一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　公司是专业提供超声波技术及应用解决方案的供应商，主要从事超声波焊接、裁切及检测设备和配件的研发、设计、生产与销售，并为客户提供配套自动化解决方案。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C35专用设备制造业”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所处行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”，系我国当前重点发展的战略性新兴产业之一。
　　在全球行业市场上，由于美国、德国、瑞士等发达国家企业起步早，技术研发积累较国内企业更深厚，市场对国外进口设备依赖度较大。基... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　公司是专业提供超声波技术及应用解决方案的供应商，主要从事超声波焊接、裁切及检测设备和配件的研发、设计、生产与销售，并为客户提供配套自动化解决方案。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C35专用设备制造业”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所处行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”，系我国当前重点发展的战略性新兴产业之一。
　　在全球行业市场上，由于美国、德国、瑞士等发达国家企业起步早，技术研发积累较国内企业更深厚，市场对国外进口设备依赖度较大。基于先发优势，新能源电池超声波焊接设备、超声波轮胎裁切设备等相关市场长期被以必能信为代表的外资品牌占有，在半导体超声波键合设备领域，美国K&S、德国Hesse等占据行业内的垄断地位，在超声波扫描显微镜设备等检测领域，美国Sonoscan、德国PVA公司等外资企业占据多数市场份额。近年来，经过持续的研发积累，我国超声波设备制造业不断突破技术瓶颈，与国际先进水平的差距不断缩小，竞争力不断增强。以公司为代表的超声波设备企业，凭借自身在超声波行业多年的技术积累，紧跟国内新能源、半导体等产业升级发展需求和技术发展趋势，逐渐打破行业内外资竞争对手的垄断局面，市场份额呈逐渐上升的趋势。
　　随着国内新能源、半导体等行业的快速发展，超声波设备市场需求将持续增加，技术迭代速度将不断加快，市场竞争也将愈加激烈，预计将提速我国超声波专用设备产业发展进程。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司聚焦新能源、半导体领域，依托底层超声波技术平台，持续推进技术跨界融合与多元场景落地，产品应用加速向半导体先进封装、航空航天、医疗、科研等高精尖领域延伸，产业布局持续优化，长期发展基础进一步夯实。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　在新能源电池领域，国内新能源汽车市场渗透率稳步提升，叠加出口市场的持续拓展，动力电池需求持续增长；以及全球能源转型加速推进，新型储能作为构建新型电力系统的关键环节，其装机规模快速扩大，储能电池需求亦持续攀升。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026年1-6月我国动力和储能电池累计产量1,068.9GWh，同比增长53.3%；累计销量979.4GWh，同比增长48.6%。其中，动力电池销量661.3GWh，同比增长36.2%；储能电池销量318.1GWh，同比大幅增长83.4%，成为锂电产业重要的增量来源。宁德时代、比亚迪等龙头电池企业基于对未来中长期需求的乐观判断，已陆续启动新一轮产能扩张计划，进而驱动锂电设备新一轮发展。在新能源电池领域，公司依托自主研发的核心技术，结合市场需求、行业技术趋势以及客户反馈，通过持续迭代产品、优化核心工艺、加大新产品推广等措施，进一步扩大市场份额，巩固了公司在新能源电池领域的领先优势。本期公司新能源电池超声波设备及相关配件业务景气度较上年同期实现大幅增长。
　　线束广泛应用于汽车、储能电站、充电桩、计算机和通信、机器人、服务器等方面，其中汽车线束是线束的重要应用领域。在全球汽车产业加速向电动化、智能化转型的浪潮中，作为车辆“神经系统”的汽车线束迎来了前所未有的发展机遇。根据招商证券研究所预测数据，2026年全球汽车线束市场规模约3,763亿元，其中高压线束的市场价值676亿元。连接器作为电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的关键电子部件之一，在智能网联电动汽车、数据中心、通信网络和商业航空航天等下游应用领域发展的拉动下，连接器市场需求保持上升趋势。根据相关机构研究报告，2025年中国连接器市场规模约328亿美元，全球连接器市场规模约991亿美元。此外，AI算力集群的快速扩张也为连接器市场带来了新的增长点，数据中心内部服务器与交换机之间的高速铜缆连接需求将显著增长。线束、连接器等市场的稳步增长为上游超声波设备的发展提供了持续动力。在线束连接器领域，公司产品广泛应用于新能源汽车高低压线束、充电桩、储能等场景。在该领域，公司与莱尼、泰科电子、安波福、安费诺、住友、矢崎及比亚迪、华丰科技、立讯精密、沃尔核材等行业内众多知名客户保持良好合作。
　　在半导体领域，公司的超声波设备应用于功率半导体封装及半导体先进封装、存储多个关键工序。根据国际半导体产业协会SEMI《年中总半导体设备市场预测报告》，2026年全球半导体制造设备（OEM）总销售额将创下1659亿美元的历史新高，同比增长23.2%。增长势头预计将持续至2028年，总设备销售额有望达到创纪录的2295亿美元，实现连续五年增长，AI驱动的需求正在重塑半导体制造投资格局。随着人工智能、高性能计算等下游场景对芯片算力密度、存储带宽、能效比的要求持续提升，芯片内部结构日趋复杂，先进封装工艺已成为提升芯片性能的重要技术路径。先进封装技术的加速渗透以及人工智能、高带宽存储器（HBM）等应用对高性能封装的强劲需求，推动后端设备市场持续扩张。公司积极把握半导体设备行业发展及相关政策支持带来的机遇，持续加强对超声波键合机、超声波扫描显微镜等设备的市场推广，报告期内相关产品实现批量订单落地，业务拓展取得阶段性重要成果。随着国产替代进程加速推进及下游客户供应链本土化需求迫切，公司产品具备显著的先发优势与广阔的进口替代空间。
　　（三）经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化，具体情况如下：
　　1、研发模式
　　公司以自主研发为主，重点研发超声波技术并实现产业化应用。公司以潜在市场需求和客户实际需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局开发新技术、新产品和应用新领域，解决行业内技术难点和痛点。公司也通过产学研合作等模式，增强技术研发的主动性和前瞻性，加速科技成果的产业化。
　　2、采购模式
　　公司采用“销售订单+销售预测”的方式进行定量采购。公司采购的材料包括原料、成品配件、加工件等，其中包含标准件及非标准件。对于标准件，公司向合格供应商直接采购，对于非标准件，公司提供设计图纸或规格要求，向特定供应商定制。对于部分交货期较长、需求量较大的核心组件，为缩短产品交货期，公司会及时根据市场及订单情况预测做适量的策略性库存储备。
　　3、生产模式
　　公司的生产管理采取“以销定产”与“安全库存”相结合的生产模式。公司产品由机械部件、电气元器件、PCBA和软件等构成，公司主要负责生产工序中关键部件的加工、组装和测试环节，重点包括软件烧录、组装、老化、测试、检验和包装等，保证最终产品的质量。
　　公司将部分非核心工序委托给外部单位进行加工、生产，主要涉及外协加工的产品有焊头、底模、结构件等。部分工序如金属材料热处理、表面处理等涉及到能耗要求以及少量污染物排放，委托给具有相应环保业务资质的外部单位进行加工。
　　4、销售模式
　　公司主要以直销方式进行产品销售。公司设有专门的营销团队，负责现有市场维护及新市场开拓。公司通过多种方式获取客户资源，能够根据客户实际需求，向客户提供有针对性的产品服务方案。
　　公司销售的产品包括相对标准化的产品和非标准化的产品。对于相对标准化的产品，公司根据客户需求提供设备或配件，双方经协商后直接签订合同实现销售，客户确认收货后，公司开票收款；对于非标准化的产品，公司根据客户特定需求设计产品方案，客户认可公司产品解决方案或试用样机后，公司进行报价及议价，确定价格后签订正式订单，并根据方案安排生产，产品生产检测合格以及客户支付预付款后发货，客户进行验收，公司开票收款。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司专注于超声波设备的研发、设计、生产与销售，致力于为客户提供专业的超声波应用及智能装备解决方案。报告期内，公司依托自身完善的超声波技术平台，积极把握下游锂电行业需求回暖的市场机遇，同时持续开拓在线束连接器、半导体等领域的业务，促进公司业务良好发展。在技术深耕方面，公司持续加强研发投入，重点布局半导体先进封装领域的设备开发，以核心技术突破构建长期竞争力，为公司业务的长期发展筑牢根基。
　　报告期内，公司实现营业总收入44,622.28万元，较上年同期增长38.24%；归属于上市公司股东的净利润10,294.50万元，较上年同期增长77.38%；报告期末，公司总资产268,693.77万元，较年初增加13.22%；归属于上市公司股东的净资产189,195.31万元，较年初增加5.01%。
　　1、持续加大研发投入，巩固并提升技术领先优势
　　公司持续推进新产品研发，拓展超声波技术应用范围，本期公司研发投入8,594.14万元，较上年同期增长13.71%。公司通过持续的研发投入和质量管理，推出满足客户需求、有竞争力的新产品，不断扩大公司产品的应用领域，以技术创新来拓展市场空间，巩固公司在行业内的技术优势和品牌优势。报告期内，公司超声波键合机获得某半导体头部客户批量订单、晶圆级超声波扫描显微镜获得国内头部半导体存储客户小批量复购订单、新能源电池新型焊机持续获得业内知名客户订单，充分彰显了公司在高端超声设备领域的核心竞争力。
　　此外，公司与上海交通大学、华中科技大学、哈尔滨工业大学、哈尔滨工程大学、上海大学、东华大学、上海海事大学等高校广泛开展产学研合作，增强技术研发的主动性和前瞻性，加速科技成果的产业化。
　　2、深耕新能源行业，加大市场拓展力度
　　受益于新能源电池特别是储能电池市场需求持续增长，本期公司新能源电池领域业务实现较快发展。公司深耕新能源电池行业，协助重点客户开拓超声技术应用新场景，同时围绕下游技术迭代与产线痛点，推进超声产品升级迭代。报告期内，公司在控制系统、声学结构等方面持续升级，持续拓展快充电池、大储能电池、固态电池等应用场景，为新型电池工艺设备研发夯实基础；双峰焊机、伺服高速焊机等新型焊机落地规模持续扩大，焊接质量监控系统、超声波除尘设备等持续助力客户解决产线焊接及检测痛点。
　　在线束连接器领域，公司积极把握下游市场对高电压、大电流、铝代铜等技术升级带来的新需求，持续拓展线束连接器超声波设备的种类和覆盖范围，构建了覆盖超声波线线焊接、线束端子焊接的完整产品矩阵。公司持续加大线束连接器超声波焊接设备的推广，快速抢占新能源汽车高低压线束、充电桩、储能场景、服务器等应用市场，业务开拓成果显著。报告期内，公司持续加强与海内外头部线束、连接器客户的协同合作，定制化开发适配场景的解决方案，推动更多产品通过国际权威认证，巩固行业优势地位。
　　3、功率半导体业务放量，先进封装系列产品逐步量产
　　在半导体领域，公司提供超声波键合机、超声波端子焊接机、超声波Pin针焊接机、超声波扫描显微镜（C-SAM/SAT）等超声波应用解决方案，上述产品主要应用在功率半导体封测工序。报告期内，公司持续加强对超声波键合机、超声波扫描显微镜等设备的市场推广，并根据客户需求提升设备性能、进行工艺迭代，持续扩大市场份额。在该领域，公司与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、宏微科技、士兰微、芯联集成、捷捷微电、华润微、奕斯伟集团、联合动力、臻驱科技等行业内知名企业保持良好合作，进一步扩大了市场份额。
　　在半导体先进封装领域，公司聚焦晶圆级超声波扫描显微镜以及超声波固晶机等产品的升级迭代。报告期内，可应用于半导体晶圆、2.5D/3D封装、面板级封装等产品检测的先进超声波扫描显微镜，成功获得国内头部半导体存储厂商小批量复购订单，标志着公司该款产品的性能、可靠性等获得头部存储客户的持续肯定和认可，是公司半导体先进封装领域业务的重要商业化突破。同时，公司持续推进先进超声波扫描显微镜在MEMS、Micro-LED等领域的客户导入及产品验证，各项验证工作开展良好；新一代超声波固晶机验证亦取得顺利进展。公司先进封装相关业务正持续突破技术与市场边界，加速向规模化应用迈进。
