一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　汽车零部件行业是汽车产业链的重要组成部分，行业发展深度依托下游整车产业需求，行业景气度与汽车行业整体运行态势高度绑定。2026年上半年，中国汽车行业在复杂内外环境中展现出较强韧性，整体保持稳健运行。出口市场成为最大亮点，燃油车与新能源车双线并进，为行业平稳发展注入强劲动力。汽车行业电动化、智能化转型的深化，整车技术路线的迭代也带动零部件行业需求结构持续调整。然而，在国内消费动能偏弱、海外需求持续攀升的态势下，汽车行业正经历深度分化与结构性重塑，新能源主导地位不断巩固、市场集中度加速提升。　　1.市场格局内冷外热，出口成... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　汽车零部件行业是汽车产业链的重要组成部分，行业发展深度依托下游整车产业需求，行业景气度与汽车行业整体运行态势高度绑定。2026年上半年，中国汽车行业在复杂内外环境中展现出较强韧性，整体保持稳健运行。出口市场成为最大亮点，燃油车与新能源车双线并进，为行业平稳发展注入强劲动力。汽车行业电动化、智能化转型的深化，整车技术路线的迭代也带动零部件行业需求结构持续调整。然而，在国内消费动能偏弱、海外需求持续攀升的态势下，汽车行业正经历深度分化与结构性重塑，新能源主导地位不断巩固、市场集中度加速提升。
　　1.市场格局内冷外热，出口成核心增长极
　　2026年上半年，中国汽车行业呈现“总量承压、结构分化”的鲜明格局。据中国汽车工业协会数据，1-6月汽车产销累计完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，汽车国内销量累计992.1万辆，同比下滑21.1%，内需下降态势显著。
　　与国内市场的承压形成强烈反差，出口市场规模实现跨越式提升，成为拉动行业增长的核心引擎。上半年汽车出口总量达509.6万辆，同比大幅增长65.3%，值得关注的是，新能源汽车与燃油车形成双增长格局，弥补国内零售市场下滑缺口。其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍；传统燃料汽车出口274.1万辆，同比增长35.5%。新能源汽车已成为我国汽车出口的绝对主力，翻倍式的增长速度充分彰显中国新能源汽车在全球市场的强劲竞争力。出口的快速增长是我国汽车产业转型升级、国际竞争力提升的集中体现，标志着中国汽车品牌在产品质量、制造水平及智能化技术方面的全面提升。
　　2.新能源全面主导，燃油车深度调整
　　2026年上半年，传统燃油车市场持续收缩，1-6月国内销量483.1万辆，同比下降27.8%；其中传统燃料乘用车国内销量同比降幅更达31.9%，燃油车正加速退出主流市场，油电混动成为传统动力赛道最后支撑。
　　与之形成鲜明对比的是新能源汽车的逆势高增。1-6月新能源汽车产销量分别达743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。在国内市场，新能源汽车占比已经实现了对传统燃料车的超越。新能源汽车市场渗透率的持续攀升，标志着汽车消费结构的深度转型，替代燃油车成为市场消费主流的趋势已不可逆转。从细分类型看，纯电动车型占据绝对主导地位，插电式混合动力车型稳步回升，增程式电动车赛道热度则有所回落；自主品牌乘用车市占率稳步提升，合资品牌市场份额持续收缩。
　　3.价值驱动转型加速，市场格局持续重塑
　　在电动化与智能化浪潮驱动下，行业内部正经历“头部集中、尾部出清”的深度调整期。头部新势力企业保持高增长态势，而部分二线新势力及转型缓慢的传统车企面临较大生存压力，缺乏核心技术、规模优势薄弱及资金链脆弱的车企加速退出，行业集中度持续提升。与此同时，电池新国标等行业合规要求与准入门槛不断抬升，进一步加速了中小品牌落后产能的出清。在成本端，受上游原材料价格上涨及终端“以价换量”策略持续施压，行业利润率整体大幅承压，企业经营面临考验。在此背景下，出海与全球化已成为车企的战略性选择，海外市场正成为各大车企的“第二增长曲线”。车企竞争焦点亦从价格导向转为价值导向，核心技术能力与差异化体验成为决定胜负的关键。
　　展望下半年，随着“两新”政策有序实施、技术迭代不断深化以及海外市场持续发力，行业有望在渐进式改善中实现结构优化，汽车市场消费亦将迎来新的增量机遇。但与此同时，外部形势复杂多变、不确定性持续增加，内需不足问题依然突出，行业仍面临较大压力。油价调整、新能源汽车安全新国标落地、智能驾驶技术迭代、海外贸易壁垒演变等，将成为影响下半年行业走向的关键变量。在此背景下，行业发展重心正从追求销量规模转向提升技术创新能力、盈利水平与全球化运营质量。未来车企的核心竞争力将集中体现在技术安全、全球布局与用户价值创造维度，市场竞争逻辑将从“价格驱动”全面转向“价值驱动”，行业正加速进入存量深耕、全球突围的高质量发展周期。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司是一家以汽车橡胶密封零部件的生产销售为主营业务的高新技术企业，产品高度聚焦汽车整车配套场景，专业化属性突出。主要产品包括车用O型圈及垫圈、轴封、轮毂组件、油封、皮膜等，其中O型圈为公司核心支柱产品，具有领先的市场竞争优势和品牌优势。公司产品广泛应用于汽车空调系统、动力系统、制动系统、变速系统等汽车核心系统。
　　公司在国内汽车零部件细分领域具有良好的信誉和一定的品牌知名度，生产规模和综合实力处于行业领先地位，是国内汽车密封件细分赛道的核心供应商之一。经过多年市场深耕，公司已构建起成熟稳定的客户体系，主要客户覆盖华域三电、南京奥特佳、重庆建设、苏州中成等国内知名汽车空调用压缩机及空调系统生产企业，品牌认可度高，供货稳定性强。与此同时，公司紧跟汽车行业电动化转型趋势，积极布局新能源热管理专用密封件产品，持续拓展新能源汽车供应链优质客户资源，不断培育新的增长动能。
　　公司拥有专业的产品研发检测中心，采用国际先进技术并引进专业人才，通过自主研发与消化吸收再创新相结合的模式，形成了较强的研发实力，在汽车用橡胶密封件领域达到国际先进水平。公司坚持智能制造发展方向，持续推进产线自动化与标准化升级，不断提升生产效率和产品一致性；同时通过持续的产品和技术升级，灵活适配不同车企的差异化配套需求，具备定制化零部件的研发与生产能力。公司正进一步实现在新能源领域的转型升级，加快高端精密密封件的产能扩充，推动产品结构优化与运行效率提升，积极打造在新能源市场的核心优势和增长空间。
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　（三）公司主要经营模式
　　1.采购模式
　　公司拥有稳定的供应商资源，并与主要供应商签订长期采购框架协议。公司通过对供应商进行A、B、C信用评级，实施分级管理，以实现对供应商的有效管控。公司生产所需的主要原材料包括原胶、炭黑、橡胶助剂、金属骨架及其他辅助材料。针对原胶、炭黑及橡胶助剂等原材料，公司依据每月订单情况及仓库库存水平，提前一周下达采购订单，明确采购商品的名称、规格型号及交期，持续分批量向供应商进行采购，从而实现库存的优化管理。针对金属骨架的采购，公司于每月月末向供应商下达次月采购订单，列明产品名称、规格型号及交期要求。对于新产品所涉及的金属骨架，公司建立了严格的产品设计检验流程以保障原材料质量。具体而言，公司首先向供应商提出产品设计要求，供应商需在一周左右提交样品；公司对样品检验合格后，再进行小批量试产试用，通过试用验证后方可启动金属骨架的规模采购。公司生产所需的主要原材料市场供应充足，同时得益于公司已形成的规模化优势，公司具备一定的议价能力，在大批量原材料采购时，采购价格略低于市场平均水平，具备一定的成本优势。
　　2.生产模式
