一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　1、公司所处行业　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“C21家具制造业”中的“C2190其他家具制造”，具体细分行业为软体家具行业。　　软体家具主要指由弹性材料和软质材料，辅以绷结材料和装饰面料及饰物制成的各种软家具，包括沙发、软床等产品。软体家具在提供舒适使用功能的同时，具有时尚化、个性化、艺术化等特征，成为现代高品质居家生活的重要载体。　　2、行业发展概况　　（1）软体家具行业概... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　1、公司所处行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“C21家具制造业”中的“C2190其他家具制造”，具体细分行业为软体家具行业。
　　软体家具主要指由弹性材料和软质材料，辅以绷结材料和装饰面料及饰物制成的各种软家具，包括沙发、软床等产品。软体家具在提供舒适使用功能的同时，具有时尚化、个性化、艺术化等特征，成为现代高品质居家生活的重要载体。
　　2、行业发展概况
　　（1）软体家具行业概况
　　软体家具产业起源于欧美，意大利、德国、加拿大、美国等发达国家是传统的家具生产大国和出口国。自20世纪80年代起，得益于亚洲地区劳动力成本较低、制造业基础持续完善及市场需求快速增长，全球家具生产重心逐步从欧美工业化国家向亚洲发展中国家和地区转移。
　　21世纪以来，我国软体家具行业迎来了高速发展的黄金时期，随着制造业水平的不断提升及国际市场的进一步开拓，软体家具产品出口逐年递增，我国已成为全球软体家具出口大国之一。但受起步较晚等因素影响，我国软体家具行业呈现“大行业，小公司”的格局，相较于发达国家，各细分品类的集中度、渗透率均处于较低水平，市场仍有较大的整合和发展空间。
　　（2）功能沙发行业概况
　　功能沙发是在普通沙发基础上集成姿势调整、转向、摇摆、按摩、储藏等多功能的新型软体家具。全球功能沙发行业诞生于20世纪20年代，早期集中在欧美地区。2001年中国加入WTO后，LAZBOY、Ashley等国际知名品牌陆续进入中国市场，直接推动中国功能沙发行业进入高速发展期。
　　从全球市场规模来看，根据弗若斯特沙利文数据，2023年全球功能沙发市场规模达319亿美元，预计2024-2028年行业将以4.4%复合增速扩容至402亿美元。随着全球消费者对家居体验的关注度提升和城市化浪潮驱动，消费者倾向于购买具备舒适体验的功能沙发产品，推动市场稳步扩容。
　　从产品升级趋势来看，功能沙发正从传统手动向电动化、智能化方向迭代升级。据CoherentMarket Insights及StrategicRevenue Insights，2025年电动、智能化功能沙发市场规模占比为63.9%，2025-2033年将保持6.5%的复合增速。
　　从区域格局来看，美国为全球功能沙发主要市场，据StrategicRevenue Insights，2024年市场规模占比约为21%。
　　（3）行业外贸环境与跨境出海格局
　　近年来，逆全球化进程给我国家具行业带来了挑战与机遇并存的发展环境。供应端方面，为规避贸易摩擦带来的关税成本，提升供应链的韧性和安全性，部分家具企业纷纷至东南亚等地建厂，加快供应链的全球布局，2018年以来，越南等东南亚国家的家具出口份额持续提升，我国出口份额则面临下行压力。据USITC数据，2025年1-7月美国家居进口来源国前两位为中国、越南，进口额占比分别为22.8%、22.1%，其中进口中国较2018年分别下降29.4%、进口越南较2018年增长14.5%。消费端方面，全球电商渠道的蓬勃发展为家具行业带来了新的机遇，传统家具外贸企业正逐步迈向“品牌出海”的新高度。
　　从全球整体来看，近五年全球主要区域电商市场整体实现规模温和扩张，行业增长逻辑由普涨式均衡发展转向成熟市场稳健打底、新兴市场高速放量的结构化轮动特征。Statista研究显示，2025年全球电商市场收入将达到4.32万亿美元，预计将以8.02%的年复合增长率增长至2029年的5.89万亿美元。
　　从市场基本面来看，北美、欧洲等成熟电商区域依托庞大消费基数维持稳定体量增长，2021-2025年电商市场收入额复合增速分别达11.7%、3.2%，消费升级与存量市场竞争并行成为区域发展核心特征；非洲、西亚等新兴市场凭借较低发展基数释放出极强增长潜力，2021-2025年电商收入额年复合增长率均达到11.7%，南美区域2021-2025年电商收入额CAGR也实现7.8%，成为全球跨境电商增量的核心来源；其余多元区域市场在2021-2025年电商收入额同样保持6.4%的年均复合增速，持续贡献跨境贸易新增量。
　　北美市场是全球规模最大、消费能力最强的电商核心市场。根据亚马逊全球开店、对外经济贸易大学国际商务研究中心、亿邦智库联合发布的《2025全球跨境电商供应链发展趋势报告》估测，2025年全球主要成熟电商市场分别如美国、日本、英国、德国、法国、加拿大，市场规模分别为13400、1905、1442、1164、734、722亿美元，美国市场规模明显领先。渗透率方面，Statista数据预计，2025年北美电商用户渗透率约达83.9%，预计2029年用户数量将达到4.84亿，渗透率将达到94.5%。美国市场网络零售渗透率自2019年起显著提升。根据Statista预测，2024年美国家具家居市场中线上、线下渠道销售额占比预计为37%、63%，线上渠道较2017年增长10.4%，线上渠道份额稳步提升。
　　欧洲作为高价值发达市场，当前电商需求持续上升。Statista数据显示，2025年欧洲电商市场收入将达到7079亿美元，预计2025年至2029年的复合年增长率为7.95%，到2029年将达到1.38万亿美元。到2029年，欧洲电商用户数量将增至4.461亿，用户渗透率也将从2025年的47.6%提升至55.8%。但欧洲电商市场份额在各国之间高度分散，其中，英国、法国、德国、西班牙的电商市场规模较大，2022年分别为2910、1460、1020、720亿欧元。此外，欧洲各国消费者生活习惯、产品偏好差异显著，对跨境卖家的精细化运营、本土化适配能力提出更高要求。
　　亚洲、拉美、中东等新兴市场潜力可观。在互联网与智能手机普及、年轻人口红利、城市化加速、物流基建升级及居民收入增长等多重利好驱动下，全球新兴市场电商规模有望逐步迎来放量增长。据亚马逊全球开店、对外经贸大学国际商务研究中心、亿邦智库联合发布的《2025全球跨境电商供应链发展趋势报告》的预计，以印度、墨西哥、澳大利亚、巴西、沙特及南非为代表的新兴电商市场已经形成一定规模，并在2025年有望表现出可观增速。
　　从跨境电商平台来看，全球跨境电商平台格局由亚马逊一家独大转向中资平台多元竞争格局。2025年全球跨境电商订单市场集中度发生根本性重构，Temu以24%的订单份额超越亚马逊22%的市场占比，成为全球第一大跨境电商平台，打破了欧美本土电商长期垄断行业格局。竞争结构上，SHEIN、AliExpress、TikTokShop平台分别占据9%、8%、4%的订单份额，叠加Temu后，国内出海平台合计订单份额达45%，已形成可与欧美本土电商抗衡的产业集群。传统老牌跨境平台竞争优势持续收缩，eBay仅保有5%的订单份额，其余区域型、直品类中小平台合计占据28%的市场份额，行业长尾市场参与者较多，细分赛道仍存在差异化生存空间。
　　在此行业背景下，国内家具跨境卖家已彻底告别单一依赖亚马逊的出海模式，进入多平台分层布局、多元协同发展的新阶段。行业竞争不再局限于初期的流量粗放投放，而是升级为供应链履约能力、精细化运营、全球合规管理、多渠道资源统筹的综合实力比拼。依托不同平台的生态定位匹配差异化产品布局、分散渠道风险、实现全域运营效率最大化，已成为国内家具出海企业构筑长期竞争壁垒的核心路径。
　　3、行业周期性特点
　　软体家具行业主要受家庭收入水平、消费支出结构和房地产行业景气程度等因素的影响，因而软体家具行业的周期性与经济周期有一定的相关性。
　　4、公司所处行业地位
　　公司始终以“百亿沙发，百年企业”为愿景，致力于实现长期可持续发展,近年来公司坚定推进品牌转型，旨在通过提升系统能力，集成供应链资源向品牌家居新零售转型。
　　公司坚持以客户为中心，以产品技术创新为驱动力，以生产效率提升和成本优化为核心，持续增强企业竞争力。经过多年的发展，公司在生产管理水平、研发设计能力、数字化打样技术、产品质量等方面均达到了行业内较为领先的水平。凭借具有竞争力的产品交期、价格、功能以及优良的品质等优势，公司迅速切入海外功能沙发市场，并积累了遍布全球的优质客户资源，成为国内功能沙发主要出口商之一。
　　在发展过程中，公司积极践行绿色发展理念，推动技术创新与产业升级，先后荣获“国家绿色工厂”“国家知识产权优势企业”“国家绿色供应链管理企业”“长三角G60科创走廊工业互联网标杆工厂”“浙江省著名商标”“浙江出口名牌”“浙江省第一批上云标杆企业”“浙江省两化融合发展试点”“浙江省级研究院”“浙江省家居行业领军企业”“2024年安吉县博士创新站”“中国绿色产品认证”“先进级智能工厂”等多项荣誉及资质。
　　5、行业政策法规
　　（二）公司主要业务情况
　　公司主要从事沙发等家具产品的研究、设计、生产和销售服务，为全球家庭提供健康、舒适、环保的家居产品。公司产品销售遍及美国、非洲、澳大利亚、英国等国家和地区，逐步搭建了面向全球的销售网络体系。公司产品主要包括功能性沙发、固定沙发及板式家具等。近年来，公司坚定品牌出海，稳步由传统代工模式转向品牌零售经营。2026年上半年，公司境外品牌零售业务营收占主营业务收入比重为66.27%，已然成为拉动整体业务规模增长的核心引擎。
　　1、功能性沙发
　　多功能沙发：采用人体工程学设计，全方位贴合人体曲线，低重心现代设计，配备超宽座垫、深坐深、宽扶手以及高回弹海绵，坐感如云般柔软慵懒。靠背110°-160°大广角自由调节，坐姿、躺姿随心切换。组合沙发采用模块化结构，支持自由拼装拆分，便于打包运输，同时配备无线充电、蓝牙音响、隐藏储物及智能冰箱等实用功能，兼具舒适度、实用功能与高性价比。
