一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　1、机械风机
　　机械风机在中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共建筑通风、通讯机柜、空气净化及新风系统等领域得到广泛应用。产业在线数据显示，2025上半年中央空调市场规模受地产疲软、政策调整等影响进入下行周期，同比下降5.5%；其中内销额564.1亿元，同比下降10.1%；出口额126.8亿元，同比增长22.2%。内销市场占比81.6%，仍居主导地位。但受限于国内需求低迷、行业库存高企、项目投资收紧、产品竞争加剧等因素，增速下滑明显，承压态势或将持续。出口市场得益于海外需求扩张、稳外贸政策持续显效以及出口企业在新兴国家市场... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　1、机械风机
　　机械风机在中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共建筑通风、通讯机柜、空气净化及新风系统等领域得到广泛应用。产业在线数据显示，2025上半年中央空调市场规模受地产疲软、政策调整等影响进入下行周期，同比下降5.5%；其中内销额564.1亿元，同比下降10.1%；出口额126.8亿元，同比增长22.2%。内销市场占比81.6%，仍居主导地位。但受限于国内需求低迷、行业库存高企、项目投资收紧、产品竞争加剧等因素，增速下滑明显，承压态势或将持续。出口市场得益于海外需求扩张、稳外贸政策持续显效以及出口企业在新兴国家市场的快速布局，上半年出口市场延续增长态势，但在全球经济承压下行、地缘政治不确定性加剧等因素制约下，整体增速有所放缓。
　　2、家用空调风叶
　　空调风叶是空调的关键部件之一，空调风叶行业与空调市场的发展基本一致，随着空调市场的发展而快速增长。由于空调风叶与空调整机具有一定的匹配性，空调风叶市场容量可以根据空调行业发展前景进行预测。空调风叶市场的需求受到多种因素的影响，其中宏观经济、政策利好、房地产行业的增长、全球气候变暖、居民收入水平提高和技术进步等是主要的增长驱动因素，而能源成本上升、市场竞争加剧和经济波动是潜在的抑制因素。高效化、智能化、绿色环保和节能以及产品创新是当前和未来空调风叶行业的重要发展趋势。空调风叶行业为充分竞争行业，经过长时间的行业发展，已经形成了“两极”分化的竞争局面，家用空调行业所使用的塑料风叶呈现强者恒强的局面。2025年上半年，中国家用空调市场从较高库存和低迷的终端市场开局，但去年以来的内外销双轮驱动模式仍有余力。根据产业在线数据，2025上半年中国家用空调市场的整体销量规模达到了12,310.8万台，同比增长8.3%；其中，国内市场的销售表现较为突出，内销6,654.5万台，同比增长9.0%；出口市场也实现了稳步扩张，出口总量为5,656.3万台，同比增长7.5%。主要得益于两方面：一方面在国补政策支持下，空调企业内销普遍实现了增长，带动上游产能充分提升。另一方面，出口市场波折不断，对美国和东南亚出口下滑，而中东、欧洲等区域异军突起。
　　3、复合材料
　　复合材料应用范围广阔，涵盖汽车、家电、电子电气等多个重要行业。在“双碳”目标及环保法规驱动下，绿色低碳、高性能化、可循环利用成为新材料研发的核心方向。塑料凭借其易加工、质量轻、强度高、电绝缘性能优异、化学性能稳定等优良特性，已成为家电与汽车行业的第二大类原材料，未来随着家电、汽车行业发展增速，复合材料需求也将随之增长,及随着智能制造、绿色经济等国家战略深化，新材料行业将迎来结构性增长机遇。
　　（二）主营业务情况
　　报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大变化，仍为家用空调风叶、机械风机、复合材料三个业务板块。家用空调风叶主要应用于家用空调；机械风机主要应用于家用与商用中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共等建筑通风、通讯机柜、空气净化与新风系统等；复合材料主要应用于汽车、家电、电子电气、建材等领域。
　　（三）主要业务模式
　　报告期内公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式均未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司采用大宗采购和零星采购相结合的采购模式：大宗材料由集团统一采购，其他材料及零星采购均由各子公司自行采购。
　　2、生产模式
　　公司实行“以销定产”的模式，同时公司会根据市场情况预先生产部分旺季销售的产成品。
　　3、销售模式
　　公司主要采取直接销售的模式。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，中国家用空调行业延续了稳定的小幅增长态势。公司深化核心技术攻关，积极对接市场需求并动态调整战略，得益于与国内外主要空调制造企业的良好合作，业务表现相对稳定。
　　（一）半年度核心数据概览
　　2025年1-6月公司实现营业收入105,982.40万元，同比增加7.05%；实现归属上市公司股东的净利润9,066.74万元，同比减少5.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,309.24万元，同比增加0.64%；基本每股收益0.49元。截至2025年6月30日，公司总资产270,076.51万元，较上年末增加8.46%；净资产130,905.93万元，较上年末增加1.38%。
