项、紧盯研发进度，猪圆环病毒3型疫苗、猪流行性腹泻亚单位疫苗相继获得临床试验批件，鸡传染性支气管炎（悬浮培养）系列联苗产品进入新兽药注册阶段。圆环-支原体二联灭活疫苗（一针型）、猪伪狂犬活疫苗（五基因缺失株）、犬四联活疫苗即将获得新兽药注册证书，禽流感H3亚型和H9亚型（悬浮培养）联苗等公司布局的重点研发项目获得新兽药注册受理通知书1项、获得临床试验批件3项。
　　目前，公司生物安全三级实验室科学、高效运行，运维体系和管理水平日趋成熟；相继获得非洲猪瘟病毒、高致病性禽流感病毒和口蹄疫病毒的实验活动审批批件，为公司核心产品研发和未来市场竞争力提供技术支撑。通过高效搭建创新平台、持续优化研发管线、不断提升产品开发体系的前瞻性和时效性，未来将有一系列创新成果稳步落地，也必将进一步奠定公司在科技创新方面的行业领先地位，为公司持续发展提供源源不断的驱动力。
　　3、深耕宠物市场，打造出海引擎
　　报告期内，公司宠物板块通过全域布局、多维协同，初步构建了以疫苗、药品、保健品等三大业务板块为核心的宠物产品生态体系。在产品开发方面，公司猫三联灭活疫苗获得新兽药注册证书；犬瘟热、犬细小病毒病二联活疫苗通过复审，目前已获得新兽药注册证书；犬四联活疫苗、犬三联活疫苗和犬副流感、支气管败血波氏杆菌二联活疫苗相继进入新兽药注册阶段。在市场开拓方面，惠中动保作为宠物生态的主阵地，着力开展渠道搭建和品牌建设，依托传统线下经销商体系，与头部连锁宠物医院及繁育场建立合作，抢占行业核心资源，沉淀竞争优势；乐宠健康聚焦宠物保健品的ODM/OEM业务，通过差异化产品定制和一体化技术服务模式，与战略级客户建立长期合作关系，夯实经营基本盘；年内，成立萌邦快药事业部，发力宠物产品供应链业务，已经初步搭建了覆盖宠物医院、城市合伙人、经销商、关键客户直销和即时零售的多元渠道，通过“自持+寻源”双路径稳步推进货盘体系建设，已构建可持续、可复制的业务模式。2025年，宠物板块累计实现营业收入超过6,200万元，同比大幅增长34%，为后续业务的持续扩张筑牢根基。
　　报告期内，公司积极布局国际业务，目前已在埃及、孟加拉国、俄罗斯、乌兹别克斯坦等多地完成相关产品注册和出口，在越南、巴基斯坦等多个国家和地区推进多项产品的注册工作；海外业务实现销售收入近2,500万元，同比增长15%。未来，公司将逐步完善海外市场销售和服务网络，深耕重点区域市场，提升国际竞争力，为公司业绩的持续增长提供新动能。
　　4、优化运营体系，保障高效供给
　　2025年，公司锚定效益优先、产品为王的生产制造航向，将提升产品竞争力作为贯穿全年的运营主线。公司坚持市场导向与技术突破双轮驱动，通过精进工艺技术水平、加强精益化生产管理和优化供应链管理，与降本增效提质目标深度耦合，构建起高效协同的运营新生态。
　　报告期内，公司聚焦重点产品成立专项工作组，持续进行产品技术升级和工艺提升。公司技术团队常态化深耕猪流行性腹泻、猪蓝耳病、鸡传染性支气管炎等关键动物疫病的临床检测、病原鉴定和竞品对标，确保了研发方向精准契合市场需求；针对已攻克的猪圆环亚单位和鸡传染性法氏囊亚单位技术，以及开发成功的猪瘟、鸡传染性鼻炎等核心产品开展降本提质攻坚战。一系列技术攻关和工艺打磨为产品迭代和成果落地注入强劲动能，成为支撑产品市场竞争力提升的核心引擎。
　　生产管理方面，公司建立了“事前规划模拟、事中实时监控、事后复盘改进”的全生命周期降本管控闭环，产品单位生产成本显著降低。事前优化产销协同机制、动态调整排产计划与强化产线资源调配，以规划模拟锁定成本目标；事中利用实时数据监控及时纠偏，确保生产链路高效运转；事后通过逐月沉淀精益生产经验以及技改降耗等措施，制造费用管控颗粒度不断细化，同时通过关键质量事件考核、修订管理制度体系，提升品质管控水平。
　　供应链体系建设方面，公司以打造稳健、高效且具有竞争力的供应链网络为目标，不断完善采购管理策略和业务流程。根据采购物料的品类和特性，实施“一品一策”的精准采购策略；通过优化种蛋定价机制、包材和辅料招标模式、加强商务谈判能力和拓展战略合作等方式，深化重点采购品类成本的精细化管控，增强供应链稳定性，多措并举，全年采购成本显著下降。与此同时，稳步推进SRM（供应商关系管理）信息化系统一期建成并投入使用，为实现采购全流程的数字化透明管控、构建卓越的供应链体系奠定基石。
　　5、加强团队建设，提升组织效能
　　2025年，公司聚力团队成长，筑牢组织护城河。为激发营销团队活力，全面推行干部任期制与履职综合评估，建立常态化的优胜劣汰机制，确保市场开拓始终由最具战斗力的人才引领。实施差异化管理，精准帮扶和动态复盘相结合，确保个人能力与业务增速相匹配。通过专项赋能提升中高层管理者的绩效管理实操能力，将绩效管控从“考核工具”升级为“战略落地抓手”，实现全流程闭环。
　　报告期内，公司加强信息化建设工作，高效推进CRM（客户关系管理）信息化系统一期建设，为销售过程管理的数字化落地提供核心支持；整合全域数据资源，构建财务智能分析工具矩阵，为市场决策提供数据沙盘，提升资源配置效率；开展合同管理系统升级、电子签和物理签管理系统应用以及日常信息化系统运维等工作，赋能内部运营协作效率。报告期内，公司持续优化内部控制体系，强化公司经营管理质量提升和抵御经营风险能力；成立应收账款专项攻坚组，显著改善现金流质量。通过推进人才优化、组织效能提升、强化风险防控，全面提升综合管理能力，为公司高质量、可持续发展提供坚实支撑。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术创新优势
　　公司始终将自主创新和集成创新作为企业发展的源动力，目前拥有国家兽用药品工程技术研究中心、国家级企业技术中心、动物传染病诊断试剂与疫苗开发国家地方联合工程实验室、农业农村部兽用药品创制重点实验室等国家级研发平台，技术研发团队先后被认定为河南省优秀技术创新团队、创新型科技团队和专业技术人才先进集体。公司生物安全三级实验室获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书并投入运行，目前已获批非洲猪瘟病毒、口蹄疫病毒、高致病性禽流感病毒等一类和二类相关病原微生物实验活动资质，这将进一步提升公司在产品研发和技术创新方面的核心竞争力。
　　在自主创新方面，通过多年的技术积累，公司构建了完备的反向遗传技术、原核表达技术、真核细胞表达技术、多联多价疫苗技术、细菌高密度发酵技术、细胞悬浮培养技术、抗原浓缩纯化技术等技术平台，具备了开发亚单位疫苗、核酸（DNA、mRNA）疫苗、活载体疫苗、基因缺失疫苗等系列基因工程疫苗的实力。在集成创新方面，积极推进与中国农业科学院兰州兽医研究所、中国农业科学院哈尔滨兽医研究所、中国农业科学院上海兽医研究所、军事医学科学院军事兽医研究所、厦门大学、中国农业大学、南京农业大学等机构建立广泛的产学研合作关系，针对重要动物疫病或关键技术进行联合攻关。
　　截至报告期末，公司及子公司已累计获得国家新兽药注册证书81项；申请发明专利612项，取得发明专利授权340项，其中国际发明专利39项，获中国专利优秀奖3项；获得国家、省、市级各类科技奖励29项。
　　2、产品品类优势
　　公司产品品类齐全，涵盖畜、禽和宠物用疫苗、化学药品、功能性保健品等多系列产品。在食品动物用产品方面，公司目前拥有业界领先的畜用、禽用系列市场化基因工程疫苗、多联多价疫苗和化学药品，基本覆盖了畜禽养殖业所面对的主要动物疫病；公司通过对外投资和兼并收购的方式进入口蹄疫疫苗和高致病性禽流感疫苗领域，进一步丰富和完善了产品结构。宠物用疫苗方面，公司目前上市产品包括猫三联灭活疫苗、狂犬病灭活疫苗；宠物用化学药品涵盖了驱虫类、抗炎类、局部专科用药等；宠物用保健品已有皮肤类、呼吸系统类、消化系统类、泌尿系统类等数十种产品推向市场。
　　公司产品优势同样来源于公司强大的技术优势。在利用先进技术提升产品质量方面，近年来，公司通过新一代基因工程疫苗生产工艺，尤其是细菌高密度发酵技术、蛋白纯化技术和病毒样颗粒组装技术，在提高产品有效抗原含量的同时，充分利用先进的蛋白层析纯化技术，有效去除杂蛋白，持续提高免疫效果并降低副反应。
　　3、市场品牌优势
　　经过多年与客户的长期合作和共同发展，公司已建立起覆盖全国大部分地区的产品销售网络，并且和直销客户、经销商形成了紧密的战略合作关系，客户也高度认同公司“正派稳健经营”的经营理念。公司以技术创新、产品创新、服务创新赋能经销商，通过加强对经销商的技术培训和强化经销商的客户服务意识，使公司技术服务团队和经销商业务团队形成良好协同和有效衔接，共同推动公司市场销售工作。
