一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　公司所处行业为汽车行业中的汽车零部件制造业，汽车行业的发展以及行业环境、政策导向将直接影响公司的经营情况。　　1、汽车行业　　（1）行业基本情况　　据中国汽车工业协会分析，今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　公司所处行业为汽车行业中的汽车零部件制造业，汽车行业的发展以及行业环境、政策导向将直接影响公司的经营情况。
　　1、汽车行业
　　（1）行业基本情况
　　据中国汽车工业协会分析，今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。
　　2025年1-6月，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，新能源汽车产销快速增长，分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，渗透率达44.3%。
　　（2）新公布的行业法律法规及政策
　　2025年6月1日，修订后的《保障中小企业款项支付条例》正式施行，明确要求大型企业支付中小企业款项账期不超过60天。6月10日起，中国一汽、广汽、比亚迪等多家车企公开承诺执行新规，将供应商支付账期统一至60天内。2025年7月16日，国务院常务会议明确提出要着眼于推动新能源汽车产业高质量发展，切实规范新能源汽车产业竞争秩序。汽车行业尤其是新能源汽车行业内卷式竞争综合整治取得成效。
　　2、汽车零部件行业
　　汽车零部件行业为汽车整车制造业提供相应的零部件产品，是汽车工业发展的基础，是汽车产业链的重要组成部分。汽车一般由发动机（或动力电池）、底盘、车身和电气设备四部分组成，汽车零部件各细分产品由此衍生而来。在汽车产业核心技术快速演进和供应链格局重塑的大背景下，我国汽车零部件行业稳步发展，新能源汽车渗透率的快速提升也带动了汽车零部件向电动化、智能化、轻量化方向拓展。
　　3、细分领域：铝压铸行业
　　汽车行业是铸件最大的应用领域。随着节能减排的需求及国家环保政策逐渐加严，汽车轻量化成为世界汽车发展的潮流。由于铝合金具有减重效果好、安全性能好等突出优点，成为汽车轻量化目标的主要应用材料。轻量化要求越来越高，对铝合金需求量也随之增大。铸造铝合金约占汽车用铝量的77%，根据国际铝业协会数据：中国汽车单车铝铸件需求量将由2016年的86千克增加至2030年的130千克。轻量化的需求为铝压铸零部件企业带来了发展的机遇。
　　（二）主营业务情况
　　1、主营业务
　　公司主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售，主要产品包括新能源汽车的三电系统（电机、电控、电池）壳体、智能驾驶系统壳体等铝合金精密压铸件，以及燃油汽车的传动零部件、引擎零部件、热交换零部件、转向与刹车零部件等。
　　公司是汽车“轻量化”、“电动化”、“智能化”的积极践行者，公司于2013年开始与德国西门子合作开发电驱动相关业务，后相继与其他客户拓展了电控、电池等相关领域零部件的业务。
　　公司注重全球化布局，在江苏南京、安徽马鞍山、欧洲匈牙利设有研发中心和生产基地。
　　2、主要产品和主要客户
　　（1）主要产品分类
　　新能源汽车零部件：电机壳体组件、电控壳体组件、电池构件、智能驾驶壳体等；
　　汽车传动零部件：自动变速箱阀体、离合器零件、变速箱零件、变矩器零件（定子、盘毂）等；
　　汽车引擎零部件：节气门壳体、正时链轮、张紧臂等；
　　汽车热交换零部件：气缸体组件（缸体、缸盖等）；
　　汽车转向与刹车零部件：真空泵轴、转向螺母、转向齿轮等。
　　（2）主要客户分类
　　新能源客户：特斯拉、弗迪动力（比亚迪旗下企业）、蜂巢传动（长城旗下企业）、宁德时代、华为、汇川、蔚然动力（蔚来旗下企业）、重庆青山（长安旗下企业）、威睿（吉利旗下企业）、博世、博格华纳、采埃孚、法雷奥-西门子、舍弗勒等。
　　燃油车客户：蜂巢传动（长城旗下企业）、博世、博格华纳、法雷奥、大陆、马勒、马瑞利、舍弗勒、麦格纳、蒂森克虏伯等。
　　3、经营模式
　　公司拥有独立的采购、生产和销售体系。公司主要业务模式是以销定产，接受客户委托后，按照客户的需求进行产品的开发和生产，产品经验收合格后销售给客户，实现销售收入和盈利。
　　对于新开发产品，公司通过新产品、新项目的同步开发取得客户的订单，根据客户的需求组织生产。该经营模式下，需对新产品、新项目进行开发验证后转移至生产环节进行生产，需要经过准生产件批准程序（PPAP）的全部过程，然后按照成熟产品的流程组织生产和销售。
　　对于成熟产品，公司运作部根据评审后的订单制订具体的采购计划和生产计划，公司相关职能部门据此组织开展采购、生产活动。
　　4、市场地位
　　公司近年来一直致力于成为具有稳定成长性的优质汽车零部件公司，是国内拥有一定经营规模的汽车零部件制造企业之一。因汽车零部件涉及的产品品类众多、配套体系不同，故国家统计局或相关行业协会未发布汽车零部件各细分行业的市场规模及企业产值等数据。公司生产的汽车零部件主要用于新能源汽车的电机、电控系统及汽车的热交换系统、传动系统、引擎系统、转向与刹车系统。特别在自动变速箱阀体、电机电控壳体组件等细分产品领域，具备较强的市场竞争力，赢得了客户的深度信赖。自动变速箱阀体系公司传统优势产品，与国内某头部新能源整车厂、长城、博格华纳集团等客户建立了稳定合作关系，尤其占据该国内某头部新能源整车厂混动车型的较高市场份额，并持续获得客户新项目定点。电机电控壳体组件系公司向新能源业务转型后重点拓展的领域，发展了特斯拉、华为、汇川、长城、比亚迪、法雷奥集团、大陆集团等头部客户。
　　5、主要的业绩驱动因素
　　公司密切关注汽车行业的发展变动趋势，重点发展汽车传动零部件、新能源汽车零部件等优势领域的业务，拓宽公司产品线并形成新的利润增长点。
　　公司未来的产品销售增长驱动力包括：
　　①在传统汽车零件市场的进一步渗透。以传动零件（阀体等）为代表的核心产品，经过多年的终端市场检验，以优良的工艺、精密的设计、良好的直通率获得了客户的一致认可，在行业内已形成一定范围的竞争优势，并获得国内某头部新能源整车厂（用于其混动车型）、长安、长城等多家整车厂的直供订单，提升了市场和客户的渗透率；
　　②电动化飞速发展带来的广阔市场前景，经过几年的技术和研发的铺垫和经验积累，新能源汽车零件近年业务获得快速发展，获得了诸多新能源业务的客户项目定点，在未来将逐步导入量产，并实现业务规模的快速提升；
　　③大型压铸技术突破带来的新业务。公司制定了大型压铸技术的研发计划，将主要布局于新能源“多合一”铝合金压铸件、电池构件及车身构件领域。
　　6、业绩变化是否符合行业发展状况
　　2025年上半年，公司处于亏损状态，主要受公司新建项目产能未完全释放，固定成本及费用较大影响。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，国内汽车市场延续良好态势，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，尤其新能源汽车延续快速增长态势。同时，受终端汽车行业市场竞争、供给端产能扩张加快等因素影响，汽车零部件尤其是新能源汽车零部件行业面临价格年降、竞争者增加等多重压力。面对激烈的市场竞争，公司始终坚持“以市场为导向，以客户为中心”的发展理念，全体员工在董事会的正确领导下积极应对，努力开拓市场，提升生产能力，保障产品交付。报告期实现营业收入12.18亿元，同比增长18.90%，实现净利润-1.67亿元，同比减亏8,681万元。公司主要从以下几个方面开展工作：
　　1、国内新能源客户产品放量，新能源业务收入增长明显
　　报告期内，国内新能源汽车市场依靠政策推动、市场需求、技术能力等多重优势，依然延续快速增长态势，新能源汽车涌现诸多爆款车型。受小米、问界等终端配套爆款车型销量拉动，公司新能源业务收入增长明显，达到7.99亿元，同比增长超40%。比亚迪、汇川、华为等国内头部新能源主机厂或Tier1客户销售收入增长明显，以上客户继续稳固公司重要客户地位。
　　2、交付能力获客户高度认可，新增较多定点项目