　　（二）深耕研发，持续创新
　　2025年上半年，公司新增专利授权26项，截至目前，公司有效专利累计已达626项，覆盖多个业务领域的关键技术与前瞻性布局，其中家用空调风叶板块418项、机械风机板块133项以及复合材料板块75项。
　　公司自主研发的关节模组，集成了永磁同步电机、减速器及智能控制技术，支持多种工业总线通信协议，能够适配协作机器人和人形机器人等应用场景的需求。目前关节电机模组已开发5个型号，减速器采用谐波减速器，可选配带制动器版本，尚处于小批验证阶段，尚无订单或收入。依托公司自身工厂的需求，计划今年年底针对性地应用场景落地及进一步对接相关机器人企业。
　　公司加速推进EC永磁无刷电机的产业化，功率1kW以上电机已实现小批量产，主要应用于商用空调、精密空调、新风净化等。EC外转子前向多翼离心风机入选中国制冷空调工业协会《2025年制冷空调零部件创新产品目录》。公司EC永磁无刷电机与风机机组可应用于数据中心、算力中心、储能系统的液冷系统中的风液CDU系统以及相关的冷水机组，但尚未量产。同时，公司积极推进风机模块化战略，打造“基础模块+定制化”的选型平台，以快速适配冷链冷冻、精密空调、暖通空调、空净、热泵、储能、算力中心等多元化、差异化的应用场景。
　　公司下属子公司朗迪机电与浙江大学机器人研究院共建“机器人关节电机模组联合研发中心”，该中心将聚焦无框电机、高精度编码器、伺服驱动、关节模组、运动控制、仿人机械臂等领域，开展多场景应用联合研发工作，加强关节模组在协作机器人、人形机器人以及自动化设备、精密仪器等需要精密运动控制领域的应用拓展。
　　（三）持续推动精益管理
　　公司持续深化精益管理，作为企业核心文化的实践，不断优化生产流程，并加强供应链的协同作用。通过执行全面的精益管理策略，将精益生产和管理理念深度融入企业的日常运营之中，从而实现效率和品质的双重提升。
　　（四）泰国基地进展
　　泰国生产基地是公司推进海外战略的重要布局，计划投资1.1亿元人民币，设计产能为1270万件/年空调风叶。筹建工作按计划推进中，截至目前，公司已完成土地协议的签订，预计建设周期为两年，建成后可快速响应泰国本地客户需求，并以此为枢纽辐射东南亚市场，推动海外营收增长。
　　（五）投资板块情况
　　截至本报告期末，公司持有宁波燕创宸翊创业投资基金合伙企业（有限合伙）基金比例28.44%；持有宁波燕创德鑫创业投资合伙企业（有限合伙）基金比例5.95%；持有金华御道数维创业投资合伙企业（有限合伙）基金比例39.98%；持有甬矽电子（宁波）股份有限公司（股票代码：688362）股份比例7.57%；持有Ultimems,Inc股份比例3.58%；持有宁波聚嘉新材料科技有限公司股份比例1.37%。此外，报告期公司认购了甬矽电子向原股东配售的可转换公司债券892,490张，认购金额为8,924.90万元，进一步丰富了公司的投资组合。
　　（六）分红回报
　　报告期内公司实施了2024年度现金分红，共计派发现金7,417.57万元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为43.08%。自2016年上市以来，公司已连续进行了9次分红，累计分红金额5.86亿元，与全体股东共同分享公司经营成果，亦为投资者带来稳定的价值回报。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司二十多年来始终秉承技术领先、专注主业、稳健发展的理念，已经构建了产业链优势、自主研发技术优势、生产基地布局优势、客户资源优势等可持续发展的核心竞争力。报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）产业链优势
　　公司致力于为客户提供一站式风叶风机配套服务，实现与客户双赢。目前公司已形成家用空调风叶、机械风机、复合材料三大主营业务板块，具有丰富的产品线优势。
　　（二）自主研发优势
　　目前公司拥有11家高新技术企业，4家省级专精特新企业，2个省级企业技术研究中心以及4个市级工程技术中心，风叶风机等软件著作权9项，参与并主导起草了2项标准，拥有有效专利626项，其中86项发明专利、523项实用新型专利和17项外观专利。公司已形成从产品性能研发和设计，到原材料性能研发和制造，再到精密模具设计和制造，以及恒风量、恒温度、恒转速风机智能控制系统的研发和生产能力，这为公司拓展行业宽度、延伸产品线长度，奠定了可持续增长的基础。
　　（三）生产基地布局优势
　　公司与下游空调制造商维持着紧密的合作关系，依据主机制造商的产能分布，同步规划公司的生产基地布局，不仅降低运输成本，而且符合当地产业集群的政策，提升了效率，并加强了与主机制造商的战略合作。自2002年起，公司先后在浙江宁波、广东中山与东莞、四川绵阳与德阳、河北石家庄、湖北武汉、河南新乡、安徽马鞍山、山东青岛、湖南益阳以及泰国（筹）等地建立了生产基地。公司的生产布局已基本覆盖了空调整机厂的主要产能分布区域，为公司的未来发展打下了坚实的基础。合理的生产布局为公司的持续发展提供了天然的优势和动力。
　　（四）客户资源优势
