一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况说明　　公司以市场需求与客户导向为核心，专注于往复式内燃发动机及核心零部件、智能化发电机组及新型低碳电力电源产品的研发、制造与销售，以及海外运维服务，构建多业务协同、技术驱动的发展体系。　　1、核心零部件：主要包括气缸体、气缸盖、曲轴箱，终端应用主要包括重卡、工程机械和客车等领域，以重卡应用为主；产品系列涵盖9L-16L，其中配套客户天然气发动机主要为13L-16L机型。依托规模化的精密加工工艺，为客户提供稳定供应。　　2、内燃发动机：聚焦非道路领域，主要研发、生产与销售中小功率多缸柴油机，功率覆盖10kW-176kW，产品应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况说明
　　公司以市场需求与客户导向为核心，专注于往复式内燃发动机及核心零部件、智能化发电机组及新型低碳电力电源产品的研发、制造与销售，以及海外运维服务，构建多业务协同、技术驱动的发展体系。
　　1、核心零部件：主要包括气缸体、气缸盖、曲轴箱，终端应用主要包括重卡、工程机械和客车等领域，以重卡应用为主；产品系列涵盖9L-16L，其中配套客户天然气发动机主要为13L-16L机型。依托规模化的精密加工工艺，为客户提供稳定供应。
　　2、内燃发动机：聚焦非道路领域，主要研发、生产与销售中小功率多缸柴油机，功率覆盖10kW-176kW，产品应用于工程机械、农业机械、船舶、发电设备和固定动力等领域，覆盖多场景动力需求。
　　3、智能化发电机组：产品矩阵丰富，包括静音发电机组、开架式发电机组、智能化混合能源发电机组（混合能源发电机组系集太阳能、风能发电、市电、柴油发电和储能电池供电于一体的复合能源系统）和大功率发电机组，产品常规机型功率覆盖10kW-2400kW，可根据客户需求个性化定制。应用场景持续拓宽，作为备用电源，除通信基站、油田油井、银行、矿山等应用场景外，可用于AIDC数据中心、核电站等应急电源，成为公司服务AI算力基础设施的核心硬件载体。
　　4、综合解决方案：主要为运营商及铁塔公司提供通信基站设备和设施的安装调试及综合运营维护服务，以及在数据中心领域，除向客户提供大功率发电机组外，还提供工程安装、机房消声降噪、供油系统等一体化解决方案，实现从单一设备供应商向方案服务商转型。
　　（二）报告期内所属行业情况
　　1、零部件之商用车重卡
　　在政策红利驱动和海外出口增长的共同推动下，2026年上半年我国重卡市场创下2022年以来同期销量新高，其销量核心增长来源系海外出口和新能源业务的快速发展。根据中汽协统计数据（企业开票数口径，含底盘、牵引车和出口），2026年1-6月，我国重卡市场累计销量为66.09万辆，同比增长22.59%。其中，出口超22万辆，新能源重卡销量约14万辆，同比增长78.6%。重卡行业景气上行，直接带动公司重卡发动机核心零部件配套需求修复，零部件产品经营环境得以改善。
　　2、内燃发动机
　　2026年上半年，受政策调整、终端市场结构变化及高油价等多重因素影响，我国内燃机行业呈现行业内需承压明显，整体综合活力不足的运行特征。根据中国内燃机工业协会数据，上半年柴油机销量295.78万台（其中乘用车用8.85万台，商用车用111.17万台，工程机械用48.91万台，农机用94.10万台，船用3.49万台，发电用28.32万台，园林用0.30万台，通用0.63万台），与上年同期累计比，柴油机同比增长10.99%。
　　从终端细分领域看，商用车市场延续向好态势，农机、工程机械等市场则处于缓慢恢复状态，发电机组、园林机械等市场面临挑战，传统燃油乘用车继续收缩。公司非道路柴油机业务覆盖农机、工程、发电等多个细分领域，整体呈现弱复苏、结构性分化的行业格局。
　　3、智能化发电机组之数据中心市场
　　AI大模型、AIDC数据中心大规模建设持续拉动发电备用、主供机组需求，行业呈现供需错配加剧、国产替代加速、低碳新型供电方案快速落地趋势。
　　康明斯、MTU、卡特彼勒等海外头部发电机组厂商产能供给紧张，行业订单排期出现明显分化：面向国内市场的中小功率机组订单普遍排至2026-2027年，数据中心配套2MW以上大功率机型因全球AI算力需求挤压，订单已顺延至2027-2028年，头部厂商长协框架订单交付周期甚至覆盖至2030年；行业整体交付周期拉长至18个月以上，纯外资大功率机组单台售价已突破300万元，叠加国际供需错配与原材料价差，2026年设备涨价预期持续强化。
　　往复式燃气发动机正加速渗透智算中心供电体系，海外已实现规模化主供落地，国内处于产业化导入阶段。受北美电网并网周期长、电力缺口巨大影响，当地大量AIDC人工智能算力园区采用自备发电模式，已落地多座数百兆瓦级中速燃气发电机组项目，机组直接承担园区基础负荷、作为核心主供电源。该类中速燃气设备发电效率可达50%以上，搭配余热回收冷电联供系统后综合能源利用效率突破60%；相比柴油发电机组，燃料运行成本降低10%-20%，兼具模块化并联扩容、低污染物排放、支持7×24小时长时连续运行等特性，全生命周期成本（TCO）与环保合规优势显著。国内“东数西算”、国家算力枢纽项目逐步推进燃气发电配套试点，产业链正加快中速燃气机组、分布式燃气系统国产化落地。从行业中长期发展趋势看，数据中心供电将形成柴油发电机组主打短时应急备用场景，燃气发电机组覆盖长时基荷主供、常态化调峰备用，二者构成互补并行的双技术路线。
　　此外，SOFC（固体氧化物燃料电池）、燃气轮机凭借高供电稳定性、低碳排放特性正成为AIDC人工智能算力中心和超大型数据中心缓解市政电网供电约束、推进绿色低碳转型的重要供电方案。公司布局SOFC和燃气轮机产业，与行业发展趋势高度契合，为公司长期发展提供支撑。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）巩固动力主业，持续发展数据中心发电机组业务
　　1、发动机核心零部件
　　公司紧抓天然气重卡机型订单回升窗口，一方面保障客户配套交付与质量稳定性，另一方面加快推进新一代高强化、低排放燃气动力平台零部件的批产验证。
　　报告期内，潍坊工厂完成客户14NG4.0、15NG4.0缸体、缸盖的批量生产调试验证，相关零部件适配于客户NG4.0Pro燃气动力平台，在气耗、热效率、耐久性等核心指标上形成协同提升；常州工厂按期完成6SV3天然气机、6HV3氢气机、6DV2柴油机缸体及缸盖的批量生产验证，进一步丰富了公司在低碳/零碳动力核心零部件领域的产品谱系。上述进展有利于增强公司与头部主机厂在燃气重卡、氢能重卡新平台的同步开发与绑定能力。
　　2、柴油发动机
　　2026年上半年，完成雷沃M5000六缸拖拉机平台开发配套，样机完成各项性能、耐久可靠性验证，进入批产阶段；完成雷沃M4000、M5000四、六缸欧三A开发配套，样机完成各项性能、耐久可靠性验证，客户正进行整机认证，预计下半年转批产。依托雷沃标杆客户的示范效应，完成多个主机厂开发配套，并实现量产，非道路动力客户版图持续拓宽。
　　3、智能化发电机组
　　海外通信基站及备用电源方面，面向巴基斯坦、刚果、菲律宾等“一带一路”及新兴市场客户，完成多批次定制化机组交付，海外机组出口订单持续增长。
