一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等未发生重大变化。　　（一）主要业务　　公司以科技创新为核心驱动、以数据能力为关键支撑，深耕科技营销领域，是国内领先的科技型数字营销服务商。公司主要为客户提供数字营销服务、场景活动服务等综合服务，依托数智化技术与全渠道营销体系，为客户实现多场景、广覆盖、高效率的营销信息触达，满足客户在全国范围内跨媒体、多渠道的品牌曝光与产品服务推广需求。　　数字营销服务是指公司围绕客户在互联网媒体领域的营销传播需求，依托AI、大数据等数智化技术，为客户提供涵盖智能创意策划、媒介策略优化、媒体资源采购及营... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等未发生重大变化。
　　（一）主要业务
　　公司以科技创新为核心驱动、以数据能力为关键支撑，深耕科技营销领域，是国内领先的科技型数字营销服务商。公司主要为客户提供数字营销服务、场景活动服务等综合服务，依托数智化技术与全渠道营销体系，为客户实现多场景、广覆盖、高效率的营销信息触达，满足客户在全国范围内跨媒体、多渠道的品牌曝光与产品服务推广需求。
　　数字营销服务是指公司围绕客户在互联网媒体领域的营销传播需求，依托AI、大数据等数智化技术，为客户提供涵盖智能创意策划、媒介策略优化、媒体资源采购及营销效果量化评估于一体的专业化科技营销服务。公司数字营销服务主要分为广告投放代理、广告方案策划与执行两大类别。
　　场景活动服务是指在文艺赛事、节目、会展、路演以及会议、发布会或座谈会等各种场景活动中，为客户提供创意策划、文案撰写、场地租赁、物料采购、活动现场管理协调等专业化服务。公司已积累了丰富的活动策划与执行经验，能够为客户设计出互动性、体验性及感染性较强的活动营销方案。通过在不同场景中植入客户品牌及产品服务信息，增强传播效果，满足广告主的品牌推广、产品营销等多样化营销需求；或者依托专业的会议组织及管理能力，圆满完成客户会议活动方案的执行工作，实现客户高标准的会议组织要求。
　　（二）经营模式
　　公司的经营模式包括销售模式和采购模式两部分。
　　1、销售模式
　　公司主要采用直接销售的销售模式。公司具备专业的整合营销服务能力，以及线上线下广泛覆盖的媒体资源网络。在业务开拓过程中，公司能够深入发掘客户在数字营销、场景活动等领域中的不同营销需求，并通过部门间协作获取客户多种类型的营销业务机会，为客户提供整合营销服务，提升客户服务满意度与黏性。例如，公司为中国电信同时提供了数字营销服务、场景活动服务和校园媒体营销服务，为中国工商银行同时提供了数字营销服务和场景活动服务，为伊利集团同时提供了数字营销服务和校园媒体营销服务，能够满足客户在全国范围内跨媒体、多渠道的品牌曝光和产品推广的营销需求。
　　2、采购模式
　　对于数字营销服务及场景活动服务，公司采用以销定购的采购模式。
　　（1）数字营销服务
　　公司采用需求驱动、以销定采的数字营销媒体采购模式，依据客户全域投放与效果转化需求，动态对接互联网媒体资源。公司通过商务洽谈与程序化采购相结合的方式，高效对接主流媒体流量与内容生态，核心覆盖字节系、腾讯系、小红书、哔哩哔哩、快手、百度、爱奇艺、知乎、微博等全域流量平台，提供信息流、视频贴片、创意中插、开屏、顶部通栏、画中画、擎天柱、互动广告、搜索广告、视频号原生广告、AI动态创意广告、互动体验广告、短剧植入、直播带货广告等全形态广告资源，全面支持短视频、直播电商、微短剧、内容共创等新兴营销场景，实现全链路品效协同。公司与供应商采用协商定价、合规签约模式，合同类型包括年度框架合作、项目专属协议、线上排期确认、单项执行合同等，适配长期稳定合作与短期灵活投放，全面满足客户全域营销、品效协同、数据合规的最新业务需求。
　　（2）场景活动服务
　　公司场景活动服务主要采用以销定购的采购模式，根据与客户协商确定的场景活动方案，按需采购专业服务、物料、场地租赁等内容。公司主要通过商务洽谈的方式租赁场地并对外采购。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司始终秉持“怀着一颗感恩的心，真心地为客户服务”的核心理念，依托人工智能技术持续拓宽服务边界，提升运营效能，创新服务模式，扩充优质客户矩阵；同时持续锤炼团队专业素养，凭借自身综合竞争实力，获得多项行业荣誉。公司紧抓新质生产力发展机遇，积极开展产业投资布局，着力培育第二增长曲线，立足既有发展积淀完成公司名称变更，锚定未来科技赛道推进全面战略升级。与此同时，公司高度重视股东回报，实施高比例现金分红，与广大股东共享企业发展成果。
　　报告期内，公司实现营业收入19.81亿元，归母净利润0.79亿元，归母扣非净利润1.28亿元（以上数据均经四舍五入处理，本部分下同）。报告期内，公司重点推进以下核心工作：
　　（一）筑牢企业经营底盘，深化运营提质增效
　　报告期内，公司经营规模稳步扩张，本期实现营业收入19.81亿元，同比增长19.55%，主营业务拓展成效显著。上半年实现归属于上市公司股东的净利润0.79亿元，其中，第二季度0.68亿元，较第一季度0.11亿元增加0.57亿元，环比增幅517.04%；归属于上市公司股东扣非净利润1.28亿元，同比增长1.29%，第二季度归属于上市公司股东扣非净利润较第一季度增加0.22亿元，环比增长41.10%。
　　公司经营活动产生的现金流量净额实现显著改善，第二季度经营活动产生的现金流量净额达2.15亿元，较第一季度-1.83亿元增加3.98亿元，经营现金流实现由负转正。截至报告期末，公司货币资金余额6.56亿元，叠加交易性金融资产项下0.60亿元结构性存款，现金类资产储备合计7.16亿元，资金储备较为充裕。
　　依托AI技术赋能提升运营效率，公司持续优化人员配置，推动人员结构精干高效，薪酬费用得到明显压降，整体费用实现有效管控。
　　（二）夯实多元客户矩阵，打造标杆营销成果
　　2026年上半年，公司持续夯实优质多元的客户矩阵，与各行业头部企业保持长期稳固、互信共赢的深度战略合作关系。汽车领域，公司稳步深耕，持续服务一汽大众、一汽奥迪、东风本田、一汽丰田等主流车企，同时深化拓展岚图、极狐、比亚迪等头部新能源车企，凭借专业营销服务与高效协同，助力客户业务稳健发展。通信领域，公司与中国移动、中国电信、中国联通三大运营商保持稳定合作，持续输出5G场景全链路营销解决方案。快消领域，深度绑定伊利、雪花啤酒、喜力啤酒、华润饮料等行业龙头，通过长期协同合作共建闭环营销生态。金融领域，公司持续为工商银行、建设银行、邮储银行、交通银行、兴业银行及中国人寿、中国平安、人保集团等大型金融机构提供品牌建设、数字化营销等专业服务，扎实的服务能力与服务品质获得客户的高度认可与信赖。文旅及公共事业领域，公司不断拓展业务边界，服务黄山文旅、江西文旅等地方优质文旅品牌，赋能区域文旅品牌传播升级；同时承接联合国儿童基金会品牌传播、数字公益营销等专项服务，助力相关项目推广及社会影响力提升。
　　报告期内，公司落地多项标杆营销项目，开展多元化创意传播，助力客户实现品牌形象升级与业务转化，达成品效深度协同。凭借过硬的营销服务实力，公司斩获多项行业权威奖项，其中IAI传鉴国际广告奖8项、虎啸奖7项、金远奖3项、金鼠标奖1项。
　　（三）坚持多元投资布局，培育产业增长动能
　　报告期内，公司秉持“创新驱动，多元布局”发展理念，在做优做强主业、夯实发展根基的前提下，聚焦前沿科技赛道，培育业务增长新引擎，推动各业务板块协同共进。公司通过产业投资、股权投资等多种形式，加大在先进算力、先进装备制造、高端生物制造、低空经济等未来科技产业的布局力度，助力关键核心技术攻坚突破，为新质生产力发展注入动能。
　　2026年5月5日，公司战略投资项目北京天星医疗股份有限公司（以下简称“天星医疗”）于香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码1609.HK。天星医疗为国内运动医学领域重要临床解决方案提供商，持续开展核心技术攻关，打破部分海外技术垄断，解决多项关键技术难题，多项核心技术获得工信部“国际先进”认定。其十余款产品实现国内首创上市，并构建了“深耕国内、辐射全球”的营销临床服务网络，产品销往50余个国家和地区，推动国产高端运动医学器械出海。后续，公司与天星医疗将立足各自资源禀赋，积极探索多维度合作路径，在客户拓展、品牌传播、海外市场布局等领域深化协同，持续增强双方行业影响力及核心竞争力。
