一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、主要业务　　公司主要业务为连锁超市经营，是以生鲜食品超市为主体，以区域一体化物流为支撑，以发展现代农业生产基地和食品加工产业链为保障，以经营生鲜为特色的多业态、全渠道、全产业链的综合性零售渠道商。　　公司以综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市为主要业态，协同零食店、百货店、折扣店等业态，重点发展山东及周边河北、内蒙、北京、皖北、苏北市场，通过区域密集、城乡一体、多业态的网络布局，下沉社区和乡镇市场，打造15分钟便民生活圈，同时依托密集的网点布局，持续推进即时到家、到店自提等线上业务，加强线上线下的联动融合；经营品类突出日常生活所需的生鲜食品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、主要业务
　　公司主要业务为连锁超市经营，是以生鲜食品超市为主体，以区域一体化物流为支撑，以发展现代农业生产基地和食品加工产业链为保障，以经营生鲜为特色的多业态、全渠道、全产业链的综合性零售渠道商。
　　公司以综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市为主要业态，协同零食店、百货店、折扣店等业态，重点发展山东及周边河北、内蒙、北京、皖北、苏北市场，通过区域密集、城乡一体、多业态的网络布局，下沉社区和乡镇市场，打造15分钟便民生活圈，同时依托密集的网点布局，持续推进即时到家、到店自提等线上业务，加强线上线下的联动融合；经营品类突出日常生活所需的生鲜食品类商品，打造顾客回家吃饭最有价值的门店。报告期末公司各业态门店总数1,084家，门店总面积276.47万平方米。
　　公司商品90%以上为自营，建立了“厂家直采、基地直供、集采统配”的供应链体系，在威海、烟台、济南、青岛、张家口、淮北等地，分区域建设了常温仓储、冷链物流、生鲜加工、中央厨房一体化的现代物流产业园区，园区总面积约56万平方米，构建了3小时配送到店的物流圈，具备较强的农产品后标准化及工业化能力，形成了生鲜从基地采购、仓储、加工、销售的全产业链运营能力，搭建了高效的供应链平台，支撑超市业务持续稳定发展，同时积极发展社会化供应链服务。
　　2、行业情况
　　国家统计局数据显示，2025年上半年GDP同比增长5.3%，社会消费品零售额同比增长5.0%。按零售业态分，1—6月份，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、5.4%、1.2%、6.4%、2.4%，实物商品网上零售额增长6.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。上半年各项宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势，随着提振消费专项行动推进，消费需求持续释放，市场供给不断优化，消费活力逐步增强，品质优、体验好的业态表现更为突出。但同时国内有效需求依然不足，居民消费能力和意愿有待进一步提升，消费增长的内生动力需进一步增强，零售企业将进一步聚焦商品本质，通过不断迭代创新来适应市场，引领消费增长。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业总收入900,727.67万元，同比下降3.79%；归属于上市公司股东的净利润18,291.07万元，同比增加1,326.89万元，同比增长7.82%；归母扣非净利润18,150.27万元，同比增加2,742.48万元，同比增长17.8%。净利润的增长主要是公司持续加强裸采及商品的开发，强化门店的商品迭代、体验升级、服务优化及效率提升，公司整体门店的营运质量和盈利能力全面提高，同时加快门店调改升级，调改后门店营业收入和利润增长较好，报告期公司整体综合毛利率同比提升0.44%，费用额同比下降3.76%。
　　（一）加快推进门店提质增效
　　聚焦顾客需求和品质零售，至目前公司完成了30家门店的调改升级，通过对购物环境、商品迭代、体验升级、服务优化、机制调整等，提高门店的服务能力和效率，调改后门店保持较好的客流、销售以及利润增长，为持续加快推进门店调改奠定了基础；同时对标调改门店，抓好存量门店的品类结构、服务、环境等方面向品质经营转变，供应链和商品优化带来毛利率提升，门店全面提质增效显著，增强了顾客的信任，门店业绩和员工收入稳定增长。
