一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内行业基本情况
　　1.目前发展现状
　　根据国家能源局发布的数据，截至2026年6月底，全国累计发电装机容量达40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，风电装机容量达到6.8亿千瓦，同比增长18.5%。在能源结构方面，风电和太阳能发电合计新增装机容量已占全国总新增装机容量的48.3%，撑起了中国电力的“半壁江山”。这表明新能源的贡献比重进一步提升，风电作为可再生能源的核心支柱，进一步发挥着对传统化石能源的替代性作用。
　　根据全球风能理事会（GWEC）发布的《2026年全球风能报告》，2025年全球风电行业创下历史新高，新增装机... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内行业基本情况
　　1.目前发展现状
　　根据国家能源局发布的数据，截至2026年6月底，全国累计发电装机容量达40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，风电装机容量达到6.8亿千瓦，同比增长18.5%。在能源结构方面，风电和太阳能发电合计新增装机容量已占全国总新增装机容量的48.3%，撑起了中国电力的“半壁江山”。这表明新能源的贡献比重进一步提升，风电作为可再生能源的核心支柱，进一步发挥着对传统化石能源的替代性作用。
　　根据全球风能理事会（GWEC）发布的《2026年全球风能报告》，2025年全球风电行业创下历史新高，新增装机容量达165GW（陆上155.3GW，海上9.3GW），同比增长40%，全球累计装机达到1299GW，全球风电市场保持快速增长，亚太地区新增装机容量占比超过80%，持续保持领先，欧洲市场呈现局部回暖与挑战并存的状态，印度、巴西市场表现亮眼，非洲、中东等新兴区域快速崛起。
　　2.未来发展趋势
　　（1）"十五五"规划锚定长期发展空间，装机规模增长确定性明确
　　2026年6月，国家发改委、能源局印发《新型能源体系建设"十五五"规划》，明确到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，风电和太阳能发电装机比重超过50%，非化石能源发电量比重达到50%，新能源发电量占比达到30%。随后印发的《可再生能源发展"十五五"规划》进一步明确，到2030年，风电与太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上、装机占比超过50%，海上风电累计并网规模达到1亿千瓦以上，可再生能源消费总量达到18亿吨标准煤，"十五五"期间风光装机增量超10亿千瓦，长期稳定增长路径清晰。区域布局上，“沙戈荒”大型风光基地持续规模化推进，中东南部低风速区域分散式风电多点突破，深远海风电逐步进入商业化开发阶段，形成多区域、多场景协同发力的增长格局。
　　据国家能源局统计数据，2026年上半年全国风电新增并网容量3862万千瓦，其中陆上风电3778万千瓦，海上风电84万千瓦；截至2026年6月底，全国风电累计并网容量达到6.79亿千瓦，同比增长18.5%。受2025年上半年抢装形成的高基数影响，2026年上半年累计新增装机同比出现阶段性调整，但6月单月新增装机规模达1357万千瓦，同比增长超160%，装机节奏明显修复。中长期来看，能源转型刚性需求与明确的规划目标共同支撑风电装机规模持续扩张，行业发展确定性不断强化，为风电整机制造、风电场开发与转让业务奠定了坚实的市场基础。
　　（2）全球风电装机量稳定增长，我国风电装备具备全产业链优势、出口高速增长
　　全球能源转型进程持续深化，风电市场规模保持稳定增长。根据全球风能理事会（GWEC）发布的《2026年全球风能报告》预测，2026年全球新增装机将达到178GW，2026-2030年复合年均增长率约5.2%；其中海上风电增长潜力突出，未来十年全球有望新增327GW海上风电装机，全球风电需求呈现多元化分布特征，为风电企业出海提供了广阔空间。
　　根据我国海关总署发布的数据，2026年上半年，我国风力发电机组出口额同比增长35.6%，增速显著高于同期全国装备工业整体出口水平，是新能源高端装备出口的核心增长极。与此同时，行业出海模式持续升级，从单一的整机与零部件出口，向"装备、技术、标准、服务"的全链条价值输出转型，通过在海外建设生产基地、与当地企业合作开发风电项目、提供长期运维服务等方式，融入全球产业链供应链，规避贸易壁垒。海外市场更高的盈利水平与更快的需求增速，使其成为对冲国内市场竞争压力、优化收入结构的重要战略方向。
　　（3）海上风电开发向深远海拓展，成为新能源发展重要增长极
　　我国国家层面顶层规划相继落地，明确海上风电作为新能源重要增长极的战略定位，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称《“十五五”规划纲要》）提出，在渤海、黄海、东海、南海海域建设海上风电基地，规范有序推进深远海风电开发，到2030年海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上；《可再生能源发展"十五五"规划》进一步细化了开发路径，在持续推进近海项目开发的基础上，大力推动深远海风电规模化布局，建立深远海海上风电基地项目库，分批推动基地项目规范有序建设，鼓励海上风电与海洋油气、海洋牧场、海底算力等业态融合发展。同时，沿海各省“十五五”海上风电规划相继出台，广东、福建、江苏、山东等省份均明确了级深远海开发目标，并将深远海作为重点布局方向。
　　（4）消纳机制与绿电政策持续完善，多场景融合应用加速落地
　　我国可再生能源消纳保障制度加速完善，从制度层面破解消纳瓶颈。2026年6月，四部门联合印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》（以下简称“42号令”），并于2026年8月1日起正式施行。42号令建立“省级区域消纳责任权重+重点用能行业消费最低比重”的双考核体系：一方面持续压实各省级行政区域新能源消纳责任，推动跨省区输电通道建设与全国范围电力资源优化配置；另一方面将绿电消费责任从电网侧、发电侧延伸至重点用能行业企业，要求重点用能行业按目标完成可再生能源最低消费比重，并配套监测考核与奖惩监管机制，从消费侧形成刚性约束，释放绿电、绿证及非电利用需求，为新能源装机规模稳定增长提供消纳保障。
　　绿电应用场景持续拓展，绿电直连、零碳园区等多业态融合模式加速落地。继2025年5月《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》确立单一用户绿电直连模式后，2026年5月，国家发展改革委、能源局进一步发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，将直连模式由单一用户拓展至多个用户，明确工业园区、零碳园区、增量配电网等的全部或部分负荷均可开展多用户绿电直连，并优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业开展绿电直连；同时允许因消纳受限等原因无法并网的新能源项目在履行变更手续后转为直连项目，为存量受限资源盘活提供了政策通道。同时，首批国家级零碳园区建设已启动申报，内蒙古等风光资源大省已率先出台零碳园区建设2.0版工作方案。绿电直连、零碳园区、源网荷储一体化等模式的推广，正成为风电开发与终端产业融合发展的重要场景，将催生出大量贴近负荷侧的开发需求，进一步拓宽了风电的增长场景。
　　（5）西北风光资源大省机制电价企稳回升，项目收益预期持续修复
　　在136号文首轮机制竞价中，部分风光资源富集省份机制电价一度触及竞价下限。随着政策执行经验的积累和市场参与主体的理性回归，西北风光资源富集省份的风电市场化电价呈现触底回升态势，项目收益预期进入修复通道。2026年以来，甘肃、新疆等西北核心省份先后完成新一轮增量新能源项目机制电价竞价：甘肃2027年上半年风电机制电价为0.244元/千瓦时，较2026年的0.1954元/千瓦时上涨约25%；新疆风电机制电价上调至0.23元/千瓦时，同比上涨10%，两地电价均从此前的竞价下限地板价回升至接近竞价上限水平，风电、光伏机制电量申报比例均达到100%。机制电价与机制电量的双双回升，有效改善了当地风电项目的收益预期，提升新能源开发商投资意愿，进而带动区域项目核准、招标与建设节奏加快，预计为陆上大型化机组订单释放提供需求支撑。
　　3.主要政策回顾
　　2026年是“十五五”开局之年，2026年3月，《“十五五”规划纲要》正式发布，提出绿色低碳转型步伐加快，生态环境质量持续改善，非化石能源发电装机容量超过化石能源。2026年6月、7月、8月，国家发改委、国家能源局先后印发《新型能源体系建设“十五五”规划》、《可再生能源发展“十五五”规划》、《新型电力系统建设“十五五”规划》，指出到2030年，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，新能源发电量占比达到30%。我国可再生能源将进入扩量提质、可靠替代的新发展阶段。
　　（二）公司主营业务
　　公司主营业务涵盖风电机组的研发、制造、销售，同时提供风电场设计、建设及运营管理一体化服务。公司以“致力于成为绿色能源解决方案的全球领导者”为愿景、以”普惠绿色能源，共建零碳未来”为使命，致力于打造“低度电成本”、“高经济性、可及性”的风电产品，围绕客户全生命周期需求提供一体化绿色能源解决方案，让风电成为普通大众用得起的基础能源，推动全球能源公平与可持续发展。
　　1.风机产品及运维服务
　　公司业务具体涵盖大型风力发电机组及其核心部件的研发、生产、销售与智能化运维，产品具备高可靠性、高发电量、高性价比及广泛场景适用性等突出优势，为“箱变上置”技术创新的领航者。公司叶片、电机等核心大部件自研自产，与整机设计高度协同。
　　公司采用平台化设计理念，同平台机型零部件可共用，有效降低后期运维难度；各核心部件采用模块化配置，可实现分体运输与吊装，大幅降低吊装难度，节省吊装成本。依托严谨的产品设计体系、全面的第三方认证，以及成熟稳定的供应链保障，进一步筑牢产品可靠性根基。
　　陆上智能风机产品功率覆盖3.XMW-15MW全区间，可针对不同区域、不同风资源条件及复杂应用环境，开展定制化、差异化设计，已形成覆盖沙戈荒、高海拔、低温、低风速山地等多元场景的陆上产品系列。公司推出的陆上全场域适配机型SI-242系列，实现了从超低风速、中风速到高风速的全场域精准覆盖。
　　海上智能风机产品功率覆盖8MW-16MW范围，采用经典双馈发电系统、双TRB主轴轴系与齿轮箱集成化设计、海上支撑结构一体化设计。结合不同海域开发特点，公司提供面向海上风电低度电成本的全链路解决方案，以成熟工程经验与前沿技术创新深度融合，打造高可靠性海上大兆瓦风电机组。
　　2.新能源电站业务
　　具体包括风电场设计、建设、运营管理业务。公司全资子公司三一智慧新能源具备中华人民共和国住房和城乡建设部颁发的《工程设计资质证书》（电力行业（风力发电、送电工程）专业甲级、电力行业（新能源发电、变电工程）乙级）、《建筑企业资质证书》（电力工程施工总承包二级）和《工程勘察资质证书》（岩土工程（勘察）乙级）；国家能源局颁发的《承装（修、试）电力设施许可证》（二级）以及中国工程咨询协会颁发的《工程咨询单位甲级资信证书》，专注于风电系统集成、控制策略开发和智慧风场运营的管理模式创新，具备独立进行风电场设计、建设和运营的能力，具备风电EPC业务能力。
　　2026年1-6月。
　　（三）主要经营模式
　　1.风机产品及运维服务方面，公司所处行业下游客户多为大型发电集团或大型电力建设集团。公司主要通过招投标获取项目订单，采取“按单定制、以销定产、以产定采”的经营模式。公司具备发电机、叶片的自产能力，并通过向上游符合相应标准的供应商采购定制化及标准化的风机零部件，由公司生产基地完成风力发电机组的制造与测试，完成订单交付，进而实现向客户销售风力发电设备及提供运维服务，以实现盈利。
　　2.新能源电站业务分为风电建设服务业务、风电场运营管理业务。风电建设服务业务方面，公司具备独立进行风电场设计、建设的能力，主要为公司自有风电场开展EPC总包业务，部分对外开展风电场EPC业务获得收入。风电场运营管理业务方面，部分并网的风电场由公司自行运营并对外售电获得收入，部分风电场在商业条件合理、转让收益可观的情况下会择机对外转让，取得相关收益。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　当前，世界正处于第四次工业革命和第三次能源革命叠加的超级技术窗口期，随着技术进步、经济社会发展的绿色转型以及新兴市场地区新能源需求的成长，风电在全球能源结构中扮演着越来越重要的角色，对于构建清洁低碳能源体系、保障能源安全具有重要作用，风电行业在全球及中国均保持快速发展趋势。根据全球风能理事会（GWEC）发布的《2026年全球风能报告》预测，2026年全球新增装机容量将达到178GW，到2030年全球累计装机容量将达到969GW，即每年新增装机容量为194GW。
　　2026年是“十五五”开局之年，在国家“双碳”战略及各项政策的推动下，中国风电行业发展前景广阔。根据我国《可再生能源发展“十五五”规划》，可再生能源对经济社会发展全面绿色转型的主要支撑作用将更加凸显，我国可再生能源将进入扩量提质、可靠替代的新发展阶段，到2030年，风电和太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上、装机占比超过50%。
　　国家能源局数据显示，2026年上半年，全国风电新增装机容量为38.62GW，其中6月新增装机规模达13.57GW，同比增长超160%；海外风电市场保持良好的发展势头，海关总署数据显示中国风力发电机组出口增速达35.6%。
　　报告期内，公司坚持高质量发展,经营保持总体稳健;公司高度重视研发工作，推动研发能力与产品竞争力稳步提升，国内风机销售容量持续增长，市场份额持续提升，海外业务发展势头强劲，销售规模与新增订单均大幅增长；风机产品盈利能力稳步回升，成本费用控制有效，资产质量总体良好。报告期内，公司实现营业收入106.60亿元，同比增长24.04%，归属于上市公司股东的净利润2.33亿元，同比增长10.99%；截至2026年6月30日，公司总资产441.41亿元，归属于上市公司股东的净资产139.71亿元。
　　1.坚持高质量发展，经营总体保持稳健
　　销售规模：公司实现营业收入106.60亿元，同比增长24.04%，销售规模实现快速增长；其中，风力发电机组制造营业收入为92.05亿元，同比增长43.66%。
　　盈利能力：尽管受2024年部分低价订单仍在交付期、汇率波动等因素的影响，公司风机毛利率尚处于相对较低的区间，但已呈稳步改善趋势，报告期内风机毛利率5.31%，较2025年全年水平提升0.88个百分点，其中，国内风机毛利率较去年全年提升1.42个百分点；上半年公司风机销售毛利为4.89亿元，同比增长64.14%。公司将积极推进高毛利订单的交付，促进盈利能力的进一步改善。
　　成本费用控制：公司加强成本控制，在研发创新、供应链、智能制造等公司运营各环节降本提效，风机降本工作取得较好效果；由于费用控制与销售增长，报告期内期间费用率（管理费用、研发费用、销售费用及财务费用）为8.53%，同比下降2.58个百分点。
　　资产质量：公司销售商品、提供劳务收到的现金为109.73亿元，应收账款、存货等资产总体保持较高质量，半年度应收账款周转率为2.10次，较去年同期提升21.84%，半年度存货周转率为1.52次，较去年同期提升28.24%；公司资产负债率为68.35%，财务结构总体稳健。
　　2.保持高水平研发投入，提升产品竞争力