　　随着公司在新能源电机、电控、电池三电壳体等大件产品的技术积累愈发深厚，凭借可靠的产品质量、良好的交付能力，报告期公司继续斩获比亚迪、汇川、蜂巢等客户三电壳体、变速箱阀体等多个新能源项目定点及舍弗勒、博世华域等客户传统零部件项目定点，为公司长期可持续发展奠定坚实基础。
　　报告期内，公司获得蜂巢汽车“卓越质量奖”、翰昂“2024最佳服务奖”等客户奖项。
　　3、降本增效措施持续开展，经营效益持续改善
　　报告期内，随着优化供应链体系、强化内部质量管理以及增强全员降成本意识等一系列降本增效举措的持续开展，以及公司新品生产效率及一次合格率持续提升，公司报告期实现毛利4,577万元，毛利率由上年同期的0.85%提升至本期的3.76%；此外，期间费用（管理费用、销售费用、研发费用、财务费用）规模得到有效控制，期间费用率由上年同期的27.12%下降至本期的19.00%，公司经营效益持续改善。
　　4、国内外两大生产基地产能释放有序开展
　　马鞍山生产基地定位中大型压铸件，报告期实现产值5.48亿元，同比增长55%；匈牙利生产基地除为北美客户批量供货外，亦积极为新项目进行前期开发、样件生产等批量生产前的准备工作。
　　5、可转债强制赎回暨摘牌，资本结构优化
　　2025年7月，“泉峰转债”触发有条件赎回条件，公司董事会决定赎回。最终泉峰转债累计共有617,887,000元“泉峰转债”转换为公司股份，累计转股数量为78,221,487股；赎回兑付总金额为人民币2,140,701.43元（含当期利息）。本次“泉峰转债”提前赎回完成后，公司总股本增加至339,553,548股，增强了公司资本实力，减少了未来利息费用支出，有利于公司实现高质量可持续发展。
　　6、定增事项持续推进，目前已获得上海证券交易所审核通过
　　2025年7月，公司2024年度向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所审核通过。本次定增事项完成后，将优化公司资产负债结构，充实资本实力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司是中国铸造协会会员单位、中国铸造协会压铸分会第八届理事会理事、江苏省铸造协会第四届会员大会理事单位，始终以“打造世界级的制造能力，布局全球顶级汽车产业链”为自身的发展目标。凭借优质的产品质量、快速的客户响应速度以及持续的技术创新能力，在行业内树立了良好的口碑，赢得了市场的广泛认可，综合竞争力凸显。
　　公司核心竞争力体现在以下几个方面：
　　1、新能源领域长期布局，具备先发优势
　　公司自2013年起便与德国西门子携手合作，前瞻性地进军新能源汽车零部件业务，凭借敏锐的市场洞察力和强大的技术实力，持续拓展该领域业务版图。经过多年深耕细作，2025年上半年，公司新能源业务收入同比增长超40%，已成为以新能源业务收入为主的汽车零部件厂商。迄今为止，公司的产品已成功配套于众多国际知名品牌的新能源车型，包括特斯拉、比亚迪、长城、问界、理想、小米、奇瑞、长安、吉利、蔚来、宝马、大众、奥迪、戴姆勒、标致雪铁龙、雷诺、沃尔沃、捷豹路虎、本田、日产、现代和福特野马等。公司已构建以电机壳体、电控壳体等动力总成核心零部件为主的产品结构，并成功获得电池相关零部件的定点项目。
　　2、践行国际化战略，积极服务全球一级供应商和主机厂
　　公司秉持国际化战略，致力于拓展全球市场，与众多知名汽车零部件供应商和主机厂建立了稳固的合作关系。
　　汽车零部件对产品质量、安全性能等有很高的标准和要求，整车厂商及一级供应商均具有严格的供应商遴选标准，公司需要经过客户一系列考察、审核及批准流程之后，才能进入其合格供应商名录。公司经过多年的终端市场检验，以优良的工艺、精密的设计、良好的直通率获得了客户的一致认可。
　　公司成功与法雷奥集团、博世集团、博格华纳集团、大陆集团、马勒集团、华为、汇川等众多国际国内知名的大型汽车零部件供应商建立了良好的合作关系。同时，公司积极拓展了特斯拉、比亚迪、长城、长安、吉利等整车厂客户，在行业内已形成一定竞争优势。
　　3、持续加大研发投入，夯实强大技术实力
　　公司技术实力雄厚，凭借着高水准的模具设计开发能力、门类齐全的技术工艺及强大的同步设计开发能力，深入融入电动化、智能化产业浪潮，持续进行技术的开发和创新。报告期内，公司研发费用为6,119.08万元，研发费用率为5.02%，持续保持较高研发投入水平。
　　截至2025年6月30日，公司共获得授权专利236项，其中发明专利27项，实用新型专利207项，外观设计专利2项。公司所开发的高真空压铸技术，在满足产品高密封性要求的同时，突破性地达成了与焊接工艺的兼容；其独特的珩磨技术，能够实现超高位置精度，从而显著增强汽车液压系统的响应性能；创新型的消失型芯铸造技术，业已成功实现量产，并应用于电动汽车逆变器的复杂冷却回路之中；此外，公司还成功开发了创新型的行星减速机，已应用于防务以及其他非道路领域，公司正积极研发匹配自动辅助驾驶的电子驻车锁止技术，以及大功率电子器件的散热组件等以满足未来市场多元化的需求。
　　4、配备先进智能装备，保障产品质量优势
　　公司在积极消化、吸收国内外先进制造技术与工艺的同时，选用的生产设备在精密压铸行业中均处于先进水平，持续、稳定地为客户提供性能可靠、品质优良的产品，为自身生产经营活动夯实基础，公司先后引进瑞士、意大利、德国、日本等大型压铸、机加设备，包括布勒、意德拉、埃斯维、大隈、马扎克等公司品牌，设备运行效率、精密度及稳定性高，保证了工艺的先进性。质量管理上，公司已通过国际IATF16949质量管理体系认证，建立了一整套严格的内部质量控制体系，配置了包括光谱仪、X-Ray、工业CT、3D扫描仪、三坐标测量机、齿轮测量中心等各类先进的专用检测装置，确保设计、制造、销售、服务的全过程受到严格质量控制，产品获多项行业及客户奖项，包括江苏省铸造协会颁发的“优秀供应商”奖项、《铸造工程》杂志社评选的“第四届中国压铸50强企业”、比亚迪2024年“年度优秀供应商奖”、法雷奥集团2024年“可持续发展最佳表现奖”、蜂巢传动2023年“优秀供应商奖”、纬湃科技2023年“可持续贡献奖”、巨一动力2023年度“卓越品质奖”、翰昂集团2019至2023年度“最佳质量奖”、弗迪动力2022年度“优秀供应商”奖等。
　　5、搭建完备数字矩阵，铸就卓越管理效能
　　公司产品线丰富，主要产品生产工序涉及模具制造、压铸、机加工、注塑成型、装配五大环节，对精益管理要求较高。凭借全面且出色的系统化管理能力，公司在数字化管理方面搭建起一套完备先进的系统矩阵，各系统协同运作、效能叠加。公司引入的ERP系统作为企业运营中枢，集成采购、销售、库存、生产、财务等核心业务，实现一体化管控，确保信息流、物资流、资金流高效流通。SRM系统聚焦供应链前端，优化供应商寻源、报价、物流订单及结算流程，强化与供应商合作，提升供应链响应速度与成本效益。PLM系统从研发、项目管理到BOM构建、工艺管理，全方位赋能，为创新提供支撑，助力公司推出高品质、市场适配的产品。WMS系统借助标签、货位、批次管理及立体仓库，实现物料进销存精细化管控，保障物料供应精准及时。MES系统与现有信息系统深度融合，实现生产过程追溯、设备数据采集、质量检验等关键环节的精准把控，大幅提升生产现场信息的实时性与准确性，有力保障产品生产与质量的稳定性，提高设备利用率，降低制造成本，确保产品按时、按质、按量交付。公司的信息化优势是推动公司长期稳健发展的重要保障。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业和市场风险
　　公司产品主要为汽车关键零部件，其生产和销售受乘用车行业的周期性波动影响较大。汽车行业与宏观经济关联度较高，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都将对我国汽车生产和消费带来影响。当宏观经济处于上升阶段时，汽车行业发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降阶段时，汽车行业发展放缓，汽车消费低迷。尽管公司的客户主要为国际国内知名汽车零部件一级供应商及部分国际国内知名整车厂商，有着较强的市场竞争能力和较大的经营规模，但如果其经营状况受到宏观经济的不利影响，将可能造成本公司的订单减少、存货积压、货款收回困难等状况，对公司经营造成不利影响。
