一、报告期内公司从事的业务情况　　公司聚焦“双主业”战略布局，以预应力材料与轨道交通用混凝土制品为核心主业，通过新能源板块业务协同实现融合发展，同步拓展新能源应用与投资领域，逐步构建多元化产业格局。在“交通强国”与“双碳”战略持续推进背景下，公司依托核心技术优势，积极参与国家重大基础设施建设。通过持续技术创新与产业协同，公司已发展成为预应力材料及轨道交通用混凝土制品领域具备系统解决方案能力的优质供应商，为国家基础设施建设贡献专业力量。　　（一）预应力材料产业　　1.公司预应力材料产业现状介绍　　公司深耕预应力材料领域多年，凭借技术积累与行业经验，在技术研发、质量控制及生产管理等方面形成较为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司聚焦“双主业”战略布局，以预应力材料与轨道交通用混凝土制品为核心主业，通过新能源板块业务协同实现融合发展，同步拓展新能源应用与投资领域，逐步构建多元化产业格局。在“交通强国”与“双碳”战略持续推进背景下，公司依托核心技术优势，积极参与国家重大基础设施建设。通过持续技术创新与产业协同，公司已发展成为预应力材料及轨道交通用混凝土制品领域具备系统解决方案能力的优质供应商，为国家基础设施建设贡献专业力量。
　　（一）预应力材料产业
　　1.公司预应力材料产业现状介绍
　　公司深耕预应力材料领域多年，凭借技术积累与行业经验，在技术研发、质量控制及生产管理等方面形成较为突出的综合优势。公司业务覆盖预应力材料产业链各环节，始终秉持“客户至上、质量为本、技艺领先、追求更好”的质量方针，目前已发展成为全球范围内创新能力较强、产品系列齐全、生产规模领先的预应力材料制造企业，年产能60余万吨。
　　在产能布局方面，公司坚持统筹规划、协同发展原则，构建起覆盖全国多区域的生产网络。以天津银龙、河间分公司、河间宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙、江西九江宝泽龙六大核心生产基地为支撑，形成辐射华北、东北、西北、华东、华中五大区域的生产布局体系。未来，公司将结合市场需求变化与自身发展战略，持续关注生产装备智能化升级与技术改造，适时推进产能优化扩充，满足不断增长的订单需求，确保产品交付及时性与稳定性，同时依托本地化生产优势，更好地服务于国家重大基础设施建设，持续履行企业在支持国家战略与推动行业发展中的责任担当。
　　公司生产的主要产品包括：预应力混凝土用钢丝、钢棒、钢绞线，预应力混凝土无粘结钢绞线，桥梁缆索用预应力镀锌钢丝/镀锌钢绞线，PCCP管用预应力钢丝，高铁轨道板用螺旋肋钢丝以及定尺搓丝钢丝，核电站安全壳用高强钢绞线，环氧树脂涂层钢绞线，液态天然气罐用超低温钢绞线，预应力柔性大跨度悬索光伏支架镀锌钢绞线及系统配件，风电混塔用无粘结预应力钢绞线，T型连续梁用预应力钢棒等。
　　报告期内，公司预应力材料产业主要在以下方面进行推动：
　　（1）传统市场与新应用市场齐头并进。报告期内，公司以公路、铁路、水利等传统基建领域为基本盘，同时积极拓展新能源领域，深化市场开拓。
　　1.1水利市场方面：水资源调配工程作为保障民生的重要基础设施，具备广阔市场发展空间。公司作为PCCP管用钢丝市场重要参与者，依托多年技术积累，在产品质量与品牌信誉方面形成较为突出的优势。公司自主研发的PCCP管用钢丝，凭借良好使用性能，在大口径长距离输水管道工程中应用范围不断扩大，已在广东、广西、辽宁、山西、新疆等多个地区重点输水项目中投入使用。报告期内，公司参与供应新疆准东供水二期工程、昌吉州东三县地下水补给工程、万家寨引黄北干支线工程、新疆哈密淖毛湖引水工程、辽宁大伙房输水二期二步工程、环北部湾广东水资源配置等多项水利工程建设，为其提供公司自研生产的PCCP管用钢丝，2025年该产品销量同比增长28.21%。公司紧密对接下游需求，协同上游钢厂合作研发，在保障东北大伙房二期二步工程高标准盘条供应同时，联合本钢开发满足粤西水资源配置工程项目要求的高质量盘条。依托技术领先性和产品可靠性，持续提升产品质量、创新技术工艺、增强研发实力，不断巩固公司在水利工程建设领域市场根基。
　　1.2铁路轨枕市场方面：公司积极布局东北与西北市场，参与沈阳、哈尔滨等铁路局的轨枕维修替换工程，同时为新疆新增铁路线项目供应轨枕用预应力材料，为公司预应力材料产业贡献收入。在保障产量与质量的前提下，公司凭借多年技术积累与先发优势，通过技术创新与产品升级持续巩固市场地位，在铁路领域与客户形成长期稳定合作关系。目前，轨枕钢丝市场需求以维保为主，总体规模保持平稳，公司依托现有市场基础，持续保持在细分领域的优势地位。
　　1.3铁路轨道板用预应力材料方面：该产品应用于高铁、地铁先张法无砟轨道板内部，属于核心关键高性能材料，凭借良好的使用性能已应用于京沪高铁、哈大高铁、沪昆高铁、京石武高铁等国家“八纵八横”骨干高铁线路。报告期内，公司参与平漯周高铁、津潍宿高铁、雄忻高铁、雄商高铁等线路建设，2025年度该产品销量较去年同期增长57.80%。公司依托多年积累的品牌信誉与市场基础，在巩固现有市场份额的同时，积极拓展新客户与新渠道，实现产品销量稳步提升。
　　1.4公路市场方面：公司参与新324国道（翔安段）提升改造项目、广西融福高速公路5标、阳城连接线等项目，协同公路相关部门参与公路用预应力材料标准规范制定。新标准实施后，公司依据规范要求推进产品研发试制与市场推广，通过深化客户合作夯实业务基础，为拓展新兴应用场景提供支撑。
　　1.5新能源市场方面：在巩固传统基建领域优势的同时，公司积极拓展新能源业务领域。报告期内，风电混塔用预应力材料、预应力柔性大跨度悬索光伏支架镀锌钢绞线及系统配件、超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线均已实现推广应用，带动公司新能源领域预应力材料销量同比增长105.76%，市场覆盖范围持续扩大。
　　（2）产品结构优化
　　桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线作为核心关键高性能产品，凭借良好的耐腐蚀性能和抗疲劳特性，广泛应用于国家重大桥梁工程。报告期内，该产品成功应用于青龙门大桥、黄桷沱长江大桥、青城大桥、池州长江公铁大桥等重点桥梁项目，公司通过持续技术改进与工程实践，为镀锌预应力材料业务稳定发展提供支撑。
　　公司研发的2200-2400MPa混凝土用超高强钢绞线，是针对时速350公里高速铁路双线无砟简支梁需求开发的高性能产品。相比传统1860MPa级预应力钢绞线，该产品对原材料成分、机械性能、生产设备及工艺控制提出更高标准，可同时满足材料轻量化与结构耐久性的双重需求，有效降低整体建设成本。公司通过专项技术攻关与工艺优化，有效解决超高强度钢绞线制造技术难题，实现产品性能升级，进一步巩固在高端预应力材料领域的优势地位。报告期内，该产品已应用于雄商高铁、雄忻高铁、津潍宿高铁、西渝高铁、兰张高铁、将淖铁路等多条铁路线建设，公司通过拓宽应用场景和市场份额，不断提升该产品市场渗透率。
　　（3）创新驱动发展
　　公司始终将创新置于战略核心，持续构建覆盖源头研发、工艺革新、标准引领的全链条创新体系。报告期内，公司及下属子公司共申报发明专利2项，获得实用新型专利授权17项，进一步夯实在预应力材料领域的技术基础。
　　作为行业技术规范的深度参与者，公司积极参与相关行业标准的起草与修订工作，将技术积累转化为标准优势。报告期内，公司共参与起草制定相关行业标准6项，按照国家钢标委计划安排，作为起草和修订单位参加标准讨论、审定等工作。其中，GB/T5223-2014《预应力混凝土用钢丝》、GB/T24238《预应力混凝土钢棒热轧用盘条》已正式颁布，其余标准亦在有序推进中。通过参与多项行业标准制定，公司持续巩固在细分领域技术影响力，为行业规范发展发挥积极作用。
　　2.预应力产业荣誉获得
　　公司拥有国家级企业技术中心、国家级CNAS理化检测中心、天津市工业设计中心和银龙、宇桥2个驰名商标，荣获国家高新技术企业、国家级制造业单项冠军、国家级服务型制造示范企业、国家技术创新示范企业、国家级知识产权运用标杆企业。银龙股份、宝泽龙、银龙轨道、本溪银龙、新疆银龙均为“国家高新技术企业”。公司技术中心被国家发展改革委、科技部、财政部、海关总署、国家税务局五部委联合认定为“国家认定企业技术中心”，理化检测中心是国家认可委员会认可实验室。报告期内，公司荣获天津质量奖提名奖、天津市技术发明奖、天津市创新型中小企业等多项荣誉，获批博士后科研工作站。
　　（二）轨道交通用混凝土制品产业
　　2025年，全国铁路完成固定资产投资9,015亿元，同比增长6%，投产新线3,109公里，其中高铁2,862公里，铁路投资的带动作用持续显现。根据中国国家铁路集团有限公司规划，到2030年，基本建成世界一流的现代化铁路网，全国铁路营业里程达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右。
　　作为轨道交通用混凝土制品领域重要企业，银龙轨道围绕国家铁路建设标准化、智能化战略方向，以技术创新为驱动，结合区域化布局，在高铁轨道板、地铁轨道板及智能化生产装备等领域积极推进业务拓展，采取独资与合资方式，在河北河间、安徽芜湖、河南平顶山、江西赣州等城市布局轨道板及轨枕生产基地，构建起覆盖全国重点区域的产能网络，提升本地化供给能力，为国家铁路及城市轨道交通建设提供配套保障。公司于2025年在浙江嘉兴启动建设的嘉善板场，目前已进入投产准备阶段，计划于2026年为南通—苏州—嘉兴—宁波高铁项目供应轨道板，进一步完善公司在华东区域的业务布局，为国家重大工程建设提供支撑。
　　报告期内，河间板场凭借区位优势，为雄商高铁、雄忻高铁、石雄高铁、雄保高铁等战略工程提供高铁轨道板配套服务，体现公司在京津冀协同发展中重要供应商角色；宝坻板场参与津潍宿高铁轨道板预制工作，为公司贡献相应投资收益。银龙轨道下属赣州板场积极服务长三角、珠三角地铁建设，为广州地铁12号线、13号线二期、深圳地铁13号线二期、深惠城际大鹏支线1标/2标等重点工程提供产品支持。公司在河南平顶山与河南铁建投合资设立湛河板场，承担平顶山—漯河—周口高铁项目轨道板生产任务，并持续推进焦作—洛阳—平顶山高铁、南阳—信丰—合肥高铁等项目供应，逐步构建覆盖河南全省的快速响应体系。公司与上海铁路局合资设立上铁芜湖生产基地，具备服务华东六省一市轨道板生产任务的能力，为公司贡献稳定投资收益。
　　银龙轨道依托多年研发经验，致力于自动化、智能化装备研发制造，为国内外混凝土制品厂商提供高铁及地铁轨道板自动化流水线、轨枕自动化流水线、管片生产线及各类模具等工装设备，可满足客户定制化需求。在夯实硬件优势同时，公司积极开拓软件市场，成功研发并推广轨道工程三维位移智能监测系统、无缝线路钢轨爬行监测系统、铁路无缝线路应力放散及锁定施工管理系统，以及轨道交通混凝土制品生产信息化系列技术与系统，以信息化手段贯穿轨道板、轨枕、盾构管片等制品生产的标准化管理与全过程管控。报告期内，公司向坦桑尼亚、哈萨克斯坦出口轨枕生产线及相关配套装备，并参与海外重点高铁项目建设，供应多套智能化高铁轨道板生产装备，智能化装备及信息化业务正逐步成为该产业收入的重要组成部分。
　　报告期内，银龙轨道多项研发项目取得阶段性成果，在生产现场应用方面持续改进。其中，河间板场通过对轨道板专用抽板工装改进，实现轨道板抽取作业精确控制，有效避免抽离过程中倾倒风险。赣州板场自主研制推式轨道行走小型张拉机已投入生产应用，该设备缩短张拉作业周期，在降低人工成本的同时提高工序效率。在知识产权方面，银龙轨道1项发明专利《一种高铁轨道板脱模机》获得授权；12项实用新型专利获得受理，包括《一种混凝土岔枕装配式长线台座法生产线系统》《一种生产高铁轨道板用三维可调张拉设备》《一种预应力混凝土岔枕专用套管定位柱》等。上述研发成果与知识产权不仅解决生产过程中实际问题，巩固公司在轨道交通用混凝土制品领域技术优势，也为推动相关领域技术升级提供支撑，为国家重大工程建设贡献力量。
　　（三）公司在新领域方面拓展
　　在能源结构绿色低碳转型背景下，公司积极布局新能源领域，有序推进相关项目建设。
　　在新能源实业方面，报告期内，公司自主研发的风电混塔用无粘结预应力钢绞线已在辽水新能彰武400MW风电场新建工程项目、华能延安子长南沟岔20万千瓦风电平价上网项目等多个风电项目中应用，同时，公司可提供专业预应力体系张拉施工服务，市场竞争力凸显；公司自主研发的LNG/LPG用高强耐候钢绞线在液化气体储运领域保持良好应用业绩，已应用于江苏省连云港市徐圩新区连云港石化基地低温罐二期、浙江LNG三期接收站工程等项目。公司自主研发的大跨度柔性光伏支架专用无粘结预应力镀锌钢绞线，具备超高耐腐蚀性能，可满足光伏支架长周期服役要求，报告期内，已应用于陕西蒲城椿林项目、宝鸡陇县项目、云南盈江县73.24MW光伏发电等项目中。当前海外市场需求呈现增长趋势，公司在巩固该领域材料销售业务同时，积极拓展海外市场。
　　在新能源投资方面，宝泽龙参股公司鸿信沧州新能源参与的河间市15万千瓦风电项目取得阶段性进展。其中，7万千瓦保障性风电项目已完成并网发电；“源网荷储”8万千瓦一体化示范项目前期准备工作已完成，目前正按计划推进建设，预计2026年底并网发电。公司持续推动新项目进展，截至目前，公司正在积极对接河间二期200兆瓦风电项目，整体项目处于筹备阶段。
　　为进一步满足公司战略发展需求、发挥产业联动效应，深化相关领域合作，公司与北京泓慧国际能源技术发展股份有限公司、博通（天津）创业投资有限公司共同投资设立产业基金并签订合伙协议。该合伙企业主要投资于新能源、储能等相关领域项目，旨在挖掘具备创新性技术、高增长潜力且符合产业发展方向的优质项目，推动新能源与储能产业协同发展。本次投资有助于公司拓展投资渠道，依托基金管理人的行业经验与管理资源优势，提升综合竞争能力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》及公司主导产品及其工艺流程，公司所属行业为制造业门类中的金属制品业（行业代码C33）。在全球制造业向高端化、绿色化、智能化转型的浪潮中，中国金属制品行业正经历从“规模扩张”向“质量跃迁”的深刻变革。
　　根据国家统计局和海关总署数据显示，2025年，全国规模以上金属制品业实现营业收入46,599.7亿元，在复杂市场环境下展现出较强发展韧性。随着“一带一路”倡议深入推进，中国金属制品企业加速布局海外市场，成效显著。
　　（1）预应力材料行业情况
　　预应力材料通过预先施加拉力或压力，有效抵消结构在使用阶段的荷载应力，从而提升结构承载力、抗裂性能及耐久性。凭借其高强度特性，预应力材料能够显著增强结构稳定性，在多个领域应用广泛，涵盖铁路、公路、桥梁、水利、新能源等多个行业。根据贝哲思咨询统计数据，2025年全球预应力混凝土市场规模达9,553.61亿元人民币，中国市场规模为2,720.87亿元人民币。结构性扩张促使国内预应力材料行业快速增长，如国家水网建设推动预应力管桩应用、“十四五”地下管网改造计划等政策性支持直接拉动需求。当前，随着基础设施投资建设力度持续加大，市场对预应力材料依赖程度逐年提升。
　　（2）轨道交通用混凝土制品行业情况
　　轨道交通用混凝土制品主要应用于铁路交通与城市轨道交通领域。据中国国家铁路集团有限公司发布信息，2025年全国铁路完成固定资产投资9,015亿元，同比增长6%，全国铁路营业里程达16.5万公里，其中高速铁路5万公里。以CRTSⅢ型轨道板为代表的产品为高速铁路关键部件，是中国高铁“走出去”核心技术之一，具备较高的制造精度与耐久性要求。公司与原铁道部科技司、工程管理中心、中国铁道科学研究院等部门联合研发的具有中国自主知识产权、国际领先水平的CRTSⅢ型双向先张无砟轨道板，被中国铁路总公司确定为“设计时速350公里及以上高速铁路优先采用CRTSⅢ无砟轨道结构”板型，为公司进一步拓展高铁市场、提升产品渗透率奠定坚实基础。铁路及城市轨道交通项目开工建设，不仅对公司轨道板用预应力材料销售形成积极拉动，也为公司轨道交通用混凝土制品产业高质量发展奠定良好基础。
　　（3）公司所处行业下游领域情况
　　3.1铁路市场需求情况
　　3.1.1高铁方面：
　　根据中国国家铁路集团有限公司官网信息，2025年全国铁路完成投产新线3,109公里，其中高速铁路2,862公里；2026年，铁路部门将继续推进国家重点工程建设，计划投产新线2,000公里以上。铁路部门充分发挥铁路建设投资产业链长、辐射面广、带动效应明显的优势，统筹资源力量，扎实推进铁路规划建设，铁路建设投资保持高位运行，一批重点项目取得积极进展。2025年8月7日，国家铁路集团成立新藏铁路有限公司，注册资本950亿。该铁路由新疆和田至西藏日喀则，线路全长约2010公里，项目总投资预计超3,000亿元，单公里造价约2亿元，交通运输部记者招待会上表示：该项目前期工作正加快推进，力争年内开工；2025年8月新藏铁路有限公司成立，标志着项目进入新阶段。公司具备服务该项目优势，全资子公司新疆银龙在新疆的预应力材料生产基地，拥有服务拉萨-林芝铁路项目经验，为其提供预应力材料。公司高度重视国家级战略工程，将凭借丰富的重大工程服务经验和综合实力，争取参与国家重点推进铁路建设机会，为国家基础设施建设贡献力量
　　3.1.2城市轨道交通
