一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)公司所属行业情况　　公司主要产品是户外装备及户外服饰，属于户外用品行业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，帐篷的生产属于纺织业——非家用纺织制成品制造——篷、帆布制造（行业代码C1784）；户外服装的生产属于纺织服装、服饰业（行业代码C18）；户外运动鞋的生产属于皮革、毛皮、羽毛及其制品——制鞋业（行业代码C195）。　　(二)公司主营业务情况说明　　公司核心业务包括自主原创品牌与OEM/ODM专业制造两大支柱业务。　　品牌业务以国内市场为主，公司为消费者提供舒适、高品质和高性能的户外装备，推出性能卓越的超级品类。从2003年的一... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)公司所属行业情况
　　公司主要产品是户外装备及户外服饰，属于户外用品行业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，帐篷的生产属于纺织业——非家用纺织制成品制造——篷、帆布制造（行业代码C1784）；户外服装的生产属于纺织服装、服饰业（行业代码C18）；户外运动鞋的生产属于皮革、毛皮、羽毛及其制品——制鞋业（行业代码C195）。
　　(二)公司主营业务情况说明
　　公司核心业务包括自主原创品牌与OEM/ODM专业制造两大支柱业务。
　　品牌业务以国内市场为主，公司为消费者提供舒适、高品质和高性能的户外装备，推出性能卓越的超级品类。从2003年的一顶冷山帐篷开始，牧高笛MobiGarden就是自然界移动的家，公司以横断山脉作为诞生地和灵感来源，致力于为露营和徒步登山爱好者提供高性能的户外产品，凭着“致敬玩家”的初心，秉持着“向野而生”的玩家精神，通过高海拔重装徒步探险，激励年轻人探索山野，寻找成长的力量。
　　OEM/ODM业务为全球客户提供高品质户外产品的开发设计和生产制造服务，产品远销欧洲、澳大利亚、新西兰和亚洲等国际市场。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入6.05亿元，同比下降27.45%，实现净利润4,721.01万元，同比下降40.35%。报告期内，公司重点工作如下：
　　（一）自主品牌业务
　　1、“荒野横断计划”全面开展，以横断山脉为天然实验室
　　横断山脉具有独特气候和复杂地形，为打造符合中国山地环境的高性能户外装备和服装，公司深入横断山脉，用中国山脉打造中国硬核户外品牌。报告期内，公司全面启动“荒野横断计划”，以全世界最严酷、最具气候多样性的高海拔横断山脉为天然实验室，通过极限环境下的实地测试来淬炼冷山山地系列产品的极致性能。真正好的户外产品不只是堆料，而需通过真实户外环境下的长期实测来验证其性能。
　　报告期内，公司携手徒步圈大神石头作为荒野横断计划领路人，与玩家们共同开启一段特殊的横断探索之旅，持续开展横断高海拔重装徒步探险，包括贡嘎、格聂、梅里、他念他翁、幺妹、亚丁、雅拉、子龙在内的八条横断山脉线路，不只是产品测试，更是与户外玩家的深度共创；并通过“横断体验官”开展冷山山地系列产品体验，联动玩家社群，将实地体验反馈转化为产品迭代的动力；以“户外课堂”传播横断高海拔重装徒步运动与户外安全知识，让探索与敬畏同行。同时，公司亦招募更多户外玩家加入计划，一起感受大美横断和徒步运动的魅力，倡议保护高海拔地区珍稀动物，探索未至的地理版图，为横断的可持续贡献自己的力量。
　　2、冷山山地系列新品全新发布，重磅亮相ISPO SHANGHAI2025
　　报告期内，公司携冷山山地系列亮相全球户外运动行业盛会ISPO SHANGHAI2025亚洲(夏季)运动用品与时尚展,并全新发布横断色系新品，用横断山脉打造高性能户外产品，持续引领山地户外运动的新风尚。
　　以横断山脉独特地理景观为灵感，冷山山地系列全新发布“横断色系”——日照金山橙、雪峰白和冰川蓝。系取自横断山脉“七脉六江”地貌，将地质美学与户外功能深度融合，通过高饱和色彩设计，实现极端环境适配，为玩家打造来自横断山脉的地理美学体验。
　　（二）OEM/ODM业务
　　1、以全球制造能力为驱动，实现内外销协同并进
　　充分利用孟加拉、越南、中国的全球化产能布局，保障自主品牌业务和外销核心客户的产能需求，达成订单的敏捷交付。依托多区域供应链协同，抓住客户订单外移机遇，在维系现有优质客户的同时，持续拓展并深耕海外市场。
　　2、推动数字化、信息化与业务深度融合，持续提升运营效率
　　海外基地将成本领先作为重要战略，以提升公司制造效率和竞争力。借助SAP、WMS系统及辅助系统的数据分析、精益制造、自动化设备升级等方式，有效提高制造效率、优化材料利用率，严格把控质量成本。加快海外供应链开发，在确保材料成本可控的前提下优化采购周期，优化订单交付周期，以满足客户需求。通过全球广度的产能配置，深度挖掘成本优势，开发新订单与新客户，在现有基础上提升稳定性、优化成本、增强管理能力，形成良性循环。
　　3、多维创新驱动，践行新质生产力战略
　　报告期内，公司研发中心紧紧围绕“打造差异化竞争优势、实现高效研发响应、引领行业功能趋势”的核心目标，强化结构、材料、技术、产品与工艺五大创新驱动，全方位推进研发体系建设。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌力
　　作为中国山地运动和户外生活方式的领军品牌，公司以“向野而生”的品牌理念破圈，覆盖多元化户外场景，以实现商业化和大众化普及，采用整合营销手段构建了全方位的户外运动解决方案，以联名跨界、内容营销、社群营销等策略建立完善的户外产业生态圈，不断提升品牌的曝光度和影响力，实现可持续增长。公司凭着“致敬玩家”的初心，秉持着“向野而生”的玩家精神，通过高海拔重装徒步探险，激励年轻人探索山野，寻找成长的力量。
　　2、产品力
　　公司通过自研技术迭代创新，建立了一整套完善的、应对不同专业徒步场景需求的产品矩阵，夯实了睡眠体系、背负体系和穿搭体系三大核心产品体系，实现从低海拔到高海拔徒步登山装备与服饰的全场景覆盖，赋能广大户外运动爱好者。
