一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业　　公司的主营业务为光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的主营业务属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。根据国家发展和改革委员会《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司属于“1.新一代信息技术产业”之“1.3电子核心产业”... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业
　　公司的主营业务为光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的主营业务属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。根据国家发展和改革委员会《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司属于“1.新一代信息技术产业”之“1.3电子核心产业”之“1.3.3新型元器件”。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于“新一代信息技术产业”之“1.2电子核心产业”之“1.2.1新型电子元器件及设备制造”。
　　连接器是电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的电子部件，是电子设备中不可缺少的关键元件之一，在整机或集成系统中至关重要。连接器广泛应用于防务及航空航天、通讯、汽车、轨道交通、消费电子、医疗、家居、工业等多个领域。
　　近年来，受益于通讯、汽车、消费电子、工业控制、人工智能等相关行业的持续推动，全球连接器市场规模总体呈现扩大趋势。据国际权威机构Bishop Associates最终数据显示，2025年全球连接器市场规模达952亿美元，同比增长7.1%。2026年将达1,029亿美元，正式突破千亿美元大关。
　　国内方面，随着汽车、计算机以及消费电子等下游应用市场的规模不断扩大，中国连接器市场持续增长，占据全球连接器市场规模首位。Bishop Associates数据显示，中国市场以350亿美元成为全球增长核心引擎，占全球市场份额达36.8%，全年增速10.3%，远高于全球平均水平。
　　（二）主营业务
　　公司专注于光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。连接器作为电子系统中实现电流或光信号传输与交换的关键元件，在各类电子设备及整机系统中发挥着不可替代的作用，广泛应用于防务及航空航天、通讯、汽车、轨道交通、工业等多个领域。
　　连接器作为通讯、防务、汽车及轨道交通等行业的配套产业，具有应用广泛但需求差异化的特点。不同行业对连接器的性能、规格及工艺设计均有特定要求，导致产品种类繁多、技术门槛较高。此外，该行业技术迭代迅速，市场需求可能短期内爆发式增长，随后快速回落。因此，连接器生产企业需具备敏锐的市场洞察力与快速研发能力，以迅速响应下游行业的技术升级与产品更新需求。
　　连接器下游行业（如通讯、防务、汽车、轨道交通等）已形成成熟完善的供应链体系，对上游供应商的审核极为严格。连接器生产企业不仅需满足行业基础标准，还需通过客户严格的资质认证，并具备如持续创新的产品开发能力、稳定的生产质量与工艺水平、高效的客户支持与售后服务能力等。由于客户对已认证产品的稳定性要求极高，通常会与合格供应商建立长期合作关系，更换供应商的意愿较低，这进一步提升了行业准入门槛。
　　1、主要产品及其用途
　　公司是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业及高新技术企业，长期从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并为客户提供系统解决方案。
　　公司面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，大力推动技术创新，持续开展技术攻关，目前已具备突破关键核心技术的基础和能力，掌握具有自主知识产权的连接器核心技术，为我国通讯、防务、工业等行业提供大量配套产品，产品广泛应用于通讯、航空、航天、船舶、防务装备、电子装备、核电、新能源汽车、轨道交通等领域。公司产品按应用领域分为三类：防务类连接产品、通讯类连接产品、工业类连接产品。
　　（1）通讯领域
　　公司是较早一批在主流设备供应商布局的企业，较早成为华为、中兴、诺基亚的全球供应商，在烽火通信、新华三等公司成立之初即成为其合格供应商。公司聚焦背板连接器、电源连接器、射频连接器、线缆组件等产品技术，并形成了具有较大影响力和竞争力的包含多种速率的高速背板连接器系列拳头产品。凭借在通讯连接领域的技术迁移与超前布局，公司全面进军数据中心与云计算基础设施市场，为服务器厂商提供高性能、高密度、低功耗的全套连接解决方案。公司已实现为通讯设备制造商和服务器厂商的覆盖，并为主流客户进行合作配套。
　　（2）防务领域
　　公司具有60余年的防务互连技术沉淀和综合优势，产品体系覆盖全面、层次丰富，可提供复杂系统的互连整体解决方案。公司防务产品分为系统互连产品、防务连接器、组件等三大类别。公司开发的FMC系列高速数据连接器、JVNX系列高速总线连接器、JH系列耐环境连接器等产品技术指标达到国际先进水平，FMC、JVNX等系列连接器实现了国产化替代。公司具有多家防务龙头企业的供货资格，多次获得国家部委和重点研究院所及单位的表彰，是国内最主要的防务连接产品供应商之一。
　　（3）工业领域
　　在轨道交通方面，公司是国内较早为轨道交通提供自主开发并配套连接器及组件的企业，也是铁路行业连接器标准的最早参与单位。公司主要为中国中车集团旗下众多一级、二级子公司提供互连技术整体解决方案及产品服务，为铁路行业自主开发的JL系列圆形连接器、HDC系列重载连接器、RT系列电气车钩总成等产品得到广泛应用，同时也在为高速动车组国产化提供互连技术解决方案和产品服务。在新能源汽车领域，公司构建高压连接器技术优势，从单体/多合一、充电/换电、BEV/PHEV等多个应用维度，为新能源汽车电池、电驱、电控等三电系统提供高压连接器、高压线束、充配电系统总成等核心解决方案。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）经营业绩
　　2026年上半年，公司实现营业收入12.61亿元，同比增长14.09%；实现归属于母公司所有者的净利润1.47亿元，同比下降2.23%。
　　公司本期收入实现增长，得益于两大核心业务板块的协同发力。一方面，全球AI算力基础设施建设持续提速，AI服务器、大型数据中心新建及扩容需求持续爆发，公司凭借高速连接产品的技术优势与量产能力，持续深化服务器领域布局，高速线模组等核心产品在头部服务器设备中的市场渗透率稳步攀升，有效拉动通讯主业收入实现增长。另一方面，防务业务稳步推进，公司聚焦核心防务订单，保障重点型号项目的生产与交付工作，为防务板块收入稳步增长提供坚实支撑，实现业务稳健经营。
　　（二）业务发展情况
　　2026年上半年，公司始终坚守既定战略发展方向，以技术创新为核心牵引，持续深化产业布局、优化业务结构、拓展市场边界。通讯业务持续夯实高速连接领域优势，聚焦AI算力赛道全力突破服务器配套业务；防务业务锚定新质新域发展方向，布局新兴军工赛道，同时通过技术迭代、工艺优化、规模化生产持续降本增效，提升核心竞争力；工业业务创新市场开拓模式，聚焦高端化、高附加值产品，加速产品结构迭代升级，全方位提升市场适配能力与盈利空间。
　　报告期内，通讯业务板块，深度受益于AI算力产业爆发式发展，行业对高速、高频、高带宽连接产品需求大幅提升。报告期内，公司核心高端产品实现规模化落地，112G产品稳定批量生产与市场化交付，成功切入主流算力设备供应链；224G高速产品持续开展迭代。客户层面，公司持续深化与行业头部企业的深度绑定，长期稳定服务华为、浪潮、超聚变、曙光等国内顶尖服务器及通讯设备制造商，同时深度对接阿里、字节跳动等头部互联网算力企业，业务场景实现全面升级，从传统通讯设备配套，成功延伸至大型数据中心、AI服务器集群、基站等高端应用场景，算力业务版图持续扩大。在新能源汽车领域，高压连接器成功进入多家主流车企供应链，产品结构逐步调整优化，高压、高速产品已在多个新能源汽车厂商开展装车验证。防务领域持续拓展新质新域市场，低轨卫星、商业火箭、低空经济等新兴业务完成技术储备与客户对接。
　　公司持续加大研发投入力度,上半年研发投入9,572.45万元，较上年同期增长47.33%。截至2026年6月30日，公司累计获得授权专利753项和软件著作权5项，其中发明专利194项。公司在技术方面持续突破，通讯112G产品已批量生产，224G产品持续升级迭代；在新能源汽车领域，开发了车载光纤连接器、10Gbps防水以太连接器等产品；在防务领域，开发了军用112G高速连接器和卫星用56G高速线缆连接组件。
