1、主营业务收入情况：
　　面对全球政治经济环境的多重不确定性及关税政策变动带来的外部挑战，公司持续强化战略定力，积极应对各类风险，整体经营展现出较强的韧性与适应能力。依托前瞻性的业务布局与全球化产能协同，积极应对挑战，2025年1-9月，公司实现主营业务收入515,519.39万元，其中内销业务实现收入356,479.25万元，外销业务实现收入159,040.14万元。
　　伴随全球人工智能进程的加速推进，算力需求持续激增，驱动AI算力中心（AIDC）建设进入高速发展期，公司紧抓市场机遇，全力拓展在AIDC领域的业务布局。2025年1-9月，公司在AIDC及IDC等数据中心领域实现销售收... 查看全部▼

　　1、主营业务收入情况：
　　面对全球政治经济环境的多重不确定性及关税政策变动带来的外部挑战，公司持续强化战略定力，积极应对各类风险，整体经营展现出较强的韧性与适应能力。依托前瞻性的业务布局与全球化产能协同，积极应对挑战，2025年1-9月，公司实现主营业务收入515,519.39万元，其中内销业务实现收入356,479.25万元，外销业务实现收入159,040.14万元。
　　伴随全球人工智能进程的加速推进，算力需求持续激增，驱动AI算力中心（AIDC）建设进入高速发展期，公司紧抓市场机遇，全力拓展在AIDC领域的业务布局。2025年1-9月，公司在AIDC及IDC等数据中心领域实现销售收入9.74亿元，同比增长337.47%，成为业绩增长的重要驱动力。此外，公司新能源及其他业务板块亦保持稳健增长，其中风电领域销售收入同比增长71.21%，发电及供电领域增长35.10%。
　　2、盈利情况：
　　2025年1-9月，归属于上市公司股东的净利润48,564.49万元，同比增长20.27%，首先得益于销售收入比上年同期递增8.25%；其次公司持续推进数字化转型，优化运营效率，提升管理质量，通过精细化成本管控实现提质增效；再次公司优化客户结构，提升销售订单质量，销售毛利率26.08%，较上年同期提升1.87个百分点。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　金盘科技是全球电力设备供应商，专注于中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发、生产及销售。公司已经全面实现数字化制造模式，不断为新能源（含风能、光伏、储能等领域）、AIDC模块化电源装备、新基建、高效节能、轨道交通等全场景提供优质的电能供应解决方案及高端装备。致力为制造业企业尤其是离散型制造业企业，提供一流的全生命周期数字化工厂整体解决方案。并积极拓展智能工业机器人领域。截至目前，公司产品已获得美国UL、欧盟CE、加拿大CSA、俄罗斯GOST、挪威DNV、法国BV、美国ABS、中国CCS以及中国节能产品认证等众... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　金盘科技是全球电力设备供应商，专注于中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发、生产及销售。公司已经全面实现数字化制造模式，不断为新能源（含风能、光伏、储能等领域）、AIDC模块化电源装备、新基建、高效节能、轨道交通等全场景提供优质的电能供应解决方案及高端装备。致力为制造业企业尤其是离散型制造业企业，提供一流的全生命周期数字化工厂整体解决方案。并积极拓展智能工业机器人领域。截至目前，公司产品已获得美国UL、欧盟CE、加拿大CSA、俄罗斯GOST、挪威DNV、法国BV、美国ABS、中国CCS以及中国节能产品认证等众多国内外知名认证349个，同时公司通过数字化制造模式持续提升公司核心竞争能力。公司的产品和服务遍布全球6大洲，87个国家。
　　（二）主要产品及其用途
　　报告期内，公司持续围绕客户需求为客户提供定制化产品及解决方案，运用数字化制造模式、以科技创新为引擎聚焦全球新兴产业中高端应用场景，不断形成差异化竞争优势。同时，积极拓展新业务、研发新产品。公司主要产品如下：
　　1、变压器系列产品
　　液浸式配电变压器
　　液浸式风电变压器
　　公司在变压器细分行业的产品性能、技术水平、品牌影响力等方面具有国际竞争优势，是全球变压器行业优势企业之一，此外，公司可为客户提供低压、中压、高压、大容量干式变压器及液浸式变压器，公司变压器系列产品已广泛应用于风能、光伏、储能等新能源、数据中心、充电桩等新基建、工业企业电气配套、高效节能、高端装备、传统发电及输配电等领域，满足客户不同的应用场景。
　　（1）风能应用领域：形成为全球不同客户、不同风力发电机型配套的专用升压变压器系列产品，具有高可靠、耐电痕腐蚀性、抗振动、体积小、免维护等特点。公司已成长为国内外少数可为风能领域生产风电变压器的优势企业，是全球知名风机制造商如维斯塔斯（VESTAS）、通用电气（GE）、西门子歌美飒（SIEMENS Gamesa）、金风科技等的风电变压器主要供应商之一。
　　（2）光伏应用领域：公司通过创新性的产品设计，形成多种结构变压器产品满足光伏领域不同应用场景需要，可以在较高环境温度、高盐雾及高污秽环境下稳定运行，具有很强的抗过载、抗电压和电流谐波能力，具备为光伏全产业链提供电力配套服务能力，包括为光伏电站、硅料生产、光伏组件生产等提供配套电力产品。
　　（3）储能应用领域：随着电力系统的发展，储能技术的研究和应用越来越受到重视，目前储能技术主要分为机械储能、电化学储能两大类别。机械储能领域，公司于2017年开始研发抽水蓄能电站使用的SFC特种干式变压器，产品容量可达50000kVA，能满足每年不少于2000次合闸冲击以及0-60Hz变频工况下安全运行。公司研发出适用于海拔5000米、容量40000kVA的抽蓄SFC产品，并获第三方试验报告。电化学储能领域，主要配套风电/光伏电站储能，产品具有较强的抗过电压和电流谐波的能力，公司拥有丰富的行业应用经验，技术成熟可靠，深得用户认可。
　　（4）氢能应用领域：电解水制氢整流变压器为多脉波整流变压器，具有很强的过压、过流能力，同时有较强的谐波抑制能力，同时具备很强的耐候性，可达C3、E3，能可靠为电解氢设备提供稳定电源。利用仿真技术进行多脉波谐波、阻抗、损耗、温升和耐疲劳等进行仿真分析，可确保有效抑制谐波及各绕组阻抗和温度的均衡，确保连接整流器后各支路电流分配均衡，有效提高电解氢质量和效率。
　　（5）轨道交通应用领域：公司目前配套轨道交通领域有动力变压器、牵引整流变压器、双向变流变压器等三大类六个系列的产品。产品通过C2（气候）、E2（环境）、F1（燃烧）三项特殊试验，可以满足在地下较强灰尘、潮湿等污秽环境下安全可靠运行。为响应国家“双碳”的号召，产品通过优化设计进一步提高产品能效等级。配合轨道交通牵引供电系统方面研发出的双向变流变压器，将原来的牵引整流装置、能量回馈装置整合在一起，能达到节省建设投资、减少设备占地面积等目的。截至报告期末，公司干式变压器产品已应用于全国31省（自治区、直辖市）已开通城市轨道交通运营线路的54个城市中的44个城市，覆盖率超80%。
　　（6）高效节能应用领域：公司的VPI移相整流变压器主要与中、高压变频器及变频调速器等成套柜体配套，产品具有体积小、过载能力强、局放小、抗短路能力强、散热性能优良、噪音低、效率高、环保、阻燃等显著特点。产品通过国家变压器质量鉴定中心相关检验、美国UL绝缘系统认证等。公司是国内主要中高压变频器厂商的移相整流变压器的主要供应商之一。
　　（7）新型基础设施建设应用领域：AI算力需求推动数据中心规模扩张，数据中心建设及电力配套进程有望加速，公司变压器系列产品凭借优于国家能效要求、低损耗，过载能力强，高可靠性，满足长期负载要求等优势，能够很好的满足国内外数据中心的使用要求，已经广泛应用于AIDC数据中心领域，目前已广泛应用于包括百度、华为、阿里巴巴、中国移动、中国电信、中国联通等数百个数据中心项目。
　　（8）工业企业配套领域：公司具有自主开发的设计软件及经验丰富的研发团队，可针对客户的各类特殊需求做定制化开发，产品广泛应用于钢铁冶金、石油化工、储能电池、海洋平台、工厂矿山、核岛等各种工业企业配套领域，具有防潮、防腐、阻燃、可靠性高、抗过载能力强等特点。
　　（9）电网配套领域：公司产品广泛应用于发电励磁、变配电和补偿调压等方面。励磁变压器可为发电机励磁系统提供三相交流励磁电源，并通过励磁系统调节可控硅触发角，达到调节电机端电压和无功的目的。在电网中，变压器还可以用于对电压进行补偿和调节，以保证电网的稳定运行。产品具有损耗小、噪音低、局放小、阻燃防火等特点，目前已在溪洛渡、向家坝、白鹤滩、乌东德等多个电厂电站上得到了应用。
　　2、成套系列产品
　　成套系列产品，用作发电、输电、配电及用电环节中电能转换过程的开合、保护和控制等用途，主要应用于风能、光伏、水电、火力等发电系统，储能系统，电网系统，智能电网，数据中心，轨道交通（牵引供电系统），海洋工程（舰船电力推进系统及海底矿产开采平台供电系统），工业企业、民用住宅、基础设施等终端用电系统的保护和控制。
　　3、储能系列产品
　　公司依靠多年的储能相关技术及产品研发技术积累，已形成了储能系列产品核心技术31项，同时，公司依托上海交通大学在电力电子和储能领域的技术优势，形成紧密的产、学、研战略合作。2022年7月公司发布了全球首例中高压直挂全液冷热管理技术的储能系统，同时推出低压储能系统等系列产品，覆盖了储能全场景的应用，包括发电侧、电网侧、工商业侧和户用侧。公司致力于提供全球一流储能系列产品，为客户提供整套新能源解决方案。
　　（1）35kV高压直挂储能系统
　　35kV高压直挂储能系统采用交流组串通过电抗器直接运行于35kV电力系统中，无升压变压器，提高了系统循环效率；采用液冷技术，电池和PCS的散热能力大大增强，提高电池和PCS的使用寿命，同时，电芯的温度一致性好，克服了电池的短板效应，提高电池系统的容量利用率。35kV高压直挂储能系统具有“三高、两快、一多”的特点，即“三高”—高效率、高安全、高可靠；“两快”—快速的动态响应速度实现对电网的功率支撑、快速的虚拟同步技术VSG实现对电网的一次和二次调频；“一多”一机多能，既可以实现有功充放电，同时实现了四象限运行，取代了SVG，为客户节省大量的前期预投资。
　　35kV高压直挂储能系统可以实现对新能源光伏、风电的消纳，平抑由于新能源并网给电网带来的波动性、随机性和不确定性，保证电网安全可靠地运行。特别是对大容量、集群化的储能系统，由于其单机容量比较大，并机台数少，调度协调一致性好，可以实现真正的百兆瓦级储能电站，在共享储能和新能源消纳等发电侧、电网侧场景将得到广泛地应用。
　　（2）中压直挂储能系统
　　中压直挂储能系统主要是指储能系统直挂6kV至10kV发电侧和电网侧，无升压变压器，采用H桥组成星型和三角型拓扑，具有单机容量大、动态响应速度快、跟踪精度高而被广泛应用于火电联合调频、电网调频调峰、黑启动、备用电源和无功补偿等场景。
　　（3）低压储能
　　低压储能采用标准化电池舱和PCS升压一体机，完全实现模块化管理与运维，消防系统采用模块化，实现电池舱独立消防，保证储能系统安全运行。广泛应用在新能源发电侧、电网侧和工商业侧等应用场景，实现对电网的调频、调峰、削峰填谷、黑启动、备用电源和无功补偿功能。
　　（4）模块化工商储
　　公司模块化工商业储能业务目前主要为单个模块215kWh、261kWh、466kWh等规格的储能产品，并网电压为400V。产品直流侧和交流侧均采用模块化设计：①直流侧根据储能应用场景，可采用多个模块拼接运行；②交流侧，采用兼容设计方案，通过PCS模块调整及EMS系统协调，可同时搭配多个直流侧电池模块运行。主要场景是针对电费成本高、负荷上限控制、有限电场景以及有电力市场参与需求的企业和园区，利用储能系统进行峰谷价差套利。在此基础上，可以配合：①综合能源类多能互补场景，②台区储能场景，③煤矿、IDC等备电场景，④新能源变电站站内储能等，⑤山区、岛屿的离网系统。
　　4、数字化工厂整体解决方案
　　数字化工厂整体解决方案是为制造业（包括离散型及流程型）提供包含数字化转型规划咨询、数字化工厂整体解决方案、数字化工厂自动化产线、数字化软件架构规划及业务软件实施、智能仓储及物流系统、智能充电系统、5G云化AGV产品主要七大业务，结合企业自身特点以及业内权威标准模型为装备制造、生物医药、物流仓储等众多企业提供定制化的数字化转型整体解决方案，公司数字化团队已成功实施完成包括干式变压器、成套、储能、油浸式变压器4大产品类别数字化工厂整体解决方案。
　　数字化转型规划咨询：为企业提供产线规划、专用设备规划、软件实施规划、系统集成规划，实现“智能制造”、“智慧服务”，全面提升企业综合竞争力，促进产业转型升级。
　　数字化工厂整体解决方案：通过整体解决方案帮助企业实现数字驱动设计仿真、生产工艺过程仿真，数字化生产线系统，板材套材仿真等。
　　数字化工厂自动化产线：提供特种装置发明和研发，产线设备机电一体化研发设计，产线设备加工及实施落地等全程一体化服务，并提供后续运营保障服务。
　　数字化软件架构规划及业务软件实施：根据整体规划方案，制定适合企业的数据报文规范，以三大架构为基础实现覆盖四大业务板块的管理系统规划及软件实施。
　　智能仓储及物流系统：根据企业物料特点及现状进行仓储物料及物流配送整体方案规划，设计符合物料存储节拍的智能立体仓储整体方案，实现仓储管理及物流配送的智能化建设。
　　智能充电系统：依托边缘计算平台EC-plat进一步拓展，搭建以“充电+服务”为核心的新型互联网平台，为广大新能源用户提供“充电+服务”，该平台与国际上的主流充电协议兼容，能够满足全球范围内的用户需求。
　　5G云化AGV产品：基于兼容5G通信的架构来研发，突破了通讯的限制，实现了IT和OT网的融合，同时完成边缘计算+5G通讯技术在数字化工厂云化领域应用落地，解决了数字化工厂内智能配送需求，支持多个厂家AGV协调使用，统一数字工厂内交通管制，畅通数字化工厂内外运输。与此同时完成了自主导航核心算法研究，为下一代自主导航打下了基础。
　　WEB服务中间件产品：基于JDK自主研发高性能WEB服务中间件，摒弃传统WEB服务Servlet，依托企业数据报文标准规范，应用AIO先进的异步IO处理，打造适合数字化工厂的WEB应用中间件，该产品目前已经应用到多座数字化工厂，并高效稳定运行承载的Web业务，使用创新的算法突破传统的技术瓶颈，后续将为工业软件提供底层的标准新一代WEB服务基座。
　　（三）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购部按照采购程序及流程等来规范和指导具体的业务操作，并开发建立统一、集中、采购全链条系统化的供应商协同管理平台SRM系统，打通公司内部资源管理系统与外部供应商信息连接，实现供应商与公司的互联互通，通过SRM系统建立供应商门户，统一规范供应商注册入口，优化供应商主数据管理流程，建立供应商信息共享机制，利用数字化优势，提高协同效率，实现更开放、更便捷、更高效的运营目标。公司对供应商进行甄选和管控，依据对原材料的技术要求，通过样品测试、现场评估、少批量多批次试用等方式深入评估供应商，保障高品质原材料的供应，形成了强有力且稳定的供应链整体配套能力和高品质原材料供应能力。此外，公司结合供应链资源、供应商运输资源、第三方物流仓储和运输资源，形成了有效的短周期、低成本的运输配送体系，提高了公司及时供货能力。
　　2、生产模式
　　公司主要采用以销定产的订单式生产模式，依靠先进的数字化制造模式，以“智能决策、数据驱动、数字智造、全面服务”为四大战略发展路径，将精益生产理念固化到数字化工厂产线中,通过智能决策系统不断提升、优化数字化核心技术；将新一代信息技术同传统制造技术深度融合，通过数据驱动创造价值，颠覆传统制造模式，持续提升人均产出量和产出额，极大提升了设备的有效工作时间，成倍提升了产能，降低了单位制造成本，持续提升公司核心竞争力，从而实现为客户创造价值。
　　3、销售模式
　　公司已经建立了国内外的销售网络。为了适应市场和行业的周期性变化，公司不断调整和优化营销策略，提升市场开拓能力。同时，公司借助客户关系管理系统（CRM），成立了由客户经理、技术方案专家和交付专家组成的工作小组，形成了面向客户的“铁三角”作战单元，为客户提供售前、售中和售后的全方位服务，并利用数字化营销网络持续为客户创造价值。截至2025年6月30日，公司在国内的主要省会城市和重点城市共设有58个营销网点，并在美国、香港、德国、新加坡设有海外营销中心，负责亚太、美洲、欧洲等区域的业务拓展和销售工作，主要产品销售遍布全球6大洲87个国家。每个营销网点都配备经验丰富的销售及售后服务人员，他们负责开拓和维护区域客户与公司之间的联系，与市场部及销售服务部门等，合力为客户提供全方位的服务。境外市场的客户开拓和维护主要由公司的子公司负责，境外客户主要来自新能源、工业企业电气配套、发电及供电等领域的国际知名企业。与此同时，公司还设有出口事业部，专门负责境外销售服务和技术支持。
　　4、研发模式