　　3、渠道力
　　公司具备全渠道发展优势，构建了一个多维度的营销网络，覆盖线上和线下多个渠道。通过销售渠道多元化，探索终端业务需求，这种多维度的渠道策略，不仅增强了品牌的市场渗透力，也提高了消费者的购买便利性。公司积极推进零售+社群业务模式，探索零售模式新突破，这一战略将有助于提升品牌价值和客户忠诚度，推动品牌和业务可持续发展。
　　4、运营力
　　公司围绕“产品-品牌-渠道-运营”一体化策略，持续优化完善供应链，以精益管理支持前端市场和渠道快速调整，满足不同终端客户的需求；搭建全品类差异化的供应合作伙伴生态，全面支持新产品的敏捷交付以及垂类创新需求的快速上架。此外，公司智能仓储配置领先于行业水准，助力树立产品的高效交付标杆，提升用户体验。数字化协同中台上线及业财一体数字平台贯通，拓展至整个公司各渠道及业务模块，实现高效协同和智能分析与决策。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济风险
　　世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击全球产业链、供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍。
　　2、海外需求下行风险
　　当前海外需求面临着通货膨胀、地缘政治等多重压力，消费意愿可能不足，且海外需求恢复时点和恢复程度均存在不确定性，如海外需求持续下行，将导致公司外销业务订单或不及预期。
　　3、行业竞争加剧风险
　　近年，国内户外行业快速发展，可能会吸引更多新进入者，从而导致竞争加剧。未来，如果公司对市场需求判断失误或把握不准确，或者不能应对未来激烈和复杂的市场竞争，将对公司经营产生不利影响。
　　4、汇率波动风险
　　报告期内，公司存在一定规模外销收入，因而持有一定规模的外币资产，以美元为主，人民币对美元的汇率波动将对公司经营业绩产生影响。若未来国内外宏观经济、政治形势、货币政策等发生变化，美元发生大幅贬值，且公司未能通过有效手段对汇率波动风险进行规避，则公司将面临汇兑损失的风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　5、内部管理风险
　　近年，公司自主品牌业务保持着较快的发展速度，规模不断扩大，企业运营效率提升对各部门工作的协调性、严密性和连续性也提出了更高的要求。公司可能面对内部管理、人才需求等无法满足企业发展的风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司实现营业收入13.04亿元，同比下降10.42%，实现净利润8,376.16万元，同比下降21.57%。其中：自主品牌业务实现主营业务收入77,383.88万元，同比下降16.43%；　　OEM/ODM业务实现主营业务收入52,895.24万元，同比下降0.03%。报告期内，重点工作如下：　　（一）自主品牌业务　　1、“向野而生”品牌焕新升级，以横断山脉打造硬核户外品牌　　报告期内，公司“向野而生”全新品牌形象惊艳亮相，引领着中国露营和徒步登山文化的全新潮流。秉承“以人为本”的理念，致力于为消费者提供舒适、高品质和高性能的户外产品，推出了性能卓越的超... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入13.04亿元，同比下降10.42%，实现净利润8,376.16万元，同比下降21.57%。其中：自主品牌业务实现主营业务收入77,383.88万元，同比下降16.43%；
　　OEM/ODM业务实现主营业务收入52,895.24万元，同比下降0.03%。报告期内，重点工作如下：
　　（一）自主品牌业务
　　1、“向野而生”品牌焕新升级，以横断山脉打造硬核户外品牌
　　报告期内，公司“向野而生”全新品牌形象惊艳亮相，引领着中国露营和徒步登山文化的全新潮流。秉承“以人为本”的理念，致力于为消费者提供舒适、高品质和高性能的户外产品，推出了性能卓越的超级品类，并不断推动创新，打造户外全场景解决方案，以实现商业化和大众化普及，进一步推动中国户外产业的发展。作为全新户外生活方式的倡导者，“向野而生”代表了公司对于户外的坚定热情和对于挑战和探索自我的渴望，并以此激励当代年轻人探索山野，寻找成长的力量。
　　报告期内，在向野而生的品牌精神指引下，公司发布“荒野横断”计划，以中国横断山脉为依托打造属于中国的硬核户外品牌，展示了公司深厚的户外品牌基因。中国户外品牌讲中国山脉的故事，中国山脉需要中国户外品牌，牧高笛以中国横断山脉为原点，向世界证明：最好的户外装备，永远生长在它被需要的土地。牧高笛冷山山地系列作为最专业的高海拔长距离重装徒步系列，坚定地以全世界气候和地形最复杂的中国横断山脉作为品牌的诞生地和灵感来源。
　　2、冷山基因再升级，实现露营与徒步登山装备与服装全品类覆盖
　　以人为本，自研创新，“荒野横断”计划推动冷山基因再次升级。报告期内，公司秉持以人为本的信念，不断自研技术迭代，推动冷山基因再次升级，以横断山脉锤炼出冷山山地系列的极致性能，打造从露营到徒步登山的全品类、高性能户外产品，实现徒步登山场景全覆盖与产品矩阵全覆盖，收获市场的认可和户外玩家的好评。
　　以中国横断山脉为灵感来源，基于对市场及用户需求的深度洞察，针对横断山脉雨季、雪季等特殊气候，对牧高笛的冷山山地产品线进行全面升级。报告期内，公司针对横断山脉场景专业的徒步需求，专项打造“冷山山地系列”产品线，并依据高海拔超长距离重装徒步登山、高海拔多日重装徒步登山、多日徒步三类技术路线成立了XT、PRO、Prime三大系列。服装系统依据在横断山脉特有的多雨潮湿环境和运动时多汗的状态，研发高透湿硬壳冲锋衣裤和高透湿暖壳功能棉服，保护徒步人员在防风防雨的同时能够有效使汗液快速蒸发，降低失温风险。装备系统针对横断山脉风雨雪的突变性，季节的昼夜温差，以及暴风暴雪骤雨的挑战，严格要求帐篷抗风快速搭建、通风防凝露进行特化，睡袋和气垫往保暖可靠轻量方向发展，背包针对人体背部肌肉和脊柱受力位置进行特化补强。并且结合金犀牛奖获奖者“大横断石头”的亲身测试。牧高笛旨在以真实的场景，真实的测试为中国徒步登山玩家打造符合中国山脉的装备产品。