　　功能性老人椅：专为老者设计，融合安稳智能的助起功能，让起坐更加轻松自如，同时配备按摩、加热模式，为长者带来无微不至的关怀体验，崇尚智能养老新风尚。
　　老板椅：秉承“简约而不失格调”的设计理念，将轻奢质感与人体工学融为一体。甄选头层牛皮，柔软承托、久坐释压，椅背多角度自由调节，电动按摩加热通风功能，满足办公、休憩等不同姿态需求，让每一位职场人在忙碌工作中拥有专属的从容与惬意，重塑高端办公新格调。
　　2、固定沙发
　　模块化沙发：简约模块化架构设计，适配各式户型结构与多元居家场景。宽适座面，适配不同体型与多样坐姿习惯，打造个性化舒适体验，于忙碌日常之中，邂逅松弛静谧的休憩时刻。
　　3、板式家具
　　以实用、简约为设计主调，全屋家具品类覆盖，自然融入家居环境，轻松缔造温馨舒适的居住空间。
　　（二）公司的主要经营模式
　　1、销售模式
　　公司贯彻以外销为主、内外并举的营销战略，目前通过电商零售等营销渠道打造“ZOYHOME”、“CANMOV慧动”等公司自有品牌，持续扩大品牌影响力，正处于由OEM/ODM向OBM转型阶段。公司以深耕制造业经验，打造的全球产业链优势为基础，积极调整管理架构、强化激励打造了一支高效的运营团队。
　　（1）国外销售
　　OBM模式下，公司通过亚马逊等国外主流电商平台开设自有品牌店铺开展零售业务，对外构建品牌知名度和营销渠道网络，通过自主研发、生产、跨境运输、仓储、售后服务等环节，不断向海外终端消费者输送公司产品，扩大公司自有品牌的影响力。
　　OEM/ODM模式下，公司的主要客户为国外大中型家居批发商和零售商。公司主要通过参加全球性的家居展会、博览会等方式获取新增客户需求信息，广泛而有效地与潜在客户进行交流，建立商业合作关系，经过多年的发展，公司积累了遍布全球的客户资源。此外，为了更好地服务客户，贴近市场，公司逐步组建海外本土化的销售团队，及时响应客户需求，自主设计并推出具有市场竞争力的产品，深度服务优质大客户，增强客户黏性。
　　（2）国内销售
　　公司通过天猫、京东等主要电商平台开设自有品牌店铺，销售高性价比的产品，扩大品牌影响力。
　　2、采购模式
　　公司的采购主要分为材料采购和成品采购。
　　材料采购：公司原材料主要包括五金类、木材类、面料类、填充料类、电子类、包材类、辅料类等。公司根据供应商管理和筛选制度甄选供应商，经过对供应商的实地评估、样品评估等程序，建立合格供应商名录，在公司需要采购时，对合格供应商名录内的供应商进行询价比价，从QCDS等维度综合考量和评审后，对供应商进行定点、定价及配额分配，并对供应商的交付过程进行跟踪、管控。
　　成品采购：为进一步发挥客户资源优势、满足内外销客户多品类产品需求，公司严格甄选家居产品供应商，并加强对外部采购成品的质量检测。
　　公司通过SRM系统实现供应商准入、询报价、订单协同、检验送货、对账等环节的供应链全过程管理。
　　3、生产模式
　　公司产品以订单生产为主、备货生产为辅，持续推进智能制造。订单生产是指公司根据客户订单的需求和交货期限安排生产，备货生产是指公司为保障产品的及时供给对一些标准化的产品准备部分库存。公司计划部门根据顾客订单的交货期和内部生产运作情况，基于精益化生产原理，制定生产计划由公司工厂生产，公司产品在流入市场前，设有相关的检查员按照生产管控程序对生产工序进行检查和管控，产成品经成品检查员检验合格后方可通知作业员按相应规格进行包装、出入库。
　　公司大力推行“机器换人”，通过引入先进自动化设备、改善工艺及优化生产流程，提升自动化水平，提高生产效率，降低生产成本。工厂依托SAP、BOM（物料清单系统）、WMS（仓储物料系统）、SRM（供应链管理系统）等系统，对公司客户订单、计划采购、出入库、生产交付等流程进行信息化管控。
　　4、研发设计模式
　　公司构建了“数据驱动+跨部门协同”的敏捷研发模式，以市场需求和产品业绩数据为双引擎，精准捕捉大宗业务的定制需求与自主品牌的潜在机会，确保研发方向始终贴合市场脉搏。在开发执行中，设计、研发、品质与生产部门深度联动，围绕新结构、新工艺及结构模块化等核心维度进行多轮严苛评审与可行性验证，实现从概念到量产的高效闭环。依托这一模式，公司成功突破了多项前沿技术，推出了触控4D影音系统、可拆卸揉捏按摩沙发、500磅3电机老人椅、3电机自由零重力老人椅，以及休闲椅系列和冰箱茶几等创新产品。同时，公司全面推进资料与数据标准化建设，不仅保障了上述产品兼具美观、舒适与环保的高品质交付，更为未来实现机械化、智能化生产奠定了坚实基础，持续以创新工艺满足消费者的差异化需求。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，全球宏观经济形势复杂多变，海外市场需求呈现结构性分化特征，地缘局势、主要经济体货币政策调整带来多重不确定性，行业整体经营外部压力持续存在。汇率方面，本期美元指数震荡偏强、阶段性上行，截至6月末，美元兑人民币在岸汇率较上年末有所升值，人民币汇率双向波动区间扩大，汇率弹性进一步提升。因公司境外业务占比较高，汇率的短期波动和快速调整，使得外销收入折算金额、外币资产负债产生汇兑损益阶段性波动，从而对本期整体盈利空间形成挤压。
　　面对复杂的外部环境，公司始终坚守稳健经营发展策略，深耕核心赛道的同时持续优化业务结构，整体经营态势稳步向好。2026年上半年，公司实现营业收入10.11亿元，同比增长39.70%。
　　营收规模稳步抬升。主要增长在于境外品牌零售业务拉动，核心主业发展韧性持续凸显。具体经营工作成果如下：
　　1、深耕核心赛道，打造零售品牌，进一步优化发展格局
　　在零售方面：2026年上半年，公司境外品牌零售业务布局成效持续显现，业务规模和主营业务收入占比进一步提升，报告期内境外品牌零售业务营收同比增长52.31%，占公司主营业务收入比重达66.27%。
　　公司坚持品牌聚焦和精细化运营策略，在零售渠道实施统一的品牌形象、产品定位和营销推广，从而促进品牌、产品与渠道协同发展。通过持续丰富产品矩阵、优化产品结构、加强消费者需求洞察及提升内容营销能力，公司的品牌认知度和终端市场竞争力得以不断增强。分区域看，北美市场基本盘进一步巩固，营收同比增长51.02%；欧洲市场进入加速拓展阶段，营收同比增长451.70%，多款产品在主要电商平台细分类目销售排名中位居前列。目前，境外品牌零售业务已逐步形成以北美市场为基础、欧洲等区域市场不断拓展的多区域协同发展格局。此外，数字化建设全面贯穿经营各环节，公司优化运营策略、精细管控库存，使得运营效率和盈利质量均得到稳步提升。在品牌运营能力、线上渠道覆盖能力以及海外本地化经营能力的持续增强下，公司境外品牌零售业务由规模扩张逐步向品牌化、精细化和高质量发展转变，业务增长基础进一步夯实。
　　在大宗业务方面：2026年上半年，公司海外大宗业务营收同比增长15.26%，占公司主营业务收入的32.37%。为激发业务发展动能，公司成立了全价值链一体化项目组，落实“产销研”一体化运营模式，锚定业务发展目标，打通生产、供货、交付全业务链条，持续提升各环节协同运转效率。市场拓展层面，北美市场持续攻坚大型零售客户，业务规模稳步增长，当期营收同比增长14.88%；欧洲市场坚持多点布局，纵深推进客户开发与合作升级，其中德国市场已实现重要业务突破，产品顺利入驻合作门店，多款产品纳入促销清单，迭代新品进入门店备货备选目录，合作深度不断拓展。与此同时，公司成功对接丹麦优质制造合作伙伴，顺利开拓波兰新市场，欧洲区域客户矩阵进一步丰富。
　　2、完善数字体系，探索AI赋能，进一步助力效能提升
　　公司以品牌家居新零售转型、全价值链一体化运营为牵引，持续完善数字化能力建设，聚焦渠道运营、产品研发、订单履约、库存供应链等关键环节，逐步构建由业务系统、数据能力、智能应用组成的数字化支撑体系。依托关键流程在线化、经营数据标准化以及业财一体化的协同，提升多渠道运营、交付保障及精细化管理水平，实现经营信息实时可视、业务过程实时可追、风险问题实时可识的动态模式。
　　在此基础上，公司逐步探索人工智能在经营分析、运营辅助、品牌推广及知识服务等场景的应用，在符合数据安全与业务管理要求的前提下，提升异常识别、信息处理与业务洞察的效率，为经营决策、供应链运营和组织效能提升提供支持。
　　3、开展瘦身健体，处置低效资产，进一步聚焦主业发展
　　报告期内，公司进行了瘦身健体改革，稳步推进低效闲置资产处置工作，聚焦资产结构优化。其中递铺街道双桥路366号资产处置流程事项已取得阶段性进展，预计交易金额为1.22亿元，目前公司已与交易对方签署正式《资产买卖合同》。本次处置削减了资产运维成本，显著提升资产运营效率与资产回报率，一定程度上而言契合公司品牌零售商转型的核心发展战略，贴合公司现阶段实际经营发展需求，有效助力公司聚焦核心主业，实现高质量可持续发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、市场拓展与高效客户服务优势
　　市场拓展方面，公司境外品牌零售业务团队凭借对平台特性的深入理解，成功搭建直接向终端客户销售的营销网络，境外品牌零售业务收入规模实现显著增长。同时，公司大宗销售渠道团队坚决推行大客户战略，通过参与国内外知名展会如美国高点国际家具展、拉斯维加斯展、上海展等，积极拓展客户资源，深入挖掘客户需求。经过不懈努力，公司产品销售遍及美国、非洲、加拿大、澳大利亚、英国等国家和地区，搭建起面向全球的营销网络体系。
　　客户服务方面，公司实施海外本土化策略，坚持以市场、客户为中心，深度融入目标市场，充分利用公司海外生产基地及丰富的供应链资源，不断提升市场需求反应速度及服务水平。建立完善的销售服务体系，确保迅速响应并解决客户问题，赢得客户信赖。
　　2、全渠道运营的供应链优势
　　公司深度整合国内外供应链体系，搭建覆盖研发、生产、物流、仓储的全价值链跨境运营体系。依托国内规模化生产基地与海外本土化产能布局的协同布局，打造内外联动的柔性制造模式，即能分散区域经营风险，又可提升订单柔性交付能力和供货稳定性。公司全面打通从源头工厂至海外终端客户的全链路闭环运营体系，统筹整合采购、生产、物流、仓储、售后等关键环节，实现供应链高效协同与精细化管控。2025年11月，公司美国佐治亚州亚特兰大仓被浙江省商务厅、浙江省财政厅评为“2025年省级海外仓”。叠加数字化管控系统，供应链全流程实现可视、可控运营，持续夯实跨境运营根基，强化公司在品牌出海赛道的核心竞争力与综合壁垒。