　　持续推进线上线下融合互动，丰富优化线上经营模式，提高线上精细化运营能力和体验，上半年线上销售6.3亿元，线上销售同比增长23%，线上订单量增长26%，线上业务保持了较好的盈利能力。
　　按有进有退的原则优化门店布局，有质量推进各业态的协同发展，强化了重点城市的网络布局，上半年新开门店29家，其中直营门店16家、加盟店13家，同时关闭了低效门店，报告期末公司门店总数1,084家，其中直营门店928家、加盟店156家。
　　1、报告期末各业态直营门店分布情况
　　上表中自有物业与租赁物业的门店数量合计为931家，与公司报告期末的门店数量928家存在差异，系因其中有3家门店的物业同时由自有物业和租赁物业组成，这3家门店在自有物业、租赁物业里重复统计。
　　2、2025年第二季度新开直营门店情况：
　　报告期公司新开直营门店16家，超市业态门店8家，便利店8家；
　　其中第二季度新开直营门店8家，超市业态门店2家，便利店6家，具体明细：
　　3、2025年第二季度签定协议的门店7处，具体情况：
　　4、第二季度直营门店闭店情况
　　2025年第二季度，公司关闭了低效门店25家，合同面积总计34,266.94平方米。
　　5、各业态直营门店2025年上半年经营情况
　　（二）加快构建更强的商品力
　　聚焦顾客需求，根据不同业态客群的细化分析，梳理制定不同的品类规划，做强做精生鲜、加工型生鲜等核心品类，加快杂货类商品的调优和汰换，提高了商品整体竞争力，商品毛利率进一步提升。积极推进杂货裸采，裸采比例进一步提高，增强了价格竞争力；加强了商品的源头开发，通过联合生产厂家定制与自有工厂研发相结合，加大了自有品牌研发力度，自有品牌和定制化商品的销售增长较快，自有品牌及定制化商品占比由13%提高到15%；加快提升烘焙品类的经营能力，在近百家超市门店中发展了家悦烘焙，相关门店烘焙品类客流和销售增长较快，带动了超市客流的年轻化。
　　（三）持续优化提升供应链效率
　　强化了中央仓与区域仓的智能调配，实现采购计划、订单管理、门店需求的动态协同，加强对供应链的综合评估及成本管控，推动物流标准件建设，供应链效率不断优化提升，报告期物流成本同比下降6.16%，各物流仓对门店的商品满足率提高了6%，配送到店及时率提高了5%；加强了各物流基地对生鲜产品的冷链存储、加工、包装等后标准化处理的设备设施投入，为消费者提供更丰富、新鲜、健康的生鲜产品，通过供应链效率提升更好赋能门店。进一步优化供应链战略布局，报告期内积极推进呼和浩特物流基地项目、家悦烘焙现代化工厂项目建设，预计下半年呼市物流基地项目的常温仓、家悦烘焙工厂可投产使用。
　　（四）深化组织变革，提高组织能力和效率
　　以服务顾客为导向，优化了总部、区域及门店的组织架构，调整完善了内部激励、考核评估以及人才选拔等各项机制，重构了业绩与顾客评价的双重考核机制，强化顾客服务的理念，重视营造良好的工作氛围，提升员工的幸福指数；持续推进数字化运营体系建设，在强化、改进现有系统使用效率的基础上，加强信息化建设和新技术的运用，提高门店运营智能化水平和决策能力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、区域密集、多业态协同的优势
　　公司的连锁网络拓展聚焦重点区域，经营综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市、百货店、零食店、折扣店、便利店等不同细分业态，并根据需求变化持续进行业态优化创新；多业态经营使公司能够根据物业条件、商圈特点进行相应的业态定位，满足区域不同客群的差异化、多元化需求，也有利于实现区域内网络布局的密集度和高效率，渠道下沉至社区和乡村搭建便捷的门店网络，并依托门店强化线上线下的融合，发展全渠道业务，增强区域内的市场渗透力和占有率，区域内形成规模优势和竞争优势，提高区域运营效率。
　　2、智能高效的物流配送体系
　　按照“发展连锁，物流先行”的战略，公司在山东、河北、皖北等地建设了8处物流园区，基本完成了物流立体化布局，构建了常温物流、生鲜冷链、生鲜加工于一体，中央物流与区域物流互补、智能联动的配送体系，连锁网络覆盖区域内基本实现了3小时物流配送圈，利用WMS、TMS等信息系统提升物流数字化能力，提高物流综合运营效率，保证了物流对覆盖门店的高效配送服务，能够支持连锁网络的快速复制和供应链社会化服务。
　　3、全产业链的供应链平台