　　公司产品以定制化生产为主，公司积极参与客户新产品的协同设计。公司根据客户在设计、功能、材料等方面的具体要求进行产品设计，经客户确认后，对制作的样品进行台架试验及整机试验，通过实验验证后方可进入大批量生产阶段。因此，公司主要采用“以销定产+合理库存”的生产模式，即根据客户订单要求统筹安排生产计划。公司的生产组织由计划部集中统筹，各相关部门依据计划协同开展工作。计划部制定生产计划的主要依据包括：（1）根据市场需求预测制定月度生产计划；（2）根据客户订单要求制定周生产计划；（3）根据特殊订单要求调整日生产计划。计划部每月根据月度预测计划及安全库存水平，确定次月生产任务、各工序人力资源配置及月度采购计划；每周根据客户订单及时补充配套原材料需求计划，并结合各工序生产节奏及产能情况，通过排产系统生成周生产计划，即各工序一周的生产任务跟踪卡，跟踪卡详细列明所需物资、需求日期、总批次等信息。随后，计划部将生产任务跟踪卡下发至各工序负责人，由各工序负责人按计划完成生产任务。对于特殊订单，计划部及时调整日生产计划，并与相关工序确认，严格按要求执行。为保障交期，各生产工序严格按照计划部的生产任务要求组织生产，生产过程严格遵循各项质量标准和操作指导书，并做好生产过程记录。品质检验人员在生产线上按规定进行产品巡检和质量检验记录。公司对所有过程记录均建立了严格的保存管理程序，以便在发生异常或质量投诉时进行有效追溯。在生产过程中，如遇进度落后或品质异常可能影响订单交期或数量时，生产部将及时告知部门主管，相关部门主管通报计划部并协同采取应对措施。若因此导致无法按原定交期交货，计划部将及时通知销售部门，由销售人员依据《合同评审控制程序》与客户协商变更交期。生产完成后，由品质保证部进行验收、包装并办理入库手续。从原材料采购到产品入库的全过程，计划部始终执行跟踪、沟通、确认及协调工作，确保生产任务按期完成，客户订单按期出货。
　　3.销售模式
　　公司主要采用直销模式向客户提供橡胶零部件产品。在合作前期，公司基于客户对产品的具体技术要求，完成技术设计、模具开发及产品试制，经客户严格认可后，双方就该产品正式建立长期合作关系。公司与客户签订年度框架合同，对基本供货品种、运输方式、付款方式等通用条款进行约定，形成稳定的合作基础。在日常销售中，公司根据客户下达的具体订单安排生产计划，并按照订单约定的交期组织发货，确保供货的及时性与准确性。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，中国汽车行业整体运行稳中向好，产销累计降幅逐月收窄，出口表现尤为亮眼，油电车型同步出海形成双增长优势，为行业总量提供有力支撑。市场逐步走出调整周期，进入稳步修复通道，呈现“内需筑底、出口扩容、新能源主导转型”的发展格局。但值得关注的是，内需恢复乏力、燃油车加速收缩等结构性矛盾依然突出，市场“内冷外热”的分化特征持续加深，行业从增量扩张全面转向存量博弈与全球化突围并行的新周期。
　　面对行业格局的深刻变化，公司保持战略定力，坚持稳中求进，推进公司高质量、可持续发展。在业务端，紧抓新能源渗透率快速提升的窗口期，依托产品差异化优势精准拓展客户矩阵，持续夯实收入增长基础；在运营端，以自动化升级和精细化管理为抓手，系统提升生产效率，加快新质生产力落地，整体实现了稳健运营和健康发展。
　　报告期内，公司实现营业收入12,448.56万元，同比增长2.17%；实现归属于上市公司股东的净利润1,887.70万元，同比减少2.11%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1,783.10万元，同比减少3.59%。
　　主要工作开展情况如下：
　　1.完善公司治理体系，夯实稳健经营根基
　　为进一步履行社会责任，深入践行“以投资者为本”的发展理念，公司始终将优化公司治理、稳健经营与股东回报置于战略核心。2026年4月26日，公司召开第四届董事会第六次会议，审议通过了《关于2025年度“提质增效重回报”行动方案评估报告暨2026年度“提质增效重回报”行动方案》。该方案总结了2025年度各项举措的执行成效，并对2026年度工作作出全面部署，旨在持续推动公司高质量发展，提升内在投资价值，切实维护广大投资者尤其是中小投资者的合法权益。
　　在稳健经营的基础上，公司高度重视对投资者的实质性回报，坚持以实际分红体现责任担当。2026年4月26日，公司召开的第四届董事会第六次会议，审议通过了《2025年度利润分配预案》。方案明确以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）。2025年度公司现金分红总额（含中期已分配的现金红利9,454,500.00元）合计为35,717,000.00元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例达78.94%，充分彰显了公司与股东共享经营成果的诚意与决心。
　　与此同时，公司持续完善内部治理制度，强化激励约束机制。依据《公司法》《上市公司治理准则》等最新监管要求，公司修订了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，引入以对公司发展贡献度为重要指标的薪酬确定机制，明确绩效薪酬占比原则上不低于基本薪酬与绩效薪酬总额的50%。此举既增强了薪酬与业绩表现的挂钩力度，也对董事及高级管理人员的履职尽责形成有效监督与正向激励，为公司的长期稳健发展筑牢制度根基。
　　2.扎实推进项目建设，培育持续增长动能
　　2026年上半年，公司紧扣高质量发展目标，持续推进“新能源汽车配套橡胶功能件项目”和“智能仓储建设项目”建设，为产能升级与运营提效奠定基础。
　　“新能源汽车配套橡胶功能件项目”方面，主要设备已按计划进场，并同步开展设备安装调试、生产组织预规划及关键技术攻关等工作，项目进入全面安装与后期建设筹备阶段。该项目的稳步落地，将有效提升公司在新能源汽车配套应用领域的技术能力与工艺积淀，进一步增强橡胶功能件产品的综合竞争力和市场地位。“智能仓储建设项目”方面，成品库项目CTU库、四向车托盘库已建成并投入试运行，库容量显著提升，出入库作业实现AGV自动化操作，仓储运行更加便捷高效，大幅降低人工劳动强度。该项目标志着公司在自动化、数字化转型方面迈出坚实一步，并为公司整体运营效率的提升提供了有力支撑。
　　截至2026年6月30日，“新能源汽车配套橡胶功能件项目”使用募集资金2,270.42万元，占该项目预计投资金额的33.10%；“智能仓储建设项目”使用募集资金673.79万元，占该项目预计投资金额的49.54%。后续，公司将持续按计划推进项目建设和资金投入，确保项目按期投产并达成预期效益目标。
　　3.着力开拓优质客户，不断提升服务水平
　　公司坚持“存量深耕、增量拓展”的市场战略，在稳固传统燃油车零部件配套领域存量优质客户合作关系的基础上，持续加大新能源汽车赛道新客户的开发力度，致力于构建多元化、高质量的客户结构体系。
　　公司紧抓新能源汽车高速增长的市场机遇，充分发挥自身在橡胶密封件行业多年积累的技术优势、产能保障能力和良好市场口碑，积极主动对接新能源整车及零部件企业需求。2026年上半年，公司成功开发新客户20家，其中已向18家新客户实现供货，新客户转化率达到90%。
　　与此同时，公司坚持以客户需求为导向，持续加大研发投入力度，紧跟行业技术发展趋势，积极开发适配的新产品、新工艺，以提升产品附加值和客户黏性，不断增强公司综合竞争力和抗风险能力。公司始终将客户满意度作为服务质量的最高标准，持续优化服务流程及客户体验，着力构建长期稳定的战略合作伙伴关系，为公司可持续高质量发展提供坚实的市场支撑。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.研发优势