　　3、全价值链数字化的优势
　　公司持续推进全价值链数字化建设，以系统、数据与AI能力连接供应链各环节，提升业务的可视化、协同性与可追溯能力。围绕需求提报、订单下达、进度跟踪、收货对账等关键流程，实现信息在线流转与过程留痕，减少重复人工操作，支持业务高效运转。
　　成本与经营分析能力覆盖采购、生产、运输等主要环节，提供成本可视、异常提示和经营分析支撑；结合AI智能分析与辅助能力，帮助识别经营异常、提炼业务洞察，支持管理者及时掌握经营状况并作出更科学的决策。
　　4、精益化、集约化的生产优势
　　公司秉持“精益化引领、集约化驱动”的生产理念，通过海外产能布局灵活适应市场变化，确保在激烈的市场竞争中保持领先地位。
　　精益化方面，公司结合业务实际情况和沙发产品生产线特点，通过工艺改善和优化产品结构降低损耗，运用价值流图分析技术、过程分析等方法，剖析生产过程中存在的问题，持续改进精益化流水线，合理匹配各生产工序的进度，有效降低存货占用，实现对产量和成本的精确控制，缩短生产周期。此外，公司积极推进“机器换人”研究和落实工作，对关键工序逐步进行智能化设备升级，提升人效。
　　集约化方面，公司康山未来工厂产线布局充分考虑了生产流程的连贯性和业务市场的协同性，实现生产要素集约化、合理化调配。
　　此外，为有效规避国际贸易摩擦风险，公司根据业务市场情况，有计划地完善海外产能布局。公司已在越南建设生产基地，并依托越南生产基地以及当地的供应商资源，确保强大的海外供应链交付能力。
　　5、产品研发设计优势
　　公司是经浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合认定的高新技术企业，2024年被认定为“安吉县博士创新站”，2025年被认定为“先进级智能工厂”，并获得“浙江出口名牌”、“中国绿色产品认证”等荣誉。公司功能沙发设计中心被认定为“2021年中国轻工业工业设计中心”。公司以研发设计能力作为核心竞争力之一，注重对研发的投入，提高产品力，满足各类客户多元化需求。公司已建立一支紧贴市场需求、研发能力强的人才团队，截至2026年6月30日，公司取得各类发明专利、实用新型、外观设计共105项。
　　在研发体系建设上，公司通过引进行业领先的研发设计软件，实现了从设计到打样全研发流程的信息化，构建了研发与生产一体化管理体系，通过打通研发、生产全业务链路，有效提升设计打样效率、优化产品打样精度与材料利用率，夯实产品标准化管控能力，大幅提升新品设计落地成功率，高效赋能客户定制化、多元化需求。同时，公司推进技术资料、生产数据标准化体系建设，在保障产品兼具颜值质感、舒适体验与绿色环保的高品质交付基础上，为后续规模化机械化、智能化升级筑牢核心基础，依托工艺创新与技术迭代，持续满足终端消费者个性化、差异化的居家消费需求。

　　四、可能面对的风险
　　1、国际贸易关税及市场需求风险
　　近年来，美国贸易保护主义抬头，经济全球化遭遇逆流。公司销售以“外销为主、内销为辅”。报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例98.00%，且公司功能沙发、固定沙发等产品属于可选消费品，主要客户为终端消费者，市场需求主要受宏观经济及当地居民收入水平影响，国际贸易争端很可能导致该国家或地区的市场需求下降。因此，倘若全球经济持续下行，或国际贸易争端加剧，都将会对公司未来经营业绩产生较大影响。
　　措施：公司将密切关注贸易政策变化，并及时分析相关政策调整销售策略，灵活应对不确定性。积极开拓新兴市场，降低对单一高关税市场的依赖程度。同时，公司将与上下游合作伙伴携手共进，通过优化供应链成本、适当的定价策略等方式，消化部分成本压力。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　公司主要产品为功能沙发和固定沙发。沙发产品市场空间大，行业门槛较低，同质化程度高，市场竞争激烈，随着我国沙发制造企业整体生产制造能力的提升，竞争逐渐升级到品牌、网络、质量、服务、管理等的综合能力竞争；另一方面，公司与知名沙发制造企业的正面竞争将越来越多，与这些企业相比，公司在产品创新性和技术含量等方面仍然存在一定差距，面临一定的市场竞争风险。同时，市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的生产经营带来不利影响。
　　措施：未来，公司将进一步扩大产能、延伸公司的产品线，布局多品类产品；同时加强和完善公司技术研发体系和营销网络的建设，提升公司综合实力，提高公司的品牌知名度，扩大市场占有率，在巩固沙发市场既有优势的基础上，积极探索和开拓其他新产品的市场。
　　3、汇率波动风险
　　近年来，人民币兑美元汇率波动幅度较大，公司以外销为主，外销收入约占主营业务收入的98.00%。公司外销业务主要以美元结算，如人民币升值会提高以美元标价的外销产品价格，降低公司产品竞争力，也会导致公司的美元应收账款产生汇兑损失。倘若未来人民币继续大幅升值，可能对公司经营业绩带来不利影响。
　　措施：针对汇率波动风险，公司将加强对汇率波动的监控，适时通过办理外汇衍生品交易等业务，对冲和锁定汇兑风险。
　　4、原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料包括铁件、面料、棉和木材等。由于直接材料占主营业务成本的比例较高，直接材料的采购价格变动对主营业务成本将产生较大的影响。如果市场直接材料采购价格出现波动，可能会影响公司的经营业绩和盈利能力。
　　措施：公司将持续改善和优化物料计划、原材料库存等关键环节管理，与供应商达成协议，对重要原材料进行锁价，适当消化原料价格的上涨因素。
　　5、海外经营风险
　　为尽快完善公司全球布局，满足业务拓展需求，提高公司抗风险能力。公司在香港、美国、日本、越南、德国、加拿大等地设立了海外子公司作为公司的投资平台、销售平台以及生产基地。截至报告期末，公司共有11家境外子公司。由于海外子公司所在国在政治、经济、法律、文化、语言及意识形态等方面与我国存在一定差异，如公司未能及时对管理理念及方式进行调整，可能会导致海外子公司经营不善，从而影响公司短期业绩。
　　措施：公司将与当地政府保持密切联系，密切关注投资当地的政治、文化等环境的变化，及时调整管理理念及思路，并通过咨询当地法律专家解读政策、寻求解决方案，不断完善海外经营、税务和合规风险管理体系，妥善防范和化解海外经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司主要业务情况　　公司主要从事沙发等家具产品的研究、设计、生产和销售服务，为全球家庭提供健康、舒适、环保的家居产品。公司产品销售遍及美国、非洲、澳大利亚、英国等国家和地区，逐步搭建了面向全球的销售网络体系。目前产品主要包括功能性沙发、固定沙发及板式家具等。　　1、功能性沙发　　多功能组合沙发：采用人体工程学设计，全方位贴合人体曲线，低重心现代设计，配备超宽座垫、深坐深、宽扶手以及高回弹海绵，带来“云端”慵懒舒适体验。靠背110°-160°大广角自由调节，轻松切换坐姿、躺姿等多种形态。组合沙发采用模块化组合结构，可自由组合、拆分包装运输，同时配备无线... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务情况
　　公司主要从事沙发等家具产品的研究、设计、生产和销售服务，为全球家庭提供健康、舒适、环保的家居产品。公司产品销售遍及美国、非洲、澳大利亚、英国等国家和地区，逐步搭建了面向全球的销售网络体系。目前产品主要包括功能性沙发、固定沙发及板式家具等。
　　1、功能性沙发
　　多功能组合沙发：采用人体工程学设计，全方位贴合人体曲线，低重心现代设计，配备超宽座垫、深坐深、宽扶手以及高回弹海绵，带来“云端”慵懒舒适体验。靠背110°-160°大广角自由调节，轻松切换坐姿、躺姿等多种形态。组合沙发采用模块化组合结构，可自由组合、拆分包装运输，同时配备无线充电、蓝牙音响、隐藏储物及智能冰箱等实用功能，兼顾居家舒适体验与日常实用便捷，舒适感、功能性、性价比兼备。
　　功能性老人椅：专为老者设计，融合安稳智能的助起功能，让起坐更加轻松自如，同时配备按摩、加热模式，为长者带来无微不至的关怀体验，崇尚智能养老新风尚。
　　老板椅：秉承“简约而不失格调”的设计理念，将轻奢质感与人体工学融为一体。甄选头层牛皮，柔软承托、久坐释压，椅背多角度自由调节，电动按摩加热通风功能，满足办公、休憩等不同姿态需求，让每一位职场人在忙碌工作中拥有专属的从容与惬意，重塑高端办公新格调。
　　2、固定沙发
　　现代简约沙发：秉承“简约而不简单”的设计理念，将舒适实用与大方得体融为一体，坐垫、靠背采用高品质材料，柔软舒适，沙发的靠背支持上下自由调节，满足不同身高和坐姿需求，让舒适更加个性化，让人们在繁忙的生活中找到片刻的宁静与放松。
　　现代简约沙发床：以其小巧精致、灵活多变、舒适实用以及兼具储物空间的特性，成为小户型家庭的优选。巧妙融合了沙发的基本功能和床铺的实用性，轻松实现家居空间的高效多功能利用。不仅能够满足人们的基本生活需求，还为家居空间增添一份简约而不失格调的美感。
　　3、板式家具
　　以实用、简约为设计主调，从玄关到卧室，全屋家具品类覆盖，自然融入家居环境，轻松缔造温馨舒适的居住空间。
　　（二）公司的主要经营模式
　　1、销售模式
　　公司贯彻以外销为主、内外并举的营销战略，目前通过电商零售等营销渠道打造“CANMOV慧动”、“ZOY中源家居”等公司自有品牌，持续扩大品牌影响力，正处于由OEM/ODM向OBM转型阶段。公司以深耕制造业经验，打造的全球产业链优势为基础，积极调整管理架构、强化激励打造了一支高效的运营团队。
　　（1）国外销售
　　OEM/ODM模式下，公司的主要客户为国外大中型家居批发商和零售商。公司主要通过参加全球性的家居展会、博览会等方式获取新增客户需求信息，广泛而有效地与潜在客户进行交流，建立商业合作关系，经过多年的发展，公司积累了遍布全球的客户资源。此外，为了更好地服务客户，贴近市场，公司逐步组建海外本土化的销售团队，及时响应客户需求，自主设计并推出具有市场竞争力的产品，深度服务优质大客户，增强客户黏性。
