一、报告期内公司从事的业务情况　　公司以“打造新材料行业世界级百年品牌”为愿景，以“用科技粘接美好生活，为客户、员工、股东持续创造价值”为使命，定位“中国最具创新和服务能力的胶粘解决方案专家”。公司坚持以技术创新为核心，依托智能制造、数字化转型，持续提升产品品质与品牌价值，聚焦高端科技领域材料研发与应用。　　公司主营业务聚焦胶粘功能性材料，核心涵盖工业胶粘材料、电子级胶粘材料、光学胶膜及光学材料、特种功能材料、高性能化工材料、柔性触觉传感器等产品线，重点服务于高端制造与新兴科技领域，形成一站式解决方案供应的完整布局。产品深度适配消费电子、新型显示、新能源汽车、航空航天、智慧医疗、具身智能等... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以“打造新材料行业世界级百年品牌”为愿景，以“用科技粘接美好生活，为客户、员工、股东持续创造价值”为使命，定位“中国最具创新和服务能力的胶粘解决方案专家”。公司坚持以技术创新为核心，依托智能制造、数字化转型，持续提升产品品质与品牌价值，聚焦高端科技领域材料研发与应用。
　　公司主营业务聚焦胶粘功能性材料，核心涵盖工业胶粘材料、电子级胶粘材料、光学胶膜及光学材料、特种功能材料、高性能化工材料、柔性触觉传感器等产品线，重点服务于高端制造与新兴科技领域，形成一站式解决方案供应的完整布局。产品深度适配消费电子、新型显示、新能源汽车、航空航天、智慧医疗、具身智能等高科技驱动赛道，同时兼顾建筑装饰、汽车制造、电子电器、包装运输等传统行业的需求，以功能性、差异化产品矩阵夯实市场根基。
　　公司客户群体广泛渗透消费电子、新型显示、汽车、动力和储能电池、智慧医疗、航空航天、高铁轨道交通、智慧家电等各领域，深度融入高增长科技产业生态，实现与行业高质量发展同频共振。
　　基于现有材料的研发与技术积累，公司积极探索新材料新应用场景，布局多模态柔性触觉传感器业务，产品可广泛应用于具身智能、UMI数据采集、医疗康养、新能源汽车、消费电子等新兴科技场景，进一步拓展科技领域业务边界，构建“高端材料+新型传感”的协同发展格局。
　　（一）电子级胶粘材料、光学胶膜材料
　　公司布局电子级胶粘材料、光学胶膜及光学材料等产品，下游应用覆盖消费电子、动力及储能电池、汽车、新型显示、智慧家电等核心高增长领域。
　　电子级胶粘材料
　　公司电子级胶粘材料业务聚焦消费电子、动力及储能电池、汽车三大核心赛道，形成以结构粘接、导热导电、绝缘材料及功能粘接材料为核心的多元化产品矩阵，其中导热导电及动力电池用胶粘材料处于行业领先地位。
　　消费电子领域：可满足手机、平板电脑、笔记本电脑、VR/AR等各类终端产品在制程保护、结构粘结、元器件粘接、密封、固定、缓冲等方面的功能需求。
　　动力及储能电池领域：凭借前瞻性技术布局，公司已为多家动力电池企业提供产品解决方案，为其电池组装提供PET胶带、阻燃胶带、无基材胶带、泡棉胶带等定制化产品组合，有效保障电池企业在生产过程中对阻燃、绝缘、隔热等材料的精准安装与牢固固定。
　　汽车领域：公司已推出系列胶粘材料用于汽车内外饰，轮胎的功能性材料粘接，新产品已具备量产能力，批量应用于国内车企，成功实现进口替代，后续将持续开拓市场，并推进汽车领域胶粘材料的研发与进口产品替代。
　　光学胶膜材料
　　公司在光学胶膜领域完成全产品线布局，核心涵盖OCA光学胶膜、折叠材料等功能胶粘复合材料。产品主要应用于光学器件、显示器及镜头组装环节，广泛适配智能手机、平板电脑、智能手表、车载显示等终端领域，同时成功切入VR/AR等新兴场景，有效推动高端光学胶膜的进口替代进程，为下游产业链提供高品质胶粘解决方案。依托持续高强度研发投入，公司已在折叠屏等柔性显示场景实现关键技术突破与规模化量产，已批量供货国内外消费电子终端客户。
　　公司深耕光学材料领域，核心聚焦显示及光学场景的核心材料需求，尤其在精密涂层技术方面形成核心优势。通过持续的技术创新与工艺升级，不断优化精密涂层的均匀性、透光性及耐候性，进一步提升产品综合性能与品质。产品广泛适配消费电子、车载显示、新型显示等多领域应用，与公司光学胶膜产品形成协同配套，共同服务于光学模组与显示面板产业链，加速推进高端光学材料的国产化进程。
　　TPU车衣膜及汽车窗膜
　　公司TPU车衣膜及汽车窗膜具备高强度、高韧性、高张力、耐老化等优良物化性能，主要用于汽车漆面保护。目前，公司正与国内各大汽车厂开展深度合作，推动产品在整车配套领域的应用，进一步拓展业务空间。
　　在品牌营销方面，公司的车衣膜与窗膜领域以“生态化营销”为核心战略，形成了“产品创新为基、渠道赋能为翼、展会引爆为势、标准制定为根”的立体化推广格局。通过水晶系列车衣与M70E窗膜的差异化新品布局，以“晶华生态圈”深度赋能终端门店，借助展会等行业顶级平台提升品牌声量，并积极参与行业标准制定塑造专业口碑，全方位提升了GINNVA品牌的行业影响力与市场竞争力，为后续在全国范围内打造“百家直营店+千家加盟店”的扩张目标奠定了坚实基础。
　　2、应用图中涉及的电池、汽车、消费电子除本公司品牌外，不涉及对其他品牌的倾向。
　　（二）柔性触觉传感模组
　　为构建“主业延伸、新域突破”的高质量发展格局，培育新的业绩增长点，公司于2025年6月控股成立北京晶智感新材料有限公司，重点聚焦多模态柔性触觉传感器核心业务。目前，公司已与多家灵巧手、具身智能领域企业开展深度业务合作，与客户共研产品，部分客户实现小批量量产，正稳步推进产品迭代升级与市场拓展工作。
　　公司积极布局全球化战略，在美国设立研发实验室，汇聚资深技术团队，深耕电子皮肤前沿技术。实验室依托本土技术生态，强化与北美核心企业对接，推动研发和送样认证，已有小批量样品订单，全面开拓具身智能海外市场，推动国产柔性感知技术走向全球。
　　（三）工业胶粘材料
　　公司专注于胶粘材料领域，产品下游应用场景丰富，涵盖建筑装饰、交通工具、智慧医疗、电子元器件、包装等多个领域，市场空间广阔，需求稳定且持续增长。
　　客户结构持续优化，已实现从以经销商为主向终端客户深度拓展的发展转变，目前已与中车集团、主流飞机运营商、多家知名汽车制造商等核心终端客户建立稳定合作关系，客户质量与合作粘性显著提升，为公司持续经营提供坚实保障。
　　（四）特种纸
　　公司特种纸产品主要包括特种胶带用纸、建筑家装用纸、擦拭用纸、医疗用纸、过滤用纸、包装用纸等，应用场景广泛。
　　（五）导热膜材料
　　公司的导热膜材料主要包含人工石墨导热膜和石墨烯导热膜两种核心散热材料，二者凭借优异的导热性能、轻薄柔韧的产品特性，可广泛应用于消费电子、新能源、工业制造、汽车电子等多个领域，精准匹配不同场景的散热需求，为各类设备稳定运行提供可靠保障。
　　（六）其他材料
　　其他材料主要为化工新材料，包括高性能胶粘剂和特种涂层。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　(一)行业概况
　　功能性涂层复合材料行业依托传统胶粘制品发展而来，由涂层材料与薄膜基材结合而成，兼顾传统胶粘功能，更注重胶膜功能化、轻薄化，附加值更高，下游覆盖电子制造、新能源汽车等新兴产业。材料产业作为战略性基础产业，胶粘材料是工业制造不可或缺的核心材料，可实现零部件无缝衔接，减轻产品重量、提升效率、降低成本，推动工业制造向高精度、轻量化发展。
　　(一)市场规模
　　1.全球市场：全球胶粘剂及工业胶粘市场受包装、建筑、新能源、电子等下游行业需求驱动，保持稳健增长。全品类胶粘剂据MarketsandMarkets《Adhesives&SealantsMarket-GlobalForecastto2030》：2025年全球胶粘剂及密封剂市场规模达769.6亿美元；2025—2030年预计年复合增长率3.46%，2030年将达912.3亿美元。
　　2.胶带细分市场2019—2025年市场规模由465亿元增长至约740亿元，年复合增长率约8.1%。中国在BOPP包装胶带领域占全球65%–70%产能，处于主导地位；美纹纸胶带占全球40%–45%产能，为全球主要生产国。
　　(二)竞争格局
　　全球格局：以美国3M、德国德莎、德国汉高、日东电工等为代表，凭借先发优势、深厚的技术积淀及规模化生产能力，在高附加值高端产品领域占据主导地位，形成较强的市场壁垒，长期占据核心市场份额。
　　国内格局：行业呈现“头部集中、国产替代加速”的鲜明特征。国内头部企业加速向中高端市场转型，一方面聚焦细分市场，精准对接下游需求，提供定制化产品及服务，适配不同场景的个性化需求，筑牢市场根基；另一方面，国产替代进程持续推进，新能源领域已实现电芯、PACK制造用胶粘材料的全面国产化替代，消费电子领域（尤其是OCA光学薄膜胶）的国产替代趋势愈发明显，部分头部企业的产品性能已逐步接近海外龙头企业水平，成功占据中高端市场一席之地，打破了海外企业在相关领域的垄断格局，同时环保政策趋严推动行业资源向头部企业聚拢，进一步巩固了国产企业在中高端市场的竞争力，助力国产替代持续深化。
　　(三)公司业务概况
　　公司专注于功能性涂层复合材料生产，主营工业胶粘材料、电子胶粘材料、光学胶膜材料、多模态柔性触觉传感器的研发、生产和销售。上游供应商为基材（纸浆、PET薄膜等）、化学产品（橡胶、树脂等）生产企业、线路板等触感材料生产企业；下游客户覆盖建筑装饰、汽车制造、消费电子、具身智能、屏幕显示等多行业。
　　1、工业胶粘材料业务
　　公司工业胶粘材料核心以美纹胶带为主，产品矩阵持续拓展至和纸胶带、布基胶带、PVC电工胶带、线束胶带等多个品类，布局丰富完善；其中美纹胶带全球市场占有率位居行业前列，耐高温系列产品性能优势突出。公司工业胶粘材料具备多样化功能特性，广泛应用于多个下游领域，市场用量保持稳步增长：
　　建筑装饰领域以美纹纸胶带为主力产品。据国家统计局、中国建筑业协会《2025年建筑业发展统计分析》行业需求显现；建筑装饰装修活动持续支撑美纹纸胶带稳健增长。据智研咨询《2025年中国美纹纸胶带市场监测报告》，建筑装饰美纹纸胶带市场（2025）：细分规模约48亿元；其中耐温型产品增速12.3%；弱粘型产品在家装DIY场景渗透率超65%。
　　汽车领域胶粘材料为生产必备耗材。中国汽车工业协会数据显示，2025年我国汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%；据《2025中国汽车后市场维保行业白皮书》，2025年汽修市场规模1.15万亿元，后市场胶粘用量年均增长8%以上。
　　医疗领域工业胶带适配高等级医疗场景需求。据中国医疗器械行业协会数据，国内医疗机构医用工业胶带用量年均增长7%，基层医疗机构为核心增长动力，带动中低敏、低致敏产品需求持续提升。
　　航空航天领域专用胶带满足高端制造与运维需求。据TheBusinessResearchCompany《2025年全球航空航天胶带市场报告》，2025年全球航空航天胶带市场规模26.7亿美元，其中商用航空用量占比52%；国内用量随航空制造与交付量增长持续提升。
　　线路板及电子元器件领域胶粘材料保障产品稳定性与可靠性。据中国胶粘剂和胶粘带工业协会《2025电子胶粘材料细分市场统计年报》，国内年用量超8万吨；用量随智能手机、穿戴设备等电子产业升级持续攀升。
　　2、电子级胶粘材料
　　公司电子级胶粘材料主要包括结构粘接材料、导电材料、屏蔽材料、绝缘材料及高性能压敏胶制品等，其中导热导电胶粘材料、动力电池用胶粘材料已处于行业领先地位。产品核心应用于消费电子、新能源汽车、动力电池、储能四大领域，主要用于各领域电子元器件的粘接与固定，同时提供密封、导热、阻燃、绝缘等配套功能，适配多场景用胶需求。
　　（1）各领域应用详情