　　报告期内，公司加快引进技术人才，报告期新增研发人员73人，其中校招质量大幅提升，并完成苏州研发基地人才团队搭建。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司围绕“高速”与“系统”两大战略方向，构建IPD集成产品开发体系。通过导入技术规划与技术研究流程，实现技术异步研发，确保前沿技术储备先于产品需求完成布局；建立连接器研发、系统类产品研发、项目管理为核心的产品开发体系，打通从需求分析、概念设计、详细开发到量产导入的产品研发主流程。报告期内，公司研发投入同比增长47.33%，持续向高速互连核心技术攻关及系统级解决方案开发倾斜。
　　公司在高速信号完整性、超高精度制造及新型端接集成技术领域形成系统性突破，已构建从芯片间到机柜间的全链路高速互连能力。224G超高速互连产品已在AI算力集群实现工程化应用，全通道传输性能达行业领先水平，支撑AI服务器、数据中心等核心场景的高速数据传输需求。同时完成PCIe6.0全系列产品布局，为下一代技术演进奠定基础，形成从当前到未来的完整技术储备。
　　公司在星载、箭载、机载等极端环境应用场景积累了系列化核心技术，具备从元器件到系统集成的全链条互连方案能力。在空间抗辐照、超宽温域防护、超高密度无缆化传输等核心技术方向上形成独特优势，产品已广泛应用于商业卫星、航天运载等领域，是国内少数具备航天级互连方案交付能力的企业之一。
　　公司聚焦新能源汽车高压、高速、智能化趋势，在快充连接与智能配电两大方向构建差异化技术竞争力。公司具备覆盖全电流等级的快充连接技术平台，以及基于电力电子器件的智能配电系统方案能力，技术指标超国标要求，推动新能源汽车互连系统从传统配电向智能化管控升级。
　　公司依托防务航空领域积累的高可靠、轻量化技术优势，切入低空经济赛道，围绕eVTOL及大型无人机配套需求，在高可靠连接、轻量化结构、敏捷化EWIS设计、智能配电管控等核心技术方向上形成系统化解决方案能力，是行业内率先构建低空互连完整技术体系的企业之一。
　　公司坚持“人才优先”的经营方针，构建了全面系统的人才发展体系。在研发团队建设方面，公司以IPD集成产品开发模式为牵引，将市场、生产前置介入研发环节，形成“前沿探索—应用研究—产品开发—工艺实现”的阶梯式创新链条。在人才培养方面，公司通过“师带徒”机制、技能大师工作室等多元化培养路径，打造了一支技术能力突出、专业方向全面的研发与工艺团队。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司聚焦连接器及系统互连解决方案，围绕“高速”和“系统”核心战略，深耕防务、通讯、工业及低空产业板块，推动技术创新与产品迭代。
　　1.通讯领域，聚焦信号完整性、超高精度制造及新型板端端接集成技术攻关，取得多项核心突破。超高速信号互连方面，突破224Gbps速率下极致阻抗波动控制、信道插入损耗压降及极低串扰抑制等核心难题，推出NPC连接器及模组、高速背板连接器及模组等多款224G铜缆高速连接产品，已在AI算力集群实现工程化应用，全通道传输性能达行业领先水平。突破PCIe6.0产品应用技术，应用于算力传输与数据存储，成功开发了PCIe6.0背板产品与MCIO、DACEM、GenZ、EDSFF1035等通用标准插槽类产品。主要包括标准连接器及线模组产品。该系列产品的成功开发为后续PCIe7.0&PCIe8.0产品的研发与应用奠定了扎实的基础。通过塑胶局部电镀的技术攻关，突破高速信号完整性技术，成功开发了MHTPCIe6.0&MHT112G高速背板连接器和高速模组产品，应用于AI服务器。通过金属粉末注射成型技术（MIM）的技术攻关，突破高速信号完整性技术，成功开发了112G2MM高速背板产品，应用于基站设备。通过高速信号完整性仿真与精密SMT结构设计技术攻关，成功突破了112Gbps PAM4高速I/O连接器设计与制造技术，开发出OSFP112G板载I/O连接器产品。通过对材料结构和性能技术攻关，突破电源连接器通流能力升级技术，成功开发了500A以上的鸭嘴连接器产品，应用于AI服务器母排取电场景。突破系统化抗辐照设计及蝶形全气密封装工艺（平行缝焊/激光封焊），开发4发4收10G气密抗辐照光模块，实现空间辐射环境下稳定光电转换与在轨长期工作能力，满足空间卫星光通讯需求。
　　2.防务领域，通过毛纽扣接触件技术攻关，突破星载板间高速互连技术，应用于商业卫星。通过对箭载EWIS技术攻关，突破了超低温、超高温的防护技术，成功开发耐高温、低温的特种电缆组件，实现了商业航天领域供货的突破。通过高密度多信号集成传输技术攻关，突破传统无缆化机柜点位密度低、信号传输单一的技术瓶颈，应用刚柔板搭配浮动连接器全新架构，实现单背板超8000点、整机超32000点的超高密度无缆化传输应用。开发了宇航用GWY系列多个规格的连接器，产品应用于高温、高真空环境，实现信号及大电流的可靠传输。
　　3.工业领域，突破16A~600A全电流快充连接技术，开发模块化直流快换充电插座及小尺寸交直流一体充电插座，性能超国标。突破45A以下电流等级核心难点，平台化开发新一代小尺寸282系、582系连接器。突破基于电力电子器件替代传统保险丝与继电器的智能配电技术，开发第二代智能配电产品。
　　4.低空领域，聚焦eVTOL及大型无人机配套，围绕高可靠、轻量化、集成化、低成本持续攻关。连接器方面，开发J599H/J599GY高压连接器，适配1000V平台；开发J599S5轻量化连接器，较常规减重最高46%；开发J599S5D、J30JD低成本连接器，满足低空成本敏感机型对连接器的选型需求。EWIS方面，重点聚焦敏捷化、可靠性设计研究，从输入数据确定到设计发布周期压缩至30天以内，提速30%以上；突破线束视觉缺陷识别技术，实现全过程数据追溯。PDU方面，突破高压直流配电安全管控、轻量化结构设计及多回路精准保护技术，开发机载智能配电盒，已搭载飞行器并开展适航工作。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内公司新申请专利76项，其中新申请发明专利27项，实用新型专利37项；新增授权专利24项，其中发明专利9项，实用新型专利13项。截至2026年6月30日，公司累计获得授权专利753项和软件著作权5项，其中发明专利194项，实用新型专利525项，外观设计专利34项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　主要系本报告期公司在高速传输与系统集成两大核心方向持续投入研发。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　2026年半年度公司收入12.61亿元，较上年增长1.56亿元，同比增长14.09%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.47亿元，同比下降2.23%。公司本期收入实现增长，主要得益于两大核心业务板块的协同发力。一方面，全球AI算力基础设施建设持续提速，AI服务器、大型数据中心新建及扩容需求持续爆发，公司凭借高速连接产品的技术优势与量产能力，持续深化服务器领域布局，高速线模组等核心产品在头部服务器设备中的市场渗透率稳步攀升，有效拉动通讯主业收入实现增长；另一方面，防务业务稳步推进，公司聚焦核心防务订单，保障重点型号项目的生产与交付工作，为防务板块收入稳步增长提供坚实支撑，实现业务稳健经营。

　　五、风险因素
　　1、毛利率波动的风险
　　公司各业务板块毛利率差距较大，销售结构变化将导致毛利率出现波动。报告期内，公司主营业务毛利率为26.22%，相较上年同期下降了6.67个百分点。公司毛利率水平受多重因素影响，包括产品结构、原材料价格波动以及市场竞争态势等。若未来公司在客户开拓方面不及预期，或其他领域市场竞争进一步加剧，可能导致毛利率进一步降低，从而对公司收入和综合毛利率产生不利影响，进而影响公司的经营业绩。公司也将通过工艺降本、技术降本、提高设备稼动率、提高生产效率、提高产品良品率、提高自动化水平等手段有效地控制公司的产品制造成本，确保毛利率保持相对稳定。
　　2、主要原材料价格上涨的风险
　　公司对外采购的原材料主要包括结构件、金属原材料、元器件、配件、线材、化工材料等。报告期内，公司直接原材料占主营业务成本的比例超过60%，占比较高。贵金属（尤其是金、钯、铂、银）是连接器核心电镀材料，其价格波动对成本结构有直接且显著的冲击。当前，在地缘政治冲突、货币政策预期、美元波动及工业需求刚性等多重因素驱动下，贵金属价格持续高位运行且波动加剧，已成为行业面临的首要成本风险。未来，若主要原材料价格大幅上涨，而公司未能通过向下游转移成本、工艺优化创新等方式有效应对成本上涨压力，公司的经营业绩将受到不利影响。为应对采购风险，公司将积极采取措施，从深化供应链合作、加强成本控制与优化、建立灵活的价格传导机制、强化内部管理、制定多元化采购策略来降低公司成本上升压力。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司专注于光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。连接器作为电子系统中实现电流或光信号传输与交换的关键元件，在各类电子设备及整机系统中发挥着不可替代的作用，广泛应用于防务及航空航天、通讯、汽车、轨道交通、工业等多个领域。
