一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司是一家专注于健康产品创新研发的国家高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。公司智能便携按摩器由现代按摩器具融合驱动技术、仿生技术、信息技术等领域前沿科技成果以及传统中医理论发展而来，能够随时随地为用户提供个人健康护理与按摩保健的智能硬件。
　　公司自成立以来，一直专注人类健康问题，以“伙伴成长幸福，人类轻松健康”为企业使命，持续推动现代科学技术与传统中医理论的有机结合，为用户提供高品质的智能便携按摩器产品，逐步打造具有东方特色的全球品牌。多年来，公司为满足不同用户群体的健... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司是一家专注于健康产品创新研发的国家高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。公司智能便携按摩器由现代按摩器具融合驱动技术、仿生技术、信息技术等领域前沿科技成果以及传统中医理论发展而来，能够随时随地为用户提供个人健康护理与按摩保健的智能硬件。
　　公司自成立以来，一直专注人类健康问题，以“伙伴成长幸福，人类轻松健康”为企业使命，持续推动现代科学技术与传统中医理论的有机结合，为用户提供高品质的智能便携按摩器产品，逐步打造具有东方特色的全球品牌。多年来，公司为满足不同用户群体的健康需求，持续创新和研发适用于智能便携按摩器的驱动、控制、传感、交互、物联及大数据等前沿技术，成功地推出了一系列智能便携按摩器产品，成为引领智能便携按摩器具行业高质量发展的领导品牌。
　　（二）主要经营模式
　　公司构建研产销一体化经营模式，打通各经营环节，以高效驱动业务发展。在研发端，公司聚焦自主核心技术攻坚，不断推陈出新。在供应链端，公司主要采用“以产定采”与“以销定采”相结合的模式进行采购，“计划生产”和“订单生产”相结合的模式进行生产。在销售端，公司主要经营自主品牌系列产品，采用线上和线下融合赋能的新零售模式，大力推动线上渠道与线下渠道的协同发展，并持续对新媒体电商等新销售模式进行创新探索。此外，公司自2024年开始创新性地推出“科技产品+速效按摩”的新模式，并在报告期内推出“轻松一刻”健康管理品牌，将为公司在行业内的影响力带来强劲助推力。在大健康产业迅猛发展的背景下，中国传统按摩市场尤其是机器按摩服务市场正迎来快速增长期。据弗若斯特沙利文报告显示，中国按摩市场规模预计到2029年将超过6000亿元人民币；中国机器按摩领域市场规模预计到2029年将超过50亿元人民币，2025年至2029年CAGR约15.9%，其中2025年智能机器人按摩板块以27.8%的年增速成为行业增长核心驱动力之一。
　　（三）所处行业情况
　　1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）公司所属的行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据《国民经济行业分类》，公司属于C39类“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
　　（2）行业发展阶段与基本特点
　　现代按摩器具起源于20世纪60年代，该行业至今已有数十年的发展历史。进入21世纪后，在按摩器具消费领域，已形成北美、欧洲、东亚和东南亚四大主要消费区域，全球市场正处于持续扩大发展阶段。
　　在中国市场方面：
　　1）政策与战略提供行业发展红利。
　　面向新的发展阶段，国家“十五五”系列规划文件对健康产业与消费升级作出系统性部署。《“十五五”规划纲要》明确推动医疗卫生工作从以治病为中心向以健康为中心转变，支持发展智能终端产品和服务，推动数智技术在健康管理、养老助残等场景落地应用，提出培育壮大健康消费；《国民健康“十五五”规划》确立主动健康发展导向，提出推广普及中医养生保健方法，实施促进健康消费专项行动，推进智慧养老服务产品研发应用、发展康复辅助器具产业；《扩大消费“十五五”规划》提出增加智能穿戴等新一代智能终端产品有效供给，拓展人工智能+消费、养老助残康复护理消费场景；《中医药振兴发展“十五五”规划》提出推广中医养生保健，推进睡眠、心理相关服务能力建设。
　　在上述顶层政策指引下，近年来，中国政府相关部门及行业协会陆续颁发了《“健康中国2030”规划纲要》《“十四五”规划和2035年远景目标》《国务院关于实施健康中国行动的意见》《中国家电工业“十四五”发展指导意见》《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》等一系列政策文件，共同探索推进智能健康电子产品和健康医疗移动应用服务等发展，推动人工智能、大数据、云计算、物联网、5G等新技术与消费电子及医疗健康产业的融合发展，鼓励健康智能硬件产品绿色设计和轻量化设计，引导绿色消费，并支持互联网平台企业向线下延伸拓展，加快传统线下业态数字化改造和转型升级，发展个性化定制、柔性化生产，推动线上线下消费高效融合。
　　2）消费需求结构性升级，驱动按摩放松服务市场高速发展
　　根据2026年5月22日国家统计局2025年全国1%人口抽样调查公布数据，15—59岁人口86,987万人，占全国人口的比重为61.89%；60岁及以上人口32,122万人，占全国人口的22.86%，其中65岁及以上人口22,309万人，占全国人口的15.87%。标志着我国进入深度老龄化阶段，老龄化与慢性病的健康管理需求持续提升。此外，肩颈、腰椎、睡眠、脱发等问题已经成为中国职场白领健康的首要问题，将进一步推进社会健康管理的消费需求升级，从而驱动按摩放松服务市场的发展。根据国家统计局数据显示，近几年中国人均消费支出与人均医疗保健支出占比均呈动态上涨趋势。
　　伴随着中国居民人均消费支出与人均医疗保健消费支出的增长、健康意识的增强，以及国内亚健康人群、中老年人群、商旅办公人群等的扩大，国内人口老龄化和年轻人群亚健康问题持续加剧。高强度的工作压力不断压缩现代人健康养生的时间。合理利用碎片化的时间让身心放松一下已然成为当下健康养生潮流的大方向。相关产品的市场渗透率呈持续上升趋势。目前，中国已成为全球按摩器具市场需求增长最快的国家/地区之一，预计到2029年中国按摩器市场有望达到395亿元。
　　在全球市场方面：
　　随着智能化产品渗透率突破，AI算法与生物力学技术的深度融合，推动按摩设备从单一功能向“健康管理终端”升级。随着全球亚健康人群的增加，将逐渐推动按摩设备从奢侈品向健康刚需转化。全球健康管理意识已快速觉醒，将带动全球智能化按摩器市场的快速发展。
　　根据Data Bridge Market Research市场报告显示，2024年，全球按摩设备市场规模为111.7亿美元，预计到2032年将达到248.3亿美元，在预测期内的复合年增长率为10.50%。
　　（3）行业主要技术门槛
　　智能按摩与健康产品的行业技术门槛，集中体现在跨学科系统工程能力与长期技术积累的叠加，并需要在体验、安全、成本与可靠性之间形成可量化平衡：
　　1）仿生与人因工程门槛：需要在机构运动学、材料触感、人体工学、穴位定位与作用适配及安全边界之间实现平衡，使“手法模拟、力线传递、精准穴位、体感舒适”在不同体型与不同使用场景下保持一致性。
　　2）高动力与NVH（噪声/振动/手感）门槛：在有限体积与功耗约束下实现稳定输出，并通过传动设计、结构隔振、控制策略与工艺一致性降低噪声与不适振感，以满足居家、办公、出行等多场景使用要求。
　　3）多模态感知与AI算法门槛：将压力/温度/运动/生物电等信号与用户交互信息进行质量控制与融合表征，形成“感知—建模—决策—控制”的闭环，驱动个体化体验调节与可解释的指标输出。
　　4）多模态干预与能量管理门槛：围绕按摩、热敷/热灸、光、声等复合方式进行安全协同与效果一致性设计，需要在热/光/声/力等能量形态的耦合、控制精度与安全冗余之间实现工程化落地。
　　5）物联与数据安全合规门槛：在多端互联与云端服务场景下，需建立数据采集最小化、隐私保护、模型版本治理与安全防护体系，确保产品与服务持续迭代的可控性与可追溯性。
　　6）可靠性与规模化制造门槛：行业竞争最终要回到“长期可靠+批量一致”。关键在于核心部件寿命、结构耐久、温控与电安全以及供应链与生产工艺的协同优化。
　　2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司作为国内智能便携按摩器行业领军企业，公司长期深耕便携式按摩器领域，在品牌影响力、产品创新、技术研发及产业化能力等方面形成了较强的综合竞争优势。凭借持续的产品迭代与功能创新，公司在头部、眼部、颈部及肩部按摩器等细分品类保持较强的市场竞争力和行业影响力。近年来，公司持续推进“中医×科技”产品创新路线，不断丰富产品矩阵，完善健康管理场景布局，积极探索智能健康产品与数字化健康服务融合发展，持续提升品牌竞争力。
　　报告期内，公司持续推进品牌国际化战略，通过参加国际消费电子展（CES）、海外重点市场品牌推广及渠道建设等方式，不断提升品牌国际影响力。同时，公司持续加强产品设计创新和技术研发投入，围绕健康消费升级趋势推出更加符合用户需求的智能健康产品，进一步巩固公司在智能便携按摩器领域的品牌优势和市场竞争力。未来，公司将继续坚持创新驱动发展战略，不断提升产品力、品牌力和渠道运营能力，持续增强行业竞争优势。
　　公司在技术研发与产品设计方面均处于行业前列。自2000年成立以来，倍轻松始终秉持“中医×科技”的核心理念，开启以现代科技还原“真揉捏”按摩手法的漫长探索。公司创建的“中医健康模型”及多模态理疗技术矩阵，通过二十余载技术积淀，打造出覆盖头部、眼部、颈部、肩部、腰部、膝盖及艾灸等领域的全场景产品体系。其标志性的“真揉捏”技术已形成差异化竞争壁垒。
　　凭借卓越的产品研发能力，公司产品屡获国内及国际权威奖项或资质认证：
　　截至报告期末，累计获得国家级资质认证/荣誉4项，包括国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业、中国发明专利优秀奖；累计获得省市级荣誉5项，包括广东省制造业单项冠军企业、广东省知识产权优势企业、广东省知识产权示范企业、深圳市知识产权优势企业、2025年度深圳市高价值专利培育布局中心企业。
　　此外，公司在产品设计方面也获得多项奖项，截至报告期末，公司累计获得国际四类设计奖共计23项，包括Reddot winner设计奖10项、德国iF设计奖9项、日本Good Design设计奖1项、澳大利亚Good Design Award设计奖3项；累计获得国内权威奖项共计4项，包括中国专利优秀奖1项，中国外观设计银奖1项、中国外观设计优秀奖2项。
　　3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　消费升级的浪潮、多层次人群需求的涌现、前沿技术的驱动、应用场景的多元化、商业模式的进一步创新，这几大维度所呈现出的发展走向，将共同为便携按摩器行业的提档升级筑牢根基，开启全新发展篇章。
　　（1）消费发展趋势
　　随着我国居民健康意识不断提升以及消费结构持续升级，健康消费正逐步由功能消费向品质消费、体验消费和健康管理消费转变。国家持续实施扩大内需战略，积极推动服务消费、健康消费和数字消费发展，健康产业迎来新的发展机遇。与此同时，消费者对于便携化、智能化、个性化健康产品的需求持续提升，产品消费逐渐从单一按摩功能向日常健康管理、情绪调节、睡眠改善、运动恢复等多元化需求延伸。
　　在消费升级及居民健康意识持续增强的背景下，智能健康产品正不断向高品质、高技术含量、高附加值方向发展。未来，具备品牌优势、研发创新能力及渠道优势的企业将更具市场竞争力，行业集中度有望进一步提升。
　　（2）人群发展趋势
　　当前我国人口老龄化趋势持续深化，同时年轻消费群体健康管理意识不断增强，推动健康消费需求持续增长。一方面，中老年群体对于日常健康养护、慢病管理及居家健康产品需求不断增加；另一方面，年轻消费群体受工作压力、久坐办公、睡眠质量下降等因素影响，对肩颈放松、睡眠改善、眼部护理及情绪舒缓等健康产品需求持续提升。
　　此外，随着居家办公、商务出行及运动健身等生活方式不断丰富，消费者对于便携化、智能化、场景化健康产品接受度进一步提高，健康消费逐渐覆盖全年龄层用户，推动行业应用场景不断拓展，也为智能便携按摩器行业带来新的市场发展空间。
　　（3）技术发展趋势
　　健康消费电子及智能按摩产品的技术发展，正逐步向智能化、感知融合、精细控制和多技术协同方向演进。随着端侧计算、生物信号感知、传感器融合及人工智能等技术的发展，相关产品在状态识别、个性化调节、交互体验及安全控制等方面的能力持续提升。同时，数据安全、隐私保护及算法管理等要求也进一步提高，对企业的软硬件协同研发和产品工程化能力提出了更高的要求。
　　1）端侧智能能力持续提升：随着芯片算力、低功耗计算及模型轻量化技术的发展，部分数据分析和智能决策能力逐步由云端向设备端迁移。通过在本地完成部分状态识别、参数调整和交互响应，可缩短数据处理链路，提升设备响应效率，同时减少对网络的依赖，并有利于降低敏感数据传输带来的隐私和安全风险。
　　2）多模态感知与信息融合不断加强：健康消费电子产品使用的传感信息逐渐由单一数据向多源数据融合发展，包含生物电信号、压力、运动、温度、呼吸及声音等。通过对不同类型数据进行同步采集和综合分析，可进一步提升对用户状态、使用行为及环境变化的识别能力，为后续的功能调节、内容推荐和个性化体验提供更加完整的数据基础。
　　3）控制策略向动态调节和闭环反馈发展：传统产品主要采用预设程序或固定参数进行控制，随着传感、算法和执行控制能力的提升，产品逐步具备根据用户状态和使用反馈动态调整参数的能力。研发重点也由单一功能实现，进一步延伸至状态评估、参数自馈和效果再评估等环节，并更加关注不同用户、不同场景下的舒适性、一致性和安全性。
　　4）多种健康干预技术逐步融合应用：在按摩等机械方式的基础上，温热、光、声等非侵入式技术在健康消费电子产品中的应用逐步增加。相关技术的发展重点正由单项功能的增加，转向不同功能之间的组合方式、控制时序以及安全边界设计。通过合理的功能协同，有助于丰富产品体验，但同时也对热管理、能量控制、结构设计及系统安全提出了更高要求。
　　5）数据安全与算法管理要求进一步提高：随着产品数据采集范围扩大及算法应用增加，数据隐私、网络安全、算法管理和功能验证的重要性进一步提升。企业需要在产品研发过程中逐步建立数据权限、版本管理、测试验证及问题追溯等机制，以满足产品持续迭代、规模化应用以及不同市场法规和合规要求。
　　（4）应用场景多元化趋势
　　随着智能健康产业持续发展，便携按摩器产品应用场景不断拓展，由传统家庭放松场景逐步延伸至办公、商务出行、运动恢复、睡眠健康、健康礼赠以及社区健康服务等多个场景。消费者对于产品的需求也由单一功能逐渐向智能健康管理、场景化体验及持续健康服务延伸。
　　同时，人工智能、物联网、大数据等技术不断与健康产品融合，推动智能健康产品持续向数字化、智能化方向发展。行业逐步探索“产品+内容+服务”融合模式，通过线上线下一体化运营、健康管理服务及数字健康解决方案，为消费者提供更加丰富、多元的健康体验，进一步拓展行业发展空间。
　　（5）商业模式的创新趋势