　　消费电子领域：公司产品可全面满足手机、平板电脑、笔记本电脑、VR/AR等各类产品在生产及维修过程中的制程保护、结构粘结、元器件粘接、密封、固定、缓冲等全场景需求，适配行业技术迭代升级节奏。
　　新能源动力电池领域：公司通过前瞻性技术布局，已成功进入宁德时代供应链，为其电池组装提供PET胶带、阻燃胶带、泡棉胶带等产品，通过定制化产品组合，助力电池企业在PACK组装环节实现电芯及各类阻燃、绝缘材料的精准、牢固安装与固定。
　　新能源汽车领域：依托动力电池用胶粘材料的技术优势，延伸覆盖新能源汽车整车电子元器件、线束、座舱等环节用胶需求，提供兼具粘接、阻燃、耐温的配套产品，适配新能源汽车高质量发展需求。
　　储能领域：适配新型储能产业发展需求，产品可应用于储能电池（含锂离子储能电池等）的组装、储能设备元器件固定及密封防护，提供导热、绝缘、阻燃等功能，支撑储能系统安全稳定运行，适配大规模储能项目落地需求。
　　（2）下游行业发展及核心数据
　　下游四大应用领域均保持快速发展态势，市场需求持续攀升，直接带动电子级胶粘材料需求放量，各领域核心发展数据如下：
　　新能源汽车领域：据中国汽车工业协会数据，2025年我国汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量连续三年保持3,000万辆以上规模；其中新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，销量占比达47.9%，行业进入高质量发展新阶段，带动整车及动力电池环节用胶需求大幅提升。
　　2014年以来汽车销量及同比增速
　　2014年以来汽车出口量及同比增速
　　动力电池领域：据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年我国动力及储能电池累计销量1700.5GWh，同比增长63.6%；其中动力电池销量1200.9GWh，同比增长51.8%；全年动力电池累计装车量769.7GWh，同比增长40.4%，其中磷酸铁锂电池装车量625.3GWh，占比81.2%，同比增长52.9%，仍为市场主流，直接拉动电芯、模组、PACK环节用胶需求增长。
　　储能领域：据国家能源局数据，截至2025年底，全国新型储能装机达1.36亿千瓦（136GW），同比增长84%，占全球总装机40%以上，“十四五”以来规模增长超40倍；2025年储能锂电池销量499.6GWh，同比增长101.3%，储能电池组装及设备配套环节用胶需求持续释放。
　　消费电子领域：据工业和信息化部数据，2025年我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%；手机产量15.4亿台，同比下降5.8%，其中智能手机产量12.7亿台，同比下降0.9%；微型计算机设备产量3.32亿台，同比下降2.9%；行业复苏及技术迭代（5G、AI、折叠屏等）持续催生高性能电子胶粘材料需求。
　　（3）技术趋势与国产替代机遇
　　下游四大领域快速发展，对电子级胶粘材料性能要求持续提升，推动产品向专业化、差异化方向升级：消费电子向轻薄化、精密化发展，对粘接强度、耐温性、耐化学性要求更高；新能源汽车及动力电池对续航、安全性要求提升，叠加固态电池临近量产，需要更高性能的定制化胶粘解决方案；储能领域则对胶粘材料的绝缘、阻燃、耐候性提出更高标准。
　　依托本土供应链优势，国内电子胶粘材料企业能够为下游客户提供快速响应的配套服务与技术支持，不断深化客户合作，有望在中高端市场实现份额持续提升，把握四大领域发展带来的市场机遇。
　　3、光学胶膜及光学材料
　　2024–2025年显示行业持续保持多元化高增长态势，2024年OLED显示器迎来爆发式增长，多家市场机构显示行业全年出货量同比增幅达170%–190%区间。2025年延续高增长势头，据TrendForce集邦咨询官方数据，2025年全球OLED显示器出货量达273.5万台，同比增长92%，主要得益于品牌端第四季度强力促销以及27英寸240HzQHD机型凭借极高性价比大幅放量，叠加280Hz高刷新新品上市持续激活市场需求。
　　目前，OLED面板已逐渐成为智能手机面板标配，全球出货量快速增长；同时凭借轻薄、低功耗、高对比度及快速响应等优势，在电竞显示器、笔记本电脑及可穿戴设备等领域得到广泛应用。
　　国产厂商在OCA光学胶膜领域的国产替代进程持续加速。依托国内显示面板产业集群优势，2025年中国厂商在全球OCA光学胶膜市场份额约28%–32%，正逐步实现从“跟跑”“并跑”到“并跑领先”的跨越式发展。
　　（1）屏幕显示行业
　　2024-2025年全球消费电子市场稳步复苏，2024年市场收入约1.04万亿美元（Statista），2025年进一步扩张至约1.1万亿美元。智能手机领域，2024年全球出货12.2亿部、同比增7%（Canalys），2025年达12.6亿部、增1.9%（IDC），小米以1.653亿台出货量稳居全球第三、连续五年位列前三。中国折叠屏手机2024年出货917万台、增30.8%（IDC），2025年约1001万台、增9.2%，持续带动柔性显示与OCA光学胶膜需求；同时PC、平板、可穿戴及VR/AR市场稳健向好，为光学胶膜产业提供稳定支撑。
　　（2）消费电子行业
　　车载显示已成为汽车不可或缺的组成部分，2024年据Omdia相关报告数据，全球汽车显示屏面板出货量达2.32亿片，同比增长6.3%，其中中国面板厂商市场份额超53%，全球车载显示面板市场规模约为207.5亿美元；2025年持续量价齐升，据相关行业研报数据，2025年全球汽车显示屏面板出货量约2.4亿片，同比增长4%，全球车载显示面板营收达136亿美元，同比增长8%，其中中国核心硬件市场规模约1,200亿元，中国面板厂商持续占据主导地位，为光学胶膜在汽车领域的应用提供了坚实的市场支撑。
　　（3）汽车行业
　　公司TPU车衣膜、汽车窗膜用于汽车漆面保护，具备高强度、耐老化、划痕自修复等优良性能。据率捷资讯及相关行业报告数据，2019-2024年我国车衣膜总体消费量从107万卷扩大至452万卷；2025年市场需求持续爆发，中国汽车隐形车衣市场规模预计突破300亿元，年复合增长率维持在40%以上。当前，新能源车市场占有率已近30%，2025年持续提升，豪华车销售占比逐年提升，叠加年轻消费者车辆个性化改装需求增加，进一步拉动TPU车衣膜需求，预计未来3-5年，国内隐形车衣市场规模将从当前百亿级成长为千亿级，未来市场将向高品质、品牌化方向持续发展。
　　（4）医疗设备领域
　　光学胶膜（主要为OCA光学胶）在医疗设备领域应用广泛，主要用于手术显微镜、便携式医疗成像设备、内窥镜显示器等产品的光学组件粘接，需具备高洁净度、生物相容性、高分辨率等特性，保障医疗设备成像清晰、运行稳定。据相关市场统计，2024年中国医疗设备领域OCA光学胶消耗量占全国总需求的5%，2025年占比稳步提升至5.8%；从整体市场规模来看，2023年中国OCA光学胶市场规模达84.09亿元，2024年预计达106.28亿元，同比增长13%，2025年突破120亿元，达到120.10亿元，同比增长13.0%，医疗设备领域已成为推动其市场增长的重要力量，预计至2030年医疗设备领域OCA光学胶消耗占比将提升至8%。
　　（5）偏光片领域
　　涂层是偏光片生产及性能提升的核心环节，主要分为表面功能涂层（AR涂层、HC涂层）与OCA光学胶配套涂层，均符合国家官方标准（GB/T26332.5-2022、GB/T34261-2017）。AR涂层可将表面反射率降至0.5%以下，HC涂层表面硬度达3H以上，配套涂层保障偏光片与相关组件无缝粘合，适配多类终端触控需求，助力偏光片品质升级。
　　偏光片需求与显示行业深度绑定，带动涂层及配套光学胶膜需求增长。据QYResearch数据，2024年全球偏光片市场规模约98.5亿美元，中国市场占比47%；CINNOResearch显示，2023年中国偏光片市场规模约71亿元，预计2023-2028年年复合增长率8%-12%。随着新型显示技术普及，涂层技术迭代推动需求提升，2024-2029年全球偏光片领域光学胶膜需求年复合增长率达8.5%。
　　（6）半导体领域
　　光学材料（含OCA光学胶膜、专用光学涂层材料）在半导体领域主要应用于半导体光刻设备、芯片封装测试等环节，其中OCA光学胶膜用于光刻设备光学镜头、检测仪器显示屏的组件粘接，需具备超高洁净度、低收缩率、耐化学腐蚀等特性，保障光刻精度与检测准确性；专用光学涂层材料则用于芯片封装过程中的光学防护。据市场数据显示，2024年全球半导体材料市场总市值超5000亿元，其中光学胶膜、光刻相关光学材料占比约6%；2025年全球半导体材料市场持续扩容，光学胶膜、光刻相关光学材料占比维持稳定，同期全球光刻材料收入持续增长，EUV光刻胶依旧表现突出，持续带动半导体领域光学材料需求稳步提升。
　　4、柔性触觉传感模组
　　柔性触觉传感器凭借可弯曲、高灵敏度、轻量化优势，成为智能感知与人机交互核心器件，2025年全球及中国市场高速增长、下游多点开花。
　　1、2025年市场概况，全球：市场规模26.46亿美元。中国：规模65亿元，同比增长超24%、增速领跑全球；国产化率45%，在机器人、医疗、汽车领域加速突破。
　　2、下游应用（核心场景）：工业与人形机器人（核心引擎）全球占比约26%，2025年规模2.9亿美元；中国人形机器人六维力传感器出货量激增500%+，力反馈触觉系统24.7亿元，支撑精密抓取与人机协作；汽车电子（最大细分）中国车规级订单占比44.6%；全球汽车用规模30.82亿元，用于智能座舱、驾驶监测、电池安全；消费电子与智能穿戴全球占比约24%；中国规模22亿元、订单占比31.8%，用于触控、VR/AR力觉反馈；医疗健康（高附加值）全球占比15%–18%；中国规模15.3亿元，用于手术机器人、康复外骨骼、智能假肢；新能源及其他电池/储能安全监测增速30%+；航空、体育、养老占比10%–12%。
　　3、发展趋势
　　2025年起，多模态感知、AI边缘计算、低成本量产成主流，产品向高灵敏度、高稳定性、定制化升级。随技术成熟与成本下降，柔性触觉传感器将成智能装备标配，增长动力强劲。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球经济处于周期性调整与结构性变革交织的复杂格局，整体呈现温和复苏但增长分化的态势，全球经济增速维持在2.8%左右，发达经济体增速放缓，贸易保护主义仍存，地缘政治风险与宏观政策不确定性交织，供应链向近岸化、区域化转型，给全球产业发展带来一定不确定性。国内经济顶压前行、向新向优发展，作为“十四五”规划收官之年，新质生产力蓬勃发展，高技术制造业、战略性新兴产业持续壮大，半导体、存储等核心战略领域迎来政策与需求双重红利，内需潜力不断释放，同时持续推进高水平对外开放，为实体经济发展营造了良好环境。
　　面对复杂多变的国内外经济形势，公司立足新材料核心主业，紧扣行业发展趋势，积极响应国家“双碳”、高端制造、国产化替代等战略导向，精准布局国家战略相关行业，依托公司在电子级胶粘、光学胶膜等领域的技术积累，精准对接消费电子、新能源汽车、面板显示、动力和储能电池、具身智能新材料等下游高增长赛道，聚焦各领域实际应用需求，落地适配性强的胶粘及配套产品，具体应用方向包括：
　　消费电子领域，聚焦智能终端设备的屏幕贴合、元器件固定、电磁屏蔽及制程保护等核心场景，为手机、平板、智能穿戴设备提供适配的胶粘解决方案，同时拓展车载显示相关胶粘应用，适配汽车显示场景需求；汽车、动力及储能电池，重点服务于汽车内外饰粘接、座椅固定、线束捆扎等整车装配场景，以及电池电芯粘接、模组固定、PACK密封及热管理等核心环节，同步布局适配固态电池的胶粘应用研发；具身智能领域，聚焦灵巧手触觉感知以及具身智能全身部位的触觉感知，研发了柔性触觉传感器，同时推进产线产能落地，保障向国内外客户的供货需求。