　　数据中心发电机组方面，公司之前已批量落地中国联通廊坊、呼和浩特多个数据中心大功率发电机组配套项目，积累了成熟的数据中心电源项目交付经验。2026年1月，公司向“上海松江AI云服务应用中心”首批交付5台超静音集装箱式机组，业务实现新突破，以此为支点持续拓展国内数据中心备用机组市场。2026年8月，上海极篇人工智能科技有限公司与公司达成采购意向，极篇科技就上海松江建设的数据中心二期项目将向公司采购5台大功率柴油发电机组和4MW算电协同储能系统等。针对海外市场，公司采取差异化布局策略，一方面持续推广成熟的备用发电机组产品，另一方面将大功率天然气发电机组主用电源业务作为核心增量赛道，重点开拓北美市场。公司组建专项业务团队，多次赴美实地调研，拜访客户，开展技术交流、业务谈判工作，已达成合作意向。同时，公司加快推进产品EPA、UL认证，为订单落地夯实基础。
　　（二）双轮驱动，“电力+算力”业务协同发展
　　报告期内，公司在巩固主业的同时，围绕“电力+算力”战略方向加快外延布局与内部协同，业务边界由单一动力装备向“电力+算力”两个环节延伸。
　　1、参股泛氢科技，推动SOFC（固态氧化物电池）产业
　　公司战略投资泛氢科技，持股10%，双方以SOFC电池片研发制造为起点，逐步向电堆、系统集成深化合作，并重点面向北美等海外市场推进产业化。报告期内，泛氢科技重点推进单电池片工艺优化与验证项目，有效提升了电池片的性能稳定性与核心指标，经第三方测试显示，优化后的单电池片各项性能指标均达到设计要求，部分关键参数优于行业平均水平。泛氢科技全力推进常州生产基地建设与设备升级工作，生产布局不断完善，预计今年下半年SOFC电池片生产线投入使用。
　　2、投资信由动力，布局燃气轮机与分布式能源系统
　　公司投资设立信由动力(北京)科技有限公司，持股49%，信由动力聚焦燃气轮机及分布式能源系统研发制造，通过此次合作，将有效整合双方在技术研发、供应链管理及海外市场渠道的优势，开展以燃气轮机为核心的分布式冷电联供系统的研发、技术合作及产业化，重点推动适配北美场景的大功率能源装备研发与产业化。
　　截至本报告披露之日，双方正积极推动燃气轮机研发及试验台规划，同时提交了一项发明专利申请“一种提升抗蠕变性与寿命的镍基铸造高温合金、制备方法、装置及热端部件”。
　　3、联合极篇科技，落地算力综合服务
　　报告期内，公司与参股公司上海极篇人工智能科技有限公司的母公司上海琉富科技集团有限公司共同赴北美市场考察并与北美AI算力客户交流。双方以公司控股子公司巨信智云科技（上海）有限公司为载体，共同开展“算电协同、算力异构调度平台、算力中心定制化建设及智能化运维”等相关业务。报告期内，全资子公司上海巨信进出口有限公司更名为“巨信智云科技（上海）有限公司”，经营范围扩展至人工智能应用、能源管理、数据处理等业务。
　　4、依托制造优势，探索半导体存储测试业务
　　报告期内，公司参股投资深圳市舟鸿半导体科技有限公司（简称“舟鸿半导体”），除战略投资外，公司将依托自身精密加工、智能制造、规模化量产及全流程精益管控等方面的核心能力，与舟鸿半导体协同发展存储测试业务。同时，公司将联动舟鸿半导体，在工艺迭代、样品验证、规模化订单落地等方面协同，持续拓展国内头部存储原厂及模组企业的测试业务。
　　上述布局尚处研发投入或产业化阶段，短期内对公司整体收入和利润的贡献有限，是公司“电力+算力”协同战略的重要布局，也是公司业务转型、打开第二增长曲线的重要抓手。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）客户资源优势
　　公司长期深耕核心零部件、柴油机及智能发电机组、运维服务领域，与潍柴动力、一汽解放、潍柴雷沃、中集车辆及多家海外头部客户建立了长期稳定的合作关系。优质客户群不仅为公司提供了持续订单保障，更为新业务的导入提供了信用背书与协同入口。
　　（二）技术研发优势
　　公司具备从零部件到整机、从传统动力到低碳能源的多层次研发体系。零部件端形成了成熟柔性加工工艺，可高效支撑多品种大批量混线生产；发动机端聚焦热效率提升及排放/振动/噪声等关键技术升级；发电机组端具备静音型、混合能源型、大功率型系统的自主集成能力。同时，公司与中国科学院上海硅酸盐研究所、厦门大学和广东新型储能国家研究院有限公司等科研机构建立联合研发机制，持续加强核心技术储备与前沿应用探索，提升自主创新能力。
　　（三）智能制造优势
　　公司持续推进“精益制造+智能化升级”战略，已建成具备柔性化、自动化、模块化特征的零部件智能生产线及先进的柴油机、发电机组装配线。
　　核心零部件生产线引进高精密立式/卧式加工中心及桁架机械手等自动化设备，采用以柔性布局为主的工艺方案，实现多品种混线生产及快速换型，提升了加工效率与生产节拍的协调性，有效满足批量化与高精度的制造需求。柴油机和发电机组整机装配流程标准化程度高，保障了产品的一致性与快速交付能力，为公司发展提供高效支撑。
　　（四）质量管理优势
　　公司持续有效地运行ISO9001、IATF16949质量管理体系、GB/T24001/ISO14001环境管理体系、GB/T45001/ISO45001职业健康安全管理体系，完善的质量管理体系，推行全面、全员、全过程质量管理，有效保障了公司产品质量，建立起较强的产品质量竞争优势。
　　（五）海外布局先发优势
　　公司长期以来在海外市场深耕通信基站运维服务及备用电源销售，在印度等市场建立了销售渠道与服务网络，积累了丰富的本土化运营经验和运营能力，同时面向“一带一路”国家建立了一定的业务基础，形成了较为稳定的客户关系和良好的品牌口碑，为后续公司海外数据中心、通信基站等领域的拓展奠定了坚实基础，具有海外布局先发优势。
　　（六）业务协同与创新优势
　　公司围绕核心零部件与整机业务，持续深化与重点客户的技术协同与产品联动，具备同步开发、同步设计、同步制造的配套服务能力，能够在客户产品开发初期即参与系统级设计，为客户提供定制化解决方案，提升合作黏性，促进协同发展。
　　在此基础上，公司积极推进业务延伸与战略转型，聚焦细分市场的新技术与新需求，整合内部资源，拓展产品边界，发掘新业务模式，不断培育潜在增长点，构建多元发展格局，提升公司整体竞争韧性与持续发展能力。

　　四、可能面对的风险
　　1、国内宏观经济环境风险
　　公司主要产品所处行业与宏观经济紧密相关，宏观及下游行业周期性波动可能对公司未来业绩产生不确定性影响。
　　应对措施：公司将积极开拓国内外市场，推动产品与客户多元化，开拓新业务、新市场，提升经营业绩与抗风险能力。
　　2、主要客户集中及大客户依赖风险
　　报告期内，公司来自核心客户的销售额占主营业务收入的比例较高，存在客户相对集中风险。若核心客户发生不利变化或调整采购，将影响公司生产经营并可能导致业绩下滑。
　　应对措施：一方面，深化存量客户合作，在巩固现有客户的基础上开拓新客户，尤其是行业头部客户。另一方面，积极开拓北美、东南亚及国内头部算力/能源客户，降低单一客户依赖。
　　3、核心零部件产品价格及毛利存在下降的风险
　　公司发动机零部件产品所处行业内存在价格年度调整惯例，通常在新产品批量生产后，随着客户采购量的增加，价格会有一定比例的年度降幅。若公司未能通过工艺提升、开发高附加值产品、降本增效与规模化等方式对冲，将对盈利产生不利影响。
　　应对措施：持续推进柔性产线、工艺提升与产品结构升级。
　　4、新能源产业发展对内燃机行业的替代风险
　　新能源电池技术进步及政策倾斜已对传统内燃机业务订单造成影响。