　　随着便携式按摩器行业逐步成熟，市场竞争日趋白热化，企业亟须从产品功能、技术研发、营销方式与商业模式等多维度构建核心竞争力，巩固市场地位。近年来，行业内商业模式创新动力不足，同质化现象较为突出。而日趋激烈的竞争，正成为推动企业突破固有思维、探索新型商业模式的重要催化剂。
　　以本公司为例，自2024年起，公司积极试点全新商业模式，对线下终端门店进行系统性升级，从单一的科技产品销售，转向“科技产品+速效按摩服务”一体化解决方案。新商业模式不仅是应对行业同质化竞争的破局之举，更代表了线下直营门店未来的重要发展趋势。
　　随着该模式的持续推进，其商业价值正逐步显现：服务会员数量稳定增长，印证了“产品+服务”的新型零售模式已被客户快速接受。通过将速效按摩服务深度融入门店场景，不仅丰富了用户体验，更直接带动了服务场景带来的产品销售明显提升，实现了从“卖单品”到“卖解决方案”的消费转化。
　　展望未来，随着服务专业化升级及新品类导入终端，直营门店在需求场景打造方面将更加多样化。这种集“科技硬件、专业服务与沉浸式体验”于一体的新零售业态，将持续深化消费者对品牌的依赖，为企业构筑起难以复制的核心壁垒，进一步巩固公司在便携式按摩器行业的引领地位。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年半年度公司全体员工在董事会及管理层的领导下，以用户为中心，优化渠道及品类布局，把握业务机会，提升经营效率。报告期内，公司实现营业收入人民币36,601.25万元。
　　报告期内，公司主要经营亮点如下：
　　（一）关键技术能力平台化、工程化落地推进
　　公司围绕“四大核心系统”持续推进关键能力的平台化、组件化与工程化验证，在仿生执行、动力与静音优化、感知与智能化能力以及数字健康内容与方案编排等方向开展研发迭代与评估体系建设，部分能力已形成可复用的技术模块与方法体系。
　　1.仿生执行与交互体验能力推进（BREO高仿生系统）
　　公司围绕不同人群、不同部位与不同使用场景的差异化需求，持续推进仿生执行与交互体验一致性的研发优化工作。报告期内，体验稳定性与安全边界控制、优化手法表达与执行参数之间的映射关系得到进一步完善，后续产品工程导入的一致性与可复用性也已通过验证与评估机制得到有效提升。
　　2.动力与静音体验系统级优化（BREO高动力系统）
　　公司围绕动力系统稳定输出、静音体验、能效和耐久性之间的平衡关系，持续开展传动、结构、控制和可靠性方面的系统级优化。报告期内，完成动力方案迭代、关键工况验证、参数优化和复用导入准备，为后续不同产品形态的规模化应用提供技术基础。
　　3.智能化能力工程化推进（多模态感知与AI/算法能力）
　　公司持续推进多模态感知与算法能力的工程化落地，围绕数据规范、评估验证、版本管理和场景稳定性等方面完善治理机制。报告期内，公司围绕研发验证、流程规范和能力沉淀展开工作并取得阶段性成果，为后续提升算法模块在不同产品场景中的可解释性、可追溯性与可维护性，以及后续体验优化及服务联动打下基础。
　　4.中医数字内容与方案编排体系建设（中医×科技融合方向）
　　公司以中医理念相关的信息框架和用户健康管理场景为参考，持续推进数字内容与方案编排能力建设，重点提升“内容理解—方案设计—体验交付—持续优化”的协同效率，并加强输出一致性、内容安全和合规边界控制。相关功能主要用于健康管理与理疗体验优化，不替代医疗机构的诊断与治疗。报告期内，该方向在能力建设、规则完善和验证评估等方面均已取得阶段性成果。
　　5.数据安全、隐私与合规治理强化（规模化运营底座）
　　公司围绕数据全生命周期管理，持续推进隐私保护、安全控制、访问权限、日志审计及质量体系等基础能力建设，并结合不同区域业务与应用场景要求推进合规适配工作。报告期内，已完成数据分类分级、核心业务系统访问权限梳理与分权管理、关键操作日志留痕与审计机制建设、用户授权告知及隐私协议优化、重点数据存储与传输链路安全加固，以及部分业务场景的合规性自查与适配准备工作，为后续多区域运营和产品持续迭代提供基础支撑。
　　（二）聚焦高频场景开展产品化验证
　　报告期内，公司围绕居家、办公、出行及夜间睡眠等高频使用场景，持续开展场景适配、产品化验证与体验优化工作，重点围绕静音、便携、舒适一致性、安全边界及续航等核心体验要素进行验证，并通过模块化复用与验证评价体系建设提升研发与迭代效率。报告期内公司在“面向场景的验证与准备”方面取得稳步推进，为后续产品规模化拓展与产品矩阵迭代提供支撑。
　　（三）前沿技术与新模式探索稳步推进
　　公司围绕新材料、新型传感、智能交互与AI算法等方向持续开展技术验证与产品化探索，并结合用户需求和使用场景变化，探索“产品能力—智能交互—内容服务体系”的协同模式。报告期内，公司持续推进前沿技术研究、能力储备及应用验证，为增强未来产品创新能力、技术转化能力和未来业务拓展能力提供支撑。
　　（四）产品矩阵逐渐完善、产品系列更加丰富化
　　随着公司研发投入力度不断增强，公司产品矩阵得以进一步优化与深化，结构进一步稳固且多元。报告期内，公司持续发布多款新品，包括腰背按摩器Back2Pro、Back Lite Pro，肩颈按摩器N5mini S5，腰背按摩器元气太赫兹砭石腰带，头皮按摩器Scalp3S Pro，眼部按摩器See7RS，公司创新睡眠领域产品哄睡枕PS1Lite。此外，还迭代更新了多款产品，包括眼部按摩器See7C等。新品的发布与原有产品的迭代，均为用户带来了更加丰富和个性化的消费体验，获得了市场的广泛认可和积极反馈。
　　（五）创新商业模式持续深化带动新增长
　　2026年，公司以市场需求为导向，以服务升级为内核，推动创新商业模式从“深圳试点验证”向“全球多地验证”转型，实现服务认可度、门店覆盖度与品牌影响力的同步跃升，成为公司业绩增长的核心引擎。
　　1.服务项目市场接受度全面提升，从“尝鲜体验”到“刚需满足”
　　随着全民健康意识的持续觉醒与“主动养生”理念的普及，2025年公司创新服务模式迎来市场接受度的迅速提升，形成“高频次、强粘性”的消费格局。“产品+服务”的商业体系，精准契合了快节奏生活下消费者对“碎片化高效养护”的核心需求，门店的即时放松服务、社区购物中心的日常调理服务已验证其市场适配性，获得职场人群、都市女性、中年群体等核心客群的深度认可。
　　同时，服务项目基于消费者反馈与技术升级持续优化：通过大数据分析迭代，实现按摩力度、艾灸温度、服务时长的个性化适配；新增“肩颈调理”“熬夜体质调理”等场景化服务包，覆盖办公间隙、差旅途中、居家放松等多元场景；强化“中医×科技”的差异化优势，为消费者提供一站式健康解决方案，进一步提升服务专业度与用户信任感，推动服务项目从“可选消费”升级为“日常刚需”。
　　2.前后端协同效应凸显，构建“产品－服务－数据”闭环增长体系
　　公司进一步深化商业模式的生态化布局，打破产品销售与服务提供的边界，形成“服务引流、产品转化、数据赋能”的闭环体系。通过门店的高频服务交互，消费者将深度体验智能按摩设备的核心优势，推动“体验式购买”转化率提升，实现服务与产品的相互赋能；同时，基于门店服务积累的用户健康数据，反向指导产品研发，推出更贴合消费者实际需求的智能化、场景化产品，强化“中医×科技”的技术壁垒。
　　（六）国内销售渠道多元，线上线下协同发展
　　报告期内，公司持续深化全渠道运营战略，在巩固既有渠道优势的基础上，精准把握各平台差异化特性，通过精细化运营、内容创新与结构优化，推动线上线下深度融合与协同共生。公司坚持以“高端、专业、有效”的品牌形象为核心，围绕消费者全生命周期需求，构建多元立体的销售渠道体系，在实现规模稳健增长的同时，渠道盈利质量显著改善，为公司业绩增长注入持续动能。
　　线上渠道方面：优化策略、多维布局
　　公司线上渠道整体实现稳健增长，坚持“一平台一策略”的差异化打法，在巩固天猫、京东等传统电商基本盘的同时，重点发力抖音、小红书等内容电商平台，形成从品牌心智沉淀到高效交易转化的完整闭环。各渠道在规模增长、利润改善与模式创新方面均取得积极进展，线上业务整体盈利能力持续增强。
　　1.天猫渠道：深耕精细化运营，实现规模与利润双提升。
　　报告期内，公司在天猫官方旗舰店通过精准的运营策略与资源优化配置，销售业绩实现稳健增长，实现销售与利润的双重突破，利润质量持续优化。公司持续推进精细化投放与多维优化，CPC实现有效下降，加购成本明显降低，ROI显著提升，在更低成本投入下带动推广GMV实现较快增长，投放杠杆效应显著。同时，公司积极拥抱平台玩法，淘金币、闪购及出海业务等新兴渠道成交规模均实现大幅增长，并充分享受平台消费券、智能红包及平台礼金等政策红利，有效拓宽了增量空间并增厚利润贡献。内容生态建设方面，公司创新推进KOC招募计划，以低成本撬动高质量内容产出。报告期内，累计招募达人及发布内容数量环比显著增加，有效引导大量用户进店并实现可观成交转化，投流效果优异，有效节省推广费用，构建起“内容种草—引流进店—成交转化”的高效闭环。
　　2.京东渠道：深耕场景营销，以爆品战略开辟增长新曲线。
　　公司凭借与京东平台的深度战略协同，精准捕捉母亲节送礼场景需求，以“睡眠巅峰日”主题活动打响年度新品上市第一枪。首发当日，新品即锁定品类Top1席位，充分彰显了公司产品力与平台协同效应的强大势能。本次战役不仅实现了短期爆发，更积累了宝贵的细分人群资产与爆品操盘经验，将直接赋能下半年智能助眠、睡眠环境等新品类孵化。日常运营方面，渠道用户资产与复购率亦实现稳步提升，公司具备将短期爆发力转化为长期品类护城河的能力，持续为京东渠道贡献业绩增量。
　　3.新零售渠道：深耕全域精耕时代，搭建高效履约网络。
　　新零售已于2026年全面进入“精耕时代”，行业核心逻辑从粗放流量扩张转向全域融合、效率优先与价值交付的深度竞争。公司精准把握行业变革趋势，抢先开展战略布局，完成“店仓一体+前置共享仓”履约体系的全面升级，构建起覆盖多平台、多模式的全域履约网络。
　　截至2026年6月，品牌自有仓店已全面接入美团闪购、京东秒送、淘宝闪购等即时零售平台，并持续拓新落地运营美团共享仓，覆盖规模稳步扩大。线下核心渠道同步深耕，全域布局全国京东MALL旗舰店，持续入驻二、三线城市京东五星电器城市旗舰店。2026年618期间，倍轻松携手京东打造的首家海外京东MALL——香港京东MALL正式开业，标志着公司新零售履约能力向境外市场延伸。
　　公司以高效履约能力与线上线下全场景深度触达，精准匹配消费者即时性消费需求，落地精细化全域经营发展路径，持续巩固在新零售领域的先发优势。
　　（1）抖音渠道：双轮驱动，构建健康可持续经营体系。
　　公司持续深化抖音渠道内容创新与结构优化，自营板块销售业绩达成实现显著提升，亏损率同比大幅收窄，渠道自身造血能力显著增强。在经营策略上，公司主动调整货架场与内容场结构配比，在持续优化直播间人货场细节、提升转化效率的同时，大力加强商品卡运营，紧抓平台政策机遇，推动商品卡成交规模实现跨越式增长，商品卡已成为重要的利润贡献来源，有效改善了渠道整体利润结构。通过“直播+商品卡”的双轮驱动模式，公司成功构建了更健康、更可持续的抖音经营体系，为后续增长奠定了坚实基础。
　　（2）小红书渠道：矩阵化运营，规模大幅增长与高效协同。
　　小红书渠道整体规模实现高速增长。公司全面推进自营板块矩阵化建设与达播板块突破。自营侧，搭建起多个品类矩阵号，形成多品类、多场景的内容覆盖，并围绕新晋白领等核心人群开展精细化运营，同时深耕高奢美护、送礼等核心消费场景，显著丰富了品牌人群资产。达播侧，上半年成功与多位超头部达人达成深度合作，通过专场、单链等多种形式实现成交突破。整体渠道在规模快速扩张的同时，实现了内容种草与交易转化的高效协同，充分验证了小红书内容电商模式的增长潜力。
　　（3）微信渠道及其他渠道：稳步探索，持续拓宽全域版图。
　　微信渠道方面，公司持续探索直播创新模式，围绕高客单价产品构建专属转化链路，专场直播频次与单场产出均有明显提升。此外，公司积极深化与拼多多、得物等电商平台的合作，进一步丰富线上销售渠道矩阵，拓宽用户覆盖广度，完善全域线上渠道布局。
　　至此，公司已形成覆盖主流电商平台、内容社交平台与私域运营的全域线上矩阵，各渠道协同共生、互为支撑，为下半年持续增长奠定坚实基础。
　　线下渠道方面：直营与加盟互补
　　公司在直营渠道方面，持续进行门店优化梳理，依托成熟的区域运营能力，为销售渠道的持续拓展、渠道扁平化奠定坚实基础。公司坚持在全球范围内推进直营门店与加盟门店布局，通过强化终端体验触点、拓宽销售网络覆盖面，持续提升品牌全球影响力。为提升线下渠道运营效率，优化资源配置，2026年上半年公司进一步推进直营渠道的结构性优化与模式升级。
　　门店优化：公司持续推进低效门店网点优化出清。公司延续2025年下半年以来的门店调整策略，重点梳理高租金的亏损门店，果断关停经营不达预期的店面，集中资源保留核心交通枢纽渠道及中高端购物中心等优质网点。截至2026年6月底，国内线下直营门店数量精简至100家。尽管门店总量较去年119家有所收缩，但留存门店均位于人流密集、消费力强劲的核心场景，渠道质量与单店运营效益得到实质性改善。
　　运营模式变革：加速落地“产品+服务”零售变革。在门店网络提质缩量的同时，公司将“科技产品+速效按摩服务”的一体化模式全面导入终端运营，通过服务体验带动产品转化，有效对冲了门店数量减少对整体销售下降的影响。服务场景的丰富不仅提升了进店客流的质量与停留时长，更直接拉动了关联产品的成交转化，门店坪效与盈利能力呈现向好态势。
　　综合来看，2026年上半年公司直营渠道的调整逻辑已从单纯的规模扩张转向“优结构、提效率、增体验”的发展阶段。随着存量门店的运营模型持续优化以及服务模式的深度渗透，直营渠道经营情况有望得到进一步改善。
　　与此同时，报告期公司继续保持零售服务商招商加盟的业务模式。公司通过零售服务商现有渠道，有效开发市场盲区，尤其是对二、三线城市乃至下沉市场的渗透开发，以进一步提高倍轻松品牌认知率。公司通过服务商的优秀市场拓展能力，逐步进行多网点渗透布局，实现“以点带面”的效果，将品牌影响力辐射至更多、更广、更细的核心区域，以发挥品牌与门店的协同作用。截至报告期末，公司成功布局超45家国内加盟门店以及超300个其他销售网点，以适应不同的市场需求。
　　公司通过线上线下销售模式的有机融合，以新零售模式为纽带，打破传统销售边界，实现资源共享、优势互补，进一步激发了业务发展活力。凭借对优质渠道的前瞻性战略布局，公司正逐步夯实市场根基，为未来业绩的稳健、持续增长铺就坚实道路。
　　（七）立足国内，拓展国外
　　依托国内市场的深厚根基，公司在经营战略布局中将海外市场作为核心增长点。
　　海外线上方面，截至2026年6月30日，公司已形成覆盖亚马逊（Amazon）、美国沃尔玛线上平台（Walmart Marketplace）、TikTok Shop、速卖通（AliExpress）、亚米（Yamibuy）、Shopee、Lazada等多个主流跨境电商平台的全球化运营体系，并持续推进多平台协同运营与区域化精细化管理。依托各平台在北美、欧洲及东南亚等重点市场的流量优势与用户基础，公司产品触达范围进一步扩大，品牌国际化影响力持续提升。
　　报告期内，公司持续加大海外线上渠道建设力度，重点推进颈肩按摩、头部按摩及便携式健康护理等核心品类运营。其中，肩颈系列产品Neck N5mini、Neck N6mini与头部按摩仪产品iDream5S，在亚马逊美国站保持良好市场表现，相关产品在细分品类中的排名持续保有一定优势水平，用户评价及复购表现稳步提升，进一步巩固了公司在智能便携按摩设备领域的品牌竞争优势。
