一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，属于摩擦材料行业。同时以公司目前主要产品的应用领域为划分依据，公司亦属于汽车零部件及配件制造行业。公司所处行业为非金属矿物制品业；由于公司产品主要应用于汽车制动部件，公司所属行业亦可归类为汽车制造业，汽车零部件行业的发展状况与下游汽车行业紧密相关。
　　1、汽车行业基本情况
　　根据乘联会统计数据，2025年1月至6月全球汽车销量4,632万辆，同比增长5%，全球汽车保有量进一步提高，其中，中国汽车销量份额为34%；国内市场，根据中国汽车工业协会数据，2025年1月至6月，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，属于摩擦材料行业。同时以公司目前主要产品的应用领域为划分依据，公司亦属于汽车零部件及配件制造行业。公司所处行业为非金属矿物制品业；由于公司产品主要应用于汽车制动部件，公司所属行业亦可归类为汽车制造业，汽车零部件行业的发展状况与下游汽车行业紧密相关。
　　1、汽车行业基本情况
　　根据乘联会统计数据，2025年1月至6月全球汽车销量4,632万辆，同比增长5%，全球汽车保有量进一步提高，其中，中国汽车销量份额为34%；国内市场，根据中国汽车工业协会数据，2025年1月至6月，我国汽车产销量分别达1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，汽车产销量首次半年度双超1,500万辆。
　　2025年上半年新能源汽车呈现出了持续的增长趋势，根据高工产业研究院统计数据，2025年上半年全球新能源汽车销售约877.6万辆，同比增长29%；国内市场，根据中国汽车工业协会数据，中国新能源汽车产销量分别达到了696.8万辆和693.7万辆，与去年同期相比，产量增长41.4%，销量增长40.3%，从数据看，目前新能源汽车的销售更多的还是聚焦在了国内市场。
　　根据中国公安部交通管理局发布的最新统计数据：截至2025年6月底，全国汽车保有量3.59亿辆，其中，新能源汽车3,689万辆，依然保持增长趋势，在巨大的汽车保有量的支撑下，作为易耗品的汽车刹车片与刹车盘将拥有可观且稳定的市场需求。
　　从整车产销量和售后存量市场看，新能源汽车同比实现了较大幅度上升，但燃油汽车依然占据明显的主导地位，同时，包含奔驰、宝马、福特在内的欧美车企已陆续宣布暂停或暂缓新能源汽车的开发计划，新能源汽车的发展需要一个漫长的过程。另一方面，随着新能源汽车的增长及各整车制造商日趋激烈的竞争，新车销售价格整体呈现下降趋势，叠加全球经济下行周期，汽车制造商为保持产品竞争力，将面临降本压力，为高性价比产品带来新的商机。
　　2、行业发展阶段及周期性特点
　　对于汽车摩擦材料及制动产品而言，按照供应对象不同，可将整个销售市场分为AM市场（用于汽车零部件售后维修、更换及改装的售后服务市场）和OEM市场（直接向汽车整车制造商或配套商供货的市场）；对于OEM市场，宏观经济周期和汽车消费行业周期直接影响公司所处行业的景气度，呈正相关关系；对于AM市场，由于市场需求主要与汽车保有量等因素相关，因此行业周期性不明显。
　　3、公司所处行业地位
　　公司所生产的刹车片和刹车盘是汽车制动系统的关键零部件且更换频率较高，公司销售渠道覆盖OEM和AM两大市场，行业发展空间巨大。公司是国内该细分行业的龙头企业，在出口市场拥有较高的份额，具有较强的综合竞争力。在全球汽车保有量稳步增长、新车产销量逐年增长的时代背景下，公司将持续以市场为导向，以客户为中心，做好刹车片、刹车盘、智能制造，精益制动技术，不断为市场提供更加优质的产品。
　　（二）主营业务
　　公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，主要产品为汽车刹车片（也称制动片或制动衬片）、汽车刹车盘（也称制动盘）、轨道交通制动片及工业制动产品。
　　目前公司拥有300多个制动摩擦材料配方，可生产6,800种汽车刹车片产品、4,600多种汽车刹车盘产品，上述产品适用于全球主流乘用车车型和商用车车型。公司产品目前主要面向国外市场，并以国外AM市场的销售业务为主、国内AM市场的销售业务为辅，公司同时注重OEM市场，公司已为戴姆勒等部分汽车生产商提供原装配套产品。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　（1）采购策略
　　公司对不同种类物料，结合其本身特点、市场价格走势、生产需求变化情况，综合统筹，实现成本最优的采购策略，具体包括：
　　①对于原材料中钢材、摩擦原料等大宗商品，主要采用“库存式采购”模式，即在安全库存的基础上，对大宗商品未来价格走势进行预判，在价格低位时增加采购量。
　　②对于原材料中的五金附件、包装材料等，主要采用“订单式采购”模式，即主要根据生产计划和生产需求，结合库存情况循环采购，以最优库存保障生产需求。为保证主要摩擦原料质量的稳定性，会与主要供应商签订长期供货协议。
　　（2）合格供应商管理体系
　　为保证公司采购原料的质量稳定性、供应及时性，公司建立了供应商管理体系，重要原材料的供应商必须通过ISO9001认证。对供应商实施定期综合评定管理，保证供应商的持续改进，淘汰落后，同时每种原材料保证有2-3家备选供应商。公司对供应商的认证管理流程如下：
　　（3）日常采购流程
　　公司采购流程在ERP系统中生成并操作完成，重新评定YES由物流部根据新增订单需求或者库存情况发起物料请购申请单，采购部门接到采购申请计划后，分析该原料的市场行情与供应商商谈确定采购价格，双方审核无误后签订合同。到货后，由质量部门抽样，发起委托检验流程，经检验合格的物料开具验收单入库。不合格的物料由质量部门重新评定，能够通过审核的物料继续入库，仍然不通过的物料进入退货流程。所有入库的产品由财务部根据发票、单据立账，货款到期时向供应商付款。
　　2、生产模式
　　一般情况下，公司主要采用“按单生产”模式，销售部门下达客户订单后，由产品工程部门负责对订单审核，并制定BOM表，由生产部门对订单分解，形成生产计划、物料需求计划并转供应链管理部进行物料采购，最终生产部门根据产品生产计划和工艺要求实施生产。
　　同时考虑到国内AM市场及OEM市场客户的特殊性，公司主要采用“库存式生产”模式，年初对本年生产销售量进行预测，再分解至每月形成月度生产计划进行采购生产。
　　3、销售模式
　　公司的产品销售区域可以分为国内市场和国外市场，按产品的客户类型不同又分为AM市场和OEM市场。各个市场的销售模式各不相同。
　　（1）国外AM市场
　　国外AM市场是目前公司主要的销售收入和盈利来源。公司销往国外市场的产品绝大部分为ODM产品，客户主要为拥有自有品牌和销售渠道的汽车零部件经营者，客户购买公司产品后，以自己的品牌对外销售。
　　公司与海外客户的合作并非简单的委托加工模式：一方面，客户方通常仅提出产品的适用车型、适用环境、性能及质量要求，公司则根据客户要求自主研发、试制满足客户要求的产品，在取得客户检测认可和产品认证后进行规模化生产和销售；另一方面，公司每年会根据市场需求和技术发展趋势独立研发新品，并通过定期发送新品清单等方式积极向客户推广，主动帮助客户根据市场反馈进行产品更新和改进。因此，相比传统意义上的贴牌加工企业，公司在与国外客户的合作中，掌握着产品研发和生产的核心技术，尤其是掌握着摩擦材料的研发和生产能力，因此公司拥有相当的主动性。
　　公司与大部分客户直接签订框架性销售合同，一般为“一年、三年或五年一签”，签订框架性销售合同后，客户一般采用分阶段下订单的方式开展业务，公司收到客户订单后，由产品工程部门对订单进行审核，通过审核后通知生产部门安排生产，最后根据合同或者顾客要求安排出货。部分客户销售产品通过国内贸易代理商的形式出口国外市场。
　　（2）国内AM市场
　　在国内AM市场，公司以自有品牌（主要为“LPB金麒”、“LJP”、“金麒麟”和“嘉世安”等）进行销售，主要采用经销商模式，并开始建立自营渠道，开设了实体直营店和网络直营店。