　　公司本着“金牌品质，造福人类”的企业宗旨，致力于在畜用、禽用、宠物用疫苗和化学药品等领域创新发展，以新技术、新产品推动畜牧业健康养殖和动物源性食品安全，构建了品牌优势，形成较高的知名度。目前，公司在畜用、禽用、宠物用疫苗开发方向取得了一系列推动产业技术升级换代的基因工程疫苗或多联多价疫苗，产品销售位居行业前列，公司科技创新实力得到业内广泛认同。
　　4、产品质量优势
　　公司确立了“为客户创造价值，同时实现企业可持续高质量发展”的质量管理宗旨，坚持“价值引领、需求驱动、人人守则、人人担责、环环相扣”的指导思想，依据质量方针制定质量目标，并将目标落实到组织绩效评价中，着力实现生产精品化、管理精益化、服务优质化，形成可信赖的全面质量控制体系。同时，通过工艺技术团队项目攻关与工艺管理，持续提升产品质量，公司产品质量得到了行业主管部门、养殖客户和宠物主的高度认可。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持以“金牌品质，造福人类”为宗旨，奉行“创新成就未来”的发展理念、“正派稳健经营”的经营理念、“职业与事业同步”的人才理念，高起点、高标准地从事动物用疫苗与药品的研究、生产与推广，致力于打造中国动保行业的世界性品牌。
　　公司坚持“全品类”发展战略，充分利用自主研发、技术合作和资本运作等形式，在完善现有猪、禽产品布局的基础上，积极推进针对伴侣动物、反刍动物、毛皮动物的产品布局，全面丰富公司的产品结构和综合服务能力。
　　公司奉行“国际化”发展战略，积极推进国际交流合作和海外市场开发，在技术合作领域落实“引进来，走出去”的双向策略，力争早日实现公司在产品、技术、资本等领域的全面输出。
　　在稳步发展动物用疫苗与药品主业的同时，公司将通过外部投资的方式布局与经济动物和伴侣动物健康管理相关的业务生态，完善健康管理所包含的诊断、预防、治疗“三位一体”协同发展，并通过对宠物医疗服务和生活服务的持续赋能，不断巩固与提升公司宠物疫苗与药品的竞争优势。
　　(三)经营计划
　　公司紧紧围绕发展战略，2026年将继续以“高质量高效益发展”为主线，积极开拓国内、国际两个市场，在保持合理毛利率的同时，深化营销服务、聚焦科技创新、提升管理效能、降本提质增效，为客户和股东创造更多价值。
　　1、持续加大市场开拓，巩固优势挖潜增量
　　畜禽板块方面，在下游产能去化尚需调控、行业竞争深度触底的情况下，公司围绕“营销管理”和“全员营销”两大抓手，构建以产品为主线的营销管理架构，深度实施保存量、做增量的销售增长策略，聚焦核心大单品的市场培育与推广，筑牢猪用疫苗、禽用疫苗基本盘，保持重点产品的市场占有率。持续深化营销渠道变革，推进扁平化运营，通过直营替代、经销服务能力提升、销售区域整合等举措，深化市场渗透力与资源整合效能，挖掘营销增长新动能。着力推进销售费用精细化管控，构建“保障一线、严控非必要、动态优化”的费用管理体系，强化费用投入与经营目标、增量目标精准匹配；优化产品结构，加强竞品对标，提升高毛利产品占比和品牌影响力；强化应收账款清收与风险管控。
　　宠物板块方面，强化各业务模块的专业分工与协同联动，全面提升整体运营效能，秉持长期主义的战略定力，高效推进宠物生态战略落地。围绕宠物用疫苗和药品的核心应用场景，构建差异化产品组合方案，夯实品牌定位，拓宽大客户与繁育渠道，完善客户体系和产品体系，强化源头客户粘性。针对宠物用功能性保健品，扩大ODM/OEM业务规模，实施客户精细化管理，探索跨境电商新赛道，提升产品质量与综合服务能力。
　　国际业务方面，持续巩固和深耕现有存量市场，积极开拓新市场；加快推进海外产品注册与审批，多措并举拓展渠道和提升品牌影响力，培育增量新动能，助力海外业务提速。
　　2、切实抓好科技创新，提升成果产出质效
　　全力推进猪口蹄疫基因工程疫苗的研发，以及禽流感（H5+H7）重组杆状病毒载体三价灭活疫苗新兽药注册证书的申报节奏，并力争早日推向市场；加快猪圆环病毒3型（PCV3）系列疫苗、猪流行性腹泻亚单位疫苗、鸡传染性支气管炎（悬浮培养）系列疫苗、犬四联活疫苗等重点项目的研发进展和注册效率；优化研发项目全生命周期管理机制，提高创新产品的产出质量和效率。
　　扎实推进公司P3实验室标准化运维管理，保障实验室稳定高效运行；深挖节能降耗潜力，制定精细化节能优化方案，实现运营成本与效能的最优配比；全力推进实验活动资质申报，为公司科技创新与技术攻关筑牢核心平台支撑。
　　3、聚焦运营效能提升，强化降本提质增效
　　深入践行“全员营销”，围绕研发、工艺、生产及营销等建立联动机制，推动实施更为高效的产品全生命周期管理体系，切实增强研发成果的产业化落地效能。夯实供应链基础管理，推进物料体系标准化和业务团队专业化，全面提升供应链韧性与运营效能。紧抓计划管理和过程管理，降低不合理损耗，为降本增效提供切实支撑。
　　构建以“内部挖掘培养”与“外部精准引进”的双轮驱动人才体系建设，优化人才培养、选拔和评价机制，全面拓宽人才能力维度，形成更加积极有为、可持续的人才梯队。深化信息化管理和各业务模块对营销的赋能，加强内部控制管理，夯实公司稳健、可持续发展的根基。
　　(四)可能面对的风险
　　1、动物疫病风险
　　公司产品主要用于动物疫病的预防和治疗，服务于下游养殖行业及宠物健康管理。一旦发生烈性的、强传染性的动物疫病，养殖行业和宠物行业可能受到较大影响，从而给动保企业经营带来不利影响。公司奉行“全品类”的战略布局，所生产产品适用动物品种较多，适用动物疫病种类丰富，目前能满足大部分畜禽和宠物动物疫病的预防和治疗要求，可一定程度降低动物疫病给公司经营带来的风险水平。
　　2、政策与监管风险
　　兽药产品关系人类动物源性食品安全，因此，政府兽医行政管理部门和监察机构针对兽药研发、生产、销售制定相关法律法规和要求对上述各环节进行规范和监督。近年来行业监管政策日趋严格，可能会给动保企业带来竞争加剧、销售模式变化或生产成本、税收成本增加等影响，进而导致企业的经营目标不达预期。公司坚持将“正派稳健经营”的理念贯穿至研发、生产、销售等各经营环节，做到合规经营；同时，致力于以领先行业的技术创新和产品创新作为内驱力，不断提升公司经营业绩。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　人民生活水平提高、宠物陪伴需求增加等能够带动养殖业和宠物行业的发展，动保行业也随之快速发展，未来前景广阔；同时带来资本、技术等加入，市场竞争加剧。随着下游养殖业规模化、集约化、智能化程度提高，市场竞争环境更加严峻，加之动保行业同质化加剧，只有部分企业加大研发投入，不断提升产品工艺技术水平，以满足客户综合服务的需求，这势必使动保行业市场竞争风险增加。面对日益激烈的市场竞争环境，公司努力进行产品创新和技术升级换代，通过成熟高效的经营管理机制，增效降本提质，以及不断提升公司的综合服务能力，增强产品的市场竞争力和市场占有率。
　　4、产品研发风险
　　动物疫苗和药品研发及注册涉及毒株筛选、主要原辅材料特性研究、生产工艺研究、产品质量研究、临床研究等诸多环节，且新兽药注册申报步骤多、耗时长，成功研制一款新兽药的制约因素较多，任一个主观或客观的因素都可能导致试验的延缓、停滞甚至失败。因此，兽药产品研发存在进展不达预期或失败的风险。基于此，公司在项目管理方面注重市场调研、项目立项，规范实验室研究、中试放大和临床试验等流程建设，完善和提升研究人员专业素养，尽可能避免或降低主客观因素对研发过程和结果的影响。
　　5、产品质量风险
　　产品质量是企业的生命，动保企业产品质量关系着动物源性食品安全及公共卫生安全。动保产品尤其是生物制品的生产、运输、保存等都有相关具体规定和严格条件要求。若发生影响产品质量的情形，将会影响公司产品的销售和使用效果，对公司的品牌影响力和形象产生负面影响。为保证产品质量，公司始终坚持“金牌品质、造福人类”的企业宗旨，严格按照国家兽药GMP规定进行生产和质量管理，确保公司上市产品的质量和效果。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　根据证监会的行业分类标准，公司所处行业为医药制造业中的兽用药品制造行业，服务于畜牧养殖及宠物健康管理，是下游行业高质量发展的重要支持和服务保障产业。　　1、本行业情况　　（1）行业规模　　根据《兽药产业发展报告》（2023年度），2023年，我国兽药生产企业销售额696.51亿元，毛利212.97亿元。其中，177家兽用生物制品企业销售额162.76亿元，毛利93.52亿元；1,443家兽用化学药品企业销售额533.75亿元，毛利119.45亿元。近十年来，除2018年和2022年有所下降外，产业整体呈上升态势... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　根据证监会的行业分类标准，公司所处行业为医药制造业中的兽用药品制造行业，服务于畜牧养殖及宠物健康管理，是下游行业高质量发展的重要支持和服务保障产业。