　　2026年5月20日，公司作为创始股东发起设立的陕西华鹰众行航空科技有限公司（以下简称“华鹰航空”）完成A轮融资。本次融资由深创投、金浦投资、越秀产业基金、申万宏源资本、西高投等20家知名机构共同参与，融资金额超5亿元，体现出资本市场对华鹰航空在低空物流大吨位无人运输领域技术积累与战略布局的认可，标志着公司在低空经济赛道的战略布局取得阶段性进展。当前国内低空物流产业正处于从技术验证向规模化运营过渡的关键阶段，华鹰航空是国内少数具备大型固定翼无人运输机全链条研发及产业化能力的企业。2025年2月，华鹰航空签约落地渭南生产总装基地，规划百架级年产能力，并与中通集团、广东洲博通物流等5家客户签署购机意向协议，涉及数量合计100架，意向金额超30亿元，相关商业化业务正在有序推进。
　　2026年5月26日，公司通过管理的基金贵州三人行基石先进装备投资基金合伙企业(有限合伙)对北京生数科技股份有限公司（以下简称“生数科技”）以增资方式进行投资，投资金额8,000万元。生数科技是国内通用世界模型领域的头部企业，由清华团队创办，专注AI多模态大模型、视频生成及通用世界模型研发，先后推出Vidu视频大模型与Motus具身智能模型。依托自研底层架构，生数科技构筑起全球技术竞争优势，实现从数字内容生成到物理交互的完整技术闭环。凭借突出的技术实力，其商业化落地进度位居行业前沿，面向全球提供SaaS、MaaS服务，业务覆盖广告、文创、机器人等赛道，并获得阿里云等机构的大额产业投资。当前AI视频生成市场正处于快速发展阶段，多模态生成式AI已成为下一代内容生产力的核心引擎。本次公司通过所管理的私募基金投资生数科技，一方面可依托基金管理人的专业投资能力，完成对通用世界模型赛道的战略卡位，把握AI视频生成技术带来的产业协同机遇，补齐AI营销业务下的视频素材生产能力，为公司客户输出创新营销服务；另一方面能够实现投资风险的隔离管控，分享标的企业成长带来的资本增值收益，进一步完善公司AI产业投资布局。同时，公司可发挥自身营销客户资源优势，为生数科技导入商业化应用场景，达成双向赋能的效果。
　　（四）深化科技全域赋能，激活业务长效发展
　　报告期内，紧扣AI营销全域渗透、科技赋能产业升级的行业发展趋势，公司依托二十余年行业深耕积淀的优质数据资源与成熟服务体系，持续聚焦人工智能、大数据、云计算等前沿技术的多场景商业化落地。公司以人工智能为核心发展驱动力，抢抓AI技术革新与行业变革红利，不断拓宽数字化发展边界，塑造业务智能化、科技化的核心特质，有效将行业发展机遇转化为企业稳健经营、长效发展的内生动力。
　　报告期内，公司推动AI技术深度融入营销全流程，全面覆盖创意生产、智能投放、全域运营等核心业务场景，显著提升整体运营效率与客户投入产出效益，同时沉淀形成标准化、可复用、可规模化的专业营销服务能力。在创意服务领域，公司构建“数据支撑、AI提效、人工精调”的智能化创作体系，依托数据底座筑牢创作基础，借助AI技术提升内容产出效率，通过人工精细化把控内容品质与风格调性，持续完善“科技赋能内容+全域数字营销”的特色业务生态。在技术平台层面，公司持续迭代升级“一个”AI全链路营销智能体平台，实现营销业务全流程高效协同，为客户提供一站式、全场景、智能化营销解决方案，完成业务运营效能与客户服务价值的双重提升。
　　（五）坚守稳健分红机制，践行共享发展理念
　　公司始终践行股东共享发展成果的理念，将为投资者创造稳健回报贯穿企业经营发展全过程。报告期内，公司在持续夯实经营基本面、提升盈利质量的基础上，延续高比例、稳节奏、可预期的现金分红政策，保障全体股东充分共享企业成长红利。
　　报告期内，公司于2026年5月20日在上海证券交易所网站披露了《2025年年度权益分派实施公告》。本次分红以公司总股本210,816,986股为基数，每股派发现金红利0.72元（含税），共计派发现金红利151,788,229.92元（含税），2025年度现金分红金额占归属于上市公司股东净利润的79.92%。
　　自2020年上市以来，公司已连续六年坚持高比例现金分红，积极落实股东回报机制。公司IPO募集资金总额10.47亿元，截至目前累计现金分红已达13.00亿元，派息融资比124.16%，累计分红金额已超首发募集资金总额。未来，公司将严格遵循《公司章程》及《公司未来三年（2024年-2026年）股东分红回报规划》的相关规定，执行科学、稳健、可持续的利润分配机制，常态化与广大投资者共享公司发展成果。
　　（六）战略升级迭代焕新，科技转型聚力致远
　　报告期内，公司完成工商名称变更，正式由“三人行传媒集团股份有限公司”更名为“三人行未来科技集团股份有限公司”。本次名称变更是公司战略迭代、转型升级的重要里程碑。以此为契机，公司实现核心发展定位的全新跃升，由内容创作与传播服务商，转型升级为前沿科技探索与应用实践型企业。
　　战略升级背景下，公司坚持稳中求进、双向发力。一方面，紧扣新质生产力发展要求，持续夯实核心营销业务基本盘，巩固行业核心竞争优势，持续赋能客户价值增长，助力行业高质量创新发展；另一方面，深耕前沿科技领域，积极布局新兴产业赛道，着力培育全新业务增长引擎，打开企业长期发展空间。伴随战略升级，公司同步完成企业文化体系焕新，确立“用科技链接世界”的企业愿景与“智创价值，服务全球”的企业使命，树立“结果导向，成果共享”的管理理念，持续优化内部管理体系，全面推动企业向科技赋能、多元协同的全新发展格局转型。
　　立足全新发展起点，公司坚守“怀着一颗感恩的心，真心地为客户服务”的初心使命，以崭新发展姿态凝聚团队合力、释放内生发展势能，为企业持续稳健、高质量发展筑牢坚实根基。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术驱动型的科技营销公司
　　当前，人工智能技术深度融入实体经济，成为培育新质生产力的重要引擎，全面重塑数字营销的业务范式、运营流程与商业逻辑。伴随行业技术迭代提速、市场竞争格局持续重构，公司持续深化科技赋能战略，进一步巩固并放大科技型营销企业的核心竞争优势。公司推动大模型、AIGC、AI智能体技术与营销业务深度耦合，围绕全域营销场景打磨行业适配能力，搭建完善的全链路数智化营销体系，以技术创新驱动服务模式迭代升级，持续构筑AI时代下企业差异化竞争壁垒。
　　公司作为国内专业的整合营销服务机构，已完成数百亿元体量的互联网数字媒体、线下户外媒体及电视媒体全域整合投放业务。依托长期服务多行业头部客户的深度实践积淀，公司在品牌策略规划、产品营销适配、媒介投放运营、流量价值挖掘、创意内容生产、用户画像构建、受众行为分析、投放效果监测优化等全业务环节积累了深厚的实操经验，建成了体系完善的营销案例库与标准化数据资产库，为AI技术场景化落地、营销业务全域数智化升级筑牢坚实的业务底座与数据底座。
　　报告期内，公司依托二十余年积淀的海量行业数据与成熟服务经验，以AI技术深度赋能营销全流程客户服务，持续研发、迭代适配营销全场景的多模态AI产品，打造自主可控的“一个”AI全链路营销智能体平台。平台聚合多模态创作、数据分析、智能决策等多元技术能力，搭建起以智能交互为纽带、多模态内容生产为引擎、数据洞察与策略决策为中枢的一体化营销体系，打通策略生成、内容创作、智能投放、数据复盘、效果归因的全链路自动化闭环，可为客户提供具备全局洞察、自主迭代、持续进化特性的数智化营销解决方案，全面提升客户营销运营效率与商业转化价值。
　　为夯实平台落地效能，公司重点推进专业化营销AI Agent体系建设，深耕自主感知、任务规划、工具调用、记忆反思四大核心特质，将专业化智能体作为全链路营销体系的核心执行单元。依托该智能内核，平台可实现市场动态实时感知、营销目标智能拆解、工具与接口协同调用、投放执行与数据回流的闭环运营，持续动态优化营销策略。公司积极探索7×24小时无人化、自主化智能营销运转模式，在有效降低人力运营成本、提升整体营销ROI的同时，持续沉淀企业私域营销知识与实战经验，将碎片化服务能力转化为可复用、可规模化、可迭代的专家级数字资产。
