一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司主营业务为润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。　　报告期内公司所属行业情况如下：　　2025年上半年，全球润滑油市场经历了深刻的结构性调整，在成本压力与需求变化的双重作用下，行业正面临前所未有的转型挑战。虽然国际原油价格有所下滑，但优质基础油生产规模缩减，基础油供应紧张，关税战背景下，进口添加剂采购成本上升，综合成本上升。新能源汽车的快速普及正在深刻重构润滑油需求结构，传统内燃机油需求增速降至3%以下，但工业机油因风电、氢能等领域拉动增速... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司主营业务为润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。
　　报告期内公司所属行业情况如下：
　　2025年上半年，全球润滑油市场经历了深刻的结构性调整，在成本压力与需求变化的双重作用下，行业正面临前所未有的转型挑战。虽然国际原油价格有所下滑，但优质基础油生产规模缩减，基础油供应紧张，关税战背景下，进口添加剂采购成本上升，综合成本上升。新能源汽车的快速普及正在深刻重构润滑油需求结构，传统内燃机油需求增速降至3%以下，但工业机油因风电、氢能等领域拉动增速达10%。新能源汽车渗透率提升推动润滑油技术迭代，低黏度、长寿命合成油需求激增，混合动力车型专用润滑油市场呈现爆发式增长态势。
　　发动机冷却液市场在2025年上半年呈现出稳健增长与技术升级并行的态势，传统产品与创新解决方案在市场中共同演进，满足不断分化的需求场景。环保意识的提升和法规的严格化，使得冷却液性能要求更高。除了传统汽车领域，小型发动机设备对冷却液的需求也在增长。冷却液市场同样面临成本结构变化的挑战，基础材料价格下行，环保成本增加，高端材料溢价。随着电动汽车技术进步，液冷系统主流化，直接带动高性能冷却液需求激增。
　　汽车养护品市场在2025年上半年整体呈现增长乏力态势，受到消费降级与新能源冲击导致分化，传统业务萎缩与新型机会并存。2025年上半年后市场产值同比下滑5%，进厂台次减少4%。市场需求收缩在传统燃油车养护品类上表现尤为突出，反映出消费降级与养护习惯改变的趋势。
　　汽车尾气处理液市场因政策驱动，市场需求不断扩张，监管趋严推动高品质发展。中国作为全球最大的柴油车市场，国六标准全面实施推动DEF需求持续攀升，汽车尾气处理液的使用成为柴油车必备的减排措施。汽车尾气处理液在国六时代是柴机油消费量的8-10%，进入国七后，会攀升到10-12%，2024年汽车尾气处理液消费量约达400万吨，2025年预计是450万吨，今后5年内依旧会持续稳定的增长。汽车尾气处理液行业已形成完整产业链，国内企业竞争力显著提升。中国作为全球最大汽车尾气处理液生产国，为汽车尾气处理液提供充足原料保障，高纯尿素提纯技术国产化突破使关键原料进口依赖度大幅降低。随着技术普及和市场竞争深化，汽车尾气处理液行业正向高质量阶段演进，因此具备供应链优势的汽车尾气处理液品牌供应商将受到市场更好的青睐。
　　氢能市场方面，根据中国氢能联盟、碳索储能的消息，2025年上半年，中国氢能产业在国家“双碳”战略引领下稳步进阶，全国超30个省市区加码氢能政策，制度保障持续完善；可再生氢项目加速落地，产能规模超15万吨/年，支撑工业脱碳深化；加氢站累计建成559座，基础设施网络更趋完善。2025年1月，工信部揭榜挂帅提出到2026年实现10万辆级氢燃料电池两轮车的应用规模、续航100km的氢两轮车用储氢与燃料电池系统成本低于5000元/套、燃料电池系统寿命≥3000h。各地政府推进，北京、广西等地陆续发布支持政策，2025年1月，佛山市南海区明确到2026年/2028年/2030年末，累计投放氢能两轮车将达到2万辆/3万辆/4万辆及以上。氢能两轮车市场将迎来快速扩张，实现0-1的增长，并进一步带动风冷氢燃料电池及储能领域的发展，为各行各业带来全新的解决方案和无限机遇。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润53,734,290.31元，较同期增长16.91%；截至2025年6月30日，归属于上市公司股东的净资产为1,161,493,323.61元，较比上年度末增长2.32%；总资产为1,397,985,579.38元，较比上年度末增长1.02%；2025年上半年，在保障业务有序开展的前提下，公司在品牌建设、销售渠道拓展、产品结构优化以及员工成长等多方面持续发力。
　　2025年2月，康普顿以品质优异的产品、创新高效的服务，赢得广泛的用户认可和卓越的市场口碑，再度荣膺LubTop2024润滑油十大品牌、受用户信赖工业润滑油、润滑油行业OEM/ODM服务商金奖、“制造强国”行业贡献奖四项大奖。
　　2025年3月，在由中国工业报社主办、中国民协品牌强企工委协办的“2025中国制造·消费者信赖品牌”推介活动中，康普顿荣获“2025中国制造·消费者信赖品牌”，充分彰显了行业机构与消费者对康普顿的高度认可与肯定。
　　2025年5月，康普顿开展“质量精一寸，润滑行万里”质量月活动，通过在全公司范围内开展一系列质量提升行动，再次彰显了康普顿人对产品质量的极致追求。
　　2025年6月，在第22届“世界品牌大会暨中国500最具价值品牌发布会”中，世界品牌实验室发布了2025年度《中国500最具价值品牌》分析报告，康普顿凭借185.65亿元的品牌价值成功蝉联榜单，品牌影响力持续攀升，进一步巩固了行业领先地位。
　　公司聚焦润滑油等核心主业，不断推出新产品，并在市场上反馈良好。报告期内，公司持续稳定在研发领域的投入，提升创新能力。公司进行了纳米汽机油SQ、捷顿汽机油SQ的上市，速达轻卡专用油CK-45W-40，醚型全合成空压机油等产品的开发和发布。报告期内，公司成功获得API SQ的认证、持有康明斯CES20081、CES20086和CES20078的认证，并获得授权5个实用新型专利。
　　报告期内，公司工业油业务代理商渠道已形成全国布局，并在不断填补盲区。在大型工业客户方面，积极探讨直供模式，2025年上半年，康普顿成为中国三大汽轮机厂之一哈电集团油品配套供应商，装机中电建共和100万千瓦光伏光热项目和赣能上高2*1000MW清洁煤电项目。上半年，浙江中石化、中石油、曼恩、柳汽等公司尾气处理液产品重点项目均平稳运行。顺丰、跨越、安能、京东等物流渠道稳定运行。社会市场在正常推进业务开发基础上，增加了船用尿素和电厂脱销尿素液的销售，目前均已经实现稳定销售。
