一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)所属行业情况　　1.行业概况　　公司所属行业为医药包装材料行业。医药包装材料作为医药制剂工业不可或缺的关键配套环节，与药品构成紧密的配套关系。受下游医药工业的行业属性及需求特征影响，医药包装材料行业整体未呈现明显的周期性波动特征，具备较强的抗周期韧性。　　伴随国民经济的持续发展和居民生活品质的稳步提升，国家对药品、包材及辅料的质量标准持续升级。在此背景下，无法兼顾质量与成本优势的药用玻璃包装产品将逐步退出市场，缺乏与药企深度协同能力、难以满足客户个性化需求的企业亦将面临市场出清。行业集中度有望进一步提升，头部企业的品牌效应与规模效应将加速... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)所属行业情况
　　1.行业概况
　　公司所属行业为医药包装材料行业。医药包装材料作为医药制剂工业不可或缺的关键配套环节，与药品构成紧密的配套关系。受下游医药工业的行业属性及需求特征影响，医药包装材料行业整体未呈现明显的周期性波动特征，具备较强的抗周期韧性。
　　伴随国民经济的持续发展和居民生活品质的稳步提升，国家对药品、包材及辅料的质量标准持续升级。在此背景下，无法兼顾质量与成本优势的药用玻璃包装产品将逐步退出市场，缺乏与药企深度协同能力、难以满足客户个性化需求的企业亦将面临市场出清。行业集中度有望进一步提升，头部企业的品牌效应与规模效应将加速释放。
　　随着我国人口老龄化进程的加速与居民健康意识的持续增强，药品及保健品市场开辟了广阔的成长空间，亦为医药包装材料行业带来了结构性的发展机遇。医药包装行业兼具规模效益型与技术密集型双重属性，下游需求的持续扩容为行业内具备技术与规模优势的企业提供了长期增长的底层支撑。
　　2.产业政策与监管环境
　　（1）关联审评制度构建行业准入壁垒
　　自2019年12月最新修订的《中华人民共和国药品管理法》正式施行以来，国家进一步明确了药品审评审批的关联审评制度——对化学原料药一并审评审批，对相关辅料、直接接触药品的包装材料和容器一并审评，对药品的质量标准、生产工艺、标签和说明书一并核准，由此构建起更为完善的审批监督体系，进一步夯实了行业的准入壁垒。
　　（2）一致性评价加速中硼硅替代进程
　　2020年5月，国家药监局正式发布《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》等系列文件，明确要求已上市的化学药品注射剂仿制药中，未按照与原研药品质量和疗效一致原则审批的品种均需开展一致性评价；同时要求注射剂使用的包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂保持一致。一致性评价的深入推进，正开启我国药用玻璃产业的升级之路。我国作为仿制药大国，参比制剂以进口原研药为主，而国外医药企业已普遍选用中硼硅药用玻璃。一方面，政策明确要求包材性能"不得低于参比制剂"；另一方面，仿制药一致性评价周期长、成本高，制药企业为加速通过评价，倾向于选择质量标准更高的药用包装材料。上述因素共同驱动中硼硅药用玻璃需求快速增长，进一步加速了中硼硅药用玻璃对低硼硅药用玻璃的替代进程。
　　（3）药包材纳入GMP全生命周期管理体系
　　2025年1月，国家药监局发布《关于发布〈药品生产质量管理规范（2010年修订）〉药用辅料附录、药包材附录的公告》，将药用辅料和药包材更深度地纳入药品质量整体管理体系，体现了监管部门对药品全生命周期监管的持续强化。这一举措既顺应了监管升级与产业发展的双重需求，亦有助于推动药用辅料和药包材行业质量水平的整体跃升，为医药产业的高质量发展注入制度动能。
　　（4）集采政策变化推动行业转型
　　第十一批药品集采的政策导向已出现显著转变，从“价格优先”逐步迈向“质量价格并举”，通过优化竞价规则引导行业理性竞争，推动行业向高质量发展方向转型。最新落地的第十二批药品集采在第十一批单一锚点的基础上，首次引入统计学标准差双锚点价格机制，标志着从单一低价竞争向综合竞争模式的深化演进，进一步细化了高质量治理思路，持续强化药品全链条质量监管。药品终端对质量与包装规范的严苛要求，正加速推动药用玻璃行业低端产能出清，引领行业向高端化、精细化、高合规性方向纵深发展，为高端药用玻璃产品的市场普及与规模扩容提供了坚实的政策支撑。
　　3.行业发展趋势
　　报告期内，药用玻璃包装行业紧跟医药行业发展步伐，产品升级换代趋势显著。医药市场对药品质量和安全性的要求持续提高，驱动药用玻璃包装企业不断提升产品品质，加速产品迭代升级，以满足市场对高品质药包材日益增长的需求。随着医药行业的持续发展和居民对药品质量安全关注度的提升，药用玻璃包装市场规模有望进一步扩大。尤其在生物制剂、医美注射类等高端市场的强劲带动下，高端药用玻璃产品的市场需求预计将呈现快速增长态势。
　　(二)主营业务情况
　　公司专业从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售，是中国医药包装协会理事单位、全国包装标准化技术委员会玻璃容器分技术委员会会员单位、中国疫苗行业协会会员。
　　公司围绕药用玻璃包装领域，已构建起覆盖"拉管—制瓶—瓶盖"的高度一体化生产体系，产品广泛应用于生物制剂、医美注射类产品、中药制剂、化学药制剂的内包装领域。一体化生产模式有效保障了产品品质的一致性与稳定性，使公司能够为制药企业提供完整的全产业链服务，充分满足制药企业对药包材的个性化需求。
　　公司生产不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶，以及各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖，主要产品涵盖以下四大类别：
　　1.硼硅玻璃管制瓶
　　硼硅玻璃管制瓶涵盖玻璃管制注射剂瓶、镀膜瓶、安瓿、口服液体瓶等多种类型，主要用于水针、粉针（包括冻干粉针和普通粉针）等注射剂以及口服液药品、医美注射类产品的内包装。该产品具备优异的物理化学性能，在耐酸、耐碱、耐高温性能方面表现突出，具备与盛装的药品不易发生化学反应的特点，不污染内装药物；阻隔性优良，密封性能好，满足药品的特殊需要；光洁透明，造型美观；可回收利用，相较于塑料包装材料在后期处理中更为便捷，不会对环境造成污染。
　　2.钠钙玻璃管制瓶
　　钠钙玻璃管制瓶的材质成分与硼硅玻璃管制瓶的材质成分有所不同，其化学稳定性要低于硼硅玻璃管制瓶，因此主要适用于盛装口服的液体、固体粉剂或片剂等，该产品价格相对经济，同时兼具优良的阻隔性能与密封性能，能够满足药品的特定包装需求；产品可回收利用，相较于塑料包装材料在后期处理中更为环保。
　　3.药用瓶盖
　　公司生产的药用瓶盖主要包括铝盖和铝塑组合盖,与公司生产的药用玻璃瓶配套销售。产品具备高密封性能，可有效保障药品储存安全，同时兼具美观外观与便捷开启特性，市场认可度较高。药用瓶盖是重要的药用包装材料之一，直接关系药品质量与用药安全，是公司全产业链服务能力的重要组成部分。
　　4.预灌封注射器组合件、卡式瓶、RTU西林瓶等高值产品
　　在医药包装高端市场中，预灌封注射器、卡式瓶、RTU（即用型）西林瓶等精细化、高品质高附加值药用包材市场认可度持续提升，已成为生物药、创新制剂、高端医美等领域的主流包装方案。该类产品多适配小容量药剂规格，可实现药剂的精准分装与给药，主要应用于生物制品、疫苗、胰岛素、冻干制剂、高活性药物及高端医美制剂等对给药精度、无菌条件严苛要求的药品包装场景。
　　其中，预灌封注射器与卡式瓶采用一体化结构，简化临床给药流程，降低药品使用环节二次污染风险，显著提升用药便捷性与给药效率；RTU西林瓶出厂已完成清洗、灭菌及无菌封装，药企收货后无需开展洗瓶、灭菌等前置工序，可直接用于灌装生产，既缩短制剂生产周期、减少相关设备投入，亦降低人工操作带来的交叉污染风险，适配冻干针剂、细胞类药物、高活性注射制剂，是当前无菌制药工艺升级的核心优选包材。
　　（三）经营模式
　　公司已形成“拉管—制瓶—瓶盖”高度一体化的纵向整合经营模式。该模式的核心优势在于：自主拉管保障玻璃管材的品质稳定与供应安全，制瓶环节实现多品类、多规格的柔性生产，瓶盖配套销售形成完整的产品交付闭环。一体化模式使公司能够有效控制全链条生产成本与产品品质，同时具备快速响应客户个性化定制需求的能力，为下游制药企业提供从包材选型到批量交付的全流程解决方案。
　　在销售模式上，公司主要面向制药企业客户进行直销，通过深度参与客户的前期包材选型与关联审评，建立长期稳定的合作关系，形成较高的客户粘性与切换成本。
　　（四）市场地位
　　公司是国内药用玻璃行业中同时具备技术储备、人才梯队、自动化生产能力及完整“拉管—制瓶—制盖”一体化产业链的综合性生产企业之一，在行业中具备长期深耕所积累的核心竞争优势。公司已全面布局高端药用玻璃产品矩阵，积极与国内外知名药企建立长期稳定的战略合作关系，深入洞察客户需求，提供个性化的系统解决方案，品牌知名度与市场占有率持续提升。
　　报告期内，随着行业低端产能加速出清及高端市场需求快速增长，公司的行业地位进一步巩固。未来，公司将持续深耕高端药用玻璃赛道，不断优化产品结构、提升品牌核心竞争力与高端市场占有率，进一步巩固公司在国内高端药用玻璃领域的竞争优势。
　　（五）业绩驱动因素
　　公司主要的业绩驱动因素包括以下几个方面：
