一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司主营业务为柴油、天然气、汽油发动机缸体、缸盖等核心零部件的研发、生产及销售。公司的柴油、天然气发动机零部件产品主要应用于轻、中、重型卡车、客车、工程机械、船用及发电等市场，公司的汽油发动机缸体和缸盖主要应用于乘用车市场新能源混动车型及燃油车型。公司的主营业务模式包括产品销售模式及受托加工模式。产品销售模式下，公司自行生产或采购缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工后向客户销售；受托加工模式下，公司按照客户要求为其提供的缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工。公司主要客户为福田康明斯、东风康明斯、东风商用车、广西玉柴、比亚迪、赛力斯、吉利、奇瑞等大... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司主营业务为柴油、天然气、汽油发动机缸体、缸盖等核心零部件的研发、生产及销售。公司的柴油、天然气发动机零部件产品主要应用于轻、中、重型卡车、客车、工程机械、船用及发电等市场，公司的汽油发动机缸体和缸盖主要应用于乘用车市场新能源混动车型及燃油车型。公司的主营业务模式包括产品销售模式及受托加工模式。产品销售模式下，公司自行生产或采购缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工后向客户销售；受托加工模式下，公司按照客户要求为其提供的缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工。公司主要客户为福田康明斯、东风康明斯、东风商用车、广西玉柴、比亚迪、赛力斯、吉利、奇瑞等大型发动机整机生产厂商和整车生产厂商。
　　公司采用行业内普遍适用的“订单式生产”模式。公司与主要客户一般先签署包含产品类型等在内的框架性协议。在框架性协议下，客户定期提供具体订单，公司按客户的具体订单进行批量采购、生产、供货。公司的生产模式为“精益生产下的订单驱动”的生产模式。公司以客户的实际需求为基准，按照客户指定的产品设计图纸、产品生产工艺要求和产品供应标准，组织实施论证并为客户量身定制配套的发动机零部件生产加工工艺流程，形成一整套的发动机零部件生产加工解决方案，在约定的时间内为客户提供合格的产品。
　　公司所处行业为汽车零部件行业，是汽车制造专业化分工的重要组成部分。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3670）；根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[2012]31号），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）。
　　汽车工业产业链长、覆盖面广、上下游关联产业众多，在中国国民经济建设中发挥着十分重要的作用。随着中国汽车工业持续快速发展，其在国民经济中的重要性也在不断加强，并成为支撑和拉动中国经济持续快速增长的主导产业之一。中国汽车工业的蓬勃发展也显著拉动了上下游关联产业发展。中国汽车工业成为世界汽车工业的重要组成部分，并从根本上改变了世界汽车产业的格局，为中国成长为世界汽车制造强国奠定了基础。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司整体经营稳健有序，核心经营指标总体平稳。报告期内，公司实现营业收入101,423.02万元，同比下降2.03%；实现营业利润18,282.16万元，同比下降1.33%；实现归属于母公司股东的净利润16,670.30万元,同比增长1.66%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,339.12万元,同比下降1.99%。
　　上半年，公司紧扣发展战略，扎实推进各项经营管理工作，聚焦主业提质增效、深耕市场拓展布局、强化研发赋能升级、严控成本优化效益，各项重点工作稳步落地、成效显著。具体完成情况如下：
　　（一）深耕主业多元布局，稳固核心市场地位
　　公司依托多年在发动机零部件领域积淀的深厚技术实力与制造底蕴，持续深耕商用车及多元动力市场，构建起覆盖面广、合作稳定、粘性突出的优质客户网络。产品结构持续优化升级，在传统车用柴油机产品基础上，积极拓展天然气等清洁能源动力领域，并将应用场景逐步延伸至工程机械、船机、发电等大缸径产品市场，不断满足下游行业多元化、高端化发展需求。
　　商用车领域：公司持续深耕存量市场，稳定保障柴油、天然气发动机零部件核心产品供应，稳步提升新产品市场渗透率。同时，积极开拓增量市场资源，主动对接各大型整机厂、整车厂，持续拓宽客户圈层。紧跟新能源商用车行业发展趋势与技术迭代方向，研判新能源技术在商用车领域的应用前景，提升公司在商用车零部件市场的核心份额。
　　新能源乘用车领域：公司对比亚迪、赛力斯、奇瑞、吉利等头部客户合作有序。公司核心产能项目高效推进，缸体、缸盖、变速箱壳体重点项目建设与供货进展顺利。随着“传统能源+新能源”双轨战略持续落地、纵深推进，公司产品结构持续优化，市场核心竞争力与长期可持续发展能力得到进一步夯实。
　　大缸径柴油发动机领域：继2025年与广西玉柴成立合资公司，切入大缸径柴油发动机缸体机电领域后，2026年，公司先后斩获多家客户发电用大缸径柴油发动机缸体、前端箱等核心零部件定点意向，顺利实现大缸径柴油发动机市场的突破加速。面对下游客户项目交付周期紧、产线建设时效要求高的诉求，为有效缩短项目开发周期、快速响应客户迫切供货需求，公司统筹规划产线建设方案，采用外购成熟设备与自研专用工装设备相结合的方式配置加工产线，保障产线快速搭建投产，高效匹配客户项目进度安排。截至目前，各项研发、产线筹备及对接工作有序开展，整体项目推进顺利。
　　（二）开拓燃机新赛道，培育增长新动能
　　受益于北美区域用电需求增长、电网并网周期拉长，孤岛式燃气发电市场需求增加。结合海外电力市场变化，公司于年初设立燃气轮机与电力事业板块，完成相关业务体系搭建。现阶段业务模式主要依托外购二手机组及新机组资源，开展燃气轮机核心机采购、部件换装、整机成套集成及海外市场销售，目前已落地首批销售签约。
　　截至本半年报披露之日，公司已签署首批燃气轮机发电机组海外销售合同，合同总金额1.65亿美元，根据合同约定将于2026年12月起开始交货。由于相关合同的履约周期较长，短期内对公司利润影响有限。后续公司将按照合同约定有序推进项目实施，若项目执行顺利，相关业务后续将可能形成一定业务增量。
　　燃气轮机板块为公司全新拓展的业务，暂未形成规模化营收。公司现阶段主要聚焦外购机组改造与成套出口贸易，业务发展存在较多不确定性。海外客户融资环境、履约情况发生变化，可能带来回款不及预期、订单终止的风险；核心零部件保供、机组大修改造、出口通关等环节均存在交付延期的可能性；业务易受到跨境贸易管制、汇率波动等外部政策与市场因素扰动；燃气轮机核心机货源及改造成本存在波动，或将影响项目实际收益；跨境交易法律关系较为复杂，亦存在商事纠纷的潜在风险，敬请投资者留意相关业务风险。
