一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务
　　公司以合成生物学为底层技术，以细胞工厂为制备方式，通过可持续的生物制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案。公司目前主要产品包括多不饱和脂肪酸类花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、萜类物质β-胡萝卜素（BC）和虾青素等、糖类物质N-乙酰神经氨酸（SA）和母乳低聚糖（HMOs）等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域，建立了符合国际标准的生产基地以及完善的国际供应链与服务体系，产品销售区域覆盖多个国家及地区。同时公司基于合成生物学底层技术能力，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务
　　公司以合成生物学为底层技术，以细胞工厂为制备方式，通过可持续的生物制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案。公司目前主要产品包括多不饱和脂肪酸类花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、萜类物质β-胡萝卜素（BC）和虾青素等、糖类物质N-乙酰神经氨酸（SA）和母乳低聚糖（HMOs）等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域，建立了符合国际标准的生产基地以及完善的国际供应链与服务体系，产品销售区域覆盖多个国家及地区。同时公司基于合成生物学底层技术能力，不断推出新的具有生物活性的高价值分子，持续拓展新的应用场景和新的服务领域。
　　（二）公司所属行业变化情况
　　1、政策锚定新高度，生物制造步入快车道
　　2026年3月，《“十五五”规划纲要》正式落地，将生物制造纳入国家战略体系。同年6月，国务院常务会议连续召开专题会议，聚焦未来产业高质量发展，进一步将生物制造确立为国家重点培育的核心赛道，并设定合成生物学产业年均增速超过30%的发展目标。我国生物经济将从传统战略性新兴产业全面升级为支撑实体经济转型、实现绿色低碳发展的新兴支柱产业。
　　作为生物制造最核心的底层技术支撑，合成生物技术目前已步入爆发式增长阶段。随着其在能源、化工材料、食品及医药等多元下游领域的深度渗透，该技术正加速推动生物制造从实验室研发向规模化与产业化演进。在产业链层面，国内相关产业呈现“双轨并进、多点支撑”的发展格局，其中，生物制药与食品及添加剂两大领域共同构成全产业链的核心。据工业和信息化部2025年生物制造大会发布的数据，我国生物发酵产品产量占全球70%以上，其中食品及添加剂、生物制药两个细分领域年产值均已超过4,000亿元，二者合计贡献了产业总产值的约72%。在食品及其衍生添加剂方向，合成生物技术广泛应用于益生菌、新型甜味剂及功能性食品等领域，叠加终端消费市场对健康民生品类的旺盛需求，该板块已成为现阶段商业化落地最为成熟的示范领域。其余市场份额分布于生物农业、生物能源及生物材料等外延领域，推动整体产业边界持续拓展。
　　与此同时，我国生物制造领域创新能力不断增强，论文发文量与专利申请量全球占比均超过20%，已建成一批国家重点实验室和产业创新平台，为产业持续高质量发展奠定了坚实基础。
　　2、Omega-3在动物营养领域应用市场持续扩容
　　Omega-3原料市场近年来保持稳健强劲的增长态势。据Global Market Insights、Fortune Business Insights等国际主流机构数据，2025年全球Omega-3脂肪酸原料市场规模约为35.9亿美元，预计2026至2034年间将维持3.6%至8.5%的复合年增长率持续扩容。Omega-3（主要为DHA和EPA）系人类和动物自身无法合成、必须从食物摄入的必需多不饱和脂肪酸，是细胞膜、大脑、视网膜、血管内皮的核心组成物质，具备抗炎、调节血脂、维护神经发育等核心生理功能。其中，DHA作为Omega-3的核心功能成分，是人类和动物生长发育的必需营养素，主要来源包括深海鱼油以及藻油DHA。
　　在动物营养领域，Omega-3的应用围绕提升动物生产性能、改善产品品质、增强动物免疫力三大目标展开，覆盖水产养殖、畜禽养殖、宠物食品三大核心场景。其中水产养殖占据约55%的份额，是藻油DHA最大的消耗端，主要用于替代鱼油应用于三文鱼、虾类及名特优水产的高端饲料；畜禽养殖占比约20%-25%，通过在蛋鸡或奶牛饲料中添加藻油或藻粉，可生产DHA营养强化蛋与DHA原生牛奶，实现产品品质升级；宠物食品作为高溢价细分市场，随着宠物主对宠物智力发育、皮毛健康及抗炎需求的持续升温，DHA藻油在高端宠粮中的渗透率在2024年提升了约15%，成为增速最快的应用场景。聚焦中国市场，Omega-3应用结构呈现出“高增长、强细分”的显著特征，作为全球最大的水产养殖国，中国对鱼油替代品需求巨大，尤其集中于三文鱼、大黄鱼等高经济价值鱼类；同时，宠物人性化趋势推动高品质犬猫粮需求激增，宠物食品正成为新的增长引擎。
　　2026年以来，因厄尔尼诺影响，鱼油/鱼油粉主要供应国秘鲁等鱼油核心产区鱼类捕捞受限，秘鲁与冰岛、北大西洋和非洲国家推动了鱼油DHA供给的整体下降。根据IFFO统计，2026年4月全球鱼粉产量同比下降21%，累计产量较2025年下降26%，鱼油产量同比下降19%，累计产量下降14%。供给的减少叠加需求的扩张，据FAO数据，2026年5月秘鲁饲料级鱼油FOB价格同比上涨64%，优质鱼粉价格上涨近80%。高昂成本与供应风险迫使下游企业寻找替代方案，随着鱼油价格上涨、性价比显著下降，Omega-3来源由鱼油主导走向多元化，相较于传统鱼油，藻油DHA在安全性、可持续性及供应链稳定性方面具备显著优势，正加速实现对鱼油的替代，成为未来市场发展的趋势。
　　3、合成生物等技术驱动，赋能化妆品原料市场核心竞争力
　　中国作为全球化妆品产业的新兴战略市场，正处于快速增长时期。据中国香料香精化妆品工业协会数据，中国化妆品市场已跃升为全球第一大国别市场，下游终端市场的稳健扩容，有效传导并拉动了上游化妆品原料行业的快速发展。据弗若斯特沙利文统计及预测，中国化妆品原料市场规模预计在2025年至2029年间将保持9.9%的年复合增长率，至2029年有望达到2,561.80亿元。
　　在市场整体高增的背景下，结构性机遇尤为突出。受“悦己经济”深化与人口结构老龄化趋势的双重驱动，高端口服抗衰老细分赛道正迎来“高增速、低渗透”的黄金发展窗口。据弗若斯特沙利文数据显示，中国美容类膳食补充剂市场2024-2029年预计年复合增长率将达15.3%，市场规模有望在2029年突破584亿元。
　　从技术演进维度观察，合成生物学凭借其显著的综合性优势，正迅速成为美妆企业研发竞争的战略制高点。当前行业主流原料生产技术涵盖化学合成、萃取技术、生物发酵及合成生物学四大类，其中萃取法与生物发酵法仍占据当前生产主导地位。然而，合成生物技术在原料可获得性、规模化产量、产品纯度及低碳排放等关键指标上均展现出相较传统工艺的绝对优势，正驱动行业技术路线加速迭代，成为重塑未来美妆原料竞争格局的核心变量。与此同时，多组学技术整合多层次生物信息，将美妆研发从经验筛选升级为数据驱动的系统化洞察，全景式揭示皮肤衰老、敏感、色素沉着等底层分子机制，在原料开发与配方优化环节同样发挥着关键作用，技术驱动正推动中国美妆产业从规模扩张迈向技术驱动的高质量发展新阶段。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司受海外市场舆情和监管新要求的影响，业绩出现了大幅下滑，公司采取了多项举措进行业务恢复。截止本报告期末，各项业务恢复情况具体如下：
　　经过一季度供应链系统全面升级，生产端公司所产产品能够符合国内外最新检测要求，目前已经根据客户需求和市场订单开展排产和供货等生产活动。
　　二季度以来，公司国内市场的渠道恢复工作紧张开展，业务团队与客户保持密切沟通，回应客户关切，针对关键客户制定一对一解决方案，采取了邀请客户现场审核、对新批次产品进行检测验证等核心举措，积极推进与核心客户尽快恢复供应关系，目前部分大健康业务客户率先恢复稳定供货。
　　根据公司战略部署和2026年经营计划，公司2026年继续加大动物营养和化妆品原料两大业务板块市场开拓力度，力图快速扩大市场销售规模，以促进公司向多元化业务结构发展。
　　动物营养业务方面，二季度，公司动物营养事业部携核心Omega-3系列产品矩阵与全场景脂质营养定制解决方案参展2026中国饲料工业展览会，重点展示了两大核心Omega-3系列产品及定制脂肪酸解决方案，计划两年内，通过技术研发、产线改造和市场推广,抓住水产饲料和宠物领域饲用级DHA正在爆发的机会点，将DHA藻油和裂壶藻粉在水产领域实现对鱼油的替代，成为动物营养业务营收增长主力。2026年5月，公司动物营养事业部与某国际贸易公司达成战略合作，将依托其海外渠道优势和客户网络，快速扩大藻油DHA在水产领域的销售应用。目前公司动物营养事业部与其合作的首个订单系一家智利客户和一家澳洲客户，正在陆续交付，预计后续将快速扩大外销规模。
　　化妆品原料领域，公司燕窝酸产品得到了包括欧莱雅在内的多个知名化妆品品牌客户的认可，欧莱雅添加公司SA的复颜新专研系列产品已经于2026年4月上市，明确提出了“001号燕窝酸”、“超小分子燕窝酸好吸收强深透”、“妆食同源”、“激活胶原新生”等宣传，公司与欧莱雅关于SA的合作将继续加深。同时，已经有多个国内品牌在推进添加SA的产品项目。新产品生物基甘氨酸、发酵纤维素等，与核心客户的定向开发合作也在加快推进。
　　上半年，HMOs系列产品LNnT产品于2026年6月再次通过国家卫健委审批，其他新原料产品也在同步推进产业化和商业化。公司当前亦积极探索通过资本运作工具加快技术成果转化，为公司的未来发展提供可持续的新产品保障。
　　报告期内，因受到海外市场舆情和监管新要求的影响，公司对生产经营计划进行了适应性和阶段性调整，目前产品生产及销售尚未完全恢复，公司生产经营活动受到严重影响且预计在3个月内不能恢复正常。2026年7月28日起，公司被实施“其他风险警示”（ST）。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、基于合成生物学的研发创新能力与底层技术驱动
　　合成生物学底层技术是决定公司技术深度、产业边界与长期竞争力的关键基石。公司坚持以合成生物学技术为核心驱动力，打通从基因设计、细胞构建到规模化生产、产品应用的全技术链条，系统构建了包括生物信息与生物计算平台、基因合成与基因编辑平台、细胞工厂铸造平台、智能发酵及代谢精细调控平台、高效智能分离精制平台、产品应用技术开发平台、高通量分析测试平台、生物技术成果中试转化平台在内的八大核心技术平台，全面覆盖合成生物学上游使能技术与工具、中游技术产业化平台、下游产品商业化应用的全流程体系。
　　底层技术平台的系统化布局，不仅赋予公司在关键节点上的自主可控能力，更形成了强大的技术复用与迁移能力。依托合成生物学平台化能力，公司能够以较快的速度将底层技术成果延伸至大健康、动物营养、美妆个护、生物医药等多个高价值应用场景，实现产品管线与业务边界的持续拓展，推动多元化创新产品的高效落地。通过技术平台与场景应用的双轮驱动，公司持续加速合成生物学成果转化，不断输出高附加值的产品，夯实核心竞争力，巩固并提升在产业中的领先地位。
　　2、韧性合规质量管理体系与供应链协同保障
　　食品安全始终是公司的管理基石与文化核心。多年以来，公司充分借鉴跨国公司的体系管理经验，坚守严格的食品安全标准，持续追踪国内外在食品安全、质量监管及合规要求方面的最新动态，建立了严格、完善且具备前瞻性的质量和食品安全管理体系，全面覆盖研究开发、合同评审、供应商管理、原材料采购、仓储管理、生产过程控制、产品检验、产品发货、标识与可追溯性、安全健康环保等全业务环节，形成闭环式管理制度，保障质量、安全与环境管理体系持续高效、稳定运行。
　　面对国内外政策环境的持续变化，公司构建了快速适配新法规、新监管要求的敏捷响应机制，能够第一时间开展合规性评估，并对生产工艺、检测标准及管理流程进行动态升级改造，确保产品品质始终符合全球主要市场的最新最严格准入标准。
　　同时，在供应链管理方面，公司已完成从传统模式向数字化、智能化供应链体系的全面升级。通过引入大数据分析、智能制造等技术，实现了从原材料采购、仓储物流到生产排程的全链路可视化与精细化管理，显著提升了供应链的响应效率与风险防控能力。
　　3、先进的工艺技术装备
