一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、报告期内公司所处行业情况①行业基本情况　　公司所处的锌锰电池（原电池）行业属于一次性电池领域的传统基础行业。锌锰电池凭借其电压稳定、安全可靠、使用便捷、成本较低等特点，广泛应用于遥控器、钟表、玩具、电动工具、照明、医疗设备、智能家居等日常消费及工业领域，是消费电子和家用电器等终端应用不可或缺的基础配套产品。我国是全球最大的锌锰电池生产基地，全球一半以上的市场份额由我国企业代工生产。　　报告期内，锌锰电池行业整体呈现“总量平稳、结构升级、集中度提升”的发展态势。一方面，随着碱性电池在容量、寿命、自放电率及环保性能等方面相较碳性电池具有明显优势... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、报告期内公司所处行业情况①行业基本情况
　　公司所处的锌锰电池（原电池）行业属于一次性电池领域的传统基础行业。锌锰电池凭借其电压稳定、安全可靠、使用便捷、成本较低等特点，广泛应用于遥控器、钟表、玩具、电动工具、照明、医疗设备、智能家居等日常消费及工业领域，是消费电子和家用电器等终端应用不可或缺的基础配套产品。我国是全球最大的锌锰电池生产基地，全球一半以上的市场份额由我国企业代工生产。
　　报告期内，锌锰电池行业整体呈现“总量平稳、结构升级、集中度提升”的发展态势。一方面，随着碱性电池在容量、寿命、自放电率及环保性能等方面相较碳性电池具有明显优势，市场呈现出碱性电池持续替代碳性电池的结构性升级趋势；另一方面，行业竞争格局逐步分化，具备规模化生产、智能制造和全球市场渠道优势的头部企业市场份额持续提升，行业集中度不断提高。
　　②行业政策环境
　　报告期内，国家持续推进绿色制造和环保合规体系建设，电池行业无汞化、无镉化要求持续深化，环保监管力度不断加大。公司产品已全部实现无汞化、无镉化，符合行业绿色化发展方向。同时，国家相关外贸出口政策有所调整，自2026年4月1日起电池产品出口退税率由9%下调至6%，对以出口为主的电池制造企业成本与利润形成阶段性影响。
　　③原材料价格情况
　　锌、锰等金属是锌锰电池生产的主要原材料。报告期内，锌价总体呈现区间震荡走势，电解锰价格保持相对平稳，上游原材料价格波动对行业成本端的影响总体可控，但出口退税率下调及人民币汇率波动仍是影响行业盈利水平的重要因素。
　　2、报告期内公司从事的业务情况
　　①主营业务及产品
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，继续专注于高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售，是锌锰电池市场的重要供应商之一。公司主营产品涵盖碱性电池（LR系列，核心优势产品）与碳性电池（R系列）两大系列，产品规格型号多样，全部产品均已实现无汞化、无镉化。公司产品广泛应用于遥控器、钟表、玩具、电动工具、照明、医疗设备、智能家居等日常消费及工业领域。
　　②经营模式
　　公司采取研发、采购、生产、销售一体化的经营模式。
　　研发上，公司坚持“市场导向、技术驱动”的研发理念。公司通过自主研发，持续优化电池配方、改进生产工艺、开发新型结构，以提升电池的放电性能、存储寿命及安全可靠性。报告期内，研发重点围绕提升碱性电池在高负载、间歇性放电模式下的性能稳定性，以及进一步降低生产成本展开。
　　采购上，公司产品主要原材料包括电解二氧化锰、锌粉、钢壳、密封圈等。公司采取“以产定购+战略储备”相结合的模式，与国内外优质供应商建立了长期稳定的合作关系，通过集中采购和规模优势有效控制成本，保障供应链安全与稳定。
　　生产上，公司实行以销定产为主、计划生产为辅的生产模式。公司拥有高度自动化的生产线，通过自主研发碱性电池生产设备关键智能部件，并引进高端智能制造装备，提升了碱性电池生产线的自动化智能化水平，实现了从配料、组装、检测到包装的全流程自动化与智能化，确保了产品的一致性和高品质，同时提升了生产效率。
　　销售上，公司产品销售包括国外市场销售与国内市场销售。国际市场以ODM/OEM模式为主，为国际知名品牌商、大型连锁零售商提供定制化生产与服务。客户关系稳固，订单持续性强。同时，积极发展自有品牌出口业务。国内市场采取“自有品牌+ODM”相结合的模式。自有品牌通过经销商网络、电商平台（如天猫、京东）等进行销售，并持续加强品牌建设和渠道渗透。
　　③行业地位与核心竞争力
　　公司是中国电池工业协会副理事长单位，是国内重要的干电池制造商与出口商，在国际ODM市场保持领先地位。公司核心竞争力主要体现在：一是规模优势，年产能突破40亿只，生产规模和市场占有率位居行业前列；二是技术优势，公司系高新技术企业，拥有专利技术97项，可自主研发碱锰电池高速生产线；三是智能制造优势，公司引入ERP、MES、PLM等数字化管理系统，先后获评“宁波市数字化车间”“省级智能工厂”“宁波市未来工厂”。
　　（1）公司市场营销和品牌建设渠道的能力
　　公司凭借良好的产品质量与性能以及较为健全的营销网络，使得公司产品销售遍布欧洲、北美洲、港澳台、亚洲、大洋洲、非洲、南美洲和国内的各个地区。一方面，公司通过参加国外的展销会、客户介绍等开拓国际市场；另一方面，积极通过与国内知名品牌商合作，扩大公司产品影响力的同时，不断完善销售网络，增强自有品牌在国内的知名度，开拓国内市场。公司的市场营销渠道的拓展能力和品牌建设渠道的能力，将对公司业绩产生重要影响。
　　（2）产品销售价格和原材料价格变动
　　公司产品销售价格会随着市场供求、汇率变动、产品品种和原材料市场价格变动等因素进行调整。公司凭借多年专注主营、深耕市场以及研发技术优势、产品结构优势、客户资源优势、规模优势和质量优势，产品的销售价格一直具有较强的竞争力。
　　（3）人民币汇率波动
　　公司产品销售以境外市场为主，并且主要以美元结算。汇率的波动会引起公司产品价格变动，还会造成出口结汇的汇兑损失，从而对公司的利润水平造成影响。在开展外销业务时，尽管公司已将预期的汇率变动作为报价测算时的重要考虑因素，同时积极与客户沟通提高了人民币结算比例，但如果未来人民币汇率出现较大波动，公司可能面临由于汇率波动对生产经营产生不利影响的风险。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　今年上半年，公司发展面临近三十年来最为严峻的经营考验，利润空间持续收窄并出现阶段性亏损。面对前所未有的外部挑战，公司坚持“稳中求进、提质增效”的经营方针，在逆势中主动调整、苦练内功。
　　报告期内，公司实现营业收入555,405,599.50元，较上年同期下降4.98%；实现归属于上市公司股东的净利润为-10,692,717.20元，较上年同期下降134.91%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-13,396,839.79元，较上年同期下降154.97%。截至2026年6月30日，公司总资产为1,532,049,391.64元，较上年期末上升3.52%；归属于上市公司股东所有者权益为1,202,768,522.36元，较上年期末下降3.92%。2026年上半年，经营活动产生的现金流量净额为8,610,343.08元，较上年同期下降86.26%。
　　2026年上半年主要工作回顾：
　　1、统筹内外、攻坚克难，重大项目落地见效
　　①越南工厂顺利投产。报告期内，多条碱性及碳性生产线已完成调试及试生产，配套包装设备与工艺调试同步就绪，具备批量交付能力。同时，公司对部分生产线作出战略性调整，将成熟产线搬迁至越南，实现两地产能的最优配置，为公司应对国际贸易壁垒、推进全球化布局奠定坚实基础。