　　报告期内，公司持续深化“多元育才、开放共享”的人才战略，着力打造跨专业、跨部门的学习型组织。一方面，通过常态化“无边界”知识沙龙、项目共创营等平台，鼓励员工突破岗位限制，在交叉碰撞中实现技能升级与思维跃迁；另一方面，依托分层进阶的“星航”培养计划与季度主题研讨会，为员工铺设可持续的职业成长跑道，形成“个人成长—团队创新—组织进化”的正向循环。由此孕育出的高活力、高创新氛围，已成为公司吸引并保留顶尖人才的核心磁场。
　　企业文化建设方面，公司坚持“品牌即文化、文化即品牌”的双轮驱动：对内，以季度文化日、品牌故事共创赛等活动强化员工身份认同与协同默契；对外，则将社会责任纳入战略主线，围绕绿色低碳、教育帮扶等领域打造可持续公益项目，持续放大品牌温度与社会价值。
　　报告期内，公司参股子公司青岛创启新能催化科技有限公司催化剂产品通过了国内头部燃料电池膜电极生产商验证，已实现持续供货。新一代高性能、长寿命燃料电池催化剂完成百克级试制，并完成测试，正在量产导入。新型高效AEM和PEM电解水催化剂通过客户验证，完成了公斤级订单的交付。其吨级新能源汽车铂催化剂生产线建成，目前正在进行设备调试。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　品牌竞争力：
　　康普顿品牌历经三十六载的发展，始终致力于提供高品质的产品和优质的服务，在市场上树立了良好的口碑与形象，赢得了消费者的信任与认可。作为润滑油行业的领军企业，凭借卓越的产品性能、高效的服务和高端品牌策略，赢得了广泛用户的认可和市场口碑。多年的高端赛事赞助、行业峰会参与和IP合作，有效提升了品牌形象。市场投放和媒体宣传增强了品牌影响力，与合作伙伴共同成长。
　　产品竞争力：
　　产品是康普顿的核心竞争优势。康普顿以优质产品著称，连续多年在产品质量监督检验中表现优异。康普顿不断推出具有创新性和竞争力的产品，持续优化产品配方，提升产品性能，为车辆提供更为出色的保护。
　　报告期内，康普顿推出SQ/GF-7全合成发动机油，以更高性能、更低排放、更长寿命为核心，通过全面提升技术指标，驱动发动机效率跃升与可靠性突破，同步推进节能减排目标。2025年5月，康普顿32号防锈汽轮机油成功装机江西赣能上高2×1000MW清洁煤电项目，全力保障项目建设及后续设备运行的润滑需求。
　　研发技术竞争力：
　　公司一直非常重视新技术的储备，新产品的开发。在产品研发方面，成功开发上市纳米汽机油SQ、捷顿汽机油SQ的上市，速达轻卡专用油CK-45W-40，醚型全合成空压机油、发动机舱清洗剂等市场领先产品，并且在市场上取得了良好的反馈。
　　公司始终坚持自主创新和产学研合作相辅相成，公司在技术领域方面持续不断地创新和发展。公司与路博润、雪佛龙、润英联、雅富顿、赢创等世界级添加剂公司保持着深度的合作，从研发上保持先发优势。报告期内，公司获得实用新型专利5项授权。
　　智慧高质生产竞争力：
　　依托公司工业4.0智慧工厂，在“汇聚全球顶尖科技，为社会、为行业、为客户持续创造价值”的企业使命驱使下，公司始终把优质稳定的产品质量作为企业竞争优势的基础，把产品质量看成是对消费者的一种责任和信用。
　　公司在艾默生自动调和系统、奥克梅高速灌装线及全自动立体仓储系统等先进设备的加持下，实现油品全流程的自动化生产和产品的超高交付能力。在ISO9001、VDA6.1、IATF1694生产管理体系基础上，建立了覆盖153道质量控制点的品质保障体系，以每天都是315的质量态度，持续不断的完善产品质量标准，改善产品生产工艺，以智慧制造铸就品质护城河为动力，为客户提供物超所值的产品。
　　车用尾气处理液方面，安徽尚蓝与中石化、中石油、中海油、中化石油、顺丰、跨越、江西高速石化、安徽高速石化等主流渠道已经建立起稳定良好的合作关系。公司全国现有9大生产基地（合肥、淮南、阜阳、山东、河北、海南东方、湖州、青岛、荆州），同时有32家代工企业，所有基地和代工企业执行统一标准。原材料、包材集中采购，生产品质执行统一规范标准，物流统一调配。公司从尿素颗粒、尿素液、加注设备及SCR系统建立起了全产业链系统。
　　管理团队竞争力：
　　管理团队以“厚道、热爱、创新、结果为先”为核心价值锚点，通过“文化共识会+战略解码工作坊”双机制，将价值观转化为可衡量的干部评价指标。思想的高度统一，确保团队在复杂市场环境中始终目标一致、步调一致，为公司战略落地提供强大牵引力。
　　公司搭建“三维四阶”赋能模型：维度一：层级维度——中基层聚焦“角色转身与协同增效”，高层突出“战略洞察与组织变革”；维度二：周期维度——新晋干部“淬火营”、资深干部“进化营”，匹配差异化成长路径；维度三：场景维度——业务攻坚期导入“战训结合”项目制学习，日常运营期推行“微学习+社群复盘”。
　　通过专业课程与管理课程深度融合，实现“因岗、因人、因时”精准施训，使管理团队始终保持“专业领先、决策高效、执行到位”的显著优势，为公司高质量、可持续发展构筑护城河。
　　氢能方面，公司控股及参股的氢能相关公司，均由澳大利亚工程院甄崇礼院士领衔，拥有多名电催化专业博士、硕士组成的研发团队，具备雄厚的相关产品研发能力。与燃料电池、电解水设备生产商建立紧密合作关系，打造完善的研发平台，跟随头部企业前沿技术开发需求，产品持续迭代升级。尤其氢能催化剂产品，目前该类产品量产线交付能力稳定，具备良好的产品一致性。

　　四、可能面对的风险
　　1、原材料价格波动风险：公司产品主要原材料基础油作为原油产业链的下端产品，是通过物理蒸馏方法从石油中提炼而成，石油作为国际大宗商品期货交易标的，不仅受实体经济需求变化的影响，也易受国际金融资本短期投机的剧烈冲击以及地缘政治等因素的影响。国际原油价格是影响基础油价格的最主要因素，两者具有较强的关联性；此外，基础油价格同时还受到市场供需及相关行业等诸多因素影响，因此，虽然基础油价格与国际原油价格具有较强的关联性，但是其波动幅度往往没有原油价格波动剧烈，且呈现一定的滞后性。但是未来如果原油价格继续上涨或出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　2、市场竞争加剧风险：随着我国汽车行业的快速发展，国内外润滑油制造厂商在该领域展开了激烈竞争，国内AM市场由于参加竞争的企业数量较多，其中不乏国内大型央企以及国际石油巨头公司，市场竞争较为激烈。公司若不能及时向高技术含量的新产品升级，向新领域拓展，并快速实现新产品的产业化和规模化，可能存在公司竞争地位下滑和产品毛利率下降的风险。