　　基于长期的技术积累，公司生产工艺和装备均为自主设计，例如在发酵系统中，公司装配了先进气流分布器的发酵罐，可提高发酵效率和降低能耗；流程气体分析仪器可实时监控菌体的代谢情况，并在线实时精细调控发酵过程的关键参数，保障高生产效率和产品品质。另一方面，由于产品生产工艺复杂，为保障产品质量和提高生产效率，公司加大自动化控制系统投入，对全工艺流程的关键参数进行在线实时、自动化控制，将工艺参数判断的准则和自动控制系统相结合，构成了ARA及DHA等产品的精细调控技术。依托公司产业化过程中形成的技术与优势，公司建立起了符合国际标准的工厂，实现天然来源食品营养素的柔性化生产。近年来随着公司新产能陆续投产，新产能建设过程中全面引入了智能制造系统，进一步提升了公司的智能化制造水平。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　受海外市场舆情和监管新要求的影响，公司产品生产及销售受到严重影响，目前尚未完全恢复。公司的底层技术、供应链、团队等核心底层能力未发生变化，董事会通过原有产品、技术、应用的延伸，重构业务结构，建立多元化的发展新脉络，尽快恢复正常生产经营。鉴于公司当前状况以及面临的压力，公司采取的主要应对措施如下：
　　1、公司围绕全链条风险监控优化，通过全面技术研究、检测能力建设、企业标准科研攻关等系统性举措，确保产品始终符合国内外不断更新的适用标准和监管要求；
　　2、加强客户沟通，率先恢复大健康业务；
　　3、业务结构及时进行多元化调整，加大动物营养业务和美妆个护业务新业务的开发力度；
　　4、加快基于合成生物学技术平台的成果转化，推进HMOs等核心产品的产业化落地。
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　（1）智能研发平台二期搭建完成
　　平台二期主要承担细胞工厂全流程构建工作，除兼容一期功能外，能实现核酸提取、DNA电泳和浓度检测、感受态细胞制备、菌液自动化涂板、平板自动化静置培养、单克隆挑取和接种、菌液震荡培养、诱导表达等。基于一期搭建经验，平台二期在设计上进行了升级改造，新增系列高通量自动化设备如自动化培养箱、自动化离心机、毛细管电泳、酶标仪和核酸提取仪等，同时增加机械臂数量，拓展了多设备的协同性。平台二期将以更高效率、更完善的自动化、智能化和一体化特性，为合成生物学菌种构建提供高效基础设施。同时，公司已启动三期智能平台设计工作，目标在与二期平台通量匹配下的全流程自动化细胞扩大培养与高产胞外目标化合物、高合成稳定性细胞工厂筛选。
　　（2）生物信息学平台的硬件设施全面升级
　　在当前独立算力平台基础上增配了8卡服务器，进一步扩容显存与模拟计算能力，除针对不同底盘细胞和DNA生物元件进行高效的生物信息学数据分析与挖掘外。该平台能够支持蛋白质建模、蛋白质结构预测、酶的理性设计、分子动力学模拟，以及高通量分子对接进行小分子化合物模拟和筛选等工作。同时，平台本地更新部署了Qwen3.6：35b模型，能够配合本地AI模型完成合成生物学模式菌株的基因及代谢相关性知识图谱构建。此外，新增完成microbeCAD等相关底盘细胞设计智能体v0.1版本的开发，针对大肠杆菌、酿酒酵母、解脂酵母、乙醇梭菌等7组全基因组47个代谢模块进行代谢途径关联，并整合四千余种天然代谢产物及其关联的四千余个代谢反应，形成从天然代谢产物到代谢基因模块再到基因组水平的背景网络的完整数据链路。
　　（3）生物智能制造技术实现应用扩大
　　在生物制造过程中引入多组学技术，实现分子机制到工艺参数的全链解析。深度融合AI与生物制造技术，基于多维度生物数据，采用图神经网络等模型技术攻克发酵过程多变量耦合、强非线性、样本规模有限等行业共性难题，建立针对发酵核心指标的功能油脂AI数字细胞模型，突破传统发酵依赖离线检测、滞后性强的行业瓶颈，成功解析功能脂质代谢通路中生物分子的结构依赖关系与代谢流实时变化规律，实现发酵关键指标高精度、强泛化性预测，为工艺参数优化及生产过程智能控制提供了强有力的数据驱动支撑。同时，公司持续性推进在研国家重点研发计划“合成生物学”专项“产油微生物定向进化及应用示范”项目、国家重点研发计划“功能性脂质生物合成及提质加工关键技术研究及应用”项目、工业和信息化部办公厅和中国科学院办公厅“高性能生物反应器创新任务揭榜挂帅”任务“微生物平行生物反应器”项目、湖北省技术创新计划“功能油脂数字化细胞工厂构建及中试研究”项目的相关研究工作，系统性构建从功能脂质代谢机理解析到智能细胞工厂构建、从高通量菌种创制到全流程数智化管控的完整技术矩阵，整合多联自动化发酵系统、自动分液系统、自动取样在线监测系统等，搭建生物制造研发及制造全链条数智化技术平台。截至本报告期末，各项目均按既定节点有序推进。
　　（4）持续完善应用技术平台，搭建研发联动的新型食品安全防控机制
　　报告期内，公司持续完善应用技术平台，筑牢多维度食品安全风险防控能力。与多个品牌客户合作，挖掘SA优质组方，并通过多组学技术验证其和多种活性分子协同增效；在运动营养领域，通过体内和体外模型，证实SA和ARA具有协同增肌、提升运动能力的功效；同步在厦门大学开展SA在动脉粥样硬化人群中的干预研究，为SA的多元化应用提供全面的科学循证依据。此外，就口服SA在机体中的代谢和组织积累情况，采用点击化学的手段，首次可视化的论证了SA在皮肤、肝脏、肺、小肠、结肠、脑组织、红细胞膜、主动脉血管内皮、腓肠肌及心肌等组织中的全身性累积效应，为SA的多维健康功效再添关键证据；围绕核心新产品HMOs，已开展婴幼儿配方奶粉、特殊医学用途配方食品、美容护肤及大健康等领域的应用研究，拓展了HMOs在粉剂、片剂、软糖、口溶膜等多场景中的应用，同步进行了多种HMOs在肠道微生态、脑部发育、代谢调控及特殊疾病中的功能研究，确定了不同HMOs组合在提升免疫力、改善肠道菌群、促进神经发育、降低肠道炎症风险和血脂调控中的重要作用；基于代谢紊乱动物模型，系统阐述了LNT及LNnT在改善高甘油三酯血症、高胆固醇血症或混合性高脂血症的功效及机理，为其在体重控制、血脂调控、肝脏保护等领域的推广提供科学支撑。
　　报告期内，公司建立动态迭代的食品安全风险因子信息库，整合国内外监管新规、行业风险动态与供应链风险点位，分类建档、实时更新，为风险识别评估提供完备数据支撑。搭建前置化新型食品安全风险预警机制，推动管控模式由被动处置向主动研判转变。针对重点危害菌群搭建分子快速检测机制，大幅提升检测灵敏度与响应效率，覆盖生产关键节点快速筛查。同时建立研发-生产-QC-QA多部门联动管控机制，打通全链路信息通道，实现风险联合研判、快速响应、闭环整改。
　　（5）新产品创制进展情况
　　截至目前，公司开展了2’-FL、3-FL、3’-SL、6’-SL、LNnT、LNT、DFL、LNFPⅠ、LNFPⅢ、LNDFH等高附加值产品的开发。其中，报告期内新增LNnT完成国内食品添加剂新品种申报，成功获批；3’-SL、LNT食品添加剂新品种申报材料已正式提交，等待后续行政审批流程；3-FL、6’-SL的申报材料正在加快筹备中；DFL、LNFPⅠ、LNDFH正在进行小试发酵工艺优化。搭建甘氨酸技术研发和生产平台，完成产线升级改造；提升菌体密度与代谢稳定性，集成热敏保护的连续化分离精制工艺，实现美妆级甘氨酸的稳定量产；构建并筛选得到高产鼠李糖脂工程菌种，打通鼠李糖脂生物制造实验室工艺，准备进行中试；开发DHA乳液、DHA纳米载体新产品，已进入客户评价和配方优化阶段；基于滋气味预测与评价模型，探明影响油脂和粉剂滋气味的关键因素，已完成验证并产业化，持续提升油、粉剂配方、工艺等，终端产品质量显著提高。
　　（6）脂肪酸平衡在动物营养中的研究进展
　　持续围绕动物营养脂肪酸平衡体系开展应用研究，聚焦客户场景验证、产品迭代升级与成本结构优化完善脂肪酸平衡解决方案的应用体系与商业化能力。针对生猪、蛋禽、宠物等主流养殖场景完成多批次饲喂实证研究，系统验证多油脂脂肪酸平衡方案在提升脂肪利用效率、改善养殖健康状态、优化饲喂成本方面的应用价值。通过规模化终端数据沉淀，进一步夯实了技术方案的稳定性与场景适配性；结合养殖需求与原料行情波动，完成多款脂肪酸平衡产品的配方迭代优化，通过精细化调整油脂配比及脂肪酸结构，弥补单一豆油饲喂的营养结构短板，提升产品在不同养殖品类、不同生长阶段的适配性能；通过动态调整原料组合与应用工艺，在保障养殖性能指标稳定达标的前提下，优化方案综合使用成本，有效提升产品市场竞争力与终端落地渗透率，契合行业降本增效的核心发展趋势。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2026年6月30日，公司共有授权专利225件，其中中国发明专利206件，澳洲授权发明专利1件，新西兰授权发明专利1件，实用新型11件，外观设计6件，另有软件著作权4件；在审国内发明专利90件，另有PCT申请1件。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入57,591,065.75元，同比下降81.22%；归属于上市公司股东的净利润-100,577,846.47元，同比下降193.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-100,128,602.36元，同比下降200.21%。

　　五、风险因素
　　1、业绩大幅下滑的风险
　　受海外市场舆情和监管新要求的影响，公司2026年面临业绩大幅下滑。截至本报告披露日，公司生产经营活动受到严重影响且预计在3个月内不能恢复，公司已经被实施“其他风险警示”。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》相关规定，如果公司2026年全年收入低于1亿元，可能面临被实施“退市风险警示”（*ST）的风险。
　　2、宏观环境不确定性风险
　　当前国际地缘政治环境对行业、产业的影响在加剧，对公司的国际化战略形成不可忽视的影响。2026年2月24日，欧盟明确了对于来自中国的花生四烯酸油脂新的管控措施，将原产于中国的花生四烯酸油列入强化管控清单，明确了产品技术指标和检测要求。公司通过技术升级可以确保产品符合国内外最严格检测要求。
　　3、现金流压力增加的风险
　　鉴于公司2026年以来盈利水平较上年同比大幅下滑，公司现金流压力逐步变大，如若公司不能尽快开拓新业务或业务不能尽快恢复正常，公司可能面临现金流紧张的财务风险。目前公司已经采取了包括节约开支、提前做好银行信贷等预防性措施。
　　4、食品安全及产品质量控制风险
　　对于食品行业而言，食品安全及产品质量控制始终是企业发展的重中之重。公司生产和销售的产品交付客户时，均符合相关食品安全标准、客户合同约定的具体验收指标以及相应进口国（地区）适用标准。至本报告披露日，受海外市场舆情和监管新要求的影响，公司围绕全链条风险监控优化，通过全面技术研究、检测能力建设、企业标准科研攻关等系统性举措，确保产品始终符合国内外不断更新的适用标准和监管要求。
　　5、安全生产风险
　　公司产品提油和精炼等生产环节会使用到易燃易爆的溶剂，发酵环节会使用压力容器罐，对生产设施的质量、操作安全有较为严格的要求，若出现公司员工操作不当、设备老化毁损、自然灾害等主观和客观因素，不能排除相关生产环节引发安全生产事故，给公司造成重大损失的风险。6、投资及新业务、新产品开发的风险
　　公司围绕合成生物学技术及产品对产业链上下游企业进行投资布局，加大新产品开发和新业务拓展的投入，进军动物营养和个人护理业务领域，同时也基于新业务、新产品开发的需求，新增投资了部分产能建设。如果公司新业务不能迅速实现营收、新产品开发不能按时实现商业化、新产能不能及时充分利用、被投资企业成长不及预期等，公司可能会面临投资失败、业绩恢复放缓、利润持续下降的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司以合成生物学为底层技术，以细胞工厂为制备方式，通过可持续的生物制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案。公司目前主要产品包括多不饱和脂肪酸类花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、萜类物质β-胡萝卜素（BC）和虾青素等、糖类物质N-乙酰神经氨酸（SA）和母乳低聚糖（HMOs）等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域，建立了符合国际标准的三大生产基地以及完善的国际供应链与服务体系，产品销售区域覆盖多个国家及地区。同... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司以合成生物学为底层技术，以细胞工厂为制备方式，通过可持续的生物制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案。公司目前主要产品包括多不饱和脂肪酸类花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、萜类物质β-胡萝卜素（BC）和虾青素等、糖类物质N-乙酰神经氨酸（SA）和母乳低聚糖（HMOs）等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域，建立了符合国际标准的三大生产基地以及完善的国际供应链与服务体系，产品销售区域覆盖多个国家及地区。同时公司基于合成生物学底层技术能力，不断推出新的具有生物活性的高价值分子，持续拓展新的应用场景和新的服务领域。