　　打造睡眠、背负和穿搭三大核心产品体系，实现产品矩阵全覆盖。（1）睡眠产品体系。以徒步帐篷、睡袋、气垫等产品为核心，通过优化产品内部结构，使用轻量化、高品质、高性能材料，打造一个为恶劣复杂环境而生，抵抗暴风、暴雨、暴雪等天气的专业睡眠体系。（2）背负产品体系。充分利用公司的户外产品基因，打造集轻量化、专业背负等多功能于一体的产品，核心品类包括背包、登山杖等。报告期，公司发布了具备4D背负系统、采用耐磨且抗撕裂Dyneema面料制成的重装徒步背包产品，为消费者提供更好的户外背负体验。（3）穿搭产品体系。公司以横断山脉作为主要产品研发和测试场景，不断深入探索高透湿硬壳冲锋衣、快速蓬松羽绒服、抗湿保暖暖壳棉服、速干透湿打底层、抓绒、防风透湿软壳等户外服饰的新材料、新工艺，以轻量化的设计，兼具防风拒水、动态保暖、动态透湿等多功能，确保高海拔级别极端环境下的高性能表现，为专业的户外玩家提供全方位的保障。
　　3、全国首家旗舰店落成，开启零售模式全新历程
　　报告期内，公司积极推进DTC（Direct-to-Consumer）线下零售+社群业务模式落地。牧高笛MOBIGARDEN全国首家旗舰店于上海港汇恒隆广场落成，并重磅呈现的「冷山山地系列」，该系列立足高海拔长距离徒步场景，与极致山地玩家和全球领先的材料科技公司合作，不断为玩家呈现山地徒步的极致运动体验。
　　品牌全国首店盛大入驻上海港汇恒隆广场，开启品牌线下零售的全新历程。上海港汇恒隆广场作为中国高端商业地标之一，汇聚了众多国际知名运动户外品牌，此次入驻不仅是公司线下战略布局的重要里程碑，更是品牌与消费者建立连接的全新起点。围绕“向野而生”的品牌理念，店内设置不同的产品区域，围绕冷山山地系列，涵盖从露营到徒步登山的全品类、高性能户外产品，引领零售体验新风尚，持续为消费者打造丰富的购物体验。
　　未来，公司将以港汇恒隆旗舰店为标杆，持续优化线下运营模式，打造城市户外生活方式新地标。持续通过技术创新和产品升级，为消费者提供更优质、更多元化的户外体验，推动中国户外运动的发展。
　　4、“向野而生-向阳而行”，公司向全球大学生发起“荒野横断计划”邀请
　　继2024年6月份发布“荒野横断计划”之后，公司已向全球大学生发起荒野横断计划邀请，扶持徒步人才和户外运动发展，鼓励年轻人探索山野，寻找成长的力量。携手品牌大使、荒野横断计划领路人石头开启“向野而生向阳而行（大学季）”户外安全教育活动，先后在上海交通大学、中国地质大学等高校开展，以户外运动安全教育为核心，与大学生们分享真实的横断山脉徒步经历，并提供可靠、实用的安全指南和服装及装备建议。
　　报告期内，公司与上海交通大学野外生存协会联合主办了主题为“向野而生-向阳而行”的户外安全教育主题发布会，并于活动现场，向全球大学生发起「荒野横断计划」邀请。随着荒野横断计划第一季的发布，户外运动安全意识的普及和教育的重要性与日俱增。为此，品牌启幕“向野而生-向阳而行”高校活动，旨在扶持徒步人才和户外运动发展，激励年轻人探索山野，寻找成长的力量。
　　立足横断山脉，公司深入研究中国横断地区的独特气候和复杂地形，由荒野横断计划领路人石头带队，携手牧高笛运动员一路同行，联合开辟首个横断十大徒步路线，并邀请高校户外社团、社群会员和各地玩家们，跟随不同户外大咖从地质学、人文民俗等多元视角出发，从壮丽极境到优美秘境，从安全教育到线路规划，牧高笛旨在为深入探索中国山脉夯实基础，引领更多户外爱好者共同开启这场横断山脉的探索之旅。
　　公司自创立以来，不断与全国高校和户外社团建立合作，与当代年轻人始终站在一起，持续为新一代的户外爱好者们提供一系列安全装备与安全指南。为打造专业、可靠且负责任的“荒野横断计划”，让年轻人在探索山野的同时，能够安全、从容地面对各种挑战。
　　5、户外跨领域多元合作，构建“山野部落”社群体验
　　公司不仅提供高性能的户外装备和服饰，更倡导一种回归自然的生活方式，打造“MobiVia山野部落”社群体验，让更多人走向户外，亲近自然，探索自然，和家人分享美好，与自然和谐共生。通过跨领域多元合作，公司致力于推动户外和多元文化的结合，多维度触达和吸引年轻一代的消费人群，邀请社群成员深度体验各类的户外露营装备，无论在城市，还是山野中，都能够尽情享受户外的魅力。
　　报告期内，公司作为小红书主办专属慢人音乐节官方合作伙伴，携全新户外产品亮相音乐节现场，打造慢人帐篷部落，牧高笛向野而生，与慢人们一同在山野中分享慢生活的快乐。公司致力于倡导人们走出去，去山野中感受大自然的美好与力量，而小红书作为一个汇聚了众多热爱生活的年轻人的社交平台，一直致力于传递健康、积极的生活方式。这种对生活的热爱和对户外健康生活方式的追求，使得两个品牌在价值观上不谋而合。
　　报告期内，公司作为阿那亚戏剧节-候鸟300官方合作伙伴，再次携手候鸟300，探索户外+艺术的无限可能。公司秉持向野而生的品牌理念，以高品质和高性能的产品，激励当代年轻人探索山野，寻找自我成长的力量。而阿那亚戏剧节-候鸟300，则以艺术为媒，与自然对话，探寻生活真谛。此次携手不仅是品牌合作上的创新，更是双方理念与精神的共鸣。公司不仅为候鸟艺术家们提供优质的户外产品，让他们在探索自然与艺术的过程中更加舒适，更将品牌理念与戏剧节的艺术精神相融合，共同构筑了一个独特的海岸线上的艺术之所。
　　报告期内，牧高笛作为2024WTA宁波网球公开赛官方合作伙伴，于现场甬现不凡，于当下向野而生，于未来坚韧向上，将“向野力量”传递。和运动员一起，将汗水化作心灵的醇之甘露，将力量变成身心的坚韧支持。拥抱挑战，赛出“野性”，无畏前行，向上生长。在一场场酣畅淋漓的热烈赛事后，品牌为所有热爱运动的人，提供一片“心灵静地”户外露营区域，于城市郊野对话身心，把自由与自在刻进DNA，收获轻盈而又有张力的自己。
　　（二）OEM/ODM业务
　　1、以全球制造能力，驱动内外销协同并进
　　公司充分利用孟加拉、越南、中国的全球化产能布局，服务好自主品牌业务和外销核心客户的产能需求，做到订单的敏捷交付；同时在OEM/ODM业务上利用多区域供应链协同，抓住客户订单外移机遇，维系现有优质客户的同时，持续拓展、深耕海外市场。