　　（三）强化研发创新赋能，夯实技术竞争优势
　　面对行业日趋激烈的市场竞争以及发动机技术快速迭代的行业态势，市场对产品质量稳定性、运行可靠性的标准持续升级。为守住产品技术领先优势，适配客户高端化、精细化需求，公司持续加大研发资金、技术、人才投入，深耕产品技术迭代与性能优化，保障核心产品的技术先进性与市场适配性。同时，公司坚持以客户为中心，深化与下游客户的协同联动，联合开展产品降本、提质、增效专项研究，精准匹配客户需求，持续打磨产品核心竞争力，为客户提供专业化、精益化的配套服务。
　　（四）深化降本增效举措，持续提升经营质效
　　公司持续推进精细化经营管理，聚焦降本增效核心目标，全面落实开源节流各项举措。一方面，强化全面预算管理，健全成本管控体系，细化各业务、各环节成本管控标准；另一方面，持续优化内部业务流程、理顺运营机制，多措并举推进技术降本、管理降本、流程降本工作落地见效。通过全方位、多层次的提质降本举措，有效压缩无效成本、提升运营效率，持续优化公司经营质量，助力企业整体经营效益稳步提升。
　　(五)推进并购重组落地，赋能企业长远发展
　　2026年4月7日，公司召开第五届董事会第十五次会议，审议通过了《关于公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易具体方案的议案》《关于<襄阳长源东谷实业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案>及其摘要的议案》，公司拟通过发行股份的方式购买湖北芯源动力科技集团有限公司持有的襄阳康豪机电工程有限公司100%股权并向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。目前，本次交易审计、评估等各项前期工作有序开展，项目整体稳步推进。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、客户资源优势
　　公司主要产品包括发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳等发动机零部件，下游客户主要为发动机整机生产厂商及大型整车生产厂商等。商用车发动机整机生产厂商及大型整车生产厂商筛选、培育新的核心发动机零配件供应商通常需要3-5年的时间，需要对供应商进行技术及产品开发能力、产品质量控制体系、成本控制能力与及时供货能力等多方面进行考察。公司在发动机零部件领域具有多年的生产经验，公司的主营产品在行业内具有较高的知名度，与优质客户建立了长期稳定的合作关系。目前公司已经与福田康明斯、东风康明斯、广西玉柴等大型发动机整机生产厂商与东风商用车、比亚迪、赛力斯等大型整车生产厂商建立了长期、稳定、良好的合作关系，是上述客户缸体、缸盖、连杆等核心发动机零部件的重要供应商。
　　国内众多知名发动机整机生产厂商及大型整车生产厂的认可，一方面体现了公司技术、质量等方面的优越性，另一方面也为公司在发动机零部件领域建立了较高的品牌知名度，为公司拓展新的客户资源及业务市场奠定坚实的基础。
　　2、技术优势
　　经过多年的技术创新和积累，公司形成了一套拥有自主知识产权的柔性发动机零部件生产技术。公司的技术研发以自主研发为主，研发成功了多套完整的核心技术体系，并已成功应用于规模化生产中。如针对发动机零部件缸盖，公司研发成功了缸盖多品种柔性化生产线，开发出了柔性自动线用的各种不同类型的数控加工模块，当柔性自动线由加工变型品种中的一种工件转向加工另一种工件时，可通过改变数控程序来适应变型多品种加工，极大提高了生产效率和设备利用率，在同类产品开发时也可借用此生产线，极大提高了开发速度。针对发动机零部件缸体，公司研发成功了缸孔和曲轴孔偏置式设计技术，缸孔与曲轴的偏置错位布局设计一方面降低了活塞的侧压力和摩擦力，延长缸套和活塞的使用寿命，降低发动机后续的维护成本；另一方面节约曲轴和活塞运动的空间，减小发动机体积，节省整车安装空间、降低传输功率的损失。此外，针对连杆、飞轮壳、主轴承盖、齿轮室、排气管等产品，公司分别掌握了胀断震动掉屑装置技术及小头衬套热压装技术、自动定心胀紧夹具、瓦槽防错装置、永磁不变形装置、管口立加套车装置等核心技术体系。
　　3、装备优势
　　公司拥有众多国际领先的装备配置，如公司拥有德国进口的卧式加工中心、ALFING胀断机、辅助设备产品检测三坐标、从澳大利亚进口的TX7+磨刀机、从日本进口的KOYO RV2磨床、OKK卧式加工中心及立式加工中心等。公司自主研发的生产技术及拥有的国际领先的生产装备能够良好地保证产品质量的稳定性，满足客户对高加工精度及高产品稳定性的要求，帮助公司获得了主流整车制造企业及发动机整机制造企业的充分认可。
　　4、质量控制优势
　　公司通过了IATF16949质量管理体系认证及ISO14001环境管理认证，并通过了福田康明斯、东风康明斯等大型发动机整机生产厂商及东风商用车、比亚迪、赛力斯等整车生产厂商严格的供应商认证，建立了严格的质量管理体系，对产品质量进行策划、控制、检验和监控，产品质量获得客户高度认可，连续多年获评各类优秀供应商、最佳合作伙伴等荣誉，综合实力与合作价值得到行业广泛肯定。
　　5、规模与产品优势
　　公司产品的产销规模在发动机零部件中具有明显优势。目前公司拥有多条缸体、缸盖、连杆、飞轮壳以及排气管等主要产品的专业加工生产线，可以高效地为客户提供大批量生产作业，能够保证较强的供货能力，赢得新老客户的认可。
　　公司主要产品包括柴油、天然气、汽油发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳、主轴承盖、排气管及齿轮室等发动机零部件，覆盖商用车和乘用车市场。产品的多样性有利于公司各产品的客户资源在一定程度上共享，降低市场开发、产品开发及管理成本。另外，产品的多样性也有利于满足客户集中配套采购的需求，同时促进公司与客户在产品设计、开发技术、产品质量控制等方面的多层面、多维度相互交流，有利于提升公司产品及技术的研发能力。产品结构的多样性，也有利于公司避免单一产品带来的市场风险。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业周期波动风险
　　公司所属行业为汽车零部件制造业，业务收入主要来源于为下游汽车发动机整机生产厂商及整车制造企业提供相关零部件产品。
　　公司商用车板块的生产经营状况与下游汽车行业的景气程度尤其是商用车行业的景气程度密切相关，且受宏观经济波动影响较大。
　　公司乘用车板块的业务与下游乘用车行业的发展密切相关，尤其是新能源混动车型的发展趋势对公司的客户需求影响较大。
　　2、新能源商用车与传统商用车的替代风险
　　近年来，受政策与市场需求共同推动，新能源商用车的市场渗透率不断提升。目前在商用车领域，新能源汽车与传统燃料汽车相比，仍存在续航能力差、能源补充困难以及动力不足等方面限制。若未来新能源汽车的上述技术瓶颈取得突破性进展，可能会改变目前以汽柴油为动力的传统汽车产业格局，进而对公司的生产经营带来不利影响。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为发动机零部件毛坯，公司直接材料成本占主营业务成本的比重较高。公司商用车缸体、缸盖毛坯主要由铸铁等加工而成，其价格受铁矿石市场价格波动影响较大，虽然公司与主要客户建立了原材料价格联动机制，能够对原材料价格波动带来的部分风险予以转嫁，但是原材料价格的波动仍会导致公司存在毛利率波动的风险。