　　公司始终将技术创新认定为企业持续发展和价值创造的源泉，建立了多层次研发架构，公司层面设立了以新能源、新场景的电力解决方案研发为主的电气研究院，以数字化整体解决方案软硬件模块研发为主的智能科技研究院，以及以储能整体解决方案为主的储能科技研究院等研发平台，根据公司战略发展目标进行前瞻性研发，同时通过各个产品线事业部紧密围绕市场需求、持续迭代创新，以客户需求为导向进行满足能源电力、储能应用及数字化制造模式创新等各个应用场景的研发。
　　（四）所属行业发展情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点
　　公司所处行业为电气机械和器材制造业之输配电及控制设备制造业，主要产品广泛应用于新能源（含风能、光伏、储能等）、高端装备、新型基建、高效节能等领域。同时公司不断延展产业链，持续发展储能业务以及数字化整体解决方案业务。
　　（1）能源结构转型叠加AI算力需求共振，驱动电力设备市场景气上行
　　能源结构转型与新能源技术突破正推动电力设备市场进入高速增长周期，根据IEA（国际能源署）在《2025年电力年中更新报告》预测，伴随着工业扩张、数据中心扩建、全球电气化进程加快等多重驱动因素，2025年全球电力需求将同比增长3.3%，到2026年增速将进一步升至3.7%。“电力时代”的加速到来，正深刻重塑全球能源投资格局，根据IEA预测，2025年全球电力领域投资总额预计将达到1.5万亿美元，其中，电网投资将首次突破4,000亿美元，然而，受制于供应链的紧张，电网建设进度仍难以匹配新能源的快速增长。因此未来亟需加快电网投资与改革，夯实电力基础设施能力，需求侧的蓬勃与供给侧紧迫的双重推力也进而催生了电力设备的增量市场空间。
　　2015年至2025年全球电力行业年度投资额
　　在发电侧，伴随清洁能源大规模并网，可再生能源成为电力增长主力。根据IEA（国际能源署）预测，可再生能源发电量将在2025年，最迟2026年将超过燃煤发电量，其中全球风能与光伏将在满足新增电力需求方面发挥决定性作用，二者在全球电力结构中的合计占比将从2024年的15%上升至2025年的17%，并于2026年超过19%。在风力发电方面，2025年，中国“双碳”目标与欧洲绿色新政形成全球共振，全球风电装机规模持续增长，2025年全球新增风电并网装机容量为138GW，根据GWEC（国际风能理事会）预计，到2030年，全球风能容量将增加982GW，行业整体前景广阔。随着风电装机规模的持续扩张，特别是在陆上与海上资源开发不断深入的背景下，对高效、智能化输配电设备的需求将同步增长。变压器作为电压升降、并网调节与电能传输的关键设备，将充分受益于可再生能源渗透率持续提升所带来的设备需求增长与技术升级机遇。
　　在用电侧，受工业生产增长、电气化进程加速以及全球数据中心扩张的推动，全球电力需求强劲增长，2025年全球电力需求将同比增长3.3%，到2026年增速将进一步升至3.7%，远高于2015-2023年2.6%的平均水平。预计到2026年，全球电力消费将达到超过29,000太瓦时（TWh）的新高。
　　从AI对能源的需求来看，数据中心成为用电侧新引擎。随着全球AI技术快速发展，AI算力需求呈指数级增长，导致全球AIDC投资及其电力需求高速增长。根据Fortune Business Insights预测，全球数据中心市场规模将由2024年的2,427.2亿美元增长到2032年的5,848.6亿美元，年均复合增长率为11.62%。其中，AIDC作为新型智能算力核心基础设施，对数据中心市场的扩张贡献显著。根据Business Research Insights预测，全球AIDC市场规模将由2024年的693.5亿美元增长至2032年的1,788.7亿美元，年均复合年增长率为12.57%；根据新思界产业研究中心预测，中国AIDC市场规模将由2024年的约1,000亿元增长至2030年的约6,000亿元，年均复合增长率为34.80%。根据国金证券研报，数据中心的设备投资成本占数据中心建设投资成本比例约70%-80%，其中供配电系统投资成本占设备投资成本比例约10%-15%。基于以上情况，经测算，2032年全球数据中心供配电系统市场规模达450.34亿美元-722.02亿美元。其中，根据Global Market Insights数据，全球数据中心变压器市场规模将由2023年的92亿美元增长至2032年的168亿美元，年均复合增长率为6.92%，预计未来十年数据中心变压器有望成为全球变压器的重要增长来源之一。未来随着国内AIDC加速建设，公司凭借多年来在数据中心领域积累的供配电设备的技术、品牌影响力、客户资源、销售渠道等优势，以及具一定领先优势的电源模块化设备及综合解决方案，有望在国内AIDC领域获得更多市场份额。
　　在行业技术演进方面，AIDC的建设浪潮不仅对电力需求进一步攀升，同时也推动着供电架构向更高能效、更高集成度和更智能化的方向加速演进，这直接推动了供电技术向HVDC、SST直流架构等新型高端电力设备的发展。一方面，AI算力爆发推动数据中心功率密度迈向兆瓦级，对供配电设备集成化、模块化提出更高要求，从而推动HVDC技术不断迭代，供电架构革新指向800V高压直流。另一方面，SST通过高压级联+直流变换技术，能够实现供电路径更短、更快、更高效，已然成为高功率、高压AIDC的下一代选择。
　　在电网侧，由于发电侧高度清洁化与用电侧高度电气化并存成为电力系统发展的重要趋势，全球电网投资进入“补课式增长”阶段，新能源高渗透率、用电负荷多元化倒逼电网向“智能柔性化”转型。一方面，以光伏、风电为代表的清洁能源装机规模实现稳步扩容，新能源发电消纳给电网建设与升级带来新挑战。另一方面，工业扩大、数据中心等带动了电力需求显著上升，特别是大功耗的数据中心接入电网将造成极大的负担，在“大型化”趋势下，自然需要整个电网以更快的速度扩大装机规模。与此同时，多数国家电网基础设施面临设备老化、智能化水平不足等问题，老旧电网改造需求迫切。因此在发电侧和用电侧的双重驱动下，全球电网投资将持续增长。这一趋势既体现能源转型的紧迫性，也为相关电力设备带来广阔市场空间。
　　2015-2025年全球电网投资
　　（2）储能装机规模保持增长，为能源系统灵活性提供关键支撑
　　在全球能源转型加速的背景下，新能源装机规模快速增长，可再生能源消纳压力逐步显现，新型储能作为平抑新能源出力波动、补充电力系统灵活性资源的重要手段之一，重要性逐步提升，也催生了全球储能装机规模的持续增长，2025年全球储能新增投运量再创新高，根据BNEF（彭博新能源财经）预计，2025年全球新储能将达94GW/247GWh，创历史新高，并在未来十年保持高速增长，其中中国在全球储能需求中占据主导。据BNEF预测，2025年全球新增储能设备可达94GW/247GWh，同比增长约35%。根据东吴证券研究所，国内方面，2025年上半年储能增长依然较为显著，2025年上半年我国新型储能装机43GWh，同比增长16%，预计全年增长20~30%至120~130GWh。近年来，尽管伴随储能行业竞争压力加大，储能刚性需求依然强劲：一方面，随着新能源装机占比持续提升，储能已成为平抑新能源波动的关键技术；另一方面，AI算力中心耗电激增使得光储一体化成为数据中心备用电源的优选方案。在这些因素共同推动下，进一步推动了储能需求增长，储能市场有望延续增长态势。
　　（3）“数实融合”驱动制造业转型升级，数字化进程提速进入快车道
　　近年来，随着人工智能、数字孪生、云计算、5G+工业互联网等技术的发展，新一代信息技术在制造业全方位全链条的普及应用步伐大大提速，从研发设计、生产工艺、质量控制、市场销售、组织运营等各个环节赋能制造业转型发展。与此同时，在AI的深度赋能下，以机器视觉、运动控制、工业机器人等为代表的工业自动化硬件也在加速迭代，AI赋能的数字化系统与高速迭代的自动化硬件正构成制造业智能升级的“双轮驱动”。在政策层面上，为更好支撑国内制造业转型与升级，发展新质生产力，国内近几年还出台了《中国制造2025》《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》《十四五”数字经济发展规划》《制造业数字化转型行动方案》等多项具有战略意义的政策文件，多角度对数字化转型进行全面部署。随着我国数实融合发展战略的深入实施和行业技术的革新，制造业对高端化、智能化、绿色化升级的需求也愈发迫切，在国家政策支持、技术进步和市场需求等多重因素驱动下，我国制造业对数字化转型解决方案的需求持续攀升。根据艾瑞咨询统计，2024年中国制造业数字化转型市场规模达到1.55万亿，在2025年预计达到1.76万亿，并将在未来5年维持14%左右的增速稳步增长，市场呈现出划分体系更加清晰、产品更加丰富、解决方案更加系统化、大模型的落地应用探索逐渐深入等特点。
　　（五）市场地位分析
　　自成立以来，公司始终将科技创新作为推动企业发展的核心动力，持续加大研发投入，积极推进新产品与新工艺的开发与应用，成功打造了多类具有自主知识产权的高性能、高质量产品线，涵盖中低压变压器、成套设备、储能系统等。公司产品广泛应用于新能源（包括风能、光伏、储能）、AIDC模块化电源装备、新基建、高效节能、轨道交通等诸多领域，市场覆盖全球约87个国家和地区，充分体现了公司在全球电力设备供应领域的地位与广泛影响力。
　　公司秉持全球化战略视野，依托前瞻性的国际市场布局和多年精心构建的营销网络，实现了国内与国际市场的协同发展与深度联动。这一布局不仅夯实了公司在全球范围内的市场基础，也使其能够敏捷响应不同区域的客户需求，持续优化产品结构与市场策略。在与国际知名企业及大型国有企业的深度合作中，公司不仅提升了品牌国际影响力与技术管理水平，更进一步巩固了全球竞争实力，赢得了国内外客户的广泛认可与信赖。
　　在关键下游应用领域，公司表现尤为突出：在风能领域，已成为国内外少数具备风电干式变压器定制化开发能力的企业之一，目前已成功开发百余种型号产品，并成为维斯塔斯（VESTAS）、通用电气（GE）、西门子歌美飒（SIEMENS Gamesa）等全球前十大风机制造商的主要供应商；在数据中心领域，作为国内供配电设备知名品牌，公司与多家大型国有控股企业及国际知名企业建立了稳固合作，产品广泛应用于国内外数据中心项目；在高效节能方面，公司已成为国内八大中高压变频器企业移相整流变压器的主要供应商之一。
　　凭借雄厚的技术实力与持续的市场开拓，公司业务版图不断扩大。在国内，公司干式变压器产品已成功应用于累计200余个风电场项目、250个光伏电站项目，以及覆盖44个城市的179个轨道交通项目，深度参与国家能源结构与城市发展建设。在海外，公司产品已进入累计580余个发电站及16个轨道交通项目，并实现约1.7万台产品间接或直接出口至境外风电场。
　　公司屡获国家与行业权威认可，2025年3月，成功入选第31批“国家企业技术中心”，2025年8月成功入选工信部第三批“工业图强”企业史志鉴优秀案例名单。此前公司已获“国家级制造业单项冠军示范企业”和“首批卓越级智能工厂”等重要资质，充分体现了公司在创新体系与智能制造方面的领先实力。未来，公司将继续坚持创新驱动，深化全球布局，不断拓展新的市场领域，致力于为全球客户提供更优质的产品与服务，持续推动电力行业进步与绿色发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　金盘科技紧随国家能源革命、“数字产业化、产业数字化”的发展战略，主动拥抱数字化智能化转型的浪潮，凭借前瞻性的战略眼光和坚定的执行力，在行业内率先完成了企业数字化转型升级，实现了从传统制造向数字化制造的根本性跃迁。
　　自“十三五”期间启动信息化转型，至“十四五”期间全面深入推进数字化转型，金盘科技以战略远见持续推动制造体系升级。2020年以来，公司进一步加速数字化布局，高效完成海口、桂林、武汉等主要生产基地共7座数字化工厂的新建与升级改造，并全部实现投产运营，标志着集团全面实现数字化转型升级。这一系统性、全局性的数字化转型，在企业产能规模、经营规模、人均效益等核心维度实现了显著突破和跨越式提升，战略成效已加速转化为高质量发展的强劲动能。“十四五”期间，公司累计营业收入预计较“十三五”期间增长约170%，累计归母净利润预计较“十三五”期间增长约170%，人均营业收入预计提升约120%，预计“十四五”末对比“十三五”末集团总人数同比增长约28%。
　　2025年，站在“十四五”规划收官与“十五五”谋篇布局的交汇点，金盘科技以数字化转型的卓越成效为基石，全面开启高质量发展的新征程，随着人工智能技术的迅猛发展，算力需求呈现爆发式增长，随之而来的是对电力与能源基础设施的更高要求。在这一背景下，金盘科技迎来更为广阔的市场空间和发展机遇。在AIDC领域，我们将全面推出HVDC、SST等新一代电源模块领域的研发成果，积极响应人工智能发展对高端电力装备的迫切需求。
　　展望“十五五”金盘科技的战略重点，将聚焦于全面实现智能制造与全力推进海外市场拓展。我们将以智能制造转型为引擎，加速全球产业布局，持续提升企业国际竞争力，为股东、客户和社会持续创造更大价值。
　　（一）报告期内主要财务表现
　　1、主营业务收入情况
　　2025年上半年，面对全球政治经济环境的多重不确定性和关税政策变动带来的外部挑战，公司始终坚持战略定力，积极应对各类风险，展现出较强的经营韧性与适应能力。通过前瞻性的业务及全球化产能布局，有效缓解了外部环境带来的压力，整体营业收入实现稳健增长，报告期内，公司实现主营业务收入31.37亿元，同比增长8.15%。其中，上半年公司外销销售收入同比增长11.27%，充分体现了全球客户对公司产品与服务的高度认可及公司在国际化运营和风险管控方面的扎实基础。此外，面对全球新能源行业及AI人工智能的蓬勃发展态势，公司新能源及非新能源业务均实现增长，其中风电领域销售收入同比增长77.63%，发电及供电领域销售收入同比增长58.06%，数据中心领域销售收入同比增长460.51%，高端装备销售收入同比增长30.30%。截至2025年6月30日，公司在手订单充足，在手订单75.40亿元（不含税），同比增长14.89%，其中内销在手订单47.38亿元，外销在手订单28.02亿元。
　　2、盈利情况
　　公司坚定并持续推进数字化转型，数字化制造优势日益凸显，随着优质客户和订单比例的不断提升，公司盈利能力也随之增强。上半年，归属于上市公司股东的净利润达到2.65亿元，同比增长19.10%；销售毛利率为25.87%，较上年同期提升了2.80个百分点；净利率8.34%，较上年同期提升了0.79个百分点。
　　报告期内，随着公司优质客户和优质订单比例的不断提升，同时公司加强了货款回收工作，使得公司经营活动产生的现金流量净额与上年同期相比增加了3.11亿元，有明显改善。
　　在研发方面，公司始终专注于节能、环保、新能源等领域，积极开发满足国内外市场需求的新产品。报告期内研发投入1.46亿元，占营业收入的4.64%，展现了公司对技术创新的持续投入。
　　（二）报告期内经营管理主要工作
　　1、全球化战略布局为帆，内生动能强劲释放
　　2025年上半年，面对市场竞争加剧与复杂多变的国际贸易环境，公司以全球视野谋布局，展现出强劲的战略定力与经营韧性。针对海外市场因关税政策调整带来的阶段性压力，公司快速响应、积极布局，主动优化营销策略，强化国内市场的开拓力度与资源配置，加快释放内生增长动能，2025年上半年，公司国内订单同比增长30.36%。面对下游应用场景的多样化和客户需求的日益精细化，公司依托技术创新不断打磨产品力与系统解决方案能力，逐步构建起覆盖不同电压等级、不同应用场景的产品矩阵，持续推动公司各系列产品在全球市场的产业化进程。在风能领域，公司敏锐把握全球能源结构转型提速的机遇，凭借多年的技术积累和市场深耕，2025年上半年，风能领域实现销售收入超6亿元，同比增长77.63%。在数据中心领域，凭借在市场开拓、产品质量及技术创新等方面的综合优势，最近几年，公司在数据中心领域的销售收入逐年快速增长，2022年至2024年的年均复合增长率达79.22%。2025年上半年，公司在数据中心领域的销售收入超5亿元，同比大幅增长460.51%，其中数据中心电源模块销售收入同比增长100.25%，展现出公司在高增长赛道强劲的发展动能。未来，公司将进一步加大数据中心领域相关产品的研发和开拓力度，积极拓展以模块化、集成化为核心的供配电解决方案能力，为AIDC客户提供更加高效、可靠的电源系统整体解决方案。
　　公司不断优化全球产能布局，持续深化海外重点区域的产能建设与运营投入，进一步提升本地化供给能力与交付响应效率。在海外产能布局方面，截至报告披露日，公司新设的马来西亚工厂已正式投入运营。公司依托不断完善的战略性产能布局，进一步提升整体交付灵活性与服务覆盖广度，构建起更具韧性的跨国经营体系。公司持续提升品牌全球影响力，报告期内，积极参加美国、欧洲、中东等地区的国际知名行业展会，持续提升品牌全球影响力，拓宽业务对接通道，全面夯实公司在国际市场的竞争壁垒和可持续发展基础。
　　2、创新为擎，赋能全球能源转型与算力革命
