一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　鼎通科技是一家专注于研发、生产、销售高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件的高新技术企业。凭借集精密模具设计开发、产品制造为一体的综合服务能力，公司与安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、比亚迪、哈尔巴克、立讯精密等行业内知名公司建立了长期稳固的合作关系。
　　1.高速通讯连接器及其组件
　　高速通讯连接器及其组件主要包括高速背板连接器组件、I/O连接器组件、高速铜缆连接器、液冷散热器等，工艺结构分为：壳体（CAGE）、散热器、Wafer、Housing、信号Pin等，是通讯连接器模块重要... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　鼎通科技是一家专注于研发、生产、销售高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件的高新技术企业。凭借集精密模具设计开发、产品制造为一体的综合服务能力，公司与安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、比亚迪、哈尔巴克、立讯精密等行业内知名公司建立了长期稳固的合作关系。
　　1.高速通讯连接器及其组件
　　高速通讯连接器及其组件主要包括高速背板连接器组件、I/O连接器组件、高速铜缆连接器、液冷散热器等，工艺结构分为：壳体（CAGE）、散热器、Wafer、Housing、信号Pin等，是通讯连接器模块重要的组成部分，最终应用于服务器、数据中心、基站等大型数据存储和交换设备。为实现通信信号高质量传输转换，防止信号衰减和失真，高速通讯连接器要求具备高精度、高性能、防干扰的特点。适用于通信基站、服务器、数据中心等应用场景的通讯连接器，在产品技术性能上具有更高的要求，主要体现在传输速率的提高要求连接器系统在有限的空间布置更多通讯连接器（模组），通讯连接器体积进一步缩小，产品精细程度进一步提升。此外，高速率传输通常要求连接器系统具备良好的散热性能，因此需进行散热性能设计或加装散热装置。
　　报告期内，人工智能高速发展，通讯市场需求旺盛，在手客户订单充足，112G系列产品需求旺盛，224G产品系列实现量产。整体高速通讯连接器及其组件需求旺盛，增长迅速。
　　2.汽车连接器及其组件
　　汽车连接器及其组件主要包括控制系统连接器及其组件、高压互锁连接器、线束连接器、高压连接器、电控连接器等，主要应用在新能源汽车电子控制系统和新能源汽车电池上，起到传输电流和信号等作用。
　　报告期内，受铜材、金属材料上涨的影响，针对国内汽车业务，公司选择偏保守的业务模式；另外，公司与莫仕合作的BMSGen6电池项目，已开始小批量供货。
　　(二)主要经营模式
　　1.研发模式
　　公司研发坚持以市场为导向，以客户为中心，重视项目产生的经济效益与社会效益，制定了多部门协同的研发模式。公司凭借在精密制造领域积累的核心技术、丰富的研发和生产经验，融入客户新产品设计和开发过程，对客户在研新产品的外观、材料、功能和工艺等进行DFM评审。公司将客户提供的产品顶层技术指标拆细为尺寸及其他技术参数，并进行核心工艺优化、模具开发和样品制造。
　　2.采购模式
　　公司根据客户订单和客户的需求预测制定生产计划，并按照生产计划以及适度的库存组织原材料采购。公司采购中心负责对原材料、辅料以及外协加工业务进行采购。生产管理部门或辅料的需求部门向采购中心发出采购申请后，采购中心向公司合格供应商进行询价、比价和议价，并在选定供应商后向其下达采购订单，供应商负责对公司采购的材料进行运输配送。公司在收到供应商发出的原材料、辅料或模具零件后，由品质检验部门对其数量、质量、规格、型号进行查验，检验确认无误后，交由仓库入库。
　　3.生产模式
　　（1）连接器组件
　　公司连接器组件产品系根据客户个性化需求进行生产，不同客户的产品规格不同，公司主要根据客户订单需求进行生产。生产管理部门以客户订单为基础编制生产计划，由制造中心执行生产任务。公司对连接器组件产品采取严格的品质把控，在生产过程中、产品完工入库以及产品出库时分别执行相应的品质检验程序。同时，公司对部分产品实施一定程度的备货生产。一方面，由于公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系，针对部分需求较为稳定且交期要求较高的产品，公司与客户沟通需求计划后进行适量的备货，以满足客户交期要求；另一方面，由于公司连接器组件产品执行批量化、自动化生产，针对客户小批量的订单，公司往往进行标准批量生产以保证效率。
　　（2）模具产品
　　模具产品具有非标准化特点，公司模具加工中心根据客户订单和需求组织生产。公司对客户需求进行评估，并设计模具图纸。模具加工中心依据设计图纸进行模具零部件加工，进而组装为成套模具。模具检验部门对组装好的模具进行试模并将试生产样品连同首件尺寸检验报告（FAI报告）送达客户。客户确认样品合格后，模具完工入库。模具零件主要为根据客户需求进行设计、开发并作为产品单独销售给客户的模具零件。模具零件为非标准化产品，公司主要采用“以销定产”的生产管理模式。
　　4.销售模式
　　公司采用直销模式，由营销中心具体负责市场开拓、产品销售和客户维护等各项工作。公司开发客户的途径主要为自主开发、原有客户推荐和展会推介等。公司连接器组件产品和模具产品具有非标准化特点，新开发的连接器组件产品需要先完成相应连接器组件模具的开发才能进行量产。客户一般会根据产品的技术开发难度和供应商的技术、生产能力选取供应商进行模具设计。公司进行DFM评审并获得客户认可后双方进行询价和报价。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）所处行业
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。
　　（2）行业发展情况
　　连接器作为现代电子设备与系统互联互通的关键基础元件，其技术发展与全球数字化转型、新能源革命和人工智能浪潮紧密相连。鼎通科技所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，细分领域主要包括高速通讯连接器和汽车连接器（尤其是新能源汽车）。
　　连接器行业在2024年展现出强劲的增长韧性。根据Bishop&Associates的数据，2024年全球连接器市场规模达到864.78亿美元，同比增长5.65%。中国报告大厅的数据显示，全球市场规模从2013年的489亿美元增长至2024年的1050亿美元，并预计在2025年达到1124亿美元，2030年进一步增至1147亿美元。
　　从细分领域来看，工业、汽车与新能源成为增长最快的市场，年复合增长率均超过8%。这种结构性增长反映了全球产业升级和技术变革对连接器需求的强劲拉动。
　　当前，全球连接器市场正经历深刻变革。一方面，AI算力需求爆发推动高速连接器从112G向224G乃至448G快速迭代；另一方面，新能源汽车渗透率提升带动高压连接器价值量大幅增长。同时，行业竞争格局呈现“龙头稳增、中小企分化”的特征，技术壁垒的高低直接决定企业的市场地位。
　　通讯连接器领域
　　依据Bishop&Associates的预测，到2025年，全球通信连接器市场将实现215亿美元的规模，其中中国市场的规模预计约为95亿美元。在AI算力需求激增和通信网络升级的双重推动下，高速连接器市场迈入了超速增长阶段。技术的不断迭代与架构的变革，如224G/448G高速传输、液冷散热、高速铜缆以及光模块等，正在重新塑造连接器行业的格局。
　　由于人工智能对散热需求的持续增加，冷板液冷技术已成为解决高功耗热管理问题的核心方案。为了全面支持AI、云计算及高性能计算，数据中心对高效热管理的需求已攀升至前所未有的高度。传统风冷系统在光模块功耗与密度不断增加的压力下，逐渐接近其极限。液冷技术因此成为必然选择，凭借其出色的性能与扩展性，为新一代网络架构提供支撑。OSFP-RHS 224G冷板与笼子解决方案顺势而生，专为应对这些挑战设计，致力于提供稳定且可靠的高热负载管理能力。
　　AI算力及数据中心需求的爆发，促使高速连接器市场迈入超速增长阶段。在AI、5G、数据中心等新兴技术领域，连接器的需求呈现高速增长趋势，成为驱动市场扩张的关键力量。高速背板连接器的传输速率从112Gb/s升级至224Gb/s，同时NVL72/NVL36*2新架构下单GPU对高速背板连接器的需求量较DGX架构提升了5倍。
　　汽车连接器领域
　　2026年，在全球汽车产业电动化、智能化、网联化深度转型的驱动下，汽车连接器市场呈现出规模扩容、结构升级、技术迭代加速的发展态势，高压与高速连接器成为核心增长引擎，国产替代进程持续深化。
　　全球汽车连接器市场规模实现稳步增长，2026年整体规模预计达到210亿美元（约合1500亿元人民币），同比增长8.2%。其中，中国作为全球最大的汽车生产与消费市场，在全球市场中的占比达31.8%，规模约58.9亿美元（约420亿元人民币），成为全球市场增长的核心动力源。
　　但汽车连接器中材料成本占比达65%，铜价、贵金属（金/银）等大宗商品价格波动直接影响企业利润，成本压力持续加大。
　　（3）行业基本特点
　　连接器行业最为突出的特征在于高度非标准化的定制化生产模式，这一特性主要由下游应用场景的广泛多元以及持续提升的技术复杂性所决定。由于终端客户的需求差异显著，连接器产品普遍呈现出“多品种、小批量、按订单组织生产”的典型特征，以适应不同行业客户的个性化定制需求和柔性化生产要求。这种生产组织方式对企业提出了全面且高效的系统能力挑战，要求其在产品设计、工艺流程、制造执行、质量检测及物流配送等全生命周期环节都具备快速响应与灵活调整的能力。
　　在制造层面，连接器行业的另一重要特点是高度依赖柔性化生产体系与多工艺的协同作业。该行业的生产流程通常涵盖精密冲压、注塑成型、电镀处理、自动化组装等一系列复杂工序，在制造过程中对设备适应性、生产线切换速度及工艺配合精度均提出了极高要求，企业需通过智能化与自动化手段提升生产系统的整体应变能力。
　　连接器行业的第三个显著特征体现在供应链的高度协同性和极强的客户黏性。由于产品具备深度定制属性，且常需与客户在技术层面实现紧密合作，终端用户往往要求连接器制造商接入其PLM（产品生命周期管理）系统，以实现从概念设计、样品试制、测试验证到批量供货的全流程数据共享与业务协同。这种深度融合的合作模式不仅提升了整体响应效率，也构筑了较高的行业壁垒，使新进入者难以在短期内获得客户信任。在客户关系管理中，借助数字化平台，企业能够更精准地识别客户需求，提供更具个性化的产品方案与服务支持，从而进一步增强客户黏性，这也导致行业中的客户集中度普遍较高。
　　从产品技术发展趋势来看，连接器正朝着微型化、高精度与高可靠性的方向不断演进，这代表了行业技术创新的核心路径。对微型化技术的追求并非仅是物理尺寸的缩减，而是一项涉及多学科交叉的系统工程，需在有限空间内实现性能最优。其实现依赖于高精度模具开发、先进材料应用、电磁兼容设计及信号完整性仿真等诸多关键技术的高度融合，充分体现了连接器行业的技术密集性与发展深度。
　　（4）行业技术门槛
　　连接器行业，作为一个技术与人才交织的密集型产业，其生产过程涉及模具设计、工艺排程、品质管理、材料性能以及电子工程等多个领域的和谐共鸣。在这个领域，对产品的尺寸、外观等加工精度要求极高，需要经历精密加工、冲压成型、注塑成型等多重工艺流程的磨砺，技术门槛高筑。而产品应用领域的广泛性，则使得这个行业如繁星点点，横跨通讯、新能源汽车等多个行业。每个行业客户对功能性产品的需求都独具特色，使得产品种类繁多，工艺复杂，新工艺、新材料的应用层出不穷。面对这样的挑战，行业内的企业需要不断地进行研发投入，精心打造产品设计体系，并积累丰富的制造经验。通过与客户长期合作，这些企业逐渐培养出能够根据客户需求快速调整产品和服务的能力。