　　公司一直注重车用橡胶零部件核心技术的研发，公司是江苏省认定的企业技术中心和江苏省橡塑密封与减震工程技术研究中心，具备根据客户要求自行开发各类高性能橡胶零部件产品的能力。报告期内，公司研发中心持续强化自主研发与创新能力，推动技术升级，产品质量不断优化，研发能力稳步提升。截至目前，公司拥有有效专利46件，其中发明14件，实用新型专利32件，核心技术在国内同行中处于领先水平。
　　公司拥有一批国内领先、国际先进的材料分析、测试和配方研发设备。实验室已通过CNAS认可和上汽通用汽车GP-10、上汽集团乘用车公司中心实验室认可，拥有的各类专业试验及分析设备，可对橡胶产品的各项性能和参数进行全面检测分析，为新产品研发、工艺改进及现有产品优化提供了重要支撑。同时，公司积累了完善的设计基准与开发体系，能够充分满足各类客户的同步研发需求。
　　凭借研发能力的优势，公司已开发并掌握了适用于不同工况和技术要求的混炼胶配方上千种，并具备进一步优化配方及研制新配方的能力，主要产品在汽车空调用橡胶零部件领域技术性能优异。公司拥有一支由密封行业资深专家领衔的材料与产品研发团队，团队专业从事检测试验、产品研发、工艺革新与技术研究，能够根据客户需求及使用环境，开发各类适合的高性能橡胶材料，重点攻克产品设计与制造中的技术难点，持续提升高性能、高附加值产品的市场竞争力。
　　2.规模优势
　　经过多年的深耕积累，公司在汽车空调系统橡胶件这一专业化细分领域，已形成规模化的生产优势，产销规模及市场占有率连续多年处于细分市场领先水平。规模化生产使得单位产品分摊的固定成本逐步降低，公司由此在原材料采购议价、生产组织效率和运营成本控制等方面均具备更强的管控能力，构建起持续性的成本竞争力。在此基础上，公司能够将更多资金投入到技术改造和产品研发中，更好地满足客户需求，不断提升市场占有率，形成良性发展格局。
　　近年来，公司依托细分领域的规模优势，持续优化成本结构，推动产品结构升级，进一步巩固在核心细分市场的竞争壁垒。报告期内，公司稳步推进“新能源汽车配套橡胶功能件项目”和“智能仓储建设项目”的建设，积极延伸产业布局，为可持续发展注入新动能，不断夯实公司在细分市场中的地位。
　　3.客户优势
　　公司深耕乘用车空调系统橡胶密封件领域，下游客户主要为华域三电、重庆建设、南京奥特佳、苏州中成等大型企业，上述企业在国内乘用车空调压缩机市场占据了较高的市场份额，行业集中度较高。公司凭借过硬的产品质量、稳定的供货能力和优质的配套服务，成功进入头部客户的供应商体系，并与核心客户形成了长期稳固的合作关系。
　　汽车空调系统密封件作为关键功能部件，下游客户对产品质量要求极为严格，准入门槛较高。供应商产品必须通过严格的质量体系认证及客户内部审核，并经过长时间的装机测试验证后方可进入配套体系。因此，一旦双方建立合作，相互之间将形成较为牢固的供货关系，对新进入者构成较高的行业壁垒。公司凭借长期以来在产品质量、交期保障、技术服务等方面的突出表现，已深度嵌入核心客户的供应链体系，在客户新产品开发初期即同步参与橡胶密封件的协同设计与开发，形成了较强的先发优势和客户黏性。报告期内，公司以客户需求为中心，全方位推进客户开发与关系维护工作，持续提升客户满意度，进一步巩固和深化了与现有客户的合作基础。
　　4.组织管理优势
　　公司已建立起完整、高效的组织管理架构，各职能部门设置科学、职责清晰，形成了权责明确、运转协调的管理体系。在管理机制上，公司推行扁平化的管理模式，减少管理层级，缩短决策链条，使得信息传递更加高效，市场反馈和客户需求能够快速传导至研发、生产、采购等各环节，各部门之间响应及时、配合紧密，协同效率显著提升。在此基础上，公司有效缩短了产品开发周期和订单交付周期，能够快速响应客户的多样化需求，在市场变化中具备较强的应变能力。
　　与此同时，公司充分发挥就近配套和本土化服务的区位优势，在与国内客户的沟通协调、技术支持和售后服务等方面更加便捷高效，进一步增强了客户合作的黏性和满意度。高效的组织管理架构与本土化优势的有机结合，成为公司在细分市场中保持综合竞争力的重要保障。
　　5.团队优势
　　公司核心管理团队长期稳定，团队成员均具备良好的专业技术背景和丰富的行业经验，经过多年协作配合，已形成高效顺畅的工作协同机制，并对公司发展理念及发展前景保持高度认同。稳定的管理团队与核心骨干队伍，为公司持续稳健发展提供了坚实的组织保障。
　　公司深耕橡胶密封件领域多年，已组建起一支专业扎实、经验丰富的核心技术团队，在配方设计、产品设计及生产工艺研究等关键岗位均配备有从业超过15年的资深技术人员。主要技术人员历经多年的行业积淀与项目历练，在各自专业领域积累了深厚的技术功底和丰富的一线实践经验，能够准确把握行业技术发展趋势，有效解决产品设计与制造过程中的各类复杂难题，是公司技术持续进步、产品不断优化、管理日益规范的重要支撑。
　　公司始终坚持“诚信、务实、学习、执行、提高”的企业文化，注重团队建设与人才培养，营造了积极向上、团结协作的良好工作氛围。报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司核心管理团队高质量保障日常经营与项目建设，坚持科学决策与精细管理，持续优化资源配置与运营效率，为公司长期稳定发展蓄势赋能。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济及汽车行业周期性波动的风险
　　公司产品配套汽车整车领域，经营业绩与宏观经济走势、汽车行业景气度高度绑定。2026年上半年，国内汽车终端消费需求偏弱，行业产销同比小幅下滑，整车库存持续处于高位，行业价格竞争加剧。尽管汽车出口保持高速增长形成一定对冲，但内需复苏不及预期。若后续宏观经济复苏放缓、汽车产业扶持政策调整、居民购车消费意愿走弱，国内整车产销规模存在下行压力，将对公司订单、营收及盈利水平形成冲击。
　　2.燃油汽车市场受新能源汽车市场持续挤压的风险
　　公司长期深耕汽车空调密封件领域，拥有深厚的行业积淀，主要服务于传统燃油车企。2026年上半年国内乘用车新能源零售渗透率持续突破，燃油车市场份额大幅收缩，主流乘用车销量榜单已基本被新能源车型占据，燃油整车产销同比显著下滑，持续分流传统燃油车配套市场空间，对公司存量燃油车配套业务形成冲击。行业电动化转型既是短期经营压力，同时也为公司拓展新能源车密封零部件业务带来全新市场机遇。
　　3.原材料供应与价格波动的风险
　　公司产品核心原料为合成橡胶，主要依赖进口，受国际地缘冲突、海外自然灾害、国际贸易政策变动、海外产区产能波动、跨境物流成本等多重因素影响，原材料采购成本、供货周期存在一定不可控的风险。
　　4.公司业务规模有限、产品结构相对集中的风险
　　公司主营产品为汽车橡胶密封零部件，业务收入主要依托传统燃油车配套赛道，现阶段整体业务体量较为有限。2026年上半年，公司持续开拓市场规模，一方面加大新能源车企客户开发力度，加速新能源车专用密封件产品落地；另一方面持续加码新品研发投入，丰富产品矩阵，优化业务结构，对冲单一赛道依赖带来的经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司的主要产品及其用途　　公司是一家以橡胶密封件和橡胶制品的生产销售为主营业务的高新技术企业，主要产品有车用O型圈及垫圈、轴封、轮毂组件、油封、皮膜等产品，产品主要用于汽车空调系统、动力系统、制动系统等核心系统。　　公司生产规模和综合实力在细分行业中处于领先地位，主要客户为华域三电、南京奥特佳、重庆建设等国内知名汽车空调用压缩机及空调系统生产企业。公司凭借先进的技术开发水平、优良的产品质量和成本竞争优势，与主要客户形成了良好的长期合作关系，成为了国内主要汽车空调压缩机轴用密封圈和O型圈供应商。　　公司具有专业的产品研发检测中心，并采用国际先进的技术，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司的主要产品及其用途