　　公司高度重视研发，推动研发工作的提质提效与精细化管理，加强风电人才的选拔和培养、研发能力稳步提升。2026年上半年研发投入3.29亿元，研发人员占总人数比例达10.27%，公司持续推进国内陆上、海外、海上机型及零部件的研发，研发成果显著。
　　陆上风电机组：公司推动各平台机型扩展、大兆瓦机组开发验证与交付。230米风轮系列已有超过700台机组稳定并网运行；242米风轮打破传统机型对风资源条件的限制，实现了从超低风速、中风速到高风速的全场域精准覆盖，报告期内242米风轮系列机型12.5MW样机实现并网，5.6MW机型实现样机下线，6.7MW/7.7MW机型已实现多个商业化批量项目应用，目前242米风轮系列已累计40余台并网投运；高海拔SI-19350机组在西藏阿里已实现吊装，这是行业在5000米级高海拔地区首个采取箱变上置技术路线的项目。
　　海上风电机组：公司230米风轮系列、8.5MW海上样机在渤海海域持续稳定运行超一年半，机组运行表现优秀；在祥云岛项目，首个8.XMW级海上批量订单顺利实现吊装与调试；在石碑山项目，首个13.XMW级抗台机组沿海批量订单，已顺利实现批量交付，标志着公司大兆瓦海陆通用机型迈入规模化量产交付阶段。
　　海外风电机组：公司持续加大海外产品研发投入，推动各平台机型向海外市场覆盖。面向中亚、中东北非区域推出10MW国际机型；面向欧洲市场推出的SI-17578机型已完成各项国际型式认证测试，在发电效率与运行可靠性等方面具备显著优势；面向类中国市场推出的SI-17580机型已完成样机挂机和型测；面向印度市场4MW/5MW机型以高可靠性、高发电量和良好的环境适应性赢得客户信任，持续批量交付中。
　　3.提升营销与服务能力，新增装机市场份额提升
　　销售规模持续增长：报告期内，公司销售规模为6.29GW，其中，国内市场销售规模为5.79GW，较全国风电新增装机容量38.62GW的占比为15%。
　　中标订单价格趋稳：报告期内，公司新增订单市场份额上升，中标价格较上年总体趋稳，有所提升；截至2026年6月底，公司国内在手订单规模近20GW。
　　营销与服务能力提升。公司推进营销服务变革与运营体系标准化，提升中后台服务能力，聚焦客户需求，推进全流程客户响应，以持续提升客户满意度。
　　入选全球优秀风机供应商榜单：近期，标普全球能源发布Tier1清洁能源技术企业榜单，三一重能凭借在市场影响力、财务健康状况、可持续发展表现等方面的综合表现入选Tier1风机供应商榜单。近期，中电联公布2025年度电力行业风电运行指标对标结果，公司5A级风电场数量同比增加50%。
　　新能源电站开发建设居行业前列。公司聚焦高价值、低风险地区，积极探索新能源开发的新路径、新模式，新增项目规模居行业前列。截至2026年6月30日，公司在建风场容量超2.5GW。公司开发的项目分别荣获中国电力规划设计协会优秀设计二等奖、三等奖，参与《陆上风力发电场设计标准》编制，风电场设计、建设能力持续增强，国内技术影响力进一步提升。
　　4.海外竞争力持续提升，海外市场发展势头强劲
　　报告期内，公司积极推进全球化布局与业务拓展，海外业务已从"订单储备积累"阶段迈入"规模化发展"阶段，海外收入与订单均保持快速增长。
　　海外收入高速增长。报告期内，公司实现海外销售收入9.33亿元，同比增长300.11%；第二季度海外业务毛利率较一季度明显回升。
　　海外订单强劲增长。报告期内，公司海外新增订单规模同比显著增长；公司持续深耕亚太核心市场，南亚、中亚、东南亚等区域市场均呈良好的发展态势；在南非、柬埔寨等市场实现突破，西班牙、智利等新市场订单交付有序推进，海外布局更加均衡。截止本报告公告日，公司海外已签合同的在手订单近5GW。
　　海外项目稳步推进。公司签订埃及2GW大型风电项目谅解备忘录，推动从单一产品输出向本地化产业布局升级；塞尔维亚Alibunar风电项目正式开工，作为公司海外首个自主投资开发项目，打通落地投资开发带动产品出海业务路径，完善海外业务体系。
　　推进海外EPC能力建设。公司完成国标与IEC标准、欧标等对标工作，海外EPC设计、建设能力增强，推进塞尔维亚等项目的建设，保障公司海外业务的发展，持续搭建“平台+项目”的标准化管理体系，持续增强海外人才培养和队伍厚度。
　　5.践行数智化战略，提升智能制造水平
　　公司践行数智化战略，按照“一切业务数字化、核心业务数据化、关键系统平台化”的发展策略，推广AI技术应用，推动智能制造、智能运营和智慧风场建设。
　　智能制造：报告期内，公司持续深化数字化管理平台与数据互联应用，对工艺、设备及产线进行调试优化，进一步提升生产体系的自动化与集成化程度，将AI技术融入制造管理平台，提高生产效率与产品质量、压缩生产周期、降低成本，稳步提升智能制造水平，巩固行业领先地位。
　　脉动式柔性产线持续稳定运行，信息化平台与柔性产线深度融合，支撑多型号机组快速切换与柔性生产，产线利用率保持较好水平。韶山灯塔工厂数字化用例持续拓展，"天眼"系统持续围绕风电叶片业务深度定制，已在各叶片工厂实现规模化应用，覆盖来料管理、过程质量检验、售后质量管理全流程线上化，建立人员、产品、缺陷三个维度的全景追溯体系。
　　公司积极推进AI技术落地应用，推动业务流程从"流程自动化"向"决策自动化"升级。AI智能体方面，构建覆盖研发设计、生产制造、质量管控、运维服务的工业智能体，引入生成式与多模态AI技术，应用于设计文档自动生成、巡检图像/视频缺陷识别、内部知识库智能问答、工艺优化、故障预测和智能调度等场景。
　　智能运营：持续推动营销、研发、交付、供应链等全链条的数智化升级，提升运营体系运转效率。推进客户满意度系统、CRM系统等营销中后台建设，持续提升客户满意度，提高线索和商机转换率，提升公司营销能力；推进履约业务在线化变革，提升国内外履约交付能力；推进IPD5.0体系落地，推进规划定义平台、仿真业务在线和试验在线平台建设，加强研发数字化管理能力。
　　推动AI在多个领域应用。推动构建覆盖人资、服务、研发、营销、财务、办公等领域的域智能体体系，已落地AI维修助手、FSSC知识库等十余个智能体，同步正推动公司自研AI应用管理平台、Skills应用中心及"能进系统、能问数据、能干活"的数字员工体系建设。
　　智慧风场：完成第三代SCADA中央监控系统、EMS能量管理平台及AGC/AVC一次调频功率控制系统的研发与迭代，已在新建风场中小批量推广应用，有效支撑国内及海外、海上调度场景下的并网与运营新要求。系统全面支持国产化与自主可控，持续优化仿真平台能力，保障辅控系统安全稳定运行，进一步夯实新能源大规模并网的控制与安全基础，持续提升客户满意度与运营效益。持续升级大数据平台对故障预警业务的支撑能力，面向全球业务场景，完善部署能力，增强适配性；完善预警分级与自动闭环机制，提升运维响应效率与设备运行保障水平。推进AI专家项目建设，场站巡检等部分模块已上线应用，籍此推动智能化校验替代人工复核，全面提质增效与合规管控。
　　6.践行可持续发展理念，赋能绿色能源转型
　　积极践行可持续发展理念。公司将可持续发展融入企业战略，积极响应国家“双碳”目标与全球可持续发展议程，明确各重要性议题及重点事项,通过制定符合科学碳目标倡议（SBTi）1.5℃路径要求的减碳目标，拓展自身运营和价值链减排空间，助力能源低碳转型。2026年7月，公司正式向科学碳目标倡议组织（SBTi）递交科学碳目标审核，推动气候承诺转化为可衡量、可执行的阶段性目标与行动计划。
　　赋能绿色能源转型。公司以风电产品为绿色能源转型贡献力量，截至2026年6月底，公司提供的风电机组累计发电量约2165亿千瓦时，相当于减少二氧化碳排放11,488万吨。公司持续推动绿色工厂与低碳园区建设：持续推进高效能源管理，通过对水、电、油、气的实时监测与数据化管理，减少能源浪费并提升能源使用效率；推进园区清洁能源应用，以能源清洁化为抓手，采取“自发绿电+外购绿电”协同策略，在北京南口、郴州、韶山等各园区布局分布式光伏、小型风电等可再生能源设施，同时实施绿电采购，持续提升绿色电力使用比重。
　　可持续发展成果获认可。截止报告期末，公司旗下三一韶山叶片工厂为国家级“绿色工厂”，三一郴州工厂入选“湖南省零碳工厂”建设名单，三一巴彦淖尔叶片工厂获评市级及自治区级“绿色工厂”认证。报告期内，公司获标普全球“可持续发展年鉴企业”称号与CSA2025评分中国企业最佳1%，获华证ESG最高AAA评级，显示社会对公司可持续发展能力与ESG治理水平的认可。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.产业链上下一体化优势
　　公司具备风电全产业链业务布局，在风机核心零部件、风机产品及运维服务、风电场设计、建设、运营等方面全方位布局，具备较强的产业链一体化能力，全面提升了公司的整体竞争优势。
　　核心零部件方面，公司具备独立研发生产制造风机叶片、发电机的能力，并具备部分其他核心零部件的设计能力。风机产品及运维服务是公司的核心业务。公司具备3.XMW到15MW全系列机组研发与生产能力，同时结合智慧风场、智慧运维等技术，为客户提供高效运维服务，有效提升风电场综合利用小时数，降低度电成本。风电场设计、建设、运营业务方面，公司拥有专业的风电场设计及EPC项目管理团队，自持并运营多家风电场，建立了完善的风机运行数据库，为上游风机产品及运维服务的改进与升级提供正向反馈。
　　2.核心技术与研发体系优势
　　公司具备完善的研发体系，形成了北京、长沙、上海、欧洲等多地的联合布局的全球化研发团队，进行异地协同平台化开发。通过整合全球资源，公司拥有国内领先的整机研发设计团队、叶片设计团队、发电机设计团队、研发仿真团队、研发测试团队、智慧风场研发团队、智能化运维团队。截至2026年6月30日，公司共取得专利1072项，其中国内发明专利298项，实用新型专利749项，外观设计专利12项，海外发明专利13项。同时，公司取得软件著作权352项，参与制修订国家或行业标准45项，参与团体标准制修订19项。公司通过持续技术创新，把握前沿的技术趋势，在整机大型化、整机可靠性、核心零部件协同设计、风电场数字化运营等方面持续研发攻关，不断开发和完善适用于低温、高温、高海拔、低风速等多种环境的产品。
　　3.整机与零部件协同设计优势
　　公司通过十多年的整机与零部件生产实践，在叶片、电机与整机一体化的协同设计方面有着很强的竞争优势，公司机组产品全部使用自主研发叶片与电机。公司以度电成本最优为目标，系统地评估各项设计参数对风电机组的影响，高效快速迭代，实现叶片、电机与整机设计的最优匹配，降低叶片载荷与结构重量，优化接口尺寸，促进整机产品减重、降低成本、提升可靠性。在风电机组电控设计方面，公司形成了深厚的经验积累，主控系统、能量管理及一次调频等具备全部独立的自主知识产权，保证核心电气件稳定性并提升了机组电气系统的可靠性。公司通过采用先进的控制技术、系统设计与优化技术、数字化仿真技术对机组进行了系统性优化设计，使得公司风电机组产品相比同类产品振动更小、更安全、更智能。
　　4.生产成本优势
　　公司通过产品协同设计、加强供应链保障、提升生产效率等措施，大幅降低产品成本，提升公司核心竞争力。
　　公司在产品研发设计实现自下而上的穿透，实现了整机叶片一体化设计。通过数字孪生与设计仿真的应用，实现了研发、工艺、生产的设计协同，缩短了大兆瓦机型的研发周期，降低了生产时间及制造成本。在供应链保障方面，公司通过自主研发、设计、生产叶片和发电机，实现核心零部件自主可控。同时公司和各大主要零部件一线厂商建立了良好稳固的合作关系，共同推动零部件降本。在生产效率方面，公司秉承信息化与工业化深度融合的理念，构建了风电整体数字化解决方案。完成风电行业制造运营管理平台建设，实现了计划、生产、物流、质量和设备全流程业务拉通，大幅提升了生产效率。
　　5.新能源项目设计、建设、运营能力优势
　　公司可提供新能源工程全流程整体解决方案，具备完善的设计、采购、建设及运维能力，持有并运营多个标杆风场、电网侧储能示范电站及风光储微电网示范项目。我司在设计方案、成本控制、建设进度及质量方面具有较强竞争力。
　　（1）风电场设计
　　①积极研发风电场新技术：风电场发电量后评估技术及工具开发、岩石地质条件下的微孔灌注桩风机基础技术、风电场超长叶片运输扫坡分析及后处理技术、筒型风机基础技术开发与应用等，通过技术创新不仅有效提升了设计效率和设计质量，而且有效地降低了建设成本，提升了项目收益。②推进绿电直连、算电协同等新兴业务整体解决方案能力建设；前置介入项目，聚焦客户收益最大化，以最优整体解决方案促成订单落地。
　　（2）风电场建设
　　公司拥有专业的风电项目EPC管理团队，创新了数字化工程管理平台，实现对施工现场的实时监控，严控风机基础浇筑、风电机组吊装、电气试验，通过关键工序管控、质量门管理，大幅提升了安全文明施工和施工质量。推广应用大件运输清障仿真技术，提升大部件运输效率，降低清障成本。
　　（3）风电场运营
　　公司依托于高度集成化的智慧风电场生产管理系统，通过智能预警、智能派单、生产数据分析等多个核心模块，实现了对风电场资源的全面整合与优化。该系统能够自动监测设备状态，提前发出预警信息以预防潜在故障；通过智能派单功能，可以快速响应并精准分配维护任务，提高工作效率；借助生产数据分析模块，能够深入挖掘运行数据的价值，为决策提供科学依据。在这些功能共同作用下，使得后台能够进行实时调度和监控，从而全面提升风电场的安全性、生产质量以及整体的运营管理能力，确保风电场高效稳定地运行。
　　6.数智化优势
　　公司坚定推进数智化转型战略，秉承信息化与工业化深度融合理念，构建了覆盖研发数字化、制造智能化、供应链敏捷化、数据应用智能化、经营决策数据化及风机运营智慧化等维度的风电整体数字化解决方案。公司持续优化智造平台（MOM）、仓储物流系统（WMS）、卓越质量管理系统（EQP）及底层数据采集系统（IOT）四大智能制造模块，通过对各个系统及业务模块的数字化集成，实现对车间生产运行的数据整合及流程管理，从业务运行、仓储调度、设备管理、制造流程、质量管控等环节出发，推动营销、研发、制造、服务等领域的智能一体化，提升管理效率和生产质量。
　　韶山灯塔工厂数字化用例持续拓展，"天眼"系统持续围绕风电叶片业务深度定制，已在各叶片工厂实现规模化应用，覆盖来料管理、过程质量检验、售后质量管理全流程线上化，建立人员、产品、缺陷三个维度的全景追溯体系。叶片SCADA模具监控系统进一步深化应用，与MOM系统打通，有效提升数据采集效率与准确性。
　　推进AI技术落地应用，推动业务流程从"流程自动化"向"决策自动化"升级。构建覆盖研发设计、生产制造、质量管控、运维服务的工业智能体，引入生成式与多模态AI技术，应用于设计文档自动生成、巡检图像/视频缺陷识别、内部知识库智能问答、研发辅助、工艺优化、故障预测和智能调度等场景，同步正推动公司自研AI应用管理平台、Skills应用中心及"能进系统、能问数据、能干活"的数字员工体系建设。
　　(二)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司立足风力发电机组研发、设计、制造及销售与风电场设计、建设、运营管理业务，高度重视数字化及智能化战略的规划、投入、实施与落地，高度重视对风电市场前沿趋势的把握，借力数字化、智能化赋能产业发展，巩固并提升核心竞争力。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　（1）风电机组研发成果
　　在报告期内，公司产品研发工作按计划推进，取得了以下成果：
　　陆上4.XMW-6.XMW平台功率覆盖4.2MW-6.7MW，风轮直径可达200米，轮毂高度可达186米，专注平价和类中国国际市场。4.XMW-6.XMW平台主要特点为采用变压器上置方案，节省了普通箱变到变流器电缆成本，不需要进行地面箱变施工，减少征地面积降低用地成本，有效节省线路损耗，节省施工养护周期，有效降低风场综合造价。机组已销售西班牙、智利、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和印度等国家。根据市场需求，开发高海拔SI-19350机型，在西藏阿里已实现吊装，这是行业在5000米级高海拔地区首个采取箱变上置技术路线的项目。陆上7.XMW-8.XMW平台在现有SI-19580机型基础上扩展开发高风速和中低风速机型，平台风轮直径覆盖175m~220m，功率从5.XMW~8.0MW平台，采用公司成熟的箱变上置技术，节省客户成本，提高风机效率。
