一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业　　根据《饮料通则》（GB/T10789-2015），我国饮料可分为包装饮用水、果蔬汁类及其饮料、蛋白饮料、碳酸饮料（汽水）、特殊用途饮料、风味饮料、茶（类）饮料、咖啡（类）饮料、植物饮料、固体饮料以及其他饮料共十一大类。其中，公司的主要产品为含乳饮料，其他产品包括复合蛋白饮料、果蔬汁类及其饮料、风味饮料等类别的饮料。　　食品饮料行业是一个与老百姓日常生活息息相关的重要行业。报告期内虽面临宏观经济的放缓和下行压力，食品饮料等生活必需消费品类也表现得相对“波澜不惊”。由于消费频次高，需求确定性强，本身受到外部波动的环境影响较小，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　根据《饮料通则》（GB/T10789-2015），我国饮料可分为包装饮用水、果蔬汁类及其饮料、蛋白饮料、碳酸饮料（汽水）、特殊用途饮料、风味饮料、茶（类）饮料、咖啡（类）饮料、植物饮料、固体饮料以及其他饮料共十一大类。其中，公司的主要产品为含乳饮料，其他产品包括复合蛋白饮料、果蔬汁类及其饮料、风味饮料等类别的饮料。
　　食品饮料行业是一个与老百姓日常生活息息相关的重要行业。报告期内虽面临宏观经济的放缓和下行压力，食品饮料等生活必需消费品类也表现得相对“波澜不惊”。由于消费频次高，需求确定性强，本身受到外部波动的环境影响较小，即使短期内有所影响，也会较快从短期因素的影响中得以恢复。未来在宏观经济周期波动中，生活必需消费品将更加受到消费者的重视，预计对于此类消费品类的支出比例分配和品质要求都将有所提升。宏观方面来看，据国家统计局初步核算，2024年全年国内生产总值1,349,084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。社会消费品零售总额487,895亿元，比上年增长3.5%。全国居民人均可支配收入41,314元，比上年名义增长5.3%。消费信心及动能处于良好的恢复及不断增长中，为进一步的复苏与发展奠定了良好的基础。
　　行业情况来看，中国饮料工业协会2024年会公布的数据，得益于产能优化与需求复苏的双重推动，2024年饮料行业实现了产量与营收的双向增长，总产量高达1.88亿吨，刷新历史纪录，行业企稳回升的态势尤为显著。对比2023年的1.75亿吨增长了0.13亿吨，营养、功能、健康类饮料产品占比提升。包装饮用水占饮料行业总产量的48.5%，以茶饮料、蛋白饮料、特殊用途饮料为代表的“其他品类”饮料占饮料行业总产量的30.7%，增长显著。
　　（二）公司主营业务情况
　　李子园作为含乳饮料的行业引领者，近年来被越来越多的消费者所接受和喜爱。根据弗若斯特沙利文的研究，中国含乳饮料行业的市场规模由2018年的988.6亿元增长到2023年的1,432.1亿元，年复合增长率为7.7%。预计中国含乳饮料行业2027年市场规模为1,696.6亿元，2023年至2027年的年复合增长率为4.3%。2024年以甜牛奶饮品销量计，李子园的市场份额接近50%，成为含乳饮料行业的领军者。展望未来，李子园及其他市场参与者将继续通过产品创新、市场拓展和品牌建设，推动含乳饮料行业的进一步发展，满足消费者对品质、体验、健康等维度的多元化需求。
　　报告期内，公司的主营业务聚焦于饮料产品的研发、生产与销售。公司生产并销售的主要产品类别涵盖营养素饮料、调制乳、含乳饮料、果汁饮料及复合果汁饮品等。以下分别对各类产品情况简要说明：
　　（1）营养素饮料：公司的创新产品——维生素营养水系列，富含维生素C、维生素B1、B6、B12及烟酸等多种维生素。维生素C有助于维持皮肤、黏膜、骨骼及牙龈健康，并能促进铁吸收和发挥抗氧化作用；维生素B1是能量代谢的关键成分，并支持神经系统正常功能；维生素B6参与蛋白质代谢；维生素B12有助于红细胞形成；烟酸同样对皮肤、黏膜健康、能量代谢及神经系统功能至关重要。凭借“只补水和维生素，就喝活力维他命!”这一深入人心的品牌口号，该系列产品倡导在饮水的同时补充维生素。“六零极简配方”的理念契合了当前的健康趋势，其中维生素B营养水（菊花味）更采用自萃取工艺，保留菊花天然营养，定位为天然草本饮品，满足追求纯净饮食的消费者需求。
　　（2）调制乳：调制乳是以不低于80%的生牛乳或复原乳为主要原料，添加其他成分后，经杀菌等工艺制成的液体产品，其蛋白质含量不低于2.3%。公司提供380ml“甜牛奶”和180ml“金丝小红枣味”两种规格与口味，旨在满足不同场景下的蛋白质补充需求。产品采用超高温瞬时杀菌工艺，在最大程度保留鲜奶的营养与口感。
　　（3）果蔬汁类饮料：此类饮料以水果和（或）蔬菜为原料，通过加工或发酵制成。针对电商渠道，公司推出了果汁含量为10%的橙汁、葡萄汁、苹果汁、蜜桃汁四种口味，以满足不同消费者的偏好。
　　（4）含乳饮料：含乳饮料是以乳或乳制品为原料，加水及适量辅料经配制或发酵制成的饮料。公司主要面向电商渠道，推出了蜜瓜味、凤梨味、西瓜味三款特色含乳饮料。产品采用UHT瞬时杀菌技术和无菌砖包装，旨在锁住营养与新鲜，带来清爽的口感体验。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　作为拉动经济增长“三驾马车”之一的消费正日益成为拉动经济增长的基础性力量，是宏观经济的“压舱石”。2023年中央经济工作会议提出“要激发有潜能的消费”，接着商务部将2024年确定为消费促进年。近年来市场活力得到逐步释放，我国的经济状况获得了有效改善，消费市场也得到有序恢复。食品饮料消费稳居居民消费支出首位，具有刚需、高频、重复消费和抗周期等特征，在经济周期波动中展现较强韧性，稳步提升。食品饮料在如今的“缩量时代”背景下成为消费市场“维稳”的“定海神针”。作为乳饮料行业的佼佼者，公司自成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，制定了覆盖采购、生产、仓储、销售、财务等各个环节的PDCA质量控制体系。
　　本报告期，营业收入为62,140.49万元，较上年同期减少8.53%；归属于母公司股东的净利润为9,612.24万元，较上年同期增长1.05%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,732.09万元，较上年同期下降2.32%。
　　公司以“年轻消费群体和青春休闲、营养便利”为品牌市场定位和导向，以广大年轻消费群体为目标客户，主要产品包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料等。含乳饮料以其营养、健康、解渴等特点，近年来被越来越多的消费者所接受和喜爱。“李子园”品牌甜味含乳饮料为公司销售30年的经典产品，市场知名度较高，在细分市场保持较强的竞争力。随着后疫情时代消费渐进式转向更理性、更健康、零添加等新趋势，公司陆续推出了粗粮系列（五红、五黑）饮品及六零系列的维生素水系列等产品线，不断丰富大健康产品矩阵。
　　报告期内，公司核心产品甜牛奶已基本覆盖全国地级市以上市场，截至本报告期末，与公司合作的经销商数量为2,200余家。产品销售网络广泛分布于全国主要卖场超市、便利店、学校、早餐店等渠道；重点省份的终端覆盖率名列前茅，同时，新兴的零食系统、自动售货机渠道也已基本实现覆盖；集团采购、集团定制已成立专门部门对接。公司继续建立、深化适应公司发展的人力资源发展战略，落实部门架构的组织体系建设工作，自上而下全面推行组织绩效考核，强化内部管理，提升员工的工作积极性与成长性，持续提升员工薪酬福利，积极改善员工的待遇。加强内外部的学习，提高各级人员的素质，不断努力向学习型企业迈进。
　　报告期内，继续加强重大原辅材料集中采购与招投标机制，严格控制产成品成本，加强事前事后过程监控，开源节流稳定整个经营环节。完善数字化分析架构，促进生产与销售的无缝对接；公司从供应链生产线的设计储备，到公司的管理机构的设计，战略制度的执行、人才培养与绩效考核指标，都围绕着满足年轻消费群体需求打造多品类综合性饮料集团的战略目标的实现来展开。