　　②国内产线升级落地。公司多条产线完成验收与升级，同步导入自动化包装设备，有效满足了市场订单交付需求。
　　③国际客户合作取得突破。公司圆满完成国际客户指定设备的采买与对接工作，获得客户高度认可，标志着公司设备研发制造能力获得国际一流企业的权威认可。
　　2、聚焦痛点、加速研发，产品技术迭代升级
　　①核心技术攻关取得进展。针对碳性电池长效存储的行业痛点，公司全力攻关新型缓蚀剂，小试阶段表现出优异的缓蚀效果，为实现电池"超长待机"奠定了材料基础。同时，自制封口胶研发取得突破性进展，其气密性与稳定性在小试阶段已比肩行业标杆水平，未来批量投产后将极大提升电池品质安全水平与市场竞争力。
　　②知识产权布局持续完善。报告期内，公司获得多项专利授权并新申报多项专利。在国际市场布局方面，公司积极申请海外商标注册，持续强化马德里商标体系的国际覆盖，有效防范海外商标抢注风险，为公司在"一带一路"沿线国家的市场拓展与品牌输出提供坚实的知识产权保护屏障。
　　2026年下半年经营展望
　　下半年，外部环境仍然严峻。欧盟正式对华碱性二氧化锰电池发起反倾销调查，欧洲市场作为公司重要板块，可能面临客户缩单、观望的极大不确定性。面对挑战，公司将继续坚持"降本增效"这一生命线，重点推进以下工作：
　　1、多措并举、内外协同，全力稳住市场基本盘。对内密切对接行业组织，高标准完成应诉工作，全力争取有利结果；对外深挖欧盟内部同盟力量，构建利益共同体。同时，加快布局新兴渠道，全力渗透新兴市场，以增量对冲存量风险。
　　2、聚焦现场、技术赋能，深挖生产环节降本潜力。生产部门重新核定岗位定编标准，强化绩效牵引，将产量达成率、良品率与绩效工资深度挂钩；工程部持续加强设备优化改进，推进包装设备柔性生产改造；技术部加快产学研合作成果转化和新材料应用，以材料降本反哺制造成本。
　　3、预算刚性、组织提效，从严从紧管控非生产性开支。优化组织架构，严格控制人员编制，大力推行“一岗多能、一人多责”的复合型人才策略。
　　4、精益求精、严守底线，筑牢工艺质量生命线。在降本的同时绝不牺牲产品质量，通过工艺优化提升品质稳定性，从原材料入库到成品出厂全链条筑牢每一个工艺细节，以过硬的产品质量赢得客户长期信赖，搭建品牌护城河。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、智能制造优势
　　先进的生产设备和技术是锌锰电池制造的核心竞争力之一，公司积累了丰富的行业经验和生产经验，已成为行业内生产智能化水平较高的企业之一。公司通过自主研发碱性电池生产设备关键智能部件，并引进高端智能制造装备，提升了碱性电池生产线的自动化智能化水平，使其效率和质量处于行业先进水平。通过持续的创新和有效的组合，公司打造了行业内处于先进水平的高速自动化、数字化碱性电池生产车间，实现碱性电池的智能化生产。同时公司通过新一代信息技术与制造业的深度融合，引入ERP系统、PLM产品生命周期管理系统、WMS仓库管理系统、MES生产管理系统、RICHEERQMS质量管理系统、MIS设备在线监控系统、基于Ethernet/IP的OMRON设备通讯网络、基恩士视觉远程操控系统等10多项工业物联网系统和设备，进而将生产中的采购、制造、销售等信息数据化、可视化、智能化，形成完整的产品数据追溯系统，实现产品全生命周期的透明化生产。公司先进的智能制造优势不仅保证了产品品质的稳定，大幅提升了生产效率，同时还节约了大量人工成本，使得公司具备快速高效的规模化生产能力。
　　2、信息化管理优势
　　公司以“决策数据化、管理信息化、运营数字化”为信息化发展战略，聚焦聚力高质量、竞争力、现代化，发展“5G+”“物联网”“人工智能”“大数据”等新一代信息技术，积极推进全面信息化建设，将现代信息技术与先进的管理理念融合，转变企业生产方式、经营方式、业务流程、传统管理方式和组织方式。公司通过运行金蝶云星空、SuperOS工业互联网平台、M10精益生产管理系统、QMS质量管理系统、APS高级排程系统、OA协同办公系统以及基于帆软
　　Finereport的野马大数据平台等多套业务系统，覆盖了锌锰电池生产全生命周期业务流程。从成本计算到BOM清单，从生产任务派发到完工汇报，从设备状态到工艺参数，从质量检验到产品追溯，从采购入库到销售出库，从人员考勤到工资结算，在每一只高品质电池的诞生过程中，“人、机、料、法、环、测”所有环节全部实现数字化、透明化，提高了公司的数据分析和快速反应能力，有效降低企业的管理风险，增强企业综合竞争力。
　　3、规模化生产优势
　　锌锰电池行业集中度较高，具有规模化生产能力的企业才能保持产品性价比优势，规模化生产是赢得市场竞争优势的重要基础，公司经过多年的发展，已形成较为明显的规模化生产优势。目前公司是锌锰电池行业内综合实力位居前列的制造商和出口商，配备先进的智能制造设备和信息化管理系统，公司能快速实现对客户的及时响应和大规模生产，规模化生产程度较高。凭借显著的规模化生产优势，公司生产效率进一步提升，生产成本有效降低，满足客户供货及时性、多样性的采购需求，提升公司的综合竞争力和市场占有率。
　　4、客户资源优势
　　公司产品以出口为主，产品主要销往欧洲、北美、亚洲等多个国家和地区。公司与众多的国际知名商业连锁企业、国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商建立长期稳定的合作关系，形成了突出的客户资源优势。
　　5、技术、研发优势
　　公司研发人员拥有丰富的高性能锌锰电池及其生产设备的研发经验，拥有省级高新技术企业研究开发中心、宁波市企业技术创新团队、博士创新站等。企业实验室具备CNAS认可，配备了90余名专职研发人员，均拥有丰富的高性能锌锰电池及其生产设备研发经验，最大程度保障研发能力的稳定可靠，是最早研发“无汞无镉绿色环保电池”和“无汞无镉无铅绿色环保电池”的企业之一。报告期末，公司及其全资子公司拥有已取得专利技术97项，其中发明专利32项，实用新型专利57项，外观设计专利8项。在电池标准方面，公司先后参与起草和制定了多项国家和行业等相关标准，系中国电池行业协会副理事长单位，具有较强的行业地位。
　　6、产品质量优势
　　公司严格按照国际质量管理体系ISO9001要求建立健全生产管理体系，公司拥有丰富的生产管理经验，具备锻造出稳定优质的产品品质的能力。公司通过运行基于质量控制的RICHEERQMS系统，并安装智能传感器、视觉检测系统、自动称重系统等关键检测设备，实现了公司产品检测数据的自动取数和数据分析，并根据产品检测数据反馈至MES生产管理系统，及时对产品生产异常趋势进行预警和分析，以便生产管理人员采取应对措施，有效地提高产品质量。公司碱性电池制造从打环、嵌环、复压至装盘码垛整个过程均实现自动化生产，各工序实现自动检测，并能完成自动识别，剔除不合格品。公司产品性能超过国内及国际标准，其中最为关键的放电性能在大多数应用场景下大幅超过IEC国际标准。
　　7、经验丰富的管理团队
　　公司拥有一支专业结构合理、经验丰富的管理团队，对公司产品的研发、设计、制造及行业发展趋势有着较为深刻的理解。经验丰富、视野广阔的管理团队使公司在锌锰电池制造行业整体发展趋势方面有敏锐的认知，从而深入理解市场趋势变化、政策变化动向及其对客户需求的影响，迅速调整经营模式、提高决策速度和灵活性以匹配客户需求，带动公司整体业务的快速发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、贸易保护政策风险