　　(一)主营业务扎实发展，新业务多点开花
　　工业材料事业部：销售端，重点推广新产品、开拓新市场新客户，强化自有品牌建设，从依托经销渠道逐步走向终端客户，在涂装市场已经完成多家终端客户的供货，在航空领域开始向终端客户进行送样，在汽车组装环节已于多家客户开展供应商认证。优化产品结构以提升高毛利产品占比；交付端，四川工厂产能稳步释放、交付稳定，加速智数化转型，提效稳质保障业务顺畅运转；研发端，产品迭代升级和新产品研发，完善行业解决方案，优化工艺与成本，持续推进业务发展。
　　工业基本盘稳固，建筑家装、汽车修理领域稳健增长，为业绩筑牢基础；大交通、电子电器等新兴高景气领域增长强劲。
　　从产品来看，美纹胶粘材料作为核心品类继续保持行业领先，其他品类产品运营稳健，为公司提供稳定现金流；PET、MOPP等新兴品类实现快速放量增长，成为新的业绩增长点。
　　电子材料事业部：在产品落地、技术突破、客户拓展及产品线丰富上均取得里程碑式进展，同步推进设备产线换新、产能升级与降本增效，多维度为业绩增长注入强劲动能：
　　产品与技术端，持续丰富产品线，多款核心新品量产且获TV行业客户高度认可；胶水自研自产取得关键突破，发明专利超额完成年度目标，技术壁垒持续加固。同时推进设备产线换新升级，优化生产流程，释放产能、提升效率，增强产品竞争力。
　　市场与客户端，销售业绩同比增长35.51%，动力电池核心客户公司批量扩品，多款产品获独家供应资格或与国际巨头同步入选，新品进入小批量量产；车用内外饰粘接材料业务突破，多款产品进入主流车企认证及核心供应链。
　　电子材料事业部以技术创新为引擎、核心客户突破为抓手，依托丰富产品线、产能升级及降本增效，与终端客户的良性互动和战略合作，连续打开成长空间，盈利能力持续提升。
　　光学材料事业部：在光学膜领域，公司与行业主流面板厂深度协同，布局超高硬度光学膜、广视角膜、防反射膜等高端功能膜产品。目前多款产品已进入准量产阶段，伴随进口产线逐步落地投用，即将全面实现规模化量产。
　　公司在车载显示领域已完成丙烯酸酯OCA与硅胶OCA双技术路线战略布局。目前，丙烯酸酯OCA已顺利通过主流客户认证，实现规模化导入；硅胶OCA正推进与行业头部Tier1的联合验证，进展顺利。
　　柔性触觉传感器：晶华新材控股子公司北京晶智感凭借技术路线、全链条设计、头部客户深度配合与全球化商务布局四大核心优势构建起坚实护城河。技术上锚定柔性触觉传感器压阻式方案为主流趋势，辅助以电容式等其他技术路线，依托性能优越、可量产优势适配大规模商业化需求，同步积累多模态技术为产品迭代筑牢根基；能力上覆盖材料、结构、工艺、硬件、软件、算法全链条研发，形成完整技术闭环；客户层面深度配合国内外多个头部客户，以定制化解决方案建立客户的高黏性；商务上兼顾国内长期战略合作与北美国际大客户服务，全方位强化传感器领域差异化竞争力与市场拓展能力。
　　积极布局全球化战略，公司在美国设立研发实验室，汇聚资深技术团队，深耕电子皮肤前沿技术。实验室依托本土技术生态，强化与北美头部客户交流和链接，推动研发和样品送样认证，已有小批量样品订单，全面开拓具身智能等海外高端市场，推动国产柔性感知技术走向全球。
　　(二)创新驱动，加快发展步伐
　　公司深耕高分子材料核心技术体系，全面掌握高分子分子设计、精准聚合调控及高端配方研发等核心能力，技术覆盖丙烯酸酯、有机硅、聚氨酯、环氧树脂等主流高性能材料体系。依托深厚的技术积淀与快速迭代能力，可高效响应客户需求，精准解决行业应用中的关键技术难点与痛点，为客户提供一站式材料解决方案。
　　光学材料：技术创新成果丰硕，核心竞争力持续提升：新增多项发明专利，进一步夯实了公司知识产权储备与技术创新能力；折叠材料逐渐放量；光学级抗缓冲材料、电减粘技术取得突破性进展；增亮膜成功通过下游客户验证；多款产品完成知识产权布局，抢占了行业技术制高点；同时，公司积极推进“消费电子+车载”双赛道布局，相关产品性能获下游终端客户认可，发展前景广阔；并新增UV-CUT产品线，满足市场多样化需求，拓展业务边界。通过一系列技术突破与产品布局，公司已构建起完善的核心技术矩阵，为长期高质量发展奠定了坚实基础。
　　电子材料：精准贴合了客户在汽车内外饰、可降解环保、电子标签、热管理等领域的核心需求，在汽车领域，多款内外饰粘接产品已进入量产阶段；在环保与可持续发展方向，可降解排废胶带已送样客户试用，契合包装、电子等行业对绿色材料的迫切需求；在新兴应用场景中，RFID防伪涂层应用、导热无基材胶带等预研项目正推进至实验室与客户试用阶段；公司电子材料的研发项目既覆盖了当前成熟市场的性能升级与成本优化需求，也为未来新兴应用场景储备了技术动能，为下游客户的产品创新与市场拓展提供了坚实支撑。
　　柔性触觉传感器：北京晶智感以具身智能柔性触觉行业未来5年需求为导向，构建了清晰的研发体系与全链条技术护城河：覆盖项目管理、前沿预研、电子工程、软件开发等完整职能，通过分学科知识管理体系实现技术迭代与经验传承；核心技术上，围绕材料、结构、工艺、硬件、软件、算法六大基础能力支柱实现自主可控，材料端摆脱单一供应商依赖并建立样品数据库，结构端具备全掌紧凑堆叠与指尖曲面优化能力，工艺端实现90%工序内部验证且工装治具全部自研，硬件端完成高密度高精度布线，软件端采用成熟模块化架构，算法端输出MCU与上位机SDK能力，共同支撑高可靠量产与产品快速迭代；产品布局上，已形成PCB平面系列、FPC全掌系列与织物手套及系列产品研发三条主线，其中全掌、夹爪等产品已稳定量产，产品持续迭代，同时专利布局成果显著，为技术壁垒加固与市场拓展提供坚实保障。
　　(三)持续强化内部管理，智数化建设提效率
　　2025年度，公司以集团化管控为核心，持续夯实内部管理基础：集团化管理模式稳步推进，事业部管理制度、权限体系相继落地施行，组织治理结构与统一制度体系逐步完善；目标责任与绩效闭环管理体系搭建完成，组织绩效与经营目标实现业绩挂钩，内部激励约束机制持续优化。
　　公司持续深化人才发展体系建设。引才上，精准引进高层次专业人才，充实核心团队；育才上，开展管培生培养、技能带教，新人、在岗能力提升等多维度赋能项目，与华东理工大学共建联合研发中心，开展产学研人才培养；用才留才上，优化绩效激励机制，畅通职业发展通道，以文化活动丰富员工生活，推动员工成长与企业发展深度绑定。
　　生产与跨部门协同效能稳步提升，工厂实现全面制费成本管控，数据精细化管理与体系化建设有序推进；物流资源统筹优化与集团级规划机制初步形成，跨部门协同事项高效落地，内部运营协同效率持续提升，为公司高质量发展提供了坚实保障。
　　扎实推进品牌建设各项工作，经营质效稳步提升：高效输出多份市场竞调、行业信息及创新项目评估报告；积极参与多项行业标准制定，不断强化行业话语权；积极拓展品牌推广渠道，有序开展境内外展会策划与组织工作，持续深化数字与多媒体内容传播；同时积极践行社会责任，开展公益活动，传递企业温度。
　　公司以智数化建设为抓手，持续推进运营管理效能提升：有序开展办公系统升级、存储基础设施部署、核心业务系统打通、仓储管理方案优化等基础信息化工作；同步推进客户管理、供应商管理等核心业务系统打造；配合财务部门完成集团资金管控系统评估，助力资金管理效率提升；协同生产板块推进工厂数据采集与能耗管理系统评估，实现生产环节智数化升级。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司锚定产品创新与技术创新双轮驱动战略，持续深化核心技术壁垒，以功能性、差异化产品供给与技术突破为根基，辅以系统化品牌推广与价值赋能体系建设，精准触达终端市场需求。通过持续迭代产品矩阵、攻克核心技术难关，公司成功打造核心竞争优势，高效触达并深度运营优质终端用户群体，实现了用户资源的优质沉淀与用户结构的持续优化，通过技术赋能与价值输出，进一步巩固了核心终端用户的长期粘性，为公司长期价值增长筑牢了用户基础：动力及储能电池领域涵盖宁德时代、弗迪科技、欣旺达、中创新航等终端用户；屏显领域涵盖了京东方、天马、维信诺、华星等屏显终端客户；消费电子领域涵盖了华为、OPPO、传音、小米、荣耀等终端用户；柔性触觉传感器与国内外多家灵巧手、具身智能等企业开展了技术共研、样品订单，为稳定供货做好前期准备。
　　(一)研发创新优势
　　公司坚持创新驱动发展战略，紧密围绕国家产业政策与行业发展趋势，持续深耕新材料核心领域，构建起自主可控、迭代高效的技术研发体系。通过前瞻布局新型显示、动力和储能电池、具身智能、低空经济等新兴赛道，不断攻克关键材料与应用技术，形成了以自主专利为支撑、以中高端产品为载体的技术壁垒，在电子级胶粘材料、光学功能膜、柔性传感等方向实现多项技术突破与行业领先，为产业升级和国产替代提供了坚实技术保障，持续保障产品结构向高端化、功能化、绿色化升级。
　　(二)产品体系丰富多元优势
　　公司持续完善多层次、宽领域的产品矩阵，依托丰富的产品品类与场景化解决方案，全面满足下游行业多元化、差异化的应用需求。从传统胶粘材料到电子材料、光学材料、柔性触觉传感材料，从通用型产品到定制化专用材料，产品覆盖消费电子、新能源汽车、电子电器、大交通、新型显示、具身智能、低空经济等多个领域，能够一站式适配客户在结构粘接、密封屏蔽、热管理、光学材料、柔性感知等多场景应用，有效提升客户综合采购效率与合作黏性。
　　(三)客户资源与市场优势
　　公司拥有深厚的行业积累与优质的产品服务能力,与众多行业头部企业建立长期稳定、深度协同的合作关系。凭借快速响应、定制化解决方案和可靠的批量交付能力，不断深化客户合作广度与深度，持续拓展优质客户群体，优化市场结构，形成了较强的客户粘性与市场认可度。多元优质的客户资源与完善的市场布局，为公司业务持续增长提供了强劲动力与可靠保障。
　　(四)产学研协同与产业生态优势
　　公司高度重视产学研深度融合与产业生态构建，联动科研院所、下游龙头企业及行业机构，围绕前沿技术、应用场景与产业标准开展系统性研究，推动技术成果高效转化与产业化落地，实现创新与产业价值双向赋能。
　　同时，公司积极完善知识产权布局、筑牢创新壁垒，形成“研发—中试—产业化—市场应用”的良性发展生态，持续提升产业链整合与综合竞争实力，为公司长期高质量发展提供持续动能。
　　此外，公司深化前沿项目合作，建立常态化、周期性进度管理机制，强化过程管控，推动项目落地及成果转化。
　　(五)认证资质优势
　　报告期内，公司以全面、权威的认证资质为核心支撑，结合行业标准参与及优质资源积淀，构筑了坚实的行业竞争壁垒，彰显了在行业内的领先地位与综合实力。在行业标准话语权方面，公司深度参与行业标准制定与修订，主导制定“全降解植物基美纹纸胶带技术规范”等多项团体标准，同时参与“动力电池用压敏胶带性能测试方法”等多项团体标准构建，进一步巩固技术引领地位，提升产品市场认可度。在资质荣誉认证方面，公司及分子公司斩获国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业等多项高含金量资质，报告期内江苏晶华荣获CNAS实验室认证，全方位印证公司技术研发、企业管理等硬实力。在体系与产品认证方面，公司通过IATF16949、ISO9001、ISO14001等核心管理体系认证，以及美国UL、欧盟ROHS等多项国际国内产品及社会责任认证，确保产品符合行业高标准。此外，公司作为多个行业协会理事及委员单位，进一步拓宽行业资源、强化影响力。
　　(六)绿色低碳与清洁生产优势