　　1.政策红利持续释放。一致性评价、关联审评、集采“质量价格并举”等政策的深入推进，加速了中硼硅药用玻璃对低硼硅产品的替代进程，为公司高端产品的市场拓展提供了坚实的政策支撑。
　　2.下游需求结构升级。生物制剂、疫苗、医美注射类等高端制剂市场的快速增长，带动了对高品质药用玻璃包装的需求，公司产品结构持续向高附加值方向优化。
　　3.一体化产业链优势。“拉管—制瓶—瓶盖”一体化生产模式有效保障了产品品质的一致性与成本的可控性，使公司在市场竞争中具备差异化优势，客户粘性与订单稳定性持续增强。
　　4.行业集中度提升。在监管趋严与质量标准升级的双重驱动下，行业低端产能加速出清，具备技术与规模优势的头部企业市场份额有望进一步提升，公司作为行业头部企业将持续受益于这一趋势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，医药行业高质量发展进程持续推进，创新药商业化提速、CXO全球竞争力增强、生物制剂、高端医美注射剂等细分赛道维持较高景气度，推动药用玻璃行业高端替代、合规升级、全球化出海趋势加速落地。与此同时，药品集采规则持续迭代优化，行业竞争由单一价格竞争转向质量、价格、服务、合规等多维度综合竞争，低端同质化产品市场持续承压；叠加行业同质化竞争加剧、国际地缘政治波动、上游原材料价格震荡上行等多重因素，公司上半年经营面临阶段性压力与挑战。
　　报告期内，公司实现营业收入38,058.36万元，比上年同期增加17.58%；实现归属于上市公司股东的净利润1,228.66万元，比上年同期减少12.79%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润708.09万元，比上年同期减少30.65%。报告期内，公司积极加大市场开发力度，产品销售数量及营业收入规模实现同比增长，盈利水平阶段性承压主要系多重因素叠加所致：一是行业同质化竞争加剧、终端集采持续传导降价压力，公司部分产品售价阶段性承压；二是受国际地缘政治、供应链波动影响，核心原材料硼砂、铝带及胶塞采购成本同比上行，以及天然气成本有所上涨；三是公司持续加大市场拓展、海外业务布局及人才引进等方面的战略性投入，销售费用同比有所增加，综合导致公司整体毛利率同比回落，盈利水平阶段性承压。
　　面对复杂严峻的外部环境与行业转型阵痛，公司坚持聚焦药包材主业发展，严格贯彻“精准服务稳客户，精耕细作强内控，研技赋能提品质，育才蓄力启征程”的经营指导思想，深度落地三年战略规划，稳步推进高端产品迭代、新兴市场开拓、海外业务布局、技术创新赋能及内部管理提质增效，扎实筑牢企业高质量发展根基。
　　一、深化战略落地，精准推进多赛道经营布局
　　报告期内，公司严格落实“精准、精耕、创新、聚力”经营方针，紧扣“11313”三年战略规划，秉持“固本、利器、强人、拓疆”经营思路，稳固传统化药包材基本盘，重点布局创新药配套包装、医美高端包装、海外国际贸易三大新兴赛道，统筹推进传统业务提质、新兴业务增量、海外业务扩容，有序推动年度经营目标的落地实施。
　　各业务赛道呈差异化向好发展态势：
　　传统业务板块：口服液药包材市场需求保持稳健，公司依托长期积累的客户资源与稳定的产品交付能力，市场份额持续巩固，板块经营质量稳步提升；化药配套玻管供需格局持续改善，行业低端产能加速出清，产品量价逐步修复，有效夯实传统业务基本盘。
　　高端业务板块：公司持续攻坚生物药头部客户，报告期内已完成多家知名企业产品送样、工艺验证及小批量供货，积累了成熟的高端包材配套与合规服务经验，为后续业务规模的稳步拓展奠定了坚实基础。
　　医美包装板块：聚焦中高端高附加值产品布局，差异化经营模式持续落地，下游客户新品导入与市场拓展工作有序推进，经营成效逐步释放。
　　海外业务板块：存量客户深耕与新客户拓展同步推进，订单结构持续优化，高附加值产品出口占比稳步提升，全球化业务布局成效持续显现。
　　二、聚焦产品升级，持续做强高端产品体系
　　报告期内，公司紧抓创新药商业化放量、生物制剂市场扩容、医美注射类市场高速增长的行业机遇，持续推进产品结构高端化、差异化升级，重点发力预灌封注射器、卡式瓶、免洗免灭西林瓶等高技术、高附加值高端药用玻璃产品，精准满足创新制剂、生物药、高端医美注射产品对包材生物相容性、密封性、无菌性等严苛质量标准。
　　针对集采新规提质、药包材GMP合规升级的行业要求，公司持续优化高端产品生产工艺、提升产品生物相容性、密封性、稳定性等核心指标，持续推进高端产品规模化量产与市场化推广，持续优化产品与盈利结构。公司持续加大高端产品客户送检、合规认证及市场推广力度，加速产品在创新药、生物药、医美领域的场景渗透与客户导入，稳步提升高端产品营收占比与市场渗透率，构建差异化、高壁垒的产品竞争体系。
　　三、坚持全球化布局，稳步拓展海外市场空间
　　公司积极响应药包材产业“出海升级”的行业趋势，依托产品品质与合规优势，持续深耕欧洲、东南亚、中亚、非洲等重点海外市场，稳步推进全球化市场布局。公司聚焦中高端药用玻璃产品出口，重点推动高附加值、高合规性产品参与国际市场竞争，持续优化出口产品结构。
　　同时，公司加速搭建全球经销商与合作伙伴体系，持续完善海外代理网络，强化海外品牌宣传与本地化服务能力。通过持续深耕海外存量客户、精准开发区域新客户，公司海外业务增长韧性持续凸显，海外市场营收占比稳步提升，为公司长期稳定发展开辟全新增长空间。
　　四、强化技术创新赋能，夯实核心竞争壁垒
　　公司始终坚持技术创新驱动发展，以“技术赋能生产、创新突破瓶颈”为核心研发导向，聚焦中硼硅玻璃窑炉工艺优化、钠钙玻璃自动化生产升级、高端制品精密成型等关键核心领域，持续加大技术攻关力度。公司设立专项技术攻关项目，针对性破解高端产品生产精度、稳定性、良率提升等技术瓶颈，持续优化生产工艺参数与制造体系。
　　通过持续技术迭代与工艺升级，公司进一步巩固在药用管制瓶细分领域的技术优势与品质优势，持续拉大与中小同行的技术差距，为高端产品规模化生产、新品迭代落地提供坚实的技术支撑，持续强化公司核心市场竞争力。
　　五、深化数字化运营，推进降本增效与团队建设
　　报告期内，公司持续推进供应链体系优化与数字化转型升级，深化与核心供应商的协同合作，稳步推进SRM供应商管理平台、CRM营销管理系统、制瓶生产信息化系统的功能迭代与数据深度应用，逐步实现采购、生产、销售、仓储全链路数字化、精细化管控，持续提升企业运营效率与管理规范化水平。
　　节能降本方面，公司持续推进光伏发电、储能等绿色节能项目落地，优化能源消耗结构，有效降低单位生产能耗与生产成本，持续深化降本增效成果。人才建设方面，公司以岗位胜任力为核心抓手，持续完善人才引进、专业培训、绩效考核与激励机制，全面提升管理、技术、生产、营销各条线团队专业素养与执行力。
　　六、严守合规底线，完善全链条质量管控体系
　　2025年新版《药品生产质量管理规范》药包材附录正式实施，药包材正式纳入药品全生命周期严格监管体系，行业合规门槛、质量标准全面提升。公司紧跟国家药监政策迭代趋势，严格对标最新GMP药包材附录要求，持续迭代优化公司质量管理体系，完善从原材料入厂、生产制造、成品检验到客户交付的全流程质量管控机制。依托完善的合规体系与稳定的产品品质，公司有效适配下游药企一致性评价、集采准入、海外出口等多维度合规要求，坚守企业合规经营底线，保障公司高质量、可持续稳健发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）规模及生产一体化优势
　　经过近四十年的深耕发展，公司已成长为国内药用玻璃管制瓶细分领域的龙头企业之一。公司先后建成四大生产基地，拥有十余座窑炉，产能规模位居行业前列。凭借种类齐全的系列产品、可靠的产品质量、完善的配套服务、数十年稳健发展积累的良好口碑和优良的商业信誉，公司产品销量稳定，规模优势显著。
　　公司已构建起“拉管—制瓶—制盖”高度一体化的纵向整合生产体系，使产品生产不受外购玻管供给的制约，能够快速满足客户的需求，一体化模式的核心价值在于：其一，从源头把控玻管质量，有效提升产品品质的一致性与稳定性；其二，缩短生产周期，提升交付效率，为制药企业提供更为完整的全产业链服务；其三，充分满足制药企业对药包材的个性化定制需求，形成差异化竞争壁垒。
　　（二）品牌和渠道优势
　　公司所属的药包材行业具有显著的品牌驱动特征，品牌是行业内企业核心竞争力的重要组成部分。公司拥有的“正川”字号经过近四十年的发展，逐渐为客户、供应商和社会公众认同与熟识，成为公司一笔宝贵的财富；2014年12月，公司注册证号为1194551的“正川”商标被重庆市工商行政管理局授予为重庆市著名商标；2016年12月，公司生产的“低硼硅玻璃管制注射剂瓶1-50ml”获评“重庆名牌产品”。自2018年以来，公司多次获得“重庆市优秀民营企业”称号，2025年再次获得“重庆市专精特新企业”称号，多次被评为“重庆民营企业科技创新指数100强”。
　　秉承“专注健康产业、致力行业发展、心系客户价值、成就员工夙愿”的企业宗旨，公司自成立以来始终专注于医药包装这一健康民生产业，不断提高产品质量和完善客户服务体系。公司销售和服务网络已经覆盖全国，公司客户群进一步扩大，截至目前合作客户已逾千家，其中包括国药集团、广药集团、华润医药集团、复星医药集团、扬子江药业集团、云南白药集团、无限极等业内多数大中型医药生产企业。药包材行业的特点之一是存在渠道壁垒，即考虑到药品安全性及相容性验证等因素，客户一般不会轻易更换药包材供应商。因此，完善的销售渠道使得公司具备了较大的竞争优势。
