一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业的情况说明　　1、公司所处的行业　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“制造业”之“酒、饮料和精制茶制造业”（行业分类代码C15）；依据国民经济行业分类标准(GB/T4754-2017)，公司属于“制造业”之“酒、饮料和精制茶制造业”之“饮料制造”行业，其中奶茶产品的研发、生产与销售属于“饮料制造”行业之“茶饮料及其他饮料制造”子类目（行业分类代码C1529）。　　2、公司的行业地位　　（1）奶茶市场　　国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定。公司作为国内主要的冲泡奶茶经营企... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业的情况说明
　　1、公司所处的行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“制造业”之“酒、饮料和精制茶制造业”（行业分类代码C15）；依据国民经济行业分类标准(GB/T4754-2017)，公司属于“制造业”之“酒、饮料和精制茶制造业”之“饮料制造”行业，其中奶茶产品的研发、生产与销售属于“饮料制造”行业之“茶饮料及其他饮料制造”子类目（行业分类代码C1529）。
　　2、公司的行业地位
　　（1）奶茶市场
　　国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定。公司作为国内主要的冲泡奶茶经营企业，2012年至2023年，连续12年杯装冲泡奶茶市场份额保持第一。
　　近年来，公司顺应消费市场变化发展趋势，积极推动奶茶产品的“健康化”“年轻化”升级，推出了乳茶系列产品；2023年，公司进一步推动产品升级，推出了“原叶现泡”手作燕麦奶茶等产品，凭借健康、美味的特点，受到消费者的广泛好评；2024年上半年，公司持续推动对奶茶产品的创新升级，推进技术升级，丰富产品储备。随着消费者对品牌的认可度越来越高，公司在奶茶市场的地位得以继续稳固。
　　（2）即饮饮料市场
　　2018年，公司响应市场对健康美味产品的追求，创新地将传统果茶与现代工业化生产技术相结合，推出了Meco果汁茶产品，开创了“杯装果茶”新品类。凭借良好的口感和健康属性，Meco果汁茶迅速赢得了消费者的广泛青睐。2024年上半年，公司在原有“桃桃红柚”“泰式青柠”“樱桃莓莓”“红石榴白葡萄”“荔枝百香”“芒果芭乐”等主要口味的基础上，进一步丰富产品线，增加了“夏杏金萱”季节限定新口味，以满足消费者对多样化口味的追求。
　　除果茶以外，近年来，公司持续、深入探测即饮饮料市场，推出了兰芳园冻柠茶产品，凭借“兰芳园”品牌在港式茶饮领域的历史积淀、正宗港式茶餐厅风味、产品的健康配方以及带给消费者的冰爽体验，兰芳园冻柠茶在上市后迅速获得了良好的市场反馈，成为独特且具备发展潜力的产品。与此同时，公司十分重视液体奶茶市场并持续加强对其探测工作。公司兰芳园品牌旗下的“丝袜奶茶”“鸳鸯奶茶”等产品，定位更加高端的正宗港式奶茶。
　　为适应市场经济规范发展的需要，通过标准提高企业产品创新能力、促进企业高质量发展、提升企业市场竞争能力，公司于23年3月与中国国际经济技术合作促进会、中国保健协会食物营养与安全专业委员会及其他企业代表共同研究制定《健康饮料通用要求》团体标准，2024年3月22日《T/CIET405-2024健康饮料通用要求》发布，2024年4月22日正式实施，2024年4月公司获得“健康饮料通用要求团体标准起草单位”称号。2024年6月，为更有针对性地开展推动茶和植物饮料产业发展相关工作，凝聚行业力量，引领行业高质量发展，应广大会员企业要求，中国饮料工业协会决定成立茶和植物饮料分会，公司被选举为分会副会长单位。
　　报告期内，公司聚焦饮料行业，积极创新，持续优化公司产品的研发、生产及销售管理，充分发挥公司品牌优势，积极开拓果茶、冻柠茶、液体奶茶等即饮品市场，通过产品创新、渠道优化、降本增效等措施，提升公司的可持续发展能力。
　　（二）公司的主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要采取“以销定购”模式进行采购，供应链中心根据公司销售订单情况及公司与经销商共同制定的年度及月度销售计划，制定公司年度及月度生产计划，编制采购预算，制订采购计划，安排下达采购订单并追踪入库。报告期内，公司采用“统谈分签”的采购模式，各生产基地的主要原物料由公司总部统一确定供应商及采购价格，各工厂根据生产计划及物料需求向供应商下达采购订单，由供应商按要求送货至工厂并与工厂办理结算事宜。
　　2、生产模式
　　公司杯装奶茶坚持“以销定产”的生产模式，公司根据客户经理与经销商共同制定的年度及月度销售计划，合理制定年度生产计划，并根据经销商实际订单情况调整生产计划，通过实行经销商“一户一码”的政策，有力确保了该模式的有效实施。同时，“以销定产”的生产模式有利于公司严格控制库存，确保产品新鲜度，更符合对产品品质的追求。
　　在杯装即饮领域，公司投建了全球领先的全自动生产线，工厂生产计划由公司内部产销协调会确认的销售预测数据进行直接指导，该模式能够在确保库存供应的同时避免出现“压货现象”，最大程度保证产品的新鲜美味。
　　公司高度重视食品安全及产品质量控制，在产品核心生产环节全部采取自主生产的方式，并进行严格的全生产流程监控。在销售旺季，为确保核心产能的实现，部分简单的组装、包装、拉运及装卸工序公司将进行业务外包。
　　3、销售模式
　　公司主要采取经销模式进行销售，由公司负责经销商的开发及管理，对经销商进行“买断式销售”。通过经销商对市场终端及渠道各环节的服务及维护，公司产品实现“工厂-经销商-终端-消费者”的销售过程。与此同时，为了顺应时代发展和市场需求，近年来公司也越来越多地通过电商实现与消费者的互动销售，不断探索电商销售的新模式。
　　在积极探索国内市场增长机会的同时，公司亦努力尝试通过自营出口拓展境外市场。目前公司已初步开拓进入了美国、加拿大、英国、意大利、新加坡等多个国家和地区，目前处于市场开拓阶段，境外市场销售占比仍较小。
　　（三）公司的主营业务情况
　　公司主营业务为饮料相关产品的研发、生产和销售，分为奶茶与即饮饮料两大产品板块。奶茶产品板块，主要包含“香飘飘”经典系列、好料系列、手作燕麦奶茶等；即饮业务板块，主要包括“Meco如鲜”杯装果茶、“兰芳园”冻柠茶等产品。公司四大生产基地分别位于浙江省湖州市（奶茶+即饮）、四川省成都市（奶茶+即饮）、天津市（奶茶+即饮）以及广东省江门市（即饮），确保了产品的稳定供应以及对市场需求的快速响应。
　　公司以“让人们更享受生活”为使命，以“成为全球知名的食品饮料品牌企业”为愿景，经过多年发展经营，已构建起由“香飘飘”“Meco如鲜”“兰芳园”三大品牌组成的品牌矩阵。其中，“香飘飘”作为“中国驰名商标”，已被广大消费者熟知；“Meco如鲜”凭借“茶饮店之外的第二选择”的定位，结合健康、时尚、个性化的品牌特质，赢得了年轻消费者的青睐，积聚了稳定的粉丝基础；“兰芳园”依托其正宗“港味”、悠久的历史沉淀与文化底蕴，赢得了市场的广泛认可。
　　报告期内，公司在推进内部管理工作的同时，紧随市场热点趋势，加快产品研发创新步伐，结合夏季时令水果及消费者口味喜好，推出了“Meco如鲜”杯装果茶季节限定新口味“夏杏金萱”等产品。
　　为了加强与目标消费人群的互动，降低产品创新风险，在推出新产品时，公司均先在电商渠道进行试销，收集目标消费人群的意见及建议，并结合产品开发方向对产品加以完善，待产品定型后，再进行线下铺货试销。
　　报告期内，公司所属行业及主营业务情况未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）经营情况回顾与分析
　　2024年上半年，公司坚持“双轮驱动”战略，秉持“长期主义”理念，积极挖掘业务发展机会、持续提升资源使用效率。报告期内，公司实现营业收入11.79亿元，同比增长0.75%；实现归母净利润-2,950.11万元，与上年同期相比减亏1,454.14万元。
　　报告期内，公司主要工作开展如下：
　　1、产品端
　　（1）强调“以机会为牵引”，重新梳理产品发展战略
　　奶茶业务作为公司“双轮驱动”战略的重要一环，长期来看，仍然具备较大的发展机会与市场空间。2024年上半年，公司在复盘奶茶行业发展历程并密切追踪当前奶茶行业发展趋势的基础上，制定了“品类健康化、品牌年轻化、产品场景化、消费日常化”的“四化”战略，并以“四化”战略为中心，积极推进公司奶茶产品创新，努力推动公司奶茶产品重新回归奶茶市场消费主流。
　　即饮业务经过多年探索与培育，已经取得了较好的市场反馈。2024年上半年，公司总结业务经验，深入挖掘产品背后的成长逻辑，对即饮产品的发展路径进行了重新规划：Meco如鲜果茶产品，将以“差异化”作为发展核心，推动公司杯装果茶业务的发展；兰芳园冻柠茶，当前处于“0-1”的发展阶段，公司将继续培育，为该产品的未来发展打下坚实基础。
　　（2）深挖产品消费逻辑及市场需求，重新梳理即饮产品定位
　　报告期内，基于即饮产品发展战略，结合消费者购买行为背后的消费逻辑，公司对相关产品定位进行重新梳理，进一步突显产品特点，针对消费者的内在诉求，与消费者进行更加有效的沟通。
　　Meco如鲜果茶产品，基于消费者心目中该产品与茶饮店果茶的高关联度，以及“杯装”形态带来的饮用、储藏的便捷性与时尚感，公司将该产品重新定位为“茶饮店之外的第二选择”；兰芳园冻柠茶产品，结合产品解暑、解渴、解腻的功效以及不含碳酸的产品特点，针对消费者对冰爽饮料的诉求及健康意识的提升，公司将该产品重新定位为“健康的冰爽饮料”。