　　作为一家专业的风叶风机制造商，公司的研发实力、生产能力和产品质量已经获得了客户的广泛认可，公司具有良好的客户资源优势，核心客户群体包括格力、美的、海尔、海信、长虹、TCL、奥克斯、LG、三菱、大金、松下、三星、英格索兰、特灵、开利、天加、英维克等。

　　四、可能面对的风险
　　1、空调风叶需求季节性变动导致存货余额较高的风险
　　空调风叶需求具有季节性变动的特征，每年的12月至次年6月为生产销售旺季，而7月至11月为相对淡季。从9月开始，公司根据市场情况预先生产下一冷冻年度产品，为旺季销售预先生产部分产成品。公司预先生产的空调风叶规格型号与主机厂经过充分沟通，可以保证公司在旺季时的及时供货，满足空调厂商在旺季的需求，若因为气候变化等导致空调销售疲软的情况发生，公司储备的空调风叶产成品销售周期将变长，公司存在空调风叶需求季节性变动导致存货余额较高的风险。
　　2、客户集中度高的风险
　　由于下游空调行业集中度非常高，公司客户集中度相对较高。如果公司与主要客户的合作发生变化，或该客户自身经营出现波动或降低从公司采购的份额，将对公司的产品销售带来风险，公司存在客户集中度高的风险。
　　3、原材料成本波动风险
　　公司产品的主要原材料价格依赖于石油市场价格和供求关系变动，近年来石油价格的波动及供求关系变动导致原材料价格相应波动。原材料变动所带来的成本变动，公司可以与下游厂商协商通过产品售价与塑料原材料价格联动调整机制来消化对公司经营的影响。但是，如原材料价格短期内大幅波动，公司与客户协商调整产品价格有一定的滞后，在此期间将导致公司经营业绩波动的风险，故公司存在原材料成本波动风险。
　　4、应收账款余额较高的风险
　　若客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，会对公司的生产经营产生不利影响，公司存在应收账款余额较高的风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，得益于“家电以旧换新”政策的深入实施和海外市场的逐步回暖，中国家用空调行业迎来了产业链整体价值的显著提升。公司通过强化战略定力、深耕技术研发、优化产品矩阵及加快数字化转型，推动销售规模与盈利能力突破历史高位，形成了三大主营业务板块提质增效协同发展的新格局。
　　（一）核心数据全景
　　报告期内，公司实现营业收入18.94亿元，同比增长16.16%；归属上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长57.16%；扣除非经常性损益后的净利润1.53亿元，同比增长68.72%；截至年末，公司总资产规模24.90亿元，较上年末增长了10.93%；净资产12.91... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，得益于“家电以旧换新”政策的深入实施和海外市场的逐步回暖，中国家用空调行业迎来了产业链整体价值的显著提升。公司通过强化战略定力、深耕技术研发、优化产品矩阵及加快数字化转型，推动销售规模与盈利能力突破历史高位，形成了三大主营业务板块提质增效协同发展的新格局。
　　（一）核心数据全景
　　报告期内，公司实现营业收入18.94亿元，同比增长16.16%；归属上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长57.16%；扣除非经常性损益后的净利润1.53亿元，同比增长68.72%；截至年末，公司总资产规模24.90亿元，较上年末增长了10.93%；净资产12.91亿元，较上年末增长了6.53%，财务结构稳健。
　　（二）战略落地图谱
　　公司作为中国空调风叶细分领域龙头企业之一，深耕主业赛道，锚定全球产业坐标，优化战略布局，新建泰国生产基地，推动海外生产布局。未来泰国将作为公司“区域研发中心+本土化服务基地”，建成后可快速应对泰国本土空调制造商的需求，并以此作为枢纽辐射东南亚市场，助力海外市场拓展。
　　（三）业务板块简析
　　1、机械风机板块：公司持续深化产品模块化战略。本报告期，公司在机电系统集成方面实现了重大进展，加速推进了EC永磁无刷电机的产业化，该产品以显著的能效优势及智能化控制特性，完成了内转子与外转子的双技术平台布局，并实现了与多类型风机的系统化匹配测试，为替代传统交流电动机奠定产业化基础。在核心部件自主化领域，公司成功攻克了永磁无刷电机系统的全链条技术难题，掌握了驱动器硬件设计、嵌入式软件算法以及系统集成等关键技术。通过建立完善的机电协同开发体系，实现了从零部件到整机系统的垂直整合，显著增强了产品技术壁垒和市场竞争力。这一突破使公司跻身于行业中少数具备完整机电系统自主开发能力的企业之列。
　　2、家用空调的风叶板块：公司实施多基地协同服务模式，不仅增强了公司的产能弹性，也为客户提供了更加便捷、高效的服务体验。同时公司持续强化精益管理，提升自动化、智能化、数字化的水平，通过充分发挥区位和规模优势，稳固市场份额，成为健康空气解决方案的名配角。
　　3、复合新材料板块：紧随汽车轻量化与免喷涂两大行业趋势，致力于加强新产品的研发力度，并深化与核心客户的战略合作，不断创新，拓宽产品应用范围，产销规模持续放量。
　　4、股权投资板块：通过前瞻性的战略规划，利用直接投资和基金平台，积极布局新材料、高端精密制造等新兴行业。这不仅为公司带来了潜在的财务收益，还为主营业务的拓展和提升提供了有力支持，彰显了公司在股权投资领域的战略洞察力。截至本报告期末，公司持有宁波燕创宸翊创业投资基金合伙企业（有限合伙）基金份额3,000万元，出资比例28.44%；持有宁波燕创德鑫创业投资合伙企业（有限合伙）基金份额8,000万元，出资比例5.95%；