　　据《人民日报》援引交通运输部统计，截至2025年底，我国31个省（自治区、直辖市）及新疆生产建设兵团共有54个城市开通运营城市轨道交通线路343条，运营里程11,710.3公里，车站6,680座。2025年全年新增城市轨道交通运营线路18条、运营区段32段，新增运营里程764.7公里。
　　当前正值“十五五”开局之年，我国“八纵八横”高铁网络逐步成网，区域互联互通水平持续提升。国家铁路建设项目的稳步推进，将对公司轨道板用预应力钢丝及构造筋的销售形成积极影响，同时也为轨道交通混凝土制品板块的规模化发展提供支撑。
　　3.2水利市场需求
　　据水利部官网发布，在2026年全国水利工作会议上，水利部部长指出，2025年是“十四五”规划收官之年，全年完成水利建设投资12,848亿元，连续4年超万亿元；实施各类水利项目47,563个。会议明确，2026年是“十五五”开局之年，水利部将深入实施国家“江河战略”，统筹存量和增量，加快完善国家水网体系，力争水利基础设施建设和投资持续保持大规模、高水平态势。2025年下半年，水利行业的重大工程—雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，该工程总投资约1.2万亿元，预计工期15年左右，规划装机容量达6,000万-7,000万千瓦，年发电量预计达3,000亿千瓦时。该工程将建设5座梯级电站，建成后年发电量相当于3个三峡电站，不仅将为下游水利行业释放巨大市场，还将为整个基建行业注入活水。该工程作为国家级重大项目，建设过程中对大坝锚固、隧洞支护、输水管道等环节预应力材料及混凝土构件或将产生较大需求。公司作为预应力材料龙头企业，深耕水利工程领域，产品已成功应用于珠三角水资源配置、引江济淮等大型项目，具备耐高压、耐腐蚀的技术优势。
　　报告期内，公司为辽宁大伙房输水二期二步工程、环北部湾广东水资源配置工程、新疆准东供水二期工程等国家重点项目提供PCCP管用钢丝。相关项目相继采用高标准钢丝产品，新标准、新产品的推广使用范围逐步扩大。同时，公司与韩建河山、青龙管业等PCCP管生产企业保持深度合作，为公司水利领域业务稳步发展提供支撑。
　　3.3桥梁市场需求情况
　　根据中研网数据显示，2025年中国桥梁工程行业市场规模预计达1.5万亿元，占全球市场份额的35%。未来五年，大桥、特大桥建设有望保持10%以上的年均增速。这一规模背后，是我国庞大的基础设施存量和新增建设需求。根据交通运输部相关统计数据，截至2024年末，全国桥梁总数超过100万座，其中大桥和特大桥数量分别达到19.14万座和1.13万座，较上年分别增长7.71%和10.65%。市场不仅面临新建桥梁建设需求，也迎来存量桥梁检测、评估、维护和加固等后市场领域发展空间。
　　大桥缆索市场具有较高的行业门槛，行业内部整合态势较为明显。公司自主研发生产的桥梁缆索用镀锌钢丝、镀锌钢绞线用于制作斜拉桥及悬索桥的索股，产品性能达到行业领先水平。公司已完成桥梁缆索用超高强度镀锌钢丝及钢绞线研发工作，相关产品可满足斜拉桥对高强度、高动载荷、高应力幅及耐久性等方面的技术要求，为公司镀锌预应力材料产品销售提供技术支撑。
　　报告期内，公司为洪奇沥公铁大桥、黄桷沱长江大桥、青城大桥、石沱长江大桥等多座国家重点桥梁项目提供镀锌钢丝及钢绞线产品，为公司预应力材料业务板块贡献收入。
　　3.4风电混凝土塔筒市场需求情况
　　在全球能源结构加速向清洁化转型的背景下，风电产业作为可再生能源的重要组成部分，正逐步从规模扩张向质量提升转变。随着风电进入平价时代，塔筒高度提升成为提高风能利用效率的重要途径。混凝土塔筒技术凭借其经济性与力学优势应用逐步扩大。据中研普华战略模型预测，其在高塔筒市场中的渗透率由2022年的5%提升至2024年的60%，预计到2029年将达75%。据FortuneBusinessInsights研究统计，以中国为核心的亚太地区为全球最大风电塔筒市场，2025年市场份额达59.47%。未来，海上风电及海外市场有望成为国内头部企业拓展重点方向。
　　公司自主研发生产的12.7mm、15.2mm、15.7mm系列1860MPa无粘结预应力钢绞线及配套锚具，应用于风电混凝土塔筒内部，可优化塔筒受力结构，增强抵抗风机运行过程中振动荷载与风荷载能力，满足风机高效运行技术要求。此外，公司还提供专业化风电塔筒预应力张拉施工服务。依托持续突破与迭代的自主核心技术，借助政策支持，不断巩固技术能力，稳步拓展业务布局。公司把握风电塔筒行业发展机遇，持续推进产品质量管控与市场前瞻性布局。
　　3.5柔性光伏支架市场需求情况
　　与传统刚性光伏支架相比，柔性光伏支架在绿色环保、复杂地形适应性、抗断裂性能及施工效率等方面具备一定优势。据国家能源局统计，截至2025年底，全国累计发电装机容量达38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%。
　　报告期内，公司自主研发生产的大跨度柔性光伏镀锌钢绞线已应用于昔阳100MW光伏发电项目、中核井陉100MW光伏发电等项目中。该产品具备良好抗腐蚀性能，可保障光伏支架在20至30年服役期内稳定使用。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是国家“十四五”规划高质量收官之年，亦是公司经营业绩实现显著跃升的关键节点。报告期内，公司紧扣国家基建规划与“双碳”战略部署，坚持技术引领与市场牵引并重，持续巩固预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大主业优势，经营表现强劲。同时，公司在新能源及专业技术领域取得战略性突破，成效显著，高性能产品占比稳步提升，核心竞争力不断增强，战略布局成效持续释放，为企业长远发展注入新动能。
　　（一）整体经营稳步提升，双主业协同与新兴业务共促增长
　　公司聚焦主业，依托产业协同效应助推盈利能力持续提升。预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大板块同步发力，新能源投资、新能源用预应力材料产品及专业预应力张拉施工体系亦实现突破性发展，共同支撑企业盈利水平迈上新台阶。2025年，公司资产总额45.91亿元，负债总额17.84亿元，资产负债率38.86%，整体偿债能力保持稳健。公司实现营业收入32.06亿元，同比增长5.00%；归属于上市公司股东的净利润3.66亿元，同比增长54.51%，收入与利润双增，利润规模再创历史同期新高。
　　2025年度，公司业绩稳步增长，主要源于主业深度拓展、新兴业务加速落地与战略布局有序推进。预应力材料板块，公司立足主业基础，持续推进产品升级与市场深耕，紧抓铁路、水利、桥梁、新能源、公路等基础设施建设机遇，拓宽产品在新场景下的应用范围。以超高强钢绞线、桥梁缆索用镀锌钢丝/钢绞线、轨道板用预应力钢丝为代表的高性能产品销量持续攀升，产品结构不断优化。同时，公司在水利、铁路轨枕、公路等传统领域经营稳健，PCCP管用钢丝等产品销量同比增长28.21%，市场基础进一步夯实。在轨道交通用混凝土制品领域，控股子公司银龙轨道高效参与多项国家重点铁路工程，深度服务京津冀地区、中原城市区、长三角、珠三角等区域高铁及城市轨道交通建设；其中，公司自主研发的高铁轨道板及轨枕智能化生产装备充分发挥“技术输出+装备配套+材料供应”协同模式，于报告期内实现技术输出并走向海外，已在哈萨克斯坦及海外国家标志性项目中成功应用，为装备出口打开全新增长空间，为公司利润增长开辟新路径。新能源相关产业方面，公司积极践行“双碳”理念，预应力材料在风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏支架、液化气储罐等新兴应用领域实现销量提升；鸿信沧州河间市7万千瓦保障性风电项目完成并网发电，未来将为公司整体业绩增长注入强劲动能。
　　（二）预应力材料产业：量质齐升，结构优化成效显著
　　2025年，公司预应力材料产业实现营业收入25.70亿元，较上年同期增长5.99%，占公司营业收入比例为80.15%；实现归属于上市公司股东的净利润2.50亿元，较上年同期增长43.68%，占公司归属于上市公司股东的净利润比例为68.38%。2025年该产业收入与利润实现双增，主要得益于产品销量提升、传统市场深耕、产品结构优化、新兴应用领域加速放量以及重点订单的持续落地。
　　（1）产品销量提升：受益于国家基础设施建设持续投入，预应力材料产业整体销售量同比增长3.14%，铁路、水利、桥梁、新能源等领域需求均有明显提升。作为全球领先的预应力材料全产业链企业，公司依托强大的创新能力和完备的产品体系，通过天津银龙、河间分公司、河间宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙及江西九江六大核心基地，构建起覆盖华北、东北、西北、华东、华中五大区域的联动生产网络。当前产能布局合理、响应高效，有力保障订单交付，销售规模的显著扩大直接带动营收与利润双向增长。
　　（2）传统领域深耕：公司以公路、铁路、桥梁、水利等基建领域为根基，持续巩固存量市场，PCCP管用钢丝、铁路用预应力材料等产品销量实现稳步提升。通过深化与核心客户战略合作及渠道网络持续渗透，进一步夯实业务基础，为新兴应用场景拓展提供坚实支撑。
　　（3）产品结构优化：高性能产品占比持续攀升，成为利润增长核心驱动力。报告期内，2100MPa级桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线成功应用于黄桷沱长江大桥、南昌扬子洲赣江公铁大桥、巢马大桥等国家重点工程，公司作为千米级大桥主缆供应商，技术水平处于行业领先地位。同时，公司积极推广2200MPa级及以上超高强钢绞线及配套锚固体系，实现该类产品高速增长，该产品已在雄商高铁、雄忻高铁、津潍宿高铁、西渝高铁等项目中逐步实现对传统1860MPa级产品的替代，并进一步将应用场景拓展至时速250公里高速铁路（如兰张铁路、铜吉铁路），同时在公路市场完成小批量试制，为后续大规模推广奠定基础。此外，受益于国家铁路提速，技术更先进的CRTSIII型轨道板市场渗透率逐步提升，用于轨道板内部的螺旋肋预应力钢丝，因其能显著提升轨道结构的稳定性和耐久性，其需求随着CRTSIII型轨道板的渗透率提升而实现同步增长，带动公司该产品销量的持续增加，公司持续扩大高性能轨道板用预应力钢丝市场份额，主要服务于中国铁建、中国中铁等战略客户，其销售量增长亦为预应力材料整体收入做出积极贡献。
　　（4）新应用领域加速放量：新能源领域已成为预应力材料重要增量市场。报告期内，公司新能源领域用预应力材料销量较上年度增长105.76%，展现出强劲增长势头。其中，应用于风电混凝土塔筒的预应力材料销量较上年度增长88.74%，产品已在山东济宁财金嘉祥县175MW风电项目、蒙能内蒙古赤峰阿鲁科尔沁100万千瓦风储基地项目（二标段）等项目中实现规模化应用，公司在风电混塔预应力领域的技术服务能力持续增强；应用于大跨度柔性光伏支架领域的预应力材料销量较上年度增长402.08%，产品广泛应用于云南盈江县73.24MW光伏发电等项目，在光伏支架细分市场逐步建立品牌优势。此外，超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线在浙能舟山六横LNG二标段等项目中实现应用，为公司开拓清洁能源领域打开全新市场空间。
　　（5）大型订单获取与在手订单保障：公司及下属子公司凭借技术优势与品牌影响力，与中铁上海工程局集团第四工程有限公司、中铁上海工程局集团有限公司、华砼重科（上海）机械有限公司签订过亿日常经营性合同，为石雄高铁及陆上风力发电机组钢混塔架预应力体系提供劳务服务及预应力材料。在保证普通预应力材料产品在手订单饱满的同时，公司在镀锌钢丝/钢绞线、超高强钢绞线、轨道板用预应力钢丝等产品方面持续获取优质订单，高性能产品销量稳步提升。从订单结构来看，高端产品占比进一步提升，订单质量持续优化，为公司经营业绩稳健增长提供坚实保障，也为后续产能释放与产品结构调整奠定良好基础。
　　（三）轨道交通用混凝土制品产业：四大板块协同并进，业绩突破再上新台阶
　　2025年，轨道交通用混凝土制品和高端智能化装备及信息化产业实现营业收入5.95亿元，占公司营业收入比例为18.57%；实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，较上年同期增长75.36%，占公司归属于上市公司股东的净利润比例为33.01%。
　　该产业作为核心业务板块，业绩显著突破主要得益于高铁轨道板、铁路轨枕、地铁轨道板、高端智能化装备与信息化四大板块的协同驱动。
　　（1）高铁轨道板：高铁轨道板业务表现亮眼，控股子公司银龙轨道以劳务作业、设备租赁、材料供应及物流运输等集成服务模式，全面融入雄安新区—商丘高铁轨道板预制工程。同时，公司业务延伸至雄安新区—忻州、石家庄—雄安新区、雄安新区—保定、天津—潍坊—宿迁、平顶山—漯河—周口等重大高铁项目。多元化的服务模式与项目的高效推进，共同推动高铁轨道板收入实现同比115.77%的显著增长。
　　（2）铁路轨枕：铁路轨枕业务保持稳健贡献，位于广东省阳江市的轨枕生产基地—阳江轨枕厂，持续保障广州—湛江高铁SK-2双块式轨枕的稳定供应，报告期内圆满完成广湛高铁轨枕、岔枕生产任务，推动铁路轨枕收入同比增长13.03%，为公司2025年度收入与利润增长提供稳定支撑。
　　（3）地铁轨道板：城市轨道交通市场份额持续扩大，赣州板场作为服务城市地铁的重要基地，不断强化在长三角、珠三角区域项目服务能力。通过深化与广州地铁、深圳地铁的战略合作，赣州板场报告期内高效保障广州地铁12号线、13号线二期、深圳地铁13号线二期、深惠城际大鹏支线1标/2标等项目的地铁轨道板供应，为地铁轨道板业务贡献收入，进一步巩固并提升公司在城市轨道交通市场的领先地位。
　　（4）高端智能化装备与信息化系统：高端智能化装备研发与产业链延伸成效显著，公司专注于自动化、智能化生产技术攻关，成功开发出高铁轨道板/轨枕自动化生产线、盾构管片自动化生产线、轨道板高精度模具、盾构管片模具等系列高精装备。上述装备不仅有力支撑国内重大轨道交通项目建设，更通过“设备+技术+材料”的综合出口模式实现国际化拓展。报告期内，公司为坦桑尼亚、哈萨克斯坦提供轨枕生产线及配套设备，同时为海外国家标志性高铁建设提供多套智能化高铁轨道板生产装备，配套信息化生产系统及劳务输出。该标杆项目的获得，成为公司智能化装备持续输出海外的示范案例，为后续海外智能化装备订单获取积累宝贵经验并奠定坚实基础。同时，盾构管片模具、轨道板运输AGV、轨道板3D检测系统等自动化、信息化装备的销售持续取得实质性进展，共同推动公司高端智能化装备与信息化系统业务板块营业收入较上年度提升25.43%，为轨道交通用混凝土制品产业贡献可观业绩。
　　（四）新能源实业与投资共同发力，多元投资联动布局
　　公司紧扣“双碳”发展主线，坚持绿色智造+创新投资理念，系统构建新能源产业，加快推动“新能源实业+投资”战略落地。
　　（1）在新能源实业领域，公司依托预应力材料深厚技术积累，将产品应用延伸至大跨度预应力柔性支架、风电混凝土塔筒、液化天然气储罐等新能源场景，实现从传统基建向绿色能源领域的有效跨越。凭借自主知识产权与领先技术优势，公司加速向风电混凝土塔筒综合技术服务商转型，覆盖风电混凝土塔片生产与安装、无粘结预应力钢绞线供应、预应力张拉体系施工服务，以及智能监测、病害诊断与快捷修复等全周期运维环节。报告期内，公司风电塔筒用预应力钢绞线已在国家能源集团府谷20万千瓦风电等项目中实现规模化落地；超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线成功应用于浙能集团宁波27万方LNG储罐等清洁能源储运项目；光伏用镀锌钢丝、钢绞线亦在大唐华银新能源兰溪二期光伏发电等项目中广泛铺开。凭借技术优势与产品可靠性，公司新能源领域用预应力材料销售量较上年同期提升105.76%。
　　（2）新能源投资领域，公司聚焦优质项目资源，稳步推进开发与合作。目前，参股公司鸿信沧州河间市7万千瓦保障性风电项目已顺利实现并网发电，8万千瓦“源网荷储”一体化示范项目正按计划加快建设。同时，公司与北京泓慧国际能源技术发展股份有限公司、博通（天津）创业投资有限公司共同投资设立产业基金，通过成立私募股权投资基金形式参与山西储能调频电站项目，该项目处于加速建设阶段。上述项目投运后，预计将为公司带来持续稳定的现金流贡献。同时，公司持续深化与战略伙伴的协同合作，未来将整合各方资源优势，择优开拓具备成长潜力的新能源项目。
　　（3）在新能源之外，公司通过参股方式布局陕西航空硬质合金工具有限责任公司、中同银龙（天津）灭菌技术有限公司、新源动力（河北）有限责任公司、北京箕星新能源有限公司、天津爱思达航天科技股份有限公司等企业，精选优质项目开展财务投资，持续优化投资组合。在项目筛选上，公司始终坚持以技术创新为引领，严控投资质量，重点布局具备区域壁垒与长期盈利潜力的优质标的，全面提升发展韧性与综合竞争实力。
　　（五）股权激励持续实施，凝聚合力锚定长远发展
　　公司始终将人才战略与长期价值创造置于关键位置。为持续完善长效激励机制、强化团队凝聚力，公司于2025年、2026年连续推出两期限制性股票激励计划。该方案分别以2024年、2025年净利润为基准，设置分阶业绩考评指标，既充分传递公司对未来发展的坚定信心，也为技术攻坚与市场开拓保留弹性，确保激励导向明确、路径清晰。聚焦产能释放、成本精细化管理、回款效率提升等核心抓手，结合国家基建投资持续发力的战略机遇，公司已形成稳固的执行根基，为全面达成激励目标提供强力保障。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.自主核心技术体系