　　随着5G万物互联时代的翩然而至、AI技术的日新月异，通信连接器的高速传输能力面临着前所未有的挑战。在这个变革的浪潮中，我们的产品也不断迭代升级，传输速率提升至448G。随着传输速率的提升，交变磁场产生的干扰也有了显著加强，因而连接器厂商在提升产品传输速率的同时，还需兼顾产品信号完整性要求。连接器厂商通过不断提高研发及生产制造能力，提升模具开发、组装等工艺环节的精细化运营水平，减少生产制造过程中的变异以降低磁场干扰，从而提高产品的信号完整性。
　　同时，产品也越来越趋于小型化设计。小型化设计不仅为客户节省了宝贵的板上空间，降低了成本，更让板上零件布局变得灵活多变。如单一端口连接器华丽转身为多端口连接器，为客户释放出更多的板上空间。然而，这些变革并非易如反掌。小型化、集成化的需求对研发能力提出了更高的要求，尤其是在模具设计、加工工艺、组立能力等方面，以确保产品的卓越性能，满足市场的多样化需求。
　　连接器的应用领域日益广泛，面对复杂多变的工作环境，保持稳定的性能和超高的可靠性变得尤为重要。耐高温、抗盐雾、抗震、抗电磁干扰等特性已经成为产品的标配。因此，在研发和生产阶段，要始终注重产品设计、模拟仿真及测试，不断提升检测技术，以确保每一款产品都能在严苛的环境中有良好的适应性，为客户提供稳定可靠的服务。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　连接器行业，是一个充满竞争与挑战的行业，产品种类繁多，细分市场分散，无数中小企业在其中角逐，市场份额略显薄弱。然而，在全球市场的风云变幻中，连接器行业正悄然走向集中化，巨头们崭露头角，形成寡头竞争的格局。
　　在这个充满竞争和挑战的行业中，公司紧握市场的脉搏，洞察客户的需求。凭借持续的技术创新和工艺精进，在通讯和汽车连接器细分市场，打造了精密制造与模具设计的综合服务优势。公司已成为连接器模组行业龙头企业的供应商，与安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电形成紧密的合作关系，并进入新能源汽车领域的终端供应链，客户如比亚迪、富奥汽车、长安汽车、南都电源、蜂巢能源等。
　　在报告期内，公司营业收入增速大幅提升，并且始终为连接器模组行业龙头企业的重要供应商。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　通信连接器正从过去的通用型标准件，向深度定制化的专用解决方案演变。不同应用场景对连接器的性能、结构、环境适应性提出了截然不同的要求。“光电混合”与“系统级解决方案”日益普遍，连接器不仅仅是独立的接口，而是与光模块、电缆组件乃至整个子系统深度融合，为客户提供一站式的连接解决方案。
　　随着汽车制造工业快速发展，当前行业正经历从“标准件销售”到“方案价值输出”的深度转型。领先企业不再满足于提供单一连接元件，而是致力于成为客户全方位的电气系统解决方案伙伴。
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年，人工智能全面融入各类业务场景，成为驱动发展的核心增长引擎。伴随算力基建投入激增，通讯连接器需求上升，公司凭借敏锐的行业洞察与深厚的技术积累，逆势而上，公司通讯模块业务实现显著增长。2025年全年实现营业收入1,587,675,135.79元，归属于上市公司股东的净利润240,524,940.42元。
　　伴随AI应用的规模化落地，全球算力基础设施投入呈现激增态势。算力设施的大规模建设直接带动核心元器件需求的爆发式增长，尤其是作为设备间“神经枢纽”的通讯连接器，已成为算力网络中不可或缺的关键环节。AI服务器的内部连接复杂度较传统服务器提升3倍以上，连接点数量从几十个跃升至数百个，速率要求也从56G、112G快速升级至224G，部分前沿场景已开始布局448G速率产品，这一技术迭代直接推动通讯连接器市场需求持续攀升。
　　公司敏锐把握行业发展机遇，依托在通讯模块领域的技术积累与市场布局，实现了业务的显著增长。面对光铜融合、液冷配套等技术新趋势，公司紧跟112Gbps、224Gbps主流速率需求，不断优化产品性能，其通讯模块产品在信号完整性、电磁屏蔽等关键指标上达到行业先进水平，技术演进与国际龙头同步，成功适配AI服务器、智算中心等核心应用场景。公司凭借高性价比与稳定的供货能力，深度配套海内外主流连接器厂商，如安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、立讯精密等，在行业从分散竞争向龙头集中的趋势中抢占先机，最终实现了业务规模与盈利能力的双重提升。
　　2025年，全球新能源汽车行业虽仍保持增长态势，但增速有所放缓，市场竞争进入白热化阶段。价格战与技术战交织，叠加原材料价格波动的影响，零部件企业的经营压力持续加大。一方面，原材料价格波动带来成本上涨压力，铜等核心金属单价持续攀升，直接导致产品生产成本大幅增加，压缩了盈利空间；另一方面，行业竞争加剧进一步加重经营压力，2025年新能源汽车行业竞争日趋激烈，车企对零部件产品的性价比要求不断提高，同时同类零部件企业间的价格竞争白热化，部分产品甚至出现亏损，进一步挤压了盈利空间。
　　面对上述经营压力，公司立足实际，果断采取经营调整措施，核心围绕产品结构优化展开工作：逐步剔除市场竞争力弱、持续亏损的产品品类，集中资源聚焦高压连接器、电控连接器等盈利性较强、市场需求稳定的核心产品；同时优化生产流程、提升生产效率，着力控制生产成本，缓解原材料涨价带来的压力。经过一系列调整，公司成功遏制了盈利下滑态势，保障了新能源汽车业务的整体盈利水平。
　　2025年，公司新能源汽车业务聚焦核心领域，客户合作集中于比亚迪、长安汽车、一汽等国内主流车企。依托长期合作积淀，基础业务体量保持稳定，但增长幅度较为平缓。产品布局上，公司重点聚焦高压连接器、电控连接器等核心产品，深耕细分领域，凭借成熟的生产工艺和产品适配能力，满足合作车企的配套需求，产品质量与稳定性获得客户认可，成为支撑业务稳定的核心支柱。
　　为紧密配合核心客户在全球范围内的市场战略布局，并有效应对因地域限制带来的供应链协同与商务合作的不便，公司近年来持续加大对海外生产能力的拓展力度，相关工作已取得阶段性进展，积极成效正逐步显现。其中，公司马来西亚生产基地自2022年正式设立以来，经过数年持续的资源投入和运营体系培育，目前已逐步迈入稳健经营阶段。2025年全年，该工厂实现营业收入11,909.24万元，净利润达到1,304.20万元，各项经营指标符合预期，标志着海外业务布局的实质性成果正在稳步落地。
　　马来西亚工厂主要围绕莫仕（Molex）、安费诺（Amphenol）、泰科（TEConnectivity）等现有国际核心客户在其海外设立的制造基地开展深度协作，业务范畴高度聚焦于通信产品制造领域。其核心产品线涵盖通信连接器壳体（cage）、wafer端子和housing结构件等关键组件。该基地充分发挥马来西亚当地成熟的电子产业集群效应和便捷的国际物流条件，实现了对海外客户订单需求的快速响应与高效配套，有力弥补了公司原有国内产能在地理位置上难以覆盖海外市场的短板，增强了全球供应链的韧性与协同效率。
　　此外，着眼于客户未来产能扩张的战略需求，并为进一步完善公司在东南亚区域的制造布局，公司于2025年12月正式注册成立越南鼎通子公司。目前该子公司正处于前期筹备与基础设施搭建阶段，后续将依托越南在关税、土地及税收等方面的政策红利，以及日益完善的电子产业供应链和劳动力资源，稳步推进生产能力的建设。该基地将作为公司在海外重要的产能补充与备份枢纽，为应对潜在区域风险、服务国际客户多样化需求提供有力支撑，从而为公司的可持续发展和全球竞争力的提升拓宽战略空间、筑牢根基。
　　2025年，公司研发工作聚焦重点、明确方向，全面围绕核心业务战略布局，在持续推进技术升级的同时，高度重视与市场实际需求的深度适配，为公司各项业务的稳定与可持续发展提供坚实可靠的技术支撑与创新动力。研发工作将核心聚焦于两大关键领域：首先是通讯领域，以通讯液冷I/O连接器作为主要攻坚方向。随着行业技术的迭代演进，通讯产品的传输速率持续快速提升，连接器与光模块之间的光电转换能量呈倍数级增长，传统的风冷散热方式已难以满足高效散热需求，逐渐成为制约产品性能进一步提升的关键技术瓶颈。针对这一行业共性问题，公司重点投入资源推进液冷散热相关技术的研发与创新，核心目标是在不改变原有产品主体架构的前提下，实现高效率、低能耗的散热处理，从而有效破解高速率应用场景下的散热难题，显著提升产品的运行稳定性与使用寿命，更好地适配通讯领域日益高端化、高速化的发展趋势。公司不仅注重液冷散热技术的突破，还积极投入资源优化高速信号传输技术。通过采用先进的材料和工艺，提升连接器的信号传输速率和稳定性，确保在高速数据传输过程中信号不失真、不衰减，满足5G及未来6G通信技术对连接器性能的严苛要求。此外，公司还加强与上下游企业的合作，共同推动通讯产业链的技术进步和产业升级。
　　另一方面，在汽车领域，公司的研发工作仍以电控连接器、BMS（电池管理系统）相关产品为核心，紧密贴合比亚迪、长安汽车、一汽等重要合作车企的产品技术升级需求，持续优化提升现有产品性能，不断增强产品在实际应用中的适配性、安全可靠性与综合性价比。同时，公司依托多年积累的成熟技术积淀，稳步推进相关产品的迭代更新，助力企业进一步巩固在汽车核心零部件领域的战略合作优势，为新能源汽车业务的长期稳健发展提供有力支撑。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　（1）研发及设计开发优势
　　公司建立了一支专业研发团队，研发人员技术背景涉及机械设计制造及其自动化、材料成型及控制工程、过程装配与控制工程、测控技术与仪器等多个专业。首先，精密模具设计开发是通讯连接器组件和汽车连接器组件制造的关键环节，也是连接器制造企业的核心竞争力所在。模具设计与开发能力决定了连接器及组件的精密度和稳定性。公司采用先进的规范化、模块化、信息化和模拟化开发方式，形成了高精度、高复杂结构的模具自主开发设计技术。
　　另外，公司也专门成立了自动化开发部门，该部门主要对现有量产的产品进行自动化的设计和开发，通过自动化方式优化现有工艺，对现有机器设备加装自动化设备，提高生产效率和生产的稳定性，最终优化公司内部成本。最后，公司在模具和模具零件加工方面也投入相应的高精尖机器设备，提升整体的精度水平，并在生产过程中不断探索和总结先进工艺技术，使先进工艺技术和先进设备得以有效融合。
　　（2）产品精密制造能力优势
　　公司生产的通讯连接器组件具有微型化、结构复杂、高精度的技术特征。公司生产的汽车连接器组件产品则要求抗震动、抗冲击，具备出色的机械性能和环境适应性。为实现经济效益，连接器组件均要求在生产中能够实现较高的自动化程度并保证较高的良品率。公司建立了完善的精密制造技术体系，涵盖了精密模具设计开发，精密冲压和注塑成型，自动化加工及检测等产品精密制造全过程。公司将精密制造技术贯彻于生产的每一个环节，实现了卷对卷式自动送料、全自动精准定位及精密冲压和注塑成型，在高水平的自动化水平下充分保证产品的精度和质量稳定性。
　　（3）持续技术创新优势