　　3、安全生产风险：公司系化工行业企业，虽然配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、处理机制，整个生产过程处于受控状态，发生安全事故的可能性很小，但仍不能排除因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当或自然灾害等原因造成的意外安全事故，影响正常生产经营。对此，公司将持续严控生产过程，定期进行安全检查、规范员工操作，防止安全事故的发生。4、氢能领域投资所面临的风险：氢能是高新技术行业，公司的氢能发展面临激烈的技术竞争，如果公司技术进步无法紧跟行业的发展变化，将会对产品竞争力、品牌竞争力等直接产生影响。
　　于政策导向和市场可行性研究，公司对行业前景进行了充分、合理的判断，但仍然存在市场实际发展速度与预期不符的风险。国家各级政府相继出台了各项氢能发展政策，对市场需求进行了有效的引导，一旦政策出现转向或政策力度不及预期，将对整个氢能行业发展速度造成一定影响。目前，氢能领域投资不会对公司产生重大不利影响。公司实时关注氢能发展变化，针对各项风险提前做好应对措施。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，全球经济格局呈现出复杂多变的态势，国际形势风云变幻，市场竞争日益激烈。在市场需求下滑、消费持续低迷等诸多不利因素交织的严峻环境下，公司通过持续提升产品性能、实施灵活多样的营销策略、强化与合作伙伴的协作等一系列有力举措，成功保持了稳健发展的步伐。　　报告期内，公司重点进行了以下工作：　　一、注重品牌建设，提升品牌形象　　2024年，公司在品牌建设上持续加大投入，通过终端推广、赛事赞助、广告投放、行业峰会等多渠道提升品牌知名度和美誉度。公司继续赞助迈凯伦胜之队和中国超级跑车锦标赛（ChinaGT）等知名汽车赛事，利用这些平台展示产品卓越性能，增强品牌在行业... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，全球经济格局呈现出复杂多变的态势，国际形势风云变幻，市场竞争日益激烈。在市场需求下滑、消费持续低迷等诸多不利因素交织的严峻环境下，公司通过持续提升产品性能、实施灵活多样的营销策略、强化与合作伙伴的协作等一系列有力举措，成功保持了稳健发展的步伐。
　　报告期内，公司重点进行了以下工作：
　　一、注重品牌建设，提升品牌形象
　　2024年，公司在品牌建设上持续加大投入，通过终端推广、赛事赞助、广告投放、行业峰会等多渠道提升品牌知名度和美誉度。公司继续赞助迈凯伦胜之队和中国超级跑车锦标赛（ChinaGT）等知名汽车赛事，利用这些平台展示产品卓越性能，增强品牌在行业中的影响力。作为越野e族润滑油的唯一官方合作伙伴，公司为越野爱好者提供优质产品与服务，通过参与阿拉善英雄会及全国各地的越野e族活动，推动越野文化的普及，提升康普顿品牌形象。通过青岛胶东机场的广告投放，为“帆船之都”青岛增添了一张新名片。作为2024年润滑技术大会的官方独家钻石级合作伙伴，公司圆满协办中国最高规格的润滑领域会议，展现了行业责任，助力行业可持续发展。公司还赞助了AC汽车千人峰会，冠名第九届汽车服务连锁发展论坛。这一系列品牌活动都有力地推动了康普顿品牌的持续提升。
　　2024年6月19日，公司在第二十一届“世界品牌大会”上，以163.98亿元的品牌价值再次入选2024年《中国500最具价值品牌》；同年，公司持续荣获“LubTop润滑油十大品牌”称号。这些荣誉体现了消费者对康普顿品牌的认可，确立了康普顿在润滑油行业的领军地位。
　　公司2024康普顿游学之旅活动——“龙行龘龘”，与合作伙伴携手共同推进市场拓展和品牌建设，实现共赢发展，全年吸引了超过2000人次到康普顿参观交流，引起了行业的高度关注。
　　面对市场竞争的加剧，品牌将成为公司及合作伙伴最强大的支撑和制胜关键，是企业可持续发展的核心动力。康普顿将全力以赴打造品牌价值，致力成为合作伙伴和消费者信赖的优秀品牌。
　　二、持续技术创新，强化产品结构
　　技术创新是企业可持续发展的基石之一，公司始终坚持技术创新，不断在本领域范围内寻找新的创新点，在技术创新、工艺创新和产品创新等方面均处于行业内的领先位置。
　　1.随着产品不断升级，公司持续引进新的研发设备、检测设备，并进行设备的更新，为公司各产品的研发、技术创新提供最优的支撑。
　　2.结合公司发展规划，行业、技术趋势及市场需求，公司不断推出新产品，并得到了良好的市场反馈。报告期内，公司进行了纳米陶瓷NANO至尊合成技术柴机油CK-4/10W-40、捷顿GT1S全合成发动机油SP/C30W-30、SP/C30W-40、GT960S全合成发动机油SP/C60W-20（蓝）、速达轻卡专用油CK-45W-30、极保C10增强型合成技术柴油机油CK-410W-30等产品的开发和发布。
　　3.在持续的技术创新和产品优化的同时，公司产品还获得了多个OEM认证及API认证。包括奔驰MB229.71、MB229.61、MB229.51/52、MB228.61及MB228.31等19项奔驰认证，康明斯CES20086等4项康明斯认证，以及JASOMA2、保时捷PorscheC30、MAN、弗兰德等多项OEM认证。
　　三、服务传统行业，开发细分行业
　　2024年公司工业油产品在传统钢铁行业、矿山行业、电力行业、化工行业、橡胶行业持续获得客户订单，开展技术交流会形式，增加对工厂用油的指导和服务；同时加强在细分行业的针对性开发，在煤层气发电行业成功配套头部主机厂胜动机械，成功开发几十家煤层气发电厂，凭借优异的市场表现，康普顿煤层气发电专用油荣获中国润滑油信息网发起的“2024年度最受用户信赖工业油品”奖项。
　　四、完善质量标准，坚持以质取胜
　　在质量管理方面，公司一直秉承“以质取胜”的经营理念，持续更新完善公司产品质量标准，持续改善产品生产工艺，满足和超越顾客需求。报告期内新增卡尔费休水分InMotionKF自动进样器、机械杂质测定器、发动机冷却液腐蚀测定器等数台检测设备，进一步增强公司产品质量检验检测能力，为缔造卓越产品品质提供有力保障。公司检测中心运转流畅，圆满完成公司原料入厂、产品出厂的质量监控工作，为公司客户提供了足量的检测服务，在全国市场监督局抽检过程中，实现康普顿产品抽检100%合格。
　　2024年公司取得了武器装备质量管理体系认证证书，顺利通过了德国莱茵的VDA6.1换证审核，挪威船级社IATF16949的监督审核，顺利通过了包括比亚迪、马勒、美孚、路博润等八家客户的验厂和年度审核，通过了矿用产品安全标志以及能源体系认证监督审核。
　　五、投资稳定推进,战略支撑初现
　　作为公司在车用尾气处理液产品重要战略投资，2024年安徽尚蓝环保成功中标中国石油华南、华东、山东区域采购项目，并与顺丰速运实现合作。安徽尚蓝阜阳生产基地顺利建成，该基地是国内产能最大、质量标准最高、最具成本优势的全产业链生产基地之一，为公司的业务发展提供了强大的产能支撑。