　　依托48年深耕积淀，公司构建了从上游原料到产品的自主可控全产业链体系。从上游盘条冶炼的工艺控制，到中游预应力制品的精密加工，再到下游混凝土制品的智能化生产，公司实现从原材料到终端应用的全流程自主创新。公司自主研发的超高强度产品持续突破国际垄断：2100MPa镀锌桥梁缆索钢丝以卓越性能提升桥梁稳定性与使用寿命；2200-2400MPa超高强混凝土用钢绞线凭借显著的成本优势，在重点工程中保持较高市场占有率。在轨道交通用混凝土制品领域，除拥有国际领先水平的CRTSⅢ型高铁轨道板外，公司还针对多元场景需求，相继开发铁路轨枕、地铁轨道板、地铁浮置板、道口板等混凝土制品，性能获得行业主管部门与客户高度认可。未来，公司将继续深化技术创新，以更高水平的自主研发能力，为中国制造高质量发展贡献核心力量。
　　2.行业标准引领者
　　作为预应力螺旋肋钢丝的国家级发明者，公司始终将产品研发创新置于战略核心，构建了“源头研发—工艺革新—标准引领”的全链条创新体系。报告期内，公司及下属子公司申报多项实用新型专利，进一步夯实在预应力材料领域的技术护城河。作为行业技术规范的深度参与者，公司积极将技术积淀转化为标准优势，主导或参与起草制定相关行业标准6项，其中，GB/T5223-2014《预应力混凝土用钢丝》、GB/T24238《预应力混凝土钢棒热轧用盘条》已发布实施，其余标准亦在有序推进中。多项行业标准的起草制定，不仅持续巩固公司在细分市场的话语权，更进一步奠定在该行业的示范引领地位。
　　3.规模优势
　　公司已构建起贯通全国、延伸全球的产业布局网络。在预应力材料领域，以天津北辰、河北河间、辽宁本溪、新疆乌鲁木齐为核心生产基地，伴随九江宝泽龙产能释放，区域供应能力持续增强。
　　在轨道交通用混凝土制品领域，控股子公司银龙轨道采取独资与合资模式，在河北河间、安徽淮北、江西赣州、上铁芜湖、河南平顶山、天津宝坻、山东济南、甘肃兰州、浙江嘉兴等重点区域建成现代化生产基地，全面覆盖国家重大战略发展区域。通过多元化渠道建设与本地化服务策略，持续为各地基础设施建设提供高质量预应力材料与混凝土制品，有力支撑国家交通网络建设和城市高质量发展。
　　4.人才优势
　　公司经过多年发展，始终秉承“人才是企业第一推动力”的管理理念，遵循“引才、育才、用才、留才”的人才管理方式，全方位搭建起公司人才管理架构。报告期内，公司通过定向引进、系统培训及股权激励计划等方式，使企业与员工深度绑定，有效提升企业凝聚力与员工稳定性。公司高管团队兼具行业前沿技术洞察力和企业运营经验，确保战略决策兼具创新性与可执行性。同时，公司持续优化组织架构，实现运营效率显著提升，为业务拓展提供坚实保障。
　　5.品牌积淀
　　公司作为预应力材料行业的领军企业，48年来始终坚持创新驱动发展战略，通过持续技术研发投入和完善的质量管理体系，构建起集研发、生产、销售于一体的全产业链竞争优势。公司通过质量管理体系认证、环境管理体系认证、职业健康与安全体系认证、能源管理体系认证，先后获得优秀物资供应商、中国驰名商标、天津市名牌产品、天津市著名商标等荣誉称号，形成较高的产品知名度和企业知名度。公司及控股子公司宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙、银龙轨道均被认定为“专精特新”企业；报告期内，公司获批了博士后科研工作站、获得天津质量奖提名奖、天津市技术发明奖、天津市创新型中小企业等荣誉。目前，公司拥有国家级企业技术中心、国家级CNAS理化检测中心、天津市工业设计中心和银龙、宇桥2个驰名商标，荣获国家高新技术企业、国家级制造业单项冠军、国家级服务型制造示范企业、国家技术创新示范企业、国家级知识产权运用标杆企业。
　　公司的英文商标已经在马德里（适用于澳大利亚、欧盟、挪威、英国、印度、美国、德国、西班牙、埃及、法国、日本、俄罗斯、越南、韩国、瑞典、哈萨克斯坦）申请注册商标，同时，在南非、马来西亚完成注册，产品出口到全球90余个国家和地区，拥有10多个国家的严格认证。公司不断提升国际市场竞争力，为“一带一路”倡议沿线国家和地区的重点基建项目提供优质产品和服务，展现公司品牌在全球预应力材料领域的影响力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　本报告期内，公司以预应力材料、轨道交通用混凝土制品产业为主，结合轨道板智能信息化系统、铁路用钢轨等基建产品，截至2025年12月31日，公司账面总资产为459,120.94万元，归属于上市公司股东的净资产276,613.20万元，本报告期内实现营业收入320,631.66万元，其中，预应力材料产业实现销售收入256,993.11万元，较上年同期增长5.99%，公司轨道交通用混凝土制品产业及相关配套服务实现营业收入59,535.16万元，较上年同期增长48.67%。实现归属于上市公司股东净利润36,565.09万元，较上年同期增长54.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为36,516.40万元，较上年同期增长55.33%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（一）行业格局和趋势
　　公司作为国内预应力材料及轨道交通用混凝土制品领域的主要供应商之一，长期聚焦两大核心业务板块，依托持续的技术积累推动产品升级与产业延伸。
　　（1）预应力材料领域
　　1.行业格局
　　预应力材料行业属于金属制品行业的重要细分领域，产品凭借高强度、高刚性和良好的耐久性，广泛应用于桥梁、高铁、地铁、城市轨道交通、水利工程、风电塔筒、核电站等重大基础设施工程，是现代工程建设的基础性材料之一。该行业上游主要为钢铁冶炼及线材加工，下游覆盖交通、水利、能源等国民经济重点领域，产业链条较长，受国家基础设施投资政策影响较为直接。
　　从行业格局来看，预应力材料市场呈现出需求结构多元化、产品质量要求提升、头部企业集中度提高的发展趋势。一方面，随着我国基础设施存量规模不断扩大，新建工程与既有工程维保需求并存，市场对预应力材料的性能指标、耐久性及适应性提出更高要求；另一方面，行业内部竞争日趋激烈，企业在技术研发、成本控制、品牌信誉、供货保障等方面的综合能力成为竞争的关键要素。具备自主核心技术、规模化生产能力及稳定供货记录的企业在市场竞争中具备相对优势，行业资源逐步向头部企业集中。
　　2.行业发展趋势
　　当前，预应力材料行业正面临多重发展机遇与结构性变化。
　　第一，基础设施投资保持较高强度，为行业提供稳定需求。“十四五”期间，国家持续加大交通、水利、能源等领域投资力度，一批跨区域重大工程相继实施。“十五五”开局之年，交通基建、国家水网、新能源基地建设等将继续推进，预应力材料作为关键配套材料，市场需求有望保持平稳增长。
　　第二，存量工程维保需求逐步释放，拓展行业市场空间。我国大量桥梁等基础设施已进入运营维护期，换索维修等后市场业务逐步兴起，对预应力材料及配套施工服务形成新的需求增长点。
　　第三，下游应用场景持续拓展，产品结构不断优化。除传统交通工程外，风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏支架、核电站安全壳等新领域对高性能预应力材料需求逐步增长，推动行业不断升级。
　　第四，智能化与低碳成为行业发展重要导向。在“双碳”目标背景下，行业企业在产品全生命周期的碳排放控制、资源综合利用、绿色制造等方面面临更高要求。同时，智能化信息化技术在预应力材料生产、检测、施工等环节应用不断深化，推动行业整体效能提升。
　　3.公司优势与市场基础
　　公司长期深耕预应力材料领域，持续完善产品体系，产品覆盖铁路、桥梁缆索、风电混塔、水利工程、光伏支架、公路等多个下游应用场景。通过持续参与国家重点工程项目，公司在产品性能验证、应用经验积累及客户信任建立方面形成较为扎实的基础。
　　在技术研发方面，公司围绕高强度、高耐久等方向持续投入，自主研发的桥梁缆索用高强度镀锌钢丝/钢绞线、轨道板用螺旋肋预应力钢丝、2200-2400MPa超高强钢绞线、风电混塔用无粘结预应力钢绞线、大跨度柔性光伏用镀锌钢绞线等产品，已成功应用于多项国家重点工程，具备较强的技术转化能力。
　　在客户与市场方面，公司与铁路、桥梁、水利、新能源等多个领域头部企业建立稳定合作关系，形成良好业务协同，为后续市场份额的巩固与拓展奠定坚实基础。
　　（2）轨道交通用混凝土制品领域
　　1.行业格局
　　在轨道交通用混凝土制品领域，行业格局正向技术自主化、产品高端化、供应集中化方向持续发展。随着我国高速铁路网络不断完善以及“八纵八横”主骨架逐步成型，新建线路与既有线路运营维护需求共同构成了行业发展的双重推动因素。与此同时，城市轨道交通建设稳步推进，对轨道结构件的质量要求、耐久性能及智能化管理水平不断提升。在此背景下，具备自主技术体系、规模化生产能力及全生命周期服务能力的企业在市场竞争中具备相对优势。
　　2.行业发展趋势
　　2026年是“十五五”开局之年，交通基础设施建设被定位为支撑经济长期增长的重要动能、推动区域协调与城乡一体化发展的关键领域。根据“十五五”规划框架，行业将以“干线网络完善、区域枢纽优化、城郊轨道协同、重要国际通道拓展”为核心方向。近日，国铁集团在北京召开工作会议，明确提出到2030年，全国铁路营业里程计划达到18万公里左右，其中高速铁路约6万公里。战略骨干通道全面加强，“八纵八横”高铁网络基本成网，区域互联互通水平显著提升，货运网络能力大幅增强，基本建成世界一流的现代化铁路网。上述规划目标的推进，将为轨道交通用混凝土制品行业提供持续的市场空间。
　　3.公司技术积累与产品优势
　　公司联合国铁集团及相关行业专家，集成螺旋肋预应力钢丝、端头搓丝锚固、双向先张法等多项自主创新技术，成功研发CRTSⅢ型高铁双向先张预应力混凝土轨道板。该产品实现对既有技术体系的国产化替代，并获得中国铁路总公司权威认可。该产品的推广应用，在提升轨道板产品整体性能水平的同时，也带动预应力材料、智能装备制造等相关环节的协同发展。依托在CRTSⅢ型轨道板等领域的技术积累，公司积极参与国家高铁网络建设，产品已广泛应用于多个重点工程项目。作为轨道行业的重要参与方，公司紧扣国家铁路建设“标准化、智能化”发展方向，持续推动技术创新与区域化布局，在高铁轨道板、地铁轨道系统及智能化生产装备等领域形成较为稳定的业务基础。
　　在两大业务板块基础上，公司持续推进“装备—技术—材料”融合模式，进行国内外轨道交通用混凝土制品销售，围绕数字化与智能化方向加大研发投入。公司自主或联合开发轨道板及轨枕智能化生产装备、轨道板3D高速检测仪、无缝钢轨应力监测系统、工场信息化管理系统等系列智能产品，相关技术成果覆盖生产制造、质量检测、运维管理等环节，为公司构建覆盖产品全生命周期的服务能力提供支撑。
　　总体来看，预应力材料与轨道交通用混凝土制品行业仍处于结构性优化与高质量发展阶段。公司凭借在核心技术、产品应用、产业链协同及智能化转型方面的持续积累，有望在行业格局演进中保持相对稳定的市场地位。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持双主业驱动、协同新能源赋能的发展战略，以预应力材料产业和轨道交通用混凝土制品产业为核心支柱，同时积极布局新能源应用与投资领域，致力构建多元化产业生态。在国家交通强国与“双碳”政策引领下，公司充分发挥技术领先优势，深度参与重大基础设施建设与新能源相关产业。公司依托上市平台资源整合优势，坚持自我革新与开放合作并重，持续强化内部运营效能，拓展外部战略协同，逐步打造覆盖预应力材料、轨交混凝土制品、智能装备及新能源的全产业链协同生态，为公司高质量发展提供支撑。
　　（1）预应力材料产业
　　在预应力材料领域，公司已成为具备规模化生产能力的全系列预应力材料综合服务商。公司依托稳定的客户群体与健全的销售网络，参与国家重大基础设施建设，同时积极拓展核电、风电、光伏等新兴领域应用，推动预应力材料产品向高端化、多元化方向延伸。
　　国际化布局方面，公司长期深耕海外市场，与全球客户保持稳定合作，构建覆盖90余个国家和地区的营销网络，产品远销英国、日本、韩国、澳大利亚等国家，积累了较为丰富的海外项目经验。为响应“一带一路”倡议，公司在马来西亚设立控股子公司，负责部分地区预应力材料产品的进口与分销业务，产品已应用于马来西亚东海岸铁路等标志性工程。2026年，公司将继续以技术创新为驱动，严格把控产品品质，依托海外市场基础，稳步提升全球影响力，推动国内国际业务协同发展。
　　（2）轨道交通用混凝土制品产业
　　轨道交通用混凝土制品是公司第二核心支柱产业。凭借在CRTSⅢ型无砟轨道板领域的技术突破，以及与铁路系统深度合作形成的工艺积累，公司在行业内形成较为稳固的竞争地位。产品研发方面，公司持续丰富产品体系，成功开发地铁轨道板、新型铁路轨枕、钢弹簧浮置板、装配式车站构件等多种预应力混凝土构件，满足不同轨道交通建设需求。
　　在生产制造方面，公司大力推进智能化升级，通过自主研发与产学研协同创新，相继开发轨道板自动化生产线、3D智能检测系统等智能化生产装备。报告期内，相关装备实现技术输出并走向海外，已在海外国家的标志性项目中成功应用，为装备出口业务开辟了新的增长空间。
　　国际化拓展方面，公司积极响应“一带一路”倡议，通过技术输出、材料与装备供应参与雅万高铁、蒙内铁路等海外重点项目，推动产品在海外市场的推广应用。2026年，公司将持续深化技术创新，优化智能生产体系，强化国际业务布局，在巩固国内市场份额的同时，进一步拓展海外预应力材料及高端智能化装备出口业务，为全球轨道交通建设提供产品与服务支持。
　　（3）新能源产业
　　2026年，面对传统能源领域竞争加剧与市场波动等挑战，全球绿色能源需求持续增长。公司紧扣能源结构转型趋势，加快拓展新能源应用领域。
　　在新能源实业板块，公司以风电混凝土塔筒为核心，依托预应力材料技术积累，重点推进轻量化、高强度及耐腐蚀产品的研发应用。未来，公司将继续坚持“材料供应”及“材料+预应力专业张拉体系施工服务”的多元化业务模式，通过深化与央国企及大型民营企业的战略合作，拓展业务边界，稳健把控风险。大跨度柔性光伏支架方面，公司自研的镀锌钢丝/钢绞线已应用于多个光伏项目，具备良好的抗腐蚀性能与地形适应性，未来将持续深化与光伏工程企业合作，提升在光伏领域的材料配套能力。LNG/LPG领域，公司高强耐候钢绞线已在相关储运项目中保持稳定应用业绩，随着我国天然气消费占比提升及储运基础设施投资增长，公司将巩固产品优势，积极参与国内接收站及储罐等项目建设，拓展市场份额。
　　在新能源投资板块，公司通过参股公司鸿信沧州新能源积极推进河间市风电项目的投资建设。截至目前，河间市150MW风电及调频储能项目取得阶段性进展。在此基础上，公司持续推动新项目储备与开发，积极对接河间二期200MW风电项目，同时持续推动飞轮储能项目落地实施。上述项目的稳步推进，体现公司在新能源投资领域持续深耕的布局思路。
　　通过新能源实业与投资两大板块协同发展，公司不断拓展在产业链中的参与深度，提升在新能源领域的综合能力。未来，公司将继续依托技术积累与项目经验，稳健推进新能源业务布局，为公司业务发展提供支撑。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，根据2026年全国两会审议的“十五五”规划纲要草案，未来五年基建领域将围绕“构建现代化基础设施体系”这一核心任务，统筹推进传统基建升级与新基建布局。在交通基建方面，“八纵八横”高速铁路主通道基本建成，全国铁路网进一步完善。此外，国家水网建设、新型能源体系构建、城市群等轨道交通领域投资也将持续发力。公司将紧扣宏观政策导向与发展战略，聚焦公司主营业务领域，深化核心业务布局，秉持稳健经营理念，确保各项经营计划扎实落地。
　　1.市场拓展与产业布局
　　（1）预应力材料领域
　　2026年，公司将继续把握行业发展趋势，在巩固铁路、公路、水利、桥梁缆索等传统优势市场的基础上，积极拓展风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏支架系统等新能源应用场景。通过提升新能源领域业务占比，优化客户结构，实现多领域均衡布局，降低单一市场波动带来的经营风险。随着新市场区域的持续开发与客户资源的不断积累，将为后续业务增长提供支撑，助力市场份额稳步提升，夯实长期盈利能力。
　　（2）轨道交通混凝土制品领域
　　公司将在保障既有高铁轨道板、地铁轨道板及轨枕项目稳定供应的前提下，推进重点区域市场的深度覆盖。
　　华北区域：以京津冀为核心，参与雄安新区及北京城市副中心等重大工程建设。依托河间、宝坻两大智能化生产基地的区位条件，加快推进雄忻高铁、石雄高铁项目交付工作，保障雄保高铁关键节点按期完成，服务京津冀交通一体化建设。
　　华中区域：公司在河南平顶山与河南铁建投合资设立湛河板场，发挥中原城市群枢纽优势，保障平顶山—漯河—周口高铁轨道板生产任务，并持续拓展焦作—洛阳—平顶山高铁、南阳—信阳—合肥等线路的轨道板供应，构建覆盖河南全省的快速响应网络。
　　华东区域：公司于2025年在浙江启动建设的嘉善板场目前已进入投产准备阶段，计划2026年为南通—苏州—嘉兴—宁波高铁项目供应轨道板。此外，公司与上海铁路局合资设立的上铁芜湖轨道板生产基地，可参与华东六省一市的轨道板生产任务，为公司轨道板产业贡献投资收益。上述布局进一步完善公司在华东区域的业务覆盖，服务国家重大基础设施建设。