　　OBM模式下，公司通过亚马逊等国外主流电商平台开设自有品牌店铺开展零售业务，对外构建品牌知名度和营销渠道网络，通过自主研发、生产、跨境运输、仓储、售后服务等环节，不断向海外终端消费者输送公司产品，扩大公司自有品牌的影响力。
　　（2）国内销售
　　OBM模式下，公司通过天猫、京东等主要电商平台开设自有品牌店铺，销售高性价比的产品，扩大品牌影响力。
　　2、采购模式
　　公司的采购主要分为材料采购和成品采购。
　　材料采购：公司原材料主要包括五金类、木材类、面料类、填充料类、电子类、包材类、辅料类等。公司根据供应商管理和筛选制度甄选供应商，经过对供应商的实地评估、样品评估等程序，建立合格供应商名录，在公司需要采购时，对合格供应商名录内的供应商进行询价比价，从QCDS等维度综合考量和评审后，对供应商进行定点、定价及配额分配，并对供应商的交付过程进行跟踪、管控。
　　成品采购：为进一步发挥客户资源优势、满足内外销客户多品类产品需求，公司严格甄选家居产品供应商，并加强对外部采购成品的质量检测。
　　公司通过SRM系统实现供应商准入、询报价、订单协同、检验送货、对账等环节的供应链全过程管理。
　　3、生产模式
　　公司产品以订单生产为主、备货生产为辅，持续推进智能制造。订单生产是指公司根据客户订单的需求和交货期限安排生产，备货生产是指公司为保障产品的及时供给对一些标准化的产品准备部分库存。公司计划部门根据顾客订单的交货期和内部生产运作情况，基于精益化生产原理，制定生产计划由公司工厂生产，公司产品在流入市场前，设有相关的检查员按照生产管控程序对生产工序进行检查和管控，产成品经成品检查员检验合格后方可通知作业员按相应规格进行包装、出入库。
　　公司大力推行“机器换人”，通过引入先进自动化设备、改善工艺及优化生产流程，提升自动化水平，提高生产效率，降低生产成本。工厂依托SAP、BOM（物料清单系统）、WMS（仓储物料系统）、SRM（供应链管理系统）等系统，对公司客户订单、计划采购、出入库、生产交付等流程进行信息化管控。
　　4、研发设计模式
　　公司建立了以市场需求以及产品业绩数据分析为导向的设计开发机制，结合自身经营模式与生产控制要求，确定了公司产品设计与研发流程。大宗业务下，公司根据客户的特定需求以及对市场动态的敏锐洞察，把握市场方向，及时提起新品开发申请；自主品牌渠道下，一方面公司产品部人员深入剖析各平台的市场动态，辅以运用卖家精灵、数字酋长等大数据分析工具，精准把握潜在市场机会；另一方面公司设有专职人员对在售自主品牌产品进行月销售分析，全面评估新品和老品的业绩贡献率，并据此输出优化报告，辅助研发开品。
　　明确开发方向后，公司设计、研发、品质、生产等部门联动合作，对样品的功能、安全、外观、加工的可行性、结构模块化等进行严格审核，经多轮评审和部门审批后，新品正式投入批量生产，确保最终流入市场的产品兼具美观、舒适、环保于一体，能够满足消费者差异化需求。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“C21家具制造业”中的“C2190其他家具制造”，具体细分行业为软体家具行业。
　　软体家具主要指由弹性材料和软质材料，辅以绷结材料和装饰面料及饰物制成的各种软家具，包括沙发、软床等产品。软体家具在提供舒适使用功能的同时，具有时尚化、个性化、艺术化等特征，成为现代高品质居家生活的重要载体。
　　（二）行业发展概况
　　软体家具产业起源于欧美，意大利、德国、加拿大、美国等发达国家是传统的家具生产大国和出口国。自20世纪80年代起，得益于亚洲地区劳动力成本较低、制造业基础持续完善及市场需求快速增长，全球家具生产重心逐步从欧美工业化国家向亚洲发展中国家和地区转移。
　　21世纪以来，我国软体家具行业迎来了高速发展的黄金时期，随着制造业水平的不断提升及国际市场的进一步开拓，软体家具产品出口逐年递增，我国已成为全球软体家具出口大国之一。但受起步较晚等因素影响，我国软体家具行业呈现“大行业，小公司”的格局，相较于发达国家，各细分品类的集中度、渗透率均处于较低水平，市场仍有较大的整合和发展空间。
　　功能沙发是在普通沙发基础上集成姿势调整、转向、摇摆、按摩、储藏等多功能的新型软体家具。全球功能沙发行业诞生于20世纪20年代，早期集中在欧美地区。2001年中国加入WTO后，LAZBOY、Ashley等国际知名品牌陆续进入中国市场，直接推动中国功能沙发行业进入高速发展期。根据弗若斯特沙利文数据，2019-2023年全球功能沙发市场规模从244亿美元增长至319亿美元，预计2024-2028年行业将以4.4%复合增速扩容至402亿美元，随着全球消费者对家居体验的关注度提升和城市化浪潮驱动，消费者倾向于购买具备舒适体验的功能沙发产品，推动市场稳步扩容。
　　近年来，逆全球化进程给我国家具行业带来了挑战与机遇并存的发展环境。供应端方面，为规避贸易摩擦带来的关税成本，提升供应链的韧性和安全性，部分家具企业纷纷至东南亚等地建厂，加快供应链的全球布局，2018年以来，越南等东南亚国家的家具出口份额持续提升，我国出口份额则面临下行压力。据USITC数据，2025年1-7月美国家居进口来源国前两位为中国、越南，进口额占比分别为22.8%、22.1%，其中进口中国较2018年分别下降29.4%、进口越南较2018年增长14.5%。消费端方面，全球电商渠道的蓬勃发展为家具行业带来了新的机遇，传统家具外贸企业正逐步迈向“品牌出海”的新高度。
　　受地缘政治因素影响，2025年跨境电商市场环境呈现出前所未有的复杂性。从全球整体来看，Statista研究显示，2025年全球电商市场收入将达到4.32万亿美元，预计将以8.02%的年复合增长率增长至2029年的5.89万亿美元。
　　美国是我国跨境电商出口第一大目标市场，Statista数据显示，2025年北美电商市场收入将达到1.46万亿美元，预计2025年至2029年的复合年增长率为8.29%，到2029年将达到2万亿美元。Statista数据预计，2025年北美电商用户渗透率约达83.9%，预计2029年用户数量将达到4.84亿，渗透率将达到94.5%。根据Statista预测，2024年美国家具家居市场中线上、线下渠道销售额占比预计为37%、63%，线上渠道较2017年增长10.4%，线上渠道份额稳步提升。受关税不确定性、商品价格上升和通胀趋势等宏观经济因素影响，2025年北美电商市场的增速放缓。
　　欧洲作为高价值发达市场，当前电商需求持续上升。Statista数据显示，2025年欧洲电商市场收入将达到7079亿美元，预计2025年至2029年的复合年增长率为7.95%，到2029年将达到1.38万亿美元。到2029年，欧洲电商用户数量将增至4.461亿，用户渗透率也将从2025年的47.6%提升至55.8%。
　　现阶段，全球电商的竞争格局正呈现区域重构、多极化发展的特点，北美市场虽占主导地位，但增速趋于放缓，随着竞争加剧，跨境企业正加速市场迁徙，在加大欧洲发达市场投入的同时，积极布局东欧、拉美、东南亚等新兴市场。
　　（三）行业周期性特点
　　软体家具行业主要受家庭收入水平、消费支出结构和房地产行业景气程度等因素的影响，因而软体家具行业的周期性与经济周期有一定的相关性。
　　（四）公司所处行业地位
　　公司始终以“百亿沙发，百年企业”为愿景，致力于实现长期可持续发展,近年来公司坚定推进品牌转型，旨在通过提升系统能力，集成供应链资源向品牌家居新零售转型。
　　公司坚持以客户为中心，以产品技术创新为驱动力，以生产效率提升和成本优化为核心，持续增强企业竞争力。经过多年的发展，公司在生产管理水平、研发设计能力、数字化打样技术、产品质量等方面均达到了行业内较为领先的水平。凭借具有竞争力的产品交期、价格、功能以及优良的品质等优势，公司迅速切入海外功能沙发市场，并积累了遍布全球的优质客户资源，成为国内功能沙发主要出口商之一。
　　在发展过程中，公司积极践行绿色发展理念，推动技术创新与产业升级，先后荣获“国家绿色工厂”“国家知识产权优势企业”“国家绿色供应链管理企业”“长三角G60科创走廊工业互联网标杆工厂”“浙江省著名商标”“浙江出口名牌”“浙江省第一批上云标杆企业”“浙江省两化融合发展试点”“浙江省级研究院”“浙江省家居行业领军企业”“2024年安吉县博士创新站”“中国绿色产品认证”“先进级智能工厂”等多项荣誉及资质。
　　（五）行业政策法规
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年度，全球贸易环境复杂严峻，贸易政策风险持续加剧，市场需求面临阶段性承压，给出口企业带来极大不确定性；与此同时，全球产业链、供应链加速重构，区域化、本地化布局趋势明显，进一步加剧了企业跨境运营、产能布局及市场拓展的压力。面对前所未有的外部压力，公司董事会与经营管理层审时度势，保持战略清醒与定力，准确把握行业变革的长期趋势。报告期内，公司一方面聚焦主业，深耕核心客户，全力稳定订单规模与市场占有率，确保经营基本面稳固；另一方面主动优化供应链全球版图，推进境内外生产基地协同联动，构建弹性、高效、安全的供应网络，有效对冲地缘政治与关税风险。同时，公司全面提速数字化、智能化转型，以数字技术赋能研发、生产、营销及风控全流程，提升运营效率与精细化管理水平。
　　（一）业务表现方面
　　报告期内，公司积极应对挑战，坚定品牌出海，通过优化供应链布局，布局欧洲、加拿大新市场等措施，实现了公司业务规模的平稳运行。
　　1、公司境外品牌零售业务占整体业务规模的63.22%，是推动公司业务规模增长的核心驱动力。报告期内，公司境外品牌零售业务延续良好增长态势，实现同比12.66%的增长。供应链保障方面，公司加强越南本土供应链建设，有效缓冲了政策不确定性带来的压力。运营优化方面，公司利用数字化工具不断加强数据分析与运用，挖掘数据价值，优化资源配置，巩固核心品类优势，提升运营效率。市场拓展方面，公司积极布局欧洲、加拿大等市场，分散市场风险，其中欧洲市场品牌零售业务实现了同比224.43%的增长，为公司的稳健增长注入了新的动力。