　　（3）积极推进新品研发，加大研发费用投入力度
　　公司结合产品发展战略及定位，积极推进创新研发工作，同时，在自研基础上，加强与外部研发团队的合作，积极提升公司的产品创新能力。报告期内，公司研发投入力度有所加强，研发费用同比提升约21.40%。
　　奶茶产品方面，在“手作燕麦奶茶”前期试销取得良好反馈的基础上，公司加大了对健康化奶茶产品的研发力度，有效提升了产品口味与口感，现已形成“原叶现泡奶茶”“原叶轻乳茶”等产品储备。
　　即饮业务方面，公司结合市场反馈与季节特点，报告期内，在已有的泰式青柠、桃桃红柚等经典口味的基础上，推出了Meco如鲜果茶“夏杏金萱”季节限定新品，获得了市场的良好反馈。
　　2、品牌端
　　（1）围绕春节旺季，强化品牌传播
　　2024年春节期间，公司围绕品牌定位，积极推进大媒介传播，在湖南卫视《跨年晚会》《小年夜晚会》等节目进行重点推广并借势二扩传播；与此同时，公司积极打造“温暖回家路”活动，通过线下派饮、《倡议书》视频等方式，链接情感共鸣，积极营造暖心价值体验。
　　（2）多元品牌传播方式结合，助力即饮产品旺季动销
　　公司围绕Meco如鲜果茶、兰芳园冻柠茶两款主力即饮产品，结合综艺及电视剧植入、抖音小红书等新媒体平台传播、线下快闪活动、跨品牌联合营销等方式，增加品牌露出，打造产品热度，助力产品动销。
　　与此同时，公司积极开展产品推广活动，强化对各类消费者群体的有效触达。报告期内，Meco如鲜果茶推广活动覆盖23个城市，实现消费者触达约50万人次；兰芳园冻柠茶推广活动覆盖11个城市，实现消费者触达约22万人次，有效覆盖包含学生、白领、游客等各类型消费者群体。
　　（3）围绕新产品定位，加强消费者沟通
　　围绕Meco如鲜果茶“茶饮店之外的第二选择”、兰芳园冻柠茶“健康的冰爽饮料”新定位，公司打造并投放了新的宣传广告片及宣传物料，积极加强与消费者的沟通工作。
　　报告期内，公司根据产品及对应适销市场，进行差异化的广告投放，对目标消费者群体进行更有针对性的覆盖，探索并跟踪新定位的市场效果。Meco如鲜果茶围绕武汉、长沙、成都等10城市，兰芳园冻柠茶围绕北京、广州等5城市，分别进行梯媒广告投放，兰芳园冻柠茶在广东、北京地区，进行地铁广告的投放。
　　3、渠道端
　　（1）持续优化销售团队部署，进一步提升渠道运作效率
　　公司结合前期各城市销售团队实际运营效果，对销售团队的部署进行优化。
　　报告期内，原冲泡团队优化调整为“全品类团队”，充分发挥协同作用；即饮销售团队采取“聚焦”策略，进一步聚焦于即饮产品销售机会更大的城市。公司期望通过全品类团队与即饮销售团队的协同作战，来实现渠道整体运作效率的提升。
　　（2）积极打造样板市场，探索适合各产品的渠道运营模式
　　2024年上半年，围绕Meco如鲜果茶、兰芳园冻柠茶两款即饮业务主力产品，公司开展“样板市场”打造工作，深入挖掘相关产品取得良好反馈背后的业务逻辑，总结成功经验，并积极尝试推广复制。
　　报告期内，公司Meco如鲜果茶“家庭装”“礼品装”销售策略在部分城市表现优秀，公司积极总结相关经验并进行推广，期待后续市场的进一步反馈。
　　（3）积极探索新渠道、新场景，进一步开拓成长空间
　　报告期内，公司深入探索零食量贩渠道、餐饮渠道等多渠道市场机会，积极开拓新的成长空间。
　　零食量贩渠道方面，公司香飘飘奶茶、Meco如鲜果茶等产品已通过直营方式进入赵一鸣、零食很忙、万辰集团等零食量贩系统。截至到24年7月，由公司直营覆盖的零食量贩终端已超过2万家。此外，公司针对零食量贩渠道的特点，推出280ml小容量的Meco如鲜果茶进行试销探测。餐饮渠道方面，公司充分发挥Meco如鲜果茶、兰芳园冻柠茶与餐饮场景的高度适配性，积极开发以高档自助餐厅等消费场景为代表的餐饮渠道，取得了积极的效果。与此同时，公司积极推进餐饮渠道的经销商团队搭建工作，截至2024年6月末，公司已开拓专职即饮餐饮渠道经销商超100家。
　　此外，在冰冻化方面，在购买冰冻化资源等的基础上，2024年上半年，公司积极尝试通过自动量贩机等新形式，实现终端网点的冰冻化建设。截至到7月末，公司产品已投放自动量贩机超9万台，累计冰冻化门店数量（不包含自贩机）实现显著增长。
　　4、内部运营管理
　　2024年上半年，公司持续提升内部运营管理效率，推行精益生产，积极推动降本增效工作的落实。公司积极推进“边际贡献改造提升项目”，有效激发了团队人员士气及劳动效率；与此同时，持续推进生产线自动化改造，进一步节约产线峰值人员需求，实现了公司整体运作效率的提升。
　　（二）下半年工作计划
　　下半年，围绕公司发展战略，将主要进行以下工作：
　　第三季度即饮旺季，公司将继续围绕Meco如鲜果茶、兰芳园冻柠茶两大拳头产品，提升资源及费用投入。在品牌端，公司将结合产品新的定位，通过综艺赞助、抖音、微博、小红书等平台传播等形式，围绕目标核心消费者群体投放，营造热销氛围；在渠道端，公司将会持续提升渠道运营管理效率，加强终端冰冻化建设及生动化陈列工作，积极助力产品销售。
　　在冲泡业务旺季到来前，公司预计将推出“原叶现泡”奶茶新品类，并将积极做好新品营销及渠道铺货工作，与消费者做好沟通，搜集消费者的反馈与意见，不断优化产品。
　　进入冲泡业务旺季后，公司将围绕香飘飘奶茶、Meco如鲜果茶礼品装等产品，通过“样板市场”积累的成功模式，扩大复制，积极做好旺季的铺货与销售，打好旺季战役，推动产品动销。

　　三、风险因素
　　1、产品质量安全控制的风险
　　公司主要从事奶茶、果茶、港式茶饮等饮料的研发、生产和销售，属于饮料制造业。随着我国政府和消费者对食品安全的日趋重视，食品安全监管力度不断加强，社会媒体舆论对食品安全事件的监督报道不断深入，任何由质量控制不严导致的产品质量问题都可能引发食品安全风险，甚至可能升级为食品安全事故，将对公司的信誉和产品销售造成严重负面影响。
　　公司高度重视食品安全和质量标准，已建立起严格的质量安全控制体系，并形成了较为完备的事故预警和应急处理机制，持续在实际操作中加以深化和完善。公司已通过HACCP食品安全管理体系、ISO9001:2008质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO22000:2005食品安全管理体系的认证。未来，公司将持续推动生产技术和工艺的优化创新，并在供应链管理、原材料采购、生产流程、产品出厂检测等关键环节实施严格的质量安全控制，确保产品的安全与品质。
　　2、政策风险
　　近年来，食品安全问题日益受到国家和消费者的重视，食品饮料行业受到的监管程度空前强化，相关政策法规日趋严格，食品安全管理力度加大。相关政策法规和监管措施的出台，将促进我国食品饮料行业有序、健康发展，但同时也可能为食品饮料制造企业带来额外的运营成本，对盈利能力产生影响。
　　公司将组织相关部门深入学习最新的行业政策法规，并严格规范执行政策法规要求，履行企业主体责任。同时，公司也将积极推动降本增效工作，在确保产品和服务的安全与质量的同时，保持企业竞争力。
　　3、产品季节性突出的风险
　　现阶段，公司主要营收来源为冲泡奶茶，即冲即饮的特性决定了其热饮属性，在冬季可作为御寒、补充体力的休闲饮品，受到消费者的广泛喜爱；夏季，该类产品冲泡、冷却过程较为繁琐，因此销量较少。通常情况下，冲泡奶茶的销售在第二、第三季度进入淡季，在第四季度至次年第一季度迎来销售旺季。由于淡季持续时间较长，公司在市场营销、生产规划、人员招聘和管理等方面，面临较大挑战。
　　随着公司逐渐拓展即饮产品市场，季节性影响已有所缓解，但由于即饮产品的销售份额仍然较小，公司业绩仍面临显著的季节性风险。
　　公司将持续提升即饮产品的规模化生产能力，加快推动形成冲泡、即饮业务均衡发展的态势，以此减轻因季节性波动带来的业绩波动，推动公司的可持续稳定发展。
　　4、产品结构单一风险
　　报告期内，公司即饮业务仍处于市场投入期，仍需较多时间和资源投入，公司产品单一的状况将会在一段时间内持续存在。如果冲泡奶茶市场发生重大变化，公司的经营情况可能受到影响。
　　为了应对这一挑战，公司正致力于优化产品结构，以实现产品间的互补与协同。同时，公司密切关注消费趋势变化，并加大市场开拓力度，深入挖掘市场潜力，力争引领即饮茶饮料消费潮流，探索并推出贴近大众消费者需求的优质产品，增强公司的市场竞争力和抵御风险的能力。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司冲泡奶茶产品主要原材料包括脱脂奶粉、植脂末、白糖、茶粉、红豆、椰果等，包装材料主要包括奶茶杯、杯盖、吸管、包装箱、礼品盒等，原材料成本占生产成本比重较大。公司凭借在行业中的领先份额以及集中采购模式，取得了较强的议价能力，但若主要原材料的市场供求关系发生显著变化或价格出现剧烈波动，仍可能对公司的运营造成影响，给公司带来原材料价格波动的风险。
　　公司将持续关注主要原材料价格的变化，并深化与供应商的战略合作机制，优化供应链管理体系，积极落实降本增效工作，主动应对主要原材料价格波动的风险，确保公司的稳定运营和可持续发展。
　　6、经销模式的风险
　　公司主要采用经销模式进行产品销售，公司直接与经销商合作，并协助经销商深入拓展销售网络。通过签订年度经销合同，公司对经销商的日常运营进行管理和规范。经销商日常管理皆独立于公司，但在购销业务上受本公司影响。如果经销商未能有效理解公司的品牌理念和发展目标，或者经销商的实力无法满足公司发展需求，或因经销商严重违反合同规定，公司将解除或不与其续签经销合同，从而影响公司的销售收入。