　　公司乘用车项目缸体、缸盖毛坯主要由铝材铸造加工而成，其价格受有色金属等大宗商品价格波动影响较大，公司主要原材料价格发生大幅波动，将直接影响公司生产成本，因此公司存在原材料价格波动的经营风险，并可能因此而导致公司经营业绩的随之波动。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务为柴油、天然气、汽油发动机缸体、缸盖等核心零部件的研发、生产及销售。公司的柴油、天然气发动机零部件产品主要应用于轻、中、重型卡车、客车、工程机械、船用及发电等市场，公司的汽油发动机缸体和缸盖主要应用于乘用车市场新能源混动车型及燃油车型。公司的主营业务模式包括产品销售模式及受托加工模式。产品销售模式下，公司自行生产或采购缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工后向客户销售；受托加工模式下，公司按照客户要求为其提供的缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工。公司主要客户为福田康明斯、东风康明斯、东风商用车、广西玉柴、比亚迪、赛力斯、吉利、奇瑞等大型发动机整... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务为柴油、天然气、汽油发动机缸体、缸盖等核心零部件的研发、生产及销售。公司的柴油、天然气发动机零部件产品主要应用于轻、中、重型卡车、客车、工程机械、船用及发电等市场，公司的汽油发动机缸体和缸盖主要应用于乘用车市场新能源混动车型及燃油车型。公司的主营业务模式包括产品销售模式及受托加工模式。产品销售模式下，公司自行生产或采购缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工后向客户销售；受托加工模式下，公司按照客户要求为其提供的缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工。公司主要客户为福田康明斯、东风康明斯、东风商用车、广西玉柴、比亚迪、赛力斯、吉利、奇瑞等大型发动机整机生产厂商和整车生产厂商。
　　公司采用行业内普遍适用的“订单式生产”模式。公司与主要客户一般先签署包含产品类型等在内的框架性协议。在框架性协议下，客户定期提供具体订单，公司按客户的具体订单进行批量采购、生产、供货。公司的生产模式为“精益生产下的订单驱动”的生产模式。公司以客户的实际需求为基准，按照客户指定的产品设计图纸、产品生产工艺要求和产品供应标准，组织实施论证并为客户量身定制配套的发动机零部件生产加工工艺流程，形成一整套的发动机零部件生产加工解决方案，在约定的时间内为客户提供合格的产品。
　　公司所处行业为汽车零部件行业，是汽车制造专业化分工的重要组成部分。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3670）；根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[2012]31号），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）。
　　汽车工业产业链长、覆盖面广、上下游关联产业众多，在中国国民经济建设中发挥着十分重要的作用。随着中国汽车工业持续快速发展，其在国民经济中的重要性也在不断加强，并成为支撑和拉动中国经济持续快速增长的主导产业之一。中国汽车工业的蓬勃发展也显著拉动了上下游关联产业发展。中国汽车工业成为世界汽车工业的重要组成部分，并从根本上改变了世界汽车产业的格局，为中国成长为世界汽车制造强国奠定了基础。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　　　一、商用车市场
　　2025年，国内商用车市场全面回暖向好，产销规模成功重返400万辆以上区间，呈现出强劲且稳健的复苏态势。据中国汽车工业协会官方数据显示，2025年商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%，增速稳步提升。其中，货车市场率先摆脱此前持续低迷的发展态势，产销实现同步正向增长，全年货车销量达372.3万辆，同比增长10.7%，市场复苏动力充足。这一良好态势主要得益于宏观经济持续回暖、物流行业快速复苏以及出口市场的强劲拉动，终端积压的换车需求得到有效释放，行业整体景气度持续攀升，为各类燃料类型商用车的差异化发展奠定了基础。
　　在商用车整体复苏的大背景下，新能源商用车在2025年迎来发展高光时刻，市场表现尤为突出。全年国内新能源商用车销量达87.1万辆，同比大幅增长63.7%，占商用车国内总销量的比例提升至26.9%，市场渗透率较2024年的17.9%实现大幅攀升。同时，新能源商用车出口表现亮眼，全年出口8.3万辆，同比增长86.8%，内外销协同发力共同拉动行业增长。这一出口数据与2025年中国新能源汽车出口整体翻倍增长的大态势高度契合，也标志着新能源商用车行业逐步从政策驱动向市场驱动转型换挡。
　　与新能源商用车的高速增长形成对比，受商用车整体复苏但新能源渗透率快速提升的双重影响，2025年中国柴油商用车需求仍处于承压状态，全年销量约185.3万辆，同比下降5%左右。从产品结构来看，柴油商用车的销量主要集中在重卡、轻卡两大核心细分领域，能够满足不同场景的运输需求；从市场分布来看，国内市场中，中西部地区、偏远县域因补能基础设施不完善，柴油商用车仍是当地物流运输的主力，销量占比达55%以上；出口市场表现亮眼，2025年柴油商用车出口量同比增长18%，主要出口至东南亚、非洲、南美等新兴市场及欧洲部分地区，老旧车淘汰置换政策也带动了部分新增销量，稳定了市场销量基数。结合2025年的市场表现，柴油机并未走向消亡，而是将进入“细分深耕、技术升级、场景聚焦”的高质量发展阶段，短期在特定场景不可替代，长期将通过技术升级实现差异化发展，与商用车市场整体复苏、结构优化的态势相适配。
　　2025年，中国天然气商用车（主要以重卡车型为主）销量再创新高，全年销量达24.6万辆，同比增长11.6%，创造了新的年销量纪录。这一良好表现主要得益于气价长期趋于稳定、相关政策持续支持、长途物流运营经济性凸显以及产品技术不断升级等多重因素，其中超大马力机型占比大幅提升，成为拉动市场增长的重要亮点。与新能源商用车的高速增长、柴油商用车的承压运行相呼应，2025年商用车市场呈现“整体复苏、结构优化”的特点，不同燃料类型车型根据自身优势，呈现差异化发展态势，共同推动商用车行业实现高质量复苏。
　　二、新能源乘用车市场