　　公司自设立以来专注于通讯连接器和汽车连接器领域的技术研究，紧密把握先进技术发展趋势，持续加强技术创新。公司建立了涵盖产品设计、核心工艺、精密模具开发和制造、产品精密加工和技术检测全流程的技术体系，形成了具有自主知识产权的技术规范。公司的下游客户主要为行业内的领先企业，下游客户的研发活动引领行业技术趋势。公司凭借完善的技术储备和强大的技术创新能力，可快速为下游客户进行新产品DFM开发服务，围绕产品设计精密制造工艺并进行模具开发，有效缩短了新产品的开发周期，从而提高对客户需求快速响应和市场反应的能力。公司在客户产品开发的基础上，针对客户产品需求进行制造可行性分析和工艺改进，对客户新产品开发提供一定的支持，有效地提升了公司的整体服务能力和客户黏性。在新产品的开发过程中，公司通过与供应商和客户形成联动的开发机制，及时把握市场动态和客户具体需求，实现产品研发与市场的良性互动，灵活有效地满足客户对不同产品的个性化需求。
　　（4）长期合作的优质客户及稳定的合作关系
　　公司主要客户为安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电和立讯精密等行业内知名的连接器厂商。上述企业具有悠久的发展历史和行业内领先的市场份额，制定了严格的供应商认证流程，以保证产品质量和供应的持续、稳定。基于供应商认证体系复杂、转换供应商的成本和风险高以及产品可靠性的考虑，客户不会轻易更换供应商。公司通过出色的模具开发能力和产品生产工艺、稳定的产品供应能力和过硬的产品品质，与莫仕、安费诺、泰科电子、哈尔巴克和中航光电等行业内知名公司建立了长期稳定的合作关系。公司主要客户占据连接器行业较高的市场份额。公司与客户形成的良好、稳固的合作关系是公司获得长期、稳定、优质订单的保障，促进公司规模增长，从而进一步巩固公司的市场竞争地位。
　　（5）严格的质量管理体系
　　质量是企业立足之本、固本之要，也是公司为客户提供的最重要核心价值之一。自成立以来，公司将“品质第一”植入企业价值观，除了不断通过科学有效的质量管理方法，建立健全质量管理体系以外，更是将质量保证深度融入产品的设计、制造、检验全链条流程中。凭借着出色的品质保障能力，公司持续赢得了客户赞誉，客户黏性不断增强。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增申请发明专利12个，新增申请实用新型专利47个，新增申请软件著作权2个。截至报告期末，公司共获得50个发明专利，96个实用新型专利，3个外观设计专利，9个软件著作权。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　报告期内，公司研发投入总额较上年同期增长26.39%，主要系公司研发人数增加且研发设备折旧摊销增加所致。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　（1）技术迭代的风险
　　公司以客户需求及市场趋势为导向进行技术研发，公司目前的技术水平能够充分满足客户对于精密模具开发和连接器产品精密制造方面的要求。若未来通讯和汽车等下游领域对于连接器产品的技术要求发生较大的革新，如产品精度指标出现质的改变，或产品形态要求与现有产品相比出现质的改变，而公司又不能迅速达到相应的技术水平，将可能导致公司技术落后，进而无法满足客户需求，影响公司盈利能力。
　　对此，公司不断加深与现有客户之间的合作，紧密配合客户需求，了解行业市场的最新动态，并进一步加大研发投入力度，坚持自主研发保证公司的技术水平保持在行业前列。
　　（2）核心技术人员流失的风险
　　连接器行业是技术和人才密集型产业，核心技术人员的稳定性是保障公司业务稳定性和发展持续性的关键。报告期末，公司拥有研发人员496名，其中核心技术人员4名。公司核心技术人员及研发人员承担着公司技术开发和技术创新管理方面的重要职责，对公司不断进行技术创新具有至关重要的作用。随着公司经营规模的不断扩大，未来公司对技术人员的需求可能进一步增加。随着连接器行业竞争加剧，行业竞争对手对技术人才的争夺日益激烈，若公司未来不能在薪酬、福利、工作环境及人才培养等方面持续提供具有竞争力的待遇和激励机制，则公司可能面临技术人员流失的风险，影响公司技术创新能力。
　　对此，公司通过外聘和内部培养的方式不断引进高水平人才，辅以各种激励方式，如股权激励，增强技术人员与公司的黏性，同时，改善技术人员的生活环境等各种福利，促进公司和员工利益共享机制的形成，在最大程度内保持并发展壮大公司现有的核心人才团队。
　　(四)经营风险
　　（1）毛利率下滑的风险
　　报告期内，公司综合毛利率为30.08%。公司产品主要包括高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件，在高速通讯连接器及其组件方面，公司通讯连接器及其组件产品主要按照客户需求进行生产，以非标为主，由于产品结构的变动或需求变动，产能不饱和，可能会导致毛利率下滑；在汽车连接器及其组件方面，随着新能源汽车市场竞争不断加剧，原材料成本上涨，成本压力较大，产品毛利有下降风险。
　　对此，由于公司不同产品类别以及同一产品类别中的不同具体产品在售价、材料、工艺等方面存在不同，因此毛利率存在一定的差异，后续新开发的汽车连接器产品会通过不同类型产品配置保持较好的毛利水平。
　　（2）产品质量风险
　　公司连接器组件主要为通讯连接器组件和汽车连接器组件，其中通讯连接器组件下游应用领域主要为大型数据存储和交换设备，汽车连接器组件下游应用领域主要为家用汽车。如果在终端产品使用过程中连接器组件出现质量问题，将可能造成严重的后果，因此公司下游客户对连接器组件产品质量提出了极高的要求。若其供应商提供的产品出现较大质量问题，将可能影响双方合作关系。
　　对此，公司建立了完善的质量管理体系，从模具设计、工艺开发、原材料采购、产品生产和检测等多个环节保证产品质量符合客户及行业的规定标准。并且公司一直倡导“好质量是生产出来的，不是检出来的”，各部门不断加大技改力度，优化生产工艺，严格按照工艺组织生产，完善产品质量体系。同时，通过专题会议、内部培训等方式，增强人员质量风险意识。
　　（3）应收账款发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款期末账面余额为50,948.85万元。公司应收账款的客户分布较为集中，报告期末应收账款账面余额前五名合计占应收账款账面余额比例为86.02%。应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。公司主要客户信誉较高，资本实力较强、回款情况较好，但如果未来主要客户经营情况发生变动，公司可能面临应收账款无法收回的风险，这将对公司财务状况产生不利影响。
　　对此，公司不断加强客户信用管控，建立健全客户信用档案，定期催收应收账款，要求客户按合同约定回款；另外，公司不断加强销售人员的资金回笼意识，进一步完善销售人员的责任制，对销售人员的业绩实行销售量与货款回收率双项指标考核。
　　（4）成本上升风险
　　公司产品的主要原材料为五金材料、塑胶材料等，在公司规模不断扩大的同时，随着产品原材料价格上升等因素，公司运营成本和费用不断增加。如果主要原材料的采购价格上升而公司未能及时向下游转移相关成本，公司将面临盈利水平下降的风险。
　　对此，公司将不断深化与下游客户的合作，建立稳定的供销关系，将原材料上涨的部分成本向下游传导。同时，公司通过改良工艺、提升产品良率等措施，不断完善和细化成本控制体系、持续推进经营革新、提高自动化水平，实施精细化成本控制、增强盈利能力，有效地控制公司的成本和费用。
　　（5）新增产能消化风险
　　“连接器生产基地建设项目”的建成将有效提升公司连接器组件产品产能，使公司生产和交付能力得到进一步提升。但如果公司下游市场增长未及预期或市场开拓受阻，将有可能导致部分生产设备闲置、人员富余，从而无法充分利用全部生产能力而增加成本费用负担的风险。
　　对此，在通讯连接器方面，公司积极加强与重要客户的深度合作，通过丰富产品类型和系列，不断提高客户的采购份额；在汽车连接器方面，公司不断开发新客户，拓展新产品，逐渐与客户形成稳定的供货关系。
　　(五)财务风险
　　(六)行业风险
　　（1）市场竞争加剧风险
　　连接器行业是个充分竞争的行业，连接器产品类别众多，细分市场高度分散，专注于细分市场的众多中小连接器企业市场份额较低。从行业的竞争趋势看，全球连接器市场逐渐呈现集中化的趋势，形成寡头竞争的局面。未来，通信、汽车等下游应用领域行业竞争将更加激烈。一方面，现有通讯连接器和汽车连接器企业扩大生产规模，提高市场占有率；另一方面，其他应用领域内的连接器企业横向发展进入通信、汽车领域。如果公司在未来市场竞争中，不能持续保持产品品质的稳定和技术先进，紧跟下游市场的需求，并提供高品质的产品和服务，公司将面临较大的市场竞争风险，进而影响公司经营业绩。
　　对此，公司将积极了解客户需求，跟踪行业竞争态势，把握行业风向，灵活调整市场竞争策略和经营发展方向。同时，公司将加大技术创新力度，提升公司技术水平，坚持自主研发，丰富产品类型和系列，加强通讯连接器和汽车连接器等产品市场开发力度，进一步扩大影响力。
　　(七)宏观环境风险
　　（1）宏观经济及行业波动风险
　　公司通讯连接器产品处于通讯产业链上游，其需求受下游通讯市场和数据中心市场发展态势的影响。如果未来宏观经济发生剧烈波动，导致通讯、云计算等终端市场需求下降、数据中心等基础建设大幅推迟，将对公司的业务发展和经营业绩造成不利影响。公司汽车连接器产品的下游客户主要为终端车厂和电池厂商等，若未来下游新能源汽车行业发生波动，将对公司汽车连接器产品业务发展和业绩产生不利影响。
　　（2）汇率变动风险
　　报告期内，公司出口收入为65,605.06万元，占同期主营业务收入的41.32%。2025年1—12月，公司外销业务产生汇兑损益为217.12万元，报告期的汇兑损益占当期利润总额的0.84%。如果未来人民币汇率出现大幅波动，公司将面临因人民币汇率变动所带来的汇兑损失风险。
　　对此，公司将密切关注人民币对外币汇率的变化趋势，完善汇率风险预警及管理机制，合理优化外币资产负债结构，灵活运用金融工具，最大限度减少汇率波动的风险。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入158,767.51万元，较上年同期增长53.89%，实现归属于上市公司股东的净利润24,052.49万元，较上年同期增长117.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22,194.86万元，较上年同期增长139.44%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司一直坚持“追求卓越、勇于创新、做专做精”的经营理念，以人为本，以客户为中心，借助现有的客户资源、技术优势和管理基础，以市场需求和行业趋势为导向，紧跟行业技术发展前沿，在现有产品基础上夯实通讯及汽车连接器及其组件产品的开发，积极提高技术实力和服务水平，通过高质量的产品和优质的服务赢取市场份额，持续拓展产品领域和业务规模，致力于成为国内优秀的连接器制造商。
　　公司根据通讯市场需求，伴随客户不断开发高速率、低成本的连接器及其组件，在保持通讯业务稳定增长的基础上，积极拓展新能源汽车市场。通过新产品的开发和突破，为公司增添新的业务增长点，提高公司的生产效率，增加公司的盈利能力，为公司的可持续发展带来保证。
　　(三)经营计划
　　基于2025年各业务板块实际运营情况及行业发展趋势研判，公司制定2026年经营计划如下：
　　1.通讯业务：抢抓算力元年机遇，打造增长核心引擎
　　2026年，AI将从“对话交互”向“自主执行”跨越，智能体规模化落地引发算力需求万倍级爆发，推理算力主导市场，液冷散热渗透率快速提升至25%，800G、1.6T光模块加速普及，通讯连接器迎来新一轮需求增长与技术迭代机遇。公司将持续巩固通讯业务优势，聚焦高速化、液冷化、集成化方向，实现业务规模与盈利能力双重突破。
