一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“C38电气机械和器材制造业”。公司主营线性驱动系统及设备、医疗设备零部件、功能家具及部件的生产销售、研发。　　公司所属行业为线性驱动行业，线性驱动行业是一个处于上升期的新兴发展行业。线性驱动产品作为一种实现智能终端产品运动控制功能的关键装置，能应用到众多智能终端领域，例如办公桌的智能升降，医疗床和护理床的电动调节，以及智能家居、工业、农业自动化、汽车的各种设备，其原理是通过控制系统将指令传达至机械结构，使电动机的圆周运动，转换为推杆的直线运动，从而达到推拉、升降重... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“C38电气机械和器材制造业”。公司主营线性驱动系统及设备、医疗设备零部件、功能家具及部件的生产销售、研发。
　　公司所属行业为线性驱动行业，线性驱动行业是一个处于上升期的新兴发展行业。线性驱动产品作为一种实现智能终端产品运动控制功能的关键装置，能应用到众多智能终端领域，例如办公桌的智能升降，医疗床和护理床的电动调节，以及智能家居、工业、农业自动化、汽车的各种设备，其原理是通过控制系统将指令传达至机械结构，使电动机的圆周运动，转换为推杆的直线运动，从而达到推拉、升降重物的效果。线性驱动产品可给用户带来舒适、便捷和人性化体验，是众多下游行业产品的核心配件，在国外市场应用较为广泛，在国内尚处于市场开拓期。
　　线性驱动产品起源于欧洲，在丹麦与德国都有全球领先的线性驱动产品生产商。综合全球线性驱动的产业发展现状，线性驱动产品已在全球范围内得到了较为广泛的应用，已经成熟应用的领域有：
　　（1）智慧办公领域：智能办公桌、电控柜子、升降办公椅、智能投影仪器等；
　　（2）医疗康护领域：主要应用于医院、疗养所、各种治疗中心、养老院、私人家庭康复护理等场所，具体应用产品为电动医疗床、疗养所护理床、家庭护理床、病人移位器、升降诊察台、治疗椅、轮椅、电动洗澡椅等；
　　（3）智能家居领域：升降沙发、老人椅、升降家居床、按摩椅、按摩床、升降电视机架、智能厨房电器等；
　　（4）工业科技领域：太阳能跟踪器、清扫车、收割机、游艇、汽车、舞台、工业等；
　　（5）汽车智能化领域：电动拖车钩系统、电动门系统、娱乐屏驱动机构等；
　　（6）人形机器人领域：线性关节驱动器、旋转模组、空心杯电机等。
　　线性驱动产品在国内外发展迅速，属于高增长的细分新兴产业，产品的需求尚有巨大开拓空间。从长远来看，近几年国家制定一系列政策，推动智慧城市、养老行业的发展，从而为线性驱动系统行业的发展提供了良好的内部环境。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司主要从事线性驱动系统的研发、生产和销售业务。线性驱动原理是通过控制系统将指令传达至机械结构，使电动机的圆周运动，转换为推杆的直线运动，从而达到推拉、升降重物的效果。公司生产的线性驱动系统可广泛用于医疗康护、智慧办公、智能家居、工业自动化、汽车智能化等领域，主要产品按应用领域可分为医疗康护驱动系统、智慧办公驱动系统、智能家居控制系统、工业自动化控制系统、汽车智能化控制系统等。
　　（三）经营模式
　　公司为制造类企业，经过多年的发展，形成了一套行之有效的原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。
　　1、生产、采购模式
　　公司的生产模式是以客户的需求为导向，主要采用“以销定产”的生产模式，以满足市场上不同客户对产品规格型号和具体配置不同的需求。由于公司下游客户所处领域各不相同，公司产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点。生产部门根据订单情况决定安排经营生产计划，并利用ERP系统进行物料需求计算，编制物料需求计划，交由采购部门组织采购。采购部门负责遴选供应商，收集采购物资的市场信息，并依据生产计划制定采购计划，执行采购及商务谈判。
　　2、销售模式
　　公司产品销售包括国外市场销售与国内市场销售，主要通过直销方式进行。国内市场销售主要采用与客户直接接触的方式，业务员根据地区进行分工负责，由业务人员直接电话联系和登门拜访洽谈业务；国外市场销售主要采用直接销售给国外下游厂商的方式，部分地区会与区域经销商展开合作。
　　（1）外销模式
　　公司与海外厂商的合作模式主要为ODM模式：公司依照购买方提供的产品需求进行产品设计与生产，并以合理的价格批量供货。该模式的客户关系较为稳固，经营重心围绕客户及具体产品，能够通过持续研发及规模效应改善盈利水平，订单规模与客户的产品决策、市场拓展能力较为相关。公司依据ODM模式结合各战略合作厂商的区域市场状况，为客户提供符合市场需求的定制化线性驱动产品，下游客户依托其品牌和市场渠道实现智能升降桌等终端产品的销售。
　　（2）内销模式
　　公司的国内销售业务规模相对较小，但潜力巨大，目前销售区域主要集中在广东、江苏、浙江等地区，主要客户对象为医疗器械、家具生产商、线上营销运营商等。公司依照客户提供的产品需求进行产品设计与研发，在通过样品测试后，安排进行批量生产。
　　公司产品主要应用于下游智能终端产品，当前目标市场主要为经济较为发达且更注重生活品质的欧美地区。随着我国经济的快速发展，居民收入水平不断提高，部分消费者的消费理念正在发生改变，逐渐接受改善健康医疗环境和提高生活品质的医疗、家居产品，国内市场是公司将来重要的目标市场，公司将借鉴在国外市场的成功经验，集中公司的整体资源加快国内市场发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对复杂严峻的国内外环境，公司管理层坚定执行既定战略，聚焦年度经营目标，精准发力：一是深化内部生产管理，提升运营效率；二是加速新建产能建设，为后续增长奠定基础；三是积极拓展海内外市场布局；四是系统强化研发、生产与供应链等核心体系建设，增强核心竞争力。在全体员工共同努力下，公司经营业绩保持稳健增长，展现出强劲的可持续发展态势。
　　报告期内，公司实现营业收入2,006,798,645.71元，与去年同期相比增长27.31%；实现归属上市公司股东的净利润271,051,292.61元，与去年同期相比增长43.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润254,804,892.17元，与去年同期相比增长65.87%。
　　2025年上半年度，公司主要经营发展情况如下：
　　（一）聚焦核心主业，经营质效持续提升
　　报告期内，公司坚持聚焦核心主业发展，通过科学统筹与优化配置内部资源，集中力量巩固和扩大核心业务优势。同时，加大市场开拓力度，深耕现有市场，积极挖掘新兴市场潜力，着力构建高效的客户需求快速响应机制，提升客户满意度和粘性。上述举措有效提升了公司市场占有率，核心业务收入与盈利能力均实现稳步增长，经营质量与效率显著提升。2025年上半年度，公司实现营业收入与去年同期相比增长27.31%；实现归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比增长43.29%。
　　（二）强化研发创新体系建设，技术突破驱动多元增长
　　公司以市场需求为核心导向，精准锚定行业前沿趋势，通过技术创新引领客户需求、创造长期价值。公司不断推动产品在新技术领域的迭代升级，致力于为全球客户提供更优质、更贴合场景的产品与服务，以创新驱动实现业务的多元增长。
　　公司在优化升级既有产品系列的同时，积极拓展线性驱动系统应用新场景与新领域，并取得了相较显著的研发成果。本报告期，机器人执行器事业中心在核心驱动部件的自主研发及场景应用上取得重要突破，部分产品已实现小规模批量生产。空心杯电机总成完成量产落地；旋转模组通过可靠性验证，进入整机厂多场景测试阶段；反向式行星滚柱丝杠持续推进工艺与材料创新，成果显著，夯实线性执行器可靠性基础。依托空心杯/无框力矩电机批量生产经验、驱控一体化设计能力、基础工艺研究积累及精密加工优势，公司构建起机器人执行器全栈式自研自制体系，有效缩短研发成果产业化周期。
　　长期发展中，公司持续深化“科技创新+产业发展”路径：一方面加大对新技术、新产品、新工艺的资源投入；另一方面不断引进高素质科技人才，优化内部培养机制，同时推进“产学研”深度融合与科技创新平台建设，高效推动创新技术成果产业化应用，为企业创新驱动高质量发展持续注入内生动力。
　　（三）加速全球化布局落地，构建韧性供应链体系
　　全球化战略取得阶段性重要进展，全球核心产能布局趋于完善。截至本报告期末，公司欧洲物流及生产基地项目一期工程基本建设完毕，该基地将与捷昌德国子公司及奥地利LOGICDATA形成深度协同，进一步提升公司在欧洲地区技术研发、生产交付及供应链管理能力。同时，公司积极推进马来西亚生产基地扩建项目，进一步优化亚太地区的产能配置。公司通过持续优化全球供应链布局，主动分散地缘政治风险和贸易壁垒影响，为稳步实现全球发展战略奠定了坚实基础。
　　（四）持续稳定分红，实现股东价值共享
　　公司高度重视投资者回报，在平衡股东即期利益与长远发展的基础上，持续保持利润分配政策的连续性与稳定性，与股东共享经营成果。报告期内，公司实施完成2024年度现金分红方案：向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），合计派发现金红利11,503.70万元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的40.80%。最近三个会计年度（2022-2024年），公司累计现金分红总额达28,042.28万元，占该期间年均净利润的103.14%。未来，公司将紧密围绕经营实际、战略规划及行业发展趋势，在合规前提下，继续推行稳定、可持续的投资者回报机制，保障利润分配政策的连续性，切实维护投资者权益。
　　（五）深化规范运作机制，全面提升治理水平
　　报告期内，公司将规范运作与公司治理置于核心位置，严格遵守法律法规及监管要求，持续完善法人治理结构与内控体系。通过优化治理结构、推进数字化转型等举措，有效释放组织管理潜能，健全现代管理体系。
　　治理结构优化方面，公司严格遵循《公司法》及相关法律法规的最新规定，于2025年5月系统性完成《公司章程》及部分配套治理制度的修订。基于新章程框架，公司对治理架构进行了重大调整：将原有“三会一层”精简为“两会一层”架构，并同步完成新一届换届选举工作，为公司发展提供了坚实的制度保障；治理效能提升方面，公司通过强化信息披露透明度、优化风险管理机制、提升董事会战略决策与监督效能等关键措施，持续提升公司治理水平，有效保障了公司合规、稳健运营，切实维护了全体股东特别是中小股东的合法权益，为公司的长期可持续发展奠定了坚实基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司始终注重研发体系的建设和完善，是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、浙江省科技小巨人企业，公司建有省级重点企业研究院、省级企业技术中心等，形成了强大的产品研发和设计能力。公司研发中心根据目标市场上产品样式、功能需求的变化趋势及客户的实际需求进行新产品的设计与研发，每年均有多项新产品的在研开发项目。