　　公司在全球能源转型与AI算力革命浪潮中聚焦客户核心需求，以技术创新为客户创造价值，在变压器领域，公司持续推进多项重点产品的研发，公司成功研发出适用于“沙戈荒”环境的气候等级C4、环境等级E4的干式变压器，进一步提升产品在极寒、高盐雾、高湿度等特殊环境下的绝缘水平与运行稳定性；成功研发10MW大容量储能配套干式变压器等，进一步丰富产品矩阵。在液浸式变压器领域，公司不断研制和开发出满足下游行业发展新要求的产品，持续提升产品的适用性、稳定性、可靠性、环境适应性和安全性，并向大容量、紧凑型、少(免)维护型、智能型、节能环保等方向发展。报告期内，公司首台80MVA定制化液浸式变压器成功投运欧洲市场。值得一提的是，截至报告披露日，公司已有345kV高电压等级的液浸式变压器发货，为全球绿色能源建设提供了坚实可靠的装备支撑。
　　在数据中心领域，公司紧扣AIDC对电力设备“高可靠、高能效”的核心需求：一方面巩固现有优势变压器系列产品的基础上，加大智能型一体式电源成套装置、智能化柔性连接电力模块等现有数据中心电源模块产品的拓展；另一方面前瞻性布局新型供电架构研发。针对数据中心技术向HVDC（高压直流）和SST（固态变压器）迭代的趋势，公司已重点投入多电压等级（400V及±400V）HVDC系统及其关键模块的研发，持续为AIDC提供更为高效紧凑的直流供电解决方案，有力支撑其高密度部署与能耗优化目标。
　　同时，公司设专职研发团队积极推进固态变压器（SST）、超级电容柜等前沿技术产品的开发，SST系统可实现电网交流电至800V直流的直接高效转换，有效减少从中压交流电网到直流的转换环节、降低系统损耗、减小供电设备占地面积，特别适用于GW级超大规模绿色数据中心。截至本报告披露日，公司10kV/2.4MW固态变压器（SST）样机已完成，该样机适用于HVDC800V的供电架构，具备高效电能转换、快速响应、高度集成等优势，标志着公司在新一代数据中心供电技术领域取得重要突破，公司致力于为全球AIDC客户提供从HVDC到SST的全栈式高效供电解决方案。为进一步扩大数据中心电源模块等成套系列产品的产能，满足下游数据中心等领域对公司成套系列产品高速增长的需求，报告期内，公司发布了向不特定对象发行可转换公司债券的预案，其中部分募集资金将用于数据中心电源模块等成套系列产品数字化工厂项目（桐乡）的建设，这将进一步加大公司数据中心电源模块产品的生产制造能力，有利于公司向数据中心领域，尤其是人工智能数据中心（AIDC）领域持续稳定供应相关成套系列产品。
　　在储能业务领域，公司自主研发的25MW/35kV高压直挂储能系统已成功通过中国电力科学研究院硬件在环测试认证，标志着公司构网型高压直挂储能系统的核心技术已通过验证，为公司在该技术领域的产业化落地奠定了坚实的技术基础。公司在35kV高压直挂2代机的基础上，持续推进3代高压直挂储能系统的产品化进程，2025年上半年，完成第3代电池变流舱及融合式PCS设计等关键部件的打样测试，完成第3代首套10kV6.25MW/21.63MWh系统研制及并网测试，通过持续的技术迭代提升公司在储能市场的核心竞争力。在智能工业机器人新兴领域，公司重点聚焦新一代协作机器人、具身智能焊接机器人的技术突破与产业化应用，以智能焊接、智能搬运及智能协作机器人为重点发展方向。报告期内，公司已组建专业团队，覆盖研发、生产与销售等链条，体系化推进产品研发与产业化落地。在技术方面，公司成功开发多款智能工业机器人及新一代高性能机器人控制器。同时，积极推进机器人生产线建设，已完成产线规划与初步实施，为规模化交付奠定坚实基础。值得一提的是，公司智能焊接机器人产品在OFweek维科网主办的2025智能制造大会上，荣获“维科杯优秀产品奖”，充分体现了行业对公司产品技术创新性与市场价值的高度认可。
　　3、数智为翼，打造价值创造新范式
　　2025年上半年，公司将人工智能作为驱动智能制造升级的核心引擎，加快构建以数据为基础、以平台为支撑、以场景为牵引的智能制造新生态。在数据治理方面，公司于2025年上半年成立了专门的人工智能数据部，统筹推进数据梳理、数据分级分类、使用场景标识等重点工作，不断推动数据治理体系从零散化向平台化、体系化演进。报告期内，公司子公司桂林君泰福顺利通过DCMM二级认证，充分体现了公司持续提升的数据治理能力。在扎实推进数据治理工作的基础上，公司积极推动人工智能技术在业务场景中的落地应用，2025年上半年，公司聚焦关键业务环节，开展多场景AI赋能实践，其中标书智能体、智能合同审查等AI应用已获得阶段性成果并进入开发测试阶段。
　　报告期内，为进一步提升AI应用的安全性和易用性，公司自主打造了“AI-PLAT”平台，以AI模型私有化部署为底座，通过深度整合5G、工业互联网、大数据、云计算、人工智能等前沿技术，实现了PLM、MES、ERP、RCS、DCS等工业软件的跨平台集成和边缘计算实时处理突破，形成AI智能套件与工业软件的深度协同。公司将持续打磨“AI—PLAT”平台的功能开发，提升交互便捷性与场景支撑能力，全面释放平台效能。
　　公司聚焦AI应用深化与复合型数据人才培育目标，积极构建支撑AI场景化落地的人才基础与应用文化，一方面，公司面向全体员工常态化开展数字化、人工智能主题培训，提升员工在实际业务中识别场景、应用AI工具、优化业务流程的能力，公司还计划联合AI领域的专业机构，开展AI培训与交流活动，助力员工拓展AI视野。另一方面，公司还成功举办了2025年AI工具应用创新大赛，以赛训融合的形式，推动AI技术在公司各业务环节的深度应用与价值创造。
　　4、技术为核，激发研发创新活力
　　公司以技术突破、产品迭代、场景开拓为引擎，构建起覆盖“技术研究－应用开发－产业化落地”的全链条体系。截至2025年6月30日，公司研发人员达402人，占公司总人数17.23%，专业领域涵盖产品研发、设计、工艺、试验、质量控制以及制造模式转型升级等方面。公司拥有核心技术130项，有效专利共330项（其中境内发明专利42项、境外发明专利10项、实用新型专利267项、外观设计专利11项），软件著作权74项，商标43项。凭借卓越的创新能力和在技术研发领域的深厚积累，报告期内，公司荣获国家企业技术中心称号、桂林君泰福荣获广西企业科技创新奖等。
　　公司在加大研发投入的同时，以“价值导向、激励约束、协同共赢”的理念，持续优化研发人员的激励机制。2025年上半年，公司在研发人员绩效考核体系中新增研发成果指标，将标准制定、专利申请、学术论文、软件著作权及产品认证等指标纳入个人绩效评价体系，进一步引导研发人员聚焦关键技术突破与研发成果的产出。公司不断完善研发人才的培养体系，以“理论授课+项目仿真”方式，聚焦专业知识的场景化落地；定期组织公司内部技术研讨会，并与行业领先企业开展跨团队专题交流，持续构建开放协同、专业进阶的研发氛围。
　　5、可持续发展理念为本，ESG绩效持续提升
　　金盘科技始终将ESG理念深度融入企业发展的血脉之中，视为推动公司实现长期稳健运营、高质量增长和可持续发展的重要基石，在推动企业自身绿色转型的同时，公司更致力于通过产品、技术与服务赋能客户与合作伙伴，共同推动整个产业链的绿色升级，成为可持续发展的积极“践行者”与“赋能者”。2025年上半年，公司ESG工作获得多家权威评级机构的高度认可，金盘科技Win.dESG评级从2024年的A级评价提升至AA级，商道融绿评级由A-上升到A，华证与中证ESG评级分别保持AAA级、AA级的行业先进水平。在公益领域，公司持续履行企业社会责任，完成对特殊教育学校的公益捐赠，并顺利完成2026-2029年第二期捐赠协议的续签工作，以实际行动诠释企业的社会责任与温度。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、前瞻战略布局铸就卓越，引领企业长足发展
　　公司始终以前瞻性的视角，坚定不移地紧随国家发展战略的步伐，并紧密贴合行业发展的最新趋势，特别是在能源电力与数字化转型深度融合方面，前瞻性布局了企业发展战略蓝图。公司始终以全球化布局作为核心战略举措，不仅成功在国际市场上占据了优势地位，还赢得了广泛的客户基础和品牌影响力。通过持续提升技术创新能力、优化客户服务体验以及加强品牌建设，公司致力于在全球产业链中不断提升自身的核心竞争力。目前，时代正处在新一轮科技革命和产业变革的历史性交汇点，在这一关键的历史机遇面前，金盘科技将牢牢把握大数据、人工智能等新经济发展脉搏，以人工智能加机器人叠加数字化制造平台作为智能制造转型的新动能新引擎，以数据驱动智能决策，以AI驱动未来，持续深入推进智能制造，为产业转型升级和经济高质量发展释放更多新动能。
　　在全球绿色转型的浪潮中，公司作为全球电力设备供应商，充分利用公司多年建立的全球渠道网络和数字化制造能力，迅速响应全球市场需求，灵活调整产品线，紧跟市场需求变化，成功研发并推出了一系列拥有自主知识产权的高性能、高质量产品，并凭借在技术创新、产品质量、客户服务以及数字化制造方面的显著优势，赢得了市场的广泛认可，产品已遍销全球87个国家，广泛应用于风电、光伏、储能、工业企业电气配套、新基建（含数据中心）、高效节能等多个领域。公司董事会和管理层以敏锐的市场洞察力和对行业动态的深刻理解，保持高度的战略敏锐性，通过持续的模式创新和战略调整，不断优化组织架构。为更好适应数字化转型发展，全面调动团队积极性，2025年公司董事会积极创新管理模式，实行轮值总裁制，从而更好地促进公司高层管理团队的活力，有力推动公司高质量可持续发展。正是金盘科技主动求变的进取精神，以确保公司能够灵活应对各种市场挑战，保持竞争力，持续巩固并提升在行业内的优势地位。
　　2、完善健全的研发体系，持续提升科技创新能力
　　公司始终坚持“技术创新创造价值”的核心理念，深耕于产品创新与智能制造技术的革新与升级之路。历经数十载的稳健成长及积淀，公司已构建起一套高效成熟的研发体系与组织架构，设有电气研究院、智能科技研究院、储能科技研究院等研发平台。截至2025年6月30日，公司研发人员达402人，占公司总人数17.23%，研发团队专业领域涵盖产品研发、设计、工艺、试验、质量控制以及制造模式转型升级等多个关键领域，形成跨学科高协同团队。通过科学人才管理、持续培训、校企合作及国际交流，团队紧跟行业前沿，巩固并提升我们在行业内的优势地位与核心竞争力。
　　在技术积累方面，截至2025年6月30日，公司拥有核心技术130项，其中，公司在输配电及控制设备产品方面拥有核心技术68项，涵盖干式变压器系列、开关柜系列、箱变系列、电力电子设备、数字化/智能化电力设备系列等产品；公司在储能系列产品方面拥有核心技术31项，公司在制造模式创新和数字化工厂整体解决方案（含工业软件）拥有核心技术31项。在知识产权方面，截至2025年6月30日，公司目前有效专利共330项（其中境内发明专利42项、境外发明专利10项、实用新型专利267项、外观设计专利11项），软件著作权74项，商标43项。未来，我们将持续精准把握技术发展趋势，不断优化产品设计，推动新技术、新工艺的研发与应用，致力于提升设计仿真能力、降低成本、缩短产品周期、提高生产效率与环保性能。这些创新成果不仅满足了市场的多元化需求，为公司在全球范围内开拓了更广阔的市场空间。同时，我们还将积极推动全产业链创新，巩固并提升公司在行业内的优势地位与核心竞争力，为实现更高质量的发展目标而不懈努力。
　　3、先进的数字化制造模式，裂变增强企业运转效率
　　公司以数字化、低碳化、智能化为目标全面进行集团整体数字化转型，重塑企业内部运营与生产模式。通过大数据、云计算、数字孪生、边缘计算、人工智能等现代信息技术与传统制造技术深度融合，形成了以数据驱动、软件定义、平台支撑、智慧决策为特征的制造业新体系，通过打通生产、研发、营销及服务等全过程信息流、物料流、生产流,突破数据孤岛壁垒，以数字生产力颠覆传统制造模式，让数据产生链接、创造价值，实现从客户需求到交付的全过程有效控制，提升生产效率，延长工人有效工作时长，降低成本，不断提升公司产品的性能、质量、交付服务能力以及多品种小批量柔性定制化生产的能力。公司已实现主要产品及业务的数字化转型，以数据驱动、软件定义、平台支撑、智慧决策为核心，构建“系统升级—数据赋能—AI融合”三位一体的智能制造生态，依托自主数字化团队基于5G、AI、物联网等技术构建数智化制造能力，不断深化国内生产基地的智能化升级，截至目前，公司已陆续在海口、桂林、武汉等生产基地新建或改造7座数字化工厂并投入运营。公司在追求数字化与智能化的同时，始终不忘绿色低碳的发展理念，通过绿色能源使用、减少废弃物排放、节能降碳等措施，积极构建绿色低碳的智能制造产业群，截至目前，公司已拥有海口、武汉、桂林、上海共4座零碳工厂。公司全面构建的数字化制造体系所展现的高效、智能、绿色生产能力与创新能力，共同构成了公司强大的核心竞争力，为公司在激烈的市场竞争中赢得了先机，也为可持续发展奠定了坚实基础。未来，公司将以数字化工厂作为智能制造的基石，依托以人工智能为核心的软件平台和以智能工业机器人为代表的先进硬件装备，持续推动数字化工厂向智能工厂的升级，构建更加高效、柔性、可持续的智能制造体系。
　　4、多年国内外市场耕耘积淀，塑造享誉全球品牌
　　金盘科技作为全球电力设备供应商，自创立以来便立足国内，面向全球，深耕能源电力领域，以国际化视野布局，不断延展产品品类，并深入拓展产品下游市场，满足市场多元化需求，经过多年发展，已积累了行业内较高的知名度，在行业具有一定品牌影响力和市场份额。公司服务全球中高端客户，建立了优质的客户资源，已与通用电气、西门子、维斯塔斯等国际知名企业建立了长期稳定的业务合作关系并屡获殊荣，公司凭借绿色、低碳、数字化的品牌理念，以质量为基，创新为翼，持续巩固市场地位，塑造独特竞争力。面对市场变化，我们灵活调整策略，强化“铁三角”服务模式，利用数字化营销网络，为客户提供全方位价值，铸就享誉全球品牌。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　（1）核心技术及其先进性
　　截至2025年6月30日，公司拥有核心技术130项，其中，公司在输配电及控制设备产品方面拥有核心技术68项，涵盖变压器系列、成套系列等产品；公司在储能系列产品方面拥有核心技术31项，公司在制造模式创新和数字化工厂整体解决方案（含工业软件）拥有核心技术31项。
　　（2）核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　报告期内公司在输配电及控制设备产品创新及性能提升上，新增4项核心技术，如72.5kV环保气体绝缘技术、7MW储能一体化箱变技术、光伏辐照度多源数据融合预测技术等，聚焦绿色低碳技术前沿，通过研发出更高电压等级的环保气体开关柜，并推出更大容量储能一体化箱变，显著提升了新能源应用场景下的设备性能和系统效率，有力支撑了公司在新能源领域的订单开拓与市场占位。同时，公司持续深化零碳园区核心技术的应用落地，通过自主研发先进的智能预测算法，构建了智慧能源管理的技术壁垒，大幅提升了零碳园区整体解决方案的精准性与竞争力。这些战略举措不仅巩固了公司在传统优势领域的领导地位，更以前瞻性的技术创新驱动，显著增强了公司在绿色能源与可持续发展新兴市场中的核心竞争力与品牌影响力。
　　储能方面新增了2项核心技术，新增了跟网-构网模式切换技术、抗混叠滤波技术，打造了更智能、更可靠的系统级解决方案。这不仅显著提升了储能系统的运行效率、稳定性与可靠性，更在关键的高压直挂储能技术路线上构筑了强大的技术壁垒，进一步巩固了公司在该领域的核心竞争优势，为公司在全球储能市场的战略布局与份额拓展提供了坚实的技术支撑和强劲动力。
　　制造模式创新和数字化工厂整体解决方案设计方面，新增3项核心技术：基于毫秒级热插拔架构实现服务零停机动态更新，保障智能制造系统永续运行；通过全域智能元数据融合打通设计-生产-运维全链路数，支持异构格式数据导入；依托自研数据解析交换技术，突破亿级工业数据迁移瓶颈，为制造业数字化转型提供技术赋能，驱动智能制造。
　　公司核心技术的技术来源均为公司自主研发，报告期内新增核心技术具体情况如下：
　　（1）输配电及控制设备产品核心技术
　　（2）储能系列产品的核心技术
　　（3）制造模式创新和数字化工厂整体解决方案设计的核心技术
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2025年6月30日，公司目前有效专利共330项（其中境内发明专利42项、境外发明专利10项、实用新型专利267项、外观设计专利11项），软件著作权74项，商标43项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
　　为促进数据合规高效流通使用，财政部制定《企业数据资源相关会计处理暂行规定》。2024年公司根据该规定，针对公司新开发的新能源集控数据资产及虚拟电厂数据资产进行入表，相关研发投入进行资本化，其中新能源集控数据资产于2024年度达到预定可使用状态，报告期投入为虚拟电厂数据资产的资本化金额。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入31.54亿元，较上年同期增长8.16%；实现归属于上市公司股东的净利润2.65亿元，较上年同期增长19.10%。同时，公司增加国外市场开拓力度，持续加大对多行业、多应用场景的新产品，新技术研发支出，本报告期，研发投入支出1.46亿元，较上年同期增加0.97%。

　　五、风险因素
　　（一）经营风险
　　1、市场竞争加剧及毛利率下降的风险
