一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1．所属行业　　公司主营业务为大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GBT4754－2017），公司所处行业属于“C制造业”中的“C35专用设备制造业”之“C3521炼油、化工生产专用设备制造业”。　　2．所属行业的发展情况　　（1）所属行业的发展阶段　　石化行业当前正处于“存量优化与增量升级并行的深度调整期”和“高质量发展转型关键期”。行业呈现出四大核心特征：一是传统大宗石化产品面临产能过剩与需求疲软的双重压力，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1．所属行业
　　公司主营业务为大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GBT4754－2017），公司所处行业属于“C制造业”中的“C35专用设备制造业”之“C3521炼油、化工生产专用设备制造业”。
　　2．所属行业的发展情况
　　（1）所属行业的发展阶段
　　石化行业当前正处于“存量优化与增量升级并行的深度调整期”和“高质量发展转型关键期”。行业呈现出四大核心特征：一是传统大宗石化产品面临产能过剩与需求疲软的双重压力，高端化工品自给率不足导致“卡脖子”风险；二是能源结构向“煤、油、气、新能源”四分天下的格局转变，低碳能源占比持续提升；三是技术创新加速推进，模块化、集成化设计理念广泛应用，智能化运维技术显著提升生产效率；四是绿色低碳成为主流趋势，企业积极开发清洁能源装备和节能减排技术。
　　在技术发展方面，行业内企业加大研发投入，重点突破极端工况材料、超大型设备制造等关键技术。模块化制造技术缩短百万吨级乙烯装置建设周期，数字孪生技术实现设备全生命周期管理，预测性维护技术减少非计划停机时间。同时，行业面临国际竞争加剧、原材料价格波动等挑战，但氢能装备、CCUS技术等新兴领域为行业提供了新的增长点。
　　从市场格局看，全球石化装备高端市场仍由国际巨头主导，国内企业通过“技术攻关+服务增值”战略在中东、东南亚等市场取得突破。随着“一带一路”倡议深入推进，中国企业在海外市场的参与度持续提升。预计2025年全球石化设备市场规模将达2,350亿美元，中国市场占比约35%，主要受益于炼化一体化项目交付、低碳技术渗透和海外市场拓展三大驱动因素。
　　总体来看，石化专用设备行业正从传统制造向“智能装备+工业服务”的新模式转型，技术创新和绿色低碳成为推动行业高质量发展的核心动力。卓然股份作为行业重要参与者，通过模块化制造、智能化升级和全球化布局等措施积极应对行业变革，在高端装备市场保持竞争优势。
　　（2）所属行业的基本特点
　　石化专用设备行业作为支撑石化产业发展的核心基础，具有以下显著特点：
　　①高技术壁垒与创新驱动
　　石化专用设备作为石化生产流程中的核心装备，需满足极端苛刻的工艺要求，包括：不仅要长期耐受高温（最高达1500℃）、高压（超过30MPa）等严苛工况，还必须应对强酸、强碱等腐蚀性介质的持续侵蚀。根据ASME、API等国际标准，关键设备如加氢反应器、裂解炉等需通过严格的安全认证，其技术复杂度和准入门槛均处于工业装备制造领域顶端。行业数据显示，石化装备研发投入强度显著高于制造业平均水平，主要聚焦于特种金属，以及超高压密封、极端工况防护等关键技术突破。这要求行业内企业必须构建“技术研发+工程应用”的双轮驱动体系，通过持续创新来满足石化行业在能效提升、低碳转型等方面的发展需求。
　　②大型化与定制化双轨发展
　　石化专用设备与工艺高度耦合，需针对不同原料、产品路线进行定制设计。以乙烯裂解炉为例，在裂解气分离环节采用高效低温工艺，其能耗较传统技术可降低15%。设备性能直接影响整个产业链的能效水平和产品质量。且现代石化装置规模效应显著，单套乙烯装置产能已突破120万吨/年，驱动设备向超大型化发展。通过规模效应降低成本，提高生产效率，成为行业发展的重要方向。
　　③安全管理体系进入智能预防新阶段
　　石化生产过程的复杂性和条件苛刻性使得石化专用设备行业面临较高的风险，由于处理易燃易爆介质，设备故障可能引发重大事故，包括火灾、爆炸及污染等。石化专用设备行业执行全球最严苛的安全标准等级认证，关键设备需具备99.99%以上的运行可靠性。这推动了特种材料、智能监测等技术的广泛应用。行业安全标准已升级为动态风险管控体系：在监测层面，基于声发射技术的早期裂纹识别系统可实现故障预警；在评估层面，通过引入机器学习算法，使风险基准检测（RBI）准确率提升；在处置层面，AR远程指导系统的应用使专家响应速度提升。值得注意的是，自2024年起实施的《石化设备完整性管理规范》已强制要求建立覆盖20年生命周期的数字档案，这标志着行业正在从“被动合规”向“主动预防”转型。
　　④周期性波动的结构性机会凸显
　　石化专用设备行业的发展受供需关系、政策调整及国际油价波动等多重因素影响，呈现出显著的利润波动特征。这种周期性特征要求企业必须具备敏锐的市场洞察力和完善的风险管理机制。受石化行业投资周期影响，专用设备市场需求呈现明显分化，行业形成“冰火两重天”的发展格局：传统炼化设备订单持续萎缩，而新能源相关装备则实现爆发式增长。市场结构的深度调整催生了新的商业模式，头部企业通过“技术租赁”模式有效降低了客户的初始投资门槛。与此同时，地缘政治因素正在重塑全球市场格局，中东等新兴区域市场正成为行业重要的增量来源。
　　⑤全球化竞争进入“技术+标准”新维度
　　行业内竞争焦点从单一设备向标准体系延伸，具体表现为：国际巨头加速推进API标准升级（如2025版ASME BPVC新增氢脆专项条款），国内企业则通过“一带一路”项目输出中国标准。技术追赶出现新路径，国内企业采用"场景突破"策略，在特定领域实现反超。
　　⑥智能化转型迈向自主决策深水区
　　行业智能化发展呈现三阶段特征：多数企业处于1.0阶段（设备联网监测），约30%领先企业进入2.0阶段（预测性维护），头部企业开始探索3.0阶段（自主优化决策）。2025年行业出现标志性突破：部分乙烯装置通过AI实时优化系统，在原料波动情况下自动保持最佳裂解深度，使年增效超亿元。值得注意的是，智能化投入产出比出现分化，成功案例企业普遍采用“工艺知识图谱+工业AI”的融合路径。
　　（3）主要技术门槛
　　复合型人才储备壁垒
　　石化专用设备行业因其工艺技术的高度复杂性和全产业链协同要求，形成了独特的人才素质门槛。从业者不仅需要扎实掌握化学工程、机械设计、材料科学等核心学科知识，还需具备跨领域协同创新能力。从人才培养周期来看，一名合格的研发工程师需要经历5-7年的系统化专业教育培养理论基础，再通过3-5年的一线项目实践积累工程经验，这种长周期的培养模式凸显了行业的技术密集型特征。正因如此，企业的人才储备质量与数量已成为衡量其核心竞争力的关键指标。
　　行业领先企业凭借其完善的培养体系和平台优势，形成了显著的人才集聚效应。这些企业通过建立院士专家工作站、博士后科研工作站等高端研发平台，构建了多层次的人才培养通道。同时，依托强大的研发团队和行业领先地位，能够为人才提供清晰的职业发展路径和持续的技术成长空间。相比之下，新进入企业受限于品牌影响力和资源投入，在人才吸引和培养机制建设上面临巨大挑战。这种分化格局导致行业尖端人才持续向头部企业集中，进一步强化了领先企业的人才优势，形成了难以逾越的人才壁垒。
　　公司的其他业务技术门槛正在经历前所未有的升级变革。在人才维度上，行业对复合型能力的需求已突破传统认知边界。培养一名合格的复合型人才，不仅需要工程学和化工相关知识，还必须掌握数字孪生建模和碳足迹核算等能力。这类复合型人才既要能解读ASME标准条款，又要熟悉国内碳交易等规则，其培养周期往往更长
　　核心技术研发壁垒
　　石化专用设备行业具有显著的核心技术研发壁垒，其行业技术积累呈现明显的长周期特征，关键技术的突破往往需要持续多年的研发投入。随着市场对石油化工产品智能水平、集成水平和服务能力要求的提高，掌握高端核心技术成为行业内公司生存的关键，技术创新成为企业发展的核心力量。公司长期专注于石化行业工艺技术和专业装备的国产化突破，经过十多年的研发投入，积累了覆盖多门类的自主知识产权装备及核心技术。凭借优异的发展实力和稳健的增长速度，公司多次承担国家科学仪器设备开发等科研项目，荣获“国家技术发明奖一等奖”、“国家科学技术进步奖二等奖”、“国家重点新产品”等多项荣誉，并获得“工信部互联网与工业融合创新试点示范企业”、“上海市科技小巨人（培育）企业”等多项评定。公司的核心技术如“裂解炉模块化技术”、“稀土耐热钢炉管技术”、“耐热钢炉管制备技术”等具有显著的经济和社会效益。这种由长期高强度研发投入形成的技术积累，配合“产学研用”协同创新机制，构筑了极高的行业竞争壁垒。
　　先进生产制造壁垒
　　石化专用设备行业存在显著的先进生产制造壁垒，主要体现在重资产投入、技术复杂性和人才专业性三个维度。行业具有典型的资金和技术密集型特征，单个项目周期长达18-36个月，前期投入可达数亿元，且需要跨学科的专家团队协同作业。领先企业通过建立模块化制造技术体系，应用JIT供应、并行工程等先进方法，实现了制造精度提升、生产周期缩短、人力成本降低的显著效益。同时，企业具备重型装备加工能力、特种材料焊接工艺和精密装配技术等核心制造能力，并配套完善的质量控制体系和国际标准认证，形成了全方位的竞争壁垒。
　　这种制造壁垒使得行业呈现明显的梯队分化格局。新进入者面临重型装备投入大、技术积累周期长、人才团队组建难等多重障碍，需要多套项目生产制造经验才能建立基本竞争力。而领先企业凭借成熟的模块化技术体系、丰富的项目经验积累和稳定的供应链网络，持续提升竞争门槛。特别是通过整炉模块化等创新模式，在百万吨级乙烯装置等高端领域建立起难以逾越的优势，进一步巩固市场领先地位。这种多维度的生产制造壁垒，成为维护行业竞争格局的重要保障。
　　（三）主营业务情况
　　1.主要产品及服务：
　　公司是大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供技术、装备和能源服务一体化的解决方案。公司已形成集研发设计、装备制造、智能运维、工程总包于一体的全流程能源服务体系。
　　说明：2025年1-6月份各类别加总与合计数、百分比加总与合计数有差是四舍五入导致
　　2、主要经营模式：
　　公司所在炼油、化工专用设备制造行业生产模式主要是以销定产、按订单组织生产为主。行业内的企业经过客户的资格认证后，根据客户订单要求的产品规格、型号、质量参数、功能需求以及交货期，快速响应客户需求，按照排产计划进行原料的采购。
　　由于产品一般以定制化大型炼化项目为主，产品交货期较长，公司一方面需要通过与原材料供应商建立长期稳定的合作关系，保证原材料的供应，并降低原材料价格上涨风险，另一方面需要加强存货管理能力，力图减少主料及辅料库存，降低仓储成本。其次，企业研发设计部门需要根据客户要求针对新产品进行设计开发，并随时改进研发和设计方案，方案确定后企业需要设计生产工艺流程，组织生产制造；最后，产品组装完成并检验合格后企业需提供运输服务和售后服务支持。
　　（四）公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司是石化专用设备领域的重要参与者，专注于为石油化工、炼油、天然气化工等能源领域提供全生命周期解决方案。通过整合研发设计、智能制造、智能运维和工程总包能力，公司构建了涵盖炼油设备、石化装置及其他配套服务的完整产品体系，实现了“炼化一体化”全产业链覆盖，确立了行业技术领先地位。依托多年的技术积累与全球化项目经验，公司产品已成功进入19个海外市场，在生产规模、研发能力、制造工艺和产品质量等方面具备与国际知名品牌同台竞争的实力。
　　2025年，面对行业产能过剩和竞争加剧的挑战，公司通过技术创新和市场拓展实现稳健发展。在核心技术领域，乙烯裂解炉、加氢反应器等关键设备的性能指标取得进展。公司围绕“聚链智造、产融共生”战略，持续强化在碳二至碳四产业链整合、石化装置模块化设计、关键设备国产化等领域的优势地位。同时加快布局新材料、新能源及循环经济产业，成为少数可面向全球市场进行炼化一体化设备集成模块化供货的厂商。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年，外部环境压力增大、内部困难增多且形势复杂严峻。卓然股份在石化专用设备领域展现出强劲的发展韧性。面对全球能源结构深度调整和国内“双碳”政策深入推进的双重挑战，公司通过技术创新与战略转型实现稳定经营。在核心业务板块，乙烯裂解炉产品线完成技术迭代，同时聚焦高质量发展、创新驱动、自立自强与自主可控，推动传统产业绿色低碳转型及数字化升级，践行新发展理念，以科技创新为引领构建现代化产业体系，加快构建新发展格局。精准把握“稳中求进、以进促稳、先立后破”方针，在转方式、调结构、提质量、增效益方面发力，全力推进石化产业高质量发展与新型工业化步伐。尽管下游市场需求不足、产品价格低位徘徊、企业效益下滑等不利因素存在，全行业经济运行仍保持基本稳定并实现新突破。
　　2025年，我国高端化学品生产成绩斐然，产品质量与技术水平持续提升。在研发领域，成功研制出一系列拥有自主知识产权的高性能材料，如高性能复合材料、纳米材料等，其在航空航天、电子信息、新能源等多领域应用前景广阔，有力推动了相关产业升级转型。在细分领域，环保型塑料如高性能聚碳酸酯、聚乳酸产量快速增长，契合市场对环保、节能、高性能产品的需求；特种合成材料如碳纤维、芳纶产量稳步上升，广泛应用于航空航天、高端装备制造等领域。同时，行业通过改进生产工艺，像采用先进催化技术降低污染物排放、推广节能设备与技术提高能源利用效率等举措，在绿色生产与节能减排方面成效显著，能效水平持续提升。
　　2025年，石油化工行业的投资额出现了不同程度的调整，虽然投资增速有所回落，整体投资水平仍显著高于全国工业和制造业投资增速，重点聚焦于基础设施建设与技术改造升级领域。在基础设施建设层面，新建及改扩建了油气管道、炼油厂、化工厂等项目，旨在增强行业整体产能；技术改造方面，企业着重加大对节能减排、清洁生产技术的投资力度，以此提升生产效率与环保水准。其中，石油勘探开发、炼油化工、化工新材料等领域投资增速显著，彰显出行业对未来发展的信心。预计2025年全年，伴随《石化行业碳达峰实施方案》等政策利好持续发酵以及全球能源结构转型进程加速，行业有望在高质量发展路径上实现“深蹲起跳”，为“十五五”开局筑牢根基。
　　在行业深度变革的关键节点，公司紧扣国家“双碳”目标与新型工业化战略，以高端化、绿色化、智能化为导向，把握行业发展契机。在稳固既有业务的同时，拓展新材料、新能源、新工艺等战略性新兴产业布局。借助创新驱动催生新质生产力、推进绿色低碳转型、实施智慧化数字变革、开展国际合作交流等举措，全方位提升公司综合竞争力。与此同时，持续推动产业协同发展与产业集群培育，进一步增强产业整体竞争力。
　　（一）经营业绩分析
　　报告期内，公司实现营业收入96,587.25万元，较上年同期下降28.92%；实现归属于上市公司股东的净利润-21.90万元，较上年同期下降100.62%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润170.64万元，较上年同期下降95.30%。
　　2025年1-6月份，公司石化专用设备实现营业收入2,317.10万元，较上年同期下降95.85%，占主营业务收入比例为2.40%;炼油专用设备实现营业收入1,955.13万元，占主营业务收入比例为2.02%;其他产品及服务实现营业收入80,169.98万元，较上年同期增长165.87%，占主营业务收入比例为83.00%;EPC总包服务实现营业收入12,145.04万元,占主营业务收入比例为12.57%。
　　2025年，全球石油化工专用设备市场规模预计将达到2,350亿美元，年复合增长率维持在4.8%左右。作为全球最大的石化设备需求市场，中国市场规模有望突破5500亿元人民币，占全球份额约35%。这一增长主要得益于以下驱动因素：首先，炼化一体化项目的持续推进将带来显著的设备需求。我国“十四五”规划中在建的多个千万吨级炼化一体化项目的密集交付期，预计带动核心装备需求增长。其次，技术升级将成为行业发展的主旋律，在“双碳”目标推动下，2025年行业将呈现三大技术趋势：低碳技术装备渗透率提升、数字化智能化深度应用以及新材料应用持续拓展。第三，随着“一带一路”倡议的深入推进，中国石油和化工企业有望进一步拓展海外市场，提升国际竞争力。预计未来几年，中国企业将在国际市场上扮演更加重要的角色，成为全球化工产业链的重要组成部分。综合来看，中国石油和化工专用设备行业在技术创新、产业升级和国际市场拓展等方面具有广阔的发展前景，公司对未来生产经营情况保持乐观态度。
　　2025年，公司重点工作如下：
　　（1）以绿色技术突破驱动产业革新，构建低碳转型新生态
　　石化行业作为国民经济支柱产业和碳减排重点领域，正面临全球气候治理深化与产业转型升级的双重挑战。在当前全球碳定价机制逐步完善、国内“双碳”目标刚性约束的背景下，绿色转型已从可选课题转变为关乎行业可持续发展的战略命题。这一转型过程呈现出多维度的价值创造机遇：从产业层面看，通过工艺流程再造和装备升级，可提升能源利用效率；从市场维度看，ESG投资导向下，绿色低碳产能将获得融资成本优势；从技术突破看，生物基材料、废塑料化学回收等新兴领域正形成万亿级市场空间。实现这一转型需要构建“技术-资本-政策”协同驱动体系：技术创新聚焦催化材料、过程强化等基础领域；资本配置向低碳项目倾斜；政策端需完善碳市场、绿色标准等制度供给。通过系统化推进，中国石化行业有望在2030年前形成具有全球示范效应的绿色制造体系，既实现行业高质量发展，又为全球工业部门低碳转型提供可复制的技术路径和商业模式。
　　报告期内，公司在绿色技术研发与产业革新领域取得进展。通过构建产学研协同创新体系，重点推进生物基材料产业化进程，联合战略合作伙伴开展绿色低碳技术联合攻关，推广中试示范项目，形成“清洁能源替代-循环经济深化-全链条降碳”三位一体的技术布局。在产业生态构建方面，公司创新打造“炼化-新材料-新能源”产业耦合发展模式，推动能源结构从传统化石能源向多元化清洁能源体系转型，聚焦“锅炉燃料气智能优化系统”、“循环水系统优化方案”及“石化装置先进控制系统”三大核心项目，通过智能化技术应用为石化行业转型升级提供创新解决方案。
　　（2）构建创新驱动生态体系，锻造公司持续竞争优势
　　随着全球科技竞争的加剧和能源结构的转型，公司认识到只有通过不断的技术创新与产业升级，才能保持竞争优势并实现可持续发展。报告期内，公司持续推动创新战略与业务战略的垂直贯通，建立以创新研发设计为核心，整合“研发-中试-产业化”链条，赋能新材料与低碳技术突破。面向新能源、环保、高端制造领域需求，定向开发高附加值产品与解决方案。通过生物基材料、循环工艺技术，支撑“双碳”目标与可持续发展战略。
　　公司通过顶层战略设计，明确中长期规划部署，建立了“集团统筹、协同创新”的创新管理模式。通过“赛马机制”和“内部创业”激活组织活力，同时规划设立创新研究院，聚合行业创新资源，打通产学研用生态链。公司与高校共建联合实验室，与产业链上下游企业成立创新联合体，实现技术共享与风险共担。通过知识产权交叉授权机制，形成技术壁垒与生态护城河。引入成熟度评价模型，制定“实验室（小试）-中试-量产”三阶段评审标准，实行“红黄绿灯”动态管控，确保创新项目高效推进。