　　(二)主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司以保障食品安全为首要采购原则，制定了严格的供应商管理制度，并对原料进行严格质量控制，采用年度合同加订单的模式进行原材料采购。公司引入了供应商全生命周期管理理念，建立了供应商全生命周期管理体系五大关键环节，通过供应商全生命周期管理体系实现对供应商的合法合规性、质量管理、生产控制、仓储管理、运输防护等环节进行管控，并定期对供应商进行现场或线上审核，对供应商绩效进行全方位评价，促进其发展。通过供应商全生命周期管理体系，进一步保障了不断增长的供应商群，能够提供高质量的产品和服务。在此基础上，公司设立了最高库存及安全库存，并结合生产进度确定原料的采购进度，保障生产线的正常运转。
　　2、生产模式
　　公司的生产环节包括发酵工序、后处理工序、微胶囊包埋工序等。生产模式采用以备货为主，部分产品采用以销定产相结合方式。生产计划端制定三级生产计划，以年度生产计划为导向，按客户中短期需求与库存制定月度生产计划，以实际订单调整周生产计划方式，以满足不同客户、不同周期以及客户的个性化需求。公司持续推进柔性排产策略，科学库存优化与管理，力求备货与交付更为经济。
　　3、销售模式
　　公司目前以ToB模式为主，国内市场采用直销为主的销售模式，国外市场采用经销为主、直销为辅的销售模式。直销模式下，公司直接将产品销售给客户。经销模式下，公司将产品销售给经销商，由经销商将产品销往不同国家和地区。公司对大多数客户采用先货后款的结算方式，并一般给予客户1-3个月不等的商业信用期。公司与主要客户建立长期稳定的合作关系，持续跟进客户需求，并依据客户提出的个性化需求，为其提供高品质的营养素产品以及创新解决方案。
　　4、产业链合作模式
　　动物营养领域，公司动物营养技术平台负责动物营养业务板块的产品、产能和技术研发，控股子公司嘉利多负责市场推广和产品销售平台，整合产业资源，同时通过与C端品牌方及代工厂的合作，推进嘉必优要素品牌战略，为大客户提供定制化解决方案开发和供应链服务，建立“解决方案技术+品牌+供应链管理”的组合拳。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（一）生物制造与合成生物行业概况
　　现代生物制造是通过对生命体的精准编辑，让微生物按照人类的需求，定向合成目标产物，实现“以生物造万物”，可广泛应用于生物医药、农业、食品与营养、消费个护等领域，凭借生产效率高、产品安全、绿色低碳等显著优势，在有效应对全球人口增长、资源短缺等现实挑战方面展现出巨大潜力，已成为推动经济社会可持续发展不可或缺的关键力量。
　　根据经济与合作发展组织（OECD）发布的《面向2030生物经济施政纲领》战略报告，全球有超过4万亿美元的产品通过化工方法生产，预计到2030年，至少20%的石油化工产品可被生物基化学品替代，市场空间约8,000亿美元，目前替代率不足5%，存在约6,000亿美元的提升空间。工业和信息化部数据显示，“十四五”期间，我国生物制造产业规模稳步扩大，总规模达1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上。其中，食品及添加剂、生物制药等细分领域年产值超4,000亿元，推动生物制造成为新的经济增长点。
　　作为国家重点布局的新兴战略产业，2026年两会期间，“生物制造”再次被写入政府工作报告，与量子科技、具身智能、6G等一同被划定为需重点培育的未来产业。“十五五”规划纲要草案提出了6方面109项重大工程项目，其中“生物制造”被列为引领新质生产力发展方面的重大工程项目之一。紧随国家战略，北京、深圳、上海、天津、杭州等地也出台了系列相关政策，构建特色产业集群，形成了中央提供战略方向、地方解决落地痛点的双重驱动力结构。同时，2025年6月，工业和信息化部与国家发展改革委联合发布《关于开展生物制造中试能力建设平台培育工作的通知》，计划到2027年培育20个以上中试平台，重点培育食品及添加剂、生物制药、化妆品、化工、能源、酶制剂等重点产品领域的中试平台，有效带动产业链上下游协同创新发展。
　　（二）大健康行业发展情况
　　随着居民人均可支配收入及医疗保健支出持续增长，消费者越来越愿意为高品质、有科学验证的健康产品付费。根据艾瑞咨询，全球营养补充剂市场预计从2024年的1,892亿美元增长至2034年的4,022亿美元，复合增长率达7.8%；2024年中国市场规模达259亿美元，预计2034年增至466亿美元，复合增长率10.4%，领跑全球。市场增长主要由四大驱动因素推动：全球民众健康意识从被动治疗转向主动预防，老龄化趋势带来针对性营养需求持续释放，现代快节奏生活方式导致基础营养素摄入普遍不足，以及产品创新与供应链升级大幅提升了营养补充产品的适配性与可及性，共同构筑了市场长期增长的坚实基础。
　　政策端《“健康中国2030”规划纲要》《国民营养计划（2017-2030年）》明确产业发展方向，提供政策支撑；“蓝帽子”备案注册双轨制提升行业门槛，保障产品质量，进行监管净化，推动规范化发展；同时，健康产品创新已被纳入国家促进消费的战略层，2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，明确提出培育和发展健康消费领域新质生产力，提升健康商品和服务供给质量，更好满足人民美好生活需要。2025年11月，工信部、国家发展改革委、商务部等六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，强调支持保健食品、特殊医学用途配方食品等特殊膳食食品的研发，推动优势传统食品产区培育，拓展家用健康管理应用场景。
　　需求端，根据国家卫生健康委员会发布，“十四五”期间，即到2025年，中国预计进入中度老龄化阶段，老年人口突破3亿，占比超20%，2035年左右进入重度老龄化，老年人口超4亿，占比超30%。老人对心脑血管、骨骼健康、记忆认知等需求刚性，预计2030年银发经济规模达25万亿。与此同时，年轻一代的健康消费意识也在快速觉醒，Z世代（新时代人群）逐渐成为养生市场的主力军，他们不仅关注传统的营养补充，更推动了体重管理、口服美容、改善睡眠以及抗疲劳等更为精细化和个性化的功能需求。此外，女性群体对于抗衰老和美容养颜类产品的关注度持续升温，儿童营养与身高管理需求也在家长精细化育儿观念的驱动下不断增长，运动营养、宠物营养等细分领域也快速兴起，共同推动保健品品类多元化发展。
　　在细分领域，以DHA为核心的Omega-3增长迅猛，根据GlobalGrowthInsights报告，2025年全球DHA市场规模达47.5亿美元，预计2026至2035年间复合年增长率为9.31%。Omega-3作为一种人体必需的多不饱和脂肪酸，在心脑血管健康、大脑发育、抗炎免疫等领域具有重要作用。根据新思界产业研究中心发布的《2025-2029年中国拟微球藻油市场行情监测及未来发展前景研究报告》显示，在大健康时代、银发经济下，心血管健康营养等保健品市场需求旺盛。由于过度捕捞和海洋生态系统压力带来的可持续性问题加速了藻类Omega-3生产的普及，消费者对高质量、高含量且可追溯的DHA产品的需求逐渐增加，微藻来源的DHA因其纯度和可追溯性在未来呈现稳定增长的态势。以DHA为核心的Omega-3正从单纯的膳食补充剂向功能性食品、特医食品、临床营养等领域渗透，在孕妇营养、学生健康、运动营养、职场抗压、老年慢病管理等细分场景都展现出强劲需求，如烹调制品、酸奶及液态奶制品、各种休闲食品及DHA功能强化食品等。
　　（三）动物营养行业发展情况
　　1、经济动物
　　2025年，全国工业饲料产量34,225.3万吨，同比增长8.6%。产量稳步增长的同时，行业发展正在发生深刻变化。2025年1月，农业农村部印发《关于实施养殖业节粮行动的意见》，重点推进养殖方式提效节粮，推广精准饲料配方技术，推行精准饲养管理方式，支持绿色高效饲料添加剂创制。在政策引导和市场竞争的双重作用下，传统的能量供给思维已无法满足现代动物生产的复杂需求。行业正在寻找更高效的营养调控手段来提升饲料转化率、降低生产成本。以裂壶藻为例，其作为优质DHA来源，提供DHA以达到动物体内的脂肪酸平衡，维持动物机体的健康；在水产饲料中，可以用于鱼，虾，蟹等水产动物的营养强化，可以达到增产增收的效果；在禽畜饲料中，可以用于提高幼体成活率，改善品质和口感。再如β-胡萝卜素在动物饲料中是重要的抗氧化剂、维生素A前体，可提高种鸡产蛋率与种蛋孵化率，改善蛋黄颜色。此外，虾青素、番茄红素等营养素也广泛用于动物营养，对经济动物的生殖发育、生长健康及产品品质具有显著作用。这些产品通过营养强化、抗氧化、免疫调节、产品品质提升等多靶点作用路径，推动动物营养从满足基本需求向精准化、功能化和可持续化方向转型。
　　2、宠物营养
　　2025年，伴随社会经济持续发展、城市化进程加快、居民生活水平提高以及家庭结构变化，我国宠物行业，特别是犬猫领域，迎来快速发展，宠物数量稳步增长，单只宠物的消费金额持续提升。
　　我国养宠家庭渗透率仍相对较低，2024年我国城镇家庭宠物渗透率约为21%，较日韩渗透率（日本40-60%，韩国约30%），长期仍有提升空间。2025年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模突破3,126亿元。《中国宠物行业白皮书2026》预计，2028年城镇宠物（犬猫）消费市场规模有望突破4,000亿元，预计2025-2028年犬猫消费市场复合年增长率（CAGR）分别为6.2%和12.8%。
　　从需求端看，精准喂养与消费升级趋势明显。2025年，90后与00后合计占养宠人群的69.0%，同比提升2.2个百分点。作为养宠主力，他们普遍视宠物为家庭成员或情感伴侣，“拟人化”养育理念驱动其为提升宠物生活质量投入更多，宠主倾向于深入研究产品营养配比、成分构成及品牌综合影响力，对更高品质、更健康、更精细化、更具情感价值及科技含量的产品与服务，产生系统性偏好。此外，新晋宠物主在养宠前期完成基于配方和营养的基础产品消费后，随着消费支出意愿提升、猫狗老龄化问题凸显，其对高溢价功能性产品的接受能力正快速提升。
　　（四）化妆品原料行业发展情况
　　根据弗若斯特沙利文数据，中国化妆品原料市场规模由2019年的1,147.80亿元增长至2024年的1,603.90亿元，年复合增长率达6.9%，预计在2025年至2029年以9.9%的增速持续增长。
　　竞争格局上来看，化妆品原料种类繁多，不同用途的原料生产技术差异较大，因此整体集中度不高。国际上，既有巴斯夫等依靠庞大的生产规模、丰富的技术储备实现多类型化妆品原料的全面覆盖的大型化工企业，也有依靠丰富的行业经验和稳定的客户资源而专注于特定原料领域的化工企业，还有少量大型知名化妆品品牌拥有独立原料生产工厂。国际化妆品原料公司主要面向国际化妆品企业和国内高端化妆品生产企业，市场占有率较高。国内化妆品原料公司由于起步较晚，整体水平落后于国外，目前国内的化妆品原料行业以产品单　　一、生产批量较小的小型化工企业为主。
　　消费者对化妆品，尤其是对护肤品功效的追求持续升级，从基础保湿转向抗衰老、紧致、修护等专业化需求，从而对化妆品及其活性原料都提出了更多、更高的要求，这一趋势为化妆品活性原料带来了更大的市场空间，也推动活性原料市场快速增长。欧睿国际数据显示，2015年至2024年，国内化妆品活性原料市场的快速发展，多种活性原料年复合增长率普遍高于全球水平，尤其是化妆品活性肽原料，国内年复合增长率为59.37%，达到全球增长率的2倍以上。
　　（五）行业技术门槛
　　生物制造已成为全球科技竞争与产业布局的关键赛道，国际头部生物制造企业如巴斯夫、帝斯曼、杜邦等公司持续加大微生物发酵类高附加值产品的研发与产业布局力度，充分印证了生物制造领域具有巨大发展潜力与战略重要性。作为全球生物制造产业的重要参与者，中国更需加大核心技术研发与产业投入力度，突破关键技术瓶颈、培育本土优势企业，推动我国生物制造产业实现从跟跑、并跑到领跑的跨越式发展。嘉必优以合成生物学为底层技术，深度融合人工智能、多组学及数字细胞模型等前沿手段，构建自动化、智能化、系统化的合成生物技术开发与产品创制平台，推动生物制造技术向精准化、高效化、数字化方向升级，其所处赛道技术密集度高，具备较高的行业技术门槛与核心壁垒，具体如下：
　　1、AI驱动的多学科技术深度融合
　　合成生物学是生物学、化学和计算机科学的交叉领域，是通过基因工程和生物合成途径制造生产药物、食品以及燃料等生物产品的学科，具有低碳、环保、高效、精准的优势。人工智能（AI）技术是未来科技革命和产业变革的关键性技术，借助AI已经实现从结构预测、从头设计到“创造生命”，助力成果从实验室到工厂的精准放大落地，对突破传统生物产业研发瓶颈、提升生物制造全流程效能具有重要作用。生物技术（BT）、信息技术（IT）、数字技术（DT）及人工智能的融合已从“技术叠加”进入“深度耦合”阶段。合成生物学是“BT+IT+DT+AI”融合交叉的代表性学科，有望引领第三次生物科技革命，为人类面临的医疗、能源和环境等重大问题提供全新的解决方案。因此，如何科学且系统地融合这些技术，以实现目标的定向生物制造，已成为合成生物学领域破解难题的关键所在。
　　2、菌株理性设计与高通量筛选技术