　　公司产品主要面向风能、光伏、高端装备、高效节能等重点应用领域的中高端市场。而新能源行业同领域的公司之间竞争有可能逐渐加剧，存在价格下降导致毛利率降低的风险。另外，公司产品主要原材料为电磁线、硅钢、电气元器件、绝缘化工材料、普通金属材料，直接材料成本占主营业务成本的比例均达到80%以上；原材料市场价格的变化是影响公司利润的重要因素。由于订单从签订到收入确认需要一定周期，原材料价格波动将会一定程度上影响公司的毛利率。
　　2、人才流失的风险
　　技术研发人才和复合型管理人才对公司的产品创新、持续发展起着关键性作用。随着公司主要产品智能化及制造模式数字化转型，公司资产规模和经营规模逐步扩大，公司将面临加大培养和储备技术、管理人才的压力，若公司不能持续引进、培养合适和足够的人才，或公司现有技术、管理人才流失，将会对公司经营产生不利影响。
　　（二）财务风险
　　1、经营活动现金流的风险
　　2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-10,420.40万元、20,495.82万元、-3,698.13万元、23,478.82万元。2022年和2024年公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要系公司业务快速发展，销售回款滞后于收入增长，且随着销售订单持续增长公司需加大原材料采购、增加产品备货导致付款增加。2025年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为正。公司未来在扩大经营规模时，如不能有效控制经营活动现金流，仍然存在经营活动现金流量净额为负的情况，进而增加公司营运资金压力，对公司抵御风险能力产生一定不利影响。
　　2、应收账款及合同资产余额较大风险
　　公司2022年末-2024年末应收账款及合同资产余额逐年增长，主要系同期营业收入快速增长，以及2024年因光伏行业周期波动导致部分客户回款放缓所致。截至本报告期末应收账款及合同资产余额354,502.97万元。随着公司经营规模的扩大，公司应收账款可能会进一步增加。若下游部分行业景气度下降或个别客户经营情况发生重大不利变化，则公司应收账款存在逾期或发生坏账的风险，从而对公司经营业绩和经营活动净现金流量产生不利影响。
　　3、发出商品余额较大风险
　　报告期末公司存货中的发出商品余额较大，截至本报告期末存货中的发出商品余额为92,513.00万元，占总资产比例为9.14%，主要为1年以内的发出商品，公司销售的变压器系列产品、成套系列产品等部分用于大型工程项目，从产品发货到通电验收确认收入需要一定时间，特别是轨道交通、电厂、电站等项目建设周期较长、涉及审批程序较为复杂，因此公司发出商品余额较大。未来随着公司业务规模扩张，公司发出商品余额可能持续处于较高水平，且可能面临部分发出商品验收周期延长、资金占用增加等风险，从而对公司经营活动净现金流量产生不利影响。
　　4、税收优惠政策变动风险
　　报告期内，公司及多家子公司被认定为高新技术企业，享受减按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策，若未来公司及子公司不能持续符合上述税收优惠认定标准或国家调整上述税收优惠政策，则公司企业所得税费用将有所增加，公司税后利润将受到一定影响。
　　（三）行业风险
　　1、市场竞争加剧与预期波动风险
　　近年来，我国新能源行业已经历持续高速发展周期，促使电力设备行业迎来了转型升级的重要机遇。作为当前最受市场关注的领域之一，行业的市场预期持续升高。然而，如果市场整体业绩水平和利润空间低于预期，可能引发较大的市场波动。此外，随着大量新企业的进入以及现有竞争者在产业链上的布局与整合，市场竞争日益激烈，特别是在新能源储能领域，相关业务可能面临利润空间被进一步压缩的风险。
　　2、政策变化与光伏行业转型风险
　　在技术驱动下，我国光伏行业已从“粗放型”向“集约型”转型，为平价上网和“去补贴”模式奠定了基础。然而，光伏平价上网时代的到来伴随着国家和地方补贴强度的减弱，光伏补贴退坡的加速对行业发展带来深远影响。政策的调整和补贴减少可能影响企业盈利能力，并对光伏发电行业整体发展构成潜在压力。
　　3、储能业务技术与政策不确定性风险
　　新型储能仍处于快速发展阶段，公司虽然取得了一定技术成果，但能否及时满足市场需求、顺应行业技术路线的发展仍存在不确定性。此外，储能行业在全球范围内仍受制于政策主导、支持以及地区经济环境的影响，国际经济波动、政策调整等不确定因素可能对公司的储能业务发展构成挑战。
　　4、出口与国际市场波动风险
　　电力设备出口业务可能受到行业周期波动的影响，包括国际电网投资不及预期、贸易环境恶化、地缘政治风险加剧以及原材料价格周期性上涨等。特别是在全球经济复苏不确定的背景下，国际市场变化可能对企业出口业务和整体经营业绩造成阶段性波动。
　　5、原材料与供应链风险
　　电力设备制造高度依赖铜、铝、硅钢等关键原材料，除了原材料价格的周期性波动外，国际供应链的稳定性受地缘政治、物流限制以及环保政策的影响，供应中断或成本上升可能对业务产生重大不利影响。
　　（四）宏观环境风险
　　1、中美贸易摩擦风险
　　2025年4月初，美国对中国商品加征关税大幅提升，截至2025年4月10日美国对中国商品加征关税税率累计达145%；2025年5月12日中美日内瓦经贸会谈并发布联合声明，美国取消此前对中国商品加征的91%关税，保留54%关税，其中暂停加征24%关税90天，加征的30%关税继续生效；2025年8月12日中美双方发布联合声明，美国自当日起再次暂停加征24%关税90天。由于美国对中国商品关税政策存在较大不确定性，未来美国对中国商品加征关税税率可能进一步提升，并存在频繁调整风险，将对公司拓展美国市场的相关业务产生不利影响，进而对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　2、汇率波动风险
　　公司在进口原材料、出口产品时主要使用美元、欧元等外币进行结算，受外币汇率波动影响，汇率波动将直接影响公司的经营业绩。未来若公司主要结算外币的汇率出现大幅不利变动，导致公司汇兑损益持续上升，将对公司经营业绩产生不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，金盘科技勇立全球能源变革及AI人工智能潮头，锚定高质量发展航向，加速构建新质生产力。公司守“高”线拓宽全球市场版图；借“数”力加速智能化迈进；破“新”局聚焦科技创新；启“智”造激发新质生产力潜力；绘“绿”图智造绿色能源装备。公司发展基础不断夯实，发展路径不断拓宽，发展效能持续增强，为实现企业可持续发展目标奠定了坚实基础。　　（一）报告期内主要财务表现　　1、主营业务收入情况　　全球能源变革与AI产业蓬勃发展驱动电力市场持续扩容，金盘科技作为全球电力设备优势供应商，深耕主业，加速全球化进程，依托数字化转型实现提质增效，推动经营质量稳步提升。报告期内，公司... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，金盘科技勇立全球能源变革及AI人工智能潮头，锚定高质量发展航向，加速构建新质生产力。公司守“高”线拓宽全球市场版图；借“数”力加速智能化迈进；破“新”局聚焦科技创新；启“智”造激发新质生产力潜力；绘“绿”图智造绿色能源装备。公司发展基础不断夯实，发展路径不断拓宽，发展效能持续增强，为实现企业可持续发展目标奠定了坚实基础。
　　（一）报告期内主要财务表现
　　1、主营业务收入情况
　　全球能源变革与AI产业蓬勃发展驱动电力市场持续扩容，金盘科技作为全球电力设备优势供应商，深耕主业，加速全球化进程，依托数字化转型实现提质增效，推动经营质量稳步提升。报告期内，公司实现主营业务收入684,266.19万元，同比增长3.27%；其中，海外销售收入198,114.96万元，同比增长68.26%；内销销售收入486,151.23万元，同比下降10.78%，其中主要为国内新能源销售收入同比下降所致。但得益于数据中心等新基建、重要基础设施、以及数字化工厂整体解决方案等非新能源领域的业务增长，多元化业务布局有效推动了公司整体营业收入的提升，其中新型基础设施行业销售收入增长167.43%，数字化整体解决方案业务收入增长74.04%。截至2024年12月31日，公司在手订单650,939.22万元，同比增长35.49%，公司在手订单充足，为公司2025年业绩奠定良好基础。
　　2、盈利情况
　　近年来，公司坚定并持续推进数字化转型，相继完成海口基地、桂林基地、武汉基地数字化工厂的建设，公司整体产能得到不断扩张，公司坚持国内外市场双轮驱动及业务多元化布局，实现公司营业收入规模稳步成长。2024年随着公司优质客户订单占比的不断提升，公司的盈利能力也随之增强。报告期内，公司实现毛利167,796.66万元，毛利率为24.32%，较2023年同期提升1.71个百分点；公司实现归属于上市公司股东的净利润达到57,442.15万元，同比增长13.82%；实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后净利润为55,114.06万元，同比增长14.64%。
　　（二）报告期内经营管理主要工作
　　一、守“高”线拓全球市场版图
　　2024年，公司以“高品质产品+高价值服务”纵深推进全球化布局，以致力于为客户提供全场景电力解决方案为核心，助力公司在全球能源转型与AI算力革命浪潮中实现增长。2024年集团整体销售订单89.00亿元（不含税），同比增长13.63%，其中外销订单33.24亿元，增长66.92%。报告期内，公司携全系列电力设备产品亮相于多个国际行业展会，以变压器系列等拳头产品为载体，搭建与国际客户交流合作桥梁，不断提升品牌国际影响力。公司依托技术创新，构建起覆盖不同电压等级、不同应用场景的产品矩阵，精准对接全球能源转型浪潮，并推动公司各系列产品在全球市场的产业化进程，2024年公司液浸式变压器产品凭借出色性能与技术优势，全年订单量同比大幅攀升，订单金额超9亿元，同比增长9,402%，展现出了强劲的增长潜力。在数据中心领域，公司凭借低损耗、低噪音、过载能力强、高可靠性、适应长期过载要求等优势，持续为国内外客户提供绿色节能、安全可靠的AIDC模块化电源装备（包含变压器，成套开关电力模块、能源管理等产品）。作为国内最早进入数据中心领域的企业之一，产品已应用于国内外众多项目，涵盖阿里巴巴、百度、华为、中国移动、中国联通等知名企业。2024年，公司签订了140余份数据中心订单，报告期内公司数据中心订单同比增长603.68%，为公司发展注入强劲动力。2024年公司实施“双轮驱动”客户战略，一方面深化长期战略伙伴合作，长期客户订单贡献率提升至45%；同时探寻新客户群体，截至2024年12月31日，公司新增客户890家，来自20个国家，为未来的持续增长提供有力支撑。
　　在产能布局方面，我们积极推进全球化战略，逐步构建全球化的产能布局，包括完成墨西哥基地扩建，筹备美国变压器工厂建设，完成波兰工厂布局并实现首台产品下线，进一步提升了对海外市场的供应能力和服务水平。在营销团队建设方面，我们着力打造高效国际化的营销团队，通过加强培养和建设，不断注入新鲜血液，提升团队的活力和专业性。组织骨干员工培训，提升团队成员的专业技能和业务水平；积极参加国际展会和论坛，拓展国际视野，把握行业最新动态，同时对接全球业务机会，为公司的发展创造更多可能性。
　　二、借“数”力加速向智能化迈进
　　2024年，公司深化数字化战略，以数据驱动、软件定义、平台支撑、智慧决策为核心，构建“系统升级—数据赋能—AI融合”三位一体的智能制造生态。公司持续探索数字化技术与人工智能、云计算、大数据等新一代信息技术的深度融合，依托自主数字化团队深度融合工业互联网与制造技术，基于5G、AI、物联网等技术构建数智化能力，不断深化国内生产基地智能化升级。将原有MES系统升级扩展为MOM制造运营管理系统，集成生产制造、设备、绩效、安全环保及BI看板等模块，打通生产、库存、质量、维护等核心环节，打造精益化数字运营体系。通过海口、武汉、桂林基地各数字化工厂MOM系统协同，实现跨工厂指标实时监控、功能统一应用，突破单厂时空限制，强化集团跨部门、跨区域制造链高效协同，构建集团级制造链协同平台，推动统一管理标准落地，不断提升决策精准度。
　　公司依托数字化制造产生的海量数据，深化数据价值挖掘：通过构建数据标准体系，梳理结构化和非结构化数据，完善数据治理、存储及分析平台。公司团队与外聘专业机构合作，核查并识别数据资源，并依据财政部规定对新增数据资产进行入表。公司凭借数据治理方面的优秀实践，顺利通过国家数据管理领域认证——DCMM（数据管理能力成熟度评估）三级认证。在人工智能领域，公司组建跨部门人工智能小组，与行业优秀团队合作搭建大模型底座，集成OCR增强文本感知，运用Reranker优化检索精度，依托ReAct技术强化长文本处理能力，系统性提升多格式解析、语义分析、问题拆解与推理能力，通过借助人工智能技术深度分析生产数据，优化流程，预测并解决问题，探索推动管理及生产效率提升。
　　2024年，公司凭借“基于数字孪生的高端干式变压器智能工厂”入选工信部首批卓越级智能工厂，凭借“基于5G人工智能在制造调度的应用”入选2024年度中国上市公司数字化转型最佳实践优秀案例，武汉金盘智能科技5G全连接工厂、桂林君泰福5G工厂双双入选国家工信部2024年5G工厂名录，武汉金盘智能科技荣膺“湖北省5G工厂”称号等。
　　三、破“新”局聚焦科技创新
　　2024年，公司以技术突破、产品迭代、场景开拓为引擎，构建起覆盖“技术研究－应用开发－产业化落地”的全链条体系。截至2024年12月31日，公司研发人员达408人，占公司总人数17.60%，专业领域涵盖产品研发、设计、工艺、试验、质量控制以及制造模式转型升级等方面。公司拥有核心技术121项，有效专利共284项（其中境内发明专利36项、境外发明专利5项、实用新型专利235项、外观设计专利8项），软件著作权73项，商标37项。公司在全球能源转型与AI算力革命浪潮中聚焦客户核心需求，在干式变压器领域，自主研发的66kV高压端子密封式干式变压器专利技术，成功解决干式变压器外绝缘难题，已应用于66kV风电项目，报告期内向广投防城港项目、国电投乳山项目等交付多套66kV干式变压器。2024年，成功研发66kV海上风电漂浮式机舱内置干式变压器；研发出适用于海拔5000米、容量40000kVA的抽蓄SFC产品，并获第三方试验报告。公司“干式变压器”入选《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2024年版）》及海南省先进装备制造首台套名单。在液浸式变压器领域，公司批量生产110/120kV等级定制化产品，推进其全球化产业化进程，报告期内“20+MW等级大容量海上风电机舱变”成功并网发电；110kV变电站40MVA定制化产品投运；符合加拿大CSA标准的产品交付。在储能业务领域，公司团队完成35kV高压直挂2代机研发及应用。在数字化智造技术领域，公司实现生产过程自动化与数字化，自主研发的JST-AMR成功应用于桂林工厂，提升物流效率，助力工厂智能化升级。
　　四、启“智”造激发新质生产力潜力
　　在智能制造浪潮中，金盘科技凭借前瞻战略和创新策略，率先把握数字化转型先机。实现自身转型的同时，更以"数字化工厂整体解决方案"为纽带，构建起赋能产业链上下游的转型生态闭环。既彰显了金盘科技在智能制造领域深厚的技术沉淀与前瞻研发实力，更凸显公司以“新质生产力”助力行业变革。2024年，金盘科技将"新质生产力培育"作为核心战略支点，在智能制造赛道展开双向突破：一方面，基于数字化制造产生的海量数据，与行业优秀人工智能团队探索以AI技术叠加数字化制造平台，将AI技术与数字化制造平台深度融合，贯穿研发、生产、销售等全过程，以提升生产效率、提高产品质量和企业运营管理效率。其二，精准定位智能工业机器人这一智能制造的核心载体，在全球制造业智能化升级的大趋势下，智能工业机器人作为智能制造的核心载体，市场规模持续扩大，公司积极拓展智能工业机器人领域，特别是以智能焊接、智能搬运和智能协作机器人为重点细分领域方向，不断拓展细分应用场景开发。以"数字基座+智能装备"的双轮驱动模式，构建企业可持续发展的技术护城河，积极推动自身及行业向智能制造转型升级。
　　五、绘“绿”图践行低碳理念，智造绿色能源装备