　　（1）产品迭代升级：紧跟行业技术趋势，重点推进224Gbps产品规模化量产，加快448Gbps速率产品研发与试样，抢占前沿市场先机；全力突破通讯液冷I/O连接器核心技术，解决高速率场景下的散热瓶颈，实现产品与智算中心、高端AI服务器的深度适配，确保技术演进与国际龙头同步。同时优化现有112Gbps产品性能，提升信号完整性、电磁屏蔽等关键指标，满足光铜融合、液冷配套等行业新需求。
　　（2）客户深化与拓展：深化与安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、立讯精密等现有核心客户的合作，拓展高速率、液冷类产品订单，提升配套份额；积极对接国内头部智算中心、AI服务器厂商，拓展终端客户资源，打破单一配套模式；依托海外基地布局，拓展海外终端客户，实现“国内+海外”双向发力。
　　（3）产能优化配置：结合订单增长需求，优化国内生产基地产能布局，新增高速率产品生产线，提升产能弹性；联动马来西亚基地，分流部分通讯产品生产任务，利用当地产业集群与物流优势，提升海外客户订单响应速度，实现国内外产能协同互补，保障供货稳定性。
　　2.汽车业务：聚焦价值升级，实现稳健增长
　　2026年，全球新能源汽车渗透率预计达35%—40%，中国有望突破50%，行业竞争从价格战转向价值战，800V高压快充、L3级自动驾驶、智能化座舱成为核心升级方向，零部件行业迎来结构优化与技术升级机遇。公司将持续优化产品结构，聚焦高附加值核心产品，深化客户合作，缓解经营压力，实现汽车业务稳健增长。
　　（1）产品结构持续优化：继续剔除市场竞争力弱、持续亏损的产品品类，集中资源聚焦高压连接器、电控连接器、BMS相关产品等核心品类，重点研发适配800V高压平台、L3级自动驾驶、智能座舱的高端连接器产品，提升产品附加值与盈利能力；紧跟轻量化趋势，探索铝合金、碳纤维复合材料在连接器产品中的应用，降低产品重量与成本。
　　（2）客户合作深化与拓展：深化与比亚迪、长安汽车、一汽等现有主流车企的合作，紧跟其产品技术升级需求，参与新品联合开发，提升配套份额；积极拓展新势力车企客户，突破高端市场，优化客户结构，降低单一客户依赖；探索“硬件+服务”新模式，提升客户黏性与合作价值。
　　（3）成本与质量管控：持续优化生产流程，引入自动化生产设备，提升生产效率，降低生产成本；建立原材料价格监测与预警机制，优化采购渠道，锁定核心原材料供应，缓解原材料价格波动压力；强化产品质量管控，完善质量检测体系，确保产品适配性与安全可靠性，提升客户认可度。
　　3.海外业务：加速布局落地，拓展全球增长空间
　　公司将乘势而上，加快海外基地建设与运营，深化海外客户合作，实现海外业务规模化增长。
　　（1）马来西亚基地提质增效：进一步优化马来西亚基地运营体系，扩大产能规模，实现营业收入高速增长；深化与莫仕、安费诺、泰科电子等国际核心客户的海外协作，拓展通讯产品品类，提升产品附加值；依托当地半导体与AI制造产业优势，对接本地算力相关客户，拓展新的业务增长点。
　　（2）越南基地加速落地：加快越南鼎通子公司基础设施搭建与团队组建，预计2027年二季度完成生产线布局与设备调试；依托越南在关税、土地、税收等方面的政策红利，聚焦通讯、汽车连接器核心产品的生产，重点满足东南亚本地客户及国际客户的区域化产能需求；建立健全海外运营管理制度，保障基地稳健运营。
　　4.研发创新计划
　　研发工作持续聚焦核心业务，紧跟行业技术趋势，以“技术突破、产品落地、价值转化”为目标，加大研发投入，强化产学研协同，为公司业务发展提供核心支撑，助力公司在技术迭代中抢占先机。
　　（1）核心技术攻坚：聚焦两大领域开展研发工作：一是通讯领域，重点推进液冷散热技术、高速信号传输技术的突破，完成448Gbps速率产品、通讯液冷I/O连接器的研发与试样，适配AI算力、5G/6G通信等高端场景；二是汽车领域，重点研发适配800V高压平台、BMS智能化及自动驾驶的连接器产品，优化现有电控连接器性能，提升产品的安全可靠性与适配性。
　　（2）研发体系优化：完善研发管理制度，建立“市场需求－研发立项－产品试样－批量生产”的闭环体系，确保研发成果快速转化为产品竞争力；加强研发团队建设，引进高端技术人才，提升团队研发能力；深化与高校、科研机构及上下游企业的合作，共建研发平台，共享技术资源，推动产业链技术升级。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（1）所处行业
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。
　　（2）行业发展情况
　　通讯连接器是电子设备间实现信号与能量传输的核心元件，广泛应用于通信基站、数据中心、消费电子、汽车电子及工业领域。其性能直接影响通信系统的稳定性、速率与可靠性，属于通信产业链中的关键基础元件。近年随着5G商用和数据中心等“新基建”的推进，通信行业正迎来高景气周期，根据工信部2021... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（1）所处行业
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。
　　（2）行业发展情况
　　通讯连接器是电子设备间实现信号与能量传输的核心元件，广泛应用于通信基站、数据中心、消费电子、汽车电子及工业领域。其性能直接影响通信系统的稳定性、速率与可靠性，属于通信产业链中的关键基础元件。近年随着5G商用和数据中心等“新基建”的推进，通信行业正迎来高景气周期，根据工信部2021年11月发布的《“十四五”信息通信行业发展规划》，从2020年到2025年，信息通信行业收入由2.64万亿元提高到4.30万亿元。通信行业在未来一段时间内仍将保持快速发展态势，从而带动通信连接器市场的快速发展。根据Bishop&Associates预测，预计到2025年全球通信类连接器规模可以达214.89亿美元。
　　随着云计算、大数据等信息技术的应用发展，全球数据中心市场规模不断扩大，对通信连接器的需求持续增长。全球连接器市场呈现逐渐集中化的趋势，泰科电子、安费诺、莫仕占据全球主要份额，尤其在高速、高可靠、复杂应用领域，具备强大研发能力、全球化布局和垂直整合优势。在国内立讯精密、中航光电凭借成本、服务和快速响应能力不断实现国产替代，提升了中国连接器产业的竞争力。
　　根据最新市场研究数据，2024年中国连接器市场规模达2,183亿元，其中通讯和汽车是最重要的两个应用领域，合计占比47.7%。通讯领域是连接器的重要应用市场，随着5G通信技术的快速发展和普及，5G基站建设、数据中心升级等对通讯连接器的需求大幅增加。5G网络具有高速率、低时延、大连接的特点，对连接器的性能提出了更高要求，如更高的传输速率、更好的屏蔽性能和可靠性等。同时，数据中心作为信息存储和处理的核心枢纽，随着数据量的爆发式增长，对高速、大容量的连接器需求也在持续攀升。为满足5G和数据中心建设的需求，通讯连接器厂商不断研发和推出新产品。向224Gbps+及更高速率、更高密度演进是长期趋势。
　　汽车领域2024年占比23.5%，同比增长1.6%，是增长较快的领域之一。随着全球汽车产业向电动化、智能化转型，中国新能源汽车市场规模扩大，带动汽车连接器需求结构性增长。新能源汽车对连接器的需求远高于传统燃油车，新能源乘用车连接器价值达3000-5000元/车，较传统燃油车提升3倍以上；商用车突破8000-10000元/车。2024年全球新能源汽车销量突破1200万辆，每辆智能汽车需搭载800-1000个连接器，推动市场规模快速扩容。对细分领域的高压连接器产品，2024年中国市场规模达193亿元，同比增长27.8%。
　　（3）主要业务、主要产品或服务情况
　　鼎通科技是一家专注于研发、生产、销售高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件的高新技术企业。凭借集精密模具设计开发、产品制造为一体的综合服务能力，公司与安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、比亚迪、立讯精密、哈尔巴克和等行业内知名公司建立了长期稳固的合作关系。
　　1.高速通讯连接器及其组件
　　高速通讯连接器及其组件主要包括高速背板连接器组件、I/O连接器组件、高速铜缆连接器、液冷散热器等，工艺结构分为：壳体（CAGE）、散热器、Wafer、Housing、信号Pin等，是通讯连接器模块重要的组成部分，最终应用于服务器、数据中心、基站等大型数据存储和交换设备。为实现通信信号高质量传输转换，防止信号衰减和失真，高速通讯连接器要求具备高精度、高性能、防干扰的特点。适用于通信基站、服务器、数据中心等应用场景的通讯连接器。在产品技术性能上具有更高的要求，主要体现在传输速率的提高要求连接器系统在有限的空间布置更多通讯连接器（模组），通讯连接器体积进一步缩小，产品精细程度进一步提升。此外，高速率传输通常要求连接器系统具备良好的散热性能，因此需进行散热性能设计或加装散热装置。
　　报告期内，通讯市场保持着旺盛的需求，在手客户订单充足，112G系列产品订单每月环比增长；224G系列产品实现小批量生产；液冷散热器于2025年二季度得到客户认可，开始小批量出货，整体高速通讯连接器及其组件需求旺盛，增长迅速。
　　2.汽车连接器及其组件
　　汽车连接器及其组件主要包括控制系统连接器及其组件、高压互锁连接器、线束连接器、高压连接器、电控连接器等，主要应用在新能源汽车电子控制系统和新能源汽车电池上，起到传输电流和信号等作用。
　　报告期内，汽车业务整体维稳，客户需求稳定。公司与莫仕合作的BMSGen6电池项目，已成功试产，通过客户认证，自动线正在布置中。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，在AI驱动下，市场需求旺盛。报告期内，公司实现营业收入78,457.43万元，同比上年同期增长73.51%，归属于上市公司股东的净利润为11,539.70万元，同比上年同期增长134.06%，基本每股收益为0.83元/股，同比上年同期增长130.56%，净利润增速超越收入，表现了强劲的增长潜力，以下是对公司经营情况的详细分析：
　　（1）通讯业务显著增长，112G产品持续放量
　　公司的高速通讯连接器产品主要包括背板连接器、I/O连接器、铜缆连接器、散热器、液冷散热器等，广泛应用于在大型数据中心、服务器、基站等通讯设备中，客户主要为安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、立讯精密等连接器知名企业。随着5G、AI的高速发展，算力效率不断提升，公司I/O连接器产品传输速度由56G-112G-224G升级，产品系列覆盖QSFP、QSFP-DD、OSFP等，从上年二季度开始，公司的112G产品逐渐放量，报告期内需求量逐步提升，每月保持环比增长，为公司业绩增长做出了突出贡献。
　　随着高性能计算芯片、5G基站、数据中心服务器等功率密度的持续提升，传统风冷散热技术已逐渐达到效率瓶颈，液冷散热技术凭借其高热传导效率、低能耗和紧凑结构等优势，成为解决高功率设备散热需求的主流方向。公司从2023年开始，一直在进行液冷产品的开发，经过持续的努力和优化，报告期内已获得客户认证，实现小批量交付。
　　（2）汽车业务维稳发展，新产品实现交付
　　自公司进入新能源汽车领域以来，为了扩大市场份额和覆盖更多客户，公司壮大了前端销售团队。经过长期努力，公司成功覆盖了多家新能源汽车行业的领军企业，如比亚迪、中国一汽、长安汽车等。
　　报告期内，国内新能源汽车市场的竞争日益激烈，市场需求疲软，汽车业务板块保持维稳发展。公司正在推进BMS Gen6电池项目的发展，作为公司汽车业务新的增长点，报告期内已成功试产，通过客户认证，自动线正在布置中。同时，公司将持续开拓电控连接器、高压连接器产品市场。