　　应对措施：一方面守住在重卡燃气机、数据中心柴发等高可靠场景的基本盘，另一方面主动布局天然气机组、燃气轮机、SOFC及算电协同，向“多能源动力系统供应商”转型。
　　5、国际形势及境外市场风险
　　全球经济不确定性及地缘政治、贸易壁垒等因素增加海外市场开拓难度。公司除在印度、新加坡等设立子公司外，正积极开拓北美、东南亚等海外市场，业务拓展受海外国家法律法规、政策及客户战略等因素影响。同时外币结算带来的汇率波动亦会影响业绩。
　　应对措施：加强对国际贸易与所在国产业、汇率政策研究，加强本地化运营及外汇敞口管理，加强与境外客户沟通合作。
　　6、新业务产业化不及预期风险
　　SOFC、燃气轮机、算电协同平台等业务仍处于投入期，存在研发失败、认证延迟、订单转化慢、资本开支超预算等风险。
　　应对措施：公司将在控制投入节奏的前提下，以“主业培育新业、新业协同主业”为原则推进。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要产品及其用途
　　公司以市场需求与客户导向为核心，专注于发动机核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组的研发、制造与销售，并开展通信基站设备和设施的综合运维服务，构建多业务协同、技术驱动的发展体系。
　　1、核心零部件：主要包括气缸体、气缸盖、曲轴箱，终端应用主要包括重卡、工程机械和客车等领域，以重卡应用为主；产品系列涵盖9L—16L，其中配套客户天然气发动机主要为13L、14L、15L、16L机型。
　　2、柴油发动机：聚焦非道路领域，主要研发、生产与销售中小功率多缸柴油机，功率覆盖10kW—176kW，产品应用于工程机械、农业机械、船舶、发电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要产品及其用途
　　公司以市场需求与客户导向为核心，专注于发动机核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组的研发、制造与销售，并开展通信基站设备和设施的综合运维服务，构建多业务协同、技术驱动的发展体系。
　　1、核心零部件：主要包括气缸体、气缸盖、曲轴箱，终端应用主要包括重卡、工程机械和客车等领域，以重卡应用为主；产品系列涵盖9L—16L，其中配套客户天然气发动机主要为13L、14L、15L、16L机型。
　　2、柴油发动机：聚焦非道路领域，主要研发、生产与销售中小功率多缸柴油机，功率覆盖10kW—176kW，产品应用于工程机械、农业机械、船舶、发电设备和固定动力等领域。
　　3、智能化发电机组：包括静音发电机组、开架式发电机组、智能化混合能源发电机组（混合能源发电机组系集太阳能、风能发电、市电、柴油发电和储能电池供电于一体的复合能源系统）和大功率发电机组，产品常规机型功率覆盖10kW—2400kW，可根据客户需求个性化定制。作为备用电源，除通信基站、油田油井、银行、矿山等应用场景外，可用于数据中心、核电站等应急电源。
　　4、综合解决方案：主要为运营商及铁塔公司提供通信基站设备和设施的安装调试及综合运营维护服务，以及在数据中心领域，除向客户提供大功率发电机组外，还提供工程安装、机房消声降噪、供油系统等一体化解决方案。
　　（二）经营模式
　　1、制造类业务经营模式
　　公司制造类业务经营模式主要包括研发、采购、生产、销售四个部分。
　　（1）研发模式
　　公司具有较强的研发能力，根据市场及客户需求，进行新产品开发与验证，同时也根据客户及市场的需求对原有产品进行升级，不断提高产品性能，降低成本，满足客户要求，提高产品的市场占有率和公司竞争力，巩固公司的行业地位。公司设有产品开发部、技术中心，专门从事核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组的研发工作。
　　（2）采购模式
　　公司建立了规范的采购管理制度，针对采购计划制定与执行、供应商管理及价款核算等方面做了详细规范。公司采购计划依据月销售计划、生产计划及库存情况制定。同时为保证生产的持续稳定进行，公司依据实际情况设定各种主要原材料的最低库存量。经过多年发展，公司已与合格供应商建立起较为稳定的合作关系，确保了定制采购的质量和交货期。
　　（3）生产模式
　　公司采取以销定产的生产模式，根据客户的需求信息编制月度销售计划，制造系统依据销售计划并结合产成品的库存情况，制定生产计划并安排组织生产。在生产过程中根据客户需求进行及时调整。
　　（4）销售模式
　　核心零部件业务主要为配套直销模式；柴油发动机业务主要采用直销、经销相结合的销售模式；发电机组业务主要采用直销的销售模式。
　　2、服务类业务经营模式
　　公司通过商业谈判等方式直接与海外市场通信运营商、铁塔公司签订合同，按照服务协议及时提供运维服务。
　　在印度，主要通过服务商开展运维服务业务。公司根据资金实力、服务水平、服务承诺等因素甄选合格服务商，并进行统一的培训、管理，后续进行定期考核评估，以满足移动运营商、铁塔公司的基站发电机组等设备的运维服务需求。公司以站点为单位采购服务商提供的服务，按月结算。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）核心零部件之商用车重卡市场
　　行业数据显示，2025年全年我国重卡累计销售113.7万辆，同比增长26%。全年重卡市场整体表现较好，特别是新能源重卡。主要原因系在营运货车“以旧换新”补贴政策的驱动下，新能源重卡市场销量同比呈现了爆发性增长；加之燃油重卡市场表现也比上年同期要好；燃气重卡也呈现了一定的增速。
　　在2025年国内终端各动力重卡销量中：（1）国六柴油重卡累销37.8万辆，同比增长14.5%，跑输重卡大盘，占据重卡47.25%的市场份额，居第一，但占比同比减少8.41个百分点，是占比同比减少最多的细分车型。（2）新能源重卡累计销量22.4万辆，同比大涨173.1%，领涨各动力车型，占据国内重卡28%的市场份额（仅次于国六柴油重卡），占比同比增加14.1个百分点，成为占比同比增加最多的细分车型。不仅如此，在2025全年国内重卡销量同比增加的21万辆增量中，新能源重卡增加了14.2万辆，占全年国内重卡整体增量近68%的比例。（3）燃气重卡累计销售19.8万辆，同比增长11.2%，落后于重卡大盘，占据重卡24.75%的市场，居第三，占比同比减少5.42个百分点，是占比同比减少第二多的细分市场。
　　根据公开数据，2025年我国重卡海外出口累计销量大约33万辆，创近5年新高，同比增长1成多（11.8%)。
　　（二）柴油发动机市场
　　根据中国内燃机工业协会数据显示，2025年全年柴油机销量512.60万台（其中乘用车用17.23万台，商用车用204.06万台，工程机械用84.57万台，农机用151.01万台，船用6.40万台，发电用47.65万台，园林用0.67万台，通用1.02万台），同比增长6.80%。2025年，柴油发动机市场呈现稳步回暖的恢复特征，主要得益于“以旧换新”政策支持、技术升级带来的产品竞争力提升，以及商用车、基建等下游市场需求的稳步复苏。
　　多缸柴油机全年销量413.17万台，同比增长7.35%，其核心增长动力主要来自于商用车领域。从多缸柴油机的配套用途来看，增长呈现严重分化。除商用车用、发电机组用及摩托车用实现同比增长外，其余配套领域均出现下滑。其中，农业机械用下滑19.98%、船用下降13.85%、乘用车用下降12.87%，工程机械、园林机械等领域也小幅下行。