　　城市轨道交通领域：赣州板场持续强化在长三角、珠三角地铁项目服务能力，通过合资合作深化与广州地铁、深圳地铁战略协同，稳定供应并拓展广州地铁12号线、13号线二期、深圳地铁13号线二期、深惠城际大鹏支线1标/2标、成都新筑地铁等项目。
　　智能化装备与信息化产业：公司将依托轨道板及轨枕智能化生产装备的自主研发能力，持续推进“技术输出+装备配套+材料供应”协同模式。2026年，在巩固国内市场份额的基础上，重点拓展海外智能化装备业务。报告期内，公司自主研发的高端轨道板及轨枕智能化生产装备已在哈萨克斯坦等海外国家的标志性项目中成功应用。公司将加大海外市场开发力度，推动装备出口业务形成新的增长点。同时，持续迭代轨道板3D高速检测仪、无缝钢轨应力监测系统、工场信息化管理系统等智能产品，提升信息化系统与生产制造的融合深度，为轨道交通工程提供覆盖生产、检测、运维的全生命周期数据服务。
　　各业务板块协同运作，形成资源共享、优势互补、快速响应的全国化供应网络，支撑公司轨道交通混凝土制品产业市场份额与品牌影响力的持续提升。
　　（3）新能源领域
　　公司将持续拓展风电混凝土塔筒、预应力柔性大跨度悬索光伏支架等新能源领域的增量市场，稳步拓宽业务渠道。公司已与头部风电企业开展海上漂浮体业务合作，并签订实验件订单，配合推进验证实验及相关材料供应。上述工作为后续海上漂浮体项目的预应力材料配套与施工服务奠定技术支撑。公司依托在新能源领域积累的项目经验，行业认知度与客户合作关系逐步提升，为后续市场拓展提供良好基础。
　　在新能源投资板块，公司将致力于风电及储能项目的投资开发，加快推进河间风电项目并网发电，同时积极推进飞轮储能项目落地实施。公司将以技术创新为引领，严格把控项目质量，优选具备区域优势和长期收益潜力的项目进行深度开发，构建多元协同的产业生态，培育新的业绩增长点。通过实业与投资的良性互动，持续提升在新能源领域的综合竞争力，实现可持续发展。
　　2.研发创新与品质提升
　　在预应力材料研发领域，公司凭借资深技术研发团队与掌握产品核心关键技术为支撑，夯实高端预应力产品研发根基，为产品应用场景持续拓展提供坚实技术支撑。
　　面向未来，公司将实施“双轮驱动”经营战略：一方面，持续加大研发投入，以质量提升与创新迭代并举，精准响应市场需求变化；另一方面，深化产学研协同创新机制，与重点高校及科研院所建立稳定合作关系，借助其人才储备与尖端设备资源，构建从基础研究到产业化的完整闭环，切实推动预应力领域技术成果的高效转化与规模化应用。
　　3.精益成本与价值创造
　　为提升管理效能、优化成本结构，公司将从研发、采购、生产至服务的全流程开展价值分析，识别并管控成本关键节点，推动整体运营效率提升，实现降本增效。同时，将节约的资源优先配置于高价值业务领域，推动企业从成本管控向价值创造转型，持续拓展盈利空间。
　　4.业绩增长与股权激励
　　公司坚持“提质增效、稳健增长、回报股东”与“人才是企业发展第一动力”的理念，聚焦高质量发展主线，扎实推进股权激励考核任务。以业绩稳步提升为导向，持续优化盈利模式与资产运营效率，深入开展降本增效专项工作，不断提升经营质量与盈利水平。同时，兼顾企业长远发展与股东合理回报，保持稳定的分红政策，切实维护全体股东权益，以持续稳健的经营业绩为公司高质量发展奠定基础，助力企业在行业变革中行稳致远。
　　5.社会责任与可持续发展
　　为更好履行社会责任，公司将持续加大安全与环保领域投入，保障企业稳健运营与可持续发展。公司将进一步健全安全管理体系，通过定期培训、演练及检查，强化安全操作规范教育，提升员工安全意识与操作技能，确保生产过程安全可控，有效预防和减少安全事故，为员工提供安全、环保、健康的工作环境。公司高度重视环境保护，积极践行绿色理念，坚持“节能减排”“防治结合”，持续提升环境管理水平，稳步推进银龙股份全系“碳中和”目标。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观投资政策变动风险
　　公司主营业务与国家基础设施建设密切相关，宏观政策调整及行业标准升级可能影响市场格局与竞争态势。当前，新型基础设施投资结构持续优化，预应力技术标准不断更新，行业正由规模扩张向质量提升转变。
　　为强化风险抵御能力，公司建立动态市场监测机制，跟踪基建投资热点及细分领域需求变化，同时加大技术研发投入，推进高性能产品布局，以工艺创新增强市场适应能力。
　　2.核心技术失密风险
　　公司的技术水平在行业内始终处于领先地位，技术优势是公司产品核心竞争力的重要体现。公司拥有大量专利，申请中及处于有效期内的专利及其它核心技术均为公司专有技术，包括轨道板生产关键参数设置等。由于公司申请的专利中尚有部分未获得核准，其它未申请专利的非专利技术亦不受专利法的保护，易被泄密和窃取，公司存在核心技术失密风险。
　　为防范技术失密，公司对新技术及时申请专利保护，与核心技术人员签订长期劳动合同，完善激励与职业发展机制，使员工与企业共同发展，从制度和文化层面控制技术失密风险。
　　3.市场竞争激烈风险
　　我国预应力材料行业起步早、覆盖面广，技术体系相对成熟，市场准入门槛较低，长期以来形成参与者众多、产品同质化严重的竞争格局。
　　面对上述挑战，公司坚持差异化竞争战略，持续加大高端产品研发投入，加快推进产品结构调整，稳步提升高性能产品占比，以技术创新驱动价值跃升。同时，公司深化市场布局，在巩固轨道交通、水利、桥梁、公路等传统优势市场的基础上，积极开拓风电、光伏等新能源应用场景，以多元应用场景分散竞争压力。通过降本增效、开源节流，公司持续挖掘新的业绩增长点，着力构建多元化、可持续发展产业生态，不断提升核心竞争力和整体抗风险能力。
　　4.环保风险
　　近年来，国家在经济结构战略性调整中，重视实体产业的环保治理水平，对所有可能产生污染的企业进行严格管控，京津冀地区环保形势更加严峻，做好环境保护工作也是公司社会责任的一部分。
　　公司始终将环保视为企业可持续发展基石，坚持“安全第　　一、环保优先、节能为本”的经营理念。近年来，公司持续加大环保投入，系统推进设备升级改造，对废气、废水、废渣、粉尘、酸雾等污染物实施全流程精细化管控。通过对员工进行环保教育、制度培训，提高全员环保意识，积极应对可能突发的环境污染事件，做好环保治理应急能力演习，守好企业生命线。
　　5.汇率波动风险
　　当前全球经济面临深刻调整，国际形势日趋复杂多变。在“一带一路”倡议为公司拓展海外市场带来机遇的同时，汇率波动风险亦随之凸显。若汇率持续大幅波动，将对公司汇兑损益、外币计价出口产品价格及经营性收益产生较大不确定性，进而加大海外项目运营风险。
　　针对上述风险，公司密切关注汇率变化，采取相应的应对措施。公司灵活采用外币贷款、远期外汇合约等方式建立并完善汇率锁定机制，降低外币收付款金额，减少因汇率变动对公司盈利能力产生的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》及公司主导产品及其工艺流程情况，公司所属的行业为制造业门类中的金属制品业（行业代码为C33）。在全球制造业向高端化、绿色化、智能化转型的浪潮中，中国金属制品行业正经历从“规模扩张”到“质量跃迁”的深刻变革。根据中研普华产业研究院发布的《2025-2030年中国金属制品行业全景分析与发展趋势预测报告》数据显示：2025年中国金属制品行业总产值突破3.5万亿元，同比增长8.7%，占全球市场份额的30%，主要得益于国家政策红利的释放。随着“一带一路”倡议的推进，中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》及公司主导产品及其工艺流程情况，公司所属的行业为制造业门类中的金属制品业（行业代码为C33）。在全球制造业向高端化、绿色化、智能化转型的浪潮中，中国金属制品行业正经历从“规模扩张”到“质量跃迁”的深刻变革。根据中研普华产业研究院发布的《2025-2030年中国金属制品行业全景分析与发展趋势预测报告》数据显示：2025年中国金属制品行业总产值突破3.5万亿元，同比增长8.7%，占全球市场份额的30%，主要得益于国家政策红利的释放。随着“一带一路”倡议的推进，中国金属制品企业加速布局海外市场。2025年，中国与“一带一路”沿线国家的金属制品贸易额达1,500亿元，同比增长18%，为公司“国内布局、海外发力”的发展战略提供有力支持。
　　（1）预应力材料行业情况
　　预应力材料在我国乃至世界的建筑领域应用广泛，包括铁路、公路、桥梁、水利、核电站、风电混塔在内的细分行业30余种。根据Wise Guy Reports网站发布的《全球预应力混凝土线材和绞线市场研究报告》显示：2023年全球预应力混凝土线材和钢绞线市场规模达155.6亿美元，预计2032年增至225亿美元。中国结构性扩张促使国内预应力材料行业快速增长，如国家水网建设推动预应力管桩应用、“十四五”地下管网改造计划等政策性支持直接拉动需求。目前随着我国“十四五”规划的收官，基础设施投资建设逐步提升，市场对于预应力材料的依赖程度逐年增长。
　　（2）轨道交通用混凝土制品行业情况
　　轨道交通用混凝土制品主要应用于铁路交通与城轨交通领域，中国国家铁路集团有限公司召开的工作会议提出：2025年将全面完成国家铁路投资任务，高质量推进国家重点工程，力争完成基建投资5,900亿元，投产新线2,600公里。据中国城市轨道交通协会数据显示：2025年上半年共计新增城轨交通运营线路220.70公里，新增运营线路6条，新开通路段或既有线路的延伸段11段。铁路和城市轨交项目的开工建设，不仅对公司轨道板用预应力材料的销售产生积极影响，还为公司轨道交通用混凝土制品产业蓬勃发展奠定基础。
　　（3）公司所处行业下游领域情况
　　3.1铁路市场需求情况
　　据国铁集团发布的数据，2025年上半年，全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。国铁集团有关部门负责人表示，今年以来，铁路部门充分发挥铁路建设投资产业链长、辐射面广、拉动效应明显的优势，统筹运用资源力量，扎实推进铁路规划建设，铁路建设投资保持高位运行，一大批铁路重点项目取得积极进展。下半年，我国铁路项目将持续加快建设步伐。在严格保障安全、质量与环保的前提下，积极响应国家铁路规划纲要要求，全力推进各项工作圆满完成。公司也将持续为各铁路项目提供高质量的产品供应保障，助力国家铁路事业蓬勃发展。
　　3.2水利市场需求
　　2025年上半年，国家发改委正式发布《水利中央预算内投资专项管理办法》，明确未来5年水利工程市场规模将达5万亿元，标志着水利行业迈入黄金发展期。据人民日报报道，从水利部获悉：2025年上半年，全国完成水利建设投资5,329亿元，实施各类水利项目3.44万个，新开工水利项目1.88万个。2025年下半年，水利行业的重大工程—雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，该工程总投资约1.2万亿元，预计工期15年左右，规划装机容量达6,000万-7,000万千瓦，年发电量预计达3,000亿千瓦时。该工程将建设5座梯级电站，建成后年发电量相当于3个三峡电站，不仅将为下游水利行业释放巨大市场，还将为整个基建行业注入活水。该工程作为国家级重大项目，建设过程中对大坝锚固、隧洞支护、输水管道等环节的预应力材料及混凝土构件或将产生较大需求。公司作为预应力材料龙头企业，深耕水利工程领域，产品已成功应用于珠三角水资源配置、引江济淮等大型项目，具备耐高压、耐腐蚀的技术优势。
　　3.3桥梁市场需求情况
　　根据中国行业研究网发布数据，截至2025年上半年，中国桥梁工程行业以1.5万亿元市场规模领跑全球基建市场，占全球市场份额的35%，同比增长10.3%。跨江跨海大桥以35%市场份额领跑，港珠澳大桥、深中通道等超级工程推动行业技术迭代，桥梁行业正飞速朝着长寿化和绿色化方向发展。除新建桥梁外，城市立交等老旧桥梁改造需求正快速上升，成为行业发展新增长点。公司自研生产的桥梁缆索用镀锌钢丝、镀锌钢绞线用于制作斜拉桥及悬索桥的索股，产品性能保持国际领先水平。1*7-15.2mm-2100MPa桥梁缆索用预应力钢绞线、5.0mm系列及7.0mm系列带扭转2100MPa高强度镀锌钢丝均已投入使用，使桥梁斜拉索满足高强度、高动载荷、高应力幅和耐久性等要求，为公司提升镀锌预应力材料产品销量提供产品质量保障。报告期内，公司为池州长江大桥、黄桷沱长江大桥、巢马铁路马鞍山公铁两用长江大桥、沪渝蓉高铁钟祥汉江特大桥等多座桥梁缆索项目提供公司生产的镀锌钢丝、钢绞线产品，为公司预应力材料产业贡献业绩。
　　3.4风电混凝土塔筒市场需求情况
　　国家“双碳”目标与新型电力系统建设为行业注入长期动能。2025年风电装机容量增加推动塔筒需求持续增长，根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国风电塔筒行业市场深度调研及投资策略预测报告》中显示：预计到2025年，中国风电塔筒行业规模将增长至727亿元。公司自主研发并生产高质量12.7mm、15.2mm、15.7mm系列1860MPa无粘结预应力钢绞线及相应规格配套锚具，该产品应用于风电混凝土塔筒内部，显著改善塔筒受力结构，使其具备足够的强度以抵抗风机运行中的振动荷载与风荷载，确保满足风机高效运行的环境要求。同时，公司还提供专业化的风电塔筒预应力张拉施工服务。公司产品在自主核心技术不断突破与迭代的驱动下，借助政策支持，依托中国作为全球最大风电塔筒市场之一的优势，持续强化技术实力，积极拓展市场。公司持续把握风电塔筒行业高速发展机遇，致力于做好产品质量管控与市场前瞻布局。
　　3.5柔性光伏支架市场需求情况
　　根据国家能源局数据显示：2020年中国光伏新增装机48GW，中国提出“双碳”目标。2023年，光伏新增装机量为217GW，增速达到149.4%，2024年国内光伏新增装机277GW，同比增长27.6%，再创历史新高。报告期内，公司自研生产的大跨度柔性光伏用镀锌钢绞线已应用至大唐华银常德220MW渔光互补项目、广州市花都区炭步镇500MW渔光互补光伏发电等项目中，该产品具有超高抗腐蚀性能，可满足光伏支架20-30年稳定服役要求。
　　（二）公司从事的主营业务情况
　　公司始终坚持双主业驱动、协同新能源赋能的发展战略，以预应力材料产业和轨道交通用混凝土制品产业为核心支柱，同时积极布局新能源应用与投资领域，致力构建多元化产业生态。在国家交通强国与“双碳”政策引领下，公司充分发挥技术领先优势，深度参与重大基础设施建设与新能源相关产业。通过持续创新与产业协同，公司已发展成为行业领先的预应力材料系统解决方案提供商，为国家基础设施建设提供专业服务。
　　一、预应力材料产业
　　银龙股份作为预应力材料行业的龙头企业，深耕行业多年，在技术研发、质量控制及经营管理经验方面，拥有显著的持续创新能力。公司预应力材料产品贯穿预应力领域全产业链。公司始终秉承“客户至上、质量为本、技艺领先、追求更好”的质量理念，成为全球范围内创新能力突出、产品品类齐全、产业规模领先的研发制造标杆，年产能达60余万吨。
　　在产能战略布局上，公司坚持“前瞻规划、精准实施”的理念，着力构建贯通全国的多区域协同生产网络。以天津银龙、河间分公司、河间宝泽龙、本溪银龙及新疆银龙五大核心基地为支撑，并协同江西九江宝泽龙，实现华北、东北、西北、华东、华中五大区域产能联动。这一布局不仅确保预应力材料在全国范围内稳定交付，更依托本地化生产显著优势，高效服务国家重大基础设施建设，切实履行公司在服务国家战略和促进行业发展中的责任与担当。
　　公司生产的主要产品包括：预应力混凝土用钢丝、钢棒、钢绞线，预应力混凝土无粘结钢绞线，桥梁缆索用预应力镀锌钢丝、镀锌钢绞线，PCCP管用预应力钢丝，高铁轨道板用螺旋肋钢丝以及定尺搓丝钢丝，核电站安全壳用高强钢绞线，环氧树脂涂层钢绞线，液态天然气罐用超低温钢绞线，预应力柔性大跨度悬索光伏支架镀锌钢绞线及系统配件，风电混塔用无粘结预应力钢绞线，T型连续梁用预应力钢棒等。
　　报告期内，公司预应力材料产业主要在以下方面进行推动：
　　（1）传统市场持续拓展。报告期内，公司以公路、铁路、水利等传统基建领域为基本盘，持续深化市场开拓。
　　1.1水利市场方面：公司参与供应新疆准东供水二期工程、新疆哈密淖毛湖引水工程、辽宁大伙房输水二期二步工程等项目，提供高标准PCCP管用钢丝，带动该产品销量同比增长30.35%。公司紧密对接下游需求，协同上游钢厂合作研发，在保障东北大伙房二期二步工程高标准盘条供应的同时，联合本钢开发满足粤西水资源配置工程项目要求的高质量盘条。依托技术领先性和产品可靠性，持续提升产品质量、创新技术工艺、增强研发实力，不断巩固公司在水利工程建设领域市场根基。
　　1.2铁路轨枕市场方面：公司积极参与沈阳、哈尔滨、广州等铁路局轨枕维修替换、柳梧州铁路等线路轨枕更换项目，供应轨枕用预应力材料。在保障产量与质量的前提下，通过技术创新与产品升级巩固市场优势，实现该产品销量同比增长12.52%，充分体现公司在轨道交通领域的市场拓展成效。
　　1.3铁路轨道板用预应力材料方面：该产品应用于高铁、地铁先张法无砟轨道板内部，属于核心关键高性能材料，凭借优异性能已成功应用于京沪高铁、哈大高铁、沪昆高铁、京石武高铁等国家“八纵八横”骨干高铁线路。报告期内，公司积极参与津潍高铁、京滨高铁、雄忻高铁、雄商高铁等线路建设，通过技术创新与产品升级巩固市场优势，实现该产品销量同比增长68.86%，彰显公司在轨道交通核心材料领域的市场竞争力。
