一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　1、农药板块　　农药行业是保障粮食安全的战略产业。目前，中国已成为全球最大的农药生产国和出口国，行业集中度持续提升，前20强企业产值占比已超过60%，全球农药20强企业中，中国企业占据了12个席位，产品结构持续优化。据国家统计局数据，2026年1—6月化学原料和化学制品制造业增加值同比增长5.0%，行业整体保持平稳增长态势。据中商产业研究院统计，2026年5月全国化学农药原药（折有效成分100%）产量为40.7万吨，同比增长5.7%；1—5月累计产量同比增长约11%，行业供给端保持稳健。　　价格方面，据中国农药工业协会统计，2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　1、农药板块
　　农药行业是保障粮食安全的战略产业。目前，中国已成为全球最大的农药生产国和出口国，行业集中度持续提升，前20强企业产值占比已超过60%，全球农药20强企业中，中国企业占据了12个席位，产品结构持续优化。据国家统计局数据，2026年1—6月化学原料和化学制品制造业增加值同比增长5.0%，行业整体保持平稳增长态势。据中商产业研究院统计，2026年5月全国化学农药原药（折有效成分100%）产量为40.7万吨，同比增长5.7%；1—5月累计产量同比增长约11%，行业供给端保持稳健。
　　价格方面，据中国农药工业协会统计，2026年5月农药价格指数（CAPI）为87.92，环比上涨0.46%，同比上涨11.14%，行业整体景气度持续修复。分品类来看，除草剂、杀虫剂、杀菌剂价格呈现结构性分化态势。据河北省农业农村厅全国农药市场监测调查数据，2026年6月253种主要农药使用品种制剂价格中，环比上涨占9.33%、下跌占6.29%、持平占84.38%；同比上涨占20.57%、下跌占20.57%、持平占58.86%，价格总体保持平稳，涨跌幅度不大。
　　市场需求方面，全球粮食安全战略持续强化，种植大户已成为消费决策的“关键少数”，其需求从“单一产品”全面转向“全程解决方案”。据行业研究机构预测，2026年一季度全球农药市场规模已突破850亿美元。政策层面，制剂“一证一品”新政深化推进，环保督查常态化，中小企业加速退出代工市场，推动产品端“去芜存菁”，品牌产品强者恒强，行业集中度进一步提升。农药行业的周期波动受供求关系、政策监管、突发事件等多重因素影响，呈现出明显的周期性特点。近年来，产能过剩与内卷导致价格战加剧、行业利润下滑，但全球粮食库存消费比仍处历史低位，极端天气可能加剧区域性减产风险，对农药需求形成长期支撑。
　　2、新能源电子化学品产业板块
　　电解液是锂电池的关键材料之一，被称为锂电池的“血液”，当前，中国是全球最大的电解液生产和供应国。据研究机构预测，2026年全球锂电池总需求将达到3,065GWh，同比增长超30%；全球锂电池电解液需求将达到367万吨，预计2030年全球电解液需求有望达到560万吨。从下游应用看，电动汽车（EV）是电解液最大的需求来源，占比约68%；其次是储能系统（ESS），占比约18%；消费电子和工业应用分别占比约9%和5%。储能领域需求增速迅猛，2026年1月国内新增新型储能装机同比增幅超100%。
　　技术发展方面，电解液行业正从单纯的规模扩张转向技术创新驱动，高电压、高安全、长寿命、宽温域成为技术发展方向，快充电解液、半固态电池电解液等新型产品研发加速。展望未来，行业面临重大发展机遇：新能源汽车渗透率持续提升，储能市场爆发式增长，为电解液需求提供长期增长空间；钠电池、固态电池等新技术路线逐步成熟，有望打开第二增长曲线。但同时也面临挑战：固态电池作为长期潜在技术替代方向，其产业化进展将影响行业发展预期；行业产能扩张较快，需警惕阶段性过剩风险；上游原材料价格波动可能影响行业盈利稳定性。总体来看，具备技术研发实力、一体化布局和优质客户资源的企业将持续受益。
　　3、新材料高端精细化工产业板块
　　对、邻氯甲苯主要用于生产农药、染料、医药、特种塑料、电镀、颜料等，消费比例大致为：农药行业占40%、染料占30%、医药行业占20%、其他占10%。对、邻氯甲苯属有机化工基础原料，由甲苯氯化再经分离而得，产品及其下游产品广泛应用于以上各行业，其下游产品种类繁多。
　　随着下游产品进一步开发和应用，品种和用量呈逐年上升趋势。对、邻氯甲苯及下游产品成为国内氯苯系列产品中产能扩增最快的品种之一。但随着市场竞争日趋激烈，部分企业库存高位，出货压力较大。下游应用领域持续拓展，农药方向可应用于三唑类、菊酯类、二苯醚类、二硝苯胺类、苯甲酰脲类等多种农药产品；医药方向可应用于降压药、精神类药、抗菌药、肿瘤治疗药、消炎药、麻醉药、糖尿病药、心脏病药、抗生素等多个领域。
　　（二）主营业务
　　公司建立了一整套包括研发队伍建设、科技项目管理、知识产权保护、技术保密以及研发人员绩效考核管理等在内的研发运行机制，并已拥有一支经验丰富的技术研发团队，团队成员多为化学分析工程、产品毒理、工程设计、化学合成、安全生产工程、环境行为工程、电子信息工程等专业领域的复合型人才，为公司业务的发展奠定了良好的基础。
　　1、公司全资子公司丰山生化为高新技术企业，主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售；丰山农化主要从事农药制剂的销售及农药产业链合作新模式的探索与实施。公司在多年的生产经营中形成了以除草剂为核心，杀虫剂、杀菌剂为补充的业务体系，建立了以客户需求为中心、以市场为导向、以公司研发部门为平台的高效研发体系，并已形成了“化工原料→精细化工中间体→原药→制剂”一体化研发生产模式。公司主要产品氟乐灵、精喹禾灵、绿草定、烟嘧磺隆原药产能、技术、市场占有率居行业前列。
　　2026年上半年，公司农药板块实现销售收入6.49亿元，同比增长约15.27%。其中，原药销售4.20亿元，同比增长21.76%；制剂销售2.24亿元，同比增长14.02%。随着农药行业景气度逐步修复，公司通过技术创新及降本增效，农药业绩稳步提升，符合行业发展趋势。
　　2、公司控股子公司丰山全诺为高新技术企业，采取市场开发与技术研发并行推进的发展战略，一期5万吨电解液项目处于产能爬坡和市场开拓阶段。2026年上半年，丰山全诺持续推进大客户开发与产品认证工作，加强六氟磷酸锂、溶剂类等核心原材料供应商开发，供应链稳定性有所提升。上半年，六氟磷酸锂价格波动剧烈，溶剂类产品受原油价格影响呈现起伏态势。通过合作研发、大客户开发、产品送样、资质认证等举措，2026年上半年，丰山全诺电解液销售2,464.26吨，实现销售收入4,406.27万元，业务规模稳步增长。
　　3、公司全资子公司湖北丰山对、邻氯甲苯项目报告期内由试生产转向正式生产运行。2026年上半年，湖北丰山累计销售各类产品13,965.05吨，实现销售收入8,769.69万元。其中，对氯甲苯销售收入同比增长36.13%，邻氯甲苯销售收入同比增长77.82%。另外，湖北丰山成功实现二氯甲苯系列产品的商业化销售，成为产品结构优化的新增长点。客户开发方面，累计合作客户40余家，客户结构保持稳定，重点客户采购量大幅增长，部分核心客户采购量同比增长超过400%，客户支撑作用持续增强。同时，湖北丰山的对氯甲苯产品已作为公司氟乐灵产品的原料投入使用，进一步完善了氟乐灵的产业链布局，通过提高原料自给率增强了产品竞争力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对复杂多变的宏观经济形势和行业竞争环境，公司牢固树立以效益为核心的经营理念，全力推进既定规划目标落地，营业收入保持稳中有进的发展态势。报告期内，公司实现营业收入7.82亿元，同比增长26.33%。其中，农药板块实现销售收入6.49亿元，同比增长约15.27%；新材料板块实现销售收入0.88亿元，同比增长83.00%；新能源电解液业务持续推进客户开发与产品认证，实现销售收入0.44亿元，同比增长366.99%，实现销售大幅增长。
　　报告期内，公司各业务板块协同推进。农药板块聚焦产品质量提升与品牌优势强化，通过技术创新、工艺优化、三废循环利用、新产品开发等举措，夯实行业发展基础；新能源电子化学品产业板块加快产品认证、客户开发与技术创新，同步推进合作研发；新材料高端精细化工产业板块重点推进产品结构优化，二氯甲苯系列产品实现商业化销售，客户开发成效显著。
　　（一）战略布局持续优化
　　2026年上半年，公司坚守农化主业，积极拓展新材料、新能源赛道，构建"一体两翼"产业发展格局，各业务板块协同发展态势良好。
　　1、报告期内，公司坚守农化主业，持续推进产品结构优化和技术升级。丰山生化通过技术创新与工艺优化降低产品综合运行成本，同时加快新产品开发和农药登记工作，在现有证件基础上新增登记证数量。丰山农化同步引进具备丰富营销理念和实战经验的优秀人才，加强制剂营销团队的建设，推动制剂业务快速发展。
　　2、报告期内，丰山全诺年产10万吨电池电解液项目（一期5万吨）持续运营，处于产能爬坡和市场开拓阶段。公司积极推进大客户开发与产品认证工作，持续加大客户走访与市场拓展力度，有序推进客户审厂认证，与多家行业知名企业建立合作关系。加强六氟磷酸锂、DMC、EMC、DEC、EC等核心原材料供应商开发，加大核心原料供应商开发力度，独家供应比例大幅降低，供应链稳定性显著提升。同时，积极推进新型产品研发，为未来产品升级和市场拓展奠定基础。
　　3、报告期内，湖北丰山募投项目迈入正式生产阶段，运营平稳，公司通过精准的客户定位、灵活的价格策略以及高效的团队配合，开拓了对氯甲苯、邻氯甲苯的销售渠道，二氯甲苯系列产品实现商业化销售，提升了产品附加值和市场竞争力。重点客户合作持续深化，核心客户采购量大幅增长，客户结构不断优化，为装置稳定运行提供有力保障。公司加大市场开发力度，通过一期项目建设、二期项目规划，形成以氯气、甲苯为起始原料的多样化、系列化产品体系，进一步增强产品竞争力与抗风险能力。
　　（二）深化精益运营，构建高质量发展体系
　　1、优化组织结构
　　以效益创造为导向，推进组织结构与管理层级优化，压缩非生产性管理层级；通过精简层级、优化岗位设置、改善沟通机制等举措，强化内部经营管理，有效提升运营效率、降低运营成本。人力资源方面，持续优化人员结构，加大生产一线、营销及研发等关键岗位人才引进力度，通过校企合作、实习就业等方式构建人才梯队和人才储备长效机制，提升新员工适岗率与留存率。持续完善薪酬管理体系，及时做好员工考勤、工资结算、社保公积金缴纳等工作，员工薪酬福利保障到位。推进生产工人绩效改革，推行激励机制，推动产量提升。
　　2、聚焦营销攻坚
　　深化农化主业竞争力，加速新能源、新材料板块发展，打造精英销售团队。推进“双循环”市场布局，国内制剂及原药业务实施“大区+重点省份”网格化管理，国际原药业务聚焦澳洲、拉美等核心市场，构建覆盖全球的营销网络体系。国内市场方面，客户网络持续完善，河南等区域市场增长显著。坚持稳存量、拓增量，常态化走访重点合作客户，通过行业展会、同行资源对接等渠道积极开拓新客户，及时调整销售策略，有效提升销售效率及新客户开发成功率。公司与多家国际知名农化企业保持深度合作，核心产品订单储备充足，积极开拓新兴市场，持续推进海外登记工作，为中长期市场拓展储备资源。湖北丰山深耕重点客户，核心客户采购量同比均实现大幅增长。
　　3、强抓技术创新