　　公司与经销商直接签订销售合同，主要为“一年一签”的方式，双方按照上年的销量先对本年的供货品种及总供货量进行估计，客户再按照每月实际需求量，当月向公司发出实际采购订单。公司在每年年初，根据各经销商的预估采购量汇总，对国内AM市场的产品进行总量预估，并据此进行生产计划安排，在每次收到客户采购订单后，根据客户订单计划从产成品库存中直接调取发货。
　　（3）OEM市场
　　公司OEM市场的客户主要是为各个汽车整车厂提供配套的制动系统总成商。在OEM市场，公司产品作为汽车整车生产的配套零部件，其生产规格、型号由客户指定。
　　公司与客户直接签订销售合同，主要为“一年或两年一签”的方式，公司按照上年的销量先对本年的供货品种及总供货量进行预估。客户按照每月实际需求量向公司发出实际采购订单。公司对产品年初有总量预估及生产计划安排，在每月收到客户采购订单后，根据客户出货计划从产成品库或三方仓库直接调取发货。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　2025年上半年，公司实现营业收入9.64亿元，同比上升24.34%；归属于母公司股东的净利润1.08亿元，同比上升226.14%；公司经营活动现金流净额为1.03亿元，同比上升276.17%，得益于金麒麟严格的信用管理体系及优质的客户资信，公司保持了较为充裕的经营活动现金流。
　　（二）市场开拓情况
　　国际售后市场：2025年上半年，中美贸易摩擦持续升级，海外市场部积极应对，及时调整应对策略，保持与美国客户积极、良好合作的同时，积极开拓其他市场区域客户，2025年上半年共参加全球展会4场，其中3场，重点锚定发展潜力相对较大的新兴市场，总计获取67家潜在客户业务机会，着力推进28家目标客户形成互动，5家新客户进入成交阶段；另外，针对欧美市场，海外市场部采用客户拜访形式，上半年总计拜访客户31家，及时解决合作增长面临的问题，了解业务发展方向，探寻业务增长方向。
　　为进一步增强与客户之间的信任机制，海外市场部积极邀请新老客户来公司参观洽谈合作，上半年总计接待来访客户24家，通过展示公司持续优化的先进制造和质量控制体系，全方位提升了客户信心及与客户可持续发展的共同意愿。
　　海外市场部始终秉承“以客户为中心”的经营理念，每到一处，海外市场部都认真调研市场销售趋势，真诚倾听客户需求，虚心接受客户建议，不断建立、深化与客户的互利互信合作机制，将合作契机推向一个新台阶。
　　国内售后市场：2025上半年，金麒麟刹车盘新品凭借出色的品质与精准的市场定位，带动刹车盘总销售额同比上升44.65%，为全年业绩打下了坚实基础。下半年，金麒麟国内售后将以此为契机，持续优化产品矩阵，深耕市场需求，以更精准的营销策略乘胜追击，力争实现全新突破，为金麒麟发展再添浓墨重彩的一笔。
　　2025上半年成功开发10个新客户，为业务拓展注入新活力；同时持续深耕现有渠道，通过优化合作模式、强化客情维护等方式，推动销售业绩实现稳步回暖，为全年目标达成奠定了坚实基础。
　　OEM市场：2025年上半年，OEM市场部持续稳定海外业务，三菱FUSO的新项目按照计划顺利推进；德国奔驰的5个型号新产品项目目前已经完成台架测试，整车试验接近尾声，下一步着力推进量产进程。借助我司在A0级及以下纯电动汽车领域的优势，OEM市场持续扩大产品的应用范围，并在换代车型中得以应用。
　　火车片市场部：2025年上半年，动车组闸片市场竞争持续白热化，招投标价格大幅下降，金麒麟将持续深化研发，蓄势待发。下一步，将集中力量推进350km/h动车组闸片项目顺利落地。
　　（三）研发及新技术创新情况
　　2025年，公司研发团队持续以市场需求为导向，丰富并优化整合产品组合，致力于充实研发团队，提升研发人员能力，增强公司的综合研发实力，奋力引领制动领域前沿。
　　在AM市场方面，持续推进符合欧七制动粉尘排放法规的配方开发和原材料研究工作，在现有合规配方的基础上，进一步开发了性能多元化的低排放配方，正在逐步完善欧七合规配方矩阵，以满足不同客户的多元化需求，提升配方竞争力。积极参与国七制动粉尘排放测试的研究与标准开发，持续定义行业标杆。
　　在OEM市场方面，坚持精准定位、聚焦优质客户、发展与行业内高精尖客户合作的原则，持续加强与行业龙头企业的沟通与配合，掌握高端客户的需求，并逐步转化为实际的合作项目。2025年上半年着力推进欧洲奔驰OES的项目，下一步，将稳步推进项目量产转化，有力夯实OEM海外业务拓展的基础。
　　在新能源领域，公司顺应未来汽车发展方向，持续增加新能源汽车领域产品研发投入并积极推出新产品，在做好新能源汽车制动系统售后服务的同时，坚定地向着实现为新能源汽车提供原装配套产品勇毅前行。公司新研发环保新能源汽车用制动片及制动盘为公司推广环保新能源汽车用制动片的应用奠定了坚实的基础。
　　高速铁路用制动闸片的研发方面，和谐号CRH380B/D动车组自2024年10月完成装车动态（紧急制动）试验，满足CRCC动车组使用要求，至今正常进行路试运营考核，公司项目团队将全力为CRCC认证证书保驾护航。项目成功后，公司在产品多元化发展领域将迈出更加坚实的一步。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.技术和制造优势
　　公司具备制动摩擦材料及制动产品自主研发能力。本公司生产汽车刹车片已有多年的历史，具有较强的技术研发和和产品设计、制造能力。公司拥有完备的研发设备和检测设备，具备产品研发、产品设计、模具设计和制造、检测试验等产品研发设计生产能力。公司为“高新技术企业”，设立有“国家认定企业技术中心”。公司在研发过程中形成了众多专利。同时，为进一步提升生产过程管控，实现精细化、准确化生产，公司独立开发了生产配套软件系统，并取得有关计算机软件著作权。
　　同时，公司在制动摩擦材料配方的研发方面具有较为突出的实力，拥有国际领先水平的高性能制动模拟实验机，确保了产品技术研发过程中实验数据的权威，目前已经拥有300多个制动摩擦材料配方，并拥有独立自主研发的摩擦材料配方体系。公司已经掌握高端陶瓷配方刹车片的制动摩擦材料配方和相关生产工艺，并应用于量产产品。
　　2.客户优势
　　公司生产的产品销往全球70多个国家和地区，是世界诸多大型汽车零部件销售公司的长期合作伙伴，同时为全国多家著名汽车公司提供配套制动产品。公司经过多年的市场开拓和培育，已经拥有了一批稳定的客户群。刹车片与刹车盘作为安全件产品，对产品质量的稳定性要求非常高，同时更换生产商会增加额外成本，因此客户忠诚度较高。
　　3.规模和品类优势
　　公司是国内制动摩擦材料及配套制动产品行业规模较大的企业，可提供6,800多个品种的刹车片、4,600多个品种的刹车盘，适用于全球主流乘用车车型和商用车车型。因此，公司能够满足客户“小批量、多品种、多批次”的要求，同时由于产品种类齐全，可为客户降低产品检测、技术沟通和谈判时间等采购成本。
　　4.质量优势
　　公司一贯重视质量管理体系的建设，在1999年通过了ISO9002：1994质量管理体系认证，2001年通过了ISO9001：2000，VDA6.1（第四版）、QS9000：1998质量管理体系认证，2006年通过了ISO/TS16949：2002质量管理体系认证，2010年通过了ISO/TS16949：2009版本升级审核，并于2017年通过了IATF16949：2016版本升级审核，该认证是目前汽车行业内等级最高、要求最严的质量体系认证之一，该认证的取得代表公司质量体系已经达到国际先进水平。
　　公司销售的产品满足一系列国内外严格的质量检测标准，其中在国内销售的产品质量符合GB5763—2018汽车用制动器衬片标准，在美国销售的产品符合AMECA及NSF标准，在欧洲销售的产品符合ECER90标准，且有5,600多个型号刹车片、3,900多个型号刹车盘产品取得E-Mark认证，是公司产品质量在业内处于较高水平的体现。
　　同时，公司不断进行实验检测、质量控制设备的投入，进一步增强了公司产品质量管控能力，为公司在行业内建立起了一定的产品质量优势
　　5.“一站式”供货优势
　　公司凭借其自身的技术、产品、服务等优势，立足于欧美高端市场，主要销售中高端产品，相应产品的销售价格较高。公司为售后市场规模领先的刹车片生产企业之一，具备多品种多系列的规模化供应能力。公司提供的“一站式”采购服务为客户提供了采购整合方案，资源合理配置，解决了一个订单多家采购的情形，为客户节约了成本；同时针对产品“小批量、多品种、多批次”等特点，公司能够快速组织各方面资源，在较短时间内完成从生产到发运的所有工作，满足客户对产品质量及交货期的要求，不但稳定了销售价格，同时满足了客户需求，降低客户采购成本，形成了公司的竞争优势。