　　（三）柴油发电机组及数据中心市场
　　2025年，中国柴油发电机组行业在数据中心备用电源、国产替代、海外出口三重驱动下，迎来规模与格局双升级。
　　受AI算力基建、通信基站、工业备电、应急保供需求拉动，叠加国四排放标准落地、存量设备更新，柴油发电机组从“传统备用”转向新型能源保障核心装备。市场呈现两大特征：国产替代提速，中高端市场国产品牌份额持续提升，打破外资长期垄断；集中度提升，头部企业规模效应凸显。
　　近年来，AI产业进程加速，国内外互联网厂商资本开支高增，数据中心建设需求大幅提升，柴油发电机组作为数据中心备用电源关键环节，需求快速增长。据统计，2024年我国数据中心柴发需求量为4,555台，预计2025年需求量将超5,600台。在北美等AI建设最激进的地区，电网扩容的瓶颈使得大型科技公司纷纷选择自建发电设施，导致大功率柴油发电机组出现全球性短缺。这一供需错配的局面，为中国具备技术和产能优势的柴油发电机组企业提供了切入全球供应链的宝贵窗口期，国产设备出海正成为新的增长点。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，对公司来说是极具挑战的一年，公司面临着原有主业经营承压及业务转型升级紧迫的双重挑战。公司董事会及经营管理层围绕既定的发展战略，积极应对外部市场的复杂变化、行业结构性调整及发展新趋势。报告期内，公司各业务板块表现呈现分化态势：作为营业收入占比最高的发动机核心零部件业务，受下游重卡市场需求结构变化、客户订单需求调整以及公司生产线技术改造等因素影响，核心零部件收入下滑，公司营业收入下滑；公司智能化发电机组业务受海外需求和数据中心业务快速发展等因素，在备用电源，尤其是海外通信基站市场订单增加，智能化发电机组在营业收入结构的比例提升；公司着眼于数据中心AI电源解决方案，积极开展新业务布局，为公司的可持续发展注入了新的动力。
　　报告期内的重点工作如下：
　　（一）巩固发展原有主业
　　1、核心零部件业务
　　公司围绕客户天然气新机型开展生产线技术改造。目前，相关生产线已具备量产能力，其中：新15NG4.0缸体、缸盖已批量生产，14NG缸体样件和13SNG缸体、缸盖样件已通过客户验证，后续将推进批量验证及产能提升。公司之子公司华丰机械受一汽解放新增产品机型（含客户天然气机型重要型号、氢气机型）影响，在满足其他机型交付的同时，同步实施生产线改造并开展产品验证。
　　公司全力提升零部件质量管理水平。以南德审核、ISO9000审核以及核心客户现场管理提升审核、内部质量管理提升等多形式质量管理工作，零部件质量管理水平大幅提升，再次荣获核心客户“金牌供应商”荣誉称号，为后续抢抓订单打下了坚实的基础。
　　2、智能化发电机组业务
　　公司紧扣“双轮驱动”发展战略，将数据中心市场列为重点业务拓展方向，依托智能化发电机组的产品与制造能力，面向数据中心以“算力+电力”开展多渠道、多市场业务推进。
　　报告期内，公司积极探索与行业企业的合作模式，围绕数据中心等新型基础设施的AI电源需求进行业务拓展。2025年8月，公司与上海极篇人工智能科技有限公司签署《战略合作协议》。根据协议，合作内容包括为其投资建设的数据中心持续、稳定供应电源设备并提供安装及配套服务、围绕数据中心基础设施建设及运营开展合作等。第一阶段，公司为“上海松江AI云服务应用中心”提供高可靠性备用电源系统解决方案，首批次5台超静音集装箱机组已于2026年1月完成交付。同时，为进一步深化与上海极篇人工智能科技有限公司的战略合作，公司出资2,000万元战略投资上海极篇人工智能科技有限公司，持股比例20%，共同推进“算力+电力”一体化发展模式。
　　依托“一带一路”沿线市场先发优势，逐步扩大海外市场影响力。公司海外备用电源业务订单较去年同期大幅提升，通信基站用产品出口菲律宾、巴基斯坦、刚果、尼日利亚等国家，订单稳定持续交付。
　　为抢抓海外数据中心AI电源市场发展机遇，去年公司多次组织团队赴东南亚、北美等重点区域考察数据中心市场，深入调研当地市场需求、政策环境及渠道布局情况，为搭建海外销售渠道、拓展优质客户资源，切入海外数据中心备用电源、主用电源市场奠定坚实基础。
　　3、柴油发动机业务
　　在原有产品供应基础上，公司与雷沃达成多个拖拉机平台配套意向，完成雷沃P4000、M4000、M5000三轮等配套样机开发，并且样机完成各项性能、耐久可靠性验证，进入批量生产阶段。在行业龙头客户的带动作用下，2025年完成潍坊周边多个主机厂开发配套，已实现量产。
　　针对原有柴油机产品，公司大力推行工艺优化和质量提升工作，进一步优化供应商准入评价，构建更加健康、高效的供应链生态系统。此外，4K新平台高功率129kW整机性能开发试验已完成，准备搭载整车。
　　（二）新业务深化布局与落地
　　1、加快固态电池产业化进程：公司与中科院上海硅酸盐研究所李驰麟教授团队合作研发新型储能电池（固态电池），实验室阶段取得阶段性成果，并提交了一项发明专利申请“一种路易斯酸性钙钛矿-氢键层协同固化的聚合物电解质及其制备方法和应用”，涉及原位聚合固态电解质，在常温或中低温条件下，具有较好的离子导电率，电解质稳定性高，循环性好。为加快固态电池技术开发和产业化应用进度，公司与李驰麟教授、广东新型储能国家研究院有限公司达成产业化合作共识，三方共同推动固态电池的性能测试及产业化进度，目前合作尚处于初期阶段，后续成果转化与产业化路径尚存在不确定性。
　　2、新能源业务启动：结合新能源发展趋势、海外客户需求和公司业务发展情况，2025年6月公司与专业技术团队合资设立华丰新能源（常州）有限公司，该公司以成为行业“柴发+电池”细分市场的领导者为发展目标，产品主要面向数据中心、家储/工商储；重卡/启驻电池；半固态、固态产品在机器人、无人机等行业应用，研发中心及生产线建设正积极推进中。
　　3、拓宽数据中心AI电源产品线：以“算力+电力”为公司重要发展战略，布局多形式电源类产品，努力为国内外数据中心提供更优质的、多形式的AI电源解决方案。2026年2月，公司与泛氢（上海）科技有限公司达成合作，公司将分期出资2,000万元战略投资泛氢（上海）科技有限公司，持股比例10%，双方充分发挥各自在技术研发、工程制造和市场应用方面的优势，将以SOFC电池片研发、制造为起点，逐步向电堆、系统集成深化合作，共同推动SOFC产业化和行业应用进程。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）客户资源优势
　　公司长期专注于核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组、通信基站运维服务行业，积累了良好的声誉和优质的客户资源，有助于公司新兴业务的开拓和发展。公司始终重视客户利益，聚焦行业优质客户，凭借出色的产品开发、质量控制、成本控制、及时交付和服务能力等优势，与知名企业建立了长期、稳定、良好的合作关系。公司客户涵盖潍柴动力、一汽解放、潍柴雷沃、中集车辆、印度信实集团（Reliance）等。
　　（二）技术研发优势