　　贸易保护政策的常见措施是征收进口关税、反倾销、贸易谈判等。公司出口销售额占比较高，因此，如果境外客户所在国对公司产品采取征收高额进口关税、加征反倾销税等贸易保护措施，则将对公司产品出口至上述国家或地区产生不利影响。2026年7月，欧盟正式对华碱性二氧化锰电池发起反倾销调查，欧洲市场作为公司重要出口板块，后续市场需求存在一定不确定性。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司原材料主要为生产电池所需的锌粉、电解二氧化锰、钢壳、铜针和锌筒等，公司根据产品销售订单情况及原材料市场价格变动情况择机从市场上采购原材料。原材料价格受市场供求关系影响存在一定波动，原材料价格波动会对主营业务成本产生一定影响。受未来市场供需、经济周期等因素的影响，若原材料价格继续出现较大幅度上涨，则将对公司盈利情况产生不利影响。
　　3、宏观经济波动风险
　　公司专注于高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售，产品广泛应用于家用电器、电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等领域。因此，公司主要产品需求与宏观经济具有一定相关性。尽管公司与乐购、家乐福、麦德龙、迪卡侬等国际知名商业连锁企业及松下、飞利浦、三星等国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商建立了长期稳定的合作关系，业务受单一国家宏观经济波动影响的程度有限，但若出现全球范围内宏观经济的不利波动，则可能出现对锌锰电池需求下滑的不利局面，进而可能对公司的经营业绩产生不利影响，使公司面临业绩下滑的风险。
　　4、汇率波动风险
　　由于公司出口销售规模大，公司出口业务形成的外币资产存在因汇率不利波动产生大额汇兑损失的风险。另外，如果人民币持续升值，以外币计价的出口产品竞争力将受到不利影响，存在部分客户流失或订单移至其他国家或地区的风险。
　　5、出口退税税率变化风险
　　根据财政部、国家税务总局《关于进一步推进出口货物实行免抵退办法的通知》等有关规定，公司出口货物增值税实行“免、抵、退”办法。2024年11月15日，财政部、税务总局下发2024年第15号公告《关于调整出口退税政策的公告》，公司出口电池产品的出口退税率由13%下调至9%；2026年1月9日，财政部、税务总局下发《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。此次出口退税率的下调，对公司经营业绩产生一定影响。
　　6、应收账款无法收回的风险
　　报告期末，公司应收账款余额为19,768.12万元，占营业收入的比例为35.59%。虽然公司主要客户均为国际知名连锁商业企业、国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商且公司已为境外电池销售业务购买出口信用保险，但若在未来经营发展中部分客户信用不佳或财务状况出现恶化导致支付困难而拖延支付公司应收款项，将给公司带来应收账款无法及时收回或无法全部收回的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司始终专注于高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售，是锌锰电池市场的重要供应商之一。公司深耕行业数十年，凭借稳定的产品质量、规模化制造能力和广泛的销售渠道，构建了核心竞争优势。报告期内主营业务未发生重大变化。　　公司产品线完整，涵盖一次电池（不可充电）中的两大主流系列：　　碱性电池（LR系列）：为公司核心及优势产品系列，包括LR03、LR6、LR14、LR20、6LR61（9V）等型号。该系列产品具有能量密度高、放电时间长、存储寿命长、环保无汞等突出特点，广泛应用于智能家居用品、个人护理电器、无线办公设备、儿童玩具、仪器仪表等高耗能或高价值场景... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司始终专注于高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售，是锌锰电池市场的重要供应商之一。公司深耕行业数十年，凭借稳定的产品质量、规模化制造能力和广泛的销售渠道，构建了核心竞争优势。报告期内主营业务未发生重大变化。
　　公司产品线完整，涵盖一次电池（不可充电）中的两大主流系列：
　　碱性电池（LR系列）：为公司核心及优势产品系列，包括LR03、LR6、LR14、LR20、6LR61（9V）等型号。该系列产品具有能量密度高、放电时间长、存储寿命长、环保无汞等突出特点，广泛应用于智能家居用品、个人护理电器、无线办公设备、儿童玩具、仪器仪表等高耗能或高价值场景。
　　碳性电池（R系列）：包括R03、R6、R14、R20、6F22等型号。该系列产品性价比高，能满足低耗能设备的长期供电需求，主要应用于遥控器、钟表、手电筒、简易玩具等日常家用设备。
　　公司产品以“环保”为核心标签，所有产品均已实现无汞化、无镉化，符合中国、欧盟、美国等全球主要市场的环保法规要求。
　　1、经营模式
　　公司采取研发、采购、生产、销售一体化的经营模式。
　　研发上，公司坚持“市场导向、技术驱动”的研发理念。通过自主研发，持续优化电池配方、改进生产工艺、开发新型结构，以提升电池的放电性能、存储寿命及安全可靠性。报告期内，研发重点围绕提升碱性电池在高负载、间歇性放电模式下的性能稳定性，以及进一步降低生产成本展开。
　　采购上，公司产品主要原材料包括电解二氧化锰、锌粉、钢壳、密封圈等。公司采取“以产定购+战略储备”相结合的模式，与国内外优质供应商建立了长期稳定的合作关系，通过集中采购和规模优势有效控制成本，保障供应链安全与稳定。
　　生产上，公司实行以销定产为主，计划生产为辅的生产模式。公司拥有高度自动化的生产线，通过自主研发碱性电池生产设备关键智能部件，并引进高端智能制造装备，提升了碱性电池生产线的自动化智能化，实现了从配料、组装、检测到包装的全流程自动化与智能化，确保了产品的一致性和高品质，同时提升了生产效率。
　　销售上，公司产品销售包括国外市场销售与国内市场销售。国际市场以ODM/OEM模式为主，为国际知名品牌商、大型连锁零售商提供定制化生产与服务。客户关系稳固，订单持续性强。同时，积极发展自有品牌出口业务。国内市场采取“自有品牌+ODM”相结合的模式。自有品牌通过经销商网络、电商平台（如天猫、京东）等进行销售，并持续加强品牌建设和渠道渗透。
　　2、主要的业绩驱动因素
　　（1）公司市场营销和品牌建设渠道的能力
　　公司凭借可靠的产品质量与交付能力，公司在国际ODM市场保持了领先地位。报告期内，与核心国际大客户的合作进一步深化，订单份额稳健。国内自有品牌业务通过产品升级和营销推广，市场认知度有所提升。
　　（2）产品销售价格和原材料价格变动
　　公司产品销售价格会随着市场供求、汇率变动、产品品种和原材料市场价格变动等因素进行调整。公司凭借多年专注主营、深耕市场以及研发技术优势、产品结构优势、客户资源优势、规模优势和质量优势，产品的销售价格一直具有较强的竞争力，公司也得以保持了合理的利润空间。
　　（3）人民币汇率波动
　　公司产品销售以境外市场为主，并且主要以美元结算。汇率的波动会引起公司产品价格变动，还会造成出口结汇的汇兑损失，从而对公司的利润水平造成影响。在开展外销业务时，尽管公司已将预期的汇率变动作为报价测算时的重要考虑因素，同时积极与客户沟通提高了人民币结算比例，但如果未来人民币汇率出现较大波动，公司可能面临由于汇率波动对生产经营产生不利影响的风险。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业基本情况与发展趋势