　　2、公司大宗业务占整体业务规模的36.53%，为公司整体经营提供稳定支撑。报告期内，公司大宗业务围绕“市场、客户、产品”开展布局与优化。市场布局上，公司重点加大了欧洲、拉美、南美等新兴市场开拓力度，提升非美市场份额，截至报告期末，非美市场占大宗业务整体的76.88%，区域市场结构持续优化。产品研发上，公司搭建产品数字化管控平台，多维度持续升级产品力，不断优化产品使用体验，增强市场综合竞争力。
　　3、报告期内，公司国内品牌零售业务在产品上切入电动健康座椅赛道，成功打造核心爆品，初步确立“健康科技”差异化产品标签。渠道上完成主流电商平台全渠道布局，并探索内容电商创新运营模式，初步构建品效合一的业务闭环。
　　（二）业财数字化建设方面
　　报告期内，公司基于品类特性、合理安全库存等，构建透明、高效、协同的全链路供应链体系。通过打通需求订单直连系统，基本实现需求提报、订单下达、进度跟踪、收货对账全流程流转，减少人工干预与重复录入，提升业务流转效率。同时实现物流路线智能寻优，在途运输可视化监控，整体提升供应链响应速度与抗风险能力。此外涵盖“采、产、运”环节的成本中台已初具雏形，实现成本实时透明化与异常预警，为公司构筑精准的成本护城河。
　　（三）海外工厂布局方面
　　报告期内，公司越南工厂实现盈利，经营效益稳步提升，生产效率和产品交付能力持续改善，公司越南供应链体系在当前的外部环境下高效运转，展现出一定的韧性。为了更好地应对外部不确定性，实现长远发展，公司计划加大在越南的投资，通过自建产能持续推动供应链优化升级，为长期可持续发展奠定基础。
　　（四）绿色制造方面
　　2025年下半年，公司完成未来工厂1#厂房1.2MWp分布式光伏发电项目的施工建设。2025年8月至2025年12月期间，公司未来工厂光伏发电项目运行良好，累计发电量379,654千瓦时,其中自用量317,254千瓦时，初步实现生产过程的绿色化转型。通过利用清洁能源，公司不仅有效减少了对传统能源的依赖，降低了碳排放，符合国家节能减排的政策要求，还实现了能源成本的初步节约。2026年，公司将充分依托该绿色能源项目，进一步提升工厂的绿色制造能力，持续降低能源消耗成本。
　　（五）组织方面
　　紧密围绕“支撑业务增长、提升组织人效、保障合规运营”三大目标展开，有效助力公司实现年度营收增长。报告期内，以“做精COE、做强HRBP、做实SSC”为核心路径，构建了前端贴近业务、中台专业赋能、后台高效交付的人力资源体系，打造适配业务扩张与技术创新的人才供应链，为业务增长提供核心动能。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、市场拓展与高效客户服务优势
　　市场拓展方面，公司大宗销售渠道团队坚决推行大客户战略，通过参与国内外知名展会如美国高点国际家具展、拉斯维加斯展、上海展等，积极拓展客户资源，深入挖掘客户需求。同时，公司跨境电商团队凭借对平台特性的深入理解，成功搭建直接向终端客户销售的营销网络，跨境电商业务收入规模实现显著增长。经过不懈努力，公司产品销售遍及美国、非洲、加拿大、澳大利亚、英国等国家和地区，搭建起面向全球的营销网络体系。
　　客户服务方面，公司实施海外本土化策略，坚持以市场、客户为中心，深度融入目标市场，充分利用公司海外生产基地及丰富的供应链资源，不断提升市场需求反应速度及服务水平。建立完善的销售服务体系，确保迅速响应并解决客户问题，赢得客户信赖。
　　2、全渠道运营的供应链优势
　　公司深度整合国内外供应链体系，搭建覆盖研发、生产、物流、仓储的全价值链跨境运营能力。依托国内规模化生产基地与海外本土化产能布局的协同布局，打造内外联动的柔性制造体系，有效分散区域经营风险，提升订单柔性交付能力和供货保障水平。公司全面打通从源头工厂至海外终端消费者的全链路闭环运营模式，统筹整合采购、生产、物流、仓储、售后等关键环节，实现供应链各环节高效协同、精细化管控。同时依托数字化管理工具，实现供应链全流程的可视、可控，持续夯实跨境运营根基，强化公司在跨境出海赛道的核心竞争力与综合壁垒。
　　3、全价值链数字化的优势
　　公司持续深化数字化建设，不断加大数字化资源投入，全面提升供应链各环节数字化运营能力，构建起透明化、高效率、多协同的全链路供应链体系。通过打通需求订单系统直连，实现需求提报、订单下达、进度跟踪、收货对账全流程线上闭环流转，有效缩减人工操作环节，提升业务运转效率。数字化成本中台覆盖采购、生产、运输全环节，成本数据实时可视、风险异常智能预警，以数字化管控优化运营效率，赋能科学经营决策。
　　4、精益化、集约化的生产优势
　　公司秉持“精益化引领、集约化驱动”的生产理念，通过海外产能布局灵活适应市场变化，确保在激烈的市场竞争中保持领先地位。
　　精益化方面，公司结合业务实际情况和沙发产品生产线特点，通过工艺改善和优化产品结构降低损耗，运用价值流图分析技术、过程分析等方法，剖析生产过程中存在的问题，持续改进精益化流水线，合理匹配各生产工序的进度，有效降低存货占用，实现对产量和成本的精确控制，缩短生产周期。此外，公司积极推进“机器换人”研究和落实工作，对关键工序逐步进行智能化设备升级，提升人效。
　　集约化方面，公司未来工厂一期已投入使用，产线布局充分考虑了生产流程的连贯性和业务市场的协同性。经过整合与优化，公司未来工厂一期已实现集约型生产方式的转变，这一转变不仅使得资源得以高效、合理地配置，更提升了公司整体的生产能力。
　　此外，为有效规避国际贸易摩擦风险，公司根据业务市场情况，有计划地完善海外产能布局。公司已在越南建设生产基地，并依托越南生产基地以及当地的供应商资源，确保强大的海外供应链交付能力。
　　5、产品研发设计优势
　　公司是经浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合认定的高新技术企业，2024年被认定为“安吉县博士创新站”，2025年被认定为“先进级智能工厂”，并获得“浙江出口名牌”、“中国绿色产品认证”等荣誉。公司功能沙发设计中心被认定为“2021年中国轻工业工业设计中心”。公司以研发设计能力作为核心竞争力之一，注重对研发的投入，提高产品力，满足各类客户多元化需求。公司已建立一支紧贴市场需求、研发能力强的人才团队，截至2025年12月31日，公司取得各类发明专利、实用新型、外观设计共112项。此外，公司通过引进行业领先的研发设计软件，实现了从设计到打样全研发流程的信息化，构建了研发与生产一体化管理体系，打通研发生产环节，有效提高设计和打样的工作效率，提升打样的精确度和材料的利用率，在落实产品标准化控制的同时，通过提升产品设计成功率，更好地服务目标客户。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入162,271.31万元，较去年同期增长1.32%，归属于上市公司股东的净利润-2,825.42万元，实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-3,462.63万元，实现基本每股收益-0.23元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业竞争格局
　　近几年，以舒适性著称的软体家具，成为家具发展的新方向。根据CSIL的统计，全球主要的软体家具生产国分别为中国、美国、波兰、印度、意大利和德国。软体家具国际市场竞争复杂，由于各个国家都有自己独特的文化习俗和消费者习惯，普通软体家具厂商开拓全球市场面临着文化差异和消费者偏好理解不透彻等诸多困难，软体家具品牌的国别性、地域性特征比较明显。
　　我国软体家具行业产业集中度低，国内的软体家具主要集中在软体沙发、软床、床垫这几类家具，区域品牌林立。目前行业内仍以中小型企业为市场主体，多数小微企业聚焦国内低端市场，产品同质化问题突出，市场竞争尤为激烈；具备品牌力、完善销售渠道及规模化生产优势的头部企业，着力布局全品类大家居，依托多元产品矩阵覆盖更广泛消费需求，巩固行业领先地位。
　　2、行业发展趋势
　　当前，全球家具行业处于深度转型升级阶段，行业发展模式由增量扩张逐步转向存量精细化运营。叠加消费全体结构迭代、消费理念日趋理性以及相关产业政策利好，整个行业朝着新零售布局、创新营销模式、全链条优质服务的方向发展。
　　随着全球经济的持续发展，居民可支配收入和生活品质不断提升，叠加“90后”“00后”新生代消费群体逐步成为消费主力，消费者对家具产品的需求已脱离基础功能性刚需，更加重视品牌价值、产品品质和使用体验。为了顺应新的市场消费需求，家具企业对产品设计、品牌建设的投入持续增长，这将进一步促进行业整体品牌化升级。
　　在消费代际更迭、互联网技术普及、线上支付体系日趋完善的背景下，凭借便捷高效、场景多元、选择个性化等优势，全球家具电商交易规模持续扩容，渠道渗透率不断提升，电商已成为行业增长核心新动力。未来随着线上渠道持续拓展，加之跨境物流、线上支付、海外仓储等配套产业链不断成熟完善，家具线上销售占比将进一步提升，同时也会加快行业内部资源整合与市场洗牌，推动行业优胜劣汰。
　　(二)公司发展战略
　　公司战略核心升级为在持续巩固在沙发制造领域既有优势的基础上，集中资源向品牌家居新零售转型，深化品牌新零售战略，通过品牌化提升品牌溢价，持续巩固在全球家居市场的竞争地位。
　　我们将以产品创新为引擎，驱动品类矩阵的多元化拓展，满足不同消费者的需求；以数字化建设为核心，驱动供应链的协同升级，实现采购、生产、物流等环节的高效整合与精准管理；以“市场多元化、制造智能化、研发标准化、财务信息化、管理扁平化、人才专业化”建设为支撑，全面赋能组织效能提升，打造高效、灵活、创新的组织架构，努力实现从传统家居制造企业向品牌家居新零售企业的跨越发展，为消费者提供更加优质的产品与服务体验。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将继续深耕主业，聚焦核心业务，在巩固既有优势的基础上，持续向品牌零售商转型，重点在业财一体化、海外大供应链、组织能力等维度发力。
　　1、业务方面