　　菌种迭代升级与持续优化是生物制造的核心要素。优良菌种能显著提升发酵产率、提高产品品质并降低生产成本。菌株快速迭代升级关键在于精准改造和高效筛选。菌株理性设计是基于系统生物学原理和计算模型，对微生物代谢网络进行定向、可预测改造的技术体系，能实现从“经验试错”到“理性计算”的范式转变。同时，搭建高通量菌株筛选与自动化设备技术平台，实现菌株筛选全流程数智化，加速高性能新菌种迭代开发。相较于传统诱变筛选模式易出现错筛漏筛、效率低下的弊端，公司聚焦自动化、智能化技术突破，搭建专属自动化设备技术平台，整合多维度筛选指标，实现菌株筛选、鉴定、评价全流程的智能化管控与高效运转；同时依托基于光谱技术的高通量筛选方法，大幅提升筛选范围与效率，快速锁定高产、稳定、抗逆性强的优良菌株，实现菌株的快速迭代升级，为发酵生产的高效化、稳定化提供核心保障，其自动化设备搭建与数智化筛选能力也构成了行业重要技术门槛。
　　3、智能发酵精细调控技术
　　智能发酵精细调控技术是融合先进传感技术、人工智能算法、数字孪生模型与自动化的闭环控制系统，可实现对微生物发酵过程中多维度参数的实时监测、动态预测与精准干预。通过数据积累、工艺理性放大、成本动态优化等机制，构建发酵技术壁垒。针对发酵配料、补料及发酵的温度和pH等指标确定和参数调控，需要结合菌株细胞实际代谢变化，动态评估各项检测指标，实时调节关键工艺参数。公司建立了微生物发酵在线代谢数据库，研究基于知识学习的过程优化技术和智能调控技术，揭示相关菌种适应不同生长环境的代谢基础及其高效合成相关机制，实现发酵生产工艺的精准调控。建立智能生物制造产线，实现对温度、pH、溶氧、搅拌速度等生物过程数据在线监测调控和实时分析，提升生产精度与效率，实现发酵生产工艺的精准调控与产能最大化。
　　4、成果转化工程化技术
　　生物技术成果从实验室走向产业化，依赖于多学科的深度协作。其中菌种构建、发酵精细调控、分离纯化、产品应用等关键环节的技术水平，对发酵产率、提取收率、产品成本及品质等核心指标有着直接且关键的影响。实验室技术与成果必须通过中试放大这一工程化改造环节，方可推进至产业化阶段。工程化过程涵盖大量专有技术、专利技术，是设备、技术与管理高度集成融合的体现，构成难以短时间复制的系统化壁垒。公司生物技术转化中试研究基地已入选2025工信部首批重点培育中试平台清单，建成了“高通量小试-数字化中试”联级发酵系统及相应配套设施，拥有高分辨率分析检测以及分离纯化精制平台，可实现在不同规模下进行技术工艺优化与验证，形成了高效成果转化工程化技术能力。
　　5、质量控制与法规合规性
　　在合成生物学和生物制造领域，质量控制与法规合规性是保障产品安全、契合环保要求以及获取市场准入资格的核心要素。企业必须建立严格的质量控制体系，从原材料采购、菌种管理、发酵过程到产品检测和包装，对整个生产流程进行全程监控，以保障产品质量的稳定性和一致性。
　　同时，企业需严格遵守《生物安全法》等相关法律法规，防范生物技术研究、开发及应用可能对生态环境和人体健康带来的潜在风险。在生产过程中，企业应遵循环保法规，确保污染物排放符合标准，并妥善处理危险废物。对于涉及转基因微生物的发酵制品，还需按照相关法规进行安全性评价和管理，以确保产品合规上市。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司所在行业的人才密度较高、投入起点高、学科交叉性强、知识复杂度高，市场上的竞争者相对较少。公司是国内最早从事以微生物合成法生产多不饱和脂肪酸及脂溶性营养素的高新技术企业之一，是国内ARA产业重要的开拓者和市场推动者，产品打破了国外技术垄断，填补了国内空白，是全球ARA产品主要的供应商之一，并成功实现了藻油DHA、SA等产品的产业化，覆盖30多个国家及地区，并与国内外知名企业建立了长期的合作关系。
　　经过多年积累，公司逐渐形成了以工业菌种定向选育、发酵精细调控、高效分离纯化制备等生物制造技术为基础的核心技术，拥有多项自主知识产权，于2016年获得了国务院颁发的“国家科学技术进步二等奖”，此外，公司还获得中国科学院颁发的“科技促进发展奖”、农业部神农中华农业科技奖奖励委员会颁发的“中华农业科技一等奖”等众多荣誉奖项，主导及参与了两项国家标准的制订，承担了多项国家“863”计划项目。
　　近年来，公司积极布局合成生物学，进一步拓展完善合成生物学技术研究的高端平台建设，引进高通量自动液体工作站、单克隆挑选仪、高通量单细胞筛选仪等先进的高通量自动化设备，搭建了合成生物学智能化平台，建立了完备的前端研发、工程化和产业化技术体系2025年公司入选工信部首批“生物制造中试能力建设平台”，承担“高性能生物反应器”揭榜挂帅任务，还推动核心产品2’-岩藻糖基乳糖（2’-FL）成功纳入“生物制造标志性产品”名单，展现了公司在功能营养素领域从菌种构建、中试放大到产业化落地的系统能力。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）合成生物学技术发展情况
　　合成生物学作为生物制造领域的核心驱动力，经过近年高速发展，已进入以“智能设计—自动化实验—精准预测—场景化应用”为特征的新阶段。技术创新不断突破传统边界，从底盘生物构建、基因元件设计、多组学数据集成、AI赋能精准建模，到自动化高通量实验、数字孪生、闭环数据驱动等方面取得重要进展。
　　一方面，人工智能与生物大模型技术正深度重构合成生物学研发范式。AI蛋白质设计已从静态结构预测迈向动态功能设计，通过训练大规模蛋白质语言模型和生物多模态大模型，实现了对复杂生命过程的高精度预测与模拟；数字细胞模型技术迅猛发展，通过PB级细胞成像数据处理，实现单细胞乃至亚细胞水平的动态仿真；自动化实验平台和数字孪生系统逐步落地，实验数据与模型训练无缝结合，实现“实验—数据—设计—验证”的快速迭代；AI与多组学技术深度融入研发流程，实时、动态的多组学分析能够全面揭示细胞工厂在发酵过程中的状态变化、代谢流分布和瓶颈环节，为过程优化和故障诊断提供分子层面的洞察。
　　另一方面，多组学技术正从单一维度向时空多维度跃迁，为合成生物学提供前所未有的系统认知工具。空间组学、单细胞组学等前沿技术的应用，加深了对细胞异质性和微环境互作的理解，助力构建更稳定、高效的合成生物体系。空间组学技术进入“三维多组学”新纪元，实现单细胞分辨率的全转录组原位检测以及厘米级视场的单细胞精度分析，为优化发酵过程的微环境调控提供分子级地图。空间转录组学、空间蛋白质组学、空间代谢组学的整合应用，结合AI驱动的算法，可解析细胞异质性、细胞间互作及微环境生态位，助力构建更稳定、高效的合成生物体系。单细胞测序技术与自动化平台结合，实现了对工程菌株群体异质性的高通量解析，为筛选优势亚群提供数据支撑。
　　与此同时，生物制造工程化能力与智能化水平实现质的飞跃。实验室自动化和生物铸造厂的建设与运营模式更加成熟和普及。自动化、高通量实验平台与柔性生物制造技术成为标配。机器人辅助模块支持模块化工作流程配置，AI驱动的实验设计与高斯过程等算法整合，推动平台向“自我驱动实验室”演进。实验室自动化与数字孪生系统深度耦合，实现了“干湿实验”的无缝衔接：计算模型指导实验设计，实验数据实时反馈优化模型，形成闭环数据驱动的智能研发体系。基因编辑平台、酶定向进化、合成代谢通路重构等底层技术在工业化应用中表现突出。整合基因组、转录组、蛋白组、代谢组等多组学数据的全细胞模型日益完善，可模拟细胞工厂的全局代谢状态，未来将具备精准预测基因改造对细胞生长和产物合成影响的能力，从而指导更理性的工程化设计。面向多品种、小批量的柔性生物制造技术取得进展，模块化生物反应器、自适应控制系统使得同一条生产线能够快速切换，生产多种高附加值生物产品，满足了市场个性化、多样化的需求。
　　在产业生态层面，合成生物学的数据资产、专利布局和安全合规体系建设也获得长足发展。新一代合成生物平台公司以“技术+专利+数据”为核心资产，实现创新成果的规模转化和产业化落地。政策监管更加精准和科学，合成生物相关食品原料、健康产品、材料等审批流程加速，推动新产品合规上市。
　　（2）未来发展趋势
　　生物制造产业已进入“技术突破—场景落地—生态成型”的关键阶段，未来将围绕“绿色化、智能化、协同化、多元化”四大方向加速演进，不仅有望成为第四次工业革命的核心驱动力，更将为我国培育新质生产力、推进新型工业化提供核心支撑。
　　1.“AI+合成生物学+数字细胞”融合，迈向可预测可编程的工程生物学新时代
　　人工智能将从辅助工具演变为生物制造的核心驱动力，并与合成生物学、数字细胞模型形成深度耦合的技术矩阵。未来，生成式AI将用于从头设计具有特定功能的蛋白质、酶或全新代谢通路，实现从“序列”到“功能”的端到端创造，其将强化学习与数字孪生技术的结合，将构建从分子、细胞到反应器的多尺度虚拟模型，实现复杂的发酵控制策略的实时模拟、预测与自主优化。生物制造研发将从“数据驱动”升级为“模型与知识双驱动”，显著提高从设计到生产的成功率与效率，真正实现生物系统的理性设计与可控制造。
　　2.智能制造与绿色制造双轮驱动，产业能级全面提升
　　智能制造范式深度渗透至生物制造全流程，生物制造企业将加速向数字化、智能化、柔性化转型。上游设计端——AI驱动的“数字细胞工厂”成为标配，通过融合空间多组学数据的全细胞模型，在虚拟环境中预演代谢通路可行性与细胞异质性影响，将试错成本降低数个量级；中游生产端——工业4.0级的连续发酵系统与自主决策的分离纯化机器人实现24小时无人化生产，生物反应器通过自适应控制系统实时响应细胞状态变化，单位容积产出效率大大提升；下游应用端——区块链赋能的生物基产品溯源平台覆盖从基因设计到终端消费的全生命周期，满足欧盟《碳边境调节机制》（CBAM）等高标准监管与碳足迹核算需求。
　　3.创新生态协同化与产业布局全球化
　　生物制造将形成“基础研究—技术开发—工程转化—产业应用”高效协同的创新生态系统。技术层面，产学研深度融合，通过创新联合体、概念验证中心、中试共享平台等模式，加速AI算法、数字细胞模型、空间多组学技术等前沿成果的工程化转化。产业层面，头部企业通过纵向整合强化从菌种设计到智能制造的全链条能力，同时通过横向联盟与跨界合作，开拓“生物制造+”新应用场景。随着中国生物制造产业的崛起，全球竞争焦点将转向标准制定与话语权争夺。中国企业将更积极地参与国际标准（如ISO）的制定，推动建立全球互认的生物基产品认证、碳足迹核算及生物数据交换标准。全球范围内，围绕AI生物大模型、核心菌种、高通量智能装备、工业软件和生物数据的竞争与合作将更加激烈，产业链供应链呈现区域化与多元化并存态势。
　　4.“生物制造+”新业态与新模式蓬勃发展
　　生物制造将更深层次地赋能千行百业，催生融合创新的“生物制造+”新业态。例如“生物制造+消费品”：个性化定制的功效型护肤品、生物基环保服饰、智能营养食品等；“生物制造+医疗健康”：活体药物、工程菌疗法、快速响应的疫苗与诊断试剂生产平台；“生物制造+农业”：生物刺激素、工程微生物肥料、替代蛋白饲料，推动绿色农业发展；“生物制造+材料与能源”：高性能生物基材料、生物燃料等。商业模式上，除了传统的产品销售，平台化服务（如菌种设计、工艺开发、合同生产）、数据与模型授权、基于区块链的碳足迹追踪与绿色认证等新模式将不断涌现，创造新的价值增长点。
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司紧紧围绕“技术平台化、产业生态化”的战略方向，在立足婴幼儿配方奶粉核心市场基本盘的同时，以合成生物学技术为底盘，向大健康、宠物营养及化妆品原料三个重点领域拓展。武汉合成生物创新中心正式启用，通过合成生物学底层技术叠加应用技术持续创新，围绕生物制造核心能力，致力于公司核心原料品类扩展，推动公司向合成生物产业资源整合平台转型。各类业务具体情况如下：
　　1、婴幼儿配方奶粉（婴配）市场：基本盘持平，新原料加速产业化
　　2025年，公司人类营养业务实现总收入529,703,947.28元，同比小幅增长1.14%，其中核心产品藻油DHA实现销售收入123,601,643.82元，同比增长13.53%，ARA产品实现销售收入387,608,646.30元，同比下滑0.69%。新原料HMOs系列中，2’-FL产品正积极推进客户准入流程，其余HMOs系列品种亦加速推进产业化。
　　2、大健康市场：技术驱动应用创新，品牌合作纵深拓展
　　2025年，公司大健康业务通过打造要素品牌及深化与终端品牌的战略合作，开展多元化渠道建设，重点推动了藻油DHA和SA（燕窝酸）产品的市场拓展。
　　在产品创新层面，公司自主研发的EncapDHA藻油乳液，凭借乳化技术形成稳定体系，可拓展至液体制剂（如酸奶、液态奶）等创新应用场景。SA产品在组学技术的加持下，在口服美容和功能性食品领域的渗透率提升。在应用技术端，公司完成多款粉剂及油脂产品的配方升级，重点推进的肉味香精项目完成了产品中试验证。
　　3、供应链与产能：精益管理显效，柔性交付能力增强
　　2025年，公司深化组织变革与管理优化，落实成本标准化与精细化管控和数字化管理目标。通过对发酵、精炼及微胶囊产能的持续挖掘与提升，实现了产能建设与市场需求的匹配，新产能得到释放，在质量管控、交付响应及成本控制等方面取得了一定成果，为公司整体市场扩张和业务发展提供了保障。
　　4、宠物营养：一体化运营协同发力，全价位产品矩阵成型