　　公司所处的锌锰电池行业，是一次性电池领域的传统基础行业。近年来，在消费电子迭代、新兴应用场景涌现及全球环保政策趋严的背景下，行业呈现出“总量平稳、结构升级、集中度提升”的总体态势。
　　（1）市场总量保持稳定，碱性化趋势持续深化
　　全球锌锰电池市场已进入成熟期，年需求量保持相对稳定。结构性变化是核心特征，碱性电池凭借其高能量密度、长寿命、环保性及更高的性价比（单位电量成本），持续替代碳性电池的市场份额。这一趋势在发达国家市场已基本完成，在中国、东南亚、拉美等新兴市场仍在稳步推进，驱动了行业内产品结构的持续优化和价值提升。
　　（2）下游需求基本盘稳固，新兴应用提供增量
　　家用遥控器、钟表、手电筒、玩具等传统领域需求稳定，是碳性电池的基本盘，也是碱性电池渗透的基础市场。智能家居设备（如智能门锁、传感器、遥控器）、个人护理电器（电动牙刷、剃须刀）、无线办公设备（键盘、鼠标）、医疗仪器及户外用品等智能化、小型化、便携式电子设备的普及，为高性能碱性电池带来了持续、稳定的增量需求。这些设备通常对电池的放电功率、稳定性和可靠性要求更高。
　　（3）环保法规驱动产业升级，绿色制造成为门槛
　　全球范围内，欧盟、美国、中国等主要市场对电池中重金属含量（如汞、镉、铅）的限制日益严格，并陆续推出碳足迹、生产者责任延伸等法规。这促使行业全面转向无汞、无镉、无铅的环保生产。具备先进环保技术与成熟工艺的头部企业优势凸显，不符合环保要求的中小产能持续出清，行业壁垒进一步提高。
　　2、行业竞争格局
　　目前全球锌锰电池行业主要参与者包括品牌制造商、零售商以及贴牌制造商，各个企业所处产业链位置有所差异。品牌制造商是指拥有自有电池品牌以及电池生产能力，产能主要用于自有品牌的生产，同时承接零售商自有品牌的贴牌生产，代表企业有金霸王、劲量、松下以及国内的南孚电池；零售商通常为连锁便利店、商超、电商企业，向贴牌制造商或品牌制造商采购其自有品牌的电池产品，在自有零售渠道进行销售，代表企业有沃尔玛、家乐福、Amazon、Costco、7-Eleven、麦德龙、TESCO；贴牌制造商主要以承接零售商自有品牌的电池贴牌生产为主，无自有品牌或自有品牌收入占比有限，代表企业有宁波中银、长虹能源、本公司、浙江恒威、力王股份。
　　（1）国际市场竞争格局
　　锌锰电池行业的国际市场经过多年发展，已形成相对成熟稳定的竞争格局。从全球范围来看，锌锰电池市场主要由国际公司品牌商和国内优秀电池企业占据。目前中国已成为全球最大的锌锰电池生产基地，其次是美国和日本。其中美国三大电池品牌金霸王、劲量、雷诺威依然在发达地区的中高端市场占据大量份额；日本主要电池厂商为松下、富士和东芝，其产品主要供应日本和东南亚地区。此外，一些国际商业连锁企业积极发展自有品牌电池，以贴牌方式将生产环节外包，依靠较强的销售渠道，获取品牌溢价。目前国内领先的锌锰电池企业已是国外品牌的重要制造服务商，一半以上国际市场份额的锌锰电池是由中国企业贴牌生产。
　　（2）国内市场竞争格局
　　在我国，锌锰电池行业是一个市场化竞争较为充分、市场化程度较高的行业。目前我国锌锰电池生产主要集中在南孚电池、宁波中银、长虹能源、野马电池、浙江恒威和力王股份等行业领先企业中，南孚电池主要以自有品牌在国内市场中占据重要地位；宁波中银、长虹能源、野马电池、浙江恒威和力王股份等企业主要以产品出口为主。技术落后的中小企业主要在碳性电池市场进行竞争，利润率较低。
　　3、行业技术发展路径
　　行业技术发展围绕“性能提升、成本控制、绿色制造”三大方向展开：
　　（1）材料与配方创新
　　通过优化电解二氧化锰、锌粉等核心材料的配比与性能，改进凝胶剂、添加剂等，旨在提高电池的放电容量、功率性能、储存寿命及低温适应性，以满足高端设备需求。
　　（2）工艺与设备自动化
　　持续推进生产线的智能化、自动化改造，以提高生产效率、降低人工成本、保障产品一致性和良率。这是头部企业维持成本竞争优势的关键。
　　（3）环保与回收技术
　　深耕无汞化技术的同时，研发更环保的锌合金、钢壳处理工艺。此外，随着生产者责任延伸制度落地，如何构建经济高效的电池回收体系，已成为行业前瞻性课题。
　　4、行业政策与市场环境
　　（1）正面驱动
　　“双碳”目标推动全社会节能减排，高性能碱性电池因其更优的能效比，符合绿色消费导向；消费品以旧换新政策若涵盖小型电子设备，将间接带动配套电池的需求更新；国际标准统一化有助于规范市场，为具备合规优势的中国龙头企业创造公平的竞争环境。
　　（2）主要挑战与风险
　　可充电电池的替代压力是行业面临的最核心长期挑战。随着锂离子电池（特别是磷酸铁锂和镍氢电池）成本下降、循环寿命提升，在部分中高耗能、高频使用的场景（如部分智能家居、电动玩具）中，可充电电池的长期经济性优势显现，对一次性碱性电池形成潜在替代。
　　主要原材料如锌、电解二氧化锰的价格受宏观经济及供需影响，若原材料价格剧烈波动，则可能给企业成本控制带来压力。
　　此外，在国际贸易环境方面，全球贸易政策、关税壁垒的变化可能影响出口业务的盈利能力与市场布局。
　　综上所述，锌锰电池行业是一个需求稳定、格局清晰的成熟行业。短期至中期内，碱性电池对碳性电池的替代仍是行业增长的主逻辑，智能化普及提供需求韧性。行业竞争的关键在于规模成本优势、国际客户绑定能力、品牌渠道实力以及环保合规水平。面向未来，行业将呈现行业内整合加速，头部企业通过技术升级和效率提升巩固地位。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对美国高额关税、行业竞争加剧、诸多不可预见事件等不利情况，公司立足市场，精准制定营销策略，巩固国内外市场竞争力，深化集中和规模化采购模式，强化生产经营精细化管理，系统性推进降本增效，经营韧性充分彰显。
　　报告期内，公司实现营业收入123,970.44万元，较上年同期下降4.54%；实现归属于上市公司股东的净利润为5,823.98万元，较上年同期下降61.88%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,929.83万元，较上年同期下降65.53%。截至2025年12月31日，公司总资产为147,989.08万元，较上年同期下降9.17%；归属于上市公司股东所有者权益为125,190.24万元，较上年同期下降2.74%。2025年度，经营活动产生的现金流量净额为16,430.65万元，较上年同期上升103.60%。
　　2025年主要工作回顾：
　　1、锚定“一个目标”，关键经营指标持续提升
　　公司以实现持久稳定发展为根本目标，推动各项核心指标迈上新台阶。全年产量约23亿只，营业收入达12.39亿元，与去年基本持平。运营质量显著改善，准时入库率平均值大幅提升。客户满意度与产品质量双提升，产品不良率下降显著，全年客诉量大幅减少。凭借综合硬实力，公司获评第七批国家级专精特新“小巨人”企业，行业地位与专业性获得国家层面认可。
　　2、围绕“两个规划”，战略布局实现重大跨越
　　公司以“国内未来工厂”与“海外生产基地”双轮驱动，推进全球化与智能化升级。国内方面，作为智能制造核心的二期厂房已正式投产，大幅提升产能与企业形象。海外方面，越南生产基地已于2025年3月奠基，2026年3月底建成投产，不仅将有效辐射东南亚市场，更将成为对欧美出口的战略“跳板”，推动公司从“产品出口”向“公司出海”的深度转型。
　　3、降本增效取得实质性突破
　　通过精准施策，公司在生产效能与原材料环节实现显著降本。生产过程效能升级，通过智能化改造与精益管理，有效降低人工成本。原材料协同降本，积极推进国产化替代（如密封圈、隔膜纸等），全年原材料采购成本同比有所下降。