　　技术创新是企业在市场竞争中保持领先、实现可持续发展的核心支撑。报告期内，公司通过加大研发投入，以技术工艺优化推动生产成本降低与产品品质提升，布局精喹中间体、绿草定技改优化，强化开发储备原药、制剂新产品，构建持续创新的研发体系。公司研发中心2026年上半年持续推进多个研发项目，多个高端农药品种研发项目均完成路线筛选、打通工艺路线，全面进入全流程工艺开发阶段；新能源产品研发完成工艺调研分析，进入工艺开发阶段。同时，公司持续推进知识产权保护工作，专利申请有序开展。
　　4、聚焦降本增效
　　构建全价值链精益管理体系，通过精细化管理优化资源配置，降低各项成本并提升生产效率。采购方面，全面推行招投标管理，各物资招标实现全覆盖；提前布局原料药冬储，通过保价、易货等措施保障采购预算完成，制剂包材招标采购成本实现下降。面对地缘政治等外部因素影响，及时预判原料价格走势，通过集中采购、合同锁定等措施有效规避涨价风险，采购降本成效显著。持续加强关键原料供应商开发，新增多家合格供应商，供应链韧性持续增强。生产运营方面，从工艺优化、采购提升、效率改善等多维度推进降本增效；物流成本控制成效显著，工程结算审计核减成效明显。
　　5、增强协同运营
　　健全跨部门协调机制，打破信息壁垒，实现采购、生产、销售全链条信息实时共享；动态监控市场变化、客户需求、原料价格波动及库存与产能匹配情况，通过联动预警与快速响应机制，提升运营效率和市场应变能力。信息化建设方面，优化工厂二级成本核算系统并推进全厂区推广，完成NCC与OA系统优化升级及对接，新增多项表单与流程，完成制剂价表数据导入及全员培训。网络安全方面，完善防护体系，部署防火墙、上网行为管理器，实现双线机房冗余备份，保障信息系统安全稳定运行。采购招标系统上线，实现线上招标，提升业务处理效率。
　　（三）推进项目建设，打造新增长极
　　报告期内，公司持续推进湖北丰山募投项目运营优化，二氯甲苯系列产品实现商业化销售，产品结构进一步优化；同步规划湖北二期项目的产品论证、研发及工艺技术储备，为后续规模扩张和产业链延伸奠定基础。聚焦丰山全诺新能源电解液项目，一期5万吨产能持续爬坡，市场开拓稳步推进，客户结构不断优化，为新能源板块快速发展提供支撑。研发中心积极推进新项目调研，分析、筛选新项目，为公司中长期产业布局储备优质项目资源。同时，配合公司开展工程实施项目相关的环评、安评及工程设计等工作，推动研发成果产业化落地。同时，公司通过积极寻找合作开发、并购重组的优质项目，来做强做大原有产业，探索打造公司第二增长曲线。
　　（四）绿色安全防线稳固，可持续发展能力增强
　　1、安全管理水平持续提升
　　公司坚持“安全第一、预防为主、综合治理”方针，夯实安全生产责任主体，健全考核机制，细化安全管理细则，强化现场监督与隐患排查治理，完善职业健康安全管理体系。安全管理部门持续加强安全生产监管，推动各子公司安全管理水平稳步提升。研发中心建立实验室双控管理检查表，实施每周、月、年的安全隐患排查制度；定期组织全员进行化工、实验相关主题安全培训。对接完成研发中心环境应急预案编写、验收及备案等工作，满足免环评政策要求；完成安全预评价、设计专篇、分级管控、安全生产事故应急预案及相关制度的编制工作，通过专家评审及现场验收。开通及管理研发中心易制毒、易制爆、易涉毒安监平台，规范危化品管理。丰山全诺高度重视安全生产工作，上半年工厂运行平稳，未发生安全生产事故。持续完善安全管理体系，修订《公司安全事故考核条例》《全员岗位责任制》等制度，细化安全管理职责，提高考核标准，完善安全巡检巡查项目和各项记录，安全管理水平逐步提升。湖北丰山加强装置运行管理和隐患排查，落实安全环保责任，上半年未发生安全、环保及重大质量事故，实现“零事故”目标。
　　2、重点强化项目安全管理
　　湖北丰山募投项目进入稳定运营阶段后，安全管理重心从建设期的施工安全监管、设备安装合规性审查，转向生产装置全流程风险管控、DCS自动化控制系统运行维护及重大危险源常态化监测。持续完善安全生产管理制度和操作规程，加强员工安全培训和应急演练，提升本质安全水平。
　　3、“三废”治理能力稳步增强
　　环保部门严格落实环境治理方案，强化制度考核与废气管控，大力实施技术创新与节能减排，取得阶段性成效。同时，公司推进环保领域降本增效管理，制定环保技术及管理降本对策，在确保达标排放的前提下，持续降低环保运行成本。副产资源综合利用方面，丰山生化及湖北丰山副产硫酸、副产盐酸等均实现合规销售和资源化利用，既减少了废弃物排放，又创造了经济效益，践行绿色循环发展理念。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、环保优势
　　公司自成立以来，始终将环境保护置于战略发展高度，以“节能减排，绿色发展”为核心理念，构建了全链条的环保管理体系。通过持续创新“三废”处理技术，从源头控制污染物产生量，提升中间产品循环利用率，降低最终排放量，形成了污染预防与资源循环的协同模式。在硬件投入方面，公司先后建成废水生化装置、废气焚烧炉、固废焚烧炉、MVR废水浓缩系统、三效蒸发器及废盐回收装置等全套环保设施，实现了污染物的高效处理与稳定达标排放，同步达成环境效益与经济效益的双赢。凭借卓越的环保表现，公司曾先后荣获“江苏省环境保护先进企业”“盐城市环境友好企业”“中国农药工业协会农药行业绿色工厂”“江苏省绿色工厂”等权威认证。随着农药行业环保标准的持续升级，公司在环保技术、设施及管理方面的先发优势将进一步凸显，为可持续发展奠定坚实基础。
　　2、品牌优势
　　依托在技术研发、产品质量、品牌建设及市场布局等领域的长期积淀，公司已跻身国内农药市场领先行列，品牌影响力辐射全球。2005年，“丰山”商标被认定为“中国驰名商标”，成为行业品质的重要象征。此外，公司还曾斩获“江苏省明星企业”“江苏省AAA级质量企业”等多项荣誉，旗下子公司丰山生化先后获评江苏省专精特新中小企业、江苏省先进级智能工厂及国家高新技术企业，形成集团品牌与子品牌的协同发展格局。品牌美誉度已成为市场拓展的核心驱动力。“丰山农药”不仅覆盖国内各省、市、自治区，更成功进入国际市场，通过稳定的产品表现持续提升全球品牌认知度。未来，品牌优势将进一步转化为市场竞争力，支撑全球业务的深度拓展。
　　3、质量优势
　　“以质量赢市场”是公司的核心经营理念，构建了覆盖全生命周期的质量管控体系。从企业标准制定、原材料采购检验、生产过程监控、交叉污染预防，到成品出厂检测及售后技术支持，均建立了标准化管控流程，确保产品质量的稳定性与可靠性。通过生产设备升级与工艺优化，公司产品实现纯度高、性能稳定及批次一致性的核心优势，达到行业先进水平。质量体系的有效性获得权威认可，公司曾先后荣获“江苏省质量管理先进企业”“全国质量管理达标企业”称号，丰山生化通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系及中国农药行业HSE管理体系等多项认证，为质量承诺提供了制度保障。
　　4、营销渠道优势
　　经过多年布局，公司已建成“国内+国际”双循环的销售网络体系，形成市场协同发展格局。双市场战略不仅扩大了销售规模，保障收入稳定性，增强抗风险能力，还通过平衡季节性需求波动，提高设备利用率，优化经营效益。2026年上半年，国内市场客户网络持续完善，核心客户数量稳步增长，覆盖全国主要农业产区；国际市场客户覆盖澳洲、拉美、东南亚等核心区域，与多家国际知名农化企业建立长期稳定合作关系。新能源电解液业务客户拓展取得积极进展，已与多家行业知名企业建立合作关系。新材料业务客户结构持续优化，重点客户采购量大幅增长。多层次、广覆盖的营销渠道网络，为公司各业务板块持续发展提供坚实的市场基础。
　　5、产业链优势
　　公司构建了“精细化工中间体—农药原药—农药制剂”的一体化产品体系，形成产业链协同效应。一方面，自产原药为制剂生产提供稳定原料保障，在原药市场供应紧张时可优先保障内部需求，避免供应链风险，增强业务竞争力；另一方面，制剂业务的发展反过来拉动原药需求，提升原药装置开工率和规模效益。湖北丰山生产的对氯甲苯产品，已作为氟乐灵原料投入使用，进一步完善了氟乐灵产业链布局，通过原料自给率提升增强产品竞争力。采购方面，公司持续加强核心原材料供应商开发，关键原料供应商数量持续增加，独家供应比例大幅降低，供应链稳定性提升。同时，公司积极向新能源电解液、高端精细化工等领域延伸，拓展产业链广度和深度，培育新的利润增长点。
　　6、研发优势
　　技术创新与研发是公司生存发展之本，为不断提升技术创新能力，公司持续进行研发投入，先后建成江苏省企业技术中心、江苏省（丰山）手性农药工程技术中心和院士工作站等研发平台，丰山生化建有盐城市企业技术中心、盐城市（丰山）绿色农药研发工程技术研究中心、江苏省高效除草剂技术工程中心，从而保证了技术创新、产品开发活动的顺利推进。公司自创立以来，以市场为导向，注重农药工艺技术的研发实践，已建立了一整套包括研发队伍建设、科技项目管理、知识产权保护、技术保密以及研发人员绩效考核管理等在内的研发运行机制，氟乐灵原药和精喹禾灵原药曾先后被认定为国家重点新产品，公司已经具备了较强的研发和技术优势。截至2026年6月30日，集团公司已获授权发明专利3项；丰山生化已获授权发明专利28项、实用新型专利2项；丰山全诺已获授权发明专利9项，实用新型专利19项；湖北丰山已获授权发明专利1项，实用新型专利2项。
　　7、发展高端精细化工产业优势
　　以丰山全诺的新能源锂（钠）离子电池电解液业务为切入点，未来规划向上游电解质等方向进行产业延伸。未来规划电解质项目的生产和农药生产都属于精细化工领域，两者均需对含氟工艺的技术、应用有深入的了解和成熟的认知。电解质生产涉及高危工艺，生产技术门槛对环保处理、生产安全管理要求很高，公司积累了丰富的高危生产流程管理、生产安全管理、环保处理方面的经验。湖北丰山项目是以甲苯、氯气为主要起始原材料，向下游进行产品线延伸，下游部分产品可以应用在公司农药项目上，有利于延长公司农药产品生产线、形成相关农药产品全产业链生产；同时有利于通过以甲苯氯化系列产品为基础原材料生产化工行业其他产品中间体，提高公司行业竞争力。2026年上半年，湖北丰山成功实现二氯甲苯系列产品商业化销售，产品结构进一步丰富，高端精细化工产业布局持续深化。
　　8、核心优势协同效应
　　各优势领域形成相互支撑的有机整体：环保与安全管理能力为研发创新及高端产业拓展提供基础保障；研发优势推动产品质量升级与产业链延伸；品牌与渠道优势加速优质产品的市场转化；全产业链布局则进一步放大成本控制与抗风险能力。这种协同效应将随着业务发展持续强化，成为公司应对行业变革、实现高质量发展的核心动能。

　　四、可能面对的风险
　　1、安全环保风险
　　公司主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及精细化工中间体、新能源电解液的研发、生产和销售，部分原料、半成品或产成品、副产品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，生产储运环节存在固有安全风险。同时随着国家和社会对环境保护的日益重视，安全环保监管持续趋严，行业排放标准、安全生产管控要求不断升级，对能源消耗提出更加严格的要求。若公司在环保政策发生变化时不能及时达到相应的要求，则有可能被限产、停产或面临受到环保处罚的风险。同时，若相关环保标准提高，将进一步加大公司在环保方面的投入，增加公司的经营成本，从而影响公司的经营业绩。