　　六、助力员工成长，强化企业文化
　　报告期内，公司重视人才的多元化培养，积极营造开放的学习环境，鼓励员工跨越专业界限，进行广泛的交流与学习。公司注重为员工提供持续的职业发展机会，通过定期的培训课程和专业技能提升研讨会，帮助员工在职业生涯中不断进步和成长。这些举措共同构建了一个充满活力和创新精神的工作氛围，使公司能够吸引和保留渴望成长及挑战自我的优秀人才。
　　在企业文化建设方面，公司持续强化品牌意识和文化认同感。通过定期举办企业文化活动，进一步增强员工的归属感和团队协作精神。同时，公司也注重企业社会责任的履行，积极参与社会公益活动，以实际行动回馈社会，树立良好的企业形象。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、润滑油市场
　　2024年，全国机动车保有量达到4.53亿辆，汽车保有量为3.53亿辆。新注册登记汽车2690万辆，同比增长9.53%。乘用车润滑油市场零售量预计达到12.3亿升，同比增长2.2%。尽管市场整体呈增长态势，但燃油车销量下滑和新能源车的冲击对市场增长构成潜在威胁。宏观经济环境的不确定性也对润滑油市场产生了影响。商用车润滑油市场与运输行业紧密相关，受宏观经济和物流结构调整影响，需求量出现波动。
　　随着消费者对车辆性能和保养意识的提升，全合成润滑油市场份额不断扩大，消费者趋向于购买低粘度润滑油，将持续推动高端润滑油市场的需求增长。
　　2、发动机冷却液市场
　　随着全球汽车工业的发展，发动机冷却液市场空间不断扩大，市场规模稳步增长。环保意识的提升和法规的严格化，使得冷却液性能要求更高。除传统汽车领域，小型发动机设备对冷却液的需求也在增长。
　　3、汽车养护品市场
　　全球汽车保有量的增长为汽车养护品市场提供了发展基础。消费者对汽车性能和寿命的关注推动了养护品需求的升级。新能源汽车的发展催生了新型养护品的需求，汽车后市场的整体发展为养护品市场创造了良好环境。
　　4、汽车尾气处理液市场
　　2024年，商用车尾气处理液市场在中国快速发展，受益于环保政策和技术进步。高品质、高性价比的产品占据市场主导地位，具备供应链优势的品牌供应商更受市场青睐。
　　5、氢能源市场
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主营业务：
　　报告期内，公司主营业务为车辆、工业设备提供润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司按照采购控制程序的相关制度，向经公司审核批准的供应商进行采购。在采购数量上，公司按照“滚动用量分析”来确定采购计划，大宗战略原材料采购部门发起“滚动用量分析”。若原材料价格发生波动，公司会根据波动趋势实时调整采购量。
　　基础油采购：公司采取以产定购的采购模式确定计划采购量，安排到货时间。
　　添加剂采购：公司从全球四大添加剂供应商采购，签订年度采购合同确定采购品种和数量，多策并举保障市场需求。
　　2、生产模式
　　公司采取以销定产的生产模式，由经销商根据需求按月度向公司下订单，公司再依据订单进行生产。可以保证实时满足不同订单的需求，提高订单交付的反应速度，又可以使库存始终处于合理可控的范围。产品生产周期一般为1天至3天。
　　3、销售模式
　　公司主要是采用区域经销商经销制为主，辅以部分B2B直供大客户渠道、电商渠道销售。工业油采用代理模式，充分发挥厂家的专业能力和产品开发能力，以及代理商的线下快速服务能力。依托良好的利益分配模式，全国代理商近400家，并在持续增加。针对大型客户，工业油也不断探索新的合作模式，既为终端工厂降本增效，同时能够为工厂提供贴心的高效服务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌竞争力
　　康普顿作为润滑油行业的领军企业，凭借卓越的产品性能、高效的服务和高端品牌策略，针对性的市场投放和媒体宣传，增强了品牌影响力。多年的高端赛事赞助、行业峰会参与和IP合作，有效提升了品牌形象。赢得了广泛用户的认可和市场口碑。
　　2、产品竞争力
　　产品是康普顿的核心竞争优势。康普顿以优质产品著称，连续多年在产品质量监督检验中表现优异。康普顿纳米陶瓷机油经过全新升级，采用焕新纳米盾润滑技术，显著提升了产品竞争力，引领润滑油技术进步。报告期内，多款产品升级，从性能和包装等多方面提升竞争力，满足市场需求，助力合作伙伴共赢，促进节能环保和可持续发展。
　　3、技术创新竞争力
　　技术创新是企业核心竞争力之一，公司持续提升科技实力和创新能力，引进先进设备。在产品研发方面，成功开发上市纳米陶瓷柴机油CK-410W-40，纳米摩托车机油MA2系列产品、捷顿GT1S全合成发动机油SP/C规等系列市场领先产品，并且在市场上取得了良好的反馈。公司在技术领域方面持续不断地创新和发展。公司与路博润、润英联、雪佛龙、雅富顿、赢创等世界级添加剂公司保持着深度的合作，从研发上保持先发优势。
　　报告期内，公司获得实用新型专利1项授权，6项受理。
　　4、产品质量竞争力
　　公司一直以来不断追求技术进步，积极研发创新，持续细化公司产品质量标准，继续增强公司产品质量检验检测能力，缔造卓越产品品质。公司产品多次通过戴姆勒奔驰、保时捷等世界知名厂商认证。2024年3月，康普顿CK-410W30产品荣获康明斯CES20086原厂认证、康普顿CI-410W30产品荣获康明斯CES20078原厂认证。5月，康普顿SPMA25W40、SPMA210W40、SPMA210W50、SLMA210W40四种摩托车机油顺利通过JASOMA2原厂认证，众多国际知名汽车厂商严格的OEM认证充分证明康普顿产品的卓越性能和技术实力。
　　报告期内，公司顺利通过了德国莱茵的VDA6.1换证审核、挪威船级社IATF16949的监督审核。公司实验室顺利通过CNAS国家实验室复评审，检测能力和管理体系再次获得CNAS评审专家组的认可。足量、精准、领先的检测能力为产品质量保驾护航。
　　康普顿产品始终接受来自全国各地市场管理部门的监督，在过去的2024年，公司始终秉承“质量为先”的产品理念，持续以全年产品抽检100%的合格率，且检测指标远远高于标准要求的成绩，验证了康普顿产品具备过硬的品质和出厂监控的严格监督。
　　5、管理团队竞争力
　　(1)核心价值引领，凝聚奋进力量
　　公司管理团队深植厚道、热爱、创新、结果为先的核心价值理念，并通过不定期组织企业文化沟通、交流和学习，将结果挂钩管理团队评估，确保管理团队在思想层面高度统一、目标聚焦。这种文化共识，使得团队成员在面对复杂市场环境与艰巨任务时，能够齐心协力、步调一致，为公司战略推进筑牢根基，进而在市场竞争中稳健前行，实现可持续发展。