　　4、把握“四个支柱”，核心竞争力得到巩固加强
　　①设备动力：第四代A11产线投产，运行率达和合格率达到预期标准；新增锂锰扣式电池线，丰富产品结构；完成多项技术改造，提升质量稳定性与设备效能。
　　②工艺技术：优化密封圈预处理等工艺，显著提升产品一致性，并实现水、电能耗分别节约预定设想目标的突破。
　　③研发创新：深化与高校的产学研合作，成功量产LR14、LR20等高性价比新产品，全年获授专利7项；可充锂电池项目进入小批量试制阶段。
　　④人才凝聚：坚守产量结算模式，稳定员工队伍，保障了生产连续性与质量稳定性，构建了人才与效益的良性循环。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、智能制造优势
　　先进的生产设备和技术是锌锰电池制造的核心竞争力之一，公司积累了丰富的行业经验和生产经验，已成为行业内生产智能化水平较高的企业之一。公司通过自主研发碱性电池生产设备关键智能部件，并引进高端智能制造装备，提升了碱性电池生产线的自动化智能化，使其效率和质量处于行业先进水平。通过持续的创新和有效的组合，公司打造了行业内处于先进水平的高速自动化、数字化碱性电池生产车间，实现碱性电池的智能化生产。同时公司通过新一代信息技术与制造业的深度融合，引入ERP系统、PLM产品生命周期管理系统、WMS仓库管理系统、MES生产管理系统、RICHEERQMS质量管理系统、MIS设备在线监控系统、基于Ethernet/IP的OMRON设备通讯网络、基恩士视觉远程操控系统等10多项工业物联网系统和设备，进而将生产中的采购、制造、销售等信息数据化、可视化、智能化，形成完整的产品数据追溯系统，实现产品全生命周期的透明化生产。公司先进的智能制造优势不仅保证了产品品质的稳定，大幅提高生产效率，同时还节约了大量人工成本，使得公司具备快速高效的规模化生产能力。
　　2、信息化管理优势
　　公司以“决策数据化、管理信息化、运营数字化”为信息化发展战略，聚焦聚力高质量、竞争力、现代化，发展“5G+”、“物联网”、“人工智能”、“大数据”等新一代信息技术，积极推进全面信息化建设，将现代信息技术与先进的管理理念融合，转变企业生产方式、经营方式、业务流程、传统管理方式和组织方式。公司通过运行金蝶云星空、SuperOS工业互联网平台、M10精益生产管理系统、QMS质量管理系统、APS高级排程系统、OA协同办公系统以及基于帆软Finereport的野马大数据平台等多套业务系统，覆盖了锌锰电池生产全生命周期业务流程。从成本计算到BOM清单，从生产任务派发到完工汇报，从设备状态到工艺参数，从质量检验到产品追溯，从采购入库到销售出库，从人员考勤到工资结算，在每一只高品质电池的诞生过程中，“人、机、料、法、环、测”所有环节全部实现数字化、透明化，提高了公司的数据分析和快速反应能力，有效降低企业的管理风险，增强企业综合竞争力。
　　3、规模化生产优势
　　锌锰电池行业集中度较高，具有规模化生产能力的企业才能保持产品性价比优势，规模化生产是赢得市场竞争优势的重要基础，公司经过多年的发展，已形成较为明显的规模化生产优势。目前公司是锌锰电池行业内综合实力位居前列的制造商和出口商，配备先进的智能制造设备和信息化管理系统，公司能快速实现对客户的及时响应和大规模生产，规模化生产程度较高。凭借显著的规模化生产优势，公司生产效率进一步提升，生产成本有效降低，满足客户供货及时性、多样性的采购需求，提升公司的综合竞争力和市场占有率。
　　4、客户资源优势
　　公司产品以出口为主，产品主要销往欧洲、北美、亚洲等多个国家和地区。公司与众多的国际知名商业连锁企业、国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商建立长期稳定的合作关系，形成了突出的客户资源优势。
　　5、技术、研发优势
　　公司研发人员拥有丰富的高性能锌锰电池及其生产设备的研发经验，拥有省级高新技术企业研究开发中心、宁波市企业技术创新团队、博士创新站等。企业实验室具备CNAS认可，配备了90余名拥有丰富的高性能锌锰电池及其生产设备研发经验的专职研发人员，最大程度保障研发能力的稳定可靠，是最早研发“无汞无镉绿色环保电池”和“无汞无镉无铅绿色环保电池”的企业之一。报告期末，公司及其全资子公司拥有已取得专利技术94项，其中发明专利32项，实用新型专利55项，外观设计7项。在电池标准方面，公司先后参与起草和制定了多项国家和行业等相关标准，系中国电池行业协会副理事长单位，具有较强的行业地位。
　　6、产品质量优势
　　公司严格按照国际质量管理体系ISO9001要求建立健全生产管理体系，公司拥有丰富的生产管理经验，具备锻造出稳定优质的产品品质的能力。公司通过运行基于质量控制的RICHEERQMS系统，并安装智能传感器、视觉检测系统、自动称重系统等关键检测设备，实现了公司产品检测数据的自动取数和数据分析，并根据产品检测数据反馈至MES生产管理系统，及时对产品生产异常趋势进行预警和分析，以便生产管理人员采取应对措施，有效的提高产品质量。公司碱性电池制造从打环、嵌环、复压至装盘码垛整个过程均实现自动化生产，各工序实现自动检测，并能完成自动识别，剔除不合格品。公司产品性能超过国内及国际标准，其中最为关键的放电性能在大多数应用场景下大幅超过IEC国际标准。
　　7、经验丰富的管理团队
　　公司拥有一支专业结构合理、经验丰富的管理团队，对公司产品的研发、设计、制造及行业发展趋势有着较为深刻的理解。经验丰富、视野广阔的管理团队使公司在锌锰电池制造行业整体发展趋势方面有敏锐的认知，从而深入理解市场趋势变化、政策变化动向及其对客户需求的影响，迅速调整经营模式、提高决策速度和灵活性以匹配客户需求，带动公司整体业务的快速发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入123,970.44万元，较上年同期下降4.54%；实现归属于上市公司股东的净利润为5,823.98万元，较上年同期下降61.88%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,929.83万元，较上年同期下降65.53%。截至2025年12月31日，公司总资产为147,989.08万元，较上年同期下降9.17%；归属于上市公司股东所有者权益为125,190.24万元，较上年同期下降2.74%。2025年度，经营活动产生的现金流量净额为16,430.65万元，较上年同期上升103.60%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司是国内知名的锌锰电池制造和出口商。公司自成立以来，始终专注于高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售，积累了丰富的生产技术和经验，在锌锰电池领域树立了良好的口碑，与多家大型跨国企业建立了稳定的合作关系。
　　公司的使命为绿色能源的提供者，公司的愿景是成为中国绿色能源的优秀企业。公司秉承“顾客满意，尽善尽美；节能降耗，保护环境；健康安全，以人为本；规范管理，持续改进”的综合管理方针，满足不断变化的客户需求，通过技术创新、管理创新，为顾客提供一流品质的绿色能源产品。
　　公司以市场需求为导向，凭借多年积累的技术储备、制造工艺和管理经验，围绕客户的需求不断提升研发能力和产品质量。未来，公司继续通过产学研合作和自主科技研发，不断提高电池性能和制造工艺，通过引进先进的生产设备和对工厂的智能化改造，提高生产效率和产品质量稳定性，为客户提供更高质量、更优服务的锌锰电池产品，未来力争成为锌锰电池领域的全球知名企业。