　　（3）搭建数智化管理平台，激组织原生发展势能
　　报告期内，公司通过构建战略管理、项目管理、创新管理、成本管理和资金管理五大核心模块的顶层架构，以数字技术重构标准体系，打造“规则引擎+数据智能"动态治理模型。该平台实现了管理要素的数字化映射与任务状态全链路可视化，推动企业从经验驱动向数据驱动的智能化运营模式转型。在数字化建设方面，公司通过提升装备智能化水平、深化数字孪生技术应用，实现工艺优化与远程精益管理，构建了合规性+可持续性”双重保障机制，通过动态风险校验与持续优化能力，在多个业务场景实现效率提升与成本优化，为企业高质量发展奠定坚实基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.全流程服务体系与技术创新优势
　　作为国内炼油化工装备行业的领先企业，公司构建了贯穿"研发-制造-工程-运维"全产业链的科技创新体系。通过建立基础研究院、产品开发中心和工艺技术部的三级研发架构，配备先进的数字化研发平台和实验设施，形成了从基础研究到产业化应用的完整创新链条。在生产制造环节，公司率先实现模块化智能制造转型，应用数字孪生、工业互联网等新一代信息技术，显著提升了制造精度和生产效率。
　　公司具备承接千万吨级炼化一体化项目的工程总包能力，建立了完善的项目管理体系和质量控制标准。在智能运维服务方面，依托自主研发的物联网平台，为客户提供设备远程监测、故障预警、能效优化等增值服务，实现了从单一设备供应向全生命周期服务的战略升级。
　　通过与行业内知名院校所的深度合作，公司构建了产学研协同创新体系，在石化工艺包开发、核心装备研制等关键领域取得重大突破。十余年的技术积累使公司形成了显著的技术优势，拥有多项自主知识产权的核心技术，这些创新成果已成功应用于多个国家级重点工程项目。
　　公司先后荣获"国家技术发明奖一等奖"、"国家科技进步奖二等奖"等国家级科技奖项，并获评"上海市高新技术企业"、"江苏省企业技术中心"等多项资质认证。通过持续完善创新研究院建设、推行技术合伙人机制、加强知识产权保护等措施，公司不断强化技术创新能力，为可持续发展提供坚实支撑。
　　报告期内，公司持续深化与华南理工大学、华东理工大学、大连理工大学、华南农业大学等高校的产学研合作，在石化工艺及催化剂技术领域开展联合研发，不断提升核心技术竞争力。通过持续的技术创新和成果转化，公司在关键领域建立了有效的专利壁垒，为长期可持续发展提供了坚实的技术支撑。
　　2.商业模式创新，装置模块化供货与生产优势
　　公司通过持续的技术创新和产业链整合，推出了石油化工装备的模块化制造体系，形成了独特的商业模式竞争优势。基于自主研发的“裂解炉模块化技术”和“整体模块化供货技术”，公司实现了从传统制造向模块化智能制造的转型升级。
　　在制造环节，公司采用工厂化预制模式，通过标准化设计、批量化生产，在靖江和岱山两大制造基地完成设备模块的全流程制造工序。这种创新模式使多个模块可以并行生产，并通过独立测试确保质量稳定性，显著提升了生产效率及服务响应速度提。
　　公司构建了完整的模块化质量控制体系，生产车间配备智能化制造装备，并通过了LRQA（劳氏）ISO9001、ISO14001、OHSAS18001管理体系的认证。依托“一站式工厂”供货模式，公司能够快速响应客户需求，通过模块组合配置实现产品多样化，缩短供货周期。
　　未来，随着新建产能的释放，公司的模块化制造优势将进一步凸显。这种创新的商业模式不仅提升了产品质量和交付效率，更通过全产业链协同，为客户创造了更大的价值，持续巩固公司在行业中的领先地位。
　　3.丰富的项目经验与优质的客户资源优势
　　公司构建了"一核双翼"的全球化战略布局，以上海数字化创新中心为技术驱动核心，靖江与岱山两大智能制造基地为产业支撑，形成了覆盖全国、辐射全球的业务运营网络。通过多年行业深耕，公司建立了国际化的项目全生命周期管理体系，涵盖工艺设计、设备采购、模块化制造、工程总包等全流程环节，具备同时执行多个千万吨级炼化一体化项目的卓越能力，项目交付质量与验收合格率持续保持行业标杆水平。
　　在战略客户资源方面，公司与中石化、中石油等国内能源巨头建立了长期稳定的合作关系，同时获得德希尼布、林德等国际顶尖工程公司的合格供应商认证，多次荣获"优秀供应商"称号。基于对行业需求的深刻理解，公司打造了独特的差异化服务体系：一方面提供从工艺包开发到智能运维的全流程"交钥匙"解决方案，另一方面组建由资深工程师构成的专业服务团队，实施"一对一"项目全程跟踪服务机制。这种集技术优势、项目经验和定制化服务于一体的综合能力，使公司在大型炼化项目的国际竞标中始终保持领先优势，构筑了深厚的行业竞争壁垒。
　　4.全球化布局与完善的营销体系优势
　　公司构建了覆盖全球的立体化营销网络和高效运营体系。通过实施"深耕本土、辐射全球"的市场战略，目前业务已覆盖国内27个省级行政区和海外19个国家，形成了完善的营销服务网络。在营销策略方面，公司坚持以客户需求为导向，建立了包括市场分析、方案设计、快速响应、售后服务在内的全流程营销服务体系，能够为客户提供从设计咨询到安装调试的一站式解决方案。
　　在国际化布局上，公司通过战略并购、技术输出、本土化运营和政策响应四大核心策略，打造了“全球销售网络+区域制造基地”的协同发展模式。依托"工厂预制+现场组装"的创新业务模式，公司成功突破地域限制，深度参与“一带一路”沿线国家的能源合作项目，并快速打开欧美及中东高端市场。同时，公司建立了专业的技术服务团队和快速响应机制，确保为客户提供及时高效的售前咨询和售后支持。未来，公司将持续优化全球营销网络布局，强化品牌建设，通过技术创新和优质服务进一步提升市场竞争力和品牌影响力。
　　5.卓越的管理体系优势
　　公司构建了现代化企业治理体系，打造了具备国际化视野的复合型管理团队。通过持续优化组织架构，形成了科学高效的决策机制，创新性地实施轮值CEO制度确保战略制定的前瞻性。管理团队汇聚了工程技术、市场营销、财务管理等多元领域的专业人才，为公司发展注入持续创新活力。在人才战略方面，公司建立了系统化培养体系，包括分层培训课程、双通道发展路径、市场化薪酬机制及股权激励计划，实现员工与企业共同成长。
　　公司全面推进数字化转型战略，已完成管理制度和业务流程的数字化重构。通过上线智能任务管理系统，建立基于大数据的项目预测模型，实现项目进度和成本的实时动态监控。这一系列数字化举措显著提升了运营效率和决策质量，形成了管理创新与数字化转型的双轮驱动机制，为公司可持续发展提供了坚实保障。
　　6.产业链协同创新与绿色发展优势
　　公司通过构建"聚链智造"产业生态体系，在靖江和岱山打造了特色鲜明的智能重装产业园与循环经济产业园，形成了设计、研发、制造全链条深度融合的创新模式。这一战略布局有效整合了产业链上下游优质资源，通过与设备制造商、科研院所等合作伙伴的深度协作，构建了完整的产业集群生态。在运营层面，公司通过优化供应链管理、实施专业化分工，显著提升了整体运营效率，同时降低了全产业链成本。在绿色发展方面，公司持续投入清洁能源装备研发，推动传统设备节能改造，构建了具有行业示范效应的低碳循环产业体系。
　　公司依托长三角区域"一核双翼"的战略布局，以上海研发中心为技术创新引擎，江苏、浙江产业基地为制造支撑，打造了"研发-制造-服务"全价值链协同平台。这一创新模式不仅实现了产业链各环节的无缝衔接和价值最大化，更通过持续的绿色技术创新，推动行业向低碳化、循环化方向发展。经济效益与环境效益的良性互动，为公司高质量发展注入了持久动力。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司始终将技术创新置于企业发展的首位，经过多年研发积累，与主营业务相关的核心技术已居于国内先进水平。公司根据市场调研、技术进步、下游客户需求等情况不断对各项核心技术进行更新迭代，在提升现有装备的技术水平和生产效率的同时，不断实现新的装备应用。公司对各项核心技术的创新和整合运用是公司核心竞争力的保证，通过核心技术应用组合实现多元化的产品及服务，致力于成为卓越客户优选的智能装置集成服务商。报告期内，公司核心技术无重大变化。核心技术来源于自主研发及联合研发，核心技术适用于一类或多类产品中，可显著提升装备性能、降低成本。截至报告期末，公司拥有以下核心技术：
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2025年6月30日，公司累计获得知识产权309项，其中发明专利60项，实用新型专利212项，国际专利19项，授权软件著作权18件。其中2025年上半年新增获得授权发明专利8项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　主要是本报告期多个研发项目处于立项阶段。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　2025年1-6月，公司营业总收入96,587.25万元，较上年同期135,879.03万元减少39,291.78万元，下降28.92%；归属于母公司所有者的净利润-21.90万元，较上年同期3,549.45万元减少3,571.35万元，下降100.62%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润170.64万元，较上年同期减少3,457.49万元，下降95.30%。截止2025年6月30日，公司总资产940,312.08万元，较年初870,909.40万元上升7.97%；总负债673,218.68万元，较年初604,519.77万元上升11.36%；资产负债率为71.60%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、关键技术人才流失风险
　　石化行业工艺包的研发难度较大，不仅需要花费大量的资金与人力，更在技术水平方面提出了较高要求，属于技术密集型行业，要求技术人员具有较丰富的行业和项目经验，同时具备扎实的理论基础和较高的学习与创造能力。行业技术人才的培养周期相对较长、成本较高。伴随着行业技术的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀技术人才的需求也日益强烈。研发团队对于公司产品保持技术竞争优势具有至关重要的作用。公司核心技术人员均在公司服务多年，为公司新产品的研发和生产做出了突出贡献。如果由于薪酬或其他原因，公司的关键技术人才大量流失，或者公司无法激励现有技术人才，亦或无法吸引优秀技术人才，公司可能发生技术团队配置不足的情形，从而影响公司的持续研发能力，无法为客户提供优质的服务，公司也可能会面临更高的招聘及培训成本，可能对公司技术研发能力和经营业绩造成不利影响。
　　2、技术更新风险
　　作为石化高端装备制造领域的专业企业，公司已构建起以高合金耐热钢材料技术、离心铸造耐热钢炉管制造技术、各类炼化炉体模块化制造技术以及轻烃催化裂解等工艺技术为核心的完整技术体系。在行业技术快速迭代的背景下，持续的技术创新能力是企业保持竞争优势的关键所在。然而，技术创新过程面临多重挑战，随着客户需求日益多元化和高标准化的趋势，技术研发的难度和复杂度不断提升；再者，若行业出现突破性技术革新，可能削弱公司现有技术优势。这些因素都可能对公司技术领先地位和经营业绩产生不利影响。为此，公司需持续加大研发投入，完善创新机制，密切跟踪技术发展趋势，以确保在激烈的市场竞争中保持技术领先优势。
　　3.核心技术泄密风险
　　公司一向重视对核心技术的保护，但如果因公司或供应商的网络安全系统无法防范未经授权的访问、复杂的网络攻击，或者公司的员工、供应商对敏感数据的不当处理等原因导致公司的知识产权、核心技术泄露，公司可能会受到客户的重大责任索赔，导致公司的声誉和竞争地位受到严重损害，进而对公司的业务发展和经营成果产生不利影响。
　　4.技术研发风险
　　公司为保持在技术方面的领先，未来需要持续研发新产品并改进现有产品。任何新技术、新产品的研发都需要较长的时间、大量的资金。如果公司的技术研发方向不能顺应市场需求、技术变化和不断发展的标准，或者公司研发出的新产品不能满足客户对成本、尺寸、验收标准、规格、性能及交货周期的要求，亦或公司研发出的新产品缺乏能够及时供应关键零部件的供应商，公司将面临技术研发投入无法取得预期效果的风险。此外，公司对设备产品的某些改进可能会导致客户对现有设备产品的需求下降。客户对新产品的等待可能导致客户的购买行为延迟，导致公司现期的订单下降，从而影响公司的经营业绩。
　　（二）经营风险
　　1.收入季节性波动风险
　　公司各季度获得的项目数量、规模不同，不同规模和不同类型的项目执行周期也不同，从而使得各季度完成的项目数量、规模不同。公司产品交付的时间有一定的季节性特征，导致公司经营业绩存在全年分布不均匀的情况。报告期内，公司季度主营业务收入占上半年主营业务收入的比例分别为17.43%和82.57%。公司收入、利润和财务指标有一定季节性波动，投资者以半年度或季度报告的数据预测全年盈利情况可能会出现较大偏差。
　　2.原材料供应及价格波动风险
　　公司的产品为大型炼化装备，生产周期长，原材料主要为大宗材料、动静设备及定制件等，需要提前备货。受市场及供给端的影响，主要原材料单价在报告期内有所波动。公司主要原材料在生产成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，公司生产成本将显著增加，因此公司存在原材料价格波动的经营风险。
　　3.环境政策风险
　　炼化专用设备的生产和装配过程中会产生废水、废气、固体废弃物、噪声等环境污染物，处理不当可能会对环境造成污染。随着国家环保政策日益严格，环境污染治理标准日趋提高，国家及地方政府可能在将来颁布新的环境保护法律法规，提高环境保护标准，将会增加公司环保投资和治理成本。
　　此外，如果因人为操作不当、自然灾害以及其他原因等出现突发环境污染事件，主管部门可能对公司采取罚款、停产整顿或关闭部分生产设施等措施，将对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　4.客户集中度较高，经营业绩受主要客户影响较大的风险
　　报告期内，公司对前五大客户的销售收入为86,174.00万元，占营业收入的比例为89.22%。公司客户集中度较高系行业特点决定，一方面，公司的产品主要服务于炼油、石化行业，近年来随着《石化产业规划布局方案》的顺利实施，以炼化一体化开启产业升级提质增效，我国炼油、石化行业产业集中度进一步提高，呈现出明显的规模化和基地化趋势；另一方面，公司所处的炼油、石化专用设备行业，模块化、集成化、信息化趋势明显，且公司承接了行业内的重点工程和大型项目，单个项目规模不断提高。如果主要客户改变采购政策或公司的产品不再符合其质量要求，将对公司的经营情况产生负面影响。
　　5.市场周期性风险
　　在当前宏观经济下行压力加大及石化行业转型升级的背景下，公司作为石化专用设备供应商面临显著的市场开拓风险。从行业环境看，受国际油价波动影响，国内炼化行业资本开支呈现结构性收缩，传统炼化设备需求增速放缓。同时，在"双碳"目标驱动下，行业投资重点向低碳炼化、CCUS等新兴领域转移，对设备供应商的技术迭代能力提出更高要求。从竞争格局看，国际巨头在高端市场形成较强壁垒，而中小企业则通过价格战抢占中低端市场份额，行业呈现"两头挤压"态势。公司虽在模块化制造领域具有优势，但在向新能源装备转型过程中面临技术路线选择风险，若不能及时把握氢能炼化、电加热裂解等新技术方向，可能错失市场转型机遇。
　　在当前复杂多变的全球地缘政治环境下，关键石化原料的贸易限制风险正在加剧。若主要出口国实施原料禁运或配额管制，将直接冲击我国石化产业的原料供应安全，导致行业整体运行成本抬升。这种供应链扰动可能引发三重连锁反应：首先，下游石化企业因原料可获得性和经济性考量而推迟扩产计划，进而抑制对炼化装备的新增投资需求；其次，国际能源市场波动将推高特种钢材等关键原材料采购成本，挤压装备制造环节的利润空间；最后，在全球低碳转型加速的背景下，若公司未能及时完成从传统石化装备向低碳技术的战略转型，不仅面临传统订单获取难度加大的挑战，更可能在新型装备市场的竞争中丧失先发优势。这一系列风险因素相互叠加，或将导致公司面临业务增速放缓与盈利能力下滑的双重压力。
　　公司产品的销售周期可能非常漫长，并且具有不确定性。从最初与客户接触到执行采购订单，公司的销售周期一般是一年至一年半甚至更长。客户建厂、扩厂计划可能会随终端市场需求下行而放缓，进一步放慢或缩减投资计划，从而影响公司产品的最终销售。另外，海外市场拓展受地缘政治因素制约，部分"一带一路"项目存在延期风险。虽然公司通过"聚链智造"模式提升成本优势，但在目前经济形势下，仍面临订单获取难度加大、回款周期延长等经营性风险，会对公司的经营成果及财务状况造成一定不利影响。
　　6.在手订单项目调整或取消风险
　　石油化工行业面临多重不利因素的挑战。一方面，地缘政治因素导致石油运输与供需也受到显著影响。另一方面，化工产品市场的基础化工产品由于产能过剩和需求疲软的双重压力，价格低位徘徊，基础化工品生产企业面临严峻的市场环境，利润空间被严重压缩。
　　在国内市场竞争愈发激烈的背景下，产能过剩问题尤为突出。石油化工企业在准入门槛提高和环保要求加强的双重压力下，面临着被淘汰或整合的风险，产业整合加速。同时，环保政策的趋严对石油化工行业的绿色发展提出了更高要求。地缘政治风险、市场供需失衡以及环保政策的压力等，增加了石油化工企业的运营风险。
　　公司作为石化专用设备类供货厂商，产品订单存在一定的执行周期。在项目实施过程中，项目实施计划仍会受到宏观经济环境、行业政策变化、上下游产业链变化、客户自身情况变化等不可预见因素的影响，存在项目实施进度不及预期导致的项目调整或取消的可能性。公司在手订单执行过程中，若受到行业竞争进一步加剧、客户需求发生变化等不可预计或不可抗力等因素的影响，有可能会导致部分订单发生调整或终止的风险。
　　未来，公司将通过持续优化项目统筹管理、提升项目工程建设效率、加强与政府相关部门沟通协调、持续关注客户生产经营动态，紧跟客户需求进行生产排产等措施，加快在手订单项目的实施进度。
　　7.产品质量风险
　　作为炼化产业链核心设备供应商，公司产品面临严格的质量可靠性要求，其质量稳定性直接关系到炼化项目的安全生产和稳定运行。石化专用设备具有技术复杂度高、工艺要求严的特点，从研发设计、制造工艺到质量检测等环节均存在潜在质量风险。在产品全生命周期中，研发设计阶段可能存在技术参数偏差，制造过程涉及复杂的工艺控制，质量检测环节可能出现疏漏，现场安装调试面临适配性挑战。一旦发生质量问题，将产生多重连锁反应：直接导致退货、返修、质量赔偿等经济损失；损害企业商誉，影响客户信任度；面临高额索赔诉讼等风险。若公司产品出现上述质量问题，将可能对公司的经营业绩和市场声誉产生不利影响。
　　8.市场声誉风险