　　公司持续加大科技创新研发投入，创新成果加速落地见效，目前已累计斩获多项发明专利授权，核心技术自主可控水平稳步提升，研发体系日趋完善。旗下多家子公司持续夯实科创资质、强化技术实力，其中，子公司北京橙色风暴数字技术有限公司作为高新技术企业，顺利通过北京市“专精特新”中小企业复评，并成功入选北京数字经济企业百强、北京专精特新企业百强、北京高精尖企业百强。2026年8月，子公司北京三人行时代数字科技有限公司、安徽三人行未来数字科技有限公司分别获评"省级科技型中小企业"。目前北京三人行时代数字科技有限公司同时具备高新技术企业、科技型中小企业、创新型中小企业资质，安徽三人行未来数字科技有限公司同时具备高新技术企业、科技型中小企业资质。系列权威资质与行业荣誉，充分体现出公司良好的科研创新能力与不断优化的研发体系，有力支撑公司数字化、科技化转型发展根基。
　　（二）覆盖线上线下的媒体资源网络
　　公司深耕全渠道营销传播领域，统筹整合线上线下、多场景、跨媒体传播渠道，搭建覆盖范围广、传播效率高的营销信息分发体系，助力客户完成受众引流、转化促成及用户长效运营的全链路营销目标。
　　线上媒体资源方面，公司与国内多家头部互联网平台建立了长期稳定的战略合作关系，合作矩阵涵盖字节跳动（今日头条、抖音等应用）、腾讯、新浪（新浪微博）、搜狐、网易、爱奇艺、优酷、人民网、凤凰网、知乎、哔哩哔哩等主流平台。
　　线下媒体资源方面，公司搭建了布局全国的校园媒体网络，资源覆盖全国31个省（自治区、直辖市）的900余所高校。依托校园传播网络，公司可为客户提供全国性精准触达的营销传播通路，充分满足品牌大范围、高效率的信息传播需求。
　　依托数字营销领域的专业服务能力与持续的创新实践，公司获得行业及合作媒体的多项肯定，先后斩获字节跳动“服务突破合作伙伴奖”、腾讯“招商卓越贡献奖”、百度“品牌突破奖”、京东“杰出贡献奖”、搜狐“金赢销奖”、喜马拉雅“声入人心奖”、汽车之家“战略合作伙伴奖”等多项荣誉。公司不断拓展权威高端媒体渠道，2022-2025年，公司连续四年获评“中央广播电视总台4A级广告代理公司”。上述荣誉与资质充分体现了公司在媒体资源整合、客户服务及专业能力等方面得到了行业合作伙伴的广泛认可。
　　（三）众多合作良好的知名客户
　　经过长期业务深耕，凭借扎实的整合营销服务能力，公司建立起覆盖面广、粘性较强的客户基础。公司主要服务客户涵盖：中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商领域；中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、邮储银行、光大银行、中国人寿、中国人保集团等金融领域；京东、科大讯飞等互联网领域；伊利、雪花啤酒、青岛啤酒、华润怡宝等快消品领域；一汽集团、上汽集团、东风集团、北汽集团等汽车领域，以及国家体彩中心、各地文旅部门、各大高校等机构客户。
　　公司持续巩固与各领域客户的长期合作关系，依托丰富的客户服务实践案例稳步拓展业务布局，积极挖掘新的合作机遇，不断优化服务内容与服务边界。
　　（四）高素质的复合型人才团队
　　公司在经营发展过程中始终将人才团队建设置于战略核心地位，结合自身业务特点构建并完善了系统化人才培养体系，通过自主培育打造了一批高素质专业化核心人才。与此同时，公司持续优化人才引进机制，一方面大力引进曾任职于国际知名4A广告公司的资深行业专家，另一方面重点吸纳深耕AI技术与营销场景深度融合领域的创新型技术人才，全面提升团队综合专业素养与核心技术能力。目前，公司已构建起覆盖高层管理、中层业务骨干的高素质人才梯队，在创意策划、内容制作、媒介策略、媒体资源采购及AI营销技术应用等核心领域形成了扎实的复合型人才储备。
　　公司创始人、董事长兼总经理钱俊冬先生深耕营销行业多年，拥有深厚的行业积淀与卓越的经营管理能力。公司管理层及核心业务骨干任职长期稳定，且通过公司持股平台或认购限制性股票激励计划持有公司股份，团队凝聚力突出，人才结构稳固。
　　公司核心业务骨干曾斩获多项国内外顶级行业大奖，包括法国戛纳广告节创意媒体类铜狮奖、法国戛纳广告节户外广告类铜狮奖、英国伦敦广告节设计类金奖、美国克里奥广告节设计类铜奖、亚太广告节设计类金奖、新加坡亚太广告节设计类金奖、艾菲实效奖金奖、长城奖金奖等，充分彰显了公司人才团队丰富的实战运营经验与创意策划实力。
　　（五）较高知名度的品牌形象
　　公司在持续发展壮大过程中，凭借专业优质的服务能力与高素质人才团队，赢得了广大客户及合作伙伴的高度信赖，在广告营销行业树立了优质、专业的品牌形象与较高市场知名度。公司获得了中国广告协会“数字营销类一级广告企业”认证，并连续四年荣获“中央广播电视总台4A级广告代理公司”荣誉，新斩获多项广告行业奖项，涵盖金瞳奖、金网奖、虎啸奖、金鼠标奖、麒麟奖、金投赏奖、IAI传鉴国际广告奖、ADMEN广告人国际大赏、Topdigital创新营销奖、4A创意奖、梅花创新奖、上海国际广告奖等多项行业重磅奖项，充分彰显了公司突出的整合营销服务能力与行业影响力。优质的品牌形象已成为公司核心竞争优势之一，为业务持续稳健发展提供了有力支撑。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险。公司已发展成为具备综合竞争优势的整合营销科技型企业，能够为客户提供基于AI技术的全链路营销解决方案、全域流量运营、内容创意策划、数据合规投放及效果归因优化等全流程数字化营销服务。但由于AI技术快速革新、流量格局持续演变，行业环境始终处于复杂多变的状态，若公司未来不能持续迭代AI原生营销能力、深化全域融合运营，无法满足客户在多平台、多场景下的品牌建设与实效转化双重需求，则将面临市场竞争不断加剧的风险，进而对公司的行业地位和经营业绩造成不利影响。
　　2、客户集中风险。公司是从事整合营销服务的综合型营销企业，凭借专业的整合营销服务能力，已经在营销行业建立了较高的品牌知名度，得到了国民经济重要领域众多大型知名企业客户的长期认可，持续为其提供整合营销服务。公司服务的客户均为各自领域内的大型知名企业，每个客户每年的营销预算规模较高，造成公司报告期内客户集中度较高。虽然报告期内公司主要客户均具有较高的行业竞争地位和较强的抗风险能力，但如果未来其经营业绩产生波动导致其在营销方面的预算金额减少，或者其营销需求发生重大变化，可能会给公司的业务发展带来不利影响。
　　3、媒体资源采购价格上涨风险。我国互联网媒体的集中度较高，优势媒体集中于少数几家媒体资源运营商。随着我国数字营销市场需求的持续快速增长，以及新技术的逐渐应用，优势媒体的市场份额及议价能力可能进一步提升，并推动互联网广告资源价格上涨。若将来互联网广告资源的价格水平持续上涨，且公司未能采取有效措施对其进行传导或消化，公司的经营业绩将受到不利影响。
　　4、人才流失风险。公司凭借专业的人才团队，在数字营销、场景活动和校园媒体营销等业务领域，为客户提供品牌策略、创意策划、内容制作、媒介策略、广告投放、活动执行、效果评估及优化等全流程的整合营销服务。上述服务的质量和效果与从业人员的素质密切相关，虽然公司已经通过提供良好的薪酬待遇、合理的培训体系和晋升机制、开放的协作氛围来吸引和培养人才，但若不能持续保持良好的人才培养机制，公司将面临人才流失的风险，从而对公司的经营状况造成不利影响。
　　5、经营业绩季节性波动风险。公司服务的知名客户通常执行较为严格的采购制度，其中，采购计划、立项、预算、审批一般集中在上半年，招标、协议签署及最终投放则主要集中在下半年。由于其严格的内部控制制度，上述各项流程一般需要较长时间，导致该类客户在上半年的营销投放金额相对较低。同时，由于高校假期因素，为提高营销效果，客户通常选择在高校开学季进行校园媒体营销投放或开展营销活动。因此，受到客户采购流程及投放周期的影响，公司下半年收入明显高于上半年，导致公司面临着经营业绩随季节波动的风险。
　　6、综合毛利率下降风险。近年来，互联网媒体快速发展，已经成为主流的媒体形式之一。公司顺应行业趋势大力发展数字营销业务，收入规模及占比迅速提高；同时公司不断开拓不同行业的客户，造成报告期内综合毛利率有所下降。未来，随着互联网广告市场规模的不断扩大，公司数字营销业务收入占比可能进一步提高，客户所处行业也将更加多样化，同时广告行业的市场竞争在不断加剧，因此公司综合毛利率存在继续下降的风险。