　　同时，公司积极拓展TikTok Shop等新兴内容电商渠道+Instagram、Facebook、YouTube等内容媒体平台，通过短视频内容营销、达人合作及直播运营等方式，持续提升品牌曝光与用户转化效率。截至目前TikTok Shop已成为公司海外线上业务的品牌曝光核心渠道之一。
　　截至报告期末，公司跨境电商业务已形成“TikTok内容种草+亚马逊承接转化+独立站品牌沉淀”的多层次渠道结构，海外线上业务运营效率与品牌影响力进一步增强，为公司全球化业务发展奠定了坚实基础。
　　海外线下方面，公司通过直营与国家代理双模式运营。直营方面，公司品牌业务战略区域已覆盖欧美、日韩、东南亚等国家。截至报告期末，公司已于海外开设5家直营店，包括新加坡机场T1航站楼和T2航站楼体验店、新加坡星耀樟宜Jewel商场旗舰体验店、马来西亚吉隆坡万达广场体验店、马来西亚Pavilion Bukit Jalil体验店，可辐射东南亚，构建线上电商与线下体验店相结合的立体化品牌体验模式。国家代理方面，公司聚焦东南亚地区，成功打造出一套以泰国市场为范例、极具标杆意义的品牌店面经销模式。该模式精准契合当地消费文化、市场需求与商业环境，历经实践检验，具备极高的可复制性。截至报告期末，公司成功在海外布局逾150个销售网点，以适应不同的市场需求。公司计划将这一模式向印度尼西亚、越南等周边国家逐步拓展延伸，力求在东南亚区域打造出一片规模化、连锁化的品牌店面集群，释放更大的市场潜能。
　　此外，公司精准锚定海外主要业务区域实施本地化运营策略。公司设立子公司依托当地资源优势，深度调研市场需求，一方面助力公司产品精准嵌入海外本土市场，另一方面为海外线下渠道的持续开拓与稳健发展提供全方位支持，全方位赋能公司的国际化进程。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.技术研发与创新能力
　　公司是智能便携按摩器等按摩器具细分行业的开创者之一，属于国家高新技术企业，在智能便携按摩器领域具备突出的研发与产品化能力。公司长期坚持以用户需求与高频场景为导向，围绕核心体验与关键性能持续投入研发，通过在动力与传动系统、仿生按摩运动实现、产品结构设计、静音与振动控制（NVH）、生命体征检测与传感、人机交互等方面的持续创新，使公司产品在智能化、便携性、易用性、舒适体验、静音性能、外观设计、人体工学与材料应用等方面形成了较为系统的技术积累。
　　公司已建立科学规范的研发流程与质量控制体系，能够在产品设计阶段充分考虑材料、工艺与可靠性等因素对性能与一致性的影响，并通过验证评估机制提升研发效率与成功率。在此基础上，公司进一步以系统工程方法推进关键能力的模块化沉淀与平台化复用，持续完善“仿生执行体验—高动力输出—多模态感知—智能决策—闭环控制”的端到端技术链条；在仿生执行侧，持续提升动作与手法的工程化表达与一致性交付能力；在动力与静音侧，通过系统级协同优化兼顾输出能力、静音体验与长期可靠性；在智能化能力侧，持续推进多模态感知与算法能力的工程化落地，强化数据规范、评估验证与版本管理等治理机制，提升产品在不同场景下的稳定性与可维护性。总体而言，公司研发优势不仅体现在单点功能突破，更体现在“平台化复用能力、工程化交付能力与体验闭环优化能力”的综合协同。
　　公司围绕高仿生系统、高动力系统、BREO数智健康平台、BREO健康数策孪生工程系统等方向持续开展研发布局，并在智能检测分析、边缘计算、多技术路线融合等方向进行前沿探索，推动“硬件能力—内容与服务—运营闭环”协同演进，提升产品体系化交付能力与可持续迭代能力。
　　随着研发资源的持续投入及对市场多元化需求的敏锐洞察，公司持续更新迭代经典产品并推出创新产品。
　　2.“中医×科技”差异化战略
　　历经二十余载的持续创新与研发，公司精心构建起“中医×科技”生态布局，融合硬件、软件与服务能力，在人体体征健康监测及便携式按摩体验优化等相关技术领域积累较深。尤其在便携式健康设备与人体状态信息联动的物联化应用方面，公司已取得阶段性成果；在部分人工智能云端智能化能力的探索与应用方面，公司持续开展工程化验证与场景化应用迭代。目前，公司围绕智能便携按摩器及相关健康产品，以用户为中心，在设计、仿真、仿生、驱动、降噪、交互、算法、物联等维度，构建起较为坚实的技术储备与平台化能力。公司将传统中医理论与现代科技深度融合，如红太技术模拟艾灸的红外线和太赫兹波，解决传统艾灸的痛点；AI健康检测系统结合中医四诊法，提供个性化健康管理方案等。
　　3.品牌影响力与市场地位
　　公司始终坚持品牌建设与产品创新双轮驱动的发展战略，持续围绕品牌年轻化、国际化及专业化方向开展品牌运营，不断提升品牌知名度、美誉度及市场影响力。报告期内，公司持续加强国内外品牌传播，积极参与国内外行业展会、品牌推广及市场交流活动，不断提升品牌国际影响力；同时围绕健康消费趋势，持续推进品牌内容建设，强化品牌与消费者之间的沟通互动，进一步增强品牌认知度和用户黏性。
　　在渠道建设方面，公司持续推进线上线下融合发展，深化国内外重点市场布局，持续完善品牌体验及服务体系，不断提升品牌运营效率。未来，公司将继续坚持品牌价值建设，以产品创新、渠道升级及全球化布局为抓手，不断提升品牌综合竞争力，为公司长期高质量发展提供有力支撑。
　　报告期内，公司于深圳市战略性新兴产业发展促进会联合权威媒体、高端智库及行业协会共同组织的“2025粤港澳大湾区战略性新兴产业领航企业暨第五届粤港澳大湾区战略性新兴产业调研结果”获评“2025年度粤港澳大湾区战略性新兴产业领航企业”，于“2026中国睡眠大会”获评“年度睡眠健康产业推动奖”“年度创新商业实践奖”两大奖项。
　　4.全球化渠道布局
　　公司凭借前瞻性的渠道战略布局，初步形成了“线上线下融合、直营加盟互补、国内外市场联动”的立体化销售网络，为经营发展提供了强劲动力。
　　线上线下融合：公司构建了“线上+线下”的多触点闭环生态。线上通过货架电商、直播电商、社交电商等渠道精准触达消费者，实现用户流量增加；线下通过品牌形象展示、终端店面体验和速效按摩等立体服务，全面增强用户黏性。报告期内线上电子商务事业部与天猫、京东等传统平台及抖音、小红书、微信、拼多多等新兴渠道深度合作，实现多平台流量互补。线下布局直营门店，聚焦于海内外重要城市的机场、高铁站以及中高端商场等人流密集、消费力强劲地区。
　　直营加盟互补：直营方面，公司在全球范围内布局多平台的线上官方直营旗舰店和其他线上店铺以及线下官方直营门店。官方直营旗舰店包括倍轻松天猫旗舰店、倍轻松京东自营旗舰店、倍轻松breo京东自营旗舰店、倍轻松拼多多官方旗舰店等；线下直营门店的“科技产品+速效按摩服务”的新商业模式持续推进，服务会员数量稳定增长，服务场景带来产品的销售明显提升，服务+产品的新型零售模式被客户快速接受，随着服务专业化升级及新品类导入终端，直营门店在需求场景打造方面会更加多样化。加盟商方面，报告期持续保持省级零售服务商招商加盟的业务模式，通过加盟商现有渠道，公司能够更有效地开发市场盲区，并发挥品牌与门店的协同作用。
　　国内外市场联动：在稳固国内市场领导地位的同时，实施“双轮驱动”海外拓展战略，构建起覆盖线上线下的全球化营销网络。线上渠道方面，公司通过多个国际平台设立线上直营店、海外独立站等，以更好、更全面地服务海外客户。线下渠道方面，公司在海外当地设立全资子公司，组建本地化运营团队，强化本地化运营，以辅助海外线下渠道的开拓与发展。
　　5.产品矩阵与场景化拓展
　　随着消费需求的日益多元化、AI智能应用的迅速发展，公司不断丰富产品矩阵，并不断探索新的应用场景。目前公司产品线布局已覆盖头部、眼部、颈部、肩部、腰部、腿部、膝盖等多部位，并围绕出行、礼品、健康管理、美容养护、睡眠等方向开展新的应用场景延伸。报告期内，公司发布多款新品。
　　公司“量产一代、开发一代、储备一代、研究一代”的运行机制能够确保产品持续迭代，以持续推动产品和服务创新。
　　6.知识产权与人才优势
　　公司已在全球范围内逐步打造专利壁垒。涵盖结构设计、传动技术、噪音控制、驱动技术等关键领域，形成技术护城河。公司非常重视研发团队及核心技术人才的打造，截至报告期末，公司研发人员合计逾90余人。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2026年上半年，公司围绕“中医×科技”双轮驱动技术战略方向，以实感智能技术为重点，延续“四大核心系统”架构主线，持续推进多模态生理与触觉感知、AI推理与策略决策、高精度执行与闭环控制、中医知识图谱与健康服务、模型端到端技术体系融合。报告期内，研发重点由既有单点能力建设进一步转向新增技术方向验证、关键采集链路打通、算法原型形成及样机级适配。其中，在实感智能按摩产品与算法栈中新增肌电、脑电技术开发，在触觉反馈与手法建模中强化压电/压力传感，在健康干预技术中新增超声及新型热辐射材料研究。相关成果总体处于技术预研、实验室测试、概念验证及样机验证阶段，尚未将探索性结果转化为量产能力、健康判断或确定性健康功效。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司高度重视知识产权全链条保护与规范化管理，已搭建覆盖研发、立项、申请、维权、运营、合规全流程的知识产权管理机制，建立常态化知识产权风险预警、侵权排查、商业秘密管控机制，全方位降低知识产权法律与经营风险。报告期内，公司被深圳市市场监督管理局认定为2025年度深圳市高价值专利培育布局中心，重点布局底层核心发明专利、海外同族专利、配套专利组合；同步联动研发、法务、市场团队开展专利价值分级管理，推动高价值专利与产品落地，持续提升知识产权资产质量与商业价值转化效率，强化公司长期技术壁垒。

　　四、风险因素
　　1.业绩大幅下降或亏损的风险
　　2026年公司业绩出现亏损。截至2026年6月30日，公司合并资产负债表中未弥补亏损超过实收股本总额三分之一。如果未来市场经济持续下行，直营门店经营情况无法修复，产品推新效果不佳，新渠道收入增长不如预期，较高毛利率无法持续，销售费用率持续增高，成本费用控制不如预期等情况发生，公司存在业绩继续亏损的风险。
　　（1）较高毛利率无法持续的风险。报告期内，公司主营业务毛利率主要受产品销售价格、原材料价格、用工成本、产品结构以及行业环境变化等因素影响。若未来行业竞争加剧导致产品销售价格下降；原材料价格上升，而公司未能有效控制产品成本；公司未能及时推出新的技术领先产品有效参与市场竞争等情况发生，公司毛利率将存在下降以及无法维持较高水平的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（2）销售费用率较高、成本费用控制不符合预期风险。报告期内，公司销售费用率存在波动。公司以直销模式为主，直销占比相对较高，该模式下线上平台推广投放、线下直营门店租赁、销售人员薪酬等刚性支出规模较大。报告期内公司持续推进降本增效，优化销售资源配置，关停部分低效线下门店，缩减投入产出比不佳的营销投放，持续优化渠道结构。但由于公司报告期内总营业收入下降，即使销售费用总额得到管控，仍可能造成销售费用率同比上行。目前公司仍保留一定规模线下直营门店，门店租赁费、人员薪酬等属于刚性持续支出；若未来线下门店扩张、营销投放加大，或营业收入出现下滑，将会推高销售费用率，对公司盈利水平及经营业绩产生不利影响。
　　2.核心竞争力风险
　　随着行业进入“端侧智能下沉、多模态融合表征、复合干预协同化、内容服务化”加速演进阶段，核心竞争力风险的本质在于技术窗口期缩短与同业快速迭代可能导致公司在关键能力（仿生体验一致性、高动力与NVH、算法工程化交付、方案编排与服务闭环）上的投入节奏与市场需求发生错配；同时，用户对静音、便携、舒适度一致性与个性化方案的偏好变化、渠道与价格竞争加剧，可能压缩产品溢价空间并提高新品验证与交付成本；在“数据驱动+AI联动”的产品形态下，数据安全、隐私保护、模型版本治理与可追溯体系若建设不足，可能放大运营与合规不确定性并影响服务稳定性；此外，关键零部件与工艺一致性、可靠性与供应链波动，以及知识产权与标准演进变化，都可能对规模化交付与国际化推进形成约束。总体而言，公司需通过平台化复用、快速验证机制与治理体系前置来对冲“技术迭代更快、需求分化更细、竞争更趋体系化”带来的系统性风险。
　　3.经营风险
　　（1）行业竞争加剧的风险。近年来，我国智能便携按摩器行业处于快速增长阶段，但行业竞争也日趋激烈。一方面，现有大型公司对市场争夺的竞争加剧，具体体现为通过不断提升产品性能、保证服务覆盖等手段抢占市场；另一方面，中小型公司不断涌入市场，希望获得一定的市场份额。为应对行业竞争加剧的风险，公司的竞争对手纷纷在产品研发、市场拓展上加大投入，并积极寻找新的盈利模式和利润增长点。如果公司不能适应激烈的竞争环境，不能持续保持技术领先、压缩新产品的上线周期，不能及时根据市场需求持续推出高品质的产品，则公司存在产品价格下降、营业收入增速放缓、市场份额下降的风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　（2）境外经营风险。报告期内，公司坚持全球化布局的发展战略，积极拓展海外市场。但国际经营环境及管理较为复杂，若公司境外投资所在国家或地区的外商投资政策、法律环境差异、政治事件等因素出现不利变化，将对公司的境外经营造成不利影响。同时，由于公司往期主要在境内经营，境外经营管理实践经验相对不足，海外经营人才尚需进一步补充，因此公司也面临相关经验及人才储备不足的风险。
　　（3）核心人员变动风险。报告期内，公司董事、高级管理人员发生频繁变动。董事与高级管理人员的频繁变动可能对公司经营决策的连续性及内部控制体系的稳定性、公司治理的有效性产生不利影响。
　　4.财务风险
　　公司近年来经营效益承压，资产负债率上升；若未来经营现金流改善不及预期，公司或将面临阶段性流动性压力；此外，金融机构授信审批存在审慎的可能性，融资渠道拓展存在一定难度。若后续经营基本面未能有效修复，公司可能面临资金流动性风险。
　　5.行业风险
　　近年来，我国智能便携按摩器行业处于快速增长阶段，但行业竞争也日趋激烈。一方面，现有大型公司对市场争夺的竞争加剧，具体体现为通过不断提升产品性能、保证服务覆盖等手段抢占市场；另一方面，中小型公司不断涌入市场，希望获得一定的市场份额。为应对行业竞争加剧的风险，公司的竞争对手纷纷在产品研发、市场拓展上加大投入，并积极寻找新的盈利模式和利润增长点。
　　如果公司不能适应激烈的竞争环境，不能持续保持技术领先、压缩新产品的上线周期，不能及时根据市场需求持续推出高品质的产品，则公司存在产品价格下降、营业收入增速放缓、市场份额下降的风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　6.宏观环境风险
　　公司主营业务产品智能便携按摩器的销售情况与居民人均可支配收入及健康消费观念息息相关。居民人均可支配收入上升和消费观念的升级有利于公司所处行业未来的发展，而居民人均可支配收入以及消费观念受宏观经济政策和经济运行周期的影响较大。未来如果国家宏观经济环境发生重大变化或者宏观经济出现波动，且公司未能针对由此带来的行业需求波动调整经营策略，可能导致公司经营业绩出现波动。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司是一家专注于健康产品创新研发的国家高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。公司智能便携按摩器由现代按摩器具融合驱动技术、仿生技术、信息技术等领域前沿科技成果以及传统中医理论发展而来，能够随时随地为用户提供个人健康护理与按摩保健的智能硬件。