　　公司所处的石化专用设备行业集中度高、竞争激烈。在部分细分领域，公司需要与少数国际巨头竞争，而该等竞争对手拥有更长的经营历史、更全的产品系列和更高的市场声誉。在该等竞争格局下，传统营销的价值是有限的，而市场声誉则至关重要。当前环境下，公司声誉管理面临多重挑战：一是传统经营风险，包括产品质量缺陷、交付延期、技术滞后和服务响应等问题可能引发的客户信任危机；二是涉及到反不正当竞争，商业贿赂等事项的合规性风险及实控人、股东、高管个人行为等可能带来的监管处罚和舆论危机；三是品牌价值风险，如负面舆情传播、重大诉讼案件等造成的声誉减值和融资成本上升。这些风险在社交媒体时代具有快速放大的特性，可能对公司经营产生深远影响，导致公司的市场声誉受到损害，将对公司的经营成果和财务状况产生不利影响。
　　（三）财务风险
　　1.应收账款无法回收的风险
　　报告期末，公司的应收账款账面价值为250,107.21万元，占总资产的比例为26.60%。报告期内，公司的应收账款金额较大，对公司造成了一定的营运资金压力。但公司的主要客户均为国内外石化大型企业，总体信用状况良好。公司已根据谨慎性原则对应收账款计提了坏账准备。如果未来公司应收账款管理不当或者客户自身发生重大经营困难，可能导致公司应收账款无法及时收回，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2.票据回款风险
　　报告期期末，公司应收票据账面价值为15,216.25万元。本年应收票据较上年末有所下降。应收票据可能存在无法兑付或延期兑付的情况，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3.毛利率波动的风险
　　公司每年各季度完成项目数量、规模不同，会导致公司收入、利润和财务指标有一定的季节波动性。报告期内，公司的综合毛利率为22.30%，较去年同期有所上升，主要系报告期内受产品销售结构的影响，主营业务综合毛利率有所回升。
　　4.存货规模较大的风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为56,968.58万元，占流动资产的比例为10.90%，存货比例上升。公司的产品为大型炼化装备，生产周期长，需要提前备货，且设备类供货以最终验收合格的时点作为收入确认时点，验收前公司采购的原材料、生产加工的在产品均为存货。因此，随着公司业务规模迅速扩大、订单金额不断增加，公司存货的规模也将不断扩大，占用的公司营运资金会不断增加，从而使公司存在生产经营持续扩大受阻的风险。
　　5.资产负债率较高导致的偿债风险
　　报告期期末，公司合并口径计算的资产负债率为71.60%，处于较高水平，目前公司处于快速发展阶段，营运资金需求和建设资金需求较大，受公司销售模式影响，公司项目规模较大且执行周期相对较长，从而导致分阶段结算形成较高余额及比例的合同负债，以及业务模式导致公司需合理利用供应商采购付款信用期和支付方式形成较高余额及比例的应付票据和应付账款，以及公司在前期行业发展阶段投入较大金额的固定资产和日常营运资金导致公司需要通过银行借款的融资方式进而导致银行借款等有息负债相对较高。公司长期以来与主要贷款银行形成了良好的合作关系，取得了较高的银行授信额度。公司已采取多项措施积极改善现金流状况，但若经济环境或市场需求发生重大不利变化，或者公司融资渠道受阻等融资情况发生重大不利变化，或者改善现金流措施无法行之有效，公司将存在无法偿还到期债务的风险。
　　6.税收优惠政策变动的风险
　　公司于2022年12月14日被认定为高新技术企业，证书编号：GR202231007250，有效期三年。根据财政部、国家税务总局相关规定，该期间公司企业所得税减按15%的税率征收。
　　公司全资子公司卓然靖江于2023年12月13日被认定为高新技术企业，证书编号：GR202332011294，有效期三年。根据财政部、国家税务总局相关规定，该期间卓然靖江企业所得税减按15%的税率征收。
　　公司全资子公司博颂能源于2023年12月13日被认定为高新技术企业，证书编号：GR202332012555，有效期三年。根据财政部、国家税务总局相关规定，该期间博颂能源企业所得税减按15%的税率征收。
　　如公司及子公司税收优惠到期后不能继续被认定为高新技术企业或财政部、税务局税收优惠不能持续，公司存在所享受税收优惠政策变化风险。
　　7、业绩下滑或亏损的风险
　　公司2025年1-6月份营业收入为96,587.25万元，较上年同期下降28.92%，归属母公司股东的净利润为-21.90万元，较上年同期下降100.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为170.64万元，较上年同期下降95.30%，净利润有所下滑主要系我国炼油行业正在一个转型期。下游炼厂向大型化、基地化趋势发展，一定程度上也影响其对上游供应商的议价能力，也对上游设备制造商的盈利能力造成一定负面影响。
　　公司业绩受下游石化行业景气度及国家行政审批制度等因素影响较大，若未来国家进一步收紧石化项目的审批，公司业绩可能存在继续下滑或亏损的风险。
　　8、资金缺口风险
　　由于公司已规划建设项目资金需求、新增营运资金需求、需要归还的借款金额较大，未来一年总体资金缺口较大，公司计划通过已获取尚未使用的银行授信额度来应对上述资金缺口。若银行信贷政策出现调整，公司存在难以解决资金缺口的风险。
　　9、经营活动净现金流量波动风险
　　报告期内，公司净利润为718.00万元，较去年同期下降77.51%，经营活动产生的现金流量净额为-25,943.28万元较去年同期减少。2025年1-6月份公司经营活动产生的现金流量净额低于净利润。随着公司销售收入和生产规模的进一步扩大，公司将可能需要筹集更多的资金来满足流动资金需求，如果公司不能多渠道及时筹措资金，可能会导致生产经营活动资金紧张，从而面临资金短缺的风险。
　　10、在建工程规模较大及资本性支出较大的风险
　　报告期期末，公司在建工程金额为219,996.86万元,较去年同期增长14.90%。2025年1-6月份公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为6,905.85万元，公司目前在建及未来拟建的项目资本性投入规模较大。虽然公司已对上述项目进行了充分的可行性研究及论证，并统筹制定了项目实施计划与资金筹措安排，但如果在项目实施过程中，受宏观经济形势、融资市场环境变化、产业政策调整等不可控因素影响，公司可能面临一定的资金压力；另随着在建工程的竣工验收，每年折旧费用将有较大幅度的增加，若公司营业收入未随着资产规模的增长而增长，则公司盈利能力将面临较大的下降风险。
　　11、主营业务结构发生变化的风险
　　报告期内，炼油专用设备的销售收入占当期主营业务收入的比例为2.02%，石化专用设备的销售收入占当期主营业务收入的比例为2.40%，工程总包服务占主营业务收入的比例为12.57%，其他产品及服务实现的收入占主营业务收入的比例为83.00%、公司目前在手订单中的总包服务业务将于2025-2026年陆续确认收入，预计将导致工程总包服务占比上升，从而使主营业务的结构发生较大的变化。
　　12、资产减值风险
　　报告期期末，公司固定资产金额为114,921.99万元,较去年同期增长6.93%。公司固定资产规模较大，若发生资产市价当期大幅下跌且跌幅明显高于因时间推移或正常使用而预计的下跌，或公司所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，或市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高从而影响公司计算资产预计未来现金流量现值的折现率等迹象，可能导致固定资产出现减值，将对公司利润造成不利影响。
　　（四）行业风险
　　1、行业政策变动风险
　　石油化工装备制造业的发展高度依赖下游石油和化工行业的景气度。由于装备使用周期较长，下游市场的波动将对行业产生显著影响。若未来行业政策调整或宏观经济出现周期性波动，导致石化装备制造业面临成本上升、需求萎缩等不利局面，公司的经营业绩和盈利能力或将受到冲击。
　　2、市场竞争风险
　　尽管公司作为国内领先的大型石油化工装置集成服务商，在销售规模、技术水平、工艺创新、质量管控和产业协同等方面具备较强的国际竞争力，但随着市场需求的持续释放，更多民营企业开始布局乙烯、丙烯产业链，导致同质化竞争加剧，技术人才争夺日益激烈。若公司不能持续扩大规模优势、加快产品技术迭代升级，将面临市场份额被新兴竞争者蚕食的风险。
　　3、下游行业周期性风险
　　公司主营业务是为石油化工、炼油、天然气化工等领域提供模块化、集成化装备制造及一体化解决方案。由于下游石油、化工及钢铁等行业具有明显的周期性特征，当宏观经济增速放缓时，这些行业的新增投资往往会相应缩减，从而降低对能源装备的需求。这种传导效应可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、产业政策风险
　　公司所处的炼化专业设备制造行业受到国家产业政策和行业规划的影响。2020年以来，受国家双碳政策影响，新建炼油化工厂及相关行业的行政审批收紧甚至在一段时间内出现暂停审批，使公司部分意向订单无法落地。未来的产业政策或行业规划若出现变化，将可能进一步导致公司的市场环境和发展空间出现变化。
　　（五）宏观环境风险
　　1、宏观经济波动风险
　　近年来，国际政治经济环境变化，国际贸易摩擦不断升级，能源行业成为受到影响的领域之一，也对中国相关产业的发展造成了客观不利影响。国际政治环境的不确定性可能会对石化专用行业产生负面影响。如果所在国贸易政策、关税、附加税、出口限制或其他贸易壁垒进一步恶化，将可能对公司客户的生产或销售能力造成不利影响导致客户对公司设备产品的需求降低，进而会对公司的营业收入、经营成果或财务状况产生不利影响。
　　此外，石油化工装备制造业所处行业下游为石油和化工行业，其发展依赖于下游行业拉动，因装备使用消耗具有一定周期，下游石化市场的增长变化会带来重要影响。未来如果行业相关政策与宏观经济周期产生重大波动，石化装备制造业生产成本上升、需求下降，公司的经营情况和盈利水平或将受此影响。
　　（六）其他重大风险
　　1.公司规模扩张带来的管理和内控风险
　　报告期期末，公司资产总额为940,312.08万元，过去三年，公司资产规模实现了快速的增长。然而，随着公司资产、业务、机构和人员规模的进一步扩张，公司研发、采购、生产、销售等环节的资源配置和内控管理的复杂度不断上升，对公司的组织架构和经营管理能力提出了更高要求，不排除公司内控体系和管理水平不能适应公司规模快速扩张的可能性，可能导致公司运营效率下滑，使公司的成本费用增长率超过收入增长率，从而损害公司的竞争力。因此，公司存在因规模扩张导致的管理和内部控制风险。
　　2.知识产权争端风险
　　公司所处的石化专用设备行业属于典型的技术密集型行业，具有技术优势的行业领先企业需要通过申请专利的方式对自身核心技术进行保护。公司取得的经营成果在一定程度上依赖于自身知识产权体系，以及公司维持该等知识产权和保护商业秘密的能力，还包括公司在不侵犯他人专利的情况下开展经营的能力。公司高度重视知识产权的保护，帮助技术研发人员形成专利技术成果，同时提高不侵犯他人知识产权的意识。若公司被竞争对手诉诸知识产权争端，或者公司自身的知识产权被竞争对手侵犯，将对公司的生产经营造成不利影响。
　　3.公司及部分子公司被列入“实体清单”的风险
　　在当前国际政治经济环境复杂多变的背景下，若公司或其部分子公司被列入美国"实体清单"，将面临严峻的经营挑战。作为石化行业专用设备制造商，公司高度看好海外市场，也依赖全球供应链，若关键技术、核心零部件（如高端合金材料、精密控制系统等）进口受限，可能直接影响生产交付能力。同时，国际业务拓展将受阻，欧美市场准入难度加大，海外订单执行可能面临违约风险。此外，列入清单可能引发金融机构授信收紧、融资成本上升等问题，并导致外资股东减持压力，将对公司运营产生对维度冲击。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年是落实“十四五”规划关键之年，外部环境压力增大、内部困难增多且形势复杂严峻。石化行业聚焦高质量发展、创新驱动、自立自强与自主可控，推动传统产业绿色低碳转型及数字化升级，践行新发展理念，以科技创新为引领构建现代化产业体系，加快构建新发展格局。精准把握“稳中求进、以进促稳、先立后破”方针，在转方式、调结构、提质量、增效益方面发力，全力推进石化产业高质量发展与新型工业化步伐。尽管下游市场需求不足、产品价格低位徘徊、企业效益下滑等不利因素存在，全行业经济运行仍保持基本稳定并实现新突破。　　国家统计局数据显示，2024年石化行业实现营业收入16.28万亿元，同比增... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是落实“十四五”规划关键之年，外部环境压力增大、内部困难增多且形势复杂严峻。石化行业聚焦高质量发展、创新驱动、自立自强与自主可控，推动传统产业绿色低碳转型及数字化升级，践行新发展理念，以科技创新为引领构建现代化产业体系，加快构建新发展格局。精准把握“稳中求进、以进促稳、先立后破”方针，在转方式、调结构、提质量、增效益方面发力，全力推进石化产业高质量发展与新型工业化步伐。尽管下游市场需求不足、产品价格低位徘徊、企业效益下滑等不利因素存在，全行业经济运行仍保持基本稳定并实现新突破。
　　国家统计局数据显示，2024年石化行业实现营业收入16.28万亿元，同比增长2.1%；利润总额7,897.1亿元，同比下降8.8%。值得一提的是，我国高端化学品生产成绩斐然，产品质量与技术水平持续提升。在研发领域，成功研制出一系列拥有自主知识产权的高性能材料，如高性能复合材料、纳米材料等，其在航空航天、电子信息、新能源等多领域应用前景广阔，有力推动了相关产业升级转型。在细分领域，环保型塑料如高性能聚碳酸酯、聚乳酸产量快速增长，契合市场对环保、节能、高性能产品的需求；特种合成材料如碳纤维、芳纶产量稳步上升，广泛应用于航空航天、高端装备制造等领域。同时，行业通过改进生产工艺，像采用先进催化技术降低污染物排放、推广节能设备与技术提高能源利用效率等举措，在绿色生产与节能减排方面成效显著，能效水平持续提升。
　　2024年，石油化工行业的投资额出现了不同程度的调整，虽然投资增速有所回落，整体投资水平仍显著高于全国工业和制造业投资增速，重点聚焦于基础设施建设与技术改造升级领域。在基础设施建设层面，新建及改扩建了油气管道、炼油厂、化工厂等项目，旨在增强行业整体产能；技术改造方面，企业着重加大对节能减排、清洁生产技术的投资力度，以此提升生产效率与环保水准。其中，石油勘探开发、炼油化工、化工新材料等领域投资增速显著，彰显出行业对未来发展的信心。预计2025年，伴随《石化行业碳达峰实施方案》等政策利好持续发酵以及全球能源结构转型进程加速，行业有望在高质量发展路径上实现“深蹲起跳”，为“十五五”规划开局筑牢根基。
　　在行业深度变革的关键节点，公司紧扣国家“双碳”目标与新型工业化战略，以高端化、绿色化、智能化为导向，把握行业发展契机。在稳固既有业务的同时，拓展新材料、新能源、新工艺等战略性新兴产业布局。借助创新驱动催生新质生产力、推进绿色低碳转型、实施智慧化数字变革、开展国际合作交流等举措，全方位提升公司综合竞争力。与此同时，持续推动产业协同发展与产业集群培育，进一步增强产业整体竞争力。
　　（一）经营业绩分析
　　报告期内，公司实现营业收入283,827.85万元，较上年同期下降4.07%；实现归属于上市公司股东的净利润9,476.92万元，较上年同期下降38.46%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,147.76万元，较上年同期下降49.51%。
　　2024年，公司石化专用设备实现营业收入60,430.89万元，较上年同期下降68.20%，占主营业务收入比例为21.77%;炼油专用设备实现营业收入14,362.53万元，较上年同期下降67.24%，占主营业务收入比例为5.18%;其他产品及服务实现营业收入100,003.93万元，较上年同期增长246.67%，占主营业务收入比例为36.03%;EPC
　　总包服务实现营业收入102,736.59万元,占主营业务收入比例为37.02%。截至2024年12月31日，公司2亿元以上在手订单共计58.68亿元。　　2025年，全球石油化工专用设备市场规模预计将达到2,350亿美元，年复合增长率维持在4.8%左右。作为全球最大的石化设备需求市场，中国市场规模有望突破5500亿元人民币，占全球份额约35%。这一增长主要得益于以下驱动因素：首先，炼化一体化项目的持续推进将带来显著的设备需求。我国“十四五”规划中在建的多个千万吨级炼化一体化项目的密集交付期，预计带动核心装备需求增长。其次，技术升级将成为行业发展的主旋律，在“双碳”目标推动下，2025年行业将呈现三大技术趋势：低碳技术装备渗透率提升、数字化智能化深度应用以及新材料应用持续拓展。第三，随着“一带一路”倡议的深入推进，中国石油和化工企业有望进一步拓展海外市场，提升国际竞争力。预计未来几年，中国企业将在国际市场上扮演更加重要的角色，成为全球化工产业链的重要组成部分。综合来看，中国石油和化工专用设备行业在技术创新、产业升级和国际市场拓展等方面具有广阔的发展前景，公司对未来生产经营情况保持乐观态度。
　　2024年，公司重点工作如下：
　　（1）以绿色技术突破驱动产业革新，构建低碳转型新生态
　　石化行业作为国民经济支柱产业和碳减排重点领域，正面临全球气候治理深化与产业转型升级的双重挑战。在当前全球碳定价机制逐步完善、国内“双碳”目标刚性约束的背景下，绿色转型已从可选课题转变为关乎行业可持续发展的战略命题。这一转型过程呈现出多维度的价值创造机遇：从产业层面看，通过工艺流程再造和装备升级，可提升能源利用效率；从市场维度看，ESG投资导向下，绿色低碳产能将获得融资成本优势；从技术突破看，生物基材料、废塑料化学回收等新兴领域正形成万亿级市场空间。实现这一转型需要构建“技术-资本-政策”协同驱动体系：技术创新聚焦催化材料、过程强化等基础领域；资本配置向低碳项目倾斜；政策端需完善碳市场、绿色标准等制度供给。通过系统化推进，中国石化行业有望在2030年前形成具有全球示范效应的绿色制造体系，既实现行业高质量发展，又为全球工业部门低碳转型提供可复制的技术路径和商业模式。
　　报告期内，公司始终将绿色发展理念深度融入核心战略，围绕“清洁能源替代、循环经济深化、全链条降碳”展开布局。通过整合资源，构建“炼化-新材料-新能源”耦合发展的产业生态，推动能源利用从传统化石能源向多元化清洁能源转型。
　　（2）构建创新驱动生态体系，锻造公司持续竞争优势
　　随着全球科技竞争的加剧和能源结构的转型，公司认识到只有通过不断的技术创新与产业升级，才能保持竞争优势并实现可持续发展。报告期内，公司持续推动创新战略与业务战略的垂直贯通，建立“研发-转化-产业化”全链条协同机制，从“跟随式创新”转向“引领式创新”。
　　公司通过顶层战略设计，明确中长期规划部署，建立了“集团统筹、协同创新”的创新管理模式。通过“赛马机制”和“内部创业”激活组织活力，同时规划设立创新研究院，聚合行业创新资源，打通产学研用生态链。公司与高校共建联合实验室，与产业链上下游企业成立创新联合体，实现技术共享与风险共担。通过知识产权交叉授权机制，形成技术壁垒与生态护城河。引入成熟度评价模型，制定“实验室（小试）-中试-量产”三阶段评审标准，实行“红黄绿灯”动态管控，确保创新项目高效推进。