　　公司将持续加强对经销商的培训和支持，确保其充分理解公司的发展战略、发展规划、品牌建设等目标。同时，公司将不断健全和完善经销商进出与评优机制，筛选符合长期合作的战略客户，鼓励、扶持优质经销商进一步做大做强，力争实现多方共赢局面。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、奶茶产品市场地位稳固，“香飘飘”品牌深入人心
　　自成立以来，公司持续深耕杯装奶茶领域，凭借丰富的产品创新经验以及规模化、专业化的生产能力，已经成为国内该领域龙头企业，并持续保持市场领先地位。
　　公司旗下“香飘飘”品牌，历经多年精心运营，已成为奶茶品类的代表品牌之一，“杯装奶茶开创者和领导者”的形象，在消费者心中留下了难以磨灭的印记，建立起强大的品牌优势。
　　近年来，面对消费市场的“健康化”升级潮流，公司结合市场所需，积极研发，推出了手作燕麦奶茶“0添加”健康化产品，继续引领冲泡产品升级潮流。
　　2、即饮产品“差异化”优势显著，成功塑造两大知名品牌
　　即饮产品方面，公司已推出“Meco如鲜”杯装果茶、兰芳园冻柠茶两大即饮产品，分别凭借“时尚杯装”“健康冰饮”两大差异化竞争优势，成功满足了消费者的多元化需求，获得了广泛认可，实现了公司即饮业务的稳健增长。
　　公司拥有“Meco如鲜”和“兰芳园”两大即饮产品品牌。其中，“Meco如鲜”凭借高品质、年轻化特质，迅速崭露头角，已成为新兴知名品牌；“兰芳园”凭借其在香港悠久的历史和声誉，显著增强了公司港式茶饮产品对消费群体的吸引力。两大品牌差异化的品牌形象，有效突出了产品特色，提高了公司与不同消费者群体之间的沟通效果。
　　3、持续加强渠道建设维护，经销体系不断优化
　　公司拥有一支优秀的销售团队，并逐步建立起了全面、完善的管理制度。经过十多年的市场开拓，公司目前已经建立了基本覆盖国内大中型城市及县区的全国性销售网络，辐射华东、华中、西南、西北、华北、华南、东北区域，销售渠道稳定通畅。
　　报告期内，公司结合业务发展所需，将原奶茶销售团队升级为“全品类团队”，持续优化即饮独立销售团队，积极发挥团队间的协同作用，有效提升了奶茶、即饮两大业务板块的运营效率，渠道管理、服务能力得到显著加强。
　　通过持续的渠道建设和维护，公司与经销商建立了长期的战略合作关系，增强了对零售终端的掌控能力。截至报告期末，公司在全国共有1,775家经销商，经销商队伍保持稳定。
　　4、积极重视研发工作，提升产品创新能力
　　公司自创立以来，始终坚持“创新引领发展”，高度重视新产品的研发及创新工作。长期以来，公司形成了一整套的产品创新、研发流程：品牌创新中心负责消费者市场调研工作，着重研究消费者口味偏好及消费心理、消费诉求的变化趋势，提出新产品开发建议；研发部负责新产品配方研发及中试；新产品在经过小范围试销后，由品创中心收集消费者反馈；经过反复市场测试及多方论证，再正式推出新品。
　　报告期内，为结合不同季节及节假日消费热点，公司创新推出季节限定款产品，为品牌注入了年轻化、时尚化的元素及活力，受到市场和消费者的欢迎。
　　5、坚守食品安全红线，全面强化产品质量管理
　　食品安全和质量管理是企业可持续发展的基石与核心，公司高度重视食品安全问题，积极借鉴、引进国内外先进的食品安全与质量管理方法，不断提高产品质量。通过采用领先的UHT无菌灌装技术，公司强化了产品质量的保障。此外，公司在业内率先使用高阻隔材料杯型，在不添加任何防腐剂的情况下，实现常温9-12个月的保质期，进一步增强了产品的质量安全保障。
　　公司建立起了严格的质量安全控制体系，在供应商准入评审、原料采购、产品生产、出厂检测等环节严格控制质量安全。公司已通过HACCP食品安全管理体系、ISO9001:2008质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO22000:2005食品安全管理体系的认证，产品品质及良品率控制居于行业先进地位。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年，国内经济整体呈现稳步复苏态势，但在国内外多重因素的影响下，消费品行业的持续复苏面临较大挑战，居民消费意愿不足，终端市场需求释放不达预期，给消费品企业的经营带来了较大的压力。　　报告期内，公司继续围绕“双轮驱动”战略，以修复与创新为主基调，以培育“第二增长曲线”为主要目标，积极优化资源配置，摸索建立相对应的组织管理团队和运营发展模式，在努力实现原有业务修复增长的同时，充分挖掘新品类的发展机会。报告期内，公司实现营业收入36.25亿元，同比增长15.90%；归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比增长31.04%。　　报告期内，公司主要工作开展如下：　... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，国内经济整体呈现稳步复苏态势，但在国内外多重因素的影响下，消费品行业的持续复苏面临较大挑战，居民消费意愿不足，终端市场需求释放不达预期，给消费品企业的经营带来了较大的压力。
　　报告期内，公司继续围绕“双轮驱动”战略，以修复与创新为主基调，以培育“第二增长曲线”为主要目标，积极优化资源配置，摸索建立相对应的组织管理团队和运营发展模式，在努力实现原有业务修复增长的同时，充分挖掘新品类的发展机会。报告期内，公司实现营业收入36.25亿元，同比增长15.90%；归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比增长31.04%。
　　报告期内，公司主要工作开展如下：
　　（一）冲泡业务
　　冲泡业务是“双轮驱动”战略的重要一环，2023年，公司持续加强冲泡业务的产品创新，并提升旺季的运营能力，实现了冲泡业务的修复增长。
　　报告期内，冲泡业务实现营收26.86亿元，同比提升9.37%。
　　1、“健康化”升级取得阶段性进展，“泛冲泡”探索收获积极反馈
　　2023年，公司坚持创新引领，继续围绕“健康化”及“泛冲泡”两大路线，推动冲泡产品的创新升级工作。
　　报告期内，公司推出“如鲜”手作燕麦奶茶、“鲜咖主义”手作燕麦拿铁咖啡两款创新、健康化升级产品。凭借“充氮锁鲜”技术，保留了燕麦奶的鲜醇风味，将浓缩燕麦奶与纯真原叶茶、鲜制咖啡完美融合，实现健康升级。凭借出众的口味，在试销探测中获得消费者一致好评，充分展现了冲泡产品在“健康化”升级方面的巨大潜力，也坚定了公司在“健康化”升级道路上继续前行的信心。与此同时，报告期内，公司尝试推出“CC柠檬液”“红糖参姜茶”“电解质浓缩液”等“泛冲泡”产品，在试销过程中获得良好反馈。
　　2、围绕天然属性，加强“暖”饮品牌价值传播
　　2023年，公司结合冲泡产品的暖饮属性以及销售旺季的季节特征，围绕“暖”的主题，通过互联网媒体新玩法，持续在新媒体平台进行内容传播。报告期内，公司重点强化品牌“暖”的定位及产品力优势，在抖音、小红书等新媒体平台精准投放，强化消费者的品牌认知，并通过相关内容的定向传播，聚焦原点人群，传递产品核心卖点，构建休闲、享受的消费场景。
　　强化品牌“暖”的定位
　　同时，配合大媒介内容输出，在湖南卫视《声生不息》《时光音乐会》《小年夜晚会》《中秋之夜》《跨年晚会》等节目中进行重点推广，将“香飘飘”的“暖意”与热门节目的温暖人心、温馨氛围形成共振，通过增强观众的情感体验，与目标消费者进行了更加有效的沟通，强化了香飘飘“温暖”的品牌形象，有效提升了品牌的知名度与活跃度。
　　3、积极打造终端销售势能，助力产品的旺季动销
　　在2023年冲泡产品的销售旺季，公司提出“横下一条心，只做一件事”的工作要求，持续落实冲泡产品的“渠道下沉”策略。公司以聚焦为原则，综合考虑当地市场的各项指标，规划并锁定重点区县进行分级管理，实现对重点市场、高潜门店的高覆盖及高产出。公司提前布局中原市场，梳理当地重点高潜门店，物色适配的势能经销商，全力推进终端门店的高势能建设。在销售旺季，冲泡销售团队有效落实抢占终端行动、优质样板店建设、礼品装堆箱陈列等渠道策略，带动了冲泡产品旺季销售的快速起势。
　　终端门店的高势能建设
　　（二）即饮业务
　　2023年，公司围绕Meco果汁茶、兰芳园冻柠茶两款核心产品，积极推进相关工作，挖掘即饮业务的成长机会。
　　1、深挖产品内在价值，引领业务增长
　　报告期内，公司持续挖掘即饮产品内在价值，通过产品创新，实现了即饮业务的稳健增长。
　　Meco果汁茶方面，公司围绕其解渴、解腻、健康配方、多元口味的产品特性，深度挖掘与零食消费的关联度，积极探索“泛零食”消费场景。此外，针对礼品市场，公司还推出“礼盒装”Meco果汁茶，精准捕捉礼品消费的潜在需求，获得良好的市场反馈。与此同时，公司持续推动产品口味创新，主推的“芒果芭乐”新口味，目前已经成为热卖口味之一。
　　兰芳园冻柠茶方面，基于试销期间线上市场和部分城市线下渠道的良好反馈，自2023年2月起，公司逐步推进产品的上市铺货工作。报告期内，该产品主打“正宗港式风味”，紧随“0蔗糖”健康潮流，迅速赢得消费者的青睐，在广东、北京、上海、江苏、浙江等地区取得良好的销售反馈。产品正式上市首年，实现税前销售收入超2亿元，市场潜力得到充分验证。
　　香飘飘瓶装牛乳茶方面，公司积极推进线上及线下产品试销，并结合市场反馈，持续对产品进行优化迭代。2023年10月，大红袍牛乳茶的包装设计迎来重磅升级，凭借独具辨识度的“新中式美学”及“国潮”设计风格，收获一致好评，并荣获2024年德国IF设计奖。
　　2、品牌营销提升势能，多元传播助力动销
　　报告期内，公司围绕兰芳园冻柠茶、Meco果汁茶各自的产品价值属性及定位，开展全方位、立体式的品牌传播。
　　报告期内，结合营销节点及热点话题，公司通过抖音、小红书等新媒体平台开展精准的“种草”营销，有效提升了公司即饮产品的知名度，并增强消费者对公司即饮产品的认知。公司通过小红书爆文、抖音达人合作等传播方式，对Meco、兰芳园等品牌进行了新媒体推广，提高了产品的曝光度，有效触达目标消费者群体，实现了品牌推广与销售的“品销合一”。报告期内，公司即饮产品-兰芳园冻柠茶荣获“抖音”多项榜单TOP1。