　　1.4公路市场方面：公司积极参与新324国道（翔安段）提升改造项目、广西融福高速公路5标、阳城连接线等项目，并协同公路相关部门参与制定公路用预应力材料标准规范。新标准实施后，公司依据规范要求推进产品研发试制与市场推广，通过深化客户合作与渠道渗透夯实业务基础，在激烈市场竞争中凸显核心优势，为拓展新兴应用场景提供战略支撑。
　　（2）新兴领域市场份额提升。在稳固传统基建领域市场份额的同时，公司积极开拓新能源领域，智能化、绿色化将引领基建行业未来发展方向。公司依托预应力材料技术优势，一方面，巩固在铁路、桥梁、水利、机场和装配式建筑等传统市场的占有率；另一方面，大力开拓新应用领域，实现从传统基建向新能源应用场景的突破。其中，风电混塔用预应力材料、预应力柔性大跨度悬索光伏支架镀锌钢绞线及系统配件、超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线均于报告期内实现推广应用，带动公司应用于新能源领域的预应力材料销量同比增长59.72%，市场覆盖范围持续扩大。
　　（3）产品结构优化。桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线作为核心关键高性能产品，凭借卓越的耐腐蚀性能和抗疲劳特性，已成为国家重大桥梁工程的关键材料。报告期内，该产品成功应用于都江堰青城大桥、香山大桥、东坝头黄河大桥等重点工程。通过持续的技术迭代与工程经验积累，将持续为公司业绩提供稳定增长动力。2200MPa-2400MPa混凝土用超高强钢绞线相较传统1860MPa级产品，其对原材料成分、机械性能、生产设备及工艺控制要求更高。公司通过技术创新与工艺优化，成功突破高强度钢绞线制造瓶颈，实现产品性能跨越式提升。报告期内，该产品已成功应用于雄商高铁、雄忻高铁、西渝高铁、兰张高铁等国家重点铁路工程，并在宜涪高铁、武梅铁路、焦洛平铁路、湛海铁路、宜西铁路等项目持续推进市场拓展。
　　（4）创新驱动发展。公司以创新为核心战略，构建涵盖研发创新、工艺改进、标准引领的全链条创新体系。报告期内，公司及子公司宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙在知识产权建设方面取得丰硕成果，共申报并受理实用新型专利21项，进一步夯实在预应力材料制造领域的技术优势。作为行业技术标准制定的重要参与者，公司深度参与两项国家标准的起草与修订工作：GB/T5223-2014《预应力混凝土用钢丝》已完成标准审定，待发布实施；GB/T24238-2025《预应力混凝土钢棒热轧用盘条》已发布实施，充分体现公司技术实力。公司通过将自主创新成果融入国家标准，不仅巩固在预应力材料领域的技术领先地位，更为全产业链转型升级提供关键技术支撑，持续服务于国家重大工程建设。
　　二、轨道交通用混凝土制品产业
　　截至2025年，中国铁路营业里程已突破16万公里，其中高速铁路里程超过4.5万公里，稳居全球首位。“八纵八横”高速铁路网主骨架基本形成，实现全国铁路网对20万以上人口城市的基本覆盖。预计到2030年，全国铁路营业里程将达18万公里，其中高速铁路6万公里，形成1、2、3小时出行圈和快货物流圈。在政策环境的加持下，公司控股子公司银龙轨道通过独资与合资相结合的模式，在河北河间、安徽芜湖、河南平顶山、广东湛江等多个枢纽城市设立轨道板及轨枕生产基地，构建辐射全国重点区域的产能网络，提升本地化供给能力，高效服务国家铁路及城轨交通建设需求。
　　作为行业领军企业，银龙轨道积极响应国家铁路建设标准化、智能化发展战略，依托持续技术创新与区域化布局，在高铁轨道板、地铁轨道系统及智能化生产装备领域实现全面突破。公司充分发挥河北河间、天津宝坻板场的华北区位优势，报告期内为雄商高铁、雄忻高铁两大战略工程供应高铁轨道板，彰显公司在京津冀协同发展中的重要供应商地位；宝坻板场为津潍宿高铁项目提供轨道板预制服务，为公司贡献相应投资收益；银龙轨道下属赣州板场成功切入长三角、珠三角地铁建设市场，为广州地铁3/10/12/14号线、深圳地铁6/7/11/12/16号线等重点工程提供产品支撑；公司在河南平顶山与河南铁建投合资设立轨道板公司，已完成平顶山—漯河—周口高铁项目合同签订，即将启动轨道板生产，并持续拓展焦作—洛阳—平顶山高铁、南阳—信丰—合肥高铁等项目的供应，打造覆盖河南全省的快速响应体系；公司与上海铁路局合资设立的上铁芜湖生产基地，具备服务华东六省一市轨道板生产任务能力，为公司贡献稳定投资收益。
　　银龙轨道凭借深厚的轨道板装备研发经验，致力于自动化、智能化装备研发制造，为国内外混凝土制品厂家提供包括高铁/地铁轨道板自动化流水线、轨枕自动化流水线、管片生产线及各类模具在内的优质工装设备，满足客户定制化需求。同时，公司积极推动产业升级，响应“中国智造2025”，成功研发并推广轨道工程三维位移智能监测系统、无缝线路钢轨爬行监测系统、铁路无缝线路应力放散及锁定施工管理系统以及轨道交通混凝土制品生产信息化系列技术与系统。这些信息化手段实现了轨道板、轨枕、盾构管片等混凝土制品生产的标准化管理和全过程管控。报告期内，公司为国内多个重点客户提供管片模具、轨道板模具、轨枕模具及自动化生产线等设备，智能化装备及信息化业务正逐步成为该产业收入的重要组成部分。
　　报告期内，银龙轨道持续推进研发项目，包括河间板场机器人作业工位升级方案研发，以及参与研发制造白云机场装配式道面板，该面板相比传统现浇道面板，具有后期破损易于维修更换的优势，已生产小批量试验板。在知识产权方面，公司1项发明专利《一种高铁轨道板脱模机》获得授权；6项实用新型专利获得受理，包括《一种混凝土岔枕装配式长线台座法生产线系统》《一种生产高铁轨道板用三维可调张拉设备》《一种预应力混凝土岔枕专用套管定位柱》等。上述研发项目与知识产权不仅强化公司在轨道交通用混凝土制品领域的技术引领地位，更通过输出核心技术和解决方案，驱动产业链向智能化、高端化转型升级，持续赋能国家重大工程建设。
　　三、公司在新领域方面的拓展
　　伴随新能源对传统能源的加速替代，公司积极布局新能源建设项目。在新能源实业领域：公司自主研发的风电混塔用无粘结预应力钢绞线已成功应用于多个国家级大型风电项目，报告期内参与供应聊城信发东阿高唐762.5MW陆上风电、国电投黑龙江省通河200MW风储一体化等项目；公司自主研发的LNG/LPG用高强耐候钢绞线应用于液化气体储运项目，在业内保持良好应用业绩，报告期内已供应江苏省连云港市徐圩新区连云港石化基地低温罐二期项目，浙江LNG三期项目接收站工程等项目；公司自主研发的大跨度柔性光伏支架专用无粘结预应力镀锌钢绞线，具备超高耐腐蚀性能，可满足光伏支架长周期服役要求。此外，公司积极拓展新能源投资领域：宝泽龙参股公司鸿信沧州新能源参与的河间市“源网荷储”8万千瓦一体化示范项目及河间市7万千瓦保障性并网风电项目，已完成国家电网接入手续及设计、造价等工作，目前正在建设中，加速推进并网发电。该项目将成为风电预应力混凝土塔筒新材料的试验应用示范平台。
　　新兴业务突破方面，为拓展综合灭菌服务业务，公司通过全资子公司隆海通协同中国核工业集团有限公司下属子公司中国同辐股份有限公司、天津联纵高新科技有限公司及天津聚燚科技有限公司，在天津北辰区合资成立中同银龙（隆海通持股30%）。该基地充分借势北辰区“京津医药谷”战略区位资源，目前处于建设阶段，旨在构建辐射京津冀全域的一体化灭菌服务体系，强化公司多元化产业竞争力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司紧密围绕国家“十四五”基建规划、“十五五”规划纲要与“碳达峰、碳中和”战略部署，以技术创新与市场拓展双轮驱动，推动公司经营业绩实现显著增长。公司充分发挥在预应力材料及轨道交通用混凝土制品两大核心主业的领先优势，业绩表现强劲。同时，在新能源材料和专业技术领域实现关键性战略突破，为公司发展注入新动能。公司通过持续优化产品结构，扩大高性能新产品比重，核心竞争力得到实质性提升，全面夯实高质量发展根基，积极回馈股东与投资者。
　　（一）整体业绩创历史同期新高，核心主业协同驱动增长
　　公司深耕精耕主营业务，以产业协同效应驱动整体盈利提升。公司预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大核心主业共同发力，强化主业效能；新能源材料和专业技术领域成功拓展，共同驱动企业整体盈利水平迈上新台阶。2025年上半年，公司资产总额43.66亿元，负债总额17.17亿元，资产负债率39.33%，偿债能力较强。公司实现营业收入14.73亿元，同比增长8.85%；归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长70.98%，收入与利润双增且利润规模创历史同期新高。
　　2025年半年度，公司业绩实现稳步增长，主要驱动因素体现在核心主业的持续强化、新兴业务的显著突破及战略布局的扎实推进。第一，预应力材料核心主业根基稳固，结构优化与市场拓展成效显著，竞争力持续提升。受益于铁路、水利、桥梁、公路及新能源等国家重点项目的密集开工，公司通过优化产品结构和积极开拓市场，带动预应力材料销量稳步增长。高性能新产品，如轨道板用预应力钢丝、超高强钢绞线、桥梁缆索用镀锌钢丝/钢绞线等市场应用持续扩充，有效提升整体高性能新产品占比。同时，公司在公路、铁路、轨枕及水利等传统基建领域深耕细作，轨枕钢丝、PCCP管用钢丝等传统产品销量同比提升，进一步巩固市场份额，为拓展新应用场景奠定坚实基础。第二，轨道交通用混凝土制品业务业绩显著攀升，重点项目贡献突出。控股子公司银龙轨道深度参与雄安新区至商丘轨道板预制、天津—潍坊—宿迁等重大项目；阳江轨枕厂为广州—湛江高铁稳定供应SK-2双块式轨枕；赣州板场有力支持广州、深圳等区域的地铁建设。此外，公司聚焦轨道混凝土构件的智能化升级，配套提供智能化生产设备，并通过自主攻关与产学研协同创新，成功实现技术装备向国内同行的输出及海外出口，为整体收入和利润增长贡献重要增量。第三，新能源产业战略布局稳步推进，为业绩增长注入新动能。公司积极响应国家“双碳”战略，其预应力材料产品成功应用于风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏悬索支架、LNG/LPG储罐等新兴领域，带动新能源用预应力材料销量较上年实现明显增长，新能源赋能成效明显。
　　（二）预应力材料产业：产能释放与结构调整共同发力
　　2025年上半年，公司预应力材料产业实现营业收入11.58亿元，占公司营业收入比例为78.58%；实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，较上年同期增加67.05%，占公司归属于上市公司股东的净利润比例为75.49%。
　　公司预应力材料产业营业收入与利润的双增长是销量扩张、产品结构优化与传统领域深耕协同作用的结果。（1）在销量方面，受益于国家基础设施建设的持续投入，预应力材料产业整体销售量同比增长9.08%。作为全球领先的预应力材料全产业链企业，公司依托强大的创新能力和完备的产品体系，年产能超过60万吨。通过天津银龙、河间分公司、河间宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙及江西九江六大核心基地，形成了覆盖华北、东北、西北、华东、华中五大区域的联动生产网络。当前产能布局高效，有力保障订单交付，销量的显著提升直接驱动营收与利润增长。（2）在传统领域深耕方面，公司以公路、铁路、桥梁、水利等基建领域为根基，持续巩固存量市场，通过深化客户合作与渠道渗透强化业务基础，为开拓新兴应用场景提供坚实战略支撑。（3）在产品结构优化方面，高性能新产品占比持续提升成为利润增长核心引擎。报告期内，2100MPa级桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线成功应用于国家重点工程黄桷沱长江大桥、南昌扬子洲赣江公铁大桥、巢马大桥等标志性项目；同时，公司积极推广采用2200MPa级及以上的超高强钢绞线及配套锚固体系，已经在津潍高铁、雄商高铁、雄忻高铁、西渝高铁等项目中逐步实现对传统1860MPa级产品的替代，并进一步将应用场景拓展至时速250公里高速铁路（如兰张铁路、铜吉铁路），并在公路市场小批量试制。此外，公司持续扩大高性能轨道板用预应力钢丝市场份额，主要服务于中国铁建、中国中铁等战略客户，其销售量增长亦为预应力材料整体收入做出积极贡献。
　　（三）轨道交通用混凝土制品产业：四大业务协同突破
　　2025年上半年，轨道交通用混凝土制品和装备及信息化产业实现营业收入2.13亿元，占公司营业收入比例为14.45%；实现归属于上市公司股东的净利润0.43亿元，较上年同期增长76.69%，占公司归属于上市公司股东的净利润比例为25.03%。
　　该产业作为核心业务板块，业绩的显著突破主要源于四大核心驱动力的协同作用：第一，高铁轨道板领域表现亮眼，控股子公司银龙轨道通过提供劳务作业、设备租赁、材料供应及物流运输等集成服务模式，深度参与雄安新区至商丘轨道板预制工程。同时，公司还积极参与天津—潍坊—宿迁、雄安新区—忻州高铁、平顶山至漯河至周口等重大高铁项目建设。多元化的参与方式与项目的高效执行，共同推动高铁轨道板收入实现同比64.21%的显著增长。第二，铁路轨枕业务稳定贡献，位于广东省阳江市的轨枕生产基地——阳江轨枕厂，持续为广州—湛江高铁稳定供应SK-2双块式轨枕，其可靠的产品交付为公司上半年收入与利润提供了坚实支撑；第三，城市轨道交通市场份额巩固扩大，赣州板场作为服务城市地铁的关键力量，持续强化在长三角、珠三角区域的项目服务能力。通过深化与广州地铁、深圳地铁的战略合作，赣州板场在报告期内高效保障了广州地铁3/10/12/14号线、深圳地铁6/7/11/12/16号线等项目的轨道板供应，为地铁轨道板业务贡献收入，进一步巩固并提升公司在城市轨道交通市场的领先地位；第四，智能化装备研发与产业链延伸成效显著，公司积极向产业链上游延伸，专注于自动化、智能化生产技术研发，成功开发出高铁轨道板自动化生产线、盾构管片自动化生产线、轨道板高精度模具、盾构管片模具等一系列高精尖装备。这些装备不仅有力支撑了国内重大轨道交通项目建设，更通过“设备+技术+材料”的综合出口模式实现国际化拓展。报告期内，银龙轨道与中铁物资集团港澳有限公司签订合同，为坦桑尼亚中央线米轨铁路修复改造卡柳阿至姆潘边项目提供轨枕生产线及配套设备。同时，盾构管片模具、轨道板运输AGV、轨道板3D检测系统等自动化、信息化装备的销售也取得突破，为轨道交通用混凝土制品产业贡献业绩。
　　上述四大业务板块的有机协同与强劲表现，是公司轨道交通用混凝土制品产业业绩跃升的关键支撑，凸显公司依托技术创新、深化市场渗透、延伸产业链方面的卓越竞争能力。
　　（四）深化新能源布局，拓展多元投资，培育新发展动能
　　公司坚定贯彻绿色银龙发展理念，在新能源领域重点推进两大业务方向：一是新能源实业板块，作为现有预应力材料产业的战略延伸，公司将核心产品成功应用于大跨度预应力柔性光伏支架及风电混凝土塔筒等新兴场景，持续拓宽应用边界。依托自主知识产权和领先技术优势，公司正致力于打造风电混塔综合技术服务商能力，业务涵盖：风电混塔塔片生产与安装、无粘结预应力钢绞线供应、预应力张拉体系施工服务，以及智能监测、病害诊断与快捷修复等全周期运维支持。报告期内，公司风电塔筒用预应力钢绞线已应用于辽水新能彰武400MW风电新建工程项目、华能延安子长南沟岔200MW风电平价上网项目、天杉宁晋200MW风电等重点风电项目，超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线在浙能舟山六横LNG二标段项目，大连西中岛鼎新仓储有限责任公司低温罐区项目（一期）等项目中实现应用，光伏用镀锌钢丝、钢绞线亦在云南盈江县73.24MW光伏发电项目、大唐华银新能源兰溪二期光伏发电等项目中广泛使用，凭借技术领先性与产品可靠性，公司新能源领域用预应力材料销售量较上年同期增长59.72%；二是新能源投资板块，公司聚焦优质项目开发与合作。目前，参股公司鸿信沧州新能源开发的河间市150MW风电项目已获批复并启动建设，加速推进并网发电进程。公司与战略伙伴深化合作洽谈，未来将整合多方优势，择优开拓高潜力新能源项目。
　　除新能源领域外，公司通过投资陕西航空硬质合金工具有限责任公司、中同银龙（天津）灭菌技术有限公司、新源动力（河北）有限责任公司、北京箕星新能源有限公司等企业，持续完善投资布局。在项目筛选上，公司坚持以技术创新为引领，严控投资质量，重点挖掘具备区域壁垒与长期盈利潜力的优质标的。通过打造多元协同的产业生态，公司旨在培育新的业绩增长点，全面提升发展韧性与综合竞争力。
　　（五）实施股权激励，赋能长期目标达成
　　公司始终将人才战略与长期价值创造置于核心地位。为持续完善长效激励机制、凝聚核心团队，公司于2025年推出限制性股票激励计划。该计划以2024年净利润为基准，科学设定阶梯式业绩考核目标，既充分彰显公司对未来发展的坚定信心，也为技术攻坚与市场开拓预留空间，确保激励目标清晰可达。围绕产能释放、成本精细化管理、回款效率提升等关键维度，叠加国家基建投资持续发力的战略机遇，公司已构建起坚实的执行基础，为全面达成激励目标提供有力支撑。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.核心技术壁垒