　　陆上大兆瓦机组平台已覆盖功率等级5.6MW~12.5MW，风轮直径214m~242m，完成了各项型式测试和并网类测试认证工作。根据市场需求，基于已有功率等级和风轮直径，开发适配于海外、高原、沙戈荒等不同场景的定制化机组。242米风轮系列机型12.5MW样机实现并网，5.6MW机型实现样机下线，6.7MW/7.7MW机型已实现多个商业化批量项目应用，目前242米风轮系列已累计40余台并网投运。
　　公司12.5MW~16.XMW海陆平台机组完成264m风轮系列机型（13.6MW/14.3MW/16MW）的各项型式测试和并网类测试认证工作，正在进行270m风轮系列机型测试；平台机型SI-264136获得小批交付订单，机组在陆续交付中。
　　（2）新技术开发成果
　　在报告期内，公司完成以下新技术开发的相关工作：
　　1）叶片设计技术
　　完成陆上大兆瓦机组104m、118m叶片开发及测试验证，功率等级覆盖5.6~12.5MW；完成128m、131m海陆机组叶片开发及测试验证，功率覆盖13.6~16MW；完成适配海外不同区域的高性能叶片开发及测试验证，风轮直径175-195m。
　　选用高效翼型族，通过自研的叶片稳定性分析方法，结合多目标遗传算法进行叶片设计，在提升叶片气动性能、降低机组载荷的同时，实现气动-结构-载荷及叶片自身稳定性的最佳匹配，达成整机性能、载荷与安全性的最优均衡。
　　新材料开发、新工艺应用引领行业。材料方面：完成120K超大丝束拉挤碳板应用、实地风场前缘防护理论寿命评估技术穿透（获得DNV证书）、玻纤预定型技术及维增强泡沫技术的测试验证；工艺方面：持续优化模块化工艺技术、预绗缝技术，推动大叶片提质增效。
　　2）智慧风场技术
　　产品自主研发方面，完成第三代SCADA中央监控系统、EMS能量管理平台、一次调频及AGC/AVC有功控制自动调节系统等核心产品的全面自主研发，已在新建风场中推广应用。系统有效支撑国内及海外、海上调度场景下的并网与运营新要求，全面支持国产化与自主可控；持续优化仿真平台能力，保障辅控系统安全稳定运行，推动场站端产品一体化运维，保证产品与服务质量。
　　故障预警方面，持续完善预警模型分级管理制度，实现P0级预警T+2排查下发闭环，建立"常规预警+CMS预警"双轨防御体系，实现核心大部件预测性维护全覆盖，显著降低非计划停机风险。
　　智慧运营方面，智慧风场、智慧运维、健康预警系统的协同推广实施，推动运营管理模式深度转变，形成创新、集成、共享、互动的智慧运行模式，为客户提质增效。
　　国际化拓展方面，积极响应国际客户差异化需求，在抗台风、卫星通讯控制、环境保护等方面提供定制化解决方案，切实推进网络安全认证，完善服务运维体系，提升客户满意度。
　　3）塔架设计技术
　　公司自研混塔大批量落地应用，已布局高强混凝土材料研发；针对大兆瓦塔筒发展趋势，已通过与重庆大学、同济大学合作，掌握桁架塔筒的设计能力。
　　4）智能制造技术
　　在智能工厂方面，搭建叶片数字化赋能的MOM制造管理平台，围绕风电叶片业务深度定制开发，实现叶片过程质量管控的高度透明化，在构建人员、产品、缺陷维度的全景追溯能力的同时，强化系统管控手段并深化数据的深度应用。
　　在IOT数据互联方面，搭建叶片SCADA系统，针对叶片成型关键工艺控制点（真空泵、电加热、灌注胶机等），实现了联网数据的自动采集、实时监控以及异常情况的自动报警，并将关键参数数据关联至每个订单的工步上，便于人工追溯分析，为叶片生产过程中的关键参数把控提供可靠数据，为推动质量守护从“人防”向“技防”转变提供了坚实基础，进而守护叶片质量。
　　AI技术落地应用方面，推动业务流程从"流程自动化"向"决策自动化"升级。AI智能体方面，构建覆盖研发设计、生产制造、质量管控、运维服务的工业智能体，引入生成式与多模态AI技术，应用于设计文档自动生成、巡检图像/视频缺陷识别、内部知识库智能问答、研发辅助、工艺优化、故障预测和智能调度等场景。
　　5）测试验证技术
　　聚焦叶片、轴承、齿轮箱等核心部件可靠性薄弱环节，开展多项前沿试验技术研究及配套方法体系构建工作；搭建齿轮箱结构疲劳测试与评价方法体系，并完成首台试验验证工作；建立主轴承跑圈、鲁棒性专项测试验证方法；构建传动链六自由度加速疲劳、鲁棒性完整试验方法体系，全面提升传动链系统精细化试验验证水平；搭建叶片、发电机、变压器等关键核心构件海运、陆运路谱测试能力；依据NB/T31054-2024《风电机组电网适应性测试规程》，在国内率先完成机组电网适应性全部项目测试并顺利通过认证，显著提升风电机组电网适配性能与并网运行稳定性。
　　6）发电机设计技术
　　率先实现铝绕组方案工程化批量落地，依托先进焊接工艺与全流程无损探伤质控技术，筑牢装备可靠运行根基；通过低损耗冲片结构优化与高效散热系统协同设计，有效降低电磁损耗，提升发电效率与整机耐久性能。
　　面向超大兆瓦机型自主创新下出风散热架构，大幅降低冷却器布置高度，攻克大兆瓦双馈发电机运输尺寸受限行业痛点；转子绕组端部采用分段式端箍支撑方案，形成通畅独立散热风道，精准控制转子端部温升水平。
　　转子引出线采用专项高可靠旋转固定结构设计，可承受高速转子强离心力冲击，具备优异抗疲劳特性；针对海洋恶劣工况，研发水冷自循环滑环系统，抑制盐雾腐蚀、疏导碳粉尘堆积，显著提升海上机型滑环与碳刷系统服役寿命。
　　7）齿轮箱轴承技术
　　齿轮箱滚动轴承国产化已全面落实，并积极储备滑动轴承技术，持续投入专业团队和上游合作伙伴在设计研发、加工制造、测试验证和质量管控等全流程全方面充分合作，并结合实际应用情况对产品持续改进，提高应用可靠性，打造了高竞争力的轴承产品系列，为风电轴承行业健康快速发展奠定良好基础。

　　四、风险因素
　　(一)核心竞争力风险
　　1.技术研发风险
　　风电行业属于技术密集型行业，相关技术发展与产品迭代迅速，下游客户需求不断提升，对公司新产品、新技术研发提出更高要求。公司存在新技术和新产品研发结果不及预期的风险。一旦出现新技术与新产品研发不及预期的情形，或者出现公司所处行业的核心技术有了突破性进展而公司不能及时掌握相关技术的情形，可能对公司产品的市场竞争力和盈利能力产生一定的影响。
　　2.研发人员及关键技术流失风险
　　公司的市场竞争力和盈利能力依赖于核心技术。研发团队的技术实力与稳定性是公司持续创新能力与研发能力的基石。但在市场竞争日趋激烈的环境下，存在研发团队人员流失的风险。此外，在当前市场竞争日益激烈的情况下，如果出现关键技术流失，可能会在一定程度上影响公司的市场竞争力和盈利能力。
　　(二)经营风险
　　1.产品质量风险
　　由于电网对发电稳定性有极高的要求，客户对于发电量损失有严格的指标考核，且合同通常约定风电机组需要保证稳定工作期限为20年，因此风电机组产品的质量对于公司的声誉与业绩至关重要。由于风电机组工作环境通常较为恶劣，部分机组甚至需要面对海上、冰冻、高海拔、低温等特殊气候的考验，因此行业内风电机组质量问题时有发生。
　　如果公司未来出现重大产品质量问题，可能面临包括但不限于履行质保义务、延长质保期、客户考核扣款、赔偿损失、质保金损失、客户诉讼等风险，将可能对公司的经营业绩与声誉产生不利影响。
　　2.风机大型化、轻量化带来的原材料供应风险
　　风机产品大容量化、轻量化发展是行业趋势，风机容量升级意味着核心零部件也需要进行相应的技术升级。风机核心部件多为定制件，上游供应商对于核心零部件的定制化升级能力是制约风机容量升级的重要因素。若未来上游供应商相应配套升级零部件出现技术质量问题或未能开发出大容量机型配套的核心零部件，则将影响公司大容量机型的产品质量，甚至可能给公司产品升级带来阻碍。
　　3.客户集中度偏高风险
　　我国风电投资运营企业行业集中度较高。公司的直接客户主要为大型发电集团或大型电力建设集团，若未来公司主要客户流失且新客户开拓受阻，则将对公司经营业绩造成不利影响。
　　(三)财务风险
　　公司主营业务毛利率受到行业竞争程度、产品结构变动、上下游供需关系变动、行业政策变动等因素的影响，若未来上述影响因素发生重大不利变化，可能会导致公司部分产品甚至整体毛利率水平出现一定幅度的波动，进而导致公司业绩的波动。
　　(四)行业风险
　　随着风电行业的发展，行业竞争持续加剧。根据CWEA统计数据，2025年国内有新增装机的整机企业一共有10家，新增装机容量为130.82GW，前五名合计市占率为73.4%，前七名合计市占率为91.8%，市场集中度较高。
　　一方面，尽管2025年以来多项因素合力推动风机订单中标价格显著回升，扭转了风机价格持续下降的趋势，但风电行业竞争依然激烈，风电行业“内卷式”竞争仍将存在；另一方面，如果未来公司不能持续强化技术实力、优化产品服务质量，将面临市场占有率下滑的风险。
　　(五)宏观环境风险
　　国内风电行业的发展受政策影响较大，政策的调整将影响风电场投资收益率，影响风电开发商投资热情，进而影响风电行业新增订单的规模和在手订单的交付进度。例如，新能源上网电价市场化改革，为新能源发展提供入市后的持续性保障，确保长期可持续发展，但短期内影响部分省份上网电价低于预期，风电场投资收益率降低。国际风电业务受国际地缘政治、经济形势影响较大，运输成本、汇率波动等或对海外业务盈利情况带来影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主营业务涵盖风电机组的研发、制造、销售，同时提供风电场设计、建设及运营管理一体化服务。公司以“推动人类高效使用清洁能源”为愿景，深耕风机全产业链，从核心部件自主研发、风电机组一体化集成创新，到新能源项目投资开发、风电场智慧运维，为清洁能源全生命周期提供最优解决方案。
　　1.风机产品及运维服务
　　公司业务具体涵盖大型风力发电机组及其核心部件的研发、生产、销售与智能化运维，产品具备高可靠性、高发电量、高性价比及广泛场景适用性等突出优势，为“箱变上置”技术创新的领航者。公司叶片、电机等核... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主营业务涵盖风电机组的研发、制造、销售，同时提供风电场设计、建设及运营管理一体化服务。公司以“推动人类高效使用清洁能源”为愿景，深耕风机全产业链，从核心部件自主研发、风电机组一体化集成创新，到新能源项目投资开发、风电场智慧运维，为清洁能源全生命周期提供最优解决方案。
　　1.风机产品及运维服务
　　公司业务具体涵盖大型风力发电机组及其核心部件的研发、生产、销售与智能化运维，产品具备高可靠性、高发电量、高性价比及广泛场景适用性等突出优势，为“箱变上置”技术创新的领航者。公司叶片、电机等核心大部件自研自产，与整机设计高度协同。
　　公司采用平台化设计理念，同平台机型零部件可共用，有效降低后期运维难度；各核心部件采用模块化配置，可实现分体运输与吊装，大幅降低吊装难度，节省吊装成本。依托严谨的产品设计体系、全面的第三方认证，以及成熟稳定的供应链保障，进一步筑牢产品可靠性根基。
　　陆上智能风机产品功率覆盖3.XMW-15MW全区间，可针对不同区域、不同风资源条件及复杂应用环境，开展定制化、差异化设计，已形成覆盖沙戈荒、高海拔、低温、低风速山地等多元场景的陆上产品系列。公司2025年推出陆上全场域适配机型SI-242系列，实现了从超低风速、中风速到高风速的全场域精准覆盖。
　　海上智能风机产品功率覆盖8MW-16MW范围，采用经典双馈发电系统、双TRB主轴轴系与齿轮箱集成化设计、海上支撑结构一体化设计。结合不同海域开发特点，公司提供面向海上风电低度电成本的全链路解决方案，以成熟工程经验与前沿技术创新深度融合，打造高可靠性海上大兆瓦风电机组。
　　2.新能源电站业务
　　具体包括风电场设计、建设、运营管理业务。公司全资子公司三一智慧新能源具备中华人民共和国住房和城乡建设部颁发的《工程设计资质证书》（电力行业（风力发电、送电工程）专业甲级、电力行业（新能源发电、变电工程）乙级）、《建筑企业资质证书》（电力工程施工总承包二级）和《工程勘察资质证书》（岩土工程（勘察）乙级）；国家能源局颁发的《承装（修、试）电力设施许可证》（二级）以及中国工程咨询协会颁发的《工程咨询单位甲级资信证书》，专注于风电系统集成、控制策略开发和智慧风场运营的管理模式创新，具备独立进行风电场设计、建设和运营的能力，具备风电EPC业务能力。
　　(二)主要经营模式
　　1.风机产品及运维服务方面，公司所处行业下游客户多为大型发电集团或大型电力建设集团。公司主要通过招投标获取项目订单，采取“按单定制、以销定产、以产定采”的经营模式。公司具备发电机、叶片的自产能力，并通过向上游符合相应标准的供应商采购定制化及标准化的风机零部件，由公司生产基地完成风力发电机组的制造与测试，完成订单交付，进而实现向客户销售风力发电设备及提供运维服务，以实现盈利。
　　2.新能源电站业务分为风电建设服务业务、风电场运营管理业务。风电建设服务业务方面，公司具备独立进行风电场设计、建设的能力，主要为公司自有风电场开展EPC总包业务，部分对外开展风电场EPC业务获得收入。风电场运营管理业务方面，部分并网的风电场由公司自行运营并对外售电获得收入，部分风电场在商业条件合理、转让收益可观的情况下会择机对外转让，取得相关收益。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　根据CWEA数据，2025年国内风电新增装机容量达130.82GW，同比增长49.9%，整体实现大幅增长。其中，陆上风电新增装机125.2GW，占全部新增装机容量的95.7%；海上风电新增装机5.6GW，占全部新增装机容量的4.3%。
　　国家能源局数据显示，2025年可再生能源装机占比超六成，风电、太阳能发电新增装机超4.3亿千瓦，累计装机占比接近一半，历史性超过火电；其中风电全年新增并网容量达到1.2亿千瓦，同比增长51%。在用电量方面，全社会用电量中每10度电有近4度是绿电，全社会用电增量全部由可再生能源新增发电量提供。同时，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，该政策推动新能源上网电价的市场化与新能源行业的可持续发展，重塑新能源项目的估值体系。
　　（1）主要政策回顾
　　国家对风电行业的支持力度持续加大，且政策导向聚焦行业高质量发展。2025年，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确提出全国发电总装机容量达到36亿千瓦以上，新增新能源装机2亿千瓦以上，重点推进“沙戈荒”风电光伏基地建设与海上风电开发。自然资源部同步印发《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，规范海上风电项目用海选址，推动项目向深水远岸布局，同时鼓励发展“风电+”综合利用模式。此外，国家发展改革委等多部门联合出台多项政策，深化风电上网电价市场化改革，明确上网电量原则上全部进入市场；同时强化技术研发投入约束，优化风电消纳机制，推动风电与储能、制氢等产业协同发展，持续完善新型电力系统建设，为风电行业规模化、市场化、智能化发展营造了良好政策环境。
　　（2）行业发展阶段
　　2003-2010年，属于高速发展期，复合增速达115%；第一次建设高峰。
　　2011-2012年，在经历长期发展阶段后，我国风电新增装机呈现连续两年的下滑。
　　2013-2015年，我国风电行业重拾增长，三年复合增速达33%；第二次建设高峰。
　　2016-2017年，国内新增装机再次下滑。
　　2018-2021年，新增风电装机容量得到改善，重拾升势，行业进入新的高速发展时期；属于第三次建设高峰。