　　公司深度把握清洁生产与绿色低碳技术发展机遇，坚持以高性能、低环境负荷为产品研发核心导向，聚焦核心领域开展技术攻关与产品升级，构建起覆盖低VOC、水性化、无溶剂、可降解、可回收、生物基、光固化、光热解粘的多元化绿色技术与产品矩阵。同时，公司在清洁生产端强化能源管理工作，重点推进电节能、热回用、水资源循环、溶剂循环利用及光伏发电等举措，全方位降低生产环节的能源消耗与环境影响。
　　公司在工业粘胶领域持续推进可回收利用与循环经济，推出降解率超90%的可降解胶粘剂与基材回收率超85%的可回收产品；在电子胶粘领域打造无苯、无甲醛、低气味、低VOC的环保方案，优化座椅粘接与轮胎降噪等场景应用，提升制程效率与作业环境友好性；在光学胶膜领域突破生物基原料与无溶剂光固化技术，生物基含量可达76%以上，同时依托光热电解粘技术实现精密电子元器件无损高效回收。
　　公司产品从原料、生产到应用全流程显著降低能耗、碳排放与VOC等有害物质排放，全面契合大交通、医疗、消费电子、新型显示等下游行业绿色生产与循环经济要求，凭借领先的环保技术、稳定的产品性能与全链条绿色解决方案能力，形成差异化核心竞争力，持续推动产业链绿色低碳升级。
　　(七)规模化生产与交付保障优势
　　公司具备完善的生产布局与稳定可靠的规模化制造能力，通过优化生产布局、提升制程管控水平、推进智能制造升级，实现了高品质、高效率、低成本的稳定交付。各生产基地协同联动，产能配置合理，能够有效匹配下游客户批量采购与持续上量需求；同时建立严格的质量管控体系与精益生产体系，持续提升良品率与交付准时率，保障产品供应的稳定性与及时性。公司拥有的综合生产制造能力，为公司承接重大订单、深化头部客户合作、实现业务快速扩张提供了坚实可靠的产能支撑。
　　(八)管理运营优势
　　公司以集团化管控为抓手，持续完善现代企业治理体系，不断提升内部管理精细化、规范化、智数化水平。通过健全事业部运营机制、优化绩效目标管理、强化预算与成本管控，实现经营效率与运营质量稳步提升。同时大力推进数字化、智能化建设，打通业务全流程数据链条，优化生产、物流、供应链协同体系，有效提升资源配置效率与风险管控能力，形成了稳健高效、权责清晰、执行有力的管理模式，为公司持续健康发展筑牢运营根基。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入217,043.94万元，较上年同期增加15.14%；本期毛利率为17.30%，较上年同期增加0.21个百分点；归属于母公司净利润8,932.49万元，较上年同期增长33.25%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司以成为“中国最具创新和服务能力的胶粘解决方案专家”为战略定位，将持续遵循以市场需求为导向、客户服务为基础、技术创新为动力、资本市场为助推器的原则。不断加大研发投入，提升创新能力，合理布局产业领域，优化产品结构，加强“晶华新材”自主品牌的建设力度。抓住中国经济产业结构调整、技术升级所带来的发展契机，进一步扩大产能，提高产品的市场占有率，“打造新材料行业世界级百年品牌”。
　　公司坚定锚定战略目标，以技术立本、向高端突破，以规模增效、聚焦大客户服务为核心导向，以必胜决心推进四轮驱动，全力实现高质量增长、共创双百亿发展格局。
　　各事业部凝心聚力、靶向发力，彰显发展硬实力：
　　（1）工业材料事业部力争成为工业胶粘材料领域领先者，坚决守住美纹胶带及和纸胶带行业top1地位，全力突破可降解胶带与汽车胶带领域实现创新突围；
　　（2）电子材料事业部深耕胶粘带领域，坚定打造高端与基础解决方案双轨并进的专业服务专家；
　　（3）光学材料事业部全力以赴，力争跻身光学材料国产供应商第一梯队；
　　（4）人工智能领域聚焦柔性触觉传感器赛道，以坚定决心抢占行业核心位置；
　　（5）化工事业部筑牢全产业链供应链根基，聚焦前沿技术突破与孵化，全力为各事业部提供强有力技术赋能，推动集团业务迭代升级。
　　公司深耕绿色环保、汽车、动力及储能电池、新型显示、智能终端等国家战略支持领域，紧扣“十五五”规划新质生产力与科技自立自强主线。依托多基地产能布局与全链条研发优势，公司持续延伸业务边界、拓展产品应用场景，助力关键核心技术国产化替代与产业链自主可控。面对全球贸易环境变化与国内产业升级转型，公司坚持稳健经营，统筹生产经营与战略布局，牢牢把握国内大循环主体地位巩固、产业向新集聚的发展机遇，有效对冲外部环境波动，全年经营平稳，实现业务稳步推进与发展质量持续提升。
　　公司积极布局半导体、存储领域，围绕晶圆切割保护、芯片封装、元器件固定等核心工序，布局适配的胶粘新材料，助力国产化替代进程；绿色环保领域，聚焦绿色装修、环保包装及电子产业绿色供应链建设，提供环保型胶粘材料，践行“双碳”战略；新型智能感知及柔性电子显示领域，探索胶粘产品在柔性传感器、智能织物电路贴合等前沿场景的应用，为后续赛道拓展奠定基础。
　　公司将以坚定的执行力，持续构建关键材料自主技术平台、推动多基地产能协同与品质体系标准化、强化人才梯队与数字化运营能力、提升以客户为中心的品牌与服务能力，全方位保障各项目标落地，以实干践行决心、以突破续写发展新篇章。
　　(三)经营计划
　　　　一、持续深耕主营业务，全面提升经营质量
　　（一）精准赛道布局，锚定高增长领域
　　稳固传统胶粘材料基本盘，已切入汽车、电子电器、动力及储能电池、具身智能等高景气、高增长赛道，精准匹配行业技术升级与材料替代需求。加大对汽车、动力及储能电池、消费电子、智能家电、面板屏显、大交通、具身智能等领域客户开拓力度，持续优化产品结构，构建“传统业务稳根基、新兴业务提效能”的良性市场格局。针对细分市场痛点与客户定制化需求，提供专属解决方案，深度绑定核心客户，提升客户粘性、追求“品质至上”的经营理念。
　　（二）多元渠道拓展，强化全域市场渗透
　　对内依托数字化、数据化驱动，重构“获客—转化—履约—复购”全营销链路，以信息化建设赋能精准营销，实现客户全生命周期精细化管理；对外稳步推进全球化市场布局，深化海外市场拓展，以优质产能释放增厚经营现金流。同时强化各事业部产品品牌建设，通过参与高端行业展会、技术高峰论坛、产业链交流等活动，持续提升公司电子材料、光学材料、柔性触觉传感器领域的品牌知名度与行业话语权，推动产业链协同升级。
　　（三）深化大客户战略，筑牢业绩增长底座
　　持续加大核心客户资源投入，深化战略合作与长期陪伴。围绕核心客户需求不断优化产品性能、提升质量标准。充分依托核心客户认证优势、全流程品质管控闭环及多基地规模化精益化制造能力，以实际行动践行“诚信经营、共赢发展”的经营理念。
　　二、强化科技创新驱动，加快发展新质生产力
　　2026年，公司以“高端突破+品质双优”为导向，持续加大研发投入与产业链技术协同力度，构建全链条自主研发能力，以技术领先支撑产品高端化、差异化竞争，深度践行“创新驱动、品质至上”的经营理念，筑牢公司核心竞争力。
　　（一）聚焦产品结构升级，加速高端国产替代
　　重点提升高附加值产品营收占比，集中资源推进动力及储能电池材料、汽车用功能粘接材料、光学胶膜和光学材料等新品研发、规模化量产，加快柔性触觉传感器的产品迭代和技术更新、技术路线多样化的储备。明确中长期技术路线图，倾斜研发资源支持战略性新品开发，支撑未来三年产品结构持续优化；同步推进国际高端品牌替代，着力打破国外技术垄断，实现核心高端胶粘材料国产化突破。
　　（二）强化研产供销协同，构建核心技术壁垒
　　建立研发与市场、生产、销售高效协同机制，精准对接客户需求与行业技术趋势。持续强化前沿技术跟踪与信息获取能力，深度契合汽车、具身智能、消费电子、低空经济、无人驾驶等新兴应用领域的客户需求，攻坚关键核心技术瓶颈。完善产品开发全流程体系，提升生产设备稳定性与工艺控制水平，通过项目负责制、专项攻坚组等模式优化研发项目管理，保障重点项目按节点落地；打破部门信息壁垒，提升技术协同效率与问题解决速度，以创新赋能品质提升，践行“创新驱动、品质至上”理念。
　　（三）夯实创新底层能力，培育长期发展动能
　　坚持以硬核技术创新巩固公司在胶粘新材料领域的领先地位，持续加大研发投入，搭建高水平技术研发与应用解决方案平台。围绕新赛道、新产品、新应用开展技术孵化，推进核心原材料降本研发。加强大宗原材料行情研判与战略储备管理，为各事业部持续输出创新技术与成本优化方案，助力公司抢抓产业升级机遇，实现行业地位与技术能力的突破性提升，持续深化“创新驱动”的经营理念。
　　三、供应链管理：全链条降本增效，筑牢运营韧性底盘
　　（一）产能优化释放，提升制造效能
　　公司以精益管理为核心，深化TPM全员设备管理体系建设，构建“全员参与、全流程覆盖、全周期管控”的设备管理模式，提升设备综合效率，为产能释放筑牢稳定设备保障。
　　公司稳步推进工厂产能扩充与自动化升级，持续优化生产工艺流程，以自动化设备替代人工重复性作业，全面提升生产效率与产能利用率，实现产能规模化、生产标准化。同时，公司健全全流程品质管控体系，明确原材料入厂、生产过程管控至成品出库全链条质量责任，细化关键管控节点，将质量绩效与岗位考核直接挂钩，严格落实各项质量管控措施，保障产能扩张过程中产品品质稳定，实现产能、效率与品质协同提升。
　　（二）全环节成本管控，实现精益降本
　　以“降本增效、优化库存、夯实组织能力”为抓手，推进成本与效率优化，降低单位制费，提升订单产能设备稼动率、降低能耗。公司引入MES（制造执行系统）实现生产全流程数字化管理，通过系统实时采集生产过程中的设备运行、产能消耗、工序质量等数据，精准分析生产瓶颈、优化生产调度，有效提升生产效率与设备稼动率。优化库存结构，推进供应商质量穿透式管理、关键原材料降本开发，全方位提升供应链整体成本竞争力，实现精益降本目标。
　　（三）供应链协同升级，强化风险防控
　　建立全面质量管理体系，优化四地供应链机制，搭建品质闭环与供应链协同体系，提升交付与合规保障能力。推进核心品类降本开发，加强大宗材料行情监控与战略储备，应对原材料价格波动风险。
　　2026年，公司将以战略定力推进三大维度协同发力，以技术创新突破增长瓶颈，以市场深耕拓展发展空间，以供应链管理筑牢运营根基，全力实现“以技术立本、向高端突破，以规模增效、聚焦大客户服务，四轮驱动，实现公司高质量增长。
　　(四)可能面对的风险
　　　　一、宏观经济周期波动风险
　　公司胶粘材料产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、动力电池等诸多工业领域，与宏观经济景气度高度相关。宏观经济波动将直接影响下游行业需求与资本开支节奏，经济下行压力较大时，终端消费意愿减弱、企业投资趋于谨慎，可能导致下游行业景气度下滑，进而影响公司订单量与盈利能力，对经营业绩形成一定压力。
　　二、宏观及国际形势动荡风险
　　当前全球政治经济格局深刻调整，地缘冲突持续、局部战争频发、国际贸易摩擦加剧、全球供应链重构等不确定性因素增多，国际形势复杂严峻。上述因素可能导致国际贸易环境收紧、跨境物流成本上升、海外市场拓展受阻，其中局部战争的爆发与持续，更会直接破坏相关区域的贸易秩序、阻断物流通道，进一步推高跨境运输成本与风险；同时，这些因素也可能加剧大宗商品价格波动与汇率波动，战争带来的能源供应中断、资源管控等问题，会进一步放大大宗商品价格的不稳定性，对公司原材料采购、海外业务布局及整体经营稳定性带来潜在不利影响。
　　三、下游行业发展不及预期风险
　　公司核心业务深度绑定消费电子、新能源汽车、动力电池、新型显示等下游领域，相关行业技术迭代快、政策导向性强、市场需求变化敏感。若下游行业增速放缓、技术路线发生重大转变、终端需求持续疲软或出现结构性萎缩，将直接影响公司产品的市场空间与出货规模，对业务拓展和持续增长构成不利影响。
　　四、原材料及能源价格波动风险