　　2025年下半年，公司将继续深化品牌建设，加大市场宣传力度，进一步提升品牌在含乳饮料市场的领导地位与影响力。继推出“青春甜不甜，喝瓶李子园”新广告语后，邀请实力派明星成毅担任李子园品牌形象代言人。在核心产品系列中全面展示李子园的品牌形象，为品牌注入新的活力，有效拉近与年轻消费者的距离。为了确保品牌信息的高效触达与广泛覆盖，广告投放策略将覆盖全国大部分重点市场城市。公司将采用多元化渠道组合，通过央视主流媒体、覆盖广泛的高铁媒体、精准触达的新媒体平台、深入区域市场的区域性广告，以及遍布终端的店铺招牌等多种形式，实现“软硬兼施”的广告投放组合。这种全方位、多层次的传播策略，旨在最大化提升李子园的品牌知名度与美誉度，让“青春甜不甜，喝瓶李子园”的理念深入人心。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心竞争优势主要有以下几个方面：
　　1、品牌优势
　　公司自设立起，一直专注于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，在长期的市场竞争中逐步形成了品牌优势。与主要竞争对手生产多种食品饮料产品及经营多个品牌的策略不同，公司将主要精力投向于甜味含乳饮料细分领域，集中力量打造“李子园”含乳饮料品牌，产品口感丰富，深受消费者的喜爱，在甜味含乳饮料细分领域建立了强大的品牌优势。凭借持续的品牌建设、较完善的营销体系和合理的产业布局，市场竞争优势明显。2015年11月，公司产品“李子园”牌甜牛奶含乳饮料、牛奶煮椰子含乳饮料被浙江省食品工业协会、江苏省食品工业协会和上海市食品协会联合评定为“长江三角洲地区名优食品”。2017年12月，公司被浙江省工商行政管理局评为“浙江省商标品牌示范企业”。2022年9月，公司被国家知识产权局评为“国家知识产权优势企业”。2025年2月，李子园“甜牛奶乳饮料”被浙江省食品工业协会评为“2024年度浙江省名特优食品”。
　　经过三十年的发展，公司已成为根植核心区域，布局全国的知名含乳饮料企业。公司坚持专业专注，以“成为全国含乳饮料行业引领者”为发展愿景，已在消费者心中形成良好的品牌形象。
　　2、市场营销体系优势
　　公司采用“区域经销模式”，策略性地深耕核心市场并逐步辐射带动周边区域，以此构建了完善的市场营销网络与服务体系。经过多年开拓，公司现已成功建立起覆盖全国大部分地区、渠道立体多元、稳定通畅的销售网络，为市场拓展奠定了坚实基础。
　　公司营销渠道立体，销售手段多样。公司产品在向包括大型商超卖场、连锁系统以及批发部、中小型商场超市等传统渠道供货的基础上，重点开拓学校、早餐店、单位食堂、酒店、网吧等具有场景化消费需求的特通渠道。同时，公司还通过天猫超市、京东超市、天猫旗舰店、京东旗舰店、淘宝企业店和拼多多等网络平台直销产品。通过对传统和特通渠道、直销平台的持续建设和维护，公司与经销商、各渠道消费者建立了良好的战略合作关系和持续稳定的沟通，进一步增强了对零售终端的掌控能力。
　　3、质量管理优势
　　公司一方面坚持核心产品的原有配方、选用高品质进口原料，另一方面在新产品配方、包装上精益求精，不断提高产品的营养、健康、环保和品质，确保产品符合消费群体需求。公司从供应商管理、采购、生产、仓储到销售各环节，已形成较为完善的质量控制体系，实现了全方位的质量控制。公司建立了成熟的产品质量控制体系，拥有一批经验丰富的质检和品控人员，配备了先进、齐全的质量检测仪器，充分满足了消费者对食品饮料产品“营养、健康、安全”的质量诉求。基于质量管理、经营绩效方面取得成绩，公司先后荣获“农业产业化国家重点龙头企业”、“浙江省商标品牌示范企业”、“浙江省科技型中小企业”、“浙江省AAA级守合同重信用企业”、“2018年度金华市人民政府质量奖”、“2023年度浙江省工人先锋号”、“2022年知识产权省示范企业”、“2022年知识产权国家优势企业”、“2023年度浙江省重点农业企业研究院”、“2024年度全国工人先锋号”。
　　首先，公司建立了《供应商管理制度》，并定期对合格供应商资质、技术能力、安全质保情况等进行评审。针对每年采购排名前10的供应商，公司将进行供应商年度评价，淘汰年度评价认为不应继续合作的供应商。
　　其次，公司与奶粉、生牛乳供应商及其他辅料供应商形成长期合作关系。日常采购过程中，根据国家标准对采购的奶粉、生牛乳、白砂糖、食品添加剂、包装材料等进行严格的质量检测，并及时传递信息，对质量不合格的产品及时进行处理，防止流入市场。必要时，公司委托第三方有资质机构对采购的原材料进行比对检验，以确保所采购产品的质量安全。
　　再次，在生产环节中，公司严格按照ISO9001质量管理体系ISO22000食品安全管理体系要求，对生产过程进行全程监控、全程记录，利用先进的质量检测设备对半成品、产成品履行完善的检测程序。公司产成品入库前，进行逐批抽检、存样、记录，确保每批次入库产品质量合格。在销售环节，公司销售管理人员监督经销商将到期产品及时下架，杜绝过期产品销售。
　　此外，公司在生产及流通环节中建立了标识管理、卫生控制、仓储记录的管理措施及产品追溯体系，保障产品质量安全且可追溯。完善的质量控制体系为产品质量提供了有力保障。
　　4、产业布局优势
　　依托渠道建设与终端市场的强劲动销能力，公司全国化布局的步伐持续加速。为了缩短运输距离，更高效地响应渠道客户与消费者的需求，公司近年来持续稳健地推进产能优化布局。在浙江金华、浙江龙游、江西上高、云南曲靖、河南鹤壁五个自有生产基地基础上，我们对浙江金华总部生产基地又增设了年产15万吨的含乳饮料生产线，进行了扩产及智慧化工厂的升级与改造，目前该项目正在建设之中。
　　此外，江西李子园的二期工程已于2024年底完工并投入使用，进一步提升了公司的生产能力。龙游李子园也在同年荣获浙江省智能工厂的称号，这不仅是对我们智能化改造成果的肯定，也是公司综合实力不断提升的体现。这些举措共同构筑了公司强大的生产实力和智能化水平，为未来的持续发展奠定了坚实基础。
　　5、产品研发创新优势
　　公司拥有科学严谨的研发体系、聘任高级工程师、行业专家和专业技术人员，建有省级技术研发中心、院士团队专家工作站、省级博士后科研工作站，并联合江南大学、浙江工商大学、浙江工业大学、长春大学等知名学府积极开展产品创新研究,与河北省食品检验研究院、浙江工商大学、中国标准化研究院等单位共同起草并发布了《生物产品中功能性微生物检测》（GB/T34224-2017）国家标准。同时，分别以主导和参与的形式起草了五项国家标准。其中，《食品包装评价技术通则》GB/T40001-2021，此项标准为浙江李子园食品股份有限公司主导牵头，联合浙江工商大学、北京工商大学等单位共同组建并起草工作组，助力国家标准化体系建设战略，具有重要意义。另外，《食品包装选择及设计》GB/T39947-2021，由我司联合浙江工商大学、北京工商大学等单位共同组建了起草工作组。注重包装的安全性，保障消费者权益。其次，《食品接触材料及制品购销基本信息描述》GB/T40996-2021，为我公司联合浙江工商大学、北京工商大学等单位共同组建了起草工作组，有利于提高企业和行业信息描述的准确性和全面性。公司注重科研，截至2025年6月30日，在中文和外文期刊上共计发表了49篇论文；截至2025年6月30日，公司（含子公司）共有有效专利211项（其中发明专利26项、实用新型专利121项、外观设计专利64项）；注册商标474个；著作权92项。
　　公司一方面坚持核心产品的原有配方、选用高品质进口原料，另一方面在新产品配方、包装上精益求精，不断提高产品的营养、健康、环保和品质，确保产品符合消费群体需求。并且加强技术创新，增强研发团队力量，加大研发投入，通过校企联合、借助院士专家工作站等方式，在产品、技术、工艺等多方面开展创新研究，改进生产工艺流程，提高自动化水平。紧密关注市场和消费者需求变化，开发不同规格、口味的产品，拓展产品品类，如推出健康概念类产品，以满足消费者个性化、多样化的需求。精耕重点市场，全渠道开发并建设终端网点，拓展小餐饮、单位食堂等渠道；在新兴市场搭建客户和渠道框架，招商并建立渠道网络。同时，布局电商渠道，精细化运营传统货架电商，提高复购率。加强品牌宣传投入，推进品牌升级，打造具有青春特色的品牌新形象，通过多种媒体渠道软硬广告结合投放，提高品牌知名度和美誉度。同时通过智慧化工厂升级改造、新基地投产等提升产能利用率，优化生产效率与供应能力。建设并严格执行公司各项内控制度，通过信息化管理提升企业整体执行管理能力，提高信息沟通、决策、管理的水平与效率。
　　6、管理团队经验优势