　　持有金华御道数维创业投资合伙企业（有限合伙）基金份额1,020万元，出资比例39.98%；持有甬矽电子（宁波）股份有限公司（股票代码：688362）股份比例7.59%；持有Utimems,Inc股份比例3.94%；持有宁波聚嘉新材料科技有限公司股份比例1.37%。
　　（四）技术创新引领
　　公司持续增加在材料科学、流体力学以及设计创新等关键领域的研发投入，深化与产学研合作，提高产品的能效比，推动产品向绿色、低碳转型。在生产制造环节，公司积极推进智能制造技术，以提升生产效率并降低生产成本。2024年，公司研发立项94项，研发投入9,117.30万元，占营业收入的4.81%。报告期内公司新增获得授权发明专利17项，实用新型专利47项；截至目前公司有效专利600余项，覆盖多个业务领域重要的技术突破和专利申请。
　　（五）投资者回报计划
　　公司加强投资者沟通，提高上市公司的透明度。通过股东大会、e互动、投资者电话、交流会、调研等多种互动交流平台，积极构建一个公开、公正、透明的多维度投资者关系体系。在2024年，公司分别举办了2023年度及2024年一季度、半年度、三季度的业绩说明会，加深投资者对公司发展战略、财务状况、业务进展以及未来发展计划的了解，建立并维护上市公司的良好形象。
　　公司高度重视股东回报，实施积极稳健的投资者回报机制，实现股东回报价值。报告期内公司实施了2023年度现金分红，共计派发现金7,351.57万元,占2023年度归属于上市公司股东净利润的比例为67.11%。公司自2016年上市以来已连续分红8次，累计分红金额5.12亿元，与全体股东共同分享公司经营成果，亦为投资者带来稳定价值回报。
　　同时，报告期内公司实施了股份回购，累计回购公司股份1,861,900股，占公司总股本的比例为1.00%，使用资金总额2,046.10万元（不含交易费用），稳固与提振了投资者信心。
　　（六）人才发展引擎
　　依托公司的资源优势，公司启动了关键岗位的专项人才培养计划，系统地推进了人才发展策略，重点提升员工的职业能力和专业技能水平。
　　报告期内，公司实施限制性股票激励计划，构建价值共创、风险共担、利益共享的长效激励机制。通过授予高级管理人员及核心骨干限制性股票，实现人才资本与财务资本的价值耦合，保障核心团队凝聚力，为公司高质量发展注入持续动能。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　机械风机：广泛应用于中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共等建筑通风、通讯机柜、空气净化与新风系统、冷链物流、农林畜牧、低空飞行等。据产业在线统计，2024年我国中央空调销售规模同比微升，内外销表现差异显著：内销额1,214.9亿元，同比下降3.8%；出口额232亿元，同比增长39.8%。随着国家“双碳”目标推动节能环保技术升级，高能效、低碳产品需求增加。传统领域增长放缓，工业领域成为新增长点，下沉市场对中小型商用空调需求提升，乡村振兴政策带动冷链物流、农业设施配套需求以及依托“一带一路”基建合作，需求持续扩大。
　　空调风叶：是空调的关键部件之一，空调风叶行业与空调市场的发展基本一致，随着空调市场的发展而快速增长。由于空调风叶与空调整机具有一定的匹配性，空调风叶市场容量可以根据空调行业发展前景进行预测。根据产业在线的数据，2024年家用空调总产销均超2亿台，其中总产量20,157.9万台，同比增长19.5%；总销售20,085.3万台，同比增长17.8%。内销规模10,444.8万台，同比增长4.9%；出口9,640.5万台，同比增长36.1%。内销市场的增长得益于国家“以旧换新”政策的细则正式实施，对国内空调市场产生了显著的提振效应。出口市场全年基本都保持着高位增长，为我国空调行业带来了新的发展机遇。
　　复合材料：在“双碳”战略及环保法规驱动下，绿色低碳、高性能化、可循环利用成为新材料研发的核心方向。当前我国新材料产业规模已跃居全球前列。未来随着智能制造、绿色经济等国家战略深化，新材料行业将迎来结构性增长机遇。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务情况
　　报告期内公司主营业务未发生重大变化，主要为机械风机、家用空调风叶、复合材料三个业务板块。
　　1、机械风机
　　2、家用空调风叶
　　贯流风叶的外观图所示。这种风叶采用前向式叶片，叶轮的轴向宽度很宽，呈滚筒状，两端密封，气流沿叶轮径向流入，穿过叶轮内部，然后沿径向从另一端流出。其由新型工程塑料成型，采用超声波焊接成形，通过高温时效处理和动平衡修正，保证产品长久耐用，适用于常用环境条件下的送风系统，特点是噪音低、音质柔和、低压强风，因此特别适宜于分体机的室内机组。如：
　　（2）轴流风叶
　　轴流风叶常用AS树脂等工程塑料等注塑成型，叶轮上有螺旋桨状的叶片。轴流风叶向前直接送风，通过模具一次注塑成型，具有质量轻、能效比高、风量大、抗老化的特点，主要应用于家用空调室外机及其他各类散热通风设备。
　　离心风叶与蜗壳、轴和轴承等组成离心风机，离心风叶一般用AS或ABS制成；蜗壳由两块蜗形侧板、风舌和吸风口风圈等组成，蜗壳的横断面为矩形，其截面积逐渐增大，使空气流速逐渐减慢，从而将空气的动压力转换为静动力；吸风口风圈带弧形，其作用是降低噪声，提高效率。离心风叶的空气流动是从轴向进风，径向出风。离心风叶结构紧凑，尺寸小，风量大，噪声比较低，而且随着转速的下降，其运行噪声显著降低。一般应用于家用空调室内柜机或吸顶机，如：