　　新媒体平台品销合一
　　针对Meco果汁茶，公司围绕“Me食搭子”概念，积极探索产品与美食、零食的契合点。报告期内，公司成为湖南卫视《中餐厅》节目首席合作伙伴，利用节目的高曝光率及观众基础，进行了有效的品牌传播，强化了在消费者群体中“年轻”“活力”的品牌形象。此外，公司在杭州、长沙、南京、重庆、上海等十城联动，打造线下“Me食搭子”快闪店，通过场景营销的方式，利用线下自然流量与现场互动体验，加深消费者对Meco品牌及果汁茶产品的了解与认同。
　　积极探索产品与美食、零食的契合点
　　针对兰芳园冻柠茶，公司综合考虑产品目标消费者群体与热门综艺受众的重合度，与湖南卫视《不设限毕业礼》《披荆斩棘的哥哥》第三季开展深度合作，有效提升了兰芳园品牌及冻柠茶产品的曝光度，实现对年轻消费者群体的精准触达。同时，配合核心渠道铺货动作，公司通过分众梯媒广告投放、流量地铁站硬广、大学校园桌贴广告、线下高校及大型企业的地面派赠等形式的传播活动，在短时间内构建起强大的品牌势能和产品热销氛围，为终端动销注入了强大助推力。
　　3、打造独立销售团队，持续提高渠道服务能力
　　2023年，围绕即饮业务“打造第二成长曲线”的长期目标，提升渠道服务能力，公司加大资源投入力度，招募600多名饮料销售专业人才，与公司原团队组建了一支千人规模的独立即饮业务销售团队。2023年4月底，团队开始初步独立运作，经过近一年的调整与磨合，团队凝聚力和人员稳定性均持续提升。
　　得益于独立的即饮销售团队，公司经营即饮业务的专注力显著提升，在核心渠道铺货、生动化陈列、终端冰冻化等方面，均取得了长足进步，即饮渠道服务能力得到明显提高。报告期内，公司设定冰冻化执行标准，通过冰柜投放及冰冻化资源抢占，实现冰冻化门店数及冰道数量的最大化，即饮旺季的冰冻化终端门店数量进一步提升。
　　4、多种激励政策加持，经销商队伍持续优化
　　2023年，围绕即饮业务市场特点及渠道发展需求，公司持续推动经销商队伍的优化工作。报告期内，公司以兰芳园冻柠茶、Meco果汁茶两款热销产品为先导，围绕饮料销售机会较大的地区，筛选适配的即饮经销商，通过实施“无忧计划”，配合品牌营销动作，有效缓解了经销商的后顾之忧。同时，结合“铺货奖励”“动销奖励”“冰冻化奖励”等多重激励措施，激发经销商积极性，借助经销商在当地的渠道优势及客情资源，实现产品在适销终端门店的上架铺货。
　　报告期内，公司经销商队伍不断优化，截至2023年末，公司经销商数量同比增加199家，达到了1,531家，其中新增经销商406家，汰换经销商207家。伴随即饮销售团队的各项经销商开拓策略的有效落地，报告期内，公司即饮专职经销商数量大幅提高。
　　（三）内部管理运营
　　1、专业的人做专业的事，积极推进人才队伍建设
　　为提升公司经营与治理水平，推进“二次创业”进程，报告期内，公司招募杨冬云先生担任公司总裁，全面负责公司的日常运营和管理。
　　公司奉行“专业的人做专业的事”的原则，不遗余力地持续优化业务人才队伍建设。报告期内，为助力即饮业务发展，公司组建独立的即饮销售团队，专注运营即饮业务板块，通过引进600多名专业销售人才，公司最终搭建起了专业化的即饮销售团队。
　　报告期内，为进一步建立、健全公司的长效激励机制，吸引并留住优秀人才，调动公司董事、高级管理人员、核心管理人员及核心技术（业务）人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和骨干团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展,公司于2023年4月，披露《2023年股票期权激励计划》（草案），拟对公司激励对象授予1,357万份股票期权，占总股本的3.30%。其中，首次授予1,091万份，预留266万份股票期权。截至2023年7月，公司已完成股票期权的首次授予工作。
　　2、推动精细化管理与信息化建设，提升运营效率
　　报告期内，公司实现了O2O线下业务上翻，通过将线下活动拓展到线上，进一步挖掘销售机会，并通过“一杯一码”“线上线下数据整合”等方式，为顾客提供更加个性化的服务，增加了客户粘性，实现品牌影响力的提升。
　　在渠道方面，报告期内，公司加强了产品线上销售价格的管控以及授权工作，维护渠道价盘的稳定，降低了渠道窜货风险。此外，公司通过开发业务小程序，实现了与业务人员的直接连通，可对业务人员动作执行、任务发布等进行管理，有效提升渠道管理的精细度及效率。
　　公司重视产品质量，始终坚持“零缺陷”思想。报告期内，公司以夯实质量体系为基础，通过优化产品开发流程、优选工艺包材、落实过程GMP四级检查等措施，确保产品质量安全。
　　3、持续推动精益生产，实现降本增效
　　报告期内，公司从生产、采购、人事等多方面共同推动精益生产，降本增效成果显著。
　　生产方面，公司持续推进生产体系的自动化改造、精益管理、组织整合优化等举措，提升人员生产效率，报告期内，实现固体产线峰值人力节约超800人。同时，公司通过优化生产激励机制，提高生产团队士气，实现了劳动效率的明显提升。此外，随着瓶装即饮产品规模的扩大，公司在报告期内梳理、建立、完善了OEM生产的全流程管理制度，保障PET产能满足市场需求。
　　采购方面，公司实行战略采购策略，通过招标、谈判，优化材料供应商的选择，并结合原料市场行情，采用年度锁价或随行就市等方式进行采购。报告期内，固体、液体产品的原物料采购成本均有所下降。
　　人事方面，公司优化人员的分配比重，精简后台职能冗余人员，优先将人力资源向一线销售部门倾斜，有效提升了整体人员运作效率。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所处的行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“制造业”之“酒、饮料和精制茶制造业”（行业分类代码C15）；依据国民经济行业分类标准(GB/T4754-2017)，公司属于“制造业”之“酒、饮料和精制茶制造业”之“饮料制造”行业，其中奶茶产品的研发、生产与销售属于“饮料制造”行业之“茶饮料及其他饮料制造”子类目（行业分类代码C1529）。
　　2、公司的行业地位
　　（1）冲泡奶茶市场
　　国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定。公司作为国内主要的冲泡奶茶经营企业，2012年至2023年，连续12年杯装冲泡奶茶市场份额保持第一。
　　近年来，公司顺应消费市场变化发展趋势，积极推动冲泡产品的“健康化”“年轻化”升级，推出了乳茶系列产品；2023年，公司进一步推出了“如鲜”燕麦奶茶、“鲜咖主义”燕麦拿铁等产品，因健康、美味的特点，受到消费者的广泛好评。随着公司持续推动对冲泡产品的创新升级，消费者对品牌的认可度越来越高，公司在冲泡奶茶市场的领先地位得以继续稳固。
　　“如鲜”燕麦奶茶
　　（2）即饮饮料市场
　　2018年，公司响应市场对健康美味产品的追求，创新地将传统果茶与现代工业化生产技术相结合，推出了Meco果汁茶产品，开创了“杯装果茶”新品类。凭借良好的口感和健康属性，Meco果汁茶迅速赢得了消费者的广泛青睐。2023年，公司在原有“桃桃红柚”“泰式青柠”“樱桃莓莓”“红石榴白葡萄”“荔枝百香”“芒果芭乐”六种口味的基础上，进一步丰富产品线，增加了“竹香青梅”“东魁杨梅”两种新口味，以满足消费者对多样化口味的追求。
　　除果汁茶以外，近年来，公司持续、深入探测即饮饮料市场。针对柠檬茶这一热门细分市场，公司推出了兰芳园瓶装港式冻柠茶产品。凭借“兰芳园”品牌在港式茶饮领域的历史积淀，以及公司产品的正宗港式茶餐厅风味，兰芳园冻柠茶在上市后迅速获得了良好的市场反馈，成为柠檬茶赛道中独特且具备发展潜力的产品。
　　兰芳园冻柠茶正宗港式茶餐厅风味
　　报告期内，公司聚焦饮料行业，积极创新，持续优化公司产品的研发、生产及销售管理，充分发挥公司品牌优势，积极开拓果茶、港式茶饮等即饮品类市场，通过产品创新、渠道优化、降本增效等措施，提升公司的可持续发展能力。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务为饮料相关产品的研发、生产和销售，分为冲泡与即饮两大产品板块。冲泡产品板块，主要包含“香飘飘”经典系列、好料系列，“如鲜”燕麦奶茶、“鲜咖主义”燕麦拿铁等；即饮业务板块，主要包括“Meco”杯装果汁茶、“兰芳园”港式茶饮、“香飘飘”即饮牛乳茶等产品。公司四大生产基地分别位于浙江省湖州市（冲泡+即饮）、四川省成都市（冲泡+即饮）、天津市（冲泡+即饮）以及广东省江门市（即饮），确保了产品的稳定供应以及对市场需求的快速响应。
　　四大生产基地
　　公司以“让人们更享受生活”为使命，以“成为全球知名的食品饮料品牌企业”为愿景，经过多年发展经营，已构建起由“香飘飘”“Meco蜜谷”“兰芳园”三大品牌组成的品牌矩阵。其中，“香飘飘”作为“中国驰名商标”，已为广大消费者熟知；“Meco蜜谷”凭借“新派茶饮领导者”的定位，结合健康、时尚、个性化的品牌特质，赢得了年轻消费者的青睐，积聚了稳定的粉丝基础；“兰芳园”依托其正宗“港味”、悠久的历史沉淀与文化底蕴，赢得了市场的广泛认可。
　　报告期内，公司在积极推进内部管理工作的同时，紧随市场热点趋势，加快产品研发创新步伐，积极推出新的冲泡类、即饮类产品，主要包括香飘飘珍珠牛乳茶、“如鲜”手作燕麦奶茶、“鲜咖主义”手作燕麦拿铁、Meco杯装果茶新口味“竹香青梅”“东魁杨梅”、香飘飘瓶装大红袍牛乳茶等；同时，积极探索“泛冲泡”领域的机会，推出了“CC柠檬液”“动力速递电解质浓缩液”“红糖参姜茶”等浓缩液系列产品。