　　此外，公司于2026年7月14日召开2026年第三次临时股东会，审议通过了《关于收购控股子公司少数股东股权暨关联交易的议案》，同意公司以自有资金合计人民币2,076.38万元收购骄成半导体40%少数股东股权事项。本次交易完成后，公司将持有骄成半导体100%股权。本次交易符合公司长期战略发展规划，有利于公司强化半导体业务的战略管控与资源统筹整合，提升内部经营决策及运营管理效率，加快超声检测、超声键合等核心产品的客户验证与规模化落地，推动半导体业务高质量发展。
　　4、坚持平台化发展，持续拓展超声应用
　　在非金属领域，公司推出了15kHz~40kHz不同类型的非金属超声焊接、检测设备，广泛应用于3C、家用电器、医疗器械、汽车工业、航空航天等领域，可以满足下游客户对碳纤维复合材料、中高端塑料、无纺布等应用的需求。
　　在医疗领域，公司控股子公司贝斡医疗持续加强对超声波洁牙机、超声根管治疗仪、超声喷砂牙周治疗仪等产品的推广，推动医疗领域超声业务稳步发展。
　　5、有序推进募投项目建设，积极推进扩产和研发布局
　　报告期内，公司积极推进首次公开发行股票募集资金投资项目“智能超声波设备制造基地建设项目”建设，该项目在无锡构建智能制造生产基地，购进先进生产设备用于生产超声波设备及配件，扩大公司业务规模和生产能力。2025年以来，随着下游新能源等领域市场需求增长以及业务持续拓展，公司新签订单规模显著提升，无锡生产基地产能利用率已处于较高水平，固定资产投资需求增加。截至2026年6月30日，该项目募集资金使用比例已达57.01%。
　　面对下游半导体、新能源等产业快速发展及国产替代带来的市场机遇，为进一步提升公司核心技术研发实力与产能供给水平，构建覆盖功率超声、检测超声的全面技术平台，夯实公司中长期经营发展基础，公司于报告期内披露了2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金不超过13.44亿元（含本数）投向半导体先进超声设备研发及产业化项目、高性能功率超声设备研发升级及产业化项目、检测超声技术平台建设项目以及补充流动资金。通过本次募投项目的实施，公司将有效突破产能瓶颈，快速响应下游市场需求，进一步提升在半导体、新能源等领域的市场份额，并借助超声技术平台化优势加速切入航空航天、医疗等新领域，实现新的业务增长点。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　经过多年的研发和技术积累，公司在技术创新、人才资源、客户服务及客户资源和品牌等方面，积累了较强的竞争优势与核心竞争力。
　　（1）技术创新优势
　　公司拥有一批在超声波技术领域具备丰富的研发工作经验和创新能力的专业人才，并不断引进国内外高端人才，组建了一支极具竞争力的研发团队，经过行业深耕多年，核心人员对行业研发趋势有深刻的研究和把控。截至2026年6月30日，公司研发人员数量为349人，占公司员工总人数的32.96%。专业和经验丰富的技术团队有效保障了公司强大的技术创新能力。
　　公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、国家高新技术企业、上海市创新型企业总部、上海市制造业单项冠军企业、上海市科技小巨人企业、上海市企业技术中心、上海市级企业设计创新中心及上海市专利工作示范企业。报告期内，公司研发投入金额达8,594.14万元，同比增长13.71%。截至报告期末，公司已取得有效授权专利374项，软件著作权70项，充分体现了公司的科研实力和技术创新优势。
　　经过多年的研发和技术积累，公司已形成了以超声波技术为核心的超声波技术平台，拥有能够覆盖超声波应用全流程的技术链，可以为客户提供从超声波电源设计与开发、压电换能器仿真设计与开发、声学工具设计、控制器设计与开发、智能在线检测和自动化系统设计于一体的超声波应用整体解决方案。公司通过自身的超声波技术平台，拥有以超声波技术为基础向不同行业应用拓展的能力，可根据下游不同行业的需求开发出满足应用要求的各类超声波设备。
　　（2）人才资源优势
　　通过多年的积累和投入，公司已经拥有一支由高级管理人才和资深工程技术人员组成，在超声波行业经验丰富的技术开发、设计和管理团队。
　　公司的研发技术团队拥有丰富的研发工作经验和创新能力，涵盖机械、电气、声学、软件、算法、电子电路等不同学科的人才。专业完备、高素质的人才队伍保障公司可以在激烈的市场竞争中快速发展。公司为鼓励技术人员持续研发，制定了良好的研发激励机制，鼓励研发人员持续深入参与公司技术研发及项目开发，不断提升公司的技术实力。同时，公司位于上海，优秀高校以及科研机构密集、基础设施全面、区位优势明显，公司多名核心研发人员毕业于上海交通大学，并与上海交通大学开展合作研发项目，不仅能够提升公司的科研实力和技术水平，还有利于为公司引进更多优秀的人才。
　　（3）客户服务的优势
　　公司自成立以来，始终秉承以客户为核心，高效服务为原则，构建了覆盖全国大部分地区的营销服务网络。在技术服务方面，公司成立了由资深技术人员组成的专业的售后技术服务团队，及时了解客户需求和客户在使用公司产品中遇到的问题，配合客户的工艺改进，为客户提供本地化和高效的服务。
　　为满足客户定制化需求，公司配置了专门的非标设计团队，对各种非标设计、焊接站和自动化应用更有优势，可快速响应、及时衔接、配合客户现场特殊要求和各种研发定制。相对于外资企业普遍存在售后服务成本高、响应速度慢的服务问题，公司作为本土企业，良好和快速的研发和服务响应能力相对于国际同行具有较大优势。
　　（4）客户资源和品牌优势
　　公司自成立至今，凭借自身的研发技术能力、高端人才储备、完善的销售和服务网络优势，积累了良好的口碑和声誉。基于较强的研发创新能力、生产制造能力以及可靠的质量保证，公司产品获得了众多知名品牌客户的认可，在客户资源方面积累了强大的竞争优势。作为覆盖新能源电池、线束连接器、半导体和橡胶轮胎等领域的超声波技术平台型公司，公司坚持快速响应客户需求和反馈，助力客户解决应用痛点、难点。
　　在新能源电池领域，公司积累了宁德时代、比亚迪、欣旺达、蜂巢能源、孚能科技等知名客户；在线束连接器领域，公司与莱尼、泰科电子、安波福、安费诺、住友及比亚迪、中航光电、华丰科技、立讯精密、沃尔核材等知名客户保持良好合作；在半导体领域，公司与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、士兰微、宏微科技、芯联集成及华润微、捷捷微电、奕斯伟集团、联合动力、臻驱科技等知名客户保持良好合作；在轮胎领域，公司客户涵盖固特异、中策橡胶、优科豪马、正新、佳通、玲珑、赛轮等国内外知名企业。
　　除上述公司外，公司的主要客户还包括中创新航、国轩高科、大族激光、联赢激光等多家上市公司。凭借稳定的产品质量与性能、完善的技术与服务，公司得到了业内众多知名客户的高度认可。公司通过与下游各领域知名客户保持紧密合作，不断提升自身知名度和竞争力，从而为公司业务持续发展奠定坚实的基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　经过多年技术积累以及持续的高强度研发投入，公司构建起了以超声波技术为核心的技术平台，包括超声波电源技术、压电换能器仿真设计技术、声学工具设计技术、控制器设计与开发技术、智能在线检测技术和自动化系统技术六大基础研发技术。
　　依靠公司全面的基础研发技术，公司自主研发的一体式楔杆焊接技术、超声波金属焊接质量监控技术和超声波高速滚焊系统技术等核心创新技术达到了国际先进水平。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增获得授权专利23项、软件著作权8项。截至2026年6月30日，公司已取得有效授权专利374项，软件著作权70项。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入44,622.28万元，较上年同期增长38.24%；归属于上市公司股东的净利润10,294.50万元，较上年同期增长77.38%。报告期末，公司总资产268,693.77万元，总负债78,486.82万元，归属于上市公司股东的净资产189,195.31万元，资产负债率29.21%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、技术变革及产品研发风险
　　公司产品下游应用行业主要包括新能源电池、线束、半导体等行业，对设备的技术及工艺水平要求较高。下游行业技术路线及生产工艺更迭速度较快，相应设备企业需根据下游行业的技术发展趋势对产品进行持续的研发投入，不断更新技术和提升性能，才能满足客户要求。
　　当前，新能源电池持续对可靠性、安全性与能量密度的提升进行技术升级，线束正朝着高压、高速、高频方向发展，半导体封装技术路线向以凸块封装、2.5D/3D封装、系统级封装、晶圆级封装等为代表的先进封装技术演进。若公司技术研发未能取得预期的成果并形成产品，未能满足下游行业技术发展对产品技术升级的要求，或工艺变革导致现有设备应用环节被替代，将会对公司的经营产生不利影响。
　　2、技术失密的风险
　　随着公司研发成果的不断积累和经营规模的持续扩张，公司在超声波领域拥有的技术创新优势已经成为公司最重要的核心竞争力之一。尽管公司制定了严格的内控制度保护核心技术机密，但仍存在相关技术人员流失或泄密而导致的技术失密的风险，将导致公司核心技术泄露，对公司业务发展造成不利影响。
　　3、知识产权被侵权的风险
　　公司所处的超声波设备制造业研发周期长、成本高，需要企业拥有一定的资金实力和技术积累，使得行业内大量企业以生产中低端产品为主，不排除市场中少数竞争者因技术实力不足或研发投入小等原因无法研发出高端产品而直接仿制公司专利技术进行生产，从而侵犯公司知识产权。考虑到侵权信息较难及时获得，且维权所需成本通常较高，因此存在知识产权被侵权进而对公司的业务经营造成不利影响的风险。
　　4、关键技术人才流失风险
　　超声波技术的应用涉及电子、压电、声学、机械、电气、软件等多学科交叉融合技术，公司需要大批掌握跨学科知识、具有高素质、强技能的专业技术人员。同时，为了进一步提升产品研发和技术创新能力，使产品和服务深度贴合下游行业的应用需求，公司核心技术人员还需要长期积累下游行业的应用实践。因此，行业人才培养周期相对较长。随着行业竞争格局的变化，发行人竞争对手对技术人才的争夺将日趋激烈。若公司未来不能持续向核心技术人员提供具有市场竞争力的薪酬及福利，激励政策不能持续吸引技术人才，造成核心技术人员流失，将给公司带来技术研发迟缓的风险。
　　（二）经营风险
　　1、市场竞争风险
　　线束及半导体等高端应用领域的超声波设备市场主要被外资企业所占据，公司产品在其面向的市场均与外资企业直接竞争。外资企业拥有更强的资金实力、技术储备、制造能力、销售渠道和市场知名度，拥有更广泛的客户和合作伙伴关系，也拥有更长的经营历史、更为丰富的产品系列、更为广泛的地域覆盖，能够更好地识别和应对市场和客户需求的变化。如果公司无法有效应对与该等竞争对手之间的竞争，公司的业务收入、经营成果和财务状况都将受到不利影响。
　　2、市场开拓风险
　　近年来公司逐步加大对线束、半导体等超声波应用领域的研发及开拓力度，推出了超声波键合机、超声波端子焊接机、超声波Pin针焊接机、超声波扫描显微镜等超声波应用解决方案。但由于半导体产线对于设备技术水平、稳定性、设备间配合度要求极高，半导体设备的验证周期与导入周期一般较长，若半导体设备的验证进度不如预期、产品研发投入未能及时实现产业转化等情形，公司将面临一定的经营压力，未来营业收入及净利润存在波动的风险。
　　（三）财务风险
　　1、应收账款的坏账风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为25,795.45万元，占流动资产的比例为12.45%，公司应收账款账面金额较大。随着经营规模的扩大，公司应收账款规模可能进一步增加，若宏观经济形势恶化，新能源、半导体等下游行业出现波动，或者客户自身发生重大经营困难，将导致公司应收账款无法按期收回，对公司流动性及盈利能力产生不利影响。
　　2、存货减值的风险
　　报告期末，公司存货的账面价值为53,823.63万元，占流动资产的比例为25.98%，存货占比提升较多。公司产品调试及验收周期较长，导致期末处于未完工交付或者未验收状态的存货余额较大。随着公司经营规模的扩大、下游应用领域的扩展以及受半导体等行业验证及验收周期较长的影响，公司存货金额可能会持续上升。若未来下游客户经营情况发生重大不利变化，不能按照合同约定购买公司产品，或随着下游技术更新迭代，公司产品未能匹配客户需求，将导致公司产品滞销，进而增加存货跌价风险并对公司经营业绩产生不利影响。
　　3、毛利率下滑的风险
　　对于新能源电池超声波设备业务，由于下游客户集中度较高，大客户具有较强的议价能力，且其自身即面临较大降本压力，相应导致公司新能源电池超声波焊接领域的成熟产品及其配件存在价格下行压力。同时公司在新能源电池超声波焊接设备领域面临超声波设备国际厂商必能信的直接竞争，也对整体利润水平造成一定影响。随着公司与大客户的合作规模持续增长，若客户持续加强对设备采购的成本管控，或公司与竞争对手在新能源电池焊接领域的竞争程度加剧，或原材料、人工成本大幅上升，将导致公司新能源电池超声波焊接设备及焊接配件面临一定价格压力或生产成本增加的情况。
　　随着下游新能源电池、线束连接器、半导体等应用领域的市场竞争日趋激烈，公司需要紧密结合市场需求不断进行迭代升级和创新。若公司不能根据市场需求及时推出高附加值产品，或新产品不能按照预期及时实现批量出货，公司产品的综合毛利率将存在下滑的风险。