　　（3）持续的研发投入
　　报告期内，公司持续加大对研发的投入，本期研发费用较去年同期同比增长36.47%，占营业收入的6.95%。随着AI速率的提升，公司与客户紧密合作，在散热性能以及屏蔽性能方面开发了多种系列的液冷产品以及防屏蔽的EMI产品。公司始终坚持以技术创新为驱动力，引领高质量发展，不断提升公司产品竞争力，不断加强人才培养及梯队建设，目前研发团队稳定。
　　（4）马来西亚子公司投产情况
　　报告期内，随着与客户的合作关系日益加深以及项目数量的持续增长，公司外派了研发、项目、生产、业务等相关人员支援，目前团队专业、人员稳定。马来西亚子公司也实现了部分项目稳定量产，从二季度开始逐渐扭亏为盈，实现盈利。报告期内，月均产值在800万元-1000万元，产能利用率逐渐提升。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　（1）研发及设计开发优势
　　公司拥有一支专业研发团队，研发人员技术背景涉及机械设计制造及其自动化、材料成型及控制工程、过程装配与控制工程、测控技术与仪器等多个专业。首先，精密模具设计开发是通讯连接器组件和汽车连接器组件制造的关键环节，也是连接器制造企业的核心竞争力所在。模具设计与开发能力决定了连接器及组件的精密度和稳定性。公司采用先进的规范化、模块化、信息化和模拟化开发方式，形成了高精度、高复杂结构的模具自主开发设计技术。
　　另外，公司也专门成立了自动化开发部门，该部门主要对现有量产的产品进行自动化的设计和开发，通过自动化方式优化现有工艺，对现有机器设备加装自动化设备，提高生产效率和生产的稳定性，最终优化公司内部成本。
　　最后，公司在模具和模具零件加工方面也投入相应的高精尖机器设备，提升整体的精度水平，并在生产过程中不断探索和总结先进工艺技术，使先进工艺技术和先进设备得以有效融合。
　　（2）产品精密制造能力优势
　　公司生产的通讯连接器组件具有微型化、结构复杂、高精度的技术特征。公司生产的汽车连接器组件产品则要求抗震动、抗冲击，具备出色的机械性能和环境适应性。为实现经济效益性，连接器组件均要求在生产中能够实现较高的自动化程度并保证较高的良品率。公司建立了完善的精密制造技术体系，涵盖了精密模具设计开发，精密冲压和注塑成型，自动化加工及检测等产品精密制造全过程。公司将精密制造技术贯彻于生产的每一个环节，实现了卷对卷式自动送料、全自动精准定位及精密冲压和注塑成型，在高水平的自动化水平下充分保证产品的精度和质量稳定性。
　　（3）持续技术创新优势
　　公司自设立以来专注于通讯连接器和汽车连接器领域的技术研究，紧密把握先进技术发展趋势，持续加强技术创新。公司建立了涵盖产品设计、核心工艺、精密模具开发和制造、产品精密加工和技术检测全流程的技术体系，形成了具有自主知识产权的技术规范。公司的下游客户主要为行业内的领先企业，下游客户的研发活动引领行业技术趋势。公司凭借完善的技术储备和强大的技术创新能力，可快速为下游客户进行新产品DFM开发服务，围绕产品设计精密制造工艺并进行模具开发，有效缩短了新产品的开发周期，从而提高对客户需求快速响应和市场反应的能力。公司在客户产品开发的基础上，针对客户产品需求进行制造可行性分析和工艺改进，对客户新产品开发提供一定的支持，有效地提升了公司的整体服务能力和客户粘性。在新产品的开发过程中，公司通过与供应商和客户之间形成联动的开发机制，及时把握市场动态和客户具体需求，实现产品研发与市场的良性互动，灵活有效地满足客户对不同产品的个性化需求。
　　（4）长期合作的优质客户及稳定的合作关系
　　公司主要客户为安费诺、莫仕、泰科电子和中航光电等行业内知名的连接器厂商。上述企业具有悠久的发展历史和行业内领先的销售规模，制定了严格的供应商认证流程，以保证产品质量和供应的持续、稳定。基于供应商认证体系复杂、转换供应商的成本和风险高以及产品可靠性的考虑，客户不会轻易更换供应商。公司通过出色的模具开发能力和产品生产工艺、稳定的产品供应能力和过硬的产品品质，与莫仕、安费诺、泰科电子、哈尔巴克和中航光电等行业内知名公司建立了长期稳定的合作关系。公司主要客户占据连接器行业较高的市场份额。公司与客户形成的良好、稳固的合作关系是公司获得长期、稳定、优质订单的保障，促进公司规模增长，从而进一步巩固公司的市场竞争地位。
　　（5）严格的质量管理体系
　　质量是企业立足之本、固本之要，也是公司为客户提供的最重要核心价值之一。自成立以来，公司将“品质第一”深入企业价值观，除了不断通过科学有效的质量管理方法，建立健全质量管理体系以外，更是将质量保证深度融入到产品的设计、制造、检验全链条流程中。凭借着出色的品质保障能力，公司持续赢得了客户赞誉，客户黏性不断增强。
　　(二)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增申请发明专利5个，新增申请实用新型专利18个，截止报告期末，公司共获得46个发明专利，81个实用新型专利，3个外观设计专利。
　　3、研发投入情况
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　报告期内，公司研发费用投入较上年同期增长36.47%，主要系研发人数增加，研发人员薪酬增长；并且研发项目难度加大，需要多次验证，折旧摊销增长。

　　四、风险因素
　　（1）宏观经济及行业波动风险
　　公司通讯连接器产品处于通讯产业链上游，其需求受到下游通讯市场和数据中心市场发展态势的影响。如果未来宏观经济发生剧烈波动，导致通讯、云计算等终端市场需求下降、5G建设和数据中心建设大幅推迟，将对公司的业务发展和经营业绩造成不利影响。
　　（2）市场竞争加剧风险连接器行业是个充满竞争的行业，连接器产品类别众多，细分市场高度分散，专注于细分市场的众多中小连接器企业市场份额较低。从行业的竞争趋势看，全球连接器市场逐渐呈现集中化的趋势，形成寡头竞争的局面。未来，通信、汽车等下游应用领域行业竞争将更加激烈。一方面，现有通讯连接器和汽车连接器企业扩大生产规模，提高市场占有率；另一方面，其他应用领域内的连接器企业横向发展进入通信、汽车领域。如果公司在未来市场竞争中，不能持续保持产品品质的稳定和技术先进，紧跟下游市场的需求，并提供高品质的产品和服务，公司将面临较大的市场竞争风险，进而影响公司经营业绩。
　　（3）技术迭代的风险
　　公司以客户需求及市场趋势为导向进行技术研发，公司目前的技术水平能够充分满足客户对于精密模具开发和连接器产品精密制造方面的要求。若未来通讯和汽车等下游领域对于连接器产品的技术要求发生较大的革新，如产品精度指标出现质的改变，或产品形态要求与现有产品相比出现质的改变，而公司又不能迅速达到相应的技术水平，将可能导致公司技术出现落后，进而无法满足客户需求，影响公司盈利能力。
　　（4）核心技术人员流失的风险
　　连接器行业是技术和人才密集型产业，核心技术人员的稳定性是保障公司业务的稳定性和发展的持续性的关键。报告期末，公司拥有研发人员500名，其中核心技术人员4名。公司核心技术人员及研发人员承担着公司技术开发和技术创新管理方面的重要职责，对公司不断进行技术创新具有至关重要的作用。
　　随着公司经营规模的不断扩大，未来公司对技术人员的需求可能进一步增加。随着连接器行业竞争加剧，行业竞争对手对技术人才的争夺日益激烈，若公司未来不能在薪酬、福利、工作环境及人才培养等方面持续提供具有竞争力的待遇和激励机制，则公司可能面临技术人员流失的风险，影响公司技术创新能力。
　　（5）客户集中度较高的风险
　　公司十分重视与重要客户长期稳定的合作关系，但公司目前客户比较集中，虽然公司也正在不断开发拓展新客户群体，但新增客户对公司收入贡献仍然较低。未来，若公司无法持续深化与现有主要客户的合作关系与合作规模、无法有效开拓新客户资源并转化为收入，将可能对公司经营业绩产生较大不利影响。
　　（6）产品质量风险
　　公司连接器组件主要为通讯连接器组件和汽车连接器组件，其中通讯连接器组件下游应用领域主要为大型数据存储和交换设备，汽车连接器组件下游应用领域主要为家用汽车。如果在终端产品使用过程中连接器组件出现质量问题，将可能造成严重的后果，因此公司下游客户对连接器组件产品质量提出了极高的要求。若其供应商提供的产品出现较大质量问题，将可能影响双方合作关系。
　　（7）应收账款发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款期末账面余额为54,493.51万元。公司应收账款的客户分布较为集中，报告期末应收账款账面余额前五名合计占应收账款账面余额比例为91.18%。应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。公司主要客户信誉较高，资本实力较强、回款情况较好，但如果未来主要客户经营情况发生变动，公司可能面临应收账款无法收回的风险，此将对公司财务状况产生不利影响。
　　（8）成本上升风险
　　公司产品的主要原材料为五金材料、塑胶材料等，在公司规模不断扩大的同时，随着产品原材料价格上升等因素，公司运营成本和费用不断增加。如果主要原材料的采购价格上升而公司未能及时向下游转移相关成本，公司将面临盈利水平下降的风险。
　　（9）新增产能消化风险
　　“连接器生产基地建设项目”的建成将有效提升公司连接器组件产品产能，使公司生产和交付能力得到进一步的提升。报告期内，随着公司逐步加深与客户的合作关系，并不断扩展新客户开发新产品，公司产能逐渐饱和，“连接器生产基地建设项目”新增产能预计可以得到合理消化。但如果公司下游市场增长未及预期或市场开拓受阻，将有可能导致部分生产设备闲置、人员富余，从而无法充分利用全部生产能力而增加成本费用负担的风险。

　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司营业收入为78,457.43万元，同比上年同期增长73.51%，归属于上市公司股东的净利润为11,539.70万元，同比上年同期增长134.06%，基本每股收益为0.83元/股，同比上年同期增长130.56%，加权平均净资产收益率为6.24%，较上年同期增长3.40%，主要基于AI迅
　　猛发展，海内外基础设施投入加大，通讯产品需求旺盛，I/O连接器QSFP-DD/OSFP等系列112G需求不断增长，224G产品小批量生产，通讯业务收入增长迅猛。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　随着2024年度外部经济环境的逐步改善，以及AI技术的迅猛发展，公司的通讯业务板块实　　现了显著的增长。同时，在不断优化产品结构的基础上，汽车及新能源业务板块的盈利水平也得到了稳步提升。在董事会的领导下，2024年公司成功实现了全年营业收入达到103,166.64万元，与上年同期相比增长51.12%，实现归属于上市公司股东的净利润11,033.64万元，较上年同期增长65.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,269.63万元，较上年同期增长56.89%。以下是对公司经营情况的详细分析：　　（一）AI助力通讯业务增长，112G产品量产　　公司的高... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　随着2024年度外部经济环境的逐步改善，以及AI技术的迅猛发展，公司的通讯业务板块实
　　现了显著的增长。同时，在不断优化产品结构的基础上，汽车及新能源业务板块的盈利水平也得到了稳步提升。在董事会的领导下，2024年公司成功实现了全年营业收入达到103,166.64万元，与上年同期相比增长51.12%，实现归属于上市公司股东的净利润11,033.64万元，较上年同期增长65.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,269.63万元，较上年同期增长56.89%。以下是对公司经营情况的详细分析：