　　2025年，国内新能源乘用车行业延续稳健增长态势，与商用车市场的复苏态势形成呼应，共同推动国内汽车行业实现高质量发展。彼时，新能源乘用车行业已逐步从高速增长阶段转向高质量增长阶段，智能化与电动化深度融合，产业集群化优势进一步凸显，政策支持、技术创新与市场需求三方协同发力，为行业发展提供了有力支撑。相关新政策通过规范市场秩序、优化补贴导向、推动技术升级等方式，进一步巩固了新能源汽车在乘用车市场的主导地位，同时出口市场的爆发式增长，也为行业当年的稳健发展注入了强劲新动能。
　　得益于多方利好因素，2025年中国新能源乘用车市场规模持续扩大，全球领先地位进一步巩固，全年零售销量达到1280.9万辆，同比增长17.6%，市场渗透率高达57%，12月单月渗透率更是升至59.1%，燃油车市场替代效应愈发显著。这一表现也推动2025年国内新能源汽车销量占比首次突破50%，正式终结了燃油车在乘用车市场的主导地位。其中，纯电动乘用车保持稳健增长，全年销量达787.7万辆，同比增长24.4%，仍是新能源乘用车市场的基本盘；混动车型（含插电式混合动力、增程式）合计销量接近590万辆，同比下降14.2%，其中插混车型销量同比下降28%，增程车型同比增长6.0%，这一变化主要源于插混车型市场竞争加剧、部分消费者向纯电车型转移，而增程车型凭借无续航焦虑的优势，仍保持温和增长态势。
　　综合来看，2025年新能源乘用车行业已彻底转向高质量增长，与商用车市场“整体复苏、结构优化”的发展特点相契合，行业内智能化与电动化深度融合，市场格局持续优化，产品竞争聚焦于性能、体验与成本，自主品牌领跑、多方主体同台竞技的格局已然形成，燃油车替代进程持续加速，行业整体呈现稳健向好的发展态势，成为2025年国内汽车行业高质量发展的重要支撑。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）主要经营情况
　　2025年度公司实现营业收入225,545.58万元，同比增长17.49%；实现营业利润44,159.73万元，同比增长64.29%；实现净利润38,915.25万元,同比增长69.06%；其中归属于母公司股东的净利润38,898.72万元,同比增长68.86%。
　　截至2025年年末，公司资产总额580,015.60万元，负债总额276,877.14万元，归属于母公司股东所有者权益301,223.89万元。
　　2025年度，公司经营保持持续的增长，稳健发展，财务状况良好。
　　（二）重点工作完成情况
　　2025年，面对复杂多变的市场环境，公司主动作为、迎难而上。在商用车市场整体回暖、核心客户中重卡领域持续复苏的有利形势下，公司牢牢稳固传统商用车业务基本盘，同时抢抓新能源发展机遇，大力拓展混动汽车零部件业务，积极协同核心客户推进产能提升与高效释放，产能规模与运营效能同步增强。
　　受益于商用车客户稳健发展、乘用车配套产品销量稳步增长的双重驱动，公司营业收入实现较大幅度的增长，再创历史新高，传统能源与新能源双轮驱动、协同发展的战略格局全面落地见效。
　　2025年度重点工作完成情况汇报如下：
　　（一）商用车市场稳扎稳打，持续深耕细作
　　公司依托多年在发动机零部件领域积淀的深厚技术实力与制造底蕴，持续深耕商用车及多元动力市场，构建起覆盖面广、合作稳定、粘性突出的优质客户网络。产品结构持续优化升级，在传统车用柴油机产品基础上，积极拓展天然气等清洁能源动力领域，并将应用场景从商用车延伸至工程机械、船电等大缸径产品市场，不断满足下游行业多元化、高端化发展需求。
　　报告期内，公司紧抓商用车市场复苏机遇，全力保障东风康明斯、福田康明斯、重庆康明斯、东风商用车、广西玉柴等重点客户稳定供货与深度配套。通过持续优化生产线布局、引进高精度加工技术与自动化装备，全面提升生产效率与产品质量；同时强化供应链协同管理，有效控制生产成本，持续提升综合竞争力。一系列扎实举措推动公司产品市场份额稳步提升，行业地位持续巩固。
　　（二）新能源混动缸体缸盖业务蓬勃发展，增长动能强劲
　　2025年，公司聚焦新能源混动赛道加速突破，在巩固比亚迪、赛力斯等核心客户稳定供货的基础上，积极拓展其他头部优秀客户。2025年，公司成功获得奇瑞、吉利等优质新能源乘用车客户定点供货资质，市场版图持续扩大，规模化生产优势与配套能力进一步凸显，为公司高质量发展注入强劲新动能。
　　（三）自动化升级加速推进，转型成效显著
　　为全面提升智能制造水平，公司大力推进智能工厂建设，积极运用工业机器人、大数据等先进技术，对生产装备与产线流程实施自动化、智能化改造，推动生产全过程实现高效、稳定、精准运行。通过一系列升级改造，公司生产协同效率、过程质量管控能力大幅提升，核心制造竞争力显著增强。
　　（四）开源节流走深走实，经营质效持续提升
　　公司坚持向管理要效益，持续深化开源节流与全流程成本管控。围绕采购、研发、生产、物流等关键环节开展系统性优化，深挖各环节降本增效潜力，不断提升资源利用效率与整体运营效益。通过持续夯实管理基础，公司在成本控制、资产运营、经营效益等方面均取得明显成效，为公司长期稳健、可持续发展奠定了坚实基础。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、客户资源优势
　　公司主要产品包括发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳等发动机零部件，下游客户主要为发动机整机生产厂商及大型整车生产厂商等。商用车发动机整机生产厂商及大型整车生产厂商筛选、培育新的核心发动机零配件供应商通常需要3-5年的时间，需要对供应商进行技术及产品开发能力、产品质量控制体系、成本控制能力与及时供货能力等多方面进行考察。公司在发动机零部件领域具有多年的生产经验，公司的主营产品在行业内具有较高的知名度，与优质客户建立了长期稳定的合作关系。目前公司已经与福田康明斯、东风康明斯、广西玉柴等大型发动机整机生产厂商与东风商用车、比亚迪、赛力斯等大型整车生产厂商建立了长期、稳定、良好的合作关系，是上述客户缸体、缸盖、连杆等核心发动机零部件的重要供应商。
　　国内众多知名发动机整机生产厂商及大型整车生产厂的认可，一方面体现了公司技术、质量等方面的优越性，另一方面也为公司在发动机零部件领域建立了较高的品牌知名度，为公司拓展新的客户资源及业务市场奠定坚实的基础。
　　2、技术优势
　　经过多年的技术创新和积累，公司形成了一套拥有自主知识产权的柔性发动机零部件生产技术。公司的技术研发以自主研发为主，研发成功了多套完整的核心技术体系，并已成功应用于规模化生产中。如针对发动机零部件缸盖，公司研发成功了缸盖多品种柔性化生产线，开发出了柔性自动线用的各种不同类型的数控加工模块，当柔性自动线由加工变型品种中的一种工件转向加工另一种工件时，可通过改变数控程序来适应变型多品种加工，极大提高了生产效率和设备利用率，在同类产品开发时也可借用此生产线，极大提高了开发速度。针对发动机零部件缸体，公司研发成功了缸孔和曲轴孔偏置式设计技术，缸孔与曲轴的偏置错位布局设计一方面降低了活塞的侧压力和摩擦力，延长缸套和活塞的使用寿命，降低发动机后续的维护成本；另一方面节约曲轴和活塞运动的空间，减小发动机体积，节省整车安装空间、降低传输功率的损失。此外，针对连杆、飞轮壳、主轴承盖、齿轮室、排气管等产品，公司分别掌握了胀断震动掉屑装置技术及小头衬套热压装技术、自动定心胀紧夹具、瓦槽防错装置、永磁不变形装置、管口立加套车装置等核心技术体系。