　　依托立体化的仓储配送网络，公司一直坚持以集中采购、统一配送为主的供应链模式，建立杂货商品厂家直采、生鲜商品基地直供的采购体系，与全球2000多个厂商直接合作，通过集采和直采，打造最短的供应链，保障商品的价格、品质及快速迭代优势；按照零售工业化理念，公司建立生鲜加工中心和中央厨房，搭建了生鲜农产品从基地采购、后标准化、生鲜加工、冷链物流的全产业链运营体系，提高生鲜初级产品、半成品及熟食产品的标准化、品牌化和差异化，将生鲜加工模式跨区域复制，并持续加强与厂商合作研发定制化的商品，增强门店一日三餐的供应链服务能力。报告期末公司自有品牌及定制商品占比15%。
　　4、全渠道协同的平台
　　围绕消费需求的变化，公司依托密集连锁门店网络，利用家家悦优鲜平台、第三方平台，搭建线上线下融合互动的全渠道协同平台，开展到家服务、到店自提、直播、社群团购、即时零售等线上业务，线上订单和销售持续快速增长，线上业务保持了低成本运营和较好的盈利能力，线上业务模式和场景不断补充完善，线上线下全渠道协同服务能力不断增强。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　国际环境不确定性，宏观经济增速变化，国内消费有效需求及消费信心不足等，会影响市场以及顾客消费预期，进而可能对零售业和公司经营业绩产生影响。
　　2、市场竞争的风险
　　随着消费主体和消费理念的变化，以及消费需求的分层，消费渠道越来越多元化，新的细分消费业态不断出现，行业竞争会更加剧烈，零售企业不断面临挑战，需要适应顾客和市场的变化，在业态、发展模式、运营模式、经营效率等方面持续变革创新，提高顾客服务能力和竞争能力。
　　3、外拓区域及新业态发展的风险
　　公司经营覆盖不同区域，市场环境、消费习惯、经营效率等可能会有差异，同时，新业态经营模式的优化及发展，需要一定的培育期，需要提升优化供应链效率，发展前期对公司经营业绩的影响存在不确定性。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度，公司实现营业总收入1,825,551.25万元，同比增长2.77%；实现归属于上市公司股东的净利润13,195.05万元；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润11,567.14万元，同比增长17.18%，报告期内公司通过实施门店提质、调改升级、布局优化、提升效率等措施，保障了营业收入稳定增长，利润相对稳定。
　　1、门店提质成效显著
　　公司紧跟行业发展趋势和市场需求变化，坚持做品质零售，狠抓门店内涵提升，门店基础管理更加规范，服务能力明显提高，进一步增强了顾客的信任，超市可比店客流平均比同期增长7.74%，80%以上的可比店客流增长；... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度，公司实现营业总收入1,825,551.25万元，同比增长2.77%；实现归属于上市公司股东的净利润13,195.05万元；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润11,567.14万元，同比增长17.18%，报告期内公司通过实施门店提质、调改升级、布局优化、提升效率等措施，保障了营业收入稳定增长，利润相对稳定。
　　1、门店提质成效显著
　　公司紧跟行业发展趋势和市场需求变化，坚持做品质零售，狠抓门店内涵提升，门店基础管理更加规范，服务能力明显提高，进一步增强了顾客的信任，超市可比店客流平均比同期增长7.74%，80%以上的可比店客流增长；2024年11月起加大了门店调改升级，围绕提高居民生活品质，提升商品质量、服务质量、环境质量，在不同区域、不同业态实施调改项目，调改后门店的客流和销售持续保持较好的增长，增强了盈利能力，并不断改进优化形成可复制推广的样板，为调改全面铺开奠定了基础；加快了线上线下的融合，持续推进社区拼团、品牌直播、到店到家等线上业务，拓展抖音直播、淘宝小时达线上营销渠道，推动线上销售增长13.2%，带动到店客流331万人次，到店转化率达到40%，全渠道运营能力持续增强，报告期末超市线上销售占比7.16%。
　　2、区域布局持续优化
　　按照“深耕现有区域、聚焦重点区域”的拓展思路，公司优化选址策略，精准布局新店，确保开店质量，稳步推进超市业态的网络覆盖密度，积极拓展悦记零食店、好惠星折扣店等业态，进一步强化区域多业态立体布局，区域规模优势和竞争优势进一步增强，报告期新开各业态门店140家，其中直营店49家，加盟店91家；分业态看综合超市12家、社区生鲜食品超市22家、乡村超市2家、便利店7家、零食店和折扣店97家；同时按照有进有退的原则，主动优化网络布局和资源配置，关闭了持续亏损、难以改善的门店，提升整体运营效率和盈利能力。