　　公司是一家以橡胶密封件和橡胶制品的生产销售为主营业务的高新技术企业，主要产品有车用O型圈及垫圈、轴封、轮毂组件、油封、皮膜等产品，产品主要用于汽车空调系统、动力系统、制动系统等核心系统。
　　公司生产规模和综合实力在细分行业中处于领先地位，主要客户为华域三电、南京奥特佳、重庆建设等国内知名汽车空调用压缩机及空调系统生产企业。公司凭借先进的技术开发水平、优良的产品质量和成本竞争优势，与主要客户形成了良好的长期合作关系，成为了国内主要汽车空调压缩机轴用密封圈和O型圈供应商。
　　公司具有专业的产品研发检测中心，并采用国际先进的技术，引进专业的技术人才，以自主研发与消化吸收再创新相结合的模式，形成了较强的研发实力，在汽车用橡胶密封件领域里达到国际先进水平，生产规模和综合实力在同行业中处于领先地位。
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　（二)经营模式
　　1．采购模式
　　公司具有长期稳定的供应商，与固定的供应商签署长期的采购框架协议。公司通过对供应商划分A、B、C信用评级，更加有效的对供应商进行控制管理。
　　公司生产所需的主要原料为原胶、炭黑、橡胶助剂、金属骨架及其他辅助原材料。对于原胶、炭黑及橡胶助剂等原材料，公司会根据每月订单情况及仓库库存情况，提前一周下达采购订单，并列明采购商品名称、规格型号、交期，持续分批量的向供应商进行采购，实现最优化公司库存管理。对于金属骨架的采购，公司会在每月月末向供应商下达下个月的采购订单并列明产品名称、规格型号及交期。针对新产品中的金属骨架，公司有一套严格的产品设计检验流程，对金属骨架原材料的质量进行保证。首先公司会向供应商提出产品设计要求，供应商需在一周左右的时间送交样品，公司检验样品合格之后，对小批量生产的产品进行试用，通过试用检验后再进行金属骨架原材料的大规模采购。公司生产所需主要原材料市场供过于求，供应量充足，由于公司已经形成一定的规模，具有一定的议价能力，大批量原材料采购时，采购价格会略低于市场平均水平。
　　2．生产模式
　　公司产品以定制化为主，公司参与客户新产品的设计。公司根据客户在设计、功能、材料等方面的要求，进行产品设计，在得到客户确认后，对制作的样品进行台架及整机实验。在通过实验检验后，开始进行大批量生产。因此，公司生产主要采用“以销定产+合理库存”的模式，公司根据客户的订单要求，安排生产计划。公司的生产模式是由计划部集中统筹，各相关部门根据计划开展工作。公司计划物流部依据如下信息制订生产计划任务：（1）根据市场需求预测制订月生产计划；（2）根据客户订单要求制订周生产计划；（3）根据特殊订单要求调整日生产计划。计划部每月会根据月度预测计划及安全库存确定次月的月度生产任务、月度各工序人力资源分配情况以及制订月度采购计划。计划部每周根据每日客户订单及时补充所配套的部品部件等原材料的需求计划；再结合各生产工序节奏、各工序生产能力通过排产系统工具生成周计划，即生成各个工序一周的生产任务跟踪卡，跟踪卡上有所需的物资、需求的日期、总批次等详细的相关信息；
　　之后，计划部将生产任务跟踪卡发至各工序负责人，各工序负责人根据计划部下发的跟踪卡完成生产任务。计划部根据特殊订单要求及时调整每日生产任务，对调整的生产任务及时地与相关工序确认并严格按照要求执行。为保证交期，生产各工序严格按照计划部的生产任务要求进行生产，生产过程严格按照各项质量标准和操作指导书进行操作，并按要求进行生产过程记录。品质检验人员在生产线上按要求做好产品巡检、质量检验记录。公司对于所有过程的记录均有严格的保存管理程序，以便发生异常或质量问题投诉时进行追溯。例如，在生产过程中发现进度落后或品质异常可能对订单交期或数量产生影响时，生产部将会及时告知部门主管，相关部门主管通报计划部相关情况，采取对应措施等。当因此原因导致交货时间不能符合订单要求的情况出现时，计划部会及时告知销售部门，销售人员按《合同评审控制程序》有关规定与客户协商变更交期。完成生产后，由品管部有关人员验收、包装入库及办理相关入库手续。从原材料的采购到产品入库，计划部在整个过程中执行跟踪、沟通、确认及协调，确保生产任务按期完成，客户订单按期出货。3．销售模式
　　公司主要采用直销模式向客户提供橡胶零部件产品。公司经过技术设计、模具开发、产品试制和客户认可后，与客户就该产品建立长期合作关系。公司与客户签订年度框架合同，合同中就基本供货品种、运输方式、付款方式等内容进行约定。公司根据客户具体订单，安排生产并组织发货。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，中国汽车产业顶住全球贸易保护、产业链重构及行业竞争加剧等多重压力，克服技术攻关难题、行业内卷等多重挑战，展现出强大的发展韧性和活力，实现了产业规模与发展质量双提升。2025年，我国汽车年产销量均突破3400万辆，连续17年稳居全球第一；在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销量突破1600万辆，连续11年位居全球第一；我国汽车出口也延续了高增长态势，中国品牌国际竞争力持续提升，2025年汽车出口超700万辆，连续3年蝉联全球第一。
　　展望2026年，中国汽车整体市场仍将保持稳健运行。2026年是“十五五”开局之年，促消费依然是重点工作之一。在政策层面，预计将继续加大对新能源汽车和智能网联汽车的支持力度，推动产业向高质量发展转型；在市场层面，消费者将对高品质、智能化的产品需求持续增长，推动企业加大研发投入与产品创新；在产业层面，产业链上下游将进一步整合，形成更具竞争力的产业生态。
　　（1）产销量再创新高，自主品牌强势崛起
　　根据中国汽车工业协会数据显示，2025年我国汽车产销量分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销规模均创下历史新高，实现了超预期增长，连续17年稳居全球第一。在国内汽车市场产销量创下新纪录的同时，中国自主品牌的主导地位也进一步稳固，乘用车销量占比首次超过60%，创下历史新高。比亚迪、吉利、长安、奇瑞等头部自主品牌表现尤为突出，全年销量均超过200万辆，其中比亚迪以超过460万辆的成绩稳居自主品牌榜首。
　　（2）新能源成为主导，燃油车结构转型
　　2025年，新能源汽车是中国汽车市场最亮眼的增长点，从曾经的“备选”成为如今的“主流”。根据中国汽车工业协会数据显示，全年新能源汽车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%。新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较上年提高7个百分点。
　　值得注意的是，燃油车市场并非全面衰退，而是呈现出明显的结构性特征。其中，大排量、高油耗的燃油车型市场需求持续萎缩，而小排量、混动类的车型凭借低油耗、无续航焦虑等优势，依然受到部分消费者青睐。尤其是插电式混合动力车型，成为传统燃油车企向新能源转型的重要过渡产品，多家车企的混动车型销量占比正大幅提升。
　　（3）出口销量高增长，出口模式实现升级