　　2、数字化、信息化与业务深度融合，持续提升运营效率
　　海外基地将把成本领先作为重要战略，以提高公司制造效率，提升公司竞争力。使用SAP系统及周边系统的数据分析以及精益制造等方式有效提升制造效率以及优化材料利用率，深抓质量成本，进一步加快海外供应链的开发，在保证材料成本可控的同时优化采购周期，加速订单交付。通过全球广度的产能配置，深度挖掘成本优势，发展新的订单以及新客户，在现有基础上提升稳定，优化成本，提升管理能力，形成良性循环。
　　3.多维创新驱动，践行新质生产力战略
　　在多维创新驱动的引领下，我们深入实践新质生产力战略，全方位推进工艺、产品、材料、技术、服务与结构创新：（1）工艺创新：在生产工艺方面，引进半自动、自动化设备等，并结合工艺、工具标准化建设，对生产流程进行精细化改造。通过标准化建设，自动化与智能化设备的引入，大幅提升生产效率和产品质量。（2）产品创新：从用户需求着手，加以快速响应。不断推出适应市场新需求、功能性与舒适性兼备的户外产品。（3）材料创新：从户外产品的耐用性、舒适性和性能着手，从使用终端的调研着手与国内外材料供应商紧密合作，研发和引进可循环材料、易降解材料、制程低能耗材料等，为户外产品赋予多样性的功能。（4）技术创新：不断探索新技术在户外产品中的应用，如数字化开发技术，融入到产品研发过程中，这将大大缩短新产品开发周期和减少资源的浪费。提供户外活动解决方案：通过整合各类户外产品，为用户提供从户外装备选择、产品定制开发等服务，满足用户在不同户外场景下的需求。（5）结构创新：产品结构设计上做了升级创新，通过优化结构、内置配件、连接通、功能优化等，实现了更合理的空间利用和更舒适的使用体验。这些创新结构不仅提升了产品的实用性，也增强了产品的市场竞争力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要产品是户外装备及户外服饰，属于户外用品行业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），帐篷的生产属于纺织业——非家用纺织制成品制造——篷、帆布制造（行业代码C1784）；户外服装的生产属于纺织服装、服饰业（行业代码C18）；户外运动鞋的生产属于皮革、毛皮、羽毛及其制品——制鞋业（行业代码C195）。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（1）公司业务
　　公司核心业务包括自主原创品牌与OEM/ODM专业制造两大支柱业务。
　　品牌业务以国内市场为主，公司为消费者提供舒适、高品质和高性能的户外装备，推出性能卓越的超级品类。从2003年的一顶冷山帐篷开始，MobiGarden就是自然界移动的家，公司凭着“致敬玩家”的初心，陆续推出高性能硬壳、软壳，风壳和暖壳，以及背包、登山杖等众多户外服装和装备，持续为玩家升级打造从露营到徒步登山的全品类、高性能户外产品。秉持“向野而生”的品牌理念，牧高笛鼓励人们不断探索，寻找成长的力量。
　　OEM/ODM业务为全球客户提供高品质户外产品的开发设计和生产制造服务，产品远销欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场。
　　（2）经营模式
　　生产上，采取自主生产和外协加工相结合的方式。自主生产方面，生产车间根据订单需求生产产品，再根据生产需要对外采购商品，主要包括原材料、半成品、辅料、能源等，加工成成品以后通过销售终端对外销售。在外协加工方面，公司整合内、外部研发设计资料，联合供应商协同开发。为有效控制外协生产质量，公司在供应商处设置半成品和产成品检验环节严格把关验收，各环节检验合格后，公司再进行成品采购。
　　销售上，公司OEM/ODM业务产品主要销往欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场。自主品牌业务销售渠道分为线上渠道和线下渠道，线上渠道主要与天猫、京东等建立深度合作关系，公司还积极开拓抖音等社交电商销售平台。线下销售，采取直营门店、经销商加盟店、户外装备分销商与大客户采购、KA卖场等模式。直营模式为门店直接由公司经营管理，其所有权和经营权均归公司所有；经销商加盟店由经销商自筹资金建设，由经销商向公司采购货品采取现货和期货两种模式；户外装备分销商与大客户采购采取现货和定制模式。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌力
　　作为中国领先的露营与徒步登山品牌，牧高笛以“向野而生”全新品牌主张破圈，覆盖多元化户外场景，以实现商业化和大众化普及，采用整合营销手段构建了全方位的户外运动解决方案，以联名跨界、内容营销、社群营销等策略建立完善的户外产业生态圈，不断提升品牌的曝光度和影响力，实现可持续增长。公司以推动中国露营和徒步登山文化的发展为己任，激励当代年轻人探索山野，寻找向上的力量，感受向野而生的魅力。
　　2、产品力
　　公司通过自研技术迭代创新，建立了一整套完善的、应对不同专业徒步场景需求的产品矩阵，夯实了睡眠体系、背负体系和穿搭体系三大核心产品体系，实现从低海拔到高海拔徒步登山装备的全场景覆盖，赋能广大户外运动爱好者。
　　3、渠道力
　　公司具备全渠道发展优势，构建了一个多维度的营销网络，覆盖线上和线下多个渠道。通过销售渠道多元化，探索终端业务需求，这种多维度的渠道策略，不仅增强了品牌的市场渗透力，也提高了消费者的购买便利性。公司积极推进DTC（Direct-to-Consumer）线下零售+社群业务模式，探索零售模式新突破，这一战略将有助于提升品牌价值和客户忠诚度，推动品牌和业务可持续发展。
　　4、运营力
　　公司围绕“产品-品牌-渠道-运营”一体化策略，持续优化完善供应链，以精益管理支持前端市场和渠道快速调整，满足不同终端客户的需求；搭建全品类差异化的供应合作伙伴生态，全面支持新产品的敏捷交付以及垂类创新需求的快速上架。此外，公司智能仓储配置领先于行业水准，助力树立产品的高效交付标杆，提升用户体验。数字化协同中台上线及业财一体数字平台贯通，拓展至整个公司各渠道及业务模块，实现高效协同和智能分析与决策。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入13.04亿元，同比下降10.42%，实现净利润8,376.16万元，同比下降21.57%。其中：自主品牌业务实现主营业务收入77,383.88万元，同比下降16.43%；