　　公司在主导产品的生产技术上拥有专利权且不断取得突破。截至本报告期末，公司已取得各项专利982项，其中国内发明专利135项、国际发明专利118项。公司先后获得国家制造业单项冠军企业、国家知识产权优势企业、国家高新技术企业、浙江省未来工厂、浙江省科技小巨人企业、浙江省管理对标提升标杆企业、浙江省隐形冠军、浙江省绿色工厂、浙江省清洁生产企业等，公司建有浙江省重点企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省海外研发中心、院士专家工作站等。公司承担了浙江省2024年度“尖兵领雁+X”研发攻关计划-高推力密度电动线性致动器关键技术研究，研发攻关项目按研发计划要求，顺利开展中；同时先后开展了捷昌虚拟数字人平台建设、无刷空心杯微电机控制技术开发、直流电机噪音优化、高过载直线执行部件系列化中空电机及驱动器研发等15个研发项目，公司参与了国家标准GB/T43814-2024《智能家具通用技术条件》、GB/T44846-2024《塑料齿轮承载能力计算》、GB/T45231-2025《智能床》和国家行业标准QB/T5975-2024《塑料家具绿色工厂评价要求》的制修订工作。
　　公司成立至今，研发团队在长期的市场与业务实践过程中，通过系统化的制度安排与资源投入，在新产品设计与应用领域形成了过硬的技术积累，成为未来公司不断提升核心竞争力的重要基础。
　　2、行业标准制定优势
　　直流电动推杆的行业标准（QB/T4288-2012）由中国轻工业联合会提出，公司牵头起草，国家工业和信息化部于2012年5月24日发布，并于2012年11月1日实施；电动升降桌行业标准（QB/T5271-2018）由中国轻工业联合会提出，公司牵头起草，国家工业和信息化部于2018年5月8日发布，并于2018年9月1日实施。2021年，公司主持起草的浙江制造团体标准T/ZZB2234-2021《电动升降桌》。作为国内线性驱动行业影响力较大的企业、国内行业标准的起草者，公司生产的产品在质量、性能上都得到了广泛的认可，被评为浙江名牌产品、浙江出口品牌、浙江省优秀工业新产品等。
　　3、销售拓展优势
　　公司自设立以来一直精心布局国内外市场的开拓路径。在设立初期，公司一方面着眼于国内传统应用领域的市场开拓，巩固优势地位，另一方面，有针对性地对欧美市场青睐的产品形态和产品功能进行了研究与开发，为日后海外市场的拓展打下良好的基础。公司积极参加各类国际展会直接接触客户，以展示公司实力，向客户推介产品和服务，并了解海外市场的重要信息。海外市场尤其是欧美市场消费者重视办公家具消费，对智慧办公家具的品质和功能较为青睐。公司产品在进入海外市场时，除了体现价格、质量的优势外，非常注重品牌和口碑的塑造。公司通过与当地知名厂商的合作来共同开发海外市场，拓宽了公司的销售渠道和客户资源，从而在国内同类企业尚未完全布局海外市场业务时就把握了拓展国际市场的先机，在海外市场的开发中取得了领先优势。为更好地服务全球客户，公司在美国、德国、新加坡、印度、日本、马来西亚、奥地利、匈牙利、巴西等地均设有子公司。
　　4、生产规模和产品质量优势
　　为更好地满足客户需求，布局公司全球化发展战略，公司设立宁波生产基地、新昌生产基地、马来西亚生产基地、美国生产基地、欧洲生产基地，引进智能SMT高速生产线、自动PCB视觉检测、视觉引导的全智能总装线、高精密注塑机群等智能化装备，具备向国内外客户快速批量交货的能力。2020年，公司成为浙江省“未来工厂”培养企业，公司已规划未来工厂蓝图，将工厂打造成为集智能决策、智慧管理、智能生产、互联互通、智能装备、智能仓储为一体的绿色未来工厂。公司在产品性能指标上已基本接近国际品牌产品，近年来公司在质量管理方面取得较大的成绩，公司多款产品获得CB、CE、GS、CCC、CQC、UL、ETL、PSE、KC、SAA、UKCA、FCC、IC等各国产品认证，出口到全球市场。公司已取得GB/T19001-2016/ISO9001:2015标准质量管理体系认证证书、GB/T24001-2016/ISO14001:2015标准环境管理体系认证证书、GB/T45001-2020/ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证证书及GB/T23331-2020/ISO50001:2018能源管理体系认证证书。
　　5、经营理念优势
　　公司以快速满足客户需求为主要经营理念，对客户的定制要求反应迅速，在高度重视客户需求反应速度的经营理念下，公司根据客户要求，发货周期灵活；公司接受产品定制化生产，通过多年的技术积淀，在传感技术、同步控制技术和网络技术上已经可以和国外企业相竞争，并抓住客户定制这一业务契机，快速响应客户需求，提供全方位的定制化解决方案，获得国内外客户的信任。
　　6、人才优势
　　公司创始人为机械、电气方面的技术专家，具备丰富的从事先进机械制造和光机电一体化产品研究开发的经验，曾参与国家“863”计划CIMS攻关小组的研究；公司吸纳和培养出了一批技术过硬年富力强的研发骨干，专业涵盖机械设计、电子工程、自动化控制、嵌入式软件、工业设计模具设计等，专业技术涵盖全面，创新设计能力强。近年来，随着公司产品远销到欧美各国，公司重点培养销售方面人才，已形成多语种业务人员的合理搭配，使得公司在国际销售业务中与同等规模的行内企业相比有着一定的优势。
　　7、管理优势
　　公司拥有完善的线性驱动行业管理团队，该团队对线性驱动行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，对行业内的各种机会有敏锐的捕捉能力。凭借自身丰富的经验，公司可以有效地把握行业方向，抓住市场机会，取得优良的经营业绩。
　　得益于公司的正确战略决策和稳定高效的管理，经过多年的摸索，公司已逐步建立起涵盖新产品开发、原材料采购、生产运营、质量控制、成本管理、财务管理、市场营销和品牌建设等方面的现代化科学管理体系。
　　在不断巩固技术先进、工艺成熟、管理规范、品牌卓越等竞争优势基础上，公司合理实施募集资金投资项目。未来，公司还将继续加大技术创新投入，重视先进设备引进，加强成熟工艺再变革，进一步实现管理精细化，强化品牌影响力，拓展销售渠道。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业和市场风险
　　（1）宏观经济变化及下游行业周期性波动的风险
　　公司自成立以来一直专注于线性驱动系统的研发、生产、销售业务。公司生产的线性驱动产品主要应用于医疗康护、智慧办公、智能家居等领域，应用范围较广。由于公司与上述下游市场发展存在着密切的联动关系，受宏观经济变化和下游行业周期性波动的影响较大。近年来，随着智能家居与办公自动化的接受程度不断提高，医疗配套设施的不断健全，线性驱动行业发展迅速。但如果未来宏观经济出现较大波动，医疗康护、智慧办公、智能家居等领域发展速度减缓，下游厂商的经营状况下滑，将可能造成公司订单减少、存货积压、货款收回困难等状况，因此，公司存在受宏观经济变化及下游行业周期性波动影响的风险。
　　（2）市场竞争激烈的风险
　　公司所处线性驱动细分领域的市场竞争主要表现在资金实力、设计开发、产品品质和及时配套能力等方面。由于国外知名的线性驱动制造公司进入行业较早，经营时间较长，生产规模较大、技术和管理水平较高、具有稳定的客户群体和市场份额，已形成了一定的市场地位；同时，这些企业具有较高的品牌效应和完善的分销渠道，在国内也设立了分子公司，加剧了市场竞争；此外，随着我国线性驱动行业的快速发展，国内主要线性驱动生产企业纷纷扩大产能，市场竞争将日趋激烈。随着公司不断开拓国内外市场，如果公司不能在资金实力、设计开发、产品品质和及时配套能力等各方面及时全面地提高产品市场竞争力，将面临市场份额下降的风险，对公司产品产销规模的长期持续增长可能产生不利影响。
　　（3）美国关税政策变动的风险
　　自2018年以来，公司出口北美市场的产品持续受到美国加征关税的影响，特别是2019年，出口北美市场产品的成本因美国进一步提高关税而明显上升。根据Billing Code3290-F0文件，公司部分对美出口智慧办公类产品在排除加征清单范围内，排除有效期自2018年9月24日至2020年8月7日，在排除有效期内，公司可以申请退税，并自2020年3月15日至2020年8月7日，公司主要出口美国产品免交关税。2020年8月7日起，公司对美国出口产品已复征关税，税率为25%。2025年3月，美国对中国产品加征芬太尼关税；2025年4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%，又于5月12日宣布取消其中91%加征关税，暂停24%关税90天，保留10%基准关税；2025年8月12日，中国商务部公布中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明称，两国自当日起，再次暂停实施24%的关税90天，保留剩余10%的关税，中美关税政策变动存在不确定性。
　2、经营风险
　　（1）毛利率波动的风险
　　随着公司销售收入规模的进一步扩大，如果公司主要产品不能继续保持较高的毛利率，不能通过增大研发投入以提升产品技术含量和附加值、加强成本控制、扩大应用领域等方式有效保持主要产品的毛利率以抵消销售价格下降或销售收入结构变化带来的影响，则公司主营业务毛利率将存在下降的风险。
　　（2）主要原材料价格波动的风险
　　原材料成本系公司生产成本主要构成部分，生产所需原材料主要系钣金件、电子元器件、线路板、钢材、电机及其他配件等。原材料价格的变化对公司产品成本影响较大，进而对毛利率的影响较大。
　　原材料价格的波动会对公司产品的生产成本、毛利率造成影响，使公司经营业绩产生波动、面临一定的经营风险。
　　（3）人民币汇率波动的风险
　　公司产品出口以美元作为主要结算货币。近年来，人民币对美元汇率波动较大，汇率的波动在一定程度上影响公司出口产品的盈利能力。
　　未来，随着募集资金投资项目的竣工投产，公司海外市场销售规模会进一步扩大，出口收入会进一步增加。虽然公司采取了加强与客户沟通互动、签署部分外汇远期合约等多项措施，但汇率的波动仍将影响公司的出口业务及经营业绩。
　　（4）业绩波动的风险
　　公司近几年布局海外销售网络、大力拓展北美及欧洲市场，业绩增长较快。公司注重品牌和口碑的塑造，取得了较为显著的利润增长优势，但线性驱动行业属于新兴行业，可能会受到国内市场开拓进度缓慢以及国外市场竞争加剧等影响而使产品销售、利润增长存在一定的不确定性。因此，公司未来存在业绩波动的风险。
　　3、管理风险
　　（1）业务规模扩大导致的管理风险
　　公司已建立了成熟的管理制度体系和组织运行模式，培育了一批理念先进、视野开阔和经验丰富的管理人员。自上市以来，公司的资产和经营规模将有较大幅度的增长，组织结构和管理体系将趋于复杂，经营管理制度、内控制度、管理人员将面临更新更高的要求。若公司不能及时提高管理能力，充实相关高素质管理人才，将难以适应未来的成长和市场环境的变化，给公司带来相应的管理风险。
　　（2）技术人才流失的风险
　　公司的主营业务为线性驱动系统的研发、生产、销售。线性驱动系统是智能终端产品实现运动控制功能的关键部件，产品技术含量较高。技术人员不仅需要具备专业的相关知识和技能，还必须对行业相关知识有充分的理解，技术人员需要在生产和研发实践中进行多年的学习和积累才能胜任研发工作。
　　公司始终坚持以技术创新为根本，注重人才引进和人才培养，在业务发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队，并培养了一批稳定和可靠的技术骨干。核心技术人员的技术水平与研发能力是公司保持核心竞争力的关键，公司制定了相关的激励机制和管理办法。虽然公司采取了一系列措施稳定核心技术人员队伍并取得了较好的效果，但是仍不能排除核心技术人员流失的可能。如果公司出现核心技术人员流失，将对技术研发以及可持续发展带来不利影响。
　　（3）高素质技术工人短缺的风险