　　公司自成立以来，一直专注人类健康问题，以“伙伴成长幸福，人类轻松健康”为企业使命，持续推动现代科学技术与传统中医理论的有机结合，为用户提供高品质的智能便携按摩器产品，逐步打造具有东方特色的全球品牌。多年来，公司为满足不... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司是一家专注于健康产品创新研发的国家高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。公司智能便携按摩器由现代按摩器具融合驱动技术、仿生技术、信息技术等领域前沿科技成果以及传统中医理论发展而来，能够随时随地为用户提供个人健康护理与按摩保健的智能硬件。
　　公司自成立以来，一直专注人类健康问题，以“伙伴成长幸福，人类轻松健康”为企业使命，持续推动现代科学技术与传统中医理论的有机结合，为用户提供高品质的智能便携按摩器产品，逐步打造具有东方特色的全球品牌。多年来，公司为满足不同用户群体的健康需求，持续创新和研发适用于智能便携按摩器的驱动、控制、传感、交互、物联及大数据等前沿技术，成功地推出了一系列智能便携按摩器产品，成为引领智能便携按摩器具行业高质量发展的领导品牌。
　　(二)主要经营模式
　　公司构建研产销一体化经营模式，打通各经营环节，以高效驱动业务发展。在研发端，公司聚焦自主核心技术攻坚，不断推陈出新。在供应链端，公司主要采用“以产定采”与“以销定采”相结合的模式进行采购，“计划生产”和“订单生产”相结合的模式进行生产。在销售端，公司主要经营自主品牌系列产品，采用线上和线下融合赋能的新零售模式，大力推动线上渠道与线下渠道的协同发展，并持续对新媒体电商等新销售模式进行创新探索。此外，公司自2024年开始创新性地推出“科技产品+速效按摩”的新模式，并在报告期内推出“轻松一刻”健康管理品牌，将为公司在行业内的影响力带来强劲助推力。在大健康产业迅猛发展的背景下，中国传统按摩市场尤其是机器按摩服务市场正迎来快速增长期。据弗若斯特沙利文报告显示，中国按摩市场规模预计到2029年将超过6000亿元人民币；中国机器按摩领域市场规模预计到2029年将超过50亿元人民币，2025年至2029年CAGR约15.9%。倍轻松在报告期内适时推出“轻松一刻”健康管理品牌，恰好精准契合了这一市场发展潮流。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）公司所属的行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据《国民经济行业分类》，公司属于C39类“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
　　（2）行业发展阶段与基本特点
　　现代按摩器具起源于20世纪60年代，该行业至今已有数十年的发展历史。进入21世纪后，在按摩器具消费领域，已形成北美、欧洲、东亚和东南亚四大主要消费区域，全球市场正处于持续扩大发展阶段。
　　在中国市场方面：
　　（1）政策与战略提供行业发展红利。
　　近年来，中国政府相关部门及行业协会陆续颁发了《“健康中国2030”规划纲要》、《“十四五”规划和2035年远景目标》、《国务院关于实施健康中国行动的意见》、《中国家电工业“十四五”发展指导意见》、《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》等一系列政策文件，同时《第十五个五年规划的建议》明确提出大力提振消费、加快建设健康中国、促进服务业优质高效发展等部署，共同探索推进智能健康电子产品和健康医疗移动应用服务等发展，推动人工智能、大数据、云计算、物联网、5G等新技术与消费电子及医疗健康产业的融合发展，鼓励健康智能硬件产品绿色设计和轻量化设计，引导绿色消费，并支持互联网平台企业向线下延伸拓展，加快传统线下业态数字化改造和转型升级，发展个性化定制、柔性化生产，推动线上线下消费高效融合。
　　（2）消费需求结构性升级，驱动按摩放松服务市场高速发展
　　根据2026年1月19日国务院新闻办2025年国民经济运行情况发布会公布数据显示，16—59岁人口85,136万人，占全国人口的比重为60.6%；60岁及以上人口32,338万人，占全国人口的23.0%，其中65岁及以上人口22,365万人，占全国人口的15.9%。标志着我国进入深度老龄化阶段，老龄化与慢性病的健康管理需求持续提升。此外肩颈、腰椎、睡眠、脱发等问题已经成为中国职场白领健康的首要问题，将进一步推进社会健康管理的消费需求升级，从而驱动按摩放松服务市场的发展。根据国家统计局数据显示，近几年中国人均消费支出与人均医疗保健支出占比均呈动态上涨趋势。
　　伴随着中国居民人均消费支出与人均医疗保健消费支出的增长、健康意识的增强，以及国内亚健康人群、中老年人群、商旅办公人群等的扩大，国内人口老龄化和年轻人群亚健康问题持续加剧。高强度的工作压力不断压缩现代人健康养生的时间。合理利用碎片化的时间让身心放松一下已然成为了当下健康养生潮流的大方向。相关产品的市场渗透率呈持续上升趋势。
　　在全球市场方面：
　　随着智能化产品渗透率突破，AI算法与生物力学技术的深度融合，推动按摩设备从单一功能向“健康管理终端”升级。随着全球亚健康人群的增加，将逐渐推动按摩设备从奢侈品向健康刚需转化。全球健康管理意识已快速觉醒，将带动全球智能化按摩器市场的快速发展。
　　根据DataBridgeMarketResearch市场报告显示，2024年，全球按摩设备市场规模为111.7亿美元，预计到2032年将达到248.3亿美元，在预测期内的复合年增长率为10.50%。
　　（3）行业主要技术门槛
　　智能按摩与健康产品的行业技术门槛，集中体现在跨学科系统工程能力与长期技术积累的叠加，并需要在体验、安全、成本与可靠性之间形成可量化平衡：
　　1）仿生与人因工程门槛：需要在机构运动学、材料触感、人体工学与安全边界之间实现平衡，使“手法模拟、力线传递、体感舒适”在不同体型与不同使用场景下保持一致性。
　　2）高动力与NVH（噪声/振动/手感）门槛：在有限体积与功耗约束下实现稳定输出，并通过传动设计、结构隔振、控制策略与工艺一致性降低噪声与不适振感，以满足居家、办公、出行等多场景使用要求。
　　3）多模态感知与AI算法门槛：将压力/温度/运动/生物电等信号与用户交互信息进行质量控制与融合表征，形成“感知—评估—策略—控制”的闭环，驱动个体化体验调节与可解释的指标输出。
　　4）多模态干预与能量管理门槛：围绕按摩、热敷/热灸、光、声等复合方式进行安全协同与效果一致性设计，需要在热/光/声/力等能量形态的耦合、控制精度与安全冗余之间实现工程化落地。
　　5）物联与数据安全合规门槛：在多端互联与云端服务场景下，需建立数据采集最小化、隐私保护、模型版本治理与安全防护体系，确保产品与服务持续迭代的可控性与可追溯性。
　　6）可靠性与规模化制造门槛：行业竞争最终要回到“长期可靠+批量一致”。关键在于核心部件寿命、结构耐久、温控与电安全以及供应链与生产工艺的协同优化。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　作为中国智能便携按摩器行业的领军企业，公司始终占据头部市场地位。公司不仅是国内便携式按摩器的开创者与引领者，更通过持续迭代的产品设计与功能创新，在头皮按摩梳、眼部、颈部及肩部按摩器等细分领域保持优势。
　　公司在技术研发与产品设计方面均处于行业领军地位。自2000年成立以来，倍轻松始终秉持“中医×科技”的核心理念，开启以现代科技还原“真揉捏”按摩手法的漫长探索。公司创建的“中医健康模型”及多模态理疗技术矩阵，通过二十余载技术积淀，打造出覆盖头部、眼部、颈部、肩部、腰部、膝盖及艾灸等领域的全场景产品体系。其标志性的“真揉捏”技术已形成差异化竞争壁垒。
　　凭借卓越的产品研发能力，公司产品屡获国内及国际权威奖项或资质认证：
　　截至报告期末，累计获得国家级资质认证/荣誉4项，包括国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业、中国发明专利优秀奖；累计获得省市级荣誉4项，包括广东省制造业单项冠军企业、广东省知识产权优势企业、广东省知识产权示范企业、深圳市知识产权优势企业。
　　此外，公司在产品设计方面也获得多项奖项，截至报告期末，公司累计获得国际四类设计奖共计23项，包括Reddotwinner设计奖10项、德国iF设计奖9项、日本GoodDesign设计奖1项、澳大利亚GoodDesignAward设计奖3项；累计获得国内权威奖项共计4项，包括中国专利优秀奖1项，中国外观设计银奖1项、中国外观设计优秀奖2项。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　消费升级的浪潮、多层次人群需求的涌现、前沿技术的驱动、应用场景的多元化、商业模式的进一步创新，这几大维度所呈现出的发展走向，将共同为便携按摩器行业的提档升级筑牢根基，开启全新发展篇章。
　　（1）消费发展趋势
　　在经济增长持续驱动消费升级的浪潮之下，消费发展呈现出鲜明趋势。国民保健意识已然觉醒，悄然构建起庞大的潜在需求空间。我国人均消费支出稳步上扬，居民健康素养也同步提升。相较于大型按摩器械，小型按摩器以其灵活便携的特性、精准的针对性以及亲民的价格脱颖而出，青少年、亚健康人群乃至中老年群体的健康诉求，它都能一一满足。
　　（2）人群发展趋势
　　在当下消费市场中，便携按摩器正逐步实现全年龄层需求覆盖。一方面，近视率的低龄化使得青少年群体护眼需求激增，按摩器作为缓解视疲劳的得力工具，迎来发展良机；另一方面，现代工作生活节奏飞快，中青年亚健康人群规模持续扩大，他们凭借较强的消费能力，有望撑起高端便携按摩器的消费主场。再者，我国老龄化进程加速，老年群体天然保健意识浓厚，购买按摩器意愿颇高，随着老年人口数量攀升，按摩器市场需求也随之水涨船高，呈现出广阔的发展前景。
　　（3）技术发展趋势
　　健康消费电子与智能按摩行业的技术演进呈现“端侧智能下沉、多模态融合表征、闭环控制精细化、复合干预协同化以及安全合规治理前置”的总体趋势，推动产品从“功能叠加”走向“系统能力与体验一致性”的竞争。
　　1）端侧/边缘智能加速下沉：端侧算力提升、模型剪枝与低功耗推理技术成熟，使设备具备更强的实时评估与交互能力，降低对云网的强依赖并提升隐私友好性。总结来看，“即时性+隐私性”正在成为健康设备智能化的重要分水岭。
　　2）多模态感知走向结构化表征：生物信号、压力、运动、温度、声音/呼吸等多源信号与交互数据融合，逐步形成统一特征体系与指标化输出，为内容编排与策略推荐提供一致的“共同语言”。总结来看，表征体系决定了“能看见什么”，也决定了“能优化什么”。
　　3）策略与闭环控制精细化：控制从开环模式向“评估—策略—执行—再评估”的闭环演进，强调安全边界、舒适度一致性与跨人群适配能力，推动体验由经验调参向可评估、可维护的工程体系迁移。总结来看，闭环能力把“智能”落在“稳定可交付”上。
　　4）复合干预协同化：温热管理、光、声等非侵入式方式与按摩执行逐步融合，强调协同控制与冗余设计，避免单纯堆叠功能带来的能量耦合风险与体验波动。总结来看，复合干预的方向是“协同升级”，而不是“功能堆叠”。
　　5）数据与AI治理体系前置化：随着数据规模与算法复杂度提升，隐私保护、网络安全、模型版本治理、灰度验证与可追溯机制的重要性上升，成为规模化运营与国际化拓展的底座能力。总结来看，治理能力越早建立，规模化成本与不确定性越低。
　　（4）应用场景多元化趋势
　　便携式按摩器的传统应用场景主要集中在家庭休闲放松、办公午休缓解肩颈疲劳，以及在专业服务场所作为局部舒缓与体验提升的辅助工具。现如今，用户健康需求由“单一放松”进一步延伸至“恢复、睡眠、压力管理、日常保健”等更高频、更细分的使用场景。“以中医理念为导向的日常调养”需求持续增长，推动产品形态与服务模式呈现“产品场景化、内容服务化、方案编排化”的趋势演进。
　　新兴应用场景不断外溢：在新能源汽车等出行场景中，便携式按摩设备逐步嵌入座椅腰背等部位以缓解驾驶疲劳；在社交消费场景中，凭借健康属性成为年轻人互赠及送长辈的热门礼品；在新社交、短视频等线上平台，商家通过内容化运营与便捷履约强化用户触达与选购转化。与此同时，居家、办公、差旅与夜间等高频场景对耐用性、静音体验、舒适度一致性、续航与安全边界提出更高要求，促使行业竞争由单品参数导向加速转向“可持续体验与体系化交付”能力建设。在中医调养理念场景中，部分结合古法中医与现代科技的产品用于日常穴位按摩与经络舒缓，满足用户对经络穴位、寒热温养与节律调养等理念的关注，并推动传统理念向可理解内容与可执行体验的转化；面向部分康复辅助与日常功能维护需求的场景（需专业人士指导），产品亦用于局部肌肉放松与舒缓体验支持。总体而言，应用场景多元化持续拓展市场边界，推动行业由“功能提供”向“产品+内容+服务”的闭环体验与持续运营模式演进。
　　（5）商业模式的创新趋势
　　随着便携式按摩器行业逐步成熟，市场竞争日趋白热化，企业亟需从产品功能、技术研发、营销方式与商业模式等多维度构建核心竞争力，巩固市场地位。近年来，行业内商业模式创新动力不足，同质化现象较为突出。而日趋激烈的竞争，正成为推动企业突破固有思维、探索新型商业模式的重要催化剂。
　　以行业开创者与引领者倍轻松为例，自2024年起，公司积极试点全新商业模式，对线下终端门店进行系统性升级，从单一的科技产品销售，转向“科技产品+速效按摩服务”一体化解决方案。依托智能科技产品与中医经络理论，推出肩颈、颈肩腰、颈肩腰腿等多场景快速养护服务，丰富用户体验场景。由此，倍轻松直营门店不再只是品牌展示与产品销售渠道，更升级为面向消费者的日常健康养护服务平台。这一模式将速效按摩服务深度融入产品销售体系，精准对接大众日常健康养护刚需，有望为公司打开新的消费增长空间。
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年公司全体员工在董事会及管理层的领导下，以用户为中心，优化渠道及品类布局，把握业务机会，提升经营效率。报告期内，公司实现营业收入人民币77,897.58万元。
　　报告期内，公司主要经营亮点如下：
　　（一）关键技术能力平台化、工程化落地推进
　　公司围绕“四大核心系统”持续推进关键能力的平台化、组件化与工程化验证，在仿生执行、动力与静音优化、感知与智能化能力以及数字健康内容与方案编排等方向开展研发迭代与评估体系建设，部分能力已形成可复用的技术模块与方法体系。
　　公司围绕不同人群、不同部位与不同使用场景的差异化需求，持续推进仿生执行与交互体验一致性的研发优化工作。报告期内，体验稳定性与安全边界控制、优化手法表达与执行参数之间的映射关系得到进一步完善，后续产品工程导入的一致性与可复用性也已通过验证与评估机制得到有效提升。
　　公司围绕动力系统稳定输出、静音体验、能效和耐久性之间的平衡关系，持续开展传动、结构、控制和可靠性方面的系统级优化。报告期内，完成动力方案迭代、关键工况验证、参数优化和复用导入准备，为后续不同产品形态的规模化应用提供技术基础。