　　4、经营性现金流量为负的风险
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为3,365.31万元。由于公司应收账款规模较大且部分货款以票据结算，同时受到订单进度影响，公司在前期原材料采购、生产加工中需先行投入较多资金，会对公司资金产生一定压力，存在经营活动现金流量为负的风险。
　　5、税收政策变化风险
　　公司及子公司无锡骄成已取得《高新技术企业证书》，享受国家高新技术企业所得税优惠政策，企业所得税按15%的优惠税率缴纳。如果未来公司不能持续保持技术创新和研发投入，未能通过高新技术企业的资格评定，税收优惠到期后不能复评为高新技术企业，将无法持续享受15%的优惠所得税税率，对公司的净利润产生不利影响。
　　（四）行业风险
　　公司产品下游应用行业主要包括新能源电池、线束、半导体等行业，公司的经营状况与下游行业景气度密切相关。受到下游电池厂商过去规划的产能逐步释放以及新能源汽车销量增速放缓的影响，动力电池行业自2023年进入阶段性调整期，电池厂商产能扩充及设备更新节奏放缓；2025年随着储能市场快速增长以及动力电池行业需求回暖，新能源电池行业进入新一轮景气周期。
　　在行业景气度较高时，下游客户往往加大资本性支出，快速提升对超声波设备的需求；但在行业景气度下降过程中，下游客户则可能削减资本支出，从而对超声波设备的需求产生不利影响。未来若宏观经济出现波动、下游行业景气度下行、产业相关政策发生不利变化，将导致下游行业需求萎缩或不及预期，对公司经营情况造成一定的不利影响。
　　（五）其他重大风险
　　1、募投项目的市场风险
　　公司首次公开发行股票的募集资金拟投资项目为智能超声波设备制造基地建设项目、技术研发中心建设项目及补充流动资金项目。其中，智能超声波设备制造基地建设项目拟通过在无锡构建智能制造生产基地，购进先进生产设备用于生产超声波设备，产品主要运用于动力电池、功率半导体、线束、无纺布等领域。公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，但该可行性研究系基于公司申请首次公开发行并于科创板上市时的产业政策、市场环境和发展趋势等因素作出。在公司募集资金投资项目实施过程中，可能面临整体经济形势、新能源及半导体等产业政策变化、市场环境变化等不确定因素，导致募集资金投资项目的实际效益未能达到预期。
　　2、新增折旧摊销导致业绩下滑的风险
　　公司首次公开发行股票的募集资金投资项目需要购置固定资产和无形资产，募投项目实施将导致公司无形资产摊销和固定资产折旧金额均将有较大幅度增长，从而增加公司的固定生产成本和费用。尽管募集资金投资项目可行性研究报告已充分考虑折旧费用上升增加的运营成本，但如果因运营不善或公司动力电池、IGBT、线束等应用领域超声波焊接产品市场开拓不力而导致实际收益不达预期，则新增的固定资产折旧及无形资产摊销将加大公司的经营风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　3、不可抗力的风险
　　公司不排除因政策、经济、自然灾害以及突发性事件等其他不可控因素给公司经营带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主营业务
　　公司专注于超声波设备的研发、设计、生产与销售，致力于为客户提供专业的超声波应用及智能装备解决方案。公司通过自身完善的超声波技术平台，依靠以超声波技术为核心的基础研发技术和创新技术，拥有向不同行业应用拓展的能力，可根据下游不同行业的需求开发出满足应用要求的各类超声波设备和配件。公司聚焦新能源、半导体领域，依托底层超声波技术平台，公司持续推进技术跨界融合与多元场景落地，产品应用加速向半导体先进封装、航空航天、医疗、科研等高精尖领域延伸，产业布局持续优化，长期发展基础进一步夯实... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主营业务
　　公司专注于超声波设备的研发、设计、生产与销售，致力于为客户提供专业的超声波应用及智能装备解决方案。公司通过自身完善的超声波技术平台，依靠以超声波技术为核心的基础研发技术和创新技术，拥有向不同行业应用拓展的能力，可根据下游不同行业的需求开发出满足应用要求的各类超声波设备和配件。公司聚焦新能源、半导体领域，依托底层超声波技术平台，公司持续推进技术跨界融合与多元场景落地，产品应用加速向半导体先进封装、航空航天、医疗、科研等高精尖领域延伸，产业布局持续优化，长期发展基础进一步夯实。
　　2、主要产品
　　根据应用方式划分，公司产品覆盖功率超声和检测超声；根据应用领域划分，公司产品主要应用于新能源、半导体等领域，包括新能源电池超声波设备、线束连接器超声波设备、半导体超声波设备、非金属超声波设备以及配件等。
　　（1）功率超声领域
　　1）新能源电池超声波设备
　　新能源电池极耳是从新能源电池电芯中将正负极引出来的金属导电体，新能源电池的电芯一般通过卷绕或叠片工艺而成，每层电芯箔片伸出一层极耳箔片，卷绕或叠片完成后多层极耳箔材会贴合对齐在一起，一般正极为多层铝箔片，负极为多层铜箔片。公司新能源电池超声波设备主要用于极耳焊接环节，在部分PACK焊接工序中也存在应用。
　　在新能源电池领域，公司产品除覆盖锂电池电芯极耳焊接环节外，持续向PACK焊接等环节拓展，相继推出BUSBAR（高压连接母排）焊接设备、CCS（集成母排）焊接设备，产品种类愈加丰富。公司自主开发的高速联动超声波焊机采用多位置气缸结合浮动焊座的结构，可精确控制焊头焊座到位时序，实现大行程下高速焊接，单机焊接速率可达20PPM以上，有效满足客户高节拍产线生产需求。
　　2）线束连接器超声波设备
　　线束作为电路中连接各电器设备的接线部件，通过连接器和线路实现电信号的连接、传输和分离，是构成整个完整系统连接所必需的基础元件，多用在各种精密电子设备，如汽车电路、消费电子、家用电器电路、储能场景等领域。公司线束连接器超声波设备主要用于线束与线束焊接、线束与端子焊接、端子和端子焊接、铜片铝片等焊接应用。
　　在线束连接器领域，公司构建了覆盖超声波线线焊接、线束端子焊接的完整产品矩阵，通过持续的技术创新与工艺积淀，不断巩固在高压线束领域的领先优势，同时在低压线束领域进行技术突破与市场拓展，进一步释放超声技术应用潜力，支撑公司线束连接器超声波设备业务持续增长。
　　3）半导体超声波设备
　　在功率半导体领域，公司半导体超声波设备主要用于多个铜端子或PIN针和DBC基板覆铜层之间的焊接，或用于实现芯片焊盘与基板或框架的固态连接，以实现芯片/功率器件内部电路的精密电气连接，对焊接模式的控制和自动化系统设计都有很高要求，属于多技术融合的焊接站。其对焊接要求更加精细，焊接需严格控制焊接力、振幅、变形量、能量等参数以保证焊接的一致性，精确控制力和位移，需要集成有较多的传感器用于检测和模式控制。此外，焊接设备上还需要运动控制，通过视觉定位、伺服控制等模块来完成同一块功率半导体上多个点位的焊接需求，因此对自动化设计能力也存在较高要求。
　　在半导体领域，公司已形成涵盖超声波端子焊接机、超声波Pin针焊接机、超声波铜线/铝线键合机、超声波固晶机等在内的整套专业解决方案，覆盖功率半导体封装及半导体先进封装多个关键工序。报告期内，公司超声波键合机已实现批量订单落地，超声波固晶机成功获得客户正式订单，相关产品正加速迈向规模化应用。
　　4）非金属超声波设备
　　公司超声波技术应用于裁切市场主要是用于轮胎的裁切。超声波裁切设备是胶部件准备工序中帘布裁断工段的重要工艺设备，设备性能直接关系到轮胎产品的质量，是保障轮胎产品高效安全可靠生产的重要设备。采用超声波设备进行轮胎切割加工时，通过换能器产生振动，经过可以改变振幅的调幅器传递到超声裁刀上，裁刀将接收到的振动能量传递到待切割工件的切割面，在该区域，振动能量通过激活橡胶分子能、打开分子链的方式对胶料进行切割，具有切割温度低、切割面光洁度好、绿色无污染的特点。
　　超声波技术典型的非金属焊接以塑料焊接和无纺布焊接为主，利用超声波高频振动产生的热量熔化焊接材料并施加压力从而实现焊接。在塑料焊接和无纺布焊接领域，超声波焊接技术相比其他传统工艺（如胶粘、电烫合或热融合等），具有操作简便、生产效率高、焊接质量好、环保节能等显著优点。
　　其他功率超声设备还有超声波除尘设备、纳米材料超声波爆破分散机等。
　　（2）检测超声领域
　　公司超声波扫描显微镜主要利用高频率超声波，探测物体内部结构、缺陷以及材料，具备无需破坏样品，可高效重复检测，灵敏度高、检测精度高，多层扫描、分层扫描，实时检测图像显示与分析等优点。
　　在检测超声领域，公司超声波扫描显微镜可广泛应用于新能源电池、IGBT功率模块、电子元器件、液冷板、金刚石复合片、陶瓷基板、半导体芯片、晶圆等各类工件的内部缺陷检测。公司先进超声波扫描显微镜针对工件内部缺陷检测精度达到微米级，可检测胶水固化不均、晶圆硅片键合不良等情形。
　　此外，由于下游客户对设备配件存在较大需求，公司还销售与公司各类设备相关的配件，如焊头、底模、裁刀、劈刀、发生器、换能器等。
　　(二)主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司以自主研发为主，重点研发超声波技术并实现产业化应用。公司以潜在市场需求和客户实际需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局开发新技术、新产品和应用新领域，解决行业内技术难点和痛点。
　　在新研发项目立项前，公司根据市场需求调研、产品定位及竞品分析，形成项目可行性的初步分析结论，进而正式立项、制定开发计划书并成立相关项目组对具体产品进行研发；项目组成立后，根据开发计划书进行方案设计、BOM制定并生产样机，经初步测试后进一步优化改进，确定最终参数和性能并经过中试验证；测试通过后，产品交由客户处进行客户端验证，最后交由生产部门进行批量生产。
　　2、采购模式
　　公司采用“销售订单+销售预测”的方式进行定量采购。公司采购的材料包括原料、成品配件、加工件等，其中包含标准件及非标准件。对于标准件，公司向合格供应商直接采购，对于非标准件，公司提供设计图纸或规格要求，向特定供应商定制。对于部分交货期较长、需求量较大的核心组件，为缩短产品交货期，公司会及时根据市场及订单情况预测做适量的策略性库存储备。
　　为保证原材料的供货质量，公司建立了供应商考核评价体系，根据产品质量、价格、交货及时性、售后服务等因素对供应商进行动态更新管理，优胜劣汰。在进行采购时，通过供应商质量、价格综合比较后确定最终供应商，并签订采购合同，实施采购。
　　3、生产模式
　　公司的生产管理采取“以销定产”并结合“安全库存”相结合的生产模式。公司产品由机械部件、电气元器件、PCBA和软件等构成，公司主要负责生产工序中关键部件的加工、组装和测试环节，重点包括软件烧录、组装、老化、测试、检验和包装等，保证最终产品的质量。
　　对于非标准化产品，公司主要采取“以销定产”的生产模式。由于非标准品的前端生产工序通常相同，公司通常会根据销售预测储备一定数量的半成品库存。对于相对标准化的产品，如裁刀、发生器、换能器等，在接到客户订单后，公司根据订单制定采购和生产计划，由各生产车间按计划组织生产。同时，为确保安全库存，公司根据销售部门提供的标准产品未来滚动三个月的预测销量，结合合理库存的原则制定生产计划，并根据实际销量调整生产计划。
　　公司将部分非核心工序委托给外部单位进行加工、生产，主要涉及外协加工的产品有焊头、底模、结构件等。部分工序如金属材料热处理、表面处理等涉及到能耗要求以及少量污染物排放，委托给具有相应环保业务资质的外部单位进行加工。
　　4、销售模式
　　公司主要以直销方式进行产品销售。公司设有专门的营销团队，负责现有市场维护及新市场开拓。公司通过多种方式获取客户资源，能够根据客户实际需求，向客户提供有针对性的产品服务方案。
　　公司销售的产品包括相对标准化的产品和非标准化的产品。对于相对标准化的产品，公司根据客户需求提供设备或配件，双方经协商后直接签订合同实现销售，客户确认收货后，公司开票收款；对于非标准化的产品，公司根据客户特定需求设计产品方案，客户认可公司产品解决方案或试用样机后，公司进行报价及议价，确定价格后签订正式订单，并根据方案安排生产，产品生产检测合格以及客户支付预付款后发货，客户进行验收，公司开票收款。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所处行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”，系我国当前重点发展的战略性新兴产业之一。公司产品涵盖超声波焊接、裁切及检测类设备等。
　　（1）行业发展态势
　　1）全球及中国锂电池出货量仍保持快速增长趋势
　　受下游行业需求快速增长的强力驱动，近年来全球锂电池出货量快速上涨。根据GGII的数据，2024年全球锂电池出货量达到1,545GWh，同比增长28.5%；2024年中国锂电池出货量达到1,175GWh，同比增长32.6%，约占全球锂电池出货量的76.0%，我国成为全球最主要的锂电池生产国和消费国，锂电池行业整体保持较快增长趋势。