　　3、供应链效率明显提升
　　报告期继续强化供应链战略布局，淮北综合产业园二期项目完工并逐步投入运营，通过多仓联动、优化流程，增强物流协同能力和服务功能，提高物流运营效率；坚持以顾客为中心打造商品力，抓好品类调整优化，增强源头商品开发能力，提高单品经营能力和效率；改革采购方式，加强了与品牌厂家的合作，通过裸采模式提升商品定价的自主性，增强价格竞争力；生鲜进一步优化供应链体系，形成更强的品类、品质、价格、特色优势，生鲜加工品类通过人才引进、资本合作或优化经营模式等方式，提高了产品研发能力，强化了熟食、面食、烘焙等品类的经营能力；加快向制造型零售转变，通过联合生产厂家定制与自有工厂研发相结合，加大了自有品牌研发力度，增强差异化竞争能力，新开发的有机奶、果汁、啤酒等定制产品受到了消费者的欢迎。2024年自有品牌和定制产品占比13.63%。
　　4、内部管理提升增效
　　公司加快组织变革，调整了组织架构，优化了组织流程，建立更加敏捷高效的组织体系，提高了总部、区域、门店之间的协同效率；优化考评分配激励机制，推广灵活用工机制，激发员工的积极性和主动性，可比店劳效和员工收入均稳步提高；持续优化信息系统，通过数字化平台和大数据应用，为门店提供全面精准的数据分析，提高运营管理效率，可比店坪效同比提升3%，可比店库存周转同比加快了2天；加强了食品安全管理，进一步强化全链条食品安全管控，完善应急处理机制，做好食品溯源追踪，保障了消费者利益。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　国家统计局数据显示，2024年GDP比上年增长5%，社会消费品零售总额比上年增长3.5%；城镇消费品零售额比上年增长3.4%，乡村消费品零售额比上年增长4.3%；商品零售额同比增长3.2%，实物商品网上零售额比上年增长6.5%，占社会消费品零售总额比重26.8%。2024年，限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长1.9%，按零售业态分，限额以上零售业单位中，便利店零售额比上年增长4.7%，专业店增长4.2%，超市增长2.7%，百货店下降2.4%。
　　2024年，国家促消费政策发力显效、消费供给优化以及消费场景更新，促进了居民消费需求释放和结构优化，消费市场总体保持平稳增长态势，但国内有效需求仍显不足，居民消费能力和意愿有待提升，部分商品销售和服务消费较为低迷。随着居民消费个性化、多样化、品质化的态势凸显，零售企业积极转变思维，抓住品质和服务消费新引擎，由商品消费为主向商品和服务消费并重转变，不断升级消费结构，优化消费场景，丰富消费体验，提升企业盈利能力与运营效率。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务
　　公司主营业务为超市连锁经营，以综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市为主要业态，协同零食店、百货店、折扣店等业态，发展山东及周边内蒙、北京、河北、皖北、苏北市场，通过区域密集、城乡一体、多业态的网络布局，下沉社区及乡镇市场，打造15分钟便民生活圈，同时依托密集的网点布局，持续推进即时到家、到店自提等线上业务，加强线上线下的联动融合；经营品类突出日常生活所需的生鲜食品类商品，目标打造顾客回家吃饭最有价值的门店，为顾客创造美好品质生活；公司分区域建设了常温、冷链、生鲜加工、中央厨房一体化的供应链体系，构建了3小时物流配送圈，打造农产品从基地采购、冷链仓储、生鲜加工到终端零售的全产业运营链，形成了高效的供应链平台体系，支撑超市业务持续稳定发展，并积极发展社会化供应链服务。
　　为适应消费者多元化、个性化、品质化的消费需求，公司持续进行业态创新、门店调改优化以及供应链变革等，增强门店的服务能力和效率。报告期末公司门店总数1100家，其中直营门店957家、加盟店143家。分业态看综合超市249家、社区生鲜食品超市410家、乡村超市208家、零食店133家、好惠星折扣店9家、便利店等其他业态门店91家。
　　2、经营模式
　　门店经营模式：公司门店商品销售模式，其中超市以自营为主，百货店以出租为主。超市占公司主营业务收入比超过90%，公司超市业态突出生鲜食品经营，围绕质量好、品类全、更便利、够实惠，增强生鲜等核心品类的竞争优势，品类更能满足消费者需求，距离更便利消费者；公司依托区域密集的门店网络，协同发展即时零售、直播、社群等线上业务，持续推进线上线下的联动融合，为消费者提供到家、到店自提等全渠道服务。