　　公司主要原材料及能源成本占比较高，树脂、纸浆、单体等原材料价格受国际油价、供需格局、贸易政策等多重因素影响波动明显。若原材料价格持续大幅上涨，将直接推高公司生产成本，尽管公司具备一定的成本传导与集中采购能力，但仍可能在短期内对毛利率及经营效益形成压力。
　　五、市场竞争加剧风险
　　全球胶粘材料行业竞争格局较为集中，国际龙头企业在高端市场占据先发优势，国内行业集中度偏低、同质化竞争较为突出。若公司不能持续巩固技术优势、提升产品档次、强化品牌影响力，可能面临市场份额被挤压、盈利水平下滑、优质客户流失等风险，在行业竞争中处于不利地位。
　　六、新产品研发失败风险
　　新材料行业技术迭代迅速，新产品研发周期长、投入大、认证环节多，存在技术路线选择偏差、市场需求判断失误、客户验证不通过等不确定性。若研发成果未能顺利产业化或无法满足市场需求，将导致前期研发投入难以回收，影响公司技术升级节奏与新业务拓展进程。
　　七、环境保护与安全生产风险
　　（一）环保风险
　　公司生产过程涉及少量污染物排放，随着国家生态环保标准日趋严格，环保监管力度持续加强，若环保治理措施未能及时匹配政策要求，可能面临合规成本上升、环保处罚甚至限产停产等风险，对正常生产经营造成影响。
　　（二）安全生产风险
　　生产经营过程中存在一定安全管理压力，公司虽已建立安全生产责任体系与应急机制，但如因操作不规范、设备故障、管理疏漏等引发安全事故，可能造成人员财产损失、生产中断，进而对公司声誉与持续经营带来不利影响。 收起▲

　　2025年前三季度，公司经营呈现稳健增长态势，核心经营数据亮眼：实现营业收入15.08亿元，同比增长11.00%；归属于上市公司股东的净利润6,407.27万元。公司前三季度主营业务系统性突破、子公司业务快速拓展，具体进展如下：
　　一、公司核心业务：多维度发力，筑牢增长根基
　　（一）市场与销售：需求驱动，核心领域销量攀升
　　公司通过主动开拓市场、加速新品研发与落地，精准匹配下游需求。当前下游订单需求旺盛，工业胶粘材料、新能源动力电池、3C电子、汽车四大核心领域销量持续增长，为营收增长提供直接支撑。
　　（二）研发与产品：效率提升，新品突破关键节点
　　以项目制整合资源，聚焦光学事业部... 查看全部▼

　　2025年前三季度，公司经营呈现稳健增长态势，核心经营数据亮眼：实现营业收入15.08亿元，同比增长11.00%；归属于上市公司股东的净利润6,407.27万元。公司前三季度主营业务系统性突破、子公司业务快速拓展，具体进展如下：
　　一、公司核心业务：多维度发力，筑牢增长根基
　　（一）市场与销售：需求驱动，核心领域销量攀升
　　公司通过主动开拓市场、加速新品研发与落地，精准匹配下游需求。当前下游订单需求旺盛，工业胶粘材料、新能源动力电池、3C电子、汽车四大核心领域销量持续增长，为营收增长提供直接支撑。
　　（二）研发与产品：效率提升，新品突破关键节点
　　以项目制整合资源，聚焦光学事业部产品开发，显著提升研发投入产出率：OCA系列产品：折叠OCA、固曲OCA、盲孔OCA、车载OCA等多款产品已完成终端客户送样验证，并顺利通过客户验厂；折叠材料实现稳定放量出货，新款系列正协同终端客户开展预研。
　　国产化替代突破：高性能-丙烯酸泡棉材料已完成多家主流汽车、电池厂商送样，认证进展顺利，待订单释放后将成为新增长点。
　　（三）产能与布局：产能释放，成本优化显效
　　四川工厂产能逐步释放，已平稳承接江苏工厂工业板块搬迁产能，保障生产连续性的同时，依托当地区位优势优化制造成本，提升盈利空间。
　　全资子公司昆山晶华“电子级高端胶粘新材料生产及研发中心项目”预计11月正式开工，为长期产能扩张与产品升级奠定基础。
　　二、子公司北京晶智感：触觉传感业务高速拓展，开辟新增长曲线
　　（一）技术与产品：创新为核，构建完整产品矩阵
　　技术优势：多模态柔性触觉传感器以“材料—工艺—产品”一体化创新体系为核心，研发了压阻式、电容式、压电式三大技术，搭配自修复弹性体、纺织物等多元基底与丝网印刷、静电打印等先进工艺，具备压力、角度、温湿度多维度感知能力，且灵敏度高、量程广、稳定性强，可适配多行业场景。
　　产品布局：已推出指尖电子皮肤、全掌电子皮肤、三维力全掌电子皮肤三款主流产品；持续研发大面积（手臂、足底、胸部）触觉传感器与多模态（压力、温度、纹理）感知传感器；计划布局多底层原理结合的多模态融合感知产品，完善产品体系。
　　（二）下游应用：内外协同，加速市场落地
　　国内市场：深耕机器人与医疗康复两大核心领域，已与多家头部本体机器人、灵巧手公司合作并交付订单，同时推进其他头部企业的技术沟通与样品交流；联合国内三甲医院脑科学专家团队，共研适配数据交互的监测康复外骨骼手套等产品，拓展医疗康养场景应用。
　　国外市场：依托北美本土优势，积极拓展海外头部具身智能客户，目前已与多家北美客户进入样品交流与送样阶段，为海外商业化开拓铺路。
　　（三）后续规划：深化合作，持续技术迭代
　　将推进与国内外主流客户的深度技术对接及产品送样，同时通过优化算法、升级材料工艺提升产品性能，进一步强化市场竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司以“多元产品为基、结构升级为翼、生态协同为势”，精准卡位胶粘产业增长机遇。在市场规模扩容与国产替代双重驱动下，通过深度赋能高增长产业、加速高端产品突破，正打造“技术+市场+生态”的竞争壁垒，引领企业迈向高质量发展新阶，为胶粘产业升级注入“晶华动能”。
　　公司布局工业胶粘材料、电子级胶粘材料、光学胶膜材料、特种纸、化工材料等多元产品线，从基础工业应用到电子、光学等高精领域全面覆盖。既满足建筑装饰、汽车制造等传统行业需求，更深度适配消费电子、新型显示、新能源汽车、智慧医疗、具身智能等高科技驱动赛道，为客户提供“一站式胶粘解决方案”，以产品广... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司以“多元产品为基、结构升级为翼、生态协同为势”，精准卡位胶粘产业增长机遇。在市场规模扩容与国产替代双重驱动下，通过深度赋能高增长产业、加速高端产品突破，正打造“技术+市场+生态”的竞争壁垒，引领企业迈向高质量发展新阶，为胶粘产业升级注入“晶华动能”。
　　公司布局工业胶粘材料、电子级胶粘材料、光学胶膜材料、特种纸、化工材料等多元产品线，从基础工业应用到电子、光学等高精领域全面覆盖。既满足建筑装饰、汽车制造等传统行业需求，更深度适配消费电子、新型显示、新能源汽车、智慧医疗、具身智能等高科技驱动赛道，为客户提供“一站式胶粘解决方案”，以产品广度夯实市场根基。
　　客户群渗透建筑装饰、汽车制造与售后、消费电子、新型显示、新能源汽车、动力电池、储能电池、智慧医疗、航空航天、高铁轨道交通、智慧家电等核心领域，以胶粘材料为纽带，深度融入高增长产业生态，与行业发展同频共振。
　　公司基于主营业务，探索新材料的新应用，布局多模态柔性触觉传感器，产品涵盖机器人、医疗康养、新能源汽车、消费电子等新场景。
　　根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会预测数据，预计2025年国内胶带市场规模达627亿元，2021-2025年年复合增速4.99%；销量预计439亿平方米。伴随下游产业升级，中高端胶粘材料需求加速释放，市场增长空间明确。
　　国内胶粘行业头部企业向高附加值产品和高端化方向转型，逐步实现国产替代。在新能源产业，国产胶粘材料已实现了高附加值产品的国产替代，包括电芯制造和PACK制造过程中的各种胶粘材料已基本实现国产。消费电子领域，国产替代趋势逐步显现，特别是新型显示材料领域，其中最具代表性的是光学薄膜胶（OCA）。
　　（一）工业胶粘材料
　　公司工业胶粘材料产品以美纹胶带为核心，并逐步拓展至和纸胶带、布基胶带等多种产品，形成了丰富的产品矩阵，是国内较早从事美纹纸胶带生产的企业之一。公司的美纹胶带在国内市场占有率长期位居前列，其中耐高温美纹胶带产品性能优异，市场地位领先。现有工业胶粘材料已被广泛应用于建筑装饰、汽车制造及汽车美容、电子电器产品制造、家具制造、文具、包装、交通（包括航空、高铁、轮船）、智慧医疗等领域，提供喷漆遮蔽、粘接、固定、保护、导电、绝缘、阻燃等功能。
　　在建筑装饰领域，美纹胶带因其粘着力强、易撕易剥离、不损害底层材料的性能特点，使其成为主要使用的胶带类型。建筑装饰行业作为建筑业的三大组成部分之一，具有需求可持续性的特点，建筑物在其使用寿命周期内需要进行多次装修，这为工业胶粘材料提供了持续的需求。在2024年逐步企稳的基础上，预计2025H1行业整体将延续温和复苏态势。这主要得益于国家稳增长政策的持续发力（如财政、货币政策支持基建和保障性住房）、房地产风险逐步化解带来的市场信心修复，以及部分细分领域（如城市更新、存量改造）的稳定需求。2025年4月25日中央政治局会议中指出“有力有序推进城中村和危旧房改造”，本次中央城市工作会议则再次提及“加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造”。这将是未来行业最重要的增长引擎之一。
　　在汽车制造领域，胶粘材料能满足的应用包括但不限于表面保护、部件粘接、喷漆遮蔽、临时固定、标识标签、电磁屏蔽、绝缘保护等，使用的胶带种类较多，包括纸胶带、PET胶带、PVC胶带、PP胶带、丙烯酸泡棉胶带、等等，成为汽车生产和组装过程中必不可少的功能性材料。据新华社权威发布，从中国汽车工业协会获悉，2025年1至6月我国汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，上半年我国汽车产销量首次双超1500万辆。
　　其中，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
　　同时，上半年汽车总体出口308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。具体来看，国内市场在汽车以旧换新政策持续显效带动下明显改善，同比增速达10%以上，对车市整体增长起到很好支撑作用。
　　新能源汽车延续快速增长态势，市场份额持续提升，引领产业加速转型升级。
　　展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，叠加企业新品供给持续丰富，将有助于拉动汽车消费的持续增长，汽车产业将保持健康平稳运行。中国汽车工业协会预计，2025年汽车产业将呈现稳中有升的基本态势，汽车产销将继续保持增长。协会初步预计2025年全年汽车销量在3290万辆左右，同比增长4.7%。
　　在汽车维修后市场，以美纹胶带为代表的胶粘材料广泛应用于车身修复、内饰修补、风挡玻璃修复、密封防漏等多个方面，特别是在喷漆分色和遮蔽过程中，成为必不可少的耗材。另外近些年来随着新能源汽车的普及，车辆的个性化改装也进入了高速发展阶段，隐形车衣、改色车衣等产品收到消费者热捧，成为市场增长的热点。随着汽车产销量的增长和汽车保有量的增加，加上消费者对于车辆维护与个性化改装的重视，预计未来汽车后市场行业规模有望实现进一步增长。
　　（二）电子级胶粘材料、光学胶膜材料
　　（1）电子级胶粘材料
　　公司电子级胶粘材包括结构粘接、导电材料、屏蔽材料、绝缘材料、高性能压敏胶制品等，其中公司导热导电、动力电池用胶粘材料处于行业领先地位。
　　公司电子胶粘材料的下游应用主要集中消费电子、新能源汽车等领域，用于电子元件的粘接和固定，同时提供密封、导热、阻燃绝缘等附加功能。
　　在消费电子领域，公司电子胶粘产品能满足包括手机、平板电脑、笔记本电脑、VR/AR等各类消费电子产品生产、维修过程中，在制程保护、结构粘结、元器件粘接、密封、固定、缓冲等功能上的需求。