　　针对上述风险，公司自成立以来，一直坚持“安全、环保是企业生命线”的基本生产管理原则，从未发生环保、安全方面的重大事故。一方面公司继续严格执行每年的停产检修升级工作，对自查出的安全隐患、环保等相关问题，及时进行整改检修，积极配合政府的安全环保核查工作；持续完善安全管理制度与责任体系，推行现场标准化管理，强化研发场所安全管控，常态化开展隐患排查与闭环整改，确保公司的生产经营长期稳定、有序进行；此外，公司将通过拓展新业务、新基地、新产品等手段，进一步降低安全环保监管政策变化风险。
　　2、主要原材料供应及价格波动风险
　　公司产品成本中原材料占比较高。部分原材料供应受环保监管、能源耗用、上游石化行业产能、市场供求及地缘政治等因素影响，存在供应不足或不及时、价格波动风险，从而对公司的生产经营带来影响。其中，硫磺、黄磷、溴素等大宗原料及溶剂类、添加剂类产品受地缘冲突、原油价格波动影响较大；部分基础化工原料存在阶段性供需失衡可能；新能源电解液核心原料及添加剂供应格局变化较快，价格波动幅度较高。公司制剂产品生产销售的季节性较为明显，使得市场对原药的需求存在短期内集中释放的可能。在制剂产品生产旺季，可能会出现部分原材料缺货或者价格大幅上涨的情形，从而对公司的生产经营带来影响。
　　针对上述风险，一方面公司将会密切关注国际大宗商品的市场变化以及国家产业和经济政策的调整，以及由此造成的对公司主要原材料供应市场及价格变动的影响，做好原材料市场的跟踪分析。另一方面，公司将依托集团统一采购平台加强比价采购和采购价格核查，全面推行招标采购；加强与重要供应商开发与合作，持续扩充核心原料合格供应商数量，降低单一供应依赖，提升供应链韧性；优化供应渠道与运输渠道，降低原材料成本与物流成本；对核心原料采取合同锁价、战略储备等方式对冲价格波动风险，新能源业务推行“背靠背”签单模式同步传导价格波动；提高公司主要易储存原料的安全库存量，保持产品的市场竞争能力。
　　3、宏观经济变化和市场竞争风险
　　精细化工行业市场容量大，与下游行业关系紧密，其应用领域的发展与宏观经济形势波动息息相关。由于宏观经济形势受到国内外多重因素的影响，经济景气程度和变化趋势具有一定的不确定性。近年来，国际经济形势复杂多变，国际贸易摩擦加剧的可能性增加，全球经济不确定性风险上升。给下游工业制造业企业的生产经营带来了较大的不确定性，相应导致上游精细化工制造企业面临更大的挑战。同时，若全球经济需求不足传导至公司所处行业，将加剧行业竞争。当前公司所处农药、氯甲苯系列精细化工中间体、新能源电解液三大细分领域均存在行业新增产能持续释放的情形，若下游需求增速不及预期，可能出现阶段性供需失衡，引发产品价格下行、行业盈利空间收窄的风险。同时下游客户经营压力传导可能加大公司应收账款回收难度。
　　针对上述风险，公司将不断加大研发投入，努力实现产品的差异化；不断研发和开拓产品种类，加强围绕产业链一体化建设；定期技术改造，不断降低成本和三废产生量；深入推进全价值链降本增效，从工艺优化、采购管控、费用压降、效率提升等多维度发力，强化成本竞争力；持续优化产品结构，推动高附加值产品放量，对冲传统产品盈利波动；加强客户信用管理与应收账款管控，保障资金周转安全，增强盈利能力和竞争力。
　　4、出口业务风险
　　农药产品由于其在环保政策、食品安全等方面的特殊性，会受到较为严格的国际贸易管制，因此，公司农药产品的出口销售面临一定的国际贸易政策风险。海外各国农药登记准入标准持续升级，登记周期长、合规成本高，可能对新兴市场拓展进度形成制约。此外，国际政治经济环境、地缘冲突、进出口国家的贸易政策和国际市场供求等因素也会影响公司产品的出口，从而影响公司的经营业绩。公司原药产品部分是出口至国外，受到国际经济、金融变化的影响，汇率波动变化对公司产品出口会造成一定影响。
　　针对上述风险，公司将强化与国外客户的沟通，深化与核心国际客户的长期稳定合作，同时扩大产品销售渠道、降低对单一出口市场的依赖；积极开拓新兴市场，稳步推进重点产品海外自主登记，构建长期市场准入壁垒。公司将加强国际贸易和汇率政策的研究，合理制定贸易条款和结算方式，最大限度地规避国际结算汇率风险，同时加强外汇波动规律的研究，适时开展外汇远期结算业务，锁定汇率波动。
　　5、募投不达预期风险
　　当前公司募投项目建设已经完成，预计本年度内完成结项。由于国家对环境保护日益重视，以及基础化工行业产业调整等因素影响，公司募投项目产品的主要原材料—基础化工产品的价格在未来存在上涨的可能，风险重心将由建设阶段投资成本波动转向运营阶段生产成本波动，影响募投项目预期效益的实现。同时，若下游市场需求恢复不及预期或行业盈利水平持续下行，可能导致募投项目产能释放进度慢于预期，产能利用率不足将推高单位产品固定成本分摊水平，规模效益未能充分体现，进而影响项目整体收益兑现节奏。
　　针对上述风险，公司将实时关注并深入分析产业发展市场环境、公司研发设计水平、行业技术发展趋势及未来市场容量等因素。综合考虑各种可能出现的情况，根据市场环境变化、产业政策变化、市场开拓情况及工程进度、工程管理、设备供应等不确定因素，及时对各募投项目的设计、建设、采购、生产、销售等各环节进行科学规划，做到合理规划、及时应变；持续强化募投项目全流程管控，严格开展工程结算审计与最终造价管控，确保建设成本受控；加大市场开拓力度，加快下游客户认证与产品导入，稳步提升装置负荷率，推动项目效益有序释放。
　　6、相关项目技术论证、研发进展、市场行情不及预期的风险
　　公司加大高端农药原药、精细化工中间体、新型电解质等新品开发、登记工作，新开发项目受工艺技术成熟度、放大生产可行性、竞品技术迭代、研发团队开发能力、市场行情等因素影响存在技术论证、研发进展、销售不及预期的风险。
　　公司将加强前期技术论证和项目研发进展、市场开发动态管理；完善工艺安全评估体系，配备专业工艺安全研发设备，保障工艺开发可靠性；加快核心技术专利布局，构建知识产权保护体系；建立项目动态跟踪机制，根据技术进展与市场反馈及时调整研发策略。
　　7、新能源业务拓展风险
　　新能源业务与公司目前的主营业务属于相较不同的业务领域，其行业发展迅速、新增产能较多，若下游市场需求增长不及预期，可能出现阶段性产能过剩、产品价格下行、技术路线变化等风险。同时，下游头部客户认证周期长、准入门槛高，市场拓展与客户导入进度存在一定不确定性；固态电池、钠离子电池等新技术路线产业化进展，可能对现有电解液产品需求形成替代。
　　针对上述风险，公司将实时关注新能源行业的发展进程，积极开展人员、技术、市场等资源储备，调动相关资源努力推进新能源项目的进程，科学合理地开展新能源业务拓展；加快头部客户认证与市场导入，探索多元合作模式提升产能利用率；持续布局新型电解质等下一代电解液技术，适配行业技术迭代需求；强化核心原料多供应商体系建设，提升供应链稳定性与成本管控能力；推行精益生产与全链条降本增效，持续提升产品市场竞争力，赋能公司可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司建立了一整套包括研发队伍建设、科技项目管理、知识产权保护、技术保密以及研发人员绩效考核管理等在内的研发运行机制，并已拥有一支经验丰富的技术研发团队，团队成员多为化学分析工程、产品毒理、工程设计、化学合成、安全生产工程、环境行为工程、电子信息工程等专业领域的复合型人才，为公司业务的发展奠定了良好的基础。　　1、公司全资子公司丰山生化为高新技术企业，主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售；丰山农化主要从事农药制剂的销售及农药产业链合作新模式的探索与实施。公司在多年的生产经营中形成了以除草剂为核心，杀虫剂、杀菌... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司建立了一整套包括研发队伍建设、科技项目管理、知识产权保护、技术保密以及研发人员绩效考核管理等在内的研发运行机制，并已拥有一支经验丰富的技术研发团队，团队成员多为化学分析工程、产品毒理、工程设计、化学合成、安全生产工程、环境行为工程、电子信息工程等专业领域的复合型人才，为公司业务的发展奠定了良好的基础。
　　1、公司全资子公司丰山生化为高新技术企业，主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售；丰山农化主要从事农药制剂的销售及农药产业链合作新模式的探索与实施。公司在多年的生产经营中形成了以除草剂为核心，杀虫剂、杀菌剂为补充的业务体系，建立了以客户需求为中心、以市场为导向、以公司研发部门为平台的高效研发体系，并已形成了“化工原料→精细化工中间体→原药→制剂”一体化研发生产模式。公司主要产品氟乐灵、精喹、绿草定、烟嘧磺隆原药产能、技术、市场占有率居行业前列。受农药行业景气度逐步修复，公司通过技术创新及降本增效，农药业绩大幅提升，符合行业发展趋势。
　　2、公司控股子公司丰山全诺为高新技术企业，丰山全诺采取市场开发、新型电解液研究并行推进的发展思路，一期5万吨电解液项目处于销售爬坡阶段，通过合作研发、大客户开发、产品送样、资质认证等，销售有所增长。
　　3、公司全资子公司湖北丰山对、邻氯甲苯项目报告期内基本达到预定可使用状态，核心销售产品为对氯甲苯、邻氯甲苯，对氯甲苯、邻氯甲苯相关试生产工作已达产达标，于12月取得《安全生产许可证》，这将进一步优化公司的产业布局，构建多元化的产品体系，有助于提升公司的竞争力和盈利能力，并为未来湖北丰山开发具备高附加值的下游子产品奠定坚实基础。同时，湖北丰山的对氯甲苯产品已作为公司氟乐灵产品的原料投入使用，进一步完善了氟乐灵的产业链布局，通过提高原料自给率增强了产品竞争力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）农药板块
　　农药行业是保障粮食安全的战略产业。目前，中国已成为全球最大的农药生产国和出口国，行业集中度持续提升，前20强企业产值占比已超过60%，全球农药20强企业中，中国企业占据了12个席位，产品结构持续优化。相关研究显示，从产品毒性看，微毒和低毒农药已成为主流，占比达到88.1%；从产品类别看，除草剂占主导，占农药总产量的68.6%；从环保剂型看，悬浮剂、水分散粒剂等环保剂型数量快速上升，但行业也面临显著的同质化问题。
　　2015-2025年为供给侧改革期，《到2020年农药使用量零增长行动方案》推动减量增效，环保督查常态化倒逼落后产能退出；2017年，国务院会议通过修订《农药管理条例》大幅提高准入门槛。2026年起为高质量发展期，制剂“一证一品”新政深化，中小企业加速退出代工市场，推动产品端“去芜存菁”，品牌产品强者恒强。
　　市场需求升级，种植大户已成为消费决策的“关键少数”，其需求从“单一产品”全面转向“全程解决方案”，决策时40%看重产品安全性、35%看重产品效果。农药行业的周期波动受供求关系、政策监管、突发事件等多重因素影响，呈现出明显的周期性特点。近年来，产能过剩与内卷，导致价格战加剧、行业利润下滑。但从需求端看，全球粮食库存消费比仍处历史低位，极端天气可能加剧区域性减产风险，国际粮价存在上行压力，叠加安全事故、国际政治因素等突发事件的冲击，对农药需求形成支撑。2025年公司农药规模位居全国行业百强。
　　（二）新能源电子化学品产业板块
　　电解液是锂电池的关键材料之一，被称为锂电池的“血液”，当前，中国是全球最大的电解液生产和供应国。根据TBRC、联合资信等数据，全球电池电解液市场规模正快速增长，预计将从2025年的85.1亿美元增长至2026年的94亿美元，年均复合增长率（CAGR）达10.4%；到2030年，市场规模有望进一步扩大至138.4亿美元。行业产能高度集中于头部企业，呈现一超多强格局。从下游应用看，电动汽车（EV）是电解液最大的需求来源，占比约68%；其次是储能系统（ESS），占比约18%；消费电子和工业应用分别占比约9%和5%。储能领域需求增速迅猛，2026年1月国内新增新型储能装机同比增幅超100%。