　　(三)经营计划
　　鉴于2025年利润承压的客观形势，2026年公司将秉持“向内求，练内功”的方针，通过以下三大举措，在不确定性中锻造确定性增长动力：
　　1、坚守主业，聚焦核心战略不动摇。明确并坚守锌锰电池主业的战略定位，避免非相关多元化。持续加大研发投入，聚焦高能环保、长寿命、高安全性等技术方向，优化产品线，加快高功率电池迭代，不断深化核心技术护城河。
　　2、深挖潜力，全面推进降本增效。牢固树立“花钱即投资、投入必见效”的理念。一是优化采购成本，加速原材料国产化替代，通过集采与工艺改进降低单耗。二是严控非必要开支，实施动态监控与刚性考核。三是提升人力效能，优化组织架构，培养“一专多能”的复合型人才，最大化人力资源投入产出比。
　　3、质量攻坚，稳固并拓展市场根基。将卓越质量视为穿越市场周期的核心实力。坚持质量为先，严格原材料准入，建立供应链质量溯源体系；实现生产过程实时监控与预警；完善成品抽检，以“零缺陷”为目标打造口碑。强化客户关系：建立客户分层管理机制，为战略客户提供专属服务；定期开展满意度回访与需求洞察；完善快速响应的售后体系，以优质服务提升客户忠诚度，筑牢市场基本盘。
　　(四)可能面对的风险
　　1、贸易保护政策风险
　　贸易保护政策的常见措施是征收进口关税、反倾销、贸易谈判等。报告期内，公司出口销售额占比较高，因此，如果境外客户所在国对公司产品采取征收高额进口关税、加征反倾销税等贸易保护措施，则将对公司产品出口至上述国家或地区产生不利影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司原材料主要为生产电池所需的锌粉、电解二氧化锰、钢壳、铜针和锌筒等，公司根据产品销售订单情况及原材料市场价格变动情况择机从市场上采购原材料。原材料价格受市场供求关系影响存在一定波动，原材料价格波动会对主营业务成本产生一定影响。受未来市场供需、经济周期等因素的影响，若原材料价格继续出现较大幅度上涨，则将对公司盈利情况产生不利影响。
　　3、宏观经济波动风险
　　公司专注于高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售，产品广泛应用于家用电器、电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等领域。因此，公司主要产品需求与宏观经济具有一定相关性。尽管公司与乐购、家乐福、麦德龙、迪卡侬等国际知名商业连锁企业及松下、飞利浦、三星等国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商建立了长期稳定的合作关系，业务受单一国家宏观经济波动影响的程度有限，但若出现全球范围内宏观经济的不利波动，则可能出现对锌锰电池需求下滑的不利局面，进而可能对公司的经营业绩产生不利影响，使公司面临业绩下滑的风险。
　　4、汇率波动风险
　　由于公司出口销售规模大，公司出口业务而产生的外币资产存在因汇率的不利波动产生较大金额汇兑损失的风险。另外，如果人民币不断升值，以外币计价的出口产品会因人民币升值而使竞争力受到不利影响，存在部分客户流失或订单移至其他国家或地区的风险。
　　5、出口退税税率变化风险
　　根据财政部、国家税务总局《关于进一步推进出口货物实行免抵退办法的通知》等有关规定，公司出口货物增值税实行“免、抵、退”办法。2024年11月15日，财政部、税务总局下发2024年第15号公告《关于调整出口退税政策的公告》，公司出口电池产品的出口退税率由13%下调至9%；2026年1月9日，财政部、税务总局下发《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。此次出口退税率的下调，对公司经营业绩产生一定影响。
　　6、应收账款无法收回的风险
　　报告期末，公司应收账款余额为16,453.47万元，占营业收入的比例为13.27%。虽然公司主要客户均为国际知名连锁商业企业、国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商且公司已为境外电池销售业务购买出口信用保险，但若在未来经营发展中部分客户信用不佳或财务状况出现恶化导致支付困难而拖延支付公司应收款项，将给公司带来应收账款无法及时收回或无法全部收回的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、报告期内公司所处行业情况①行业发展基本情况　　报告期内，公司主要从事高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售。锌锰电池又称干电池，是以二氧化锰为正极材料，锌为负极材料，通过氧化还原反应产生电流的一次电池。在尺寸大小、单体形状等方面均具有国内外通用标准，是国际标准化产品。由于具备价格便宜、安全可靠、使用方便、放电时间长、储存时间长，绿色环保等优点，锌锰电池已成为消费者日常生活中不可或缺的电子易耗品。　　行业上游为原材料供应，主要包括电解二氧化锰、锌粉、钢壳、锌筒等，原材料价值在成本中占比较高，原材料的价格波动对行业利润影响较大；行业中游为锌锰电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、报告期内公司所处行业情况①行业发展基本情况
　　报告期内，公司主要从事高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售。锌锰电池又称干电池，是以二氧化锰为正极材料，锌为负极材料，通过氧化还原反应产生电流的一次电池。在尺寸大小、单体形状等方面均具有国内外通用标准，是国际标准化产品。由于具备价格便宜、安全可靠、使用方便、放电时间长、储存时间长，绿色环保等优点，锌锰电池已成为消费者日常生活中不可或缺的电子易耗品。
　　行业上游为原材料供应，主要包括电解二氧化锰、锌粉、钢壳、锌筒等，原材料价值在成本中占比较高，原材料的价格波动对行业利润影响较大；行业中游为锌锰电池的制造，包括碱性锌锰电池和碳性锌锰电池的生产；下游涵盖电动玩具、家用电器、智能家居、家用医疗设备、户外电子设备等应用领域。
　　行业目前已进入成熟期，预计2025年全球市场规模约80亿美元，年复合增长率约2%。我国已经是全球最大的锌锰电池制造国，占全球产量65%以上，行业代表企业有南孚电池、双鹿电池、野马电池等。
　　②行业发展趋势
　　锌锰电池发展历史悠久，具有即插即用、安全性高、制造成本低、自放电率小等特点，随着生产技术的发展，当前市场上的大部分锌锰电池已经实现了无汞、无铅、无镉化，可随生活垃圾一起丢弃，较为环保。与此同时，锌锰电池具有国内外通用标准，使用范围广泛。锌锰电池与锂离子电池等二次电池适用场景有所不同，需求刚性，中长期难以被替代。在一定终端应用场景下，锌锰电池与镍氢电池、锂离子电池等二次电池可相互替代使用。镍氢电池基本可覆盖锌锰电池使用场景，但成本较高、需配套充电器。锂离子电池主要用于TWS耳机、智能眼镜、智能手表等智能可穿戴设备以及智能音箱、扫地机器人等中小型智能家居领域，与锌锰电池的主要使用场景存在差异。中长期来看，锌锰电池凭借标准型号统一、即插即用、放电时间长、性价比高等优势，在多场景下难以被其他电池取代，与此同时，随着消费升级，下游应用场景持续拓宽，从日常家用电器、电动玩具等传统领域到智能家居、家用医疗设备、智能可穿戴设备等新兴领域，预计市场需求趋稳。
　　③行业竞争格局