　　7、行业政策变化风险。广告行业是我国现代服务业的重要组成部分之一，与国民经济重要领域的商品或服务的生产及消费密切相关。若广告主所处领域内的广告宣传法律法规或政策发生调整变化，可能会影响到该行业广告主的广告投放需求及营销行为。目前，我国广告相关主管部门推出了一系列鼓励政策，推动着我国广告行业的快速发展。如果未来相关行业的广告政策发生较大变动，将对整个广告行业的发展产生较大影响，并进而影响公司经营业绩。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等未发生重大变化。　　（一）主要业务　　公司以科技创新为核心驱动、以数据能力为关键支撑，深耕科技营销领域，是一家专业的科技型数字营销企业。公司主要为客户提供数字营销、场景活动、校园媒体营销等综合服务，依托数智化技术与全渠道营销体系，为客户实现多场景、广覆盖、高效率的营销信息触达，高效满足客户全国范围内跨媒体、多渠道的品牌曝光与产品服务推广需求。　　数字营销服务是指公司围绕客户在互联网媒体领域的营销传播需求，依托AI、大数据等数智化技术，为客户提供涵盖智能创意策划、媒介策略优化、媒体资源采购及营销效果... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等未发生重大变化。
　　（一）主要业务
　　公司以科技创新为核心驱动、以数据能力为关键支撑，深耕科技营销领域，是一家专业的科技型数字营销企业。公司主要为客户提供数字营销、场景活动、校园媒体营销等综合服务，依托数智化技术与全渠道营销体系，为客户实现多场景、广覆盖、高效率的营销信息触达，高效满足客户全国范围内跨媒体、多渠道的品牌曝光与产品服务推广需求。
　　数字营销服务是指公司围绕客户在互联网媒体领域的营销传播需求，依托AI、大数据等数智化技术，为客户提供涵盖智能创意策划、媒介策略优化、媒体资源采购及营销效果量化评估于一体的专业化科技营销服务。公司数字营销服务主要分为广告投放代理、广告方案策划与执行两大类别。
　　场景活动服务是指在文艺赛事、节目、会展、路演以及会议、发布会或座谈会等各种场景活动中，为客户提供创意策划、文案撰写、场地租赁、物料采购、活动现场管理协调等专业化服务。公司已积累了丰富的活动策划与执行经验，能够为客户设计出互动性、体验性及感染性较强的活动营销方案。通过在不同场景中植入客户品牌及产品服务信息，增强传播效果，满足广告主的品牌推广、产品营销等多样化营销需求；或者依托专业的会议组织及管理能力，圆满完成客户会议活动方案的执行工作，实现客户高标准的会议组织要求。
　　（二）经营模式
　　公司的经营模式包括销售模式和采购模式两部分。
　　1、销售模式
　　公司主要采用直接销售的销售模式。公司具备专业的整合营销服务能力，以及线上线下广泛覆盖的媒体资源网络。在业务开拓过程中，公司能够深入发掘客户在数字营销、场景活动等领域中的不同营销需求，并通过部门间协作获取客户多种类型的营销业务机会，为客户提供整合营销服务，提升客户服务满意度与黏性。例如，公司为中国电信同时提供了数字营销服务、场景活动服务和校园媒体营销服务，为中国工商银行同时提供了数字营销服务和场景活动服务，为伊利集团同时提供了数字营销服务和校园媒体营销服务，能够满足客户在全国范围内跨媒体、多渠道的品牌曝光和产品推广的营销需求。
　　2、采购模式
　　对于数字营销服务及场景活动服务，公司采用以销定购的采购模式。
　　（1）数字营销服务
　　公司采用需求驱动、以销定采的数字营销媒体采购模式，依据客户全域投放与效果转化需求，动态对接互联网媒体资源。公司通过商务洽谈与程序化采购相结合的方式，高效对接主流媒体流量与内容生态，核心覆盖字节系、腾讯系、小红书、哔哩哔哩、快手、百度、爱奇艺、知乎、微博等全域流量平台，提供信息流、视频贴片、创意中插、开屏、顶部通栏、画中画、擎天柱、互动广告、搜索广告、视频号原生广告、AI动态创意广告、互动体验广告、短剧植入、直播带货广告等全形态广告资源，全面支持短视频、直播电商、微短剧、内容共创等新兴营销场景，实现全链路品效协同。公司与供应商采用协商定价、合规签约模式，合同类型包括年度框架合作、项目专属协议、线上排期确认、单项执行合同等，适配长期稳定合作与短期灵活投放，全面满足客户全域营销、品效协同、数据合规的最新业务需求。
　　（2）场景活动服务
　　公司场景活动服务主要采用以销定购的采购模式，根据与客户协商确定的场景活动方案，按需采购专业服务、物料、场地租赁等内容。公司主要通过商务洽谈的方式租赁场地并对外采购。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司是专业从事整合营销服务的科技型企业，深耕科技营销领域，以互联网数据技术为核心驱动力，业务覆盖智能创意策划、数据化投放运营及基于互联网数据的精准营销服务。依托人工智能、大数据等前沿技术，持续推动营销全链路数字化、智能化升级。
　　在行业政策方面，报告期内，数字营销行业相关监管与支持政策体系持续完善。商务部等8部门联合印发相关指导意见，围绕数字消费扶持与营销赋能，推动数字消费供给多元化，支持数字营销企业创新发展，促进数字营销与产业生态深度融合；国家市场监督管理总局印发了《关于维护广告市场秩序营造良好消费环境的通知》，规范广告市场秩序与互联网广告活动，重点整治利用人工智能假冒公众人物发布广告、“软文”广告等乱象；中央网信办等四部门部署开展个人信息保护系列专项行动，强化个人信息保护，明确数字营销领域个性化推送需提供便捷退出方式，规范开屏广告跳转行为，切实守护用户信息安全。上述政策从产业支持、市场监管、信息安全、合规标准等多个维度协同发力，既为数字营销行业创新发展提供了良好政策环境，也对行业合规经营、规范发展提出了更高要求，有利于推动我国数字营销行业朝着健康、有序、高质量方向持续发展。
　　在行业趋势方面，2025年中国数字营销行业整体保持稳健增长，市场规模持续扩大。以AI和数据为核心的数智化能力，正从决策逻辑、内容生产、用户洞察三大维度系统性突破传统营销瓶颈，推动全域、全场景融合营销成为行业发展的必然趋势与核心路径。AI技术深度渗透行业全链条，已经由效率提升工具升级为核心基础设施，驱动内容生产、精准投放及用户运营全链路数字化、智能化升级，推动行业整体从流量扩张模式，转向高质量、合规化的精细化运营新阶段。
　　在价值导向和用户体验方面，行业价值正从“流量至上”向“价值优先”范式转型，平台属性、内容生态与社会价值均发生深刻变革；科技营销领域“线上线下双轮驱动”趋势进一步深化，线上线下协同已从“加分项”转变为企业生存与竞争的“必修课”。消费者既追求线上服务的效率与个性化推荐，也重视线下体验的确定性、真实感与即时满足，这种需求的本质并非线上与线下渠道的简单叠加，而是通过技术、数据与策略的深度融合，为用户构建无断点、个性化且可追踪的完整体验闭环。从营销活动整合向产业生态融合的跨越，预示着行业未来竞争将进入更高维度。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司始终秉持“怀着一颗感恩的心，真心地为客户服务”的核心理念，以人工智能技术为支撑，持续提升团队专业服务能力，为客户提供全流程、高适配的综合服务体系。公司坚定践行以新质生产力推动高质量发展的经营思路，在稳固核心业务的基础上，依托前沿技术深化创新布局，积极拓展新兴业务领域、培育新的利润增长点，构建多元协同、高效联动的业务生态。依托技术赋能与创新发展模式，公司持续保持较强的市场竞争力与稳健的发展态势。
　　报告期内，公司实现营业收入36.65亿元，归属于母公司的净利润1.90亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.97亿元（上述数据均为四舍五入后结果，本部分下同）。围绕既定战略规划，报告期内公司重点推进以下核心工作：
　　（一）盈利水平稳步提升，财务结构持续优化
　　面对复杂多变的外部市场环境，公司以人工智能技术与数字化能力为核心驱动，持续优化经营管理，全面提升运营效率与管理效能，推动盈利水平稳步提升，整体经营质量持续向好。
　　依托新技术赋能业务创新发展，公司实现利润总额2.27亿元，同比增长76.79%；归属于上市公司股东的净利润1.90亿元，同比增长54.04%。公司净利率提升至5.18%，同比增加2.25个百分点；净资产收益率（ROE）达7.05%，同比提升2.65个百分点。通过人工智能赋能科技营销全业务链路，公司经营效率显著提升，盈利水平稳健增长，ROE同步改善，充分彰显了科技驱动下的高质量盈利能力与资本运用效能，为持续夯实股东回报基础提供了有力支撑。