　　1、本行业情况
　　（1）行业规模
　　根据《兽药产业发展报告》（2023年度），2023年，我国兽药生产企业销售额696.51亿元，毛利212.97亿元。其中，177家兽用生物制品企业销售额162.76亿元，毛利93.52亿元；1,443家兽用化学药品企业销售额533.75亿元，毛利119.45亿元。近十年来，除2018年和2022年有所下降外，产业整体呈上升态势，销售额年复合增长率为6.16%。
　　（2）竞争格局
　　《兽药产业发展报告》（2023年度）数据显示，2023年，全国1,620家兽药生产企业以中型企业和小型企业为主。其中，兽用生物制品企业中大型企业27家，占其总数的15.25%，销售额占比73.36%，行业集中度保持稳定；兽用化学药品企业中大型企业58家，占其总数的4.02%，销售额占比54.22%，行业集中度不高、市场严重同质化。
　　随着下游养殖行业的集约化、规模化、智能化程度持续提高，下游客户议价能力也在不断提高，动保行业面临整体盈利水平下降等严峻的竞争局面。
　　（3）发展趋势
　　动保行业致力于为养殖客户、宠物主提供优质的兽药产品与服务，为动物源性食品安全和宠物健康保驾护航。未来，鉴于动保行业成熟度较高、产品同质化严重、市场竞争愈演愈烈，只有在技术创新、产品品质、市场开拓、综合服务能力等方面具有核心竞争力的动保企业，才能更好地契合客户需求和应对市场环境变化，从而实现自身可持续、稳步发展。
　　（4）监管政策
　　2025年2月，农业农村部发布《全国农业科技创新重点领域（2024-2028年）》，聚焦突破精准高效疫苗研发、药物分子设计与递送、高效新型佐剂创制等重大关键技术，增强畜禽水产疫病防控关键技术原始创新能力，创制安全高效疫苗新产品，提升重大动物疫病和农业生物安全防控技术水平。2025年4月，农业农村部等七部门印发《关于加快提升农业科技创新体系整体效能的实施意见》，支持企业建设国家级、省部级等创新平台，提升企业自主创新能力，加快培育壮大农业科技领军企业。
　　2025年3月，农业农村部印发《2025年规范兽药使用专项整治巩固提升行动方案》，旨在强化兽药全链条安全监管，集中整治养殖违规用药、网络违规经营兽药等问题，维护动物健康，保障畜禽产品质量安全。2025年6月，农业农村部办公厅发布《关于加强动物诊疗管理工作的通知》，该通知为进一步规范动物诊疗秩序特别是宠物诊疗行业管理，营造健康有序的发展环境提出了明确要求。
　　2、下游行业情况
　　（1）畜禽养殖
　　生猪养殖方面，据国家统计局数据显示，截至2025年二季度末，全国生猪存栏42,447万头，同比增长2.2%；其中，能繁母猪存栏4,043万头，同比增长0.1%，目前为正常保有量的103.7%。2025年上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增长0.6%；生猪价格同比上涨1.3%，生猪价格持续在微盈利区间内震荡，具备管理和成本优势的养猪企业能够保持较好的盈利水平。
　　家禽养殖方面，据国家统计局数据显示，截至2025年二季度末，全国家禽存栏63.3亿只，同比增长0.2%。2025年上半年，全国家禽出栏81.4亿只，同比增长7.0%；禽蛋产量同比增长1.5%。全国活家禽、禽蛋价格同比分别下降4.7%、6.1%，家禽行业受产能增长和需求不振的影响，价格较长时间处于低位运行。
　　反刍动物养殖方面，据国家统计局数据显示，2025年上半年，全国肉牛出栏2,203万头，同比增长2.9%；全国羊出栏13,280万只，同比下降5.7%；活牛、活羊价格同比分别下降5.3%、4.0%。截至2025年二季度末，全国牛存栏9,992万头，同比下降2.1%；全国羊存栏30,083万只，同比下降6.2%。
　　（2）伴侣动物
　　《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2024年城镇犬猫数量为12,411万只，较2023年小幅增长2.1%。其中，犬5,258万只，较2023年小幅上升1.6%；猫7,153万只，较2023年上升2.5%。2024年城镇宠主（犬、猫主人）7,689万人，较2023年上升2.4%。
　　从消费规模来看，2024年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3,002亿元，较2023年增长7.5%。其中，犬消费市场规模达1,557亿元，较2023年上升4.6%，猫消费市场规模达1,445亿元，较2023年上升10.7%。预计2027年市场规模达4,042亿元，其中，犬消费市场规模达1,891亿元，猫消费市场规模达2,151亿元。未来发展增速可观。从消费结构来看，宠物食品仍是宠主的主要消费市场，市场份额为52.8%，较2023年略有上升；其次是宠物医疗，市场份额为28.0%，较2023年小幅下降。从消费渗透率来看，宠物食品渗透率均在小幅上升，宠物诊疗、宠物训练、宠物保险、宠物出行渗透率均在大幅度上升，宠物药品、洗澡美容渗透率有所下降。
　　从发展趋势来看，根据《2024年中国宠物管理白皮书》，未来宠物管理将呈现标准化、规范化、精细化、数字化的发展趋势以及可持续发展管理的良好态势。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　1、主要业务
　　公司主要从事兽用生物制品、化学药品及中兽药的研发、生产及销售，产品主要用于畜、禽、宠物等动物的疫病预防与治疗，属国家战略性新兴产业，公司始终专注于为养殖客户和宠物主提供优质的兽药产品和服务。目前公司拥有60余条生产线，具备生产畜用、禽用、宠物用共80多种生物制品、200多种化学药品和上百种宠物保健品的生产能力，产品品类齐全。
　　2、市场地位
　　公司始终坚持以“金牌品质、造福人类”为宗旨，践行“创新驱动发展”战略，高起点、高标准地从事动物用疫苗和化学药品的研发、生产与推广，致力于打造中国动保行业的世界性品牌。公司系国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业、河南省首批创新龙头企业、河南省制造业头雁企业、河南省杰出民营企业，拥有国家兽用药品工程技术研究中心、国家级企业技术中心、动物传染病诊断试剂与疫苗开发国家地方联合工程实验室、农业农村部兽用药品创制重点实验室、河南省兽用药品技术创新中心、河南省动物疫苗与药品产业研究院等多个创新平台，科技创新能力与综合实力位居行业前列。
　　3、主要业绩驱动因素
　　（1）瞄准生猪疫病防控痛点，大力开发新型迭代产品
　　猪用疫苗方面，针对市场亟待解决或防治痛点的重要动物疫病，公司利用多年积累的技术储备和搭建的创新平台等研发优势，采用多种技术路径寻求突破，目前在猪流行性腹泻、蓝耳病防控产品的研发路径方面积极探索，争取早日实现突破。针对新发、突发的动物疫病，通过公司积淀的研发优势和质量优势，在一定程度上可为养殖户提供产品解决方案并降低动物疫病风险，并有望带来猪用疫苗市场的大幅扩容。
　　（2）解决禽用疫苗的产能瓶颈，恢复市场领跑地位
　　禽用疫苗方面，2025年年底前我国计划规模养殖场全面实施“先打后补”，意味着强制免疫疫苗将进入充分竞争时代，并加速实现市场化供给。为解决公司高致病性禽流感疫苗产能瓶颈问题，子公司普莱柯（南京）建设的新生产基地已高效、顺利建成并通过兽药GMP验收，有利于确保高致病性禽流感疫苗的有效供给；同时，公司充分利用新技术、新平台，积极推进禽病相关基因工程多联多价疫苗的研发，为公司发展提供新动能。
　　（3）全面布局宠物疫苗和药品领域，开启国货新时代