　　（3）搭建数智化管理平台，激活组织原生发展势能
　　报告期内，公司通过战略管理、项目管理、创新管理、成本管理和资金管理五大核心模块的顶层架构设计，以数字技术重构标准体系，打造“规则引擎+数据智能”的动态治理模型。这一转型实现了管理要素的数字化映射和任务状态的全链路可视化，将战略目标精准穿透至执行单元，推动企业从经验驱动向数据驱动的智能化运营模式升级。基于实时数据分析和智能决策系统，公司显著提升了运营响应效率和决策精准度，为业务发展注入持续动能。
　　该模式同时构建了“合规性+可持续性”的双重保障机制，通过动态风险校验和持续优化能力，确保企业在复杂市场环境中保持竞争优势。目前已在多个业务场景实现效率提升和成本优化，为企业高质量可持续发展奠定了坚实基础。这种数字化治理体系的创新实践，不仅提升了内部管理效能，更形成了差异化的市场竞争力。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司是大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。公司已形成集研发设计、产品开发、生产制造、智能运维、工程总包于一体的全流程服务体系，产品体系涵盖炼油、石化和其他产品及服务三大业务板块，完成了“炼化一体化”全覆盖，可实现相关炼油化工专用设备的“一站式”工厂化生产。
　　(二)主要经营模式
　　公司所在炼油、化工专用设备制造行业生产模式主要是以销定产、按订单组织生产为主。行业内的企业经过客户的资格认证后，根据客户订单要求的产品规格、型号、质量参数、功能需求以及交货期，快速响应客户需求，按照排产计划进行原料的采购。
　　由于产品一般以定制化大型炼化项目为主，产品交货期较长，公司一方面需要通过与原材料供应商建立长期稳定的合作关系，保证原材料的供应，并降低原材料价格上涨风险，另一方面需要加强存货管理能力，力图减少主料及辅料库存，降低仓储成本。其次，企业研发设计部门需要根据客户要求针对新产品进行设计开发，并随时改进研发和设计方案，方案确定后企业需要设计生产工艺流程，组织生产制造；最后，产品组装完成并检验合格后企业需提供运输服务和售后服务支持。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　1．所属行业
　　公司主营业务为大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GBT4754－2017），公司所处行业属于“C制造业”中的“C35专用设备制造业”之“C3521炼油、化工生产专用设备制造业”。
　　2．所属行业的发展情况
　　（1）所属行业的发展阶段
　　石化行业正处于一个“存量优化与增量升级并行的深度调整期”和“高质量发展转型关键期”。这一时期的核心特征表现为结构调整深化、能源转型过渡、创新突破加速、全球化竞争升级四大阶段的叠加与融合。
　　当前，传统大宗石化产品面临产能过剩与需求疲软的双重压力，而高端化工品自给率不足，长期依赖进口，导致新能源、高端装备等战略性新兴产业存在“卡脖子”风险。面对低端产能过剩与高端供给不足的结构性失衡，产业结构调整迫在眉睫。破局的关键路径在于盘活存量和拔高增量，一方面要积极通过技术改造提升传统装置效率，另一方面要聚焦新能源、新材料等赛道。
　　石化行业正经历“化石能源与低碳技术融合的过渡期”，化石能源消费占比下降，低碳能源（天然气、绿氢、生物质能）占比提升，形成“煤、油、气、新能源”四分天下的格局。同时全球碳关税及国内“双碳”目标倒逼企业重构能源消费模式。在这一背景下，我国石化行业正在从规模扩张向价值创造升级，通过技术卡位、数智化运营、生态整合和全球化策略，加速向“生态型、智能化、全球化”方向演进，成为支撑中国新型工业化和“双碳”目标的核心支柱。
　　在技术创新方面，行业内企业纷纷加大研发投入，致力于开发更加高效、节能、环保的炼油化工装备。模块化、集成化设计理念被广泛应用，不仅提高了生产效率，还降低了运营成本。智能化、数字化技术的融入，使得设备运维更加便捷，故障诊断与处理更为精准，极大地提升了整体生产效能。例如，通过物联网技术实现设备的远程监控和管理，可以实时掌握设备运行状态，提前预防潜在问题，减少停机时间，提高生产效率。
　　随着全球对环境保护意识的增强，绿色低碳成为行业发展的新趋势。石化专用设备企业积极响应国家政策，推进节能减排技术的应用，开发清洁能源利用装备，助力石化行业实现绿色转型。比如，采用先进的废气处理技术和废水回用系统，可以有效减少污染物排放，提高资源利用率。此外，面对复杂多变的市场需求，企业更加注重定制化服务，根据客户特定需求提供个性化解决方案，以满足不同客户的多样化需求。然而，行业也面临着一定的挑战，如国际竞争加剧、原材料价格波动等。但总体来看，石化专用设备行业凭借其在技术创新、产品升级及市场拓展等方面的持续努力，正稳步迈向高质量发展的新阶段，未来前景广阔。
　　（2）所属行业的基本特点
　　石化专用设备行业作为支撑石化产业发展的核心基础，具有以下显著特点：
　　①高技术壁垒与创新驱动
　　石化专用设备作为石化生产流程中的核心装备，需满足极端苛刻的工艺要求，包括：不仅要长期耐受高温（最高达1500℃）、高压（超过30MPa）等严苛工况，还必须应对强酸、强碱等腐蚀性介质的持续侵蚀。根据ASME、API等国际标准，关键设备如加氢反应器、裂解炉等需通过严格的安全认证，其技术复杂度和准入门槛均处于工业装备制造领域顶端。行业数据显示，石化装备研发投入强度显著高于制造业平均水平，主要聚焦于特种金属，以及超高压密封、极端工况防护等关键技术突破。这要求行业内企业必须构建“技术研发+工程应用”的双轮驱动体系，通过持续创新来满足石化行业在能效提升、低碳转型等方面的发展需求。
　　②大型化与定制化双轨发展
　　石化专用设备与工艺高度耦合，需针对不同原料、产品路线进行定制设计。以乙烯裂解炉为例，在裂解气分离环节采用高效低温工艺，其能耗较传统技术可降低15%。设备性能直接影响整个产业链的能效水平和产品质量。且现代石化装置规模效应显著，单套乙烯装置产能已突破120万吨/年，驱动设备向超大型化发展。通过规模效应降低成本，提高生产效率，成为行业发展的重要方向。
　　③全生命周期安全管理体系
　　石化生产过程的复杂性和条件苛刻性使得石化专用设备行业面临较高的风险，由于处理易燃易爆介质，设备故障可能引发重大事故，包括火灾、爆炸及污染等。石化专用设备行业执行全球最严苛的安全标准等级认证，关键设备需具备99.99%以上的运行可靠性。这推动了特种材料、智能监测等技术的广泛应用。
　　④周期性波动与结构性机遇并存
　　石化专用设备行业的发展受供需关系、政策调整及国际油价变动等多种因素的影响，导致利润剧烈波动。这使得企业必须具备较强的市场洞察力和风险管理能力，以应对周期性波动带来的挑战。受石化行业投资周期影响，石化专用设备需求波动显著。但当前绿色转型催生新增长点，如氢能装备、CCUS专用设备、节能降碳技术改造装置市场的需求上升，给行业提供了穿越周期的结构性机会。
　　⑤全球化竞争格局
　　全球石化装备高端市场呈现明显的寡头竞争格局，长期以来被国际巨头主导。这些企业凭借百年技术积累和全球服务网络，垄断了80%以上的高端市场份额，特别是在百万吨级乙烯装置、深海钻采设备等关键领域。面对这一竞争态势，国内龙头企业正积极实施"技术攻关+服务增值"的双轨突破战略。从技术维度看，国内企业通过三个层面实现突破：一是组建产学研联合体重点突破工艺技术、特种材料等基础环节；二是采用"逆向工程+自主创新"方式攻克核心设备；三是建立数字化研发平台加速技术迭代。在服务增值方面，国内企业创新性地构建了"全生命周期服务"模式，将传统设备制造延伸至安装调试、智能运维、节能改造等增值环节。近年来，虽然国产装备在部分领域取得突破，但整体高端市场份额仍存在较大拓展空间
　　⑥智能化转型趋势
　　在"双碳"目标和新型工业化战略的双重驱动下，行业转型步伐明显加快，数字孪生技术在石化装备领域的应用取得显著成效，通过构建设备全生命周期的数字化镜像，实现运维效率提升，预测性维护使非计划停机减少。这一技术突破正推动行业从传统制造向"智能装备+工业服务"的创新模式转型。龙头企业已开始构建涵盖远程监测、智能诊断、优化决策的一体化服务平台以提高设备综合效率（OEE）。
　　作为国家能源安全的重要保障和产业链竞争力的关键环节，石化装备行业的技术突破直接关系到我国在全球能源装备领域的话语权。预计到2025年，行业智能化改造投资将持续突破，带动整体行业正向"智能装备+工业服务"新模式转型。
　　（3）主要技术门槛
　　复合型人才储备壁垒
　　石化专用设备行业因其工艺技术的高度复杂性和全产业链协同要求，形成了独特的人才素质门槛。从业者不仅需要扎实掌握化学工程、机械设计、材料科学等核心学科知识，还需具备跨领域协同创新能力。从人才培养周期来看，一名合格的研发工程师需要经历5-7年的系统化专业教育培养理论基础，再通过3-5年的一线项目实践积累工程经验，这种长周期的培养模式凸显了行业的技术密集型特征。正因如此，企业的人才储备质量与数量已成为衡量其核心竞争力的关键指标。
　　行业领先企业凭借其完善的培养体系和平台优势，形成了显著的人才集聚效应。这些企业通过建立院士专家工作站、博士后科研工作站等高端研发平台，构建了多层次的人才培养通道。同时，依托强大的研发团队和行业领先地位，能够为人才提供清晰的职业发展路径和持续的技术成长空间。相比之下，新进入企业受限于品牌影响力和资源投入，在人才吸引和培养机制建设上面临巨大挑战。这种分化格局导致行业尖端人才持续向头部企业集中，进一步强化了领先企业的人才优势，形成了难以逾越的人才壁垒。
　　核心技术研发壁垒
　　石化专用设备行业具有显著的核心技术研发壁垒，其行业技术积累呈现明显的长周期特征，关键技术的突破往往需要持续多年的研发投入。随着市场对石油化工产品智能水平、集成水平和服务能力要求的提高，掌握高端核心技术成为行业内公司生存的关键，技术创新成为企业发展的核心力量。公司长期专注于石化行业工艺技术和专业装备的国产化突破，经过十多年的研发投入，积累了覆盖多门类的自主知识产权装备及核心技术。凭借优异的发展实力和稳健的增长速度，公司多次承担国家科学仪器设备开发等科研项目，荣获“国家技术发明奖一等奖”、“国家科学技术进步奖二等奖”、“国家重点新产品”等多项荣誉，并获得“工信部互联网与工业融合创新试点示范企业”、“上海市科技小巨人（培育）企业”等多项评定。公司的核心技术如“裂解炉模块化技术”、“稀土耐热钢炉管技术”、“耐热钢炉管制备技术”等具有显著的经济和社会效益。这种由长期高强度研发投入形成的技术积累，配合"产学研用"协同创新机制，构筑了极高的行业竞争壁垒，使得新进入者难以在短期内实现技术突破和赶超。
　　先进生产制造壁垒
　　石化专用设备行业存在显著的先进生产制造壁垒，主要体现在重资产投入、技术复杂性和人才专业性三个维度。行业具有典型的资金和技术密集型特征，单个项目周期长达18-36个月，前期投入可达数亿元，且需要跨学科的专家团队协同作业。领先企业通过建立模块化制造技术体系，应用JIT供应、并行工程等先进方法，实现了制造精度提升、生产周期缩短、人力成本降低的显著效益。同时，企业具备重型装备加工能力、特种材料焊接工艺和精密装配技术等核心制造能力，并配套完善的质量控制体系和国际标准认证，形成了全方位的竞争壁垒。
　　这种制造壁垒使得行业呈现明显的梯队分化格局。新进入者面临重型装备投入大、技术积累周期长、人才团队组建难等多重障碍，需要多套项目生产制造经验才能建立基本竞争力。而领先企业凭借成熟的模块化技术体系、丰富的项目经验积累和稳定的供应链网络，持续提升竞争门槛。特别是通过整炉模块化等创新模式，在百万吨级乙烯装置等高端领域建立起难以逾越的优势，进一步巩固市场领先地位。这种多维度的生产制造壁垒，成为维护行业竞争格局的重要保障。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司是石化专用设备领域的重要参与者，专注于为石油化工、炼油、天然气化工等领域提供设计、制造、安装和服务一体化解决方案。公司集研发设计、产品开发、生产制造、智能运维、工程总包于一体，产品体系涵盖炼油、石化和其他产品及服务三大业务板块，完成了“炼化一体化”全覆盖，这使得公司在行业内占据了显著的领先地位。经过多年研发设计、生产制造、国内外众多标杆项目经验的积累，公司产品业绩已覆盖海外16个国家，在生产规模、研发设计、制造技术、产品质量等方面已具备与国际知名品牌同台竞争的实力。
　　2024年，面对行业整体产能过剩、内卷竞争加剧的局面，公司业务保持相对稳定，并在部分核心设备市场占有率稳定。报告期内，公司进一步围绕“聚链智造、产融共生”的战略规划指引，持续发挥核心竞争力优势，在碳二、碳三、碳四产业链规划、石化装置单元化模块化设计与集成、关键设备国产化突破等方面深入研究，进一步巩固公司的核心竞争力，不断加强对新材料、新能源、清洁能源、循环利用等领域的产品布局及市场拓展力度，成为少数可面向全球市场提供炼化一体化设备集成模块化供货厂商。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　近年来，我国石化行业科技创新不断取得新突破、实现新跨越，无论是上游油气勘探开采、炼油新技术、百万吨乙烯成套技术，还是下游的合成与聚合技术、工程优化与先进控制技术以及一批化工新材料的重大关键技术、核心技术相继取得突破并实现产业化。但与欧美化工强国相比，创新能力不强始终是制约石化强国目标实现的明显短板。尼龙66的关键单体己二腈、长碳链和高性能芳香族尼龙新材料、高端聚烯烃、聚烯烃弹性体、超纯超净试剂以及高性能的纤维材料、透析用膜材料等部分高端产品还长期依赖进口，有些技术制约着我国高端制造业、战略性新兴产业和未来产业的发展，有的关键核心技术还存在堵点或“卡脖子”问题。
　　要破解诸多瓶颈制约、应对复杂严峻的挑战，唯一途径就是实现高质量发展，而实现高质量发展的关键在于加快新质生产力的发展。这就要求我们一定要瞄准国家战略需求，聚集力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战，积极承担具有战略性全局性、前瞻性的国家重大科技项目，为我国电子信息领域、高端制造业、战略性新兴产业破解“卡脖子”的堵点和痛点提供支撑；努力改变我国航空航天、国防军工等尖端领域和安全领域受制于人的被动局面，实现化工新型材料、高性能纤维及其复合材料、高端膜材料的自主可控。
　　公司以“数智驱动、绿色转型、全球化布局”为核心战略，聚焦国家战略和经济社会发展现实需要，积极探索关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术，培育发展新质生产力的新动能，开辟新赛道，促进产品高端化、差异化，助力石化产业结构调整和优化。报告期内，公司通过技术创新与产业协同重塑价值链，从战略升级、管理优化、全球化布局、技术突破及风险应对等多维度进行了部署，致力于成为全球石化装备领域的综合服务商。
　　2024年，公司与上海普华科技发展股份有限公司正式合作，构建全生命周期项目管理平台，集成了设计、采购、施工等业务流程，实现项目进度计划驱动、成本精准管控及多参建方协同，以智能化系统覆盖大型化工EPC总承包项目全流程，助力“集中管控”目标落地。同时，2024年公司实施了对InnovareKTI-FiredHeatersCo.Ltd.的100%股权收购，全面整合欧美、中东等16国渠道资源，规避贸易摩擦风险，直接对标国际巨头，助力国产装备走出国门、走向世界。
　　未来发展趋势：
　　在“双碳”目标的驱动下，石化行业正经历着深刻的变革。技术创新和产业升级成为破解结构性矛盾、培育新质生产力的核心路径。在这一进程中，机遇与挑战交织，行业通过绿色转型、高端突破和产业链重构来实现可持续发展。
　　首先，“双碳”政策倒逼石化行业加速向低碳化、循环化转型，国家正积极倡导探索循环经济和绿色发展的新模式。新质生产力的核心——技术创新在此过程中发挥了关键作用。例如，绿电裂解替代传统蒸汽裂解技术，可在降低能耗强度的同时提高生产效率提升。
　　其次，在国家政策引导下，化工新材料和电子化学品等关键"卡脖子"领域正迎来重要发展机遇。根据《"十四五"原材料工业发展规划》和《石化化工行业高质量发展指导意见》，我国化工新材料产业将重点突破五大方向：一是高端聚烯烃领域，包括茂金属聚烯烃、超高分子量聚乙烯等特种材料；二是高性能工程塑料，如聚苯硫醚（PPS）、聚醚醚酮（PEEK）等；三是特种工程塑料；四是高性能纤维及复合材料；五是先进电子化学品等。政策目标明确要求，到2025年化工新材料的综合自给率要提升至80%以上。在这一进程中，民营企业展现出强劲的创新活力。据统计，在工信部公布的制造业单项冠军企业名单中，化工新材料领域企业占居工业领域前列。
　　同时，工业互联网与人工智能技术正在全面重构化工生产体系。智能工厂建设加速推进，数字孪生技术实现物理工厂与虚拟模型的实时交互，显著优化生产运营效率。在标准化作业场景中，AI辅助设计系统大幅提升工程图纸设计效率；基于机器学习的预测性维护技术有效识别设备潜在故障，显著降低非计划停机风险；数字化管理平台实现从原材料到成品的全流程智能决策支持。特别在高危作业环境，智能巡检机器人和防爆无人机的规模化应用，为化工安全生产提供了智能化解决方案，极大提升了生产过程的安全保障水平。
　　此外，政策推动石化基地向集约化、一体化发展，形成“六个一体化”生态体系。循环经济模式加速落地。同时，“一带一路”倡议带动海外炼化项目投资增长，输出石化行业技术标准，国际话语权将大大提升。
　　2024-2025年作为“十四五”收官之年，超长期国债支持设备更新与低碳转型，“两新”“两重”项目拉动高端化学品需求。原油价格下行缓解了成本压力，炼化一体化项目带动利润回升，行业效益逐步改善。绿色金融工具和区域协调政策优化了发展空间，东中西部产业布局趋于平衡。
　　未来，公司将进一步聚焦绿色技术突破、全球资源整合与政策红利承接，以创新为引擎，在高端材料国产化、数智化运营和生态整合中抢占先机，实现可持续发展与竞争力的提升。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司始终将技术创新置于企业发展的首位，经过多年研发积累，与主营业务相关的核心技术已居于国内先进水平。公司根据市场调研、技术进步、下游客户需求等情况不断对各项核心技术进行更新迭代，在提升现有装备的技术水平和生产效率的同时，不断实现新的装备应用。公司对各项核心技术的创新和整合运用是公司核心竞争力的保证，通过核心技术应用组合实现多元化的产品及服务，致力于成为卓越客户优选的智能装置集成服务商。报告期内，公司核心技术无重大变化。核心技术来源于自主研发及联合研发，核心技术适用于一类或多类产品中，可显著提升装备性能、降低成本。截至报告期末，公司拥有以下核心技术：
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2024年12月31日，公司累计获得知识产权290项，其中发明专利52项，实用新型专利202项，国际专利18项，授权软件著作权18件。其中2024年新增获得授权发明专利18项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.全流程服务体系与技术创新优势