　　为了加强与目标消费人群的互动，降低产品创新风险，在推出上述新产品时，公司均先在电商渠道进行试销，收集目标消费人群的意见及建议，并结合产品开发方向对产品加以完善，待产品定型后，再进行线下铺货试销。
　　报告期内，公司所属行业及主营业务情况未发生重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、冲泡产品市场地位稳固，“香飘飘”品牌深入人心
　　自成立以来，公司持续深耕杯装冲泡奶茶领域，凭借丰富的产品创新经验以及规模化、专业化的生产能力，已经成为国内该领域龙头企业，并持续保持市场领先地位。
　　公司旗下“香飘飘”品牌，历经多年精心运营，已成为奶茶品类的代表品牌之一，“杯装奶茶开创者和领导者”的形象，在消费者心中留下了难以磨灭的印记，建立起强大的品牌优势。
　　近年来，面对消费市场的“健康化”升级潮流，公司结合市场所需，积极研发，推出了“如鲜”手作燕麦奶茶、“鲜咖主义”手作燕麦拿铁等健康化产品，继续引领冲泡产品升级潮流。
　　与此同时，近年来，公司借助“香飘飘”品牌与奶茶品类的紧密关联，积极布局即饮奶茶市场，开拓奶茶市场更大成长空间。
　　2、即饮产品“差异化”优势显著，成功塑造两大知名品牌
　　即饮产品方面，公司已推出Meco杯装果茶、兰芳园瓶装冻柠茶两大即饮产品，并凭借“时尚杯装”“正宗港味”两大差异化竞争优势，成功满足了消费者的多元化需求，获得了广泛认可，实现了公司即饮业务的稳健增长。
　　公司拥有“Meco”和“兰芳园”两大即饮产品品牌。其中，“Meco”凭借高品质、年轻化特质，迅速崭露头角，已成为新兴知名品牌；“兰芳园”凭借其在香港悠久的历史和声誉，显著增强了公司港式茶饮产品对消费群体的吸引力。两大品牌差异化的品牌形象，有效突出了产品特色，提高了公司与不同消费者群体之间的沟通效果。
　　3、持续加强渠道建设维护，经销体系不断优化
　　公司拥有一支优秀的销售团队，并逐步建立起了全面、完善的管理制度。经过十多年的市场开拓，公司目前已经建立了基本覆盖国内大中型城市及县区的全国性销售网络，辐射华东、华中、西南、西北、华北、华南、东北区域，销售渠道稳定通畅。
　　2023年，公司结合业务发展所需，组建起千人规模的独立即饮业务销售团队，提升了冲泡、即饮两大业务板块销售团队专注力，渠道管理、服务能力得到显著加强。
　　通过持续的渠道建设和维护，公司与经销商建立了长期的战略合作关系，增强了对零售终端的掌控能力。截至报告期末，公司在全国共有1,531家经销商，经销商队伍保持稳定。
　　4、积极重视研发工作，提升产品创新能力
　　公司自创立以来，始终坚持“创新引领发展”，高度重视新产品的研发及创新工作。长期以来，公司形成了一整套的产品创新、研发流程：品牌创新中心负责消费者市场调研工作，着重研究消费者口味偏好及消费心理、消费诉求的变化趋势，提出新产品开发建议；研发部负责新产品配方研发及中试；新产品在经过小范围试销后，由品创中心收集消费者反馈；经过反复市场测试及多方论证，再正式推出新品。
　　报告期内，为结合不同季节及节假日消费热点，公司还创新推出各类季节限定款产品，为品牌注入了年轻化、时尚化的元素及活力，受到市场和消费者的欢迎。
　　5、坚守食品安全红线，全面强化产品质量管理
　　食品安全和质量管理是企业可持续发展的基石与核心，公司高度重视食品安全问题，积极借鉴、引进国内外先进的食品安全与质量管理方法，不断提高产品质量。通过采用领先的UHT无菌灌装技术，公司强化了产品质量的保障。此外，公司在业内率先使用高阻隔材料杯型，在不添加任何防腐剂的情况下，实现常温9-12个月的保质期，进一步增强了产品的质量安全保障。
　　公司建立起了严格的质量安全控制体系，在供应商准入评审、原料采购、产品生产、出厂检测等环节严格控制质量安全。公司已通过HACCP食品安全管理体系、ISO9001:2008质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO22000:2005食品安全管理体系的认证，产品品质及良品率控制居于行业先进地位。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年度，公司实现营业务收入362,513.58万元，比上年度增加15.90%；实现归属于母公司股东的净利润28,029.46万元，比上年度增加31.04%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、奶茶行业概况
　　目前，国内奶茶市场主要产品形态有液体奶茶、冲泡奶茶、盒袋装奶茶以及通过门店形式直接现场制作并向消费者出售的现调奶茶。
　　经过多年发展，国内奶茶市场具有如下特点：
　　①饮料行业巨头开始向该市场渗透，产品竞争升级
　　奶茶行业作为饮料制造业中的细分领域，自2005年起，经历了销售量的迅猛增长，并以较高的盈利能力吸引了众多市场新进入者。除公司通过冲泡奶茶和液体奶茶产品参与市场竞争外，其他饮料行业的领军企业也纷纷进入奶茶市场。
　　②消费人群基础稳定，受众范围逐渐扩大
　　随着国内居民收入水平的提高，外出旅游、休闲消费越来越成为国内居民生活的重要组成部分，旅游休闲产业兴起。奶茶作为时尚饮品及休闲消费饮品，具有方便、快捷、时尚的特点，受到市场欢迎。奶茶产品的消费者大多是追求潮流的年轻消费者，消费人群较为稳定。
　　③消费者对品牌认知程度逐渐加强
　　出于对食品安全及产品质量的考量，消费者在购买奶茶产品时，往往倾向于选择知名度高、认可度强的产品，消费者对品牌认可度的提升，促进了知名品牌在奶茶市场中形成“领军品牌”效应，强化了知名品牌在市场竞争中的地位。打造企业的品牌形象、巩固在消费者心中的独特品牌地位，成为众多奶茶企业开拓市场的重要手段。
　　2、奶茶行业发展趋势
　　①产品多元化及细分化
　　近年来，随着人们生活水平的提升，人们对饮料的消费诉求逐渐呈现出差异化和个性化的特征，奶茶行业也呈现出多元化及细分化发展的趋势，产品更新升级速度加快。此外，随着国内消费者对“健康”的关注，奶茶产品的“健康升级”已成为主流趋势。
　　②奶茶消费文化正在得到培育
　　相较于咖啡所拥有的成熟消费文化，国内的奶茶消费文化仍在逐步培育之中。国内奶茶消费文化较为成熟的地区，主要包括香港地区及台湾地区。以香港地区为例，居民习惯于在早餐和下午茶时段饮用奶茶，奶茶已经成为当地主流饮品。近年来随着“香飘飘”“一点点”“喜茶”等奶茶品牌共同推动，大陆地区奶茶消费文化正在逐渐形成和发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉承“诚实、正直、务实、创新”的核心价值观，以“让人们更享受生活”为使命，继续聚焦奶茶及饮料行业，坚持“双轮驱动”战略，在稳定开拓固体冲泡奶茶市场的同时，大力拓展液体即饮饮料市场，以固体、液体的双轮驱动，实现公司持续、健康、稳定的发展。
　　(三)经营计划
　　2024年是公司“二次创业”的重要阶段，公司将坚持“双轮驱动”战略，注重经营管理的开源优化与产品创新的引领带动，加强研发投入，持续推进冲泡产品的创新升级以及即饮业务第二成长曲线的打造。
　　2024年，公司将重点推进以下工作：
　　1、冲泡业务
　　公司始终重视产品创新对动销的带动作用。2024年，公司将会持续推进冲泡产品的健康化升级。在“如鲜”手作燕麦奶茶获得良好市场反馈的基础上，进行进一步的产品优化升级与市场探测。
　　同时，公司将会持续推进冲泡的“渠道下沉”工作，充分发挥冲泡产品居家消费的便捷性、性价比、质量稳定性等优势，在终端打造合格门店，对铺货、陈列、价格制定执行标准，确保动作精准到位。对渠道进行深度挖掘，开拓多样化的场景需求，借助产品在县乡镇礼品市场稳定的消费需求，推出有吸引力的促销活动，持续挖掘下沉市场的发展机会，努力实现冲泡业务的修复增长。
　　2、即饮业务
　　2024年，公司即饮业务将会继续围绕Meco杯装果茶与兰芳园冻柠茶两款核心产品开展。
　　2023年，Meco杯装果茶的产品力进一步得到验证，2024年，公司将以破局之势努力开创杯装果茶新高度。品牌营销方面，公司将继续深挖产品卖点，进一步加强对目标消费者群体的研究，整合资源，加强对产品的传播营销。渠道方面，公司将聚焦头部城市，通过打造可复制的样板市场体系及构建盈利模式，拓展多元化的渠道模型；同时，挖掘杯装果茶的礼品装及家庭装的消费机会，推动杯装果茶的修复与起势。
　　2023年，兰芳园冻柠茶旗开得胜；2024年，冻柠茶将乘胜追击，定位“港式正宗”，聚焦珠三角、长三角、京津冀核心城市群，在已取得的成果上继续做深做透，通过聚焦重点城市及高校，建设“样板市场”，提炼总结可复制的成功模式，全面抢占柠檬茶的市场机会。公司将深挖特渠生意机会，对餐饮渠道、零食渠道进行有益的探索与尝试，持续寻找新的成长空间。在即饮产品的销售旺季，公司将会继续加强终端的冰冻化建设，并在以往的基础上，增加“自动贩卖机”的销售网点，进一步提升公司的冰冻化水平。
　　结合即饮业务所需，公司将在2024年继续对经销商队伍进行开拓与优化，通过开拓新的专职即饮经销商、赋能已有经销商等方式，提升经销商队伍与公司即饮业务的适配度，助力产品的动销。
　　3、内部管理运营
　　2024年，公司将沉下心来打磨自身能力，积极推动公司的创新变革，并梳理内部的经营管理体系，为未来的发展积蓄实力。
　　公司注重经营管理的开源优化，秉持“经营大于管理”的原则，推行“生意=成功模式*不断复制”的经营理念。公司积极识别并提炼成功的商业模式，将其优化为可广泛复制的“样板模式”，以此加速公司的成长步伐。公司将全力打造冲泡、即饮的“样板市场”及“样板经销商”，通过找到合适的经销商并与之建立共识，实施配套的激励与赋能策略，激发销售团队和经销商的主动性和战斗力，共同推动业务增长。