　　公司整体的生产经营不仅依赖于技术研发团队，还依赖于生产一线的高素质技术工人。公司一直注重熟练技术工人的引进和培养，建立并完善了对高素质技术工人的有效激励机制，为其提供较好的福利待遇。同时，公司将高素质技术工人的引进、培训作为一项重要的日常工作内容。
　　目前，公司已经拥有一支稳定的技术工人队伍。但随着业务规模的不断扩张，如果公司未来不能拥有足够的高素质技术工人，将使业务发展受到一定的影响。
　　（4）技术风险
　　公司是高新技术企业，对技术创新能力十分重视。目前线性驱动产品主要应用于医疗康护、智慧办公、智能家居、工业自动化、汽车智能化等领域。未来线性驱动产品将在降低噪声、增加推力、提高移动速度等方面提升性能，应用的范围也将越来越广。公司十分注重自主创新能力培育，根据行业发展动态和客户要求，不断进行新技术、新产品和新工艺的开发，以巩固公司在线性驱动领域的技术领先优势。若公司不能持续进行技术创新和储备，产品研发与生产能力不能同步跟进，产品不能适应行业发展的需求，将面临被市场淘汰的风险，影响公司市场份额和经营业绩的持续增长。
　　4、财务风险
　　（1）应收账款发生坏账的风险
　　公司应收账款期末余额主要为信用期内的应收货款。如果公司不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流转与财务状况造成一定的不利影响。
　　（2）出口退税政策变动风险
　　公司主要产品以出口销售为主，出口产品税收实行“免、抵、退”和“退、免”政策，主要产品出口退税率基本稳定。如果未来主要产品出口退税率降低，将对公司经营业绩造成一定的不利影响，公司存在出口退税率波动风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年度，公司经营管理层在董事会的领导下，着力优化管理体系，全面深化提质增效，持续推进公司各项业务稳健发展。报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》等法律法规和《公司章程》等制度的要求，忠实与勤勉的履行自身责任，贯彻执行股东大会和董事会的各项决议，较好地完成了2024年度的各项工作。　　报告期内，公司实现营业收入3,652,016,316.77元，与去年同期相比增长20.37%；实现归属上市公司股东的净利润281,976,704.08元，与去年同期相比增长36.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润241,400,145.50元，与去年同期相比... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度，公司经营管理层在董事会的领导下，着力优化管理体系，全面深化提质增效，持续推进公司各项业务稳健发展。报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》等法律法规和《公司章程》等制度的要求，忠实与勤勉的履行自身责任，贯彻执行股东大会和董事会的各项决议，较好地完成了2024年度的各项工作。
　　报告期内，公司实现营业收入3,652,016,316.77元，与去年同期相比增长20.37%；实现归属上市公司股东的净利润281,976,704.08元，与去年同期相比增长36.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润241,400,145.50元，与去年同期相比增长41.33%。
　　报告期内，公司主要经营发展情况如下：
　　（一）深化全球布局，高效整合海外资源
　　2024年度，公司全方位、深层次优化全球布局，构建起更具竞争力与可持续性的架构体系。积极响应国家“一带一路”倡议，稳步推进欧洲物流及生产基地项目建设，大力提升欧洲本地化服务能力。与此同时，加大对马来西亚、美国生产基地的支持力度，有效整合LEG项目优势资源。通过这一系列举措，全面增强海外研发、制造、交付及服务能力，显著提升企业抵御风险的能力，持续为全球客户创造价值。
　　（二）创新引领发展，巩固技术领先地位
　　公司始终坚持以市场需求为导向，以客户服务为驱动，紧跟行业发展趋势，持续加大研发投入。凭借创新驱动实现新技术、新领域的产品迭代升级，为全球客户提供更优质的产品与服务，以契合不断增长且变化的市场需求。公司创新研发管理，践行IPD核心思想，对产品开发的五大阶段进行了全面的流程重构，有效提升研发中心核心团队的协作和领导力。报告期内，公司筹划成立机器人执行器事业中心，聚焦于线性执行器、旋转模组、空心杯电机等关键领域，系统推进研发、生产与市场工作。公司持续拓宽人才引入和培养渠道，优化培养机制，积极吸引科技人才，为企业高质量发展补充新鲜血液。
　　2024年，全年研发费用列支23,232.32万元，研发费用占营业收入比重达到6.36%，有效保障公司研发及创新对资金的需求，促进了公司关键技术的提升。本报告期公司荣获“制造业单项冠军企业”“浙江省第二批企业首席信息官试点企业”“绍兴市重点产业链主培育企业”等荣誉称号，并承担2024年度省“尖兵领雁+X”研发攻关计划-高推力密度电动线性致动器关键技术研究。
　　（三）聚焦降本增效，提升公司盈利能力
　　报告期内，公司紧紧围绕“降本增效”核心，深化运营精细化管理。着力提高自动化水平与生产效率，通过多种手段有效降低产品制造成本，大幅提升产品制造效率，增强产品质量稳定性。引入先进管理理念，全面梳理优化生产流程，减少不必要环节与浪费，切实提高生产效率与产品质量。持续推进开源节流工作，加强成本管理，从产品研发、工艺技术、采购、生产、销售服务等多方面深入开展精细化降本，提升公司经营效益。财务方面，坚持稳健财务策略，进一步完善全面预算管理体系、财务内部控制体系及财务信息系统，将成本控制贯穿于公司生产、经营、管理各个环节，降低成本、强化资产盈利能力、提高资金使用效率。
　　（四）践行人本理念，完善人才激励体系
　　2024年，公司全力完善多层次人才体系，优化内部激励机制，提升整体运作效率。积极从外部引进优秀技术与管理人才，大力招聘优质应届毕业生，为各业务板块注入新活力，为业务稳健、持续发展奠定坚实基础。高度重视内部人才长期全方位培养，通过组织内部培训、邀请外部专家讲学、与专业机构合作培训等多种方式，全面提升员工综合素质，拓宽关键岗位人员专业视野。为充分激发技术人员创新活力，公司精心构建完备人才激励机制。从薪酬福利优化、高绩效评定与任职资格体系完善、企业文化与经营理念深度融合等多维度协同发力，全力营造良好环境，吸引、培育并留住人才，推动公司在人才驱动下实现新的跨越发展。
　　（五）提升治理水平，强化股东回报
　　报告期内，公司多措并举落实“提质增效重回报”的行动，公司高度重视对投资者的合理回报，在兼顾经营业绩和可持续发展的前提下，积极通过现金分红回馈投资者，与投资者分享经营成果，为投资者带来长期稳定的投资回报。公司积极履行社会责任，践行ESG发展理念，推动高质量可持续发展。
　　公司自上市以来，不断提升治理与规范化运作水平，严格履行信息披露义务，切实保护全体投资者尤其是中小投资者的利益，以良好经营业绩回馈投资者。公司严格按照信息披露要求，在指定媒体发布定期报告、相关文件、股东大会及董事会决议公告、重大事项公告等，确保投资者及时、准确获取公司信息。同时，注重投资者关系维护，搭建良好互动平台，通过投资者互动平台、电话、电子邮箱等方式与投资者保持密切沟通。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“C38电气机械和器材制造业”。公司主营线性驱动系统及设备、医疗设备零部件、功能家具及部件的生产销售、研发。
　　公司所属行业为线性驱动行业，线性驱动行业是一个处于上升期的新兴发展行业。线性驱动产品作为一种实现智能终端产品运动控制功能的关键装置，能应用到众多智能终端领域，例如办公桌的智能升降，医疗床和护理床的电动调节，以及智能家居、工业、农业自动化、汽车的各种设备，其原理是通过控制系统将指令传达至机械结构，使电动机的圆周运动，转换为推杆的直线运动，从而达到推拉、升降重物的效果。线性驱动产品可给用户带来舒适、便捷和人性化体验，是众多下游行业产品的核心配件，在国外市场应用较为广泛，在国内尚处于市场开拓期。
　　线性驱动产品起源于欧洲，在丹麦与德国都有全球领先的线性驱动产品生产商。综合全球线性驱动的产业发展现状，线性驱动产品已在全球范围内得到了较为广泛的应用，已经成熟应用的领域有：
　　（1）智慧办公领域：智能办公桌、电控柜子、升降办公椅、智能投影仪器等；
　　（2）医疗康护领域：主要应用于医院、疗养所、各种治疗中心、养老院、私人家庭康复护理等场所，具体应用产品为电动医疗床、疗养所护理床、家庭护理床、病人移位器、升降诊察台、治疗椅、轮椅、电动洗澡椅等；
　　（3）智能家居领域：升降沙发、老人椅、升降家居床、按摩椅、按摩床、升降电视机架、智能厨房电器等；
　　（4）工业科技领域：太阳能跟踪器、清扫车、收割机、游艇、汽车、舞台、工业等；
　　（5）汽车智能化领域：电动拖车钩系统、电动门系统、娱乐屏驱动机构等；
　　（6）人形机器人领域：线性关节驱动器、旋转模组、空心杯电机等。
　　线性驱动产品在国内外发展迅速，属于高增长的细分新兴产业，产品的需求尚有巨大开拓空间。从长远来看，近几年国家制定一系列政策，推动智慧城市、养老行业的发展，从而为线性驱动系统行业的发展提供了良好的内部环境。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务情况
　　公司主要从事线性驱动系统的研发、生产和销售业务。线性驱动原理是通过控制系统将指令传达至机械结构，使电动机的圆周运动，转换为推杆的直线运动，从而达到推拉、升降重物的效果。公司生产的线性驱动系统可广泛用于医疗康护、智慧办公、智能家居、工业自动化、汽车智能化等领域，主要产品按应用领域可分为医疗康护驱动系统、智慧办公驱动系统、智能家居控制系统、工业自动化控制系统、汽车智能化控制系统等。
　　（二）经营模式
　　公司为制造类企业，经过多年的发展，形成了一套行之有效的原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。
　　1、生产、采购模式
　　公司的生产模式是以客户的需求为导向，主要采用“以销定产”的生产模式，以满足市场上不同客户对产品规格型号和具体配置不同的需求。由于公司下游客户所处领域各不相同，公司产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点。生产部门根据订单情况决定安排经营生产计划，并利用ERP系统进行物料需求计算，编制物料需求计划，交由采购部门组织采购。采购部门负责遴选供应商，收集采购物资的市场信息，并依据生产计划制定采购计划，执行采购及商务谈判。
　　2、销售模式
　　公司产品销售包括国外市场销售与国内市场销售，主要通过直销方式进行。国内市场销售主要采用与客户直接接触的方式，业务员根据地区进行分工负责，由业务人员直接电话联系和登门拜访洽谈业务；国外市场销售主要采用直接销售给国外下游厂商的方式，部分地区会与区域经销商展开合作。
　　（1）外销模式
　　公司与海外厂商的合作模式主要为ODM模式：公司依照购买方提供的产品需求进行产品设计与生产，并以合理的价格批量供货。该模式的客户关系较为稳固，经营重心围绕客户及具体产品，能够通过持续研发及规模效应改善盈利水平，订单规模与客户的产品决策、市场拓展能力较为相关。公司依据ODM模式结合各战略合作厂商的区域市场状况，为客户提供符合市场需求的定制化线性驱动产品，下游客户依托其品牌和市场渠道实现智能升降桌等终端产品的销售。
　　（2）内销模式
