一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（1）智能家居行业市场情况　　智能家居市场规模继续保持稳健增长态势，正处于由“电动化”向“AI智能化”跃迁的关键节点，技术融合与消费升级是主要驱动力，中国是全球增长的核心引擎，随着“以旧换新”及“适老化改造”政策的推动，渗透率进一步提升。智能家居正从单品智能迈向全场景互联互通的新阶段，行业正从早期的“功能尝鲜”转向“品质刚需”，传统智能沙发曾陷入“电机竞赛”的内卷，而AI智能沙发作为新赛道迅速崛起。产品功能已从单一的角度调节，融合为“健康+娱乐+交互”多场景覆盖，例如久坐压力监测、睡眠呼吸暂停预警以及与全屋影音系统的联动。　　（2）智能办公桌市... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（1）智能家居行业市场情况
　　智能家居市场规模继续保持稳健增长态势，正处于由“电动化”向“AI智能化”跃迁的关键节点，技术融合与消费升级是主要驱动力，中国是全球增长的核心引擎，随着“以旧换新”及“适老化改造”政策的推动，渗透率进一步提升。智能家居正从单品智能迈向全场景互联互通的新阶段，行业正从早期的“功能尝鲜”转向“品质刚需”，传统智能沙发曾陷入“电机竞赛”的内卷，而AI智能沙发作为新赛道迅速崛起。产品功能已从单一的角度调节，融合为“健康+娱乐+交互”多场景覆盖，例如久坐压力监测、睡眠呼吸暂停预警以及与全屋影音系统的联动。
　　（2）智能办公桌市场情况
　　全球智能办公桌市场处于快速增长期，国际品牌占据高端市场；本土品牌主导中低端大众市场，通过供应链成本优势和快速响应，主打2000-8000元价格带，线上销量突出。产品从基础升降功能转向“健康管理+智能互联”，未来产品可能与健康管理平台打通，成为企业IoT入口，与会议系统、照明、温控等联动。
　　（3）医疗养护市场情况
　　全球医疗养护床市场在老龄化趋势下稳步增长，中国市场是增长最快的区域之一。核心驱动因素包括：中国快速且规模巨大的老龄化进程（60岁以上人口超3.2338亿）、慢性病患病率上升、居民支付能力与健康意识提升，以及国家长期护理保险制度的试点与推广、医疗机构（康复科、老年科）与养老机构（护理院、养老社区）的持续建设、以及居家适老化改造和家庭护理床配置意识的提升。高端市场由外资主导，国际品牌凭借悠久历史、全球临床验证、强大的研发能力和品牌效应，在高端综合医院市场占据优势。中端及机构市场本土化率高，国内头部企业凭借成本优势、快速响应的定制化服务（如适应东方人体型的设计）和对本土渠道的深耕，在大部分养老机构、康复医院及基层医疗机构中占据主导。在基础功能型产品上，技术门槛相对较低，导致中低端市场竞争激烈，利润空间受挤压。竞争维度升级，领先企业正从“设备生产商”向“整体护理解决方案提供商”转型，竞争焦点转向智能化集成（如体征监测、离床报警、与护理系统数据互通）、人性化设计和耐用性。未来医疗床将融合智能化与物联网，集成更多传感器，实现非接触式生命体征监测、睡眠质量分析、体动与坠床预警，并可将数据同步至护士站或家属APP，成为智慧病房/智慧养老的核心节点。随着居家养老成为主流，适用于家庭环境、外观更家居化、操作更简便（如语音控制、遥控器）的多功能电动护理床需求将激增。针对失能、失智、康复（如起身辅助、踏步训练）等不同护理场景的专用床型将不断涌现。采用更易清洁消毒的抗菌面料和复合材料，以及便于移动的轻量化设计，将成为产品重要卖点。
　　（4）汽车零部件市场
　　随着新能源汽车渗透率持续提升、智能化配置不断下探普及，电动尾门已逐步成为乘用车主流标配，国内市场规模保持高速扩张态势。近年来行业格局发生深刻变革，早年由斯泰必鲁斯、博泽、爱德夏、麦格纳等外资企业主导的市场垄断局面被逐步打破，本土供应商依托技术突破、成本优势及快速响应能力，国产替代进程显著加快，市场份额稳步提升。与此同时，国内电动尾门厂家持续增多，行业竞争日趋激烈；加之主机厂迫于市场竞争压力持续下调产品价格，对供应商的持续降本能力要求较高，机会与挑战并存；新增长曲线方面，主机厂对电动侧开门的关注度提升，预计这一赛道可能会成为线性驱动新的增长点。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司已立足线性驱动行业三十余载，随着工业4.0、智能家居概念的兴起，中国线性驱动行业进一步向高端化、智能化方向迈进。我们将《中国制造2025》修订版和银发经济专项扶持计划等政策视为市场稳定器，同时把关税与供应链压力转化为锤炼内功的契机。通过前瞻布局与敏捷应对，公司在复杂环境中实现了稳健增长，这不仅巩固了短期业绩，更成功将挑战转化为未来的成长动力，为中长期可持续发展构筑了强大的系统竞争力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、多领域布局
　　公司立足于智能线性驱动行业，从智能家居产品切入，逐步研发升级，目前产品已涵盖了智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗养护、工业传动多个领域。公司充分利用技术、市场和客户资源优势，将其应用于产品开发，实现了技术的持续创新和业务领域的不断拓展。依托稳定的业务发展、持续的自主研发创新、多元化的产品布局以及一套可复用的技术系统，实现多领域协同发展。多次获得优秀称号，2025年度被授予“工业四星企业”、经开区“发展贡献银奖”、“进出口十强企业”等称号，荣获省级“专精特新”企业认定，入选江苏“瞪羚企业”。