　　公司依托47年的技艺积淀，与上游钢厂联合原料研发，形成独树一帜的生产体系。从上游盘条冶炼的工艺控制，到中游预应力制品的精密加工，再到下游混凝土制品的智能化生产，公司实现从原材料到终端应用的全流程自主创新。公司自主研发的超高强度预应力产品打破国际垄断，其中包括2100MPa镀锌桥梁缆索钢丝，能够提升桥梁稳定性与使用寿命；2200MPa-2400MPa超高强混凝土用钢绞线能够显著降低工程成本，市场占有率较高。轨道交通用混凝土制品领域，除具有国际领先水平的CRTSⅢ型高铁轨道板外，公司相继开发出适应不同场景需求的地铁轨道板、地铁浮置板、道口板等混凝土制品，产品性能获得行业主管部门和客户的高度认可。未来，公司将继续深化技术创新，为中国制造高质量发展贡献力量。
　　2.市场优势
　　公司始终以“客户至上、质量为本、技艺领先、追求更好”的质量文化，凭借精湛工艺与工匠精神，成为细分行业领军企业，在业内树立良好口碑，赢得众多优质客户长期信赖。CRTSIII型高铁轨道板研发成功，使公司成为行业标准制定参与者与主导者，打破国外技术垄断，成为“中国高铁走出去”战略重要支撑。公司是PCCP管用钢丝首家研发企业，国家相关标准制定者，下游客户涵盖龙泉股份、青龙管业、韩建河山等国内知名PCCP管道生产企业。公司凭借行业领先的研发实力和持续创新的核心竞争力，确立市场领导地位，构建竞争壁垒。
　　3.人才优势
　　“人才是企业第一推动力”。公司始终重视人才引进和培养。经过多年积累，已形成一套具有公司特色的人才管理体系和专业人才梯队。研发团队由资深行业专家带队，相关技术人员辅助。公司高管团队兼具行业前沿技术洞察力和成熟的商业运营能力，确保战略决策兼具创新性与可执行性。为强化人才战略，公司建立长效培养机制，通过定向引进、系统培训及股权激励计划，形成人才与企业深度绑定，有效提升团队稳定性与凝聚力。同时，公司持续优化组织架构，实现运营效率显著提升，为业务拓展提供坚实保障。
　　4.规模优势
　　公司已建立起贯通全国、延伸全球的产业布局网络。在预应力材料领域，公司以天津北辰、河北河间、辽宁本溪、新疆乌鲁木齐等为主要生产基地，伴随九江宝泽龙建成投产，区域供应能力得到显著提升。
　　轨道交通用混凝土制品板块，控股子公司银龙轨道采取独资与合资并行模式，在河北河间、安徽淮北、江西赣州、上铁芜湖、河南平顶山、天津宝坻、山东济南、甘肃兰州等重点区域建成现代化生产基地，全面覆盖国家重大基建区域。公司通过多元化渠道建设和本地化服务策略，持续为各地基础设施建设提供高质量预应力材料和混凝土制品，有力支撑国家交通网络建设和城市发展。
　　5．品牌知名度
　　公司通过多年行业积淀，已经成为预应力材料领域和轨道交通用混凝土制品领域头部企业，拥有一定品牌影响力。公司通过持续技术研发投入和完善管理体系，构建起集研发、生产、销售于一体的全产业链竞争优势。公司通过质量管理体系认证、环境管理体系认证、职业健康与安全体系认证、能源管理体系认证，先后获得优秀物资供应商、中国驰名商标、天津市名牌产品、天津市著名商标等荣誉称号，形成较高的产品认可度和企业知名度。公司及控股子公司宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙、银龙轨道均被认定为“专精特新”企业；目前，公司拥有国家级企业技术中心、国家级实验室、国家理化检测中心和银龙、宇桥2个驰名商标，被评为国家技术创新示范企业。
　　公司的英文商标已经在马德里（适用于澳大利亚、欧盟、挪威、英国、印度、美国、德国、西班牙、埃及、法国、日本、俄罗斯、越南、韩国、瑞典、哈萨克斯坦）申请注册商标，同时，在南非、马来西亚完成注册，产品出口到全球90余个国家和地区，拥有10多个国家的严格认证。公司不断提升国际市场竞争力，为“一带一路”倡议沿线国家和地区的重点基建项目提供优质产品和服务，展现公司品牌在全球预应力材料领域的影响力。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观投资政策变动的风险
　　公司核心业务涉及基础设施建设领域，国家对基础设施的投入力度及未来发展规划对于公司业务有很重要的影响。政策的不确定性，使得公司未来生产经营风险增加。
　　针对上述风险，公司将密切关注国家宏观经济政策、投资政策的变化，加强对影响预应力行业的政策和相关因素的分析、研究。根据行业政策变化及时调整经营策略，持续推进技术创新，加快新产品开发，特别是高端产品开发，保持行业领先地位。公司将继续强化内部治理，把控重大合同签订，做好风险防范管理工作，增强公司综合竞争能力和抵御市场风险能力。
　　2.核心技术失密风险
　　公司技术水平在行业内始终处于领先地位，技术优势是公司产品核心竞争力的重要体现。公司拥有大量专利，申请中及处于有效期内的专利及其它核心技术均为公司专有技术，包括轨道板生产关键参数设置等。由于公司申请的专利中尚有部分未获得核准，其它未申请专利的非专利技术亦不受专利法的保护，易被泄密和窃取。公司存在核心技术失密风险。
　　针对以上风险：公司对于新研发技术和产品及时申请有关专利，与核心技术人员全部签订长期劳动合同，制定相应激励政策和措施，使员工分享企业发展所带来的红利，促进员工价值观念凝合，吸引人才、留住人才、培养人才和任用人才，使员工与企业共同发展的同时控制核心技术失密风险。
　　3.市场竞争激烈风险
　　我国预应力材料应用较早且用途广泛，技术相对成熟，进入壁垒也相对较低。市场上同质化竞争比较严重，与公司形成较激烈竞争格局。
　　针对以上风险：公司加大高端产品研发力度，着力进行结构调整，持续提高性能较高产品占比。同时，公司将加大市场营销力度，积极开拓轨道交通、水利等传统市场及核电、风电、光伏等新能源市场，提升公司的整体竞争能力；降本增效，开源节流，积极寻找新的业绩增长点，构建多元化、可持续发展产业格局，不断提升自身核心竞争力和整体抗风险能力。
　　4.环保风险
　　近年来，绿色发展成为中国式现代化显著特征。在提升经济效益的同时也要兼顾环境保护，京津冀地区环保监管持续加严，在此严峻形势下，积极履行环境保护责任是公司承担社会义务的重要组成部分。
　　针对以上风险：公司生产经营坚持安全、环保、节能，主动加大环保投入，更换高效率设备，严格控制废气、废水、废渣、粉尘、酸雾等污染物的排放。公司完善环境治理网络，落实环保管理责任划分制度，保证污染物排放达标。通过给员工进行环保教育、制度培训，提高全员环保意识，积极应对可能突发的环境污染事件，做好环保治理应急能力演习，守好企业生命线。
　　5.汇率波动风险
　　目前国际形势极其复杂，国际竞争不断加剧，地缘冲突不断显现。汇率受国内外政治、经济、金融政策等各种因素影响较大，国际市场的不确定性，加大外汇市场波动，将对公司汇兑损益、外币计价出口、产品价格经营性因素产生较大不确定性影响，加大海外项目风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司密切关注汇率变化，采取相应的应对措施。公司灵活采用外币贷款、远期外汇合约等方式建立并完善汇率锁定机制，加大人民币结算力度，降低外币收付款金额，减少因汇率变动对公司盈利能力产生的影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，银龙股份紧扣国家“十四五”基建规划与“双碳”战略，以技术创新与市场拓展双轮驱动，实现经营业绩跨越式增长。依托预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大核心主业的强劲表现，叠加新能源产业的战略突破，公司产品结构持续优化，高附加值产品占比提升，市场竞争力进一步增强。公司通过深化重点项目合作，全面夯实高质量发展基础，积极回报股东与投资者。　　（一）2024年整体经营数据及增长原因　　2024年，公司资产总额39.13亿元，负债总额14.44亿元，资产负债率36.91%，偿债能力较强。全年实现营业收入30.54亿元，同比增长11.10%；归属于上市公司股东的净利润2... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，银龙股份紧扣国家“十四五”基建规划与“双碳”战略，以技术创新与市场拓展双轮驱动，实现经营业绩跨越式增长。依托预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大核心主业的强劲表现，叠加新能源产业的战略突破，公司产品结构持续优化，高附加值产品占比提升，市场竞争力进一步增强。公司通过深化重点项目合作，全面夯实高质量发展基础，积极回报股东与投资者。
　　（一）2024年整体经营数据及增长原因
　　2024年，公司资产总额39.13亿元，负债总额14.44亿元，资产负债率36.91%，偿债能力较强。全年实现营业收入30.54亿元，同比增长11.10%；归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，同比增长37.94%，收入与利润双增且利润规模创历史新高。公司业绩增长核心原因主要包括以下方面：第一，预应力材料产业稳健增长：受益于铁路、水利等国家重点项目密集开工，公司通过产品结构优化及市场开拓，实现销售量同比增长6.62%，高附加值产品如轨道板用预应力钢丝、超高强钢绞线、桥梁缆索用镀锌钢丝的市场扩充，均使公司高附加值产品占比提升；公司深耕公路、铁路、轨枕及水利等传统基建领域，传统市场预应力材料产品销售量较上年度有所提升，公司不断强化预应力材料市场占有率，以存量业务稳定性为基础，为新场景开拓提供有力支撑。第二，轨道交通用混凝土制品业绩攀升，控股子公司银龙轨道深度参与雄安新区至商丘轨道板预制项目、雄安新区—忻州高铁、雄安新区—北京大兴机场快线、天津—潍坊—宿迁等项目，阳江轨枕厂为广州—湛江高铁供应SK-2双块式轨枕，赣州板场助力广州、深圳等区域地铁建设，同时，公司聚焦轨道混凝土构件智能化升级，配套提供智能化生产设备，通过自主攻关与产学研协同创新，推动技术装备向国内同行输出，并出口国外，以上均为公司收入及利润增长作出贡献。第三，公司积极响应国家“双碳”战略部署，聚焦新能源领域精准发力，产品应用于新能源领域的风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏悬索支架、LNG/LPG储罐等领域，使新能源用预应力材料销售量较上年度有所增加。公司预应力材料与轨道交通用混凝土制品两主业协同发力，强化主业协同效能，同时拓展新能源领域，驱动公司盈利水平迈上新台阶。
　　（二）预应力材料产业经营亮点
　　2024年，公司预应力材料产业实现营业收入24.25亿元，较上年同期增长6.03%，占公司营业收入比例为79.40%；实现归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，较上年同期增长55.93%，占公司归属于上市公司股东的净利润比例为73.63%。
　　公司预应力材料产业营业收入与利润的双增长，主要源自于销量增长、结构优化及传统领域深化多重驱动力的协同释放。第一，在销量增长层面：受益于国家基础设施建设持续推进，预应力材料产业整体销售量较上年同期增长6.62%，公司依托天津北辰、河北河间、新疆乌鲁木齐、辽宁本溪、江西九江五大地域六大预应力生产基地，实现产能弹性释放，销售量的增长带动营业收入与利润的全面提升；第二，产品结构升级方面，公司进行产品结构调整，高附加值产品占比攀升，成为利润增长核心引擎。报告期内，公司继续拓展附加值较高的预应力材料产品的市场空间，如轨道板用预应力钢丝、桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线、2200-2400MPa混凝土用超高强钢绞线等，通过优化生产工艺，使各项性能指标满足相应标准和市场需求。第三，公司以公路、铁路、轨枕、水利等传统基建领域为基本盘，稳固预应力材料存量市场，通过深化客户粘性与渠道渗透夯实业务根基，为拓展新兴应用场景提供战略支撑。
　　（三）轨道交通用混凝土制品产业实现业绩突破
　　2024年，轨道交通用混凝土制品产业实现营业收入4.00亿元，较上年同期增长31.07%，占公司营业收入比例为13.11%；实现归属于上市公司股东的净利润0.69亿元，较上年同期增长21.78%，占公司归属于上市公司股东的净利润比例为29.18%。
　　轨道交通用混凝土制品产业作为公司核心业务板块，其营业收入与利润增长主要依托四大核心支撑：第一，在高铁轨道板领域，公司控股子公司银龙轨道深度参与的雄安新区—北京大兴机场快线于报告期内确认收入，通过劳务作业、设备租赁、材料供应及物流运输等多元化服务模式参与雄安新区至商丘轨道板预制工程，同时，公司还参与雄安新区—忻州高铁、天津—潍坊—宿迁等高铁项目，共同推动高铁轨道板收入同比实现125.83%的显著增长。公司与原铁道部科技司、工管中心、中国铁道科学研究院等部门联合研发的具有中国自主知识产权、领先国际水平的CRTSIII型双向先张无砟轨道板，被中国铁路总公司确认为“设计时速350公里及以上高速铁路优先采用CRTSIII无砟轨道结构”板型，为公司进一步拓展高铁市场、提升产品渗透率奠定了坚实基础。第二，铁路轨枕业务方面，公司位于广东省阳江市的轨枕生产基地——阳江轨枕厂，深度融入国家"八纵八横"高速铁路网重点工程广州至湛江铁路建设，持续为其供应SK-2双块式轨枕，为公司2024年度贡献收入与利润；第三，地铁轨道板业务同样表现亮眼，赣州板场于报告期内为广州地铁13号线、10号线、深圳地铁7号线及12号线等长三角、珠三角地铁项目提供地铁轨道板，推动地铁轨道板收入同比增长5.79%，进一步巩固了公司在城市轨道交通市场的份额；第四，公司积极延伸产业链布局，大力发展轨道板、轨枕配套智能化生产装备业务，报告期内，公司与上铁芜湖成功签订轨枕生产线买卖合同，通过提供定制化智能化生产线，实现智能化装备收入同比148.87%的高速增长。上述四大业务板块的协同发展，共同构筑了公司轨道交通用混凝土制品产业的业绩增长体系，彰显了公司在技术创新、市场拓展及产业链延伸方面的综合竞争优势。
　　（四）新能源产业双轮驱动布局
　　报告期内，公司坚定践行“双碳”政策，以“绿色智造+创新投资”双轮驱动构建新能源生态体系，加速推进“新能源实业+投资”战略。在新能源实业领域，公司依托预应力材料技术积淀，完成向新能源应用领域的延伸，将预应力材料产品创新应用至大跨度预应力柔性支架、风电混凝土塔筒等领域，公司掌握该部分核心技术，具备自主知识产权。报告期内，公司风电塔筒用预应力钢绞线已应用于黑龙江延寿县风力发电200MW项目、志丹县顺宁二期风电项目、远景黑龙江通河风电场等重点风电项目，超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线在浙江LNG三期项目接收站项目、浙能舟山六横LNG二标段等项目中实现应用，光伏用镀锌钢丝、钢绞线亦在故城县28MWP柔性光伏发电项目、昔阳100MW索结构光伏发电项目、中核井陉100MW光伏发电等项目中广泛使用，凭借技术领先性与产品可靠性，公司新能源领域用预应力材料销售量较上年度增长80.61%；在新能源投资领域，公司积极布局市场开发，目前，鸿信沧州新能源参与的河间市150MW风电项目已完成前期筹备，即将进入实质性建设阶段，与合作方的洽谈工作正有序推进，未来将通过资源整合与优势互补，保障投资项目的收益稳定性。公司还将持续聚焦风电、光伏及储能项目的投资开发，以技术创新为引领，择优择强进行新能源项目的开拓发展。
　　新兴业务突破方面，公司在综合灭菌服务领域展开深度战略布局。全资子公司隆海通于2024年4月7日与中国同辐股份有限公司、天津联纵高新科技有限公司、天津聚燚科技有限公司在天津市北辰区设立合资公司中同银龙，隆海通持股比例30%。2024年12月20日，中同银龙取得建筑工程施工许可证，该基地依托北辰区“京津医药谷”战略规划，充分发挥区位优势，致力于打造覆盖京津冀地区的综合性灭菌服务网络。
　　（五）聚焦股东回报，回购提质增效
　　为深入践行“投资者为本”的上市公司发展理念，切实维护全体股东利益，公司始终将提升质量、回报股东作为核心使命，通过专注主业发展、强化盈利能力建设，持续增强投资者对公司长期价值的认同感与投资信心。报告期内，公司董事会积极响应监管政策，以股份回购为重要抓手落实“提质增效重回报”专项行动，截至2024年2月29日，已圆满完成股份回购计划，实际回购股份3,950,000.00股，占总股本的比例为0.4621%，累计支付资金17,749,934.00元。此次回购充分彰显了公司对长期发展前景的坚定信心，通过优化股权结构、提升市场价值，进一步夯实股东回报机制，为构建稳定可持续的投资者关系、推动公司高质量发展奠定坚实基础。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.轨道交通市场需求情况
　　（1）城市轨道交通：
　　据《人民日报》报道，2024年全年，我国新增城市轨道交通运营线路18条，新增运营区段27段，新增运营里程748公里。截至2024年12月底，我国共有54个城市开通运营城市轨道交通线路325条，运营里程10,945.6公里。
　　“十四五”规划明确新增城轨运营里程目标，支撑行业投资。随着城镇化进程的加快以及各大中心城市交通压力的增大，城市轨道交通规划、建设、运营线路规模和投资继续稳步增长，保持快速发展趋势。