　　供应链模式：采购体系上，公司建立以“生鲜商品基地直供、杂货商品厂家直采”的总部集采模式为主，总部集采与区域采购相协调的采购体系，加强与厂商合作开发定制自有品牌商品，同时通过布局生鲜加工基地，增强农产品的后标准化及工业化能力，建设全产业链的供应链，增强商品差异化竞争力；物流体系上，公司坚持以统一配送的模式为主，按照“发展连锁，物流先行”的理念，在连锁网络布局区域内，分区域建设一体化的物流中心，形成支撑门店、加盟商等社会化供应链服务的立体式物流网络。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、区域密集、多业态协同的优势
　　公司的连锁网络拓展聚焦山东、内蒙、北京、河北、苏北、皖北等区域的重点城市，经营综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市、百货店、零食店、折扣店、便利店等不同细分业态，并根据需求变化持续进行业态优化创新；多业态经营使公司能够根据不同的周边市场条件进行业态定位，满足区域不同客群的差异化、多元化需求，渠道下沉至社区和乡村搭建便捷的门店网络，也有利于实现区域内网络布局的密集度和高效率运转，增强区域内的市场渗透力和占有率，区域内形成规模及竞争优势，降低运营管理成本，提升区域运营效率。
　　2、智能高效的物流配送体系
　　按照“发展连锁，物流先行”的战略，公司在山东、河北、皖北等地建设了8处物流园区，总面积约60万平方米，目前基本完成了物流立体化布局，构建了常温物流、生鲜冷链、生鲜加工于一体，中央物流与区域物流互补、智能联动的配送体系，连锁网络覆盖区域内基本实现了3小时物流配送圈，利用WMS、TMS等信息系统提升物流数字化能力，提高物流综合运营效率，保证了物流对覆盖门店的高效配送服务，支持连锁网络的快速复制，增强供应链社会化服务。
　　3、全产业链的供应链平台
　　依托立体化的仓储配送网络，公司一直坚持以集中采购、统一配送为主的供应链模式，建立杂货商品厂家直采、生鲜商品基地直供的采购体系，与全球2000多个厂商直接合作，建立全球商品的直采渠道，通过集采和直采，打造最短的供应链，保障商品的价格、品质及快速迭代优势，并不断加强与厂商合作开发定制自有品牌商品；按照零售工业化理念，公司建立生鲜加工中心和中央厨房，搭建了生鲜农产品从基地采购、后标准化、生鲜加工、冷链物流的全产业链运营体系，提高生鲜初级产品、半成品及熟食产品的标准化、品牌化和差异化，将生鲜加工模式跨区域复制，增强门店一日三餐的供应链服务能力。
　　4、全渠道协同的平台
　　围绕消费需求的变化，公司依托下沉的密集连锁门店网络，利用家家悦优鲜平台、第三方平台，搭建线上线下融合互动的全渠道协同平台，开展到家服务、到店自提、直播、社群团购、云超等线上业务，拓展抖音直播、淘宝小时达线上营销渠道，线上订单和销售持续快速增长，线上业务保持了低成本运营和较好的盈利能力，线上业务模式和场景不断补充完善，线上线下全渠道协同服务能力不断增强。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2024年是充满变革、极具挑战的一年，我国消费市场在复杂环境中保持平稳增长，消费结构持续优化，国家大力实施提振消费专项行动，持续推出系列促消费政策，为消费市场注入源源不断的活力。尽管面临经济增速放缓、竞争持续加剧、消费复苏低于预期、居民消费信心不足等多重挑战，零售企业适应经济环境、消费需求的变化，纷纷变革转型升级，通过优化业态和经营模式，加强门店升级改造，优化组织业务流程，提高运营管理质量等措施提升企业能力，为消费者提供更有特色、更符合目标消费者需求的商品和服务。
　　2025年是“十四五”规划收官之年，尽管内外环境仍然复杂严峻，外部环境不确定性影响加深，国内需求热点不多、动力不足，零售业发展面临很多挑战；但国民经济增长仍在合理区间，高质量发展的趋势没有变，中央经济工作会议将“大力提振消费”列为九大任务之首，各级政府也将扩内需促消费作为首要任务，出台系列政策措施，消费潜力有望不断释放，为零售业发展注入强大动力；当前国内基础消费市场还有巨大的空间，消费者多样化、个性化、品质化的需求，还没有得到深入的挖掘和满足，这正是零售企业可以深耕的机会和增长空间，随着零售企业紧跟市场和需求的变化，在行业变革中不断进化，持续加强基础能力建设，坚持为顾客创造持久的价值，零售业会开创高质量发展的新局面。
　　(二)公司发展战略