　　3、复合材料主要包括PP、PC、ABS、PA、AS等增强、增韧、耐候、阻燃高性能材料，以及系列ASA、PC等高分子合金改性材料。主营品类齐全、型号众多，如ASGF、PC+ABS、LGF-PP、ASA+PMMA、PAGF等具有“以塑代钢、以塑代木”绿色环保、循环利用的优势；产品具有轻量化、低气味、高刚性、高韧性、免喷涂、高光耐刮擦、耐候、阻燃等特性，主要应用于汽车、家电、电子电气、建材等领域。
　　（二）主要业务模式
　　报告期内公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式均未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司采用大宗采购和零星采购相结合的采购模式：大宗材料由集团统一采购，其他材料及零星采购均由各子公司自行采购。
　　2、生产模式
　　公司实行“以销定产”的模式，同时公司会根据市场情况预先生产部分旺季销售的产成品。
　　3、销售模式
　　公司对客户主要采取直接销售的模式。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司二十多年来始终秉承技术领先、专注主业、稳健发展的理念，已经构建了产业链优势、自主研发技术优势、生产基地布局优势、客户资源优势等可持续发展的核心竞争力。报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）产业链优势
　　公司致力于为客户提供一站式风叶风机配套服务，实现与客户双赢。目前公司已形成家用空调风叶、机械风机、复合材料三大主营业务板块，具有丰富的产品线优势。
　　（二）自主研发优势
　　目前公司拥有11家高新技术企业，4家省级专精特新企业，2个省级企业技术研究中心以及3个市级工程技术中心。自主研发的专业空调风叶设计软件荣获4项软件著作权。公司参与并主导起草了2项标准；拥有有效专利602项，其中81项发明专利、505项实用新型专利和16项外观专利。公司已形成从产品性能研发和设计，到原材料性能研发和制造，再到精密模具设计和制造，以及恒风量、恒温度、恒转速风机智能控制系统的研发和生产能力，这为公司拓展行业宽度、延伸产品线长度，奠定了可持续增长的基础。
　　（三）生产基地布局优势
　　公司与下游空调制造商维持着紧密的合作关系，依据主机制造商的产能分布，同步规划公司的生产基地布局，不仅降低运输成本，而且符合当地产业集群的政策，提升了效率，并加强了与主机制造商的战略合作。自2002年起，公司先后在浙江宁波、广东中山与东莞、四川绵阳与德阳、河北石家庄、湖北武汉、河南新乡、安徽马鞍山、山东青岛、湖南益阳以及泰国等地建立了生产基地。公司的生产布局已基本覆盖了空调整机厂的主要产能分布区域，为公司的未来发展打下了坚实的基础。合理的生产布局为公司的持续发展提供了天然的优势和动力。
　　（四）客户资源优势
　　作为一家专业的风叶风机制造商，公司的研发实力、生产能力和产品质量已经获得了客户的普遍认可，公司具有良好的客户资源优势，核心客户群体包括格力、美的、海尔、海信、长虹、TCL、奥克斯、LG、三菱、大金、松下、三星、英格索兰、特灵、开利、天加、英维克等。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司属于通用设备制造业中的“风机、风扇制造”细分行业。空调风叶作为空调的关键组件之一，其质量和性能直接影响到空调的整体效果和用户体验，空调风叶行业与空调市场的发展趋势基本一致。由于空调风叶与空调整机具有一定的匹配性，空调风叶市场容量可以根据空调行业发展前景进行预测。
　　空调风叶市场的需求受到多种因素的影响，其中宏观经济、政策利好、房地产行业的增长、全球气候变暖、居民收入水平提高和技术进步等是主要的增长驱动因素，而能源成本上升、市场竞争加剧和经济波动是潜在的抑制因素。高效化、智能化、绿色环保和节能以及产品创新是当前和未来空调风叶行业的重要发展趋势。空调风叶行业为充分竞争行业，经过长时间的行业发展，已经形成了“两极”分化的竞争局面，家用空调行业所使用的塑料风叶呈现强者恒强的局面。根据奥维云网预测，考虑到2024年已透支2025年的部分家电需求，以及2024年下半年“国补”政策刺激下的家电零售高基数等因素，尽管2025年“国补”政策依旧延续，但2025年国内家电全品类零售规模预计仅同比微增。
　　随着全球工业化的加速和技术的不断进步，机械风机作为工业设备中的重要组成部分也呈现出蓬勃发展的态势。“碳中和、碳达峰”愿景推动了绿色、低碳风机技术的研发和应用，新型高效节能风机、智能控制系统以及与环保技术相结合的产品成为市场发展的重要方向。近年来，机械风机市场规模不断扩大，增长率保持稳定。机械风机市场分散，目前尚未形成完全稳定的竞争格局，随着国家“双碳”目标推动节能环保技术升级，高能效、低碳产品需求增加，传统领域增长放缓，工业领域有望成为新的增长点，下沉市场对中小型商用空调需求提升，乡村振兴政策带动冷链物流、农业设施配套等应用领域的不断扩展，机械风机领域将迎来新的发展机遇。