　　2、产能释放速度不及预期的风险
　　2020年至今，公司相继投入建设安徽马鞍山生产基地、欧洲匈牙利生产基地，截至2025年6月底，投资规模已分别达人民币20.29亿元和1.39亿欧元。目前马鞍山生产基地已开始贡献收入，2025年上半年实现产值5.48亿元，匈牙利生产基地部分产线已实现对北美整车厂量产供应。
　　产能释放需要经历一个过程，使设备、人员、技术方案磨合到较好状态，公司将优化车间运营效率、合理安排人员、提升产品合格率，尽快实现产能释放。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为铝锭、钢材等。报告期内，公司直接材料成本占公司当期生产成本的比例较高，对公司毛利率的影响较大。如果上述原材料价格出现大幅上涨，将直接导致公司毛利率的下降，并引致公司经营业绩的下滑和盈利能力的下降。
　　4、客户相对集中的风险
　　2025年上半年公司前五大客户销售收入占营业收入的比例为58.91%，公司客户集中度较高。预计公司前五名客户销售占比未来仍将维持较高水平。如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不利变化、因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购产品或者公司未按计划拓展新客户，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响，进而导致公司利润大幅下滑。
　　5、新产品技术开发风险
　　公司产品具有特定的销售生命周期。为保障业务稳定增长，公司需要与客户持续合作开发新产品。新产品必须经过客户严格的质量认证后方可批量供货，认证过程周期长、环节多，不确定性较大，公司存在因新产品未通过认证而影响业绩平稳增长及客户合作关系的风险。
　　6、应收账款发生坏账的风险
　　报告期内，公司营业收入同比增长18.90%。截至2025年6月底，公司应收账款余额94,591.72万元，其中账龄在一年以内的占比97.92%。报告期内，公司应收账款回收情况良好，发生呆账、坏账的风险较小，且公司已按稳健性原则对应收账款计提了充足的坏账准备。但是如果主要债务人的经营状况发生恶化或其他原因导致客户不按时付款，公司不能及时回收应收账款，则存在应收账款发生坏账的风险。
　　7、汇率波动的风险
　　公司拥有产品进出口经营权。公司产品出口主要采用美元及欧元进行结算。报告期内，公司计入财务费用的汇兑收益为1,788.58万元。如果未来汇率波动导致汇兑损失，将对公司的出口业务和经营业绩造成一定不利影响。
　　8、税收政策变动的风险
　　报告期内公司存在出口收入，并按相关规定享受出口货物增值税的“免、抵、退”政策，出口退税率的变化将在一定程度上影响公司产品销售的利润率。目前，公司出口产品的种类繁多，根据产品类别和材质不同适用的出口退税率各有不同，范围在0%-13%之间。报告期内，公司当期出口退税额为319.49万元。如果出口退税政策发生重大不利变化，如大幅度降低相关产品的出口退税率，将在一定程度上对公司业绩产生不利影响。公司是高新技术企业，享受高新技术企业的所得税优惠政策，如果在未来不能持续取得高新技术企业的资格认定或者国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，则会对公司的业绩产生一定的不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年度，我国汽车产销量再创历史新高，行业景气度维持较高水平，同时国产新能源汽车品牌车型层出不穷，汽车行业内卷不断加剧。终端市场竞争加剧导致汽车零部件厂商利润端受到一定影响，亦对汽车零部件厂商响应速度、技术水平、质量控制等方面提出了更高的要求。　　在此行业背景下，公司外拓市场、内抓管理，积极应对新能源汽车市场的快速变化，全年实现营业收入23.03亿元，同比增长7.90%；近年因资本投入较大而规模效应尚未显现叠加财务费用高企，公司全年实现净利润-5.17亿元，较上年有所减亏；通过一系列降本增效措施，毛利率同比转正，经营现金流改善明显，经营效益呈现持续转好态势。　... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度，我国汽车产销量再创历史新高，行业景气度维持较高水平，同时国产新能源汽车品牌车型层出不穷，汽车行业内卷不断加剧。终端市场竞争加剧导致汽车零部件厂商利润端受到一定影响，亦对汽车零部件厂商响应速度、技术水平、质量控制等方面提出了更高的要求。
　　在此行业背景下，公司外拓市场、内抓管理，积极应对新能源汽车市场的快速变化，全年实现营业收入23.03亿元，同比增长7.90%；近年因资本投入较大而规模效应尚未显现叠加财务费用高企，公司全年实现净利润-5.17亿元，较上年有所减亏；通过一系列降本增效措施，毛利率同比转正，经营现金流改善明显，经营效益呈现持续转好态势。
　　报告期内，公司主要经营情况如下：
　　1、新能源客户业务比重进一步提升，爆款车型覆盖广
　　报告期内，公司以三电壳体、智能驾驶壳体为核心的新能源业务实现收入13.92亿元，占比超60%。基于在手项目不断量产，公司对华为、汇川、比亚迪等客户销售额快速增长，以上客户已跻身公司主要客户行列，成为收入增长的主要来源。
　　目前公司新能源客户主要为法雷奥、大陆、华为、汇川等国际国内知名tier1及特斯拉、比亚迪等头部新能源整车厂，客户结构良好。终端配套来看，新能源爆款车型如小米、理想、问界等均配备公司产品。
　　报告期内公司获得比亚迪2024年度“优秀供应商”、法雷奥2024年度“可持续发展最佳表现奖”、威睿公司2024年度“优秀交付保障奖”、汇川2024年度“质量预防奖”等奖项，并连续三届被中国铸造协会评为“中国压铸件生产企业综合实力50强”。
　　2、新能源电机电控壳体组件、自动变速箱阀体发展迅速，产品价值量提升
　　新能源电机电控壳体组件、自动变速箱阀体等细分产品系公司优势产品，赢得了客户的深度信赖。自动变速箱阀体方面，与国内某头部新能源整车厂、长城、博格华纳集团、长安等客户建立了稳定合作关系，尤其占据该头部新能源整车厂混动车型的较高市场份额。电机电控壳体组件系公司向新能源业务转型后重点拓展的领域，发展了特斯拉、华为、汇川、长城、比亚迪、法雷奥集团、大陆集团等知名客户。上述产品质量可靠、性能优越，与客户合作良好，系公司业务发展的基石。
　　报告期内，公司电机电控壳体组件业务增长较快，尤其在多合一壳体领域已形成技术及经验优势，由于该类产品较多采用大吨位压铸机一次压铸成型，较传统燃油车零部件尺寸更大，产品价值量明显提升。凭借出色的产品质量和良好的口碑，公司持续获得三电壳体、自动变速箱阀体项目定点，有望进一步提升市场份额。
　　3、产能释放进程加快
　　安徽马鞍山生产基地2022年下半年开始逐步投产，建有压铸车间、铝件机加工车间、模具车间、钢件车间等，布局30余台压铸机及多台精密机加工设备，聚焦中大型铝合金精密压铸件生产，2024年实现产值8.9亿元，预计2025年产能利用率进一步提升。
　　匈牙利生产基地已完成厂房建设，报告期内实现对北美知名整车厂的量产供应，并获得部分欧洲整车厂、tier1客户的项目定点，有助于公司加快融入欧洲本土的供应链体系，抓住全球电动化机遇。
　　4、持续推进降本增效
　　面对激烈的市场竞争，公司积极应对挑战，持续推进降本增效工作。通过优化供应链体系、提升模具使用寿命、强化内部质量管理、撤回部分外租车间以及增强全员降成本意识等一系列举措，公司提升了运营效率，改善了经营效益，为持续稳健发展提供了坚实保障。
　　5、推出定增计划，优化资本结构
　　2024年12月，公司发布股票发行预案，拟由公司实际控制人潘龙泉先生控制的企业德润控股认购25,575,447股，募集资金总额不超过人民币2亿元。本次发行将充实公司资本实力，彰显大股东对公司长远发展的信心。本次发行股票事项已获上海证券交易所受理，尚在积极推进中。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为汽车行业中的汽车零部件制造业，汽车行业的发展以及行业环境、政策导向将直接影响公司的经营情况。