　　2022年-至今，市场规模快速增长、产业链日益完善，风电行业开始转向高质量发展阶段，海外市场拓展加速。
　　（3）现阶段发展特点
　　风电行业市场规模实现快速增长，产业链布局日益完善，已逐步从高速扩张阶段转向高质量发展新阶段。市场规模持续攀升，装机需求保持高景气，陆上风电稳步推进、海上风电加速突破，成为推动行业增长的核心动力；同时海外市场拓展成效显著，进一步拓宽了行业发展空间。产业链各环节协同升级，零部件供应体系更加完备，设计、制造、安装、运维等环节的专业化水平不断提升，形成了闭环发展格局，有效支撑行业高质量发展。
　　行业竞争逐步从“价格内卷”转向“价值竞争”，风机价格逐步趋于平稳，行业自律与招标规则的优化，在一定程度上破解了价格内卷竞争困境。同时，行业重心转向提升机组可靠性、发电效率与电网适应性，更注重全生命周期的低度电成本，兼顾成本控制与安全运营，推动行业实现可持续、高质量发展。
　　（4）行业主要技术门槛
　　风力发电设备的稳定运行关系到电网的稳定与供电安全，因此技术标准极为严格，技术门槛高，近几年无新的整机设备商进入。首先，风力发电机组是一个复杂的技术体系，其产品与技术的研发涉及复杂的多学科专业体系，包括结构力学、理论力学、流体力学、空气动力学、电磁学、机械设计、材料力学、自动控制等，其生产工艺同样对设备、技术、管理、人员有着较高的要求。其次，风机产品大兆瓦、数字化、智能化趋势明显，产品更新换代与前沿技术研究及产业化落地是保持竞争力的必要条件，需要足够的技术研发实力支撑。最后，风力发电机组产品及其各零部件、相关技术的复杂程度均较高，尤其是大型风力发电机组对产品性能、稳定性、产品效率等方面均有较高要求，对风机产品质量要求极高。目前市场头部企业的产品及技术均经过长时间的积累、发展及市场验证，新进入者难以在短期内获得先进的风机设计制造技术以及稳定的品控能力。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　根据CWEA数据，2025年度国内风电市场中有新增装机的整机制造企业共10家，其中新增装机容量排名前5家企业的市场份额合计达73.4%。公司风电新增装机市场占有率提升至11.24%，排名稳定在第五位，且海上风电装机实现突破。此外，据彭博新能源财经数据显示，2025年全球风电整机市场份额进一步向中国厂商集中，公司在全球综合排名跃升至第五位，创造了历史最佳成绩。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　报告期内，公司陆上风电机组研发已布局到15MW，新推出陆上全场域适配机型SI-242系列，实现了从超低风速、中风速到高风速的全场域精准覆盖；海上8.5MW-16MW全系列风电机组已完成开发和样机试运行，已进入量产交付阶段。随着风电产业的发展，未来新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况有以下趋势：
　　一是海陆风机将持续向大型化方向发展，2025年全年新增装机中，陆上风机平均单机容量已达7.068MW（同比增长20.1%），海上风电机组平均单机容量超过10.095MW（同比增长1.4%），延续大型化发展趋势。
　　二是各种新能源发电与应用之间的相互配合提供电力输出将进一步得到客户的重视，比如风能和太阳能的互补，利用风能推动氢能的应用，风能和储能的配合等，将会进一步提高风电的上网比例，提升风电装机的速度、提高装机占比。
　　三是行业重心从单纯追求功率突破，转向提升机组可靠性、发电效率与电网适应性，更注重全生命周期的低度电成本，兼顾成本控制与安全运营，推动行业实现可持续、高质量发展。
　　四是新业态促进风电装机需求增长，国家级零碳园区建设、绿电直连、高载能产业向西南地区转移、算力与绿色电力融合发展、新能源清洁供暖等，将促进新能源消纳，助力新型系统建设。
　　二、经营情况讨论与分析
　　当前，世界正处于第四次工业革命和第三次能源革命叠加的超级技术窗口期，随着技术进步、经济社会发展的绿色转型以及传统能源市场量与价的波动，风电在全球能源结构中扮演着越来越重要的角色，对于构建清洁低碳能源体系、保障能源安全具有重要作用，风电行业在全球及中国均保持快速发展趋势。中国风电产业链在全球占据主导地位。根据彭博新能源财经（BNEF）发布的《2025年全球风电整机制造商市场份额》报告，2025年全球风电新增装机总量达169GW，同比增长38%，连续三年刷新纪录。榜单中，中国风机制造商表现突出，首次包揽全球前六位。在风电出海方面，2025年中国风电机组新增出口容量为7.7GW，同比增长48.9%。
　　中国绿色低碳发展提速。根据CWEA发布的《2025年中国风电吊装容量统计简报》，2025年中国风电新增装机容量为130.82GW，同比增长49.9%。其中，陆风装机容量占比约为95.7%，海风装机容量占比约为4.3%。2025年，风机价格出现积极变化，国内风机中标均价较2024年度有所回升。与此同时，海外风电市场发展态势良好，中国企业海外市场拓展步伐加快。
　　报告期内，风电市场竞争依然激烈，面对行业发展机遇和挑战，公司坚持高质量发展与稳健经营，国内风机销售容量快速增长、市占率持续提升，海外市场销售规模与新增订单均大幅增长，海上风机订单与销售实现突破，公司2025年国内外装机容量首次突破15GW；成本费用控制有效，主机产品实现较好的降本目标、期间费用率显著下降；资产质量与销售回款情况良好。报告期内，公司实现营业收入273.80亿元，同比增长53.89%，归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比下降60.69%；截至2025年12月31日，公司总资产453.72亿元，归属于上市公司股东的净资产141.36亿元。
　　1.坚持高质量发展，经营保持稳健
　　销售规模：公司实现营业收入273.80亿元，同比增长53.89%，销售规模快速增长；其中，海外营业收入为13.64亿元，同比增长1806.64%。
　　盈利能力：受2024年国内陆上风机中标价格整体下降，以及新能源上网电价市场化改革带来的公司电站产品销售利润水平下降等因素的影响，公司2025年整体利润下降。报告期内，公司风机中标价格提升，将有利于后续经营期间盈利水平的提升。
　　成本费用控制：公司加强成本控制，在研发创新、供应链、智能制造、销售与交付、风场建设与运营等各环节推动全价值链降本提效，降本工作积极推进并取得显著效果；由于费用控制与销售增长，报告期内期间费用率（管理费用、研发费用、销售费用及财务费用）为7.93%，同比下降2.20个百分点。
　　资产质量：公司销售商品、提供劳务收到的现金为249.78亿元，应收账款、存货等资产总体保持较高质量，年度应收账款周转率为5.26次，较2024年度提升29.54%，年度存货周转率为4.71次，较2024年度提升31.56%；公司资产负债率为68.84%，财务结构总体稳健。
　　2.保持高水平研发投入，研发竞争力稳步提升
　　公司高度重视研发，加强风电人才的选拔和培养、加大研发投入，研发人员较快增加，占总人数比例达11.19%，研发能力稳步增强；2025年研发投入8.07亿元。公司持续推进国内陆上、海外、海上机型及零部件的研发，研发成果显著。
　　陆上风电机组：公司推进各平台机型的扩展、大兆瓦机组的开发验证与交付。报告期内，9MW/10MW的230米风轮系列机组已有超过400台机组稳定并网运行；公司推出陆上全场域适配机型SI-242系列，SI-242打破传统机型对风资源条件的限制，实现了从超低风速、中风速到高风速的全场域精准覆盖，报告期内SI-242系列实现南方山地区域首个商业批量项目成功并网发电；公司实现了陆上风电机组SI-264150&SI-270130样机并网运行，并完成各项国家强制性认证测试与并网类认证测试。
　　海上与海陆通用风电机组：公司SI-23085海上机组海上样机在渤海海域持续稳定运行，并实现海风批量订单的吊装，标志着公司海风业务正式进入量产交付阶段；公司完成了15MW机型的高低电压故障穿越与零电压故障穿越相关测试，是国内首台按照最新海上风电国际标准完成故障穿越测试的风电机组；获取首个13.XMW级机组海边项目批量订单，标志着公司大兆瓦海陆通用机型进入量产交付阶段。
　　海外风电机组：公司持续加大海外产品研发投入，推动各平台机型向海外市场覆盖。面向欧洲市场推出的SI-17578/SI-18580机型，秉承“高效、全生命周期安全可靠”的设计理念，满足欧洲市场标准，在发电效率与运行可靠性等方面具备显著优势。报告期内，公司印度市场订单批量交付，SI-193625/SI-19580机型实现小批交付，欧版SI-17578实现样机挂机运行，标志着公司产品国际化适配开发进展良好，国际化业务发展再上新台阶。
　　3.国内市场综合竞争力提升，海上风机突破
　　装机容量快速增长：在国内市场，公司风机2025年对外装机容量为14.71GW，同比增长约61%，创历史同期最高水平，国内市占率持续提升，同比提升0.72个百分点至11.24%。
　　中标订单价格提升：报告期内，行业竞争环境有所优化，公司优化市场策略，中标订单价格显著回升，截至2025年底，公司国内在手订单约23GW。
　　海上风机订单突破：基于良好的研发进展与产品储备，公司于报告期内斩获了石碑山200MW海风机型项目、河北祥云岛250MW海风项目两个项目，实现了海风业务的突破。截至报告期末，祥云岛项目交付规模已过半。
　　电站业务稳步推进：公司拥有民营“三甲”设计院，自主研发并构建基于AI智能管控的“智慧工地”管理体系，具有新能源电站业务全产业链的服务能力。公司“滚动开发”策略持续提升经济效益，报告期内，公司有1.27GW自建风场成功并网，对外转让风场容量超过1GW；截至2025年底，在建风场容量约为2.24GW。公司推动高端装备制造业与地方风能资源、市场资源优势互补，持续加大风资源获取力度并取得积极进展。
　　综合竞争力提升：公司坚持“客户第一”的基石价值观，通过持续开发符合市场需求且高质量的风机产品，及时交付，快速响应客户运维需求，公司品牌形象持续提升，不断提升客户满意度。根据中国电力企业联合会发布的《关于公布2024年度电力行业风电运行指标对标结果的通知》，在区域机组可利用率指标最优主机厂名单中，三一重能在全国八大区域机组可利用率排名第一，体现了公司风电机组的综合竞争实力；根据第五届“风电领跑者”评选结果，公司获“最佳陆上风电机组”、“最佳零部件产品”、“年度最佳创新产品”等五个奖项，其中，公司新推出的SI-242系列风机荣获“最佳陆上风电机组(7~8MW)”奖项，获得市场认可。
　　4.全球化布局持续突破，海外市场增长势头强劲
　　报告期内，公司海外业务持续发力、势头强劲，品牌影响力逐步提升。
　　海外销售高速增长。随着海外市场拓展，海外销售与订单交付进入规模化快速增长阶段，报告期内，公司实现海外销售收入13.64亿元，毛利率为20.78%。
　　海外订单规模快速增长。公司深耕亚太市场，中亚、南亚、东南亚等均呈现良好的发展态势在拉美地区、欧洲地区均有订单收获；乌兹别克斯坦、西班牙、智利等国家实现突破，全球化布局更加均衡多元。2025年，公司海外市场订单实现高速增长，已签订合同的海外在手订单累计金额突破百亿元，海外业务规模与质量同步跃升。
　　海外项目稳步推进。公司持续创新海外业务开发模式，完成乌兹别克斯坦1GW绿地项目投资协议签署，塞尔维亚项目顺利推进，在东南亚获取绿地项目的开发权，海外项目发展势头良好。
　　头部客户合作突破。公司积极拓展全球头部能源企业合作，成功与多家国际一流能源集团实现合作突破，有利于提升公司品牌的海外影响力。
　　国际品牌影响力提升。哈萨克斯坦UNEX项目顺利并网，刷新中亚市场单机容量记录；菲律宾DMCI项目投运，成为中资厂商在菲律宾首个投运的风电项目。哈萨克斯坦本地工厂顺利竣工，哈萨克斯坦及中国高层亲临现场见证，成为中哈能源合作标杆项目，标志着公司海外本地化产能建设取得标志性成果。
　　5.持续推进智能制造、智能运营与智慧风场
　　公司践行数智化战略，秉承信息化与工业化深度融合理念，按照“一切业务数字化、核心业务数据化、关键系统平台化”的发展策略，推动智能制造、智能运营和智慧风场建设。
　　智能制造：公司通过工业机器人、数据互联等深化应用，融合AI技术，升级制造管理平台，提升智能制造水平，保持行业领先。
　　（1）主机制造领域：基于公司数字化工厂实践成果与智能制造技术，公司通过工艺、设备、产线的调试与优化，匹配MOM制造管理平台,提升生产体系的智能化、自动化及集成化水平，提高生产效率与产品质量，缩短生产周期，降低人力、物料等各项成本。公司推动全尺寸工业人形机器人在风电装备制造场景的全球首次落地应用，在北京智能制造工厂，两台人形机器人落地智能分拣涂脂工作站，通过AI视觉识别、自适应抓取协同作业，高精度自主完成螺栓分拣、搬运全流程。同时，公司推动智能制造的海外布局并已取得实质性进展，制造运营MOM系统拓展英文版本以适配海外业务。
　　（2）叶片制造领域：叶片“天眼”平台已在7家工厂全面上线应用，整合7大模块共72项功能，实现全过程在线质量检验与全景追溯。叶片SCADA模具监控实现叶片模具温度、真空度、灌注胶温、结构胶比、灌注胶比及环境温湿度等关键工艺参数的在线实时监控。深化韶山灯塔工厂数字化建设，落地质量数字化、物料在线管理等项目，引入集中灌注、机器人自动打磨等核心智能装备，攻克百米级叶片制造难题。
　　智能运营：通过数字化2.0升级工程，推进研发设计、供应链、营销服务、人力资源、财务管理的全面升级，提升运营体系运转效率。通过PLM、ERP、MOM、WMS、DOM等系统的拉通，引入AI工具，建立数据驱动的智慧决策中枢，实现需求预测精准化、生产排程智能化、降低整体运营成本。售后问题AI线上化兼顾业务灵活性与可控性，实现售后问题实时监控闭环；产销存在线协同阶段性成果，实现产销存数据实时共享和业务高效协同，提升产销协同效率与决策精准率。AI赋能的智能日报体系，实现交付过程的可视化、透明化管理，缩短信息流转周期，保障数据时效性与准确性，为精细化管理与风险预警提供数据支撑。
　　智慧风场：通过SCADA中央监控系统，EMS能量管理平台、AGC/AVC及一次调频等功率控制产品构建智慧风场控制系统，实现风场功率智能控制与监控优化，支撑新能源大规模并网安全。依托先进仿真技术体系，加速新一代场控产品线跨越式升级，推动系统智能化水平与应用效益跃升。
　　6.践行可持续发展理念，赋能绿色能源转型
　　积极践行可持续发展理念。公司响应联合国2030议程及17项可持续发展目标（SDGs），围绕绿色发展、人才兴企、卓越品质、诚信从商四个战略支柱明确各重要性议题重点事项，形成可持续发展管理目标。报告期内，公司在上年向SBTi递交《企业雄心助力1.5℃限温目标承诺函》的基础上，系统推进减排目标制定工作，逐步明确关键减排领域与实施路径，为推进系统化减排行动及实现价值链净零排放目标奠定基础。
　　助力社会实现绿色能源转型。公司以风电产品为绿色能源转型贡献力量，截至2025年底，公司提供的风电机组发电量约1,896亿千瓦时，相当于减少二氧化碳排放10,060万吨。公司推进绿色工厂与低碳园区的稳步建设，韶山叶片工厂凭借环保管理和技术创新，成功获评“国家级绿色工厂”，成为公司落实绿色制造的代表；构建系统化能源管理体系，推进“节能器具、绿色能源、清洁能源”三大专项工程，通过“四表”监控系统实现对水、电、油、气的实时监测与数据化管理，及时识别并减少能源浪费，截至2025年底，公司下属8家单位获得ISO50001能源管理体系认证；公司重点布局光伏发电、储能系统与绿电交易一体化路径，优化用能结构、提升能源效率，公司报告期内使用的可再生能源百分比为13.17%，各园区外购绿电33,575.94兆瓦时。