　　3、装备优势
　　公司拥有众多国际领先的装备配置，如公司拥有德国进口的卧式加工中心、ALFING胀断机、辅助设备产品检测三坐标、从澳大利亚进口的TX7+磨刀机、从日本进口的KOYO RV2磨床、OKK卧式加工中心及立式加工中心等。公司自主研发的生产技术及拥有的国际领先的生产装备能够良好地保证产品质量的稳定性，满足客户对高加工精度及高产品稳定性的要求，帮助公司获得了主流整车制造企业及发动机整机制造企业的充分认可。
　　4、质量控制优势
　　公司通过了IATF 16949质量管理体系认证及ISO14001环境管理认证，并通过了福田康明斯、东风康明斯等大型发动机整机生产厂商及东风商用车、比亚迪、赛力斯等整车生产厂商严格的供应商认证，建立了严格的质量管理体系，对产品质量进行策划、控制、检验和监控，产品质量获得客户高度认可，连续多年获评各类优秀供应商、最佳合作伙伴等荣誉，综合实力与合作价值得到行业广泛肯定。
　　5、规模与产品优势
　　公司产品的产销规模在发动机零部件中具有明显优势。目前公司拥有多条缸体、缸盖、连杆、飞轮壳以及排气管等主要产品的专业加工生产线，可以高效地为客户提供大批量生产作业，能够保证较强的供货能力，赢得新老客户的认可。
　　公司主要产品包括柴油、天然气、汽油发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳、主轴承盖、排气管及齿轮室等发动机零部件，覆盖商用车和乘用车市场。产品的多样性有利于公司各产品的客户资源在一定程度上共享，降低市场开发、产品开发及管理成本。另外，产品的多样性也有利于满足客户集中配套采购的需求，同时促进公司与客户在产品设计、开发技术、产品质量控制等方面的多层面、多维度相互交流，有利于提升公司产品及技术的研发能力。产品结构的多样性，也有利于公司避免单一产品带来的市场风险。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年度公司实现营业收入225,545.58万元，同比增长17.49%；实现营业利润44,159.73万元，同比增长64.29%；实现净利润38,915.25万元,同比增长69.06%；其中归属于母公司股东的净利润38,898.72万元,同比增长68.86%。
　　截至2025年年末，公司资产总额580,015.60万元，负债总额276,877.14万元，归属于母公司股东所有者权益301,223.89万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　我国汽车零部件产业基本上形成了以整车配套为主，纵向一体化的“依附式”发展模式，本土零部件处于整车的从属地位。汽车的规模化发展，驱动了围绕整车生产的零部件产业集群形成，随着近年来上海、长春、湖北、安徽、重庆、四川、广东、京津冀等汽车零部件产业基地的崛起，中国已基本形成长三角、东北、中部、西南、珠三角、京津冀六大汽车零部件集中区域，六大产业集群区域零部件产值占据全国的80%左右。
　　汽车发动机作为汽车动力系统的核心，对汽车的性能起到至关重要的作用。我国汽车零部件产业在传统关键零部件产品的核心技术已经实现突破，我国品牌汽车及主要发动机生产企业逐步掌握了缸内直喷汽油机、涡轮增压、乘用车柴油机、商用车柴油机高压共轨等产品的核心技术。
　　汽车发动机主要由缸体、缸盖、连杆、曲轴、凸轮轴、齿轮室、机油泵、排气管、进气管、活塞、汽缸套、飞轮壳、主轴承盖等零部件构成，其中缸体、缸盖、连杆、曲轴、凸轮轴等属于发动机主要核心零部件，具有可靠性高、耐久性强、精密度高等特点。上述核心零部件批量运用于发动机制造前，需要经过手工样件、性能测试、工装样件、台架测试、环境试验、整车道路试验直到小批及大批量生产等多个环节，通常需要耗时两年或更长，其开发、验证过程需要大量的人力及资金成本。
　　鉴于上述行业特点，为了保证发动机的可靠性，发动机主机厂在选择核心配件供应商时，会考虑供应商的历史经验、研发创新能力、生产保证能力、品质保证能力、成本控制能力、财务状况等多方面要素。因此，发动机主机厂在选择供应商时非常谨慎，零部件供应商和发动机厂的合作关系一旦确定后就比较稳定。行业内具有良好声誉的企业，在拓展业务方面具有明显的优势。
　　　　一、我国柴油发动机及其零部件发展趋势
　　1.环保技术迭代加速，对标国七排放标准推进升级：随着全球环保意识日益增强，我国环保标准进入全球竞速时代，国七排放标准预计在2027-2028年间分阶段实施，首次将碳减排与污染物控制并列为核心指标，要求颗粒物排放量较国六下降40%，氮氧化物排放量降至30mg/km以下（较国六降低60%），倒逼柴油发动机技术极限改造。未来，柴油发动机将持续加大高效净化技术、节能技术研发投入，通过加装四级催化转化系统、优化燃烧效率等方式，破解高排放痛点，同时推动热效率突破45%临界点，实现“环保-动力-成本”的平衡，满足全球日益严格的环保法规要求，这也是柴油发动机长期存活的核心前提。
　　2.场景聚焦细分领域，实现差异化突围：短期来看，柴油发动机仍将在长途干线运输、矿区码头物料转运、工程建设物资运输、偏远地区运营等新能源商用车难以覆盖的场景中发挥不可替代的作用，这些场景中补能不便、满载续航不足、采购成本偏高的瓶颈，使得柴油发动机凭借成熟的配套体系、强劲的动力性能、较低的使用成本，维持稳定需求。长期来看，柴油发动机将向专用化、高端化转型，聚焦重型特种车辆、长途冷链运输、高海拔地区运营车辆等细分场景，通过定制化研发，提升产品耐用性、动力性和燃油经济性，打造差异化竞争优势。
　　3.与新能源技术深度融合，拓展应用边界：混合动力柴油机（柴油+电动）将逐步推广应用，兼顾动力性能与节能需求，通过将发动机工况锁定在高效区间，规避低温冷启动等高排放场景，在中短途物流、工程作业等场景中实现节能降耗，进一步拓展柴油发动机的应用边界。同时，智能闭环控制技术将广泛应用，借助AI尾气预测系统，提前预判排放波动并调整喷油策略，实现排放与效率的双重优化。
　　4.出口市场成为重要增长极，海外布局持续深化：东南亚、非洲、南美等新兴市场的物流基础设施仍在完善中，对柴油商用车的需求持续增长，尤其是重型柴油商用车因动力强劲、耐用性强，成为出口主力。未来，柴油发动机将依托国内成熟的制造体系，进一步拓展海外市场，出口占比将稳步提升，同时适配不同国家和地区的环保标准与使用场景，实现本地化适配。
　　二、天然气发动机及其零部件发展趋势
　　天然气作为化石能源中碳排放强度最低的清洁能源，契合“双碳”战略导向，天然气发动机凭借环保、经济的优势，市场需求持续攀升，其零部件产业同步向“高效、适配、可靠”升级，形成协同发展态势。
　　1.市场规模持续扩大，应用场景不断拓展：2021至2025年间，国内天然气发动机产能稳步提升，年均复合增长率达6.8%，2025年产量已突破28万台，广泛应用于重型商用车、城市公交、工程机械、内河船舶及分布式能源等领域，其中商用车仍是最大应用市场，占比约62%。未来，随着气价趋于稳定、补能基础设施不断完善，天然气发动机将进一步向中重型商用车、工程机械设备、船舶等领域渗透，尤其是在长途物流、城市公交、环卫等对环保要求较高的场景，替代柴油发动机的趋势明显，预计2030年整体市场规模将达45万台，年均复合增长率约7.5%。