　　目前全球锌锰电池行业主要参与者包括品牌制造商、零售商以及贴牌制造商，各个企业所处产业链位置有所差异。品牌制造商是指拥有自有电池品牌以及电池生产能力，产能主要用于自有品牌的生产，同时承接零售商自有品牌的贴牌生产，代表企业有金霸王、劲量、松下以及国内的南孚电池；零售商通常为连锁便利店、商超、电商企业，向贴牌制造商或品牌制造商采购其自有品牌的电池产品，在自有零售渠道进行销售，代表企业有沃尔玛、家乐福、Amazon、Costco、7-Eleven、麦德龙、TESCO；贴牌制造商主要以承接零售商自有品牌的电池贴牌生产为主，无自有品牌或自有品牌收入占比有限，代表企业有宁波中银、长虹能源、本公司、浙江恒威、力王股份。
　　（1）国际市场竞争格局
　　锌锰电池行业的国际市场经过多年发展，已形成相对成熟稳定的竞争格局。从全球范围来看，锌锰电池市场主要由国际公司品牌商和国内优秀电池企业占据。目前中国已成为全球最大的锌锰电池生产基地，其次是美国和日本。其中美国三大电池品牌金霸王、劲量、雷诺威依然在发达地区的中高端市场占据大量份额；日本主要电池厂商为松下、富士和东芝，其产品主要供应日本和东南亚地区。此外，一些国际商业连锁企业积极发展自有品牌电池，以贴牌方式将生产环节外包，依靠较强的销售渠道，获取品牌溢价。目前国内领先的锌锰电池企业已是国外品牌的重要制造服务商，一半以上国际市场份额的锌锰电池是由中国企业贴牌生产。
　　（2）国内市场竞争格局
　　在我国，锌锰电池行业是一个市场化竞争较为充分、市场化程度较高的行业。目前我国锌锰电池生产主要集中在南孚电池、宁波中银、长虹能源、野马电池、浙江恒威和力王股份等行业领先企业中，南孚电池主要以自有品牌在国内市场中占据重要地位；宁波中银、长虹能源、野马电池、浙江恒威和力王股份等企业主要以产品出口为主。技术落后的中小企业主要在碳性电池市场进行竞争，利润率较低。
　　2、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主要从事高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售。公司产品包括LR03、LR6、LR14、LR20、6LR61系列碱性电池及R03、R6、R14、R20、6F22系列碳性电池，广泛应用于家用电器、电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、新型消费电子、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等多个领域。
　　①经营模式
　　公司采取研发、采购、生产、销售一体化的经营模式。
　　研发上，公司自成立以来高度重视产品与技术的研发，坚持自主研发，凭借经验丰富的研发团队，建立了面向市场需求和多部门、内外协同的研发模式。经过多年的积累，公司构建了规范、标准、高效、持续的研发体系。公司建立以研究所为主导，技术部和工程部等多部门协同配合的研发架构。公司产品研发以项目为核心，在立项时一并考虑后续产品的开发、生产、原料采购、成本控制等多方面，在开发过程中对项目存在的风险和问题及时评审并做出决策。
　　采购上，公司主要原材料为电解二氧化锰、锌粉、钢壳、铜针、锌筒等，公司采购主要采取的是“以销定采”的采购模式。公司采购部根据生产计划和销售订单制定采购计划，采购业务员按采购计划和公司审定的合格供应商名录与供方签订合同或下订单实施采购。
　　生产上，公司实行以销定产为主，计划生产为辅的生产模式。对于国外市场需求，公司采用按订单生产的模式，生产部门根据订单情况决定安排经营生产计划，并利用ERP系统进行物料需求计算，编制物料需求计划，交由采购部门组织采购。对于国内市场需求，公司采用按订单生产和备货生产相结合的模式。公司生产部根据销售部门的订单组织生产，同时为满足国内自有品牌客户的市场需求，并结合历史销售情况设置安全库存，当库存产品低于安全库存时进行备货生产。销售上，公司产品销售包括国外市场销售与国内市场销售,主要通过直销方式进行。国外市场销售主要向国际知名商业连锁企业、国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商等客户贴牌销售，同时公司还有少量的自有品牌业务；国内市场销售主要以向电子设备生产厂商销售为主，另外存在少量的经销商销售、经营进出口贸易公司销售、商超合作经营销售和电商业务。目前，在公司大力拓展海外市场的背景下，海外销售占比较高。
　　报告期内，公司的主营业务和经营模式没有发生变化。
　　（1）公司市场营销和品牌建设渠道的能力
　　公司凭借良好的产品质量与性能以及较为健全的营销网络，使得公司产品销售遍布欧洲、北美洲、港澳台、亚洲、大洋洲、非洲、南美洲和国内的各个地区。一方面，公司通过参加国外的展销会、客户介绍等开拓国际市场；另一方面，在积极通过与国内知名品牌商合作，扩大公司产品影响力的同时，不断完善销售网络，增强自有品牌在国内的知名度，开拓国内市场。公司的市场营销渠道的拓展能力和品牌建设渠道的能力，将对公司业绩产生重要影响。
　　（2）产品销售价格和原材料价格变动
　　公司产品销售价格会随着市场供求、汇率变动、产品品种和原材料市场价格变动等因素进行调整。公司凭借多年专注主营、深耕市场以及研发技术优势、产品结构优势、客户资源优势、规模优势和质量优势，产品的销售价格一直具有较强的竞争力，公司也得以保持了合理的利润空间。
　　（3）人民币汇率波动
　　公司产品销售以境外市场为主，并且主要以美元结算。汇率的波动会引起公司产品价格变动，还会造成出口结汇的汇兑损失，从而对公司的利润水平造成影响。在开展外销业务时，尽管公司已将预期的汇率变动作为报价测算时的重要考虑因素，同时积极与客户沟通提高了人民币结算比例，但如果未来人民币汇率出现较大波动，公司可能面临由于汇率波动对生产经营产生不利影响的风险。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　今年上半年，公司以“加减乘除”策略为核心，在产能扩张、质量提升、资源整合与成本优化方面取得显著成效：
　　在产能提升方面，今年上半年新的智能产线投入使用，扣式一次锂电池产品线落地，支撑多元化市场需求，同时积极加快海外越南工厂的建设进度，有助于利用越南良好产业基础和区位优势，更好地为公司现有及潜在客户提供产品服务，增强公司核心竞争力；在市场方面，通过参加国内外展会拓展新客户，部分重点客户业务量同比增幅显著；在效率提升方面，通过不断拓展新的供应商版图，提升来料质量，供应链问题得到优化，通过自动化升级、设备改良，产品不良率进一步下降；资源聚合方面，公司上半年引入13名专业人才，覆盖研发、市场等关键领域，同时新增4项技术专利，其中发明专利2项；在成本优化方面，通过物料管控与工艺改进推动维修成本下降和水电能耗降低，通过一系列国产替代与采购议价，部分材料采购单位成本下降。
　　报告期内，公司实现营业收入584,518,461.89元，较上年同期上升11.21%；实现归属于上市公司股东的净利润为30,626,068.55元，较上年同期下降55.13%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24,370,510.12元，较上年同期下降60.69%。截至2025年6月30日，公司总资产为1,586,826,729.66元，较上年期末下降2.61%；归属于上市公司股东所有者权益为1,225,664,928.54元，较上年期末下降4.78%。2025年上半年，经营活动产生的现金流量净额为62,672,658.50元，较上年同期上升111.88%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、智能制造优势