　　四、可能面对的风险
　　1、公司主要产品出现质量问题的风险
　　公司目前的收入主要来源于刹车片与刹车盘的销售。刹车片与刹车盘是汽车重要的安全部件。汽车行业拥有严格的产品认证体系，特别是对于安全部件，有较高的质量要求。虽然公司已经建立了一整套严格的质量控制体系，但一旦公司在未来生产经营中出现重大产品质量问题，可能会导致公司巨大损失。同时，产品质量问题还会给公司产品的认证带来较大的负面影响，进而阻碍公司产品的销售，导致公司整体经营情况恶化。
　　2、出口业务经营风险
　　公司主营业务收入80%以上靠出口取得，产品主要销往欧洲、北美、中东和东南亚等海外市场，出口业务对公司的影响重大。若产品销往的国家和地区的政治经济环境等发生重大不利变化，或上述地区汽车零配件市场供需发生较大波动，亦或出台相关反垄断政策及发生贸易战等，将直接影响公司的产品出口，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司生产所需主要原材料为摩擦原材料（树脂、合成纤维、金属粉末等）和钢材。近年来，我国钢材价格发生了较大波动，对公司原材料采购价格产生了一定的影响，如果钢材等主要原材料价格未来发生大幅波动，而公司产品售价的调整滞后于原材料采购价格的调整，这将会对公司生产成本产生较大影响。公司存在原材料价格波动的经营风险。由于公司材料成本占营业成本的比例较高，材料成本的价格变动对公司营业成本和毛利率影响很大，进而对公司盈利能力产生较大影响。
　　4、人民币升值产生的汇兑损失风险
　　公司产品主要对海外市场销售。由于公司出口主要采用美元进行结算，并存在出口收入结算周期，人民币兑美元的升值将使本公司外币资产换算为人民币时的数额减少，产生汇兑损失。报告期内，人民币汇率（兑美元）波动较频繁。如果人民币短期内出现大幅升值，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　5、规模扩张引起的经营管理风险
　　公司募投项目投产后，公司资产和业务规模将进一步扩张，进而对公司经营管理、市场开拓及产品销售等提出更高的要求，并增加管理和运作的复杂程度，如果公司不能对现有管理方式进行系统的适应性调整，将直接影响公司的发展速度、经营效率和业绩水平。
　　6、商业技术泄密风险
　　本公司的经营过程中，商业秘密涉及产品配方技术、图纸、生产工艺、客户信息等保密资料，公司加强了对这些商业秘密的管理，同时采取了制定相应制度，明确操作流程，签订保密协议等一系列具体措施。但如果发生商业技术泄密情况，会给公司的正常运营带来不利影响。
　　7、股市风险
　　公司股票价格除受经营和财务状况影响之外，还将受到国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素可能带来的投资风险，并做出审慎判断。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　（一）总体经营情况　　2024年，公司实现营业收入17.39亿元，同比上升8.46%；归属于母公司股东的净利润9,217.01万元，比上年同期下降30.81%；公司经营活动现金流净额为4,228.00万元，同比下降1.76亿元，得益于金麒麟严格的信用管理体系及优质的客户资信，公司保持了较为充裕的经营活动现金流。　　（二）市场开拓情况　　国际售后市场：2024年国内外管制全面放开，海外市场部积极寻找业务机会，全年共计参加了7个大型的汽配展，包括在上海和德国举办的法兰克福汽配展，日本、韩国、印尼、以及美国拉斯维加斯汽配展。展会前深度现场拜访客户5家，遍及欧洲、北美地区... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　2024年，公司实现营业收入17.39亿元，同比上升8.46%；归属于母公司股东的净利润9,217.01万元，比上年同期下降30.81%；公司经营活动现金流净额为4,228.00万元，同比下降1.76亿元，得益于金麒麟严格的信用管理体系及优质的客户资信，公司保持了较为充裕的经营活动现金流。
　　（二）市场开拓情况
　　国际售后市场：2024年国内外管制全面放开，海外市场部积极寻找业务机会，全年共计参加了7个大型的汽配展，包括在上海和德国举办的法兰克福汽配展，日本、韩国、印尼、以及美国拉斯维加斯汽配展。展会前深度现场拜访客户5家，遍及欧洲、北美地区。海外市场部人员始终秉承“以客户为中心”的经营理念，每到一处，海外市场部都认真调研市场销售趋势，真诚倾听客户需求，虚心接受客户建议，不断建立、深化与客户的互利互信合作机制，将合作契机推向一个新台阶。
　　通过展会和客户拜访，2024年海外市场部共计获取87家潜在客户资源，形成了18项产生互动洽谈的新项目，为2025年实现业务开拓打下了良好基础。
　　国内售后市场：2024年成功推动全新金麒麟品牌刹车盘上市，精准切入市场需求。凭借卓越的产品性能与创新设计，快速在竞争激烈的刹车盘市场中占据一席之地，为公司开拓新的业绩增长点。
　　2024年持续创新营销，积分红包扫码活动成果斐然，活动期间共计实现2.85万套产品扫码，达成24.18%的超高扫码转化率。该活动不仅有效提升了产品销量，还通过扫码收集大量用户数据，为后续精准营销、产品优化及客户关系管理提供有力支撑，实现了销售与用户运营的双重突破。
　　OEM市场：2024年，OEM市场部持续稳定海外业务，新启动的三菱FUSO的3个新项目进展顺利，德国奔驰的5个型号新产品项目也在稳步推进。借助我司在A0级及以下纯电动汽车领域的优势，OEM市场部持续扩大产品的应用范围，并在换代车型中得以应用。
　　火车片市场部：2024年，动车组闸片市场竞争白热化，招投标价格大幅下降，暂时放弃低价竞争。350km/h动车组闸片顺利通过动态试验，正式开始小批量试用工作。
　　（三）研发及新技术创新情况
　　2024年，公司研发团队持续以市场需求为导向，丰富并优化整合产品组合，致力于充实研发团队，提升研发人员能力，增强公司的综合研发实力，奋力引领制动领域前沿。
　　在AM市场方面，基于欧7标准下制动粉尘排放要求，通过技术创新实现环保、性能与成本的协同实现低制动粉尘摩擦材料配方的开发，并成功应用至欧洲市场。这代表公司完成整合材料科学、环境工程和法规研究，推动从传统高污染配方向绿色高性能材料的转型，确保我司产品在市场竞争中保持技术领先。
　　高速铁路用制动闸片的研发方面，2024年10月，和谐号CRH380B/D动车组完成装车动态（紧急制动）试验，满足CRCC动车组使用要求，至今正常进行路试运营考核，预计2025年10月完成，获得CRCC正式证书。这代表公司高速铁路用制动闸片技术水平稳步提升，标志着公司沿着产品多元化发展迈出坚实一步。
　　在OEM市场方面，坚持精准定位、聚焦优质客户、发展与行业内高精尖客户合作的原则，持续加强与行业龙头企业的沟通与配合，掌握高端客户的需求，并逐步转化为实际的合作项目。秉承从高端产品线向中低端产品线逐步过渡的策略，2024年公司最新自主研发的无铜无锑乘用车制动片，达到主流OE原装片技术要求，为国内外乘用车制动片高端市场的开拓进一步夯实了基础。
　　在新能源领域，公司顺应未来汽车发展方向，持续增加新能源汽车领域产品研发投入并积极推出新产品，在做好新能源汽车制动系统售后服务的同时，坚定地向着实现为新能源汽车提供原装配套产品勇毅前行。公司新研发环保新能源汽车用制动片及制动盘为公司推广环保新能源汽车用制动片的应用奠定了坚实的基础。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，属于摩擦材料行业。同时以公司目前主要产品的应用领域为划分依据，公司亦属于汽车零部件及配件制造行业。公司所处行业为非金属矿物制品业；由于公司产品主要应用于汽车制动部件，公司所属行业亦可归类为汽车制造业，汽车零部件行业的发展状况与下游汽车行业紧密相关。
　　1、汽车行业基本情况