　　金盘科技始终坚持绿色低碳发展之路，持续以实际行动践行国家“双碳”战略，不断提升绿色低碳技术、产品、装备、服务的创新能力和供给能力，以自身行动为实现碳达峰碳中和目标贡献力量。金盘科技通过自建光伏发电和购买绿电等方式，海口、桂林、武汉、上海等基地工厂已实现100%使用绿色电力。公司不仅致力于绿色能源的生产，还积极利用清洁能源为全球客户提供绿色产品和服务，助力全球客户实现可持续发展目标。金盘科技连续3年荣获金风科技“五级绿色供应商”评价；凭借“关于零碳园区（工厂）综合能源管理系统解决方案”，金盘科技成功入选2024年度全国民营企业绿色低碳发展50强典型案例；荣获国新杯-ESG金牛奖百强；入选2024年上市公司可持续发展优秀实践案例。这些荣誉不仅体现了公司在ESG责任履行方面的进步，更是市场对金盘科技可持续发展表现的高度认可。另外，公司不断提升ECOVADIS评级并获得FastMoverBadge，还向SBTi官网提交科学碳目标倡议承诺函，构建“碳零启示录”，不断向产业链、供应链、社会公众传播零碳文化和理念，携手共建绿色低碳高质量发展新格局。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　金盘科技是全球电力设备供应商，专注于中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发、生产及销售。公司已经全面实现数字化制造模式，不断为新能源（含风能、光伏、储能等领域）、AIDC模块化电源装备、新基建、高效节能、轨道交通等全场景提供优质的电能供应解决方案及高端装备。致力为制造业企业尤其是离散型制造业企业，提供一流的全生命周期数字化工厂整体解决方案。并积极拓展智能工业机器人领域。截至目前，公司产品已获得美国UL、欧盟CE、加拿大CSA、俄罗斯GOST、挪威DNV、法国BV、美国ABS、中国CCS以及中国节能产品认证等众多国内外知名认证355个，同时公司通过数字化制造模式持续提升公司核心竞争能力。公司的产品和服务遍布全球6大洲，87个国家。
　　2、主要产品及其用途
　　报告期内，公司持续围绕客户需求为客户提供定制化产品及解决方案，运用数字化制造模式、以科技创新为引擎聚焦全球新兴产业中高端应用场景，不断形成差异化竞争优势。同时，积极拓展新业务、研发新产品。公司主要产品如下：
　　2.1、变压器系列产品
　　公司在变压器细分行业的产品性能、技术水平、品牌影响力等方面具有国际竞争优势，是全球变压器行业优势企业之一，此外，公司可为客户提供低压、中压、高压、大容量干式变压器及液浸式变压器，公司变压器系列产品已广泛应用于风能、光伏、储能等新能源、数据中心、充电桩等新基建、工业企业电气配套、高端装备、传统发电及输配电等领域，满足客户不同的应用场景。
　　（1）风能应用领域：形成为全球不同客户、不同风力发电机型配套的专用升压变压器系列产品，具有高可靠、耐电痕腐蚀性、抗振动、体积小、免维护等特点。公司已成长为国内外少数可为风能领域生产风电变压器的优势企业，是全球知名风机制造商如维斯塔斯（VESTAS）、通用电气（GE）、西门子歌美飒（SIEMENSGamesa）、金风科技等的风电变压器主要供应商之一。
　　（2）光伏应用领域：公司通过创新性的产品设计，形成多种结构变压器产品满足光伏领域不同应用场景需要，可以在较高环境温度、高盐雾及高污秽环境下稳定运行，具有很强的抗过载、抗电压和电流谐波能力，具备为光伏全产业链提供电力配套服务能力，包括为光伏电站、硅料生产、光伏组件生产等提供配套电力产品。
　　（3）储能应用领域：随着电力系统的发展，储能技术的研究和应用越来越受到重视，目前储能技术主要分为机械储能、电化学储能两大类别。机械储能领域，公司于2017年开始研发抽水蓄能电站使用的SFC特种干式变压器，产品容量可达50000kVA，能满足每年不少于2000次合闸冲击以及0-60Hz变频工况下安全运行。报告期内公司研发出适用于海拔5000米、容量40000kVA的抽蓄SFC产品，并获第三方试验报告。电化学储能领域，主要配套风电/光伏电站储能，产品具有较强的抗过电压和电流谐波的能力，公司拥有丰富的行业应用经验，技术成熟可靠，深得用户认可。
　　（4）氢能应用领域：电解水制氢整流变压器为多脉波整流变压器，具有很强的过压、过流能力，同时有较强的谐波抑制能力，同时具备很强的耐候性，可达C3、E3，能可靠为电解氢设备提供稳定电源。利用仿真技术进行多脉波谐波、阻抗、损耗、温升和耐疲劳等进行仿真分析，可确保有效抑制谐波及各绕组阻抗和温度的均衡，确保连接整流器后各支路电流分配均衡，有效提高电解氢质量和效率。
　　（5）轨道交通应用领域：公司目前配套轨道交通领域有动力变压器、牵引整流变压器、双向变流变压器等三大类六个系列的产品。产品通过C2（气候）、E2（环境）、F1（燃烧）三项特殊试验，可以满足在地下较强灰尘、潮湿等污秽环境下安全可靠运行。为响应国家“双碳”的号召，产品通过优化设计进一步提高产品能效等级。配合轨道交通牵引供电系统方面研发出的双向变流变压器，将原来的牵引整流装置、能量回馈装置整合在一起，能达到节省建设投资、减少设备占地面积等目的。截至报告期末，公司干式变压器产品已应用于全国31省（自治区、直辖市）已开通城市轨道交通运营线路的54个城市中的44个城市，覆盖率超80%。
　　（6）高效节能应用领域：公司的VPI移相整流变压器主要与中、高压变频器及变频调速器等成套柜体配套，产品具有体积小、过载能力强、局放小、抗短路能力强、散热性能优良、噪音低、效率高、环保、阻燃等显著特点。产品通过国家变压器质量鉴定中心相关检验、美国UL绝缘系统认证等。公司是国内主要中高压变频器厂商的移相整流变压器的主要供应商之一。
　　（7）新型基础设施建设应用领域：AI算力需求推动数据中心规模扩张，数据中心建设及电力配套进程有望加速，公司变压器系列产品凭借优于国家能效要求、低损耗，过载能力强，高可靠性，满足长期负载要求等优势，能够很好的满足国内外数据中心的使用要求，已经广泛应用于IDC数据中心领域，目前已广泛应用于包括字节跳动、百度、华为、阿里巴巴、中国移动、中国电信、中国联通等百余个数据中心项目。
　　（8）工业企业配套领域：公司具有自主开发的设计软件及经验丰富的研发团队，可针对客户的各类特殊需求做定制化开发，产品广泛应用于钢铁冶金、石油化工、储能电池、海洋平台、工厂矿山、核岛等各种工业企业配套领域，具有防潮、防腐、阻燃、可靠性高，抗过载能力强等特点。
　　（9）电网配套领域：公司产品广泛应用于发电励磁、变配电和补偿调压等方面。励磁变压器可为发电机励磁系统提供三相交流励磁电源，并通过励磁系统调节可控硅触发角，达到调节电机端电压和无功的目的。在电网中，变压器还可以用于对电压进行补偿和调节，以保证电网的稳定运行。产品具有损耗小、噪音低、局放小、阻燃防火等特点，目前已在溪洛渡、向家坝、白鹤滩，乌东德等多个电厂电站上得到了应用。
　　2.2、开关柜、箱变系列产品、电力电子设备系列
　　包括开关柜和箱变系列产品，用作发电、输电、配电及用电环节中电能转换过程的开合、保护和控制等用途，主要应用于风能、光伏、水电、火力等发电系统，储能系统，电网系统，智能电网，数据中心，轨道交通（牵引供电系统），海洋工程（舰船电力推进系统及海底矿产开采平台供电系统），工业企业、民用住宅、基础设施等终端用电系统的保护和控制。
　　2.3、储能系列产品
　　公司依靠多年的储能相关技术及产品研发技术积累，已形成了储能系列产品核心技术29项，同时，公司依托上海交通大学在电力电子和储能领域的技术优势，形成紧密的产、学、研战略合作。2022年7月公司发布了全球首例中高压直挂全液冷热管理技术的储能系统，同时推出低压储能系统等系列产品，覆盖了储能全场景的应用，包括发电侧、电网侧、工商业侧和户用侧。公司致力于提供全球一流储能系列产品，为客户提供整套新能源解决方案。
　　（1）35kV高压直挂储能系统
　　35kV高压直挂储能系统采用交流组串通过电抗器直接运行于35kV电力系统中，无升压变压器，提高了系统循环效率；采用液冷技术，电池和PCS的散热能力大大增强，提高电池和PCS的使用寿命，同时，电芯的温度一致性好，克服了电池的短板效应，提高电池系统的容量利用率。35kV高压直挂储能系统具有“三高、两快、一多”的特点，即“三高”—高效率、高安全、高可靠；“两快”—快速的动态响应速度实现对电网的功率支撑、快速的虚拟同步技术VSG实现对电网的一次和二次调频；“一多”一机多能，既可以实现有功充放电，同时实现了四象限运行，取代了SVG，为客户节省大量的前期预投资。
　　35kV高压直挂储能系统可以实现对新能源光伏、风电的消纳，平抑由于新能源并网给电网带来的波动性、随机性和不确定性，保证电网安全可靠地运行。特别是对大容量、集群化的储能系统，由于其单机容量比较大，并机台数少，调度协调一致性好，可以实现真正的百兆瓦级储能电站，在共享储能和新能源消纳等发电侧、电网侧场景将得到广泛地应用。
　　（2）中压直挂储能系统
　　中压直挂储能系统主要是指储能系统直挂6kV至10kV发电侧和电网侧，无升压变压器，采用H桥组成星型和三角型拓扑，具有单机容量大、动态响应速度快、跟踪精度高而被广泛应用于火电联合调频、电网调频调峰、黑启动、备用电源和无功补偿等场景。
　　（3）低压储能
　　低压储能采用标准化电池舱和PCS升压一体机，完全实现模块化管理与运维，消防系统采用模块化，实现电池舱独立消防，保证储能系统安全运行。广泛应用在新能源发电侧、电网侧和工商业侧等应用场景，实现对电网的调频、调峰、削峰填谷、黑启动、备用电源和无功补偿功能。
　　（4）大容量电池包
　　1P104S电池PACK通过高集成模组设计与高效液冷热管理技术，实现包内电芯温差＜3℃，在高压直挂储能、工商业储能及低压储能等多元化场景中显著提升系统能量密度与运行一致性，降低全生命周期度电成本。
　　（5）模块化工商储
　　公司模块化工商业储能业务目前主要为单个模块215kWh、261kWh、466kWh等规格的储能产品，并网电压为400V。产品直流侧和交流侧均采用模块化设计：①直流侧根据储能应用场景，可采用多个模块拼接运行；②交流侧，采用兼容设计方案，通过PCS模块调整及EMS系统协调，可同时搭配多个直流侧电池模块运行。主要场景是针对电费成本高、负荷上限控制、有限电场景以及有电力市场参与需求的企业和园区，利用储能系统进行峰谷价差套利。在此基础上，可以配合：①综合能源类多能互补场景，②台区储能场景，③煤矿、IDC等备电场景，④新能源变电站站内储能等，⑤山区、岛屿的离网系统。
　　（6）户用储能
　　公司可为用户提供系列化户用家储产品，方便用户实现光储微电网家庭新型绿色用电系统，减少家庭电费支出，余电上网套利，具备UPS后备电源功能，保障家庭关键设备不停电，操作界面友好，轻松掌握家庭用电情况，实现智能化家居，尽享低碳生活。
　　2.4、数字化工厂整体解决方案
　　数字化工厂整体解决方案是为制造业（包括离散型及流程型）提供包含数字化转型规划咨询、数字化工厂整体解决方案、数字化工厂自动化产线、数字化软件架构规划及业务软件实施、智能仓储及物流系统、智能充电系统、5G云化AGV产品主要七大业务，结合企业自身特点以及业内权威标准模型为装备制造、生物医药、物流仓储等众多企业提供定制化的数字化转型整体解决方案，截至报告期末，公司数字化团队已成功实施完成包括干式变压器、成套、储能、油浸式变压器4大产品类别数字化工厂整体解决方案。
　　数字化转型规划咨询：为企业提供产线规划、专用设备规划、软件实施规划、系统集成规划，实现“智能制造”、“智慧服务”，全面提升企业综合竞争力，促进产业转型升级。
　　数字化工厂整体解决方案：通过整体解决方案帮助企业实现数字驱动设计仿真、生产工艺过程仿真，数字化生产线系统，板材套材仿真等。
　　数字化工厂自动化产线：特种装置发明和研发，产线设备机电一体化研发设计，产线设备加工及实施落地等全程一体化服务，并提供后续运营保障服务。
　　数字化软件架构规划及业务软件实施：根据整体规划方案，制定适合企业的数据报文规范，以三大架构为基础实现覆盖四大业务板块的管理系统规划及软件实施。
　　智能仓储及物流系统：根据企业物料特点及现状进行仓储物料及物流配送整体方案规划，设计符合物料存储节拍的智能立体仓储整体方案，实现仓储管理及物流配送的智能化建设。
　　智能充电系统：依托边缘计算平台EC-pat进一步拓展，搭建以“充电+服务”为核心的新型互联网平台，为广大新能源用户提供“充电+服务”，该平台与国际上的主流充电协议兼容，能够满足全球范围内的用户需求，目前已经在武汉绿色产业园进行上线使用。
　　5G云化AGV产品：基于兼容5G通信的架构来研发，突破了通讯的限制，实现了IT和OT网的融合，同时完成边缘计算+5G通讯技术在数字化工厂云化领域应用落地，解决了数字化工厂内智能配送需求，支持多个厂家AGV协调使用，统一数字工厂内交通管制，畅通数字化工厂内外运输。与此同时完成了自主导航核心算法研究，为下一代自主导航打下了基础。
　　WEB服务中间件产品：基于JDK自主研发高性能WEB服务中间件，摒弃传统WEB服务Servet，依托企业数据报文标准规范，应用AIO先进的异步IO处理，打造适合数字化工厂的WEB应用中间件，该产品目前已经应用到多座数字化工厂，并高效稳定运行承载的Web业务，使用创新的算法突破传统的技术瓶颈，后续将为工业软件提供底层的标准新一代WEB服务基座。
　　(二)主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购部按照采购程序及流程等来规范和指导具体的业务操作，并开发建立统一、集中、采购全链条系统化的供应商协同管理平台SRM系统，打通公司内部资源管理系统与外部供应商信息连接，实现供应商与公司的互联互通，通过SRM系统建立供应商门户，统一规范供应商注册入口，优化供应商主数据管理流程，建立供应商信息共享机制，利用数字化优势，提高协同效率，实现更开放、更便捷、更高效的运营目标。公司对供应商进行甄选和管控，依据对原材料的技术要求，通过样品测试、现场评估、少批量多批次试用等方式深入评估供应商，保障高品质原材料的供应，形成了强有力且稳定的供应链整体配套能力和高品质原材料供应能力。此外，公司结合供应链资源、供应商运输资源、第三方物流仓储和运输资源，形成了有效的短周期、低成本的运输配送体系，提高了公司及时供货能力。
　　2、生产模式
　　公司主要采用以销定产的订单式生产模式，依靠先进的数字化制造模式，以“智能决策、数据驱动、数字智造、全面服务”为四大战略发展路径，将精益生产理念固化到数字化工厂产线中,通过智能决策系统不断提升、优化数字化核心技术；将新一代信息技术同传统制造技术深度融合，通过数据驱动创造价值，颠覆传统制造模式，持续提升人均产出量和产出额，极大提升了设备的有效工作时间，成倍提升了产能，降低了单位制造成本，持续提升公司核心竞争力，从而实现为客户创造价值。
　　3、销售模式
　　公司已经建立了国内外的销售网络。为了适应市场和行业的周期性变化，公司不断调整和优化营销策略，提升市场开拓能力。同时，公司借助客户关系管理系统（CRM），成立了由客户经理、技术方案专家和交付专家组成的工作小组，形成了面向客户的“铁三角”作战单元，为客户提供售前、售中和售后的全方位服务，并利用数字化营销网络持续为客户创造价值。截至2024年12月31日，公司在国内的主要省会城市和重点城市共设有58个营销网点。每个营销网点都配备经验丰富的销售及售后服务人员，他们负责开拓和维护区域客户与公司之间的联系，与市场部及销售服务部门等，合力为客户提供全方位的服务。境外市场的客户开拓和维护主要由公司的子公司负责，境外客户主要来自新能源、工业企业电气配套、发电及供电等领域的国际知名企业。与此同时，公司还设有出口事业部，专门负责境外销售服务和技术支持。
　　4、研发模式
　　公司始终将技术创新认定为企业持续发展和价值创造的源泉，建立了多层次研发架构，公司层面设立了以新能源、新场景的电力解决方案研发为主的电气研究院，以数字化整体解决方案软硬件模块研发为主的智能科技研究总院，根据公司战略发展目标进行前瞻性研发，同时通过各个产品线事业部紧密围绕市场需求、持续迭代创新，以客户需求为导向进行满足能源电力、储能应用及数字化制造模式创新等各个应用场景的研发。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　1.1、行业的发展阶段、基本特点
　　公司所处行业为电气机械和器材制造业之输配电及控制设备制造业，主要产品广泛应用于新能源（含风能、光伏、储能等）、高端装备、新型基建、高效节能等领域。同时公司不断延展产业链，持续发展储能业务以及数字化整体解决方案业务。
　　（1）全球能源电力领域的变革正在持续驱动电力设备需求不断攀升
　　能源结构转型与新能源技术突破正推动电力设备市场进入高速增长周期。在光伏、风电等可再生能源装机量持续攀升的驱动下，全球能源体系加速向低碳化演进。制造业智能化转型推动产线电气化率显著提升，工业互联网对供电质量提出更高要求。与此同时，人工智能、云计算等数字技术基础设施的快速发展，催生高密度算力设备的规模化部署，形成支撑用电需求增长的新动能。另外，全球电网正面临新能源渗透率持续攀升、并网特性与负荷结构深刻变化、源荷时空分布失衡加剧，以及区域性基础设施老化加剧等多重挑战，这些压力驱动电网系统加速向智能柔性化升级、多能协同优化、跨国电力互联等方向演进，也进而催生电力设备全产业链的增量市场空间。
　　在发电端，能源转型推动新能源占比升高。根据国际能源署（IEA）数据，可再生能源预计将在2025年产生超过全球电力总量的三分之一，超过煤炭，成为最大的电力供应来源。2028年可再生能源发电量占据全球发电量超42%，其中风能和太阳能发电量份额将达到25%。