　　2025年，动物营养事业部继续推进“嘉必优+全硕”一体化运营模式。在终端产品领域，全方位提升全硕品牌的创新力与竞争壁垒，以平衡脂肪酸科技为核心创新路线，构建了覆盖全年龄段宠物的功能性主食、零食及营养补充剂产品矩阵；年内完成了27个脂肪酸系列宠物食品新品的应用开发及上市，涵盖膨化粮、乳铁鱼油粉、主食冻干、猫饭、猫条及各类烘干零食等；在原料业务领域，构建了包含DHA藻油、鱼油微囊粉、裂壶藻粉在内的高端原料矩阵，导入多家头部宠物企业供应链。
　　5、化妆品原料：法规准入突破，开启应用新纪元
　　2025年6月，公司燕窝酸产品（N-乙酰神经氨酸）顺利通过3年安全监测期，成为首批被纳入《已使用化妆品原料目录》Ⅱ的新原料，这也是我国首个完成监测期并正式入籍的化妆品新原料，目前已有多家品牌方推出及筹划推出添加燕窝酸的产品。本报告披露日前，公司燕窝酸再获欧莱雅集团高度认可，欧莱雅主品牌核心抗老系列——欧莱雅复颜全系列产品已添加燕窝酸原料并已全渠道正式上市。
　　2025年，公司成功备案2’-FL（国妆原备字20250130）和黑水虻幼虫油（国妆原备字20250131）两款新原料，其中重点客户添加2’-FL的产品已上市。公司利用时空多组学技术深入解析了燕窝酸在离体皮肤组织上的功效机理；自研自产的促渗载体产品已实现销售；同时，公司与广东康容等企业达成战略合作，在基础研究、应用研究及市场端全面协同，旨在为品牌方及消费者提供科学、完整的解决方案。
　　6、技术平台：合成生物底层技术夯实，产业创新平台启幕
　　2025年，公司持续加大合成生物底层技术体系搭建投入，基于AI的合成生物智能研发平台优化升级，覆盖高价值分子的挖掘、制造和应用三大环节。公司作为参与单位成功获批2025年国家重点研发计划“合成生物学”专项“产油微生物定向进化及应用示范”项目、国家重点研发计划“功能性脂质生物合成及提质加工关键技术研究及应用”项目、工业和信息化部办公厅和中国科学院办公厅“高性能生物反应器创新任务揭榜挂帅”任务“微生物平行生物反应器”项目，作为牵头单位成功获批湖北省技术创新计划“功能油脂数字化细胞工厂构建及中试研究”项目等，以上项目的实施将进一步强化公司在功能油脂等生物制造产业的技术领先优势。2025年底，公司武汉合成生物创新中心正式入驻，公司将致力于打造数智驱动的合成生物产业国际创新枢纽，创新孵化和产业化培育，共建产业生态，服务生物制造、生物医学、生物农业等多元化细分场景客户。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、基于合成生物学全技术平台的研发创新能力
　　公司坚持以合成生物学技术为核心驱动力，打通合成生物学全技术链条，建立了包括生物信息与生物计算平台、基因合成与基因编辑平台、细胞工厂铸造平台、智能发酵及代谢精细调控平台、高效智能分离精制平台、产品应用技术开发平台、高通量分析测试平台、生物技术成果中试转化平台在内的八大核心技术平台，全面覆盖合成生物学上游使能技术和工具、中游技术产业化平台、下游产品商业化各个环节。基于公司搭建的合成生物学产业平台，大力推动合成生物学成果转化，源源不断地提供高附加值产品，保持核心竞争力，巩固和保持在产业内的领先地位。
　　2、符合国际标准的体系管理和质量管理系统
　　食品安全是公司的管理和文化基石，公司始终坚持执行严格的食品安全标准，不断追踪国内外在食品安全和质量管理方面的最新要求和前沿技术，建立了严格、完善的质量和食品安全管理体系。公司吸收跨国公司的体系管理经验，制定了涵盖研究开发、合同评审、供应商管理、原材料采购、仓储管理、生产过程控制、产品检验、产品发货、标识和可追溯、安全健康环保等方面的管理制度，以确保公司质量、安全与环境管理体系有效地运行。
　　3、先进的工艺技术装备
　　基于长期的技术积累，公司生产工艺和装备均为自主设计，例如在发酵系统中，公司装配了先进气流分布器的发酵罐，可提高发酵效率和降低能耗；流程气体分析仪器可实时监控菌体的代谢情况，并在线实时精细调控发酵过程的关键参数，保障高生产效率和产品品质。另一方面，由于产品生产工艺复杂，为保障产品质量和提高生产效率，公司加大自动化控制系统投入，对全工艺流程的关键参数进行在线实时、自动化控制，将工艺参数判断的准则和自动控制系统相结合，构成了ARA及DHA等产品的精细调控技术。依托公司产业化过程中形成的技术与优势，公司建立起了符合国际标准的工厂，实现天然来源食品营养素的柔性化生产。近年来随着公司新产能陆续投产，新产能建设过程中全面引入了智能制造系统，进一步提升了公司的智能化制造水平。
　　4、完善的国际市场开拓体系
　　公司通过多年来与知名跨国公司的合资合作，吸收全球领先的生产运营和食品安全管理理念与技术，采用先进的工厂设计和建设标准，建成了符合国际标准的“发酵-提炼-微胶囊”生物合成营养素产品生产线和运营管理体系，通过了多个跨国食品企业的食品安全审核和质量验证，成为其全球供应商。近年来，公司大力拓展国际客户开发，积极提高自身境外销售能力，完善国际化运营团队和客户服务体系，推动公司产品进入全球婴配领域主要跨国公司客户的供应链，同时公司与国际经销商合作，借助经销商的全球分销渠道和品牌影响力开拓国际市场。
　　5、优势的品牌及客户资源
　　依托于强大的技术研发实力和优秀的产品品质，公司已形成良好的品牌优势，积累了优质的客户资源，与国内外知名婴配企业形成长期良好的合作关系，享有较高的品牌知名度和美誉度。同时，公司基于完善的技术平台不断开发新的营养素产品，发挥市场叠加优势，不断拓展产品应用领域，为公司的长期发展奠定良好基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　报告期内，公司未发生核心竞争力受到严重影响的事件。
　　报告期内，公司生产和销售的产品在交付客户时，均符合相关食品安全标准、客户合同约定的具体验收指标以及相应进口国（地区）适用标准。2026年2月24日，欧盟明确了对于来自中国的花生四烯酸油脂新的管控措施，将原产于中国的花生四烯酸油列入强化管控清单。公司围绕全链条风险监控优化，通过全面技术研究、检测能力建设、企业标准科研攻关等系统性举措，确保产品始终符合国内外不断更新的适用标准和监管要求。
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2025年，公司核心技术和研发整体情况总结如下：
　　（1）智能研发平台一期高通量稳定运行，平台二期优化测试
　　平台一期主要承担DNA元件组装工作，包括基因片段扩增、纯化、酶切、连接、转化及各种生化反应体系的配制等，兼容单克隆挑选、复制和重排功能。通过对相关实验流程进行拆解，并逐步优化实验方法、编写自动化程序，经过大量迭代测试，最终实现自动化流程稳定运行。基于一期搭建经验，平台二期在设计上进行了升级改造，新增系列高通量自动化设备如自动化培养箱、自动化离心机、毛细管电泳、酶标仪和核酸提取仪等，同时增加机械臂数量，拓展了多设备的协同性。二期平台目前已经完成搭建和调试，二期在功能上，除了兼容一期功能外，还能实现核酸提取、DNA电泳和浓度检测、感受态细胞制备、菌液自动化涂板、平板自动化静置培养、单克隆挑取和接种、菌液震荡培养、诱导表达等。平台二期将以更高效率、更完善的自动化、智能化和一体化特性，为合成生物学提供更加优质的解决方案。
　　（2）生物信息学平台的硬件设施全面升级
　　目前配备了独立算力平台，可针对不同底盘细胞和DNA生物元件进行高效的生物信息学数据分析与挖掘。该平台能够支持蛋白质建模、蛋白质结构预测、酶的理性设计、分子动力学模拟，以及高通量分子对接进行小分子药物模拟和筛选等工作。同时，平台本地部署了deepseek-R132b、70b大模型，能够配合本地AI模型完成合成生物学模式菌株的基因及代谢相关性知识图谱构建。此外，正在进行生物信息分析方法等相关智能体的开发，目前已成功开发三个生物信息分析专用智能体—“转录组数据智能分析助手”、“蛋白质结构预测和高通量分子对接智能处理助手”和“量化酶突变体效应评估助手”。“转录组数据智能分析助手”能够实现自然语言与生物信息软件的无缝交互，用户能够通过自然语言高效完成下机数据的质控、数据比对、数据定量、差异基因分析、富集分析等转录组分析过程，从而显著地提升分析效率。“蛋白质结构预测和高通量分子对接智能处理助手”，该助手能够理解用户的需求并利用预设好的工具使用AlphaFold2等结构预测AI工具配合定向进化技术，设计、筛选及进化高价值系列酶，以提升细胞工厂生物合成效率。“量化酶突变体效应评估助手”融合生物信息学、AI与分子动力学模拟技术，从分子层面对酶关键位点突变效应进行量化评估，实现突变体建模、模拟和结合自由能计算的自动化分析，快速筛选优异突变体，为酶理性设计提供数据支撑，提升研发效率。
　　（3）生物智能制造技术实现应用扩大
　　在生物制造过程中引入多组学技术，实现了分子机制到工艺参数的全链解析。深度融合AI与生物制造技术，基于多维度生物数据初步建立功能油脂AI数字细胞模型架构，成功解析功能脂质代谢通路中生物分子的结构依赖关系与代谢流实时变化规律，实现高精度、强泛化性预测，以精准指导菌株创制与工艺开发。进一步完善基于气液相离子诱变和多模式多维度生物过程智能感知的高通量菌种选育平台，集成了基于在线自动取样结合多传感器与智能发酵调控模型的多层级生物过程自响应调控技术，持续优化胞壁动态调控-低温物理精炼工艺，技术体系更深入地覆盖了婴配乳粉原料生物制造产业化工程全链条，为复杂生物制造体系的精准优化提供了可复用的方法论，大幅提升了工业菌种的筛选通量、生物过程反馈控制的精度与效率，以及产品精制纯化收率。在此基础上，进一步提升DHA藻油产能与品质，缩短发酵生产周期。
　　同时，公司承接了国家重点研发计划项目，深入开展诱变产油微生物多组学分析，系统开展多种新型功能油脂的代谢调控网络研究与产品创制，整合多联自动化发酵系统、自动分液系统、自动取样在线监测系统等，搭建微生物油脂研发及制造全链条数智化技术平台。公司作为参与单位成功获批2025年国家重点研发计划“合成生物学”专项“产油微生物定向进化及应用示范”项目、国家重点研发计划“功能性脂质生物合成及提质加工关键技术研究及应用”项目、工业和信息化部办公厅和中国科学院办公厅“高性能生物反应器创新任务揭榜挂帅”任务“微生物平行生物反应器”项目，作为牵头单位成功获批湖北省技术创新计划“功能油脂数字化细胞工厂构建及中试研究”项目。以上项目的实施将系统性构建从功能脂质代谢机理解析到智能细胞工厂构建、从高通量菌种创制到全流程数智化管控的完整技术矩阵，为功能油脂等生物制造产业提供颠覆性创新引擎，进一步强化公司在微生物油脂领域的技术领先优势。
　　（4）持续完善包括多组学研究平台在内的应用技术平台
　　报告期内，公司持续完善应用技术平台，重点打造医学/多组学技术体系。基于已经掌握的细胞培养技术、类器官及器官芯片构建技术、动物模型构建技术、腺相关病毒培养技术、工程化细胞构建技术，结合时空多组学等组学技术，力图多维度、可视化地呈现产品在体内外的功效机理，提升应用技术解决能力，更好呈现产品功效以提升服务下游客户能力。例如，围绕核心产品SA，已开展SA在皮肤中的功效机理研究，锁定SA抗衰、提亮、抗炎的具体分子机制，并通过口服美容临床试验验证了其在提亮肤色、去皱和淡斑方面的应用潜力；同时，公司也开展了SA在糖脂代谢相关慢性疾病中的作用和分子机制，发现SA能够有效改善机体血糖、血脂指标，并通过肠肝轴、肠-肝-冠脉轴协同改善肝脏炎症，降低动脉粥样硬化风险，为SA的多元化应用提供了有力的科学依据；围绕核心新产品HMOs，已开展婴幼儿配方奶粉，特殊医学用途配方食品等领域的应用研究，同步进行了多种HMOs在肠道微生态、脑部发育及特殊疾病中的功能研究，确定了不同HMOs组合在提升免疫力，改善肠道菌群，促进神经发育和降低肠道炎症风险中的重要作用；通过多组学技术，首次发掘2’-FL在皮肤成纤维细胞中的靶基因，创新发现其修复皮肤屏障、延缓皮肤衰老的功能及机理，并联合下游客户，实现其在化妆品中的应用；围绕核心产品DHA，开展规模化动物实验，筛选生物利用度最高的DHA应用方法；在DHA的创新应用场景中，成功开发DHA乳液产品，并在酸奶、液奶等领域中进行了应用测试，目前已进入中试阶段；此外，平台进一步对γ-氨基丁酸、L-岩藻糖等功效分子进行多组学研究，锁定了这些原料的创新应用场景。同时，平台具有对外提供技术服务能力，当前已与客户协同开展研究。
　　（5）新产品创制进展情况
　　截至2025年12月31日，公司已推进2'-FL、3-FL、3'-SL、6'-SL、LNnT、LNT、DFL、LNFPⅠ、LNFPⅢ、EPA、生物基甘氨酸、鼠李糖脂、DHA乳液和纳米载体等多款高附加值产品的开发工作。其中，2’-FL已完成国内三新食品申报及美国Self-GRAS认证，成功实现产业化；3’-SL、LNnT已完成产线级产品开发，国内法规申报材料已正式提交；LNT、3-FL、6’-SL的法规申报材料正在加快筹备中。基于气液相离子诱变和光谱检测高通量菌株筛选平台，得到EPA高含量菌株并完成中试；搭建甘氨酸技术研发和生产平台，完成十吨级试生产，为客户交付公斤级高纯度生物基甘氨酸产品；构建并筛选得到高产鼠李糖脂工程菌种，建立鼠李糖脂生物制造小试工艺；建立高含量Sn-2DHA发酵调控工艺，开发DHA乳液、DHA纳米载体新产品，已进入配方优化阶段；基于滋气味预测与评价模型，探明影响油脂和粉剂滋气味的关键因素，并完成中试验证，持续提升油、粉剂配方、工艺等，终端产品质量显著提高。
　　（6）脂肪酸平衡在动物营养中的研究进展