　　据世界汽车组织（OICA）官网公布数据显示，2024年全球汽车产量达到了9,250万辆，同比小幅下降1.12%，销量为9,531万辆，同比增长2.65%，汽车销量持续上涨，全球汽车保有量进一步提高；据中国汽车工业协会统计分析，2024年全年，中国的汽车产销量分别达到了3,128.20万辆和3,143.60万辆，同比分别增长了3.70%和4.50%。中国汽车年产销量首次超过3,100万辆，并且连续16年保持全球第一。在细分市场方面，乘用车产销量分别为2747.7万辆和2756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%；商用车产销量分别为380.50万辆和387.30万辆，同比分别下降5.80%和3.90%；新能源汽车产销量分别为1288.80万辆和1286.60万辆，同比分别增长34.40%和35.50%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点，新能源发展势头强劲。
　　新能源汽车方面，据研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布的数据显示，2024年全球新能源汽车销量达到1,823.60万辆，同比增长24.40%，其中，中国新能源汽车销量达到1,286.60万辆，同比增长35.50%，占全球销量比重由2023年64.80%提升至70.50%，欧洲和美国2024全年新能源汽车销量分别为289.00万辆和157.30万辆，同比增速分别为-2.00%和7.20%。
　　从整车产销量和售后存量市场看，新能源汽车同比实现了较大幅度上升，但欧美主要国家EV渗透率不足，燃油汽车依然占据明显的主导地位，同时，包含奔驰、宝马、福特在内的欧美车企已陆续宣布暂停或暂缓新能源汽车的开发计划，新能源汽车的发展需要一个漫长的过程。另一方面，随着新能源汽车的增长及各整车制造商日趋激烈的竞争，2024年新车销售价格持续走低，叠加全球经济下行周期，汽车制造商为保持产品竞争力，将面临降本压力，为高性价比产品带来新的商机。
　　2、行业发展阶段及周期性特点
　　对于汽车摩擦材料及制动产品而言，按照供应对象不同，可将整个销售市场分为AM市场（用于汽车零部件售后维修、更换及改装的售后服务市场）和OEM市场（直接向汽车整车制造商或配套商供货的市场）；对于OEM市场，宏观经济周期和汽车消费行业周期直接影响公司所处行业的景气度，呈正相关关系；对于AM市场，由于市场需求主要与汽车保有量等因素相关，因此行业周期性不明显。
　　3、公司所处行业地位
　　公司所生产的刹车片和刹车盘是汽车制动系统的关键零部件且更换频率较高，公司销售渠道覆盖OEM和AM两大市场，行业发展空间巨大。公司是国内该细分行业的龙头企业，在出口市场拥有较高的份额，具有较强的综合竞争力。在全球汽车保有量稳步增长、新车产销量逐年增长的时代背景下，公司将持续以市场为导向，以客户为中心，精益技术，不断为市场提供更加优质的产品。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主营业务
　　公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，主要产品为汽车刹车片（也称制动片或制动衬片）、汽车刹车盘（也称制动盘）、轨道交通制动片及工业制动产品。
　　目前公司拥有300多个制动摩擦材料配方，可生产6,700多种汽车刹车片产品、4,600多种汽车刹车盘产品，上述产品适用于全球主流乘用车车型和商用车车型。公司产品目前主要面向国外市场，并以国外AM市场的销售业务为主、国内AM市场的销售业务为辅，公司同时注重OEM市场，公司已为戴姆勒等部分汽车生产商提供原装配套产品。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　（1）采购策略
　　公司对不同种类物料，结合其本身特点、市场价格走势、生产需求变化情况，综合统筹，实现成本最优的采购策略，具体包括：
　　①对于原材料中钢材、摩擦原料等大宗商品，主要采用“库存式采购”模式，即在安全库存的基础上，对大宗商品未来价格走势进行预判，在价格低位时增加采购量。
　　②对于原材料中的五金附件、包装材料等，主要采用“订单式采购”模式，即主要根据生产计划和生产需求，结合库存情况循环采购，以最优库存保障生产需求。为保证主要摩擦原料质量的稳定性，会与主要供应商签订长期供货协议。
　　（2）合格供应商管理体系
　　为保证公司采购原料的质量稳定性、供应及时性，公司建立了供应商管理体系，重要原材料的供应商必须通过ISO9001认证。对供应商实施定期综合评定管理，保证供应商的持续改进，淘汰落后，同时每种原材料保证有2-3家备选供应商。公司对供应商的认证管理流程如下：
　　（3）日常采购流程
　　由物流部根据新增订单需求或者库存情况发起物料请购申请单，采购部门接到采购申请计划后，分析该原料的市场行情与供应商商谈确定采购价格，双方审核无误后签订合同。到货后，由质量部门抽样，发起委托检验流程，经检验合格的物料开具验收单入库。不合格的物料由质量部门重新评定，能够通过审核的物料继续入库，仍然不通过的物料进入退货流程。所有入库的产品由财务部根据发票、单据立账，货款到期时向供应商付款。
　　2、生产模式
　　一般情况下，公司主要采用“按单生产”模式，销售部门下达客户订单后，由产品工程部门负责对订单审核，并制定BOM表，由生产部门对订单分解，形成生产计划、物料需求计划并转供应链管理部进行物料采购，最终生产部门根据产品生产计划和工艺要求实施生产。
　　同时考虑到国内AM市场及OEM市场客户的特殊性，公司主要采用“库存式生产”模式，年初对本年生产销售量进行预测，再分解至每月形成月度生产计划进行采购生产。
　　3、销售模式
　　公司的产品销售区域可以分为国内市场和国外市场，按产品的客户类型不同又分为AM市场和OEM市场。各个市场的销售模式各不相同。
　　（1）国外AM市场
　　国外AM市场是目前公司主要的销售收入和盈利来源。公司销往国外市场的产品绝大部分为ODM产品，客户主要为拥有自有品牌和销售渠道的汽车零部件经营者，客户购买公司产品后，以自己的品牌对外销售。
　　公司与海外客户的合作并非简单的委托加工模式：一方面，客户方通常仅提出产品的适用车型、适用环境、性能及质量要求，公司则根据客户要求自主研发、试制满足客户要求的产品，在取得客户检测认可和产品认证后进行规模化生产和销售；另一方面，公司每年会根据市场需求和技术发展趋势独立研发新品，并通过定期发送新品清单等方式积极向客户推广，主动帮助客户根据市场反馈进行产品更新和改进。因此，相比传统意义上的贴牌加工企业，公司在与国外客户的合作中，掌握着产品研发和生产的核心技术，尤其是掌握着摩擦材料的研发和生产能力，因此公司拥有相当的主动性。
　　公司与大部分客户直接签订框架性销售合同，一般为“一年、三年或五年一签”，签订框架性销售合同后，客户一般采用分阶段下订单的方式开展业务，公司收到客户订单后，由产品工程部门对订单进行审核，通过审核后通知生产部门安排生产，最后根据合同或者顾客要求安排出货。部分客户销售产品通过国内贸易代理商的形式出口国外市场。
　　（2）国内AM市场
　　在国内AM市场，公司以自有品牌（主要为“LPB金麒”、“LJP”、“金麒麟”和“嘉世安”等）进行销售，主要采用经销商模式，并开始建立自营渠道，开设了实体直营店和网络直营店。
　　公司与经销商直接签订销售合同，主要为“一年一签”的方式，双方按照上年的销量先对本年的供货品种及总供货量进行估计，客户再按照每月实际需求量，当月向公司发出实际采购订单。公司在每年年初，根据各经销商的预估采购量汇总，对国内AM市场的产品进行总量预估，并据此进行生产计划安排，在每次收到客户采购订单后，根据客户订单计划从产成品库存中直接调取发货。
　　（3）OEM市场
　　公司OEM市场的客户主要是为各个汽车整车厂提供配套的制动系统总成商。在OEM市场，公司产品作为汽车整车生产的配套零部件，其生产规格、型号由客户指定。
　　公司与客户直接签订销售合同，主要为“一年或两年一签”的方式，公司按照上年的销量先对本年的供货品种及总供货量进行预估。客户按照每月实际需求量向公司发出实际采购订单。公司对产品年初有总量预估及生产计划安排，在每月收到客户采购订单后，根据客户出货计划从产成品库或三方仓库直接调取发货。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.技术和制造优势