　　公司的国内销售业务规模相对较小，但潜力巨大，目前销售区域主要集中在广东、江苏、浙江等地区，主要客户对象为医疗器械、家具生产商、线上营销运营商等。公司依照客户提供的产品需求进行产品设计与研发，在通过样品测试后，安排进行批量生产。
　　公司产品主要应用于下游智能终端产品，当前目标市场主要为经济较为发达且更注重生活品质的欧美地区。随着我国经济的快速发展，居民收入水平不断提高，部分消费者的消费理念正在发生改变，逐渐接受改善健康医疗环境和提高生活品质的医疗、家居产品，国内市场是公司将来重要的目标市场，公司将借鉴在国外市场的成功经验，集中公司的整体资源加快国内市场发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司始终注重研发体系的建设和完善，是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、浙江省科技小巨人企业，公司建有省级重点企业研究院、省级企业技术中心等，形成了强大的产品研发和设计能力。公司研发中心根据目标市场上产品样式、功能需求的变化趋势及客户的实际需求进行新产品的设计与研发，每年均有多项新产品的在研开发项目。
　　公司在主导产品的生产技术上拥有专利权且不断取得突破。截至本报告期末，公司已取得各项专利941项，其中国内发明专利111项、国际发明专利109项。公司先后获得国家制造业单项冠军企业、国家知识产权优势企业、国家高新技术企业、浙江省未来工厂、浙江省科技小巨人企业、浙江省管理对标提升标杆企业、浙江省隐形冠军、浙江省绿色工厂、浙江省清洁生产企业等，公司建有浙江省重点企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省海外研发中心、院士专家工作站等。公司承担了浙江省2024年度“尖兵领雁+X”研发攻关计划-高推力密度电动线性致动器关键技术研究，研发攻关项目按研发计划要求，顺利开展中；同时先后完成了AR产品体验中心、无级变速开窗器、具有动态自锁快速安装升降桌系统、直流电机噪音优化、长寿命电驱动齿轮的热处理工艺关键技术及专用材料的开发等25个研发项目，公司参与了国家标准GB/T43814-2024《智能家具通用技术条件》、GB/T45231-2025《智能床》和国家行业标准QB/T5975-2024《塑料家具绿色工厂评价要求》的制修订工作。
　　公司成立至今，研发团队在长期的市场与业务实践过程中，通过系统化的制度安排与资源投入，在新产品设计与应用领域形成了过硬的技术积累，成为未来公司不断提升核心竞争力的重要基础。
　　2、行业标准制定优势
　　直流电动推杆的行业标准（QB/T4288-2012）由中国轻工业联合会提出，公司牵头起草，国家工业和信息化部于2012年5月24日发布，并于2012年11月1日实施；电动升降桌行业标准（QB/T5271-2018）由中国轻工业联合会提出，公司牵头起草，国家工业和信息化部于2018年5月8日发布，并于2018年9月1日实施。2021年，公司主持起草的浙江制造团体标准T/ZZB2234-2021《电动升降桌》。作为国内线性驱动行业影响力较大的企业、国内行业标准的起草者，公司生产的产品在质量、性能上都得到了广泛的认可，被评为浙江名牌产品、浙江出口品牌、浙江省优秀工业新产品等。
　　3、销售拓展优势
　　公司自设立以来一直精心布局国内外市场的开拓路径。在设立初期，公司一方面着眼于国内传统应用领域的市场开拓，巩固优势地位，另一方面，有针对性地对欧美市场青睐的产品形态和产品功能进行了研究与开发，为日后海外市场的拓展打下良好的基础。公司积极参加各类国际展会直接接触客户，以展示公司实力，向客户推介产品和服务，并了解海外市场的重要信息。海外市场尤其是欧美市场消费者重视办公家具消费，对智慧办公家具的品质和功能较为青睐。公司产品在进入海外市场时，除了体现价格、质量的优势外，非常注重品牌和口碑的塑造。公司通过与当地知名厂商的合作来共同开发海外市场，拓宽了公司的销售渠道和客户资源，从而在国内同类企业尚未完全布局海外市场业务时就把握了拓展国际市场的先机，在海外市场的开发中取得了领先优势。为更好地服务全球客户，公司在美国、德国、新加坡、印度、日本、马来西亚、奥地利、匈牙利、巴西等地均设有子公司。
　　4、生产规模和产品质量优势
　　为更好地满足客户需求，布局公司全球化发展战略，公司设立宁波生产基地、新昌生产基地、马来西亚生产基地、美国生产基地、欧洲生产基地，引进智能SMT高速生产线、自动PCB视觉检测、视觉引导的全智能总装线、高精密注塑机群等智能化装备，具备向国内外客户快速批量交货的能力。2020年，公司成为浙江省“未来工厂”培养企业，公司已规划未来工厂蓝图，将工厂打造成为集智能决策、智慧管理、智能生产、互联互通、智能装备、智能仓储为一体的绿色未来工厂。公司在产品性能指标上已基本接近国际品牌产品，近年来公司在质量管理方面取得较大的成绩，公司多款产品获得CB、CE、GS、CCC、CQC、UL、ETL、PSE、KC、SAA、UKCA、FCC、IC等各国产品认证，出口到全球市场。公司已取得GB/T19001-2016/ISO9001:2015标准质量管理体系认证证书、GB/T24001-2016/ISO14001:2015标准环境管理体系认证证书、GB/T45001-2020/ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证证书及GB/T23331-2020/ISO50001:2018能源管理体系认证证书。
　　5、经营理念优势
　　公司以快速满足客户需求为主要经营理念，对客户的定制要求反应迅速，在高度重视客户需求反应速度的经营理念下，公司根据客户要求，发货周期灵活；公司接受产品定制化生产，通过多年的技术积淀，在传感技术、同步控制技术和网络技术上已经可以和国外企业相竞争，并抓住客户定制这一业务契机，快速响应客户需求，提供全方位的定制化解决方案，获得国内外客户的信任。
　　6、人才优势
　　公司创始人为机械、电气方面的技术专家，具备丰富的从事先进机械制造和光机电一体化产品研究开发的经验，曾参与国家“863”计划CIMS攻关小组的研究；公司吸纳和培养出了一批技术过硬年富力强的研发骨干，专业涵盖机械设计、电子工程、自动化控制、嵌入式软件、工业设计模具设计等，专业技术涵盖全面，创新设计能力强。近年来，随着公司产品远销到欧美各国，公司重点培养销售方面人才，已形成多语种业务人员的合理搭配，使得公司在国际销售业务中与同等规模的行内企业相比有着一定的优势。
　　7、管理优势
　　公司拥有完善的线性驱动行业管理团队，该团队对线性驱动行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，对行业内的各种机会有敏锐的捕捉能力。凭借自身丰富的经验，公司可以有效地把握行业方向，抓住市场机会，取得优良的经营业绩。
　　得益于公司的正确战略决策和稳定高效的管理，经过多年的摸索，公司已逐步建立起涵盖新产品开发、原材料采购、生产运营、质量控制、成本管理、财务管理、市场营销和品牌建设等方面的现代化科学管理体系。
　　在不断巩固技术先进、工艺成熟、管理规范、品牌卓越等竞争优势基础上，公司合理实施募集资金投资项目。未来，公司还将继续加大技术创新投入，重视先进设备引进，加强成熟工艺再变革，进一步实现管理精细化，强化品牌影响力，拓展销售渠道。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司资产总额6,494,172,233.49元，同比减少3.19%；归属上市公司股东的净资产4,322,255,796.74元，同比增长4.64%；公司实现营业收入3,652,016,316.77元，同比增长20.37%；归属上市公司股东的净利润281,976,704.08元，同比增长36.91%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为241,400,145.50元，同比增长41.33%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司所属行业为线性驱动行业，线性驱动行业是一个处于上升期的新兴发展行业。线性驱动产品作为一种实现智能终端产品运动控制功能的关键装置，能应用到众多智能终端领域，例如办公桌的智能升降，医疗床和护理床的电动调节，以及智能家居、工业、农业自动化的各种设备，其原理是通过控制系统将指令传达至机械结构，使电动机的圆周运动，转换为推杆的直线运动，从而达到推拉、升降重物的效果。线性驱动产品可给用户带来舒适、便捷和人性化体验，是众多下游行业产品的核心配件，在国外市场应用较为广泛，在国内尚处于市场开拓期。
　　（1）国内外线性驱动行业发展概况
　　线性驱动产品起源于欧洲，在丹麦与德国都有全球领先的线性驱动产品生产商。综合全球线性驱动的产业发展现状，线性驱动产品已在全球范围内得到了较为广泛的应用，已经成熟应用的领域有：
　　①智慧办公领域：智能办公桌、电控柜子、升降办公椅、智能投影仪器等；
　　②医疗康护领域：主要应用于医院、疗养所、各种治疗中心、养老院、私人家庭康复护理等场所，具体应用产品为电动医疗床、疗养所护理床、家庭护理床、病人移位器、升降诊察台、治疗椅、轮椅、电动洗澡椅等；
　　③智能家居领域：升降沙发、老人椅、升降家居床、按摩椅、按摩床、升降电视机架、智能厨房电器等；
　　④工业自动化领域：太阳能跟踪器、清扫车、收割机、游艇、汽车、舞台等;
　　⑤人形机器人领域：线性关节驱动器等。
　　我国线性驱动行业起步于21世纪初，目前国内线性驱动市场尚处于市场成长期，存在较大的成长空间。国内线性驱动产品主要应用在智能办公桌、电动病床、护理床、ICU床、牙科椅、电动轮椅、美容床、按摩器具等领域。
　　线性驱动产品在我国发展迅速，属于高增长的细分新兴产业，产品的需求尚有巨大开拓空间。从长远来看，近几年国家制定一系列政策，推动智慧城市、养老行业以及人工智能、人形机器人等新质生产力行业的发展，从而为线性驱动系统行业的发展提供了良好的内部环境。
　　（2）未来线性驱动行业的发展趋势
　　①技术创新将成为企业竞争焦点
　　技术创新是新兴产业不断发展的源动力，未来线性驱动行业的发展将更加注重技术创新。线性驱动产品制造企业技术创新的竞争主要将集中在以下几个方面：A、适应市场要求的产品开发和快速响应的能力；B、关键工艺技术；C、产品质量。在未来，企业的创新能力将成为其在市场中生存的重要根基。
　　②产品应用领域不断扩展
　　随着近代计算机技术与数控技术的发展，智能装备产业得到了长足的进步，且机械加工精度、加工效率也显著提高，从而推动了线性驱动产品应用的多样化，使得线性驱动产品除了在办公家具、医疗器械、家居、机床等传统领域得到广泛应用外，在风力发电、轨道交通、电动汽车等新领域的应用也逐渐增多，客观上也给线性驱动行业带来了新的发展机遇。
　　未来智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗器械、工业自动化等智能领域用线性驱动系统将得到大力开发，线性驱动系统作为众多下游行业产品的核心零部件，对其终端智能产品的性能起到决定性的作用，高端化、智能化的发展趋势要求线性驱动产品制造商在生产过程中不断加大技术开发力度、提升生产工艺水平。
　　（3）市场规模分析
　　公司核心产品线性驱动系统是智能终端设备的关键配套组件，广泛应用于多个下游行业，包括但不限于智慧办公、医疗康护、智能家居、工业自动化等领域。
　　线性驱动系统主要由线性执行器（电动推杆或升降立柱）和控制器组成，为适应不同应用场景的特殊需求，我们的产品具有高度定制化和差异化特性。市场发展潜力主要取决于下游应用领域的市场需求爆发力、技术迭代与成本控制能力、政策与行业标准推动等。目前，线性驱动系统产品正在推动多个下游行业产品的智能化转型升级。TECHNAVIO预测2024-2029年全球线性驱动市场规模增量达141.4亿美元，CAGR为6.2%，预计2029年市场规模达544.4亿美元。