　　2023年起，国内锂电池及其上游产业链扩产步伐放缓。在锂电池需求量仍保持较高增速的背景下，供求关系存在恢复平衡的变化趋势，尤其是高端差异化产品，增速较为突出。据GGII预测，2025年国内电池企业产能建设预计重新进入增长周期，中国锂电池设备市场规模预计于2027年回升至850亿元，2025-2027年复合增长率超过20%。中长期来看，依托锂电池产业的广阔发展前景，叠加动力电池、储能电池等产品性能的持续提升和迭代升级需求，以及下游应用场景的快速成熟，将有效拉动产业链产能建设需求，上游锂电池设备市场仍具备良好的增长基础与持续扩容空间。
　　2）汽车电动化、智能化推动线束市场增长
　　在全球汽车产业加速向电动化、智能化转型的浪潮中，作为车辆“神经系统”的汽车线束迎来了前所未有的发展机遇。EV Tank数据显示，2025年中国新能源汽车销量达到1,655万辆，同比增长28.6%，直接推动线束行业迈入高速增长通道。根据招商证券研究所预测数据，2026年全球汽车线束市场规模约3,763亿元。连接器作为电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的关键电子部件之一，在智能网联电动汽车、数据中心、通信网络和商业航空航天等下游应用领域发展的拉动下，连接器市场需求保持上升趋势。根据相关机构研究报告，2025年中国连接器市场规模约328亿美元，全球连接器市场规模约991亿美元。汽车线束、连接器等产品市场的稳步增长为上游超声波设备的发展提供了持续动力。
　　③半导体周期复苏赋能国产设备升级
　　随着人工智能(AI)、先进消费电子、云计算等新兴领域需求持续爆发，全球半导体市场正迎来强劲上升周期。根据世界半导体贸易统计组织WSTS于2026年3月发布的数据，2025年全球半导体市场规模为7,956亿美元，同比增长26.2%，呈现强劲复苏态势。半导体市场的扩张促进了中国半导体产业专业人才的培养及配套行业的发展，半导体产业环境的良性发展为中国半导体专用设备制造业产业的扩张和升级提供了机遇。
　　半导体封测属于半导体制程中的后道环节。全球半导体封测行业市场空间正朝着千亿美元迈进，对封装设备的需求形成有力支撑。根据国际半导体产业协会SEMI的数据，2025年全球半导体制造设备销售总额预计达到1,330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高。根据Yole Group、华安证券测算，全球先进封装市场规模将由2022年的443亿美元增长到2028年的786亿美元，年复合增长率为10%。我国大陆的封装市场在2025年将达到3,551.9亿元，其中先进封装市场规模在2025年将达到1,136.6亿元，先进封装设备市场空间将达172.1亿元。随着全球半导体产业的快速发展以及我国半导体产业的崛起，国产半导体设备随之快速发展。
　　（2）行业特点
　　在全球行业市场上，由于美国、德国、瑞士等发达国家企业起步早，技术研发积累较国内企业更深厚，市场对国外进口超声波设备依赖度较大。基于先发优势，超声波焊接设备、超声波轮胎裁切设备等相关市场长期被以必能信为代表的外资品牌占有；在超声波扫描显微镜设备等检测领域，美国Sonoscan、德国PVA公司等占据多数市场份额。对于动力电池极耳终焊、大线径高压线束焊接、轮胎超声波裁切、半导体端子焊接、半导体键合机等技术难度较高的领域，国内市场上主要由外国品牌如必能信、泰索迡克、德国海尔曼、德国雄克、K&S、ASMPT等国际上技术实力领先的企业占据大部分市场份额；而对于无纺布焊接、塑料焊接、小线径线束焊接等技术难度较低的领域，国内外超声波企业相对较多，市场份额相对分散，竞争化程度较高。国外超声波焊接企业在行业中占有规模优势和资金优势，公司的发展时间相对上述企业较短，不论是在规模还是在资金方面都存在一定差距。
　　近年来，国内企业经过持续的研发积累，我国超声波设备制造业不断突破技术瓶颈，与国际先进水平的差距不断缩小，竞争力不断增强。以公司为代表的超声波设备企业，凭借自身在超声波行业多年的技术积累，紧跟国内新能源、半导体等产业升级发展需求和技术发展趋势，逐渐打破行业内外资竞争对手的垄断局面，市场份额呈逐渐上升的趋势。
　　（3）行业技术门槛
　　超声波设备制造业是典型的技术密集型行业，行业技术门槛较高。超声波技术的应用涉及电子、压电、声学、机械、电气、软件、视觉等多学科交叉融合技术，超声波电源、压电换能器和声学工具需要在受动态负载的情况下保持在理想的共振状态，并提供稳定的振幅输出，同时兼顾声学工具夹持刚性的前提下最大化地衰减夹持区域的振动幅度，降低空载损耗，保证超声工作的一致性和稳定性，因此需要全面掌握各项基础研发技术，设计出的产品才能够满足超声波金属焊接和超声波裁切等要求较高的超声波应用需求。而半导体先进封测领域超声设备更是具有高精度、高可靠性、高整合度、高智能化等特点，才能满足不同应用需求对芯片性能、连接密度和封装尺寸等更高要求。随着下游行业不断发展，对设备的稳定性、精密性、效率及快速迭代能力等都提出了更高要求，行业技术门槛也随之提高。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　在新能源电池领域，公司已经形成以超声波楔杆焊机、超声波焊接监控一体机等设备为代表的种类丰富、迭代较为迅速的产品体系，能够满足市场主流电池厂商批量生产动力电池等对超声焊接设备的需求。公司与宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、孚能科技等知名企业均保持良好的合作关系，公司的超声波设备已在国内新能源电池生产线中广泛使用。
　　在线束连接器领域，公司可以实现185平方毫米以上的铜铝大线径线束焊接，适用于线束与线束、线束与端子、端子与端子等多种焊接应用场景，产品系列齐全。公司与莱尼、泰科电子、安波福、安费诺、住友、矢崎等国际知名客户以及比亚迪、中航光电、沪光股份、均胜电子、华丰科技、立讯精密、沃尔核材、八达光电等国内知名企业保持良好合作。公司正在快速抢占新能源汽车高低压线束、充电桩、储能场景等应用市场。
　　在半导体领域，公司已经推出超声波铝线键合机、超声波铜线键合机、超声波端子焊接机、超声波Pin针焊接机、超声波扫描显微镜等超声波应用解决方案。在该领域，公司积累了上汽英飞凌、中车时代、振华科技、宏微科技、芯联集成、士兰微、比亚迪、广东芯聚能、安世半导体、长飞半导体、联合动力、臻驱科技等知名客户。优质的客户群体充分印证了公司产品在相关市场的地位和客户对产品质量的认可。公司将持续推进研发投入和半导体下游客户的导入工作，公司可应用于半导体晶圆、2.5D/3D封装、面板级封装等产品的先进超声波扫描显微镜于报告期内已成功获得国内头部半导体存储厂商正式订单，超声波固晶机（超声热压焊机）也获得了客户正式订单，产品验证进展顺利，在半导体设备领域的国产替代潜力进一步显现。
　　在轮胎裁切领域，公司经过多年的市场积累，与固特异、韩泰、中策橡胶、优科豪马、正新橡胶等诸多轮胎行业的优质客户建立了长期合作关系，公司超声波裁切设备在国内市场上保持领先地位。
　　综上，公司基于核心技术开发出的超声波金属焊接、超声波检测及超声波裁切等设备，在下游应用领域获得众多优质客户的充分认可，行业地位突出。报告期内公司所处的行业地位未发生重大变化。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　近年来，随着超声波应用技术、自动化技术、智能化技术、材料技术等的不断发展，超声波设备制造产业技术也得到了持续增强提升。在超声波设备制造产业，行业内企业开始向横向扩张和纵向集成两方面发展。
　　公司融合自身核心技术，持续提升超声波设备技术水平，扩大设备的下游应用领域，持续丰富产品矩阵。在线束连接器领域，德国雄克等外资企业占据该领域大多数的市场份额。公司积极布局高功率及超高功率超声系统研发，推进设备顺应市场趋势快速迭代升级，满足下游储能、高压线束、充电桩等场景对焊接应用的更高要求。在半导体领域，目前半导体封测环节核心设备国产化率较低，进口设备如K&S、ASMPT、德国PVA、美国Sonoscan在超声波键合机、超声波扫描显微镜等领域占有较高市场份额。报告期内，公司积极拓展半导体领域应用，公司超声波端子焊机及超声波Pin针焊机、超声波键合机、超声波扫描显微镜等已经实现批量供货，并结合客户需求持续进行迭代升级。可应用于半导体晶圆、2.5D/3D封装、面板级封装等产品的先进超声波扫描显微镜于报告期内已成功获得国内头部半导体存储厂商正式订单，超声波固晶机（超声热压焊机）也获得了客户正式订单，产品验证进展顺利。公司积极推进先进封装相关超声设备研发，持续进行超声波固晶机、超声波倒装固晶机等产品研发升级工作。
　　公司以产品为中心向以用户为中心转变，协助重点客户开拓超声技术应用新场景，从向下游客户提供单台设备转变为提供融合前后道工艺的集成化设备。公司研发推出监控各环节焊接质量的焊接监控系统以及超声波除尘设备，可以满足头部客户对提升产品品质的更高要求，并积极研发纳米材料超声波爆破分散机等新产品，解决客户和行业痛点问题。
　　公司一直专注技术创新，坚持以技术创新驱动业务发展的战略，以客户需求和技术发展趋势为导向，加大研发投入力度和研发团队的建设，积极布局新技术和新产品的研发。公司将密切关注超声波技术及应用领域的新技术、新产业、新业态及发展趋势，结合客户需求和技术发展趋势持续进行技术更新，保持在超声波设备制造行业的领先地位。
　　二、经营情况讨论与分析
　　（一）报告期内主要经营情况
　　公司专注于超声波设备的研发、设计、生产与销售，致力于为客户提供专业的超声波应用及智能装备解决方案。公司产品主要应用于新能源电池、线束连接器、半导体以及橡胶轮胎、无纺布等领域，公司主营业务收入与下游新能源、半导体等行业景气度息息相关。报告期内，公司依托自身完善的超声波技术平台，积极把握下游锂电行业需求回暖的市场机遇，在线束连接器、半导体及半导体先进封装等领域持续突破，核心产品竞争力提升，盈利能力显著增强，整体呈现高质量发展态势。
　　报告期内，公司实现营业总收入77,403.74万元，较上年同期增长32.41%；归属于上市公司股东的净利润11,754.71万元，同比增长36.89%；报告期末，公司总资产237,325.85万元，较年初增长11.67%；归属于上市公司股东的净资产180,166.47万元，较年初增长6.52%。
　　（二）报告期内重点工作完成情况
　　1、持续加大研发投入，巩固并提升技术领先优势
　　报告期内，公司持续推进新产品研发，拓展超声波技术应用范围，本期公司研发投入16,001.35万元，较上年同期增长26.43%，占报告期内营业收入的比例为20.67%。公司通过持续的研发投入和质量管理，推出满足客户需求、有竞争力的新产品，不断扩大公司产品的应用领域，以技术创新来拓展市场空间，巩固公司在行业内的技术优势和品牌优势。报告期内，公司超声波键合机、先进超声波扫描显微镜等多项产品取得技术突破和创新，并获得了客户充分认可，为进一步拓展超声波应用提供了技术支撑。公司研发与产业发展深度融合，公司半导体超声波设备营收同比大幅增长105.37%，该产品的规模化销售充分证明公司研发方向符合市场趋势和需求。报告期内，公司自主研发的晶圆超声波扫描显微镜、新能源电池新型焊机成功斩获业内知名客户订单，充分彰显了公司在高端超声设备领域的核心竞争力。
　　此外，公司与上海交通大学、华中科技大学、哈尔滨工程大学、上海大学、东华大学、上海海事大学等高校广泛开展产学研合作，增强技术研发的主动性和前瞻性，加速科技成果的产业化。
　　2、深耕新能源行业，加大市场拓展力度
　　报告期内，公司充分利用在超声波设备中高端工业应用领域积累的技术优势和客户资源，深挖新能源领域超声波设备应用场景，积极响应客户需求，及时提供客户满意的解决方案。公司持续加强销售团队建设，增强技术服务能力和售后服务能力，推动公司产品市场占有率不断提升。
　　在新能源电池领域，除应用于锂电池电芯极耳焊接环节外，公司持续向PACK焊接等环节拓展，相继推出BUSBAR(高压连接母排)焊接设备、CCS(集成母排)焊接设备，公司焊接质量监控系统、超声波除尘设备等持续助力客户解决产线焊接及检测痛点。公司超声技术应用新场景开拓成效显著，场景边界不断延伸，新产品落地进程稳步推进。
　　在线束连接器领域，公司积极把握下游市场对高电压、大电流等技术升级带来的新需求，持续拓展线束连接器超声波设备种类覆盖范围，构建了覆盖超声波线线焊接、线束端子焊接的完整产品矩阵。通过持续的技术创新与工艺积淀，不断巩固在高压线束领域的领先优势，同时在低压线束领域进行技术突破与市场拓展，进一步释放超声技术应用潜力。在该领域，公司与莱尼、泰科电子、安波福、安费诺、住友、矢崎及比亚迪、中航光电、沪光股份、均胜电子、华丰科技、立讯精密、沃尔核材等众多行业内知名客户保持良好合作。报告期内，公司荣获业内知名企业泰科电子“2025最佳技术突破奖”和安费诺“2025年度优秀设备供应商”等荣誉，公司技术、产品质量和服务得到了客户高度认可。
　　在配件领域，公司针对焊头、底模、裁刀等配件加大研发力度并进行工艺改进和成本管控。报告期内，公司配件业务实现营业收入26,034.61万元，占主营业务收入的比例提升至33.72%，同比增长41.75%。
　　3、坚持平台化发展，大力开拓超声波技术在半导体等领域的应用