　　2025年，我国汽车出口销量延续高增长态势，全年汽车出口超700万辆，同比增长21.1%，连续3年蝉联全球第一，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1.04倍，成为拉动我国汽车出口增长的核心引擎。东南亚、中东、南美等新兴市场仍是中国汽车出口的主要阵地，凭借性价比优势与政策支持，中国汽车在这些市场的份额持续扩大。与此同时，出口模式也实现从“产品输出”到“技术与生态输出”的升级，得益于我国新能源汽车全产业链优势的持续释放，从动力电池、驱动电机到智能座舱等核心环节，已形成完整的产业体系，为出口产品提供了坚实的技术与成本支撑。中国汽车企业还通过海外建厂、技术输出等方式，深化全球化布局，降低贸易壁垒风险，提升全球市场竞争力。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，中国汽车行业展现出强大的发展韧性和活力，汽车年产销量均突破3400万辆，连续17年稳居全球第一；在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销量突破1600万辆，连续11年位居全球第一；汽车出口也延续了高增长态势，中国品牌国际竞争力持续提升，2025年汽车出口超700万辆，连续3年蝉联全球第一。值得注意的是，尽管市场整体增长态势良好，但不同细分领域的增速分化明显，其中新能源汽车持续高增长，而传统燃油车市场则呈现结构性调整。面对变化公司始终秉持“开拓进取，求真务实”经营方针，紧跟行业发展步伐，一方面抓住新能源汽车快速发展的机遇，发挥自身产品优势，积极开拓新客户，推动公司主营业务收入持续增长；另一方面，通过加强内部管理、加大自动化设备投入，提升公司生产效率、打造新质生产力，以实际行动积极回报投资者。
　　报告期内，公司实现营业收入27,002.93万元，同比增长16.71%；实现归属于上市公司股东的净利润4,524.61万元，同比增长62.04%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润4,373.68万元，同比增长77.88%。
　　主要工作开展情况如下：
　　1.优化公司治理，稳健经营重回报
　　公司于2025年2月12日召开第三届董事会第十七次会议、2025年2月28日召开2025年第一次临时股东大会以及第四届董事会第一次会议，顺利完成了董事会、监事会换届选举工作以及高级管理人员聘任工作。新一届团队在原有基础上进行了适当调整，公司整体经营仍将保持既定战略不变。
　　为了落实相关要求，公司于2025年9月11日召开第四届董事会第四次会议、2025年9月29日召开2025年第二次临时股东大会，取消了监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使，此举优化公司治理结构、提高决策效率、降低运营成本，推动公司治理从形式合规转向实质监督。
　　2025年，公司在稳健经营的前提下注重对投资者的回报，公司于2025年8月12日召开第四届董事会第三次会议，审议通过了《2025年半年度利润分配方案》，以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.9元（含税）。本次中期分红已于2025年9月9日完成派发，合计派发现金红利945.45万元；公司于2026年4月26日召开第四届董事会第六次会议，审议通过了《关于2025年度利润分配预案》，拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），派发现金红利2,626.25万元。全年共计派发现金红利3,571.70万元，现金分红比例达78.94%，公司以实际行动积极回报投资者。
　　2.变更募投项目，打造新质生产力
　　公司于2025年4月27日召开第四届董事会第二次会议、2025年5月19日召开2024年年度股东大会，审议通过了《关于部分募集资金投资项目变更的议案》，将原募集资金投资项目“汽车动力系统和制动系统橡胶零部件生产项目”和“研发中心建设项目”尚未投入的募集资金用于新项目“新能源汽车配套橡胶功能件项目”和“智能仓储建设项目”的建设。此次变更募投项目，是公司积极应对市场变化，及时、审慎做出的调整，新项目一方面能够提升公司在新能源汽车配套应用领域的能力与积淀，进一步增强公司橡胶功能件产品的竞争力与市场地位；另一方面，可以显著提高仓储效率、实现信息共享、降低人力成本、优化资源配置，从而提升公司整体效率和发展质量，打造新质生产力。
　　目前，新项目正在积极推进中，截至2025年12月31日，“新能源汽车配套橡胶功能件项目”使用募集资金1538.88万元，占该项目预计投资金额的22.43%；“智能仓储建设项目”使用募集资金288.212万元，占该项目预计投资金额的21.19%。
　　3.开拓优质客户，稳步扩大营收规模
　　公司紧跟新能源汽车高速增长的市场机遇，利用自身在橡胶密封件行业的市场地位及良好口碑，积极拓展新客户。2025年全年公司开发新客户53家，其中已向52家新客户进行供货，订单数量保持增长态势，主要产品O形圈及轴封销售增长较多，推动公司营业收入的增加。同时，公司也将找准客户需求，加大研发投入，积极开发新产品，扩大市场占有率，增强公司核心竞争力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.研发优势
　　公司一直注重车用橡胶零部件核心技术的研发，公司是省级企业技术中心和江苏省橡塑密封与减震工程技术研究中心，可以根据客户要求，自行开发各种高性能的橡胶零部件产品。报告期内，公司拥有有效专利45件，其中发明专利13件，实用新型专利32件。公司所掌握的技术在国内同行中处于领先水平。
　　公司的产品主要应用于乘用车空调系统，是乘用车空调系统的关键功能部件，产品需要适应多种不同类型的制冷剂，长期承受高温高压环境，其中轴封还必须在润滑恶劣和高速旋转环境下长期保持密封性能，客户对密封件的可靠性要求非常高，一旦空调系统密封件质量出现问题，将会导致空调制冷剂的泄漏，造成压缩机故障，既会影响乘用车用户的舒适度，又会使乘用车整车厂商的品牌形象大幅受损，因此客户对乘用车空调系统橡胶件供货商选择非常谨慎，主要向外资或合资企业进行长期采购。
　　公司产品技术难度较高，对研发能力有较高要求。公司拥有一批高质量、高水平的试验、加工设备。公司实验室已通过通用GP10认证和上汽实验室认证，实验室中有各类专业试验及分析设备，可以对橡胶产品的各项性能和参数进行检测分析。凭借强大的研发能力，公司已开发并掌握了上千种适用于不同工作环境和技术要求的混炼胶配方，并具备了进一步优化配方和研制新配方的能力，公司主要产品在汽车空调用橡胶零部件领域实现了进口替代，正在逐步蚕食国外企业在国内市场的份额。
　　2.规模优势
　　橡胶零部件行业是一个相对成熟的行业，拥有相对成熟的产品和市场，因此对行业内的企业来说，拥有领先竞争对手的产销规模是企业降低生产成本的关键。经过多年的积累，公司在汽车空调系统橡胶件这一细分行业已经拥有了明显的规模优势，汽车空调橡胶零部件的产销规模及市场占有率连续多年处于领先水平。规模优势会带来成本优势，使公司有能力投入更多资金进行技术改造及产品研发，进一步满足市场需求，提高市场占有率，形成良性循环。
　　3.客户优势
　　公司的主要产品为乘用车空调系统橡胶密封件，其下游客户主要为华域三电、重庆建设、南京奥特佳等大型企业，乘用车空调产业集中度较高，上述三家企业在国内乘用车空调压缩机领域占据了较高的市场份额。
　　公司下游企业对产品质量要求苛刻，对产品设置了较高的准入门槛，公司产品需要通过严格的质量体系认证和客户的内部审核，并经过长时间的装机测试后才能进入下游客户的配套体系，因此公司与客户的合作关系一旦建立，相互之间将形成较为稳定的供货关系，对新进入者形成较高的进入壁垒。目前公司与华域三电、重庆建设、南京奥特佳等国内主要汽车空调压缩机厂和汽车空调系统制造商均建立了长期稳定的合作关系，在客户新产品开发初期就实施橡胶密封件的同步设计开发，新的竞争对手难以进入公司所在细分市场。
　　4.价格优势
　　公司主要产品为汽车空调用橡胶零部件，由于产品较为高端，公司的主要竞争对手为外资及合资公司。由于公司成本控制得当，产品售价低于外资及合资公司，加上公司作为本土企业的快速响应能力，公司产品逐步实现了进口替代，市场占有率较高。
　　5.人力资源优势