　　作为国内炼油化工装备行业的领先企业，公司构建了贯穿"研发-制造-工程-运维"全产业链的科技创新体系。通过建立基础研究院、产品开发中心和工艺技术部的三级研发架构，配备先进的数字化研发平台和实验设施，形成了从基础研究到产业化应用的完整创新链条。在生产制造环节，公司率先实现模块化智能制造转型，应用数字孪生、工业互联网等新一代信息技术，显著提升了制造精度和生产效率。
　　公司具备承接千万吨级炼化一体化项目的工程总包能力，建立了完善的项目管理体系和质量控制标准。在智能运维服务方面，依托自主研发的物联网平台，为客户提供设备远程监测、故障预警、能效优化等增值服务，实现了从单一设备供应向全生命周期服务的战略升级。
　　通过与行业内知名院校所的深度合作，公司构建了产学研协同创新体系，在石化工艺包开发、核心装备研制等关键领域取得重大突破。十余年的技术积累使公司形成了显著的技术优势，拥有多项自主知识产权的核心技术，这些创新成果已成功用于多个国家级重点工程项目。
　　公司先后荣获"国家技术发明奖一等奖"、"国家科技进步奖二等奖"等国家级科技奖项，并获评"上海市高新技术企业"、"江苏省企业技术中心"等多项资质认证。通过持续完善创新研究院建设、推行技术合伙人机制、加强知识产权保护等措施，公司不断强化技术创新能力，为可持续发展提供坚实支撑。
　　在报告期内，公司持续深化与华南理工大学、华东理工大学、大连理工大学等高校的产学研合作，在石化工艺技术领域开展联合研发，不断提升核心技术竞争力。通过持续的技术创新和成果转化，公司在关键领域建立了有效的专利壁垒，为长期可持续发展提供了坚实的技术支撑。
　　2.商业模式创新，装置模块化供货与生产优势
　　公司通过持续的技术创新和产业链整合，推出了石油化工装备的模块化制造体系，形成了独特的商业模式竞争优势。基于自主研发的“裂解炉模块化技术”和“整体模块化供货技术”，公司实现了从传统制造向模块化智能制造的转型升级。
　　在制造环节，公司采用工厂化预制模式，通过标准化设计、批量化生产，在靖江和岱山两大制造基地完成设备模块的全流程制造工序。这种创新模式使多个模块可以并行生产，并通过独立测试确保质量稳定性，显著提升了生产效率及服务响应速度提。
　　公司构建了完整的模块化质量控制体系，生产车间配备智能化制造装备，并通过了LRQA（劳氏）ISO9001、ISO14001、OHSAS18001管理体系的认证。依托“一站式工厂”供货模式，公司能够快速响应客户需求，通过模块组合配置实现产品多样化，缩短供货周期。
　　未来，随着新建产能的释放，公司的模块化制造优势将进一步凸显。这种创新的商业模式不仅提升了产品质量和交付效率，更通过全产业链协同，为客户创造了更大的价值，持续巩固公司在行业中的领先地位。
　　3.丰富的项目经验与优质的客户资源优势
　　公司构建了"一核双翼"的全球化战略布局，以上海数字化创新中心为技术驱动核心，靖江与岱山两大智能制造基地为产业支撑，形成了覆盖全国、辐射全球的业务运营网络。通过多年行业深耕，公司建立了国际化的项目全生命周期管理体系，涵盖工艺设计、设备采购、模块化制造、工程总包等全流程环节，具备同时执行多个千万吨级炼化一体化项目的卓越能力，项目交付质量与验收合格率持续保持行业标杆水平。
　　在战略客户资源方面，公司与中石化、中石油等国内能源巨头建立了长期稳定的合作关系，同时获得德希尼布、林德等国际顶尖工程公司的合格供应商认证，多次荣获"优秀供应商"称号。基于对行业需求的深刻理解，公司打造了独特的差异化服务体系：一方面提供从工艺包开发到智能运维的全流程"交钥匙"解决方案，另一方面组建由资深工程师构成的专业服务团队，实施"一对一"项目全程跟踪服务机制。这种集技术优势、项目经验和定制化服务于一体的综合能力，使公司在大型炼化项目的国际竞标中始终保持领先优势，构筑了深厚的行业竞争壁垒。
　　4.全球化布局与完善的营销体系优势
　　公司构建了覆盖全球的立体化营销网络和高效运营体系。通过实施"深耕本土、辐射全球"的市场战略，目前业务已覆盖国内27个省级行政区和海外16个国家，形成了完善的营销服务网络。在营销策略方面，公司坚持以客户需求为导向，建立了包括市场分析、方案设计、快速响应、售后服务在内的全流程营销服务体系，能够为客户提供从设计咨询到安装调试的一站式解决方案。
　　在国际化布局上，公司通过战略并购、技术输出、本土化运营和政策响应四大核心策略，打造了"全球销售网络+区域制造基地"的协同发展模式。依托"工厂预制+现场组装"的创新业务模式，公司成功突破地域限制，深度参与"一带一路"沿线国家的能源合作项目，并快速打开欧美及中东高端市场。同时，公司建立了专业的技术服务团队和快速响应机制，确保为客户提供及时高效的售前咨询和售后支持。未来，公司将持续优化全球营销网络布局，强化品牌建设，通过技术创新和优质服务进一步提升市场竞争力和品牌影响力。
　　5.卓越的管理体系优势
　　公司构建了现代化企业治理体系，打造了具备国际化视野的复合型管理团队。通过持续优化组织架构，形成了科学高效的决策机制，创新性地实施轮值CEO制度确保战略制定的前瞻性。管理团队汇聚了工程技术、市场营销、财务管理等多元领域的专业人才，为公司发展注入持续创新活力。在人才战略方面，公司建立了系统化培养体系，包括分层培训课程、双通道发展路径、市场化薪酬机制及股权激励计划，实现员工与企业共同成长。
　　公司全面推进数字化转型战略，已完成管理制度和业务流程的数字化重构。通过上线智能任务管理系统，建立基于大数据的项目预测模型，实现项目进度和成本的实时动态监控。这一系列数字化举措显著提升了运营效率和决策质量，形成了管理创新与数字化转型的双轮驱动机制，为公司可持续发展提供了坚实保障。
　　6.产业链协同创新与绿色发展优势
　　公司通过构建"聚链智造"产业生态体系，在靖江和岱山打造了特色鲜明的智能重装产业园与循环经济产业园，形成了设计、研发、制造全链条深度融合的创新模式。这一战略布局有效整合了产业链上下游优质资源，通过与设备制造商、科研院所等合作伙伴的深度协作，构建了完整的产业集群生态。在运营层面，公司通过优化供应链管理、实施专业化分工，显著提升了整体运营效率，同时降低了全产业链成本。在绿色发展方面，公司持续投入清洁能源装备研发，推动传统设备节能改造，构建了具有行业示范效应的低碳循环产业体系。
　　公司依托长三角区域"一核双翼"的战略布局，以上海研发中心为技术创新引擎，江苏、浙江产业基地为制造支撑，打造了"研发-制造-服务"全价值链协同平台。这一创新模式不仅实现了产业链各环节的无缝衔接和价值最大化，更通过持续的绿色技术创新，推动行业向低碳化、循环化方向发展。经济效益与环境效益的良性互动，为公司高质量发展注入了持久动力。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、关键技术人才流失风险
　　石化行业工艺包的研发难度较大，不仅需要花费大量的资金与人力，更在技术水平方面提出了较高要求，属于技术密集型行业，要求技术人员具有较丰富的行业和项目经验，同时具备扎实的理论基础和较高的学习与创造能力。行业技术人才的培养周期相对较长、成本较高。伴随着行业技术的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀技术人才的需求也日益强烈。研发团队对于公司产品保持技术竞争优势具有至关重要的作用。公司核心技术人员均在公司服务多年，为公司新产品的研发和生产做出了突出贡献。如果由于薪酬或其他原因，公司的关键技术人才大量流失，或者公司无法激励现有技术人才，亦或无法吸引优秀技术人才，公司可能发生技术团队配置不足的情形，从而影响公司的持续研发能力，无法为客户提供优质的服务，公司也可能会面临更高的招聘及培训成本，可能对公司技术研发能力和经营业绩造成不利影响。
　　2、技术更新风险
　　作为石化高端装备制造领域的专业企业，公司已构建起以高合金耐热钢材料技术、离心铸造耐热钢炉管制造技术、各类炼化炉体模块化制造技术以及轻烃催化裂解等工艺技术为核心的完整技术体系。在行业技术快速迭代的背景下，持续的技术创新能力是企业保持竞争优势的关键所在。然而，技术创新过程面临多重挑战，随着客户需求日益多元化和高标准化的趋势，技术研发的难度和复杂度不断提升；再者，若行业出现突破性技术革新，可能削弱公司现有技术优势。这些因素都可能对公司技术领先地位和经营业绩产生不利影响。为此，公司需持续加大研发投入，完善创新机制，密切跟踪技术发展趋势，以确保在激烈的市场竞争中保持技术领先优势。
　　3.核心技术泄密风险
　　公司一向重视对核心技术的保护，但如果因公司或供应商的网络安全系统无法防范未经授权的访问、复杂的网络攻击，或者公司的员工、供应商对敏感数据的不当处理等原因导致公司的知识产权、核心技术泄露，公司可能会受到客户的重大责任索赔，导致公司的声誉和竞争地位受到严重损害，进而对公司的业务发展和经营成果产生不利影响。
　　4.技术研发风险
　　公司为保持在技术方面的领先，未来需要持续研发新产品并改进现有产品。任何新技术、新产品的研发都需要较长的时间、大量的资金。如果公司的技术研发方向不能顺应市场需求、技术变化和不断发展的标准，或者公司研发出的新产品不能满足客户对成本、尺寸、验收标准、规格、性能及交货周期的要求，亦或公司研发出的新产品缺乏能够及时供应关键零部件的供应商，公司将面临技术研发投入无法取得预期效果的风险。此外，公司对设备产品的某些改进可能会导致客户对现有设备产品的需求下降。客户对新产品的等待可能导致客户的购买行为延迟，导致公司现期的订单下降，从而影响公司的经营业绩。
　　(四)经营风险
　　1.收入季节性波动风险
　　公司各季度获得的项目数量、规模不同，不同规模和不同类型的项目执行周期也不同，从而使得各季度完成的项目数量、规模不同。公司产品交付的时间有一定的季节性特征，导致公司经营业绩存在全年分布不均匀的情况。报告期内，公司季度主营业务收入占全年主营业务收入的比例分别为1.85%、47.10%、18.22%和32.83%。公司收入、利润和财务指标有一定季节性波动，投资者以半年度或季度报告的数据预测全年盈利情况可能会出现较大偏差。
　　2.原材料供应及价格波动风险
　　公司的产品为大型炼化装备，生产周期长，原材料主要为大宗材料、动静设备及定制件等，需要提前备货。受市场及供给端的影响，主要原材料单价在报告期内有所波动。公司主要原材料在生产成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，公司生产成本将显著增加，因此公司存在原材料价格波动的经营风险。
　　3.环境政策风险
　　炼化专用设备的生产和装配过程中会产生废水、废气、固体废弃物、噪声等环境污染物，处理不当可能会对环境造成污染。随着国家环保政策日益严格，环境污染治理标准日趋提高，国家及地方政府可能在将来颁布新的环境保护法律法规，提高环境保护标准，将会增加公司环保投资和治理成本。
　　此外，如果因人为操作不当、自然灾害以及其他原因等出现突发环境污染事件，主管部门可能对公司采取罚款、停产整顿或关闭部分生产设施等措施，将对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　4.客户集中度较高，经营业绩受主要客户影响较大的风险
　　报告期内，公司对前五大客户的销售收入为203,798.75万元，占营业收入的比例为71.80%。公司客户集中度较高系行业特点决定，一方面，公司的产品主要服务于炼油、石化行业，近年来随着《石化产业规划布局方案》的顺利实施，以炼化一体化开启产业升级提质增效，我国炼油、石化行业产业集中度进一步提高，呈现出明显的规模化和基地化趋势；另一方面，公司所处的炼油、石化专用设备行业，模块化、集成化、信息化趋势明显，且公司承接了行业内的重点工程和大型项目，单个项目规模不断提高。如果主要客户改变采购政策或公司的产品不再符合其质量要求，将对公司的经营情况产生负面影响。
　　5.市场周期性风险
　　在当前宏观经济下行压力加大及石化行业转型升级的背景下，公司作为石化专用设备供应商面临显著的市场开拓风险。从行业环境看，受国际油价波动影响，国内炼化行业资本开支呈现结构性收缩，传统炼化设备需求增速放缓。同时，在"双碳"目标驱动下，行业投资重点向低碳炼化、CCUS等新兴领域转移，对设备供应商的技术迭代能力提出更高要求。从竞争格局看，国际巨头在高端市场形成较强壁垒，而中小企业则通过价格战抢占中低端市场份额，行业呈现"两头挤压"态势。公司虽在模块化制造领域具有优势，但在向新能源装备转型过程中面临技术路线选择风险，若不能及时把握氢能炼化、电加热裂解等新技术方向，可能错失市场转型机遇。
　　在当前复杂多变的全球地缘政治环境下，关键石化原料的贸易限制风险正在加剧。若主要出口国实施原料禁运或配额管制，将直接冲击我国石化产业的原料供应安全，导致行业整体运行成本抬升。这种供应链扰动可能引发三重连锁反应：首先，下游石化企业因原料可获得性和经济性考量而推迟扩产计划，进而抑制对炼化装备的新增投资需求；其次，国际能源市场波动将推高特种钢材等关键原材料采购成本，挤压装备制造环节的利润空间；最后，在全球低碳转型加速的背景下，若公司未能及时完成从传统石化装备向低碳技术的战略转型，不仅面临传统订单获取难度加大的挑战，更可能在新型装备市场的竞争中丧失先发优势。这一系列风险因素相互叠加，或将导致公司面临业务增速放缓与盈利能力下滑的双重压力。
　　公司产品的销售周期可能非常漫长，并且具有不确定性。从最初与客户接触到执行采购订单，公司的销售周期一般是一年至一年半甚至更长。客户建厂、扩厂计划可能会随终端市场需求下行而放缓，进一步放慢或缩减投资计划，从而影响公司产品的最终销售。另外，海外市场拓展受地缘政治因素制约，部分"一带一路"项目存在延期风险。虽然公司通过"聚链智造"模式提升成本优势，但在目前经济形势下，仍面临订单获取难度加大、回款周期延长等经营性风险，会对公司的经营成果及财务状况造成一定不利影响。
　　6.在手订单项目调整或取消风险
　　2024年，石油化工行业面临多重不利因素的挑战。一方面，俄乌冲突持续使得欧洲能源供应格局发生重大变化，天然气短缺推高了液化天然气（LNG）的贸易量，石油运输与供需也受到显著影响。此外，中东地区的频繁冲突引发油价大幅波动，进一步加剧了市场的不确定性。另一方面，化工产品市场的基础化工产品由于产能过剩和需求疲软的双重压力，价格低位徘徊，基础化工品生产企业面临严峻的市场环境，利润空间被严重压缩。
　　在国内市场竞争愈发激烈的背景下，产能过剩问题尤为突出。石油化工企业在准入门槛提高和环保要求加强的双重压力下，面临着被淘汰或整合的风险，产业整合加速。同时，环保政策的趋严对石油化工行业的绿色发展提出了更高要求。地缘政治风险、市场供需失衡以及环保政策的压力等，增加了石油化工企业的运营风险。
　　公司作为石化专用设备类供货厂商，产品订单存在一定的执行周期。在项目实施过程中，项目实施计划仍会受到宏观经济环境、行业政策变化、上下游产业链变化、客户自身情况变化等不可预见因素的影响，存在项目实施进度不及预期导致的项目调整或取消的可能性。公司在手订单执行过程中，若受到行业竞争进一步加剧、客户需求发生变化等不可预计或不可抗力等因素的影响，有可能会导致部分订单发生调整或终止的风险。
　　未来，公司将通过持续优化项目统筹管理、提升项目工程建设效率、加强与政府相关部门沟通协调、持续关注客户生产经营动态，紧跟客户需求进行生产排产等措施，加快在手订单项目的实施进度。
　　7.产品质量风险
　　作为炼化产业链核心设备供应商，公司产品面临严格的质量可靠性要求，其质量稳定性直接关系到炼化项目的安全生产和稳定运行。石化专用设备具有技术复杂度高、工艺要求严的特点，从研发设计、制造工艺到质量检测等环节均存在潜在质量风险。在产品全生命周期中，研发设计阶段可能存在技术参数偏差，制造过程涉及复杂的工艺控制，质量检测环节可能出现疏漏，现场安装调试面临适配性挑战。一旦发生质量问题，将产生多重连锁反应：直接导致退货、返修、质量赔偿等经济损失；损害企业商誉，影响客户信任度；面临高额索赔诉讼等风险。若公司产品出现上述质量问题，将可能对公司的经营业绩和市场声誉产生不利影响。
　　8.市场声誉风险
　　公司所处的石化专用设备行业集中度高、竞争激烈。在部分细分领域，公司需要与少数国际巨头竞争，而该等竞争对手拥有更长的经营历史、更全的产品系列和更高的市场声誉。在该等竞争格局下，传统营销的价值是有限的，而市场声誉则至关重要。当前环境下，公司声誉管理面临多重挑战：一是传统经营风险，包括产品质量缺陷、交付延期、技术滞后和服务响应等问题可能引发的客户信任危机；二是涉及到反不正当竞争，商业贿赂等事项的合规性风险及实控人、股东、高管个人行为等可能带来的监管处罚和舆论危机；三是品牌价值风险，如负面舆情传播、重大诉讼案件等造成的声誉减值和融资成本上升。这些风险在社交媒体时代具有快速放大的特性，可能对公司经营产生深远影响，导致公司的市场声誉受到损害，将对公司的经营成果和财务状况产生不利影响。
　　(五)财务风险
　　1.应收账款无法回收的风险
　　报告期末，公司的应收账款账面价值为177,363.01万元，占总资产的比例为20.37%。报告期内，公司的应收账款金额较大，对公司造成了一定的营运资金压力。但公司的主要客户均为国内外石化大型企业，总体信用状况良好。公司已根据谨慎性原则对应收账款计提了坏账准备。如果未来公司应收账款管理不当或者客户自身发生重大经营困难，可能导致公司应收账款无法及时收回，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2.票据回款风险
　　报告期期末，公司应收票据账面价值为37,467.70万元。本年应收票据较上年末有所上升。应收票据可能存在无法兑付或延期兑付的情况，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3.毛利率波动的风险
　　报告期内，公司的综合毛利率为17.60%，较上年有所下降，主要系我国炼油行业正在一个转型期，下游炼厂向大型化、基地化趋势发展，一定程度上也影向其对上游供应商的议价能力，也对上游设备制造商的盈利能力造成一定负面影响报，导致公司主营业务综合毛利率有所下降。
　　4.存货规模较大的风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为48,537.62万元，占流动资产的比例为10.42%。公司的产品为大型炼化装备，生产周期长，需要提前备货，且设备类供货以最终验收合格的时点作为收入确认时点，验收前公司采购的原材料、生产加工的在产品均为存货。因此，随着公司业务规模迅速扩大、订单金额不断增加，公司存货的规模也将不断扩大，占用的公司营运资金会不断增加，从而使公司存在生产经营持续扩大受阻的风险。报告期内存货比例下降，风险减少。
　　5.资产负债率较高风险
　　报告期期末，公司合并口径计算的资产负债率为69.41%，资产负债率较高主要系公司为大型炼化专用设备制造企业，且报告期内设备类供货以验收法确认收入，故公司在确认收入前，预收款项的比例较高。公司的资产负债率较高制约了公司以银行贷款为主的债权融资规模，影响公司筹措持续发展所需资金。随着公司业务快速发展，若公司经营资金出现较大缺口，将会对公司生产经营稳定性造成不利影响。
　　6.税收优惠政策变动的风险
　　公司于2022年12月14日被认定为高新技术企业，证书编号：GR202231007250，有效期三年。根据财政部、国家税务总局相关规定，该期间公司企业所得税减按15%的税率征收。