　　（2）铁路方面：
　　从国铁集团官网获悉：2024年铁路固定资产投资完成8,506亿元，同比增长11.3%，持续保持高位运行；投产新线3,113公里，其中高铁2,457公里，铁路建设成效显著。国家“十四五”规划纲要确定的102项重大工程铁路项目，加大推进实施力度。截至2024年底，全国铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里。铁路和城市轨道项目的开工建设，不仅对公司轨道板用预应力钢丝及轨道板用构造筋的销售产生积极影响，还为公司轨道交通用混凝土制品产业蓬勃发展奠定基础。
　　2.水利市场需求情况
　　水利部副部长陈敏在“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上介绍，2024年，水利部门加快构建国家水网，支撑和服务经济社会高质量发展。水利建设完成投资创历史新高，全年实施水利项目4.7万个，完成投资1.35万亿元。2024年，全国水利建设完成投资已超过1万亿元。近年来，我国水患灾害较多，后期水利建设方面国家仍将持续投入。结合《国家水网建设规划纲要》、10万公里地下水网改造等战略目标，叠加万亿国债、超长期特别国债、地方政府专项债等政策手段支持，涉水领域建设产业链有望持续保持良好态势，报告期内，公司为万家寨引黄北干支线工程、安徽引江济淮二期工程、环北部湾广东水资源配置工程等项目提供公司PCCP管用钢丝，带动PCCP管用钢丝销售量持续释放。
　　3.桥梁市场需求情况
　　随着“一带一路”倡议等的深入实施，国家对交通基础设施建设的持续投入和城市化进程的加速推进，路桥工程项目不断涌现，为桥梁工程行业提供了广阔的发展空间。交通运输部数据显示，我国公路桥梁数量从2016年的80.53万座增长至2023年末的107.93万座，保持了年均3.91万座的速度增长。公司自研生产的桥梁缆索用镀锌钢丝、镀锌钢绞线用于制作斜拉桥及悬索桥的索股，产品性能保持国际领先水平。1*7-15.2mm-2100MPa桥梁缆索用超高强度预应力钢绞线、5.0mm系列及7.0mm系列带扭转2100MPa高强度镀锌钢丝均已研发完成，使桥梁斜拉索满足高强度、高动载荷、高应力幅和耐久性等要求，为公司提升镀锌预应力材料产品销量提供了产品质量保障。报告期内，公司为广西平容高速平南相思洲特大桥、巢马铁路马鞍山公铁两用长江大桥、沪渝蓉高铁钟祥汉江特大桥等多座桥梁缆索项目提供公司生产的镀锌钢丝、钢绞线产品，为公司预应力材料产业贡献业绩。
　　4.柔性光伏支架市场需求情况
　　与传统刚性光伏支架相比，柔性光伏支架具有绿色环保、组件角度可调、地形适应性强、不易断裂、施工效率高等优势。中国光伏行业协会数据显示，国家能源局发布1~11月份全国电力工业统计数据。2024年1~11月，我国光伏新增装机206.3GW，同比增长25.88%。根据国际能源署（IEA）的数据，预计到2025年，全球光伏装机容量将达到3,000GW，市场需求旺盛，随着光伏需求的增长，光伏支架行业需求量也随之增长。报告期内，公司自研生产的大跨度柔性光伏用镀锌钢绞线已应用至昔阳100MW索结构光伏发电项目、中核井陉100MW光伏发电等项目中，该产品具有超高抗腐蚀性能，可满足光伏支架20-30年稳定服役要求。
　　5.风电混凝土塔筒市场需求情况
　　随着全球对于可再生能源需求的激增以及政府对于绿色能源转型的承诺，中国风电塔筒市场展现出强劲的增长趋势。《2024-2029年中国风电塔筒行业市场深度研究及发展前景投资可行性分析报告》显示，2023年中国风电塔筒市场规模已经达596亿元，并且随着风电市场的不断扩大，市场规模还将继续增长，为风电塔筒市场带来了更广阔的市场空间。预计到2025年，中国风电塔筒行业规模有望增长至727亿元。在风电领域，公司可对风电混凝土塔筒建设提供预应力体系施工服务，同时提供公司生产的预应力材料，在风电混凝土塔筒市场需求增加的情况下，产品销售及施工建设服务存在较好的市场前景。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司始终聚焦双主业驱动协同新能源赋能的发展战略，以预应力材料产业和轨道交通用混凝土制品产业为核心支柱，同时积极布局新能源应用与投资领域，构建多元化产业生态。在国家交通强国与“双碳”政策引领下，公司充分发挥技术领先优势，深度参与重大基础设施建设与新能源相关产业，通过持续创新与产业协同，公司已发展成为行业领先的预应力材料系统解决方案提供商，为国家基础设施建设提供专业化服务。
　　（一）预应力材料产业
　　1.公司预应力材料产业现状介绍
　　作为预应力材料领域的领军企业，银龙股份经过多年深耕，已形成深厚的技术研发、质量控制及经营管理经验，拥有显著的持续创新能力。公司构建了完整的预应力材料全产业链体系，成为全球范围内创新能力突出、产品品类齐全、产业规模领先的研发制造标杆，年产能60余万吨。在产能布局方面，公司秉持“战略先行、精准落子”的发展理念，打造覆盖全国、辐射全球的复合型生产网络，以天津银龙、河间分公司、河间宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙四大地区五大生产基地为核心，结合新设立的江西九江宝泽龙预应力钢丝有限公司，形成了华北、东北、西北、华东、华中五大区域联动格局，不仅能够保障各地预应力材料稳定供应，更以本地化生产优势强力支撑国家重大基建工程，彰显公司在服务国家战略、推动行业发展中的地位与责任担当。
　　报告期内，公司预应力材料产业主要在以下方面进行推动：
　　（1）传统市场持续拓展。公司以公路、铁路、轨枕、水利等传统基建领域为基本盘，水利市场方面，报告期内，公司参与安徽引江济淮二期工程、辽宁大伙房输水二期二步工程、环北部湾广东水资源配置工程、新疆哈密淖毛湖引水工程等多个国家级重点项目，凭借技术领先性与产品可靠性，进一步巩固了公司产品在水利工程建设领域的市场地位；铁路轨枕市场方面，公司积极参与沈阳、哈尔滨、北京等多个铁路局轨枕维修替换项目，为其提供轨枕用预应力材料；公路市场方面，公司积极参与新疆乌尉公路项目、翔安机场快速路、厦门新324国道项目等在内的多条公路项目，稳固预应力材料存量市场。公司通过深化客户粘性与渠道渗透夯实业务根基，为拓展新兴应用场景提供战略支撑。
　　（2）公司依托预应力材料技术优势，一方面，巩固在铁路、桥梁、输水管道、机场和装配式建筑等传统市场的占有率；另一方面，大力开拓新应用领域，实现从传统基建向新能源应用场景的突破。其中，风电混塔用预应力材料、预应力柔性大跨度悬索光伏支架镀锌钢绞线及系统配件、超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线均于报告期内实现推广应用，使公司应用于新能源领域的预应力材料销售量较上年同期有所增长，扩大市场覆盖率。
　　（3）轨道板用预应力材料应用于高铁、地铁先张法无砟轨道板内部，属于高附加值产品，凭借优异性能已成功应用于京沪高铁、哈大高铁、沪昆高铁、京石武高铁等国家“八纵八横”骨干高铁线路。报告期内，公司积极参与京滨高铁、雄忻高铁、沈白高铁辽宁段、津潍宿高铁等线路建设，通过技术创新与产品升级进一步巩固市场优势，实现轨道板用预应力材料销量较上年同期增长259.90%，充分体现公司在轨道交通核心材料领域市场拓展能力。
　　（4）产品结构调整方面，桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线作为高附加值核心产品，凭借卓越的耐腐蚀性能和抗疲劳特性，已成为国家重大桥梁工程建设的重要材料。报告期内，该产品成功应用于多项重点桥梁工程，包括沪渝蓉高铁钟祥汉江特大桥、南昌扬子洲大桥、贵港苏湾大桥、西津郁江大桥等，通过持续的技术迭代和工程实践积累，镀锌预应力材料产品将持续为公司贡献稳定业绩增长；2200-2400MPa混凝土用超高强钢绞线是公司针对时速350公里高速铁路双线无砟简支梁需求研发的高附加值产品，相比传统1860MPa级预应力钢绞线，其对原材料成分、机械性能、生产设备及工艺控制提出了更高标准。公司通过技术创新与工艺优化，成功突破高强度钢绞线制造难点，实现了产品性能的跨越式提升。报告期内，该产品已成功应用于雄商高铁、雄忻高铁、西渝高铁等国家重点铁路工程，并持续推进在宜涪高铁、武梅铁路、湛海铁路等项目的市场拓展。（5）公司以创新驱动发展为核心战略，构建了从研发创新到工艺改进再到标准引领的全链条创新体系。报告期内，公司及子公司宝泽龙在知识产权建设方面成果丰硕，共申报三项发明专利，涵盖材料研发、结构设计及生产工艺革新等多个领域，分别是《一种低氮预应力钢丝用盘条及其制造方法和钢丝的制造方法》、《一种钢绞线锚具结构及其防腐和施工方法》、《一种金属线材表面处理设备及工艺》，三项专利均已获国家知识产权局受理。此外，公司在实用新型专利领域同样表现突出，报告期内共有14项专利获得授权，进一步夯实了在预应力材料制造领域的创新优势。作为行业技术标准制定的重要参与者，公司深度参与两项国家标准的起草与修订工作。其中，GB/T5223-2014《预应力混凝土用钢丝》与GB/T24587《预应力混凝土钢棒用热轧盘条》的修订，充分体现公司在预应力材料领域的技术能力。通过将自主创新成果融入国家标准，不仅巩固了公司在预应力材料领域的技术地位，更为全产业链转型升级提供关键技术支撑，持续赋能国家重大工程建设。
　　2.预应力产业荣誉的获得
　　公司自成立以来，拥有国家级企业技术中心、国家级实验室、国家理化检测中心和银龙、宇桥2个驰名商标，被评为国家技术创新示范企业。银龙股份、宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙均为“国家高新技术企业”。公司技术中心被国家发展改革委、科技部、财政部、海关总署、国家税务局五部委联合认定为“国家认定企业技术中心”，理化检测中心是国家认可委员会认可实验室。报告期内，公司荣获天津市制造业百强、京津冀制造业企业百强、中国交通运输协会科技进步奖等荣誉，银龙股份5G全连接工厂荣获年度标杆示范案例；宝泽龙获得国家级绿色工厂。
　　（二）轨道交通用混凝土制品产业
　　随着我国经济高速发展与城市化进程加速，交通运输领域需求持续攀升，铁路行业作为国民经济重要支柱，战略地位愈发凸显。据国铁集团数据显示，2024年铁路固定资产投资达8,506亿元，同比增长11.3%，持续保持高位运行；投产新线3,113公里，其中高铁2,457公里，创下历史新高，体现国家对铁路建设的坚定投入与行业发展的强劲活力。作为轨道交通用混凝土制品领域领军企业，公司积极响应国家战略，通过资源整合、产学研协同创新、跨领域经验共享及市场拓展等多维举措，持续推动产业技术升级与产品迭代，铁路基建投资保持稳健增长态势，为下游产业链开拓出可持续的市场发展空间。
　　公司控股子公司银龙轨道已构建覆盖国家战略区域的十大基地产业网络，通过独资与合资相结合的模式，在河北河间、安徽淮北、河南平顶山等多个枢纽城市设立轨道板及轨枕生产基地，形成服务半径内快速响应体系。报告期内，公司持续优化产能结构，河间板场2号车间设备调试完成并投入运营，该生产线设计年产高铁轨道板30,000块，提升了河间板场的高铁轨道板生产能力。目前，该基地正全力保障雄商高铁及雄忻高铁等国家重点工程的轨道板供应，以本地化生产优势和高效运营能力为轨道交通基础设施建设提供坚实支撑。
　　作为轨道交通智能装备产业的领军企业，银龙轨道契合国家铁路建设标准化、智能化发展战略，凭借持续技术创新与区域化布局，在高铁轨道板、地铁轨道系统及智能化生产装备领域实现全方位突破。公司充分发挥河间板场与宝坻板场的华北区位优势，在报告期内为雄安新区至商丘高铁、雄安新区至忻州高铁两大战略工程，提供高铁轨道板产品，体现公司在京津冀协同发展战略中的重要供应商地位；宝坻板场为天津—潍坊—宿迁项目提供轨道板预制服务，使公司获得相应投资收益；银龙轨道下属赣州板场切入长三角、珠三角地铁建设市场，参与广州地铁12、13、14号线及深圳地铁6、7、11、12号线等重点工程，为区域轨道交通网络建设提供产品支撑；公司于河南平顶山设立的轨道板合资公司河南铁建投，持续拓展平顶山—漯河—周口高铁、焦作—洛阳—平顶山高铁、南阳—信阳—合肥等高铁的轨道板供应，形成覆盖河南全省的快速响应体系。上铁芜湖是公司与上海铁路局合资设立的轨道板生产基地，可参与华东六省一市的轨道板生产任务，为公司轨道板产业贡献投资收益。在智能化装备制造领域，为高质量高效率生产轨道混凝土构件，致力于自动化、智能化生产，公司采用自主研发和与诸多科研院校合作模式，相继研发成功高铁轨道板自动化生产线、盾构管片自动化生产线、轨道板运输AGV、轨道板3D检测系统、轨道板高精度模具、盾构管片模具等一系列高精装备。在保障银龙自身轨道混凝土构件产业发展同时，向国内多家同行业输出，并向国际市场技术和设备输出。报告期内，公司为上铁芜湖、中铁十四局房桥装备、中铁建华北科技等行业龙头企业提供智能化生产装备，实现设备销售营业收入较上年同期增长148.87%。公司通过构建南北呼应、东西联动的产业布局，已成为轨道交通用混凝土制品综合服务商，为“交通强国”战略实施做出贡献。
　　（三）公司在新能源方面拓展
　　在保持主营业务稳健发展的基础上，公司积极响应国家“双碳”战略部署，聚焦新能源领域精准发力。随着光伏发电站规模不断扩大、风电和海上风电迅速发展，以及国家“双碳”政策的持续推动，公司预应力材料在新能源领域的销售市场前景更加广阔。
　　报告期内，在新能源实业领域，公司依托预应力材料技术优势，一方面，巩固在铁路、桥梁、输水管道、机场和装配式建筑等传统市场的占有率；另一方面，大力开拓新应用领域，实现从传统基建向新能源应用场景的突破。其中，风电混塔用无粘结预应力钢绞线成功应用于河南开封市金风杞县华枫100MW风电项目、安徽宿州市国能灵璧浍沟70MW风电等项目；预应力柔性大跨度悬索光伏支架镀锌钢绞线及系统配件，凭借超高的抗腐蚀性能，能满足光伏支架20-30年的稳定服役需求；超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线已应用在浙江LNG三期接收站项目、浙能舟山六横LNG二标段项目、大连西中岛鼎新仓储有限责任公司低温罐区（一期）等项目中，在提升安全稳定性、增大有效罐容、降低单方造价、缩短建造周期和节能降耗等方面具有显著的技术和经济优势，以上均使公司应用于新能源领域的预应力材料销售量较上年同期增长80.61%，扩大市场覆盖率。新能源投资板块，宝泽龙参股公司鸿信沧州新能源参与的河间市“源网荷储”8万千瓦一体化示范项目与鸿信沧州河间市7万千瓦保障性并网风电项目已完成国家电网接入手续及设计、造价等工作，准备进行开工建设，计划于2025年底完成并网发电，该项目将成为风电预应力混凝土塔筒新材料试验应用示范项目。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.掌握核心生产技术与创新能力
　　作为预应力材料与轨道交通领域的国家级高新技术企业，公司历经47年技术积淀，构建了贯穿全产业链的核心技术体系。从上游盘条冶炼的工艺控制，到中游预应力制品的精密加工，再到下游混凝土制品的智能化生产，公司实现了从原材料到终端应用的全流程自主创新。通过主导和参与数十项国家及行业标准的制定修订，公司在行业内确立了技术标杆地位，其中CRTSIII型高铁轨道板的研发成功，不仅打破了国外技术垄断，更成为“中国高铁走出去”战略的重要支撑。
　　公司始终坚持以创新驱动发展，在标准制定方面持续发挥引领作用。报告期内，公司参与起草Q/CR907-2022《铁路预应力混凝土用钢绞线》标准，并参与修订GB/T5224-2023《预应力混凝土用钢绞线》国家标准。依托强大的研发实力，公司相继开发出适应不同场景需求的地铁轨道板、地铁浮置板、道口板等系列混凝土制品，产品性能获得行业主管部门和用户单位的高度认可。未来，公司将继续深化技术创新，为中国制造高质量发展贡献力量。
　　2.市场优势
　　公司始终坚持以“技术驱动、高端制造”为核心战略，精湛的工艺和不断突破的专业技术使公司在行业内获得了良好口碑，积累大量客户。公司通过大型客户的严格认证和长期积累的品质信赖，已经与众多知名客户建立长期稳定的战略合作关系。公司核心客户均为行业领先企业，受益于国家持续推进基础设施建设，下游行业对预应力材料的刚性需求将持续增长，为公司产品市场需求提供了稳定支撑。作为专业从事预应力材料及轨道交通用混凝土制品研发生产企业，公司已与多家大型建筑施工单位及上市公司建立合作关系，客户涵盖龙泉股份、青龙管业、韩建河山等国内知名PCCP管道生产企业。通过多年稳定的战略合作，公司已在高端市场形成稳固的竞争优势。公司核心客户均为行业领先企业，受益于国家持续推进基础设施建设，下游行业对预应力材料的刚性需求将持续增长，为公司产品的市场提供了稳定支撑。
　　3.人才优势
　　公司经过多年发展，已构建起专业化的人才梯队和高效管理体系。核心研发团队由资深行业专家领导，管理层成员在预应力材料、混凝土制品及轨道交通领域拥有多年从业经验，兼具专业技术背景与卓越管理能力。为强化人才战略，公司建立了长效培养机制，通过定向引进、系统培训及股权激励计划，形成人才与企业的深度绑定，有效提升团队稳定性与凝聚力。公司拥有多名复合型人才，涵盖技术研发、市场运营及精益管理等领域，形成支撑可持续发展的核心资本。同时，公司持续优化组织架构，实现运营效率的显著提升，为业务拓展提供坚实保障。
　　4.规模优势