　　现金流层面，公司财务结构持续优化，财务韧性显著增强。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额5.43亿元，同比增长344.88%；期末货币资金8.44亿元，同比增长35.26%。同时，公司回款管理成效显著，期末应收账款余额17.18亿元，同比下降26.97%，其中，应收账款的账龄主要集中在0-6个月账期内，占比75.13%。银行借款3.96亿元，同比下降43.81%，资产负债率下降到34.31%，充分体现了盈利能力的高质量增长。充裕稳定的现金流与持续优化的资产负债结构，为公司长远发展筑牢资金安全屏障，有力保障了公司财务体系的稳健运行。
　　（二）构建多元客群体系，夯实合作生态优势
　　报告期内，公司持续深化市场开拓与客户生态构建，凭借长期积淀的行业服务能力，已搭建起覆盖多元领域、集聚优质资源的客户体系。公司客户结构多元均衡、核心突出、合作黏性稳固，形成了坚实可持续的长期合作生态。
　　公司客户广泛覆盖金融、消费、智能终端、汽车等发展前景良好的行业赛道。在汽车领域，公司深度服务一汽丰田、一汽奥迪、一汽大众、东风本田等知名车企，并为AITO问界、岚图汽车、极狐汽车等新能源品牌提供专业服务，助力其业务稳步拓展。其中，公司作为赛力斯汽车营销服务供应商，为AITO问界M9、M8、M7、M5等全系车型提供传播策略、传播规划、事件营销策划及行业趋势分析等一体化营销方案；在通信领域，公司为中国移动、中国电信等主要运营商提供5G场景下的全链路营销服务；在快消领域，与伊利、雪花啤酒、华润饮料等知名品牌保持长期稳定合作，构建闭环营销生态；在金融领域，为工商银行、建设银行、邮储银行、中国人寿等机构提供品牌与数字化营销服务；同时，为京东商城等业内具有重要影响力的互联网企业提供精准化流量营销服务。
　　报告期内，公司持续优化客户结构，积极拓展高价值优质客户，成功与兴业银行、中粮集团、TCL、郑州日产、北京现代、捷途汽车等多家大型企业建立合作关系，客户生态持续完善。
　　多层次、跨行业的优质客户布局，充分彰显了公司突出的跨领域综合服务能力与稳固的客户合作壁垒，有效平滑单一行业周期波动影响，保障公司经营业绩与现金流稳健运行；同时为公司人工智能技术应用与新质生产力落地提供了丰富多元的应用场景，加速技术能力向经营效益高效转化，为公司实现长期可持续高质量发展筑牢坚实基础。
　　（三）专业服务精益求精，品牌价值不断提升
　　公司成立二十三年来，始终深耕整合营销服务领域，坚守专业为本、客户为先的经营理念，持续为客户提供高品质、全方位、创新性的品牌营销服务。公司已与字节跳动、腾讯、爱奇艺、喜马拉雅、优酷、哔哩哔哩、小红书、新浪（含新浪微博）等国内头部互联网媒体平台建立了长期稳定的深度合作关系。在传统媒体领域，公司长期深度参与中央广播电视总台优质资源的开发与运营，凭借突出的综合服务实力，于2025年获评“中央广播电视总台2025年4A级广告代理公司”，并已连续四年获此权威认定，充分彰显了公司在广告营销行业的专业服务能力与行业口碑，以及与中央广播电视总台长期稳固的战略合作关系。
　　2025年，公司紧密贴合市场发展趋势与客户核心需求，积极赋能品牌价值提升与市场传播，在品牌营销实践中成果丰硕，累计斩获IAI传鉴国际广告奖、虎啸奖、金瞳奖、ADMEN广告人国际大赏、上海国际广告奖、4A创意奖、长城奖、金远奖、TopDigital创新营销奖、W.AWARDS金网奖等80余项行业重磅奖项，品牌影响力与专业认可度持续提升。
　　报告期内，公司打造了一系列具有行业影响力的标杆案例：助力中国农业银行参与中央广播电视总台“品牌强国工程”并冠名《宗师列传》系列节目，以“总台IP+文化内容+金融元素”的创新模式实现品牌高效传播；联合中国人寿集团携手腾讯视频《左手上篮》第二季，构建线上线下一体化传播矩阵，创新“保险品牌×动漫IP×体育圈层”传播模式，有效触达年轻消费群体；携手昆药集团紧扣“健康中国2030”“乡村振兴”国家战略，依托央视财经频道开展中医药文化传播，构建立体化传播格局；为中国移动（浙江）创新研究院打造全国首家AI人工智能展厅，助力前沿技术成果展示与数字化品牌建设；服务浙江省文化广电和旅游厅，在粤港澳大湾区开展“诗画浙江”主题推广，显著提升区域文旅品牌知名度与影响力；助力一汽丰田全新普拉多VX旗舰版上市推广，优化全域传播渠道布局，有效提升品牌影响力与市场认可度；联合中国建设银行、中国青年创业就业基金会开展“青年小店榜样计划”，为青年创业者提供培训与金融支持，生动展现建行普惠金融品牌责任与形象；作为核心执行单位保障2025中国移动产业投资生态合作大会圆满举办，助力产业生态合作与交流；助力一汽-大众全新速腾L上市推广，实现品牌传播与市场效果协同提升，为客户品牌营销体系建设提供有力支持。
　　未来，公司将继续依托优质媒体资源与专业服务能力，坚守初心、精益求精，以创新整合营销解决方案为客户持续创造价值，不断增强核心竞争力与行业品牌影响力，助力客户品牌实现更高质量的发展。
　　（四）技术驱动业务升级，科技创新赋能发展
　　公司始终高度重视科技创新与技术应用，聚焦人工智能、大数据、云计算等前沿技术在多元场景的落地实践，持续拓展数字化发展空间，业务已形成鲜明的智能化、科技化服务特征。依托二十余年积累的优质数据资源与成熟服务经验，公司以人工智能为核心驱动，持续优化业务布局、提升服务能力与市场影响力，通过持续技术创新构建差异化竞争优势，在市场竞争中保持稳健发展态势。
　　报告期内，公司加快前沿技术成果转化与场景落地，持续推进数字化、智能化业务升级。在创意服务领域，公司采用“数据支撑+人工优化”的方式开展创意策划，形成“AI赋能提效+人工精准定调”的创作体系，有效提升运营效率，进一步完善“科技赋能内容+数字营销”的业务生态；在技术平台建设方面，公司持续迭代多模态人工智能产品，构建“一个”AI一体化AI全链路营销体系，整合各类智能技术，打造集智能交互、内容创作、数据决策于一体的营销服务平台，实现策略制定、内容生成、媒体投放及效果分析的全流程高效协同，为客户提供一站式智能化营销服务，优化营销业务链路，全面提升整体运营效能；在智能应用落地层面，公司积极深化AI技术在营销全场景的实践应用，围绕市场洞察、任务规划、投放执行及策略优化等环节落地赋能，在显著提升运营效率与投入产出水平的同时，将实战经验沉淀转化为可复用、可规模化的专业能力。
　　（五）前瞻布局高端产业，多元发展拓新进取
　　公司作为一家以营销为核心、业务多元化布局的企业，始终坚守“创新驱动，多元布局”的发展理念。依托前瞻的战略判断与精准的资源配置能力，公司充分整合自身核心优势，持续深耕新老客户核心需求，积极拓展新兴行业领域与优质业务赛道，坚定不移地推动企业高质量发展。未来，公司将进一步优化业务结构，夯实战略发展支点，致力于构建可持续增长的全新业务格局。
　　2025年2月26日，由公司作为战略股东、于2022年出资发起设立的陕西华鹰众行航空科技有限公司，其无人机生产总装基地签约仪式在西安顺利举行。2026年3月31日，华鹰众行正式获得中国民用航空西北地区管理局下发的型号合格证申请受理通知书，标志着其自主研发的HE-1A大型无人运输机系统的型号合格证申请已获民航西北局正式受理，项目正式进入适航审定阶段，是公司在先进装备制造、低空经济领域的重要战略布局取得阶段性成果的重要体现。
　　2025年6月，公司完成对战略投资项目——常州瑞华化工工程技术股份有限公司（920099.BJ）的退出。该标的于2024年9月25日在北交所成功上市，本次投资在短周期内实现了较高回报，投资收益率超过70%。这充分体现了公司对优质项目的精准研判能力与高效投资执行能力，彰显了公司在股权投资领域具备较强的项目筛选、价值判断及资本市场把控能力。
　　2025年7月17日，鉴于AIDC（人工智能数据中心）与算力服务在产业升级进程中的核心支撑作用，公司顺势强化战略投资布局，战略投资知名芯片应用设计与分销服务商——深圳市科通技术股份有限公司（简称“科通技术”）。作为战略股东，公司将与科通技术在芯片销售客户开拓、产业资源共享、AIDC数据中心及算力服务业务布局、海外业务拓展、会议会展及企业品牌宣传等领域，开展全面、长期且深度的战略合作。当前，算力产业持续快速发展，AIDC行业生态逐步完善，公司的此次战略布局紧密契合行业发展趋势，为未来业务拓展积累了前瞻性资源，进一步拓宽了发展空间。