　　可持续发展成果显著。报告期内，公司荣获Ecovadis银牌认证，在全球参评的15万家企业中位列前15%；凭借在ESG领域的卓越实践，入选标普全球《可持续发展年鉴2026》；荣获WindESG评级最高AAA评级，位于电气设备行业上市公司榜首；入选“福布斯中国可持续创新发展企业排行榜”，成为风电行业代表企业。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.产业链上下一体化优势
　　公司具备风电全产业链业务布局，在风机核心零部件、风机产品及运维服务、风电场设计、建设、运营等方面全方位布局，具备较强的产业链一体化能力，全面提升了公司的整体竞争优势。
　　核心零部件方面，公司具备独立研发生产制造风机叶片、发电机的能力，并具备部分其他核心零部件的设计能力。风机产品及运维服务是公司的核心业务。公司具备3.XMW到15MW全系列机组研发与生产能力，同时结合智慧风场、智慧运维等技术，为客户提供高效运维服务，有效提升风电场综合利用小时数，降低度电成本。风电场设计、建设、运营业务方面，公司拥有专业的风电场设计及EPC项目管理团队，自持并运营多家风电场，建立了完善的风机运行数据库，为上游风机产品及运维服务的改进与升级提供正向反馈。
　　2.核心技术与研发体系优势
　　公司具备完善的研发体系，形成了北京、长沙、上海、欧洲等多地的联合布局的全球化研发团队，进行异地协同平台化开发。通过整合全球资源，公司拥有国内领先的整机研发设计团队、叶片设计团队、发电机设计团队、研发仿真团队、研发测试团队、智慧风场研发团队、智能化运维团队。截至2025年12月31日，公司研发人员总人数达835人，占公司总人数比例为11.19%。截至2025年12月31日，公司共取得专利1013项，其中国内发明专利279项，实用新型专利716项，外观设计专利11项，海外发明专利7项。同时，公司取得软件著作权343项，参与制修订国家或行业标准40项，参与团体标准制修订17项。公司通过持续技术创新，把握前沿技术趋势，在整机大型化、整机可靠性、核心零部件协同设计、风电场数字化运营等方面研发攻关，持续开发和完善适用于低温、高温、高海拔、低风速等多种环境的产品。
　　3.整机与零部件协同设计优势
　　公司通过十多年的整机与零部件生产实践，在叶片、电机与整机一体化的协同设计方面有着很强的竞争优势，公司机组产品全部使用自主研发叶片与电机。公司以度电成本最优为目标，系统地评估各项设计参数对风电机组的影响，高效快速迭代，实现叶片、电机与整机设计的最优匹配，降低叶片载荷与结构重量，优化接口尺寸，促进整机产品减重、降低成本、提升可靠性。在风电机组电控设计方面，公司形成了深厚的经验积累，主控系统、能量管理及一次调频等具备全部独立的自主知识产权，保证核心电气件稳定性并提升了机组电气系统的可靠性。公司通过采用先进的控制技术、系统设计与优化技术、数字化仿真技术对机组进行了系统性优化设计，使得公司风电机组产品相比同类产品振动更小、更安全、更智能。
　　4.生产成本优势
　　公司通过产品协同设计、加强供应链保障、提升生产效率等措施，大幅降低产品成本，提升公司核心竞争力。
　　公司在产品研发设计实现自下而上的穿透，实现整机叶片一体化设计。通过数字孪生与设计仿真的应用，实现研发、工艺、生产的设计协同，缩短大兆瓦机型的研发周期，降低生产时间及制造成本。在供应链保障方面，公司通过自主研发、设计、生产叶片和发电机，实现核心零部件自主可控。同时，公司和各大主要零部件一线厂商建立了良好稳固的合作关系，共同推动零部件降本。在生产效率方面，公司秉承信息化与工业化深度融合的理念，构建风电整体数字化解决方案，推进风电行业制造运营管理平台建设，实现计划、生产、物流、质量和设备全流程业务拉通，大幅提升生产效率。
　　5.新能源项目设计、建设、运营能力优势
　　公司可提供新能源工程全流程整体解决方案，具备完善的设计、采购、建设及运维能力，持有并运营多个标杆风场、电网侧储能示范电站及风光储微电网示范项目。我司在设计方案、成本控制、建设进度及质量方面具有较强竞争力。
　　（1）风电场设计
　　积极研发风电场新技术：虚拟电厂、微电网、新型储能、新型高塔（混塔、分片塔、桁架塔）、紧凑型升压站、66kV集电线路、风塔自动选址系统、集电线路岩石锚杆技术、岩石地质条件下微孔灌注桩技术、山地风电场超长叶片运输扫坡分析及后处理技术等，通过技术创新不仅有效提升了设计效率和设计质量。有序开发三维风电场设计平台，覆盖五大模块：三维地形图、三维微观选址、三维线路设计、三维道路设计、三维升压站设计，可提升发电量，降低建设成本。创新构建新型高塔（混塔与分片塔）技术体系，涵盖新型高塔设计、制造、施工、运维全产业链技术，依托数智化建设平台，实现新型高塔技术高效落地，为风电机组大型化、高塔筒提供支撑。
　　（2）风电场建设
　　公司拥有专业的风电项目EPC管理团队，创新数字化工程管理平台，实现对施工现场的实时监控，严控风机基础浇筑、风电机组吊装、电气试验，通过关键工序管控、质量门管理，大幅提升安全文明施工和施工质量。推广应用大件运输清障仿真技术，提升大部件运输效率，降低清障成本。
　　（3）风电场运营
　　公司依托于高度集成化的智慧风电场生产管理系统，通过智能预警、智能派单、生产数据分析等多个核心模块，实现了对风电场资源的全面整合与优化。该系统能够自动监测设备状态，提前发出预警信息以预防潜在故障；通过智能派单功能，可以快速响应并精准分配维护任务，提高工作效率；借助生产数据分析模块，能够深入挖掘运行数据的价值，为决策提供科学依据。基于上述功能共同作用下，后台可执行实时调度和监控，从而全面提升风电场的安全性、生产质量以及整体运营管理能力，确保风电场高效稳定地运行。
　　6.数智化优势
　　公司坚定推进数智化转型战略，秉承信息化与工业化深度融合理念，构建了覆盖研发数字化、制造智能化、供应链敏捷化、数据应用智能化、经营决策数据化及风机运营智慧化等维度的风电整体数字化解决方案。公司持续优化智造平台（MOM）、仓储物流系统（WMS）、卓越质量管理系统（EQS）及底层数据采集系统（IOT）四大智能制造模块，通过对各个系统及业务模块的数字化集成，实现对车间生产运行的数据整合及流程管理，从业务运行、仓储调度、设备管理、制造流程、质量管控等环节出发，推动营销、研发、制造、服务等领域的智能一体化，提升管理效率和生产质量。
　　叶片“天眼”平台已在7家工厂上线，整合7大模块共55项功能，实现了过程质量检验业务的全面线上化管理。叶片SCADA模具监控实现叶片模具温度、真空度及环境温湿度的在线实时监控。
　　售后问题AI线上化兼顾业务灵活性与可控性，引入AI技术，实现37类售后问题群事件工单的自动收集，线上闭环管理。产销存在线协同一期建设已完成，实现产销存数据实时共享和业务高效协同，通过数字机器人驱动信息高效流转，打破信息孤岛，凭借自动化流程与可追溯体系，提升产销协同效率与决策精准率。交付日报线上化基于实时融合的发货、到货、库存、施工进度等全链路数据，构建AI赋能的智能日报体系，自动生成精准日报并即时推送至关键人员，实现交付过程的可视化、透明化管理，缩短信息流转周期，保障数据时效性与准确性，为精细化管理与风险预警提供数据支撑。
　　(二)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司立足风力发电机组研发、设计、制造及销售与风电场设计、建设、运营管理业务，高度重视数字化及智能化战略的规划、投入、实施与落地，高度重视对风电市场前沿趋势的把握，借力数字化、智能化赋能产业发展，巩固并提升核心竞争力。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　（1）风电机组研发成果
　　在报告期内，公司产品研发工作按计划推进，取得了以下成果：
　　陆上4.XMW-6.XMW平台功率覆盖4.2MW-6.7MW，风轮直径可达200米，轮毂高度可达186米，专注平价和类中国国际市场。4.XMW-6.XMW平台主要特点为采用变压器上置方案，节省了普通箱变到变流器电缆成本，不需要进行地面箱变施工，减少征地面积降低用地成本，有效节省线路损耗，节省施工养护周期，有效降低风场综合造价。机组已销售西班牙、智利、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和印度等国家。
　　陆上7.XMW-8.XMW平台在现有SI-19580机型基础上扩展开发高风速和中低风速机型，平台风轮直径覆盖175m~220m，功率从5.XMW~8.0MW，平台采用公司成熟的箱变上置技术，节省客户成本，提高风机效率，平台母机型已获得UL型式A证，并通过全部的并网测试。
　　陆上大兆瓦机组平台已覆盖功率等级5.6MW~12.5MW，风轮直径214m~242m，完成了各项型式测试和并网类测试认证工作，已并网运行超过400台。
　　公司12.5MW~16.XMW海陆平台机组完成264m风轮系列机型（13.6MW/14.3MW/16MW）的功率载荷测试，正在进行270m风轮系列机型测试；平台机型SI-264136获得小批交付订单，机组在陆续交付中。
　　（2）新技术开发成果
　　在报告期内，公司完成以下新技术开发的相关工作：
　　1）叶片设计技术
　　自主完成264m风轮系列叶片开发，完成欧版175/185m风轮系列高性能叶片开发，完成264/270m风轮系列叶片测试验证。采用大厚度、钝尾缘翼型族，基于弯扭耦合自适应降载技术，结合AI优化方法设计叶片，有效提高叶片的气动性能并降低机组载荷，实现叶片气动—结构—载荷相互耦合，确保整机性能与载荷的最佳平衡。
　　2）智慧风场技术
　　故障预警能力，完善预警模型分级管理制度，实现P0级预警T+2排查下发闭环，建立"常规预警+CMS预警"双轨防御体系，实现核心大部件预测性维护全覆盖。
　　智慧风场SCADA中央监控系统、EMS能量管理平台、CMS在线状态监测系统、一次调频、AGVC有功控制自动调节系统等产品全面自主研发，推动场站端产品一体化运维，保证产品和服务质量，提升客户满意度。
　　智慧风场、智慧运维、健康预警系统的推广实施实现了运营管理模式的转变，形成创新、集成、共享、互动的智慧运行模式，为客户提质增效。
　　3）塔架设计技术
　　自研混塔已吊装完成超250台，且最长稳定安全运行近2年，得到业主及行内高度认可；针对未来更高的桁架塔技术已完成技术储备。
　　4）智能制造技术
　　在智能工厂方面，搭建叶片数字化赋能的MOM制造管理平台，围绕风电叶片业务深度定制开发，实现叶片过程质量管控的高度透明化，并构建人、产品、缺陷维度的全景追溯能力。
　　在IOT数据互联方面，搭建叶片SCADA系统，针对叶片成型关键工艺控制点，如真空度、模具/环境温湿度、灌注/结构胶温比等，实现了联网数据的自动采集、实时监控以及异常情况的自动报警。为叶片生产过程中的关键参数把控提供可靠数据，并为推动质量守护从“人防”向“技防”转变提供了坚实基础。
　　数字化运营方面，建设产销存平台实现数据共享以提升协同效率、实现多业务域主数据对齐与过程可追溯，并沉淀流程规则，尝试引入AI生成排产建议，推动智能决策逐步落地。同时凭借自动化流程与可追溯体系，提升产销协同效率与决策精准率。
　　5）测试验证技术
　　建立叶片多截面载荷测试分析能力，实现异常载荷工况识别，为大兆瓦长叶片风电机组走出无人区奠定基础；开发叶片双轴疲劳试验测试方法，实现挥舞摆振复合加载，获DNV认证；测试迭代设计大兆瓦机组齿轮箱，传动链振动水平行业领先；建立自主并网测试能力，国际机型并网测试周期缩短30%，完成国内首次大兆瓦机组零穿测试；提升风电机组噪声测试分析及降噪能力，噪声功率音调达到国际/标准要求；建立结构件振动应力及阻尼测试方法，实现底架支架等仿真优化，提升了结构件振动可靠性评估能力。
　　6）发电机设计技术
　　发电机已批量应用铝绕组技术，采用先进高效焊接和无损探伤技术，保证高可靠性；采用低损耗冲片结构、高效的冷却散热系统，具备损耗低、效率高、可靠性高等优点；超大兆瓦电机采用创新式的下出风散热结构，降低发电机冷却器高度并解决大兆瓦双馈机组运输问题；转子绕组端部支撑采用分段端箍方案，形成散热风路有效降低转子端部温度；转子引出线采用高可靠性旋转固定方案，满足高速转子长期运行的超高离心力的疲劳强度要求；海上双馈滑环系统采用水冷自循环散热方案，保证碳刷和滑环避免盐雾腐蚀以及海上排碳污染。
　　7）齿轮箱轴承技术
　　齿轮箱轴承国产化已全面落实，持续投入专业团队和上游合作伙伴在设计研发、加工制造、测试验证和质量管控等全流程全方面充分合作，并结合实际应用情况对产品持续改进，提高应用可靠性，打造了高竞争力的轴承产品系列，为风电轴承行业健康快速发展奠定良好基础。
　　四、风险因素
　　(一)核心竞争力风险
　　1.技术研发风险
　　风电行业属于技术密集型行业，相关技术发展与产品迭代迅速，下游客户需求不断提升，对公司新产品、新技术研发提出更高要求。公司存在新技术和新产品研发结果不及预期的风险。一旦出现新技术与新产品研发不及预期的情形，或者出现公司所处行业的核心技术有了突破性进展而公司不能及时掌握相关技术的情形，可能对公司产品的市场竞争力和盈利能力产生一定的影响。
　　2.研发人员及关键技术流失风险
　　公司的市场竞争力和盈利能力依赖于核心技术。研发团队的技术实力与稳定性是公司持续创新能力与研发能力的基石。但在市场竞争日趋激烈的环境下，存在研发团队人员流失的风险。此外，在当前市场竞争日益激烈的情况下，如果出现关键技术流失，可能会在一定程度上影响公司的市场竞争力和盈利能力。
　　(二)经营风险
　　1.产品质量风险
　　由于电网对发电稳定性有极高的要求，客户对于发电量损失有严格的指标考核，且合同通常约定风电机组需要保证稳定工作期限为20年，因此风电机组产品的质量对于公司的声誉与业绩至关重要。由于风电机组工作环境通常较为恶劣，部分机组甚至需要面对海上、冰冻、高海拔、低温等特殊气候的考验，因此行业内风电机组质量问题时有发生。
　　如果公司未来出现重大产品质量问题，可能面临包括但不限于履行质保义务、延长质保期、客户考核扣款、赔偿损失、质保金损失、客户诉讼等风险，将可能对公司的经营业绩与声誉产生不利影响。
　　2.风机大型化、轻量化带来的原材料供应风险
　　风机产品大容量化、轻量化发展是行业趋势，风机容量升级意味着核心零部件也需要进行相应的技术升级。风机核心部件多为定制件，上游供应商对于核心零部件的定制化升级能力是制约风机容量升级的重要因素。若未来上游供应商相应配套升级零部件出现技术质量问题或未能开发出大容量机型配套的核心零部件，则将影响公司大容量机型的产品质量，甚至可能给公司产品升级带来阻碍。
　　3.客户集中度偏高风险
　　我国风电投资运营企业行业集中度较高。公司的直接客户主要为大型发电集团或大型电力建设集团，若未来公司主要客户流失且新客户开拓受阻，则将对公司经营业绩造成不利影响。
　　(三)财务风险
　　公司主营业务毛利率受到行业竞争程度、产品结构变动、上下游供需关系变动、行业政策变动等因素的影响，若未来上述影响因素发生重大不利变化，可能会导致公司部分产品甚至整体毛利率水平出现一定幅度的波动，进而导致公司业绩的波动。
　　(四)行业风险
　　随着风电行业的发展，行业竞争持续加剧。根据CWEA统计数据，2025年国内有新增装机的整机企业一共有10家，新增装机容量为130.82GW，前五名合计市占率为73.4%，前七名合计市占率为91.8%，市场集中度较高。
　　一方面，尽管2025年多项因素合力推动风机订单中标价格显著回升，扭转了风机价格持续下降的趋势，但风电行业竞争依然激烈，风电行业“内卷式”竞争仍将存在；另一方面，如果未来公司不能持续强化技术实力、优化产品服务质量，将面临市场占有率下滑的风险。
　　(五)宏观环境风险
　　国内风电行业的发展受政策影响较大，政策的调整将影响风电场投资收益率，影响风电开发商投资热情，进而影响风电行业新增订单的规模和在手订单的交付进度。例如，新能源上网电价市场化改革，为新能源发展提供入市后的持续性保障，确保长期可持续发展，但短期内对行业造成了一定的冲击。国际风电业务受国际政治、经济形势影响较大，运输成本、汇率波动等或对海外业务盈利情况带来影响。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.宏观目标指引明确，顶层规划与行业共识共筑长期增长确定性