　　随着对橡胶密封件性能和可靠性要求的不断提高，该行业需要大量的优秀研发人员，以保证企业研发水平的先进性和持续性；该行业也需要大量熟练的高级技术人员，并且部分关键岗位需要经验丰富、责任心强的优秀管理人员才能胜任，这些优秀人员的培养需要多年时间的积累。公司有多名橡胶零部件行业从业超过15年的资深技术人员，负责配方设计、产品设计及生产工艺研究，主要技术人员和管理人员均具有丰富的行业经验和管理经验，且该等人员责任心强、勤勉尽责，成为公司技术不断进步、产品质量不断提高、经营管理日益规范的重要保障，优秀的技术和管理人员对新进入者形成一定的人力资源障碍。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入27,002.93万元，同比增加16.71%；实现归属于上市公司股东的净利润4,524.61万元，同比增加62.04%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,373.68万元，同比增加77.88%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1．汽车市场发展趋势
　　2026年，汽车行业将受益于宏观保障、政策支撑、行业治理和国际市场四大有利因素。宏观保障方面，作为“十五五”开局之年，中央经济工作会议明确“稳中求进、提质增效”方针，强化内需主导发展根基；政策支撑上，“两新”政策持续优化聚焦提质增效，工信部《汽车行业稳增长工作方案》推动消费措施落地；行业治理方面，深化综合整治“内卷式”竞争，加速价格透明化推进；国际市场拓展中，企业积极开拓海外，新能源汽车出口持续提速，带动行业高质量发展。
　　2.汽车零部件行业趋势
　　2026年，中国汽车零部件行业继续保持增长，市场规模在2024年突破5万亿元的基础上持续扩大。电动化和智能化已成为行业发展的大方向，使得零部件行业的价值链条发生巨大变化。在电动化领域，新能源汽车越来越普及，直接带动电池、电机、电控这三电系统零部件的需求爆发；在智能化领域，L2级辅助驾驶功能逐步普及，车载算力、车端大模型等技术迭代加速，推动智能传感器、激光雷达、智能座舱等零部件的需求增长。除此之外，汽车和机器人、低空经济的融合越来越紧密，两者的供应链重合度达到70%，为零部件企业带来“一业多做”的机会，逐步形成“汽车+其他领域”的融合生态。
　　3.公司所在细分行业发展趋势
　　2026年，随着“十四五”收官与“十五五”规划的交棒，中国密封件行业迎来历史性节点。据行业研究院最新数据显示，预计2026年中国密封件市场规模将同比增长4.4%，有望突破1660亿元大关。其中，汽车橡胶密封件作为核心细分领域，需求规模预计将达357.1亿元，定制化产品占比持续提高，成为行业增长新引擎。
　　新能源汽车产业快速发展对密封件提出多元高性能要求，整车性能提升需求推动密封件结构与材料升级，三电系统发展催生全新密封应用场景。汽车消费升级带动整车气密性与环保标准提高，政策推动下的产业升级与技术创新，进一步适配了市场对密封件的高端化需求，拉动市场规模提升。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持“以人为本，创新为先”的价值观，坚守“做强基础零件，做响民族品牌”的使命，践行“引领绿色-科技，成为国内非轮胎橡胶制品业领跑者”的发展理念，立足国内，努力拓展国外，向全球提供安全、优质、高效的产品和服务。坚持技术创新，以提升顾客满意度和培植顾客忠诚度为目标，成为卓越的汽车零部件供应商。坚持高标准的道德规范和职业风范，对顾客、员工和社会负责。
　　公司将不断加大研发投入和技术创新，完善管理制度和运行机制，深耕市场，积极推行主体材料合成橡胶国产化应用进程，加大新材料、新技术、新工艺的开发与应用，将更多高附加值的特种橡胶制品推向市场。公司将科学运用资本市场，实现产业、科技与资本融合发展之路，在未来的发展中，拟在新能源领域聚势发力，精准施策，立足于当下公司客户面较广的优势，努力抢占新能源汽车市场制高点，积极实施市场同步开发战略，实现又好又快发展。
　　公司在稳定传统燃油汽车空调系统密封件优势的基础上，积极拓展新能源汽车管路系统O型圈、动力电池组导热硅胶垫片、电动压缩机轴封等系列产品市场增量，稳步布局新能源热管理系统、充电桩等领域用橡胶制品以及动力电池壳体用阻燃橡胶密封件市场，形成公司新的增长极和新的发展空间。
　　(三)经营计划
　　展望2026年，中国汽车整体市场将保持稳健运行。2026年是“十五五”开局之年，促消费依然是重点工作之一，随着行业继续深入整治“内卷式”竞争，治理效能也将持续提升，促进行业高质量发展。与此同时，2026年汽车行业将面临国际环境复杂化、内需疲软及政策边际效应减弱等不利因素，均为企业经营带来较多不确定性。对此，企业需保持清醒认识，并制定积极有效的应对举措。公司将在延续2025年经营发展战略的同时发挥自身优势，大力推动项目建设、拓展客户导入新品，开源节流、提质增效，力争2026年公司各项经营指标稳步增长。
　　1.大力推动项目建设，打造优质生产力
　　2025年，公司积极应对市场变化，及时变更募投项目，将尚未投入的募集资金用于新项目“新能源汽车配套橡胶功能件项目”和“智能仓储建设项目”的建设，从而提升公司整体效率和发展质量，打造新质生产力。2026年，公司将把该项工作作为重点，大力推动募投项目建设，加快建设节奏，淘汰落后产能，升级自动化设备，提高运营效率，尽快把优质生产力转变为核心竞争力。2.拓展客户导入新品，巩固市场竞争力
　　2026年，公司将继续紧跟新能源汽车高速增长的步伐，深挖燃油车结构性调整的机会，利用自身在橡胶密封件行业的市场地位及良好口碑，积极拓展新能源汽车管路系统O型圈、动力电池组导热硅胶垫片、电动压缩机轴封等系列产品市场增量，稳步扩大油封、轴封等传统产品的营收规模。在汽车零部件领域之外，公司也在积极寻找第二增长曲线，开拓新领域新客户，找准客户需求、加大研发投入，积极开发新品，扩大市场占有率，进一步巩固公司在市场的竞争力。3.持续优化内部管理，提升团队软实力
　　2026年公司仍将把内部管理作为一项重要工作常抓不懈，强化制度管理，量化工作成果，发现问题、对比差距、查找原因、落实改进，内部挖潜、提质增效。通过持续优化管理使各部门树立成本意识、强化责任意识、优化资源配置，提升产品质量，提高人均产值。同时，通过管理凝聚共识、锻炼队伍，培养优秀的技术人才和管理人才，提升团队软实力，给员工施展才能的平台，让员工与公司共同成长。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济及汽车行业周期性波动的风险
　　公司产品主要运用于汽车行业，经营业绩与宏观经济及汽车行业的发展趋势密切相关。近年来，受贸易摩擦、政策变动、消费需求等因素影响，国内汽车产销量有所波动，中国汽车工业协会数据显示，2025年汽车产销量均突破3400万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，创历史新高，实现快速增长。若未来宏观经济景气度下降、汽车产业政策发生不利变化、汽车终端消费需求下滑，可能会导致国内汽车产销量下滑、汽车零部件行业竞争加剧，给公司的经营业绩带来不利影响。
　　2.燃油汽车市场面临新能源汽车冲击的风险
　　公司作为汽车空调密封件行业的先行者，拥有一定的先发优势，之前的主要客户为传统燃油汽车。但是随着新能源汽车的迅猛发展，挤占了很大一部分传统燃油汽车的市场份额，使得传统燃油汽车的销量大减，对公司业务的发展带来一定的冲击。这对公司业务发展来说既存在风险，也是公司业务开拓的机会。
　　3.原材料不可控的风险
　　公司现有产品主体原材料为合成橡胶，主要依赖进口，受国际自然灾害、公共卫生安全事件、政治经济环境等因素影响，会造成一定不可控的风险，进而对公司生产经营产生不利影响。
　　4.公司业务规模较小的风险