　　公司全资子公司卓然靖江于2023年12月13日被认定为高新技术企业，证书编号：GR202332011294，有效期三年。根据财政部、国家税务总局相关规定，该期间卓然靖江企业所得税减按15%的税率征收。
　　公司全资子公司博颂能源于2023年12月13日被认定为高新技术企业，证书编号：GR202332012555，有效期三年。根据财政部、国家税务总局相关规定，该期间博颂能源企业所得税减按15%的税率征收。
　　如公司及子公司税收优惠到期后不能继续被认定为高新技术企业或财政部、税务局税收优惠不能持续，公司存在所享受税收优惠政策变化风险。
　　7、业绩下滑风险
　　公司2024年度营业收入为283,827.85万元，较上年下降4.07%，归属母公司股东的净利润为9,476.92万元，较上年下降38.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,147.76万元，较上年下降49.51%，净利润有所下滑主要系我国炼油行业正在一个转型期。下游炼厂向大型化、基地化趋势发展，一定程度上也影响其对上游供应商的议价能力，也对上游设备制造商的盈利能力造成一定负面影响。
　　公司业绩受下游石化行业景气度及国家行政审批制度等因素影响较大，若未来国家进一步收紧石化项目的审批，公司业绩可能存在继续下滑的风险。
　　8、资金缺口风险
　　由于公司已规划建设项目资金需求、新增营运资金需求、需要归还的借款金额较大，未来一年总体资金缺口较大，公司计划通过已获取尚未使用的银行授信额度来应对上述资金缺口。若银行信贷政策出现调整，公司存在难以解决资金缺口的风险。
　　9、经营活动净现金流量波动风险
　　报告期内，公司净利润为9,821.10万元，较去年同期下降25.79%，经营活动产生的现金流量净额为23,643.15万元较去年同期增长较大。2024年公司经营活动产生的现金流量净额高于净利润。随着公司销售收入和生产规模的进一步扩大，公司将可能需要筹集更多的资金来满足流动资金需求，如果公司不能多渠道及时筹措资金，可能会导致生产经营活动资金紧张，从而面临资金短缺的风险。
　　10、在建工程规模较大及资本性支出较大的风险
　　报告期期末，公司在建工程金额为193,121.12万元,较去年同期增长4.29%。2024年度公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为66,522.27万元，公司目前在建及未来拟建的项目资本性投入规模较大。虽然公司已对上述项目进行了充分的可行性研究及论证，并统筹制定了项目实施计划与资金筹措安排，但如果在项目实施过程中，受宏观经济形势、融资市场环境变化、产业政策调整等不可控因素影响，公司可能面临一定的资金压力；另随着在建工程的竣工验收，每年折旧费用将有较大幅度的增加，若公司营业收入未随着资产规模的增长而增长，则公司盈利能力将面临较大的下降风险。
　　11、主营业务结构发生变化的风险
　　报告期内，炼油专用设备的销售收入占当期主营业务收入的比例为5.18%，石化专用设备的销售收入占当期主营业务收入的比例为21.77%，工程总包服务占主营业务收入的比例为37.02%，其他产品及服务实现的收入占主营业务收入的比例为36.03%、公司目前在手订单中的总包服务业务将于2025-2026年陆续确认收入，预计将导致工程总包服务占比上升，从而使主营业务的结构发生较大的变化。
　　(六)行业风险
　　1、行业政策变动风险
　　石油化工装备制造业的发展高度依赖下游石油和化工行业的景气度。由于装备使用周期较长，下游市场的波动将对行业产生显著影响。若未来行业政策调整或宏观经济出现周期性波动，导致石化装备制造业面临成本上升、需求萎缩等不利局面，公司的经营业绩和盈利能力或将受到冲击。
　　2、市场竞争风险
　　尽管公司作为国内领先的大型石油化工装置集成服务商，在销售规模、技术水平、工艺创新、质量管控和产业协同等方面具备较强的国际竞争力，但随着市场需求的持续释放，更多民营企业开始布局乙烯、丙烯产业链，导致同质化竞争加剧，技术人才争夺日益激烈。若公司不能持续扩大规模优势、加快产品技术迭代升级，将面临市场份额被新兴竞争者蚕食的风险。
　　3、下游行业周期性风险
　　公司主营业务是为石油化工、炼油、天然气化工等领域提供模块化、集成化装备制造及一体化解决方案。由于下游石油、化工及钢铁等行业具有明显的周期性特征，当宏观经济增速放缓时，这些行业的新增投资往往会相应缩减，从而降低对能源装备的需求。这种传导效应可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、产业政策风险
　　公司所处的炼化专业设备制造行业受到国家产业政策和行业规划的影响。2020年以来，受国家双碳政策影响，新建炼油化工厂及相关行业的行政审批收紧甚至在一段时间内出现暂停审批，使公司部分意向订单无法落地。未来的产业政策或行业规划若出现变化，将可能进一步导致公司的市场环境和发展空间出现变化。
　　(七)宏观环境风险
　　1、宏观经济波动风险
　　近年来，国际政治经济环境变化，国际贸易摩擦不断升级，能源行业成为受到影响的领域之一，也对中国相关产业的发展造成了客观不利影响。国际政治环境的不确定性可能会对石化专用行业产生负面影响。如果所在国贸易政策、关税、附加税、出口限制或其他贸易壁垒进一步恶化，将可能对公司客户的生产或销售能力造成不利影响导致客户对公司设备产品的需求降低，进而会对公司的营业收入、经营成果或财务状况产生不利影响。
　　此外，石油化工装备制造业所处行业下游为石油和化工行业，其发展依赖于下游行业拉动，因装备使用消耗具有一定周期，下游石化市场的增长变化会带来重要影响。未来如果行业相关政策与宏观经济周期产生重大波动，石化装备制造业生产成本上升、需求下降，公司的经营情况和盈利水平或将受此影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　1.公司规模扩张带来的管理和内控风险
　　报告期期末，公司资产总额为870,909.40万元，过去三年，公司资产规模实现了快速的增长。然而，随着公司资产、业务、机构和人员规模的进一步扩张，公司研发、采购、生产、销售等环节的资源配置和内控管理的复杂度不断上升，对公司的组织架构和经营管理能力提出了更高要求，不排除公司内控体系和管理水平不能适应公司规模快速扩张的可能性，可能导致公司运营效率下滑，使公司的成本费用增长率超过收入增长率，从而损害公司的竞争力。因此，公司存在因规模扩张导致的管理和内部控制风险。
　　2.知识产权争端风险
　　公司所处的石化专用设备行业属于典型的技术密集型行业，具有技术优势的行业领先企业需要通过申请专利的方式对自身核心技术进行保护。公司取得的经营成果在一定程度上依赖于自身知识产权体系，以及公司维持该等知识产权和保护商业秘密的能力，还包括公司在不侵犯他人专利的情况下开展经营的能力。公司高度重视知识产权的保护，帮助技术研发人员形成专利技术成果，同时提高不侵犯他人知识产权的意识。若公司被竞争对手诉诸知识产权争端，或者公司自身的知识产权被竞争对手侵犯，将对公司的生产经营造成不利影响。
　　3.公司及部分子公司被列入“实体清单”的风险
　　在当前国际政治经济环境复杂多变的背景下，若公司或其部分子公司被列入美国"实体清单"，将面临严峻的经营挑战。作为石化行业专用设备制造商，公司高度看好海外市场，也依赖全球供应链，若关键技术、核心零部件（如高端合金材料、精密控制系统等）进口受限，可能直接影响生产交付能力。同时，国际业务拓展将受阻，欧美市场准入难度加大，海外订单执行可能面临违约风险。此外，列入清单可能引发金融机构授信收紧、融资成本上升等问题，并导致外资股东减持压力，将对公司运营产生对维度冲击。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年度，公司营业总收入283,827.85万元，较上年295,857.72万元减少12,029.87万元，下降4.07%；归属于母公司所有者的净利润9,476.92万元，较上年同期15,398.42万元，减少5,921.50万元，下降38.46%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8,147.76万元，较上年同期减少7,989.44万元，下降49.51%。截止2024年12月31日，公司总资产870,909.40万元，较年初764,903.35万元上升13.86%；总负债604,519.77万元，较年初498,972.18万元上升21.15%；资产负债率为69.41%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司战略以"创新驱动、绿色发展、全球视野、协同共赢"为核心，构建了四位一体的可持续发展体系。在国家"双碳"战略指引下，公司确立了以技术创新为核心、绿色转型为导向、全球布局为支撑、产业协同为基础的战略框架，通过系统性布局推动石化装备行业向高效化、智能化、低碳化方向转型升级。
　　技术创新战略方面，公司将持续强化研发投入，重点布局三大创新方向：一是新能源装备技术研发，包括生物基能源、绿电热裂解、废塑料循环利用、氢能炼化等前沿领域；二是数字化技术应用，全面推进数字孪生、工业互联网等技术在制造环节的深度融合；三是新材料工艺突破，重点攻关特种高分子材料、绿色新材料等关键领域。通过深化与行业内知名院校产学研合作，建立"基础研究-应用开发-产业化"的完整创新链条。同时，依托上海虹桥创新研发中心的枢纽作用，加速创新成果转化，确保技术领先优势。
　　绿色发展战略层面，公司将实施"三步走"转型路径：短期聚焦传统设备节能改造，中期突破低碳工艺包开发，长期布局零碳炼化示范项目。重点推进四大工程：清洁能源替代工程、能效提升工程、碳捕集利用工程和循环经济工程。通过技术创新和工艺优化，助力打造零碳示范工厂。
　　全球化战略实施上，公司采取"双轮驱动"的国际化路径：一方面通过战略并购整合全球优质资源；另一方面依托"一带一路"倡议输出中国石油化工高端工艺及装备标准。
　　产业协同战略方面，公司将持续深化"聚链智造"模式，完善长三角产业布局。江苏靖江基地重点发展重型模块化制造，浙江岱山基地聚焦高端石化装备，上海总部强化研发设计和系统集成能力。通过建立产业创新联盟，吸引上下游合作伙伴入驻园区，形成"设计-制造-服务"全价值链协同生态。同时，推进数字化转型，构建智能供应链管理系统，实现产业集群内资源高效配置。
　　未来，公司将通过"技术+资本+产业"的协同驱动，在清洁炼化装备领域打造具有国际影响力的示范项目，实现从传统设备制造商向绿色能源综合服务商的战略转型，助力全球石化行业低碳转型，为社会创造可持续的企业价值和社会价值。
　　(三)经营计划
　　1.创新研发工作计划
　　公司构建了系统化、市场导向的创新研发体系，通过整合产业链资源与产学研合作，持续提升技术创新能力。在研发体系方面，公司实时追踪行业技术动态，并与行业内顶尖院校共建联合实验室，完善从基础研究到产业化的全链条创新机制。为激发创新活力，公司实施技术成果导向的绩效考核，对在技术研发、产品创新、专利申请等方面做出突出贡献的技术研发人员给予奖励，同时为研发人员提供双通道职业发展路径。在产品开发策略上，公司采取"改进现有产品"与"布局未来技术"并行的方式，一方面持续优化设备性能指标，开发差异化硬件方案；另一方面建立客户需求快速响应机制，前瞻性规划下一代新工艺、新产品技术路线。为确保研发效能，公司持续加大研发投入，升级实验设备，引进高端人才，并完善知识产权保护体系。这一系统化的创新体系有效提升了公司的科技成果转化效率和市场竞争力，为持续发展提供坚实的技术支撑。
　　2.市场拓展计划
　　公司建立了专业高效的市场运营体系，组建了兼具行业经验和技术知识的复合型营销团队，业务网络覆盖国内主要炼化经济区和国际知名工程公司。凭借多年海外市场深耕，公司产品已成功进入16个国家和地区，在生产规模、技术研发、制造工艺和品质管控等方面达到国际领先水平，具备与国际行业巨头同台竞技的综合实力。基于现有市场基础，公司将实施全球化营销战略：一方面强化品牌建设和客户关系管理，通过优化售前技术支持和售后服务体系提升客户黏性；另一方面重点拓展"一带一路"沿线新兴市场，密切跟踪全球炼化产能布局动向，深化与国际头部客户的战略合作。同时，公司将持续加强营销团队的专业能力建设，完善市场情报分析和快速响应机制，充分发挥中国装备制造的成本和技术优势，稳步提升海外销售占比，推动企业向具有全球竞争力的石化装备解决方案提供商转型。
　　3.运营管理计划
　　公司全面推进数字化转型战略，着力打造"工程项目管理数字一体化平台"，通过标准化、流程化的运营管理机制实现集团级管控效能提升。基于"卓然聚链智造运营系统"，公司构建了覆盖设计、采购、施工全流程的智能管理体系，运用数字检测系统和智能分析技术实现项目全周期动态监控。在业务模式创新方面，公司整合EPC工程服务、数字产融服务、工艺技术优化服务和工业智能化服务，形成差异化竞争优势，推动企业从传统装备制造商向全球化智能装置集成技术服务商转型。
　　为支撑国际化发展战略，公司持续完善质量管控体系，强化产品认证工作，确保装备方案的卓越性能和可靠品质。通过优化管理流程、推进信息化建设，公司不断提升客户审厂通过率。同时，公司着力构建全球供应链体系，在韩国子公司全面运营的基础上，建立国内外双循环供应网络，有效支撑业务规模扩张，实现降本增效目标。这一系列举措为公司拓展全球市场奠定了坚实基础。
　　4、内控建设计划
　　公司将持续完善内控体系建设，以支撑业务规模的高质量扩张。基于全面风险管理理念，我们将重构内控管理体系：首先系统梳理现有制度流程，建立权责明确、相互制衡的管控机制；其次推行全员参与的内控文化，提升整体风险防范意识；同时聚焦核
　　心业务优化资源配置，通过全面预算管理实现战略落地。在开源方面，重点规划国际化拓展、技术创新和市场突破等战略举措；在节流方面，系统推进成本管控、运营效率提升和资产优化等工作。这一内控升级计划将有效平衡发展与风险，确保公司在规模扩张过程中保持健康的经营质量，为可持续发展奠定坚实基础。
　　5.人才发展计划
　　公司建立了系统化的人才管理体系，通过完善"选拔-培养-考核-任用"的全周期管理机制，为可持续发展提供人才保障。在人才梯队建设方面，公司实施分层分类培养策略：针对新员工开展标准化岗前培训，结合岗位胜任力要求设计个性化在岗培训方案；面向核心人才提供国际化发展平台，通过引进全球高端人才持续优化团队结构；对于关键岗位骨干，实施股权激励计划，实现个人与组织价值的深度绑定。同时，公司建立了科学的人才评估体系，定期对组织效能、人员素质、安全生产等关键指标进行系统诊断，持续优化培训体系。在企业文化建设上，公司秉持"以人为本"理念，通过课题研究、项目实践等多种形式，既鼓励员工个性化发展，又强化团队协作意识，全面提升员工专业素养和综合能力。这一人才发展战略不仅提升了组织效能，更为公司在全球市场的竞争提供了持续动力。
　　6.ESG建设计划
　　公司将继续秉持可持续发展理念，积极构建完善的ESG治理体系，将环境责任、社会责任和公司治理深度融入企业发展战略。在治理层面，进一步规范的公司治理架构，严格执行合规经营准则，优化决策机制和风险管控体系，确保企业稳健发展；在员工发展方面，完善职业培训体系、多元化晋升通道和具有竞争力的薪酬福利制度，保障员工权益，营造公平包容的工作环境。同时，我们将持续优化产品质量管理体系，通过技术创新提升产品性能，建立全生命周期客户服务体系，为客户创造长期价值。在环境管理方面，积极推进绿色制造转型，优化生产工艺、建立资源循环利用体系，并实施能源精细化管理，推动行业清洁能源替代、能效提升和碳足迹管理，助力“双碳”目标达成。此外，我们积极参与社区共建、教育支持等公益事业，践行企业公民责任，推动社会价值与企业价值的协同增长，实现可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1．所属行业　　公司主营业务为大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GBT4754－2017），公司所处行业属于“C制造业”中的“C35专用设备制造业”之“C3521炼油、化工生产专用设备制造业”。　　2．所属行业的发展情况　　(1)所属行的发展现状　　作为大型石油化工装置集成服务商，公司产品主要服务于炼油、石化行业。石化化工行业是国民经济支柱产业，经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广，关乎产业安全稳定、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1．所属行业
　　公司主营业务为大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GBT4754－2017），公司所处行业属于“C制造业”中的“C35专用设备制造业”之“C3521炼油、化工生产专用设备制造业”。
　　2．所属行业的发展情况
　　(1)所属行的发展现状
　　作为大型石油化工装置集成服务商，公司产品主要服务于炼油、石化行业。石化化工行业是国民经济支柱产业，经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广，关乎产业安全稳定、绿色低碳发展、民生福祉改善。
　　根据国家统计局数据，截至2023年底，石油和化工行业实现工业增长值同比增长8.4%，比全部工业增长值增幅快4.2个百分点；实现营业收入15.95万亿元，同比下降1.1%；利润总额8733.6亿元，同比下降20.7%；营业收入和利润总额降幅分别比2023年上半年缩小3.3个百分点和20.6个百分点。
　　目前，我国炼油、石化行业正处于转型升级的关键阶段，大宗石化产品结构性矛盾显现。主要石化产品产能产量快速增长，市场供应能力不断加强，较好地支撑了国民经济的发展。与此同时，石化行业仍处于投资高峰期，大量资本涌入大宗基础原料及中低端化学品，产能集中释放，导致发展不平衡的问题日益凸显，石化行业一方面面临着落后产能过剩，另一方面又面临高端产品供应不足的问题。根据相关数据，目前我国化工新材料自给率约80%，但高端聚烯烃、高性能纤维自给率不足60%。2023年，我国进口合成树脂2854.1万吨，进口贸易额429.6亿美元，进口聚乙烯1344万吨，进口聚碳酸酯104.2万吨，进口乙烯-乙酸乙烯酯（EVA）共聚物13.9万吨，进口聚甲醛33万吨，茂金属聚烯烃、超高分子量聚乙烯等高端聚烯烃仍需依赖进口。
　　为推进行业绿色低碳发展，“十四五”原材料工业发展规划等政策文件明确提出了石化化工行业的技术创新重点方向和发展目标。石化行业正加速向高效、环保、智能化方向发展，节能减污降碳改造、老旧装置综合技改、非粮生物基材料产业化示范等项目的推进，都在推动石化行业的绿色发展。
　　综上所述，随着全球经济逐渐复苏和新能源产业的快速发展，石化行业正面临着不断优化调整产业结构，大力推进技术创新与绿色发展并重的迫切需求。科技创新是实现能源结构调整和绿色低碳发展的动力，智能制造成为石油化工产业转型升级的重要助推器，信息化、智能化特别是智能工厂建设成为炼化行业发展大势所趋，公司将通过技术创新和数字化升级不断探索石化行业绿色可持续发展的新思路和新举措，携手上下游合作伙伴建立绿色产业链，积极推动公司和行业高质量发展。