　　2015-2025年为技术迭代与洗牌期，经历多轮“产能过剩-价格战-出清-复苏”的周期循环，中小企业大量出清。2026年起进入高质量发展期，呈现动力与储能双轮驱动、供需偏紧，价格理性回归、技术竞赛升级、全球化布局加速等特点。电解液行业的周期波动受下游需求、产能释放、原材料价格等多重因素影响，呈现出明显的“需求驱动型”周期特征。美国关税边际降低刺激储能需求，各国对新能源产业的政策支持，为电解液需求提供长期保障。但固态电池是电解液行业的长期潜在颠覆者，虽然全固态电池短期内难以大规模商业化，但其研发进展会影响行业预期和企业的扩产意愿，中期内，液态电解质仍将主导市场，但需关注固液混合等过渡技术的产业化进程。目前子公司丰山全诺正处于销售爬坡期。
　　（三）新材料高端精细化工产业板块
　　对、邻氯甲苯主要用于生产农药、染料、医药、特种塑料、电镀、颜料等，消费比例大致为：农药行业占40%、染料占30%、医药行业占20%、其他占10%。随着下游产品的开发和应用，品种和用量呈逐年上升趋势。对、邻氯甲苯属有机化工基础原料，由甲苯氯化再经分离而得，产品及其下游产品广泛应用于以上各行业，其下游产品种类繁多。
　　随着下游产品进一步开发和应用，品种和用量呈逐年上升趋势。对、邻氯甲苯及下游产品成为国内氯苯系列产品中产能扩增最快的品种之一，如农药方向可应用在如三唑类农药：戊唑醇、烯效唑、多效唑等；菊酯类农药：联苯菊酯、氰戊菊酯等；二苯醚类除草剂：三氟羧草醚、乙氧氟草醚、氟磺胺草醚等；二硝苯胺类除草剂：氟乐灵、氟节胺、氨基丙氟灵等；苯甲酰脲类杀虫剂：氟铃脲、除虫脲、氟啶脲、虱螨脲等。医药方向可应用在如降压药、精神类药、抗菌药、肿瘤治疗药、消炎药、麻醉药、糖尿病药、心脏病药、抗生素等。目前子公司湖北丰山正处于产能爬坡期。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年农药行业顺应绿色发展、全球化布局及产业链整合趋势，行业内对环保型、低毒高效农药的研发投入持续加大，产品价格整体呈现结构性分化态势；与此同时，新能源领域竞争日趋激烈，产业链相关产品价格整体呈先跌后涨趋势。精细化工对、邻氯产品竞争激烈，产品价格呈现大幅下跌态势，公司牢固树立回报股东意识，以效益为核心，全力推进既定规划目标落地，实现扭亏为盈。
　　报告期内，公司各业务板块协同推进。农药板块聚焦产品质量提升与品牌优势强化，通过技术创新、工艺优化、三废循环利用、新产品开发等举措，夯实行业发展基础；新能源电子化学品产业板块加快产品认证、客户开发与技术创新，同步推进合作研发；新材料高端精细化工产业板块重点推进新建项目试生产、调试，对、邻氯产品线已达产达标。
　　（一）战略布局持续优化
　　2025年，公司坚守农化主业，积极拓展新材料、新能源赛道，构建“一体两翼”产业发展格局。
　　1、报告期内，丰山生化通过技术创新与工艺优化降低产品综合运行成本，同时开发新产品，加强农药登记申请，在现有证件基础上新增登记证数量；丰山农化同步引进具备丰富营销理念及商业模式、业务管理创新能力的优秀人才，从招聘、培训、销售到服务全流程提升制剂业务团队的专业素养与综合能力，制剂经营质量得到长足进步，农药盈利能力大幅提升。
　　2、报告期内，丰山全诺年产10万吨电池电解液项目（一期5万吨）已进入生产运营阶段。为满足下游头部企业供货要求，公司积极推进并顺利取得《安全生产许可证》。丰山全诺将以新技术与新产品研发为导向，依托科技创新、技术合作及协同研发强化市场开发能力，同时探索以电解液产品为基础向上游产业链延伸的产业布局。
　　3、报告期内，湖北丰山募投项目基本达到预定可使用状态，公司通过精准的客户定位、灵活的价格策略以及高效的团队配合，开拓了对氯甲苯、邻氯甲苯的销售渠道。公司采用“项目建设与市场开发并行”的发展策略，通过一期项目建设、二期项目规划，形成以氯气、甲苯为起始原料的多样化、系列化产品体系，进一步增强产品竞争力与抗风险能力。
　　（二）深化精益运营，构建高质量发展体系
　　1、优化组织结构。以效益创造为导向，推进组织结构与管理层级优化，压缩非生产性管理层级；通过精简层级、优化岗位设置、改善沟通机制等举措，强化内部经营管理，有效提升运营效率、降低运营成本。
　　2、聚焦营销攻坚。深化农化主业竞争力，加速新能源、新材料板块发展，打造精英销售团队。推进“双循环”市场布局，国内制剂及原药业务实施“大区+重点省份”网格化管理，国际原药业务聚焦澳洲、拉美等核心市场；同时加强营销队伍建设、优化销售策略、开拓海外新市场，实施大客户策略，加快国内外农药登记证办理与布局。报告期内，新能源、新材料板块落实精准营销策略，实现销售增长。
　　3、强抓技术创新。技术创新是企业在市场竞争中保持领先、实现可持续发展的核心支撑。报告期内，公司通过加大研发投入，以技术工艺优化推动生产成本降低与产品品质提升，布局精喹中间体、绿草定技改优化，强化开发储备原药、制剂新产品，同步开展农药登记，加大产学研合作力度，持续增强核心竞争力。
　　4、聚焦降本增效。构建全价值链精益管理体系，明确最小利润单元与最小成本单元的业绩及成本控制指标；通过精细化管理优化资源配置，降低各项成本并提升生产效率。具体措施包括：以人均产值、人均产销量、人均利润为核心考核指标，优化组织架构、精简人员，鼓励“一人多能、一人多岗”以激发员工潜能；完善“以岗定薪、以能定资、以绩定奖”的绩效考核制度，强化对实际工作效率的考核；持续优化产品单耗与能耗水平，提升工厂运营效能；推进集中采购与招标、优化供应链管理，财务理财创收，争取政策资金等降本增效措施，实现高质量、高效益发展。
　　5、增强协同运营。健全跨部门协调机制，打破信息壁垒，实现采购、生产、销售全链条信息实时共享；动态监控市场变化、客户需求、原料价格波动及库存与产能匹配情况，通过采购、生产联动预警、销售需求反向驱动研发等模式，提升信息响应速度与资源整合效率，推动运营成本系统性下降，为构建全价值链竞争优势提供保障。
　　（三）推进项目建设，打造新增长极
　　报告期内，公司持续推进湖北宜昌募投项目试生产及竣工验收工作，目前基本达到预定可使用状态，同步规划湖北二期项目的产品论证、研发及工艺技术储备；聚焦丰山全诺大客户开发，密切跟踪新能源电池前沿动态与行业趋势，加强快充电池电解液、半固态电池电解液等新型产品的研发；以技术创新与技术合作为营销核心，加快与大客户联合开发新型电池电解液的进程，形成“为新型电池提供配套电解液”的特色营销策略。公司取得电解液项目《安全生产许可证》，为丰山全诺一期项目达产达效及二期项目开发建设奠定基础。同时，公司通过积极寻找合作开发、并购重组的优质项目，来做强做大原有产业，探索打造公司第二增长曲线。
　　（四）绿色安全防线稳固，可持续发展能力增强
　　1、安全管理水平持续提升。公司坚持“安全第　　一、预防为主、综合治理”方针，夯实安全责任主体，健全考核机制，细化安全管理细则，强化现场监督与隐患排查治理，完善职业健康安全管理体系。安全管理部门推动安全工作从传统的职业安全向更系统、更本质的过程安全管理深化。突出生产线全流程自动化与信息数字化在安全管理中的应用——通过引进先进设备及仪表，完成车间自动化改造，并高分通过市级专家验收；生产控制中心实现生产全流程管理数据的传输与监管，达成一体化信息管理。在工艺安全管理、硝化反应风险评估等专业领域取得了实质性突破，显著提升辨识风险、排查隐患的能力。
　　2、重点强化项目安全管理。2025年1月，湖北丰山募投项目进入试生产阶段，标志着项目建设从“工程安装调试”全面转向“试生产运营”。安全管理重心从建设期的施工安全监管、设备安装合规性审查，转向生产装置全流程风险管控、DCS自动化控制系统运行维护及重大危险源动态监测等运营阶段安全管理。
　　3、“三废”治理能力稳步增强。环保部门严格落实环境治理方案，强化制度考核与废气管控，大力实施技术创新与节能减排，取得阶段性成效。同时，公司推进环保领域降本增效管理，制定环保技术及管理降本对策，将责任落实至车间管理人员及岗位操作人员，降本完成情况纳入月度及年度考核。规范建立“三废”管理台账，依据国家、江苏省及地方生态环境部门法规要求形成环保资料清单，每月开展内部自查自纠，并结合上级环保部门检查问题举一反三，提升环保基础管理水平。通过优化废水处理工艺、完成废水处理装置升级改造，进一步降低废水排放浓度，实现“三废”治理“高标准、低排放”。“十四五”期间累计减少外排废水量260.8万吨，节约成本，实现了环境效益与经济效益的同步提升。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、环保优势
　　公司自成立以来，始终将环境保护置于战略发展高度，以“节能减排，绿色发展”为核心理念，构建了全链条的环保管理体系。通过持续创新“三废”处理技术，从源头控制污染物产生量，提升中间产品循环利用率，降低最终排放量，形成了污染预防与资源循环的协同模式。
　　在硬件投入方面，公司先后建成废水生化装置、废气焚烧炉、固废焚烧炉、MVR废水浓缩系统、三效蒸发器及废盐回收装置等全套环保设施，实现了污染物的高效处理与稳定达标排放，同步达成环境效益与经济效益的双赢。凭借卓越的环保表现，公司曾先后荣获“江苏省环境保护先进企业”“盐城市环境友好企业”“中国农药工业协会农药行业绿色工厂”“江苏省绿色工厂”等权威认证。随着农药行业环保标准的持续升级，公司在环保技术、设施及管理方面的先发优势将进一步凸显，为可持续发展奠定坚实基础。
　　2、品牌优势
　　依托在技术研发、产品质量、品牌建设及市场布局等领域的长期积淀，公司已跻身国内农药市场领先行列，品牌影响力辐射全球。2005年，“丰山”商标被认定为“中国驰名商标”，成为行业品质的重要象征。此外，公司还曾斩获“江苏省明星企业”“江苏省AAA级质量企业”等多项荣誉，旗下子公司丰山生化先后获评江苏省专精特新中小企业、江苏省先进级智能工厂及国家高新技术企业，形成集团品牌与子品牌的协同发展格局。品牌美誉度已成为市场拓展的核心驱动力。“丰山农药”不仅覆盖国内各省、市、自治区，更成功进入国际市场，通过稳定的产品表现持续提升全球品牌认知度。未来，品牌优势将进一步转化为市场竞争力，支撑全球业务的深度拓展。
　　3、质量优势
　　“以质量赢市场”是公司的核心经营理念，构建了覆盖全生命周期的质量管控体系。从企业标准制定、原材料采购检验、生产过程监控、交叉污染预防，到成品出厂检测及售后技术支持，均建立了标准化管控流程，确保产品质量的稳定性与可靠性。
　　通过生产设备升级与工艺优化，公司产品实现纯度高、性能稳定及批次一致性的核心优势，达到行业先进水平。质量体系的有效性获得权威认可，公司曾先后荣获“江苏省质量管理先进企业”“全国质量管理达标企业”称号，丰山生化通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系及中国农药行业HSE管理体系等多项认证，为质量承诺提供了制度保障。
　　4、营销渠道优势
　　经过多年布局，公司已建成“国内+国际”双循环的销售网络体系，形成市场协同发展格局。双市场战略不仅扩大了销售规模，保障收入稳定性，增强抗风险能力，还通过平衡季节性需求波动，提高设备利用率，降低单位固定成本。
　　凭借品质优势与服务保障，公司与多家国际知名农药企业建立长期合作关系，“丰山”品牌产品在全球市场的渗透率持续提升。目前，国内市场覆盖广度与国际市场拓展深度同步提升，为业绩增长提供双引擎动力。
　　5、产业链优势