　　高分子复合材料在汽车、航空航天、电子、建筑等多个领域得到了广泛应用。在“双碳”战略和环保法规的推动下，绿色低碳、高性能化、可循环利用已经成为新材料研发的核心趋势。轻量化也是高分子复合材料行业的一个关键发展方向。随着新能源产业的迅猛发展，高分子复合材料在风能、太阳能等可再生能源领域的应用前景十分广阔。同时，电子信息产业的快速进步也使得对高分子复合材料的需求持续增加。展望未来，随着智能制造、绿色经济等国家战略的深入实施，新材料行业有望迎来结构性增长的新机遇。
　　(二)公司发展战略
　　公司将以二十余年产业积淀为基石，通过三大业务板块的差异化发展路径，将构建“存量市场精耕+新兴市场突破+材料革命引领”的立体增长格局，致力于成为全球通风系统解决方案的领军者，实现从制造型向科技型企业的转型升级。
　　1、主业深耕：技术引领与产业链延伸，积极推进风机模块化3.0战略，打造“基础模块+定制化”的选型平台，快速适配暖通空调、空净、储能、算力中心等领域应用场景；加大研发投入，攻关机电系统集成、低噪高效叶片设计、智能控制、轻量化、免喷涂等关键技术。产业链纵向延伸永磁同步电机驱动等核心部件自主化领域，提升垂直整合能力。
　　2、智造升级：数字化与精益化融合，加快智能工厂建设步伐，推动注塑、焊接、动平衡检测等关键工序全面实现自动化，逐步通过数字化管理看板，搭建工业数据平台，实现经营数据的高效互联，提升管理效能。
　　3、资本赋能：构建产业生态圈，积极关注与公司具有协同发展的新材料、高端先进制造等领域的优质标的，通过产业投资、技术协同等释放投资价值。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司将继续坚持稳健的发展策略，坚守战略导向，聚焦主业与本土化运营，积极应对存量竞争与增量机遇并存的复杂环境，以开放的心态拥抱智能家居、人工智能等新兴技术带来的变革，并持续推动企业的可持续发展。
　　在技术创新方面，积极响应“双碳”目标，聚焦高能效、低噪音与智能化方向，增加在材料科学、流体力学和设计创新等关键领域的研发投入，深化产学研合作，提高产品能效比，推动产品向绿色、低碳方向发展。面对智能制造新赛道的机遇，公司前瞻性布局机器人核心运动部件领域，研发了一种集成永磁同步电机、减速器和智能控制技术的关节模组解决方案。该模组采用模块化架构设计，并支持多种工业总线通信协议，能够适应协作机器人和人形机器人等主流应用场景的需求，目前相关样机已经完成了验证测试，尚处于前期开发阶段，量产条件尚未成熟。公司将依托在流体力学和机电系统领域的技术积累，加速推进产品在工业自动化、智能装备等前沿领域的应用拓展。
　　在生产制造方面，强化“三精”管理，逐步推进人工智能技术的应用，以提升智能制造的水平，增强生产效率，并有效降低生产成本。同时进一步增强对员工的培训力度，提高员工的技能水平以及对智能制造技术的适应性，为公司的持续发展构筑坚实的人才基础。
　　在市场拓展方面，充分利用三大主营业务板块在国内生产基地布局的快速响应机制和制造优势，积极推进泰国工厂的建设，将其作为海外战略的关键枢纽，主动探索新的商机，为公司的持续发展和长远规划打下坚实的基础。
　　上述所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、空调风叶需求季节性变动导致存货余额较高的风险空调风叶需求具有季节性变动的特征，每年的12月至次年6月为生产销售旺季，而7月至11月为相对淡季。从9月开始，公司根据市场情况预先生产下一冷冻年度产品，为旺季销售预先生产部分产成品。公司预先生产的空调风叶规格型号与主机厂经过充分沟通，可以保证公司在旺季时的及时供货，满足空调厂商在旺季的需求，若因为气候变化等导致空调销售疲软的情况发生，公司储备的空调风叶产成品销售周期将变长，公司存在空调风叶需求季节性变动导致存货余额较高的风险。
　　2、客户集中度高的风险由于下游空调行业集中度非常高，公司客户集中度相对较高。如果公司与主要客户的合作发生变化，或该客户自身经营出现波动或降低从公司采购的份额，将对公司的产品销售带来风险，公司存在客户集中度高的风险。
　　3、原材料成本波动风险公司产品的主要原材料价格依赖于石油市场价格和供求关系变动，近年来石油价格的波动及供求关系变动导致原材料价格相应波动。原材料变动所带来的成本变动，公司可以与下游厂商协商通过产品售价与塑料原材料价格联动调整机制来消化对公司经营的影响。但是，如原材料价格短期内大幅波动，公司与客户协商调整产品价格有一定的滞后，在此期间将导致公司经营业绩波动的风险，故公司存在原材料成本波动风险。
　　4、应收账款余额较高的风险若客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，会对公司的生产经营产生不利影响，公司存在应收账款余额较高的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　空调风叶作为空调系统的关键部件之一，其行业的发展轨迹与空调市场的发展紧密相连，呈现出同步发展的趋势。鉴于空调风叶与空调整机之间存在特定的适配性，空调风叶及风机市场的规模可通过空调行业的发展趋势进行预测。　　空调风叶行业为充分竞争行业，经过长时间的行业发展，已经形成了“两极”分化的竞争格局，家用空调行业所使用的塑料风叶呈现强者恒强。而机械风机市场则相对分散，目前尚未形成完全稳定的竞争格局。随着应用领域的不断扩展，以及在国家万亿规模“新基建”项目启动下，机械风机市场将有望迎来新的发展机遇。　　根据产业在线发布的数据，得益于中国拥有... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　空调风叶作为空调系统的关键部件之一，其行业的发展轨迹与空调市场的发展紧密相连，呈现出同步发展的趋势。鉴于空调风叶与空调整机之间存在特定的适配性，空调风叶及风机市场的规模可通过空调行业的发展趋势进行预测。