　　①智慧办公领域
　　公司线性驱动系统产品在下游智慧办公领域的主要应用聚焦于电动升降桌。根据GrandViewResearch的数据显示，2024年全球升降桌市场的规模约为81.39亿美元，预计到2030年，该市场规模将达到110.64亿美元，年复合增长率（CAGR）为5.3%。这一增长趋势得益于下游办公家具行业的健康办公理念的推广、产品智能化转型以及电动升降桌逐步替代传统手动和气动升降桌等市场趋势。预计在未来几年，电动升降桌市场将继续保持更高的复合增长率，尤其是在商用办公、居家办公、教育及电竞等泛办公家具市场中，电动升降桌的需求将呈现快速增长。
　　目前，电动升降桌在全球各区域市场的成熟度差异显著，在欧美地区，电动升降桌已经进入成熟市场阶段，市场渗透率在20-30%之间。随着健康办公理念的普及，叠加政府和企业相关政策的推动，电动升降桌在商用和居家办公环境中被广泛使用。许多企业已将其视为提升员工健康与工作效率的重要工具。此外，智能化办公和远程办公模式的普及也进一步推动了这一市场的增长。
　　亚太地区目前处于电动升降桌市场的快速发展期，特别是在澳大利亚、日本、韩国、新加坡等经济发展较好国家，电动升降桌的需求逐年增加。尽管整体渗透率不到10%，但随着办公空间现代化、企业健康办公需求的提升，以及智能家具概念的兴起，亚太市场的增长潜力巨大。中国、印度等发展中国家的市场在未来几年内可能会迎来快速增长。
　　在中东、非洲及拉丁美洲等地区，电动升降桌的市场处于萌芽阶段，渗透率非常低。尽管这些地区的经济增长较快，但在办公家具和健康办公理念的普及上仍处于起步阶段。随着这些地区经济的不断发展，健康办公需求的增长，电动升降桌在这些市场的渗透率有望逐步提升。
　　随着产业链的进一步成熟，产品成本的逐步下降和技术迭代创新，电动升降桌在全球各区域市场的发展空间将进一步打开。从品类发展的角度看，电动升降桌不仅会在传统的商用和家用办公市场中占据更大的份额，还将在电竞、教育等多个垂直领域获得更多的应用机会，最终成为全球办公家具的核心主流产品。
　　②医疗康护领域
　　线性驱动系统产品在医疗康护领域有非常广泛的应用，主要涵盖医疗器械、康复器械和养老护理器械等，目前，公司驱动类产品核心的终端应用产品包括电动病床、电动护理床、移位器、电动轮椅等。从医疗康护领域电动床市场来看，根据贝哲斯咨询的调研，2024年全球电动床（含ICU手术病床、重症监护床、护理床等）市场规模为30.8亿美元，预计在2024-2029年预测期内该市场将以6.2%的复合年增长率增长。从移位器市场来看，根据百谏方略（DIResearch）研究统计，全球患者转运移位机设备市场规模呈现稳步扩张的态势，2024年全球患者转运移位机设备市场规模达到108.9亿元，预计2030年将达到192.7亿元，2024-2030期间年复合增长率（CAGR）为9.98%。从电动轮椅市场来看，2024年全球电动轮椅市场规模估计为44.9亿美元，预计2025年至2030年的复合年增长率为12.3%。
　　推动线性驱动系统在医疗康护领域市场增长核心因素有：一是人口老龄化程度的不断加深，联合国发布的《2024年世界人口展望》报告指出，到本世纪70年代末，65岁及以上的人口数量预计将超过18岁以下的人口数量。而联合国经济和社会事务部的最新统计和预测也显示，全球65岁以上老年人在总人口中的占比可能由2000年的6.8%上升至2040年的14.3%，步入中度老龄化阶段；2050年可能上升到16.3%，本世纪下半叶中后期可能达21%，步入重度老龄化阶段。全球老年人口数量持续上升，对医疗护理服务的需求急剧增加，促使医疗、康复和养老护理的市场需求水涨船高。二是随着经济发展，人们生活水平提高，对医疗和护理服务质量的要求也越来越高，更倾向于选择更舒适、具备先进功能的医疗和护理设备，线性驱动产品能够为设备赋予诸如精准调节高度、角度等，健康监测等功能。三是医疗、康复和养老护理机构数量的稳步增长，以及现有机构对环境改善，设备更新换代需求的释放，将进一步推动医疗康护器械市场规模的扩张。
　　③智能家居领域
　　智能家居的概念比较宽泛，涉及的产品种类丰富。当前，公司线性驱动系统和其他电动驱动类产品在智能家居领域的应用主要是智能电动床，智能窗帘（遮阳驱动）和客厅、厨房、卧室的智能可调节柜体等。
　　近年来，全球智能电动床市场快速增长，根据GrandViewResearch最新市场研究数据显示，2023年全球智能电动床市场规模已达到约58.6亿美元，预计2024年至2030年将继续保持稳步增长，年复合增长率（CAGR）为18.4%。这一增长主要受到消费者对个性化、舒适性和健康需求的提升驱动。在全球市场中，北美地区依然占据重要地位，特别是美国，它不仅是全球最大且增长最快的智能电动床市场之一。据市场预测，2027年美国智能电动床市场将突破50亿美元大关，2021至2027年的年复合增长率预计为15.2%。美国市场的增长得益于老龄化社会的到来以及消费者对睡眠质量和健康生活的关注度日益提高。相比之下，其他区域智能电动床的渗透率仍然非常低，大部分市场尚处于导入阶段，但随着消费者认知的逐步提升和消费升级的推动，尤其是在健康、科技与舒适性的融合需求下，市场潜力巨大。
　　从智能窗帘市场来看，根据Precedence市场研究报告显示，2024年全球智能窗帘市场规模约为35.9亿美元，2025年将增长至37.8亿美元，预计到2034年将达到61.3亿美元左右，2024年至2034年期间的复合年增长率为5.50%。智能窗帘市场的增长，主要由消费者对便捷、舒适和节能生活方式的需求推动，同时得益于物联网技术、个性化消费趋势、以及生产成本的逐步降低。随着智能家居生态系统的不断完善，智能窗帘将成为越来越多家庭和商业空间中不可或缺的一部分。
　　④工业自动化领域
　　目前，公司线性驱动系统产品工业自动化主要应用的行业市场包括太阳能跟踪系统、商用清洁机器人、自动化养殖等，潜在的应用市场涵盖自动化生产线、AGV、风电、纺织、包装、塑料、建筑、采矿、交通运输等。
　　从太阳能跟踪系统的市场看，根据国际能源署（IEA）的数据，全球光伏装机容量已从2010年的40GW增长至2023年的约1,000GW，预计到2030年，全球光伏装机容量将达到3,000GW以上。这意味着光伏市场将在未来几年持续增长，年均增长率预计保持在15%-20%之间。光热发电的全球装机容量相对较小，根据市场预测，到2030年，光热发电的全球装机容量将超过30GW，特别是在中东、北非等地区的光热项目正在加速推进。线性驱动用于太阳能跟踪系统，能精确调整太阳能电池板的角度，使其始终朝向太阳，能够提高20%-30%的能量收集效率。随着全球太阳能产业的快速增长、太阳能发电效率提升的需求增加，以及政策支持的不断加强，太阳能跟踪系统，将迎来更广泛的应用和市场需求。随着技术进步和市场成熟，太阳能跟踪系统将进一步降低成本、提高效率，推动产业的可持续发展。
　　据QYResearch调研团队最新报告显示，预计2031年全球商用清洁机器人市场规模将达到17.1亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为12.0%。随着市场对智能、自动化清洁设备需求的提升，线性驱动系统产品将在清洁机器人提高清洁效率、适应复杂环境、优化清洁功能等方面发挥重要作用。未来，随着技术的进步和市场竞争的加剧，商用清洁机器人将越来越智能化，线性驱动系统产品将成为提升机器人性能和市场竞争力的关键技术之一。
　　从自动化养殖的市场来看，根据统计数据，全球畜牧养殖市场的规模在近年来持续增长，主要受到人口增长、消费者对肉类和乳制品需求增加的推动。根据MarketsandMarkets的报告，全球畜牧养殖市场的总值预计将在2025年达到约1.3万亿美元，年均增长率约为6%。线性驱动系统在自动化养殖市场的应用前景非常广阔。随着农业现代化进程的加速，尤其是在大型养殖场和集约化养殖模式下，自动化设备的需求不断增加，线性驱动系统凭借其高效、精准、节能等优势，将成为自动化养殖系统中不可或缺的重要部件。从自动喂养到清粪、环境调节，再到智能健康管理，线性驱动系统将在提升养殖效率、降低人工成本、优化动物福利等方面发挥重要作用。随着技术的成熟和成本的降低，未来其在全球范围内的应用将更加普及，推动养殖行业向更高效、更环保、更智能的方向发展。
　　综上所述，全球线性驱动系统产品在智慧办公、医疗康护、智能家居和工业自动化等领域的全球市场规模已达到数百亿级别，并且下游应用领域不断拓宽，终端产品的需求空间持续扩容，行业未来市场前景广阔。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续秉承“尊重专业、求是创新、追求卓越、精诚共进”的核心价值观，以“提升社会大众的工作环境和生活品质，让所有员工和合作伙伴的生活更美好”为使命，以大力发展线性驱动产业为己任，在立足于现有优势产品制造领域的基础上，向下游延伸领域作进一步的拓展，掌握具有自主知识产权的核心技术，积极开拓全球市场，致力于成为国内线性驱动产品的领导者、行业技术标杆和技术创新的引领者，并将公司打造成为世界领先的线性驱动产品方案供应商。
　　(三)经营计划
　　2025年度，公司管理层将围绕公司发展战略，统筹工作部署，保证生产经营；挖掘新的经济增长点，促进多元化发展；加大研发投入，增强公司市场竞争力。为确保经营目标顺利完成，公司将从以下几方面开展经营活动：
　　精研创新，驱动多元增长：坚定不移地保持高强度研发投入，将变革创新作为发展的源动力。以敏锐的市场洞察力挖掘全新经济增长点，积极拓展业务领域，全力推动公司多元化战略布局，提升公司在复杂市场环境中的核心竞争力与发展韧性。
　　推进海外布局，筑牢供应链防线：加速欧洲物流及生产基地的建设投产进度，启动马来西亚生产基地扩建项目，通过优化全球供应链布局，打造稳固、高效的供应链体系，确保全球业务链安全畅通，稳步实现全球发展的战略布局。
　　统筹资源，深耕市场服务：对公司内部资源进行科学统筹与优化配置，加大市场开拓力度，构建高效的客户需求快速响应机制，进一步拓展市场份额，提升公司市场占有率。
　　整合资源，凝聚发展合力：牢固树立整合驱动理念，积极整合公司在技术、品牌、渠道等方面的优势资源，打破部门壁垒，实现资源的高效共享与协同发展。将公司的资源优势转化为实实在在的市场竞争优势，凝聚起推动公司持续发展的强大合力。
　　以上经营计划是公司根据发展现状而制定，不构成公司对投资者的业绩承诺或实质承诺，敬请注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业和市场风险
　　（1）宏观经济变化及下游行业周期性波动的风险
　　公司自成立以来一直专注于线性驱动系统的研发、生产、销售业务。公司生产的线性驱动产品主要应用于医疗康护、智慧办公、智能家居等领域，应用范围较广。由于公司与上述下游市场发展存在着密切的联动关系，受宏观经济变化和下游行业周期性波动的影响较大。近年来，随着智能家居与办公自动化的接受程度不断提高，医疗配套设施的不断健全，线性驱动行业发展迅速。但如果未来宏观经济出现较大波动，医疗康护、智慧办公、智能家居等领域发展速度减缓，下游厂商的经营状况下滑，将可能造成公司订单减少、存货积压、货款收回困难等状况，因此，公司存在受宏观经济变化及下游行业周期性波动影响的风险。
　　（2）市场竞争激烈的风险