　　2、技术优势
　　公司产品定制化程度高，自成立以来一直坚持提高自主创新能力、走创新型发展道路的战略，不断加大研发投入力度，培养和吸引创新型人才，拥有较为完善的研发创新体制平台，保证了公司的技术研发实力和核心竞争力在业内处于领先地位。报告期内，机器人、智能产品实现核心技术突破，研发能力大幅提升，形成关键技术壁垒。推出工业光伏推杆系列产品，工业减速机、行星减速机产品规划完成，完成具身机器人产品送样。公司先后被认定为“高新技术企业”，“常州市电动直线驱动器工程研究中心”、“企业技术中心”、“国家知识产权优势企业”等多项荣誉；获“江苏省机械工业专利奖一等奖”、“第六届常州市专利奖”等奖项。2025年入选常州市高价值专利培育示范中心建设计划，实验中心通过CNAS认证。现已建立健全了一套较为完善的研发体系，拥有一批经验丰富、技术过硬的骨干人员，多名机械工程高级工程师，具备先进的生产技术和能力。
　　3、质量优势
　　公司始终重视产品质量和品牌声誉，坚持质量为本，通过不断改进生产工艺、提升设备保障，在研发、采购、生产、销售等各环节进行严格质量控制，保证产品质量的优质稳定，已先后通过了GB/T19001-2016/ISO9001、IATF16949：UL等质量相关体系认证；被认定为“2023年度江苏省质量信用AAA级企业”。
　　4、客户优势
　　公司主要客户包括顾家家居、海派、WANEK、TeknionLimited、ESI等国内外知名家居企业，同时与奇瑞、蔚来、本田、上汽等整车厂建立了合作，客户规模较大、信誉良好、订单稳定。公司多年来的技术积累、良好品质，保障了在智能家居、汽车零部件市场份额的稳定性。
　　5、生产优势
　　公司坚持规模化生产，采用垂直一体化生产及快速反应的柔性化生产线，能够为客户提供包括技术研发、定制化设计、生产制造、组装配送和技术支持服务在内的全流程服务，尤其是公司的快速响应能力和柔性化制造能力为公司赢得了诸多大型优质客户的稳定订单。公司建立了集设备柔性、工艺柔性、产品柔性、生产能力柔性和扩展柔性于一体的快速反应的柔性化制造体系，大幅提高了公司的应变能力，通过提升公司产能的冗余度，保证公司完成生产任务的同时降低突发事件对公司产生的负面影响，从而提升公司整体竞争实力。公司凭借在智能制造领域的深厚积淀，2025年成功入选常州市智能工厂。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场风险
　　公司产品出口较多，中美贸易摩擦导致关税增加，海运价格也有可能重回上涨趋势。公司正在通过强化越南生产基地制造能力，推进全球研发生产布局，加强国际运输、物流与仓储的服务能力，持续提高产品质量来应对由此产生的不利影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　报告期内，公司产品使用的主要原材料包括钢材、铝型材、塑料粒子、漆包线等，上述原材料价格呈现出一定的波动。原材料成本为公司营业成本的主要组成部分，原材料价格的波动会对公司产品的生产成本、毛利率造成影响，使公司经营业绩产生波动，面临一定的经营风险。公司将通过强化供应链管理体系，持续优化生产工艺流程，进一步提升材料利用率，选择长期稳定、具备较强风险意识与合作精神的优质供应商并与之构建风险共担机制，应对由此产生的不利影响。
　　3、市场竞争加剧风险
　　参与线性驱动行业竞争的企业主要包括跨国公司和国内企业。线性驱动产品在欧美发达国家的应用较为广泛，发展较为成熟，中国线性驱动市场发展速度较快。国外跨国公司最早进入线性驱动行业，通过多年的积累，这些企业具有较强的技术优势、较高的品牌效应和完善的销售渠道。公司经过多年研发、生产经验积累，在生产规模、设计工艺、制造技术、产品质量等方面日益成熟，已具备与国际知名品牌竞争的实力。随着行业市场空间的不断扩大，更多竞争者可能会加入本行业，如果公司不能保持技术研发、产品开发和服务配套能力的优势，可能会面临客户流失、市场份额下滑、盈利能力下降的风险。
　　4、宏观经济风险
　　公司主要产品为线性驱动器，为智能家居、智慧办公及汽车零部件的核心部件，与宏观经济环境密切相关，若未来内外部经济形势未有明显好转，将对公司产生不利影响。公司将通过强化内部管理，加大研发投入，增强全球化布局等措施降低宏观经济风险对公司的不利影响。
　　5、劳动力成本上升风险
　　随着国内人力资源的逐步紧张，劳动力成本上升是大势所趋，近年来，公司不断提高工人薪酬待遇以吸引更多技术工人，但仍无法完全满足公司的用工需求，公司一方面进行产品优化升级，提高主营产品的附加值，另一方面通过技术改造，提高设备的自动化程度，提升生产效率，降低人工成本上升的影响。如果国内劳动力成本持续上升，将在一定程度上影响公司的盈利能力。
　　6、下游行业市场需求不足的风险