　　2025年9月，国家明确提出到2035年风电和太阳能发电总装机力争达到36亿千瓦。在实施层面，国家能源局计划2026年风光新增装机合计2亿千瓦以上；《风能北京宣言2.0》亦提出“十五五”风电年新增不低于1.2亿千瓦，并设定了2030年13亿、2035年不少于20亿、2060年50亿千瓦的宏伟蓝图。在并网消纳方面，国务院明确资源条件较好地区的新能源利用率可放宽至90%，为持续扩容打开了实质空间，同时，政策简化项目审批流程、优化用地管理，通过电价市场化机制，推动风电行业持续健康发展，行业整体进入稳定增长的黄金周期。
　　在“双碳”目标引领下，中国风电行业将保持增长态势。中国实现碳达峰目标进入关键期，推进“沙戈荒”基地建设，加快海上风电能源基地建设，推动老旧风机改造升级，推动农村分散式风电发展，深化新能源上网电价市场化改革，为风电行业发展提供了新增长点与广阔的市场空间。
　　2.行业更加注重高质量发展，国内市场逐步向坚守质量底线与价值创造回归
　　近年来，由于市场竞争激烈，风机价格持续数年下降，给风电行业整机商、零部件制造商的盈利能力带来了较大压力。与此同时，风电机组快速迭代、风电技术创新进入“无人区”所带来的质量风险逐渐显现，风机产品全生命周期的可靠性已成为构筑企业核心竞争力的基石。
　　2025年，多项因素合力推动风机订单中标价格显著回升，扭转了风机价格持续下降趋势。国内主机厂商于2024年10月在北京风能展期间签订“自律公约”，部分业主优化招标规则，国家级重要会议多次强调防止、综合整治“内卷式”竞争，风机价格在2025年明显回升。行业竞争将逐步回归理性，注重风机可靠性与基础发电性能等核心产品力，注重质量控制与风险防范，高可靠性、高发电量、全生命周期低度电成本的风机产品以及全生命周期的高效运维服务将更具竞争优势。
　　3.技术迭代深化，提升测试认证效能与国内标准水平随着风电开发资源不断向复杂地形及微风区域延伸，技术创新将更加注重对特定应用场景的深度适配。针对山地风电、超高塔筒应用以及超低风速区等细分市场，行业不断深化气动设计、材料工艺与整机结构优化，以实质性提升机组的基础发电效率与复杂工况下的环境适应性。同时，产业链上下游协同与关键技术攻关持续推进，风机核心控制系统及关键大部件的国产替代全面加速，有效筑牢了供应链的安全与自主可控能力。在智能化演进方面，推动AI技术向风机底层控制逻辑深度赋能，通过先进算法精准优化机组载荷管理与运行策略，切实将技术迭代转化为设备可靠性的跃升与度电成本的综合优势。
　　风电技术的深度迭代正促使行业研发重心向底层验证能力的夯实与标准规范的升级转移。面对机组大型化带来的复杂工况与验证盲区，行业正大力强化大型试验台等基础设施的验证效能，以严苛的、覆盖全工况的闭环测试验证代替传统的实场试错，全面筑牢风电装备的可靠性底线。与此同时，国内风电行业将更加积极推行更高标准的风机设计认证规范，以更加严谨的测试验证与不断完善的规范体系，为风电产业的高质量发展保驾护航。
　　4.市场机制重构，多元价值变现保障高比例消纳与上网
　　风电全面平价后，行业发展转向为由电力市场机制主导。伴随电力市场化改革纵深推进，风电商业模式正打破单一的“电量结算”，加速向多维价值体系演进。针对高比例新能源并网挑战，国家正加快探索完善适配新型电力系统的容量电价机制，理顺运行服务费等价格体系，以合理补偿风电提供电网支撑的系统级价值。同时，持续深化电力交易规范，推动绿电、绿证与碳市场深层联动。多层次市场化机制的完善，将有效对冲单一电价波动风险，共同保障并推动高比例风电的大规模消纳与平稳上网，助力风电向主力能源平稳跨越。
　　5.后市场价值重构，“建运并重”驱动存量技改提速与运维生态升级
　　伴随早期并网机组密集步入生命周期中后期，风电行业已实质性确立“建运并重”的发展主轴。在国家大规模设备更新政策的定向引导下，老旧风场“以大代小”升级改造正成为拉动后市场的核心引擎。据行业统计，截至2025年底，我国老旧风电机组的潜在技改市场规模约为45GW，到2030年末，市场规模预计将扩大至约93GW。与此同时，后市场的高速扩张正面临严峻的结构性用工瓶颈。面对存量资产激增与人力短缺的双重约束，行业正加速淘汰低效的被动维修模式，务实地将AI故障诊断、运行大数据分析等技术深度融入现场，通过主动预测性维护来有效降低非计划停机损失并摊薄人力成本。
　　6.产业链优势下，中国风电企业出海竞争力提升
　　在全球化布局中，国内风电产业链已具备成熟的全环节国产化能力，形成了完善且高效的产业生态。全产业链优势为中国风电企业出海提供了坚实的底层支撑。面对复杂的国际贸易形势，中国风电企业正积极适应海外多样的竞争环境与严苛的绿色标准，全球化订单获取能力稳步提升；在新兴市场，新能源电力需求迅猛增长，中国风电企业在价格、成本、产业链、交付及产品性能等方面具有显著的综合竞争优势，目标市场订单快速增长。在以欧洲为代表的高端市场，中国风电企业正逐步适应竞争环境和严格的绿色标准，订单获取能力逐步提升。未来，中国品牌海外新增风机订单将持续增长，海外市场市占率将持续提升。
　　与此同时，国内企业参与国际项目的探索与合作形式正变得日益丰富多元。行业的出海路径正逐步打破传统的单一设备出口模式，加速向本地化产能共建、海外项目联合开发、EPC工程总承包及属地化运维服务等深层次、多维度的合作生态延伸。通过全产业链赋能与灵活多样的参与形式，中国风电企业正稳步拓展全球市场空间，持续深化国际化经营水平。
　　(二)公司发展战略
　　公司将以“推动人类高效使用清洁能源”为愿景，坚持长期主义，严控质量风险，遵循高质量发展，致力于凭借质量过硬的产品、高效的业务组合、以客户为中心的服务理念，成为全球清洁能源装备及服务的领航者，为中国实现“双碳目标”和世界清洁能源转型贡献力量。
　　1.产品技术规划
　　公司聚焦产品性能及质量并达到行业领先，快速提高市场地位。公司将持续围绕产品高可靠性、高发电量、低度电成本的战略目标，加大研发投入，保证产品竞争力领先。
　　产品开发方面，公司将不断拓展产品型谱，多平台研发齐头并进，超前行业布局风机研发。通过精细化控制和试验验证等手段，应对当前产品市场需求上的痛点问题。
　　产品智能化方面，公司以服务客户为目标，打造覆盖部件、风机、风场的在线监控、动态预警、远程诊断、智能运维“四位一体”数字化服务模式，提升客户服务体验。推行质量数字化，通过视觉识别、气象雷达等方式实现对关键质量数据的采集、分析及全生命周期管理。
　　2.全球化
　　布局全球，积极开拓海外市场，突破国际大客户，打造全球标杆风场，打造全球领先风电品牌。公司将依据“精兵+平台”的海外作战模式，在全球布局优秀的人才团队，吸纳全球风电行业人才。推动海外产能建设，构建全球制造、营销、服务网络，打造富有竞争力的海外研发、交付、运维能力，将国际业务打造成为新的增长引擎。积极响应国家清洁能源高端装备出海号召，为全球清洁电力能源供应、人员就业、低碳减排做出贡献。
　　3.数智化
　　公司按照“一切业务数字化、核心业务数据化、关键系统平台化”的策略，从智能制造、智能产品与服务以及智慧运营三个方面，大力提高公司数智化水平。
　　智能制造方面，推动智能制造产线建设，实现智能作业单元和制造运营的IOT设备互联平台深度融合，实现以数据驱动的智造运营新模式，助力公司打造优质量、低成本、短交期的世界级制造体系。
　　智慧产品与服务方面，优先完成以SCADA中央监控系统、故障预警等为核心的智慧风场产品优化升级，基于iDOM智能运维服务平台实现从交付到运维的端到端数据拉通，大幅提升风机故障预警能力和风场运营效率，达到行业领先水平。
　　智慧运营方面，公司将大力推动AI引领、平台协同相关工作，加快推进AI业务落地，提升生产效率、优化产品设计、增强市场竞争力，为客户创造价值。
　　4.低碳化
　　公司致力于推动人类高效使用清洁能源。公司积极制定碳战略，为应对气候变化，发布气候行动白皮书，推进减碳目标和行动，完善碳管理体系；围绕碳数据管理持续开展温室气体盘查和产品碳足迹评估，通过推行制造环节的智能化升级等一系列节能行动以降低能耗和碳排放，以绿色技术、绿色建筑、绿色设备、绿色材料四大维度为抓手持续打造零碳和绿色工厂，持续提升绿电采购比例，降低生产运营阶段的碳排放。公司将发挥价值链中企业牵引作用，促进价值链脱碳，为上下游企业提供降碳目标指引、赋能和解决方案，共同实现价值链脱碳目标。
　　(三)经营计划
　　公司将坚持高质量发展，持续加大研发投入，强化研发团队建设，持续提升产品竞争力；强化营销与服务能力，提升客户满意度、市场份额、订单质量与盈利能力；深化海外市场拓展与布局，实现重点区域市场突破，扩大订单规模，提升品牌国际影响力；坚持数智化、低碳化发展方向；推进风场开发与风资源利用，拓展海外开发；稳健经营，2026年实现高质量发展目标。
　　1.保持高水平研发投入，持续提升产品竞争力
　　公司秉持全面超越的研发理念，持续加大研发投入，不断提升主机、叶片、电机核心研发能力，着力打造高可靠、度电成本低、发电量优的精品机型。巩固风机大型化、轻量化技术领先地位，持续推进海风机型的开发与认证，加快智慧风场与风机智能化升级。依托35MW六自由度试验台，自主研发载荷仿真平台，全面强化试验验证能力。
　　构建并完善产品规划体系，组建专业团队、优化业务流程，打造具有核心竞争力的产品矩阵，建立国际项目管理机制与能力，支撑国内外市场拓展。持续激发研发活力，搭建事业发展平台，吸引全球优秀人才，为技术创新提供坚实保障。
　　2.强化营销与服务能力，提升客户满意度、市场份额与盈利能力
　　聚焦国家“十五五”新能源发展规划，紧扣大型风光基地、水风光一体化、海上风电、算电协同等核心建设方向，精准匹配市场需求。强化大兆瓦机组产品适配与全生命周期服务能力，攻坚重点区域标杆项目，持续提升陆上风机市占率；依托已突破的海风项目经验，加快大兆瓦海风机组规模化落地，打造标杆，扩大海风市场份额；推动风电与算力基础设施协同布局，拓展新兴应用场景，培育新的业绩增长点。
　　营销与服务能力升级，强化团队技术营销能力，搭建专业解决方案专家队伍，聚焦客户需求，提升客户满意度；强化销售风险识别和管理，降低履约和管理成本；通过技术、产品、服务的综合优势，力争订单质量与盈利水平的双提升。
　　3.深化全球化战略布局，打造海外第二增长曲线
　　深化海外市场拓展与布局，深耕中亚、南亚、东南亚等类中国市场，在欧洲、拉美、非洲等重点国区市场实现突破或获取规模化订单，保持海外风机订单规模和收入规模的持续增长；创新业务模式，积极推进海外绿地项目；加强国际化产品的开发，提升海外市场竞争力。
　　加强海外团队建设，吸纳全球风电行业优秀人才加入；推动海外产能建设，加强海外供应链建设，构建与完善全球制造、营销、服务网络，打造海外研发、交付、履约、服务运维能力；将海外业务打造成公司第二增长曲线。
　　4.风场开发与外部EPC双轮驱动，拓展海外开发
　　充分发挥产业协同优势，加大优质风资源获取力度，推进风场建设提效降本。创新风场开发建设模式，通过研发创新与AI数智化赋能实现风电场快速、安全、高效、低成本建设与并网。坚持滚动开发策略，有序推进风场转让，提升经济效益。构建海外管理建设体系，积极拓展外部EPC业务，实现海外项目突破，培育新的盈利增长点。
　　5.推进数智化战略，打造三一重能智能体
　　以智能产品、智能制造、智能运营为抓手，打造三一重能智能体。加快主机、叶片、电机智能制造升级，深化智慧风场建设。迭代营销、服务、交付履约等关键领域的数智化，全面提升运营效率。推进AI氛围建设，全面推广智能化产品，进一步推动人工智能技术布局与业务落地。
　　6.践行低碳化战略，推进绿色可持续发展
　　坚持绿色发展理念，交付高性能绿色风机，助力能源结构绿色转型。推行绿色低碳生产运营模式，降低资源消耗与环境影响。健全低碳发展路径与信息披露体系，完善低碳管理机制，挖掘低碳收益价值。联动上下游合作伙伴，共建绿色产业链。积极参与国内外ESG评级与行业论坛，提升品牌绿色形象与价值。
　　7.强化人才与组织建设，提升组织效能
　　坚持外引内培相结合，完善人才识别、评价、培养与管理体系，补强研发、质量、海外、营销等关键领域人才梯队。塑造积极向上的企业文化与氛围，健全激励约束机制，打造卓越团队，持续提升组织效能。
　　8.坚持高质量发展，全面提质增效
　　坚持稳健经营与高质量发展，规模服从效益，效益服从品牌。将研发、营销、质量、服务等核心能力建设摆在战略高度，提升产品竞争力；深挖降本空间，盘活资产潜力，严控费用，推动全价值链降本、降费、提质、提效，推动公司盈利能力的回升；强化存货与应收账款管控，加强货款回笼工作，严控经营风险，保障良好的现金流。
　　始终将安全与质量放在首位，坚守“质量是价值和尊严的起点，质量是唯一不能妥协的事”。以客户为中心夯实质量管理基础，全链路严控产品质量，全面提升产品规划、试验验证、供应链保障、生产一致性等质量体系能力，强化关键核心部件技术攻关与质量提升，打造有市场竞争力的风机产品与整体解决方案。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）报告期内行业基本情况
　　1.目前发展现状
　　根据国家能源局发布的数据，截至2025年6月底，我国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%；全国并网风电和太阳能发电合计装机容量占总装机容量比重跃升至45.8%，新能源的贡献比重进一步提升。其中，2025年3月底，全国风电、太阳能发电装机历史性超过火电；2025年5月底，非化石能源发电装机容量占比首次突破六成。在政策的推动下，风电产业向更高质量、更可持续的方向迈进。
　　根据... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）报告期内行业基本情况
　　1.目前发展现状
　　根据国家能源局发布的数据，截至2025年6月底，我国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%；全国并网风电和太阳能发电合计装机容量占总装机容量比重跃升至45.8%，新能源的贡献比重进一步提升。其中，2025年3月底，全国风电、太阳能发电装机历史性超过火电；2025年5月底，非化石能源发电装机容量占比首次突破六成。在政策的推动下，风电产业向更高质量、更可持续的方向迈进。
　　根据彭博新能源财经发布的《2025年上半年全球风电展望》，2025年全球风电装机容量将达143GW，同比增长17%，其中陆上风电新能装机容量将达130GW。亚太地区仍是全球最大风电市场，中国年新增装机容量将首次突破100GW，东南亚、中亚等市场装机容量占比将进一步增加。
　　2.未来发展趋势
　　（1）全球及中国风电行业保持高速发展
　　全球风能理事会（GWEC）发布《全球风能报告2025》，预测风电行业未来的复合年均增长率为8.8%，2025年至2030年全球风电总装机容量将达到981GW。为了实现二十八届联合国气候变化大会提出的可再生能源增加两倍目标，并回到1.5摄氏度的温控路径上，风电行业需要将新增装机容量提高到2030年的至少320GW。风电作为可再生能源的重要组成部分，在能源转型中持续扮演着重要角色。
　　在“双碳”目标引领下，中国风电行业将保持增长态势。中国实现碳达峰目标进入关键期，国家及各省市陆续出台多项支持风电行业发展的政策，推进“沙戈荒”基地建设，加快海上风电能源基地建设，推动老旧风机改造升级，推动农村分散式风电发展，深化新能源上网电价市场化改革，为风电行业发展提供了新增长点与广阔的市场空间。
　　（2）海上风电资源丰富，未来发展潜力巨大
　　我国海上风能资源丰富，可开发规模、向深远海开拓的潜力巨大。海上风电具有资源禀赋好、风速大、功率密度高及发电效益好等优势；我国海上风电更具靠近电力消费地、风电产业链完善等优势。