　　宠物用疫苗和化学药品方面，近年来随着我国宠物行业逐步进入蓬勃发展和成熟期，以公司猫三联灭活疫苗为代表的宠物用疫苗面世并引领进口替代的行业趋势，同时全面布局重点宠物用化学药品，进一步推进合规用药的全面普及，为宠物行业健康发展发挥积极贡献。公司猫三联灭活疫苗以首免两针、高效保护、安全低敏、更长效期、批间稳定等优势获得市场认可，同时随着未来公司将有更多的宠物用疫苗、化学药品和功能性保健品推向市场，公司将致力于打造宠物健康管理产品技术和质量的引领者。
　　（4）打造卓越运营体系，提升全面服务客户的综合能力
　　运营管理方面，随着下游畜禽养殖业规模化、集约化的发展，公司率先探索差异化竞争策略，以“大客户、大单品”和“药苗融合”等营销策略为抓手，不断提升营销服务能力；公司通过持续、积极进行各业务板块组织优化、管理体系升级和人才梯队建设，提高组织运营效能，为公司高质量、高效益发展奠定良好基础，助力公司业绩的可持续发展。
　　4、经营模式
　　（1）研发模式
　　公司坚持“创新成就未来”的发展理念，构建产品开发公用模块或平台，通过跨系统、跨团队的研发协同，建立了基于市场需求和竞争分析的快速、高效的产品研发体系。公司组建了国家兽用药品工程技术研究中心、国家级企业技术中心、动物传染病诊断试剂与疫苗开发国家地方联合工程实验室、农业农村部兽用药品创制重点实验室等国家级研发平台，形成了以自主研发为主、联合研发为辅的研发模式。针对行业重大动物疫病、影响产业未来发展的重大关键技术，公司开展了持续不断的自主创新；对于公司目前尚不完全具备条件开展的重要项目，公司联合国内外兽药领域一流的研发机构进行合作开发，持续积累科技创新方面的领先优势。
　　（2）采购模式
　　公司建立了完善的采购供应管理制度，并根据业务和市场等内外部环境变化，适时灵活优化采购方案。采购管理部统筹各生产基地原料需求，统一质量标准，充分利用集采优势与优质供应商资源建立长期稳定的合作关系，通过质量、成本、交期和服务（QCDS）等关键指标对供应商进行绩效评价，持续提升供应商质量；为应对外部市场环境影响，采购管理部紧盯市场信息变化，通过市场、总成本（TCO）和需求分析，在保证质量稳定、交付精准的前提下，灵活运用采购策略降低采购成本，助力公司实现提质降本目标。
　　（3）生产模式
　　公司坚守“金牌品质、造福人类”的企业宗旨，采用以销定产、以质量为核心的生产模式。在生产管理方面，高标准建立了全面、系统的兽药GMP管理体系，全面贯彻到原料供应、人员管理、设施设备、生产过程、包装运输、质量控制等方面，保证产品生产过程的规范性和严谨性；在工艺管理提升方面，持续优化产品工艺控制体系，提升产品的安全性、有效性和稳定性。通过组织架构优化、核心骨干培养，持续提升生产管理水平和技术水平。
　　（4）销售模式
　　公司主要采用直销和经销的销售模式。对于养殖规模化程度较高的大中型客户，公司采用直销的模式，通过产品营销、技术营销、服务营销相结合的方式进行组合销售。对于养殖规模相对较小但数量占较大比例的中小养殖户，公司采用经销的模式，整合经销商的销售网络资源优势进行产品销售。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，下游养殖行情整体处于较为低迷状态，叠加大型养殖集团纷纷采取较为激进的成本管控策略，动保行业面临激烈的市场竞争。报告期内，公司围绕“高质量、高效益”发展主线，聚焦营销体系变革，强化过程管理、绩效管理和费用管控，通过精益化生产管理优化成本，有力确保公司经营目标的达成。2025年上半年，公司实现营业收入5.59亿元，同比增长15.79%；归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长57.12%。
　　面对日益加剧的行业竞争态势，公司积极深化与大型养殖集团的战略合作，稳步提升规模化养殖场的开发力度与服务深度，通过狠抓绩效管理与团队能力建设，报告期内公司主营业务收入同比增加15.58%，进一步巩固了公司疫苗和化学药品的市场渗透率。2025年上半年，公司推向市场的创新产品得到市场的初步认可，猪伪狂犬病活疫苗（HN1201-R1株）、以新支流减腺五联灭活疫苗为代表的腺病毒系列禽用联苗也为公司贡献了新的业绩增长点。此外，普莱柯（南京）的新生产基地全面投入使用后，公司高致病性禽流感疫苗的产能进一步释放，报告期内产品销售收入同比增长近60%。针对宠物产品，公司继续坚持“线下”与“线上”并重的原则，一方面通过开展各种营销活动、优选合作经销商等措施对猫三联灭活疫苗在内的重点产品进行市场推广，一方面在线上积极探索利用各大新媒体平台以直播或种草等方式对相关产品进行品牌构建和市场开拓。报告期内，公司宠物相关产品的销售收入继续保持高增长态势，其中线上销量同比增长达3倍以上。
　　2025年上半年，公司共获得8项国家新兽药注册证书，包括国际首创的一类新兽药“新支流法腺五联灭活疫苗”以及国内首创的二类新兽药“氟雷拉纳及其溶液”；猪圆环病毒2型、猪圆环病毒3型、猪肺炎支原体三联灭活疫苗以及鸡新城疫、传染性支气管炎、禽流感、传染性法氏囊病四联灭活疫苗等6项新产品获得临床试验批件；报告期内公司申请国际、国内发明专利12项，获得发明专利授权4项，其中国际发明专利1项。在重点产品研发方面，截至目前，猪伪狂犬病活疫苗（五基因缺失株）已进入复核检验阶段，猪流行性腹泻基因工程亚单位疫苗获得临床试验批件，禽传染性支气管炎（悬浮培养技术）系列联苗多数进入临床试验阶段；犬用、猫用多款疫苗和药品的研发工作稳步推进。
　　报告期内，公司通过事前明确控制目标、事中实时把控和纠偏、事后及时复盘和沉淀经验，不断探索多种精益化生产管理措施，落实降本增效目标，为公司“高质量、高效益”发展提供了强有力支撑。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术创新优势
　　公司始终将自主创新和集成创新作为企业发展的源动力，目前拥有国家兽用药品工程技术研究中心、国家级企业技术中心、动物传染病诊断试剂与疫苗开发国家地方联合工程实验室等多个国家级创新平台，获批组建农业农村部兽用药品创制重点实验室，技术研发团队先后被认定为河南省优秀技术创新团队、创新型科技团队和专业技术人才先进集体。公司生物安全三级实验室（P3实验室）获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书并投入运行，目前已获批相关一类、二类病原微生物实验活动资质，这将进一步提升公司在产品研发和技术创新方面的核心竞争力。
　　在自主创新方面，通过多年的技术积累，公司构建了完备的反向遗传技术、原核表达技术、真核细胞表达技术、多联多价疫苗技术、细菌高密度发酵技术、抗原浓缩纯化技术等技术平台，具备了开发亚单位疫苗、核酸（DNA、mRNA）疫苗、活载体疫苗、基因缺失疫苗等系列基因工程疫苗的实力。在集成创新方面，针对公司尚不具备的研发资质或关键技术，积极推进与中国农业科学院兰州兽医研究所、中国农业科学院哈尔滨兽医研究所、中国农业科学院上海兽医研究所、军事医学科学院军事兽医研究所、厦门大学、中国农业大学、南京农业大学等机构建立广泛的产学研合作关系，针对重要动物疫病或关键技术进行联合攻关。
　　截至报告期末，公司及子公司已累计获得国家新兽药注册证书77项；累计提交发明专利申请595项，获得发明专利授权334项，其中38项为国际发明专利，获中国专利优秀奖3项；获得国家科技进步奖二等奖3项，省部级科技奖励16项。
　　2、产品品类优势
　　公司产品品类齐全，涵盖畜、禽和宠物用疫苗、化学药品、功能性保健品等多系列产品。在食品动物用产品方面，公司目前拥有业界领先的畜用、禽用系列市场化基因工程疫苗、多联多价疫苗和化学药品，基本覆盖了畜禽养殖业所面对的主要动物疫病；公司通过对外投资和兼并收购的方式进入口蹄疫疫苗和高致病性禽流感疫苗领域，进一步丰富和完善了产品结构。宠物用疫苗方面，公司目前上市产品包括猫三联灭活疫苗、狂犬病灭活疫苗；宠物用化学药品涵盖了驱虫类、抗炎类、局部专科用药等；宠物用保健品已有皮肤类、呼吸系统类、消化系统类、泌尿系统类等数十种产品推向市场。
　　公司产品优势同样来源于公司强大的技术优势。在利用先进技术提升产品质量方面，近年来，公司通过新一代基因工程疫苗生产工艺，尤其是细菌高密度发酵技术、蛋白纯化技术和病毒样颗粒组装技术，在提高产品有效抗原含量的同时，充分利用先进的蛋白层析纯化技术，有效去除杂蛋白，持续提高免疫效果并降低副反应。
　　3、市场品牌优势