　　引进职业经理人，通过长效股权激励措施绑定长期利益，管理层充分放权、授权，实现“共同创业”的经营理念。
　　以创新为主旋律，在产品研发、品牌传播、营销推广、激励机制等方面进行自我突破式创新，对内提高对创新能力的要求，对外开放合作，引入行业优秀团队，提升公司的创新力和执行力。
　　赋能销售团队，带领建设可复制的“样板市场”，通过学校势能打造、冰冻化建设及终端陈列等动作，配合校园派饮互动、校园/商圈买赠、当季出游/社区推广等活动形式，打造出可复制的样板市场成功模式。狠抓策略落地执行效果，定期复盘总结成功模式，通过对一线的激励与授权，进一步引导团队，实现提高主动作战能力的目标。
　　重视费用管控效能，要求提高费用投放效率，优化预算管理能力，在内部进行挖潜增效，提升费用投放的有效性和成功率，实现精细化的费用管控，减少资源浪费。
　　此外，公司将会进一步推进信息化建设，提高内部管理效率，努力实现高质量、可持续的发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、产品质量安全控制的风险
　　公司主要从事奶茶、果茶、港式茶饮等饮料的研发、生产和销售，属于饮料制造业。随着我国政府和消费者对食品安全的日趋重视，食品安全监管力度不断加强，社会媒体舆论对食品安全事件的监督报道不断深入，任何由质量控制不严导致的产品质量问题都可能引发食品安全风险，甚至可能升级为食品安全事故，将对公司的信誉和产品销售将造成严重负面影响。
　　公司高度重视食品安全和质量标准，已建立起严格的质量安全控制体系，并形成了较为完备的事故预警和应急处理机制，持续在实际操作中加以深化和完善。公司已通过HACCP食品安全管理体系、ISO9001:2008质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO22000:2005食品安全管理体系的认证。未来，公司将持续推动生产技术和工艺的优化创新，并在供应链管理、原材料采购、生产流程、产品出厂检测等关键环节实施严格的质量安全控制，确保产品的安全与品质。
　　2、政策风险
　　近年来，食品安全问题日益受到国家和消费者的重视，食品饮料行业受到的监管程度空前强化，相关政策法规日趋严格，食品安全管理力度加大。相关政策法规和监管措施的出台，将促进我国食品饮料行业有序、健康发展，但同时也可能为食品饮料制造企业带来额外的运营成本，对盈利能力产生影响。
　　公司将组织相关部门深入学习最新的行业政策法规，并严格规范执行政策法规要求，履行企业主体责任。同时，公司也将积极推动降本增效工作，在确保产品和服务的安全与质量的同时，保持企业竞争力。
　　3、产品季节性突出的风险
　　现阶段，公司主要营收来源为冲泡奶茶，即冲即饮的特性决定了其热饮属性，在冬季可作为御寒、补充体力的休闲饮品，受到消费者的广泛喜爱；夏季，该类产品冲泡、冷却过程较为繁琐，因此销量较少。通常情况下，冲泡奶茶的销售在第二、第三季度进入淡季，在第四季度至次年第一季度迎来销售旺季。由于淡季持续时间较长，公司在市场营销、生产规划、人员招聘和管理等方面，面临较大挑战。
　　随着公司逐渐拓展即饮产品市场，季节性影响已有所缓解，但由于即饮产品的销售份额仍然较小，公司业绩仍面临显著的季节性风险。
　　公司将持续提升即饮产品的规模化生产能力，加快推动形成冲泡、即饮业务均衡发展的态势，以此减轻因季节性波动带来的业绩波动，推动公司的可持续稳定发展。
　　4、产品结构单一风险
　　报告期内，公司即饮业务仍处于市场投入期，仍需较多时间和资源投入，公司产品单一的状况将会在一段时间内持续存在。如果冲泡奶茶市场发生重大变化，公司的经营情况可能受到影响。
　　为了应对这一挑战，公司正致力于优化产品结构，以实现产品间的互补与协同。同时，公司密切关注消费趋势变化，并加大市场开拓力度，深入挖掘市场潜力，力争引领即饮茶饮料消费潮流，探索并推出贴近大众消费者需求的优质产品，增强公司的市场竞争力和抵御风险的能力。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司冲泡奶茶产品主要原材料包括脱脂奶粉、植脂末、白糖、茶粉、红豆、椰果等，包装材料主要包括奶茶杯、杯盖、吸管、包装箱、礼品盒等，原材料成本占生产成本比重较大。公司凭借在行业中的领先份额以及集中采购模式，取得了较强的议价能力，但若主要原材料的市场供求关系发生显著变化或价格出现剧烈波动，仍可能对公司的运营造成影响，给公司带来原材料价格波动的风险。
　　公司将持续关注主要原材料价格的变化，并深化与供应商的战略合作机制，优化供应链管理体系，积极落实降本增效工作，主动应对主要原材料价格波动的风险，确保公司的稳定运营和可持续发展。
　　6、经销模式的风险
　　公司主要采用经销模式进行产品销售，公司直接与经销商合作，并协助经销商深入拓展销售网络。通过签订年度经销合同，公司对经销商的日常运营进行管理和规范。经销商日常管理皆独立于公司，但在购销业务上受本公司影响。如果经销商未能有效理解公司的品牌理念和发展目标，或者经销商的实力无法满足公司发展需求，或因经销商严重违反合同规定，公司将解除或不与其续签经销合同，从而影响公司的销售收入。
　　公司将持续加强对经销商的培训和支持，确保其充分理解公司的发展战略、发展规划、品牌建设等目标。同时，公司将不断健全和完善经销商进出与评优机制，筛选符合长期合作的战略客户，鼓励、扶持优质经销商进一步做大做强，力争实现多方共赢局面。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业的情况说明
　　1、公司所处的行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“制造业”之“酒、饮料和精制茶制造业”（行业分类代码C15）；依据国民经济行业分类标准(GB/T4754-2017)，公司属于“制造业”之“酒、饮料和精制茶制造业”之“饮料制造”行业，其中奶茶产品的研发、生产与销售属于“饮料制造”行业之“茶饮料及其他饮料制造”子类目（行业分类代码C1529）。
　　2、公司的行业地位
　　（1）冲泡奶茶市场
　　国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定。公司作为国内主要... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业的情况说明
　　1、公司所处的行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“制造业”之“酒、饮料和精制茶制造业”（行业分类代码C15）；依据国民经济行业分类标准(GB/T4754-2017)，公司属于“制造业”之“酒、饮料和精制茶制造业”之“饮料制造”行业，其中奶茶产品的研发、生产与销售属于“饮料制造”行业之“茶饮料及其他饮料制造”子类目（行业分类代码C1529）。
　　2、公司的行业地位
　　（1）冲泡奶茶市场
　　国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定。公司作为国内主要的冲泡奶茶经营企业，2012年至2022年连续11年杯装冲泡奶茶市场份额保持第一。
　　2021年以来，公司积极顺应消费升级的大趋势，推动冲泡奶茶产品的健康化、年轻化升级，推出了乳茶系列产品，因其健康、美味的特点，受到消费者的一致好评。随着消费者对品牌的认可度越来越高，公司在冲泡奶茶市场的地位得以继续稳固。
　　（2）液体奶茶市场
　　液体奶茶因其饮用方便、容易保存等特点，受到众多消费者的喜爱，国内液体奶茶市场也一直是大型饮料企业角逐的市场。此外，随着消费者对健康重视程度的增加，液体奶茶产品也在持续升级迭代的过程中。
　　公司长期从事奶茶产品的生产与销售，在市场调研、产品研发、渠道推广、品牌营销等方面积累了丰富的经验。一直以来，公司十分重视液体奶茶市场并持续加强对其探测工作。公司兰芳园品牌旗下的“丝袜奶茶”“鸳鸯奶茶”等产品，定位高端，属于正宗港式奶茶。2023年上半年，公司推出了香飘飘即饮牛乳茶、兰芳园燕麦奶茶等，进一步加强对液体奶茶市场的探索与测试。
　　（3）果汁茶市场
　　2018年，为满足市场对于美味健康产品的需求，公司推出了“MECO”果汁茶，开创了“果汁茶”新品类。其中，果汁含量达到25%，远超我国茶饮料标准（GB/T21733-2008)-果汁茶最低果汁含量5%的要求，使其区别于果味茶，成为消费者心中一款可以媲美现调水果茶的产品。MECO果汁茶凭借其良好的口感及健康的品质，赢得了广大消费者的喜爱。2023年，在原有“桃桃红柚”“泰式青柠”“樱桃莓莓”“红石榴白葡萄”“荔枝百香”“芒果芭乐”六个口味的基础上，增加了“竹香青梅”“东魁杨梅”两种新口味。
　　除果汁茶以外，公司还推出了兰芳园冻柠茶、兰芳园咸柠七等即饮产品，进一步深入探索即饮品市场，满足消费者多样化的需求，努力拓宽公司的未来成长空间。
　　报告期内，公司继续聚焦饮料行业，积极创新，持续优化公司产品的研发、生产及销售管理，充分发挥公司品牌优势，积极开拓液体奶茶、果汁茶等即饮品市场，通过产品创新、渠道优化、降本增效等措施，提升公司的可持续发展能力。
　　（二）公司的主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要采取“以销定购”模式进行采购，供应链中心根据公司销售订单情况及公司与经销商共同制定的年度及月度销售计划，制定公司年度及月度生产计划，编制采购预算，制订采购计划，安排下达采购订单并追踪入库。报告期内，公司采用“统谈分签”的采购模式，各生产基地的主要原物料由公司总部统一确定供应商及采购价格，各工厂根据生产计划及物料需求向供应商下达采购订单，由供应商按要求送货至工厂并与工厂办理结算事宜。