　　近年来，国家出台多项政策鼓励和支持海上风电发展。2024年12月底，自然资源部印发《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，对海上风电项目空间布局、节约集约、用海审批、生态用海等方面提出明确规定和要求。该通知明确提出新增海上风电项目需布局在离岸30千米以外或水深大于30米的海域（简称海风“单30”政策），标志着“十五五”期间深远海开发将成为政策要求。目前国内深远海海上风电正处于发展初期，海风“单30”政策的出台，打开海风中长期巨大的成长空间。技术进步、政策支持和市场需求将共同推动海上风电行业向前发展，预计海上装机容量将呈现快速增长势头。未来海风将成为国内新能源装机容量增长的重要贡献部分。
　　（3）产业链优势下，中国风电企业出海竞争力提升
　　海外风电市场发展前景广阔。近年来，国产风机技术逐渐成熟，国内风电产业链已实现全环节国产化，形成从叶片、齿轮箱到整机制造的完整生态。完善的产业链提升了中国品牌的国际竞争力，国产风机具有显著的成本优势和交付效率优势，中国风电企业正在加速全球化布局，出海竞争力逐步提升。
　　在新兴市场，新能源电力需求迅猛增长，中国风电企业在价格、成本、产业链、交付及产品性能等方面具有显著的综合竞争优势，目标市场订单快速增长。在以欧洲为代表的高端市场，中国风电企业正逐步适应竞争环境和严格的绿色标准，订单获取能力逐步提升。
　　通过本地化生产与技术合作，中国企业在国际竞争中逐步从“价格优势”转向“技术+服务”双轮驱动，提升全球供应链话语权。未来，中国品牌海外新增风机订单将持续增长，海外市场市占率将持续提升。
　　（4）行业更加注重高质量发展，风机价格显著回升
　　由于市场竞争激烈，风机价格持续数年下降，给风电行业整机商、零部件制造商的盈利能力带来了较大压力。2025年上半年，多项因素合力推动风机订单中标价格显著回升，扭转了风机价格持续下降的趋势。2024年10月，国内主机厂商在北京风能展期间签订“自律公约”，部分业主调整了最低价中标的招标规则（如以有效投标人评标价格的算术平均数再下浮5%作为评标基准价），国家级重要会议多次强调防止、综合整治“内卷式”竞争，以及市场招标需求的回升，风机价格在2024年11月份以来出现了明显的回升势头，这为行业的健康发展创造了有利条件。
　　风电行业延续大型化发展趋势，但迭代速度在2025年有所放缓。随着风电技术创新进入“无人区”，部分大型化机组测试时间不足，增添了安全隐患。无论是产品端还是市场端，均在放缓大型化步伐，更加注重风电机组试验完善程度与可靠性、风电场站可靠性的持续提升、机组电网适应性增强等因素，这一变化不仅有利于行业的可持续发展，也为企业的成本控制和盈利能力提升创造了条件。
　　（5）136号文推动新能源向高质量发展转型
　　2025年2月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（即“136号文”），指出新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，对于纳入机制的电量，按机制电价结算；区分存量和增量项目，分类管控；鼓励新能源发电企业与电力用户签订多年期购电协议，提前管理市场风险，形成稳定供求关系。随后各省公布136号文衔接方案，推动新能源上网电量参与市场交易。该政策将促进新能源资产全周期竞争能力的提升，推动行业技术创新，推动新能源项目从规模扩张向高质量发展转型。同时，该政策带来新能源投资逻辑重构，传统基于固定电价的财务模型需调整为动态电价预测模型，波动性显著增加，项目收益稳定性下降，短期内将对风电场开发与电站收益有所影响。
　　3.主要政策回顾
　　报告期内，国家及相关部门围绕风电等新能源领域密集出台系列政策。其中136号文尤为关键，其推动新能源上网电量全面进入电力市场，通过市场交易形成价格，并针对存量和增量项目分类构建可持续发展价格结算机制，在优化市场资源配置、稳定行业发展预期等方面发挥着引领性作用。
　　（二）公司主营业务
　　公司主营业务为风电机组的研发、制造及销售与风电场设计、建设、运营管理业务。公司秉承“品质改变世界”的理念，坚持以“推动人类高效使用清洁能源”为愿景，致力于成为全球清洁能源装备及服务的领航者。
　　1.风机产品及运维服务
　　具体包括大型风力发电机组及其核心部件的研发、生产、销售、智能化运维，产品具备轻量化、智能化、高可靠性、低度电成本等优势。公司为“箱变上置”技术创新的领航者。公司叶片、电机等大部件自研自产，与整机设计高度协同。公司采用平台化设计思路，各零部件同平台机型可共用，降低了后期运维难度；各部件模块化配置，可实现分体运输和吊装，降低了吊装难度，节省了吊装成本。
　　公司陆上智能风机产品功率完整覆盖3.XMW-15MW范围，根据不同区域、不同风区、不同环境的风电场开发需求，对产品进行差异化设计，形成了适用于沙戈荒、高海拔、低温、低风速山地等多种环境的产品系列。
　　公司海上智能风机产品功率覆盖8MW-16MW范围，采用经典双馈发电系统设计、双TRB主轴轴系与齿轮箱集成化设计、海上支撑结构一体化设计，针对不同海域特点，推出海上风电低度电成本全链路解决方案，通过成熟经验与技术创新的有机结合，打造高可靠性的海上大兆瓦风电机组。
　　2.新能源电站业务
　　具体包括风电场设计、建设、运营管理业务。公司全资子公司三一智慧新能源具备中华人民共和国住房和城乡建设部颁发的《工程设计资质证书》（电力行业（风力发电、送电工程）专业甲级、电力行业（新能源发电、变电工程）乙级）、《建筑企业资质证书》（电力工程施工总承包二级）和《工程勘察资质证书》（岩土工程（勘察）乙级）；国家能源局颁发的《承装（修、试）电力设施许可证》（二级）以及中国工程咨询协会颁发的《工程咨询单位甲级资信证书》，专注于风电系统集成、控制策略开发和智慧风场运营的管理模式创新，具备独立进行风电场设计、建设和运营的能力，具备风电EPC业务能力。
　　2025年1-6月。
　　（三）主要经营模式
　　1.风机产品及运维服务方面，公司所处行业下游客户多为大型发电集团或大型电力建设集团。公司主要通过招投标获取项目订单，采取“按单定制、以销定产、以产定采”的经营模式。公司具备发电机、叶片的自产能力，并通过向上游符合相应标准的供应商采购定制化及标准化的风机零部件，由公司生产基地完成风力发电机组的制造与测试，完成订单交付，进而实现向客户销售风力发电设备及提供运维服务，以实现盈利。
　　2.新能源电站业务分为风电建设服务业务、风电场运营管理业务。风电建设服务业务方面，公司具备独立进行风电场设计、建设的能力，主要为公司自有风电场开展EPC总包业务，部分对外开展风电场EPC业务获得收入。风电场运营管理业务方面，部分并网的风电场由公司自行运营并对外售电获得收入，部分风电场在商业条件合理、转让收益可观的情况下会择机对外转让，取得相关收益。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　当前，世界正处于第四次工业革命和第三次能源革命叠加的超级技术窗口期，随着技术进步和经济社会发展绿色转型，风电在全球能源结构中扮演着越来越重要的角色，对于构建清洁低碳能源体系、保障能源安全具有重要作用，风电行业在全球及中国均保持快速发展趋势。GWEC发布的《全球风能报告2025》预计，2025-2030年全球风电总装机容量为981GW，风电行业复合年均增长率达8.8%。根据CWEA预测，2025年中国新增装机容量将达105-115GW，中国风电将进入年新增装机1亿千瓦（100GW）新时代。
　　2025年上半年，中国风电行业保持快速发展态势。国家能源局数据显示，上半年全国风电新增并网容量达到51.39GW，同比增长98.88%。从招标量来看，2025年上半年，风电项目中标容量保持在高水平。从价格来看，2025年上半年中标均价较2024年度有明显回升，招标量和价格均显示风电行业景气度持续回升。与此同时，海外风电市场发展态势良好，中国企业海外市场拓展步伐加快。
　　2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（即“136号文”），该政策将推动新能源上网电价的市场化与新能源行业的可持续发展。另一方面，136号文的发布将重塑新能源项目的估值体系，市场和企业正逐步探索并建立新的定价机制。
　　面对行业发展机遇和挑战，公司坚持风电长跑思维，坚持高质量发展与稳健经营，保持高水平研发投入，积极推进“全球化、数智化、低碳化”战略。报告期内，公司实现营业收入85.94亿元，同比增长62.75%，归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比下降51.54%；截至2025年6月30日，公司总资产436.73亿元，归属于上市公司股东的净资产133.24亿元。
　　1.坚持高质量发展，经营保持稳健
　　报告期内，公司坚持高质量发展，经营质量总体上保持在较高水平。
　　销售规模：公司实现营业收入85.94亿元，同比增长62.75%，销售规模快速增长。
　　盈利能力：公司在2025年二季度的盈利能力较一季度环比显著提升；但受2024年风机订单价格下降影响，报告期内公司综合毛利率及风机毛利率同比均明显下降。公司坚持高质量发展，报告期内风机中标价格显著提升，降本工作积极推进并取得良好成效，推动后续经营期间盈利水平的提升。
　　费用控制：公司加强成本费用管控工作，在研发创新、采购与供应链、智能制造、销售与交付、风场建设与运营、职能管理等各环节推动全价值链降本提效，取得显著效果，报告期内期间费用率（管理费用、研发费用、销售费用及财务费用）为11.11%，同比下降4.22个百分点。
　　资产质量：公司销售商品、提供劳务收到的现金为106.59亿元，销售回款率（当期回款/当期含税销售额）超过100%，较2024年显著提升，销售回款情况良好。应收账款、存货等资产总体保持较高质量，半年度应收账款周转率为1.76次，较2024年同期提升22.7%；公司资产负债率为69.49%，财务结构总体稳健。
　　2.保持高水平研发投入，研发竞争力稳步提升
　　公司高度重视研发，秉承“重仓人才”理念，加强风电人才的选拔和培养，研发人员较快增加，占总人数比例达11.62%，研发能力稳步增强。公司持续保持高水平研发投入，2025年上半年研发投入3.68亿元，占营业收入的比例为4.28%，持续推进国内陆上、海外、海上机型及零部件的研发，研发成果显著。
　　陆上风电机组：公司推进各平台机型的扩展、大兆瓦机组的开发验证与交付。报告期内，9MW/10MW的230米风轮系列机组已有超过200台机组稳定并网运行；公司实现了陆上风电机组SI-264150样机安装、并网运行，完成了15MW机型的高低电压故障穿越与零电压故障穿越相关测试，是国内首台按照最新海上风电国际标准完成故障穿越测试的风电机组；完成了13.6MW/14.3MW/16MW等多个同平台机型的电能质量与电网适应性测试，同步持续进行各机型的功率载荷测试与噪音测试等，以满足国家强制性认证测试与并网类认证测试要求，为平台海陆机型批量生产做好准备。
　　海外风电机组：公司积极推进海外产品开发、各平台机型向海外市场的覆盖。公司推出的针对欧洲市场的SI-18580/SI-17578机型，遵循公司一贯的“高效与全生命周期安全可靠”的设计原则，满足欧洲市场要求，在发电效率与可靠性等方面具有显著优势。报告期内，SI-19580已完成首次国际交付；SI-17578完成了样机试制。此外，针对海外区域的需求，公司还设计了高温、台风等各类适配机型，进一步建立国际化的研发思维。
　　海上风电机组：公司海上样机在渤海海域持续稳定运行，验证了公司海机产品的高可靠性。公司解析海机并网标准，完成穿行测试，持续推进海风机型的可靠性，海上风电机组核心部件优选体系全面落地，为公司海风订单获取、后续交付提供保障。
　　核心技术与研发进展详情请参照本节“三、报告期内核心竞争力分析之（三）核心技术与研发进展”。
　　3.国内市场综合竞争力提升，海上风机突破
　　销售容量快速增长：公司风机对外销售容量4.72GW，同比增长约44%，创历史同期最高水平。
　　综合竞争力提升：公司坚持“客户第一”的基石价值观，通过持续开发符合市场需求且高质量的风机产品，及时交付，快速响应客户运维需求，公司品牌形象持续提升，不断提升客户满意度。中国电力企业联合会近期发布《关于公布2024年度电力行业风电运行指标对标结果的通知》，在区域机组可利用率指标最优主机厂名单中，三一重能在全国八大区域机组可利用率排名第一，在全国22家上榜整机商中位列榜首，该评价结果直接体现机组可靠性、风场管理能力及发电收益水平，体现了公司风电机组的综合竞争实力。
　　中标订单价格提升：报告期内，行业竞争环境有所优化，公司优化市场策略，中标订单价格显著回升；当前在手订单充沛，截至2025年6月底，公司在手订单超过28GW，创历史新高。
　　海上风机订单突破：基于良好的研发进展与产品储备，公司于报告期内斩获了粤电石碑山200MW海风机型项目、河北建投祥云岛250MW海风项目两个项目，实现了海风业务的突破。
　　电站业务稳步推进：公司拥有民营“三甲”设计院，自主研发、构建了“数字工地”管理体系，具有新能源电站业务全产业链的服务能力。2025年上半年，公司有460MW自建风场成功并网，截至2025年6月30日，在建风场容量约为2.9GW。
　　4.全球化布局持续突破，海外市场增长势头强劲
　　报告期内，公司海外业务持续发力、势头强劲，品牌影响力逐步提升。
　　海外订单获快速增长。2025年上半年，公司海外新增订单1GW，截止公告日，2025年海外新增订单已超2GW,同比大幅增长。在手订单价值已超100亿元。订单分布上，在深耕亚太市场的同时，在拉美地区、欧洲地区均有订单收获，公司品牌的海外影响力逐步提升。
　　海外项目稳步推进。2025年上半年，公司完成乌兹别克斯坦1GW绿地项目投资协议签署，塞尔维亚项目顺利推进，在东南亚获取绿地项目的开发权。截至2025年6月底，公司海外项目累计规模已超1.5GW。
　　海外销售高速增长：随着海外市场拓展，海外销售与订单交付进入规模化快速增长阶段。上半年，公司实现海外销售收入2.33亿元，毛利率超过20%，显著高于国内风机业务。
　　能力与体系建设不断增强。报告期内，公司完善海外人才培养规划，变革激励体系，进一步提升团队能力。在销售项目管理、客户关系管理、交付体系建设等、质量管理方面重点发力，致力于全面提升海外业务能力。
　　5.持续推进智能制造、智能运营与智慧风场
　　公司践行数智化战略，秉承信息化与工业化深度融合理念，按照“一切业务数字化、核心业务数据化、关键系统平台化”的发展策略，推动智能制造、智能运营和智慧风场建设。
　　智能制造：公司通过工业机器人、数据互联等深化应用，融合AI技术，升级制造管理平台，提升智能制造水平，保持行业领先。
　　（1）基于公司数字化工厂实践成果与智能制造技术，公司通过工艺、设备、产线的调试、优化，匹配MOM制造管理平台，提升生产体系的智能化、自动化及集成化水平，提高生产效率与产品质量，缩短生产周期，降低人力、物料等各项成本。同时，公司启动并推动智能制造的海外布局。
　　（2）叶片制造领域：通过SCADA实时监控系统实现温度与真空度等生产数据的实时检测，为叶片生产过程中的关键参数把控提供可靠数据。持续升级MOM制造管理平台，借助该平台实现叶片过程质量管控的高度透明化，进而达成叶片生产过程质量的全景追溯，形成叶片全面管控的“天眼”系统。
　　智能运营：通过数字化2.0升级工程，实现研发设计、供应链、营销服务、人力资源、财务管理的全面升级，提升运营体系运转效率。通过PLM、ERP、MOM、WMS、DOM等系统的全面拉通，并引入AI工具，建立数据驱动的智慧决策中枢，可以提升对生产每一个环节掌握的精准性，有效提升生产效率、降低运营成本。
　　智慧风场：通过SCADA中央监控系统，EMS能量管理平台、AGVC功率控制及一次调频等功率产品构建风场能量智能控制系统，实现风电场功率控制融合统一，优化风场监控系统结构，以适应新能源大规模并网模式下电力系统安全稳定运行需求。创新应用AI识别与仿真技术，打造智慧工地，强化现场及运输安全。