　　公司构建了“精细化工中间体—农药原药—农药制剂”的一体化产品体系，形成产业链协同效应。一方面，自产原药为制剂生产提供稳定原料保障，在原药市场供应紧张时可优先保障内部需求，避免供应链风险；另一方面，制剂销售渠道与品牌影响力反哺原药推广，形成产销联动的良性循环。湖北丰山2025年1月试生产的对氯甲苯产品，已作为氟乐灵原料投入使用，进一步完善了氟乐灵产业链布局，通过原料自给率提升增强产品竞争力。这种产业链延伸模式，为其他核心产品的全链条发展提供了可复制经验。
　　6、研发优势
　　技术创新与研发是公司生存发展之本，为不断提升技术创新能力，公司持续进行研发投入，先后建成江苏省企业技术中心、江苏省（丰山）手性农药工程技术中心和院士工作站等研发平台，丰山生化建有盐城市企业技术中心、盐城市（丰山）绿色农药研发工程技术研究中心，江苏省高效除草剂技术工程中心，从而保证了技术创新、产品开发活动的顺利推进。公司自创立以来，以市场为导向，注重农药工艺技术的研发实践，已建立了一整套包括研发队伍建设、科技项目管理、知识产权保护、技术保密以及研发人员绩效考核管理等在内的研发运行机制，氟乐灵原药和精喹禾灵原药曾先后被认定为国家重点新产品，公司已经具备了较强的研发和技术优势。2024年，丰山生化及丰山全诺分别通过高新技术企业认定。截至2025年12月31日，集团公司已获授权发明专利3项；丰山生化已获授权发明专利26项、实用新型专利2项；丰山全诺已获授权发明专利9项，实用新型专利19项；湖北丰山已获授权发明专利1项，实用新型专利2项。
　　7、发展高端精细化工产业优势
　　以丰山全诺的新能源锂（钠）等离子电池电解液业务为切入点，未来规划向上游电解质等方向进行产业延伸。未来规划电解质项目的生产和农药生产都属于精细化工领域，两者均需对含氟工艺的技术、应用有深入的了解和成熟的认知。电解质生产涉及高危工艺，生产技术门槛对环保处理、生产安全管理要求很高，公司积累了丰富的高危生产流程管理、生产安全管理、环保处理方面的经验。湖北丰山项目是以甲苯、氯气为主要起始原材料，向下游进行产品线延伸，下游部分产品可以应用在公司农药项目上，有利于延长公司农药产品生产线、形成相关农药产品全产业链生产；同时有利于通过以甲苯氯化系列产品为基础原材料生产化工行业其他产品中间体，提高公司行业竞争力。
　　8、核心优势协同效应
　　各优势领域形成相互支撑的有机整体：环保与安全管理能力为研发创新及高端产业拓展提供基础保障；研发优势推动产品质量升级与产业链延伸；品牌与渠道优势加速优质产品的市场转化；全产业链布局则进一步放大成本控制与抗风险能力。这种协同效应将随着业务发展持续强化，成为公司应对行业变革、实现高质量发展的核心动能。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入121,786.16万元，比去年同期104,371.91万元上涨16.68%；实现营业利润3,717.66万元，比去年同期的-3,418.51万元上涨208.75%；实现归属于上市公司股东的净利润3,899.12万元，比去年同期的-3,862.54万元上涨200.95%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,140.18万元，比去年同期的-3,577.39万元上涨187.78%；实现基本每股收益0.24元/股，加权平均净资产收益率2.44%。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额-3,866.67万元，比去年同期的15,583.89万元下降124.81%；投资活动产生的现金流量净额779.63万元，比去年同期的-39,134.15万元上涨101.99%；筹资活动产生的现金流量净额-1,434.94万元，比去年同期的8,184.75万元下降117.53%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，一系列深刻的变化正在重塑农药行业格局：“一证一品”政策的深化落地正在加速市场出清，出口退税政策调整引导产业向高附加值转型，海外补库周期与国内春耕需求共同推动景气度修复，而需求端的结构性变化（大户崛起、方案化采购）则从根本上改变着竞争逻辑。
　　1、农药板块的发展格局和趋势
　　1.1政策驱动下的市场出清与价值回归
　　1.1.1“一证一品”深化落地，小产能加速出清
　　2026年“一证一品”政策进入深化落地阶段。该政策终结了长期存在的“一证多品”乱象，大量贴牌产品面临退市，预计市场流通品牌数量将大幅缩减，行业小产能将逐步出清，品种及品牌数量呈下降趋势，合规能力与证件资源已成为企业生存的底线。
　　1.1.2出口退税政策调整，引导产业升级
　　2026年1月，财政部、税务总局联合发布公告，明确自4月1日起取消部分农药原药的增值税出口退税资格（涉及草铵膦、敌敌畏等主流品种），但保留制剂产品的出口退税优惠。将倒逼企业从价格竞争转向质量竞争，引导行业出口重心向高附加值的制剂产品转移。
　　1.1.3行业“反内卷”行动，推动价格理性回归
　　2025年7月，行业掀起“反内卷”行动，头部企业通过产能调控避免恶性价格战，推动产品价格向合理区间回归，叠加海外农药制剂企业处于补库周期，国内春耕旺季需求支撑，行业景气度有望持续修复。
　　1.2竞争格局演变：“哑铃型”结构是归宿，但道路漫长
　　行业终将走向“哑铃型”结构——一端是综合性的产业巨头，另一端是专业化的特色企业，中间臃肿的同质化地带被挤压。目前农药企业前20强产值占比已超过60%，较2010年提升近30个百分点。扬农化工、润丰股份等行业龙头凭借规模优势、完整产业链和全球化布局，正加速抢占市场份额。部分企业凭借差异化竞争路线，如日本企业专注细分领域、深耕优质化合物，同样能够找到生存空间。然而，通往集中的道路并非一蹴而就，行业固有的季节性波动与价格博弈，也为中小企业提供了生存缝隙。
　　1.3需求端总量收缩，供给端从“增量扩张”向“存量博弈”转变
　　1.3.1市场总量面临收缩压力
　　农药市场需求总量在收缩。专业调研指出，由于种植效益低迷、渠道持续扁平化（大户直采），未来五年市场总量可能下降15%-20%。这意味着，行业竞争将是“存量博弈”，企业必须从“增长思维”转向“生存与效率思维”。
　　1.3.2“存量博弈”中种植大户成为“关键少数”
　　种植大户已占据农药市场60%的核心份额，成为消费决策的“关键少数”。与散户不同，种植大户的购买行为呈现“理性化、专业化、方案化”特征。需求从“单一产品”全面转向“全程解决方案”，对植保指导、测土配方、飞防服务等专业支持的需求激增。
　　剩余40%的散户群体则呈现出轻量化、便捷化以及跟风购买等需求特征，需要标准化套餐与就近服务体系。
　　1.3.4经营模式升级：从“卖产品”到“卖服务”
　　应用端变革深刻。从传统“卖药”模式向“解决方案+技术服务”的新型服务体系转变。无人机飞防作业面积已突破15亿亩次，带动专用药剂、助剂、沉降剂等配套产品创新。“统防统治”专业化服务组织覆盖范围不断扩大，成为连接生产企业与小农户的重要桥梁。
　　1.3.5技术趋势：绿色化、生物化、智能化
　　①绿色化成为竞争门槛
　　农业农村部持续推进“减量增效”行动，推动农药使用强度连续八年下降。在碳达峰碳中和目标下，绿色低碳生产已成为企业合规底线，环保成本正从“外部负担”转化为“竞争门槛”。目前微毒和低毒农药已成为主流（占比达到88.1%），高毒化学农药基本被淘汰。
　　②生物农药发展加速
　　自2015年我国开展农药使用量零增长行动以来，生物农药研发热度持续上升，自主创制农药登记步伐明显加快，生物农药市场份额逐年攀升。
　　③智能制造与AI应用
　　在生产端，智能制造、连续流工艺、废弃物资源化利用等技术正逐步推广。AI技术已在配方筛选、毒性预测等领域崭露头角，未来有望显著缩短新产品开发周期。
　　2、新能源电子化学品产业板块（电解液）的发展格局和趋势
　　电解液行业当前正处于需求持续增长、格局高度集中、技术加速迭代的关键发展阶段。2025年，全球锂离子电池电解液出货量达240.2万吨，同比增长44.5%，市场规模564.2亿元。中国出货223.5万吨，占全球93.05%，主导地位进一步巩固。2026年，预计动力电池需求增速超15%，储能需求增速超40%，支撑行业持续增长。电解液行业呈现显著的头部集中态势。第一梯队（天赐材料、比亚迪、新宙邦）合计市占率约60%，呈“一超两强”格局。
　　电解液技术正加速向高能量密度、高安全性、宽温域方向升级，技术加速迭代；电池企业全球化布局驱动电解液厂商加速出海产业整合；纵向一体化与协同需求结构，头部企业通过产业链一体化构建壁垒；储能崛起与新兴场景，成为支撑市场的重要力量，这四方面将重塑产业发展。
　　3、新材料高端精细化工产业（对氯甲苯项目）板块的发展格局和趋势
　　对氯甲苯和邻氯甲苯作为关键有机中间体，其市场需求与农药、医药、染料等行业高度关联。中国作为全球最大生产国，2024年对氯甲苯市场容量为15万吨，预计2030年将增至30万吨。其中，农药领域是最大需求端，占比约40%，主要用于菊酯类杀虫剂（如戊菊酯、氟氰菊酯）和三唑类杀菌剂生产；医药领域占比约30%，应用于芬那露、乙胺嘧啶等药物中间体合成。邻氯甲苯则通过衍生品（如邻氯苯甲醛）在电子化学品、新材料等高附加值领域开拓新应用。此外，染料、香料和树脂溶剂等细分市场年均增速达4%-10%。
　　对氯甲苯及邻氯甲苯行业在需求扩张、技术升级和环保政策的共同驱动下，将加速向高附加值、绿色化方向转型。企业需聚焦高端产品研发、全球化布局和产业链协同，以应对市场分化和技术迭代挑战。
　　(二)公司发展战略
　　“十五五”，公司将围绕“稳固基本盘、开拓新赛道”的总体思路，坚持以农药产业为主体，以新能源电子化学品和高端精细化工新材料为两翼，积极布局进口替代型高科技产业，借助资本平台优势，推动企业持续做大做强。做大原药、做强制剂、做精新业务为目标，以市场客户需求为牵引，以安全环保管理为底线思维，持续提升生产管理为核心，以研发创新平台为支撑、综合管理能力整体升级为基础保障，持续优化产品结构、客户结构和市场布局，不断增强公司产品市场竞争力。
　　1、农药板块：将以持续做大原药、做强制剂为目标，在现有产品、新开发产品的基础上，打通上下游产业链，通过技术创新持续改进工艺水平，降本增效，强化产业链一体化优势、提升产品竞争力。制剂业务依托丰山原药资源优势，加大具有市场前景和竞争力的新型制剂产品开发和证件登记，收购重组制剂企业，开发第二品牌，布局特肥、调节剂的开发和销售，加强人才引进及培养，完成供应链、销售、技术管理体系的全面升级，集中式、规模化生产，优化建设与之相配套的生产装置，形成生产成本竞争优势，强化商业模式创新，走差异化、高端化、品牌化的高质量发展之路，最终发展成为全国多个地区领先的制剂品牌。
　　2、新能源电子化学品产业板块：以新能源（钠离子、锂离子等）电池电解液为切入点，逐步向电解质、新型添加剂等上游产品线延伸，通过产业链延伸提高产品竞争力。注重研发创新，紧盯新能源电池前沿发展动态、行业发展趋势，加强与高校合作，强化快充电池电解液、半固态电池电解液等新型电池电解液的研究开发。以技术创新、技术合作为营销模式，加快推进与大客户共同开发新型电池，形成公司为新型电池提供配套电池电解液的营销策略。开展产业链股权投资合作，做大新能源板块。