　　公司多年来一直以生产线性驱动系统产品为主，公司所处行业的景气程度主要取决于下游智能家居、智慧办公、医疗器械及汽车制造行业。智能家居、智慧办公、医疗器械及汽车制造行业受全球及国内的整体经济状况、居民收入水平等因素影响较大。随着经济发展及人均消费能力的逐步提高，全球市场对智能家居、智慧办公、医疗器械、汽车的需求量也快速增加，为公司未来发展提供了巨大的市场空间。但如果未来全球经济出现经济增速放缓、甚至衰退的情况，上述产品的市场需求量可能下降，则下游行业的需求不足将导致公司主营业务无法保持持续增长，从而导致公司经营业绩增速下降甚至经营业绩下滑。
　　7、汇率风险
　　公司出口收入占主营业务比重较高，公司出口产品主要以美元和欧元结算。2026年上半年，人民币对美元汇率波动较大，美元存款利率虽有回落但仍居于高位，外币用于支付外币负债后，剩余可由公司自主择期结售汇。汇率的波动在一定程度上影响公司出口产品的盈利能力，公司将通过持续密切关注货币政策和汇率变动情况，同时与金融机构保持沟通合作，适时使用汇率避险工具减少由此给公司业绩带来的影响。
　　8、管理风险
　　管理工作的不确定性会增加经营风险，公司正通过信息化系统的投入，优化人才结构，提升服务水平和完善管理体系来消除由此带来的不利影响。9、公司主要产品为智能电动沙发和智能电动床及其零配件，属于消费品，产品销售主要面向北美地区。2026年上半年美国政府加征关税，单边主义盛行，贸易壁垒不断升级，国际贸易环境恶化，可能使得世界贸易格局重组，不确定性进一步增加。若未来没有明显好转，将对公司产生不利影响。公司将通过积极推进自主品牌战略，持续加强内部研发投入、加快全球布局，积极探索多元化市场布局、提升本地交付能力、优化全球供应链布局，加强与优质客户的深度合作等措施降低相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司作为全球知名的以智能线性驱动系统为核心产品的机电一体化整体解决方案提供商，形成了集技术研发、生产制造、全球营销于一体的全流程服务体系，完成了智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗养护、工业传动、机器人等不同应用场景的业务布局，在智能线性驱动行业产品边界不断拓展。　　报告期内，行业呈现以下发展特点：一是下游应用领域持续拓展，行业长期需求具备一定增长空间；二是行业竞争持续加剧，客户对产品性能、交付能力及成本控制提出更高要求；三是全球供应链环境仍存在一定不确定性，对企业运营提出更高挑战。在此背景下，公司通过结构优化与能力建设，持续提升市场适应能力与综合竞争力。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司作为全球知名的以智能线性驱动系统为核心产品的机电一体化整体解决方案提供商，形成了集技术研发、生产制造、全球营销于一体的全流程服务体系，完成了智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗养护、工业传动、机器人等不同应用场景的业务布局，在智能线性驱动行业产品边界不断拓展。
　　报告期内，行业呈现以下发展特点：一是下游应用领域持续拓展，行业长期需求具备一定增长空间；二是行业竞争持续加剧，客户对产品性能、交付能力及成本控制提出更高要求；三是全球供应链环境仍存在一定不确定性，对企业运营提出更高挑战。在此背景下，公司通过结构优化与能力建设，持续提升市场适应能力与综合竞争力。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生变化。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（1）智能家居行业市场情况
　　智能家居市场规模继续保持稳健增长态势，正处于由“电动化”向“AI智能化”跃迁的关键节点，技术融合与消费升级是主要驱动力，中国是全球增长的核心引擎，随着“以旧换新”及“适老化改造”政策的推动，渗透率进一步提升。智能家居正从单品智能迈向全场景互联互通的新阶段，行业正从早期的“功能尝鲜”转向“品质刚需”，传统智能沙发曾陷入“电机竞赛”的内卷，而AI智能沙发作为新赛道迅速崛起。产品功能已从单一的角度调节，融合为“健康+娱乐+交互”多场景覆盖，例如久坐压力监测、睡眠呼吸暂停预警以及与全屋影音系统的联动
　　（2）智能办公桌市场情况
　　全球智能办公桌市场处于快速增长期，国际品牌占据高端市场；本土品牌主导中低端大众市场，通过供应链成本优势和快速响应，主打2000-8000元价格带，线上销量突出。产品从基础升降功能转向“健康管理+智能互联”，未来产品可能与健康管理平台打通，成为企业IoT入口，与会议系统、照明、温控等联动。
　　（3）医疗养护市场情况
　　全球医疗养护床市场在老龄化趋势下稳步增长，中国市场是增长最快的区域之一。核心驱动因素包括：中国快速且规模巨大的老龄化进程（60岁以上人口超3.2338亿）、慢性病患病率上升、居民支付能力与健康意识提升，以及国家长期护理保险制度的试点与推广、医疗机构（康复科、老年科）与养老机构（护理院、养老社区）的持续建设、以及居家适老化改造和家庭护理床配置意识的提升。
　　高端市场由外资主导，国际品牌凭借悠久历史、全球临床验证、强大的研发能力和品牌效应，在高端综合医院市场占据优势。中端及机构市场本土化率高，国内头部企业凭借成本优势、快速响应的定制化服务（如适应东方人体型的设计）和对本土渠道的深耕，在大部分养老机构、康复医院及基层医疗机构中占据主导。在基础功能型产品上，技术门槛相对较低，导致中低端市场竞争激烈，利润空间受挤压。竞争维度升级，领先企业正从“设备生产商”向“整体护理解决方案提供商”转型，竞争焦点转向智能化集成（如体征监测、离床报警、与护理系统数据互通）、人性化设计和耐用性。