　　(2)选拔培养精当，激发团队活力
　　在人才选拔与培养方面，公司构建了独具特色的机制。针对中基层管理团队，采用竞聘选拔、周边评价等多元方式，持续注入新鲜血液，确保团队充满活力与竞争力。对于高层管理团队，则通过轮岗、严格考核等手段，全方位锤炼综合能力，促使管理团队成员既能独当一面，又具备灵活应变与协同作战的能力。这种能上能下、能屈能伸的用人机制，不仅有效提升团队韧性，更让团队始终保持着旺盛的生命力，为公司的创新发展提供坚实的人才支撑，能够在行业内不断突破前行。
　　(3)精准赋能提效，锻造专业尖兵
　　公司打造了分层分类的精准培训体系，依据管理人员的层级（中基层、高层）、所处阶段（新晋、资深）以及岗位需求，量身定制培训课程，将专业课程与管理课程有机结合，实现因职、因岗施教。这种精准赋能的方式，不仅助力管理团队在维持专业能力的基础上持续提升管理水平，更极大地提高培训效果与知识吸收效率。由此塑造的康普顿管理团队，以其专业、高效著称，具备快速应对市场变化、精准决策的能力，为公司抢占市场先机、实现高质量发展奠定坚实基础，在行业内具备显著竞争优势。
　　6.供应链竞争力
　　在原料采购成本大幅增加的情况下，继续与世界四大添加剂公司进行战略合作，保证原材料稳定供应。基础油采购在保证品质的基础上，开发多种油源，保证采购价格竞争力。同时紧盯行业、判断行情适时调整的采购策略，公司集中采购的大宗物资全部由招标委员会统一招标、竞价。积极协调运力，保证客户供应。高效运行采购、生产、物流体系，保证客户订单及时交付，保持全年95%以上交付率，提高存货周转，保证客户满意。
　　7、车用尿素竞争力
　　（1）产业规模化、规范化：全国现有8大生产基地（合肥、淮南、阜阳、德州、泰安、海南东方、湖州、青岛），同时有27家代工企业。为进一步提升整体运营效率与产品质量，公司实施一系列关键举措：所有基地和代工企业均严格执行统一标准；原材料和包材实行集中采购策略；生产品质执行统一规范标准；实现物流统一调配。
　　（2）液尿联盟：2024年，液尿基地在原来阜阳、德州、海南东方的基础上又增加了山东泰安基地。液尿溶液品质更优、成本更低。未来两年内，液尿联盟基地有望达到10个以上。
　　（3）主流渠道的稳定合作:公司与中石化、中石油、中化石油、中海油、潍柴、顺丰、跨越、安能、京东、江西高速石化、安徽高速石化等主流渠道已经建立起稳定良好的合作关系。
　　（4）全产业链及多元化经营：公司从尿素颗粒、尿素液、加注设备及SCR系统建立起了全产业链系统，同时依托液尿联盟，开发了玻璃水、防冻液等车辅产品，具备成本优势。
　　8、氢能源竞争力
　　关键催化剂材料技术不断突破，国产化替代加速。氢能催化剂作为氢能产业链中的关键部件，其性能直接决定了氢能转换效率和成本。国内燃料电池催化剂等主要依赖进口，近两年来，公司投资的新能催化公司不断突破外国技术壁垒，提升自主化率。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司全年实现营业收入106,680.45万元。归属于上市公司股东的净利润5,464.06万元，较同期增长14.34%。截至2024年末，公司总资产为138,388.98万元，同比增长1.85%；归属于上市公司股东的净资产为113,514.15万元，同比增长0.78%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　请见第三节“二、报告期内所处行业情况”与第三节“五（四）、行业经营性信息分析”。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续立足快速增长的汽车后市场，同时适应中国汽车工业快速发展的新形势，以润滑油、汽车尾气处理液、汽车养护品为主业；以氢能作为公司拓展新发展领域、增加新利润增长点的重要抓手；通过不断提升公司资源配置效率，促进公司品牌建设，提高产品研发与创新能力，助力打造康普顿“双生态”战略发展新格局，促进公司“近中远”期目标阶梯式跨越发展，成为汇聚全球顶尖科技，为社会、为行业、为客户持续创造价值的一流企业。
　　(三)经营计划
　　（一）提升效率，创造价值
　　在当前竞争激烈的市场环境下，企业唯有通过优化成本结构、提高运营效率，才能在市场中立足。快速响应市场需求和提供高效服务已成为企业竞争力的核心要素。公司将进一步优化内部管理流程，减少不必要的环节和浪费，提高资源配置效率。通过引入先进的管理理念和技术手段，实现生产、销售、服务等各个环节的高效协同。加强对成本的精细化管理，从原材料采购、生产制造到产品销售，对每一个环节的成本进行严格把控。同时，公司将建立快速响应机制，及时了解市场动态和客户需求变化，迅速调整生产和营销策略，为客户提供更优质、高效的服务，从而创造更大的价值。
　　（二）研发与创新
　　随着市场的发展，客户和消费者的需求日益呈现出多元化的趋势，产品的个性化和差异化已成为市场竞争的重要方向。在产品研发与创新方面，公司将持续加大投入，进一步强化创新能力。公司将紧密跟踪行业发展趋势，聚焦前沿技术，加大自主研发力度，计划推出一系列具有市场竞争力的新产品。在汽机油领域，进一步提升燃油经济性和发动机保护性能。在柴机油方面，将针对商用车市场的发展趋势，开发适应新型发动机技术和严苛排放要求的产品。在工业油领域，将研发更多针对特定行业和设备的高性能、长寿命润滑油产品，为客户提供更精准的润滑解决方案。同时，公司将深化与国内外科研机构、高校的合作，建立产学研合作平台，共同开展技术研发和创新项目。通过合作，充分利用外部科研资源，提升公司的技术创新水平，推动公司在行业内保持技术领先地位。在新品推出方面，公司将制定清晰明确的全年产品规划，根据市场竞争态势和客户需求，有策略地推出新产品，并配套相应的促销活动，提高新产品的市场接受度和占有率。
　　（三）市场拓展与品牌建设
　　在市场拓展与品牌建设方面，公司将积极开拓国内外市场，进一步提升品牌知名度和影响力。在国内市场，加强市场调研，深入了解不同区域、不同客户群体的需求特点，制定精准的市场策略。重点推广高端、高性能产品，满足消费者对品质和性能的追求；针对不同地域特点，推出更具针对性性能特点的产品，以适应不同的需求。
　　进一步加强与经销商的合作，共同开展市场推广活动，拓展销售渠道，提高市场覆盖率。同时，公司将加大品牌宣传力度，综合运用线上线下多种渠道进行品牌推广，提升品牌形象，树立公司在行业内的良好口碑。
　　（四）社会责任感