　　（一）AI助力通讯业务增长，112G产品量产
　　公司的高速通讯连接器产品主要包括背板连接器、I/O连接器、铜缆连接器等，主要在大型数据中心、服务器等设备中使用。现有客户群体主要为安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、立讯精密等，随着AI的高速发展，算力效率不断提升，使得对高速通讯连接器的需求日益增长。公司I/O连接器产品传输速度由56G-112G-224G升级，产品系列覆盖QSFP、QSFP-DD、OSFP等，在56G系列产品保持稳定需求的行情下，往期开发的112G产品在2024年二季度逐渐实现量产，并在2024年下半年需求量环比不断增加，不仅满足了市场对高速数据传输的需求，也为公司业绩增长助力，还巩固了公司在通讯行业的领先地位。112G产品的成功量产，标志着公司在高速数据通讯技术上的突破，为公司未来的发展奠定了坚实的基础。
　　公司背板连接器、铜缆连接器产品主要涵盖Wafer/Housing/信号Pin等连接器部件，公司连接器部件交付给客户，然后客户通过集成组装形成连接器模块，能够实现稳定高速信号传输。随着英伟达提出铜互联技术的迭代，通讯市场对高速数据传输的铜缆连接器及背板连接器日益增加，公司与安费诺、莫仕等客户开发的OVERPASS、ULTRAPASS、BIPASS等系列产品逐渐承认并快速试产，于2024年四季度开始量产交付。
　　（二）汽车及新能源业务优化产品结构提升盈利水平
　　近年来，新能源汽车的销量持续展现出强劲的增长势头。技术的不断进步和市场需求的提升推动了汽车连接器行业的持续发展。公司在新能源汽车领域也布局深远，地域上：长春、南京、成都、深圳等地设立了我们的营销中心，以便更贴近地服务客户；客户上：与比亚迪、中国一汽、长安汽车等领军品牌建立了稳固的合作关系；产品上：一直致力于多样化开发各种新能源汽车连接器及其相关组件，包括电控连接器、高压连接器及其结构件、五金塑胶结构件、BMS结构件等多种类型。
　　报告期内，鉴于原材料成本的上升以及客户对价格竞争的强烈要求，公司于2024年上半年进行了重新评估，逐步剔除了部分亏损的项目，专注于电控连接器、高压连接器以及BMS项目的研发和大规模生产，以维持稳定的盈利水平。随着市场需求的不断增长，公司的汽车连接器销售实现了25.21%的收入增长，毛利率达到23.50%。
　　（三）募投项目进程
　　在报告期内，2022年度向特定对象发行股票的募集资金项目正稳步推进，实际累计投入资金达到33,337.90万元，投入进度已达到41.67%。鉴于地域优势、成本控制、人才资源等多方面因素，公司于2024年7月召开会议，通过了对2022年度向特定对象发行股票募集资金投资项目——“新能源汽车连接器生产建设项目”的调整方案，具体调整内容包括：将项目达到预定可使用状态的时间延长至2026年12月；变更项目实施主体，由全资子公司河南省鼎润科技实业有限公司变更为全资子公司鼎通科技（长沙）有限公司；同时，调整项目实施地点，由“信阳市平桥区产业集聚区”迁至“长沙市开福区沙坪街道钟石路”，目前，项目正在顺利推进中。此外，2024年8月，鉴于外部市场环境的变化、募投项目的规划调整以及公司实际情况的综合考量，公司经过与各方充分沟通和审慎分析后，决定终止2023年度向不特定对象发行可转换公司债券的计划。
　　（四）持续的研发投入
　　报告期内，公司的研发投入攀升至9,152.48万元，较上一年度增长了25.92%，研发支出占营业收入的比重达到了8.87%。公司的研发重心持续聚焦于通讯和汽车两大核心领域。随着人工智能技术的飞速进步，通讯连接器产品在传输速度、散热性能以及屏蔽性能方面面临更高标准的挑战。得益于与客户的紧密合作，公司加强了对QSFP/QSFP-DD/OSFP等I/O产品的多样化研发，并同时推进了OVERPASS/ULTRAPASS/BIPASS等背板连接器的开发，以多元化的策略拓展市场份额，提升公司的市场竞争力。在汽车领域，公司继续专注于国产替代集成部分的研发，主要集中在电控集成系列连接器上；同时在高压领域，公司成功开发了适用于比亚迪DM5.0技术的高压连接器及组件；此外，经过多轮设计更新和试产，BMS项目已达到可量产状态，但仍需配置自动化生产线以满足生产需求。在研发团队方面，鉴于研发项目数量和难度的增加，研发人员规模也从上一年度的285人扩充至本期末的403人。
　　（五）马来西亚子公司投产情况
　　报告期内，随着与客户的合作关系日益加深以及项目数量的持续增长，马来西亚子公司在实现部分项目量产的同时，主要工艺集中在冲压、注塑和模具加工上。自2024年第三季度起，子公司成功承接了部分客户转移的8条CAGE组装线。在总部的支持和自身能力的提升下，组装线逐渐步入正轨并开始正常运作。2024年，公司实现了1,006.38万元的收入。然而，由于前期的大量投入，未能达到满负荷生产，导致2024年的净利润为-1,048.95万元。
　　展望未来，马来西亚子公司计划进一步优化生产流程，提高自动化水平，以减少人力成本并提升生产效率。同时，公司也将加强研发团队的建设，致力于开发新技术和产品，以满足市场不断变化的需求。此外，为了更好地服务客户，子公司将扩大本地化采购，减少供应链风险，并寻求与更多本地供应商建立长期合作关系。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　鼎通科技是一家专注于研发、生产、销售高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件的高新技术企业。凭借集精密模具设计开发、产品制造为一体的综合服务能力，公司与安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、比亚迪、哈尔巴克和等行业内知名公司建立了长期稳固的合作关系。
　　1.高速通讯连接器及其组件
　　高速通讯连接器及其组件主要包括高速背板连接器组件、I/O连接器组件、高速铜缆连接器等，工艺结构分为：壳体（CAGE）、散热器、Wafer、Housing、信号Pin等，是通讯连接器模块重要的组成部分，最终应用于服务器、数据中心、基站等大型数据存储和交换设备。为实现通信信号高质量传输转换，防止信号衰减和失真，高速通讯连接器要求具备高精度、高性能、防干扰的特点。适用于通信基站、服务器、数据中心等应用场景的通讯连接器。在产品技术性能上具有更高的要求，主要体现在传输速率的提高要求连接器系统在有限的空间布置更多通讯连接器（模组），通讯连接器体积进一步缩小，产品精细程度进一步提升。此外，高速率传输通常要求连接器系统具备良好的散热性能，因此需进行散热性能设计或加装散热装置。
　　报告期内，人工智能高速发展，通讯市场需求旺盛，在手客户订单充足，产品逐渐从56G系列转变为112G系列实现量产。整体高速通讯连接器及其组件需求旺盛，增长迅速。
　　2.汽车连接器及其组件
　　汽车连接器及其组件主要包括控制系统连接器及其组件、高压互锁连接器、线束连接器、高压连接器、电控连接器等，主要应用在新能源汽车电子控制系统和新能源汽车电池上，起到传输电流和信号等作用。
　　报告期内，基于大宗原材料的涨幅，公司对新能源汽车业务逐渐进行调整，剔除部分亏损产品；但公司不断加深与现有客户比亚迪、中国长安、南都电源、蜂巢能源、富奥汽车、中国一汽等客户的合作，以集成控制系统连接器产品开发为主，往期电控连接器、高压连接器及其组件等产品仍保持量产状态。三季度开始新能源汽车连接器及其组件业务实现扭亏为盈，毛利率同比环比均有所提高。另外，公司与莫仕合作的BMSGen6电池项目，已成功试产。
　　(二)主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发坚持以市场为导向，以客户为中心，重视项目产生的经济效益与社会效益，制定了多部门协同的研发模式。公司凭借在精密制造领域积累的核心技术、丰富的研发和生产经验，融入客户新产品设计和开发过程，对客户在研新产品的外观、材料、功能和工艺等进行DFM评审。公司将客户提供的产品顶层技术指标拆细为尺寸及其他技术参数，并进行核心工艺优化、模具开发和样品制造。
　　2、采购模式
　　公司根据客户订单和客户的需求预测制定生产计划，并按照生产计划以及适度的库存组织原材料采购。公司采购中心负责对原材料、辅料以及外协加工业务进行采购。生产管理部门或辅料的需求部门向采购中心发出采购申请后，采购中心向公司合格供应商进行询价、比价和议价，并在选定供应商后向其下达采购订单，供应商负责对公司采购的材料进行运输配送。公司在收到供应商发出的原材料、辅料或模具零件后由品质检验部门对其数量、质量、规格、型号进行查验，检验确认无误后，交由仓库入库。
　　3、生产模式
　　（1）连接器组件
　　公司连接器组件产品系根据客户个性化需求进行生产，不同客户的产品规格不同，公司主要根据客户订单需求进行生产。生产管理部门以客户订单为基础编制生产计划，由制造中心执行生产任务。公司对连接器组件产品采取严格的品质把控，在生产过程中、产品完工入库以及产品出库时分别执行相应的品质检验程序。同时，公司对部分产品实施一定程度的备货生产。一方面，由于公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系，针对部分需求较为稳定且交期要求较高的产品，公司与客户沟通需求计划后进行适量的备货，以满足客户交期要求；另一方面，由于公司连接器组件产品执行批量化、自动化生产，针对客户小批量的订单，公司往往进行标准批量生产以保证效率。
　　（2）模具产品
　　模具产品具有非标准化特点，公司模具加工中心根据客户订单和需求组织生产。公司对客户需求进行评估，并设计模具图纸。模具加工中心依据设计图纸进行模具零部件加工，进而组装为成套模具。模具检验部门对组装好的模具进行试模并将试生产样品连同首件尺寸检验报告（FAI报告）送达客户。客户确认样品合格后，模具完工入库。模具零件主要为根据客户需求进行设计、开发并作为产品单独销售给客户的模具零件。模具零件为非标准化产品，公司主要采用“以销定产”的生产管理模式。
　　4、销售模式
　　公司采用直销模式，由营销中心具体负责市场开拓、产品销售和客户维护等各项工作。公司开发客户的途径主要为自主开发、原有客户推荐和展会推介等。公司连接器组件产品和模具产品具有非标准化特点，新开发的连接器组件产品需要先完成相应连接器组件模具的开发才能进行量产。客户一般会根据产品的技术开发难度和供应商的技术、生产能力选取供应商进行模具设计。公司进行DFM评审并获得客户认可后双方进行询价和报价。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）所处行业
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。
　　（2）行业发展情况
　　在5G网络逐步兴起的背景下，通信网络产品、智能汽车、电脑及周边、消费类电子等下游行业的持续发展，推动了全球连接器市场需求持续增长，整体市场规模不断扩大。根据Bishop&Associates、思瀚产业研究院、上海证券研究所统计数据，2023年全球连接器市场规模将达到900亿美元，2024年市场规模将进一步增至954亿美元。
　　AI、5G发展提高数据传输需求，涌现高速连接器新兴市场。连接器是将不同组件、设备或系统连接在一起的关键组件，它们扮演着实现设备之间数据传输和通信的重要角色。5G基站系统通常由多个组件和设备组成，需要进行高速数据传输和通信以实现协同工作。同时，随着AI对大规模GPU训练集群需求越来越大，给连接器行业带来挑战，尤其是在信号密度、信号完整性、包括散热、功耗等提出更高要求。因此在5G基站以及AI服务器等领域，传输速率将朝着更高方向迈进，从而衍生出如高速I/O接口、内存模块以及高速背板连接器等需求，其中高速背板连接器被誉为连接器行业“皇冠上的明珠”。