　　此外，作为国内专业的数字营销整合服务商，公司长期服务国家体育总局体育彩票管理中心，相关业务成果获得了客户的高度认可。2024年，公司依托自身在渠道建设、营销领域及人工智能等方面的积累，正式切入体育彩票业务领域，实现了业务资源与行业趋势的有效契合。公司组建了专业运营团队，重点布局体育彩票销售网点，截至2025年，已在多个省市落地三十余家体育彩票形象店，并签约了近千家渠道门店，初步构建起完善的体育彩票相关业务体系。同时，公司积极参与体育IP的运营工作，探索“体彩+体育IP”的创新合作模式。在数字化创新方面，公司着力搭建体育知识付费生态，推进体育赛事智能机器人相关技术的研发与原型落地，并持续开展“体彩上高铁”等合作项目的探索。
　　（六）优化机制激发活力，精细管理绩效跃升
　　公司高度重视人才队伍建设，始终将人才视为驱动持续创新与实现长远发展的核心基石。公司一贯秉持“尊重人才、推崇专业”的核心价值观，全力赋能员工成长，并构建了涵盖薪酬激励与股权激励的中长期激励体系，有效增强了人才吸引力与团队凝聚力，持续提升核心竞争力。
　　在人才引进方面，公司实施多元化招聘战略，重点汇聚行业顶尖专家、前沿技术精英及富有创新活力的应届毕业生，着力打造一支结构优化、专业互补、层次分明的高素质人才队伍。公司优先引进优质研发资源，为人工智能等核心技术领域的研发突破与场景落地提供坚实的人才储备，强力支撑公司科技自立自强。
　　在人才培养方面，为赋能组织平台化建设与变革升级，公司推出人才培养“星辰计划”，将其作为人才挖掘、系统培育与职业晋升的重要通道。依托“星辰计划”，公司倡导全员终身学习理念，鼓励创新突破，充分释放员工潜能，助力员工实现个人价值与职业发展的双提升，与企业携手共进、共生成长。
　　组织管理方面，公司持续深化治理体系建设，引入OKR（目标与关键成果法）等现代化管理工具，成功构建“战略—执行—反馈—应用”的全闭环绩效管理机制。通过目标精准聚焦、权责层层分解及扁平化层级赋能，有力保障了公司战略的高效落地与员工绩效的持续精进。公司依托专业稳定的管理团队与行业领先的人才梯队，凭借深厚的服务积淀与卓越的创新能力，持续构筑核心竞争优势，以人才价值驱动业务高质量发展，赢得了广大客户的广泛认可与高度信赖。
　　（七）坚守价值回馈股东，共享公司发展成果
　　公司以长期价值创造为导向，积极践行“与投资者共享发展成果”的核心理念。自2020年上市以来，公司持续稳定实施现金分红政策，累计分红金额达11.48亿元，派息融资比达109.65%，充分彰显了公司持续稳定的盈利能力与良好的经营基本面，切实保障了投资者的合法权益。
　　为进一步完善股东回报机制，引导长期理性投资，公司综合考量行业发展趋势、自身战略规划及资金成本等多重因素，制定了《未来三年（2024年-2026年）股东分红回报规划》，明确未来三年公司每年现金分红比例原则上不低于当年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润的35%。
　　在具体分红实施方面，公司于2025年5月20日在上海证券交易所网站披露了《2024年年度权益分派实施公告》。本次分派以总股本210,816,986股为基数，每股派发现金股利0.72元（含税），共计派发现金红利151,788,229.92元(含税)。2024年度现金分红金额占归属于上市公司股东净利润的123.10%，充分体现了公司对投资者的回报力度。
　　公司于2026年4月17日召开第四届董事会第十五次会议，审议通过《2025年度利润分配方案》。该方案拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，每股派发现金股利0.72元（含税），预计共派发现金红利151,788,229.92元（含税）。预计2025年度现金分红金额占归属于上市公司股东净利润的79.92%，后续将严格按照相关法律法规及公司制度要求推进实施。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术驱动型的科技营销公司
　　当前，人工智能技术进入全域智能化、多模态规模化应用阶段，AI已从营销辅助工具升级为行业增长的核心引擎，深度重构数字营销生态与商业模式。面对行业变革与市场竞争，公司持续深化科技赋能，不断巩固并强化科技型营销核心优势。公司深度融合AIGC、大模型与智能营销技术，构建全链路数智化营销能力体系，以技术创新驱动服务升级，打造AI时代的营销核心竞争力，推动业务实现高质量发展。
　　公司作为专业的整合营销服务服务商，已累计完成超百亿元金额的互联网数字媒体、线下户外媒体及电视媒体投放业务。基于对多行业客户的深度服务实践，公司在品牌战略、产品特点、营销方式、媒体投放偏好、流量特性、广告创意、受众互动数据、用户画像及投放效果监测等方面积累了丰富的实操经验，形成了完备的案例体系与数据资产库。
　　报告期内，公司依托二十年来沉淀的海量数据与服务经验，通过AI技术智能化赋能客户营销服务，持续开发并迭代营销领域多模态AI产品，着力构建“一个”AI全链路营销智能体。该智能体整合多元化AI能力，打造以智能体交互为纽带、多模态内容创作为引擎、数据洞察与决策为中枢的综合性AI营销平台，实现从策略生成、内容创作、智能投放到效果归因的全链路营销自动化闭环，为客户提供具备全局视野、自主决策与持续进化能力的数字化营销解决方案，助力客户提升营销效能。
　　同时，公司全力推进以自主感知、任务规划、工具调用及记忆反思为核心能力的专业化营销AIAgent建设，将其作为全链路智能体的关键执行单元。依托该智能体，公司旨在实现对市场动态的实时感知、业务目标的自动拆解、工具与API的协同调用、投放执行与数据回收的闭环运作，并持续优化营销策略，探索实现7×24小时智能营销自主运转，有效降低人力成本、提升营销ROI，并推动私域知识向可复用的专家级数字资产转化与沉淀。
　　此外，公司持续加大研发投入，累计获得多项发明专利授权，创新成果显著。2025年，子公司北京橙色风暴数字技术有限公司顺利通过北京市“专精特新”中小企业复评，牵头制定一项团体标准，同期入选北京数字经济企业百强、北京高精尖企业百强。上述荣誉与资质充分彰显了公司雄厚的科技实力与行业竞争力。
　　（二）覆盖线上线下的媒体资源网络
　　公司深耕全渠道营销信息传播领域，通过协同整合线上线下、多场景及跨媒体等营销传播渠道，构建了覆盖面广、效率高的营销信息分发体系，能够有效协助客户实现受众吸引、转化促成及消费维护的全链路营销目标。
　　在线下媒体资源方面，公司拥有数量众多、分布较为广泛的校园媒体资源网络。公司校园媒体网络已覆盖全国31个省（自治区、直辖市）的900余所高校。依托分布较为广泛的校园媒体资源，公司能够为客户提供全国范围内目标受众精准的营销信息传播渠道，满足客户营销信息大范围、快速传播的营销需求。
　　在线上媒体资源方面，公司已与国内多家头部及知名互联网媒体平台建立了长期、稳定的战略合作关系。合作媒体涵盖字节跳动（含今日头条、抖音等APP）、腾讯、新浪（含新浪微博）、搜狐、网易、爱奇艺、优酷、人民网、凤凰网、知乎、哔哩哔哩等行业主流平台。
　　公司凭借在数字营销领域的专业服务能力与持续的创新探索，获得了行业及合作媒体方的多项认可。具体荣誉包括：字节跳动“服务突破合作伙伴奖”、腾讯“招商卓越贡献奖”、百度“品牌突破奖”、京东“杰出贡献奖”、搜狐“金赢销奖”、喜马拉雅“声入人心奖”及汽车之家“战略合作伙伴奖”。同时，公司持续拓展高端媒体渠道，2021年新增央视投放服务业务。自2022年至2025年，公司连续四年获得“中央广播电视总台4A级广告代理公司”荣誉称号。上述荣誉与资质充分体现了公司在媒体资源整合、客户服务及专业能力等方面得到了行业合作伙伴的广泛认可。
　　（三）众多合作良好的知名客户
　　目前，公司凭借专业的整合营销服务能力，在行业内构建了广泛且稳固的客户服务基础。公司主要服务客户涵盖：中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商领域；中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、邮储银行、光大银行、中国人寿、中国人保集团等金融领域；京东、科大讯飞等互联网领域；伊利、雪花啤酒、青岛啤酒、华润怡宝等快消品领域；一汽集团、上汽集团、东风集团、北汽集团等汽车领域，以及国家体彩中心、各地文旅部门、各大高校等机构客户。