　　在社会责任方面，公司将积极履行企业责任，关注社会公益事业。公司将加强环保管理，推动绿色生产。在生产过程中，采用环保型原材料和生产工艺，减少污染物排放，降低对环境的影响。加强对生产设备的节能减排改造，提高能源利用效率。同时，公司将积极参与社会公益活动，回馈社会。通过积极履行社会责任，为构建和谐社会贡献力量，提升公司的社会形象和品牌价值。
　　（五）资本运作
　　在资本运作与战略合作方面，公司将积极探索新的资本运作方式，寻求战略合作机会，推动公司的快速发展。公司将加强与产业链企业的合作，通过战略投资、并购等方式，实现资源共享和优势互补。在资本运作过程中，公司将严格遵守相关法律法规和监管要求，确保资本运作的合规性和安全性，为公司的长期发展奠定坚实的基础。
　　(四)可能面对的风险
　　1、原材料价格波动风险
　　公司产品主要原材料基础油作为原油产业链的下端产品，是通过物理蒸馏方法从石油中提炼而成，石油作为国际大宗商品期货交易标的，不仅受实体经济需求变化的影响，也易受国际金融资本短期投机的剧烈冲击。国际原油价格是影响基础油价格的最主要因素，两者具有较强的关联性；此外，基础油价格同时还受到市场供需及相关行业等诸多因素影响，因此，虽然基础油价格与国际原油价格具有较强的关联性，但是其波动幅度往往没有原油价格波动剧烈，且呈现一定的滞后性。但是未来如果原油价格继续上涨或出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着我国汽车行业的快速发展，车用润滑油的消费需求不断增加，国内外润滑油制造厂商在该领域展开了激烈竞争，整个行业市场化程度较高。国内AM市场由于参加竞争的企业数量较多，其中的代表公司有中石油润滑油公司、中石化润滑油公司、美孚、英荷皇家壳牌集团、英国BP嘉实多及本公司等公司，市场竞争较为激烈。公司若不能及时向高技术含量的新产品升级，向新领域拓展，并快速实现新产品的产业化和规模化，可能存在公司竞争地位下滑和产品毛利率下降的风险。
　　3、安全生产风险
　　公司系化工行业企业，虽然配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、处理机制，整个生产过程处于受控状态，发生安全事故的可能性很小，但仍不能排除因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故，影响正常生产经营的可能。对此，公司将持续严控生产过程，定期进行安全检查、规范员工操作，防止安全事故的发生。
　　4、尿素领域投资所面临的风险
　　一方面，同行价格竞争白热化。行业内部会出现恶意价格竞争。另一方面部分地区油改气、油改电带来市场需求降低。
　　5、氢能领域投资所面临的风险
　　氢能发展面临激烈的技术竞争，新技术不断涌现，存在技术迭代风险。氢能市场需求具有不确定性，目前，氢能的主要应用场景集中在交通领域（如氢燃料电池汽车）和工业领域（如钢铁生产、化工生产等），这些领域对氢能的需求尚未充分释放，市场规模有限。随着氢能产业的快速发展，越来越多的企业进入氢能领域，市场竞争将日益激烈。氢能产业链各环节之间的协同与标准化整合仍存在挑战。同时，国家各级政府对氢能产业的扶持政策及补贴力度的变化，对氢能产业发展速度会有一定影响。
　　目前，氢能领域投资不会对公司产生重大不利影响。针对以上风险，公司会实时关注氢能发展变化，针对各项风险提前做好应对措施。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1.润滑油市场　　根据公安部数据，截至2024年6月底，全国机动车保有量达到4.4亿辆，其中汽车数量为3.45亿辆。2024年上半年，全国新注册登记的汽车数量为1242万辆，同比增长5.70%。全国有96个城市的汽车保有量超过100万辆，26个城市的汽车保有量超过300万辆。全国机动车驾驶人数量达到5.32亿人。汽车保有量的增长和使用年限的增加对润滑油市场产生了复合影响，既带来了新的增长机遇，也提出了新的挑战和需求。润滑油企业需要不断调整策略，适应市场变化，以满足不同类型车辆的需求。总体来看，2024年上半年中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1.润滑油市场
　　根据公安部数据，截至2024年6月底，全国机动车保有量达到4.4亿辆，其中汽车数量为3.45亿辆。2024年上半年，全国新注册登记的汽车数量为1242万辆，同比增长5.70%。全国有96个城市的汽车保有量超过100万辆，26个城市的汽车保有量超过300万辆。全国机动车驾驶人数量达到5.32亿人。汽车保有量的增长和使用年限的增加对润滑油市场产生了复合影响，既带来了新的增长机遇，也提出了新的挑战和需求。润滑油企业需要不断调整策略，适应市场变化，以满足不同类型车辆的需求。总体来看，2024年上半年中国润滑油市场虽然竞争激烈，但市场规模和产量保持稳定增长，行业整体呈现成熟态势。同时，随着国家政策的引导和市场需求的变化，润滑油行业正逐渐向高端化和环保方向转型。
　　2.发动机冷却液市场
　　2024年，发动机冷却液市场展现出以下特点和趋势：随着中国汽车保有量的增加，发动机冷却液的市场需求也随之增长。其中新能源汽车对冷却液的需求变化尤其重要，随着汽车技术的发展，冷却液的发展将更加注重高效热管理与电气化兼容性，以适应电动汽车和混合动力汽车的需求，冷却液产品趋向于长寿命、高兼容性，并且越来越多地采用环保型配方，减少对环境的影响。
　　3.汽车养护品市场
　　随着汽车技术的进步和消费升级，汽车养护品行业正朝着更专业、更环保的方向发展。2024年中国汽车养护品市场在需求增长、技术发展、市场竞争、环保趋势等方面展现出显著的特点和发展趋势。随着汽车保有量的增加和消费者对汽车养护意识的增长，预计未来几年该市场将继续保持稳定增长。
　　4.汽车尾气处理液市场
　　随着环保政策的日益严格，汽车尾气处理液市场需求进一步增长。未来国家将进一步提高汽车尾气排放标准，这使得汽车尾气处理液的市场规模不断扩大。同时，市场对尾气处理液的品质和性能要求也越来越高。高品质、高效率的尾气处理液产品更受市场欢迎。尿素溶液经过几年发展规范，将伪劣产品逐步淘汰，高品质、高性价比的品牌产品占据了市场主导地位。因此具备供应链优势的尿素溶液品牌供应商将受到市场更好的青睐。
　　5.氢能源市场
　　报告期内，国家对氢能推广力度不断加大。3月，《政府工作报告》提出，要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出要持续推进城市公交车电动化替代，加强电动、氢能等绿色航空装备产业化能力建设。国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，提出编制加快推动氢能产业高质量发展的相关政策，有序推进氢能技术创新与产业发展，稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景。