　　未来医疗床将融合智能化与物联网，集成更多传感器，实现非接触式生命体征监测、睡眠质量分析、体动与坠床预警，并可将数据同步至护士站或家属APP，成为智慧病房/智慧养老的核心节点。
　　随着居家养老成为主流，适用于家庭环境、外观更家居化、操作更简便（如语音控制、遥控器）的多功能电动护理床需求将激增。针对失能、失智、康复（如起身辅助、踏步训练）等不同护理场景的专用床型将不断涌现。采用更易清洁消毒的抗菌面料和复合材料，以及便于移动的轻量化设计，将成为产品重要卖点。
　　（4）汽车零部件市场情况
　　随着新能源汽车渗透率持续提升、智能化配置不断下探普及，电动尾门已逐步成为乘用车主流标配，国内市场规模保持高速扩张态势。近年来行业格局发生深刻变革，早年由斯泰必鲁斯、博泽、爱德夏、麦格纳等外资企业主导的市场垄断局面被逐步打破，本土供应商依托技术突破、成本优势及快速响应能力，国产替代进程显著加快，市场份额稳步提升。与此同时，国内电动尾门厂家持续增多，行业竞争日趋激烈；加之主机厂迫于市场竞争压力持续下调产品价格，对供应商的持续降本能力要求较高，机会与挑战并存；新增长曲线方面，主机厂对电动侧开门的关注度提升，预计这一赛道可能会成为线性驱动新的增长点。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司已立足线性驱动行业三十余载，随着工业4.0、智能家居概念的兴起，中国线性驱动行业进一步向高端化、智能化方向迈进。我们将《中国制造2025》修订版和银发经济专项扶持计划等政策视为市场稳定器，同时把关税与供应链压力转化为锤炼内功的契机。通过前瞻布局与敏捷应对，公司在复杂环境中实现了稳健增长，这不仅巩固了短期业绩，更成功将挑战转化为未来的成长动力，为中长期可持续发展构筑了强大的系统竞争力。
　　报告期内，公司实现营业收入1,338,907,666.85元，同比增长0.24%。公司围绕经营质量提升与能力体系建设两大核心方向，持续推进业务结构优化与运营效率提升。在复杂多变的外部环境下，公司坚持以客户需求为导向，通过产品升级、精细化管理及资源配置优化，实现整体经营的稳健发展。我们将继续聚焦核心业务，强化全球布局，深入推动数字化转型，实现高质量发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、多领域布局
　　公司立足于智能线性驱动行业，从智能家居产品切入，逐步研发升级，目前产品已涵盖了智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗养护、工业传动多个领域。公司充分利用技术、市场和客户资源优势，将其应用于产品开发，实现了技术的持续创新和业务领域的不断拓展。依托稳定的业务发展、持续的自主研发创新、多元化的产品布局以及一套可复用的技术系统，实现多领域协同发展。多次获得优秀称号，2025年度被授予“工业四星企业”、经开区“发展贡献银奖”、“进出口十强企业”等称号，荣获省级“专精特新”企业认定，入选江苏“瞪羚企业”。
　　2、技术优势
　　公司产品定制化程度高，自成立以来一直坚持提高自主创新能力、走创新型发展道路的战略，不断加大研发投入力度，培养和吸引创新型人才，拥有较为完善的研发创新体制平台，保证了公司的技术研发实力和核心竞争力在业内处于领先地位。报告期内，机器人、智能产品实现核心技术突破，研发能力大幅提升，形成关键技术壁垒。推出工业光伏推杆系列产品，工业减速机、行星减速机产品规划完成，完成具身机器人产品送样。公司先后被认定为“高新技术企业”，“常州市电动直线驱动器工程研究中心”、“企业技术中心”、“国家知识产权优势企业”等多项荣誉；获“江苏省机械工业专利奖一等奖”、“第六届常州市专利奖”等奖项。2025年入选常州市高价值专利培育示范中心建设计划，实验中心通过CNAS认证。现已建立健全了一套较为完善的研发体系，拥有一批经验丰富、技术过硬的骨干人员，多名机械工程高级工程师，具备先进的生产技术和能力。
　　3、质量优势
　　公司始终重视产品质量和品牌声誉，坚持质量为本，通过不断改进生产工艺、提升设备保障，在研发、采购、生产、销售等各环节进行严格质量控制，保证产品质量的优质稳定，已先后通过了GB/T19001-2016/ISO9001、IATF16949：UL等质量相关体系认证；被认定为“2023年度江苏省质量信用AAA级企业”。
　　4、客户优势
　　公司主要客户包括顾家家居、海派、WANEK、TeknionLimited、ESI等国内外知名家居企业，同时与奇瑞、蔚来、本田、上汽等整车厂建立了合作，客户规模较大、信誉良好、订单稳定。公司多年来积累的技术积累、良好品质，保障了在智能家居、汽车零部件市场份额的稳定性。
　　5、生产优势