　　（一）汽车行业
　　1、行业基本情况
　　我国汽车产销总量连续16年稳居全球第一，其中新能源汽车连续10年位居全球第一。据中国汽车工业协会分析，2024年，汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3,000万辆以上规模。其中，乘用车产销持续增长，为稳住汽车消费基本盘发挥积极作用；商用车市场表现疲弱，产销未达400万辆预期；新能源汽车继续快速增长，年产销首次突破1,000万辆，销量占比超过40%，迎来高质量发展新阶段；汽车出口再上新台阶，为全球消费者提供了多样化消费选择。
　　同时，当前汽车行业经济运行仍面临困难和挑战，主要表现为：外部环境变化带来的不利影响在加深；居民消费信心不足，汽车消费内生动力欠佳；行业竞争加剧，盈利持续承压，影响行业健康可持续发展。
　　2、新公布的行业法律法规及政策
　　以上政策主要通过汽车以旧换新补贴、支持充电基础设施建设、增加公共领域新能源汽车采购等多种措施，从政策角度促进乘用车市场尤其是新能源汽车市场的快速发展；新能源汽车发展趋势已经明确，未来新能源汽车渗透率仍将提升。
　　（二）汽车零部件行业
　　汽车零部件行业为汽车整车制造业提供相应的零部件产品，是汽车工业发展的基础，是汽车产业链的重要组成部分。汽车一般由发动机（或动力电池）、底盘、车身和电气设备四部分组成，汽车零部件各细分产品由此衍生而来。在汽车产业核心技术快速演进和供应链格局重塑的大背景下，我国汽车零部件行业稳步发展，新能源汽车渗透率的快速提升也带动了汽车零部件向电动化、智能化、轻量化方向拓展。
　　（三）细分领域：铝压铸行业
　　汽车行业是铸件最大的应用领域。随着节能减排的需求及国家环保政策逐渐加严，汽车轻量化成为世界汽车发展的潮流。由于铝合金具有减重效果好、安全性能好等突出优点，成为汽车轻量化目标的主要应用材料。轻量化要求越来越高，对铝合金需求量也随之增大。铸造铝合金约占汽车用铝量的77%，根据国际铝业协会数据：中国汽车单车铝铸件需求量将由2016年的86千克增加至2030年的130千克。轻量化的需求为铝压铸零部件企业带来了发展的机遇。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主营业务
　　公司主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售，主要产品包括新能源汽车的三电系统（电机、电控、电池）壳体、智能驾驶系统壳体等铝合金精密压铸件，以及燃油汽车的传动零部件、引擎零部件、热交换零部件、转向与刹车零部件等。
　　公司是汽车“轻量化”、“电动化”、“智能化”的积极践行者，公司于2013年开始与德国西门子合作开发电驱动相关业务，后相继与其他客户拓展了电控、电池等相关领域零部件的业务。公司注重全球化布局，在江苏南京、安徽马鞍山、欧洲匈牙利设有研发中心和生产基地。
　　2、主要产品和主要客户
　　（1）主要产品分类
　　新能源汽车零部件：电机壳体组件、电控壳体组件、电池构件、智能驾驶壳体等；
　　汽车传动零部件：自动变速箱阀体、离合器零件、变速箱零件、变矩器零件（定子、盘毂）等；
　　汽车引擎零部件：节气门壳体、正时链轮、张紧臂等；
　　汽车热交换零部件：气缸体组件（缸体、缸盖等）；
　　汽车转向与刹车零部件：真空泵轴、转向螺母、转向齿轮等。
　　（2）主要客户分类
　　新能源客户：特斯拉、弗迪动力（比亚迪旗下企业）、蜂巢传动（长城旗下企业）、宁德时代、华为、汇川、蔚然动力（蔚来旗下企业）、重庆青山（长安旗下企业）、威睿（吉利旗下企业）、博世、博格华纳、采埃孚、法雷奥-西门子、舍弗勒等。
　　燃油车客户：蜂巢传动（长城旗下企业）、博世、博格华纳、法雷奥、大陆、马勒、马瑞利、舍弗勒、麦格纳、蒂森克虏伯等。
　　3、经营模式
　　公司拥有独立的采购、生产和销售体系。公司主要业务模式是以销定产，接受客户委托后，按照客户的需求进行产品的开发和生产，产品经验收合格后销售给客户，实现销售收入和盈利。对于新开发产品，公司通过新产品、新项目的同步开发取得客户的订单，根据客户的需求组织生产。该经营模式下，需对新产品、新项目进行开发验证后转移至生产环节进行生产，需要经过准生产件批准程序（PPAP）的全部过程，然后按照成熟产品的流程组织生产和销售。
　　对于成熟产品，公司运作部根据评审后的订单制订具体的采购计划和生产计划，公司相关职能部门据此组织开展采购、生产活动。
　　4、市场地位
　　公司近年来一直致力于成为具有稳定成长性的优质汽车零部件公司，是国内拥有一定经营规模的汽车零部件制造企业之一。因汽车零部件涉及的产品品类众多、配套体系不同，故国家统计局或相关行业协会未发布汽车零部件各细分行业的市场规模及企业产值等数据。公司生产的汽车零部件主要用于新能源汽车的电机、电控系统及汽车的热交换系统、传动系统、引擎系统、转向与刹车系统。特别在自动变速箱阀体、电机电控壳体组件等细分产品领域，具备较强的市场竞争力，赢得了客户的深度信赖。自动变速箱阀体系公司传统优势产品，与国内某头部新能源整车厂、长城、博格华纳集团等客户建立了稳定合作关系，尤其占据该国内某头部新能源整车厂混动车型的较高市场份额，并持续获得客户新项目定点。电机电控壳体组件系公司向新能源业务转型后重点拓展的领域，发展了特斯拉、华为、汇川、长城、比亚迪、法雷奥集团、大陆集团等头部客户。
　　5、主要的业绩驱动因素
　　公司密切关注汽车行业的发展变动趋势，重点发展汽车传动零部件、新能源汽车零部件等优势领域的业务，拓宽公司产品线并形成新的利润增长点。
　　公司未来的产品销售增长驱动力包括：
　　①在传统汽车零件市场的进一步渗透。以传动零件（阀体等）为代表的核心产品，经过多年的终端市场检验，以优良的工艺、精密的设计、良好的直通率获得了客户的一致认可，在行业内已形成一定范围的竞争优势，并获得国内某头部新能源整车厂（用于其混动车型）、长安、长城等多家整车厂的直供订单，提升了市场和客户的渗透率；
　　②电动化飞速发展带来的广阔市场前景，经过几年的技术和研发的铺垫和经验积累，新能源汽车零件近年业务获得快速发展，获得了诸多新能源业务的客户项目定点，在未来将逐步导入量产，并实现业务规模的快速提升；
　　③大型压铸技术突破带来的新业务。公司制定了大型压铸技术的研发计划，将主要布局于新能源“多合一”铝合金压铸件、电池构件及车身构件领域。
　　6、业绩变化是否符合行业发展状况
　　2024年度，公司经历亏损，主要受公司新建项目产能未完全释放，固定成本及费用较大影响。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是中国铸造协会会员单位、中国铸造协会压铸分会第八届理事会理事、江苏省铸造协会第四届会员大会理事单位，始终以“打造世界级的制造能力，布局全球顶级汽车产业链”为自身的发展目标。凭借优质的产品质量、快速的客户响应速度以及持续的技术创新能力，在行业内树立了良好的口碑，赢得了市场的广泛认可，综合竞争力凸显。
　　公司核心竞争力体现在以下几个方面：
　　1、新能源领域长期布局，具备先发优势
　　公司自2013年起便与德国西门子携手合作，前瞻性地进军新能源汽车零部件业务，凭借敏锐的市场洞察力和强大的技术实力，持续拓展该领域业务版图。经过多年深耕细作，2024年，公司新能源业务收入占比超60%，已成为新能源业务收入为主的汽车零部件厂商。迄今为止，公司的产品已成功配套于众多国际知名品牌的新能源车型，包括特斯拉、比亚迪、长城、问界、理想、小米、奇瑞、长安、吉利、蔚来、宝马、大众、奥迪、戴姆勒、标致雪铁龙、雷诺、沃尔沃、捷豹路虎、本田、日产、现代和福特野马等。公司已构建以电机壳体、电控壳体等动力总成核心零部件为主的产品结构，并成功获得电池相关零部件的定点项目。
　　2、践行国际化战略，积极服务全球一级供应商和主机厂
　　公司秉持国际化战略，致力于拓展全球市场，与众多知名汽车零部件供应商和主机厂建立了稳固的合作关系。