　　2、生产模式
　　公司杯装奶茶坚持“以销定产”的生产模式，公司根据客户经理与经销商共同制定的年度及月度销售计划，合理制定年度生产计划，并根据经销商实际订单情况调整生产计划，通过实行经销商“一户一码”的政策，有力确保了该模式的有效实施。同时，“以销定产”的生产模式有利于公司严格控制库存，确保产品新鲜度，更符合对产品品质的追求。
　　在液体奶茶及果汁茶领域，公司投建了全球领先的全自动生产线，工厂生产计划由公司内部产销协调会确认的销售预测数据进行直接指导，该模式能够在确保库存供应的同时避免出现“压货现象”，最大程度保证产品的新鲜美味。
　　公司高度重视食品安全及产品质量控制，在产品核心生产环节全部采取自主生产的方式，并进行严格的全生产流程监控。在销售旺季，为确保核心产能的实现，部分简单的组装、包装、拉运及装卸工序公司将进行业务外包。
　　3、销售模式
　　公司主要采取经销模式进行销售，由公司负责经销商的开发及管理，对经销商进行“买断式销售”。通过经销商对市场终端及渠道各环节的服务及维护，公司产品实现“工厂-经销商-终端-消费者”的销售过程。与此同时，为了顺应时代发展和市场需求，近年来公司也越来越多地通过电商实现与消费者的互动销售，电商渠道销售收入快速增长。
　　在积极探索国内市场增长机会的同时，公司亦努力尝试通过自营出口拓展境外市场。目前公司已初步开拓进入了美国、加拿大、法国、意大利、澳大利亚、新加坡等10多个国家和地区，目前处于市场开拓阶段，境外市场销售占比仍较小。
　　（三）公司的主营业务情况
　　公司主营业务为奶茶饮料产品的研发、生产和销售，分为冲泡与即饮两大产品板块，主要产品为“香飘飘”品牌奶茶（固体+液体）、“MECO蜜谷”品牌果汁茶和“兰芳园”品牌即饮产品。公司四大生产基地分别位于浙江省湖州市（固体+液体）、四川省成都市（固体+液体）、天津市（固体+液体）以及广东省江门市（液体）。
　　公司以“让人们更享受生活”为使命，以“成为全球知名的食品饮料品牌企业”为愿景。经过多年发展经营，公司成功塑造的“香飘飘”品牌为广大消费者熟知，并于2012年获得国家工商行政管理总局颁发的“中国驰名商标”称号。根据公司战略规划及发展需求，2017年，公司开拓即饮板块，依托“MECO”和“兰芳园”两个品牌，通过差异化的产品创新和品牌定位，满足了不同目标消费人群的消费需求。
　　公司目前的主要产品，按性态可分为固体冲泡类、即饮饮料类。其中，固体冲泡类，主要包括“香飘飘”经典系列、好料系列、牛乳茶等系列；即饮饮料类，主要包括“MECO”杯装果汁茶、“兰芳园”港式茶饮、“香飘飘”即饮牛乳茶等。
　　报告期内，公司在积极推进内部管理工作的同时，加快产品研发创新步伐，积极推出新的冲泡类、即饮类产品，主要包括香飘飘珍珠牛乳茶、MECO杯装果汁茶新口味-“竹香青梅”“东魁杨梅”、香飘飘即饮牛乳茶、兰芳园燕麦奶茶等。
　　为了加强与目标消费人群的互动，降低产品创新风险，在推出上述新产品时，公司均先在电商渠道进行试销，收集目标消费人群的意见及建议，并结合产品开发方向对产品加以完善，待产品定型后，再进行线下铺货试销。报告期内，公司持续推进研发创新，为公司未来发展积聚能量。
　　报告期内，公司所属行业及主营业务情况未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）经营情况回顾与分析
　　2023年上半年，国内宏观环境总体回升向好，但也面临国内需求相对不足，食品饮料消费需求恢复基础尚不稳固的挑战。报告期内，经过公司全体同仁的共同努力，公司累计实现营业收入11.71亿元，同比上升36.26%，累计实现归母净利润-4,404.26万元，较上年同期减亏8,518.24万元，实现了公司经营情况的有效提升和改善。
　　报告期内，公司保持战略定力，继续坚持“双轮驱动”战略，在努力实现冲泡业务的修复增长、挖掘业务机会的同时，下更大决心加快即饮业务，培育公司战略性的第二增长曲线，包括积极探索即饮业务的组织管理和运营发展模式，强化渠道服务能力建设，即饮业务开拓取得积极、较好的进展。
　　一、冲泡业务
　　报告期内，公司冲泡产品实现营业收入6.27亿元，同比增长38.37%，冲泡业务的修复增长略超公司预期。冲泡业务围绕“提心智、扩市场、拓品类”的经营策略，公司开展了以下工作：
　　1、围绕产品的健康化升级，加快牛乳茶系列产品的试销探测
　　近年来，公司围绕冲泡产品的健康化升级，研发推出了珍珠牛乳茶系列产品，在去年线上试销的基础上，公司选取了若干个城市的部分渠道，对珍珠牛乳茶系列产品进行线下试销探测，并根据渠道及消费者的反馈信息，持续优化产品、提炼适配渠道。从试销反馈情况看，珍珠牛乳茶系列产品符合当下消费者对奶茶健康升级的需求，未来有望成为媲美公司美味系列中红豆奶茶的潜力新品，进一步坚定了公司推进冲泡产品健康化升级的信心。
　　2、积极探索泛冲泡产品机会，寻求冲泡业务新的增长点
　　在“泛冲泡”领域，公司积极响应国民增强体质、补充维C的健康化需求，推出“CC柠檬液”（浓缩NFC柠檬原液），满足消费者便捷性产品需求，在线上推广及线下大润发M会员店等渠道试销，消费者反馈积极，展现出较好的潜力和机会。
　　3、优化渠道及终端管理，积极探索冲泡业务的渠道模式
　　报告期内，公司重视传统冲泡淡季的机会挖掘。在3-6月的传统淡季中，按照“二八法则”，聚焦高产出的核心渠道及门店，过优化经销商的合作模式、激励方案，提高了经销商联合经营的积极性，3-6月份超过70%的冲泡经销商实现同比增长，增长经销商累计销售额同比增长81.34%。
　　4、回归原点，探索冲泡奶茶“暖”饮调性的品牌传播
　　在春节档的旺季中，公司围绕冲泡产品暖饮的特性，回归产品体验的原点，通过“暖暖香飘飘”的品牌调性传播，从品牌传播端做了有益的新探索，收到了较为积极的反馈。
　　二、即饮业务
　　即饮业务是公司“双轮驱动”战略下着力打造的第二增长曲线。今年以来，在充分论证、总结反思的基础上，公司将即饮业务的发展战略进一步提高，提出以“二次创业”的激情、“二次创业”的状态和“二次创业”的决心来予以推进落实。即饮业务围绕“布阵、排兵、起势”等经营策略，公司开展以下工作：
　　1、积极推新，加快线下试销和探测，进一步验证新品的机会和潜力
　　去年在线上试销、线下部分门店探测的基础上，公司今年加大了对兰芳园冻柠茶产品的线上推广和线下铺货试销的范围。上半年，兰芳园冻柠茶累计实现线上销售同比增长235%，线上渠道继续保持快速增长及较高复购率。今年2月起，兰芳园冻柠茶开始聚焦重点区域的核心线下渠道陆续铺货。创新的口味、独特的包装设计，受到消费者的欢迎，显现出较好的销售潜力。
　　在冻柠茶之外，公司MECO果汁茶新口味“芒果芭乐”已在线下开始铺货试销，与新推出的季节限定款-“竹香青梅”“东魁杨梅”，均受到市场和消费者的欢迎。上半年，MECO果汁茶累计实现销售收入4.00亿元左右，同比增长11.58%。其中新口味“芒果芭乐”成为继荔枝百香口味后的又一潜力新口味。
　　2、结合产品价值点，加大品牌宣传和推广的力度
　　报告期内，公司加大即饮业务品牌宣传投入，MECO果汁茶以“吃零食，喝MECO果汁茶”为宣传点，强化场景关联，助力MECO果汁茶开拓“泛零食人群”；同时，围绕学生这一主要原点人群，开展校园营销活动，积极助力产品销售。
　　公司兰芳园冻柠茶产品，主打“零蔗糖、喝到爽”的健康概念与正宗港式风味，通过锁定重点市场，开展线上种草、线下重点布局分众梯媒、主流地铁广告、校园首尝、商圈快闪等多种传播活动，提高“兰芳园”品牌及旗下产品的知名度，营造热销氛围。
　　3、不忘初心，锐意进取，探索公司即饮渠道模式
　　公司高度重视即饮业务的渠道建设，并提出以“二次创业”的心态、状态和决心，将即饮业务当做公司第二次创业的新业务。以创始人为代表的核心销售管理团队成员，不忘初心，通过做好经销商的开拓、服务，以“无忧计划”为基石解决经销商的后顾之忧，探索公司即饮渠道建设的新模式。
　　报告期内，公司以冻柠茶、果汁茶产品为核心，聚焦机会大的区域，聚焦起势快的市场，加大投入，同时着力寻找对的经销商，借助于经销商的渠道优势和客情资源，找准适销的终端门店，通过铺货奖励、分销奖励、冰冻化奖励等措施，积极探索公司即饮业务渠道建设模式。截止目前，公司即饮业务在广东、北京、江苏等区域的势能已初步显现，公司将及时总结、提炼成功模式，为更多区域市场的复制和推广做准备。
　　4、凝心协力，即饮团队独立组建运作进展较好
　　基于即饮业务的机会和目标，公司今年下定决心，单独组织即饮销售团队，实现冲泡、即饮独立运作。从1-3月份的人员招聘，到4月初的初步独立运作，经过内部的团队磨合，伴随公司渠道模式的探索和进展，团队的适应性、信心和凝聚力持续提高，新招聘人员保持较高的留存率，即饮组织队伍现保持基本稳定。
　　三、信息化建设及降本增效工作
　　1、加大信息化体系建设，提高决策和执行效率
　　报告期内，公司系统性梳理前台、中台、后台部门的核心流程，针对效率掣肘的关键环节，实施部署信息化方案，初步完成采购管理SRM体系、费用管理系统等的搭建工作，实现了关键作业环节的效率提升，为公司资源管理提效助力。
　　2、围绕战略采购、精益生产，继续做好降本增效工作
　　报告期内，公司密切关注重要原物料的价格走势，优化采购策略，通过公开招标等方式引入新的供应商，加大原物料采购价格的谈判力度等，有效管控大宗原物料的采购价格，同时，总结去年实施的精益生产项目经验，继续推进精益生产、自动化改造等措施，努力实现公司运营成本的降本增效。
　　（二）下半年经营计划
　　下半年，公司将围绕发展战略规划，重点推进以下工作：