　　此外，公司一直在积极拓展医美产品包装市场，与华熙生物、贝泰妮等医美及化妆品类头部企业建立了业务合作关系，进一步扩大了公司业务领域、拓展了业务空间。
　　（三）智能化改造和自动化生产优势
　　公司持续推进生产线的智能化改造与自动化升级，引进并自主改造了全自动精准配料系统、全自动激光在线检测系统、玻璃管包装生产线、自动堆码识别系统、玻璃瓶自动生产线、玻璃瓶自动检测包装线等，率先在同行业中全面实施“配料-拉管-制瓶-检验”全流程自动化作业生产。制瓶方面达到100%自动化生产，精度更高的制瓶设备，从自动插管、制瓶机自动取瓶、站立式退火、自动抓瓶上检测机；并采用360度自动成像，规格尺寸、外观自动检测，实时的数据统计记录和分析，目前拥有药用玻璃瓶制瓶数字化车间和企业技术中心。公司通过实行高度一体化自动化生产，产品质量和合格率有大幅度提升，产品公差尺寸在原基础上大幅度缩减，产品内表面耐水性控制在更低的范围，为高端产品的规模化生产奠定了坚实的制造基础。
　　（四）研发优势
　　公司凭借多年对药用玻璃管制瓶和药用瓶盖持续不断的研发投入，建立了较为完善的技术创新体系。截至报告期末，公司拥有专利技术50项，其中发明专利10项。在不断的研发过程中，公司培养了一批优秀的行业技术人才，使公司拥有强大的人才储备和持续的创新动力。在坚持自主创新的同时，公司充分利用自身技术优势和自产玻璃管材、制瓶的生产一体化优势，公司技术团队利用积累三十余年的拉管窑炉和制瓶生产工艺经验，开展专项技术升级与攻关，解决中高端药用玻璃包装产品的拉管和制瓶技术难题。同时大力引进国内外先进制瓶设备和技术，与国内外多家制瓶设备企业共同进行技术合作和研发，不断对原制瓶设备进行优化改良，使制瓶设备更契合生产工艺需求，带动行业制瓶技术的改造升级。
　　（五）产品优势
　　公司在药用玻璃管制瓶领域拥有全系列产品的覆盖能力，产品线丰富且全面，涵盖中低硼管制注射剂瓶、预灌封注射器组合件、卡式瓶、安瓿、镀膜瓶、口服液体瓶等多种类型和规格，能够充分满足不同客户的差异化需求。公司的管制瓶产品具有优异的密封性、耐腐蚀性、耐高温性和抗压性，能够满足不同客户的需求，充分满足制药企业对药用包装材料的个性化需求。随着全球医药产业尤其是生物制药行业的快速发展，对于高品质、多样化的管制瓶需求也在不断增加，公司紧跟行业趋势，持续进行产品创新与优化，快速响应市场变化，为下游客户提供从传统包材到高端高值包材的一站式产品解决方案。
　　（六）质量优势
　　经过近四十年的深耕发展，公司生产的管制玻璃瓶在同行业中保持较高的品质水准，公司高度重视产品质量的管理，建立了覆盖全生产周期的质量管控体系：在原材料端实施严格的入厂检验，在生产过程中执行自检、互检、巡检的多层管控机制，在后端配合全检、批检、出厂检的终末把关，确保了产品质量的稳定和持续提升，为公司与客户的长期合作奠定了坚定的基础。经过多年发展，公司建立了严格的生产管理流程和完善的质量管理体系，在同行业中率先通过了ISO15378质量管理规范、CNAS实验室的管理体系和技术能力满足ISO17025国际标准，产品安全性高，品质稳定性强，为公司在国内外市场的持续拓展提供了坚实的质量保障。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策性风险
　　公司产品执行我国食药监局颁布的国家标准,当前美国、欧洲、日本等发达国家普遍使用中硼硅药用玻璃包装材料，我国的药包材标准相对较低。随着我国经济发展和广大民众对健康的日益重视，政府可能会对药包材标准进行调整和修改，向欧美等发达国家趋同，不断提高药包材标准。此外，公司的客户为制药企业，随着我国药品出口规模的增加，不排除部分制药企业为满足出口需要而要求公司提升药包材标准的可能。
　　若未来我国的药包材国家标准不断提高，公司的生产工艺和生产设备需不断的升级、调整，如果公司不能持续扩大研发投入，持续提高技术研发水平并持续进行生产工艺升级，对目前的产品快速持续地进行升级换代，则可能会对公司的生产以及销售带来一定的不利影响。
　　2、市场风险
　　（1）行业竞争加剧的风险
　　我国药包材行业企业数量较多、市场化竞争充分。行业内中小企业数量众多，部分企业仍以低价策略参与市场竞争，加剧行业竞争压力。随着行业转型升级加速、头部企业加快扩能布局，中低端产品供给相对充足，价格竞争进一步加剧。同时，药品集中采购政策持续深化，相关影响逐步向上游包材环节传导，对产品价格、订单结构及市场需求带来一定不确定性。若行业竞争格局持续加剧、价格压力进一步凸显，公司可能面临市场份额受压、盈利水平波动的风险。
　　（2）对下游行业依赖的风险
　　公司的客户主要为制药企业，因此，制药行业的景气程度将直接影响公司的经营业绩。若未来制药行业增长放缓或者发生重大不利变化，可能将影响其对药包材料的需求，将直接影响公司的经营业绩，公司存在对下游行业依赖的风险。
　　（3）下游行业客户产品质量问题带来的风险
　　药品作为一种特殊的商品，其产品质量非常重要，一旦药品发生质量问题，对制药企业带来的后果将非常严重。公司的客户主要为知名制药企业，通常具备较为完善的质量管理体系，产品质量可靠性相对较高，但由于药品从生产至最终销售涉及的环节多、流程长，客户在药品生产、存储、运输过程中可能发生影响药品质量安全的突发情况，从而可能引发医药安全事故。若客户产品出现质量问题导致其销量下降，可能间接影响公司相关产品的销售，对公司生产经营造成不利影响。
　　（4）产品被替代风险
　　药用包装产品按照材料大致可以分为玻璃、塑料、橡胶、金属、陶瓷、纸及其他材料等多种类型，公司主要产品为药用玻璃包装材料。玻璃作为传统且具有悠久历史的药包材料，具有化学稳定性良好，耐酸性腐蚀、阻隔性优良，密封性能好，价格相对较低等优点。但随着新材料行业的发展，医药包装行业可能会出现替代现有药包材的新材料，可能导致公司现有产品的市场需求下降，若新材料在性能、成本或合规性方面形成显著优势，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3、管理风险
　　公司自设立以来，资产规模、营业收入保持稳定。随着公司总体经营规模的进一步扩大，公司在资产管理、资源整合、技术开发、市场开拓等方面将面临更大的挑战。如果公司的组织管理体系和人力资源不能满足公司生产经营规模扩大后对管理制度和管理团队的要求，可能影响公司的经营和发展，从而影响股东的投资回报。
　　4、原材料、能源价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为五水硼砂、石英砂、钾长石、纯碱、铝带、丁基胶塞等，主要能源为天然气、电力和液氧。公司的业绩受原材料、能源价格区域性波动的影响较大，公司生产所需主要原材料或能源的价格发生较大波动，及能源价格的区域性差异，将对公司业绩产生较大影响。
　　受国际地缘政治冲突持续影响，加剧全球大宗商品供应及价格波动，推升硼砂、铝带等重要原材料及物流运输成本，加大成本控制压力，可能对公司经营业绩与盈利稳定性产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司专业从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售，是中国医药包装协会理事单位、全国包装标准化技术委员会玻璃容器分技术委员会会员单位、中国疫苗行业协会会员。　　公司生产不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶，并生产各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖，产品主要用于生物制剂、医美注射类产品、中药制剂、化学药制剂的内包装。公司已形成“拉管-制瓶-瓶盖”的高度一体化生产，有效保障了公司产品的品质，为制药企业提供更完整的全产业链服务，充分满足制药企业对药包装材料的个性化需求。　　公司主要产品具体情况如下：　　1.硼硅玻璃管制瓶　　硼硅玻璃管制瓶涵盖玻璃管... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司专业从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售，是中国医药包装协会理事单位、全国包装标准化技术委员会玻璃容器分技术委员会会员单位、中国疫苗行业协会会员。
　　公司生产不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶，并生产各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖，产品主要用于生物制剂、医美注射类产品、中药制剂、化学药制剂的内包装。公司已形成“拉管-制瓶-瓶盖”的高度一体化生产，有效保障了公司产品的品质，为制药企业提供更完整的全产业链服务，充分满足制药企业对药包装材料的个性化需求。
　　公司主要产品具体情况如下：
　　1.硼硅玻璃管制瓶
　　硼硅玻璃管制瓶涵盖玻璃管制注射剂瓶、镀膜瓶、安瓿、口服液体瓶等多种类型，主要用于水针、粉针（包括冻干粉针和普通粉针）等注射剂以及口服液药品、医美注射类产品的内包装。硼硅玻璃管制瓶具有良好的物理化学性能，耐酸、耐碱、耐高温性能，具备与盛装的药品不易发生反应的特点，不污染内装药物；阻隔性优良，密封性能好，满足药品的特殊需要；光洁透明，造型美观；可回收利用，较塑料包装材料后期易处理，不会污染环境。