　　高速背板连接器是大型通讯设备、数据中心用服务器及交换机常用的一类连接器，起到在单板和背板之间传递信号及电流的作用。背板连接器是一种电子设备中常用的连接器，可以连接CPU、存储设备、网络接口卡等各种设备。背板连接器通过连接器上的金属引脚实现与电路板的连接。在电子设备中，背板连接器通常连接在后面板上，因此得名为“背板连接器”。随着物联网的蓬勃发展，数据中心和边缘数据中心对速率提出了更高的要求，因此高速背板连接器应运而生。
　　通信连接器受益于全球5G基站建设、以及数据中心的云计算需求提升带来的空间增长。据Bishop&associates统计数据，2019年全球通信连接器的市场规模为142.69亿美元。随着4G网络的深度覆盖和5G网络建设的推进，预计至2025年全球通信连接器市场规模将达到215亿美元；而预计我国通信连接器市场规模将由2019年的62.67亿美元增至2025年的95亿美元。
　　电动化、网联化、智能化、共享化正在成为汽车产业的发展潮流和趋势。新能源汽车融汇新能源、新材料和互联网、大数据、人工智能等多种变革性技术，推动汽车从单纯交通工具向移动智能终端、储能单元和数字空间转变，带动能源、交通、信息通信基础设施改造跃升，促进能源消费结构优化、交通体系和城市运行智能化水平提升，对建设清洁美丽世界、构建人类命运共同体具有重要意义。
　　车载连接器是不可或缺的汽车关键零部件，广泛应用于动力系统、车身系统、信息控制系统等方面，类型包括射频连接器、FPC连接器、I/O连接器等。不同于传统燃油汽车，新能源汽车电气化程度更高，单辆新能源汽车对连接器需求量要远高于传统燃油汽车，达600-1,000个/车，远高于传统汽车平均水平，配套充电桩中同样大量使用连接器产品，且价值较高。新能源汽车连接器多为高压连接器，工作电压范围从14V提升至400-600V，电气架构需要全面改进，对连接器的高插拔次数、载流能力、耐热性、密封防水和抗震动性提出了更高要求，推动车用连接器价值的快速攀升。
　　（3）行业基本特点
　　A：产品具有非标准、多品种、多批次、小批量的特点；
　　B：制造过程具有柔性化的特点；
　　C：上下游之间具有高度协同的特点。
　　（4）行业技术门槛
　　连接器行业，作为一个技术与人才交织的密集型产业，其生产过程涉及模具设计、工艺排程、品质管理、材料性能以及电子工程等多个领域的和谐共鸣。在这个领域，对产品的尺寸、外观等加工精度要求极高，需要经历精密加工、冲压成型、注塑成型等多重工艺流程的磨砺，技术门槛高筑。而产品应用领域的广泛性，则使得这个行业如繁星点点，横跨通讯、新能源汽车等多个行业。每个行业客户对功能性产品的需求都独具特色，使得产品种类繁多，工艺复杂，新工艺、新材料的应用层出不穷。面对这样的挑战，行业内的企业需要不断地进行研发投入，精心打造产品设计体系，并积累丰富的制造经验。通过与客户长期合作，这些企业逐渐培养出能够根据客户需求快速调整产品和服务的能力。
　　随着5G万物互联时代的翩然而至，AI技术的日新月异，对通信连接器的高速传输能力提出了前所未有的挑战。在这个变革的浪潮中，我们的产品也不断迭代升级，传输速率提升至448G。随着传输速率的提升，交变磁场产生的干扰也有了显著加强，因而连接器厂商在提升产品传输速率的同时，还需兼顾产品信号完整性要求。连接器厂商通过不断提高研发及生产制造能力，提升模具开发、组装等工艺环节的精细化运营水平，减小生产制造过程中的变异以降低磁场干扰，从而提高产品的信号完整性。
　　同时产品也越来越趋于小型化设计发展。小型化设计不仅为客户节省了宝贵的板上空间，降低了成本，更让板上零件布局变得灵活多变。如单一端口连接器华丽转身为多端口连接器，为客户释放出更多的板上空间。然而，这些变革并非易如反掌。小型化、集成化的需求对研发能力提出了更高的要求，尤其是在模具设计、加工工艺、组立能力等方面，以确保产品的卓越性能，满足市场的多样化需求。
　　连接器的应用领域日益广泛，面对复杂多变的工作环境，保持稳定的性能和超高的可靠性变得尤为重要。耐高温、抗盐雾、抗震、抗电磁干扰等特性已经成为产品的标配。因此，在研发和生产阶段，要始终注重产品设计、模拟仿真及测试，不断提升检测技术，以确保每一款产品都能在严苛的环境中有良好的适应性，为客户提供稳定可靠的服务。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　连接器行业，是一个充满竞争与挑战的行业，产品种类繁多，细分市场分散，无数中小企业在其中角逐，市场份额略显薄弱。然而，全球市场的风云变幻中，连接器行业正悄然走向集中化，巨头们崭露头角，形成寡头竞争的格局。
　　在这个充满竞争和挑战的行业中，公司紧握市场的脉搏，洞察客户的需求。凭借持续的技术创新和工艺精进，在通讯和汽车连接器细分市场，打造了精密制造与模具设计的综合服务优势。公司已成为连接器模组行业龙头企业的供应商，与安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电形成紧密的合作关系，并进入到新能源汽车领域的终端供应链，客户如：比亚迪、富奥汽车、长安汽车、长安汽车、南都电源、蜂巢能源等。
　　在报告期内，公司营业收入增速大幅提升，并且始终为连接器模组行业龙头企业的重要供应商。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　连接器行业作为电子设备和系统的关键组成部分，近年来随着5G、物联网、新能源汽车等领域的兴起，市场需求持续增长。连接器负责电路板、组件之间的信号和电源传输，对设备性能和可靠性影响重大。技术上，连接器正朝着小型化、高速化、高密度方向发展，以适应高频信号传输和空间限制。然而，行业也面临着成本控制、设计复杂度、供应链稳定性等挑战。
　　未来，连接器行业将更加注重智能化和定制化。智能化连接器，集成了传感器、微处理器，能够监测和控制信号传输状态，提高系统整体性能。定制化设计，即根据具体应用场景和客户需求优化连接器性能和外形，将提升产品竞争力。此外，随着可穿戴设备、智能家居、智慧城市等新兴市场的扩展，连接器的市场需求将更加多样化。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　报告期内，公司对核心技术展开了进一步的研究和提升，紧贴行业的技术发展趋势，优化模具设计结构，改进生产工艺，同步自主配套自动化生产设施，在提升产品质量、提高生产效率、降低生产成本等方面都发挥了关键作用。
　　随着AI人工智能及6G技术的发展，高速通讯连接器也不断朝着“56G－112G－224G”的方向发展，同时在信号密度、信号完整性、散热、功耗等方面提出更高的要求。因此，报告期内公司伴随客户着力开发OSFP224G和QSFP-DD等系列产品，单通道速度的需求现已达到224G。并对散热器部件不断进行优化，目前成功试制液冷散热器并交付于客户。
　　在新能源汽车领域，产业化大幕已拉开，并且新能源汽车技术研发也不断推进。报告期内，公司在优化和开发现有电控、电机模块等产品的同时，也在BMS方面逐渐研发新产品，如模组水冷板、精密结构件等产品，改善电池安全性，使电池结构更加稳定，并利用新型安全技术来降低电池的温度、压力和湿度，以减少电池的爆炸可能性。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增申请发明专利3个，获得发明专利5个，截止报告期末，公司共获得46个发明专利，81个实用新型专利，3个外观设计专利。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　报告期内，公司研发投入总额较上年同期增长25.92%，主要系研发人员数量增加和研发设备投入折旧摊销增加较大所致。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　（1）研发及设计开发优势
　　公司建立了一支专业研发团队，研发人员技术背景涉及机械设计制造及其自动化、材料成型及控制工程、过程装配与控制工程、测控技术与仪器等多个专业。首先，精密模具设计开发是通讯连接器组件和汽车连接器组件制造的关键环节，也是连接器制造企业的核心竞争力所在。模具设计与开发能力决定了连接器及组件的精密度和稳定性。公司采用先进的规范化、模块化、信息化和模拟化开发方式，形成了高精度、高复杂结构的模具自主开发设计技术。
　　另外，公司也专门成立了自动化开发部门，该部门主要对现有量产的产品进行自动化的设计和开发，通过自动化方式优化现有工艺，对现有机器设备加装自动化设备，提高生产效率和生产的稳定性，最终优化公司内部成本。最后，公司在模具和模具零件加工方面也投入相应的高精尖机器设备，提升整体的精度水平，并在生产过程中不断探索和总结先进工艺技术，使先进工艺技术和先进设备得以有效融合。
　　（2）产品精密制造能力优势
　　公司生产的通讯连接器组件具有微型化、结构复杂、高精度的技术特征。公司生产的汽车连接器组件产品则要求抗震动、抗冲击，具备出色的机械性能和环境适应性。为实现经济效益性，连接器组件均要求在生产中能够实现较高的自动化程度并保证较高的良品率。公司建立了完善的精密制造技术体系，涵盖了精密模具设计开发，精密冲压和注塑成型，自动化加工及检测等产品精密制造全过程。公司将精密制造技术贯彻于生产的每一个环节，实现了卷对卷式自动送料、全自动精准定位及精密冲压和注塑成型，在高水平的自动化水平下充分保证产品的精度和质量稳定性。
　　（3）持续技术创新优势
　　公司自设立以来专注于通讯连接器和汽车连接器领域的技术研究，紧密把握先进技术发展趋势，持续加强技术创新。公司建立了涵盖产品设计、核心工艺、精密模具开发和制造、产品精密加工和技术检测全流程的技术体系，形成了具有自主知识产权的技术规范。公司的下游客户主要为行业内的领先企业，下游客户的研发活动引领行业技术趋势。公司凭借完善的技术储备和强大的技术创新能力，可快速为下游客户进行新产品DFM开发服务，围绕产品设计精密制造工艺并进行模具开发，有效缩短了新产品的开发周期，从而提高对客户需求快速响应和市场反应的能力。公司在客户产品开发的基础上，针对客户产品需求进行制造可行性分析和工艺改进，对客户新产品开发提供一定的支持，有效地提升了公司的整体服务能力和客户粘性。在新产品的开发过程中，公司通过与供应商和客户之间形成联动的开发机制，及时把握市场动态和客户具体需求，实现产品研发与市场的良性互动，灵活有效地满足客户对不同产品的个性化需求。
　　（4）长期合作的优质客户及稳定的合作关系
　　公司主要客户为安费诺、莫仕、泰科电子和中航光电等行业内知名的连接器厂商。上述企业具有悠久的发展历史和行业内领先的销售规模，制定了严格的供应商认证流程，以保证产品质量和供应的持续、稳定。基于供应商认证体系复杂、转换供应商的成本和风险高以及产品可靠性的考虑，客户不会轻易更换供应商。公司通过出色的模具开发能力和产品生产工艺、稳定的产品供应能力和过硬的产品品质，与莫仕、安费诺、泰科电子、哈尔巴克和中航光电等行业内知名公司建立了长期稳定的合作关系。公司主要客户占据连接器行业较高的市场份额。公司与客户形成的良好、稳固的合作关系是公司获得长期、稳定、优质订单的保障，促进公司规模增长，从而进一步巩固公司的市场竞争地位。
　　（5）严格的质量管理体系
　　质量是企业立足之本、固本之要，也是公司为客户提供的最重要核心价值之一。自成立以来，公司将“品质第一”深入企业价值观，除了不断通过科学有效的质量管理方法，建立健全质量管理体系以外，更是将质量保证深度融入到产品的设计、制造、检验全链条流程中。凭借着出色的品质保障能力，公司持续赢得了客户赞誉，客户黏性不断增强。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　（1）技术迭代的风险