　　公司具备制动摩擦材料及制动产品自主研发能力。本公司生产汽车刹车片已有多年的历史，具有较强的技术研发和和产品设计、制造能力。公司拥有完备的研发设备和检测设备，具备产品研发、产品设计、模具设计和制造、检测试验等产品研发设计生产能力。公司为“高新技术企业”，设立有“国家认定企业技术中心”。公司在研发过程中形成了众多专利。同时，为进一步提升生产过程管控，实现精细化、准确化生产，公司独立开发了生产配套软件系统，并取得有关计算机软件著作权。
　　同时，公司在制动摩擦材料配方的研发方面具有较为突出的实力，拥有国际领先水平的高性能制动模拟实验机，确保了产品技术研发的过程中并实验数据的权威，目前已经拥有300多个制动摩擦材料配方，并拥有独立自主研发的摩擦材料配方体系。公司已经掌握高端陶瓷配方刹车片的制动摩擦材料配方和相关生产工艺，并应用于量产产品。
　　2.客户优势
　　公司生产的产品销往全球70多个国家和地区，是世界诸多大型汽车零部件销售公司的长期合作伙伴，同时为全国多家著名汽车公司提供配套制动产品。公司经过多年的市场开拓和培育，已经拥有了一批稳定的客户群。刹车片与刹车盘作为安全件产品，对产品质量的稳定性要求非常高，同时更换生产商会增加额外成本，因此客户忠诚度较高。
　　3.规模和品类优势
　　公司是国内制动摩擦材料及配套制动产品行业规模较大的企业，可提供6,700多个品种的刹车片、4,600多个品种的刹车盘，适用于全球主流乘用车车型和商用车车型。因此，公司能够满足客户“小批量、多品种、多批次”的要求，同时由于产品种类齐全，可为客户降低产品检测、技术沟通和谈判时间等采购成本。
　　4.质量优势
　　公司一贯重视质量管理体系的建设，在1999年通过了ISO9002：1994质量管理体系认证，2001年通过了ISO9001：2000，VDA6.1（第四版）、QS9000：1998质量管理体系认证，2006年通过了ISO/TS16949：2002质量管理体系认证，2010年通过了ISO/TS16949：2009版本升级审核，并于2017年通过了IATF16949：2016版本升级审核，该认证是目前汽车行业内等级最高、要求最
　　严的质量体系认证之一，该认证的取得代表公司质量体系已经达到国际先进水平。
　　公司销售的产品满足一系列国内外严格的质量检测标准，其中在国内销售的产品质量符合GB5763—2018汽车用制动器衬片标准，在美国销售的产品符合AMECA及NSF标准，在欧洲销售的产品符合ECER90标准，且有5,600多个型号刹车片、3,800多个型号刹车盘产品取得E-Mark认证，是公司产品质量在业内处于较高水平的体现。
　　同时，公司不断进行实验检测、质量控制设备的投入，进一步增强了公司产品质量管控能力，为公司在行业内建立起了一定的产品质量优势
　　5.“一站式”供货优势
　　公司凭借其自身的技术、产品、服务等优势，立足于欧美高端市场，主要销售中高端产品，相应产品的销售价格较高。公司为售后市场规模领先的刹车片生产企业之一，具备多品种多系列的规模化供应能力。公司提供的“一站式”采购服务为客户提供了采购整合方案，资源合理配置，解决了一个订单多家采购的情形，为客户节约了成本；同时针对产品“小批量、多品种、多批次”等特点，公司能够快速组织各方面资源，在较短时间内完成从生产到发运的所有工作，满足客户对产品质量及交货期的要求，不但稳定了销售价格，同时满足了客户需求，降低客户采购成本，形成了公司的竞争优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年度，因主营产品刹车片销售数量上升，公司营业收入17.39亿元，同比上升8.46%，同时因公司运输成本增加，公司营业成本13.90亿元，同比上升15.28%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　据中国汽车工业协会统计分析，2024年全年，中国的汽车产销量分别达到了3,128.20万辆和3,143.60万辆，同比分别增长了3.70%和4.50%。中国汽车年产销量首次超过3,100万辆，并且连续16年保持全球第一。在细分市场方面，乘用车产销量分别为2,747.70万辆和2,756.30万辆，同比分别增长5.20%和5.80%；商用车产销量分别为380.50万辆和387.30万辆，同比分别下降5.80%和3.90%；新能源汽车产销量分别为1,288.80万辆和1,286.60万辆，同比分别增长34.40%和35.50%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.90%，较2023年提高9.3个百分点，新能源发展势头强劲。
　　新能源汽车方面，据研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布的数据显示，2024年全球新能源汽车销量达到1,823.60万辆，同比增长24.40%，其中，中国新能源汽车销量达到1,286.60万辆，同比增长35.50%，占全球销量比重由2023年64.80%提升至70.50%，欧洲和美国2024全年新能源汽车销量分别为289.00万辆和157.30万辆，同比增速分别为-2.00%和7.20%。
　　汽车零部件行业是支撑汽车工业持续健康发展的必要因素。特别是当前汽车行业正在轰轰烈烈、如火如荼开展的自主开发与创新，更需要一个强大的零部件体系作支撑；经过多年的发展，国外主要的汽车制动部件生产商在摩擦材料及制动产品的技术研发、品牌推广方面具备领先优势，有的已经形成了完整的产品体系和遍布全球的销售网络，且资金实力较为雄厚。国内汽车制动部件生产企业数量众多，仅少部分国内生产企业经过多年的经营和发展，已经在核心技术、客户资源、产品品类和质量稳定性等方面已具备一定优势。
　　(二)公司发展战略
　　公司将坚持以市场为导向，以客户为中心，以质量为根本，抢抓汽车行业发展的历史性机遇，不断深化人才发展战略，以技术引领、制度创新、管理创新为手段，践行可持续发展的经营理念，建立科学、完善的企业运营体系。
　　不断优化产品结构和技术结构，充分利用自身的研发、市场渠道、品牌及人才优势，深化推进以汽车零配件为主业的同心多元化产品发展战略，增强企业市场竞争力，打造成为全球信赖的制动专家。把公司发展成为制动摩擦材料行业中集产品研发、制造、销售为一体的、具有一定国际竞争力和影响力的制动摩擦材料制造商。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司发展将继续紧紧围绕“为股东创造最大的利润，为员工增加更多的收入，为社会做出更大的贡献”的企业使命，重点提升企业高质量发展。在整体经营战略上，公司将继续专注于主业，做精、做强，秉持审慎的发展策略，不断提升企业核心竞争力。
　　1、市场规划
　　公司将以客户需求为导向，设计和生产更多的具有创新和高附加值的制动产品，并建立实现“更快速的市场反应”产品规划体系，保持公司制动产品的市场领先地位。
　　国际AM市场：从产品类别角度，依托盘式刹车片的客户基础，拓展鼓式片和刹车盘的销售额，有计划的分配三种主营产品的资源投入，在基于目标盈利水平的前提下，稳步实现业务可持续增长。从客户结构角度，在持续做好大客户服务同时，增长小客户业务占比，进而填充空白市场业务布局，持续优化客户群体结构，有效管控公司的经营风险。
　　国内AM市场：继续开拓新市场，增加经销商数量，持续优化升级金麒麟五代新产品，以新产品为契机增加新经销商的开发数量及老经销商的销售额；逐步开发经济较为发达的县级城市经销商，渠道下沉至区县级城市；强化渠道管理，增加渠道管理系统，将终端服务线上化，提高客户服务效率及满意度；继续提高品牌价值，最大化满足售后市场客户需求。
　　OEM市场：持续优化客户结构，实现产品结构和客户类型的正向调整；重点关注新能源汽车市场，从国产小型车开始，逐步向更高端车型迈进。
　　轨道交通市场：实现由研发阶段向市场开发阶段的过渡，在公司研发标准动车组计划进度的同时，实现取得认证证书产品的市场销售和产品应用，进一步扩大我司动车组闸片产品型号的市场占有率。