　　连接器作为通讯、防务、汽车及轨道交通等行业的配套产业，具有应用广泛但需求差异化的特点。不同行业对连接器的性能、规格及工艺设计均有特定要求，导致产品种类繁多、技术门槛较高。此外，该行业技术迭代迅速，市场需求可能短期内爆发式增长，随后快速回落。因此，连... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司专注于光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。连接器作为电子系统中实现电流或光信号传输与交换的关键元件，在各类电子设备及整机系统中发挥着不可替代的作用，广泛应用于防务及航空航天、通讯、汽车、轨道交通、工业等多个领域。
　　连接器作为通讯、防务、汽车及轨道交通等行业的配套产业，具有应用广泛但需求差异化的特点。不同行业对连接器的性能、规格及工艺设计均有特定要求，导致产品种类繁多、技术门槛较高。此外，该行业技术迭代迅速，市场需求可能短期内爆发式增长，随后快速回落。因此，连接器生产企业需具备敏锐的市场洞察力与快速研发能力，以迅速响应下游行业的技术升级与产品更新需求。
　　连接器下游行业（如通讯、防务、汽车、轨道交通等）已形成成熟完善的供应链体系，对上游供应商的审核极为严格。连接器生产企业不仅需满足行业基础标准，还需通过客户严格的资质认证，并具备如持续创新的产品开发能力、稳定的生产质量与工艺水平、高效的客户支持与售后服务能力等。由于客户对已认证产品的稳定性要求极高，通常会与合格供应商建立长期合作关系，更换供应商的意愿较低，这进一步提升了行业准入门槛。
　　2、主要产品及其用途
　　公司是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业及高新技术企业，长期从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并为客户提供系统解决方案。
　　公司面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，大力推动技术创新，持续开展技术攻关，目前已具备突破关键核心技术的基础和能力，掌握具有自主知识产权的连接器核心技术，为我国通讯、防务、工业等行业提供大量配套产品，产品广泛应用于通讯、航空、航天、船舶、防务装备、电子装备、核电、新能源汽车、轨道交通等领域。公司产品按应用领域分为三类：防务类连接产品、通讯类连接产品、工业类连接产品。
　　（1）防务领域
　　公司具有60余年的防务互连技术沉淀和综合优势，产品体系覆盖全面、层次丰富，可提供复杂系统的互连整体解决方案。公司防务产品分为系统互连产品、防务连接器、组件等三大类别。公司开发的FMC系列高速数据连接器、JVNX系列高速总线连接器、JH系列耐环境连接器等产品技术指标达到国际先进水平，FMC、JVNX等系列连接器实现了国产化替代。公司具有航天科工、中国电科、中国兵工等防务龙头企业的供货资格，多次获得国家部委和重点研究院所及单位的表彰，是国内最主要的防务连接产品供应商之一。
　　（2）通讯领域
　　公司是较早一批在主流设备供应商布局的企业，较早成为华为、中兴、诺基亚的全球供应商，在烽火通信、新华三等公司成立之初即成为其合格供应商。公司聚焦背板连接器、电源连接器、射频连接器、线缆组件等产品技术，并形成了具有较大影响力和竞争力的包含多种速率的高速背板连接器系列拳头产品。凭借在通信连接领域的技术迁移与超前布局，公司全面进军数据中心与云计算基础设施市场，为服务器厂商提供高性能、高密度、低功耗的全套连接解决方案。公司已实现对国内外多家主流通讯设备制造商和服务器厂商的覆盖，并为主流客户进行合作配套。
　　（3）工业领域
　　在轨道交通方面，公司是国内较早为轨道交通提供自主开发并配套连接器及组件的企业，也是铁路行业连接器标准的最早参与单位。公司主要为中国中车集团旗下众多一级、二级子公司提供互连技术整体解决方案及产品服务，为铁路行业自主开发的JL系列圆形连接器、HDC系列重载连接器、RT系列电气车钩总成等产品得到广泛应用，同时也在为高速动车组国产化提供互连技术解决方案和产品服务。在新能源汽车领域，公司构建高压连接器技术优势，从单体/多合　　一、充电/换电、BEV/PHEV等多个应用维度，为新能源汽车电池、电驱、电控等三电系统提供高压连接器、高压线束、充配电系统总成等核心解决方案。公司是上汽通用五菱的主力供应商之一，自主研发的高压连接器及高压线束、充配电系统总成等产品广泛应用于客户车型，在高压大电流传输方面表现卓越。同时，公司作为比亚迪高压配电模块的主要供应商之一，凭借领先的高压连接器技术，为客户的三合一电控系统提供高压配电模块解决方案和产品，覆盖的车型从A级车到B级车。
　　(二)主要经营模式
　　公司始终以连接产品为核心，坚持客户需求为导向，持续开发迭代，具备包含连接器件及其组件、模块、系统的完整产品链研发和供应能力。公司采用“以销定产”的经营模式，并已建立成熟、完善的研发、采购、生产和销售体系。
　　1、研发方面
　　公司的研发体系采用双轮驱动模式，包括技术导向的前沿预研和市场导向的产品开发两大方向。其中，技术驱动的前沿预研聚焦未来装备发展趋势和行业技术演进方向，组建专项团队开展前瞻性技术攻关；市场导向的产品开发则紧密围绕重点客户及核心应用场景的切实需求，结合各类设备的设计规范和应用环境进行针对性研发创新。
　　2、采购方面
　　公司采用以产定购的供应链管理模式，基于客户订单需求、生产计划安排及库存水平等关键因素，精准计算物料需求并制定动态采购计划。经过多年供应链优化，公司已构建起完善的优质供应商体系，汇聚了一批在产品质量、交付时效和服务响应等方面表现卓越的行业领先供应商。通过严格的供应商管理和高效的采购流程，公司实现了采购质量、成本控制和交付周期的有机平衡，为生产经营提供了可靠的供应链保障。
　　3、生产方面
　　公司采用"以销定产"的柔性化生产模式，针对多品种、小批量、高度定制化的业务特性，通过PLM（产品生命周期管理）、SCRM（客户关系管理）、ERP（企业资源计划）、SRM（供应商关系管理）等数字化系统的深度集成，实现研发、生产、供应链等全价值链资源的智能协同。这一模式有效提升了生产运营效率，构建起具有快速响应能力的精益生产体系，在保证产品质量的同时实现了行业领先的交付时效性和订单准时交付率。
　　4、销售方面
　　公司构建了“平台化管理+专业化服务”的直销体系，由市场部作为中枢平台，统一负责营销战略规划、制度体系建设和政策标准制定；同时在各事业部设立专业市场团队，针对不同行业领域的客户需求，提供涵盖解决方案设计、定制化产品交付及全生命周期售后支持的一站式服务。这种矩阵式营销管理模式既确保了公司营销策略的统一性，又保障了各细分市场服务的专业性和响应速度。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，华丰科技属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），华丰科技的主营业务属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”下的“C3989其他电子元件制造”；根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于“新一代信息技术产业”大类，属于“1.2电子核心产业”下的“1.2.1新型电子元器件及设备制造”。
　　公司长期从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并为客户提供系统解决方案。主要产品按应用领域分为三类：防务类连接产品、通讯类连接产品、工业类连接产品。
　　连接器行业当前正处于快速升级与技术迭代的关键发展阶段，受下游应用领域（如5G通信、新能源汽车、AI数据中心等）的需求驱动，行业呈现出高端化、智能化、国产化的显著特征。在新兴技术的推动下，连接器正朝着高性能、小型化、功能集成化的方向发展。
　　连接器作为电子系统中的关键组件，其技术壁垒主要体现在材料科学、精密制造、信号完整性、环境适应性以及智能化集成等多个方面。以高速线模组及汽车高压连接器为例：
　　5G通信和人工智能快速发展，对通信连接器的高速传输能力提出了更高要求。高速线模组作为低成本替代光连接的最优解决方案，它连接了背板连接器，并支持交换机和GPU板卡的连接，这种设计使服务器和交换机之间的信号传输更为高效。高速线模组的规模化生产首先要求公司本身具备高速连接器的研发能力基础，其次该产品生产工序极为复杂，维修成本不菲，为确保产品使用性能合格，所有单个模组需要百分之百在线检测信号完整性，对产品的组装能力、检测能力要求较高。同时，线模组生产还涉及微小零件激光焊接、电阻焊接，需要可靠的地线接地工艺技术、焊接可靠性工艺技术支撑。
　　新能源汽车连接器及线束技术门槛聚焦高压耐热（400V+材料/散热）、防护能力（IP67/69K）、屏蔽效能（GB/T37133）、精密制造（冲压/液压工艺）、高频传输（56Gbps）及长认证周期（1-2年）。PDU组件需集成智能监测（温控/V2G适配）并承受复杂高压场景，技术复杂度显著高于传统部件，涉及材料、工艺、标准等多维度创新突破。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司是中国电接插行业协会理事长单位、国际IEC/TC48/SC48B中国技术归口单位，获评国务院国资委科改示范行动“优秀”企业、四川省国资委天府综改行动“标杆”企业。