　　公司构建了覆盖全国、辐射全球的产业网络体系。在预应力材料产业方面，已形成以天津北辰、河北河间、辽宁本溪、新疆乌鲁木齐等为核心的国内生产基地布局，并通过九江宝泽龙的投产进一步强化了区域供应能力。同时，公司正积极探索与国际合作伙伴共建海外生产基地，加快全球化发展步伐。轨道交通用混凝土制品产业方面，控股子公司银龙轨道通过独资与合资相结合的模式，在河北河间、安徽淮北、江西赣州、上铁芜湖、河南平顶山、天津宝坻、山东济南、甘肃兰州、广东阳江等战略区域建立了现代化生产基地，实现了对重点基建区域的全面覆盖。公司通过多元化渠道建设和本地化服务策略，持续为各地基础设施建设提供高质量的预应力材料和混凝土制品，有力支撑国家交通网络建设和城市发展。
　　5．品牌知名度
　　银龙股份作为预应力材料行业的领军企业，47年来始终坚持创新驱动发展战略，通过持续技术研发投入和完善的质量管理体系，构建了集研发、生产、销售于一体的全产业链竞争优势。在国内，公司通过了质量管理体系认证、环境管理体系认证、职业健康与安全体系认证、能源管理体系认证，先后获得优秀物资供应商、中国驰名商标、天津市名牌产品、天津市著名商标等荣誉称号，形成了较高的产品知名度和企业知名度。公司及控股子公司宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙、银龙轨道均被认定为“专精特新”企业；目前，公司拥有国家级企业技术中心、国家级实验室、国家理化检测中心和银龙、宇桥2个驰名商标，被评为国家技术创新示范企业。
　　公司的英文商标已经在马德里（适用于澳大利亚、欧盟、挪威、英国、印度、美国、德国、西班牙、埃及、法国、日本、俄罗斯、越南、韩国、瑞典、哈萨克斯坦）申请注册商标，同时，在南非、马来西亚完成注册，产品出口到全球90余个国家和地区，拥有10多个国家的严格认证。公司不断提升国际市场竞争力，为“一带一路”倡议沿线国家和地区的重点基建项目提供优质产品和服务，展现了民族品牌在全球预应力材料领域的影响力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　本报告期内，公司以预应力混凝土用钢材、轨道交通用混凝土制品产业为主，结合轨道板智能信息化系统、铁路用钢轨等基建产品，截至2024年12月31日，公司账面总资产为391,259.10万元，归属于上市公司股东的净资产244,108.75万元，本报告期内实现营业收入305,365.96万元，其中，预应力材料产业实现销售收入242,462.17万元，较上年同期增长6.03%，公司轨道交通用混凝土制品产业及相关配套服务实现营业收入40,045.37万元，较上年同期增长31.07%。实现归属于上市公司股东净利润23,664.77万元，较上年同期增长37.94%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为23,508.96万元，较上年同期增长38.61%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业格局
　　银龙股份作为国内领先的预应力材料及轨道交通用混凝土制品供应商，主营业务涵盖两大核心板块。预应力材料作为金属制品行业的重要组成部分，凭借其高强度、高刚性和优异耐久性等特点，在桥梁、高速公路、地铁及城市轨道交通等重大基础设施建设中发挥着关键作用，已成为支撑现代工程建设不可或缺的基础性产业。
　　在轨道交通用混凝土制品领域，公司联合国铁集团及行业专家，通过螺旋肋预应力钢丝、端头搓丝锚固、双向先张法等多项自主创新技术的集成应用，成功研发出具有国际领先水平的CRTSIII型高铁双向先张预应力混凝土轨道板。这一创新成果不仅实现了对国外技术体系的替代，更获得中国铁路总公司认可，成为设计时速350公里及以上高速铁路的优先选用板型。该技术的突破不仅提升了轨道板产品性能，更带动了整个产业链的技术升级，包括预应力材料和智能装备制造等配套产业的协同发展。
　　公司始终坚持自主创新发展战略，持续加大在智能化、数字化领域的研发投入。紧跟行业信息化、自动化发展趋势，公司自主研发或联合开发了包括轨道板3D高速检测仪、无缝钢轨应力监测系统、工场信息化管理系统等系列智能产品。这些创新成果涵盖从生产制造到运营维护的全生命周期管理，不仅为轨道板生产提供了智能化解决方案，也为公司迈向数字化、信息化奠定坚实基础，持续巩固了在行业内的技术领先优势。
　　2.行业未来发展趋势
　　预应力材料行业正迎来新一轮技术升级与市场扩容。随着应用领域从传统基建向新能源等高端场景延伸，行业对材料性能提出了更高要求，高强度、耐腐蚀、绿色环保正成为新一代产品的核心特征。公司紧抓这一趋势，通过持续创新成功开发出适用于斜拉索桥、风电混塔、光伏柔性支架等新兴领域的预应力材料，实现了从传统基建向新能源领域解决方案提供者的战略转型。这一转变推动行业向专业化、精细化、特色化方向发展，为公司创造了新的增长空间。
　　轨道交通建设作为国家重大基础设施工程的重要组成部分，持续保持稳健发展态势。随着“十四五”规划重大铁路项目的全面推进，新建线路与既有线路改造为轨道板、轨枕等混凝土制品带来了稳定需求。国铁集团近日出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》（以下简称《规划纲要》），提出了中国铁路2035年、2050年发展目标和主要任务，包括到2035年，全国铁路网达到20万公里左右，其中高铁7万公里左右；全国1、2、3小时高铁出行圈和全国1、2、3天快货物流圈全面形成。《规划纲要》明确到2035年，现代化铁路网率先建成，铁路网内外互联互通、区际多路畅通、省会高效连通、地市快速通达、县域基本覆盖、枢纽衔接顺畅，网络设施智慧升级，有效供给能力充沛，20万人口以上城市实现铁路覆盖，50万人口以上城市高铁通达；到2050年，建成更加发达完善的现代化铁路网。公司依托在CRTSIII型轨道板等领域的技术积累，参与国家高铁网络建设，产品已广泛应用于多个重点工程项目。未来，随着城市发展和“交通强国”战略的深入实施，轨道交通用混凝土制品行业将迎来更广阔的市场机遇，公司将持续强化技术优势，把握行业发展红利。
　　(二)公司发展战略
　　公司以预应力材料及轨道交通用混凝土制品的研发创新与市场推广为核心业务领域，同步推进智能生产装备的制造升级和信息化系统的融合应用，实现全产业链的协同发展。聚焦核心产业竞争优势，发挥上市平台资源整合功能，实施“自我革新+开放合作”的发展路径，强化内部运营质量，拓展外部战略协同，构建产业共生生态。
　　公司积极拓展预应力材料领域，是全球产能规模较大的全系列预应力材料产品综合服务商，在区域战略布局方面，公司以天津总部为核心，构建了覆盖西北、东北、华北的五大地域六大预应力材料生产基地网络，并持续推进西南、华南地区的战略布局，形成辐射全国的生产体系。在国内市场，公司凭借稳定的客户群体和健全的销售网络，参与国家“十四五”重大基础设施建设，同时积极拓展核电、风电、光伏等新兴领域应用，推动预应力材料向高端化、多元化方向发展。在国际化布局方面，公司长期深耕海外市场，与全球客户保持紧密合作，构建起覆盖90余个国家和地区的营销网络，产品远销英国、日本、韩国、澳大利亚等国家，积累了丰富的海外项目经验。为响应“一带一路”倡议，公司已在马来西亚设立控股子公司，负责预应力材料产品的进口与分销业务，其产品成功应用于马来西亚东海岸铁路等标志性工程。2025年，公司将以技术创新为驱动，严格把控产品品质，紧跟“一带一路”倡议基础设施建设需求，打造具有全球影响力的预应力材料综合服务商，实现国内国际双循环协同发展。
　　轨道交通用混凝土制品产业是公司第二大核心支柱产业，凭借在CRTSIII型无砟轨道板领域的技术突破，以及与铁路系统深度合作形成的工艺优势，确立了行业领先地位。在产品研发方面，公司不断丰富产品链条，成功开发出包括地铁轨道板、钢弹簧浮置板、装配式车站构件等多种预应力混凝土构件，满足多种轨道交通建设需求。同时，为提升生产效能，公司大力推进智能制造，通过自主研发与产学研协同创新相结合，相继研发出轨道板自动化生产线、3D智能检测系统等智能化生产装备。在国际化拓展方面，公司积极响应“一带一路”倡议，通过技术输出、材料与装备供应参与雅万高铁、蒙内铁路等海外重点项目，实现产品在海外的推广应用。2025年，公司将持续深化技术创新，优化智能生产体系，强化国际业务布局，为全球轨道交通建设提供更优质的产品与服务，巩固公司铁路领域的核心竞争力。
　　2025年，随着国际市场对于绿色能源的需求，公司将继续拓展新能源应用领域，主要包括以下方面：在新能源实业板块，公司将继续拓展风电混凝土塔筒应用领域，依托预应力材料技术优势，加强轻量化、高强度及耐腐蚀产品的研发应用，深化与风电龙头企业战略合作，建立长期稳定的供应关系。同时，紧跟风电工程技术升级趋势，优化预应力张拉体系解决方案，并积极布局检测维护市场，打造全生命周期服务体系。在新能源投资领域，公司将加快推进河间风电项目二期指标申报工作，并积极探索飞轮储能等新兴技术应用，通过与地方政府合作对接，适时切入该领域。通过技术创新与产业协同，公司将持续提升在新能源领域的综合竞争力。
　　2025年，公司将持续深化核心产业战略布局，系统推进各业务板块协同发展，依托上市公司平台自身优势，高效聚合产业链优质资源，成为预应力材料集成服务商和轨道交通用混凝土构件解决方案提供商。公司将构建多级增长格局，共同发力，协同发展，打造稳健持续增长新态势。
　　(三)经营计划
　　2024年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年。基础设施建设依旧是政府规划的重点工作。2024年四季度，中国各经济大省重大项目密集开工，新开工亿元以上项目多达2,311个，总投资高达1.1万亿元，投资规模超过去年同期。2025年，基建领域投资继续保持稳健增长态势，中国国家铁路集团有限公司计划完成基建投资5,900亿元，投产新线2,600公里，铁路建设的稳步推进，将进一步完善我国交通网络，促进区域间的经济交流与合作。公司将以宏观政策为指引，发展战略为导向，聚焦公司主营业务领域，深化核心业务布局，实行积极稳健的经营计划。
　　1.加大研发力度，提升创新品质
　　在预应力材料研发领域，公司由资深技术研发团队构筑创新引擎，专家型管理团队提供战略支撑，核心工艺团队掌握盘条轧制核心技术。这种复合型人才架构不仅保障了高端预应力产品原材料的自主研发能力，更为拓展产品应用场景奠定了技术基础。未来，公司将实施双轮驱动经营计划：一方面持续加大研发投入强度，通过质量提升和创新迭代快速响应市场需求变化；另一方面深化产学研协同创新，与重点高校及科研机构建立稳定合作关系，依托其人才储备和尖端设备资源，构建从基础研究到产业化的完整链条，切实推动预应力领域技术成果的产业化进程。
　　2.拓展市场空间，深化产业板块
　　预应力材料产业方面，2025年，公司将继续紧跟行业发展趋势，在深耕现有铁路、公路、水利、桥梁缆索等客户的基础上，努力进行风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏支架系统、核电等新能源市场开拓，继续提升新能源客户在公司业务中的占比，进一步优化客户结构，分散业务风险。随着新客户的开发，公司客户集群进一步扩大，客户结构持续优化，保障公司后续业务稳步增长，进一步提高市场份额，保障公司持续盈利能力。
　　轨道交通用混凝土制品产业方面，2025年，公司将在保证现有高铁轨道板、地铁轨道板及轨枕项目持续供应的情况下，在华北市场，依托河间、宝坻两大智能化生产基地的区位优势，持续开拓雄安新区—忻州高铁、天津—雄安新区高铁项目轨道板市场，全面参与京津冀交通一体化项目，包括石家庄至雄安新区等高铁线路的轨道板供应。华南市场将以广湛高铁轨枕项目为突破口，建立与建设单位的长期合作关系，积极获取湛江至海口高铁、合浦至湛江高铁、广州—清远—永州高铁等规划项目，为其提供双块式轨枕，打造区域轨枕供应中心。针对城市轨道交通领域，赣州板场将持续强化在长三角、珠三角地铁项目的服务能力，通过合资合作模式深化与广州地铁、深圳地铁的战略协同，积极开拓广州地铁13号线二期、深圳地铁6/7/12号线二期等项目。河南生产基地将充分发挥中原城市群枢纽优势，持续拓展平顶山—漯河—周口高铁、焦作—洛阳—平顶山高铁、南阳—信阳—合肥等高铁的轨道板供应，形成覆盖河南全省的快速响应体系。公司将持续进行轨道交通用混凝土制品技术创新，通过内挖潜能和外引资源的方式做好新技术、新产品、新装备的研究开发工作，充分发挥部门优势，提供技术能力培训，为公司发展储备技术型人才。
　　新能源产业方面，公司将持续开拓在风电混凝土塔筒、预应力柔性大跨度悬索光伏支架、核电等新能源领域的增量市场，拓宽市场渠道，力争实现新的业绩增长点。在新能源投资板块，主要涉及新能源投资市场开发，公司将致力于风电项目、光伏项目及储能项目的投资开发，飞轮储能及飞轮调频相关项目是公司在新能源投资领域探索的重要方向之一，公司将以技术创新为引领，严格把控项目质量，优选具有区域优势和长期收益潜力的项目进行深度开发，构建多元协同的产业生态，培育新的业绩增长点。通过实业与投资的良性互动，不断提升公司在新能源领域的综合竞争力，实现可持续发展。
　　3.构建精益化成本体系，提升企业价值空间
　　为提高管理效率，优化成本体系，公司将通过研发、采购、生产到服务的全价值链分析，精准把控成本控制的关键环节，提升企业整体管理效率，真正做到降本增效；同时，将节约的资源反哺高价值领域，推动企业逐步从成本控制转向价值经营，持续拓宽商业价值空间。
　　4.履行社会责任，促进公司可持续发展
　　为更好履行社会责任，公司将持续在安全、环保等方面加大投入，以确保企业的稳健运营和可持续发展。公司将持续健全安全管理体系，通过定期安全培训、演练和检查，加强安全及操作规范教育培训，提升员工的安全意识和操作技能，确保公司的生产过程安全可控，有效预防和减少安全事故的发生，为员工提供安全环保健康的工作环境。公司高度重视环境保护，积极践行绿色环保理念，坚持“节能减排”“防治结合”，不断提升公司的环境保护管理水平，实现银龙股份全系“碳中和”和绿色银龙目标。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观投资政策变动的风险
　　公司主营业务深度融入国家基础设施建设体系，其发展态势与宏观政策导向及行业技术变革存在强关联性。鉴于当前新型基础设施建设投资结构调整与预应力技术标准升级可能引发的市场波动，企业面临宏观投资政策变动的风险。
　　为强化风险抵御能力，公司一方面构建动态市场监测机制，通过精准把握基建投资热点区域和细分领域需求，持续提升差异化服务能力；另一方面以预应力工艺创新为抓手，着力培育高毛利产品。通过构建“技术护城河+市场快速响应”的双重保障机制，确保企业在产业转型升级过程中实现可持续增长。
　　2.核心技术失密的风险
　　公司的技术水平在行业内始终处于领先地位，技术优势是公司产品核心竞争力的重要体现。公司拥有大量专利，申请中及处于有效期内的专利及其它核心技术均为公司专有技术，包括轨道板生产关键参数设置等。由于公司申请的专利中尚有部分未获得核准，其它未申请专利的非专利技术亦不受专利法的保护，易被泄密和窃取。公司存在核心技术失密的风险。
　　针对以上风险：公司对于新研发的技术和产品及时申请有关专利，与核心技术人员全部签订长期劳动合同，制定相应的激励政策和措施，使员工分享到企业发展所带来的红利，促进员工价值观念的凝合，吸引人才、留住人才、培养人才和任用人才，使员工与企业共同发展的同时控制了核心技术失密的风险。
　　3.市场竞争激烈的风险
　　我国预应力材料应用较早且用途广泛，技术相对成熟，进入壁垒也相对较低。市场上同质化竞争比较严重，与公司形成竞争格局。
　　针对以上风险：公司加大高端产品研发力度，着力进行结构调整，持续提高附加值较高的产品占比。同时，公司将加大市场营销力度，积极开拓轨道交通、水利等传统市场及核电、风电、光伏等新能源市场，提升公司的整体竞争能力；降本增效，开源节流，积极寻找新的业绩增长点，构建多元化、可持续发展的产业格局，不断提升自身的核心竞争力和整体抗风险能力。
　　4.环保风险
　　近年来，国家在经济结构战略性调整中，重视实体产业的环保治理水平，对所有可能产生污染的企业进行严格管控，京津冀地区环保形势更加严峻，做好环境保护工作也是公司社会责任的一部分。
　　针对以上风险：公司生产经营坚持安全、环保、节能，主动加大环保投入，更换高效率设备，严格控制废气、废水、废渣、粉尘、酸雾等污染的排放。公司完善环境治理网络，落实环保管理的责任划分制度，保证污染物排放达标。通过给员工进行环保教育、制度培训，提高全员环保意识，积极应对可能突发的环境污染事件，做好环保治理的应急能力演习，守好企业生命线。
　　5.汇率波动风险
　　目前全球经济面临挑战，国际形势复杂多变，“一带一路”倡议为公司拓展海外市场带来新机遇的同时，也带来了新的挑战。由于汇率的变动受国内外政治、经济、金融政策等各种因素影响，整个国际市场具有不确定性，如果汇率持续大幅波动，将对公司汇兑损益、外币计价出口，产品价格经营性因素产生较大不确定性影响，加大了海外项目的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司密切关注汇率变化，采取相应的应对措施。公司灵活采用外币贷款、远期外汇合约等方式建立并完善汇率锁定机制，降低外币收付款金额，减少因汇率变动对公司盈利能力产生的影响。 收起▲