　　公司坚持规模化生产，采用垂直一体化生产及快速反应的柔性化生产线，能够为客户提供包括技术研发、定制化设计、生产制造、组装配送和技术支持服务在内的全流程服务，尤其是公司的快速响应能力和柔性化制造能力为公司赢得了诸多大型优质客户的稳定订单。公司建立了集设备柔性、工艺柔性、产品柔性、生产能力柔性和扩展柔性于一体的快速反应的柔性化制造体系，大幅提高了公司的应变能力，通过提升公司产能的冗余度，保证公司完成生产任务的同时降低突发事件对公司产生的负面影响，从而提升公司整体竞争实力。公司凭借在智能制造领域的深厚积淀，2025年成功入选常州市智能工厂。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司资产总额2,875,694,675.96元，同比增长1.20%；归属上市公司股东的净资产2,249,820,743.84元，同比增长1.23%；公司实现营业收入1,338,907,666.85元，同比增长0.24%；归属上市公司股东的净利润60,754,879.93元，同比减少29.94%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为53,510,472.56元，同比减少32.63%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　线性驱动产品由少数几家欧洲和国内头部企业主导，凭借技术、品牌和规模优势，占据了办公、医疗等高端市场的主要份额。行业仍处于上升周期，中国已成为全球最大的生产和消费市场，行业中涌现了很多上市公司，在产能和成本上具备国际竞争力，正从“制造”向“品牌”升级。
　　2、线性驱动行业发展趋势
　　行业正从传统的“硬件制造”迈向“智能系统集成”，品牌与产品均面临着升级与创新的快速迭代，技术壁垒和附加值不断提高。在消费升级、人口老龄化、居家办公常态化的背景下，线性驱动在传统和新兴应用领域的渗透率仍有巨大增长空间。市场需求也从“功能实现”转向“健康促进”。例如，久坐提醒、智能身高记忆、睡眠监测等健康功能成为产品重要卖点。电机能效提升、待机功耗降低是技术重点。中国企业在巩固制造优势的同时，正通过技术创新和品牌建设，在全球价值链中向上攀升。未来，能与下游终端品牌深度绑定、并提供智能化整体解决方案的企业将获得更大优势。
　　3、市场情况
　　（1）智能家居行业市场情况
　　智能家居行业正从单品智能迈向全屋智能的快速发展阶段，市场潜力巨大但竞争格局复杂。其核心是以用户体验为中心，通过AI与物联网技术实现设备互联与主动服务。中国已成为全球最大的智能家居消费市场之一。居家环境升级需求日益增长，居民开始追求多功能、智能化、个性化的终端产品，线性驱动系统需求持续扩张。智能化空间广阔，渗透率有望持续提升。此外，消费者对于人体工学相关产品的兴趣提升，老龄化趋势持续蔓延，老年病患增多，医疗养护设备、轻量化人体工学相关产品前景广阔。
　　（2）智能办公桌
　　智慧办公市场正从设备智能化向空间与流程的全面数字化演进，其核心是利用物联网、AI与云技术，提升组织效率、员工体验与空间管理效能。它不仅是智能家居在企业场景的延伸，更是企业数字化转型的重要组成部分。受全球混合办公模式常态化的深远影响，企业对高效、协同、灵活的办公环境需求激增，驱动市场持续扩张。中国市场在政策引导（如数字经济发展）下增长尤为显著。智慧办公将更紧密地与员工健康数据（如久坐提醒）结合，并致力于节能、环保方面的创新突破。
　　（3）汽车零部件
　　汽车电动尾门作为提升车辆智能化与用户体验的重要配置，近年来随着消费升级、新能源车渗透率提升及供应链技术成熟，市场规模持续扩大。2023年全球电动尾门市场规模达18.9亿美元，预计2024-2030年CAGR为7.49%。随着新能源车型的快速崛起，汽车智能化需求不断提升，电动尾门配套率也随之稳步提升，行业整体市场规模持续扩张。近几年来，国家对于新能源汽车领域的大力支持极大地促进了新能源汽车的市场渗透率，国内电动尾门市场持续扩大。
　　(二)公司发展战略
　　线性驱动市场前景广阔，应用领域不断延伸。线性驱动作为智能化场景的核心执行部件，正随着全球消费升级、老龄化深化及智能终端技术迭代，加速向多领域渗透。全球线性驱动行业市场规模预计2032年将达到103.8亿美元，2026-2032期间CAGR为2.6%。随着工业4.0、智能家居概念的兴起，中国线性驱动行业进一步向高端化、智能化方向迈进。公司始终坚持深耕主业，聚焦核心业务，持续加大研发投入，为成为行业一流的智能驱动解决方案供应商而努力。
　　(三)经营计划
　　面对智能家居、智慧医养、智能办公等市场的发展，智能线性驱动系统作为核心动力源，其性能、集成度与响应速度面临更高要求。公司持续深化全球化布局，完善质量体系建设，优化公司管理结构，以提升质量、资源效率。同时管理层筑牢风险管理意识，深化对应收账款与库存的精细管控，保障资金安全与运营效率，为公司持续稳健发展提供支撑。
　　2026年，公司将紧扣“抢份额、提效率、控风险”核心经营主题，立足智能家居、智慧办公及汽车智能闭合系统等应用场景，以市场突破为抓手、以效率提升为支撑、以风险防控为底线，推动公司经营提质增效、规模稳步扩张，实现高质量发展，核心经营计划及工作部署如下：
　　1.全球制造深化，越南工厂重点任务提质增效，美国工厂今年将进入量产阶段，确保公司全球化产业链布局。
　　2.技术创新突破，智能化产品研发能力大幅提升，形成关键技术壁垒；将加速娱乐体验及舒适度提升沙发系统的市场推广，探索打造医养康护一体化场景；扩充汽车产品线。
　　3.完善全面质量管理体系，推动质量水平显著跃升，完成运营、质量、开发相关体系梳理及优化，进行质量损失专项管理。