　　公司管理团队稳定，主要成员均对含乳饮料行业有着深刻的了解，部分核心管理人员已在公司工作长达二十多年。公司主要管理人员、核心技术人员持有数量不等的公司股份，进一步提升了管理人员和核心技术人员的工作积极性。未来，公司将建立与公司发展相匹配的人才结构，切实加强人力资源开发工作，引进优秀的管理人才，加强专业化团队的建设。建立更为有效的用人激励和竞争机制以及科学合理和符合实际的人才引进和培训机制，搭建市场化人才运作模式，为公司的可持续发展提供可靠的人才保障。

　　四、可能面对的风险
　　1、食品质量安全控制的风险
　　随着行业监管力度日趋严格，消费者对食品安全及维权意识的日益增强，食品质量安全控制水平已经成为食品生产型企业是否能够稳健、持续发展的关键因素。
　　虽然公司在含乳饮料行业沉淀多年，积累了较多质量控制、流程管理方面的实务操作经验，已通过并持续遵照ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系ISO22000食品安全管理体系的标准进行生产，对关键控制点进行重点监控。但如果公司的生产、采购、质量管理工作出现纰漏或产品流通运输环节损坏等原因导致产品质量问题，且公司未能及时、妥善处理上述问题，其将对公司的品牌声誉和盈利水平造成较大不利影响。
　　2、单一产品依赖程度较高的风险
　　公司主营甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料及其他饮料的研发、生产与销售，其甜牛奶乳饮料系列为公司畅销三十年的经典产品。报告期内，公司经营业绩高度集中于单一产品，此状况主要系公司推行大单品销售拓展策略所致。该策略在中短期内，有助于公司建立品牌形象、迅速开拓新市场及提升市场占有率。然而，从长期视角审视，若消费者偏好、市场竞争格局、法律法规等外部市场因素发生显著变化，将对公司的经营业绩带来较大的不确定性风险。因此，公司加大对新产品的研发投入，如低脂、无糖饮料、果味饮料、植物基饮料及功能性饮料等，以逐步降低对甜牛奶乳饮料的依赖。
　　3、主要原材料价格波动的风险
　　公司生产含乳饮料所需的主要原材料包括奶粉、生牛乳、白砂糖等，包装材料主要是高密度聚乙烯和包装箱。公司采用集中采购模式，由总部统一筛选供应商，原材料及包装材料的供应商相对集中。其中，奶粉主要通过贸易商采购，其价格易受自然环境、奶牛存栏量、供求关系、流通渠道及通货膨胀等多重因素影响而波动。
　　尽管公司已采取多种措施来保障利润水平，例如适时增加奶粉储备、签订远期合同锁定价格、调整产品售价、提高国产奶粉比例等，但如果原材料价格短期内急剧上涨，或国际贸易政策发生重大不利变动，公司可能难以迅速通过调价或更换供应商来有效应对，进而对利润造成负面影响。为此，公司已在宁夏设立基地，旨在构建更灵活的供应链体系，以更好地应对奶粉价格波动和法规变化带来的风险。
　　4、经营业绩波动或下滑的风险
　　公司业绩受产品销量、产品价格、原材料价格波动等多种因素综合影响，公司已通过各项措施力求扩大销售规模、降低成本、提高生产效率，若未来上述影响经营业绩的一项或多项因素发生不利变化，发行人将面临经营业绩大幅波动甚至下滑的风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　作为拉动经济增长“三驾马车”之一的消费正日益成为拉动经济增长的基础性力量，是宏观经济的“压舱石”。2023年中央经济工作会议提出“要激发有潜能的消费”，接着商务部将2024年确定为消费促进年。近年来市场活力得到逐步释放，我国的经济状况获得了有效改善，消费市场也得到有序恢复。食品饮料消费稳居居民消费支出首位，具有刚需、高频、重复消费和抗周期等特征，在经济周期波动中展现较强韧性，稳步提升。食品饮料在如今的“缩量时代”背景下成为消费市场“维稳”的“定海神针”。作为乳饮料行业的佼佼者，公司自成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，制定了... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　作为拉动经济增长“三驾马车”之一的消费正日益成为拉动经济增长的基础性力量，是宏观经济的“压舱石”。2023年中央经济工作会议提出“要激发有潜能的消费”，接着商务部将2024年确定为消费促进年。近年来市场活力得到逐步释放，我国的经济状况获得了有效改善，消费市场也得到有序恢复。食品饮料消费稳居居民消费支出首位，具有刚需、高频、重复消费和抗周期等特征，在经济周期波动中展现较强韧性，稳步提升。食品饮料在如今的“缩量时代”背景下成为消费市场“维稳”的“定海神针”。作为乳饮料行业的佼佼者，公司自成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，制定了覆盖采购、生产、仓储、销售、财务等各个环节的PDCA质量控制体系。
　　报告期内，公司实现营业收入141,507.24万元，同比增加0.22%，净利润22,380.37万元，同比减少5.55%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润20,730.96万元，同比减少5.24%。
　　公司以“年轻消费群体和青春休闲、营养便利”为品牌市场定位和导向，以广大年轻消费群体为目标客户，主要产品包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料等。含乳饮料以其营养、健康、解渴等特点，近年来被越来越多的消费者所接受和喜爱。“李子园”品牌甜味含乳饮料为公司销售30年的经典产品，市场知名度较高，在细分市场保持较强的竞争力。随着后疫情时代消费渐进式转向更理性、更健康、零添加等新趋势，公司陆续推出了粗粮系列（五红、五黑）饮品及六零系列的维生素水系列等产品线，不断丰富大健康产品矩阵。
　　报告期内，公司核心产品甜牛奶已基本覆盖全国地级市以上市场，与公司合作的经销商数量超过2,600家。全国主要卖场超市、便利、学校、早餐等均有销售；重点省份的终端覆盖率名列前茅，近期集约化出现的零食系统、自贩机渠道已基本覆盖；集团采购、集团定制已成立专门部门对接。继续建立、深化适应公司发展的人力资源发展战略，落实部门架构的组织体系建设工作，公司自上而下全面推行组织绩效考核，强化内部管理，提升员工的工作积极性与成长性，持续提升员工薪酬福利，积极改善员工的待遇。加强内外部的学习，提高各级人员的素质，不断努力向学习型企业迈进。
　　报告期内，继续加强重大原辅材料集中采购与招投标机制，严格控制产成品成本，加强事前事后过程监控，开源节流稳定整个经营环节。完善数字化分析架构，促进生产与销售的无缝对接；公司从供应链生产线的设计储备，到公司的管理机构的设计，战略制度的执行、人才培养与绩效考核指标，都围绕着满足年轻消费群体需求打造多品类综合性饮料集团的战略目标的实现来展开。2024年,公司继续深化品牌建设，加大宣传力度。公司在推出“青春甜不甜，喝瓶李子园”新广告语后，又邀请明星成毅作为公司的形象代言人，以其亲和力和影响力，在核心产品上展示李子园的品牌形象。李子园广告投放覆盖大部分重点市场城市，通过央视、高铁媒体、新媒体平台、区域性广告及店铺招牌等多种渠道，实现软硬广告结合投放，提高李子园品牌知名度和美誉度，进一步提升李子园产品在含乳饮料市场的品牌效应。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　食品饮料行业是一个与老百姓日常生活息息相关的重要行业。报告期内虽面临宏观经济的放缓和下行压力，食品饮料等生活必需的消费品类也表现得相对“波澜不惊”。由于消费频次高，需求确定性强，本身受到外部波动的环境影响较小，即使短期内有所影响，也会较快从短期因素的影响中得以恢复。未来在宏观经济周期波动中，生活必需消费品将更加受到消费者的重视，预计对于此类消费品类的支出比例分配和品质要求都将有所提升。宏观方面来看，据国家统计局初步核算，2024年全年国内生产总值1,349,084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。社会消费品零售总额487,895亿元，比上年增长3.5%。全国居民人均可支配收入41,314元，比上年名义增长5.3%。消费信心及动能处于良好的恢复及不断增长中，为进一步的复苏与发展奠定了良好的基础。