　　（2）所属行业的发展趋势
　　2024年7月，国家工信部、发改委、财政部等九部门联合印发了《精细化工产业创新发展实施方案(2024—2027年)》，文件指出精细化学品和化工新材料是推动石化化工行业高质量发展的关键引擎，关乎重要产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展、民生福祉改善，同时指明了精细化工产业高端化、绿色化、智能化的发展方向。
　　根据行业报告，石化装置行业市场规模自2017年以来持续增长，预计未来几年内将保持稳健的增长态势。特别是从2024年至2027年，预计市场将以约7.2%的复合增长率持续扩张，至2027年市场规模有望达到人民币9,514亿元。可以预见，随着全球经济的逐步复苏和新兴市场的快速发展，石化产品的需求将持续增长，特别是在亚洲地区，对石化产品的需求将保持强劲势头。但是，当前石化行业同时面临产能过剩的问题，尤其是部分中低端产品。未来，行业将更加注重产能的调整与优化，通过淘汰落后产能、提升产能利用率、发展高端产品等方式，实现产能的合理布局和高效利用。
　　同时，随着技术的不断进步和市场需求的变化，石化行业将加快产业升级的步伐，技术创新是推动石化行业发展的核心动力。未来，石化行业将加大在新技术、新工艺、新材料等方面的研发投入，推动行业的技术进步和产业升级，智能化、数字化、绿色化等技术的应用将进一步提升石化行业的生产效率和环保水平，通过节能减污降碳改造、老旧装置综合技改等措施，推动行业向绿色、低碳、循环方向发展。
　　随着全球化的深入发展，石化行业也将呈现区域化发展的特点，各个国家和地区将根据自身资源禀赋和产业基础，打造具有特色的石化产业集群和产业链。国内石化企业正在加快国际化布局步伐。通过海外并购、合资合作等方式，拓展海外市场和资源渠道。
　　（3）所属行业的基本特点
　　石化化工行业是国民经济支柱产业，经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广，关乎产业链和供应链安全稳定、绿色低碳发展、民生福祉改善。当前，石化行业正面临传统产业技术升级转型、绿色低碳环保需求攀升，产业集群效益凸显等挑战。
　　产业生产“技术化”
　　石化行业具有显著的技术密集和人才密集特点，生产过程高度依赖先进技术和专业人才。不断开展技术变革和技术创新、持续完善生产加工工艺，为产业链上下游提供更高效益的产品价值是石化行业发展的基本要求和特征。
　　产业链“关联化”
　　石化行业上下游产业链关联性强，相互影响和制约。受原料供需关系、政府垄断策略、进出口政策、下游产品需求等因素影响，产品供给与需求呈现周期性波动，且全产业链均受影响。同时，石油炼化设备企业的生产成本和盈利状况受原材料价格及供给影响较强。
　　产业发展“绿色化”
　　石化行业的产能增加会伴随碳排放量的增长。如何在产业蓬勃发展的情况下，降低碳排放量，成为行业发展的重大课题。一方面，化工品及新材料的需求持续快速增长，推动产能快速增长。另一方面，为实现我国承诺的2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和目标，行业绿色低碳发展是必然选择。
　　产业布局“集群化”
　　随着竞争不断加剧，在产业链单独环节上发展已很难抵御市场波动带来的风险，传统炼化一体化企业呈现出集群发展的趋势，通过产业链整合、合资合作等多种途径，布局全产业链发展，同时发挥人力资源、技术和资本等方面的优势，加强横向跨领域的应用研究，创新赋能体系建设，塑造“集群化”的品牌价值。
　　（4）主要技术门槛
　　人才储备壁垒
　　石化行业工艺包的研发难度较大，不仅需要花费大量的资金与人力，更在技术水平方面提出了较高要求，属于技术密集型行业。一方面，石化装备运行环境复杂，除了熟悉行业流程与规范的基层保运及检维修工作人员，需要高级工程师、研发人员、工程施工安全管理人才、设备销售人才等研发团队、管理团队与职能支持团队共同配合。另一方面，由于行业工艺技术的复杂程度，及装备技术开发与制造、设计等产业链环节协同推进所形成的行业壁垒，从高校课题研究到真正从业实践的全过程往往需要历经漫长的时间周期。企业的人才储备决定其是否能够在行业中立足，而由于行业工艺流程的复杂性与下游产业链密切协同等特性，相比其他行业，石化领域对人才的综合能力、学历要求更高以及需要更长的人才培养周期。
　　再者，行业领先企业人才聚集能力更强。在人才集聚与人才培养方面，行业内领先企业具备更高的知名度与更加完善的技术培训体系，对人才的吸引力更强。同时其拥有的经验丰富、实力雄厚的研发队伍，以及在产业上的领先地位，可进一步为其雇员的职业发展提供良好路径，为持续吸引人才带来优势。因此，行业大部分尖端人才集中在领先企业，新进入企业很难具备强劲的人才吸引力与完善的人才培养机制。从而，行业领先企业和新进入企业之间的人才差距将不断扩大，形成显著的人才壁垒。
　　技术壁垒
　　随着市场对石油化工产品智能水平、集成水平与服务能力的要求逐渐提高，掌握高端核心技术将成为行业内公司生存的关键，技术创新将成为企业发展的核心力量。石化专用装备服务专业化程度高，需要雄厚的技术积累。公司长期专注于石化行业工艺技术及专业装备的国产化突破，经过十多年的研发投入，积累了覆盖多门类的具有自主知识产权的装备及核心技术。凭借优异的发展实力与稳健的增长速度，公司多次承担国家科学仪器设备开发等科研项目。公司核心技术“裂解炉模块化技术”“稀土耐热钢炉管技术”“耐热钢炉管制备技术”等具有显著的经济和社会效益。特别是与中国石油大学联合开发丙烷脱氢、催化裂解工艺技术，突破了该领域多项技术难题，科技成果达到国际先进水平。长期高强度产业化投入成为公司保持长久竞争力的关键，而高强度、长周期的研发投入及科技成果使其形成了极高的行业竞业壁垒，新入局者很难在短期内完成。
　　生产壁垒
　　由于行业特质，石化专用设备生产周期较长，在项目运作前期资金占用量较大，形成研发到生产难度大、周期长而投入较高的特征。同时各单元模块专业跨度较大，需要大量稳定的工艺技术人员，在制造过程中，需要全周期、各环节严格把控，才能确保装置的最终顺利交付、开车。公司生产模式主要有传统模块化、大型模块化及整炉模块化集成化等三种生产供货模式。模块化生产是指将复杂的生产进行多块的简单化分解，再由分解后的各个模块集成生产的动态模式。模块化生产按照产品性能之间形成一对一关系设计原则，把生产加工出来的零部件组装成一个性能完整模块的过程，应用了当今供应链管理的先进方法，包括JIT供应、并行工程、延迟策略等。模块化是能源化工工程产业未来发展方向之一，也是炼油化工专用设备行业生产的趋势。此项技术需要拥有丰富经验的跨部门及跨专业的模块设计和执行专家团队，专家团队成员都拥有业内领先的项目设计、执行和管理经验，通过组建项目组来完成多个地域共同合作的模块化项目的设计和交付，同时编制完成模块化执行及设计指导文件。2015年3月在中国石油化工股份有限公司科技部的裂解炉模块化技术鉴定中：公司参与了裂解炉模块化设计、制造和安装的成套技术，模块化的应用保证了裂解炉设备制造质量，减少对流段外部散热损失约0.57%，节省了约50%的现场施工人力，具有显著的经济和社会效益。模块化及集成化生产制造与供货模式已成为公司的核心竞争优势之一。
　　公司已实现大型乙烯裂解炉等炼油化工装备的整炉模块化及集成化生产制造与供货。在公司的生产制造场地完成预组装、锚固钉、托砖板焊接后，运到项目现场进行安装，不仅缩短供货时间、提高设备质量、节约制造成本，同时有力保障了设备运行安全。较高的生产壁垒使得新进入者难以在短期内具备市场竞争优势。
　　（三）主营业务情况
　　1.主要产品及服务：
　　公司是大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供技术、装备和能源服务一体化的解决方案。公司已形成集研发设计、装备制造、智能运维、工程总包于一体的全流程能源服务体系。
　　2、主要经营模式：
　　炼油、化工专用设备制造行业生产模式主要是以销定产、按订单组织生产为主。行业内企业经过客户的资格认证后，根据客户订单要求的产品规格、型号、质量参数、功能需求以及交货期，快速响应客户需求，按照排产计划进行原料的采购。
　　由于产品一般以定制化大型炼化项目为主，产品交货期较长，公司一方面需要通过与原材料供应商建立长期稳定的合作关系，保证原材料的供应，并降低原材料价格上涨风险，另一方面需要加强存货管理能力，力图减少主料及辅料库存，降低仓储成本。其次，企业研发设计部门需要根据客户要求针对新产品进行设计开发，并随时改进研发和设计方案，方案确定后企业需要设计生产工艺流程，组织生产制造；最后，产品组装完成并检验合格后企业需提供运输服务和售后服务支持。
　　（四）公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　作为大型石油化工装置集成服务商，公司拥有国内居于前列的销售规模、国内外同行业先进技术水平，在工艺技术创新、产品质量管理、产业集聚发展等方面，具有行业竞争显著实力。曾获“国家技术发明奖一等奖”“国家重点新产品”等多项荣誉，并获得“工信部互联网与工业融合创新试点示范企业”“上海市科技小巨人（培育）企业”等多项评定，在技术发明、创新试点、质量管理与人才培养等方面得到认可。先进的产品研发设计能力和优质的产品品质为公司赢得了良好的企业品牌形象，目前与公司合作的客户主要是国内外知名企业，通过在客户群体中良好的口碑持续赢得越来越多相关行业一流客户的青睐，在国内外市场上均获得广泛认可。目前，公司已与中石化、中石油、德希尼布等众多国内外一流企业建立了长期稳定的合作关系。
　　报告期内，公司在技术创新、市场拓展及管理提升方面成绩显著。2024年上半年，公司新增授权专利21项，其中发明专利12项，国际专利6项。2024年6月份在全国科技大会、国家科学技术奖励大会和两院院士大会上，公司荣获国家科技进步奖二等奖；二季度，公司与广西自贸区宏坤生物质燃料有限公司达成项目合作，共同为行业高质量发展作出积极贡献；同期，公司受邀参加“2024易派客石油石化装备展”，聚焦石油石化装备产业技术升级、促进贸易投资和技术合作，与行业伙伴共同探讨产业未来。公司产品与服务市场占有率较高，具有较强劲的竞争优势。2024年上半年，公司持续进行研发投入，致力于开发国内外先进的新技术、新设备，加速科技成果的转化应用。同时通过优化项目流程、提高生产效率、降低能耗等手段，在提升产品质量与竞争力满足市场对高品质产品持续需求的同时，有效控制生产成本，确保在市场竞争中保持盈利能力。此外，加强品牌建设亦是公司应对市场挑战的重要一环。通过不断提升品牌形象，增强市场认知度，培养客户忠诚度，公司得以在激烈的市场竞争中稳固自身地位，保持核心竞争力优势。
　　二、核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司始终将技术创新置于企业发展的首位，经过多年研发积累，与主营业务相关的核心技术已居于国内先进水平。公司根据市场调研、技术进步、下游客户需求等情况不断对各项核心技术进行更新迭代，在提升现有装备的技术水平和生产效率的同时，不断实现新的装备应用。公司对各项核心技术的创新和整合运用是公司核心竞争力的保证，通过核心技术应用组合实现多元化的产品及服务，致力于成为卓越客户优选的智能装置集成服务商。报告期内，公司核心技术无重大变化。核心技术来源于自主研发及联合研发，核心技术适用于一类或多类产品中，可显著提升装备性能、降低成本。截止报告期末，公司拥有以下核心技术：
　　2.报告期内获得的研发成果
　　截至2024年6月30日，公司累计获得知识产权274项，其中发明专利46项，实用新型专利193项，国际专利17项，授权软件著作权18件。其中2024年新增获得授权发明专利12项。
　　3.研发投入情况表
　　4.在研项目情况
　　5.研发人员情况
　　6.其他说明

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，国际原油价格持续偏强，对石化产品价格形成有力支撑，市场需求进一步提升，尤其是高端化工产品，中国石化企业投资进一步增加，尤其是海外项目投资，在全球石化产业链体系中占据了越来越重要的地位。
　　与此同时，国际地缘政治摩擦不断，尤其是中东地区主要资源输出国，导致石油价格波动较大；另一方面，随着近年来贸易保护主义抬头，一些国家纷纷采取贸易壁垒措施来保护本国产业和市场，导致企业面临更大的市场不确定性和风险，制造成本增加。为此，国家出台了一系列的支持和鼓励政策，积极扶持国内关键产业企业成长，健全国内产业链工业体系。
　　面对一系列复杂多变的国际国内形势，公司积极应对，始终坚持以市场和客户需求为导向，致力于技术的研发创新和稳定的供应链布局。围绕“聚链智造、产融共生”的战略规划指引，在石化装置单元化模块化设计与集成、关键设备国产化突破等方面继续深入研究，进一步加固公司的核心竞争力；同时公司积极布局新材料、新能源领域，在清洁能源、循环利用等方面进行探索，为“双碳”作出贡献。
　　报告期内公司生产经营情况如下：
　　1、财务指标情况
　　2024年1-6月，公司营业总收入135,879.03万元，较上年同期136,108.58万元减少229.55万元，下降0.17%；归属于母公司所有者的净利润3,549.45万元，较上年同期5,943.65万元减少2,394.20万元，下降40.28%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3,628.13万元，较上年同期5,965.86万元减少2,337.73万元，下降39.19%。截止2024年6月30日，公司总资产830,252.03万元，较年初764,903.35万元上升8.54%；总负债565,893.75万元，较年初498,972.18万元上升13.41%；资产负债率为68.16%。
　　2、聚焦经营主业，提升核心竞争力
　　公司围绕战略发展方向，专注于主营业务的深耕细作，持续进行研发投入，不断提升产品的市场竞争力和技术领先地位，从而全面提升公司的核心竞争力、盈利能力以及品牌影响力，2024年上半年，公司在研发创新、知识产权体系建设、生产经营等方面取得了积极成果。公司与国内外知名企业持续进行深度合作，并不断拓展海外市场，深入了解市场需求、有针对性地开发创新性解决方案，提升了公司对新产品、新技术、新市场的理解，提升了公司技术和产品的竞争力；作为石化行业专用设备供应商，公司团队亮相“2024易派客石油石化装备展览会”，聚焦石油石化装备产业技术升级、促进贸易投资，与行业及产业各方共同探讨技术合作。2024年上半年，公司实现营业收入135,879.03万元，同比减少0.17%；实现归属于上市公司股东的净利润3,549.45万元，同比减少40.28%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,628.13万元,同比减少39.19%。
　　在研发投入方面，公司始终将技术创新置于企业发展的首位，经过多年研发积累，与主营业务相关的核心技术已居于国内先进水平。公司对各项核心技术的创新和整合运用是公司核心竞争力的保证，公司持续进行研发投入，2024年上半年研发费用4,693.32万元，占营业收入的比例为3.45%，2024年上半年，公司新增授权专利21项，其中发明专利12项，国际专利6项。截至2024年6月30日，公司重点在研项目有22个，其中后期实验阶段在研项目9个。未来公司将持续进行研发投入，以期形成具有公司特色的高弹性聚合物新材料工艺、化工装置数智化技术、全馏分多组合催化裂解技术、节能增效等方向的生产工艺及专用设备成套化技术，为下游客户提供成熟可靠的技术解决方案，进一步提高公司研发实力，提升核心竞争力，为公司长期发展奠定基础。
　　3、坚持技术创新，聚焦新质生产力
　　公司秉承向“新”而行，以“质”致远的理念，发展新质生产力、推动高质量发展的生动实践。公司注重产品质量控制和标准化工作，通过建立严格的质量管理体系，确保产品的安全性和有效性，从而赢得市场的信任和认可。
　　公司坚持以创新引领、科技驱动为基础发展概念，通过产学研结合的方式，大力拓展乙烯、丙烯上下游技术、整合国内外资源，引进和研发国内外先进的新设备技术，加速科技成果的转化应用。公司多年来持续进行研发投入，积攒了深厚的装备制造、工艺改进、产业链整合、智能运维等一体化能力。科创板上市后，公司也不断加码研发，为企业创新发展、技术升级深度蓄能。报告期内，以公司董事长张锦红及技术团队为主要参与者研发的“长寿命大型乙烯裂解反应器设计制造与维护技术”荣获“国家科学技术进步奖二等奖”。截至2024年6月30日，公司累计获得知识产权274项，其中发明专利46项，实用新型专利193项，国际专利17项，授权软件著作权18件。
　　不断追求技术创新是公司赖以生存、提升核心竞争力的基础。未来，公司将根据国家战略需要和行业发展趋势,持续进行研发投入，向市场需求度高、技术适用性强的技术领域拓展，持续关注有机废弃物新领域和产业对技术的具体需求。同时，注重合理的技术人才梯队培养建设，保证公司的创新研发设计有充足的人才保障。
　　4、精益内部管理，推进数字化、智能化转型
　　公司积极推进新一代信息技术与石化行业深度融合，打造公司数据集中共享平台、数字化和智能制造服务平台和聚链智造管理平台。公司上海卓然数创中心，专注于石油化工、天然气化工、节能环保、新型能源、新型材料等国家战略领域，聚焦数字化设计、数字化分析、数字化制造等关键性技术，建设数字化设计与制造创新能力平台，为数字制造和智能制造关键领域研发核心工艺与技术，突破行业瓶颈，创新行业模式。公司的全流程的项目管理系统，以工业互联网覆盖设计、采购、制造、安装与服务等各环节，通过数据驱动模型，打造工程管理智能智造协同发展平台以全面推动数智化服务、构建产业互联生态。报告期内，公司积极推进数据集中共享平台、数字化和智能制造服务平台的数据模型搭建，以确保项目工程数据准确传递，为公司实现数字化转型和核心竞争力的提升奠定了坚实基础。公司将持续深化数字化转型，推动公司在智能制造、工业互联网等领域取得更多突破，构建产业互联生态，为公司的可持续发展不断注入新的动力。
　　5、完善公司治理，推进人才建设。
　　报告期内，公司按照相关法律、法规、规范性文件的有关规定和要求，持续提升和完善公司治理水平和治理架构，已建立并逐步完善由股东大会、董事会、监事会、独立董事和管理层组成的治理架构。同时，公司进一步强化董监高团队的合规性与培训力度，董监高成员接受了包括国九条、并购重组等在内的相关培训；公司充分利用监管部门、各级上市公司协会等开设的课程培训董监高，及时传递分享政策动态，提升董监高履职技能、合规知识储备。与此同时，公司高度重视人才的培养与价值提升，报告期内，公司规划搭建了员工培训平台，并通过视频录播和专业培训等多种方式，组织各项培训活动，内容涵盖商务礼仪、公司制度、合规培训、专业技能提升等各方面，积极培养复合型人才，持续保持多专业各层次的核心团队建设。同时公司注重生产、经营管理团队的培养，通过基层培养和人才引进，持续推动管理和经营能力提升，持续增加对人力资源和技术能力建设的投入。

　　三、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、核心技术人才流失风险