　　3、新材料高端精细化工产业板块：持续优化湖北丰山技术、生产、销售、采购等管理能力，形成产品成本竞争优势，提升市场开发及经营水平，形成规模效益；开发甲苯氯化、氟化全产业链高端精细化学品，形成以对、邻氯甲苯为中心的产品树，通过多样化产品线，提高产品竞争力。积极推动湖北二期项目的产品规划和工艺技术研究开发及前期行政报批工作。同时以高端精细化工新材料为中心通过收购、并购、参股投资等方式寻找具有市场发展潜力、技术领先优势、进口替代的相关化工新材料项目进行合作，加快实现公司战略发展目标。
　　通过加快各产业板块的布局、建设，经过3-5年的努力，将丰山集团打造成为具有核心科技竞争力的国际高端精细化工科技集团。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”的开局之年，公司将围绕“稳中求进、改革创新、提质增效、防控风险”的总方针，聚焦高质量发展。
　　　　一、强化战略引领，优化产业布局。
　　公司旗下三个子公司聚焦主业优势，通过精准定位与协同发展，构建安全可靠、技术领先、效益优良的产业体系。丰山生化围绕安全、降本与项目攻坚，系统推进生产优化与重点技改，实现提质增效。湖北丰山以甲苯氯化装置稳定达产达标为核心，全力完成年度生产任务，严格控本降耗，同时健全安全责任体系，优化管理与绩效机制。丰山全诺聚焦市场突破与产能提升，深化重点客户技术、销量等合作，推进采购、生产等环节降本增效，强化校企研发合作，并持续完善质量体系与团队建设。
　　二、提高创新能力，增加发展动能。
　　农药产业：加强引进技术人才，优化研发队伍。增加原药、中间体、制剂，相关新型产品论证、研究开发力度，拓展公司产品种类，丰富公司产品线，同时加快建设和探索新型农药制剂、生物制剂，以及利用自身原药、制剂优势发展特肥、调节剂等，推动农药登记证在国内、国际的申请登记工作，形成以药、肥、营养液等一体化的产品。
　　新能源产业：加强技术研发团队建设，提高技术创新能力、与不同技术路线下新能源电池相匹配的技术储备；通过技术合作、资本合作等多种模式或组合模式绑定大客户资源，采取多种营销模式，加大客户开发，延伸上游产业链，提高综合竞争力，充分调研论证电解液上游产品电解质、新型添加剂项目的可行性并开发。
　　精细化工新材料产业：开发甲苯氯化、氟化全产业链相关的产品技术论证与工艺路线开发储备，为湖北二期项目开发做好产品和技术储备；通过商业合作模式创新、营销模式创新等方式提高公司产品竞争力。
　　三、聚焦营销攻坚，全面开拓市场
　　各销售部门必须锚定年度目标，全力冲锋，为公司高质量发展提供强劲的市场牵引力。一是深化农化主业竞争力，筑牢基本盘。制剂销售部深化客户培养、优化渠道、强化终端推广、创新数字营销、赋能团队，并实施增量考核与严格风控；国内原药销售坚持“深耕与攻坚”，稳固核心市场、开拓增长点，确保资金安全；国际贸易部聚焦重点产品攻坚，深化战略合作、拓展潜力市场，优化业务结构；制剂市场部加快“一证一品”布局，打造千万级大单品，力争培育3,000万级标杆产品。二是加速新能源新材料板块发展，打造增长极。丰山全诺抢抓订单、强化销售，全力释放产能，深化与头部客户合作，把握市场窗口期；湖北销售部围绕“提负荷、优结构、降成本、增利润”，推动达产增效，转变销售策略，攻坚降本难题，加快实现盈利突破。
　　四、深化精益运营，推动降本增效。
　　2026年，公司将以深化技术应用和精细化管理为抓手，全面推进降本增效。重点举措包括：加快行政许可，推进精喹、绿草定技改降本；加大产供销协同，提升采购管理效率；实施包装标准化与库存清理以降低运营成本；加强资金管控、优化税费结构以强化财务效能；通过提升装置负荷与优化销售策略摊薄固定成本、改善盈利；同时积极争取政策性资金与优化耗能成本，实现资源增效。各业务单元要围绕降本目标协同发力，通过技术赋能、管理优化与业务协同，持续提升公司整体盈利能力与运营质量。
　　五、筑牢风险防线，保障行稳致远。
　　一是严守安全环保红线，持续推进安全生产标准化与过程安全管理，深化绿色制造体系建设；二是强化合规与内控体系，针对2025年暴露问题，开展全集团合规警示教育与制度排查，健全内部审计与监督机制，证券法务部持续强化法务、信披与投资者关系管理，推动全员“学法、懂法、守法”；三是筑牢合规保障，强化法务风控与合同管理，力求在途纠纷清零；四是防范经营与市场风险，加强宏观与行业政策研究，提升市场预判能力，优化客户信用管理与应收账款控制，建立健全保险机制。
　　六、激发组织活力，建设人才高地。
　　坚持“专业化、年轻化”导向，大力引进和培养高素质人才，完善青年人才成长机制。深化“奋斗者文化”与“工匠精神”，持续优化员工后勤保障，增强归属感与幸福感。着力提升全员专业能力、业务素养与综合素质，推动职务要求与人才能力相匹配。构建常态化学习交流机制，系统开展专业与营销培训，持续提升团队整体胜任力。同时，增强对行业政策的适应与前瞻研判能力，主动优化业务结构，有效防范政策风险，为集团高质量发展提供坚实人才支撑。
　　七、借力资本市场，赋能战略升级
　　围绕“深化合规、精准信披、价值赋能、防控风险”的总方针，系统推进资本市场工作。加强产业链研究，筛选优质标的，通过资本运作推动产业协同；提升信披质量，优化信息披露与“三会”运作，健全内幕信息管理体系；深化监管协同，保持与监管机构常态化沟通，同时优化投资者关系与媒体互动，为集团战略实施与可持续发展提供坚实支撑。
　　(四)可能面对的风险
　　1、安全环保风险
　　公司主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售，部分原料、半成品或产成品、副产品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质。同时随着国家和社会对环境保护的日益重视，相关部门可能颁布和采用更高的环保标准，对能源消耗提出更加严格的要求。若公司在环保政策发生变化时不能及时达到相应的要求，则有可能被限产、停产或面临受到环保处罚的风险。同时，若相关环保标准提高，将进一步加大公司在环保方面的投入，增加公司的经营成本，从而影响公司的经营业绩。针对上述风险，公司自成立以来，一直坚持“安全、环保是企业生命线”的基本生产管理原则，从未发生环保、安全方面的重大事故。一方面公司继续严格执行每年的停产检修升级工作，对自查出的安全隐患、环保等相关问题，及时进行整改检修，积极配合政府的安全环保核查工作，确保公司的生产经营长期稳定、有序进行；另一方面，公司将通过拓展新业务、新基地、新产品等手段，进一步降低安全环保监管政策变化风险。
　　2、主要原材料供应及价格波动风险
　　公司产品成本中原材料占比较高。部分原材料供应受环保监管、能源耗用、上游石化行业产能、市场供求及地缘政治等因素影响，存在供应不足或不及时、价格波动风险，从而对公司的生产经营带来影响。公司制剂产品生产销售的季节性较为明显，使得市场对原药的需求存在短期内集中释放的可能。在制剂产品生产旺季，可能会出现部分原材料缺货或者价格大幅上涨的情形，从而对公司的生产经营带来影响。针对上述风险，一方面公司将会继续投入各种资源密切关注国际大宗商品的市场变化以及国家产业和经济政策的调整，以及由此造成的对公司主要原材料供应市场及价格变动的影响，做好原材料市场的跟踪分析。另一方面，公司将加强比价采购和采购价格核查，加强与重要供应商开发与合作，优化供应渠道与运输渠道，降低原材料成本与物流成本，提高公司主要易储存原料的安全库存量，保持产品的市场竞争能力。
　　3、宏观经济变化和市场竞争风险
　　精细化工行业市场容量大，与下游行业关系紧密，其应用领域的发展与宏观经济形势波动息息相关。由于宏观经济形势受到国内外多重因素的影响，经济景气程度和变化趋势具有一定的不确定性。近年来，国际经济形势复杂多变，国际贸易摩擦加剧的可能性，全球经济不确定性风险加剧。给下游工业制造业企业的发展经营带来了较大的不确定性，相应导致上游精细化工制造企业面临更大的挑战。同时，若出现全球经济出现需求不足传导到企业所处行业，将加剧行业竞争。针对上述风险，公司将不断加大研发投入，努力实现产品的差异化；不断研发和开拓产品种类，加强围绕产业链一体化建设；定期技术改造，不断降低成本和三废产生量；采取降本增效措施，增强盈利能力和竞争力。
　　4、出口业务风险
　　农药产品由于其在环保政策、食品安全等方面的特殊性，会受到较为严格的国际贸易管制，因此，公司农药产品的出口销售面临一定的国际贸易政策风险。此外，国际政治经济环境、进出口国家的贸易政策和国际市场供求等因素也会影响公司产品的出口，从而影响公司的经营业绩。
　　公司原药产品部分是出口至国外，受到国际经济、金融变化的影响，汇率波动变化对公司产品出口会造成一定影响。针对上述风险，公司将强化与国外客户的沟通，同时扩大产品销售渠道、降低对单一出口市场的依赖。公司将加强国际贸易和汇率政策的研究，合理制定贸易条款和结算方式，最大限度地规避国际结算汇率风险，同时加强外汇波动规律的研究，适时开展外汇远期结算业务，锁定汇率波动。
　　5、募投不达预期风险
　　由于国家对环境保护日益重视，以及基础化工行业产业调整等因素影响，公司募投项目产品的主要原材料—基础化工产品的价格在未来存在上涨的可能，导致募投项目生产成本上升，影响募投项目预期效益的实现。针对上述风险，公司将实时关注并深入分析产业发展市场环境、公司研发设计水平、行业技术发展趋势及未来市场容量等因素。综合考虑各种可能出现的情况，根据市场环境变化、产业政策变化、市场开拓情况及工程进度、工程管理、设备供应等不确定因素，及时对各募投项目的设计、建设、采购、生产、销售等各环节进行科学规划，做到合理规划、及时应变。
　　6、相关项目技术论证、研发进展、市场行情不及预期的风险
　　公司加大农药新品开发、登记工作，新开发项目受工艺技术成熟度、研发团队开发能力、市场行情等因素影响存在技术论证、研发进展、销售不及预期的风险。公司将加强前期技术论证和项目研发进展、市场开发动态管理。
　　7、新能源业务拓展风险
　　新能源业务与公司目前的主营业务属于较不同的业务领域，其行业发展迅速、新增产能较多，若下游市场需求增长不及预期，可能出现阶段性产能过剩、产品价格下行、技术路线变化等风险。针对上述风险，公司将实时关注新能源行业的发展进程，积极开展人员、技术、市场等资源储备，调动相关资源努力推进新能源项目的进程，科学合理的开展新能源业务拓展，赋能公司可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　1、农药板块　　①行业供需格局　　报告期内，从供给端来看，农药生产在一定程度上呈现扩张趋势，但行业内部也存在结构差异。环保政策对农药行业供给端的影响深入且持久，《“十四五”全国农药产业发展规划》明确要求到2025年化学农药使用量持续下降，在政策导向下，高污染产能加速出清，部分中小企业受环保政策、成本压力等因素影响，开工率受限，而大型企业凭借资金、技术与规模优势，在供给端占据主导地位，行业集中度进一步提升。从需求端来看，全球农产品种植面积的稳定以及病虫害的发生情况对农药需求起到关键推动作用。一方面，随着全球人口增长以及对粮食安全... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　1、农药板块
　　①行业供需格局
　　报告期内，从供给端来看，农药生产在一定程度上呈现扩张趋势，但行业内部也存在结构差异。环保政策对农药行业供给端的影响深入且持久，《“十四五”全国农药产业发展规划》明确要求到2025年化学农药使用量持续下降，在政策导向下，高污染产能加速出清，部分中小企业受环保政策、成本压力等因素影响，开工率受限，而大型企业凭借资金、技术与规模优势，在供给端占据主导地位，行业集中度进一步提升。从需求端来看，全球农产品种植面积的稳定以及病虫害的发生情况对农药需求起到关键推动作用。一方面，随着全球人口增长以及对粮食安全重视程度的提升，主要农产品种植面积维持稳定或略有增长，为农药需求提供了基础性支撑。另一方面，2025年部分地区病虫害高发，如南美大豆锈病、北美草地贪夜蛾虫害等，极大刺激了对杀虫剂等农药产品的需求。