　　公司所处线性驱动细分领域的市场竞争主要表现在资金实力、设计开发、产品品质和及时配套能力等方面。由于国外知名的线性驱动制造公司进入行业较早，经营时间较长，生产规模较大、技术和管理水平较高、具有稳定的客户群体和市场份额，已形成了一定的市场地位；同时，这些企业具有较高的品牌效应和完善的分销渠道，在国内也设立了分子公司，加剧了市场竞争；此外，随着我国线性驱动行业的快速发展，国内主要线性驱动生产企业纷纷扩大产能，市场竞争将日趋激烈。随着公司不断开拓国内外市场，如果公司不能在资金实力、设计开发、产品品质和及时配套能力等各方面及时全面地提高产品市场竞争力，将面临市场份额下降的风险，对公司产品产销规模的长期持续增长可能产生不利影响。
　　（3）美国关税政策变动的风险
　　自2018年以来，公司出口北美市场的产品持续受到美国加征关税的影响，特别是2019年，出口北美市场产品的成本因美国进一步提高关税而明显上升。根据BiingCode3290-F0文件，公司部分对美出口智慧办公类产品在排除加征清单范围内，排除有效期自2018年9月24日至2020年8月7日，在排除有效期内，公司可以申请退税，并自2020年3月15日至2020年8月7日，公司主要出口美国产品免交关税。2020年8月7日起，公司对美国出口产品已复征关税，税率为25%。美东时间4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%，中美关税存在不确定性。
　　2、经营风险
　　（1）毛利率波动的风险
　　随着公司销售收入规模的进一步扩大，如果公司主要产品不能继续保持较高的毛利率，不能通过增大研发投入以提升产品技术含量和附加值、加强成本控制、扩大应用领域等方式有效保持主要产品的毛利率以抵消销售价格下降或销售收入结构变化带来的影响，则公司主营业务毛利率将存在下降的风险。
　　（2）主要原材料价格波动的风险
　　原材料成本系公司生产成本主要构成部分，生产所需原材料主要系钣金件、电子元器件、线路板、钢材、电机及其他配件等。原材料价格的变化对公司产品成本影响较大，进而对毛利率的影响较大。
　　原材料价格的波动会对公司产品的生产成本、毛利率造成影响，使公司经营业绩产生波动、面临一定的经营风险。
　　（3）人民币汇率波动的风险
　　公司产品出口以美元作为主要结算货币。近年来，人民币对美元汇率波动较大，汇率的波动在一定程度上影响公司出口产品的盈利能力。
　　未来，随着募集资金投资项目的竣工投产，公司海外市场销售规模会进一步扩大，出口收入会进一步增加。虽然公司采取了加强与客户沟通互动、签署部分外汇远期合约等多项措施，但汇率的波动仍将影响公司的出口业务及经营业绩。
　　（4）业绩波动的风险
　　公司近几年布局海外销售网络、大力拓展北美及欧洲市场，业绩增长较快。公司注重品牌和口碑的塑造，取得了较为显著的利润增长优势，但线性驱动行业属于新兴行业，可能会受到国内市场开拓进度缓慢以及国外市场竞争加剧等影响而使产品销售、利润增长存在一定的不确定性。因此，公司未来存在业绩波动的风险。
　　（5）客户集中度相对较高的风险
　　公司生产的线性驱动控制系统是下游智能终端产品的重要组成部件，广泛用于医疗康护、智慧办公、智能家居等领域。主要客户为国内外医疗、办公、家居等厂商，前五大客户在所在地的市场享有较高的知名度，公司客户存在集中度较高的特点。
　　公司已经与前五大客户建立稳定的客户合作关系，如果未来客户集中度不断上升，可能会带来因个别客户需求变化导致的经营风险。
　　3、管理风险
　　（1）业务规模扩大导致的管理风险
　　公司已建立了成熟的管理制度体系和组织运行模式，培育了一批理念先进、视野开阔和经验丰富的管理人员。自上市以来，公司的资产和经营规模将有较大幅度的增长，组织结构和管理体系将趋于复杂，经营管理制度、内控制度、管理人员将面临更新更高的要求。若公司不能及时提高管理能力，充实相关高素质管理人才，将难以适应未来的成长和市场环境的变化，给公司带来相应的管理风险。
　　（2）技术人才流失的风险
　　公司的主营业务为线性驱动系统的研发、生产、销售。线性驱动系统是智能终端产品实现运动控制功能的关键部件，产品技术含量较高。技术人员不仅需要具备专业的相关知识和技能，还必须对行业相关知识有充分的理解，技术人员需要在生产和研发实践中进行多年的学习和积累才能胜任研发工作。
　　公司始终坚持以技术创新为根本，注重人才引进和人才培养，在业务发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队，并培养了一批稳定和可靠的技术骨干。核心技术人员的技术水平与研发能力是公司保持核心竞争力的关键，公司制定了相关的激励机制和管理办法。虽然公司采取了一系列措施稳定核心技术人员队伍并取得了较好的效果，但是仍不能排除核心技术人员流失的可能。如果公司出现核心技术人员流失，将对技术研发以及可持续发展带来不利影响。
　　（3）高素质技术工人短缺的风险
　　公司整体的生产经营不仅依赖于技术研发团队，还依赖于生产一线的高素质技术工人。公司一直注重熟练技术工人的引进和培养，建立并完善了对高素质技术工人的有效激励机制，为其提供较好的福利待遇。同时，公司将高素质技术工人的引进、培训作为一项重要的日常工作内容。目前，公司已经拥有一支稳定的技术工人队伍。但随着业务规模的不断扩张，如果公司未来不能拥有足够的高素质技术工人，将使业务发展受到一定的影响。
　　（4）技术风险
　　公司是高新技术企业，对技术创新能力十分重视。目前线性驱动产品主要应用于医疗康护、智慧办公、智能家居等领域。未来线性驱动产品将在降低噪声、增加推力、提高移动速度等方面提升性能，应用的范围也将越来越广。公司十分注重自主创新能力培育，根据行业发展动态和客户要求，不断进行新技术、新产品和新工艺的开发，以巩固公司在线性驱动领域的技术领先优势。若公司不能持续进行技术创新和储备，产品研发与生产能力不能同步跟进，产品不能适应行业发展的需求，将面临被市场淘汰的风险，影响公司市场份额和经营业绩的持续增长。
　　4、财务风险
　　（1）应收账款发生坏账的风险
　　公司应收账款期末余额主要为信用期内的应收货款。如果公司不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流转与财务状况造成一定的不利影响。
　　（2）出口退税政策变动风险
　　公司主要产品以出口销售为主，出口产品税收实行“免、抵、退”和“退、免”政策，主要产品出口退税率基本稳定。如果未来主要产品出口退税率降低，将对公司经营业绩造成一定的不利影响，公司存在出口退税率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“C38电气机械和器材制造业”。公司主营线性驱动系统及设备、医疗设备零部件、功能家具及部件的生产销售、研发。　　公司所属行业为线性驱动行业，线性驱动行业是一个处于上升期的新兴发展行业。线性驱动产品作为一种实现智能终端产品运动控制功能的关键装置，能应用到众多智能终端领域，例如办公桌的智能升降，医疗床和护理床的电动调节，以及智能家居、工业、农业自动化的各种设备，其原理是通过控制系统将指令传达至机械结构，使电动机的圆周运动，转换为推杆的直线运动，从而达到... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“C38电气机械和器材制造业”。公司主营线性驱动系统及设备、医疗设备零部件、功能家具及部件的生产销售、研发。
　　公司所属行业为线性驱动行业，线性驱动行业是一个处于上升期的新兴发展行业。线性驱动产品作为一种实现智能终端产品运动控制功能的关键装置，能应用到众多智能终端领域，例如办公桌的智能升降，医疗床和护理床的电动调节，以及智能家居、工业、农业自动化的各种设备，其原理是通过控制系统将指令传达至机械结构，使电动机的圆周运动，转换为推杆的直线运动，从而达到推拉、升降重物的效果。线性驱动产品可给用户带来舒适、便捷和人性化体验，是众多下游行业产品的核心配件，在国外市场应用较为广泛，在国内尚处于市场开拓期。
　　（1）国内外线性驱动行业发展概况
　　线性驱动产品起源于欧洲，在丹麦与德国都有全球领先的线性驱动产品生产商。综合全球线性驱动的产业发展现状，线性驱动产品已在全球范围内得到了较为广泛的应用，已经成熟应用的领域有：
　　①智慧办公领域：智能办公桌、电控柜子、升降办公椅、智能投影仪器等；
　　②医疗康护领域：主要应用于医院、疗养所、各种治疗中心、养老院、私人家庭康复护理等场所，具体应用产品为电动医疗床、疗养所护理床、家庭护理床、病人移位器、升降诊察台、治疗椅、轮椅、电动洗澡椅等；
　　③智能家居领域：升降沙发、老人椅、升降家居床、按摩椅、按摩床、升降电视机架、智能厨房电器等；
　　④工业自动化领域：太阳能跟踪器、清扫车、收割机、游艇、汽车、舞台等;
　　⑤人形机器人领域：线性关节驱动器等。
　　我国线性驱动行业起步于21世纪初，目前国内线性驱动市场尚处于市场成长期，存在较大的成长空间。国内线性驱动产品主要应用在智能办公桌、电动病床、护理床、ICU床、牙科椅、电动轮椅、美容床、按摩器具等领域。
　　线性驱动产品在我国发展迅速，属于高增长的细分新兴产业，产品的需求尚有巨大开拓空间。从长远来看，近几年国家制定一系列政策，推动智慧城市、养老行业以及人工智能、人形机器人等新质生产力行业的发展，从而为线性驱动系统行业的发展提供了良好的内部环境。
　　（2）未来线性驱动行业的发展趋势
　　①技术创新将成为企业竞争焦点
　　技术创新是新兴产业不断发展的源动力，未来线性驱动行业的发展将更加注重技术创新。线性驱动产品制造企业技术创新的竞争主要将集中在以下几个方面：A、适应市场要求的产品开发和快速响应的能力；B、关键工艺技术；C、产品质量。在未来，企业的创新能力将成为其在市场中生存的重要根基。
　　②产品应用领域不断扩展
　　随着近代计算机技术与数控技术的发展，智能装备产业得到了长足的进步，且机械加工精度、加工效率也显著提高，从而推动了线性驱动产品应用的多样化，使得线性驱动产品除了在办公家具、医疗器械、家居、机床等传统领域得到广泛应用外，在风力发电、轨道交通、电动汽车等新领域的应用也逐渐增多，客观上也给线性驱动行业带来了新的发展机遇。
　　未来智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗器械、工业自动化等智能领域用线性驱动系统将得到大力开发，线性驱动系统作为众多下游行业产品的核心零部件，对其终端智能产品的性能起到决定性的作用，高端化、智能化的发展趋势要求线性驱动产品制造商在生产过程中不断加大技术开发力度、提升生产工艺水平。
　　2、市场规模分析
　　线性驱动产品作为公司的主要产品，用于配套智能终端设备，广泛应用于智慧办公、医疗康护、智能家居等领域的终端产品。
　　线性驱动产品主要由推杆、升降立柱、配套的控制器等部件组成，为满足下游不同应用领域的需求而呈现定制化、差异化的特点。线性驱动产品的市场规模与下游应用领域的市场需求及生产制造能力直接相关。
　　（1）智慧办公领域
　　目前，公司产品在下游智慧办公领域应用的重点是可升降办公桌。据中国产业信息网的数据，近年我国家具行业市场规模约为全球市场规模的25%，家具行业中20%为办公家具，办公家具中的30%为办公桌产品。根据中国家具协会、中国轻工业信息中心、前瞻产业研究院的数据整理统计，到2024年，我国家具行业市场规模有望达到或超过1万亿元，由此推算全球家具行业市场规模为约4万亿元。假定2024年全球市场可升降办公桌在全球办公桌产品中的渗透率以10%来计算，2024年全球可升降办公桌所应用线性驱动产品的市场规模大约为240亿元。目前国内可升降办公桌产品市场尚处于市场开拓期，2024年渗透率若以4%来算，2024年国内可升降办公桌所应用线性驱动产品的市场规模大约为24亿元。