　　4.建立运营中心，统一赋能，推动集团化生产的步伐。系统对标世界一流标杆，聚焦供应链与渠道响应能力，打造韧性运营体系，推动销售、生产、物流协同。
　　5.实施端到端降本计划，以“精益咨询项目”和“极致成本项目”为抓手，全面导入精益方法，持续优化端到端业务流程，实现系统性降本增效，夯实可持续竞争力。
　　6.实施"预算编制-动态监控-偏差分析-考核闭环"的全面预算管理体系，建立关键指标阈值预警机制，强化预算执行的刚性约束与价值导向。
　　7.上线MES、BI项目，深化ERP/PLM/SRM/CRM等系统集成应用，数据中台实现业务流、信息流、资金流三流合一，打造智能化决策支持体系。
　　8.公司持续推进组织与人才体系建设，通过优化组织结构与职责分工，提升决策效率与执行效率。持续加强人才引进与培养机制建设，完善多层次人才梯队；优化激励与绩效体系，激发组织活力与员工积极性。根据短板制定培训计划，打造战略性人才培养体系。
　　(四)可能面对的风险
　　宏观层面，2026年2月居民消费价格指数同比上涨1.3%，失业率微升至5.3%，消费者购买力承压，高端消费市场收缩。同时，1-2月房地产开发投资同比下降11.1%，连带家具新增与换新需求走弱，部分市场需求恢复节奏存在不确定性。同时也为轻量化家居、单体家居等替代方案创造了市场机会。全球智能家居消费市场仍以欧美为主导，公司海外收入占比约63%，但与行业领先者相比仍有提升空间。为此，公司正加速海外市场拓展，今年越南工厂将大幅提升产能，美国工厂也计划于年中完成试产准备工作。
　　2.供应链运营风险
　　面对地缘政治紧张导致的运费涨超20%、贸易政策多变及大宗商品价格攀升等多重外部风险，公司将依托年初成立的运营中心，深化供应链韧性体系建设，通过运营革新与市场协同提升透明度与竞争力。
　　3.技术创新风险
　　面对智能家居、智慧医养、智能办公等市场的发展，智能线性驱动系统作为核心动力源，其性能、集成度与响应速度面临更高要求。公司坚持自主研发，持续创新投入。2026年，公司获评“2025年国家知识产权示范企业”、“常州市绿色工厂”、“常州市智能工厂”、“常州市高价值专利培育示范中心”；凯程精密获“省级专精特新中小企业”、“江苏瞪羚企业”，创新实力获各级认可。
　　4.海外运营风险
　　海外基地建设投产，既要面对各国在法规、税务等方面的复杂挑战，又要面对各国国情的差异。公司将系统构建全球化法务合规体系，以支撑海外业务拓展与风险防控，夯实可持续发展基础。定期为海外关键岗位员工开展国别法规、税务及文化专项培训，通过案例与情景模拟提升合规意识与实操能力。在关键管理岗位引入或培养本地人才，提升市场响应速度，真正融入区域生态，构建本地化能力，才能实现从“走出去”到“走进去”的跨越。
　　5.品牌效应风险
　　线性驱动系统行业，下游部分客户对品牌声誉与历史积淀尤为看重，普遍倾向于选择具备国际认知度的成熟品牌。面对这一行业现实，我司将品牌影响力建设提升至重要位置，系统推进品牌国际化进程。我们不仅持续参与全球行业重要展会，更通过跟踪展会满意度、统计展会新客户获取数量等关键指标，动态评估品牌曝光与市场接收效果。未来，公司将持续深化品牌内涵建设，致力于塑造一个在智能驱动领域具有高认知度与强信赖感的品牌形象，逐步构建能够带动业务持续增长的“智能驱动”品牌效应。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司是全球领先的智能线性驱动系统解决方案提供商，依托机电一体化技术优势，构建了集研发、生产、全球营销于一体的全流程服务体系。产品覆盖智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗养护及工业传动五大核心场景，持续推动线性驱动技术的应用边界拓展。报告期内，公司主营业务与产品结构保持稳定，核心竞争力进一步强化。　　公司立项开发的工业线性驱动器，在小型工业车辆上已得到应用；结合公司自研自制电机、丝杠、涡轮、蜗杆、控制等零部件，加速在其他领域的开发，公司立项开发了外转子电机、无框力矩电机及关节模组等可应用于机器人产品的核心部件，产品处于开发中，暂... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司是全球领先的智能线性驱动系统解决方案提供商，依托机电一体化技术优势，构建了集研发、生产、全球营销于一体的全流程服务体系。产品覆盖智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗养护及工业传动五大核心场景，持续推动线性驱动技术的应用边界拓展。报告期内，公司主营业务与产品结构保持稳定，核心竞争力进一步强化。
　　公司立项开发的工业线性驱动器，在小型工业车辆上已得到应用；结合公司自研自制电机、丝杠、涡轮、蜗杆、控制等零部件，加速在其他领域的开发，公司立项开发了外转子电机、无框力矩电机及关节模组等可应用于机器人产品的核心部件，产品处于开发中，暂未形成销售。
　　（二）行业情况
　　（1）智能家居