　　公司产品专注于汽车用橡胶零部件，且主要用于传统燃油车，目前存在业务规模较小的风险。公司近年来着力于做大规模，产品逐步向新能源车市场拓展、新品研发也在逐步增加。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1.公司所属行业情况　　2025年上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。根据中国汽车工业协会对外发布的数据显示，2025年上半年，我国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1.公司所属行业情况
　　2025年上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。根据中国汽车工业协会对外发布的数据显示，2025年上半年，我国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。汽车出口达308.3万辆，同比增长10.4%。
　　展望下半年，随着行业反内卷工作的不断深入，车企努力维护市场价格的相对稳定，生产节奏会展现进一步稳健趋势，行业也将逐步迈向理性竞争的新轨道。同时，随着新车型的上市、海外工厂产能的释放以及智能驾驶技术的进一步落地，下半年市场竞争也将更趋激烈、更具活力。
　　（1）自主品牌与新能源车型引领市场高增长
　　2025年上半年，中国汽车市场延续高增长态势，头部车企集体发力，自主品牌与新能源车型成为核心增长引擎。比亚迪、上汽、吉利等头部自主品牌销量合计占比超68%，牢牢掌握市场主导权。其中，比亚迪以214.6万辆的销量位居榜首，同比增长33.04%，海外市场表现尤为亮眼，上半年海外销量达47万辆，接近全年目标的60%。
　　（2）政策推动与技术突破加速产业变革
　　在政策层面，以旧换新和新能源汽车下乡等措施持续释放消费潜力，2025年上半年汽车以旧换新补贴申请量达412万份，带动销售额超9200亿元。在技术层面，新能源汽车渗透率加速提升，预计全年销量将达1600万辆，渗透率超50%。智能化成为差异化竞争焦点，AI大模型深度融入车机系统。
　　（3）海外建厂与供应链整合推动全球化布局
　　我国汽车出口已连续多年全球第一，车企的全球化布局已形成共识，2025年上半年更是实现质的飞跃。比亚迪泰国工厂投产、奇瑞欧洲基地投产、小鹏高阶辅助驾驶技术筹备海外落地等等，推动中国车企从“单一出口”转向“海外建厂+供应链本地化”模式，上半年自主品牌海外销量占比持续提升。头部车企凭借规模与经验稳扎稳打，新势力以创新与速度开疆拓土。从单纯卖车到技术输出、产能布局、品牌建设与生态构建，中国车企正努力在全球汽车价值链中占据更核心的位置。
　　2.公司主营业务情况
　　公司是一家以橡胶密封件和橡胶制品的生产销售为主营业务的高新技术企业，主要产品有车用O型圈及垫圈、轴封、轮毂组件、油封、皮膜等产品，产品主要用于汽车空调系统、动力系统、制动系统等核心系统。
　　公司生产规模和综合实力在细分行业中处于领先地位，主要客户为华域三电、南京奥特佳、重庆建设等国内知名汽车空调用压缩机及空调系统生产企业。公司凭借先进的技术开发水平、优良的产品质量和成本竞争优势，与主要客户形成了良好的长期合作关系，成为了国内主要汽车空调压缩机轴用密封圈和O型圈供应商。
　　公司具有专业的产品研发检测中心，并采用国际先进的技术，引进专业的技术人才，以自主研发与消化吸收再创新相结合的模式，形成了较强的研发实力，在汽车用橡胶密封件领域里达到国际先进水平，生产规模和综合实力在同行业中处于领先地位。
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　3.公司主要经营模式
　　1．采购模式
　　公司具有长期稳定的供应商，与固定的供应商签署长期的采购框架协议。公司通过对供应商划分A、B、C信用评级，更加有效的对供应商进行控制管理。
　　公司生产所需的主要原料为原胶、炭黑、橡胶助剂、金属骨架及其他辅助原材料。对于原胶、炭黑及橡胶助剂等原材料，公司会根据每月订单情况及仓库库存情况，提前一周下达采购订单，并列明采购商品名称、规格型号、交期，持续分批量的向供应商进行采购，实现最优化公司库存管理。对于金属骨架的采购，公司会在每月月末向供应商下达下个月的采购订单并列明产品名称、规格型号及交期。针对新产品中的金属骨架，公司有一套严格的产品设计检验流程，对金属骨架原材料的质量进行保证。首先公司会向供应商提出产品设计要求，供应商需在一周左右的时间送交样品，公司检验样品合格之后，对小批量生产的产品进行试用，通过试用检验后再进行金属骨架原材料的大规模采购。公司生产所需主要原材料市场供过于求，供应量充足，由于公司已经形成一定的规模，具有一定的议价能力，大批量原材料采购时，采购价格会略低于市场平均水平。
　　2．生产模式
　　公司产品以定制化为主，公司参与客户新产品的设计。公司根据客户在设计、功能、材料等方面的要求，进行产品设计，在得到客户确认后，对制作的样品进行台架及整机实验。在通过实验检验后，开始进行大批量生产。因此，公司生产主要采用“以销定产+合理库存”的模式，公司根据客户的订单要求，安排生产计划。公司的生产模式是由计划部集中统筹，各相关部门根据计划开展工作。公司计划物流部依据如下信息制定生产计划任务：（1）根据市场需求预测制订月生产计划；（2）根据客户订单要求制订周生产计划；（3）根据特殊订单要求调整日生产计划。计划部每月会根据月度预测计划及安全库存确定次月的月度生产任务、月度各工序人力资源分配情况以及制订月度采购计划。计划部每周根据每日客户订单及时补充所配套的部品部件等原材料的需求计划；再结合各生产工序节奏、各工序生产能力通过排产系统工具生成周计划，即生成各个工序一周的生产任务跟踪卡，跟踪卡上有所需的物资、需求的日期、总批次等详细的相关信息；之后，计划部将生产任务跟踪卡发至各工序负责人，各工序负责人根据计划部下发的跟踪卡完成生产任务。计划部根据特殊订单要求及时调整每日生产任务，对调整的生产任务及时地与相关工序确认并严格按照要求执行。为保证交期，生产各工序严格按照计划部的生产任务要求进行生产，生产过程严格按照各项质量标准和操作指导书进行操作，并按要求进行生产过程记录。品质检验人员在生产线上按要求做好产品巡检、质量检验记录。公司对于所有过程的记录均有严格的保存管理程序，以便发生异常或质量问题投诉时进行追溯。例如，在生产过程中发现进度落后或品质异常可能对订单交期或数量产生影响时，生产部将会及时告知部门主管，相关部门主管通报计划部相关情况，采取对应措施等。当因此原因导致交货时间不能符合订单要求的情况出现时，计划部会及时告知销售部门，销售人员按《合同评审控制程序》有关规定与客户协商变更交期。完成生产后，由品管部有关人员验收、包装入库及办理相关入库手续。从原材料的采购到产品入库，计划部在整个过程中执行跟踪、沟通、确认及协调，确保生产任务按期完成，客户订单按期出货。
　　3．销售模式
　　公司主要采用直销模式向客户提供橡胶零部件产品。公司经过技术设计、模具开发、产品试制和客户认可后，与客户就该产品建立长期合作关系。公司与客户签订年度框架合同，合同中就基本供货品种、运输方式、付款方式等内容进行约定。公司根据客户具体订单，安排生产并组织发货。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，中国汽车市场销量延续高增长态势，头部车企集体发力，自主品牌与新能源车型成为绝对增长引擎，市场结构持续优化，推动中国汽车市场加速迈向高质量发展新阶段。上半年公司持续秉持“开拓进取，求真务实”经营方针，紧跟行业发展步伐，一方面抓住新能源汽车快速发展的机遇，发挥自身产品优势，积极开拓新客户，推动公司主营业务收入持续增长；另一方面，通过加强内部管理、加大自动化设备投入，提升公司生产效率、打造新质生产力，以实际行动积极回报投资者。