　　②产品价格走势
　　报告期内，原药作为农药产业链核心环节，价格受供需关系、原材料成本及市场竞争格局直接影响，原药产品价格整体呈现“杀虫剂领涨、除草剂温和复苏、杀菌剂分化”的特征；制剂作为直接面向终端的产品，价格受原药成本传导、渠道库存及终端需求影响，涨幅普遍低于原药但稳定性更强；中间体作为原药生产的核心原料，价格波动直接影响原药成本。2025年上半年，因工厂事故、环保限产及需求激增，部分中间体价格出现极端行情。
　　③行业政策
　　在环保政策方面，持续趋严的环保要求促使行业加速产能出清与绿色转型。《“十四五”全国农药产业发展规划》明确要求到2025年农药产业体系更趋完善，产业结构更趋合理，化学农药使用量持续下降，生物农药占比提升。
　　在产业政策方面，2025年5月28日，农业农村部发布《关于公开征求农药标签和说明书标注要求意见的通知》（以下简称“《通知》”），《通知》要求每个农药登记证仅对应一个商标，这一政策的出台引导整个农药行业朝着集中化、规模化、规范化的方向发展，加速农药行业洗牌，提升行业集中度，头部企业将凭借丰富证件资源和强大实力在竞争中占据优势。
　　总体而言，2025年上半年农药行业在供需结构调整、产品价格分化以及政策推动下，呈现出复杂且多元的发展格局。行业内企业发展分化明显，具备规模、技术、成本优势以及顺应政策导向的企业在市场竞争中占据有利地位，而部分企业则面临市场与政策双重压力下的转型挑战。
　　2、新能源电子化学品产业板块
　　报告期内，电解液行业呈现出多方面的发展态势，在市场供需、竞争格局等维度均有显著变化，具体情况如下：
　　①市场需求持续扩张
　　全球及中国电解液产量均实现高幅度增长，据统计，2025年上半年全球电解液产量达100.5万吨，同比增长46.71%；中国产量94.1万吨，同比增幅54.57%。这一增长态势并非短期波动，而是由下游核心领域的长期发展趋势所驱动。新能源汽车市场保有量不断攀升，全球电动化进程加速以及储能领域项目的推进为电解液需求提供了稳定支撑，这种双向驱动的需求增长模式，为电解液行业提供了广阔的市场容量。
　　②竞争格局高度集中
　　从全球竞争格局来看，中国企业在全球电解液市场中的地位愈发稳固，在全球产业链中拥有更强的话语权和影响力。头部企业通过海外建厂等方式，进一步拓展全球布局，能够更贴近海外下游客户，及时响应市场需求，提升全球市场份额，为行业整体发展带来优势。
　　③政策环境影响显著
　　国内多项政策为电解液行业发展创造了有利条件。新能源汽车购置税减免、以旧换新补贴政策的延续，直接刺激了对高性能动力电池的需求，进而带动高附加值电解液的需求增长。“十四五”储能规划明确了储能行业的发展目标，配储比例的提升推动储能电池出货量大幅增加，为电解液开辟了新的增长赛道。这些政策为电解液行业的需求增长提供了明确的导向和支持，稳定了市场预期。
　　3、精细化工新材料产业板块
　　①市场规模
　　对氯甲苯：2024年中国对氯甲苯市场容量达15万吨，在全球市场中占比超过60%，中国已成为全球最大的对氯甲苯生产国和消费国，2025年对氯甲苯市场容量预计约17万吨。
　　邻氯甲苯：从2025年上半年度来看，1-2月中国邻氯甲苯出口量同比大幅增长，一定程度上反映出市场规模在全球范围内的拓展，其出口主要流向东南亚和印度。
　　②供需情况
　　对氯甲苯、邻氯甲苯在多个领域都有着广泛且重要的应用，不同领域的需求推动行业的发展。对、邻氯甲苯主要用于生产农药、医药、染料、特种塑料、电镀、颜料等，消费比例大致为：医药行业占20%、农药行业占40%、染料占30%、其他占10%。从需求端来看，医药和农药行业的持续发展将为对氯甲苯、邻氯甲苯带来稳定的需求增长。随着全球人口增长、人们健康意识提升以及对粮食安全的重视，医药和农药市场规模有望进一步扩大，从而带动对氯甲苯、邻氯甲苯需求上升。从供应端来看，国内企业的扩产项目将增加市场供应，可能会加剧市场竞争，企业需要通过技术创新、成本控制等方式提升竞争力。同时，环保政策将持续对行业产生影响，促使企业加大环保投入，推动行业绿色发展。
　　③下游拓展
　　随着下游产品进一步开发和应用，品种和用量呈逐年上升趋势。对、邻氯甲苯及下游产品成为国内氯苯系列产品中产能扩增最快的品种之一，如农药方向可应用在如三唑类农药：戊唑醇、烯效唑、多效唑等；菊酯类农药：联苯菊酯、氰戊菊酯等；二苯醚类除草剂：三氟羧草醚、乙氧氟草醚、氟磺胺草醚等；二硝苯胺类除草剂：氟乐灵、氟节胺、氨基丙氟灵等；苯甲酰脲类杀虫剂：氟铃脲、除虫脲、氟啶脲、虱螨脲等。医药方向可应用在如降压药、精神类药、抗菌药、肿瘤治疗药、消炎药、麻醉药、糖尿病药、心脏病药、抗生素等。
　　（二）主要业务
　　公司建立了一整套包括研发队伍建设、科技项目管理、知识产权保护、技术保密以及研发人员绩效考核管理等在内的研发运行机制，并已拥有一支经验丰富的技术研发团队，团队成员多为化学分析工程、产品毒理、工程设计、化学合成、安全生产工程、环境行为工程、电子信息工程等专业领域的复合型人才，为公司业务的发展奠定了良好的基础。
　　1、公司全资子公司丰山生化为高新技术企业，主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售，丰山农化主要从事农药制剂的销售及农药产业链合作新模式的探索与实施。公司在多年的生产经营中形成了以除草剂为核心，杀虫剂、杀菌剂为补充的业务体系，建立了以客户需求为中心、以市场为导向、以公司研发部门为平台的高效研发体系，并已形成了“化工原料→精细化工中间体→原药→制剂”一体化研发生产模式。
　　2、公司控股子公司丰山全诺为高新技术企业，丰山全诺采取市场开发、新型电解液研究并行推进的发展思路，一期5万吨电解液项目处于生产运营阶段，合作研发、大客户开发、产品送样、资质认证持续有效开展。
　　3、公司全资子公司湖北丰山对氯甲苯项目报告期内处于试生产运营阶段，对氯甲苯、邻氯甲苯相关试生产工作正稳步进行，核心销售产品为对氯甲苯、邻氯甲苯。公司将继续推进湖北宜昌对氯甲苯项目试生产及后续竣工验收工作。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年度，农药行业顺应绿色发展、全球化布局及产业链整合趋势，行业内对环保型、低毒高效农药的研发投入持续加大，产品价格整体呈现结构性分化态势；与此同时，新能源领域竞争日趋激烈，产业链相关产品价格整体呈下滑趋势。面对复杂的行业形势，公司牢固树立回报股东意识，以效益为核心，全力推进既定规划目标落地。
　　报告期内，公司各业务板块协同推进：农药板块聚焦产品质量提升与品牌优势强化，通过技术创新、工艺优化、新产品开发及立项登记等举措，夯实行业发展基础；新能源电子化学品产业板块加快产品认证、客户开发与技术创新，同步推进合作研发；精细化工新材料产业板块重点推进新建项目建设进度，其中湖北募投项目已于2025年1月进入试生产阶段。
　　（一）强化产业布局
　　1、报告期内，丰山生化通过技术创新与工艺优化降低产品综合运行成本，同时加强农药登记证申请管理，在现有证件基础上新增登记证数量；丰山农化同步引进具备丰富营销理念及商业模式、业务管理创新能力的优秀人才，从招聘到培训全流程提升制剂业务团队的专业素养与综合能力。
　　2、报告期内，丰山全诺年产10万吨电池电解液项目（一期5万吨）已进入生产运营阶段。为满足下游头部企业供货要求，公司积极推进《安全生产许可证》办理工作，并于报告期后顺利取得。后续，丰山全诺将以新技术与新产品研发为导向，依托科技创新、技术合作及协同研发强化市场开发能力，同时探索以电解液产品为基础向上游产业链延伸的产业布局。
　　3、报告期内，湖北丰山募投项目已进入试生产运营阶段，公司通过精准的客户定位、灵活的价格策略以及团队的高效配合，开拓了对氯甲苯、邻氯甲苯的销售渠道。公司采用“项目建设与市场开发并行”的发展策略，通过一期、二期项目建设，形成以氯气、甲苯为起始原料的多样化、系列化产品体系，进一步增强产品竞争力与抗风险能力。
　　（二）以优化组织结构为基础、以强化市场营销为保障、以技术创新为主导，聚焦降本增效，构建高质量发展模式
　　1、优化组织结构，构建高效管理体系：以效益创造为导向，推进组织结构与管理层级优化，压缩非生产性管理层级；通过精简层级、优化岗位设置、改善沟通机制等举措，强化内部经营管理，有效提升运营效率、降低运营成本。
　　2、强化市场营销：推进“双循环”市场布局，国内制剂及原药业务实施“大区+重点省份”网格化管理，国际原药业务聚焦澳洲、拉美等核心市场；同时加强营销队伍建设、优化销售策略、开拓海外新市场，加快国内外农药登记证办理与布局，落实精准营销策略。
　　3、牢抓技术创新：技术创新是企业在市场竞争中保持领先、实现可持续发展的核心支撑。报告期内，公司通过加大研发投入，以技术工艺优化推动生产成本降低与产品品质提升，持续增强核心竞争力。
　　4、聚焦降本增效：构建全价值链精益管理体系，明确最小利润单元与最小成本单元的业绩及成本控制指标；通过精细化管理优化资源配置，降低各项成本并提升生产效率。具体措施包括：以人均产值、人均产销量、人均利润为核心考核指标，优化组织架构、精简人员，鼓励“一人多能、一人多岗”以激发员工潜能；完善“以岗定薪、以能定资、以绩定奖”的绩效考核制度，强化对实际工作效率的考核；持续优化产品单耗与能耗水平，提升工厂运营效能；推进集中采购与招标、优化供应链管理，实现高质量、高效益发展。
　　5、增强部门协同运营管理：健全跨部门协调机制，打破信息壁垒，实现采购、生产、销售全链条信息实时共享；动态监控市场变化、客户需求、原料价格波动及库存与产能匹配情况，通过采购生产联动预警、销售需求反向驱动研发等模式，提升信息响应速度与资源整合效率，推动运营成本系统性下降，为构建全价值链竞争优势提供保障。
　　（三）推进项目建设、促进企业转型升级
　　报告期内，公司持续推进湖北宜昌募投项目试生产及后续竣工验收工作，同步规划湖北二期项目的产品论证、研发及工艺技术储备；聚焦丰山全诺大客户开发，密切跟踪新能源电池前沿动态与行业趋势，加强快充电池电解液、半固态电池电解液等新型产品的研发；以技术创新与技术合作为营销核心，加快与大客户联合开发新型电池电解液的进程，形成“为新型电池提供配套电解液”的特色营销策略。此外，公司于报告期后取得电解液项目《安全生产许可证》，为丰山全诺一期项目达产达效及二期项目开发建设奠定基础。同时，公司积极寻找通过合作开发、并购重组等优质标的项目，来做强做大原有产业，探索打造公司第二增长曲线。
　　（四）以安全绿色发展为前提，守好安全生产运行底线
　　1、安全管理水平持续提升：公司坚持“安全第一、预防为主、综合治理”方针，夯实安全责任主体，健全考核机制，细化安全管理细则，强化现场监督与隐患排查治理，完善职业健康安全管理体系。突出生产线全流程自动化与信息数字化在安全管理中的应用——通过引进全球先进设备及仪表完成车间全流程自动化改造，并高分通过市级专家验收；生产控制中心实现生产全流程管理数据的传输与监管，达成一体化信息管理。双重预防机制的数字化及软硬件建设显著提升安全管理效率，公司将持续加大环保与安全投入，完善管理措施。