　　其中，在光伏行业领域，2024年光伏市场依然面临较大的供需失衡问题。在供给端，根据华福证券研究所报告，2020-2024E光伏主产业链产能大幅扩张，根据SMM，预计至24年底，国内多晶硅/硅片/电池片/组件产能较25年全球终端需求供需比均超100%。在需求端，根据彭博新能源财经（BNEF）预测，2025年中国光伏新增装机或再创新高，新增装机将达302GW，增速预计同比2024年（277.57GW）增长8.8%。
　　在用电端，全球电力需求显著增长，电气化进程加速。根据国际能源署IEA预测，全球电力需求在2023年保持温和增长，但预计到2026年全球电力需求将以更快的速度增长，平均每年增长3.4%。新兴经济体是全球电力的主要增长引擎。预计到2026年，约85%的新增电力需求将来自发达经济体以外的地区，其中，中国将是主要贡献者，到2026年，中国的电力需求总增量约为1,400太瓦时（TWh），这一数值超过了当前欧盟年总电力消费量的一半。中国的人均电力消费在2022年底已超过欧盟，并预计将继续增长。
　　数据中心推动用电侧需求高启。根据SemiAnaysis研究，数据中心电源容量的复合年增长率将从2022-2024年的12-15%加速到2025-2028年的25%。全球数据中心IT电力需求（指给服务器供电所计算的电力消耗，不包括制冷等其他设备电力消耗）将从2023年的49GW激增到2026年的96GW，AIDC驱动的电力需求占约40GW，占增量的85%。随着AIDC行业的快速发展，变压器、开关柜等电力设备需求也将会加速增长。
　　在电网端，由于能源转型、电网线路改造升级、用电端需求增长等因素，全球电网投资持续增长。例如，随着AI数据中心规划增加，美国用电增速预期不断攀升，叠加老旧电网改造升级与电网互联需求，电网投资有望保持较高增速。欧洲海上风电并网与跨国互联有望驱动电网投资增长。新兴经济体电网投资以新建线路为主，短期无电少电问题突出，长期也面临能源转型的挑战。根据IEA《WordEnergyInvestment2024》，受益于欧美、中国以及部分拉丁地区支持电网发展的新政策和资金，预计2024年全球电网建设支出将达到4000亿美元，其中发达经济体和中国占全球电网支出的80%。近年，国内电网建设持续加速，国家电网在7月曾表示，2024年全年电网投资将首次超过6000亿元，同比新增711亿元，投资增速创2015年来新高。同时，根据DNV分析预测，中国的电网容量将增长120%，从2022年的540TW-km增长到本世纪中叶的1,200TW-km。由于国家幅员辽阔，不同的能源供应中心和需求中心集中在相隔甚远的地方，电网就像一个高速网络，实现瞬时电力传输，同时随着时间的推移，使清洁电力变得更加便宜。
　　（2）储能装机规模保持增长，有力支撑新能源高速发展
　　根据彭博新能源财经预测，2024年将成为全球储能装机量的又一个创纪录年份。全球储能装机量预计将大幅增长76%，达到69GW/169GWh。到2035年，储能市场规模或将是目前的10倍，累计达到228GW/965GWh。
　　BoombergNEF
　　得益于持续推进各省份的强制性协同政策，例如更多地要求在新建的太阳能或风能项目中配套部署新型储能系统，我国储能市场仍在持续高速发展中。根据CNESADataLink全球储能数据库的统计，截至2024年9月底，中国已投运电力储能项目累计装机规模111.49GW（包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能），同比增长48%，比去年底增长29%。抽水蓄能累计装机占比首次低于50%。其中新型储能累计装机首次超过50GW，达到55.18GW/125.18GWh，功率规模同比增长119%，能量规模同比增长244%。2024年前三季度新型储能新增投运装机规模20.67GW/50.72GWh，功率规模和能量规模同比增长69%/99%。
　　（3）制造业数字化转型向规模化演进，人工智能成关键力量
　　数字经济作为一种新型经济形态，其核心特征与新质生产力高度契合，成为推动新质生产力发展的重要引擎。2024年的政府工作报告将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”列为政府工作十大任务之首，“深入推进数字经济创新发展”是其重要举措之一。国内出台了一系列政策鼓励企业进行数字化转型，数字化转型市场将保持高速增长态势。IDC预计，2028年中国数字化转型支出规模预计达到7,330亿美元，全球占比约16.7%，五年复合增长率约为15.6%，增速高于数字化转型全球整体增速。
　　在数字经济发展的浪潮中，制造业正处于数字化升级转型的快速发展时期，数字孪生、流程自动化、物联网等技术被越来越广泛地使用在传统工业制造过程中，大大促进了行业整体降本增效的水平。而在AI技术的深度赋能下，为企业的数字化转型注入了强大动力，引领行业驶向智能化的新征程。
　　电力装备制造业是我国经济发展的战略性、基础性产业之一。2024年10月，工信部发布的《电力装备制造业数字化转型实施方案》指出：到2027年，电力装备制造业数字化转型取得明显成效。一是数字化水平明显提升，电力装备制造业重点企业关键工序数控化率、数字化研发设计工具普及率分别超过75%、90%。二是标杆引领作用持续增强，建成15个左右国家级智能工厂、5家左右数字领航企业、10个左右5G工厂。三是支撑服务能力不断完善，电力装备制造业规模以上企业在研发设计、生产制造、运维服务等环节完成深度数字化改造，人工智能赋能效果明显，数字化改造达到世界先进水平。
　　1.2主要技术门槛
　　（1）输配电业务领域
　　输配电及控制设备行业是电气自动化、微机继电保护技术、计算机网络与控制技术、通信技术、电磁兼容技术、软件开发技术、测量与控制、机械制造、高压绝缘、微电子技术、传感技术和数字处理技术等多种学科交叉的行业，企业需要有多年研发经验和运行经验的积累，以及深厚的技术储备。近年来，随着产品逐步向智能化、数字化、信息化、集成化、高效节能化的方向发展，智能电网技术标准体系的发布以及生产企业迈向数字化转型升级，都对行业内企业技术储备提出了更高的要求，需要企业大力投入研发，团队不断创新，致力于新技术与新产品的持续发展，以满足下游应用的新需求。
　　公司产品广泛服务于多个关键行业领域，涵盖新能源（风能、光伏、储能）、新基建（含数据中心）、工业企业电气配套、高端装备、传统发电及输配电等领域。通过深厚的技术积累与创新能力，公司致力于为上述领域提供高性能、高可靠性的电气解决方案，满足客户多样化的需求，助力行业高质量发展。
　　在风力发电领域，公司长期为全球客户提供多种型号的专用升压变压器，产品以高可靠性、耐电痕腐蚀性、抗振性、紧凑设计及免维护性能为特点，是国内外风能领域生产风电干式变压器的优势企业之一，为全球主要风机主机厂提供核心配套。
　　在光伏领域，公司针对多晶硅还原炉配套变压器的需求，重点突破半穿越运行、抗短路能力及缺相运行工况技术难题，满足光伏生产设备对电气安全运行的严苛要求。
　　在高端装备领域，电力设备的应用面临多样且复杂的技术挑战。例如，在轨道交通场景中，地铁内供电设备需在复杂工况下长期运行，对设备的高可靠性及数字智能化适配能力提出了极高要求，使得该领域对电力设备的技术门槛显著提高；在海洋工程领域，由于海上环境的高湿度、高盐雾等特殊因素，对电力设备在特殊环境中的长期运行能力、抗振动冲击性以及耐摇摆性能提出了严苛要求，同时某些关键设备还需满足内燃弧试验和整机防腐试验等严格标准；在地下输配电领域，随着城市建设的快速发展，地下管廊输电与配电得到广泛应用，地下浸水干式变压器需在无外壳保护的情况下实现长期浸水带电运行，并配备高压接地开关和低压网络保护器等设施，这对设备的安全性和可靠性提出了极高要求。
　　在高效节能领域，干式移相整流变压器作为高压变频器的重要配套部件，被广泛应用于矿业、水泥、冶金、石化、海洋平台等高能耗工业场景。针对中高压变频器的整流电源需求，相关产品需通过持续优化设计、改良通风结构以及提升风冷效率等手段，不断提高其运行效率与产品质量。同时，为满足客户的多样化需求，企业需深入掌握产品的定制化设计能力，这对移相整流变压器在高电压等级、大容量和散热性能等方面提出了极高的技术要求，显著提升了该领域的技术门槛。
　　在其他环保领域，如污水处理臭氧发生器、制氢电源以及电力电子变压器等，为满足轻量化和便捷化的需求，产品的工作频率已突破传统50/60Hz的限制，提升至kHz级别。作为电能转换的核心组件，变压器的中高频化设计与制造已成为关键技术。目前行业内多数传统电气设备制造商在变压器产品的中高频化研发方面仍处于初期阶段，高压场景的应用相对较少。随着技术的持续发展与迭代，该领域的技术门槛预计将逐步提高，对企业的研发能力和创新水平提出更高要求。
　　（2）储能领域
　　储能行业的进入门槛涵盖技术研发、资金投入、政策支持、产业链整合及市场竞争等多个方面。企业需具备强大的研发能力、雄厚的资金实力、对政策的深刻解读能力，以及在产业链整合和市场竞争中的独特优势，方能应对该领域的复杂挑战。随着全球能源结构加速转型以及可再生能源的广泛应用，储能技术的重要性持续提升。大功率电化学储能逐渐形成了两条技术路线：中高压直挂储能系统和低压储能系统，两者分别适用于电网电源侧和工商业侧的不同需求。
　　其中，中高压直挂储能系统有较高的技术门槛，主要包括电池和储能换流单元PCS的散热问题、电池温度一致性问题、35kV储能系统集装箱绝缘设计问题、电池PACK液冷板结构设计和模组装配、四级液冷管路绝缘设计、35kV电池簇与电池簇之间和电池簇与地之间电气间隙和爬电距离、储能换流单元PCS结构设计、高位取电设计、集装箱系统整体结构布局设计；在控制方面主要包括：三相功率解耦控制策略、能量均衡控制策略、系统二倍频抑制策略、高压直挂提高系统可靠性冗余容错控制策略、高低电压故障穿越控制策略、高压直挂储能对电网适应性控制策略包括：电压适应性、频率适应性和三相电压不平衡控制等、虚拟同步VSG控制策略调节系统虚拟惯量实现储能系统响应调度一二次调频，实现对电网有功和无功功率的支撑，包括有功下垂控制、无功下垂控制；高压直挂全电压、全电流测试技术等。
　　公司是中高压直挂储能系统研发及技术储备方面的优势企业，拥有多项核心技术与发明专利，形成了较高的技术壁垒。公司研发团队掌握了中高压直挂储能系统的核心技术，奠定了高压、中压和低压储能系统在不同应用场景中的技术基础，助力储能行业的持续发展与技术突破。
　　（3）数字化工厂整体解决方案领域
　　数字化工厂整体解决方案的技术门槛横跨多个领域，包括工业软件集成、边缘计算与实时数据处理、人工智能与机器学习、大数据处理与分析、物联网技术与设备创新，以及虚拟现实与增强现实技术等。这不仅要求团队具备对PLM、MES、ERP等工业软件的深度掌握，还需实现跨平台和跨系统的高度集成。同时，为了高效处理生产线数据并实现实时监控与调度，必须具备强大的边缘计算能力和实时数据处理能力。智能预测、优化调度等功能则要求团队对人工智能和机器学习算法深刻理解。此外，能够高效处理海量数据、实现设备互联互通与智能化，并提供逼真模拟与交互体验，是数字化工厂整体解决方案中不可或缺的核心要素。
　　然而，数字化工厂解决方案的核心竞争力不仅体现在技术层面，更体现在团队对先进信息技术与制造技术的深度融合能力。团队既需要对云计算、大数据、物联网和人工智能等前沿信息技术有深入的理解，包括其核心原理、应用场景及发展趋势，并能灵活运用这些技术来解决数字化工厂的实际问题。同时，团队还需对制造技术有扎实的掌握，涵盖机械设计、工艺流程、设备维护等多个方面，以提出有效的制造环节解决方案。团队需要将信息技术与制造技术融合贯通，不仅要有深厚的技术功底，还要有跨界的思维方式和创新能力。因此，数字化工厂整体解决方案的技术门槛不仅取决于技术本身，还依赖于团队在信息技术与制造技术上的全面理解与协同能力。只有具备这样的团队，才能设计出真正具有市场竞争力的数字化工厂解决方案。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　1、国内外市场双轮驱动，优势地位不断夯实
　　公司自成立以来，科技创新一直是推动企业持续发展的核心引擎。公司持续加大研发投入，致力于新产品和新工艺的开发与应用，成功推出了一系列具有自主知识产权的高性能、高质量产品。公司产品在国内外风电、光伏、储能、轨道交通、新基建（含数据中心）等众多领域得到了广泛应用，彰显了公司在全球电力设备供应领域的优势地位。
　　在全球化的经济格局中，公司作为全球电力设备供应商，依托前瞻性的国际化视野和战略布局，以及多年来精心构建的全球营销网络，实现了国内外市场的深度双轮驱动发展。这一全球化布局不仅为公司在全球范围内奠定了坚实的市场基础，而且使公司能够敏锐地捕捉不同国家和地区的市场需求变化，灵活调整产品结构和营销策略，以满足多样化的市场需求。多年来公司通过与国际知名企业及大型国有控股企业的紧密合作，不仅显著提升了品牌影响力和市场认可度，还吸收了先进的技术和管理经验，进一步增强了在全球竞争舞台上的实力，为公司赢得了国内外市场的赞誉和信任。
　　公司坚持全球化发展战略，深度打造品牌影响力和竞争力，截至2024年12月31日，公司产品已服务全球约87个国家，在国内，公司的干式变压器产品已成功应用于国内超180个风电场项目、230个光伏电站项目以及44个城市的177个轨道交通项目，为国家的能源建设和城市发展贡献了重要力量。在海外市场，公司产品已广泛应用于境外累计500余个发电站项目和14个轨道交通项目，产品还间接或直接出口至境外风电场项目约1.6万余台。公司凭借着深厚的技术沉淀和以客户为中心的产品研发，获得了多项技术认证与客户认可。公司上榜“制造业单项冠军示范企业”，2024年，公司入选国家工信部首批卓越级智能工厂，“干式变压器”入选《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2024年版）》及海南省先进装备制造首台套名单，以及GE“2024SuppierExceenceAward”、2023年度金风科技绿色5级供应商称号等。公司持续巩固国内外重要客户的合作，积极开发优质客户，致力于为每一位客户提供卓越的服务体验，2024年，金盘科技的客户满意度高达98.26%。通过持续的科技创新和全球化战略，不仅巩固了在国内外市场的优势地位，也为公司的长远发展奠定了坚实的基础。展望未来，公司将继续秉承创新驱动的发展理念，不断探索和拓展新的市场领域，为全球客户提供更加卓越的产品和服务，共同推动电力行业的持续进步和繁荣。
　　2、储能业务布局
　　基于多年积淀的电化学储能核心技术，公司储能团队不断追求卓越，对技术进行深度迭代与升级，已成功推出了适用于发电侧、电网侧和工商业用户侧等全应用场景的中高压直挂储能系统、低压储能系统等储能全系列产品。不仅实现了高中低压储能变流器（PCS）、能量管理系统（EMS）、电池管理系统（BMS）等储能系统关键部件及配套的高低压配电设备和变压器的自主研发、设计、制造及储能系统集成，还涵盖了储能系统及除电芯以外的储能系统关键部件全产业链。在储能全产业链的布局使我们在技术和成本上具备了相对优势，能够迅速响应市场需求，为不同类型的客户提供定制化的储能解决方案。
　　随着全球能源转型的加速，金盘科技将继续在储能领域发挥自己的技术优势，为客户提供更多高效、可靠的储能解决方案。2024年，海南临高农光互补光伏发电25MW/50MWh项目成功并网、中广核海南文昌翁田25MW/50MWh项目成功并网、山西天镇源网荷共享储能电站50MW/50MWh项目成功完成全部涉网试验测试并转入商业运营、海南甲子镇胜日光伏储能电站25MW/50MWh项目成功并网等，保障了区域电网的稳定运行，支撑地区加快建设清洁低碳、安全高效的能源体系。公司积极参与各类行业展会与技术论坛，如2024北京国际风能大会暨展览会、IEEE2024储能技术大会等储能领域高端交流会议，作为全球顶尖的技术会议之一，向行业积极分享最新的研究进展和技术理念，同时吸收行业内的创新思路，以推动自身技术的不断进步。
　　公司储能业务涵盖中高压直挂储能系统、低压储能系统、模块化工商业储能及户用储能产品，全面覆盖发电侧、电网侧、工商业用户侧及家庭用户侧的储能应用场景。公司致力于为全球客户提供高品质的储能系列产品和定制化的储能解决方案。未来，我们将继续秉承创新、绿色、高效的发展理念，持续加大研发投入，推动储能技术的持续创新和突破。同时，积极拓展国内外市场，与更多优秀的合作伙伴携手共进，共同推动储能行业的高质量发展。
　　3、数据驱动，构筑数字化智造竞争优势
　　公司立足于行业的前沿，紧随国家能源革命、“产业数字化、数字产业化”、“双碳”战略步伐，通过前瞻性地规划与实施数字化战略，已经成为行业内数字化转型的先行者和行业创新的标杆。金盘科技通过5G、工业互联网、大数据、云计算、人工智能等新质生产力重塑企业核心竞争力与发展新动能，依托自身数字化团队的专业能力，已在国内成功建设了涵盖高端变压器、成套设备、储能产品等7座数字化工厂。公司在制造业领域的深耕为提供数字化解决方案赋予了更强的行业洞察力，能够深刻理解制造企业的业务痛点和需求，能够将实际生产中的复杂场景与数字化技术相结合，是同行业内少数可以提供数字化整体解决方案的企业。