　　经过多年与客户的长期合作和共同发展，公司已建立起覆盖全国大部分地区的产品销售网络，并且和直销客户、经销商形成了紧密的战略合作关系，客户也高度认同公司“正派稳健经营”的经营理念。公司以技术创新、产品创新、服务创新赋能经销商，通过加强对经销商的技术培训和强化经销商的客户服务意识，使公司技术服务团队和经销商业务团队形成良好协同和有效衔接，共同推动公司市场销售工作。
　　公司本着“金牌品质，造福人类”的企业宗旨，致力于在畜用、禽用、宠物用疫苗和化学药品等领域创新发展，以新技术、新产品推动畜牧业健康养殖和动物源性食品安全，构建了品牌优势，形成较高的知名度。目前，公司在畜用、禽用、宠物用疫苗开发方向取得了一系列推动产业技术升级换代的基因工程疫苗或多联多价疫苗，产品销售位居行业前列，公司科技创新实力得到业内广泛认同。
　　4、产品质量优势
　　公司确立了“为客户创造价值，同时实现企业可持续高质量发展”的质量管理宗旨，坚持“价值引领、需求驱动、人人守则、人人担责、环环相扣”的指导思想，依据质量方针制定质量目标，并将目标落实到组织绩效评价中，着力实现生产精品化、管理精益化、服务优质化，形成可信赖的全面质量控制体系。同时，通过工艺技术团队项目攻关与工艺管理，持续提升产品质量，公司产品质量得到了行业主管部门、养殖客户和宠物主的高度认可。

　　四、可能面对的风险
　　1、动物疫病风险
　　公司产品主要用于动物疫病的预防和治疗，服务于下游养殖行业及宠物健康管理。一旦发生烈性的、强传染性的动物疫病，养殖行业和宠物行业可能受到较大影响，从而给动保企业经营带来不利影响。公司奉行“全品类”的战略布局，所生产产品适用动物品种较多，适用动物疫病种类丰富，目前能满足大部分畜禽动物疫病的预防和治疗要求，可一定程度降低动物疫病给公司经营带来的风险水平。
　　2、政策与监管风险
　　兽药产品关系人类动物源性食品安全，因此，政府兽医行政管理部门和监察机构针对兽药研发、生产、销售制定相关法律法规和要求对上述各环节进行规范和监督。近年来行业监管政策日趋严格，可能会给动保企业带来竞争加剧、销售模式变化或生产成本增加等影响，进而导致企业的经营目标不达预期。公司坚持将“正派稳健经营”的理念贯穿至研发、生产、销售等各经营环节，做到合规经营；同时，致力于以领先行业的技术创新和产品创新作为内驱力，不断提升公司经营业绩。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　人民生活水平提高、宠物陪伴需求增加等能够带动养殖业和宠物行业的发展，动保行业也随之快速发展，未来前景广阔；同时带来资本、技术等加入，市场竞争加剧。随着下游养殖业规模化、集约化、智能化程度提高，市场竞争环境更加严峻，加之动保行业同质化加剧，只有部分企业加大研发投入，不断提升产品工艺技术水平，以满足客户综合服务的需求，这势必使动保行业市场竞争风险增加。面对日益激烈的市场竞争环境，公司努力进行产品创新和技术升级换代，通过成熟高效的经营管理机制，增效降本提质，以及不断提升公司的综合服务能力，增强产品的市场竞争力和市场占有率。
　　4、产品研发风险
　　动物疫苗和药品研发及注册涉及毒株筛选、主要原辅材料特性研究、生产工艺研究、产品质量研究、临床研究等诸多环节，且新兽药注册申报步骤多、耗时长，成功研制一款新兽药的制约因素较多，任一个主观或客观的因素都可能导致试验的延缓、停滞甚至失败。因此，兽药产品研发存在进展不达预期或失败的风险。基于此，公司在项目管理方面注重市场调研、项目立项，规范实验室研究、中试放大和临床试验等流程建设，完善和提升研究人员专业素养，尽可能避免或降低主客观因素对研发过程和结果的影响。
　　5、产品质量风险
　　产品质量是企业的生命，动保企业产品质量关系着动物源性食品安全及公共卫生安全。动保产品尤其是生物制品的生产、运输、保存等都有相关具体规定和严格条件要求。若发生影响产品质量的情形，将会影响公司产品的销售和使用效果，对公司的品牌影响力和形象产生负面影响。为保证产品质量，公司始终坚持“金牌品质、造福人类”的企业宗旨，严格按照国家兽药GMP规定进行生产和质量管理，确保公司上市产品的质量和效果。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，国内经济在一系列稳增长政策的作用下逐渐企稳回升，但仍然面临有效需求不足的挑战。下游生猪养殖行业在经历上半年的低迷之后迎来了盈利改善，但伴随着生猪养殖行业集中度的提高，对于上游的议价能力也日渐增强，动保行业进入了深度竞争期。行业内部分产品同质化程度较高，面临着严峻的市场竞争，企业的盈利空间也持续受到严重挤压。面对外部挑战，公司在董事会的坚强领导下，全体员工勠力同心，秉持高质量、高效益的发展理念，坚定践行创新驱动发展的核心策略，聚焦营销变革，强化成本管控，总体实现了平稳发展。报告期内，受到下游养殖结构加速集中、市场有效需求萎缩等不利因素的影响，公司实现营... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，国内经济在一系列稳增长政策的作用下逐渐企稳回升，但仍然面临有效需求不足的挑战。下游生猪养殖行业在经历上半年的低迷之后迎来了盈利改善，但伴随着生猪养殖行业集中度的提高，对于上游的议价能力也日渐增强，动保行业进入了深度竞争期。行业内部分产品同质化程度较高，面临着严峻的市场竞争，企业的盈利空间也持续受到严重挤压。面对外部挑战，公司在董事会的坚强领导下，全体员工勠力同心，秉持高质量、高效益的发展理念，坚定践行创新驱动发展的核心策略，聚焦营销变革，强化成本管控，总体实现了平稳发展。报告期内，受到下游养殖结构加速集中、市场有效需求萎缩等不利因素的影响，公司实现营业收入10.43亿元，同比下降16.77%；实现归属于上市公司股东的净利润0.93亿元，同比下降46.82%。
　　1、主动破局，市场销售展现新气象
　　报告期内，公司实施以市场需求及客户细分为导向的销售组织架构变革，强力整合销售业务，设立家禽营销中心和家畜营销中心，实行条线制管理，推进多品牌协同发展；组建大客户部、渠道部，实现对各层级客户的全覆盖；持续深化销售渠道的变革，因地制宜优化销售模式，以便更好地触达终端用户、提升市场渗透率。
　　公司持续强化“大单品”和“大客户”的销售策略，进一步打造良好的品牌影响力。家禽业务板块，巩固了H9亚型禽流感系列、法氏囊亚单位系列产品的市场优势地位，高致病性禽流感产品同比增长超过30%；家畜业务板块，公司销量最大的单品猪圆支二联灭活疫苗与腹泻系列、猪瘟系列产品的市场占有率稳居行业前列。报告期内，公司坚持“大客户”策略，聚焦大型养殖集团的疫病防控痛点，持续完善主要疫病的系统防控方案和技术服务体系，提升用户粘性，与养殖集团的业务合作整体保持平稳。
　　公司践行“效益是设计出来的”经营理念，不断强化销售团队的经营思维与业务能力。进一步梳理优化各品类的产品结构，建立核心产品清单，以提升产品销售利润率为目标，重塑产品价值体系。大力加强对销售费用的管控，努力实现精准实效营销、有效服务。
　　2、创新驱动，产品研发开启新征途
　　报告期内，公司在技术创新平台方面取得重要进展。报告期内，公司生物安全三级实验室（P3实验室）获得CNAS实验室认可证书并投入运行，目前已获批相关一类、二类病原微生物实验活动资质并获得开展重大动物疫病研究的核心生物材料，进一步提升了公司重点产品研发的自主可控性。年内，公司注重培养研发管理干部的管理思维，取得良好效果；启动战略性研发人才的招募，引进生物信息学、禽病研究等前沿领域人才，为提升研发体系的组织效能注入强劲动力。基于优异的创新实践，公司于2024年获批“河南省动物疫苗与药品创新联合体”及“河南省动物疫苗与药品中试基地”两个省级重要创新平台。
　　2024年，公司共计投入研发支出1.06亿元，占营业收入的比例为10.17%；申请发明专利23项；授权发明专利12项，其中国际发明专利2项。报告期内，公司共获得猪伪狂犬活疫苗（HN1201-R1株）、米氮平软膏等5个产品的新兽药注册证书，其中禽腺病毒亚单位疫苗和新支流减腺五联灭活疫苗为一类新兽药。生物制品方向，新支减三联灭活疫苗、新支流腺四联灭活疫苗通过新兽药注册初审，获得临床试验批件8项；化学药品方向，氟雷拉纳原料及溶液即将获得新兽药注册证书，氟雷拉纳滴剂、氟雷拉纳咀嚼片、氟雷拉纳莫昔克丁滴剂及枸橼酸马罗匹坦注射液已进入新兽药注册阶段，化药新结构莱柯霉素注射液已进入临床研究阶段。