　　空调风叶行业为充分竞争行业，经过长时间的行业发展，已经形成了“两极”分化的竞争格局，家用空调行业所使用的塑料风叶呈现强者恒强。而机械风机市场则相对分散，目前尚未形成完全稳定的竞争格局。随着应用领域的不断扩展，以及在国家万亿规模“新基建”项目启动下，机械风机市场将有望迎来新的发展机遇。
　　根据产业在线发布的数据，得益于中国拥有的本土产业链优势，制造优势与市场空间，2024年上半年中国家用空调销售实现了持续增长，销售总量达到了11,347.2万台，同比增长15.5%。内销市场在一季度的疯狂出货后，由于终端零售的低迷与库存高企，二季度市场出现了拐点；国内市场的激烈竞争促使众多企业将市场拓展目标转移到国际市场，与此同时，出口市场自3月份以来持续增长，对整体行业规模形成强大支撑。随着国家以旧换新等政策利好效应，预期将进一步释放行业增长的潜力。
　　机械风机在中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共建筑通风、通讯机柜、空气净化及新风系统等领域得到广泛应用。2024年上半年，中央空调市场在压力下继续发展，但同比增速已呈现下降趋势。国内市场受到房地产市场深度调整的影响，工程项目进度放缓，新增投资趋于谨慎，导致细分产品市场规模增速与上年同期相比有明显下降。然而，在出口方面，由于海外需求的回暖、稳定外贸政策的持续效果以及新兴市场的快速发展等积极因素的推动，大型冷水机组等空调产品的销售规模实现了两位数的高增长。根据产业在线的统计数据，2024年1-6月，中央空调市场的销售额达到731.2亿元，同比减少了1.1%。其中，国内市场销售额为628.1亿元，同比下降了5.1%，而出口市场销售额为103.2亿元，同比增长了32.4%。
　　复合材料应用范围广阔，涵盖汽车、家电、电子电气等行业。低气味、轻量化和绿色环保是当前汽车材料发展的主要方向，复合材料在汽车上的应用也从传统的装饰部件扩展到功能部件。目前中国已成为家用电器生产和消费大国，塑料凭借其易加工、质量轻、强度高、电绝缘性能优异、化学性能稳定等优良特性，已成为家电与汽车行业的第二大类原材料，也是家电与汽车行业中应用量增长速度最快的原材料。未来随着家电、汽车行业增速，复合材料需求也将随之增长。
　　（二）主营业务情况
　　报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大变化，主要包括家用空调风叶、机械风机、复合材料三个业务板块。家用空调风叶主要应用于家用空调；机械风机主要应用于家用与商用中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共等建筑通风、通讯机柜、空气净化与新风系统等；复合材料主要应用于高端电子、家电产品、汽车轻量化产品。
　　（三）主要业务模式
　　报告期内公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式均未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司采用大宗采购和零星采购相结合的采购模式：大宗材料由集团统一采购，其他材料及零星采购均由各子公司自行采购。
　　2、生产模式
　　公司实行“以销定产”的模式，同时公司会根据市场情况预先生产部分旺季销售的产成品。
　　3、销售模式
　　公司对客户主要采取直接销售的模式。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，得益于行业景气度的持续提升，公司紧抓市场增长机遇，灵活调整市场策略，强化精益生产、智能制造、成本管控，积极应对各种挑战，不断提升经营规模和经营质量，取得了良好的业绩。
　　（一）经营业绩
　　2024年1-6月公司实现营业收入99,006.33万元，同比增加16.49%；实现归属上市公司股东的净利润9,594.48万元，同比增加74.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,256.63万元，同比增加64.70%；基本每股收益0.52元。截至2024年6月30日，公司总资产236,961.06万元，较上年末增加5.56%；净资产121,235.03万元，较上年末增加0.02%。
　　（二）研发与创新
　　公司高度重视产品创新与质量控制的相互促进，积极整合家用空调风叶、机械风机、复合材料三大板块的技术优势，构建朗迪产业生态链路，有效降低开发成本，缩短开发周期，提升市场响应速度，提高产品附加值，增强规模效益并培育了新的利润增长点。2024年上半年，公司新增专利授权15项，截至目前，公司有效专利共计572项，覆盖多个业务领域的重要技术突破和专利申请，其中家用空调风叶板块专利381项、机械风机板块专利118项、复合材料板块专利73项。公司将持续进行技术创新和产品市场拓展，不断增强产品质量和技术创新优势。
　　（三）精益生产与管理
　　公司实施精益生产，拥抱智能制造，优化生产流程，强化供应链协同，实施系统性精益管理策略。公司成功地将精益生产与管理理念融入到企业的日常运营中，提升生产效率和产品质量，增强企业的市场竞争力和可持续发展能力。