　　公司在核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组等领域具有长期研发和制造经验，具备较强的产品开发能力与工艺优化能力，能够紧跟市场变化和客户多元化需求，持续推动产品升级。在零部件方面，公司形成了成熟的柔性加工工艺体系，可高效支持多品种、大批量、高质量零部件的快速开发；在发动机领域，公司聚焦天然气动力系统研发升级，推进柴油机在排放控制、振动抑制、噪音降低及功率密度提升等关键技术升级；在智能发电机组方面，公司强调个性化与系统集成，具备静音型、混合能源型、大功率型等系列解决方案的自主开发能力，满足不同场景客户的应急与备用电力需求。公司注重产学研协同创新，已与中国科学院上海硅酸盐研究所、厦门大学等科研机构建立联合研发关系，持续加强核心技术储备与前沿应用探索，提升自主创新能力。
　　（三）智能制造优势
　　公司持续推进“精益制造+智能化升级”战略，已建成具备柔性化、自动化、模块化特征的零部件智能生产线及先进的柴油机、发电机组装配线。
　　核心零部件生产线引进高精密立式/卧式加工中心及桁架机械手等自动化设备，采用以柔性布局为主的工艺方案，实现多品种混线生产及快速换型，提升了加工效率与生产节拍的协调性，有效满足批量化与高精度的制造需求。柴油机和发电机组整机装配流程标准化程度高，保障了产品的一致性与快速交付能力，为公司发展提供高效支撑。
　　（四）质量管理优势
　　公司持续有效地运行ISO9001、IATF16949质量管理体系、GB/T24001/ISO14001环境管理体系、GB/T45001/ISO45001职业健康安全管理体系，完善的质量管理体系为公司各类产品的开发提供了保障。公司推行全面、全员、全过程的质量管理，制定了完善的质量管理制度，形成了全面的质量管理体系，有效地保证了公司的产品质量。
　　（五）海外布局先发优势
　　公司长期以来在海外市场深耕通信基站运维服务及备用电源销售，在印度等市场建立了销售渠道与服务网络，积累了丰富的本土化运营经验和运营能力，同时面向“一带一路”国家建立了一定的业务基础，形成了较为稳定的客户关系和良好的品牌口碑，为后续公司海外数据中心、通信基站等领域的拓展奠定了坚实基础，具有海外布局先发优势。
　　（六）业务协同与创新优势
　　公司围绕核心零部件与整机业务，持续深化与重点客户的技术协同与产品联动，具备同步开发、同步设计、同步制造的配套服务能力，能够在客户产品开发初期即参与系统级设计，为客户提供定制化解决方案，提升合作粘性，促进协同发展。
　　在此基础上，公司积极推进业务延伸与战略转型，聚焦细分市场的新技术与新需求，整合内部资源，拓展产品边界，发掘新业务模式，不断培育潜在增长点，构建多元发展格局，提升公司整体竞争韧性与持续发展能力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入79,342.78万元，较去年同期减少13.42%；实现归属于上市公司股东的净利润2,278.61万元，较去年同期减少69.04%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、核心零部件之重卡市场
　　随着“十四五”规划后期重大项目的持续推进、物流行业的数字化升级，以及新能源重卡的进一步普及，重卡市场有望在波动中延续复苏态势。
　　（1）市场总量稳中有增
　　国内需求方面，国四及以下老旧重卡淘汰置换需求持续释放，叠加国五车辆逐步进入更新周期，以及新能源重卡使用成本优势的持续凸显，预计国内重卡销量呈现微增态势。
　　出口市场继续发力，中国重卡在俄罗斯、东南亚、非洲、拉美等地区竞争力增强，有望继续成为市场增长的重要支撑。
　　（2）新能源化加速渗透
　　新能源重卡渗透率预计提升至30%-35%，纯电动重卡在港口、矿区、短途物流等场景进一步普及，中长途干线运输领域新能源重卡应用逐步扩大。
　　（3）竞争格局持续集中
　　头部企业（如中国重汽、一汽解放、陕汽等）凭借技术、规模、生态优势进一步巩固市场地位，行业集中度提升。
　　（4）细分市场分化明显
　　干线快运、冷链运输、工程建设等细分场景需求差异化，企业需通过场景化定制产品满足特定需求。燃气重卡在长途运输领域因燃料成本优势保持一定市场份额，与新能源重卡形成多元动力路线互补。新兴势力通过智能化、新能源化创新切入市场，与传统企业形成合作或竞争关系，推动行业整体技术升级。
　　总体而言，2026年重卡行业将在政策驱动、技术变革、市场需求等多重因素作用下，呈现稳中有增、结构优化、智能化与新能源化深度融合的发展态势。
　　2、柴油发动机市场
　　当前，新一轮科技革命和产业变革正在孕育兴起，全球向低碳与碳中和目标推进，内燃机技术面临重大变革，有效热效率不断取得突破，污染物排放进一步降低，低碳和碳中和燃料逐步推广应用，内燃机低碳化、电气化、数字化和智能化技术深度融合，新的产业生态正在形成，国际竞争日趋激烈，全球化的产业格局将发生重大变化，为我国内燃机产业高质量发展提供了历史机遇。
　　柴油机市场的“马太效应”持续显现。头部企业凭借技术、规模和全产业链优势，不断扩大领先地位，同时中部企业则通过深耕优势市场、实现差异化竞争，稳固了自身行业地位。
　　从配套用途来看，增长呈现分化态势。除商用车用、发电机组用及摩托车用实现同比增长外，其余配套领域均出现下滑。2026年，商用车用柴油机仍将是核心增长动力，预计销量保持稳定增长，而农业机械、船用等领域可能继续面临下行压力。
　　未来的竞争，将是技术路线、成本控制与细分市场把握能力的综合较量。
　　3、智能化发电机组市场
　　（1）行业整体趋势
　　高端化：产品结构持续升级，500kW以上大功率机组需求快速提升，尤其在数据中心、关键工业场景，同时满足主用供电与备用保供双重需求，成为增长主力。
　　集成化：围绕备用保障与主用供电场景，光储柴多能互补系统、应急电源车、智能远程运维等一体化解决方案快速普及，成为行业新的增长点。
　　全球化：受益于“一带一路”与基础设施建设及海外数据中心、通信、工业备电需求增长，推动中国柴发持续出口。
　　未来，行业将从“规模竞争”转向“技术+服务+全球化”综合竞争，各企业间有望进一步拉开差距，推动中国成为全球柴发装备核心制造与创新中心。据有关机构预测，2026年至2031年期间复合年均增长率维持在6.18%。
　　（2）数据中心市场
　　随着云计算和人工智能的爆发式增长，以及AI技术更新迭代并与各行业融合加速，算力需求爆发式增长。尤其是随着各国对AI主权的重视程度不断提升，算力基础设施建设进入加速期，数据中心对电力供应的可靠性要求达到新高度，柴油发电机组作为数据中心备用电源关键环节，需求快速增长。行业预测，全球数据中心柴油发电机组市场空间将从2023年的30亿美元，增长到2030年的120亿美元，年复合增速高达22%，其中：国内市场更具爆发力，2025年国内柴发市场规模将达到125亿元，同比增长53%，2028年有望达到182亿元。
　　除了备用电源市场，大功率天然气发电机组凭借高效、低排放、快速响应的优势，已成为数据中心主电源的核心选择，尤其在北美等电网基础设施薄弱、电力缺口较大的地区，主用场景需求爆发式提升。据行业数据显示，海外数据中心燃气发电占比已达41%，其中：美国数据中心的燃气发电占比高达52%，且以大功率天然气发电机组为主电源。受燃气轮机产能紧缺（头部厂商订单已排至2029年）影响，大功率天然气发电机组成为数据中心主电源的优选替代方案，预计2026年北美数据中心仅燃气机组主用需求就达9GW，2030年美国数据中心燃气发电机市场规模将达994亿元，2026-2030年年复合增速约17%。