　　动物营养应用研究围绕不同养殖动物营养物质摄入与生命活动之间关系，开展营养与基因表达、营养与代谢调控的关系研究。公司脂肪酸平衡技术解决方案已在宠物健康维护、种动物繁殖性能强化、蛋禽生产效率与蛋品质改善、猪群健康与养殖效能提升方面完成关键验证，其中多项成果已通过规模化应用测试，并得到行业头部客户的认可与采纳。完成了多品种猫乳脂肪酸分析，为面向不同品种或不同种群的幼猫，开发精准化、功能化的营养解决方案（如仿生代乳品、定制化幼猫粮、特定营养补充剂）奠定了坚实的科学基础。特色产品平衡乳进行了进一步的优化，下一步将扩展研究和应用范围，进一步探索脂肪酸平衡在动物营养的解决方案和扩大应用场景。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2025年12月31日，公司共有授权专利210件，其中中国发明专利187件，澳洲授权发明专利1件，新西兰授权发明专利1件，实用新型11件，外观设计6件，软件著作权4件；在审国内发明专利101件，另有PCT申请2件。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期内公司各项业务稳定推进，收入利润均实现了正增长。至本报告披露日，受海外市场舆情和监管新要求的影响，公司对生产经营计划进行了适应性和阶段性调整，公司可能出现2026年业绩大幅下滑的风险。
　　(三)核心竞争力风险
　　2026年2月24日，欧盟明确了对于来自中国的花生四烯酸油脂新的管控措施，将原产于中国的花生四烯酸油列入强化管控清单，可能对公司海外业务拓展构成阻碍。
　　(四)经营风险
　　1、食品安全及产品质量控制风险
　　对于食品行业而言，食品安全及产品质量控制始终是企业发展的重中之重。公司生产和销售的产品交付客户时，均符合相关食品安全标准、客户合同约定的具体验收指标以及相应进口国（地区）适用标准。至本报告披露日，受海外市场舆情和监管新要求的影响，公司围绕全链条风险监控优化，通过全面技术研究、检测能力建设、企业标准科研攻关等系统性举措，确保产品始终符合国内外不断更新的适用标准和监管要求。
　　2、安全生产风险
　　公司ARA产品提油和精炼等生产环节会使用到易燃易爆的溶剂，ARA、DHA发酵环节会使用压力容器罐，对生产设施的质量、操作安全有较为严格的要求，若出现公司员工操作不当、设备老化毁损、自然灾害等主观和客观因素，不能排除相关生产环节引发安全生产事故，给公司造成重大损失的风险。
　　3、投资及新业务、新产品开发的风险
　　公司围绕合成生物学技术及产品对产业链上下游企业进行投资布局，利用公司在人类营养领域的技术、市场积累，加大新产品开发和新业务拓展的投入，进军动物营养和个人护理业务领域，同时也基于新业务、新产品开发的需求，新增投资了部分产能建设。如果公司新业务不能迅速实现营收、新产品开发不能按时实现商业化、新产能不能及时充分利用、被投资企业成长不及预期等，公司可能会面临投资失败、增速放缓、利润下降的情形。
　　4、能源和原材料价格波动风险
　　公司生产环节需要使用一定规模的电、天然气等能源。如果能源价格突然大幅上涨或者出现不可控的限电等大规模能源管控情况，可能会影响公司的正常生产。公司生产所需的原材料主要是葡萄糖、酵母粉、乳糖、玉米糖浆等，多来源于农产品的加工。受全球经济政治不稳定因素影响，全球原材料价格可能会出现大幅上涨的情况。目前公司所需原材料供应主要来自国内，且公司也采取了一定措施应对，但如果未来原材料出现持续全面涨价，可能给公司生产成本、盈利能力带来一定的不利影响。
　　(五)财务风险
　　(六)行业风险
　　公司以合成生物学为核心技术，以细胞工厂为制备方式，通过可持续的生物制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案。公司所处行业主管部门包括发改委、工信部、国家市场监督管理总局、国家卫健委等多个部门，未来不排除国家有关政策发生变化，使公司面临经营业绩波动的风险。
　　(七)宏观环境风险
　　1、国际地缘政治和全球贸易环境的影响
　　当前全球地缘政治格局复杂多变，整体贸易环境的不确定性显著增强。随着公司深入推进国际化战略，国际贸易政策的变化对公司的影响日益凸显。2024年8月，商务部应国内产业申请，对原产于欧盟的进口相关乳制品发起反补贴立案调查；2025年12月22日，商务部公布对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查的初步裁定，认定原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴，并决定实施临时反补贴措施；2026年2月12日，商务部发布终裁公告，自2026年2月13日起，我国对原产于欧盟的进口相关乳制品征收反补贴税。2026年1月20日，欧盟发布《欧盟网络安全法》修订草案，明确列举了18个关键领域排除所谓“高风险供应商”。2026年2月24日，欧盟明确了对于来自中国的花生四烯酸油脂新的管控措施，将原产于中国的花生四烯酸油列入强化管控清单。近日美国又对16个贸易伙伴发起301调查等。这些现象表明，当前国际地缘政治环境对行业、产业的影响在加剧，对公司的国际化战略形成不可忽视的影响，可能对公司海外业务发展构成阻碍，进而影响公司产品的全球市场份额及品牌国际竞争力，甚至是海外业务的持续经营。
　　2、汇率波动的风险
　　公司2025年境外产品销售收入占比较高，受国际环境的影响，人民币兑美元等主要外币汇率时有波动，公司不可避免面临一定汇率波动风险，可能会对公司的营收水平造成一定影响。
　　3、环保政策的风险
　　公司主要产品的生产工艺涉及发酵工艺和化工工艺，存在废水、废气、废渣等污染性排放物和噪声。随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，特别是碳达峰相关政策的制定和落实，环保治理投入将不断增加。如果政府出台更严格的环保标准和规范，公司将有可能加大环保投入，增加环保费用的相应支出，或者可能发生整改、限产、停产等影响公司正常生产经营的不利情形。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入563,135,748.41元，同比增加1.36%；归属于上市公司股东的净利润143,724,509.28元，同比增加15.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润127,008,903.40元，同比增加27.02%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、政策红利释放，助力中国深度参与全球产业竞争
　　合成生物学与生物制造已被纳入国家“十五五”规划前瞻布局的未来产业核心，成为驱动新质生产力发展与绿色低碳转型的重要引擎，通过构建“设计—构建—测试”全链条创新体系，加速实验室成果向产业化转化。
　　其战略价值主要体现在三个维度：一是重塑工业底层逻辑，以微生物细胞作为“绿色工厂”替代高能耗化工流程，在医药、食品、材料、能源、农业等领域催生万亿级市场空间，并显著降低碳排放；二是保障国家多维安全，通过突破关键核心技术，增强产业链自主可控能力；三是引领全球科技竞争，依托AI赋能的基因编辑、生物合成等前沿技术，抢占生物医药、生物制造、生物能源、生物材料、生物农业等高价值领域的战略制高点，强化我国在全球生物经济中的规则制定权，推动从“跟跑”向“领跑”跃迁。
　　在政策持续加持下，生物制造正从单一技术突破迈向全产业生态构建，成为支撑现代化产业体系、提升国家竞争力、重塑全球科技格局的重要力量，是面向2035年远景目标的战略引擎。
　　2、技术扩散加速，合成生物学迈入产业化关键期
　　合成生物学正从实验室突破迈向产业化扩散的关键阶段。这一进程远非简单的技术转移，而是涉及研发、制造、市场与治理的系统性变革。
　　当前，技术平台与生物制造企业大量涌现，但成功穿越从实验室到市场的“二次死亡谷”仍是核心挑战。选品的精准性、量产的稳定性、成本的可控性以及商业模式的可持续性，缺一不可。这要求企业既具备深厚的科研积淀，又拥有强大的系统工程能力，方能在技术扩散浪潮中实现商业化落地。
　　3、生物制造升级加速，数字化、智能化、绿色化深度融合
　　在全球供应链重构的背景下，生物制造正通过“数字化、智能化、绿色化”三化融合实现产业跃迁。AI与合成生物学结合构建的数字孪生模型，正将生物合成过程从传统的“黑箱”转化为可计算、可优化的“白箱”。
　　这一变革驱动着从市场需求洞察、工艺优化到履行ESG责任的全链条升级：以数字化洞察市场趋势、创新商业模式；以智能化优化产品质量与成本、提升制造管理水平；以绿色制造承担可持续发展责任。这已不再是愿景描述，而是越来越多生物制造企业的共同行动。
　　4、消费理性化与监管刚性化重塑竞争格局
　　消费者日益依赖科学证据与多渠道信息做出理性选择。ARA、Omega-3（藻油DHA/EPA）、β-胡萝卜素、SA、HMOs等功能原料在促进发育、延缓衰老、免疫调节、慢病管理等方面的健康功效与作用机制不断被挖掘和验证。同时，得益于微胶囊、乳化液、脂质体等制剂技术创新，上述功能营养素的应用场景持续拓展，与消费需求共同构成市场持续增长的双轮驱动。
　　与此同时，全球食品安全监管日趋刚性化。质量标准、风险因子控制、良好生产规范（GMP）等门槛持续提高，尤其在婴配食品、特医食品等领域，促使品牌方优先选择具备全球领先质量管控与合规能力的供应商。竞争焦点正从单一的成本优势，向供应链安全与精细化管理能力延伸。
　　(二)公司发展战略
　　嘉必优以科技创新为核心驱动力，聚焦打造“数据驱动+合成生物学+AI赋能+全球化”四大战略支柱，通过“技术平台化、制造智能化、运营数字化、市场国际化、产业生态化、人才资本化”六化指导方针，构建以合成生物学为底层的技术、产品、应用的同心圆，推进多元化的科技成果商业转化，持续推进“三拓展”战略（产品品类、应用场景、市场区域），构建多元化业务和品牌架构，通过国际化布局（完善供应链、参与国际竞争、提升运营能力），夯实核心竞争力，整合生物基化学品制造、生命科学研究技术服务、生物制造产业技术服务，形成技术-产品-服务闭环的商业模式，融合产品收益（高价值分子销售）、技术收益（专利授权/技术服务）、资本收益（产业投资/合作分成），实现收益多元化。
　　(三)经营计划
　　2026年，在维稳婴配基础市场的同时，公司将重点拓展大健康、动物营养、美妆个护等相关板块业务，加大合成生物学技术成果转化力度，谋求业务转型，构建业务多元和品牌多元的业务架构。
　　（一）协同产品质量全面升级，深化核心客户合作
　　婴配业务一直以来作为公司的核心业务，2026年将以稳定核心客户为首要任务。公司将全面梳理客户最新需求，重点加强对核心客户的深度沟通，协同供应链系统产品质量的全面升级，着力推动质量信任建设，以严于国内外标准的产品质量赢得客户信任，同时探索运用多组学等技术帮助客户解决功效验证难题，加大客户技术协同服务。新原料方面，公司将继续加快推进2’-FL产品的客户准入与订单落地，推动其他HMOs系列品种完成产业化，依托合成生物学平台持续筛选和验证下一代婴配功能性原料，加快产品迭代步伐。
　　（二）重点谋求新业务板块突破，构建多元化品牌架构
　　2026年，公司将聚焦大健康、动物营养、美妆个护三大高成长赛道，力求实现规模化增长。大健康领域，强化藻油DHA的要素品牌建设，推动藻油乳液在酸奶、液态奶等液体制剂中的应用；依托SA产品拓展在口服美容、高端膳食补充剂中的应用场景，与品牌方联合打造“科学背书”的重点单品。
　　动物营养领域，公司将持续完善以平衡脂肪酸科技为核心的产品矩阵，强化“科学养宠”的品牌心智，同步拓展线上电商与线下专业渠道；原料业务方面，公司将进一步提升DHA藻油、裂壶藻粉、β-胡萝卜素及其它功能性营养素的产能及技术工艺水平，加大在宠物及动物营养领域重点大客户的市场开发力度。
　　美妆个护领域，公司将把握燕窝酸作为首批新原料正式入籍的窗口期，与多家品牌客户联合推出添加燕窝酸的护肤品，推动从原料供应到功效背书的全案合作。同时，加快推进2’-FL、甘氨酸、细菌纤维素等新原料在化妆品领域的应用开发，锁定重点客户进行产品共创，加快实现商业化销售。公司将持续输出时空多组学技术解析的燕窝酸等原料功效数据，打造“科学护肤”的差异化卖点，助力客户品牌提升。
　　（三）合成生物创新平台：横向拓展，布局多元新领域
　　2026年，公司合成生物技术平台将以“深耕底层、横向突破”为指引，从“技术支撑”向“创新引擎”升级，拓展至更广阔的生物制造赛道。在2025年技术积累与平台基础上，迈向能力升级与多元应用的新阶段。公司将依托已入驻的武汉合成生物创新中心，充分发挥其在数智驱动与产业孵化方面的枢纽作用，持续优化基于AI的合成生物智能研发平台，进一步覆盖高价值分子从挖掘、制造到应用的全链条能力。在既有优势领域，公司将围绕国家重点研发计划“产油微生物定向进化及应用示范”“功能性脂质生物合成及提质加工关键技术研究”等项目，加快推进功能油脂等生物制造领域的产业项目落地。与此同时，公司将依托合成生物创新中心的产业生态集聚效应，积极探索生物医药这一战略性新领域，利用多组学技术与微生物发酵平台的深度融合，推动合成生物学技术从营养与健康向更广阔的生物医学场景延伸，构建面向生物制造、生物农业等多领域的前瞻性技术储备与产品管线，为未来打造更加多元、高值的业务增长极奠定坚实基础。