　　在半导体领域，公司提供超声波键合机、超声波端子焊接机、超声波Pin针焊接机、超声波扫描显微镜（C-SAM/SAT）等超声波应用解决方案，上述产品目前主要应用在功率半导体封测工序。报告期内，公司持续加强对超声波键合机、超声波扫描显微镜等设备的市场推广，并根据客户需求提升设备性能、进行工艺迭代，持续扩大市场份额。在该领域，公司与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、宏微科技、士兰微、芯联集成、智新半导体、安世半导体、长飞半导体等行业内知名企业保持良好合作，并成功拓展了捷捷微电、华润微、奕斯伟集团、联合动力、臻驱科技等知名客户，进一步扩大了市场份额。2025年度，公司荣获中车时代、芯联集成等多家客户“优秀供应商”称号，公司技术、产品和服务能力持续获得下游客户的高度认可与肯定。
　　在半导体先进封装领域，报告期内可应用于半导体晶圆、2.5D/3D封装、面板级封装等产品检测的先进超声波扫描显微镜，成功获得了国内头部半导体存储厂商订单并完成交付；超声波固晶机（超声热压焊机）已获得客户正式订单，产品验证进展顺利。公司先进封装相关业务正持续突破技术与市场边界，加速向规模化应用迈进。
　　在非金属领域，公司推出了15kHz~40kHz不同类型的非金属超声焊接、检测设备，广泛应用于3C、家用电器、医疗器械、汽车工业、航空航天等领域，可以满足下游客户对碳纤维复合材料、中高端塑料、无纺布等应用的需求。公司研发出的面向热塑性复合材料的超声波焊接/增材复合制造设备，将焊接与增材技术结合为一体，可实现热塑性复合材料之间、金属与热塑性复合材料的连接，可用于复杂高精度构件的加工与增材制造，报告期内成功获得飞机制造企业首台订单。在医疗领域，公司控股子公司贝斡医疗已取得超声波口腔医疗器械注册证6项，产品涵盖超声波洁牙机、超声根管治疗仪等，并于报告期内顺利通过ISO13485医疗器械质量管理体系认证，相关产品市场化落地进程持续加速。
　　4、加强团队建设，完善中长期激励机制
　　公司持续引进中高端专业人才，优化人才结构，搭建后备人才梯队，同时加强员工专业技能培训，为公司长期发展提供人力资源保障。报告期内，公司新增研发人员69人，较上年末增长约24.82%，进一步提升了公司创新能力及核心竞争力。公司持续完善中长期激励机制，激励和留住公司核心和骨干员工，调动员工工作积极性和创造性，促进实现公司长期发展目标。报告期内，公司完成了向2024年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票工作，确定2025年3月31日为预留授予日，向不超过60名激励对象授予64.53万股限制性股票，实现核心员工个人发展与公司发展目标协调统一，形成风险共担、收益共享的机制。
　　5、强化内部管理，提升运营管理效率
　　报告期内，公司积极强化内部管理，开展全员降本增效，通过加强信息化建设、供应链管理、质量管理等方面举措，促进管理运营效率的提升。关于信息化建设，报告期内公司持续推进完善CRM系统、PLM系统等，推动信息化应用建设和业务数字化转型，通过数字化手段持续提升研发和运营效率；关于供应链管理，公司通过大力推进战略合作、集中采购等手段，进一步拓展和巩固与核心供应商的合作，同时加强物料控制和分类管理，推动建立产品标准库，实现有效降本；关于质量管理，公司将质量预防控制和质量提升改进贯穿质量管理过程，从体系监控、过程监控、产品监控、质量整改、风险管理等方面优化产品质量管理。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　经过多年的研发和技术积累，公司在技术创新、人才资源、客户服务及客户资源和品牌等方面，积累了较强的竞争优势与核心竞争力。
　　（1）技术创新优势
　　公司拥有一批在超声波技术领域具备丰富的研发工作经验和创新能力专业人才，并不断引进国内外高端人才，组建了一支极具竞争力的研发团队，经过行业深耕多年，核心人员对行业研发趋势有深刻的研究和把控。报告期内，公司持续引进半导体领域高端专业人才，不断优化人才结构，截至2025年12月31日，公司研发人员数量为347人，占公司员工总人数的36.45%。专业和经验丰富的技术团队有效保障了公司强大的技术创新能力。
　　公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、上海市科技小巨人企业、上海市专利工作试点企业、上海市企业技术中心、2023年度上海市级企业设计创新中心及2024年上海市制造业单项冠军企业。报告期内，公司研发投入金额达16,001.35万元，占营业收入的20.67%。截至报告期末，公司已取得有效授权专利362项，软件著作权62项，充分体现了公司的科研实力和技术创新优势。
　　经过多年的研发和技术积累，公司已形成了以超声波技术为核心的超声波技术平台，拥有能够覆盖超声波工业应用全流程的技术链，可以为客户提供从超声波电源设计与开发、压电换能器仿真设计与开发、声学工具设计、控制器设计与开发、智能在线检测和自动化系统设计于一体的超声波工业应用整体解决方案。公司通过自身的超声波技术平台，拥有以超声波技术为基础向不同行业应用拓展的能力，可根据下游不同行业的需求开发出满足应用要求的各类超声波设备。
　　（2）人才资源优势
　　通过多年的积累和投入，公司已经拥有一支由高级管理人才和资深工程技术人员组成，在超声波行业经验丰富的技术开发、设计和管理团队。
　　公司的研发技术团队拥有丰富的研发工作经验和创新能力，涵盖机械、电气、声学、软件、算法、电子电路等不同学科的人才。专业完备、高素质的人才队伍保障公司可以在激烈的市场竞争中的快速发展。公司为鼓励技术人员持续研发，制定了良好的研发激励机制，鼓励研发人员持续深入参与公司技术研发及项目开发，不断提升公司的技术实力。同时，公司位于上海，优秀高校以及科研机构密集、基础设施全面、区位优势明显，公司多名核心研发人员毕业于上海交通大学，并与上海交通大学开展合作研发项目，不仅能够提升公司的科研实力和技术水平，还有利于为公司引进更多优秀的人才。
　　（3）客户服务的优势
　　公司自成立以来，始终秉承以客户为核心，高效服务为原则，构建了覆盖全国大部分地区的营销服务网络。在技术服务方面，公司成立了由资深技术人员组成的专业的售后技术服务团队，及时了解客户需求和客户在使用公司产品中遇到的问题，配合客户的工艺改进，为客户提供本地化和高效的服务。
　　为满足客户定制化需求，公司配置了专门的非标设计团队，对各种非标设计、焊接站和自动化应用更有优势，可快速响应、衔接、及时配合客户现场特殊要求和各种研发定制。相对于外资企业普遍存在售后服务成本高、响应速度慢的服务问题，公司作为本土企业，良好和快速的研发和服务响应能力，相对于国际同行具有较大优势。
　　（4）客户资源和品牌优势
　　公司自成立至今，凭借自身的研发技术能力、高端人才储备、完善的销售和服务网络优势，积累了良好的口碑和声誉。基于较强的研发创新能力、生产制造能力以及可靠的质量保证，公司产品获得了众多知名品牌客户的认可，在客户资源方面积累了强大的竞争优势。作为覆盖新能源电池、线束连接器、半导体和橡胶轮胎等领域的超声波技术平台型公司，公司坚持快速响应客户需求和反馈，助力客户解决应用痛点、难点问题。
　　在新能源电池领域，公司积累了宁德时代、比亚迪、欣旺达、蜂巢能源、孚能科技等知名客户；在线束连接器领域，公司与莱尼、泰科电子、安波福、安费诺、住友、矢崎及比亚迪、中航光电、沪光股份、均胜电子、华丰科技、立讯精密、沃尔核材、八达光电等知名客户保持良好合作；在半导体领域，公司与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、士兰微、宏微科技、芯联集成、智新半导体、安世半导体、长飞半导体及华润微、捷捷微电、奕斯伟集团、联合动力、臻驱科技等知名客户保持良好合作；在轮胎领域，公司客户涵盖固特异、中策橡胶、优科豪马、正新、佳通、玲珑、赛轮等国内外知名企业。
　　除上述公司外，公司的主要客户还包括中创新航、国轩高科、亿纬锂能、科力远、赢合科技、大族激光、联赢激光、海目星、利元亨、软控股份等多家上市公司。凭借稳定的产品质量与性能、完善的技术与服务，公司得到了业内众多知名客户的高度认可。公司通过与下游各领域知名客户保持紧密合作，不断提升自身知名度和竞争力，从而为公司业务持续发展奠定坚实的基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　经过多年技术积累以及持续的高强度研发投入，公司构建起了以超声波技术为核心的技术平台，包括超声波电源技术、压电换能器仿真设计技术、声学工具设计技术、控制器设计与开发技术、智能在线检测技术和自动化系统技术六大基础研发技术。
　　依靠公司全面的基础研发技术，公司自主研发的一体式楔杆焊接技术、超声波金属焊接质量监控技术和超声波高速滚焊系统技术等核心创新技术达到了国际先进水平。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增获得授权专利58项、软件著作权7项。截至2025年12月31日，公司已取得有效授权专利362项，软件著作权62项。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、技术变革及产品研发风险
　　公司产品下游应用行业主要包括新能源电池、线束、半导体等行业，对设备的技术及工艺水平要求较高。下游行业技术路线及生产工艺更迭速度较快，相应设备企业需根据下游行业的技术发展趋势对产品进行持续的研发投入，不断更新技术和提升性能，才能满足客户要求。
　　当前，新能源电池持续对可靠性、安全性与能量密度的提升进行技术升级，线束连接器正朝着高压、高速、高频方向发展，半导体封装技术路线向以凸块封装、2.5D/3D封装、系统级封装、晶圆级封装等为代表的先进封装技术演进。若公司技术研发未能取得预期的成果并形成产品，未能满足下游行业技术发展对产品技术升级的要求，或工艺变革导致现有设备应用环节被替代，将会对公司的经营产生不利影响。
　　2、技术失密的风险
　　随着公司研发成果的不断积累和经营规模的持续扩张，公司在超声波领域拥有的技术创新优势已经成为公司最重要的核心竞争力之一。尽管公司制定了严格的内控制度保护核心技术机密，但仍存在相关技术人员流失或泄密而导致的技术失密的风险，将导致公司核心技术泄露，对公司业务发展造成不利影响。
　　3、知识产权被侵权的风险
　　公司所处的超声波设备制造业研发周期长、成本高，需要企业拥有一定的资金实力和技术积累，使得行业内大量企业以生产中低端产品为主，不排除市场中少数竞争者因技术实力不足或研发投入小等原因无法研发出高端产品而直接仿制公司专利技术进行生产，从而侵犯公司知识产权。考虑到侵权信息较难及时获得，且维权所需成本通常较高，因此存在知识产权被侵权进而对公司的业务经营造成不利影响的风险。
　　(四)经营风险
　　1、超声波焊接设备在新能源电池行业应用环节较为单一，市场容量相对较小的风险
　　公司新能源电池超声波焊接设备主要运用在锂电池生产线中的极耳焊接环节，与激光焊接能够运用在动力电池产线上的软连接焊接、顶盖焊接、密封钉焊接、模组及PACK焊接等环节相比，超声波焊接的应用环节较为单一，超声波在复合集流体电池焊接、极片裁切等其他环节的大规模应用尚待拓展。超声波焊接设备的市场规模相较于激光焊接设备也较小，公司预测的2022年至2025年每年对于动力电池极耳焊接的超声波焊接设备及其配件的市场需求在10亿元至20亿元之间。若公司产品未能在新能源电池生产的其他环节开拓出更广泛的应用，公司在新能源电池行业面临产品应用环节较为单　　一、市场规模相对较小的风险，对下游技术路线变更、市场需求变化等不确定因素所引起的风险承受能力较弱。
　　2、客户集中度高及大客户依赖风险
　　公司专注于超声波设备的主营业务，报告期内公司产品主要集中在新能源电池行业。鉴于新能源电池产业的现有格局，在未来一段时间内，公司仍不可避免地存在客户集中度较高和大客户依赖的风险。新能源电池行业龙头企业对其供应商的技术及工艺水平、技术更新迭代能力存在较高要求，若公司的产品质量、稳定性或技术参数未能达到其标准，或公司竞争对手的超声波焊接设备在性能、性价比上有所提升而更具竞争力，进而导致客户更换供应商，将会对公司新能源电池焊接领域业务带来不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、应收账款的坏账风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为28,018.53万元，占流动资产的比例为14.19%。公司应收账款账面金额较大。随着经营规模的扩大，公司应收账款规模可能进一步增加，若宏观经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，将导致公司应收账款无法按期收回，对公司流动性及盈利能力产生不利影响。
　　2、存货减值的风险
　　报告期末，公司存货的账面价值为33,685.22万元，占流动资产的比例为17.06%。公司产品调试及验收周期较长，导致期末处于未完工交付或者未验收状态的存货余额较大。随着公司经营规模的扩大，公司存货金额可能会持续上升，将对公司整体运营效率与资产流动性产生不利影响。若未来下游客户经营情况发生重大不利变化，不能按照合同约定购买公司产品，将导致公司产品滞销，进而增加存货跌价风险并对公司经营业绩产生不利影响。
　　3、毛利率下滑的风险