　　OEM/ODM实现主营业务收入52,895.24万元，同比下降0.03%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业竞争格局
　　从竞争格局来看，我国户外用品高端市场几乎被海外品牌垄断，多数国内品牌集中在中端和大众市场，户外用品品牌呈现金字塔形格局。除了专业户外用品品牌，众多体育品牌、时尚潮牌近年来亦拓展户外产品线，进一步加大户外用品行业的竞争。随着未来户外运动用品行业不断发展，行业集中度将逐步提高，优势品牌及企业将占据市场主导地位。中国户外用品市场品牌正逐步从“量”到“质”阶段过渡、从粗放运营到集约运营过渡。同时，户外行业国产替代趋势明显，户外用品渗透率不断提升，户外场景不断丰富，也促进着我国户外用品的发展。
　　2、行业发展趋势
　　（1）政策鼓励户外产业发展
　　近年来，国务院、发改委、国家体育总局等相关部门发布了一系列支持、规范户外运动及户外用品产业发展的政策。根据国家体育总局、国家发展改革委等八部门共同印发的《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》提出，2025年中国户外运动产业总规模将超过3万亿元。2025年1月，国家发展改革委、国家体育总局联合发布的《关于建设高质量户外运动目的地的指导意见》提出，到2030年，建设100个左右高质量户外运动目的地，助力户外运动参与人数持续增长，推动户外运动产业成为新的经济增长点。
　　（2）健康运动理念的普及带动户外用品行业发展
　　户外用品行业的发展随着全球居民收入水平以及社会整体消费能力的提升，消费者越来越追求能够提升自我和健康科学的生活方式，愿意增加在户外运动等方面的“健康投资”。另外，人们对贴近自然的需求愈发增长，促进了健康运动理念的进一步普及，促使户外运动在人群中的渗透率得到进一步提升，从而带动户外用品行业的发展。
　　（3）技术进步促进户外用品创新
　　日新月异的科技创新不断催生出新技术和新材料。具有较强研发实力的企业拥有将新技术和新材料应用到户外用品中进行产品创新的能力。户外用品的不断更新换代可以满足消费者日益提高的对产品智能化、便捷化、产品更新迭代等各类需求，扩大覆盖人群，从而能够拓展和深化现有市场，促进户外用品行业快速发展。
　　(二)公司发展战略
　　作为中国山地运动和户外生活方式领军品牌，牧高笛以中国横断山脉作为诞生地和灵感来源，用中国山脉打造中国户外品牌，持续为玩家升级打造从露营到徒步登山的全品类、高性能户外产品，持续提升产品的专业水准和受欢迎程度，坚持以用户为中心，与玩家共创，推动中国户外产业的发展。
　　(三)经营计划
　　2025年，全球经济发展仍将面临诸多不确定性因素的影响，根据公司年度的经营目标，计划如下：
　　1、自主品牌业务经营计划
　　（1）品牌升级，触达户外玩家心智
　　强化品牌定位理念，从“露营”到“户外生活方式提案者”，覆盖徒步、攀登、城市探索等全场景户外需求。塑造专业品牌形象，与赛事及探险家合作，通过横断的极限环境实测验证产品力，获得技术背书与权威认证。构建玩家互动社区，从卖产品到运营圈层，运营线上社区平台，孵化线下IP化活动，强化玩家身份认同。开展精准营销传播，分层投放不同内容平台，触达泛户外与核心玩家群体。
　　（2）产品升级，品类持续拓展
　　持续完善冷山山地系列产品线，和高水平运动员联合开发专业的装备和服装，同时以轻量化和易用为设计方向优化现有露营产品线。
　　（3）渠道创新，探索直营零售新业态
　　面对市场日新月异的变化，对潜力渠道进行精细化运作，积极拓展跨行业/跨领域相关新兴渠道，通过细分场景的打造及营销，吸引新客群；同时，探索直营零售新业态，全国首店盛大入驻上海港汇恒隆广场，建立城市户外生活方式的新地标。累积并精细化运营门店社群，沉淀高粘性用户，搭建分层社群体系，定期举办线下活动，与线上联动激活，提高社群转化率与复购率。以限时活动刺激销售，设置梯度折扣策略，累计生成打卡传播，拉动线下商城流量增长。
　　（4）提质增效，增强运营效率
　　公司将继续坚持系统化思维，强化顶层设计，以提质增效为核心目标，推动“关键能力”全面升级，提升公司整体运营效率和市场竞争力。打造差异化供应链体系，不断优化供应商结构，引入外部创新资源，助力新产品开发和快速推向市场，满足不断变化的户外产品市场需求；完善全面质量管理体系，降低运营成本，增强供应链韧性。
　　2、OEM/ODM业务经营计划
　　（1）客户结构优化与多元化布局
　　大客户深挖：公司外销团队将通过深入了解客户需求，提供更加个性化的产品和服务增强客户满意度和忠诚度。
　　建立专业团队：组建一支具备国际视野和专业技能的团队，负责深挖外销客户。团队成员将具备良好的外语沟通能力、跨文化交流能力和敏锐的市场洞察力。
　　优化产品和服务：根据客户需求，不断优化产品和服务。通过技术创新和品质提升，增强产品的竞争力；同时，提供定制化的服务方案，满足客户个性化的需求。
　　加强客户关系管理：建立完善的客户关系管理系统，定期与客户保持沟通，了解他们的最新需求和反馈。通过定期拜访、电话回访、邮件沟通等方式，加强与客户的联系和互动。
　　多元化布局：为了保持竞争力和持续增长，公司将积极寻求新的市场机遇，实施外销多元化布局战略。公司将通过开拓多元化的国际市场、发展多元化的产品线、来降低经营风险、提升品牌影响力，并实现企业的可持续发展。
　　（2）技术创新与产能升级
　　公司将继续深化技术创新与产能升级战略，重点推进以下几个方向：
　　持续技术革新：探索人工智能、物联网等前沿技术在生产中的应用，进一步提升智能化水平。
　　绿色可持续发展：加大环保投入，推广循环经济模式，实现生产与环境的和谐共生。
　　供应链优化：加强供应链数字化管理，提升供应链透明度和灵活性，降低成本，增强竞争力。