　　（1）境外品牌零售业务：推进业财一体化建设，统一财务核算端与前端业务经营管理端的数据口径与算法规则，实现全链路数据标准统一，实时、精准、可视化呈现经营情况，支撑经营策略动态调整。聚焦核心品类，持续提升大件家具销售占比与市场份额，打造品类竞争优势。依托数字化工具对销售数据进行监测与分析，优化运营策略，实施合理定价，提升整体盈利水平；同时运用AI工具开展品牌推广活动，提升运营效率与品牌影响力。稳步推进欧洲、加拿大等重点市场布局，完善区域多渠道体系，扩大终端覆盖与市场渗透。搭建稳定的战略供应商体系，针对共性件设置安全库存，实行智能备货，优化物流，保障交付。
　　（2）大宗业务：坚持大客户战略，通过成立全价值链一体化项目，统筹前端需求对接、中端研发生产、后端交付服务等全流程资源，加快各环节数字化建设，打通业务关键节点，实现全业务链条闭环管理，提升运营效率与盈利水平。聚焦核心目标市场，打造标杆产品，推进产品迭代升级与性能优化，增强产品市场竞争力。同时深化业财融合，强化成本与风险管控，支撑业务健康发展。
　　（3）境内品牌零售业务：公司坚定做品牌，持续深化国内市场布局。产品端，围绕智能监测、健康管理方向推出旗舰新品，推动品类标准升级。品牌端，启动系统性品牌升级，建立品牌认知，提升品牌影响力。渠道端，探索线下体验、企业直供等多元通路，构建线上线下一体化零售网络。组织端，持续优化人才结构与激励机制，打造高效进化的团队文化。
　　2、海外工厂布局方面
　　深挖越南生产潜力，提升品质管控水平，推进降本增效，持续优化生产工艺与运营效率，进一步释放产能效能。同时加大对越南供应链的布局与投资力度，稳步推动越南自建项目顺利落地投产，提升供应链的稳定性与抗风险能力。
　　3、大供应链建设方面
　　通过打通各部门数据壁垒、深化业财一体化融合，统筹推进一体化大供应链体系建设，实现业务全流程的可视化经营与精细化管控，推动管理层经营分析由“盘后总结”升级为“盘中实时监控”，提升决策响应速度与经营管控水平。以数字化工具赋能采购、生产、物流等全链条环节，持续强化各环节运营能力与协同效率，打造具备降本增效、稳定交付、可持续盈利的供应链体系。
　　4、组织建设方面
　　公司将以未来五年战略为牵引，持续深化“战略-预算-绩效”闭环管理，推动人力资源工作由“支撑业务”向“驱动业务”加速转型。深化人力资源数字化2.0建设，运用智能工具提升招聘效能与人才管理水平。构建全球化引才、育才、用才、留才一体化体系，健全激励机制与内部人才流动机制，加快越南工厂本地化人才培养，提升海外本土化运营能力。同时实施差异化薪酬激励，推行员工健康关爱与文化融合活动，持续提升组织效能与员工归属感。
　　(四)可能面对的风险
　　1、国际贸易关税及市场需求风险
　　近年来，美国贸易保护主义抬头，经济全球化遭遇逆流。公司销售以“外销为主、内销为辅”。报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例99.49%，且公司功能沙发、固定沙发等产品属于可选消费品，主要客户为终端消费者，市场需求主要受宏观经济及当地居民收入水平影响，国际贸易争端很可能导致该国家或地区的市场需求下降。因此，倘若全球经济持续下行，或国际贸易争端加剧，都将会对公司未来经营业绩产生较大影响。
　　措施：公司将密切关注贸易政策变化，并及时分析相关政策调整销售策略，灵活应对不确定性。积极开拓新兴市场，降低对单一高关税市场的依赖程度。同时，公司将与上下游合作伙伴携手共进，通过优化供应链成本、适当的定价策略等方式，消化部分成本压力。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　公司主要产品为功能沙发和固定沙发。沙发产品市场空间大，行业门槛较低，同质化程度高，市场竞争激烈，随着我国沙发制造企业整体生产制造能力的提升，竞争逐渐升级到品牌、网络、质量、服务、管理等的综合能力竞争；另一方面，公司与知名沙发制造企业的正面竞争将越来越多，与这些企业相比，公司在产品创新性和技术含量等方面仍然存在一定差距，面临一定的市场竞争风险。同时，市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的生产经营带来不利影响。
　　措施：未来，公司将进一步扩大产能、延伸公司的产品线，布局多品类产品；同时加强和完善公司技术研发体系和营销网络的建设，提升公司综合实力，提高公司的品牌知名度，扩大市场占有率，在巩固沙发市场既有优势的基础上，积极探索和开拓其他新产品的市场。
　　3、汇率波动风险
　　近年来，人民币兑美元汇率波动幅度较大，公司以外销为主，外销收入约占主营业务收入的99.49%。公司外销业务主要以美元结算，如人民币升值会提高以美元标价的外销产品价格，降低公司产品竞争力，也会导致公司的美元应收账款产生汇兑损失。倘若未来人民币继续大幅升值，可能对公司经营业绩带来不利影响。
　　措施：针对汇率波动风险，公司将加强对汇率波动的监控，适时通过办理外汇衍生品交易等业务，对冲和锁定汇兑风险。
　　4、原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料包括铁件、面料、棉和木材等。由于直接材料占主营业务成本的比例较高，直接材料的采购价格变动对主营业务成本将产生较大的影响。如果市场直接材料采购价格出现波动，可能会影响公司的经营业绩和盈利能力。
　　措施：公司将持续改善和优化物料计划、原材料库存等关键环节管理，与供应商达成协议，对重要原材料进行锁价，适当消化原料价格的上涨因素。
　　5、海外经营风险
　　为尽快完善公司全球布局，满足业务拓展需求，提高公司抗风险能力。公司在香港、美国、日本、越南等地设立了海外子公司作为公司的投资平台、销售平台以及生产基地。截至报告期末，公司共有10家境外子公司。由于海外子公司所在国在政治、经济、法律、文化、语言及意识形态等方面与我国存在一定差异，如公司未能及时对管理理念及方式进行调整，可能会导致海外子公司经营不善，从而影响公司短期业绩。
　　措施：公司将与当地政府保持密切联系，密切关注投资当地的政治、文化等环境的变化，及时调整管理理念及思路，并通过咨询当地法律专家解读政策、寻求解决方案，不断完善海外经营、税务和合规风险管理体系，妥善防范和化解海外经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　1、公司所处行业　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“C21家具制造业”中的“C2190其他家具制造”，具体细分行业为软体家具行业。　　软体家具主要指由弹性材料和软质材料，辅以绷结材料和装饰面料及饰物制成的各种软家具，包括沙发、软床等产品。软体家具在提供舒适使用功能的同时，具有时尚化、个性化、艺术化等特征，成为现代高品质居家生活的重要载体。　　2、行业发展概况　　软体家具产业起源于欧... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　1、公司所处行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“C21家具制造业”中的“C2190其他家具制造”，具体细分行业为软体家具行业。
　　软体家具主要指由弹性材料和软质材料，辅以绷结材料和装饰面料及饰物制成的各种软家具，包括沙发、软床等产品。软体家具在提供舒适使用功能的同时，具有时尚化、个性化、艺术化等特征，成为现代高品质居家生活的重要载体。
　　2、行业发展概况
　　软体家具产业起源于欧美，意大利、德国、加拿大、美国等发达国家是传统的家具生产大国和出口国。20世纪80年代以来，由于亚洲地区劳动力成本较低、制造业基础逐渐完善以及市场需求的快速增长，全球家具生产呈现出从欧美等工业化国家不断向亚洲发展中国家和地区转移的趋势。
　　根据CSIL数据，全球软体家具的消费规模从2014年的643亿美元增长至2023年的约720亿美元，累计增长幅度达11.98%，年复合增长率为1.64%，全球软体家具行业平稳增长。
　　21世纪以来，我国软体家具行业迎来了高速发展的黄金时期。随着我国制造业水平的不断提升和国际市场的进一步开拓，我国软体家具产品出口逐年递增，成为全球软体家具出口大国之一。由于起步较晚等原因，我国软体家具行业呈现“大行业，小公司”的格局，较之发达国家，目前各细分品类的集中度、渗透率均较低，市场仍有较大的整合和发展空间。
　　近年来，在逆全球化进程的冲击下，我国家具行业面临着诸多挑战与机遇。在供应端，为规避贸易摩擦带来的关税成本，提升供应链的韧性和安全水平，部分家具企业纷纷至东南亚等地建厂，加快供应链的全球布局，2018年以来，越南等东南亚国家的份额不断提升，而中国的出口份额则面临持续下行压。在消费端，全球电商渠道的蓬勃发展为家具行业带来了新的机遇，传统家具外贸企业正逐步迈向“品牌出海”的新高度。
　　受地缘政治因素的影响，2025年跨境电商市场环境呈现出前所未有的复杂性。从宏观数据来看，Statista研究显示，2025年全球电商市场收入将达到4.32万亿美元，预计将以8.02%的年复合增长率增长至2029年的5.89万亿美元。
　　美国是我国跨境电商出口第一大目标市场，Statista数据显示，2025年北美电商市场收入将达到1.46万亿美元，预计2025年至2029年的复合年增长率为8.29%，到2029年将达到2万亿美元。Statista数据预计，2025年北美电商用户渗透率约达83.9%，预计2029年用户数量将达到4.84亿，渗透率将达到94.5%。受关税不确定性、商品价格上升和通胀趋势等宏观经济因素影响，2025年北美电商市场的增速放缓。
　　欧洲作为高价值发达市场，当前电商需求持续上升。Statista数据显示，2025年欧洲电商市场收入将达到7079亿美元，预计2025年至2029年的复合年增长率为7.95%，到2029年将达到1.38万亿美元。到2029年，欧洲电商用户数量将增至4.461亿，用户渗透率也将从2025年的47.6%提升至55.8%。
　　现阶段，全球电商的竞争格局正呈现区域重构、多极化发展的特点，北美市场虽占主导地位，但增速趋于放缓，随着竞争加剧，跨境企业正加速市场迁徙，在加大欧洲发达市场投入的同时，积极布局东欧、拉美、东南亚、中东的新兴市场。
　　3、行业周期性特点
　　软体家具行业主要受家庭收入水平、消费支出结构和房地产行业景气程度等因素的影响，因而软体家具行业的周期性与经济周期有一定的相关性。