　　对于新能源电池超声波设备业务，由于下游客户集中度较高，大客户具有较强的议价能力，且其自身即面临较大降本压力，相应导致公司新能源电池超声波焊接领域的成熟产品及其配件存在价格下行压力。同时公司在新能源电池超声波焊接设备领域面临超声波设备国际厂商必能信的直接竞争，也对整体利润水平造成一定影响。随着公司与大客户的合作规模持续增长，若客户持续加强对设备采购的成本管控，或公司与竞争对手在新能源电池焊接领域的竞争程度加剧，或原材料、人工成本大幅上升，将导致公司新能源电池超声波焊接设备及焊接配件面临一定价格压力或生产成本增加的情况。
　　随着下游新能源电池、线束连接器、半导体等应用领域的市场竞争日趋激烈，公司需要紧密结合市场需求不断进行迭代升级和创新。若公司不能根据市场需求及时推出高附加值产品，或新产品不能按照预期及时实现批量出货，公司产品的综合毛利率将存在下滑的风险。
　　4、经营性现金流量为负的风险
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为8,120.12万元，上年同期经营活动产生的现金流量净额为-5,437.51万元。由于公司应收账款规模较大且部分货款以票据结算，同时受到订单进度影响，公司在前期原材料采购、生产加工中需先行投入较多资金，会对公司资金产生一定压力，存在经营活动现金流量为负的风险。
　　5、税收政策变化风险
　　公司及子公司无锡骄成已取得《高新技术企业证书》，享受国家关于高新技术企业所得税优惠政策，企业所得税按15%的优惠税率缴纳。如果未来公司不能持续保持技术创新和研发投入，未能通过高新技术企业的资格评定，税收优惠到期后不能复评为高新技术企业，将无法持续享受15%的优惠所得税税率，对公司的净利润产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　公司业务收入与新能源电池、线束连接器和半导体等下游行业景气度密切相关，如果下游行业增速放缓或下滑，公司主要产品的市场需求将受到影响，若同时公司其他领域的业务未能取得良好的效益，将会对公司业绩造成不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　1、募投项目的市场风险
　　公司募集资金拟投资项目为智能超声波设备制造基地建设项目、技术研发中心建设项目及补充流动资金项目。其中，智能超声波设备制造基地建设项目拟通过在无锡构建智能制造生产基地，购进先进生产设备用于生产超声波设备，产品主要运用于动力电池、功率半导体、线束、无纺布等领域。公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，但该可行性研究系基于公司申请首次公开发行并于科创板上市时的产业政策、市场环境和发展趋势等因素作出。在公司募集资金投资项目实施过程中，可能面临整体经济形势、新能源及半导体等产业政策变化、市场环境变化等不确定因素，导致募集资金投资项目的实际效益未能达到预期。
　　2、新增折旧摊销导致业绩下滑的风险
　　本次募集资金投资项目需要购置固定资产和无形资产，项目达产后，公司每年将新增折旧摊销费用1,476.87万元，占募投项目预计年新增销售收入的3.29%。募投项目实施将导致公司无形资产摊销和固定资产折旧金额均将有较大幅度增长，从而增加公司的固定生产成本和费用。尽管募集资金投资项目可行性研究报告已充分考虑折旧费用上升增加的运营成本，但如果因运营不善或公司动力电池、IGBT、线束等应用领域超声波焊接产品市场开拓不力而导致实际收益不达预期，则新增的固定资产折旧及无形资产摊销将加大公司的经营风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　3、不可抗力的风险
　　公司不排除因政策、经济、自然灾害以及突发性事件等其他不可控因素给公司经营带来不利影响。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入77,403.74万元，较上年同期增长32.41%；归属于上市公司股东的净利润为11,754.71万元，较上年同期增长36.89%。截至2025年12月31日，公司总资产为237,325.85万元，比上年末增长11.67%；归属于母公司的所有者权益为180,166.47万元，比上年末增长6.52%。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　先进制造业是现代化产业体系的支柱，高端装备制造业是先进制造业的核心。超声波专用设备市场与下游新能源电池、线束连接器和半导体等行业发展景气状况紧密相关。未来随着超声波应用技术不断进步及下游应用领域的快速发展，超声波设备市场需求将不断增长，为国内超声波设备制造行业带来广阔的市场空间。
　　锂电池制造环节中使用的极耳焊接设备早期被以必能信为代表的外资企业所主导，以公司为代表的超声波设备企业，凭借自身在超声波行业多年的技术积累，紧跟产业升级发展需求和技术发展趋势，逐渐打破行业内外资竞争对手的垄断局面，在该领域已基本实现国产替代。
　　在线束连接器、塑料、无纺布等领域，德国海尔曼、德国雄克等国际上技术实力领先的企业占据较大的市场份额，其中德国海尔曼是无纺布领域的龙头企业，占据着绝大多数市场份额，而德国雄克是汽车线束领域市场占有率最高的企业。半导体封测设备市场长期被业内国际龙头企业所主导，且其在经营规模、技术积累、客户资源、产品覆盖范围等方面都存在较大的先发优势。在半导体键合领域，全球引线键合设备市场主要由美国K&S、ASMPT等头部企业主导，德国Hesse在超声波精密键合细分领域具备领先优势，超声热压键合领域则主要由BESI、ASMPT等巨头占据主导地位。在半导体超声波扫描显微镜领域，美国Sonoscan、德国PVA等的市场占有率处于全球领先地位。
　　随着全球超声波设备企业开展多方面竞争，国内超声波设备行业持续快速发展。以超声波金属焊接为例，其已成为锂电池极耳焊接、汽车线束焊接、功率半导体端子/Pin针焊接等中高端工业应用领域的关键工艺，并得到了广泛应用。相关超声波设备业务规模不断增长，但整体国产化率还处于较低的水平，尤其是在中高端工业应用领域仍主要依赖进口超声波设备。
　　随着国内新能源电池、线束连接器及半导体等行业的快速发展，超声波设备市场需求将持续增加，技术迭代速度将不断加快，市场竞争也将愈加激烈，预计将提速我国超声波专用设备产业发展进程。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续坚持依靠技术创新驱动业务发展，坚持“诚信立足、创新致远、互利共赢、追求卓越”的经营理念，立足于目前在研发创新、质量管理等方面优势，依托于公司的超声波技术平台，推动我国超声波技术应用和超声波设备制造业未来发展。公司将围绕核心技术、生产工艺开展持续创新，把握下游行业迅速发展带来的超声波设备需求扩张的机会，将超声波应用拓展至半导体、医疗等领域，完善公司产品线，促进业务可持续发展。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将围绕公司发展战略，以市场为导向，以超声波核心技术平台为依托，通过研发创新、市场开拓、人力资源管理、内控建设等多方面工作，不断提高经营管理水平，巩固公司领先优势，统筹推进各项经营工作，提升公司综合竞争力与可持续发展能力。
　　1、把握行业发展契机，稳健拓展业务布局
　　顺应《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》《锂离子电池行业规范公告管理办法（2024年本）》等政策导向，立足锂电行业长期向上趋势，公司将紧抓下游新能源电池、线束连接器、半导体等行业增长需求，依托公司超声波技术平台优势，持续进行技术创新及工艺改进，加大市场开拓及产品推广力度，稳步拓展业务边界，保障公司业务长期稳健发展。
　　2、深耕技术研发，巩固核心技术壁垒
　　（1）完善研发中心平台建设，加大研发投入、改善研发环境、优化研发流程，引进高端技术人才，扩充研发团队规模、提升团队质量，强化关键岗位人才培养与能力建设；深化校企合作，整合内外部研发资源，夯实技术储备。
　　（2）健全研发激励机制，对在技术研发、产品创新、专利申请等领域突出贡献人员予以奖励，激发研发活力；建立市场反馈与研发创新高效联动机制，合理制定研发方向与计划，保障研发资金投入与项目落地，持续提升技术研发水平。
　　（3）聚焦核心部件基础研发与多领域应用研发，优化各技术方向工作规范与标准；围绕新能源、半导体、医疗等领域客户需求，开发新产品、改进新工艺，为业务持续发展提供技术保障。
　　3、深化市场开拓，巩固优势服务优势
　　（1）强化营销团队建设。公司以为客户创造价值为己任，为客户提供技术、设备一体化的解决方案；加强营销团队建设，增强技术服务与售后服务能力，发挥本土企业优势，以优质产品与服务打造市场口碑，提升细分领域市场占有率与竞争优势。
　　（2）聚焦重点客户与核心项目。公司将密切关注超声波不同应用领域头部客户动态及重点项目进展，加大新产品市场推广力度，积极开发优质增量客户资源；推进海外市场布局，拓宽超声装备全球化业务空间。
　　（3）坚持品牌化经营。公司以技术创新为先导、综合能力为支撑，通过组织或参与行业展会、学术交流等专业活动，多维塑造企业品牌形象；依托过硬的产品质量、优质的技术服务和快速的响应能力，积淀优质市场口碑，持续将品牌优势转化为市场优势，稳步提升整体市场份额。
　　4、健全人力资源管理体系，激活人才发展潜力
　　围绕公司总体战略目标，健全人力资源管理体系，制定科学的人才开发计划，持续完善培训、薪酬、绩效和激励机制；通过外部人才引进和内部人才培养提升，构建专业的人才队伍，优化人才结构，搭建后备人才梯队；加强员工培训体系建设，打造高效人才培养与成长机制，提升员工业务能力与整体素质，为公司可持续发展提供人才保障。
　　5、加强内控体系建设，提升公司治理水平
　　公司严格依照《公司法》《证券法》等相关法律法规的要求，持续完善公司治理结构，进一步提升公司规范化运作水平。结合经营规模扩张优化组织与信息化建设，落实提质增效举措，强化内审监督与风险防控，稳步提升精细化管理水平，保障企业稳健长效发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　公司是专业提供超声波技术及应用解决方案的供应商，主要从事超声波焊接、裁切及检测设备和配件的研发、设计、生产与销售，并为客户提供配套自动化解决方案。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C35专用设备制造业”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所处行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”，系我国当前重点发展的战略性新兴产业之一。　　在全球行业市场上，由于美国、德国、瑞士等发达国家企业起步早，技术研发积累较国内企业更深厚，市场对国外进口设备依赖度较大。基于先发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　公司是专业提供超声波技术及应用解决方案的供应商，主要从事超声波焊接、裁切及检测设备和配件的研发、设计、生产与销售，并为客户提供配套自动化解决方案。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C35专用设备制造业”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所处行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”，系我国当前重点发展的战略性新兴产业之一。
　　在全球行业市场上，由于美国、德国、瑞士等发达国家企业起步早，技术研发积累较国内企业更深厚，市场对国外进口设备依赖度较大。基于先发优势，新能源电池超声波焊接设备、超声波轮胎裁切设备等相关市场长期被以必能信为代表的外资品牌占有，在半导体键合设备领域，美国K&S、德国Hesse等占据行业内的垄断地位，在超声波扫描显微镜设备等检测领域，美国Sonoscan、德国PVA公司等占据多数市场份额。近年来，国内企业经过持续的研发积累，我国超声波设备制造业不断突破技术瓶颈，与国际先进水平的差距不断缩小，竞争力不断增强。以公司为代表的超声波设备企业，凭借自身在超声波行业多年的技术积累，紧跟国内新能源、半导体等产业升级发展需求和技术发展趋势，逐渐打破行业内外资竞争对手的垄断局面，市场份额呈逐渐上升的趋势。
　　随着国内新能源电池、汽车线束及半导体等行业的快速发展，超声波设备市场需求将持续增加，技术迭代速度将不断加快，市场竞争也将愈加激烈，预计将提速我国超声波专用设备产业发展进程。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司产品主要应用于新能源、半导体等领域，包括新能源电池超声波焊接设备、线束连接器超声波焊接设备、半导体超声波焊接设备、非金属超声波设备、检测及其他设备、配件等。