　　行业情况来看，中国饮料工业协会2024年会公布的数据，得益于产能优化与需求复苏的双重推动，2024年饮料行业实现了产量与营收的双向增长，总产量高达1.88亿吨，刷新历史纪录，行业企稳回升的态势尤为显著。对比2023年的1.75亿吨增长了0.13亿吨，营养、功能、健康类饮料产品占比提升。包装饮用水占饮料行业总产量的48.5%，以茶饮料、蛋白饮料、特殊用途饮料为代表的“其他品类”饮料占饮料行业总产量的30.7%，增长显著。
　　李子园作为含乳饮料的行业引领者，近年来被越来越多的消费者所接受和喜爱。根据弗若斯特沙利文的研究，中国含乳饮料行业的市场规模由2018年的988.6亿元增长到2023年的1,432.1亿元，年复合增长率为7.7%。预计中国含乳饮料行业2027年市场规模为1,696.6亿元，2023年至2027年的年复合增长率为4.3%。2024年以甜牛奶饮品销量计，李子园的市场份额接近50%，成为含乳饮料行业的领军者。展望未来，李子园及其他市场参与者将继续通过产品创新、市场拓展和品牌建设，推动含乳饮料行业的进一步发展，满足消费者对品质、体验、健康等维度的多元化需求。
　　报告期内，为适应消费者对低糖、低脂、零卡、无添加等更健康产品的不断需求，公司新进研发和推出了植物蛋白系列饮品与高含量的维生素水系列产品，以满足Z世代、千禧一代人群不断增长的需求，打造多元化发展的道路。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心竞争优势主要有以下几个方面：
　　1、品牌优势
　　公司自设立起，一直专注于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，在长期的市场竞争中逐步形成了品牌优势。与主要竞争对手生产多种食品饮料产品及经营多个品牌的策略不同，公司将主要精力投向于甜味含乳饮料细分领域，集中力量打造“李子园”含乳饮料品牌，产品口感丰富，深受消费者的喜爱，在甜味含乳饮料细分领域建立了强大的品牌优势。凭借持续的品牌建设、较完善的营销体系和合理的产业布局，市场竞争优势明显。2015年11月，公司产品“李子园”牌甜牛奶含乳饮料、牛奶煮椰子含乳饮料被浙江省食品工业协会、江苏省食品工业协会和上海市食品协会联合评定为“长江三角洲地区名优食品”。2017年12月，公司被浙江省工商行政管理局评为“浙江省商标品牌示范企业”。2022年9月，公司被国家知识产权局评为“国家知识产权优势企业”。2025年2月，李子园“甜牛奶乳饮料”被浙江省食品工业协会评为“2024年度浙江省名特优食品”。
　　经过三十年的发展，公司已成为根植核心区域，布局全国的知名含乳饮料企业。公司坚持专业专注，以“成为全国含乳饮料行业引领者”为发展愿景，已在消费者心中形成良好的品牌形象。
　　2、市场营销体系优势
　　公司以深耕重点核心市场并逐步辐射带动周边区域市场的“区域经销模式”，建立了完善的市场营销网络和市场服务体系。经过多年的开拓，公司已建立起覆盖全国大部分地区、营销渠道立体、稳定通畅的销售网络。
　　公司营销渠道立体，销售手段多样。公司产品在向包括大型商超卖场、连锁系统以及批发部、中小型商场超市等传统渠道供货的基础上，重点开拓学校、早餐店、单位食堂、酒店、网吧等具有场景化消费需求的特通渠道。同时，公司还通过天猫超市、京东超市、天猫旗舰店、京东旗舰店、淘宝企业店和拼多多等网络平台直销产品。通过对传统和特通渠道、直销平台的持续建设和维护，公司与经销商、各渠道消费者建立了良好的战略合作关系和持续稳定的沟通，进一步增强了对零售终端的掌控能力。
　　3、质量管理优势
　　公司一方面坚持核心产品的原有配方、选用高品质进口原料，另一方面在新产品配方、包装上精益求精，不断提高产品的营养、健康、环保和品质，确保产品符合消费群体需求。公司从供应商管理、采购、生产、仓储到销售各环节，已形成较为完善的质量控制体系，实现了全方位的质量控制。公司建立了成熟的产品质量控制体系，拥有一批经验丰富的质检和品控人员，配备了先进、齐全的质量检测仪器，充分满足了消费者对食品饮料产品“营养、健康、安全”的质量诉求。基于质量管理、经营绩效方面取得成绩，公司先后荣获“农业产业化国家重点龙头企业”、“浙江省商标品牌示范企业”、“浙江省科技型中小企业”、“浙江省AAA级守合同重信用企业”、“2018年度金华市人民政府质量奖”、“2023年度浙江省工人先锋号”、“2022年知识产权省示范企业”、“2022年知识产权国家优势企业”、“2023年度浙江省重点农业企业研究院”、“2024年度全国工人先锋号”。
　　首先，公司建立了《供应商管理制度》，并定期对合格供应商资质、技术能力、安全质保情况等进行评审。针对每年采购排名前10的供应商，公司将进行供应商年度评价，淘汰年度评价认为不应继续合作的供应商。
　　其次，公司与奶粉、生牛乳供应商及其他辅料供应商形成长期合作关系。日常采购过程中，根据国家标准对采购的奶粉、生牛乳、白砂糖、食品添加剂、包装材料等进行严格的质量检测，并及时传递信息，对质量不合格的产品及时进行处理，防止流入市场。必要时，公司委托第三方有资质机构对采购的原材料进行比对检验，以确保所采购产品的质量安全。
　　再次，在生产环节中，公司严格按照ISO9001质量管理体系ISO22000食品安全管理体系要求，对生产过程进行全程监控、全程记录，利用先进的质量检测设备对半成品、产成品履行完善的检测程序。公司产成品入库前，进行逐批抽检、存样、记录，确保每批次入库产品质量合格。在销售环节，公司销售管理人员监督经销商将到期产品及时下架，杜绝过期产品销售。
　　此外，公司在生产及流通环节中建立了标识管理、卫生控制、仓储记录的管理措施及产品追溯体系，保障产品质量安全且可追溯。完善的质量控制体系为产品质量提供了有力保障。
　　4、产业布局优势
　　依托渠道建设与终端市场的强劲动销能力，公司全国化布局的步伐持续加速。为了缩短运输距离，更高效地响应渠道客户与消费者的需求，公司近年来持续稳健地推进产能优化布局。在浙江金华、浙江龙游、江西上高、云南曲靖、河南鹤壁五个自有生产基地基础上，我们对浙江金华总部生产基地又增设了年产15万吨的含乳饮料生产线，进行了扩产及智慧化工厂的升级与改造，目前该项目正在建设之中。
　　此外，江西李子园的二期工程已于2024年底完工并投入使用，进一步提升了公司的生产能力。龙游李子园也在同年荣获浙江省智能工厂的称号，这不仅是对我们智能化改造成果的肯定，也是公司综合实力不断提升的体现。这些举措共同构筑了公司强大的生产实力和智能化水平，为未来的持续发展奠定了坚实基础。
　　5、产品研发创新优势
　　公司拥有科学严谨的研发体系、聘任高级工程师、行业专家和专业技术人员，建有省级技术研发中心、院士团队专家工作站、省级博士后科研工作站，并联合江南大学、浙江工商大学、浙江工业大学、长春大学等知名学府积极开展产品创新研究,与河北省食品检验研究院、浙江工商大学、中国标准化研究院等单位共同起草并发布了《生物产品中功能性微生物检测》（GB/T34224-2017）国家标准。同时，分别以主导和参与的形式起草了五项国家标准。其中，《食品包装评价技术通则》GB/T40001-2021，此项标准为浙江李子园食品股份有限公司主导牵头，联合浙江工商大学、北京工商大学等单位共同组建并起草工作组，助力国家标准化体系建设战略，具有重要意义。
　　共同组建了起草工作组。注重包装的安全性，保障消费者权益。其次，《食品接触材料及制品购销基本信息描述》GB/T40996-2021，为我公司联合浙江工商大学、北京工商大学等单位共同组建了起草工作组，有利于提高企业和行业信息描述的准确性和全面性。公司注重科研，截至2024
　　年年末，在中文和外文期刊上共计发表了43篇论文；截至2024年12月31日，公司（含子公司）共有有效专利197项（其中发明专利21项、实用新型专利121项、外观设计专利55项）；注册商标452个；著作权78项。