　　在新能源动力电池领域，公司通过前瞻性的技术布局，几年前已经成功进入全球最大的动力电池宁德时代供应体系，为电池组装过程提供各类胶带，包括PET胶带、阻燃胶带、泡棉胶带等。通过定制化的产品组合，帮助电池企业在PACK组装过程中完成电芯及各类阻燃、绝缘材料的准确、牢固的安装和固定。
　　随着新能源汽车市场的蓬勃发展，国产电子胶粘材料迎来了新的的发展机遇。近年来，随着新能源汽车产销率的快速增长，国产动力电池厂商出货量及产能持续大幅扩张，电芯、模组、pack用胶需求提升。
　　根据中国汽车工业协会（CAAM）及多家权威机构数据，2025年上半年中国新能源汽车市场延续高增长态势，全年预测呈现乐观预期。2025年1-6月，中国新能源汽车销量达693.7万辆，同比增长40.3%，占汽车总销量的44.3%。其中，新能源乘用车销量为546.9万辆（乘联会数据），同比增长33.3%，渗透率达53.3%。中汽协常务副会长兼秘书长付炳锋在2025中国汽车论坛上表示，2025年，新能源汽车销量预计将达到1600万辆，渗透率有望超过50%，迎来高质量发展新阶段；汽车出口再上新台阶。
　　2025年上半年中国内地动力电池供需两旺，动力电池装车量同比增约47%。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年上半年，中国动力和其他电池合计产量/销量为697.3/659.0GWh，分别同比+60.4%/63.3%，供需两旺。期内中国动力电池装车量299.6GWh，同比+47.3%，其中磷酸铁锂电池得益于安全性和性价比优势，装车量同比+73.0%至244.0GWh，占比81.4%，维持在较高水平。出口方面，虽受关税扰动，但上半年累计出口仍同比+56.8%至127.3GWh，占销量的19.3%。
　　固态电池产业化再迎进展。今年以来固态电池产业化加速，5月中国汽车工程学会正式发布《全固态电池判定方法》，首次明确全固态电池定义，为材料开发、工艺优化、设备适配等环节提供统一的衡量指标，有助产业链上下游技术协同，加速成果转化。
　　随着下游新能源汽车、消费电子等行业的快速发展，下游产业对胶粘材料的性能要求越来越高，有效推动了产品向专业化和差异化方向发展。消费电子产品向更轻薄、更精密的方向发展，需要胶粘材料具备更强的粘接强度、更好的耐温性和耐化学性。5G、透明显示、人工智能和折叠屏等技术的应用，进一步提升了对高性能电子胶粘材料的需求。新能源汽车市场的快速扩张对电池续航能力、安全性要求日益提高，动力电池胶粘材料需要具备良好的导热性、粘接性、阻燃性和耐温性等特性，以满足电池在各种工作环境下的稳定性和安全性。此外，下一代电池技术快速发展，例如固态电池接近量产，市场需要更多定制化的胶粘解决方案，例如更高绝缘和阻燃性能，特定条件下可拆卸等需求应运而生。
　　随着下游行业的不断创新和市场需求的多样化，国产电子胶粘材料企业正利用其在本土供应链中的优势，通过提供及时的配套服务和技术支持，增强与下游客户的合作关系，有望帮助国产电子胶粘材料在中高端市场份额上实现进一步的增长。
　　（2）光学胶膜材料
　　公司光学胶膜材料包括OCA、OLED支撑膜、折叠屏保护膜、硅凝胶、TPU等材料，产品应用广泛，包括光学器件组装、显示器组装、镜头组装等，在智能手机、平板电脑、智能手表、汽车显示器等终端产品中都有应用。其中OCA光学胶膜全称为光学透明胶粘剂（OpticallyClearAdhesive），是一种特殊的无基材双面胶膜，主要用于两层平板光学组件之间的粘结，具有高透光性、高粘接强度、耐水耐高温、抗紫外线等特性，属于显示触控领域中非常重要的粘接材料。
　　近几年，显示行业在技术创新与市场需求的双重驱动下，呈现出多元化的发展态势。其中，OLED和LCD作为当前显示技术的两大主流。OLED作为新一代显示技术的重要代表，凭借出色的图像质量、较高的快速响应和刷新速率、和更薄更灵活的特点，在智能手机、平板电脑等领域不断渗透。当前AMOLED已成为智能手机的主流显示方案，此外，伴随着OLED方案的成本下降，智能穿戴、游戏屏等新应用场景的渗透也将打开整体OLED显示市场的远期空间。
　　根据Trendforce，2025年第一季度OLED显示器出货量突破新高为50.7万台，同比增长175%，同时预计2025年OLED显示器面板预计出货量达340万片，年同比增长69%。整体面板市场受到关税政策调整的一定冲击，但OLED显示器面板所受影响相对有限，仍维持强劲增长态势。同时，2025年中国市场推出的以旧换新政策亦进一步激发了本土电竞消费市场需求，促使国内二线品牌加速拓展OLED显示器产品布局，为行业增长注入新的动能。
　　车载显示领域中主要显示产品为前（中控屏+副驾屏+液晶仪表）、后排屏以及HUD，近年多出现大尺寸一体屏以及大尺寸HUD配置的车型，LCD凭借成熟稳定的性能、较高的性价比和良好的可视角度，成为车载显示的主要技术路线。据Sigmaintell数据，2024H1全球车载显示面板出货量中，10英寸以上的产品占比达到了52%，同比增长7%。根据盖世汽车研究院数据，大屏化、多屏化、高清化将带动车载显示市场规模稳固上升，其中HUD和电子后视镜将贡献主要增量市场，预计2025年车载显示市场规模可达1208.3亿元。
　　主要下游应用市场分析
　　1.消费电子市场
　　近年来，全球消费电子市场在技术创新和消费者需求的双重推动下呈现出稳步增长的态势。市场增长主要得益于智能手机、个人电脑、游戏设备、智能家居和VR/AR等产品的多样化需求。
　　①智能手机
　　国际数据公司（IDC）最新发布的《全球手机季度跟踪报告》显示，2025年全球智能手机出货量预计将同比增长0.6%，达到12.4亿部。根据CounterpointResearch《市场监测》服务的初步数据，2025年H1全球智能手机出货量约5.832亿部，同比微增2.0%，延续2024年以来的温和复苏态势。地缘动荡+市场需求疲软，备受期待的“AI换机潮”尚未完全到来的背景下，手机厂商正积极寻求差异化策略以求破局，力图在同质化严重的市场中找到新的增长点。
　　在折叠屏手机市场，TrendForce集邦咨询最新研究显示，2025年全球折叠手机出货量将达1980万支，渗透率约1.6%，与2024年持平。TrendForce表示，折叠手机全球销售成长缓慢的现象将于2026年出现转折。据CNMO了解，苹果很可能将在明年下半年推出首款外屏幕5.5英寸、内屏幕7.8英寸的折叠手机。TrendForce预测，若苹果正式入局，高阶消费者对折叠产品的关注度与接受度有望快速提升，并为智能型手机产业注入创新动力。
　　②PC电脑和平板电脑
　　在数字化浪潮的推动下，中国平板电脑市场于2025年第一季度展现出了强劲的增长势头。根据国际数据公司（IDC）于5月12日最新发布的季度跟踪报告，该季度中国平板电脑市场出货量高达852万台，同比增长19.5%，这一数字不仅远超市场预期，也标志着中国平板市场在经历了一段时期的调整后，正迎来新的发展机遇。第一季度全球平板电脑排名第一的是苹果，出货量达到1200万台，市场份额高达35%，同比增长5%。三星排名第二，出货量为710万台，市场份额21%，同比增长6%。小米排名第三，出货量为310万台，市场份额9%，同比暴增57%。联想排名第四，出货量为250万台，市场份额7%，同比增长11%。亚马逊排名第五，出货量为240万台，市场份额也是7%，同比增长5%。
　　③可穿戴设备及AR/VR
　　IDC发布了《全球可穿戴设备市场季度跟踪报告》。报告显示，全球可穿戴设备市场在2025年第一季度呈现稳健增长态势。2025年第一季度全球腕戴设备市场同比增长10.5%，全球可穿戴设备总出货量达4557万台。中国市场表现尤为亮眼，出货量达到1762万台，同比大幅增长37.6%。
　　全球智能眼镜市场正经历从“功能探索”到“场景落地”的转型。据IDC数据显示，2025年全球智能眼镜出货量预计达1280万台，同比增长26%，其中中国市场出货量将达275万台，同比增幅达107%。技术层面，光波导显示、MicroLED屏幕及低功耗芯片（如高通XR2）的突破，推动产品向轻量化、高性能方向发展。
　　IDC预测，全球可穿戴设备市场将保持稳健增长，主要动力来自健康监测功能的深化普及、智能手表性能提升与价格多样化、TWS耳机的持续渗透以及新兴市场的崛起。智能手表和TWS耳机将是绝对主力，而健康管理是贯穿所有设备的核心价值主张。
　　随着消费电子普及、柔性显示技术突破，尤其是折叠屏手机等新型终端崛起，对高性能OCA光学胶膜的需求持续攀升。OCA作为显示触控领域核心粘接材料，其高透光性、高粘接强度等特性，成为支撑屏幕轻薄化、柔性化的关键，推动全球功能材料市场保持增长态势。
　　国产替代：从跟跑到领跑的跨越
　　1、竞争格局：全球市场长期由3M、Tesa、三菱化学、LG化学等国际大厂主导，但国内企业凭借技术创新（突破高端应用壁垒）与成本优势，已在消费电子、折叠屏等领域实现突破。
　　2、驱动因素：发展前景：折叠屏打开增量空间折叠屏手机等新型终端的快速渗透，将持续拉动高端OCA胶膜需求。国内企业正从“技术跟跑”迈向“部分领跑”，在产品性能、场景适配（如折叠屏耐弯折要求）上不断突破，叠加本土供应链响应速度优势，有望进一步抢占国际市场份额，成为全球显示产业增长的核心驱动力。对企业而言，深耕折叠屏等前沿场景、强化技术研发与产业链协同，将是把握国产替代红利的关键。
　　3、政策支持：光学膜、新型显示材料被列为战略性新兴产业，为国产替代提供政策红利。
　　4、供应链需求：全球供应链与贸易政策不确定性加剧，下游企业对本土供应链稳定性需求提升，加速国产材料导入。
　　5、产业基础：中国在LCD/OLED领域全球市占率超70%，技术、成本、效率领先，为OCA等配套材料提供坚实产业支撑。
　　（3）TPU车衣膜及汽车窗膜
　　以TPU为基材的车衣膜及汽车窗膜，凭借高强度、高韧性、耐老化等特性，具备抗冲击、抗穿刺、抗腐蚀等多重防护能力，相较传统材料更具三大突出优势：
　　1、外观性能：更高光亮度，优异耐黄变能力，长期保持车辆美观；
　　2、功能特性：划痕自我修复技术，减少日常损伤维护成本；
　　3、耐用性：强耐候性，适配复杂环境，延长保护周期。
　　2025年车衣膜市场在规模增长的同时，技术创新、品牌竞争和消费趋势都在发生深刻变化。技术创新（如更优修复性能、环保材质）、品牌竞争加剧、产品多元化（适配不同车型与场景）成为主流趋势，企业需以技术升级与品牌建设巩固竞争力。
　　（三）多模态柔性触觉传感器
　　公司产品矩阵以多模态柔性触觉传感器为核心，积极布局电子皮肤传感器，覆盖机器人触觉、新能源电池、3C消费电子、医疗康养等多类模组。
　　人形机器人产业趋势已成，行业预计从产业形成期过渡到产业扩张期，产业化发展有望显著提速。根据《2025人形机器人与具身智能产业研究报告》显示，2025年中国的人形机器人市场规模预计达82.39亿元，占全球约50%。中国电子学会预测，到2030年，中国人形机器人市场规模有望达到约8700亿元。全球市场方面，预计2030年全球市场规模将达1692亿元，2035年或突破1540亿美元。瑞银集团预计到2050年，全球人形机器人市场规模有望达到1.4万亿至1.7万亿美元，年度需求将提升至8600万台，全球保有量将突破3亿台。
　　国家和地方均高度重视具身智能发展，谋划和推出相关政策。2025年《政府工作报告》首次将“具身智能”列为未来产业，同步强调发展智能机器人。工业和信息化部将在今年制定出台具身智能领域创新发展政策，重庆、北京等地也发布了相关支持政策。