　　在新能源电池领域，随着新能源汽车等市场的不断扩大，带动下游新能源动力电池、储能电池等需求快速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，2025年半年度我国动力和其他电池累计产量为697.3GWh，累计同比增长60.4%，上年同期增速为36.9%，新能源电池行业增长态势明显。根据中国汽车工业协会的数据，2025年上半年，我国新能源汽车的销量为693.7万辆，同比增长40.31%，上年同期增速为32%，新能源汽车销量增速回升。长期来看，随着下游电池行业落后产能逐步出清，新能源电池产业将加快转型升级，进而驱动锂电设备新一轮发展。在新能源电池领域，公司依托自主研发的核心技术，结合市场需求、行业技术趋势以及客户反馈，通过持续迭代产品、优化核心工艺、加大新产品推广等措施，进一步扩大市场份额，巩固了公司在新能源电池领域的领先优势。本期公司新能源电池超声波设备及相关配件业务景气度较上年同期实现大幅回升。
　　线束广泛应用于汽车、家用电器、计算机和通信设备、各种电子仪器等方面，其中汽车线束是线束的重要应用领域。根据招商证券研究所预测数据，2026年全球汽车线束市场规模约3,763亿元，其中高压线束的市场价值676亿元。根据《中国汽车高压线束行业发展趋势研究与投资前景分析报告（2023-2030年）》数据，2016-2022年我国汽车线束总市场规模由670.5亿元增长至814.6亿元，汽车高压线束市场规模占汽车线束总市场规模的比重由2.07%增长至17.36%。连接器作为电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的关键电子部件之一，受益于全球信息化建设日益成熟、新能源汽车市场渗透率逐年攀升，以及消费电子、计算机等产品不断更新换代，市场需求逐步提升，全球连接器市场规模总体也呈扩大趋势。汽车线束、连接器等产品市场的稳步增长为上游超声波焊接设备的发展提供了持续动力。在线束连接器领域，公司线束连接器超声波设备可以实现185平方毫米以上的铜铝线大线径线束焊接，产品广泛应用于新能源汽车高低压线束、充电桩、储能等领域。在该领域，公司与莱尼、泰科电子、安波福、安费诺、住友及比亚迪、中航光电、沪光股份、均胜电子、永贵电器、华丰科技、立讯精密、沃尔核材、长春捷翼、天海电器等行业内众多知名客户保持良好合作。
　　半导体封测属于半导体制程中的后道环节。全球半导体封测行业市场空间正朝着千亿美元迈进，对封装设备的需求形成有力支撑。根据SEMI研究统计，在半导体前道与后道工序的全生命周期制程中，封装设备约占半导体设备市场规模的6%，并预计到2025年全球半导体封装设备市场规模将达到59.5亿美元。目前半导体封测环节核心设备国产化率较低，进口设备在该领域占有较高市场份额。根据睿工业（MIR DATABANK）数据及预测，2021年键合机国产化率仅为3%，并预计2025年有望达到10%。近年来，随着全球半导体产业的快速发展以及我国半导体产业的崛起，国产半导体设备随之快速发展。在半导体领域，公司积极把握半导体设备行业发展及相关政策支持带来的机遇，于报告期内持续加强对超声波键合机、超声波扫描显微镜等设备的市场推广，其中公司超声波扫描显微镜可广泛应用于新能源电池、IGBT功率模块、电子元器件、液冷板、金刚石复合片、陶瓷基板、半导体芯片、晶圆等工件内部缺陷检测，成功打破高端超声波检测设备长期依赖进口的局面。
　　（三）经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化，具体情况如下：
　　1、研发模式
　　公司以自主研发为主，重点研发超声波技术并实现产业化应用。公司以潜在市场需求和客户实际需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局开发新技术、新产品和应用新领域，解决行业内技术难点和痛点。公司也通过产学研合作等模式，增强技术研发的主动性和前瞻性，加速科技成果的产业化。
　　2、采购模式
　　公司采用“销售订单+销售预测”的方式进行定量采购。公司采购的材料包括原料、成品配件、加工件等，其中包含标准件及非标准件。对于标准件，公司向合格供应商直接采购，对于非标准件，公司提供设计图纸或规格要求，向特定供应商定制。对于部分交货期较长、需求量较大的核心组件，为缩短产品交货期，公司会及时根据市场及订单情况预测做适量的策略性库存储备。
　　3、生产模式
　　公司的生产管理采取“以销定产”并结合“安全库存”相结合的生产模式。公司产品由机械部件、电气元器件、PCBA和软件等构成，公司主要负责生产工序中关键部件的加工、组装和测试环节，重点包括软件烧录、组装、老化、测试、检验和包装等，保证最终产品的质量。
　　公司将部分非核心工序委托给外部单位进行加工、生产，主要涉及外协加工的产品有焊头、底模、结构件等。部分工序如金属材料热处理、表面处理等涉及到能耗要求以及少量污染物排放，委托给具有相应环保业务资质的外部单位进行加工。
　　4、销售模式
　　公司主要以直销方式进行产品销售。公司设有专门的营销团队，负责现有市场维护及新市场开拓。公司通过多种方式获取客户资源，能够根据客户实际需求，向客户提供有针对性的产品服务方案。
　　公司销售的产品包括相对标准化的产品和非标准化的产品。对于相对标准化的产品，公司根据客户需求提供设备或配件，双方经协商后直接签订合同实现销售，客户确认收货后，公司开票收款；对于非标准化的产品，公司根据客户特定需求设计产品方案，客户认可公司产品解决方案或试用样机后，公司进行报价及议价，确定价格后签订正式订单，并根据方案安排生产，产品生产检测合格以及客户支付预付款后发货，客户进行验收，公司开票收款。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司专注于超声波设备的研发、设计、生产与销售，致力于为客户提供专业的超声波应用及智能装备解决方案。公司主营业务收入与下游新能源、半导体等行业景气度息息相关。报告期内，公司依托自身完善的超声波技术平台，积极把握下游锂电行业需求回暖的市场机遇，同时持续开拓在线束连接器、半导体等领域的业务，促进公司业务良好发展。在技术深耕方面，公司持续加强研发投入，重点布局半导体先进封装领域的设备开发，以核心技术突破构建长期竞争力，为公司业务的长期发展筑牢根基。
　　报告期内，公司实现营业总收入32,279.33万元，较上年同期增长32.50%；归属于上市公司股东的净利润5,803.69万元，较上年同期增长1,005.12%；报告期末，公司总资产225,676.08万元，较年初增加6.19%；归属于上市公司股东的净资产175,704.95万元，较年初增加3.88%。
　　1、持续加大研发投入，巩固并提升技术领先优势
　　公司专注于中高端超声波应用研发，不断提升包括超声波电源、压电换能器、声学工具、控制器、在线监控系统和自动化系统在内的全套超声波设备核心部件的设计、开发和应用能力，全面提升公司技术创新能力。报告期内，公司研发投入7,557.83万元，较上年同期增长5.46%，占报告期内营业收入的比例为23.41%。公司通过持续的研发投入和质量管理，推出满足客户需求、有竞争力的新产品，不断扩大公司产品的应用领域，以技术创新来拓展市场空间，巩固公司在行业内的技术优势和品牌优势。公司超声波键合机、超声波扫描显微镜、Pin针超声波焊接机、大功率超声波扭矩焊接机、振动监控系统等多项产品取得技术突破和创新，并获得了客户充分认可，为进一步拓展超声波应用提供了技术支撑。报告期内，公司自主研发的晶圆超声波扫描显微镜成功斩获国内知名客户订单，充分彰显了公司在高端超声设备领域的核心竞争力。
　　此外，公司与上海交通大学、上海海事大学、哈尔滨工程大学、上海大学、华中科技大学等高校广泛开展产学研合作，增强技术研发的主动性和前瞻性，加速科技成果的产业化。
　　2、深耕新能源行业，加大市场拓展力度
　　报告期内，公司充分利用在超声波设备中高端工业应用领域积累的技术优势和客户资源，深挖新能源领域超声波设备应用场景，积极响应客户需求，及时提供客户满意的解决方案。公司持续加强销售团队建设，增强技术服务能力和售后服务能力，推动公司产品市场占有率不断提升。
　　在新能源电池领域，公司持续加大推广超声波焊接振动监控系统、激光焊接质量监控系统等配套解决方案，助力客户解决新能源电池焊接痛点，巩固了公司在新能源电池领域的领先优势。报告期内，公司超声波焊接振动监控系统、激光焊接质量监控系统、超声波除尘设备、超声波检测设备均已实现批量出货，超声技术应用新场景开拓成效显著，场景边界不断延伸，新产品落地进程稳步推进。
　　在线束连接器领域，公司持续加大在大功率、质量监控、核心部件标准化等方面的投入，进一步提升线束连接器超声波设备的竞争力。公司推出的线束端子焊接质量振动在线监控系统，能精准捕捉因设备故障或材料异常等因素导致的焊接异常现象，弥补了传统焊接参数质量管理的不足；应用于连接器的大功率超声波扭矩焊接机成功打破国外垄断并获得客户正式订单。在该领域，公司与莱尼、泰科电子、安波福、安费诺、住友及比亚迪、中航光电、沪光股份、均胜电子、永贵电器、华丰科技、立讯精密、沃尔核材、长春捷翼、天海电器等众多行业内知名客户保持良好合作。
　　3、坚持平台化发展，大力开拓超声波技术在半导体等领域的应用
　　在半导体领域，公司提供超声波键合机、超声波端子焊接机、超声波Pin针焊接机、超声波扫描显微镜（C-SAM/SAT）等整套超声波应用解决方案，上述产品目前主要应用在功率半导体封测工序。其中，公司第三代超声波扫描显微镜结合AI智能算法，借助人工智能算法实现优秀的特征提取能力，可以自适应提取并识别缺陷、自动计算缺陷尺寸（如自动计算空洞率）、筛选合格或不合格产品，有效解决传统检测方式的局限性，提升了检测缺陷的准确性和效率。报告期内，公司持续加强对超声波键合机、超声波扫描显微镜等设备的市场推广，并根据客户需求提升设备性能、进行工艺迭代，持续扩大市场份额。在该领域，公司与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、宏微科技、士兰微、芯联集成、智新半导体、安世半导体、长飞半导体等行业内知名企业保持良好合作，并成功拓展了捷捷微电、华润微、奕斯伟集团等知名客户，进一步扩大了市场份额。
　　在半导体先进封装领域，报告期内公司可应用于半导体晶圆、2.5D/3D封装、面板级封装等产品检测的先进超声波扫描显微镜，成功获得了国内知名客户正式订单并完成交付；超声波固晶机（超声热压焊机）已获得客户正式订单。公司先进封装相关业务正持续突破技术与市场边界，加速向规模化应用迈进。
　　在非金属领域，公司推出了15kHz~40kHz不同类型的非金属超声焊接、检测设备，广泛应用于3C、家用电器、医疗器械、汽车工业、汽车内外饰等领域，可以满足下游客户对碳纤维复合材料、中高端塑料、无纺布等应用的需求。在医疗领域，公司控股子公司贝斡医疗已取得超声波口腔医疗器械注册证4项，相关产品落地进程持续加速。
　　4、加强团队建设，完善中长期激励机制
　　公司持续引进中高端专业人才，优化人才结构，搭建后备人才梯队，同时加强员工专业技能培训，为公司长期发展提供人力资源保障。报告期内，公司新增研发人员29人，较上年同期增长10.03%，进一步提升了公司创新能力及核心竞争力。公司持续完善中长期激励机制，激励和留住公司核心和骨干员工，调动员工工作积极性和创造性，促进实现公司长期发展目标。报告期内，公司完成了向2024年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票工作，确定2025年3月31日为预留授予日，向不超过60名激励对象授予64.53万股限制性股票。
　　5、强化内部管理，提升运营管理效率
　　报告期内，公司积极强化内部管理，开展全员降本增效，通过加强信息化建设、供应链管理、质量管理等方面举措，促进管理运营效率的提升。关于信息化建设，报告期内公司持续推进完善CRM系统、ERP系统、WMS系统、HR系统等，推动信息化应用建设和业务数字化转型，通过数字化手段持续提升研发和运营效率；关于供应链管理，公司通过大力推进战略合作、集中采购等手段，进一步拓展和巩固与核心供应商的合作，同时加强物料控制和分类管理，推动建立产品标准库，实现有效降本；关于质量管理，公司将质量预防控制和质量提升改进贯穿质量管理过程，从体系监控、过程监控、产品监控、质量整改、风险管理等方面优化产品质量管理。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　经过多年的研发和技术积累，公司在技术创新、人才资源、客户服务及客户资源和品牌等方面，积累了较强的竞争优势与核心竞争力。
　　（1）技术创新优势
　　公司拥有一批在超声波技术领域具备丰富的研发工作经验和创新能力专业人才，并不断引进国内外高端人才，组建了一支极具竞争力的研发团队，经过行业深耕多年，核心人员对行业研发趋势有深刻的研究和把控。报告期内，公司持续引进半导体领域高端专业人才，不断优化人才结构，截至2025年6月30日，公司研发人员数量为318人，占公司员工总人数的37.54%。专业和经验丰富的技术团队有效保障了公司强大的技术创新能力。
　　公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、上海市科技小巨人企业、上海市专利工作试点企业、上海市企业技术中心、2023年度上海市级企业设计创新中心及2024年上海市制造业单项冠军企业。报告期内，公司研发投入金额达7,557.83万元，占报告期内营业收入的23.41%。截至报告期末，公司已取得有效授权专利336项，软件著作权62项，充分体现了公司的科研实力和技术创新优势。