　　2.钠钙玻璃管制瓶
　　钠钙玻璃管制瓶的材质成分与硼硅玻璃管制瓶的材质成分有所不同，其化学稳定性要低于硼硅玻璃管制瓶，因此主要适用于盛装口服的液体、固体粉剂或片剂等，钠钙玻璃管制瓶的价格相对较低，阻隔性优良，密封性能好，满足药品的特殊需要；可回收利用，较塑料包装材料后期易处理，不会污染环境。
　　3.药用瓶盖
　　公司生产的药用瓶盖主要包括铝盖和铝塑组合盖,与公司生产的药用玻璃瓶配套销售。产品具备高密封性能，可有效保障药品储存安全，同时兼具美观外观与便捷开启特性，市场认可度较高。药用瓶盖是重要的药用包装材料之一，直接关系药品质量与用药安全。
　　4.预灌封注射器组合件、卡式瓶等高值产品
　　目前，在医药包装领域的高端市场前沿，预灌封注射器和卡式瓶等精细化、高品质药品包装较受欢迎，容量一般较小，能够实现精准剂量，主要适用于生物制品、疫苗、胰岛素及高端医美产品等需精确给药的高档药物的包装。预灌封注射器和卡式瓶能降低药品使用过程中可能发生的二次污染风险，通过一体化的设计减少了操作环节，从而提高了用药的便捷性与效率。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所属行业为医药包装材料行业，医药包装材料是医药制剂工业中必不可少的配套环节，医药包装材料与药品是配套产品，受下游医药工业的行业和需求特点影响，医药包装材料行业并没有明显的周期性特点。
　　随着国家经济发展以及国民生活品质提升，国家对药品、包材及辅料行业的质量要求不断提高，行业内不能满足质量和价格的药用玻璃产品将逐渐退出市场，不能与药企进一步深度合作，且不能满足客户个性化需求的企业也将被市场淘汰，行业的集中度将进一步提升，行业头部企业的品牌效应和规模效应逐步凸显。公司是国内药用玻璃行业中同时具备技术、人才、自动化生产及完整的“拉管--制瓶—制盖”一体化生产企业，具备长期在该领域发展的核心竞争力。
　　随着我国人口老龄化的加速以及居民健康意识的提高，药品及保健品市场迎来了广阔的发展空间，也给医药包装材料行业带来了良好的发展机遇。医药包装行业属于规模效益型和技术密集型行业，自2019年12月最新修订的《中华人民共和国药品管理法》开始实施，进一步明确规定：国务院药品监督管理部门在审批药品时，对化学原料药一并审评审批，对相关辅料、直接接触药品的包装材料和容器一并审评，对药品的质量标准、生产工艺、标签和说明书一并核准。由此形成了较为完善的审批监督体系，也构建了行业的准入壁垒。
　　从产业政策来看，2020年5月，国家药监局正式发布《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》等系列文件，文件明确规定：已上市的化学药品注射剂仿制药，未按照与原研药品质量和疗效一致原则审批的品种均需开展一致性评价；且注射剂使用的包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂一致。一致性评价的推进将开启我国药用玻璃产业升级之路，我国是仿制药大国，参比制剂以进口的原研药为主，而国外医药企业已普遍选用中硼硅药用玻璃，一方面文件要求“不得低于参比制剂”，另外一方面，仿制药一致性评价耗时长且成本高，制药企业为尽快通过一致性评价，会尽量选择质量更好的药用包装材料，将对中硼硅药用玻璃产生极大的需求，进一步加速中硼硅药用玻璃替代低硼硅药用玻璃的进程。
　　2025年1月，国家药监局发布了《关于发布〈药品生产质量管理规范（2010年修订）〉药用辅料附录、药包材附录的公告》，药用辅料和药包材作为药品的重要组成部分，其质量直接关系到药品的安全性和有效性。两个附录的发布，将药用辅料和药包材更好地纳入了药品质量整体管理体系中，体现了国家药监局对药品全生命周期监管的持续强化。这一举措不仅适应了监管和产业发展的需求，还有助于提升药用辅料和药包材行业的质量水平，进一步满足产业发展需要，助力医药产业高质量发展。
　　此外，第十一批药品集采政策导向转变显著，从“价格优先”逐渐向“质量价格并举”转变，优化竞价规则，引导行业理性竞争，推动行业向高质量发展转型。报告期内，药用玻璃包装行业紧跟医药行业发展步伐，产品升级换代趋势明显。医药市场对药品质量和安全性的要求不断提高，促使药用玻璃包装企业不断提升产品质量，推动产品升级换代，以满足市场对高质量药包材的需求。随着医药行业的持续发展和居民对药品质量安全要求的提升，药用玻璃包装市场规模有望进一步扩大。尤其是在生物制剂、医美注射类等高端市场的带动下，高端药用玻璃产品的市场需求将呈现快速增长态势。公司已全面布局高端药用玻璃产品，积极与国内外知名药企建立长期稳定的合作关系，深入了解客户需求，提供个性化的解决方案，不断提升品牌知名度和市场占有率。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，医药行业政策改革持续深化，集采常态化、医保控费稳步推进，下游制药企业降本需求向上游传导，药包材行业整体进入结构调整、量价承压的转型周期，行业发展面临阶段性调整压力。面对行业转型期的复杂挑战，公司始终秉持“精准服务赢客户，精耕细作铸根基，创新驱动促发展”的经营指导思想，坚守药包材主业，稳步推进高端产品布局与海外市场拓展。报告期内，受医药集采政策持续深化、医保支付改革稳步推进、行业竞争日趋激烈及下游客户需求波动等多重因素影响，公司部分产品价格承压、销量有所下滑，营业收入及毛利润较上年同期相比有所下降。
　　报告期内，公司实现营业收入66,437.23万元，比上年同期减少17.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1,890.38万元，比上年同期减少64.50%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,108.12万元，比上年同期减少77.52%。尽管整体业绩表现受行业宏观环境影响未及预期，公司仍在新兴业务培育、海外市场拓展及技术创新等方面取得阶段性成果，为后续可持续发展奠定了坚实基础。
　　　　一、新兴业务培育取得成效，产品结构持续优化
　　面对国内药包材市场需求波动、中低端产品竞争激烈的宏观环境，公司将新兴业务培育作为转型升级的重要抓手，加大预灌封相关业务的技术攻关力度，强化供应链协同能力，突破多项生产技术瓶颈，现已完全具备预灌封注射器、卡式瓶、免洗免灭西林瓶等多种高端产品的规模化生产制造能力，产品线覆盖0.5ML至10ML等各类规格，能够满足下游创新药企、生物制剂企业的多元化需求，契合行业高端化发展趋势。报告期内，新兴业务产销量较去年同期实现增长，高端产品销售取得进展，其中预灌封注射器组合件、免洗免灭西林瓶、卡式瓶组合件等高端产品销量稳步攀升，为公司业务结构持续优化提供了重要支撑，符合药包材行业中硼硅替代、高端化升级的政策导向与市场需求。
　　二、海外市场拓展迅速，国际化布局稳步推进
　　公司积极响应国家药包材“走出去”战略，紧抓“十四五”收官与“十五五”谋篇布局阶段医药出海政策机遇，加大海外市场开发力度，聚焦欧洲、东南亚、中亚、非洲等重点区域，精准对接海外客户需求，逐步拓展海外销售网络。报告期内，公司已在上述区域的多个国家实现产品销售，在海外市场形成了一定的品牌影响力和客户基础，海外业务收入实现稳步增长，国际化布局有序推进。
　　三、技术创新成果突出，核心竞争力持续巩固
　　公司始终将技术创新作为核心发展战略，持续开展技术攻关，取得多项重要突破，进一步巩固了公司在硼硅玻璃管制瓶细分领域的竞争优势。在窑炉技术方面，对中硼硅玻璃窑炉进行工艺改进，显著提升生产效率；钠钙玻璃窑炉实现全自动化生产及检验，减少人为操作误差，提高产品质量与生产稳定性，契合行业精益生产、提质增效的发展方向。产品技术方面，聚焦中硼硅安瓿、注射剂瓶及预灌封注射器组合件等核心产品，持续优化生产工艺，进一步提升生产效率和产品合格率，同时紧跟中硼硅玻璃全面替代低硼硅玻璃的政策导向，强化高端产品技术储备，为后续拓展高端市场奠定基础。
　　四、质量体系持续升级，合规管理水平不断提升
　　2025年，《药品生产质量管理规范（2010修订）》药用辅料附录、药包材附录正式发布，将药包材更好地纳入药品质量整体管理体系，对药包材企业的质量管理提出了更高要求，其中“可追溯”“变更”“确认和验证”等成为质量管理的关键要素。公司紧抓住政策契机，积极推进质量管理体系转型升级，并初步完成转型。报告期内，公司顺利通过ISO15378的年度审核，永成公司顺利通过ISO9001、ISO15378、CNAS及预灌封注射器ISO13485质量管理体系年度审核，较好契合药包材附录借鉴国际标准的要求。同时，公司根据药包材附录相关要求，与ISO9001、ISO15378、ISO13485等原有体系文件进行深度融合，在各部门的积极配合下，于2025年11月完成全部文件的换版升级工作；2025年6月完成笔式注射器组合件中国CDE及美国DMF备案工作，2025年7月完成笔式注射器用铝帽CDE备案工作，进一步拓宽了产品市场准入范围。此外，公司进一步加强质量监测和反馈机制建设，持续深化全面质量管理，强化生产全流程质量管控，确保产品质量符合国家法规、行业标准及客户要求，有效防范质量风险。
　　五、供应链管理持续优化，节能降本成效显著
　　在供应链管理方面，公司坚持“降本增效、风险防控”的原则，深化供应商协同管理，对询价、报价、比价等核心应用节点进行全面优化，提高供应链管理透明度和效率，增强供应链抗风险能力。此外，公司如期完成光伏及储能项目的引进与建设，节能降本成效显著，在降低经营成本的同时践行绿色发展理念，提升企业可持续发展能力。