　　报告期内，公司在一大批战略性产品和市场亟需产品的开发工作上取得突破性进展。禽流感（H5+H7）重组杆状病毒载体三价灭活疫苗已通过新兽药注册初审，目前进入复核检验阶段；猪伪狂犬活疫苗（五基因缺失株）处于新兽药注册申请阶段，目前已通过初审；鸡传染性支气管炎（悬浮培养）系列联苗、猪圆环病毒3型（PCV3）亚单位疫苗及其系列联苗已获得临床试验批件或完成临床试验申报；猪流行性腹泻亚单位疫苗已提交临床试验申报资料。
　　3、精益求精，运营管理构建新格局
　　报告期内，普莱柯（南京）公司用于生产高致病性禽流感疫苗的兽用灭活疫苗生产项目完成建设，并顺利通过新版兽药GMP验收，随即启动产品生产批准文号的转移工作，同时积极办理各类生产经营证照、协调外围配套市政设施，全力确保新旧厂区的产品供应不中断，实现无缝衔接。为尽快完成新生产基地的产能爬坡，普莱柯（南京）公司制定并实施了员工保障方案和能力提升措施，梳理并优化各生产环节，提高生产效率，确保产能顺利释放，为抢占高致病性禽流感疫苗市场提供了重要支撑。
　　公司深化成本管控机制，实施采购精细化变革。通过健全采购管理制度体系、引入性价比量化模型等多元举措，驱动品类采购管理有效提升。通过精益化生产过程管理，细化能源、机物料管理、优化排产等举措，助力节能降耗。同时，公司提升传统产线自动化水平，优化人员结构，借助信息化平台细化物料管理，提升物料周转率，有效降低库存成本；公司各生产基地持续强化全面质量管理，年内各项工作良好运行。近年来，公司严格贯彻落实新版兽药GMP相关要求并以此为契机，稳步推进工艺技术攻坚，在生产与技术、质量管理、安全与环保等方面加强培训、强化过程管理，保证产品安全、有效和质量可控，提质增效成果显著。
　　围绕强化组织管理、提升人均效能的目标，公司积极开展团队建设工作。结合年内实施的营销组织变革，打造高度契合业务模式的组织架构，精准配置人才，激活运营效率；建立健全多元化激励体系，优化绩效管理路径，强调全员业绩与公司效益的同向联动；完善以效益为核心的考核机制，调整固浮比并加大绩优激励，打造团队势能。推进人才主题月活动以及中层后备和菁干班进阶培养，鼓励员工参与业务实践，激发创新思维，识别关键人才，为人才应用提供有力支持。
　　报告期内，财务管理工作平稳有序，创新搭建以客户、业务人员、产品多维度的分析数据库，推进多方位收入、成本结构与变动剖析，精细化执行费用预算管控，深度释放财务内在潜能。开展合同管理、销售管理等重要事项的合规培训，多措并举加强应收账款的催收工作，确保公司的资金安全和平稳运营。内审工作高效开展，优化内控工作手册，加强对采购、销售、项目建设等核心业务的风险管控。
　　4、扬帆启航，蓝海业务增添新动能
　　2024年是公司宠物板块全面推向市场的第一年，宠物用疫苗、药品和保健品火力全开，线上、线下渠道协同发力，全年宠物类产品实现销售收入超过4,600万元，为实现打造高端国产宠物健康管理产品领导者的战略目标奠定了坚实的基础。报告期内，猫三联灭活疫苗和狂犬病灭活疫苗重磅上市，市场占有率稳步提升，宠物用化学药品和功能性保健品的销售业绩也取得了突破性进展，目前已经拥有丰富的产品矩阵，能够覆盖多种用途和场景。线下渠道建设方面，公司已经在全国范围内筛选出数十家具有较高行业影响力的经销商，并通过经销商体系积极开发终端宠物医院，目前已覆盖超过8,000家宠物医院，全年通过“惠中讲堂”培训活动、产品推广专题会议以及大型行业展会等方式实现对宠物医师的有效触达，树立了良好的品牌影响力；线上推广方面，公司组建了电商运营团队，实现了对传统电商平台（天猫、京东、拼多多）和新媒体电商平台（抖音、快手、小红书）的多重覆盖，并根据不同平台的流量逻辑、用户画像和消费特征，匹配不同的产品线和运营策略，取得了良好的效果。与此同时，公司还为多个宠物电商品牌实现了数十款产品的定制开发，通过OEM、ODM的方式有效拓展了产品销量。报告期内，公司加速推进宠物用产品的研发布局，犬瘟热、犬细小病毒病二联活疫苗进入复核检验阶段，猫三联灭活疫苗通过新兽药注册初审，犬副流感、支气管败血波氏杆菌二联活疫苗和犬四联活疫苗完成新兽药注册申报，为未来的业绩增长打下坚实的基础。
　　2024年，公司国际贸易进展态势良好，通过充分发挥公司的技术创新优势，全力稳固既有客户合作关系，并积极开拓新兴市场版图，公司全年国际业务实现销售收入超过2,000万元，同比增长37%。公司深化“一带一路”国际贸易合作，年内顺利通过俄罗斯GMP认证，并稳步推进多个产品在孟加拉国、哈萨克斯坦、越南等国的注册进程，为后续的业务增长提供有力支撑。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据证监会的行业分类标准，公司所处行业为医药制造业中的兽用药品制造行业，服务于畜牧养殖及宠物健康管理，是下游行业高质量发展的重要支持和服务保障产业。
　　1、本行业情况
　　（1）行业规模
　　根据《兽药产业发展报告》（2023年度），2023年，我国兽药生产企业销售额696.51亿元，毛利212.97亿元。其中，177家兽用生物制品企业销售额162.76亿元，毛利93.52亿元；1,443家兽用化学药品企业销售额533.75亿元，毛利119.45亿元。近十年来，除2018年和2022年有所下降外，产业整体呈上升态势，销售额年复合增长率为6.16%。
　　（2）竞争格局
　　《兽药产业发展报告》（2023年度）数据显示，2023年，全国1,620家兽药生产企业以中型企业和小型企业为主。其中，兽用生物制品企业中大型企业27家，占生药企业总数的15.25%，销售额占比73.36%，行业集中度保持稳定；兽用化学药品企业中大型企业58家，占化药企业总数的4.02%，销售额占比54.22%，行业集中度有待进一步提升。
　　随着下游养殖行业的集约化、规模化、智能化程度持续提高，下游客户议价能力也在不断提高，动保行业将面临严峻的竞争局面。
　　（3）发展趋势
　　动保行业致力于为养殖客户、宠物主提供优质的兽药产品与服务，为动物源性食品安全和宠物健康保驾护航。未来，鉴于动保行业成熟度较高、产品同质化严重、市场竞争愈演愈烈，只有在技术创新、产品品质、市场开拓、综合服务能力等方面具有核心竞争力的动保企业，才能更好地契合客户需求和应对市场环境变化，从而实现自身可持续、稳步发展。
　　（4）监管政策
　　在新兽药注册方面，2024年5月，农业农村部发布《兽药比对试验要求》，进一步规范兽药比对试验工作。2024年12月，农业农村部发布《兽药注册申报资料不规范情形处理办法（试行）》，加强注册申报资料真实性和规范性审查。
　　在动物疫病防控方面，2024年5月，农业农村部畜牧兽医局对做好2024年支持畜牧业发展政策任务实施工作进行部署，针对动物疫病强制免疫补助实施方案，力争到2025年年底前，规模养殖场全面实施“先打后补”；对暂不符合“先打后补”条件的养殖场（户），继续实施省级集中招标采购强制免疫疫苗。2024年8月和9月，农业农村部畜牧兽医局先后公开征求非洲猪瘟、高致病性禽流感疫情应急实施方案，切实做好重大动物疫病的防控工作。
　　在养殖产能调控方面，2024年3月，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，以能繁母猪存栏量为核心调控指标，“十四五”后期以正常年份全国猪肉产量在5,500万吨时的生产数据为参照，能繁母猪正常保有量稳定在3,900万头左右，该方案的修订出台为促进生猪产业持续健康发展完善了生猪生产调控机制，促进生猪产业持续健康发展。2024年9月，农业农村部联合国家发展改革委、工业和信息化部等七部委，出台《关于促进肉牛奶牛生产稳定发展的通知》，通过稳定肉牛奶牛基础母牛群体数量、降低养殖场户饲草成本、推动奶牛养殖加工一体化发展等措施，促进奶牛、肉牛稳定生产。2024年10月，农业农村部发布《关于大力发展智慧农业的指导意见》，鼓励规模养殖场加快推广能繁母猪、奶牛个体电子标识；该举措旨在加快智慧农业的建设，也将为生猪及肉奶牛产能调控提供便利。
　　在宠物疫病监管方面，2024年4月，国家标准《伴侣动物（宠物）用品安全技术要求》获国家市场监督管理总局批准发布，伴侣动物（宠物）用品安全标准有望能够为数量多、产品杂的宠物用品产业提供质量保障。2024年12月，农业农村部办公厅关于宠物疫病抗原筛查产品认定有关问题的意见中，将宠物疫病抗原筛查产品界定为兽药，按照《兽药管理条例》进行管理。
　　2、下游行业情况
　　（1）畜禽养殖