　　人才培养与引进：构建更加开放的人才发展体系，吸引和培养具有国际视野的创新型人才，为长期发展奠定坚实基础。
　　（3）供应链与成本管控
　　随着全球经济波动和市场竞争加剧，供应链的稳定性与成本管控能力已成为企业核心竞争力的关键。2025年，公司以“降本增效、韧性升级”为核心目标，通过供应链全链条优化、数字化技术赋能及战略协同，为公司持续创造价值。2025年将重点推动以下3个方向的工作：
　　上游采购与供应商管理：完善供应商分级评估体系，选择优质合作伙伴，通过长期协议锁定原材料价格波动风险。
　　生产与库存控制：实施JIT准时制生产模式，结合订单需求动态调整生产计划，减少在制品积压与仓储空间占用。应用自动化仓储系统（WMS），实现库存实时监控与智能分拣，提升周转率。
　　下游物流与交付优化：优化原材料运输成本，降低国际运输成本。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济风险
　　世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击全球产业链、供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍。
　　2、海外需求下行风险
　　当前海外需求面临着通货膨胀、地缘政治等多重压力，消费意愿可能不足，且海外需求恢复时点和恢复程度均存在不确定性，如海外需求持续下行，将导致公司外销业务订单或不及预期。
　　3、行业竞争加剧风险
　　近年，国内户外行业快速发展，可能会吸引更多新进入者，从而导致竞争加剧。未来，如果公司对市场需求判断失误或把握不准确，或者不能应对未来激烈和复杂的市场竞争，将对公司经营产生不利影响。
　　4、汇率波动风险
　　报告期内，公司存在一定规模外销收入，因而持有一定规模的外币资产，以美元为主，人民币对美元的汇率波动将对公司经营业绩产生影响。若未来国内外宏观经济、政治形势、货币政策等发生变化，美元发生大幅贬值，且公司未能通过有效手段对汇率波动风险进行规避，则公司将面临汇兑损失的风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　5、内部管理风险
　　近年，公司自主品牌业务保持着较快的发展速度，规模不断扩大，企业运营效率提升对各部门工作的协调性、严密性和连续性也提出了更高的要求。公司可能面对内部管理、人才需求等无法满足企业发展的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)公司所属行业情况　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），帐篷的生产属于纺织业——非家用纺织制成品制造——篷、帆布制造（行业代码C1784）；户外服装的生产属于纺织服装、服饰业（行业代码C18）；户外运动鞋的生产属于皮革、毛皮、羽毛及其制品——制鞋业（行业代码C195）。　　(二)公司主营业务情况说明　　公司核心业务包括自主原创品牌与OEM/ODM专业制造两大支柱业务。　　品牌业务以国内市场为主，创立于2003年，牧高笛MOBI GARDEN，作为中国领先的露营与徒步登山品牌，以中国横断山脉为依托打造属于... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)公司所属行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），帐篷的生产属于纺织业——非家用纺织制成品制造——篷、帆布制造（行业代码C1784）；户外服装的生产属于纺织服装、服饰业（行业代码C18）；户外运动鞋的生产属于皮革、毛皮、羽毛及其制品——制鞋业（行业代码C195）。
　　(二)公司主营业务情况说明
　　公司核心业务包括自主原创品牌与OEM/ODM专业制造两大支柱业务。
　　品牌业务以国内市场为主，创立于2003年，牧高笛MOBI GARDEN，作为中国领先的露营与徒步登山品牌，以中国横断山脉为依托打造属于中国的硬核户外品牌。从2003年“冷山”徒步帐篷开始，牧高笛便以徒步登山露营装备和服饰闻名，品牌始终秉承“以人为本”的开发理念，致力于为消费者提供舒适、高品质和高性能的户外装备，推出了性能卓越的超级品类，并不断推动创新，覆盖多元化户外场景，以实现商业化和大众化普及，进一步推动中国户外产业的发展。作为全新户外生活方式的倡导者，牧高笛亦坚持“向野而生”的品牌理念，激励当代年轻人探索
　　山野，寻找自我成长的力量。山野，是更真实的世界；山野的我，是更真实的自己；探索山野，寻找自我成长的力量。
　　OEM/ODM业务为全球客户提供高品质户外产品的开发设计和生产制造服务，产品远销欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
　　(三)行业情况
　　1、在政策的有力驱动下，户外行业的未来市场前景广阔
　　国家发展改革委和体育总局等机构联合发布的《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年）》中提出，推动户外运动产业总规模2025年达到3万亿元。户外行业开启了向高质量发展的战略转型，将通过提供具备吸引力的的户外体验内容，强调各产业之间的融合趋势，通过构建“户外+”生态圈的横向拓展模式，与国民经济各支柱行业跨界融合，优化产业结构，形成更高的商贸附加值和溢出效应。
　　同时，该行动方案强调了现代化户外产业体系建设的重要性，预计户外用品科技创新将取得新的突破。政府将深化管理体制和机制改革，进一步巩固户外健康生活理念，加强市场监管和运营服务，确保全民参与户外的战略布局取得实质性进展。
　　中国纺织品商业协会户外用品分会（COCA）发布的《中国户外用行业发展报告》进一步指出，政府的政策扶持对行业发展至关重要。当前，消费者越来越倾向于有意识地消费，对融合中国文化元素和"中国制造"标签的本土品牌表现出更高的关注度和购买意愿。这一趋势不仅体现了消费者对本土文化的认同，也反映了他们对高品质、高性能户外用品的需求不断增长，预示着户外用品产业及相关领域将迎来更广阔的发展空间。