　　报告期内，公司实现营业收入12,183.74万元，同比增长18.03%；实现归属于上市公司股东的净利润1,928.40万元，同比增长60.18%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1,849.46万元，同比增长79.32%。
　　主要工作开展情况如下：
　　1.完成换届选举，稳健经营重回报
　　公司于2025年2月12日召开第三届董事会第十七次会议、2025年2月28日召开2025年第一次临时股东大会以及第四届董事会第一次会议，顺利完成了董事会、监事会换届选举工作以及高级管理人员聘任工作。新一届董监高团队在原有基础上进行了适当调整，公司整体经营仍将保持既定战略不变，在稳健经营的前提下注重对投资者的回报。2024年全年，公司共派发现金红利1575.75万元（含税），现金分红比例高达56.43%；2025年半年度，公司董事会又通过了利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.90元（含税），合计派发现金红利945.45万元，现金分红比例达49.03%，实现中期分红常态化，以实际行动积极回报投资者。
　　2.变更募投项目，打造新质生产力
　　公司于2025年4月27日召开第四届董事会第二次会议、2025年5月19日召开2024年年度股东大会，审议通过了《关于部分募集资金投资项目变更的议案》，将原募集资金投资项目“汽车动力系统和制动系统橡胶零部件生产项目”和“研发中心建设项目”尚未投入的募集资金用于新项目“新能源汽车配套橡胶功能件项目”和“智能仓储建设项目”的建设。此次变更募投项目，是公司积极应对市场变化，及时、审慎做出的调整，新项目一方面能够提升公司在新能源汽车配套应用领域的能力与积淀，进一步增强公司橡胶功能件产品的竞争力与市场地位；另一方面，可以显著提高仓储效率、实现信息共享、降低人力成本、优化资源配置，从而提升公司整体效率和发展质量，打造新质生产力。目前，新项目正在有序推进中。
　　3.开拓优质客户，稳步扩大营收规模
　　公司紧跟新能源汽车高速增长的市场机遇，利用自身在橡胶密封件行业的市场地位及良好口碑，积极拓展新客户。上半年开发新客户26家，其中已向21家新客户进行供货，订单数量保持增长态势，主要产品O形圈及轴封销售增长较多，推动公司营业收入的增加。同时，公司也将找准客户需求，加大研发投入，积极开发新产品，扩大市场占有率，增强公司核心竞争力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.研发优势
　　公司一直注重车用橡胶零部件核心技术的研发，公司是省级企业技术中心和江苏省橡塑密封与减震工程技术研究中心，可以根据客户要求，自行开发各种高性能的橡胶零部件产品。报告期内，公司拥有有效专利43件，其中发明专利13件，实用新型专利30件。公司所掌握的技术在国内同行中处于领先水平。
　　公司的产品主要应用于乘用车空调系统，是乘用车空调系统的关键功能部件，产品需要适应多种不同类型的制冷剂，长期承受高温高压环境，其中轴封还必须在润滑恶劣和高速旋转环境下长期保持密封性能，客户对密封件的可靠性要求非常高，一旦空调系统密封件质量出现问题，将会导致空调制冷剂的泄漏，造成压缩机故障，既会影响乘用车用户的舒适度，又会使乘用车整车厂商的品牌形象大幅受损，因此客户对乘用车空调系统橡胶件供货商选择非常谨慎，主要向外资或合资企业进行长期采购。
　　公司产品技术难度较高，对研发能力有较高要求。公司拥有一批高质量、高水平的试验、加工设备。公司实验室已通过通用GP10认证和上汽实验室认证，实验室中有各类专业试验及分析设备，可以对橡胶产品的各项性能和参数进行检测分析。凭借强大的研发能力，公司已开发并掌握了上千种适用于不同工作环境和技术要求的混炼胶配方，并具备了进一步优化配方和研制新配方的能力，公司主要产品在汽车空调用橡胶零部件领域实现了进口替代，正在逐步蚕食国外企业在国内市场的份额。
　　2.规模优势
　　橡胶零部件行业是一个相对成熟的行业，拥有相对成熟的产品和市场，因此对行业内的企业来说，拥有领先竞争对手的产销规模是企业降低生产成本的关键。经过多年的积累，公司在汽车空调系统橡胶件这一细分行业已经拥有了明显的规模优势，汽车空调橡胶零部件的产销规模及市场占有率连续多年处于领先水平。规模优势会带来成本优势，使公司有能力投入更多资金进行技术改造及产品研发，进一步满足市场需求，提高市场占有率，形成良性循环。
　　3.客户优势
　　公司的主要产品为乘用车空调系统橡胶密封件，其下游客户主要为华域三电、重庆建设、南京奥特佳等大型企业，乘用车空调产业集中度较高，上述三家企业在国内乘用车空调压缩机领域占据了较高的市场份额。
　　公司下游企业对产品质量要求苛刻，对产品设置了较高的准入门槛，公司产品需要通过严格的质量体系认证和客户的内部审核，并经过长时间的装机测试后才能进入下游客户的配套体系，因此公司与客户的合作关系一旦建立，相互之间将形成较为稳定的供货关系，对新进入者形成较高的进入壁垒。目前公司与华域三电、重庆建设、南京奥特佳等国内主要汽车空调压缩机厂和汽车空调系统制造商均建立了长期稳定的合作关系，在客户新产品开发初期就实施橡胶密封件的同步设计开发，新的竞争对手难以进入公司所在细分市场。
　　4.价格优势
　　公司主要产品为汽车空调用橡胶零部件，由于产品较为高端，公司的主要竞争对手为外资及合资公司。由于公司成本控制得当，产品售价低于外资及合资公司，加上公司作为本土企业的快速响应能力，公司产品逐步实现了进口替代，市场占有率较高。
　　5.人力资源优势
　　随着对橡胶密封件性能和可靠性要求的不断提高，该行业需要大量的优秀研发人员，以保证企业研发水平的先进性和持续性；该行业也需要大量熟练的高级技术人员，并且部分关键岗位需要经验丰富、责任心强的优秀管理人员才能胜任，这些优秀人员的培养需要多年时间的积累。公司有多名橡胶零部件行业从业超过15年的资深技术人员，负责配方设计、产品设计及生产工艺研究，主要技术人员和管理人员均具有丰富的行业经验和管理经验，且该等人员责任心强、勤勉尽责，成为公司技术不断进步、产品质量不断提高、经营管理日益规范的重要保障，优秀的技术和管理人员对新进入者形成一定的人力资源障碍。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济及汽车行业周期性波动的风险
　　公司产品主要运用于汽车行业，经营业绩与宏观经济及汽车行业的发展趋势密切相关。近年来，受贸易摩擦、政策变动、消费需求等因素影响，国内汽车产销量有所波动，中国汽车工业协会数据显示，2024年汽车产销量均突破3000万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，再创历史新高，连续16年稳居全球第一。若未来宏观经济景气度下降、汽车产业政策发生不利变化、汽车终端消费需求下滑，可能会导致国内汽车产销量下滑、汽车零部件行业竞争加剧，给公司的经营业绩带来不利影响。
　　2.燃油汽车市场面临新能源汽车冲击的风险
　　公司作为汽车空调密封件行业的先行者，拥有一定的先发优势，之前的主要客户为传统燃油汽车。但是随着新能源汽车的迅猛发展，挤占了很大一部分传统燃油汽车的市场份额，使得传统燃油汽车的销量大减，对公司业务的发展带来一定的冲击。这对公司业务发展来说既存在风险，也是公司业务开拓的机会。
　　3.原材料不可控的风险
　　公司现有产品主体原材料为合成橡胶，主要依赖进口，受国际自然灾害、公共卫生安全事件、政治经济环境等因素影响，会造成一定不可控的风险，进而对公司生产经营产生不利影响。
　　4.公司业务规模较小的风险
　　公司产品专注于汽车用橡胶零部件，且主要用于传统燃油车，目前存在业务规模较小的风险。公司近年来着力于做大规模，产品逐步向新能源车市场拓展、新品研发也在逐步增加。 收起▲