　　六、品牌建设与组织优化协同推进，支撑战略落地
　　品牌建设方面，公司积极参与国内外行业展会及交流活动，加强与客户的沟通对接，提升公司品牌知名度和行业影响力，为市场拓展奠定良好基础。组织优化方面，公司对各销售部组织架构进行全面优化，明确各部门业务定位、职责分工及发展方向，理顺业务流程，提升团队执行力，为公司“11313”战略落地提供了坚实的组织支撑，推动销售团队专业化、精细化发展，更好地应对市场竞争。
　　七、信息化建设持续深化，数字化管理水平提升
　　公司高度重视信息化建设，将数字化转型作为提升经营管理效率的重要抓手，持续推进各业务板块信息化系统升级与功能拓展。制瓶生产信息化系统功能进一步完善，实现检验机检测数据的系统上传与归类统计分析，为排查质量缺陷、优化生产工艺提供数据支撑；营销CRM管理系统优化升级，实现发货、收款、开票等环节的消息通知推送，完成销售回款计划与实际偏差统计及系统菜单优化，提升营销管理效率和客户服务水平。采购信息化方面，SRM供应商管理平台顺利落地运行，推动价格招标、订单协同等核心采购环节实现线上化、透明化管理，提升采购全流程工作效率，降低供应链运营风险，推动公司精细化、数字化管理。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）规模及生产一体化优势
　　经过近四十年的发展，公司现为行业内药用玻璃管制瓶细分行业的龙头企业之一。公司先后建成四大生产基地，投产十余座窑炉，是行业内规模最大的药用玻璃管制瓶生产企业之一。凭借种类齐全的系列产品、可靠的产品质量、完善的配套服务、数十年稳健发展积累的良好口碑和优良的商业信誉，公司产品销量稳定，具有规模优势。
　　公司已形成“拉管-制瓶-制盖”的高度一体化生产，使产品生产不受外购玻管供给的限制，快速满足客户的需要，有助于公司控制玻管质量、提高产品品质。有效保障了公司产品的品质，为制药企业提供更完整的全产业链服务，充分满足制药企业对药包装材料的个性化需求。
　　（二）品牌和渠道优势
　　公司所属的药包材行业属于大消费类行业，品牌是行业内企业的核心竞争力之一，公司拥有的“正川”字号经过近四十年的发展，逐渐为客户、供应商和社会公众认同与熟识，成为公司一笔宝贵的财富；2014年12月，公司注册证号为1194551的“正川”商标被重庆市工商行政管理局授予为重庆市著名商标；2016年12月，公司生产的“低硼硅玻璃管制注射剂瓶1-50ml”获评“重庆名牌产品”。自2018年以来，公司多次获得“重庆市优秀民营企业”称号，2025年再次获得“重庆市专精特新企业”称号，多次被评为“重庆民营企业科技创新指数100强”
　　秉承“专注健康产业、致力行业发展、心系客户价值、成就员工夙愿”的企业宗旨，公司自成立以来始终专注于医药包装这一健康民生产业，通过不断提高产品质量和完善客户服务体系。公司销售和服务网络已经覆盖全国，公司客户群进一步扩大，截止目前合作客户已逾千家，其中包括国药集团、广药集团、华润医药集团、复星医药集团、扬子江药业集团、云南白药集团、无限极等业内多数大中型医药生产企业。药包材行业的特点之一是存在渠道壁垒，即考虑到药品安全性及相容性验证等因素，客户一般不会轻易更换药包材供应商。因此，完善的销售渠道使得公司具备了较大的竞争优势。
　　此外，公司一直在积极拓展医美产品包装市场，与华熙生物、贝泰妮等医美及化妆品类头部企业建立了业务合作关系，进一步扩大了公司业务领域、拓展了业务空间。
　　（三）智能化改造和自动化生产优势
　　公司引进并自主改造了全自动精准配料系统、全自动激光在线检测系统、玻璃管包装生产线、自动堆码识别系统、玻璃瓶自动生产线、玻璃瓶自动检测包装线等，率先在同行业中全面实施“配料-拉管-制瓶-检验”全流程自动化作业生产。制瓶方面达到100%自动化生产，精度更高的制瓶设备，从自动插管、制瓶机自动取瓶、站立式退火、自动抓瓶上检测机；并采用360度自动成像，规格尺寸、外观自动检测，实时的数据统计记录和分析，目前拥有药用玻璃瓶制瓶数字化车间和企业技术中心。公司通过实行高度一体化自动化生产，产品质量和合格率有大幅度提升，产品公差尺寸在原基础上大幅度缩减，产品内表面耐水性控制在更低的范围。
　　（四）研发优势
　　公司凭借多年对药用玻璃管制瓶和药用瓶盖持续不断的研发投入，建立了较为完善的技术创新体系。截至报告期末，公司拥有专利技术55项，其中发明专利10项。在不断的研发过程中，公司培养了一批优秀的行业技术人才，使公司拥有强大的人才储备和持续的创新动力。在坚持自主创新的同时，公司充分利用自身技术优势和自产玻璃管材、制瓶的生产一体化优势，公司技术团队利用积累三十余年的拉管窑炉和制瓶生产工艺经验，开展专项技术升级与攻关，解决中高端药用玻璃包装产品的拉管和制瓶技术难题。同时大力引进国内外先进制瓶设备和技术，与国内外多家制瓶设备企业共同进行技术合作和研发，不断对原制瓶设备进行优化改良，使制瓶设备更符合生产工艺需求，带动行业制瓶技术的改造升级。
　　（五）产品优势
　　公司在药用玻璃管制瓶领域拥有全系列产品的覆盖，产品线丰富且全面，涵盖中低硼管制注射剂瓶、预灌封注射器组合件、卡式瓶、安瓿、镀膜瓶、口服液体瓶等多种类型和规格。公司的管制瓶产品具有优异的密封性、耐腐蚀性、耐高温性和抗压性，能够满足不同客户的需求，充分满足制药企业对药包装材料的个性化需求。随着全球医药产业尤其是生物制药行业的快速发展，对于高品质、多样化的管制瓶需求也在不断增加，公司紧跟行业趋势，不断创新和优化产品，快速满足市场的变化。
　　（六）质量优势
　　公司经过近四十年的深耕发展，公司生产的管制玻璃瓶在同行业中均居领先优势，公司高度重视产品质量的管理，从原材料到生产过程中的自检、互检、巡检管理控制，配合后端的全检、批检、出厂检的管理，确保了产品质量的稳定和持续提升，为公司与客户的长期合作奠定了坚定的基础。经过多年发展，公司建立了严格的生产管理流程和完善的质量管理体系，在同行业中率先通过了ISO15378质量管理规范、CNAS实验室的管理体系和技术能力满足ISO17025国际标准，产品安全性高，品质稳定性强。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入66,437.23万元，比上年同期减少17.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1,890.38万元，比上年同期减少64.50%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,108.12万元，比上年同期减少77.52%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　医药包装材料种类繁多、市场需求量大，行业在竞争格局上呈现出企业数量众多、大型企业与中小型企业并存、经营分散、竞争充分等特点。药用玻璃生产企业中，多数生产企业在技术研发、产品升级、环保和自动化生产等方面投入不足。公司是国内药用玻璃行业中少数几家同时具备技术、人才、自动化生产和完整产品体系的生产者之一。
　　随着国家供给侧结构性改革持续深入、医药监管体制不断完善、监管标准逐步与国际接轨，药用玻璃行业迎来新一轮洗牌与高质量发展转型期。国家持续强化对医药包材行业的监管力度，2025年版《中华人民共和国药典》及《药品生产质量管理规范（2010修订）》药包材附录的严格执行，进一步提高了药用玻璃行业的准入门槛，对产品质量、生产规范、环保标准提出了更高要求。在此背景下，技术水平较低、规范意识较差的企业将难以适应市场的快速发展，逐步被市场环境所淘汰，而行业的规范程度和技术水平及产业集中度将持续提升，规范化、规模化、集中化已成为药用玻璃行业未来发展的必然趋势。
　　随着国家经济发展以及国民生活品质的不断提升，国家对药品、包材及辅料行业的质量要求不断提高，产业将加速转型升级。在药品集采政策从"价格优先"向"质量价格并举"转变的导向下，下游客户对药包材的质量要求显著提升。从需求端看，中高端药用玻璃包装产品的市场需求不断扩大，生物制剂、疫苗、医美注射类等高附加值药品的快速发展，对药包材的性能提出更高的要求。中硼硅管制瓶凭借其更高的精度、更好的化学稳定性、更高的强度在未来下游需求市场中具有较大竞争力。尤其是在生物制剂、创新药等高端市场的带动下，高端药用玻璃产品的市场需求呈现快速增长态势。
　　注射剂一致性评价的推进加速了我国药用玻璃从低硼硅玻璃向中硼硅玻璃转换的产业升级之路。自2020年《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》发布以来，注射剂包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂的要求，直接推动了中硼硅玻璃的加速替代。从历次集采中标结果看，采用中硼硅作为包材的注射剂占据主导地位。资金实力更为雄厚、技术研发能力更强的头部企业，其竞争优势相较于中小企业更加明显。此外，随着医药原辅料包材关联审评审批制度的正式落地及推进，下游药品生产企业更换包材供应商需要将产品重新进行关联审评报批，申报时间长达6个月到两年，成本较高且存在较大的不确定性。下游药品生产企业与药包材生产企业的合作黏性显著提升，下游药企更倾向于选择行业内规模较大、质量稳定、品牌影响力强、合规能力突出的药包材生产企业建立长期稳定的合作关系，行业“强者恒强”的发展态势愈发明显，头部企业的品牌效应、规模效应及技术优势将持续凸显，行业集中度有望进一步提升。