　　2、户外+新业态、新场景、新应用，重塑户外用品消费新趋势
　　“户外+新业态”大量涌现，打造户外产业新增长点。《中国户外运动产业发展报告（2022—2023）》显示，2022年至2023年，冰雪、路跑、骑行、越野、露营等户外运动呈现爆发式增长。各地推动户外运动与文化、体育、旅游、科技、交通、住宿、商务等产业深度融合，发挥对就业的带动作用，打造户外运动产业新增长
　　点。当前，不少地区推进“户外+音乐节”、“户外+赛事”、“户外+旅游”、“户外+水上”等新业态落地，以徒步、骑行、汽车自驾等项目串联景区景点、度假区，带动了户外用品的消费需求。
　　“户外+场景”更新提速，激发户外消费新活力。国家发展改革委等部门于2024年6月印发的《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》提出，打造一批高质量户外运动目的地，引导和扩大体育休闲消费。鼓励利用老旧厂房、城市公园、草坪广场等开放空间打造创意市集、露营休闲区。国务院于2024年8月发布的《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》提出，引导社会力量依法依规改造旧厂房、仓库、老旧商业设施等，增加体育消费场所。各地因地制宜，充分利用资源禀赋，加强资源统筹，扩大服务设施供给，提升服务保障水平，不断提高老百姓畅享户外运动的可及性、普惠性、安全可靠性和可持续性，激发户外用品消费新活力。
　　户外用品新应用，重塑户外消费新趋势。随着户外运动不断突破与日常生活场景的界限，越来越多的户外用品开始应用到用户的日常穿着中，户外用品更加注重轻量化、便携性、时尚、休闲、通勤等多功能性，可以让用户在户外和日常场景应用中自由切换，进一步点燃了消费市场需求。
　　3、新技术不断应用，创新型、专业型户外用品有望引领市场
　　消费者对户外用品的需求，已从简单的功能性，转变为对高品质和优体验的创新型、专业型户外用品的追求。传统露营、徒步健身和亲子旅游等活动已逐渐不能满足市场对多样化和个性化的追求。消费者寻找的不仅是一件户外用品，还是一种生活态度的体现，以及自我表达、自我探索的渴望。在这一背景下，创新型、专业型户外用品应运而生，它们不仅满足了消费者对功能性、安全性和舒适性的高标准需求，更成为了户外运动发展趋势和市场变化的风向标。
　　科技不断进步，新技术持续应用，创新型、专业型产品有望引领市场。多功能户外产品、轻量化户外产品、环保可持续户外产品以及个性化定制户外产品等，这些创新产品正逐渐成为市场的新宠。它们不仅提升了户外活动的便捷性和体验感，也展现了户外用品行业的创新能力和对环境责任的承担。
　　随着消费者需求的持续升级和科技的不断进步，我们可以预见，未来将有更多专业型、创新型户外用品不断涌现，它们将引领市场潮流，推动户外行业向更高层次发展。这些产品不仅将为消费者提供更加丰富多彩的户外活动选择，也将为整个行业带来新的增长动力和无限可能。
　　(四)行业地位
　　作为中国领先的露营和徒步登山品牌，从2003年“冷山”徒步帐篷开始，逐步成为中国徒步露营的标杆产品。曾荣获ISPO全球杰出户外产品奖、亚洲户外产业大奖、户外产业年度评选十大领军品牌等。报告期内，公司荣获2023年度浙江省电子商务示范企业称号、ISPO全球设计大奖(ISPO Award)、MUSE国际创意大奖。近年来，公司凭借不断提升的产品创新和品牌力，赢得了广大露营爱好者的青睐和专业玩家的肯定。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入8.35亿元，同比下降2.95%，实现净利润0.79亿元，同比下降18.41%。其中：自主品牌业务实现收入4.11亿元，同比下降3.78%；OEM/ODM业务实现收入4.23亿元，同比下降2.06%。
　　重点工作如下：
　　（一）自主品牌业务：
　　1、“向野而生”品牌焕新升级，发布“荒野横断”计划
　　报告期内，公司“向野而生”全新品牌形象惊艳亮相，引领着中国露营和徒步登山文化的全新潮流。秉承“以人为本”的理念，致力于为消费者提供舒适、高品质和高性能的户外产品，推出了性能卓越的超级品类，并不断推动创新，打造户外全场景解决方案，以实现商业化和大众化普及，进一步推动中国户外产业的发展。作为全新户外生活方式的倡导者，“向野而生”代表了公司对于户外的坚定热情和对于挑战和探索自我的渴望，并以此激励当代年轻人探索山野，寻找自我成长的力量。
　　报告期内，在追求自由与向野而生的品牌精神指引下，公司发布“荒野横断”计划(A Journey Beyond the Edge），以中国横断山脉为依托打造属于中国的硬核户外品牌，展示了公司深厚的户外品牌基因。这里的“beyond the edge”，不仅仅指的是地理意义上的山峰边缘，更是与横断的契约，坚持环保友好可持续，参与保护珍稀动物保护，扶持守护在地文化，扶持徒步人才和运动发展；另一方面，亦指向了内心世界的自我边界，是一场超越自我，突破固有边界的探险。
　　2、冷山基因再升级，实现专业露营与徒步登山装备与服装全品类覆盖
　　以人为本，自研创新，“荒野横断”计划推动冷山基因再次升级。报告期内，公司启动“荒野横断”计划，秉持以人为本的信念，不断的进行自研技术迭代，推动冷山基因再次升级，实现徒步登山场景全覆盖与产品矩阵全覆盖，收获市场的认可和消费者的好评。
　　场景升级：从低海拔到高海拔徒步登山等场景全覆盖。基于对市场及用户需求的深度洞察，牧高笛的产品线迎来全面升级，从低海拔到高海拔徒步登山等全场景下的高性能户外产品。报告期内，公司针对“一日徒步”、“高海拔营地”、“高海拔雪线徒步”及“轻量化长距离徒步”等不同户外场景，推出了以“冷山”为核心的“雪翼”、“轻翼”及“UL”等系列徒步登山产品。