　　2.技术持续升级，提升能效与可靠性：随着国内发动机主机厂商在电控燃气喷射、高热效率燃烧系统及后处理集成方面取得突破，产品热效率普遍提升至42%以上，部分产品已突破45%，达到国际先进水平，同时NOx排放稳定满足国六b标准，氮氧化物排放较国五阶段下降77%。未来，将进一步优化燃烧系统、电控系统，提升天然气发动机的动力性能、燃油经济性和可靠性，降低气耗，同时适配不同气源品质，提升产品适应性，高压直喷、稀薄燃烧等核心技术将逐步实现国产化突破。
　　3.政策支持力度加大，推动行业规范化发展：国家“双碳”战略、能源结构调整政策持续发力，《2030年前碳达峰行动方案》《“十四五”现代能源体系规划》等政策明确提出推动交通运输工具低碳转型，鼓励推广天然气等清洁能源车辆，同时各地出台气价补贴、购车补贴等政策，降低用户使用成本，推动天然气发动机行业规范化、规模化发展，预计2026—2030年间，该行业年均复合增长率将维持在12%以上，到2030年市场规模有望突破1200亿元。
　　4.气电协同发展，打造低碳动力解决方案：天然气发动机将与新能源技术融合，形成“天然气+电动”混合动力系统，兼顾环保与续航，适配中长途物流等场景，同时结合储能技术，实现能量回收与高效利用，进一步降低碳排放。此外，天然气发动机与燃料电池、e-Fuel合成燃料等技术的协同探索，将进一步拓展其低碳发展路径，适配不同场景的低碳需求。
　　三、两大品类发动机及零部件发展共性趋势
　　1.智能化、数字化深度渗透：无论是柴油还是天然气发动机，均将逐步搭载智能控制模块、传感器等设备，实现发动机运行状态的实测、故障预警、远程诊断，提升运维效率，降低用户使用成本；零部件也将融入智能化技术，实现精准控制、自适应调节，与发动机形成智能协同，同时借助物联网、大数据技术，实现全生命周期管理，提升产品可靠性和使用寿命。
　　2.绿色低碳成为核心导向：环保政策的持续收紧和“双碳”战略的深入推进，推动两大品类发动机及其零部件均向绿色低碳方向发展，核心围绕“降排放、降能耗”展开技术升级，无论是柴油发动机的后处理系统优化，还是天然气发动机的能效提升，均以实现碳减排目标为核心，同时推动可回收材料的应用，实现资源循环利用，践行可持续发展理念。
　　3.市场集中度持续提升，行业洗牌加速：随着技术门槛、环保门槛的不断提高，中小发动机及零部件企业将逐步被淘汰，具备技术优势、资金优势、配套优势的头部企业将进一步扩大市场份额，形成“头部集聚、强者恒强”的发展格局，同时推动行业规模化、集约化发展，提升我国发动机及零部件产业的全球竞争力，检测认证周期延长、费用上涨也将进一步加速行业洗牌。
　　4.全球化布局逐步深化：国内发动机及零部件企业将进一步拓展海外市场，依托成熟的制造技术和成本优势，出口产品至东南亚、非洲、南美等新兴市场，同时逐步进入欧洲等高端市场，适配不同国家和地区的环保标准与使用场景，推动我国发动机及零部件产业走向全球，提升国际影响力，同时加强国际技术合作，吸收先进技术，推动自身技术升级。
　　四、我国乘用车及其零部件发展趋势
　　近年来，在乘用车市场，新能源混动车型发展势头持续强劲，2025年中国新能源汽车销售1649万辆，同比增长28.2%，其中插电式混合动力（含增程）汽车销量达586.1万辆，占比超35%，混动车型成为新能源汽车市场的重要增长极。
　　随着消费者对汽车的需求愈发多元化、实用化，混动车型深度融合传统燃油车与纯电动车的核心优势，既保留燃油车长途无续航焦虑的特点，又兼具纯电动车低能耗、低排放的环保属性，精准契合家庭用车、跨城出行等多元场景需求。自主品牌在混动技术领域持续领跑，比亚迪、吉利、长城、赛力斯等国产品牌技术成熟度与市场认可度持续攀升。随着传统车企、纯电新势力纷纷加码混动赛道，国内外主流车企均加速推出混动新品，混动车市场竞争愈发激烈，产品矩阵持续丰富。
　　2026年，插混与增程车型仍将是新能源汽车市场的核心增长领域，其在新能源汽车市场中的比重将稳步提升至近 40%。在全球汽车行业全面向电动化、混动化转型的大趋势下，混合动力汽车将持续驶入发展“快车道”，市场规模与年销量潜力持续释放，成为推动我国乘用车市场转型升级的关键力量。与此同时，乘用车零部件产业将紧跟整车发展趋势，混动专用动力总成、高压电驱、智能座舱、自动驾驶核心部件等领域迎来高速发展，零部件国产替代进程加速，全球化配套能力持续增强，共同支撑我国乘用车产业高质量发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终秉持 “长于品质，源于专业”的经营理念，聚焦于汽车核心零部件领域的专业化发展，将质量视作企业发展的基石，致力于为客户提供在行业中极具竞争力的产品。
　　一、商用车市场深耕
　　在商用车市场板块，公司在维持现有客户产品合作稳定的基础上，持续深化合作层次。凭借公司独有的核心技术优势，积极拓展产品品类，逐步提高产品在各应用场景的渗透率。与此同时，充分借助公司积累的品牌优势，大力开拓商用车市场的新客户资源，拓展公司的产品种类，稳步提升公司主要产品的市场占有率，最大化发挥公司规模化生产所带来的成本及效率优势。
　　二、新能源领域拓展
　　进一步强化与国内新能源头部车企的合作紧密度，以发动机缸体、缸盖等核心零部件业务为依托，积极探寻并开拓新能源汽车领域的其他客户群体，拓展相关产品业务范围。通过这种方式，实现 “传统能源与新能源业务协同共进、双轨并行”的发展格局，有力推动公司业务向高质量方向发展，加速转型升级进程。
　　三、研发投入与品质提升
　　公司持续加大在研发层面的投入力度，专注于产品品质的全方位提升，全力打造长源特色的精品产品。以高品质、高效率的产品为客户提供精细化服务，以此增强客户满意度，稳固公司在市场中的良好口碑与竞争地位。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将锚定既定经营战略，凝心聚力、笃行实干，坚定不移推进各项经营工作落地见效，奋力实现高质量发展新突破。
　　在商用车领域，公司将以提升柴油、天然气发动机业务市场占有率为核心目标，双向发力、久久为功。一方面，持续深耕现有核心客户资源，筑牢长期稳定的合作根基，深化互信共赢的战略伙伴关系；另一方面，深度激活公司在柴油、天然气发动机核心零部件制造领域积淀的技术领先优势，依托良好的品牌美誉度与市场口碑，积极开拓新市场、挖掘新需求、拓展新产品品类，不断拓宽发展边界。同时，充分发挥规模生产与先进设备的双重优势，主动对接更多整车生产商及发动机制造企业，构建深度协同的合作模式，从产品研发联动、供应链整合、产能协同等多维度精准发力，稳步提升公司产品的市场渗透率与核心竞争力，持续扩大市场份额。
　　在新能源乘用车领域，公司将以新能源混动、增程式车型发动机缸体、缸盖业务为核心切入点，乘势而上、加速布局，全力推动新能源业务高质量发展。公司将持续紧密配合现有核心客户，精准对接客户产能需求，加快产能建设与升级步伐，不断提升现有客户合作渗透率；严格构建全流程质量管控体系，从原材料采购、生产加工到成品出厂，实行精细化管控、全链条把关，确保产品品质稳定可靠、交付及时高效，为客户提供全方位、高品质的服务保障。同时，密切跟踪新能源汽车行业发展趋势，精准捕捉市场机遇，积极拓展其他头部车企客户，持续扩大生产规模，进一步强化规模生产优势，夯实新能源业务发展根基。