　　2023年，公司核心产品获评绵阳市科技局“十大创新产品”，公司获评“十大创新企业”。
　　2024年，公司建成的J36工厂是全国首个最大的高速连接器5G+AI质检工厂，荣获国家工信部“国家级5G标杆工厂”等荣誉2项、省级荣誉2项，5G+AI智能检测技术获评吴文俊人工智能科学技术奖（科技进步二等奖）。
　　2024年，公司被中国电子元件行业协会评为“中国电子元器件骨干企业(TOP100)”、“企业信用评价AAA级信用企业”。被四川省企业联合会/企业家协会/企业发展促进中心评为“四川企业发明专利拥有量百强企业”、“四川企业技术创新能力百强企业”、“四川企业技术能力百强企业”。
　　2024年，公司被四川省军民融合办认证为四川省军民融合企业（单位）。
　　2025年，公司获得上海证券交易所2024-2025年上市公司信息披露工作评价A级，获ESG评级A级，获得华证指数“2025年A股上市公司首发ESG报告优胜TOP100”，获评中国上市公司协会2025年上市公司可持续发展最佳实践案例，获得2025年证券日报金骏马ESG可持续发展先锋企业奖。董事会运作获评中国上市公司协会2025年度上市公司董事会优秀实践案例和董办优秀实践案例。
　　2025年，国企改革案例入选国家发改委改革案例集，宣传经验被评为央广财经网2025年度“金顶”案例。
　　近年来，公司积极拓展服务器连接产品业务领域，为数据中心和云计算基础设施提供高性能连接解决方案，同时针对系统互连的无人、低轨卫星、低空经济等领域提前进行市场布局，致力于发展新质生产力。公司始终以连接产品为核心，持续增加研发投入，建立连接器件、组件、模块、系统的完整产品链研发和供应能力，获得核心客户认可。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　新技术：向高、精、智方向演进
　　最显著的趋势是电、光、液（冷却）的深度集成。为满足AI算力集群对带宽和能效的极致要求，CPO（共封装光学）技术的产业化进程加速，带动了板载光学连接器和微透镜阵列等光互连组件的突破性发展。同时，风液混合冷却方案成为主流，推动连接器在实现224G以上高速数据传输的同时，必须集成高效、无泄漏的微型液冷管路接口。在新能源汽车与储能领域，连接器正从“高压”向“高压智能”演进，集成电压、温度及连接状态监测传感器的“智能高压连接器”开始落地，为实现预测性维护和能源动态管理提供数据基础。此外，为适应人形机器人、精密医疗设备等新兴场景，具备更高循环寿命、更低插拔力与触觉反馈的精密动力与信号复合连接器成为研发焦点。
　　新产业：新兴应用场景持续爆发
　　新能源汽车、AI算力与低空经济构成了增长的三大支柱。在汽车领域，连接器正从单一功能向集成化演进，“多合一”的超级连接器将高压电源、高速数据（如车载千兆以太网）和射频信号整合，以应对智能驾驶的复杂需求；在AI数据中心，CPO（共封装光学）技术的兴起使得光背板连接器和高速光模块接口成为研发热点。此外，面对GPU集群的巨大功耗，支持冷板式液冷系统的密封液冷连接器需求激增；在新兴的低空经济领域，如无人机和eVTOL（电动垂直起降飞行器），则催生了具备高抗振性、轻量化特点的专用航空连接器市场。
　　新业态：产业链关系重塑
　　行业的业态与商业模式也随之演变。纯粹的制造销售模式正在被“协同设计解决方案”所取代，领先的连接器企业更早介入到客户的研发周期中，共同定义产品规格。产业链呈现垂直整合趋势，头部公司通过掌控精密模具、电镀等上游核心工艺来确保竞争力。在“双碳”目标下，绿色制造成为硬性门槛，可拆卸设计、无卤素材料及低碳生产工艺日益重要。在商业模式创新上，数字化工具的应用尤为突出，数字孪生技术被用于仿真测试以缩短开发周期；在线平台提供3D模型和性能仿真数据，赋能工程师快速选型设计；甚至出现了订阅式的预测性维护服务，通过连接器内置的传感器监测设备健康状态。
　　未来发展趋势：融合、智能与区域化
　　未来，行业将呈现融合、智能与区域化的发展趋势。技术上的光电融合将成为常态，尤其在数据中心和智能汽车领域。连接器本身将集成更多微型传感器，向“智能化”演进，实现温度、插拔次数及连接状态的自我监控与诊断。受地缘政治和供应链安全影响，连接器的生产与标准可能出现区域化特征，例如不同地区的电动汽车充电接口标准分化。此外，太空互联网（如卫星终端连接）和氢能产业链（如耐高压氢脆材料的连接器）预计将开辟全新的增长赛道，持续推动连接器技术向更高性能、更广应用领域进军。
　　
　　二、经营情况讨论与分析
　　在人工智能应用爆发、新能源汽车渗透率持续提升及工业自动化迅猛发展的关键机遇下，全球连接器市场保持稳健增长。公司紧抓产业变革窗口，在服务器领域实现突破，推动通讯业务跨越式发展；公司积极构建新能源汽车核心能力，加快产品结构优化升级；同时前瞻布局低空经济等新兴领域，现已完成技术储备与客户对接，为未来增长奠定基础。
　　2025年公司收入25.28亿元，较上年增长14.36亿元，同比增长131.5%；净利润3.59亿元，较上年增长3.76亿元。人工智能、云计算、大数据技术的发展，数据中心建设进程加速，带动交换机、加速计算服务器、核心路由器等需求增长，带动公司连接产品收入增长。公司销售规模增长、产业布局优化和产品结构调整，带动公司利润增长。
　　公司在高速传输与系统集成两大核心方向持续发力，报告期内研发投入1.61亿元，同比增长40.87%，在“高速”与“系统”两大技术方向取得多项关键突破，为产品升级与市场拓展奠定了坚实技术基础。“高速”领域成功突破112Gbps高速测试技术，填补军用高速连接器测试手段空白；创新铜带线锡球焊技术，有效解决高速信号完整性中的串扰难题，并成功应用于高速模组产品。“系统”领域攻克芯线端接技术，解决铜合金与铝合金导线接触产生的电化学腐蚀问题；开发浮动流体柔性系统组件技术，提升高热流密度下的热管理能力，已在整体热管理系统中应用；掌握深水烧结密封技术，实现不同材料在轴向与纵向上的双重密封，满足大水深环境下的互连组件需求。
　　公司围绕重点项目，持续加大自动化投入，以精益化、自动化、数字化深度融合为抓手，系统提升制造能力，夯实核心竞争优势。公司重点聚焦高速线模组等标杆项目，加快关键工序自动化产线建设与产能落地，以点带面推动整体制造能力跃升，有力保障重点项目交付效率与响应能力全面提升。公司打造的5G+AI智慧工厂成功入选国家级“5G工厂”名录。
　　在公司治理方面，公司国企改革成效显著，获评2024年度标杆“天府综改企业”，并作为先进典型，获评“绵阳市全面深化改革工作先进集体”。在上市公司管理方面，公司ESG治理成果突出，获得ESG评级A级，荣获华证指数“2025年A股上市公司首发ESG报告优胜TOP100”；同时，公司提交的《聚焦技术创新，打造可持续发展模式，赋能行业升级》案例成功入选中国上市公司协会最佳实践。
　　公司与供应商合作持续深化，客户认可度显著提升。报告期内，荣获通讯领域客户颁发的ICT联合创新奖、最佳交付支持奖、质量改善奖等多项荣誉，并获评航天科工集团一级供应商称号，充分体现了客户对公司技术实力、交付能力与质量水平的高度认可。
　　（一）市场根基深化，客户结构与份额同步突破
　　公司聚焦战略客户，在通讯、防务、工业三大领域实现深度渗透与横向拓展，成功将服务器业务打造为核心增长点，并在低空经济等新兴领域形成突破，新能源汽车业务中连接器产品占比持续上升，市场份额与客户质量实现双提升。
　　（二）产品技术双轮驱动，提升技术竞争力
　　公司持续围绕“高速”和“系统”两大方面制定未来技术战略规划，并围绕规划开展相应技术研究工作。公司实现多项核心技术突破，形成了系统互连、高速传输、高压大电流、高频、耐环境等核心技术领先优势，其中6项产品通过省部级鉴定，专利体系持续夯实，形成具备先进水平的技术与产品矩阵，显著增强市场竞争力。公司从综合应用场景分析、技术对标对象、产品开发目标定义、产品研发、模具设计与制造、注塑、冲压、机械加工等维度对连接器研发设计、制造技术推进研发模式变革，打造集成产品开发模式以适应市场需求的变化，提升研发效率。
　　（三）自动化能力提升，交付与供应链韧性显著增强
　　公司新建成31条自动化产线，关键工序效率提升，交付周期大幅缩短。同时通过垂直整合与关键技术自制，构建从设计、核心工艺到关键物料的自主能力体系，显著降低外部依赖，提升产业链话语权与综合成本竞争力。
　　（四）全产业链竞争力整合，自主可控能力跨越发展
　　通过垂直整合与关键技术自制，构建从设计、核心工艺到关键物料的自主能力体系，显著降低外部依赖，提升产业链话语权与综合成本竞争力。
　　（五）人才机制激活组织，HR深度赋能业务增长
　　公司围绕“激发活力、提升人效”系统推进绩效、激励、发展、优化四大体系建设，支撑业务在人员快速增长下的健康发展，为业务发展提供了坚实支撑。公司持续推进人才结构战略性优化，全年引进骨干人才超200人，通过绩效与激励改革推动人效提升36%，人力资源全面向业务伙伴转型，有力支撑战略落地与规模扩张。
　　（六）数字化转型贯通运营，流程重构驱动效率革命
　　公司紧密围绕“战略运营、数字化转型、流程型组织打造、网络运营安全高效”，以数字化转型为核心驱动力，推进公司全领域流程正向变革建设，通过业务优化和平台能力建设，为公司实现高质高效发展提供了坚实支撑。公司已完成流程架构设计和流程建设计划制定，并推动采购域流程落地试点。公司通过实施“营销SCRM+工厂MOM”两大核心系统，实现端到端数据贯通。