　　4、公司所处行业地位
　　公司始终以“百亿沙发，百年企业”为愿景，致力于实现长期可持续发展,近年来公司坚定推进品牌转型，旨在通过提升系统能力，集成供应链资源向品牌家居新零售转型。
　　公司坚持以客户为中心，以产品技术创新为驱动力，以生产效率提升和成本优化为核心，持续增强企业竞争力。经过多年的发展，公司在生产管理水平、研发设计能力、数字化打样技术、产品质量等方面均达到了行业内较为领先的水平。凭借具有竞争力的产品交期、价格、功能以及优良的品质等优势，公司迅速切入海外功能沙发市场，并积累了遍布全球的优质客户资源，成为国内功能沙发主要出口商之一。
　　在发展过程中，公司积极践行绿色发展理念，推动技术创新与产业升级，先后荣获“国家绿色工厂”“国家知识产权优势企业”“国家绿色供应链管理企业”“长三角G60科创走廊工业互联网标杆工厂”“浙江省著名商标”“浙江出口名牌”“浙江省第一批上云标杆企业”“浙江省两化融合发展试点”、“浙江省级研究院”“浙江省家居行业领军企业”“2024年安吉县博士创新站”“中国绿色产品认证”“先进级智能工厂”等多项荣誉及资质。
　　（二）公司主要业务情况
　　公司主要从事沙发等家具产品的研究、设计、生产和销售服务，为全球家庭提供健康、舒适、环保的家居产品。公司产品销售遍及美国、中东、非洲、澳大利亚、英国等国家和地区，逐步搭建了面向全球的销售网络体系。目前产品主要包括手动功能沙发、电动功能沙发、扶手推背沙发、老人椅等功能性沙发，固定沙发及板式家具等。
　　1、功能性沙发
　　功能沙发：采用人体工程学设计，针对人体不同部位特点进行精准承托，旨在提供舒适体验。融入“零重力、零靠墙”的设计理念，实现家居空间的自由利用。110°-160°舒适大广角调节设计，无论是坐着、瘫着还是躺着，都能让人随心所欲定义自己的舒适姿态，轻松解锁现代新生活。
　　功能性老人椅：专为老者设计，融合安稳智能的助起功能，让起坐更加轻松自如，同时配备按摩、加热模式，为长者带来无微不至的关怀体验，崇尚智能养老新风尚。
　　2、固定沙发
　　现代简约沙发：秉承“简约而不简单”的设计理念，将舒适实用与大方得体融为一体，坐垫、靠背采用高品质材料，柔软舒适，沙发的靠背支持上下自由调节，满足不同身高和坐姿需求，让舒适更加个性化，让人们在繁忙的生活中找到片刻的宁静与放松。
　　现代简约沙发床：以其小巧精致、灵活多变、舒适实用以及兼具储物空间的特性，成为小户型家庭的优选。巧妙融合了沙发的基本功能和床铺的实用性，轻松实现家居空间的高效多功能利用。不仅能够满足人们的基本生活需求，还为家居空间增添一份简约而不失格调的美感。
　　3、板式家具
　　以实用、简约为设计主调，从玄关到卧室，全屋家具品类覆盖，自然融入家居环境，轻松缔造温馨舒适的居住空间。
　　（三）公司的主要经营模式
　　1、销售模式
　　公司贯彻以外销为主、内外并举的营销战略，目前通过电商零售等营销渠道打造“CANMOV慧动”、“ZOY中源家居”等公司自有品牌，持续扩大品牌影响力，正处于由OEM/ODM向OBM转型阶段。公司以深耕制造业经验，打造的全球产业链优势为基础，积极调整管理架构、强化激励打造了一支高效的运营团队。
　　（1）国外销售
　　OEM/ODM模式下，公司的主要客户为国外大中型家居批发商和零售商。公司主要通过参加全球性的家居展会、博览会等方式获取新增客户需求信息，广泛而有效地与潜在客户进行交流，建立商业合作关系，经过多年的发展，公司积累了遍布全球的客户资源。此外，为了更好地服务客户，贴近市场，公司逐步组建海外本土化的销售团队，及时响应客户需求，自主设计并推出具有市场竞争力的产品，深度服务优质大客户，增强客户黏性。
　　OBM模式下，公司通过亚马逊等国外主流电商平台开设自有品牌店铺开展零售业务，对外构建品牌知名度和营销渠道网络，通过自主研发、生产、跨境运输、仓储、售后服务等环节，不断向海外终端消费者输送公司产品，扩大公司自有品牌的影响力。
　　（2）国内销售
　　OEM/ODM模式下，公司主要客户群体为国内家居企业、各类电商品牌客户等。
　　OBM模式下，公司通过天猫、京东等主要电商平台开设自有品牌店铺，销售高性价比的产品，扩大品牌影响力。
　　2、采购模式
　　公司的采购主要分为材料采购和成品采购。
　　材料采购：公司原材料主要包括五金类、木材类、面料类、填充料类、电子类、包材类、辅料类等。公司根据供应商管理和筛选制度甄选供应商，经过对供应商的实地评估、样品评估等程序，建立合格供应商名录，在公司需要采购时，对合格供应商名录内的供应商进行询价比价，从QCDS等维度综合考量和评审后，对供应商进行定点、定价及配额分配，并对供应商的交付过程进行跟踪、管控。
　　成品采购：为进一步发挥客户资源优势、满足内外销客户多品类产品需求，公司严格甄选家居产品供应商，并加强对外部采购成品的质量检测。
　　公司通过SRM系统实现供应商准入、询报价、订单协同、检验送货、对账等环节的供应链全过程管理。
　　3、生产模式
　　公司产品以订单生产为主、备货生产为辅，持续推进智能制造。订单生产是指公司根据客户订单的需求和交货期限安排生产，备货生产是指公司为保障产品的及时供给对一些标准化的产品准备部分库存。公司计划部门根据顾客订单的交货期和内部生产运作情况，基于精益化生产原理，制定生产计划由公司工厂生产，公司产品在流入市场前，设有相关的检查员按照生产管控程序对生产工序进行检查和管控，产成品经成品检查员检验合格后方可通知作业员按相应规格进行包装、出入库。
　　公司大力推行“机器换人”，通过引入先进自动化设备、改善工艺及优化生产流程，提升自动化水平，提高生产效率，降低生产成本。工厂依托SAP、BOM（物料清单系统）、WMS（仓储物料系统）、SRM（供应链管理系统）等系统，对公司客户订单、计划采购、出入库、生产交付等流程进行信息化管控。
　　4、研发设计模式
　　公司建立了以市场需求以及产品业绩数据分析为导向的设计开发机制，结合自身经营模式与生产控制要求，确定了公司产品设计与研发流程。传统渠道下，公司根据客户的特定需求以及对市场动态的敏锐洞察，把握市场方向，及时提起新品开发申请；自主品牌渠道下，一方面公司产品部人员深入剖析各平台的市场动态，辅以运用卖家精灵、数字酋长等大数据分析工具，精准把握潜在市场机会；另一方面公司设有专职人员对在售自主品牌产品进行月销售分析，全面评估新品和老品的业绩贡献率，并据此输出优化报告，辅助研发开品。
　　明确开发方向后，公司设计、研发、品质、生产等部门联动合作，对样品的功能、安全、外观、加工的可行性、结构模块化等进行严格审核，经多轮评审和部门审批后，新品正式投入批量生产，确保最终流入市场的产品兼具美观、舒适、环保于一体，能够满足消费者差异化需求。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球贸易环境面临深刻变革与严峻挑战。美国对华关税政策持续波动，给出口企业带来极大不确定性；与此同时，全球产业链加速重构，给企业跨境经营带来显著压力。在此背景下，公司以战略定力应对变局，通过稳业务、优供应链、深数字化等措施，实现了业绩规模的稳定发展。
　　一、积极应对市场变化，稳规模，散风险
　　2025年上半年，在全球贸易政策风险加剧、需求承压、物流成本不稳的复杂背景下，公司积极应对挑战，通过优化供应链布局，加大非美市场开拓等措施，有效保障了公司业务规模的稳定性。
　　1、报告期内，公司跨境电商业务实现了同比13.85%的增长。在供应链保障方面，公司海外外采团队扎根越南当地市场，与公司越南自有产能共同发力，确保了公司产品供应的稳定和交付的快速性，有效缓冲政策带来的不确定性压力。在运营优化方面，公司通过加强数据分析与运用，优化库存管理，提高运营效率。在物流成本控制方面，公司积极采取措施稳定物流费用，报告期内，公司物流费用呈下降趋势，为后续提升整体盈利能力奠定基础。在市场拓展方面，公司重视欧洲市场的潜力，大力开拓欧洲市场，报告期内，公司欧洲市场跨境电商业务实现了同比61.81%的增长，一定程度上分散市场风险，为公司的持续增长注入了新的动力。
　　2、报告期内，公司传统渠道业务围绕“市场+客户+产品”开展布局与优化。市场布局上，公司重点加大了欧洲、拉美、南美等新兴市场的开拓力度，通过针对性的营销策略有效提升了非美市场的市场份额，截至报告期末，非美市场在传统渠道中的业务占比已达79.67%，市场结构进一步优化。客户结构上，公司深入实施大客户战略，加强与大客户的沟通，深化与大客户的合作。报告期内，大客户收入规模同比增长0.27%，大客户战略的深入实施不仅巩固了公司现有市场份额，更构建了稳定的业务基本盘。产品力提升上，公司从产品功能、产品材质、新品开发等方面对公司产品力进行系统升级优化，以提升产品的使用体验与实用性，持续提升传统渠道业务的竞争力。
　　二、推动能源结构转型，减能耗，增效益
　　报告期内，公司积极推动能源结构转型，以实现用“绿电”制造“绿色家居”的目标。公司未来工厂1#厂房1.2MWp分布式光伏发电项目已启动施工建设，目前各项建设工作正按计划稳步推进，预计将于今年下半年竣工并投入使用。项目建成后，公司一方面可以依托光伏发电大幅提升工厂的绿色制造能力，减少碳排放，实现生产过程的绿色化转型；另一方面能够通过光伏发电自给自足，降低对传统能源的依赖，有效消减能源消耗成本，提升公司的经济效益和市场竞争力。
　　三、供应链韧性显著增强，越南基地发挥重要作用
　　报告期内，公司越南供应链韧性显著增强。通过构建"外采+自制"相结合的灵活模式，公司有效提升了供应链的敏捷性和响应速度，实现了产能布局的优化配置。目前，公司美国业务已基本实现越南出口，这一战略举措不仅降低了地缘政治风险，还显著提升了成本效益。报告期内，公司越南工厂实现盈利160.39万元。未来，公司将持续深化越南生产基地的本地化运营，为海外业务拓展提供有力支撑。
　　四、数字化建设全面深化，运营效率大幅提升
　　全链路数字化建设方面，公司聚焦“模型驱动决策”，在跨境业务领域建设从需求预测、采购执行到物流运输的全链路数字化。需求预测系统融合品类特性、淡旺季趋势以及客户反馈等维度数据，提升预测准确性，帮助公司能够敏捷地响应市场需求变化。供应链环节，通过数字化手段减少采购订单的人工操作，优化运输路线，提升物流效率。成本管理方面，目前涵盖采购、生产、物流的全链路成本平台已初具雏形，预计年内实现成本透明化和异常情况早预警，为公司精准成本控制提供有力支持。