　　汽车零部件对产品质量、安全性能等有很高的标准和要求，整车厂商及一级供应商均具有严格的供应商遴选标准，公司需要经过客户一系列考察、审核及批准流程之后，才能进入其合格供应商名录。公司经过多年的终端市场检验，以优良的工艺、精密的设计、良好的直通率获得了客户的一致认可。根据美国汽车新闻（AutomotiveNews）发布的2024年全球零部件配套供应商百强榜，2024年全球汽车零部件配套销售额超过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商有30家，公司曾先后进入其中11家企业的采购体系。
　　公司成功与法雷奥集团、博世集团、博格华纳集团、大陆集团、马勒集团、华为、汇川等众多国际国内知名的大型汽车零部件供应商建立了良好的合作关系。同时，公司积极拓展了特斯拉、比亚迪、长城、长安、吉利等整车厂客户，在行业内已形成一定竞争优势。
　　3、持续加大研发投入，夯实强大技术实力
　　公司技术实力雄厚，凭借着高水准的模具设计开发能力、门类齐全的技术工艺及强大的同步设计开发能力，深入融入电动化、智能化产业浪潮，持续进行技术的开发和创新。报告期内，公司研发费用为1.34亿元，研发费用率为5.84%，持续保持较高研发投入水平。
　　截至2024年12月31日，公司共获得授权专利229项，其中发明专利20项，实用新型专利207项，外观设计专利2项。公司所开发的高真空压铸技术，在满足产品高密封性要求的同时，突破性地达成了与焊接工艺的兼容；其独特的珩磨技术，能够实现超高位置精度，从而显著增强汽车液压系统的响应性能；创新型的消失型芯铸造技术，业已成功实现量产，并应用于电动汽车逆变器的复杂冷却回路之中；此外，公司还成功开发了创新型的行星减速机，已应用于防务以及其他非道路领域，公司正积极研发匹配自动辅助驾驶的电子驻车锁止技术，以及大功率电子器件的散热组件等以满足未来市场多元化的需求。
　　4、配备先进智能装备，保障产品质量优势
　　公司在积极消化、吸收国内外先进制造技术与工艺的同时，选用的生产设备在精密压铸行业中均处于先进水平，持续、稳定地为客户提供性能可靠、品质优良的产品，为自身生产经营活动夯实基础，公司先后引进瑞士、意大利、德国、日本等大型压铸、机加设备，包括布勒、意德拉、埃斯维、大隈、马扎克等公司品牌，设备运行效率、精密度及稳定性高，保证了工艺的先进性。
　　质量管理上，公司已通过国际IATF16949质量管理体系认证，建立了一整套严格的内部质量控制体系，配置了包括光谱仪、X-Ray、工业CT、3D扫描仪、三坐标测量机、齿轮测量中心等各类先进的专用检测装置，确保设计、制造、销售、服务的全过程受到严格质量控制，产品获多项行业及客户奖项，包括江苏省铸造协会颁发的“优秀供应商”奖项、《铸造工程》杂志社评选的“第四届中国压铸50强企业”、比亚迪2024年“年度优秀供应商奖”、法雷奥集团2024年“可持续发展最佳表现奖”、蜂巢传动2023年“优秀供应商奖”、纬湃科技2023年“可持续贡献奖”、巨一动力2023年度“卓越品质奖”、翰昂集团2019至2023年度“最佳质量奖”、弗迪动力2022年度“优秀供应商”奖等。
　　5、搭建完备数字矩阵，铸就卓越管理效能
　　公司产品线丰富，主要产品生产工序涉及模具制造、压铸、机加工、注塑成型、装配五大环节，对精益管理要求较高。凭借全面且出色的系统化管理能力，公司在数字化管理方面搭建起一套完备先进的系统矩阵，各系统协同运作、效能叠加。公司引入的ERP系统作为企业运营中枢，集成采购、销售、库存、生产、财务等核心业务，实现一体化管控，确保信息流、物资流、资金流高效流通。SRM系统聚焦供应链前端，优化供应商寻源、报价、物流订单及结算流程，强化与供应商合作，提升供应链响应速度与成本效益。PLM系统从研发、项目管理到BOM构建、工艺管理，全方位赋能，为创新提供支撑，助力公司推出高品质、市场适配的产品。WMS系统借助标签、货位、批次管理及立体仓库，实现物料进销存精细化管控，保障物料供应精准及时。MES系统与现有信息系统深度融合，实现生产过程追溯、设备数据采集、质量检验等关键环节的精准把控，大幅提升生产现场信息的实时性与准确性，有力保障产品生产与质量的稳定性，提高设备利用率，降低制造成本，确保产品按时、按质、按量交付。公司的信息化优势是推动公司长期稳健发展的重要保障。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入23.03亿元，同比增加7.90%；营业成本22.92亿元，同比增加6.26%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　汽车零部件产业呈现金字塔式的多层级体系，其中一级供应商通常向整车厂商供应集成化、模块化、系统化的总成成品。出于产品安全等多方面考虑，整车厂对一级供应商考核周期长、更换风险高，双方确立合作关系后整车厂不会轻易更换供应商，由此使得一级供应商之间的竞争格局相对稳定。全球汽车零部件市场的主要一级供应商包括博世集团、电装集团、麦格纳集团、大陆集团、采埃孚集团等跨国企业。在产业分工的背景下，一级供应商会向二级供应商采购零部件，而二级供应商再逐级向下级供应商采购，从而形成汽车零部件的供应链条。随着供应层级逐步向下，供应商家数不断增多，且市场竞争的激烈程度亦不断增大。
　　在汽车零部件压铸领域，发达国家的汽车零部件压铸企业总体数量较少，但是单个企业的规模较大、专业化程度较高，在资金、技术、客户资源等方面都具有较强优势。目前国内该行业的集中度较低，我国规模以上企业较少。国内汽车压铸件生产规模较大的企业主要有两类，一类是汽车领域企业的配套企业，从属于下游行业的集团公司；另一类是独立的汽车精密压铸件生产企业，专门从事汽车精密压铸件的生产，与下游客户建立了较为稳定的长期合作关系。
　　公司成立至今，凭借较为突出的技术实力与优秀的产品质量，与博格华纳集团、法雷奥集团、大陆集团、博世集团、马勒集团、华为、汇川等汽车零部件领军企业，以及特斯拉、比亚迪、长城等知名整车厂建立了稳定的合作关系，在行业内形成良好声誉。
　　2、行业趋势
　　（1）全球化资源配置和零部件采购
　　随着汽车产业全球资源配置模式的日渐成熟和汽车行业的竞争加剧，国际汽车制造商出于降低成本、增强国际竞争力等考虑，逐渐把业务重点放在新车型研发和投放市场上，减少了汽车零部件的自制率，转而在全球范围内配置资源，在中国、印度、墨西哥等新兴汽车市场建厂布局，采购当地市场有竞争优势的汽车零部件产品，全球化采购已成为汽车工业的重要发展趋势。在这样的趋势下，当地零部件生产企业凭借成本优势和服务响应能力，逐步打入国际整车厂商的零部件配套体系，各大国际零部件巨头也逐步将生产及研发基地延伸到全球主要汽车市场的各个角落。随着新兴市场国家汽车零部件企业的技术进步和经验积累，汽车整车制造厂商的全球化采购趋势将进一步得到强化。
　　（2）生产和采购趋于模块化
　　近年来，世界各大整车制造商纷纷改革采购和供货模式，由向多个汽车零部件供应商零散采购转变为向少数供应商模块化采购。在这种模式下，零部件企业通过全新的设计和工艺，将同一个功能系统或者区域的零部件集成在一个模块组件进行标准化设计和生产，并以模块为单元为整车厂提供零部件配套，从而方便整车厂根据不同车型的定位进行组装，有利于缩短汽车生产周期、提高零部件的通用率和整车装配效率，减重并降低油耗。伴随整车制造商采购侧的变革，零部件供应商需要不断增强自身技术创新能力、培养领先的产品设计开发能力，实现一部分原来由整车厂商承担的产品开发和零部件装配工作，更深入、更早地参与到整车厂商的新车开发过程中。模块化供应使零部件厂商不再依附于单个整车制造商，和整车厂商的合作关系更加紧密和稳固，汽车零部件企业正走向独立化、规模化的发展道路。
　　（3）电动化、轻量化、智能化带来行业发展新机遇
　　在低碳经济转型的驱动下，新能源汽车行业呈现蓬勃发展态势，对核心零部件的需求也迎来高速发展期。新能源汽车行业的高速增长将大幅带动汽车零部件行业的发展，市场增量空间较大。
　　伴随新能源汽车的快速发展和延长续航里程的需求推动，汽车轻量化也成为汽车行业发展的主流方向之一。采用轻量铝合金材料或高强度钢材料成为各汽车零部件供应商生产工艺的发展方向。目前轻量化零部件的应用趋势明显，铝制汽车零部件等轻量化产品具有较大的市场空间且市场发展态势良好，相关的行业将在汽车轻量化趋势中显著受益。