　　近年来，全球智慧办公产品的整体渗透率虽在不断提升，但还处于偏低阶段，低渗透率决定行业处于成长期，日益健全的法律、工会组织也推动了升降办公桌等智慧办公产品由可选消费品逐渐转向必须消费品，比如北美亚马逊、Facebook等互联网巨头正在掀起一股基于人体工程学设计理念的办公桌椅热潮，未来线性驱动产品在智慧办公领域的应用将迎来新一轮增长。
　　（2）医疗康护领域
　　我国已成为全球第二大医疗器械市场。我国医疗器械市场规模约占全球1/4、仅次于美国（31%）。根据弗若斯特沙利文的数据，预计2022年我国医疗器械市场规模约9600亿元，2015-2022年复合增长率约为17.5%，增速显著高于全球；预计2025年我国医疗器械市场规模有望达到1.24万亿元，2021-2025年复合增长率10.2%；2032年有望增至1.82万亿元，2025-2032年复合增长率5.6%。另外，老龄化带动卫生健康需求持续增长，21世纪前期将是中国人口老龄化发展最快的时期，随着20世纪中期出生高峰的人口陆续进入老年，根据预测，到2040年65岁及以上老年人口占总人口的比例将达到22%。老年人口高龄化趋势日益明显，80岁及以上高龄老人正以每年5%的速度增加。
　　未来市场增长主要是由于人口的增加和发达国家人口的老龄化，以及新兴经济体医疗费用的增加。线性驱动产品可以应用在电动医疗床、疗养所护理床、家庭护理床、病人移位器、升降诊察台、治疗椅、轮椅、电动洗澡椅等产品中，若按占医疗器械设备市场规模0.50%测算，未来医疗康护领域市场能保持稳步增长。
　　（3）智能家居领域
　　智能家居领域因其产品类型众多，配套体系不同，没有公开的针对该领域线性驱动产品的市场研究数据且国家有关部门或相关协会也没有定期发布与公司产品有关的下游智能家居领域的市场规模统计数据，因此较难准确统计该领域线性驱动产品的渗透率及市场规模。根据MarketsandMarkets预测报告显示，全球智能家居市场规模预计将从2022年的845亿美元增长到2026年的1389亿美元，从2022年到2026年，智能家居市场预计将以10.4%的复合年增长率（CAGR）增长。此外，随着我国多年的经济发展积累，部分富裕的居民对居家环境也产生了升级需求，开始追求多功能、时尚安全、节能环保、智能化、个性化的终端产品，比如电动床、电动沙发、按摩椅、厨房类电动升降产品、电动升降桌椅等各类家具，催生了巨大的线性驱动系统需求。
　　（4）工业自动化领域
　　随着工业自动化技术的不断成熟，生产装置、控制装置、反馈装置和辅助装置等工业自动化设备在机床、风电、纺织、包装、塑料、建筑、采矿、交通运输和医疗等行业的应用规模不断扩大，工业自动化市场得到了长足的发展。中商产业研究院发布的《2022-2027年中国工业自动化产业发展趋势及投资风险研究报告》显示，2023年全球工业自动化市场规模达到4807.3亿美元。未来随着全球工业4.0时代的持续推进，各应用领域对工业自动化设备的需求将进一步增加，预计到2024年全球工业自动化市场规模到将达5095.9亿美元。
　　工业自动化装备是推动工业制造业从低端向中高端升级转型的关键，随着我国工业经济结构调整与产业升级的持续推进，庞大的制造业市场将为国内工业自动化行业提供良好的发展机遇。同时，我国人口老龄化现象加剧，劳动人口短缺促使机器替代人工成为长期趋势，进一步推动了市场对工业自动化装备的需求。中商产业研究院发布的《2022-2027年中国工业自动化产业发展趋势及投资风险研究报告》显示，2023年中国工业自动化市场规模达3115亿元，中商产业研究院分析师预测，2024年行业市场规模将增长至3531亿元。
　　综上所述，全球线性驱动产品在智慧办公、医疗康护、智能家居等领域的全球市场规模已达到数百亿级别，市场前景较为广阔。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司主要从事线性驱动系统的研发、生产和销售业务。线性驱动原理是通过控制系统将指令传达至机械结构，使电动机的圆周运动，转换为推杆的直线运动，从而达到推拉、升降重物的效果。公司生产的线性驱动系统可用于医疗康护、智慧办公、智能家居、工业自动化、汽车零部件、人形机器人等领域。
　　（三）经营模式
　　公司为制造类企业，经过多年的发展，形成了一套行之有效的原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。
　　1、生产、采购模式
　　公司的生产模式是以客户的需求为导向，主要采用“以销定产”的生产模式，以满足市场上不同客户对产品规格型号和具体配置不同的需求。由于公司下游客户所处领域各不相同，公司产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点。生产部门根据订单情况决定安排经营生产计划，并利用ERP系统进行物料需求计算，编制物料需求计划，交由采购部门组织采购。采购部门负责遴选供应商，收集采购物资的市场信息，并依据生产计划制定采购计划，执行采购及商务谈判。
　　2、销售模式
　　公司产品销售包括国外市场销售与国内市场销售，主要通过直销方式进行。国内市场销售主要采用与客户直接接触的方式，业务员根据地区进行分工负责，由业务人员直接电话联系和登门拜访洽谈业务；国外市场销售主要采用直接销售给国外下游厂商的方式，部分地区会与区域经销商展开合作。目前，在公司大力拓展海外市场的背景下，海外销售占比较高。
　　（1）外销模式
　　公司与海外厂商的合作模式主要为ODM模式：公司依照购买方提供的产品需求进行产品设计与生产，并以合理的价格批量供货。该模式的客户关系较为稳固，经营重心围绕客户及具体产品，能够通过持续研发及规模效应改善盈利水平，订单规模与客户的产品决策、市场拓展能力较为相关。
　　作为公司产品的主要市场之一，北美市场尤其是美国市场近几年稳步发展。公司已与美国的The Human(Square Grove LLC)、AMQ SOLUTIONS LLC、HNI Corporation、Haworth,Inc等客户通过ODM为主的方式建立战略合作。公司依据ODM模式结合各战略合作厂商的区域市场状况，为客户提供符合市场需求的定制化线性驱动产品，下游客户依托其品牌和市场渠道实现智能升降桌等终端产品的销售。
　　（2）内销模式
　　公司的国内销售业务规模相对较小，但潜力巨大，目前销售区域主要集中在广东、江苏、浙江等地区，主要客户对象为医疗器械、家具生产商，代理商销售业务量较小。公司依照客户提供的产品需求进行产品设计与研发，在通过样品测试后，安排进行批量生产。
　　公司产品主要应用于下游智能终端产品，当前目标市场主要为经济较为发达且更注重生活品质的欧美地区。随着我国经济的快速发展，居民收入水平不断提高，部分消费者的消费理念正在发生改变，逐渐接受改善健康医疗环境和提高生活品质的医疗、家居产品，国内市场是公司将来重要的目标市场，公司将借鉴在国外市场的成功经验，集中公司的整体资源加快国内市场发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司在董事会的领导下，聚焦自身能力的成长，贯彻落实公司全球化发展战略，积极开拓国内外市场，持续创新驱动发展，公司整体工作保持稳中有进，进中提质的良好态势。本报告期，公司实现营业收入1,576,346,423.95元，与去年同期相比增长20.95%；实现归属上市公司股东的净利润189,157,580.72元，与去年同期相比增长121.80%。
　　报告期内，公司主要经营发展情况如下：
　　（一）扎实推进海外项目落地，协同整合全球资源
　　公司对全球布局开展全方位、深层次的优化与整合，构建更具竞争力和可持续发展的架构体系。公司积极践行国家“一带一路”倡议，扎实推进欧洲物流及生产基地项目的建设，加快欧洲本地化服务能力建设。同时，公司加强对马来西亚生产基地、美国生产基地的支持力度，积极整合LEG项目优势资源，通过一系列举措，全面提升海外研发、制造、交付和服务能力，增强企业抵御风险能力，持续为客户创造价值。
　　（二）坚持创新驱动，不断提升技术领先优势
　　公司坚持以市场需求为导向，以客户服务为驱动，紧跟行业发展步伐，持续加大研发投入，以创新驱动推动新技术、新领域的产品迭代升级，为全球客户提供更优质的产品和服务，以满足日益增长和变化的市场需求。同时，公司组建了人形机器人相关产品的研发团队，持续拓宽人才引入和培养渠道，优化培养机制，吸引科技人才，为企业高质量发展补充新鲜血液。
　　（三）持续围绕降本增效，提升公司管理能力
　　报告期内，公司始终紧扣“降本增效”这一关键要素，大力推进精益化生产。公司致力于提高自动化水平和生产效率，通过多种举措有效降低产品制造成本，显著提升产品制造效率，并增强产品质量的稳定性。通过引入先进的管理理念，对生产流程进行全面细致的梳理与优化，减少不必要的环节和浪费，从而显著提高生产效率和产品质量。公司持续推进开源节流的工作，加强成本管理，从产品研发、工艺技术、采购、生产、销售服务等多方面持续推进精细化降本工作，提升公司的经营效益。
　　（四）提质增效加强股东回报，提升公司规范治理水平
　　公司自上市以来，持续提升治理与规范化运作水平，严格履行信息披露义务，保护全体投资者特别是中小投资者的利益，用良好的经营业绩回馈全体投资者。报告期内，公司实施2023年度权益分派计划，共计派发现金红利6,538.12万元。公司积极履行信息披露义务，严格按照信息披露相关要求，在指定信息披露媒体上发布定期报告和相关文件、股东大会及董事会相关决议公告，以及公司重大事项公告等，确保投资者能及时、准确地了解公司信息。同时，公司注重投资者关系维护，建立了良好的互动平台，通过投资者互动平台、电话交流、电子邮箱等方式与投资者保持良好的沟通。

　　三、风险因素
　　1、行业和市场风险
　　（1）宏观经济变化及下游行业周期性波动的风险
　　公司自成立以来一直专注于线性驱动系统的研发、生产、销售业务。公司生产的线性驱动产品主要应用于医疗康护、智慧办公、智能家居等领域，应用范围较广。由于公司与上述下游市场发展存在着密切的联动关系，受宏观经济变化和下游行业周期性波动的影响较大。近年来，随着智能家居与办公自动化的接受程度不断提高，医疗配套设施的不断健全，线性驱动行业发展迅速。但如果未来宏观经济出现较大波动，医疗康护、智慧办公、智能家居等领域发展速度减缓，下游厂商的经营状况下滑，将可能造成公司订单减少、存货积压、货款收回困难等状况，因此，公司存在受宏观经济变化及下游行业周期性波动影响的风险。
　　（2）市场竞争激烈的风险
　　公司所处线性驱动细分领域的市场竞争主要表现在资金实力、设计开发、产品品质和及时配套能力等方面。由于国外知名的线性驱动制造公司进入行业较早，经营时间较长，生产规模较大、技术和管理水平较高、具有稳定的客户群体和市场份额，已形成了一定的市场地位；同时，这些企业具有较高的品牌效应和完善的分销渠道，在国内也设立了分子公司，加剧了市场竞争；此外，随着我国线性驱动行业的快速发展，国内主要线性驱动生产企业纷纷扩大产能，市场竞争将日趋激烈。随着公司不断开拓国内外市场，如果公司不能在资金实力、设计开发、产品品质和及时配套能力等诸方面及时全面地提高产品市场竞争力，将面临市场份额下降的风险，对公司产品产销规模的长期持续增长可能产生不利影响。
　　（3）美国关税政策变动的风险
　　自2018年以来，公司出口北美市场的产品持续受到美国加征关税的影响，特别是2019年，出口北美市场产品的成本因美国进一步提高关税而明显上升。根据Billing Code3290-F0文件，公司部分对美出口智慧办公类产品在排除加征清单范围内，排除有效期自2018年9月24日至2020年8月7日，在排除有效期内，公司可以申请退税，并自2020年3月15日至2020年8月7日，公司主要出口美国产品免交关税。2020年8月7日起，公司出口美国的产品已复征关税，税率为25%。
　　2、经营风险
　　（1）毛利率波动的风险