　　电子皮肤是实现“具身智能”关键环节。要想与人类一样适应精细、复杂、多变的工作场景，机器人需要通过触觉完成“传感-感知-决策”过程，其中，电子皮肤是人形机器人实现环境感知、交互与智能化的关键一环。
　　（四）特种纸行业
　　公司特种纸产品主要为胶粘用纸和吸水纸，胶粘用纸包括美纹纸、和纸、美光纸，可作为生产胶粘材料的基层，也可用作装饰材料、包装材料、印刷材料等；吸水纸广泛用于生产医疗湿巾、生活用湿巾等产品。
　　特种纸是一类具有特殊用途和性能的纸张，在制造过程、材料选择、表面处理等方面都有特殊的设计，具备普通纸张所没有的特性，如耐热性、防水性、防伪性等，这些特性使它们能够适应各种特殊环境和需求。因其独特的性质，特种纸在多个行业中发挥着重要作用。一般具有产量低、技术含量高、附加值高等特点。
　　近年来，全球特种纸市场规模持续增长。随着各行业对特种纸需求的不断增加，以及特种纸技术的不断创新，市场前景较为广阔。在国内，特种纸行业也呈现出良好的发展态势。一方面，国内经济的快速发展带动了各行业对特种纸的需求；另一方面，国内企业加大了对特种纸技术研发的投入，产品质量和性能不断提高，逐渐替代部分进口产品。然而，与国际先进水平相比，国内特种纸行业仍存在一些差距，如高端产品研发能力不足、产品同质化现象较为严重等。
　　近年来，伴随着下游需求的不断释放，全球特种纸市场发展迅速。在2024年，全球特种纸市场规模达到497亿美元；并且预计在2025-2029年间，得益于应用范围的逐渐拓宽及新兴市场的加速崛起，这一数值还将维持着超过6.2%的年均复合增长率增加，到2029年有望突破670亿美元。未来，环保政策、高端制造业扩张、新兴市场消费升级，共同推动特种纸市场的高速发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济在多重不确定性交织的宏观环境下实现温和增长，年化增速达2.4%（据摩根大通全球经济监测数据），整体呈现“低波动、弱复苏”特征。同期，中国经济依托精准有效的宏观政策调控框架，顶住内外压力实现质效提升，国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，增速高于全球主要经济体，为稳定全球经济增长格局提供了核心支撑与确定性动能。
　　在此宏观经济环境下，公司紧跟市场动态，精准调整经营策略。一方面，深化内部管理流程迭代优化，提升运营效能，优化非核心成本结构；另一方面，聚焦核心业务赛道，加大研发资源投入，拓展新兴市场领域，挖掘增量利润空间，构建可持续增长动能。
　　报告期内，公司实现营业收入9.47亿元，较去年同期增长10.53%。归属于母公司的净利润为3,767.44万元，较去年同期下降7.30%。扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润为4,536.58万元，较去年同期增长11.62%。公司新增产能逐步释放，在核心产品的销售上，通过优化产品性能、拓展销售渠道，产品市场占有率稳步提升；同时，积极布局新业务领域，随着新业务逐步取得进展，为公司注入新的发展动力。
　　（一）三大事业部协同突破：销售、研发、产能全面发力
工业事业部：聚焦销售、交付、研发三端协同发力
　　（1）销售端，以推广新产品、开拓新市场、新客户为核心，持续强化自有品牌管理，调整产品结构，提升在电子电器、医疗领域的产品营收比例，突出产品结构的差异化和功能性，挖掘业绩增长潜力；
　　（2）生产端，推进四川工厂正常交付，借智数化提效、稳质、保交付，夯实生产保障；
　　（3）研发端，围绕行业方案完善和成本优化，按计划开发家装、汽修等行业新型号：完成6款自产纸打样，7个型号的成本优化方案从5月起用新配方生产。通过产品升级和降本，给销售端提供有竞争力的产品，助力企业形成“研产销”闭环，推动持续发展。
　　 电子事业部：运营成果显著，销售与生产多维度突破
　　（1）销售端，公司已经成为新能源动力电池头部客户的主要供应商；高性能丙烯酸泡棉推广成效明显，完成了8家OEM厂商的材料技术对接，以及21家二级加工厂的送样和报价流程，还通过了2家Tier1的产品验证；
　　（2）生产端，实现电子产品产量同比显著增长，依托生产效率优化实现了降本增效，充分体现出公司强劲的经营韧性和成长潜力。
　　（3）研发端，在新能源动力电池适配性上，公司积极推进不同形态电池所需的新技术、新材料突破；技术支持上，助力汽车座椅胶粘材料性能提升，相关产品已实现小批量出货；通过产品迭代更新，获得了行业内知名家电企业的认可；丙烯酸泡棉胶带研发中，对标国际知名企业的主流产品已完成开发并有销售记录。生产、技术、流程的高效配合与创新突破，为业务增长打下了坚实基础。
　　光学事业部：专利筑基，量产领跑，终端突破，打破进口垄断、引领行业替代
　　（1）研发端，技术创新成果丰硕，专利申请方面，完成多篇发明专利，涵盖低粘度、增强耐候性、多种方式的增减粘等技术。
　　（2）销售端LCD：LCDOCA产品实现稳定量产，保障下游市场的持续供应需求。
　　OLED：折叠OCA产品已稳定量产；OLEDOCA进入小批量出货阶段，同时抗冲击TPU、抗冲击OCA等关键OLED光学材料完成验证并通过审核，为后续规模化应用奠定基础。
　　汽车屏幕：车载OCA产品顺利通过多家核心客户的审核，加速推进车载场景的市场渗透。
　　从专利布局到产品落地，多维度夯实技术竞争力，为市场拓展与业绩增长注入强劲动力，彰显在光学胶等材料领域的创新实力与产业化能力；
　　（3）车衣膜业务
　　始终秉持“以用户为中心”的核心理念，通过产品迭代、生态构建、渠道拓展与数字化运营的多维发力，持续强化市场竞争力，实现晶华品牌与合作伙伴的共赢发展。
　　在产品创新上：聚焦功能升级，新一代水晶系列车衣和新能源车专属安全窗膜，精准匹配需求，产品矩阵持续优化，夯实市场基础；在生态构建上：围绕产品供应、运营机制及营销等多个维度，为合作伙伴赋能，创新推出“晶华生态圈”模式，实现共赢机制；在渠道建设上，全国授权店数量突破800家、4S店合作店达300余家，实现区域市场深度渗透，形成广泛、层级清晰的终端网络；以产品为基石、生态为纽带、渠道为支撑、数字化为引擎，持续深化“用户为中心”的理念落地，不仅巩固了在汽车膜领域的市场地位，更以共赢模式引领行业可持续发展。
　　（二）布局新赛道，以多模态柔性传感器开拓增长新极
　　公司于2025年6月控股成立北京晶智感新材料有限公司，以多模态柔性触觉传感器为核心，布局机器人、医疗康养、新能源汽车、消费电子等新场景，构建“主业延伸、新域突破”发展格局。目前公司处于产品开发和市场开拓阶段，规划如下：
　　（1）产品矩阵：聚焦场景，精准突破以“柔性传感加持场景适配”为核心，突出在细分领域的技术前瞻性与应用落地能力1、机器人领域：已成功开发用于灵巧手的柔性触觉传感器电子皮肤，实现对物体触感、轮廓的精准感知；目前正与灵心巧手和其他终端下游客户联合推进全掌式柔性触觉传感器电子皮肤的项目开发，未来有望赋能机器人手部操作的灵活性与智能化升级，并逐步延伸至机器人其他身体部位。
　　2、医疗健康领域：与国内脑科学领域专家团队深度交流，重点研发针对脑卒中患者的监测康复外骨骼手套、步态检测鞋垫等产品。其中，监测康复手套可通过柔性传感技术监测患者手部运动状态数据，融入脑机神经交互实现康复训练；步态检测鞋垫则能实时捕捉步态特征，为下肢康复评估提供量化依据。
　　3、工业与消费电子领域：响应政策与市场需求，依托现有业务的渠道和终端客户资源，布局新能源电池安全检测（电池包预检、便携设备）、消费电子交互（可穿戴触控升级）、汽车智能座舱等场景，以传感技术赋能终端产品突破。
　　（2）战略价值：技术延伸，构建增长新极作为公司新材料赛道延伸布局，依托51%控股协同主业优势，以多模态柔性触觉传感技术为核心，融入机器人智能化、医疗康复精准化、消费电子升级等趋势赛道。通过场景化产品落地，在高速增长的柔性触觉传感器市场抢占先发优势，既为现有业务拓展新应用场景，又以技术创新驱动新的增长曲线，助力企业构建“主业稳固、新域突破”的可持续发展生态。公司积极推进与国内外主流灵巧手、人形机器人企业、工业和消费电子企业等的技术交流合作和产品共研。
　　（三）高端产能布局与业务升级规划以高端产能建设为核心，同步推进硬件优化与管理升级，构建立体化发展格局。
　　（1）多基地协同，筑牢产能根基公司在多地布局生产基地，形成覆盖多领域的产能布局：安徽晶华的OCA光学膜胶带、硅胶保护膜等项目已于2024年完成，江苏晶华电子材料技改项目预计2026年建成，为业务扩张提供坚实支撑。全品类产能体系，既能满足多行业场景需求，又通过“生产基地-产品品类-应用领域”的协同，实现规模效应与场景适配的平衡，强化市场供应能力与行业话语权。
　　（2）双维度升级，驱动效能提升1、工程及技改：硬件优化夯实基础聚焦生产硬件升级，推进高端装备、关键设备的高质量升级，同步实施全流程节能技术改造，从设备与工艺层面提升生产效率与稳定性，为高端产品量产提供硬件保障。
　　2、管理改善：全流程提效赋能运营从成本、设备、安全、流程四大维度发力：通过TCM全面控本优化资源配置；提升光学设备及环境管理精度；深化5S与安全管理筑牢生产底线；规范工程项目管理保障执行落地。以精益化管理打通运营堵点，实现“硬件和管理”双轮驱动。
　　（四）精益管理赋能，驱动效益提升
　　（1）数字化管理：信息化项目高效推进公司信息化项目WMSMESERP升级等项目有序推进和落地实施，通过信息化系统贯通，构建数字化管理体系，提升运营效率与协同能力；
　　（2）人才与组织：构建核心竞争力聚焦人才招聘与留用、培训发展、绩效管理三大模块：优化薪酬福利、职业路径、文化适配性吸引人才；从资源投入、用人机制、效果评估、完善培训体系、激发人才活力，支撑业务发展；
　　（3）品牌与市场：新媒体和深度市场调研双轮驱动新媒体运营成果亮眼：“丙烯酸泡棉”推文成流量标杆；视频号转发量可观，抖音内容精致获行业认可。同步开展航空胶带、医疗胶带等市场的深度调研，明晰国产替代空间等格局，为业务突破锚定方向，拓宽增长路径；
　　（4）业务拓展：多行业深耕与突破工业胶粘材料围绕船舶、航空、军工、汽车四大行业精准发力：船舶领域拿下供应商资质，携手润贝航科布局航空材料赛道，持续挖掘军工类企业产品应用；加速推进在各行业的材料测试和验证。以“多行业、细分赛道布局、精准链接”，为市场突破筑牢根基，驱动业绩增长。
　　（五）研发实力：高投入、全链条布局，突破核心技术
　　（1）研发投入与体系
　　2025年上半年研发费用3,650.53万元，同比增长21.24%，建立先进研发实验中心和应用实验室，采用“基础研究、应用开发”双轨模式，聚焦进口替代和产品升级。晶华新材获得了CNAS“国家级实验室”资质认可，自主建立了工业胶带、电子胶带、光学胶带、高分子聚合等综合性研发中心。公司还与高校合作建立了多个实验室，与华东理工大学成立了高分子联合研发中心。
　　（2）关键技术突破与成果
　　1、聚焦应用领域突破工业领域：在可降解材料、水性硅胶、抗UV压敏胶等领域取得突破，新增MOPP产品线、PET硅胶产品线，适配智能家电、电子元器件需求；大交通领域升级航空遮蔽胶带、高强度美纹纸胶带，逐步替代进口产品用于军工和航天航空。
　　电池与汽车领域：紧跟固态电池的产业化进展，提前研究适配的材料性能，为未来技术成熟后的大规模应用做好技术准备。同时，开发耐温抗翘曲的产品和高性能丙烯酸泡棉胶，覆盖汽车内外饰粘接、座椅固定、轮胎静音棉等场景，提供一站式解决方案。此外，瞄准未来市场需求、国产替代、技术升级，以及环保、新兴应用场景和长期被进口产品主导的行业，提前储备技术，布局长期产品。