　　未来，数据中心发电机组行业将呈现“柴油备用+天然气主用”的协同发展格局，整体朝着需求增加、国产化水平提高、效率提升、绿色低碳的方向发展。同时，随着国内企业加大技术研发投入与产线布局力度，将推动国产柴油发电机组、大功率天然气发电机组性能进一步提升、国产化水平持续提高。此外，在双碳战略下，提高运行效率、降低碳排放以满足环保要求，成为数据中心柴油发电机组及大功率天然气发电机组的共同重要发展方向。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“双轮驱动”发展战略为引领，积极稳固基本盘、培育新动能，在持续做强原有核心业务的基础上，围绕国内外数据中心、通信基站、储能和航空航天等市场，战略性布局“算力+电力”协同产业，打造“精密制造+算电协同”双主业格局，实现公司从动力装备供应商向智慧能源与算力基础设施解决方案提供商的转型升级。
　　(三)经营计划
　　面向2026年，公司将继续坚定推进战略转型，推动原有主业稳步发展，深化在数据中心AI电源等赛道的布局，同时强化内部管理以抵御周期性风险，力争在新的行业格局中占据更有利的竞争地位，实现公司价值的稳健提升。
　　1、巩固与提升核心制造能力
　　公司持续提升零部件、柴油发动机和智能化发电机组精益制造能力和质量管控能力，以质量为抓手，抢抓市场订单，提升核心竞争力，确保基本盘的稳定增长。
　　2、“算力+电力”协同发展
　　公司将数据中心AI电源产品作为首要战略增长点，加大研发和市场投入。首先，持续拓展智能化发电机组市场，以柴发系统化集成能力和交付时效等优势大力拓展数据中心市场、通信基站市场、核电应急及备用电源市场等。其次，丰富数据中心AI主用电源类产品，努力为数据中心提供更优质的、多形式的电源解决方案。其中：公司推动参股子公司泛氢（上海）科技有限公司在常州设立SOFC智能化电池片生产线，并逐步推出面向海外市场（特别是北美地区）的电堆、系统集成产品。未来公司也将与外部专业技术团队合作开展以燃气轮机为核心的分布式冷电联供系统的研发、技术合作及产业化。第三，延伸数据中心业务和产品线，从AI供电到配电、从电力类到算力类，不断提升公司竞争力和盈利能力。
　　此外，除了推动固态电池在机器人、无人机行业的产业化落地，公司将前瞻性谋划商业飞机固态电池的研发、技术合作及产业化。
　　3、深化国际化战略
　　公司进一步优化海外市场布局，以北美数据中心市场、印度市场和东南亚市场等为重点，分类推进市场拓展工作，推动“电力出海”：聚焦北美数据中心市场的AI电源需求、深耕印度成熟市场的通信基站及备电场景和发力东南亚市场，重点拓展电源类产品及智能化发电机组销售，同步推动新产品的产品认证、客户验证及市场销售等工作，提升国际市场份额和影响力。
　　4、推进投资并购，加速战略落地
　　公司围绕新能源、储能、数据中心“算力+电力”产业链等核心转型方向，积极推进投资并购与战略合作，以资本为纽带，实现优势互补，加速业务转型升级，补齐技术、产能、市场等关键短板，助力战略目标快速落地，为公司长期高质量发展注入新动能。
　　5、加强人才队伍建设与成本控制
　　公司引进和培养适应新业务领域和新发展模式的复合型人才，为公司发展提供人才保障。同时在管理、生产、采购等各环节实施更全面的精细化管理，持续降本增效。
　　(四)可能面对的风险
　　1、国内宏观经济环境风险
　　公司主要产品所处行业与宏观经济紧密相关，宏观及下游行业周期性波动可能对公司未来业绩产生不确定性影响。
　　应对措施：公司将积极开拓国内外市场，推动产品与客户多元化，开拓新业务、新市场，提升经营业绩与抗风险能力。
　　2、主要客户集中及大客户依赖风险
　　报告期内，公司来自核心客户的销售额占主营业务收入的比例较高，存在客户相对集中风险。若核心客户发生不利变化或调整采购，将影响公司生产经营并可能导致业绩下滑。
　　应对措施：一方面，加快业务结构调整，加快新业务布局，推动业务转型升级。另一方面，推动客户多元化战略，在巩固现有客户基础上开拓新客户，尤其行业头部客户；深化存量客户合作，拓展零部件业务并丰富产品系列；持续优化产品结构。
　　3、核心零部件产品价格及毛利存在下降的风险
　　公司发动机零部件产品所处行业内存在价格年度调整惯例，通常在新产品批量生产后，随着客户采购量的增加，价格会有一定比例的年度降幅。若公司未能通过工艺提升、开发高附加值产品、降本增效与规模化等方式对冲，将对盈利产生不利影响。
　　应对措施：持续推进工艺提升、产品结构优化与降本增效，扩大规模效应。
　　4、新能源产业发展对内燃机行业的替代风险
　　新能源电池技术进步及政策倾斜已对传统内燃机业务订单造成影响。
　　应对措施：根据市场及客户需求，积极布局新能源、储能等业务；同时开拓数据中心、核电站等新能源暂难以替代的高端动力市场。
　　5、国际形势及境外市场风险
　　全球经济不确定性及地缘政治、贸易壁垒等因素增加海外市场开拓难度。公司通信基站运维业务主要在印度开展，受重要客户战略调整及签证政策变化影响，印度子公司业务收入与利润阶段性下滑；外币结算带来的汇率波动亦会影响业绩。
　　应对措施：加强对国际贸易与所在国产业、汇率政策研究，强化与境外客户沟通合作，积极开拓多元海外市场并做好汇率风险管理。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　1、零部件之商用车重卡　　2025年上半年，我国商用车市场在政策与能源转型的双重推动下呈现“传统业务温和回暖、新能源快速增长”的分化格局。重卡作为商用车领域的重要板块，在多重因素交织下展现出结构性变化。受国家“货车以旧换新”等政策带动，据中汽协数据，2025年上半年重卡累计销量53.9万辆,同比+6.9%。分结构看，新能源重卡增速显著，累计销量约7.92万辆，较上年同期（2.77万辆）增长约1.86倍，创历史新高。国家及地方政府持续出台支持政策，涵盖补贴支持、路权优化、充换电设施建设及区域推广等多个维度，加速传统重卡向新能源转... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　1、零部件之商用车重卡
　　2025年上半年，我国商用车市场在政策与能源转型的双重推动下呈现“传统业务温和回暖、新能源快速增长”的分化格局。重卡作为商用车领域的重要板块，在多重因素交织下展现出结构性变化。受国家“货车以旧换新”等政策带动，据中汽协数据，2025年上半年重卡累计销量53.9万辆,同比+6.9%。分结构看，新能源重卡增速显著，累计销量约7.92万辆，较上年同期（2.77万辆）增长约1.86倍，创历史新高。国家及地方政府持续出台支持政策，涵盖补贴支持、路权优化、充换电设施建设及区域推广等多个维度，加速传统重卡向新能源转型，新能源重卡正由“政策驱动的导入期”逐步迈向“市场驱动的成长期”。2025年上半年成品油价格降幅大于LNG，天然气重卡的成本优势被削弱。根据第一商用车网掌握的终端销量数据（交强险口径，不含出口和军品），2025年上半年天然气重卡累计销售9.15万辆，同比-16%，较去年同期减少1.73万辆。传统柴油重卡需求偏弱，但在油气价差收窄背景下呈逐步回暖迹象。
　　2、柴油发动机