　　此外，为满足人们对汽车安全性、操作便利性、娱乐性日益提高的需求，汽车及汽车零部件行业向电子化、智能化方向的发展趋势日趋显著。汽车电子技术正被广泛运用在汽车的动力系统、底盘系统、车身控制和故障诊断以及音响、通讯、导航、自动驾驶等方面，保障整车安全性能的同时增强了汽车驾驶的娱乐性。
　　未来，新能源化、轻量化和智能化将给汽车及汽车零部件行业带来新的技术突破窗口和业务发展机会，市场潜力巨大。
　　(二)公司发展战略
　　基于行业发展趋势，公司制定了以下业务发展规划：
　　（1）继续投入自动变速箱等公司核心产品，抓住国产替代的机遇，不断扩大核心产品市场份额，力争实现倍数级增长；为公司战略布局的业务成长，奠定坚实的基础；
　　（2）加大新能源汽车相关电动化、智能化零部件产品的投入，发挥公司的技术积累和先发优势，扩大公司三电系统（电机、电控、电池）、智能驾驶系统等相关领域零部件的业务，逐步提升公司新能源零部件业务占营业收入的比重，并最终实现公司业务结构的成功转型；
　　（3）针对下一代动力总成发展趋势，公司将在新材料、新工艺以及创新性模组、系统总成以及压铸一体化方向大幅度投入资源，使公司业务向高附加值产业链环节延伸，突破传统汽车零部件行业价值链的格局。
　　(三)经营计划
　　2025年度，公司将继续聚焦汽车零部件主业，紧紧围绕经营改善的目标，具体开展以下工作：
　　1、市场端，加强项目风险管控，甄别优质项目并积极参与
　　新能源汽车行业已进入淘汰赛，近年陆续有新能源车企退出市场，作为上游汽车零部件行业风险管控尤为重要。公司将优化项目获取流程和机制，严控项目风险，提升项目精细化管理水平；重点甄别并积极参与毛利合理、终端销量确定性高的优质项目。
　　2、生产端，加速生产基地产能释放，提升量产产品生产效率及一次合格率
　　2025年，随着新的项目量产，马鞍山生产基地产能利用率将进一步提升；匈牙利生产基地除提升既有量产项目效率及一次合格率外，还将积极配合已定点项目的开发，争取早日实现量产。现有生产基地发力中国、欧洲两大市场，争取尽早形成规模效应，摊薄固定成本。
　　公司近年获得国内新能源汽车代表性势力比亚迪、华为、汇川等客户多项项目定点，诸多产品于2024年、2025年开始量产，占公司收入比重迅速提升。公司将通过加强生产环节精益管理，优化工艺路线，引进专业人才，提高制造柔性等诸多方式进一步提升量产产品的生产效率及一次合格率，从而改善产品毛利水平，提升交付能力。
　　3、成本端，进一步降费提效
　　公司聚焦业务目标，明确各部门降费指标，并作为部门绩效考核依据；严控各项不必要开支，加强人员管控，提升人效；强化供应链管理，维持合理采购价格；适当加大对国产品牌设备的采购力度，降低采购成本。
　　4、资本端，力争完成股票发行工作
　　公司向特定对象发行股票事项已获上海证券交易所受理，将力争于2025年年内完成股票发行工作，从而增强公司资本实力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业和市场风险
　　公司产品主要为汽车关键零部件，其生产和销售受乘用车行业的周期性波动影响较大。汽车行业与宏观经济关联度较高，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都将对我国汽车生产和消费带来影响。当宏观经济处于上升阶段时，汽车行业发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降阶段时，汽车行业发展放缓，汽车消费低迷。尽管公司的客户主要为国际国内知名汽车零部件一级供应商及部分国际国内知名整车厂商，有着较强的市场竞争能力和较大的经营规模，但如果其经营状况受到宏观经济的不利影响，将可能造成本公司的订单减少、存货积压、货款收回困难等状况，对公司经营造成不利影响。
　　2、产能释放速度不及预期的风险
　　2020年至今，公司相继投入建设安徽马鞍山生产基地、欧洲匈牙利生产基地，截至2024年12月底，投资规模已分别达人民币17.48亿元和1.35亿欧元。目前马鞍山生产基地已开始贡献收入，2024年实现收入8.9亿元，匈牙利生产基地部分产线已实现对北美整车厂量产供应。
　　产能释放需要经历一个过程，使设备、人员、技术方案磨合到较好状态，公司将优化车间运营效率、合理安排人员、提升产品合格率，尽快实现产能释放。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为铝锭、钢材等。报告期内，公司直接材料成本占公司当期生产成本的比例较高，对公司毛利率的影响较大。如果上述原材料价格出现大幅上涨，将直接导致公司毛利率的下降，并引致公司经营业绩的下滑和盈利能力的下降。
　　4、客户相对集中的风险
　　2024年公司前五大客户销售收入占营业收入的比例为54.11%，公司客户集中度较高。预计公司前五名客户销售占比未来仍将维持较高水平。如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不利变化、因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购产品或者公司未按计划拓展新客户，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响，进而导致公司利润大幅下滑。
　　5、新产品技术开发风险
　　公司产品具有特定的销售生命周期。为保障业务稳定增长，公司需要与客户持续合作开发新产品。新产品必须经过客户严格的质量认证后方可批量供货，认证过程周期长、环节多，不确定性较大，公司存在因新产品未通过认证而影响业绩平稳增长及客户合作关系的风险。
　　6、应收账款发生坏账的风险
　　报告期内，公司营业收入同比增长7.90%。截至2024年12月底，公司应收账款余额93,415.07万元，其中账龄在一年以内的占比96.21%。报告期内，公司应收账款回收情况良好，发生呆账、坏账的风险较小，且公司已按稳健性原则对应收账款计提了充足的坏账准备。但是如果主要债务人的经营状况发生恶化或其他原因导致客户不按时付款，公司不能及时回收应收账款，则存在应收账款发生坏账的风险。
　　7、汇率波动的风险
　　公司拥有产品进出口经营权。公司产品出口主要采用美元及欧元进行结算。报告期内，公司计入财务费用的汇兑亏损为216.78万元。如果未来汇率波动导致汇兑损失，将对公司的出口业务和经营业绩造成一定不利影响。
　　8、税收政策变动的风险
　　报告期内公司存在出口收入，并按相关规定享受出口货物增值税的“免、抵、退”政策，出口退税率的变化将在一定程度上影响公司产品销售的利润率。目前，公司出口产品的种类繁多，根据产品类别和材质不同适用的出口退税率各有不同，范围在0%-13%之间。报告期内，公司当期退税额为1,477.88万元。如果出口退税政策发生重大不利变化，如大幅度降低相关产品的出口退税率，将在一定程度上对公司业绩产生不利影响。公司是高新技术企业，享受高新技术企业的所得税优惠政策，如果在未来不能持续取得高新技术企业的资格认定或者国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，则会对公司的业绩产生一定的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　公司所处行业为汽车行业中的汽车零部件制造业，汽车行业的发展以及行业环境、政策导向将直接影响公司的经营情况。　　1、汽车行业　　据中国汽车工业协会分析，2024年上半年，国内销量同比微增，终端库存高于正常水平；汽车出口保持快速增长，对拉动市场整体增长贡献显著；新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升。　　2024年1-6月，汽车产销分别完成1,389.1万辆和1,404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。其中，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　公司所处行业为汽车行业中的汽车零部件制造业，汽车行业的发展以及行业环境、政策导向将直接影响公司的经营情况。
　　1、汽车行业
　　据中国汽车工业协会分析，2024年上半年，国内销量同比微增，终端库存高于正常水平；汽车出口保持快速增长，对拉动市场整体增长贡献显著；新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升。