　　行业市场情况近年来，随着全球经济的发展，智能家居产业得到快速发展，欧美地区是智能电动沙发的主要消费市场，市场渗透率较高。中国仍处发展初期，功能沙发渗透率不足20%。长期以来，中国消费者对家具的定位以耐用品为主，而欧美国家家具更新周期为5年左右。90/00后成为消费主力，推动家居需求从“耐用性”向“智能化+健康化”转型。客厅功能从传统会客转向“家庭娱乐共享空间”，催生对智能沙发、电动躺椅等产品的增量需求。中国智能家居市场2024年规模达7848亿元，年增速25%-30%，其中智能家具占比持续提升，公司产品契合“精致懒”生活方式升级趋势。
　　（2）智能办公桌
　　全球远程办公常态化与健康理念普及，推动智能升降桌市场高速增长。2025年中国市场规模预计突破120亿元，2030年将达280亿元（CAGR18.5%）。随着生活中智能家具观念的提出，家居的智能化、方便化已然为国内外家具的新方向。加班的工作形式已经成为了一部分人的工作常态，健康办公理念的深入人心，越来越多的企业开始关注员工办公环境。公司深耕可调节桌架系统，产品集成AI语音控制、人体工学调节及环境感知功能，从“单一工具”进化为“健康管理终端”，满足办公空间向“人因工程”升级的核心需求。
　　（3）医疗养护
　　随着全球人口老龄化加剧，老年病患增多，中国60岁以上人口突破3亿（老龄化率22%），带动智能护理设备市场规模2025年达2200亿元（CAGR18%）。电动医疗床、移位器、康复轮椅等产品需求激增，技术方向聚焦“患者自主控制”与“护理效率提升”。国家卫健委将远程医疗纳入医保，适老化改造补贴政策落地，加速智能护理设备向社区和家庭下沉。智能养护设备的配备，尤其是可以由病人自己控制的医疗养护设备显得非常必要，可以有效提高在治疗护理过程中病人、养老人员的舒适度及安全性，并提高医护工作者及陪护人员的工作效率，应用场景拓展迅速，如电动医疗床、疗养所护理床、家庭护理床、病人移位器、升降诊察台、治疗椅、轮椅、电动洗澡椅等。
　　（4）汽车零部件
　　随着新能源车型的快速崛起，汽车智能化需求不断提升，电动尾门配套率在新能源汽车的渗透率突破40%，电动尾门、智能座舱驱动系统等增量部件需求也在激增。2025年车载电源市场规模超200亿元，第三方供应商份额占比37.3%。近几年来，国家对于新能源汽车领域的大力支持极大地促进了新能源汽车的市场渗透率，国内电动尾门前装市场被斯泰必鲁斯、博泽、爱德夏等海外零部件供应商垄断，国产替代空间超200亿元。汽车零部件行业的特点是主机厂均有较强的进入门槛，公司产品所配套的客户均为国内外知名主机厂商。通过多年的拓展和积累，公司已同一批国内外知名的主机厂客户建立了深厚的合作关系，深度绑定蔚来、小鹏、奇瑞等头部车企，通过定制化开发切入主机厂供应链，技术壁垒与客户粘性双高。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　据统计，去年中国家具及其零部件出口额累计达到678.84亿美元，同比增长5.80%，和1-9月7.70%的增幅相比全年增速回落了1.90%，出口增势有所放缓，家具行业上年年末面临较大经营压力。受到国内外房地产市场疲软，宏观经济不确定性以及终端消费更加偏向理性，使得家具整体增速放缓。
　　2025年1-6月，公司营业收入608,327,399.87元，较上年同期增长5.64%，归母净利润31,152,827.17元，较上年同期减少43.69%。
　　面对全球经济及市场的诸多不利因素，公司将利用强大的一站式服务优势，不断拓展公司线性驱动器产品应用边界，同时通过开展降本增效，提升公司盈利能力，为公司稳定发展奠定基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、多领域布局
　　凯迪股份立足于智能线性驱动行业，从智能家居产品切入，逐步研发升级，目前产品已涵盖了智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗养护、工业传动多个领域。公司产品60%零部件研发自制能力，电机、电控、注塑、精密加工产品均可独立销售，依托强大研发能力及整合能力，零部件产品改性后重新组合还可用于机器人、低空等不同领域。真正实现自主研发创新，产品多元化，一套系统，多领域布局。2024年度公司获得“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”、“江苏省四星级上云企业”、“2024年度常州市四星级明星企业”；公司连续多年获得市区级“纳税大户”称号。
　　2、精益生产及成本控制
　　通过全流程成本管控，构建战略采购体系优化供应商生态，运用精益管理消除运营浪费，引入智能工具提升管理效率。重点突破高成本环节，建立专项攻坚小组实施技术降本，同步强化预算动态监控和成本预警机制，将降本指标分解至最小经营单元，形成"全员降本、全环节创效"的利润挖掘模式，实现降本增效的可持续闭环管理。
　　3、质量优势
　　公司始终重视产品质量和品牌声誉，坚持质量为本，通过不断改进生产工艺、提升设备保障，在研发、采购、生产、销售等各环节进行严格质量控制，保证产品质量的优质稳定，已先后通过了GB/T19001-2016/ISO9001、IATF16949等质量相关体系认证；以及UL、CE等产品认证。
　　4、客户优势
　　公司主要客户包括顾家家居、华达利、Teknion Limited、ESI等国内外知名家居企业，同时与蔚来、小鹏、奇瑞等整车厂建立了合作，客户规模较大、信誉良好、订单稳定。公司多年来积累的优质客户资源以及在汽车零部件行业的先发优势充分保障了凯迪未来在汽车零部件市场份额的稳定性。