　　坚持以超市为核心主业，以创造顾客美好品质生活为目标，打造区域密集、城乡一体、多业态、全渠道、全产业链、全国化的制造型零售企业；增强数字化能力和供应链能力，用数字和技术驱动核心竞争力，打造科技驱动、开放共享的供应链服务平台，融合线上线下技术，为消费者和合作伙伴提供高效的服务。
　　(三)经营计划
　　2025年公司将继续坚持稳中求进，坚定落实顾客价值导向，以极致供应链为核心，以差异化商品力为基础，以强运营组织为根基，以数字化升级为支撑，以高效组织能力为保障，全面提升综合竞争能力，持续推动企业高质量发展。
　　1、坚持有质量发展，从规模零售转向品质零售
　　坚定顾客导向意识，抓好存量提质，加快门店调改升级，通过商品迭代、体验升级、服务优化，全面提高营运质量；持续实施门店调优项目，对门店分类实施大改、小改，打造更好的购物环境、服务能力和盈利能力；细化业态管理，确保各业态精准定位，满足不同消费群体需求。保持增量稳健，聚焦重点区域、重点城市深度渗透，进一步强化市场竞争力和品牌影响力；加快创新业态调优，有质量地布局折扣店、零食店业态及加盟模式，构建可持续增长点；持续推进线上线下融合，提高全渠道服务能力。
　　2、聚焦商品力打造，从产品思维转向顾客主导
　　按照“商品调优、结构合理、极致性价比”的原则，匹配不同业态目标客群需求，梳理制定不同业态品类规划；培养研发式商品供应链能力，持续增强源头开发和选品能力，加强与优质供应商及外贸企业合作，积极推进祼采和SPAR联采，提升商品整体竞争力；生鲜要做强做精，打造品类全、质量好、更便捷、够实惠的市场形象，生鲜加工品坚持自营与合作相结合，强化工厂门店协同，增强差异化竞争力。
　　3、用极致的供应链提升效率
　　加强供应链战略布局，推进呼和浩特物流基地项目的建设；强化中央仓与区域仓的智能调配，实现采购计划、订单管理、门店需求的动态协同，加强对供应链的综合评估及成本管控，推动物流标准件建设，推进供应链效率不断优化提升；加快向制造型零售转变，加强工厂研产销一体化协同，强化加工型生鲜产品开发，建设家悦烘焙现代化工厂，提高差异化特色竞争能力，赋能门店提升运营效率。
　　4、深化组织变革，从正三角型转向倒三角型
　　继续深化组织变革，坚持以服务顾客为导向，优化完善匹配公司战略的组织架构；强化内部管理，完善各项机制，提高运营智能化水平，降本增效；强化人才的培养、选拨、评价、汰换等机制，重构考核激励机制，从业绩导向转向顾客价值导向，持续提升员工收入，提高员工幸福指数，保障高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　国际环境复杂变幻，宏观经济增速放缓，国内消费有效需求及消费信心不足等，可能对零售业和公司经营业绩产生影响。
　　2、市场竞争的风险
　　随着消费主体和消费理念的变化，以及渠道多元化、细分创新业态不断涌现加剧竞争，零售企业在运营模式、业态创新、供应链优化、服务提升等方面存在挑战，行业的发展和盈利都面临压力。
　　3、区域发展及新业态发展的风险
　　跨区域发展及新业态的发展，需要一定的成长期，需要逐步加强各区域市场覆盖度，经营模式及供应链需要不断优化调整，成长期间对公司经营业绩的影响存在不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、主要业务　　公司主营业务为超市连锁经营，以综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市为主要业态，协同零食店、百货店、折扣店等业态，发展山东及周边河北、内蒙、北京、皖北、苏北市场，通过区域密集、城乡一体、多业态的网络布局，下沉社区及乡镇市场，打造15分钟便民生活圈，同时依托密集的网点布局，开展商品配送到家服务、门店自提取货等线上业务；经营品类突出日常生活所需的生鲜食品类商品，目标打造顾客回家吃饭最有价值的门店；公司分区域建设了常温、冷链、生鲜加工、中央厨房一体化的供应链体系，构建了3小时物流配送圈，打造农产品从基地采购、冷链仓储、生鲜加工到终端零售... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、主要业务
　　公司主营业务为超市连锁经营，以综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市为主要业态，协同零食店、百货店、折扣店等业态，发展山东及周边河北、内蒙、北京、皖北、苏北市场，通过区域密集、城乡一体、多业态的网络布局，下沉社区及乡镇市场，打造15分钟便民生活圈，同时依托密集的网点布局，开展商品配送到家服务、门店自提取货等线上业务；经营品类突出日常生活所需的生鲜食品类商品，目标打造顾客回家吃饭最有价值的门店；公司分区域建设了常温、冷链、生鲜加工、中央厨房一体化的供应链体系，构建了3小时物流配送圈，打造农产品从基地采购、冷链仓储、生鲜加工到终端零售的全产业运营链，形成了高效的供应链平台体系，支撑超市运营持续稳定发展，积极发展社会化供应链服务。