　　产品研发层面，公司将坚持创新驱动、科技赋能，持续提升核心技术实力。整合内部研发资源与外部先进生产技术经验，组建专业高效的研发团队，聚焦发动机缸体、缸盖核心技术领域开展深度攻坚与创新研究。持续加大研发资金投入，不断更新生产工艺、突破技术瓶颈，重点攻关新技术、新工艺、新材料的应用，推动研发能力迭代升级。建立健全研发成果转化机制，打通“实验室—生产线”的转化通道，让前沿研发成果快速落地应用于实际生产，切实将技术优势转化为产品优势、市场优势，持续增强公司核心竞争力。
　　成本管控层面，公司将全面推行精益化管理模式，向管理要效益、向细节要价值，实现降本增效提质。生产环节，引入先进的生产管理系统，优化生产流程、精简冗余环节，提升生产自动化、智能化水平；采购环节，与优质供应商建立长期稳定的战略合作关系，深化供应链协同，优化采购流程、降低采购成本，保障供应链稳定高效；运输环节，科学规划物流路线、整合物流资源，提高运输效率、降低物流成本。同时，进一步强化工艺创新，深入推进标准化生产与规范化作业，持续提升产品生产效率，严控各类成本损耗，实现成本管控与产品质量双提升。
　　人才梯队建设方面，公司将立足长期战略发展需求，筑牢人才支撑、激活人才活力，打造高素质专业化人才队伍。制定完善的人才成长与培养体系，结合员工岗位需求与职业发展规划，定制个性化培训课程，助力员工提升专业技能与综合素养，实现个人与公司共成长。优化完善薪酬福利体系与激励机制，统筹设立绩效奖金、项目奖励、股权激励等多元化激励方式，健全“引才、育才、留才、用才”机制，大力吸引高层次专业技术人才与管理人才加入，打造一支结构合理、素质过硬、富有活力的战略后备人才梯队，为公司持续发展提供坚实的人才保障。上述经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业周期波动风险
　　公司所属行业为汽车零部件制造业，业务收入主要来源于为下游汽车发动机整机生产厂商及整车制造企业提供相关零部件产品。
　　公司商用车板块的生产经营状况与下游汽车行业的景气程度尤其是商用车行业的景气程度密切相关，且受宏观经济波动影响较大。
　　公司乘用车板块的业务与下游乘用车行业的发展密切相关，尤其是新能源混动车型的发展趋势对公司的客户需求影响较大。
　　2、新能源商用车与传统商用车的替代风险
　　近年来，受政策与市场需求共同推动，新能源商用车的市场渗透率不断提升。目前在商用车领域，新能源汽车与传统燃料汽车相比，仍存在续航能力差、能源补充困难以及动力不足等方面限制。若未来新能源汽车的上述技术瓶颈取得突破性进展，可能会改变目前以汽柴油为动力的传统汽车产业格局，进而对公司的生产经营带来不利影响。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为发动机零部件毛坯，公司直接材料成本占主营业务成本的比重较高。
　　公司商用车缸体、缸盖毛坯主要由铸铁等加工而成，其价格受铁矿石市场价格波动影响较大，虽然公司与主要客户建立了原材料价格联动机制，能够对原材料价格波动带来的部分风险予以转嫁，但是原材料价格的波动仍会导致公司存在毛利率波动的风险。
　　公司乘用车项目缸体、缸盖毛坯主要由铝材铸造加工而成，其价格受有色金属等大宗商品价格波动影响较大，公司主要原材料价格发生大幅波动，将直接影响公司生产成本，因此公司存在原材料价格波动的经营风险，并可能因此而导致公司经营业绩的随之波动。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司所处行业为汽车零部件行业，是汽车制造专业化分工的重要组成部分。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3670）；根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[2012]31号），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）。　　汽车工业产业链长、覆盖面广、上下游关联产业众多，在中国国民经济建设中发挥着十分重要的作用。随着中国汽车工业持续快速发展，其在国民经济中的重要性也在不断加强，并成为支撑和拉动中国经济持续快速增长的主导产业之一。中国汽车工业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司所处行业为汽车零部件行业，是汽车制造专业化分工的重要组成部分。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3670）；根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[2012]31号），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）。
　　汽车工业产业链长、覆盖面广、上下游关联产业众多，在中国国民经济建设中发挥着十分重要的作用。随着中国汽车工业持续快速发展，其在国民经济中的重要性也在不断加强，并成为支撑和拉动中国经济持续快速增长的主导产业之一。中国汽车工业的蓬勃发展也显著拉动了上下游关联产业发展。中国汽车工业成为世界汽车工业的重要组成部分，并从根本上改变了世界汽车产业的格局，为中国成长为世界汽车制造强国奠定了基础。
　　公司主营业务为汽车发动机零部件的研发、生产及销售，主营业务模式包括产品销售及受托加工。产品销售模式下，公司自行生产或采购缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工后向客户销售；受托加工模式下，公司按照客户要求为其提供的缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工。公司主要客户为福田康明斯、东风康明斯、东风商用车、广西玉柴、比亚迪、赛力斯等大型发动机整机生产厂商和整车生产厂商。
　　公司采用行业内普遍适用的“订单式生产”模式。公司与主要客户一般先签署包含产品类型等在内的框架性协议。在框架性协议下，客户定期提供具体订单，公司按客户的具体订单进行批量采购、生产、供货。公司的生产模式为“精益生产下的订单驱动”的生产模式。公司以客户的实际需求为基准，按照客户指定的产品设计图纸、产品生产工艺要求和产品供应标准，组织实施论证并为客户量身定制配套的发动机零部件生产加工工艺流程，形成一整套的发动机零部件生产加工解决方案，在约定的时间内为客户提供合格的产品。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年度，公司实现营业收入103,526.33万元，同比增长33.52%；实现营业利润18,528.68万元，同比增长77.13%；实现归属于母公司股东的净利润16,398.43万元,同比增长72.07%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,650.21万元,同比增长67.81%。