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司持续围绕“高速”和“系统”两大方面制定未来技术战略规划，并围绕规划开展相应技术研究工作。公司实现多项核心技术突破，形成了系统互连、高速传输、高压大电流、高频、耐环境等核心技术领先优势；公司从综合应用场景分析、技术对标对象、产品开发目标定义、产品研发、模具设计与制造、注塑、冲压、机械加工等维度对连接器研发设计、制造技术推进研发模式变革，打造集成产品开发模式以适应市场需求的变化，提升研发效率。
　　1.高速方面
　　112Gbps高速测试技术，解决了军用112Gbps高速连接器缺乏考核手段的问题；铜带线锡球焊技术突破，主要解决高速信号完整性中串扰问题，应用到高速模组产品；传统光纤通讯技术与车载高速传输技术相结合，解决了车载高速轻量化和高速传输的问题。
　　2.系统方面
　　芯线端接技术，解决了铜合金接触件和铝合金导线之间直接接触而产生的电化学腐蚀问题，应用于低空经济；浮动流体柔性系统组件技术，解决了更高热流密度下的热管理问题，应用于整体热管理系统；水深烧结密封技术，解决了不同材料下轴向和纵向密封问题，应用于大水深条件下的互联整体组件产品；POB光模块微组装技术，主要解决多芯片贴片打线过程中的干扰问题，应用到多路光模块产品中；EWIS超高温防护、耐火技术实现航天领域1000°的秒级防护攻关。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司已建立完善的核心、关键技术注册、申报流程，形成核心技术、关键技术管理体制和制度，对产品设计开发、生产制造、销售等各环节起到良好的牵引和促进作用。公司已形成了系统互连、高速传输、高压大电流、高频、耐环境等核心技术，公司核心技术围绕综合性的连接器研发设计、制造技术进行探索，综合运用应用场景分析、技术对标对象、产品开发目标定义、产品研发、模具设计与制造、注塑、冲压、机械加工等研发和生产工艺。2025年公司产品技术和工艺技术突破、实现情况如下：
　　“高速”方面突破了112Gbps高速测试技术，解决了军用112Gbps高速连接器缺乏测试手段的问题；铜带线锡球焊技术，解决了高速信号完整性中串扰问题，应用到高速模组产品；传统光纤通讯技术与车载高速传输技术相结合，解决了车载高速轻量化和高速传输率问题。成功开发112GbpsJVEX高速背板连接器和星载JHD/JHC系列高速I/O连接器，应用于下一代雷达、车载、舰载、商业卫星，通过省部级鉴定，被评为“国际先进”；CFP256G高速IO连接器及OSFP、QDD高速光笼子，应用于以太网交换机，核心路由器领域；高速模组A5、112GMHT高速背板产品、64G高速插槽连接器，应用于计算领域、服务器、存储设备领域；112GLGA/LGA180FPCSocket,应用于最新无线通讯产品线；25GbpsVEDC系列高速连接器，应用于汽车等领域。
　　“系统”方面突破了芯线端接技术，解决了铜合金接触件和铝合金导线之间直接接触而产生的电化学腐蚀问题；浮动流体柔性系统组件技术，解决了更高热流密度下的热管理问题，应用于整体热管理系统；深水烧结密封技术，解决了不同材料下轴向和纵向密封问题，应用于大水深条件下的互联整体组件产品；高压铝端子技术，解决了耐环境高压铝端子压接铝导线的密封问题，应用于重型XX机；EWIS超高温防护、耐火技术实现航天领域1000°工作环境防护1S的攻关。成功开发1211及1212水密连接器及电缆整体配套产品，实现无人水下潜航器平台的批量供货能力；热控流道系统总成，实现热管理系统的整体配套能力和大浮动柔性管路及连接器系统组件在不同状态下的供货能力；车载光电连接器产品，应用在多型智能驾驶域控制器中；EWIS电气线路互连系统、设备架实现在低空经济、军用直升机领域交付并成功完成首飞。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内公司新申请专利75项，其中新申请发明专利35项，实用新型专利37项；新增授权专利67项，其中发明专利24项，实用新型专利42项。截至2025年12月31日，公司累计获得授权专利729项和软件著作权5项，其中发明专利185项，实用新型专利512项，外观设计专利32项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　本年较上年增加4,662.17万元，增幅为40.87%，主要系公司在高速传输与系统集成两大核心方向持续投入研发。

　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　(四)经营风险
　　1、主要客户相对集中的风险
　　公司的主要客户包括通信设备制造商、航空航天及防务单位、汽车制造厂商及轨交装备制造商等，公司来自于核心客户的销售额占营业收入的比例较高，且由于下游市场本身行业的特殊性呈现出头部企业集中度较高的情形，存在客户集中度较高的风险。对此，公司将继续保持与现有客户的紧密合作关系，进一步加强与客户合作的深度和广度，同时利用已有的研发优势、营销优势，积极拓展公司产品在相关领域的新应用，降低客户集中度。
　　2、大客户依赖风险
　　华为是公司的第一大客户，公司对华为的依赖程度较高。若无法降低对大客户的依赖程度，将对公司的持续稳定发展产生不利影响。对此，公司将以客户需求及市场趋势为导向，持续创新满足客户需求，开拓产品市场，加强与现有客户合作的深度和广度，拓展新产品；同时利用研发优势拓展新客户。
　　(五)财务风险
　　1、毛利率波动的风险
　　公司各业务板块毛利率差距较大，销售结构变化将导致毛利率出现波动。报告期末，公司主营业务毛利率为31.45%，相较上年同期上升了13.07个百分点。公司毛利率水平受多重因素影响，包括产品结构、原材料价格波动、员工薪酬水平变化以及市场竞争态势等。若未来公司在客户开拓方面不及预期，或其他领域市场竞争进一步加剧，可能导致毛利率降低，从而对公司收入和综合毛利率产生不利影响，进而影响公司的经营业绩。公司也将通过工艺降本、技术降本、提高设备稼动率、提高生产效率、提高产品良品率、提高自动化水平等手段有效地控制公司的产品制造成本，确保毛利率不出现大幅波动或相对稳定。
　　2、存货跌价的风险
　　若因市场环境发生变化导致公司产品市场需求下降、整体销售迟滞导致存货周转速度下降，或产品市场价格大幅下跌，公司可能面临计提存货跌价准备或存货周转率下降的风险。对此，公司采取订单驱动模式组织生产，可有效保证存货的良性周转，对于客户暂停或取消订单的存货，推动客户消化；严格履行备货审批手续；积极跟踪成品发货，与客户沟通及时收货和确认收入。
　　3、主要原材料价格上涨的风险
　　公司对外采购的原材料主要包括结构件、金属原材料、元器件、配件、线材、化工材料等。报告期内，公司直接原材料占主营业务成本的比例接近70%，占比较高。贵金属（尤其是金、钯、铂、银）是连接器核心电镀材料，其价格波动对成本结构有直接且显著的冲击。当前，在地缘政治冲突、货币政策预期、美元波动及工业需求刚性等多重因素驱动下，贵金属价格持续高位运行且波动加剧，已成为行业面临的首要成本风险。未来，若主要原材料价格大幅上涨，而公司未能通过向下游转移成本、工艺优化创新等方式有效应对成本上涨压力，公司的经营业绩将受到不利影响。为应对采购风险，公司将积极采取措施，从深化供应链合作、加强成本控制与优化、建立灵活的价格传导机制、强化内部管理、制定多元化采购策略来降低公司成本上升压力。
　　(六)行业风险
　　1、市场竞争及技术开发风险
　　公司的产品主要应用于防务、通讯和工业领域，若公司未来不能准确判断和及时把握下游行业的发展趋势和技术的演进路线，在新技术的研发方向、重要产品的方案制定等方面不能及时做出准确决策，或在开发过程中关键技术未能突破或者产品具体性能、指标、开发进度无法达到预期而研发失败；或在产品升级迭代的过程中未能及时满足客户对产品技术性能、工艺参数等方面的要求，未能持续推出新产品并实现大批量供应，公司将面临产品市场竞争力下滑、技术水平落后、市场竞争力减弱的风险，与行业领先企业差距将进一步扩大或落后于细分领域领先企业，进而对公司未来持续经营带来负面影响。
　　2、防务业务受政策影响较大的风险
　　防务行业属于特殊的经济领域，主要受国际环境、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平等多种因素影响。若未来国际形势出现重大变化，国家削减国防开支或调整防务装备战略，可能导致防务业务的竞争更趋激烈，公司原配套项目减产或取消，进而对公司的生产经营产生不利影响。对此，公司将深入落实科改行动，加快技术创新、管理创新，提升市场占有率，在巩固细分市场竞争优势的同时，进一步加强民品、国际市场开发能力，实现军民品业务协同平衡发展；对标国际一流企业，进一步加强国有企业管理体系、管理能力建设，提升价值创造能力和企业经营效益。
　　(七)宏观环境风险