　　产品体系升级：打造睡眠体系、背负体系和穿搭体系三大核心产品体系，实现产品矩阵全覆盖。（1）睡眠产品体系。以经典冷山徒步帐篷、睡袋、气垫等产品为核心，通过优化产品内部结构，使用轻量化、高品质、高性能材料，打造一个为恶劣复杂环境而生，抵抗暴风、暴雨、暴雪等天气的专业睡眠体系。（2）背负产品体系。充分利用公司的户外产品基因，打造集轻量化、防水防风、专业背负等多功能于一体的产品，核心品类包括背包、登山杖等。报告期，公司发布了具备4D背负系统、采用耐磨且抗撕裂Dyneema面料制成的重装徒步背包产品，为消费者提供更好的户外背负体验。（3）穿搭产品体系。公司以横断山脉作为主要产品研发和测试场景，不断深入探索冲锋衣、羽绒服、功能棉服、抓绒、软壳等户外服饰的新材料、新工艺，以轻量化的设计，兼具防风拒水、动态保暖、动态透湿等多功能，确保高海拔级别极端环境下的高性能表现，为专业的户外玩家提供全方位的保障。
　　3、跨领域多元合作，助力品牌破圈
　　公司致力于推动户外文化和多元文化的结合，围绕生活方式户外+的概念，多维度触达和吸引年轻一代的消费人群。
　　报告期内，公司作为小红书主办专属于慢人音乐节官方合作伙伴，携全新户外产品亮相音乐节现场，打造慢人帐篷部落，牧高笛向野而生，与慢人们一同在山野中分享慢生活的快乐。公司致力于倡导人们走出去，去山野中感受大自然的美好与力量，而小红书作为一个汇聚了众多热爱生活的年轻人的社交平台，一直致力于传递健康、积极的生活方式。这种对生活的热爱和对户外健康生活方式的追求，使得两个品牌在价值观上不谋而合。
　　报告期内，公司作为阿那亚戏剧节·候鸟300官方合作伙伴，再次度携手候鸟300，探索户外+艺术的无限可能。公司秉持向野而生的品牌理念，以高品质和高性能的产品，激励当代年轻人探索山野，寻找自我成长的力量。而阿那亚戏剧节·候鸟300，则以艺术为媒，与自然对话，探寻生活真谛。此次携手不仅是品牌合作上的创新，更是双方理念与精神的共鸣。公司不仅为候鸟艺术家们提供优质的户外产品，让他们在探索自然与艺术的过程中更加舒适，更将品牌理念与戏剧节的艺术精神相融合，共同构筑了一个独特的海岸线上的艺术之所。
　　（二）OEM/ODM业务
　　1、践行新质生产力，深度整合全球客户需求
　　持续致力于为全球客户打造中高品质户外产品，涵盖了纵向从设计，创新，精益制造全链路，横向从公园露营，徒步登山，打猎等场景的产品生产覆盖。
　　拓展全球多个重要市场的核心客户，持续通过深度整合客户需求，并结合“以客户需求为导向”的理念，改善提升质量体系，践行新质生产力，提升产品价值体验
　　2、持续提升运营效率，布局全球化产能
　　报告期内，公司聚焦研发升级，完善产品品类，提升产品层次，推进全球化产能布局策略，达到提质增效的目的。
　　对外：积极应对国际形势的复杂多变，落地国内、孟加拉、越南等全球多元化产能策略，结合订单合理分配，降低对全球贸易局势变化带来的不利影响，丰富终端客户供应链，提高产品交付能力，保证战略客户持续稳定发展。
　　对内：通过优化生产计划、提高员工生产效率、厂区扩建、外协合作增加弹性、信息化系统上线及精益生产改善等措施，充分提升资产、产能利用率；稳定质量；优化交付周期，提高运营效率，满足业务订单和产品的变化需求。

　　三、风险因素
　　1、行业竞争加剧风险
　　近年，国内户外行业快速发展，可能会吸引更多新进入者，从而导致竞争加剧。未来，如果公司对市场需求判断失误或把握不准确，或者不能应对未来激烈和复杂的市场竞争，将对公司经营产生不利影响。
　　2、海外需求下行风险
　　当前海外需求面临着通货膨胀、地缘政治等多重压力，消费意愿可能不足，且海外需求恢复时点和恢复程度均存在不确定性，如海外需求持续下行，将导致公司外销业务订单或不及预期。
　　3、汇率波动风险
　　报告期内，公司存在一定规模外销收入，因而持有一定规模的外币资产，以美元为主，人民币对美元的汇率波动将对公司经营业绩产生影响。若未来国内外宏观经济、政治形势、货币政策等发生变化，美元发生大幅贬值，且公司未能通过有效手段对汇率波动风险进行规避，则公司将面临汇兑损失的风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、内部管理风险
　　近年，公司自主品牌业务保持着较快的发展速度，营收规模不断扩大，企业运营效率提升对各部门工作的协调性、严密性和连续性也提出了更高的要求。公司可能面对内部管理、人才需求等无法满足企业发展的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品力
　　公司通过自研技术迭代创新，建立了一整套完善的，应对不同专业徒步场景需求的产品矩阵，夯实了穿搭体系、背负体系和睡眠体系三大核心产品体系，实现从低海拔到高海拔徒步登山装备的全场景覆盖，赋能广大户外运动爱好者。
　　2、品牌力
　　作为中国领先的露营与徒步登山品牌，牧高笛以“向野而生”全新品牌主张破圈，覆盖多元化户外场景，以实现商业化和大众化普及，采用整合营销手段构建了全方位的户外运动解决方案，以联名跨界、内容营销、社群营销等策略建立完善的户外产业生态圈，不断提升品牌的曝光度和影响力，实现可持续增长。公司以推动中国露营和徒步登山文化的发展为己任，激励当代年轻人探索山野，寻找向上的力量，感受向野而生的魅力。
　　3、渠道力
　　公司具备全渠道发展优势，构建了一个多维度的营销网络，覆盖线上和线下多个渠道。通过销售渠道多元化，探索终端业务需求，这种多维度的渠道策略，不仅增强了品牌的市场渗透力，也提高了消费者的购买便利性。公司积极推进DTC（Direct-to-Consumer）线下零售+社群业务模式，这一战略将有助于提升品牌价值和客户忠诚度，推动品牌和业务可持续发展。
　　4、运营力
　　公司围绕“产品-品牌-渠道-运营”一体化策略，持续优化完善供应链，以精益管理支持前端市场和渠道快速调整，满足不同终端客户的需求；搭建全品类差异化的供应合作伙伴生态，全面支持新产品的敏捷交付以及垂类创新需求的快速上架。此外，公司智能仓储配置领先于行业水准，助力树立产品的高效交付标杆，提升用户体验。数字化协同中台上线及业财一体数字平台贯通，拓展至整个公司各渠道及业务模块，实现高效协同和智能分析与决策。
　　5、组织力
　　基于用户驱动和创新引领的基本逻辑，致力于打造精兵强将和协同高效的组织。围绕“产品-品牌-渠道-运营”一体化策略，建立匹配业务战略和经营计划的组织体系。形成基于用户思维的产品开发工作室/产品经理架构和机制，高效支撑和推动产品升级和进入新品类业务发展。丰富长期激励措施，扩大激励人群，打造一支具有企业家精神的经营管理队伍。 收起▲