　　2、研发规划
　　继续以市场需求为导向，丰富并优化整合产品组合，提升研发人员能力，增强公司的综合研发实力，走在市场的前端。根据地域和市场的产品需求，继续改进和完善配方矩阵，改进和提升配方体系；顺应目前动车组粉末冶金闸片市场需求，进行已获CRCC认证产品优化研发，实现降本增效，针对铁路总公司动车组闸片最新标准，开展350km/h动车组粉末冶金闸片配方研发，推进产品CRCC认证。
　　2025年将持续应用全球车型大数据，分析全球新车上市信息，加大新型号开发力度，并利用3D数字技术缩短开发周期，持续提升美洲FMSI、欧洲WVA型号覆盖率；深度开展制动系统产品装配关系的分析与研究，深化全流程3D数字化设计转型，构建全链路高效协同新产品研发流程。
　　3、生产规划
　　应用新技术、新方法，转变设备管理理念，运用体系化、规范化、标准化思维实现设备全寿命周期管理；着力提高模具开发、制造人员的能力，提升模具维修合格率，缩短模具维修周期，做好模具全寿命周期管理；优化排产结构及计划跟踪管理，并通过改善现场管理，提升制造能力；另一方面，通过优化生产流程，实现连线生产，以缩短周转时间并降低用工需求，降低劳动强度，提高人员稳定性，进而提升制造能力；做好质量策划，质量控制，质量改善“三步曲”工作，利用公司信息化管理手段增强对生产过程的控制，加快数据分析反馈的速度，使公司内部以最快的速度了解公司质量数据。
　　4、IT规划
　　2025年，IT技术将依托于公司战略，基于组织架构，优化企业信息架构，对信息系统和业务流程进行全面再造，全面推进、落实SAP系统上线切换，打破信息孤岛，优化、集成一体化的企业数字化协同办公平台，进一步提升运营效率和公司管理水平。
　　5、人力规划
　　提高人力资源站位：变“被动”为“主动”，持续打造业务型人力资源，驱动业务持续发展，不断优化人员结构，提升高学历人才占比，并着力提升员工敬业度，打造以奋斗者为本的企业文化，提高员工保留率，加大后备人才的引进和培养机制，孵化内部管理团队，持续造血，重塑自主招聘能力，打造雇主品牌，同时不断完善更具激励性的薪酬绩效机制，围绕以贡献者为核心的人才理念，建设和谐劳资关系：发挥工会主导作用，营造积极进取的工作氛围，进一步提升员工敬业度。
　　6、财务规划
　　2025年公司财务部将以SAP系统切换为契机，全面贯彻执行公司战略，打破信息孤岛，继续推进财务职能转型升级，着重规划从传统记账会计向管理会计转变的新发展方案，重视人才培养，打造一支懂业务、懂经营和管理的专业化财务团队。推进落实“业财融合”管理思路，发挥事前有规则，事中有管理，事后有分析的财务职能。
　　7、合规规划
　　不断加强对证券法律法规的学习，提高公司高级管理人员、部门负责人以及关键岗位人员的合规意识、责任意识、风险意识，提升专业能力；以高度的规范意识、严密的制度体系、强大的执行力，不断提高公司治理和信息披露水平，积极推动公司健康、合规运行，提升公司可持续发展和整体质量，更好地为业务发展赋能。
　　8、风控规划
　　公司组建成立法务部以来，公司在注重高质量发展的同时，不断深化和强化风控能力建设，优化、前置业务流程风控节点审核，打造一个以风控为前提，高效、优质的业务流程，为员工发挥创造力、实现人生价值提供一个良好的发展平台。公司将坚持稳健、审慎的风险管理策略，健全风险管理架构，增强应对各类风险的能力，持续优化法人治理结构，进一步建立、健全有效的决策机制和内部管理机制，实现企业决策科学化、运行规范化。公司将根据业务发展需要，持续优化业务流程建设及公司组织架构、公司架构调整，助力公司可持续发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、公司主要产品出现质量问题的风险
　　公司目前的收入主要来源于刹车片与刹车盘的销售。刹车片与刹车盘是汽车重要的安全部件。汽车行业拥有严格的产品认证体系，特别是对于安全部件，有较高的质量要求。虽然公司已经建立了一整套严格的质量控制体系，但一旦公司在未来生产经营中出现重大产品质量问题，可能会导致公司巨大损失。同时，产品质量问题还会给公司产品的认证带来较大的负面影响，进而阻碍公司产品的销售，导致公司整体经营情况恶化。
　　2、出口业务经营风险
　　公司主营业务收入80%以上靠出口取得，产品主要销往欧洲、北美、中东和东南亚等海外市场，出口业务对公司的影响重大。若产品销往的国家和地区的政治经济环境等发生重大不利变化，或上述地区汽车零配件市场供需发生较大波动，亦或出台相关反垄断政策及发生贸易战等，将直接影响公司的产品出口，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司生产所需主要原材料为摩擦原材料（树脂、合成纤维、金属粉末等）和钢材。近年来，我国钢材价格发生了较大波动，对公司原材料采购价格产生了一定的影响，如果钢材等主要原材料价格未来发生大幅波动，而公司产品售价的调整滞后于原材料采购价格的调整，这将会对公司生产成本产生较大影响。公司存在原材料价格波动的经营风险。由于公司材料成本占营业成本的比例较高，材料成本的价格变动对公司营业成本和毛利率影响很大，进而对公司盈利能力产生较大影响。
　　4、人民币升值产生的汇兑损失风险
　　公司产品主要对海外市场销售。由于公司出口主要采用美元进行结算，并存在出口收入结算周期，人民币兑美元的升值将使本公司外币资产换算为人民币时的数额减少，产生汇兑损失。报告期内，人民币汇率（兑美元）波动较频繁。如果人民币短期内出现大幅升值，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　5、规模扩张引起的经营管理风险
　　公司募投项目投产后，公司资产和业务规模将进一步扩张，进而对公司经营管理、市场开拓及产品销售等提出更高的要求，并增加管理和运作的复杂程度，如果公司不能对现有管理方式进行系统的适应性调整，将直接影响公司的发展速度、经营效率和业绩水平。
　　6、商业技术泄密风险
　　本公司的经营过程中，商业秘密涉及到产品配方技术、图纸、生产工艺、客户信息等保密资料，公司加强了对这些商业秘密的管理，同时采取了制定相应制度，明确操作流程，签订保密协议等一系列具体措施。但如果发生商业技术泄密情况，会给公司的正常运营带来不利影响。
　　7、股市风险
　　公司股票价格除受经营和财务状况影响之外，还将受到国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素可能带来的投资风险，并做出审慎判断。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　公司主从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，属于摩擦材料行业。同时以公司目前主要产品的应用领域为划分依据，公司亦属于汽车零部件及配件制造行业。公司所处行业为非金属矿物制品业；由于公司产品主要应用于汽车制动部件，公司所属行业亦可归类为汽车制造业，汽车零部件行业的发展状况与下游汽车行业紧密相关。　　1、汽车行业基本情况　　根据乘联会统计数据显示，2024年1月至6月全球汽车销量4,386万辆，同比增长3%，全球汽车保有量进一步提高，其中，中国汽车销量份额为32%；国内市场，根据中国汽车工业协会数据显示，2024年1月至6月，我... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　公司主从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，属于摩擦材料行业。同时以公司目前主要产品的应用领域为划分依据，公司亦属于汽车零部件及配件制造行业。公司所处行业为非金属矿物制品业；由于公司产品主要应用于汽车制动部件，公司所属行业亦可归类为汽车制造业，汽车零部件行业的发展状况与下游汽车行业紧密相关。
　　1、汽车行业基本情况
　　根据乘联会统计数据显示，2024年1月至6月全球汽车销量4,386万辆，同比增长3%，全球汽车保有量进一步提高，其中，中国汽车销量份额为32%；国内市场，根据中国汽车工业协会数据显示，2024年1月至6月，我国汽车产销量分别达1,389.1万辆和1,404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。