　　（四）供应链系统升级：质量安全与数字智能双轮驱动
　　为适应多业务板块并行的新格局，2026年公司将在已经启动的质量风险管理体系全面升级基础上，突出全链条风险监控优化，采取技术研究、检测能力建设、企业标准科研攻关等系统性举措，主动对接并适用更加严格的质量安全标准，建立分业务板块的专属质量管理体系，实现婴配级、食品级、化妆品级、宠物食品级的精准管控。在数字化与智能化方面，公司将继续推动数字化管理目标的多场景落地以及关键产线的智能化改造，不断提升生产效率与工艺稳定性。
　　（五）资本工具合理运用：赋能战略，加速落地
　　2026年，公司将探索借助资本市场工具，为战略目标实现提供足够的资本支撑。在产业投资与并购方面，公司将围绕合成生物学、功能配料、生物医学等战略方向，尝试通过多种资本形式，针对HMOs产业化等重点项目，合理运用投融资工具，构建开放共赢的产业生态，助力实现战略落地。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主营业务情况　　公司以合成生物学为底层技术，以细胞工厂为制备方式，通过可持续的生物制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案。目前主要产品包括多不饱和脂肪酸类花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、萜类物质β-胡萝卜素（BC）和虾青素等，糖类物质N-乙酰神经氨酸（SA）和母乳低聚糖（HMOs）等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域，同时公司基于合成生物学底层技术能力，不断推出新的具有生物活性的高价值分子，持续拓展新的应用场景和新的服务领域。　　公司建立了符合国际... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务情况
　　公司以合成生物学为底层技术，以细胞工厂为制备方式，通过可持续的生物制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案。目前主要产品包括多不饱和脂肪酸类花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、萜类物质β-胡萝卜素（BC）和虾青素等，糖类物质N-乙酰神经氨酸（SA）和母乳低聚糖（HMOs）等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域，同时公司基于合成生物学底层技术能力，不断推出新的具有生物活性的高价值分子，持续拓展新的应用场景和新的服务领域。
　　公司建立了符合国际标准的三大生产基地以及完善的国际供应链与服务体系，产品销售区域覆盖中国、欧洲、澳洲、北美、东南亚等30多个国家及地区，并与雀巢、达能、嘉吉、飞鹤、伊利、贝因美、君乐宝、完达山、新莱特、合生元、圣元、蒙牛等国内外知名企业建立了长期的合作关系。
　　（二）公司所属行业变化情况
　　1、生物制造符合国家战略发展方向，人工智能加速合成生物研发
　　2025年3月，政府工作报告将“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系”列为重要工作任务，明确提出要“培育壮大新兴产业、未来产业”“培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”，生物制造作为新质生产力重要产业领域，一并写入政府工作报告，这标志着我国将把生物医药、生物制造、生命科学放在产业优先发展的战略位置，通过积极培育生物制造等产业新质生产力驱动国家高质量发展。多个省市陆续出台了相关支持政策，加强合成生物学的建设。
　　人工智能技术结合已知的生物物理、机器学习和强化学习模型，基于海量数据的学习能力和未知空间的探索能力，有效契合了合成生物研发的试错需求。随着中国人工智能的快速爆发式增长，人工智能当前已在元件工程、基因线路、代谢工程、基因组工程中得到广泛应用，对合成生物的基因编辑效率、代谢途径及生产过程优化、蛋白质设计等方面具有积极影响。合成生物+人工智能，将加速合成生物领域的研发与应用，帮助提高研发效率，降低研发成本。
　　2、生育政策加码提振信心，促进母婴消费市场活力释放
　　为扭转生育率下降趋势，深层次地提高国民生育意愿，提高新生人口规模，国家不断调整政策方向，2025年以来鼓励生育政策持续出台。2025年政府工作报告提出，制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体化服务，增加普惠托育服务供给。2025年3月，中办、国办发布的《提振消费专项行动方案》提出，加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度。7月28日，《育儿补贴制度实施方案》正式发布，从2025年1月1日起，每孩每年发放育儿补贴3,600元，至其年满3周岁——国家育儿补贴制度突破户籍限制，首次将一孩纳入全国性补贴，面向育儿家庭全国范围全面直接发放现金补贴，有助于缓解家庭养育压力。各省、各地方政府积极响应，陆续制定出台了地方创新性生育补贴，例如，江苏省生育津贴"免申即享"，顺产一胎补贴2.8万元（含营养费）；呼和浩特市出台一孩1万、二孩5万+年补贴1万（至5岁）、三孩10万+年补贴1万（至10岁）的补贴政策；另有多个省市出台了针对生育的住房、贷款等优惠政策。全社会构建鼓励生育、建立育儿友好型社会，形成一定社会效应，对母婴消费市场包括婴配市场产生了积极影响，一定程度上释放了消费活力。
　　3、以DHA为核心的Omega-3市场加速兴起，精准营养健康消费升级
　　Omega-3作为一种人体必需的多不饱和脂肪酸，在心脑血管健康、大脑发育、抗炎免疫等领域具有重要作用，尤其今年以来，以DHA为核心的Omega-3在慢性炎症调节中的作用得到科学验证和广泛关注。随着健康中国战略、中国人口老龄化进程加速和慢性病负担加重，高纯度Omega-3作为具有多重健康效益的营养成分，其市场价值和社会价值持续提升，成为消费者关注焦点。
　　根据国家统计局数据，2024年全国居民人均医疗保健消费支出达2,460元，同比增长4%，占消费总支出的8.7%，反映出健康消费已成为中国家庭支出的重要组成部分。政策层面，国家卫健委联合15部门启动的"体重管理年"行动与国务院《国民营养计划》形成政策组合拳，构建起全人群健康管理体系。社会变迁方面，长寿时代催生对生命质量的更高追求，应对人口老龄化更是如此。技术创新则体现在保健品行业在纯度、质量和配方上的突破，为精准健康管理提供了技术支撑。
　　应用场景方面，随着我国藻油DHA应用技术不断获得突破，各种剂型产品的溶解性、热稳定性显著提高，以DHA为核心的Omega-3正从单纯的膳食补充剂向功能性食品、特医食品、临床营养等领域渗透，在孕妇营养、学生健康、运动营养、职场抗压、老年慢病管理等细分场景都展现出强劲需求，如烹调制品、酸奶及液态奶制品、各种休闲食品及DHA功能强化食品等。（部分引用来源：未来智库“2025年中国高纯度Omega-3市场分析”）
　　根据全球EPA及DHA Omega-3组织（GOED）数据，全球Omega-3市场2024年达126,525公吨，预计2024-2027年以5%以上年增速扩张，2027年将达到14.9万公吨，其中藻油DHA市场总量2024年达到5,633公吨，相比2023年增长4.7%。分区域来看，2023年中国的Omega-3成品销售额达108.87亿美元，仅次于美国（154.96亿美元）与欧洲（128.08亿美元）。其中，藻油DHA行业规模不断扩大，从2015年的1.74亿元增长至2023年的4.65亿元，2024年我国藻油DHA行业市场规模仍保持上升趋势，达到5亿元以上
　　。在健康中国战略和消费升级的双重推动下，以DHA为核心的Omega-3市场正迎来前所未有的发展机遇。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）人类营养
　　国内市场方面，随着新国标奶粉逐步替换老国标产品、生育补贴促进母婴消费市场回暖，市场对ARA和藻油DHA产品的需求稳步提升，且随着头部奶粉品牌行业集中度提升，核心客户销量增长贡献明显。部分大客户藻油DHA替换鱼油DHA进程加快，公司全面配合客户替换需求、积极协同下游客户推进产品升级，报告期内藻油DHA产品持续快速增长。
　　国际市场方面，2025年上半年达能、雀巢、新莱特、澳优等核心大客户业务合作进展顺利，雅培的部分工厂已完成产品准入并开始商业化合作。藻油DHA产品和HMOs之2’-FL产品也在积极推进国际客户准入。
　　大健康领域，公司通过打造“嘉必优”要素品牌、布局电商平台、深化终端品牌合作等多元化渠道，重点推动藻油DHA和SA产品的市场拓展。公司开发的EncapDHA藻油乳液，采用乳化技术形成稳定体系，能够作为功能性食品的理想载体，可创新应用于液体制剂(如酸奶和液态奶)等多种场景中。SA产品在组学技术加持下，在口服美容和功能性食品领域快速渗透。
　　应用技术方面，多款粉剂和油脂产品完成配方升级和优化，公司与澳洲Nourish Ingredients合作推出的肉味香精项目已完成中试验证，正在加紧布局国内外法规申报，以满足消费者对健康与美味的双重需求。
　　产能和供应链方面，2025年上半年，围绕着年初工作目标，持续开展组织变革与管理优化，全面落实成本标准化与管控，落地数字化管理目标，持续挖掘与提升发酵产能、精炼产能以及微胶囊产能，做到产能建设与产需精准匹配，上半年各类核心产品产量创新高，新产能得到进一步释放，在质量管控、交付与成本等方面取得了一定的成果与收益，为公司市场扩张和业务发展提供坚实保障。
　　（二）动物营养
　　宠物营养领域，2025年上半年，动物营养事业部宠物营养业务板块继续执行“技术研发+品牌营销+供应链管理”的业务发展策略，以“嘉必优+全硕”一体化运营方式，多方位提升全硕品牌C端产品的创新力、功效性和竞争壁垒，实现“嘉必优+全硕”B2C业务的持续增长。全硕宠物食品产品线始终以平衡脂肪酸科技为主要创新路线，结合品牌渠道和消费市场细分需求，构建基于脂质营养创新的全年龄段宠物功能性主食、零食和营养补充剂产品矩阵。2025年上半年，完成了27个脂肪酸系列宠物食品新品（包括膨化粮、乳铁鱼油粉、主食冻干系列、主食猫饭系列、全价奶昔系列、猫条系列、冻干零食系列、烘干零食系列等）的应用开发及产品上市。在B端原料业务方面，构建包括DHA藻油、鱼油微囊粉、裂壶藻粉在内的高端原料矩阵，实现供应链深度渗透，目前已成功导入多家头部宠物企业供应链，如山东乖宝、山东汉欧、青岛王牌、红瑞生物、比瑞吉等。
　　经济动物领域，公司控股子公司嘉利多持续深化脂肪酸精准平衡技术的研究，快速响应市场需求变化，积极拓展蛋禽、猪类、种动物、反刍动物以及高品质肉蛋奶领域的客户，推动脂肪酸精准平衡技术在行业中的应用不断深化。技术研发和供应链方面，嘉利多携手中国农业大学李德发院士成立的院士工作站已在报告期内完成年度验收。动物营养产能已通过ISO9001和FAMI-QS认证，达到高质量稳定生产。
　　（三）化妆品原料业务
　　美妆个护领域，2025年6月24日，公司燕窝酸产品（N-乙酰神经氨酸）通过了3年安全监测期，作为首批新原料被纳入《已使用化妆品原料目录》Ⅱ中，也成为我国首个备案被纳入化妆品原料目录的新原料。目前公司燕窝酸产品已与自然堂、韩国SNP、麦吉丽以及欧莱雅集团旗下羽西等知名品牌实现合作，监测期的结束，将促进其在化妆品领域不断扩大应用。
　　技术平台方面，公司依托合成生物学技术、创新多组学技术、促渗载体技术三大核心能力，进行化妆品新原料的快速筛选与验证，研发布局新产品，通过组学技术进行功效靶点的发现与验证，系统性地研究原料活性成分对生物细胞的影响，例如利用时空多组学技术深度解析燕窝酸在离体皮肤组织上的功效机理，丰富了燕窝酸功效机理的数据，以支持业务发展。同时，公司同步深化产业协同，报告期内与广东康容等企业实现战略合作，开展基础研究、应用研究、原料、市场等多方面合作，为品牌方及终端消费者提供科学完整的解决方案。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、基于合成生物学全技术平台的研发创新能力
　　公司坚持以合成生物学技术为核心驱动力，打通合成生物学全技术链条，建立了包括生物信息与生物计算平台、基因合成与基因编辑平台、细胞工厂铸造平台、智能发酵及代谢精细调控平台、高效智能分离精制平台、产品应用技术开发平台、高通量分析测试平台、生物技术成果中试转化平台在内的八大核心技术平台，全面覆盖合成生物学上游使能技术和工具、中游技术产业化平台、下游产品商业化各个环节。基于公司搭建的合成生物学产业平台，大力推动合成生物学成果转化，源源不断地提供高附加值产品，保持核心竞争力，巩固和保持在产业内的领先地位。
　　2、符合国际标准的体系管理和质量管理系统