　　公司数字化工厂深度融合了人工智能、互联网、云计算和大数据等前沿技术，与制造业的实践紧密结合，实现了以数据为驱动力的创新运营模式。这一模式以数据驱动、软件定义、平台支撑、智慧决策为核心，颠覆了传统制造模式，提升了生产效率和设备利用率，降低了制造成本，从而增强了公司的核心竞争力，并为客户创造了更大的价值。公司连续两年荣获中国上市公司数字化转型优秀案例的荣誉，这充分彰显了公司在推动产业链高质量发展、践行ESG社会责任等方面的卓越表现。
　　公司在数字化转型的道路上取得了显著成就，不仅在内部实现了质的飞跃，更通过商业化推广数字化工厂整体解决方案，为全球市场提供了高效、可靠的服务。2024年公司依据财政部相关规定，进行数据资产入表工作，进一步巩固了公司在数据驱动型经济中的优势地位。未来，金盘科技将继续秉持数据驱动的理念，深度融合国家新质生产力政策，不断探索和创新数字化智造的新模式和新路径，为制造业的转型升级贡献更大的力量。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（一）报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况
　　（1）以干式变压器系列产品为代表的输配电业务领域
　　近年来，公司密切关注热点行业，并研制配套的干式变压器产品，充分利用技术领先优势开拓市场，尤其在新能源的风能和储能、数据中心、城市轨道交通、节能变频驱动等领域不断研制出先进的产品，这些相关产品要求更高的技术性能和可靠性。
　　借助干式变压器行业技术的持续创新以及新材料、新工艺的应用，干式变压器企业不断研制和开发出满足下游行业发展新要求的产品，不断提高产品的适用性、稳定性、可靠性、环境适应性、安全性，同时降低产品损耗、噪声，并向小型化、紧凑型、少（免）维护型、智能型、节能环保等方向发展，以实现提高设备运行质量、节省成本、提高经济效益的目的。报告期内，公司在输配电业务领域取得众多新技术突破。
　　在新能源的风能领域，随着陆地与海上风机大型化快速发展，需配套更大容量、更高电压等级的风电变压器产品以适应下游行业的发展。公司率先研发成功业内首台陆地10MW机组配套的35kV升压干式变压器，并成功并网运行。除此之外，公司研发成功66kV等级升压干式变压器，运用了两项独立自主创新专利技术——高压端子密封式干式变压器，且全部通过国家质检监督中心的鉴定试验，可有效降低产品成本及体积和重量，具备和液浸变相近的体积和重量，该产品被批量应用于陆上及海上风电领域，为高电压等级大型化风力发电系统提供可靠的变压器解决方案。
　　在新型基础设施——数算中心领域，随着行业进入规模化建设阶段，电力监控产品作为数据中心供配电系统的必备组件，对供配电系统的总体要求是连续、稳定、平衡、分类，并要求产品具备模块化设计思路，行业企业需要根据数据中心的容量进行配置，具备模块化快速安装的能力。
　　另外公司成功研发了浮式生产储油轮（FPSO）配套的大容量多脉波干式变流变压器，解决了干式变流变压器在海洋环境下的高盐雾腐蚀，摇摆震动，通风散热，以及轴向分裂结构的半穿越阻抗不平衡等问题，产品已通过国外客户的验收并取得挪威DNV船级社认证证书，为海洋工程装备的稳定运行提供了可靠支持，促进了全球海洋工程在高效、节能、环保等方面的持续发展。
　　（2）储能业务领域
　　随着新能源渗透率提高，电力系统“双高”特性将更为显性（高比例新能源、高比例电力电子设备），电网安全稳定运行风险进一步加剧，催生电网对构网型储能的技术需求；与传统的跟网型储能相比，构网型储能能够主动为电网提供电压和频率的支撑，增强电网的稳定性。高压直挂储能系统由于单机容量大、响应速度快等特点，可原生支持虚拟同步机算法，在构网型储能领域技术优势极其显著。我司与上海交通大学科研团队紧密协作，推动产学研深度融合，提前对构网型储能的核心技术展开技术攻关及工程应用，实现高压直挂构网储能系统一次调频、惯量支撑、故障电压穿越、3倍过载及黑启动等构网技术能力；同时，在高压直挂技术路线垂直深耕，催生出一系列核心技术：1）自适应SOC均衡技术，实现均衡能力的尽限利用，解决大容量储能系统的“木桶效应”；2）充放电流脉动抑制技术，大幅提高SOX的估算精度；3）故障隔离与容错控制技术，无需额外增加硬件成本，实现任意子模块容错运行；4）在线运维技术，实现储能系统“非停运式检修”，大幅提高系统的可维护性。同时,公司还将工商业储能和我司自主开发的智慧能源平台结合，根据市场需求，快速推出基于工商业储能产品的光储充直柔微电网、零碳园区及虚拟电厂的整体解决方案。
　　（3）数字化工厂整体解决方案业务领域
　　目前中国制造业正经历着一场由AI驱动的数智化蜕变，以人工智能、大数据、云计算等新兴数字技术为制造业智能转型升级提供了强大的动力。软件方面，人工智能平台将人工智能算法、大数据、物联网、云计算等先进技术整合在一起，为企业提供一个高度集成、灵活、高效的生产环境，通过集成人工智能技术与制造执行系统、设备管理系统等核心工业软件，加以海量工业数据的训练和多模态能力的融合，实现对生产数据和历史记录的深度学习和分析，使得生产制造从人工决策向自动化、智能化管理决策演进。硬件方面，以智能工业机器人为代表的硬件叠加AI技术的双轮驱动，为数字化制造平台打造了新的生产范式。
　　公司以多年积累的研发、制造数据为基础，深入研究工业互联网与制造技术的融合与实践，提前进行数字化布局，已率先在行业内进行数字化转型，随着AI技术的快速发展，其在赋能数字化工厂迈向企业智能制造方面的作用日益凸显，公司积极探索挖掘人工智能技术在公司数字化工厂中的应用，进一步推动企业智能化升级。同时，积极布局“智能工业机器人”业务领域，推动公司业务的多元化发展，助力更多企业迈向智能化生产的新阶段。
　　（二）未来发展趋势
　　1、新质生产力引领智造升级，推动制造业重塑未来发展格局
　　新质生产力是产业高质量发展的核心支撑，随着信息技术、人工智能、大数据和云计算等技术的深度融合，不仅将深刻改变传统的生产模式，还将重塑制造业的未来发展方向。在软件端，人工智能与工业互联网平台，进一步释放了企业数据资产的潜力，进一步增强了生产系统的灵活性和可扩展性。在硬件端，自动化设备、工业机器人等通过集成人工智能算法，正在向更高级的自主决策方向发展。因此，工业互联网、人工智能算法等为硬件提供了更强大的“大脑”，而智能工业机器人、自动化设备等则为整个系统赋予了更加智能的执行能力，两者的结合将推动制造业实现更高的生产效率、更强的灵活性和更智能化的决策发展。
　　2、低碳时代推动清洁能源发展和电力设备技术升级
　　随着全球能源转型的加速，电力设备行业正朝着绿色化、高效化、智能化的方向发展，在绿色化方面，随着新能源发电技术的不断发展，太阳能、风能等可再生能源在电力供应中的占比不断提高，带动了相关电力设备的市场需求。在高效化方面，随着全球对能源效率和可持续发展的重视，电力设备行业正在通过技术创新和产品升级，不断提升设备的能效水平，减少碳排放。在智能化方面，电力设备行业的智能化发展则离不开数字化技术的支持，通过与前沿信息技术的紧密结合，实现全过程数字化，进一步提高生产效率、产品可靠性和智能化水平。
　　3、AI智能驱动电力需求持续增长新引擎
　　AI技术的快速发展也催生了电力需求的显著增长。AI技术的广泛应用需要大量的计算能力和数据处理能力，而这些都离不开电力的支持。从智能家居到自动驾驶汽车，从智能制造到智慧城市，AI技术正在各个领域引发深刻的变革，而这些变革都伴随着电力需求的急剧上升。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　（1）核心技术及其先进性
　　截至2024年12月31日，公司拥有核心技术121项，其中，公司在输配电及控制设备产品方面拥有核心技术64项，涵盖变压器系列、成套系列等产品；公司在储能系列产品方面拥有核心技术29项，公司在制造模式创新和数字化工厂整体解决方案（含工业软件）拥有核心技术28项。
　　（2）核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　报告期内公司在产品创新及性能提升上，新增7项核心技术，如40.5kV环保柜绝缘技术、大功率海上漂浮式风电机组配套机舱内置干式变压器技术、110kV高电压等级干式变压器技术等，通过优化创新设计，结合仿真技术，使得产品可靠性、安全性更高，拓展了更多应用场景，增强了公司市场竞争力。
　　储能方面新增了3项核心技术，新增了电池簇充放电流脉动抑制技术、交直流故障在线运维技术、故障隔离与容错控制技术，提高了储能系统的稳定性、可靠性和可维护性，进一步提高了中高压直挂储能系统的效率。
　　制造模式创新方面（含工业软件），新增3项核心技术，如自研Web服务中间件优化JDBC连接池、优化自主研发前端框架、RCS调度优化。公司核心技术的技术来源均为公司自主研发，报告期内新增核心技术具体情况如下：
　　（1）输配电及控制设备产品核心技术
　　（2）储能系列产品的核心技术
　　（3）制造模式创新方面所涉及的核心技术
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2024年12月31日，公司目前有效专利共284项（其中境内发明专利36项、境外发明专利5项、实用新型专利235项、外观设计专利8项），软件著作权73项，商标37项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、前瞻战略布局铸就卓越，引领企业长足发展
　　公司始终以前瞻性的视角，坚定不移地紧随国家发展战略的步伐，并紧密贴合行业发展的最新趋势，特别是在能源电力与数字化转型深度融合方面，前瞻性布局了企业发展战略蓝图。公司始终以全球化布局作为核心战略举措，不仅成功在国际市场上占据了优势地位，还赢得了广泛的客户基础和品牌影响力。通过持续提升技术创新能力、优化客户服务体验以及加强品牌建设，公司致力于在全球产业链中不断提升自身的核心竞争力。目前，时代正处在新一轮科技革命和产业变革的历史性交汇点，在这一关键的历史机遇面前，金盘科技将牢牢把握大数据、人工智能等新经济发展脉搏，以人工智能加机器人叠加数字化制造平台作为智能制造转型的新动能新引擎，以数据驱动智能决策，以AI驱动未来，持续深入推进智能制造，为产业转型升级和经济高质量发展释放更多新动能。
　　在全球绿色转型的浪潮中，公司作为全球电力设备供应商，充分利用公司多年建立的全球渠道网络和数字化制造能力，迅速响应全球市场需求，灵活调整产品线，紧跟市场需求变化，成功研发并推出了一系列拥有自主知识产权高性能、高质量产品，并凭借在技术创新、产品质量、客户服务以及数字化制造方面的显著优势，赢得了市场的广泛认可，产品已遍销全球87个国家，广泛应用于风电、光伏、储能、轨道交通、新基建（含数据中心）等多个领域。公司董事会和管理层以敏锐的市场洞察力和对行业动态的深刻理解，保持高度的战略敏锐性，通过持续的模式创新和战略调整，不断优化组织架构。为更好适应数字化转型发展，全面调动团队积极性，公司董事会积极创新管理模式，实行轮值总裁制，从而更好地促进公司高层管理团队的活力，有力推动公司高质量可持续发展。正是金盘科技主动求变的进取精神，以确保公司能够灵活应对各种市场挑战，保持竞争力，持续巩固并提升在行业内的优势地位。
　　2、完善健全的研发体系，持续提升科技创新能力
　　公司始终坚持“技术创新创造价值”的核心理念，深耕于产品创新与智能制造技术的革新与升级之路。历经数十载的稳健成长及积淀，公司已构建起一套高效成熟的研发体系与组织架构，设有电气研究院、智能科技研究总院、储能科技研究院等研发平台。截至2024年12月31日，公司研发人员达408人，占公司总人数17.60%，研发团队专业领域涵盖产品研发、设计、工艺、试验、质量控制以及制造模式转型升级等多个关键领域，形成跨学科高协同团队。通过科学人才管理、持续培训、校企合作及国际交流，团队紧跟行业前沿，巩固并提升我们在行业内的优势地位与核心竞争力。
　　在技术积累方面，截至2024年12月31日，公司拥有核心技术121项，其中，公司在输配电及控制设备产品方面拥有核心技术64项，涵盖干式变压器系列、开关柜系列、箱变系列、电力电子设备、数字化/智能化电力设备系列等产品；公司在储能系列产品方面拥有核心技术29项，公司在制造模式创新和数字化工厂整体解决方案（含工业软件）拥有核心技术28项。在知识产权方面，截至2024年12月31日，公司目前有效专利共284项（其中境内发明专利36项、境外发明专利5项、实用新型专利235项、外观设计专利8项），软件著作权73项，商标37项。未来，我们将持续精准把握技术发展趋势，不断优化产品设计，推动新技术、新工艺的研发与应用，致力于提升设计仿真能力、降低成本、缩短产品周期、提高生产效率与环保性能。这些创新成果不仅满足了市场的多元化需求，为公司在全球范围内开拓了更广阔的市场空间。同时，我们还将积极推动全产业链创新，巩固并提升公司在行业内的优势地位与核心竞争力，为实现更高质量的发展目标而不懈努力。
　　3、先进的数字化制造模式，裂变增强企业运转效率
　　公司以数字化、低碳化、智能化为目标全面进行集团整体数字化转型，重塑企业内部运营与生产模式。通过大数据、云计算、数字孪生、边缘计算、人工智能等现代信息技术与传统制造技术深度融合，形成了以数据驱动、软件定义、平台支撑、智慧决策为特征的制造业新体系，通过打通生产、研发、营销及服务等全过程信息流、物料流、生产流,突破数据孤岛壁垒，以数字生产力颠覆传统制造模式，让数据产生链接、创造价值，实现从客户需求到交付的全过程有效控制，提升生产效率，延长工人有效工作时长，降低成本，不断提升公司产品的性能、质量、交付服务能力以及多品种小批量柔性定制化生产的能力，公司在追求数字化与智能化的同时，始终不忘绿色低碳的发展理念，通过绿色能源使用、减少废弃物排放、节能降碳等措施，积极构建绿色低碳的智能制造产业群，截至目前，公司已拥有海口、武汉、桂林、上海共4座零碳工厂。公司全面构建的数字化制造体系所展现的高效、智能、绿色生产能力与创新能力，共同构成了公司强大的核心竞争力，为公司在激烈的市场竞争中赢得了先机，也为未来的持续发展奠定了坚实基础。
　　4、多年国内外市场耕耘积淀，塑造享誉全球品牌
　　金盘科技作为全球电力设备供应商，自创立以来便立足国内，面向全球，深耕能源电力领域，以国际化视野布局，不断延展产品品类，并深入拓展产品下游市场，满足市场多元化需求，经过多年发展，已积累了行业内较高的知名度，在行业具有一定品牌影响力和市场份额。公司服务全球中高端客户，建立了优质的客户资源，已与通用电气、西门子、维斯塔斯等国际知名企业建立了长期稳定的业务合作关系并屡获殊荣，公司凭借绿色、低碳、数字化的品牌理念，以质量为基，创新为翼，持续巩固市场地位，塑造独特竞争力。面对市场变化，我们灵活调整策略，强化“铁三角”服务模式，利用数字化营销网络，为客户提供全方位价值，铸就享誉全球品牌。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　(四)经营风险
　　1、市场竞争加剧及毛利率下降的风险
　　公司产品主要面向风能、光伏、高端装备、高效节能等重点应用领域的中高端市场。而新能源行业同领域的公司之间竞争有可能逐渐加剧，存在价格下降导致毛利率降低的风险。另外，公司产品主要原材料为电磁线、硅钢、电气元器件、绝缘化工材料、普通金属材料，直接材料成本占主营业务成本的比例均达到80%以上；原材料市场价格的变化是影响公司利润的重要因素。由于订单从签订到收入确认需要一定周期，原材料价格波动将会一定程度上影响公司的毛利率产生不利影响。
　　2、人才流失的风险
　　技术研发人才和复合型管理人才对公司的产品创新、持续发展起着关键性作用。随着公司主要产品智能化及制造模式数字化转型，公司资产规模和经营规模逐步扩大，公司将面临加大培养和储备技术、管理人才的压力，若公司不能持续引进、培养合适和足够的人才，或公司现有技术、管理人才流失，将会对公司经营产生不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、在建工程转固新增折旧的风险
　　截至2024年12月31日，公司在建工程余额为21,423.20万元，主要为金盘科技科创大厦、邵阳绿色产业园项目等，另外2023年固定资产原值新增123,692.03万元，2024年固定资产原值新增14,237.54万元，未来固定资产原值和年折旧额将进一步增加。如果公司未来市场开发不力，不能获得与新增折旧规模相匹配的销售规模增长，则公司存在因新增固定资产折旧规模较大导致利润下滑的风险。
　　2、应收账款余额较大风险
　　随着公司业务规模及营业收入持续增长，报告期内应收账款余额呈上升趋势，截至本报告期末应收账款余额353,431.07万元(含计入合同资产的应收账款)，比上年期末增长23.34%。若未来经济环境及产业政策变化，部分客户经营情况发生重大不利变化，则公司将面临不能按期收回或无法收回其应收账款的风险，从而对公司经营活动净现金流量产生不利影响。
　　3、发出商品余额较大风险
　　报告期末公司存货中的发出商品余额较大，截至本报告期末存货中的发出商品余额为91,644.96万元，主要为1年以内的发出商品，系公司部分需要安装的设备安装调试和通电验收周期较长，且受轨道交通、新能源领域客户项目工程整体建设进度的影响，导致各期末部分发出商品无法在当期验收确认收入。未来随着公司业务规模扩张，公司发出商品余额可能持续处于较高水平，从而对公司经营活动净现金流量产生不利影响。