　　石化行业工艺包的研发难度较大，不仅需要花费大量的资金与人力，更在技术水平方面提出了较高要求，属于技术密集型行业，要求技术人员具有较丰富的行业和项目经验，同时具备扎实的理论基础和较高的学习与创造能力。行业技术人才的培养周期相对较长、成本较高。伴随着行业技术的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀技术人才的需求也日益强烈。研发团队对于公司产品保持技术竞争优势具有至关重要的作用。公司核心技术人员均在公司服务多年，为公司新产品的研发和生产做出了突出贡献。目前公司在长期的研发实验和生产实践中积累了较为丰富的生产工艺和技术经验。若公司出现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公司的核心技术泄密，对公司生产经营产生一定影响。
　　2、技术创新的风险
　　公司属于高端装备领域的细分行业，拥有的高合金耐热钢材料技术、离心铸造耐热钢炉管制造技术、炼油化工各类加热炉、裂解炉、转化炉等产品模块制造技术，以及丙烷脱氢技术、轻烃催化裂解技术构成了公司的核心技术体系。公司只有坚持创新、不断提升自身技术水平，才能生产出符合客户要求的高质量产品，在石化高端装备市场占据一席之地。随着技术的不断进步和客户要求的进一步提高，能否及时研发并推出符合市场需求的技术和产品是高端装备领域企业能否保持持续竞争力的关键。由于技术研发需要投入大量资金和人力，耗时较长且研发结果存在一定的不确定性，如果出现研发项目失败、产品研发未达预期或开发的新技术、新产品缺乏竞争力等情形，将会对公司的经营业绩及长远发展造成不利影响。
　　（二）经营风险
　　1.收入季节性波动风险
　　公司各季度获得的项目数量、规模不同，不同规模和不同类型的项目执行周期也不同，从而使得各季度完成的项目数量、规模不同。公司产品交付的时间有定的季节性特征，导致公司经营业绩存在全年分布不均匀的情况。报告期内，公司季度主营业务收入占上半年主营业务收入的比例分别为3.77%、96.23%。公司收入、利润和财务指标有一定季节性波动，投资者以半年度或季度报告的数据预测全年盈利情况可能会出现较大偏差。
　　2.原材料供应及价格波动风险
　　公司的产品为大型炼化装备，生产周期长，原材料主要为大宗材料、动静设备及定制件等，需要提前备货。受市场及供给端的影响，主要原材料单价在报告期内有所波动。公司主要原材料在生产成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，公司生产成本将显著增加，因此公司存在原材料价格波动的经营风险。
　　3.环境政策风险
　　炼化专用设备的生产和装配过程中会产生废水、废气、固体废弃物、噪声等环境污染物，处理不当可能会对环境造成污染。随着国家环保政策日益严格，环境污染治理标准日趋提高，国家及地方政府可能在将来颁布新的环境保护法律法规，提高环境保护标准，将会增加公司环保投资和治理成本。
　　此外，如果因人为操作不当、自然灾害以及其他原因等出现突发环境污染事件，主管部门可能对公司采取罚款、停产整顿或关闭部分生产设施等措施，将对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　4.客户集中度较高，经营业绩受主要客户影响较大的风险
　　报告期内，公司对前五大客户的销售收入为101,101.75万元，占营业收入的比例为74.41%。公司客户集中度较高系行业特点决定，一方面，公司的产品主要服务于炼油、石化行业，近年来随着《石化产业规划布局方案》的顺利实施，以炼化一体化开启产业升级提质增效，我国炼油、石化行业产业集中度进一步提高，呈现出明显的规模化和基地化趋势；另一方面，公司所处的炼油、石化专用设备行业，模块化、集成化、信息化趋势明显，且公司承接了行业内的重点工程和大型项目，单个项目规模不断提高。如果主要客户改变采购政策或公司的产品不再符合其质量要求，将对公司的经营情况产生负面影响。
　　（三）财务风险
　　1.应收账款无法回收的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为196,111.05万元，较上年末呈下降趋势，主要系本期收回部分前期完工项目款项。随着业务规模的不断扩大和营业收入的快速增长，公司应收账款也会相应增长。如果出现应收账款不能按期或无法回收的情况，会对公司盈利水平产生负面影响，并可能会使公司面临流动资金短缺的风险。
　　2.票据回款风险
　　报告期末，公司应收票据账面价值为61,215.21万元，较上年末有所上升。应收票据可能存在无法兑付或延期兑付的情况，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3.毛利率波动的风险
　　报告期内，公司的综合毛利率为19.81%，较上年同期有所下降，主要系报告期内受产品销售结构及市场竞争的影响。
　　4.存货规模较大的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为39,608.30万元，占流动资产的比例为8.91%。公司的产品为大型炼化装备，生产周期长，需要提前备货，且大部分以最终验收合格的时点作为收入确认时点，验收前公司采购的原材料、生产加工的在产品均为存货。因此，随着公司业务规模迅速扩大、订单金额不断增加，公司存货的规模也将不断扩大，占用的公司营运资金会不断增加，从而使公司存在生产经营持续扩大受阻的风险。报告期内存货比例下降，风险减少。
　　5.资产负债率较高风险
　　报告期末，公司合并口径计算的资产负债率为68.16%，资产负债率较高主要系公司为大型炼化专用设备制造企业且报告期内公司主要以验收法确认收入，故公司在确认收入前，预收款项的比例较高。公司的资产负债率较高制约了公司以银行贷款为主的债权融资规模，影响公司筹措持续发展所需资金。随着公司业务快速发展，若公司经营资金出现较大缺口，将会对公司生产经营稳定性造成不利影响。
　　6.税收优惠政策变动的风险
　　公司于2022年12月14日被认定为高新技术企业，证书编号：GR202231007250，有效期三年。根据财政部、国家税务总局相关规定，该期间公司企业所得税减按15%的税率征收。
　　公司全资子公司卓然靖江于2023年12月13日被认定为高新技术企业，证书编号：GR202332011294，有效期三年。根据财政部、国家税务总局相关规定，该期间卓然靖江企业所得税减按15%的税率征收。
　　公司全资子公司博颂能源于2023年12月13日被认定为高新技术企业，证书编号：GR202332012555，有效期三年。根据财政部、国家税务总局相关规定，该期间博颂能源企业所得税减按15%的税率征收。
　　如公司及子公司税收优惠到期后不能继续被认定为高新技术企业或财政部、税务局税收优惠不能持续，公司存在所享受税收优惠政策变化风险。
　　7、业绩下滑风险
　　公司2024年1-6月营业收入为135,879.03万元，较上年同期下降0.17%，归属母公司股东的净利润为3,549.45万元，较上年下降40.28%；扣除非经常性损益后的净利润为3,628.13万元，较上年下降39.19%，净利润有所下滑主要系我国炼油行业正在一个转型期。下游炼厂向大型化、基地化趋势发展，一定程度上也影响其对上游供应商的议价能力，也对上游设备制造商的盈利能力造成一定负面影响。
　　公司业绩受下游石化行业景气度及国家行政审批制度等因素影响较大，若未来国家进一步收紧石化项目的审批，公司业绩可能存在继续下滑的风险。
　　8、资金缺口风险
　　由于公司已规划建设项目资金需求、新增营运资金需求、需要归还的借款金额较大，未来一年总体资金缺口较大，公司计划通过已获取尚未使用的银行授信额度来应对上述资金缺口。若银行信贷政策出现调整，公司存在难以解决资金缺口的风险。
　　9、经营活动净现金流量波动风险
　　报告期内，公司净利润为3,192.43万元，较去年同期下降31.80%，经营活动产生的现金流量净额为-5,606.82万元较去年同期增加了34,102.17万元。随着公司销售收入和生产规模的进一步扩大，公司将可能需要筹集更多的资金来满足流动资金需求，如果公司不能多渠道及时筹措资金，可能会导致生产经营活动资金紧张，从而面临资金短缺的风险。
　　10、在建工程规模较大及资本性支出较大的风险
　　报告期末，公司在建工程金额为191,467.08万元,较上年末增长3.40%。2024年1-6月公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为45,038.81万元，公司目前在建及未来拟建的项目资本性投入规模较大。虽然公司已对上述项目进行了充分的可行性研究及论证，并统筹制定了项目实施计划与资金筹措安排，但如果在项目实施过程中，受宏观经济形势、融资市场环境变化、产业政策调整等不可控因素影响，公司可能面临一定的资金压力；另随着在建工程的竣工验收，每年折旧费用将有较大幅度的增加，若公司营业收入未随着资产规模的增长而增长，则公司盈利能力将面临较大的下降风险。
　　11、主营业务结构发生变化的风险
　　报告期内，石化专用设备的销售收入占当期主营业务收入的比例为41.13%，工程总包服务占主营业务收入的比例为36.67%，其他产品及服务实现的收入占主营业务收入的比例为22.20%、公司目前在手订单中的总包服务业务将于2024-2026年陆续确认收入，预计将导致工程总包服务占比上升，从而使主营业务的结构发生较大的变化。
　　（四）行业风险
　　1、行业政策变动风险
　　石油化工装备制造业所处行业下游为石油和化工行业，其发展依赖于下游行业拉动，因装备使用消耗具有一定周期，下游石化市场的增长变化会带来重要影响。未来如果行业相关政策与宏观经济周期产生重大波动，石化装备制造业生产成本上升、需求下降，公司的经营情况和盈利水平或将受此影响。
　　2、市场竞争风险
　　作为大型石油化工装置集成服务商，虽然公司拥有国内居于前列的销售规模、国内外同行业先进技术水平，且在工艺技术创新、产品质量管理、产业集聚发展等方面，具有较高的国际竞争力和市场占有率，但随着市场需求持续扩张，更多民营企业转向乙烯、丙烯产业链发展，同质化产品加快出现，相关技术、人才的竞争也愈加激烈，公司在市场变化中同样承受风险。长期来看，如果公司不能有效扩大规模、公司产品技术无法跟随市场需求及时更新迭代，将受到行业新进入者的挑战，公司将面临市场竞争加剧而导致占有率下降的风险。
　　3、公司经营业绩受下游行业影响的风险
　　公司作为大型炼油化工装备模块化、集成化制造的提供商，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。石油、化工及钢铁等行业的发展受宏观经济周期波动的影响较大，国家宏观经济增速的下降，将直接导致这些行业的生产增速回落，进而导致其新增投资减缓，对能源装备等机械产品的需求回落。受宏观经济波动的影响，下游行业景气度降低，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、产业政策风险
　　公司所处的炼化专业设备制造行业受到国家产业政策和行业规划的影响。近年来，受国家双碳政策影响，新建炼油化工厂及相关行业的行政审批收紧甚至在一段时间内出现暂停审批，使公司部分意向订单无法落地。未来的产业政策或行业规划若出现变化，将可能进一步导致公司的市场环境和发展空间出现变化。
　　（五）宏观环境风险
　　1、宏观经济波动风险
　　石油化工装备制造业所处行业下游为石油和化工行业，其发展依赖于下游行业拉动，因装备使用消耗具有一定周期，下游石化市场的增长变化会带来重要影响。未来如果行业相关政策与宏观经济周期产生重大波动，石化装备制造业生产成本上升、需求下降，公司的经营情况和盈利水平或将受此影响。
　　2、环保政策风险
　　炼化专用设备的生产和装配过程中会产生废水、废气、固体废弃物、噪声等环境污染物，处理不当可能会对环境造成污染。随着国家环保政策日益严格，环境污染治理标准日趋提高，国家及地方政府可能在将来颁布新的环境保护法律法规，提高环境保护标准，将会增加公司环保投资和治理成本。此外，如果因人为操作不当、自然灾害以及其他原因等出现突发环境污染事件，主管部门可能对公司采取罚款、停产整顿或关闭部分生产设施等措施，将对公司经营业绩产生重大不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.自主创新与技术研发优势
　　公司长期专注于石油化工行业工艺包技术开发和专业装备的研发，经过十多年的自主研发、引进和共同开发，积累了多项核心技术，在石化装置制造领域已形成了一定的技术壁垒，能够满足客户个性化需求，并在多个国内重点项目得到了应用，在大型成套装备绿色制造领域积累了丰富的科研和实践经验。
　　公司荣获“国家技术发明奖一等奖”、“国家科技进步奖二等奖”，同时先后获得“上海市小巨人企业”、“上海市高新技术企业”、“江苏省高新技术企业”、“江苏省企业院士工作站”、“江苏省博士后科研工作站”、“江苏省创新团队”等荣誉肯定；公司技术中心先后被认定为“江苏省工业炉制造工程技术研究中心”、“江苏省企业技术中心”、“泰州工程技术研究中心”、“江苏省化工加热炉工程技术研究中心”。
　　公司始终坚持“技术引领，持续创新”的发展理念，持续加大研发投入和技术合作，加强科研队伍建设，积极引进和培养高层次人才，通过完善创新体系，设立创新研究院和技术合伙人模式，开展产学研深度融合，不断推动公司技术创新和工艺改进，保持公司的核心竞争力。同时，公司注重技术储备和知识产权保护，在部分领域已形成了一定的专利壁垒，极大地保护了公司的核心技术和竞争优势。
　　报告期内，公司持续推进产学研项目，联合高校如华南理工大学、华东理工大学、大连理工大学等持续在石化行业工艺技术领域进行研发合作，将创新融于实践进而提升核心技术市场竞争力。
　　2.商业模式创新，装置模块化供货与生产优势
　　公司通过技术研发创新以及全产业链融合的投资发展，推出了石油化工行业设备的集成化、模块化供货，在石油化工装备模块化制造、装置智能化运维等创新应用领域多维发展，模块化及集成化生产制造与供货模式已成为公司的核心竞争优势之一。公司在承接的多个项目中采用模块化的供货方式，在生产制造车间内完成预组装、锚固钉、托砖板焊接、喷砂油漆后，运到项目现场进行安装，不仅缩短供货时间、提高设备质量、节约制造成本，同时有力保障了设备运行安全。
　　凭借“裂解炉模块化技术”和“整体模块化供货技术”，公司可以实现多个模块同时生产制造，并就单个模块进行独立测试和质量控制，从而达到大幅提高生产效率和产品的稳定性的效果。装置模块化集成不仅体现在制造过程，也延伸至后续的服务。模块化的设计使得设备的维护和升级更为便捷，提高了服务的响应速度和效率，进一步提升了客户满意度。
　　模块化设计、生产、制造使公司能够更灵活的适应市场需求，通过调整模块的组合和配置，可以快速生产出不同规格和性能的产品，满足客户多样化需求。公司的规模化生产可满足“一站式工厂”供货模式，并以快速响应、及时交货提升了公司整体的生产水平；同时，公司坚持以产品质量为发展核心，生产车间配备了先进的生产设备，并通过了LRQA（劳氏）ISO9001、ISO14001、OHSAS18001管理体系的认证，可确保公司产品在生产过程中的质量。公司还在江苏靖江设有大型专业化生产基地，并配备先进的生产设备；在浙江岱山打造和建设具有一定行业前瞻性的石化装备制造基地和配套高端产业基地。未来，随着在建项目的逐步投产，公司的产品产能及业务规模将进一步扩大，公司综合竞争力将进一步得到提高。
　　3.丰富的项目经验与优质的客户资源优势
　　公司石油化工装备供应与服务项目分布以长三角为核心，向全国辐射，形成了“一核双翼”（上海数创中心和靖江、岱山2个制造基地）的战略布局，并持续推进全球化、国际化的发展进程。已成功向国内外客户发展和推广了石化装备整体供货、现场组装、装置集成供货模式，形成了一套成熟的项目管理体系，确保项目能够高效、高质量地完成。大量项目业绩为公司在市场中保持领先地位和持续发展提供了有力保障。公司与众多国内外著名跨国公司包括中石化、中石油、德希尼布、林德等建立了长期而稳定的合作，公司产品和服务深受客户赞誉，多次获得客户颁发的核心装备“优秀供应商”称号。优质的核心客户不仅能为公司提供稳定可观的经济效益，而且为公司带来了先进的技术和管理经验。较高的市场占有率也使得公司积累更多产品设计、模式创新、生产制造和现场施工等工程经验，进而能够满足国内外客户多样化需求并提供石油化工装置集成“一揽子”解决方案。公司目前已拥有众多国内外业主及客户的合格供应商认证及资质，覆盖欧美、中东、东南亚等地区，在以上诸多方面已经形成了较强的优势，竞争护城河深厚。
　　4.完善的营销体系优势
　　公司在石化装备行业深耕多年，建立了完善的营销体系，产品和服务覆盖国内27个省/直辖市和海外16个国家，凭借着优质的产品和服务，卓然股份树立了良好的品牌形象，有效提高了产品市场占有率。
　　公司实行以客户需求为导向的营销策略，能够为客户提供设计、制造、安装和服务一体化的定制化解决方案。这种高度定制化的服务模式，能够更好的满足客户个性化的需求，提升客户满意度。同时公司建立了快速响应机制，能够迅速根据客户的需求调整计划。
　　公司的销售网络遍布海内外，同时拥有专业的技术和服务团队，能够为客户提供及时、高效的技术支持和售后服务，并能在第一时间了解客户的需求和反馈，通过收集和分析客户需求，为公司的创新研发提供方向。未来随着公司的发展，在保持原有的行业内推广的同时，公司将进一步打造品牌，突破行业限制，增加知名度，同时通过硬实力铸造更好的产品，提升公司品牌价值，以增进市场对公司产品的了解和信赖。
　　5.管理团队优势
　　公司通过不断的调整优化，已形成了相对完善的治理结构。公司的管理团队覆盖不同背景、技能和知识的人才，多元化的人才队伍为公司带来了丰富的文化和创新动力。公司通过施行轮值CEO制度，确保公司决策更加民主和科学。
　　公司十分注重人才培养，建立了完善的人才培养体系，并提供广阔的职业发展空间和培训机会，并通过股权激励制度，使员工能够与公司共同成长、共享成果。
　　随着数字化时代的到来，公司也在积极推进数字化转型。2024年上半年，公司对内部管理类制度流程进行了梳理和优化，并着手部署企业内部任务管理系统。同时，公司在报告期内针对标准化的项目管理体系和机制进行了流程和过程优化，利用大数据技术，基于历史数据和项目特点，通过项目管理软件建立了预测模型，可实现实时跟踪项目整体进度和成本数据，以进一步推动数字化管理。
　　6.产业链集群带来的成本和协同创新优势
　　公司持续推行“聚链智造·产融共生”的发展战略，在靖江卓然智能重装产业园和岱山石化经济循环产业园规划上高瞻远瞩，率先提出并应用了“聚链智造”的概念，打造石化产业高端循环经济体，包括区域经济发展循环、产业集聚循环和项目自我发展循环的三重循环。联合产业链伙伴，包括业主、供应商、科研院所、产业协会等，形成产业集群，充分整合产业链资源。通过聚链智造的商业模式，将设计产业链、创新产业链、制造产业链相融合，形成产业集群，打通产品上下游，提升产品质量，完善供应链体系，降低供应链风险，并极大减少产业链上下游的交易成本，显著提升集群合作伙伴的议价能力，同时细化产业链分工，提高创新能力，形成产融共生、互利共赢的良性循环。 收起▲