　　环保与社会责任法规趋严，全球主要市场（欧盟、美国、中国）的环保法规日益严格，对产品的全生命周期（从材料、生产到回收）提出了苛刻要求，不合规将导致产品无法进入市场，合规则需持续加大投入。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年公司收入25.28亿元，较上年增长14.36亿元，同比增长131.50%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.59亿元，较上年增长3.76亿元。业绩的稳步增长，主要得益于公司以战略为牵引，持续优化业务结构，推动各业务板块协同发展：在通讯领域，公司通过深化技术布局与拓展增量市场，实现业务快速增长；同时，积极把握新能源汽车发展机遇，加速在新能源产品结构升级，增强了整体发展的韧性与可持续性。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　　　一、行业竞争格局
　　当前，公司所处行业正处于转型升级的关键阶段，技术创新与产业融合持续深化，市场竞争格局呈现多元化、专业化特征。在国家政策支持与市场需求双轮驱动下，行业整体保持稳健发展态势，但结构性调整与分化趋势亦日益明显。
　　市场竞争层次分明：行业内已形成以综合性龙头企业、专业化优势企业及创新型中小企业并存的竞争格局。头部企业凭借技术积累、规模优势及品牌效应，在高端市场占据主导地位；众多专业化厂商则在细分领域深耕，凭借差异化产品与服务赢得市场空间；同时，一批以技术创新为核心驱动的新兴企业正快速成长，为行业注入新的活力。
　　产业链协同加强：上下游企业合作日益紧密，从原材料供应、研发设计到生产制造、应用服务的全链条协同效率不断提升。供应链稳定性与韧性成为企业竞争的关键因素，本土化、区域化布局趋势逐步显现。
　　国际化竞争加剧：随着全球产业链重构，国内企业在国际市场面临的竞争压力与机遇并存。具备技术自主性、产品可靠性与成本控制能力的企业，正逐步拓展海外市场，参与全球价值链分工。
　　二、行业发展趋势
　　中国连接器行业正处于高速发展与深刻变革的关键时期，其未来发展趋势主要受到技术升级、市场需求变化、供应链安全及产业政策四大核心力量的驱动。总体呈现以下五大趋势：
　　第一，技术驱动高性能化
　　行业竞争的核心正从成本与规模，彻底转向技术与性能。产品的演进路径明确指向“四高一小”：高频（应对5G/6G毫米波、卫星通信）、高速（满足数据中心112Gbps及以上速率需求）、高压（适应新能源汽车800V平台及超充体系）、高可靠（满足复杂恶劣的工业、航空航天环境），以及微型化（服务于消费电子、医疗设备的极致紧凑设计）。这要求企业在基础材料科学（如高性能塑胶、合金）、精密加工工艺（如冲压、注塑精度）、电性能仿真与测试等底层能力上持续投入，技术壁垒正被快速筑高。
　　第二，需求由新兴领域主导
　　增长动能已完成结构性切换。新能源汽车是最大的单一驱动力，单车连接器价值量跃升至传统汽车的3-5倍，且叠加了高压动力与高速智能两套技术体系的需求。数字经济基础设施（数据中心、AI服务器）带来高速背板与电源连接器的持久增量。工业自动化与可再生能源（光伏、风电）则催生了对高耐用、大电流连接器的稳定需求。这些领域共同的特征是：对性能要求苛刻、认证周期长、客户粘性强，一旦进入供应链便能获得长期且高价值的订单。
　　第三，国产替代与自主可控成为核心逻辑
　　这一趋势已超越单纯的市场竞争，上升至国家战略与供应链安全的维度。在外部环境不确定性的倒逼和国内产业政策（如“产业基础再造工程”）的强力牵引下，下游头部客户（如整车厂、设备商）主动开放供应链机会，为本土企业提供了宝贵的“应用窗口”。替代路径正从低端、标准品向高端、定制化领域（如车载高速连接器、航天军工连接器、高端射频同轴）纵深推进，考验的是企业的综合技术实力、快速响应能力和可靠性口碑。
　　第四，产业格局呈现集中化与专业化分化
　　市场结构正经历“双重演变”。一方面，横向整合与集中化：头部企业凭借资本、技术和客户优势，通过并购整合扩大规模，打造平台型公司，为全球大客户提供一站式解决方案。另一方面，纵向深耕与专业化：在特定细分赛道（如机器人线束、特种车辆接口、储能连接器），一批“专精特新”企业凭借深厚的技术专注度和灵活的创新能力，成为细分市场的绝对主导者。未来行业将形成“平台巨头”与“隐形冠军”共存的生态格局。
　　第五，全球化进入新阶段
　　中国连接器企业的出海模式已升级。过去是依靠低成本优势承接海外订单的“产能出海”；如今是跟随国内核心客户（如新能源车厂、光伏企业）走出去的“供应链出海”，以及凭借自身技术实力获取海外高端客户的“技术出海”。企业需要在海外建立研发、制造与服务中心，理解并满足当地市场的技术标准与法规要求，最终目标是成为在全球范围内具备品牌影响力和技术话语权的行业领导者。
　　(二)公司发展战略
　　自1958年创立以来，公司秉承“可靠连接，源于华丰”的使命，坚守“客户至上、质量为先、敬业担当、共创共享”的核心价值观，立志成为全球备受尊崇的系统互连解决方案提供商。公司基于自身的产业布局、资源优势及经营现状，紧密关注国内外政策、经济、社会与技术等宏观环境的变化与发展趋势，不断完善战略管理体系与能力建设。公司明确了“高速+系统”的可持续发展战略，在巩固传统优势业务基本盘、持续提升盈利能力的同时，全力投入资源走实“科技领先，AI智造，全球化布局，数字化转型”四大战略路径。在防务、通信及智能汽车领域，公司致力于巩固并扩大在无人机、无人系统、算力、能源及汽车连接系统等方面的优势地位与市场份额，同时积极探索上下游及相关产业的拓展机会。通过加大研发投入，公司致力于开发自主可控的国产化产品，丰富产品线，构建涵盖芯片连接至系统互连的全产业链布局，旨在实现质量与成本的最佳平衡，为全球客户提供一站式的连接器系统解决方案及卓越的产品与服务，逐步构建一个以客户为中心的产业服务平台，最终从单一的产品供应商升级为具有行业影响力的解决方案与生态赋能者，实现可持续的高质量增长。
　　(三)经营计划
　　随着全球数字化、智能化与电气化进程的深度融合，连接器行业正迎来数据中心与算力基建、汽车电动化与智能化、防务新质领域三大战略机遇叠加的黄金发展期。面对广阔的市场前景与激烈的竞争格局，公司将在2026年以“科技领先、AI智造、全球化布局、数字化转型”为战略实施路径，推动内部管理的系统性变革与外部业务的战略性突破，通过体系化创新与结构性变革，对内重塑组织能力，对外开拓增长空间，实现发展质量的系统性跨越。
　　1.业务突破，构建增长支柱
　　（1）全球化业务布局，迈向全球运营
　　开展全球化专利布局，构筑核心技术保护体系；推进多层次全球合作，拓展国际化发展路径；通过参与国际行业展会、建设本地化技术支持中心等方式，逐步提升自主品牌的全球认知度与市场份额，实现从“产品出海”向“品牌出海”的战略升级。
　　（2）通信市场多元拓展，从单点突破到生态化合作
　　在持续深化与现有战略伙伴合作的基础上，重点突破互联网科技巨头与全球主流云计算厂商的数据中心与算力基础设施市场。提供符合开放标准、支持高速演进的全系列连接解决方案，并通过联合研发、生态认证等方式，构建多层次、可持续的多元化客户合作体系，降低单一市场依赖，增强业务韧性。
　　（3）深耕新能源汽车赛道，实现高速、高压连接器规模应用突破
　　公司聚焦新能源汽车高速、高压趋势，以高压连接技术和高速数据传输技术为战略突破口，系统布局产品研发、产能建设，深度拓展客户，全面切入新能源汽车供应链，实现在新能源汽车连接器的规模化应用突破。
　　（4）布局低空经济，以标准引领构建产业话语权
　　深度参与无人系统、城市空中交通（UAM）等低空经济领域的连接器标准制定与产业联盟建设。依托在防务航空领域积累的高可靠、轻量化技术优势，形成适航级连接解决方案，通过标准先行、生态合作，确立在新兴产业价值链中的技术主导权与先发优势。
　　2.管理变革，提升组织动力
　　（1）打造创新引擎，将技术领先优势高效转化为可持续的商业成功
　　公司以IPD（集成产品开发）体系为核心，重构端到端的研发管理体系，实现市场需求、技术规划与产品开发的高效协同与闭环管理。同时，将研发链条前置，系统布局具有前瞻性的基础研究与关键技术攻关，聚焦高速率、高可靠性、轻量化及智能化等连接技术前沿方向，构建“前沿探索—应用研究—产品开发—工艺实现”的阶梯式创新链条，持续巩固公司在产业技术演进中的领先地位。
　　（2）深化流程变革，构建支撑战略高效落地的组织运营体系
　　公司聚焦“流程深度重塑、数据全局驱动、运营智能协同”三大方向，通过深化流程变革，构建以客户为中心的数字化流程体系；推进数据贯通工程，建设企业级数据驱动能力；落地智能化应用，提升自动化与协同效率。
　　（3）建设数据驱动的智能化工厂，实现制造能力的跃升
　　通过“数据驱动、智能运营、持续创新”的系统性变革，构建面向未来的核心竞争力。以“智能工厂建设和创新运营”为核心路径，打造数据透明、流程协同、智能决策的新型制造体系；以集团顶层设计与业务场景深耕相结合的方式，系统性推动智能制造与数字化转型落地。
　　（4）推动组织向“客户与产品双轮驱动”模式转型，全面激发人才价值创造力