　　公司持续巩固与各领域客户的长期合作关系，依托丰富的客户服务实践案例稳步拓展业务布局，积极挖掘新的合作机遇，不断优化服务内容与服务边界。
　　（四）高素质的复合型人才团队
　　公司在经营发展过程中始终将人才团队建设置于战略核心地位，结合自身业务特点构建并完善了系统化人才培养体系，通过自主培育打造了一批高素质专业化核心人才。与此同时，公司持续优化人才引进机制，一方面大力引进曾任职于国际知名4A广告公司的资深行业专家，另一方面重点吸纳深耕AI技术与营销场景深度融合领域的创新型技术人才，全面提升团队综合专业素养与核心技术能力。目前，公司已构建起覆盖高层管理、中层业务骨干的高素质人才梯队，在创意策划、内容制作、媒介策略、媒体资源采购及AI营销技术应用等核心领域形成了扎实的复合型人才储备。
　　公司创始人、董事长兼总经理钱俊冬先生深耕营销行业多年，拥有深厚的行业积淀与卓越的经营管理能力。公司管理层及核心业务骨干任职长期稳定，且通过公司持股平台或认购限制性股票激励计划持有公司股份，团队凝聚力突出，人才结构稳固。
　　公司核心业务骨干曾斩获多项国内外顶级行业大奖，包括法国戛纳广告节创意媒体类铜狮奖、法国戛纳广告节户外广告类铜狮奖、英国伦敦广告节设计类金奖、美国克里奥广告节设计类铜奖、亚太广告节设计类金奖、新加坡亚太广告节设计类金奖、艾菲实效奖金奖、长城奖金奖等，充分彰显了公司人才团队丰富的实战运营经验与创意策划实力。
　　（五）较高知名度的品牌形象
　　公司在持续发展壮大过程中，凭借专业优质的服务能力与高素质人才团队，赢得了广大客户及合作伙伴的高度信赖，在广告营销行业树立了优质、专业的品牌形象与较高市场知名度。公司获得了中国广告协会“数字营销类一级广告企业”认证，并连续四年荣获“中央广播电视总台4A级广告代理公司”荣誉，新斩获多项广告行业奖项，涵盖金瞳奖、金网奖、虎啸奖、金鼠标奖、麒麟奖、金投赏奖、IAI传鉴国际广告奖、ADMEN广告人国际大赏、Topdigital创新营销奖、4A创意奖、梅花创新奖、上海国际广告奖等多项行业重磅奖项，充分彰显了公司突出的整合营销服务能力与行业影响力。优质的品牌形象已成为公司核心竞争优势之一，为业务持续稳健发展提供了有力支撑。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业收入366,468.55万元，同比下降12.92%，归属于上市公司股东的净利润实现18,993.63万元，同比增长54.04%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19,663.96万元，同比下降16.38%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业竞争格局
　　当前，数字营销行业整体呈现出AI深度重构、流量去中心化、营销价值回归实效的发展特征。随着人工智能技术加速普及与深度应用，行业格局迎来深刻变革，头部集聚效应持续凸显，头部全案代理机构依托AI技术能力与全域资源优势持续提升市场占有率，中小服务商则聚焦垂直细分领域，深耕专业化、单一化运营服务；流量格局呈现去中心化趋势，头部平台仍占据主流营销预算份额，视频号等中腰部平台发展势头强劲，公域流量格局的深刻演变推动品牌加快布局私域流量、构建KOC矩阵，并积极向去中心化场景拓展延伸；在营销价值回归实效方面，广告主营销预算分配逐步向品牌建设与实效转化双轮驱动方向倾斜，广告投放更加注重精准触达效率与投入产出效益。
　　面对上述行业竞争特点，公司将持续发挥全案服务机构的综合优势，以人工智能技术为核心驱动，不断强化AI营销能力与全域资源整合能力，稳步提升市场占有率；积极顺应流量格局变化，在巩固头部平台业务优势的同时，紧抓视频号等新兴平台发展机遇，助力客户布局私域流量、构建KOC矩阵，拓展去中心化营销场景；紧扣广告主品牌建设与实效转化的双重需求，持续优化精准营销与效果归因体系，提升投放效率与投入产出效益。同时，公司将进一步深耕垂直细分领域，筑牢技术壁垒、提升服务专业度，不断巩固核心竞争力，实现持续稳健发展。
　　2、行业发展趋势
　　当前数字营销行业发展趋势主要围绕技术、内容、全域运营与合规监管四大主线演进。技术方面，人工智能已从辅助工具升级为核心营销基础设施，生成式AI全面融入消费者洞察、创意生成、媒介投放及精细化运营等全业务链路，AI原生营销应用与行业大模型已成为头部企业的核心竞争力；内容方面，内容营销由追求规模数量转向注重品质价值，结构化、高价值内容更易获得流量倾斜与用户认可；在全域运营方面，全域融合趋势持续深化，公域引流与私域深耕的协同效应日益凸显，行业正逐步实现全域数据的合规打通与高效利用，同时，线上线下联动的O2O营销闭环不断完善，有效打破场景壁垒，实现流量全渠道流转与价值最大化；合规发展层面，随着数据安全与个人信息保护监管日趋严格，AI内容版权、算法模型合规等治理要求已成为行业发展标配。
　　面对上述行业发展趋势，公司将依托自身头部全案服务能力、线上线下媒体资源及AI前瞻布局优势，不断升级“一个”AI全链路营销智能体、积极布局行业垂类大模型，筑牢技术核心壁垒；聚焦高价值结构化内容生产，持续强化垂直行业内容服务优势；深化全域融合运营，巩固与头部平台的深度合作、抢抓中腰部平台发展红利，高效打通公域私域运营链路、完善O2O营销闭环；构建全流程合规管理体系，全面提升数据安全与AI合规治理能力，同时，持续优化客户结构、深化生态协同，不断巩固并提升核心竞争优势，实现高质量可持续发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司将坚定实施“以新质生产力驱动高质发展”的经营战略，坚持“稳定发展主业、积极探索新赛道”的发展原则，持续塑造高质量发展新动能。公司始终以客户为中心，深度挖掘客户核心需求，不断提升专业能力和项目交付质量，积极顺应市场变化，大力推进人工智能、大数据等前沿技术深度应用，依托新技术、新工具，持续拓展业务边界，以定制化综合服务满足客户多元化场景需求，全面提升智慧营销服务能力，为客户提供高水平服务。围绕新质生产力核心要素，公司积极探索布局新业务方向，着力培育新的业绩增长点。公司始终践行尊重人才、尊重专业的发展理念，持续为员工赋能成长，为核心人才搭建广阔的职业发展平台与晋升通道，鼓励员工终身学习、勇于创新、拥抱变化，充分激发人才才智与潜能，实现员工与公司共同成长、共同发展。公司将不断优化利润分配机制，坚持实施稳定可持续的分红政策，积极回馈广大投资者的信任与支持。公司将健全社会责任管理体系，将可持续发展理念深度融入经营管理各环节，全方位践行社会责任。未来，公司将继续秉持艰苦奋斗的创业精神，多维度夯实发展基础，在高质量发展道路上行稳致远，努力为员工、客户、股东及社会创造更大价值，致力成为一家负责任、有担当、受市场尊敬的上市公司。
　　(三)经营计划
　　公司始终秉持“怀着一颗感恩的心，真心地为客户服务”的服务理念，持续提升专业服务能力，以超越客户期望为目标，坚守高标准项目交付质量；围绕新质生产力核心要素，公司充分发挥自身资源禀赋与综合优势，不断挖掘客户新需求、拓展行业新领域、布局业务新方向；在内控管理方面，持续完善制度体系建设，加快信息化与数字化升级，强化内控监督执行，推动公司管理效能再上新台阶；在人才发展方面，注重引进和培养，加强人才梯队建设，打造更加专业的高素质服务团队，重点引入优秀研发人才，为人工智能等前沿技术的应用与研发夯实人才支撑；公司坚持结果文化、奋斗文化和持续创业的文化精神，继续开展丰富多样的企业文化宣传与主题活动，不断提升员工归属感与幸福感，以文化凝聚人心、引领发展，增强团队凝聚力与战斗力，推动企业文化内化于心、外化于行。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险。公司已发展成为具备综合竞争优势的整合营销科技型企业，能够为客户提供基于AI技术的全链路营销解决方案、全域流量运营、内容创意策划、数据合规投放及效果归因优化等全流程数字化营销服务。但由于AI技术快速革新、流量格局持续演变，行业环境始终处于复杂多变的状态，若公司未来不能持续迭代AI原生营销能力、深化全域融合运营，无法满足客户在多平台、多场景下的品牌建设与实效转化双重需求，则将面临市场竞争不断加剧的风险，进而对公司的行业地位和经营业绩造成不利影响。