　　适应消费者多元化、不断变化的消费需求，公司持续进行业态创新、门店改造优化以及供应链变革等，增强门店的服务能力和效率。报告期末公司门店总数1097家，其中直营门店997家、加盟店100家；直营门店中综合超市253家、社区生鲜食品超市404家、乡村超市224家、百货店15家、零食店38家，好惠星折扣店8家，便利店等其他业态门店55家。
　　2、经营模式
　　门店经营模式：公司门店商品销售模式，其中超市以自营为主，百货店以出租为主。超市占公司主营业务收入比超过90%，公司超市业态突出生鲜食品经营，品类更能满足消费者需求，距离更便利消费者；在全渠道经营方面，公司依托区域密集的门店网络构建不同场景，强化线上线下的联动、互相引流，发展健康可持续的线上业务，为消费者提供到家配送、到店自提服务。
　　供应链模式：采购体系上，公司建立以“生鲜商品基地直供、杂货商品厂家直采”的总部集采模式为主，总部集采与区域采购相协调的采购体系，同时通过发展订单农业、布局生鲜加工基地、增强农产品的后标准化及工业化能力，建设全产业链的生鲜供应链；物流体系上，公司坚持以统一配送的模式为主，按照“发展连锁，物流先行”的理念，在连锁网络布局区域内，分区域建设一体化的物流中心，形成支撑门店、加盟商等社会化供应链服务的立体式物流网络。
　　3、行业情况国家统计局数据显示，2024年上半年GDP同比增长5.0%，社会消费品零售额同比增长3.7%，商品零售额同比增长3.2%；按零售业态分，2024年1-6月限额以上零售单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%；2024年1-6月实物商品网上零售额增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%。2024年上半年，我国经济运行总体平稳，转型升级稳步推进。但国内有效需求依然不足，消费者更加重视消费质量，消费决策更加理性，对性价比关注度更高，对商品、价格、体验的要求也更高，面对市场需求的变化，零售行业在面临挑战的同时，也有很好的发展机遇。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业总收入936,198.98万元，同比增长2.98%；归属于上市公司股东的净利润16,964.18万元，同比减少1,638.25万元，同比下降8.81%；归母净利润下降主要是综合毛利率比同期下降约0.52%，报告期内公司聚焦顾客需求，不断优化品类，提高商品的质价比，综合毛利率略降，同时带动了可比超市门店客流量增长13.69%，以及营业收入的增长，增强了消费者的信任。
　　（一）抓门店提质增效，提高发展质量
　　适应顾客品质消费的需求，报告期公司从品类结构、商品品质、质价比、服务、环境等方面抓门店向品质经营转变，通过对门店的改造、复制推广，为顾客提供更好的商品、服务和体验，增强了顾客的信任，带来客流较好的增长；同时通过对卖场面积、商品、流程、系统等方面的优化，提升门店的运营效率，可比门店费用率明显下降；持续推进线上线下融合，相互引流，提高线上的服务体验，线上销售比同期增长了20%以上，提升了全渠道的运营效率和服务能力；按照“区域密集、多业态互补”的战略，聚焦重点区域，有质量的推进综合超市、社区生鲜食品超市、零食店、折扣店等业态的协同发展，报告期内公司新开门店69家，其中直营门店27家、加盟店42家，报告期末公司门店总数1097家，其中直营门店997家，加盟店100家，报告期末悦记零食店104家。
　　1、报告期末各业态直营门店分布情况
　　上表中自有物业与租赁物业的门店数量合计为1000家，与公司报告期末的门店数量997家存在差异，系因其中有3家门店的物业同时由自有物业和租赁物业组成，这3家门店在自有物业、租赁物业里重复统计。
　　2、2024年第二季度新开直营门店情况：
　　报告期公司新开直营门店27家，其中超市业态13家、悦记零食店12家、好惠星折扣店2家；其中第二季度新开直营门店15家，其中超市业态6家，悦记零食店8家、好惠星折扣店1家，具体明细：
　　3、2024年第二季度签定协议的门店13处，具体情况：
　　4、第二季度直营门店闭店情况
　　5、各业态直营门店2024年上半年经营情况
　　（二）聚焦需求，打造更强商品力