　　柴油发动机在交通运输、工业、农业及应急电源等领域长期承担稳定、持续动力输出需求，具备高扭矩、燃油经济性与耐久性等特征，在相关场景具有较强不可替代性。柴油发动机在交通运输、工程机械、农业装备及特种装备等领域应用广泛；同时作为柴油发电机动力源，应用于数据中心、算力中心、核电站等应急供电场景。根据中国内燃机工业协会数据显示，2025年1-6月，国内柴油机累计销量266.41万台，同比增长4.12%，其中：多缸柴油机215.41万台，同比增长3.84%。据中国工程机械工业协会统计，2025年1-6月装载机销量64,769台，同比增长13.6%，其中：国内35,622台，同比增长23.2%；出口29,147台，同比增长3.71%。
　　3、智能化发电机组之数据中心备用电源
　　人工智能、云计算、大数据、5G等新兴应用快速发展，带动国内外数据中心建设需求持续增长。单个人工智能大模型训练需消耗数万PFlops级算力，接近传统数据中心数月工作量。中研普华预测，2025-2030年中国数据中心算力需求年均增速约20%，其中人工智能算力占比预计由30%提升至50%。在边缘计算兴起与5G广覆盖带动下，物联网连接数突破200亿台，自动驾驶、工业互联网等对低时延/高可靠的要求，支撑边缘数据中心数量较快增长（年增约50%）。
　　截至2025年6月，全国拟在建数据中心项目约200个，覆盖智算中心、绿色数据中心、区域枢纽等。行业资料显示，2025年中国数据中心市场规模预计超过3,180亿元，较2023年增长约32%，年复合增速约26.7%；至2030年市场规模预计约1.2万亿元。受AIDC与数据中心建设景气度带动，作为数据中心重要的备用电源，柴油发电机因其高可靠性和长时供电能力，仍是主流配置，高端大功率柴油发电机组需求呈上升趋势。
　　在全球范围内，数据中心建设提速，特别是美国等发达市场对备用电源需求持续增长，对高性能大功率柴油发电机组的需求持续增加。
　　（二）主营业务情况说明
　　公司以市场需求与客户导向为核心，专注于发动机核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组的研发、制造与销售，并开展通信基站设备和设施的综合运维服务，构建多业务协同、技术驱动的发展体系。
　　1、核心零部件：主要包括气缸体、气缸盖、曲轴箱，终端应用主要包括重卡、工程机械和客车等领域，以重卡应用为主；产品系列涵盖9L—16L，其中配套客户天然气发动机主要为13L、14L、15L、16L机型。
　　2、柴油发动机：聚焦非道路领域，主要研发、生产与销售中小功率多缸柴油机，功率覆盖10kW—176kW，产品应用于工程机械、农业机械、船舶、发电设备和固定动力等领域。
　　3、智能化发电机组：包括静音发电机组、开架式发电机组和智能化混合能源发电机组（混合能源发电机组系集太阳能、风能发电、市电、柴油发电和储能电池供电于一体的复合能源系统），常规机型功率覆盖10kW—2400kW，可根据客户需求个性化定制。作为备用电源，除通信基站、油田油井、银行、矿山等应用场景外，可用于数据/算力中心、核电站等应急电源；在数据中心领域，除向客户提供大功率发电机组外，还提供工程安装、机房消声降噪、供油系统等一体化解决方案。
　　4、通信基站设备和设施的综合运维服务：主要在印度为运营商及铁塔公司提供通信基站设备和设施的安装调试及综合运营维护服务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　经营概述：2025年上半年，公司实现营业收入3.73亿元，同比下滑33.10%，实现归属于上市公司股东的净利润1,315.23万元，同比下降71.94%。
　　主要原因：
　　（1）需求结构变化+产线爬坡期。受重卡市场需求变化影响，公司零部件收入下滑、利润减少。主要系新能源重卡渗透率快速提升，而公司当前没有新能源重卡零部件业务，增量未能形成对收入的支撑；同时，受客户天然气机型变化影响，公司于2024年启动的生产线技术改造在2025年上半年仍处于生产线调试和样件验证阶段，对天然气重卡零部件收入形成影响，天然气重卡零部件收入减少。
　　（2）海外环境变化。受印度重要客户战略调整以及印度签证政策变化影响，公司员工无法前往实地开展业务交流与拓展，印度子公司运维收入减少，2025年上半年净利润较去年同期减少。
　　（3）信用减值计提。对应收账款等计提的信用减值损失较上年同期有所增加。
　　2025年上半年重点工作如下：
　　（一）智能化发电机组业务
　　1、公司将数据中心市场列为重点业务拓展方向，依托智能化发电机组的产品与制造能力，面向数据中心开展多渠道业务推进。报告期内，公司积极探索与行业企业的合作模式，围绕智算中心等新型基础设施的备用电源需求进行业务拓展。2025年8月，公司与上海极篇人工智能科技有限公司签署《战略合作协议》。根据协议，合作内容包括为其投资建设的智算中心持续、稳定供应电源设备并提供安装及配套服务、围绕智算中心基础设施建设及运营开展合作等。第一阶段，公司将为“上海松江AI云服务应用中心”提供高可靠性备用电源系统解决方案，首批次5台数据中心用柴油发电机组双方于2025年8月签署《采购合同》。同时，为进一步深化与上海极篇人工智能科技有限公司的战略合作，公司拟出资2000万元战略投资上海极篇人工智能科技有限公司，持股比例20%，共同推进“能源+算力”一体化支撑模式；截至本公告披露之日，双方已签署《投资协议》，工商变更手续尚未办理。上述相关事项处于推进过程中，仍存在不确定性因素和风险，敬请投资者理性决策，注意投资风险。
　　2、着眼于不同应用场景，公司同步规划核电大功率备用电源方向。
　　3、报告期内，海外通信基站用发电机组出口订单较上年同期增长，菲律宾、巴基斯坦、刚果、尼日利亚等订单陆续交付，产品竞争力和品牌知名度提升。
　　（二）核心零部件业务。
　　1、公司围绕客户天然气新机型开展生产线技术改造。截至本报告披露之日，相关生产线已具备量产能力，其中：新15NG4.0缸体、缸盖已通过样件及小批验证，后续将推进批量验证及产能提升；13S缸体处于样件验证阶段，13S缸盖处于样件准备阶段。公司之子公司华丰机械受一汽解放新增产品机型（含客户天然气机型重要型号、氢气机型）影响，在满足其他机型交付的同时，同步实施生产线改造并开展产品验证。
　　2、依托在发动机核心零部件领域的多年加工制造经验及质量、技术优势，公司持续与客户开展业务交流，就大缸径发动机核心零部件的加工制造展开深入研究并积极推进。
　　（三）柴油发动机业务
　　1、与雷沃新达成多个拖拉机平台配套意向，已完成雷沃M4000与P4000拖拉机平台技术配套对接，样机已全部通过验证试验，预计下半年可批量供货。
　　2、新产品开发方面，新开发双轴平衡机型，满足雷沃P4000整机配套需求，已完成台架可靠性验证，累计田间试验500小时，预计下半年可量产；新开发配套出口拖拉机90马力高性价比自吸机型，满足雷沃M4000配套的同时，兼顾其余主机厂TB底盘出口配套需求，已完成台架可靠性验证，预计下半年可量产。4K新平台完成工程整车验证试验，同时高功率完成第一轮整机性能开发试验。
　　3、针对原有柴油机产品，公司大力推行工艺优化和质量提升工作，进一步优化供应商准入评价，构建更加健康、高效的供应链生态系统。
　　（四）新能源业务布局
　　结合新能源发展趋势、海外客户需求和公司业务发展情况，2025年6月公司与专业技术团队合资设立华丰新能源（常州）有限公司，目前正积极推进订单落地、生产线规划等。目前，该公司业务重点主要包括：
　　1、立足柴油机、发电机组等动力装备用户，围绕海外客户的绿色低碳化产品需求，开展新能源电池产品的研发、制造及集成应用探索，构建差异化、系统化的产品能力，提升国际市场竞争力；