　　公司持续推进多模态感知与算法能力的工程化落地围绕数据规范、评估验证、版本管理和场景稳定性等方面完善治理机制。报告期内，公司围绕研发验证、流程规范和能力沉淀展开工作并取得阶段性成果，为后续提升算法模块在不同产品场景中的可解释性、可追溯性与可维护性，以及后续体验优化及服务联动打下基础。
　　公司以中医理念相关的信息框架和用户健康管理场景为参考，持续推进数字内容与方案编排能力建设，重点提升“内容理解—方案设计—体验交付—持续优化”的协同效率，并加强输出一致性、内容安全和合规边界控制。相关功能主要用于健康管理与理疗体验优化，不替代医疗机构的诊断与治疗。报告期内，该方向在能力建设、规则完善和验证评估等方面均已取得阶段性成果。
　　公司围绕数据全生命周期管理，持续推进隐私保护、安全控制、访问权限、日志审计及质量体系等基础能力建设，并结合不同区域业务与应用场景要求推进合规适配工作。报告期内，已完成数据分类分级、核心业务系统访问权限梳理与分权管理、关键操作日志留痕与审计机制建设、用户授权告知及隐私协议优化、重点数据存储与传输链路安全加固，以及部分业务场景的合规性自查与适配准备工作，为后续多区域运营和产品持续迭代提供基础支撑。
　　（二）聚焦高频场景开展产品化验证
　　报告期内，公司围绕居家、办公、出行及夜间睡眠等高频使用场景，持续开展产品化验证与体验优化工作，重点关注静音、便携、舒适一致性、安全边界和续航等核心体验要素，并通过模块复用与评估体系建设提升迭代效率。报告期内在“面向场景的验证与准备”方面取得稳步推进，为后续规模化拓展与产品矩阵迭代奠定基础。
　　（三）前沿技术与新模式探索稳步推进
　　公司围绕新材料、新传感、新交互与智能化能力持续开展技术验证与产品化探索，并结合渠道与服务模式演进，推进“硬件能力—内容体系—服务运营”的协同迭代。报告期内，公司围绕探索和储备进行投入，为增强未来产品竞争力、合规适配能力和运营弹性奠定基础。
　　（四）产品矩阵逐渐完善、产品系列更加丰富化
　　随着公司研发投入力度不断增强,公司产品矩阵得以进一步优化与深化，结构进一步稳固且多元。报告期内，公司持续发布多款新品，包括头部按摩器Hair3、Scalp5，眼部按摩器See7R，肩颈按摩器N6mini2、Air3、N7，腰背按摩器Back1s、Y3pro、YS1、back2F小福袋，腿部按摩器T1、IFoot5、足部按摩器foot3mini，中医产品姜小竹A3、揉腹仪等。此外，还迭代更新了多款产品，包括肩颈按摩器N6mini2、眼部按摩器SeeX3迭代款、肩颈按摩器Z6迭代款等。新品的发布与原有产品的迭代，均为用户带来了更加丰富和个性化的消费体验，获得了市场的广泛认可和积极反馈。
　　（五）创新商业模式持续深化带动新增长
　　2024年“科技产品+速效按摩”新模式的成功试点与2025年“轻松一刻”品牌的初步落地，为公司奠定了差异化竞争的坚实基础。2025年，公司以市场需求为导向，以服务升级为内核，推动创新商业模式从“深圳试点验证”向“全球多地验证”转型，实现服务认可度、门店覆盖度与品牌影响力的同步跃升，成为公司业绩增长的核心引擎。
　　1、服务项目市场接受度全面提升，从“尝鲜体验”到“刚需满足”
　　随着全民健康意识的持续觉醒与“主动养生”理念的普及，2025年公司创新服务模式迎来市场接受度的迅速提升，形成“高频次、强粘性”的消费格局。“产品+服务”的商业体系，精准契合了快节奏生活下消费者对“碎片化高效养护”的核心需求，2025年机场门店的即时放松服务、社区购物中心的日常调理服务已验证其市场适配性，获得职场人群、都市女性、中年群体等核心客群的深度认可。
　　同时，服务项目基于消费者反馈与技术升级持续优化：通过大数据分析调整，实现按摩力度、艾灸温度、服务时长的个性化适配；新增“肩颈急救调理”“熬夜体质调理”等场景化服务包，覆盖办公间隙、差旅途中、居家放松等多元场景；强化“中医×科技”的差异化优势，为消费者提供从检测到调理的一站式健康解决方案，进一步提升服务专业度与用户信任感，推动服务项目从“可选消费”升级为“日常刚需”。
　　2、前后端协同效应凸显，构建“产品-服务-数据”闭环增长体系
　　2025年，“轻松一刻”门店总数增至16家，以“核心城市加密+潜力市场渗透”为策略，重点在深圳、广州等珠三角核心城市的门店试点，稳步拓展新区域市场，依托核心城市的消费辐射力，快速建立品牌认知。公司进一步深化商业模式的生态化布局，打破产品销售与服务提供的边界，形成“服务引流、产品转化、数据赋能”的闭环体系。通过门店的高频服务交互，消费者将深度体验智能按摩设备的核心优势，推动“体验式购买”转化率提升，实现服务与产品的相互赋能；同时，基于门店服务积累的用户健康数据，反向指导产品研发，推出更贴合消费者实际需求的智能化、场景化产品，强化“中医×科技”的技术壁垒。
　　（六）国内销售渠道多元，线上线下协同发展
　　当前，中国电商零售普及率已处于高位水平，直播带货、兴趣电商等新业态持续重塑商业竞争格局。公司主动拥抱渠道变革趋势，在稳步拓展渠道网络覆盖范围的同时，始终以“高端、专业、有效”的品牌形象深化为核心导向，推动业务模式从传统线下体验店为核心，向线上线下深度融合、协同共生的全渠道运营新阶段稳步转型。通过构建多元立体的销售渠道体系，不仅为消费者提供便捷的购买路径，更致力于传递超越产品本身的健康服务与价值体验，持续驱动公司业绩稳步增长。
　　线上渠道方面：优化策略、多维布局
　　面对线上市场阶段性挑战，公司主动调整优化运营策略与资源分配结构，着力构建并完善“成熟电商平台+内容社交电商+私域运营”的全域线上矩阵，成功实现增长动能的修复与持续强化。
　　1、天猫渠道：巩固核心优势，开拓增长新空间。
　　公司在天猫平台持续深化“核心品类巩固+优势品类延伸”的双轨运营策略。按摩器核心品类方面，通过加大品牌精准投入与精细化运营，进一步强化市场竞争优势，稳固行业地位；同时，积极拓展细分场景与人群需求，带动护眼仪、肩颈按摩器、头皮按摩梳等品类销量显著增长，持续扩充品牌用户资产，提升跨品类购买转化，进一步夯实品牌在智能健康领域的综合竞争力。
　　2、京东渠道：夯实内功，深筑合作。
　　2025年是公司与京东渠道夯实内功、深度共建的一年。双方持续深化战略合作伙伴关系，向内打磨协同链路、优化资源匹配效率，向外创新营销模式，打造品牌合伙人与平台负责人联袂直播、京东MALL现场沉浸式直播等特色活动，搭建起“内容+场景+体验”的立体化营销矩阵，有效夯实精准用户心智，极大激发市场消费活力。在双十一年度大促期间，新品N6mini代言款自上市首日起便持续霸榜按摩器品类销售榜首，充分彰显公司产品的核心竞争力与市场号召力。
　　3、新零售渠道：前瞻布局，夯实全域履约网络。
　　公司精准把握新零售行业向全渠道深度融合、即时零售迈入3.0成熟期的发展趋势，抢先开展战略布局，完成“店仓一体+前置仓”履约体系的全面升级，构建起覆盖多平台、多模式的全域履约网络。截至2025年末，完成品牌自有仓的店铺上线，美团共享仓的落地，同时在线下核心渠道布局全国京东MALL旗舰店，并入驻二三线城市京东五星电器城市旗舰店，以高效的履约效率与广泛的场景触达，深度契合消费者即时性消费需求。
　　（1）抖音渠道：深耕内容创新，驱动效率与增长双修复。
　　聚焦抖音内容生态，通过持续深耕视频与直播内容创新，打造贴合用户需求的优质内容，大幅提升品牌流量曝光度与用户关注度。同时，完善“自播+商品卡”的闭环转化路径，落地“直播种草、商城收割”的高效运营模式，推动商品卡流量承接能力快速提升；新增组合商品架构优化客单价，借助互动玩法提升内容场基础数据与流量转化效率，实现渠道增长动能的显著修复与突破。
　　（2）小红书渠道：优化运营策略，实现转化与盈利双提升。
　　通过持续优化内容运营体系与投放策略，精准匹配平台用户需求，2025年下半年渠道整体ROI实现环比大幅提升，内容转化效率显著增强。在稳步推进商城运营、提升交易转化的同时，笔记板块内容传播与种草效果突出，推动渠道实现稳健增长与良性盈利，成功验证了“规模扩张与盈利提升双向兼顾”的内容电商运营模式可行性。
　　（3）微信渠道：创新直播模式，实现核心业务突破。
　　微信视频号运营团队创新构建“内容式达人溯源专场直播”全闭环运营体系，重点攻坚大路灯、睡眠头盔按摩器等高客单价产品的转化链路，实现高价值产品转化能力的突破性升级。通过持续探索多视角、多场景的直播创新玩法，2025年全年专场直播场次实现翻倍增长，达成核心业务增长与直播模式创新的双重突破。
　　此外，公司还积极与拼多多、得物等电商平台建立合作关系，进一步丰富线上销售渠道的多样性，拓宽用户覆盖广度，完善全域线上渠道布局。
　　线下渠道方面：直营与加盟互补
　　公司在直营渠道方面，持续进行门店优化梳理，依托成熟的区域运营能力，为销售渠道的持续拓展、渠道扁平化奠定坚实基础。公司坚持在全球范围内推进直营门店与加盟门店布局，通过强化终端体验触点、拓宽销售网络覆盖面，持续提升品牌全球影响力。
　　为提升线下渠道运营效率，优化资源配置，公司于2025年下半年推进直营门店结构调整，对部分亏损及低效门店进行优化整合。截至报告期末，公司国内线下直营门店数量调整为119家，店面布局仍聚焦于国内重要城市的机场、高铁站及高端购物中心等人流密集、消费力强劲的核心场景，确保渠道质量与运营效益。
　　同时，公司“轻松一刻”健康管理品牌门店实现规模化扩张，进一步完善了“科技产品+速效按摩”的线下终端网络，为创新商业模式的深化落地提供了有力支撑。
　　与此同时，报告期公司继续保持零售服务商招商加盟的业务模式。公司通过零售服务商现有渠道，有效开发市场盲区，尤其是对二三级城市乃至下沉市场的渗透开发，以进一步提高倍轻松品牌认知率。公司通过服务商的优秀市场拓展能力，逐步进行多网点渗透布局，实现“以点带面”的效果，将品牌影响力辐射至更多、更广、更细的核心区域，以发挥品牌与门店的协同作用。截至报告期末，公司成功布局超60家国内加盟门店以及超150个其他销售网点，以适应不同的市场需求。
　　公司通过线上线下销售模式的有机融合，以新零售模式为纽带，打破传统销售边界，实现资源共享、优势互补，进一步激发了业务发展活力。凭借对优质渠道的前瞻性战略布局，公司正逐步夯实市场根基，为未来业绩的稳健、持续增长铺就坚实道路。
　　（七）立足国内，拓展国外
　　立足国内市场的深厚根基，公司还将战略拓展到更为广阔的海外市场。
　　海外线上方面，截至报告期末，公司已构筑起涵盖亚马逊、线上美国沃尔玛、TikTok、速卖通、亚米、Shopee、Lazada等多个电商平台的完备运营体系。借由这些平台的全球化流量优势与多元化用户生态，成功将产品送达世界各地消费者手中。值得一提的是，2025年6月，公司在亚马逊美国站推出肩颈新品N5MiniS3与NeckS。11月，两款产品在细分品类排名中成功跻身前50名，其中NeckS在11月细分品类排名最高达到第13位，表现尤为突出。产品动销能力与市场认可度显著提升。目前相关产品排名持续稳定在细分品类前50名，品牌竞争力不断增强。
　　海外线下方面，公司通过直营与加盟双模式运营。直营方面，公司业务战略区域已覆盖欧美、日韩、东南亚等多地市场，但当前重点聚焦于增长潜力高的东南亚及中东地区，并通过“零售+服务”的模式作为海外线下体验的重要载体。截至报告期末，公司已于海外开设3家直营体验店。包括新加坡机场体验店、新加坡星耀樟宜Jewel商场体验店、马来西亚吉隆坡万达广场体验店，可辐射东南亚，构建了线上电商与线下体验店相结合的立体化品牌体验模式；加盟方面，聚焦东南亚地区，公司成功打造出一套以泰国市场为范例、极具标杆意义的品牌店面经销模式。该模式精准契合当地消费文化、市场需求与商业环境，历经实践检验，具备极高的可复制性。截至报告期末，公司成功在海外布局超10家加盟门店以及超150个其他销售网点，以适应不同的市场需求当下，公司计划将这一模式向印度尼西亚、越南等周边国家逐步拓展延伸，力求在东南亚区域打造出一片规模化、连锁化的品牌店面集群，释放更大的市场潜能。
　　此外，公司精准锚定海外主要业务区域实施本地化运营策略。公司设立子公司依托当地资源优势，深度调研市场需求，一方面助力公司产品精准嵌入海外本土市场，另一方面为海外线下渠道的持续开拓与稳健发展提供全方位支持，全方位赋能公司的国际化进程。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术研发与创新能力
　　公司是智能便携按摩器等按摩器具细分行业的开创者之一，属于国家高新技术企业，在智能便携按摩器领域具备突出的研发与产品化能力。公司长期坚持以用户需求与高频场景为导向，围绕核心体验与关键性能持续投入研发，通过在动力与传动系统、仿生按摩运动实现、产品结构设计、静音与振动控制（NVH）、生命体征检测与传感、人机交互等方面的持续创新，使公司产品在智能化、便携性、易用性、舒适体验、静音性能、外观设计、人体工学与材料应用等方面形成了较为系统的技术积累。
　　公司已建立科学规范的研发流程与质量控制体系，能够在产品设计阶段充分考虑材料、工艺与可靠性等因素对性能与一致性的影响，并通过验证评估机制提升研发效率与成功率。在此基础上，公司进一步以系统工程方法推进关键能力的模块化沉淀与平台化复用，持续完善“仿生执行体验—高动力输出—多模态感知—智能决策—闭环控制”的端到端技术链条；在仿生执行侧，持续提升动作与手法的工程化表达与一致性交付能力；在动力与静音侧，通过系统级协同优化兼顾输出能力、静音体验与长期可靠性；在智能化能力侧，持续推进多模态感知与算法能力的工程化落地，强化数据规范、评估验证与版本管理等治理机制，提升产品在不同场景下的稳定性与可维护性。总体而言，公司研发优势不仅体现在单点功能突破，更体现在“平台化复用能力、工程化交付能力与体验闭环优化能力”的综合协同。
　　公司围绕高仿生系统、高动力系统、BREO数智健康平台、BREO健康数策孪生工程系统等方向持续开展研发布局，并在智能检测分析、边缘计算、多技术路线融合等方向进行前沿探索，推动“硬件能力—内容与服务—运营闭环”协同演进，提升产品体系化交付能力与可持续迭代能力。
　　随着研发资源的持续投入及对市场多元化需求的敏锐洞察，公司持续更新迭代经典产品并推出创新产品。
　　2、“中医×科技”差异化战略
　　历经二十余载的持续创新与研发，公司精心构建起“中医×科技”生态布局，融合硬件、软件与服务能力，在人体体征健康监测及便携式按摩体验优化等相关技术领域积累较深。尤其在便携式健康设备与人体状态信息联动的物联化应用方面，公司已取得阶段性成果；在部分人工智能云端智能化能力的探索与应用方面，公司持续开展工程化验证与场景化应用迭代。目前，公司围绕智能便携按摩器及相关健康产品，以用户为中心，在设计、仿真、仿生、驱动、降噪、交互、算法、物联等维度，构建起较为坚实的技术储备与平台化能力。公司将传统中医理论与现代科技深度融合，如红太技术模拟艾灸的红外线和太赫兹波，解决传统艾灸的痛点；AI健康检测系统结合中医四诊法，提供个性化健康管理方案等。
　　为持续深化“中医×科技”的双轮驱动战略，逐步取得核心技术上的进一步突破。公司于2025年7月31日召开第六届董事会第十五次会议、第六届监事会第九次会议，审议通过了《关于信息化升级建设项目节余募集资金使用规划的议案》，同意公司将“信息化升级建设项目”节余募集资金用于公司“面向实感交互智能的传感器矩阵搭建与应用研究”项目。该项目将通过搭建多模态传感器矩阵（包括搭建或优化压力传感器、温度传感器、运动传感器、生物电传感器等），实现压力、温度、运动、生物电等多维度数据的采集；同时，开发适配实感交互智能的算法，以达成环境感知、用户行为分析以及个性化健康服务等功能。最终，将所搭建的多模态传感器矩阵与开发的实感交互智能算法，逐步应用于倍轻松新一代智能健康产品中。借此进一步提升产品的交互性与智能化水平，为用户带来更优质、智能的健康产品体验，助力公司在智能健康领域开拓新的市场优势，为公司智能健康业务的持续发展提供技术支撑。