　　2月，山东省发布《关于对氢能车辆暂免收取高速公路通行费的通知》，对行驶山东省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆暂免收取高速公路通行费，政策试行期2年，自2024年3月1日起实施。该氢能车辆通行新政在全国范围属首创。5月，山东省人民政府印发了“十大创新”“十强产业”“十大扩需求”行动计划（2024-2025年）的通知，其中《新能源产业行动计划（2024-2025年）》文件提出，以交通领域为重点，加快氢燃料电池汽车在公共交通、物流运输、港口园区等领域推广应用。持续推进“氢进万家”科技工程，加快青岛港“氢能港口”、济南氢燃料电池热电联供、济青北线“氢能高速”等项目建设，拓展氢能应用场景。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　1.主营业务
　　报告期内，公司主营业务为润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。
　　2.经营模式
　　（1）采购模式
　　公司按照采购控制程序的相关制度，向经公司审核批准的供应商进行采购。在采购数量上，公司按照“滚动用量分析”来确定采购计划，大宗战略原材料采购部门发起“滚动用量分析”。若原材料价格发生波动，公司会根据波动趋势实时调整采购量。基础油采购：公司采取以产定购的采购模式确定计划采购量，安排到货时间。添加剂采购：公司从全球四大添加剂供应商采购，签订年度采购合同确定采购品种和数量，多策并举保障市场需求。
　　（2）生产模式
　　公司采取以销定产的生产模式，由经销商根据需求按月度向公司下订单，公司再依据订单进行生产。可以保证实时满足不同订单的需求，提高订单交付的反应速度，又可以使库存始终处于合理可控的范围。产品生产周期一般为1天至3天。
　　（3）销售模式
　　公司主要是采用区域经销商经销制为主，辅以部分B2B直供大客户渠道、电商渠道销售。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司实现净利润4,596.17万元，同比增长23.85%。截至2024年6月30日，公司总资产为14.04亿元，较期初增长3.32%；归属于上市公司股东的净资产为11.27亿元，较期初增长0.02%。报告期内公司在保障业务有序开展的前提下，持续深化品牌及渠道建设，着力推进产品创新及研发，严格把控产品质量，使服务管理水平和品牌形象得到进一步提升，保持自身健康稳定发展。
　　报告期内，公司重点进行了以下工作：
　　（一）技术创新及产品升级
　　报告期内，公司充分了解市场需求、技术发展趋势，不断进行技术创新和提升，特别是在本行业领域范围内的技术创新、工艺创新和产品创新等方面，不断强化公司在行业内的领先地位。报告期内，公司进行了汽机油、柴机油的升级和开发，工业齿轮油的升级，汽车养护品的开发和升级。在产品的相关认证方面，成功获得CES20078、CES20086及JASO摩油的认证。通过了矿用产品安全标志的审核，并获得三个产品的相关证书。
　　（二）持续完善产品质量把控
　　在质量管理方面，公司一直秉承“以质取胜”的经营理念，持续更新完善公司产品质量标准，持续改善产品生产工艺，满足和超越顾客需求。报告期内，新增4台检测设备，进一步增强公司产品质量检验检测能力，为缔造卓越产品品质提供有力保障。公司实验室顺利通过CNAS国家实验室复评审，检测能力和管理体系再次获得CNAS评审专家组的认可。公司检测中心运转流畅，圆满完成公司原料入厂、产品出厂的质量监控工作，并为康普顿客户提供了足量的检测服务，在全国市场监督局抽检过程中，公司产品抽检100%合格。报告期内，公司通过了德国莱茵的VDA6.1、ISO9001换证审核，取得了军工体系认证，通过了德尔福、中联重科、比亚迪客户的验厂审核。
　　（三）强化市场拓展和品牌建设
　　面对激烈的市场竞争环境，公司持续强化市场拓展和品牌建设，集中优势资源，精准投放，不断提升品牌知名度和市场影响力。2024年3月28日，公司在“LubTop2023中国润滑油行业年度总评榜”颁奖盛典上，以优秀的品牌实力和卓越的创新服务蝉联榜单，再度荣膺“LubTop2023中国润滑油十大品牌”等多项大奖。2024年5月1日，公司在青岛胶东国际机场交通枢纽站厅内上线品牌广告。2024年5月，公司启动康普顿工厂游学之旅，邀请来自全国的数百位合作伙伴深度参观康普顿工业4.0智慧工厂，共赴韩国，活动在行业内外引发了巨大关注和反响。
　　（四）公司文化及人才队伍建设
　　报告期内，公司继续充实人才队伍，将日常行为表现和绩效考评结果优良的人才，选拔进入后备梯队，通过系统性培训、项目制锻炼等方式进行正向培养，结合竞聘、考核等策略，倒逼人才全面、快速成长。公司已经形成“文化引领，立足当下，放眼未来”的人才培养模式，致力于打造一支适应企业高速发展的人才队伍，助力公司未来的持续成长。
　　报告期内，公司继续深耕企业文化传承工作，新员工入职第一课即是品牌和文化宣讲，以案例故事的形式，生动地展现康普顿的发展历程和文化内涵。公司继续实行企业文化标杆评选机制，发挥标杆示范引导作用。通过新人普及、标杆带动，持续推动企业文化的宣导和传承。
　　（五）汽车尾气处理液经营情况
　　报告期内，公司投资的安徽尚蓝多个项目均稳定推进，物流渠道稳定运行，社会市场除正常推进业务开发外，还增加了船用尿素和电厂脱销尿素液的销售，都已经实现稳定销量。多个生产基地完成生产工厂的新建和搬迁。
　　（六）氢能业务经营情况
　　报告期内公司投资的新能催化催化剂产品与国内头部企业均已建立合作通道，截至目前已经有多家公司进入到公斤级采购阶段。

　　三、风险因素
　　1.原材料价格波动风险。公司产品主要原材料基础油作为原油产业链的下端产品，是通过物理蒸馏方法从石油中提炼而成，石油作为国际大宗商品期货交易标的，不仅受实体经济需求变化的影响，也易受国际金融资本短期投机的剧烈冲击以及地缘政治等因素的影响。当下俄乌战争局势，将持续成为国际原油价格波动的一大不确定性因素。国际原油价格是影响基础油价格的最主要因素，两者具有较强的关联性；此外，基础油价格同时还受到市场供需及相关行业等诸多因素影响，因此，虽然基础油价格与国际原油价格具有较强的关联性，但是其波动幅度往往没有原油价格波动剧烈，且呈现一定的滞后性。但是未来如果原油价格继续上涨或出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　2.市场竞争加剧风险。随着我国汽车行业的快速发展，车用润滑油的消费需求不断增加，国内外润滑油制造厂商在该领域展开了激烈竞争，整个行业市场化程度较高。国内AM市场由于参加竞争的企业数量较多，其中不乏国内大型央企以及国际石油巨头公司，市场竞争较为激烈。公司若不能及时向高技术含量的新产品升级，向新领域拓展，并快速实现新产品的产业化和规模化，可能存在公司竞争地位下滑和产品毛利率下降的风险。