　　公司以客户需求及市场趋势为导向进行技术研发，公司目前的技术水平能够充分满足客户对于精密模具开发和连接器产品精密制造方面的要求。若未来通讯和汽车等下游领域对于连接器产品的技术要求发生较大的革新，如产品精度指标出现质的改变，或产品形态要求与现有产品相比出现质的改变，而公司又不能迅速达到相应的技术水平，将可能导致公司技术出现落后，进而无法满足客户需求，影响公司盈利能力。
　　对此，公司不断加深与现有客户之间的合作，紧密配合客户需求，了解行业市场的最新动态，并进一步加强研发投入力度，坚持自主研发保证公司的技术水平保持在行业前列。
　　（2）核心技术人员流失的风险
　　连接器行业是技术和人才密集型产业，核心技术人员的稳定性是保障公司业务稳定性和发展持续性的关键。报告期末，公司拥有研发人员403名，其中核心技术人员4名。公司核心技术人员及研发人员承担着公司技术开发和技术创新管理方面的重要职责，对公司不断进行技术创新具有至关重要的作用。随着公司经营规模的不断扩大，未来公司对技术人员的需求可能进一步增加。随着连接器行业竞争加剧，行业竞争对手对技术人才的争夺日益激烈，若公司未来不能在薪酬、福利、工作环境及人才培养等方面持续提供具有竞争力的待遇和激励机制，则公司可能面临技术人员流失的风险，影响公司技术创新能力。
　　对此，公司通过外聘和内部培养的方式不断引进高水平人才，辅以各种激励方式，如股权激励，增强技术人员与公司的粘性，同时，提高技术人员的生活环境等各种福利，促进公司和员工利益共享机制的形成，在最大程度内保持并发展壮大公司现有的核心人才团队。
　　(四)经营风险
　　（1）毛利率下滑的风险
　　报告期内，公司综合毛利率为27.41%。公司产品主要包括高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件，在高速通讯连接器及其组件方面，公司通讯连接器及其组件产品主要按照客户需求进行生产，以非标为主，由于产品结构的变动或需求变动产能不饱和，可能会导致毛利率下滑；在汽车连接器及其组件方面，随着新能源汽车市场竞争不断加剧，成本压力较大，产品毛利有下降风险。
　　对此，由于公司不同产品类别以及同一产品类别中的不同具体产品在售价、材料、工艺等方面存在不同，因此毛利率存在一定的差异，在后续新开发的汽车连接器产品会通过不同类型产品配置保持较好的毛利水平。
　　（2）产品质量风险
　　公司连接器组件主要为通讯连接器组件和汽车连接器组件，其中通讯连接器组件下游应用领域主要为大型数据存储和交换设备，汽车连接器组件下游应用领域主要为家用汽车。如果在终端产品使用过程中连接器组件出现质量问题，将可能造成严重的后果，因此公司下游客户对连接器组件产品质量提出了极高的要求。若其供应商提供的产品出现较大质量问题，将可能影响双方合作关系。
　　对此，公司建立了完善的质量管控体系，从模具设计、工艺开发、原材料采购、产品生产和检测等多个环节保证产品质量符合客户及行业的规定标准。并且公司一直倡导好质量是生产出来的不是检出来的，各部门不断加大技改力度，优化生产工艺，且严格按照工艺组织生产，完善产品质量体系制度。同时，通过专题会议、内部培训等方式，提高人员质量风险意识。
　　（3）应收账款发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款期末账面余额为40,566.89万元。公司应收账款的客户分布较为集中，报告期末应收账款账面余额前五名合计占应收账款账面余额比例为95.94%。应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。公司主要客户信誉较高，资本实力较强、回款情况较好，但如果未来主要客户经营情况发生变动，公司可能面临应收账款无法收回的风险，这将对公司财务状况产生不利影响。
　　对此，公司不断加大客户信用管控，建立健全客户信用档案，定期催促应收账款，要求客户按合同约定回款；另外，公司不断加强销售人员的资金回笼意识，进一步完善销售人员的责任制，对销售人员的业绩实行销售量与货款回收率双项指标考核。
　　（4）成本上升风险
　　公司产品的主要原材料为五金材料、塑胶材料等，在公司规模不断扩大的同时，随着产品原材料价格上升等因素，公司运营成本和费用不断增加。如果主要原材料的采购价格上升而公司未能及时向下游转移相关成本，公司将面临盈利水平下降的风险。
　　对此，公司将不断深化与下游客户的合作，建立稳定的供销关系，将原材料上涨的部分成本向下游传导。同时，公司通过改良工艺、提升产品良率等措施，不断完善和细化成本控制体系、持续推进经营革新、提高自动化水平，实施精细化成本控制、增强盈利能力，有效地控制公司的成本和费用。
　　（5）新增产能消化风险
　　“连接器生产基地建设项目”的建成将有效提升公司连接器组件产品产能，使公司生产和交付能力得到进一步的提升。但如果公司下游市场增长未及预期或市场开拓受阻，将有可能导致部分生产设备闲置、人员富余，从而无法充分利用全部生产能力而增加成本费用负担的风险。对此，在通讯连接器方面，公司积极加强与重要客户的深度合作，通过丰富产品类型和系列，不断提高客户的采购份额；在汽车连接器方面，公司不断开发新客户，拓展新产品，逐渐与客户形成稳定的供货关系。
　　(五)财务风险
　　(六)行业风险
　　（1）市场竞争加剧风险
　　连接器行业是个充分竞争的行业，连接器产品类别众多，细分市场高度分散，专注于细分市场的众多中小连接器企业市场份额较低。从行业的竞争趋势看，全球连接器市场逐渐呈现集中化的趋势，形成寡头竞争的局面。未来，通信、汽车等下游应用领域行业竞争将更加激烈。一方面，现有通讯连接器和汽车连接器企业扩大生产规模，提高市场占有率；另一方面，其他应用领域内的连接器企业横向发展进入通信、汽车领域。如果公司在未来市场竞争中，不能持续保持产品品质的稳定和技术先进，紧跟下游市场的需求，并提供高品质的产品和服务，公司将面临较大的市场竞争风险，进而影响公司经营业绩。
　　对此，公司将积极了解客户需求，跟踪行业竞争态势，把握行业风向，灵活调整市场竞争策略和经营发展方向。同时，公司将加强技术创新力度，提升公司技术水平，坚持自主研发，丰富产品类型和系列，加强通讯连接器和汽车连接器等产品市场开发力度，进一步扩大影响力。
　　(七)宏观环境风险
　　（1）宏观经济及行业波动风险
　　公司通讯连接器产品处于通讯产业链上游，其需求受到下游通讯市场和数据中心市场发展态势的影响。如果未来宏观经济发生剧烈波动，导致通讯、云计算等终端市场需求下降、数据中心等基础建设大幅推迟，将对公司的业务发展和经营业绩造成不利影响。公司汽车连接器产品的下游客户主要为终端车厂和电池厂商等，若未来下游新能源汽车行业发生波动，将对公司汽车连接器产品业务发展和业绩产生不利影响。
　　（2）汇率变动风险
　　报告期内，公司出口收入为31,940.26万元，占同期主营业务收入的34.09%。2024年1-12月，公司外销业务产生汇兑损益为-311.02万元，报告期的汇兑损益占当期利润总额的-2.82%。如果未来人民币汇率出现大幅波动，公司将面临因人民币汇率变动所带来的汇兑损失风险。
　　对此，公司将密切关注人民币对外币汇率的变化走势，完善汇率风险预警及管理机制，合理优化外币资产负债结构，灵活运用金融工具，最大限度减少汇率波动的风险。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入103,166.64万元，较上年同期增长51.12%，实现归属于上市公司股东的净利润11,033.64万元，较上年同期增长65.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,269.63万元，较上年同期增长56.89%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司一直坚持“追求卓越、勇于创新、做专做精”的经营理念，以人为本，以客户为中心，借现有的客户资源、技术优势和管理基础，以市场需求和行业趋势为导向，紧跟行业技术发展前沿，在现有产品基础上夯实通讯及汽车连接器及其组件产品的开发，积极提高技术实力和服务水平，通过高质量的产品和优质的服务赢取市场份额，持续拓展产品领域和业务规模，致力于成为国内优秀的连接器制造商。
　　公司根据通讯市场需求，伴随客户不断开发高速率、低成本的连接器及其组件，在保持通讯业务稳定增长的基础上，积极拓展在新能源汽车市场的高低压连接器、电控连接器等。通过新产品的开发和突破，为公司增添新的业务增长点，提高公司的生产效率，增加公司的盈利能力，为公司的可持续发展带来保证。
　　(三)经营计划
　　公司将以“技术引领、精益运营、价值共创”为核心战略导向，聚焦高速通讯连接器与新能源汽车连接器两大核心赛道，深化智能制造与数字化转型，全面构建高质量发展新格局。对此，2025年公司具体经营计划如下：
　　1.产品技术方面
　　在通讯连接器领域，公司将继续专注于5G、物联网、AI大模型等前沿技术的应用，重点扩大224G及448G传输速率的通讯连接器产品量产。此外，积极参与研发设计液冷散热产品，针对客户和市场需求不断迭代研发设计和生产制造技术；在新能源汽车连接器领域，公司将在关注控制系统连接器及其组件、高压互锁连接器、线束连接器、高压连接器、低压连接器的基础上，优化现有产品结构，积极布局下一代产品的预研，应对行业未来对新能源汽车连接器提出的更为严格的技术要求。研发与创新是连接器市场的核心竞争力。公司将加大在高速通讯连接器及新能源汽车连接器领域的研发投入，推出更多具有自主知识产权的创新产品。
　　2.市场运营方面
　　公司将继续深化与已有客户的合作，一方面完善市场销售团队配置，提升合作质量，另一方面根据客户需求进行生产研发，提高公司在客户端的市场占有率。同时，公司也将积极探寻新的客户群体，通过多地驻点布局，以河南信阳、湖南长沙和马来西亚子公司作为桥梁，拓展国内外新客户，扩大市场份额，实现公司业绩稳步增长。
　　3.生产管理方面
　　公司将持续审查和改进其生产流程，以消除浪费、提高效率、降低成本。重点推动改进工艺流程、优化生产线布局、提高设备利用率等方面的工作。随着子公司建设的推进，公司将合理安排新增产能的分配，在满足客户订单需求增长的同时提高公司整体的产能利用率，从而增加企业的盈利能力和市场竞争力。公司将进一步优化品质管理工作，建设从采购到出库的全流程品质控制体系。通过引入先进的品质管理理念和工具，实施严格的品质检测标准，通过改进工艺流程、加强质量控制、坚持全员品管等措施，实现产品出货100%合格率，满足客户需求并赢得市场信任。
　　4.人才引进与培养方面
　　公司深知研发人员是连接器研发的基石，人才队伍的建设和培养始终是公司的核心任务。公司将继续加大人才队伍的建设，以引进人才和培养人才为基础，持续优化人才队伍结构，实现人才队伍的年轻化和专业化。提升干部管理能力，进一步完善新员工的专项培养体系及关键人才的培养机制。此外，在考核及激励机制优化方面，公司将持续推动激励机制的完善，通过设置绩效奖励和股权激励等方式鼓励研发人员技术创新，并对创新性强的研发成果给予奖励，调动员工积极性，保证技术创新的持续性和高效性。
　　5.公司治理方面
　　公司将充分发挥董事会在公司治理中的核心作用，不断增强各专业委员会对公司治理的促进作用，加强“关键少数”人员的履职培训。公司将严格依照《公司法》《证券法》等有关法律、法规的要求，结合公司的战略发展目标，建立健全公司治理结构和管理制度，持续完善内部控制管理体系，增强风险管控能力，促进公司规范高效运作。同时，积极履行社会责任，持续关注投资者保护工作及公司可持续发展情况，为公司战略发展目标的实现奠定基础。 收起▲