　　3、品牌影响力与市场地位
　　倍轻松作为智能便携按摩器行业的开创企业，历经二十多年的专注发展，在产品研发和市场开拓方面积累了深厚的底蕴，成功打造出知名自主品牌“breo”“倍轻松”“breo倍轻松”。凭借出色的产品力和精准的品牌运营，公司在境内外市场都形成了强大的品牌效应，成为行业内的标杆企业。
　　在国内按摩器行业，许多企业依赖为其他知名品牌代工，缺乏自主品牌。而倍轻松独树一帜，始终坚持以运营自主品牌为主。经过多年的发展，公司已成为境内知名品牌，并在全球市场崭露头角，已将自主品牌产品销往欧美、日韩、东南亚等境外市场。自主品牌的运营为公司带来了多方面的优势。首先，公司能够自主掌控品牌的发展方向和市场定位，无需受制于其他品牌。其次，通过自主品牌的建设，公司能够更好地传递品牌价值和文化，增强消费者对品牌的认同感和忠诚度。此外，自主品牌还为公司带来了较高的溢价能力，提升了企业的经济效益。
　　报告期，公司于“2025（第九届）中国品牌博鳌峰会”获“2025年度十大影响力品牌”、于“2025第十二届品牌影响力发展大会暨成果发布活动”获“2025品牌影响力100强”及“2025品牌影响力&消费者满意品牌”、于“CFS第十四届财经峰会”获“2025（行业）影响力品牌”，入围由“深圳市企业联合会、深圳市企业家协会”颁布的“2025深圳企业500强系列榜单”以及“创新能力TOP100榜单”。
　　4、全球化渠道布局
　　公司凭借前瞻性的渠道战略布局，初步形成了“线上线下融合、直营加盟互补、国内外市场联动”的立体化销售网络，为经营发展提供了强劲动力。
　　线上线下融合：公司构建了“线上+线下”的多触点闭环生态。线上通过货架电商、直播电商、社交电商等渠道精准触达消费者，实现用户流量增加；线下通过品牌形象展示、终端店面体验和速效按摩等立体服务，全面增强用户粘性。报告期内线上电子商务事业部与天猫、京东等传统平台及抖音、小红书、微信、拼多多等新兴渠道深度合作，实现多平台流量互补。线下布局直营门店，聚焦于海内外重要城市的机场、高铁站以及中高端商场等人流密集、消费力强劲地区。
　　直营加盟互补：直营方面，公司全球范围内布局多平台的线上官方直营旗舰店和其他线上店铺以及线下官方直营门店。官方直营旗舰店包括倍轻松天猫旗舰店、倍轻松京东自营旗舰店、倍轻松breo京东自营旗舰店、倍轻松拼多多官方旗舰店等；线下直营门店创新采用“科技产品+速效按摩”的新商业模式，在终端店面设置智能健康速效按摩区，日均客流量得到有效提升，实现从“场地”向“场景”的转变，从单纯“产品”进阶为“产品+服务”。此外，报告期内，公司布局“轻松一刻”健康管理品牌，将有望为公司创造新的增长点。加盟商方面，报告期持续保持省级零售服务商招商加盟的新业务模式，通过加盟商现有渠道，公司能够更有效地开发市场盲区，并发挥品牌与门店的协同作用。
　　国内外市场联动：在稳固国内市场领导地位的同时，实施“双轮驱动”海外拓展战略，构建起覆盖线上线下的全球化营销网络。线上渠道方面，公司通过多个国际平台设立线上直营店、海外独立站等，以更好、更全面地服务海外客户。线下渠道方面，公司在海外当地设立全资子公司，组建本地化运营团队，强化本地化运营，以辅助海外线下渠道的开拓与发展。
　　5、产品矩阵与场景化拓展
　　随着消费需求的日益多元化、AI智能应用的迅速发展，公司不断丰富产品矩阵，并不断探索新的应用场景。目前公司产品线布局已覆盖头部、眼部、颈部、肩部、腰部、腿部、膝盖等多部位，并围绕出行、礼品、健康管理、美容养护、睡眠等方向开展新的应用场景延伸。
　　公司“量产一代、开发一代、储备一代、研究一代”的运行机制能够确保产品持续迭代，以持续推动产品和服务创新。
　　6、知识产权与人才优势
　　公司已在全球范围内逐步打造专利壁垒。涵盖结构设计、传动技术、噪音控制、驱动技术等关键领域，形成技术护城河。公司非常重视研发团队及核心技术人才的打造，截至报告期末，公司研发人员合计101名。公司在2025年度新增核心技术人员李华，并于2025年12月选举其为职工代表董事，李华先生拥有累计十余年互联网方向的开发与管理经验，曾主导或参与软件研发、项目管理和产品运营等工作，有稳定支持千万级月流水软件产品的技术开发与管理经验。截至报告期末，李华先生主导共计获得授权软件著作权34项、发明专利4项，此外有19项发明专利在申请过程中。
　　(二)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2025年度，公司围绕“中医×科技”双轮驱动技术战略方向，以实感智能技术为重点方向，以“四大核心系统”为架构主线，构建覆盖多模态生理与触觉感知、AI推理与策略决策、高精度执行与闭环控制以及中医知识库/机理模型融合的端到端技术体系，在安全边界约束与可量化验证指标下支持个性化体验调节与体验一致性；报告期内完成关键传感与数据规范体系落地、策略—模型—控制的联调与参数收敛、核心算法与控制模块平台化封装，并通过PoC/样机级验证评估推动技术由单点迭代升级为可复用、可工程化导入的核心平台能力。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至报告期末，公司及子公司累计获得各类知识产权总数达到1,948项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　情况说明：报告期内，六个项目完成研究并赋能产品开发，其余项目按计划进行并取得阶段性进展。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下降或亏损的风险
　　2025年公司业绩出现亏损。截至2025年12月31日，公司合并资产负债表中未弥补亏损超过实收股本总额三分之一。如果未来市场经济持续下行，直营门店经营情况无法修复，产品推新效果不佳，新渠道收入增长不如预期，较高毛利率无法持续、销售费用率持续增高、成本费用控制不如预期等情况发生，公司存在业绩继续亏损的风险。
　　1、较高毛利率无法持续的风险。报告期内，公司主营业务毛利率主要受产品销售价格、原材料价格、用工成本、产品结构以及行业环境变化等因素影响。若未来行业竞争加剧导致产品销售价格下降；原材料价格上升，而公司未能有效控制产品成本；公司未能及时推出新的技术领先产品有效参与市场竞争等情况发生，公司毛利率将存在下降以及无法维持较高水平的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2、销售费用率较高、成本费用控制不符预期风险。报告期内，公司销售费用率同比上升。且由于与可比公司之间销售模式存在差异，销售费率相对可比公司较高。公司直销比例较大，在直销渠道下，公司线上平台的推广费和线下门店的租赁费、销售人员的薪酬支出较大，销售费用率随之较高。而可比公司直销比例相对较低，销售费用率也随之较低。虽然为了持续深化降本增效，提升公司整体运营效率，公司自2024年度开始调整了销售战略，减少了投入产出效率低下的渠道投入。但由于公司报告期内总营业收入下降，导致公司销售费用率较上年同期有所上升。此外，公司线下直营门店数量较多，线下门店的租赁费、销售人员的薪酬将持续保持较高支出。且如果公司线下直营门店数量增多，线下门店的租赁费、销售人员的薪酬支出可能将进一步增加，销售费用率可能进一步增高，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　(三)核心竞争力风险
　　随着行业进入“端侧智能下沉、多模态融合表征、复合干预协同化、内容服务化”加速演进阶段，核心竞争力风险的本质在于技术窗口期缩短与同业快速迭代可能导致公司在关键能力（仿生体验一致性、高动力与NVH、算法工程化交付、方案编排与服务闭环）上的投入节奏与市场需求发生错配；同时，用户对静音、便携、舒适度一致性与个性化方案的偏好变化、渠道与价格竞争加剧，可能压缩产品溢价空间并提高新品验证与交付成本；在“数据驱动+AI联动”的产品形态下，数据安全、隐私保护、模型版本治理与可追溯体系若建设不足，可能放大运营与合规不确定性并影响服务稳定性；此外，关键零部件与工艺一致性、可靠性与供应链波动，以及知识产权与标准演进变化，都可能对规模化交付与国际化推进形成约束。总体而言，公司需通过平台化复用、快速验证机制与治理体系前置来对冲“技术迭代更快、需求分化更细、竞争更趋体系化”带来的系统性风险。
　　(四)经营风险
　　1、行业竞争加剧的风险。近年来，我国智能便携按摩器行业处于快速增长阶段，但行业竞争也日趋激烈。一方面，现有大型公司对市场争夺的竞争加剧，具体体现为通过不断提升产品性能、保证服务覆盖等手段抢占市场；另一方面，中小型公司不断涌入市场，希望获得一定的市场份额。为应对行业竞争加剧的风险，公司竞争对手纷纷在产品研发、市场拓展上加大投入，并积极寻找新的盈利模式和利润增长点。如果公司不能适应激烈的竞争环境，不能持续保持技术领先、压缩新产品的上线周期，不能及时根据市场需求持续推出高品质的产品，则公司存在产品价格下降、营业收入增速放缓、市场份额下降的风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　2、境外经营风险。报告期内，公司坚持全球化布局的发展战略，积极拓展海外市场。但国际经营环境及管理较为复杂，若公司境外投资所在国家或地区的外商投资政策、法律环境差异、政治事件等因素出现不利变化，将对公司的境外经营造成不利影响。同时，由于公司往期主要在境内经营，境外经营管理实践经验相对不足，海外经营人才尚需进一步补充，因此公司也面临相关经验及人才储备不足的风险。
　　(五)财务风险
　　公司近年经营效益承压，资产负债率上升；如若未来经营现金流改善不及预期，公司或将面临阶段性流动性压力;此外，金融机构授信审批存在审慎的可能性，融资渠道拓展存在一定难度。若后续经营基本面未能有效修复，公司可能面临资金流动性风险。
　　(六)行业风险
　　近年来，我国智能便携按摩器行业处于快速增长阶段，但行业竞争也日趋激烈。一方面，现有大型公司对市场争夺的竞争加剧，具体体现为通过不断提升产品性能、保证服务覆盖等手段抢占市场；另一方面，中小型公司不断涌入市场，希望获得一定的市场份额。为应对行业竞争加剧的风险，公司竞争对手纷纷在产品研发、市场拓展上加大投入，并积极寻找新的盈利模式和利润增长点。
　　如果公司不能适应激烈的竞争环境，不能持续保持技术领先、压缩新产品的上线周期，不能及时根据市场需求持续推出高品质的产品，则公司存在产品价格下降、营业收入增速放缓、市场份额下降的风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　公司主营业务产品智能便携按摩器的销售情况与居民的可支配收入及健康消费观念息息相关。居民可支配收入上升和消费观念的升级有利于公司所处行业未来的发展，而居民可支配收入以及消费观念受宏观经济政策和经济运行周期的影响较大。未来如果国家宏观经济环境发生重大变化或者宏观经济出现波动，且公司未能针对由此带来的行业需求波动调整经营策略，可能导致公司经营业绩出现波动。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　1、战略定位与核心布局
　　公司以“伙伴成长幸福，人类健康轻松”为使命，通过二十余年技术沉淀，构建起覆盖“预防-检测-干预-管理”的全周期健康管理体系，实现了从单一按摩器具制造商向健康科技生态服务商的战略升级，形成“智能硬件产品+速效按摩服务”的矩阵。
　　2、核心战略方向
　　（1）“中医×科技”的双轮驱动技术战略
　　作为便携按摩器行业首创品牌化与产品创新探索的企业之一，公司持续深耕产品研发与场景应用，依托“中医×科技”的理念，推进实感化技术在健康硬件领域的融合应用。公司通过提升产品在感知、决策与执行协同方面的能力，增强设备在不同人群、不同部位与不同使用场景下的体验稳定性与一致性，并与速效按摩服务形成“产品+服务”的协同生态，持续拓展健康科技应用边界。
　　公司坚持“以用户身体为中心”的实感化设计理念，围绕仿生执行体验、智能化能力与安全边界治理等关键方向持续迭代：在执行侧，持续提升仿生体验的一致性交付能力与可靠性水平；在智能化侧，推进多源信息融合与状态评估能力的工程化落地，完善数据规范、评估验证与版本管理等治理机制，提升功能稳定性、可解释性与可追溯性；在内容与服务侧，推进中医知识驱动的数字内容与方案体系建设，围绕“四诊合参”等信息框架开展工程化探索，提升方案建议与服务交付的场景适配能力与一致性，并转化为智能硬件的感知-决策-执行闭环。公司将通过“硬件能力、智能化能力、内容与服务编排、运营闭环”的协同，持续提升多场景体验一致性、服务交付稳定性与规模化迭代效率，强化差异化竞争力。
　　未来，公司将持续深化“中医×科技”的双轮驱动战略，并以实感化技术融合为重点发展方向：
　　1）实感交互智能：提升交互体验的自然性与一致性，增强人机物理互动的稳定输出能力；
　　2）情境感知计算：围绕用户状态与使用情境变化，强化多源信息融合与趋势评估能力，支持更稳健的自适应调节与方案编排；
　　3）运动智能控制：持续提升仿生执行的精度、稳定性与可靠性，强化安全边界与风险控制能力。
　　通过上述技术路径的持续推进，公司将打造新一代具备协同能力的智能健康产品与服务体系，强化在智能健康硬件与场景化服务交付方面的综合竞争力，为业务长期可持续发展提供技术支撑。
　　（2）全球化市场拓展战略
　　公司以“伙伴成长幸福人类健康轻松”为使命，致力于成为全球健康生活方式引领者，打造具有东方特色的全球品牌。通过打造“线上线下融合、直营加盟互补、国内外市场联动”的立体化销售网络体系，根据区域市场的发展阶段与用户需求，打造本地化战略布局，为整体业绩持续增长提供强劲动力。
　　（3）科技产品与速效按摩服务矩阵升级战略
　　目前公司产品线已覆盖头部（含头皮梳）、眼部、颈部、肩部、腰部、腿部、膝盖等多个部位智能便携按摩器，并延伸至包括智能艾灸盒等中医线相关品类。并已打造出健康礼品、新能源汽车座椅腰背按摩、一体式健康监测与解决方案、美容养生的应用场景。公司创新性地采用“科技产品+速效按摩”一站式的新商业模式，其中速效按摩服务以公司智能科技产品为依托，融合中医经络理论，推出肩颈养护、颈肩腰养护、颈肩腰腿养护等速效按摩服务，开启客户多元化体验。因此公司直营终端店面已经不再仅仅是品牌展示和产品销售的场所，还是消费者日常健康养护服务平台。
　　此外，随着人口老龄化加深，银发经济崛起，老年人口数量庞大且消费需求不断增长，公司将进一步迎合银发经济风潮，打造更多适老化产品。
　　未来随着消费需求的日益多元化、AI智能应用的迅速发展，公司将持续不断丰富产品矩阵，并不断探索新的应用场景，运用新的商业模式，进一步拓展应用领域，以提升市场份额。
　　(三)经营计划
　　1、以AI驱动健康产品升级
　　2026年公司将以AI与实感智能为牵引，围绕“高频场景需求—可评估指标—方案编排—产品联动”推进技术与产品迭代，并强调研发—产品化验证—规模导入闭环。总结而言，2026年公司将更强调AI技术确定性与可复用性，力争从模型走向工程治理。
　　（1）端侧与云侧协同的AI能力：推动关键算法模块工程化与组件化，提升模型可用性、可解释性与可维护性。