　　重塑以客户成功和产品竞争力为核心的价值评价体系，将市场表现与客户满意度深度嵌入组织绩效管理。构建“战略-能力-激励”一体化的人才发展体系，通过多种模式释放人才潜能，打造高度自主、充满活力的价值创造团队。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业　　公司的主营业务为光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司属于行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的主营业务属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。根据国家发展和改革委员会《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司属于“1.新一代信息技术产业”之“1.3电子核心... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业
　　公司的主营业务为光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司属于行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的主营业务属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。根据国家发展和改革委员会《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司属于“1.新一代信息技术产业”之“1.3电子核心产业”之“1.3.3新型元器件”。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于“新一代信息技术产业”之“1.2电子核心产业”之“1.2.1新型电子元器件及设备制造”。
　　1、行业概况
　　连接器是电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的电子部件，是电子设备中不可缺少的关键元件之一，在整机或集成系统中至关重要。连接器广泛应用于防务及航空航天、通信、汽车、轨道交通、消费电子、医疗、家居、工业等多个领域。
　　近年来，全球连接器市场总体呈现平稳增长趋势。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国连接器行业分析及发展预测报告》显示，2020-2024年全球连接器市场规模从627亿美元增长至1,050亿美元，期内年均复合增长率达13.8%。中商产业研究院分析师预测，2025年全球连接器市场规模将达到1,124亿美元。
　　国内方面，随着汽车、计算机以及消费电子等下游应用市场的规模不断扩大，中国连接器市场持续增长，占据全球连接器市场规模首位。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国连接器行业分析及发展预测报告》显示，2023年中国连接器市场规模达到2,058亿元，较上年增长9.1%，2024年市场规模达到约2,181亿元。中商产业研究院分析师预测，2025年中国连接器市场规模将达到2,312亿元。
　　2、行业特点
　　（1）连接器属于通讯、防务、汽车、轨道交通等行业的配套产业，用途较为广泛，但各行业都有不同的需求，相关产品种类多、规格繁杂、产品工艺设计要求高。产品更新换代速度较快，产品需求可能会在短时间内呈现井喷式增长，一段时间之后就归于沉寂。因此，要求连接器生产企业具有较强的市场信息捕捉能力，同时必须具备产品快速设计、研发能力以缩短反应时间，及时根据下游产品和技术的快速更新而不断研发新产品。
　　（2）连接器行业下游的通讯、防务、汽车、轨道交通等行业大多已形成完整成熟的供应链，对上游连接器制造企业的审核十分严格。连接器生产企业不仅要达到行业的基础标准，还要通过其严格的资质认定，供应商需具备较强的产品研发能力、较好的生产和品质管控能力以及优质的服务，上述客户一般不会轻易更换已经使用且质量稳定的产品，也不会轻易放弃与现有供应商的合作关系。
　　3、行业发展趋势
　　当前，连接器行业正迎来多领域协同发展的战略机遇期：AI算力与云计算驱动高速背板连接器技术迭代，高速背板连接器得以快速发展;新能源汽车智能化转型，显著拉动了汽车连接器尤其是高频高速连接器的需求。
　　（1）人工智能兴起带动高速背板连接器快速发展
　　高速背板连接器作为AI服务器的关键连接组件，有望在行业快速增长中深度受益，进而带动自身需求显著提升。根据BusinessResearchInsights，全球来看，2021年全球背板连接器市场规模19.402亿美元，预计到2031年将达到36.945亿美元，预测期内复合年增长率为6.65%。
　　（2）智能化增加汽车连接器需求
　　受益于汽车智能化趋势，智能驾驶、智能座舱等智能应用带来汽车信息量的爆炸式增长，催生高频高速连接器大量需求。中国工业汽车协会数据显示，2025年上半年我国新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。2025年我国汽车高频高速连接器市场规模将达136.2亿元，2021-2025年CAGR为28.6%。
　　（二）主要产品及其用途
　　公司是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业及高新技术企业，长期从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并为客户提供系统解决方案。公司面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，大力推动技术创新，持续开展技术攻关，目前已具备突破关键核心技术的基础和能力，掌握具有自主知识产权的连接器核心技术，为我国通讯、防务、工业等行业提供大量配套产品，产品广泛应用于通讯、航空、航天、船舶、防务装备、电子装备、核电、新能源汽车、轨道交通等领域。公司产品按应用领域分为三类：防务类连接产品、通讯类连接产品、工业类连接产品。
　　1、防务领域
　　公司具有60余年的防务互连技术沉淀和综合优势，产品体系覆盖全面、层次丰富，可提供复杂系统的互连整体解决方案。公司防务产品分为系统互连产品、防务连接器、组件等三大类别。公司开发的FMC系列高速数据连接器、JVNX系列高速总线连接器、JH系列耐环境连接器等产品技术指标达到国际先进水平，FMC、JVNX等系列连接器实现了国产化替代。公司具有航天科工、中国电科、中国兵工等防务龙头企业的供货资格，多次获得国家部委和重点研究院所及单位的表彰，是国内最主要的防务连接产品供应商之一。
　　2、通讯领域
　　公司是较早一批在主流设备供应商布局的企业，较早成为华为、中兴、诺基亚的全球供应商，在烽火通信、新华三等公司成立之初即成为其合格供应商。公司聚焦背板连接器、电源连接器、射频连接器、线缆组件等产品技术，并形成了具有较大影响力和竞争力的包含多种速率的高速背板连接器系列拳头产品。公司已实现国内外多家主流通讯设备制造商的覆盖，并为主流客户进行合作配套。
　　3、工业领域
　　在轨道交通方面，公司是国内较早为轨道交通提供自主开发并配套连接器及组件的企业，也是铁路行业连接器标准的最早参与单位。公司主要为中国中车集团旗下众多一级、二级子公司提供互连技术整体解决方案及产品服务，为铁路行业自主开发的JL系列圆形连接器、HDC系列重载连接器、RT系列电气车钩总成等产品得到广泛应用，同时也在为高速动车组国产化提供互连技术解决方案和产品服务。新能源汽车方面，公司从单体/多合一、充电/换电、BEV/PHEV等多个应用维度，为新能源汽车电池、电驱、电控等三电系统提供高压线束、充配电系统总成等解决方案和产品服务。公司是上汽通用五菱的主力供应商之一，研制的高压连接器及高压线束、充配电系统总成等覆盖客户所有电动车型。同时，公司是比亚迪高压配电模块的主要供应商之一，为客户的三合一电控系统提供高压配电模块解决方案和产品，覆盖的车型从A级车到B级车。
　　（三）主要经营模式
　　公司始终以连接产品为核心，持续开发迭代，坚持客户需求导向，具备包含连接器件及其组件、模块、系统的完整产品链研发和供应能力。公司采用“以销定产”的经营模式，并已建立成熟、完善的研发、采购、生产和销售体系。
　　1、研发方面
　　公司的研发模式可分为技术驱动的前沿技术预研和市场驱动的产品研发两大类。其中，技术驱动的前沿技术预研主要针对未来装备需求和技术发展方向，组织团队进行预先研究；市场驱动的产品研发主要是以重点客户等核心服务对象的需求为研发的重要导向，考虑各类设备设计和应用需求进行研发。
　　2、采购方面
　　公司实行以产定购的模式，根据订单需求、生产经营安排、库存情况等计算出物料需求计划，生成采购需求计划。通过多年的采购实践，公司已建立起由较多产品质量高、供货速度快、配套服务优良的知名企业构成的供应商体系，配合其采购管理流程，能够使采购兼顾到质量、价格和供货周期等因素。
　　3、生产方面
　　公司实行以销定产的生产模式，根据多品种、小批量、定制化的业务特点，公司通过PLM、SCRM、ERP、ISRM等信息化系统整合公司整体资源，有效提升产、供、销活动效率，建立准时交付率高、交付周期短的生产运作体系。
　　4、销售方面
　　公司采用直销的销售模式，市场部作为平台部门负责销售业务管理政策与机制建设，负责客户线核心能力建设，各事业部下设市场部门为不同领域的客户提供解决方案、产品交付、售后等服务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）经营业绩