　　产品方面：冲泡业务，围绕健康化、年轻化的消费升级趋势，持续推进品类创新，以珍珠牛乳茶为主打，推动冲泡产品的健康化升级，满足市场对健康化产品的需求；同时，推进以“CC柠檬液”为代表的泛冲泡产品的验证工作，持续进行泛冲泡领域探索；即饮业务，围绕兰芳园冻柠茶，聚焦广东、北京、江苏等重点区域，做好成长赋能；根据市场反馈，推进香飘飘瓶装牛乳茶完善、优化及线下试销工作；同时，积极推进“兰芳园”咸柠七产品的线上和线下试销，持续探测成长潜力。
　　渠道及组织方面：冲泡业务，优化经销商合作与激励模式，充分调动经销商积极性，共同打造并服务好冲泡业务的重点、高潜门店；即饮业务，聚焦重点区域，围绕原点渠道，梳理重点门店，建设高效率的终端服务体系；改革终端费用的投放机制，提高经销商对终端的覆盖能力以及产出效率；对今年即饮业务的各项工作予以总结及复盘，前瞻布局，为2024年度的即饮业务做好规划和准备。
　　品牌营销方面：锁定目标群体的触媒渠道，围绕公司的核心产品继续加大投入。冲泡业务，珍珠牛乳茶以“珍珠撞牛乳，Q弹好享受”为宣传点，宣传产品独特价值点，并结合冬季营销节奏，强化“暖意”；MECO果汁茶通过场景化营销，传播“零食搭子”的产品定位，同时加强“开学季”营销传播，营造校园热销氛围；兰芳园冻柠茶聚焦重点区域，通过梯媒、地铁等广告，强化“0蔗糖，喝到爽”健康定位，打造产品势能。此外，结合“亚运会”热点事件，开展品牌营销活动，积极打造即饮产品热销氛围。
　　内部管理和组织提升：成立管理中心，整合运营、信息及数据部门，着力于公司战略解码和落地，提高公司整体决策和执行力。同时，继续推进内部降本增效、精益生产、内部管理信息化等工作，提升内部运行效率。

　　三、风险因素
　　1、产品质量安全控制的风险
　　公司主要从事奶茶产品及饮料的研发、生产和销售，属于饮料制造业。随着我国政府和消费者对于食品安全的日趋重视，我国食品安全监管力度不断加强，社会媒体舆论对食品安全事件的监督和报道不断深入，因此一旦公司因质量控制出现疏漏或瑕疵而发生产品质量问题，将有可能产生食品安全风险甚至导致食品安全事故，严重影响公司的信誉和产品销售。
　　公司将始终把食品安全、质量标准工作放在首位，已制定了严格的质量安全控制体系、较为完善的事故预警和突发事件的应急处理机制,并在实践过程中不断深入完善。公司目前已通过HACCP食品安全管理体系、ISO9001:2008质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO22000:2005食品安全管理体系的认证，未来将持续通过生产技术工艺水平的优化革新，在供应商准入评审、采购、生产、产品出厂检测等多个环节严格控制质量安全。
　　2、政策风险
　　近年来，食品安全问题日益受到国家和消费者的重视，食品饮料行业受到的监管程度空前强化，相关政策法规趋于严格，食品安全管理力度加大。虽然相关政策法规和监管措施的出台，将促进我国食品饮料行业有序、健康发展，但也有可能不同程度增加食品饮料制造企业的运营成本，对行业内企业的营业利润造成影响。
　　公司将组织相关部门学习研讨最新行业相关政策，严格按照条列规范落实企业主体责任，积极落实内部降本提质增效工作，以应对政策法规趋严可能带来的风险。
　　3、产品季节性突出的风险
　　公司现阶段主要产品为冲泡奶茶，即冲即饮的特性决定了其热饮属性，在冬季则可作为御寒、补充体力的休闲饮品，受到了消费者的广泛喜爱。而夏季该类产品冲调后再冷冻饮用过程较为繁琐，因此夏季冲泡奶茶销量较少。通常，冲泡奶茶的销售淡季在二三季度，销售旺季在四季度至次年一季度。鉴于冲泡奶茶产品淡季时间较长，公司在安排市场营销投入、生产产能规划、人员招聘及管理等多方面面临较大的经营压力。目前，随着公司液体饮料市场的逐步开拓，在一定程度上平滑了公司季节性的影响，但由于液体饮料的销售占比仍然较低，公司业绩面临的季节性风险仍较为突出。
　　公司将积极丰富现有产品体系，进一步提升液体饮料的规模化生产能力，加快推动形成产品体系均衡发展的局面，以缓解现有产品淡旺季运营压力，从而推动公司品牌及运营的可持续稳定发展。
　　4、产品结构单一风险
　　公司报告期内主要产品为冲泡奶茶。公司液体饮料目前仍处于市场投入期，液体饮料项目实现预期的目标仍然需要投入较多的时间和资源，公司产品单一状况将会在一段时间内持续存在，如果冲泡奶茶市场环境出现较大变化，公司的经营情况将受到较大影响。
　　公司将持续优化产品结构使之具备较好的互补性和协同效应，并积极跟踪市场消费偏好的变动，加大对市场的拓展力度并持续挖掘销售市场的广度、深度，力争引领液体茶饮料消费潮流，探索并推出贴近大众消费者需求的优质产品。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司冲泡奶茶的主要原材料包括脱脂奶粉及植脂末、白糖、茶粉、红豆、椰果等，包装材料主要包括奶茶杯、杯盖、吸管、包装箱、礼品盒等，该等原材料成本占生产成本比重较大。虽然公司在行业中市场份额领先以及公司集中采购的模式能够确保公司在采购环节的议价能力，但是如果近期主要原材料的供求发生较大变化或者价格出现异常波动，将对公司经营产生一定影响，因此公司存在主要原材料价格波动风险。
　　公司将持续关注主要原材料价格的波动，深化建立供应商战略合作机制，优化升级供应链管理体系，并积极落实企业内部的降本提质增效工作，主动应对主要原材料价格波动风险。
　　6、经销模式的风险
　　本公司产品的销售以经销模式为主，公司直接面向经销商，并协助经销商深入拓展销售网络渠道。公司通过与经销商签订年度经销合同的方式，对经销商日常运营的各个方面进行管理和规范。经销商在其购销业务上受本公司影响，日常管理皆独立于公司。如果经销商不能较好地理解公司的品牌理念和发展目标，或者经销商的实力跟不上公司发展要求，或因经销商严重违反合同规定，公司将解除或不与其续签经销合同，从而对公司的销售收入造成影响。
　　公司将加强经销商对公司的发展规划、品牌建设、战略发展与目标等方面的培训扶持，并加强经销商专业培训与指导。同时，公司将不断健全和完善经销商进出与评优机制，筛选符合长期合作的战略客户，鼓励和扶持优质经销商进一步做大做强,力争实现多方共赢局面。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、围绕三大品牌持续创新，丰富产品矩阵满足多样消费需求
　　公司从2005年成立开始，便将自身定位为“奶茶专家”，始终遵循“聚焦、专注”的发展战略，长期专注于奶茶产品细分领域，集中力量打造了知名奶茶品牌-“香飘飘”，在冲泡奶茶细分领域建立了强大的品牌优势。
　　截至报告期末，公司拥有由“香飘飘”品牌的固体冲泡奶茶、“MECO蜜谷”品牌的果汁茶、“兰芳园”品牌的液体饮料所形成的产品矩阵，通过多品牌战略，满足当前消费分级趋势下不同类型消费者的多样化需求。除了传统“香飘飘”系列产品因其为消费者熟知而具有较为明显的品牌优势外，“MECO”品牌以其高品质、年轻化的特质，迅速成为新晋知名品牌，港式奶茶鼻祖“兰芳园”品牌因其在香港享誉的悠久历史，增强了对高端消费人群的吸引力。
　　2、打造新品研发的“门径”管理体系，新品研发效率明显提升
　　公司自创立以来，高度重视新产品的研发及创新。公司制定了严格规范的新品推出流程及制度。公司品牌创新中心负责消费者市场调研工作，着重研究消费者口味偏好及消费心理、消费诉求的变化趋势，提出新产品开发建议；公司研发部，负责新产品配方研发及中试；新产品在经过小范围试销后，由品创中心负责市场调研及消费者反馈；经过反复市场测试及多方论证，再正式推出新品。
　　报告期内，公司凭借在茶饮领域长期的积累，以及近年来转型中收获的经验，在内部全面强化了新品研发的“门径”管理体系。即从市场趋势研究、目标群体调研、产品概念设计、产品定位到项目确认、研发试制等，经历多道“门径”管理流程，层层论证研发方向及可行性，保证对产品发展趋势的有效把握，提升产品研发方向的精准度及新品成功率。报告期内，公司据此体系推出的一系列新品，如香飘飘珍珠牛乳茶、兰芳园冻柠茶、兰芳园燕麦奶茶等，市场反响较好。
　　报告期内，为结合不同季节及节假日消费热点，公司还创新推出各类季节限定款产品，为品牌注入了年轻化、时尚化的元素及活力，受到市场和消费者的欢迎。
　　3、持续加强渠道建设维护，经销体系不断优化
　　公司拥有一支优秀的销售团队，并逐步建立起了全面、完善的管理制度。经过十多年的市场开拓，公司目前已经建立了基本覆盖国内大中型城市及县区的全国性销售网络，辐射华东、华中、西南、西北、华北、华南、东北区域，销售渠道稳定通畅。通过持续的渠道建设和维护，公司与经销商建立了长期的战略合作关系，增强了对零售终端的掌控能力。截至报告期末，公司在全国共有1,419家经销商，经销商队伍保持稳定。
　　4、坚守食品安全红线，全面强化产品质量管理
　　食品安全控制及质量管理是企业可持续发展的基础和核心，公司高度重视食品安全问题，并为此积极借鉴与引进国内外先进的食品安全与质量管理方法，不断提高产品质量。公司采用UHT无菌灌装技术，利用先进的生产工艺加强对产品质量的保障，率先采用高阻隔材料杯型，在不添加防腐剂的情况下实现常温9-12个月的产品保质期。
　　公司建立起了严格的质量安全控制体系，在供应商准入评审、原料采购、产品生产、出厂检测等环节严格控制质量安全。公司已通过HACCP食品安全管理体系、ISO9001:2008质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO22000:2005食品安全管理体系的认证，产品品质及良品率控制居于行业先进地位。
　　5、持续深耕杯装奶茶领域，规模化、专业化生产进一步巩固行业领先地位
　　公司作为食品饮料行业的知名企业，综合实力强，规模优势明显。公司部分优势产品的产销能力居于行业领先地位，具备明显的规模化、专业化生产优势，产品规格统一、标准化，产品质量高。另外，由于集中采购原材料，公司在原材料采购环节具有较强的议价能力。 收起▲