　　先进的生产设备和技术是锌锰电池制造的核心竞争力之一，公司积累了丰富的行业经验和生产经验，已成为行业内生产智能化水平较高的企业之一。公司通过自主研发碱性电池生产设备关键智能部件，并引进高端智能制造装备，提升了碱性电池生产线的自动化智能化，使其效率和质量处于行业先进水平。通过持续的创新和有效的组合，公司打造了行业内处于先进水平的高速自动化、数字化碱性电池生产车间，实现碱性电池的智能化生产。同时公司通过新一代信息技术与制造业的深度融合，引入ERP系统、PLM产品生命周期管理系统、WMS仓库管理系统、MES生产管理系统、RICHEERQMS质量管理系统、MIS设备在线监控系统、基于Ethernet/IP的OMRON设备通讯网络、基恩士视觉远程操控系统等10多项工业物联网系统和设备，进而将生产中的采购、制造、销售等信息数据化、可视化、智能化，形成完整的产品数据追溯系统，实现产品全生命周期的透明化生产。公司先进的智能制造优势不仅保证了产品品质的稳定，大幅提高生产效率，同时还节约了大量人工成本，使得公司具备快速高效的规模化生产能力。
　　2、信息化管理优势
　　公司以“决策数据化、管理信息化、运营数字化”为信息化发展战略，聚焦聚力高质量、竞争力、现代化，发展“5G+”、“物联网”、“人工智能”、“大数据”等新一代信息技术，积极推进全面信息化建设，将现代信息技术与先进的管理理念融合，转变企业生产方式、经营方式、业务流程、传统管理方式和组织方式。公司通过运行金蝶云星空、SuperOS工业互联网平台、M10精益生产管理系统、QMS质量管理系统、APS高级排程系统、OA协同办公系统以及基于帆软Finereport的野马大数据平台等多套业务系统，覆盖了锌锰电池生产全生命周期业务流程。从成本计算到BOM清单，从生产任务派发到完工汇报，从设备状态到工艺参数，从质量检验到产品追溯，从采购入库到销售出库，从人员考勤到工资结算，在每一只高品质电池的诞生过程中，“人、机、料、法、环、测”所有环节全部实现数字化、透明化，提高了公司的数据分析和快速反应能力，有效降低企业的管理风险，增强企业综合竞争力。
　　3、规模化生产优势
　　锌锰电池行业集中度较高，具有规模化生产能力的企业才能保持产品性价比优势，规模化生产是赢得市场竞争优势的重要基础，公司经过多年的发展，已形成较为明显的规模化生产优势。目前公司是锌锰电池行业内综合实力位居前列的制造商和出口商，配备先进的智能制造设备和信息化管理系统，公司能快速实现对客户的及时响应和大规模生产，规模化生产程度较高。凭借显著的规模化生产优势，公司生产效率进一步提升，生产成本有效降低，满足客户供货及时性、多样性的采购需求，提升公司的综合竞争力和市场占有率。
　　4、客户资源优势
　　公司产品以出口为主，产品主要销往欧洲、北美、亚洲等多个国家和地区。公司与众多的国际知名商业连锁企业、国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商建立长期稳定的合作关系，形成了突出的客户资源优势。
　　5、技术、研发优势
　　公司研发人员拥有丰富的高性能锌锰电池及其生产设备的研发经验。公司研发中心被认定为省级高新技术企业研究开发中心，拥有雄厚的研发能力，是最早研发“无汞无镉绿色环保电池”和“无汞无镉无铅绿色环保电池”的企业之一。报告期末，公司及其全资子公司拥有已取得专利技术97项，其中发明专利31项，实用新型专利60项，外观设计6项。在电池标准方面，公司先后参与起草和制定了多项国家和行业等相关标准，系中国电池行业协会副理事长单位，具有较强的行业地位。
　　6、产品质量优势
　　公司严格按照国际质量管理体系ISO9001要求建立健全生产管理体系，公司拥有丰富的生产管理经验，具备锻造出稳定优质的产品品质的能力。公司通过运行基于质量控制的RICHEERQMS系统，并安装智能传感器、视觉检测系统、自动称重系统等关键检测设备，实现了公司产品检测数据的自动取数和数据分析，并根据产品检测数据反馈至MES生产管理系统，及时对产品生产异常趋势进行预警和分析，以便生产管理人员采取应对措施，有效的提高产品质量。公司碱性电池制造从打环、嵌环、复压至装盘码垛整个过程均实现自动化生产，各工序实现自动检测，并能完成自动识别，剔除不合格品。公司产品性能超过国内及国际标准，其中最为关键的放电性能在大多数应用场景下大幅超过IEC国际标准。
　　7、经验丰富的管理团队
　　公司拥有一支专业结构合理、经验丰富的管理团队，对公司产品的研发、设计、制造及行业发展趋势有着较为深刻的理解。经验丰富、视野广阔的管理团队使公司在锌锰电池制造行业整体发展趋势方面有敏锐的认知，从而深入理解市场趋势变化、政策变化动向及其对客户需求的影响，迅速调整经营模式、提高决策速度和灵活性以匹配客户需求，带动公司整体业务的快速发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、贸易保护政策风险
　　贸易保护政策的常见措施是征收进口关税、反倾销、贸易谈判等。报告期内，公司出口销售额占比较高，因此，如果境外客户所在国对公司产品采取征收高额进口关税、加征反倾销税等贸易保护措施，则将对公司产品出口至上述国家或地区产生不利影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司原材料主要为生产电池所需的锌粉、电解二氧化锰、钢壳、铜针和锌筒等，公司根据产品销售订单情况及原材料市场价格变动情况择机从市场上采购原材料。原材料价格受市场供求关系影响存在一定波动，原材料价格波动会对主营业务成本产生一定影响。受未来市场供需、经济周期等因素的影响，若原材料价格继续出现较大幅度上涨，则将对公司盈利情况产生不利影响。
　　3、宏观经济波动风险
　　公司专注于高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售，产品广泛应用于家用电器、电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等领域。因此，公司主要产品需求与宏观经济具有一定相关性。尽管公司与乐购、家乐福、麦德龙、迪卡侬等国际知名商业连锁企业及松下、飞利浦、三星等国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商建立了长期稳定的合作关系，业务受单一国家宏观经济波动影响的程度有限，但若出现全球范围内宏观经济的不利波动，则可能出现对锌锰电池需求下滑的不利局面，进而可能对公司的经营业绩产生不利影响，使公司面临业绩下滑的风险。
　　4、汇率波动风险
　　由于公司出口销售规模大，公司出口业务而产生的外币资产存在因汇率的不利波动产生较大金额汇兑损失的风险。另外，如果人民币不断升值，以外币计价的出口产品会因人民币升值而使竞争力受到不利影响，存在部分客户流失或订单移至其他国家或地区的风险。5、出口退税税率变化风险
　　根据财政部、国家税务总局《关于进一步推进出口货物实行免抵退办法的通知》等有关规定，公司出口货物增值税实行“免、抵、退”办法。2024年11月15日，财政部、税务总局下发2024年第15号公告《关于调整出口退税政策的公告》，公司出口电池产品的出口退税率由13%下调至9%，此次出口退税率的下调，对公司经营业绩产生一定影响。
　　6、应收账款无法收回的风险
　　报告期末，公司应收账款余额为28,300.72万元，占营业收入的比例为48.42%。虽然公司主要客户均为国际知名连锁商业企业、国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商且公司已为境外电池销售业务购买出口信用保险，但若在未来经营发展中部分客户信用不佳或财务状况出现恶化导致支付困难而拖延支付公司应收款项，将给公司带来应收账款无法及时收回或无法全部收回的风险。 收起▲