　　2025年，在全球数字化进程加速及能源结构转型的驱动下，公司紧抓数据中心基础设施升级、AI算力需求爆发及新能源汽车渗透率提升三重机遇，实现业绩突破性增长。报告期内，公司实现营业收入11.05亿元，较去年同期增长128.26%；上半年净利润1.47亿元，较去年同期增长1.68亿元，盈利能力显著提升;实现归属于母公司所有者的净利润1.51亿元，较去年同期增长1.68亿元，创历史新高。
　　公司收入增长显著，主要得益于通讯业务和工业新能源汽车领域业务的强劲表现。高速线模组业务通过智能化产线建设，产品交付周期、产品质量得到客户认可，获得多家头部客户的批量采购订单。新能源高压连接器成功进入多家主流新能源车企供应链，逐渐规模上量，实现产业结构调整，这两大战略业务共同构成了公司收入增长的核心驱动力。
　　（二）业务发展情况
　　2025年公司坚持战略牵引，加快产业发展，在通讯领域，巩固高速领域领先优势，全力拓展服务器业务；防务领域，聚焦新质领域，打造系列产品，降本提升竞争力；工业领域，转变市场开拓模式，升级产品结构。
　　报告期内，公司抓住国内AI服务器需求爆发时机，通过前瞻性技术布局和快速产业化能力，有效支撑了AI服务器厂商的快速上量需求，通过深度绑定头部AI服务器厂商，成功实现市场占位与规模跃升。公司与华为、浪潮、超聚变、曙光、华勤、中兴、新华三等设备制造商以及阿里、腾讯、字节等互联网应用客户推动或开展项目合作。公司推动构建华丰低空经济质量标准，拓展低空经济新客户，部分项目已获取订单。公司新能源高压连接器占比持续提升，新能源产品结构逐步实现调整，同时公司持续拓展新能源汽车的连接器战略客户，加速产品结构调整，公司高速、高压产品已在多个新能源汽车厂商开展装车验证。
　　上半年公司研发投入6,497.40万元，较上年同期增长27.31%，持续加大研发投入力度。在专利和产品开发方面，报告期内新申请专利38项，新增授权专利41项。截至2025年6月30日，公司累计获得专利权703项，其中发明专利166项，实用新型专利505项，外观设计专利32项。公司在计算、超算领域持续发力，相继开发多款56G、112G背板及模组产品，并向224G持续升级迭代；在新能源汽车领域，开发了车载光纤连接器、10Gbps防水以太连接器、低成本模块化充电插座产品；在低空载人eVTOL领域，开发了高压、低压电控箱产品；在防务领域，开发了军用112G高速连接器和卫星用56G高速线缆连接组件，并牵头制定了两项商业航天高速连接器行业团体标准。
　　报告期内，公司加强校企合作，逐步与重点院校建立人才战略合作，加快引进技术人才，报告期新增研发人员15人，同时增加技能人才培育渠道。除此之外，公司加强在产品和技术方面的深入合作，持续推动公司产品和技术领域的创新。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　“高速”和“系统”既是公司的主打名片，也是公司具有核心竞争力的产品系列。在报告期内，公司在这两方面均进行了大量创新研发工作，主要表现为：
　　“高速”方面，主要研制的产品有：公司112G铜缆高速产品为数据中心交换机、核心路由器、加速计算服务器、通用服务器等领域提供完整的高速互连解决方案，此类产品已进入批量生产。防务高速方面围绕下一代装备超大数据传输应用，通过采用VITA架构技术途径，提出多形态集成插芯与金属化加固技术、高密集地线网络与独立单元隔离技术、多介质与多材料一体化封装技术方案，解决了海陆空天复杂环境高强冲击振动下112G高速可靠传输问题，产品已得到应用，224Gbps速率加固高可靠高速传输技术也进入研发阶段。在自动驾驶、智慧座舱的车载高速连接器上，融合光纤传输技术扩展了车载光纤连接器产品。
　　“系统”方面，持续深化发展无缆化、总线化、智能化、无线化互连理念，在行业内推动连接从单一器件向互连系统转变，针对低空经济、低轨卫星、机器人、AI等新领域，开展了新技术和新产品研发。其中柔性PCB无缆化互连组件，围绕无人、弹载、星载等装备取代复杂线缆网的需求，解决复杂线缆网效率低、成本高、维护不便等问题。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司已建立完善的核心、关键技术注册、申报流程，形成核心技术、关键技术管理体制和制度，对产品设计开发、生产制造、销售等各环节起到良好的牵引和促进作用。公司已形成了系统互连、高速传输、高压大电流、高频、耐环境等核心技术，公司核心技术围绕综合性的连接器研发设计、制造技术进行探索，综合运用应用场景分析、技术对标对象、产品开发目标定义、产品研发、模具设计与制造、注塑、冲压、机械加工等研发和生产工艺。报告期内公司产品技术和工艺技术突破、实现情况如下：
　　1、液冷交换服务器用铜信号传输技术研究
　　（1）深入研究112G/224G铜缆高速传输技术，已突破实现高精密冲压裹圆技术/高精密激光焊接技术/强耦合多回流技术；
　　（2）112G/224G高速模组系列的开发，通过围墙结构设计，同步实现了接触区360°全屏蔽与多回流技术的应用。
　　2、防务产品技术研究
　　（1）围绕商用卫星市场，开发适合于商用卫星用的宇航高可靠高速连接器，助力国家航天技术发展；
　　（2）深空探测高温连接器的开发，解决了宇航高温连接器应用工艺瓶颈问题，助力国家航天技术发展；
　　（3）自动智能连接技术的研究，已被核电领域首次采用，解决了核辐射高危环境下的电气互连；
　　（4）无缆化柔板连接技术的研究，解决了在航天、低空狭小空间的互连需求。
　　3、新能源产品技术研究
　　在继续给客户定制化开发连接器的同时，开始自主创新设计车载高压连接器系列迭代产品，为客户提供性价比更高的产品选择。
　　国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内公司新申请专利38项，其中新申请发明专利22项，实用新型专利14项；新增授权专利41项，其中发明专利5项，实用新型专利35项。截至2025年6月30日，公司累计获得专利权703项和软件著作权3项，其中发明专利166项，实用新型专利505项，外观设计专利32项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　2025年1-6月公司实现营业收入110,488.90万元，同比增长128.26%；实现营业利润15,419.42万元；实现归属母公司净利润为15,069.98万元；在报告期内公司净利润同比增长，主要系在全球数字化进程加速及能源结构转型的驱动下，公司紧抓数据中心基础设施升级、AI算力需求爆发及新能源汽车渗透率提升三重机遇，实现业绩突破性增长。

　　五、风险因素
　　(一)经营风险
　　1、主要客户相对集中的风险：
　　公司的主要客户包括通信设备制造商、航空航天及防务单位、汽车制造厂商及轨交装备制造商等，公司来自于核心客户的销售额占营业收入的比例较高，且由于下游市场本身行业的特殊性呈现出头部企业客户集中度较高的风险。对此，公司持续保持与现有客户的紧密合作关系，进一步加强与客户合作的深度和广度，提升产品应用领域；利用已有的研发优势、制造优势、营销优势，积极拓展公司产品在相关领域的新应用，降低集中度。
　　2、大客户依赖风险：
　　华为是公司的第一大客户，且华为占公司业务的比重超50%，公司对华为的依赖程度较高。若无法降低对大客户的依赖程度，将对公司的持续稳定发展产生不利影响。对此，公司以客户需求及市场发展趋势为导向，利用既有产品研发与制造能力优势(如高速产品)，快速拓展行业新客户(服务器及互联网客户等)，通过持续创新、产品迭代、能力升级，满足客户需求。
　　(二)财务风险
　　1、毛利率波动的风险：
　　公司各产品类别毛利率差距较大，销售结构、新兴产业投入发展变化将导致毛利率出现波动。报告期内，公司综合毛利率为32.86%，相较上年同期提升了13.66个百分点。公司毛利率水平受多重因素影响，包括产品结构、原材料价格波动、员工薪酬水平变化以及市场竞争态势等。若未来公司在客户开拓速度、新产品导入方面不及预期，或其他领域市场竞争进一步加剧，可能导致毛利率降低，从而对公司收入和毛利率产生不利影响，进而影响公司的经营业绩。公司也将通过工艺降本、技术降本、提高设备稼动率、提高生产效率、提高产品良品率、提高自动化水平等手段有效地控制公司的产品制造成本，确保毛利率不出现大幅波动或相对稳定。
　　2、存货跌价的风险：
　　若因市场环境发生变化导致公司产品市场需求下降、整体销售迟滞导致存货周转速度下降，或产品市场价格大幅下跌，公司可能面临计提存货跌价准备或存货周转率下降的风险。对此，公司采取订单驱动模式组织生产，可有效保证存货的良性周转，对于客户暂停或取消订单的存货，推动客户消化；严格履行备货审批手续；积极跟踪成品发货，与客户沟通及时收货和确认收入。
　　3、主要原材料价格上涨的风险：
　　公司对外采购的原材料主要包括结构件、金属原材料、元器件、配件、线材、化工材料等。报告期内，公司直接原材料占主营业务成本的比例近70%，占比较高。上述主要原材料采购成本受多种因素影响，包括国际市场金、铜、不锈钢等大宗商品价格波动、市场供需关系变化以及阶段性环保监管环境等。未来，若主要原材料价格出现大幅上涨，而公司未能通过向下游转移成本、工艺优化创新等方式有效应对成本上涨压力，公司的经营业绩将受到不利影响。为应对采购风险，公司将积极采取措施，从深化供应链合作、加强成本控制与优化、建立灵活的价格传导机制、强化内部管理、制定多元化采购策略来降低公司成本上升压力。 收起▲