　　公司一方面坚持核心产品的原有配方、选用高品质进口原料，另一方面在新产品配方、包装上精益求精，不断提高产品的营养、健康、环保和品质，确保产品符合消费群体需求。并且加强技术创新，增强研发团队力量，加大研发投入，通过校企联合、借助院士专家工作站等方式，在产品、技术、工艺等多方面开展创新研究，改进生产工艺流程，提高自动化水平。紧密关注市场和消费者需求变化，开发不同规格、口味的产品，拓展产品品类，如推出健康概念类产品，以满足消费者个性化、多样化的需求。精耕重点市场，全渠道开发并建设终端网点，拓展小餐饮、单位食堂等渠道；在新兴市场搭建客户和渠道框架，招商并建立渠道网络。同时，布局电商渠道，精细化运营传统货架电商，提高复购率。加强品牌宣传投入，推进品牌升级，打造具有青春特色的品牌新形象，通过多种媒体渠道软硬广告结合投放，提高品牌知名度和美誉度。同时通过智慧化工厂升级改造、新基地投产等提升产能利用率，优化生产效率与供应能力。建设并严格执行公司各项内控制度，通过信息化管理提升企业整体执行管理能力，提高信息沟通、决策、管理的水平与效率。
　　6、管理团队经验优势
　　公司管理团队稳定，主要成员均对含乳饮料行业有着深刻的了解，部分核心管理人员已在公司工作长达二十多年。公司主要管理人员、核心技术人员持有数量不等的公司股份，进一步提升了管理人员和核心技术人员的工作积极性。未来，公司将建立与公司发展相匹配的人才结构，切实加强人力资源开发工作，引进优秀的管理人才，加强专业化团队的建设。建立更为有效的用人激励和竞争机制以及科学合理和符合实际的人才引进和培训机制，搭建市场化人才运作模式，为公司的可持续发展提供可靠的人才保障。
　　四、报告期内主要经营情况
　　2024年公司实现营业收入1,415,072,375.68元，同比增加0.22%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润207,309,641.26元，同比减少5.24%。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　我国幅员辽阔，人口众多，大众的口味需求多种多样，在选择含乳饮料时，品牌、口味、营养和健康均是重要的考虑因素。对于含乳饮料企业来说，品牌知名度的提升有助于扩大消费群体，让消费者建立信赖感；丰富的口味则会强化产品的消费粘性，进一步增强消费群体的持续消费热情，两者相辅相成，缺一不可。在未来的竞争中，拥有较高品牌知名度并符合消费者口感和消费需求的产品将具有较大的竞争优势，促使含乳饮料企业更加注重品牌与口感的双向驱动。
　　产品健康化趋势加强随着外部环境的好转，我国消费者的健康消费意识进一步提升，拥有维护肠道健康、瘦身美体和补充营养等功能的含乳饮料产品受到越来越多消费者的追捧，“添加益生菌”、“低脂/零脂肪”和“低糖/零糖”成为消费者对健康产品的主要关注要素，这使得含乳饮料企业陆续推出低脂低糖和添加膳食纤维、乳清蛋白及保加利亚乳杆菌和嗜热链球菌的产品，随着消费热情的提升和市场规模的不断扩容，含乳饮料产品健康化的趋势将持续加强。
　　渠道逐渐向线上转移近年来，伴随生鲜电商的持续发展，各含乳饮料品牌逐渐关注线上渠道布局，在各大电商平台建立自营直销旗舰店并通过天猫超市等平台进行代销，更好地实现传统与现代渠道全覆盖。未来，为迎合我国居民的消费习惯以及更好地渗透含乳饮料下沉市场，各含乳饮料品牌将加速将营销渠道移至线上，加速完善电商网络销售渠道，线上与线下共同发力激发更大的增长潜力。
　　(二)公司发展战略
　　公司耕耘含乳饮料行业30余年，始终秉承以市场消费者需求为导向，以“成为全国含乳饮料行业引领者”为发展愿景，以“安全、营养、健康、情怀、诚信、务实、创新、超越”为核心价值观。同时，公司依靠品牌效应、营销网络、生产工艺等优势，通过销售、研发、生产联动并重，积极借力资本市场，加速公司全国化战略布局。
　　公司将在巩固含乳饮料行业优势地位的基础上，以“专业专注专心做好一瓶奶，充分满足消费者美好健康生活的需求”为企业使命，不断积极探索研发与公司现有产品生产工艺、销售渠道具有协同效应的新产品，丰富产品结构，拓宽收入来源，不断提升“李子园”品牌的知名度和美誉度，推动公司跻身全国含乳饮料行业领军企业。
　　公司将根据市场发展和消费的需求，围绕主营业务适时适地做好产业布局，完善公司全国化产业战略布局，提升产业装备水平和产业技术水平，从而使含乳饮料为主营业务的自有产能和产品品质得到大幅提升，推动营业收入稳步快速增长。
　　(三)经营计划
　　公司对未来消费行业整体景气度提高保持乐观，坚信乳饮料行业仍将继续保持稳步增长，市场潜力巨大。
　　公司深耕乳饮料行业，以“安全、营养、健康、情怀、诚信、务实、创新、超越”为核心价值观，获得了良好的品牌美誉度。公司仍将悉心研究消费者需求，不断创新、优化产品组合，使公司业务实现可持续发展，引领乳饮料行业的发展和壮大。
　　2025年，公司将持续探索产品创新，提升研发资金投入，致力于新产品的研发与推广。同时还要不断拓宽销售渠道，加强品牌形象的塑造，以提高公司的市场知名度和品牌价值。在这一过程中，公司的管理团队将更加积极地对接市场变化，提升经营效率，确保能够顺利达成2025年的各项经营目标。
　　以下是2025年的主要任务概述：
　　1、洞察消费者需求，产品创新，优化产品结构布局
　　推出符合消费者健康需求的创新产品，优化产品结构，提升产品竞争力。随着国民健康意识的增强，健康属性的消费品越来越受到消费者的青睐，其中维生素因其对免疫力、代谢及抗疲劳的积极作用，已成为消费决策时的关键因素。洞察这一市场趋势，公司适时推出了“VitaYoung活力维他命”维生素水，该产品采用突破性的6零极简配方，即“0糖、0脂、0卡、0防腐剂、0香精、0添加色素”，以满足消费者对健康饮品的高标准需求。产品精准聚焦办公族、备考学生等年轻群体的健康管理需求，以及家庭消费升级的生活场景。
　　2、市场拓展与渠道建设
　　在2025年，我们将紧跟消费者对健康、便捷、个性化食品不断上升的需求趋势，着重开发广东、深圳、上海、浙江、江苏等地区的便利连锁和零食渠道。这些地区具有较高的居民消费能力，对便利连锁和零食产品的需求旺盛，为我们提供了巨大的市场潜力。
　　针对这些市场特性，我们计划组建一支专注于市场拓展的专业团队，并开展以下工作：
　　市场调研：细致研究目标市场的需求特征、消费者习惯、竞争格局、政策法规等方面，为制定针对性市场策略提供坚实的数据基础。
　　客户开发：通过参与行业展览、举办产品推广活动等方式，积极吸引潜在客户，构建稳固的客户关系网络。
　　渠道建设：与区域内的经销商和代理商建立紧密的合作关系，打造一个广泛覆盖、高效运转的销售网络，确保产品能够迅速覆盖目标市场。
　　我们相信，通过精准的市场调研、有效的客户开发和渠道建设，我们能够在这些重点市场取得显著的市场份额，实现公司的持续增长。
　　3、推进品牌建设，形成品牌忠诚度
　　在品牌建设方面，公司将围绕"年轻化、多元化、多样化"三大核心战略，通过多维度整合营销策略，全面提升品牌影响力，顺应未来消费市场的发展趋势。线上公司将重点投资于头部综艺节目和热门平台大剧，以此作为品牌宣传的载体，并结合小红书、短视频平台及社交电商，实施精准的内容营销策略，以增强品牌与消费者的互动和粘性；线下持续在核心城市的地标性户外广告进行布局，创新植入校园、商圈等年轻消费群体活跃的场景，以增强消费者的品牌体验感和认同感。在品牌形象塑造上，我们将借助头部明星代言人的影响力，进一步强化品牌势能。通过新老产品言，覆盖广谱人群；同时，通过与各类热门IP和知名达人合作推出联名产品，实现品牌与流行文化的紧密结合，全面渗透年轻消费群体、家庭客群以及健康消费人群。
　　4、管理优化与效率提升
　　在当前市场竞争日益激烈的背景下，企业管理的优化与效率提升成为了企业持续发展的核心动力。未来，公司持续强化工艺标准化管理，细化标准化生产模式。通过制定和实施一系列标准化的生产流程和操作规范，确保生产过程的规范性和一致性，从而提升产品的稳定性和可靠性。
　　在质量控制方面，公司将坚持不懈地开展全面质量管理活动，从前端的原材料检验到后端的成品质量监控，实施严格的质量控制措施，确保产品质量的持续提升和稳定。各生产基地在公司总部管理层的带领下，紧密围绕年度销售和生产任务，严格执行生产计划，有序推进生产流程，高效完成公司既定的生产任务。我们将稳步提升生产项目的产能利用率，优化资源配置，以实现生产效益的最大化。
　　5、人才培养与团队建设
　　我们将对人才培训和晋升机制进行全方位的优化，针对不同岗位和层级的人才，定制培训内容。包括专业技能的提升、领导力的塑造、团队合作的深化等多方面的培训；重视内部人才的潜能挖掘与培养，通过内部晋升和岗位轮岗等多种方式，全方位提升员工的工作技能和职业素养。同时，我们将根据总公司及各子公司的具体业务发展需求，灵活调整人才结构和培养方向，确保人才队伍能够与公司战略发展步伐保持一致。