　　从市场发展空间看，在政策引导、技术突破和需求升级共同作用下，我国中硼硅药用玻璃产业实现较快发展，与国际成熟市场相比仍存在较大提升空间，未来增长潜力巨大。随着注射剂一致性评价的持续推进、高端药品产能的不断释放及行业技术的不断成熟，未来我国中硼硅玻璃渗透率预计仍有较大提升空间。
　　作为行业内药用玻璃管制瓶细分行业的龙头企业之一，公司在规模、资金、渠道等方面已形成自身的竞争优势，具有较强的抗风险能力。同时公司立足于“拉管-制瓶-制盖”的高度一体化生产优势，不断提升技术，为拓展中硼硅中高端市场奠定坚实的技术基础，适应药包装材料行业转型升级的要求。报告期内，公司在预灌封注射器、卡式瓶、免洗免灭西林瓶等高端产品领域实现市场突破，海外业务稳步拓展，技术创新成果持续转化，为把握行业升级机遇奠定了坚实基础。公司通过过去几年的提前部署和积极应对，已经为在复杂多变的竞争环境中抢抓机遇、实现企业新的跨越发展奠定了坚实的基础。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续围绕“转型升级、多元化”的战略规划，结合“11313”三年战略规划目标，通过实施技术创新战略、行业价值链提升战略、市场拓展战略、人才发展战略、成本领先战略、并购联盟战略等，持续推进精益生产模式，提升公司工艺技术及研发水平、提升产品结构及市场结构，夯实管制瓶行业领先地位，寻找、选择高增长的未来发展业务或产品，提升公司盈利能力和可持续发展能力，打造具有一流竞争力的包装材料集团。
　　此外，公司对未来中硼硅玻璃各类产品的发展有着明确的中长期规划，公司计划建设8座中硼硅窑炉，并达到5万吨中硼硅玻璃管的产能，实现150亿支管制瓶的年产能。中硼硅玻璃产品及高端包材（预灌封注射器、卡式瓶、免洗免灭注射剂瓶）等产能布局有助于巩固公司在管制瓶行业的领先地位，更将为公司带来更为丰富的中高端市场产品线，满足市场日益多样化的需求。随着前述产品产能的逐步提升，公司的市场影响力将进一步增强，盈利能力也将得到显著提升。同时，公司还将积极探索新的市场领域和合作机会，以开放包容的姿态与各方携手共进，共同推动药用包装材料行业的发展。
　　(三)经营计划
　　2026年，面对宏观经济放缓、行业竞争加剧的严峻挑战，公司确定以“精准服务稳客户，精耕细作强内控，研技赋能提品质，育才蓄力启征程”为年度经营指导思想，力争通过精准服务稳固客户基础，通过精细化管理强化内部控制，通过技术研发提升产品品质，通过人才培养蓄力未来发展，全面推动公司战略目标的实现。
　　当前，医药行业高质量发展进程持续推进，创新药与CXO板块保持较高景气度，药包材行业高端化、国际化趋势愈发明显。随着医药产业出海支持政策不断落地，中硼硅玻璃替代低硼硅玻璃的政策红利持续释放，为药包材企业带来了新的发展机遇。但同时，集采政策的持续深化、行业竞争的日益激烈、原材料价格的波动等因素，仍将给公司经营发展带来挑战。公司将立足自身优势，聚焦核心业务，重点推进以下工作：
　　　　一、深化战略执行，提升经营落地能力
　　全面贯彻“精准、精耕、创新、聚力”八字方针，深度融入“11313”战略规划，主动应对行业变化，加快转型升级步伐。以“固本、利器、强人、拓疆”为战略大思维，稳固基本盘，同步启动创新药配套包装、医美领域包装、国际贸易三大板块的深度布局和战略推进,力求年度经营目标顺利达成。
　　二、加快培育新兴业务，做强高端产品体系
　　紧抓创新药商业化放量、生物制剂与医美市场高速增长的历史机遇，全力提升预灌封注射器、卡式瓶、免洗免灭西林瓶等高端产品的市场份额。加快推动高端产品的规模化生产与销售，持续优化产品结构，摆脱同质化竞争困境，确保高端产品实现销售突破。
　　三、稳步推进国际化，拓展海外市场空间
　　积极响应药包材“走出去”战略，持续深耕欧洲、东南亚、中亚、非洲等目标市场，加速全球化布局。推动中高端产品出口，加速高附加值产品走向国际市场。加大全球合作伙伴网络建设力度，确保全球代理体系成型，强化海外品牌建设，提升海外业务占比，有效应对国际市场竞争与政策风险。
　　四、强化技术创新驱动，巩固核心竞争优势
　　以“技术赋能生产”及“创新技术突破”为核心，聚焦中硼硅玻璃窑炉工艺优化、钠钙玻璃自动化生产等关键技术领域，持续提升核心技术研发能力。设立关键攻关专项，力争在关键技术瓶颈上取得突破，巩固公司在管制瓶细分领域的竞争优势。
　　五、优化供应链与运营管理，推进数字化与降本增效
　　深化供应商协同管理，持续推动信息化建设，推进SRM供应商管理平台、CRM营销管理系统、制瓶生产信息化系统的功能拓展与数据应用升级，实现全链路数字化管理。持续推进光伏发电、储能等节能项目，进一步推进降本增效，提升生产效率和成本管控水平。强化团队建设，以岗位胜任力为抓手，完善人才引进、培训与绩效管理机制，提升团队专业能力。
　　六、完善质量管控体系，坚守合规发展底线
　　紧跟《药品生产质量管理规范》药包材附录的政策要求，严守质量标准与行业规范，持续完善质量管理体系。强化质量风险防控，运用信息化手段开展质量数据监测与分析，推动质量管理的精准改善。持续深化全面质量管理工作，助力公司实现高质量可持续发展。
　　2026年是公司实施“11313”战略规划的关键之年。尽管外部环境依然复杂严峻，但公司已为应对挑战、抢抓机遇做好相应准备。公司将紧紧围绕年度经营指导思想，立足自身优势，聚焦核心业务，全力推进各项工作落地见效，努力提升经营业绩，回报全体股东和投资者。
　　(四)可能面对的风险
　　1、政策性风险
　　公司产品执行我国食药监局颁布的国家标准,美国、欧洲、日本等发达国家普遍使用中硼硅药用玻璃包装材料，我国的药包材标准相对较低。随着我国经济发展和广大民众对健康的日益重视，政府可能会对药包材标准进行调整和修改，向欧美等发达国家趋同，不断提高药包材标准。此外，公司的客户为制药企业，随着我国药品出口规模的增加，不排除部分制药企业为满足出口需要而要求公司提升药包材标准的可能。
　　若未来我国的药包材国家标准不断提高，公司的生产工艺和生产设备需不断的升级、调整，如果公司不能持续扩大研发投入，持续提高技术研发水平并持续进行生产工艺升级，对目前的产品快速持续地进行升级换代，则可能会对公司的生产以及销售带来一定的不利影响。
　　2、市场风险
　　（1）行业竞争加剧的风险
　　我国药包材行业企业数量较多、市场化竞争充分。行业内中小企业数量众多，部分企业仍以低价策略参与市场竞争，加剧行业竞争压力。随着行业转型升级加速、头部企业加快扩能布局，中低端产品供给相对充足，价格竞争进一步加剧。同时，药品集中采购政策持续深化，相关影响逐步向上游包材环节传导，对产品价格、订单结构及市场需求带来一定不确定性。若行业竞争格局持续加剧、价格压力进一步凸显，公司可能面临市场份额受压、盈利水平波动的风险。
　　（2）对下游行业依赖的风险
　　公司的客户主要为制药企业，因此，制药行业的景气程度将直接影响公司的经营业绩。若未来制药行业增长放缓或者发生重大不利变化，可能将影响其对药包材料的需求，将直接影响公司的经营业绩，公司存在对下游行业依赖的风险。
　　（3）下游行业客户产品质量问题带来的风险
　　药品作为一种特殊的商品，与人们的身体健康乃至生命安全密切相关，其产品质量非常重要，一旦药品发生质量问题，对制药企业带来的后果将非常严重。公司的客户主要为知名制药企业，虽然其一般拥有良好的质量控制管理体系，产品质量可靠性相对较高，但由于药品从生产至最终销售涉及的环节多、流程长，客户在药品生产、存储、运输过程中可能发生影响药品质量安全的情况，从而可能导致医药安全事故。因此公司存在因客户产品出现质量问题、销量下降从而影响公司产品销售的情况，对公司生产经营造成不利影响。
　　（4）产品被替代风险
　　药用包装产品按照材料大致可以分为玻璃、塑料、橡胶、金属、陶瓷、纸及其它材料等，公司主要产品为药用玻璃包装材料。玻璃作为传统且具有悠久历史的药包材料，具有化学稳定性良好，耐酸性腐蚀、阻隔性优良，密封性能好，价格相对较低等优点。但随着新材料行业的发展，医药包装行业可能会出现替代现有药包材的新材料，可能导致公司现有产品的市场需求下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3、管理风险
　　公司自设立以来，资产规模、营业收入保持稳定。随着公司总体经营规模的进一步扩大，公司在资产管理、资源整合、技术开发、市场开拓等方面将面临更大的挑战。如果公司的组织管理体系和人力资源不能满足公司生产经营规模扩大后对管理制度和管理团队的要求，将影响公司的经营和发展，从而影响股东的投资回报。
　　4、原材料、能源价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为五水硼砂、石英砂、钾长石、纯碱、铝带、丁基胶塞等，主要能源为天然气、电力和液氧。公司的业绩受原材料、能源价格波动的影响较大，公司生产所需主要原材料或能源的价格发生较大波动，及能源价格的区域性差异，将对公司业绩产生较大影响。