　　2、加快推动公司与中科院上海硅酸盐研究所联合研发中心“固态电池项目”阶段性研发成果的中试实验、工艺适配与应用验证进度；
　　3、结合公司备用电源等业务的发展战略，持续探索新能源前沿技术，为业务发展提供支撑基础。
　　（五）创新研发新进展
　　固态电池研发方面，公司与上海硅酸盐研究所李驰麟教授在聚合物技术路线的基础上融合氟化技术优势，实验室阶段，固态电池性能指标实现较大提升，并提交了一项发明专利申请“一种路易斯酸性钙钛矿-氢键层协同固化的聚合物电解质及其制备方法和应用”，涉及原位聚合固态电解质，在常温或中低温条件下，具有较好的离子导电率，电解质稳定性高，循环性好。（目前上述专利正处于专利审查阶段，可能存在审查阶段无法通过的风险。该技术仍处于研发初期阶段，后续成果转化与产业化路径尚存在不确定性。
　　公司与厦门大学化学化工学院共同成立的“新材料、新工艺、新设备联合研发中心”，围绕公司生产制造环节的冷却切削液问题，进行新产品开发，实验室阶段，冷却切削液性能优异，下一步将共同推动冷却切削液在生产制造环节的验证。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）客户资源优势
　　公司长期专注于核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组、通信基站运维服务行业，积累了良好的声誉和优质的客户资源，有助于公司新兴业务的开拓和发展。公司始终重视客户利益，聚焦行业优质客户，凭借出色的产品开发、质量控制、成本控制、及时交付和服务能力等优势，与知名企业建立了长期、稳定、良好的合作关系。公司客户涵盖潍柴动力、一汽解放、潍柴雷沃、中集车辆、印度信实集团（Reliance）等。
　　（二）技术研发优势
　　公司在核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组等领域具有长期研发和制造经验，具备较强的产品开发能力与工艺优化能力，能够紧跟市场变化和客户多元化需求，持续推动产品升级。在零部件方面，公司形成了成熟的柔性加工工艺体系，可高效支持多品种、大批量、高质量零部件的快速开发；在发动机领域，公司聚焦天然气动力系统研发升级，推进柴油机在排放控制、振动抑制、噪音降低及功率密度提升等关键技术升级；在智能发电机组方面，公司强调个性化与系统集成，具备静音型、混合能源型、大功率型等系列解决方案的自主开发能力，满足不同场景客户的应急与备用电力需求。公司注重产学研协同创新，已与中国科学院上海硅酸盐研究所、厦门大学、山东大学等科研机构建立联合研发关系，持续加强核心技术储备与前沿应用探索，提升自主创新能力。
　　（三）智能制造优势
　　公司持续推进“精益制造+智能化升级”战略，已建成具备柔性化、自动化、模块化特征的零部件智能生产线及先进的柴油机、发电机组装配线。
　　核心零部件生产线引进高精密立式/卧式加工中心及桁架机械手等自动化设备，采用以柔性布局为主的工艺方案，实现多品种混线生产及快速换型，提升了加工效率与生产节拍的协调性，有效满足批量化与高精度的制造需求。柴油机和发电机组整机装配流程标准化程度高，保障了产品的一致性与快速交付能力，为公司提供高效支撑。
　　（四）质量管理优势
　　公司持续有效地运行ISO9001、IATF16949质量管理体系、GB/T24001/ISO14001环境管理体系、GB/T45001/ISO45001职业健康安全管理体系，完善的质量管理体系为公司各类产品的开发提供了保障。公司推行全面、全员、全过程的质量管理，制定了完善的质量管理制度，形成了全面的质量管理体系，有效地保证了公司的产品质量。
　　（五）业务协同与创新优势
　　公司围绕核心零部件与整机业务，持续深化与重点客户的技术协同与产品联动，具备同步开发、同步设计、同步制造的配套服务能力，能够在客户产品开发初期即参与系统级设计，为客户提供定制化解决方案，提升合作粘性，协同发展。
　　在此基础上，公司积极推进业务延伸与战略转型，聚焦细分市场的新技术与新需求，整合内部资源，拓展产品边界，发掘新业务模式，不断培育潜在增长点，构建多元发展格局，提升公司整体竞争韧性与持续发展能力。

　　四、可能面对的风险
　　1、国内宏观经济环境风险
　　公司主要产品所处行业与宏观经济紧密相关，宏观及下游行业周期性波动可能对公司未来业绩产生不确定性影响。
　　应对措施：公司将积极开拓国内外市场，推动产品与客户多元化，开拓新业务，提升经营业绩与抗风险能力。
　　2、主要客户集中及大客户依赖风险
　　报告期内，公司来自核心客户的销售额占主营业务收入的比例较高，存在客户相对集中风险。若核心客户发生不利变化或调整采购，将影响公司生产经营并可能导致业绩下滑。
　　应对措施：推动客户多元化战略，在巩固现有客户基础上开拓新客户，尤其行业头部客户；深化存量客户合作，拓展零部件业务并丰富产品系列；持续优化产品结构。
　　3、核心零部件产品价格及毛利存在下降的风险
　　公司发动机零部件产品所处行业内存在价格年度调整惯例，通常在新产品批量生产后，随着客户采购量的增加，价格会有一定比例的年度降幅。若公司未能通过工艺提升、开发高附加值产品、降本增效与规模化等方式对冲，将对盈利产生不利影响。
　　应对措施：持续推进工艺提升、产品结构优化与降本增效，扩大规模效应。
　　4、新能源产业发展对内燃机行业的替代风险
　　新能源电池技术进步及政策倾斜可能对传统内燃机业务订单造成影响。
　　应对措施：围绕柴油机、发电机组等动力装备用户（尤其海外客户）的绿色低碳需求，合资设立新能源公司，开展新能源电池产品研发、制造及集成应用探索；同时开拓数据中心、算力中心、核电站等新能源暂难以替代的高端动力市场。
　　5、国际形势及境外市场风险
　　全球经济不确定性及地缘政治、贸易壁垒等因素增加海外市场开拓难度。公司通信基站运维业务主要在印度开展，受重要客户战略调整及签证政策变化影响，印度业务收入与利润阶段性下滑；外币结算带来的汇率波动亦会影响业绩。
　　应对措施：加强对国际贸易与所在国产业、汇率政策研究，强化与境外客户沟通合作，积极开拓多元海外市场并做好汇率风险管理。
　　6、募投项目延期或变更风险。
　　公司募投项目之“新型轻量化发动机核心零部件智能制造项目”，一期工程已经基本完成并投产运行。但部分大额建造合同和设备采购合同的合同款及质保金未到付款节点，且预计付款周期较长；公司需结合市场情况择机进行二期工程建设，导致项目整体未达到计划进度。
　　对于“新型轻量化发动机核心零部件智能制造项目”二期工程，由于公司使用自有资金对原“发动机核心零部件智能制造项目”生产线技术升级改造，产能和目标产品已达到本募投项目二期工程预期目标。另一方面，由于油气价差收窄，今年以来，重卡市场增量体现在新能源重卡上，天然气重卡渗透率出现下滑，使得本募投项目二期工程建设的迫切性不高。公司正密切关注市场需求变化，如若后续市场未出现明显回升，而现有产能又足以满足需求情况下，公司将及时启动募集资金用途变更的相应程序，并履行信息披露义务。截至2025年6月30日，募集资金投入进度65.21%。“新型轻量化发动机核心零部件智能制造项目”虽延期至2025年12月，但仍存在项目建设未达到计划进度并再次延期或募投项目变更的风险。
　　应对措施：公司将积极结合市场需求与公司实际情况，充分论证，加强募投项目管理，在募投项目后续推进过程中，将根据实际情况及时履行信息披露义务。 收起▲