　　2024年1-6月，汽车产销分别完成1,389.1万辆和1,404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。其中，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达35.2%。
　　2、汽车零部件行业
　　汽车零部件行业为汽车整车制造业提供相应的零部件产品，是汽车工业发展的基础，是汽车产业链的重要组成部分。汽车一般由发动机（或动力电池）、底盘、车身和电气设备四部分组成，汽车零部件各细分产品由此衍生而来。在汽车产业核心技术快速演进和供应链格局重塑的大背景下，我国汽车零部件行业稳步发展，新能源汽车渗透率的快速提升也带动了汽车零部件向电动化、智能化、轻量化方向拓展。
　　3、细分领域：铝压铸行业
　　汽车行业是铸件最大的应用领域。随着节能减排的需求及国家环保政策逐渐加严，汽车轻量化成为世界汽车发展的潮流。由于铝合金具有减重效果好、安全性能好等突出优点，成为汽车轻量化目标的主要应用材料。轻量化要求越来越高，对铝合金需求量也随之增大。从整车应用角度来看，铸造铝合金占汽车用铝量的80%左右，根据国际铝业协会数据，中国汽车单车铝铸件需求量将由2016年的86千克增加至2030年的130千克。轻量化的需求为铝压铸零部件企业带来了发展的机遇。
　　（二）主营业务情况
　　1、主营业务
　　公司主要从事铝合金及黑色金属类汽车零部件的研发、生产、销售，产品主要应用于中高端汽车的传动系统、引擎系统、转向与刹车系统、热交换系统以及新能源汽车的电机、电控系统等。
　　公司也是汽车“轻量化”、“电动化”、“智能化”的积极践行者，公司于2013年开始与德国西门子合作开发电驱动相关业务，后相继与其他客户拓展了电控、电池等相关领域零部件的业务。
　　公司注重全球化布局，在江苏南京、安徽马鞍山、欧洲匈牙利等地设有研发中心和生产基地。
　　2、主要产品和主要客户
　　（1）主要产品分类
　　新能源汽车动力系统零部件：电机壳体组件、电控壳体组件、电池构件、车载充电器壳体组件等；
　　新能源电气化底盘零部件：电子驻车执行器等；
　　燃油车动力系统零部件：发动机正时零件、自动变速箱阀体、电磁阀零部件、离合器零部件、变速箱齿轮等；
　　燃油车底盘零部件：转向零部件、制动器零部件等。
　　（2）主要客户分类
　　新能源客户：特斯拉、弗迪动力（比亚迪旗下企业）、蜂巢传动（长城旗下企业）、宁德时代、华为、汇川、蔚然动力（蔚来旗下企业）、重庆青山（长安旗下企业）、威睿（吉利旗下企业）、博世、博格华纳、采埃孚、法雷奥-西门子、舍弗勒等。
　　燃油车客户：蜂巢传动（长城旗下企业）、博世、博格华纳、法雷奥、大陆、马勒、马瑞利、舍弗勒、麦格纳、蒂森克虏伯等。
　　3、经营模式
　　公司拥有独立的采购、生产和销售体系。公司主要业务模式是以销定产，接受客户委托后，按照客户的需求进行产品的开发和生产，产品经验收合格后销售给客户，实现销售收入和盈利。
　　对于新开发产品，公司通过新产品、新项目的同步开发取得客户的订单，根据客户的需求组织生产。该经营模式下，需对新产品、新项目进行开发验证后转移至生产环节进行生产，需要经过准生产件批准程序（PPAP）的全部过程，然后按照成熟产品的流程组织生产和销售。
　　对于成熟产品，公司运作部根据评审后的订单制订具体的采购计划和生产计划，公司相关职能部门据此组织开展采购、生产活动。
　　4、市场地位
　　公司近年来一直致力于成为具有稳定成长性的优质汽车零部件公司，是国内拥有一定经营规模的汽车零部件制造企业之一。因汽车零部件涉及的产品品类众多、配套体系不同，故国家统计局或相关行业协会未发布汽车零部件各细分行业的市场规模及企业产值等数据。公司生产的汽车零部件主要用于新能源汽车的动力系统、电气化底盘，以及中高端燃油汽车的动力系统、底盘等，在自动变速箱阀体、发动机正时零件、电机壳体组件等细分产品领域具备较强的市场竞争力。
　　5、主要的业绩驱动因素
　　公司密切关注汽车行业的发展变动趋势，重点发展汽车传动零部件、新能源汽车零部件等优势领域的业务，拓宽公司产品线并形成新的利润增长点。
　　公司未来的产品销售增长驱动力包括：
　　①在传统汽车零件市场的进一步渗透。以传动零件（阀体等）为代表的核心产品，经过多年的终端市场检验，以优良的工艺、精密的设计、良好的直通率获得了客户的一致认可，在行业内已形成一定范围的竞争优势，并获得国内知名新能源汽车厂商（用于其混动车型）、长安、长城等多家整车厂的直供订单，提升了市场和客户的渗透率；
　　②电动化飞速发展带来的广阔市场前景。经过几年的技术和研发的铺垫和经验积累，新能源汽车零件近年业务获得快速发展，获得了诸多新能源业务的客户项目定点，正逐步导入量产，并实现业务规模的快速提升；
　　③大型压铸技术突破带来的新业务。公司制定了大型压铸技术的研发计划，将主要布局于新能源“多合一”铝合金压铸件、电池构件及车身构件领域。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，受益于新能源汽车零部件业务规模的提升，公司整体实现营业收入10.25亿元，较上年同期增长9.10%。因前期资本投入较大而规模效应尚未显现，期间费用亦维持较高水平，公司报告期处于亏损状态，但毛利率较上年同期实现转正，经营绩效逐步转好。报告期内，公司以产能释放及降本增效为重心，开展了一系列工作。
　　一、战略转型成效显现，三电壳体核心业务地位得到夯实
　　报告期内，以三电壳体、智能驾驶壳体及混动车型自动变速箱阀体为核心的新能源业务收入占比已达55%，公司已成为新能源业务收入为主的汽车零部件厂商，转型成效明显。报告期内，公司获得国内知名新能源整车厂、国际国内知名tier1客户等多项新能源业务项目定点，产品涵盖多合一电机壳体、电控壳体等，在手订单充足。
　　多合一电机壳体：工艺路线成熟、合格率及生产效率处于较高水平，已稳定量产并持续获得新的订单，终端配套于问界、智界、理想、长城、埃安、奇瑞、小米等车型。逆变器壳体：对北美知名整车厂、国内知名tier1、吉利等客户供应稳定，终端配套于理想、极氪等车型。电池托盘：配合国内多个头部的电池厂商进行结构设计并取得项目定点。智能驾驶壳体：批量供应国内头部tier1客户，终端配套问界、智界等车型。自动变速箱阀体：为公司传统优势业务，持续稳定供应国内知名新能源整车厂、长城、长安等客户。
　　二、对国内头部tier1客户份额提升，终端配套车型销售良好
　　公司除与博格华纳、法雷奥、博世、大陆等国际头部tier1及特斯拉、比亚迪、长城、长安、吉利等知名整车厂客户保持常年良好的合作关系外，报告期内亦深化与华为、汇川等国内tier1客户的合作。公司对华为、汇川等客户诸多产品于报告期量产，销售额明显提升，预计对公司全年销售额产生积极影响。
　　公司新能源产品质量可靠、稳定性高，赢得了客户的信任，提升了客户粘性。国内市场热门车型如理想、问界、智界、享界、小米、极氪、深蓝、特斯拉、比亚迪、埃安等均配备公司新能源产品，为公司新能源业务的持续发展打下坚实基础。
　　三、马鞍山生产基地产能持续释放，匈牙利生产基地部分投产
　　马鞍山生产基地配备压铸车间、机加工车间、模具车间、热处理车间等，压铸及机加工设备大部分已投产使用，处于产能爬坡期，报告期实现产值3.53亿元，已成为公司产能的重要组成。
　　匈牙利生产基地已有部分产线投产，配套整车厂客户的欧洲工厂；此外匈牙利生产基地亦获得部分欧洲整车厂、tier1客户的项目定点，对匈牙利生产基地未来产能释放产生积极影响。
　　四、持续降本增效
　　报告期内，公司持续推行降本增效措施，主要包括：
　　1、努力提升产品良率及一次合格率，追求更高的效率与质量；
　　2、与部分客户积极沟通缩短账期，并取得成效；
　　3、撤回天津外租车间，减少租金成本；
　　4、优化配置南京马鞍山两地生产资源，降低物流成本，减少不必要的加工、转运环节等。
　　五、组织变革，提升运营效率
　　公司优化绩效考核，以业务为导向，调整配置各事业部资源，聚焦利润目标，直接对产品及客户负责。利于业务聚焦，明确责任划分，充分调动员工积极性。

　　三、风险因素
　　1、行业和市场风险