　　2、客户集中风险。公司是从事整合营销服务的综合型营销企业，凭借专业的整合营销服务能力，已经在营销行业建立了较高的品牌知名度，得到了国民经济重要领域众多大型知名企业客户的长期认可，持续为其提供整合营销服务。公司服务的客户均为各自领域内的大型知名企业，每个客户每年的营销预算规模较高，造成公司报告期内客户集中度较高。虽然报告期内公司主要客户均具有较高的行业竞争地位和较强的抗风险能力，但如果未来其经营业绩产生波动导致其在营销方面的预算金额减少，或者其营销需求发生重大变化，可能会给公司的业务发展带来不利影响。
　　3、媒体资源采购价格上涨风险。我国互联网媒体的集中度较高，优势媒体集中于少数几家媒体资源运营商。随着我国数字营销市场需求的持续快速增长，以及新技术的逐渐应用，优势媒体的市场份额及议价能力可能进一步提升，并推动互联网广告资源价格上涨。若将来互联网广告资源的价格水平持续上涨，且公司未能采取有效措施对其进行传导或消化，公司的经营业绩将受到不利影响。
　　4、人才流失风险。公司凭借专业的人才团队，在数字营销、场景活动和校园媒体营销等业务领域，为客户提供品牌策略、创意策划、内容制作、媒介策略、广告投放、活动执行、效果评估及优化等全流程的整合营销服务。上述服务的质量和效果与从业人员的素质密切相关，虽然公司已经通过提供良好的薪酬待遇、合理的培训体系和晋升机制、开放的协作氛围来吸引和培养人才，但若不能持续保持良好的人才培养机制，公司将面临人才流失的风险，从而对公司的经营状况造成不利影响。
　　5、经营业绩季节性波动风险。公司服务的知名客户通常执行较为严格的采购制度，其中，采购计划、立项、预算、审批一般集中在上半年，招标、协议签署及最终投放则主要集中在下半年。由于其严格的内部控制制度，上述各项流程一般需要较长时间，导致该类客户在上半年的营销投放金额相对较低。同时，由于高校假期因素，为提高营销效果，客户通常选择在高校开学季进行校园媒体营销投放或开展营销活动。因此，受到客户采购流程及投放周期的影响，公司下半年收入明显高于上半年，导致公司面临着经营业绩随季节波动的风险。
　　6、综合毛利率下降风险。近年来，互联网媒体快速发展，已经成为主流的媒体形式之一。公司顺应行业趋势大力发展数字营销业务，收入规模及占比迅速提高；同时公司不断开拓不同行业的客户，造成报告期内综合毛利率有所下降。未来，随着互联网广告市场规模的不断扩大，公司数字营销业务收入占比可能进一步提高，客户所处行业也将更加多样化，同时广告行业的市场竞争在不断加剧，因此公司综合毛利率存在继续下降的风险。
　　7、行业政策变化风险。广告行业是我国现代服务业的重要组成部分之一，与国民经济重要领域的商品或服务的生产及消费密切相关。若广告主所处领域内的广告宣传法律法规或政策发生调整变化，可能会影响到该行业广告主的广告投放需求及营销行为。目前，我国广告相关主管部门推出了一系列鼓励政策，推动着我国广告行业的快速发展。如果未来相关行业的广告政策发生较大变动，将对整个广告行业的发展产生较大影响，并进而影响公司经营业绩。 收起▲

　　2025年前三季度，公司实现营业收入256,898.35万元，较去年同期下降16.72%；归属于上市公司股东的净利润14,445.58万元，较去年同期下降20.48%；归属于上市公司股东的扣非净利润15,642.26万元，较去年同期下降3.09%。
　　从外部环境看，受到经济波动影响，客户端预算分配更趋审慎并出现调整，这既对公司短期业务收入规模形成挑战，也推动公司探索更灵活的服务模式以适配市场需求变化，以提质增效实现高效发展。公司一方面持续巩固在互联网营销领域的固有优势，保障核心业务基本盘；另一方面积极拓展优质客户与业务类型，主动探索私域运营、内容营销等多元化服务路径，以更全面的服务能力响... 查看全部▼

　　2025年前三季度，公司实现营业收入256,898.35万元，较去年同期下降16.72%；归属于上市公司股东的净利润14,445.58万元，较去年同期下降20.48%；归属于上市公司股东的扣非净利润15,642.26万元，较去年同期下降3.09%。
　　从外部环境看，受到经济波动影响，客户端预算分配更趋审慎并出现调整，这既对公司短期业务收入规模形成挑战，也推动公司探索更灵活的服务模式以适配市场需求变化，以提质增效实现高效发展。公司一方面持续巩固在互联网营销领域的固有优势，保障核心业务基本盘；另一方面积极拓展优质客户与业务类型，主动探索私域运营、内容营销等多元化服务路径，以更全面的服务能力响应市场需求变化。报告期内，公司持续为多领域头部客户提供优质服务：汽车领域合作客户涵盖一汽丰田、一汽奥迪、一汽大众、东风本田等主流车企，重点服务AITO问界、岚图、极狐等新能源汽车品牌；通信领域合作客户包括中国移动、中国电信等头部运营商；快消领域合作客户包含伊利、雪花啤酒、华润怡宝饮料等知名企业；金融领域合作客户涵盖工商银行、建设银行、邮储银行、中国人寿等大型金融机构；互联网领域合作客户包括京东商城等企业。与此同时，公司在报告期内成功开拓兴业银行、中粮集团、TCL、赛力斯、郑州日产、北京现代、捷途汽车等优质新客户，这些新客户覆盖金融、消费、智能终端、汽车等多个领域，不仅为公司储备了业务增长资源，更进一步夯实了多领域客户布局的竞争壁垒，为应对市场挑战、抢占发展先机提供了核心支撑。
　　从行业内部看，市场竞争加剧，这既要求公司强化核心能力以筑牢自身优势，也为公司高质量发展提供了动力。对此，公司聚焦创意策划、数据洞察等能力建设，以差异化服务提升盈利水平；同时加强应收账款管理、优化资金效率，降低经营风险，为后续健康运营夯实基础。报告期内，公司资产负债结构进一步优化，财务稳健性得到进一步增强：实现销售回款323,654.16万元，同比增加15.63%，收入现金比率为1.26倍；应收账款期末余额180,814.51万元，同比下降23.13%；资产负债率由年初的41.72%降至35.24%，降幅达6.48个百分点；截至2025年9月30日，总负债145,951.68万元，较年初的192,522.64万元减少24.19%；货币资金期末余额46,174.81万元，叠加本期末交易性金融资产科目中28,000万元的结构性存款理财产品，现金储备合计达74,174.81万元，较年初增长18.76%；经营活动产生的现金流量净额50,791.11万元，同比增加69,723.93万元，由负转正。财务数据的优化与核心能力的强化形成协同效应，为公司高质量发展注入了持续动能。
　　从技术变革来看，当前AI正重构营销行业，推动行业从局部效率提升转向全价值链重塑。公司始终以开放进取的心态拥抱新时代营销趋势，坚持以AI领域技术创新赋能业绩增长。报告期内，公司持续迭代“一个”AI全链路营销智能体，打造营销AI Agent，以AI赋能人效实现跨越式增长，为盈利效率稳步提升注入源源不断的动力，进一步强化了公司在行业竞争中的成本优势与盈利能力，为实现长期可持续增长构建了更为坚实的基础。
　　报告期内，公司在“拓展业务边界、强化盈利能力、优化商业模式”的战略指引下，加速布局算力赛道，并推进“算力+数据+场景”一体化战略落地。继2025年7月17日与知名芯片应用设计与分销服务商深圳市科通技术股份有限公司（简称“科通技术”）签署了战略合作协议后，公司于8月27日签署了投资科通技术的协议，通过股份受让的方式，以49,999,975.20元人民币受让科通技术1,696,352股股份（占科通技术总股本10,517.2413万股的1.612925%），依托多年来积累的头部客户资源与成熟产业合作经验，推动双方业务全球化并赋能业务创新与生态构建。
　　同时，报告期内，公司体彩业务推进数字化、场景化、智能化升级：深度参与行业标准研讨制定，合作行业核心机构与权威媒体，并承担“体彩+足球IP主题店”全国推广工作；“体彩上高铁”获辽宁路局授权，取得68趟高铁即开票销售许可；线下已运营30余家商业综合体形象店、签约超1000家合作院线门店，近期新增锦江集团酒店合作并在重庆启动3家酒店试点门店；携手聚星动力锁定足球领域8支头部国家队及8家顶级俱乐部彩票权益；依托AI平台与智能机器人孵化创新业务，构建“内容+渠道+技术”核心优势。 收起▲