　　5、快速交付与柔性生产
　　公司产品均为定制化产品，通过模块化设计及柔性化生产线，支持小批量多品种订单快速交付。公司坚持规模化生产，采用垂直一体化生产及快速反应的柔性化生产线，能够为客户提供包括技术研发、定制化设计、生产制造、组装配送和技术支持服务在内的全流程服务，尤其是公司的快速响应能力和柔性化制造能力为公司赢得了诸多大型优质客户的稳定订单。公司建立了集设备柔性、工艺柔性、产品柔性、生产能力柔性和扩展柔性于一体的快速反应的柔性化制造体系，大幅提高了公司的应变能力，通过提升公司产能的冗余度，保证公司完成生产任务的同时降低突发事件对公司产生的负面影响，从而提升公司整体竞争实力。
　　6、研发技术与业务拓展
　　公司依托强大的研发能力，以及多年电机、控制、涡轮、丝杆的研发自制经验，充分考虑产品可拓展性，逐步向工程部件、机器人产业拓展；截至本报告披露日，公司工程部件类产品在工业自动化领域得到应用，且已批量出货。同时，仍有其他相关产品正处于研发阶段，存在不确定性，请投资者审慎看待业务发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场风险
　　公司产品出口较多，中美贸易摩擦导致的关税增加，海运价格有可能重回上涨趋势。公司正在通过强化越南生产基地制造能力，以及全球研发生产布局，加强国际运输、物流与仓储的服务能力，持续提高产品质量来应对由此产生的不利影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　报告期内，公司产品使用的主要原材料包括钢材、铝型材、塑料粒子、漆包线等，上述原材料价格呈现出一定的波动。原材料成本为公司营业成本的主要组成部分，原材料价格的波动会对公司产品的生产成本、毛利率造成影响，使公司经营业绩产生波动，面临一定的经营风险。公司将通过强化供应链管理体系，持续优化生产工艺流程，进一步提升材料利用率、选择长期稳定、具备较强风险意识与合作精神的优质供应商并与之构建风险共担机制，应对由此产生的不利影响。
　　3、市场竞争加剧风险
　　参与线性驱动行业竞争的企业主要包括跨国公司和国内企业。线性驱动产品在欧美发达国家的应用较为广泛，发展相对较为成熟，中国线性驱动市场发展速度较快。国外跨国公司最早进入线性驱动行业，通过多年的积累，这些企业具有较强的技术优势、较高的品牌效应和完善的销售渠道。公司经过多年研发、生产经验积累，在生产规模、设计工艺、制造技术、产品质量等方面日益成熟，已具备与国际知名品牌竞争的实力。随着行业市场空间的不断扩大，更多竞争者可能会加入本行业，如果公司不能保持技术研发、产品开发和服务配套能力的优势，可能会面临客户流失、市场份额下滑、盈利能力下降的风险。
　　4、宏观经济风险
　　公司主要产品为线性驱动器，为智能家居、智慧办公及汽车零部件的核心部件，与宏观经济环境密切相关，若未来内外部经济形势未有明显好转，将对公司产生不利影响。公司将通过强化内部管理，加大研发投入，增强全球化布局等措施降低宏观经济风险对公司的不利影响。
　　5、劳动力成本上升风险
　　随着国内人力资源的逐步紧张，劳动力成本上升是大势所趋，近年来，公司不断提高工人薪酬待遇以吸引更多技术工人，但仍无法完全满足公司的用工需求，公司一方面进行产品优化升级，提高主营产品的附加值，另一方面通过技术改造，提高设备的自动化程度，提升生产效率，降低人工成本上升的影响。如果国内劳动力成本上升的趋势持续，将在一定程度上影响公司的盈利能力。
　　6、下游行业市场需求不足的风险
　　公司多年来一直以生产线性驱动系统产品为主，公司所处行业的景气程度主要取决于下游智能家居、智慧办公、医疗器械及汽车制造行业。智能家居、智慧办公、医疗器械及汽车制造行业受全球及国内的整体经济状况、居民收入水平等因素影响较大。随着经济发展及人均消费能力的逐步提高，全球市场对智能家居、智慧办公、医疗器械、汽车的需求量也快速增加，为公司未来发展提供了巨大的市场空间。但如果未来全球经济出现经济增速放缓、甚至衰退的情况，上述产品的市场需求量可能下降，则下游行业的需求不足将导致公司主营业务无法保持持续增长，从而导致公司经营业绩增速下降甚至经营业绩下滑。
　　7、汇率风险
　　公司出口收入占主营业务占比较高，公司出口产品主要以美元和欧元结算。2025年上半年，人民币对美元汇率波动较大，美元存款利率虽有回落但仍居于高位，这些均对公司利润产生了正向影响。汇率的波动在一定程度上影响公司出口产品的盈利能力，公司将通过持续密切关注货币政策和汇率变动情况，同时与金融机构保持沟通合作，适时使用汇率避险工具减少由此带给公司业绩的影响。
　　8、管理风险
　　管理工作的不确定性会增加经营风险，公司正通过信息化系统的投入，优化人才结构，提升服务水平和完善管理体系来消除由此带来的不利影响。9、公司主要产品为智能电动沙发和智能电动床及其零配件，属于消费品，产品销售主要面向北美地区。2025年上半年，美国新政府更迭并加征关税使得世界贸易格局可能重组，不确定性进一步增加，单边主义盛行，贸易壁垒不断升级，国际贸易环境恶化。若未来没有明显好转，将对公司产生不利影响。公司将通过积极推进自主品牌战略，持续加强内部研发投入、加快全球布局，积极探索多元化市场布局与本地交付能力、优化全球供应链布局，加强与优质客户的深度合作等措施降低相关风险。 收起▲