　　公司产品主要为汽车关键零部件，其生产和销售受乘用车行业的周期性波动影响较大。汽车行业与宏观经济关联度较高，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都将对我国汽车生产和消费带来影响。当宏观经济处于上升阶段时，汽车行业发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降阶段时，汽车行业发展放缓，汽车消费缓慢。尽管公司的客户主要为国际国内知名汽车零部件一级供应商及部分国际国内知名整车厂商，有着较强的市场竞争能力和较大的经营规模，但如果其经营状况受到宏观经济的不利影响，将可能造成本公司的订单减少、存货积压、货款收回困难等状况，对公司经营造成不利影响。
　　2、产能释放速度不及预期的风险
　　2020年至今，公司相继投入建设安徽马鞍山生产基地、欧洲匈牙利生产基地，截至2024年6月底，投资规模已分别达人民币17.46亿元和1.27亿欧元。目前马鞍山生产基地已开始贡献收入，2024年上半年实现收入3.53亿元，匈牙利生产基地实现收入2.28万欧元。
　　产能释放需要经历一个过程，使设备、人员、技术方案磨合到较好状态，公司将优化车间运营效率、合理安排人员、提升产品合格率，尽快实现产能释放。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为铝锭、钢材等。报告期内，公司直接材料成本占公司当期生产成本的比重比例较高，对公司毛利率的影响较大。如果上述原材料价格出现大幅上涨，将直接导致公司毛利率的下降，并引致公司经营业绩的下滑和盈利能力的下降。
　　4、客户相对集中的风险
　　2024年上半年公司前五大客户销售收入占营业收入的比例为49%，公司客户集中度较高。预计公司前五名客户销售占比未来仍将维持较高水平。
　　如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不利变化、因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购产品或者公司未按计划拓展新客户，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响，进而导致公司利润大幅下滑。
　　5、新产品技术开发风险
　　公司产品具有特定的销售生命周期。为保障业务稳定增长，公司需要与客户持续合作开发新产品。新产品必须经过客户严格的质量认证后方可批量供货，认证过程周期长、环节多，不确定性较大，公司存在因新产品未通过认证而影响业绩平稳增长及客户合作关系的风险。
　　6、应收账款发生坏账的风险
　　报告期内，公司营业收入同比增长9.10%。截至2024年6月底，公司应收账款余额80,099.06万元，其中账龄在一年以内的占比99.22%。报告期内，公司应收账款回收情况良好，发生呆账、坏账的风险较小，且公司已按稳健性原则对应收账款计提了充足的坏账准备。但是如果主要债务人的经营状况发生恶化或其他原因导致客户不按时付款，公司不能及时回收应收账款，则存在应收账款发生坏账的风险。
　　7、汇率波动的风险
　　公司拥有产品进出口经营权。公司产品出口主要采用美元及欧元进行结算。报告期内，公司计入财务费用的汇兑差额为1,019.28万元(汇兑收益)。如果未来汇率波动导致汇兑损失，将对公司的出口业务和经营业绩造成一定不利影响。
　　8、税收政策变动的风险
　　报告期内公司存在出口收入，并按相关规定享受出口货物增值税的“免、抵、退”政策，出口退税率的变化将在一定程度上影响公司产品销售的利润率。目前，公司出口产品的种类繁多，根据产品类别和材质不同适用的出口退税率各有不同，范围在0%-13%之间。报告期内，公司当期退税额为818.30万元。如果出口退税政策发生重大不利变化，如大幅度降低相关产品的出口退税率，将在一定程度上对公司业绩产生不利影响。
　　公司是高新技术企业，享受高新技术企业的所得税优惠政策，如果在未来不能持续取得高新技术企业的资格认定或者国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，则会对公司的业绩产生一定的不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是中国铸造协会会员单位、中国铸造协会压铸分会第八届理事会理事、江苏省铸造协会第四届会员大会理事单位，始终以“打造世界级的制造能力，布局全球顶级汽车产业链”为自身的发展目标。凭借优质的产品质量、快速的客户响应速度以及持续的技术创新能力，在行业内树立了良好的口碑，赢得了市场的广泛认可，综合竞争力凸显。
　　公司核心竞争力体现在以下几个方面：
　　1、新能源领域长期布局，具备先发优势
　　2013年，公司与德国西门子合作开发电驱动相关业务，开始前瞻布局新能源汽车零部件业务，公司持续大幅度拓展该方向业务。迄今为止，世界诸多品牌的新能源车型均装备本公司产品，比如特斯拉、比亚迪、问界、长城、理想、小米、奇瑞、长安、宝马、大众、奥迪、戴姆勒、标致雪铁龙、雷诺、沃尔沃、捷豹路虎、本田、日产、现代、福特野马、蔚来、吉利等。
　　公司形成了以电机壳体、电控壳体等动力总成重要零部件为主的新能源产品结构，并已成功获得电池相关零部件产品定点，实现对“三电”系统的全覆盖。
　　2、优质的客户资源
　　客户资源优势是公司技术、质量、服务等优势的集中体现。较高的新项目开发成功率以及客户满意度使得公司积累了大量优质的客户资源。凭借强大的产品组合，公司与博格华纳集团、法雷奥集团、大陆集团、华为、汇川等众多知名汽车系统零部件供应商以及知名整车厂特斯拉、比亚迪、长城等建立了良好的合作关系。
　　3、高比例研发投入，持续技术引领
　　报告期内，公司研发费用为7,522.32万元，占营业收入比重为7.34%，投入占比较高。
　　公司拥有压铸、注塑、机加等多门类制造技术，以及跨门类技术工程团队，同时横跨钢件、铝件，结合电动化、智能化产业浪潮，持续进行技术的开发和创新。同时公司开发了高强度、高导热性铝合金材料以及成型技术、高压铸造消失芯技术、高速行星减速机技术等，为下一步业务快速增长，奠定了有利的技术基础。
　　2024年上半年，公司获得授权专利6项，均为实用新型专利。截至2024年6月30日，公司共获得授权专利214项，其中发明专利6项，实用新型专利206项，外观设计专利2项。
　　4、突出的模具设计能力
　　汽车零部件模具设计开发水平直接决定产品质量及档次，是否具有独立开发甚至同步开发模具的能力是汽车一级零部件供应商和整车厂商选择供应商的重要评审标准之一。公司具备自主模具设计开发能力，突出的模具设计开发能力是公司先进制造能力的集中体现和必要前提。
　　公司拥有专业的模具开发设计团队，采用CAD、CAE、CAM等设计软件，应用“模流分析”、“翘曲变形预先控制”等技术开发模具，通过计算机仿真模拟分析压铸的充型状态。公司模具开发设计团队由具有专业背景且行业经验丰富的工程师和技术人员组成。经验丰富的专业化开发设计团队是公司模具设计开发的保证。突出的模具设计能力使得公司能够满足客户多样化的需求，尤其在结构较为复杂的精密零部件制造上具备较强竞争力。
　　5、强大的同步设计开发能力
　　为适应市场需求变化、缩短产品升级周期，汽车零部件供应商往往会参与客户产品的开发过程，与客户进行产品的同步设计开发。同步设计开发即针对客户需求，参与客户产品早期阶段的设计开发工作，并进行可制造性建议，提供产品从设计开发到量产的全方位服务。同步设计开发能力也是汽车零部件一级供应商以及整车厂商选择下游供应商的重要考虑因素。
　　凭借高水准的模具设计开发能力、门类齐全的技术工艺以及快速成型能力，公司形成了强大的同步设计开发能力。公司积极参与客户新产品的早期设计开发工作，与客户进行同步开发，产品设计开发完成后，公司从模具设计制造、压铸和机加工等全生产环节的工艺性角度提出改进建议，并进行量产，从而为客户提供一站式服务。
　　6、全球化布局
　　为抓住欧洲新能源汽车爆发式增长的机会，公司在匈牙利设置了研发和生产基地。欧洲本地整车厂的供应链体系目前还是以tier1为主，随着公司匈牙利生产基地的建设和投产，公司可加快融入欧洲本土的供应链体系，抓住欧洲市场的电动化机遇。 收起▲