　　6、优化产业布局，提升投资效益
　　公司致力于拓宽业务范围，持续深化发展战略的研究。在有效运用募集资金的同时，公司专注于强化主营业务，优化产业结构。2025年，公司计划聚焦奶粉及乳制品的生产与销售领域，通过向上游产业链延伸，确保奶粉原材料的稳定供应。这样，不仅有助于扩大公司的产业规模，提高产品质量，还能降低原材料成本，从而增强公司的整体竞争力，为公司的可持续发展打下坚实的基础。
　　(四)可能面对的风险
　　1、食品质量安全控制的风险
　　随着行业监管力度日趋严格，消费者对食品安全及维权意识的日益增强，食品质量安全控制水平已经成为食品生产型企业是否能够稳健、持续发展的关键因素。
　　虽然公司在含乳饮料行业沉淀多年，积累了较多质量控制、流程管理方面的实务操作经验，已通过并持续遵照ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系ISO22000食品安全管理体系的标准进行生产，对关键控制点进行重点监控。但如果公司的生产、采购、质量管理工作出现纰漏或产品流通运输环节损坏等原因导致产品质量问题，且公司未能及时、妥善处理上述问题，其将对公司的品牌声誉和盈利水平造成较大不利影响。
　　2、单一产品依赖程度较高的风险
　　公司主要从事甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料及其他饮料的研发、生产与销售，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销近30年的经典产品。报告期内公司经营业绩对单一产品依赖程度较高，主要是实施大单品销售拓展策略所致。从中短期看，大单品销售策略将有助于公司树立品牌形象，快速拓展新市场，提高市场占有率；然而从长期看，如消费者偏好、市场竞争环境、法律法规等市场因素发生重大变化，将对公司的经营业绩产生较大影响。
　　3、主要原材料价格波动的风险
　　公司含乳饮料主要原材料包括奶粉、生牛乳、白砂糖等，包装材料主要包括高密度聚乙烯、包装箱等。公司采用集中采购模式，总部对供应商进行统一筛选，原材料及包装材料供应商较为集中。公司奶粉主要通过直接或间接向恒天然进口取得，其价格受自然环境、奶牛存栏量、供求关系、流通渠道、通货膨胀、贸易政策等因素影响而波动。
　　虽然，公司通过适时适当提高奶粉储备量，签订奶粉远期合同锁定采购价格，适度调整产成品销售价格，提高国产奶粉奶源比例或更换其他进口奶粉供应商等方法以保证公司一定的利润水平，但如果原材料价格短期大幅上涨或国际贸易政策短期发生重大不利变动，公司可能无法及时通过调整销售价格或变更奶源供应商有效应对，从而对利润产生不利影响。
　　4、经营业绩波动或下滑的风险
　　公司业绩受产品销量、产品价格、原材料价格波动等多种因素综合影响，公司已通过各项措施力求扩大销售规模、降低成本、提高生产效率，若未来上述影响经营业绩的一项或多项因素发生不利变化，发行人将面临经营业绩大幅波动甚至下滑的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司含乳饮料的研发、生产与销售业务属于“C15酒、饮料和精制茶制造业”　　根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），公司含乳饮料的研发、生产和销售业务属于“C1524含乳饮料和植物蛋白饮料制造业”，具体类别为含乳饮料行业。　　截至目前，公司少量其他产品如纯牛奶、零乳糖调制乳、零乳糖燕麦奶涉及乳制品行业。　　根据《饮料通则》（GB/T10789-2015），我国饮料可分为包装饮用水、果蔬汁类及其饮料、蛋白饮料、碳酸饮料（汽水）、特殊用途饮料、风味饮料... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司含乳饮料的研发、生产与销售业务属于“C15酒、饮料和精制茶制造业”
　　根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），公司含乳饮料的研发、生产和销售业务属于“C1524含乳饮料和植物蛋白饮料制造业”，具体类别为含乳饮料行业。
　　截至目前，公司少量其他产品如纯牛奶、零乳糖调制乳、零乳糖燕麦奶涉及乳制品行业。
　　根据《饮料通则》（GB/T10789-2015），我国饮料可分为包装饮用水、果蔬汁类及其饮料、蛋白饮料、碳酸饮料（汽水）、特殊用途饮料、风味饮料、茶（类）饮料、咖啡（类）饮料、植物饮料、固体饮料以及其他饮料共十一大类。其中，公司的主要产品为含乳饮料，其他产品包括复合蛋白饮料、果蔬汁类及其饮料、风味饮料等类别的饮料。
　　根据《饮料通则》（GB/T10789-2015）定义饮料是经过定量包装的，供直接饮用或按一定比例用水冲调或冲泡饮用的，乙醇含量（质量分量）不超过0.5%的制品。饮料也可分为饮料浓浆或固体形态。
　　根据《饮料通则》（GB/T10789-2015）定义，软饮料即饮料。
　　从20世纪80年代末期国内外碳酸饮料、瓶装水、茶饮料浪潮到21世纪初的果汁、凉茶、功能饮料热潮，再到现如今含乳饮料、植物蛋白饮料的蓬勃发展，国内饮料行业已成为发展最快的零售品行业之一。
　　中国含乳饮料市场自80年代起步，在饮料行业占比日益提升，已经发展成为增速高于乳制品及软饮料大类的重要品类。含乳饮料赛道兼具乳制品与软饮料双重属性，因为富含乳清蛋白等成分，较其他软饮料更营养，较乳制品口感更丰富、消费场景更多元化，产品符合当下消费者对品类、品质、体验、健康等维度的多元化需求趋势。
　　得益于含乳饮料的产品自身优势、消费者消费理念的转变和行业大型厂商的持续宣传推广，近年来国内含乳饮料市场得到了蓬勃发展。根据头豹研究院数据统计，2022年，含乳饮料市场预计规模在1,361.7亿元，2017年-2021年CAGR达7.41%，中国含乳饮料市场历经近10年的快速增长阶段。随着人们消费水平提高以及对口味型饮料的需求增长，预计未来五年含乳饮料行业将保持5.4%的年均复合增长率，2026年市场规模预计可达1,612.3亿元。
　　与白奶、酸奶等液体乳制品相比，含乳饮料兼具“口味+健康”复合属性，且近年来生产商不断从技术、风味、原料、功能等多方面进行创新，丰富的产品矩阵也满足了不同消费群体对产品的差异化需求，预计含乳饮料赛道将继续保持高增长状态。公司长期深耕中性含乳饮料行业，目前已发展成为该细分行业内市场排名前列的企业。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司自1994年成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，主要产品包括含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料及其他等，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销近30年的经典产品。
　　公司推出甜牛奶乳饮料系列产品以来，凭借优良的品质以及独特的牛奶风味和口感赢得了广大消费者喜爱。经过近30年的市场耕耘，“李子园”品牌的知名度不断提升，奠定了公司在“甜牛奶”市场的优势地位。公司自成立以来，注重产品研发和创新，在保证经典口味传承的同时，根据消费者需求的变化不断研发新产品，近几年，向市场推出了李子园奶咖、李子园椰奶、果蔬酸奶饮品、“纯情乳”酸奶乳饮料、“零脂肪”乳酸菌饮品、核桃花生牛奶复合蛋白饮料、AD钙奶饮品、VD钙乳酸饮料、双柚汁复合果汁饮品等产品。2024年加大新品开发力度，持续推出无菌灌装杯装果汁饮料、气泡奶风味饮料、果粒果汁饮料、每日五黑等新产品。
　　公司的主要产品：
　　公司始终专注于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，拥有独立完整的采购、生产和销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运作机制，独立开展经营。
　　1、采购模式