　　2024年上半年新能源汽车呈现出了持续的增长趋势，根据高工产业研究院统计数据显示，2024年上半年全球新能源汽车销售约683.6万辆，同比增长16%；国内市场，根据中国汽车工业协会数据显示，中国新能源汽车产销量分别达到了492.9万辆和494.4万辆，与去年同期相比，产量增长30.1%，销量增长32%。
　　根据中国公安部交通管理局发布最新统计数据：截至2024年6月底，全国汽车保有量3.45亿辆，其中，新能源汽车2,472万辆，依然保持增长趋势，在巨大的汽车保有量的支撑下，作为易耗品的汽车刹车片与刹车盘将拥有可观且稳定的市场需求。
　　从整车产销量和售后存量市场看，新能源汽车同比实现了较大幅度上升，但燃油汽车依然占据明显的主导地位，同时，包含奔驰、宝马、福特在内的欧美车企已陆续宣布暂停或暂缓新能源汽车的开发计划，新能源汽车的发展需要一个漫长的过程。另一方面，随着新能源汽车的增长及各整车制造商日趋激烈的竞争，2024年新车销售价格整体呈现下降趋势，叠加全球经济下行周期，汽车制造商为保持产品竞争力，将面临降本压力，为高性价比产品带来新的商机。
　　2、行业发展阶段及周期性特点
　　对于汽车摩擦材料及制动产品而言，按照供应对象不同，可将整个销售市场分为AM市场（用于汽车零部件售后维修、更换及改装的售后服务市场）和OEM市场（直接向汽车整车制造商或配套商供货的市场）；对于OEM市场，宏观经济周期和汽车消费行业周期直接影响公司所处行业的景气度，呈正相关关系；对于AM市场，由于市场需求主要与汽车保有量等因素相关，因此行业周期性不明显。
　　3、公司所处行业地位
　　公司所生产的刹车片和刹车盘是汽车制动系统的关键零部件且更换频率较高，公司销售渠道覆盖OEM和AM两大市场，行业发展空间巨大。公司是国内该细分行业的龙头企业，在出口市场拥有较高的份额，具有较强的综合竞争力。在全球汽车保有量稳步增长、新车产销量逐年增长的时代背景下，公司将持续以市场为导向，以客户为中心，做好刹车片、刹车盘、智能制造，精益制动技术，不断为市场提供更加优质的产品。
　　（二）主营业务
　　公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，主要产品为汽车刹车片（也称制动片或制动衬片）、汽车刹车盘（也称制动盘）、轨道交通制动片及工业制动产品。
　　目前公司拥有300多个制动摩擦材料配方，可生产6,700种汽车刹车片产品、4,500多种汽车刹车盘产品，上述产品适用于全球主流乘用车车型和商用车车型。公司产品目前主要面向国外市场，并以国外AM市场的销售业务为主、国内AM市场的销售业务为辅，公司同时注重OEM市场，公司已为戴姆勒等部分汽车生产商提供原装配套产品。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　（1）采购策略
　　公司对不同种类物料，结合其本身特点、市场价格走势、生产需求变化情况，综合统筹，实现成本最优的采购策略，具体包括：
　　①对于原材料中钢材、摩擦原料等大宗商品，主要采用“库存式采购”模式，即在安全库存的基础上，对大宗商品未来价格走势进行预判，在价格低位时增加采购量。
　　②对于原材料中的五金附件、包装材料等，主要采用“订单式采购”模式，即主要根据生产计划和生产需求，结合库存情况循环采购，以最优库存保障生产需求。为保证主要摩擦原料质量的稳定性，会与主要供应商签订长期供货协议。
　　（2）合格供应商管理体系
　　为保证公司采购原料的质量稳定性、供应及时性，公司建立了供应商管理体系，重要原材料的供应商必须通过ISO9001认证。对供应商实施定期综合评定管理，保证供应商的持续改进，淘汰落后，同时每种原材料保证有2-3家备选供应商。公司对供应商的认证管理流程如下：
　　由物流部根据新增订单需求或者库存情况发起物料请购申请单，采购部门接到采购申请计划后，分析该原料的市场行情与供应商商谈确定采购价格，双方审核无误后签订合同。到货后，由质量部门抽样，发起委托检验流程，经检验合格的物料开具验收单入库。不合格的物料由质量部门重新评定，能够通过审核的物料继续入库，仍然不通过的物料进入退货流程。所有入库的产品由财务部根据发票、单据立账，货款到期时向供应商付款。
　　2、生产模式
　　一般情况下，公司主要采用“按单生产”模式，销售部门下达客户订单后，由产品工程部门负责对订单审核，并制定BOM表，由生产部门对订单分解，形成生产计划、物料需求计划并转供应链管理部进行物料采购，最终生产部门根据产品生产计划和工艺要求实施生产。
　　同时考虑到国内AM市场及OEM市场客户的特殊性，公司主要采用“库存式生产”模式，年初对本年生产销售量进行预测，再分解至每月形成月度生产计划进行采购生产。
　　3、销售模式
　　公司的产品销售区域可以分为国内市场和国外市场，按产品的客户类型不同又分为AM市场和OEM市场。各个市场的销售模式各不相同。
　　（1）国外AM市场
　　国外AM市场是目前公司主要的销售收入和盈利来源。公司销往国外市场的产品绝大部分为ODM产品，客户主要为拥有自有品牌和销售渠道的汽车零部件经营者，客户购买公司产品后，以自己的品牌对外销售。
　　公司与海外客户的合作并非简单的委托加工模式：一方面，客户方通常仅提出产品的适用车型、适用环境、性能及质量要求，公司则根据客户要求自主研发、试制满足客户要求的产品，在取得客户检测认可和产品认证后进行规模化生产和销售；另一方面，公司每年会根据市场需求和技术发展趋势独立研发新品，并通过定期发送新品清单等方式积极向客户推广，主动帮助客户根据市场反馈进行产品更新和改进。因此，相比传统意义上的贴牌加工企业，公司在与国外客户的合作中，掌握着产品研发和生产的核心技术，尤其是掌握着摩擦材料的研发和生产能力，因此公司拥有相当的主动性。
　　公司与大部分客户直接签订框架性销售合同，一般为“一年、三年或五年一签”，签订框架性销售合同后，客户一般采用分阶段下订单的方式开展业务，公司收到客户订单后，由产品工程部门对订单进行审核，通过审核后通知生产部门安排生产，最后根据合同或者顾客要求安排出货。部分客户销售产品通过国内贸易代理商的形式出口国外市场。
　　（2）国内AM市场
　　在国内AM市场，公司以自有品牌（主要为“LPB金麒”、“LJP”、“金麒麟”和“嘉世安”等）进行销售，主要采用经销商模式，并开始建立自营渠道，开设了实体直营店和网络直营店。
　　公司与经销商直接签订销售合同，主要为“一年一签”的方式，双方按照上年的销量先对本年的供货品种及总供货量进行估计，客户再按照每月实际需求量，当月向公司发出实际采购订单。
　　公司在每年年初，根据各经销商的预估采购量汇总，对国内AM市场的产品进行总量预估，并据此进行生产计划安排，在每次收到客户采购订单后，根据客户订单计划从产成品库存中直接调取发货。
　　（3）OEM市场
　　公司OEM市场的客户主要是为各个汽车整车厂提供配套的制动系统总成商。在OEM市场，公司产品作为汽车整车生产的配套零部件，其生产规格、型号由客户指定。
　　公司与客户直接签订销售合同，主要为“一年或两年一签”的方式，公司按照上年的销量先对本年的供货品种及总供货量进行预估。客户按照每月实际需求量向公司发出实际采购订单。公司对产品年初有总量预估及生产计划安排，在每月收到客户采购订单后，根据客户出货计划从产成品库或三方仓库直接调取发货。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　2024年半年度，公司实现营业收入7.76亿元，同比下降11.97%；净利润3,302.16万元，同比下降61.67%；公司经营活动现金流净额为2,726.98万元，同比下降7,945.03万元，得益于金麒麟严格的信用管理体系及优质的客户资信，公司保持了较为充裕的经营活动现金流。
　　（二）市场开拓情况
　　国际售后市场：2024年上半年，海外市场部积极寻找业务机会，始终秉承“以客户为中心”的经营理念，不断建立、深化与客户的互利互信合作机制，通过展会和实地客户拜访，促进与老客户战略合作关系升级，并积极开拓新客户资源，为实现海外业务可持续增长，奠定了坚实的基础。