　　受国际地缘政治冲突持续影响，加剧全球大宗商品供应及价格波动，推升硼砂、铝带等重要原材料及物流运输成本，加大成本控制压力，可能对公司经营业绩与盈利稳定性产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业情况　　公司所属行业为医药包装材料行业，医药包装材料是医药制剂工业中必不可少的配套环节，医药包装材料与药品是配套产品，受下游医药工业的行业和需求特点影响，医药包装材料行业并没有明显的周期性特点。　　随着国家经济发展以及国民生活品质提升，国家对药品、包材及辅料行业的质量要求不断提高，行业内不能满足质量和价格的药用玻璃产品将逐渐退出市场，不能与药企进一步深度合作，且不能满足客户个性化需求的企业也将被市场淘汰，行业的集中度将进一步提升，行业头部企业的品牌效应和规模效应逐步凸显。公司是国内药用玻璃行业中同时具备技术、人才、自动化生产及完整... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况
　　公司所属行业为医药包装材料行业，医药包装材料是医药制剂工业中必不可少的配套环节，医药包装材料与药品是配套产品，受下游医药工业的行业和需求特点影响，医药包装材料行业并没有明显的周期性特点。
　　随着国家经济发展以及国民生活品质提升，国家对药品、包材及辅料行业的质量要求不断提高，行业内不能满足质量和价格的药用玻璃产品将逐渐退出市场，不能与药企进一步深度合作，且不能满足客户个性化需求的企业也将被市场淘汰，行业的集中度将进一步提升，行业头部企业的品牌效应和规模效应逐步凸显。公司是国内药用玻璃行业中同时具备技术、人才、自动化生产及完整的“拉管--制瓶—制盖”一体化生产企业，具备长期在该领域发展的核心竞争力。
　　随着我国人口老龄化的加速以及居民健康意识的提高，药品及保健品市场迎来了广阔的发展空间，也给医药包装材料行业带来了良好的发展机遇。医药包装行业属于规模效益型和技术密集型行业，自2019年12月最新修订的《中华人民共和国药品管理法》开始实施，进一步明确规定：国务院药品监督管理部门在审批药品时，对化学原料药一并审评审批，对相关辅料、直接接触药品的包装材料和容器一并审评，对药品的质量标准、生产工艺、标签和说明书一并核准。由此形成了较为完善的审批监督体系，也构建了行业的准入壁垒。
　　从产业政策来看，2020年5月，国家药监局正式发布《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》等系列文件，文件明确规定：已上市的化学药品注射剂仿制药，未按照与原研药品质量和疗效一致原则审批的品种均需开展一致性评价；且注射剂使用的包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂一致。一致性评价的推进将开启我国药用玻璃产业升级之路，我国是仿制药大国，参比制剂以进口的原研药为主，而国外医药企业已普遍选用中硼硅药用玻璃，一方面文件要求“不得低于参比制剂”，另外一方面，仿制药一致性评价耗时长且成本高，制药企业为尽快通过一致性评价，会尽量选择质量更好的药用包装材料，将对中硼硅药用玻璃产生极大的需求，进一步加速中硼硅药用玻璃替代低硼硅药用玻璃的进程。
　　2025年1月，国家药监局发布了《关于发布〈药品生产质量管理规范（2010年修订）〉药用辅料附录、药包材附录的公告》，药用辅料和药包材作为药品的重要组成部分，其质量直接关系到药品的安全性和有效性。两个附录的发布，将药用辅料和药包材更好地纳入了药品质量整体管理体系中，体现了国家药监局对药品全生命周期监管的持续强化。这一举措不仅适应了监管和产业发展的需求，还有助于提升药用辅料和药包材行业的质量水平，进一步满足产业发展需要，助力医药产业高质量发展。
　　此外，第十一批药品集采政策导向转变显著，从“价格优先”逐渐向“质量价格并举”转变，优化竞价规则，引导行业理性竞争，推动行业向高质量发展转型。报告期内，药用玻璃包装行业紧跟医药行业发展步伐，产品升级换代趋势明显。医药市场对药品质量和安全性的要求不断提高，药包材企业纷纷加大研发投入，推动产品向高端化方向发展。随着医药行业的持续发展和居民对药品质量安全要求的提升，药用玻璃包装市场规模有望进一步扩大。尤其是在生物制剂、医美注射类等高端市场的带动下，高端药用玻璃产品的市场需求将呈现快速增长态势。公司已全面布局高端药用玻璃产品，积极与国内外知名药企建立长期稳定的合作关系，深入了解客户需求，提供个性化的解决方案，不断提升品牌知名度和市场占有率。
　　(二)主营业务情况
　　公司专业从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售，是中国医药包装协会理事单位、全国包装标准化技术委员会玻璃容器分技术委员会会员单位、中国疫苗行业协会会员。
　　公司生产不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶，并生产各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖，产品主要用于生物制剂、医美注射类产品、中药制剂、化学药制剂的内包装。公司已形成“拉管-制瓶-瓶盖”的高度一体化生产，有效保障了公司产品的品质，为制药企业提供更完整的全产业链服务，充分满足制药企业对药包装材料的个性化需求。
　　公司主要产品具体情况如下：
　　1.硼硅玻璃管制瓶
　　硼硅玻璃管制瓶涵盖玻璃管制注射剂瓶、镀膜瓶、安瓿、口服液体瓶等多种类型，主要用于水针、粉针（包括冻干粉针和普通粉针）等注射剂以及口服液药品、医美注射类产品的内包装。硼硅玻璃管制瓶具有良好的物理化学性能，耐酸、耐碱、耐高温性能，具备与盛装的药品不易发生反应的特点，不污染内装药物；阻隔性优良，密封性能好，满足药品的特殊需要；光洁透明，造型美观；可回收利用，较塑料包装材料后期易处理，不会污染环境。
　　2.钠钙玻璃管制瓶：
　　钠钙玻璃管制瓶的材质成分与硼硅玻璃管制瓶的材质成分有所不同，其化学稳定性要低于硼硅玻璃管制瓶，因此主要适用于盛装口服的液体、固体粉剂或片剂等，钠钙玻璃管制瓶的价格相对较低，阻隔性优良，密封性能好，满足药品的特殊需要；可回收利用，较塑料包装材料后期易处理，不会污染环境。
　　3.药用瓶盖
　　公司生产的药用瓶盖主要包括铝盖和铝塑组合盖,与公司生产的药用玻璃瓶配套销售，具有高密封性能，同时美观的外观和便捷的开启方式，得到了客户的广泛认可。瓶盖是较为重要的药用包装材料之一，随着药用包装材料行业的发展，产品市场需求增长迅速。
　　4.预灌封注射器组合件、卡式瓶等高值产品
　　目前，在医药包装领域的高端市场前沿，预灌封注射器和卡式瓶等精细化、高品质药品包装较受欢迎，容量一般较小，能够实现精准剂量，主要适用于生物制品、疫苗、胰岛素及高端医美产品等需精确给药的高档药物的包装。预灌封注射器和卡式瓶能降低药品使用过程中可能发生的二次污染风险，通过一体化的设计减少了操作环节，从而提高了用药的便捷性与效率。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司继续受医药集采政策深化、医保支付改革及医药市场竞争加剧等多重因素影响，导致下游客户市场需求波动，部分产品价格下行，产品销量减少，公司营业收入和毛利润有所下降。报告期内，公司实现营业收入32,366.77万元，比上年同期减少29.75%；实现归属于上市公司股东的净利润1,408.83万元，比上年同期减少68.26%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,021.10万元，比上年同期减少74.95%。
　　面对诸多挑战，公司秉持以“精准服务赢客户、精耕细作铸根基、创新驱动促发展”的经营指导思想，始终坚持以客户为中心，强化基础管理，推动技术创新，在新兴业务培育、海外市场拓展、技术创新突破、质量体系建设以及运营效率提升等多个方面均取得一定进步。
　　报告期内公司主要完成以下工作：
　　一、新兴业务培育成效显著
　　公司加大力度攻克预灌封相关业务的技术难题，并强化供应链协同能力。现已完全具备预灌封注射器、卡式瓶、免洗免灭西林瓶等多种产品的规模化生产制造能力，产品线覆盖0.5ML至10ML等各类规格。报告期内，新兴业务产销量较去年同期显著增长，为公司业务结构持续优化奠定基础。
　　二、海外市场拓展迅速
　　公司积极响应药包材“走出去”的战略，加大海外市场开发力度。报告期内，公司已在欧洲、南美、东南亚、中亚等地区近20个国家实现销售，在海外市场形成一定品牌影响力。此外，公司将在中国香港设立全资子公司，依托香港的地域优势，进一步加强公司与国际市场的合作交流及海外业务拓展。
　　三、技术创新成果突出
　　公司在技术创新领域持续深耕，积极开展技术攻关工作，取得重要突破性成果。在窑炉技术方面，中硼硅玻璃窑炉通过改进工艺实现了生产效率显著提升，钠钙玻璃窑炉实现了全自动化生产及检验，提高了产品质量与稳定性。在产品技术方面，公司聚焦中硼硅安瓿和注射剂瓶等核心产品，持续优化生产技术与工艺，进一步提升生产效率，巩固了公司在硼硅玻璃管制瓶细分领域的竞争优势。
　　四、质量体系持续升级
　　公司紧跟《药品生产质量管理规范（2010修订）》药用辅料附录、药包材附录发布的政策契机，全力推进质量管理体系转型升级工作，目前已初步完成转型。同时，公司进一步加强质量监测和反馈机制建设，持续深化全面质量管理工作，确保产品质量始终符合高标准要求。
　　五、组织体系及供应链管理持续优化
　　公司进一步优化组织体系，对营销管理、生产计划管理、运营管理进行架构重组及业务流程优化，进一步提升了整体运营效率。在供应链管理方面，公司深化供应商协同管理，对询价、报价、比价等应用节点进行了全面优化，提高了供应链管理的透明度，有效降低了采购成本。此外，公司光伏发电项目成功投用，为2025年能源降本目标的实现提供了有力保障，同时积极筹备储能项目，进一步推进节能降本工作。