　　生猪养殖方面，据国家统计局数据显示，2024年，全国生猪出栏70,256万头，同比下降3.3%。2024年末，生猪存栏42,743万头，同比下降1.6%；其中，能繁母猪存栏4,078万头，同比下降1.6%。报告期内，生猪价格先涨后跌，截至报告期末，全国生猪平均价格16.44元/公斤，同比上涨10.9%；同时由于豆粕、玉米等饲料价格下降的影响，养殖企业持续提高生产效率，不断降低生产成本，整体扭亏为盈。
　　家禽养殖方面，据国家统计局数据显示，2024年，全国家禽出栏173.40亿只，同比增长3.1%；禽肉产量2,660万吨，同比增长3.8%。截至2024年末，全国家禽存栏64.8亿只，同比下降4.5%。截至报告期末，全国鸡蛋平均价格11.13元/公斤，同比持平；全国鸡肉平均价格23.48元/公斤，同比下跌1.6%。
　　反刍动物养殖方面，据国家统计局数据显示，2024年，全国肉牛出栏5,099万头，同比增长1.5%；全国羊出栏32,359万只，同比下降4.4%。截至2024年末，全国牛存栏10,047万头，同比下降4.4%；全国羊存栏30,049万只，同比下降6.8%。截至报告期末，全国牛肉平均价格66.11元/公斤，同比下跌18.6%，全国羊肉平均价格69.93元/公斤，同比下跌9.6%。
　　（2）伴侣动物
　　《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2024年城镇犬猫数量为12,411万只，较2023年小幅增长2.1%。其中，犬5,258万只，较2023年小幅上升1.6%；猫7,153万只，较2023年上升2.5%。2024年城镇宠主（犬、猫主人）7,689万人，较2023年上升2.4%。
　　从消费规模来看，2024年城镇宠物（犬猫）市场规模达3,002亿元，较2023年增长7.5%。其中，犬消费市场规模达1,557亿元，较2023年上升4.6%，猫消费市场规模达1,445亿元，较2023年上升10.7%。预计2027年市场规模达4,042亿元，其中，犬消费市场规模达1,891亿元，猫消费市场规模达2,151亿元。未来发展增速可观。从消费结构来看，宠物食品仍是宠主的主要消费市场，市场份额为52.8%，较2023年略有上升；其次是宠物医疗，市场份额为28.0%，较2023年小幅下降。从消费渗透率来看，宠物食品渗透率小幅上升，宠物诊疗、宠物训练、宠物保险、宠物出行渗透率大幅度上升，宠物药品、洗澡美容渗透率有所下降。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务
　　公司主要从事兽用生物制品、化学药品及中兽药的研发、生产及销售，产品主要用于畜、禽、宠物等动物的疫病预防与治疗，属国家战略性新兴产业，公司始终专注于为养殖客户和宠物主提供优质的兽药产品和服务。目前公司拥有6个生产基地、60余条生产线，具备生产猪用、禽用、宠物用共80多种生物制品和200多种化学药品的生产能力，产品品类齐全。
　　公司坚持技术和产品创新，基因工程疫苗、多联多价疫苗和兽用化学药品深受用户欢迎。其中，猪用产品包括猪圆支二联灭活疫苗、猪圆环病毒2型基因工程亚单位疫苗（圆柯欣）、猪瘟病毒E2蛋白重组杆状病毒灭活疫苗（稳柯净）、猪传染性胃肠炎-猪流行性腹泻二联灭活疫苗和活疫苗（惠腹安和惠腹宁）、副猪嗜血杆菌病二价灭活疫苗（富宁）、注射用头孢噻呋等，用于猪圆环病毒病、猪支原体肺炎、猪瘟、副猪嗜血杆菌病等常见猪病预防和治疗；禽用产品包含新支流（Re-9株）三联灭活疫苗、新支流法（rVP2蛋白）四联灭活疫苗、新流法（rVP2蛋白）三联灭活疫苗、高致病性禽流感灭活疫苗、恩诺沙星溶液等，用于鸡新城疫、传染性支气管炎、法氏囊、禽流感、细菌性疾病等常见禽病预防和治疗；宠物用产品包括猫三联灭活疫苗、复方非泼罗尼滴剂（倍宠恩）、吡虫啉莫昔克丁滴剂、头孢泊肟酯片（宠泊宁）、复方制霉菌素软膏（宠尔美）、盐酸多西环素片（安舒宁）、氟苯尼考甲硝唑滴耳液（尔舒康）等，用于宠物疫病防控以及体外驱虫、皮肤感染等抗菌、耳道炎症等。
　　2、经营模式
　　（1）研发模式
　　公司坚持“创新成就未来”的发展理念，构建产品开发公用模块或平台，通过跨系统、跨团队的研发协同，建立了基于市场需求和竞争分析的快速、高效的产品研发体系。公司组建了国家兽用药品工程技术研究中心、国家级企业技术中心、动物传染病诊断试剂与疫苗开发国家地方联合工程实验室、农业农村部兽用药品创制重点实验室等国家级研发平台，形成了以自主研发为主、联合研发为辅的研发模式。针对行业重大动物疫病、影响产业未来发展的重大关键技术，公司开展了持续不断的自主创新；对于公司目前尚不完全具备条件开展的重要项目，公司联合国内外兽药领域一流的研发机构进行合作开发，持续积累科技创新方面的领先优势。
　　（2）采购模式
　　公司建立了完善的采购供应管理制度，并根据业务和市场等内外部环境变化，适时灵活优化采购方案。采购管理部统筹各生产基地原料需求，统一质量标准，充分利用集采优势与优质供应商资源建立长期稳定的合作关系，通过质量、成本、交期和服务（QCDS）等关键指标对供应商进行绩效评价，持续提升供应商质量；为应对外部市场环境影响，采购管理部紧盯市场信息变化，通过市场、总成本（TCO）和需求分析，在保证质量稳定、交付精准的前提下，灵活运用采购策略降低采购成本，助力公司实现提质降本目标。
　　（3）生产模式
　　公司坚守“金牌品质、造福人类”的企业宗旨，采用以销定产、以质量为核心的生产模式。在生产管理方面，高标准建立了全面、系统的兽药GMP管理体系，全面贯彻到原料供应、人员管理、设施设备、生产过程、包装运输、质量控制等方面，保证产品生产过程的规范性和严谨性；在工艺管理提升方面，持续优化产品工艺控制体系，提升产品的安全性、有效性和稳定性。通过组织架构优化、核心骨干培养，持续提升生产管理水平和技术水平。
　　（4）销售模式
　　公司主要采用直销和经销的销售模式。对于养殖规模化程度较高的大中型客户，公司采用直销的模式，通过产品营销、技术营销、服务营销相结合的方式进行组合销售。对于养殖规模相对较小但数量占较大比例的中小养殖户，公司采用经销的模式，整合经销商的销售网络资源优势进行产品销售。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术创新优势
　　公司始终将自主创新和集成创新作为企业发展的源动力，目前拥有国家兽用药品工程技术研究中心、国家级企业技术中心、动物传染病诊断试剂与疫苗开发国家地方联合工程实验室等多个国家级创新平台，获批组建农业农村部兽用药品创制重点实验室，技术研发团队先后被认定为河南省优秀技术创新团队、创新型科技团队和专业技术人才先进集体。公司生物安全三级实验室（BSL-3/ABSL-3）通过验收并获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，表明公司已具备从事高致病性病原微生物分离、鉴定与培养，以及牛、羊、猪、禽、鼠等动物感染实验的条件和能力。CNAS实验室认可证书的取得对促进产学研合作以及提高科技成果转化效率具有重要意义，并将进一步提升公司在产品研发和科技创新等方面的核心竞争力。
　　在自主创新方面，通过多年的技术积累，公司构建了完备的反向遗传技术、原核表达技术、真核细胞表达技术、多联多价疫苗技术、细菌高密度发酵技术、抗原浓缩纯化技术等技术平台，具备了开发亚单位疫苗、核酸（DNA、mRNA）疫苗、活载体疫苗、基因缺失疫苗等系列基因工程疫苗的实力。在集成创新方面，针对公司尚不具备的研发资质或关键技术，积极推进与中国农业科学院兰州兽医研究所、中国农业科学院哈尔滨兽医研究所、中国农业科学院上海兽医研究所、军事医学科学院军事兽医研究所、厦门大学、中国农业大学、南京农业大学等机构建立广泛的产学研合作关系，针对重要动物疫病或关键技术进行联合攻关。
　　截至报告期末，公司及子公司已累计获得国家新兽药注册证书69项；累计提交发明专利申请583项，获得发明专利授权330项，其中37项为国际发明专利，获中国专利优秀奖3项；获得国家科技进步奖二等奖3项，省部级科技奖励16项。
　　2、产品品类优势