　　经过多年的研发和技术积累，公司已形成了以超声波技术为核心的超声波技术平台，拥有能够覆盖超声波工业应用全流程的技术链，可以为客户提供从超声波电源设计与开发、压电换能器仿真设计与开发、声学工具设计、控制器设计与开发、智能在线检测和自动化系统设计于一体的超声波工业应用整体解决方案。公司通过自身的超声波技术平台，拥有以超声波技术为基础向不同行业应用拓展的能力，可根据下游不同行业的需求开发出满足应用要求的各类超声波设备。
　　（2）人才资源优势
　　通过多年的积累和投入，公司已经拥有一支由高级管理人才和资深工程技术人员组成，在超声波行业经验丰富的技术开发、设计和管理团队。
　　公司的研发技术团队拥有丰富的研发工作经验和创新能力，涵盖机械、电气、声学、软件、算法、电子电路等不同学科的人才。专业完备、高素质的人才队伍保障公司可以在激烈的市场竞争中的快速发展。公司为鼓励技术人员持续研发，制定了良好的研发激励机制，鼓励研发人员持续深入参与公司技术研发及项目开发，不断提升公司的技术实力。同时，公司位于上海，优秀高校以及科研机构密集、基础设施全面、区位优势明显，公司多名核心研发人员毕业于上海交通大学，并与上海交通大学开展合作研发项目，不仅能够提升公司的科研实力和技术水平，还有利于为公司引进更多优秀的人才。
　　（3）客户服务的优势
　　公司自成立以来，始终秉承以客户为核心，高效服务为原则，构建了覆盖全国大部分地区的营销服务网络。在技术服务方面，公司成立了由资深技术人员组成的专业的售后技术服务团队，及时了解客户需求和客户在使用公司产品中遇到的问题，配合客户的工艺改进，为客户提供本地化和高效的服务。
　　为满足客户定制化需求，公司配置了专门的非标设计团队，对各种非标设计、焊接站和自动化应用更有优势，可快速响应、衔接、及时配合客户现场特殊要求和各种研发定制。相对于外资企业普遍存在售后服务成本高、响应速度慢的服务问题，公司作为本土企业，良好和快速的研发和服务响应能力，相对于国际同行具有较大优势。
　　（4）客户资源和品牌优势
　　公司自成立至今，凭借自身的研发技术能力、高端人才储备、完善的销售和服务网络优势，积累了良好的口碑和声誉。基于较强的研发创新能力、生产制造能力以及可靠的质量保证，公司产品获得了众多知名品牌客户的认可，在客户资源方面积累了强大的竞争优势。作为覆盖新能源电池、线束连接器、半导体和橡胶轮胎等领域的超声波技术平台型公司，公司坚持快速响应客户需求和反馈，助力客户解决应用痛点、难点。
　　在新能源电池领域，公司积累了宁德时代、比亚迪、欣旺达、蜂巢能源、孚能科技等知名客户；在线束连接器领域，公司与莱尼、泰科电子、安波福、安费诺、住友及比亚迪、中航光电、沪光股份、均胜电子、华丰科技、永贵电器、立讯精密、沃尔核材、长春捷翼、天海电器等知名客户保持良好合作；在半导体领域，公司与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、士兰微、宏微科技、芯联集成、智新半导体、安世半导体、长飞半导体及华润微、捷捷微电、奕斯伟集团等知名客户保持良好合作；在轮胎领域，公司客户涵盖固特异、中策橡胶、优科豪马、正新、佳通、玲珑、赛轮等国内外知名企业。
　　除上述公司外，公司的主要客户还包括中创新航、国轩高科、亿纬锂能、科力远、赢合科技、大族激光、联赢激光、海目星、利元亨、软控股份等多家上市公司。凭借稳定的产品质量与性能、完善的技术与服务，公司得到了业内众多知名客户的高度认可。公司通过与下游各领域知名客户保持紧密合作，不断提升自身知名度和竞争力，从而为公司业务持续发展奠定坚实的基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　经过多年技术积累以及持续的高强度研发投入，公司构建起了以超声波技术为核心的技术平台，包括超声波电源技术、压电换能器仿真设计技术、声学工具设计技术、控制器设计与开发技术、智能在线检测技术和自动化系统技术六大基础研发技术。
　　公司超声波技术平台
　　依靠公司全面的基础研发技术，公司自主研发的一体式楔杆焊接技术、超声波金属焊接质量监控技术和超声波高速滚焊系统技术等核心创新技术达到了国际先进水平。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增获得授权专利31项、软件著作权7项。截至2025年6月30日，公司已取得有效授权专利336项，软件著作权62项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入32,279.33万元，较上年同期增长32.50%；归属于上市公司股东的净利润5,803.69万元，较上年同期增长1,005.12%；报告期末，公司总资产225,676.08万元，总负债49,784.80万元，归属于上市公司股东的净资产175,704.95万元，资产负债率22.06%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、技术变革及产品研发风险
　　公司产品下游应用行业主要包括新能源电池、线束连接器、半导体等行业，对设备的技术及工艺水平要求较高。下游行业技术路线及生产工艺更迭速度较快，相应设备企业需根据下游行业的技术发展趋势对产品进行持续的研发投入，不断更新技术和提升性能，才能满足客户要求。公司的新能源电池超声波焊接设备主要用于锂电池生产中的多层极耳焊接环节，若未来电池生产工艺出现革命性变化导致对极耳焊接设备需求大幅减少或公司未能通过持续研发满足下游行业技术发展对产品技术升级的要求，将会对公司的经营产生不利影响。
　　除上述行业外，近年来公司逐步加大对半导体尤其先进封装领域等超声波应用领域的研发及开拓力度，在后续业务拓展过程中还将持续增大对新应用领域的研发投入，提升技术实力以满足下游客户的需求。若新兴领域的技术研发未能取得预期的成果并形成产品，将会对公司的经营产生不利影响。
　　2、技术失密的风险
　　随着公司研发成果的不断积累和经营规模的持续扩张，公司在超声波领域拥有的技术创新优势已经成为公司最重要的核心竞争力之一。尽管公司制定了严格的内控制度保护核心技术机密，但仍存在相关技术人员流失或泄密而导致的技术失密的风险，将导致公司核心技术泄露，对公司业务发展造成不利影响。
　　3、知识产权被侵权的风险
　　公司所处的超声波设备制造业研发周期长、成本高，需要企业拥有一定的资金实力和技术积累，使得行业内大量企业以生产中低端产品为主，不排除市场中少数竞争者因技术实力不足或研发投入小等原因无法研发出高端产品而直接仿制公司专利技术进行生产，从而侵犯公司知识产权。考虑到侵权信息较难及时获得，且维权所需成本通常较高，因此存在知识产权被侵权进而对公司的业务经营造成不利影响的风险。
　　（二）经营风险
　　1、超声波焊接设备在新能源电池行业应用环节较为单一，市场容量相对较小的风险
　　公司新能源电池超声波焊接设备主要运用在锂电池生产线中的极耳焊接环节，与激光焊接能够运用在动力电池产线上的软连接焊接、顶盖焊接、密封钉焊接、模组及PACK焊接等环节相比，超声波焊接的应用环节较为单一，超声波在复合集流体电池焊接、极片裁切等其他环节的大规模应用尚待拓展。超声波焊接设备的市场规模相较于激光焊接设备也较小，公司预测的2022年至2025年每年对于动力电池极耳焊接的超声波焊接设备及其配件的市场需求在10亿元至20亿元之间。若公司产品未能在新能源电池生产的其他环节开拓出更广泛的应用，公司在新能源电池行业面临产品应用环节较为单一、市场规模相对较小的风险，对下游技术路线变更、市场需求变化等不确定因素所引起的风险承受能力较弱。
　　2、客户集中度高及大客户依赖风险
　　公司专注于超声波设备的主营业务，报告期内公司产品主要集中在新能源电池行业。鉴于新能源电池产业的现有格局，在未来一段时间内，公司仍不可避免地存在客户集中度较高和大客户依赖的风险。新能源电池行业龙头企业对其供应商的技术及工艺水平、技术更新迭代能力存在较高要求，若公司的产品质量、稳定性或技术参数未能达到其标准，或公司竞争对手的超声波焊接设备在性能、性价比上有所提升而更具竞争力，进而导致客户更换供应商，将会对公司新能源电池焊接领域业务带来不利影响。
　　（三）财务风险
　　1、应收账款的坏账风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为29,183.06万元，占流动资产的比例为15.05%，公司应收账款账面金额较大。随着经营规模的扩大，公司应收账款规模可能进一步增加，若宏观经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，将导致公司应收账款无法按期收回，对公司流动性及盈利能力产生不利影响。
　　2、存货减值的风险
　　报告期末，公司存货的账面价值为24,967.90万元，占流动资产的比例为12.87%。公司产品调试及验收周期较长，导致期末处于未完工交付或者未验收状态的存货余额较大。随着公司经营规模的扩大，公司存货金额可能会持续上升，将对公司整体运营效率与资产流动性产生不利影响。
　　若未来下游客户经营情况发生重大不利变化，不能按照合同约定购买公司产品，将导致公司产品滞销，进而增加存货跌价风险并对公司经营业绩产生不利影响。
　　3、毛利率下滑的风险
　　对于新能源电池超声波设备业务，由于下游客户集中度较高，大客户具有较强的议价能力，且其自身即面临较大降本压力，相应导致公司新能源电池超声波焊接领域的成熟产品及其配件存在价格下行压力。同时公司在新能源电池超声波焊接设备领域面临超声波设备国际厂商必能信的直接竞争，也对整体利润水平造成一定影响。随着公司与大客户的合作规模持续增长，若客户持续加强对设备采购的成本管控，或公司与竞争对手在新能源电池焊接领域的竞争程度加剧，或原材料、人工成本大幅上升，将导致公司新能源电池超声波焊接设备及焊接配件面临一定价格压力或生产成本增加的情况。
　　随着下游新能源电池、线束连接器、半导体等应用领域的市场竞争日趋激烈，公司需要紧密结合市场需求不断进行迭代升级和创新。若公司不能根据市场需求及时推出高附加值产品，或新产品不能按照预期及时实现批量出货，公司产品的综合毛利率将存在下滑的风险。
　　4、经营性现金流量为负的风险
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2,265.43万元，上年同期经营活动产生的现金流量净额为-8,221.56万元。由于公司客户部分货款以票据结算，同时受到订单进度影响，公司在前期原材料采购、生产加工中需先行投入较多资金，会对公司资金产生一定压力，存在经营活动现金流量为负的风险。
　　5、税收政策变化风险
　　公司已取得《高新技术企业证书》，享受国家关于高新技术企业所得税优惠政策，企业所得税按15%的优惠税率缴纳。如果未来公司不能持续保持技术创新和研发投入，未能通过高新技术企业的资格评定，税收优惠到期后不能复评为高新技术企业，将无法持续享受15%的优惠所得税税率，对公司的净利润产生不利影响。
　　（四）行业风险
　　公司业务收入与新能源电池、线束连接器和半导体等下游行业景气度密切相关，如果下游行业增速放缓或下滑，公司主要产品的市场需求将受到影响，若同时公司其他领域的业务未能取得良好的效益，将会对公司业绩造成不利影响。
　　（五）其他重大风险
　　1、募投项目的市场风险
　　公司募集资金拟投资项目为智能超声波设备制造基地建设项目、技术研发中心建设项目及补充流动资金项目。其中，智能超声波设备制造基地建设项目拟通过在无锡构建智能制造生产基地，购进先进生产设备用于生产超声波设备，产品主要运用于动力电池、功率半导体、线束、无纺布等领域。公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，但该可行性研究系基于公司申请首次公开发行并于科创板上市时的产业政策、市场环境和发展趋势等因素作出。在公司募集资金投资项目实施过程中，可能面临整体经济形势、新能源及半导体等产业政策变化、市场环境变化等不确定因素，导致募集资金投资项目的实际效益未能达到预期。
　　2024年8月23日，公司召开第二届董事会第四次会议和第二届监事会第四次会议，审议通过《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，同意公司对“智能超声波设备制造基地建设项目”达到预定可使用状态的日期进行延期。公司结合下游市场实际需求情况，规范、有效地使用募集资金，谨慎、科学地推动募投项目建设，若未来市场变化导致公司不得不进一步对募投项目进行延期以保证募集资金的合理使用和维护股东利益，公司可能会继续适当进行募投项目延期实施，因此公司存在募投项目进一步延期的风险。
　　2、新增折旧摊销导致业绩下滑的风险
　　本次募集资金投资项目需要购置固定资产和无形资产，项目达产后，公司每年将新增折旧摊销费用1,476.87万元，占募投项目预计年新增销售收入的3.29%。募投项目实施将导致公司无形资产摊销和固定资产折旧金额均将有较大幅度增长，从而增加公司的固定生产成本和费用。尽管募集资金投资项目可行性研究报告已充分考虑折旧费用上升增加的运营成本，但如果因运营不善或公司动力电池、IGBT、线束等应用领域超声波焊接产品市场开拓不力而导致实际收益不达预期，则新增的固定资产折旧及无形资产摊销将加大公司的经营风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　3、不可抗力的风险
　　公司不排除因政策、经济、自然灾害以及突发性事件等其他不可控因素给公司经营带来不利影响。 收起▲