　　随着公司销售收入规模的进一步扩大，如果公司主要产品不能继续保持较高的毛利率，不能通过增大研发投入以提升产品技术含量和附加值、加强成本控制、扩大应用领域等方式有效保持主要产品的毛利率以抵消销售价格下降或销售收入结构变化带来的影响，则公司主营业务毛利率将存在下降的风险。
　　（2）主要原材料价格波动的风险
　　原材料成本系公司生产成本主要构成部分，生产所需原材料主要系钣金件、电子元器件、线路板、钢材、电机及其他配件等。原材料价格的变化对公司产品成本影响较大，进而对毛利率的影响较大。原材料价格的波动会对公司产品的生产成本、毛利率造成影响，使公司经营业绩产生波动、面临一定的经营风险。
　　（3）人民币汇率波动的风险
　　公司产品出口以美元作为主要结算货币。近年来，人民币对美元汇率波动较大，汇率的波动在一定程度上影响公司出口产品的盈利能力。未来，随着募集资金投资项目的竣工投产，公司海外市场销售规模会进一步扩大，出口收入会进一步增加。虽然公司采取了加强与客户沟通互动、签署部分外汇远期合约等多项措施，但汇率的波动仍将影响公司的出口业务及经营业绩。
　　（4）业绩波动的风险
　　公司近几年布局海外销售网络、大力拓展北美及欧洲市场，业绩增长较快。公司注重品牌和口碑的塑造，取得了较为显著的利润增长优势，但线性驱动行业属于新兴行业，可能会受到国内市场开拓进度缓慢以及国外市场竞争加剧等影响而使产品销售、利润增长存在一定的不确定性。因此，公司未来存在业绩波动的风险。
　　（5）客户集中度相对较高的风险
　　公司生产的线性驱动控制系统是下游智能终端产品的重要组成部件，广泛用于医疗康护、智慧办公、智能家居等领域。主要客户为国内外医疗、办公、家居等厂商，前五大客户在所在地的市场享有较高的知名度，公司客户存在集中度较高的特点。公司已经与前五大客户建立稳定的客户合作关系，如果未来客户集中度不断上升，可能会带来因个别客户需求变化导致的经营风险。
　　3、管理风险
　　（1）业务规模扩大导致的管理风险
　　公司已建立了成熟的管理制度体系和组织运行模式，培育了一批理念先进、视野开阔和经验丰富的管理人员。自上市以来，公司的资产和经营规模将有较大幅度的增长，组织结构和管理体系将趋于复杂，经营管理制度、内控制度、管理人员将面临更新更高的要求。若公司不能及时提高管理能力，充实相关高素质管理人才，将难以适应未来的成长和市场环境的变化，给公司带来相应的管理风险。
　　（2）技术人才流失的风险
　　公司的主营业务为线性驱动系统的研发、生产、销售。线性驱动系统是智能终端产品实现运动控制功能的关键部件，产品技术含量较高。技术人员不仅需要具备专业的相关知识和技能，还必须对行业相关知识有充分的理解，技术人员需要在生产和研发实践中进行多年的学习和积累才能胜任研发工作。
　　公司始终坚持以技术创新为根本，注重人才引进和人才培养，在业务发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队，并培养了一批稳定和可靠的技术骨干。核心技术人员的技术水平与研发能力是公司保持核心竞争力的关键，公司制定了相关的激励机制和管理办法。虽然公司采取了一系列措施稳定核心技术人员队伍并取得了较好的效果，但是仍不能排除核心技术人员流失的可能。如果公司出现核心技术人员流失，将对技术研发以及可持续发展带来不利影响。
　　（3）高素质技术工人短缺的风险
　　公司整体的生产经营不仅依赖于技术研发团队，还依赖于生产一线的高素质技术工人。公司一直注重熟练技术工人的引进和培养，建立并完善了对高素质技术工人的有效激励机制，为其提供较好的福利待遇。同时，公司将高素质技术工人的引进、培训作为一项重要的日常工作内容。目前，公司已经拥有一支稳定的技术工人队伍。但随着业务规模的不断扩张，如果公司未来不能拥有足够的高素质技术工人，将使业务发展受到一定的影响。
　　（4）技术风险
　　公司是高新技术企业，对技术创新能力十分重视。目前线性驱动产品主要应用于医疗康护、智慧办公、智能家居等领域。未来线性驱动产品将在降低噪声、增加推力、提供移动速度等方面提升性能，应用的范围也将越来越广。公司十分注重自主创新能力培育，根据行业发展动态和客户要求，不断进行新技术、新产品和新工艺的开发，以巩固公司在线性驱动领域的技术领先优势。若公司不能持续进行技术创新和储备，产品研发与生产能力不能同步跟进，产品不能适应行业发展的需求，将面临被市场淘汰的风险，影响公司市场份额和经营业绩的持续增长。
　　4、财务风险
　　（1）应收账款发生坏账的风险
　　公司应收账款期末余额主要为信用期内的应收货款。如果公司不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流转与财务状况造成一定的不利影响。
　　（2）出口退税政策变动风险
　　公司主要产品以出口销售为主，出口产品税收实行“免、抵、退”和“退、免”政策，主要产品出口退税率基本稳定。如果未来主要产品出口退税率降低，将对公司经营业绩造成一定的不利影响，公司存在出口退税率波动风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司始终注重研发体系的建设和完善，是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、浙江省科技小巨人企业，公司建有省级重点企业研究院、省级企业技术中心等，形成了强大的产品研发和设计能力。公司研发中心根据目标市场上产品样式、功能需求的变化趋势及客户的实际需求进行新产品的设计与研发，每年均有多项新产品的在研开发项目。
　　公司在主导产品的生产技术上拥有专利权且不断取得突破。截至本报告期末，公司已取得各项专利919项，其中国内发明专利87项、国际发明专利111项。公司先后获得国家制造业单向冠军企业、国家知识产权优势企业、国家高新技术企业、浙江省未来工厂、浙江省科技小巨人企业、浙江省管理对标提升标杆企业、浙江省隐形冠军、浙江省绿色工厂、浙江省清洁生产企业、绍兴市市长质量奖等，公司建有浙江省重点企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省海外研发中心、院士专家工作站等。公司EZ series系列电动升降桌和ZENPOWER一体式移动电源工作站分别获得美国缪斯奖、美国好设计奖、伦敦设计奖、法国设计奖的金奖和银奖；电动马桶椅和电动洗澡椅获得全国轻工适老创新产品技智能健康解决方案大赛二等奖、三等奖。公司承担了浙江省2024年度“尖兵领雁+X”研发攻关计划-高推力密度电动线性致动器关键技术研究，研发攻关项目按研发计划要求，顺利开展中；同时先后完成了蜗杆斜齿轮修形降噪方法研究及设计开发系统平台搭建、精密MEMS与传统传感器结构重组及多维空间布局技术研究、电机多物理场耦合仿真技术攻关、高效轻量化设计趋势下塑料齿轮传动强度、寿命评估技术攻关、智能助行车控制系统、BLDC直流管状电机等15个研发项目。公司检测中心获得CNAS资质，同时通过TUV南德、TUV莱茵、通标标准技术服务有限公司目击实验室资质认可。
　　公司成立至今，研发团队在长期的市场与业务实践过程中，通过系统化的制度安排与资源投入，在新产品设计与应用领域形成了过硬的技术积累，成为未来公司不断提升核心竞争力的重要基础。
　　2、行业标准制定优势
　　直流电动推杆的行业标准（QB/T4288-2012）由中国轻工业联合会提出，公司牵头起草，国家工业和信息化部于2012年5月24日发布，并于2012年11月1日实施；电动升降桌行业标准（QB/TQ5271-2018）由中国轻工业联合会提出，公司牵头起草，国家工业和信息化部于2018年5月8日发布，并于2018年9月1日实施。2021年，公司主持起草的浙江制造团体标准T/ZZB2234-2021《电动升降桌》。作为国内线性驱动行业影响力较大的企业、国内行业标准的起草者，公司生产的产品在质量、性能上都得到了广泛的认可，被评为浙江名牌产品、浙江出口品牌、浙江省优秀工业新产品等。
　　3、销售拓展优势
　　公司自设立以来一直精心布局国内外市场的开拓路径。在设立初期，公司一方面着眼于国内传统应用领域的市场开拓，巩固优势地位，另一方面，有针对性地对欧美市场青睐的产品形态和产品功能进行了研究与开发，为日后海外市场的拓展打下良好的基础。公司积极参加各类国际展会直接接触客户，以展示公司实力，向客户推介产品和服务，并了解海外市场的重要信息。海外市场尤其是欧美市场消费者重视办公家具消费，对智慧办公家具的品质和功能较为青睐。公司产品在进入海外市场时，除了体现价格、质量的优势外，非常注重品牌和口碑的塑造。公司通过与当地知名厂商的合作来共同开发海外市场，拓宽了公司的销售渠道和客户资源，从而在国内同类企业尚未完全布局海外市场业务时就把握了拓展国际市场的先机，在海外市场的开发中取得了领先优势。为更好的服务全球客户，公司在美国、德国、新加坡、印度、日本、马来西亚、奥地利、匈牙利、巴西等地均设有子公司。
　　4、生产规模和产品质量优势
　　为更好的满足客户需求，布局公司全球化发展战略，公司设立宁波生产基地、新昌生产基地、马来西亚生产基地、美国生产基地、欧洲生产基地，引进智能SMT高速生产线、自动PCB视觉检测、视觉引导的全智能总装线、高精密注塑机群等智能化装备，具备向国内外客户快速批量交货的能力。2020年，公司成为浙江省“未来工厂”培养企业，公司已规划未来工厂蓝图，将工厂打造成为集智能决策、智慧管理、智能生产、互联互通、智能装备、智能仓储为一体的绿色未来工厂。公司在产品性能指标上已基本接近国际品牌产品，近年来公司在质量管理方面取得较大的成绩，公司多款产品获得CB,UL，PSE，KC，SAA，FCC，TUV—mark,IC ID,CE—RED等各国产品认证，出口到欧盟及北美地区。公司已取得GB/T19001-2016/ISO9001:2015标准质量管理体系认证证书和GB/T24001-2016/ISO14001:2015标准环境管理体系认证证书。
　　5、经营理念优势
　　公司以快速满足客户需求为主要经营理念，对客户的定制要求反应迅速，在高度重视客户需求反应速度的经营理念下，公司根据客户要求，发货周期灵活；公司接受产品定制化生产，通过多年的技术积淀，在传感技术、同步控制技术和网络技术上已经可以和国外企业相竞争，并抓住客户定制这一业务契机，快速响应客户需求，提供全方位的定制化解决方案，获得国内外客户的信任。
　　6、人才优势
　　公司创始人为机械、电气方面的技术专家，具备丰富的从事先进机械制造和光机电一体化产品研究开发的经验，曾参与国家“863”计划CIMS攻关小组的研究；公司吸纳和培养出了一批技术过硬年富力强的研发骨干，专业涵盖机械设计、电子工程、自动化控制、嵌入式软件、工业设计模具设计等，专业技术涵盖全面，创新设计能力强。近年来，随着公司产品远销到欧美各国，公司重点培养销售方面人才，已形成多语种业务人员的合理搭配，使得公司在国际销售业务中与同等规模的行内企业相比有着一定的优势。
　　7、管理优势
　　公司拥有完善的线性驱动行业管理团队，该团队对线性驱动行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，对行业内的各种机会有敏锐的捕捉能力。凭借自身丰富的经验，公司可以有效地把握行业方向，抓住市场机会，取得优良的经营业绩。
　　得益于公司的正确战略决策和稳定高效的管理，经过多年的摸索，公司已逐步建立起涵盖新产品开发、原材料采购、生产运营、质量控制、成本管理、财务管理、市场营销和品牌建设等方面的现代化科学管理体系。
　　在不断巩固技术先进、工艺成熟、管理规范、品牌卓越等竞争优势基础上，公司合理实施募集资金投资项目。未来，公司还将继续加大技术创新投入，重视先进设备引进，加强成熟工艺再变革，进一步实现管理精细化，强化品牌影响力，拓展销售渠道。 收起▲