　　6.推动绿色转型，践行可持续发展战略
　　清洁能源产品：公司以“推动人类高效使用清洁能源”为愿景，开发环境友好的风机产品，提升风电机组的效率与可靠性，为经济社会发展绿色转型贡献力量。截至2025年6月底，公司提供的风电机组累计发电量约1,581亿千瓦时，相当于减少二氧化碳排放8,483.65万吨。
　　可持续发展实践：公司完善绿色低碳管理，通过推行创新技术和升级等一系列节能举措，提升产品在全生命周期的环境友好性，如光伏发电、绿电消费、节能设备改造等，降低公司运营及产品全生命周期的碳足迹。公司明确对气候变化、能源及水资源管理、废弃物管理、产品全生命周期管理等环境议题的管理目标及方法，通过较为完备的设施、监测体系与预案降低经营活动对环境的负面影响。截止公告日，公司已启动科学碳目标倡议（SBTi）制定、路线图绘制、全球气候白皮书等事项。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.产业链上下一体化优势
　　公司具备风电全产业链业务布局，在风机核心零部件、风机产品及运维服务、风电场设计、建设、运营等方面全方位布局，具备较强的产业链一体化能力，全面提升了公司的整体竞争优势。
　　核心零部件方面，公司具备独立研发生产制造风机叶片、发电机的能力，并具备部分其他核心零部件的设计能力。风机产品及运维服务是公司的核心业务。公司具备3.XMW到15MW全系列机组研发与生产能力，同时结合智慧风场、智慧运维等技术，为客户提供高效运维服务，有效提升风电场综合利用小时数，降低度电成本。风电场设计、建设、运营业务方面，公司拥有专业的风电场设计及EPC项目管理团队，自持并运营多家风电场，建立了完善的风机运行数据库，为上游风机产品及运维服务的改进与升级提供正向反馈。
　　2.核心技术与研发体系优势
　　公司具备完善的研发体系，形成了北京、长沙、上海、欧洲等多地的联合布局的全球化研发团队，进行异地协同平台化开发。通过整合全球资源，公司拥有国内领先的整机研发设计团队、叶片设计团队、发电机设计团队、研发仿真团队、研发测试团队、智慧风场研发团队、智能化运维团队。截至2025年6月30日，公司研发人员总人数达861人，占公司总人数比例为11.62%。截至2025年6月30日，公司共取得专利965项，其中国内发明专利250项，实用新型专利697项，外观设计专利11项，海外发明专利7项。同时，公司取得软件著作权316项，参与制修订国家或行业标准39项，参与团体标准制修订13项。公司通过持续技术创新，把握前沿的技术趋势，在整机大型化、零部件轻量化、核心零部件协同设计、风电场数字化运营等方面持续研发攻关，不断开发和完善适用于低温、高温、高海拔、低风速等多种环境的产品。
　　3.整机与零部件协同设计优势
　　公司通过十多年的整机与零部件生产实践，在叶片、电机与整机一体化的协同设计方面有着很强的竞争优势，公司机组产品全部使用自主研发叶片与电机。公司以度电成本最优为目标，系统地评估各项设计参数对风电机组的影响，高效快速迭代，实现叶片、电机与整机设计的最优匹配，降低叶片载荷与结构重量，优化接口尺寸，促进整机产品减重、降低成本、提升可靠性。在风电机组电控设计方面，公司形成了深厚的经验积累，主控系统、能量管理及一次调频等具备全部独立的自主知识产权，保证核心电气件稳定性并提升了机组电气系统的可靠性。公司通过采用先进的控制技术、系统设计与优化技术、数字化仿真技术对机组进行了系统性优化设计，使得公司风电机组产品相比同类产品重量更轻、振动更小、更安全、更智能。
　　4.生产成本优势
　　公司通过产品协同设计、加强供应链保障、提升生产效率等措施，大幅降低产品成本，提升公司核心竞争力。
　　公司在产品研发设计实现自下而上的穿透，实现了整机叶片一体化设计。通过数字孪生与设计仿真的应用，实现了研发、工艺、生产的设计协同，缩短了大兆瓦机型的研发周期，降低了生产时间及制造成本。在供应链保障方面，公司通过自主研发、设计、生产叶片和发电机，实现核心零部件自主可控。同时公司和各大主要零部件一线厂商建立了良好稳固的合作关系，共同推动零部件降本。在生产效率方面，公司秉承信息化与工业化深度融合的理念，构建了风电整体数字化解决方案。完成风电行业制造运营管理平台建设，实现了计划、生产、物流、质量和设备全流程业务拉通，大幅提升了生产效率。
　　5.新能源项目设计、建设、运营能力优势
　　公司可提供新能源工程全流程整体解决方案，具备完善的设计、采购、建设及运维能力，持有并运营多个标杆风场、电网侧储能示范电站及风光储微电网示范项目。
　　（1）风电场设计
　　积极研发风电场新技术：虚拟电厂、微电网、新型储能、新型高塔（混塔、分片塔、桁架塔）、紧凑型升压站、66kV集电线路等。有序开发三维风电场设计平台，覆盖五大模块：三维地形图、三维微观选址、三维线路设计、三维道路设计、三维升压站设计，可提升发电量5%，降低建设成本5%。创新构建新型高塔（混塔与分片塔）技术体系，涵盖新型高塔设计、制造、施工、运维全产业链技术，依托数智化建设平台，实现新型高塔技术高效落地，为风电机组大型化、高塔筒提供支撑。
　　（2）风电场建设
　　公司拥有专业的风电项目EPC管理团队，创新了数字化工程管理平台，实现对施工现场的实时监控，严控风机基础浇筑、风电机组吊装、电气试验，通过关键工序管控、质量门管理，大幅提升了安全文明施工和施工质量。
　　（3）风电场运营
　　公司依托于高度集成化的智慧风电场生产管理系统，通过智能预警、智能派单、生产数据分析等多个核心模块，实现了对风电场资源的全面整合与优化。该系统能够自动监测设备状态，提前发出预警信息以预防潜在故障；通过智能派单功能，可以快速响应并精准分配维护任务，提高工作效率；借助生产数据分析模块，能够深入挖掘运行数据的价值，为决策提供科学依据。在这些功能共同作用下，使得后台能够进行实时调度和监控，从而全面提升风电场的安全性、生产质量以及整体的运营管理能力，确保风电场高效稳定地运行。
　　（4）新业务
　　公司积极开拓新业务，创新商业模式。积极开拓五大新业务：分散式风电项目、微电网项目、“以大代小”风电、国际风电项目以及工商业储能项目。其中，山东、内蒙等省分散式风电项目、辽宁的微电网业务，以及乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、塞尔维亚等国际风电项目均顺利推进。
　　6.数智化优势
　　公司坚定推进数智化转型战略，秉承信息化与工业化深度融合理念，构建了覆盖研发数字化、制造智能化、供应链敏捷化、数据应用智能化、经营决策数据化及风机运营智慧化等维度的风电整体数字化解决方案。叶片“天眼”平台已在7家工厂上线，整合7大模块共55项功能，实现了过程质量检验业务的全面线上化管理。叶片SCADA模具监控实现叶片模具温度、真空度及环境温湿度的在线实时监控。制造运营MOM系统拓展英文版本以适配海外业务，完成了17项核心功能的翻译与开发。售后问题AI线上化兼顾业务灵活性与可控性，引入AI技术，实现37类售后问题群事件工单的自动收集，线上闭环管理。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司立足风力发电机组研发、设计、制造及销售与风电场设计、建设、运营管理业务，高度重视数字化及智能化战略的规划、投入、实施与落地，高度重视对风电市场前沿趋势的把握，借力数字化、智能化赋能产业发展，巩固并提升核心竞争力。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　（1）风电机组研发成果
　　在报告期内，公司产品研发工作按计划推进，取得了以下成果：陆上4.XMW-6.XMW平台功率覆盖4.2MW-6.7MW，风轮直径可达200米，轮毂高度可达186米，专注平价和类中国国际市场。
　　4.XMW-6.XMW平台主要特点为采用变压器上置方案，节省了普通箱变到变流器电缆成本，不需要进行地面箱变施工，减少征地面积降低用地成本，有效节省线路损耗，节省施工养护周期，有效降低风场综合造价。机组已销售西班牙、智利、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和印度等国家。
　　陆上7.XMW-8.XMW平台在现有SI-19580机型基础上扩展开发高风速和中低风速机型，平台风轮直径覆盖175m~220m，功率从5.XMW~8.0MW，平台采用公司成熟的箱变上置技术，节省客户成本，提高风机效率，平台母机型已获得UL型式A证，并通过全部的并网测试。
　　陆上大兆瓦机组平台已覆盖功率等级7.7MW~11MW，风轮直径214m~242m，完成了各项型式测试和并网类测试认证工作，已并网运行超过200台。
　　公司12.5MW~16.XMW海陆平台机组完成SI-264136、SI-264143等海上扩展机型的技术开发，同步完成了15MW机型的高低电压故障穿越与零电压故障穿越测试、13.6MW/14.3MW/16MW等机型的电能质量与电网适应性测试。
　　（2）新技术开发成果
　　在报告期内，公司完成以下新技术开发的相关工作：
　　1）叶片设计技术
　　自主完成128m海上叶片开发、完成131m叶片测试验证。采用大厚度、钝尾缘翼型族，基于弯扭耦合自适应降载技术，有效提高叶片的气动性能并降低机组载荷，实现叶片气动—结构—载荷相互耦合，确保整机性能与载荷的最佳平衡。
　　2）智慧风场技术
　　故障预警能力，完善预警模型分级管理制度，实现P0级预警T+2排查下发闭环。
　　智慧风场SCADA中央监控系统、EMS能量管理平台、CMS在线状态监测系统、一次调频、AGVC有功控制自动调节系统等产品全面自主研发，推动场站端产品一体化运维，保证产品和服务质量，提升客户满意度。
　　智慧风场、智慧运维、健康预警系统的推广实施实现了运营管理模式的转变，形成创新、集成、共享、互动的智慧运行模式，为客户提质增效。
　　3）塔架设计技术
　　自研混塔及分片塔均实现批量应用，质量得到客户高度认可；针对未来更高的桁架塔技术研发储备中，预计明年完成样机研发，进一步提升公司塔筒的高度和竞争性。
　　4）智能制造技术
　　在智能工厂方面，搭建叶片数字化赋能的MOM制造管理平台，借助该平台实现叶片过程质量管控的高度透明化，进而达成叶片生产过程质量的全景追溯。
　　在IOT数据互联方面，搭建叶片SCADA系统，针对成型工艺的关键参数，如模温、真空度、固化时间等，实现了联网数据的自动采集、实时监控以及异常情况的自动报警。大幅提升制造可靠性，为叶片的高质量生产提供了坚实保障。
　　数字化运营方面，建设产销存平台实现数据共享以提升协同效率、实现多业务域主数据对齐与过程可追溯，同时沉淀流程规则，尝试引入AI生成排产建议，推动智能决策逐步落地。
　　5）测试验证技术
　　以DVP设计验证计划为抓手，基于问题闭环验证、研发测试需求、国际对标等，新增验证项100余项，提升欧版机组、1250V电气部件等验证分析能力；自主并网测试设备投入，缩短测试周期30%，完成国内首次大兆瓦机组零穿测试，为海机、海外并网零穿要求奠定基础；六自由度试验台升级，叶片双轴加载、4个主机移动工厂、2个传动链出厂台架投入、材料理化、盐雾、清洁度检测能力建立，进一步提升了传动链、叶片、主机出厂检测、材料类等部件测试验证能力；依照ISO/IEC17025:2017《检测和校准实验室能力的通用要求》开展叶片、电机、功率特性、噪声测试实验室建设，相关测试获国家CNAS实验室认可(编号CNASL22229)，质量管理体系和技术能力达到行业领先水平。
　　6）发电机设计技术
　　发电机已批量应用铝绕组技术，采用先进高效焊接和无损探伤技术，保证高可靠性；采用低损耗冲片结构、高效的冷却散热系统，具备损耗低、效率高、可靠性高等优点；超大兆瓦电机采用创新式的下出风散热结构，降低发电机冷却器高度并解决大兆瓦双馈机组运输问题；转子绕组端部支撑采用分段端箍方案，形成散热风路有效降低转子端部温度；转子引出线采用高可靠性旋转固定方案，满足高速转子长期运行的超高离心力的疲劳强度要求；海上双馈滑环系统采用水冷自循环散热方案，保证碳刷和滑环避免盐雾腐蚀以及海上排碳污染。
　　7）齿轮箱轴承技术
　　齿轮箱轴承国产化已全面落实，持续投入专业团队和上游合作伙伴在设计研发、加工制造、测试验证和质量管控等全流程全方面充分合作，打造了高竞争力的轴承产品系列，为风电轴承行业健康快速发展奠定良好基础。
　　四、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1.技术研发风险
　　风电行业属于技术密集型行业，相关技术发展与产品迭代迅速，下游客户需求不断提升，对公司新产品、新技术研发提出更高要求。公司存在新技术和新产品研发结果不及预期的风险。一旦出现新技术与新产品研发不及预期的情形，或者出现公司所处行业的核心技术有了突破性进展而公司不能及时掌握相关技术的情形，可能对公司产品的市场竞争力和盈利能力产生一定的影响。
　　2.研发人员及关键技术流失风险
　　公司的市场竞争力和盈利能力依赖于核心技术。研发团队的技术实力与稳定性是公司持续创新能力与研发能力的基石。但在市场竞争日趋激烈的环境下，存在研发团队人员流失的风险。此外，在当前市场竞争日益激烈的情况下，如果出现关键技术流失，可能会在一定程度上影响公司的市场竞争力和盈利能力。
　　(二)经营风险
　　1.产品质量风险
　　由于电网对发电稳定性有极高的要求，客户对于发电量损失有严格的指标考核，且合同通常约定风电机组需要保证稳定工作期限为20年，因此风电机组产品的质量对于公司的声誉与业绩至关重要。由于风电机组工作环境通常较为恶劣，部分机组甚至需要面对海上、冰冻、高海拔、低温等特殊气候的考验，因此行业内风电机组质量问题时有发生。
　　如果公司未来出现重大产品质量问题，可能面临包括但不限于履行质保义务、延长质保期、客户考核扣款、赔偿损失、质保金损失、客户诉讼等风险，将可能对公司的经营业绩与声誉产生不利影响。
　　2.风机大型化、轻量化带来的原材料供应风险
　　风机产品大容量化、轻量化发展是行业趋势，风机容量升级意味着核心零部件也需要进行相应的技术升级。风机核心部件多为定制件，上游供应商对于核心零部件的定制化升级能力是制约风机容量升级的重要因素。若未来上游供应商相应配套升级零部件出现技术质量问题或未能开发出大容量机型配套的核心零部件，则将影响公司大容量机型的产品质量，甚至可能给公司产品升级带来阻碍。
　　3.客户集中度偏高风险
　　我国风电投资运营企业行业集中度较高。公司的直接客户主要为大型发电集团或大型电力建设集团，若未来公司主要客户流失且新客户开拓受阻，则将对公司经营业绩造成不利影响。
　　(三)财务风险
　　公司主营业务毛利率受到行业竞争程度、产品结构变动、上下游供需关系变动、行业政策变动等因素的影响，若未来上述影响因素发生重大不利变化，可能会导致公司部分产品甚至整体毛利率水平出现一定幅度的波动，进而导致公司业绩的波动。
　　(四)行业风险
　　随着风电行业的发展，行业竞争持续加剧。根据CWEA统计数据，2024年国内风电整机企业新增吊装量为86.99GW，前十名合计市占率高达98.6%，前五名合计市占率提升至75%，市场集中度进一步提升。在激烈的市场竞争格局下，行业竞争对手纷纷提升服务能力，强化产品质量。
　　一方面，行业竞争加剧将导致销售价格回升难度较大，使得公司面临毛利率下滑的风险；另一方面，如果未来公司不能持续强化技术实力、优化产品服务质量，将面临市场占有率下滑的风险。
　　(五)宏观环境风险
　　国内风电行业的发展受政策影响较大，政策的调整将影响风电场投资收益率，影响风电开发商投资热情，进而影响风电行业新增订单的规模和在手订单的交付进度。例如，新能源上网电价市场化改革，为新能源发展提供入市后的持续性保障，确保长期可持续发展，但短期内对行业造成了一定的冲击。国际风电业务受国际政治、经济形势影响较大，运输成本、汇率波动等或对海外业务盈利情况带来影响。 收起▲