　　公司由总部供应中心统一负责采购事宜，对于主要原辅料如奶粉、生牛乳、白砂糖、高密度聚乙烯及关键食品添加剂等，由总部集中采购后进行全国生产基地调配，而外包装材料及部分低值易耗品等由子公司及委托加工企业自行采购。公司与供应商签订年度框架协议，根据采购计划向供应商下达采购订单。供应中心主要负责原材料供应市场调研、供应商储备、供应商评估及日常监督，统一编制采购计划，完成公司年度采购目标，严格把握采购环节的食品安全质量控制，降低公司原材料采购成本和仓储成本。
　　公司主要采取“以产定购，兼顾库存和采购成本”的模式进行采购。公司总部生产部，根据年度销售计划、当期客户实际订单情况及月度生产计划，结合核查库存情况，统一编制月度采购计划表，并发送至供应中心，由后者制定具体采购订单并实施、监督具体采购流程。对于奶粉、白砂糖、高密度聚乙烯等大宗商品，供应中心将根据市场价格波动、运输时间、供应周期等因素提前储备适当的原材料，以适应生产计划临时调整，降低单位采购成本。公司原辅料、包材等均需经供应中心及品控部检验合格后入库，对于未通过检验产品不得入库。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产、自主生产”的生产模式，少部分产品采用委托加工的方式。营销中心根据年度销售计划及客户订单实际情况，于每月底之前制定次月销售计划，并送达总部生产部和对外合作中心；后者根据各生产基地产能情况及运输服务半径并结合过往生产、销售数据及经验，将销售需求计划分解，制定各厂区月度生产计划。各生产基地根据库存情况、设备运行情况和销售订单紧急情况合理制定每日的生产任务，以保证产品较高的周转率。
　　目前，公司已发展为拥有浙江金华、江西上高、浙江龙游、河南鹤壁、云南曲靖五大自有生产基地的综合性生产企业，少量产品采用委托加工的形式。
　　3、销售模式
　　公司的销售模式以经销模式为主，直销模式为辅。
　　历经多年的市场摸索及沉淀，公司建立了以甜牛奶乳饮料系列为主打产品、以区域销售渠道推广和特通销售渠道推广相结合的全方位市场营销管理体系。
　　公司销售体系由四个销售大区、李子园电子商务、推广部、综合部（含服务部、物流部、售后部、商务部、市场部）构成。各销售大区负责相关区域经销商开发、筛选、管理及具体市场推广计划调研、制定、落实；李子园电子商务负责天猫、京东、淘宝、抖音直播等线上平台的运营及产品销售；推广部负责市场调研、新品推广、新品开发、市场促销活动安排等；服务部负责内部管理、培训，客户档案维护，业务费用、返利审核，业绩分析、人事等；物流部负责公司产品销售运输车辆安排；售后部负责经销商及客户投诉调查、处理及总结反馈；商务部负责全国各类系统、特渠的合作，标准化管理等；市场部负责价格体系维护与管理、冲窜货管理、市场费用稽查等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年半年度，公司实现营业收入67,938.70万元，同比下降3.08%，实现归属于上市公司股东的净利润9,512.05万元，同比下降29.29%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润8,939.59万元，同比下降31.24%。报告期内，公司主要采取了以下具体措施：
　　1、继续加强技术创新、加强科研平台建设
　　在工艺技术上，继续强化合作创新，围绕产品、技术、工艺、检测、设计、标准等多方面开启校企联合创新；继续借力院士专家工作站，持续开展技术攻关、强化科技人才，不断改善公司生产工艺流程，提高自动化水平，提升生产效率和产品质量。
　　2、积极做好成果转化，不断开发设计新产品
　　公司始终为完成全国性乳饮料布局企业的经营目标，紧密关注市场波动情况、消费者需求变化趋势以及消费市场复苏机遇，2024年上半年，加大了产品的开发，公司在原有经典产品甜牛奶的基础上，针对不同渠道开发不同规格的产品，不断丰富公司产品结构和产品口味，更好的适应
　　当前渠道多元化的发展趋势，以满足消费者个性化、多样化的需求，同时可以更好的管理渠道客户。
　　c）早餐渠道：260ml甜牛奶系列、180ml爱克林系列
　　d）小餐饮渠道：600ml、400mlPET瓶乳饮料系列、450ml屋顶盒、1L钻石包风味奶、490ml大果粒拉罐等产品
　　3、深化市场精耕、渠道拓展，积极开发、培育新兴市场
　　重点市场继续细化、精耕市场，快速进行全渠道开发及终端网点建设，重点拓展小餐饮、单位食堂渠道，通过针对性的产品，提高该渠道的市场铺市率。新兴市场或新开发市场区域重点搭建客户框架及重点渠道框架，快速推进新客户的招商工作，快速建立渠道网络，以点带面，培育市场，为下一步市场发展与销售增长奠定基础。
　　2024年，公司对电商渠道做了重新的整合，重新搭建电商团队，优化电商渠道架构的同时优化线上产品结构，对线上整体价格体系重新进行梳理，并且严格管控整体价格体系，提高控价能力，维护市场秩序，带来更好的消费者体验。对兴趣电商进行重点发展，直播业务在3月份重新启动，同时对传统货架电商：京东、天猫、拼多多等进行更进一步的精细化运营，搭建会员体系，增强用户粘性，有效提高复购率；同时，在电商平台重点发力新品，上半年电商渠道推出健康概念类五黑新品，上榜天猫植物蛋白饮新品第一，新品销售占比将在24年成为李子园电商重点关注指标。
　　公司对线上经销商进行了解构，推出一件代发业务，对经销商进行了优化与分级，并且出台了返利政策及激励活动。进一步扶持线上经销商发展。全面提升李子园电商线上营销能力及销售能力，稳步推进线上品牌运营，实现销售与收入的跨越式增长。
　　4、重视品牌建设，多渠道提高品牌知名度
　　公司继续加强品牌建设和品牌宣传投入，通过央视、高铁媒体、地铁媒体、公交媒体、新媒体、区域性广告投放及店招等多种形式，软硬广告结合投放，提高李子园品牌知名度和美誉度，进一步提升李子园产品在含乳饮料市场的品牌效应。
　　5、健全市场服务体系，提高市场服务质量
　　公司加强市场活动的管控，确保各类活动执行到位、资源的合理利用及活动效果最佳化,保证各级市场的有序运行。保证售后服务工作完成良好，客户投诉处理及时。
　　6、相互协作、统一调度，保质保量完成生产任务
　　公司持续提升智能化生产管理水平；持续强化标准化管理，细化公司标准化生产模式；持续开展质量控制，持续细化考核目标，提升产品质量；建立健全生产管理体系，提升生产系统食品安全全程风险管控能力，保证公司生产经营正常有序进行。各生产单位、子公司相互协作，在公司统一指挥、统一调度下，保质保量完成各项生产任务。
　　7、加强人力资源建设和管理
　　建立适应公司发展的人力资源发展战略，落实部门架构的组织体系建设工作，公司自上而下全面推行组织绩效考核，强化内部管理，提升员工的工作积极性与成长性，持续提升员工薪酬福利，积极改善员工的待遇。
　　8、完善信息化管理，助力企业提质增效
　　公司实施ERP全面信息化管理系统，精简人员编制减少企业人力成本。并通过持续不断的个性化开发，使信息化管理模式和企业实际管理需求更加相辅相融，切实提高企业的整体执行管理能力。改善流转全过程中由于信息传递失误或不及时出现的问题，提升时效性和准确性，满足各部门对于数据的精准要求，全面提升生产过程中的信息沟通、决策水平、管理水平与管理效率，打造一个行业特性明显、数据集中、性能稳定的大型信息系统平台。

　　三、风险因素
　　1、食品质量安全控制的风险
　　随着行业监管力度日趋严格，消费者对食品安全及维权意识的日益增强，食品质量安全控制水平已经成为食品生产型企业是否能够稳健、持续发展的关键因素。
　　虽然公司在含乳饮料行业沉淀多年，积累了较多质量控制、流程管理方面的实务操作经验，已通过并持续遵照ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系ISO22000食品安全管理体系的标准进行生产，对关键控制点进行重点监控。但如果公司的生产、采购、质量管理工作出现纰漏或产品流通运输环节损坏等原因导致产品质量问题，且公司未能及时、妥善处理上述问题，其将对公司的品牌声誉和盈利水平造成较大不利影响。
　　2、单一产品依赖程度较高的风险
　　公司主要从事甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料及其他饮料的研发、生产与销售，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销近30年的经典产品。报告期内公司经营业绩对单一产品依赖程度较高，主要是实施大单品销售拓展策略所致。从中短期看，大单品销售策略将有助于公司树立品牌形象，快速拓展新市场，提高市场占有率；然而从长期看，如消费者偏好、市场竞争环境、法律法规等市场因素发生重大变化，将对公司的经营业绩产生较大影响。