　　（2）“状态评估—方案建议—产品联动”的体验闭环：在睡眠放松、日常恢复、久坐疲劳等场景推进硬件产品+内容+服务一体化闭环体验，驱动长期连接。
　　（3）数据与合规体系建设：强化数据安全、隐私保护与质量管理体系，为多区域合规运营与国际化拓展提供保障。
　　（5）关键核心部件自主与联合创新：围绕精密传动、温控与低噪设计等方向，持续优化关键部件性能与量产一致性，硬件底座决定体验上限与规模下限。
　　2、全球化战略加速落地
　　2026年，公司将紧扣全球化战略总体目标，持续加速海外战略落地，全面深化全球市场拓展与渠道体系建设，持续优化“线上线下融合、直营加盟互补、国内外市场联动”的立体化销售网络，持续加大海外市场布局与深耕力度，推动全球化布局实现更高质量、更高效能的突破。
　　在区域布局上，公司将继续聚焦东南亚及中东核心市场，巩固现有模式优势，深化泰国加盟商体系运营，做强新加坡直营门店标杆样板，以统一、标准的自营品牌形象，稳步拓展印度尼西亚、越南等周边重点国家，构建区域联动、多点支撑的海外业务格局，实现全球化战略的纵深拓展与稳步落地。
　　在品牌营销上，2026年公司将加大海外营销资源投入，强化品牌本地化运营与声量打造，以品效协同驱动业务增长。2026年3月，公司已在新加坡星耀樟宜SouthGatewayGarden，携手品牌代言人孙颖莎，结合新加坡SMASHWTT大满贯赛事举办大型品牌粉丝营销活动。依托顶级赛事影响力与代言人号召力，通过线下互动体验、场景化品牌展示、全域传播造势等形式，精准触达核心消费群体，在直接拉动终端销售业绩的同时，全面提升品牌在新加坡及东南亚区域的知名度、美誉度与市场影响力，为海外市场长期发展奠定坚实的品牌基础。
　　3、全渠道运营效能提升
　　全渠道费用管控方面，各渠道进一步控费提效、提升投入产出比，提高经营效益。此外，通过业财双轨数字化转型，打造“数据驱动-智能决策-敏捷执行”的经营闭环。搭建业财一体化平台，实现订单、库存、成本等核心数据实时同步，缩短财务数据反馈时效，支持业务部门实时调整并优化经营策略。未来将深化AI财务分析与区块链技术应用，持续提升全价值链运营效率。
　　供应链方面，公司将通过系统化供应链改革与数字化运营转型，打造"质量领先、效率优先、成本可控"的现代化供应链体系。采购端降本增效、生产端智能化升级，不断优化产品组合和供应链管理，以提高质量、提升效率和降低成本。
　　4、科技产品+速效按摩服务模式迭代并推广至全球
　　2026年，公司将持续优化原有店面服务结构，围绕这新模式积极开拓布局新店面。未来公司计划将这一成功范例向全球复制，全方位、系统性地对国内外终端直营门店经营模式进行迭代升级，力求进一步融合科技与服务优势，拓展市场版图，增强品牌全球影响力，开启公司发展新篇章。
　　5、用户运营服务体系升级
　　公司将在用户服务端加大投入，着力打造用户服务体系。服务优化：建立用户服务沟通机制，动态完善满意度反馈体系，强化问题响应效率；运营升级：基于用户需求分析，深化个性化推荐及场景化服务，提升全渠道交互体验；能力建设：开展服务技能与数据分析培训，优化流程规范，推动服务标准化与创新协同。以Breo+小程序为主阵地，协同企业微信、公众号、小红书、微博等平台，联动倍轻松线上、线下门店，进一步打造完善的用户服务体系，逐步推进NPS系统，为用户提供更贴心、更完善、更精准的服务。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　1、公司所属的行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据中国上市公司协会2024年下半年上市公司行业分类结果，公司所属行业为“C38电气机械和器材制造业”；根据《国民经济行业分类》，公司属于C39类“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
　　2、行业发展阶段与基本特点
　　现代按摩器具起源于20世纪60年代，该行业至今已有数十年的发展历史。进入21世纪后，在按摩器具消费领域，已形成北美、欧洲、东亚和东南亚四大主要消费区域，全球市... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　1、公司所属的行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据中国上市公司协会2024年下半年上市公司行业分类结果，公司所属行业为“C38电气机械和器材制造业”；根据《国民经济行业分类》，公司属于C39类“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
　　2、行业发展阶段与基本特点
　　现代按摩器具起源于20世纪60年代，该行业至今已有数十年的发展历史。进入21世纪后，在按摩器具消费领域，已形成北美、欧洲、东亚和东南亚四大主要消费区域，全球市场正处于持续扩大发展阶段。
　　在中国市场方面：
　　（1）政策与战略提供行业发展红利。
　　近年来，中国政府相关部门及行业协会陆续颁发了《“健康中国2030”规划纲要》、《“十四五”规划和2035年远景目标》、《国务院关于实施健康中国行动的意见》、《中国家电工业“十四五”发展指导意见》、《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》等政策，探索推进智能健康电子产品和健康医疗移动应用服务等发展，推动人工智能、大数据、云计算、物联网、5G等新技术与消费电子及医疗健康产业的融合发展，鼓励健康智能硬件产品绿色设计和轻量化设计，引导绿色消费，并支持互联网平台企业向线下延伸拓展，加快传统线下业态数字化改造和转型升级，发展个性化定制、柔性化生产，推动线上线下消费高效融合。
　　（2）消费需求结构性升级，驱动按摩器市场高速发展
　　根据国家统计局2025年1月17日发布的最新数据，2024年末我国60岁及以上人口已达3.1031亿元，占总人口22.0%，首次突破3亿大关。标志着我国进入深度老龄化阶段，老龄化与慢性病的健康管理需求持续提升。此外肩颈、腰椎、睡眠、脱发等问题已经成为中国职场白领健康的首要问题，将进一步推进社会健康管理的消费需求升级，从而驱动按摩器市场的发展。根据国家统计局数据显示，近几年中国人均消费支出与人均医疗保健支出占比均呈动态上涨趋势。
　　伴随着中国居民人均可支配收入与人均医疗保健消费支出的增长、健康意识的增强，以及国内亚健康人群、中老年人群、商旅办公人群等的扩大，国内人口老龄化和年轻人群亚健康问题持续加剧。高强度的工作压力不断压缩现代人健康养生的时间。合理利用碎片化的时间让身心放松一下已然成为了当下健康养生潮流的大方向。相关产品的市场渗透率呈持续上升趋势。目前，中国已成为全球按摩器具市场需求增长最快的国家/地区之一，预计到2029年中国按摩器市场或许能达到395亿元。
　　在全球市场方面：随着智能化产品渗透率突破，AI算法与生物力学技术的深度融合，推动按摩设备从单一功能向“健康管理终端”升级。随着全球亚健康人群的增加，将逐渐推动按摩设备从奢侈品向健康刚需转化。全球健康管理意识已快速觉醒，将带动全球智能化按摩器市场的快速发展。
　　根据Data Bridge Market Research市场报告显示，2024年，全球按摩设备市场规模为111.7亿美元，预计到2032年将达到248.3亿美元，在预测期内的复合年增长率为10.50%。
　　（二）主营业务情况
　　公司是一家专注于健康产品创新研发的国家高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。公司智能便携按摩器由现代按摩器具融合驱动技术、仿生技术、信息技术等领域前沿科技成果以及传统中医理论发展而来，能够随时随地为用户提供个人健康护理与按摩保健的智能硬件。
　　公司自成立以来，一直专注人类健康问题，以“伙伴成长幸福，人类轻松健康”为企业使命，持续推动现代科学技术与传统中医理论的有机结合，为用户提供高品质的便携式健康产品，逐步打造具有东方特色的全球品牌。多年来，公司为满足不同用户群体的健康需求，持续创新和研发适用于智能便携按摩器的驱动、控制、传感、交互、物联及大数据等前沿技术，成功地推出了一系列智能便携按摩器产品，成为引领智能便携按摩器具行业高质量发展的领导品牌。
　　公司构建研产销一体化经营模式，打通各经营环节，以高效驱动业务发展。在研发端，公司聚焦自主核心技术攻坚，不断推陈出新。在供应链端，公司主要采用“以产定采”与“以销定采”相结合的模式进行采购，“计划生产”和“订单生产”相结合的模式进行生产。在销售端，公司主要经营自主品牌系列产品，采用线上和线下融合赋能的新零售模式，大力推动线上渠道与线下渠道的协同发展，并持续对新媒体电商等新销售模式进行创新探索。此外，公司自2024年开始创新性地推出“科技产品+速效按摩”的新模式，并在报告期内推出“轻松一刻”健康管理品牌，将为公司在行业内的影响力带来强劲助推力。在大健康产业迅猛发展的背景下，中国传统按摩市场尤其是机器按摩服务市场正迎来快速增长期。据弗若斯特沙利文报告显示，中国按摩市场规模预计到2029年将超过6000亿元人民币；中国机器按摩领域市场规模预计到2029年将超过50亿元人民币，2025年-2029年CAGR约15.9%。倍轻松在报告期内适时推出“轻松一刻”健康管理品牌，恰好精准契合了这一市场发展潮流。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年公司全体员工在董事会及管理层的领导下，以用户为中心，优化渠道及品类布局，把握业务机会，提升经营效率。报告期内，公司实现营业收入38,493.71万元。
　　报告期内，公司主要经营亮点如下：
　　（一）科技赋能健康，多项前沿技术取得突破
　　报告期内，公司在健康科技领域持续创新，以“科技赋能健康”为核心战略，通过多项前沿技术突破，进一步巩固了在智能健康硬件领域的领先地位。以下为公司在报告期内技术发展的重要进展：
　　1、激光护发技术突破，加速国际化布局
　　公司率先将低能量激光疗法（LLLT）与智能按摩梳深度融合，推出通过美国FDA注册登记的激光护发按摩梳。该技术通过650nm波长激光精准刺激毛囊活性，结合独创抓揉按摩功能，改善头发微环境，促进头皮与毛囊的生长活力。通过FDA注册登记不仅验证了技术的安全性与有效性，更为进军欧美高端健康市场铺平道路。
　　2、睡眠健康生态闭环
　　针对日益增长的睡眠经济需求，公司构建了“硬件+内容+服务”三位一体的解决方案：智能硬件模块搭载微型生物传感器，可连续监测心率变异性（HRV）、体表温度及睡眠周期，通过AI算法生成个性化睡眠报告，且该模块可以在各类智能穿戴设备复用；沉浸式睡眠音乐系统突破传统白噪音技术，基于脑电波反馈动态调整声场频率，并与外部冥想平台合作开发原创音疗内容；结合硬件数据与云端健康模型，推出订阅制睡眠改善计划，形成从监测到干预的完整服务链。
　　3、传统疗法科技化创新公司在中医现代化领域实现两大突破：
　　艾灸炭技术采用纳米级炭复合材料，搭配智能温控系统，使传统艾灸的热渗透效率大幅提升，并融入倍轻松健康管理App的“节气养生”方案，打造从硬件到中医数字内容的服务闭环；经络音疗系统将五音疗法与生物阻抗技术结合，通过声音频率共振原理刺激特定穴位，用户在使用头部、眼部按摩器时可同步享受定制化音疗方案，实现“物理按摩+声波导引”的双重调理。
　　4、中医健康模型2.0与AI融合
　　全新升级的中医体质辨识模型，结合舌象、脉象AI分析模块，可通过智能穿戴设备数据实时生成体质报告。该模型为后续推出AI健康管家奠定了基础，未来将实现“监测-分析-干预建议-产品联动”的完整闭环，标志着倍轻松正式向“AI+健康解决方案”的个性化方向转变。
　　通过“硬科技+软生态”双轮驱动，倍轻松不仅完成了从单一硬件制造商向健康解决方案提供商的转型，更以FDA注册登记为支点撬动全球市场。其技术路线清晰体现了“中医理论科学化、传统疗法数字化、健康管理智能化”的三大趋势，为AI大健康时代的竞争储备了关键技术护城河。
　　（二）产品矩阵逐渐完善、产品系列更加丰富化
　　随着公司研发投入力度不断增强，公司产品矩阵得以进一步优化与深化，结构进一步稳固且多元。
　　报告期内，公司持续发布多款新品，包括姜小竹A3、头部按摩器HAIR3、脚部按摩器iFoot5、腰部按摩器Y3pro、头皮按摩器Scalp5、腿部按摩器T1。此外，还迭代更新了多款产品，包括肩颈按摩器N6mini2、眼部按摩器See X3迭代款、肩颈按摩器Z6迭代款等。新品的发布与原有产品的迭代，均为用户带来了更加丰富和个性化的消费体验，获得了市场的广泛认可和积极反馈。
　　（三）创新商业模式，带动新的增长点
　　作为便携式按摩器领域的开创者与引领者，秉持着对消费者需求的深度洞察与持续关注，丰富消费者购物体验，进一步强化品牌的差异化竞争优势，公司自2024年开始将线下直营店面从纯销售产品形态转变为“科技产品+速效按摩”的新模式。在新模式下，公司门店不单是产品静态展示与产品销售的场所，还是消费者日常健康养护服务平台。
　　在当下快节奏的现代生活场景，忙碌奔波已然成为人们生活的常态，这使得大众缺少放松保健的专属时间。公司敏锐捕捉到这一社会痛点，依托自身专业优势，创新性地打造出“科技产品+速效按摩”协同驱动的一整套商业模式。一方面，通过提供个性化速效按摩服务，消费者的产品体验、多元化需求得到前所未有的提升，可进一步提升倍轻松品牌市场竞争力；另一方面，消费者与品牌之间的情感纽带愈发紧密，品牌认同感和忠诚度也将在多频次的优质服务交互中得以稳步提高。未来，公司还将借助大数据、人工智能等先进科技力量，深度挖掘消费者背后隐藏的消费偏好与多元化服务需求，从而进一步优化服务流程，提升服务品质，为消费者提供更加智能、便捷、高效、个性化的健康服务体验。公司的新商业模式，将速效按摩服务深度嵌入产品销售体系，紧密地将产品与消费者日常健康养护刚需无缝对接，有望为公司创造新的增长点。
　　此外，报告期内，公司打造出“轻松一刻”健康管理品牌，以“智能设备+人工手法+艾灸理疗”形成三位一体的服务体系，旨在解决传统按摩产品体验痛点，进一步深化了“中医×科技”的核心战略方向。截至报告期末，公司已在全国建成6家“轻松一刻”门店，覆盖深圳、广州、西安等地区，成效初显。其中机场门店与社区门店表现突出。此外，“轻松一刻”通过团购模式切入企业服务领域，为企业员工提供速效按摩服务，助其在忙碌工作中获得片刻放松。下半年，公司将加速门店拓展，重点增加广州、深圳地区门店密集度。未来还将根据情况增设更多门店，旨在进一步融合科技与服务优势，拓展市场版图，增强品牌全球影响力。
　　（四）销售渠道多元，线上线下协同发展
　　当下中国电商零售普及率较高以及直播带货和兴趣电商等新零售模式蓬勃兴起，深刻改变了商业格局。公司积极顺应时代潮流，从过去以传统线下体验店为核心的经营模式，稳步迈向线上与线下协同发力的新阶段。多元化的销售渠道，成为推动公司销售业绩增长的关键力量。
　　线上渠道方面：为了给线上消费者提供更为优质、便捷的服务，公司全力打造电子商务事业部，深度挖掘电商潜力。一方面，积极与天猫、京东等老牌电商巨头携手，依托其成熟的商业生态与庞大用户流量，精准触达目标客户；另一方面，积极在抖音、小红书、微信、拼多多等新兴电商渠道发力，借助其创新的营销模式与多元社交场景，拓展全新消费群体。报告期内，公司针对各销售渠道，分别组建专业团队专项运作，战略明晰、策略精准。