　　（四）市场拓展
　　公司始终将产品质量和服务水平的提升放在首位，致力于打造卓越的品牌形象。依托产业链优势、自主研发的技术优势、合理的生产基地布局优势以及丰富的客户资源优势等核心竞争力，积极拓展新的客户群体，努力满足不同客户的需求，不断巩固和扩大市场份额。
　　（五）对外股权投资进展
　　截至本报告期末，公司持有宁波燕创德鑫创业投资合伙企业（有限合伙）出资比例为5.95%；由于甬矽电子2024年6月限制性股票归属新增股份导致注册资本变更，公司持有甬矽电子的股份比例调整为7.59%；间接持有台湾及至微机电股份有限公司股份比例为3.94%；持有宁波聚嘉新材料科技有限公司股份比例为1.37%；持有金华御道数维创业投资合伙企业（有限合伙）出资比例39.98%；持有宁波燕创宸翊创业投资基金合伙企业（有限合伙）出资比例为28.44%。
　　（六）股东回报表现
　　公司高度重视股东回报，报告期公司实施了2023年度现金分红，向每位股东派发现金股利每股0.40元（含税），共计派发现金红利73,515,720元。自2016年上市以来，公司累计现金分红达5.12亿元，与全体股东共同分享公司经营成果，亦为投资者带来稳定价值回报。
　　报告期内公司实施了股份回购，累计回购公司股份1,861,900股，占公司总股本的比例为1.00%，使用资金总额2,046.0996万元（不含交易费用）。
　　此外，公司实施了股权激励计划，通过授予员工限制性股票，将员工的个人利益与公司的长期发展紧密结合在一起，不仅有助于留住核心人才，同时吸引更多优秀人才加盟，激发管理团队的积极性，提高经营效率。

　　三、风险因素
　　1、空调风叶需求季节性变动导致存货余额较高的风险
　　空调风叶需求具有季节性变动的特征，每年的12月至次年6月为生产销售旺季，而7月至11月为相对淡季。从9月开始，公司根据市场情况预先生产下一冷冻年度产品，为旺季销售预先生产部分产成品。公司预先生产的空调风叶规格型号与主机厂经过充分沟通，可以保证公司在旺季时的及时供货，满足空调厂商在旺季的需求，若因为气候变化等导致空调销售疲软的情况发生，公司储备的空调风叶产成品销售周期将变长，公司存在空调风叶需求季节性变动导致存货余额较高的风险。
　　2、客户集中度高的风险
　　由于下游空调行业集中度非常高，公司客户集中度相对较高。如果公司与主要客户的合作发生变化，或该客户自身经营出现波动或降低从公司采购的份额，将对公司的产品销售带来风险，公司存在客户集中度高的风险。
　　3、原材料成本波动风险
　　公司产品的主要原材料价格依赖于石油市场价格和供求关系变动，近年来石油价格的波动及供求关系变动导致原材料价格相应波动。原材料变动所带来的成本变动，公司可以与下游厂商协商通过产品售价与塑料原材料价格联动调整机制来消化对公司经营的影响。但是，如原材料价格短期内大幅波动，公司与客户协商调整产品价格有一定的滞后，在此期间将导致公司经营业绩波动的风险，故公司存在原材料成本波动风险。
　　4、应收账款余额较高的风险
　　若客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，会对公司的生产经营产生不利影响，公司存在应收账款余额较高的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　在本报告期内，公司的核心竞争力保持稳定，未出现重大变化。公司秉承技术领先、主业聚焦、稳健发展的经营理念，历经二十余载，已形成了产业链优势、自主研发技术优势、生产基地布局优势以及客户资源优势等核心竞争力，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。
　　1、产业链优势
　　公司致力于为客户提供一站式风叶风机配套服务，实现与客户双赢。目前公司已形成家用空调风叶、机械风机、复合材料三大主营业务板块，具有丰富的产品线优势。
　　2、自主研发优势
　　目前公司已拥有11家高新技术企业，4家省级专精特新企业，2个省级企业技术研究中心以及3个市级工程技术中心。公司自主研发的空气流体实验设备，作为专业的风机风叶测试设备，能够可视化地展示空气流动轨迹，显著提升了研发和产品选型的速度和效率。公司自主开发的专业空调风叶设计软件已获得4项软件著作权；参与并主起草行业标准2项；已授权专利发明专利73项，实用新型专利483项，外观专利16项，共572项。公司已具备从产品性能研发和设计，原材料性能研发和制造，精密模具设计和制造，恒风量恒温度恒转速风机的智能控制系统的研发和生产能力，为公司拓展行业宽度，延伸产品长度，明确了可持续的增长空间。
　　3、生产基地布局优势
　　公司与下游空调生产厂商维持着良好的合作关系，自2002年起，公司在浙江宁波、广东中山、东莞、四川绵阳、德阳、河北石家庄、湖北武汉、河南新乡、安徽马鞍山、山东青岛、湖南益阳等地建立了生产基地，公司的生产布局基本覆盖了空调整机厂主要产能分布地区，不仅节约了运输成本，而且符合当地产业集群政策，提升了效率，加强了与主机厂商的战略合作。合理的生产布局为公司未来发展提供了天然优势，为公司的持续增长注入了动力。
　　4、客户资源优势
　　作为专业的风叶风机制造商，公司的研发能力、生产能力及产品质量已获得客户的广泛认可。公司的核心客户包括格力、美的、海尔、海信、长虹、TCL、奥克斯、LG、三菱、大金、松下、三星、英格索兰、特灵、开利、天加、英维克等，具有良好的客户资源优势。 收起▲