　　2025年上半年，公司重点工作完成情况：
　　（一）公司主营业务经营情况
　　公司始终坚持聚焦主业，坚持传统能源与新能源“双轨运行”的发展战略。
　　在商用车市场，公司在保障现有客户的柴油、天然气发动机零部件产品供应稳定、新产品渗透率不断提升的基础上，积极拓展其他大型整机厂和整车厂客户。同时，公司密切关注新能源商用车的发展方向，关注新能源在商用车领域的应用前景，提前布局相关产品，以保证公司在商用车市场的份额稳步提升。
　　在新能源乘用车市场，公司新能源乘用车缸体、缸盖项目进展顺利。今年上半年，比亚迪混动车缸体、缸盖项目供货稳定，赛力斯缸体、缸盖产品销量快速提升。
　　随着公司传统能源和新能源“双轨运行”的发展战略稳步推进，公司的市场竞争力及可持续发展能力得到了进一步提升。
　　（二）持续加大研发投入，不断为客户提供精益的服务。
　　市场的激烈竞争和发动机技术的不断进步，对公司的产品质量稳定性和可靠性要求不断提升，为保持产品的领先优势，公司不断加大研发活动投入，以保持产品的先进性，同时公司积极与客户协同，开展系列降本研究，提升公司产品的核心竞争力。
　　（三）持续推进开源节流，着力提升经营效益。
　　公司持续加强预算管理，加强成本管控。通过优化业务流程，开展技术降本、管理降本等工作，推进全面降本工作落实，提升公司的经营效益。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、客户资源优势
　　公司主要产品包括发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳等发动机零部件，下游客户主要为发动机整机生产厂商及大型整车生产厂商等。商用车发动机整机生产厂商及大型整车生产厂商筛选、培育新的核心发动机零配件供应商通常需要3-5年的时间，需要对供应商进行技术及产品开发能力、产品质量控制体系、成本控制能力与及时供货能力等多方面进行考察。公司在发动机零部件领域具有多年的生产经验，公司的主营产品在行业内具有较高的知名度，与优质客户建立了长期稳定的合作关系。目前公司已经与福田康明斯、东风康明斯、广西玉柴等大型发动机整机生产厂商与东风商用车、比亚迪、赛力斯等大型整车生产厂商建立了长期、稳定、良好的合作关系，是上述客户缸体、缸盖、连杆等核心发动机零部件的重要供应商。
　　国内众多知名发动机整机生产厂商及大型整车生产厂的认可，一方面体现了公司技术、质量等方面的优越性，另一方面也为公司在发动机零部件领域建立了较高的品牌知名度，为公司拓展新的客户资源及业务市场奠定坚实的基础。
　　2、技术优势
　　经过多年的技术创新和积累，公司形成了一套拥有自主知识产权的柔性发动机零部件生产技术。公司的技术研发以自主研发为主，研发成功了多套完整的核心技术体系，并已成功应用于规模化生产中。如针对发动机零部件缸盖，公司研发成功了缸盖多品种柔性化生产线，开发出了柔性自动线用的各种不同类型的数控加工模块，当柔性自动线由加工变型品种中的一种工件转向加工另一种工件时，可通过改变数控程序来适应变型多品种加工，极大提高了生产效率和设备利用率，在同类产品开发时也可借用此生产线，极大提高了开发速度。针对发动机零部件缸体，公司研发成功了缸孔和曲轴孔偏置式设计技术，缸孔与曲轴的偏置错位布局设计一方面降低了活塞的侧压力和摩擦力，延长缸套和活塞的使用寿命，降低发动机后续的维护成本；另一方面节约曲轴和活塞运动的空间，减小发动机体积，节省整车安装空间、降低传输功率的损失。此外，针对连杆、飞轮壳、主轴承盖、齿轮室、排气管等产品，公司分别掌握了胀断震动掉屑装置技术及小头衬套热压装技术、自动定心胀紧夹具、瓦槽防错装置、永磁不变形装置、管口立加套车装置等核心技术体系。
　　3、装备优势
　　公司拥有众多国际领先的装备配置，如公司拥有德国进口的卧式加工中心、ALFING胀断机、辅助设备产品检测三坐标、从澳大利亚进口的TX7+磨刀机、从日本进口的KOYO RV2磨床、OKK卧式加工中心及立式加工中心等。公司自主研发的生产技术及拥有的国际领先的生产装备能够良好地保证产品质量的稳定性，满足客户对高加工精度及高产品稳定性的要求，帮助公司获得了主流整车制造企业及发动机整机制造企业的充分认可。
　　4、质量控制优势
　　公司通过了IATF16949质量管理体系认证及ISO14001环境管理认证，并通过了福田康明斯、东风康明斯等大型发动机整机生产厂商及东风商用车、比亚迪等整车生产厂商严格的供应商认证，建立了严格的质量管理体系，对产品质量进行策划、控制、检验和监控，产品质量获得客户高度认可。
　　5、规模与产品优势
　　公司产品的产销规模在发动机零部件中具有明显优势。目前公司拥有多条缸体、缸盖、连杆、飞轮壳以及排气管等主要产品的专业加工生产线，可以高效地为客户提供大批量生产作业，能够保证较强的供货能力，赢得新老客户的认可。
　　公司主要产品包括柴油、天然气、汽油发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳、主轴承盖、排气管及齿轮室等发动机零部件，覆盖商用车和乘用车市场。产品的多样性有利于公司各产品的客户资源在一定程度上共享，降低市场开发、产品开发及管理成本。另外，产品的多样性也有利于满足客户集中配套采购的需求，同时促进公司与客户在产品设计、开发技术、产品质量控制等方面的多层面、多维度相互交流，有利于提升公司产品及技术的研发能力。产品结构的多样性，也有利于公司避免单一产品带来的市场风险。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业周期波动风险
　　公司所属行业为汽车零部件制造业，业务收入主要来源于为下游汽车发动机整机生产厂商及整车制造企业提供相关零部件产品。
　　公司商用车板块的生产经营状况与下游汽车行业的景气程度尤其是商用车行业的景气程度密切相关，且受宏观经济波动影响较大。
　　公司乘用车板块的业务与下游乘用车行业的发展密切相关，尤其是新能源混动车型的发展趋势对公司的客户需求影响较大。
　　2、新能源商用车与传统商用车的替代风险
　　近年来，受政策与市场需求共同推动，新能源商用车的市场渗透率不断提升。目前在商用车领域，新能源汽车与传统燃料汽车相比，仍存在续航能力差、能源补充困难以及动力不足等方面限制。若未来新能源汽车的上述技术瓶颈取得突破性进展，可能会改变目前以汽柴油为动力的传统汽车产业格局，进而对公司的生产经营带来不利影响。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为发动机零部件毛坯，公司直接材料成本占主营业务成本的比重较高。
　　公司商用车缸体、缸盖毛坯主要由铸铁等加工而成，其价格受铁矿石市场价格波动影响较大，虽然公司与主要客户建立了原材料价格联动机制，能够对原材料价格波动带来的部分风险予以转嫁，但是原材料价格的波动仍会导致公司存在毛利率波动的风险。
　　公司乘用车项目缸体、缸盖毛坯主要由铝材铸造加工而成，其价格受有色金属等大宗商品价格波动影响较大，公司主要原材料价格发生大幅波动，将直接影响公司生产成本，因此公司存在原材料价格波动的经营风险，并可能因此而导致公司经营业绩的随之波动。 收起▲