　　数字化协同方面，随着数字化建设的深入推进，供应链相关部门之间实现数据实时共享，业务流程可视化程度大幅提高，问题响应速度显著加快。经营分析模式从传统的定期报告转变为动态监控，使管理层能够及时掌握业务运营状况，做出科学决策。目前，公司正在开发销售端动态定价系统，未来将结合成本波动与市场需求变化灵活调整产品价格，进一步深化数字化在客户分析、库存管理等关键领域的应用，全面提升公司整体运营效率和市场竞争力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、市场拓展与高效客户服务优势
　　市场拓展方面，公司传统销售渠道团队坚决推行大客户战略，通过参与国内外知名展会如美国高点国际家具展、拉斯维加斯展、中东迪拜展等，积极拓展客户资源，深入挖掘客户需求。同时，公司跨境电商团队凭借对平台特性的深入理解，成功搭建直接向终端客户销售的营销网络，跨境电商业务收入规模实现显著增长。经过不懈努力，公司产品销售遍及美国、中东、非洲、加拿大、澳大利亚、英国等国家和地区，搭建起面向全球的营销网络体系。
　　客户服务方面，公司实施海外本土化策略，坚持以市场、客户为中心，深度融入目标市场，充分利用公司海外生产基地及丰富的供应链资源，不断提升市场需求反应速度及服务水平。建立完善的销售服务体系，确保迅速响应并解决客户问题，赢得客户信赖。
　　2、精益化、集约化的生产优势
　　公司秉持“精益化引领、集约化驱动”的生产理念，通过海外产能布局灵活适应市场变化，确保在激烈的市场竞争中保持领先地位。
　　精益化方面，公司结合业务实际情况和沙发产品生产线特点，通过工艺改善和优化产品结构降低损耗，运用价值流图分析技术、过程分析等方法，剖析生产过程中存在的问题，持续改进精益化流水线，合理匹配各生产工序的进度，有效降低存货占用，实现对产量和成本的精确控制，缩短生产周期。此外，公司积极推进“机器换人”研究和落实工作，对关键工序逐步进行智能化设备升级，提升人效。
　　集约化方面，公司未来工厂一期已投入使用，产线布局充分考虑了生产流程的连贯性和业务市场的协同性。经过整合与优化，公司未来工厂一期已实现集约型生产方式的转变，这一转变不仅使得资源得以高效、合理地配置，更提升了公司整体的生产能力。
　　此外，为有效规避国际贸易摩擦风险，公司根据业务市场情况，有计划地完善海外产能布局。公司已在越南建设生产基地，并依托越南生产基地以及当地的供应商资源，确保强大的海外供应链交付能力。
　　3、产品研发设计优势
　　公司是经浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合认定的高新技术企业，2024年被认定为“安吉县博士创新站”，2025年被认定为“先进级智能工厂”，并获得“浙江出口名牌”、“中国绿色产品认证”等荣誉。公司功能沙发设计中心被认定为“2021年中国轻工业工业设计中心”。公司以研发设计能力作为核心竞争力之一，注重对研发的投入，提高产品力，满足各类客户多元化需求。公司已建立一支紧贴市场需求、研发能力强的人才团队，截至2025年6月30日，公司取得各类发明专利、实用新型、外观设计共111项。此外，公司通过引进行业领先的研发设计软件，实现了从设计到打样全研发流程的信息化，构建了研发与生产一体化管理体系，打通研发生产环节，有效提高设计和打样的工作效率，提升打样的精确度和材料的利用率，在落实产品标准化控制的同时，通过提升产品设计成功率，更好地服务目标客户。
　　4、产品质量优势
　　公司始终将生产质量过硬、性能优异的产品作为生存发展的重要基础。在ISO9001质量管理体系认证的基础上，制定了从原材料采购到产成品出库的质量控制管理体系文件。严把进料检验关，实施供应商分类管理，确保及时采购高质量原材料及成品。在自主制造方面，品质部门严把原材料质量检验关、生产制程检验关、出货检验关，确保产品符合公司质量控制要求。公司还建立了用于应对品质异常反应与处理、分析与改善的管控机制，确保成品品质。同时，公司亦加强了对成品供应商产品质量检测。
　　5、内部管理及信息化优势
　　公司拥有一支高素质的专业管理团队，坚持以“科学思维、数据决策、持续改善”管理理念，形成了公司战略规划、年度经营计划制定，年度目标任务分解到月、到周，每周检视、每月分析改善的一整套经营分析、决策、纠偏机制，建立了基于信息化管理、数据决策、制度管人、流程管事的现代化企业管理体制，并持续深化组织变革，构建起高效、系统的管理模式。公司高度重视企业信息化建设，以数字化转型引领企业提质增效，积极推动各类信息系统集成交互，实现重要经营数据共享的及时性、准确性、高效性，为日常经营分析研判奠定坚实基础。
　　6、敏捷、弹性的供应链优势
　　公司总部地处于“中国椅业之乡”浙江省安吉县，为我国沙发及其他坐具类产品的重要生产中心，已形成了原材料供应、半成品加工和成品生产和销售的完整产业链，产业上下游配套齐全，产业生产效率和协同效率高，并已具备规模优势。
　　为充分发挥客户资源优势、满足内外销客户多品类产品需求，公司近年来开始引进家居产品供应商，并加强对外部采购成品的质量检测，公司通过整合成品供应链资源，与众多优质供应商建立了长期稳定的战略合作关系，与供应链伙伴优势互补、合作共赢，以实现市场扩张策略和战略发展目标。
　　为满足业务需求，提升供应链灵活性，公司于2023年下半年在越南布局产能。越南供应链的灵活性和韧性，使得公司能够快速响应市场变化，增强公司竞争力。
　　此外，在供应链管理方面，公司始终致力于供应链体系的持续优化与升级。建立了供应链管理制度和管理体系，通过SRM管理系统，实现从供应商准入、询报价、订单协同、检验送货、对账等供应链全过程管理。同时，公司以数字化转型为驱动，推进供应链业务流程的升级，为公司的供应链高效率运作提供有效支撑。

　　四、可能面对的风险
　　1、国际贸易关税及市场需求风险
　　近年来，美国贸易保护主义抬头，经济全球化遭遇逆流。公司销售以“外销为主、内销为辅”。报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例99.26%，且公司功能沙发、固定沙发等产品属于可选消费品，主要客户为终端消费者，市场需求主要受宏观经济及当地居民收入水平影响，国际贸易争端很可能导致该国家或地区的市场需求下降。因此，倘若全球经济持续下行，或国际贸易争端加剧，都将会对公司未来经营业绩产生较大影响。
　　措施：公司将密切关注贸易政策变化，并及时分析相关政策调整销售策略，灵活应对不确定性。积极开拓新兴市场，降低对单一高关税市场的依赖程度。同时，公司将与上下游合作伙伴携手共进，通过优化供应链成本、适当的定价策略等方式，消化部分成本压力。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　公司主要产品为功能沙发和固定沙发。沙发产品市场空间大，行业门槛较低，同质化程度高，市场竞争激烈，随着我国沙发制造企业整体生产制造能力的提升，竞争逐渐升级到品牌、网络、质量、服务、管理等的综合能力竞争；另一方面，公司与知名沙发制造企业的正面竞争将越来越多，与这些企业相比，公司在产品创新性和技术含量等方面仍然存在一定差距，面临一定的市场竞争风险。同时，市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的生产经营带来不利影响。
　　措施：未来，公司将进一步扩大产能、延伸公司的产品线，布局多品类产品；同时加强和完善公司技术研发体系和营销网络的建设，提升公司综合实力，提高公司的品牌知名度，扩大市场占有率，在巩固沙发市场传统优势的基础上，积极探索和开拓其他新产品的市场。
　　3、汇率波动风险
　　近年来，人民币兑美元汇率波动幅度较大，公司以外销为主，外销收入约占主营业务收入的99.26%。公司外销业务主要以美元结算，如人民币升值会提高以美元标价的外销产品价格，降低公司产品竞争力，也会导致公司的美元应收账款产生汇兑损失。倘若未来人民币继续大幅升值，可能对公司经营业绩带来不利影响。
　　措施：针对汇率波动风险，公司将加强对汇率波动的监控，适时通过办理外汇衍生品交易等业务，对冲和锁定汇兑风险。
　　4、原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料包括铁件、面料、棉和木材等。由于直接材料占主营业务成本的比例较高，直接材料的采购价格变动对主营业务成本将产生较大的影响。如果市场直接材料采购价格出现波动，可能会影响公司的经营业绩和盈利能力。
　　措施：公司将持续改善和优化物料计划、原材料库存等关键环节管理，与供应商达成协议，对重要原材料进行锁价，适当消化原料价格的上涨因素。
　　5、出口退税政策变动风险
　　报告期内，公司产品以外销为主，产品出口享受“免、抵、退”的增值税税收优惠政策。根据财政部、税务总局、海关总署《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部、税务总局、海关总署公告2019年第39号），公司出口货物出口退税率由16%调整为13%，2019年6月30日前，根据文件规定仍执行调整前的出口退税率。由于公司外销占比较大，如果出口退税政策发生不利变化，可能会对公司的经营效益产生一定的不利影响。
　　措施：公司将进一步扩大产能、延伸公司的产品线，提高品牌知名度，加强和完善公司技术研发体系和营销网络的建设，不断提升公司核心竞争力和盈利能力。
　　6、海外经营风险
　　为尽快完善公司全球布局，满足业务拓展需求，提高公司抗风险能力。公司在香港、美国、日本、越南等地设立了海外子公司作为公司的投资平台、销售平台以及生产基地。截至报告期末，公司共有9家境外子公司。由于海外子公司所在国在政治、经济、法律、文化、语言及意识形态等方面与我国存在一定差异，如公司未能及时对管理理念及方式进行调整，可能会导致海外子公司经营不善，从而影响公司短期业绩。
　　措施：公司将与当地政府保持密切联系，密切关注投资当地的政治、文化等环境的变化，及时调整管理理念及思路，并通过咨询当地法律专家解读政策、寻求解决方案，不断完善海外经营、税务和合规风险管理体系，妥善防范和化解海外经营风险。 收起▲