　　食品安全是公司的管理和文化基石，公司始终坚持执行严格的食品安全标准，不断追踪国内外在食品安全和质量管理方面的最新要求和前沿技术，建立了严格、完善的质量和食品安全管理体系。公司吸收跨国公司的体系管理经验，制定了涵盖研究开发、合同评审、供应商管理、原材料采购、仓储管理、生产过程控制、产品检验、产品发货、标识和可追溯、安全健康环保等方面的管理制度，以确保公司质量、安全与环境管理体系有效地运行，获得了ISO9001、FSSC22000管理体系认证，也通过了HALAL认证、KOSHER认证监督审核，并通过多家跨国公司长期且严格的国际供应商审查。ARA和藻油DHA产品均通过了美国FDA GRAS的体系认证、欧盟NOVEL FOOD认证。
　　3、先进的工艺技术装备
　　公司目前是国内最大的ARA产品供应商，也是国际ARA产品竞争最重要的参与者。基于长期的技术积累，公司生产工艺和装备均为自主设计，例如在发酵系统中，公司装配了先进气流分布器的发酵罐，可提高发酵效率和降低能耗；流程气体分析仪器可实时监控菌体的代谢情况，并在线实时精细调控发酵过程的关键参数，保障高生产效率和产品品质。另一方面，由于产品生产工艺复杂，为保障产品质量和提高生产效率，公司加大自动化控制系统投入，对全工艺流程的关键参数进行在线实时、自动化控制，将工艺参数判断的准则和自动控制系统相结合，构成了ARA及DHA等产品的精细调控技术。依托公司产业化过程中形成的技术与优势，公司建立起了符合国际标准的工厂，实现天然来源食品营养素的柔性化生产。近年来随着公司新产能陆续投产，新产能建设过程中全面引入了智能制造系统，进一步提升了公司的智能化制造水平。
　　4、完善的国际市场开拓体系
　　公司通过多年来与知名跨国公司的合资合作，吸收全球领先的生产运营和食品安全管理理念与技术，采用先进的工厂设计和建设标准，建成了符合国际标准的“发酵-提炼-微胶囊”生物合成营养素产品生产线和运营管理体系，通过了多个跨国食品企业的食品安全审核和质量验证，成为其全球供应商。随着国际营养健康产业巨头帝斯曼全球ARA专利陆续到期，公司大力拓展国际客户开发，积极提高自身境外销售能力，完善国际化运营团队和客户服务体系，推动公司产品进入全球婴幼儿配方奶粉领域主要跨国公司客户的供应链，同时公司通过与嘉吉等国际经销商合作，借助经销商的全球分销渠道和品牌影响力开拓国际市场，目前产品销售区域已覆盖中国、欧洲、澳大利亚、新西兰、韩国、东南亚、美国等30多个国家及地区。
　　5、优势的品牌及客户资源
　　公司是国内ARA产业的领军企业，依托于强大的技术研发实力和优秀的产品品质，公司已形成良好的品牌优势，积累了优质的客户资源，与雀巢、达能、嘉吉、飞鹤、伊利、贝因美、君乐宝、完达山、新莱特、合生元、圣元、蒙牛等国内外知名婴幼儿配方奶粉企业形成长期稳定良好的合作关系，部分客户合作时间已超过10年，产品及服务受到众多客户的一致好评，享有较高的品牌知名度和美誉度并被中国乳制品工业协会授予服务优秀企业奖。此外，公司已与多家国际知名乳业公司开展前期的业务接洽，预计未来将打开更为广阔的市场发展空间。未来随着婴幼儿配方奶粉及健康食品行业的持续增长，客户对于公司产品的需求将进一步扩大，同时，公司基于完善的技术平台不断开发新的营养素产品，发挥市场叠加优势，不断拓展产品应用领域，为公司的长期发展奠定良好基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2025年上半年，公司核心技术和研发整体情况总结如下：
　　1)智能研发平台一期高通量稳定运行，平台二期方案优化落地
　　平台一期主要承担DNA元件组装工作，包括基因片段扩增、纯化、酶切、连接、转化及各种生化反应体系的配制等，兼容单克隆挑选、复制和重排功能。上半年通过对相关实验流程进行拆解，并逐步优化实验方法、编写自动化程序，经过大量迭代测试，最终实现自动化流程稳定运行。基于一期搭建经验，平台二期在设计上进行了升级改造，新增系列高通量自动化设备如自动化培养箱、自动化离心机、毛细管电泳、酶标仪和核酸提取仪等，同时增加机械臂数量，拓展了多设备的协同性。二期平台除覆盖一期功能外，还能实现核酸提取、DNA电泳和浓度检测、感受态细胞制备、菌液自动化涂板、平板自动化静置培养、单克隆挑取和接种、菌液震荡培养、诱导表达等。此外，二期还引入了高通量单细胞拉曼流式分选仪，可满足细胞内代谢产物的检测分析和高通量的单细胞筛选。平台二期将以更高效率、更完善的自动化、智能化和一体化特性，为合成生物学提供更加优质的解决方案。
　　2)生物信息学平台的硬件设施全面升级
　　目前配备了独立算力平台，可针对不同底盘细胞和DNA生物元件进行高效的生物信息学数据分析与挖掘。该平台能够支持蛋白质建模、蛋白质结构预测、酶的理性设计，以及高通量分子对接进行小分子药物模拟和筛选等工作。同时，平台本地部署了deepseek-R132b、70b大模型，能够配合本地AI模型完成合成生物学模式菌株的基因及代谢相关性知识图谱构建。此外，正在进行生物信息分析方法等相关智能体的开发，目前已成功开发两个生物信息分析专用智能体—“转录组数据智能分析助手”和“蛋白质结构预测和高通量分子对接智能处理助手”。“转录组数据智能分析助手”能够实现自然语言与生物信息软件的无缝交互，用户能够通过自然语言高效完成下机数据的质控、数据比对、数据定量、差异基因分析、富集分析等转录组分析过程，从而显著地提升分析效率。“蛋白质结构预测和高通量分子对接智能处理助手”，该助手能够理解用户的需求并利用预设好的工具使用AlphaFold2等结构预测AI工具配合定向进化技术，设计、筛选及进化高价值系列酶，以提升细胞工厂生物合成效率。
　　3)生物智能制造技术实现应用扩大
　　在生物制造过程中引入多组学技术，实现了分子机制到工艺参数的全链解析，并开发了微生物油脂生物制造与调控关键技术。进一步完善基于气液相离子诱变和多模式多维度生物过程智能感知的高通量菌种选育平台，集成了基于在线自动取样结合多传感器与智能发酵调控模型的多层级生物过程自响应调控技术，持续优化胞壁动态调控-低温物理精炼工艺，技术体系更深入地覆盖了婴配乳粉原料生物制造产业化工程全链条，为复杂生物制造体系的精准优化提供了可复用的方法论，大幅提升了工业菌种的筛选通量、生物过程反馈控制的精度与效率，以及产品精制纯化收率。在此基础上，进一步提升DHA藻油产能与品质，缩短发酵生产周期。此外，公司作为参与单位成功获批2025年国家重点研发计划"合成生物学"专项"产油微生物定向进化及应用示范"项目。该项目的实施将进一步强化公司在微生物油脂领域的技术领先优势。
　　4)持续完善包括多组学研究平台在内的应用技术平台
　　报告期内，公司持续完善应用技术平台，通过与欧易生物开展合作等方式，重点完善多组学平台，同时基于已经掌握的细胞培养技术、类器官及器官芯片构建技术、动物模型构建技术、腺相关病毒培养技术、工程化细胞构建技术，结合时空多组学等组学技术，力图多维度、可视化地呈现原料在体内外的功效机理，提升应用技术解决能力，更好呈现产品功效以提升服务下游客户能力。例如，围绕核心产品SA，已开展SA在皮肤中的机理研究，锁定SA抗衰、抗炎、抗氧化、提亮的具体分子机制。围绕核心新产品HMOs，已开展婴幼儿配方奶粉，特殊医学用途配方食品等领域的应用研究，同步进行了多种HMOs在肠道微生态、脑部发育及特殊疾病中的功能研究，确定了不同HMOs组合在提升免疫力，改善肠道菌群，促进神经发育和降低肠道炎症风险中的重要作用。
　　在现有产品线中也在不断挖掘新的应用场景，进一步拓展产品的市场潜力。在燕窝酸相关研究方面，完成了燕窝酸口服美容的临床试验，并验证了其在提亮肤色、去皱和淡斑中的应用潜力。同步也开展了燕窝酸护肝的分子机制研究，并发现其具有与水飞蓟宾相当的护肝效果，为燕窝酸的多元化应用提供了有力的科学依据。围绕核心产品DHA，开展规模化动物实验，筛选生物利用度最高的DHA应用方法；在DHA的创新应用场景中，成功开发DHA乳液产品，并在酸奶、液奶等领域中进行了应用测试，目前已进入中试阶段。此外，平台进一步对γ-氨基丁酸、L-岩藻糖等功效分子进行多组学研究，锁定了这些原料的创新应用场景。同时，平台具有对外提供技术服务能力，当前已与客户协同开展研究。
　　5)新产品创制进展情况
　　截至目前，公司开展了2'-FL、3-FL、3'-SL、6'-SL、LNnT、LNT、LNFPⅠ、LNFPⅢ、虾青素、EPA、生物基甘氨酸、DHA乳液和纳米载体等高附加值产品的开发。其中，2'-FL已经实现产业化，正在加快3'-FL、3'-SL、6'-SL、LNnT、LNT中试工程化，并同步加速进行法规材料的准备。人工酵母合成虾青素项目完成中试，菌体中虾青素含量获得显著提升；基于气液相离子诱变和光谱检测高通量菌株筛选平台，得到EPA高含量菌株并完成中试；搭建甘氨酸技术研发和生产平台，实现了从实验室小试工艺开发验证到中试生产的高效衔接，显著缩短了从研发到中试生产的周期，完成吨级中试，为客户交付公斤级高纯度生物基甘氨酸产品；开发DHA乳液、DHA纳米载体新产品，已进入配方优化阶段；基于滋气味预测与评价模型，探明影响油脂和粉剂滋气味的关键因素，并完成中试验证，持续提升油、粉剂配方、工艺等，终端产品质量显著提高。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截止至2025年6月30日，嘉必优共有授权专利191件，其中中国发明专利172件，澳洲授权发明专利1件，新西兰授权发明专利1件，实用新型11件，外观设计6件，另有软件著作权1件；在审国内发明专利102件，另有PCT申请1件，2件软件著作权申请。
　　报告期内获得的论文如下：
　　陆姝欢,刘芳,胡雄,熊文,陈鹏,肖敏,项威,李翔宇.3种天然来源乳化剂在功能油脂乳液凝胶中的应用[J].中国油脂，2025（3）：140-145
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入306,732,098.82元，同比增加17.60%；归属于上市公司股东的净利润107,950,937.97元，同比增加59.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润99,922,796.02元，同比增加88.51%。

　　五、风险因素
　　（一）宏观环境风险
　　1、国际地缘政治和全球贸易环境的影响
　　目前国际地缘政治环境瞬息万变，特别是今年以来，以美国关税政策为代表的国际贸易环境日趋复杂，国际贸易环境不确定性增强。公司所处的行业是一个高度国际化的行业，境外收入占比较高，并且随着公司加大国际市场开发，国际化参与程度逐步提高。如果未来部分国家对中国改变既有的贸易政策，可能会影响公司的国际业务，削弱公司产品的国际竞争力。
　　2、汇率波动的风险
　　公司2025年上半年境外产品销售收入11,093.29万元，占主营业务收入的比例为37.04%，外销收入占比较高。受国际环境的影响，人民币兑美元等主要外币汇率时有波动，公司不可避免面临一定汇率波动风险，可能会对公司的营收水平造成一定影响。
　　3、环保政策的风险
　　公司主要产品的生产工艺涉及发酵工艺和化工工艺，存在废水、废气、废渣等污染性排放物和噪声。随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，特别是碳达峰相关政策的制定和落实，环保治理投入将不断增加。如果政府出台更严格的环保标准和规范，公司将有可能加大环保投入，增加环保费用的相应支出，或者可能发生整改、限产、停产等影响公司正常生产经营的不利情形。
　　（二）经营风险
　　1、食品安全及产品质量控制风险
　　对于食品行业而言，食品安全及产品质量控制长久以来始终是企业发展的重中之重。婴幼儿配方食品作为食品行业的皇冠，对食品安全的标准更高一筹。近年来，世界各国时有发生食品安全和健康问题，给涉事企业、消费者都造成极大的负面影响。公司的产品质量控制措施需要不断调整更新以适应规模增长以及外部环境变动带来的新形势，避免引发食品安全风险事件，否则将存在危害社会安全和被退市的风险，对于企业发展带来严重的不利影响。
　　2、安全生产风险
　　公司ARA产品提油和精炼等生产环节会使用到易燃易爆的溶剂，ARA、DHA发酵环节会使用压力容器罐，对生产设施的质量、操作安全有较为严格的要求，若出现公司员工操作不当、设备老化毁损、自然灾害等主观和客观因素，不能排除相关生产环节引发安全生产事故，给公司造成重大损失的风险。
　　3、投资及新业务、新产品开发的风险
　　公司围绕合成生物学技术及产品对产业链上下游企业进行投资布局，利用公司在人类营养领域的技术、市场积累，加大新产品开发和新业务拓展的投入，进军动物营养和个人护理业务领域，同时也基于新业务、新产品开发的需求，新增投资了部分产能建设。如果公司新业务不能迅速实现营收、新产品开发不能按时实现商业化、新产能不能及时充分利用、被投资企业成长不及预期等，公司可能会面临投资失败、增速放缓、利润下降的情形。
　　4、能源和原材料价格波动风险
　　公司生产环节需要使用一定规模的电、天然气等能源。如果能源价格突然大幅上涨或者出现不可控的限电等大规模能源管控情况，可能会影响公司的正常生产。公司生产所需的原材料主要是葡萄糖、酵母粉、乳糖、玉米糖浆等，多来源于农产品的加工。受全球经济政治不稳定因素影响，全球原材料价格可能会出现大幅上涨的情况。目前公司所需原材料供应主要来自国内，且公司也采取了一定措施应对，但如果未来原材料出现持续全面涨价，可能给公司生产成本、盈利能力带来一定的不利影响。 收起▲