　　国内售后市场：2024年上半年，国内市场部团队持续精细化市场运作开发模式，继续深化创新产品品牌推广渠道，通过金麒麟小程序线上红包活动，打通传统促销活动仅触达经销商向直接触达到汽修厂的运作模式，促进产品转化销售的同时，进一步加速了金麒麟品牌的传播。
　　OEM市场：2024年上半年，OEM市场部持续优化业务流程，提升业务管理水平。战略层面，持续优化、整合客户群体结构，积极开发优质合作客户，为进一步进军高端配套市场，积蓄力量，赋能前行。
　　火车片市场部：2024年上半年，火车片市场部以2023年中标并圆满完成动车闸片交付装车为新的契机，不断深化业务拓展，书写轨道交通业务领域全新篇章。
　　（三）研发及新技术创新情况
　　报告期内，公司研发团队持续以市场需求为导向，丰富并优化整合产品组合，致力于充实研发团队，提升研发人员能力，增强公司的综合研发实力，奋力引领制动领域前沿。
　　高速铁路用制动闸片的研发方面，在2023年复兴号CR400标准动车组用粉末冶金闸片通过内部台架测试，满足TJ/CL307-2019技术条件，完成技术储备的基础上，继续深化轨道交通技术研究，为公司向制动产品多元化发展不断夯实基础。
　　在OEM市场方面，优化精准定位，聚焦优质客户，着重发展与行业内高精尖客户的合作。公司研发团队加强与行业龙头企业的沟通与配合，积极学习并吸收高端客户的需求，努力将其转化为实际的合作项目。按照从高端产品线向中低端产品线逐步过渡的策略，我们奋力激发企业的研发活力，以进一步拓宽市场覆盖，实现更大的优质市场开拓。
　　在新能源领域，公司顺应未来汽车发展方向，持续增加新能源汽车领域产品研发投入并积极推出新产品，继续优化公司全新研发的环保新能源汽车用制动片及制动盘产品，在做好新能源汽车制动系统售后服务的同时，坚定向着实现为新能源汽车提供原装配套产品勇毅前行。

　　三、风险因素
　　1、公司主要产品出现质量问题的风险
　　公司目前的收入主要来源于刹车片与刹车盘的销售。刹车片与刹车盘是汽车重要的安全部件。汽车行业拥有严格的产品认证体系，特别是对于安全部件，有较高的质量要求。虽然公司已经建立了一整套严格的质量控制体系，但一旦公司在未来生产经营中出现重大产品质量问题，可能会导致公司巨大损失。同时，产品质量问题还会给公司产品的认证带来较大的负面影响，进而阻碍公司产品的销售，导致公司整体经营情况恶化。
　　2、出口业务经营风险
　　公司主营业务收入80%以上靠出口取得，产品主要销往欧洲、北美、中东和东南亚等海外市场，出口业务对公司的影响重大。若产品销往的国家和地区的政治经济环境等发生重大不利变化，或上述地区汽车零配件市场供需发生较大波动，亦或出台相关反垄断政策及发生贸易战等，将直接影响公司的产品出口，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司生产所需主要原材料为摩擦原材料（树脂、合成纤维、金属粉末等）和钢材。近年来，我国钢材价格发生了较大波动，对公司原材料采购价格产生了一定的影响，如果钢材等主要原材料价格未来发生大幅波动，而公司产品售价的调整滞后于原材料采购价格的调整，这将会对公司生产成本产生较大影响。公司存在原材料价格波动的经营风险。由于公司材料成本占营业成本的比例较高，材料成本的价格变动对公司营业成本和毛利率影响很大，进而对公司盈利能力产生较大影响。
　　4、人民币升值产生的汇兑损失风险
　　公司产品主要对海外市场销售。由于公司出口主要采用美元进行结算，并存在出口收入结算周期，人民币兑美元的升值将使本公司外币资产换算为人民币时的数额减少，产生汇兑损失。报告期内，人民币汇率（兑美元）波动较频繁。如果人民币短期内出现大幅升值，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　5、规模扩张引起的经营管理风险
　　公司募投项目投产后，公司资产和业务规模将进一步扩张，进而对公司经营管理、市场开拓及产品销售等提出更高的要求，并增加管理和运作的复杂程度，如果公司不能对现有管理方式进行系统的适应性调整，将直接影响公司的发展速度、经营效率和业绩水平。
　　6、商业技术泄密风险
　　本公司的经营过程中，商业秘密涉及到产品配方技术、图纸、生产工艺、客户信息等保密资料，公司加强了对这些商业秘密的管理，同时采取了制定相应制度，明确操作流程，签订保密协议等一系列具体措施。但如果发生商业技术泄密情况，会给公司的正常运营带来不利影响。
　　7、股市风险
　　公司股票价格除受经营和财务状况影响之外，还将受到国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素可能带来的投资风险，并做出审慎判断。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.技术和制造优势
　　公司具备制动摩擦材料及制动产品自主研发能力。本公司生产汽车刹车片已有多年的历史，具有较强的技术研发和和产品设计、制造能力。公司拥有完备的研发设备和检测设备，具备产品研发、产品设计、模具设计和制造、检测试验等产品研发设计生产能力。公司为“高新技术企业”，设立有“国家认定企业技术中心”。公司在研发过程中形成了众多专利。同时，为进一步提升生产过程管控，实现精细化、准确化生产，公司独立开发了生产配套软件系统，并取得有关计算机软件著作权。
　　同时，公司在制动摩擦材料配方的研发方面具有较为突出的示例，拥有国际领先水平的高性能制动模拟实验机，确保了产品技术研发的过程中并实验数据的权威，目前已经拥有300多个制动摩擦材料配方，并拥有独立自主研发的摩擦材料配方体系。公司已经掌握高端陶瓷配方刹车片的制动摩擦材料配方和相关生产工艺，并应用于量产产品。
　　2.客户优势
　　公司生产的产品销往全球70多个国家和地区，是世界诸多大型汽车零部件销售公司的长期合作伙伴，同时为全国多家著名汽车公司提供配套制动产品。公司经过多年的市场开拓和培育，已经拥有了一批稳定的客户群。刹车片与刹车盘作为安全件产品，对场频质量的稳定性要求非常高，同时更换生产商会增加额外成本，因此客户忠诚度较高。
　　3.规模和品类优势
　　公司是国内制动摩擦材料及配套制动产品行业规模较大的企业，可提供6,700多个品种的刹车片、4,500多个品种的刹车盘，适用于全球主流乘用车车型和商用车车型。因此，公司能够满足客户“小批量、多品种、多批次”的要求，同时由于产品种类齐全，可为客户降低客户产品检测、技术沟通和谈判时间等采购成本。
　　4.质量优势
　　公司一贯重视质量管理体系的建设，在1999年通过了ISO9002：1994质量管理体系认证，2001年通过了ISO9001：2000，VDA6.1（第四版）、QS9000：1998质量管理体系认证，2006年通过了ISO/TS16949：2002质量管理体系认证，2010年通过了ISO/TS16949：2009版本升级审核，并于2017年通过了IATF16949：2016版本升级审核，该认证是目前汽车行业内等级最高、要求最严的质量体系认证之一，该认证的取得代表公司质量体系已经达到国际先进水平。
　　公司销售的产品满足一系列国内外严格的质量检测标准，其中在国内销售的产品质量符合GB5763—2018汽车用制动器衬片标准，在美国销售的产品符合AMECA及NSF标准，在欧洲销售的产品符合ECER90标准，且有5,500多个型号刹车片、3,800多个型号刹车盘产品取得E-Mark认证，是公司产品质量在业内处于较高水平的体现。
　　同时，公司不断进行实验检测、质量控制设备的投入，进一步增强了公司产品质量管控能力，为公司在行业内建立起了一定的产品质量优势
　　5.“一站式”供货优势
　　公司凭借其自身的技术、产品、服务等优势，立足于欧美高端市场，主要销售中高端产品，相应产品的销售价格较高。公司为售后市场规模领先的刹车片生产企业之一，具备多品种多系列的规模化供应能力。公司提供的“一站式”采购服务为客户提供了采购整合方案，资源合理配置，解决了一个订单多家采购的情形，为客户节约了成本；同时针对产品“小批量、多品种、多批次”等特点，公司能够快速组织各方面资源，在较短时间内完成从生产到发运的所有工作，满足客户对产品质量及交货期的要求，不但稳定了销售价格，同时满足了客户需求，降低客户采购成本，形成了公司的竞争优势。 收起▲