　　光学与消费电子领域：公司在光学膜材料领域深耕全品类布局，已构建覆盖消费电子、车载等多场景的全系列OCA产品矩阵。LCDOCA实现稳定量产，凭借可靠品质持续保障下游供应；OLED进展显著，折叠OCA稳定量产，OLEDOCA进入小批量出货阶段，抗冲击TPU、抗冲击OCA等关键材料通过验证，为规模化应用奠定基础；汽车屏幕，车载OCA顺利通过多家核心客户审核，加速车载场景渗透。通过不断丰富产品品类、完善供应链体系，公司在各细分领域形成协同优势，全方位满足不同场景需求，逐步构建光学膜材料领域的全品类竞争壁垒。
　　公司聚焦AI终端用胶粘材料研发，针对AI手机、AIPC的高集成屏显、散热模组等需求，开发功能性OCA光学胶、高导热率胶带等产品，已完成贴合性能与耐候性测试。目前已与终端厂商联合验证，为AI终端轻薄化与性能升级提供材料支撑。
　　2、实现硅胶系产品矩阵
　　聚焦新能源、电子制程、医疗、工业四大应用场景，布局多元产品矩阵。新能源领域，电芯隔热垫粘接，适配电池产业需求；电子制程场景，用于高温保护、制程保护等多款产品技术，满足制程保护、粘接需求；医疗场景，医疗器械粘接技术储备，聚焦低极性基材粘接、柔性设计；工业场景，遮蔽类硅胶带、接驳硅胶带已量产，凭借耐温性好、适用温度范围广等优势，适配低表面能粘贴。各场景产品依进度推进，从技术储备到量产，构建差异化竞争优势，精准对接多行业需求。
　　3、技术创新亮点
　　掌握流变技术与非牛顿流体原理，精准控稳涂层；洞悉光学膜涂层底层逻辑，可设计多层光学涂层，定向优化性能；国内首个采用热本体聚合工艺生产OCA胶水，解决UV聚合稳定性问题；折叠OCA应用活性/可控自由基聚合技术，提升柔韧性与粘结力。
　　（六）以需为导，深化产学研与多元市场合作
　　锚定市场需求，构建“产学研、政企协同、资质建设”三维合作体系，相互支撑、协同发力，构建差异化竞争优势，为长远发展蓄势赋能。
　　（1）政企协同：链接资源，精准破局深度推进政企交流：开展江苏省新型显示联盟交流、工信厅调研等20余次活动，与政府、行业协会互动11次。一方面，积累目标客户资源，提升行业知名度与省厅影响力，高效捕捉政策风向；另一方面，借产业联盟、政府调研契机，融入行业生态，为业务拓展争取政策支持与市场机遇。
　　（2）资质建设：认证赋能，高质发展公司获得CNAS国家实验室的认证，不仅提升实验室信誉与国际认可度，进一步提升了内部管理，规范检测流程、强化质量管控。为企业高质量发展筑牢信任根基。
　　（3）产学研合作：协同创新，筑牢根基与华东理工大学签署战略合作协议，构建“研发课题、人才培养、资源共享”协同模式。研发端，围绕市场需求联合攻关，让产品创新更贴合应用场景；人才端，借高校资源育用适配人才，夯实创新梯队；后续更将优化追踪机制，推进成果转化，深挖高校资源价值。以产学研深度融合，打通“创新-转化-应用”链路，通过技术迭代与产品升级，驱动企业可持续成长。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）公司战略持续优化，彰显管理层对企业发展的决心和信心构建了“公司-业务-运营”三层联动的战略规划体系，以体系化布局打造核心竞争优势，为可持续发展筑牢根基。
　　（1）顶层设计：以愿景锚定战略方向通过梳理业务组合、强化核心能力，确保公司战略与市场趋势、行业机遇深度契合，为业务拓展与运营落地提供清晰方向，保持战略定力。
　　（2）业务单元：精准拆解，协同作战围绕多事业部、多业务单元，从职能战略维度深度拆解，各业务单元既独立聚焦细分领域突破，又通过协同机制实现资源共享、能力互补，形成“单点突破、整体协同”的业务格局。
　　（3）运营支撑：全维度保障战略落地运营层通过组织、流程、绩效、企业文化、信息系统五大支柱，构建战略落地支撑体系。组织架构适配业务需求，流程优化提升协同效率，绩效体系强化目标牵引，企业文化凝聚团队共识，信息系统赋能数字化管理。
　　（4）体系价值：构建差异化竞争壁垒实现“顶层有方向、业务有路径、运营有保障”。在产品创新、市场拓展、运营效率上构建差异化优势，凸显公司战略管理的强大驱动力。
　　（二）品牌竞争力：标准引领、资质背书，深耕头部客户（1）行业标准与资质深度参与行业标准制定，主导或参与“TPU隐形车衣”“汽车改装用改色膜”“生物降解压敏胶和胶带”等团体标准，树立行业标杆。
　　拥有国家高新技术企业、上海市科技小巨人企业等荣誉，通过IATF16949（汽车质量管理）、ISO9001、ISO14001、UL、ROHS等权威认证，在质量、环保、社会责任方面表现突出。
　　（2）客户与行业地位1、已积累宁德时代、中航锂电、弗迪科技等新能源电池企业，宇通客车、比亚迪、蔚来、理想、中车等整车及海尔、海信等家电厂商，京东方、华星光电等屏显企业，华为、OPPO、荣耀等手机厂商在内的优质终端客户。同时与灵巧手、机器人等多家企业开展技术联合开发，为产业化应用筑牢基础。
　　2、作为中国胶粘剂和胶粘带工业协会理事单位、中国粘胶剂标准化技术委员压敏胶分会会员，成为多个协会理事、委员单位，行业影响力显著。
　　（三）产品战略：精准适配，赋能多领域升级聚焦动力电池、新能源汽车、3C电子、屏显应用场景，以定制化胶粘方案解决行业痛点，构建“精准适配、全链支撑”的价值体系（1）新能源汽车场景：内外兼修，性能升级针对新能源汽车“轻量化、智能化、高质量”需求，构建全流程胶粘方案：
　　内饰与光学：通过环保粘接技术实现内饰贴合，攻克车载显示高端粘接应用，提升材料高端化适配能力。
　　外饰与功能：以丙烯酸泡棉胶带保障车身结构稳固；线束胶带规整线路、堵孔胶带优化密封、车衣膜防护漆面；电池集成采用PET等功能性胶带，全面增强整车性能与耐久性。
　　（2）3C电子场景：精密适配，体验升级聚焦3C电子“轻薄化、高集成、用户体验”需求，打造精细胶粘方案：
　　屏幕与结构：OCA光学胶实现屏幕贴合，防水泡棉保障密封；电池背胶、易拉胶优化电池固定与维修便利性，PET单双面胶支撑内部组件粘接，从硬件层面保障设备稳定性，以精密胶粘赋能3C产品体验升级。
　　（3）布局柔性触觉传感器场景以“柔性传感、场景适配”为核心，将技术创新与人工智能、医疗等需求深度融合，通过细分领域的技术前瞻性与应用落地能力，深耕在机器人领域、医疗康健领域、工业与消费电子领域的传感应用，以传感技术赋能终端产品突破。
　　（四）产能与规模：布局全国基地，保障供应优势公司在江苏、安徽、浙江、四川、广东设制造基地，产能规划包括：
　　四川晶华生产基地：规划10亿平方米新型胶粘材料、10万吨可降解纸基新材料，第一期项目已于2024年年底完工，投产设备产能陆续爬坡，进一步奠定了公司在工业胶粘材料行业的行业地位。
　　江苏晶华生产基地：规划5,000万平方米光学胶膜、1.5亿平方米电子胶粘、1,500万平方米TPU车衣膜及5万吨化学新材料；公司通过高端设备带动升级原有的产线，通过产线升级和工艺优化，持续稳定产品质量，提高生产效率，为公司中高端产品及差异化路线奠定了基础。
　　安徽晶华生产基地：规划1亿平方米光电产品。
　　充足产能保障稳定供货，支撑下游客户供应链安全，规模化生产形成成本优势。
　　（五）产业链整合：垂直布局，强化一体化优势上游：布局特种纸、胶粘剂配方研发，突破原材料限制，支撑产品功能升级。
　　下游：与终端客户联合预研新产品，从辅材向核心材料升级，通过模切厂/组装厂向终端客户提供一体化服务。
　　成效：提升产品稳定性、研发可靠性、产品成本可控，品类丰富，形成“研发-生产-应用”闭环，增强综合竞争力。
　　公司通过“晶华品牌、研发、产品、产能、产业链”的多维优势，在功能性涂层复合新材料领域构建壁垒，既巩固传统市场地位，又在新能源、消费电子，人形机器人等新兴领域实现突破，为持续高质量发展奠定基础。
　　（六）构建业务生态，（1）全球服务网络：贴近客户的响应力作为胶粘材料的综合解决方案供应商，晶华新材坚持“贴近客户、做好服务”的理念，在国内外布局销售和服务网络：在国内设立了10多家分子公司、20多个服务网点、国外业务覆盖70多个国家；销售中心直接对接终端客户，及时了解市场需求。国内服务团队4-12小时就能赶到现场，快速处理售后问题，用高效服务打造竞争优势，让“一站式服务”能覆盖全球客户。
　　（2）产业链一体化：成本与品质的双把控打造“上游-中游-下游”全链条布局：上游整合胶粘剂、纸基等原材料，筑牢供应根基；中游聚焦工业、电子、光学、多模态柔性触觉传感器等产品研发制造，把控品质与成本；下游深度渗透建筑家装、电子电器、大交通、汽车、新能源电池、医疗、人形机器人、消费电子等多元领域。通过产业链协同，既实现成本精准管控，又保障产品品质稳定，更构建起供应保障优势，从容应对市场波动。
　　（3）核心能力支撑：研发与生产的协同力凭借在胶粘材料配置、涂层聚合等方面的技术领先优势，晶华新材同步推进“联合研发、生产基地”模式。联合下游终端开展新品研发，让产品精准匹配市场；多地生产基地协同运作，高效配合客户排产供货，从技术创新到生产交付，全环节保障服务质量，以一体化生态赋能企业可持续发展。
　　四、可能面对的风险
　　一、宏观经济周期波动
　　晶华新材的胶粘材料广泛应用于日常生活与工业生产，消费电子和新能源动力电池领域是其重要应用方向，公司经营与消费电子、动力电池发展紧密相连。宏观经济波动会影响下游细分行业的景气度，进而左右公司产品市场需求。近年来，国际形势复杂多变，社会需求不确定性显著增加。消费电子行业产品品类丰富、更新换代快、消费热点转换频繁，周期性特征明显。经济低迷时期，消费者对智能手机、平板电脑等消费电子产品以及汽车的购买意愿下降，导致其产销量下滑，公司订单随之减少，经营业绩面临下行压力。
　　二、原材料及能源价格起伏
　　原材料及能源在公司成本结构中占比重大，主要原材料包括塑料粒子、树脂、纸浆、离型液、丙烯酸单体等。这些原料价格受国际形势、上游原料价格和市场供需关系影响，波动频繁。报告期内，国际石油价格波动带动公司原材料采购价格上升。原材料价格波动直接影响采购成本与经营收益。对此，公司一方面提高市场预测能力，合理控制原材料库存量，实施大宗物资集中采购；另一方面，凭借“嵌入式”研发模式与终端客户建立稳定合作，在原材料价格上涨时，具备一定的产品价格向下游传导能力，以缓解成本压力。
　　三、市场竞争激烈
　　胶粘剂和胶粘带行业经长期发展已具规模，但行业内企业多而小、分布分散、产业集中度低，经营两极分化。3M、德莎、日东等国际知名企业产品占据中高端市场，内资企业竞争压力巨大。国内虽有少数领先企业在中高端产品领域崭露头角，但整体竞争力仍弱。晶华新材若不能持续创新技术与服务，提升产品品质、服务水平及品牌影响力，将面临客户资源流失、市场份额下降风险，在激烈的市场竞争中处于不利地位。
　　四、新产品研发失败风险
　　持续的新产品开发和产业化能力是晶华新材快速发展的根基。新产品开发需历经产品设计、工艺设计、试制、测试、认证等多环节，投入大量人力、财力、物力，且周期漫长。尽管公司研发实力较强，拥有多项专利与核心技术，研发人员经验丰富，但随着行业快速发展，若公司对行业趋势判断失误，未能精准把握客户需求，开发的产品无法契合市场，就可能导致研发失败，前期投入付诸东流，阻碍公司技术升级与市场拓展。
　　五、环境保护与安全生产
　　（一）环保风险需严守合规红线
　　公司生产过程有少量“三废”排放。随着国家环保标准日益严格，客户对供应商品质和环境治理要求提升，公司积极升级产品结构，打造绿色环保产品，从源头降低环境影响；同时，加强生产过程环保管理，强化员工环保意识，落实环保责任，严格执行法规标准，降低环保风险，避免因环保问题面临处罚或增加合规成本。
　　（二）安全生产保障企业平稳运营
　　公司每年签订安全生产责任书，明确安全生产责任，以事前预防为主，成立安全应急小组，持续强化员工安全生产意识，落实日常监督管理，预防安全事故发生，保障企业生产运营平稳有序，维护员工生命安全与企业财产安全。 收起▲