　　2025年下半年，公司将继续推行精益管理，加大降本增效力度，强化市场拓展与客户服务，深化技术创新与产品研发，积极应对各种挑战，努力实现经营业绩的回升与可持续发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）规模及生产一体化优势
　　经过近四十年的发展，公司现为行业内药用玻璃管制瓶细分行业的龙头企业之一。公司先后建成四大生产基地，投产十余座窑炉，是行业内规模最大的药用玻璃管制瓶生产企业之一。凭借种类齐全的系列产品、可靠的产品质量、完善的配套服务、数十年稳健发展积累的良好口碑和优良的商业信誉，公司产品销量稳定，具有规模优势。
　　公司已形成“拉管-制瓶-制盖”的高度一体化生产，使产品生产不受外购玻管供给的限制，快速满足客户的需要，有助于公司控制玻管质量、提高产品品质。有效保障了公司产品的品质，为制药企业提供更完整的全产业链服务，充分满足制药企业对药包装材料的个性化需求。
　　（二）品牌和渠道优势
　　公司所属的药包材行业属于大消费类行业，品牌是行业内企业的核心竞争力之一，公司拥有的“正川”字号经过近四十年的发展，逐渐为客户、供应商和社会公众认同与熟识，成为公司一笔宝贵的财富；2014年12月，公司注册证号为1194551的“正川”商标被重庆市工商行政管理局授予为重庆市著名商标；2016年12月，公司生产的“低硼硅玻璃管制注射剂瓶1-50ml”获评“重庆名牌产品”。自2018年以来，公司多次获得“重庆市优秀民营企业”称号，2022年获得“重庆市专精特新企业”称号，2023年被评为“重庆民营企业科技创新指数100强”。
　　秉承“专注健康产业、致力行业发展、心系客户价值、成就员工夙愿”的企业宗旨，公司自成立以来始终专注于医药包装这一健康民生产业，通过不断提高产品质量和完善客户服务体系。公司销售和服务网络已经覆盖全国，公司客户群进一步扩大，截止目前合作客户近千家，其中包括国药集团、广药集团、华润医药集团、复星医药集团、扬子江药业集团、云南白药集团、无限极等业内多数大中型医药生产企业。药包材行业的特点之一是存在渠道壁垒，即考虑到药品安全性及相容性验证等因素，客户一般不会轻易更换药包材供应商。因此，完善的销售渠道使得公司具备了较大的竞争优势。
　　此外，公司一直在积极拓展医美产品包装市场，与华熙生物、贝泰妮等医美及化妆品类头部企业建立了业务合作关系，进一步扩大了公司业务领域、拓展了业务空间。
　　（三）智能化改造和自动化生产优势
　　公司引进并自主改造了全自动精准配料系统、全自动激光在线检测系统、玻璃管包装生产线、自动堆码识别系统、玻璃瓶自动生产线、玻璃瓶自动检测包装线等，率先在同行业中全面实施“配料-拉管-制瓶-检验”全流程自动化作业生产。制瓶方面达到100%自动化生产，精度更高的制瓶设备，从自动插管、制瓶机自动取瓶、站立式退火、自动抓瓶上检测机；并采用360度自动成像，规格尺寸、外观自动检测，实时的数据统计记录和分析，目前拥有药用玻璃瓶制瓶数字化车间和企业技术中心。公司通过实行高度一体化自动化生产，产品质量和合格率有大幅度提升，产品公差尺寸在原基础上大幅度缩减，产品内表面耐水性控制在更低的范围。
　　（四）研发优势
　　公司凭借多年对药用玻璃管制瓶和药用瓶盖持续不断的研发投入，建立了较为完善的技术创新体系。截至报告期末，公司拥有专利技术51项，其中发明专利8项。在不断的研发过程中，公司培养了一批优秀的行业技术人才，使公司拥有强大的人才储备和持续的创新动力。在坚持自主创新的同时，公司充分利用自身技术优势和自产玻璃管材、制瓶的生产一体化优势，公司技术团队利用积累三十余年的拉管窑炉和制瓶生产工艺经验，开展专项技术升级与攻关，解决中高端药用玻璃包装产品的拉管和制瓶技术难题。同时大力引进国内外先进制瓶设备和技术，与国内外多家制瓶设备企业共同进行技术合作和研发，不断对原制瓶设备进行优化改良，使制瓶设备更符合生产工艺需求，带动行业制瓶技术的改造升级。
　　（五）产品优势
　　公司在药用玻璃管制瓶领域拥有全系列产品的覆盖，产品线丰富且全面，涵盖中低硼管制注射剂瓶、预灌封注射器组合件、卡式瓶、安瓿、镀膜瓶、口服液体瓶等多种类型和规格。公司的管制瓶产品具有优异的密封性、耐腐蚀性、耐高温性和抗压性，能够满足不同客户的需求，充分满足制药企业对药包装材料的个性化需求。随着全球医药产业尤其是生物制药行业的快速发展，对于高品质、多样化的管制瓶需求也在不断增加，公司紧跟行业趋势，不断创新和优化产品，快速满足市场的变化。
　　（六）质量优势
　　公司经过近四十年的深耕发展，公司生产的管制玻璃瓶在同行业中均居领先优势，公司高度重视产品质量的管理，从原材料到生产过程中的自检、互检、巡检管理控制，配合后端的全检、批检、出厂检的管理，确保了产品质量的稳定和持续提升，为公司与客户的长期合作奠定了坚定的基础。经过多年发展，公司建立了严格的生产管理流程和完善的质量管理体系，在同行业中率先通过了ISO15378质量管理规范、ISO17025实验室认可证书等国内外一流标准体系认证，产品安全性高，品质稳定性强。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策性风险
　　公司产品执行我国食药监局颁布的国家标准,美国、欧洲、日本等发达国家普遍使用中硼硅药用玻璃包装材料，我国的药包材标准相对较低。随着我国经济发展和广大民众对健康的日益重视，政府可能会对药包材标准进行调整和修改，向欧美等发达国家趋同，不断提高药包材标准。此外，公司的客户为制药企业，随着我国药品出口规模的增加，不排除部分制药企业为满足出口需要而要求公司提升药包材标准的可能。
　　若未来我国的药包材国家标准不断提高，公司的生产工艺和生产设备需不断的升级、调整，如果公司不能持续扩大研发投入，持续提高技术研发水平并持续进行生产工艺升级，对目前的产品快速持续地进行升级换代，则可能会对公司的生产以及销售带来一定的不利影响。
　　2、市场风险
　　（1）对下游行业依赖的风险
　　公司的客户主要为制药企业，因此，制药行业的景气程度将直接影响公司的经营业绩。若未来制药行业增长放缓或者发生重大不利变化，可能将影响其对药包材料的需求，将直接影响公司的经营业绩，公司存在对下游行业依赖的风险。
　　（2）下游行业客户产品质量问题带来的风险
　　药品作为一种特殊的商品，与人们的身体健康乃至生命安全密切相关，其产品质量非常重要，一旦药品发生质量问题，对制药企业带来的后果将非常严重。公司的客户主要为知名制药企业，虽然其一般拥有良好的质量控制管理体系，产品质量可靠性相对较高，但由于药品从生产至最终销售涉及的环节多、流程长，客户在药品生产、存储、运输过程中可能发生影响药品质量安全的情况，从而可能导致医药安全事故。因此公司存在因客户产品出现质量问题、销量下降从而影响公司产品销售的情况，对公司生产经营造成不利影响。
　　（3）产品被替代风险
　　药用包装产品按照材料大致可以分为玻璃、塑料、橡胶、金属、陶瓷、纸及其它材料等等，公司主要产品为药用玻璃包装材料。玻璃作为传统且具有悠久历史的药包材料，具有化学稳定性良好，耐酸性腐蚀、阻隔性优良，密封性能好，价格相对较低等优点。但随着新材料行业的发展，医药包装行业可能会出现替代现有药包材的新材料，可能导致公司现有产品的市场需求下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3、管理风险
　　公司自设立以来，资产规模、营业收入保持稳定。随着公司总体经营规模的进一步扩大，公司在资产管理、资源整合、技术开发、市场开拓等方面将面临更大的挑战。如果公司的组织管理体系和人力资源不能满足公司生产经营规模扩大后对管理制度和管理团队的要求，将影响公司的经营和发展，从而影响股东的投资回报。
　　4、募集资金投资项目风险
　　（1）募集资金投资项目不能取得预期收益风险
　　公司募集资金投资项目可行性分析是基于当前的市场环境、技术发展趋势、公司的技术水平、目前产品价格、原材料供应情况等因素做出。虽然公司在决策过程中综合考虑了各方面的情况，为投资项目作了多方面的准备，认为募集资金投资项目有利于完善公司产品结构、增强公司未来的持续盈利能力；但项目在未来实施过程中可能受到市场环境、国家产业政策变化、工艺成熟度等因素的影响。若项目投产后市场环境发生重大变化导致公司新增的产能无法得到消化，公司将会面临投资项目无法达到预期收益的风险。
　　（2）募集资金投资项目新增固定资产折旧的风险
　　公司募集资金投资项目建成后，公司固定资产规模将出现一定幅度增加，年折旧费用也将相应增加。虽然募集资金投资项目预期效益良好，项目顺利实施后预计效益将可以消化新增固定资产折旧的影响。但如果未来市场环境或产业政策发生不利变化，或市场拓展力度不够，或新建项目不能及时达产，都将导致新增固定资产投资带来的生产能力及经济效益不能充分发挥，则新增固定资产折旧会对公司生产经营及业绩实现产生不利影响。
　　5、原材料、能源价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为五水硼砂、石英砂、钾长石、纯碱、铝带、丁基胶塞等，主要能源为天然气、电力和液氧。公司的业绩受原材料、能源价格波动的影响较大，公司生产所需主要原材料或能源的价格发生较大波动，及能源价格的区域性差异，将对公司业绩产生较大影响。 收起▲