　　公司产品品类齐全，涵盖畜、禽和宠物用疫苗、化学药品、功能性保健品等多系列产品。在食品动物用产品方面，公司目前拥有业界领先的猪用、禽用系列市场化基因工程疫苗、多联多价疫苗和化学药品，基本覆盖了畜禽养殖业所面对的主要动物疫病；公司通过对外投资和兼并收购的方式进入口蹄疫疫苗和高致病性禽流感疫苗领域，进一步丰富和完善了产品结构。宠物用疫苗方面，公司目前上市产品包括猫三联灭活疫苗、狂犬病灭活疫苗；宠物用化学药品涵盖了驱虫类、抗炎类、局部专科用药等；宠物用保健品已有皮肤类、呼吸系统类、消化系统类、泌尿系统类等数十种产品推向市场。
　　公司产品优势同样来源于公司强大的技术优势。在利用先进技术提升产品质量方面，近年来，公司通过新一代基因工程疫苗生产工艺，尤其是细菌高密度发酵技术、蛋白纯化技术和病毒样颗粒组装技术，在提高产品有效抗原含量的同时，充分利用先进的蛋白层析纯化技术，有效去除杂蛋白，持续提高免疫效果并降低副反应。
　　3、市场品牌优势
　　经过多年与客户的长期合作和共同发展，公司已建立起覆盖全国大部分地区的产品销售网络，并且和直销客户、经销商形成了紧密的战略合作关系，客户也高度认同公司“正派稳健经营”的经营理念。公司以技术创新、产品创新、服务创新赋能经销商，通过加强对经销商的技术培训和强化经销商的客户服务意识，使公司技术服务团队和经销商业务团队形成良好协同和有效衔接，共同推动公司市场销售工作。
　　公司本着“金牌品质，造福人类”的企业宗旨，致力于在猪用、禽用、宠物用、反刍动物用疫苗和化学药品等领域创新发展，以新技术、新产品推动畜牧业健康养殖和动物源性食品安全，构建了品牌优势，形成较高的知名度。目前，公司在猪用、禽用、宠物用疫苗开发方向取得了一系列推动产业技术升级换代的基因工程疫苗或多联多价疫苗，产品销售位居行业前列，公司科技创新实力得到业内广泛认同。
　　4、产品质量优势
　　公司确立了“为客户创造价值，同时实现企业可持续高质量发展”的质量管理宗旨，坚持“价值引领、需求驱动、人人守则、人人担责、环环相扣”的指导思想，依据质量方针制定质量目标，并将目标落实到组织绩效评价中，着力实现生产精品化、管理精益化、服务优质化，形成可信赖的全面质量控制体系。同时，通过工艺技术团队项目攻关与工艺管理，持续提升产品质量，公司产品质量得到了行业主管部门、养殖客户和宠物主的高度认可。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持以“金牌品质，造福人类”为宗旨，奉行“创新成就未来”的发展理念、“正派稳健经营”的经营理念、“职业与事业同步”的人才理念，高起点、高标准地从事动物用疫苗与药品的研究、生产与推广，致力于打造中国动保行业的世界性品牌。
　　公司坚持“全品类”战略，充分利用自主研发、技术合作和资本运作等形式，在完善现有猪、禽产品布局的基础上，积极推进针对伴侣动物、反刍动物、毛皮动物的产品布局，全面丰富公司的产品结构。
　　公司奉行“国际化”的发展战略，积极推进国际交流合作和海外市场开发，在技术合作领域落实“引进来，走出去”的双向策略，力争早日实现公司在产品、技术、资本等领域的全面输出。
　　在稳步发展动物用疫苗与药品主业的同时，公司将通过外部投资的方式布局与经济动物和伴侣动物健康管理相关的业务生态，完善健康管理所包含的诊断、预防、治疗“三位一体”协同发展，并通过对宠物医疗服务和生活服务的持续赋能，不断巩固与提升公司宠物疫苗与药品的竞争优势。
　　(三)经营计划
　　1、深化客户开发体系，聚焦全过程管理及势能打造
　　深化整合和沉淀客户资源，多措并举夯实客户基础和加大新客户开发，逐步提升产品市场占有率。依托完备的产品矩阵和管理体系，洞悉市场动态和客户需求，强化研产销协同效率，构建市场快速响应机制，充分把公司的产品优势转化为市场胜势。强化目标导向的全员过程管理，以量化指标盯紧工作与目标契合度，确保营销精准发力、速见实效。加强应收账款管理，严控销售费用支出，实现有效营销。
　　2、充分发挥P3实验室效用，助力提升研发效能
　　依托P3实验室平台，加快非洲猪瘟、口蹄疫等重大动物疫病的研发以及禽流感（H5+H7）重组杆状病毒载体三价灭活疫苗的注册进程；加强P3实验室运维与管理水平的提升，确保实验室高效、平稳运行，筑牢生物安全防线。加快推进重点和市场亟需的新产品的临床试验申报准备工作，着力推进猪流行性腹泻亚单位疫苗、鸡传染性支气管炎（悬浮培养）系列联苗、腺病毒亚单位系列联苗、犬二联活疫苗、犬四联活疫苗、猫三联灭活疫苗等新产品的新兽药注册进程。
　　3、紧扣高质量发展主线，以精细化管理促成本管控
　　完善采购、生产、成品全流程管理体系，加强过程监督，构建供应链质量联动机制。建立科学合理的降本增效管理和物料采购分类管理机制，聚焦工艺提升，推进自动化和智能化制造。持续优化人才结构和能力建设，落实巩固安全环保管理体系的应用成效，以高效稳定的团队建设和牢固的安全意识为公司高质量发展保驾护航。
　　4、强化综合管理，激发提质增效新动能
　　强化人才培养，聚焦核心、重点和后备人才培育，全力打造学习型组织，提升组织活力、激发干部潜力。建立以价值创造为导向的全员绩效管理体系，践行全员营销，以效益联动考核撬动组织创新与内生动力。高效推进产品管理体系落地，全面优化公司业务流程与制度建设，加快推进CRM客户关系管理系统的实施。强化风险管控意识，完善风险全流程管理机制，以增速向稳、增量向好的目标为公司高质量发展注入充沛动能。
　　5、深耕新业务，激活发展强劲引擎
　　靶向发力，助推宠物板块增量引擎；宠物用疫苗和药品方面，聚焦宠物医院、繁育场等关键营销阵地，以渗透率和市场占有率为目标，稳扎稳打夯实市场根基；宠物用保健品方面，全力推进自有品牌电商全域一体化，打造专业、高效的电商团队并搭建合伙人体系，健全管理运行机制，助力线上业务快速拓展。聚焦重点项目，稳步推进国际业务拓展；积极深挖和开拓“一带一路”沿线市场，加速产品海外注册；整合资源探索技术出海，丰富公司国际战略内涵。
　　(四)可能面对的风险
　　1、动物疫病风险
　　公司产品主要用于动物疫病的预防和治疗，服务于下游养殖行业。一旦发生烈性的、强传染性的动物疫病，养殖行业可能受到较大影响，从而给动保企业经营带来不利影响。公司奉行“全品类”的战略布局，所生产产品适用动物品种较多，适用动物疫病种类丰富，目前能满足大部分畜禽动物疫病的预防和治疗要求，可一定程度降低动物疫病给公司经营带来的风险水平。
　　2、政策与监管风险
　　兽药产品关系人类动物源性食品安全，因此，政府兽医行政管理部门和监察机构针对兽药研发、生产、销售制定相关政策、法律法规对上述各环节进行规范和监督。近年来行业监管政策日趋严格，可能会给动保企业带来研发进度延缓、销售模式变化、生产成本增加等影响，进而导致企业的经营目标不达预期。公司坚持将“正派稳健经营”的理念贯穿至研发、生产、销售等经营模块，做到合规经营；同时，持续进行高强度的研发投入，以领先于行业的技术和产品创新作为内驱力，持续不断地提升公司经营业绩。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　人民生活水平提高、消费升级及宠物陪伴需求增加等带来养殖业和宠物行业的繁荣发展，动保行业也随之快速发展，未来前景广阔；同时带来资本、技术等加入，市场竞争加剧。随着养殖业规模化、集约化程度提高，竞争环境变化，动保企业纷纷加大研发投入，提升产品工艺技术水平，满足客户综合服务的需求，这势必使动保企业之间的竞争日益激烈，市场竞争风险增加。面对日益激烈的竞争环境，公司努力进行产品和技术升级换代，通过成熟高效的经营管理机制，增效降本提质，并通过综合服务能力的不断提升，增强产品竞争力和市场占有率。
　　4、产品研发风险
　　动物疫苗和药品研发及注册涉及毒株筛选、主要原辅材料特性研究、生产工艺研究、产品质量研究、临床研究等诸多环节，且新兽药注册申报步骤多、耗时长，研发成功制约因素较多，任一个主观或客观的因素都可能导致试验的延缓、停滞甚至失败。因此，兽药产品研发存在进展不达预期或失败的风险。基于此，公司在项目管理方面注重市场调研、项目立项，规范实验室研究、中试放大和临床试验等流程建设、完善和提升人员专业素养，尽可能避免或降低主客观因素对研发过程和结果的影响。
　　5、产品质量风险
　　产品质量是企业的生命，动保企业产品质量关系着动物源性食品安全及公共卫生安全。动保产品尤其是生物制品的生产、运输、保存等都有相关具体规定和严格条件要求。若发生影响产品质量的情形，将会影响公司产品的销售和使用效果，对公司的品牌影响力和形象产生负面影响。为保证产品质量，公司始终坚持“金牌品质、造福人类”的企业宗旨，严格按照国家兽药GMP规定进行生产和质量管理，确保公司上市产品的质量和效果。 收起▲