　　3、主要原材料价格波动的风险
　　公司含乳饮料主要原材料包括奶粉、生牛乳、白砂糖等，包装材料主要包括高密度聚乙烯、包装箱等。公司采用集中采购模式，总部对供应商进行统一筛选，原材料及包装材料供应商较为集中。
　　虽然，公司通过适时适当提高奶粉储备量，签订奶粉远期合同锁定采购价格，适度调整产成品销售价格，提高国产奶粉奶源比例或更换其他进口奶粉供应商等方法以保证公司一定的利润水平，但如果原材料价格短期大幅上涨或国际贸易政策短期发生重大不利变动，公司可能无法及时通过调整销售价格或变更奶源供应商有效应对，从而对利润产生不利影响。
　　4、经营业绩波动或下滑的风险
　　公司业绩受产品销量、产品价格、原材料价格波动等多种因素综合影响，公司已通过各项措施力求扩大销售规模、降低成本、提高生产效率，若未来上述影响经营业绩的一项或多项因素发生不利变化，发行人将面临经营业绩大幅波动甚至下滑的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心竞争优势主要有以下几个方面：
　　1、品牌优势
　　公司自设立起，一直专注于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，在长期的市场竞争中逐步形成了品牌优势。与主要竞争对手生产多种食品饮料产品及经营多个品牌的策略不同，公司将主要精力投向于甜味含乳饮料细分领域，集中力量打造“李子园”含乳饮料品牌，产品口感丰富，深受消费者的喜爱，在甜味含乳饮料细分领域建立了强大的品牌优势。凭借持续的品牌建设、较完善的营销体系和合理的产业布局，市场竞争优势明显。2020年8月，公司被浙江省市场监督管理局评为“浙江省AAA级守合同重信用企业”。2022年2月，公司的“李子园”牌甜牛奶含乳饮料被浙江省食品工业协会评为“2021年度浙江省名特优食品”。2022年10月，公司被国家知识产权局评为“国家知识产权优势企业”。
　　经过近三十年的发展，公司已成为根植核心区域，布局全国的知名含乳饮料企业。公司坚持专业专注，以“成为全国含乳饮料行业引领者”为发展愿景，已在消费者心中形成良好的品牌形象。
　　2、市场营销体系优势
　　公司以深耕重点核心市场并逐步辐射带动周边区域市场的“区域经销模式”，建立了完善的市场营销网络和市场服务体系。经过多年的开拓，公司已建立起覆盖全国大部分地区、营销渠道立体、稳定通畅的销售网络。
　　公司营销渠道立体，销售手段多样。公司产品在向包括大型商超卖场、连锁系统以及批发部、中小型商场超市等传统渠道供货的基础上，重点开拓学校、早餐店、小餐饮、单位食堂、酒店、网吧、量贩零售渠道等具有场景化消费需求的特通渠道。同时，公司还通过天猫超市、京东超市、天猫旗舰店、京东旗舰店、淘宝企业店和拼多多等网络平台直销产品。通过对传统和特供渠道、直销平台的持续建设和维护，公司与经销商、各渠道消费者建立了良好的战略合作关系和持续稳定的沟通，进一步增强了对零售终端的掌控能力。
　　3、质量管理优势
　　公司一方面坚持核心产品的原有配方、选用高品质原料，另一方面在新产品配方、包装上精益求精，不断提高产品的营养、健康、环保和品质，确保产品符合消费群体需求。公司从供应商管理、采购、生产、仓储到销售各环节，已形成较为完善的质量控制体系，实现了全方位的质量控制。公司建立了成熟的产品质量控制体系，拥有一批经验丰富的质检和品控人员，配备了先进、齐全的质量检测仪器，充分满足了消费者对食品饮料产品“营养、健康、安全”的质量诉求。基于质量管理、经营绩效方面取得成绩，公司先后荣获“农业产业化国家重点龙头企业”、“浙江省科技型中小企业”、“浙江省AAA级守合同重信用企业”、“2018年度金华市人民政府质量奖”、“2022年知识产权省示范企业”、“2022年知识产权国家优势企业”、“2023年度浙江省工人先锋号”、“2023年度浙江省重点农业企业研究院”。
　　首先，公司建立了《供应商管理制度》，并定期对合格供应商资质、技术能力、安全质保情况等进行评审。针对每年采购排名前10的供应商，公司将进行供应商年度评价，淘汰年度评价认为不应继续合作的供应商。
　　其次，公司与奶粉、生牛乳供应商及其他辅料供应商形成长期合作关系。日常采购过程中，根据国家标准对采购的奶粉、生牛乳、白砂糖、食品添加剂、包装材料等进行严格的质量检测，并及时传递信息，对质量不合格的产品及时进行处理，防止流入市场。必要时，公司委托第三方有资质机构对采购的原材料进行比对检验，以确保所采购产品的质量安全。
　　再次，在生产环节中，公司严格按照ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系要求，对生产过程进行全程监控、全程记录，利用先进的质量检测设备对半成品、产成品履行完善的检测程序。公司产成品入库前，进行逐批抽检、存样、记录，确保每批次入库产品质量合格。在销售环节，公司销售管理人员监督经销商将到期产品及时下架，杜绝过期产品销售。
　　此外，公司在生产及流通环节中建立了标识管理、卫生控制、仓储记录的管理措施及产品追溯体系，保障产品质量安全且可追溯。完善的质量控制体系为产品质量提供了有力保障。
　　4、产业布局优势
　　为了及时满足不断扩大市场需求，节约运输成本，提高产品市场流转率，公司在浙江金华、浙江龙游、江西上高、云南曲靖、河南鹤壁建成五个自有生产基地和委托加工生产基地的全国性布局企业。江西李子园二期已完成厂房建设和设备的安装，于2024年底投产使用。未来，公司计划在浙江李子园金华本部率先进行智慧化工厂升级和改造项目，公司将继续打造数字化、智能化和自动化工厂，提高生产效率，保证产品质量。
　　公司生产基地在全国范围内多点布局可以贴近区域市场、降低产品物流成本，提高产品供应的及时和稳定性，更好满足市场需求。
　　5、产品研发创新优势
　　公司拥有科学严谨的研发体系、聘任高级工程师、行业专家和专业技术人员，建有省级重点农业企业研究院和技术研发中心、院士团队专家工作站、省级博士后科研工作站，并联合江南大学、浙江工商大学、浙江工业大学、长春大学等知名学府积极开展产品创新研究,与河北省食品检验研究院、浙江工商大学、中国标准化研究院等单位共同起草并发布了《生物产品中功能性微生物检测》（GB/T34224-2017）国家标准。同时，分别以主导和参与的形式起草了五项国家标准。其中，《食品包装评价技术通则》GB/T40001-2021，此项标准为浙江李子园食品股份有限公司主导牵头，联合浙江工商大学、北京工商大学等单位共同组建并起草工作组，助力国家标准化体系建设战略，具有重要意义。另外，《食品包装选择及设计》GB/T39947-2021，由我司联合浙江工商大学、北京工商大学等单位共同组建了起草工作组。注重包装的安全性，保障消费者权益。其次，《食品接触材料及制品购销基本信息描述》GB/T40996-2021，为我公司联合浙江工商大学、北京工商大学等单位共同组建了起草工作组，有利于提高企业和行业信息描述的准确性和全面性。公司注重科研，在中文和外文期刊上共计发表了约30余篇论文，并取得多项知识产权，截至2024年6月30日，公司（含子公司）共有有效专利201项（其中发明专利21项、实用新型专利13项、外观设计专利50项）；注册商标446个；著作权74项。公司先后获得浙江省科技进步二等奖两项、中国商业联合会科技进步奖特等奖等奖项。
　　公司一方面坚持核心产品的原有配方、选用高品质进口原料，另一方面在新产品配方、包装上精益求精，不断提高产品的营养、健康、环保和品质，确保产品符合消费群体需求。
　　6、管理团队经验优势
　　公司管理团队稳定，主要成员均对含乳饮料行业有着深刻的了解，部分核心管理人员已在公司工作长达二十多年。公司主要管理人员、核心技术人员持有数量不等的公司股份，进一步提升了管理人员和核心技术人员的工作积极性。未来，公司将建立与公司发展相匹配的人才结构，切实加强人力资源开发工作，引进优秀的管理人才，加强专业化团队的建设。建立更为有效的用人激励和竞争机制以及科学合理和符合实际的人才引进和培训机制，搭建市场化人才运作模式，为公司的可持续发展提供可靠的人才保障。 收起▲