　　4、税收优惠政策变动风险
　　报告期内，公司及多家子公司被认定为高新技术企业，享受减按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策，若未来公司子公司不能持续符合上述税收优惠认定标准或国家调整上述税收优惠政策，则公司企业所得税费用将有所增加，公司税后利润将受到一定影响。
　　(六)行业风险
　　1、市场竞争加剧与预期波动风险
　　近年来，我国新能源行业已经历持续高速发展周期，促使电力设备行业迎来了转型升级的重要机遇。作为当前最受市场关注的领域之一，行业的市场预期持续升高。然而，如果市场整体业绩水平和利润空间低于预期，可能引发较大的市场波动。此外，随着大量新企业的进入以及现有竞争者在产业链上的布局与整合，市场竞争日益激烈，特别是在新能源储能领域，相关业务可能面临利润空间被进一步压缩的风险。
　　2、政策变化与光伏行业转型风险
　　在技术驱动下，我国光伏行业已从“粗放型”向“集约型”转型，为平价上网和“去补贴”模式奠定了基础。然而，光伏平价上网时代的到来伴随着国家和地方补贴强度的减弱，光伏补贴退坡的加速对行业发展带来深远影响。政策的调整和补贴减少可能影响企业盈利能力，并对光伏发电行业整体发展构成潜在压力。
　　3、储能业务技术与政策不确定性风险
　　新型储能仍处于快速发展阶段，公司虽然取得了一定技术成果，但能否及时满足市场需求、顺应行业技术路线的发展仍存在不确定性。此外，储能行业在全球范围内仍受制于政策主导、支持以及地区经济环境的影响，国际经济波动、政策调整等不确定因素可能对公司的储能业务发展构成挑战。
　　4、出口与国际市场波动风险
　　电力设备出口业务可能受到行业周期波动的影响，包括国际电网投资不及预期、贸易环境恶化、地缘政治风险加剧以及原材料价格周期性上涨等。特别是在全球经济复苏不确定的背景下，国际市场变化可能对企业出口业务和整体经营业绩造成阶段性波动。
　　5、原材料与供应链风险
　　电力设备制造高度依赖铜、铝、硅钢等关键原材料，除了原材料价格的周期性波动外，国际供应链的稳定性受地缘政治、物流限制以及环保政策的影响，供应中断或成本上升可能对业务产生重大不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　1、国际贸易摩擦的风险
　　2018年以来，美国相继公布了一系列对进口自中国的各类商品加征关税的贸易保护措施，其中包括公司主要产品变压器系列和成套系列产品，2025年进一步提升关税税率，中美贸易摩擦的升级，美国进一步扩大加征关税产品范围、提高关税税率，可能会对公司向海外出口产品产生一定不利影响。
　　2、汇率波动风险
　　公司在进口原材料、出口产品时主要使用美元、欧元等外币进行结算，受外币汇率波动影响，汇率波动将直接影响公司的经营业绩。未来若公司主要结算外币的汇率出现大幅不利变动，导致公司汇兑损益持续上升，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入69.01亿元，较上年同期增长3.50%；实现归属于上市公司股东的净利润5.74亿元，较上年同期增长13.82%。同时，公司增加国外市场开拓力度，持续加大对多行业、多应用场景的新产品，新技术研发支出，本报告期，研发投入支出3.56亿元，较上期增加1.30%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、输配电及控制设备制造业的发展格局及趋势
　　新能源与电网建设的双驱动。2024年，全球新能源装机容量继续保持高速增长，光伏、风电等可再生能源占比显著提升。然而，这类能源的波动性与间歇性对电力系统的稳定性构成了严峻挑战。为支持新能源的高效接入和消纳，各国加速推进电网升级和扩容。国际能源署（IEA）最新报告指出，未来10年全球电网投资仍将保持年均10%以上的增速，重点集中于老旧资产更换、系统改造和新增并网。在我国，针对电网智能化、区域互联和灵活调度能力的提升，国家层面发布了一系列支持政策与项目规划，推动输配电设备行业向高端化、智能化和绿色化方向加速转型。这一系列举措不仅为行业发展注入了新动能，还为实现电力系统的稳定性与灵活性提供了坚实保障。2024年，我国电网投资增速创近十年来新高，预计2025年及十五五将持续维持在较高基数。
　　高科技新兴产业的快速发展。随着数字经济的崛起，以数据中心、高性能计算、人工智能训练平台等为代表的高科技新兴产业对电力设备的需求快速增长。这些产业对电力系统的容量、稳定性和智能化程度提出了更高要求，直接推动输配电设备的升级。全球范围内数据中心的建设规模呈指数级增长，其电力消耗占比持续上升。相关电力设备需求如变压器、高效开关设备和储能解决方案呈现爆发式增长态势。
　　全球市场对中国变压器及相关电气设备的需求呈现持续释放态势。受多重因素驱动，海外市场在变压器、开关及成套设备方面的供需失衡仍未得到有效缓解，交付周期延长与价格上涨的局面依然存在。中国变压器凭借卓越的技术可靠性、较高的性价比以及符合国际标准的设计，成为全球电力设备升级的重要供应来源。尤其是在欧美市场，随着新能源发展和电网基础设施的快速改造，对高端变压器的需求不断增加。中国制造的变压器在这一过程中表现出强劲的竞争力，不仅推动出口量稳步提升，也逐步巩固了其在全球电力设备供应链中的核心地位。
　　公司敏锐洞察市场需求并快速反应，凭借在全球新能源电力系统配套的优势地位，通过多年来建立的全球化的销售网络，加大海外中高端市场的开拓力度。凭借公司多年来在全球市场树立的良好品牌形象，依托公司在海外市场的产品、制造、销售等优势在海外市场实现了高速增长，全面提升国内外双市场开拓能力，实现国内外双轮驱动企业快速发展。
　　2、以人工智能为代表的新质生产力加速驱动企业智能化转型升级的发展格局及趋势
　　人工智能技术的快速发展掀起了新一轮工业革命浪潮，我国制造业的数字化升级逐渐走向深水区，全球范围内，人工智能、大数据、云计算等现代信息技术正在赋能制造业，推动制造业迈向高端化、智能化、绿色化，特别是以AI技术为代表的新质生产力正加速引领垂类场景应用，驱动企业智能化转型升级。一方面，AI技术通过机器学习、深度学习、计算机视觉等先进的计算智能方法，实现跨领域知识融合、智能决策支持、自适应优化及人机协同增强，进一步实现从产品设计、生产管理到运维服务的全链条智能化升级，不仅优化企业的运营模式，还提升了决策的效率与精准度，为企业的持续增长和竞争力提升提供了强有力的支持。另一方面，人工智能的广泛应用也催生了更多传统制造业对数字化整体解决方案的需求。公司积极践行国家数字化战略，经过多年的技术积累与实践探索，已在行业内率先完成数字化转型，公司坚持创新驱动，不断推动数字化转型和智能制造的深度融合，公司数字化制造已逐渐成为了公司在日益激烈的市场竞争中的核心竞争力。同时，公司精准把握时代机遇，全面加大数字整体解决方案业务的市场拓展力度，全力推动产业数字化的商业化应用，为自身和客户创造更多价值，开辟更广阔的增长空间。
　　(二)公司发展战略
　　一、公司愿景定位
　　打造“企业命运共同体”，造福员工、企业和社会。
　　二、发展战略回顾
　　在全球能源革命与数字化浪潮的历史性交汇点上，金盘科技始终以战略远见锚定产业未来航向。作为全球电力设备优势供应商，公司精准把握能源变革的时代脉搏，将“数字驱动产业转型升级”确立为统领全局的发展主轴，深度构建技术创新、全球布局与数字生态三位一体的竞争护城河。基于这一战略基座，金盘科技持续打造涵盖变压器系列、开关柜系列、箱变系列、储能系列等核心产品的“标准化+高端定制”矩阵，深耕能源电力、数据中心、高效节能等中高端应用场景，实现了从产品性能到解决方案的全链路突破，以卓越的定制化能力赢得全球市场的信赖，在中高端电力设备领域构筑起以产品卓越性能与定制化服务为核心的竞争优势。
　　尤为彰显战略定力的是，金盘科技以数字化转型为战略引擎，在国内率先打造行业标杆级数字化工厂集群，并实现数字化整体解决方案的商业化落地，赋能生态伙伴，构建开放协同的产业生态。自上市以来，凭借战略远见与战术敏锐的双轮驱动，公司不仅实现了营业收入稳健增长与净利润持续提升，更以扎实业绩验证了“数字生产力”的澎湃动能，在复杂多变的市场环境中展现出企业锚定长期价值的智慧与韧性。
　　三、2025—2027年三年战略全景
　　1、固本强基：巩固“第一增长曲线”
　　公司将在现有国内外制造基地的基础上，巩固并拓展现有变压器系列、开关柜系列、箱变系列等产品的市场地位，夯实根基，以“效率提升+差异化产品”巩固全球竞争力，深化全球市场开拓，为公司未来发展带来持续增长。
　　2、向新发力：开辟“第二增长曲线”
　　前瞻布局新材料领域，基于主业延展产业链价值链，开发高性能、高附加值的新材料，打造新增长极。
　　3、智启未来：开辟“第三增长曲线”
　　依托在制造业应用场景的积累切入智能工业机器人领域，以智能焊接、智能搬运和智能协作机器人为重点细分领域方向，聚焦机器人核心控制算法、精准力控、驱控技术、AI自适应、智能焊接技术及人机深度融合等关键技术。加速智能机器人产品在工业领域的应用推广，打造智能制造新引擎，形成新的利润增长点。
　　4、战略支撑：AI赋能与智能制造转型
　　将AI技术与数字化制造平台深度融合，贯穿研发、生产、销售等全过程，提升生产效率、提高产品质量和企业运营管理水平，全面迈进金盘科技智能智造新时代，为各增长曲线提供支撑。
　　(三)经营计划
　　金盘科技作为全球电力设备优势供应商及数字化智能制造标杆企业，2024年通过推进“数字化”战略、加速全球化进程和践行提质增效，实现了经营质量的稳步提升。立足2025年能源革命与AI智能双重机遇，公司启动“提质增效重回报”专项计划，以创新为引擎加速主业精进与新赛道孵化，通过挖掘数据价值，结合人工智能技术与智能制造深度融合，不断强化核心竞争力，赋能企业高质量发展。
　　一、多维创效举措，筑牢经营根基
　　2025年，公司将继续发挥自身优势，构建“全球精准市场布局+高附加值产品+高效生产运营体系”的三维驱动模型，聚焦主营主业优化，以科技创新为引擎，通过管理效能提升与全球化布局纵深发展赋能，打造更具抗风险能力与成长动能的可持续发展体系。
　　1、全球市场扩张与客户深耕
　　依托现有全球销售渠道及品牌影响力，进一步深化欧美市场开拓及产能布局，加大东南亚及中东地区资源禀赋，积极寻求在东南亚布局产能，通过增加本地化服务团队力量实现需求快速响应，深化战略客户合作并拓展新兴优质客户，挖掘AI与能源领域高潜力客户，建立“技术+服务”深度绑定模式，实现国内外市场双增长，不断提升优质订单比例。
　　2、技术创新与质量突破
　　围绕全球能源革命与AI数据中心需求，构建“基础产品标准化+定制产品高端化”矩阵，围绕风电、数据中心等中高端应用场景，形成差异化竞争优势。针对能源及AI数据中心下游，开发推广适应市场需求的不同系列电力设备产品，通过参数化设计与仿真平台优化缩短定制化产品交付周期，进而优化客户服务，提升客户体验，增强客户黏性。
　　3、数字化叠加人工智能，驱动智造未来
　　公司自2019年起，相继完成集团国内各基地数字化工厂的建设。2025年，公司将依托数字化制造产生的海量数据，探索数据资源赋能企业进行精益化生产管理，结合各制造基地数字化工厂实际运营优化需求，分阶段开发功能模块，进一步提高各基地生产经营效益。
　　深化数据治理体系，细化数据治理组织，推动“数据－业务”目标对齐。数据应用场景挖掘，体现数据对业务决策的价值。定期开展数据技能培训，培养复合型数据人才。
　　公司已在内部完成DeepSeek模型本地化部署，并持续探索人工智能应用，2025年公司将继续携手行业优秀人工智能团队，在集团智能化战略指引下，分阶段实施覆盖公司核心业务的AI智能体，构建起支撑全价值链升级的数字神经中枢。计划分阶段从销售、运营、研发方面开展人工智能应用，搭建AI中台，构建业务知识库，搭建企业级向量数据库，应用向量化模型及推理大模型来解决实际业务上的痛点，提高企业运营效率。
　　4、管理效能提升
　　优化供应商和客户数字化协同平台，提升产品销售相关的库存周转率；同时，进一步推动降本增效，持续深化培育全员成本控制意识，全方位优化工作流程，精准施策，降低成本总额占收入比，加强应收账款管理，提升应收账款周转率。
　　二、激活创新引擎，培育增长动能
　　2025年，公司将以提升科技成果转化和产业化水平为核心目标，全力激活发展新动能，培育新质生产力，推动产业深度转型升级。
　　1、加大研发投入，构建技术护城河
　　2025年，公司将继续加大研发投入，进一步增加研发投入金额。围绕变压器系列及输配电业务（包括干式变压器、液浸式变压器、成套等）、储能系列、数字化工厂整体解决方案、人工智能等领域的技术研发升级，并完成相应知识产权的申请工作。
　　2、优化研发人员激励机制
　　计划在研发人员的绩效考核目标中增加创新成果的指标，确保薪酬考核与奖励体系与创新成果紧密相关。同时，公司致力于通过提供个性化的技能培训等多元化措施，保障研发团队的稳定性与持续创新能力。
　　3、加速成果转化，丰富产品矩阵
　　2025年公司将继续以技术创新为驱动，不断推出数字化、低碳化、智能化产品，加速科技成果转化，丰富产品矩阵。在变压器系列及输配电业务，持续研发干式变压器系列产品在不同领域的应用、研发更高电压等级环保液浸变压器产品，研发满足国内外客户需求的多种大容量液浸式变压器并快速推进液浸变压器系列产品全球产业化进程；计划完成百千瓦级大功率中高频变压器环氧树脂浇注全水冷型样机研发、7MW级储能一体机配套干式环氧树脂浇注变压器样机研发、GMU-N-72.5V/1250样机设计开发及工程样机试制生产和第三方型式试验认证、推动智慧直流箱变核心技术突破；在储能领域，计划完成III代高压直挂储能系统样机研制及第三方测试认证、125kW261kWh三代模块化储能一体机样机研制及例行试验、通讯测试、联调测试。企业将进一步深化数字化转型，生产运营方面应用AI实现人工智能协同，进一步提升生产效率。在数据应用方面，进一步应用数据中台的治理数据，反哺各应用系统，实现数据驱动闭环。在数字化工厂整体解决方案方面，将进一步研发3D云化AGV产品，解决数字化工厂环境变化所带来的导航精度影响，为数字化整体解决方案提供先进的物流转运技术。同时底层边缘计算平台在容器化方面将进一步优化，实现与AI应用无缝融合。
　　4、多维增长曲线驱动新质生产力
　　2025-2027年，公司将在现有国内外制造基地的基础上，巩固并拓展现有变压器系列、开关柜系列、箱变系列等产品的市场地位，夯实根基，以“效率提升+差异化产品”巩固全球竞争力，深化全球市场开拓，为公司未来发展带来持续增长。
　　未来，公司将向新发力，前瞻布局多维增长曲线驱动新质生产力，基于主业延展产业链布局，开发高性能、高附加值的新材料。
　　在全球制造业智能化升级的大趋势下，智能工业机器人作为智能制造的核心载体，市场规模持续扩大。金盘科技凭借在制造业数字化与智能制造领域的深厚积累，深化从数字化向智能制造的战略转型。2025年公司相继在海南、武汉成立公司，进军智能工业机器人领域，金盘机器人专注于智能工业机器人领域，业务布局覆盖工业机器人制造、智能机器人销售与研发等领域。公司将依托在制造业应用场景的积累，以智能焊接、智能搬运和智能协作机器人为重点细分领域方向，聚焦机器人核心控制算法、精准力控、驱控技术、AI自适应、智能焊接技术、人机深度融合等技术。公司智能焊接机器人能够更精确地识别焊缝位置、调整焊接参数，实现高质量、高效率的焊接作业。同时，随着机器人自主学习、自适应调整能力的提升，也能够应对更加复杂多变的焊接环境。解决生产中危险、枯燥、重复性的工作，让智能机器人为生产服务，公司将不断优化焊接工艺，为客户提供更加精准、高效的焊接服务，逐渐培育新业务成为公司长期增长动能。
　　三、深化公司治理，护航合规发展
　　2025年，公司将密切关注监管规定最新动态，依据新《公司法》、中国证监会、上海证券交易所规定及新《上市公司章程指引》，调整三会架构，及时更新修订《公司章程》和内部管理制度，完善治理体系，提升治理水平。
　　内控方面，公司将进一步夯实内控管理基础，强化重大合规风险审计监督，同时以更科学、先进的数字化手段与人工智能技术为支撑，构建重大风险长效监测与预警机制，为公司稳健前行保驾护航。
　　四、践行可持续发展理念
　　公司坚持走符合ESG理念的数字化绿色低碳可持续发展道路，持续以实际行动践行国家“双碳”战略。自2021年上市以来，公司便主动发布中、英文版可持续发展报告暨环境、社会、管治报告，向公众展示企业对可持续发展理念的深刻理解与坚定践行。2025年公司将继续坚持“以人为本”和“绿色发展”理念，以创新为引领持续提升ESG相关绩效，持续加大研发投入，以创新成果推动绿色产品与服务升级。同时加强内部控制管理，积极与各利益相关方沟通，持续完善ESG运作机制，不断提升ESG管理水平。根据《上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）》及可持续发展报告编制指南，持续提升可持续发展（ESG）信息披露质量。 收起▲