　　2、“三废”治理能力稳步增强：环保部门严格落实环境治理方案，强化制度考核与废气管控，取得阶段性成效。同时，公司推进环保领域降本增效管理，制定环保技术及管理降本对策，将责任落实至车间管理人员及岗位操作人员，降本完成情况纳入月度及年度考核。规范建立“三废”管理台账，依据国家、江苏省及地方生态环境部门法规要求形成环保资料清单，每月开展内部自查自纠，并结合上级环保部门检查问题举一反三，提升环保基础管理水平。通过优化废水处理工艺、完成废水处理装置升级改造，进一步降低废水排放浓度，实现“三废”治理“高标准、低排放”。
　　3、重点强化项目安全管理：2025年1月，湖北丰山募投项目进入试生产阶段，标志着项目建设从“工程安装调试”全面转向“生产运营”。安全管理重心同步调整：从建设期的施工安全监管、设备安装合规性审查，转向生产装置全流程风险管控、DCS自动化控制系统运行维护及重大危险源动态监测等运营阶段安全管理。
　　（五）加强投资者关系管理
　　投资者是市场核心支撑。2025年上半年度，公司通过多渠道、多平台与投资者建立常态化沟通机制，系统阐述核心价值、商业运营模式、战略规划及竞争优势；定期报告披露后及时召开投资者业绩说明会回应疑问，高效回复投资者关注问题，并通过机构调研会等形式传递企业价值。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、环保优势
　　公司自成立以来，始终将环境保护置于战略发展高度，以“节能减排，绿色发展”为核心理念，构建了全链条的环保管理体系。通过持续创新“三废”处理技术，从源头控制污染物产生量，提升中间产品循环利用率，降低最终排放量，形成了污染预防与资源循环的协同模式。
　　在硬件投入方面，公司先后建成废水生化装置、废气焚烧炉、固废焚烧炉、MVR废水浓缩系统、三效蒸发器及废盐回收装置等全套环保设施，实现了污染物的高效处理与稳定达标排放，同步达成环境效益与经济效益的双赢。凭借卓越的环保表现，公司曾先后荣获“江苏省环境保护先进企业”“盐城市环境友好企业”等权威认证。随着农药行业环保标准的持续升级，公司在环保技术、设施及管理方面的先发优势将进一步凸显，为可持续发展奠定坚实基础。
　　2、品牌优势
　　依托在技术研发、产品质量、品牌建设及市场布局等领域的长期积淀，公司已跻身国内农药市场领先行列，品牌影响力辐射全球。2005年，“丰山”商标被认定为“中国驰名商标”，成为行业品质的重要象征。此外，公司还曾斩获“江苏省明星企业”“江苏省AAA级质量企业”等多项荣誉，旗下子公司丰山生化先后获评江苏省专精特新中小企业、江苏省先进级智能工厂及国家高新技术企业，形成集团品牌与子品牌的协同发展格局。品牌美誉度已成为市场拓展的核心驱动力。“丰山农药”不仅覆盖国内各省、市、自治区，更成功进入国际市场，通过稳定的产品表现持续提升全球品牌认知度。未来，品牌优势将进一步转化为市场竞争力，支撑全球业务的深度拓展。
　　3、质量优势
　　“以质量赢市场”是公司的核心经营理念，构建了覆盖全生命周期的质量管控体系。从企业标准制定、原材料采购检验、生产过程监控、交叉污染预防，到成品出厂检测及售后技术支持，均建立了标准化管控流程，确保产品质量的稳定性与可靠性。
　　通过生产设备升级与工艺优化，公司产品实现纯度高、性能稳定及批次一致性的核心优势，达到行业先进水平。质量体系的有效性获得权威认可，公司曾先后荣获“江苏省质量管理先进企业”“全国质量管理达标企业”称号，丰山生化通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系及中国农药行业HSE管理体系等多项认证，为质量承诺提供了制度保障。
　　4、营销渠道优势
　　经过多年布局，公司已建成“国内+国际”双循环的销售网络体系，形成市场协同发展格局。双市场战略不仅扩大了销售规模，保障收入稳定性，增强抗风险能力，还通过平衡季节性需求波动，提高设备利用率，降低单位固定成本。
　　凭借品质优势与服务保障，公司与多家国际知名农药企业建立长期合作关系，“丰山”品牌产品在全球市场的渗透率持续提升。目前，国内市场覆盖广度与国际市场拓展深度同步提升，为业绩增长提供双引擎动力。
　　5、产业链优势
　　公司构建了“精细化工中间体—农药原药—农药制剂”的一体化产品体系，形成产业链协同效应。一方面，自产原药为制剂生产提供稳定原料保障，在原药市场供应紧张时可优先保障内部需求，避免供应链风险；另一方面，制剂销售渠道与品牌影响力反哺原药推广，形成产销联动的良性循环。湖北丰山2025年1月试生产的对氯甲苯产品，已作为氟乐灵原料投入使用，进一步完善了氟乐灵产业链布局，通过原料自给率提升增强产品竞争力。这种产业链延伸模式，为其他核心产品的全链条发展提供了可复制经验。
　　6、研发优势
　　技术创新与研发是公司生存发展之本，为不断提升技术创新能力，公司持续进行研发投入，先后建成江苏省企业技术中心、江苏省（丰山）手性农药工程技术中心和院士工作站等研发平台，丰山生化建有盐城市企业技术中心、盐城市（丰山）绿色农药研发工程技术研究中心，江苏省高效除草剂技术工程中心，从而保证了技术创新、产品开发活动的顺利推进。公司自创立以来，以市场为导向，注重农药工艺技术的研发实践，已建立了一整套包括研发队伍建设、科技项目管理、知识产权保护、技术保密以及研发人员绩效考核管理等在内的研发运行机制，氟乐灵原药和精喹禾灵原药曾先后被认定为国家重点新产品，公司已经具备了较强的研发和技术优势。2024年，丰山生化及丰山全诺分别通过高新技术企业认定。截至2025年6月30日，集团公司已获授权发明专利3项；丰山生化已获授权发明专利26项、实用新型专利2项；丰山全诺已获授权发明专利9项，实用新型专利19项；湖北丰山已获授权发明专利1项，实用新型专利2项。
　　7、发展高端精细化工产业优势
　　以丰山全诺的新能源锂（钠）等离子电池电解液业务为切入点，未来规划向上游电解质等方向进行产业延伸。未来规划电解质项目的生产和农药生产都属于精细化工领域，两者均需对含氟工艺的技术、应用有深入的了解和成熟的认知。电解质生产涉及高危工艺，生产技术门槛对环保处理、生产安全管理要求很高。公司积累了丰富的高危生产流程管理、生产安全管理、环保处理方面的经验。湖北丰山项目是以甲苯、氯气为主要起始原材料，向下游进行产品线延伸，下游部分产品可以应用在公司农药项目上，有利于延长公司农药产品生产线、形成相关农药产品全产业链生产；同时有利于通过以氯甲苯为基础原材料生产化工行业其他产品中间体，提高公司行业竞争力。
　　8、核心优势协同效应
　　各优势领域形成相互支撑的有机整体：环保与安全管理能力为研发创新及高端产业拓展提供基础保障；研发优势推动产品质量升级与产业链延伸；品牌与渠道优势加速优质产品的市场转化；全产业链布局则进一步放大成本控制与抗风险能力。这种协同效应将随着业务发展持续强化，成为公司应对行业变革、实现高质量发展的核心动能。

　　四、可能面对的风险
　　1、安全环保风险
　　公司主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售。在生产经营过程中，部分原料、半成品、产成品及副产品属于易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质。当下，国家和社会对环境保护的重视程度与日俱增，相关部门极有可能颁布并实施更高的环保标准，同时对能源消耗提出更为严苛的要求。若公司在环保政策调整时未能及时达标，不仅可能被限产、停产，还可能面临环保处罚；而且环保标准的提高，会促使公司增加环保投入，进而抬高经营成本，对经营业绩产生不利影响。
　　为应对该风险，公司始终坚守“安全、环保是企业生命线”的生产管理原则，自成立以来从未发生过环保或安全方面的重大事故。具体措施如下：一方面，严格执行每年的停产检修升级工作，对自查发现的安全隐患及环保问题及时整改，积极配合政府的安全环保核查，保障生产经营长期稳定有序；另一方面，通过拓展新业务、新基地和新产品等方式，进一步降低因安全环保监管政策变化带来的风险。
　　2、主要原材料供应及价格波动风险
　　在公司产品成本构成中，原材料占比颇高。部分原材料的供应易受环保监管、能源耗用、上游石化行业产能及市场供求等多种因素影响，存在供应不足、不及时以及价格波动的情况，这会对公司生产经营造成干扰。公司制剂产品的生产销售具有显著季节性，导致原药需求可能在短期内集中释放。在制剂生产旺季，部分原材料可能出现缺货或价格大幅上涨的情况，从而影响公司生产经营。
　　针对这一风险，公司将从两方面着手。一是投入资源密切关注国际大宗商品市场变化、国家产业及经济政策调整，以及这些因素对主要原材料供应市场和价格变动的影响，做好跟踪分析。二是加强比价采购和采购价格核查，深化与重要供应商的合作，优化供应及运输渠道，降低原材料和物流成本，提高易储存原料的安全库存量，以维持产品的市场竞争力。
　　3、宏观经济变化和市场竞争风险
　　精细化工行业市场容量较大，与下游行业联系紧密，其应用领域的发展受宏观经济形势波动影响较大。宏观经济形势受国内外多重因素作用，经济景气程度和变化趋势存在不确定性。近年来，国际经济形势复杂多变，国际贸易摩擦有加剧的可能，全球经济不确定性风险上升，这给下游工业制造业企业的经营发展带来了较大不确定性，也使上游精细化工制造企业面临更大挑战。此外，若全球经济需求不足传导至公司所处行业，将加剧行业竞争。
　　为应对该风险，公司将加大研发投入，实现产品差异化；研发并开拓更多产品种类，加强产业链一体化建设；定期进行技术改造，降低成本和三废产生量；采取降本增效措施，提升盈利能力和竞争力。
　　4、出口业务风险
　　农药产品因涉及环保政策、食品安全等方面，受到严格的国际贸易管制，公司农药产品出口面临国际贸易政策风险。同时，国际政治经济环境、进出口国家贸易政策及国际市场供求等因素也会影响产品出口，进而影响经营业绩。公司部分原药产品出口国外，受国际经济、金融变化影响，汇率波动会对出口造成一定影响。
　　针对上述风险，公司将强化与国外客户的沟通，扩大产品销售渠道，降低对单一出口市场的依赖。同时，加强对国际贸易和汇率政策的研究，合理制定贸易条款和结算方式，适时开展外汇远期结算业务，最大限度规避国际结算汇率风险。
　　5、募投不达预期风险
　　受国家对环境保护的重视以及基础化工行业产业调整等因素影响，公司募投项目产品的主要原材料—基础化工产品的价格未来可能上涨，导致募投项目生产成本上升，影响预期效益的实现。
　　为应对该风险，公司将实时关注并深入分析产业发展市场环境、研发设计水平、行业技术发展趋势及未来市场容量等因素。综合考虑各种可能情况，根据市场环境、产业政策、市场开拓情况及工程进度、管理、设备供应等不确定因素，及时对募投项目的设计、建设、采购、生产、销售等环节进行科学规划，做到合理规划、及时应变。
　　6、相关建设项目试生产运营不及预期的风险
　　项目受行政审批进度、调试运行等因素影响，存在试生产运营不及预期的风险。公司将优化项目建设安排、强化项目进度跟踪考核管理，制定统筹规划行政审批、竣工验收等工作。
　　7、相关项目技术论证、研发进展不及预期的风险
　　公司新开发项目受工艺技术成熟度、研发团队开发能力等因素影响，存在技术论证、研发进展不及预期的风险。公司将加强前期技术论证和项目研发进展动态管理，以降低该风险。
　　8、新能源业务拓展风险
　　新能源业务与公司目前的主营业务属于较不同的业务领域，其行业发展迅速、新增产能较多，若下游市场需求增长不及预期，可能出现阶段性产能过剩、产品价格下行、技术路线变化等风险。针对此风险，公司将实时关注新能源行业发展进程，积极储备人员、技术、市场等资源，调动相关资源推进新能源项目，科学合理地拓展新能源业务，为公司可持续发展赋能。 收起▲