　　3.安全生产风险。公司系化工行业企业，虽然配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、处理机制，整个生产过程处于受控状态，发生安全事故的可能性很小，但仍不能排除因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当或自然灾害等原因造成的意外安全事故，影响正常生产经营。对此，公司将持续严控生产过程，定期进行安全检查、规范员工操作，防止安全事故的发生。
　　4.氢能领域投资所面临的风险：国内氢能产业目前整体尚处于起步阶段，国家各级政府相继出台了各项氢能发展政策，对市场需求进行了有效的引导，一旦政策出现转向或政策力度不及预期，将对整个氢能行业发展速度造成一定影响。氢能是高新技术行业，公司的氢能发展面临激烈的技术竞争，如果公司技术进步无法紧跟行业的发展变化，将会对产品竞争力、品牌竞争力等直接产生影响。基于政策导向和市场可行性研究，公司对行业前景进行了充分、合理的判断，但仍然存在市场实际发展速度与预期不符的风险。目前，氢能领域投资不会对公司产生重大不利影响。公司实时关注氢能发展变化，针对各项风险提前做好应对措施。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.品牌竞争力
　　康普顿品牌历经三十五年的发展，已经在市场上树立了良好的口碑和形象。持续致力于提供高品质的产品和优质的服务，赢得了消费者的信任和认可。
　　品牌宣传方面，通过持续的广告投放、赛事赞助等方式，不断提升品牌知名度和美誉度。如迈凯伦胜之队以及中国超级跑车锦标赛（ChinaGT）等知名的汽车赛事，通过赛事平台展示了产品的卓越性能，进一步提升了品牌在行业内的影响力。康普顿是越野e族油品行业唯一官方合作伙伴，为越野爱好者提供更优质的产品和服务，通过不间断的全国各地越野e族联合活动，推动越野文化的发展，提升康普顿品牌影响力。2024年6月19日，公司在第二十一届“世界品牌大会”上以163.98亿元的品牌价值再次成功入选2024年《中国500最具价值品牌》。
　　面对日益激烈的市场竞争，品牌将成为康普顿和合作伙伴最强大的支撑与制胜的关键，将会成为渠道可持续盈利生态的核心。康普顿将不遗余力地打造品牌价值、高性能的产品、优质的服务，为合作伙伴，为消费者，为社会提供可持续的价值贡献。
　　2.产品竞争力
　　产品是公司的核心竞争优势。公司不断推出具有创新性和竞争力的产品，持续优化产品配方，提升产品性能，为车辆提供更为出色的保护。
　　康普顿纳米陶瓷机油是康普顿最具竞争力的差异化产品，自2005年上市以来，一直引领润滑油产品技术进步潮流。2024年，康普顿纳米陶瓷机油进行了全新升级，焕新纳米盾润滑技术——3层先进润滑科技保护，突出的性能优势再次彰显康普顿技术实力，大大提升产品竞争力。
　　报告期内，康普顿乘用车润滑油产品、商用车润滑油产品，天然气发动机专用油、汽车养护品多款产品进行了升级，从产品性能、包装优化等多维度提升竞争力，以更好地应对变化的车辆使用需求，助力合作伙伴共赢市场，为节能环保、为可持续发展贡献企业责任和担当。
　　工业油业务板块，“康普顿长寿命工业油品研究所”经过一年的科研攻关，在康普顿工业液压油、工业齿轮油、汽轮机油、空压机油，油气润滑油、煤层气发电专用油等一系列产品的性能方面均取得突破，报告期内陆续推向市场，以更好的产品保护性能，为工业客户降低使用成本，延长设备寿命，为工业客户创造越来越大的价值。
　　车用尾气处理液方面，报告期内，新增一处液尿基地。液尿溶液品质更优、成本更低。公司从尿素颗粒、尿素液、加注设备及SCR系统建立起了全产业链系统，同时依托液尿联盟，开发了玻璃水、防冻液等车辅产品，具备成本优势。已基本实现全产业链及多元化经营。
　　3.研发技术竞争力
　　公司一直非常重视新技术的储备，新产品的开发。在产品研发方面，纳米内燃机油成功开发上市，捷顿汽机油升级，极保C10柴机油上市，格威工业齿轮油升级，产品在市场上取得了良好的反馈。
　　公司始终坚持自主创新和产学研合作相辅相成，在技术领域持续不断地创新和发展。公司与路博润、润英联、雪佛龙、雅富顿、赢创等世界级添加剂公司保持着深度合作，从研发上保持先发优势。
　　报告期内，公司获得实用新型专利3项授权，3项受理。
　　4.质量品质竞争力
　　公司一直以来不断追求技术进步，积极研发创新，持续细化公司产品质量标准，继续增强公司产品质量检验检测能力，缔造卓越产品品质。报告期内，公司顺利通过了德国莱茵的VDA6.1、ISO9001换证审核。公司实验室顺利通过CNAS国家实验室复评审，检测能力和管理体系再次获得CNAS评审专家组的认可。足量、精准、领先的检测能力为产品质量保驾护航。
　　康普顿产品始终接受来自全国各地市场管理部门的监督，公司始终秉承“质量为先”的产品理念，保持产品抽检100%的合格率，且检测指标远远高于标准要求的成绩，验证了康普顿产品具备过硬的品质和出厂监控的严格监督。
　　5.管理团队竞争力
　　(1)同频、共振
　　公司秉持厚道、热爱、创新、结果为先的核心价值理念，培养打造了一支同频、共振的核心管理团队，公司不定期组织企业文化考试，考试成绩作为干部任免的参考之一，确保管理团队观念统一，目标一致。
　　(2)坚韧、活力
　　公司通过竞聘选拔、周边评价等方式，循环补充中基层管理队伍，通过轮岗、考核等方式，锤炼锻造高层管理队伍。管理团队能上能下，能屈能伸，极大的锻炼了干部的韧性，同时保持了团队的活力。
　　(3)专业、高效
　　公司分层分类的培训体系，对中基层、高层，新晋、资深管理人员设置不同的培训课程，专业、管理课程穿插，因职、因岗施教，精准赋能、高效吸收，使管理团队在维持专业能力基础上，持续管理精进，塑造康普顿管理团队的竞争力。
　　6.供应链竞争力
　　在原料采购成本大幅增加的情况下，公司继续与世界四大添加剂公司进行战略合作，保证原材料稳定供应。基础油采购在保证品质的基础上，开发多种油源，保证采购价格竞争力。同时紧盯行业，判断行情，适时调整采购策略，公司集中采购的大宗物资全部由招标委员会统一招标、竞价。积极协调运力，保证客户供应。高效运行采购、生产、物流体系，保证客户订单及时交付，保持全年95%以上交付率，提高存货周转，保证客户满意。 收起▲