　　针对消费需求的变化趋势，加强顾客分析，精准聚焦商品定位和品类优化，坚持商品品质和价格两手抓，打造品类全、品质好、价格不贵的形象；加强商品的源头开发，增强品类优势，优化减少低效商品，提高单品经营能力和效率；推进改革采购方式，加强与供应商的合作，共同精准选品，联合定制优品，提高了全渠道、全品类的极致质价比；生鲜品类进一步优化供应链体系，增强了果蔬、肉禽、鸡蛋、水产等的品质、品类、价格优势，生鲜加工品类通过人才引进、资本合作或优化经营模式等方式，提高了产品研发能力，强化了熟食、面食、烘焙等品类的品质化、特色化、差异化优势，增强了消费者的信任。
　　（三）提升供应链效率
　　报告期内公司加强中央仓与区域仓立体布局、多仓联动的物流体系，实现多层面、多维度的高效协同，淮北综合产业园二期项目基本完工，下半年将逐步投入运营，进一步完善了物流网络的立体化和功能布局；细致研究和迎合顾客生活方式转变，利用物流基地加强熟食、配菜等加工型生鲜产品的研发和推广，通过工厂后端与门店前端一体化对接，为消费者提供新鲜、安全、健康的产品，满足一日三餐需求；并加强了生鲜农产品的分级、包装等后标准化处理，通过供应链效率提升更好赋能门店。
　　（四）提高组织运行效率
　　进一步优化总部、区域、门店组织架构，建立敏捷高效的组织体系，梳理各项流程，革除不合理流程、不适当审批，健全各项机制，提高组织能力和运行效率；强化数字化运营体系建设，通过数字化平台和大数据应用，提高门店商品效率和运营效率，推广共享用工平台，精细化门店用工管理，助力提升效率。

　　三、风险因素
　　1、宏观经济波动的风险
　　国际形势复杂严峻、宏观经济走势、经济环境政策的变化等多种因素，零售行业增长动力不足，市场消费预期变化，可能对零售业和公司经营业绩产生影响。
　　2、市场竞争的风险
　　随着消费需求的分层化，以及消费渠道多元化，零售企业面临发展模式、运营方式、效率提升等方面的挑战，行业竞争会更加剧烈。
　　3、外拓区域及新业态发展的风险
　　公司外拓区域业绩的提升，新业态经营模式的优化及发展，需要一定的培育期，同时需要逐步加强各区域的市场覆盖，进而提升优化供应链效率，发展前期对公司经营业绩的影响存在不确定性。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、区域密集、多业态协同的优势
　　公司的连锁网络拓展聚焦山东、内蒙、北京、河北、苏北、皖北等区域，经营综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市、百货店、零食店、折扣店、便利店等不同细分业态，并根据需求变化持续进行业态优化创新；多业态经营使公司能够根据物业条件、商圈特点进行相应的业态定位，满足区域不同客群的差异化、多元化需求，也有利于实现区域内网络布局的密集度和高效率，渠道下沉至社区和乡村搭建便捷的门店网络，增强区域内的市场渗透力和占有率，区域内形成规模优势和竞争优势，提高区域运营效率。
　　2、智能高效的物流配送体系
　　按照“发展连锁，物流先行”的战略，公司在山东、河北、皖北等地建设了8处物流园区，基本完成了物流立体化布局，构建了常温物流、生鲜冷链、生鲜加工于一体，中央物流与区域物流互补、智能联动的配送体系，连锁网络覆盖区域内基本实现了3小时物流配送圈，利用WMS、TMS等信息系统提升物流数字化能力，提高物流综合运营效率，保证了物流对覆盖门店的高效配送服务，能够支持连锁网络的快速复制和供应链社会化服务。
　　3、全产业链的供应链平台
　　依托立体化的仓储配送网络，公司一直坚持以集中采购、统一配送为主的供应链模式，建立杂货商品厂家直采、生鲜商品基地直供的采购体系，建立全球商品的直采渠道，通过集采和直采，打造最短的供应链，保障商品的价格、品质及快速迭代优势；按照零售工业化理念，公司建立生鲜加工中心和中央厨房，搭建了生鲜农产品从基地采购、后标准化、生鲜加工、冷链物流的全产业链运营体系，提高生鲜初级产品、半成品及熟食产品的标准化、品牌化和差异化，将生鲜加工模式跨区域复制，增强门店一日三餐的供应链服务能力，自有品牌及定制商品销售占超市销售的比例达到13%以上。
　　4、全渠道协同的平台
　　围绕消费需求的变化，公司依托密集连锁门店网络，利用家家悦优鲜平台、第三方平台，搭建线上线下融合互动的全渠道协同平台，开展到家服务、到店自提、直播、社群团购、云超等线上业务，线上订单和销售持续快速增长，线上业务保持了低成本运营和较好的盈利能力，线上业务模式和场景不断补充完善，线上线下全渠道协同服务能力不断增强。报告期内线上销售同比增长约22%，线上客流同比增长18.49%。 收起▲