　　天猫方面：公司持续深化“核心品类巩固+蓝海品类开拓”的双轮驱动策略，通过精准的品类布局与用户运营，赋能品牌。
　　京东方面：依托京东生态体系，构建“自营+经销+企业购”的立体化合作模式，通过数字化运营实现TO C与TO B双客群精准触达。报告期内，公司在京东头部按摩器品类累计销售额市占率位居Top1。
　　微信渠道方面：主要聚焦在微信小店、小程序、视频号等功能的开发。随着市场需求的变化，公司逐步规划推出针对各类人群的高端礼盒，以满足通过微信渠道送礼等方面个性化市场需求，尤其是针对适老化产品方面。报告期内，公司达播渠道进展迅速，与平台头部达人共创场均销售收入超百万元。
　　小红书方面：公司充分利用小红书平台的种草属性，构建“品牌认知”、“内容种草”与“用户心智教育”阵地，实现平台内容资产向全域进行销售转化，以提升全域的经营效率，同时为公司提升了品牌知名度。
　　此外，公司还与拼多多、抖音等电商平台合作，以更全方位地拓展线上销售版图。
　　线下渠道方面：公司在各主要销售区域设立了子公司和分公司，具备较强的跨地区管理能力，为销售渠道的持续拓展和分层下沉奠定了基础。公司积极在全球范围内布局直营门店及加盟门店以提升公司品牌影响力、增加体验触点和拓宽销售网点。
　　截至报告期末，公司在全球范围内线下渠道共布局125家直营门店，店面开发主要聚焦于海内外重要城市的机场、高铁站以及高端购物中心等人流密集、消费力强劲地区。此外，报告期内公司在国内深圳、广州、西安等地区还布局了6家“轻松一刻”门店。
　　与此同时，报告期公司继续保持零售服务商招商加盟的业务模式。公司通过零售服务商现有渠道，有效开发市场盲区，尤其是对二三级城市乃至下沉市场的渗透开发，以进一步提高倍轻松品牌认知率。公司通过服务商的优秀市场拓展能力，逐步进行多网点渗透布局，实现“以点带面”的效果，将品牌影响力辐射至更多、更广、更细的核心区域，以发挥品牌与门店的协同作用。截至报告期末，公司成功布局77家全球加盟门店以及超500个其他销售网点，以适应不同的市场需求。
　　公司通过线上线下销售模式的有机融合，以新零售模式为纽带，打破传统销售边界，实现资源共享、优势互补，进一步激发了业务发展活力。凭借对优质渠道的前瞻性战略布局，公司正逐步夯实市场根基，为未来业绩的稳健、持续增长铺就坚实道路。
　　（五）立足国内，拓展国外
　　立足国内市场的深厚根基，公司还将战略拓展到更为广阔的海外市场。
　　海外线上方面，截至报告期末，公司已构筑起涵盖亚马逊、线上美国沃尔玛、TikTok、速卖通、亚米、Shopee、Lazada等多个电商平台的完备运营体系。借由这些平台的全球化流量优势与多元化用户生态，成功将产品送达世界各地消费者手中。值得一提的是，报告期内倍轻松在日本的市场拓展取得积极进展，除自营渠道运营外，还通过站外红人引流+新平台结合的模式大力推广产品，实现销量明显提升，合作首月收入同比增长超100%。公司于报告期内在亚马逊推出通过FDA注册登记的激光版头皮梳，其销售额在亚马逊生发类目排名前20名（2025年5月-6月），进一步助推公司业绩提升。
　　海外线下方面，公司通过直营与加盟双模式运营。直营方面，截至报告期末，公司已于新加坡樟宜机场开设海外首家机场体验店，辐射东南亚，构建了线上电商与线下体验店相结合的立体化品牌体验模式；加盟方面，聚焦东南亚地区，公司成功摸索出一套以泰国市场为范例、极具标杆意义的品牌店面经销模式。该模式精准契合当地消费文化、市场需求与商业环境，历经实践检验，具备极高的可复制性。当下，公司计划将这一模式向马来西亚、印度尼西亚、越南等周边国家逐步拓展延伸，力求在东南亚区域打造出一片规模化、连锁化的品牌店面集群，释放更大的市场潜能。
　　此外，公司精准锚定海外主要业务区域实施本地化运营策略。公司设立子公司依托当地资源优势，深度调研市场需求，一方面助力公司产品精准嵌入海外本土市场，另一方面为海外线下渠道的持续开拓与稳健发展提供全方位支持，全方位赋能公司的国际化进程。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术研发与创新能力
　　公司是智能便携按摩器等按摩器具细分行业的开创者，属于国家高新技术企业，在智能便携按摩器领域拥有突出的研发能力。
　　公司通过对智能便携按摩器产品动力及传动系统组件、仿生按摩运动实现、产品内外部结构、工况静音性能、生命体征检测与传感、人机交互等方面的突破性创新，使公司产品在智能化、便携性、易用性、按摩效果、静音性能、外观设计、人体工学、环保材料等方面具备较强的市场竞争力。公司已建立科学规范的研发流程，能够在产品设计阶段充分考虑材料、工艺等因素的影响，有效地提高研发成功率。此外，公司围绕新一代智能便携按摩器进行了一系列布局，促使公司产品在精密驱动、智能控制、体征传感、物联协同等方面具备较强的市场竞争力。公司拥有四大核心技术体系（高仿生系统、高动力系统、中医诊疗系统、中医健康管理系统），并在智能健康领域布局前沿科技，如AI检测、边缘计算、激光多波长疗法等。
　　随着研发资源的不断投入，以及对市场多元化的敏锐观察，公司持续不断更新迭代经典产品，并开创性地推出创新产品。
　　公司以优秀的产品创新，揽获多项产品大奖，且知识产权成果丰硕。
　　2、“中医×科技”差异化战略
　　历经二十余载的持续创新与研发，公司精心构建起“中医×科技”生态布局，融合硬件、软件与服务。在人体体征健康监测及按摩器理疗干预等技术领域，积累深厚。尤其在便携式按摩器设备与人体健康联动的物联化方面，取得初步成果；在部分人工智能云端智能化算法应用上，开创性尝试走在行业前沿。目前，公司围绕智能便携按摩器，以用户为中心，在设计、仿真、仿生、驱动、降噪、交互、算法、物联等维度，构建起坚实的技术储备。公司将传统中医理论与现代科技深度融合，如红太技术模拟艾灸的红外线和太赫兹波，解决传统艾灸的痛点；AI健康检测系统结合中医四诊法，提供个性化健康管理方案等。
　　为持续深化“中医×科技”的双轮驱动战略，逐步取得核心技术上的进一步突破。公司于2025年7月31日召开第六届董事会第十五次会议、第六届监事会第九次会议，审议通过了《关于信息化升级建设项目节余募集资金使用规划的议案》，同意公司将“信息化升级建设项目”节余募集资金用于公司“面向实感交互智能的传感器矩阵搭建与应用研究”项目。该项目将通过搭建多模态传感器矩阵（包括搭建或优化压力传感器、温度传感器、运动传感器、生物电传感器等），实现压力、温度、运动、生物电等多维度数据的精准采集。同时，开发适配实感交互智能的算法，以达成环境感知、用户行为预测以及个性化健康服务等功能。最终，将所搭建的多模态传感器矩阵与开发的实感交互智能算法，全面应用于倍轻松新一代智能健康产品中。借此进一步提升产品的交互性与智能化水平，为用户带来更优质、智能的健康产品体验，助力倍轻松在智能健康领域开拓新的市场优势。
　　3、品牌影响力与市场地位
　　倍轻松作为智能便携按摩器行业的开创企业，历经二十多年的专注发展，在产品研发和市场开拓方面积累了深厚的底蕴，成功打造出知名自主品牌“breo”“倍轻松”“breo倍轻松”。凭借出色的产品力和精准的品牌运营，公司在境内外市场都形成了强大的品牌效应，成为行业内的标杆企业。
　　在国内按摩器行业，许多企业依赖为其他知名品牌代工，缺乏自主品牌。而倍轻松独树一帜，始终坚持以运营自主品牌为主。经过多年的发展，公司已成为境内知名品牌，并在全球市场崭露头角，已将自主品牌产品销往欧美、日韩、香港、东南亚等境外市场。自主品牌的运营为公司带来了多方面的优势。首先，公司能够自主掌控品牌的发展方向和市场定位，无需受制于其他品牌。其次，通过自主品牌的建设，公司能够更好地传递品牌价值和文化，增强消费者对品牌的认同感和忠诚度。此外，自主品牌还为公司带来了较高的溢价能力，提升了企业的经济效益。
　　报告期，公司于“2025（第九届）中国品牌博鳌峰会”获“2025年度十大影响力品牌”、于“2025第十二届品牌影响力发展大会暨成果发布活动”获“2025品牌影响力100强”及“2025品牌影响力&消费者满意品牌”、于“CFS第十四届财经峰会”获“2025（行业）影响力品牌”。
　　4、全球化渠道布局
　　公司凭借前瞻性的渠道战略布局，初步形成了“线上线下融合、直营加盟互补、国内外市场联动”的立体化销售网络，为经营发展提供了强劲动力。
　　线上线下融合：公司构建了“线上+线下”的多触点闭环生态。线上通过货架电商、直播电商、社交电商等渠道精准触达消费者，实现用户流量增加；线下通过品牌形象展示、终端店面体验和速效按摩等立体服务，全面增强用户粘性。报告期内线上电子商务事业部与天猫、京东等传统平台及抖音、小红书、微信、拼多多等新兴渠道深度合作，实现多平台流量互补。线下布局直营门店，聚焦于海内外重要城市的机场、高铁站以及中高端商场等人流密集、消费力强劲地区。
　　直营加盟互补：直营方面，公司全球范围内布局多平台的线上官方直营旗舰店和其他线上店铺以及线下官方直营门店。官方直营旗舰店包括倍轻松天猫旗舰店、倍轻松京东自营旗舰店，倍轻松breo京东自营旗舰店、倍轻松拼多多官方旗舰店等；线下直营门店创新采用“科技产品+速效按摩”的新商业模式，在终端店面设置智能健康速效按摩区，日均客流量得到有效提升，实现从“场地”向“场景”的转变，从单纯“卖产品”进阶为“卖产品+服务”。此外，报告期内，公司布局“轻松一刻”健康管理品牌，将有望为公司创造新的增长点。加盟商方面，报告期持续保持省级零售服务商招商加盟的新业务模式，通过加盟商现有渠道，公司能够更有效地开发市场盲区，并发挥品牌与门店的协同作用。
　　国内外市场联动：在稳固国内市场领导地位的同时，实施“双轮驱动”海外拓展战略，构建起覆盖线上线下的全球化营销网络。线上渠道方面，公司通过多个国际平台设立线上直营店、海外独立站等，以更好、更全面地服务海外客户。线下渠道方面，公司在海外当地设立全资子公司，组建本地化运营团队，强化本地化运营，以辅助海外线下渠道的开拓与发展。
　　5、产品矩阵与场景化拓展
　　随着消费需求的日益多元化、AI智能应用的迅速发展，公司不断丰富产品矩阵，并不断探索新的应用场景。目前公司产品线已覆盖头部、眼部、颈部、肩部、腰部、腿部、膝盖等多部位，并延伸至包括艾灸、健康礼品（微信小店送礼等）、一体式健康监测与解决方案、美容养生与护眼照明新的应用场景。
　　公司“量产一代、开发一代、储备一代、研究一代”的运行机制能够确保产品持续迭代，以持续推动产品和服务创新。
　　6、知识产权与人才优势
　　公司已在全球范围内逐步打造专利壁垒。涵盖结构设计、传动技术、噪音控制、驱动技术等关键领域，形成技术护城河。公司非常重视研发团队及核心技术人才的打造，截至报告期末，公司研发人员合计113名。公司在2024年度新增核心技术人员万勇（拥有超200项专利），主要攻克产品寿命、噪音、传动效率等技术难题。此外，公司于报告期内引入博士学历高级技术人才一名，主要攻克公司在脑电及眼电信号技术难题，将进一步增强公司研发实力。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司及子公司新增申请发明专利5项，新增获得发明专利授权4项。
　　四、风险因素
　　（一）业绩大幅下滑或亏损的风险
　　2025年上半年，公司业绩出现亏损，且截至2025年6月30日，公司合并资产负债表中未弥补亏损达到实收股本总额三分之一。如果未来市场济持续下行，直营门店经营情况无法持续修复，产品推新效果不佳，新渠道收入增长不如预期，销售费用率持续增高，较高毛利率无法持续、成本费用控制不如预期等情况发生，公司存在业绩继续亏损的风险。
　　（二）核心技术风险
　　随着新一代信息技术的发展，精密驱动、仿生技术、人工智能和物联网技术已成为同行业公司提升产品竞争力的关键。公司的整体技术架构是基于行业通用技术，同时公司需要持续将上述领域新的技术成果应用于头部、眼部、颈部、腰部等智能便携按摩器等主要产品，以不断向市场更新迭代产品，不断满足消费者在智能化、便携性等方面的更高要求。如果公司对行业未来技术发展方向的判断出现重大偏差或未能及时推出新型产品，且同行业公司在相关技术研究方面率先实现重大突破并成功产业化、相关产品的智能化程度、便携性等跨越式提升，或行业通用技术发生对公司存在重大不利影响的变化，将可能导致公司现有的研发经验和技术优势不复存在、产品体系与市场需求不再匹配，进而使得公司面临核心技术被替代，部分产品丧失市场竞争力的风险。
　　（三）经营风险
　　1、行业竞争加剧的风险。近年来，我国智能便携按摩器行业处于快速增长阶段，但行业竞争也日趋激烈。一方面，现有大型公司对市场争夺的竞争加剧，具体体现为通过不断提升产品性能、保证服务覆盖等手段抢占市场；另一方面，中小型公司不断涌入市场，希望获得一定的市场份额。为应对行业竞争加剧的风险，公司竞争对手纷纷在产品研发、市场拓展上加大投入，并积极寻找新的盈利模式和利润增长点。如果公司不能适应激烈的竞争环境，不能持续保持技术领先、压缩新产品的上线周期，不能及时根据市场需求持续推出高品质的产品，则公司存在产品价格下降、营业收入增速放缓、市场份额下降的风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　2、境外经营风险。报告期内，公司坚持全球化布局的发展战略，积极拓展海外市场。但国际经营环境及管理较为复杂，若公司境外投资所在国家或地区的外商投资政策、法律环境差异、政治事件等因素出现不利变化，将对公司的境外经营造成不利影响。同时，由于公司往期主要在境内经营，境外经营管理实践经验相对不足，海外经营人才尚需进一步补充，因此公司也面临相关经验及人才储备不足的风险。
　　（四）财务风险
　　1、较高毛利率无法持续的风险。报告期内，公司主营业务毛利率主要受产品销售价格、原材料价格、用工成本、产品结构以及行业环境变化等因素影响。若未来行业竞争加剧导致产品销售价格下降；原材料价格上升，而公司未能有效控制产品成本；公司未能及时推出新的技术领先产品有效参与市场竞争等情况发生，公司毛利率将存在下降以及无法维持较高水平的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2、销售费用率较高风险。报告期内，公司销售费率同比上升。且由于与可比公司之间销售模式存在差异，销售费率相对可比公司较高。公司直销比例较大，在直销渠道下，公司线上平台的推广费和线下门店的租赁费、销售人员的薪酬支出较大，销售费用率随之较高。而可比公司直销比例相对较低，销售费用率也随之较低。虽然为了持续深化降本增效，提升公司整体运营效率，公司自2024年度开始调整了销售战略，减少了投入产出效率低下的渠道投入。但由于公司报告期内总营业收入下降，导致公司销售费用率较上年同期有所上升。此外，公司线下直营门店数量较多，线下门店的租赁费、销售人员的薪酬将持续保持较高支出。且如果公司线下直营门店数量增多，线下门店的租赁费、销售人员的薪酬支出可能将进一步增加，销售费用率可能进一步增高，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（五）宏观环境风险
　　公司主营业务产品智能便携按摩器的销售情况与居民的可支配收入及健康消费观念息息相关。居民可支配收入上升和消费观念的升级有利于公司所处行业未来的发展，而居民可支配收入以及消费观念受宏观经济政策和经济运行周期的影响较大。未来如果国家宏观经济环境发生重大变化或者宏观经济出现波动，且公司未能针对由此带来的行业需求波动调整经营策略，可能导致公司经营业绩出现波动。 收起▲